Hims & Hers Health, Inc.报告2025年第四季度和全年财务业绩
营收约23.5亿美元，2025年同比增长59%
净收入1.28亿美元；2025年调整后EBITDA为3.18亿美元
订阅用户增长至超250万，2025年同比增长13%
提供2026年第一季度和全年指导1，2026年全年收入在27亿美元至29亿美元之间，调整后EBITDA在3亿美元至3.75亿美元之间
旧金山，2026年2月23日–领先的健康和保健平台Hims & Hers Health, Inc.（“HIMS & Hers”或“公司”，纽约证券交易所代码：HIMS）今天公布了第e在Investors.hims.com上发布的股东信中，截至2025年12月31日的第四季度和全年业绩。
联合创始人兼首席执行官Andrew Dudum表示：“现在有超过250万订阅用户依赖我们提供既方便又非常个性化的医疗保健体验——我们相信，我们正在成为消费者健康领域的全球领导者。”“在2025年，我们让世界各地更多的客户有可能依赖我们在不断扩大的条件下获得护理。从推出激素疗法和诊断，引入实验室以解锁更深入的健康洞察力，到采取有意义的国际增长步骤，我们今天进行的投资使我们能够为世界各地的人们树立医疗保健的新标准。我们平台的持续增长和多样化正在帮助创造一个世界，在这个世界中，主动、预防性和个性化的护理可以让人感觉像是一种奢侈品，而无需像这样实际花费成本。”
“我们2025年的财务业绩证明了扩展深度个性化消费者健康平台的力量，”首席财务官 Yemi Okupe表示。“收入同比增长59%至23.5亿美元，因为我们扩大了用户群，并通过为数百万客户带来新的价值来源，提高了各专业的参与度。凭借强劲的资产负债表和来自我们国内业务的终身专业的稳健经营现金流，我们可以灵活地投资于扩大新专业、推进我们的技术和基础设施以及国际扩张，所有这些都支持我们实现2030年至少65亿美元收入和13亿美元调整后EBITDA目标的道路。”
1我们对2026年第一季度和全年的展望：（i）不包括最近宣布的拟议收购Eucalyptus的任何潜在贡献，该收购预计将在2026年年中完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，以及（ii）承担通过我们的平台提供复合索马鲁肽的持续能力，并且我们目前的业务关系没有变化。
关键业务指标
（单位：千，除每月平均每用户收入和每月平均每用户在线收入外，未经审计）
|
三个月结束
12月31日，
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年终
12月31日，
|
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2025
|
2024
|
%变化
|
2025
|
2024
|
%变化
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订户（期末）
|
2,511
|
2,229
|
13
|
%
|
2,511
|
2,229
|
13
|
%
|
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|
每个平均订阅用户的月收入
|
$
|
83
|
$
|
75
|
11
|
%
|
$
|
83
|
$
|
65
|
28
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
每个平均订阅用户的每月在线收入
|
$
|
82
|
$
|
73
|
12
|
%
|
$
|
81
|
$
|
64
|
27
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
收入
（单位：千，未经审计）
|
三个月结束
12月31日，
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年终
12月31日，
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
%变化
|
2025
|
2024
|
%变化
|
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|
美国收入
|
$
|
554,147
|
$
|
474,259
|
17
|
%
|
$
|
2,213,648
|
$
|
1,449,671
|
53
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
世界其他地区收入
|
63,671
|
6,880
|
825
|
%
|
133,989
|
26,843
|
399
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入
|
$
|
617,818
|
$
|
481,139
|
28
|
%
|
$
|
2,347,637
|
$
|
1,476,514
|
59
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
线上收入
|
$
|
609,113
|
$
|
470,760
|
29
|
%
|
$
|
2,311,449
|
$
|
1,437,937
|
61
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
批发收入
|
8,705
|
10,379
|
(16)
|
%
|
36,188
|
38,577
|
(6)
|
%
|
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|
总收入
|
$
|
617,818
|
$
|
481,139
|
28
|
%
|
$
|
2,347,637
|
$
|
1,476,514
|
59
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
2025年第四季度财务摘要
•收入2025年第四季度为6.178亿美元，而2024年第四季度为4.811亿美元，同比增长28%。
•毛利率2025年第四季度为72%，而2024年第四季度为77%。
•净收入2025年第四季度为2060万美元，而2024年第四季度为2600万美元。
•经调整EBITDA2025年第四季度为6630万美元，而2024年第四季度为5410万美元。
•经营活动所产生的现金净额是6130万美元 2025年第四季度，2024年第四季度为8640万美元。
•自由现金流2025年第四季度为（2.6）百万美元，而2024年第四季度为5950万美元。
2025年全年财务摘要
•收入截至2025年12月31日止年度为23.476亿美元，而截至2024年12月31日止年度为14.765亿美元，同比增长59%。
•毛利率截至2025年12月31日止年度为74%，而截至2024年12月31日止年度为79%。
•净收入截至2025年12月31日止年度为1.284亿美元，而截至2024年12月31日止年度为1.260亿美元，这是由于我们国内递延所得税资产的估值备抵释放导致估值备抵变动6800万美元，部分被该期间的税务活动所抵消。
•经调整EBITDA截至2025年12月31日止年度为3.18亿美元，而截至2024年12月31日止年度为1.769亿美元。
•经营活动所产生的现金净额是3.00亿美元 截至2025年12月31日止年度，截至2024年12月31日止年度为2.511亿美元。
•自由现金流截至2025年12月31日止年度为5740万美元，而截至2024年12月31日止年度为1.983亿美元。
本新闻稿在附表中提供了调整后EBITDA和自由现金流（非公认会计原则衡量标准）与经营活动提供的净收入和净现金（根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）最具可比性的财务衡量标准）的对账情况。有关调整后EBITDA和自由现金流的更多信息也包含在下文“非GAAP财务指标”标题下。
财务展望2
HIMS & Hers提供以下指导：
对于第一2026年季度，我们预计：
•营收6亿至6.25亿美元。
•调整后EBITDA为3500万美元至5500万美元，反映调整后EBITDA利润率为6%到9%.
对于2026年全年，我们预计：
•营收27亿至29亿美元。
•调整后EBITDA为3亿美元至3.75亿美元，调整后EBITDA利润率为11%至13%.
上述指导构成前瞻性陈述，实际结果可能存在重大差异。有关可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异的因素的信息，请参阅下面的“关于前瞻性陈述的注意事项”安全港部分。
我们依赖于S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项中的例外情况，没有将前瞻性调整后EBITDA与其最直接可比的美国公认会计原则衡量标准——净收入或亏损——进行核对，因为我们无法合理确定地预测此类调节的某些组成部分的最终结果，包括不在我们控制范围内的市场相关假设，或可能出现的其他假设，而无需做出不合理的努力。由于这些原因，我们无法评估无法获得的信息的可能重要性，这可能会对未来净收入或损失的金额产生重大影响。有关调整后EBITDA的更多重要信息，请参见“非GAAP财务指标”。
电话会议
HIMS & Hers将于美国东部时间2026年2月23日下午5：00召开电话会议，审查第四季度和2025年全年业绩。美国与会者可拨打+ 1（888）510-2630，国际与会者可拨打+ 1（646）960-0137，并参考会议ID # 1704296参加电话会议。将在Investors.hims.com上在线提供现场音频网络广播。通话结束后不久，将在同一链接上通过网络广播提供通话重播，供按需收听。
关于Hims & Hers Health, Inc.
HIMS & Hers是领先的健康和保健平台，其使命是通过更好的健康的力量帮助世界感到伟大。
我们相信，你在身心中的感受会改变你在生活中的表现方式。这就是为什么我们正在建设一个没有任何东西阻碍利用这种力量的未来。HIMS & Hers将健康和保健挑战正常化——并在解决方案上进行创新——让感觉快乐和健康变得容易实现。没有两个人是相同的，因此该公司提供针对结果设计的个性化护理。
欲了解更多信息，请访问investors.hims.com。
2我们对2026年第一季度和全年的展望：（i）不包括最近宣布的拟议收购Eucalyptus的任何潜在贡献，该收购预计将在2026年年中完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，以及（ii）承担通过我们的平台提供复合索马鲁肽的持续能力，并且我们目前的业务关系没有变化。
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“相信”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“假设”、“可能”、“将”、“可能”、“潜在”、“项目”、“预测”、“继续”、“目标”、“战略”、“未来”、“预测”、“目标”、“前景”、“机会”、“信心”、“基础”、“基础”或“应该”，或者在每种情况下，它们的负面或其他变体或类似术语。无法保证实际结果不会与预期产生重大差异。此类声明包括但不限于与我们的财务前景和指导有关的任何声明，包括我们推动收入增长和盈利能力的使命以及我们实现2026年和长期财务和运营目标的能力；我们预期的未来财务和业务表现，包括与HIMS & Hers平台、我们的营销活动、创新投资、我们平台上可访问的解决方案、我们平台上可访问的市场以及我们的基础设施有关的基本假设，以及任何此类投资、伙伴关系或合作的预期时间或结果；与与我们相关的事件和趋势有关的声明，包括与我们的监管环境、财务状况、运营结果、短期和长期业务运营、目标、战略和财务需求有关的声明；对我们的移动应用程序、市场接受度、用户体验、客户保留、品牌发展、我们对任何此类投资进行投资并产生回报的能力、客户获取成本、运营效率和杠杆（包括我们的履行能力）、任何定价决定的影响、我们的产品或产品组合的变化，以及任何新产品或产品的时机和市场接受度，任何未决或最近完成的收购的时机和预期效果；我们的商业模式的成功；我们的市场机会；我们扩展业务和国际扩张的能力；我们某些专业的增长；我们在产品和经验上进行创新和扩大范围的能力，包括通过使用诊断、数据分析和人工智能；我们对客户体验进行再投资的能力；以及我们遵守广泛，适用于我们业务的复杂且不断变化的法律和监管要求，包括但不限于州和联邦医疗保健、隐私和消费者保护法律法规，以及与任何此类法律和监管要求相关的诉讼或政府行为或声明的效果或结果。这些陈述是基于管理层目前的预期，但实际结果可能因各种因素而存在重大差异。
前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，本新闻稿中包含的前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期、假设和信念。影响我们的未来发展可能不是我们预期的那些。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中一些超出我们的控制范围）和其他假设，这些假设可能导致实际结果或业绩与这些前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们最近提交的10-Q表格季度报告、我们最近提交的10-K表格年度报告以及我们不时向美国证券交易委员会（“委员会”）提交的其他当前和定期报告中风险因素和其他部分中描述的因素。
如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果有所不同。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在2026年2月23日作出。我们不承担任何义务（并明确否认任何义务）更新或修改任何前瞻性陈述，或更新实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的原因，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。
就其性质而言，前瞻性陈述涉及风险和不确定性，因为它们与事件相关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。我们提醒您，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营所在行业的发展可能与我们已向委员会提交或将向委员会提交的报告中包含的前瞻性陈述中做出或暗示的内容存在重大差异，包括我们最
最近提交了10-K表格的年度报告，我们最近提交了10-Q表格的季度报告，以及我们不时提交的其他当前和定期报告。此外，即使我们的经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营所在行业的发展与此类报告中包含的前瞻性陈述一致，这些结果或发展可能并不代表后续期间的结果或发展。
关键业务指标
我们不断地、战略性地审查我们的关键业务指标，以确保随着业务的增长，它们有助于管理或监控我们业务的绩效，这可能会导致我们的关键业务指标随着时间的推移而发生变化。从历史上看，我们曾将我们的总收入分为线上收入和批发收入（均定义如下）。在2025年期间，由于完成了收购，我们在欧盟和加拿大开展了业务，并加深了我们在英国的影响力。我们预计将继续进行国际扩张，包括与我们提议的收购Eucalyptus相关的扩张。因此，我们现在将我们的总收入在美国收入和世界其他地区收入（均定义如下）之间进行分类。在线收入和批发收入已成为我们总收入的一个不太相关的分类，我们预计从截至2026年3月31日的三个月开始将不再报告这些财务业绩。此外，每个平均订阅用户的每月在线收入（定义见下文）与我们的业务的相关性已经降低。我们预计，从截至2026年3月31日的三个月开始，将不再报告这一指标，而是报告每个平均订户的月度收入，定义如下。
“美国收入”代表我们在位于美国境内的司法管辖区内运营的合并法人实体销售的产品和服务。
“世界其他地区收入”代表我们在位于美国以外的司法管辖区内运营的合并法人实体销售的产品和服务。
“线上收入”代表我们平台上产品和服务的销售额，扣除退款、贷项和退款，包括根据美国公认会计原则记录的收入确认调整，主要与递延收入和退货准备金有关。在线收入是通过我们的网站和移动应用程序直接向消费者销售而产生的。我们的线上收入包括客户直接通过我们的线上平台购买的产品和服务。我们的大部分在线收入都是基于订阅的，客户同意定期计费，让产品和服务自动交付给他们。线上收入还包括一次性购买的客户的销售额。
“批发收入”代表通过批发采购协议向零售商销售非处方产品。批发收入还包括通过寄售安排向第三方平台销售非处方产品。除了能够产生收入和盈利外，批发合作伙伴关系和寄售安排还具有在物理环境和第三方平台上与新客户产生品牌知名度的额外好处。
“订阅者”是指有一个或多个“订阅”的客户，根据这些“订阅”，他们同意以规定的节奏在经常性基础上自动计费。订阅计费节奏通常定义为几天（例如，每30天或每90天计费一次），当未按约定的计费节奏发生付款时，我们的报告将其排除在外。订阅者可以在账期之间取消或暂停订阅以停止接收额外的产品和/或服务，并且可以重新激活订阅以继续接收额外的产品和/或服务。一次性购买的客户不被视为订阅者。
“每个平均订阅用户的月收入”定义为总收入除以“平均订阅用户”，然后将该金额进一步除以一个时期的月数。“平均订阅人数”计算方法为给定期间开始和结束时的订户之和除以2。
“每个平均订阅用户的每月在线收入”定义为线上收入除以平均订阅用户，然后再进一步除以一个时期的月数。
合并资产负债表
（单位：千，除股份和每股数据外，未经审计）
|
12月31日，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
|||||||||||
|
当前资产：
|
|||||||||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
228,616
|
$
|
220,584
|
|||||||
|
短期可供出售投资
|
348,876
|
79,667
|
|||||||||
|
存货
|
80,128
|
64,427
|
|||||||||
|
预付费用及其他流动资产
|
110,018
|
31,153
|
|||||||||
|
流动资产总额
|
767,638
|
395,831
|
|||||||||
|
受限制现金
|
—
|
856
|
|||||||||
|
长期可供出售投资
|
351,263
|
—
|
|||||||||
|
商誉
|
278,325
|
112,728
|
|||||||||
|
财产、设备和软件，净额
|
311,930
|
82,083
|
|||||||||
|
无形资产，净值
|
196,116
|
43,410
|
|||||||||
|
经营租赁使用权资产
|
137,046
|
10,881
|
|||||||||
|
递延所得税资产，净额
|
82,707
|
61,603
|
|||||||||
|
其他长期资产
|
29,680
|
147
|
|||||||||
|
总资产
|
$
|
2,154,705
|
$
|
707,539
|
|||||||
|
负债与股东权益
|
|||||||||||
|
流动负债：
|
|||||||||||
|
应付账款
|
$
|
143,278
|
$
|
91,180
|
|||||||
|
应计负债
|
78,518
|
53,013
|
|||||||||
|
递延收入
|
127,160
|
75,285
|
|||||||||
|
应付盈余
|
46,986
|
—
|
|||||||||
|
盈利负债
|
3,646
|
—
|
|||||||||
|
经营租赁负债
|
4,843
|
1,889
|
|||||||||
|
流动负债合计
|
404,431
|
221,367
|
|||||||||
|
可转换优先票据，净额
|
972,580
|
—
|
|||||||||
|
经营租赁负债
|
143,167
|
9,456
|
|||||||||
|
盈利负债
|
53,009
|
—
|
|||||||||
|
递延税项负债，净额
|
28,856
|
—
|
|||||||||
|
其他长期负债
|
11,734
|
—
|
|||||||||
|
负债总额
|
1,613,777
|
230,823
|
|||||||||
|
承诺与或有事项
|
|||||||||||
|
股东权益：
|
|||||||||||
|
普通股– A类股，面值0.0001美元，已授权2,750，000,000股，截至2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通股分别为218,867，898股和212,459，586股；V类股，面值0.0001美元，已授权10,000，000股，截至2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通股分别为8,377，623股
|
23
|
22
|
|||||||||
|
额外实收资本
|
652,383
|
719,155
|
|||||||||
|
累计其他综合收益（亏损）
|
2,294
|
(324)
|
|||||||||
|
累计赤字
|
(113,772)
|
(242,137)
|
|||||||||
|
股东权益总额
|
540,928
|
476,716
|
|||||||||
|
负债总额和股东权益
|
$
|
2,154,705
|
$
|
707,539
|
|||||||
综合经营报表和综合收益
（单位：千，除股份和每股数据外，未经审计）
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||
|
收入
|
$
|
617,818
|
$
|
481,139
|
$
|
2,347,637
|
$
|
1,476,514
|
||||||||||||||||||
|
收益成本
|
173,383
|
111,598
|
614,259
|
303,379
|
||||||||||||||||||||||
|
毛利
|
444,435
|
369,541
|
1,733,378
|
1,173,135
|
||||||||||||||||||||||
|
毛利率%
|
72
|
%
|
77
|
%
|
74
|
%
|
79
|
%
|
||||||||||||||||||
|
营业费用：（1）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
238,049
|
221,085
|
919,296
|
678,844
|
||||||||||||||||||||||
|
运营和支持
|
80,073
|
58,083
|
286,444
|
185,802
|
||||||||||||||||||||||
|
技术与发展
|
40,962
|
23,749
|
149,301
|
78,819
|
||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
76,165
|
48,028
|
272,724
|
167,767
|
||||||||||||||||||||||
|
总营业费用
|
435,249
|
350,945
|
1,627,765
|
1,111,232
|
||||||||||||||||||||||
|
经营收入
|
9,186
|
18,596
|
105,613
|
61,903
|
||||||||||||||||||||||
|
其他收入（费用）：
|
||||||||||||||||||||||||||
|
权益证券公允价值变动
|
4,437
|
—
|
4,437
|
—
|
||||||||||||||||||||||
|
负债公允价值变动
|
(1,629)
|
—
|
(9,255)
|
—
|
||||||||||||||||||||||
|
其他收入，净额
|
6,359
|
3,695
|
23,129
|
9,808
|
||||||||||||||||||||||
|
其他收入总额，净额
|
9,167
|
3,695
|
18,311
|
9,808
|
||||||||||||||||||||||
|
所得税前收入
|
18,353
|
22,291
|
123,924
|
71,711
|
||||||||||||||||||||||
|
受益于所得税
|
2,248
|
3,734
|
4,441
|
54,327
|
||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
20,601
|
26,025
|
128,365
|
126,038
|
||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
1,373
|
(553)
|
2,618
|
(200)
|
||||||||||||||||||||||
|
综合收益总额
|
$
|
21,974
|
$
|
25,472
|
$
|
130,983
|
$
|
125,838
|
||||||||||||||||||
|
归属于普通股股东的每股净收益：
|
||||||||||||||||||||||||||
|
基本
|
$
|
0.09
|
$
|
0.12
|
$
|
0.57
|
$
|
0.58
|
||||||||||||||||||
|
摊薄
|
$
|
0.08
|
$
|
0.11
|
$
|
0.51
|
$
|
0.53
|
||||||||||||||||||
|
加权平均流通股：
|
||||||||||||||||||||||||||
|
基本
|
227,056,624
|
219,027,485
|
224,959,268
|
215,939,037
|
||||||||||||||||||||||
|
摊薄
|
248,096,429
|
240,725,350
|
258,230,547
|
236,808,876
|
||||||||||||||||||||||
(1)包括以下基于股票的补偿费用（单位：千）：
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
$
|
3,185
|
$
|
2,637
|
$
|
12,510
|
$
|
9,392
|
||||||||||||||||||
|
运营和支持
|
5,873
|
2,743
|
18,910
|
10,205
|
||||||||||||||||||||||
|
技术与发展
|
5,106
|
3,824
|
19,240
|
12,534
|
||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
20,324
|
15,145
|
84,584
|
60,191
|
||||||||||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用总额
|
$
|
34,488
|
$
|
24,349
|
$
|
135,244
|
$
|
92,322
|
||||||||||||||||||
合并现金流量表
（单位：千，未经审计）
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
|
2025
|
2024
|
||||||||||
|
经营活动
|
|||||||||||
|
净收入
|
$
|
128,365
|
$
|
126,038
|
|||||||
|
调整以调节净收入与经营活动提供的净现金
|
|||||||||||
|
折旧及摊销
|
54,502
|
17,088
|
|||||||||
|
股票补偿
|
135,244
|
92,322
|
|||||||||
|
权益证券公允价值变动
|
(4,437)
|
—
|
|||||||||
|
负债公允价值变动
|
9,255
|
—
|
|||||||||
|
证券净增值
|
(2,032)
|
(4,355)
|
|||||||||
|
受益于递延税项
|
(12,961)
|
(61,649)
|
|||||||||
|
长期资产减值
|
531
|
114
|
|||||||||
|
债务贴现和发行费用摊销
|
4,529
|
—
|
|||||||||
|
非现金经营租赁成本
|
12,413
|
2,546
|
|||||||||
|
非现金购置相关成本
|
5,893
|
—
|
|||||||||
|
非现金其他
|
(2,135)
|
357
|
|||||||||
|
经营性资产负债变动情况：
|
|||||||||||
|
存货
|
(13,722)
|
(41,612)
|
|||||||||
|
预付费用及其他流动资产
|
(51,856)
|
(9,494)
|
|||||||||
|
其他长期资产
|
(518)
|
(56)
|
|||||||||
|
应付账款
|
30,297
|
43,710
|
|||||||||
|
应计负债
|
(43,053)
|
23,791
|
|||||||||
|
递延收入
|
51,604
|
67,552
|
|||||||||
|
经营租赁负债
|
(1,913)
|
(2,443)
|
|||||||||
|
应付盈余
|
—
|
(2,825)
|
|||||||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
300,006
|
251,084
|
|||||||||
|
投资活动
|
|||||||||||
|
购买可供出售投资
|
(725,838)
|
(160,564)
|
|||||||||
|
可供出售投资的到期日
|
108,698
|
208,940
|
|||||||||
|
出售可供出售投资收益
|
—
|
725
|
|||||||||
|
对网站开发和内部使用软件的投资
|
(16,546)
|
(11,095)
|
|||||||||
|
购置物业、设备、无形资产
|
(226,045)
|
(41,655)
|
|||||||||
|
收购业务，扣除收购现金
|
(145,227)
|
(15,399)
|
|||||||||
|
购买股本证券
|
(20,000)
|
—
|
|||||||||
|
投资活动所用现金净额
|
(1,024,958)
|
(19,048)
|
|||||||||
|
融资活动
|
|||||||||||
|
发行可转换优先票据所得款项，扣除债务贴现
|
970,000
|
—
|
|||||||||
|
购买与可转换优先票据相关的上限通知
|
(47,800)
|
—
|
|||||||||
|
行使既得股票期权所得款项
|
11,033
|
26,651
|
|||||||||
|
支付与股权奖励的净股份结算相关的税款
|
(116,669)
|
(52,501)
|
|||||||||
|
回购普通股
|
(89,960)
|
(83,039)
|
|||||||||
|
员工股票购买计划收益
|
6,440
|
3,901
|
|||||||||
|
债务发行费用的支付
|
(3,424)
|
—
|
|||||||||
|
与收购相关的盈利对价的支付
|
—
|
(3,190)
|
|||||||||
|
行使A类普通股认股权证所得款项
|
—
|
333
|
|||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
729,620
|
(107,845)
|
|||||||||
|
外币对现金及现金等价物的影响
|
2,508
|
(270)
|
|||||||||
|
现金、现金等价物、限制性现金增加
|
7,176
|
123,921
|
|||||||||
|
现金、现金等价物、期初受限制现金
|
221,440
|
97,519
|
|||||||||
|
期末现金、现金等价物、限制性现金
|
$
|
228,616
|
$
|
221,440
|
|||||||
|
现金、现金等价物、受限制现金的调节
|
|||||||||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
228,616
|
$
|
220,584
|
|||||||
|
受限制现金
|
—
|
856
|
|||||||||
|
现金，现金等价物和限制现金总额
|
$
|
228,616
|
$
|
221,440
|
|||||||
|
现金流量信息的补充披露
|
|||||||||||
|
支付税款的现金
|
$
|
23,162
|
$
|
7,916
|
|||||||
|
非现金投融资活动
|
|||||||||||
|
计入应付账款和应计负债的财产和设备采购
|
$
|
25,244
|
$
|
7,781
|
|||||||
|
以租赁负债换取的使用权资产
|
132,837
|
2,593
|
|||||||||
|
就资产收购发行普通股
|
12,760
|
—
|
|||||||||
|
为资产收购赔偿保留而发行的普通股
|
6,380
|
—
|
|||||||||
|
已发行普通股、或有对价、额外应付对价以及与收购业务相关的负债
|
200,267
|
16,000
|
|||||||||
|
为与收购相关的盈利对价发行普通股
|
—
|
1,396
|
|||||||||
非GAAP财务指标
除了我们根据美国公认会计原则确定的财务业绩外，我们提出调整后EBITDA（这是一种非公认会计原则财务指标）、调整后EBITDA利润率（这是一种非公认会计原则比率）和自由现金流（这是一种非公认会计原则财务指标），定义如下。我们使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和自由现金流来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和自由现金流，当与相应的美国公认会计原则财务指标一起考虑时，通过排除某些可能不代表我们的业务、经营业绩或前景的项目，为我们的业绩提供了有意义的补充信息。我们认为调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流是重要的衡量标准，因为它们有助于在更一致的基础上说明我们业务的基本趋势和我们的历史经营业绩。我们认为，使用调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流对我们的投资者有帮助，因为管理层使用它们来评估我们的业务健康状况、我们的经营业绩和我们的流动性。
然而，非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代按照美国GAAP提供的财务信息。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP财务指标或比率，或者可能使用其他财务指标或比率来评估其业绩，所有这些都可能降低调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流作为比较工具的有用性。下文提供了根据美国公认会计原则规定的最直接可比财务指标的对账情况。我们鼓励投资者审查我们的美国公认会计准则财务指标，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
调整后的EBITDA是我们管理层用来评估我们的经营业绩的关键绩效衡量标准。由于调整后的EBITDA有助于在更一致的基础上对我们的历史经营业绩进行内部比较，我们将这一衡量标准用于业务规划目的。“调整后EBITDA”定义为扣除基于股票的薪酬、折旧和摊销、收购和交易相关成本（其中包括（i）为直接因收购而产生的具有归属要求的员工和非员工薪酬支付的对价，以及（ii）交易专业服务）、负债公允价值变动、与基于股票的薪酬相关的工资税费用、长期资产减值、被视为非经常性的法律和解费用、权益证券的公允价值变动、所得税以及利息收入和费用，净额。“调整后EBITDA利润率”定义为调整后EBITDA除以收入。
在2025年第二季度，我们修订了调整后EBITDA的定义，将与股票薪酬相关的工资税费用包括在内，其中包括归属限制性股票单位和行使不合格股票期权时产生的雇主税。由于我们股价的近期趋势，这一金额被认为对前期并不重要，因此，前期披露并未重新调整以符合当前的列报方式。
调整后EBITDA的一些限制包括（i）调整后EBITDA未能正确反映未来将支付的资本承诺，以及（ii）尽管折旧和摊销是非现金费用，但基础资产可能需要更换，调整后EBITDA并未反映这些资本支出。在评估调整后的EBITDA时，您应该知道，未来我们将产生与本演示文稿中的调整类似的费用。我们对调整后EBITDA的表述不应被解释为我们未来业绩将不受这些费用或任何不寻常或非经常性项目影响的推断。我们通过提供有关不包括在调整后EBITDA中的美国公认会计原则项目的具体信息来弥补这些限制。在评估我们的业绩时，您应该将调整后的EBITDA作为其他财务业绩指标的补充，而不是作为替代，包括我们的净收入和其他美国公认会计原则结果。
净收入 调整后EBITDA对账
（单位：千，未经审计）
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||||||||||||||||||||
|
收入
|
$
|
617,818
|
$
|
481,139
|
$
|
2,347,637
|
$
|
1,476,514
|
|||||||||||||||
|
净收入
|
20,601
|
26,025
|
128,365
|
126,038
|
|||||||||||||||||||
|
股票补偿
|
34,488
|
24,349
|
135,244
|
92,322
|
|||||||||||||||||||
|
折旧及摊销
|
18,092
|
6,061
|
54,502
|
17,088
|
|||||||||||||||||||
|
购置和交易相关成本
|
3,451
|
2,155
|
15,544
|
3,979
|
|||||||||||||||||||
|
负债公允价值变动
|
1,629
|
—
|
9,255
|
—
|
|||||||||||||||||||
|
与股票薪酬相关的工资税费用
|
1,555
|
—
|
6,947
|
—
|
|||||||||||||||||||
|
法律解决
|
—
|
2,008
|
—
|
2,008
|
|||||||||||||||||||
|
长期资产减值
|
—
|
—
|
531
|
114
|
|||||||||||||||||||
|
受益于所得税
|
(2,248)
|
(3,734)
|
(4,441)
|
(54,327)
|
|||||||||||||||||||
|
权益证券公允价值变动
|
(4,437)
|
—
|
(4,437)
|
—
|
|||||||||||||||||||
|
利息收入和支出，净额
|
(6,805)
|
(2,741)
|
(23,526)
|
(10,349)
|
|||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
66,326
|
$
|
54,123
|
$
|
317,984
|
$
|
176,873
|
|||||||||||||||
|
净收入占收入的百分比
|
3
|
%
|
5
|
%
|
5
|
%
|
9
|
%
|
|||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率
|
11
|
%
|
11
|
%
|
14
|
%
|
12
|
%
|
|||||||||||||||
自由现金流是我们管理层用来评估流动性的关键绩效衡量指标。由于自由现金流有助于在更一致的基础上对我们的历史流动性进行内部比较，我们将这一衡量标准用于业务规划目的。“自由现金流”定义为经营活动提供的净现金，减去购买物业、设备、无形资产以及投资活动中网站开发和内部使用软件的投资。
自由现金流的一些限制包括（i）自由现金流不代表我们用于可自由支配支出和非可自由支配承诺的剩余现金流，以及（ii）自由现金流包括资本支出，其收益可能会在支出发生的时期之后的时期实现。在评估自由现金流时，您应该意识到，未来我们将出现与本演示文稿中的调整类似的现金流出。我们对自由现金流的表述不应被解释为推断我们未来的业绩将不受这些现金流出或任何不寻常或非经常性项目的影响。在评估我们的业绩时，您应该考虑自由现金流是对其他财务业绩指标的补充，而不是作为替代，包括我们的经营活动提供的净现金和其他美国公认会计原则的结果。
经营活动提供给自由现金流调节的现金净额
（单位：千，未经审计）
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
$
|
61,312
|
$
|
86,385
|
$
|
300,006
|
$
|
251,084
|
||||||||||||||||||
|
减：投资活动中购置财产、设备、无形资产
|
(59,388)
|
(24,520)
|
(226,045)
|
(41,655)
|
||||||||||||||||||||||
|
减：投资活动中对网站开发和内部使用软件的投资
|
(4,493)
|
(2,365)
|
(16,546)
|
(11,095)
|
||||||||||||||||||||||
|
自由现金流
|
$
|
(2,569)
|
$
|
59,500
|
$
|
57,415
|
$
|
198,334
|
||||||||||||||||||
联系人：
投资者关系
比尔·纽比
Investors@forhims.com
媒体关系
艾比·赖辛格-莫利
Press@forhims.com