10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年3月31日的季度

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_________________到______________________的过渡期

委员会文件编号：001-41555

 
      ASP Isotopes Inc.

 
      （其章程所指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

 
      罗斯大道2200号
套房4575E
德克萨斯州达拉斯
 
      75201

 
      （主要行政办公室地址）
 
      （邮编）

登记电话，包括区号：（214）432-8219

不适用

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	ASPI	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☒

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年5月20日，注册人已发行125,903，447股普通股，每股面值0.01美元。


		页
第一部分。	财务信息	5
项目1。	财务报表（未经审计）	5
	截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表	5
	截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的简明综合经营报表和综合亏损	6
	截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的简明合并股东权益变动表	7
	截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的简明合并现金流量表	8
	未经审核简明综合财务报表附注	10
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	36
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	46
项目4。	控制和程序	46

第二部分。	其他信息	47
项目1。	法律程序	47
项目1a。	风险因素	47
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	47
项目3。	优先证券违约	47
项目4。	矿山安全披露	47
项目5。	其他信息	47
项目6。	附件	48
签名		50

关于前瞻性陈述的特别说明

这份表格10-Q的季度报告包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。除表格10-Q季度报告中所载的历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们未来运营结果和财务状况、业务战略以及管理层未来运营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。

在某些情况下，您可以通过“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定或其他类似表述。这份10-Q表格季度报告中的前瞻性陈述仅为预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述仅在本季度报告的10-Q表格之日发表，并受到标题为“风险因素”一节和本季度报告10-Q表格其他部分中描述的许多风险、不确定性和假设的影响。由于前瞻性陈述本质上受到风险和不确定性的影响，其中一些无法预测或量化，因此您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。可能导致实际结果与我们预期不同的一些关键因素包括：

•

我们从运营或盈利中实现或维持正现金流的能力；

•

我们以具有成本效益的方式完成同位素富集工厂和弗吉尼亚天然气项目2期的建设、调试并成功运营的能力；

•

我们有能力满足并继续满足对使用我们可能使用ASP技术或QE技术生产的同位素的适用监管要求；

•

我们获得铀浓缩以及其他同位素生产和分配的监管批准的能力；

•

我们有能力持续遵守适用于ASP技术、QE技术和我们在南非的浓缩设施的众多监管要求；

•

我们与潜在客户和合作伙伴执行各种项目和战略举措的能力，包括我们在南非开始铀浓缩和完成弗吉尼亚天然气项目第二阶段开发的倡议；

•

关于我们可能使用ASP技术或QE技术生产的各种同位素，或关于我们可能在弗吉尼亚天然气项目生产的氦气或液化天然气（“LNG”），我们未来承购安排的成功或盈利能力；

•

对我们可能使用ASP技术或QE技术生产的各种同位素或我们在弗吉尼亚天然气项目生产的氦气或液化天然气的需求失败；

•

我们未来的资本需求以及现金的来源和用途；

•

我们为我们的运营和未来增长获得资金的能力；

•

与新技术开发相关的广泛成本、时间和不确定性；

•

我们实施和维护有效内部控制的能力；

•

与我们的竞争对手和行业相关的发展和预测；

•

确认收购和投资的预期收益的能力，包括我们对Renergen的收购；

•

ASP技术或QE技术在同位素富集方面的性能问题；

•

我们在某些组件方面依赖数量有限的第三方供应商，并且我们无法获得第三方供应商或承包商来开展我们的业务，包括在开发弗吉尼亚天然气项目的第二阶段方面；

•

我们无法适应不断变化的技术和诊断环境，例如新的诊断扫描仪或示踪仪的出现；

•

我们对我们可能使用ASP技术或QE技术生产的同位素的预期依赖于数量有限的关键客户；

•

我们无法保护我们的知识产权以及声称我们侵犯了他人知识产权的索赔风险；

•

我们无法有效竞争；

•

与当前经济环境相关的风险，包括任何未来的经济下滑、通货膨胀或关税的影响、金融信贷中断以及俄罗斯入侵乌克兰等地缘政治事件导致的其他中断、包括美以伊战争在内的中东冲突以及美中贸易紧张局势；

•

液化天然气、氦气和其他天然气市场价格和需求的波动及其驱动因素；

•

与我们的国际业务相关的风险；

•

我们的信贷交易对手风险；

•

适用法律或法规的变更，包括变更、暂停或取消我们在南非的勘探权和生产权；

•

我们无力管理商品风险；

•

Renergen勘探项目的高度投机性；

•

我们无法充分保护我们的技术基础设施；

•

我们无法雇用或留住技术熟练的员工以及我们的任何关键人员的流失；

•

操作风险；

•

与成为报告公司和受《萨班斯-奥克斯利法案》约束相关的成本和其他风险；

•

我们有能力在预期的时间范围内或根本没有完成Quantum Leap Energy作为独立上市公司的上市；和

•

页面上“风险因素”中描述的其他因素47.

这些陈述涉及未来事件或我们未来的财务业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括（其中包括）我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（经修订）第一部分第1A项“风险因素”中所述的因素，以及我们向SEC提交的其他报告。本季度报告中关于10-Q表格的任何前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并受到与我们的运营、运营结果、行业和未来增长相关的这些和其他风险、不确定性和假设的影响。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。除法律要求外，我们不承担以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述的义务，即使未来有新的信息可用。

这份表格10-Q的季度报告还包含有关我们的行业、我们的业务以及某些同位素以及氦气和液化天然气的潜在市场的估计、预测和其他信息，包括有关这些各自市场的估计规模、它们各自的预计增长率的数据，以及就我们的同位素富集平台而言，某些医疗状况的发生率。基于估计、预测、预测或类似方法的信息本质上具有不确定性，实际事件或情况可能与此信息中反映的事件和情况存在重大差异。除非另有明确说明，我们从第三方编制的报告、研究调查、研究和类似数据、工业、医疗和一般出版物、政府数据和类似来源获得这些行业、业务、市场和其他数据。在某些情况下，我们没有明确提及这些数据的来源。

关于公司参考资料的说明

除非文意另有所指，否则凡提及“公司”、“我们公司”、“ASPI”、“我们”“我们”和“我们的”是指ASP Isotopes Inc.及其直接和间接子公司；“ASP Isotopes”是指ASP Isotopes Inc.，而不是其任何子公司；“QLE”是指Quantum Leap Energy，LLC；“Renergen”是指Renergen Limited，一家于2014年注册成立的公众公司，根据经修订的2008年第71号南非公司法成立，连同其子公司，除非上下文另有规定；“Tetra4”是指Tetra4 Proprietary Limited；“Skyline”是指Skyline Builders Group Holding Limited及其子公司。“美元”、“美元”或“美元”指的是美元，“R”、“ZAR”或“兰特”指的是南非兰特。

商标

本季度报告表格10-Q所载的所有商标、服务标记及商品名称均为其各自拥有人的财产。仅为方便起见，本报告中的商标和商号可能会在没有®和™符号，但此类引用不应被解释为其各自所有者不会根据适用法律在最大程度上主张其权利的任何指标。

第一部分-财务信息

项目1。财务报表。

ASP Isotopes Inc.

简明合并资产负债表（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	3月31日， 2026			12月31日， 2025*
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	207,346		$	279,572
短期投资		83,170			47,745
受限制现金		2,766			—
应收账款		2,393			1,078
库存		1,369			1,098
应收票据		—			32,005
递延发行成本		2,964			1,782
预付费用及其他流动资产		8,732			4,949
已终止经营业务的流动资产		—			31,690
流动资产总额		308,740			399,919
物业及设备净额		91,795			33,291
天然气属性		130,222			—
经营租赁使用权资产净额		2,868			1,464
递延所得税资产		72			—
无形资产		675			409
商誉		6,394			5,177
应收租赁-非流动		3,908			426
受限制现金		1,632			—
权益法投资		24,855			—
其他投资		15,580			5,580
其他非流动资产		928			866
终止经营的非流动资产		—			50,888
总资产	$	587,669		$	498,020

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	6,868		$	3,814
应计费用		7,897			4,414
债务-当前		53,265			584
融资租赁负债–流动		165			167
经营租赁负债–流动		789			544
递延收入		882			882
其他流动负债		501			501
已终止经营业务的流动负债		—			21,790
流动负债合计		70,367			32,696
递延所得税负债		5,980			—
可转换应付票据，按公允价值		199,891			199,323
债务-非流动		5,060			1,471
融资租赁负债–非流动		413			471
经营租赁负债–非流动		2,254			1,059
递延收入-非流动		820			—
其他非流动负债		3,867			—
终止经营的非流动负债		—			102
负债总额		288,652			235,122
承付款项和或有事项（附注11）
股东权益
优先股，面值0.01美元；授权10,000，000股，未发行股份截至2026年3月31日和2025年12月31日		—			—
普通股，面值0.01美元；截至2026年3月31日授权500,000，000股，已发行125,947，771股和已发行125,903，447股，截至2025年12月31日已发行和已发行111,677，771股		1,259			1,117
按成本计算的库存股票		—			—
额外实收资本		528,924			431,757
累计赤字		(238,523	)		(231,265	)
累计其他综合（亏损）收益		(2,659	)		2,542
归属于ASP Isotopes Inc.股东的股东权益合计		289,001			204,151
于综合附属公司的非控制性权益		10,016			58,747
股东权益合计		299,017			262,898
负债和股东权益合计	$	587,669		$	498,020

*重新分类以反映已终止业务的列报方式。

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

ASP Isotopes Inc.

简明综合经营报表及综合亏损（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	三个月结束 3月31日，
	2026			2025
收入
产品收入	$	3,980		$	1,102
协作收入		200			—
总收入		4,180			1,102
收益成本		2,514			775
毛利		1,666			327
营业费用：
研究与开发		5,263			1,530
销售，一般和行政		21,291			6,749
总营业费用		26,554			8,279
经营亏损		(24,888	)		(7,952	)
其他（费用）收入：
外汇交易损失		(3,725	)		(61	)
股份负债公允价值变动		—			12
应付可换股票据公允价值变动		(568	)		(957	)
股权投资公允价值变动		1,126			—
利息收入		3,047			513
利息支出		(1,729	)		(87	)
其他费用合计		(1,849	)		(580	)
所得税优惠前亏损		(26,737	)		(8,532	)
所得税优惠		31			71
持续经营净亏损		(26,706	)		(8,461	)
已终止经营业务收入，税后净额		19,585			—
净亏损		(7,121	)		(8,461	)
减：归属于非控股权益的净亏损		(243	)		(15	)
归属于ASP Isotopes公司股东的净亏损	$	(6,878	)	$	(8,446	)
每股净（亏损）收入，基本及摊薄
持续经营	$	(0.22	)	$	(0.12	)
终止经营	$	0.16		$	—
归属于ASP Isotopes Inc.股东	$	(0.06	)	$	(0.12	)
已发行普通股加权平均股数，基本和稀释		121,000,699			69,484,200

综合损失：
分配给非控股权益前的净亏损	$	(7,121	)	$	(8,461	)
外币换算		(6,808	)		1,171
减：重新分类为收益		1,496			—
分配予非控制性权益前的全面亏损总额		(12,433	)		(7,290	)
减：归属于非控制性权益的综合亏损		(302	)		(1	)
综合亏损总额	$	(12,131	)	$	(7,289	)

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

ASP Isotopes Inc.

简明合并股东权益变动表（未经审计）

（单位：千，股份和每股金额除外）


	普通股					财政部				额外实缴		累计其他综合			累计			非控制性			股东总数'
	股份			金额		股份		股票		资本		（亏损）收入			赤字			利益			股权
截至2025年12月31日的余额		111,677,771		$	1,117		—	$	—	$	431,757	$	2,542		$	(231,265	)	$	58,747		$	262,898
发行普通股收购Renergen		14,270,000			142		—		—		92,755		—			—			—			92,897
没收受限制普通股		(44,324	)		—		44,324		—		—		—			—			—			—
基于股票的补偿费用		—			—		—		—		4,412		—			—			—			4,412
分拆附属公司		—			—		—		—		—		(9	)		—			(86,774	)		(86,783	)
收购Numed时非控股权益的公允价值		—			—		—		—		—		—			—			597			597
收购Renergen时非控股权益的公允价值		—			—		—		—		—		—			—			7,276			7,276
向Renergen的非控股权益分派		—			—		—		—		—		—			(380	)		—			(380	)
来自非控股权益的贡献		—			—		—		—		—		—			—			26,960			26,960
分配至VIE的非控制性权益		—			—		—		—		—		—			—			(257	)		(257	)
外币换算		—			—		—		—		—		(6,688	)		—			429			(6,259	)
重新分类为收益		—			—		—		—		—		1,496			(1,496	)		—			—
净亏损-持续经营		—			—		—		—		—		—			(26,463	)		(243	)		(26,706	)
取消合并的收益		—			—		—		—		—		—			20,832			—			20,832
净收入-终止经营		—			—		—		—		—		—			249			3,281			3,530
截至2026年3月31日的余额		125,903,447		$	1,259		44,324	$	—	$	528,924	$	(2,659	)	$	(238,523	)	$	10,016		$	299,017

截至2024年12月31日的余额		72,068,059		$	721		—	$	—	$	105,515	$	(2,164	)	$	(56,173	)	$	3,268			51,167
基于股票的补偿费用		—			—		—		—		1,890		—			—			—			1,890
分配至VIE的非控制性权益		—			—		—		—		—		—			—			(38	)		(38	)
外币换算		—			—		—		—		—		1,171			—			—			1,171
净亏损		—			—		—		—		—		—			(8,446	)		(15	)		(8,461	)
截至2025年3月31日的余额		72,068,059		$	721		—	$	—	$	107,405	$	(993	)	$	(64,619	)	$	3,215		$	45,729

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

ASP Isotopes Inc.

简明合并现金流量表（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束 3月31日，
	2026			2025
经营活动产生的现金流量
净亏损	$	(7,121	)	$	(8,461	)
调整净亏损与经营活动所用现金的对账：
终止经营业务收入		(249	)		—
公司间外汇交易损失		3,607			61
折旧及摊销		3,057			149
取消合并的收益		(19,336	)		—
债务的非现金利息支出		2,541			—
股票补偿		4,412			1,890
为非现金顾问开支而发行的股份		—			247
股份负债公允价值变动		—			(12	)
应付可换股票据公允价值变动		568			957
股权投资公允价值变动		(1,126	)		—
使用权租赁资产变动		3,293			130
非现金租赁收入		(62	)		—
递延税项变动		(76	)		(81	)
经营资产和负债变动，扣除购置金额：
应收账款		(800	)		—
应收非控股权益款项		—			31
库存		(208	)		(273	)
预付费用及其他流动资产		(739	)		1,190
其他非流动资产		(89	)		39
应付账款		(162	)		1,072
应计费用		(1,172	)		720
经营租赁负债		(3,251	)		(60	)
其他流动负债		(112	)		(769	)
其他非流动负债		386			-
经营活动使用的现金净额–持续经营		(16,639	)		(3,170	)
用于经营活动的现金–已终止经营业务		(1,121	)		—
经营活动使用的现金净额		(17,760	)		(3,170	)
投资活动产生的现金流量
购置不动产和设备		(6,137	)		(2,309	)
购买短期投资		(35,425	)		—
应收租赁款的本金收款		159			—
为财产和设备支付的现金预付款		—			(50	)
购买股权投资		(10,000	)		—
收购业务收到的现金，扣除已支付的现金		4,919			—
分拆子公司时处置的现金		(50,699	)		—
用于投资活动的现金净额–持续经营		(97,183	)		(2,359	)
投资活动所用现金净额		(97,183	)		(2,359	)
筹资活动产生的现金流量
支付延期发行费用		(267	)		—
收回VIE非控股权益的应收款项所得款项		—			29
向VIE的非控制性权益进行分配		(257	)		(38	)
向Renergen的非控股权益分派		(380	)		—
发行债务所得款项		53			46
债务本金部分的支付		(1,823	)		(252	)
支付融资租赁本金部分		(44	)		(10	)
用于筹资活动的现金净额–持续经营		(2,718	)		(225	)
筹资活动提供的现金–终止经营		45,886			—
筹资活动提供（使用）的现金净额		43,168			(225	)
现金、现金等价物和限制性现金净变动		(71,775	)		(5,754	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(2,044	)		(170	)
现金、现金等价物和受限制现金-期初		285,563			61,890
现金、现金等价物和受限制现金-期末	$	211,744		$	55,966
现金、现金等价物和受限制现金的组成部分
现金及现金等价物	$	207,346		$	55,966
受限制现金		4,398			—
现金，现金等价物和限制现金总额	$	211,744		$	55,966

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

ASP Isotopes Inc.

简明合并现金流量表（未经审计）

（单位：千）


非现金投融资活动补充披露：
因销售类租赁而终止确认资产	$	1,689	$	—
未支付的融资费用	$	915	$	—
应收租赁款	$	1,689	$	—
计入应付账款的购置财产和设备	$	1,358	$	466
以银行贷款购买物业及设备	$	53	$	47,080
以经营租赁负债换取的使用权资产	$	1,673	$	—
以融资租赁负债换取的使用权资产	$	341	$	—
收购Renergen时发行的普通股	$	92,897	$	—
收购Numed的或有代价	$	358	$	—

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

ASP Isotopes Inc.

未经审核简明综合财务报表附注

1.组织机构

业务说明

ASP Isotopes Inc.于2021年9月13日在特拉华州注册成立，总部位于德克萨斯州达拉斯。ASP Isotopes Inc.、其子公司和ASP Rentals在这些综合财务报表中统称为“公司”。

该公司是一家先进材料公司，致力于开发差异化同位素富集平台，以加强用于核医学、下一代半导体和核能的关键材料的全球供应链准入。我们的专有富集技术，空气动力分离工艺（“ASP技术”）和量子富集技术（“QE技术”），旨在为一系列工业和先进技术应用生产同位素。我们最初的重点是浓缩碳-14（“C-14”）、硅-28（“Si-28”）和钇176（“YB-176”）的生产和商业化。

该公司于2025年上半年在其位于南非比勒陀利亚的两个ASP浓缩设施开始商业化生产浓缩同位素。然而，截至2026年3月31日，我们没有从销售我们的浓缩同位素中获得任何收入。该公司的首个ASP富集设施旨在富集轻同位素，如C-14和C-12。第二个ASP富集设施比第一个设施大得多，应该有潜力富集公斤数量相对较重的同位素，包括但不限于Si-28。根据从我们的客户收到的原料的时间和质量，该公司的目标是在2026年第三季度实现浓缩C-14的初步商业发货。该公司的目标是在2026年年中左右实现浓缩Si-28的首次商业发货。该公司还完成了第三个浓缩设施—— QE技术设施——的调试阶段，这是该公司首个基于激光的浓缩设施。该公司的目标是在2026年第三季度实现YB-176的首次商业发货。

此外，该公司已开始在南非和包括冰岛和美国在内的其他司法管辖区规划更多的同位素浓缩工厂。该公司认为，其可能使用ASP技术生产的C-14可用于开发新的药品和农用化学品。该公司认为，我们可能使用ASP技术生产的Si-28可能被用于制造先进的半导体和量子计算。该公司认为，它可能使用QE技术生产的YB-176可能被用于制造治疗各种形式肿瘤的放射治疗药物。公司正在考虑未来开发ASP技术，用于分离Zinc-68和Xenon-129/136用于医疗终端市场的潜在用途，锗70/72/74用于半导体终端市场的潜在用途，氯-37用于核能终端市场的潜在用途。该公司还在考虑未来用于镍-64、钆-160、钇-171、锂-6和锂-7分离的QE技术的发展。

该公司的子公司Quantum Leap Energy LLC（“QLE”）目前正在寻求一项举措，将其浓缩技术应用于南非的铀235（“U-235”）浓缩。该公司认为，可能生产的U-235 QLE有潜力作为核燃料组件商业化，用于新一代高含量低浓缩铀（“HALEU”）燃料的小型模块化反应堆，目前正在开发用于商业和政府用途。为推进公司的铀浓缩计划，2024年10月，公司与TerraPower，LLC（“TerraPower”）签订了一份条款清单，其中考虑双方签订最终协议，据此，TerraPower将为建造HALEU生产设施提供资金，并同意在该设施计划于2027年完工后的10年内购买该设施生产的所有HALEU。此外，于2024年11月，公司与南非核能公司（“Necsa”）订立谅解备忘录，该公司是一家南非国有公司，负责承担和推动核能和辐射科学领域的研究和开发，以合作研究、开发先进核燃料并最终实现商业化生产。作为与Necsa谅解备忘录所设想的合作的一部分，QLE的南非子公司与Necsa签订了实施前服务合同协议（“服务合同”），据此，Necsa同意向QLE的南非子公司提供与佩林达巴Necsa场地浓缩设施的选址、设计、建造、委托和运营相关的某些设施、基础设施、公用事业和服务。有关TerraPower与美国和/或公司子公司之间签订的某些最终协议的披露，包括有条件的定期贷款，以支持在南非佩林达巴建造新的铀浓缩设施，以及未来作为客户向TerraPower供应HALEU的供应协议，请参见下文标题为“TerraPower”的部分（注13）。

QLE于2025年8月收购了Skyline的控股权。Skyline是一家控股公司，其运营通过其全资运营子公司Kin Chiu Engineering Limited和Kin Chiu Development Company Limited进行。营运主要包括在香港进行的建筑活动，包括公共土木工程，例如道路及排水工程。Skyline主要以分包商的身份承担土木工程，但完全有资格以主承包商的身份承担此类工程。QLE拟寻求收购关键材料供应链资产的机会。

QLE与第三方订立证券交换协议（“交换协议”），自2026年3月29日起生效，导致Skyline（注21）被取消合并。QLE在解除合并后立即保留了Skyline约8.6%的已发行A类普通股和优先股。

该公司于2026年1月收购了Renergen。Renergen是南非领先的陆上天然气勘探商，也是第一家同时生产液氦和液化天然气的综合生产商，这两种天然气都是从支撑Renergen天然气开发项目（“弗吉尼亚天然气项目”）的天然气储备基地生产的。弗吉尼亚天然气项目包括（i）将天然气液化为液化天然气，（ii）将氦气与天然气分离，以及（iii）将氦气进一步液化为99.999%纯液氦。这一液化和分离是在Renergen位于南非自由邦省的天然气加工厂进行的。该公司的目标是在2026年下半年开始氦气液化工艺。Renergen的主要资产是其在Tetra4的94.5%股权，Tetra4持有陆上石油生产权，是开发和运营弗吉尼亚天然气项目的实体。

流动性

公司自成立以来，经营活动产生了净亏损和负现金流。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，该公司的持续经营业务净亏损分别为2670万美元和850万美元。该公司目前预计，其现金和现金等价物为2.073亿美元，短期投资为

截至2026年3月31日，8320万美元将足以支付自财务报表发布之日起12个月以上的运营费用和资本需求。

无法保证公司将实现或维持来自运营或盈利的正现金流。该公司预计将需要继续通过额外的股权和/或债务融资和/或合作开发协议筹集资金，为其运营提供资金。然而，此类资金可能无法按照公司可接受的条款及时获得，或者根本无法获得。如果公司无法在需要时或以可接受的条件筹集额外资金，公司可能会被要求缩减或停止推进候选产品、减少员工人数、重组、与另一实体合并或停止运营。

2.重要会计政策的列报依据和摘要

未经审计的财务信息

公司在此包括的未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”），并根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制的。公司认为，所提供的信息反映了所有调整，所有这些调整都是正常和经常性的，是公允列报所报告的中期财务状况和经营业绩所必需的。公司考虑在资产负债表日之后但在财务报表发布之前发生的事件或交易，以提供与某些估计相关的额外证据或识别需要额外披露的事项。中期期间的业务结果不一定表明全年或任何其他中期期间的预期结果。这些未经审核简明综合财务报表应与截至2025年12月31日止年度的经审核财务报表及相关附注一并阅读。

概算的列报和使用依据

该公司的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。编制公司简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债和费用的呈报金额，并在公司简明综合财务报表和随附附注中披露。公司合并财务报表中最重要的估计涉及基于股票的补偿、可转换票据的公允价值、股权和其他投资、天然气储备、环境修复准备金、或有损失以及包括商誉在内的收购会计。尽管这些估计是基于公司对当前事件的了解以及未来可能采取的行动，但实际结果可能与这些估计和假设存在重大差异。

公司对上一年的某些金额进行了重新分类，以符合本年度的列报方式。于2026年3月29日解除合并完成时，已满足将Skyline的分离报告为已终止业务的会计要求。因此，Skyline的历史业绩作为已终止经营业务列报，因此，已从所有列报期间的持续经营业务和分部业绩中排除。有关更多信息，请参阅附注21，“已终止运营”。

合并原则

该公司的简明综合财务报表包括其全资附属公司ASP Isotopes Inc.、拥有80%权益的Enlightened Isotopes（PTY）Ltd（“Enlightened Isotopes”）、拥有60%权益的Numed Diagnostics，LLC（“Numed”）、拥有51%权益的PET Labs Pharmaceuticals Proprietary Limited（“PET Labs”）、拥有94.5%权益的Tetra4及拥有42%权益的VIE ASP Rentals Proprietary Limited（“ASP Rentals”）的账目。所有公司间余额和交易已在合并中消除。

货币和货币换算

简明综合财务报表以公司报告货币美元呈列。ASP Isotopes Inc.和ASP格恩西岛的功能货币为美元。公司子公司ASP South Africa、Quantum Leap Energy South Africa和Renergen的记账本位币为南非兰特。持股80%的Enlighted同位素、持股51%的PET Labs和持股42%的VIE ASP Rentals的功能货币为南非兰特。先前合并的Skyline Builders Group Holding Limited（“Skyline”）的功能货币为港元。各集团实体以功能货币以外的货币计值的交易的汇率变动产生的调整计入综合经营和综合损失表的其他收入和支出。功能货币为南非兰特或港元的实体的资产和负债分别以南非兰特或港元入账，并按资产负债表日的汇率折算为公司的美元报告货币。功能货币为南非兰特或港元的实体的收入和支出分别以南非兰特或港元入账，并按报告期内的平均汇率换算为公司的美元报告货币。由此产生的折算调整，作为累计其他综合（亏损）收益的组成部分，单独记入股东权益。

信用风险等风险集中

现金余额存放在美国金融机构，可能超过美国联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额，即每个存款人、每个投保银行对每个账户所有权类别的保险限额为25万美元。尽管公司目前认为与其有业务往来的金融机构将能够履行其对公司的承诺，但无法保证这些机构将能够继续这样做。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司未发生与此类账户余额相关的任何信用损失。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司的外国子公司持有的现金分别约为490万美元和960万美元，这些现金包括在简明综合资产负债表的现金和现金等价物中。该公司的战略计划并不要求将外国现金汇回美国，以便为其在美国的运营提供资金，公司目前的意图是无限期地将其外国现金再投资于美国以外的地区。如果公司将外国现金汇回美国，公司将被要求根据适用的美国税务规则和条例因汇回而累积和支付美国税款。

由于以下客户余额超过2026年3月31日和2025年12月31日合并资产负债表中应收账款的10%（单位：千），公司可能面临应收账款的集中信用风险。


	截至2026年3月31日					截至2025年12月31日
	应收账款		占应收账款总额的百分比			应收账款		占应收账款总额的百分比
客户A	$	273		11	%	$	—		—

尽管公司直接受到客户财务状况的影响，但管理层认为截至2026年3月31日不存在重大信用风险。一般来说，公司不要求客户提供抵押品或其他证券来支持我们的关联应收账款。

氦气和液化天然气部门有一个客户，占公司截至2026年3月31日止三个月合并收入的60万美元，即15%。截至2025年3月31日止三个月，没有客户占公司综合收入的10%以上。

现金及现金等价物

公司认为所有在购买之日原到期日为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。现金和现金等价物按公允价值列报，可能包括货币市场基金、美国财政部和美国政府担保的机构证券、公司债务、商业票据和存款证。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的现金等价物总额分别为2.001亿美元和2.674亿美元。

短期投资

公司维持对美国国债和美国政府担保机构证券的短期投资，并在购买时将其归类为持有至到期。持有至到期购买是指公司有能力和意图持有至到期的证券。持有至到期证券按摊余成本入账，并根据溢价和折价的摊销或增值进行调整。溢价和折价采用直线法在相关持有至到期证券的存续期内进行摊销或增值。

受限现金

受限制现金是指在提取或使用方面受到法律或合同限制的现金余额。根据相关限制的性质和预期时间，受限制现金在简明综合资产负债表上被分类为流动或非流动。分类为受限制现金的金额不包括在现金和现金等价物中，并在资产负债表中单独披露。截至2026年3月31日，公司目前有160万美元的限制性现金与保留六个月的付款以履行DFC信贷融资（定义见下文）下的义务有关，120万美元与保留六个月的付款以履行IDC贷款（定义见下文）下的义务有关。有关更多信息，请参阅附注9“债务”。截至2026年3月31日，该公司有110万美元的非流动受限现金与Renergen管理与其运营活动相关的负面环境影响的义务有关，以及与电力付款和与一家公用事业公司的提前终止担保有关的50万美元。

金融工具公允价值

会计指引定义了公允价值，建立了一致的公允价值计量框架，并扩大了以经常性或非经常性基础以公允价值计量的每个主要资产和负债类别的披露。公允价值被定义为退出价格，代表在市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设确定。作为考虑这些假设的基础，会计指引建立了三层公允价值层次结构，其中对用于计量公允价值的输入值进行了如下优先排序：

第1级：活跃市场报价等可观测投入；

第2级：除活跃市场中的报价外，可直接或间接观察到的输入；和

第3级：市场数据很少或没有的不可观察的投入，这要求报告实体制定自己的假设。

公司的可转换应付票据（附注9）按经常性基准按第3级公允价值计量。

权益法及其他投资

该公司根据ASC主题323，投资-权益法和合资企业（“ASC 323”），使用权益会计法对对其有重大影响但不具有控制权的实体进行投资进行会计处理。除其他因素另有说明外，一般在公司拥有被投资单位20%至50%表决权权益时推定具有重大影响。

在权益法下，公司已选择以公允价值初始记录投资，并随后调整账面值以反映其应占被投资单位的收益或亏损，这些收益或亏损在综合损益表中确认。收到权益法被投资方的股利减少投资的账面金额。每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，公司对其权益法投资进行减值评估。或者，公司可以选择使用公允价值期权。公司权益法投资包括公司利用公允价值期权对天际股份的投资。

公司还持有权益证券投资，但没有可随时确定的公允价值。这些投资根据ASC主题321，投资-权益证券（“ASC 321”）在计量备选方案下入账，该方案允许公司在相同或类似投资的有序交易中以成本减去减值后加上或减去可观察到的价格变动记录投资。该公司按成本入账的投资包括IsoBio，Inc.（“ISoBio”）和Opeongo，Inc.（“Opeongo”）。

公司确定非暂时性减值的，确认损失等于

投资的账面价值及其公允价值。权益法投资和成本法投资在合并资产负债表中分别计入“权益法投资”和“其他投资”。

应收账款

应收账款按管理层预期从未清余额中收取的金额列报。根据历史经验和管理层对未清应收账款的评估，对那些被认为无法收回的应收账款估计了预期信用损失准备金。公司保留应收账款的预期信用损失备抵，作为应收账款的抵销入账，这些变化在简明综合经营报表和综合损失中归类为销售、一般和管理费用。公司通过在存在类似特征的情况下集体审查应收账款并在公司确定存在已知纠纷或可收回性问题的特定客户时单独审查应收账款来评估可收回性。公司在确定预期信用损失准备的金额时，根据逾期情况考虑历史可收回性，并根据正在进行的信用评估对客户的资信进行判断。该公司还考虑客户特定信息和当前市场状况。坏账在确定时从备抵中注销。截至2026年3月31日和2025年12月31日，没有预期信贷损失备抵。

预付费用及其他流动资产

预付费用和其他流动资产主要包括为将在十二个月内消耗的商品和服务而预先支付的金额。这些资产按历史成本入账，并在相关收益实现期间计入费用。预付费用和其他流动资产主要折损了预付广告费、保险费、定金、给分包商的预付款。公司在每个报告日审查预付费用和其他流动资产是否存在减值或不可收回性。

库存

存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本采用先进先出盘存法确定。存货成本包括材料、人工以及使存货达到当前位置和状态所产生的适用间接费用。可变现净值是指在日常经营过程中的预计售价，减去合理可预测的完工、处置、运输等成本。库存主要位于南非的设施中，不作为任何债务安排的抵押品进行质押

截至2026年3月31日和2025年12月31日的库存构成部分如下（单位：千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
原材料	$	650	$	484
在制品		594		614
成品		125		—
总库存	$	1,369	$	1,098

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，未发生对可变现净值的重大减记或减记回拨。

财产和设备

财产和设备包括根据融资租赁建造、购买或租赁的资产的成本、相关的交付和安装成本以及重大资本项目在其建设期内产生的利息。更新和改善的支出也被资本化，但正常维修和保养的支出在发生时计入费用。与年度计划重大维护相关的成本通常会递延并在12个月内摊销，或者直到必须重复相同的重大维护活动，以较短者为准。退休或出售的资产适用的成本和累计折旧从各自账户中扣除，其收益或损失计入经营和综合损失表。

公司根据其内部工程估计分配其财产和设备的使用寿命，并定期进行审查。公司物业及设备的估计可使用年期介乎3至10年，或租赁物业改良的可使用年期或租赁剩余年期中较短者。除Renergen的天然气勘探和集气资产以外的所有资产的折旧采用直线法记录。Renergen的气体勘探和集气资产的折旧使用生产单位法入账。

在建工程（附注6）按成本列账，包括具体可识别的直接和间接开发建设成本。在建造期间，物业的成本计入在建工程，直至物业投入使用，此时成本转入适当的物业和设备账户，包括但不限于租赁改良或其他此类账户。

业务合并和资产收购

公司对收购资产和其他类似交易进行评估，以评估该交易是否应作为企业合并或资产收购进行会计处理，方法是首先应用筛选以确定所收购资产毛额的公允价值是否基本上全部集中于单一可辨认资产或类似可辨认资产组。如果满足筛选，该交易将作为资产收购入账。如果不满足筛选，则需要进一步确定公司是否获得了具有创造输出能力的输入和流程，这将满足业务的要求。如果确定为企业合并，公司根据ASC主题805，企业合并（“ASC 805”）在收购会计法下对交易进行会计处理，这要求企业合并中的收购主体确认所收购的所有资产、承担的负债以及在被收购方的任何非控制性权益的公允价值，并确立收购日为公允价值计量点。因此，公司根据截至收购之日的公允价值估计确认在业务合并中收购的资产和承担的负债，包括或有资产和负债，以及在被收购方的非控股权益。本公司按照ASC 805的规定，确认并计量截至购买日的商誉，按照支付对价的公允价值超过所取得的已识别净资产公允价值的部分进行计量。

公司业务收购的对价可能包括未来的付款，这些付款取决于某个或多个特定事件的发生。此类或有对价付款的义务在收购时按公允价值入账

日期。然后在每个报告期对或有对价义务进行评估。或有对价的公允价值变动（应付款项变动除外）确认为损益，并在综合全面亏损报表的递延及或有对价负债的公允价值变动中入账。

如果确定为资产收购，公司根据ASC 805-50对交易进行会计处理，这要求资产收购中的收购主体按照相对公允价值基础向收购主体确认基于成本的收购资产和承担的负债，其中除了给出的对价外，还包括交易成本。无得也无亏a6丨i6%报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大。公司对截至10月31日的商誉或可辨认无形资产进行年度测试。

使用寿命确定的可辨认无形资产按其预计使用寿命摊销，摊销年限为2至5年。该公司的无形资产包括与东海岸核药房（“ECNP”）和Numed收购相关的商标和客户相关的无形资产。公司对使用寿命确定的可辨认无形资产采用直线法摊销。

天然气生产活动

自2026年1月6日起，公司合并Renergen Limited及其子公司，包括Tetra4 Proprietary Limited，后者持有南非首个陆上石油生产权。该公司的天然气生产活动完全位于南非（自由邦省）。该公司遵循成功的努力方法核算其天然气生产活动。在这种方法下，物业购置成本和开发成本在发生时资本化，并分别在探明储量和探明已开发储量的剩余年限内按生产单位计算消耗。未探明储量资产和相关成本在发现探明储量或以其他方式归属于该财产时转入探明储量资产。

在确定是否已发现探明储量之前，该公司最初将探井成本资本化。如果发现了探明储量，则成本保持资本化；如果没有发现探明储量或一口井不经济，则成本计入费用。其他勘探成本，包括地质和地球物理成本，在发生时计入费用。运营和维护油井及现场设备的成本在发生时计入费用。

每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，根据ASC 360，物业、厂房和设备，已证实的储备资产和已证实的已开发资产均会进行减值评估。截至2026年3月31日，没有发现与Renergen已证明的财产有关的减值指标。

公司定期对未经证明的物业进行减值评估，并在发生减值时确认损失。在确定未探明财产是否受损时，公司会考虑许多因素，包括但不限于当前的开发和勘探钻探计划、邻近土地上有利或不利的勘探活动以及内部地质学家对储层的评估。截至2026年3月31日，没有发现与Renergen未经证实的财产有关的减值指标。

可变利益实体

公司对其在某些法人实体中进行的投资进行会计处理，在这些投资中，股权投资者没有（1）该法人实体在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供足够的风险股权，或（2）作为一个集团，风险股权投资的持有人既没有权力通过投票权或类似权利来指导对该实体的经济绩效影响最大的法人实体的活动，或（三）吸收法人单位预期损失的义务或者收取法人单位预期剩余收益的权利。这些特定法律实体被称为可变利益实体（“VIE”）。

公司将合并其确定拥有控股财务权益的任何此类实体的业绩。如果公司既有权指导对VIE经济绩效影响最大的活动，又有义务承担可能对VIE具有潜在重大意义的VIE损失或有权从中获得利益，则公司将在此类实体中拥有“控制性财务权益”。公司将每季度重新评估其在这些特定法律实体的任何投资中是否拥有控股财务权益。

租约

租赁是按照ASC主题842，租赁（“ASC 842”）进行会计处理的。公司作为办公室、实验室和生产设施、车辆和设备的承租人和出租人订立租赁安排。在安排开始时，公司根据特定事实和情况、已识别资产的存在（如有）以及公司对已识别资产的使用的控制权（如适用）确定该安排是否为或包含租赁。

承租人安排

经营租赁负债及其相应的使用权（“ROU”）资产根据预期租赁期内未来租赁付款的现值入账。租赁合同中隐含的利率通常不容易确定。因此，公司将使用增量借款利率，这是在类似经济环境下，并考虑ROU资产和负债所处区域，在类似期限内以抵押方式借款金额等于租赁付款所产生的利率。

公司已选择将租赁和非租赁部分合并为一个单一的组成部分。经营租赁在资产负债表上确认为ROU租赁资产、租赁负债流动和租赁负债非流动。租赁余额的计算中包含固定租金，但不包括为某些运营和转嫁成本支付的可变成本。租赁费用在预计期限内按直线法确认。

融资租赁在资产负债表上确认为物业和设备、融资租赁负债流动和融资租赁负债非流动。融资租赁ROU资产及相关租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款额在开始日的现值确认。融资租赁ROU资产在租赁期内按直线法摊销，租赁负债付款的相关利息费用采用实际利率法在租赁期内确认。

出租人安排

对于公司保留标的资产所有权的租赁，公司将该租赁归类为经营租赁。租赁收入按直线法确认，并对关联资产计提折旧。

标的资产控制权转移至承租人时，公司将该租赁划分为销售型租赁。公司终止确认该资产，确认租赁净投资，并在租赁期内确认出售利润和利息收入。如果满足某些标准，包括所有权转让、购买选择权、涵盖资产寿命的主要部分的租赁期限、涵盖资产公允价值的几乎所有的付款现值或资产被专业化，则适用此分类。

对于所有其他不符合销售类型标准且满足与涵盖资产公允价值几乎全部的付款/剩余价值之和以及出租人收取付款的可能性相关的条件的租赁，公司将其归类为直接融资租赁。与销售型租赁类似，公司确认净投资。销售利润采用实际利率法确认为利息收入。

长期资产减值

长期资产主要包括财产和设备。每当有事件或情况变化表明资产的账面值无法收回时，公司都会对长期资产进行减值审查。将持有和使用的资产的可收回性，通过将资产的账面值与该资产预计产生的未来未折现现金流量净额进行比较来衡量。如认为该等资产发生减值，则按该资产账面值超过该资产公允价值的金额计量拟确认的减值。截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月，公司未确认任何减值亏损。

应付可转换票据

可转换应付票据按照ASC主题825，金融工具（“ASC 825”）进行会计处理。于发行时，公司已选择公允价值选择权以计入应付可换股票据。本报告所述期间的公允价值变动在综合经营和综合亏损报表的其他收益（费用）中确认。

资产报废义务

该公司根据ASC 410-20、资产报废和环境义务对与其天然气资产报废相关的法律义务进行会计处理。资产报废义务（“ARO”）在发生期间和可对公允价值作出合理估计时按公允价值确认。初始确认时，ARO的公允价值作为相关长期资产（“修复资产”）账面价值的一部分予以资本化，并在简明综合资产负债表中计入财产和设备净额。

ARO按满足退休义务所需的估计未来现金流量的现值计量，按反映当前市场对货币时间价值和负债特定风险的评估的信用调整后无风险利率折现。在以后期间，负债通过增值费用的时间流逝而增加，在收入成本内确认。对估计未来现金流量的时间或金额的修订导致对ARO负债和相关修复资产的账面金额进行调整。

该公司在南非的陆地上拥有生产和勘探权。与截至2026年3月31日的弗吉尼亚天然气项目资产报废相关的其他非流动负债中确认了6010万南非兰特（350万美元）的修复债务。该义务包括估计为解决以下问题而产生的费用：受干扰的基础设施区域；现有生产井和所有勘探井；一般地表修复；监测；以及与重新密封井有关的潜在/残留环境风险。

ARO按收购日的公允价值确认，折现率为每年9.51%的税前利率，反映了截至2026年1月6日的南非市场状况。250万美元的资本化ARO资产（包括在财产和设备中，净额）按与基础探明财产的单位产量耗损一致的基础折旧。

收入确认

公司根据会计准则编纂（“ASC”）主题606、客户合同收入（“ASC 606”）确认收入。根据ASC 606，一个实体在其客户获得对所承诺的商品或服务的控制权时确认收入，其金额反映了该实体预期为换取这些商品或服务而收到的对价。为确定被确定为在ASC 606范围内的安排应确认的适当收入金额，公司执行以下五个步骤：（i）识别合同中承诺的商品或服务；（ii）确定承诺的商品或服务是否属于履约义务，包括它们在合同上下文中是否是可区分的；（iii）交易价格的计量，包括可变对价的约束；（iv）将交易价格分配给

履约义务；及（v）当（或当）公司履行每项履约义务时确认收入。公司仅在实体很可能收取其有权获得的对价以换取其向客户转让的商品或服务时，才将五步模式应用于合同。

公司评估交易的履约义务，以确定合同中承诺的商品或服务是否向客户转让可明确区分的商品或服务，并在以下情况下被视为可明确区分：（i）客户可自行或与其他现成资源一起从该商品或服务中受益，以及（ii）所承诺的商品或服务可与合同中的其他承诺分开识别。在评估承诺的商品或服务是否可区分时，公司会考虑商品或服务是否与合同中的其他商品或服务不可分割或相关。公司根据合同中承诺货物约定的政府费率确定交易价格。该对价在相关商品控制权转移时确认为收入。

该公司与某些客户进行创收交易，其中包括支付从其在南非和美国的放射性药厂交付用于PET和SPECT扫描的核医疗剂量。其放射性药物的收入在交付时确认。

2026年1月，公司收购Renergen（注14）。Renergen在南非勘探、生产和销售液化天然气。销售液化天然气的收入在交付至合同约定的指定目的地时确认。

当根据长期液化天然气合同条款向客户转让货物或服务之前收到客户的对价时，将记录象征性负债。该公司将这些象征性负债归类为公司简明合并资产负债表上的“递延收入-非流动”，因为它们没有到期日。代币合同负债在商品和服务的控制权转移给客户且所有收入确认标准均已满足后确认为收入。截至2026年3月31日，代币负债为80万美元。

研发成本

研发成本主要包括支付给顾问的费用、许可费和设施成本。将用于未来研发活动的货物和服务的不可退还的预付款在活动已经进行或收到货物时而不是在付款时计入费用。所有研发费用在发生时计入费用。

获得进行中研发

公司根据收购资产的成本，包括交易成本，对不被视为企业合并的资产收购进行计量和确认。在资产收购中，分配给获得在制品研发（“IPR & D”）且没有替代未来用途的成本在收购日计入费用。

销售、一般和行政成本

销售、一般和管理费用主要包括与公司行政、财务、业务发展、法律、人力资源和支持职能相关的工资和相关福利，包括基于股票的薪酬费用。其他一般和行政费用包括审计、税务、咨询和专利相关服务、租金和水电费以及保险的专业费用。

基于股票的补偿费用

以股票为基础的补偿费用是指在奖励的必要服务期（通常是归属期）内按直线法确认的员工股票奖励的授予日公允价值的成本。公司使用Black-Scholes期权定价模型估计每个基于股票的奖励在授予日的公允价值。Black-Scholes期权定价模型纳入了各种假设，如基础普通股的价值、无风险利率、预期波动率、预期股息收益率、期权的预期寿命等。没收在发生时被确认为基于股票的补偿费用的减少。

公司还向员工和董事授予限制性股票。如果在归属限制完成之前雇佣关系终止，限制性股票一般会被没收。公司在归属限制失效期间按比例支出限制性股票的成本，确定为授予日限制性股票相关普通股股份的公允市场价值。

以股票为基础的补偿费用在简明综合经营报表和综合损失中的分类方式与奖励接受者的工资成本分类或奖励接受者的服务付款分类方式相同。

所得税

递延所得税资产和负债产生于与资产和负债的财务报表和计税基础之间的差异相关的暂时性差异，按已颁布的税率计量，这些差异预计将在这些差异逆转时生效。必要时建立估值备抵，以将递延税项资产减少到预期实现的金额。

该公司记录了PET Labs、ECNP、Numed和Renergen运营活动的所得税拨备。

公司遵循ASC主题740-10、所得税不确定性（“ASC 740-10”）的规定。公司未就任何不确定的税务状况确认负债。未提供未确认税收优惠的期初和期末金额的对账，因为自采用之日起不存在未确认的优惠。公司未因实施ASC 740-10确认利息费用或罚款。如果存在未确认的税收优惠，公司将在所得税费用中确认与未确认的税收优惠和罚款相关的应计利息。

该公司已确定美国、南非和格恩西岛为其主要税务管辖区。详情请参阅附注19。

综合损失

综合损失定义为一段时期内因非所有者来源的交易和其他事件和情况导致的权益变动。该公司的综合亏损包括净亏损和货币换算调整的影响。

关联方

如果公司有能力直接或间接控制另一方或在作出财务和经营决策时对另一方施加重大影响，则各方，无论是实体还是个人，均被视为关联。如果公司受到共同控制或共同重大影响，例如家庭成员或亲属、股东或关联公司，也被视为关联公司

最近采用的会计公告

2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量（“ASU 2025-05”），自2025年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前收养。ASU2025-05提供了一种实用的权宜之计，允许实体假定在资产负债表日存在的条件将在当前应收账款和ASC 606下收入交易产生的合同资产的剩余期限内保持不变。此外，选择实务权宜之计的公共企业实体以外的实体也可以进行会计政策选择，以便在估计预期信用损失时考虑资产负债表日之后发生的后续收款活动。采用该准则对综合财务业绩并无实质影响。

最近发布的会计公告

公司已审阅最近发布的会计公告，并计划采纳适用于其的会计公告。该公司预计，采纳任何最近发布的公告不会对其经营业绩或财务状况产生重大影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用分类（“ASU 2024-03”），并在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。ASU 2024-03要求披露包含在损益表正面的费用标题中的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。公司仍在评估采用这一标准的影响。

2025年8月，FASB发布了ASU 2025-08，金融工具——信用损失（主题326）：购买贷款（“ASU 2024-08”），自2026年12月15日之后开始的财政年度生效，包括允许提前采用的财政年度内的过渡期。ASU2025-08阐明了当前预期信用损失（CECL）模型下购买贷款的会计处理，包括关于确认和计量预期信用损失以及相关金额列报的指导意见。公司仍在评估采用这一标准的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，有针对性地改进内部使用软件的会计核算（“ASU 2025-06”），并于2028年1月1日生效，允许提前采用。ASU2025-06对内部使用软件成本的会计核算进行了现代化，并要求实体在（1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（2）很可能项目将完成并且软件将用于执行预期功能时开始将合格成本资本化。该指南可以在预期基础上、在进行中项目的修改基础上或追溯基础上应用。公司仍在评估采用这一标准的影响。

3.短期投资

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司持有至到期投资汇总如下（单位：千）：


	截至2026年3月31日止三个月
	摊余成本		未实现收益		未实现亏损			公允价值
美国国债-2026年4月到期	$	48,191	$	2	$	—		$	48,193
美国国债-2026年9月到期		34,979				(1	)		34,978
合计	$	83,170	$	2	$	(1	)	$	83,171


	截至2025年12月31日止年度
	摊余成本		未实现收益		未实现亏损		公允价值
美国国债-2026年4月到期	$	47,745	$	32	$	—	$	47,777
合计	$	47,745	$	32	$	—	$	47,777

截至2026年3月31日和2025年12月31日，短期投资没有信用损失备抵。

4.公允价值计量

该公司将其美国国债（注3）归入第2级，因为它们的公允价值是使用替代定价来源或利用市场可观察输入的模型确定的。公司的可转换应付票据（附注9）按经常性的第3级公允价值计量，截至2026年3月31日和2025年12月31日分别为1.999亿美元和1.993亿美元。

公司持有ISOBio的股权投资。由于没有发现可观察到的价格变化，该公司以前以成本计量投资。2025年10月，安硕生物完成了与非关联第三方投资者的优先股融资。该交易代表公司持有的相同或其他类似股权证券的可观察价格变动。因此，公司将投资重新计量为公允价值，并在其他收入（费用）中记录了0.6百万美元的未实现收益。截至2026年3月31日和2025年12月31日，IsoBio投资的最终账面价值为560万美元。由于估值包含重大的不可观察输入值，该投资被归类为第3级公允价值计量。

公司持有Opeongo的股权投资。公司以成本计量投资，未发现可观察到的价格变动。截至2026年3月31日，Opeongo投资的账面价值为1,000万美元。由于估值包含重大的不可观察输入值，该投资被归类为第3级公允价值计量。

公司持有Skyline的股权投资。该公司根据权益法对投资进行了计量，由于在2026年第一季度拆分了Skyline，该投资记录为2380万美元。携带

截至2026年3月31日止三个月的金额调整了110万美元，导致截至2026年3月31日Skyline投资的账面金额为2490万美元。由于估值包含了可观察的输入值，该投资被归类为第1级公允价值计量。

截至2026年3月31日止三个月，一级、二级或三级类别之间没有转让。应付账款、应计费用和债务的账面金额被认为具有各自公允价值的代表性，因为这些工具的短期性质。

截至2026年3月31日和2025年12月31日以公允价值计量的资产负债情况汇总如下（单位：千）：


	截至2026年3月31日止三个月
	账面价值		同资产活跃市场报价（一级）		重要的其他可观测输入（第2级）		重要的不可观察输入（第3级）
资产：
美国国债	$	83,170	$	—	$	83,170	$	—
其他投资（ASC 321）		40,435		24,855		—		15,580
合计	$	123,605	$	24,855	$	83,170	$	15,580
负债：
应付可转换票据		199,891		—		—		199,891
合计	$	199,891	$	—	$	—	$	199,891


	截至2025年12月31日止年度
	账面价值		同资产活跃市场报价（一级）		重要的其他可观测输入（第2级）		重要的不可观察输入（第3级）
资产：
美国国债	$	47,745	$	—	$	47,745	$	—
其他投资（ASC 321）		5,580		—		—		5,580
合计	$	53,325	$	—	$	47,745	$	5,580
负债：
应付可转换票据		199,323		—		—		199,323
合计	$	199,323	$	—	$	—	$	199,323

下表提供了使用重大不可观察输入值（以千为单位）按经常性公允价值计量的第3级公司资产和负债的对账：


	可转换应付票据
截至2024年12月31日的余额	$	33,433
发行时公允价值		42,171
公允价值调整		123,719
截至2025年12月31日的余额		199,323
公允价值调整		568
截至2026年3月31日的余额	$	199,891

5.收入和分部信息

关于公司于2023年10月收购PET Labs的51%所有权、2025年10月收购ECNP的100%所有权和2026年1月收购Numed的60%所有权，公司从2026年第一季度开始在南非和美国制造和销售用于PET扫描的核医疗剂量，主要是由于收购Renergen和拆分Skyline，公司有三个经营分部：（i）核燃料，（ii）专业同位素和相关服务，以及（iii）氦气和液化天然气。该公司之前的“建筑服务”分部如下所示为“已终止经营业务”。

下表列出了根据公司所在地按地域分列的持续经营收入（单位：千）：


	收入
	截至3月31日的三个月，
段	2026		2025
南非	$	2,648	$	1,102
美国		1,532	—
总收入	$	4,180	$	1,102

下表列示截至2026年3月31日止三个月公司持续经营业务应收账款变动情况（单位：千）：


	截至目前的余额 12月31日， 2025		新增（a）		扣除			截至目前的余额 3月31日， 2026
应收账款	$	1,078	$	7,355	$	(6,040	)	$	2,393

(a)

该公司承担了应收账款，作为Numed和Renergen收购的一部分，总额为$ 0.2 百万和$ 3.2 万，分别为（注14）。

分段信息

从2024年开始，主要由于其子公司Quantum Leap Energy LLC的业务活动增加，该公司有两个经营部门：（i）核燃料，以及（ii）专业同位素和相关服务。从2025年8月开始，主要由于收购了Skyline，该公司拥有三个运营部门：（i）核燃料，（ii）专业同位素和相关服务，以及（iii）建筑服务。2026年1月，公司收购了Renergen，后者是液氦和LNG的综合生产商，后者包括氦气和LNG部门。如上文所述，于2026年3月下旬，公司订立交换协议，并完成了对Skyline的分拆。公司在分立后立即保留了Skyline约8.6%的已发行A类普通股和优先股。将Skyline的分离报告为已终止业务的会计要求在分离完成时得到满足。

专业同位素和相关服务部门专注于研究和开发用于分离高价值、低体积同位素（如C-14、钼-100（“Mo-100”）、Si-28和YB-176）的技术和方法，用于除先进核燃料之外的高度专业化目标终端市场，包括制药和农用化学品、核医学成像和半导体，以及与这些同位素相关的服务，该部门包括PET实验室、Numed和ECNP的运营。

核燃料部门专注于研发用于生产用于先进核燃料目标终端市场的高含量低浓缩铀（HALEU）和锂-6的技术和方法，该部门包括QLE的运营。

氦气和液化天然气部门目前专注于在南非勘探、生产和销售液化天然气，该部门包括Renergen的业务。

公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。主要经营决策者在决定如何分配资源时，会定期检讨分部收入及分部净亏损。主要经营决策者定期按经营分部审查任何资产资料，因此，资产资料按分部基准呈报。

下表显示截至2026年3月31日和2025年12月31日按分部划分的资产总额以及与简明综合财务报表的对账情况（单位：千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
分部资产：
专业同位素及相关服务	$	431,494	$	321,190
核燃料		90,676		94,252
氦气和液化天然气		65,499		—
终止经营		—		82,578
总资产	$	587,669	$	498,020

从截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合经营和综合亏损报表中选择信息如下（单位：千）：


	收入				净收入（亏损）前分配给非控制性权益
	截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，
段	2026		2025		2026			2025
专业同位素及相关服务	$	3,386	$	1,102	$	(10,590	)	$	(6,367	)
核燃料		200		—		(6,113	)		(2,094	)
氦气和液化天然气		594		—		(10,003	)		—
	$	4,180	$	1,102	$	(26,706	)	$	(8,461	)

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的分部收入总额与合并收入总额以及分部毛利润和分部营业收入总额与所得税前合并收入总额的对账如下（单位：千）：


	截至2026年3月31日止三个月
	专业同位素及相关服务			核燃料			氦气和液化天然气			合计
来自外部客户的销售	$	3,386		$	—		$	594		$	3,980
协作收入		—			200			—			200
减：销售成本		(1,694	)		—			(820	)		(2,514	)
分部毛利		1,692			200			(226	)		1,666
人事费		7,587			3,248			1,131			11,966
专业费用		3,482			2,197			531			6,210
其他分部开支		5,356			911			2,111			8,378
分部经营亏损		(14,733	)		(6,156	)		(3,999	)		(24,888	)
外汇交易损失		(38	)		(43	)		(3,644	)		(3,725	)
投资公允价值变动		1,126			—			—			1,126
应付可换股票据公允价值变动		89			(657	)		—			(568	)
利息收入（费用），净额		2,085			744			(1,511	)		1,318
所得税优惠前亏损	$	(11,471	)	$	(6,112	)	$	(9,154	)	$	(26,737	)


	截至2025年3月31日止三个月
	专业同位素及相关服务			核燃料			合计
来自外部客户的销售	$	1,102		$	—		$	1,102
减：销售成本		(775	)		—			(775	)
分部毛利		327			—			327
人事费		3,300			591			3,891
专业费用		1,968			376			2,344
其他分部开支		1,699			345			2,044
分部经营亏损		(6,640	)		(1,312	)		(7,952	)
外汇交易损失		(61	)		—			(61	)
股份负债公允价值变动		12			—			12
应付可换股票据公允价值变动		—			(957	)		(957	)
利息收入，净额		251			175			426
所得税费用前亏损	$	(6,438	)	$	(2,094	)	$	(8,532	)

6.财产和设备

截至2026年3月31日和2025年12月31日的财产和设备包括以下各项（单位：千）：


	有用的生活（年）		3月31日， 2026			12月31日， 2025
在建工程		—	$	37,702		$	4,950
厂房和办公楼	5 - 20			94,664			21,291
土地		—		210			—
工具、机械设备	3 - 10			8,543			7,869
电脑设备	3 - 4			621			332
车辆	5			2,304			828
Software	5			626			613
办公家具	5 - 10			1,118			248
租赁权改善	估计可使用年限或剩余租期中较短者			192			114
财产和设备，按成本				145,980			36,245
减去累计折旧				(54,185	)		(2,954	)
物业及设备净额			$	91,795		$	33,291

该公司在南非比勒陀利亚拥有三座同位素富集工厂：一座C-14工厂、一座多同位素工厂和一座采用QE技术的激光同位素分离工厂。截至2026年3月31日和2025年12月31日，由于工作未完成，多同位素装置和激光同位素分离装置产生的费用被视为在建工程。在收购Renergen的同时，该公司在南非自由州拥有一座氦气和液化天然气工厂。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的折旧费用分别为290万美元和10万美元。截至2026年3月31日的三个月，作为库存成本一部分的折旧费用为0.4百万美元。

截至2026年3月31日和2025年12月31日按成本计算的天然气资产包括以下（单位：千）：


	3月31日， 2026			12月31日， 2025
探明储量	$	97,871		$	—
正在处理的井		1,789			—
发达资产		27,600			—
修复资产		3,659			—
天然气属性，按成本		130,919			—
减去累计折旧、损耗和摊销		(697	)		—
净资本化成本	$	130,222		$	—

使用单位产量法耗尽天然气属性。收购成本（探明储量）消耗超过总探明储量；开发成本（已开发资产）消耗超过已探明已开发储量。修复资产的使用寿命与基础开发资产的生产单位损耗一致。2026年1月6日至2026年3月31日期间，归属于天然气资产的消耗费用为51,000美元，包含在简明综合运营和综合损失报表的收入成本项目中。

7.预付费用及其他流动资产

截至2026年3月31日和2025年12月31日的预付费用和其他流动资产构成如下（单位：千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
应收增值税退税	$	2,197	$	763
保险		2,914		1,982
卖方垫款及按金		1,680		1,305
其他		1,941		899
预付费用和其他流动资产合计	$	8,732	$	4,949

8.应计费用

截至2026年3月31日和2025年12月31日的应计费用包括以下（单位：千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
工资和其他员工成本	$	4,340	$	2,965
专业		2,328		1,262
其他		1,229		187
应计费用总额	$	7,897	$	4,414

9.债务

截至2026年3月31日和2025年12月31日的债务包括如下（单位：千）：


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
本票	$	805		$	106
机动车辆和设备贷款		2,065			1,949
信贷便利		23,966			—
有担保定期贷款		20,856			—
无抵押定期贷款		10,633			—
总债务		58,325			2,055
减去债务的流动部分		(53,265	)		(584	)
债务的长期部分	$	5,060		$	1,471

信贷便利和定期贷款包含按需还款条款。管理层认为，根据适用于未偿还借款的利率和预定期限，未偿债务的账面价值接近公允价值。

应付本票

2025年8月，该公司与一家财务公司签订了一份应付本票，为一份20万美元的一般责任保险单提供资金。这张票据的年利率为10.0%，从2025年8月开始每月支付十二个月。截至2026年3月31日和2025年12月31日，这一应付本票余额为0.1百万美元。

该公司承担了与2026年1月收购Renergen有关的期票，为大约110万美元的一般责任保险单提供资金。这张票据的年利率为9.6%，从2025年12月开始每月支付11次。截至2026年3月31日，这一应付本票余额为0.7百万美元。

机动车辆和设备贷款

公司定期订立贷款以购买机动车辆及若干设备。截至2026年3月31日止三个月，公司订立了总额为10万美元的新贷款。这些贷款由包括在财产和设备中的基础资产作抵押。这些贷款的浮动利率为9.25%至11.25%，到期时间为2028年9月至2031年2月。每月最低付款总额为5.5万美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，未偿还贷款项下的利息支出均为10万美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，机动车辆和设备贷款总额分别为210万美元和190万美元。

信贷便利

Renergen的子公司Tetra4于2019年8月20日与作为海外私人投资公司（“DFC信贷融资”）的继任者和受让人的美国国际开发金融公司（“DFC”）签订了4000万美元的融资协议（经修订，“融资协议”）。提款发生在2019年9月至2021年9月之间。Tetra4有义务在2022年8月开始并将于2031年8月15日结束的每个付款日期以110万美元的等额季度分期偿还贷款。提款按年利率1.24%至2.11%计息。DFC信贷融资由Tetra4的资产、土地和附注2中披露的受限制现金账户的质押作担保。2026年1月6日至2026年3月31日期间，DFC信贷安排下的利息支出为30万美元。截至2026年3月31日，DFC信贷融资的未偿本金总额为2400万美元。

有担保定期贷款

Renergen的子公司Tetra4于2021年12月20日与作为贷方的南非工业发展公司（“IDC”）签订了1.607亿南非兰特的贷款协议（“IDC贷款协议”）（“IDC贷款”）。提款发生在2021年12月，应于2023年7月开始按102个月等额付款偿还。贷款条款包括12个月的利息资本化和18个月的资本偿还暂停。贷款按最优惠贷款利率加3.5%计息，并以TETRA4的资产、土地及附注3披露的受限制现金作抵押。以下财务契约适用于IDC贷款：Tetra4被要求保持（a）所有有息债务与EBITDA的比率不超过3.0比1；（b）流动资产与流动负债的比率不低于1比1；（c）最近完成的四（4）个连续完整财政季度的现金流量与最近完成的四（4）个连续完整财政季度的偿债比率，作为一个单一会计期间，不低于1.30比1；（d）作为单一会计期间的最近完成的四（4）个财政季度的现金流量与下一个连续四（4）个完整财政季度的偿债比率不低于1.3比1；（e）在任何时候，储备尾比率均不低于25%。这些财务契约将在每个计算日以TETRA4计量。此外，在任何时候（f）Tetra4都必须确保在任何特定日期为DSRA提供的资金数额等于等于Tetra4根据IDC贷款协议在紧接的六个月期间支付或要求支付的所有本金、利息和费用的总和的兰特金额，以用作Tetra4根据IDC贷款协议和根据IDC贷款协议承担的还款义务的支付缓冲。IDC贷款协议包含负面契约，其中包括Tetra4不得在未经IDC事先书面同意的情况下进行任何股东股息分配、偿还任何股东贷款和/或支付股东贷款的任何利息或向其股东支付任何款项，前提是（i）Tetra4违反IDC贷款协议的任何条款；或（ii）支付此类款项将导致违反上述任何一项或多项财务比率。截至2026年3月31日，Tetra4未遵守上述（a）-（d）条所述的契诺，这些契诺原定于2026年2月15日（最近的计算日期）生效。Tetra4正在积极

与IDC合作修订IDC贷款协议，将契约计量的计算日期推迟至2026年10月31日。尽管无法提供任何保证，但该公司预计将收到IDC关于重新谈判适用计算日期的豁免。2026年3月31日未偿还的IDC贷款为1.441亿南非兰特（840万美元），2026年1月6日至2026年3月31日期间的利息支出为480万南非兰特（30万美元）。归属于在建资产的合格权益资本化。本段中使用但未在此定义的所有大写术语具有IDC贷款协议中赋予它们的含义。

根据担保定期贷款融资协议，Renergen于2024年8月30日从南非标准银行（“SBSA”）获得了1.550亿南非兰特的担保贷款。此类有担保定期贷款融资协议随后于2025年12月12日进行了修订和重述（经修订，“SBSA贷款”）。提款发生在2024年8月至2024年10月之间。SBSA贷款按与三个月约翰内斯堡银行同业平均利率挂钩的利率加上可变保证金（截至2026年3月31日为21.725%）计提复利。SBSA贷款原定于2026年3月31日还款日到期。公司目前正与SBSA接洽，并正在敲定对SBSA贷款的修订，以将还款日期延长至不早于2026年5月31日，或双方可能共同商定的更晚日期。尽管无法提供任何保证，但讨论正在进行中，公司预计修订将在正常过程中完成。在执行此类修订之前，SBSA贷款的现有条款仍然有效。SBSA贷款由Renergen在TETRA4持有的TETRA4资产和股份的第三级质押担保。此外，Nicholas Mitchell先生和Stefano Marani先生的关联公司NTIGT Investment Proprietary Limited（“NTIGT”）已与SBSA订立分出和质押协议，据此，NTIGT已质押和分出作为担保（除非被催缴，否则NTIGT仍拥有这些担保），向Nicholas Michell先生和Stefano Marani先生发行的合共1,546，268股的ASP Isotopes普通股，以换取他们在ASP Isotopes被ASP Isotopes收购之前向SBSA发行并以SBSA为受益人的Renergern股份。下文讨论的Molopo诉讼以及需要在2025年1月24日之前获得必要的股权注入导致了与SBSA贷款有关的违约事件。SBSA为这两个违约事件提供了豁免。迄今为止，由于在为Renergen位于南非自由州的液化天然气工厂获得资金方面取得进展，SBSA没有要求进一步的补救措施。2026年3月31日未偿还的SBSA贷款为2.134亿南非兰特（1250万美元），2026年1月6日至2026年3月31日期间的利息支出为1010万南非兰特（60万美元）。

无抵押定期贷款

Renergen于2023年8月30日与SOL S.P.A.的意大利全资子公司AIRSOL签订了价值700万美元的无担保可转换债券认购协议（“认购协议”）。认购协议规定了两批资金：300万美元（“第1批”），于2023年8月30日收到，400万美元（“第2批”），于2024年3月18日收到。债券包括一个合约到期日，初步设定为2025年2月28日，经协议修订为2025年8月31日，但须遵守认购协议（经修订）及相关氦气买卖协议的条款。债券按年利率13%计息，每半年计算复利，每年2月28日和8月31日支付利息。合同到期日已过，当事人因还款发生纠纷仍未清偿债务，仲裁程序已启动，目前正在进行中。于报告期间并无对认购协议作出额外修订.。截至2026年3月31日，未偿还债券的账面金额为710万美元。

Renergen的附属公司Tetra4于2014年4月11日与Molopo订立5000万南非兰特的贷款协议。贷款期限为自2014年7月1日起为期10年零6个月（须于2024年8月31日偿还）。在此期间，贷款是无抵押的，并且是免息的。贷款在初始确认时贴现，初始确认时应用的贴现解除在借款费用中确认为推算利息。

由于贷款未于2024年8月31日偿还，现按最优惠贷款利率加2%（2026年3月31日为12.25%）计息。只有当TETRA4宣布股息并使用最多36%的可分配利润来支付股息时，才能偿还贷款。鉴于根据Tetra4最近的预测无法获得可分配利润，预计未来12个月内将不会偿还贷款或利息。因此，这笔贷款被归类为非流动贷款。截至2026年3月31日止三个月的利息支出为160万南非兰特（10万美元）。2026年3月31日未偿还的Molopo贷款总额为6050万南非兰特（合350万美元）。

2024年11月，Molopo在南非高级法院约翰内斯堡豪登省地方法院对Tetra4提起法律诉讼，发出传票，指控Renergen将Tetra4 5.5%的股份出售给Mahlako Gas Energy Proprietary Limited（“MGE”）时存在违约行为。该索赔涉及作为贷款人的Molopo与作为借款人的Tetra4于2014年4月（如上所述）签订的书面贷款协议。因此，Molopo声称取消贷款协议，Tetra4对取消该协议提出异议，理由是MGE的投资不构成Tetra4在出售中向其母公司支付的款项。根据豪登省高等法院的Lead Times Bulletin，估计最早的可用听证会日期约为2030年12月，因此贷款继续被归类为非流动。

截至2026年3月31日，公司债务的预定到期情况如下（单位：千）：


2026年（9个月）	$	53,052
2027		599
2028		618
2029		464
2030		46
此后		3,546
应付票据合计	$	58,325
减去债务-当前		(53,265	)
债务-非流动	$	5,060

应付可转换票据

2024年3月，QLE发行了总额为2110万美元的可转换应付票据（“2024年3月可转换票据”），并获得了总额为2060万美元的现金。其中一笔总额为50万美元的票据发行给了配售代理，以代替现金发行费用。

2024年6月，QLE发行了额外的应付可转换票据（“2024年6月可转换票据”），总额为550万美元，收到的现金总额为540万美元。其中一笔总额为10万美元的票据是向配售代理发行的，以代替现金发行费用，以现金支付的发行费用微不足道。2024年3月可换股票据和2024年6月可换股票据合称“2024年可换股票据”。

2024年可转换票据于2029年3月按要求支付，截至2025年3月7日的年利率为6%，此后为8%。一旦发生合格融资事件，2024年可转换票据将转换为在该合格融资事件中发行的股份，每股价格相当于受估值上限限制的已发行股份价格的80%。在符合条件的交易中，票据持有人可以选择以现金形式收取本金和应计利息余额的1.5倍或转换为普通股。

2024年可换股票据按其公允价值记入综合资产负债表。2024年3月可转换票据在发行日的公允价值为2110万美元。2024年6月可转换票据在发行日的公允价值为550万美元。截至2025年3月31日的2024年可转换票据的公允价值确定为3440万美元，由此产生的公允价值变动1.0百万美元在截至2025年3月31日止三个月的简明综合经营和综合亏损报表的其他收入和支出中入账。就发行2025年可转换票据而言，QLE原于2024年3月和2024年6月发行的未偿还2024年可转换票据自动转换为2025年可转换票据，公允价值为1.477亿美元。

2025年11月，QLE发行了总额为7220万美元的可转换应付票据（“2025可转换票据”），并获得了总额为6960万美元的现金。2025年可换股票据的到期日为2030年11月19日。考虑到估值上限，2025年可转换票据在QLE完成IPO或其他符合条件的公开交易时以股价的80%自动转换为普通股。QLE从American Ventures LLC、Series IX Quantum Leap获得了1000万美元的总收益，从其母公司ASP Isotopes获得了3000万美元的总收益。以现金支付的发行费用共计260万美元，在截至2025年12月31日止年度的综合经营和综合亏损报表中计入销售、一般和行政费用。

2025年可换股票据按其公允价值记入综合资产负债表。截至2026年3月31日和2025年12月31日，2025年可转换票据的公允价值分别确定为1.999亿美元和1.993亿美元。截至2026年3月31日止三个月的2025年可转换票据的公允价值变动为0.6百万美元，并已在综合经营和综合亏损报表的其他收入和支出中入账。截至2026年3月31日，2025年可转换票据的本金和应计利息总额为2.262亿美元，其中640万美元来自利息。

公司宣布计划于2025年下半年将QLE作为独立上市公司上市。该公司还宣布，QLE及其某些子公司已与美国核创新公司TerraPower签订了一项贷款协议（“TerraPower贷款协议”），以提供高达2200万美元的多笔预付款定期贷款，用于为在南非建设能够生产HALEU的新铀浓缩设施提供融资支持。根据TerraPower贷款协议的条款，在满足每笔付款的各种先决条件（包括获得在南非进行铀浓缩所需的所有许可证和许可证）的情况下，借款人可获得总额为2000万美元的贷款付款。

American Ventures咨询协议

2025年10月28日，QLE与特拉华州有限责任公司American Ventures LLC（“American Ventures”）订立咨询协议（“咨询协议”）。根据咨询协议，American Ventures将向公司提供与QLE及其目前和未来子公司的业务和运营相关的各种服务，并根据其2025年可转换票据持有量被视为关联方。

2025年10月，根据咨询协议，QLE发行了RSU，代表有权获得QLE若干单位或股份的普通股权益，相当于截至授予日被视为已发行的QLE普通股权益的4.0%，仅将（i）ASP Isotopes在公司的会员权益和（ii）2024年可转换票据（或在转换或交换时发行的任何证券）转换时可发行的股份或普通股单位视为未发行。此类RSU的总数尚无法计算，因为这些单位的准确数量是基于被视为未偿还的普通股的百分比，这部分取决于在转换某些2024年可转换票据时发行的某些QLE 2025年可转换票据时可发行的证券数量。该等受限制股份单位将按以下方式归属：（x）于上市事项完成时的50%，条件是该上市事项发生于2025年10月28日的24个月内，及（y）于该上市事项的六个月周年日的50%。

10.递延收入

2023年6月，公司与一家客户订立供应协议，自2024年开始交付Mo-100和钼-98。根据供应协议，公司于2023年9月收到了90万美元，作为未来收入的预付款。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司在资产负债表上记录了90万美元的递延收入。

该公司在2026年1月收购Renergen时承担了象征性责任。价值80万美元的代币是在2023年发行的，没有到期日。当代币被赎回时，与交易相关的收入将按代币发行时的原值确认。截至2026年3月31日，该公司在资产负债表上记录了80万美元的递延收入-非流动。

11.承诺与或有事项

承诺

有关PET Labs的股份购买协议

于2023年10月31日，公司与Nucleonics Imaging Proprietary Limited（一家于南非共和国注册成立的公司（“卖方”）订立股份购买协议，内容有关买卖PET Labs已发行股本中的普通股。PET Labs是一家南非放射性药物运营公司，致力于核医学和放射性药物生产科学。

根据购买协议，公司同意向卖方购买PET Labs已发行股本中的51股普通股（“首次销售股份”）（占PET Labs已发行股本的51%），并有权向卖方购买PET Labs已发行股本中的剩余49股普通股（“期权股份”）（占PET Labs已发行股本的剩余49%）。公司同意向卖方支付总额为200万美元的首次销售股份，其中总额为50万美元将在首次销售股份出售完成时支付，150万美元将在协议日期起计一日历年后按要求支付。2024年1月，公司同意向卖方支付30万美元。公司于2025年1月和2025年12月分别额外支付了70万美元和50万美元，导致截至2025年12月31日已全额支付首次销售股份。若公司行使购买期权股份的选择权

（该选择权可自协议日期起至2027年1月31日行使，前提是首次销售股份已全额支付），公司已同意为期权股份支付220万美元。

PET实验室全球

2024年8月，PET Labs Global与Cayman Enterprise City签订了为期三年的服务协议，并获得许可在开曼群岛经济特区（“经济特区”）内运营。服务费包括在经济特区内使用某些办公空间和相关设施的权利。公司已应用ASC 842中的指导意见，并确定此协议不是租赁安排。管理层已确定，根据合并服务的性质，该费用应确认为已发生。

Renergen公司意向书和贷款协议

2025年3月31日，公司与在约翰内斯堡证券交易所（“JSE”）、澳大利亚证券交易所和A2X上市的南非实体Renergen签订了排他性协议。2025年5月18日，对排他性协议进行了修订。根据经修订的排他性协议的条款，公司在截至2025年5月31日的排他性谈判期内获得了就收购Renergen条款进行谈判的权利。2025年4月，该公司向Renergen支付了1000万美元的排他性费用。

正如于2025年3月31日签署并于2025年5月18日修订的排他性协议所设想的，公司于2025年5月19日与Renergen订立了坚定意向书。确定意向书为公司购买Renergen 100%已发行股份以换取公司股份设定了收购条款。收购的完成取决于几个完成条件，包括Renergen股东批准，该批准于2025年7月10日获得。收购事项已于2026年1月6日完成，因此Renergen成为公司的直接全资附属公司，Renergen普通股已从JSE、澳大利亚证券交易所和A2X退市（注14）。

此外，公司与Renergen订立贷款协议（“Renergen Loan”），其中公司提供总额为3000万美元的贷款，用于为Renergen的运营提供资金。与Renergen贷款一起，将先前支付的1000万美元排他性费用的全部金额应用于Renergen贷款。Renergen贷款下剩余的2000万美元已由公司于2025年6月支付给Renergen。Renergen贷款于2025年9月30日到期偿还。Renergen贷款按南非最优惠利率计息，截至2026年3月31日约为10.50%。Renergen贷款被修订，将还款日期延长至2026年1月20日，并再次修订，将还款日期确定为公司书面要求后的60天。根据额外修订，Renergen贷款项下可用的本金总额增加至48,600，000美元。

对南非竞争委员会的某些承诺

就公司收购Renergen而言，公司向南非竞争委员会做出了某些承诺，旨在解决公众利益问题，促进历史上处于不利地位的人（“HDP”）和工人所有权。向南非竞争委员会作出的这些承诺包括：（1）自合并结束之日起，在两年内暂停对Renergen业务部门的工人进行裁员；（2）承诺在合并结束之日起12个月内为Renergen和某些HDP社区雇用的合格工人以及位于弗吉尼亚天然气项目生产权区域内的人员（“HDP和工人信托”）实施一项信托。在HDP和Worker Trust的生效实施日期，HDP和Worker Trust预计将持有Tetra4已发行股份的合计5%，而Renergen预计将持有Tetra4已发行股份的89.5%，可能会根据合并完成日期后公司、Renergen和/或Tetra4的任何筹资活动而发生变化。结合HDP和工人信托基金的成立，Tetra4将向HDP和工人信托基金发放抵消性供应商融资贷款。除非延长，否则HDP和工人信托将在Tetra4持有的生产权期间继续进行，该生产权将于2042年到期。

或有事项

公司在日常经营活动过程中可能不时产生若干或有负债。公司在未来很可能发生支出且能够合理估计此类支出时计提此类事项的负债。

2024年12月4日，一名据称是公司股东的人在2024年10月30日至2024年11月26日期间代表公司证券的购买者在美国纽约南区地方法院对ASP Isotopes Inc.及其某些执行官提起了一项推定的证券集体诉讼（Corredor诉ASP Isotopes Inc.等人，案件编号1：24-CV-09253（S.D.N.Y））（“证券集体诉讼”）。证券集体诉讼指控，公司、其首席执行官和首席财务官（“被告”）就公司业务做出了重大误导性或虚假陈述或遗漏，并根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）和据此颁布的SEC规则10b-5提出了所谓的索赔。该投诉寻求未指明的赔偿损失、律师费和费用。2025年5月2日，法院指定Mark Leone（“Leone”）为首席原告，并指示法庭书记员修改标题，用Leone代替Alexander Corredor作为原告。2025年5月2日，法院还任命了首席律师，并设定了提交经修订的综合集体诉讼投诉的最后期限，以及驳回动议（如果有的话）和集体认证的简报时间表。2025年5月27日，Leone和另外两名被点名的原告（“原告”）提交了修正后的集体诉讼诉状（“修正诉状”），该诉状主张与最初的诉状相同的诉讼因由并寻求与最初的诉状相同的救济，并基于与最初的诉状基本相似的事实指控。2025年6月27日，被告提出动议，要求驳回经修订的诉状。同样在2025年6月27日，原告提出了类别认证动议。2025年12月4日，法院部分驳回了被告的驳回动议，并批准了原告的类别认证动议。2026年4月3日，经各方当事人达成原则上一致解决证券集体诉讼全部债权的调解，在法院批准的情况下，各方当事人提交了一份同意中止证券集体诉讼的联合规定（“规定”）。该规定要求当事人提出和解约定，并要求原告在法院批准该规定后60天内提出初步批准和解约定的动议。2026年4月6日，法院批准了该规定。公司无法确定证券集体诉讼的结果，如果作出对我们不利的决定，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响。

2026年1月30日，公司一名据称股东在美国德克萨斯州北区地方法院对公司董事会的某些成员提起派生诉讼，主张索赔，其中包括违反信托义务、违反《交易法》§ 14（a）以及根据其§ 21D提出的分摊索赔（Jenis v. Mann，et al.，Case No. 3：26-CV-251（N.D. Tex.））（“Jenis诉讼”）。该公司被列为名义被告。2026年3月2日，公司另一名声称的股东在美国纽约南区地区法院对公司董事会的某些成员提起派生诉讼，主张索赔，其中包括违反信托义务、违规

根据《交易法》§ § 14（a）和20（a），以及根据其§ 21D（Stewart v. Mann，et al.，Case No. 1：26-CV-1712（S.D.N.Y.））提出的出资索赔（“Stewart诉讼”）（连同Jenis诉讼，“衍生诉讼”）。该公司被列为名义被告。衍生诉讼产生于与证券集体诉讼中提出的类似指控。衍生诉讼中的原告寻求未指明的损害赔偿、非法所得赔偿、公司治理改革、费用、利益和成本。被告尚未对衍生诉讼中的投诉作出回应。公司无法确定衍生行动的结果，如果作出对我们不利的决定，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响。

2024年11月，Molopo Energy Limited（“Molopo”）在南非高等法院约翰内斯堡豪登省地方法院对Tetra4提起法律诉讼，发出传票，指控作为贷款人的Molopo与作为借款人的Tetra4于2014年4月签订的书面贷款协议遭到违反（“Molopo贷款诉讼”）。Molopo贷款诉讼称，Tetra4的母公司Renergen在将Tetra4 5.5%的股份出售给Mahlako Gas Energy Proprietary Limited（“MGE”）时违反了贷款协议的一项条件，这种违约行为使Molopo有权取消贷款协议。Tetra4对所谓的取消提出异议，理由是MGE的投资不构成贷款协议意义上的Tetra4向其母公司的付款，并且正在大力捍卫Molopo贷款行动。根据豪登省高等法院的Lead Times Bulletin，最早的听证会日期估计为2030年12月。公司无法确定Molopo贷款行动的结果，如果做出对我们不利的决定，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响。

除上述事项外，本公司不时可能成为在日常业务过程中产生的仲裁、诉讼或索赔的对象。任何当前或未来的索赔或诉讼的结果都无法确定地预测，并且无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和诉讼成本、管理资源的分流、声誉损害和其他因素而对我们产生不利影响。

12.租约

经营租赁

该公司是南非和美国办公、制造和实验室空间的几个设施租赁的一方。Gerdus Kemp博士是PET Labs的一名官员，也是ASP UK的一名雇员，他是南非比勒陀利亚一家租赁办公室和生产设施的唯一所有者。2026年，公司扩大了在南非的设施租赁。结合2026年1月对Renergen的收购，该公司正在确认其在南非办公空间的额外经营租赁。南非比勒陀利亚生产空间的租赁将作为短期租赁入账，收购PET Labs的51%股权后生效。

有关公司经营租赁负债的量化信息如下（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
经营租赁成本
经营租赁成本	$	369		$	168
其他信息
支付的经营现金流金额包括在租赁负债的计量	$	314		$	165
因取得以下权利而产生的经营租赁负债- 使用资产	$	1,673		$	—
加权平均剩余租期（年）		3.65			3.58
加权平均贴现率		9.54	%		9.63	%

截至2026年3月31日不可撤销经营租赁负债项下的未来租赁付款如下（单位：千）：


	运营中租约
未来租赁付款
2026年（剩余九个月）	$	777
2027		1,094
2028		822
2029		520
2030		418
此后		—
租赁付款总额	$	3,631
减：推算利息		(588	)
经营租赁负债合计	$	3,043
较少的电流部分	$	(789	)
经营租赁负债-非流动	$	2,254

公司将短期租赁产生的费用记录在发生时。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，来自短期租赁的租赁费用分别为33696美元和31595美元。

融资租赁

该公司是南非几个正在进行的车辆和设备融资租赁的一方。其中一些融资租赁包括与南非最优惠利率挂钩的可变利率安排。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月没有可变利息支出。公司选择将融资租赁使用权资产计入物业和设备净额。

有关公司融资租赁负债的量化信息如下（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
融资租赁成本
租赁负债利息	$	23		$	22
其他信息
支付的经营现金流金额包括在融资租赁负债的计量	$	44		$	30
使用权资产摊销	$	31		$	41
加权平均剩余租期（年）		3.4			4.2
加权平均贴现率		13.2	%		13.0	%

截至2026年3月31日，不可撤销融资租赁负债项下的未来租赁付款如下（单位：千）：


	金融租约
未来租赁付款
2026年（剩余九个月）	$	176
2027		228
2028		188
2029		73
2030		70
此后		—
租赁付款总额	$	735
减：推算利息		(157	)
租赁负债总额	$	578
较少的电流部分	$	(165	)
融资租赁负债-非流动	$	413

应收租赁款

公司根据销售型租赁向客户租赁某些设备，并将租赁应收款中的租赁记录在公司的简明综合资产负债表中，并将利息收入记录在公司的简明综合经营和综合损失报表中。公司没有与这些租赁相关的重大可变租赁付款或残值担保。定期监测信贷风险，截至报告日没有记录信贷损失备抵。

公司在销售型租赁上的净投资包括以下（单位：千）：


	2026年3月31日
未贴现现金流总额	$	8,752
现值折现		(4,401	)
销售型租赁投资净额	$	4,351
较少的电流部分	$	(443	)
销售型租赁投资净额-非流动	$	3,908

截至2026年3月31日，销售类租赁项下未来将收取的最低租赁付款额，不包括不固定和可确定的租赁付款额如下（单位：千）：


	销售型租约
将收取的未来租赁付款
2026年（剩余九个月）	$	759
2027		1,211
2028		1,211
2029		1,211
2030		1,108
此后		3,252
未贴现现金流总额	$	8,752

截至2026年3月31日止三个月，从销售型租赁确认的利息收入为10万美元。截至二零二五年三月三十一日止三个月，并无销售类租赁确认利息收入。

13.许可和合作协议

TerraPower，LLC

TerraPower协议

2024年4月4日，公司与TerraPower LLC（“TerraPower”）订立协议，为HALEU设施开发概念设计、细化成本/进度/融资、风险登记册和条款清单（“TerraPower研发协议”）。TerraPower研发协议可能因（a）违约或违约、（b）公司的便利或（c）TerraPower的便利而终止。TerraPower有义务根据TerraPower研发协议中的工作说明为公司完成的任务支付总额为200万美元的所有款项，这些款项不予退还。除了TerraPower研发协议中工作说明的内容之外，任何一方都没有任何额外的权利或义务。

2024年10月18日，公司与TerraPower签署了一份条款清单（“TerraPower条款清单”），其中规定执行两项最终协议：（1）一份协议，据此，TerraPower将为公司在南非共和国建造一个能够使用公司专有空气动力分离工艺技术生产HALEU的铀浓缩设施提供资金，以及（2）一份协议，根据该协议，公司将向TerraPower交付浓缩设施的全部产能。

公司根据ASC 808对TerraPower研发协议进行会计处理。公司得出的结论是，其他权威会计文献不直接适用于TerraPower的这些付款，无论是直接还是类推，包括ASC 606，因为TerraPower不是客户。公司得出结论，TerraPower不是客户，因为TerraPower没有与公司签订合同，以获得作为公司日常活动产出的商品或服务以换取对价。公司还得出结论，没有其他适合类推应用的权威会计文献，因此，其会计政策是评估损益表分类，以列报与每项单独活动相关的金额。因此，公司得出结论，应收TerraPower款项净额的所有部分都与HALEU设施的概念设计直接相关。此外，该公司和TerraPower将共同制定优化HALEU设施运营的标准。TerraPower分担设计HALEU设施的风险和回报，因为它的成功完成将使TerraPower能够在未来从HALEU设施购买产出。

截至2026年3月31日的三个月，在简明综合经营和综合亏损报表中确认了20万美元的合作收入。

TerraPower贷款协议和HALEU供应协议

2025年5月，公司签订了TerraPower贷款协议，该协议提供了TerraPower通过其一家位于美国的全资子公司（“借款人”）向公司提供总额为2200万美元的多次提前定期贷款的有条件承诺，目的是为在南非建造拟议的新铀浓缩设施提供部分资金。贷款总额含每笔发放10%的原始发行折扣，年利率10%的固定利率。根据TerraPower贷款协议的条款，在满足付款的各种先决条件（包括获得在南非进行铀浓缩所需的所有许可证和许可证）的情况下，公司将获得总额为2000万美元的贷款付款。此类贷款将于2032年5月16日到期。利息将从公司收到的每笔里程碑付款开始累积，并将被添加到本金余额中，直至2027年11月。2027年11月起分60期等额还本付息。该公司计划从2026年第三季度开始要求提取这笔贷款。

除Terra Power贷款协议外，公司与TerraPower就预计将在公司铀浓缩设施生产的HALEU签订了两份供应协议。最初的核心供应协议旨在支持为TerraPower在怀俄明州的Natrium项目的初始装载提供所需的第一个燃料核心。长期供应协议是一项为期10年、总量高达150公吨HALEU的供应协议，从2028年开始至2037年底。

14.收购

公司按照企业合并（专题805）对企业合并进行会计处理，这要求收购人在确定调整的报告期内，在计量期间（即自收购之日起不超过一年的期间）追溯调整企业合并中确认的暂定金额，并在损益表正面单独列报或作为合并财务报表附注的披露，计入当期收益的金额中，如果在购置日确认对暂定金额的调整，本应在以前报告期间入账的部分。

PET实验室

2023年10月，公司完成对PET Labs的收购。此次收购意在加速公司管道的分销。

根据协议条款，公司收购51%已发行在外流通普通股，总购买代价为200万美元现金，其中50万美元已预先支付。在2025年12月、2025年1月和2024年1月，公司分别支付了0.5百万美元、0.7百万美元和0.3百万美元的部分款项，导致截至2025年12月31日没有剩余余额。

除收购对价外，公司还拥有购买剩余49%已发行流通股的选择权，协议对价总额为220万美元。由于在收购时和截至2026年3月31日被认为不太可能，因此未确认与该选择权有关的任何对价或价值。

Gerdus Kemp博士是PET Labs的一名官员，自2023年11月1日起，是ASP Guernsey的一名雇员。此外，Kemp博士还控制着PET Labs剩余的49%的所有权。

东海岸核药房

2025年10月，公司完成对ECNP的收购。此次收购意在补充公司管道的分销。收购ECNP已根据ASC 805作为企业合并入账。

根据协议条款，公司收购100%已发行和未偿还的会员权益，总购买代价为250万美元，其中200万美元以现金预付，其余50万美元通过发行应付票据递延，将于2026年6月30日前偿还。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应付票据的余额分别为0.5百万美元。

下表汇总了购买对价对所收购资产和承担的负债的公允价值的分配情况（单位：千）：


企业合并的公允价值
现金对价	$	2,000
应付卖方票据		500
取得的可辨认资产和承担的负债
现金及现金等价物		40
应收账款		550
存货		92
预付费用及其他流动资产		6
可辨认无形资产		430
应付账款		(113	)
其他流动负债		(79	)
取得的可辨认资产和承担的负债合计		926
商誉		1,574
购买总对价	$	2,500

截至2025年10月1日，收购产生的商誉为160万美元，主要归因于预计收购将产生的买方特定协同效应。本次收购产生的任何商誉均不可用于所得税目的的扣除。公司认为应收账款的合同价值与公允价值相同，全额收回。ECNP的业绩自收购之日起计入合并财务报表。

One 30 Seven Inc.（“One 30 Seven”）收购

2025年10月，QLE从一家从事研究和开发核废料去污解决方案业务的加拿大公司One 30 Seven收购了包括一项国际专利申请及其相关权利在内的几乎所有资产，特别是来自核电站、放射性药物和军用来源的放射性材料的放射性废料。QLE支付了15万美元的首期现金，发行了266,113股公司普通股，并将这笔交易作为购买资产入账。在完成某些里程碑后，公司可能需要以现金或公司普通股的股份支付额外款项，总额为1700万美元。这笔或有付款在收购日期被认为不太可能，因此截至2025年12月31日止年度或截至2026年3月31日止三个月没有记录或有对价。

关于从One 30 Seven收购资产，QLE与发明家Brian Creber领导的B-Con Engineering Inc.签订了一项咨询协议，以开发和验证Creber Mini单元的功能操作，估计在18个月内花费450万美元，随后是Midi或Maxi单元，在另外18个月内花费约1250万至1300万美元。QLE已同意通过季度预付款为该项目提供资金，并进行验收测试和每月报告，以确保达到里程碑。此外，QLE与One 30 Seven签订了一项特许权使用费协议，根据该协议，QLE同意从第一次商业销售开始，就每项产品15年的产品销售或许可净收入支付6.0%的特许权使用费。如果在从One 30 Seven收购资产的交易结束四周年之前未能实现Creber单元的商业化，则特许权使用费协议将终止。

该公司确定，收购One 30 Seven资产的成本为270万美元，基于支付的现金15万美元、发行的股权对价的公允价值260万美元以及收购的直接成本7000美元。由于根据ASC 805或SEC规则11-01（d），One 307不被视为一项业务，因为所收购的非货币资产的几乎所有公允价值都集中在一项可识别资产中，因此The One 307收购被视为一项资产收购入账。公司在资产购买对价的公允价值估计中，采用了归属于所收购IPR & D的公允价值。由于One 30S7处于开发阶段，且在收购时尚未开始商业生产，由于所收购的IPR & D没有可供选择的未来用途，IPR & D应占成本在公司截至2025年12月31日止年度的综合经营和综合亏损报表中计入费用。

Numed Diagnostics，LLC

2026年1月，公司完成了对Numed Diagnostics，LLC（“Numed”）的收购。此次收购意在补充公司管道的分销。收购Numed已根据ASC 805作为企业合并入账。

根据协议条款，公司收购60%的已发行和未偿还会员权益，总收购代价为0.8百万美元。除收购对价外，公司有义务在两年内以50万美元额外购买Numed 36%的会员权益，并有权以5万美元购买剩余4%的已发行和未偿还会员权益。与这笔承付采购有关的或有对价0.4百万美元在收购时确认，截至2026年3月31日。

下表汇总了购买对价对所收购资产和承担的负债的公允价值的初步分配情况（单位：千）：


企业合并的公允价值
现金对价	$	813
或有代价		358
取得的可辨认资产和承担的负债
现金及现金等价物		80
应收账款		170
存货		66
物业及设备净额		107
其他非流动资产		4
可辨认无形资产		300
应付账款		(208	)
递延所得税负债		(80	)
其他流动负债		(2	)
取得的可辨认资产和承担的负债合计		437
商誉		1,331
非控制性权益		(597	)
购买总对价	$	1,171

截至2026年1月22日，收购产生的商誉为130万美元，主要归因于预期收购将产生的买方特定协同效应。本次收购产生的任何商誉均不可用于所得税抵扣。公司认为应收账款合同价值与公允价值一致，全额收回。Numed的业绩自收购之日起计入综合财务报表。

雷内尔根

于2026年1月6日，公司完成收购Renergen，并通过实施该计划向Renergen股东收购全部已发行的Renergen普通股以换取公司普通股股份，交换比率为每股Renergen普通股0.09 196股公司普通股（“代价股份”），导致发行合共14,270，000股代价股份。作为交易的结果，Renergen成为ASP Isotopes的直接全资子公司。

就该交易而言，Renergen普通股已从JSE和澳大利亚证券交易所（“A2X”）退市。该公司的普通股继续在纳斯达克资本市场和日本证交所上市。

此外，一旦两人的雇佣协议条款敲定，公司预计将任命Renergen首席执行官Stefano Marani为公司电子和空间总裁，并任命Renergen首席运营官Nick Mitchell为公司联席首席运营官。

下表汇总了购买对价对所收购资产和承担的负债的公允价值的初步分配情况（单位：千）：


企业合并的公允价值
股权对价	$	92,897
现金对价		5
应收票据		32,119
取得的可辨认资产和承担的负债
现金及现金等价物		1,218
受限制现金-短期		2,789
应收账款		3,205
应收出租人		2,434
受限制现金-长期		1,650
存货		40
物业及设备净额		61,573
天然气属性		133,412
经营租赁使用权资产，净额		811
应付账款		(4,820	)
融资租赁负债–流动		(55	)
经营租赁负债–流动		(195	)
借款		(58,664	)
递延收入		(819	)
融资租赁负债–非流动		(204	)
经营租赁负债–非流动		(616	)
其他负债-长期		(3,287	)
递延所得税负债		(6,175	)
取得的可辨认资产和承担的负债合计		132,297
非控制性权益		(7,276	)
购买总对价	$	125,021

购买价格的初始分配是基于初步估值，因此，随着我们在计量期间获得更多信息，我们的估计和假设可能会发生变化。

商誉

商誉是指企业合并中购买价款超过取得的可辨认净资产公允价值的部分。商誉至少每年进行一次减值测试，如果事件或情况变化表明

报告分部的账面价值很可能超过其公允价值。呈列年度并无确认商誉减值。

截至2026年3月31日和2025年12月31日按报告分部划分的商誉账面值如下（单位：千）：


	2026年3月31日		12月31日， 2025
专业同位素及相关服务	$	6,394	$	5,177
商誉总额	$	6,394	$	5,177

计入同位素及相关服务分部的商誉账面价值变动情况如下：


说明	金额
截至2025年12月31日的余额	$	5,177
收购Numed		1,331
翻译调整		(114	)
截至2026年3月31日的余额	$	6,394

无形资产

截至2026年3月31日止三个月的摊销费用为3.3万美元。截至2025年3月31日止三个月并无与可辨认无形资产相关的摊销费用入账。

计入建筑服务和特种同位素及相关服务分部的无形资产账面价值变动情况如下（单位：千）：


说明	金额
截至2024年12月31日的余额	$	—
ECNP收购的商标		430
摊销		(21	)
截至2025年12月31日的余额	$	409
Numed收购的商标		300
摊销		(34	)
截至2026年3月31日的余额	$	675

下表概述了截至2025年12月31日持有的无形资产相关的未来摊销费用估计数（单位：千）：


	摊销费用
截至12月31日止年度，
2026	$	121
2027		161
2028		161
2029		161
2030		71
此后		—
合计	$	675

15.权益法及其他投资

对IsoBio，Inc.的投资。

2025年7月28日，公司以每股2.50美元的价格购买了2,000，000股ISoBio，Inc.（“ISoBio”）Series Seed-1优先股，总购买价格为500万美元。ISoBio是一家总部位于美国的放射治疗开发公司，专注于为需要新的癌症疗法的患者开发广泛的基于单抗的放射性同位素疗法管道，该疗法既针对风险降低的肿瘤抗原，也针对新型肿瘤抗原。

作为Series Seed-1优先股的所有者，公司有权指定一名董事会成员。公司的一名高级管理人员和董事被指定填补该董事会席位。此外，公司另一名董事会成员为IsoBio的董事会成员、执行官和股东。

对IsoBio的投资没有一个易于确定的公允价值，因此按照ASC 321以成本计量，并就可观察到的价格变动和减值进行了调整。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该投资的账面价值为560万美元。该投资计入合并资产负债表“其他投资”。

公司每季度对投资进行减值指标和可观察价格变动的监测。如果存在减值迹象，公司进行定性评估，确定投资是否发生减值，并相应调整账面价值。因此，公司已将该项投资纳入公允价值分层披露（注4）。截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司并无发现任何与该项投资有关的可观察价格变动或减值指标。

天际投资

2025年8月，QLE完成了对Skyline的收购。QLE订立股票购买协议，以100万美元的总购买价格购买Skyline的全部1,995，000股B类普通股（“Skyline股票协议”）。此外，QLE订立证券购买协议，以购买（i）454,794股A类普通股，（ii）以每股0.0001美元的行权价购买1,600，000股A类普通股的预融资认股权证，（iii）以每股0.60美元的行权价购买最多2,054，794股A类普通股的A类普通股购买认股权证，以及（iv）以每股0.65美元的行权价购买2,054，794股A类普通股的A类普通股购买认股权证B，合计

购买价格为150万美元（“Skyline购买协议”）。

自2026年3月29日起，QLE与第三方投资者签订交换协议，双方同意以一对一的方式将QLE拥有的1,995，000股B类普通股交换为第三方投资者拥有的1,995，000股A类股。这导致QLE对Skyline的所有权降至10%以下，公司现根据ASC 323将该投资作为权益法投资进行会计处理。由于订立交换协议，该公司将Skyline的业绩取消合并，并录得1930万美元的取消合并收益。在交换协议签署之日，该公司对Skyline的投资总额为2380万美元。截至2026年3月31日，公司对Skyline的投资价值为2490万美元，导致投资公允价值变动110万美元，计入简明综合经营和综合亏损报表的其他收入（费用）。

投资Opeongo，Inc。

2026年1月26日，该公司以每股2.2952美元的价格购买了4,356，918股Opeongo，Inc.（“Opeongo”）Series Seed-1优先股，总购买价格为1,000万美元。Opeongo是一家总部位于美国的生物技术公司，开发使用细胞外基质调节调节的新型疗法，以靶向纤维化、炎症和癌症。

作为Series Seed-1优先股的所有者，公司有权指定一名董事会成员。公司的一名高级管理人员和董事被指定填补该董事会席位。此外，公司另一名董事会成员为OPEONGO的董事会成员和股东。

对Opeongo的投资没有一个易于确定的公允价值，因此按照ASC 321以成本计量，并就可观察到的价格变动和减值进行了调整。截至2026年3月31日，该投资的账面价值为1,000万美元。该投资计入合并资产负债表“其他投资”。

公司每季度对投资进行减值指标和可观察价格变动的监测。如果存在减值迹象，公司进行定性评估，确定投资是否发生减值，并相应调整账面价值。截至2026年3月31日止三个月期间，公司并无发现任何与此项投资有关的可观察价格变动或减值指标。

16.股东权益

优先股

公司有10,000，000股优先股获授权，其中截至2026年3月31日和2025年12月31日没有已发行和流通在外的股份。

普通股

公司已获授权的普通股数量为500,000，000股，其中截至2026年3月31日和2025年12月31日的流通股分别为125,903，447股和111,677，771股。普通股股东有权对在所有股东大会上举行的每一股已发行普通股有一票表决权，并有权以书面行动代替会议。如果董事会宣布，普通股股东有权获得每一股已发行普通股的股息。截至二零二六年三月三十一日止，公司并无宣派或派付股息。

2025年6月，该公司以每股6.65美元的价格发行了7,518，797股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行费用后的净收益约为4,680万美元。

2025年7月，公司以每股8.00美元的公开发行价格发行了7,500，000股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行费用后净收益约为5,630万美元。

2025年10月，公司以每股12.25美元的公开发行价格发行了17,167，380股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行费用后净收益约为1.993亿美元。

库存股按成本入账，包括公司股票补偿计划中的没收股份。截至2026年3月31日，共有44,324股被没收并转入库存股。

普通股认股权证

2025年5月，购买1,294，778股普通股的认股权证被行使，公司获得了约490万美元的总收益。2025年7月和9月执行了无现金行使认股权证购买151,741股普通股，导致发行了123,497股普通股。截至2026年3月31日和2025年12月31日，购买已发行普通股的认股权证分别为69,778股和69,778股。

17.股票补偿计划

股权激励计划

2021年10月，公司通过2021年股票激励计划（“2021年计划”），规定向员工、非员工董事、顾问发行普通股。激励股票期权受让人有资格以不低于授予日该股票预计公允市场价值的行权价格购买普通股股票。2021年计划规定了授予激励股票期权、非法定股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励和股票增值权。根据2021年计划授予的期权的最长合同期限为十年。根据2021年计划初步可供发行的股份数量上限为6,000，000股。根据2021年计划，没有可供发行的更多选项。

2022年11月，公司通过2022年股权激励计划（“2022年计划”），规定向员工、非员工董事、顾问发行普通股。激励股票期权受让人有资格以不低于授予日该股票预计公允市场价值的行权价格购买普通股股票。2022年计划规定授予激励股票期权、非法定股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励和股票增值权。根据2022年计划授予的期权的最长合同期限为十年。根据2022年计划最初为发行而保留的公司普通股股份数量等于5,000，000股，但须每年增加，将在每个财政年度的第一天增加，从截至2023年12月31日的财政年度开始，一直持续到（包括）截至2033年12月31日的财政年度，等于该日期公司已发行普通股股份数量的5%或公司董事会确定的金额中的较低者。2026年1月1日，公司向2022年度计划增持5,583，889股。截至2026年3月31日，根据2022年计划，仍有5,892，090股可供未来授予。

2024年6月，公司通过了《2024年诱导股权激励计划》（“2024计划”）。根据纳斯达克上市规则第5635（c）（4）条，2024年计划将专门用于向以前不是公司雇员或董事的个人授予股权奖励，或在善意的不雇用期间后授予股权奖励，作为对这些个人进入公司就业的诱导材料。股票期权受让人有资格以不低于授予日该股票的估计公允市场价值的行权价格购买普通股股份。2024年计划规定授予非法定股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励和股票增值权。根据2024年计划授予的期权的最长合同期限为十年。根据2024年计划初步预留发行的公司普通股股份数量等于2,500，000股。截至2026年3月31日，根据2024年计划，仍有915,000股可供未来授予。

2025年诱导股权激励计划

2025年7月16日，经公司董事会薪酬委员会建议，董事会批准并通过了公司2025年诱导股权激励计划（“诱导股权计划”），并在不违反诱导股权计划调整条款的情况下，预留2,000，000股普通股用于根据诱导股权计划发行股权奖励。

根据纳斯达克上市规则第5635（c）（4）条，诱导股权计划未经股东批准而获得批准和采纳。诱导股权计划规定授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励（由业绩份额或业绩单位组成）和其他基于现金或股票的奖励（每项，“诱导奖励”）。此外，董事会亦批准及采纳授出限制性股票及限制性股票协议通知书、授出股票期权及股票期权协议通知书等表格，以配合诱导股权计划使用。诱导股权计划的条款和条件旨在遵守纳斯达克诱导奖励规则。

根据纳斯达克上市规则第5635（c）（4）条，唯一有资格获得激励奖励的人是以前不是公司雇员或董事（或在一段善意的非就业期后）的个人，作为个人进入公司就业的激励材料。截至2026年3月31日，根据诱导股权计划，仍有2,000，000股可供未来授予。

QLE2024年股权激励计划

2024年3月，公司通过QLE 2024股权激励计划（“QLE 2024计划”）。QLE 2024计划规定向雇员、非雇员董事和顾问授予激励股票期权、非法定股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励、业绩奖励和股票增值权。根据QLE 2024计划授予的期权的最长合同期限为十年，根据QLE 2024计划授予的激励股票期权不得超过根据QLE 2024计划可发行的普通股权益的最大数量或单位的50%。根据QLE 2024计划可能发行的QLE普通股的最大股份或单位数量等于截至QLE 2024计划生效之日被视为已发行普通股的15%。截至2026年3月31日，根据QLE 2024计划，没有任何被视为未偿还的普通股可用于未来授予。

2025年9月，QLE向QLE的某些高级职员、雇员和董事授予了总计11%的被视为已发行普通股的限制性股票单位（“RSU”）。受限制股份单位将视上市事件的发生以及（如适用）额外的基于服务的归属条件而归属。上市事件系指QLE、QLE的企业继承者或就QLE的股本证券而成立的控股公司就以下任何交易（“公开发行人”）完成的任何以下交易：（i）QLE的普通股（或该公开发行人的普通股）通过该公开发行人与在纽约证券交易所或纳斯达克上市的特殊目的收购公司或其他实体的收购或合并而上市，（ii）根据《证券法》规定的有效登记声明承销的公开发行的坚定承诺，并且就此类发行而言，QLE的普通股股权在纳斯达克、纽约证券交易所或董事会批准的其他交易所或市场上市交易，或（iii）QLE的普通股股权（或公共发行人的普通股证券）在纽约证券交易所或纳斯达克直接上市。

由于RSU的归属是基于流动性事件，在完成业绩目标（上市事件）之前不会确认任何补偿成本。然而，裁决的公允价值是在授予日计算的，因此公允价值总额约为3740万美元。

股票期权

下表列出了列报期间公司股票期权的活动情况：


	数量期权			加权- 平均运动价格每股		加权平均剩余订约任期（以年计）		聚合内在价值
截至2025年12月31日		808,000		$	3.06		7.3	$	2,020,050
没收		(13,165	)	$	6.16
截至2026年3月31日		794,835		$	3.00		7.0	$	1,459,260
截至2026年3月31日可行使		626,543		$	2.16		6.3	$	1,459,260
截至2026年3月31日已归属或预期归属		794,835		$	3.00		7.0	$	1,459,260

截至二零二六年三月三十一日止三个月，概无授出或行使期权。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，该公司分别录得10万美元和20万美元的期权股票补偿费用。截至2026年3月31日，与根据该计划授予的非既得股票薪酬安排相关的未确认股票薪酬费用为60万美元。

股票奖励

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，该公司分别记录了来自股票奖励的基于股票的补偿费用，总额分别为440万美元和170万美元。截至2026年3月31日，与预计将在2.0年内确认的限制性股票奖励的非既得部分相关的未确认的基于股票的补偿费用为1690万美元。

下表汇总了限制性普通股的归属情况：


	数量股份			加权平均赠款日期公平价值每股
截至2025年12月31日		4,169,955		$	5.68
既得		(495,831	)	$	5.68
没收		(44,324	)	$	6.16
截至2026年3月31日		3,629,800		$	5.36

基于股票的补偿费用

在随附的综合经营和综合亏损报表中确认的所有股票奖励的基于股票的补偿费用如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
销售，一般和行政	$	4,162	$	1,819
研究与开发		250		71
合计	$	4,412	$	1,890

18.每股净亏损

该公司自成立以来一直报告亏损，并计算了归属于普通股股东的基本每股净亏损，方法是将归属于普通股股东的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数，不考虑潜在的稀释性证券。公司在考虑所有可能稀释的普通股股份后计算每股普通股净亏损，包括购买普通股的期权和购买普通股的认股权证，这些股份在使用库存股和if转换方法确定的期间内已发行，除非包括此类证券的影响将是反稀释的。由于公司自成立以来一直报告净亏损，这些潜在的普通股股份具有反稀释性，基本和稀释每股亏损在所有报告期间都是相同的。

下表列出截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月每股基本及摊薄净亏损的计算方法：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
分子：
持续经营亏损	$	(26,706	)	$	(8,461	)
终止经营业务收入		19,585			—
减：归属于非控股权益的净（亏损）收入		(243	)		(15	)
归属于ASP Isotopes公司股东的净亏损		(6,878	)		(8,446	)
分母：
加权平均已发行普通股、基本和稀释		121,000,699			69,484,200
每股净（亏损）收入，基本及摊薄：
持续经营		(0.22	)		(0.12	)
终止经营		0.16			-
归属于ASP Isotopes Inc.股东		(0.06	)		(0.12	)

下表列出了被排除在稀释每股净亏损计算之外的潜在稀释性证券，因为将它们包括在内将具有反稀释性：


	截至3月31日，
	2026		2025
购买普通股的期权		794,835		2,610,166
限制性股票		3,629,800		2,357,588
购买普通股的认股权证		69,778		1,516,297
普通股等价物总股份		4,494,413		6,484,051

19.所得税

公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的实际税率为-0.1 %和0.8%。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的实际税率与联邦法定税率不同，主要是由于记录了估值津贴的司法管辖区的损失。

当基于技术优点的审查（包括任何相关上诉或诉讼程序的解决）很可能维持该职位时，公司确认来自不确定的税务状况的税务利益。所得税职位必须满足一个更有可能被认可的门槛才能被认可。公司的做法是在所得税费用中确认与所得税事项相关的利息和/或罚款。公司资产负债表上没有应计利息和罚款，也没有在截至2026年3月31日止三个月的简明综合经营报表和综合亏损中确认利息和/或罚款。不确定的税务状况是根据每个报告期存在的事实和情况进行评估的。随后基于新信息的判断发生变化，可能导致识别、终止识别、计量发生变化。例如，在与税务当局解决问题或除非对问题进行评估的诉讼时效到期时，可能会导致调整。截至2026年3月31日和2025年12月31日，不存在不确定的税务状况。

截至2026年3月31日，公司未确认与未确认的税收优惠相关的任何利息和罚款。由于产生了净经营亏损，自成立以来的纳税年度仍可接受公司所受联邦和州税收管辖区的审查。该公司目前未接受美国国税局（IRS）、州或地方税务审查。

根据IRC第382条或类似规定，《国内税收法》（“IRC”）中定义的所有权变更可能会限制每年可用于抵消未来应税收入的净经营亏损结转金额。随后的所有权变更可能会进一步影响未来几年的限制。由于与该研究相关的重大复杂性和成本，以及由于未来可能出现额外的控制权变更，公司尚未完成一项研究，以评估是否已发生控制权变更或自公司成立以来是否已发生多次控制权变更。因此，公司无法估计控制权变更（如果有的话）对公司未来利用净经营亏损和研发信贷结转的能力的影响。

20.关联交易

PET Labs在南非比勒陀利亚拥有办公和生产空间的经营租赁，每月支付约30,000美元，期限定于2056年3月到期。根据租赁协议，该设施的唯一所有者是Gerdus Kemp博士，他是PET Labs的一名官员，也是ASP UK的一名雇员。

21.停止运营

自2026年3月29日起生效，公司订立交换协议并完成对Skyline的分拆。公司在紧接分拆后保留了Skyline约8.6%的已发行A类普通股和优先股。将Skyline的分离报告为已终止业务的会计要求在分离完成时得到满足。因此，Skyline的历史业绩已作为已终止经营业务列报，因此，已从所有列报期间的持续经营业务和分部业绩中剔除。在分离之前，Skyline是在建筑服务部门内报告的。

下表列出截至2026年3月31日止三个月终止经营业务的主要收入类别（单位：千）：


	三个月结束
	2026年3月31日
毛利	$	444
销售、一般和管理费用		(2,935	)
投资公允价值变动		6,162
其他费用，净额		(124	)
所得税前已终止经营业务收入		3,547
所得税费用		(17	)
分配给非控股权益前的净亏损		3,530
减：归属于非控股权益的净利润		3,281
终止经营业务收入	$	249

由于直至2025年8月才收购Skyline的控股权，故截至2025年3月31日止三个月并无从Skyline确认收入。

下表列示截至2025年12月31日已终止经营业务的主要资产和负债类别（单位：千）：


	12月31日， 2025
现金及现金等价物	$	5,991
应收账款		16,804
预付及其他流动资产		8,895
已终止经营业务流动资产合计	$	31,690
固定资产、工厂及设备，净值		161
经营租赁使用权租赁资产		48
无形资产		1,069
商誉		3,393
股权投资		1,327
其他投资		40,399
其他非流动资产		4,491
终止经营业务非流动资产合计		50,888
终止经营业务资产总额	$	82,578
应付账款		1,941
应计费用		1,809
应付票据-当前		12,301
经营租赁负债-流动		40
应付关联方款项		4,162
其他流动负债		1,537
已终止经营业务流动负债合计		21,790
递延所得税负债		102
终止经营的非流动负债合计		102
已终止经营业务负债合计	$	21,892

下表列出截至2026年3月31日止三个月与终止经营业务现金流量相关的部分财务信息（单位：千）：


	三个月结束
	2026年3月31日
经营活动使用的现金净额	$	(1,121	)
筹资活动提供的现金净额	$	45,886

由于分立，对股东权益的总净影响为减少6600万美元，这在截至2026年3月31日的简明综合权益表中已分别反映为非控制性权益减少8680万美元以及累计赤字和累计其他综合收益/（亏损）增加1930万美元和150万美元。该公司保留了Skyline已发行的8.6%的A类普通股和优先股，截至2026年3月28日，即分离日期，该公司的账面净值为2380万美元。

22.后续事件

公司评估了截至2026年5月20日（即所附简明综合财务报表发布之日）的后续事件，并得出结论认为，除下文所述外，没有发生任何需要披露的后续事件。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的简明综合财务报表和包含在本季度报告中的10-Q表格以及我们于2026年4月10日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表和相关附注，以及我们于2026年4月30日向SEC提交的10-K/A表格年度报告的第1号修订（经修订，“年度报告”），连同载于年度报告内的管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析。年度报告可在SEC网站www.sec.gov和我们的网站www.aspisotopes.com上查阅。本讨论和分析中包含的或本季度报告其他部分阐述的一些信息，包括与我们的业务和相关融资的计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，包括年报中题为“风险因素”一节和上文题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节中阐述的因素，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异。您应该仔细阅读年度报告中标题为“风险因素”的部分以及上面标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”的部分，以了解可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。

概览

我们是一家先进材料公司，致力于开发差异化同位素富集平台，以加强用于核医学、下一代半导体和核能的关键材料的全球供应链准入。我们的专有富集技术，空气动力分离工艺（“ASP技术”）和QE技术，旨在为一系列工业和先进技术应用生产同位素。我们最初的重点是浓缩碳-14（“C-14”）、硅-28（“Si-28”）和钇176（“YB-176”）的生产和商业化。

我们于2025年上半年在其位于南非比勒陀利亚的两个ASP浓缩设施开始了浓缩同位素的商业生产。然而，截至2026年3月31日，我们没有从销售我们的浓缩同位素中获得任何收入。我们的第一个ASP富集设施旨在富集轻同位素，例如C-14和C-12。第二个ASP富集设施比第一个设施大得多，应该有潜力富集公斤数量相对较重的同位素，包括但不限于Si-28。根据从客户收到的原料的时间和质量，我们的目标是在2026年第三季度实现浓缩C-14的初步商业发货。我们的目标是在2026年年中左右实现浓缩Si-28的初步商业发货。我们还完成了第三个浓缩设施的调试阶段，这是一个QE技术设施，这是我们第一个基于激光的浓缩设施。我们的目标是在2026年第三季度实现YB-176的首次商业出货。

此外，我们已经开始在南非和包括冰岛和美国在内的其他司法管辖区规划更多的同位素浓缩工厂。我们认为，我们可能使用ASP技术生产的C-14可用于开发新的药品和农用化学品。我们相信，我们可能使用ASP技术生产的Si-28可能会被用于制造先进的半导体和量子计算。我们认为，我们可能使用QE技术生产的YB-176可能被用于制造治疗各种形式肿瘤的放射治疗药物。我们正在考虑未来开发用于分离Zinc-68和Xenon-129/136的ASP技术，用于医疗终端市场的潜在用途，锗70/72/74用于半导体终端市场的潜在用途，氯-37用于核能终端市场的潜在用途。我们也在考虑未来用于镍-64、钆-160、钇-171、锂-6和锂-7分离的QE技术的发展。

我们的子公司QLE目前正在寻求一项举措，将我们的浓缩技术应用于南非的铀235（“U-235”）浓缩。我们认为，可能生产的U-235 QLE有潜力作为核燃料组件商业化，用于新一代高含量低浓缩铀（“HALEU”）燃料的小型模块化反应堆，目前正在开发用于商业和政府用途。为推进我们在南非的铀浓缩计划，我们与TerraPower，LLC（“TerraPower”）签订了某些最终协议，包括有条件的定期贷款，以支持在南非佩林达巴建造新的铀浓缩设施，以及未来作为客户向TerraPower供应HALEU的供应协议。此外，QLE的南非子公司与南非核能公司（“Necsa”）签订了实施前服务合同协议（“服务合同”），该公司是一家南非国有公司，负责承担和促进核能和辐射科学领域的研究和开发，据此，Necsa同意向QLE的南非子公司提供与位于佩林达巴的Necsa场址的浓缩设施的选址、设计、建造、委托和运营相关的某些设施、基础设施、公用事业和服务。自我们成立以来至今，我们没有将我们的浓缩技术应用于U-235的浓缩，也没有获得许可或监管批准在U-235上对我们的浓缩技术进行测试，但与Necsa的服务合同所设想的活动除外。我们对QLE将我们的浓缩技术应用于U-235浓缩的倡议可能取得成功的预期是基于我们的某些科学家在加入公司之前进行的研究，以及QE技术在YB-176上证明的有效性。

我们于2026年1月收购了Renergen，并就此次收购发行了14,270，000股代价股份。Renergen是南非领先的陆上天然气勘探商，也是第一家同时生产液氦和液化天然气的综合生产商，这两种天然气都是从支撑Renergen弗吉尼亚天然气项目的天然气储备基地生产的。弗吉尼亚天然气项目包括（i）将天然气液化为液化天然气，（ii）将氦气与天然气分离，以及（iii）将氦气进一步液化为99.999%纯液氦。这种液化和分离发生在Renergen的弗吉尼亚天然气厂。Renergen的主要资产是其在Tetra4的94.5%股权，Tetra4持有陆上石油生产权，是开发弗吉尼亚天然气项目的实体。

QLE与第三方订立证券交易协议，自2026年3月29日起生效，导致Skyline被取消合并（注21）。QLE在解除合并后立即保留了Skyline约8.6%的已发行A类普通股和优先股。

我们的子公司和分部

我们主要通过我们的子公司运营。ASP Isotopes Guernsey Limited（我们在开曼群岛、南非、冰岛和英国的子公司的控股公司）专注于为高度专业化的终端市场（例如C-14、Mo-100和Si-28）开发和商业化高价值、低体积的同位素。ASP Isotopes英国有限公司是我们技术的所有者。

QLE。2023年9月，我们组建了QLE，在英国（Quantum Leap Energy Limited）和南非（Quantum Leap Energy（Pty）Limited）也有子公司，专注于先进核燃料的开发和商业化，如HALEU和Lithium-6。QLE的直接全资子公司QLE UK，其业务在英国。QLE英国的直接全资子公司QLE南非在南非开展业务。QLE还组建了QLE SPE Borrower，作为全资子公司作为与美国核创新公司TerraPower的贷款交易的特殊目的借款人。QLE SPE借款人已在南非成立了一家子公司，作为拟在南非佩林达巴新建铀浓缩设施的项目公司。

QLE的使命是解决核燃料循环中感知到的差距，促进安全核电，并增强先进核反应堆和聚变系统以及现有核舰队的核燃料循环的可持续性。我们认为，包括SMR在内的许多先进核反应堆将依赖铀浓缩水平更高的燃料，特别是我们打算生产的HALEU。QLE还打算生产用于聚变反应堆的高同位素纯度燃料原料，例如Lithiu-6，进而生产用于轻水反应堆控制的Lithiu-7。这些燃料可能会提高效率，压缩反应堆占地面积，并延长两次加注之间的运行周期。鉴于我们浓缩技术的灵活性和一体化价值链方法，QLE还打算为目前运行在LEU上的现有核反应堆船队提供LEU +，从而使现有反应堆能够延长加注之间的时间，降低成本并提高电力输出。

正如之前宣布的那样，我们的董事会打算在两家独立的公司中寻求将我们的核燃料业务和专业同位素及相关服务业务分开。核燃料生产的监管环境和供应链与医用同位素有显着差异，因此我们和QLE有不同的商业模式，我们认为如果QLE独立管理和融资，两家公司都将受益。我们计划通过QLE在一项交易中的上市来实现分离，该交易将导致QLE作为一家独立的上市公司存在，其股票在美国国家证券交易所上市，并且QLE的部分普通股股权将在待定的未来记录日期分配给我们的股东。尽管无法给出任何保证，但我们的目标是在此类交易所上市QLE，但须视市场情况而定，获得适用的批准和同意，并遵守适用的规则和法规以及公开市场交易和上市要求。2025年11月，我们宣布QLE已秘密向SEC提交了一份表格S-1的注册声明草案，内容涉及QLE的A类普通股的拟议首次公开发行。虽然我们目前预计将QLE作为单独的上市公司上市是最有可能的分立交易，但我们的董事会仍致力于最大限度地创造股东价值，并将继续评估其他分立方案，以实现股东价值最大化。

我们与QLE签订了多项协议，包括一项许可协议，根据该协议，QLE向我们许可了用于分离U-235和Lithium-6的技术和方法的权利（包括但不限于QE和ASP技术），以换取金额为所有未来QLE收入的10%的永久特许权使用费，以及一项EPC服务框架协议，根据该协议，我们将为工程提供服务，在QLE确定并由QLE拥有或租赁的地点采购和建造一个或多个统包U-235和Lithium-6浓缩设施，并为每个此类设施提供调试、启动和测试服务，但须收到所有适用的监管批准、许可、执照、授权、登记、证书、同意书、订单、差异和类似权利。

PET实验室。我们拥有PET Labs 51%的所有权股权，PET Labs是一家专注于生产氟化放射性同位素和活性药物成分的南非放射性药物运营公司，通过该公司我们进入了下游的医用同位素生产和分销市场。根据我们收购PET Labs股份的股份购买协议条款，我们同意分两期支付总计200万美元的股份，截至2025年12月已全额支付。此外，我们还可以选择以220万美元的价格购买PET Labs剩余49%的已发行股权，可行使至2027年1月31日。

东海岸核药房。2025年10月，我们完成了对东海岸核药房（“ECNP”）的收购。根据协议条款，我们以250万美元的总购买对价收购了100%的已发行和未偿还的会员权益，其中200万美元以现金预付，剩余的50万美元通过发行应付票据递延，这些票据将在2026年6月30日之前偿还。

Numed Diagnostics，LLC（“Numed”）。2026年1月，该公司以80万美元收购了Numed 60%的已发行和未偿还会员权益。Numed是一家独立的放射性制药公司，致力于核医学和放射性药物生产科学。除收购对价外，公司还可选择在交易结束后两年内以总计50万美元的商定对价购买剩余40%的已发行和未偿还会员权益。

Renergen收购。2026年1月6日，ASP Isotopes根据2008年第71号《南非公司法》第114和115条，通过实施该计划，从Renergen股东手中收购了所有已发行和流通的Renergen普通股，以换取我们的普通股股份，从而发行了总计14,270，000股我们的普通股。由于该计划拟进行的交易，于约翰内斯堡证券交易所（JSE：REN）和澳大利亚证券交易所（ASX：RLT）公开交易的Renergen普通股被摘牌，Renergen成为ASP Isotopes的全资子公司。

Renergen是南非领先的陆上天然气勘探商，也是第一家同时生产液氦和液化天然气的综合生产商，这两种天然气都是从支撑Renergen弗吉尼亚天然气项目的大型天然气储备基地生产的。弗吉尼亚天然气项目包括（i）将天然气液化为液化天然气，（ii）将氦气与天然气分离，以及（iii）将氦气进一步液化为99.999%纯液氦。这种液化和分离发生在Renergen位于南非自由州省的弗吉尼亚天然气厂。根据已钻探和流量测试的井，Renergen的平均氦气浓度超过3.0%，远高于典型的含有小浓度氦气的常规天然气储层（低于0.5%）。

Renergen的主要资产是其在Tetra4的94.5%股权，Tetra4持有南非第一个也是唯一的陆上石油生产权，是开发弗吉尼亚天然气项目的实体。弗吉尼亚天然气项目第一阶段已开始商业液化天然气运营。弗吉尼亚天然气项目受益于液化天然气和液氦部门的有利供需趋势。液化天然气正在并将继续在南非国内销售，进入一个遭受能源和天然气短缺的市场。我们计划在全球正遭受氦气供应短缺之际直接向全球客户销售氦气，这种情况因正在进行的美国-以色列-伊朗战争而进一步加剧。我们认为，正是基于这两个原因，弗吉尼亚天然气项目被有条件地批准由美国国际开发金融公司（简称“DFC”）提供资金，作为美国倡议的一部分

为确保新的氦气供应上线，航空航天和半导体行业在供应减少的情况下增加了氦气需求，同时增加了南非国内的能源供应。

氦气在许多现代工业中是一种至关重要且不可替代的元素，因为它具有化学惰性和电惰性，并且在液态时，是人类已知的开氏3度（零下454.3华氏度）时最冷的物质。由于这些原因，它可以用于制造半导体，净化实验室或制造环境，充当其他低温燃料的燃料推进剂，和/或提供深度低温冷却。它通常用于太空探索和火箭、高水平物理实验（例如粒子加速器、量子力学）、MRI装置内的医学科学、光纤电缆生产、商业潜水气体、专门焊接、核电站冷却剂和提升气球。

我们认为，Renergen的LNG供应可以通过成为该国第一个、也是目前唯一的LNG供应商，在减少南非相对较高的碳排放方面发挥重要作用。根据Energy Institute（2024），煤炭在全国一次能源消费中占有69%的份额，燃气仅在3.5%左右。因此，根据世界银行的数据，按购买力平价计算的国内生产总值（GDP），每公斤碳排放量排名第五的国家是南非。这一排名很大程度上是由于南非高度依赖低品位煤炭提供电力，并辅之以Sasol使用煤炭制液技术。Sasol Limited是该国最大的能源供应商之一，也是从莫桑比克供应天然气到约翰内斯堡的天然气管道的运营商。液化天然气是一种碳排放明显低于煤炭（50%）和柴油（25%）的燃料，燃烧后。因此，将Renergen的液化天然气引入南非的能源供应组合，包括可能直接替代Renergen的液化天然气首先是柴油，然后是潜在的煤炭，可能有助于降低南非的整体碳排放强度，因为该国正朝着2050年的净零碳排放目标迈进。

对早期药物开发公司的投资

安索生物。2025年7月28日，我们以每股2.50美元的价格购买了2,000，000股IsoBio Series Seed-1优先股，总购买价格为500万美元。ISoBio是一家总部位于美国的放射治疗开发公司，专注于为需要新的癌症疗法的患者开发广泛的基于单抗的放射性同位素疗法管道，该疗法既针对已脱险的肿瘤抗原，也针对新型肿瘤抗原。作为Series Seed-1优先股的所有者，我们有权指定一名董事会成员。我们的一名官员和董事被指定填补该董事会席位。此外，我们的另一位董事会成员是IsoBio的董事会成员和执行官。

opeongo。2026年1月26日，我们以每股2.2952美元的价格购买了4,356，918股Opeongo Series Seed-1优先股，总购买价格为1,000万美元。Opeongo是一家生物技术公司，开发使用细胞外基质调节的新型疗法，以靶向纤维化、炎症和癌症。Opeongo由担任Opeongo首席执行官和董事的David Baram博士共同创立。作为Series Seed-1优先股的所有者，我们有权指定一名董事会成员。我们的一名官员和董事被指定填补该董事会席位。此外，我们的另一位董事会成员是Opeongo的董事会成员和执行官。

与TerraPower LLC的协议

2024年4月4日，我们与TerraPower签订了TerraPower协议，以开发HALEU设施的概念设计、细化成本/时间表/融资、风险登记册和条款清单。TerraPower协议可能因（a）违约或违约、（b）我们的便利或（c）TerraPower的便利而终止。TerraPower有义务为我们完成的里程碑支付所有款项，这些款项不可退还。

2024年10月18日，我们签署了TerraPower条款清单，规定执行两项最终协议：（1）一项协议，根据该协议，TerraPower将为我们在南非共和国建造一个能够使用我们专有的空气动力分离工艺技术生产HALEU的铀浓缩设施提供资金；（2）一项协议，根据该协议，我们将向TerraPower交付浓缩设施的全部产能。

2025年5月，我们签订了TerraPower贷款协议，该协议通过我们在美国的一家全资子公司向我们提供TerraPower的有条件承诺，提供总额为2200万美元的多次预付款定期贷款，目的是为在南非建造拟议的新铀浓缩设施提供部分资金。贷款总额含每次发放10%的原始发行折扣，年利率10%的固定利率。根据TerraPower贷款协议的条款，并在满足付款的各种先决条件（包括获得在南非进行铀浓缩所需的所有许可证和许可证）的情况下，我们将获得总额为2000万美元的贷款付款。此类贷款将于2032年5月16日到期。利息将从我们收到的每笔里程碑付款开始累积，并将被添加到本金余额中，直到2027年11月。2027年11月起分60期等额还本付息。我们计划从2026年第三季度开始要求提取这笔贷款。

除了TerraPower贷款协议，2025年5月，我们与TerraPower就预计将在我们的铀浓缩设施生产的HALEU签订了两项供应协议。最初的核心供应协议旨在支持为TerraPower在怀俄明州的Natrium项目的初始装载提供所需的第一个燃料核心。长期供应协议是一项为期10年、总量高达150公吨HALEU的供应协议，从2028年开始至2037年底。

融资

2025年6月，我们以每股6.65美元的注册直接发行方式发行了7,518，797股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行费用后的净收益约为4,680万美元。

2025年7月，我们以每股8.00美元的注册直接发行方式发行了7,500，000股普通股，扣除承销折扣、佣金和发行费用后的净收益约为5,630万美元。

2025年10月，我们以注册发行的方式发行了17,167，380股普通股，发行价格为每股12.25美元，扣除承销折扣和佣金以及估计的发行费用后，净收益约为1.993亿美元。

2025年11月19日，QLE通过发行规定利率为8%的可转换本票（“2025年票据”）获得总收益7220万美元。2025年票据到期日为2030年11月19日。2025年票据自动

在QLE完成IPO或其他符合条件的公开交易时，考虑到估值上限，以股价的80%转换为普通股。就2025年票据的发行而言，QLE最初于2024年3月和2024年6月发行的未偿还可转换本票自动转换为价值1.477亿美元的2025年票据。QLE从American Ventures LLC、Series IX Quantum Leap获得了1000万美元的总收益，从其母公司ASP Isotopes获得了3000万美元的总收益。

于2026年1月6日，公司就收购Renergen发行14,270，000股代价股份。

2026年3月29日，QLE与第三方投资者订立交换协议，双方同意以一对一的方式将QLE拥有的1,995，000股B类普通股交换为第三方投资者拥有的1,995，000股A类股。这导致QLE在Skyline的所有权降至10%以下。

其他合同义务

我们在正常业务过程中就测试、制造及其他服务及产品订立合约，以供经营之用。这些合同不包含任何最低购买承诺，我们可在提前通知后取消。有关我们的合同义务的更多详细信息，请参阅本季度报告表格10-Q其他地方出现的简明综合财务报表附注11“承诺和或有事项”和附注12“租赁”。

运营结果的组成部分

收入

随着2023年第四季度收购PET Labs 51%的股份，我们开始确认销售用于PET扫描的核医疗剂量的收入。从2025年第四季度开始，我们开始确认销售用于SPECT扫描的核医疗剂量的收入。随着2026年第一季度收购Renergen的100%股权，我们开始确认销售液化天然气的收入。

收益成本

与销售用于PET扫描的核医疗剂量和销售LNG相关的收入成本包括人工、加工成本、交付和材料。

营业费用

我们的运营费用包括（i）研发费用和（ii）销售、一般和管理费用。

研究与开发

我们的研发费用主要包括与我们未来同位素的开发活动相关的直接和间接费用。

直接成本包括：

•

外部研发费用；以及

•

与设计同位素生产的开发过程有关的费用。

间接费用包括：

•

与人员相关的成本，包括从事研发职能的人员的工资、工资税、员工福利和其他与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬费用；和

•

设施和其他各种费用。

研发费用在收到拟用于研发的商品或服务之前确认为已发生和支付的款项予以资本化，直至收到商品或服务。

我们预计，随着我们继续开发我们未来的同位素，我们的研发费用将在可预见的未来大幅增加。我们无法确定启动的时间、持续时间或开发活动的完成成本。实际的开发时间表，成功的概率和开发成本可能与预期存在重大差异。

我们将需要在未来筹集大量额外资本。此外，我们无法预测哪些未来同位素可能受制于未来的合作，何时将确保此类安排，如果有的话，以及此类安排将在多大程度上影响我们的开发计划和资本要求。

我们的研发费用可能会因多种因素而有很大差异，例如：

•

我们发展活动的范围、进度、费用和成果；

•

我们未来同位素的发展阶段；

•

包括FDA和外国监管机构在内的适用监管机构的任何批准的时间、接收和条款；

•

重大且不断变化的政府监管和监管指导；

•

设计同位素生产开发工艺的成本和时机；

•

我们建立额外战略合作或其他安排的程度；和

•

任何业务中断对我们的运营或与我们合作的第三方的运营的影响。

任何这些变量与我们未来同位素的开发有关的结果的变化可能会显着改变与该未来同位素开发相关的成本和时间。

销售，一般和行政

销售、一般和管理费用主要包括与人事相关的成本，其中包括工资、工资税、员工福利，以及执行、销售、财务和其他行政职能人员的其他与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬费用。其他重大成本包括与公司事务相关的法律费用、会计和咨询服务的专业费用以及与设施相关的成本。

我们预计，在可预见的未来，我们持续的销售、一般和管理费用将大幅增加，以支持我们增加的研发活动以及作为上市公司运营和建立内部资源的成本增加。这些增加的成本将包括与保持遵守交易所上市和SEC要求相关的审计、法律、监管和税务相关服务相关的费用增加，董事和高级职员保险费以及与作为上市公司运营相关的投资者和公共关系成本。

分段信息

从2024年开始，主要由于我们的子公司QLE的业务活动增加，我们有两个运营部门：（i）核燃料，以及（ii）专业同位素和相关服务。从2025年8月开始，主要由于收购了Skyline，该公司拥有三个运营部门：（i）核燃料，（ii）专业同位素和相关服务，以及（iii）建筑服务。从2026年第一季度开始，主要由于收购了Renergen和拆分了Skyline，我们有三个运营部门：（i）核燃料，（ii）专业同位素和相关服务，以及（iii）氦气和液化天然气。由于Skyline的分拆，我们之前的“建筑服务”部分显示为“已终止运营”。

专业同位素和相关服务部门专注于研发用于分离高价值、低体积同位素（如C-14、Mo-100和Si-28）的技术和方法，用于除先进核燃料之外的高度专业化目标终端市场，包括制药和农用化学品、核医学成像和半导体，以及与这些同位素相关的服务，该部门包括PET Labs、Numed和ECNP的运营。

核燃料部门专注于研发用于生产HALEU和Lithium-6的技术和方法，用于先进核燃料目标终端市场，该部门包括QLE的运营。

氦气和液化天然气部门专注于在南非勘探、生产和销售液化天然气，该部门包括Renergen的业务。

首席运营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源时定期审查财务信息。我们的CODM是我们的首席执行官。主要经营决策者按经营分部定期审查任何资产资料，因此，资产资料按分部基准呈报。

下表显示截至2026年3月31日和2025年12月31日按分部划分的资产总额及与合并财务报表的对账情况（单位：千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
分部资产：
专业同位素及相关服务	$	431,494	$	321,190
核燃料		90,676		94,252
氦气和液化天然气		65,499		—
终止经营		—		82,578
总资产	$	587,669	$	498,020

从截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合经营报表和综合亏损中选择信息如下：


	收入				分配至非控制性权益前的净亏损
	截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，
段	2026		2025		2026			2025
专业同位素及相关服务	$	3,386	$	1,102	$	(10,590	)	$	(6,367	)
核燃料		200		—		(6,113	)		(2,094	)
氦气和液化天然气		594		—		(10,003	)		—
	$	4,180	$	1,102	$	(26,706	)	$	(8,461	)

经营成果

截至二零二六年三月三十一日止三个月与二零二五年比较

下表汇总了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025			改变
收入	$	4,180		$	1,102		$	3,078
收益成本		2,514			775			1,739
毛利		1,666			327			1,339
营业费用：
研究与开发		5,263			1,530			3,733
销售，一般和行政		21,291			6,749			14,542
总营业费用		26,554			8,279			18,275
其他（费用）收入：
外汇交易损失		(3,725	)		(61	)		(3,664	)
股份负债公允价值变动		—			12			(12	)
应付可换股票据公允价值变动		(568	)		(957	)		389
投资公允价值变动		1,126			—			1,126
利息收入		3,047			513			2,534
利息支出		(1,729	)		(87	)		(1,642	)
其他收益		—			—			—
其他（费用）收入合计		(1,849	)		(580	)		(1,269	)
所得税费用前亏损	$	(26,737	)	$	(8,532	)	$	(18,205	)

收入和收入成本

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们已确认我们的放射性药物销售用于PET和SPECT扫描的核医疗剂量的收入分别为340万美元和110万美元。随着2026年1月对Renergen的收购，我们在截至2026年3月31日的三个月内确认了0.6百万美元的液化天然气销售收入。截至2026年3月31日的三个月，我们还从TerraPower确认了20万美元的协作收入。

此外，我们已确认我们的放射性药物和Renergen同期的相关收入成本。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入成本分别为250万美元和80万美元。收入成本增加170万美元主要是由于收购ECNP和Numed 80万美元以及收购Renergen 80万美元。

研发费用

下表汇总了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的研发费用：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025		改变
人事相关费用	$	2,576	$	519	$	2,057
制造工程		91		190		(99	)
咨询和专业		1,136		—		1,136
设施和折旧费用		1,351		670		681
其他费用		109		151		(42	)
研发费用总额	$	5,263	$	1,530	$	3,733

截至2026年3月31日止三个月的研发费用为530万美元，而截至2025年3月31日止三个月的研发费用为150万美元。总体增加370万美元的主要原因如下：

•

由于人数和薪金增加，与人事有关的费用增加210万美元；

•

设施和折旧费用增加70万美元，原因是专用于开发、非资本化费用以及维修和保养的空间增加；以及

•

合同服务和咨询费用增加110万美元，以优化商业生产。

销售、一般和行政费用

截至2026年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用为2130万美元，而截至2025年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用为670万美元。总体增加1450万美元的主要原因如下：

•

人事相关费用增加610万美元，主要是由于员工人数和工资增加以及2026年1月收购Renergen和2025年10月收购ECNP；

•

专业费用增加280万美元，主要是由于企业发展活动以及2026年1月收购Renergen和2025年10月收购ECNP；

•

设施和折旧费用增加210万美元，原因是用于开发的空间增加、非资本化费用以及维修和保养以及2026年1月收购Renergen；

•

员工差旅及相关费用增加30万美元；以及

•

其他一般和行政办公费用增加260万美元，其中包括2026年1月收购Renergen和2025年10月收购ECNP的费用。

其他（费用）收入

截至2026年3月31日止三个月的其他费用为180万美元，其中包括利息收入300万美元和我们投资公允价值变动产生的收入110万美元，部分被应付可转换票据公允价值变动产生的费用60万美元、利息费用170万美元和外汇交易损失370万美元所抵消。

截至2025年3月31日止三个月的其他费用为60万美元，其中包括2024年3月和6月发行的应付可转换票据公允价值变动100万美元以及外汇交易损失10万美元，部分被利息收入50万美元抵消。

非GAAP财务信息

我们使用某些措施来评估我们业务的财务业绩，以及遵守JSE的报告要求。其中某些衡量标准被称为“非公认会计原则衡量标准”，因为它们不包括根据公认会计原则计算和列报的最直接可比衡量标准中包含的金额，或包括不包括的金额，或使用不按照公认会计原则计算的财务衡量标准计算的金额。这些非GAAP衡量指标包括整体亏损，以及每股普通股的整体亏损。

下文将解释非GAAP衡量标准的相关性、非GAAP衡量标准与根据GAAP计算和列报的最直接可比衡量标准的对账以及对其局限性的讨论。我们不认为这些非GAAP衡量标准是替代或优于根据GAAP计算和列报的等效衡量标准，或使用根据GAAP计算的财务衡量标准计算的衡量标准，此类衡量标准可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。

每股总亏损

关于我们在JSE的二次上市，我们被要求计算并公开披露整体每股亏损和稀释后的整体每股亏损。每股总体亏损是使用根据公认会计原则确定的净亏损计算的。该期间的整体亏损是指根据与下文所述经营或交易结果更密切一致的重新计量调整后归属于我们普通股股东的期间亏损，每股整体亏损是指整体亏损除以已发行普通股的加权平均股数。

下表列出了归属于普通股股东的净亏损与整体亏损之间的对账。


	三个月结束 3月31日，
	2026			2025
归属于ASP Isotopes公司股东的净亏损	$	(6,878	)	$	(8,446	)
调整为：
普通股激励认股权证的视为股息		—			—
股份负债公允价值变动		—			(12	)
应付可换股票据公允价值变动		568			957
头条亏损	$	(6,310	)	$	(7,501	)
加权平均已发行普通股，其中计算了归属于ASP Isotopes Inc.股东的每股净亏损和总体每股亏损-基本和稀释		121,000,699			69,484,200
每股净亏损，归属于ASP Isotopes Inc.股东的基本及摊薄	$	(0.06	)	$	(0.12	)
每股总体亏损，归属于ASP Isotopes公司股东，基本和稀释	$	(0.05	)	$	(0.11	)

上述披露是为遵守JSE的报告要求而编制的，其中包括某些非公认会计原则措施，例如整体亏损和每股普通股整体亏损，以及相关的对账。

流动性和资本资源

流动性来源

自成立以来，我们已经产生了净亏损和经营活动产生的负现金流，我们预计在可预见的未来将继续产生重大且不断增加的净亏损。迄今为止，我们主要通过发行普通股（包括首次公开募股）和发行可转换应付票据为我们的运营提供资金。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为2.073亿美元，短期投资为8320万美元。我们没有从销售我们的浓缩同位素中获得任何收入，我们从销售足以实现盈利的浓缩同位素中获得产品收入的能力将取决于我们当前或未来的一种或多种浓缩同位素的成功开发和最终商业化。

我们确认在南非和美国销售用于PET和SPECT扫描的核医疗剂量的收入。我们从销售用于PET和SPECT扫描的核医疗剂量中产生足以实现盈利的产品收入的能力将取决于生产能力的成功扩展和该扩展结果的商业化。随着2026年1月对Renergen的收购生效，我们还确认了销售氦气和液化天然气的收入。我们从销售氦气和液化天然气中产生足以实现盈利的收入的能力将取决于生产能力的成功扩张和该扩张结果的商业化。Renergen未偿还的债务融资也可能对我们的流动性产生重大影响。

未来资金需求

根据我们目前的运营计划，我们估计，我们现有的现金和现金等价物、短期投资收益、运营现金流、IDC贷款、SBSA贷款、DFC信贷融资以及预计将由DFC和南非标准银行（如下所述）提供资金的有条件批准的优先担保债务融资，将足以在财务报表发布之日起至少未来12个月及以后为我们的运营费用和资本支出需求提供资金。然而，我们对我们的财政资源将在一段时间内足以支持我们的运营的预测是一项前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性，实际结果可能会有很大差异。我们基于可能被证明是错误的假设进行了这一估计，我们可能会比我们预期的更快耗尽我们的资本资源。此外，开发同位素的过程成本高昂，这些开发活动的进展和费用的时间不确定。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：

•

的类型，数量，范围，进展，扩展，结果，成本和时间，我们的开发活动，我们的未来同位素，氦和液化天然气；

•

对我们未来同位素或我们在弗吉尼亚天然气项目第二阶段生产的氦气或液化天然气进行监管审查的结果、时间和成本；

•

制造我们未来的同位素以及勘探、开发或生产天然气和氦气的成本和时机；

•

我们努力加强运营系统并雇用更多人员来履行我们作为上市公司的义务，包括加强对财务报告的内部控制；

•

随着我们临床前和临床活动的增加，与雇用额外人员和顾问相关的成本；

•

建立或确保销售、营销和分销能力的成本和时间，无论是单独还是与第三方，以实现未来同位素的商业化，或与我们在弗吉尼亚天然气厂生产的液化天然气和氦气有关，我们可能会获得监管批准（如果有的话）；

•

第2阶段的建设时间，根据我们最新的成本估算，预计约为11.6亿美元（包括建设期间的借款成本和一般企业成本）；

•

我们出售液化天然气和液氦的价格；

•

与弗吉尼亚天然气项目相关的意外工厂中断、运营问题以及原材料的成本和可用性，包括当前的供应链问题；

•

我们有能力实现足够的市场接受度、覆盖范围和第三方付款人的充分报销，并为任何已获批准的产品提供足够的市场份额和收入；

•

建立和维持合作、许可和其他类似安排的条款和时间安排；

•

获得、扩展、维护和执行我们的专利和其他知识产权的成本；

•

将QLE列为独立上市公司的成本；和

•

与我们可能许可或获得的任何产品或技术相关的成本。

开发和商业化同位素是一个耗时、昂贵和不确定的过程，需要数年才能完成，我们可能永远不会达到所需的必要结果或获得任何同位素的适用监管批准，或从任何未来同位素的销售中产生收入（假设收到了适用的监管批准）。此外，我们未来的同位素（假设收到了适用的监管批准）可能不会取得商业成功。我们的商业收入，如果有的话，将来自同位素的销售，我们预计至少要到2026年年中才能商业化。如果我们获得了丰富U-235的许可和执照（这本身是高度不确定的），我们预计U-235至少在几年内不会投入商业使用，如果有的话。因此，我们可能需要大量额外融资来支持我们的持续运营，并进一步开发和商业化我们未来的同位素。

扩大生产和分配用于PET扫描的核医疗剂量是一个耗时、昂贵和不确定的过程，可能需要数年才能完成。因此，我们可能需要大量额外融资来支持我们的持续运营，并进一步开发和商业化用于PET扫描的未来核医疗剂量。

需要大量资金来支持我们在南非的业务和运营的增长，包括维持和推进弗吉尼亚天然气项目第一阶段的全面商业运营，以及我们弗吉尼亚天然气项目第二阶段的建设和发展，而长期的生产和加工需要大量的资本支出和持续的维护支出。由于销售的生产量和商品价格的变化，我们与销售氦气和液化天然气相关的收入在不同时期可能会有很大差异。天然气价格历来波动较大。较低的商品价格可能不仅会减少我们的收入，还可能减少我们可以经济生产的天然气数量。我们计划通过钻探增加储量。我们通过钻探项目增加储量的能力取决于许多因素，包括我们借贷或筹集资金以及采购材料、服务和人员的能力。弗吉尼亚天然气项目的第二阶段需要大量资金，根据我们最新的成本估算，目前估计成本约为11.6亿美元（包括建设期间的借款成本和一般企业成本），这可能会根据不准确的假设以及不断变化的经济和运营条件而发生变化。我们预计将通过债务为这一数额提供资金，例如DFC提供的高达5亿美元的高级担保债务，根据DFC划定的申请审查程序，该债务已获得有条件批准。此外，南非标准银行已有条件地批准为第2阶段追加2.5亿美元的高级担保债务资金，预计这笔资金将与上述DFC资金大量同时提供。因此，我们可能需要大量额外融资来支持我们的持续运营、提高1期的产量，以及进一步开发2期和弗吉尼亚天然气项目的商业化。

在我们能够通过销售我们未来的同位素、用于PET和SPECT扫描的核医疗剂量以及销售氦气和液化天然气产生可观收入之前，如果有的话，我们希望通过公共或私募股权或债务融资或其他资本来源，包括潜在的合作、许可和其他类似安排，为我们的现金需求提供资金。然而，我们可能无法在需要时以优惠条件或根本无法筹集额外资金或订立此类其他安排。我们筹集额外资金的能力可能会受到潜在恶化的全球经济状况以及最近美国和全球信贷和金融市场中断和波动的不利影响，从而导致流动性和信贷严重减少

可用性、利率上升、通胀压力、消费者信心下降、经济增长下滑、失业率上升以及经济稳定性的不确定性。金融市场和全球经济也可能受到当前或预期的军事冲突影响的不利影响。如果我们通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资金，我们股东的所有权权益将被或可能被稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他对我们普通股股东的权利产生不利影响的优先权。债务融资和股权融资（如果有的话）可能涉及包括限制或限制我们采取特定行动能力的契约的协议，例如产生额外债务、进行资本支出或宣布股息。如果我们通过与第三方的合作或其他类似安排筹集资金，我们可能不得不放弃对我们未来同位素、未来氦气和液化天然气生产和销售、未来收入流或研究计划的宝贵权利，或者可能不得不以可能不利于我们和/或可能降低我们普通股价值的条款授予许可。如果我们无法在需要时通过股权或债务融资筹集额外资金，我们可能会被要求延迟、限制、减少或终止我们的产品开发或未来的商业化努力，或授予开发和销售我们未来同位素以及氦气和液化天然气生产的权利，即使我们原本更愿意自己开发和销售此类同位素、氦气和液化天然气。

现金流

下表汇总了我们列报的每个期间的现金来源和使用情况：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
提供（使用）的现金净额：
经营活动（1）	$	(17,760	)	$	(3,170	)
投资活动		(97,183	)		(2,359	)
融资活动（2）		43,168			(225	)
现金及现金等价物变动	$	(71,775	)	$	(5,754	)

（1）包括截至2026年3月31日止三个月的已终止经营业务的现金流量110万美元。

（2）包括截至2026年3月31日止三个月由终止经营业务提供的现金流量4590万美元和用于持续经营业务的现金流量270万美元。

经营活动

截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为1780万美元，其中包括来自已终止经营业务的110万美元，这主要是由于我们的持续经营业务净亏损2670万美元，经调整后的1930万美元的拆分收益、主要来自于2026年1月收购Renergen的使用权资产变化、440万美元的股票补偿费用、330万美元的使用权资产摊销、310万美元的折旧和摊销费用、110万美元的投资公允价值变动，应付可转换票据的公允价值变动为60万美元，应收票据的非现金利息为250万美元，我们的经营资产和负债变动为610万美元。

截至2025年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为320万美元，主要是由于我们的净亏损850万美元，调整后的股票补偿费用为190万美元，使用权资产摊销为10万美元，折旧费用为10万美元，向公允价值为20万美元的顾问发行普通股，应付可转换票据的公允价值变动为100万美元，以及我们的经营资产和负债变动为200万美元。

投资活动

截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为9720万美元，包括购买短期投资3540万美元、购买Opeongo投资1000万美元、在拆分Skyline时处置的现金5070万美元以及购买机器和设备、车辆和在建工程610万美元，部分被收购提供的现金490万美元所抵消。

截至2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为240万美元，包括购买机器设备、车辆和在建工程。

融资活动

截至2026年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额为4320万美元，其中包括来自已终止业务的4590万美元，主要包括发行应付票据所得的10万美元，部分被债务、融资租赁和银行贷款的本金支付180万美元以及分配给VIE非控股权益的30万美元所抵消。

截至2025年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为0.2百万美元，主要包括债务本金付款、融资租赁和与融资公司保险单相关的应付票据银行贷款0.3百万美元。

合同义务和承诺

租约

我们根据租约租用我们在南非比勒陀利亚的主要设施，基本月租金约为9,000美元，租期将于2030年12月31日到期。我们还根据租约在南非比勒陀利亚短期租赁额外空间，基本月租金约为18,000美元，租期于2026年2月28日到期，我们将根据每月延期继续占用该空间。我们还根据租约在南非比勒陀利亚租用额外空间，基本月租金约为（i）2,000美元，租期将于2026年10月30日到期，以及（ii）3,000美元，租期将于2028年5月31日到期。

Renergen作为出租人订立租赁协议，客户据此租赁所需的设备和基础设施
液化天然气的输送、储存、利用和转化为天然气。Renergen在南非桑顿的一个设施中运营，租约的基本月租金约为21,000美元，租期将于2029年5月31日到期。

PET Labs Pharmaceuticals根据租约在南非比勒陀利亚的一家工厂运营，基本月租金约为27,000美元，租期将于2056年1月31日到期。PET Labs Pharmaceuticals还在南非比勒陀利亚的一家当地医院租用场地，该医院有一份基本月租金约为5000美元的租约，于2023年12月31日到期，按月延期运营。

本票及贷款

2025年8月，该公司与一家财务公司签订了一份应付本票，为一份20万美元的一般责任保险单提供资金。该公司承担了与2026年1月收购Renergen有关的期票，为大约110万美元的一般责任保险单提供资金。公司定期订立贷款以购买机动车辆及若干设备。截至2026年3月31日止三个月，公司订立新贷款总额为10万美元。这些贷款由包括在物业和设备中的基础资产作抵押。有关利率和期限的信息，以及有关Renergen的债务义务和QLE的可转换票据的信息，请参阅本季度报告表格10-Q中我们简明综合财务报表的附注9（“债务”）。

Renergen合同义务和承诺

如前所述，我们于2026年1月收购了Renergen（及其在Tetra4的间接94.5%股权所有权），这些实体受制于下文进一步讨论的某些合同义务和承诺。更多信息见附注9“债务”。

对南非竞争委员会的某些承诺

就我们收购Renergen而言，我们向南非竞争委员会做出了某些承诺，旨在解决公众利益问题，促进历史上处于不利地位的人（“HDP”）和工人所有权。向南非竞争委员会作出的这些承诺包括：（1）自合并结束之日起，在两年内暂停裁减Renergen业务部门的工人；（2）承诺在合并结束之日起12个月内，为Renergen和某些HDP社区雇用的合格工人以及位于弗吉尼亚天然气项目生产权区域内的人员（“HDP和工人信托”）实施一项信托。在HDP和Worker Trust的生效实施日期，HDP和Worker Trust预计将持有Tetra4已发行股份的合计5%，而Renergen预计将持有Tetra4已发行股份的89.5%，可能会根据合并完成日期后公司、Renergen和/或Tetra4的任何筹资活动而发生变化。在HDP和Workers Trust成立的同时，Tetra4将向HDP和Worker Trust发放抵消性供应商融资贷款。除非延长，否则HDP和工人信托将在Tetra4持有的生产权期间继续进行，该生产权将于2042年到期。

正常课程运营协议

此外，我们在正常业务过程中与供应商就服务和产品订立合同，以供经营之用。这些合同不包含任何最低购买承诺，通常规定在通知期后终止，因此不被视为长期合同义务。注销时到期的付款仅包括所提供服务的付款和截至注销之日发生的费用。

表外安排

在所述期间，我们没有，目前也没有，任何表外安排，如SEC规则和条例所定义。

关键会计政策和重大判断和估计

见我们简明综合财务报表的附注2，其中讨论了新的会计公告。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

我们是S-K条例第10项所定义的较小的报告公司，不需要提供本项下另有要求的信息。

项目4。控制和程序。

披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2026年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制包括但不限于旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告所需披露的信息被积累并传达给管理层，包括我们的主要行政人员和主要财务官员，以允许及时就所需披露做出决定的控制和程序。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。根据对截至2026年3月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于在我们对财务报告内部控制的评估中发现了重大缺陷，正如我们之前在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（经修订）中所披露的那样，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序并不有效。

管理层对材料薄弱环节的整治计划

正如我们的年度报告第II部分第9A项之前所述，我们开始实施一项补救计划，以解决此类年度报告中提到的重大弱点。为了纠正重大弱点，我们预计将加强我们关于内部控制程序和管理控制基础设施的正式文件，以便更一致地执行控制程序并雇用额外的会计、财务和信息技术资源或具有上市公司经验的顾问。在适用的控制措施运行足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运行之前，不会将实质性弱点视为补救措施。

尽管我们打算尽快完成补救过程，但我们目前无法估计需要多长时间来补救年度报告中描述的重大弱点。我们可能会发现需要额外时间和资源来补救的其他实质性弱点，我们可能会决定采取额外措施来解决实质性弱点或修改上述补救步骤。

内部控制的变化

除了为修复年度报告中描述的重大缺陷而采取的活动外，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，因为在我们最近完成的财政季度，《交易法》下的规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义了这些术语，这些术语对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。

第二部分----其他信息

项目1。法律程序。

除本季度报告表格10-Q中我们的简明综合财务报表附注11（“承诺和或有事项”）中所述的情况外，我们目前没有参与任何重大未决法律事项或索赔，我们的财产目前也不是标的。

此外，我们不时可能成为在正常业务过程中产生的仲裁、诉讼或索赔的对象。任何当前或未来的索赔或诉讼的结果都无法确定地预测，并且无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和诉讼成本、管理资源的分流、声誉损害和其他因素而对我们产生不利影响。

项目1a。风险因素。

除了本表10-Q中列出的信息，包括在“关于前瞻性陈述的特别说明”标题下，我们认为贵公司最需要考虑的可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和未来增长前景产生不利影响的风险和不确定性，在我们于2026年4月10日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的“第一部分，第1A项——风险因素”中进行了讨论，并经4月30日向SEC提交的10-K/A表格的第1号修正案修订，2026年和我们向SEC提交的其他报告。我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（经修订）和我们向SEC提交的其他报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如我们先前于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（经修订）所披露，我们的风险因素并无重大变化。

项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。

没有。

项目3。优先证券违约。

没有。

项目4。矿山安全披露。

没有。

项目5。其他信息。

规则10b5-1交易计划

在截至2026年3月31日的三个月内，没有任何董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）采用或终止“第10b5-1条交易安排”或“非第10b5-1条交易安排”，因为每个术语都在S-K条例第408（a）条中定义。

项目6。展品。


附件数		说明
3.1		经修订和重述的公司注册证书（通过参考2022年11月9日提交的S-1/A表格（文件编号：333-267392）的附件 3.3并入）。
3.2		经修订及重述的附例（透过参考于2024年4月10日提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年报的附件 3.2而纳入）。
10.1*		ASP Isotopes Inc.、Renergen Limited和ASP Isotopes South Africa Proprietary Limited于2026年1月15日签署的定期贷款融资协议的第一份增编。
10.2*		ASP Isotopes Inc.、Renergen Limited和ASP Isotopes South Africa Proprietary Limited于2026年2月26日签署的定期贷款融资协议第二次增编。
10.3*		ASP Isotopes Inc.、Renergen Limited和ASP Isotopes South Africa Proprietary Limited于2026年4月16日签署的定期贷款融资协议第三次增编。
10.4		贷款协议，由Industrial Development Corporation of South Africa Limited与Tetra4 Proprietary Limited签订，日期为2021年12月20日（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.40并入）。
10.5		修订，日期为2023年10月10日，南非工业发展有限公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的贷款协议（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.41纳入）。
10.6		修订，日期为2025年9月1日，南非工业发展公司有限公司Tetra4 Proprietary Limited之间的贷款协议（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.42纳入）。
10.7		融资协议，由美国国际开发金融公司（作为海外私人投资公司的权益继承者）与Tetra4 Proprietary Limited签署，日期为2019年8月20日（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.43纳入）。
10.8		美国国际开发金融公司与Tetra 4 Proprietary Limited于2020年3月30日签订的融资协议第1号修订（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.44纳入）。
10.9		美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited于2020年4月28日对融资协议进行的第2号修订（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.45纳入）。
10.10		美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited于2021年2月27日签订的《融资协议》第3号修订（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.46纳入）。
10.11		美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited于2021年8月24日对融资协议进行的第4号修订（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.47纳入）。
10.12		美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited于2021年12月16日签订的融资协议第5号修正案（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.48纳入）。
10.13*#		同意和豁免，日期为2024年1月12日，涉及美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的融资协议。
10.14*#		同意和豁免，日期为2024年3月12日，涉及美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的融资协议。
10.15*#		同意和豁免，日期为2024年8月30日，涉及美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的融资协议。
10.16*#		同意和豁免，日期为2024年12月9日，涉及U.S. International Development Finance Corporation与Tetra4 in Proprietary Limited之间的融资协议。
10.17*#		豁免，日期为2025年4月9日，涉及美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的融资协议。
10.18*#		同意和豁免，日期为2025年11月25日，涉及美国国际开发金融公司与Tetra4 Proprietary Limited之间的融资协议。
10.19		Renergen Limited与南非标准银行有限公司于2025年12月12日签订的经修订和重述的有担保定期贷款融资协议（通过参考于2026年4月10日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 10.49并入）。
10.20*		南非共和国于2012年9月20日授予Molopo South Africa Exploration and Production Proprietary Limited的生产权。
10.21*		南非共和国于2021年9月17日授予Tetra4 Proprietary Limited的生产权的修订/变更。
10.2 2*		南非共和国于2024年3月15日授予Tetra4 Proprietary Limited的生产权的修订/变更。
10.23*		南非共和国于2007年5月8日授予Highland Exploration and Production Proprietary Limited的勘探权。
10.24*		南非共和国于2009年5月26日授予Highland Exploration and Production Proprietary Limited的勘探权。
10.25*#		Tetra4 Proprietary Limited与Consol Glass Proprietary Limited之间的液化天然气供应协议，自2022年6月24日起生效。
10.26*		系列种子-1优先股购买协议，由ASP Isotopes Inc.和OPEONGO，Inc.签署，日期为2026年1月26日。
10.27*		投资者权利协议，由Opeongo，Inc.、ASP Isotopes Inc.以及其中指定的主要持有人签署，日期为2026年1月26日。
10.28*		Opeongo，Inc.、ASP Isotopes Inc.以及其中指定的主要持有人于2026年1月26日签署的优先购买权和共同销售协议。
10.29*		Opeongo，Inc.、ASP Isotopes Inc.以及其中指定的主要持有人于2026年1月26日签署的投票协议。
31.1*		经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条规定的首席执行官认证。


31.2*		经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条规定的首席财务干事认证。
32.1**		根据18 U.S.C.第1350条对首席执行干事和首席财务干事进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。
101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH		内嵌XBRL分类学扩展架构，具有嵌入式linkbase文档
104		封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）

*随函提交的证物。

**特此提供的展品。

+管理合同或补偿性计划或安排。

#根据条例S-K第601项，本展品中的信息已被省略。

根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，定义公司长期债务持有人权利的某些文书被省略。经请求，公司同意向SEC提供此类文书的副本。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	ASP Isotopes Inc.

日期：2026年5月20日	签名：	/s/Paul E. Mann
		Paul E. Mann
		首席执行官、执行主席兼董事
		（首席执行官）

日期：2026年5月20日	签名：	/s/希瑟·基斯林
		希瑟·基斯林
		首席财务官
		（首席财务会计干事）