根据2021年11月16日提交给美国证券交易委员会的文件

注册号333-

 

 

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

 

表格S-1

注册声明

在下

1933年《证券法》

 

 

Fogo Hospitality，Inc.

（在其章程中指定的注册人的确切名称）

 

 

 

特拉华州		5812		82-4843070
（国家或其他司法管辖区） 公司或组织）		（基本工业标准） 分类代码编号）		（I.R.S.雇主） 识别号）

5908HeadquarterDrive，Suite K200

普莱诺，德克萨斯州75024

电话:（972）960-9533

（注册人主要执行办公室的地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

 

 

Barry McGowan

首席执行官兼董事

5908HeadquarterDrive，Suite K200

普莱诺，德克萨斯州75024

电话:（972）960-9533

（服务代理的名称、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

 

 

复制至:

 

Robert W.Downes Sullivan&Cromwell LLP 宽街125号 纽约，纽约10004 (212) 558-4000		布莱克·贝内特 总法律顾问 5908HeadquarterDrive，Suite K200 普莱诺，德克萨斯州75024 (972) 960-9533		Richard D.Truesdell，Jr.。 Pedro J.Bermeo Davis Polk&Wardwell LLP 列克星敦大道450号 纽约，纽约10017 (212) 450-4000

 

 

拟向公众出售的大约开始日期:在本注册声明生效之日后，在切实可行的范围内尽快进行。

如果根据1933年《证券法》第415条的规定，在此表格上注册的任何证券将以延迟或连续的方式提供，请选中以下框。

如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条注册发行的其他证券，请选中以下框并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

如果此表格是根据《证券法》第462（c）条提交的生效后修订，请选中以下框，并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

如果此表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修订，请选中以下框，并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

用复选标记表示注册人是大型加速披露公司、加速披露公司、非加速披露公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条中“大型加速披露公司”，“加速披露公司”，“较小的报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速披露公司		☐		加速披露公司		☐
非加速菲勒		☒		较小的报告公司		☐
				新兴成长型公司		☒

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《证券法》第7（a）（2）（b）条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

 

 

注册费用的计算

 

的各类名称 待登记证券		拟议数 最大值 聚合体 发行价（1）		数量 注册费
普通股，每股面值0.01美元		$100,000,000		$9,270

(1)	仅根据1933年《证券法》（经修订）第457（o）条计算注册费的目的进行估算。包括承销商可以选择购买的任何额外普通股的总发行价格。

 

 

在此，注册人应在必要的日期或多个日期对本注册声明进行修改，以延迟其生效日期，直到注册人应提交进一步的修订，其中应明确指出该注册声明随后将根据1933年《证券法》第8（a）条生效，或者直到该注册声明在委员会根据上述第8（a）条确定的日期生效为止。

 

 

 

本说明书中的信息不完整，可能会更改。在向证券交易委员会提交的登记声明生效之前，我们可能不会出售这些证券。该招股说明书既不是出售这些证券的要约，也不是在不允许进行要约或出售的任何司法管辖区征求购买这些证券的要约。

 

完成日期为2021年11月16日

 

 

股份

普通股

 

 

这是Fogo Hospitality，Inc.普通股的首次公开发行。我们正在发行普通股，而在此招股说明书中确定的出售股东正在发行普通股。我们将不会从出售股票的股东出售股票中获得任何收益。

在此次发行之前，我们的普通股一直没有公开市场。目前估计，我们的普通股的每股首次公开发行价格将在$到$之间。我们已申请将我们的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，股票代码为“Fogo”。

此次发行完成后，我们希望成为纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”。截至本招募说明书发布之日，RH NE基金（定义见本文）拥有我们约99%的普通股。在本次发行完成后，并假设不行使承销商购买额外股份的选择权，RH NE基金将继续实益拥有我们已发行普通股的大约%（如果承销商购买额外股份的选择权被完全行使，则为%）。因此，RH NE基金将有能力决定所有需要股东批准的事项。

 

 

根据联邦证券法，我们是一家“新兴成长型公司”，因此有资格享受减少的上市公司报告和其他要求。

 

 

请参阅第30页开始的“风险因素”，了解在购买普通股之前应考虑的风险。

证券交易委员会和任何国家证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未通过本招股说明书的充分性或准确性。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

 

		佩尔 分享				合计
首次公开发行价格		$				$
承销折扣和佣金（1）		$				$
扣除费用前，收益归Fogo Hospitality，Inc.。		$				$
扣除费用前出售给股东的收益		$				$

 

(1)	请参阅“承销（利益冲突）”。

如果承销商出售的股份超过普通股，则承销商可以选择在本招股说明书发布之日起30天内，以首次公开发行价格减去承销折扣和佣金，从出售股东那里购买最多额外的股份。根据承销商购买额外股票的选择权的任何行使，出售股东出售普通股将不会获得任何收益。

承销商预计将在2021年左右交付支付的普通股。

 

 

招股说明书日期为2021年。

 

 

 

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Gaucho方式:我们的价值观团队合作我们是包容的团队成员，不断肩并肩地工作，以实现共同的目标。诚信:我们言出必行，努力做到最好——在我们的餐桌上和餐桌外。卓越我们对热情好客充满热情，并为我们所做的一切感到自豪。谦逊:我们是手艺方面的大师，但我们有真诚的愿望去服务他人，并把他人放在首位。Deixa Comigo，我们找到你了。我们抓住机会，而不是发号施令，用我们的毅力、勇气和决心让经历变得令人难忘。

我们的使命点燃了关爱团队的热情和喜悦， 我们的客人和我们的社区。为我们在福哥德超的未来提供动力， 我们相信，当我们每一天都把最好的东西拿到桌面上来时，更美好的未来就开始了。这就是为什么我们的厨房和社区充满了机会， 包容性， 质量和慷慨-为每个人创造更光明的未来。我们的愿景将南方布里齐利亚人的热情好客的灵魂带到每个城市的中心。我们的承诺。养活我们的家庭，我们养活我们的家庭，为我们的TEAN成员提供丰富的工作机会， 在餐桌周围腾出空间，让每个人都感到受欢迎的充实的职业，包括工作奖励和福利，为客人提供食物和环境，我们的愿景一直是为客人提供最健康的服务， 以环境友好的方式提供高质量和最安全的食品。这是巴西高乔人的一种传统，用尊重的态度来培育和收获食物（葡萄牙语为“Respeito Pela Comida”）。喂养我们的社区我们致力于以尊重的态度喂养我们的社区， 透明和慷慨的精神。实现职业包容性的工作场所奖励和福利优质蛋白质培养与诚信健康和营养的食品安全环境减少食品不安全满足当地需求，

目 录

 

		Page
市场和行业数据			第二部分
陈述的基础			第二部分
商标和版权			第三章
招股说明书摘要			1
风险因素			30
关于前瞻性陈述的特别说明			65
所得款项的用途			67
股息政策			68
资本化			69
稀释			70
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			78
商业			111
管理			137
高管薪酬			144
某些关系和关联方交易			153
主要股东			155
股本说明			156
有资格未来出售的股票			160
非美国持有人的美国联邦税收注意事项			162
承保（利益冲突）			165
普通股的有效性			171
专家			171
在哪里可以找到更多信息			171
合并财务报表索引			F-1战斗机战斗机

 

-我-

市场和行业数据

这份招股说明书包括我们从周期性行业出版物中获得的行业和市场数据， 第三方研究和调查以及公司内部研究和调查。这些来源包括政府和行业的来源。行业出版物和调查通常指出，其中包含的信息是从据信可靠的来源获得的。尽管我们认为截至本招股说明书发布之日，行业和市场数据是可靠的， 这些信息可能会被证明是不准确的。行业和市场数据可能是错误的，原因是数据来源获取数据的方法，以及由于原始数据的可用性和可靠性受到限制，信息不能总是得到完全确定的验证， 数据收集过程的自愿性质以及其他限制和不确定性。另外， 我们并不知道在根据本文所依赖或引用的来源准备预测时所使用的有关总体经济状况或增长的所有假设， “特别是考虑到新型冠状病毒（“新冠病毒”）大流行及其对我们经营所在行业的影响。，

陈述的基础

除非上下文另有要求，否则在本招股说明书中对“Fogo Hospitality，Inc.”，“Fogo de Ch O”，“我们”，“我们”和“我们的公司”的引用统称为Fogo Hospitality，Inc.，一家特拉华州公司，特此提供的普通股的发行人及其合并的子公司。

福戈酒店， 公司于2月16日以Prime Cut Parent Holdings Inc.的名义注册成立， 2018年与收购Fogo de Ch O有关， Inc.于4月5日， 2018年由RH NE Group L.L.C.的关联公司（连同其关联公司， “RH NE”，这类管理或建议基金及其附属机构， “RH NE基金”，以及这样的收购， “RH NE收购”）。在收购RH NE的过程中， Fogo de Ch O， Inc.是根据合并协议和计划完成的交易的存续实体， 截止日期为2月20日， 2018年（“合并协议”）， 由Fogo de Ch O， Inc.， Prime Cut Intermediate Holdings Inc.， Fogo Hospitality的全资子公司， Inc.（“Intermediate Holdings”）， 和Prime Cut Merger Sub Inc.， Intermediate Holdings的全资子公司（“合并子公司”）， 合并子公司与Fogo de Ch O合并， Inc.， 与Fogo de Ch O， Inc.作为Intermediate Holdings的全资子公司在合并中幸存下来， 该公司过去是，现在仍然是Fogo Hospitality的全资子公司， 股份有限公司。9月13日， 2021, 我们把公司名称从Prime Cut Parent Holdings Inc.改为Fogo Hospitality， 股份有限公司。“请参阅“摘要——我们的公司信息”，以获得简化的组织结构图。，

在2018年4月5日完成RH NE收购之前，Fogo de Ch，Inc.是一家上市公司，其普通股在纳斯达克全球精选市场交易。

我们的会计年度为52周或53周，在每年最接近12月31日的星期日结束。每个会计年度通常由四个13周的会计季度组成，尽管在有53周的年度中，第四季度代表14周。2019财年和2020财年分别于2019年12月29日和2021年1月3日结束。2019财年包括52周，2020财年包括53周。大约每五年或六年就会出现一个53周的会计年度。截至2022年1月2日的本财年是52周的财年。

同店销售额的增长反映了可比餐厅同比销售额的变化。我们认为一家餐厅在运营18个月后的第一个完整财政季度具有可比性。我们调整了用于餐厅关闭的同店销售计算中的销售额，这主要是由于与新冠病毒大流行有关的改建和餐厅关闭所致，因此这些期间将是可比的。该公司采用52/53周会计年度惯例。对于53周之后的会计年度，该公司使用与当前报告期最可比较的日历周来计算同家商店的销售额。餐馆被视为停业，停业时不包括在同一家商店的销售中。

 

-二-

连续四天。一旦一家餐厅被视为关闭，它将被追溯至发生关闭的季度之初，从同家商店的销售额中排除。在餐厅恢复运营12个月后的第一个完整财政季度，该餐厅将再次被视为具有可比性。同店销售额的变化反映了可比较的一组餐厅在特定时期内的销售额变化。同店销售额的变化反映了客人数量趋势的变化以及平均支票的变化，并突出了现有餐厅的业绩，因为新餐厅开业的影响被排除在外。

我们用于确定业务表现的关键指标是新开餐厅，同店销售额，平均单位销量（“AUV”），平均每周销售额，流量，餐厅贡献，餐厅贡献利润率，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。AUV包括所有开业52周或更长时间的餐厅的平均销售额。

餐厅贡献等于收入减去直接餐厅运营成本（包括食品和饮料成本， 补偿和福利成本， 和占用以及某些其他运营成本， 包括上述餐厅运营的一般和管理费用， 但不包括折旧及摊销费用和开业前费用）。餐厅贡献利润等于餐厅贡献占收入的百分比。餐厅贡献和餐厅贡献利润率以及调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非GAAP财务指标。有关我们在此介绍的关键绩效指标和非GAAP财务指标的更多信息， 请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-绩效指标”，以及有关此处介绍的非GAAP财务指标的更多信息， “请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-非GAAP财务指标”，包括有关我们的非GAAP财务指标以及与最可比的GAAP指标的对账的信息。，

本招股说明书中包含的某些金额，百分比和其他数字可能会进行四舍五入调整。本说明书中包含的百分比金额并非在所有情况下都是根据四舍五入的数字计算的，而是根据四舍五入之前的金额计算的。因此，本招股说明书中的百分比金额可能与使用我们的合并财务报表中的数字进行相同计算得出的百分比金额有所不同。由于四舍五入的原因，本招股说明书中出现的某些其他金额可能无法相加。

除非我们特别声明，否则本说明书中列出的所有美元金额均为美元。

商标和版权

我们拥有或拥有与我们的业务运营有关的商标，服务标记或商品名称的权利，包括我们的公司名称，徽标和网站名称。本说明书包含对某些商标和品牌的引用。这些包括我们的原始商标Fogo，Fogo de Ch O和Bar Fogo。我们相信，我们拥有这些品牌的全部所有权。仅为方便读者，我们在此招股说明书中提及这些品牌时不使用商标或符号，但根据适用法律，我们将在最大程度上主张我们对版权，商标，服务商标，商品名称和品牌的权利。本说明书中提及的其他商标、服务标志或商品名称是其各自所有者的财产。

 

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		截至2021财年的季度												截至2020财年的季度																截至2019财年的季度
（单位:千）		10月3日				7月4日				4月4日				1月3日				9月27日				6月28日				3月29日				12月29日				9月29日				6月30日				3月31日
收入		$	106,395			$	110,898			$	78,306			$	66,838			$	49,504			$	12,361			$	76,121			$	98,602			$	79,235			$	84,594			$	87,455
餐厅运营成本:
食品和饮料成本			28,712				28,926				21,782				19,565				14,326				4,747				21,295				26,348				22,283				24,042				24,426
补偿和福利成本			27,443				26,180				20,820				18,187				15,552				9,064				21,431				22,275				20,732				19,957				20,582
占用和其他业务费用（不包括折旧及摊销）			20,202				19,662				16,840				16,740				13,759				12,155				17,895				19,185				17,411				17,317				17,098
餐厅总运营成本			76,357				74,768				59,442				54,492				43,637				25,966				60,621				67,808				60,426				61,316				62,106
营销和广告费用			4,580				4,759				2,553				3,301				1,045				398				2,436				2,638				1,923				2,921				2,583
一般和行政费用			7,316				6,494				5,149				6,136				4,988				5,278				6,676				7,140				5,846				6,083				6,606
开业前费用			1,398				630				803				163				231				252				500				1,397				1,215				637				229
减值费用			—				—				—				10,163				403				—				—				448				—				—				—
折旧及摊销			6,169				6,125				6,140				6,589				6,079				6,116				6,343				6,378				6,216				5,999				6,027
出售墨西哥合资公司获利			—				—				—				(1,023	)			—				—				—				—				—				—				—
其他营业（收入）支出净额			(27	)			(396	)			284				314				1,282				358				448				217				(113	)			(163	)			(61	)
总费用和支出			95,793				92,380				74,731				80,135				57,665				38,368				77,024				86,026				75,513				76,793				77,490
营业收入（亏损）			10,602				18,518				3,935				(13,297	)			(8,161	)			(26,007	)			(903	)			12,576				3,722				7,801				9,965
利息支出净额			(6,938	)			(7,146	)			(6,991	)			(7,583	)			(6,690	)			(6,301	)			(5,738	)			(5,690	)			(5,872	)			(6,064	)			(6,142	)
利息收入			30				22				9				20				15				14				12				12				18				24				41
其他收入（支出）净额			(153	)			(35	)			8				(50	)			104				(9	)			(133	)			(55	)			(29	)			(21	)			(21	)
其他收入（支出）总额，净额			(7,061	)			(7,159	)			(6,974	)			(7,613	)			(6,571	)			(6,296	)			(5,859	)			(5,733	)			(5,883	)			(6,061	)			(6,122	)
所得税前收入（亏损）			3,541				11,359				(3,039	)			(20,910	)			(14,732	)			(32,303	)			(6,762	)			6,843				(2,161	)			1,740				3,843
所得税费用（收益）			645				1,566				88				(2,606	)			(4,135	)			(8,345	)			(1,884	)			661				278				219				468
净收入（损失）		$	2,896			$	9,793			$	(3,127	)		$	(18,304	)		$	(10,597	)		$	(23,958	)		$	(4,878	)		$	6,182			$	(2,439	)		$	1,521			$	3,375

 

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风险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在决定购买我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下风险因素和本说明书中包含的其他信息。任何这些风险都可能对我们的业务，经营成果，财务状况和前景产生重大不利影响。因此，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。以下所述的风险是我们已知的风险，我们目前认为这些风险可能会对我们产生重大影响。我们目前未知或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们产生负面影响。

与新冠病毒大流行有关的风险

新冠疫情对我们的业务，经营成果，流动性和财务状况产生了不利影响。在美国或全球范围内，新冠病毒大流行的未来再次加剧，传染性疾病的爆发或其他不利的公共卫生发展可能会对我们的业务产生类似的影响。

由于餐厅关闭，业务容量限制以及联邦，州和地方政府强制或鼓励的其他限制，新冠病毒大流行的最初爆发对我们的业务，经营成果，流动性和财务状况产生了不利影响。新冠病毒大流行也对整体经济产生了重大影响，特别是在许多方面影响了我们的业务，包括

 

•

根据政府的要求或鼓励关闭我们的餐厅，导致2020财年的收入比2019财年减少了41%，这是前所未有的；

 

•

在这种餐厅关闭期间，我们绝大多数无薪团队成员的休假；

 

•

根据政府的要求，对我们的餐厅进行了实体翻新和其他更改；

 

•

暂停我们的扩张计划和增长战略，包括在美国的新餐厅建设中断，在国际市场上新的特许经营协议的谈判和执行延迟，以及我们在国内和国际机场市场的扩张暂停；

 

•

我们无法获得某些资金来源，并且我们能够获得的资金来源的成本增加了；

 

•

在我们的餐厅重新营业不同时期后，许多市场的经营限制仍在继续，卫生措施相关的成本也较高；

 

•

重新开业后，消费者对外出就餐保持一定程度的沉默；

 

•

持续较低水平的团体商务餐饮与2019年相比下降了76%，团体餐饮和旅游通常尚未完全恢复到大流行前的水平；

 

•

新冠病毒和相关干扰对我们所服务社区的经济影响；

 

•

根据我们的2018年信贷安排，我们的整体债务水平以及我们获得更多豁免或修订的能力，因此能够继续满足契约要求（即使可能会对其进行修订），并且在预期全额偿还并终止2018年信贷安排之后，根据新信贷安排订立的契约；

 

•

我们的长期资产未来减值或我们的商标，商誉和其他无形资产减值的风险；和

 

•

管理层评估我们业务未来表现的能力。

当前的新冠病毒大流行在多大程度上重新加剧（包括出现新的变种）或未来的疾病爆发或类似的公共卫生威胁，对我们的业务产生重大不利影响，

 

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经营成果， 流动性和财务状况高度不确定，将取决于未来的发展。这样的发展可能包括新冠病毒的地理传播（包括新的新冠病毒变体的出现）， 疾病的严重程度， 疫苗接种的速度和范围，以及各种政府机构和其他第三方可能采取的缓解和补救行动， 以及客人本身， 以应对疫情。另外， 多快， 在多大程度上， 正常的经济和经营状况是可以维持的，或者是无法预测的， 任何大流行对我们或我们的供应商的持续影响可能会延迟或限制正常业务运营的恢复， 第三方服务提供商， 和/或客人。为了应对疫情， 2020年3月， 我们关闭了所有餐厅，并暂时改用“待用”的运营模式。目前， 全国， 州和地方司法管辖区已经取消了对企业的容量限制，因此该公司的餐厅在其餐厅为客人提供服务，没有社交距离要求。美国46家公司所有的餐厅都开门营业， 以及我们在巴西的七家餐厅，截至本招股说明书发布之日。然而， 更多的疫情爆发可能会要求该公司减少产能， 实施社交隔离或进一步暂停其在餐厅用餐的业务， 此外，也不能保证放松限制的州和地方司法机构以后不会撤销或撤销这些限制， “就像许多人过去所做的那样。，

此外，由于疾病，排斥，担心感染新冠肺炎或因新冠肺炎或其他原因照顾家人，团队成员的人员配备问题已经并可能继续干扰公司的餐厅运营。此外，该公司仍与其主要供应商保持定期联系，尽管迄今为止，由于新冠病毒的影响，该公司的供应链尚未出现重大中断，但如果新冠病毒的影响持续相当长的时间，该公司可能会看到未来的重大中断。

与我们的业务和行业有关的风险

具有挑战性的经济，政治和社会状况可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

对消费者来说，在餐馆就餐是一项可自由支配的活动， 而且， 因此， 我们会受到任何经济状况对客人的影响。我们的餐厅既接待商务客人，也接待社交客人。因此， 我们的业务很容易受到经济因素的影响，这些因素可能会导致我们的客人减少可自由支配的支出。我们还认为，消费者通常倾向于减少可自由支配的支出， 包括高档餐厅的餐点， 在实际的或感觉到的负面经济条件的时期。例如， 国际， 国内和区域经济状况， 消费者收入水平， 金融市场波动， 社会动荡， 政府， 政治和预算问题，以及经济复苏和增长的缓慢或停滞，通常可能会对消费者信心和可支配支出产生负面影响， 这是餐饮业所依赖的。具体来说， 为了应对新冠肺炎大流行的初始阶段以及由此产生的经济不确定性， 与其他政府应对疫情的行动一起， 在我们经营的某些市场，消费者大大减少了可自由支配的支出，并且有几个月不能外出就餐。另外， 抗议， 示威游行， 骚乱， 内乱， 不服从， 暴动， 或社会和其他政治动荡， 比如2020年和2021年初的情况， 已经并可能继续导致限制， 宵禁， 或其他行动，并在区域和全球经济状况中引起重大变化。如果此类事件或中断持续很长一段时间， “我们的整体业务和经营成果可能会受到不利影响。，

此外，很难预测由于最近的美国联邦选举而导致的包括税收政策在内的联邦政策变化将对我们的行业，整个经济，消费者信心和可支配支出产生什么影响（如果有的话）。因此，当前法律和监管框架的潜在变化的性质，时间和对我们业务的影响尚不确定。也很难预测持续的新冠病毒大流行的长期经济影响。

 

-31-

我们的历史收入和AUV可能并不表示我们未来的财务表现。

从历史上看，我们的收入和AUV一直并将继续受到以下因素的影响:

 

•

我们有效执行业务战略的能力；

 

•

新餐厅的面积和座位数量可能与现有餐厅有所不同；

 

•

新开餐厅的初期销售业绩；

 

•

竞争；

 

•

消费者和人口趋势，牛肉的消费水平，以及更普遍的蛋白质消费水平；以及

 

•

一般经济状况和餐饮业特有的条件。

现有餐厅可能无法保持与我们的历史经验一致的收入和AUV水平。新餐厅可能无法达到我们现有餐厅的历史收入和AUV水平，或者根本无法达到我们的计划。新餐厅可能会对我们现有餐厅的销售产生负面影响。我们的收入或AUV的任何下降都会对我们的财务业绩产生负面影响，这可能导致我们的普通股价格大幅波动。

我们未来的增长取决于我们在现有市场和新市场开设新餐厅并以盈利方式运营这些餐厅的能力。

我们未来的财务表现将取决于我们执行业务战略的能力，特别是在有利可图的基础上开设新餐厅的能力。我们目前在美国经营46家餐厅，在巴西经营7家餐厅。我们在墨西哥有五家特许经营餐厅，在中东有两家特许经营餐厅。虽然我们计划在2021财年开设8家餐厅，其中包括6家公司拥有的餐厅，墨西哥的两家特许经营餐厅，以及2022年的8-10家公司拥有的餐厅和1-2家国际特许经营餐厅，不能保证我们将能够增加我们在北美或国际市场的餐厅数量。反过来，我们能否成功开设新餐厅取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括:

 

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以可接受的财务条件寻找和确保优质的地点；

 

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遵守适用的分区，土地使用，环境，健康和安全以及其他政府规则和法规（包括对此类规则和法规的解释）；

 

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以可接受的费用获得所需的许可证和批准；

 

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有足够的现金流，并为建设、开业和运营成本提供资金；

 

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控制新餐厅的建设和设备成本；

 

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天气、气候变化、自然灾害和我们无法控制的灾害导致的延误；

 

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聘用、培训和留住管理层及其他团队成员，以满足人员配置的需要；以及

 

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成功地推广新的餐厅，并在这些餐厅所在的市场上竞争。

我们不断地为未来的餐厅评估潜在的地点。通常，在一家新餐厅达到我们的目标运营和财务业绩水平之前，我们会经历一个“初创”期，这可能包括销售波动的初始初创时期。每家新餐厅的创业期各不相同，可能长达三年才能实现目标。谈判中遇到的延误，或者我们无法最终确定令我们满意的餐厅租赁条款，或者新冠病毒大流行之类的中断，可能会延迟我们新餐厅的实际增长率，并与我们的目标产能增长率产生重大差异。此外，我们经常面临由启动成本（包括更高的食品，劳动力和其他直接运营费用）以及与开设新餐厅相关的其他临时低效率导致的暂时性较高运营成本。

 

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当我们进入新市场时，我们还可能面临缺乏品牌认知度、市场熟悉度和接受度等挑战。在我们已经拥有餐厅的市场内或附近开设新餐厅可能会对这些现有餐厅的销售产生不利影响。

我们的长期成功在很大程度上取决于我们能否成功地确定合适的地点，并在现有和新市场上发展和扩大我们的业务。

我们打算在现有市场开发新的餐厅， 有选择地进入新的市场。不能保证我们开设的任何新餐厅都将获得与现有餐厅类似的经营业绩。我们不能保证在理想的地区或以我们可以接受的条件提供足够数量的合适的餐厅， 我们可能无法及时开设计划中的新餐厅， 如果有的话。此外， 如果打开， 这些餐馆的经营可能不盈利。作为我们增长战略的一部分， 我们可能会进入我们以前很少或没有运营经验的地理市场。消费者对我们品牌的认可对于我们现有市场中餐厅的成功至关重要，而在新的地理市场中可能缺乏认可。另外， 我们在新市场开设的餐厅可能需要更长的时间才能达到预期的销售和利润水平，并且可能需要更高的建设， 比我们在现有市场开设的餐厅的入住率或运营费用， 从而影响我们的整体盈利能力。“我们未能认识到或应对这些挑战，可能会对任何新餐厅的成功产生不利影响。，

如果我们无法成功开设新餐厅，我们的财务业绩或收入增长可能会受到不利影响，我们的业务也会受到负面影响，因为我们预计增长的一部分将来自新餐厅。

我们未能有效地管理我们的增长可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们的增长计划包括开设多家新餐厅。我们现有的餐厅管理系统，行政人员，财务和管理控制以及信息系统可能不足以支持我们计划的扩张。对我们基础设施和资源的这些需求也可能对我们管理现有餐厅的能力产生不利影响。有效地管理我们的增长将要求我们继续加强这些系统，程序和控制，并雇用，培训和留住经理，高乔厨师和其他团队成员。我们的扩张将对我们的管理，餐厅团队和现有基础设施带来不断变化的需求，这可能会损害我们的业务，财务状况和经营成果。

我们相信我们的高乔文化是我们成功的重要因素。然而，随着我们的发展，我们可能难以维持我们的文化，或使其充分适应我们的业务需求。如果我们在发展过程中不维护我们的基础设施和文化，我们的业务，财务状况和经营成果可能会受到重大不利影响。

优质肉类价格的上涨或供应量的减少可能会降低我们的营业利润率和收入。

我们购买大量的肉类，由于影响牲畜市场，天气，饲料价格，行业需求和其他因素的条件，价格会发生重大波动。在2020财年和2019财年，我们在美国和我们经营所在的国际市场的肉类成本分别约占我们食品和饮料总成本的54.7%和53.7%。如果未来牛肉或其他肉类的价格上涨，而我们选择不将或不能将这些上涨转嫁给我们的客人，我们的营业利润率可能会大幅下降。此外，如果我们无法购买关键的牛肉或其他肉类产品，我们的收入可能会减少。

 

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我们可能会遇到更高的运营成本，包括供应商价格以及团队成员的薪水和福利的增加，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们能否在所有餐厅保持一致的质量取决于， 在某种程度上， 基于我们获取新鲜食品的能力， 包括大量的牛肉， 以及相关项目的可靠来源，根据我们的规格和充足的数量.我们与几家供应商签订了价格协议，用于购买我们的牛肉和在美国购买某些其他商品，并与数量有限的供应商签订了短期合同，以分配我们为餐馆购买的其他食品和其他用品。在2020财年和2019财年，我们在美国最大的两家牛肉供应商分别占我们牛肉购买量的92%和99%， 分别是。我们对数量有限的供应商的依赖使我们面临短缺的风险， 交货中断和价格波动。如果我们的供应商表现不佳或未能向我们的餐厅提供供应， 我们可能无法在短时间内以可接受的条件替换它们。如果无法替换供应商，可能会增加我们的成本，或导致我们餐厅的食品和其他商品短缺，这可能导致我们从餐厅的菜单中删除受欢迎的商品，或暂时关闭餐厅， 这可能会导致客人的流失， 因此， 在短缺期间及之后的收入， “如果我们的客人因此改变了用餐习惯。，

如果我们为食品或其他供应品支付更高的价格，或者增加对团队成员的补偿或福利，我们将维持运营成本的增加。许多因素影响食品和其他物品的价格，包括影响牲畜市场的条件，气候变化，天气，需求变化，新冠病毒大流行和通货膨胀造成的不利影响。可能影响支付给我们团队成员的薪酬和福利的因素包括最低工资和团队成员福利法律的变化（如下所述）。其他可能导致我们的运营成本增加的因素包括燃料价格，入住率及相关成本，维护支出以及其他日常支出的增加。如果我们无法或不愿意提高菜单价格或采取其他措施来抵消运营成本的增加，我们可能会遇到财务业绩下降的情况。

我们严重依赖某些供应商，供应商和分销商，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们能否在整个餐厅保持一致的价格和质量，部分取决于我们能否从第三方供应商那里获得足够数量的特定食品和供应， 供应商和分销商以合理的成本.我们依赖美国的食物， Inc.（“US Foods”）作为我们在美国的主要分销商之一。在2020财年和2019财年， 我们花了大约67%和79%， 分别， 我们在美国的食品和饮料成本，来自或通过美国食品采购的产品和供应。我们与US Foods的协议可能会在60天的书面通知后被US或US Foods终止。我们不控制我们供应商的业务， 供应商和分销商， 而且，我们在具体规定和监督他们执行的标准方面所做的努力可能不会成功。如果此类实体未能遵守适用的法律和法规或从事非法或不道德的行为， 这种行为可能会损害我们的声誉，并减少对我们餐厅的需求， 这可能会对我们的业务产生不利影响， 财务状况和经营成果。此外， 某些食物很容易变质， 我们对这些物品是否会以适当的条件交付给我们以供在我们的餐厅使用的控制权有限。如果我们的任何供应商， 供应商或分销商无法按照我们的标准履行他们的义务， 或者，如果在供应或服务中断的情况下，我们无法找到替代供应商， 我们可能会遇到供应短缺，并产生更高的成本来确保足够的供应， 这可能会对我们的业务产生重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

此外，我们的供应商可能会发起或以其他方式受到食品召回的影响，这可能会影响某些产品的可用性，导致不利的宣传或要求我们采取可能对我们造成成本高昂或影响我们业务的行动。

我们的营销计划可能不会成功。

我们相信我们的品牌对我们的业务至关重要。我们在营销工作中会产生成本并花费其他资源来提高品牌知名度，并吸引和留住客人。这些举措可能不会成功，导致

 

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在没有增加收入的情况下发生的费用。此外，我们的一些竞争对手拥有更多的财务资源，这使他们能够在营销和广告上花费远远超过我们的能力。如果我们的竞争对手增加营销和广告支出，或者我们的营销资金因任何原因减少，或者我们的广告和促销活动不如竞争对手有效，可能会对我们的经营成果和财务状况产生重大不利影响。

任何有关我们的餐厅，我们的餐饮业或牛肉和肉类消费的负面宣传，通常都会对餐厅客人的数量产生不利影响，这可能会减少我们餐厅的收入。

我们认为，有关我们的食品和餐厅质量的任何不利宣传通常都可能损害我们的品牌，并对我们业务的未来成功产生不利影响。公司特有的负面宣传，包括不准确的宣传，可能采取不同的形式，例如餐厅的负面评论或来自我们客户群的口碑批评。其他餐厅和连锁餐厅的经历与影响其业务的食源性疾病或产品召回有关，可能会对我们的餐饮业产生不利影响。

我们无法或无法识别，响应并有效管理社交媒体的加速影响，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

社交媒体平台和类似设备的使用显著增加，包括博客（博客）、社交媒体网站和其他形式的基于互联网的通信，这些通信使个人能够接触到消费者和其他感兴趣的人的广泛受众。许多社交媒体平台会立即发布他们的订阅者和参与者可以发布的内容，通常不需要过滤或检查发布内容的准确性。传播信息（包括不准确的信息）的机会很大。有关本公司或本行业的信息可随时发布在此类平台上。发布的信息可能不利于我们的利益，也可能不准确，这两种情况都可能损害我们的业务和财务业绩。损害可能是直接的，而不给我们提供补救或纠正的机会。

我们的许多竞争对手都在扩大对社交媒体的使用，新的社交媒体平台也在迅速发展， 可能会使更传统的社交媒体平台过时。结果， 我们需要不断创新和发展我们的社交媒体策略，以保持对客人的广泛吸引力和品牌相关性。我们营销工作的很大一部分依赖于社交媒体平台和搜索引擎营销来吸引和留住客人。我们还继续投资于其他数字营销计划，这些计划使我们能够通过多种数字渠道与客人接触，并提高他们的意识， 与， 以及对我们品牌的忠诚。这些举措可能不会成功， 导致在没有更高收入的情况下产生的费用， 提高团队成员的参与度或品牌认知度。另外， 社交媒体的使用带来了多种风险， 包括不正当地披露专有信息， 对我们的负面评价， 暴露个人身份信息， 欺诈， 或过时的信息。我们的客人或团队成员不适当地使用社交媒体工具可能会增加我们的成本， “导致诉讼或导致负面宣传，这可能会损害我们的声誉，并可能对我们的业务产生重大不利影响。，

与食品消费有关的负面宣传，包括与食源性疾病有关的负面宣传，可能会导致消费者对我们菜单产品的需求减少，从而可能降低销售额。

食源性疾病的例子，包括牛海绵状脑病，也被称为疯牛病，阿弗他热，以及甲型肝炎，李斯特菌，沙门氏菌，诺如病毒和大肠杆菌，无论是否在美国或我们经营的国际市场上发现，或直接追踪到我们的供应商或餐厅之一，都可能会减少对我们菜单产品的需求。我们不能保证我们的内部控制和培训将完全有效地防止我们餐厅的所有食品安全问题，包括食源性疾病。任何与这些和其他健康相关事项有关的负面宣传都可能影响消费者的健康。

 

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对我们的餐厅和我们提供的食物的看法，会减少客人到我们餐厅的次数，并对我们的菜单产品的需求产生负面影响。与上述任何事项、一般牛肉或其他类似问题有关的负面宣传可能会对我们的业务和经营成果产生不利影响。此外，由食物篡改引起的食源性疾病和伤害在过去和将来都可能对我们的某些农产品和肉类产品的价格和供应产生不利影响。

任何未能获得，维护，保护和执行我们的知识产权的行为都可能对我们的业务价值（包括我们的品牌）产生不利影响。

我们相信，我们的知识产权，尤其是我们的商标，是对我们的成功至关重要的宝贵资产。我们已经注册了我们的主要商标，包括Fogo，Fogo de Ch O，Bar Fogo和Fogo市场标记，Campfire设计和其他标记，这些标记被我们的餐厅用作商品名称，商标和服务标记，这些标记被我们的餐厅在美国和许多外国司法管辖区使用。我们业务的成功取决于我们继续使用我们的知识产权的能力，以提高我们的品牌知名度，在任何司法管辖区未经授权使用或以其他方式盗用我们的知识产权，都可能对我们的品牌和餐厅概念的价值产生重大不利影响，并可能导致我们的收入下降。

尽管我们努力获得， 保持， 保护和执行我们的商标， 服务商标和其他知识产权， 不能保证在所有案件和司法管辖区都能得到这些保护， 或者我们保护这些权利的努力将是足够或有效的， 以及我们的商标， 服务商标或其他知识产权可能会受到挑战， 无效， 被宣布为通用的， 绕过了， 被侵犯的， 狭窄的或以其他方式受到侵犯的。另外， 我们对这些权利采取的任何保护措施都可能无法防止未经授权的使用， 挪用， 被他人稀释或模仿， 可能会对我们的知识产权造成重大不利影响， 声誉， 品牌或竞争地位。例如， 竞争对手可能会采用与我们类似的服务名称， 或在互联网搜索引擎广告程序中购买与关键字类似的易混淆的术语， 从而阻碍了我们建立品牌标识的能力，并可能导致消费者的困惑。我们知道，在美国某些有限的地理区域，第三方使用的名称与我们的餐厅相似， 巴西， 委内瑞拉， 哥斯达黎加， “欧盟和英国。，

如果其他人对我们的商标主张权利或所有权，我们的知识产权的价值也可能会降低， 服务商标和其他知识产权， 或与我们相似的商标或服务标记。我们可能无法以对我们有利的方式成功解决这些类型的冲突。在某些情况下， 可能有商标或服务商标所有者对我们的商标和服务商标或类似商标和服务商标拥有优先权， 在全球范围内， 在全国范围内， 或者是本地的。在商标和服务商标注册程序中， 我们可能会收到美国专利商标局或其他外国司法管辖区对我们的申请的拒绝。另外， 可以对我们的商标或服务商标的申请和注册提起异议或取消诉讼， 以及我们的商标， 服务标记及其任何应用程序不得在此类程序中继续有效。如果我们的商标， 服务标记及其任何应用程序均被成功挑战， 我们可能会被迫重塑产品品牌， 这可能会导致品牌认知度下降，并可能要求我们将资源用于广告和营销新品牌。从长远来看， 如果我们无法基于我们的商标和服务标记建立名称识别， 那么，我们可能无法有效地进行竞争。与我们的商标和服务标志有关的任何索赔或客人混淆都可能损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务造成重大不利影响， 流动性， ，财务状况和经营成果，

任何未能在未来的司法管辖区获得，维护，保护和执行我们的知识产权的行为都可能对我们的业务价值（包括我们的品牌）产生不利影响。

我们可能会被要求在越来越多的司法管辖区保护我们的商标，服务商标和其他知识产权，这一过程非常昂贵，可能不会成功，或者我们可能不会成功

 

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有足够的资源在每个司法管辖区进行调查。我们目前使用的商标尚未在我们开展业务或将来可能开展业务的美国以外的所有国家/地区注册。我们可能永远不会在所有这些国家注册这样的商标， 即使我们这么做了， 一些外国的法律可能不会像美国的法律那样保护知识产权，因此， 我们可能会选择不在某些国家寻求保护， 在这样的国家，我们不会得到保护的好处。此外， 中的任何变化， 或者是对， 任何司法管辖区的知识产权法都可能损害我们获得， 保持， 保护和执行我们的知识产权。我们采取的保护措施， 然而， 可能还不够， 在一些司法管辖区， 为确保我们提供的某些商品和服务的商标和服务标识权，或防止他人模仿， 这可能会对我们的商标和服务商标的价值产生不利影响，或导致我们产生诉讼费用， 或向第三方支付损害赔偿金或许可费， 包括与我们的知识产权类似或涉嫌侵犯我们的知识产权或我们的业务行为的知识产权的先前用户或注册人。此外， 监管我们的知识产权是很困难的， 成本高昂，而且可能并不总是有效的。任何未能获得， 保持， “保护和执行我们的知识产权可能会对我们的业务造成重大和不利的损害。，

未能获得我们的联营公司，特许经营商，承包商和第三方开发的知识产权的权利可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们也依赖于我们签约拥有的协议， 或使用的许可权， 由联营公司开发的知识产权， 特许经营商， 承包商和其他第三方。另外， 虽然我们通常会与员工签订保密协议， 我们与之分享商业秘密的特许经营商和第三方， 诀窍， 制造方面的专业知识， 商业策略和其他专有信息， 此类保密协议可能被违反，或者可能无法提供有意义的保护。这样的合伙人， 特许经营商和第三方可能会分享我们的商业秘密， 诀窍， 制造方面的专业知识， 商业策略和其他专有信息， 承包商， 可能不受任何保密协议约束的代理人或其他第三方， 如果他们受保密协议的约束， 此类保密协议可能被违反，或者可能无法提供有意义的保护。在未经授权使用或披露我们的商业秘密的情况下，可能无法获得足够的补救措施， 诀窍， 制造方面的专业知识， 业务策略和其他专有信息。同样， 在我们寻求与所有在受雇期间开发知识产权的联营公司和特许经营商达成协议的同时， 或关系， 我们或代表我们将该等知识产权的权利转让予我们， 我们可能无法与所有相关的联营公司和特许经营商签订此类协议，并且此类协议可能被违反或可能无法自动执行。我们可能会受到这样的指控，即这些合伙人从他们以前的雇主那里盗用了相关权利。未能获得我们的合作伙伴开发的知识产权的权利， 特许经营商， “承包商和第三方可能会对我们的业务造成重大和不利的损害。，

我们可能会卷入诉讼，以保护或执行我们的知识产权，或抗辩我们侵犯，盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权的索赔，这可能是昂贵，耗时且不成功的。

第三方可以独立开发技术， 与我们的产品和服务基本相似或优于我们的产品和服务。时不时地， 我们可能需要采取法律行动来保护我们的知识产权， 包括我们的商标， 服务商标和商业秘密（包括提起撤销或异议诉讼， 或其他挑战）， 确定他人知识产权的有效性和范围，或对被指控侵权的主张进行抗辩， 挪用， 其他违反或无效的。这样的行动或努力可能不会成功。即使我们成功地维护了我们的知识产权或抵御了第三方索赔， 为执行或捍卫我们的知识产权而进行的此类诉讼可能会导致我们承担大量的法律费用， 资源转移，并可能对我们的业务造成重大不利影响， 声誉， 经营成果和财务状况。在一定程度上，我们寻求行使我们的权利， 我们可能会受到知识产权无效的指控， 否则不能强制执行， 或获得许可，或未被我们所针对的一方侵犯或以其他方式侵犯，

 

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索赔。另外， 我们对知识产权的主张可能会导致另一方寻求对我们主张所谓的知识产权或其他索赔， 这可能会对我们的业务造成重大不利影响。如果我们不能在诉讼中成功地捍卫这些主张， 我们可能无法使用， 根据禁令出售或许可特定产品， 或者我们可能要赔偿损失， 反过来， 对我们的经营成果造成重大不利影响。另外， 政府可能会通过法规， 或者法院可以做出裁决， 要求将知识产权强制许可给他人， 或者，政府可能会要求产品符合有利于本地公司的特定标准。此外， 在某些情况下，我们可能已授予被许可人或特许经营商专有权利，以执行我们的知识产权， 从而限制了我们自己行使知识产权的能力。“在这种情况下，我们无法行使我们的知识产权，这可能会对我们的竞争地位和业务产生重大不利影响。，

我们还可能面临侵权索赔， 盗用或侵犯第三方知识产权，可能会干扰我们商标和专有技术的使用， 概念， 食谱， 或商业秘密在我们的业务中使用。我们在商业上的成功取决于我们在不侵权的情况下经营业务的能力， 盗用或以其他方式侵犯第三方的知识产权或所有权。知识产权纠纷的辩护成本可能很高，并可能导致我们的业务， 经营业绩和财务状况将受到影响.不管是否值得， 在我们经营的市场中， 我们曾经面对过， 并可能在未来面临， 我们或我们赔偿的当事方（包括我们的加盟商和被许可人）的指控， 或我们或他们各自的产品， 服务或知识产权， 侵犯了， 盗用或以其他方式侵犯了商标， 专利， 版权， 第三人的商业秘密或者其他知识产权。一些第三方可能比我们更有效地承担复杂诉讼的费用，因为他们拥有更多的资源。如果我们无法以我们可以接受的条件成功解决未来的索赔， 我们可能会被要求进行索赔或继续索赔， 不管这种说法是否有道理， 这可能会很耗时， 转移管理层的注意力和财务资源，并且评估和维护成本很高。为这些主张辩护可能会付出高昂的代价， 任何此类诉讼的结果都很难预测，我们将来可能会被禁止使用适用的知识产权，或者被迫支付损害赔偿金， 版税， 或其他费用来做到这一点。我们对合作伙伴提出的任何赔偿要求， 持牌人， 特许经营商或其他同意赔偿我们的人可能会受到合同责任限制或弃权的限制， 从而减少或消除任何相关的恢复。另外， 我们可能会被要求停止将产品商业化， 在我们开发非侵权替代品的同时，获得许可或修改和重新设计我们的产品或商标， 这可能是不可能的，或者可能需要大量的金钱支出和时间。否则， 我们可能会遭受重大损失或和解费用， 或面临临时或永久的禁令，禁止我们进行营销或提供受影响的产品。任何这些事件都可能对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， “经营成果和现金流。，

我们对第三方（包括我们的加盟商和其他被许可人）的依赖可能会对我们保护或利用我们的知识产权的能力产生负面影响或限制。

我们依赖第三方， 包括特许经营商和特许经营人， 我们将我们的知识产权授权给谁。尽管我们通过我们的许可协议来监控和限制第三方活动， 第三方， 包括我们的特许经营商和其他特许经营人， 可以使用， 指， 或者对我们的品牌发表不正确使用我们商标的声明， 服务标志或要求的名称， 不正当地更改商标， 服务标志或品牌， 或对我们的品牌持批评态度，或将我们的品牌置于可能损害我们声誉的环境中。这可能会导致我们的知识产权受到稀释或损害。特许经营商， 被许可方和其他第三方不遵守我们的特许经营或许可协议的条款和条件可能会降低我们品牌的整体商誉， 是否由于未能达到健康和安全标准（包括与新冠病毒大流行有关的附加卫生协议和指南）， 从事质量控制或保持产品的一致性， 或通过参与不适当或令人反感的商业行为。我们的某些许可协议可能会规定我们的知识产权下的专有权，这可能会限制我们在某些领域或地区内利用此类知识产权的能力。另外， 我们从我们的知识产权下的独家许可中产生收入的能力将取决于我们的被许可人成功地将该领域内的产品或服务商业化的能力和努力，

 

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我们授予此类许可证的地区。此外，未经授权的第三方可能会使用我们的知识产权开展业务，以利用我们品牌的商誉，从而导致消费者混淆或稀释。我们商誉的任何减少，消费者的困惑或稀释都可能影响销售，并可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

包括信贷可用性在内的负面经济因素对我们的房东和其他零售中心租户的影响可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

由于无法获得信贷和其他不利的经济因素，可能会对我们现有和潜在的房东产生负面影响， 反过来， 对我们的业务和经营成果产生不利影响。如果我们的房东无法获得融资或无法根据其现有融资安排保持良好信誉， 他们可能无法向我们提供建设资金或满足其他租赁契约。如果有业主申请破产保护， 在破产程序中，业主可能会拒绝我们的租约。虽然我们可以选择保留我们在租约下的权利， 我们不能强迫业主履行其任何义务，并将留下损害赔偿作为我们唯一的追索权。另外， 如果我们的房东无法获得足够的信贷来继续适当地管理他们的零售网站， 我们可能会遇到这样的零售中心的质量水平下降。“我们在新餐厅的发展也可能受到开发商和潜在房东的负面财务状况的不利影响。，

我们以长期不可取消的租赁方式占用了我们的大部分餐厅，我们可能无法在租期结束时续签这些租约，或者这可能会限制我们搬到新地点的灵活性。

除两家外，我们在美国的所有餐厅都位于租赁场所，而我们在巴西的所有餐厅都位于租赁场所。我们目前在美国的许多租约都是不可取消的，通常期限从10年到20年不等， 续约期限从5年到10年不等。我们预计，我们将来在美国签订的租赁也将是长期的，不可取消的，并且具有类似的续签选项。如果我们要关闭或无法在租赁地点开设餐厅， 我们通常会继续致力于履行我们在适用租赁下的义务， 其中可能包括， 除其他外， 在租赁期内，支付基本租金和公共区域运营费用的一定百分比。我们有义务继续支付租金，并履行根据已关闭或未开放的餐厅的租约承担的其他租赁义务，这可能会对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。在巴西，租赁费率会定期进行调整，如果房东和我们无法就调整后的费率达成一致，租金金额不会像在美国那样预先确定， 这一争端将提交司法解决程序。结果， 与美国相比，我们在巴西的租赁费率波动更大，由于司法解决程序的不可预测性，我们可能无法始终预测这些费率， “这可能对我们不利。，

在租赁期和任何续租期结束时，我们可能无法在没有大量额外费用（如果有的话）的情况下续签租约。如果我们无法续签餐厅租约，我们可能会被迫关闭或搬迁餐厅，这可能会使我们承担大量的施工和其他成本。例如，关闭一家餐厅，即使是短期内允许搬迁，也会减少该餐厅对我们总收入的贡献。此外，在搬迁的餐厅产生的收入和利润（如果有的话）可能不等于在以前的餐厅产生的收入和利润。

然而，长期租赁可能会限制我们将餐厅搬到新地点的灵活性。例如，如果人口统计模式发生变化或社区条件下降，当前的位置可能不再具有吸引力。此外，由于当地房地产市场状况的变化，长期租赁可能会影响我们利用更有利的租金水平的能力。这些和其他与位置相关的问题可能会影响单个餐厅的财务业绩。

 

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我们的租金支出可能会增加我们对不利的经济和行业状况的脆弱性，并可能限制我们的经营和财务灵活性。

在2020财年和2019财年，我们的租金支出分别约占我们收入的11.8%和7.9%。我们预计，新餐厅通常将由我们以经营租赁的方式租赁。大量的经营租赁义务可能会产生重大的负面影响，包括:

 

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使我们更容易受到不利的经济和工业条件的影响；

 

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要求将我们可用现金的很大一部分用于支付我们的租金义务，从而减少了可用于其他目的的现金；

 

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限制我们获得任何必要融资的能力；和

 

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限制我们在规划或应对业务或行业变化时的灵活性。

2020年3月，由于新冠病毒大流行，餐厅餐厅暂时关闭，我们就租约的修正案进行了谈判，其中涉及各种优惠，包括减少租金付款，将全部或部分租金付款推迟到以后的时期，以及延期支付租金，同时提前行使现有的续租选择权或延长租赁期限。因此，我们在2020财年和2021年迄今的租金支出低于我们预期的未来几年的运行租金支出，因为我们正在追求我们的扩张计划，并释放了延期和减免措施。

我们依靠运营产生的现金流来支付租赁义务和满足其他现金需求。如果我们的餐厅没有产生足够的现金流，并且我们无法从银行贷款或其他来源的借款中获得足够的资金，我们可能无法履行租赁义务，无法发展我们的业务，应对竞争挑战或为我们的其他流动性和资本需求提供资金，这将对我们造成重大不利影响。

在现有市场开设新餐厅可能会对我们现有餐厅的销售产生负面影响。

我们餐厅的消费目标区域因地理位置而异， 取决于许多因素， 包括人口密度， 当地的其他零售和商业景点， 地区人口和地理。结果， 在我们已经拥有餐厅的市场内或附近开设新餐厅可能会对这些现有餐厅的销售产生不利影响。现有的餐厅也可能使我们更难以在同一市场上为新餐厅建立消费者基础。我们的核心业务战略不包括开设新餐厅，我们认为这些餐厅将对我们现有餐厅的销售产生重大影响， 但我们可能会有选择地在现有餐厅及其周围地区开设新餐厅，这些餐厅的营业能力达到或接近饱和，以有效地为我们的客人提供服务。随着我们继续扩大业务，未来我们餐厅之间的销售蚕食可能会变得非常严重，这可能会影响我们的销售增长， 这可能， 反过来， 对我们的业务造成重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

我们的成功取决于获得理想的餐厅位置。

任何一家餐馆的成功在很大程度上都取决于它的地理位置。我们无法保证，随着人口结构的变化，我们餐厅目前的位置将继续具有吸引力。未来，商店所在的社区或经济状况可能会下降， 因此，可能会导致这些地区的销售额下降。餐厅位置的竞争也可能非常激烈，我们的特许经营合作伙伴可能会延迟或取消新商店的开发， 与商业房地产或信贷市场相关的因素可能会加剧这种情况。如果由于以下原因，我们无法以合理的价格为我们的餐厅找到理想的位置， 除其他外， 高于预期的收购， 新地点的建设和/或开发成本， 很难以可接受的条件来谈判租赁， 繁重的土地使用或分区限制， 或在获得所需的政府许可方面的挑战， “那么，我们开设新餐厅的能力以及实现增长预期的能力可能会受到不利影响。，

 

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劳动力短缺或劳动力成本上升可能会减缓我们的增长，并对我们经营餐厅的能力产生不利影响。

我们的成功取决于， 在某种程度上， 在我们吸引人的能力上， 激励和留住合格的团队成员， 包括必要的餐厅经理和高乔厨师，以满足我们现有餐厅的需求并支持我们的扩张计划。在某些地区，填补这些职位的合格人员可能短缺。如果我们不能继续招聘和留住足够合格的人才， 我们的业务和增长可能会受到不利影响。未来任何无法招聘和留住合格人员的情况都可能会延迟新餐厅的开业，并可能对现有餐厅产生不利影响。任何这样的延迟， 现有餐厅团队成员离职率的任何实质性增加或团队成员的任何不满都可能对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。另外， 竞争合格的团队成员可能会要求我们支付更高的工资， 这可能会导致更高的劳动力成本， 这可能， 反过来， “会对我们的财务业绩产生重大不利影响。，

我们面临与在国外市场开展业务相关的各种经济，监管和其他风险，这些风险可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

我们目前在墨西哥和中东通过特许经营的餐厅开展业务，并打算在未来通过特许经营扩展到其他国际市场，还将通过巴西的公司拥有的餐厅开展业务。我们将我们的某些商标许可给我们的墨西哥和中东特许经营合作伙伴，以用于他们以Fogo品牌经营的特许经营餐厅。

我们做生意的市场， 无论是通过特许经营，还是通过经营公司拥有的餐厅， 可能会受到经济活动低迷的影响， 衰退的经济周期， 更高的燃料或能源成本， 消费者信心低迷， 高失业率， 房价下跌， 房屋止赎的增加， 投资损失， 个人破产， 获得信贷的机会减少或其他可能影响消费者可支配支出的经济因素。如果消极的经济状况持续很长一段时间，或者变得更加普遍， 消费者可能会对他们的可支配支出行为做出长期的改变， 包括减少长期外出就餐的频率，并降低我们餐厅的平均付款量。如果餐厅收入减少， 当我们将固定成本分摊到较低的收入水平时，我们的盈利能力可能会下降。减少工作人员人数， 长期的负销售可能会导致资产减值费用和潜在的餐厅关闭。我们不能保证宏观经济环境或我们开展业务所处的区域经济状况会显著改善，也不能保证政府的刺激措施会改善消费者的信心， 流动性， 信贷市场， 房屋价值或失业， 在其他事情中。，

国际业务，包括我们在巴西的业务以及我们在墨西哥，中东和其他地区的特许经营战略，使我们面临许多风险，包括:

 

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通货膨胀与货币贬值；

 

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货币汇率的波动；

 

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外国和法律监管要求；

 

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国际业务管理和人员配备方面的困难；

 

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潜在的不利税收后果，包括国际税收制度的复杂性和对汇回收益的限制；

 

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征用或限制外国所有权或要求剥离的政府法规；

 

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劳动力成本的增加（由于工会或其他原因）；

 

•

遵守不同法律标准的负担；以及

 

•

政治、社会和经济状况。

此外，我们还受到1977年《美国反海外腐败法》（“FCPA”），美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）法规以及其他有关美国法律和法规的约束

 

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我们的国际业务和类似的法律在其他国家。我们，我们的关联实体或其各自的官员，董事，团队成员和代理商违反FCPA，OFAC法规或其他适用的反腐败法律的任何行为都可能导致巨额罚款，制裁，民事和/或刑事处罚以及在某些司法管辖区的业务缩减，可能会对我们的财务状况，经营成果，现金流量或循环信贷额度下的资金可用性产生不利影响。此外，检测，调查和解决实际或涉嫌的违规行为是昂贵的，并且可能会消耗我们管理层的大量时间和精力。

如果我们在海外经营时无法考虑这些风险，我们的声誉和品牌价值可能会受到损害。任何这些风险的发生都可能对我们当前的国际业务以及未来向新的地理市场的任何扩展产生负面影响，这将对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

我们的特许经营商可能会采取损害我们声誉的行动，并减少我们的特许权使用费和餐厅收入。

我们不控制特许经营商拥有的餐厅的日常运营。在我们努力确保特许经营商拥有的餐厅保持与我们要求的公司拥有的餐厅相同的高运营标准的同时， 这些餐厅中的一个或多个可能无法维持这些标准，或无法提供与我们的品牌标准一致的客人体验。特许经营商拥有的餐厅的任何运营或财务缺陷都可能归因于我们更广泛的运营，并可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，并对我们从这些餐厅获得的特许权使用费收入产生直接的负面影响。特许经营人不遵守我们的特许经营协议的运营标准和条款，或适用的法律法规，可能会降低我们品牌的整体商誉， 无论是通过未能达到健康和安全标准， 从事质量控制或保持产品的一致性， 适当的继任计划或通过参与不适当或令人反感的商业行为。任何对我们品牌或商誉的损害， “客人的困惑或品牌稀释可能会对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。，

我们开设特许经营商拥有的餐厅的战略使我们受到广泛的政府法规的约束，遵守这些法规可能会增加我们的投资成本并限制我们的增长。

我们受制于有关特许权的要约和出售的规则和各种国际法律，这些规则和法律可能会限制我们在这些司法管辖区出售特许权的能力。不遵守这些法律可能会导致政府采取执法行动，寻求民事或刑事处罚，撤销专营权，并失去我们在司法管辖区提供和出售专营权的能力，或者提起私人诉讼，寻求撤销，损害赔偿和法律费用，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们是一个跨国组织，在我们经营或拥有特许经营权的国际司法管辖区（包括巴西，墨西哥和中东），我们面临着日益复杂的税收问题，我们可能有义务在这些司法管辖区缴纳额外的税款。

作为一个在多个司法管辖区运营或拥有特许经营权的跨国组织， 包括美国， 巴西， 墨西哥， 沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国， 在税法日益复杂的司法管辖区，我们可能会受到征税， 其应用可能是不确定的。我们已经采取或将来可能采取的税收立场可能会受到审计方面的质疑， 以及这些司法管辖区的主管部门， 包括巴西， 墨西哥， 沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国可以成功地宣称，我们有义务缴纳额外的税款， 利息和罚金。另外， 由于适用的税收原则的变化，我们支付的税额可能会大幅增加， 包括提高税率， 新税法或对现有税法和判例的修订解释， 这可能会对我们的流动性和经营业绩产生负面影响。当局还可以声称各种预扣要求适用于我们或我们的子公司，或者，

 

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断言我们或我们的子公司无法获得税收协定的好处，其中任何一项都可能对我们和我们的经营业绩产生负面影响。

我们的报告货币是美元，但我们的收入，成本和支出的一部分是其他货币，因此汇率变动可能会影响我们的经营业绩。

我们创造收入， 并产生成本和费用， 在我们以当地货币计价的海外业务中。我们报告的合并经营成果定期受到美元相对于其他货币走强的影响，并且美元在未来期间的升值可能会对我们在这些期间的合并经营成果产生不利影响。金融市场的动荡也可能导致外汇汇率在相对较短的时间内发生重大变化，这进一步增加了不利货币影响的风险。例如， 我们巴西业务的结果， 分别占我们2020财年和2019财年收入的5%和8.4%， 分别， 在我们准备合并财务报表时，从巴西雷亚尔转换为美元。历史上，由于巴西的经济状况，巴西货币相对于美元和其他货币的汇率会发生重大波动， 巴西政府的政策和行动， 全球外汇市场的发展和其他因素。“过去，巴西政府实施了各种经济计划，并利用各种汇率政策来应对汇率波动，不能保证政府将来不会采取行动。，

与法规和法律程序有关的风险

我们的公司可能会面临与工作场所和就业法以及公平信用报告要求有关的诉讼，如果做出不利的决定，可能会导致负面宣传或我们支付重大损失。

各种联邦和州劳动法管理着我们与团队成员的关系，并影响运营成本。这些法律将团队成员分类为豁免或非豁免， 最低工资要求， 失业税率， 工人的补偿率， 小费报告和分类， 被列为非豁免的团队成员的公民身份要求和其他工资和福利要求。我们的业务可能会受到由我们的团队成员或客人提起或代表他们提起的法律或政府诉讼的不利影响。尽管我们要求所有员工向我们提供政府规定的证明其就业资格的文件， 我们的一些团队成员可能， 在我们不知情的情况下， 成为未经授权的工人。我们目前正在参与“e-Verify”计划， 一个基于互联网的， 美国政府为核实就业资格而开展的免费项目， 在需要参与的国家。然而， 使用“e-verify”程序并不能保证我们能够正确识别所有不符合就业条件的申请人。未经许可的工人将被驱逐出境，并可能对我们处以罚款或处罚， 如果我们的任何员工被发现未经授权，我们可能会受到不利的宣传，从而对我们的品牌产生负面影响，并可能使招聘和保留合格的团队成员变得更加困难。解雇大量未经授权的团队成员可能会破坏我们的运营， 在我们培训新的团队成员时，导致我们的劳动力成本暂时增加，并导致更多的负面宣传。我们也可能会被罚款， 罚款和其他费用与声称我们没有完全遵守联邦和州移民合规法的所有记录保存义务有关。这些因素可能会对我们的业务产生重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

近年来，包括我们公司在内的许多餐饮公司都受到了诉讼和其他索赔，包括集体诉讼，指控其违反了联邦和州有关工作场所和就业事务的法律，例如各种形式的歧视，小费集中，非法解雇，骚扰和类似事项以及违反公平信用报告要求的行为。这些针对其他公司的诉讼和索赔导致了各种处罚，包括被告支付巨额赔偿金。此外，在终止雇用后，团队成员或代表我们的团队成员提起的诉讼在巴西很常见，我们也受到了许多此类诉讼的影响。

 

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可能根本无法获得保险，也无法获得足够的保险金额来支付与这些事项有关的所有责任。因此，我们可能会因索赔和诉讼而蒙受巨额损失和支出，这将增加我们的运营成本，减少可用于发展我们业务的资金，并导致我们的损益表产生费用，从而导致盈利能力下降或净亏损。团队成员对我们的索赔还不仅会造成法律和财务责任，还会造成负面宣传，这可能会对我们产生不利影响，并转移我们的财务和管理资源，否则这些资源将用于有利于我们未来的运营表现。

我们不时成为集体诉讼的目标，有关食品质量，健康，团队成员行为和其他问题的其他索赔程序可能会要求我们承担额外的责任，或导致客人避开我们的餐厅。

餐馆公司不时面临诉讼，指控客人在去餐馆的过程中或之后生病或受伤， 包括寻求由食源性疾病引起的损害赔偿的诉讼，以及与州法律要求的有关食品中所含化学物质的通知有关的诉讼。同样， 食物篡改， 团队成员卫生和清洁方面的失误或团队成员在我们餐厅的不当行为可能会导致产品责任或其他索赔。到目前为止， 在任何主张这种主张的诉讼中，我们都不是被告。然而， 我们无法向您保证不会对我们提起此类诉讼，也无法向客人保证我们的内部控制和培训将在防止索赔方面完全有效。在我们的日常业务过程中，我们还面临各种索赔， 包括人身伤害索赔， 合同索赔等事项。另外， 我们将来可能会受到与这些和其他事项有关的集体诉讼。无论对我们的任何索赔是否有效，或我们是否最终承担责任， 索赔的辩护费用可能很高，可能会转移管理层对我们运营的注意力和其他资源，并损害我们的财务业绩。对于任何索赔，如果判决大大超出我们的保险范围，将对我们的经营成果和财务状况产生重大不利影响。另外， “任何此类指控都会导致负面宣传，这可能会对我们一家或多家餐厅的收入产生负面影响。，

我们的业务受广泛的联邦，州，地方和外国啤酒，烈酒和食品服务法规的约束，并且由于政府对我们餐厅的监管，我们可能会产生额外的费用或负债。

我们的业务受广泛的联邦，州，地方和外国政府法规的约束，其中包括与食品的准备和销售，酒精饮料的销售，分区和建筑法规，土地使用和团队成员，健康，卫生和安全事项有关的法规。例如，为了响应联邦，州，地方和外国政府针对新冠病毒大流行制定的指导方针和限制，我们的许多餐厅在2020年无法营业或运营受限，这对我们的业务产生了重大不利影响。重新开放之前的业务开始。

一般来说， 我们销售酒精饮料的许可证必须每年更新一次，并可能随时因原因被暂停或吊销。酒精饮料控制法规管理着我们餐厅日常运营的各个方面， 包括客人和团队成员的最低年龄， 营业时间， 广告， 批发采购和库存控制， 处理和储存。我们的任何一家餐厅未能获得和维护， 在及时的基础上， 酒类或其他许可证， 提供含酒精饮料或食品所需的许可证或批准， 以及任何相关的负面宣传， 可能会延迟或阻止， 或对其生存能力产生不利影响， 可能会对， 这家餐厅及其经营和财务业绩。我们在外部法律顾问和许可顾问的建议下申请我们的酒类许可证。由于各州和联邦政府有许多不同的许可和许可要求， 一个或多个监管机构可能会确定我们未遵守适用的许可或许可法规，或者未保留我们在其管辖范围内开展业务所需的批准，这存在很大的风险。对现有法律的适用或解释的任何更改都可能对我们在该州的餐厅产生不利影响， 也可能导致我们失败， 不管是暂时的还是永久的， 执照， 经营我们的餐厅所需的许可证和法规， 并对我们处以罚款和罚款，

 

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我们在美国的餐厅受州“dram shop”法律的约束，该法律通常允许一个人起诉我们，如果该人被一个醉酒的人伤害，而该醉酒的人在我们的一家餐厅错误地提供了酒精饮料。根据DRAM商店法，最近针对餐饮连锁店的诉讼导致了重大判决，包括惩罚性赔偿。根据DRAM Shop法对我们作出的判决可能会超出我们的责任保险范围，并可能导致我们承担重大责任，并对我们的经营成果产生重大不利影响。我们无法继续以合理的价格获得此类保险，这也可能对我们造成重大不利影响。无论针对我们的任何索赔是否有效或我们是否承担责任，我们都可能受到此类法律引起的宣传的不利影响。

我们还必须遵守《美国残疾人法案》（“ADA”）规定的标准，该法案通常禁止基于残疾的住宿或就业歧视。将来，我们可能不得不调整餐厅或我们的业务，为残疾人提供合理的住宿。尽管这些费用可能很大，但我们目前的预期是，任何此类行动都不会要求我们花费大量资金。

如果有关最低小时工资，工作条件，预测性日程安排，加班和小费抵免额，医疗保健，工人补偿保险费率，失业税率，营业税或其他法律法规的法律发生变化，我们的餐厅运营成本可能会增加，比如那些为残疾人（包括美国残疾人协会）提供无障碍服务的机构。如果这些成本中的任何一项增加，而我们无法或不愿意通过提高菜单价格或其他方式将这些成本转嫁给我们的客人，我们的业务和经营成果可能会受到负面影响。

不遵守联邦，州，地方或外国法规可能会导致我们的许可证被吊销，并迫使我们停止在某些餐厅销售酒精饮料。在获得此类许可证、许可或批准方面的任何困难、延迟或失败都可能延迟或阻止在特定地区开设餐厅，或增加与此相关的成本。此外，在某些州，包括我们现有餐厅或计划开设餐厅的州，可用的酒类许可证数量有限，并且许可证在公开市场上交易。酒类、啤酒和葡萄酒销售占我们收入的很大一部分。如果我们不能保持我们现有的许可证，我们的客人光顾，收入和经营成果将受到不利的影响。或者，如果我们选择在那些许可证数量有限的州开设餐厅，那么新许可证的成本可能会很高。

最低工资或工会活动的增加可能会大大增加我们的劳动力成本。

根据美国大多数司法管辖区的最低工资法， 我们被允许向某些小时工作的团队成员支付低于一般团队成员基本最低工资的工资，因为这些团队成员收到的小费是他们收入的很大一部分。截至1月3日， 2021, 在美国，大约46.2%的小时工团队成员在各自的工作地点获得了较低的最低工资，因为小费是他们收入的很大一部分。如果是联邦的， 州， 当地或外国政府改变了他们的法律，要求所有团队成员支付一般团队成员的最低基本工资，而不考虑额外的小费收入， 我们的劳动力成本将大幅增加。如果最低基本工资提高，我们的劳动力成本也会增加。另外， 我们开展业务的几个州和地方以及联邦政府不时颁布了最低工资的增长， 加班费资格的改变， 带薪病假和强制休假， 类似的要求和这些变化可能会增加我们的劳动力成本。我们可能不能或不愿提高价格，以便将增加的劳动力成本转嫁给客人， 在这种情况下，我们的营业利润率将受到不利影响。还有， 尽管我们在美国的团队成员目前都不在集体谈判协议的涵盖范围之内， 我们在巴西的许多团队成员都参加了全行业的工会计划。另外， 我们在美国的团队成员将来可能会选择或尝试由工会代表。如果我们的团队成员中有相当多的人加入了工会，并且集体谈判协议的条款与我们目前的薪酬安排有很大的不同， 这可能会对我们的业务产生不利影响， ，财务状况和经营成果，

 

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立法和法规要求为我们的菜单产品显示和提供营养信息，以及有关饮食和健康的新信息或态度，或对消费我们的菜单产品的健康影响的负面意见，可能会影响消费者的偏好并对我们的经营成果产生负面影响。

政府法规和消费者的饮食习惯可能会影响我们的业务，因为人们对饮食和健康的态度发生了变化，或者出现了有关消费我们的菜单产品对健康的影响的新信息。这些变化已经导致并可能继续导致制定影响我们菜单产品的成分和营养成分的法律和法规，或者法律和法规要求我们披露食品的营养成分。

经2010年《医疗保健和教育可负担性和解法案》（“PPACA”）修订的《患者保护和负担得起的医疗法案》建立了统一的， 联邦政府要求某些餐馆在菜单上张贴某些营养信息。具体来说， PPACA修改了联邦食品， 《药品和化妆品法》要求拥有20家或20家以上同名餐厅并提供基本相同菜单的连锁餐厅，在菜单和菜单板上公布标准菜单项的卡路里总量， 以及一项声明，将这些卡路里信息放在了总的每日卡路里摄入量的上下文中。PPACA还要求有覆盖的餐厅向消费者提供服务， 根据要求， 每个标准菜单项的详细营养信息的书面摘要， 并在菜单和菜单板上提供有关此信息可用性的声明。PPACA还允许美国食品和药物管理局要求被覆盖的餐厅披露更多的营养素， 例如反式脂肪含量的披露。一篇关于， 或者对， 我们的菜单配料， “我们的份量大小或菜单中的营养成分可能会对我们产品的需求产生负面影响。，

此外， 一些州， 各县市已经颁布了菜单标签法，要求多单位餐馆经营者向客人披露某些营养信息，或者已经颁布了法律，限制在餐馆使用某些类型的食材。遵守当前和未来有关我们菜单项的成分和营养成分的法律法规可能既昂贵又耗时。另外， 一些政府机构正在加强对反式脂肪和钠的监管， 这可能要求我们限制或消除我们产品中的反式脂肪和钠， 转向成本更高的成分，或可能阻碍我们在某些市场上的运营能力。一些司法管辖区已经禁止了某些烹饪原料， 比如反式脂肪， 或者讨论过禁止某些产品， 比如大号的汽水。从我们的菜单中删除这些产品和成分可能会影响产品的口味， 客人的满意度， 和销售量， 然而，如果我们不遵守这些法律或法规， “我们的业务可能会受到重大不利影响。，

我们无法保证我们有能力有效地应对消费者健康观念的变化，也无法保证我们有能力成功实施营养成分披露要求并使我们的菜单产品适应饮食习惯的趋势。实施额外的菜单标签法可能会对我们的经营成果和财务状况以及整个餐饮业产生不利影响。

遵守环境，健康和安全法律法规可能会对我们的业务产生负面影响。

我们遵守美国和其他国家/地区的国家，省，州和地方环境，健康和安全法律法规，包括有关废物处理，气候变化，污染，存在，使用，管理，排放，存储，处理，释放，处理和处置的法律法规，危险物质和废物的暴露和补救。这些法律和法规的遵守成本可能很高，并规定了大量的民事和刑事罚款以及对不遵守行为的处罚或其他制裁，以及补救的连带责任，有时不考虑财产的所有者或经营者是否知道，或者是造成这种污染的原因。第三方还可以就在我们的餐厅，餐厅或餐厅释放或实际或据称暴露于此类有害物质或废物而造成的人身伤害和财产损失，向财产所有者或经营者提出索赔。

 

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与在以前、现有或未来的餐厅场所释放危险物质或废物有关的环境条件，或我们违反环境、健康和安全法律法规的行为，可能对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。此外，环境，健康和安全法律和法规，以及其管理，解释和执行，可能会发生变化，并可能在未来变得更加严格，每一项都可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

另外， 政府和非政府实体以及来宾越来越关注环境和可持续性问题，例如气候变化， 减少温室气体排放， 动物健康和福利， 包装， 浪费， 以及水的消耗。结果， 我们可能会面临更大的压力，要求提供更广泛的信息披露， 做出或扩大承诺， 建立目标， 或采取其他与环境和可持续发展有关的行动。立法， 解决环境和可持续性问题的监管或其他努力可能会对我们的成本结构产生负面影响， 运营效率和人才可用性或导致原材料成本未来上涨， 税收， 运输和公用事业， 这可能会减少我们的营业利润，并需要对设施和设备进行未来的投资。另外， 我们的生意， “财务状况和经营成果可能会受到不利影响，因为这种环境或可持续发展的担忧会减少对我们餐厅的需求。，

新的或修订的税收法规可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们在美国以及许多州和外国司法管辖区要缴纳所得税和其他税。我们的实际所得税率和未来的其他税收可能会受到许多因素的不利影响， 包括不同法定税率国家的收入组合的变化， 递延所得税资产和负债估值的变化， 税法的变化或其他立法的变化以及所得税审计的结果。尽管我们认为我们的税收估算是合理的， 税务审计的最终决定可能与我们的历史所得税规定和应计项目有实质性的不同。税务审计的结果可能会对我们的经营成果或现金流量在一个或多个期间作出该决定的重大影响。另外， 我们的实际所得税率和我们的业绩可能会受到我们实现递延所得税优惠的能力的影响， 包括我们的FICA小费信用结转额， 以及适用于我们现有递延所得税资产的估值备抵的任何增加或减少。可能会发布更多的税收法规， “也不能保证未来的指导不会对我们的业务或财务状况产生不利影响。，

与信息技术和网络安全有关的风险

我们在运营中依赖信息技术，并正在对重要的业务系统进行改进。该技术的任何重大故障，不足或中断都可能对我们有效运营业务的能力产生不利影响，并导致财务或其他损失。

我们依靠计算机系统和信息技术开展业务，而我们有效管理业务的能力在很大程度上取决于这些系统的可靠性和容量。此外，我们必须有效应对客人不断变化的期望和新的技术发展。这些系统的中断或故障可能会导致我们的业务中断，这可能会对我们的经营成果和财务状况产生重大不利影响。

我们打算对我们的信息技术系统进行升级。此类升级可能包括软件和硬件升级，例如，我们的Web订购平台，内部通信软件，得来速订货表和销售点系统，以及将某些系统迁移到公共云。实施这些系统是一个漫长而昂贵的过程，可能会导致资源从其他计划和活动中转移。继续执行项目计划，或偏离计划，可能会导致成本超支、项目延迟或业务中断。业务中断还可能是由于我们用于运营业务的其他重要信息技术平台（包括由第三方代表我们托管或以其他方式提供的平台）的失败，或者是由于未能维护或跟踪足够的灾难

 

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恢复、备份、升级或迁移计划。这些系统的设计和/或实施中的任何中断，延迟或缺陷，或者我们无法准确预测此类计划的成本，或者我们未能从此类活动和投资中产生收入和相应利润，都可能影响我们执行必要业务的能力，这可能会对我们的声誉，竞争地位，业务，经营成果和财务状况造成重大不利影响。

与我们对信用卡和借记卡交易的电子处理相关的机密或消费者个人信息的安全性受到破坏，可能会严重影响我们的声誉和财务业绩。

我们的大部分销售是通过信用卡或借记卡进行的。餐馆和零售商遭遇了安全漏洞，信用卡和借记卡信息被窃取。我们利用第三方供应商来追踪， 处理和授权我们的销售以信用卡或礼品卡.不正确地访问我们或这些第三方供应商的系统或数据库可能会导致未经授权的使用， 偷窃， 披露， 出版， 删除或修改机密的消费者个人信息和/或卡数据， 包括盗取银行卡上的资金或伪造复制银行卡。如果这类第三方供应商的安全受到损害， 那么我们可能会遭受计划外的损失， 费用， 罚款或处罚。我们将来可能会因实际或据称的信用卡或借记卡信息被盗而遭受据称是欺诈性交易的索赔， 我们也可能会受到与这些类型的事件有关的诉讼或其他程序的影响。另外， 全美50个州， 波多黎各， 华盛顿， 华盛顿特区， 以及我们开展业务的国际司法管辖区， 已制定法律或实施法规，要求通知涉及个人信息的安全漏洞， 包括信用卡和借记卡信息。与信用卡或借记卡信息被盗有关的索赔或诉讼可能由支付卡提供商提起， 发行信用卡的银行和信用合作社， 持卡人（个人或作为集体诉讼的一部分）和政府监管机构（国内外）。此外， 目前用于传输和批准电子支付交易的系统的标准， 以及用于电子支付的技术， 所有这些都会让电子支付卡的数据面临风险， 都是由支付卡行业决定和设定的。例如， 我们受制于行业要求，如支付卡行业数据安全标准， 或PCI DSS， 以及某些其他行业标准。任何不遵守这些规则和/或要求的行为都可能对我们的品牌造成重大不利影响， 声誉， 业务和经营成果，并可能使我们受到由我们的商业银行传递给我们的支付卡品牌的罚款。如果我们依赖第三方独立服务提供商进行支付处理， 包括信用卡和借记卡， 变得不愿意或无法向我们提供这些服务，或者如果使用这些提供商的成本增加， 我们的业务可能会受到重大不利影响。任何此类索赔或诉讼程序都可能导致我们产生重大的计划外费用， 这可能会对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。此外， “这些指控引起的负面宣传可能会对我们和我们的餐厅产生重大不利影响。，

我们严重依赖信息技术，任何重大故障，弱点，中断或安全漏洞都可能阻止我们有效地运营我们的业务。

我们严重依赖信息系统， 包括我们餐厅的销售点加工， 管理我们的供应链， 债务的支付， 收取现金， 信用卡和借记卡交易， 支付工资和其他义务以及其他过程和程序。我们高效和有效地管理业务的能力在很大程度上取决于这些系统的可靠性和容量。我们的运营取决于我们保护我们的计算机设备和系统免受物理盗窃损害的能力， 功率损耗， 网络安全攻击（包括勒索软件）， 团队成员的不当或未经授权的使用， 电信故障或其他灾难性事件， 比如火灾， 地震， 龙卷风和飓风， 气候变化， 强风暴造成大面积停电， 以及内部和外部的安全漏洞， 病毒， 蠕虫和其他破坏性问题。任何损害， 失败， 或违反我们的信息系统，导致我们的运营中断，可能会对我们的业务造成重大不利影响，并使我们受到诉讼或监管机构的行动。为减轻自然灾害或其他灾难性事件给公司带来的潜在风险， 我们已经采取了许多步骤，例如从我们的环境中删除信息系统，迁移文件存储和共享， 包括，

 

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运营报告，到云服务。尽管如此，在未来发生可能阻止我们有效开展业务的自然灾害的情况下，并不能保证这些努力会成功。

我们一些依赖于技术的重要业务流程外包给了第三方。这样的过程包括， 但并不局限于， 礼品卡跟踪和授权， 网站托管和维护， 数据仓库和商业智能服务， 销售点系统维护， 某些税务申报， 电信服务， 基于Web的人工调度和其他关键过程。我们努力确保所有外包服务的提供商都遵守适当的内部控制惯例， 例如冗余的处理设施；然而， 不能保证不会发生故障。我们的系统或第三方服务提供商的系统无法有效运行， 维护问题， 升级或过渡到新的平台， 随着我们的发展，信息系统的扩展或这些系统的安全性受到破坏，可能会导致客人服务的延迟，并降低我们的运营效率。对这些问题的补救可能会产生重大的， “计划外的资本投资会对我们的业务造成重大和不利的损害。，

网络安全对我们的客人和团队成员的机密或个人信息的破坏，对我们技术系统的威胁以及越来越高的隐私合规要求可能会对我们的业务产生不利影响。

网络安全漏洞，包括勒索软件攻击，通过对我们的技术系统或我们所依赖的第三方服务提供商的技术系统的攻击，损害了我们的客人或团队成员的个人信息，可能会导致广泛的负面宣传，损害我们品牌的声誉，消费者的损失，我们业务的中断和法律责任。

我们有时会， 而且很可能会继续， 网络安全和其他安全威胁的目标， 包括大多数行业共有的，以及针对我们的， 由于机密和消费者的个人信息，我们通过我们的电子处理信用卡和借记卡交易。用于进行网络攻击和破坏信息技术系统的技术和复杂性， 以及这些袭击的来源和目标， 可能有多种形式（包括网络钓鱼， 社会工程， 拒绝或降级服务攻击， 恶意软件或勒索软件）， 更改频繁，并且通常在发起此类攻击或未经授权的第三方已访问我们的信息系统一段时间之前无法识别。网络安全漏洞，甚至是感知到的安全漏洞，或者未能对此类漏洞做出适当回应，都可能导致政府当局提起诉讼或进行调查和执法。安全漏洞（包括勒索软件攻击）也可能对我们在消费者和与我们有业务往来的第三方中的声誉造成重大不利影响。计算机能力的进步， 新的发现， 未被发现的欺诈， 无意中违反我们的政策或程序或其他发展可能会导致信息受损或违反用于保护消费者交易数据的技术和安全流程。“我们可能需要投入大量资金和其他资源，以防范和补救任何潜在的或现有的安全漏洞及其后果。，

我们受制于各种不断发展的有关隐私的法律和法规， 联邦政府的数据安全和个人信息保护， 州， 本地和国外的水平。例如， 巴西的《个人数据保护一般法》（简称“LGPD”）要求企业在处理个人数据方面满足某些要求， 包括它的使用， 收藏， 分类， 加工， 存储， 保护， 删除， 此类数据的共享和传输。如果达不到LGPD的要求，将被处以高达销售收入2%或5000万巴西雷亚尔的罚款， 其中， 根据提交申请之日的汇率， 大约是1200万美元。另外， 《2018年加利福尼亚州消费者隐私法》（“CCPA”）， 1月1日生效， 2020, 向加州居民提供了与数据泄露有关的新的私人诉讼权，并对公司的数据收集提出了新的披露和其他要求， 使用和分享与加州居民相关的实践。2020年11月， 加州通过了《2020年加州隐私权利法案》（也称为24号提案）， 其中修改了，

 

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扩大了CCPA， 取消了惩罚企业的治愈期，并成立了加州隐私保护局，以执行该州的消费者数据隐私法。在《公民及政治权利国际公约》通过后， 2021年， 弗吉尼亚州颁布了2021年《弗吉尼亚州消费者数据保护法》（“VCDPA”）， 科罗拉多州颁布了《科罗拉多州隐私法》（“CPA”）。我们在加州有分店， 收集足够数量的科罗拉多州和弗吉尼亚州居民的个人信息，以使CCPA， VCDPA和CPA将适用于我们的运营。另外， 其他几个州也在考虑制定类似的全面隐私立法， 各州的法律正在迅速变化，国会正在讨论一项新的全面的联邦数据隐私法，如果该法律获得通过，我们将成为该法律的主体， 这可能会增加额外的复杂性， 需求的变化， 限制和潜在的法律风险， 要求在合规项目上投入更多的资源， 影响策略和先前有用数据的可用性，并可能导致合规成本增加或业务实践和策略发生变化。如果立法或法规扩大到要求更改业务惯例或隐私政策，我们可能会受到重大不利影响（尤其是在此类更改将影响我们的存储方式的范围内， 分享， 使用， 披露， 处理和保护此类数据）， 或者，如果管辖司法管辖区以对我们的业务产生负面影响的方式解释或执行其法律或法规， 财务状况， 经营成果， 和前景。另外， 即使立法或法规不会以直接影响我们业务的方式扩展， 改变消费者的态度或对使用个人信息的看法也可能对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况， “经营成果和前景。，

因为法律的解释和适用， 法规， 与数据隐私和安全有关的标准和其他义务仍然不确定，并且在不断发展， 有可能这些法律， 法规， 标准和其他义务的解释和应用可能与我们的数据处理实践和政策不一致。如果我们的做法不一致， 或者被认为是不一致的， 随着法律的变化， 法规和标准或现有法律的新解释或应用， 法规和标准， 我们也可能会被罚款， 审计， 询问， 告密者的投诉， 负面的媒体报道， 调查， 诉讼， 严厉的刑事或民事制裁或其他处罚。尽管我们努力遵守我们的公开声明和文件， 我们有时可能没有做到这一点，或者被指没有做到这一点。如果我们的隐私政策和其他声明提供了有关数据隐私和安全的承诺和保证，如果发现这些政策和声明具有欺骗性，我们可能会受到政府或法律的起诉， 对我们的实际做法不公平或歪曲。如果我们失败了， 或者被认为失败了， 正确回应我们或第三方信息技术系统的安全漏洞，或未能正确回应LGPD下的消费者请求， CCPA， VCDPA或CPA， 我们可能会遭遇声誉受损， 负面宣传， 消费者信心的丧失， 销售额和利润的减少， 执行我们的增长计划的复杂性以及监管和法律风险， 包括刑事处罚或民事责任。对我们的系统和数据的网络或其他安全威胁引起的索赔或调查可能会对我们的业务产生重大不利影响，并可能产生大量补救费用。随着网络安全和隐私法律法规的发展， 我们可能还会为额外的技术产生大量成本， 第三方服务和人员来维护和改进我们的网络安全系统和与隐私相关的程序。任何关于我们的数据隐私和安全实践的担忧， 即使没有根据， 可能会损害我们业务的声誉，并阻止潜在用户使用我们的产品和服务。上述任何一项都可能对我们的业务产生不利影响， 财务状况， “经营成果和前景。，

我们可能有合同和其他法律义务将任何安全漏洞通知相关利益攸关方。大多数司法管辖区都颁布了法律，要求公司将涉及某些类型数据的安全漏洞通知个人、监管机构和其他人。此类强制性披露成本高昂，可能导致负面宣传，可能导致我们的客人对我们的安全措施的有效性失去信心，并要求我们花费大量资本和其他资源来应对和/或缓解由实际或感知的安全漏洞引起的问题。安全漏洞可能导致我们的客人或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类数据安全义务，因此，我们可能会受到法律诉讼或受影响的客人损失业务。

 

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尽管我们目前仍在维护网络安全保险，但此类保险的类型或金额可能不足以覆盖与漏洞，故障或其他与数据安全相关的事件有关的索赔，并且我们不能确定网络保险是否会继续以经济上合理的条件提供给我们，或根本没有，或任何保险公司将不会拒绝任何未来索赔的承保范围。成功主张对我们提出的一项或多项超过可用保险范围的大额索赔，或者我们的保险单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的业务产生重大不利影响，财务状况和经营成果。上述任何一项都可能对我们的业务，财务状况，经营成果和前景产生不利影响。

与我们的债务有关的风险

我们已经借入和将来可能借入的金额可能会对我们的财务状况和经营活动产生不利影响。

截至2021年10月3日，我们的未偿债务本金总额为3.442亿美元。自2021年10月3日起，在完成我们的首次公开募股，完成全额还款并终止我们的2018年信贷额度以及进入和生效后，以形式为基础，我们的新信贷安排以及我们在“所得款项用途”中所述的所得款项用途，根据我们的新信贷安排，我们将有100万美元的未偿债务和100万美元的可用借款。我们的2018年信贷安排和未来发生的任何其他债务，包括我们的新信贷安排，可能会对我们的普通股持有人产生重要影响，其中包括:

 

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我们为营运资金，资本支出，收购或其他目的获得额外融资的能力可能会受到损害；

 

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我们可能会使用来自运营的现金流量的很大一部分来偿还债务，而不是用于运营或其他目的；

 

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我们的负债水平可能使我们与负债相对较少的竞争对手相比处于竞争劣势；和

 

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我们在计划或应对业务和我们所处行业的变化方面的灵活性可能受到限制。

我们打算将此次发行的净收益以及新信贷安排下的借款用于全额预付我们2018年信贷安排下的未偿还款项，终止2018年信贷安排，并支付与本次发行相关的费用和支出，新信贷安排下的借款以及我们2018年信贷安排的偿还和终止。

我们偿还债务和进入资本市场的能力取决于我们的未来表现，这将受到业务，金融，经济和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们没有足够的资金，我们可能无法对当时的全部或部分债务进行再融资，或者可能需要出售资产或以比我们的新信贷安排更高的利率借款。如果有的话，我们可能无法以我们可以接受的条件完成这些选择中的任何一个。此外，现有或未来债务协议的条款可能会限制我们采用任何这些替代方案。

我们新的信贷安排将施加经营和财务限制，这可能会削弱我们应对不断变化的商业和行业状况的能力。

我们新的信贷安排将包含限制和契约，这些限制和契约通常会限制我们的能力，其中包括:

 

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产生额外的债务；

 

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进行投资和收购；

 

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在其他交易中产生留置权或使用资产作为抵押品；

 

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出售资产或与其他公司合并或并入其他公司；

 

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向我们的股东支付股息或购买股票；

 

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与关联公司进行交易；和

 

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建立或允许对我们的子公司向我们付款的能力进行限制。

我们预计，新的信贷安排将包括一项蓬勃发展的财务维持契约，根据该契约，我们将被要求维持第一留置权净杠杆比率，但不得超过有待商定的特定水平。如果在任何一个财政季度的最后一天，新信贷安排下未偿还的循环贷款本金超过其下总循环承诺的一定百分比（“Springing Financial Maintenance Covenant”）。如果我们违反了不断涌现的财务维持契约，我们的循环贷款下的贷方将有权宣布借款立即到期和应付，并终止循环承诺。如果循环放款人采取了此类措施，我们的定期放款人也将有权根据我们新的信贷安排（如适用）加速定期贷款并行使补救措施。

违反上述任何规定或未能遵守蓬勃发展的财务契约可能会导致我们新信贷安排下的违约，在这种情况下，我们的贷方将有权宣布借款立即到期并应付。当与我们有关的控制事件发生某些变化时，我们的贷方也可能会加速偿还借款。如果我们无法在到期时偿还借款，无论是在到期时还是在违约或控制权变更事件之后，我们的贷款人将有权接受或出售作为抵押品的资产，以担保债务。我们的贷方或其他债权人采取的任何此类行动将对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。

如果适用的贷款人或代理人加速偿还我们的借款，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还该债务。如果我们无法在到期时偿还或以其他方式再融资这些借款和贷款，则适用的放款人或代理商可以针对授予他们的抵押品进行抵押，以确保该债务，这可能导致我们破产或清算。根据管辖我们的新信贷安排或未来债务协议的协议，到期金额的任何加速，或适用的放款人或代理人行使其在担保文件下的权利，都可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。此外，在任何此类破产或清算程序中，我们的普通股持有人可能不会获得任何追回。

一般风险因素

我们面临来自其他餐饮公司的激烈竞争，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并使其难以在新的和现有的市场中扩展。

我们必须在现有市场或新市场上与其他餐饮公司成功竞争，以保持和提高我们的整体财务业绩。在美国和我们经营的国际市场上，餐饮业在价格方面具有很强的竞争力， 服务质量， 餐厅位置， 大气， 以及食物的种类和质量。我们与连锁餐厅和独立拥有的餐厅（包括， 其中， Churrascaria运营商）为客人， 餐厅的位置和经验丰富的管理人员和员工。我们的一些竞争对手拥有更多的财力和其他资源， 已经经营了很长一段时间， 拥有更高的知名度，并在我们目前运营的市场以及我们计划开设新餐厅的市场中更具知名度。无法与其他餐饮公司成功竞争可能会损害我们维持或增加收入的能力， 迫使我们关闭一家或多家餐厅，或限制我们扩大餐厅基础的能力。关闭餐厅将减少我们的收入，并可能使我们承担大量成本， 包括给团队成员的遣散费， 租赁权益改善的减记， 设备， 家具和固定装置， 以及法律费用。另外， “对于任何被终止的餐厅位置，我们仍将承担剩余的未来租赁义务。，

 

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近年来，Churrascaria经营者和我们行业牛排店行业的其他竞争对手继续开设餐厅。如果我们高估了对我们餐厅的需求或低估了竞争餐厅的受欢迎程度，我们可能无法从现有或新餐厅中实现预期的收入。同样，如果我们的任何竞争对手在现有或目标市场开设更多餐厅，我们可能会发现餐厅的收入低于预期。由于竞争，我们现有或新餐厅的餐厅客人数量的任何减少都可能减少我们的收入，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响，这可能导致我们普通股的市场价格下跌。

我们未来的成功取决于我们的餐厅理念的持续吸引力，我们很容易受到消费者偏好变化的影响。

我们的成功取决于， 在很大程度上， 我们的菜单受欢迎程度和餐厅为客人提供的整体用餐体验。消费者偏好从我们的餐厅概念转移的任何变化都可能对我们的财务业绩产生负面影响。餐饮业的特点是不断引入新概念，并受制于快速变化的消费者偏好， 口味和饮食习惯。我们的销售可能会受到消费者偏好变化的影响，消费者偏好的变化源于与卡路里有关的饮食问题， 钠或碳水化合物。消费者的偏好从我们提供的食物类型转移， 尤其是牛肉和其他肉类， 不管是出于环保还是可持续发展的考虑， 饮食或其他健康问题， 会使我们的餐馆对消费者的吸引力降低。不能保证消费者会继续对受Churrasco启发的食品青睐，也不能保证我们能够开发出吸引消费者偏好的新产品。客人的偏好也可能受到食品杂货价格下降的影响，这可能会增加在家就餐相对于外出就餐的吸引力。我们的生意， 财务状况和经营成果在一定程度上取决于我们的预期能力， 识别并响应不断变化的消费者偏好。“如果我们不能预测并响应客人不断变化的喜好，就会降低我们的餐厅的吸引力，并对我们的业务产生不利影响。，

与我们的财产，固定装置和设备，商誉或经营业绩有关的估计变更低于我们在某些餐厅地点的当前估计，可能会导致我们产生减值费用，这可能会对我们的经营成果产生不利影响。

根据与长期资产减值有关的会计准则， 我们对各个餐厅的经营情况进行了一定的估计和预测， 以及我们的整体表现， 与我们对长期资产的减值分析有关。当损伤触发器被认为存在于任何位置时， 估计未折现的未来现金流量与其账面价值进行比较。如果账面价值超过未折现现金流量， 减值费用等于账面价值和公允价值之间的差额记录。在没有特别事件的情况下， 在我们的减值分析中，个别餐厅在营业36个月之前被排除在外。我们会为每一家新餐厅制定一个最初的三年运营计划，除非出现不可预见的情况，否则我们将继续致力于该计划。例如， 在2019财年， 我们记录了巴拉固定资产的减值， 巴西餐厅， “由于其财务业绩持续下滑以及对该地区未来业绩的预测不佳，该公司损失了40万美元。，

此外，我们每年对报告单位的商誉减值进行测试。我们将使用多种方法估计的报告单位的公允价值与其账面价值进行比较，如果报告单位的商誉的账面价值超过其公允价值，我们将计量减值损失。例如，在2020财年，由于报告单位的账面价值超过其公允价值，我们为巴西业务记录了1,020万美元的减值费用。这些分析中使用的未来现金流量预测和其他方法的应用需要使用判断以及对未来经营成果的许多估计和预测。如果实际结果与我们的估计不同，未来可能需要为资产减值收取额外费用。如果未来的减值支出很大，我们报告的经营业绩将受到不利影响。

 

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关键管理人员的流失可能会损害我们的业务，并抑制我们成功运营和发展的能力。

我们的成功将在很大程度上继续取决于我们的领导团队和其他关键管理人员。如果我们无法吸引和留住足够有经验和有能力的管理人员，我们的业务和财务业绩可能会受到影响。如果我们的领导团队成员或其他关键管理人员离职，我们可能难以替换他们，我们的业务可能会受到影响。不能保证我们将能够成功吸引和留住我们的领导团队以及我们需要的其他关键管理人员。我们也不为我们的任何团队成员维护任何关键人物人寿保险政策。

我们目前的保险单可能不能提供足够的范围内的所有索赔，我们可能会招致损失，而我们的保险不涵盖。

我们为我们的大部分风险和相关责任提供保险，涉及一般责任，财产和意外伤害责任，酒类责任，雇主责任和其他可保风险。然而，有些类型的损失我们可能招致不能保险或我们认为不是商业上合理的保险。例如，涉及违反工资和工时法律责任的保险通常是不存在的。我们还为员工的补偿和健康福利提供高免赔额的自我保险。此类未投保索赔的损失，如果发生，可能会对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

我们使用净营业亏损结转额和某些其他税收属性的能力可能受到限制。

截至1月3日， 2021, 我们的联邦和州净营业亏损结转额分别为64,867美元和40,989美元， 分别， 以及22,374美元的联邦一般商业信贷。根据1986年《国内税收法》第382条和第383条， 经修正后， 或者代码， 如果一家公司发生了“所有权变更”，其利用变更前的净营业亏损结转和其他变更前的税收属性来抵消变更后收入的能力可能会受到限制。总的来说， 如果“5%的股东”在三年的滚动期间内对我们的所有权的累计变化超过50个百分点，则通常会发生“所有权变更”。类似的规定也适用于州税法。我们在过去经历了所有权的变化，并且由于我们股票的未来交易，将来可能会经历所有权的变化， 其中一些可能是我们无法控制的。结果， 如果我们获得净应税收入， 我们使用变更前净营业亏损结转额的能力， 或其他变更前的税收属性， 抵消美国联邦和州的应税收入可能会受到很大的限制。国家净经营亏损和一般商业信贷结转的一部分受到第382和383条的限制， 但由于年度津贴的累积， 截至1月3日， 2021, 这些属性不再受限制。联邦净营业亏损结转期和某些符合条件的州司法管辖区有无限的净营业亏损结转期。对于不符合无限净经营亏损结转期的州司法管辖区， 净经营亏损结转额将于2027年到期， 结转期从5年到20年不等。“一般商业信贷结转期将在2032-2040年到期。，

与本次发行，我们的普通股所有权和我们的治理结构有关的风险

RH NE基金在我们的普通股中拥有大量所有权。由于我们的一些董事是RH NE的负责人，因此可能会出现利益冲突。

在本次发行生效后，我们预计RH NE基金将实益拥有我们已发行普通股的大约%。因此，RH NE能够控制需要股东批准的事项，包括选举董事，合并，合并或出售我们的全部或基本上全部资产，以及任何其他重大交易。RH NE的利益可能并不总是与我们或我们其他股东的利益一致。

 

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RH NE可以投资于直接或间接与我们竞争的实体。由于这些关系，当RH NE的利益与我们股东的利益之间发生冲突时，这些董事可能不会无私奉献。根据我们经修订和重述的公司注册证书的条款，RH NE在我们董事会的代表，不需要向我们提供他们意识到的任何交易机会，并且可以自己利用任何此类机会或将其提供给他们投资的其他公司，除非仅以他们作为董事的身份明确向他们提供此类机会。

RH NE将来可能会与其他股东发生利益冲突。

RH NE可能会对需要股东批准的事项施加重大影响，并可以控制这些事项，包括选举董事和批准重大公司交易。此外，如果没有RH NE的支持，这种所有权集中可能会延迟或阻止我们公司控制权的变更，并使某些交易变得更加困难或不可能。

RH NE的利益可能并不总是与我们公司或其他股东的利益一致。因此，RH NE可能导致我们达成交易或协议，而我们的普通股持有人不会批准这些交易或协议，也不会做出此类持有人不同意的决定。

RH NE的业务是对公司进行投资，并可能不时收购和持有与我们竞争的业务的权益。RH NE可能还会寻求与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得理想的收购。

我们的普通股的活跃市场可能不会发展，这可能会使您难以以首次公开发行价格或更高的价格出售股票。

在此次发行之前，我们的股本股票没有公开市场。我们已申请将我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为FOGO。但是，我们无法向您保证，活跃的普通股公开交易市场将在该交易所或其他地方发展，或者，如果发展起来，任何市场都将活跃或持续。因此，我们无法向您保证任何此类市场的流动性，您出售普通股的能力或出售股票时可能获得的价格。结果，您可能会损失对我们普通股的全部或部分投资。

我们是纽约证券交易所规则所指的“受控公司”，因此不受某些公司治理要求的约束。

在本次发行完成后，RH NE基金将继续持有代表我们大多数杰出投票权的股本。只要RH NE基金的持股比例保持在我们股本投票权的50%以上，我们就将成为纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”。根据这些标准，公司不需要遵守某些公司治理要求，包括:

 

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要求我们的大多数董事会由纽约证券交易所规则所定义的“独立董事”组成；

 

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要求我们建立一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并有书面章程阐明该委员会的宗旨和职责；

 

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要求我们有一个提名和公司治理委员会，该委员会完全由独立董事组成，并有书面章程阐明该委员会的宗旨和职责，或者以其他方式由多数独立董事投票选出的董事提名；和

 

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对提名委员会、公司治理委员会和薪酬委员会进行年度绩效评估的要求。

 

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如果我们有资格在本次发行后这样做，我们打算利用这些豁免。因此，我们的董事会和薪酬委员会中将不会有大多数独立董事，提名和公司治理委员会也不会完全由独立董事组成，也不会接受年度绩效评估。如果我们不再有资格依赖受控公司例外，则我们将遵守所有适用的纽约证券交易所公司治理要求，但是根据纽约证券交易所的规则，我们将能够依赖于这些要求中的某些阶段。因此，我们的股东可能无法获得受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东所享有的保护。

我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或很大一部分投资。

我们普通股的首次公开发行价格是由我们与承销商之间的谈判确定的，并不表示本次发行后的市场价格。我们普通股的市场价格和交易量可能受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，其中包括以下因素:

 

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我们季度或年度经营业绩的变化；

 

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我们的收益估计的变化（如果提供的话），或者我们的实际财务和经营结果与投资者和分析师的预期之间的差异；

 

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我们的竞争对手采取的举措，包括例如在我们现有市场开设餐厅；

 

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我们或我们的竞争对手的经营成果的实际或预期的波动，以及我们和我们的竞争对手的增长率；

 

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证券分析师未能覆盖我们的普通股，或者覆盖我们和行业竞争对手的分析师的估计发生了变化；

 

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主要人员的招聘或离职；

 

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采用或修改适用于我们业务的法律，法规，政策，程序或计划，或与这些事项有关的公告；

 

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我们将来可能产生的任何债务增加；

 

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股东的行动；

 

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我们或我们的竞争对手关于重大合同，收购，处置和战略关系的公告；

 

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资本承诺；

 

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我们现有股东与我们的首次公开发行有关的锁定协议的到期；

 

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经济状况；

 

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地缘政治事件；以及

 

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投资者对我们，我们的竞争对手和我们的行业的看法。

由于这些因素和其他因素，我们的股东的普通股价值可能会下降，这可能是巨大的，包括与我们的财务业绩或前景无关的下降。

 

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