10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2026年3月31日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到

委员会文件编号：000-29089

Agenus Inc.

（注册人的确切名称在其章程中指明）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

3 Forbes Road，Lexington，Massachusetts 02421

（主要行政办公地址，含邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号：

(781) 674-4400

根据该法第12（b）节注册或将注册的证券。


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元	AGEN	纳斯达克资本市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☒
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年5月7日发行人普通股已发行股份数量：41,642，431股。

Agenus Inc.

截至2026年3月31日止三个月


		页
第一部分
项目1。	财务报表：	2
	截至2026年3月31日（未经审计）和2025年12月31日的简明合并资产负债表	2
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明综合经营报表及综合收益（亏损）（未经审核）	3
	截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的可转换优先股和股东赤字简明合并报表（未经审计）	4
	截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的简明合并现金流量表（未经审计）	6
	未经审核简明综合财务报表附注	7
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	23
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	28
项目4。	控制和程序	28

第二部分
项目1。	法律程序	30
项目1a。	风险因素	30
项目5。	其他信息	30
项目6。	附件	31
	签名	32

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

Agenus Inc.和子公司

简明合并资产负债表

（金额以千为单位，股份和每股金额除外）


	2026年3月31日（未经审计）			2025年12月31日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	34,996		$	2,998
Zydus协议代管应收款（注R）		7,500			—
Zydus协议合同资产（注R）		40,000			—
应收账款		6,562			1,831
预付费用		4,188			785
应收MiNK Therapeutics股份有限公司关联方票据		—			5,179
持有待售资产		—			121,554
其他流动资产		2,038			1,089
流动资产总额		95,284			133,436
累计摊销及折旧固定资产、工厂及设备，净值净额 2026年3月31日和2025年12月31日分别为47893美元和47468美元		14,947			15,470
经营租赁使用权资产		7,458			7,744
商誉		24,092			24,092
收购的无形资产，扣除累计摊销17,403美元和 2026年3月31日和2025年12月31日分别为17,325美元		2,959			3,037
权益法投资于MiNK Therapeutics，Inc。		22,927			24,277
应收关联方款项（MiNK Therapeutics，Inc.）		15,776			15,435
其他长期资产		3,013			3,307
总资产	$	186,456		$	226,798
负债和股东赤字
流动部分、长期债务	$	30,193		$	44,655
流动部分，与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债（注H）		109,405			109,323
流动部分，经营租赁负债		1,054			1,034
应付账款		71,084			82,987
应计负债		36,987			34,223
持有待售负债		—			50,738
其他流动负债		514			529
流动负债合计		249,237			323,489
与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债，扣除当期部分（注H）		153,985			169,660
递延收入，扣除当期部分		1,143			1,143
经营租赁负债，扣除流动部分		9,827			10,108
其他长期负债		247			259
承诺与或有事项
股东赤字
优先股，每股面值0.01美元；授权5,000，000股：
A-1系列可转换优先股；31620股指定、发行、截至2026年3月31日和2025年12月31日未偿还；清算价值截至2026年3月31日为34371美元		—			—
普通股，每股面值0.01美元；授权800,000，000股； 38,521，761股及35,320，397股已发行及流通在分别为2026年3月31日和2025年12月31日		385			353
额外实收资本		1,922,370			1,911,740
累计其他综合损失		(437	)		(439	)
累计赤字		(2,143,539	)		(2,182,765	)
归属于Agenus Inc.的股东应占亏损总额		(221,221	)		(271,111	)
非控股权益		(6,762	)		(6,750	)
股东赤字总额		(227,983	)		(277,861	)
负债总额和股东赤字	$	186,456		$	226,798

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Agenus Inc.和子公司

简明合并经营报表和综合收益（亏损）

（未经审计）

（金额以千为单位，每股金额除外）


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
收入：
预商用产品收入	$	4,591		$	—
服务收入		—			510
与出售未来特许权使用费相关的非现金特许权使用费收入（注H）		29,145			23,556
总收入		33,736			24,066
营业费用：
收益成本		—			(137	)
研究与开发		(11,822	)		(21,522	)
一般和行政		(6,860	)		(15,718	)
总营业费用		(18,682	)		(37,377	)
营业收入（亏损）		15,054			(13,311	)
其他收入（费用）：
营业外收入（费用）		(208	)		(264	)
MiNK Therapeutics，Inc.权益法投资公允价值调整		(1,350	)		—
Zydus资产出售收益		40,379			—
利息支出，净额		(14,669	)		(12,795	)
净收入（亏损）		39,206			(26,370	)
A-1系列可转换优先股的股息		(54	)		(54	)
减：归属于非控股权益的净亏损		(20	)		(1,104	)
归属于Agenus Inc.普通股股东的净利润（亏损）	$	39,172		$	(25,320	)
每普通股数据：
归属于Agenus Inc. comm股东的净利润（亏损）：
基本	$	1.03		$	(1.03	)
摊薄	$	1.02		$	(1.03	)
Agenus Inc.已发行普通股加权平均数：
基本		37,941			24,469
摊薄		38,285			24,469

其他综合收益（亏损）：
外币折算收益（亏损）	$	2		$	(70	)
其他综合收益（亏损）		2			(70	)
综合收益（亏损）	$	39,174		$	(25,390	)

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Agenus Inc.和子公司

可转换优先股和股东赤字的简明合并报表

（未经审计）

（金额以千为单位）


	A-1系列
	可转换
	优先股				普通股								库存股票
	数量股份		帕尔价值		数量股份			帕尔价值		额外实缴资本			数股份			金额			累计其他综合收入（亏损）			非控制性利息			累计赤字			合计
2025年12月31日余额		32	$	—		35,320		$	353	$	1,911,740			—		$	—		$	(439	)	$	(6,750	)	$	(2,182,765	)		(277,861	)
净亏损		—		—		—			—		—			—			—			—			(20	)		39,226			39,206
其他综合收益		—		—		—			—		—			—			—			2			—			—			2
股份补偿		—		—		—			—		766			—			—			—			8			—			774
出售给Zynext Ventures USA LLC的股票，扣除发行费用		—		—		2,133			21		6,402			—			—			—			—			—			6,423
在市场上出售的股票		—		—		284			3		993			—			—			—			—			—			996
以股票支付CEO工资		—		—		27			—		88			—			—			—			—			—			88
修改认股权证		—		—		—			—		435			—			—			—			—			—			435
为服务发行股份		—		—		418			4		1,390			—			—			—			—			—			1,394
就债务协议发行股份		—		—		141			2		439			—			—			—			—			—			441
非归属股份的归属		—		—		158			2		(2	)		—			—			—			—			—			—
员工股份购买		—		—		21			—		55			—			—			—			—			—			55
发行股份用于职工薪酬		—		—		28			—		91			(8	)		(27	)		—			—			—			64
与职工代扣代缴有关的库存股清退		—		—		(8	)		—		(27	)		8			27			—			—			—			—
2026年3月31日余额		32	$	—		38,522		$	385	$	1,922,370			—		$	—		$	(437	)	$	(6,762	)	$	(2,143,539	)	$	(227,983	)

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Agenus Inc.和子公司

可转换优先股和股东赤字的简明合并报表

（未经审计）

（金额以千为单位）


	A-1系列
	可转换
	优先股				普通股								库存股票
	数量股份		帕尔价值		数量股份			帕尔价值		额外实缴资本			数股份			金额			累计其他综合收入（亏损）			非控制性利息			累计赤字			合计
2024年12月31日余额		32	$	0		23,635		$	236	$	1,857,662			—		$	—		$	(1,398	)	$	19,956		$	(2,182,880	)	$	(306,424	)
净亏损		—		—		—			—		—			—			—			—			(1,104	)		(25,266	)		(26,370	)
其他综合损失		—		—		—			—		—			—			—			(70	)		—			—			(70	)
股份补偿		—		—		—			—		2,587			—			—			—			597			—			3,184
在市场上出售的股票		—		—		2,783			28		6,315			—			—			—			—			—			6,343
以股票支付CEO工资		—		—		33			1		88			—			—			—			—			—			89
发行认股权证		—		—		—			—		398			—			—			—			—			—			398
为服务发行股份		—		—		11			—		39			—			—			—			—			—			39
就债务协议发行股份		—		—		66			1		219			—			—			—			—			—			220
非归属股份的归属		—		—		1			—		—			—			—			—			—			—			—
行使股票期权及员工购股		—		—		18			—		43			—			—			—			1			—			44
发行股份用于职工薪酬		—		—		24			—		171			(8	)		(22	)		—			—			—			149
与职工代扣代缴有关的库存股清退		—		—		(8	)		—		(22	)		8			22			—			—			—			—
2025年3月31日余额		32	$	0		26,563		$	266	$	1,867,500			—		$	—		$	(1,468	)	$	19,450		$	(2,208,146	)	$	(322,398	)

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Agenus Inc.和子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

（金额以千为单位，每股金额除外）


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	39,206		$	(26,370	)
调整净收益（亏损）与经营活动使用的现金净额：
折旧及摊销		583			3,203
股份补偿		1,098			3,482
非现金特许权使用费收入		(29,145	)		(23,556	)
非现金利息支出		14,500			12,630
长期投资未实现亏损		1,559			93
Zydus资产出售收益		(40,379	)		—
其他，净额		428			(20	)
经营性资产负债变动情况：
应收账款		(4,731	)		108
预付费用		(3,403	)		443
应付账款		(11,880	)		2,642
递延收入		—			(25	)
应计负债和其他流动负债		(3,080	)		1,379
其他经营性资产和负债		(706	)		373
经营活动使用的现金净额		(35,950	)		(25,618	)
投资活动产生的现金流量：
购买厂房和设备		—			(5	)
出售厂房及设备所得款项		28			—
Zydus资产出售收益，净额		63,917			—
偿还MiNK关联方票据所得款项		5,000			—
出售长期投资所得款项		7			62
投资活动提供的现金净额		68,952			57
筹资活动产生的现金流量：
出售股权所得款项净额		996			6,343
根据ZYNext SPA出售的股权所得款项净额		6,423			—
员工股票购买和期权行使收益		55			44
发行长期债务所得款项，净额		—			2,500
购买库存股以满足预扣税款		(27	)		(22	)
支付长期债务		(8,413	)		(2,500	)
融资租赁义务的支付		(27	)		(2,771	)
筹资活动提供（使用）的现金净额		(993	)		3,594
汇率变动对现金的影响		(11	)		18
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）		31,998			(21,949	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		4,710			44,071
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	36,708		$	22,122
补充现金流信息：
支付利息的现金	$	188		$	387
补充披露-非现金活动：
保险融资协议	$	522		$	552
以新的经营租赁负债换取的租赁使用权资产		—			107

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Agenus Inc.和子公司

未经审计简明合并财务报表附注

2026年3月31日

注a –业务、流动性和列报基础

Agenus Inc.（含其子公司，统称“Agenus”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”）是一家临床阶段的生物技术公司，专注于发现和开发针对癌症和传染病的免疫疗法。我们的主要业务是免疫肿瘤学（“I-O”），我们正在推进基于抗体的项目，以激活先天和适应性免疫，克服肿瘤免疫逃避，并扩大可能受益于免疫治疗的患者群体。我们的主要临床项目是botensilimab（“BOT”或“AGEN1181”），单独和与balstilimab（“BAL”）联合使用。我们还维持精选临床阶段免疫肿瘤资产，这些资产可能被用作独立代理或补充博腾西利单抗加巴尔斯泰单抗（“BOT/BAL”）。Agenus还通过我们的子公司SaponiQx，Inc.（“SaponiQx”）保持对MiNK Therapeutics，Inc.（“MiNK”）的股权投资以及疫苗佐剂业务的多数所有权。

我们利用内部发现、转化、临床和监管能力以及选定的合作来推进候选产品。随着我们在2024年12月宣布的战略调整，我们优先考虑了botensilimab/balstilimab项目，并在评估合作以及有针对性的融资机会时暂时暂停了某些非核心临床前和临床活动。

我们的I-O产品组合由几个平台和程序驱动，我们计划单独和组合使用这些平台和程序：

•

多个抗体发现平台，包括专有显示技术，以识别未来的候选抗体。

•

抗体候选项目，包括我们的先导资产botensilimab（“BOT”）（一种多功能免疫细胞激活剂和人FC增强CTLA-4阻断抗体，也称为AGEN1181）和balstilimab（“BAL”）（一种PD-1阻断抗体）。

•

我们基于皂苷的疫苗佐剂平台，主要围绕我们的Stimulon™培养植物细胞（“CPCC”）QS-21佐剂（“STIMULON CPCQS-21”）。

•

用于治疗癌症和其他免疫介导疾病的新型同种异体不变自然杀伤T细胞（“iNKT”）疗法管道，由MiNK控制。

我们的业务活动包括产品研究、临床前和临床开发、知识产权起诉、制造、监管和临床事务、公司融资和发展活动，以及支持我们的合作。我们的候选产品需要成功的临床试验和监管机构的批准，以及市场的认可。我们战略的一部分是通过与学术和企业合作者和被许可人的安排，开发和商业化我们的一些候选产品。

在2026年第一季度，我们大幅加强了流动性头寸。MiNK Therapeutics偿还了520万美元的关联方应收票据，我们与Zydus Lifesciences Ltd（“Zydus”）及其关联公司达成了协议，根据这些协议，我们收到了9100万美元的对价，可能会进行某些调整。这些调整包括可偿还费用、其他所需的结账付款，包括大约580万美元的交易费用，以及750万美元置于12个月的托管中，这些费用将根据Zydus协议中规定的预定参数予以释放。有关与Zydus交割相关的收益的进一步讨论，请参见附注R。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为3500万美元，而截至2025年12月31日为300万美元。2026年3月31日的现金余额不包括根据Zydus协议托管的750万美元，该款项可根据这些协议的预先定义条款释放给公司，也不反映我们的botensilimab/balstilimab早期准入计划（包括法国的Autorisation d'Ac è s Compassionnel（“AAC”）框架下的未偿应收账款以及在允许的情况下在其他司法管辖区支付的指定患者项目——我们预计将在2026年第二季度收取这些款项。在季度末之后，我们根据我们的市场股票发行计划，从出售普通股中获得了额外的1170万美元净收益。

同样在第一季度，我们向合同开发和制造组织（CDMO）和合同研究组织（CRO）支付了约1800万美元的现金。CDMO支付主要为商业级博腾西利单抗供应的释放提供资金，并为balstilimab的制造准备工作取得进展。CRO付款主要支持生成和交付我们计划在美国加速提交批准和在欧盟有条件上市许可申请所需的临床数据集。这些付款基本上解决了以往各期累积的负债，并反映在截至2026年3月31日止三个月的应付账款的同期减少而不是营业费用中。

自1994年成立以来，我们蒙受了重大损失。截至2026年3月31日，我国累计赤字21亿美元。

根据我们目前的运营计划和预测，包括在展望期间的预定债务支付（其中大部分由某些房地产物业担保），并假设目前正在讨论的额外资本交易完成，我们相信我们现有的现金资源，连同我们早期接入计划的预期收入，将足以支持我们到2027年的关键流动性需求。推进我们计划的botensilimab/balstilimab注册和商业化战略并通过实现盈利为公司提供资金将需要额外的资金。

我们历来通过企业合作伙伴关系、预付特许权使用费交易以及债务和股权融资为我们的运营提供资金。我们正在积极寻求额外的融资和战略替代方案，包括公司交易、外包许可安排、资产出售、项目融资、额外的债务或股权融资以及其他战略交易，我们正在与潜在的战略和财务合作伙伴就其中几个替代方案进行积极讨论。我们还实施了成本管理措施，以保持流动性。

由于这些交易的时间和完成并不完全在我们的控制范围内，根据适用的会计准则，对于我们在表格10-Q上提交本季度报告日期后至少一年持续经营的能力存在重大疑问。综合财务报表的编制假设我们将持续经营，并考虑在日常业务过程中变现资产和清偿负债和承诺。

随附的未经审计的中期简明综合财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整年度综合财务报表的所有信息和脚注。我们的管理层认为，简明综合财务报表包括为公平列报我们的财务状况和经营业绩而认为必要的所有正常和经常性调整。所有重要的公司间交易和账户已在合并中消除。截至2026年3月31日止三个月的经营业绩并不一定代表截至2026年12月31日止年度的预期业绩。如需更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其脚注。

按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

对于我们的国外子公司，以本币为记账本位币。我们的外国子公司的资产和负债使用资产负债表日的有效汇率换算成美元，而收入和费用则使用期间的平均汇率换算成美元。汇率变动产生的累计换算调整作为累计其他综合收益（亏损）的组成部分计入合并资产负债表。

附注b –重要会计政策摘要

与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中综合财务报表附注2披露的重大会计政策相比，截至2026年3月31日止三个月，我们的重大会计政策并无重大变化。

注C –每股净收益（亏损）

下表列出每股基本和摊薄净收益（亏损）的计算（单位：千，每股数据除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
用于基本和稀释每股计算的金额：
归属于Agenus Inc.普通股股东的净利润（亏损）	$	39,172	$	(25,320	)

Agenus Inc.已发行普通股加权平均数-基本		37,941		24,469

潜在稀释性证券的影响：
以股份为基础的补偿奖励		341		—
认股权证		3		—
Agenus Inc.已发行普通股加权平均数-稀释		38,285		24,469

归属于Agenus Inc.的每股普通股净收益（亏损）：
基本	$	1.03	$	(1.03	)
摊薄	$	1.02	$	(1.03	)

每股普通股基本净收益（亏损）的计算方法是，将归属于普通股股东的净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数（包括根据我们的经修订和重述的董事递延薪酬计划（“DDCP”）可发行的普通股）。每股普通股摊薄收益（亏损）的计算方法是，将归属于普通股股东的收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数（包括根据我们的DDCP可发行的普通股）加上认股权证、股票期权、非既得股份和可转换优先股等已发行工具的稀释效应。因为我们报告了截至2025年3月31日止三个月的归属于普通股股东的净亏损，稀释后的每股普通股亏损与基本每股普通股亏损相同，因为使用完全稀释的股份计数的影响将减少每股普通股的净亏损。以下证券（按原样转换为普通股的基础上市）已被排除在计算截至2026年3月31日和2025年3月31日的稀释加权平均已发行股份之外，因为它们具有反稀释性（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
认股权证		1,029		1,032
股票期权		4,622		5,193
非归属股份		4		44
A-1系列可转换优先股		17		17

附注d –现金等价物

截至2026年3月31日和2025年12月31日的现金等价物包括以下各项（单位：千）：


	2026年3月31日				2025年12月31日
	成本		估计数公允价值		成本		估计数公允价值
机构货币市场基金	$	435	$	435	$	417	$	417
合计	$	435	$	435	$	417	$	417

由于这些投资的短期性质，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的未实现持有收益或损失极少。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，上述所有投资均在我们的简明综合资产负债表中归类为现金等价物。

注e –取得的无形资产

截至2026年3月31日和2025年12月31日，收购的无形资产包括以下各项（单位：千）：


	截至2026年3月31日
	摊销期间（年）	总携带量金额		累计摊销			净携金额
知识产权	7-15年	$	16,841	$	(15,939	)	$	902
商标	4-4.5年		882		(882	)		—
其他	2-7年		582		(582	)		—
进行中的研发	无限期		2,057		—			2,057
合计		$	20,362	$	(17,403	)	$	2,959


	截至2025年12月31日
	摊销期间（年）	总携带量金额		累计摊销			净携金额
知识产权	7-15年	$	16,841	$	(15,861	)	$	980
商标	4-4.5年		882		(882	)		—
其他	2-7年		582		(582	)		—
进行中的研发	无限期		2,057		—			2,057
合计		$	20,362	$	(17,325	)	$	3,037

我们有限寿命无形资产的加权平均摊销期为9年。与收购的无形资产相关的摊销费用在2026年剩余时间内估计为0.2百万美元，在截至2027年12月31日和2028年12月31日的年度为0.3百万美元，在截至2029年12月31日的年度为3.9万美元。

附注F –对MiNK Therapeutics，Inc.的投资。

2025年7月，我们对MiNK的所有权百分比降至50%以下，而我们保持着重大影响力，这导致了控制权的丧失。因此，MiNK在截至2025年9月30日的季度被取消合并。由于我们在MiNK中保持着相当大的所有权百分比（截至2026年3月31日约为44%），我们已根据权益法对这笔投资进行了会计处理，并选择了公允价值选择权。

我们继续参与MiNK，包括根据经修订和重述的公司间服务协议提供服务，MiNK已被视为关联方。详见注p。

剩余投资

由于我们保留了行使重大影响的能力但不拥有控制权，因此在拆分后我们按照ASC 323按照权益法对MiNK的剩余投资进行了会计处理。根据ASC 825，我们做出了不可撤销的选择，以公允价值计量我们在MiNK的投资和所有其他符合条件的权益。公允价值的所有后续变动将在我们的简明综合经营报表中作为营业外收入（费用）的一部分列报。

截至2026年3月31日，我们在MiNK的股权投资的公允价值为2290万美元。截至2026年3月31日，我们在MiNK的投资的总账面价值，包括应收关联方欠款的账面价值，约为3870万美元。

我们对MiNK的投资被视为重要的被投资方，因为我们总投资的账面价值超过我们总综合资产余额的20%。下表汇总了截至2026年3月31日的资产负债表信息和截至2026年3月31日止三个月的经营业绩汇总（单位：千）：


	2026年3月31日
流动资产	$	10,022
非流动资产		355
流动负债		7,287
非流动负债		15,776

	截至3月31日的三个月，
	2026
净亏损	$	(2,742	)
归属于Agenus的净亏损		(1,206	)

注g –债务

截至2026年3月31日和2025年12月31日的债务包括以下债务（单位：千）：


债务工具	本金在 2026年3月31日		未摊销债务贴现			余额 2026年3月31日
当前部分：
2015年次级票据	$	5,087	$	(70	)	$	5,017
债券		146		—			146
本票		24,750		(268	)		24,482
其他		548		—			548
合计	$	30,531	$	(338	)	$	30,193


债务工具	本金在 2025年12月31日		未摊销债务贴现			余额 2025年12月31日
当前部分：
2015年次级票据	$	10,500	$	(147	)	$	10,353
Zydus本票		10,000		-			10,000
债券		146		-			146
本票		24,750		(698	)		24,052
其他		104		—			104
合计	$	45,500	$	(845	)	$	44,655

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们未偿债务余额的本金金额分别为3050万美元和4550万美元。

Zydus本票

2026年1月15日，与完成Zydus资产购买协议有关，免除了700万美元的Zydus本票，并偿还了300万美元。在截至2026年3月31日的三个月中，我们确认了700万美元的债务减免收益，该收益包含在Zydus交易完成时确认的收益中。详见注R。

次级票据

2026年1月15日，就Zydus资产购买协议的完成而言，偿还了约540万美元的2015年次级票据，并解除了对我们位于加利福尼亚州伯克利的前制造工厂的留置权。

附注H –与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债

下表显示了截至2026年3月31日止三个月负债账户内的活动情况（单位：千）：


	期间从 2025年12月31日至 2026年3月31日
与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债-期初余额	$	280,025
非现金特许权使用费收入		(29,145	)
确认的非现金利息费用		13,520
与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债-期末余额		264,400
减：未摊销交易成本		(1,010	)
与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债，净额	$	263,390

Healthcare Royalty合作伙伴

2018年1月，我们通过全资子公司Antigenics，LLC（“Antigenics”）与Healthcare Royalty Partners III，L.P.及其某些关联公司（统称“HCR”）签订了特许权使用费购买协议（“HCR特许权使用费购买协议”）。根据HCR特许权使用费购买协议的条款，我们向HCR出售Antigenics 100%的全球权利，以获得葛兰素史克（“GSK”）关于销售GSK含有我们的刺激QS-21佐剂的疫苗的特许权使用费。收盘时，我们从HCR获得了1.90亿美元的总收益。尽管我们出售了所有获得GSK含有QS-21的疫苗销售特许权使用费的权利，但由于我们对HCR的义务，我们需要将此次交易的1.90亿美元收益作为我们简明综合资产负债表上的负债入账，该负债将在HCR特许权使用费购买协议的估计期限内按照GSK向HCR支付的特许权使用费的比例确认为收入。该负债在简明综合资产负债表中根据HCR自财务报表报告日起未来12个月内将收到的估计特许权使用费付款，在与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债的流动和非流动部分之间进行分类。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们确认了2910万美元的非现金特许权使用费收入，我们记录了与HCR特许权使用费购买协议相关的870万美元的相关非现金利息支出。

由于特许权使用费从GSK汇入HCR，记录的负债余额将在HCR特许权使用费购买协议的有效期内有效偿还。为确定记录负债的摊销，我们需要估计HCR未来将收到的特许权使用费总额。这些金额减去我们收到的1.90亿美元收益的总和将在HCR版税购买协议的有效期内记录为利息费用。我们会定期评估GSK将向HCR支付的估计特许权使用费，如果付款的金额或时间与我们最初的估计存在重大差异，我们将前瞻性地调整负债的摊销，以及相关的利息费用确认。在截至2026年3月31日的三个月期间，我们对协议剩余期限的实际年利率的估计下降至20.0%，这导致合同期限利率为24.1%。

Ligand制药

2024年5月，我们及若干全资附属公司，与Ligand Pharmaceuticals Incorporated（“Ligand”）订立购销协议（“Ligand采购协议”）。根据Ligand购买协议的条款，Ligand将收到（i）我们当时根据与百时美施贵宝公司公司（“BMS”）、UroGen Pharma Ltd.、吉利德科学公司TERM3（“Gilead”）、默沙东TERM4 Sharpe & Dohme和因塞特医疗公司（“因塞特医疗”）的协议有资格收到的开发、监管和商业里程碑付款的31.875%，（ii）公司根据涵盖的许可协议收到的18.75%的特许权使用费；及（iii）博腾西利单抗和巴尔斯蒂利单抗的全球净销售额的2.625%合成特许权使用费（统称如果我们对涵盖的许可协议中的程序进行重新许可，Ligand将保留其在任何新协议中的经济利益。

在向Ligand支付的总款超过指定的退货门槛的情况下，应支付给Ligand的总金额可能会减少50%。如果年度全球净销售额超过指定水平，合成特许权使用费将被削减，如果年度全球净销售额超过更高的指定水平，则对年度全球净销售额设置上限。合成特许权使用费可根据未来某些事件的发生而增加1%。

作为出售所购资产的对价，我们在截止日期收到了7500万美元的总收益，减去90万美元的可偿还费用。此外，Ligand还有一项按时间推移的选择权，可按比例额外投资25.0百万美元（“买方扩大期权”），该期权于2025年6月30日到期。

就所购资产的出售而言，我们向Ligand发行了认股权证（“Ligand认股权证”），用于购买我们的867,052股普通股，行使价等于每股17.30美元。

7500万美元的总收益分配给已确定的组成部分如下（单位：千）：


与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债	$	63,879
Ligand认股权证		7,098
买方升级期权		4,023
总Ligand购买协议总收益	$	75,000

由于我们持续大量参与所购资产现金流的产生，我们需要将本次交易收益中的6390万美元作为负债在我们的简明综合资产负债表上入账，该负债将按照在Ligand购买协议的估计期限内支付给Ligand的特许权使用费和里程碑付款的比例确认为收入。

买方上调期权于2025年到期未行使。

Ligand认股权证被视为一种独立的金融工具，因为它可以单独行使，并且可以从Ligand购买协议中合法转让，而该协议根据ASC 815被确定为权益分类。

为分配收益，买方上调期权负债和权益分类的Ligand认股权证根据其公允价值确认，剩余部分分配至与我们简明综合资产负债表上的未来特许权使用费和里程碑的销售相关的负债。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们记录了与Ligand购买协议相关的490万美元非现金利息支出。

由于特许权使用费是汇给我们的，而里程碑和销售是从购买的资产中赚取的，因此记录在案的负债余额将在Ligand购买协议的有效期内得到有效偿还。要确定记录在案的负债的摊销，我们需要估计根据Ligand购买协议，Ligand有权获得的未来付款总额。这些金额的总和减去分配给与出售未来特许权使用费和里程碑相关的负债的6390万美元收益，将在Ligand购买协议的有效期内记录为利息费用。我们会定期评估根据Ligand购买协议将收到的估计特许权使用费和里程碑付款以及将获得的销售额，如果付款的金额或时间与我们最初的估计存在重大差异，我们将前瞻性地调整负债的摊销，以及利息费用的相关确认。截至2026年3月31日，我们对Ligand购买协议有效期内的有效年利率的估计保持在21.0%，这导致合同有效期内的利率为21.4%。

于2026年1月，我们与Ligand订立一份修订及解除协议（“修订协议”），内容有关Ligand购买协议及Ligand认股权证。该修订协议规定，Ligand可以解除对公司某些资产的留置权，以换取将Ligand认股权证下的行权价格从每股17.30美元修改为每股7.50美元。修改的会计影响并不重大。

附注一–应计负债

截至2026年3月31日和2025年12月31日的应计负债如下（单位：千）：


	2026年3月31日		2025年12月31日
薪资	$	9,347	$	9,026
专业费用		4,719		4,544
合同制造成本		9,504		3,399
研究服务		7,809		8,148
其他		5,608		9,106
合计	$	36,987	$	34,223

附注J –公允价值计量

以公允价值计量的资产和负债汇总如下（单位：千）：


说明	2026年3月31日		报价在活跃市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
资产：
现金等价物（注c）	$	435	$	435	$	—	$	—
对MiNK Therapeutics公司的投资。		22,927		22,927		—		—
长期投资		1,088		1,088		—		—
合计	$	24,450	$	24,450	$	—	$	—

说明	2025年12月31日		报价在活跃市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
资产：
现金等价物（注c）	$	417	$	417	$	—	$	—
关联方应收票据		5,179		—		5,179		—
对MiNK Therapeutics公司的投资。		24,277		24,277		—
长期投资		1,303		1,303		—
合计	$	31,176	$	25,997	$	5,179	$	—

我们以公允价值计量关联方应收票据。应收票据的公允价值是使用基于情景的现值方法确定的，该方法是通过评估应收票据的性质和条款并考虑资产负债表日的现行经济和市场条件得出的，其中一些条件在公允价值计量标准下被视为第2级输入值。2026年1月，根据票据协议条款，MiNK偿还了全部本金和应计利息余额。

我们对MiNK的长期股权投资以公允价值计量，并使用可在证券交易所获得的易于确定的定价计算，并被归类为一级资产。

其他长期投资包含在我们简明合并资产负债表的“其他长期资产”中。

我们在2026年3月31日和2025年12月31日的未偿债务余额的公允价值分别为3100万美元和4570万美元，基于公允价值计量标准的第2级估值层次，使用现值方法，该方法是通过评估每份票据的性质和条款并考虑资产负债表日的现行经济和市场条件得出的。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们未偿债务余额的本金金额分别为3050万美元和4550万美元。

附注K –与客户订立合约的收入

预商用产品收入

在截至2025年12月31日的年度内，我们开始确认通过监管授权的早期准入途径（包括法国的Autorisation d'acc è s Compassionnel（“AAC”）框架和在允许的情况下在司法管辖区的付费命名患者计划（“NPPs”）向患者提供的botensilimab/balstilimab（“BOT/BAL”）的商业化前产品收入。

截至2026年3月31日的三个月，我们在这些计划下确认了约460万美元的净收入。

当客户（医院或医生）在交付时获得对产品的控制权时，收入确认为向客户开具发票的总金额，减去估计可变对价的准备金，主要包括政府回扣。估计的可变对价受到充分约束，直到与政府当局最终确定计算并每年汇出。截至2026年3月31日的三个月，我们对回扣的估计使报告的收入减少了约130万美元。

Zydus许可协议

2026年1月，我们与Zydus签订了一项许可协议（见注R），根据该协议，Zydus获得了在印度和斯里兰卡开发、制造和商业化botensilimab和balstilimab的独家许可，以换取净销售额的5%的特许权使用费，该特许权使用费可能会根据某些或有事项的发生进行调整，期限以我们在该领土特定国家的专利权到期或在该国家首次商业销售后10年（以较晚者为准）结束。我们在安排中确定了一项履约义务；botensilimab和balstilimab的许可。安排中的对价是可变的，并受基于销售的特许权使用费约束。截至2026年3月31日止三个月，未确认收入。

收入分类

下表按地理区域和收入类型分列截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入（单位：千）。按地理区域划分的收入是根据我们各自业务运营的住所分配的。


	截至2026年3月31日止三个月
	美国		世界其他地区		合计
收入类型
预商用产品收入	$	4,591	$	—	$	4,591
非现金特许权使用费		29,145		—		29,145
	$	33,736	$	—	$	33,736

	截至2025年3月31日止三个月
收入类型
其他服务	$	—	$	510	$	510
非现金特许权使用费		23,556		—		23,556
	$	23,556	$	510	$	24,066

合同余额

合同资产主要涉及我们对与我们在报告日期已完成但未开票的研发服务相关的已完成工作的对价权利。合同资产在权利成为无条件时转入应收款。目前，我们没有任何合同资产没有转移到应收款。我们在该期间没有与合同资产相关的资产减值费用。合同负债主要涉及我们收到付款但尚未履行相关履约义务的合同。从客户收到的与其他承诺捆绑的研发服务或许可的预付款为合同负债，直至基础履约义务转移给客户。

下表提供了与客户签订的合同中有关合同负债的信息（单位：千）：


截至2026年3月31日止三个月	期初余额		新增		扣除		期末余额
合同负债：
递延收入	$	1,143	$	—	$	—	$	1,143

在截至2026年3月31日的三个月内，我们没有确认任何收入，包括在合同资产中的金额，也没有确认以往各期履行的履约义务产生的合同负债余额。获得或履行合同的成本均未资本化。

附注L –以股份为基础的薪酬计划

我们主要使用Black-Scholes期权定价模型对授予员工和非员工的股票期权进行估值，包括授予董事会成员的股票期权。但股票期权市场化奖励的公允价值为

根据截至发行日的蒙特卡洛模拟计算得出。所有股票期权的期限都是10年，通常在3年或4年期间按比例归属。

截至2026年3月31日止三个月的期权活动摘要如下：


	期权			加权平均运动价格		加权平均剩余订约任期（年）		聚合内在价值
截至2025年12月31日		5,039,487		$	25.20
已获批		40,904			3.02
已锻炼		—			—
没收		(2,157	)		8.86
过期		(125,152	)		63.58
截至2026年3月31日		4,953,082			23.90		7.06	$	1,206,319
于2026年3月31日归属或预期归属		4,953,082			23.90		7.06	$	1,206,319
2026年3月31日可行使		4,545,096		$	25.11		6.85	$	1,146,279

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内授予的股票期权的加权平均授予日公允价值分别为2.43美元和2.61美元。

在截至2026年3月31日的三个月内，所有期权的行权价格等于授予日标的普通股股票的市场价值。

截至2026年3月31日，与根据子公司计划授予的这些股票期权和股票期权相关的未确认股份补偿费用总额约为200万美元，如果实现所有里程碑，将在1.3年的加权平均期间内确认。

某些雇员和顾问获得了非既得股票。非既得基于市场的奖励的公允价值是根据截至发放之日的蒙特卡洛模拟计算得出的。其他非归属股票的公允价值是根据我们普通股在发行日的收盘销售价格计算的。

截至2026年3月31日止三个月的非既得股票活动摘要如下：


	非既得股份			加权平均授予日期公允价值
截至2025年12月31日		19,075		$	14.91
已获批		422,565			3.32
既得		(428,045	)		3.42
没收		—			—
截至2026年3月31日		13,595		$	14.18

截至2026年3月31日，与这些非既得股份和根据附属计划授予的非既得股份相关的未确认股份补偿费用约为10万美元，这些费用将在0.8年期间内确认。

截至2026年3月31日止三个月，根据2019年员工股票购买计划发行20,528股，因非既得股票归属而发行428,045股。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的股份补偿对我们经营业绩的影响如下（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
研究与开发	$	219	$	826
一般和行政		647		2,507
股份报酬支出总额	$	866	$	3,333

注m –受限制现金

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们维持非流动受限现金170万美元。该金额包含在我们简明综合资产负债表的“其他长期资产”中，由我们的设施租赁要求的信用证项下的存款组成。

下表提供了现金、现金等价物和限制性现金的对账，其总和为简明综合现金流量表中所示的相同金额的总和（单位：千）：


	截至2026年3月31日止三个月				截至2025年3月31日止三个月
	期初		期末		期初		期末
现金及现金等价物	$	2,998	$	34,996	$	40,437	$	18,488
受限制现金		1,712		1,712		3,634		3,634
现金、现金等价物和限制性现金	$	4,710	$	36,708	$	44,071	$	22,122

注N –权益

于2024年3月14日，我们就表格POSASR上的自动货架登记声明（档案编号333-272911）及表格POS AM上的登记声明（档案编号333-272911）（合称“登记声明”）提交了生效后修订。注册声明包括一份基本招股说明书，其中涵盖了Agenus可能不时发售、发行和出售最多3亿美元的普通股、优先股、认股权证、债务证券和单位，以及根据Agenus与B. Riley Securities，Inc.（“销售代理”）于2020年7月22日签订的市场发行销售协议（“销售协议”），在“市场”发售中可能发售和出售最多6,725，642股普通股（“初始ATM股”）的招股说明书补充文件。2024年8月8日，我们提交了一份额外的招股章程补充文件，以根据销售协议在“市场”发售中潜在发售和出售最多13,834，015股普通股（连同初始ATM股，“配售股份”）。根据销售协议进行销售将仅在我们向销售代理发出指示后进行，我们无法保证我们将根据销售协议发行任何额外配售股份。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们从根据销售协议在市场上发行的约28.4万股普通股中获得了约100万美元的净收益。

于2026年1月，我们与Ligand订立一份修订及解除协议（“修订协议”），内容有关Ligand购买协议及Ligand认股权证。该修订协议规定，Ligand可以解除对公司某些资产的留置权，以换取将Ligand认股权证下的行权价格从每股17.30美元修改为每股7.50美元。

关于附注R中描述的Zydus资产购买协议和证券购买协议，我们于2026年1月15日向ZYNext Ventures USA LLC发行了2,133，333股我们的普通股，并根据我们普通股在截止日期的公允价值从Zydus协议中分配了720万美元的对价用于此次出售。

2025年1月10日，我们与MedPace，Inc.（“MedPace”）订立付款协议，据此，我们与MedPace就我们根据2022年6月8日与MedPace签订的主服务协议应付MedPace的付款相关的某些事项达成一致。关于付款协议中规定的协议，我们以非公开发行的方式向MedPace发行了1,318，084股我们的普通股（“MedPace股份”）。MedPace股份是作为保证金向MedPace发行并由MedPace持有，并为我们根据付款协议向MedPace支付的义务提供担保。

就付款协议中规定的付款条款的修改而言，于2025年12月29日，我们与MedPace订立了一份暂缓协议，据此，我们同意（其中包括）登记转售MedPace股份。此外，MedPace同意，在某些情况下（如适用）（包括我们以现金支付

根据付款协议到期的款项），将部分或全部MedPace股份退还给我们。截至2025年12月31日止年度，该等股份被视为或有可归还，因此，截至2025年12月31日，MedPace股份不被视为未偿还。关于2026年1月完成Zydus资产购买协议，我们以现金完全清偿了对MedPace的义务。因此，MedPace将全部1,318，084股股份退还给我们。

注O –非控股权益

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们在简明综合财务报表中记录的非控制性权益与我们不拥有的某些综合子公司的以下大致权益有关。


	2026年3月31日			2025年12月31日
SaponiQX，Inc。		30	%		30	%

截至2026年3月31日和2025年12月31日止期间的非控股权益变动情况如下（单位：千）：


	2026年3月31日			2025年12月31日
期初余额	$	(6,750	)	$	19,956

归属于非控股权益的净亏损		(20	)		(3,198	)

其他项目：
分拆一间附属公司		—			(25,037	)
发行附属公司股份作服务		—			22
发行子公司股份用于员工股票购买计划及期权行权		—			1
子公司股份补偿		8			1,506
其他项目合计		8			(23,508	)

期末余额	$	(6,762	)	$	(6,750	)

分拆一间附属公司

2025年，我们取消合并MiNK并终止确认相关的非控制性权益余额。

注p –关联方交易

于2021年9月，我们与MiNK订立知识产权转让及许可协议（“转让及许可协议”）。根据转让和许可协议，我们向MiNK转让了与其iNKT细胞平台、候选产品以及与其业务相关的其他专利和专有技术相关的某些专利权和专有技术。除了我们转让给MiNK的专利权外，MiNK还获得了独家、免版税、可再许可的许可，以在该领域研究、开发、制造和商业化某些许可技术。转让和许可协议进一步规定，根据所转让的专利权，MiNK可授予我们领域有限、非排他性、免版税的许可，但须由MiNK酌情决定，前提是此类访问不会合理地导致计划中的MiNK活动中断。我们还同意应书面请求向MiNK提供我们的生物材料，以便MiNK在其联合疗法的开发活动中使用此类材料。我们可能出于各种原因，包括如果这种转移会合理地导致我们计划的活动中断，我们可能会拒绝转移生物材料，包括但不限于检查点调节抗体。对于我们与MiNK共享的任何材料，双方已同意签订一份单独的协议，以规范转让并规定数据的共同所有权。我们已同意，在转让和许可协议的整个期限内，以及此后的三年内，我们将不会直接或间接通过转让此类技术来开发、制造或商业化iNKT细胞疗法。MiNK可在提前90天向我们发出书面通知后无故终止转让和许可协议。任何一方均可在收到此类通知的90日内（或违反付款义务的45日内）发生未得到纠正的重大违约行为时终止。

自2022年4月1日起，我们与MiNK订立了经修订和重述的公司间服务协议（“新公司间协议”），该协议修订并重述了我们与MiNK于2021年9月10日签订的公司间一般和行政协议（“先前公司间协议”）。根据新的公司间协议，我们向MiNK提供

某些一般和行政支持，包括但不限于财务、设施管理、人力资源和信息技术行政支持（“Agenus服务”），我们和MiNK相互提供某些研发服务（“研发服务”）和其他支持服务，包括法律和监管支持（“共享服务”）。MiNK需要支付我们与Agenus服务相关的成本的10%，研发服务的成本基于与此类服务相关的转嫁成本加上执行服务的员工成本的分配。任何一方均无需就共享服务支付任何款项，前提是每一方提供的服务在范围和数量上都是成比例的。MiNK还有权使用我们的商务办公室和实验室空间和设备，以换取MiNK为使用此类设施和设备提供按比例支付的费用，并且MiNK将受我们的某些保险单的保护，但须符合某些条件，包括MiNK支付此类保护的费用。任何一方均可在提前60天书面通知的情况下终止新的公司间协议，并在提前30天书面通知的情况下终止个别服务。

分配的Agenus服务主要包括与工资相关的费用、设施成本、保险和基于股票的补偿，并根据上述某些估计和分配列入随附的财务报表。

Agenus服务的分配，截至2026年3月31日止三个月的净额约为162000美元，在我们的简明综合经营报表的“运营费用”和截至2026年3月31日的简明综合资产负债表的“应收关联方款项”中作为费用抵消计入1580万美元。我们已同意在可预见的未来不要求偿还这笔余额。

2024年2月12日，我们与MiNK签订了可转换本票购买协议（“购买协议”），据此，MiNK向我们发行了本金额不超过500万美元的可转换本票（“票据”）。购买协议规定了MiNK向我们发行和出售票据的条款和条件，包括陈述和保证。

该票据的年利率为2%（“利率”），自我们向MiNK支付或垫付资金之日起计。应计利息，直至与全额偿还票据本金有关的转换或支付后方可支付。该说明规定，MiNK将应要求在2026年1月1日或之后向我们支付未偿本金以及任何未付利息。2026年1月，MiNK向我们偿还了全部520万美元（代表当时未偿还的本金和应计利息）。

2024年6月，MiNK的首席执行官Jennifer Buell博士被任命为我们的董事会成员。Buell博士的配偶是Wolf，Greenfield & Sachs，P.C.（“Wolf Greenfield”）律师事务所的合伙人，该公司为美国提供法律服务。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们分别支出了Wolf Greenfield费用，总计约4,000美元和97,000美元。Buell博士的配偶没有从我们支付给Wolf Greenfield的费用中获得直接补偿，我们在此期间支付给Wolf Greenfield的费用在Wolf Greenfield的收入中是微不足道的。我们的审计和财务委员会根据其关联交易政策批准了这些服务。

注Q –分部资料

我们被管理，目前作为两个部门运营。然而，我们得出的结论是，我们的经营分部符合会计准则编纂（“ASC”）280要求的汇总为一个可报告分部的标准。我们的经营分部具有相似的经济特征，并且在ASC 280中规定的五个质量特征方面具有相似性。因此，我们有一个可报告的分部。我们的一个可报告分部专注于发现、开发和制造全面的免疫剂管道，旨在扩大受益于癌症免疫疗法的患者群体。

我们的首席执行官担任我们的首席运营决策者（“CODM”），负责审查公司业绩并就资源分配做出决策。我们的主要经营决策者根据净亏损评估公司业绩，包括在综合经营报表和综合亏损中，确保资源分配决策

支持公司目标。分部资产的计量为资产总额，包含在简明合并资产负债表中。有关我们的单一可报告分部的其他财务信息，请参阅简明综合财务报表。

下表列出了与我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的单一可报告分部相关的选定财务信息（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
收入	$	33,736		$	24,066

营业费用：
外部费用		(10,842	)		(19,022	)
薪资相关费用		(6,895	)		(12,105	)
其他经营费用		(945	)		(6,250	)
营业收入（亏损）		15,054			(13,311	)

其他收入（费用）：
利息支出		(14,690	)		(12,983	)
利息收入		21			188
其他收入（费用）		38,821			(264	)
净收入（亏损）	$	39,206		$	(26,370	)

在上表中，“其他经营费用”包括折旧和摊销费用、基于股票的补偿费用、某些公允价值调整以及与某些外国子公司相关的费用等项目。

注R –向Zydus出售制造设施

2026年1月15日，我们完成了先前宣布的根据2025年6月3日签订的资产购买协议（“购买协议”）向Zydus出售构成我们制造业务的几乎所有资产（“购买资产”）的交易。

就购买协议而言，在2026年1月15日，我们还与Zydus签订了先前宣布的许可协议（“许可协议”），根据该协议，Zydus获得了在印度和斯里兰卡（“领土”）开发、制造和商业化botensilimab和balstilimab的独家许可，以换取净销售额的5%的特许权使用费，该特许权使用费可能会根据某些或有事项的发生进行调整，期限以我们在该领土特定国家的专利权到期或在该国家首次商业销售后10年（以较晚者为准）结束。

同样就购买协议而言，在2026年1月15日，我们完成了先前宣布的向Zydus Lifesciences Limited根据证券购买协议（“SPA”，连同许可协议和购买协议“Zydus协议”）的间接全资子公司ZYNext Ventures USA LLC（“ZYNext”）出售2,133，333股我们的普通股，总购买价格约为1,600万美元，即每股7.50美元。由于根据SPA为股份支付的金额超过其公允价值，与SPA相关的对价中有880万美元分配给购买协议。

因为购买协议代表向非客户的交易对手出售非金融资产，我们在ASC 610-20，其他收益——非金融资产终止确认损益项下对该交易进行了会计处理。

我们在截至2026年3月31日的三个月的简明合并运营报表中确认了Zydus资产出售的4040万美元收益。收益为（1）总代价1.113亿美元与（2）已终止确认的所购资产及相关负债的账面值7090万美元之间的差额。

在Zydus协议结束时，我们收到的总现金对价为9100万美元，减去可偿还费用的调整、其他所需的结账付款，包括大约580万美元的交易费用，以及投入12个月托管的750万美元。根据出售的普通股的公允价值，我们将720万美元的现金对价分配给了SPA下的出售普通股。分配给出售所购资产的现金对价总额，包括托管金额，为7140万美元。

根据购买协议，根据Agenus在交易结束后36个月期间对Zydus制造业务的使用情况，我们可能会收到最多5000万美元的潜在付款（目前受到限制，仅用于Zydus向我们提供的服务），我们目前需要将其存放在受限制账户中，直到我们向Zydus支付相关款项用于临床供应（“额外Zydus对价”）。没有将通过额外收到的现金净额

Zydus对价，因为这些付款取决于美国从Zydus采购5000万美元的服务。因此，额外Zydus代价被视为临床供应形式的非现金代价，并按合同开始时的公允价值计量。根据额外Zydus对价条款将收取的非现金对价金额可能因对价形式以外的原因而有所不同，因此受到约束。额外的Zydus对价包括三笔潜在付款。截至2026年3月31日，我们估计很可能收到两笔各2000万美元的潜在付款，并在交易价格中包含总计4000万美元的额外Zydus对价。截至2026年3月31日，确定很可能收到公允价值约为4000万美元的非现金对价，约1000万美元的非现金对价受到限制，不包括在交易价格中。

我们将在每个报告期重新评估可变对价的估计，并在估计发生变化的期间将变化确认为出售非金融资产收益的变化。

我们在简明合并资产负债表中记录了一笔4000万美元的Zydus协议合同资产，该资产与包含在交易价格中的额外Zydus对价有关。随着临床供应的收到，关联价值将记为研发费用，与公司现有的临床供应会计政策一致。

注s –或有事项

2026年5月4日，美国证券交易委员会（“SEC”）通知公司，其已结束对公司的调查，不打算建议对公司采取强制行动。该调查起源于2024年9月，当时该公司收到了SEC波士顿地区办事处的传票，要求获得与其某些候选产品、与FDA的通信、公开披露和其他事项有关的记录。该公司根据传票制作了记录，并在整个调查过程中与SEC合作。

2026年3月24日，美国马萨诸塞州地区法院（“法院”）批准了公司的动议，即完全驳回在re Agenus Inc. Securities Litigation，No. 1：24-CV-12299中标题为的假定证券集体诉讼，裁决对公司和个别被告有利，并驳回了主要原告的修改许可请求。该诉讼最初于2024年9月针对该公司及其某些高管和董事提起。经修正的诉状由法院指定的首席原告于2025年2月7日提交，指控Agenus、其三名现任高级管理人员和其顾问委员会的一名成员违反了经修订的1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及其中的第10b-5条，对与botensilimab和balstilimab的功效和商业前景相关的重大事实作出虚假和误导性陈述和遗漏。首席原告寻求代表所有在2023年1月23日至2024年7月17日期间购买或以其他方式获得Agenus证券的人，并寻求损害赔偿、利息和包括律师费在内的费用裁决。

2026年4月15日，首席原告向美国第一巡回上诉法院提交了一份上诉通知，案件标题为Olsen v. Agenus，Inc.，et al.，No. 26-01421。第一巡回法庭要求各方参加一场强制性和解会议，会议定于2026年5月26日举行。公司拟就区法院的上诉驳回进行有力抗辩。公司无法估计上诉不利结果可能导致的损失范围（如果有的话）。

该公司还收到了据称股东在2024年11月至2025年1月期间向法院提起的四项派生诉讼。这些诉讼点名了公司的某些高管和董事，并声称被告对与博腾西利单抗和巴尔斯泰单抗的疗效和商业前景相关的重大事实作出虚假或误导性陈述和遗漏。原告寻求损害赔偿裁决和指令公司改革和完善公司治理和内部程序的命令。2025年5月2日，法院合并了案件1：24-CV-12823中的四项诉讼，并暂停了所有截止日期，以待证券集体诉讼的未来发展。公司无法估计这些合并行动的不利结果可能导致的损失范围（如果有的话）。

公司目前不是任何其他重大法律诉讼的当事方。公司可能不时受到在日常业务过程中出现的各种法律诉讼和索赔。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对公司产生重大不利影响。

注T –最近的会计公告

近期发行，尚未采纳

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表费用分类（DISE）。这一新的指导意见要求所有公共实体纳入有关在损益表正面显示的费用标题中包含的特定类型费用的披露以及有关销售费用的披露。公共实体必须在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间前瞻性地采用ASU 2024-03。允许提前领养和追溯适用。我们目前正在评估ASU2024-03对我们合并财务报表的影响。

在截至2026年3月31日的三个月内，没有发布或生效的其他新会计公告对我们的合并财务报表或披露产生或预计将产生重大影响。

注U –后续事件

在市场发行

在2026年4月1日至2026年5月7日期间，我们根据销售协议获得了约1170万美元的净收益。

SEC调查结案

2026年5月4日，美国证券交易委员会通知公司，其已完成先前披露的对公司的调查，不打算建议强制执行行动。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

前瞻性陈述

这份关于表格10-Q的季度报告以及我们不时做出的其他书面和口头陈述包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的某些“前瞻性”陈述。你可以通过以下事实来识别这些前瞻性陈述：它们使用了诸如“可能”、“预期”、“预期”、“估计”、“目标”、“可能”、“项目”、“指导”、“打算”、“计划”、“相信”、“将”、“潜在”、“机会”、“未来”等与任何关于未来经营或财务业绩的讨论具有类似含义和表达方式的词语和术语。您还可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于当前预期，涉及固有风险和不确定性，包括可能延迟、转移或改变其中任何一项的因素，并可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。这些陈述除其他外涉及我们的业务战略、我们的研发、我们的产品开发努力、我们将候选产品商业化的能力、我们的被许可人的活动、我们发起伙伴关系或合作的前景、产品推出的时间、新会计公告的影响、关于我们未来经营业绩和盈利能力的不确定性、预期的资金来源以及我们的计划、目标、期望和意图。

我们认为可能导致实际结果与任何前瞻性陈述存在重大差异的这些风险和不确定性以及适用于我们业务的其他风险和不确定性的更详细描述包含在我们截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的第一部分-项目1A“风险因素”中。我们鼓励您仔细阅读这些描述。尽管我们认为我们的计划和假设是谨慎的，但不能保证前瞻性陈述中提出的任何目标或计划都能实现。我们提醒投资者不要严重依赖本文件中包含的前瞻性陈述；此类陈述需要根据本文件中包含的所有信息进行评估。此外，这些声明仅在本文件发布之日发表，我们不承担更新或修改这些声明的义务。

概述

Agenus是一家临床阶段的生物技术公司，专注于发现和开发针对癌症和传染病的免疫疗法。我们的主要业务是免疫肿瘤学（“I-O”），我们正在推进基于抗体的项目，以激活先天和适应性免疫，克服肿瘤免疫逃避，并扩大可能受益于免疫治疗的患者群体。我们的牵头临床项目是botensilimab（“BOT”或“AGEN1181”），单独或与balstilimab（“BAL”）联合使用。我们还维持精选的临床阶段免疫肿瘤资产，这些资产可能用作独立代理或作为BOT加BAL（“BOT/BAL”）的补充。Agenus还维持对MiNK Therapeutics，Inc.（“MiNK”）的股权投资，截至2026年3月31日，该公司的公允价值约为2290万美元，并通过我们的子公司SaponiQx，Inc.（“SaponiQx”）拥有疫苗佐剂业务的多数所有权。我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，代码为“AGEN”。

2026年第一季度和此后不久的时期包括了几项实质性推进我们战略优先事项的发展：通过监管授权的准入途径和任命独家全球准入分销合作伙伴继续扩大医生参与；开始全球3期BATTMAN试验的患者入组；结束与Zydus Lifesciences Ltd.的战略合作，并触发第一笔2000万美元的或有付款该合作；美国证券交易委员会对该公司的调查结束；以及美国马萨诸塞州地区法院驳回相关的推定证券集体诉讼。

在法国，BOT/BAL可在国家授权d'acc è s Compassionnel（“AAC”）框架下，用于无活动性肝转移的MSS转移性结直肠癌（2025年9月新增）、铂类耐药或铂类难治性卵巢癌（2026年1月新增）以及某些晚期软组织肉瘤（2026年1月新增）的合格患者。AAC框架下的治疗通过法国国家卫生系统进行报销。在法国境外，通过由主治医生发起并受当地法规和国家报销或覆盖框架管辖的付费冠名患者计划，在选定的国家可以获得BOT/BAL。2026年4月，我们指定BAP Pharma为我们的全球分销合作伙伴，以支持端到端的BOT/BAL接入计划，包括请求协调、监管导航、分销物流和支付处理。这些计划不构成上市批准，可能会被适用的当局修改或终止，并且不保证未来的监管批准。

2026年4月，全球3期BATTMAN（CCTG CO.33）试验开始患者入组。BATTMAN与加拿大癌症试验小组（“CCTG”）和参与的合作小组一起进行，正在对大约830名难治性、不可切除的MSS/pMMR转移性结直肠癌患者进行评估，评估其BOT加BAL与最佳支持治疗的比较。

加拿大、法国、澳大利亚和新西兰的100个站点，旨在支持在美国和欧盟的潜在监管申请。

2026年1月，我们完成了与Zydus Lifesciences Ltd.（“Zydus”）的战略合作，根据该合作，我们在交易结束时收到了9100万美元的现金对价，其中包括7500万美元用于转让我们的Emeryville和Berkeley生物制剂制造设施，以及1600万美元的Agenus普通股股权投资。此次合作还包括Zydus获得在印度和斯里兰卡开发和商业化BOT和BAL的独家许可，Agenus有资格获得这些地区净销售额的特许权使用费，并提供高达5000万美元的与BOT和BAL生产订单相关的额外或有付款。2026年3月，第一笔2000万美元的或有付款是根据BOT/BAL化学、制造和控制（CMC）以及生产活动的合同工作订单触发的。Zydus的合作确保了专门的、长期的美国生物制剂制造能力，以支持临床开发、授权准入计划和潜在的未来商业供应。

基于已有数据，我们打算在2026年期间寻求在美国加速批准和在欧盟有条件批准在无活动性肝转移的难治性微卫星稳定转移性结直肠癌中的BOT加BAL。

2026年5月4日，美国证券交易委员会通知公司，其已结束对公司的调查，不打算建议对公司采取强制行动。2026年3月24日，美国马萨诸塞州地区法院批准了公司的动议，将相关的推定证券集体诉讼全部驳回。首席原告已提交上诉通知书。有关更多信息，请参见我们的简明合并财务报表附注S和第二部分第1项（法律程序）。

Botensilimab是一种多功能抗CTLA-4抗体，旨在激活先天性和适应性抗肿瘤免疫反应，其机制旨在将免疫治疗获益扩展到通常对标准护理和常规PD-1/CTLA-4疗法反应较差的“冷”肿瘤。Botensilimab旨在启动和激活T细胞，下调肿瘤内调节性T细胞，激活髓系细胞并诱导长期记忆反应。Balstilimab是一种全人源单克隆IgG4抗PD-1抗体，旨在阻断PD-1与PD-L1和PD-L2相互作用。BOT，单独和与BAL联合使用，已在全球60多个中心的约1,300名患者中进行了评估，涉及九种肿瘤类型，包括结直肠癌、肉瘤、非小细胞肺癌、肝细胞癌、胰腺癌、黑色素瘤、卵巢癌和三阴性乳腺癌。BOT plus BAL正在调查中，尚未获得美国食品药品监督管理局（“FDA”）或欧洲药品管理局的商业销售批准。

在我们于2025年1月在美国临床肿瘤学会消化道癌症研讨会上报告的随机2期试验中，BOT75mg加BAL方案在没有活动性肝转移的经过大量预处理的难治性MSS转移性结直肠癌患者中实现了19%的客观缓解率和55%的疾病控制率，在对照组中未观察到客观反应。在2025年7月于欧洲内科肿瘤学会胃肠癌大会上公布的1b期研究（n = 123）的长期随访数据中，BOT加BAL显示该人群的两年总生存期约为42%，中位总生存期约为21个月。2025年10月在欧洲肿瘤医学学会大会上公布的1b期C-800-01研究中400多名经过大量预处理的患者的泛肿瘤数据显示，跨多种肿瘤类型的两年总生存期约为39%，中位总生存期为17.2个月。2025年1月发表在《临床肿瘤学杂志》上的肉瘤数据（n = 52）显示，总体应答率为19.2%，血管肉瘤为27.8%。2025年12月发表在Journal for ImmunoTherapy of Cancer上的卵巢癌数据显示，在经过大量预处理的患者中，总缓解率为23%，总生存期中位数为14.8个月。

我们的战略是将资本集中于执行我们认为具有最清晰的路径以获得有意义的临床和商业价值的项目，其中以结直肠癌和选定的其他肿瘤类型的BOT/BAL为首。我们通过战略合作保持制造灵活性，重点是我们的Zydus合作。我们的内部发现和转化平台支持靶点识别、抗体生成、生物标志物分析和候选选择，并已支持开发针对CTLA-4、PD-1、CD137、CD73/TGF-beta、ILT2、LAG-3、TIM-3和TIGIT的药物，所有这些仍然是Agenus的专有资产。

历史经营业绩

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

预商用产品收入

我们在截至2026年3月31日的三个月内确认了约460万美元的商业化前产品收入，即在允许的情况下，通过法国Authorization d’acc è s Compassionnel（“AAC”）框架下的监管授权的早期准入途径和付费的命名患者计划（“NPPs”）向患者提供的BOT + BAL的销售。

与出售未来特许权使用费相关的非现金特许权使用费收入

2018年1月，我们出售了100%的全球权利，以从GSK获得销售GSK含有我们的HCR刺激QS-21佐剂的疫苗的特许权使用费。如我们的简明综合财务报表附注H所述，该交易已记录为一项负债，在我们与HCR的特许权使用费购买协议的估计期限内摊销。由于这种负债核算，即使特许权使用费直接汇给HCR，我们也将GSK的这些特许权使用费记录为收入。与我们与GSK的协议相关的非现金特许权使用费收入从截至2025年3月31日止三个月的2360万美元增加560万美元，至截至2026年3月31日止三个月的约2910万美元，原因是GSK含有我们的兴奋剂QS-21佐剂的疫苗的净销售额增加。

研发费用

研发费用包括与我们内部研发活动相关的成本，包括薪酬和福利、占用成本、制造成本、顾问成本和行政成本。研发费用从截至2025年3月31日止三个月的2150万美元下降45%至截至2026年3月31日止三个月的1180万美元。截至2026年3月31日止三个月的开支减少主要与第三方服务和其他开支减少190万美元有关，主要是由于与推进我们的抗体项目相关的开支的时间安排，人员相关开支减少330万美元，主要是由于2026年1月将我们的制造业务出售给Zydus导致员工人数减少，其他研发开支减少240万美元，主要是由于2026年1月将我们的制造业务出售给Zydus导致设施和折旧费用减少，以及由于我们子公司的活动导致费用减少190万美元，减少的部分原因是取消合并MiNK。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括人员成本、设施费用和专业费用。截至2026年3月31日止三个月的一般及行政开支由截至2025年3月31日止三个月的1570万美元减少56%至690万美元。截至2026年3月31日止三个月的开支减少，主要与人事相关开支减少320万美元有关，主要是由于2026年1月将我们的制造业务出售给Zydus导致员工人数减少，以及基于股份的薪酬开支减少，专业费用减少190万美元，主要是由于外部法律开支减少，其他一般和行政开支减少170万美元，主要是由于2026年1月将我们的制造业务出售给Zydus导致设施和折旧开支减少，费用减少200万美元，归因于我们子公司的活动，减少的部分原因是拆分了MiNK。

MiNK Therapeutics，Inc.权益法投资公允价值调整

截至2026年3月31日止三个月的MiNK Therapeutics，Inc.权益法投资公允价值调整为140万美元，代表我们对MiNK剩余投资的公允价值调整，为此我们选择了公允价值选择权。我们股权投资的公允价值基于证券交易所提供的易于确定的定价。

Zydus资产出售收益

Zydus交易结束时确认的4040万美元收益是Zydus资产购买协议和证券购买协议确认的总收益。有关更多详细信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注R。

利息支出，净额

利息支出，净额从截至2025年3月31日止三个月的1280万美元增至截至2026年3月31日止三个月的约1470万美元，主要是由于与我们与HCR的特许权使用费购买协议相关的非现金利息增加，主要是由于GSK含有我们的刺激QS-21佐剂的疫苗的销售预测增加，以及与我们的Ligand购买协议相关的非现金利息支出增加。

研究与发展方案

截至2026年3月31日止三个月，我们的研发项目主要由下表所示的抗体项目组成（单位：千）。


		截至3月31日的三个月，		截至12月31日止年度，
研究和发展方案	产品	2026		2025		2024		2023
抗体程序	各种	$	8,877	$	55,493	$	113,135	$	178,445
疫苗佐剂	Stimulon cpcQS-21		67		1,638		1,844		10,296
细胞疗法	各种		—		3,282		7,558		16,283
其他研发项目	各种		2,878		18,925		32,991		29,545
研发费用总额		$	11,822	$	79,338	$	155,528	$	234,569

研发项目成本包括补偿和其他直接成本加上间接成本的分配，基于某些假设和我们对每个项目状态的审查。我们的候选产品正处于不同的开发阶段，如果我们开始新的临床试验、遇到项目延误、申请监管批准、继续开发我们的技术、扩大我们的业务和/或将我们的候选产品推向市场，将需要大量额外支出。任何特定临床试验的总费用取决于试验设计、试验时长、临床地点数量、患者人数、试验赞助等多个因素。新的治疗产品获得和维持监管批准的过程是漫长、昂贵且不确定的。由于我们的候选产品所处的当前阶段，除其他因素外，我们无法可靠地估计完成我们的研发计划的成本，或将此类计划带到不同市场或实质性合作或外包许可安排的时间，因此，何时（如果有的话）可能开始出现重大现金流入。

流动性和资本资源

自成立以来，我们每年都出现运营亏损，截至2026年3月31日，我们的累计赤字为21亿美元。随着我们继续开发我们的技术和产品候选者、管理我们的监管流程、启动和继续临床试验以及为产品的潜在商业化做准备，我们预计在未来几年将产生重大损失。迄今为止，我们主要通过企业合作伙伴关系、预付特许权使用费销售和发行股权为我们的运营提供资金。从我们成立到2026年3月31日，我们通过出售普通股和优先股、行使股票期权和认股权证、员工股票购买计划的收益、特许权使用费货币化交易以及发行可转换票据和其他票据筹集了总计约20.6亿美元的净收益。

我们维持一份有效的登记声明（“登记声明”），涵盖高达3亿美元的普通股、优先股、认股权证、债务证券和单位。注册声明包括招股说明书，涵盖根据与B. Riley Securities，Inc.作为我们的销售代理的市场发行销售协议（“销售协议”），不时以“市场发售”方式发售、发行和销售最多2060万股我们的普通股。在截至2026年3月31日的三个月和2026年4月1日至2026年5月7日期间，我们分别根据销售协议出售了约28.4万股和280万股普通股，获得的总收益净额总计1270万美元。截至2026年5月7日，根据销售协议仍有约530万股可供出售。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为3500万美元。截至2026年3月31日，我们的未偿债务本金为3050万美元，510万美元将于2026年6月到期，2475万美元将于2026年11月到期。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为3500万美元，而截至2025年12月31日为300万美元。2026年3月31日的现金余额不包括根据Zydus协议托管的750万美元，这可根据这些协议的预定条款释放给公司，并且不反映我们的未偿应收账款

botensilimab/balstilimab的早期准入项目——包括法国的Autorisation d'Ac è s Compassionnel（“AAC”）框架和在允许的情况下在其他司法管辖区的付费命名患者项目——我们预计将在2026年第二季度收集到这些项目。在季度末之后，根据我们的市场股票发行计划，我们从出售普通股中获得了额外的1170万美元净收益。

这些活动的产出—— botensilimab的临床和商业前供应以及balstilimab的进展供应，以及支持计划中的美国和欧盟提交的监管数据包——代表了支持未来跨多个时期创收的生产性资产。这种性质的现金部署与我们的经常性运营费用基础不同。我们预计，随着供应建设和数据包完成的推进，第二季度将继续支付此类费用，这些费用的幅度取决于CDMO和CRO里程碑可交付品的时间安排。

自1994年成立以来，我们蒙受了重大损失。截至2026年3月31日，我国累计赤字21亿美元。

我们历来通过企业合作伙伴关系、预付特许权使用费交易以及债务和股权融资为我们的运营提供资金。我们正在积极寻求额外的融资和战略替代方案，包括公司交易、外包许可安排、资产出售、项目融资、额外的债务或股权融资，以及其他战略交易，我们正在与潜在的战略和财务合作伙伴就其中几个替代方案进行积极讨论。

由于这些交易的时间和完成并不完全在我们的控制范围内，根据适用的会计准则，对于我们在表格10-Q上提交本季度报告日期后至少一年持续经营的能力存在重大疑问。综合财务报表的编制假设我们将持续经营，并考虑在日常业务过程中变现资产和清偿负债和承诺。我们还实施了成本管理措施，以保持流动性。

截至2026年3月31日的季度，我们的运营支出包括现金和非现金支出。该期间的非现金费用包括股份补偿费用、折旧和摊销费用以及某些其他非现金项目。第一季度的运营费用还包括在设施出售给Zydus之前期间与我们的制造设施相关的费用以及Zydus提供的服务产生的成本，这些费用将通过Zydus购买协议下的第一笔或有付款进行结算。

在2026年第一季度，我们支付了总计约5180万美元的现金，这包括为清偿前期累积的负债而支付的大量款项，未反映在截至2026年3月31日的三个月的运营费用中。这些付款包括向合同开发和制造组织（CDMO）支付1800万美元，用于发布商业级botensilimab供应，向合同研究组织（CRO）和临床支持组织支付支持我们计划在美国加速提交批准和我们在欧盟有条件上市许可申请的临床数据集，以及2200万美元的其他非经常性付款，包括与完成Zydus交易相关的结算融资租赁和债务义务的付款，以及与我们于2026年1月出售给Zydus的制造业务相关的付款。剩余的1180万美元付款与我们的其他经常性经营活动有关。

我们还与部分现有供应商签订了付款计划，允许我们在规定的期限内偿还相关的应付账款余额。

我们未来的现金需求包括但不限于支持临床试验和监管工作以及继续我们的其他研发计划。自成立以来，我们与合约制造商订立了各种协议，

机构、临床研究组织（统称“第三方提供者”）开展临床前活动并开展和监测我们的临床研究和试验。根据这些协议，根据患者的登记和适用的第三方提供者的表现，我们估计我们在相关活动期限内的总付款为6.902亿美元。截至2026年3月31日，我们已支出6.299亿美元作为研发费用，并根据这些协议支付了5.861亿美元。与这些协议相关的费用确认和未来付款的时间取决于患者的登记和适用的第三方提供者的表现。我们计划与第三方供应商签订额外协议，我们预计将需要大量额外支出来启动和推进我们的各种计划。

我们战略的一部分是通过继续我们与学术和合作伙伴以及被许可方现有的合作安排并通过开展新的合作来开发和商业化我们的一些候选产品。由于我们的合作协议，我们不会完全控制试图将这些候选产品推向市场的努力。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营活动所用现金净额分别为3600万美元和2560万美元。我们未来从运营中产生现金的能力将取决于我们的候选产品获得监管批准和市场认可，实现现有合作协议中定义的基准，以及我们开展新合作的能力。请参阅本季度报告10-Q表第一部分第2项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——前瞻性陈述”以及我们2025年10-K表第一部分第1A项“风险因素”中强调的风险。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们的首要市场风险敞口是外币汇率风险。国际收入和支出一般由我们的外国子公司进行交易，并以当地货币计值。截至2026年3月31日止三个月和截至2025年12月31日止年度，我们用于运营的现金中分别约0.7%和4.7%来自我们的外国子公司。我们面临与我们以外币计价的交易相关的外币汇率波动风险。我们目前没有采用特定策略，例如使用衍生工具或对冲，来管理这些风险敞口。我们的货币风险敞口各不相同，但主要集中在英镑，这在很大程度上是由于我们的子公司Agenus UK Limited，一家在英国开展业务的公司。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为3,500万美元，这些现金和现金等价物受到利率变化的影响，我们的利息收入随着利率变化而波动。此外，在正常业务过程中，我们在寻求债务融资和投资多余现金时会面临利率波动的风险。由于我们对货币市场基金投资的短期性质，我们的账面价值接近于这些投资在2026年3月31日的公允价值。

正如我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述，我们的利率风险敞口以及我们对利率和外币汇率风险敞口的处理方法没有重大变化。

我们根据我们的投资政策投资我们的现金和现金等价物。我们投资政策的首要目标是保住本金，保持适当的流动性以满足经营需要，实现收益率最大化。我们会定期审查我们的投资政策，并视需要对其进行修订。目前，投资政策禁止投资于任何结构性投资工具和资产支持商业票据。尽管我们的投资受到信用风险的影响，但我们的投资政策为我们的投资规定了信用质量标准，并限制了来自任何单一发行、发行人或投资类型的信用敞口金额。我们不投资衍生金融工具。因此，我们认为目前没有任何与衍生品或其他金融工具有关的重大市场风险敞口需要在本项目下进行披露。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，因为该术语是根据《交易法》颁布的规则13a-15（e）和规则15d-15（e）定义的。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息得到积累并酌情传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露作出决定，并得到记录和处理，在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内汇总并报告。应该指出，任何控制系统的设计都是为了提供合理但不是绝对的保证，即该系统将在所有合理可预见的情况下实现其既定目标。我们的首席执行官和首席

财务干事的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序在提供此类合理保证的水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序

2026年4月15日，首席原告向美国第一巡回上诉法院提交了一份上诉通知，该案件的标题为Olsen v. Agenus，Inc.，et al.，No. 26-01421。第一巡回法庭要求各方参加一场强制性和解会议，会议定于2026年5月26日举行。该公司打算对地区法院的上诉驳回进行有力的抗辩。

公司目前不是任何其他重大法律诉讼的当事方。公司可能不时受到在日常业务过程中出现的各种法律诉讼和索赔。无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对公司产生重大不利影响……

项目1a。风险因素

我们的经营业绩和财务状况受到我们在截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中描述的众多风险和不确定性的影响。我们的2025年10-K表第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险因素没有重大变化。

项目5。其他信息

我们的董事和高级职员的交易计划

在截至2026年3月31日的季度中，我们的董事或执行官均未采用或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为每个项目都在S-K条例第408项中定义。

项目6。展品


附件编号		说明

31.1		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行干事和首席财务干事进行认证。随函提交。

32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行干事和首席财务干事进行认证。随函提交。

101.INS		XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）

101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档

101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档

101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档

104		封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档并包含在附件 101中）

Agenus Inc.

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


日期：	2026年5月11日	Agenus Inc.

		/s/GARO H. ARMEN，博士。
		Garo H. Armen，博士。董事长兼首席执行官（首席执行和财务干事）