2026年第一季度收益报告2026年4月30日
前瞻性陈述我们在本演示文稿中所作的陈述构成“前瞻性陈述”，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他证券法中定义。这些前瞻性陈述涉及我们目前对未来运营结果、经济表现、财务状况、目标、战略、投资目标、计划和成就的预期。这些前瞻性陈述受到各种已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，您不应依赖它们，除非作为我们目前意图和我们目前预期的陈述，这些陈述可能会发生，也可能不会发生。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“打算”、“项目”、“追求”、“承诺”、“将”等词语或类似表述时，我们是在进行前瞻性陈述。尽管我们认为我们的前瞻性陈述是基于合理的假设，但我们的预期结果可能无法实现，实际结果可能与我们的预期存在重大差异。此外，可能导致实际结果与预期不同的重要因素包括，除其他外：（i）我们是否有能力执行我们的战略增长计划，包括我们是否有能力按计划进行投资、发展我们的业务（包括通过合资企业或其他共同投资工具）、将替代技术（包括人工智能）纳入我们的业务、在新产品供应方面实现令人满意的回报、继续我们的收入管理、扩大和管理我们的全球业务、以令人满意的条件完成收购，高效整合被收购公司并过渡到更可持续的能源来源；（ii）客户对我们的存储和信息管理服务的偏好和需求发生变化，包括由于从纸张和磁带存储转向需要较少物理空间或服务活动的替代技术；（iii）遵守法律、法规和客户要求的成本以及我们遵守这些要求的能力，包括与数据隐私和网络安全问题以及消防、安全和环境标准相关的成本，以及政府合同下的监管和合同要求；（iv）攻击对我们内部信息技术（“IT”）系统的影响，包括此类事件对我们的声誉和竞争能力的影响以及任何诉讼或纠纷与此类事件相关可能出现的情况；（v）我们为资本支出提供资金的能力；（vi）我们的分配要求对我们执行业务计划的能力的影响；（vii）我们作为美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金保持纳税资格的能力；（viii）我们经营所在国家的政治和经济环境的变化以及全球政治气候的变化；（ix）我们筹集债务或股权资本的能力以及我们债务成本的变化；（x）我们遵守现有债务义务和债务工具限制的能力；（xi）服务中断或设备损坏以及电力成本对我们数据中心运营的影响；（xii）与我们业务所需的房地产相关的成本或潜在负债；（xiii）意外事件，包括气候变化或地缘政治事件导致的事件，可能会扰乱我们的运营并对我们的声誉和经营业绩产生不利影响；（xiv）商品价格波动；（xv）争夺客户；（xvi）我们吸引、培养和留住关键人员；（xvii）我们的披露控制和程序或财务报告内部控制方面的缺陷；（xviii）竞争或经济条件的其他趋势影响我们目前未考虑的财务状况或经营业绩；（xix）我们向SEC提交的定期报告中描述的其他风险，包括我们年度报告第一部分第1A项中“风险因素”标题下的风险。除法律要求外，我们不承担更新本演示文稿中出现的任何前瞻性陈述的义务。在整个演示文稿中，铁山讨论了（1）调整后EBITDA，（2）调整后EPS，（3）FFO（Nareit），（4）FFO（正常化），（5）AFFO，以及（6）每股AFFO。这些措施不符合美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）。这些非公认会计原则衡量标准是补充指标，旨在加强我们的披露，并提供我们认为对投资者来说很重要的额外信息，这些信息是根据公认会计原则报告的财务业绩的其他衡量标准之外的，但不是作为替代，例如营业收入， 归属于铁山公司的净利润（亏损）或经营活动产生的现金流量（按照公认会计原则确定）。根据经修订的1934年《证券交易法》G条例的要求，这些措施与适当的GAAP措施的对账及其定义包含在本演示文稿的附录和补充报告信息中。2
公司概况
IRON MOUNTAIN SNAPSHOT（NYSE：IRM）$ 47B $ 170B企业价值总可寻址市场~$ 7.9B~$ 2.9B 2026年收入2026年调整后EBITDA 12% 12% 5年收入CAGR 5年调整后EBITDA CAGR 61% 11% AFFO派息率1股息增长CAGR2 240,000 + 95%财富1000强61~1,300个国家所服务设施所信任的客户注：除非另有说明，所有数据截至3/31/26。2026E代表我们截至4/30/26的2026年全年指引的中点。1落后十二个月。2023年至2026年的复合年增长率为2。数据中心♦总可开发产能~1.4GW，目前的运营组合为507兆瓦♦400兆瓦通电未来24个月最佳全球数据中心提供商DatacLoud 2025全球颁奖典礼铁山是全球领先的信息管理服务记录管理♦735m +立方英尺的记录存储容量♦高经常性收入流，平均留存14.5年# 1全球领导者记录管理资产生命周期管理♦分散的35B美元市场的全球领导者♦全球足迹和运营规模无可匹敌的端到端解决方案提供商以及安全ITAD公司2025年度ITAD峰会数字解决方案的强大声誉♦支持政府效率和生产力努力的独特定位♦快速增长的经常性收入基础Google Cloud年度合作伙伴2026年商业应用：媒体与娱乐2018科技：AI和机器学习财务运营在全球业务中的强大领导地位4
51非公认会计准则计量，对账请见附录。2 Non-GAAP衡量标准，对账请见附录。自2023年第四季度起，我们的AFFO定义已更新，以排除资本化佣金的摊销。随着这一变化，我们的计算更准确地代表了我们可用于支持增长的资金，并且与我们的同行，包括数据中心行业的同行更具可比性。3 2026E代表我们2026年全年指引的中点。增长战略带来创纪录的成果●增长战略通过对大型且不断增长的全球市场进行投资，并利用我们的企业范围的商业平台在我们超过240,000名客户中交叉销售解决方案，成功地加速了企业增长，领先于我们的财务目标333312%的复合年增长率，13% ex。F x 12% CAGR，14% ex。F x 11% CAGR，12% ex。F x 10% CAGR，12% ex。F x 3
2024 Driving Sustained DUBLE-DIGIT REVENUE GROWTH 1增长业务包括数据中心（Data Center segment）、数字解决方案（included in RIM segment）和ALM（included in corporate & Other）。2所有其他包括实体记录管理（包括在RIM部门）和美术业务（包括在企业和其他）。3 2026E代表我们2026年全年指引的中点。●数据中心、资产生命周期管理（ALM）和数字解决方案的增长业务，随着它们继续扩大规模，将对综合增长产生巨大影响。增长业务为推动两位数的总合并增长Y/Y收入增长36% 34% 33% 7% 5% 6% 2025年2026E3 12% 14%增长业务所有其他总增长增长业务渗透率% $ 6,150 $ 6,902 $ 7,87524% 28% 33% $百万增长业务所有其他对综合增长的贡献7% 8% 9% 5% 4% 5% 202420252026E12 % 12% 14%增长业务所有其他总增长36
数据中心资产生命周期管理（ALM）在全球业务中的强大领导地位协同业务模式数十年建立在信任基础上的关系重要的交叉销售机会为240,000 +客户提供安全和托管链端到端解决方案的强大声誉全球足迹和运营规模7记录管理和数字解决方案
丨连续37年有机收入增长丨第一季度储存量创纪录水平（7.35亿+ cu.ft.）丨高度可预测的收入流，因为容量非常具有粘性，每箱平均存储时长约为14.5年丨由我们为客户提供的价值持续提升驱动的经过验证的收入管理策略丨利用240,000 +客户关系在整个企业进行交叉销售丨在61个国家拥有1,300 +设施的25%的房地产面积-充足的容量可以在不需要的情况下进行增长额外增长capex global RIM：记录管理+数字解决方案8丨服务存储量（运输、智能套件产品、信息销毁）和提供数字解决方案产生的收入丨利用大型物流网络定期提取并向客户交付记录丨强大的运营纪律，具有控制费用和扩大利润率的历史丨快速增长的5亿美元以上业务↓数字解决方案的领先供应商，利用人工智能驱动的DXP平台为黑暗数据带来光明↓针对全球范围内已签署的大量积压政企交易执行并推动重要的管道存储● 铁山是240,000 +客户值得信赖的信息和资产守护者，在记录管理领域拥有全球最大的足迹●全球RIM部门推动了可观的现金流，并为整个企业的增长投资提供了资金● 2026年第一季度，Global RIM revenue increased 12% on the reported basis and 8% on the organic basis Service Storage Service~60%~30% $ 5.3b2025 revenue Global RIM~10% Digital Solutions Digital Solutions
数据中心：执行多年增长计划1 CAGR2021-2027E。注：2026E和2027E基于公司预测。○数据中心发展仍然非常强劲，行业容量预计将以15-25 %的复合年增长率增长○随着行业从AI训练转向货币化推理，对AI/推理数据中心的超大规模需求正在显着增长○在2026年第一季度，数据中心收入增长了47%，我们签署了22兆瓦的新租约■在季度末之后，我们在阿姆斯特丹签署了新的10兆瓦租约○目前的积压，在任何增量新租赁之前，支持未来几年的显着收入增长■ 2026年，目前的积压订单预计将推动25% +的增长■ 2026年以后，我们预计目前的积压订单将贡献超过3.5亿美元的增长，在没有任何增量新租赁之前○预计2026年至少有100兆瓦的新租赁○ 铁山运营着31个数据中心，在一级市场拥有强大的市场地位○随着我们建立数据中心组合，我们将把我们的容量增加近两倍，达到1.4吉瓦（从目前的运营组合507兆瓦）○在未来24个月内，我们有~400兆瓦的可供租赁容量充满活力，包括未来18个月~175MW 9 IRM增长前景强劲行业需求前景扩大数据中心组合
企业IT资产管理丨面向企业最终用户设备（recycle、resuse、redeploy、remarket）的安全、端到端IT资产管理（ITAM）解决方案丨无与伦比的全球足迹和运营规模使我们成为提供单一供应商解决方案的低成本提供商和唯一参与者丨在安全和信任方面享有盛誉，与独特的“最后一公里”监管链一起，是关键的差异化因素丨新客户通过交叉销售的成功和扩大在现有客户中的渗透率推动的重大收入机会丨通过增值的整装收购补充增长，以进一步扩大全球规模和经营杠杆丨企业占ALM收入的约60% ALM：利用数十亿美元的增长机会10数据中心退役丨仅有数据中心开发商和运营商也大规模停用设备，为超大规模用户（内存、硬盘、CPU、GPU）丨综合再营销平台，在行业领先的下游合作伙伴网络的推动下为客户获得最大的组件剩余价值丨全球足迹和运营规模支持超大规模客户数据中心设备的再营销和重新部署丨每年稳健的市场增长，受益于强劲的数据中心发展和~5年的更新周期（超大规模专注于提高计算和效率）丨数据中心退役占ALM收入的~40%市场规模：~350亿美元~250亿美元~100亿美元企业数据中心退役●我们是高度分散的全球市场领导者，不断增长的350亿美元ALM市场，在资本投资要求较低的企业和数据中心退役市场具有显着的长期增长潜力● 2026年第一季度，ALM收入在报告基础上增长了92%，在有机基础上增长了77% ALM结果包含在企业和其他中。
2026年第一季度业绩和2026年展望
记录2026年第一季度业绩三个月结束时同比%变化3/31/263/31/25报告为百万美元不变外汇美元，每股数据除外Global RIM $ 1,404 $ 1,25612% 9% Global Data Center $ 255 $ 17347% 44% Corporate and Other $ 277 $ 16370% 68% Total Revenues $ 1,936 $ 1,59322% 19% Net Income $ 149 $ 16 NM Reported EPS $ 0.48 $ 0.05 NM Adj. EPS $ 0.60 $ 0.4340% Adj. EBITDA $ 708 $ 58022% 19% Adj. EBITDA Margin 36.6% 36.4% 20 bps AFFO $ 426 $ 34822% AFFO per share $ 1.43 $ 1.17 22% Key Highlights ● Record Q1 results with strength across business ○ total revenue growth 22%，包括有机增长17% ○调整后EBITDA + 22% ○ AFFO + 22% ● Global RIM ○收入增长12%，包括有机增长8% ○持续强劲的收入管理○数字收入创纪录●数据中心○收入增长47%，其中有机增长44% ○强劲的更新定价+ 12%（现金）和+ 14%（GAAP）○新租赁22兆瓦● ALM ○收入增长92%，内生式增长77% ○强劲增长由更高的组件再营销收入和与企业客户的收入增加推动○盈利能力稳健扩张Y/Y ●保持强劲的资产负债表○杠杆*4.8x，在4.5x至5.5x目标范围内●继续致力于向股东返还资本○ 2025年11月将股息提高10%，这是我们连续第四年提高股息调整后每股收益，调整后EBITDA和AFFO为非GAAP衡量标准；请见附录以了解调节12*长期净租赁调整后杠杆率
13（1）铁山没有提供其在年度指引或长期前景中讨论的非公认会计原则措施的对账，因为此类对账所需的某些重大信息如果没有不合理的努力或根本无法获得，其中最值得注意的包括汇率对铁山交易的影响、与处置房地产和其他收入或费用相关的损失或收益。没有这些信息，铁山认为和解是没有意义的。2026年指引：再创纪录的一年2026年全年指引（1）新的Y/Y % CHG.在2026年第二季度的中点Y/Y % CHG。收入$ 7,825-$ 7,925~14% $ 7,625-$ 7,775~$ 1,965~15%调整后EBITDA $ 2,925-$ 2,965~14% $ 2,875-$ 2,925~$ 715~14% AFFO $ 1,735-$ 1,755~13% $ 1,705-$ 1,735~$ 418~13% AFFO每股$ 5.79-$ 5.86~13% $ 5.69-$ 5.79~$ 1.40~13%（百万美元，每股数据除外）
资本投资和回报141基于我们2026年全年指引的中点2长期净租赁调整后杠杆率。●我们的目标杠杆率2为4.5x – 5.5x，2026年第一季度的杠杆率为4.8x，投资于推动两位数增长的高ROIC机会资本配置优先事项侧重于增加股息和投资于高回报增长机会我们致力于保持强劲的资产负债表●致力于根据每股AFFO增长提高股息，与2025年11月宣布的增长10%一致，这标志着股息连续第四年增长●与超大规模客户（预租交易，持续时间为10-15年）承保非常有吸引力的数据中心开发回报，以利用1.4吉瓦的总可开发容量●我们的业务每年产生15-20亿美元的运营现金流，超过了经常性资本支出和股息，将超额现金流投入增长●调整后EBITDA 1的增长和2026年取消现金重组费用支持超过20亿美元的杠杆中性2增长资本融资，同时保持强劲的每股AFFO增长
投资取得强大的基础1执行增长战略2卓越的财务业绩记录3丨多个业务领域的全球领导者，利润率强劲且不断提高↓高度重复的商业模式，与240,000多家客户建立了长达数十年的关系，其中95%的财富1000强建立在强大的客户满意度、卓越运营和信任的历史之上丨在有吸引力、庞大且不断增长的市场开展业务，总可寻址机会和重大交叉销售机会达1700亿美元丨成长型业务组合（数据中心、数字解决方案、ALM）在2026年第一季度的收入集体增长超过50%，占总收入的33%丨自2021年以来实现了13%的收入和不含外汇的调整后EBITDA复合年增长率↓整个业务的强劲势头使我们能够在2026年再创业绩新高↓通过与每股AFFO增长一致的持续股息增长为股东创造价值丨企业和数据中心服务组合使我们能够跨周期推动两位数的收入和AFFO增长15
16附录
17 Q1净收入（亏损）与调整后EBITDA报告的每股收益与调整后每股收益的对账（1）截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的有效税率与我们的结构性税率（或调整后的有效税率）之间的差异主要是由于（i）上述调节项目，这些项目影响了我们报告的所得税拨备（收益）前净收入（亏损），但对我们报告的所得税拨备（收益）和（ii）其他离散税项影响不大。我们在计算截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度调整后每股收益时的结构性税率分别为15.5%和17.0%。
18 Q1对账（续）与FFO FFO到AFFO的净收入（亏损）（1）包括与自有房地产资产（土地改良、建筑物、建筑物和租赁物改良、数据中心基础设施和货架结构）相关的折旧费用，不包括与房地产融资租赁相关的折旧。（2）包括数据中心就地租赁无形资产和数据中心租户关系无形资产的摊销费用。（3）表示（i）上述调节项目的税务影响，这些项目影响我们报告的所得税拨备（收益）前净收入（亏损）收入，但对我们报告的所得税拨备（收益）和（ii）其他离散税项的影响不大。（1）包括客户和供应商关系价值、接收成本、客户关系的获取、资本化佣金和其他无形资产。
19全年调节净收入（亏损）与调整后EBITDA
20全年度对账（续）与FFO和AFFO（1）的净收入（损失）包括与自有房地产资产（土地改良、建筑物、建筑物和租赁物改良、数据中心基础设施和货架结构）相关的折旧费用，不包括与房地产融资租赁相关的折旧。（2）包括数据中心就地租赁无形资产和数据中心租户关系无形资产的摊销费用。（3）表示（i）上述调节项目的税务影响，这些项目影响我们报告的所得税拨备（收益）前净收入（亏损），但对我们报告的所得税拨备（收益）和（ii）其他离散税项影响不大。（4）包括客户和供应商关系价值、接收成本、客户关系的获取、资本化佣金和其他无形资产。自2023年第四季度起，我们的AFFO定义已更新，以排除资本化佣金的摊销。2023年、2022年和2021年全年资本化佣金的摊销费用分别为4340万美元、4060万美元和3070万美元。
调整后EBITDA我们将调整后EBITDA定义为扣除利息费用前的净收入（亏损）净额、所得税拨备（收益）、折旧和摊销（包括我们在未合并合资企业的调整后EBITDA中所占份额），不包括我们认为不代表我们核心经营业绩的某些项目，具体而言：（i）收购和整合成本；（ii）重组和其他转型；（iii）物业、厂房和设备的处置/减记损失（收益）净额（包括房地产）；（iv）其他费用（收入）净额；（v）基于股票的补偿费用；（vi）无形减值。调整后EBITDA利润率的计算方法是调整后EBITDA除以总收入。我们结合贴现现金流模型使用当前或预计调整后EBITDA的倍数来确定我们估计的整体企业估值并评估收购目标。我们认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率为我们当前和潜在的投资者提供了有关我们产生现金流以支持业务投资的能力的相关和有用的信息。这些措施是我们用来评估和评估业务经营业绩的内部报告系统的组成部分。调整后每股收益，或调整后每股收益我们将调整后每股收益定义为从归属于铁山公司的净收入（亏损）（包括我们应占未合并合资企业的调整后亏损（收益）中完全摊薄的报告每股收益，不包括某些项目，具体而言：（i）收购和整合成本；（ii）重组和其他转型；（iii）处置/减记物业、厂房和设备的亏损（收益）净额（包括房地产）；（iv）其他费用（收入），净额；（v）以股票为基础的补偿费用；（vi）与衍生工具相关的非现金摊销；（vii）调节项目和离散税项的税务影响；（viii）与注销某些客户关系无形资产相关的摊销。我们认为这些被排除的项目并不代表我们持续的经营业绩，我们在预测未来业绩时也不会考虑这些项目。我们认为，在比较我们过去、现在和未来期间的结果时，调整后的每股收益对我们当前和潜在的投资者来说是有价值的。由于四舍五入，数字可能无法实现。调节项目和离散税收项目的税收影响是使用当前季度对年度结构性税率的估计计算得出的。这可能导致当期调整加上先前报告的季度调整不等于全年调整的总和。定义21
定义（CONT.）来自运营的资金，或FFO（Nareit），以及FFO（Normalized）来自运营的资金（“FFO”），由美国全国房地产投资信托协会定义为不包括房地产资产折旧、出售房地产的损失和收益的净收益（亏损），以及数据中心租赁无形资产的摊销（“FFO（Nareit）”）。我们计算我们的FFO衡量标准，包括FFO（Nareit），调整我们在未合并合资企业的调节项目中所占的份额。FFO（Nareit）不会对房地产折旧产生影响，因为这些金额是根据公认会计原则计算的，用于在物业的使用寿命内分配成本。由于历史上维护良好的房地产资产的价值会根据当时的市场状况而增加或减少，我们认为FFO（Nareit）为投资者提供了更清晰的关于我们经营业绩的观点。我们与FFO（Nareit）最直接可比的GAAP衡量标准是净收入（亏损）。我们修改FFO（Nareit），这在寻求提供最有意义地反映其特定业务的财务指标的REITs中很常见（“FFO（Normalized）”）。我们对FFO（正常化）的定义不包括我们认为不代表我们核心经营业绩的FFO（Nareit）中包含的某些项目，具体而言：（i）收购和整合成本；（ii）重组和其他转型；（iii）物业、厂房和设备的处置/减记损失（收益）净额（不包括房地产）；（iv）其他费用（收入）净额；（v）基于股票的补偿费用；（vi）与衍生工具相关的非现金摊销；（vii）房地产融资租赁折旧；（viii）调节项目和离散税项的税务影响；（ix）无形减值；（x）终止经营业务的（收入）亏损，税后净额。FFO（标准化）每股FFO（标准化）除以加权平均完全稀释流通股。调整后的运营资金，或AFFO我们将调整后的运营资金（“AFFO”）定义为FFO（正常化）（1）不包括（i）非现金租金费用（收入），（ii）非房地产资产折旧，（iii）与客户和供应商关系价值、接收成本、收购客户和供应商关系、资本化佣金和其他无形资产相关的摊销费用，（iv）递延融资成本和债务折现/溢价的摊销，（v）与客户诱导和高于或低于市场价格的数据中心租赁摊销相关的收入减少，以及（vi）与正常化现金税对账的影响，以及（2）包括经常性资本支出。我们还对这些项目进行了调整，调整幅度可归因于我们的未合并风险投资部分。我们认为，AFFO作为一种被广泛认可的REITs运营衡量指标，有助于投资者作为对其他REITs的一种有意义的补充比较业绩衡量指标，包括在每股基础上。AFFO应被视为对根据公认会计原则报告的财务业绩的其他衡量标准的补充，而不是替代，例如营业收入、净收入（亏损）或经营活动产生的现金流量（根据公认会计原则确定）。每股AFFO AFFO除以加权平均完全稀释流通股。22
