美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F

或

截至2020年12月31日的财政年度

或

或

需要本壳公司报告的事件发生日期:

从____年__月___日至__年__月__日的过渡期。

佣金文件号:001-34999

奥盛创新有限公司

（其章程中指定的注册人的确切名称）

英属维尔京群岛

（公司或组织的管辖权）

中华人民共和国上海市上城路518号17楼200120

（主要执行办公室地址）

华伟

电话:+86（21）6888-8886传真:+86（21）6888-8666

中华人民共和国上海市上城路518号17楼200120

（公司联系人的姓名，电话，电子邮件和/或传真号码和地址）

根据该法第12（b）条注册或将要注册的证券:

普通股不在美国交易，而是作为存托凭证存放在纽约梅隆银行公司。每股美国存托股份代表三（3）股普通股。

根据该法第12（g）条注册或将要注册的证券:

无

（班级名称）

根据该法第15（d）条有报告义务的证券:

无

（班级名称）

截至2020年12月31日，已发行在外的注册人共有19,791,110股每股面值0.01美元的普通股。

用复选标记表示注册人是否是《证券法》第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

是不是

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否无需根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交报告。

是不是

用复选标记表示注册人（1）在过去12个月内是否已提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告（或在较短的时间内要求注册人提交此类报告），（2）在过去90天内一直受到此类备案要求的约束。

是不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交的较短时间内）以电子方式提交了根据ST条例405（本章232.405）要求提交的每个交互式数据文件。这样的文件）。

是不是

用复选标记表示注册人是大型加速披露公司，加速披露公司，非加速披露公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b​​-2条中“大型加速披露公司”，“加速披露公司”和“新兴成长公司”的定义。（选中一个）:

大型加速披露公司·加速披露公司·非加速披露公司

新兴成长公司

如果新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据第13（a）条提供的任何新的或经修订的财务会计准则®交易法。

◆术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15U.S.C.7262（b））第404（b）条提交了管理层对其财务报告内部控制有效性评估的报告和证明。注册公共会计师事务所编写或发表审计报告的机构。

用复选标记表示注册人使用哪种会计基础来编制本文件中包含的财务报表:

国际会计准则委员会发布的美国公认会计准则国际财务报告准则其他

如果针对上一个问题选中了“其他”，请用复选标记表示注册人选择遵循的财务报表项目:项目17项目18

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司（如《交易法》第12b​​-2条所定义）。是不是

奥盛创新有限公司

表格20-F年度报告

（美元）

第一部分

某些信息

在本20-F表年度报告中，除非另有说明，否则“我们”，“我们”，“我们的”，“公司”和“Ossen”是指奥盛创新有限公司，一家在英属维尔京群岛注册的公司，其前身实体及其子公司。

除非上下文另有说明，否则所有对“中国”和“中国”的引用均指中华人民共和国，所有对“人民币”或“人民币”的引用均指中华人民共和国的法定货币，所有对“美元”，“美元”和“$”的引用均指美国的法定货币，而对“ADS”的所有引用均指我们的美国存托股票，每只代表一股普通股。本年度报告仅出于方便读者的目的，以指定的汇率将人民币金额翻译为美元。我们不代表本报告中提及的人民币或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率或根本无法转换为美元或人民币（视情况而定）。2021年4月30日，中国人民银行公布的现金买入利率为人民币6.48元兑1.00美元。

前瞻性陈述

就1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款而言，本报告包含“前瞻性陈述”，这些陈述代表了我们对未来事件的信念，预测和预测。除历史事实陈述外，所有陈述均为“前瞻性陈述”，包括对收益，收入或其他财务项目的任何预测，对未来运营的管理计划，战略和目标的任何陈述，有关拟议的新项目或其他发展，有关未来经济状况或表现的任何陈述，管理层信念，目标，策略，意图和目标的任何陈述，以及上述任何内容所依据的任何假设的陈述。诸如“可能”，“将要”，“应该”，“可能”，“将会”，“预测”，“潜力”，“继续”，“期望”，“预期”，“未来”，“打算”，”，“计划”，“相信”，“估计”和类似表达以及未来时态的陈述均标识前瞻性陈述。

这些陈述必然是主观的，涉及已知和未知的风险，不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际结果，绩效或成就或行业结果与此类陈述中描述或暗示的任何未来结果，绩效或成就存在重大差异。实际结果可能与我们前瞻性声明中所述的预期结果存在重大差异，包括在正确衡量和识别影响我们业务的因素或其可能影响的程度方面，以及与我们的业务战略或业务成功所基于的因素有关的可公开获得的信息的准确性和完整性。

前瞻性陈述不应被视为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对是否或何时实现我们的业绩或结果的准确指示。前瞻性陈述是基于做出这些陈述时的可用信息以及管理层当时对未来事件的信念，并且受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际业绩或结果与前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。可能导致此类差异的重要因素包括但不限于在“风险因素”，“运营和财务审查与前景”以及本报告其他标题下讨论的因素。

不适用。

不适用。

3.A.选定的财务数据

以下选定的财务信息应与我们的合并财务报表及其相关说明以及本年度报告其他部分中标题为“运营和财务审查与前景”的部分一起阅读，并通过引用进行限定。截至2018年12月31日，2019年和2020年12月31日的财政年度的合并收益表数据以及截至2019年12月31日和2020年12月31日的资产负债表数据均来自本年度报告其他部分中包含的经审计的合并财务报表。截至2016年12月31日和2017年12月31日止财政年度的合并收益表数据以及截至2016年12月31日，2017年和2018年12月31日的资产负债表数据不包括在本年度报告中。我们先前任何时期的历史结果不一定表示未来任何时期的预期结果。

计算基于可归因于控股权益和已发行加权平均股份的净收入，不包括外币折算收益（亏损）。

3.B.资本化和债务

不适用。

3.C.发售及所得款项用途的原因

不适用。

3.D.风险因素

对我们的美国存托凭证进行投资涉及高度风险。在决定投资我们的ADS之前，您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性以及本年度报告中包含的所有其他信息，包括在“前瞻性陈述”和“运营和财务审查与前景”标题下讨论的事项。我们是一家在中国拥有大量业务的控股公司，并受制于在许多方面与美国不同的法律和监管环境。如果以下任何风险，或我们目前无法预见的任何其他风险和不确定性实际发生，我们的业务，财务状况，经营成果，流动性和我们未来的增长前景可能会受到重大不利影响。

与我们的业务和行业有关的风险

我们的董事长通过其股票在外汇上市的实体控制着我们很大比例的流通股，并可能对我们公司事务的结果产生重大影响。

截至本报告发布之日，我们的董事长Liang Tang博士实益拥有我们已发行普通股的约65.9%。因此，Liang Tang博士可以对确定提交股东批准的任何公司交易或其他事项的结果产生重大影响，这些事项包括合并、合并、选举董事和其他重要的公司行动。这种由Liang Tang博士控制的股份所有权的集中限制了您影响公司事务的能力，并可能导致延迟或阻止第三方获得对我们的控制权。此外，Liang Tang博士控制的大量普通股的销售，或这些销售的前景，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

作为纳斯达克上市规则下的“受控公司”，我们可能会遵守某些公司治理要求的某些豁免，这可能会对我们的公众股东产生不利影响。

由于Pujiang International Group Limited（“Pujiang”）是一家开曼群岛公司，在香港联交所上市，我们的董事长Liang Tang博士是Pujiang的68.15%的股东兼董事长，通过其全资子公司Acme Innovation Limited实益持有我们已发行普通股的约65.9%，作为英属维尔京群岛公司（“ACME”），我们可能被视为纳斯达克股票市场（“纳斯达克”）公司治理标准所指的“受控公司”。根据这些规则，由个人，集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司是“受控公司”，并被允许逐步遵守独立委员会的要求。尽管我们无意依赖纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免，但我们将来可以选择依赖这些豁免。如果我们选择依靠“受控公司”豁免，则董事会的大多数成员可能不是独立董事，并且我们的提名以及公司治理和薪酬委员会可能不完全由独立董事组成。因此，如果我们依靠豁免，则在我们仍然是受控公司的期间以及在我们不再是受控公司之后的任何过渡期内，您将不会获得受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东所获得的相同保护。

我们的运营是现金密集型的，如果我们无法维持足够的流动性和营运资金水平，我们的业务可能会受到不利影响。

截至2020年12月31日，我们拥有约120万美元的现金及现金等价物和800万美元的受限制现金。从历史上看，我们在经营活动中花费了大量现金，主要是为我们的产品采购原材料。我们的短期贷款来自中资银行，通常由我们的部分固定资产，土地使用权，应收款项和/或关联方担保。几乎所有这类短期贷款的期限都是一年或更短。从历史上看，我们每年都会结转此类贷款。但是，我们将来可能没有足够的资金来偿还所有到期的借款。未能在到期时展期我们的短期借款或偿还我们的债务可能会导致施加罚款，包括提高利率，债权人对我们采取法律行动，甚至破产。

尽管我们一直能够主要通过运营现金和短期借款来维持充足的营运资金，但如果我们的客户未能结清未偿还的应收账款，或者我们无法从当地银行借入足够的资本，未来可能会对我们的现金流产生重大不利影响，财务状况和经营成果。

如果现有资本来源不足以支持我们的业务，我们可能会发行在分配和清算中优先于普通股的债务和股本证券，这可能会对普通股的价值产生负面影响，否则我们可能根本无法筹集额外的资金。

如果可用的流动性不足以满足我们到期的运营和贷款义务，我们的计划包括考虑寻求替代的融资安排，必要时减少支出或限制我们的扩张计划以满足我们的现金需求。但是，不能保证在需要时，我们将能够筹集更多资金，减少可自由支配的支出或有效地限制我们的扩张以提供所需的流动性。目前，小资本公司的资本市场困难，银行机构的贷款要求变得严格。因此，我们无法确保任何第三方融资的可用性或条款。如果我们无法筹集额外的资金，我们可能无法采购我们需要的原材料，实施我们的长期业务计划，开发或增强我们的产品，利用未来的机会或及时应对竞争压力。

或者，如果我们通过发行股本或可转换债务证券筹集资金，则此类发行可能会严重稀释我们的股东。此外，我们可能会发行优先于普通股的优先票据，次级票据或优先股。在我们清算的情况下，任何此类贷方和我们的债务或优先证券的持有人将在分配给美国存托凭证持有人之前获得我们可用资产的分配。我们在未来发行中产生债务和发行证券的决定将取决于市场状况和我们无法控制的其他因素。我们无法预测或估计未来发行和债务融资的金额，时间或性质。未来的发行可能会降低我们美国存托凭证的价值或稀释您的投资。

我们面临激烈的竞争，如果我们无法有效竞争，我们可能无法维持盈利能力。

我们与位于中国和国际上制造与我们相似材料的许多其他公司竞争。我们的许多竞争对手都是比我们拥有更多财务资源的大型公司。过去，在中国充满挑战的经济环境中的激烈竞争给我们的利润率带来了压力，并可能对我们未来的财务业绩产生不利影响。此外，激烈的竞争可能会导致我们与竞争对手之间与竞争性销售惯例，与主要供应商和客户的关系或其他事项有关的潜在或实际诉讼。

2020年和2019年，我们通过销售稀土涂层PC线和PC线分别产生了约1.042亿美元和1.073亿美元的收入，分别占总收入的75.2%和77.2%。我们认为，我们的稀土涂层能力为我们在竞争对手之间提供了竞争优势；但是，我们的竞争对手可能会开发类似的竞争产品。我们打算继续扩大研究与开发努力，以进一步推进我们的稀土涂层应用，包括提高产品的耐腐蚀水平并提高产品的强度和寿命。同时，我们还将继续投资于其他类型预应力产品中强度更高、耐腐蚀程度更高的研究与开发。但是，不能保证我们的初始竞争优势将得到保留，并且一个或多个竞争对手不会开发在质量上与我们相同或优于我们的产品且价格比我们的稀土涂层产品更好的产品。

我们的收入高度依赖有限的客户，失去任何一个主要客户都可能对我们的增长和收入产生重大不利影响。

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们的六大客户分别贡献了总销售额的80.2%和66.8%。由于我们对有限数量的客户的依赖，我们可能会面临定价和其他竞争压力，这可能会对我们的利润和收入造成重大不利影响。针对特定客户销售的产品数量每年都会有所不同，尤其是因为我们不是任何客户的独家提供商。此外，除我们的表现外，还有许多因素可能导致客户流失或我们向任何客户提供的产品大幅减少，这可能是不可预测的。例如，我们的客户可能会决定减少对我们产品的支出，或者在项目完成后客户可能不再需要我们的产品。我们任何一个主要客户的流失，对这些客户的销售量减少或我们向他们出售产品的价格下降可能会对我们的利润和收入造成重大不利影响。

此外，鉴于客户的相对规模和对我们的重要性，这种客户集中度可能使我们受到客户在与我们谈判中可能具有的感知或实际杠杆的影响。如果我们的客户寻求以对我们不利的条件谈判他们的协议，而我们接受这种不利条件，这种不利条件可能会对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。因此，除非并且直到我们实现多元化并扩大客户群，否则我们未来的成功将在很大程度上取决于最大客户的业务时间和数量以及这些客户的财务和运营成功。

随着我们扩大业务范围，我们可能需要为原材料建立更多元化的供应商网络。未能确保更多元化的供应商网络可能会对我们的财务状况造成不利影响。

我们目前从少数供应商那里购买了几乎所有的原材料。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，从我们五家最大供应商的采购分别占我们原材料采购的99.9%和99.8%。如果我们需要使我们的供应商网络多样化，我们可能无法以有竞争力的价格获得足够的原材料供应，这可能会对我们的经营成果，财务状况和现金流量产生不利影响。

此外，尽管我们努力控制原材料供应并与现有供应商保持良好关系，但我们可能随时失去一个或多个现有供应商。失去一个或多个关键供应商可能会增加我们对更高成本或更低质量供应的依赖，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。原材料供应数量或质量的任何中断或下降都可能严重扰乱我们的生产，并对我们的业务，财务状况和财务前景产生不利影响。

钢材价格波动可能会导致我们的经营业绩出现重大波动。如果钢材价格下跌或我们无法将价格上涨转嫁给客户，我们的收入和营业收入可能会下降。

我们的主要原材料是高碳钢盘条，我们通常从多个初级钢铁生产商那里购买。钢铁行业整体上是周期性的，由于我们无法控制的众多因素，有时钢铁的价格和可用性可能会波动，包括总体国内和国际经济状况，劳动力成本，销售水平，竞争，我们持有的库存水平我们和其他钢铁服务中心，钢铁生产商合并，钢铁生产商原材料成本上升，进口税和关税以及货币汇率。这种波动性可能会严重影响我们原材料的可用性和成本。

与许多其他钢铁产品制造商一样，我们保持大量的钢材库存，以适应客户的交货时间短和交货及时的要求。因此，我们购买钢材是为了根据历史购买惯例，与客户的供应协议和市场状况，将库存维持在我们认为适合满足客户预期需求的水平。我们购买钢材的承诺通常以我们下订单时有效的现行市场价格为准。我们没有长期的，固定价格的钢材采购合同。当钢材价格上涨时，竞争条件将影响我们可以将多少价格上涨转嫁给我们的客户。如果我们无法将原材料的未来价格上涨转嫁给客户，则可能会对我们业务的收入和盈利能力造成不利影响。

当钢铁价格下跌时，客户对更低价格的需求以及竞争对手对这些需求的响应可能会导致销售价格下降，利润率下降以及在我们使用现有钢铁库存时以成本或市场调整中的较低者估值的库存。钢材价格的大幅或快速下跌或销量的减少可能导致我们产生库存或商誉减值费用。因此，不断变化的钢材价格可能会严重影响我们的收入，毛利率，营业收入和净收入。

2020年的钢铁市场趋势受到COVID-19大流行的影响，钢铁价格大幅波动。2020年第一季度，随着国内经济因大流行而停滞，我们看到钢材价格大幅下跌。2020年4月至11月底，钢材价格温和上涨。2020年11月底至12月底，钢价冲高后大幅回调。2020年，我国钢铁原材料价格总体保持上涨态势，高位运行。特别是铁矿石价格正因大流行而经历供需紧张的阶段，再加上资本市场的投机，四季度出现了大幅上涨。

冠状病毒病（COVID-19）的爆发已经并且可能继续对我们的业务运营造成重大不利影响。

2019年末，由COVID-19引起的呼吸道疾病在中国爆发，并在中国其他地区和全球范围内蔓延。公司的主要业务位于中国。COVID-19的新毒株被认为具有高度传染性，并构成严重的公共卫生威胁。世界卫生组织（“世卫组织”）正在密切监测和评估这一情况。2020年3月11日，世卫组织宣布COVID-19爆发为大流行病，将其对威胁的评估扩大到2020年1月宣布的全球突发卫生事件之外。

此类流行病在中国或世界其他地方的任何爆发或其他不利的公共卫生发展都将对全球经济，我们的市场和业务造成重大不利影响。某些地区目前仍然存在对人员和货物流动的限制，这要求我们调整某些销售和交付流程。由于COVID-19爆发，我们在九江和马鞍山的工厂从2020年1月下旬到2020年3月9日的中国春节国庆假期暂时关闭。COVID-19的长期爆发可能会导致我们产品所需的某些原材料的供应链中断，客户需求减少，限制我们为支持我们的网站或全球客户而进行的旅行，以及我们在中国江西九江的新生产设施的生产和建设延迟。COVID-19对2021年原材料价格的影响程度将取决于大流行的未来发展，包括有关爆发的全球严重性和为遏制爆发而采取的行动的新信息，这些信息高度不确定且不可预测。所有这些因素都可能影响我们2021年的整体财务业绩，尽管我们目前无法量化整体影响。

我们无法预见COVID-19的爆发是否会得到有效遏制，也无法预测其影响的严重程度和持续时间。如果COVID-19的爆发没有得到有效和及时的控制，则由于市场前景恶化，区域和国家经济增长放缓，我们的业务运营和财务状况可能受到重大不利影响，客户流动性和财务状况减弱以及我们无法预见的其他因素。这些因素中的任何一个以及我们无法控制的其他因素都可能对整体商业环境产生不利影响，在我们开展业务的地区造成不确定性，导致我们的业务以我们无法预测的方式遭受损失，并对我们的业务造成重大不利影响，财务状况和经营成果。

由我们无法控制的事件（包括但不限于COVID-19大流行）导致的供应链、客户需求或我们制造和销售产品的能力的中断可能会影响我们的经营成果。由于持续的COVID-19大流行，我们在九江和马鞍山的工厂在春节后暂时关闭，直到2020年3月的第二周。工厂自2020年3月23日起全面运营。由于2020年1月底至2020年3月底期间为遏制COVID-19在中国的广泛传播而实施的旅行和工作限制，中国许多城市处于封锁状态。结果，生产和销售订单被延迟，我们2020年的财务业绩受到影响。自2020年3月以来，COVID-19爆发对中国业务的影响有所改善，中华人民共和国政府（以下简称“中国政府”）实施了各种政策，以刺激经济并提振整体经济增长2020年。而在交通基础设施行业，原本被拖延的建设项目如今也在陆续复工。但是，未来COVID-19的任何爆发都可能造成破坏，随着时间的推移，可能会减慢受影响司法管辖区的制造速度，并对我们产品中使用的原材料的价格和可用性造成压力。

对中国以外客户的销售和国际发展使我们面临国际销售和竞争加剧固有的风险。

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们从向国际市场客户的销售中分别产生了约1.5%和1.8%的收入。因此，如果我们仅在中国开展业务，我们将面临否则不会面临的风险和挑战。2018年和2019年，美国对超过5500亿美元的中国商品征收关税，中国对超过1850亿美元的美国商品征收关税进行报复。2020年1月，双方签署了第一阶段贸易协议，正式同意降低关税，扩大贸易购买，并就知识产权，技术转让和货币惯例重新做出承诺。尽管自2010年征收反倾销税以来，我们没有从美国产生任何销售额，2018年和2019年实施的这些措施也可能对我们的业务和经营成果产生负面影响，因为中国的钢铁产品出口商现在可能会将营销工作重点放在中国国内市场上。

我们面临各种风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会影响我们采购优质原材料的能力。

我们的业绩取决于我们能否及时从供应商那里采购低成本，高质量的原材料。我们的供应商面临某些风险，包括原材料的可用性，劳资纠纷，恶劣天气，自然灾害以及总体经济和政治状况，这可能会限制供应商向我们提供低成本，高质量商品的能力。及时。此外，由于这些或其他原因，我们的一个或多个供应商可能不遵守我们的质量控制标准，并且我们可能无法识别缺陷。我们的供应商未能及时以合理的成本提供优质材料可能会减少我们的净销售额或利润，损害我们的声誉，并对我们的财务状况造成不利影响。尽管我们的供应链没有受到任何有意义的破坏，但如果将来COVID-19在中国爆发，这种破坏可能会发生。

如果我们无法防止知识产权的损失，挪用或争议，我们可能会失去竞争优势，并且我们的运营可能会受到损害。

我们依靠专利，商标，商业秘密和保密协议的组合来保护我们的知识产权。尽管我们目前不知道有任何侵犯我们知识产权的行为，但我们成功竞争和实现未来收入增长的能力将在很大程度上取决于我们保护专有技术的能力。尽管中国在过去几年中颁布了许多法律法规并做出了其他努力来保护知识产权，但中国的知识产权并不像包括美国在内的许多西方国家那样确定。此外，此类法律法规在中国的执行尚未得到充分发展。中国的行政机关和法院系统都没有发达国家的行政机关和法院系统有能力处理侵权行为或处理合规的技术创新与不合规的侵权行为之间的细微差别和复杂性。

我们的稀土涂层技术通过专利，商业秘密，保密协议和其他方法相结合来保护。但是，我们的竞争对手可能会独立开发与我们相似的专有方法或复制我们的产品，或开发替代产品，这可能会对我们的业务、经营成果和财务状况造成重大不利影响。盗用或复制我们的知识产权可能会破坏我们正在进行的业务，分散我们的管理层和员工的注意力，减少我们的收入并增加我们的支出。我们可能需要提起诉讼以执行我们的知识产权。任何此类诉讼都可能既耗时又昂贵，并且无法保证任何此类诉讼的结果。

我们的收入，费用和利润很难预测，并且每个季度都有很大差异。这可能导致我们普通股的交易价格下跌。

我们的经营业绩每个季度都有很大差异。因此，我们认为，对我们的经营成果进行定期比较不一定有意义，也不应将其作为我们未来业绩的指标。将来，我们的某些季度经营成果可能会低于市场分析师和投资者的预期，这可能导致我们普通股的交易价格大幅下跌。影响我们收入，费用和利润波动的因素包括:

我们的部分费用，尤其是与人员和设施有关的费用，通常在任何特定季度之前确定。结果，我们的采购订单数量和时间或原材料价格的意外变化可能会导致我们在任何特定季度的经营业绩发生重大变化。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理层和关键人员。我们无法吸引和留住这些个人可能会对我们的业务，经营成果和财务状况造成重大不利影响。

我们高度依赖我们的高级管理层和其他关键员工，包括我们的董事长唐博士和我们的首席执行官兼首席财务官华伟先生。我们未来的表现将取决于高级管理层成员和关键员工的持续服务。我们不为管理团队的任何成员或其他关键人员维护关键人物人寿保险。我们行业对高级管理人员的竞争非常激烈，我们将来可能无法留住高级管理人员和关键人员，也无法吸引和留住新的高级管理人员和关键人员，这可能对我们的业务、经营成果和财务状况造成重大不利影响。

我们的保险范围有限，可能会因产品责任索赔，业务中断或自然灾害而遭受损失。

如果使用我们的产品导致财产损失或人身伤害，我们将面临与产品责任索赔相关的风险。由于我们的产品最终被纳入桥梁，建筑物，铁路和其他大型结构中，因此无论是由于缺陷，安装不当还是其他原因，这些结构的用户或安装我们产品的人员都可能被此类结构伤害或杀害。原因。由于我们继续扩大客户群，并且由于我们的产品被长期使用，因此我们无法预测将来是否会对我们提出产品责任索赔，也无法预测由此产生的任何不利宣传对我们业务的影响。成功向我们提出产品责任索赔可能会导致潜在的重大金钱损失，并要求我们支付大量款项。如果对我们成功索赔，我们没有产品责任保险，并且可能没有足够的资源来满足判决。由于中国的保险业仍处于早期发展阶段，即使是我们目前经营的保险，与许多其他国家相比，承保范围也是有限的。任何业务中断或自然灾害都可能导致我们资源的重大损失和转移，并对我们的业务，财务状况和经营成果造成重大不利影响。

如果我们无法维持适当的内部财务报告控制和程序，则可能导致我们无法履行报告义务，导致财务报表重述，损害我们的经营业绩，并使我们受到监管审查和制裁，并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。

为了提供可靠的财务报告并有效防止欺诈，有效的内部控制是必要的。作为一家上市公司，我们对增强财务报告和内部控制有着重大要求。为了满足2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，我们必须记录和测试我们的内部控制程序，该条款要求对我们对财务报告的内部控制的有效性进行年度管理评估，对于许多公司而言，独立注册公共会计师事务所针对这些评估的报告。设计和实施有效内部控制的过程是一项持续的努力，需要我们预测并应对业务以及经济和监管环境的变化，并花费大量资源来维持内部控制系统这足以履行我们作为上市公司的报告义务。

我们无法向您保证，我们将来不会确定需要改进财务报告内部控制的领域。此外，我们无法向您保证，随着我们继续增长，我们将采取措施来补救任何需要改进的领域，这些措施将是成功的，或者我们将来将对我们的财务流程和报告实施并维持足够的控制。如果我们无法建立适当的内部财务报告控制和程序，则可能导致我们无法遵守萨班斯-奥克斯利法案并履行报告义务，导致我们的财务报表重述，损害我们的经营业绩，并使我们受到监管审查和制裁，并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。

我们信息技术系统的故障将损害我们的业务。

我们业务的性质要求开发和实施某些功能良好的信息技术系统。此类系统容易受到各种潜在风险的影响，包括自然灾害和电信故障以及人为错误或故意破坏，破坏，闯入和类似行为造成的破坏或中断。这些事件中的任何一个的发生都可能导致昂贵的中断或失败，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们依靠信息技术来支持我们的运营和报告环境。该技术的安全故障可能会影响我们有效运营业务的能力，对我们报告的财务业绩产生不利影响，影响我们的声誉并使我们面临潜在的责任或诉讼。

在日常业务过程中，我们会在网络上存储敏感数据，包括知识产权，我们的专有业务信息以及客户，供应商和业务合作伙伴的信息以及客户和员工的信息。这些信息的安全处理，维护和传输对于我们的运营和业务战略至关重要。尽管我们采取了安全措施，但由于网络事件，自然灾害，硬件或软件故障或错误，电信系统故障，服务提供商或供应商错误或故障，有意或无意的原因，我们的信息技术和基础架构可能容易受到黑客的攻击或破坏。人事行动，员工错误，渎职或其他干扰。任何此类破坏都可能损害我们的网络，并且存储在其中的信息都可能被访问，公开披露，更改，损坏，扣留赎金，丢失或被盗。在任何此类情况下，我们都可能遭受重大损失或承担重大责任，包括:损害我们的声誉；失去客户信心或商誉；以及花费大量时间和金钱来解决和补救对受影响个人或业务合作伙伴造成的损害。此外，此类数据泄露可能会导致法律索赔或诉讼，根据保护个人信息隐私的法律承担的责任以及监管处罚，扰乱我们的运营并损害我们的声誉，这可能会对我们的业务，收入和竞争地位产生不利影响。

在中国开展业务的相关风险

人民币价值的波动可能会对我们的股东投资产生不利影响。

我们的报告货币是美元。但是，我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。人民币的任何重大升值都可能对我们的收入和财务状况的美元等值金额以及普通股的外币价值和应付股息产生重大不利影响。例如，人民币兑美元的贬值可能会减少我们财务业绩的美元等值金额，您对我们普通股的投资价值以及我们将来可能支付的股息（如果有），所有这些都可能对我们美国存托凭证的价格产生重大不利影响。2020年和2019年，我们的外币换算收益分别为850万美元和170万美元，这主要是由于2020年人民币对美元升值以及2019年人民币对美元贬值。

人民币兑美元和其他货币的价值受到（其中包括）中国政治和经济状况以及中国外汇政策变化的影响。人民币兑换包括美元在内的外币一直是根据中国人民银行设定的汇率进行的。2005年7月21日，中国政府改变了十年来仅将人民币与美元挂钩的政策，在随后的三年中，人民币兑美元升值了20%以上。然而，在2008年7月至2010年6月期间，这种升值停止了，人民币兑美元的汇率在一个狭窄的范围内交易。在2010年7月至2015年11月期间，人民币兑美元汇率有时会出现重大且不可预测的波动。2015年11月30日，IMF执行董事会完成了对构成特别提款权（SDR）的一篮子货币的定期五年期审查，并决定自2016年10月1日起，人民币被确定为可自由使用的货币，将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR篮子。2016年第四季度，在美元飙升、中国资本持续流出的背景下，人民币大幅贬值。这种贬值在2017年停止，人民币在这一年期间对美元升值了约7%。2018年和2019年，人民币兑美元分别贬值4.8%和1.3%。2020年，人民币兑美元升值约6.9%。随着外汇市场的发展以及利率市场化和人民币国际化的进展，中国政府将来可能会宣布进一步改变汇率制度，并且我们无法向您保证人民币将来对美元不会大幅升值或贬值。很难预测市场力量或中国或美国政府政策将来可能会如何影响人民币与美元之间的汇率。

人民币可能会对美元或其他货币进一步重估，或者可能被允许进行完全或有限的自由浮动，这可能导致人民币对美元或其他货币的价值升值或贬值。此外，在中国可用于减少我们受汇率波动影响的对冲交易非常有限。尽管我们将来可能会决定进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能会受到限制，并且我们可能根本无法成功对冲我们的敞口。此外，中国外汇管制法规可能会放大我们的货币汇兑损失，这些法规限制了我们将人民币转换为美元的能力。

中国政治或经济形势的变化可能会损害我们和我们的经营业绩。

中国政府实行的经济改革对国家的经济发展产生了积极的影响，但政府可以随时改变这些经济改革或任何法律制度。这可能会有利于或损害我们的运营和盈利能力。可能产生这种影响的一些因素包括:

中国经济与经济合作与发展组织（OECD）的大多数成员国有许多不同之处。例如，国有企业在中国经济中仍占很大比重，公司治理薄弱和缺乏灵活的货币兑换政策在中国仍然普遍存在。由于这些差异，如果中国经济与经合组织成员国相似，我们的发展方式或速度可能不会与预期的相同。

中国政府对基础设施和钢铁部门以及我们必须开展业务活动的方式具有重大影响。

中国政府已经并将继续通过监管和国家所有权对中国经济的几乎每个部门行使实质性控制，包括我们一直在开展业务的基础设施和钢铁部门。出于任何原因推迟，更改或停止某些类型的基础设施项目建设的任何政府决定或行动，例如2011年7月在华南发生的高速铁路事故，2016年至2018年期间宣布的1.5亿吨钢铁减产，以及自2017年以来对钢铁行业实施的严格环保措施，或政府可能做出的任何削减支出的决定，都可能对我们的业务和经营成果产生不利影响。

此外，我们在中国的运营能力可能会受到其法律法规变化的损害，包括与税收，进出口关税，环境法规，土地使用权，财产和其他事项有关的法律法规变化。我们认为，我们在中国的业务实质上符合所有适用的法律和法规要求。但是，我们运营所在司法管辖区的中央或地方政府可能会对现有法规施加新的，更严格的法规或解释，这将要求我们增加支出并做出努力，以确保我们遵守此类法规或解释。因此，政府今后的行动，包括不继续支持最近的经济改革和恢复中央计划经济或在执行经济政策方面出现区域或地方差异的任何决定，可能对中国或其特定地区的经济状况产生重大影响。

您可能难以执行对我们的判决。

我们的资产位于中国，并且我们的业务在中国进行。此外，我们几乎所有的董事和高级管理人员都是中国的国民和居民，他们的很大一部分资产位于美国境外。结果，可能很难在美国境内向这些人提供程序服务。此外，由于中国没有任何条约或其他安排规定与美国相互承认和执行外国判决，因此尚不确定中国法院是否会承认或执行美国法院的判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院裁定判决违反了中国法律的基本原则或国家主权，安全或公共利益，则不会对我们或我们的董事和高级管理人员执行外国判决。

我们的大部分收入以人民币计价，人民币不可自由兑换为资本账户交易，并且可能会受到汇率波动的影响。

我们面临与中国外汇管制和限制相关的风险，因为我们的收入主要以人民币计价，目前无法自由兑换。中国政府对人民币与外币的可兑换性实行控制。根据中国外汇法规，“经常项目”交易的付款，包括为支付股息，利润分配，利息和与运营相关的支出而汇出的外币，可以在未经事先批准的情况下进行，但要遵守程序要求。严格的外汇管制继续适用于“资本账户”交易，例如外国直接投资和外币贷款。这些资本账户交易必须获得中国国家外汇管理局或国家外汇管理局的批准或注册。此外，离岸股东对其中国子公司的出资可能需要获得中国商务部或其当地对应方的批准。我们无法向您保证，我们能够履行所有外币义务，将利润汇出中国，支付股息或为在中国的业务提供资金。

国家外汇管理局于2008年8月29日发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》（142号文），以规范外商投资企业（FIE）的转换，通过限制转换后的人民币的使用方式将外币转换为人民币。142号文要求，从外商投资企业的外币主导资本转换而来的人民币只能用于适用的政府机构批准的业务范围内的目的，除非另有明确规定，否则不得用于在中国境内的股权投资。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币主导资本转化而来的人民币资金流动和使用的监管。未经国家外汇管理局批准，不得改变该人民币的用途，如果尚未使用该贷款的收益，则不得用于偿还人民币贷款。遵守142号文可能会延迟或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩展业务的能力。

鉴于人民币疲软导致2016年中国资本外流泛滥，中国政府实施了更严格的外汇政策，并加强了对包括海外直接投资在内的主要对外资本流动的审查。国家外汇管理局实施了更多的限制和实质性审查程序，以监管属于资本账户的跨境交易。如果受此类政策监管的我们的任何股东未能及时或根本不满足适用的海外直接投资备案或批准要求，则可能会受到中国相关部门的处罚。中国政府将来可能会酌情决定进一步限制使用外币进行经常项目交易。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币，我们可能无法满足我们的外币需求。

中国的法律制度与其他一些国家不同。

中国是一个大陆法系国家。根据大陆法系，先前的法院裁决可被援引为具有说服力的权威，但不具有约束力的先例效力。尽管在颁布涉及公司组织和治理、外国投资、商业、税收和贸易等经济事务的法律和法规方面取得了进展，但中国的法律制度仍不如许多其他国家的法律制度发达。此外，由于最近通过了许多法律，法规和法律要求，因此法院和行政机构对其的解释和执行可能涉及不确定性。有时候，不同的政府部门可能会有不同的解释。由一个政府机构签发或授予的许可证和执照可能会在以后被更高一级的政府机构吊销。政府当局可能会拒绝对无证运营商采取行动，这可能会对包括我们在内的有证运营商不利。中国法律制度部分基于可能具有追溯效力的政府政策和内部规则。直到违反后的某个时候，我们可能才意识到我们违反了这些政策和规则。中国法律和监管框架的变化，新法律的颁布以及国家和省级法规之间可能存在的冲突可能会对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。此外，在中国的任何诉讼都可能导致大量成本以及资源和管理注意力的转移。

如果中国监管机构确定我们对Ossen Materials Group的收购构成未经政府批准的双向投资，我们的业务和财务业绩可能会受到重大不利影响。

2006年8月8日，六家中国监管机构颁布了《外国投资者并购境内公司条例》或《2006年并购规则》，于2006年9月8日生效。根据商务部于2009年6月22日修订的2006年并购规则，“双向投资”定义为将中国个人拥有的中国业务出售给非中国实体时发生的投资。成立或控制，由这些相同的中国个人直接或间接进行。根据商务部于2009年6月22日修订的《2006年并购规则》，任何双向投资均须经商务部批准，未经商务部批准，达成相同最终结果的任何间接安排或一系列安排均违反中国法律。

但是，中国监管机构可能会认为，收购我们的中国运营子公司的股份以及我们的前身Ultra Glory与我们的子公司Ossen Materials Group（“Ossen Materials”）之间的股份交换是整体的一部分。构成往返投资的一系列安排。如果中国监管机构采取这种观点，我们无法向您保证我们可能能够获得商务部的批准。中国监管机构也有可能使我们对中国子公司的收购和所有权无效，并且这些交易需要在获得商务部批准之前获得中信建投监管委员会（简称“中国证监会”）的事先批准。

如果发生这些监管措施，我们无法向您保证我们将能够重新建立对中国子公司业务运营的控制，任何此类合同安排都将受到中国法律的保护，或我们将获得与直接拥有中国子公司一样完整或有效的经济利益和对中国子公司业务的控制。

与中国居民投资离岸公司有关的中国法规可能会使我们未来的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担责任或罚款，限制我们向中国子公司注资的能力或限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润。

国家外汇管理局于2014年7月4日发布了《关于境内居民通过特殊目的工具进行境外投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或国家外汇管理局第37号通知，该通知取代了国家外汇管理局于2005年10月21日发布的通常称为“国家外汇管理局第75号通知”的先前通知。国家外汇管理局第37号通知要求中国居民就其直接设立或间接控制境外实体在国家外汇管理局的当地分支机构注册，以进行海外投资和融资，具有此类中国居民在国内企业中的合法拥有的资产或股权，或国家外汇管理局第37号通知中称为“特殊目的工具”的离岸资产或权益。国家外汇管理局第37号通知进一步要求，如果特殊目的工具发生任何重大变化，例如中国个人出资的增加或减少，股份转让或交换，合并，分割或其他重大事件，则需要对注册进行修改。如果在特殊目的工具中持有权益的中国股东未能完成所需的国家外汇管理局注册，则该特殊目的工具的中国子公司可能被禁止向离岸母公司进行利润分配并随后进行跨境外汇交易活动，并且特殊目的工具向其中国子公司出资的能力可能会受到限制。此外，不遵守上述各种国家外汇管理局注册要求可能会导致中国法律规定的逃避外汇管制的责任。

我们认为，根据国家外汇管理局第37号通知，我们的部分股东是中国居民。我们无法控制这些股东和我们的其他实益拥有人，也无法向您保证我们所有在中国居住的实益拥有人均已遵守并将在将来遵守国家外汇管理局第37号通函及后续实施规则。中国居民实益拥有人未能根据国家外汇管理局第37号通知及随后的实施规则及时注册或修改其国家外汇管理局注册，或本公司未来的中国居民实益拥有人未遵守国家外汇管理局第37号通知及随后的实施规则中规定的注册程序，可能会使此类实益拥有人或我们的中国子公司受到罚款和法律制裁。此外，国家外汇管理局第37号通知尚不清楚该法规以及有关离岸或跨境交易的任何未来法规将如何由中国相关政府机构解释，修订和实施，并且我们无法预测这些法规将如何影响我们的业务运营或未来战略。未能注册或遵守相关要求也可能限制我们向中国子公司出资的能力，并限制我们中国子公司向我们分配股息的能力。这些风险将来可能对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。

我们的股票激励计划中的所有中国公民员工都可能需要在国家外汇管理局注册。我们还可能面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为董事和员工采用其他期权计划的能力。

2006年12月，中国人民银行颁布了《个人外汇管理办法》，规定了中国个人在经常项目或资本项目下进行外汇交易的相应要求。2007年1月，国家外汇管理局发布了《个人外汇管理办法实施细则》，其中规定了中国公民参与员工持股计划或股票期权计划等某些资本账户交易的批准要求。海外公开上市公司。国家外汇局于2007年3月28日发布了《关于境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划外汇管理的处理指导意见》或《股票期权规则》。根据股票期权规则，由海外上市公司授予股票期权的中国公民必须通过合格的中国国内代理人或该海外上市公司的中国子公司在国家外汇管理局注册并完成某些其他程序。2012年2月，国家外汇管理局发布了《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关外汇管理问题的通知》，根据该通知，员工，董事，除有限的例外情况外，作为中国公民或在中国连续居住不少于一年的非中国公民参加海外公开上市公司任何股权激励计划的监事和其他管理人员，必须通过国内合格的代理商在国家外汇管理局注册，该代理商可能是该海外上市公司的中国子公司，并完成某些其他程序。未能完成国家外汇管理局的注册可能会受到罚款和法律制裁，也可能限制我们根据股权激励计划付款或获得与之相关的股息或销售收益的能力，或我们向中国子公司注资并限制子公司向我们分配股息的能力。我们还面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为董事和员工采取其他股权激励计划的能力。

此外，中国国家税务总局已发出有关雇员购股权或受限制股份的通函。根据这些通函，在中国工作的行使购股权或其限制性股票归属的雇员将缴纳中国个人所得税。海外上市公司的中国子公司有义务向相关税务机关提交与雇员购股权或限制性股票有关的文件，并预扣与其购股权或限制性股票有关的雇员的个人所得税。如果员工未能付款，或者中国子公司未能预扣适用的所得税，则中国子公司可能会面临税务机关或其他中国政府机关的制裁。

根据新的《企业所得税法》，我们可能被归类为中国的“居民企业”。这种分类可能会对我们和我们的非中国股东造成不利的税收后果。

中国通过了新的《企业所得税法》，即新的《企业所得税法》，该法于2008年1月1日生效。根据新的EIT法，在中国境外成立并在中国境内设有事实上的管理机构的企业被视为居民企业，这意味着出于企业所得税目的，可以以类似于中国企业的方式对待该企业。新的EIT法的实施细则将事实管理定义为“对企业的生产经营，人员，会计和财产进行实质性和全面的管理和控制”。此外，国家税务总局于2009年4月22日发布的通知澄清，此类居民企业支付的股息和其他收入将被视为中国来源收入，应缴纳中国预扣税，目前税率为10%，非中国企业股东认可时。本最新通知还要求此类居民企业向中国税务机关提交各种报告要求。

尽管我们目前几乎所有的管理层都位于中国，但尚不清楚中国税务机关是否会要求或允许我们的海外注册实体被视为中国居民企业。我们目前不认为我们的公司是中国居民企业。但是，如果中国税务机关出于中国企业所得税目的确定我们是居民企业，则可能会产生许多不利的中国税收后果。首先，我们可能要对我们的全球应税收入以及中国企业所得税报告义务按25%的税率缴纳企业所得税。在我们的情况下，这将意味着发行收益的利息和非中国来源的收入等收入将按25%的税率缴纳中国企业所得税。其次，尽管根据新的EIT法及其实施规则，从我们的中国子公司支付给我们的股息将被视为免税收入，但我们不能保证此类股息不会像中国外汇管制部门一样缴纳10%的预扣税，执行预扣税的公司尚未发布有关处理向出于中国企业所得税目的被视为居民企业的实体的汇款的指南。最后，这是可能的有关新居民企业分类的未来指南可能会导致对我们支付给非中国股东的股息以及非中国股东从转让中获得的收益征收10%的预扣税。我们的股份。

中国法律对我们的中国子公司支付股息和进行其他分配的能力的限制可能会对我们的增长，进行可能有益于我们业务的投资或收购，向您支付股息以及以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力产生重大不利影响。

我们的收入由我们的中国子公司产生。但是，中国法规限制了我们的中国子公司向其离岸母公司支付股息和其他付款的能力。中国法律限制仅允许我们的中国子公司从其根据中国会计准则和法规确定的累计税后利润（如有）中支付股息。根据中国法律法规，我们的中国子公司还必须将其根据中国会计准则确定的年度税后利润的至少10%分配给法定总储备基金，直到该基金的金额达到其注册资本的50%为止。分配给这些法定准备金的款项只能用于特定目的，不得以贷款，预付款或现金股息的形式转让给我们。对我们的中国子公司向我们转移资金的能力的任何限制都可能对我们的增长，进行投资或收购的能力产生重大不利影响，这些能力可能有利于我们的业务，支付股息以及以其他方式为我们提供资金和开展业务。

任何不遵守中国环境法的行为都可能要求我们承担大量费用。

我们在受中国环境保护法律法规约束的行业中开展业务。这些法律法规要求从事可能造成环境废物的制造和建筑企业采取有效措施控制此类废物。此外，这类企业如果排放废物，必须支付罚款，或在极端情况下完全停止经营。中国政府还可能更改现有法律或法规，或施加其他或更严格的法律或法规，遵守这些法律或法规可能会导致我们产生大量资本支出，而我们可能无法通过提高产品价格将其转嫁给客户。

我们必须遵守《反海外腐败法》。

我们必须遵守《美国反海外腐败法》，该法禁止美国公司为获取或保留业务而向外国官员支付禁止的款项。在中国大陆，腐败，勒索，贿赂，贿赂，盗窃和其他欺诈行为时有发生。如果我们不受《反海外腐败法》约束的任何非美国上市竞争对手从事这些行为，他们可能会获得优惠待遇，并以我们无法获得的方式从政府官员那里获得业务。此外，尽管我们告知我们的人员此类行为是非法的，但我们无法向您保证我们的员工或其他代理商不会从事根据美国法律我们可能要承担责任的非法行为。如果发现我们的员工或其他代理商从事此类行为，我们可能会受到严厉处罚。

由于我们的资金存放在不提供保险的银行中，因此我们存入资金的任何银行的失败都可能影响我们继续开展业务运营的能力。

中国的银行和其他金融机构不为存入的资金提供保险。中国政府于2015年5月1日实施了银行存款保险计划。金融机构应当向国务院指定的机构管理的基金缴纳保险费。该计划旨在归还银行客户的存款，如果他们的银行遭受破产或破产。如果存款为人民币500,000元（截至2020年12月31日约为76,630美元）或以下，则从新基金中提取报销。但是，该计划的实施和影响尚不确定。结果，如果银行倒闭，我们可能无法获得存款。取决于我们在失败的银行中维持的金额，我们无法获得现金可能会损害我们的运营，并且，如果我们无法获得资金来支付供应商，员工和其他债权人，我们可能无法继续我们的业务运营。

如果美国和中国之间的关系恶化，投资者可能不愿意持有或购买我们的普通股，我们的股价可能会下跌。

近年来，美国和中国在不同时期都在政治和经济问题上存在重大分歧，这可能导致或加剧与领土，区域安全和贸易争端有关的潜在冲突。在2018年和2019年，美国和中国对某些产品的进出口实施了某些贸易政策，关税和其他贸易行动，并就此进行了谈判，这可能会对我们在中国的业务，财务状况和经营成果产生负面影响。尽管双方于2020年1月签署了第一阶段贸易协议，正式同意降低关税，扩大贸易购买，并就知识产权，技术转让和货币惯例重新做出承诺，但目前尚不清楚此类协议的长期影响。美国和中国之间任何持续或恶化的贸易关系都可能大大降低中国的国内增长，从而对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

如果我们直接受到历史上与在美国上市的中国公司有关的审查，批评和负面宣传，我们可能不得不花费大量资源来调查和解决可能损害我们业务运营的事项，股价和声誉，并可能导致您对我们股票的投资损失，尤其是如果无法以有利的方式解决和解决此类问题。

过去几年，几乎所有业务都在中国的美国上市公司，尤其是已完成反向合并交易的公司，一直受到投资者，金融评论员和监管机构的严格审查，批评和负面宣传，例如美国证券交易委员会（“SEC”）。审查，批评和负面宣传大多围绕财务和会计违规和错误，对财务会计缺乏有效的内部控制，公司治理政策不充分或不遵守该政策，以及在许多情况下对欺诈的指控。由于审查，批评和负面宣传，许多在美国上市的中国公司的公开交易股票价值急剧下降，在某些情况下，几乎一文不值。这些公司中的许多公司现在或最近都受到股东诉讼，SEC执法行动的影响，并且正在对指控进行内部和外部调查。如果我们成为任何不利指控的对象，无论此类指控被证明是真实的还是不真实的，我们都必须花费大量资源来调查此类指控和/或捍卫我们的公司。这种情况将是昂贵且耗时的，并使我们的管理层无法专注于发展公司。如果此类指控未被证明是毫无根据的，则我们的公司和业务运营将受到严重影响，您对我们股票的投资可能会变得毫无价值。

我们在报告和向SEC提交的其他文件以及我们的其他公开声明中的披露不受中国任何监管机构的审查。因此，应根据以下事实审查我们的公开披露:位于我们几乎所有运营和业务所在的中国的任何政府机构均未对我们的运营进行任何尽职调查，也未审查或清除我们的任何披露。

我们受SEC监管，根据SEC根据《证券法》和《交易法》颁布的规则和规定，我们向SEC提交的报告和其他文件均需接受SEC的审查。但是，与业务主要位于美国的公开报告公司不同，我们几乎所有的业务都位于中国。由于我们几乎所有的运营和业务都发生在中国，因此SEC的工作人员可能更难以克服在审查我们的披露时存在的地理和文化障碍。对于完全或主要在美国开展业务或业务的类似公司而言，这些障碍并不存在。此外，我们的SEC报告以及其他披露和公开声明不受任何中国监管机构的审查或审查。例如，我们在SEC报告和其他文件中的披露不受中信建投监管委员会的审查，该委员会是负责监督中国资本市场的中国监管机构。因此，您应在了解当地监管机构未对我们公司进行任何尽职调查的情况下，并在了解我们的SEC报告均未发布的情况下，审查我们的SEC报告，文件和其他公开声明，其他文件或我们的任何其他公开声明已由任何地方监管机构审查或以其他方式进行了审查。

本年度报告中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会或PCAOB充分检查的审计师编写的，因此，我们的股东被剥夺了此类检查的利益。

作为在美国公开交易的公司和在PCAOB注册的公司的审计师，BDO China Sun Lun Pan Certified Public Accountants LLP担任我们的审计师，直到2021年4月14日，根据美国法律的要求，必须接受PCAOB的定期检查。但是，由于我们在中国（PCAOB目前未经中国政府当局批准而无法进行检查的司法管辖区）拥有大量业务，因此PCAOB目前尚未对我们的审计师及其审计工作进行全面检查。

PCAOB在中国境外对其他审计师进行的检查有时会发现这些审计师的审计程序和质量控制程序中的缺陷，这些缺陷可以作为检查过程的一部分来解决，以提高未来的审计质量。缺乏PCAOB对在中国进行的审计工作的检查，使PCAOB无法定期评估我们的审计师的审计及其质量控制程序。结果，股东可能会被剥夺PCAOB检查的好处，并可能对我们报告的财务信息和程序以及财务报表的质量失去信心。

2013年5月，PCAOB宣布，它已与中信建投监管委员会（证监会）和财政部（财政部）签订了执法合作谅解备忘录（MOU）。谅解备忘录在双方之间建立了一个合作框架，以编制和交换与两国各自管辖范围内的调查有关的审计文件。更具体地说，它提供了一种机制，使各方能够在获取文件和信息以履行其调查职责方面相互请求和接受协助。除了制定执行谅解备忘录外，PCAOB还一直在与中国证监会和财政部进行持续讨论，以允许在中国对在PCAOB注册的审计公司进行联合检查，并对在美国交易所交易的中国公司进行审计。

2016年11月18日，PCAOB发布了《关于提高审计质量以保护投资者及其利益的2016年至2020年战略计划》，该计划修订了更新与PCAOB新标准制定过程有关的计划，计划并采用永久性的经纪交易商检查计划，检查位于中国的公司，审计质量指标，监督并制定与公司的独立性，业务模式和业务连续性有关的报告。这可能最终提高PCAOB对在中国运营的独立注册公共会计师事务所进行检查的能力。

与我们的ADS相关的风险

我们美国存托凭证的市场价格可能会波动。

我们的美国存托凭证的市场价格波动很大，并会因各种因素而大幅波动，其中包括:

此外，证券市场在过去几年中不时并在更大程度上经历了与特定公司的经营业绩无关的重大价格和数量波动。这些市场波动也可能对我们美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。如果我们的美国存托凭证的市场价格连续30个工作日以上低于1美元，我们将无法满足纳斯达克股票市场（“纳斯达克”）上市规则的要求。此外，在过去，随着上市公司证券市场价格的波动，股东经常对该公司提起证券集体诉讼。此类诉讼可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。

我们可能无法支付ADS的任何股息。

根据英属维尔京群岛法律，如果董事宣布公司能够满足2004年《英属维尔京群岛商业公司法》或《英属维尔京群岛法》第57条的规定，我们可以派发股息。根据该规定，公司在分配后必须立即满足偿付能力测试，只要其资产超过负债，并且公司必须能够在到期时偿还其债务。因此，我们支付股息的能力将取决于我们产生足够利润的能力。即使我们能够支付股息，我们也不能保证将来会以任何速度或根本不会宣派任何金额的股息。我们过去没有支付任何股息。未来的股息（如果有的话）将由董事会酌情决定，但须经股东批准，并取决于我们的经营成果，我们的现金流量，我们的财务状况，我们的子公司向我们支付的现金股息，我们的资本需求，我们的董事可能认为适当的未来前景和其他因素。我们目前打算保留大部分（如果不是全部）可用资金和任何未来收益，以运营和扩展我们的业务。

您可能与我们的普通股持有人没有相同的投票权，并且可能无法及时收到投票材料以行使您的投票权。

ADS的持有人可能无法单独行使ADS所代表的股份所附带的投票权。我们的美国存托凭证持有人任命保存人或其代名人为其代表，以行使美国存托凭证所代表的普通股所附的表决权。您可能没有及时收到投票材料以指示保存人投票，并且您或通过经纪人，交易商或其他第三方持有ADS的人可能没有机会行使投票权。

您参与任何供股的权利可能会受到限制，这可能会稀释您的持股，并且如果向您提供现金股息不切实际，则您可能不会获得现金股息。

我们可能会不时向股东分配权利，包括购买我们证券的权利。但是，除非我们根据《证券法》注册权利以及与权利相关的证券，或者除非获得注册豁免，否则我们无法在美国向您提供权利。根据存款协议，除非根据《证券法》注册或免除注册，否则保存人将不会向您提供权利，除非分配给ADS持有人的权利和基础证券均已注册。我们没有义务就任何此类权利或证券提交注册声明，也没有义务努力使此类注册声明宣布生效，并且我们可能无法根据《证券法》建立必要的注册豁免。因此，您可能无法参与我们的供股，因此可能会稀释您的持股。

ADS的保存人已同意在扣除其费用和支出后，向您支付其或托管人从我们的普通股或其他存入证券中获得的现金股息或其他分配。您将按照ADS所代表的普通股数量比例收到这些分配。但是，保存人可以酌情决定，向美国存托凭证持有人提供分配是不公平或不切实际的。例如，保存人可能会确定通过邮件分配某些财产是不切实际的，或者某些分配的价值可能会小于邮寄它们的成本。在这种情况下，保存人可以决定不将此类财产分配给您。

您可能会受到ADS转让的限制。

您的美国存托凭证可以在保存人的账簿上转让。但是，保存人可以在其认为与履行职责有关的任何时候或不时关闭其转让簿。此外，保存人通常可以在我们的账簿或保存人的账簿关闭时拒绝交付，转让或注册ADS的转让，或在任何时候，如果我们或保存人认为出于法律或任何政府或政府机构的任何要求，或根据保存协议的任何规定或出于任何其他原因而建议这样做。

如果我们被归类为被动外国投资公司，我们的美国股东可能会遭受不利的税收后果。

通常，如果在任何纳税年度中，在应用某些通观规则后，我们总收入的75%或更多是被动收入，或者至少持有我们资产的50%（通常基于季度确定的平均值）用于产生或产生被动收入，出于美国联邦所得税目的，我们可能被定性为被动外国投资公司或PFIC。这种特征可能会对我们的美国股东造成不利的美国税收后果，包括处置美国存托凭证或普通股所实现的收益被视为普通收入而不是资本收益，并对此类销售收益收取惩罚性利息。与适用于处置的规则类似的规则适用于被视为“超额分配”的金额。”

我们不认为我们在上一个纳税年度是PFIC。但是，由于确定我们的PFIC地位是基于我们的收入和资产构成，资产估值和市值等事实事项，因此不能保证美国国税局（“IRS”）将同意我们的立场。此外，不能保证我们不会在当前纳税年度或未来纳税年度成为PFIC。如果我们要成为PFIC，则美国股东应就投资美国存托凭证或普通股的美国税收后果咨询自己的美国税务顾问。请参阅“税收-美国联邦所得税。”

如果股票研究分析师不发布有关我们公司的研究或报告，或者发布不利的评论或下调我们的美国存托凭证，则我们的美国存托凭证价格可能会下跌。

ADS的交易市场部分取决于股票研究分析师发布的有关我们和我们公司的研究和报告。我们不控制这些分析师。如果一位或多位股票分析师下调了我们的普通股评级，或者他们发布了有关我们或我们公司的其他不利评论或停止发布报告，则美国存托凭证的价格可能会下降。

4.A.公司的历史和发展

我们于2010年根据英属维尔京群岛法律注册成立为Ultra Glory International Ltd.或Ultra Glory。我们根据《英属维尔京群岛法》运营。我们的注册办事处位于英属维尔京群岛托尔托拉Road Town Wickhams Cay1德卡斯特罗街24号Akara Bldg.。注册办事处的电话是+86（21）51192951。我们的万维网网址是http://www.osseninnovation.com。我们网站上包含的信息不构成本年度报告的一部分。

我们在美国的流程服务代理商是CT Corporation System，纽约州第八大道111号，纽约10011。我们服务代理的电话是（212）894-8940。

企业合并

2010年7月7日，Ultra Glory及其唯一股东与根据《英属维尔京群岛法案》于2011年4月30日组建的英属维尔京群岛有限责任公司Ossen Innovation Group及Ossen Innovation Group股东订立股份交换协议。根据换股协议，Ultra Glory向Ossen Innovation Group股东收购Ossen Innovation Group全部已发行及已发行股份，以换取Ultra Glory向Ossen Innovation Group股东发行合共10,000,000股新发行普通股。此外，Ultra Glory的唯一股东将业务合并前已发行在外的全部5,000,000股Ultra Glory普通股以现金出售给Ossen Innovation Group的股东，价格为每股0.03美元。由此，企业合并前拥有欧森创新集团股份的个人和实体收购Ultra Glory100%的股权，Ultra Glory收购欧森创新集团100%的股权。奥森创新集团现为Ultra Glory的全资子公司。在企业合并的同时，Ultra Glory提交了一份经修订的章程，根据该章程，Ultra Glory更名为奥盛创新有限公司，财政年度结束时改为12月31日，将其普通股的面值更改为每股0.01美元，并将其法定股份增加至100,000,000股。业务合并完成后，我们不再是一家空壳公司。

资本支出

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们的资本支出分别约为1,690,095美元和139,795美元。除维护及修理现有生产线外，2020年资本开支增加主要与九江新生产设施的土地收购有关。这些资本支出由银行融资的收益提供资金。

我们预计在2021财年将因生产设施的建设和当前生产线的维护而产生进一步的资本支出。

拟进行私人交易

2020年12月17日，本公司与根据英属维尔京群岛法律注册成立的获豁免有限责任公司New Ossen Group Limited（以下简称“母公司”）签订了合并协议和计划（以下简称“合并协议”），以及New Ossen Innovation Limited，根据英属维尔京群岛法律注册成立的获豁免有限责任公司，以及母公司的全资子公司（“合并子公司”），据此，合并子公司将与公司合并（“合并”）并停止存在，本公司继续作为幸存公司（“幸存公司”），并成为母公司的全资子公司。

母公司和合并子公司仅出于合并目的而成立。母公司目前由（a）浦江国际集团有限公司实益拥有，浦江国际集团有限公司是一家根据开曼群岛法律注册成立并存在的获豁免有限责任公司（“展期股东”或“浦江”），该公司已选择展期其在公司中与合并有关的所有权益，（b）Acme Innovation Limited，一家根据英属维尔京群岛法律注册成立的有限责任公司（“Acme”），由浦江全资拥有；（c）Elegant Kind Limited，一家根据英属维尔京群岛法律注册成立的有限责任公司（“Elegant”），由Liang Tang博士控制，和（d）本公司董事会主席Liang Tang博士（“唐博士”）。唐博士，高雅，浦江，Acme，Parent和Merger Sub统称为“买方团”。展期股东将在合并中注销展期股份（定义见下文），并且根据合并协议的条款，将不会向该股东支付合并对价，并且将收到母公司新发行的股份。

如果合并完成，作为合并的结果，该公司将以“奥盛创新有限公司”的名义继续作为一家私人控股公司运营，本公司代表股份的美国存托股票（“ADS”）将不再在纳斯达克上市，ADS计划将终止。

如果合并完成，则在合并生效时间（“生效时间”），除非如下所述，（i）紧接生效时间之前已发行和流通在外的每股股份（美国存托凭证代表的股份除外）将被注销并不复存在，以换取获得每股1.70美元现金且不计利息的权利；以及（ii）已发行的每份美国存托凭证并在紧接生效时间之前发行在外，以及由此类ADS代表的每股股份，将被取消并不复存在，以换取公司根据2020年6月30日的存款协议（以下简称“存款协议”）的条款收取每ADS5.10美元（减去每ADS取消费用0.05美元）的权利，纽约梅隆银行（“ADS存托人”）以及根据其不时发行的ADS的所有持有人和实益拥有人）。本公司的以下股份将不会转换为获得紧接在前一句中所述对价的权利:（a）由展期股东实益拥有的股份（包括与该股份对应的美国存托凭证）（“展期股份”）；（b）股份持有人拥有的股份（“异议股份”）根据2004年《英属维尔京群岛商业公司法》第179条有效行使，但未有效撤回或失去评估权的人，经修订（“BVI公司法”）（“异议股东”）；（c）公司或公司的任何直接或间接全资子公司拥有的股份（如有）（或在公司金库中持有）以及母公司或其任何子公司共同持有的股份（（a），（b）和（c），“除外股份”）。紧接生效时间之前已发行和流通的每股除外股份（不包括任何异议股份）将被取消并将不复存在，并且不会就此交付任何合并对价。每股异议股份将在生效时间注销，以获得根据《英属维尔京群岛公司法》的规定确定的此类股份的公允价值的权利。ADS保存人将要求交出所有流通在外的ADS（代表除外股份的任何ADS除外），以换取适用的合并对价。

展期股东拟通过以下组合为合并对价提供资金:（i）展期股东的展期股权（以展期股份为代表），（ii）股权承诺书中规定的现金出资1250万美元，截至12月17日，母公司与展期股东之间的2020年（“股权承诺函”）。

本公司董事会的独立委员会（“独立委员会”），仅由与买方集团，本公司或本公司任何管理层成员无关的本公司两名独立且无私的董事组成，李军红先生和吴中彩先生审查并审议了合并协议的条款和条件、合并计划以及包括合并在内的合并协议拟进行的交易。2020年12月17日，独立委员会一致（a）确定，根据合并协议中规定的条款和条件，合并对以下公司公平并符合其最大利益:本公司以及本公司非关联证券持有人的本公司股份和美国存托凭证的持有人（除外股份和代表除外股份的美国存托凭证的持有人除外），其条款在《交易法》第13e-3条中定义（“非关联证券持有人”），（b）批准并宣布本公司宜订立合并协议，合并计划和合并协议拟进行的交易，包括合并，（c）建议董事会授权及批准本公司订立合并协议、合并计划及合并协议拟进行的交易，包括合并，（d）建议公司董事会指示授权和批准《合并协议》，《合并计划》以及《合并协议》拟进行的交易，包括合并，提交本公司股东特别大会表决，并由董事会建议本公司股东授权及以股东决议案方式批准合并协议，合并计划和合并协议拟进行的交易，包括合并。

2020年12月17日，公司董事会根据独立委员会的一致决定和建议，已（a）根据合并协议中规定的条款和条件确定合并是公平的，并且为了公司及其股东（包括非关联证券持有人）的最大利益，（b）批准公司执行，交付和履行《合并协议》，《合并计划》以及据此拟进行的交易的完成，包括合并，（c）决定指示批准和批准《合并协议》，《合并计划》及其拟进行的交易，包括合并，在公司股东特别大会上提交表决，并由董事会建议公司股东授权并批准合并协议，合并计划及其拟进行的交易的完成，包括合并。

附表13E-3最初于2021年1月11日提交，第1号修正案于2021年2月10日提交。

4.B.业务概述

概述

我们制造和销售一系列平面预应力钢材料以及稀土涂层和锌涂层预应力钢材料，我们认为这是中国竞争对手中最全面的阵列。我们的材料用于中国和国际上的桥梁，公路和其他基础设施项目的建设。我们的设施位于安徽省马鞍山市和中国江西省九江市。根据我们在行业内的丰富经验，我们认为Ossen是中国设计，工程，制造和销售用于在中国建设桥梁，公路和其他基础设施项目的定制预应力钢材料的领先企业之一。

截至2020年12月31日止年度，我们从稀土涂层PC线和PC线的销售中产生了约1.042亿美元的收入，占总收入的75.2%（相比之下，2019年为1.073亿美元，占总收入的77.2%）。

尽管我们认为，由于更高的实力和更高的质量，我们的稀土涂层能力为我们在竞争对手之间提供了竞争优势，但是，我们的竞争对手很可能会开发类似的竞争产品。我们打算继续扩大研究与开发的努力，以进一步推进稀土涂层的应用，包括提高产品的耐腐蚀水平，提高产品的强度和寿命，不能保证我们的初始竞争优势将得到保留，也不能保证一个或多个竞争对手不会开发在质量上与我们相同或优于我们的产品或价格高于我们的稀土涂层产品的产品。

涂层预应力产品用于基础设施项目，特别是建造新桥梁和翻新需要维修的旧桥梁，其主要特点如下:

我们的产品以“Ossen”品牌在国内和国际上销售。我们处理所有方面的市场研究，产品设计，工程，制造，销售与市场营销。我们在中国马鞍山和九江市的ISO9001制造工厂进行制造业务。

Ossen Materials，我们的运营子公司，成立于2004年。2005年，我们通过在中国九江市收购工厂并组建Ossen Jiangjiang来扩大我们的制造能力。欧森股份高管团队是国内最早引进和推广预应力钢材料在建筑工程中应用的企业之一。他们自1994年以来一直从事预应力材料的生产，各自在预应力材料行业积累了超过25年的经验。

竞争优势

我们的管理层认为，以下竞争实力使我们有别于其他国内和国际竞争对手，并且是我们成功的关键因素:

我们正在利用中国和其他国际市场桥梁基础设施行业的行业趋势

作为2021年公布的“十四五”规划的一部分，“技术自给”被提到是支撑国家可持续发展的关键因素之一。因此，中国政府已采取各种举措来实现这一目标，研究重点之一是增强制造“高科技材料”和“运输基础设施”的技术。有了所有这些举措，预计未来几年将推出技术基础设施项目，因此对我们产品的需求将会增加。凭借该公司在高技术金属材料和应用方面的先进技术和诀窍，该公司将从这些举措中受益，该公司将继续应用更多的资源来提高其研究与开发能力。

此外，中国政府还继续努力通过改善某些地区的交通基础设施来促进国内投资，其中包括长江地区的交通基础设施建设计划（2020-2035年）。根据该计划，预计将新建约240座桥梁和隧道，新的陆路运输系统将便利货物和人员的流动。新系统将为长江地区电信和能源基础设施的发展奠定坚实的基础，并刺激长江地区的经济发展。

在中国政府的倡议下，公司看到了其产品的巨大潜在市场机会，并有信心公司的业务部门将继续增长。此外，该公司将继续加强其技术能力，并在研究与开发领域进行大量投资。

领先的定制预应力钢材料提供商

根据我们在行业内的丰富经验，我们认为Ossen是中国设计，工程，制造和销售用于在中国建设桥梁，公路和其他基础设施项目的定制预应力钢材料的领先企业之一。我们制造和销售一系列平面预应力钢材料以及稀土涂层和锌涂层预应力钢材料，我们认为这是中国竞争对手中最全面的阵列，用于桥梁建设，在中国和国际上的公路和其他基础设施项目。我们的设施位于安徽省马鞍山市和中国江西省九江市。

强大的内部研究与开发能力

我们的研究与开发团队由中国公认的行业专家组成，我们的高级管理团队的每一位成员都在预应力材料行业拥有丰富的经验。我们通过在中国和国际上为预应力材料行业，尤其是涂层预应力材料引入创新解决方案，在行业内建立了公认的品牌。我们的工程团队与我们的客户紧密合作，以了解他们的需求。我们引进了新的设备，在桥梁、公路、铁路和建筑以及许多其他项目的建设中进一步节省成本和时间。

高效专有生产技术

我们通过强大的内部开发团队不断追求制造过程的技术改进。截至2020年4月30日，我们拥有中国国家知识产权局授予的43项专利，包括8项发明专利和35项实用新型专利。这些专利和专利申请旨在保护我们的技术，包括各种钢丝绳的生产工艺，钢丝材料的酸洗方法，某些钢丝产品的质量控制方法以及为生产钢丝而设计的设备。我们的研究与开发努力带来了技术改进，这有助于控制我们的生产成本和提高我们的运营效率，特别是在开发我们的稀土涂层材料方面。

国内外客户对基础设施项目物资供应的高度认可

在过去的近25年中，我们的管理团队在中国以及美国，加拿大，西班牙，日本，韩国，台湾，澳大利亚，南非和沙特阿拉伯等其他国家/地区的预应力材料行业中建立了牢固的声誉，其中，包括一贯以具有竞争力的价格提供优质产品的既定记录，使我们能够发展强大的客户群并参与重大建筑项目。

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们从向主要包括越南，韩国，日本，土耳其和阿曼在内的国际市场客户的销售中分别产生了约1.5%和1.8%的收入，主要用于建造桥梁。由于美国和欧盟在2008年和2009年实施的反倾销措施以及美国政府最近在2018年和2019年实施的严厉贸易措施，我们不打算在不久的将来以2008年的水平在美国或欧洲联盟重新建立存在。但是，如果在美国或欧盟市场或其他国际市场上出现机会，使我们能够赢得项目投标或与以前的客户重新接触或与新客户建立关系，我们将寻求此类机会。2018年和2019年实施的措施可能会继续对我们的业务和经营成果产生负面影响，因为总部位于中国的钢铁产品出口商可能会将更多的营销努力集中在中国国内市场上。

严格的质量控制标准

与我们对质量的持续承诺相一致，我们在生产过程的各个阶段都实施严格的质量控制标准。在预应力材料的制造方面，我们严格遵守各种国家和国际质量标准。我们的认证和认证包括日本工业标准（JIS）认证，英国认证服务（UKAS），韩国标准协会（KS）认证以及ISO9001认证。我们相信，这些认证以及我们获得的众多国家奖项表明了我们致力于生产高质量产品，并在某些国际市场和中国为我们提供与某些竞争对手相比的竞争优势。

经验丰富的管理和运营团队，具有中国国内国际市场知识

我们的高级管理团队和关键运营人员拥有丰富的管理技能、相关运营经验和行业知识。特别是，我们的董事长唐博士是华东师范大学学院经济学博士、高级工程师和金融与统计学教授，在预应力钢铁行业拥有丰富的管理和运营公司的经验。我们相信，我们的管理团队的经验以及对中国和国际市场的深入了解将使我们能够继续成功执行我们的扩张战略。此外，我们相信我们管理团队的良好往绩将使我们能够继续利用可能出现的市场机会。

我们的产品

我们的预应力钢材料分为普通表面产品和涂层产品。

平面产品

我们的普通表面产品（该术语是指我们的未涂层普通表面和稳定产品）的特征如下:

PC线是根据尺寸、强度和结构分类的。尺寸从4.0毫米到9.0毫米不等。强度水平从1570兆帕到2000兆帕不等。产品中的链数在3到7之间。

涂层预应力产品

我们的涂层预应力产品包括镀锌PC产品和稀土涂层PC产品。稀土涂层预应力产品是将普通表面材料涂上稀土或稀土合金保护层，从而生产出更耐腐蚀、更持久的材料。涂层的目的是在不改变基本材料的成分或通过利用物理化学或电化学的任何技术削弱基本材料的强度或其他功能的情况下，生成表面层以保护材料免受侵蚀，磨损和氧化。涂层工艺可以降低普通钢材料的强度损失，但可以降低稀土涂层预应力制品的强度损失。

对于钢丝和钢绞线，涂层可以提供保护层，以提高产品的耐腐蚀水平并延长其寿命。传统技术使用锌作为涂层材料，这类产品被称为镀锌PC线和PC股。稀土在镀膜过程中的引入，为最终产品增加了更多的收益。当在涂层材料中添加稀土并与锌形成新的合金时，进一步提高了产品的寿命。更重要的是，与传统镀锌工艺相比，它减少了强度损失。

涂层过程发生在非常高温的环境中。由于镀层温度较高，在镀膜过程中会产生一定的强度损失。例如，作为原材料的钢丝，如果强度水平达到2000MPa（兆帕斯卡），其强度水平经过传统的涂布工艺后，将损失300MPa左右。当锌与稀土形成一种新的合金并用作镀层时，可降低加工对高温的要求。温度越低，涂层过程中的产品强度损失越小。因此，同样的原料，如果使用稀土涂层，可以提供更高的强度最终产品。相比镀锌产品，相比更好的耐腐蚀水平、更长的使用寿命、更高的强度水平或许是稀土镀膜产品给客户带来的最重要收益。更高的强度意味着建造这座桥所需的钢材更少。这样可以使桥梁拉索更薄，施工所需钢量更少，降低整体施工成本。

镀锌PC线和PC股的应用主要是在桥梁建设中。

购买我们预应力材料的客户还购买其他配套产品，例如锚固装置和波纹管，以补充我们的材料。这些补充产品是由与我们无关的锚地制造工厂生产的。

竞争

中国是世界上最大的预应力钢材料生产国和市场之一。在2019年和2020年，我们的销售主要面向位于中国的客户，因此，我们的主要竞争对手是中国国内公司。

我们认为，位于中国为我们提供了行业内的许多竞争因素，包括:

在中国，普通表面钢产品制造商之间的竞争可以说是分散的，许多大公司和小公司相互竞争。我们这些产品的主要竞争对手是贵州钢丝有限公司和银龙股份有限公司。

中国镀锌预应力产品制造商之间的竞争仅限于几家公司。这些产品的主要竞争对手是宝钢集团南通线材制品有限公司、双友东钢和江阴沃尔信钢缆有限公司。此外，尽管我们认为我们的稀土涂层能力为我们在竞争对手之间提供了竞争优势，但是，我们的竞争对手很可能会开发类似的竞争产品。我们打算继续扩大研究与开发的努力，以进一步推进我们的涂料应用，包括提高产品的耐腐蚀水平，提高产品的强度和寿命，不能保证我们的初始竞争优势将得到保留，也不能保证一个或多个竞争对手不会开发在质量上与我们相同或优于我们的产品或价格高于我们的稀土涂层产品的产品。

我们相信，我们之所以与众不同，是因为我们已经在行业内建立了公认的品牌，并且因为我们提供了卓越的产品质量，及时的交货和高价值。我们认为，与许多竞争对手相比，我们具有以下优势:

季节性

对我们产品的需求略受季节性影响，通常在每年的第一季度都很低，因为1月或2月是中国春节假期，而中国北方的冬季天气寒冷，导致施工放缓。

我们的原材料和供应

原料

高碳钢盘条是制造预应力钢材料的主要原材料。我们购买的棒材的质量和成本在我们的普通表面产品与我们的稀土和镀锌产品之间有所不同。稀土和镀锌产品需要价格更高、纯度和耐久性更高的棒材。涂层产品所需的某些杆的价格高于普通表面产品所需的杆。

我们的供应来源

我们通过评估标准来选择供应商，例如所提供材料的质量，供应商与我们的业务关系的持续时间，定价，交付可靠性和对我们所下订单的响应时间。为了最大限度地降低采购成本，我们使用数量有限的供应商。由于我们从这些供应商那里购买了大量产品，因此我们通常能够以具有竞争力的价格购买这些产品。我们通常与每个供应商签订为期一年的采购协议，然后对每次交货进行现场订购。在将这些供应交付给我们之前，我们会根据当时的现行市场价格与供应商公平协商定价。

在过去三年中，向我们提供了很大比例原材料的供应商是沙钢股份集团有限公司、上海化工供销有限公司、江西毅格科技有限公司和上海业浩钢铁有限公司，这些公司都设在中国。

2020年和2019年，从我们五家最大供应商的采购分别占我们原材料采购的99.9%和99.8%。尽管如此，我们不依赖于我们的任何供应商，因为如果需要，我们可以从替代供应商那里采购原材料。由于供应商的供应短缺，我们没有遇到重大的生产中断，也没有与材料供应商发生任何重大纠纷。

原材料价格波动

我们没有长期的，固定价格的钢材采购合同。当钢材价格上涨时，竞争条件将影响到我们能将多少价格上涨转嫁给我们的客户。如果我们无法将原材料的未来价格上涨转嫁给客户，则可能会对我们业务的收入和盈利能力造成不利影响。当钢铁价格下跌时，客户对更低价格的需求以及竞争对手对这些需求的响应可能会导致销售价格下降，利润率下降以及在我们使用现有钢铁库存时以成本或市场调整中的较低者估值的库存。钢材价格的大幅或快速下跌或销量的减少可能导致我们产生库存或商誉减值费用。因此，不断变化的钢材价格可能会严重影响我们的收入，毛利率，营业收入和净收入。

2019年，在中国中央政府解决钢铁行业产能过剩问题并在2019年之前的最后几年将钢铁产量降低约1.5亿吨之后，中国中央政府将重点放在严格控制钢铁产能增加上。但是，由于美中贸易战的不确定性和经济增速放缓，以及中国钢铁行业产能利用率的提高导致钢铁产品产量较高，2019年，我们主要原材料的平均价格下降。

2020年，我国钢铁原材料价格总体保持上涨态势，高位运行。特别是，由于COVID-19大流行，铁矿石价格正经历供需紧张的阶段，再加上资本市场的投机，第四季度出现了大幅上涨。

制造过程

设备

我们的生产设施使用从法国和意大利进口的创新设备和机械，我们相信在金属拉丝，绞丝，镀锌和精加工方面具有最高质量。我们的生产线生产的预应力钢材料符合许多国家（包括日本，英国和韩国）规定的质量标准。

我们拥有20多个高科技领域的尖端技术，包括浸油保鲜技术，新型涂层生产技术，蒙皮通涂层技术，涂层稳定化技术，锌稀土合金电镀技术，新型高温磷化加热技术，新材料牵引技术，稀土合金技术，新型固定刻痕技术，新的高温低速螺纹剥离技术，双涂层稳定等。我们相信，在预应力钢材料制造中实施创新技术方面，我们是行业内领先的公司。

生产工艺

我们产品的生产涉及各个步骤，包括检验、酸洗、洗涤、冲洗、磷化、渗硼、表面处理、电镀、烘烤、涂布、冷却、抛光、检验和包装。上述过程中使用的技术和程序在我们制造的不同产品之间有所不同，并取决于特定客户规定的产品规格。

一般而言，制造过程涉及以下方面:

加工线

我们目前有18条处理线，包括以下内容:

质量控制

与我们对质量的持续承诺相一致，我们在生产过程的各个阶段都实施严格的质量控制标准。此外，我们的设施配备了一流的测试设备，例如抗拉强度测试仪和松弛测试仪，这保证了我们产品的高质量和安全性。

在预应力材料的制造方面，我们严格遵守各种国家和国际质量标准。我们的认证和认证包括日本工业标准（JIS）认证，英国认证服务（UKAS），韩国标准协会（KS）认证以及ISO9001认证。

在生产过程中发现任何产品质量问题时，我们的程序包括立即停车检查。一旦问题解决了，我们就继续生产。如果产品出现问题，产品检验员会在不合格封条上盖章，并在有问题的产品上贴上不合格标签。不合格产品被移动到一个单独的区域，而不转移到下一个过程中。我们不向用户交付不合格产品。

销售，营销和分销

销售与市场营销

迄今为止，我们通过满足客户的商业需求，成功地与众多客户保持了长期关系。此外，我们的营销团队会监视市场并做出相应的响应，以增加我们的客户群。我们有一支由六名员工组成的专门的市场营销与销售团队，他们会主动跟踪新的销售线索。

我们的营销团队通过获取有关我们产品市场定位的第一手信息，监控国家宏观经济政策，询问当前和未来的市场需求，跟踪现有项目的进展以及现有客户的满意度来制定短期和长期战略。此外，我们的技术人员和营销专家定期拜访政府部门，建筑开发公司，设计院，监理机构，国家建筑质检机构和建筑商，以推广新产品。我们还参加了中国国家桥梁展览会，以进行营销。

分布

我们的两个制造工厂都配备了货物起重，运输和分销的设施。为国内客户提供的产品配送到客户指定的目的地。为国际客户提供的产品要么在中国的各个出境口岸交付给承运人，要么交付到海外指定的目的地。

技术售后服务

我们的经验丰富的工程师和技术人员团队为我们的客户提供售后服务。在我们的材料交付后，我们的工程师培训客户安装，识别并解决安全和维护问题。在我们的产品销售后，我们介绍和宣传公司的品牌地位，分发指导申请方法流程，发布法规手册，并解释和解决一般和困难的问题。所有技术售后服务均免费提供给我们的客户。

我们的客户

我们的绝大多数产品在中国国内销售。自成立以来，我们还将产品出口到国外，包括美国，加拿大，西班牙，日本，韩国，台湾，澳大利亚，南非和沙特阿拉伯等。我们的客户性质多样，因为我们直接将产品出售给最终用户，其他制造商和分销商，在每种情况下都取决于产品的性质和产品的利用率。

尽管我们重视与每个客户的关系，但我们认为，一般而言，任何特定客户（包括我们的最大客户）的流失都不会对我们的业务产生长期的重大影响。我们的许多客户合同与指定的基础设施项目有关，这些项目在规定的时间内执行，并且不一定是长期性质的。因此，如果我们的任何客户停止购买我们的产品，我们将积极寻找新客户，这在过去是成功的。

2020年和2019年，对我们六大客户的销售额合计分别约占我们总销售额的80.2%和66.8%。下表提供了在2020年和2019年分别为我们贡献了超过10%收入的每个客户的名称，以及在此期间从这些客户产生的收入的百分比。

*不到我们年收入的10%。

下表描述了我们在2020年和2019年国内和国际客户之间的销售明细。

研究与开发

我们的研究与开发努力侧重于三个目标:

我们的每个设施都有一支研究与开发队伍。总共有17名雇员致力于研究与开发。我们在2020年和2019年分别花费了500万美元和440万美元用于研究与开发活动，为新客户或现有客户定制产品并开发新产品。我们的产品开发所需的研究与开发活动的性质通常不是现金密集型的。此外，部分工作由与我们有合作关系的组织和大学进行。

我们定期培训我们研究与开发部门的成员，以不断提高我们在涂料技术领域的研究与开发能力。我们开发了一种商业模式，它涉及我们的研究与开发部门与我们的产品开发和营销部门之间非常密切的相互关系。因此，我们将研究与开发活动的重点放在能够使我们的产品扩展到新的所需市场的项目上。此外，我们还开展研究与开发活动，使我们能够提高在中国和国际现有市场上的市场份额。我们还将某些研究与开发活动的重点放在利润率较高的产品上，这些产品可以销往国际市场上的客户。

具体而言，我们已与九江研究所订立合作协议，据此，该研究所协助我们努力改善我们的高强度，抗冲刷镀锌预应力钢绞线的综合功能和制造技术。这些高强度的产品，具有较高的耐磨性，畅销国内外。根据与九江所于2017年签订的为期两年的研究合作协议，欧森九江同意提供其研究与开发资源，例如研究与开发团队和测试实验室，以协助九江学院的学生开发有关某些镀锌预应力技术的新技术诀窍，以期降低单位成本，提高生产效率，提升产品质量。2019年1月1日，与九江院签订新的合作协议。根据三年协议，九江研究所同意协助进行5.0mm1960MPa镀锌铝稀土合金PC线的研究与开发。

在2019年，我们还有三个研究与开发项目被列为九江市科技项目。它们是15.20mm1960MPa无粘结镀锌PC线、5.00mm1960MPa铝合金镀锌PC线和5.00mm1960MPa镀锌铝和稀土合金镀锌PC线。此外，我们正在与其他钢铁制造商合作进行有关镀锌PC线的研究工作，镀锌PC线是我们的镀锌PC线，压痕PC线和螺旋肋骨PC线的高性能原材料，是为我们的国际客户设计的。

2020年，欧森九章获得江西省政府颁发的发明三等奖和江西省第四届专利奖，江西省知名品牌促进会颁发的江西省知名产品奖。

我们相信，我们的研究与开发活动和稀土镀锌材料的生产技术提高了我们的市场地位。采用稀土合金镀层技术，可以降低生产过程中的稳定化处理温度，从而最大限度地减少稳定化过程中的强度损失。结果，在成品强度要求不变的情况下，该技术降低了对原材料的强度要求，并使我们能够在原材料强度保持不变的情况下生产出强度更大的材料。由于我们的稀土合金镀膜技术，我们可以生产1,860兆帕斯卡（“MPA”）强度水平和15.20毫米直径的锌稀土合金涂层预应力材料。我们将继续我们的研究与开发努力，以提高这种产品的强度和稳定性。

我们计划继续我们的研究与开发努力，以加强我们在行业中的领先地位。2014年，我们开发了12.7mm2060MPa超高强度低松弛预应力钢绞线。我们的研究与开发团队还升级了酸洗工艺的加热方式，钢丝稳定生产线的循环冷却水系统，以及涂层钢丝的缠绕系统我们还拥有或租赁各种提高产品质量并降低运营成本的技术，包括涂层抛光技术，双张力齿轮镀锌预应力材料的稳定化处理技术，涂装生产线漏镀预警技术、绞丝润滑技术、绞丝红外温度检测断水技术等核心技术。

展望未来，作为2021年公布的“十四五”规划的一部分，“技术自给”被提到是支撑国家可持续发展的关键因素之一。因此，中国政府已采取各种举措来实现这一目标，研究重点之一是增强制造“高科技材料”和“运输基础设施”的技术。有了所有这些举措，预计未来几年将引入技术基础设施项目，因此对公司产品的需求将会增加。凭借该公司在高技术金属材料和应用方面的先进技术和诀窍，该公司将从这些举措中受益，该公司将继续应用更多的资源来提高其研究与开发能力。

知识产权

我们依靠专利，商标，域名和保密协议的组合来保护我们的知识产权。我们的制造过程基于主要由我们的研究与开发和工程人员内部开发的技术。

对于不可申请专利的专有专有技术和难以执行专利的过程，我们依靠（其中包括）商业秘密保护和保密协议来维护我们的利益。我们所有的研究与开发人员都与我们签订了保密和专有信息协议。这些协议解决了知识产权保护问题，并要求我们的员工将他们在与我们一起工作期间开发的所有发明，设计和技术转让给我们。我们不知道有任何重大侵犯我们知识产权的行为。

专利

截至2021年4月30日，我们在中国国家知识产权局注册了43项专利，其中包括八项发明专利和三十五项实用新型专利。

在2020年1月1日至2020年12月31日期间，国家知识产权局批准了一项先前正在申请的发明专利和六项先前正在申请的实用新型专利。

中国专利申请的实际审查时间各不相同，但类似专利申请的审查时间约为一年。这些专利和专利申请旨在保护各种钢丝绳的生产工艺，钢丝材料的酸洗方法，某些钢丝产品的质量控制方法以及为钢丝生产设计的设备。所有实用新型专利的期限为自申请之日起十年，所有发明专利的期限为自申请之日起二十年。我们目前在中国以外的任何司法管辖区都没有任何已注册或正在申请的专利。

下表提供了名称，申请号或专利号，申请人或专利持有人的名称以及我们的注册发明专利和我们的每项发明专利申请的状态，以及我们的注册发明专利的到期日:

下表提供了我们的注册实用新型专利和实用新型专利申请的名称，申请号或专利号，申请人或专利持有人的姓名以及各自的状态，以及我们注册实用新型专利的到期日:

商标

我们已被授予总计五个商标，其中三个是在中国的注册商标，两个是根据《马德里协议》在世界知识产权组织（WIPO）注册的商标。下表所述5项商标分别由上海欧森投资有限公司于2008年、2009年转让给欧森材料。

商标名称		申请号: /商标号		申请人 /商标 持有人		地位
比喻性商标（根据马德里协议注册）		0973552		奥森创新材料		注册
“Ossen”（根据《马德里协定》注册）		0945308		奥森创新材料		注册
比喻性商标（中国国内注册）		4396898		奥森创新材料		注册
“Ossen”（中国国内注册）		4396895		奥森创新材料		注册
“（中国国内注册）		4396896		奥森创新材料		注册

环境事项

1989年12月26日全国人民代表大会颁布的《环境保护法》是我国环境保护的主要法律。该法确立了协调推进经济增长、社会进步和环境保护的基本原则，明确了各级政府的权利和义务。地方环保局可能制定比国家标准更严格的地方标准，要求企业遵守两套标准中更严格的标准。由于我们业务的性质，我们在生产过程中产生了一定数量的废水，气体和固体废物材料。我们认为，我们在所有重大方面均遵守适用的中国法律和法规。我们的所有产品均符合中国法律规定的相关环境要求，并且在截至2020年12月31日的三个年度中，我们没有受到任何涉及不遵守任何相关环境法规的罚款或法律诉讼，也没有意识到任何威胁或未决行动，包括任何环境监管机构。

政府法规

营业执照

任何在中国开展业务的公司都必须拥有涵盖特定类型工作的营业执照。我们的营业执照涵盖了我们目前的制造，加工，采购和销售金属材料，金属制品，新型合金材料，稀土应用产品，建筑材料，通用机械及相关产品的业务。在将我们的业务扩展到营业执照以外的业务之前，我们必须申请并获得中国政府的批准。

就业法

我们受管理与员工关系的法律法规的约束，包括:工资和小时要求，工作和安全条件，公民身份要求，工作许可和旅行限制。其中包括当地的劳工法律和法规，这可能需要大量资源来遵守。1995年1月1日生效的中国《国家劳动法》和2008年1月1日生效的中国《国家劳动合同法》允许中国国有和民营企业的工人集体谈判。《国家劳动法》和《国家劳动合同法》规定，应通过工会（或在没有工会的情况下的工人代表）与管理层之间的合作来制定集体合同，这些合同应明确规定工作条件，工资水平和工作时间等事项。法律还允许所有类型企业的工人和雇主签署个人合同，这些合同将根据集体合同起草。

中国的专利保护

中国拥有保护版权，专利，商标和商业秘密的国内法律。中国还签署了世界上一些主要的知识产权公约，包括:

中国的专利受《中国专利法》及其实施条例的约束，每项法规均于1985年生效。修改后的《中国专利法》及其实施条例分别于2001年、2003年和2009年生效。2020年10月，《中华人民共和国专利法第四修正案》由中华人民共和国主席令第55号颁布，自2021年6月1日起施行。

中华人民共和国是《保护工业产权巴黎公约》的签署国，根据该公约，任何已在一个签署国正式提交专利申请的人，为了在其他国家提交专利，应享有a在《公约》规定的期限内享有优先权（发明和实用新型12个月，工业设计6个月）。

专利法包括三种专利:发明专利、实用新型专利和外观设计专利。中国的专利制度采取先申请的原则，即专利只能授予首次提出申请的人。根据国际惯例，中国仅允许对具有新颖性，创造性和实际适用性的发明或实用新型授予专利。外观设计要获得专利，就不能与在申请日之前已在国内外出版物中公开披露或已在该国公开使用的任何外观设计相同或相似，并且不应与他人的任何优先权利相冲突。

增值税

根据《中国增值税暂行条例》及其实施细则，所有从事货物销售的单位和个人，在中国提供维修和更换服务以及进口货物通常需要按收到的销售总收入的16.0%或17.0%的税率缴纳增值税，减去纳税人已经缴纳或承担的任何可抵扣增值税。自2018年5月1日起，适用于中国制造业的增值税税率为16%。自2019年4月1日起，中国制造业增值税税率进一步降低，为13%。此外，在出口货物时，出口商有权获得出口商先前支付的部分或在某些情况下全部增值税退税。

外币兑换

根据适用于我们的《中国外币兑换条例》，人民币可兑换为经常项目，包括股息分配，利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易。但是，将人民币转换为资本项目，例如直接投资，贷款，证券投资和投资汇回，仍需获得中国国家外汇管理局或国家外汇管理局的批准。外商投资企业只能在有权经营外汇业务的银行购买、出售和（或）汇出外币，必须提供有效的商业单据，并在进行资本项目交易时获得国家外汇管理局的批准。外商投资企业在中国境外的资本投资也受到限制，其中包括商务部，国家外汇管理局和国家改革发展委员会的批准。

强制性法定准备金和股息分配

根据适用的中国法规，在中国的外商投资企业只能根据中国会计准则和法规确定的累计利润（如有）中支付股息。此外，在中国的外商投资企业必须根据中国会计准则每年将其税后利润的至少10%留作一般准备金，直到该准备金的累计金额达到其注册资本的50%为止。这些准备金不可作为现金股利分配。外商投资企业董事会有权酌情将其税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金，除清算情况外，不得分配给股权所有者。

雇员

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有171名和176名全职员工。

下表显示了截至2020年12月31日按部门分列的员工人数和百分比:

我们没有遇到任何重大的劳资纠纷，并认为我们与员工的关系良好。我们的员工不受任何集体谈判协议的约束。

我们已根据中国相关法律法规建立了员工福利计划。2020年和2019年，我们用于该计划的总费用分别约为109,513美元和190,117美元。

随着我们继续扩展业务，我们认为雇用和留住顶尖人才至关重要，尤其是在营销，金属表面处理，材料科学和技术工程领域。我们相信，基于我们有竞争力的薪酬，基于绩效的年度奖金制度以及针对高级员工和高管的股权激励计划，我们有能力在中国吸引和留住高素质的工程人才。此外，我们还有针对入门级工程师的培训计划，使他们能够与经验丰富的导师密切合作，以获得宝贵的实践经验并提供其他专业发展机会，包括有经验的工程师就具体的工程主题和可应用于各种项目的新方法进行讲座的研讨会。

4.C.组织结构

我们的大股东

根据日期为2018年8月7日，2018年8月8日和2018年8月14日的证券购买协议，Liang Tang博士控制的英属维尔京群岛公司Effectual Strength Enterprises Limited（“Effectual”）购买了:

2018年10月2日，Acme向Effective购买了13,050,000股我们的普通股，作为交换，Acme向Elegant Kind Limited发行了54,404股浦江股票，Acme是浦江的全资子公司，由Liang Tang博士控制，一家由Liang Tang博士全资拥有的英属维尔京群岛公司。因此，Acme现在持有我们13,050,000股普通股。

2019年5月28日，Acme母公司浦江股份成功上市，开始在香港联交所主板交易。Liang Tang博士，我们的董事长，目前是68.15%的股东和浦江的董事长。

我们是纳斯达克上市规则所定义的“受控公司”，因为浦江实益拥有我们已发行普通股总投票权的约65.9%。

我们的子公司

英属维尔京群岛公司

我们的全资子公司Ossen Innovation Group是在英属维尔京群岛组建的两家控股公司的唯一股东:Ossen Group（Asia）Co.，Ltd.或Ossen Asia，以及TopChina Development Group Ltd.或TopChina。Ossen Asia和TopChina的所有股权自成立以来一直由我们的董事长唐博士持有。2010年5月，唐博士将这些股份转让给Ossen Innovation Group，以期待我公司股票在美国公开上市。

奥森亚洲（Ossen Asia）是一家成立于2002年2月7日的英属维尔京群岛公司。欧森亚洲在中国有一家直接运营子公司，欧森材料。欧森亚洲拥有欧森材料81%的股权。

TopChina是一家英属维尔京群岛公司，成立于2004年11月3日。欧森材料和TopChina在中国直接拥有一家运营子公司欧森（九江）创新材料有限公司，或欧森九江。截至2019年12月31日，欧森材料拥有欧森九江20.5%的股权，拓邦股份拥有79.5%的股权。

奥森材料

欧森材料于2004年10月27日在中国成立，为中外合资有限责任公司，名称为欧森（马鞍山）钢丝电缆有限公司。2008年5月8日，奥盛材料由中外合资有限责任公司改制为公司。主体名称当时变更为奥森创新材料股份有限公司。

欧森亚洲拥有欧森材料81%的股权。其余19%由三家中国第三方实体合计持有，其中两家由中国政府实体控制，一家由上海证券交易所上市公司中路股份股份有限公司和Ossen Group PRC控制，最终由中国公民控制。

通过Ossen Materials，我们自2004年以来在我们的马鞍山工厂制造和销售普通表面PC线，稀土涂层PC钢丝和PC线。马鞍山工厂生产的产品的主要市场分别是中国的安徽省，江苏省，浙江省和上海市。

欧森九江

2005年4月6日，上海欧森投资控股（集团）有限公司，即欧森上海，以约人民币20,000,000元（约合290万美元）收购九江钢铁公司的部分破产资产，包括设备、土地使用权和存货。欧森九江由欧森上海于2005年4月13日在中国成立为中外合资有限责任公司。欧森上海随后将新收购的资产转让给欧森九江。在成立之初，欧森九江由两个实体拥有:其33.3%的股权由欧森亚洲持有，66.7%由欧森上海持有。2005年6月，欧森上海将其在欧森九江的全部权益转让给TopChina，换取约290万美元。2007年10月，拓邦股份将持有的欧森九江41.7%的股权无偿划转给欧森亚洲。2007年12月17日，欧森亚洲将其持有的欧森九江全部股权转让给欧森材料。

2010年11月19日，九江市商务厅批准欧森九江注册资本增加约2920万美元，该资本须于2013年11月前缴足。2012年11月5日，九江市商务厅批准欧森九江注册资本减少约920万美元。截至2014年12月31日，拓邦股份已向欧森九江实缴增加注册资本中的约2000万美元。由此，欧森九江79.5%股权目前由拓邦股份持有，20.5%股权由欧森材料持有。2014年4月9日，欧森（九江）钢丝电缆股份有限公司更名为欧森（九江）创新材料股份有限公司。

通过欧森九江，我们生产镀锌或稀土的PC线和钢绞线，普通表面PC线，无粘结PC线，螺旋肋PC线，卧式PC线和压痕PC线。九江工厂生产的PC股的主要市场分别在中国江西省，湖北省，湖南省，福建省和四川省。

组织结构图

下图反映了我们的组织结构:

4d.不动产、厂场和设备

根据中华人民共和国法律，土地归国家所有。“土地使用权”是指在向适用的国家或者农村集体经济组织缴纳土地使用权使用费后，授予个人或者单位的权利。土地使用权允许持有人在规定的长期内使用土地的权利。

我们拥有位于中国两个地点的设施的土地使用权，一个位于安徽省马鞍山市，一个位于江西省九江市，这些设施用于生产，研究与开发和员工生活区。我们已支付了与这些财产有关的所有款项。马鞍山设施的土地使用权将于2058年到期，九江设施的权利将于2055年至2057年期间以不同间隔到期。我们的设施总面积约为106,136平方米。

截至2020年12月31日，我们在马鞍山市的生产设施和办公室的总建筑面积约为14,668平方米，我们在该设施中雇用了42名生产人员。我们的马鞍山工厂有七条生产线。截至2020年12月31日，我们在九江市的生产设施和办公室的总建筑面积约为20,810平方米，我们在该设施中雇用了52名生产人员。我们九江的工厂有十一条生产线。2020年，我们的马鞍山工厂和九江工厂的产量为208,895吨，而2019年为193,174吨。

从历史上看，我们的生产设施没有受到任何形式的破坏。但是，从2018年7月到2018年12月，由于地方政府的施工事故影响了欧森九江生产设施附近的一条高压输电线路，导致我们部分镀锌加工线的电力供应中断，导致几台设备无法运行。我们能够通过购买半成品镀锌产品来生产成品镀锌产品来克服这种临时中断。2020年，由于COVID-19大流行，我们在九江和马鞍山的工厂在中国新年至2020年3月第二周之间暂时关闭。工厂自2020年3月23日起恢复运营。

由于对镀锌产品的需求增加，2020年我们两家工厂的年度总产量与2019年相比有所增加，但由于2020年COVID-19导致稀土涂层产品需求下降和设施暂时关闭，部分抵消了这一增长。于2020年1月收购一幅约6.3万平方米土地，用作江西九江新生产设施的建筑地盘。截至本报告书出具之日，公司已开始施工。由于COVID-19在中国的大流行，该时间表被推迟。

不适用。

以下讨论和分析应与我们的合并财务报表，这些财务报表的注释以及本年度报告其他地方出现的其他财务数据一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于多种因素，包括“风险因素”和本报告其他部分中列出的因素，某些事件的实际结果和时间安排可能与此类前瞻性陈述中的预测存在重大差异。我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。

5.A.经营成果

概述

一般

我们制造和销售一系列平面预应力钢材料以及稀土涂层和锌涂层预应力钢材料，我们认为这是中国竞争对手中最全面的阵列。我们的材料用于中国和国际上的桥梁，公路和其他基础设施项目的建设。我们的设施位于中国安徽省马鞍山市和江西省九江市。根据我们在行业内的丰富经验，我们认为Ossen是中国设计，工程，制造和销售用于在中国建设桥梁，公路和其他基础设施项目的定制预应力钢材料的领先企业之一。

影响本港经营成果的重要因素及现有趋势

COVID-19

在2020年期间，2020年上半年，由于许多城市为遏制COVID-19的传播而施加旅行和工作限制，COVID-19大流行在中国蔓延，公司的销售和运营略受影响因此，中国大陆的许多建设项目都被推迟了。此外，公司位于九江和马鞍山的制造设施在春节假期后暂时关闭，直到2020年3月的第二周，因此在该期间对客户的销售受到影响。临近2020年第二季度，随着COVID-19大流行在中国逐渐得到控制，公司的销售和运营在2020年下半年恢复正常。根据COVID-19大流行的持续时间以及对经济活动的持续负面影响，公司可能会在2021年遭受进一步的负面影响。但是，无法预测2021年剩余时间及其后的确切影响。

产品组合和行业趋势

我们的经营成果还部分取决于我们在特定财务报告期内获得的产品组合。我们根据客户订单生产和销售产品。作为销售额的整体百分比，我们涂层产品的销售额从2019年的96.0%增加到2020年的97.7%。

2020年，2019年和2018年，我们产品的整体毛利率分别为17.1%，16.1%和15.1%。2019年毛利率较2018年上升主要是由于高毛利稀土涂层产品销量增加所致。与2019年相比，2020年毛利率的增长主要是由于稀土涂层产品的毛利提高。

占销售额的总体百分比，截至2020年12月31日和12月31日止年度，我们的涂层产品销售额分别从2019年的96.0%增加到2020年的97.7%以及76.9%和80.5%，2019年为稀土涂层产品的销售，其余分别为锌涂层产品的23.1%和19.5%。

主要原材料的优惠价格和供应条件

我们的主要原材料是高碳钢盘条，我们通常从多个初级钢铁生产商那里购买。钢铁行业整体上是周期性的，由于我们无法控制的众多因素，有时钢铁的价格和可用性可能会波动，包括总体国内和国际经济状况，劳动力成本，销售水平，竞争，我们持有的库存水平我们和其他钢铁服务中心，钢铁生产商合并，钢铁生产商原材料成本上升，进口税和关税以及货币汇率。这种波动性可能会严重影响我们原材料的可用性和成本。

与许多其他钢铁产品制造商一样，我们保持大量的钢材库存，以适应客户的交货时间短和交货及时的要求。因此，我们购买钢材是为了根据历史购买惯例，与客户的供应协议和市场状况，将库存维持在我们认为适合满足客户预期需求的水平。我们的主要供应商通常会将其库存的一部分用作储备，以满足我们的制造要求。这些主要供应商通常会获得预付款，作为回报，他们会给我们相对于现行市场价格的折扣。

我们没有长期的，固定价格的钢材采购合同。当钢材价格上涨时，竞争条件将影响我们可以将多少价格上涨转嫁给我们的客户。如果我们无法将原材料的未来价格上涨转嫁给客户，则我们业务的净销售额和盈利能力可能会受到不利影响。

当钢材价格下降时，客户对更低价格的需求以及我们的竞争对手对这些需求的响应可能会导致销售价格下降，从而降低利润率。钢材价格的大幅或快速下跌或销量的减少可能导致我们产生库存或商誉减值费用。因此，不断变化的钢材价格可能会严重影响我们的净销售额，毛利率，营业收入和净收入。2016年、2017年和2018年，中国政府继续执行削减过剩工业产能和改革经济供给侧的政策，同时严格控制钢铁产能增加。因此，钢铁产品（包括我们的产品和主要原材料）的平均价格在2016年，2017年和2018年有所上涨。2019年，在中国中央政府解决钢铁行业产能过剩问题并在2019年之前的最后几年将钢铁产量降低约1.5亿吨之后，中国中央政府将重点放在严格控制钢铁产能增加上。但是由于美中贸易战的不确定性和经济增速放缓，以及中国钢铁行业产能利用率的提高导致钢铁产品产量较高，钢铁产品的平均价格，包括我们的产品和主要原材料在内，在2019年有所下降。2020年，我国钢铁原材料价格总体保持上涨态势，高位运行。特别是铁矿石价格正因大流行而经历供需紧张的阶段，再加上资本市场的投机，四季度出现了大幅上涨。尽管我们的供应链没有受到任何有意义的破坏，但COVID-19的长期爆发可能会造成破坏，随着时间的推移，可能会减慢受影响司法管辖区的制造速度，并对我们产品中使用的原材料的价格和可用性造成压力。

我们目前几乎所有的新材料都是从极少数供应商那里购买的。2020年和2019年，从我们五家最大供应商的采购分别占我们原材料采购总额的99.9%和99.8%。迄今为止，我们已经能够从这些供应商那里获得优惠的价格和交货条件。但是，如果我们要增加生产规模，我们可能需要进一步使供应商网络多元化，因此，可能无法从新供应商那里获得优惠的价格和交货条件。

中国经济的增长

我们在中国运营制造工厂，并从对中国客户的销售中获得大部分收入。因此，中国的经济状况几乎影响了我们运营的所有方面，包括对我们产品的需求，原材料的可用性和价格以及其他费用。尽管中国经济在过去几十年中显著增长，但中国经济增长的任何放缓都可能减少基础设施支出，进而可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，经济疲软可能会减少对基础设施的投资，进而可能导致对我们产品的需求，我们的收入可能会下降。此外，任何影响金融市场和银行系统的金融动荡都可能严重限制我们在资本市场或以商业上合理的条件或根本无法从金融机构获得融资的能力。

2020年第一季度，中国经济因COVID-19大流行而放缓，尤其是许多基础设施项目因各个城市的封锁或旅行限制而延迟。自2020年3月以来，COVID-19爆发对中国业务的影响有所改善，中国政府实施了各种政策，以刺激经济并提振2020年的整体经济增长。而在交通基础设施行业，原本被拖延的建设项目如今也在陆续复工。

展望未来，作为2021年公布的“十四五”规划的一部分，“技术自给”被提到是支撑国家可持续发展的关键因素之一。因此，中国政府已采取各种举措来实现这一目标，研究重点之一是增强制造“高科技材料”和“运输基础设施”的技术。有了所有这些举措，预计未来几年将引入技术基础设施项目，因此对公司产品的需求将会增加。凭借该公司在预应力钢产品方面的先进技术和诀窍，该公司将从这些举措中受益，该公司将继续应用更多资源来提高其研究与开发能力。

此外，中国政府还继续努力通过改善某些地区的交通基础设施来促进国内投资，其中包括长江地区的交通基础设施建设计划。根据该计划，预计将新建约240座桥梁和隧道，新的陆路运输系统将便利货物和人员的流动。新系统将为长江地区电信和能源基础设施的发展奠定坚实的基础，并刺激长江地区的经济发展。

在中国政府的倡议下，公司看到了其产品的巨大潜在市场机会，并有信心公司的业务部门将继续增长。此外，该公司将继续加强其技术能力，并在研究与开发领域进行投资。

所得税水平和优惠税收待遇

我们的净收入受到我们支付的所得税和我们能够获得的任何优惠税收待遇的影响。我们的运营子公司应缴纳中国企业所得税或EIT。根据中国有关法律法规，在1月1日之前成立的外商投资企业，自该企业盈利的第一年起，2008年有权在两年内完全免除所得税，并在随后的三年中减免50%的所得税。Ossen Materials于截至2006年12月31日止两个年度有权获得EIT豁免，并于截至2009年12月31日止三个年度获得50%所得税减免。欧森九江有权于截至2008年12月31日止两个年度获得企业所得税豁免，并于截至2012年12月31日止三个年度获得50%所得税减免。

欧森材料因被认定为高新技术企业，2012年全年税率为15%。2012年，欧森材料重新获得高新技术企业地位，到2015年将实行15%的税率。2015年，欧森材料再次延续高新技术企业地位，2018年全年适用15%的税率。2020年，欧森材料再次延续高新技术企业地位，到2023年将实行15%的税率。欧森九江因被认定为高新技术企业，2011年全年税率为15%。自2012年1月1日起，欧森九江因被认定为高新技术企业，享受15%的税率。2015年，欧森九江成功续展高新技术企业地位，2018年全年适用15%的税率。2018年，欧森九江再次延续高新技术企业地位，到2021年将实行15%的税率。如果我们的所得税义务随着时间的推移而增加，我们的净收入将受到影响。

外币换算

我们的财务报表以美元表示，但我们的运营子公司的功能货币为人民币。我们的经营成果在相关财务报告期间按平均汇率折算，资产和负债在这些期间结束时按统一汇率折算，权益按历史汇率折算。将当地货币财务报表转换为美元的过程中产生的调整包括在确定综合收益中。

选定损益表项目的说明

收入。我们从预应力钢产品（包括普通表面产品和稀土涂层产品）的销售中获得收入。我们还从向特定客户提供服务中获得了微不足道的收入。在呈报的所有期间，服务收入占总收入的比例不到2%，并在客户交付和接受成品时或在提货时确认。

销售商品的成本。销售商品的成本包括直接和间接生产成本，以及销售产品的运费和装卸成本。

销售费用。销售费用包括销售佣金，工资，差旅费用，运输费用和广告费用。

一般和行政费用。一般和行政费用主要包括研究与开发费用、管理和办公薪金及雇员福利、办公设施和办公设备费用、差旅和娱乐费用、法律和会计费用、咨询费及其他办公费用。

财务费用。财务费用包括银行贷款利息支出、利息收入。

其他收入。我们的其他收入包括政府赠款和废料销售收入。

所得税。欧森材料、欧森九江已被各自地方政府机构认定为高新技术企业。因此，根据相关的中国所得税法，两家子公司在2020年，2019年和2018年均应缴纳15%的所得税税率。

经营成果

下表列出了所示期间我们经营成果的主要组成部分，以美元和占收入的百分比表示。

截至2020年12月31日止年度与截至2019年12月31日止年度比较

收入。截至2020年12月31日止年度，我们的收入约为1.386亿美元，而截至2019年12月31日止年度的收入约为1.389亿美元，减少了约30万美元或0.2%。截至2020年12月31日止年度，我们的收入减少主要是由于稀土涂层PC线和PC线的销售减少了2.9%，普通表面PC线的销售减少了44.6%，其他产品减少了43.1%，部分被镀锌PC线和PC线增长20.0%所抵消。

下表分别提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的收入明细:

2020年，我们专注于稀土涂层预应力产品和锌涂层预应力产品的销售，因为与普通表面预应力产品相比，利润率更高。因此，镀锌PC线和PC线的销售额在2020年增加了520万美元或20.0%，至3130万美元。

截至2020年12月31日止年度，稀土涂层PC线及PC线的销售额为1.042亿美元，较截至2019年12月31日止年度减少2.9%。2020年稀土涂层产品产生的销量减少主要是由于市场需求减少以及2020年此类产品的平均价格下降。

截至2020年12月31日止年度，Plain Surface PC绞线和PC线的销售额为160万美元，与截至2019年12月31日止年度相比减少130万美元或44.6%。普通表面PC股和PC线产生的销售减少主要是由于期内市场需求减少。

截至2020年12月31日止年度，其他销售额为160万美元，较截至2019年12月31日止年度减少120万美元或43.1%。该减少主要是由于与2019年相比，2020年出售的废料减少以及服务收入减少。

销售商品的成本。截至2020年12月31日止年度，销售商品的成本约为1.149亿美元，而截至2019年12月31日止年度约为1.165亿美元，下降了1.4%，即约170万美元。减少的主要原因是2020年的总销售额减少。截至2020年12月31日止年度，销售商品成本占收入的百分比从83.9%下降至82.9%。

毛利和毛利率。我们的毛利等于我们的收入和销售成本之间的差额。截至2020年12月31日止年度，我们的毛利由2019年同期的约2240万美元增加6.1%至约2370万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们的毛利率分别为17.1%和16.1%。毛利率上升主要由于稀土涂层PC线及PC股的盈利能力改善所致。

销售费用。截至2012年12月31日止年度的销售费用总额为40万美元，较截至2019年12月31日止年度的40万美元增加6.6%。这一增长主要是由于出口销售的运费和销售佣金增加。

一般和行政费用。截至2020年12月31日止年度，一般和行政开支总额为700万美元，较截至2019年12月31日止年度的620万美元增加13.1%。2020年的增长主要是由于应收账款的呆账增加和研究与开发增加，但部分被2020年的差旅费用减少所抵消。

这是营业收入由于上述原因，截至2020年12月31日止年度的营业收入约为1,640万美元，较2019年同期的约1,580万美元增加3.4%。截至2020年12月31日止年度，营业收入占净销售额的百分比从11.4%增至11.8%。这一增长主要是由于毛利增加，但一般和行政费用增加部分抵消了这一增长。

所得税。截至2020年12月31日和2019年12月31日的财政年度，我们分别产生了160万美元和150万美元的所得税费用。欧森材料、欧森九江因被认定为高新技术企业至2020年，适用15%的税率。

这是净收入由于上述原因，我们截至2020年12月31日止年度的净收入总额约为1,200万美元，较截至2019年12月31日止年度的约1,220万美元减少1.6%。

归属于非控制性权益的净收入。我们合计拥有Ossen Materials的81%和Ossen Jiangjiang的96.1%。归属于非控制性权益的净收入代表剩余股份持有人应占的净收入。截至2020年12月31日止年度，我们归属于非控制性权益的净收入总额约为100万美元，而截至2019年12月31日止年度约为110万美元。

外币收入（亏损）。截至2020年12月31日止年度，外币汇兑收益为850万美元，而截至2019年12月31日止年度的外币汇兑损失为170万美元。收益是由于2020年人民币兑美元汇率走强。

截至2019年12月31日止年度与截至2018年12月31日止年度比较

收入。截至2019年12月31日止年度，我们的收入约为1.389亿美元，而截至2018年12月31日止年度的收入约为1.361亿美元，增加了约280万美元或2.1%。截至2019年12月31日止年度，我们的收入增长主要归因于稀土涂层PC线及PC线的销售增长3.8%及其他产品增长151.8%，部分被普通表面产品减少41.4%以及镀锌PC线和PC股减少2.9%所抵消。

下表分别提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的收入明细:

2019年，我们专注于稀土涂层PC线和PC线的生产和销售，原因是此类产品的平均价格和盈利能力提高。因此，稀土涂层PC线和PC线的销售额在2019年增加了390万美元或3.8%，至1.073亿美元。

截至2019年12月31日止年度，镀锌PC线及PC股的销售额为2610万美元，较截至2018年12月31日止年度减少2.9%。2019年镀锌产品产生的销量减少主要是由于市场需求减少以及2019年此类产品的平均价格下降。

截至2019年12月31日止年度，Plain Surface PC绞线和PC线的销售额为280万美元，较截至2018年12月31日止年度减少200万美元或41.4%。普通表面PC股和PC线产生的销售减少主要是由于期内市场需求减少。

截至2019年12月31日止年度，其他销售额为270万美元，较截至2018年12月31日止年度增加160万美元或151.8%。该增长主要是由于2019年与2018年相比出售了更多的废料以及服务收入增加。

销售商品的成本。截至2019年12月31日止年度，销售商品的成本约为1.165亿美元，较截至2018年12月31日止年度的约1.156亿美元增加0.8%或约90万美元。这一增长主要是因为2019年总销售额增加。占收入的百分比，销售商品成本从截至2018年12月31日止年度的84.9%下降至截至2019年12月31日止年度的83.9%。

毛利和毛利率。我们的毛利等于我们的收入和销售成本之间的差额。截至2019年12月31日止年度，我们的毛利由2018年同期的约2050万美元增加9.0%至约2240万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度，我们的毛利率分别为16.1%和15.1%。毛利率上升主要由于稀土涂层PC线及PC股的盈利能力改善所致。

销售费用。截至2019年12月31日止年度的销售费用总额为40万美元，较截至2018年12月31日止年度的30万美元增加9.2%。该增长主要是由于2019年国内销售的运输成本较高，但部分被国际销售的运费和销售佣金降低所抵消。

一般和行政费用。截至2019年12月31日止年度，一般和行政开支总额为620万美元，较截至2018年12月31日止年度的530万美元增加16.9%。2019年的增长主要是由于2019年的研究与开发成本较高。

这是营业收入因此，截至2019年12月31日止年度的营业收入约为1,580万美元，较2018年同期的约1,490万美元增加6.1%。作为净销售额的百分比，营业收入从截至2018年12月31日止年度的11.0%增加到截至2019年12月31日止年度的11.4%。这一增长主要是由于销售额和毛利增加。

所得税。截至2019年12月31日和2018年12月31日的财政年度，我们分别产生了150万美元和210万美元的所得税费用。减少的主要原因是2019年收到了更多的税收优惠。欧森材料、欧森九江因被认定为高新技术企业至2019年，均适用15%的税率。

这是净收入由于上述原因，截至2019年12月31日止年度，我们的净收入总额约为1,220万美元，较截至2018年12月31日止年度的约1,140万美元增加7.4%。

归属于非控制性权益的净收入。我们合计拥有Ossen Materials的81%和Ossen Jiangjiang的96.1%。归属于非控制性权益的净收入代表剩余股份持有人应占的净收入。截至2019年12月31日止年度，我们归属于非控制性权益的净收入总额约为110万美元，而截至2018年12月31日止年度约为100万美元。

外币收入（亏损）。截至2019年12月31日止年度，外币汇兑损失为170万美元，而截至2018年12月31日止年度的外币汇兑损失为630万美元。亏损是由于2019年人民币兑美元汇率走软所致。

关键会计政策和估计

我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。我们的财务报表反映了会计政策的选择和应用，这要求管理层做出重大估计和判断。有关“重要会计政策摘要”，请参见我们的合并财务报表附注2。“我们认为，以下段落反映了目前影响我们财务状况和经营成果的最关键会计政策。

估计数的使用

根据美利坚合众国公认会计原则编制合并和合并财务报表要求管理层做出估计和假设影响合并财务报表日资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的报告金额。管理层使用进行估算时可获得的最佳信息进行这些估算。实际结果可能与这些估计有所不同。

收入确认

根据ASC主题606（与客户签订的合同的收入），公司在将产品转移给客户时确认收入，其金额应反映公司期望交换这些产品而获得的对价。在确定何时以及如何从与客户的合同中确认收入时，公司进行以下五步分析:（i）确定与客户的合同（ii）确定履约义务（iii）衡量交易价格（iv）将交易价格分配给履约义务；（v）在公司满足（或作为）每项履约义务时确认收入。该公司从加工，分销和销售自己的产品中获得收入。本公司确认其扣除增值税（“增值税”）后的收入。本公司应缴纳增值税，该税率已按发票销售额的17%征收，直到2018年4月30日，此后该税率降至16%。从2019年4月1日起，增值税税率进一步降低至13%。销项增值税除销售发票金额外由客户承担，进项增值税除采购发票金额外由公司承担，但以出口销售未退还为限。

一旦公司确定客户已获得对产品的控制权，则在某个时间点确认收入。当根据合同中定义的条款履行履约义务并满足ASC606中的每个标准时，控制权通常被视为已转移给客户。国内销售的合同条款可能要求公司将制成品交付到客户的位置，或者客户可以在公司的工厂提取制成品。当货物通关并离开港口时，确认国际销售。本公司确认其扣除增值税后的收入。

与分销商的合同不提供任何退款或价格保护。截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日止年度，公司没有产品退货，也没有记录销售退货准备金

公司已于2018年1月1日采用修改追溯法过渡方法采用ASC606。采用ASC606对公司的期初留存收益余额没有影响。

研究与开发

截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日止年度，研究与开发成本在发生时列为支出，总额分别约为4,965,745美元，4,414,219美元和3,345,097美元。研究与开发费用在所附的业务报表中列入一般和行政费用。研究与开发费用是在具体项目基础上产生的。

所得税

本公司根据FASB ASC740“所得税”采用负债法核算所得税。在这种方法下，递延所得税资产和负债是根据财务报告与资产和负债的税基之间的差异确定的，使用的是预期差异将逆转的期间内生效的已制定税率。如果根据现有证据的权重，很可能无法实现部分或全部递延所得税资产，则公司会记录估值备抵以抵消递延所得税资产。税率变化对递延税项的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

公司还遵循FASB ASC740，该标准解决了确定是否应在财务报表中记录在纳税申报表中要求或预期要求的税收优惠的问题。只有在税务机关根据该职位的技术优势进行审查后很可能维持该职位的情况下，公司才能从不确定的税收状况中确认税收利益。财务报表中从该头寸确认的税收优惠应根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠进行计量。ASC740还就所得税的确认，分类，利息和罚款，过渡期会计提供了指导，并要求增加披露。截至2020年12月31日，公司不承担未确认税收优惠的责任。未确认税收优惠的负债金额在未来12个月内不太可能发生重大变化。公司的政策是，必要时将与所得税相关的罚款和利息支出分别列为其他费用和利息支出的一部分。公司的历史纳税年度将始终开放给地方当局审查。

截至2020年12月31日，公司尚未对应缴纳中国股息预扣税的累计收益88,116,913美元计提所得税，因为这些收益打算永久再投资。

金融工具的公允价值

本公司将ASC820（公允价值计量和披露）的规定应用于需要以公允价值计量的金融工具。公允价值是指在计量日市场参与者之间进行有序交易时，在资产或负债的主要或最有利市场上出售资产所收取的价格或转移负债所支付的价格（退出价格）。公司根据可观察和不可观察的输入使用三层公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于制定我们对公允价值的假设的信息。公允价值计量在公允价值层次结构中按级别单独披露。FASB ASC820（以前的SFAS第157号公允价值计量）建立了三层公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的输入。层次结构根据市场上可观察到用于计量公允价值的输入的程度，将输入分为三个级别

这些层次包括:

该公司的金融工具主要包括现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、应收票据、应付账款、其他应付款和应计负债、短期银行贷款和应付债券。

由于这些项目的短期性质，现金及现金等价物，受限制现金，应收账款，应付账款以及其他流动资产和负债的账面价值近似于公允价值。由于到期日短，短期银行贷款的估计公允价值与其账面价值没有重大差异，并且借款利率近似于剩余期限和风险状况相似的贷款的可用利率。由于账面价值是公允价值的合理估计，因此这些金融工具被归类为公允价值层次结构的第1级。

应收账款

应收账款均按可变现净值入账。本公司定期审查其应收账款，并在对个别余额的可收回性存在疑问时计提一般和特定准备金。在评估单个应收账款余额的可收回性时，公司考虑了许多因素，包括余额的账龄，客户的历史付款历史，其当前的信誉度和当前的经济趋势。在尽了最大努力收款后注销帐户。如果提供或注销应收账款，将在综合业务报表的业务费用项下予以确认。截至2020年12月31日和2019年12月31日，呆账准备金余额分别为1,489,171美元和1,253,571美元。该增加主要是由于截至2020年12月31日，一笔可能成为坏账的应收账款已记录在呆账准备金中。

库存

存货按成本或可变现净值中的较低者列示，该成本或可变现净值基于估计售价减去预计完成和处置将产生的任何其他成本。原材料成本采用加权平均法计算，以采购成本为基础。在制品和制成品成本采用加权平均法确定，包括直接材料，直接人工和适当比例的间接费用。公司根据客户需求，技术发展或其他经济因素的变化，考虑为过剩，过时或流动缓慢的库存准备。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司的库存准备金分别为126,911美元和119,775美元。

垫付给供应商

预付给供应商的款项是指为购买原材料而预付给供应商的无息现金。截至2020年12月31日和2019年12月31日，对供应商的预付款余额分别为95,778,337美元和74,391,886美元。在95778337美元的余额中，35461014美元的账龄在60天以内，27369704美元在60至180天之间，32835105美元在180天至1年之间，112514美元在1年以上。高碳钢盘条是制造预应力钢材料的主要原材料。大多数高碳钢盘条供应商要求预付款。2020年12月31日向供应商的预付款比2019年增加，以确保原材料供应方面的优惠待遇。截至2020年12月31日，未为预付款余额提供备抵。

2020年第一季度，中国经济因COVID-19大流行而放缓，尤其是许多基础设施项目因各个城市的封锁或旅行限制而延迟。自2020年3月以来，COVID-19爆发对中国业务的影响有所改善。尽管我们的供应链没有受到任何有意义的破坏，但COVID-19的长期爆发可能会造成破坏，随着时间的推移，可能会减慢受影响司法管辖区的制造速度，并对我们产品中使用的原材料的价格和可用性造成压力。我们能够以折扣价格收到供应商在2020年交付的原材料，并通过预付款锁定。我们预计将继续使用对供应商的预付款来锁定原材料的折扣价，而对供应商的预付款余额可能会根据市场发展而波动。

物业，厂房及设备

不动产，厂场和设备按成本减去累计折旧列示，并包括大幅增加现有资产使用寿命的支出。

使用直线法在其估计使用寿命内提供折旧。估计使用寿命如下:

当资产出售或报废时，其成本和累计折旧从合并财务报表中抵销，处置产生的任何损益在处置期内确认为其他收入的一部分。维护和修理费用在发生时记入收入，而重大的更新和改进则记入资本。

土地使用权

根据中国法律，政府拥有中国的所有土地。只有通过中国政府授予的土地使用权，公司或个人才有权拥有和使用土地。授予本公司的土地使用权正在租赁期五十年内采用直线法摊销。

租赁

2016年2月，FASB发布了ASU2016-02，租赁（主题842）。承租人必须确认其几乎所有租赁（符合短期租赁定义的租赁除外）的使用权资产和租赁负债。负债等于租赁付款的现值。该资产基于负债，但可能会进行某些调整，例如初始直接成本。出于损益表的目的，保留了双重模型，要求将租赁分类为经营租赁或融资租赁。经营租赁导致直线费用（与先前会计准则下的经营租赁类似），而融资租赁导致前期费用模式（与先前会计准则下的资本租赁类似）。出租人会计与先前的模型相似，但已更新以适应承租人模型的某些更改（例如，某些定义，例如初始直接成本，已更新）和新的收入准则ASU2014-9。

本公司于2019年1月1日采用了该新会计准则，该采用对合并财务报表没有重大影响。

长期资产减值

每当事件或情况变化表明其相关账面价值可能无法按照FASB ASC360“不动产，厂场和设备”收回时，就会定期评估长期资产的减值。

在评估长期资产的可收回性时，公司根据FASB ASC360-10-15使用资产和最终处置预期产生的未来现金流量的最佳估计。如果归属于该资产的估计未来未折现现金流入减去估计未来未折现现金流出少于账面价值，则确认减值损失的金额等于该资产的账面价值与其公允价值之间的差额。拟处置且已有承诺处置计划的资产，无论是通过出售还是放弃，均按账面价值或公允价值减去出售成本中的较低者报告。

即使事实和情况表明已恢复，也不会随后转回减值损失。截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日止年度未确认减值损失。

关联方

一般而言，如果存在一种关系，这种关系提供了以低于公平交易，优惠待遇或影响事件结果的能力而不是可能导致没有这种关系的事件的结果的可能性，则存在关联方。关联方可以是以下任何一种:a）关联公司，直接或间接控制，受另一方控制或与另一方共同控制的一方；b）主要所有者，实体超过10%的表决权的记录所有人或已知实益拥有人；c）管理层，负责实现实体目标并具有必要决策权的人员；（d）管理层或主要所有者的直系亲属；（e）母公司及其子公司；（d）有能力对实体的管理或运营政策产生重大影响的其他各方。

FASB发布了权威指南，阐明了与合并某些实体有关的考虑因素。该指南要求确定公司对可变权益实体（“VIE”）的参与，可变权益实体被定义为投资权益水平不足以为未来活动提供资金以使其能够独立运营的实体，或其股权持有人缺乏控制财务权益的某些特征。对于被确定为VIE的实体，该指南建立了一个模型，以评估潜在的合并，该模型基于对VIE的哪一方（如果有）承担了大部分预期损失的风险，或者可以从大多数预期收益中获得收益的评估。该指南还规定了即使不需要合并也被视为重大的VIE权益的某些披露。此项目在注释10–关联方交易中进行了更详细的讨论。

最近采用的会计公告

2020年3月27日，《美国冠状病毒援助，救济和经济安全（“CARES”）法》颁布并签署为法律。《CARES法案》的某些规定会影响公司2019年的所得税拨备计算，并反映在2020年或颁布期间。《CARES法》包含对从2019年和2020年开始的纳税年度的商业利息限制的修改。163（j）的修改将允许的商业利息扣除额从调整后应纳税所得额的30%增加到调整后应纳税所得额的50%。利息支出限制的修改对公司截至2020年12月31日止年度的应纳税所得额或净营业亏损没有影响。

2018年8月，FASB发布了《会计准则更新》（“ASU”）2018-13，公允价值计量（主题820），消除，增加和修改了某些公允价值计量的披露要求。修改后的准则取消了披露经常性第三级公允价值计量收益中包含的未实现损益变动的要求，并要求将未实现损益的变动计入其他经常性第三级公允价值计量工具的综合收益中。该准则还要求披露用于开发重大不可观察输入的范围和加权平均值，以及如何计算经常性和非经常性第3级公允价值计量的加权平均值。该修正案自2019年12月15日之后开始的会计年度以及该会计年度内的过渡期生效，允许提前采用。采用ASU2018-13对公司的合并财务报表没有重大影响。

最近发布的会计公告

2016年6月，FASB发布了ASU2016-13，金融工具-信用损失（主题326）:金融工具信用损失的计量。ASU2016-13将先前存在的已发生损失减值方法替换为反映预期信用损失的方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息以告知信用损失估计。ASU2016-13要求对应收账款，贷款和其他金融工具使用前瞻性预期信用损失模型。ASU2016-13在2019年12月15日之后开始的会计年度生效，允许提前采用。在2019年10月，FASB发布了ASU2019-10，金融工具–信用损失（主题326），衍生工具和对冲（主题815）和租赁（主题842），这将被视为证券交易委员会（“SEC”）定义的小型报告公司（“SRC”）的公共申报人的生效日期推迟到2022年12月15日之后的会计年度，包括这些会计年度内的过渡期。

由于根据SEC的规定，根据公司截至2019年11月15日（即ASU2019-10的发行日期）的最新SRC确定，公司有资格成为SRC，因此公司将采用自2023年1月1日开始的一年的标准。采用该准则需要通过自生效之日起对留存收益进行累积影响调整来使用修改后的追溯方法，以使现有的信用损失方法与新准则保持一致。公司正在评估该准则对其合并财务报表的影响，包括会计政策，流程和系统，并预计该准则将对其合并财务报表产生较小影响。

FASB于2019年12月发布了ASU No.2019-12，所得税（主题740）:简化所得税的会计处理。ASU2019-12将通过删除主题740中一般原则的某些例外来简化所得税的会计处理。修正案还通过澄清和修改现有指南，改善了GAAP在主题740其他领域的一致应用并简化了GAAP。对于公共企业实体，本更新中的修订自2020年12月15日之后的会计年度以及该会计年度内的过渡期生效。ASU2019-12将于2021年第一季度对公司生效。公司预计采用新的会计规则不会对公司的财务状况、经营成果、现金流量或披露产生重大影响。

2020年3月，FASB发布了ASU No.2020-04，参考利率改革（主题848）:促进参考利率改革对财务报告的影响。ASU2020-04为将GAAP应用于受参考利率改革影响的合同，对冲关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外。该标准中的修订可以在2020年第一季度至2022年第四季度之间的任何时间适用。该公司目前正在评估采用新规则对公司财务状况、经营成果、现金流动和披露的影响。

5.B.流动资金和资本资源

我们历来通过使用经营活动产生的现金流量净额和银行借款（包括银行贷款和银行承兑汇票）来满足营运资金和资本支出要求。我们预计在不久的将来将从运营产生的现金和短期借款（包括当地银行的信贷额度）中为我们的运营和营运资金需求提供资金，这些资金可用于为我们的短期运营提供资金并履行负债。

截至2020年12月31日，我们的现金及现金等价物和以人民币计价的受限现金分别约为120万美元和800万美元，而2019年12月31日分别为260万美元和600万美元。现金及现金等价物减少及受限制现金增加主要是由于银行承兑票据增加。截至2019年12月31日和2020年12月31日止年度，我们将很大一部分现金储备用于购买原材料以满足我们的生产需求并保持令人满意的库存水平。2019年，中国人民银行放松了货币政策，并下调了对所有银行的存款准备金率，这鼓励了更多的银行贷款给中国企业。2020年，由于COVID-19大流行的爆发，中国人民银行下调了准备金率0.5个百分点，并在年初发布了人民币3000亿元的专项再融资政策，从而提高了我们将资金用于营运资金用途的借贷能力。我们还拥有净利润和经营活动产生的正现金流量。我们相信，我们的现金储备以及预期的运营现金流量和短期贷款足以使我们在未来12个月内继续运营。有关我们的银行贷款和应付票据的详细信息，请参阅下面的“银行贷款和银行承兑票据”。

截至2020年12月31日，我们拥有280万美元的账龄超过180天的应收账款。截至2019年12月31日，我们拥有460万美元的应收账款，账龄超过180天。根据我们的历史经验，这些项目大多是政府资助的项目，我们有信心在项目完成后能够收回余额。

我们认为，当前的现金余额，运营提供的未来现金以及我们的信贷额度或银行借款下的可用金额将足以在可预见的将来满足我们在日常业务过程中的运营和资本需求。如果我们遇到不利的运营环境或意外且不寻常的资本支出要求，则可能需要额外的融资。但是，不能保证在需要时将完全或以优惠条件获得额外的融资。我们可能还需要或寻求其他融资，以竞标发展我们现有市场的新项目，或出于其他原因。此类融资可能包括使用额外的债务或出售额外的股本证券。涉及出售股本证券或可转换为股本证券的工具的任何融资都可能立即并可能大大稀释我们现有的股东。

应收账款

2020年和2019年，我们的国内客户的应收账款收集期分别约为在施工现场收到材料后的162天和175天。截至2020年12月31日，由于2020年加大了收集应收账款的力度，我们的应收账款从2019年12月31日的7250万美元降至5060万美元。

2020年和2019年的平均未偿还销售天数（“DSO”）分别为162天和175天。截至2020年12月31日和2019年12月31日的DSO分别为133天和191天。截至2020年12月31日，DSO的减少主要是由于我们的客户在2020年期间付款更快。

下表描述了2020年和2019年我国应收账款的老化情况:

主要客户

截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日止年度，我们的六大客户分别贡献了我们总销售额的80.2%，66.8%和68.3%。请参阅上面的“业务-我们的客户”。由于我们对有限数量的客户的依赖，我们可能会面临定价和其他竞争压力，这可能会对我们的利润和收入造成重大不利影响。针对特定客户销售的产品数量每年都会有所不同，尤其是因为我们不是任何客户的独家供应商。此外，除我们的业绩外，还有许多因素可能导致客户的不可预测损失或业务的大幅减少。例如，由于项目资金不足或延迟，我们的客户可能会决定减少对我们产品的支出，或者客户在项目完成后可能不再需要我们的产品。我们任何一个主要客户的流失，对这些客户的销售量减少或我们向他们出售产品的价格下降可能会对我们的利润和收入造成重大不利影响。

此外，鉴于客户的相对规模和对我们的重要性，这种客户集中度可能使我们受到客户在与我们谈判中可能具有的感知或实际杠杆的影响。如果我们的客户寻求以对我们不利的条件谈判他们的协议，而我们接受这种不利条件，这种不利条件可能会对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。因此，除非并且直到我们实现多元化并扩大客户群，否则我们未来的成功将在很大程度上取决于最大客户的业务时间和数量以及这些客户的财务和运营成功。

银行贷款和银行承兑汇票

截至2020年12月31日，我们有约1,950万美元的短期银行贷款和940万美元的银行承兑票据未偿还，而2019年12月31日的短期银行贷款和890万美元的银行承兑票据未偿还。2020年，中国政府和中资银行延续了2019年的货币政策，放宽了货币政策，并降低了所有银行的存款准备金率，这鼓励了包括钢铁行业在内的中国公司和我们的国内客户获得更多银行贷款。

我们于2019年12月31日应付的票据890万美元和于2020年12月31日应付的票据940万美元代表供应商从我们那里收到的用于购买原材料的银行承兑票据的金额。这些票据是由金融机构（通常是银行）发行的，这些票据使我们的供应商有权在到期时从银行或金融机构收取全额款项。我们的应付票据是无息的，从发行之日起六个月至一年不等。这些票据每次发行的佣金为本金的0.05%，截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些票据分别由800万美元和600万美元的限制性现金担保。银行承兑汇票在中国国内普遍使用，因为它们增强了信誉，并为持票人提供了流动性。持票人总有权选择在到期前在其开证行兑现银行承兑汇票，并获得贴现金额的现金。我们预计，在不久的将来，银行承兑票据将继续占我们应收和应付款项总额的重要部分。

短期银行贷款是从中国的地方银行获得的。所有短期银行贷款均应在一年内偿还，并由我们的部分物业，厂房和设备以及土地使用权作抵押，或由关联方担保。我们的短期银行贷款均无财务契约。但是，每笔贷款都包含一项契约，该契约将我们的资金使用限制在购买原材料或营运资金上。

截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日，我们短期银行贷款的加权平均年利率分别为5.05%，5.48%和5.71%。截至2020年12月31日，2019年和2018年12月31日止年度，我们的短期银行贷款的利息支出分别为190万美元，160万美元和90万美元。

2020年，我们能够展期几乎所有的短期银行贷款，并从当地中资银行获得新的短期银行贷款，并且我们预计将于2021年到期的几乎所有当前贷款都将展期。我们还预计2021年短期银行贷款的可用性会增加，并且我们预计为运营提供资金不会遇到任何困难。过去，我们的关联公司，即Ossen Material Research（前身为上海ZFX），上海Ossen和Ossen Shanghai，无偿为我们的某些短期银行贷款提供担保。不能保证他们将愿意或能够在此基础上继续为未来借款提供类似担保。我们通常与几家当地银行保持信贷额度，这些信贷额度将用于为我们的短期运营提供资金并履行负债。

营运资金

截至2020年12月31日，我们的营运资金约为1.574亿美元，而2019年12月31日为1.302亿美元。

与2019年相比，2020年的营运资金增加了2720万美元，这主要是由于库存和预付供应商的款项增加，但部分被应收账款的减少所抵消。

库存

与许多其他钢铁产品制造商一样，我们保持大量的钢材库存，以适应客户的交货时间短和交货及时的要求。因此，我们购买钢材是为了根据历史购买惯例，与客户的供应协议和市场状况，将库存维持在我们认为适合满足客户预期需求的水平。

现金流量