美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_________到__________的过渡期

委员会文件编号：001-40079

卢布公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

特拉华州		80-0984597
（国家或其他司法公司或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

444墨西哥湾博士
长艇钥匙 , 佛罗里达州 34228

（主要行政办公室地址，包括邮编）

(941) 210-0196

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称	交易代码（s）	上各交易所名称哪个注册了
A类普通股，每股面值0.0001美元	朗姆酒	The 纳斯达克全球市场
购买一股A类普通股的认股权证	朗姆酒	The 纳斯达克全球市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

	☐大型加速申报器	☐加速申报器
	☒ 非加速披露公司	☒ 较小的报告公司
		☒ 新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：是☐否

截至2025年11月5日，注册人已发行和未发行（i）215,380，826股A类普通股，每股面值0.0001美元；（ii）123,690，477股C类普通股，每股面值0.0001美元；（iii）95,791，120股D类普通股，每股面值0.0001美元。

卢布公司。

表格10-Q的季度报告

目录

		页
第1部分-财务信息		1

项目1。	未经审计的简明合并财务报表	1

	未经审计的简明合并经营报表	3

	未经审计的简明合并资产负债表	4

	未经审计的简明合并股东权益报表（赤字）	5

	未经审计的简明合并现金流量表	7

	未经审核简明综合财务报表附注	8

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	28

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	43

项目4。	控制和程序	44

第二部分-其他信息		45

项目1a。	风险因素	47

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	50

项目6。	附件	50

签名		51

关于前瞻性陈述的警示性说明

这份关于10-Q表格的季度报告（本“季度报告”）包含前瞻性陈述，其中包括我们的计划、战略和前景，包括业务和财务。这些陈述是基于我们管理层的信念和假设。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映或建议的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们无法保证我们将实现或实现这些计划、意图或期望。前瞻性陈述本质上受制于风险、不确定性和假设。通常，非历史事实的陈述，包括有关可能或假定的未来行动、业务战略、事件或运营结果的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”和类似的表达方式可能会识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一份陈述不具有前瞻性。投资者应仔细阅读包含这些词语的报表，因为它们讨论了未来预期，包含了未来运营结果或财务状况的项目；或陈述了其他“前瞻性”信息。前瞻性陈述基于截至本季度报告日期可获得的信息，可能涉及重大判断和假设、已知和未知的风险和不确定性以及其他因素，其中许多因素不在我们的控制范围内。未来可能会出现管理层无法准确预测或我们无法控制的事件。我们不承担任何更新的义务，以其他方式更正此处包含的任何前瞻性陈述，以反映作出之日之后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件、在本协议日期之后变得明显的不准确或其他原因，除非适用法律可能要求。本季度报告中包含的风险因素和警示性语言提供了可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中描述的预期存在重大差异的风险、不确定性和事件的示例，其中包括：

●

我们的增长能力和随着时间的推移以盈利方式管理未来的增长，维持与客户的关系，在我们的行业内竞争并留住关键员工；

●

我们可能受到经济、商业和/或竞争因素的不利影响的可能性；

●

我们有限的经营历史使我们很难评估我们的业务和前景；

●

我们最近的快速增长可能并不代表未来的表现；

●

我们可能不会继续增长或维持我们的活跃用户群，可能无法实现或保持盈利；

●

与我们吸引新广告商的能力有关的风险，或现有广告商的潜在损失或现有广告商减少或未能维持或增加其广告预算；

●

我们的云业务可能不会取得成功，因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；

●

负面的媒体宣传活动可能会对我们的财务业绩、运营结果以及与业务合作伙伴（包括内容创作者和广告商）的关系产生不利影响；

●

垃圾邮件活动，包括不真实和欺诈性的用户活动，如果未被发现，可能会不时导致我们的绩效指标被夸大一些；

●

我们收集、存储和处理大量用户视频内容以及我们的用户和订阅者的个人信息。如果我们的安全措施遭到破坏，我们的网站和应用程序可能会被视为不安全，流量和广告商可能会限制或停止查看我们的内容或使用我们的服务，我们的业务和经营业绩可能会受到损害，我们可能会面临政府调查以及用户和订阅者的法律索赔；

●

我们的比特币国库策略使我们面临与持有比特币相关的各种风险；

二

●

我们的加密钱包的运营使我们面临重大的监管、运营、安全和市场风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生不利影响；

●

我们可能未能遵守适用的隐私法，使我们承担责任和损害赔偿；

●

我们面临与美国各州和外国司法管辖区实施的年龄验证和儿童在线安全法相关的重大监管、运营、合规、隐私和法律风险；

●

我们的云服务业务在高度监管的环境中运营，受制于管理数据隐私、网络安全、数据本地化和跨境数据传输的一系列复杂且快速发展的国内和国际法律、法规和行业标准；

●

我们受到网络安全风险以及信息技术系统中断或故障的影响，随着我们的成长和获得认可，我们可能需要花费额外的资源来加强我们对此类风险的保护。尽管我们做出了努力，但仍可能发生网络事件，并导致信息被盗、数据腐败、运营中断和/或财务损失；

●

我们可能被认定侵犯了他人的知识产权，这可能会使我们蒙受重大损失或限制我们的经营；

●

尽管有1996年《通信规范法》第230条（“第230条”）的责任保护，但我们可能会因托管第三方上传的各种侵权或非法材料而面临责任；

●

我们可能会因删除或拒绝删除某些内容而面临负面宣传，无论此类内容是否触犯任何法律；

●

我们的内容创作者的付费背书可能会使我们面临监管风险、责任和合规成本，因此可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响；

●

我们的流量增长、参与度和货币化取决于内部的有效运营以及与操作系统、网络、设备、网页浏览器和标准的兼容性，包括我们无法控制的移动操作系统、网络和标准；

●

我们的业务依赖于持续和不受阻碍地访问我们在互联网上的内容和服务。如果我们或与我们内容相关的人在互联网服务方面遇到中断，或者如果互联网服务提供商能够阻止、降级或对访问我们的内容和服务收费，我们可能会产生额外费用以及流量和广告商的损失；

●

我们面临重大的市场竞争，如果我们无法与竞争对手有效竞争流量和广告支出，我们的业务和经营业绩可能会受到损害；

●

我们依靠第三方数据来计算我们的某些性能指标。此类指标中的真实或感知不准确可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响；

●

对我们现有内容和服务的更改可能无法吸引流量和广告商或无法产生收入；

●

我们的大部分收入来自广告。未能吸引新的广告客户、现有广告客户流失，或现有广告客户减少或未能维持或增加其广告预算，将对我们的业务造成不利影响；

●

我们依赖第三方供应商，包括互联网服务提供商、广告网络和数据中心，来提供核心服务；

●

托管和交付成本可能会意外增加；

三、

●

我们已经提出并打算继续向内容创作者提供奖励，包括经济奖励，以加入我们的平台，这些安排可能涉及固定付款义务，这些义务不取决于适用的内容创作者产生的实际收入或绩效指标，而是基于我们对该创作者的模拟财务预测，如果不满足，可能会对我们的财务业绩、运营结果和流动性产生不利影响；

●

我们可能无法制定或维持有效的内部控制；

●

截至2024年12月31日，我们在财务报告内部控制方面发现了重大缺陷。如果我们无法补救这些重大弱点，我们可能无法准确或及时报告我们的财务状况或经营业绩；

●

由于收购其他公司以及成功整合并以其他方式实现近期和潜在收购的收益，可能会转移管理层的注意力并消耗资源；

●

我们可能无法维持足够的运营和财务资源或筹集额外资金或产生足够的现金流；

●

税率变化、从事电子商务的公司的税务处理变化、通过新的税收立法或承担额外的税务责任可能会对我们的财务业绩产生不利影响；

●

新的隐私法、监管在线视频分享平台的法律、其他在线平台以及我们经营所在的某些司法管辖区的在线言论规定的合规义务，或行业惯例可能会对我们的业务产生不利影响；

●

可能导致我们与Northern Data AG（“Northern Data”）的业务合并协议终止的任何事件、变化或其他情况的发生可能会对我们未来的业务产生不利影响；

●

我们的业务可能受到与北方数据拟议业务合并相关的不确定性的不利影响，无论业务合并是否完成；

●

与北方数据拟议业务合并的预期收益可能无法完全或根本实现或可能需要比预期更长的时间才能实现；和

●

本季度报告及我们已向或将向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中显示的其他风险和不确定性，包括我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下描述的风险因素。

四、

第一部分-财务信息

项目1。未经审计的简明合并财务报表

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表

（以美元表示）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表

（以美元表示）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

	内容

简明综合中期财务报表
简明合并中期经营报表	3
简明合并中期资产负债表	4
简明合并中期股东权益报表（赤字）	5
简明合并中期现金流量表	7
简明综合中期财务报表附注	8-27

隆隆声公司。

简明合并中期经营报表

（以美元表示）

（未经审计）

	三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
	2025			2024			2025			2024

收入	$	24,762,445		$	25,056,904		$	73,553,866		$	65,259,903

费用
服务成本（内容、托管和其他）	$	25,219,331		$	36,428,951		$	81,797,812		$	103,949,438
一般和行政		10,492,008			9,710,935			38,792,062			29,448,330
研究与开发		4,455,354			4,650,688			14,070,349			14,497,709
销售与市场营销		5,076,937			3,955,552			16,607,389			13,527,043
收购相关交易成本		5,236,796			-			7,624,901			-
摊销和折旧		3,880,492			3,128,242			10,775,361			9,118,603
数字资产公允价值变动		( 1,456,388	)		-			( 4,949,413	)		-
或有对价公允价值变动		-			-			-			1,354,357

费用总额		52,904,530			57,874,368			164,718,461			171,895,480

经营亏损		( 28,142,085	)		( 32,817,464	)		( 91,164,595	)		( 106,635,577	)
利息收入		2,896,649			1,949,898			7,979,880			6,646,015
其他收入（费用）		46,901			( 304	)		( 476	)		( 73,881	)
衍生工具公允价值变动		-			-			9,700,000			-
认股权证负债公允价值变动		8,936,773			( 756,700	)		24,379,616			( 1,480,395	)

所得税前亏损		( 16,261,762	)		( 31,624,570	)		( 49,105,575	)		( 101,543,838	)
所得税优惠（费用）		-			85,157			( 31,310	)		( 66,315	)

净亏损	$	( 16,261,762	)	$	( 31,539,413	)	$	( 49,136,885	)	$	( 101,610,153	)

每股亏损–基本及摊薄	$	( 0.06	)	$	( 0.15	)	$	( 0.19	)	$	( 0.50	)
用于计算每股净亏损的加权平均普通股数-基本和稀释		260,529,688			204,972,162			252,722,453			203,660,885

计入费用的股份补偿费用：
服务成本（内容、托管和其他）	$	971,476		$	2,405,375		$	3,534,489		$	5,332,489
一般和行政		3,020,892			3,139,578			12,256,088			10,176,965
研究与开发		909,444			361,752			2,450,885			1,299,092
销售与市场营销		481,879			251,060			1,206,326			669,495
股份报酬支出总额	$	5,383,691		$	6,157,765		$	19,447,788		$	17,478,041

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

隆隆声公司。

简明合并中期资产负债表

（以美元表示）

（未经审计）

	9月30日， 2025			12月31日， 2024

物业、厂房及设备

流动资产
现金及现金等价物	$	269,757,150		$	114,018,900
应收账款，净额		12,576,138			9,778,941
预付费用及其他		4,748,926			12,329,789
		287,082,214			136,127,630

其他非流动资产		1,289,830			402,475
数字资产		24,049,413			-
物业及设备净额		16,719,825			17,068,076
使用权资产，净额		2,199,418			1,753,100
无形资产，净值		25,178,209			29,306,135
商誉		10,655,391			10,655,391
	$	367,174,300		$	195,312,807

负债和股东权益（赤字）

流动负债
应付账款和应计负债	$	30,545,284		$	18,223,372
递延收入		15,641,367			12,812,984
租赁负债		1,325,202			1,000,643
衍生负债		-			184,699,998
		47,511,853			216,736,997

租赁负债，扣除流动部分		920,130			799,910
认股权证责任		16,011,686			40,391,302
其他负债		500,000			500,000
		64,943,669			258,428,209
承付款项和或有事项（附注14）

股东权益（赤字）
优先股（$ 0.0001 每股面值， 20,000,000 股授权，无已发行或已发行股份）		-			-
普通股（$ 0.0001 每股面值， 700,000,000 A类股授权， 215,380,893 和 118,808,857 已发行和流通在外的股份，分别截至2025年9月30日和2024年12月31日； 170,000,000 C类股份（及相应交易所股份）获授权， 123,690,470 和 165,153,621 已发行和流通在外的股份，分别截至2025年9月30日和2024年12月31日； 110,000,000 D类股获授权， 95,791,120 和 105,782,403 已发行和流通在外的股份，分别截至2025年9月30日和2024年12月31日）		773,404			768,892
累计赤字		( 532,702,827	)		( 483,565,942	)
额外实收资本		834,160,054			419,681,648
		302,230,631			( 63,115,402	)
	$	367,174,300		$	195,312,807

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

隆隆声公司。

简明合并中期股东权益报表（赤字）

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日止三个月
	普通股数量
	A类		C类（以及相应的ExchangeCo份额）		D类		A类		C类		D类		额外实收资本			累计赤字			合计
余额2025年6月30日		215,171,066		123,690,470		95,791,120	$	751,435	$	12,369	$	9,579	$	829,888,680		$	( 516,441,065	)	$	314,220,998
在行使股票期权和限制性股票单位归属时发行A类普通股		209,827		-		-		21		-		-		232,788			-			232,809
受限制股份单位的股份净结算		-		-		-		-		-		-		( 1,515,580	)		-			( 1,515,580	)
股份补偿		-		-		-		-		-		-		5,554,166			-			5,554,166
期内亏损		-		-		-		-		-		-		-			( 16,261,762	)		( 16,261,762	)
余额2025年9月30日		215,380,893		123,690,470		95,791,120	$	751,456	$	12,369	$	9,579	$	834,160,054		$	( 532,702,827	)	$	302,230,631

截至2025年9月30日止九个月
	普通股数量
	A类		C类（以及相应的ExchangeCo份额）			D类			A类		C类			D类			额外实收资本			累计赤字			合计
余额2024年12月31日		118,808,857		165,153,621			105,782,403		$	741,799	$	16,515		$	10,578		$	419,681,648		$	( 483,565,942	)	$	( 63,115,402	)
发行A类普通股以换取C类普通股（以及相应的交易所股份）		41,463,151		( 41,463,151	)		-			4,146		( 4,146	)		-			-			-			-
D类普通股注销		-		-			( 9,991,283	)		-		-			( 999	)		999			-			-
发行A类普通股		33,333,333		-			-			3,333		-			-			424,996,665			-			424,999,998
在行使股票期权和认股权证以及限制性股票单位归属时发行A类普通股		21,759,556		-			-			2,176		-			-			2,195,243			-			2,197,419
受限制股份单位的股份净结算		-		-			-			-		-			-			( 3,260,193	)		-			( 3,260,193	)
根据ESPP发行A类普通股		15,996		-			-			2		-			-			129,372			-			129,374
股票发行费用		-		-			-			-		-			-			( 29,429,791	)		-			( 29,429,791	)
股份补偿		-		-			-			-		-			-			19,846,111			-			19,846,111
期内亏损		-		-			-			-		-			-			-			( 49,136,885	)		( 49,136,885	)
余额2025年9月30日		215,380,893		123,690,470			95,791,120		$	751,456	$	12,369		$	9,579		$	834,160,054		$	( 532,702,827	)	$	302,230,631

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

隆隆声公司。

简明合并中期股东权益报表

（以美元表示）

（未经审计）

截至2024年9月30日止三个月
	普通股数量
	A类		C类（以及相应的ExchangeCo份额）		D类		A类		C类		D类		额外实收资本			累计赤字			合计
余额2024年6月30日		118,015,270		165,153,621		105,782,403	$	741,719	$	16,515	$	10,578	$	407,174,201		$	( 215,273,903	)	$	192,669,110
在行使股票期权和限制性股票单位归属时发行A类普通股		487,445		-		-		49		-		-		896			-			945
受限制股份单位的股份净结算		-		-		-		-		-		-		( 1,127,010	)		-			( 1,127,010	)
股份补偿		-		-		-		-		-		-		6,138,429			-			6,138,429
期内亏损		-		-		-		-		-		-		-			( 31,539,413	)		( 31,539,413	)
余额2024年9月30日		118,502,715		165,153,621		105,782,403	$	741,768	$	16,515	$	10,578	$	412,186,516		$	( 246,813,316	)	$	166,142,061

截至2024年9月30日止九个月
	普通股数量
	A类		C类（以及相应的ExchangeCo份额）			D类		A类		C类			D类		额外实收资本			累计赤字			合计
余额2023年12月31日		114,926,700		165,353,621			105,782,403	$	741,410	$	16,535		$	10,578	$	396,057,788		$	( 145,203,163	)	$	251,623,148
发行A类普通股以换取C类普通股（以及相应的交易所股份）		200,000		( 200,000	)		-		20		( 20	)		-		-			-			-
就收购Callin发行A类普通股		845,570		-			-		85		-			-		2,739,184			-			2,739,269
在行使股票期权和限制性股票单位归属时发行A类普通股		2,530,445		-			-		253		-			-		295,473			-			295,726
受限制股份单位的股份净结算		-		-			-		-		-			-		( 1,915,138	)		-			( 1,915,138	)
股份补偿		-		-			-		-		-			-		15,009,209			-			15,009,209
期内亏损		-		-			-		-		-			-		-			( 101,610,153	)		( 101,610,153	)
余额2024年9月30日		118,502,715		165,153,621			105,782,403	$	741,768	$	16,515		$	10,578	$	412,186,516		$	( 246,813,316	)	$	166,142,061

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

隆隆声公司。

简明合并中期现金流量表

（以美元表示）

（未经审计）

截至9月30日的九个月，	2025			2024
由（用于）提供的现金流量

经营活动
本期净亏损	$	( 49,136,885	)	$	( 101,610,153	)
调整净亏损与经营活动使用的现金净额：
摊销和折旧		10,775,361			9,118,603
股份补偿		19,447,788			14,666,835
非现金租赁费用		864,361			805,679
净贸易和易货贸易收入和费用		1,310,795			1,327,605
衍生工具公允价值变动		( 9,700,000	)		-
认股权证公允价值变动		( 24,379,616	)		1,480,395
或有对价公允价值变动		-			1,354,357
数字资产公允价值变动		( 4,949,413	)		-
财产和设备处置损失		6,627			-
租赁终止损失		925			-

经营性资产负债变动情况：
应收账款		( 2,797,197	)		( 5,864,270	)
预付费用及其他		6,642,470			( 1,384,211	)
应付账款和应计负债		10,208,952			976,194
递延收入		1,517,588			4,263,094
递延税项负债		-			1,030,757
经营租赁负债		( 815,788	)		( 817,540	)
经营活动使用的现金净额		( 41,004,032	)		( 74,652,655	)

投资活动
购置财产和设备		( 1,774,932	)		( 2,654,913	)
购买无形资产		( 2,019,595	)		( 4,700,559	)
购买有价证券		-			( 1,202,290	)
有价证券的出售和到期日		-			1,135,200
购买数字资产		( 19,100,000	)		-
就Callin收购向非认可投资者支付的现金		-			( 204,846	)
就收购North River支付的现金		-			( 3,654,500	)
投资活动所用现金净额		( 22,894,527	)		( 11,281,908	)

融资活动
以股份为基础的补偿从净股份结算中支付的税款		( 3,260,193	)		( 1,915,138	)
行使认股权证及股票期权所得款项		2,197,419			295,726
根据ESPP发行A类普通股所得款项		129,374			-
发行A类普通股所得款项		775,000,000			-
回购A类普通股		( 525,000,000	)		-
股票发行费用		( 29,429,791	)		-
筹资活动提供（使用）的现金净额		219,636,809			( 1,619,412	)
期内现金及现金等价物增加/（减少）		155,738,250			( 87,553,975	)

现金及现金等价物，期初		114,018,900			218,338,658
现金及现金等价物，期末	$	269,757,150		$	130,784,683

补充现金流信息
支付所得税的现金	$	33,755		$	71,864
支付利息的现金		-			278
为租赁负债支付的现金		805,308			945,354

非现金投融资活动：
为清偿或有对价负债而发行的A类普通股		-			1,404,753
应付账款和应计负债中的财产和设备		2,112,958			49,343
确认经营使用权资产以换取经营租赁负债，扣除终止确认的租赁		1,119,786			317,003
与无形资产相关的资本化的股份补偿		398,323			342,374

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

1.	概述和列报依据

业务性质

Rumble Inc.（“Rumble”或“公司”）是一家高增长、视频分享平台和云服务提供商，旨在通过将内容创作者与品牌、出版商以及直接与其订阅者和追随者联系起来，帮助他们管理、分发内容并从中获利。该公司的注册办事处位于444 Gulf of Mexico Drive，Longboat Key，Florida，34228。该公司的A类普通股和认股权证分别在纳斯达克全球市场（“纳斯达克”）交易，代码分别为“RUM”和“RUMBW”。

列报依据

随附的未经审核简明综合中期财务报表（“财务报表”）根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制，包括公司及其全资附属公司的业绩。本附注中对适用指引的任何提及均指在会计准则编纂（“ASC”）和会计准则更新（“ASU”）中找到的权威指引。所有公司间余额和交易已在合并时消除。这些财务报表以美元列报，美元是公司的功能货币。

这些财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的年度综合财务报表（“年度财务报表”）一并阅读。这些财务报表采用年度财务报表附注2所述相同的会计政策编制。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制这些财务报表要求管理层做出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响截至财务报表日期的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露，以及报告期间收入和支出的报告金额。公司持续评估所使用的估计，其中包括但不限于：信用损失准备金；以股份为基础的薪酬奖励的估值；确定与收购相关的所收购资产和承担的负债的公允价值的估计；包括数字资产、或有对价、认股权证负债和衍生工具在内的金融工具的公允价值；确定租赁负债的贴现率；长期资产及其相关使用寿命的估值、商誉的估值；税收资产的变现、税收负债的估计，以及递延税项的估值；以及在确定贸易和易货交易中赚取的非现金对价的公允价值时的估计。这些估计、判断和假设会定期进行审查，任何修订的影响都会反映在进行此类修订期间的财务报表中。实际结果可能与这些估计、判断或假设存在重大差异，这些差异可能对公司的综合财务状况和经营业绩产生重大影响。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

2.	重要会计政策摘要

数字资产

该公司的数字资产仅包括我们对比特币的投资。我们保留对我们数字资产的所有权和控制权，并使用第三方托管服务来保护它。我国数字资产的成本基础采用先进先出（FIFO）法计算。

购买的数字资产最初按成本入账，包括将任何交易成本或费用资本化，随后根据每个报告期的交易所报价按公允价值重新计量，公允价值变动在简明综合中期经营报表中确认。

贸易和易货交易

公司从事贸易和易货交易，据此公司与交易对手交换媒体宣传活动或其他促销服务。公司审查每笔交易，以确保其收到的广告具有经济实质，并以等于所收到的产品和服务的公允价值的金额记录收入，除非这是无法合理估计的，在这种情况下，对价是根据承诺或交付给客户的广告库存的单独售价计量的。贸易和易货收入在履行履约义务时确认，并遵循与公司正常广告收入相同的确认模式。贸易和易货交易费用记录在商品或服务被消费时。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，贸易和易货贸易收入分别为1,570，332美元和1,672，395美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，贸易和易货交易费用分别为0美元和0美元。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，贸易和易货贸易收入分别为1689205美元和1672395美元。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，贸易和易货交易费用分别为3,000，000美元和3,000，000美元。贸易和易货交易费用在简明综合中期经营报表的销售和营销费用中记录。

最近的会计公告

以下对现行准则的修订已于本财务报表刊发日期（包括该日期）刊发，但对本公司尚未生效：

●

会计准则更新2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。本次更新中的修订要求公共企业实体每年（1）在费率调节中披露特定类别，（2）为满足数量门槛的调节项目提供额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于税前收入或损失乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%）。该ASU在2024年12月15日之后开始的财政年度内有效，允许提前采用。

●

会计准则更新2025-01和2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。本次更新中的修订要求公共企业实体在年度和中期基础上，在财务报表附注中披露有关某些损益表费用细目项目的分类信息。要求公共企业实体前瞻性地适用该指导意见，并可选择追溯适用。本ASU对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

2.	重要会计政策摘要（续）

近期会计公告（续）

●

会计准则更新2025-05，金融工具—信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。这一ASU为所有实体提供了一种实用的权宜之计，即假定截至资产负债表日的当前条件在资产的剩余寿命内不发生变化。该ASU在2025年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。

●

会计准则更新2025-06，无形资产—商誉和其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。该ASU删除了对软件开发项目阶段的所有引用，以便指南对不同的软件开发方法保持中立，包括实体未来可能用于开发软件的方法。因此，该ASU要求实体在以下两种情况下将软件成本资本化：管理层已授权并承诺为软件项目提供资金；很可能项目将完成，软件将被用于执行预期的功能（简称“概率到完成的认可阈值”）。在评估概率到完全识别阈值时，要求实体考虑是否存在与软件开发活动相关的重大不确定性。本ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。允许在年度报告期开始时提前采用。

公司仍在评估对其合并财务报表实施上述修订的潜在影响。

3.	与客户订立合约的收入

下表按类型分列收入：

	三个月结束 9月30日				九个月结束 9月30日
	2025		2024		2025		2024

观众变现	$	21,346,462	$	21,849,447	$	62,759,229	$	56,941,453
其他倡议		3,415,983		3,207,457		10,794,637		8,318,450
总收入	$	24,762,445	$	25,056,904	$	73,553,866	$	65,259,903

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

3.	客户合同收入（续）

公司根据合同的特点在某个时点或一段时间内确认收入。

	三个月结束 9月30日				九个月结束 9月30日
	2025		2024		2025		2024

时间点	$	10,239,797	$	10,052,336	$	28,818,332	$	23,870,130
随着时间的推移		14,522,648		15,004,568		44,735,534		41,389,773
总收入	$	24,762,445	$	25,056,904	$	73,553,866	$	65,259,903

递延收入

于2025年9月30日入账的递延收入预计将于2026年9月30日前全部确认。截至2025年9月30日和2024年12月31日，递延收入余额分别为15,641，367美元和12,812，984美元。

4.	现金及现金等价物

现金及现金等价物包括以下各项：

	订约	截至 9月30日， 2025		截至 12月31日， 2024
	成熟度	余额		余额

现金	需求	$	10,418,336	$	7,344,275
国库券、货币市场基金和定期存款	需求		259,338,814		106,674,625
		$	269,757,150	$	114,018,900

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司订立了金额为1362500美元的担保/备用信用证，将用于为运行公司的日常业务运营开具信用。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

数字资产

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司持有的数字资产包括：

			截至2025年9月30日						截至2024年12月31日
	单位		成本基础		公允价值		单位		成本基础		公允价值
比特币		210.82	$	19,100,000	$	24,049,413		-	$	-	$	-
			$	19,100,000	$	24,049,413			$	-	$	-

下表列出了公司数字资产持有量的对账：

	比特币
2024年12月31日	$	-
购买数字资产		19,100,000
公允价值变动		4,949,413
2025年9月30日	$	24,049,413

财产和设备

	截至 2025年9月30日			截至 2024年12月31日
电脑硬件	$	28,083,033		$	24,577,345
家具和固定装置		254,557			123,417
租赁权改善		2,171,773			1,942,799
		30,509,363			26,643,561
累计折旧		( 13,789,538	)		( 9,575,485	)
账面净值	$	16,719,825		$	17,068,076

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，财产和设备折旧费用分别为1,645，227美元和1,389，867美元。截至2025年9月30日和2024年9月的九个月，财产和设备折旧费用分别为4,229，514美元和3,896，161美元。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

7.	使用权资产和租赁负债

该公司根据不可撤销的经营租赁租赁了几个设施和数据中心。我们的租约的原始租期在2025年至2027年之间到期。租赁协议一般不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契约。

	截至2025年9月30日					截至2024年12月31日
			累计					累计
	成本		折旧			成本		折旧
使用权资产	$	5,229,708	$	( 3,030,290	)	$	4,109,922	$	( 2,356,822	)
账面净值			$	2,199,418				$	1,753,100

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的经营租赁成本分别为376563美元和312788美元。截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的经营租赁成本分别为926166美元和950156美元。这些费用包括在简明综合中期经营报表的一般和行政费用中。

与经营租赁负债相关的补充资产负债表信息如下：

截至

2025年9月30日

截至
2024年12月31日

加权-平均剩余租期

1.78 年

1.85 年

加权平均贴现率

7.67

7.26

下文显示截至2025年9月30日租赁安排下剩余年份的未来最低租赁付款额。

2025	$	386,986
2026		1,424,879
2027		626,122
		2,437,987
减：推算利息		( 192,655	)
		2,245,332

当前部分	$	1,325,202
长期部分	$	920,130

推算利息表示未来现金流与贴现现金流之间的差额。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

无形资产

			截至2025年9月30日
	总账面金额		累计摊销			净携带价值
知识产权	$	462,047	$	( 230,726	)	$	231,321
域名		500,448		( 145,112	)		355,336
品牌		1,284,000		( 505,069	)		778,931
软件和技术		30,325,084		( 12,609,893	)		17,715,191
内部软件开发		8,994,147		( 2,896,717	)		6,097,430
集结的劳动力		726,222		( 726,222	)		-
	$	42,291,948	$	( 17,113,739	)	$	25,178,209

			截至2024年12月31日
	毛额账面金额		累计摊销			净携带价值
知识产权	$	461,663	$	( 179,563	)	$	282,100
域名		500,448		( 120,089	)		380,359
品牌		1,284,000		( 408,769	)		875,231
软件和技术		30,314,958		( 8,063,413	)		22,251,545
内部软件开发		6,586,351		( 1,341,784	)		5,244,567
集结的劳动力		726,222		( 453,889	)		272,333
	$	39,873,642	$	( 10,567,507	)	$	29,306,135

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与无形资产相关的摊销费用分别为2235265美元和1738375美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，与无形资产相关的摊销费用分别为6,545，847美元和5,222，442美元。

对于截至2025年9月30日持有的无形资产，未来摊销费用如下：

2025年剩余	$	2,154,821
2026		8,410,247
2027		7,712,295
2028		5,804,683
2029		583,100
此后		513,063
	$	25,178,209

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

衍生负债

2024年12月20日，公司宣布已就Tether Investments Limited（n/k/a Tether Investments S.A. de C.V.）（“Tether”）的7.75亿美元战略投资（“交易”）订立最终协议（“交易协议”），以换取103,333，333股A类普通股。A类普通股每股面值0.0001美元。交易中A类普通股的购买价格为每股7.50美元。

就交易协议而言，公司与关键管理层的某些成员签署了支持协议，为预期的要约收购提供支持，并确保70,000，000股股份将在交易结束时被投标并可供回购。

2025年1月3日，公司启动要约收购，使用交易所得款项购买最多70,000，000股公司A类普通股。

公司将交易和支持协议作为一个记账单位进行会计处理，符合衍生工具的定义。

2025年2月7日，交易结束，公司通过向Tether发行103,333，333股股票以换取775,000，000美元现金收益并以525,000，000美元现金从现有股东回购70,000，000股股票的方式结算衍生工具。250,000，000美元的净收益连同该日衍生工具的公允价值174,999，998美元，记入额外实收资本，扣除交易费用29,429，791美元。截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司确认衍生工具的公允价值收益分别为0美元和9,700，000美元。

10.

其他负债

公司已从第三方收到一定金额，以协助公司的某些运营支出。这些款项在结清这些支出时偿还，不计息，已作为长期负债处理。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与这些费用相关的金额为500,000美元，记入其他负债。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

11.

股东权益（赤字）

公司拥有1,000，000,000股授权股份，包括：

	（一）	700,000,000 A类普通股股份，面值$ 0.0001 每股；

	（二）	170,000,000 面值$的C类普通股股份 0.0001 每股；

	（三）	110,000,000 面值$的D类普通股股份 0.0001 每股；和

	（四）	20,000,000 面值为$的优先股股份 0.0001 每股。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，已发行和流通的普通股股份分别如下：

	截至2025年9月30日				截至2024年12月31日
	数		金额		数		金额
A类普通股		215,380,893	$	751,456		118,808,857	$	741,799
C类普通股（及其相应的交易所股份）		123,690,470		12,369		165,153,621		16,515
D类普通股		95,791,120		9,579		105,782,403		10,578

余额		434,862,483	$	773,404		389,744,881	$	768,892

Legacy Rumble（定义见下文）普通股的前持有人有资格获得最多总计105,000，000股公司A类普通股的额外股份，其中76,412，604股目前以托管方式持有，28,587，396股将在满足或有事项时发行。同样，保荐人的普通股有资格获得最多总计1,973，750股公司A类普通股的额外股份，这些股份将在满足或有事项时发行。如果公司A类普通股的收盘价分别高于或等于15.00美元和17.50美元（每个目标释放50%，或者如果先达到后一个目标，则为100%），在任意30个交易日期间的20个交易日内，持有人有资格获得股票。任期将于2027年9月16日届满。如果在2027年9月16日之前发生控制权变更，导致每股价格等于或超过此前未达到的15.00美元和17.50美元的股价里程碑，则公司应向持有人发行盈利股份。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

12.

股份补偿费用

公司的股票奖励计划包括：

Rumble Inc.修订并重述股票期权计划

公司维持长期激励计划，即Rumble Inc.修订和重述的股票期权计划（“股票期权计划”）。股票期权计划适用于先前根据股票期权计划授予的未偿奖励的条款和条件，以及购买Legacy Rumble A类普通股或Legacy Rumble B类普通股的所有期权，这些期权已转换为购买与该特定业务合并协议所设想的业务合并（“业务合并”）有关的A类普通股股份的期权，日期为2021年12月1日，由特拉华州公司CF Acquisition Corp. VI与Rumble Inc.签署，根据Ontario Canada省法律成立的公司（“Legacy Rumble”）。

隆隆股份2022年股票激励计划

Rumble Inc. 2022年股票激励计划（“股票激励计划”）经公司董事会和股东批准，于2022年9月16日生效。公司根据股票激励计划初始预留发行普通股27,121，733股，受制于十年常青特征。

Rumble Inc. 2024年员工股票购买计划

Rumble Inc. 2024年度员工股票购买计划（“员工股票购买计划”）获得董事会和公司股东的批准，并于2024年3月26日生效。公司根据员工股票购买计划初始预留1,500，000股普通股用于发行。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

12.

股份补偿费用（续）

限制性股票单位

下表反映了未归属限制性股票单位（“RSU”）交易的持续性：

	服务条件
	数			加权平均授予日公允价值
未偿还，2024年12月31日		2,226,775		$	8.24
已获批		884,758			8.03
既得		( 1,208,852	)		11.97
没收		( 112,097	)		8.50
已取消		-			-
2025年9月30日		1,790,584		$	7.39

在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过加速归属某些高级职员和董事的所有未归属RSU，修改了RSU奖励条款。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别录得增量股份补偿费用为0美元和0美元。该公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中分别录得1053,989美元和0美元的增量股份补偿费用。

	市场情况
	数			加权平均授予日公允价值
未偿还，2024年12月31日		676,243		$	2.48
已获批		-			-
既得		-			-
没收		-			-
已取消		( 276,243	)		2.10
2025年9月30日		400,000		$	2.74

截至2025年9月30日，如果公司A类普通股的收盘价在任意30个交易日期间的20个交易日内高于或等于特定价格，则公司有未偿还的RSU具有基于市场的归属条件。

	业绩条件
	数		加权平均授予日公允价值
未偿还，2024年12月31日		-	$	-
已获批		161,551		8.51
既得		-		-
没收		-		-
已取消		-		-
2025年9月30日		161,551	$	8.51

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

12.

股份补偿费用（续）

限制性股票单位（续）

截至2025年9月30日，公司已确定与基于业绩的限制性股票单位相关的条件不太可能得到满足，因此，公司未在简明综合中期经营报表中确认相关费用。

下表反映了与RSU相关的其他信息：

	截至2025年9月30日
	服务条件		市场情况		业绩条件
未确认赔偿费用	$	8,593,885	$	483,441	$	1,374,799
未确认补偿成本的加权-平均服务期		1.98 年		0.71 年
受限制股份单位的授出日期公允价值	$	13,227,820	$	1,097,541	$	1,374,799

股票期权

下表反映了股票期权交易的持续性：

	服务条件
	数			加权平均行权价
未偿还，2024年12月31日		62,285,572		$	0.28
已获批		2,462,417			4.74
已锻炼		( 20,942,878	)		6.34
没收		( 237,444	)		7.16
已取消		( 20,007	)		9.87
2025年9月30日		43,547,660		$	1.50

既得且可行使		37,802,256		$	0.62

在截至2025年9月30日的九个月内，公司通过加速归属所有未归属的期权和/或延长终止后行权期，修改了经历雇佣变动的某些高级管理人员和董事的股票期权奖励条款。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别录得增量股份补偿费用为0美元和0美元。该公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中分别录得2805,952美元和0美元的增量股份补偿费用。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

12.

股份补偿费用（续）

股票期权（续）

	业绩条件
	数		加权平均行权价
未偿还，2024年12月31日		580,139	$	7.13
已获批		-		-
既得		-		-
已锻炼		-		-
没收		-		-
已取消		-		-
2025年9月30日		580,139	$	7.13

既得且可行使		-	$	-

截至2025年9月30日，公司已确定与基于业绩的股票期权相关的条件不太可能得到满足，因此，公司未在简明综合中期经营报表中确认相关费用。

股票期权的总内在价值计算为那些行权价格低于公司A类普通股公允价值的股票期权的行权价格与公司A类普通股公允价值之间的差额。截至2025年9月30日，未行使期权的总内在价值为256,590，193美元，已归属和可行使的期权的总内在价值为253,711，676美元。

下表反映了与备选方案有关的补充信息：

	截至2025年9月30日
	服务条件		业绩条件
未确认赔偿费用	$	21,202,937	$	2,453,988
未确认补偿成本的加权-平均服务期		0.45 年
加权平均授予日未行使期权的公允价值	$	1.05 每股	$	4.23 每股

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

12.

股份补偿费用（续）

员工股票购买计划

公司员工股票购买计划第一个募集期开始于2025年1月1日。员工股票购买计划允许符合条件的员工通过最高15%的工资扣减以折扣价购买公司A类普通股的股票，但须遵守任何计划限制。员工股票购买计划规定了六个月的发售期。各募集期分别定于1月1日和7月1日或之后的第一个交易日开始，并分别于6月30日和12月31日或之前的最后一个交易日结束。员工可以在发售期的第一个交易日或购买期的最后一个交易日以公司A类普通股公允市场价值的较低者的90%购买股票。

采用Black-Scholes期权定价模型确定员工股票购买计划的公允价值。下表反映了所做的假设：

	截至2025年9月30日止九个月
股价		$ 9.16 -$ 12.40
无风险利率		4.25 %- 4.29 %
波动性		53 %- 65 %
预期寿命		0.50 年
股息率		0.00 %

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与员工股票购买计划相关的简明综合中期经营报表中确认的股份补偿费用分别为17,054美元和0美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，与员工股票购买计划相关的简明综合中期经营报表中确认的股份补偿费用分别为59,515美元和0美元。

截至2025年9月30日，公司员工根据员工股票购买计划购买了15,996股A类普通股。

或有对价的权利

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，在简明综合中期经营报表中确认的与或有对价权利相关的股份补偿费用分别为0美元和220,378美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，在简明综合中期经营报表中确认的与或有对价权利相关的股份补偿费用分别为0美元和2,254，159美元。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

13.

每股亏损

合并计算，交易所股份和C类普通股的股份在经济上类似于A类普通股的股份。因此，公司计算每股基本亏损的方法是，将归属于公司的净亏损除以已发行和流通的A类和ExchangeCo股份的加权平均数，不包括托管持有的股份，因为这些股份属于或有可发行股份，在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间已被排除在计算之外。D类普通股的股份不分享收益，也不是参与证券（即非经济股份），因此，已被排除在加权平均已发行股份数量的计算之外。

每股摊薄亏损的计算考虑到所有可能摊薄的股份。列报的所有期间的稀释每股亏损与基本每股亏损相同，因为包含潜在可发行股票将具有反稀释作用。

14.

承诺与或有事项

承诺

截至2025年9月30日，该公司有约3800万美元的不可取消的合同承诺，主要与节目和内容、租赁和其他服务安排有关。大部分承诺将在2025年开始的两年内支付。

法律程序

在正常业务过程中，为促进服务和产品的交易，公司对某些当事人进行赔偿。公司已同意使某些当事人免受因违反陈述或契约、或因知识产权侵权或对某些当事人提出的其他索赔而产生的损失的损害。其中一些协议限制了可以提出赔偿要求的时间和索赔金额。此外，该公司已与其高级职员和董事订立赔偿协议，其章程载有对其代理人的类似赔偿义务。

此外，公司与客户和合作伙伴的许多协议要求公司就针对他们的某些知识产权侵权索赔对他们进行赔偿，这将增加为此类索赔辩护的成本，并且可能要求我们在任何此类索赔中出现不利裁决时支付重大损害赔偿。客户和合作伙伴可能会因禁令或其他原因而停止使用公司的服务和技术，这可能会导致收入损失并对业务产生不利影响。

由于每项特定协议所涉及的独特事实和情况，无法对这些赔偿协议下的最大潜在金额作出合理估计。截至2025年9月30日，不存在很可能或合理可能的重大赔偿要求。

截至2025年9月30日，Rumble正在为针对公司及其一名股东的诉讼进行辩护，该诉讼寻求各种救济，包括解除与公司的股份赎回销售协议或据称价值约4.19亿美元的损害赔偿。

该公司正在为索赔进行辩护，并认为被要求向原告付款的可能性很小。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

15.

公允价值计量

下表汇总了按经常性基础以公允价值计量的资产和负债：

	1级		2级			3级
	数位物业、厂房及设备		认股权证责任			衍生产品责任
2024年12月31日	$	-	$	40,391,302		$	184,699,998
购买数字资产		19,100,000		-			-
公允价值变动		4,949,413		( 24,379,616	)		( 9,700,000	)
衍生负债的清偿		-		-			( 174,999,998	)
2025年9月30日	$	24,049,413	$	16,011,686		$	-

数字资产

数字资产产生于我们的比特币投资。数字资产的公允价值变动反映了根据交换报价重新计量我们的比特币投资所产生的收益或损失。参见附注5。

认股权证责任

认股权证责任由公司在公开发行、私募发行、远期购买合同中发行的认股权证组成。截至2025年9月30日和2024年12月31日，未行使认股权证数量分别为8,046，073份和8,046，076份，加权平均行使价为11.50美元。认股权证可行使，将于2027年9月16日到期，或在赎回或清算时更早到期。所有认股权证均公开交易。

衍生负债

衍生负债与Tether交易产生的净新股有关。截至2025年2月7日结算日，衍生工具的公允价值为174,999，998美元，确定为基于结算日股价12.75美元的净新股价值与远期价格7.50美元之间的差额。

16.

信用和集中风险

信用风险是指金融工具的一方因未履行义务而给另一方造成财务损失的风险。公司面临因金融工具的客户或交易对手可能违约其金融义务或与同一交易对手进行的交易集中而产生的信用风险。可能使公司面临集中信用风险的金融工具包括现金、现金等价物和应收账款。

该公司的现金和现金等价物存放在其住所国信誉良好的银行，管理层认为损失风险很小。我们维持超过联邦存款保险公司和加拿大存款保险公司保险限额的现金余额。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

16.

信用和集中度风险（续）

公司在客户违约的情况下面临信用风险。应收账款按开票金额入账，不计息，不需要抵押物。截至2025年9月30日止三个月及九个月，没有单一客户占公司总收入的10%或以上。截至2024年9月30日的三个月和九个月，一个客户的收入分别为3,192，053美元和11,671，470美元，占收入的13%和18%。截至2025年9月30日和2024年12月31日，没有单一客户占应收账款总额的10%或以上。

17.

关联交易

公司的关联方包括董事、股东和主要管理层。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，对关联方的补偿总额分别为3,557，939美元和3,595，041美元。在总薪酬中，截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司向关键管理层支付的股份薪酬分别为2,845，956美元和2,458，338美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，向关联方的补偿总额分别为17151750美元和10725648美元。在总薪酬中，截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司向关键管理层支付的股份薪酬分别为11,816，744美元和7,311，243美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，关键管理人员的应收账款分别为1573630美元和727903美元。

公司与Tether Operations S.A. de C.V.有客户关系，Tether Operations S.A. de C.V.是公司重要股东的关联公司。截至2025年9月30日止三个月，公司确认收入为0美元。截至2025年9月30日止九个月，公司确认收入987,500美元。这些交易是在正常业务过程中进行的，其条款与向非关联客户提供的条款一致。

该公司与Cosmic Inc.和Kosmik Development Skopje doo（“Cosmic”）有供应商关系，以提供内容审核和软件开发服务。Cosmic由我们的董事长兼首席执行官Chris Pavlovski和董事会成员Ryan Milnes控制，他们各自持有大量Rumble股票。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司为这些服务产生的关联方费用分别为829,617美元和882,605美元。该公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内分别为这些服务产生了2391651美元和2546215美元的关联方费用。截至2025年9月30日和2024年12月31日，人事服务的应付账款和应计负债分别为273,936美元和249,545美元。

如附注9所述，于2024年12月20日，公司与关联方订立支持协议，以确保在公众投标的股份不足以满足Tether协议中的投标要求的情况下，70,000，000股A类普通股将被投标并可供购买。2025年2月7日，该公司以每股7.50美元的价格从与其签署了支持协议的关联方手中回购了69,938，983股A类普通股。

这些期间无其他关联交易。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

18.

分段和地理信息

本公司作为一个经营分部经营。公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官，他审查以综合基础提供的财务信息，以就如何分配资源和评估业绩作出决策。主要经营决策者根据净亏损评估业绩并决定如何分配资源，并在综合经营报表中报告为综合净亏损。净亏损用于监控预算与实际结果，以努力完善预测、控制成本和定价策略。主要经营决策者不会使用资产信息评估经营分部。

以下列出有关公司单一经营分部的选定财务资料：

	三个月结束 9月30日						九个月结束 9月30日
	2025			2024			2025			2024


收入	$	24,762,445		$	25,056,904		$	73,553,866		$	65,259,903

费用
编程和内容	$	20,061,029		$	33,914,072		$	65,885,846		$	90,779,580
其他服务费用		5,158,302			4,514,879			15,911,966			13,169,858
一般和行政		10,492,008			9,710,935			38,792,062			29,448,330
研究与开发		4,455,354			4,650,688			14,070,349			14,497,709
销售与市场营销		5,076,937			3,955,552			16,607,389			13,527,043
收购相关交易成本		5,236,796			-			7,624,901			-
摊销和折旧		3,880,492			3,128,242			10,775,361			9,118,603
数字资产公允价值变动		( 1,456,388	)		-			( 4,949,413	)		-
或有对价公允价值变动		-			-			-			1,354,357

费用总额		52,904,530			57,874,368			164,718,461			171,895,480

经营亏损		( 28,142,085	)		( 32,817,464	)		( 91,164,595	)		( 106,635,577	)
利息收入		2,896,649			1,949,898			7,979,880			6,646,015
其他收入（费用）		46,901			( 304	)		( 476	)		( 73,881	)
衍生工具公允价值变动		-			-			9,700,000			-
认股权证负债公允价值变动		8,936,773			( 756,700	)		24,379,616			( 1,480,395	)

所得税前亏损		( 16,261,762	)		( 31,624,570	)		( 49,105,575	)		( 101,543,838	)
所得税优惠（费用）		-			85,157			( 31,310	)		( 66,315	)

净亏损	$	( 16,261,762	)	$	( 31,539,413	)	$	( 49,136,885	)	$	( 101,610,153	)

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

18.

分部及地理资讯（续）

以下按地理区域列出收入：

	三个月结束				九个月结束
	9月30日				9月30日
	2025		2024		2025		2024

美国	$	23,116,540	$	23,583,664	$	67,422,048	$	62,155,441
加拿大		229,141		488,490		993,779		921,473
其他		1,416,764		984,750		5,138,039		2,182,989

	$	24,762,445	$	25,056,904	$	73,553,866	$	65,259,903

该公司按物理位置跟踪资产。长期资产由财产和设备组成，净额，如下所示：

	截至 2025年9月30日		截至 2024年12月31日

美国	$	16,376,718	$	16,837,694
加拿大		343,107		230,382
	$	16,719,825	$	17,068,076

19.

后续事件

2025年11月10日，公司与根据德国法律注册成立的德国股份公司（Aktiengesellschaft）Northern Data AG（“Northern Data”）签署了业务合并协议。根据协议的条款和条件，公司将向北方数据的所有股东提交自愿公开交换要约。投标的每位Northern Data股东将获得2.0281股新发行的A类Rumble股份，以换取每股Northern Data股份（“交换比例”）（具有零碎股份的惯常结算机制）。

Tether与Northern Data联席首席执行官的关联股东和另一位重要股东（合计代表Northern Data已发行股份的72%）已承诺以适用于交换要约的相同交换比率交换其Northern Data股份，同时交换要约结束。

验收期预计将于2026年第二季度开始，交易预计将于2026年第二季度完成，但需满足成交条件和监管部门的批准。

除了业务合并之外，公司还与Tether签订了一项重要的GPU协议，代表Tether初步承诺在我们对Northern Data的自愿公开交换要约结束后的两年内购买高达1.5亿美元的GPU服务。

隆隆声公司。

简明综合中期财务报表附注

（以美元表示）

（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

19.

后续事项（续）

该公司还宣布了来自Tether（USDT）的1亿美元广告承诺，相当于在两年期间每年5000万美元。该承诺不以企业合并完成为条件。

公司管理层审查了截至2025年11月10日的所有重大事件，除上述披露的事件外，没有其他重大后续事件。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与Rumble Inc.（“Rumble”或“公司”）未经审计的简明综合中期财务报表和本季度报告第I部分第1项中关于表格10-Q的相关附注以及我们截至2024年12月31日止财政年度的表格10-K年度报告中包含的经审计的综合财务报表和相关附注一并阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与此类前瞻性陈述存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文确定的因素以及标题为“1A”的章节中讨论的因素。风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”包含在本季度报告的其他部分以及我们向SEC提交的其他文件中讨论的内容。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。金额以美元表示。

概述

We is a high growth，video sharing and cloud service provider platform，designed to help content creators manage，distribute，and monetize their content by connecting them with brands，publishers，and directly to their subscribers and followers。我们的注册办事处是444 Gulf of Mexico Drive，Longboat Key，Florida，34228。我们的A类普通股和认股权证在纳斯达克全球市场（“纳斯达克”）交易，代码分别为“RUM”和“RUMBW”。

重大事项及交易

2024年12月20日，该公司宣布已就数字资产行业最大公司、全球使用最广泛的美元稳定币Tether的7.75亿美元战略投资达成最终协议。该交易于2025年2月7日结束，Tether以每股7.50美元的价格购买了103,333，333股A类普通股，总计为Rumble带来了7.75亿美元的总收益。作为交易结束的一部分，该公司完成了以每股7.50美元的价格购买70,000，000股A类普通股的要约收购（“要约收购”），总金额为5.25亿美元，不包括与要约收购相关的费用和开支。该公司将把2.5亿美元的收益，减去交易成本，用于支持增长计划。

2025年11月10日，公司与北方数据签署企业合并协议。请参阅本季度报告其他部分中包含的我们的简明综合中期财务报表的附注19，后续事件。

收入

我们从观众货币化和其他举措中获得收入。

观众变现包括Rumble平台上的广告费；主要从Rumble Premium等消费产品产品中赚取的订阅费；本地和徽章；由第三方授权的内容产生的收入；按次付费；以及小费和平台托管费的费用。广告费是通过投放数字视频和显示广告以及每条消息阅读成本广告产生的。数字视频和显示广告被放置在Rumble网站或移动应用程序上。客户根据我们用户交付的展示次数或点击或购买等行为的数量，直接或通过与广告代理商或转售商的关系为广告付费。

其他举措包括在Rumble的第三方出版商网站或移动应用程序网络上投放数字广告；以及云。云包括基于消费的收费、基础设施的订阅和专业服务。

参见公司截至2024年12月31日止年度的年度综合财务报表（“年度财务报表”）附注2、重要会计政策摘要

费用

费用主要包括服务成本、一般和行政、研发、销售和营销、与收购相关的交易成本、摊销和折旧、数字资产的公允价值变动以及或有对价的公允价值变动。我们持续开支中最重要的组成部分是节目和内容、服务提供商成本以及与人员相关的成本。

我们预计将继续投入大量资源来支持我们的增长，并预计在可预见的未来，以下每一类费用的绝对金额将增加。

服务成本（不含摊销和折旧）

服务成本包括与获得、支持和托管公司产品有关的成本。这些费用主要包括：

●

与补偿相关的编程和内容成本，包括基于股份的补偿，视频和其他内容是从他们那里获得许可的。这些费用是根据产生的收入或以固定金额支付给这些提供商的。在某些情况下，我们会产生与激励顶级内容创作者推广和加入我们平台相关的额外费用；以及

●

其他服务成本，例如第三方服务提供商成本，包括数据中心和网络成本，以及支付处理费和支付给出版商的成本。

一般和行政费用

一般和管理费用主要包括工资和相关费用，其中包括我们的高管和某些其他员工的奖金和基于股份的薪酬。一般和行政费用还包括法律和专业费用、商业保险费用、经营租赁费用和其他费用。作为一家上市公司，我们预计将继续产生与遵守适用法律法规相关的材料成本，包括审计和会计费用、法律、保险、投资者关系和其他成本。

研发费用

研发费用主要包括工资和相关费用，其中包括我们工程和开发团队员工的奖金和基于股份的薪酬。研发费用还包括与我们的开发活动相关的咨询费，以发起、开发和增强我们的平台。

销售和营销费用

销售和营销费用主要包括工资和相关费用，其中包括与我们的销售和营销职能相关的员工的奖金和基于股份的薪酬。销售和营销费用还包括咨询费和与推广我们的平台和解决方案相关的直接营销成本。我们预计，随着我们推广我们的平台和品牌，增加营销活动，并发展国内和国际业务，我们的销售和营销费用将随着时间的推移而增加。

收购相关交易成本

与收购相关的交易成本包括与收购相关举措相关的专业费用和其他费用。

摊销和折旧

摊销和折旧是指在其估计使用寿命内确认用于运营的资产的成本，包括财产和设备以及无形资产。

数字资产公允价值变动

数字资产的公允价值变动反映了因重新计量我们的比特币投资而产生的收益或损失。

或有对价公允价值变动

与Callin收购相关的某些或有对价不符合权益分类标准，必须根据ASC 815-40，实体自身权益中的衍生工具和套期保值合同（“ASC 815-40”）中包含的指导将其记录为负债。由于或有对价符合ASC 815，衍生工具和套期保值（“ASC 815”）下的负债定义，因此在开始时和每个报告日均按照ASC 820，公允价值计量（“ASC 820”）中的指导以公允价值计量，公允价值的任何后续变动在适用的变动期间在合并经营报表中确认

营业外收入及其他项

利息收入

利息收入包括我们的现金、现金等价物和有价证券赚取的利息。我们投资于货币市场基金、国库券和定期存款等高流动性证券。

其他收入（费用）

其他收入（费用）包括在正常业务过程之外赚取的杂项收入和发生的费用以及以美元以外货币计价的交易的汇兑损益。

认股权证负债公允价值变动

我们根据ASC 815-40对我们未偿还的认股权证进行会计处理，根据该标准，就业务合并发行的认股权证不符合权益分类标准，必须记录为负债。由于这些认股权证符合ASC 815下负债的定义，因此这些认股权证在开始时和每个报告日根据ASC 820中的指导以公允价值计量，公允价值的任何后续变动在适用的变动期间在综合经营报表中确认。

衍生工具公允价值变动

与Tether交易相关的远期购买合约不符合权益分类标准，必须根据ASC 815-40，实体自身权益中的衍生品和套期保值合约（“ASC 815-40”）中包含的指导将其记录为负债。由于该衍生工具符合ASC 815，衍生工具和套期保值（“ASC 815”）下的负债定义，因此在开始时和每个报告日根据ASC 820，公允价值计量（“ASC 820”）中的指导以公允价值计量，公允价值的任何后续变动在适用的变动期间在合并经营报表中确认。

所得税（费用）福利

所得税（费用）福利包括在美国和我们经营所在的其他司法管辖区发生的估计联邦、州和外国所得税。

关键业务指标

为了分析我们的业务表现、确定财务预测并帮助制定长期战略计划，我们回顾了以下描述的关键业务指标。

月活跃用户（“MAU”）

我们使用MAU作为受众参与度的衡量标准，以帮助我们了解每月参与我们内容的用户数量。MAU代表Rumble每个月的总网页、移动应用程序和联网电视用户，这使我们能够衡量根据第三方分析提供商Google提供的数据计算出的总用户群。谷歌将“活跃用户”定义为“访问您的网站或应用程序的不同用户的[ n ]个数。”¹从我们第一次开始公开报告MAU统计数据开始，我们就使用了谷歌分析系统，由此产生的数据没有经过独立验证。

截至2023年7月1日，谷歌的分析平台Universal Analytics（“UA”）被谷歌淘汰，并停止处理数据，我们过去曾依赖该平台使用公司设置的参数计算MAU。当时，Google Analytics 4（“GA4”）接替UA成为谷歌的下一代分析平台，该平台自2023年第三季度以来一直被用于确定MAU，我们预计未来期间将继续使用该平台来确定MAU。尽管谷歌披露了向GA4过渡的某些信息，²谷歌目前没有为我们提供与其新的GA4算法相关的足够信息，以确定从UA到GA4的转换对我们报告的MAU的全部影响。因为谷歌曾公开表示，UA中的指标“可能或多或少类似”于GA4中的指标，而且两个系统之间“[ i ] t出现明显差异并不罕见”，³我们无法确定从UA到GA4的过渡是否对我们报告的MAU产生了积极或消极的影响，或者这种影响的程度，如果有的话。因此，我们根据UA方法（“MAUs（UA）”）报告的2023年7月1日之前期间的MAUs可能无法与后续期间基于GA4方法（“MAUs（GA4）”）的MAUs进行有意义的比较。

MAUs（GA4）代表Rumble每个月的总网页、移动应用程序和联网电视用户，⁴这使我们能够衡量根据谷歌提供的数据计算出的总用户群。⁵在2023年7月1日之前的时期，联网电视用户不计入MAU（UA）内的MAU，我们认为这类用户的数量在之前的时期并不重要。我们还认为，当前时期来自联网电视的MAU不到100万，这使得它们同样无关紧要。谷歌衡量“活跃用户”的参数似乎排除了许多但不是全部通过Rumble.com以外的域名上的“嵌入式”视频访问Rumble上内容的用户，我们无法确定在我们的MAU总数中访问“嵌入式”内容的确切用户数量。此外，MAU（GA4）可能依赖统计抽样，可能基于对谷歌“由于cookie同意等因素”而缺失的数据的估计。⁶一般来说，根据某些司法管辖区的法律，实施cookie同意横幅可能会不成比例地影响某些用户人口统计或地理区域，从而可能导致MAU报告不均衡。

与我们之前的MAU报告一样，由于用户在给定的测量期内通过网页、我们的移动应用程序和联网电视访问Rumble的内容，因此产生的数据可能存在轻微重叠；但是，鉴于我们认为这种轻微重叠并不重要，我们不单独跟踪或报告与MAU不同的“唯一用户”。我们报告的MAU历史上没有包括本地人的用户。然而，从2024年5月中旬开始，本地用户开始使用Rumble的单点登录技术访问他们的账户，我们预计这将减少我们MAU报告中未包含的本地用户数量。我们也不单独报告在任何特定时期注册账户的用户数量，这与MAU不同。

谷歌，“[ UA→GA4】比较指标：Google Analytics 4 vs. Universal Analytics，https://support.google.com/analytics/answer/11986666#zippy=%2cin-this-article（最后访问时间为2025年10月8日）[下文：“Google，比较指标。”]（提供Google用来计算活跃用户的技术标准）。

身份证.

⁴

在测量期间，Rumble可在以下联网电视系统上使用：Roku、安卓电视、亚马逊Fire、LG和三星电视。

⁵

谷歌提供了有关其“活跃用户”定义的更多信息，看见谷歌，比较指标。

⁶

根据GA4仪表板，“[ a ] s截至2023年8月26日，Analytics正在估计由于cookie同意等因素而丢失的数据。”

与许多其他主要在线平台一样，我们依赖大量付费广告来吸引用户进入我们的平台；然而，我们无法确定此类广告产生的所有或基本上所有活动都是真实的。垃圾邮件活动，包括不真实和欺诈性的用户活动，如果未被发现，可能会导致我们的绩效指标被夸大，包括谷歌报告MAU。我们不断寻求提高我们估计垃圾邮件产生的用户总数的能力，我们从我们的MAU计算中消除了很可能是垃圾邮件的物质活动。然而，我们不会成功地识别和消除所有垃圾邮件。

我们的MAU（GA4）在2025年第三季度平均为4700万，比2025年第二季度下降了8%。我们认为，这一下降继续部分是由于美国大选周期之外的新闻和政治评论放缓，以及与夏季月份不创作内容的内容创作者相关的季节性因素。

每用户平均收入（“ARPU”）

我们使用ARPU来衡量我们将用户群货币化的能力。季度ARPU的计算方法为季度观众货币化收入除以相关季度的MAU（根据Google Analytics的报告）。ARPU不包括其他举措收入。

2025年第三季度ARPU为0.45美元，较2025年第二季度增长7%。与2025年第二季度相比的增长归因于类似的观众货币化收入来自更少的MAU。

我们会定期进行审查，过去已经进行了调整，未来可能会调整我们计算关键业务指标的流程，以提高其准确性，包括通过应用新的数据或技术或产品更改，这些可能使我们能够识别以前未检测到的垃圾邮件活动。由于此类调整，我们的关键业务指标可能无法与同期相比。

经营成果

下表列出了我们列报期间的运营数据结果：

截至2025年9月30日止三个月与2024年比较：

下表列出了我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的未经审计简明综合中期经营报表以及两个期间之间的美元和百分比变化：

截至9月30日止三个月，	2025			2024			差异（美元）			方差（%）

收入	$	24,762,445		$	25,056,904		$	(294,459	)		(1	)%

费用
服务成本（内容、托管和其他）	$	25,219,331		$	36,428,951		$	(11,209,620	)		(31	)%
一般和行政		10,492,008			9,710,935			781,073			8	%
研究与开发		4,455,354			4,650,688			(195,334	)		(4	)%
销售与市场营销		5,076,937			3,955,552			1,121,385			28	%
收购相关交易成本		5,236,796			-			5,236,796			*NM
摊销和折旧		3,880,492			3,128,242			752,250			24	%
数字资产公允价值变动		(1,456,388	)		-			(1,456,388	)		*NM
费用总额		52,904,530			57,874,368			(4,969,838	)		(9	)%
经营亏损		(28,142,085	)		(32,817,464	)		4,675,379			(14	)%
利息收入		2,896,649			1,949,898			946,751			49	%
其他收入（费用）		46,901			(304	)		47,205			(15,528	)%
认股权证负债公允价值变动		8,936,773			(756,700	)		9,693,473			(1,281	)%
所得税前亏损		(16,261,762	)		(31,624,570	)		15,362,808			(49	)%
所得税费用		-			85,157			(85,157	)		(100	)%
净亏损	$	(16,261,762	)	$	(31,539,413	)	$	15,277,651			(48	)%

NM-百分比变化没有意义。

收入

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的收入减少了30万美元至2480万美元，其中50万美元是由于观众货币化收入减少，但被其他举措收入增加的20万美元所抵消。观众货币化收入减少是由于广告收入减少490万美元，但被订阅费增加370万美元以及许可费、小费和平台托管费增加70万美元所抵消。我们继续看到在吸收新品牌方面取得进展，但我们仍处于这一过程的早期阶段。Other Initiatives收入的增长是由于提供的云服务增加了10万美元，广告库存增加了10万美元，由我们的出版商网络货币化。

服务成本

与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的服务成本减少1120万美元至2520万美元。减少的原因是节目和内容费用减少1190万美元，但被其他服务费用增加70万美元所抵消。

一般和行政费用

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的一般和行政费用增加了80万美元，达到1050万美元。增加的原因是行政费用增加了120万美元，反映出专业费用和其他行政服务增加，但被工资和相关费用减少40万美元所抵消。

研发费用

与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的研发费用减少0.2百万美元至4.5百万美元。减少的原因是与用于研发相关活动的计算机软件、硬件和其他支出相关的费用为0.2百万美元。

销售和营销费用

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的销售和营销费用增加了110万美元，达到510万美元。增加的原因是营销和公共关系活动增加了0.9百万美元，工资和相关费用增加了0.2百万美元。

收购相关交易成本

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月中，与收购相关的交易成本增加了520万美元，达到520万美元。这一增长是由与收购相关举措相关的专业费用和其他费用推动的。这些成本反映了公司对支持增长的战略机会的持续评估。

摊销和折旧

与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的摊销和折旧增加了0.8百万美元至3.9百万美元。增加的原因是，随着我们继续建设我们的基础设施，我们的财产和设备的折旧增加了30万美元，以及无形资产摊销增加了50万美元。

数字资产公允价值变动

数字资产费用的公允价值变动减少150万美元至150万美元，导致截至2025年9月30日止三个月的收益为150万美元，而截至2024年9月30日止三个月的收益为150万美元。数字资产的公允价值变动反映了我们的比特币投资在每个报告期重新计量其公允价值。截至2024年9月30日的三个月内，没有对比特币的投资。

利息收入

与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的利息收入增加了90万美元至290万美元。增长是由于公司投资于货币市场基金、国库券和定期存款。

其他收入（费用）

截至2025年9月30日止三个月，其他收入较截至2024年9月30日止三个月增加47.2万美元至46.9万美元。这一增长是由外币汇率波动推动的，因为截至2025年9月30日，我们的大部分现金余额以我们的功能货币美元持有。

认股权证负债公允价值变动

认股权证负债公允价值变动增加970万美元，导致截至2025年9月30日止三个月的收益为890万美元。认股权证责任产生于作为业务合并的一部分而提供的认股权证。由于这些权证符合根据ASC 815-40对金融负债进行分类，因此相关的权证负债在每个报告期均以其根据ASC 820确定的公允价值计量。该认股权证负债的公允价值采用公司在纳斯达克上市的认股权证的公允价值计量。认股权证负债公允价值变动减少直接归因于Rumble认股权证交易价格变动。

所得税费用

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的所得税费用减少了8.52万美元至零美元。

截至2025年9月30日止九个月与2024年比较：

下表列出了我们截至2025年9月30日和2024年9月的九个月未经审计的简明综合中期经营报表以及两个期间之间的美元和百分比变化：

截至9月30日的九个月，	2025			2024			差异（美元）			方差（%）

收入	$	73,553,866		$	65,259,903		$	8,293,963			13	%

费用
服务成本（内容、托管和其他）	$	81,797,812		$	103,949,438		$	(22,151,626	)		(21	)%
一般和行政		38,792,062			29,448,330			9,343,732			32	%
研究与开发		14,070,349			14,497,709			(427,360	)		(3	)%
销售与市场营销		16,607,389			13,527,043			3,080,346			23	%
收购相关交易成本		7,624,901			-			7,624,901			*NM
摊销和折旧		10,775,361			9,118,603			1,656,758			18	%
数字资产公允价值变动		(4,949,413	)		-			(4,949,413	)		*NM
或有对价公允价值变动		-			1,354,357			(1,354,357	)		(100	)%
费用总额		164,718,461			171,895,480			(7,177,019	)		(4	)%
经营亏损		(91,164,595	)		(106,635,577	)		15,470,982			(15	)%
利息收入		7,979,880			6,646,015			1,333,865			20	%
其他费用		(476	)		(73,881	)		73,405			(99	)%
认股权证负债公允价值变动		24,379,616			(1,480,395	)		25,860,011			(1,747	)%
衍生工具公允价值变动		9,700,000			-			9,700,000			*NM
所得税前亏损		(49,105,575	)		(101,543,838	)		52,438,263			(52	)%
所得税费用		(31,310	)		(66,315	)		35,005			(53	)%
净亏损	$	(49,136,885	)	$	(101,610,153	)	$	52,473,268			(52	)%

*	NM-百分比变化没有意义。

收入

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的收入增加了830万美元至7360万美元，其中580万美元是由于观众货币化收入增加，此外其他举措收入增加了250万美元。观众货币化收入的增长是由1180万美元的订阅费增加和250万美元的授权、小费和平台托管费推动的，但被广告减少850万美元所抵消。我们继续看到在吸收新品牌方面取得进展，但我们仍处于这一过程的早期阶段。Other Initiative收入的增长是由于提供的云服务增加了120万美元，广告库存增加了130万美元，由我们的出版商网络货币化。

服务成本

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月服务成本减少2220万美元至8180万美元。减少的原因是节目和内容费用减少2510万美元，但被其他服务费用增加290万美元所抵消。

一般和行政费用

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，一般和行政费用增加了930万美元，达到3880万美元。增加的原因是，工资和相关费用增加了540万美元，其他行政费用增加了390万美元。工资和相关费用增加的原因是：与一名高管和董事离职相关的薪酬成本一次性增加480万美元；与Tether战略投资产生的要约收购相关的股票期权行使相关的工资税一次性增加230万美元；以及与先前和新授予的限制性股票单位和某些员工的股票期权相关的基于股份的薪酬增加和高管；被与确认与收购Callin相关的发行的或有股份相关的基于股份的薪酬减少230万美元所抵消，这些股份被计入合并后费用。其他行政费用增加390万美元是由于与上市公司相关的费用增加，包括法律、会计和其他行政服务。

研发费用

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的研发费用减少了40万美元至1410万美元。减少的原因是与研究和开发相关活动中使用的计算机软件、硬件和其他支出相关的费用减少了60万美元，但被工资和相关费用增加0.2百万美元所抵消。

销售和营销费用

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的销售和营销费用增加了310万美元，达到1660万美元。增加的原因是营销和公共关系活动增加270万美元，工资和相关费用增加1.0百万美元，但被咨询服务减少0.6百万美元所抵消。

收购相关交易成本

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月中，与收购相关的交易成本增加了760万美元，达到760万美元。增长的主要原因是与收购相关举措相关的专业费用和其他费用。这些成本反映了公司对支持增长的战略机会的持续评估。

摊销和折旧

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的摊销和折旧增加了170万美元至1080万美元。增加的原因是，随着我们继续建设我们的基础设施，我们的财产和设备的折旧增加了130万美元，以及无形资产摊销增加了40万美元。

数字资产公允价值变动

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，数字资产费用的公允价值变动减少了490万美元至490万美元。数字资产的公允价值变动反映了我们的比特币投资在每个报告期重新计量其公允价值。截至2024年9月30日的九个月内，没有对比特币的投资。

或有对价公允价值变动

截至2025年9月30日止九个月，或有对价公允价值变动减少140万美元至零美元。或有对价负债与Callin收购有关，该或有对价的公允价值采用预期发行股份数量的公允价值和公司收盘时的股价计量。截至2025年9月30日止9个月的或有对价公允价值变动直接归因于公司股价自收盘后的变动以及或有事项得到满足的概率。自2024年5月15日终止确认或有对价并将其重新分类为权益后，未发生可比变化。

利息收入

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的利息收入增加了130万美元至8.0百万美元。增长是由于公司投资于货币市场基金、国库券和定期存款。

其他费用

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的其他费用减少了73.4千美元至非实质性金额。减少是由于外币汇率波动，因为截至2025年9月30日，我们的大部分现金余额以我们的功能货币美元持有。

认股权证负债公允价值变动

认股权证负债公允价值变动增加2590万美元，导致截至2025年9月30日的九个月收益为2440万美元。认股权证责任产生于作为业务合并的一部分而提供的认股权证。由于这些权证符合根据ASC 815-40对金融负债进行分类，因此相关的权证负债在每个报告期均以其根据ASC 820确定的公允价值计量。该认股权证负债的公允价值采用公司在纳斯达克上市的认股权证的公允价值计量。认股权证负债公允价值变动增加直接归因于Rumble认股权证交易价格变动。

衍生工具公允价值变动

衍生工具公允价值变动增加970万美元，导致截至2025年9月30日止九个月的收益为970万美元。衍生工具产生于与Tether交易相关的远期购买合同。由于远期购买合同满足根据ASC 815-40对一项金融负债进行分类，因此相关衍生工具在每个报告期均以其按照ASC 820确定的公允价值计量。该远期采购合同的公允价值是使用蒙特卡洛模拟方法计量的，该方法包括使用基于风险中性几何布朗运动的定价模型模拟股票价格。这一增长涉及与Tether交易相关的远期购买合同的重估。

所得税费用

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的所得税费用减少了3.50万美元至3.13万美元。

流动性和资本资源

我们流动资金的主要来源是经营活动产生的现金和先前筹集的资金。流动性和资本的主要短期需求是为一般营运资金和资本支出提供资金。

截至2025年9月30日，我们的现金和现金等价物余额为2.698亿美元。现金和现金等价物包括存放在银行的现金以及在货币市场基金、国库券和定期存款中持有的金额。

截至2025年9月30日，我们持有的数字资产价值为2400万美元，由210.82比特币组成。我们将公司超额现金储备的一部分分配给比特币的公司财资多元化战略强调了我们对比特币作为战略规划的宝贵工具的信念，旨在加速公司向加密货币领域的扩张。

正如我们一贯指出的那样，我们正在通过向少数内容创作者提供经济激励来使用相当大一部分资金来获取内容。截至2025年9月30日，我们是节目和内容协议的缔约方，最低合同现金承诺为3200万美元。从2025年开始，这些最低合同现金承诺的很大一部分将在12至36个月内支付。

下表为截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的未经审核简明综合中期现金流量表摘要：

	九个月结束 9月30日，
提供（使用）的现金净额：	2025			2024			差异（美元）
经营活动	$	(41,004,032	)	$	(74,652,655	)	$	33,648,623
投资活动		(22,894,527	)		(11,281,908	)		(11,612,619	)
融资活动		219,636,809			(1,619,412	)		221,256,222

经营活动

截至2025年9月30日止九个月经营活动使用的现金净额主要包括经某些非现金项目调整后的净亏损，包括认股权证、衍生品和数字资产公允价值变动产生的3900万美元收益，部分被1950万美元的股权报酬变动、1080万美元的摊销和折旧变动、130万美元的贸易和易货交易收入和费用变动以及经营资产和负债变动所抵消。与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月内用于经营活动的现金净额减少是由于对某些非现金项目进行调整的净亏损的变化，部分被经营资产和负债的变化所抵消。

投资活动

截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额包括1910万美元的数字资产购买以及380万美元的物业厂房和设备以及知识产权购买。与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月内用于投资活动的现金净额增加是由于对数字资产的投资，但被购买的财产、设备和无形资产的减少所抵消。此外，在截至2024年9月30日的九个月内，支付给与Callin收购相关的非认可投资者的现金以及就North River收购支付的现金导致用于投资活动的现金净额减少。

融资活动

截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金净额包括发行7.75亿美元的A类普通股，以及与要约收购相关的相应完成的5.25亿美元的股票回购，两者都与来自Tether的战略投资有关。这笔交易产生了2940万美元的股票发行费用。此外，融资活动提供的现金净额包括与行使股票期权和员工股票购买计划缴款相关的收益230万美元，被股份薪酬净股份结算支付的330万美元税款所抵消。与截至2024年9月30日的九个月相比，融资活动提供的现金净额增加是由于来自Tether的战略投资收益以及行使股票期权和员工股票购买计划供款的收益。这些流入部分被与要约收购有关的股份回购和以股份为基础的补偿的净股份结算所支付的税款所抵消。

季度业绩摘要

最近几个季度的信息如下：

	2025年9月30日			2025年6月30日			2025年3月31日			2024年12月31日
总收入	$	24,762,445		$	25,084,631		$	23,706,790		$	30,228,287
净亏损	$	(16,261,762	)	$	(30,224,930	)	$	(2,650,193	)	$	(236,752,626	)

	2024年9月30日			2024年6月30日			2024年3月31日			2023年12月31日
总收入	$	25,056,904		$	22,469,543		$	17,733,456		$	20,391,872
净亏损	$	(31,539,413	)	$	(26,780,700	)	$	(43,290,040	)	$	(29,277,227	)

非GAAP财务指标

为了补充我们根据公认会计原则编制和列报的合并财务报表，我们使用某些非公认会计原则财务指标，如下所述，来理解和评估我们的核心经营业绩。这些非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同，它们的呈现是为了增强投资者对我们财务业绩的整体理解，不应被视为替代或优于根据GAAP编制和呈现的财务信息。我们使用调整后EBITDA的非GAAP财务计量，定义为不包括利息收入（费用）的净收入（亏损）、净额、其他收入（费用）、净额、所得税拨备、折旧和摊销、股权激励费用、与收购相关的交易成本、认股权证公允价值变动、数字资产公允价值变动、或有对价公允价值变动、衍生工具公允价值变动。公司管理层认为，除了净收入（亏损）外，还应考虑调整后的EBITDA，这一点很重要，因为这有助于识别我们业务的趋势，否则这些趋势可能会被计入净收入（亏损）但不包括在调整后EBITDA中的损益的影响所掩盖。

调整后的EBITDA不应与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。使用调整后的EBITDA而不是最接近的GAAP等值的净收入（亏损）有许多限制。由于这些限制，您应该将调整后的EBITDA与其他财务业绩指标一起考虑，包括净收入（亏损）和我们根据公认会计原则提出的其他财务业绩。下表列出了根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标——净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账：

调整后EBITDA的调节

	三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
	2025			2024			2025			2024

净亏损	$	(16,261,762	)	$	(31,539,413	)	$	(49,136,885	)	$	(101,610,153	)
调整项：
摊销和折旧		3,880,492			3,128,242			10,775,361			9,118,603
股份补偿费用		5,383,691			6,157,765			19,447,788			17,478,041
利息收入		(2,896,649	)		(1,949,898	)		(7,979,880	)		(6,646,015	)
其他（收入）费用		(46,901	)		304			476			73,881
所得税（福利）费用		-			(85,157	)		31,310			66,315
认股权证负债公允价值变动		(8,936,773	)		756,700			(24,379,616	)		1,480,395
数字资产公允价值变动		(1,456,388	)		-			(4,949,413	)		-
或有对价公允价值变动		-			-			-			1,354,357
衍生工具公允价值变动		-			-			(9,700,000	)		-
收购相关交易成本		5,236,796			-			7,624,901			-
经调整EBITDA	$	(15,097,494	)	$	(23,531,457	)	$	(58,265,958	)	$	(78,684,576	)

关键会计政策和估计

我们根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制未经审计的简明综合中期财务报表。编制未经审核简明综合中期财务报表亦要求我们作出影响资产、负债、收入、成本及开支呈报金额及相关披露的估计及假设。我们在持续的基础上评估我们的估计。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与我们管理层的估计有很大差异。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩和现金流量将受到影响。

我们认为，以下关键会计政策需要在编制我们未经审核简明综合中期财务报表时使用的重大判断和估计。关键会计政策和估计是我们认为对描述我们的财务状况和经营业绩最重要的政策和估计，因为它们需要我们做出最困难、最主观或最复杂的判断，通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。因此，我们认为，这些是最关键的，有助于充分了解和评估我们的财务状况和经营业绩。

有关重要会计政策摘要以及对我们未经审核简明综合中期财务报表的影响的进一步信息，请参阅年度财务报表附注2，重要会计政策摘要。

股份补偿

公司向某些员工、董事、高级职员和顾问发放股票期权和限制性股票单位等股权奖励。我们通过在奖励的服务期内以直线法确认以股份为基础的补偿费用的公允价值来对股权奖励进行会计处理。

对于有服务条件的股权奖励，在授予日采用Black-Scholes期权定价模型估算公允价值，该模型考虑了以下输入：股价、预期期限、波动率、无风险利率。

对于具有市场条件的股权奖励，在授予日使用蒙特卡洛模拟方法估计公允价值，其中包括使用风险中性几何布朗运动为基础的定价模型模拟股票价格。估计输入值的变化或使用其他期权估值方法可能导致期权价值和基于股份的补偿费用存在重大差异。

对于具有业绩条件的股权奖励，公司评估一项奖励所依据的业绩条件得到满足的可能性，并仅在很可能满足业绩条件时才确认与该奖励相关的基于股份的补偿费用。如果奖励所依据的履约条件是控制权变更，公司认为该履约条件只有在发生时才可能发生。

所得税

公司须在美国和其他外国司法管辖区缴纳所得税。在确定我们的所得税和所得税资产和负债拨备时需要做出重大判断，包括评估会计原则和复杂税法应用的不确定性。

不确定的税务状况是使用一个综合模型对公司在其财务报表中确认、计量、列报和披露所有重大不确定的所得税状况的方式进行核算的。公司审查其在各个税务管辖区的联系以及公司与所有开放纳税年度相关的税务状况，以发现可能改变其纳税义务状态（如果有的话）或需要记录额外负债的事件。这类事件可能是解决税务机关提出的问题、上一个开放纳税年度的诉讼时效到期或税务状况可能被视为不确定的新交易。这些职位，管理层的评估是，在税务当局根据其技术优点提出质疑时，有超过50%的可能性维持该职位，这些职位将受到衡量标准的约束。

贸易和易货交易

公司从事贸易和易货交易，据此公司与交易对手交换媒体宣传活动或其他促销服务。公司审查每笔交易，以确保其收到的广告具有经济实质，并以等于所收到的产品和服务的公允价值的金额记录收入，除非这无法合理估计，在这种情况下，对价是根据承诺或交付给客户的广告库存的单独售价计量的。贸易和易货收入在履行履约义务时确认，并遵循与公司正常广告收入相同的确认模式。贸易和易货交易费用在商品或服务被消费时记录。贸易和易货交易费用在未经审计的简明综合中期经营报表的销售和营销费用中入账。

向Tether出售股份的安排（记账单位）

公司在确定支持协议和向Tether出售股份的协议是单一单位还是多个账户单位时应用了判断。鉴于该等协议是同时订立并在相互考虑的情况下订立，支持协议的达成取决于向Tether出售股份的交易结束，且该等协议涉及相同的潜在风险（公司股份的价格风险），公司确定整体安排为一个记账单位。因此，该安排作为衍生工具入账，初始和后续按公允价值计量，变动通过净亏损进行。有关衍生工具公允价值估计的信息，请参见附注15。

新会计公告

见我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的年度财务报表附注2，重要会计政策摘要。

就业法案会计选举

我们是一家新兴的成长型公司，正如《就业法案》所定义的那样。根据《就业法案》，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们打算在私营公司采用时间表下选择采用新的或修订的会计准则。因此，我们采用新的或经修订的会计准则的时间将与其他非新兴成长型公司或已选择不使用此类延长过渡期的上市公司不同，我们的财务报表可能无法与符合此类新的或经修订的会计准则的上市公司的财务报表进行比较。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临某些市场风险。

信用和集中风险

我们的现金、现金等价物和应收账款面临信用风险。我们将现金和现金等价物存放在资信较高的金融机构，我们将多余的现金存放在货币市场基金、国库券和定期存款中。在客户违约的情况下，我们的应收账款面临信用风险。我们根据惯常的付款条件向客户开具账单，并审查客户的信誉。开票与到期付款日期之间的期限并不重要。截至2025年9月30日止三个月及九个月，没有单一客户占公司总收入的10%或以上。截至2024年9月30日的三个月和九个月，一名客户的收入分别为3,192，053美元和11,671，470美元，占收入的13%和18%。截至2025年9月30日和2024年12月31日，没有单一客户占应收账款总额的10%或以上。

利率风险

我们的现金和现金等价物面临利率风险。截至2025年9月30日，我们的现金和现金等价物为2.698亿美元，包括对货币市场基金、国库券和定期存款的投资，其公允市场价值将受到一般利率水平变化的影响。然而，由于我们的投资期限较短且风险较低，利率立即10%的变化不会对我们的现金、现金等价物和有价证券的公平市场价值产生重大影响。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，审查和评估了截至本季度报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于这一审查和评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们提供的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）酌情积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

正如我们之前在10-K表格年度报告中报告的那样，我们发现截至2024年12月31日我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，对应于COSO框架下内部控制的控制活动部分。具体地说，我们没有以足够的精确度充分设计某些关键控制措施，包括账户对账，以应对相关的财务报告风险，包括没有充分设计程序以确保内容创作者协议的会计核算的完整性和准确性，以及相关的资产、负债和费用。有关详细信息，请参阅10-K表格年度报告的第9A项“控制和程序”。我们和我们的董事会致力于维护强大的内部控制环境。管理层，在我们董事会审计委员会的监督下，评估了重大弱点，并实施了补救计划，以解决重大弱点并增强我们的控制环境。迄今为止，我们已经采取并正在继续采取措施，通过继续雇用额外的具有必要技术知识和技能的适当技能的财务和会计人员来加强我们对财务报告的内部控制。随着技术人员的增加，我们正在采取适当和合理的步骤，通过围绕内容创作者协议正式制定会计政策和控制措施，以及为复杂的会计交易保留外部会计顾问，来纠正这些重大弱点。在这些步骤完成并在足够的时间内有效运作之前，我们将无法充分补救物质弱点。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序。

我们正在并不时可能会涉及在我们的正常业务活动过程中产生的各种法律诉讼，例如因用户上传的内容、专利侵权索赔、违约索赔、政府要求、基于消费者保护或隐私法的推定集体诉讼等事项而产生的版权侵权和侵权索赔。在这类事项中可能被追回的金额可能会受到保险范围的限制。

2021年1月，我们在美国加州北区地方法院对谷歌提起了反垄断诉讼，指控谷歌在搜索引擎结果和手机市场上非法为其YouTube平台提供了优于Rumble的优势。法庭于2025年2月就谷歌的即决判决动议进行了辩论。审判定于2025年7月7日进行。2025年5月21日，法院以诉讼时效为由批准了谷歌的即决判决动议，驳回了此案。该公司已向美国第九巡回上诉法院提交了上诉通知。该公司的上诉摘要于2025年9月10日提交。谷歌的反对简报[将于2025年11月10日到期]，公司的回复将于2025年12月1日到期。

此外，2024年5月，我们在美国加州北区地方法院对谷歌提起了第二起反垄断诉讼，涉及谷歌垄断在线广告市场。这起诉讼与2021年1月提起的自愿性诉讼是分开的，也是不同的。2024年8月，我们提交了一份修正申诉，2024年9月，谷歌提出了驳回动议。2024年12月，美国多区诉讼司法小组（JPML）将案件转入现有程序，在re：Google Digital Advertising Antitrust Litigation（JPML No. 3010）。在多区诉讼程序中解决常见的事实问题后，此案将被转回加州北区审理。2025年4月提交了第二份修正申诉。谷歌寻求许可提交驳回动议，该动议于2025年8月1日提交。公司对此类驳回动议的回应已于2025年10月3日提交。

2022年1月，我们收到Kosmayer Investment Inc.（“KII”）在安大略省高等法院对Rumble和Pavlovski先生提起诉讼的通知，指控KII于2020年8月赎回其Rumble股份的决定涉及欺诈性虚假陈述。KII正在寻求撤销此类赎回，以便在此类撤销后，KII将拥有Rumble已发行和已发行股份的20%，或者，作为替代方案，对已赎回股份的损失价值进行赔偿，KII声称价值4.19亿美元（基于业务合并中归属于Rumble股份的价值），以及其他损害，包括惩罚性赔偿和费用。尽管我们认为这些指控毫无根据，并打算大力抗辩，但此类索赔的结果或影响是不确定的，除其他外，可能导致损害赔偿和/或判给律师费或开支。于2025年4月召开调解会。没有达成和解。该案件仍在调查中。

与共同原告Eugene Volokh一起，2022年12月，我们向美国纽约南区地方法院提起诉讼，以阻止纽约州社交媒体法的执行。2023年2月，法院批准了我们的初步禁令动议，停止执法。美国纽约州总检察长就这一决定向美国第二巡回上诉法院提出上诉。在一项2-1的裁决中，法院认为，如果以我们的方式解释法律，那将是违宪的；也就是说，他们认为对法律进行不同的解释是可能的，并已将问题证明给州高等法院来解释法律，从而推迟了联邦上诉法院关于合宪性的裁决。在州法院审查期间，禁令仍然有效。

2024年8月，我们在美国德克萨斯州北区地方法院对世界广告商联合会、WPP PLC和GroupM Worldwide LLC提起反垄断诉讼，指控其共谋扣留来自Rumble和其他数字媒体平台的广告收入。该诉讼寻求宣布被告的行为是非法的，针对该行为的永久禁令、损害赔偿、利息和法律费用，以及其他救济。2024年9月，我们提交了一份修改后的诉状，其中将帝亚吉欧公司列为被告。被告于2025年2月21日提出驳回动议。我们的答复是在2025年4月15日提出的，被告的答复是在2025年6月17日提出的。群邑集团随后提出动议，将案件移交给美国纽约南区地方法院。2025年8月13日，法院以缺乏属人管辖权为由，批准了被告的驳回动议。

2024年10月，原告David Stebbins向美国特拉华州地区法院提起诉讼，将Rumble和一家无关联经营实体“The Spectre Report”列为被告。Stebbins先生没有律师代理，他指控六项侵犯版权和一项诽谤罪，并寻求Rumble的禁令救济和90万美元的赔偿。我们尚未被正式送达诉讼，并认为这些指控毫无根据。法院于2025年5月驳回了对公司的起诉。原告向美国第三巡回上诉法院提出上诉。

2024年11月，我们在美国加州东区地方法院对加州总检察长和国务卿提起诉讼，要求强制执行AB2655，这是一项最近颁布的规范在线平台的州法律。该法律将要求在线平台接收有关被视为“具有重大欺骗性”的与选举、公职人员和公职候选人相关的帖子的报告，然后删除或标记这些内容。我们的诉讼与其他受影响的在线平台和内容创作者提起的类似诉讼合并，加利福尼亚州已同意在诉讼的初始阶段禁止执法。原告的简易判决动议已于2025年3月7日提出。法院签发了进一步的暂缓执行令，有效期至2025年10月25日。简易判决聆讯于2025年8月5日进行。法官从法官席上批准了我们的即决判决动议。他裁定第230条优先于AB 2655的所有条款，随后发布了针对AB 2655强制执行的永久禁令。加利福尼亚州已提出上诉。

2025年2月，我们在美国佛罗里达州中区地方法院针对巴西最高法院大法官亚历山大·德·莫拉斯（Alexandre de Moraes）就他针对Rumble发布的内容阻止令提出了投诉和临时限制令（“TRO”）请求。法院在不影响Rumble的TRO动议的情况下驳回了该动议，理由是该事项的司法审查时机不成熟。法院指出，莫拉斯法官的声明和指令没有在Rumble上得到适当的送达，Rumble没有义务遵守这些声明和指令，也没有要求任何美国实体执行这些声明和指令。我们于2025年6月6日提交了一份修改后的投诉。我们于2025年7月13日针对Moraes法官的新非法封锁令提交了补充修正申诉的请求，并于2025年7月16日提交了进一步修正申诉，该申诉正在通过《海牙服务公约》送达……

2025年4月，我们与Rebel News一起在安大略省高等法院对加拿大、加拿大土地公司、Ya'ara Saks等人提起诉讼，指控被告试图阻止2024年在多伦多地区举行的两场庆祝言论自由的合法和平公众集会，因为他们不同意组织者（Rebel News）和参与者的政治观点。我们声称，官员们试图阻挠事件，对并非必要且仅旨在阻止事件发生的安全措施征收不合理的高额费用。被告提出了各种动议，试图将某些当事人排除在诉讼之外。Rebel News和公司就加拿大右翼国王陛下和加拿大总检察长提交了中止通知（不影响）。

2025年6月，我们收到了来自一个名为Michael Goldstein的个人的诉讼，指控该公司通过Facebook Pixel不正当地披露个人身份信息，违反了《加州侵犯隐私法》。此案在加利福尼亚州法院提起。该案被移至美国加州中区联邦地方法院的联邦法院审理。公司于2025年8月18日提出驳回动议。原告于2025年9月18日回复，公司于2025年10月9日回复。与之前的隐私相关诉讼一样，我们认为原告的指控毫无根据。

项目1a。风险因素。

除下文所述外，我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下描述的风险因素并无重大变化。您应该仔细考虑其中描述的风险、不确定性和警示性声明，以及本季度报告中的10-Q表格和我们向SEC提交的其他公开文件中的其他披露。任何此类风险和不确定性，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与我们业务相关的风险

长期或不断升级的贸易争端可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务、运营和财务状况可能会受到持续的贸易争端的不利影响，包括关税、贸易限制以及全球各国政府实施的其他保护主义措施。虽然我们不直接从事货物的进口或出口，但我们在一个复杂的全球生态系统中运作，该生态系统对贸易冲突造成的破坏高度敏感。这些纠纷可能导致成本增加、供应链中断以及对我们产品和服务的需求减少，尽管我们的运营主要是基于服务的。贸易争端可能导致我们的供应商提供的硬件、组件或软件服务的成本增加，这些供应商可能面临关税或其他贸易壁垒，并可能将这些成本转嫁给我们。此外，贸易争端可能会扰乱我们的合作伙伴或客户所依赖的全球供应链，可能会减少广告支出，并推迟我们云技术解决方案的开发、部署或采用。贸易争端还可能导致更广泛的经济不确定性，包括通胀压力、货币波动或全球广告和技术投资减少，导致对我们的广告和云产品的需求下降，因为客户寻求降低成本。贸易冲突引发的地缘政治紧张局势也可能导致监管变化，例如出口管制或数据本地化要求，这可能会增加我们的合规成本或限制我们在某些市场的运营能力。

贸易争端的不可预见性、持续时间和严重程度，使得其影响难以充分缓解。长期或不断升级的贸易争端可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的加密钱包的运营使我们面临重大的监管、运营、安全和市场风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生不利影响。

我们最近推出的非托管加密钱包Rumble钱包的运营，使用户能够持有多种加密货币，在我们的视频平台上从事小费，并通过与第三方加密交易所合作利用进出坡道，这使我们面临可能对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生不利影响的重大监管、运营、安全和市场风险。

加密货币行业在美国和国际上受到广泛且不断演变的监管审查，包括来自联邦机构和州金融监管机构的审查。我们的加密钱包和相关功能，即使本质上是非托管的（意味着我们不持有或控制用户的私钥或资产），也可能被视为涉及资金传输、证券活动或其他受监管的金融服务，尤其是与小费功能和与第三方交易所的集成相关的法定货币到加密货币的转换。法律、法规或解释的变化，例如将某些加密货币归类为证券、增强的了解你的客户（KYC）或反洗钱（AML）要求，或对非托管钱包的限制，可能要求我们获得许可、修改我们的产品或在某些司法管辖区停止运营。不遵守规定，无论是实际的还是指控的，都可能导致调查、强制执行行动、罚款、处罚或诉讼，这可能是昂贵和耗时的辩护。例如，如果监管机构将我们的小费功能视为为未注册证券交易或未获许可的货币服务提供便利，我们可能会面临重大责任。

我们依赖与现有加密货币交易所的合作伙伴关系来提供进出匝道服务，这会带来依赖风险。交易所可能会出现运营中断、安全漏洞、监管问题或资不抵债，这可能会中断我们的用户存入或提取资金的能力，导致用户不满、失去信任以及可能对我们提出索赔。我们对交易所的合规、业绩或风险管理实践的控制有限，交易所方面的任何失败都可能被用户或监管机构归咎于我们，损害我们的品牌并使我们承担责任。

尽管采用了非托管设计，但安全漏洞仍然是一个关键问题。我们的视频平台与钱包的集成可能成为网络攻击、网络钓鱼计划或针对用户设备或我们的软件接口的攻击的目标，可能会导致未经授权的访问、用户资产被盗或数据泄露。用户错误，例如丢失私钥或暴露于骗局，也可能导致财务损失，用户可能会通过诉讼或负面宣传寻求追究我们的责任。

加密钱包领域的竞争非常激烈，老牌玩家提供了类似的非托管解决方案。如果我们的钱包由于可用性问题、缺乏受支持的加密货币或优越的替代品而未能实现足够的用户采用，我们可能会产生大量的开发和营销成本，而没有相应的收益。此外，更广泛的市场事件，如加密市场崩盘、交易所倒闭（如FTX破产）或监管打击力度加大，可能会降低对加密货币的整体兴趣，降低我们钱包功能的价值，并可能导致相关投资或资产减值。任何这些风险都可能导致运营费用增加、用户流失、我们的声誉受损或对我们的财务业绩产生重大不利影响。

与我们经营所处的法律和监管环境相关的风险

过渡到大型加速申报人状态将需要额外的资源，并使我们面临额外的风险。

由于我们的公众持股量超过了SEC规定的门槛，截至2025年12月31日，我们将成为大型加速申报人。这一过渡将使我们承担更严格的报告和合规义务，包括缩短提交定期报告的截止日期，例如我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告，以及根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条加强对我们财务报告内部控制的审查。遵守这些提高的要求将需要大量额外资源，包括增加管理时间和注意力，以及更高的法律、会计和其他专业费用。向大型加速申报人状态的过渡可能会使我们的财务和运营资源紧张，特别是如果我们无法有效扩展我们的系统、流程和内部控制以履行这些义务的话。任何未能及时或准确遵守这些要求的行为都可能导致监管处罚、声誉受损或投资者信心丧失，这可能会对我们的股价和我们未来筹集资金的能力产生不利影响。此外，合规需求的增加可能会转移管理层对其他战略和运营优先事项的关注，从而可能影响我们的业务绩效。

我们面临与美国各州和外国司法管辖区实施的年龄验证和儿童在线安全法相关的重大监管、运营、合规、隐私和法律风险。

年龄验证和儿童在线安全法在美国各州和外国司法管辖区的实施和执行给我们作为视频服务提供商的业务带来了重大的监管、运营、合规、隐私和法律风险，这可能会对我们的MAU、收入、声誉和财务状况产生不利影响。众多法律、法规和具有法律约束力的法规，如《儿童网络隐私保护法》、《加利福尼亚州适龄设计规范》、《CCPA》、其他美国各州综合隐私法、《欧盟和英国通用数据保护条例》、《欧盟数字服务法》、《英国网络安全法》和《英国适龄设计规范》，对处理未成年人数据和/或提供在线服务的公司或儿童使用的其他互动平台规定了各种义务，包括禁止向未成年人展示广告、要求年龄验证、限制使用未成年人个人信息，要求获得处理此类数据的某些同意，并将有关该数据的某些权利扩展至儿童及其父母。这些新法律可能会导致限制青少年使用我们的某些产品或服务，可能会禁止我们向青少年提供我们的某些产品或服务，并可能会降低不同司法管辖区的每日活跃用户或用户参与度。这些法律可能，而且在某些情况下已经受到法律挑战和不断变化的解释，这可能会使我们遵守适用于我们的法律的努力进一步复杂化。其中一些义务适用范围很广，包括不故意针对儿童用户（在某些情况下定义为未满18岁的用户）的服务。由此产生的错落有致的法规正在迅速演变，可能会有更多的司法管辖区采取类似措施，从而产生不一致和重叠的义务。

我们已经在我们的视频平台上对注册用户实施了最低17岁的规定，并要求用户提供他们的出生日期，进一步满足了这一要求。然而，遵守这些新法律可能要求我们实施额外措施和复杂的年龄验证技术，例如生物特征检查、第三方身份验证或父母同意机制，这可能涉及大量开发、整合和持续维护成本，降低我们的广告和订阅收入，并增加我们和第三方合作伙伴的法律风险和合规成本，其中任何一项都可能严重损害我们的业务。这些系统通常可能会阻止用户使用我们的平台，并产生不准确的年龄确定、用户规避或过度屏蔽合法成年用户的风险，可能会导致用户获取、参与度和留存率下降，尤其是在代表我们增长很大一部分的年轻人群中。不遵守规定，无论是由于技术故障、不同的司法解释，还是由于实施方面的延误，都可能导致调查、执法行动、巨额罚款、集体诉讼或限制我们在受影响地区开展业务的禁令。如果我们作为被告或通过全行业挑战挑战这些法律，我们可能会受到旷日持久的法律斗争、不利裁决或从根本上改变我们平台功能、内容审核或用户体验的要求的负面影响。此外，不同的国际标准可能会迫使我们创建我们平台的特定区域版本，增加运营复杂性和成本，同时可能使我们的全球用户社区变得支离破碎。

如果竞争对手更有效地适应，更广泛的市场反应，例如用户对感知到的隐私入侵或平台可访问性降低的强烈反对，可能会削弱对我们品牌的信任，并导致竞争劣势。我们可能会在法律顾问、技术升级和合规计划方面产生大量费用，并且无法保证这些措施将充分降低风险。任何这些因素的实现都可能对我们的业务和经营业绩产生重大的负面影响。

企业合并相关风险

2025年11月10日，我们与北方数据签署了业务合并协议。有关更多详情，请参阅本季度报告其他部分所载我们简明综合中期财务报表的附注19，后续事项。以下是我们在这一拟议的业务合并方面面临的一些风险。

任何可能导致我们与Northern Data的业务合并协议终止的事件、变化或其他情况的发生都可能对我们未来的业务产生不利影响。

我们提议的与北方数据的业务合并存在重大风险和不确定性。某些事件、变化或任何其他情况的发生可能导致企业合并协议的终止，并导致企业合并无法完成。未能完成与Northern Data的拟议业务合并将阻止我们实现其对我们业务的预期收益。

我们的业务可能会受到与Northern Data的拟议业务合并相关的不确定性的不利影响，无论业务合并是否完成。

无论与北方数据的拟议业务合并是否完成，业务合并的公告和未决可能会影响我们的业务，这可能对我们的财务状况、经营业绩和业务合并的成功产生不利影响，包括：

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建议的业务合并扰乱了我们目前的业务计划和运营；

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我们管理层的注意力被引向完成业务合并和与交易相关的考虑，并被转移到我们的日常业务运营和我们当前业务计划的执行上；和

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产生交易费用，如法律、融资和会计费用，以及与企业合并有关的其他成本、费用、开支和收费，无论企业合并是否完成。

与北方数据的拟议业务合并的预期收益可能无法完全或根本实现或可能需要比预期更长的时间才能实现。

无法保证我们将实现我们目前预期的与Northern Data的拟议业务合并的全部收益，或者这些收益将在预期的时间范围内实现。未能实现这些预期收益可能会导致成本增加、预期收入减少以及管理层时间和精力的转移，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。

没有。

项目3。优先证券违约。

不适用。

项目4。矿山安全披露。

不适用。

项目5。其他信息。

在截至2025年9月30日的季度内，我们的董事或第16条高级管理人员均未采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（每个术语在S-K条例第408（a）项中定义）。

项目6。展览。

以下证物作为本季度报告的一部分提交或通过引用并入本季度报告。

附件编号		说明
31.1*		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2*		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。
32.2*		根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。
101.INS		内联XBRL实例文档。
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档。
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
101.LAB		内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

随此提交

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

	卢布公司。

日期：2025年11月10日	/s/克里斯·帕夫洛夫斯基
	姓名：	克里斯·帕夫洛夫斯基
	职位：	首席执行官兼董事长

日期：2025年11月10日	/s/布兰登·亚历山德罗夫
	姓名：	布兰登·亚历山德罗夫
	职位：	首席财务官