于2023年12月1日向美国证券交易委员会提交。

美国
证券交易委员会

华盛顿特区20549

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修订第1号

形成F-1

注册声明
下
1933年《证券法》

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三丰创建控股集团有限公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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不适用

（注册人姓名翻译成英文）

Block 4栋8楼B室
观塘工业中心
观塘道436-446号
九龙观塘
香港
+852 3589 1500

（主要行政办公室地址（含邮政编码）、电话号码（含区号）

__________________________________________

c/o Cogency Global Inc。
东42街122号，18楼
纽约，NY 10168
+1 800-221-0102

（代办服务人员姓名、地址（含邮政编码）、电话号码（含区号）

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附副本至：

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建议向公众出售的大致开始日期：于本登记声明生效后在切实可行范围内尽快完成。

如果根据经修订的1933年《证券法》第415条规则，在此表格上登记的任何证券将延迟或连续发售，请选中以下方框。☒

如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条为一项发行注册额外证券，请选中以下方框，列出同一发行的较早有效登记声明的《证券法》登记声明编号。☐

如果本表格是根据《证券法》第462（c）条规则提交的生效后修订，请选中以下方框，列出同一发行的较早生效登记声明的《证券法》登记声明编号。☐

如果本表格是根据《证券法》第462（d）条规则提交的生效后修订，请选中以下方框，列出同一发行的较早生效登记声明的《证券法》登记声明编号。☐

用复选标记表明注册人是否为《证券法》第405条所定义的新兴成长型公司：新兴成长型公司

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（b）节规定的任何新的或经修订的财务会计准则†。☐

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↓“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

注册人特此在可能需要的一个或多个日期对本注册声明进行修订，以延迟其生效日期，直至注册人提交进一步修订，具体说明本注册声明此后应根据经修订的1933年《证券法》第8（a）节生效，或直至注册声明在证券交易委员会根据该第8（a）节行事可能确定的日期生效。

2,500，000股普通股

三丰创建控股集团有限公司

这是在坚定承诺基础上首次公开发行我们的普通股，每股面值0.0000625美元（“普通股”）。假设承销商不行使超额配股权，我们将发行2,500，000股Samfine Creation Holdings Group Limited（“SFHG”）普通股，占本次发行完成后普通股的12.20%。

在此次发行之前，我们的普通股一直没有公开市场。我们此次发行的普通股发行价预计在每股普通股4.00美元至5.00美元之间。此次发行是由承销商Revere Securities LLC.在“坚定承诺”的基础上进行的。见“承销”。我们已申请在纳斯达克资本市场上市我们的普通股，股票代码为“SFHG”。我们不能保证我们的普通股将在纳斯达克成功上市。本次发行的条件是我们的普通股在纳斯达克资本市场成功上市。若纳斯达克资本市场不同意我们的上市申请本次首次公开发行股票将被终止。

投资我们的普通股有很高的风险，包括损失你全部投资的风险。请参阅第20页开始的“风险因素”，了解您在购买我们的普通股之前应该考虑的因素。

请投资者注意，您购买的不是一家中国运营公司的股票，而是一家开曼群岛控股公司发行人的股票，该发行人通过其子公司运营。我们是一家在开曼群岛注册成立的控股公司，没有我们自己的实质性业务。作为一家控股公司，我们自己没有实质性业务，我们通过我们的运营子公司Samfine Creation Limited（“Samfine HK”）、Samfine Printing（Shenzhen）Co.，Ltd.（“Samfine SZ”）和深圳Samfine Cloud Printing Technology Limited（“Samfine SZ Technology”）在香港和中华人民共和国（“中国”）开展业务。这是开曼群岛的控股公司SFHG的普通股发行，而不是我们的运营子公司Samfine HK、Samfine SZ和Samfine SZ Technology的股票。您可能永远不会直接持有我们运营子公司的任何股权。此外，我们通过我们的外商独资企业（“WFOE”）Samfine SZ在中国开展印刷出版物的业务。因此，我们作为WFOE开展印刷出版物业务可能违反中国法规的特定风险。见“风险因素——与我们运营子公司的业务和行业相关的风险——我们的运营子公司可能会因其外商独资身份而被拒绝获得出版物印刷许可。”

除非另有说明，招股说明书中提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指SFHG，即将发行本招股说明书中发售的普通股的开曼群岛实体。“我们在中国的运营子公司”指的是三丰科技和三丰科技。尽管我们在Samfine SZ的所有权权益是通过BVI和香港的中间公司持有的，并且我们目前没有或打算与中国的任何实体建立可变利益实体（“VIE”）结构的任何合同安排，但我们经营所依据的结构涉及投资者的独特风险。请参阅本招募说明书第20页开始的“风险因素”，以了解公司和此次发行因这种结构而面临的风险的讨论。

本次发行完成后，假设承销商不行使超额配股权购买额外普通股，SFHG的流通股将包括20,500，000股普通股，或20,875，000股普通股，假设超额配股权全额行使。SFHG将是《纳斯达克股票市场规则》所定义的“受控公司”，因为紧随本次发行完成后，我们的控股股东Wing Wah Cheng先生Wayne将拥有我们已发行在外普通股总数的69.29%（“控股股东”），占总投票权的69.29%，假设承销商不行使其超额配股权，并且可能有能力确定需要股东批准的事项。然而，即使我们被视为“受控公司”，我们也不打算利用根据纳斯达克市场规则给予“受控公司”的公司治理豁免。请参阅“风险因素——我们是纳斯达克上市规则含义内的“受控公司”，可能会遵守某些公司治理要求的某些豁免，这可能会对我们的公众股东产生不利影响。”

由于我们的运营子公司位于香港和中国，我们可能会因解释和适用中国法律法规的不确定性而面临独特的风险。我们预计不会受到中国政府最近的声明的重大影响，这些声明表明有意对在海外进行的发行和/或对中国发行人的外国投资施加更多的监督和控制，包括但不限于通过境外控股公司对我们的普通股海外上市进行网络安全审查和监管审查。然而，由于中国现行法律法规的长臂条款，在中国法律的实施和解释方面仍存在监管不确定性。由于我们的部分业务以香港为基地，我们还面临中国政府或香港当局未来在这方面的任何行动的不确定性风险。如果中国政府选择对我们运营子公司的业务开展行使重大监督和酌处权，它可能会干预或影响我们运营子公司的运营。此类政府行动：

•可能导致我们运营子公司的运营和/或我们普通股的价值发生重大变化；

•可能会严重限制或完全阻碍我们的运营子公司的持续经营能力；

•可能会严重限制或完全阻碍我们向投资者发售或继续发售我们的普通股的能力；和

•可能导致我们普通股的价值大幅下降或一文不值。

（招股说明书封面接在下一页。）

我们既是联邦证券法定义的“新兴成长型公司”，也是“外国私人发行人”，因此，我们将受到降低的上市公司报告要求的约束。更多信息见“招股说明书摘要——作为新兴成长型公司和外国私人发行人的启示”和“招股说明书摘要——作为外国私人发行人的启示”。

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（1）不包括应支付给承销商代表Revere Securities LLC.的相当于本次发行总收益1%的非问责费用备抵。有关承保赔偿的更多信息，请参阅“承保”。

（2）本招股说明书封面所载价格区间的中点。

美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，或通过本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

里维尔证券有限责任公司。

本招募说明书的日期为[ ]，2023。

目 录

适用于本招股说明书的公约

除非另有说明或文意另有所指，本招股章程所有提述：

•“章程”或“公司章程”指于2023年9月5日通过并经不时修订、补充和/或以其他方式修改的经修订和重述的我公司章程（不时修订）；

•“BVI”指英属维尔京群岛；

•《公司法》是指《开曼群岛公司法》（经修订），经不时修订、补充或以其他方式修改；

•“新冠疫情”致2019年冠状病毒病；

•“欧洲”指欧盟，不包括英国；

•《交易法》是经修订的美国1934年《证券交易法》；

•“香港”指中国香港特别行政区；

•“HKD”或“港元”为香港的法定货币；

•“IPO”是指首次公开发行证券；

•‘‘备忘录’或‘组织章程大纲’指于2023年9月5日采纳并经不时修订、补充及/或以其他方式修订的经修订及重列的本公司组织章程大纲（不时修订）；

•“New Achiever”或“Samfine BVI”指New Achiever Ventures Limited，一家在BVI注册成立的BVI商业股份有限公司，SFHG的直接全资子公司；

•“普通股”或“股份”指SFHG的普通股，每股普通股面值0.0000625美元；

•“我们的运营子公司”或“运营子公司”是指三丰HK、三丰SZ、三丰科技；

•“我们在中国的运营子公司”是指三丰科技和三丰科技；

•“中国”或“中国”指中华人民共和国，就本招股章程而言，不包括台湾；

•“人民币”是指中国法定货币人民币；

•“Samfine HK”指Samfine Creation Limited，一间于香港注册成立的有限公司，是Samfine BVI的直接全资附属公司及Samfine的间接全资附属公司及Samfine在香港的营运附属公司；

•“Samfine SZ”或“WFOE”指Samfine Printing（Shenzhen）Co.，Ltd.，一家于中国成立的有限责任公司，Samfine HK的直接全资附属公司及Samfine的间接全资附属公司及Samfine于中国的营运附属公司；

•“三丰科技”指深圳市三丰云印刷科技有限公司，一间于中国成立的有限责任公司，为三丰科技的直接全资附属公司及SFHG的间接全资附属公司；

•《证券法》是经修订的美国1933年《证券法》；

•“深圳工厂”指Samfine SZ位于中国广东省深圳市的生产现场；

•“英国”之于英国；

•“美元”或“美元”或“美元”是指美国的法定货币；而

•“我们”、“我们”、“我们的”、“我们的公司”、本招股说明书中的“公司”或“SFHG”是指Samfine Creation Holdings Group Limited，一家于2022年1月20日根据《公司法》在开曼群岛注册成立的豁免有限责任公司，将发行发售的普通股。

我们对本招股说明书中包含的部分数字进行了四舍五入调整。因此，在某些表格中显示为总数的数字数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。

除非文意另有所指，本招股说明书中的所有信息均假定承销商不行使其超额配售选择权。

我们是一家控股公司，分别通过我们的运营子公司Samfine HK、Samfine SZ和Samfine SZ Technology在香港和中国开展业务。SFHG的报告货币为HKD。这份招股说明书仅为方便读者阅读，包含将HKD换算成美元的文件。除非另有说明，本招股书中所有将HKD换算为美元、将美元换算为HKD的换算，均按美国联邦储备系统理事会H.10统计发布中分别于2022年12月30日和2023年6月30日的午间买入汇率1美元= 7.80 15港元和1美元= 7.8363港元计算。对于本招募说明书中提及的HKD或美元金额可能已经或可能已按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或HKD（视情况而定），我们概不作出任何陈述。

SFHG的财年将于12月31日结束。

市场和行业数据

本招股章程通篇所使用的若干市场数据及预测乃从公司内部调查、市场研究、顾问调查、政府及国际机构的报告以及行业出版物及调查中取得。行业出版物和第三方研究、调查和报告一般表明，它们的信息是从被认为可靠的来源获得的。这些信息涉及许多假设和限制，请注意不要对此类估计给予过度的权重。我们的估计涉及风险和不确定性，可能会根据各种因素发生变化，包括本招股说明书“风险因素”标题下讨论的因素。

风险因素

中国政府可能随时干预或影响我们运营子公司的运营，并可能对在海外进行的发行和对中国发行人的外国投资施加更多控制，这可能导致我们运营子公司的运营和/或我们普通股的价值发生重大变化。任何限制或以其他方式对我们的运营子公司开展业务的能力产生不利影响的法律或监管变化可能会减少对其服务的需求，减少收入，增加成本，要求我们的运营子公司获得更多的许可证、许可、批准或证书，或使他们承担额外的责任。如果实施任何新的或更严格的措施，我们的运营子公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，我们的普通股价值可能会减少或变得一文不值。

如果中国政府选择对在海外进行的发行和/或外国投资于中国的发行人施加更多的监督和控制，这种行动可能会严重限制或完全阻碍我们向投资者发售或继续发售普通股的能力，并导致我们普通股的价值大幅下降或一文不值。

中国政府最近的声明表明，有意对在海外进行的发行和/或对中国发行人的外国投资施加更多监督和控制。2021年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发文，严厉打击证券市场违法违规行为，推动资本市场高质量发展，其中除其他外，要求政府有关部门加强执法和司法合作的跨境监管，加强对境外上市中资公司的监管，建立健全中国证券法的域外适用制度。2023年2月17日，证监会发布《境内企业境外发行证券并上市试行管理办法》，即《试行办法》，自2023年3月31日起施行。

2021年12月28日，CAC、发改委、其他几届政府联合通过并发布了《网络安全审查新办法》（“新办法”），该办法自2022年2月15日起施行。新办法重申，关键信息基础设施经营者购买影响或可能影响国家安全的网络产品或服务或者拥有100万以上用户个人信息并拟在外国上市的网络平台经营者，应当向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。新办法进一步阐述了评估相关活动的国家安全风险时应考虑的因素，其中包括（i）核心数据、重要数据或大量个人信息被窃取、泄露、销毁以及非法使用或出境的风险；（ii）关键信息基础设施、核心数据、重要数据或大量个人信息在境外上市后被外国政府影响、控制或恶意使用的风险。

鉴于我们业务的性质，我们认为这种风险并不大。我们的中国子公司可能会出于“了解您的客户”的目的从我们的客户那里收集和存储某些数据（包括某些个人信息），这些客户可能是中国个人。我们目前预计新措施不会对我们的业务、运营或本次发行产生影响，因为我们不认为我们的中国子公司被视为“关键信息基础设施运营商”或“网络平台运营商”，控制着不少于一百万用户的个人信息，这些信息需要在美国上市前提交网络安全审查，因为（i）截至本招股说明书日期，我们和我们的中国子公司在我们的业务运营中拥有的个人信息用户大大少于100万；以及（ii）截至本招股说明书日期，公司和我们的中国子公司均未涉及相关政府监管机构发起的任何网络安全或数据安全调查，我们也未收到任何这方面的询问、通知、警告或制裁。因此，我们不在CAC的许可和要求范围内。

正如我们的中国法律顾问Commerce & Finance Law Offices所告知，截至本招股说明书之日，本次发行不受CAC的审查或事先批准。2023年2月17日，证监会发布《境内企业境外发行证券并上市试行管理办法》，即《试行办法》，自2023年3月31日起施行。我公司此次发行将被中国证监会认定为我公司中国子公司境外间接发行上市，我公司子公司应按《试行办法》要求履行向中国证监会备案程序。然而，不确定性仍然存在，因为中国的法律、法规或政策可能在未来发生快速变化。中国政府未来任何扩大其外国证券发行受中国证监会或CAC审查的行业和公司类别的行动，都可能严重限制或完全阻碍我们向投资者发售或继续发售证券的能力，并可能导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。如果（i）中国政府扩大了其外国证券发行须经CAC审查的行业和公司的类别，并且我们被要求

我们若要获得该等许可或批准，或（ii）我们无意中得出结论认为不需要该等许可或批准，或我们没有收到或维持所需的相关许可或批准，我们可能会面临CAC或其他中国监管机构的制裁。这些监管机构可能会对我们的运营子公司在中国的运营施加罚款和处罚，限制我们的运营子公司在中国境外支付股息的能力，限制我们的运营子公司在中国的运营，延迟或限制将此次发行的收益汇回中国或采取其他可能对我们的运营子公司的业务以及我们普通股的交易价格产生重大不利影响的行动。我们可能被要求重组我们的业务以遵守此类规定，或可能完全停止在中国的业务。CAC或其他中国监管机构也可能采取行动，要求或使我们认为可取，在我们的普通股结算和交付之前停止此次发行。中国政府采取的任何行动可能会严重限制或完全阻碍我们的运营子公司在中国的运营以及我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并可能导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。

尽管本招股说明书中包含的审计报告是由接受PCAOB检查的美国审计师编写的，但无法保证未来的审计报告将由接受PCAOB检查的审计师编写，因此，未来投资者可能会被剥夺此类检查的好处。此外，如果SEC随后确定我们的审计工作由PCAOB无法检查或完全调查的审计师执行，并且因此美国国家证券交易所，例如纳斯达克，可能会决定将我们的证券退市，则HFCA法案可能会禁止我们普通股的交易。此外，2022年12月29日，拜登总统签署了《综合拨款法案》成为法律，其中除其他外，包含与《加速控股外国公司责任法》相同的条款，并修订了《控股外国公司责任法》，要求SEC禁止发行人的证券在任何美国证券交易所交易，前提是其审计师连续两年而不是三年没有接受PCAOB检查，从而缩短了我们的普通股可能被禁止交易或退市的时间。

作为在SEC注册并在美国公开交易的公司和在PCAOB注册的公司的审计师，根据美国法律，我们的审计师必须接受PCAOB的定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。PCAOB目前无法在没有中国政府当局批准的情况下进行检查。目前，我们的美国审计机构接受PCAOB的检查，我们在中国大陆没有业务。然而，如果中国大陆与香港之间的当前政治安排发生重大变化，香港公司可能会面临与在中国运营的公司类似的监管风险，我们无法向您保证，我们的审计师的工作将继续能够接受PCAOB的检查。

PCAOB在中国大陆以外地区对其他审计师进行的检查有时会发现这些审计师的审计程序和质量控制程序存在缺陷，这些缺陷可能会作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。中国大陆开展的审计工作缺乏PCAOB检查，使得PCAOB无法定期评估审计师的审计及其质量控制程序。因此，如果我们的审计师的工作底稿将来有任何组成部分变成位于中国大陆，这类工作底稿将不受PCAOB的检查。因此，投资者将被剥夺此类PCAOB检查，这可能导致我们进入美国资本市场受到限制或限制。

作为美国持续监管重点的一部分，即获取目前受国家法律特别是中国大陆法律保护的审计和其他信息，2019年6月，一个由两党议员组成的小组在美国国会参众两院提出了法案，该法案如果获得通过，将要求SEC保留一份PCAOB无法完全检查或调查外国公共会计师事务所执行的审计工作的发行人名单。拟议的《确保在我国交易所上市的境外机构（“Equitable”）信息质量和透明度法案》规定了对这些发行人的更高披露要求，并从2025年开始，对连续三年被SEC列入名单的发行人从美国国家证券交易所（如纳斯达克）退市做出了规定。目前尚不清楚这项拟议立法是否会被颁布。此外，美国政府内部最近也在考虑可能限制或限制中国公司进入美国资本市场。

2020年5月20日，美国参议院通过了《HFCA法案》，其中包括要求SEC识别审计工作由审计师执行的发行人，即PCAOB由于审计师当地司法管辖区的非美国当局施加的限制而无法检查或完全调查。美国众议院于2020年12月2日通过HFCA法案，HFCA法案于12月18日签署成为法律，

2020.此外，2020年7月，美国总统金融市场工作组针对在美国证券交易所上市的中国公司及其审计公司发布了可由行政部门、SEC、PCAOB或其他联邦机构和部门采取的行动建议，以努力保护在美国的投资者。作为回应，2020年11月23日，SEC发布了指引，强调了与对中国发行人的投资相关的某些风险（及其对美国投资者的影响），并总结了SEC建议中国发行人就此类风险进行的强化披露。

2021年3月24日，SEC通过了有关HFCA法案中某些披露和文件要求的实施的临时最终规则。2021年12月2日，SEC通过修正案，最终确定了实施HFCA法案中提交和披露要求的规则。这些规则适用于SEC认定的注册人，这些注册人提交了年度报告，其中包含位于外国司法管辖区的注册公共会计师事务所出具的审计报告，并且PCAOB无法进行检查或调查。如果SEC认定我们在随后由SEC建立的流程下有一个“非检查”年度，我们将被要求遵守这些规则。最终修订要求任何已确定的注册人向SEC提交文件，证明注册人不是由公共会计师事务所外国司法管辖区的政府实体拥有或控制，并且还要求（其中包括）在注册人的年度报告中披露有关此类注册人的审计安排和政府对这些注册人的影响。根据HFCA法案，如果我们的审计师连续三年未受到美国会计监督委员会的检查，我们的证券可能会被禁止在纳斯达克或其他美国证券交易所交易，这最终可能导致我们的普通股被退市。

2021年6月22日，美国参议院通过了《加速控股外国公司责任法》，该法案如果获得通过，将修订《HFCA法》，要求SEC禁止发行人的证券在任何美国证券交易所交易，如果其审计师连续两年而不是三年不接受PCAOB检查，从而减少我们的普通股可能被禁止交易或退市的时间。

2021年9月22日，PCAOB通过了一项实施HFCA法案的最终规则，该规则为PCAOB在根据HFCA法案的设想确定PCAOB是否因一个或多个当局在该司法管辖区采取的立场而无法检查或调查位于该外国司法管辖区的完全注册的公共会计师事务所时提供了一个框架。

2021年11月5日，SEC批准了PCAOB的规则6100，即《控股外国公司责任法》下的董事会决定。规则6100为PCAOB提供了一个框架，供其根据HFCA法案的设想，在确定是否由于一个或多个当局在该司法管辖区采取的立场而无法检查或调查位于该外国司法管辖区的完全注册的公共会计师事务所时使用。

2021年12月16日，PCAOB发布了一份关于其无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册公共会计师事务所的决定的报告，原因是中国当局在这些司法管辖区采取了立场。PCAOB根据PCAOB规则6100作出决定。该报告在其附录A和附录B中进一步列出了分别受中国大陆认定的注册会计师事务所和受香港认定的注册会计师事务所。我们的审计机构WWC，P.C.总部位于加利福尼亚州圣马特奥，并未作为报告的一部分出现在其附录A或附录B的列表下。

2022年12月15日，PCAOB董事会认定，PCAOB能够确保对总部位于中国大陆和香港的注册公共会计师事务所进行彻底的检查和调查，并投票决定撤销其先前的相反决定。然而，如果中国当局在未来阻碍或以其他方式未能为PCAOB的准入提供便利，PCAOB董事会将考虑是否需要发布新的认定。

2022年12月29日，拜登总统签署了《综合拨款法案》成为法律，其中除其他外，包含与《加速控股外国公司责任法》相同的条款，并修订了《控股外国公司责任法》，要求SEC禁止发行人的证券在任何美国证券交易所交易，如果其审计师连续两年而不是三年没有接受PCAOB检查，从而减少了我们的普通股可能被禁止交易或退市的时间。

SEC正在评估如何实施HFCA法案的其他要求，包括上述上市和交易禁止要求。未来在增加美国监管机构获取审计信息方面的发展是不确定的，因为立法发展受制于立法程序，监管发展受制于规则制定程序和其他行政程序。

2022年8月26日，中国证监会、财政部、PCAOB签署了《议定书》，这是一个具体的问责框架。该议定书仍未公布，有待进一步解释和实施。根据SEC披露的与议定书有关的情况介绍，PCAOB应拥有独立的酌处权，可以选择任何发行人审计进行检查或调查，并拥有向SEC转移信息的不受约束的能力。无法保证，如果我们的审计师工作文件的任何组成部分将来位于中国大陆，我们将能够遵守美国监管机构规定的要求。我们的普通股退市将迫使我们普通股的持有者出售他们的普通股。我们的普通股的市场价格可能会因为这些行政或立法行动的预期负面影响而受到不利影响，无论这些行政或立法行动是否得到实施，也无论我们的实际经营业绩如何。

中国的监管发展可能会使我们受到额外的监管审查，SEC为应对与中国近期监管发展相关的风险而采取的额外披露要求和监管审查可能会对像我们这样在香港和中国开展业务的公司施加额外的合规要求，所有这些都可能增加我们的合规成本，使我们受到额外的披露要求。

中国最近的监管发展，特别是对中国公司在海外筹集资金的限制，可能会导致中国对我们在美国的融资和筹资活动进行额外的监管审查。此外，我们可能会受到中国有关当局可能采用的全行业法规的约束，这些法规可能会限制我们提供的服务，限制我们在香港和中国内地的业务范围，或导致我们在香港和中国内地的业务运营完全暂停或终止，所有这些都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们可能不得不调整、修改或彻底改变我们的业务运营以应对不利的监管变化或政策发展，我们无法向您保证，我们采取的任何补救行动可以及时、具有成本效益或免于承担责任的方式完成或完全完成或完全完成。

2021年7月30日，针对中国最近的监管发展和中国政府采取的行动，SEC主席发表声明，要求SEC工作人员在其注册声明宣布生效之前，寻求与中国运营公司（包括香港）相关的离岸发行人的额外披露。2021年8月1日，证监会在一份声明中表示，已注意到SEC宣布的有关中国公司上市的新披露要求以及中国近期的监管发展，两国应就监管中国相关发行人加强沟通。我们无法保证在香港和中国的运营子公司不会受到更严格的监管审查，我们可能会面临来自中国和美国的政府干预。

我们可能会因在海外进行的数据保护和安全发行以及/或对中国发行人的外国投资而受到各种中国法律和其他义务的约束，任何未能遵守适用法律和义务的行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并可能阻碍我们向投资者发售或继续发售普通股的能力，并导致我们的普通股价值大幅下降或一文不值。

2021年6月10日，全国人大常委会制定《中国数据安全法》，自2021年9月1日起施行。法律要求以合法正当的方式进行数据收集，并规定，出于数据保护的目的，数据处理活动必须基于数据安全分类分级保护制度进行。

2021年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发文，严厉打击证券市场违法违规行为，推动资本市场高质量发展，其中除其他外，要求政府有关部门加强执法和司法合作的跨境监管，加强对境外上市中资公司的监管，建立健全中国证券法的域外适用制度。

未能按照中国法规的要求为各种员工福利计划提供足够的供款可能会使我们受到处罚。

根据中国法律法规，我们的中国运营子公司必须参加各种政府赞助的员工福利计划，包括某些社会保险、住房基金和其他以福利为导向的支付义务，并以相当于工资的一定百分比的金额向计划供款，包括奖金和

津贴，其雇员的最高限额由当地政府不时在我们每个中国营运附属公司经营其业务的地点指定。鉴于不同地区的经济发展水平不同，中国地方政府未能始终如一地执行雇员福利计划的要求。我们没有为职工足额缴纳社会保险和住房公积金缴存。根据《中华人民共和国社会保险法》的规定，我们可以被责令在规定期限内缴纳未缴纳的社会保险金，并对每延迟一天缴纳相当于未缴纳金额0.05%的滞纳金承担责任。此外，如果我们仍未能在规定期限内缴纳未缴纳的社会保险缴费，我们可能会被处以未缴纳缴费金额一倍至三倍的罚款。此外，根据《住房公积金管理条例》，我们可能会被住房积存资金管理中心责令限期缴存未缴存资金。逾期未交存的，中心可以请求人民法院强制执行。截至招股章程日期，我们并不知悉任何政府当局正在进行或威胁进行任何行动、索赔、调查或处罚。但是，如果我们因未足额缴纳社会保险而被政府主管部门罚款或以其他方式处罚，或因未为职工足额缴纳住房公积金缴款而被人民法院强制执行，我们的财务状况和业绩可能会受到负面影响。

在中国执行更严格的劳动法律法规可能会对我们在中国运营的子公司的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的中国运营子公司在与其员工订立劳动合同以及为其员工的利益向指定的政府机构支付各种法定员工福利，包括养老金、住房基金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险方面一直受到更严格的监管要求。根据2008年1月生效、2012年12月修订、2013年7月1日生效的《中国劳动合同法》或《劳动合同法》及其2008年9月生效的实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定职工试用期和单方面终止劳动合同等方面受到更严格的要求。如果我们的中国运营子公司决定解雇其部分员工或以其他方式改变其雇佣或劳动惯例，《劳动合同法》及其实施规则可能会限制我们以合意或具有成本效益的方式实现这些改变的能力，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。我们认为，我们的中国运营子公司目前的做法符合《劳动合同法》及其修正案。不过，政府有关部门可能会有不同的看法，对我们进行罚款。

由于劳工相关法律法规的解释和实施仍在不断发展，我们的雇佣实践可能违反中国的劳工相关法律法规，这可能会使我们遭受劳资纠纷或政府调查。如果我们的中国运营子公司被视为违反了相关的劳动法律法规，我们的中国运营子公司可能会被要求向其员工提供额外补偿，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

美国证券交易委员会最近发表的联合声明以及纳斯达克提交的拟议规则变更都要求对新兴市场公司适用额外和更严格的标准。这些发展可能会给我们的发行、业务运营、股价和声誉增加不确定性。

几乎所有业务都在中国（包括在香港）的美国上市公司一直受到投资者、金融评论员和SEC等监管机构的严格审查、批评和负面宣传。大部分审查、批评和负面宣传都集中在财务和会计违规和错误、缺乏对财务会计的有效内部控制、公司治理政策不足或缺乏遵守，在许多情况下，还有欺诈指控。

2018年12月7日，SEC和PCAOB发布联合声明，强调美国监管机构在监督在中国有重要业务的美国上市公司的财务报表审计方面持续面临挑战。

2020年4月21日，SEC主席Jay Clayton和PCAOB主席William D. Duhnke III以及SEC其他高级工作人员发布了一份联合声明，强调了投资于位于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场有实质性业务的公司的相关风险，重申了SEC和PCAOB过去关于在中国检查会计师事务所和审计工作底稿的相关困难以及新兴市场欺诈风险较高以及难以提起和执行SEC、司法部和其他美国监管行动的声明，包括在欺诈事件中，在新兴市场普遍存在。

2020年5月18日，纳斯达克向SEC提交了三项提案，以（i）对主要在“限制性市场”运营的公司适用最低发行规模要求，（ii）禁止限制性市场公司直接在纳斯达克资本市场上市，并且仅允许它们在与直接上市相关的纳斯达克 Global Select或纳斯达克 Global Market上市，以及（iii）根据公司审计师的资格对申请人或上市公司适用额外和更严格的标准。2021年10月4日，SEC批准了纳斯达克关于规则变更的修订提案。

由于这些审查、批评和负面宣传，许多美国上市中国公司的公开交易股票价值急剧下降，在某些情况下，实际上变得一文不值。其中许多公司现在受到股东诉讼和SEC执法行动的影响，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业的审查、批评和负面宣传将对我们、我们的发行、业务和我们的股价产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真实的还是不真实的，我们将不得不花费大量资源来调查这些指控和/或为我们的公司辩护。这种情况将是昂贵和耗时的，并分散我们管理层对发展我们的增长的注意力。如果这些指控没有被证明是毫无根据的，我们和我们的运营子公司的业务运营将受到严重影响，你们可以维持我们的份额价值大幅下降。

中国颁布《维护香港特别行政区国家安全法》（“香港国家安全法”）可能会对我们的香港子公司造成冲击。

2020年6月30日，中国全国人大常委会通过《香港国家安全法》。这部法律界定了香港国家安全法维护国家安全的职责和政府机构以及四类犯罪——分裂国家、颠覆、恐怖活动、与外国或外部分子勾结危害国家安全——及其相应的处罚。2020年7月14日，美国前总统唐纳德·特朗普签署《香港自治法》（HKAA）成为法律，授权美国政府对认定对侵蚀香港自治权做出重大贡献的个人和实体实施封锁性制裁。2020年8月7日，美国政府对包括香港特首林郑月娥在内的11名个人实施了HKAA授权的制裁。2020年10月14日，美国国务院向国会相关委员会提交了HKAA要求的报告，确定了对“中国政府未能履行《联合声明》或《基本法》义务”做出重大贡献的人员。金管局进一步授权对明知与受此授权制裁的外国人进行重大交易的外国金融机构实施二级制裁，包括实施阻止制裁。制裁的实施可能会直接影响到外国金融机构以及与被针对的任何外国金融机构打交道的任何第三方或客户。很难预测香港国安法和HKAA对香港和位于香港的公司的全面影响。如果我们的附属公司被主管当局确定违反香港国家安全法或HKAA，其业务运营、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

如果我们最近受到涉及在美国上市的中国公司的审查、批评和负面宣传，我们可能不得不花费大量资源来调查和/或辩护这件事，这可能会损害我们运营子公司的业务运营、此次发行和我们的声誉，并可能导致贵方对我们普通股的投资损失，特别是如果这件事不能得到有利的解决和解决。

在过去几年中，几乎所有业务都在中国的美国上市上市公司一直受到投资者、金融评论员和监管机构的密切关注。大部分审查都集中在财务和会计违规和错误，缺乏对财务报告的有效内部控制，在许多情况下还涉及欺诈指控。作为审查的结果，许多在美国上市的中国公司的公开交易股票已成为此类审查的对象，其价值急剧下降，在某些情况下，实际上已经变得一文不值。其中许多公司现在受到股东诉讼和/或SEC执法行动的影响，这些公司正在对这些指控进行内部和/或外部调查。目前尚不清楚这种全行业的审查、批评和负面宣传将对我们、我们运营子公司的业务和此次发行产生什么影响。

如果我们成为任何此类审查的对象，无论任何指控是否属实，我们可能不得不花费大量资源调查此类指控和/或为公司辩护。这类调查或指控将耗资巨大且耗时，很可能会分散我们管理层对我们正常业务的注意力，并可能导致我们的声誉受到损害。我们的股价可能会因为这些指控而下跌，即使这些指控是虚假的。

香港、中国或全球经济的低迷，或中国经济和政治政策的变化，可能对我们的运营子公司的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们的营运附属公司的业务、前景、财务状况和经营业绩可能在很大程度上受到香港和中国的政治、经济和社会状况的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与的数量、发展水平、增长率、外汇管制和资源配置。尽管中国经济在过去几十年中经历了显着增长，但增长并不均衡，无论是在地域上还是在经济的各个部门之间。中国政府实施多项措施，鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能有利于整体中国经济，但可能对我们的运营子公司产生负面影响。

香港和中国的经济状况对全球经济状况很敏感。全球或中国经济的任何长期放缓都可能影响潜在客户对整个金融市场的信心，并对我们运营子公司的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，国际市场的持续动荡可能会对我们进入资本市场以满足流动性需求的能力产生不利影响。

中国政府的政治和经济政策或中美关系的变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并可能导致我们无法维持我们的增长和扩张战略。

我们的部分业务均在中国进行。因此，我们的财务状况和经营业绩在很大程度上受到中国经济、政治和法律发展或中国与美国或其他国家政府之间政府关系变化的影响。美中未来在贸易政策、条约、政府法规和关税等方面的关系存在重大不确定性。

中国经济在许多方面不同于大多数发达国家的经济，包括政府参与程度、发展水平、增长率、外汇管制和资源配置。尽管中国政府实施了一些措施，强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国家所有，并在工商企业中建立完善的公司治理，但中国的生产性资产仍有很大一部分归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币计价债务的支付、制定货币政策、规范金融服务和机构以及向特定行业或公司提供优惠等方式，对中国经济增长实施重大控制。

虽然中国经济在过去四十年中经历了显着增长，但无论是在地域上还是在经济的各个部门之间，增长都是不平衡的。中国政府实施多项措施，鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能有利于中国整体经济，但也可能对我们产生负面影响。我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或适用于我们的税收法规变化的重大不利影响。此外，中国政府过去已实施若干措施，包括加息，以控制经济增长步伐。这些措施可能导致经济活动减少。

2021年7月，中国政府对以中国为基地的公司在中国境外筹集资金提供了新的指导，包括通过VIE安排。鉴于这些发展，SEC对寻求在SEC注册证券的中国公司施加了更高的披露要求。由于我们的部分业务位于中国，未来任何对中国公司的融资或其他活动施加限制的中国、美国或其他规则和法规都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果企业

从国内或国际投资的角度来看，中国的环境恶化，或者如果中国与美国或其他政府的关系恶化，中国政府可能会干预我们在中国和美国的运营和业务，以及我们普通股的市场价格也可能受到不利影响。

在香港开展业务存在政治风险。

任何不利的经济、社会和/或政治条件、物质社会动荡、罢工、骚乱、内乱或不服从，以及重大自然灾害，可能对市场造成影响，可能会对Samfine HK的业务运营产生不利影响。香港是中国的特别行政区，中国有关香港的基本政策反映在《基本法》即香港宪制文件中，该文件为香港提供了高度的自治权和行政、立法和独立的司法权，包括“一国两制”原则下的终审权。然而，不能保证未来香港的经济、政治和法律环境不会有任何变化。由于我们的香港附属公司Samfine HK的营运以香港为基地，该等政治安排的任何变动都可能对香港经济的稳定构成即时威胁，从而直接和不利地影响Samfine HK的营运业绩和财务状况。

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》，香港完全负责其内政和对外关系，而中国政府则负责其外交和国防事务。香港作为一个单独的关税区，与外国各州和地区保持和发展关系。基于包括《香港国家安全法》在内的某些近期事态发展，美国国务院表示，美国不再认为香港拥有来自中国的重大自主权，当时特朗普总统签署了一项行政命令和HKAA，取消香港的优惠贸易地位，并授权美国政府对认定对侵蚀香港自主权做出重大贡献的个人和实体实施阻拦制裁。美国可能对来自香港的出口产品征收与对来自中国大陆的商品相同的关税和其他贸易限制。这些和最近的其他行动可能代表着涉及美国、中国和香港的政治和贸易紧张局势升级，这可能会损害Samfine HK的业务。

鉴于香港的地理面积相对较小，任何此类事件都可能对Samfine HK的业务运营产生广泛影响，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利和重大影响。很难预测HKAA对香港以及像Samfine HK这样在香港有业务的公司的全面影响。此外，中美关系方面的立法或行政行动可能会对包括我们在内的受影响发行人造成投资者不确定性，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。

国际贸易政策的变化、贸易争端、贸易壁垒或贸易战的出现可能会抑制香港、中国和我们大多数运营子公司的客户所在的其他市场的增长。

政治事件、国际贸易争端和其他业务中断可能会损害或扰乱国际商业和全球经济，并可能对我们、我们的运营子公司和我们的运营子公司的客户、服务提供商和其他合作伙伴产生重大不利影响。国际贸易争端可能导致关税和其他保护主义措施，这可能对我们运营子公司的业务产生重大不利影响。

关税可能会增加商品和产品的成本，从而影响客户的投资决策。此外，围绕国际贸易争端的政治不确定性及其升级为贸易战和全球衰退的可能性可能会对客户信心产生负面影响，从而可能对我们运营子公司的业务产生重大不利影响。我们的运营子公司也可能获得更少的商业机会，其运营可能因此受到负面影响。此外，美国或中国当前和未来影响贸易关系的行动或升级可能会导致全球经济动荡，并可能对我们运营子公司的市场、业务或经营业绩以及我们运营子公司客户的财务状况产生负面影响。我们无法就是否会发生这种行动或它们可能采取的形式提供任何保证。

汇率波动可能对我们运营子公司的经营业绩和贵方投资价值产生重大不利影响。

我们的报告货币是HKD，而外币则转换为HKD以供财务报告之用。我们经营子公司的销售主要以HKD和人民币计价。作为主要原材料的纸张的采购主要以HKD和人民币计值，而三丰科技的生产成本如人工成本和管理费用主要以人民币计值。因此，我们的经营子公司面临HKD兑人民币的汇率风险。迄今为止，我们和我们的运营子公司没有对外汇波动采取任何对冲政策。我们及我们的营运附属公司无法预测未来的汇率波动，且若发生HKD与人民币之间的汇率发生任何重大变化，我们的营运附属公司的财务状况和经营业绩可能会受到影响。人民币的任何升值都可能导致我们的运营子公司的制造成本增加，如果他们无法将这些额外成本转嫁给他们的客户。这可能反过来影响我们的运营子公司与中国以外竞争对手的竞争力。

此外，人民币大幅升值可能会对您的投资产生重大不利影响。例如，如果我们需要将我们从此次发行中获得的美元兑换成人民币用于我们的运营，那么人民币兑美元升值将对我们从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，以支付我们普通股的股息或用于其他商业目的，美元兑人民币升值将对我们可获得的美元金额产生负面影响。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，无论我们运营子公司的业务或经营业绩发生任何潜在变化。

尽管自1983年以来，HKD对美元的汇率一直与美元挂钩，但我们无法向您保证，HKD将继续与美元挂钩。HKD兑美元汇率的任何重大波动都可能对我们的经营子公司的收入和财务状况产生重大不利影响。例如，如果我们需要将从此次发行中获得的美元兑换成我们的运营所需的HKD，那么HKD兑美元汇率的波动将对我们从兑换中获得的金额产生不利影响。我们没有使用任何远期合约、期货、掉期或货币借款来对冲我们的外汇风险敞口。

中国经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能对我们运营子公司的业务和运营产生重大不利影响。

我们几乎所有的业务都在中国进行，我们的大部分收入来自中国。我们的营运附属公司的业务、财务状况、经营业绩和前景可能在很大程度上受到中国一般政治、经济和社会状况的影响，因此受到中国当局的重大酌处权的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长率、外汇管制和资源配置。尽管中国政府已实施措施，强调利用市场力量进行经济改革、减少生产性资产的国家所有权以及在工商企业中建立更好的公司治理，但中国的生产性资产仍有相当大一部分归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币计价债务的支付、制定货币政策、向特定行业或公司提供优惠待遇等方式，对中国经济增长实施重大控制。全球对环境和社会问题的日益关注以及中国可能在这些领域采用更严格的标准，可能会对包括我们在内的中国发行人的运营产生不利影响。

尽管中国经济在过去几十年经历了显着增长，但无论是在地域上还是在经济的各个部门之间，增长都是不均衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国经济状况、中国政府政策或中国法律法规的任何不利变化均可能对中国整体经济增长产生重大不利影响。此类发展可能会对我们运营子公司的业务和经营业绩产生重大不利影响，导致对我们运营子公司服务的需求减少，并对其竞争地位产生不利影响。中国政府实施多项措施，鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能有利于整体中国经济，但可能对我们的运营子公司产生负面影响。例如，我们的运营子公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利

受政府对资本投资的控制或税收法规变化的影响。此外，中国政府过去曾实施若干措施，包括调整利率，以控制经济增长步伐。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，从而可能对我们的运营子公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们需要获得中国当局的批准才能在海外证券交易所上市，我们应该在我们的海外发行和上市之前完成备案程序。

2023年2月17日，证监会发布《境内企业境外发行证券并上市试行管理办法》，即《试行办法》，自2023年3月31日起施行。在《试行办法》发布的同一天，证监会在证监会官网上散发了1号至5号配套指导规则、《试行办法说明》、《关于境内企业境外上市备案管理安排的通知》和相关证监会答记者问公告，或统称《指导规则》和《通知》。根据《试行办法》和《指导规则和通知》，境内公司以直接或间接形式开展境外证券发行上市活动，应在其提交首次公开发行股票或上市申请后三个工作日内，按照《试行办法》要求向中国证监会完成备案手续。已在境外证券交易所上市或已取得境外监督管理机构、证券交易所同意其发行上市并将于2023年9月30日前完成境外发行上市的公司，其上市无需立即备案但需按照《试行办法》进行后续发行备案。在《试行办法》生效日前已向境外监督管理机构提交首次公开发行股票申请但尚未取得境外监督管理机构、证券交易所同意发行上市的企业，可在合理期限内安排备案，并应在该企业境外发行上市前完成备案程序。

我们的中国法律顾问Commerce & Finance Law Offices已告知我们，基于其对中国现行法律法规的理解，我们的发行将被中国证监会认定为我们的中国子公司的间接境外发行和上市，鉴于《试行办法》已于2023年3月31日生效，我们将按照《试行办法》的要求履行向中国证监会的备案程序。截至本招股说明书之日，我们正在编制与中国证监会备案相关的报告及其他所需材料，并将适时向中国证监会提交。我们预计将及时提交随后由中国证监会要求的任何额外材料和/或回复中国证监会的问题，并预计在我们提议的首次公开发行股票并在纳斯达克股票市场上市之前获得中国证监会的批准。但是，如果我们不按照《管理办法》的规定履行备案程序或者我们的备案材料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，证监会可以责令我们对该等不合规行为进行整改，给予警告，并处以100万元以上1000万元以下的罚款。这些风险可能会完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，或导致此类证券价值大幅下降或变得一文不值。除非我们获得中国证监会的批准，否则我们将不会进行首次公开发行股票。

未能遵守与我国中国居民股东在境外直接投资或在境外从事证券发行或交易有关的个人外汇规则，可能会使这些股东受到罚款或其他责任。

除37号文外，我司在中国境内开展外汇活动的能力可能受2007年1月5日外管局颁布的《个人外汇管理办法实施细则》（经修订和补充，“个人外汇规则”）和1996年1月29日国务院颁布的《中国外汇管理条例》的解释和执行，1996年4月1日起施行，最后一次修订于2008年8月1日。根据《个人外汇规则》和《外汇管理条例》，任何寻求在境外进行直接投资或在境外从事可转让证券或衍生品发行或交易的中国个人，都必须按照外管局的规定进行适当的登记。未进行此类登记的中国个人可能会被处以警告、罚款或其他责任。

我们可能无法充分了解我们所有作为中国居民的受益所有人的身份。例如，由于我们的普通股的投资或交易将发生在海外公开或二级市场，而该市场的股票往往与券商在经纪账户中持有，因此我们不太可能知道身份

我们所有的中国居民实益拥有人。此外，我们无法控制我们未来的任何实益拥有人，我们无法向您保证，这些中国居民将能够完成个人外汇规则要求的必要批准和登记程序。

不确定个人外汇规则将如何解释或执行，以及这种解释或执行是否会影响我们进行外汇交易的能力。由于这种不确定性，我们无法确定我们的任何中国居民股东未能进行必要的登记是否会使我们的运营子公司因其运营而受到罚款或法律制裁、延迟或限制将本次发行的收益汇回中国、限制汇出股息或其他将对我们的运营子公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响的惩罚性行动。

中国法律制度的不确定性可能对我们和我们的运营子公司产生重大不利影响。

我们的部分业务在中国进行，并受中国法律、规则和条例管辖。我们的中国子公司受适用于在中国的外国投资的法律、规则和法规的约束。中国法律体系是以成文法规为基础的大陆法系。与英美法系不同，大陆法系下的法院既往判决可能被引用以供参考，但判例价值有限。

1979年，中国政府开始颁布全面规范经济事务的法律法规体系。过去四十年立法的总体效果显着增强了对中国各种形式的外国投资的保护。然而，中国法律仍然限制在中国的某些外国投资，这类法律正在不断发展，详见“监管——与外国投资有关的监管”。中国没有发展完全一体化的法律体系，最近颁布的法律法规可能没有充分涵盖中国经济活动的所有方面。特别是，这些法律法规的解释和执行涉及不确定性，可能不一致、不可预测。

中国的任何行政和法院诉讼程序都可能旷日持久，导致大量成本以及资源和管理层注意力的转移。由于中国行政和法院当局在解释和实施法定条款和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此可能难以评估行政和法院诉讼的结果以及我们和我们的运营子公司享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们和我们的运营子公司对法律要求的相关性的判断以及我们的运营子公司执行其合同安排和权利的能力，或侵权索赔。此外，监管不确定性可能会被利用，通过不值得或轻率的法律行动或威胁，试图从我们的运营子公司中提取付款或利益。

此外，中国的法律体系部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时或根本没有公布，可能具有追溯效力。因此，我们和我们的运营子公司可能直到违规之后的某个时间才知道我们的运营子公司违反了任何这些政策和规则。此外，中国的任何行政和法院诉讼程序都可能旷日持久，导致大量成本以及资源和管理层注意力的转移。此外，此类不断演变的法律法规及其不一致的执行也可能导致无法获得或维持在中国开展业务的许可证和许可，这将对我们的运营子公司产生不利影响。

美国监管机构对我们在中国的业务进行调查或检查的能力可能受到限制。

外国机构对位于中国境内的文件或信息的任何披露可能会受到管辖限制，并且必须遵守中国的国家保密法，该法律将“国家秘密”的范围广泛定义为包括涉及经济利益和技术的事项。无法保证美国联邦或州监管机构或机构对我们运营子公司的运营进行调查或检查的请求将由我们的运营子公司或向我们的运营子公司提供服务的实体或与我们的运营子公司有关联的实体在不违反中国法律要求的情况下得到履行，尤其是那些位于中国境内的实体。此外，根据中国现行法律，任何这些监管机构对我们运营子公司设施的现场检查可能会受到限制或禁止。

我们的经营可能会受到税务机关的转让定价调整。

我们可能会使用转让定价安排对我们与控股股东、我们合并集团内的不同实体或其他关联方之间的业务活动进行会计处理。我们无法向您保证，我们经营所在司法管辖区的税务机关随后不会对我们的转让定价安排的适当性提出质疑，或者管辖此类安排的相关法规或标准不会在未来发生变化。如果主管税务机关后来发现转让价格和我们适用的条款不合适，该主管部门可能会要求我们或我们的子公司重新评估转让价格并重新分配收入或调整应纳税所得额。任何此类重新分配或调整都可能导致我们的整体纳税义务增加，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我公司Structure相关的风险

我们依赖子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求，任何对子公司向我们付款能力的限制都可能对我们开展业务的能力产生重大不利影响。

SFHG是一家控股公司，我们依赖子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求，包括向股东支付股息和其他现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。我们预计在可预见的未来不会派发现金股息。我们预计，我们将保留任何收益，以支持运营并为我们业务的增长和发展提供资金。如果我们的任何子公司在未来以自己的名义产生债务，管理该债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力。

根据《2004年英属维尔京群岛商业公司法》（经修订），英属维尔京群岛公司可以进行股息分配，其范围是，在分配后立即，该公司的资产价值超过其负债，并且该公司有能力在债务到期时支付其债务。

根据香港《公司条例》，在香港法律允许的情况下，股息只能从可分配利润（即累计已实现利润减去累计已实现亏损）或其他可分配储备中支付。股息不能从股本中支付。香港法律没有对港元兑换外币和将货币汇出香港施加任何限制或限制，也没有对外汇在SFHG及其子公司之间、跨境和向美国投资者转移现金的任何限制，也没有任何限制和限制将Samfine HK的收益分配给SFHG和美国投资者和所欠金额。根据香港税务局的现行做法，我们支付的股息在香港无须缴税。

根据中国法律，股息只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付。我司中国子公司三丰科技、三丰科技均需至少提取税后利润的10%作为法定公积金，不得作为现金股利进行分配。三丰科技、三丰科技合计公积金余额已占其注册资本50%及以上的，可以停止提取利润。此外，在抵消以前财政年度的任何亏损之前，不允许分配任何利润。以前会计年度留存的利润可以与本会计年度的可分配利润一起分配。注册股本和资本公积账户在中国也被限制提取。

此外，根据《中国外汇条例》，人民币一般可自由兑换，用于与交易、服务和支付股息有关的外汇交易等经常项目下的支付，但不得用于包括资本转移、直接投资、证券投资、衍生产品或贷款在内的资本项目下的支付，除非事先获得外管局批准。利润分配、贸易和服务相关外汇交易等经常项目的支付，可通过遵守一定的程序要求，以外币支付，无需外管局事先批准。然而，如果人民币要兑换成外币并汇出中国以支付资本费用，例如偿还以外币计价的贷款，则需要获得相关政府部门的批准、登记或备案。在中国设立的外商投资企业，通过提供某些文件（如董事会决议和税务登记许可），可以购买外汇用于支付股息、交易或服务，而无需外管局批准。中国政府也可能不时对

将人民币兑换成外币及将货币汇出中国。因此，我们可能会在完成从我们的利润中获得和汇出用于支付股息的外汇所需的行政程序方面遇到困难。此外，如果我们的中国子公司在未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制其支付股息或进行其他支付的能力。

对我们的香港和中国子公司向我们支付股息或进行其他分配的能力的任何限制都可能对我们的增长能力、进行可能对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力产生重大不利影响。

与我司运营子公司业务、行业相关的风险

由于我们的营运附属公司并无订立任何长期合约，故依赖其客户的需求，其销售可能会随客户的需求而波动。

根据行业规范，我们的运营子公司不与其客户（即主要位于香港的图书交易商，其客户分布在世界各地）订立任何长期合同，而是按订单产生其销售。因此，我们的营运附属公司的销售可能会随客户对其产品和服务的需求而波动。无法保证我们的营运附属公司将继续享有其于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度所经历的收入及/或利润增长，或在其未来业务经营期间完全没有增长。我们运营子公司业务的未来增长取决于他们对现有客户和新客户订单的维护和增加能力。我们不能保证我们的运营子公司的增长在未来会持续下去。如果经济放缓或竞争加剧等市场状况出现任何不利变化，我们运营子公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的运营子公司依赖香港的图书交易商，其客户位于国际市场，尤其是美国和欧洲，并受到这些市场的任何重大不利变化的影响。

我们的运营子公司的大部分收入来自位于香港的香港图书交易商，其客户遍布世界各地，尤其是美国和欧洲。我们的营运附属公司预计，向客户位于国际市场的此类图书贸易商提供印刷服务和印刷产品将在不久的将来继续代表我们营运附属公司的大部分收入。倘任何该等市场的政治、经济或社会状况、外贸或货币政策、法律或监管规定、或税收或关税制度发生任何不利变化，我们的营运附属公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的客户集中度很高，有限的客户数量占我们收入的很大一部分。

我们的很大一部分收入来自几个主要客户。截至2023年6月底止六个月，三个客户占我们总收入的31.5%、24.9%及24.1%。截至2021年12月31日止年度，四名客户分别占我们总收益的22.7%、20.5%、18.3%及13.7%，而截至2022年12月31日止年度，三名客户分别占我们总收益的27.2%、24.5%及22.7%。每当总收入的很大比例集中在数量有限的客户时，就会存在固有的风险。我们无法预测这些客户将产生的对我们产品的未来需求水平或这些客户在最终用户市场对我们产品的未来需求。如果这些客户中的任何一个由于市场、经济或竞争条件而出现销售下降或延迟，我们可能会被迫降低价格，或者他们可能会减少我们产品的采购数量，这可能会对我们的利润率和财务状况产生不利影响，并可能对我们的收入和经营业绩产生负面影响。如果我们的任何一个最大客户终止购买我们的产品，这种终止将对我们的收入、经营业绩和财务状况产生重大负面影响。

我们运营子公司的业务在很大程度上依赖于我们与主要供应商的关系。我们与供应商关系的变化或困难可能会损害我们的业务和财务业绩。

我们的业务在很大程度上依赖于我们与主要供应商的关系。我们认为每个时期的主要供应商都是那些在该时期占整体采购量10%以上的供应商。截至2023年6月底止六个月，两家供应商分别占我们采购总额的29.5%及15.7%。截至本年度

2021年12月31日，一家供应商占我们采购总额的14.4%，截至2022年12月31日止年度，三家供应商分别占我们采购总额的17.6%、17.5%和16.3%。我们一般不会与供应商订立任何长期协议。因此，无法保证我们的营运附属公司能够与任何供应商保持稳定和长期的业务关系。未能维持与供应商的现有关系或在未来建立新的关系可能会对我们的运营子公司以价格优势和及时获得销售给客户的商品的能力产生负面影响。如果我们的运营子公司无法从现有供应商或替代供应来源获得充足的货物供应，我们的运营子公司可能无法满足其客户的订单，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的运营子公司可能无法满足其客户的交付计划，并可能出现收入损失。

我们的运营子公司一旦接受客户的采购订单，就致力于完成其生产过程，并在约定的时间表内将成品交付给客户。我司运营子公司的客户一般要求配送至其指定的目的地，我司运营子公司的产品一般配送至境外指定目的地。我们的运营子公司交付某些产品，特别是教科书，具有时效性。由于设备故障、电力故障、恶劣天气条件或流行病，深圳工厂出现重大的计划外停机可能会导致我们运营子公司的运营中断或导致其生产计划延迟。

此外，鉴于深圳工厂是我们运营子公司业务的唯一生产基地，如果其运营受到不利影响，我们运营子公司的生产可能会受到不利干扰或整体停产。我们的运营子公司也可能由于运输和航运中断、货物整合过程延迟和/或其他超出其控制范围的因素而无法履行约定的生产和交付时间表。如果预计交付进度可能出现延迟，我们的运营子公司将采取及时与客户协商调整进度、以加急方式交付或以分包方式安排订单履行等主动行动。我们的运营子公司可能会因此类补救措施而产生额外费用或不得不向其客户提供额外折扣。当此类延迟发生时，我们的运营子公司也可能会出现收入损失，在最坏的情况下，他们的客户可能会向他们索赔延迟交付的赔偿。如果此类中断和/或延误频繁发生，我们运营子公司的声誉、业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的运营子公司受到出版技术进步和信息传播新形式的挑战。

随着信息数字化程度的提高、出版技术进步和电子媒体使用的日益普及，我们的运营子公司面临着新的信息传播形式带来的挑战。随着互联网变得容易访问，一方面，台式电脑、手提电脑、手机、电子阅读器和平板电脑等个人电子设备变得更加普遍，另一方面，电子信息的供应和需求都可能冲击印刷产品的需求。如果消费者的偏好和趋势不断向电子媒体和平台转移，电子书阅读器和平板设备等电子产品的受欢迎程度和销量保持增长趋势，我们的运营子公司的客户，即其客户为其出版物涵盖各个行业的图书交易商，可能会决定在数字媒体上转移或增加其内容的分发，并减少印刷媒体的使用。在这种情况下，我们的经营子公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

未能适应印刷行业的技术发展可能会降低我们运营子公司的竞争力。

对胶印机和相关机械的不断细化以及新技术的引进，正在不断提高印刷行业内部的质量、生产力、安全性、速度、可靠性和能效。打印速度更快、成本效益更高的能力为打印服务提供商提供了竞争优势。技术的改进和自动化水平的提高，不仅在印刷过程中，而且在印前和印后生产阶段，不仅为印刷服务商提供了原材料上的成本节约，

时间和劳力，还能在提升产品质量的同时减少人为错误。截至2023年6月30日止六个月及截至2022年12月31日及2021年止年度，我们的营运附属公司不断升级其生产设施。然而，在我们的营运附属公司无法进行技术升级以满足客户需求的情况下，其业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的营运附属公司面对香港及中国印刷服务行业的激烈竞争。

我们的运营子公司在一个高度分散和竞争激烈的行业中运营，我们无法向您保证，我们的运营子公司将能够在未来成功地与行业中许多不同规模的同类公司竞争。我们运营子公司的成功取决于他们在产品质量、客户服务、价格和及时交付方面与这些竞争对手进行有效竞争的能力。我们运营子公司规模较大的竞争对手可能比他们具有优势，例如拥有更先进的技术或更多的营销活动资金渠道、更好的品牌认知度和市场声誉、更广泛的增值服务、更强大的人力和财力资源、更长的经营历史以及在更多地理位置的运营存在。我们的营运附属公司亦面对本地中小型印刷服务供应商的竞争，后者向他们提供类似范围的服务。新参与者只要聘请了适当的合格专业人员，就可以进入市场。鉴于激烈的竞争，我们无法保证我们的运营子公司将能够保持其竞争优势，因为它们的一站式印刷服务连同有价值的印刷解决方案咨询，再加上它们作为可靠和优质的印刷服务提供商的声誉，以应对快速变化的商业环境。此外，竞争在我们的运营子公司经营所在的市场上创造了不利的定价环境。竞争加剧可能导致我们的运营子公司降低服务费以与其他市场参与者竞争，这可能对我们的运营子公司维持毛利率的能力造成重大压力，在市场放缓期间尤为严重，进而对我们的运营子公司的市场份额、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的运营子公司面临与其行业季节性相关的风险。

我们的经营子公司的业务和经营业绩及现金流量在不同时期之间波动较大。由于中国春节假期，我们通常在每个日历年的第一季度录得相对较低的收入。中国的生产往往会在假期期间放缓至少四周，甚至完全关闭。另一方面，对我们印刷产品的需求通常会在每个历年的第四季度增加，因为我们的客户通常会在圣诞节和中国新年等节日前向我们下订单以满足他们的销售需求。因此，我们一般在每个历年第一季的收入减少，而在每个历年第四季的收入增加，这是由于我们的客户在节日季节前增加了他们的产品库存。因此，我们的运营子公司在特定中期期间的经营业绩并不一定代表其整个财政年度的经营业绩。此外，如果我们的运营子公司未能在旺季及时以商业上合理的条款提供这些服务，我们的运营子公司可能会失去其现有客户，这可能会对其业务和经营业绩产生不利影响。

我们的营运附属公司的客户的财务状况可能会恶化，他们向我们的营运附属公司的费用结算可能会延迟，这可能会对我们的营运附属公司的现金流、营运资金、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们运营子公司客户的财务状况下降将阻碍我们运营子公司向其客户收款的能力，也将导致未来对其服务的需求减少。持续一段时间不利的一般经济状况或影响我们运营子公司客户的运营或行业的情况可能会增加我们运营子公司的信用风险敞口，并导致其可疑应收款项备抵增加。这些因素也可能对我们运营子公司的现金流、营运资金、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我司各经营子公司在正常经营业务中存在客户延期付款的风险。我们无法向您保证，我们的运营子公司将能够完全收回其客户的未偿还金额（如果有的话），或者他们将及时结清这些金额。如果我们的运营子公司的客户未能足额或及时进行结算，我们的运营子公司的财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我司各经营子公司在生产过程中存在数据转移风险，可能导致其印刷产品出现差异。

我们的运营子公司一直在其印刷过程中使用计算机到印版印刷技术。将数据从他们的计算机系统直接转移到印版上，可能会导致我们的运营子公司无法检测到的数据丢失。如果发生这种情况，生产的印刷订单将包含我们运营子公司的客户可能会发现不满意的差异。如果在我们的运营子公司的质量检查期间和交付给客户之前发现了这种差异，我们的运营子公司可以通过重新打印相关产品来纠正这些差异；或者如果直到交付之后才发现这种差异，我们的运营子公司可能不得不重新处理整个订单和/或就有缺陷的交付向其客户提供额外折扣。在任何一种情况下，我们的运营子公司可能不得不产生额外成本和/或可能会出现收入损失。在最坏的情况下，我们的运营子公司的客户可能会拒绝他们的整个印刷订单和/或向我们索赔有缺陷的交付。这可能会对我们运营子公司的声誉、业务、财务状况和前景产生不利影响。

鉴于我们的运营子公司的外商独资地位，可能会被拒绝获得印刷出版物的许可。

根据我们的中国法律顾问商务与金融律师事务所与深圳市新闻出版管理局进行的磋商，以及经我们的董事和高级管理人员尽其所知确认，利用外商独资企业（“WFOEs”）获得印刷许可并在深圳从事出版物印刷是一种常见做法（“做法”）。如果这种做法被国家新闻出版署（“NPPA”）或其他主管部门认定违反适用的规定，同时，国家新闻出版署正式命令当地负责新闻出版管理的部门废除这种做法，深圳市新闻出版管理局可能不得不遵循NPPA的命令，停止向WFOE发放印刷许可证，我们的中国运营子公司Samfine SZ可能无法作为WFOE获得印刷许可证，导致暂停接受委托印刷外国出版物或停止或限制我们的经营。我们的子公司和我们可能会受到任何外国投资限制或禁止。

根据《印刷业管理条例（2020修订）》，企业在取得印刷许可的前提下，接受委托印刷外国出版物。据此，Samfine SZ一直持该等许可证经营印刷外国出版物的业务，这表明深圳主管部门已批准Samfine SZ的此类业务。只有当该做法被NPPA或深圳的主管部门废除，同时，Samfine SZ无法获得印刷许可但仍经营印刷外国出版物的业务，中国政府可能会发现，此类在没有新颁发的印刷许可的情况下印刷出版物的经营违反或违反上述规定，这可能导致相关政府当局采取行动，而后者在处理此类违规行为时将拥有广泛的酌处权，包括但不限于：-

•吊销三丰股份印刷经营许可证；

•对我们处以罚款；

•停止或对我们的运营设置限制或繁重的条件；

•要求我们以这样的方式重组我们的业务，以迫使我们建立一个新的企业，重新申请必要的许可证或搬迁我们的业务、员工和资产；

•施加我们可能无法遵守的附加条件或要求；或者

•对我们采取其他可能对我们的业务有害的监管或执法行动。

任何这些事件都可能对我们的业务运营造成重大干扰，并严重损害我们的声誉，进而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们根据此类法律、法规和规则需要采取的进一步行动可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

经考虑（i）该做法并未在深圳废除；（ii）Samfine SZ截至本招股章程日期仍能取得印刷许可证；（iii）Samfine SZ已作为WFOE获得印刷许可证，使其成为Samfine SZ和深圳主管当局的正常和常规做法；及（iv）根据深圳市新闻出版管理局的通知，其没有计划或时间表

考虑到NPPA尚未明确和肯定地直接这样做，Samfine SZ在可预见的未来可能因其WFOE地位而被拒绝印刷出版物的潜在风险相对较小。

若深圳市新闻出版管理局根据NPPA的明确肯定性命令，正式废止该做法，且未来Samfine SZ被拒绝出版物印刷许可，Samfine SZ仍有选择权成立新的子公司（“新子公司”），然后将自身的出版物印刷业务剥离并并入新的子公司。换言之，新附属公司将经营出版物印刷业务。同时，Samfine SZ可以引入中国投资者作为新子公司的股东，使新子公司成为中外合资企业，其股权结构符合申请经营范围包括“出版物印刷”的印刷经营许可证的要求。

此外，鉴于（i）三丰股份在取得相应印刷项目的印刷许可的前提下，一直从事印刷外国出版物；（ii）深圳市新闻出版管理局在明知三丰股份的外商投资地位的情况下，一直向三丰股份发放印刷许可；（iii）三丰股份最近三年未因经营印刷外国出版物被立案调查、责令整改、罚款或其他处罚；（iv）经深圳市新闻出版管理局告知，该做法产生于特定的历史背景下，并延续至今日且深圳主管部门在可预见的未来没有取消该做法的时间表，三丰股份过去的经营因印刷外国出版物而被视为严重违反与印刷业务相关的适用法规的风险相对较小。

我们的运营子公司可能无法获得或更新开展经营所需的许可证、许可和批准，或不时以其他方式未能满足其要求，这将影响我们的运营子公司获得新业务的能力及其财务状况和前景。

截至本招股章程日期，我们的营运附属公司已取得开展业务经营所需的所有必要许可、许可或批准，且未被任何主管部门拒绝此类许可、许可和批准，其详情载于本招股章程中标题为“业务——许可、许可、批准和认证”的子节。我们以可接受的条款获得、维持或更新此类许可、许可或批准的能力可能会发生变化，因为，除其他外，适用的政府当局的法规和政策可能会发生变化。这些主要牌照均有有效期，并可向有关当局申请于其期限届满时续期。无法保证我们的运营子公司能够及时更新这些许可证。如果我们的许可证、许可或批准被撤销或暂停或我们无法更新它们，我们无法确保您不会停止我们的业务运营，相应地，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，我们无法向您保证，我们将成功和及时地获得此类许可、许可和批准。如果不这样做，我们的运营子公司可能会受到监管机构的罚款和处罚，包括可能暂停我们的运营子公司的运营。此外，这些许可证须继续遵守与（其中包括）财务能力、专业知识、管理和安全有关的各种标准，并且无法保证我们的运营子公司将继续不时达到这些标准。存在可能影响我们的运营子公司维持此类许可证的能力或以其他方式导致资格被暂停、降级或降级的情况。如果我们的运营子公司无法续签或以其他方式维持其许可证，他们可能无法从其客户那里获得新订单，从而其财务状况和前景将受到重大不利影响。

我们的运营子公司依赖其关键管理人员和专业人员，他们的流失可能会影响我们运营子公司的运营。

我们的运营子公司拥有一支经验丰富、称职的管理团队，负责指导和管理日常运营、监督财务状况和业绩、分配和预算人力资源以及制定业务战略。例如，Wing Wah Cheng先生，Wayne，我们运营子公司的创始人，董事会主席和控股股东，在印刷行业拥有超过25年的经验。凭借其在行业内的经验和网络，我们的运营子公司一直在成功地扩大其客户群和运营。然而，鉴于行业内对有经验和称职的人员的激烈竞争，我们无法向贵公司保证，如果我们的运营子公司中的任何一家终止与我们的运营子公司的接触，我们的运营子公司能够保留其关键管理层的服务并找到合适的替代者。

我们的营运附属公司截至2023年12月31日止年度的财务业绩预期将受到非经常性上市开支的不利影响。

我们的营运附属公司管理层认为，我们的营运附属公司截至2023年12月31日止年度的财务业绩预期将受到与发售有关的上市开支的不利影响，而上市开支的性质为非经常性。详见“本次发行相关费用”。部分上市开支预期将于上市时作为权益扣除入账，而部分上市开支已且预期将于预期于截至2023年12月31日止年度确认的综合损益表中确认为开支。因此，截至2023年12月31日止年度的经营业绩和财务业绩可能会受到不利影响，可能会或可能无法与我们的经营子公司过去的财务业绩进行比较。

我们的运营子公司依赖于其供应商供应的原材料质量。

我们的运营子公司对交付给他们的原材料进行质量检验，并依赖其供应商提供相关证明，证明材料符合其客户或我们的运营子公司出口产品的国家或地区的所有必要标准和要求。如果供应给我司经营子公司的原材料未能满足我司经营子公司要求并经其供应商确认的规格，我司经营子公司将努力向其供应商请求交换原材料，向其他供应商进行采购，并及时与其客户协商调整其交货时间表。截至2023年6月30日止六个月及截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我们的营运附属公司并无因原材料质量有缺陷而向其供应商提出任何重大索赔。如果我们的运营子公司在收到有缺陷的原材料时无法及时解决问题，（i）我们的运营子公司可能会遇到向其客户交付产品的延迟，（ii）我们的运营子公司可能无法向其客户交付令人满意的产品，或（iii）其客户可能会拒绝相关发货，这可能会导致客户的订单丢失或索赔损失。在这种情况下，我们的经营子公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们和我们的运营子公司可能会面临诉讼、仲裁或其他法律程序风险。

我们和我们的运营子公司在日常业务过程中可能会受到仲裁索赔和诉讼。截至本招股章程日期，我们及我们的营运附属公司并不是我们及我们的营运附属公司管理层认为可能对我们的营运附属公司的业务、财务状况或营运产生重大不利影响的任何法律程序的一方，亦不知悉任何法律程序的任何威胁。对我们或我们的运营子公司提起的诉讼可能会导致和解、裁决、禁令、罚款、处罚和其他对我们或我们的运营子公司不利的结果。重大判决、和解、罚款或处罚可能对我们或我们的运营子公司在特定时期的经营业绩或现金流量产生重大影响，具体取决于我们或我们的运营子公司在该时期的业绩，或可能对我们或我们的运营子公司的声誉造成重大损害，从而可能损害我们的业务前景。

我们的运营子公司可能会因诽谤或侵犯知识产权而受到第三方的索赔。

我们经营子公司印制的材料几乎都受到版权保护。如果发生针对我司运营子公司客户的任何知识产权索赔，我司运营子公司可能会成为此类纠纷的一方。此外，我们的运营子公司还可能面临潜在的诉讼索赔，即我们的运营子公司承包印刷的出版物内容可能包含涉嫌诽谤或诽谤性材料。因此，我们的运营子公司可能会因诽谤、疏忽、版权或商标侵权或与其打印的材料的性质和内容有关的其他索赔而受到索赔的风险。在上述任何情况下，任何旷日持久的诉讼都将需要大量成本以及资源和管理层注意力的转移。此外，在任何此类法律诉讼中对我们的运营子公司作出不利的裁定可能会导致我们的运营子公司支付重大损害赔偿，他们可能无法向其客户寻求全额赔偿。因此，我们的营运附属公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权，或者我们可能面临解决成本可能很高或限制我们未来使用此类知识产权能力的索赔。

任何未经授权使用或滥用我们的知识产权都可能损害我们的业务和声誉。我们的业务在很大程度上依赖于我们的知识产权。我们的技术诀窍是我们研发努力的结果，我们认为这些努力是专有和独特的。尽管如此，第三方可能会在未经授权的情况下获得和使用我们的知识产权。我们已在中国获得18项专利。中国知识产权相关法律的适用具有不确定性和演变过程，中国监管部门的知识产权执法行动实践处于早期发展阶段，存在重大不确定性。因此，侵犯知识产权继续对在中国开展业务构成严重风险。监测和防止未经授权的使用是困难的，我们为保护我们的知识产权而采取的措施可能不够充分。例如，版权登记本身可能无法充分保护免受第三方对我们的知识产权主张权利的潜在滥用、侵权或其他挑战。因此，我们无法向您保证，我们将能够防止第三方侵犯我们的知识产权并利用我们的专利技术。

此外，第三方可能就我们的知识产权向我们提出侵权索赔或试图使我们的专利无效；我们无法向您保证此类索赔不会成功。即使我们成功地建立或保护了我们的知识产权，我们也可能会产生大量成本，并转移管理层在执行我们的权利或为任何索赔辩护时的注意力和资源。我们的业务可能会因此类成本和管理层的关注而受到严重干扰。如果任何一方成功就有争议的知识产权向我们提出索赔，我们可能需要获得许可才能继续使用相关设计或技术。我们无法向您保证，我们将能够以商业上合理的条款获得这些许可，如果有的话。未能获得必要的许可或其他权利可能会导致我们的业务结果受到影响。

在我们保护知识产权的努力中，我们依赖于商业秘密、保密和与员工的其他合同协议，以及对获取和分配我们知识产权的限制。然而，我们在这方面的努力可能不足以阻止对我们专有信息的盗用，或者我们可能无法发现未经授权的使用并采取适当措施来行使我们的权利。监管未经授权使用我们的知识产权是困难的，不能保证我们采取的步骤会成功。如果为了维护我们的知识产权或确定他人所有权的有效性和范围而需要进行诉讼，我们可能会产生大量成本并转移我们的资源，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或未来前景产生重大不利影响。

我们运营子公司的服务取决于我们运营子公司及其外包供应商维护的计算机系统的可靠性以及实施和维护信息技术和安全措施的能力。

我们运营子公司的服务有赖于我们运营子公司及其外包供应商维护的计算机系统的可靠性，以在任何时候都高效可靠地运行。某些紧急情况或突发事件可能会发生，例如自然灾害或重大停电，这可能会暂时关闭我们运营子公司的设施和计算机系统。此外，我们运营子公司的服务器可能会受到计算机病毒、黑客攻击、故意破坏、物理或电子入侵和其他干扰，这可能导致数据丢失。此外，如果技术和运营平台和能力变得过时，我们的运营子公司在与其经营所在行业的竞争对手竞争时将处于不利地位。我们的运营子公司未能及时备份其数据和信息，可能会对其业务运营造成重大干扰，因此可能会对其业务和经营业绩产生不利影响。

我们的运营子公司的声誉可能会因有关其业务的负面事件而受到损害。

如果发生与其运营相关的任何负面事件，包括但不限于负面宣传或媒体报道、丑闻发展、诉讼和纠纷，以及对我们的运营子公司或其员工采取的监管调查或执法行动，我们的运营子公司的声誉可能会受到损害。我们不能保证未来不会发生这样的负面事件。如果实现，可能会对我们运营子公司的声誉产生重大不利影响，进而对我们运营子公司的经营活动和经营业绩产生重大不利影响。

我们的运营子公司可能无法成功实施其未来的业务计划。

我们的运营子公司的成功取决于（其中包括）它们适当和及时地执行其未来的业务计划。我们的运营子公司的未来业务计划可能会受到其无法控制的因素的阻碍，例如其所经营的行业内的竞争、随着其业务和客户群的扩大其应对财务风险、操作风险、市场风险和信用风险的高敞口的能力以及其提供、维护和提高为客户提供服务的人力资源和其他资源水平的能力。因此，我们无法保证我们的运营子公司的未来业务计划将实现，或我们的运营子公司的目标将全部或部分完成，或我们的运营子公司的业务战略将为我们的运营子公司产生最初设想的预期收益。如果我们的运营子公司未能成功实施其业务发展战略，其业务表现、财务状况以及未来前景和增长可能会受到重大不利影响。

我们的运营子公司未来可能会寻求收购和合资，作为我们增长战略的一部分。任何未来的收购或合资都可能导致被收购公司的潜在负债风险和重大交易成本，还可能带来与进入额外市场或提供新产品或服务以及整合被收购公司或新成立的合资企业相关的新风险。而且，我们的运营子公司可能没有足够的管理、财务和其他资源来整合他们收购的公司或成功运营合资企业，他们可能无法盈利地运营他们扩大的公司结构。此外，我们的运营子公司可能收购的任何新业务或它们可能组建的合资企业，一旦与其现有业务整合，可能不会产生预期或预期的结果。

我司各经营子公司的内部控制制度可能出现失效或不充分的情况。

我司各经营子公司依托内部控制制度，确保业务有效运行。我们的运营子公司建立、维护和依赖由一系列政策和程序组成的内部控制体系。鉴于我们的运营子公司经营环境瞬息万变，无法保证现有的内部控制系统将在任何时候证明是充分和有效的，以应对所有可能的风险。我们无法保证我们运营子公司的内部控制制度不存在缺陷或固有局限性，或能够充分防止我们运营子公司的员工不当行为。此类缺陷或固有限制可能会对我们运营子公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

新冠疫情的持续爆发可能对我们运营子公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

自2019年12月下旬以来，新冠疫情在中国各地迅速蔓延，随后又蔓延至世界其他地区。2020年1月30日，世界卫生组织国际卫生条例应急委员会宣布此次疫情为PHEIC，随后于2020年3月11日宣布为全球大流行。中国、香港、美国及其他国家和地区的许多业务和社会活动受到严重干扰，包括我们的供应商和客户的业务和社会活动。虽然2021年中国基本上控制了新冠肺炎的传播，但某些城市不时重新实施限制措施，以应对零星爆发的疫情。尽管迅速推出了新冠疫苗，但由于新出现的新变种，不确定性仍然存在，我们的运营可能会受到未来将实施的限制性措施的不利影响。例如，2022年初，新冠疫情的奥密克戎变种在中国出现，尤其是在吉林省、深圳和上海，这些地方实施了限制和严格的封锁。我们的供应商和客户由于为遏制疫情传播而采取的隔离措施而经历了重大的业务中断和暂停运营，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生负面影响，例如原材料供应短缺、暂停或减少我们的产能、运输或物流服务短缺、我们的产品交付延迟、客户订单延迟或取消，以及客户付款延迟或违约。受到新冠疫情负面影响的我们产品的客户或最终用户可能会减少购买我们产品的预算，这可能会对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。如果我们的任何员工被怀疑感染或感染了新冠疫情，我们的业务运营也可能受到干扰，因为这可能需要其他员工进行隔离，或者我们的办公室和生产场所被关闭和消毒。

新冠疫情继续影响全球物流。2021年期间，中国其他港口出现了轻微的新冠肺炎疫情，并导致深圳港口暂时关闭，这（i）导致我们向客户交付和装运产品的延迟，以及（ii）原材料供应中断和减少

我司经营子公司生产拉动原材料价格上涨。我们的客户还受到美国港口拥堵的阻碍，这反过来又造成了发货延迟、库存增加以及我们运营子公司的生产计划中断。

作为因新冠疫情造成的全球供应链中断的一部分，发电厂的煤炭和其他供应受到了负面影响。因此，中国政府开始执行“能源消费双控”政策，以控制电力消费总量和效率，这对我们的运营子公司的生产计划造成了干扰，并增加了生产成本。所有这些都将对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，如果疫情持续或升级，我们的业务运营和财务状况可能会受到进一步的负面影响。

我们的运营子公司面临与自然灾害、健康流行病和其他疫情相关的风险，这些风险可能会严重扰乱其运营。

我们的运营子公司很容易受到自然灾害和其他灾难的影响。火灾、洪水、台风、地震、断电、电信故障、闯入、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件可能导致服务器中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，这可能导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们运营子公司的运营能力产生不利影响，包括与客户和相关上市机构的沟通。此外，除新冠肺炎外，我们的营运附属公司的业务及营运能力亦可能受到埃博拉病毒病、寨卡病毒病、甲型H1N1流感、H7N9流感、禽流感、非典或其他流行病的不利影响。

我们运营子公司的业务位于香港和中国，它们的管理层和大部分员工目前都居住在这些地区。因此，我们的营运附属公司极易受到对香港和中国产生不利影响的因素的影响。如果香港和中国发生上述任何自然灾害、健康流行病或其他疫情，我们的运营子公司的运营可能会出现重大中断，例如暂时关闭其办公室和暂停服务，这可能会对我们的运营子公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

全球经济严重或长期低迷可能对我们运营子公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。

新冠疫情引发的全球市场和经济危机导致大多数主要经济体出现衰退。对潜在的长期和广泛的衰退的系统性影响、能源成本、地缘政治问题、主权债务问题、新冠肺炎及其新变种以及信贷的可用性和成本的持续担忧，导致市场波动加剧，并降低了对全球经济增长的预期。艰难的经济前景对企业和消费者信心产生了负面影响，并导致了显着的波动。

包括香港和中国内地在内的一些世界主要经济体的央行和金融当局采取的扩张性货币和财政政策的长期影响仍存在不确定性。人们还对几个地理区域的骚乱感到担忧，这可能会导致市场大幅波动。全球和/或香港和/或中国内地经济的任何长期放缓都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响，而国际市场的持续动荡可能会对我们进入资本市场以满足流动性需求的能力产生不利影响。

乌克兰最近爆发的战争已经影响到全球经济市场，这场冲突的不确定解决可能会对全球经济造成旷日持久和/或严重的损害。俄罗斯最近对乌克兰的军事干预导致并可能导致美国、欧盟和其他国家对俄罗斯实施额外制裁。俄罗斯的军事入侵和由此产生的制裁可能会对全球能源和金融市场产生不利影响，从而可能影响我们客户的业务和我们的业务，尽管我们对俄罗斯或毗邻的地理区域没有任何直接敞口。军事行动、制裁以及由此造成的市场混乱的程度和持续时间无法预测，但可能是巨大的。俄罗斯军事行动或由此产生的制裁造成的任何此类干扰都可能放大本节所述其他风险的影响。我们无法预测乌克兰局势的进展或结果，因为冲突和政府的反应正在迅速发展，超出了他们的控制范围。长期动荡、军事活动加剧或影响该地区的更广泛制裁可能对全球经济产生重大不利影响，而这种影响可能反过来对我们业务的运营、运营结果、财务状况、流动性和业务前景产生重大不利影响。

截至2023年6月30日止六个月及截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我们的营运附属公司的收入’主要来自向主要位于香港的图书交易商提供印刷产品，其客户遍布世界各地，尤其是美国和欧洲。我们预计，这些领域将继续成为我们运营子公司的重点市场。因此，如果这些地区由于我们的经营子公司无法控制的事件（例如全球经济下滑、自然灾害、传染病爆发或恐怖袭击）而出现任何不利的经济、政治或监管条件，我们的经营子公司的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

与我们的普通股相关的风险

如果我们未能满足适用的上市要求，纳斯达克可能不会批准我们的上市申请，或者可能会将我们的普通股从交易中除牌，在这种情况下，我们普通股的流动性和市场价格可能会下降。

我们已经申请让我们的普通股在纳斯达克资本市场上市。我们预计，我们的普通股将在本招股说明书发布之日或之后立即在纳斯达克资本市场上市。但是，我们无法向您保证，我们将能够达到纳斯达克的首次上市标准，或者我们将能够满足纳斯达克未来继续上市的标准。如果我们未能遵守适用的上市标准并且纳斯达克将我们的普通股退市，我们和我们的股东可能会面临重大的不利后果，包括：

•我们普通股的市场报价有限；

•我们普通股的流动性减少；

•确定我们的普通股是“仙股”，这将要求交易我们普通股的经纪人遵守更严格的规则，并可能导致我们普通股的二级交易市场交易活动水平降低；

•有限的关于我们的新闻和分析师对我们的报道；和

•我们未来发行额外股本证券或获得额外股本或债务融资的能力下降。

美国1996年《国家证券市场改善法案》阻止或阻止各州对某些证券的销售进行监管，这些证券被称为“担保证券”。因为我们预计我们的普通股将在纳斯达克上市，所以这类证券将是担保证券。尽管各州优先监管我们普通股的销售，但该法规确实允许各州在涉嫌欺诈的情况下对公司进行调查，如果发现存在欺诈活动，那么各州可以在特定情况下监管或禁止销售担保证券。此外，如果我们不再在纳斯达克上市，我们的普通股将不属于担保证券，我们将受到我们发行普通股的每个州的法规的约束。

在本次发行之前，我们的普通股没有公开市场，您可能无法以您支付的价格或更高的价格转售我们的普通股，或者根本无法转售。

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。已申请股票在纳斯达克资本市场上市。然而，我们股票的活跃公开市场在发行后可能不会发展或持续，在这种情况下，我们普通股的市场价格和流动性将受到重大不利影响。

近年来，股票市场普遍经历了价格和数量的极端波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。无论我们的实际经营业绩如何，广阔的市场和行业因素都可能显著影响我们普通股的市场价格。在此次发行后不久，我们的普通股的交易市场上，这些波动可能会更加明显。如果我们的普通股在此次发行后的市场价格从未超过首次公开发行的价格，您可能无法实现对我们的投资的任何回报，并可能损失部分或全部投资。

此外，过去常对证券经历过市场价格波动期的公司提起集体诉讼。在我们的普通股价格波动后对我们提起的证券诉讼，无论此类诉讼的优点或最终结果如何，都可能导致大量成本，这将损害我们的财务状况和经营业绩，并转移管理层对我们业务的注意力和资源。

我们的股票最初的交易价格预计将低于每股5.00美元，因此将被称为“仙股”交易仙股有一定的限制，这些限制可能会对我们股票的价格和流动性产生负面影响。

我们的普通股最初的交易价格预计将低于每股5.00美元。因此，我们的普通股将被称为“仙股”，这将受到涉及在购买任何仙股之前向您提供的披露的各种规定的约束。美国证交会通过的规定一般将“仙股”定义为市场价格低于每股5.00美元的任何股权证券，但有某些例外情况。根据市场波动情况，我们的普通股可以被认为是“仙股”。细价股须遵守规则，这些规则对向既定成员和合格投资者以外的人出售这些证券的经纪人/交易商施加额外的销售实践要求。对于本规则涵盖的交易，经纪商/交易商必须对购买这些证券作出特殊的适当性确定。此外，经纪人/交易商必须在购买前收到购买者对交易的书面同意，还必须向购买者提供某些书面披露。因此，“仙股”规则可能会限制经纪人/交易商出售我们普通股的能力，并可能对我们普通股持有者转售他们的能力产生负面影响。这些披露要求你承认，你了解购买低价股的相关风险，并且你可以承担整个投资的损失。仙股一般不会有很高的成交量。因此，股票的价格经常波动，你可能无法在你想要的时候买卖股票。

我们普通股价格的波动可能会使我们面临证券诉讼。

与经验丰富的发行人相比，我们的普通股市场可能存在显着的价格波动，我们预计，在不确定的未来，我们的普通股价格可能会继续比经验丰富的发行人的价格波动更大。过去，原告往往会在公司证券市场价格出现波动期后对其发起证券集体诉讼。我们将来可能会成为类似诉讼的对象。证券诉讼可能导致大量成本和负债，并可能转移管理层的注意力和资源。

我们的现有股东，除了回售股东和任何受锁定协议约束的股东，将能够在本次发行完成后出售其股份，但须遵守规则144的限制。

我们的现有股东，除了回售股东和任何受锁定协议约束的股东，可能能够在本次发行完成后根据《证券法》第144条规则出售其普通股。由于这些股东支付的每股普通股价格低于此次发行的参与者，当他们能够根据规则144出售其IPO前的股份时，他们可能更愿意接受低于IPO价格的销售价格。这一事实可能会在发行完成后影响我们普通股的交易价格，从而损害此次发行的参与者。根据规则144，在我们现有股东可以出售其股份之前，除了满足其他要求外，他们还必须满足规定的持股期限。我们预计，在此次发行未决期间，不会根据规则144出售任何普通股。

售股股东或投资者在本次发行中在公开市场上回售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

售股股东出售回售股份，以及参与此次发行的投资者随后在公开市场上转售普通股，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。根据公开发行招股说明书和转售招股说明书出售的所有普通股将可自由转让，无需根据《证券法》进行限制或额外登记。公司高级职员、董事和5%股东持有的普通股将可供出售，自本招股说明书之日起的六个月锁定期届满时，但须遵守《证券法》第144条和第701条规定的适用数量和其他限制。这些股份中的任何一股或全部股份可由本次发行的承销商酌情在锁定期届满前解除质押。如果股票在禁售期届满前被释放并卖入市场，我们普通股的市场价格可能会下降。

无论我们的经营业绩如何，我们普通股的市场价格可能会受到快速和大幅波动的影响，而这种波动可能会使潜在投资者难以评估我们普通股快速变化的价值。

我们普通股的公开发行价格将由承销商与我们协商确定，可能与我们公开发行后普通股的市场价格不同。如果您在我们的公开发行中购买我们的普通股，您可能无法以或高于公开发行价格转售这些股份。我们普通股的市场价格可能会因应众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

•我们的收入和其他经营业绩的实际或预期波动；

•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化或我们未能达到这些预测；

•发起或维持对我们覆盖的证券分析师的行为，跟踪我们公司的任何证券分析师对财务估计的变化，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；

•我们或我们的竞争对手宣布重要的服务或功能、技术创新、收购、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；

•整体股票市场的价格和数量波动，包括由于整体经济的趋势；

•对我们构成威胁或提起的诉讼；和

•其他事件或因素，包括战争或恐怖主义事件导致的事件或因素，或对这些事件的反应。

此外，我们的普通股可能会受到价格快速大幅波动的影响。这种波动，包括任何股票上涨，可能与我们的实际或预期经营业绩和财务状况或前景无关，从而使潜在投资者难以评估我们普通股快速变化的价值。近期，公众持股量和首次公开发行规模相对较小的公司出现了股价极端上涨、随后价格快速下跌的情况，而这种股价波动似乎与各自公司的实际或预期经营业绩以及财务状况或前景无关。尽管这种波动的具体原因尚不清楚，但我们预期的公众持股量可能会放大少数股东采取的行动对我们普通股价格的影响，这可能会导致我们的股价偏离更能反映我们业务基本业绩的价格，可能会显着偏离。作为一家市值相对较小、公众持股量较小的公司，我们的普通股可能会经历更大的股价波动、极端的价格上涨，以及可能与我们的实际或预期经营业绩和财务状况或前景无关的下跌，从而使潜在投资者难以评估我们普通股快速变化的价值。此外，如果我们的普通股价格在此次发行后下跌，或者如果这些投资者在任何价格下跌之前购买我们的普通股，我们普通股的投资者可能会遭受重大损失。此外，在过去，股东曾在市场波动时期后提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担大量成本，转移资源和管理层对我们业务的注意力，并对我们的业务产生不利影响。

由于我们的首次公开发行价格大幅高于我们的备考每股有形账面净值，您的普通股账面价值将立即被大幅稀释。

如果您在此次发行中购买我们的股票，您将支付的价格大大高于我们的每股有形账面净值。结果，你将经历立即和大幅稀释。有关本次发行完成后贵方对我们股票的投资价值将如何稀释的更完整描述，请参见“稀释”。

中国大陆和香港，其大部分资产位于中国大陆和香港。因此，如果您认为根据美国联邦证券法或其他方式侵犯了您的权利，您可能很难或不可能在美国对我们或我们的董事和高级管理人员提起诉讼。即使你成功提起这类诉讼，开曼群岛、香港或其他相关司法管辖区的法律可能会使你无法对我们的资产或我们的董事和高级职员的资产执行判决。

我们的开曼群岛法律顾问Appleby告知我们，对于开曼群岛法院是否会（i）承认或执行美国法院根据美国或美国任何州证券法的民事责任条款对我们或我们的董事或高级管理人员作出的判决，或（ii）根据美国或美国任何州的证券法受理在开曼群岛对我们或我们的董事或高级管理人员提起的原始诉讼，存在不确定性。

Appleby已通知我们，在外国法院对我公司提起的任何诉讼或程序中（澳大利亚联邦某些州的高级法院的某些判决除外）作出的任何确定金额的最终和结论性判决（不是就类似性质的税款或其他费用应付的金额，也不是罚款或其他处罚）和/或某些非金钱判决将被开曼群岛法院承认为有效判决，而无需重新审查案件的是非曲直。就一般原则而言，如果作出判决的法院有权根据在开曼群岛适用的国际私法原则审理诉讼，并且该判决不违反开曼群岛的公共政策，不是通过欺诈或在违反自然正义的诉讼中获得，我们预计此类诉讼将获得成功。

我们的中国法律顾问商业和金融法律办公室已告知我们，外国判决的承认和执行须遵守中国民事诉讼法和中国的相关民事诉讼程序要求。中国法院可以根据中国与作出判决的国家之间的条约或司法管辖区之间的互惠，根据《中国民事诉讼法》的要求承认和执行外国判决。中国与美国或开曼群岛没有任何条约或其他形式的互惠，规定对外国判决的对等承认和执行。此外，根据中国民事诉讼法，如果中国法院裁定该判决违反了中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，则不会对我们或我们的董事和高级职员执行外国判决。因此，不确定中国法院是否以及在什么基础上执行美国或开曼群岛法院作出的判决。

我们的香港法律顾问CFN Lawyers已告知我们，香港法院是否会（i）承认或执行美国法院根据美国或美国任何州的证券法的民事责任条款对我们或我们的董事或高级职员作出的判决，或（ii）根据美国或美国任何州的证券法受理在香港对我们或我们的董事或高级职员提起的原始诉讼，存在不确定性。美国法院根据美国联邦或州证券法作出的判决，可在香港按普通法强制执行，方法是就该判决在香港法院就根据该判决应支付的金额提起诉讼，然后根据外国判决的强度寻求简易判决，但外国判决（其中包括），是（1）一笔债务或一笔确定的款项（不是向外国政府税务机关征收的税款或类似费用或罚款或其他处罚）和（2）对索赔的是非曲直是最终的和结论性的，但不是其他。在任何情况下，如果（a）该判决是通过欺诈获得的；（b）获得该判决的程序与自然正义相抵触；（c）该判决的执行或承认将违反香港的公共政策；（d）美国法院没有司法管辖权；或（e）该判决与香港先前的判决相冲突，则该判决无论如何不得在香港如此执行。香港没有与美国对等执行判决的安排。因此，仅基于美国联邦证券法或美国境内任何州或地区的证券法的美国法院民事责任判决在香港、在原始诉讼或强制执行诉讼中的可执行性存在不确定性。

与作为美国公司的股东相比，保护自己的利益可能会遇到更多的困难。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们的组织章程大纲和章程、公司法和开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事采取行动的权利、我们的少数股东的行动以及我们的董事对我们负有的信托义务在很大程度上受开曼群岛普通法管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，其法院的裁决

具有说服力的权威，但不具有约束力，在开曼群岛的法庭上。根据开曼群岛法律，我们的股东的权利和我们的董事对我们负有的信托义务并没有像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。美国一些州，如特拉华州，比开曼群岛更充分地发展和司法解释了公司法机构。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院发起股东派生诉讼。

根据开曼群岛法律，像美国这样的开曼群岛豁免公司的股东没有获得该公司成员名册或公司记录副本的一般权利。然而，他们将拥有公司章程中可能规定的权利。开曼群岛获豁免公司可在任何国家或地区（不论是在开曼群岛境内或境外）维持其主要成员名册和任何分支机构名册，由该公司不时决定。获豁免公司无须向开曼群岛公司注册处处长作出任何成员申报表。因此，成员的姓名和地址不是公开记录的问题，不供公众查阅。然而，获豁免公司应在其注册办事处以电子形式或任何其他媒介提供会员登记册，包括会员的任何分支登记册，这是税务信息管理局根据开曼群岛《税务信息管理局法》（2013年修订版）送达命令或通知时可能要求的。这可能会使您更难获得所需的信息，以证明股东动议所需的任何事实，或就代理权竞争向其他股东征集代理。

由于上述所有情况，面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，我们的公众股东可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难以保护他们的利益。

有关《公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的讨论，请参阅本招股说明书中标题为“证券的描述——公司法的差异”的部分。

开曼群岛经济实质要求可能会对我们的业务和运营产生影响。

根据2019年1月1日生效的《开曼群岛2018年国际税务合作（经济实质）法》（‘ES法’），需要一个‘‘相关实体’’来满足ES法中规定的经济实质测试。‘‘相关实体’’包括与公司一样在开曼群岛注册成立的豁免公司；但不包括在开曼群岛以外为税务居民的实体。因此，只要公司是开曼群岛以外的税务居民，包括在香港，则无须满足ES法案中规定的经济实质测试。

我们有资格成为外国私人发行人，因此，我们将不受美国代理规则的约束，并将受到《交易法》报告义务的约束，这些义务允许进行比美国公司更详细和更不频繁的报告。

本次发行结束后，我们将根据《交易法》作为具有外国私人发行人地位的非美国公司进行报告。由于我们符合《交易法》规定的外国私人发行人资格，我们可豁免遵守《交易法》中适用于美国国内上市公司的某些条款，包括（i）《交易法》中规范代理征集的条款，关于根据《交易法》注册的证券的同意或授权；（ii）《交易法》中要求内部人员公开报告其股票所有权和交易活动以及从短期内进行的交易获利的内部人员的责任的条款；（iii）《交易法》中要求向SEC提交包含未经审计的财务和其他特定信息的10-Q表格季度报告的规则，或在发生特定重大事件时以8-K表格提交当前报告的规则。此外，我们的高级职员、董事和主要股东不受《交易法》第16条及其相关规则的报告和“短期”利润回收条款的约束。因此，我们的股东可能无法及时了解我们的高级职员、董事和主要股东何时购买或出售我们的股票。此外，外国私营发行人在每个财政年度结束后一百二十（120）天之前不需要以表格20-F提交年度报告，而作为加速申报人的美国国内发行人则需要在每个财政年度结束后的七十五（75）天内以表格10-K提交年度报告。

关于前瞻性陈述的特别说明

在这些前瞻性陈述中的重大不确定性中，您不应将这些陈述视为我们或任何其他人的陈述或保证，即我们将在任何指定的时间范围内实现我们的目标和计划，或者根本不会。我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

您应该完整地阅读本招股说明书和我们在本招股说明书中引用并已作为证据提交注册声明的文件，本招股说明书构成其中的一部分，并理解我们的实际未来结果可能与我们的预期存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

行业和市场数据

价值链

图书印刷的典型行业价值链由各类利益相关方组成，包括图书作者或代理商、出版商、印刷企业、分销商和书商，负责印刷图书在市场上的起草、生产、供应和销售。

下图展示了图书印刷的典型价值链：

•图书作者作为图书的内容提供者。一般来说，作者直接向出版商或通过代理商提供他们起草的内容。或者，作者也可以直接与印刷公司联络，进行自助出版。

•出版商负责印刷书籍的设计、定价、生产和营销。一般来说，出版商可能会将制作外包给印刷公司。

•印刷公司将根据作者和/或出版商的要求承担书籍的印刷和质量管理过程，包括：（i）印前（例如打色、拼版和制版）（ii）印刷和（iii）印后（例如折叠、整理、缝制、修边）以及装订和整理作业。

•分销商和批发商在收到出版商的指示后，将向书商提供临时存储或装运服务。

•书商和零售商负责印刷书籍的销售和营销活动（例如分类和在公共区域展示书籍）。

书籍及其他印刷品香港出口市场分析

香港的印刷服务供应商生产范围广泛的印刷材料，包括书籍、小册子、小册子和传单，以及纸和纸板标签、广告材料、商业目录、日历、明信片和贺卡。大多数印刷服务供应商已将其生产搬迁至中国大陆，并设有专门建造的工厂，以降低运营成本。这样的发展改变了工作流程和物流，大大提高了效率和产出质量。不过，他们大多会维持在香港的办事处，以接收海外订单。

香港的书籍及其他印刷品出口货值（包括转口）

根据香港政府统计处的资料，2017年、2018年及2021年，来自香港的印刷阅读书籍、小册子、传单及其他印刷品及儿童图片、绘画或涂色书籍的出口总值维持在稳定水平。出口总值于2019年及2020年分别录得下跌，主要归因于全球经济低迷及香港于2019年的社会动荡，以及自2020年初爆发的新冠疫情。2021年，出口总值大幅回升至2017及2018年水平，由2020年的约79.87亿港元升至2021年的89.75亿港元，增幅约12.4%，原因是全球经济复苏及货流改善。

下图列出2017至2021年期间香港印刷阅读书籍、小册子、传单及其他印刷品及儿童图片、绘画或涂色书籍的出口金额：

资料来源：香港政府统计处

香港按地理区域划分的书籍及其他印刷品出口货值

出口业务中很大一部分来自于直接从海外国家获得的订单。这还包括来自香港主要国际出版商的订单。出口订单主要由印刷服务商或图书贸易商处理，他们与海外客户建立了业务关系。在2020年、2021年和截至2022年的十个月期间，香港印刷品出口总额的58%以上出口到美国、中国大陆、欧洲和英国。

下图列出香港于2020年至2022年10月期间按市场划分的印刷品出口情况：

注：东盟包括越南、柬埔寨和印度尼西亚

资料来源：香港贸易发展局

中国图书及其他印刷品出口市场分析

香港贸易发展局表示，香港印刷品出口总额的大部分来自中国的转口，香港于2020年、2021年及2022年十个月的印刷品出口总额分别约为13,858百万港元、15,769百万港元及8,579百万港元，其中80.4%、81.6%及79%为来自中国的转口。

根据中国国家统计局的数据，2016年至2021年，中国印刷阅读书籍、小册子、传单和其他印刷材料以及儿童图片、绘画或涂色书籍的出口总值从约36.13亿美元增加至约43.58亿美元，复合年增长率为3.17%，显示中国对海外印刷书籍和印刷材料产品的需求稳步增长。2021年度出口总值较上一年度、2020年度增长24.89%。这一显着增长很可能归因于全球从2020年1月开始的新冠疫情爆发中复苏。下文载列2016年至2021年中国印刷阅读书籍、小册子、传单和其他印刷材料以及儿童图片、绘画或涂色书籍的出口金额。

资料来源：国家统计局

香港及中国印刷书籍及其他印刷品市场的主要市场驱动因素

印刷图书需求稳步增长

尽管过去几年引入了电子书籍和电子在线学习平台，但印刷书籍和印刷品的需求保持稳定增长，表明印刷书籍预计仍将作为知识转移的重要渠道，特别是教育书籍、参考书和儿童读物，预计这将是未来书籍印刷市场的关键驱动力之一。基于中国出口总值的历史增长率，以及近期香港印刷书籍及印刷品的转口总值回升，随着全球经济情绪及新冠疫情爆发情况持续改善，未来印刷书籍及印刷品的出口需求有望恢复至以往的增长水平。

图书印刷与设计中不断发展的技术

由于客户对花哨的设计、特殊的印刷效果和更短的生产准备时间等要求更高，技术进步有望在书籍印刷中发生。因此，图书印刷服务提供商正在寻求更高程度的生产过程自动化（例如，包括装订和整理以及其他印后整理步骤）。此外，图书印刷服务商致力于提高生产效率、节省成本和最大限度地减少报废量。因此，鉴于客户对高质量印刷服务的需求，将促进印刷技术的研发。

收益用途

股息政策

资本化

汇率信息

管理层的讨论和分析
财务状况和经营成果

我们客户的产品，如一般经济状况和客户对这种状况的看法、就业率、消费者可支配个人收入水平、利率、消费者债务水平、信贷的可获得性和我们产品销售所在地区的税收水平。

原材料价格波动

印刷产品的销售成本与创收交易直接相关，主要包括纸张成本、人工成本、分包费和分配的间接费用等直接材料成本。我们与我们的任何供应商没有任何框架供应协议或其他长期供应合同，也没有对原材料的远期采购采取任何套期保值政策。这些原材料的价格受制于若干我们无法控制的因素，如木浆的全球需求、石油价格、总体经济状况、环境保护相关法规等。因此，如果我们的主要原材料价格出现任何显着上涨，并且如果我们无法将这种上涨转嫁给我们的客户，我们的业务和盈利能力可能会受到不利影响。

新冠疫情的持续爆发可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

自2019年12月下旬以来，一种新的冠状病毒毒株（后来被命名为新冠病毒）的爆发首先出现在中国，并在全球范围内传播。2020年1月30日，世界卫生组织国际卫生条例应急委员会宣布此次疫情为“国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）”，随后于2020年3月11日宣布为全球大流行。新冠疫情的爆发导致全球各国政府采取了一系列旨在遏制疫情传播的措施，包括关闭边境、旅行禁令、隔离措施、保持社交距离、限制商业活动和大型集会。从2020年到2021年年中，新冠疫苗接种计划在全球范围内得到了极大的推广。虽然2021年新冠疫情的传播得到了实质性控制，但世界不同地区出现了几种类型的新冠变异体，某些城市不时重新实施限制措施，以应对零星爆发的疫情。例如，2022年初，新冠疫情的奥密克戎变种在中国出现，尤其是在吉林省、深圳和上海实施了严格的封锁。

鉴于新冠疫情的迅速扩大性质，以及我们几乎所有的业务运营和员工都集中在中国，我们认为它已经并将可能继续影响我们的业务、运营结果和财务状况。对我们业务结果的潜在影响还将取决于未来的事态发展和可能出现的有关新冠疫情持续时间和严重程度的信息，以及政府当局和其他实体为遏制新冠疫情或减轻其影响而采取的行动，几乎所有这些都超出了我们的控制范围。

新冠疫情对我们业务、财务状况和经营业绩的影响包括但不限于以下方面：

• Samfine SZ位于广东省深圳市的生产设施深圳工厂直到2020年3月20日才全面投入运营。根据中国相关地方当局的要求，并为纪念中国春节国定假日，我们于2020年2月初暂时关闭了我们的办公室和生产设施。由于我们的业务性质，深圳工厂的关闭推迟了生产和产品交付。我们的办公室和深圳工厂于2020年2月20日重新开业，产能一直在缓慢回升，直到2020年3月20日完全投入运营。然而，在2022年初，由于新冠病毒Omicron变种，深圳重新实施了限制和封锁措施。因此，我们的深圳工厂暂时关闭了两个星期。此类关闭和运营中断对我们的销售量和我们在封锁期间的生产产生了不利影响。

•我们的部分图书贸易商客户受到负面影响，产品交付需求推迟。由于新冠疫情，我们的客户还受到美国港口拥堵的阻碍，这反过来又造成了发货延迟、库存增加以及我们运营子公司生产计划的中断。我们认为，新冠疫情对我们业务的负面影响已逐渐缓解，偶尔会出现小规模疫情，而这些疫情通常很快就会得到控制。

•在中国政府封锁期间，我们的供应链出现了一些中断，供应商在2020年上半年增加了原材料的交货时间和采购价格。虽然我们所有的主要供应商目前都已全面投入运营，但未来其运营的任何中断都将影响我们制造产品并向客户交付产品的能力。此外，由于疫情导致商业航空和货运航班减少、港口和其他航运基础设施中断，导致将原材料运送到我们设施的运输时间增加，也可能影响我们及时将产品运送给客户的能力。由于这些供应链中断，我们增加了客户订单交货时间。这可能会限制我们履行交货时间短的订单的能力，并意味着我们可能无法及时满足对我们产品的所有需求，这可能会对我们与客户的关系产生不利影响。

•我们运营子公司的业务依赖于我们的员工。由于当地政府实施的旅行限制，我们的部分员工自2020年初的春节假期以来一直无法回到工作岗位。然而，这种短缺对我们的运营子公司的影响并不大，因为客户订单交付因新冠疫情而延迟，我们现有的员工一直在加班加点以缓解这种暂时的劳动力短缺。自2020年第二季度以来，由于中国的新冠疫情基本得到控制，我们看到劳动力供应略有恢复。

新冠疫情对我们未来运营子公司业务的影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，无法预测，包括可能出现的有关新冠疫情严重性的新信息以及遏制新冠疫情或治疗其影响的行动等。如果新冠疫情大流行或其他全球关注事项造成的干扰持续较长时间，我们的运营子公司追求其业务目标的能力可能会受到重大不利影响。此外，我们筹集股票和债务融资的能力可能受到新冠疫情和其他事件的不利影响，包括由于市场波动加剧、市场流动性下降和第三方融资无法以我们可接受的条款获得或根本无法获得。

未来对我们运营子公司运营结果的任何影响将在很大程度上取决于未来的发展和可能出现的有关新冠疫情持续时间和严重程度的新信息，以及政府当局和其他实体为遏制传播或治疗其影响而采取的行动，几乎所有这些都超出了我们的控制范围。鉴于全球经济状况普遍放缓、资本市场波动以及新冠疫情对印刷市场的普遍负面影响，我们无法向您保证，我们将能够保持我们所经历或预测的增长率。我们将继续密切关注2023年全年及以后的形势。

列报依据

我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“US GAAP”）和SEC规则下的财务报告要求编制的。它们包括公司及其子公司的财务报表。这些实体之间的所有交易和余额已在合并时消除。

关键会计政策、判断和估计

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。实际结果和结果可能与管理层的估计和假设不同。特别是，新冠疫情以及由此对全球经济状况以及我们的运营产生的不利影响，可能会影响未来的估计，包括但不限于财产和设备的使用寿命、长期资产减值、呆账准备金、或有负债拨备、收入确认、递延税项不确定的税务状况和持续经营。实际结果可能与这些估计不同。

我们认为，以下关键会计政策反映了我们在编制合并和合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。

收入确认

我们的收入包括向第三方客户销售印刷书籍产品和新奇产品。我们采用了会计准则更新（“ASU”）2014 — 09客户合同收入（ASC 606）。ASU要求使用新的五步模型来确认来自客户合同的收入。五步模型要求我们（i）识别与客户的合同，（ii）识别合同中的履约义务，（iii）确定交易价格，包括未来很可能不会发生重大转回的可变对价，（iv）将交易价格分配给合同中各自的履约义务，以及（v）在我们履行履约义务时（或作为）确认收入。

我们在我们将货物的实物占有权转移给接受的客户的时间点上确认销售，这一事件表明对货物的控制权转移。交易价格在货物转移给客户之前确定并分配给货物。

应收账款

应收账款按净值减呆账准备入账。管理层定期审查未结帐目，并为可疑帐目提供备抵。他们的审查通常包括对我们客户的持续信用评估，例如是否存在持续的关系、财务状况和以前的结算。超过付款条件的未偿账户余额被视为逾期，并为估计无法收回的应收款项计提了准备金。此类估计是基于历史收款经验、对应收账款现状的回顾、对我们客户信用质量的判断以及整体经济和行业的状况。核销应收账款的决定是基于管理层在考虑了与潜在无法收回账款相关的事实和情况后的判断。该备抵是基于管理层对个别客户风险敞口的特定损失的最佳估计。当不再可能收回原始发票金额时，我们将部分或全部注销余额以抵减呆账准备。

我们估计潜在回报，并根据其毛收入记录此类估计，以得出其报告的净销售收入。我们没有遇到销售退货的事件。

呆账拨备

在建立呆账所需备抵时，管理层考虑了历史收款经验、应收账款账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审查其应收款项，以确定坏账准备是否充足，并在必要时调整备抵。在这方面，当有客观证据表明我们可能无法收回到期金额时，我们建立了呆账准备金。

根据会计准则编纂310-10-35-41，当应收账款和其他应收款被视为无法收回时，账户余额从呆账准备中冲销。

截至2023年6月30日止六个月

下表列出各期末我们的应收账款毛额账龄分析：

下表列出截至2023年6月30日与我们的应收账款相关的后续结算情况：

下表列示截至2023年8月31日扣除后续结算的应收账款余额：

下表列出各期末我们应收账款毛额各账龄组别的呆账拨备：

下表列出各期末我们应收账款各账龄组的呆账准备计提比例：

截至2021年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度比较

下表列出了我们各年末应收账款毛额的账龄分析：

下表列出截至2022年12月31日与我们的应收账款相关的后续结算情况：

下表列示截至2023年2月14日扣除后续结算的应收账款余额：

下表列出各期末我们应收账款毛额各账龄组别的呆账拨备：

下表列出各期末我们应收账款各账龄组的呆账准备计提比例：

税收

开曼群岛

我们在开曼群岛注册成立。开曼群岛目前不对基于利润、收入、收益或升值的个人或公司征税，也不存在遗产税或遗产税性质的税收。除可能不时适用于某些票据的某些印花税外，开曼群岛政府没有征收可能对本公司具有重大影响的其他税项。

英属维尔京群岛

我们拥有New Achiever Ventures Limited，该公司在英属维尔京群岛注册成立，根据现行英属维尔京群岛法律，无需对收入或资本收益征税。此外，在这些实体向其股东支付股息时，将不征收BVI预扣税。

香港

我们通过New Achiever拥有我们的香港子公司Samfine HK。Samfine HK在香港注册成立，须按16.5%的税率征收香港利得税。自2019/2020课税年度起，香港利得税税率为应课税溢利最高不超过2,000，000港元的8.25%，以及任何部分应课税溢利超过2,000，000港元的16.5%。根据香港税法，Samfine HK对其外国所得收入免征所得税，并且在香港没有汇出股息的预扣税。

中华人民共和国

Samfine SZ和Samfine SZ Technology根据中国税法和会计准则对其在全球范围内的应纳税所得额按25%的税率缴纳企业所得税。Samfine SZ和Samfine SZ Technology受中国所得税法管辖，与在中国经营有关的所得税拨备是根据有关的现行立法、解释和惯例按期间应课税收入的适用税率计算的。根据中国企业所得税法（“企业所得税法”），国内企业和外国投资企业（“FIE”）通常适用统一的25%的企业所得税税率，同时可能会根据具体情况给予优惠税率、免税期甚至免税。于截至二零二一年十二月三十一日止年度，Samfine SZ因作为一家高及新企业而正式获得税务优惠，使Samfine SZ有权在未来三年受制于15%的中国企业所得税。

近期发布的会计公告

见合并财务报表附注2“重要会计政策摘要”中对近期会计公告的讨论。

销售和营销费用

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我们的销售和营销费用包括员工成本、运输成本、海关费用和其他杂项费用。下表列出截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度我们的销售和营销费用细目：

我们的销售和营销费用从截至2021年12月31日止年度的10,922，868港元减少13.0%至截至2022年12月31日止年度的9,506，947港元（1,218，605美元），主要是由于运输成本和海关费用的减少，但被员工成本的增加所抵消。

人事费

我们的员工成本由截至2021年12月31日止年度的3,698，915港元增加50.7%至截至2022年12月31日止年度的5,575，007港元（714,607美元），主要是由于年内就销售新奇产品而向一名新客户下订单的一次性销售佣金约150万港元。

运输费用

我们的运输成本从截至2021年12月31日止年度的5,315，090港元下降50.4%至截至2022年12月31日止年度的2,638，816港元（338,245美元），原因是在2021年新冠疫情期间激增后，截至2022年12月31日止年度的海运费有所下降。

海关费用

我们的海关开支由截至2021年12月31日止年度的1,524，951港元减少45.8%至截至2022年12月31日止年度的826,887港元（105,991美元），与收入减少一致。

其他

我们的其他销售和营销费用主要包括租金费用、广告费用和其他杂项费用，并保持相对稳定，截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度分别为383,912港元和466,237港元（59,762美元）。

一般和行政费用

截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我们的一般及行政开支包括员工成本、租金及办公室开支、呆账备抵、存货减记、折旧、法律及专业费用及其他杂项开支。下表列出截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的一般及行政开支细目：

我们的一般及行政开支由截至2021年12月31日止年度的11,194，531港元增加53.1%至截至2022年12月31日止年度的17,134，492港元（2,196，307美元），主要是由于法律及专业费用及租金、办公室开支及研发成本增加。

人事费

截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度，我们的员工成本保持相对稳定，分别为5,218，935港元和5,392，654港元（691,233美元）。

租金和办公费用

我们的租金及办公开支主要为香港办公室、深圳仓库及深圳厂房的租金开支及其他办公开支。我们的租金和办公费用从截至2021年12月31日止年度的3,131，226港元增加33.2%至截至2022年12月31日止年度的4,171，198港元（534,666美元），主要是由于截至2021年12月31日止年度我们在深圳的仓库收到的租金折扣。

呆账备抵

在建立呆账所需备抵时，管理层考虑了历史收款经验、应收账款账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审查其应收款项，以确定坏账准备是否充足，并在必要时调整备抵。在这方面，当有客观证据表明我们可能无法收回到期金额时，我们建立了呆账准备金。

呆账准备详见本招募说明书“‘呆账准备’”一节。

法律和专业费用

我们的法律及专业费用由截至2021年12月31日止年度的431,131港元增加674.1%至截至2022年12月31日止年度的3,337，372港元（427,786美元），主要是由于与我们建议上市有关的审计费用及其他专业费用。

研究与开发

我们的研发费用主要是关于新技术的研发费用。研发费用增加829.7%至709,448港元（90,937美元），因为我们增加了研发计划，以期提高我们的生产力并节省成本。截至二零二一年十二月三十一日止年度，Samfine SZ因为高及新企业而获得税务优惠，而Samfine SZ因其研发而有权享有自二零二一年起未来三年的15%的优惠税率。

其他

我们的其他一般及行政开支主要包括娱乐开支、低值消耗品、机动车辆开支、银行手续费及其他杂项开支，于截至二零二一年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日止年度分别保持相对稳定，分别为2,073，919港元及2,388，178港元（306,118美元）。

利息支出

我们的利息开支指我们的银行及其他借款及融资租赁负债的利息开支，于截至二零二一年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日止年度分别保持相对稳定，分别为1,671，181港元及1,693，012港元（217,011美元）。

香港当期利得税产生于Samfine HK在香港的经营，其适用税率为16.5%。自2019/2020课税年度起，香港利得税税率为应课税溢利最高不超过2,000，000港元的8.25%，以及任何部分应课税溢利超过2,000，000港元的16.5%。

中国当期利润税产生于三丰股份在中国深圳的经营，并根据有关的现行立法、解释和惯例按期间应课税收入的适用税率计算。根据中国企业所得税法（“企业所得税法”），国内企业和外国投资企业（“FIE”）通常适用统一的25%的企业所得税税率，同时可能会根据具体情况给予优惠税率、免税期甚至免税。于截至二零二一年十二月三十一日止年度，三丰科技申请并正式取得作为高及新企业的税务优惠，据此，三丰科技有权自二零二一年起未来三年享有15%的优惠税率。截至2022年12月31日止年度，根据财政部和其他两个政府部门联合发布的通知，高和新企业有权获得研发费用75%的税前扣除。

截至2022年12月31日止年度，我们的整体有效税率由截至2021年12月31日止年度的11.9%下降11.9个百分点至0%。截至二零二二年十二月三十一日止年度的有效税率下降，主要是由于Samfine SZ于二零二二年产生的研发成本根据高额及新企业税项计划可予扣税，以及有税项亏损结转以抵销Samfine HK产生的应课税溢利。

净收入

截至2022年12月31日止年度，我们的净收入增加30.0%至3,651，536港元（468,057美元），而截至2021年12月31日止年度则为2,808，811港元。净收入增加主要是由于毛利增加及截至2022年12月31日止年度收到的其他收入增加的综合影响。

截至二零二二年六月三十日止六个月与截至二零二三年六月三十日止六个月比较

下表列出了我们在所示期间的综合经营业绩摘要，包括绝对金额和占总收入的百分比。

收入

截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月，我们通过两个收入来源产生了收入：印刷书籍产品的销售和新奇产品的销售。

下表列出截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月按服务项目分类的收入：

我们的收入从截至2022年6月30日止六个月的67,153，982港元减少24.4%至截至2023年6月30日止六个月的50,800，321港元（6,482，692美元）。收入整体减少主要是由于印刷书籍产品的销售减少，但部分被新奇产品的销售增加所抵销。印刷书籍产品的销售额减少主要是由于印刷书籍产品的需求减少。

毛利及毛利率

我们的整体毛利由截至2022年6月30日止六个月的12,776，396港元减少19.0%至截至2023年6月30日止六个月的10,344，571港元（1,320，083美元）。减少是与我们销售额的减少相对应的。

截至2022年6月30日及2023年6月30日止六个月，我们的整体毛利率保持相对稳定，分别为19.0%及20.4%。

销售和营销费用

截至2023年和2022年6月30日止六个月，我们的销售和营销费用包括员工成本、运输成本、海关费用和其他杂项费用。下表列出截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月我们的销售和营销费用细目：

截至2022年6月30日和2023年6月30日止六个月，我们的销售和营销费用保持相对稳定，分别为4,139，035港元和3,982，211港元（508,175美元）。

预付款项和其他流动资产，净额

下表列出截至所示日期我们的预付款项和其他流动资产的细目：

我们的预付款项及其他流动资产净额由2021年12月31日的5,243，870港元增加43.7%至2022年12月31日的7,534，453港元（965,770美元）。该增加主要是由于与我们的建议上市有关的递延IPO成本增加5,704，624港元（731,221美元），但被支付给供应商的款项从2,839，734港元减少88.9%至截至2022年12月31日的315,472港元（40,437美元）所抵销，因为我们减少了对供应商的预付款，以加强我们的流动性。

截至2022年12月31日和2023年6月30日，我们的预付款项和其他流动资产净额分别保持相对稳定，分别为7,534，453港元和7,453，262港元（951,120美元）。

寿险保单投资，净额

截至2023年6月30日，我们对人寿保险保单的投资净额为1,569，303港元（200,261美元）。程先生是根据订约人寿保险保单投保的关键管理人员，为公司关键管理人员的死亡投保。寿险保单投资净额详见本招募说明书“综合财务报表索引——未经审核中期简明综合财务报表附注”一节附注7。

库存，净额

下表列出了我们的库存细目，截至所示日期的净额：

我们的库存包括原材料、在产品和成品。我们的存货从2021年12月31日的17,023，804港元减少66.5%至2022年12月31日的5,705，688港元（731,359美元）。减少的主要原因是，由于中国农历新年是在2023年1月，我们在接近2022年年底时收到了销售订单。

我们的存货从截至2022年12月31日的5,705，688港元增加22.0%至截至2023年6月30日的6,958，871港元（888,030美元），这是因为截至2023年6月30日，我们的产品尚未交付给客户。

我们定期审查我们的库存水平。我们认为，保持适当水平的库存可以帮助我们更好地规划原材料采购和交付我们的产品，以及时满足客户需求，而不会使我们的流动性紧张。

截至2023年6月30日止六个月及截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，我们的陈旧及滞销存货金额分别为零、零及87,612港元。

应付账款及票据

我们的应付账款和票据主要与向供应商采购原材料有关。我们的供应商通常给予我们60至90天的信用期。

我们的应付账款和票据从2021年12月31日的70,094，209港元减少41.3%至2022年12月31日的41,167，181港元（5,276，829美元），主要是由于接近2022年底的原材料采购减少。

我们的应付账款和票据从截至2022年12月31日的41,167，181港元减少25.9%至截至2023年6月30日的30,500，580港元（3,892，217美元），这主要是由于采购材料减少。

应计费用和其他应付款

下表列出截至所示日期我们的应计项目和其他应付款项的细目：

截至2022年12月31日，我们的应计费用和其他应付款项从截至2021年12月31日的5,893，635港元减少35.6%至3,796，331港元（486,615美元），主要是由于应付给我们销售人员的年终销售佣金减少导致应付工资减少，因为年内整体销售额减少。应付工资减少的影响被合同负债的增加所抵消，因为我们要求客户垫付定金以保障其订单的生产。

截至2022年12月31日和2023年6月30日，我们的应计费用和其他应付款项保持相对稳定，分别为3,796，331港元和3,923，521港元（500,686美元）。

应收/应付关联方款项

下表列出截至所示日期我们应收关联方款项的细目：

下表列出截至所示日期我们应付关联方的余额细目：

应收/应付关联方款项为无抵押、免息且无具体还款条款。余额为非贸易性质。截至二零二二年十二月三十一日止年度，我们进一步向嘉美文化创意（深圳）有限公司垫款约135万港元（约17.3万美元）。截至二零二二年十二月三十一日止年度，我们亦分别收到程先生的还款约380万港元（约49万美元）及程太太的还款约260万港元（约33万美元）。

截至2023年6月30日止六个月，我们分别收到郑太太及嘉美文化创意（深圳）有限公司的还款约5,561，393港元（约709,696美元）及约453,070港元（约57,817美元）。

经营租赁负债

我们的经营租赁负债主要与我们为厂房和办公室租用的房地有关。截至2021年12月31日和2022年12月31日以及2023年6月30日，我们的经营租赁负债的当期部分保持相对稳定，分别为4,152，917港元、4,083，953港元和3,996，847港元（510,043美元）。

融资租赁义务

我们的融资租赁义务涉及我们在香港的两辆汽车和我们深圳工厂的某些机器。我们融资租赁债务的流动部分由截至2021年12月31日的1,143，146港元减少42.7%至截至2022年12月31日的655,176港元（83,981美元），原因是年内香港一辆汽车的融资租赁合同失效，之后不再续签。

由于截至2023年6月30日止六个月的分期付款，截至2023年6月30日，我们的融资租赁债务的流动部分由截至2022年12月31日的655,176港元减少41.2%至385,113港元（49,145美元）。

应缴税款

我们与应付香港利得税及中国企业所得税有关的应缴税款，自2021年12月31日的2,275，426港元减少至2022年12月31日的零，因为已于本年度付款，且于截至2022年12月31日止年度并无就税项开支作出拨备。因此，截至2022年12月31日，无应缴税款。

由于没有录得应课税利润，我们于2023年6月30日的应缴税款为零。

现金流

下表列出了我们在所示年份的现金流量信息摘要：

经营活动产生/（使用）的现金

我们的经营活动现金流入主要来自销售收入。我们用于经营活动的现金流出主要用于支付原材料采购和制造活动的结算、员工成本和其他经营费用。

截至2021年12月31日止年度，我们的经营活动产生的现金净额为6,131，071港元（786,076美元），主要来自经营活动产生的净收益2,808，811港元（360,123美元），并根据非现金项目以及经营资产和负债的变化进行了调整。非现金项目的调整包括（i）厂房及设备折旧3,891，705港元（498,962美元）；（ii）无形资产摊销396,033港元（50,776美元）；（iii）呆账备抵120,543港元（15,455美元）；（iv）存货减记87,612港元（11,233美元）；及（v）处置厂房及设备亏损155,832港元（19,979美元）。经营资产及负债的变动主要包括（i）由于年内收入增加导致应收账款增加20,308，648港元（2,603，806美元）；（ii）存货增加2,788，082港元（357,465美元），因为我们的生产量因经济恢复而增加，并且在2021年最后一个季度，我们从我们的一位客户收到若干订单以应付春假需求；（iii）预付款增加及其他流动资产558,226港元（71,571美元），主要是由于我们增加了对供应商的预付款，作为我们以具有竞争力的价格确保原材料来源的战略的一部分；及（iv）应付税款减少292,784港元（37,538美元）；部分被（i）应付账款增加21,967，619港元（2,816，506美元）所抵销，主要是由于经济复苏后为生产目的采购材料的需求增加，并保持相对稳定的生产材料成本；及（ii）应计项目增加以及其他应付款项670,546港元（85,972美元），原因是我们为应对业务复苏和预期扩张而增加员工人数导致应付工资增加。

截至2022年12月31日止年度，我们的经营活动产生的现金净额为19,919，384港元（2,553，277美元），主要来自经营活动产生的净收益3,651，536港元（468,057美元），并根据非现金项目以及经营资产和负债的变化进行了调整。非现金项目的调整包括（i）厂房及设备折旧4,055，344港元（519,816美元）；（ii）无形资产摊销350,309港元（44,903美元）；（iii）呆账备抵878,966港元（112,666美元）；及（iv）处置厂房及设备亏损486,029港元（62,299美元）。经营资产及负债变动主要包括（i）应收账款减少34,698，771港元（4,447，705美元），乃由于从客户收到的结算增加；及（ii）存货减少11,318，116港元（1,450，762美元），主要是由于我们在接近2022年年底时收到的销售订单因中国农历新年而降至2023年1月；部分被（i）应付账款减少28,856，374港元（3,698，824美元）所抵销，主要是由于接近2022年底的原材料采购减少；（ii）预付款项增加及其他流动资产2,290，583港元（293,608美元），主要是由于与我们建议上市有关的递延IPO成本增加；（iii）应计费用和其他应付款项减少2,097，304港元（268,833美元），主要是由于应付工资减少；以及（iv）应付税款减少2,275，426港元（291,665美元）。

截至2023年6月30日止六个月，我们在经营活动中使用的现金净额为20,756，206港元（2,648，724美元），主要来自我们经营活动的净亏损3,797，489港元（484,602美元），并根据非现金项目以及经营资产和负债的变化进行了调整。非现金项目的调整包括（i）厂房及设备折旧1,582，421港元（201,935美元）；（ii）无形资产摊销35,010港元（4,468美元）；（iii）处置厂房及设备收益16,731港元（2,135美元）及（iv）预期信贷亏损拨备618,106港元（78,877美元）。经营资产和负债的变动主要包括（i）应收账款增加7,692，006港元（981,586美元），原因是客户结算延迟；（ii）存货增加1,253，183港元（159,920美元），原因是截至2023年6月30日我们的产品尚未交付给客户；（iii）应付账款减少10,440，715港元（1,332，353美元），主要是由于采购材料减少。

投资活动所用现金净额

截至2021年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1,612，106港元（183,308美元），与购买厂房及设备及计算机软件有关的现金净额为3,944，891港元（505,781美元）；部分被出售厂房及设备所得款项2,332，785港元（299,090美元）所抵销。

截至2022年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为3,052，437港元（391,263美元），与购买厂房及设备及计算机软件有关的现金净额为3,407，072港元（436,720美元）；部分由出售厂房及设备所得款项354,635港元（45,457美元）抵销。

商业

我司运营子公司经营历史悠久，在印刷行业享有盛誉

我们运营子公司的历史可以追溯到1993年2月，Samfine SZ在中国成立，专门从事印前计算机分色和排版，并在这些年中扩展了业务。2003年，我们在中国深圳的生产基地——我们的深圳工厂成立，此后一直负责生产所有印刷产品，即书籍产品、新奇和包装产品。为了进一步扩展我们的服务及捕捉香港印刷市场的机会，我们于2018年收购Samfine HK，并开始在香港提供印刷服务的业务。随后，我们逐步扩展至向主要由位于香港的图书交易商组成的客户提供印刷产品，这些交易商的客户遍布世界各地，尤其是美国和欧洲。因此，我们的运营子公司在印刷行业提供印刷服务已有20多年的历史。在我们漫长的经营历史中，我们不断努力为客户提供高标准和可靠的服务，并将重点放在质量控制上并投资于最新型号的印刷机器和设备，这使我们在印刷行业建立了我们的声誉。

此外，我们的高级管理团队拥有深入的行业知识，并与客户遍布世界各地的客户建立了长期的业务关系，这证明了我们长期建立的声誉。纵观多年来的发展，我们的运营子公司能够提供量身定制的一站式印刷解决方案，并向我们的客户交付根据他们的要求定制的高质量产品，使我们能够成功地在印刷行业建立声誉。我们在印刷服务方面建立已久的声誉也有利于我们提供印刷产品，这是多年来逐渐发展起来的。我们努力与各细分领域的客户保持密切的关系，以保持密切和长期的业务关系。我们相信，我们在印刷行业的长期业绩记录和良好的声誉为我们在留住关键客户和竞争新业务方面提供了显着优势。

我们的运营子公司与信誉良好的客户建立了长期的业务关系

我们的主要客户主要包括位于香港的图书交易商，其客户分布在世界各地，主要是美国和欧洲。我们的高级管理团队拥有深入的行业知识，并与我们的主要客户和供应商建立了长期合作关系。例如，我们为美国学生制作学生日记和印刷产品的历史由来已久。截至本招股说明书日期，我们与我们的前十大客户建立了约一至十年的业务关系。我们的董事会认为，我们与客户建立的关系的强度和深度是我们对客户服务和销售支持的强烈关注的直接结果，以及我们以一致、及时和高效的方式生产高质量印刷产品的能力。因此，通过提供高质量的印刷产品并与我们的客户保持支持性的业务关系，我们已经能够从这些客户那里获得稳定的业务流量。我们的运营子公司与图书交易商的长期业务关系和往绩记录，这些交易商的信誉良好的国际客户也帮助我们打动并获得新客户的订单。此外，由于我们对客户支持的重视，我们对客户的业务和具体需求有了扎实的了解，这反过来又使我们的运营子公司不仅能够进一步巩固与此类客户的关系，而且能够通过改进生产规划和原材料采购的规模经济，以更大的稳定性运营。

我们拥有经验丰富、称职的管理层和专业的员工

我们拥有一支经验丰富、称职的管理团队，负责指导和管理日常运营、监测和监督合规和风险管理、监督我们的财务状况和业绩、分配和预算人力资源以及制定业务战略。我们的管理团队由Wing Wah Cheng先生领导，Wayne，我们的董事、董事会主席、控股股东和我们运营子公司的创始人，他们拥有超过25年的印刷行业经验，负责我们运营子公司从业务管理、采购、生产到销售和营销的全面管理、战略发展和重大决策。我们的另一位董事郑宽鸿女士在印刷行业和广告行业拥有超过10年的经验。凭借他们在印刷行业的丰富经验和长期存在，我们能够优化我们的生产

工艺、减少生产周期、降低成本和提高运营效率，以及让客户对我们及时完成优质作品的能力充满信心。连同我们的高级管理团队，我们的专业员工使我们能够实施我们的业务战略，为客户提供优质服务，管理我们的合规和风险，识别和捕捉商业机会，与客户保持关系并获得新客户。

我们的策略

我们的主要业务目标是进一步加强我们在香港印刷业的地位，并复制我们在香港的成功，以便在国际市场建立和扩大我们的市场影响力，特别是在美国。我们打算通过采取以下关键战略来实现我们的未来计划：

升级生产设备，提升生产效率和自动化水平

随着我们的业务发展，我们打算升级我们的生产设备，以提高我们的自动化水平，从而提高我们的整体生产效率。因此，我们打算继续通过购买技术先进的设备来提高自动化水平，以具有竞争力的价格生产高质量的印刷产品。

我们打算购买一套全自动平装本印后机器，以取代我们现有的半自动化机器，用于我们平装本装订书生产的印后作业。我们还计划采购两套新的5色印刷机，它们能够在一次生产运行中除了四种原色之外，还能印刷一种额外的颜色，如金属或荧光色或清漆效果。此外，为配合我们进一步发展包装产品分部的计划，我们需要提高印后业务的生产效率，特别是那些对包装产品如装裱、整理和模切工序至关重要的业务，并将采购与印后业务相关的各种附属设备，如生产效率更高且与我们的印刷机兼容的装置机、整理机和模切机。我们的董事会认为，通过提高我们生产设施的自动化水平，除了提高生产效率外，我们将受益于劳动力成本的降低和产品质量的一致性。

扩大我们在其他国际市场的市场影响力，尤其是美国。

我们打算利用我们已建立和不断增长的声誉，在具有高增长潜力的领域扩大我们的销售和营销网络。我们计划在有业务增长机会的市场提高市场意识，特别是美国。我们计划通过以下方式实现上述目标：（i）探索并瞄准新客户，特别是美国的顶级出版商，不涉及中间图书交易员；（ii）在潜在客户所在的美国东海岸等关键战略地点设立区域代表处，以支持我们未来的业务发展，并使我们能够快速响应不同地区客户的需求；（iii）探索与美国销售代表进一步合作的机会，以增强销售网络；（iv）增强我们的网站，以包含更多信息，以展示我们的产品和服务能力。特别是，我们还打算增加我们的销售定制和个性化产品部分以及包装产品部分。

加强销售和营销力度，扩大客户基础

我们计划深化与现有客户的关系，并从新客户中发掘商机。为了拓宽我们的销售网络和客户基础，我们打算通过招聘额外的销售和客户服务人员来扩大和加强我们的销售和营销团队。我们将不断寻求招聘和留住在印刷行业拥有深入知识和经验的人才，以及在业务发展方面具有良好联系和知识的销售人员，以扩大我们的客户群和寻找供应商。我们将进一步加强客户服务，以加强客户忠诚度。我们通过内部培训计划为员工提供职业发展机会，以不断增强他们的技术和管理技能，以及他们的行业知识。我们鼓励我们的员工发挥他们的个人潜力，以期提高我们团队的整体能力和我们的客户服务质量。

有选择地进行收购和战略投资

虽然我们没有确定任何具体目标，但我们计划有选择地进行收购和战略投资，以补充我们现有的业务、促进我们的业务战略以及加强我们的产品、增强我们的能力和/或扩大我们在核心市场的市场占有率。我们投资和收购的潜在目标将集中在业务和产品将提高我们的市场份额并为我们的业务带来协同效应的公司，例如在美国拥有稳固客户基础的印刷厂或图书贸易商。我们将根据包括每个候选人的市场份额、声誉和客户基础在内的各种因素来选择潜在的目标。考虑到我们自身的业务规模，我们目前的目标是在美国和欧洲拥有稳固客户基础的规模相对较小的印刷厂或图书贸易商，以进一步增强我们在这些市场的立足点。

商业模式

我们的营运附属公司透过我们位于中国深圳的生产场地，向主要位于香港、其客户遍布世界各地的图书交易商提供印刷服务。下图描绘了我们的商业模式。

我们运营子公司的业务通常是从客户的订单接收开始的。我们根据预计的材料和人工成本、订货量、预计交货进度和预期利润率等几个因素，以及客户提出的其他特殊要求，为客户准备报价。一旦我们的报价被客户接受，我们的销售团队会将工作表转发给我们的生产部门，以便我们的生产部门可以安排生产过程的计划和调度，工作订单正在履行的管道中。

产品

我们的产品包括（i）书籍产品，主要包括儿童书籍、教育书籍、艺术书籍、笔记本、日记和期刊；及（ii）新奇和包装产品，主要包括手工产品、书籍套装、弹出式书籍、文具产品、带有组装部件的产品和其他专门产品、购物袋和包装盒。

图书产品

我司运营子公司具备为书刊产品提供书刊装订、平装装订、马鞍拼接、wire-O装订、螺旋装订等多种样式的印刷服务，以及手工制品。下图展示了我们运营子公司为客户生产的图书产品：

下表列出了我们的客户通常要求的书籍样式：

新奇和包装产品

我们还提供各种新颖和包装产品，可根据客户在设计、复杂性、尺寸、质量和数量上的多样化需求定制，用于不同目的。下面的图表说明了我们的运营子公司向我们的客户提供的新颖和包装产品：

设施

我们和我们的运营子公司不拥有任何不动产。

我们的总部位于香港，Samfine HK向独立第三方租赁办公室，面积约为500平方米，租期自2021年1月1日起，月租金为34,960港元（约合4,482美元）。租约为口头租约，无终止日期，Samfine HK或业主可在至少一个月通知另一方后终止租约。

Samfine SZ还租赁（i）位于中国大陆深圳的两处物业，总建筑面积约为1,510平方米，租期为2022年1月1日至2024年12月30日，每月租金为人民币46,810元（约合7,346美元），来自独立第三方作为仓库。Samfine SZ如欲续租，须在租期届满至少提前一个月通知业主；（ii）位于中国大陆深圳的一处物业，总建筑面积约为1,450平方米，租期为2021年5月1日至2024年4月30日，由独立第三方作为仓库的月租金总额为人民币40,600元（约合6,371美元）。Samfine SZ如想续租，须在租期届满前至少两个月通知业主；及（iii）一处物业，其经营的生产场地为深圳工厂，位于中国大陆深圳，由我们的董事关鸿程女士及郑宏荣先生提供，总建筑面积约9,456.9平方米，租期为2022年5月2日至2025年5月1日，月租金为人民币250,000元（约合39,230美元）。三丰股份如要续租，需在期满至少提前三个月通知房东。深圳工厂包括印刷生产设施、宿舍、门卫室和食堂。我们在深圳工厂进行所有生产作业。

三丰科技与三丰科技共用同一办公场所，三丰科技同意免收全部租金。

我们的生产现场，深圳工厂

深圳工厂于2003年在深圳成立，用于印刷书籍产品、新奇和包装产品，其中配备了不同类型的设备和机械。

深圳工厂共有5台多色印刷机，这为我们提供了维持对关键客户稳定供应所需的规模。深圳工厂还配备了其他设备和机械，以完成我们的印前工艺，以及我们的印后和装订工艺，如叠片机、激光模切机、切纸机、折叠机和冲压机。我司经营子公司生产线的印刷机主要从德国信誉良好的供应商进口。截至2023年6月30日止六个月以及截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我们生产设施的产能增加主要是由于我们投资购买了额外的机器和设备。

我们认为，我们的运营子公司目前租赁的办公室足以满足他们在可预见的未来的需求。

生产过程

以下流程图是我们运营子公司印刷生产过程中涉及的主要步骤的总体概述：

我们的生产可以大体上分为印前、印刷和印后工序。印前活动一般包括打样、拼版、制版等一系列步骤。我们使用我们的复色印刷机进行印刷过程，其容量从2色到5色不等，适用于各种颜色规格的产品。印后工序一般包括折叠、整理、缝制、修边、装订等精加工作业。我们的印刷工作经常需要我们应用各种各样的整理和/或装订操作，以将印刷的纸张转换成成品。精加工作业包括层压、清漆、丝印、紫外镀膜等处理，如模切、压花、压花和箔冲压等。装订作业包括装箱、平装装订、马鞍拼接、wire-O装订和螺旋装订。我们根据客户的指示将成品存放在我们深圳工厂的仓库中等待交货。

定价政策

我们的客户通常会找我们，要求我们提供印刷服务的报价。根据询盘的性质，我们的销售和营销团队将与我们的报价团队以及生产和材料控制部门一起为我们的客户提供报价和预期的交货时间表。

我们根据订单确定我们的价格，我们一般对我们的图书产品和新奇和包装产品采取成本加成的定价政策，在商品和服务成本上加成以得出我们的价格。考虑到我们的价格规模的因素通常包括（其中包括）材料和人工成本、订购数量、预期交付时间表、我们的管理团队确定的预期利润率以及我们与客户的关系。其他需要考虑的因素还包括信用条款和客户的特殊要求。

销售与市场营销

我们有一支内部销售和营销团队，以发现新的商机并确保新客户的订单。对于我们现有的每一个关键客户，我们努力增加或至少保持我们提供的产品范围和从他们那里获得的订单量。对于潜在的新客户，我们会对出版行业的某些目标潜在客户进行投机。我们定期与现有和潜在客户会面，了解他们不断变化的需求，并讨论如何有效利用我们的产品和能力来满足他们的业务需求。作为我们战略发展的一部分，我们打算加强我们的销售和营销工作。特别是，我们计划通过在潜在客户所在的美国东海岸等关键战略地点设立区域代表处，扩大我们在美国等其他国际市场的市场影响力。

客户

我们的客户是主要位于香港的图书交易商，其客户遍布全球，主要在美国和欧洲。这些客户通过其海外办事处直接在海外获得印刷合同，并将其客户的订单外包给香港的印刷公司，例如我们的运营子公司。这类图书交易商进行必要的质量检查，有时会代表客户提供生产材料。虽然我们按照图书交易商的指示生产产品，但我们为这些图书交易商生产的产品往往直接运往不同的海外市场，主要是他们的客户所在的美国和欧洲。

按照行业规范，我们的销售是根据客户收到的个别订单进行的，我们一般不与客户订立长期合同或框架销售协议。我们的客户通过下达采购订单或逐单发送电子邮件的方式确认每个工单的报价，以实现每一项具体交易，这些交易一般会规定价格、数量、付款条件、交货时间表、目的地和发货安排等规格。职务令一经确认，未经双方同意，不得修改或补充其条款。我们的运营子公司没有销售退货政策，不提供任何销售退货。尽管没有长期合同或框架销售协议，但我们与大多数主要客户建立了稳定和互利的合作业务关系。

我们的很大一部分收入来自几个主要客户。截至2023年6月底止六个月，三个客户占我们总收入的31.5%、24.9%及24.1%。截至2021年12月31日止年度，四名客户分别占我们总收益的22.7%、20.5%、18.3%及13.7%，而截至2022年12月31日止年度，三名客户分别占我们总收益的27.2%、24.5%及22.7%。我们营运附属公司的管理层将维持和加强我们与客户的长期关系，并向客户提供多样化的产品和服务，以降低客户集中度水平。

供应商

我们从纸张加工公司和纸张贸易公司等原材料供应商处采购原材料、纸张（包括相关加工）和油墨，所有这些供应商均为独立第三方，其中大部分总部位于中国。我们根据供应商的产品质量、可靠性、价格和交付时间表来选择他们。我们的原材料采购政策是只选择我们批准名单上的供应商，这些供应商已通过我们的质量控制测试，并且在质量和按时交货方面有令人满意的记录。每个供应商的质量和交付绩效每月进行评估，我们的订货量分配可能会根据评估结果调整到后续期间。如果供应商未能通过我们的年度评估，或者如果我们收到与原材料质量有关的投诉，我们将停止与该供应商的交易。我们不与供应商订立长期协议，我们认为这符合市场惯例。

我们的运营子公司从几个主要供应商处采购纸张。截至2023年6月底止六个月，两家供应商分别占我们采购总额的29.5%及15.7%。截至2021年12月31日止年度，一家供应商占我们采购总额的14.4%，截至2022年12月31日止年度，三家供应商分别占我们采购总额的17.6%、17.5%和16.3%。供应商提供原材料能力的任何失败都可能对公司的经营业绩、财务状况、业务和前景产生重大不利影响。管理供应商集中风险，我们有与供应商保持良好工作关系的做法，即纸张贸易公司和纸张加工公司。此外，我们将继续探索和发展与其他合适供应商的业务关系，作为其应急计划的一部分。此外，我们目前拥有多元化的供应商基础，有效地降低了任何集中风险，并且历史上没有经历过任何重大的供应中断。

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注意事项：

1.英文翻译仅供参考。

2.绿色印刷采取环境友好型措施，尽量减少污染和能源消耗，例如利用对生态环境影响较小的可回收、可生物降解材料、原材料和化学品以及高能效的制造设备。

3.绿色节能由降低总体能源消耗和降低碳排放组成。

（b）软件著作权

截至本招股说明书之日，我们在中国没有因侵犯第三方商标、许可和其他知识产权而受到任何重大争议或索赔。

雇员

截至2023年6月30日，我们的营运附属公司拥有222名全职雇员，其中219名常驻中国，3名常驻香港。截至2022年12月31日和2021年12月31日，SFHG和我们的子公司分别雇用了202名和215名全职员工。

我们的员工受雇于人力资源和行政、管理、产品设计和开发、采购和物流以及质量控制等领域。根据香港及中国适用的雇佣法例，我们与每名雇员订立雇佣合约。

我们认为，我们的运营子公司与员工保持着良好的工作关系，过去没有发生过实质性的劳资纠纷。他们的雇员都没有工会代表。

截至本招股章程日期，我们亦取得（i）深圳市中标国际检测证书有限公司就我们的质量管理体系颁发的ISO9001：2015质量标准证书；（ii）深圳市中标国际检测证书有限公司就我们的环境管理体系颁发的ISO14001：2015质量标准证书；（iii）SGS Hong Kong Limited颁发的FSC监管链证书；及（iv）Disney Worldwide Services授予的设施和商业授权。

新冠疫情更新

自2019年12月下旬以来，一种新的冠状病毒毒株（后来被命名为新冠病毒）的爆发首先出现在中国，并在全球范围内传播。2020年1月30日，世界卫生组织国际卫生条例应急委员会宣布此次疫情为“国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）”，随后于2020年3月11日宣布为全球大流行。新冠疫情导致全球各国政府采取了一系列旨在遏制疫情蔓延的措施，包括边境关闭、旅行禁令、隔离措施、保持社交距离、限制商业活动和大型集会。从2020年到2021年年中，新冠疫苗接种计划在全球范围内得到了极大的推广。虽然2021年新冠疫情的传播得到了实质性控制，但世界不同地区出现了几种类型的新冠变异体，某些城市不时重新实施限制措施，以应对零星爆发的疫情。例如，2022年初，新冠疫情的奥密克戎变种在中国出现，尤其是在吉林省、深圳和上海实施了严格的封锁。

鉴于新冠肺炎疫情的迅速扩大性质，以及我们几乎所有的业务运营和员工都集中在中国香港，我们认为它已经并将可能继续影响我们的业务、经营业绩和财务状况。对我们业务结果的潜在影响还将取决于未来的事态发展和可能出现的有关新冠疫情持续时间和严重程度的信息，以及政府当局和其他实体为遏制新冠疫情或减轻其影响而采取的行动，几乎所有这些都超出了我们的控制范围。

新冠疫情对我们业务、财务状况和经营业绩的影响包括但不限于以下方面：

• Samfine SZ位于广东省深圳市的生产设施深圳工厂直到2020年3月20日才全面投入运营。根据中国相关地方当局的要求，并为纪念中国春节国定假日，我们于2020年2月初暂时关闭了我们的办公室和生产设施。由于我们的业务性质，深圳工厂的关闭推迟了生产和产品交付。我们的办公室和深圳工厂于2020年2月20日重新开业，产能一直在缓慢回升，直到2020年3月20日完全投入运营。然而，在2022年初，由于新冠疫情的奥密克戎变种，深圳重新实施了限制和封锁措施。因此，我们的深圳工厂暂时关闭了两个星期。此类关闭和运营中断对我们的销售量和我们在封锁期间的生产产生了不利影响。

•我们的部分图书贸易商客户受到负面影响，产品交付需求推迟。由于新冠疫情，我们的客户还受到美国港口拥堵的阻碍，这反过来又造成了发货延迟、库存增加以及我们运营子公司生产计划的中断。我们认为，新冠疫情对我们业务的负面影响已逐渐缓解，偶尔会出现小规模疫情，而这些疫情通常很快就会得到控制。

•在中国政府封锁期间，我们的供应链出现了一些中断，供应商在2020年上半年增加了原材料的交货时间和采购价格。虽然我们所有的主要供应商目前都已全面投入运营，但未来其运营的任何中断都将影响我们制造产品并向客户交付产品的能力。此外，由于疫情导致商业航空和货运航班减少、港口和其他航运基础设施中断，导致将原材料运送到我们设施的运输时间增加，也可能影响我们及时将产品运送给客户的能力。由于这些供应链中断，我们增加了客户订单交货时间。这可能会限制我们履行交货时间短的订单的能力，并意味着我们可能无法及时满足对我们产品的所有需求，这可能会对我们与客户的关系产生不利影响。

条例

强制性公积金计划条例（香港法例第485章）

《强制性公积金计划条例》（香港法例第485章）或《强积金条例》，是为（其中包括）就非政府强制性公积金计划或强积金计划的设立、供款、注册及规管作出规定而订立的条例。除非另有豁免，否则雇主必须采取一切切实可行的步骤，确保其雇员（获EO申请）在订明期间内成为根据《强制性公积金计划条例》（‘强积金计划’）注册的公积金计划的成员。强积金计划是由独立受托人管理的定额供款退休计划。雇主及其雇员须各自就雇主向雇员支付有关收入的每个期间向强积金计划供款，金额相当于每名雇员的有关收入的5%（但须符合现时分别为每月7,100港元及30,000港元的最低水平及最高水平）。有关雇员的供款一经支付予强积金计划受托人，即归属该雇员作为累积利益。

Samfine HK须遵守有关雇佣及劳工保护的法律，因为它已聘用雇员。截至本招股章程日期，Samfine HK符合上述雇佣及劳动保护规定。

有关香港税务的规例

《税务条例》（香港法例第112章）

根据《税务条例》（香港法例第112章），即IRO，对香港的财产、收益和利润征税。IRO规定，除其他外，在香港经营任何行业、专业或业务的人（包括法团）须就在香港产生或源自该行业、专业或业务的所有利润（不包括出售资本资产产生的利润）课税。凡雇主开始在香港雇用应课税或相当可能课税的个人，或任何已婚人士，雇主须不迟于该雇用开始日期后三个月向税务局局长发出书面通知。凡雇主停止或即将停止在香港雇用应课税或相当可能课税的个人，或任何已婚人士，雇主须最迟于该个人停止在香港受雇前一个月向税务局局长发出书面通知。

股息税

根据香港税务局的现行做法，公司派发的股息无须在香港缴付任何税项。

资本利得和利润税

香港没有就出售股份的资本收益课税。然而，在香港经营行业、专业或业务的人士出售股份的交易收益，如该等收益源自香港或产生于香港，则须按高达2,000，000港元的应课税溢利8.25%的税率征收香港利得税，并按自2018年4月1日或之后开始的课税年度起对法团超过2,000，000港元的任何部分的应课税溢利16.5%的税率征收香港利得税。某些类别的纳税人（例如，金融机构、保险公司和证券交易商）很可能被视为获得交易收益而不是资本收益，除非这些纳税人能够证明投资证券是为长期投资目的而持有的。

印花税条例（香港法例第117章）

根据《印花税条例》（香港法例第117章），现时按股份的代价或市值两者中较高者按0.13%的从价税率征收的香港印花税，将由买方就每项购买及由卖方就每项出售港股支付（换言之，现时就典型的买卖港股交易支付合共0.26%）。此外，任何港股转让文书目前须缴付港币5元的固定税项。当事人一方为香港境外居民且未缴纳其应缴纳的从价税的，未缴纳的税款将在转让文书（如有）上评估，并由受让人支付。在到期日或之前未缴纳印花税的，最高可处以应缴税款十倍的罚款。

由于Samfine HK进行的业务产生应课税利润，Samfine HK须遵守香港的税务规定。截至本招股章程日期，Samfine HK符合有关香港税务的规定。

有关个人资料的规例

个人资料（私隐）条例（香港法例第486章）

《个人资料（私隐）条例》（香港法例第486章）或PDPO，涵盖任何直接或间接与香港在世个人有关的个人资料，可用于直接或间接确定该个人的身份，并以切实可行的存取或处理形式存在。它适用于单独或共同或与其他人共同控制数据的收集、持有、处理或使用的数据用户。PDPO规定数据用户有法定义务遵守PDPO附表1所载六项数据保护原则（“数据保护原则”）的要求。PDPO规定，数据用户不得做出违反数据保护原则的行为或从事实践，除非该行为或实践（视情况而定）是PDPO要求或允许的。六项数据保护原则分别是：

•原则1 ——收集个人数据的目的和方式；

•原则2 ——个人数据保留的准确性和持续时间；

•原则3 ——个人数据的使用；

•原则4 —个人数据安全；

•原则5 ——信息普遍可得；和

•原则6 ——获取个人数据。

不遵守数据保护原则可能会导致向个人数据隐私专员（“隐私专员”）提出投诉。私隐专员可送达强制执行通知，以指示数据使用者补救违反及/或煽动检控行动。数据用户违反执行通知书，构成违法行为，可能导致罚款和监禁。

PDPO还赋予数据主体某些权利，其中包括：

•有权被数据用户告知数据用户是否持有个人作为数据主体的个人数据；

•如果数据用户持有此类数据，将被提供此类数据的副本；和

•有权要求更正他们认为不准确的任何数据。

PDPO将包括但不限于在直接营销活动中滥用或不当使用个人数据、不遵守数据访问请求以及未经相关数据用户同意擅自披露获得的个人数据的行为定为刑事犯罪。个人因与个人资料有关的PDPO被违反而遭受损害，包括受到伤害的感情，可向有关数据使用者寻求赔偿。

由于Samfine HK在香港收集、持有、处理或使用个人资料，故须遵守PDPO，并于本招股章程日期遵守PDPO。

与我们在中国的业务运营相关的法规

与外国投资有关的条例

公司实体在中国的设立、经营和管理受《中国公司法》管辖，该法由中国全国人民代表大会常务委员会（“中国石油集团”）于1993年12月29日颁布，最后一次修订于2018年10月26日。公司法一般管辖两类公司，即有限责任公司和股份有限公司，两者均具有法人地位，有限责任公司股东的责任限于

其出资额。股份有限公司股东的责任以其认购的股份数量为限。有限责任公司、股份有限公司形式的外商投资公司，也适用《公司法》。外商投资法律另有规定的，适用该规定。

2019年3月15日，全国人民代表大会（简称“全国人大”）批准《外商投资法》，该法自2020年1月1日起施行，取代《中外合资经营企业法》、《中外合作经营合营企业法》和《外商投资企业法》，成为外商在中国投资的法律基础。根据外商投资法，国家对外商投资实行准入前国民待遇和负面清单管理制度，对负面清单以外的外商投资给予国民待遇。

国务院于2019年12月26日颁布、自2020年1月1日起施行的《外商投资法实施条例》，为确保《外商投资法》有效实施提供了实施办法和细则。

2019年12月30日，中华人民共和国商务部（简称“商务部”）、国家市场监督管理总局（简称“市场监督管理总局”）联合颁布《外商投资信息报送办法》，自2020年1月1日起施行。据此，设立外商投资企业，包括通过购买境内非外商投资企业股权或者认缴境内非外资企业增资设立及其后续变更，需通过企业登记系统提交初始或者变更报告。

2002年2月11日国务院颁布、2002年4月1日起施行的《关于引导外商投资导向的规定》，将所有外商投资项目分为鼓励类、允许类、限制类和禁止类。非鼓励类、限制类和禁止类的外商投资项目，属于许可类外商投资项目。

《外商投资准入特别行政措施（负面清单）（2021年版）》（简称“负面清单”）于2021年12月27日由中国国家发展和改革委员会（简称“发改委”）、中国商务部颁布，自2022年1月1日起施行。《鼓励外商投资产业目录（2020版）》（《鼓励目录》），于2020年12月27日由发改委、商务部颁布，自2021年1月27日起施行。根据负面清单和鼓励目录，外商投资项目分为四类，即鼓励类、允许类、限制类和禁止类。鼓励、限制、禁止的外商投资项目，列入外商投资目录。未列入鼓励类、限制类、禁止类项目的外商投资项目为许可类项目。

Samfine SZ已于2012年获得深圳市财政委员会颁发的外商投资企业财务登记证书，其中规定（i）Samfine SZ为位于深圳的外商投资企业；（ii）该证书的有效期至2043年2月5日。但根据2015年2月2日公布、同日施行的《财政部关于废止部分规章、规范性文件的决定》，外商投资企业财务登记管理办法已于2015年废止。因此，不再要求外商投资企业取得这样的证书。

对于目前对外商投资企业的监管，这类企业应通过企业登记系统向商务主管部门提交初始或变更报告，三丰股份已完成提交。

与印刷业有关的条例

印刷经营许可证

印刷出版物、包装装潢印刷品和其他印刷品的经营一般由国务院于1997年3月8日颁布的《印刷业管理条例》（《印刷条例》）规定，自1997年5月1日起施行，分别于2001年8月2日、2016年2月6日、2017年3月1日和2020年11月29日修订。本条例所称印刷经营包括排版、制版、印刷、装订、复印、

表（以下统称环境影响评价文件）按照以下规定对可能造成重大环境影响的，应当编制环境影响报告书，对由此产生的环境影响进行综合评价；（二）对可能造成轻度环境影响的，应当编制环境影响报告表，对由此产生的环境影响进行分析或者专项评价；（三）对可能造成最小环境影响且无需环境影响评价的，应当填写环境影响登记表。建设项目环境影响评价文件未依法经审批机关审查或经审查未获批准的建设主体，不得开工建设。建设项目建设过程中，建设主体应当同时采用环境影响报告书、环境影响报告表和环境影响评价文件审批部门审批意见中提出的环境保护对策。建设项目环境影响评价文件取得批复后，建设项目为防治污染、生态破坏而使用的性质、规模、场所、生产工艺或者采取的措施发生重大变化的，建设主体应当重新报批建设项目环境影响评价文件。

Samfine SZ于2011年根据《环境影响评价法》完成了其目前正在使用的设施的环境影响报告表，其中包括对环境影响的分析。三丰股份也于同年取得宝安区深圳市环境保护和水务局《建设项目环境影响审查批复》，确认三丰股份获准建厂并开展经营活动。

建设项目环境保护

根据1998年11月29日国务院颁布、最近一次修订于2017年7月16日的《建设项目环境保护管理条例》相关要求，自2017年10月1日起施行，依法建设项目需要编制环境影响报告书或者环境影响报告书的，在开工建设前，建设主体应当将环境影响报告书和环境影响报告书报有审批权限的环境保护行政主管部门批准。建设项目环境影响评价档案未经审批主管部门审查或者经审查未获批准的，建设主体不得开工建设。建设项目所需的附属环保设施建设，应当与主体工程同时设计、建设并开始生产经营。建设主体应当在需要编制环境影响报告书或者环境影响报告书的建设项目完成后，按照国务院环境保护行政主管部门规定的标准和程序，对环境保护设施进行验收，并编制验收报告。需要编制环境影响报告书或者环境影响报告书的建设项目，在环境保护设施验收合格前，不得开始生产经营。未经验收或验收不合格的项目，不得开工生产经营。

根据中国环境保护部（“环境保护部”）颁布并于2015年12月10日起施行的《建设项目环境保护事中事后监督管理办法（试行）》相关规定，建设主体为落实建设项目环境保护责任的主管机构。建设主体在开工建设和发生重大变化前，必须合法取得建设项目环境影响评价批准文件。项目建设期间，落实环境影响评价档案及其审批档案规定的各项环保要求，确保环保设施正常运行。

根据环境保护部颁布并于2017年11月20日施行的《开发项目环境保护竣工验收暂行办法》相关要求，建设主体是已竣工建设项目环境保护验收的责任主体，应当按照该暂行办法规定的程序和标准，安排对附属环境保护设施进行验收和编制验收报告，并公示相关信息，供公众监督。a的主体

建设项目在附属环保设施验收合格前，不得开始生产经营。未经验收验收或验收不合格的项目，不得开工生产经营。

三丰科技于2012年扩建并将工厂搬迁至深圳市宝安区。在开始建设和生产运营之前，Samfine SZ于2011年依法完成了其目前正在使用的设施的环境影响报告表，其中包括对环境影响的分析。三丰股份还于同年取得宝安区深圳市环境保护和水务局《建设项目环境影响审查批复》，确认三丰股份获准建设其厂房并开展经营活动。

排污许可证

根据《环境保护法》，国务院环境保护主管部门根据国家环境质量标准和国民经济技术条件，制定国家污染物排放标准。省、自治区、直辖市人民政府可以对国家污染物排放标准未作规定的项目制定地方污染物排放标准；对国家污染物排放标准已有规定的项目，可以制定比国家污染物排放标准更严格的地方污染物排放标准。当地污染物排放标准应当报国务院环境保护主管部门备案。实施排污许可证管理的企事业单位和其他生产经营者，必须按照排污许可证的要求排污，未取得排污许可证不得排污。

根据国务院2021年1月24日发布、2021年3月1日实施的《污染物排放管理办法》有关规定，依法依规实施排污许可证管理的企事业单位和其他生产经营者，须按该规定要求申请、取得排污许可证，未取得排污许可证不得排放污染物。

根据环境保护部于2018年1月10日颁布并于2019年8月22日最后一次修订实施的《污染物排放许可证管理办法（试行）》的相关规定，环境保护部依法制定并公布了《固定源污染物排放许可证管理目录》，明确并纳入了排污许可证的管理范围和申领时间范围。列入固定源污染物排放许可管理目录的企事业单位和其他生产经营者，必须按照规定时限申请取得排污许可。

三丰股份已取得2012年市政污水排放管污水接驳合格证。过去三年期间，三丰科技及三丰科技未因环境污染可能对三丰科技及三丰科技造成重大不利影响或遇到其他可能影响三丰科技设施利用的环境问题而被主管部门处以罚款或处罚。

租赁条例

1995年1月生效并于2019年8月26日进行最新修订的《中国城市房地产管理法》规定，出租人和承租人必须订立书面租赁合同，其中包含租赁期限、房地使用、租金价格、维修责任以及双方的其他权利和义务等条款。出租人和承租人还需向房地产管理部门办理租赁合同备案登记和备案。根据2011年2月1日起施行的《商品住房租赁管理办法》，出租人、承租人在有权行政主管部门责令限期整改的情况下，未及时办理登记手续的，出租人、承租人均可处以罚款。根据民法典，不因租赁合同未登记备案而影响租赁合同效力。

与就业法有关的条例

劳动合同法

根据中国石油天然气集团公司1994年7月5日颁布、1995年1月1日起施行、2009年8月27日和2018年12月29日修订的《中华人民共和国劳动法》，用人单位应当依法制定和完善规章制度，保障劳动者享有劳动权利，履行劳动义务。用人单位应当发展完善劳动安全卫生制度，严格执行国家关于劳动安全的规程和程序，防范劳动安全事故，减少职业危害。劳动安全卫生设施应当符合国家有关标准。用人单位必须为劳动者提供符合国家规定的安全卫生条件的必要劳动防护用品，对从事有职业危害作业的劳动者定期进行健康检查。从事特种作业的劳动者，必须经过专门培训，取得相关资质。

根据中国石油天然气集团公司2007年6月29日颁布、2008年1月1日生效、2012年12月28日修订的《中国劳动合同法》和2008年9月18日公布并生效的《中国劳动合同法实施条例》，用人单位与劳动者应当订立书面劳动合同确立雇佣关系。劳动合同应当载明劳动合同的条款、职责、报酬、聘用纪律处分规则和解除劳动合同的条件。对于已经建立劳动关系但未订立正式合同的情形，应当自职工开始工作之日起一个月内订立书面劳动合同。同时，规定劳动合同必须以书面形式订立，经适当协商达成一致，用人单位和劳动者可以订立定期劳动合同、非定期劳动合同或者完成一定工作任务后订立的劳动合同。用人单位经与职工适当协商达成协议或者履行符合法定条件的其他情形，可以依法解除劳动合同，解雇其职工。

社会保险和住房基金

根据中石油集团于2010年10月28日颁布、自2011年7月1日起施行、于2018年12月29日修正的《中国社会保障法》，以及《社会保险费征缴暂行条例》、《工伤保险条例》、《失业保险条例》和《企业职工生育保险试行办法》等中国其他相关法律法规的规定，用人单位应当向社会保险主管部门登记，缴纳涵盖基本养老保险、基本医疗保险、生育保险、工伤保险和失业保险。基本养老金、医疗和失业保险缴费由用人单位和职工双方缴纳，工伤保险和生育保险缴费只由用人单位缴纳，用人单位未及时足额缴纳社保费的，由社保费征收机构责令其在规定期限内补缴或者补缴，并处自到期之日起按每日0.05%的比例计算的滞纳金；未在规定期限内缴纳的，有关行政主管部门处拖欠金额一倍以上三倍以下的罚款。

根据国务院1999年4月3日颁布、同日生效、2002年3月24日和2019年3月24日修订的《住房公积金管理条例》，用人单位应当在住房基金主管行政中心办理登记，经该住房基金行政中心审核，再到委托银行代其职工办理住房公积金开户手续。用人单位及时足额缴存住房公积金缴存，禁止逾期缴存或者缴存不足。用人单位应当向住房公积金管理中心办理住房公积金缴存登记。对未办理住房公积金登记或未为职工开立住房公积金账户的企业，由住房公积金管理中心责令其在规定期限内办理；逾期未办理的，处1万元以上5万元以下罚款。当雇主未能付清款项时

住房公积金缴存到期足额的，由住房公积金管理中心责令其在规定期限内缴存；期限届满仍未缴存的，可以申请人民法院强制执行。

根据中共中央办公厅、国务院办公厅2018年7月20日公布的国税、地税系统改革方案，自2019年1月1日起，基本养老保险费、失业保险费、生育保险费、工伤保险费和基本医疗保险费等全部社会保险费交由税务机关统一征收。此外，根据2018年9月13日发布的《国家税务总局办公厅关于稳妥有序开展社会保险费征管有关工作的通知》和2018年9月21日发布的《人力资源和社会保障部关于贯彻落实国务院常务会议精神切实做好稳定社保费征收工作的紧急通知》，仍承担社保费征收和清欠职能的地区，严禁自行组织集中清结企业历史遗留社保欠款。，仍承担社保费征收和清欠职能的地区，严禁自行组织集中清结企业历史遗留社保欠款。2018年11月16日公布的《国家税务总局关于落实进一步支持和服务民营经济发展若干措施的通知》重申，各级税务机关不得自行组织开展对包括民营企业在内的缴费人以前年度拖欠费用的集中清收工作。

网络安全和数据安全相关法规

根据中国石油天然气集团公司2016年11月7日颁布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》和《关键信息基础设施安全保护条例》（2021年7月30日国务院颁布并于2021年9月1日起施行）的规定，关键信息基础设施运营人在中华人民共和国境内作业收集、生成的个人信息和重要数据，应当存放在中国石油天然气股份有限公司。因经营需要在中国境外提供此类信息的，应当按照国家网络空间主管部门会同国务院有关部门制定的办法进行安全评估。关键信息基础设施是指公共通信和信息服务、能源、交通、节水、金融、公共服务、电子政务、国防相关科技产业等重要行业和领域的任何重要网络设施和信息系统，以及在发生损坏、功能丧失或数据泄露等情况时可能严重危害国家安全、民生和公共利益的其他行业和领域。

根据中国石油天然气集团公司于2021年6月10日颁布、自2021年9月1日起施行的《中华人民共和国数据安全法》，国家为维护国家安全和利益，依法履行国际义务，对属于受控项目的数据实施出口管制。关键信息基础设施运营者在中华人民共和国境内经营活动中采集、生成的重要数据的外呼安全管理，适用《中华人民共和国网络安全法》的规定；其他数据处理者在中华人民共和国境内经营活动中采集、生成的重要数据的外呼安全管理办法，由国家网络空间部门会同国务院有关部门制定。

根据《网络安全审查办法》，国家网信办、发改委、工信部、公安部、国家安全部、中国财政部、商务部、中国人民银行、国家市场监督管理局、国家广播电视总局、中国证监会、国家保密总局、国家密码局于2021年12月28日发布，自2022年2月15日起施行，拥有百万以上用户个人信息的网络平台运营者，在境外上市时，需向网络安全审查办公室报备网络安全审查。网络安全审查办公室设在国家网信办之下，负责制定网络安全审查相关制度法规，组织开展网络安全审查。见“摘要——中国最近的监管发展。”

境外证券发行上市监管规定

2023年2月17日，证监会发布《境内企业境外发行证券并上市试行管理办法》，即《试行办法》，自2023年3月31日起施行。根据《试行办法》，境内公司以直接或间接形式开展境外证券发行上市活动，应当在其提交首次公开发行股票或者上市申请后三个工作日内，按照《试行办法》要求向中国证监会完成备案手续。已在境外证券交易所上市或取得境外监督管理机构、证券交易所同意其发行上市并将于2023年9月30日前完成境外发行上市的公司，其上市无需立即备案但需按照《试行办法》进行后续发行备案。在《试行办法》生效日前已向境外监督管理机构提交首次公开发行股票申请但尚未取得境外监督管理机构、证券交易所同意发行上市的企业，可在合理期限内安排备案，并应在该企业境外发行上市前完成备案程序。发行人同时满足以下条件的境外发行上市，将被确定为间接发行：（1）发行人最近一个会计年度经审计的合并财务报表记载的营业收入、利润总额、资产总额或净资产的50%或以上由境内公司核算；（2）发行人主要部分经营活动在中国内地进行，或其主要营业场所位于中国内地，或负责其业务运营管理的高级管理人员多为中国公民或住所在中国内地。境内企业境外发行上市是否间接的认定，应当在实质重于形式的基础上进行。境内公司未按规定履行备案义务的，由证监会责令整改，对该境内公司给予警告，并处以1,000，000元以上10,000，000元以下罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并各处以50万元以上500万元以下的罚款。见“摘要——中国当局要求的许可。”我司此次发行将被中国证监会认定为我司中国子公司境外间接发行上市，我司子公司应按照《试行办法》要求履行向中国证监会备案程序。

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