美国
证券交易委员会
华盛顿，
哥伦比亚特区
20549
表格
（标记一）
截至本财政年度
为从____________到______________的过渡期
委托文件编号
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
（国家或其他司法
（I.R.S.雇主识别号）
公司或组织）
,
（主要行政办公室地址）
（邮编）
)
（注册人的电话号码，包括区号）
根据第12（b）条登记的证券
法案：
各类名称
交易代码（s）
注册的各交易所名称
The
纳斯达克
根据第12（g）条登记的证券
法案：无
是
:
☒
☐
是：
☐
无
:
☒
在前12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内），且（2）已受此类提交的约束
过去90天的要求。
是
:
☒
☐
S-T条例（本章第232.405条）在过去12个月内（或要求登记人提交此类档案的较短期限内）。
是
:
☒
☐
新兴
增长
公司。
见
的
定义
的
“大
加速
申报人，”
“加速
申报人，”
“较小
报告
公司，”
和
“新兴
增长
《交易法》第12b-2条中的“公司”。
:
☒
☐
☐
新兴成长型公司：
如为新兴成长型公司，则以复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期以遵守任何
根据《交易法》第13（a）节提供的新的或修订的财务会计准则。
☐
根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对编制财务报告的注册会计师事务所的控制
或出具其审计报告。
归档反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
表示
由
检查
标记
是否
任何
的
那些
错误
更正
都是
重述
那
要求
a
复苏
分析
的
基于激励
Compensation
根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间由注册人的任何执行官收到。
☐
是：
☐
:
☒
2025年6月28日纳斯达克全球精选市场报价为约$
.
以引用方式并入的文件：
不迟于财政年度结束后120天内根据第14A条提交的注册人最终代理声明的部分
（2025年12月27日）以引用方式并入本协议第三部分。
2
目 录
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数
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43
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47
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69
137
137
141
141
141
141
142
142
142
142
149
150
3
部分
I
项目1。
商业
一般
亨利香恩服务，Inc.是一家为医疗保健专业人员提供解决方案的公司
由一群人组成的网络和
技术。
我们相信我们是世界上最大的
保健产品和服务的提供者，主要是
办公室-
以牙科和医疗从业者为基础，以及备用护理场所。
我们的哲学立足于我们的
承诺担任值得信赖的顾问，帮助客户运营更
高效和成功的业务，所以
从业者可以提供更好的临床护理。
94年保健品经销经验，构建了广大中小
和
牙科和医疗市场大客户，服务全球超百万客户
跨越
牙科诊所，实验室，
医生诊所、门诊手术中心，以及政府，
机构保健诊所、家庭保健提供者和其他替代护理
诊所。
我们的总部设在纽约梅尔维尔
并雇用超过25,000人。
约48%的我们
劳动力以美国为基地，52%在美国以外地区。
我们的业务或附属公司是
位于34个国家和地区。
随着时间的推移，我们广泛的全球足迹经过
有机增长作为
以及通过我们战略收购的贡献。
我们储备了超过30万种品牌和亨利香恩服务企业品牌产品的综合精选
通过我们的网络。
我们的基础设施，包括超过540万平方英尺的
位于战略位置的38个空间
17个制造业的配送中心和60万平方英尺的空间
世界各地的设施，使我们
历史性地提供快速、准确的订单履行，更好地服务于我们的
客户，并增加我们的经营
效率。
这一基础设施，连同广泛的产品和服务产品
以具有竞争力的价格，以及强大的
对客户服务的承诺，使我们能够成为单一的供应来源
为了我们客户的需求，我们
相信是一种竞争优势。
我们通过三个可报告分部开展业务：
•
Global Distribution and Value-Added Services：Distribution to the Global Dental and Medical Markets of
国家品牌和企业品牌商品，以及设备和相关
技术服务。
这个
分部还包括金融等增值服务
服务，继续教育服务，
咨询等执业服务。
这个部门也在我们自己的公司下进行营销和销售
品牌，
具有成本效益的高质量消费品组合；
•
Global Specialty Products：制造、营销和销售牙科
植入物和生物材料产品；
牙髓、正畸和骨科产品及其他健康
与护理相关的产品和服务；以及
•
Global Technology：开发及分销执业管理软件、e-services及其他
产品，这些产品被分发给医疗保健提供者。
近期动态
见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析–最近
Developments”在此讨论与近期公司发展相关的内容。
4
工业
分销和增值服务行业，因为它涉及到以办公室为基础的医疗保健从业者，是
支离破碎，多种多样。
行业跨度很广，从个体从业者或小
独立办公室
到中型和大型集团实践。
这些更大的组织可能只包括几个临床医生，或者扩大到
几百家诊所，通常由牙科支持组织拥有和经营
（DSO）或集成交付
网络（IDNs）。
部分由于办公室医疗保健从业者的能力有限
存储和管理大量的
他们办公室的用品，医疗保健用品和小型设备的分发
以办公室为基础的医疗保健
从业者的特点是频繁、小批量下单，
以及对快速、可靠和
基本完成订单履行。
以办公室为基础的医疗保健实践中的购买决策
都是
通常由从业者、卫生员或办公室经理制作。
用品和小型设备一般
从不止一家经销商处采购，一般以一家为首要供应商。
分销及增值服务行业应受惠
有利的长期宏观趋势
应该有助于刺激患者流量以及对产品和服务的需求。
这包括人口老龄化，
提高保健意识和预防保健的重要性，
越来越多的人了解
良好口腔健康与整体健康之间的联系，改善获得
全球关怀，扩散
医疗技术和检测、新的药理学治疗和
扩大第三方保险覆盖范围，
失业对保险覆盖率和技术的影响部分抵消了
改进，包括
软件和服务、假肢解决方案和远程医疗的进步。
此外，非急性市场
继续受益于程序和诊断的转变
从急症护理环境到替代护理的测试
场所，特别是医生办公室和门诊手术中心。
客户整合可能会导致多个地点根据
共同管理和移动
从医院设置到医生或候补的更多程序
护理设置，因为医疗保健行业是
越来越注重效率和成本控制。
这一趋势使有能力提供
一系列价格低廉的产品和服务。
也加速了健康维护的增长
组织（“HMO”）、管理服务组织、集团实践、其他管理
护理账户和
口腔服务组织（“DSO”）等集体购买团体和团购
组织
（“GPO”），这除了强调获得产品
以有竞争力的价格，倾向于青睐
能够提供专业化管理信息的分销商
支持。
我们认为，向
成本控制有可能对技术解决方案的需求产生有利影响，
包括软件，其中
可以增强执业管理的效率和便利化。
5
竞争
保健用品和设备的分销和制造是
竞争激烈。
许多健康
我们销售的护理产品可从多家供应商处向我们的客户提供。
此外，我们的竞争对手可以
从制造商那里获得营销特定产品的专有权。
制造商也可以寻求出售
直接面向最终用户，从而消除或减少我们的作用和
其他分销商。
在某些地区
牙科终端市场，例如与牙科专科产品相关的市场，以及
医疗终端市场厂商已
直接销售给终端客户。
在北美，我们与其他分销商竞争，以及几个
牙科和医疗制造商
产品，主要基于价格、产品线的广度、电商
能力、客户服务和
增值产品和服务。
在牙科分销市场，我们在美国的主要竞争对手是
的
Patterson Companies，Inc.和Benco Dental Supply的Patterson牙科部门
公司。
此外，我们
与许多其他在全国范围内运营的分销商竞争，
地区和地方层面。
我们的主要
美国医疗分销市场的竞争对手，该市场占
对于我们全球绝大多数医疗
销售，为McKesson Corporation和Medline Industries，Inc.，这两家公司是国家
分销商。
我们也竞争
与多家区域和地方医疗分销商，以及多家
直接销售给
家中的医生和病人。
在美国以外，我们相信我们是供应的唯一全球分销商
和牙科诊所的设备，以及
我们的竞争对手主要是本地和区域公司。
我们比拼的是价格和客户服务
对抗几家大型竞争对手，包括Cadence Group、Proclinic Group、DD
Group、Nuent Group、Lifco AB、
普兰美康集团、牙科联盟、牙科鲍尔，以及大量其他牙科和医疗产品
分销商和制造商。
在Global Specialty Products内部，我们的主要全球竞争对手包括Straumann、Envista、Zimvie、
和
用于种植牙的Dentsply Sirona。
这些公司，连同Geistlich Pharma AG和Botiss Biomaterials
GmbH，也在牙科组织的生物材料方面与我们竞争
再生市场。
在Global Technology内部，
我们与包括Eaglesoft在内的众多牙科软件提供商展开竞争
帕特森公司、Carestream Dental LLC、Centaur Software的分部
Development Co Pty Ltd.（d.b.a。
Dental4windows、Dental4web）、Open Dental Software，Inc.、PlanetDDS
LLC、Good Methods Global Inc.（d.b.a。
CareStack），Curve Dental，LLC.，NextGen质量系统部门，
Inc.、eClinicalWorks和Epic Systems
公司。
在其他软件终端市场，包括收入周期管理，
患者关系
管理和患者需求的产生，我们与公司竞争
比如Vyne
医疗、牙科
Intelligence、以及Weave Communications, Inc.
许多这些竞争对手都连接到我们的软件平台
通过我们的API程序。
制造业和原材料
我们制造某些我们的特殊产品（种植牙、牙髓学和骨科）在我们的17
公司生产基地。
我们还将某些制成品外包给第三方。
我们购买我们的
来自分销商或工厂的原材料。
虽然没有单一供应商是材料，但原材料可能有来源
来自单一供应商或数量有限的供应商的原因
质量保证、监管要求，
成本和可用性。
我们相信，我们有从各种供应商采购的原材料和组件的现成供应
为我们的主要产品线提供了一些冗余，以确保产品的可用性。
在最近几个时期，我们有
经历了由于劳动力成本增加、供应来源和关税导致的成本增加，这可能有一个
对我们利润率的负面影响。
多数情况下，通过谈判，整合供应商，
和
内包，我们已经能够减少影响。
6
竞争优势
我们有94年向保健从业者分销产品的经验导致强烈的意识
亨利香恩服务
®
专注于理解和满足我们客户的独特需求。
我们服务的市场，我们致力于提供定制化的价值驱动产品
以及为客户提供的解决方案
反映最适合其实践的技术驱动服务
需要。
我们致力于继续
通过对我们的投资组合和我们的团队进行有机投资来增强这些产品，以及
通过
获取可能有助于我们更好地服务的新产品和服务
我们的客户。
直销和营销专业知识。
通过协调和量身定制的参与战略建立客户关系
连接客户的地点和
他们更喜欢什么。
我们通过强调我们广泛的产品线来传递价值，包括独家分销
协议、有竞争力的价格和下订单的便利性，特别是
通过我们的电子商务平台。
The
我们直销和营销工作的关键要素是：
•
现场销售顾问。
覆盖北美、欧洲等主要国际
市场。
这些顾问是补充
我们的直接营销和电话销售努力，并使我们能够更好地营销、服务
并支持出售
更精密的产品和设备。
•
全渠道营销。
通过自有、赚取和支付的数字渠道、贸易展览的组合，
以及通过目录，
传单、直邮等宣传资料。
我们的战略包括强调教育
通过网络研讨会和内容营销计划提供内容。
我们继续利用我们的营销
技术和数据洞察力，以提高我们的目标定位能力和消息传递的相关性
和优惠。
•
电话销售。
谁促进订单处理，通过直接和频繁产生新的销售
与客户的联系和
紧跟市场发展和上百种新产品，
服务和技术
每年出台对执业人员进行教育。
通过自动化和熟练的代理，我们有
加强了我们的支持模式，提升了客户体验。
•
电子商务解决方案。
有竞争力的电子商务解决方案。
我们继续投资于我们的电子商务平台，以便客户能够
找到他们需要的产品，实现引人入胜的购买体验，
由优秀支持
客户服务。
此外，我们还构建了增强的账户管理工具，以满足
各种规模的客户。
我们的全球电商平台，
henryschein.com，专注于加速
全公司采用数字商务技术，推动业务转型
战略和运营运用数字化技术，并赋能数字化销售收入增长。
•
社交媒体。
各种社交媒体平台，这是我们的一个重要元素
传播和营销
努力。
我们继续扩大我们的社交媒体存在，以提高对问题的认识，参与
超越销售的客户，并将服务和解决方案交付给专门的
观众。
高性价比采购
.
我们认为，高性价比的采购是保持和增强的关键要素
我们作为价格具有竞争力的保健产品供应商的地位。
我们不断评估我们的购买
要求和供应商的报价和价格，以便在
尽可能低的成本。
2025年，
我们的前10大全球分销和增值服务供应商和我们的单一最大供应商占
分别约占我们总采购量的25%和4%。
高效配送
.
我们从位于战略位置的38个配送中心分销我们的产品。
我们努力
保持最优库存水平，以满足客户需求
用于及时交付和完成订单
7
履行。
这些库存水平每天都有管理
我们管理信息的帮助
系统。
一旦输入订单，就会以电子方式传输到分销
离客户最近的中心
订单履行的地点。
供应链解决方案。
针对个体实践、大群体实践和综合的管理系统
交付网络。
承诺卓越的客户服务
.
我们保持对提供卓越客户的坚定承诺
服务。
我们经常通过客户调查、焦点小组和统计数据来监测我们的客户服务
报告。
我们的客户服务政策主要侧重于：
•
卓越的订单履行。
我们平均每天运送大约150,000个纸箱。
•
全面的订购流程。
客户可通过e-每周7天、每天24小时下单
商务解决方案，电话、电子邮件和邮件。
以具有竞争力的价格提供广泛的产品和服务。
Schein企业品牌，并以具有竞争力的价格为我们的客户提供服务，
在以下类别中：
全球分销和增值服务
•
消耗性商品和设备。
产品、大型设备、设备维修服务、品牌和仿制药、
疫苗，
牙科专科产品、诊断测试、感染控制产品和维生素。
我们库存一个
综合甄选30多万种产品与亨利香恩服务
企业品牌性价比，
优质消费品和特色产品。
•
居家健康业务。
肠内营养、晚期伤口和糖尿病用品，以及
连续血糖监测装置。
这些产品直接送到患者家中，提供
便利性和可及性
同时支持患者护理和遵守治疗计划。
•
价值
-增加了产品和服务。
针对从业者、咨询服务和实践的教育计划
服务。
我们的技术套件-
驱动工具和专家咨询服务帮助医疗保健专业人员
增强实践效率和
改善患者预后。
•
维修服务。
为我们的医疗保健客户提供维修、安装和技术服务。
我们的设备服务技术人员
了解让工具和设备平稳运行的重要性
运营办公室没有
中断。
我们经过制造商培训的技术人员覆盖主要市场并交付
个性化和本地化
服务，为牙科手机提供安装和维修服务，牙科
和医疗小
设备、台式消毒机和大型牙科设备。
•
金融服务
s.
我们通过以下方式为客户提供更有效地运营其实践的解决方案
提供获得多项金融服务和产品的机会
由第三方供应商提供（包括
设备、技术和软件的无追索权融资
产品、无追索权执业融资
用于租赁物改良、商业债务合并和商业
房地产，无追索权患者
融资和信用卡处理）的利率，我们认为一般
低于我们的客户
将能够独立获得安全。
我们还提供人员配备服务、牙科诊所估值和
经纪服务。
8
全球特种产品
•
种植牙和数字化解决方案。
专利和循证种植牙，假体组件，
仪器和数字工作流程
基于种植体的牙齿修复的解决方案。
拥有研发和制造设施
在美国，
瑞士、德国、巴西和法国，我们为客户提供各种全球和
覆盖广泛价格段的区域植入物品牌。
在我们专业销售队伍的支持下，
我们在大约90个国家直接销售我们的产品和解决方案
牙科诊所和
外科专家通过我们的销售子公司和国际第三方网络
和亨利香恩服务
分销合作伙伴。
•
生物材料。
再生。
产品组合主要包括广泛的
私人品牌的同种异体移植，
异种移植物，以及合成生物材料。
我们专门的生物材料专家支持我们的直接植入
Sales Force and 亨利香恩服务口腔外科重点分销渠道。
•
牙齿矫正。
我们开发、制造、分销一系列全面的正畸产品，
包括支架、牙套、矫治器、配件。
与领先的临床医生合作，我们的研究
和开发团队推动创新，以加强患者护理。
与制造设施在
Unted States，Mexico，and France，we serve dental practices in over
70个国家通过我们的专
销售队伍、国际合作伙伴和亨利香恩服务分布
网络。
•
牙髓学
.
我们开发、制造、营销和分销完整的牙髓产品组合
横跨多个品牌，面向牙髓专家和普通
从业者。
这包括
不锈钢及NITI塑形档、冲洗液、牙髓动力设备、封口机、
和根
修复材料。
利用我们的研发和制造设施
在美国
美国、瑞士和巴西我们专注于提供有意义的
创新帮助推进牙髓
care，通过培训网络提供高级培训和教育
中心和数字服务，
并通过多品牌、多渠道为广大客户服务
解决所有部分
市场。
通过投资于专门的内生特定能力和资源
支持我们不同的销售
渠道，我们正在成功地营销我们的产品和品牌
在90多个国家。
•
骨科
.
我们开发、制造和分销创新的植入物和仪器，是
专为治疗四肢、关节的损伤、疾病和紊乱而设计
和相关组织在上部和
下肢。
我们还提供手术配件，包括刀片、burs、钻头、各种大头针和
电线以支持骨科手术程序，以及一系列专门仪器
旨在
简化植入物移除并在期间保留患者骨质存量
翻修关节成形术。
我们
雇用广泛的全球独立销售机构网络
和直销专家，而我们
与IDN和GPO密切合作。
我们的大部分收入产生于美国市场，
剩下的收入来自加拿大和拉丁美洲国家，
欧洲和亚太地区
地区。
•
其他。
我们还采购或制造其他医疗和牙科保健产品和服务，这些产品和服务是
销售给客户，包括手机和小型设备、旋转、手仪、维修服务，
恢复剂和预防剂，以及某些其他与医疗保健有关的
消耗性商品产品
和服务。
9
Global Technology
•
我们出售实践管理、业务分析、收入周期管理、临床工作流程、人工
智能、患者参与和患者需求创建软件
我们牙科的解决方案
顾客。
我们的执业管理解决方案为从业人员提供
电子病历，
患者治疗历史、分析、账单、应收账款分析和管理、预约
日历、收益周期管理、临床工作流程、电子理赔处理、
网络和
硬件服务、电子商务和电子营销服务，
电子处方药物和处方
解决方案、寻找第三方患者支付计划以及过渡
服务和培训及教育
面向从业者的项目。
我们有技术代表支持客户使用我们的实践
管理解决方案和服务。
截至2025年12月27日，我们的活跃用户群约为9.5万
实践和324,000
消费者，包括AxiUM的用户®，牙科®，Dentrix Ascend®,
DentalVision®，Dentrix®牙科
系统，确切®，格斯登®，Jarvis Analytics®，Oasis，Officite™，OrisLine®，PBS远藤®,
动力
实践®PX和DemandForce的订阅®、芝麻、灯塔
360®用于牙科诊所和
DentalPlans.com®用于牙科患者。
产品和服务
下表列出合并净销售额的百分比
按主要产品类别和
通过我们的全球分销和增值服务提供的服务，
Global Specialty Products，and Global
技术可报告分部：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
全球分布与价值
-新增服务：
牙科商品
(1)
36.6
%
37.3
%
38.8
%
牙科设备
(2)
13.6
13.6
13.5
价值
-新增服务
(3)
1.8
1.8
1.6
合计
牙科
52.0
52.7
53.9
医疗
(4)
32.5
32.2
31.7
合计
全球分布与价值
-新增服务：
84.5
84.9
85.6
全球特种产品
(5)
11.7
11.4
10.8
Global Technology
(6)
5.1
5.0
4.9
消除
(1.3)
(1.3)
(1.3)
合计
100.0
%
100.0
%
100.0
%
(1)
包括感染控制产品、手机、预防剂、印模材料、复合材料、麻醉剂、牙齿、石膏、
丙烯酸酯、铰接器、磨具、PPE产品和我们自己的企业品牌消费品商品。
(2)
包括牙科椅、交付单元和灯、数字牙科实验室、X射线用品和设备、设备维修
服务和高科技及数字化修复设备。
(3)
由无追索权金融服务、从业人员继续教育服务、咨询等服务组成。
(4)
包括品牌和仿制药、家庭解决方案产品、疫苗、手术产品、诊断测试、感染-
控制产品、X光产品、设备、PPE产品、维生素。
(5)
包括种植牙和生物材料产品的制造、营销和销售；以及牙髓、正畸和
骨科产品及其他与健康护理相关的产品和服务。
(6)
由开发和发行实践管理软件、e-services等科技赋能产品组成
为医疗保健提供者。
10
经营策略
我们的使命是提供创新、一体化的健康护理产品和
服务；并成为值得信赖的顾问和
为我们的客户提供顾问-使他们能够交付最优质的患者
关心和加强他们的实践
管理效率和盈利能力。
我们的BOLD + 1战略计划包括以下内容：
•
构建（“b”）
•
Operationalize（“O”）
和增长
•
杠杆（“L”）
•
Drive（“D”）
•
+1
为了实现这一目标，我们运用我们的竞争优势执行以下战略：
•
增加我们现有客户群的渗透率。
我们打算增加对现有客户群的销售，并增强
或确保我们作为他们的地位
主要供应商。
我们相信我们提供范围广泛的产品、服务和支持，包括
可帮助推动提高工作流程效率和患者沟通的软件解决方案
为
实践，加上我们全方位服务的价值主张，帮助我们留住
并扩大我们的客户群。
•
增加我们服务的客户数量。
销售顾问和电话销售团队，以及使用我们的客户
数据库来集中我们的营销工作
在我们所有的运营部门。
在牙科业务方面，我们提供产品和服务以
独立
实践、中型市场集团、大型DSO以及社区卫生中心
和政府网站
关心。
利用我们广泛的资产和能力，我们提供解决这些问题的解决方案
新的
市场。
在医疗业务上，我们拓展了服务客户
位于外部的设置中
传统办公室，如紧急护理诊所、零售、职业健康和家庭健康环境。
作为
医疗保健环境转变，我们仍然致力于为这些从业者服务
并为他们提供
他们需要的产品和服务。
•
利用我们的增值产品和服务。
利用顾问式销售流程的产品线。
我们有重大的交叉销售机会
我们的牙科软件用户和我们的牙科客户之间，以及机会
扩大我们的疫苗，
向医疗保健从业者销售注射剂和其他药品，作为
以及交叉销售电子
健康记录（“EHR”）系统和软件时，我们销售我们的核心产品。
我们的战略延伸到
提供卫生系统、综合交付网络和其他大型集团和
多地保健
组织，包括医生诊所，这些相同的增值产品和服务。
作为医生
和卫生系统密切配合，我们增加了获得机会的机会
用于交叉营销和销售
我们的产品和服务组合。
•
追求战略收购和合资。
公司，包括符合我们BOLD + 1战略的高增长高利润率业务，增加了新
客户和销售团队，增加我们的地理足迹（无论是进入
一个新的国家，比如
新兴市场，或在我们已经投资企业的地方建立规模），
最后，那些
使我们能够接触到新的产品和技术。
服务的市场
人口趋势表明，我们的市场正在增长，作为一个
美国老龄化人口越来越多地使用健康
护理服务。
根据美国人口普查局的国际数据库，在2025年至2035年间，
预计45岁及以上人口将增长约
10%.
在2025年至2045年期间，这
年龄组预计将增长约17%。
这与预期的美国人口总数增长
2025年至2035年期间的利率约为4%，约为6%
在2025年至2045年之间。
11
在牙科行业，口腔保健方面的支出预计将随着45岁及以上部分
的
人口增加。
对新技术的需求不断增加，这些技术允许
牙医提高生产力，
而这在美国是由较低的保险报销推动的
费率。
同时，有一个预期
牙科保险覆盖面增加。
在医疗市场上，不断有程序从
急症护理环境对医生的
办公室和家庭健康环境，我们认为这一趋势提供了更多机会
对我们来说。
还有
在替代护理中继续使用疫苗、注射剂和其他药物
设置。
我们相信我们有
确立了疫苗供应商对办公室主治医师的领先地位
从业者。
我们通过我们提供的众多SKU支持我们的牙科和医疗专业人员，以及通过
重要的增值服务，包括实践管理软件，
电子理赔处理，金融
服务和继续教育，所有这些都旨在帮助最大限度地提高从业者的
效率。
此外，我们寻求在以下国家扩展我们的牙科全方位服务模式和医疗产品
机会是存在的。
我们通过直接销售和与当地分销和
制造企业。
有关按地理区域划分的收入和长期资产的信息，请参见
的“合并财务报表附注”。
季节性及其他影响我们业务及季度业绩的因素
我们的业务受季节性及其他季度波动影响。
销售和盈利能力普遍
第三和第四季度较高，原因是季节性的销售时间
产品（包括流感疫苗），
办公室医疗保健从业者对某些产品的购买模式（包括
设备和
software）和年终促销活动。
销售和盈利能力也可能受到时间安排的影响
特定年度
以及提供设备促销的两年一次的牙科贸易展览会。
此外，一些牙科诊所延迟
由于税收优惠，美国的设备采购要到年底。
我们预计我们的历史季节性销售
在可预见的未来继续。
政府规章
我们
努力在所有重大方面遵守适用的
所描述的法律、法规和指南
下文，并相信我们有有效的合规计划和其他控制措施，以确保实质性
合规。
然而，无论是现在还是将来，都不能保证合规，因为某些法律、法规和
指导意见可能会受到不同和不断变化的解释的影响，这些解释可能
影响我们遵守的能力，以及
未来的变化、增加和执行方法，包括政治变化。
当我们发现
不遵守规定，我们寻求补救，并使受影响地区恢复遵守规定。
下文所述适用法律、法规和指南的变更，以及相关的行政或司法
解读，可能需要我们更新或修改我们的运营、服务，
营销实践和合规性
程序和控制，并可能会带来额外和不可预见的成本
对我们来说，摆出新的或以前无关紧要的姿势
对我们的风险，或可能对我们的业务产生重大不利影响。
政府
我们的某些业务涉及分销、制造、进口、
出口、营销、销售和
药品和/或医疗器械的推广，在这方面，我们
受制于广泛的地方、州、
联邦和外国政府法律法规，包括适用的
到我们的批发分销
药品和医疗器械、制造活动，以及作为
我们的特色家用医疗用品
直接分销和销售医疗设备和用品的企业
给病人。
联邦、州和某些
外国政府也增加了医疗保健领域的执法活动
部门，特别是在欺诈领域
和滥用，反贿赂和反腐败，受控物质处理，
医疗器械法规和数据
隐私和安全标准。
12
我们的某些业务涉及药品和/或医疗器械，
包括骨科、体外
诊断设备、被监管为医疗设备的软件以及销售
医疗设备和用品直接向
患者，由第三方和/或患者支付费用，必须在
遵守各种
繁琐复杂的编码、计费和记录保存要求
为了证实索赔要求
联邦、州和商业/私人医疗保健报销项下的支付
程序。
政府和私人保险计划为医疗总费用的很大一部分提供资金
关心，还有
一直在努力限制这类私人和政府保险计划，包括迄今为止的努力
不成功，到
寻求废除整个美国《患者保护和平价医疗法案》，
经医疗保健署修订
和教育和解法案，分别于2010年3月颁布（经修订，
“ACA”）。
我们的某些业务受制于各种额外的联邦、州、
国内外法律法规，
包括有关销售、运输、进口、储存、处理
和处置危险或
潜在危险物质；“永久化学品”，例如per-and
多氟烷基物质；警告相关
与化学品相关的潜在癌症或生殖危害；汞合金禁令；定价披露；
供应链
关于人口贩运和劳工做法的透明度；以及安全的工作条件。
此外，活动
控制医疗成本，包括法律法规降低报销
药品、医疗费率
设备、医疗用品和/或医疗或服务，正在进行中。
法律法规受
变革及其不断演变的实施可能会影响我们的运营和
财务表现。
我们的某些业务也与政府机构保持合同
并受到一定的监管
特定于政府承包商的要求。
我们的业务通常受众多法律法规的约束，这些法律法规可能
影响我们的财务表现，
以及不遵守此类法律或法规可能具有重大
对我们业务的不利影响。
几个
近期生效的值得注意的事项说明如下：
●
2023年6月14日（EU）2023/1182条例，于2025年1月1日生效。
这一规定奠定
下调与人用医药产品有关的具体规则，意在
被投放市场在
北爱尔兰根据指令2001/83/EC第6条。
●
2025年4月14日第2025/794号指令，被称为“时钟停止”
指令、修正指令
（EU）2022/2464（CSRD）通过引入统一的两年延期
可持续发展报告
2025年1月1日或之后开始的财政年度的要求和
2026年1月1日或之后。
它
还延长了转位指令（EU）2024/1760（CSDDD）的最后期限
由一年（即7月26日，
2027年）及转置条文的适用日期视
关于公司主体类型
至（2028年7月26日，或2029年7月26日，视情况而定）。
●
2025年2月11日关于欧洲健康数据空间和修订的条例（EU）2025/327
Directive 2011/24/EU和Regulation（EU）2024/2847建立了欧洲健康数据空间
（EHDS）通过提供共同规则、标准和基础设施以及治理
框架，带有一个
旨在便利为初级卫生目的获取电子健康数据
这个的使用和二次使用
数据。
这可能会对亨利香恩服务或其客户产生潜在影响。
●
美国对从各国进口的商品采取新的和增加的关税，并
此类关税仍受制于
到经常演变的豁免和修改，
以及法庭挑战，包括最近的
许多关税在最高法院无效。
一些国家已征收报复性关税
和其他限制从美国进口的措施
这些发展，以及预期的未来发展，
为全球贸易创造了动荡的环境，新的贸易政策
与个别国家。
它是
不清楚目前与众多国家的贸易关税是否或在多大程度上将保持在
放置或更改可能适用的例外情况及其时机。
●
在美国，一大美丽法案（“OBBBA”），
于2025年7月4日签署成为法律，包括
预计将导致数量减少的多项规定
医疗补助参保人，作为
13
以及联邦对州医疗补助计划的资助减少，导致
在潜在的不利影响中
关于服务的利用和产品的覆盖。
OBBBA还包括对公司税的修改
费率、对某些扣除的限制和对国际
税收规定。
运营、安全和许可标准
我们的某些业务受制于地方、州和联邦政府
有关的法律法规
药品和医疗器械的制造和/或分销
和补给品。
美国当中
适用于我们的联邦法律是《受控物质法》、《联邦食品，
药物和化妆品法案，作为
修正（“FDC法案”）、《公共卫生服务法》第361条和第
合并后的401
社会保障法案的拨款法案，以及规范
的账单和报销
政府项目，如医疗保险和医疗补助，以及来自商业付款人的项目。
我们
也受制于
类似的外国法规。
FDC法案，受控物质法案，其实施条例，
和类似的外国法律一般
规范引进、制造、广告宣传、营销推广，
抽样、定价和
报销、贴标、包装、储存、搬运、退货或召回，
报告，和分发，和
记录保存，在州际商业或国际上运输的药品和医疗设备，以及
各州可能会在本州范围内对此类活动进行类似的监管。
此外，公共卫生服务第361条
法案，该法案提供了防止引入、传输的权威
或传播传染病，服务
作为美国食品药品监督管理局（“FDA”）监管人体细胞的法律依据，
组织
以及基于细胞和组织的产品，也被称为“HCT/P产品”。
2013年《联邦药品质量和安全法》对药品进行监管
供应链要求和预-
取消了某些州的法律。
这项被称为《药品供应链安全法案》（“DSCSA”）的措施的标题II，
建立全国电子化、可互操作的识别追踪系统
某些处方药，因为它们是
在美国分发，于2023年11月27日生效。
法律的追踪追踪要求
适用于制造商、批发商、第三方物流供应商（例如，贸易
partners）、重新包装商和
处方药的分配器（例如药房）于2015年1月生效，并且，
如前所述，继续是
已实施。
DSCSA产品追踪要求取代原FDA
药物谱系要求和
先发制人某些与国家要求不一致的，更加严格
超过或增加DSCSA
要求。
那些原定于11月更改的DSCSA要求
2023年2月27日，并包括要求交易
合作伙伴提供、接收和维护有关产品和
所有权仅“以电子方式”（和
不是通过纸面），受到一年“稳定期”公布的
FDA通过两项指导
2023年8月下旬的文件。
FDA允许稳定期容纳额外的
年，
至2024年11月27日，允许贸易伙伴实施、排除故障
并成熟他们的电子（与
paper），可互操作的系统，在此期间FDA不打算
采取行动强制执行要求
用于可互操作的、电子化的、包级别的产品追踪。
此外，FDA宣布不
打算采取行动强制执行FDC法案中有关尊重的部分
到在a中引入的药物产品
2024年11月27日前由产品的制造商或重新包装商交易成为商业，并为
此类产品通过产品到期的后续交易。
FDA表示，这个稳定期是
旨在避免供应链中断并确保持续耐心
获得药品作为交易
合作伙伴朝着全面实施DSCSA的
加强药物安全要求。
FDA再次
将2024年末的稳定期延长如下：（1）制造商和
重新包装商：2025年5月27日；（2）
批发经销商：2025年8月27日；（三）有26名以上药师的配药商
和技术人员：11月27日，
2025年；及（4）小型分配器：2026年11月27日。
FDA表示，这些持续豁免适用于任何
已启动“系统”的合格贸易伙伴交易的产品
和流程，如
FD & C法案第582（g）（1）条”，包括电子DSCSA数据连接
立即交易
2024年11月27日前成为合作伙伴。
额外时间延伸至整个制药行业的贸易伙伴
分销供应链谁随后从事交易包括这样的
产品。
FDA还表示
就这些豁免而言，合资格的贸易伙伴是那些
谁已经启动了他们的系统和
通过成功完成与他们的数据连接进行处理
直接贸易伙伴，以及那些贸易
14
发起流程的合作伙伴，包括记录建立数据的努力
连接，但未能
全面完成这些过程。
DSCSA还对许可和运营规定了某些要求
处方药批发商的
和第三方物流供应商（“3PLs”），并包括最终
创建国家批发商和3PL
在各州未对此类实体进行许可的情况下进行许可。
DSCSA要求批发商和3PL
按照关于记录保存的一定标准配送药品，
储存和处理
处方药。
DSCSA要求批发商和3PL报备州许可
向FDA提交年度报告
依据，包括每个设施的名称和地址，以及联系方式。
根据FDA的指导意见，各州
被预先阻止施加任何不一致的许可要求
与，不那么严格，直接
与联邦法律在这方面确立的标准相关或涵盖。
当前的州许可要求
在FDA按指示发布新法规之前，有关批发商的规定将继续有效
由DSCSA。
The
FDA发布拟议规则建立批发商和3PL国家标准
用于许可和其他
2022年2月的要求，但该规则尚未最终确定。
另外，关于我们的特长
家用医疗用品业务，我们受一定的国家许可
法律（包括州药剂法），以及
还有某些认证标准，包括有资格获得报销
来自医疗保险、医疗补助和其他
第三方付款人。
2007年《食品和药物管理局修正法案》和
美国食品药品监督管理局安全与
2012年创新法案修订FDC法案要求FDA颁布
实施独特的法规
医疗器械的器械识别（“UDI”）系统。
UDI规则分阶段实施UDI
法规，一般从风险最高的设备（即类
III医疗器械）并以
风险最低的设备。
UDI条例要求“标签者”包括唯一的设备标识符
（“UDIs”），以
由FDA规定并在运行的系统下发布的内容和格式
由FDA认可的发行
代理，在医疗器械的标签和包装上（包括但不限于某些符合条件的软件
作为FDA规则下的医疗设备），并直接标记某些设备
与UDI。
UDI条例也
要求标签商提交有关UDI标记设备的某些信息
向FDA，其中大部分
信息可在FDA数据库中公开获得，即全球独特设备
识别数据库（GUDID）。
关于UDI的UDI法规和随后的FDA指导
要求规定了某些例外情况，
替代方案和时间延长。
例如，UDI法规包括一个一般例外
适用于I类设备
免于质量体系规范（备案除外
要求和投诉档案）。
受监管的标签商包括设备制造商、重新包装商、
再处理者和重新标签者
导致应用或修改设备的标签，意图将设备进行商业分销
没有任何后续更换或修改标签，并包括某些
我们的业务。
FDA
还于2024年2月发布了一项最终规则进行修订，自2026年2月起生效，某些设备当前
好的
21 CFR第820部分（质量体系规范）中的制造实践要求
更紧密地与
专门针对器件质量的国际共识标准（ISO13485）
管理系统要求
（QMSR）被其他国家使用。
作为受控物质和清单1和2化学品的分销商，我们是
要求，在受控
Substances Act，以获得并更新我们的年度注册
设施从美国药物
强制执行管理局（“DEA”）允许我们处理受控
物质。
我们
也受制于其他
与储存、销售、营销有关的法定和监管要求，
处理、报告、记录保存
和分销这类药物以及清单1和2化学品，按照
与《受控物质法》及其
实施条例，而这些要求已受
近期执法活动加强
次。
我们
都要接受缉毒局的检查。
我们的某些业务也需要注册许可证和/或
许可，并遵守运营
和安全标准，DEA，FDA，美国国务院
健康和人类服务
（“HHS”）、州辐射控制机构、各州药房委员会、州卫生健康部门和/或
可比的国家机构以及可比的外国机构，以及某些
认证机构，取决于
经营类型和产品分销、制造或地点
出售。
这些业务包括
分销、制造、重新贴标签和/或重新包装处方药
和/或医疗器械和/或
HCT/P产品，或拥有药房经营，或安装、维护或维修
设备，
包括X光机。
15
此外，《国家器官移植法》第301条，以及一些类似的州法律，对民事
和/或条例所界定的转移人体器官的刑事处罚，为
有价值的考虑，
同时一般允许支付所产生的合理费用
在其采购、加工、储存和
分配。
我们
也受到外国政府对这类产品的监管。
DEA、FDA和州
监管部门拥有广泛的检查和执法权力，包括
暂停或限制的能力
由我们的分销中心分销产品，扣押或订购
召回产品并施加重大
对违反本法律法规的，给予刑事、民事、行政处分。
外国法规主体
美国对类似的外国执法权力。
欧盟对医药和牙科产品的监管
欧盟（“EU”）成员国监管本国的医疗保健系统，
欧盟法律也是如此。
后者监管
某些事项，最值得注意的是医药产品和医疗器械。
医药产品被广义地定义为
物质或具有某些功能的物质的组合和
可能不包括医疗设备。
欧盟
“条例”适用于所有成员国，而“指令”得到执行
由成员的个别法律
状态。
关于人类用药，我们受到2001/83/EC号指令的监管
2001年11月6日修订的
2003年6月25日指令2003/63/EC，欧盟条例（EC）第726/2004号
2004年3月31日等。
这些
规则规定了产品的授权，并对其制造进行了规范，
进口、营销和
分配。
本细则实施要求可不实施
警告，以及
上市许可依据的国家药物警戒制度
可能会被撤回，并包括
对违反规则的潜在制裁，以及基于其他基础，如
作为危害性或缺乏功效。
作为
上述，最近对2001/83/EC号指令进行了条例修订
（EU）6月14日第2023/1182号决议
2023.
这一条例规定了与医药产品有关的具体规则
供人使用拟放置
根据指令第6条在北爱尔兰上市
2001/83/EC。
2009年11月30日欧盟第1223/2009号条例
关于化妆品产品
包括牙科产品）在正常情况下使用对人体健康是安全的
或合理可预见的条件
使用并遵守适用于制造商的某些义务，
进口商和分销商。
它包括
市场监督，不遵守可能导致召回或撤回
的产品，连同其他
制裁。
在欧盟，2017年4月5日欧盟医疗器械条例第2017/745号
（“EU MDR”）涵盖范围广
我们的活动，从牙科材料和医疗设备到X光机，
和某些软件。
本来是要
公布三年后（即2020年5月26日）开始适用。
然而，在2020年4月23日，允许
欧洲经济区（“EEA”）国家主管部门、通报机构、
制造商和其他行动者重点关注
欧洲理事会充分重视与新冠疫情相关的紧急优先事项
议会通过
条例2020/561，将欧盟MDR的适用日期由
一年（至2021年5月26日）。
欧盟MDR大幅修改强化监管合规
对医疗器械的要求
行业整体。
除其他外，欧盟MDR：
•
加强装置投放市场规则，加强监控
一旦可用；
•
对制造商的责任作出明确规定
为了质量的跟进，
投放市场的装置的性能和安全性；
•
提升医疗器械全供应链可追溯性到终端用户
或耐心通过
唯一的识别号码；
•
建立一个中央数据库，为患者、医疗保健专业人员和
公开与全面
有关欧盟现有产品的信息；
•
加强对某些高风险设备的评估规则，例如
植入物，这可能必须
在投放市场前接受专家的额外检查；和
•
通过以下方式确定进口商和分销商以及医疗器械产品
在EUDAMED注册
database，其中包含几个尚未完全发挥作用的模块。
为了不妨碍强制
使用EUDAMED由单个模块的功能延迟，调节
2024年6月13日第2024/1860号
16
因此修订了欧盟MDR第34条，以组织逐步启用各种
模块
EUDAMED，一旦它们经过独立审计并宣布投入运营
以委员会的方式
欧盟官方公报上发布的通知。在这种情况下，义务
和要求
有关EUDAMED的有关电子模块将适用六个月
公布日期后
通知。
这些变更于2024年7月9日生效。
因委员会第2025/2371号决定
2025年11月26日，截至2026年5月28日，前四个EUDAMED模块
将被强制使用；和
•
经上述第2024/1860号条例修正，载有
具体规定，在发生
设备供应中断或中断。
特别是，欧盟MDR对确认产品符合
监管
要求，包括关于产品的临床评价和公司的质量体系，以及对
分销、营销和销售医疗器械，包括上市后监测。
欧洲议会和欧洲议会理事会第2023/607号条例
2023年3月15日
修订条例（欧盟）
2017/745和（EU）2017/746关于某些医疗器械和体外的过渡性规定
诊断医疗器械
已根据第1号指令进行评估和/或认证的设备。
1993年93/42/EEC
关于医疗
装置
（“欧盟医疗器械指令”）。
在符合某些条件的情况下，（i）取得
2017年5月25日起欧盟医疗器械指令下的证书，
（ii）于2021年5月26日仍然有效，
及（iii）其后并无撤回，暂时可继续投放市场或投入
服务至2027年12月31日的较高风险设备或2028年12月31日的
中、低风险装置。
尽管如此，欧盟关于分销、营销的MDR要求
和销售，包括质量体系和
上市后的监督必须由制造商、进口商和
截至申请日的分销商
（即自2021年5月26日起）。
在适当情况下可能适用的其他欧盟法规
包括欧盟第18号第1907/2006号条例
2006年12月
关于注册、评估、授权及
对化学品的限制
，这
要求进口商对其进口的物质或混合物进行登记
在欧盟超过一定数量，以及
欧盟2008年12月16日第1272/2008号条例
关于物质的分类、标签和包装及
混合物
（最近经2024年10月23日第2024/2865号条例修正，其
条款生效
在不同日期），其中规定了有关标签和包装的各种义务
关注的
物质和混合物。
此外，遵守法律要求已经要求并可能在未来
要求我们推迟产品
发布、销售或分发，或发起自愿召回，或其他纠正
与我们的产品有关的行动
卖出，每一项都可能导致监管和执法行动，金融
损失和潜在声誉
伤害。
我们的客户还受制于重要的联邦、州、地方
和外国政府法规，
这可能会影响我们与客户的互动，包括设计和功能
我们的产品。
反垄断和消费者保护
美国联邦政府、美国大多数州和许多
外国有反垄断法规定
禁止某些类型的被视为反竞争的行为，以及消费者
寻求保护的法律
保护消费者免受不当商业行为的侵害。
在美国联邦一级，联邦贸易委员会
监督这类法律的执行，各州也有类似的政府
机构。
违反反垄断
或消费者保护法可能导致各种制裁，包括刑事
和民事处罚。
私人
原告也可能因涉嫌反垄断在美国对我们提起民事诉讼
违法行为，包括
三倍损失索赔。
欧盟法律还对竞争进行了监管，并规定了保护的详细规则
消费者。
医疗保健欺诈
我们的某些业务受联邦和州（以及类似
foreign）health care fraud and abuse，referral
以及与其运营相关的报销法律法规。
其中一些法律，被称为“假
索赔法》，禁止提交或造成提交虚假或欺诈
报销要求
联邦、州和其他医疗保健支付方和项目。
其他法律，简称“反回扣法”，禁止
17
为诱导引荐而索取、要约、收取或支付报酬
病人或命令，
购买、租赁或安排，或推荐、订购、购买或租赁物品或服务
那是
由联邦、州和其他医疗保健支付方和项目支付。
某些额外的州和联邦法律，例如
作为俗称“斯塔克法”的联邦医师自荐法，禁止医生和其他
医疗保健专业人员将患者转诊给与其合作的实体
医生（或家庭成员）有一个
财务关系，用于提供某些指定的健康服务
（例如，耐用医疗
设备和医疗用品），除非有例外情况。违反联邦反回扣法规或
斯塔克法可能会因违反联邦虚假索赔而被强制执行
行动。
弄虚作假、滥用法律法规受到高度
过去几年的执法活动
年，而重大的执法活动一直是“关系者”的结果，他们
通过备案担任举报人
以美国（如适用，特定州）名义提出的申诉
根据适用的虚假索赔法，
以及谁可能获得高达政府总回收额的30%。
欺诈和滥用法律下的处罚可能是
严重，包括三倍损害赔偿和重大民事处罚
联邦虚假索赔法，以及
可能失去执照以及参与联邦和州的能力
医疗保健计划，刑事处罚，
或强制实施企业诚信协议或企业合规
可能有材料的监控
对我们业务的不利影响。
还有，这些措施可以由检察机关解释或适用，
监管或
以可能要求我们做出改变的方式行使司法权威
在我们的行动中或招致实质性防御
和结算费用。
即使是监管部门或私人提出的不成功的挑战
关系者可能会导致
声誉损害和产生大量成本。
大多数州都通过了类似的州假申报法，
这些州法律有自己的惩罚措施，这可能是额外的
对联邦虚假索赔法的处罚，如
以及其他欺诈和滥用法律。
对于这类措施，美国政府和行业行业协会
（其中包括）
已经表达了对供应商之间财务关系的担忧，制造商
和分销商在一个
手和医生，牙医和其他医疗保健专业人员的另一个。
因此，我们定期审查和
必要时修改我们的营销实践，以促进合规。
我们
也受某些美国和外国法律法规的约束
关于我国对外
行动，包括美国《反海外腐败法》、英国反贿赂
法案，德国反腐败法
等反贿赂法律和法律，有关我们内部的准确性
书籍和记录，这些都是
近年来全球执法活动增加的重点。
虽然我们认为我们基本上遵守了适用的欺诈和
滥用法律法规，以及
制定充分的合规计划和控制措施，以确保实质性
合规，我们无法预测
无论是适用法律的变化，还是法律的解释，或者我们的服务或营销实践的变化
应对适用法律或法律解释的变化，或失败
遵守适用法律，本可以
对我们的业务造成重大不利影响。
平价医疗法案（ACA）和其他保险改革
ACA加强了联邦对私人医疗保险计划和
包括多项规定
旨在总体上减少医疗保险支出和医疗保健成本，减少欺诈和滥用，并
提供获得更多健康保险的机会。
The ACA also materially expanded the number of individuals in
的
有医疗保险的美国。
ACA仍然面临持续的法律和政治挑战
那
助长了不确定性，这些挑战的任何结果都可能对
美国
医疗保健行业。
联邦医师支付阳光法案或开放支付计划
（“阳光法案”）规定每年
药品和器械制造商和分销商的报告和披露要求
关于付款
或向某些受保对象（包括医生、
牙医，教学医院，
医师助理、执业护士、临床护士专家、持证
注册护士麻醉师，以及
认证护士助产士），并为这类制造商和分销商
而对于团购组织来说，与
关于涵盖的接受者持有的某些所有权权益
报告实体。
CMS发布信息
来自公开网站上的这些报告，包括转移的金额
和医生，牙医，教学
18
医院，以及非医师执业者身份。
《阳光法案》优先于类似的州报告法，
尽管我们或我们的子公司可能需要在某些情况下报告
涉及的州透明度法律
《阳光法案》和其中一些州法律未涵盖的情况，
以及联邦法律，可以
不清楚。
我们
还受要求报告或披露的外国法规的约束
提供透明度
制造商、供应商、分销商和
他们的客户。
这包括某些
欧盟成员国和其他国家如巴西（米纳斯吉拉斯州），
沙特阿拉伯和以色列。
在美国，联邦和州政府采取行动寻求增加与健康相关的
价格透明度可能
也影响我们的生意。
例如，CMS要求医院必须在线发布a
他们的标准收费清单
所有项目和服务，包括贴现现金价格和特定付款人和经谈判取消身份
收费，在a
可公开查阅的网络档案，付款人披露网内协商
费率，包括与设备供应商的费率
和制造商，以及历史网络外允许的所有数量
涵盖的项目和服务，包括
处方药。
医院也被要求公布消费者友好清单
某些标准收费
“可购物”服务（即患者可以在
advance）及相关辅助服务
或者，维持一个在线价格估算器工具。
这些要求分三个阶段从
2022年至2024年。
康哲药业对不遵守规定的，可处以民事罚款
这些价格透明度
要求。
除了正在颁布的各种透明度措施
在州一级，联邦第
Surprises Act（“NSA”）规定了额外的价格透明度要求。
美国国家安全局意在降低
“网外”患者数量。
这将减少向医生和
其他
提供商，这可能会给那些
都依赖于更高的网外费用。
2015年《医疗保险准入和CHIP再授权法案》（“MCRA”），
2015年4月16日颁布，成立
质量支付计划，它修改了某些医疗保险B部分支付
致“符合条件的临床医生”，包括
医生、牙医和其他从业人员。
根据MCRA，某些符合条件的临床医生必须参加
在
Medicare通过基于绩效的激励支付系统（“MIPS”）或高级
替代支付模式，
根据报告上调或下调医疗保险B部分
与质量相关的数据，促进
互操作性、成本和改进活动。
符合MIPS条件的临床医生必须通过以下方式报告绩效年度数据
翌日历年3月31日。
支付调整，基于提交的数据，适用于医疗保险
B部分在数据提交后的履约年度内提出索赔。
MCRA提供了可观的财务
激励医师参与风险合同，增加医师
信息技术和
报告义务。
MCRA继续发展，其影响取决于未来的监管
活动和
市场上的医生活动。
新的州级支付交付体系改革
程序，包括
那些以这类联邦计划为蓝本的计划，也越来越多地被推出
通过医疗补助管理人员，
以及通过私营部门，这可能会进一步改变市场并影响我们的业务。
最近，除了政府为控制医疗保健费用所做的其他努力之外，对
药品定价和国会控制或降低药品成本的同时努力，
总裁，行政部门
机构和各州。
在州一级，几个州通过了法律，要求药品制造商
（包括重新标签商和重新包装商）提供某些提前通知
价格上涨并报告信息
与这些价格上涨有关，而其他人则采取了立法或行政措施
建立的行动
处方药可负担性委员会或多付款人采购池，以降低成本
处方药。
在
联邦一级，《社会保障法》第1927条规定了平均销售价格（ASP）报告
对制造商（包括重新包装商和重新贴标商）的要求和
要求制造商提供
CMS为其B部分涵盖的药物提供定价信息，不迟于
前一交易日收盘后30日
四分之一。
同样在联邦一级，已经出台了几项相关法案和条例
提出了哪个，如果
分别颁布或敲定将影响药品定价和相关成本。
医保药价下
谈判方案，康哲药业继续与参与方谈判某些药品的价格
制造商。
另外，
在联邦一级，除其他外，《2022年降低通胀法》，
要求药品制造商
（包括重新包装商和重新贴标商）提高其某些药品价格
比通货膨胀率更快支付
向医疗保险提供回扣，随着时间的推移，将授权联邦政府进行谈判
直接与药物
制造商下调所涵盖的某些品牌药的价格
由医疗保险。
这些不同的进化
努力造成不确定性，并可能对我们的业务产生不利影响。
19
由于受到政治、经济和监管影响，医疗保健分配
美国工业
各国正受到严格审查，并受到根本性变化的影响。
我们
无法预测进一步的改革
提案，如果有的话，会被采纳，什么时候会被采纳，或者会对我们产生什么影响。
欧盟关于医药产品定价和报销的指令
欧盟法律规定了对医药产品定价的监管。
由欧盟成员国实施
州（1988年12月21日第89/105/EC号指令
与监管措施的透明度有关
人用医药产品定价及纳入国家医保范围
系统
).
成员国可以，主要受透明度条件和基于理由的陈述的约束
客观可核查的标准，规范授权收取（或其增加）的价格
药品及其水平
的偿还，或者他们可能会冻结价格，对盈利能力进行控制
负责配售的人
市场上的医药产品，并将该药品列入或排除在
国家涵盖的产品清单
健康保险制度。
欧盟法律没有明确包括像《阳光法案》那样的条款
美国，但一些
欧盟成员国（如2011年的法国、2014年的丹麦、2022年的意大利）已颁布法律
增加
卫生保健部门关系的透明度。
这些法律的适用范围从一个成员国到
另一个，例如，可能包括医疗保健行业参与者与医生或其
协会，准备医学专业的学生或他们的协会，
教师、卫生机构或
处方和配药辅助软件的出版商。
监管软件；电子健康记录；隐私
FDA在应对监管方面变得越来越积极
计算机软件和数字健康
拟用于医疗保健环境的产品，包括用于
例如，最近，关于人工
智能和机器学习支持的医疗设备，以及
医疗设备的网络安全。
某些
我们的业务涉及软件的开发和销售及相关
产品，包括支持医生
和牙科诊所管理，并且有可能FDA或外国
政府当局可以确定
我们的一个或多个产品是医疗设备，这可能会使我们
或我们的一项或多项业务
有关这些产品的大量额外要求。
此外，我们涉及医师和牙科执业管理的业务
产品，我们的特色家居
医疗用品业务，而我们的自保健康计划包括电子
信息技术系统
存储和处理个人健康、临床、财务和其他敏感信息
个人的。
这些
信息技术系统可能容易出现故障，是错误的
入侵、数据泄露和恶意
攻击，这可能需要我们花费大量资源来消除
这些问题并解决相关
安全问题，可能涉及私人当事人和/或对我们的索赔
政府机构。
为
例如，我们直接或间接地受制于众多且不断演变的
联邦、州、地方和外国法律和
保护个人信息隐私和安全的法规，
比如联邦医疗保险
经修订的1996年《可移植性和问责法》，并实施
条例（“HIPAA”），根据该条例
我们的部分业务为涵盖实体或商业伙伴，控制
非拉客的袭击
色情和营销法案（“CAN-SPAM”），电话
1991年《消费者保护法》（“TCPA”），
《联邦贸易委员会法案》（“FTC法案”）第5条、《加州隐私法》（“CCPA”）、其他各种
说明已经或即将出台的全面和特定于健康数据的隐私法
生效，还有几个
联邦和州两级都提出了隐私法案，可能
导致额外的法律要求
这会影响我们的业务。
有关隐私和数据保护的法律法规不断
不断发展和
受制于潜在的不同解释，包括与人工智能相关的解释，
的扩散
这可能会导致额外的监管。
这些要求可能不会统一，可能会被解释和
以从一个法域到另一个法域不一致的方式适用或
可能与其他规则或我们的
做法。
除了州特有的数据泄露通知法（现有
在美国所有州和地区），
联邦网络事件报告等网络安全法对关键
2022年基础设施法案，提议
联邦收购条例，以及对SEC报告要求的修订
要求我们提供
关于有限时间范围内的重大网络安全事件的通知
并在调查完成之前。
我们的商家不遵守这些法律法规可能会暴露
美国对违约索赔，
20
巨额罚款、处罚和其他责任和费用，政府
调查、诉讼、费用
补救和损害我们的声誉。
此外，这一领域不断演变的法律法规可能会限制该能力
的
我们的客户获取、使用或传播患者信息，或可能
要求我们承担大量额外费用
重新设计我们的产品以反映这些法律要求的成本，这
可能对
我们的行动。
此外，欧洲议会和欧盟理事会通过了泛欧
通用数据保护
监管（“GDPR”），自2018年5月25日起生效，增加了
个人隐私权
（“数据主体”），包括作为我们客户的个人、供应商
和员工。
GDPR延长了
数据控制者和数据处理者的职责范围，以及一般
提出更高的要求和
对像我们这样的公司的潜在处罚，这些公司要么成立于
欧盟和处理Data的个人数据
主体（无论数据主体位置），或未建立
在欧盟但提供商品或服务的
向欧盟境内的数据主体或监测其在欧盟境内的行为。不遵守
可能会导致高达
高于2000万欧元，或占全球公司收入的4%（制裁
可能是公开的），以及数据主体
可能会寻求损害赔偿。
成员国可单独提出额外要求
以及有关的处罚
某些有限的事项（GDPR为其留下了一些灵活空间），
比如员工个人数据。
与
关于它所保护的个人数据，GDPR要求，除其他外，控制器
问责制，同意
从数据主体或其他可接受的法律依据来处理个人
数据，72小时内通知a
在需要时泄露个人数据，数据完整性和安全性，以及有关公平和透明
个人资料的储存、使用或其他处理。
GDPR还为相关数据主体提供了权利
特别是对信息、访问、整改、删除个人数据和
反对处理的权利。
尽管英国退出欧盟，但英国仍有相当于GDPR/欧盟数据保护法的法律（英国
GDPR），并已实施进一步的数据保护相关立法。
数据保护当局位于
不同欧盟成员国和英国可能会解读GDPR/英国GDPR
不同，或要求国家
欧盟成员国和英国的法律可能有所不同，或对GDPR/英国的指导
GDPR与合规
实践可能经常被更新或以其他方式修改。
这些事件中的任何一个都会增加复杂性和成本
在英国或欧洲经济区处理个人数据或涉及
位于英国的个人或
欧洲经济区。
2021年8月20日，中国颁布了《中华人民共和国个人信息保护
Law（“PIPL”），生效
2021年11月1日。
PIPL对处理个人信息规定了具体规则
它还指定了
实施的个人信息活动也适用法律
在中国境外，但为了
向中国公民提供产品或服务。
凡不遵守本法律法规的，可受
美国将对任何被视为罚款、责令改正或终止的行为
监管部门违法，其他
处罚，以及对我们的声誉损害或法律诉讼，这
可能会影响我们的业务，财务
操作的条件或结果。
PIPL的最高处罚金额为人民币5000万元或5%
年度
处理个人数据的实体的收入。
美国以外其他国家的数据保护法
也在迅速发展，许多国家已经更新，或者正在
更新的过程，他们的法律带来
它们更符合GDPR创建的模型。
在美国，增加加州居民隐私保护的CCPA成为
2020年1月1日生效。
CCPA为像我们这样的覆盖企业建立隐私框架，
除其他外，创建个人信息的扩展定义，
建立新的数据隐私权
为加州居民创造新的、可能是严重的法定损害赔偿
违反《公约》的框架
CCPA，以及潜在的严重法定损害赔偿和针对遭受
因其违反一项义务实施合理而导致的数据安全漏洞
安全程序和做法。
这种私人诉权可能会增加发生这种情况的可能性，以及与之相关的风险，
数据泄露诉讼。
在
此外，2020年11月，加州选民通过了CPRA，这
于2023年1月1日生效及
增强和加强监管要求和个人保护
目前在CCPA下存在的。
其他州已经颁布或正在考虑颁布类似的隐私法，这
可能会使我们受到额外
可能对我们的业务产生影响的要求和限制。
截至2026年1月1日，广泛的州法律
有关隐私、数据保护和信息安全的措施在20个州生效，使我们的
通过引入越来越分散的隐私合规义务
各种要求
我们经营所在的美国司法管辖区。
此外，华盛顿
州和内华达州已颁布特定健康
数据隐私法，其他州正在考虑类似的立法。
预计将有更多的州通过其
21
未来自己版本的数据隐私法。
国会正在考虑立法，可能先发制人部分或全部
这类美国各州隐私法，但也可能提供更广泛的
隐私权的私人诉讼权
索赔比现行州法律下存在的索赔。
美国隐私和数据安全立法的不断演变的复杂性
州和其他法域
全球可能会使我们的合规工作复杂化，并进一步增加我们的监管风险
执法，处罚，
和诉讼。
虽然我们相信我们有基本合规的计划
和控制措施到位以遵守
美国各州和联邦隐私法和适用的国际隐私
GDPR和PIPL等法律，我们的
遵守数据隐私和网络安全法可能会导致额外
我们要付出代价，而且我们不能
预测一下是对要求的解读，还是我们做法的变化
因应新要求
或对要求的解释，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们的产品和服务利用了新技术，例如人工智能。
人工智能的监管格局正在发生变化
迅速，既有国内活动，也有国际活动。
虽然目前没有全面的联邦立法
在美国关于使用、开发或部署人工智能、监管机构
追究与人工智能相关的执法行动
根据现有的联邦消费者保护法，并已发布相关
指导。
此外，国家隐私、消费者
保护和人工智能专用法律正在激增，可能适用于我们的业务。
其他国家也在
将他们的数据和消费者保护法应用于人工智能，尤其是生成
AI，并正在考虑和
实施与人工智能相关的具体法律框架。
关于统一规则的条例（EU）2024/1689
例如，人工智能（欧盟AI法案）建立了一个全面的
人工智能的监管框架
2024年8月成为法律，分阶段实施到2027年。
与GDPR一样，它具有额外的-
领土效应。
我们未能遵守该等规定的任何失败或被视为失败
可能有不利
对我们业务的影响。
预计有关这方面的法规和立法将进一步演变
主题可能会大幅
增加我们在发生任何情况时可能受到的处罚
不遵守。
遵守这些
法律具有挑战性，不断发展，而且非常耗时，联邦监管机构，
州检察长和
原告的律师一直并将很可能继续活跃在这一领域。
我们
可能会产生大量费用
在遵守新条例规定的法律义务和
我们可能会被要求做出重大
改变我们的解决方案和扩大业务运营，所有这些
可能会对我们产生重大不利影响
运营。
我们
还销售医疗保健提供者的产品和服务，例如医生
和牙医，用来储存和
管理患者的医疗或牙科记录。
这些客户，还有我们，受法律法规和行业
标准，例如HIPAA和支付卡行业（PCI）数据安全标准，这些标准要求
保护这些记录的隐私和安全，以及我们的产品
也可以用作这些的一部分
客户全面的数据安全计划，包括在连接
与他们努力遵守
适用的隐私和安全法。感知或实际存在的安全漏洞
在我们的产品或服务中，或
我们或使用我们产品的客户感知到的或实际的失败或
遵守适用法律的服务
或合同数据隐私和安全要求，可能不仅会导致我们
严重的声誉损害，但可能
也会导致我们的客户和/或政府机构对我们提出索赔
并涉及巨额罚款，
处罚和其他责任以及补救的费用和成本。
各种
联邦倡议涉及卫生保健机构的采用和使用
某些EHR系统的供应商和
过程。
这些举措包括，除其他外，激励
医生和牙医，通过MIPS，
根据某些不断变化的要求使用EHR技术，
包括关于质量、促进
互操作性、成本和改进活动。
获得MIPS奖励金的资格要求使用
被认证为具有在进化中指定的某些能力的EHR
CMS采用的标准和
HHS（“ONC”）国家卫生信息技术协调员办公室。
我们的某些业务
涉及制造和销售此类经认证的EHR系统等产品
与政府支持的相关
激励计划。
为了保持对我们的EHR产品的认证，我们
必须满足这些变化
政府标准。
如果我们的任何一个EHR系统不符合这些标准，还被
依赖于
医疗保健提供者将获得联邦奖励金，我们可能会被曝光
去冒险，比如在联邦健康
护理欺诈和滥用法律，包括《虚假索赔法》。
此外，自2023年9月1日起，该办公室
HHS监察长（“OIG”）发布了一项实施最终规则
对信息的民事罚款处罚
《治愈法》规定的封锁。
OIG将ONC发布的法规纳入为基础
强制执行信息拦截处罚。
每次信息拦截违规都会被处以最高100万美元的罚款。
22
此外，为了满足我们的客户，并遵守不断变化的法律要求，我们的产品可能
需要
纳入日益复杂的功能，例如有关报告和信息拦截的功能。
尽管我们认为我们有能力实现这一目标，但努力可能涉及
成本增加，而我们未能
实施产品修改，或以其他方式满足适用标准，
可能对
我们的生意。
其他健康信息标准，例如HIPAA下的法规，建立了有关电子
健康数据传输和交易代码为特定电子设置规则
交易，例如交易
涉及向第三方付款人提交索赔。
未遵守这些和其他电子健康数据
传输标准可能会使我们面临违约索赔，
巨额罚款、处罚和其他责任
和费用、补救费用以及对我们声誉的损害。
此外，随着电子医疗设备越来越多地相互连接以及与其他技术的连接，
这些连接系统安全有效交换和使用交换的能力
信息成为
越来越重要。
作为医疗器械生产企业，我们要做好风险管理，包括与
并入医疗设备的电子接口。
未来可能会有更多的立法或监管举措影响
卫生保健。
电子商务
电子商务解决方案已成为传统健康不可或缺的一部分
护理供应和分配
关系。
我们的分销业务的特点是快速的技术
事态发展和紧张
竞争。
线上商务的持续推进需要
我们以具有成本效益的方式适应变化
技术，以增强现有服务并开发和引入一
各种新服务来解决
及时改变消费者和我们客户的需求，特别是
为了应对竞争
供品。
通过我们专有的、基于技术的产品套件，我们为客户提供各种具有竞争力的
替代品。
我们
相信我们可靠服务的传统，我们的知名度
并建立了庞大的客户群
on solid customer relationship，position us well to participate in
分销业务的这一重要方面。
我们
不断探索改进和扩大我国
在线存在和能力，包括在
我们的在线商务产品以及我们对各种社交媒体渠道的使用。
国际交易
美国和外国进出口法律法规要求我们
遵守有关的某些标准
产品的进出口。
我们
还须遵守有关
开展我们的对外业务，包括美国的海外腐败行为
法案，英国《反贿赂法案》，德国
反腐败法律和其他反贿赂法律及有关法律
以准确的我们的内部账簿和
记录，以及类似的其他类型的外国要求
在美国强制实施。
虽然我们认为我们基本上遵守了上述法律
和颁布的条例
下，并拥有该行为所需的所有材料许可和执照
我们的生意，不可能没有
保证影响我们业务或法律的法律法规
和法规，因为它们适用于我们的客户'
做法不会对我们的业务产生重大不利影响。
见"
”讨论额外负担、风险和监管发展
那可能
影响我们的经营业绩和财务状况。
专有权
我们持有与“亨利香恩服务”相关的商标
®
”的名称和标识，以及某些其他商标。
此外，我们的某些制造业务持有我们某些产品的专利。
我们相信，我们
23
已采取必要措施保护我们的所有权，但无法保证
可以给予我们将能够
在我们的权利受到侵犯时成功地执行或保护我们的权利
由第三方提出。
员工与人力资本
在亨利香恩服务，我们早就认识到，作为一家以目标为驱动的公司，我们致力于创造共享
价值驱动积极的社会和环境影响，同时支持长期
商业成功。
建筑
与构成我们马赛克的关键利益相关者建立可信赖的关系
Success-Team Schein成员
（TSMs）、客户、供应商、股东、社会，助力驱动我们公司持续增长，放大
我们的集体力量，并将我们让世界更健康的愿景变为现实，一起。
受监督
我们董事会提名及管治委员会（「董事会」）
与薪酬委员会
也在环境、社会、治理事项相关方面发挥作用
到人力资本参与和
高管薪酬，与人力资本相关的一些关键2025年亮点
事项包括：
•
持续根据角色、经验及
业绩，符合公平
员工队伍的薪酬实践和竞争结果；
•
通过对TSM进行多个组件的教育来扩展我们的学习之旅
我们的文化和价值观，
创造对如何维持有意义、包容和学习的理解
导向的文化；和
•
继续为我们的TSM推动一个互联和关爱的社区
通过培养环境
在那里他们可以感受到包容感、归属感和目标感。
在亨利香恩服务，我们的员工仍然是我们最大的资产之一。
我们
雇用超过25000人，
我们约48%的员工位于美国，约
52%位于美国以外地区
美国。
我们约有14%的员工受到集体谈判协议的约束。
我们
相信
我们与员工的关系非常好。
TSM是我们公司的基石。
我们
提供一个互联和有爱心的社区，投资
在
我们TSM的职业旅程，并鼓励他们为我们的
让世界更健康的使命。
我们的
TSM体验策略围绕我们Team Schein价值观
在社区、关爱和
事业。
我们
知道我们的商业成功是建立在参与和承诺之上的
我们团队的成员，这是敬业的
以满足他们的同行TSM、我们的客户、供应商合作伙伴、股东的需求，
和社会。
我们
认识到我们工作方式和工作地点的变化，以及持续的
与我们长期存在的价值观的联系
对我们的团队成员很重要，因为我们正在发展我们的文化。
整个2025年，我们持续聆听我们团队的
通过我们的持续收听计划，包括脉动全球文化
调查、季度脉搏调查，以及
TSM圆桌会议，从我们的TSM那里获得关于他们员工体验的反馈。
我们
相信一个伟大的
员工体验也推动了出色的客户体验。
我们
希望我们所有的TSM都追求他们的抱负，
在我们以价值为驱动的文化中交付，并享受有回报的职业生涯
由伟大的人民领袖。
我们最近的倾听努力表明，我们的团队Schein重视
和TSM社区仍然是我们的主要优势，并且
整体TSM参与度是由一小部分以人为中心的因素驱动的，
由如何支持，好，和
互联TSM感觉，沟通和文化充当放大器
信任和包容。
日复一日
不同团队的经验各不相同，尤其是在变革时期，塑造了如何
工作量、节奏和优先事项
都是有经验的。
最大的机会在于加强周围的一致性和清晰度
方向和
期望，因此随着我们的不断发展，团队会感觉得到更好的支持。
我们倾听努力的反馈是
分享给我们的执行管理委员会和董事会，他们都是
致力于解决
确定的机会。
此外，在2025年，我们进行了第二次企业公民晴雨表
到
量化利益相关者对公司环境和社会优先事项、承诺和影响的看法。
作为这一承诺的一部分，2025年的一些亮点包括：
•
社区：
相互尊重，相互支持。
•
继续我们的重点是创造一个包容的环境，让TSM
有归属感；
值得注意的是，在2025年，我们第四次在Pulse全球文化调查中确定的最高实力是
我们公司的包容性文化。
为了加深我们对全公司包容性的承诺，全球
24
董事、副总裁和美国经理负责参加教育培训
专注于发展我们的文化。
我们
继续扩展我们的学习之旅，教育TSM
帮助我们发展包容和理解文化的关键话题。
•
完成了我们第二年的全球虚拟平台亨利香恩服务 Games
推动社区
和参与，并在全球不同地点提供实地日类型的面对面活动
带来了
TSM一起通过为他们的团队赚取积分的友好竞争
通过从事文化-
相关活动及张贴照片。
•
在亨利香恩服务扩大了全球各地的连接天数
设施，这是
旨在通过将TSM聚集在一起参与来提高团队士气
在团队建设活动中
每季度至少一次。
•
持续关注我们的员工资源组（“ERGs”），一种车辆
供所有TSM共享，
连接，学习，发展个人和专业。
我们的每个ERG都有一个赞助商来自
我们的执行管理委员会和董事会。
我们的首席执行官（“CEO”）参与
直接在我们的许多ERG程序中。
•
推出功能资源组（functional resource groups，简称“FRGs”），这是一种用于TSM以
学习、协作和
问题解决–弥合差距并将全球TSM统一在类似职能范围内
跨部门，
地区，和工作模式。
•
推出MySchein Reels和Community Explorer –我们内部网的页面
那个驱动器
意识到整个公司的各种连接机会。
•
试行了一种增强的工作场所技术工具，该工具通过以下方式提供协作功能
允许
团队查看其他人何时在办公室工作，无缝预订空间
亨利香恩服务
设施和按需空间，以及公司活动日历。
•
通过我们的文化大使计划认证了额外的100个TSM，
这对TSM进行了教育
我们的文化，并认证TSM作为新员工前90天的导师
确保新的TSM
了解我们每天如何践行我们的价值观，以及他们如何参与团队Schein文化。
•
关怀：
和工作。
•
持续提供多种机会志愿推动目标和参与
在当地
TSM生活和工作的社区，例如through carry the load，the
我们
Care Global
挑战，返校，节日加油。
•
持续加强与行业协会、客户、
和供应商
通过各种关键计划和
倡议（例如，S.M.I.L.E。
Healthcare Pathway Program，Gives Kids a Smile，Cares Package Program，Global
学生外联
程序，并准备照顾）。
•
2025年出货近2500个亨利香恩服务 CARES包超200个
赠款接受者。
这些
包裹中包含捐赠的产品，为各地的医疗保健英雄提供支持
支持筛查的地球仪，
恢复性的，和教育事件。
•
制定了斯坦的服务奖
纪念Stanley M. Bergman遗产的计划，该计划旨在
庆祝那些体现“通过做好事来做好事”哲学的TSM。这个
程序授予a
向全球范围内TSM志愿服务的非营利组织提供的现金赠款数量有限
他们的时间。
•
扩大了我们的全球和高度评价的预防自杀运动的步骤，
这带来了TSM
一起为一项事业而行走并提供教育，与美国人合伙
基金会
自杀预防、自杀意识和纪念（退役军人），
和其他本地
组织。
•
我们
也要明白推动健康文化的重要性
为我们自己的团队成员通过
我们的心理健康委员会，由我们的首席执行官、执行管理委员会支持，
和董事会。
2025年，我们发起“内在动力”活动，助力TSM
明白什么
在工作中推动他们，以及他们如何更多地参与那些
与该激励因素保持一致
帮助TSM找到更有意义、更有活力、更有成就感的工作。
•
事业：
体现我们的价值观以卓越实现我们的集体目标
和诚信。
•
推出HELIX网络，
培养高绩效的领导力发展计划
TSM将与外部合作伙伴一起代表亨利香恩服务。
25
•
在全球范围内为所有TSM实施核心领导能力（CLC）
这突出了
所有TSM都有望在职业生涯中展现的领导能力
成功。
CLC是一个
共同的语言和开发和完善工具的基础步骤，
流程和程序
其中支持了一个TSM职业生涯的演变，
包括增强技能和职业发展，
导致职业道路和内部流动性增强。
•
推出Career Explorer，这是TSM访问所需工具和资源的集中式中心
支持他们的职业生涯。
该中心提供对职业和领导机会页面的访问
哪个营销整个公司的内部角色和任务以支持
内部运动；
将TSM引导至Global Talent & Development页面，在人才、绩效、
学习和评估空间；重点介绍TSM同行的职业故事
寻找灵感；以及细节
我们的核心领导能力，这些能力提供了领导层的透明度
能力，所有
TSM有望为事业成功做出示范。
•
通过提供正式和
非正式学习机会
专注于通过广泛的增长和增强知识、技能和能力
专业套件
面向当前和未来角色的发展培训计划。
2025年，我们持续增加新
使TSM能够为今天和为
未来。
•
继续扩大我们的领导力发展计划，包括
我们的正式导师关系
和教练计划。
•
继续推出旨在确保强有力领导的人才规划工作
横跨管道
通过有针对性的发展战略性地识别和培养人才来组织
机会和有意的继任计划。
来自人才规划工作的信息
告知课程设计和内容，以帮助专注于正确的
能力并帮助确保对齐
与组织未来需求的职业发展努力。
我们的董事会提供了
关于我们的人才和继任规划工作和参与的定期更新
在专业
与我们TSM的开发活动。
•
增强了全公司的认可度，包括我们的Teddy Philson Team Schein奖，
这是
2023年重新设计，以提供更多可见性和有意义的
对TSM的认可，他们是我们的典范
Team Schein价值观，
以及包括服务奖在内的其他计划，这些奖项突出了TSM谁
例证我们的团队Schein价值观。
2025年，我们表彰了全球16位获奖者在我们的
全球董事和副总裁管理层会议。
可用信息
我们通过我们的网站www.henryschein.com免费提供，
我们关于10-K表格的年度报告，
表格10-Q的季度报告，表格8-K的当前报告，报表
证券的实益拥有权
表格3、4和5以及对这些已提交或提交的报告和报表的修订
根据第13（a）条和
《1934年证券交易法》第16条尽快合理
在这些材料之后是可行的
以电子方式向美国证券和
交易委员会，或SEC。
我们的
主要行政办公室位于135 Duryea Road，Melville，New York 11747，我们的电话号码
是（631）843-5500。
除非文意另有所指，否则条款
“公司”丨“亨利香恩服务，”
“我们”、“我们”和“我们的”是指Henry Schein, Inc.，一家特拉华州公司，
及其合并子公司。
26
关于我们的执行官的信息
下表列出了有关我们高管的某些信息
截至2026年2月24日的官员：
姓名
年龄
职务
Stanley M. Bergman
76
董事长、首席执行官、董事
安德里亚·阿尔贝蒂尼
55
全球分销和技术首席执行官
Michael S. Ettinger
64
执行副总裁兼首席运营官
Mark E. Mlotek
70
执行副总裁、首席战略官
汤姆·波佩克
56
首席执行官，亨利香恩服务产品
克里斯汀·希伊
58
高级副总裁、首席人力资源官
罗纳德·N·南
64
高级副总裁、首席财务官
Stanley M. Bergman
自1989年以来一直担任我们的董事长兼首席执行官和董事
自1982年以来。
伯格曼先生于1989年至2005年担任总统职务。
Bergman先生担任执行副总裁
1985-1989年任总裁，1980-1985年任财政行政副总裁。
伯格曼先生
是南非特许会计师和注册会计师。
伯格曼先生将退休，担任首席
2026年3月1日为执行干事，随后，伯格曼先生将继续担任董事会主席。
安德里亚·阿尔贝蒂尼
一直担任全球分销集团和技术集团首席执行官，自
2025年1月。
在这个职位上，Albertini先生负责我们的全球分销和增值服务
Segment和我们的Global Technology部门。
Albertini先生于2013年加入我们，曾担任多个职位
该组织包括国际分销集团首席执行官、国际总裁
分销集团，我们的EMEA牙科分销集团总裁，
和国际牙科副总裁
设备。
在加入亨利香恩服务之前，Albertini先生曾在Cefla牙科集团和
卡斯特利尼。
Michael S. Ettinger
现任职务，Ettinger先生曾担任公司与法律事务高级副总裁、办公室主任和
2015年至2022年秘书，2013年至2015年公司及法律事务高级副总裁兼秘书，
2006年至2013年公司高级副总裁、总法律顾问兼秘书、副总裁、总
2000年至2006年法律顾问和秘书，1998年至2000年副总裁和协理总法律顾问
和
1994年至1998年担任协理总法律顾问。
在加入我们之前，Ettinger先生曾担任高级助理
Bower & Gardner和作为Arthur Andersen税务部门的成员。
Mark E. Mlotek
1995年至2025年5月任董事。
在担任现职之前，MLotek先生是高级副总裁，随后
2000年至2012年间担任公司业务发展集团执行副总裁。
在此之前，Mr。
MLotek于1994年至1999年担任副总裁、总法律顾问和秘书，并在
1995.
在加入我们之前，MLotek先生是Proskauer Rose LLP律师事务所的合伙人，我们的法律顾问，
1989-1994年专业从事并购重组、企业重组和税法工作。
汤姆
波佩克
Popeck先生负责我们的全球特种产品部门。
自2019年加入我们以来，Popeck先生已
曾担任多个关键职位，包括首席执行官，医疗保健专业集团，以及我们的总裁
医疗保健专科组。
在加入亨利香恩服务之前，Popeck先生曾担任多个销售领导和总
史赛克的管理层高管职位。
27
克里斯汀·希伊
Sheehy于2019年加入我们，并担任过几个关键职位，且人数不断增加
责任，包括副
总裁
我们北美的人力资源业务合作伙伴职能
分销集团，医疗保健
Specialties Group，几个全球口腔重建业务，以及我们的
公司职能。
加入前
亨利香恩服务，Sheehy女士曾在渣打银行担任多个领导职务
银行和Banco Real。
罗纳德·N·南
和首席会计官）自2022年起。
在担任现职之前，南方先生是我们的副
自2008年起担任公司财务总裁，2013年至2022年担任首席财务官。
加入我们之前
2008年，作为我们的企业财务副总裁，South先生曾在百时美施贵宝和
百事公司，并与普华永道担任了几个增加责任的角色
LLP，
他建议的地方
位于美国、欧洲和拉丁美洲的客户。
Mr. South是一名注册会计师。
其他执行管理层
下表列出了有关其他行政人员的某些信息
截至2026年2月24日管理层：
姓名
年龄
职务
R. Steven Boggan
61
美洲全球口腔重建集团首席执行官
大卫·科奇曼
46
高级副总裁、首席企业事务官
James Mullins
61
全球供应链高级副总裁
凯莉·墨菲
45
高级副总裁兼总法律顾问
Christopher Pendergast
63
高级副总裁兼首席技术官
R. Steven Boggan
我们全球口腔重建集团的首席执行官，该集团是我们全球
特种产品部门，Mr。
Boggan领导美洲商业运营，全球营销，
和研发。
博根先生加入亨利
Schein，作为BioHorizons的总裁兼首席执行官，我们在
2014.
Boggan先生加入BioHorizons公司
1995年，并于2000年晋升为总裁兼首席执行官。
在加入BioHorizons之前，Boggan先生受雇于陶氏
康宁 Wright与Wright医疗科技
从1989年到1995年。
大卫·科奇曼
Kochman于2015年加入我们，担任过越来越多的职责，包括副总裁、首席
公司事务官员，以及副
公司事务总裁兼首席执行官办公室副主任。
先前
加入亨利香恩服务，Kochman先生曾担任A股的总法律顾问和企业发展官
私人控股公司，之前是Reed Smith律师事务所的合伙人
LLP。
James Mullins
1988年，并担任过多个关键职位，责任越来越大，包括全球首席客户
服务官。
凯莉·墨菲
全球法律责任，她的角色扩大到包括领导
我们的监管和合规职能。
自2011年加入我们以来，墨菲女士担任了几个关键职位，在内部承担着越来越多的责任
法律
职能，最近担任副总法律顾问。
Christopher Pendergast
加入我们，Pendergast先生于2008年至2018年受雇于VSP Global，最近担任首席
技术官兼首席信息官。
在加入VSP Global之前，Pendergast先生曾担任
在Natural Organics，Inc.的责任不断增加，从2006年到2008年，IdeaSphere Inc./Twinlab Corporation从
2000年-2006年，IBM公司1987年-1994年和1998年-2000年
以及1994年至1998年的罗姆和哈斯。
28
项目1a。风险因素
我们的业务运营可能会受到目前未知因素的影响
对我们或我们目前
认为对我们的操作不重要，所以你不应该考虑
本节披露的风险以
必然代表所有风险和不确定性的完整陈述。
公司认为，以下
风险可能对我们的业务、声誉、经营产生重大不利影响
业绩、财务状况和/或
我们普通股的交易价格。
这些因素出现的先后顺序并不一定反映
他们的
相对重要性或优先权。
公司风险
我们依赖第三方制造/供应大量我们的产品和
在我们生产产品的地方，我们依赖于第三方
用于原材料/外购组件。
我们从第三方获得了大量我们分销的产品，我们通常不会与这些第三方
有长期合同。
虽然通常有不止一个供应来源，但一些关键供应商，在
聚合，供应我们销售产品的很大一部分。
2025年，我们的10大全球分布和价值-
增加了服务供应商，我们的单一最大供应商约占
分别为24%和4%
我们的总购买量。
此外，我们是我们专业业务产品的制造商（
例如
,
种植牙、牙髓科、骨科），我们依赖第三方
用于原材料和
采购的组件。
虽然没有单一的供应商是材料，因为我们的依赖
对这些供应商，
我们的运营受制于供应商的供货能力和意愿
产品的数量，我们
要求，风险包括生产中断造成的延误
基于我们以外的条件
控制，包括供应商未能遵守适用的政府
要求（可能导致
产品召回、产品滞留和/或停止销售）或中断
在供应商的制造
能力。
如果发生任何此类供应中断，我们将需要及时识别并获得可接受的
替代来源。
无法保证我们能够获得这样的替代方案
A上的供应来源
及时的基础上，如果有的话，以及长时间的供应中断，特别是高销量和/或高-
保证金产品，可能会导致我们的销售和运营出现重大中断，
以及对我们的损害
与客户的关系和我们的声誉。
我们可能无法实现我们的战略增长目标。
我们的2025 – 2027年BOLD + 1战略计划定义在“商业、商业
策略”上面。
特别是，我们
都专注于继续发展我们的亨利香恩服务专业品牌
以及技术和增值服务
有机和无机的解决方案，并推动更高的效率。
如果我们不能有效
实施我们的战略计划，我们可能无法实现我们期望的回报
通过我们的增长进行投资
策略。
我们的业务可能会受到与KKR的战略合作伙伴协议的影响。
2025年1月29日，我们宣布战略投资由
隶属于KKR & Co. Inc.（“KKR”）的基金，a
领先的全球投资公司，以及一项战略伙伴关系协议（“伙伴关系
协议》）与KKR。
根据合伙协议，两名独立董事Max Lin和
William K.“Dan”Daniel，加入了我们的
董事会。
2025年5月16日，我们发行了3,285，151股普通股
给隶属于KKR的基金
投资2.5亿美元，每股约76.10美元。
根据合伙协议，KKR
也有能力通过公开市场购买购买额外的股票
最高达14.9%的总股本
公司普通股的流通股。
2025年11月4日，公司与KKR进
成为增加实益所有权的合伙协议修正案
限制从14.9%降至19.9%
KKR获准在证券交易期间收购的公司普通股的已发行股份的
停顿
期间。
包括增加所有权限制在内的停滞条款，
继续有效，为期六年
合伙协议期限届满后的月份（以较晚者为准）
以及没有的日期
根据合伙协议委任的KKR董事于
公司董事会。
于2025年12月7日，根据合伙协议，KKR通知
公司选举
行使延期选举（定义见合伙协议），据此
公司董事会
29
董事将重新提名KKR的指定人员Max Lin和William K.“Dan”Daniel参加选举
公司2026年年度股东大会，任期至公司2027年年度股东大会第
股东。合伙协议可能会产生意想不到的后果，
比如对我们的不确定性
管理、运营或未来战略方向，这可能
导致失去未来的商机
或对我们吸引和留住合格人才的能力产生负面影响。
KKR还投资于许多不同类型的
企业，并已经或可能继续投资于客户、供应商、
合资伙伴，或其他实体
与公司有关系，或在这类实体的竞争对手中有关系，这可能会造成无意的冲突
导致业务损失。
我们未来的增长（尤其是我们的Global Technology和全球特种产品部门）取决于
基于我们开发或获取、维护和保护的能力
新产品和服务并利用新
以可接受的利润率获得市场认可的技术。
我们未来的成功取决于我们是否有能力及时发展（或获得对
出售）具有竞争力和创新性
（特别是对于我们的Global Technology和全球特种产品部门）的产品和服务以及利用
新技术，例如人工智能（“AI”）（以及其他新兴技术）
并推销它们
和/或快速且经济高效地利用它们。
我们预测客户需求和新兴趋势的能力和
以竞争性方式开发或获取新产品、服务和技术
价格需要大量资源，
包括具有必要技能、经验和专门知识的员工，特别是
在我们的Global Technology中
段，包括牙科实践管理、患者参与
和需求创建软件解决方案。
The
未能成功应对这些挑战可能会造成重大破坏
我们的销售和运营。
我们已经增加并期望继续增加我们在各种背景下使用AI技术，以提高
客户和患者体验并推动我们业务某些领域的效率，
包括，没有
限制，使AI功能在我们的实践管理中可用
系统，除其他外，这有助于
牙医和临床工作人员检测龋齿。
虽然这些创新可以为公司带来好处，但它们也
制造风险和挑战。
在医疗保健产品中使用人工智能会带来一定的临床风险，从而导致
从
人工智能应用程序提供的潜在误诊或错误信息，减少
关键判断，或失去
临床医生的人际关怀。
这些缺陷可能会破坏决策、预测，
或分析AI
应用程序产生，以及它们的采用，使我们面临竞争性
损害、法律责任（包括根据
欧盟等司法管辖区监管人工智能的新拟议立法
或现有数据的新应用
保护、隐私、知识产权等法律）、监管行为、名誉损害。
此外，
一些AI场景，比如利用AI应用生成患者数据
（包括但不限于使用AI
捕捉和总结患者的互动，以及声控perio图表），
呈现道德、隐私或其他
社会问题，冒着名誉受损和/或市场需求减少的风险
或接受AI解决方案。
The
我们为促进道德实施而设计的保障措施
人工智能可能不足以保护我们
对抗负面结果。
所有这些风险都因医疗保健决策的关键性质而被放大
和
健康相关信息的敏感性，以及发生任何
上述情况可能产生重大不利影响
对我们的业务、财务状况或经营业绩的影响。
此外，如果投资于新兴
技术在吸引和留住客户方面不如
我们竞争对手的类似投资，
或者如果我们不能成功地实现这些好处
技术投资一般，这可以
对我们的业务、财务状况或经营产生重大不利影响
结果。
此外，广泛
可访问的生成AI迅速超越我们的组织理解能力
相关风险和
机会（包括员工不遵守原则、
管理AI使用的政策和流程）
可能会危及我们的知识产权，导致数据被滥用或丢失，并造成声誉损害和其他罚款，
处罚或损失。
收购、处置和合资企业中固有的风险可能
抵消了预期的收益。
我们的业务战略之一是部分通过收购进行扩张
和合资企业，我们希望
继续进行收购，未来进入合资公司。
存在一个或多个可能不
成功。
例如，我们不能确定我们将实现我们期望的收入增长带来的好处
这些交易或我们将避免不可预见的额外成本、税收，
或费用。
我们成功的能力
实施我们的收购和合资战略取决于，
除其他事项外，以下各项：
•
合适的收购或合资候选人在
可接受的价格；
30
•
我们完成此类交易的能力，这可能
因美国或
外国反垄断法规；
•
我们投资的流动性和融资的可用性
可接受的条款；
•
我们留住被收购业务的客户或产品线的能力或
合资企业；
•
我们保留、招聘和激励管理层的能力
我们收购的公司；和
•
我们成功整合这些公司的运营、系统、
服务、产品和
具有我们的文化、管理政策、法律、监管和合规的人员
政策，
信息技术和网络安全系统和政策，
内部程序、营运资金
管理、财务、运营和内部控制和战略。
此外，我们的一些收购和未来的收购可能会给
上升为使或有条件的义务
付款或履行某些回购义务，这些付款
可能会对我们的
单独或合计的财务业绩。
此外，当我们决定出售资产或业务时，我们可能
在寻找买家或及时执行替代退出策略方面遇到困难
在可接受的条件下，这
可能会推迟我们战略目标的实现。
处置也可能涉及持续的财务
参与被剥离的业务，比如通过过渡服务协议，
赔偿或其他现行或
或有财务义务。
我们的管理文件和其他文件中的某些规定，以
我们是一个政党可能会阻止
寻求收购我们的第三方否则可能会导致
在我们的股东收到溢价
超过他们股票的市场价格。
我们的公司注册证书及附例的规定可
让第三方更难
收购我们，可能会阻止收购出价，并可能影响价格
某些投资者可能愿意支付
在未来为我们的普通股股份。
这些规定，除其他外，要求（i）投赞成票
有权投票的普通股至少60%股份持有人的
批准合并、合并或
出售、租赁、转让或交换我们的全部或基本全部资产；
及（ii）持有人的赞成票
至少662/3%的普通股有权投票给（a）
罢免一名董事；及（b）修订或废除我们的
附则，但有某些有限的例外。
此外，我们的某些员工激励计划提供
为
在无故终止时加速归属股权奖励
两年后的变化
控制权，或授予计划委员会加速授予的酌处权
控制权变更后。
此外，某些
我们与执行官之间的协议规定增加遣散费
付款和某些福利，如果
这些执行官被我们无故解雇，或者如果他们终止
有充分的理由，在每种情况下都在
控制权变更后两年或变更前九十天内
控制权变更生效日期或
在首次公开宣布变更未决后
在控制中。
供应商回扣或其他采购激励措施的不利变化
可能会对我们的业务产生负面影响。
我们向许多供应商采购或销售产品所依据的条款可能
使我们有权获得回扣或其他
基于实现一定增长目标的采购激励。
供应商可能会减少或取消回扣或
根据其计划提供的激励措施，或提高增长目标或其他条件
我们必须见面才能赚到
我们无法达到的水平的回扣或激励。
来自仿制药或同等产品的竞争加剧
品牌产品可能会导致我们无法获得回扣或奖励
以实现为条件的
增长目标。
此外，我们无法控制的因素，例如客户偏好、供应商整合
或供应问题，可能对我们实现的能力产生实质性影响
我们的供应商制定的增长目标，
这可能会减少我们收到的回扣或奖励金额。
销售企业品牌产品和我们生产的产品
会带来额外的风险，包括风险
此类销售可能会对我们与供应商的关系产生重大不利影响。
我们提供
独家提供的某些企业品牌产品
从我们这里。
这类企业品牌的销售
产品和销售我们制造的产品使我们受
潜在产品责任风险，强制性或
自愿产品召回、潜在供应链和分销链
中断和潜在的智力
财产侵权风险，以及其他风险。
此外，我们的企业品牌产品销量增加
而我们自己制造的产品可能会对我们的产品销售产生负面影响
由我们的供应商拥有，
31
因此，可能会对我们的某些供应商关系产生不利影响。
我们定位合格的能力，
满足我们要求的经济稳定的供应商，以及
及时获取充足的产品和
有效的方式，对于确保，除其他外，客户信心不减至关重要。
在
此外，我们面临的风险是，我们的竞争对手或我们的大客户可能
介绍自己的私
与我们的产品竞争的标签、通用或低成本产品
更低的价格点。
这类产品可以
抢占显著市场份额或整体降低市场价格，侵蚀
我们的销售额和利润率。
任何失败
与广泛而深厚的供应商基础发展采购关系
可能会对我们的
业务、财务状况或经营成果。
我们的业务可能会受到激进投资者的影响。
我们积极与我们的股东进行讨论。
在其他情况下，股东可以从事某些
分裂的激进主义策略，可以采取多种形式（包括潜在
代理竞赛）。
部分股民
激进主义已经导致，并可能在未来导致，实质性
成本，例如专业费用，以及
转移管理层和董事会对我们业务和战略的注意力和资源
计划。
此外，这可能会导致我们的管理、运营或未来战略方向的不确定性，
这可能会导致失去未来的商业机会或消极
影响我们吸引和留住人才的能力
合格的人才。
活动人士或其他持有我们很大一部分流通股的股东
也可以发挥
对需要股东投票的行动的影响，包括选举董事
和批准某些
非凡的商业交易。
这些风险可能导致我们共同的交易价格波动
股票
基于我们业务基本面以外的因素。
行业风险
安全风险通常与我们的信息系统和我们的
技术产品和服务有
在最近的过去对我们的业务和经营业绩产生了不利影响，并可能
在未来实质上
对我们的业务和经营业绩产生不利影响，如果此类产品、服务、
或系统（或第三方
我们所依赖的系统）被中断，被不可预见的事件破坏，是受
网络攻击或失败
延长的时间。
我们在业务中依赖信息系统（“IS”）来获取、快速处理、分析、管理和存储
客户、产品、供应商和员工数据，其中包括：
•
维护和管理全球系统，以促进购买和
分发数千个
来自众多配送中心的库存商品；
•
及时接收、处理、发运订单；
•
为我们的客户管理准确的开票和收款；
•
处理对供应商的付款；
•
提供产品和服务，维护我们某些客户的电子
医疗或牙科
记录（包括其患者受保护的健康信息）；和
•
维护和管理全球人力资源、薪酬和薪资
系统。
可能对我们的业务、财务状况产生不利影响
或经营业绩，如果我们不维持
充足的信息和技术基础设施（
例如
、硬件、网络、软件、人员和流程）到
有效保护和支持业务当前和未来的信息需求。
除了
我们客户的电子医疗和牙科记录中的健康信息，某些
我们的IS存储其他敏感
个人和财务信息，例如医疗保健和其他信息
与我们的员工和
我们服务的个人，以及其他敏感信息，例如
来自我们第三方的信用卡信息
商业伙伴，这是保密的，在许多情况下受制于隐私
法律。
我们的IS容易受到，除其他外，自然灾害、电力
损失，电信故障，
网络安全威胁和其他犯罪活动。
信息安全风险明显增加
在最近
年部分是因为网络事件整体增加，他们增加了
老练和参与
有组织犯罪、黑客、恐怖分子和外国国家特工。
医疗保健行业已成为威胁的目标
试图破坏公司网络安全防御的行为者
措施。
此外，网络攻击已成为
更难发现和应对。
他们越来越多地利用人工智能和机器学习技术，
比如
32
生成AI钓鱼、deepfake模仿、自动漏洞
发现、自适应恶意软件和大型-
规模凭证填充活动。
我们收购的新子公司和非整合子公司有
一直，
并可能继续成为网络攻击的目标，因为我们更新了他们的防御措施
达到我们的标准。
我们
制定旨在确保我们的安全措施的流程
跟上新出现的风险。
我们
通过技术、流程和我们的人员定期审查、监测和实施多层安全。
我们利用旨在保护和维护我们的IS和数据的完整性的安全技术，以及我们的防御
受到内部和外部各方的监测和例行测试。
尽管做出了这些努力，我们的设施和
系统和我们的第三方服务提供商的系统已经，并且
可能在未来，容易受到隐私的影响
和安全事件、网络安全攻击和数据泄露、行为
故意破坏或盗窃、计算机病毒和
其他恶意代码、放错地方或丢失数据、编程和/或人为
错误、攻击或其他破坏
包括我们客户在内的第三方业务伙伴的IS，或其他类似
可能影响安全的事件，
我们系统的可靠性和可用性。
此外，开发的硬件、软件或应用
内部或
从第三方采购的产品可能包含设计或制造方面的缺陷
或其他可能出乎意料的问题
危及信息安全。
作为一个实际的事情，只要我们依赖IS来经营我们的业务，并且
我们的商业伙伴也这样做，不可能有任何保证
这样的措施将成功地阻止任何
鉴于不断演变的性质，特别是网络安全事件
威胁。
我们已经招致，继续
产生，并可能在未来随着我们更新网络安全防御系统而产生大量成本
和我们的将军
计算机控制以应对不断变化的挑战，以及立法或监管
与网络安全相关的行动
可能会增加我们开发或实施新技术产品的成本
和服务。
绕过或损害我们或我们的供应商的网络攻击是网络安全和/或一般
信息
技术（“IT”）控制（包括我们所依赖的第三方系统）
导致IS安全漏洞可能会导致，并且
过去曾导致我们或我们的供应商的IS业务系统（包括第三方系统
我们
依赖）、运营中断（包括但不限于接收、
验证和处理客户
订单、客户服务、应付账款、仓库管理和
与内部相关的运输和系统
对财务报告的控制）、业务的损失或变更，
金融和其他受保护信息，a
对我们的财务业绩产生负面影响，并对
对我们财务会计和报告的影响
控制。
绕过或损害我们IS网络安全的网络攻击
和/或一般计算机控制或
我们与之接触的第三方的人也可能导致索赔
美国受影响各方和/或
政府机构，并涉及罚款和处罚，以及大量
辩护和和解费用。
这些影响中的任何一个都可能单独或集体对我们的业务产生重大影响。
一次成功的网络攻击
已经并可能在未来再次扰乱我们的业务运营，不利
影响我们的财务会计和
经营成果报告，转移管理层注意力，
并对我们的业绩产生不利影响
运营。
此外，我们为客户开发产品和提供服务
这是基于技术的，以及一个
绕过IS支持我们的产品或服务的网络攻击导致
安全漏洞和/或感知到
我们产品或服务中的安全漏洞也可能导致重大
业务和声誉损失
伤害，以及实际或感知到的漏洞可能会导致索赔
我们由我们的客户和/或政府
机构。
此外，我们的某些执业管理产品和服务
医疗保健购买
医生和牙医等提供者被用来存储和管理患者
医疗或牙科记录，以及何时
使用了基于云的方法，我们可能负责托管
那些记录。
这些客户，以及在一些
案例，我们受制于法律法规要求
他们保护那些人的隐私和安全
记录，而我们的产品可能会被用作这些客户的综合
数据安全程序，包括
与他们努力遵守适用的隐私和安全法有关。
除了我们某些子公司发生的非实质性和不相关的事件外，
2023年10月亨利香恩服务
经历了主要影响我们运营的网络安全事件
北美和欧洲
牙科和医疗分销业务。
亨利香恩服务 One，我们的执业管理软件，收入
周期
管理和患者关系管理解决方案业务是
没有受到影响，而我们的制造
企业大多未受影响。
尽管如此，2023年10月的网络安全事件扰乱了
关键业务
运营，对我们第四季度的财务业绩产生了不利影响
和2023年全年，转移了人们的注意力
管理，并导致公司招致重大补救
成本。
该事件对
我们在2024年的财务业绩。
我们已经花费，并计划在未来花费，额外的资源继续
33
防范或解决业务中断和数据安全漏洞导致的问题。
我们也可能
被视为网络黑客更脆弱的目标，因为10月
2023年事件。
保健品流通行业竞争激烈
（包括但不限于竞争
来自第三方在线商务网站）并进行合并，我们可能不会
能够成功参赛。
我们与众多公司竞争，包括几大制造商和分销商。
我们的一些
竞争对手拥有比我们更多的财政和其他资源，这
可以让他们更多地竞争
成功了。
我们的大部分产品可从几个来源和我们的客户
倾向于有关系
与几个分销商。
竞争对手可以获得特定市场的专有权
产品，我们会
然后就无法营销了。
制造商还可以加大力度直接向终端用户和
因此，
消除或减少我们在分配中的作用。
保健品分销商之间的行业整合和
制造商、价格竞争、产品无法获得，无论是由于我们无法获得产品或
到制造业供应中断，或新竞争者的出现，也可能增加竞争。
医疗保健制造商之间的整合也有所增加
产品，它可以有一个材料
对我们的利润和产品供应产生不利影响。
我们可能会受到指控和财务损失
如果我们未能满足所包含的最低购买承诺
在我们的一些合同中。
此外，
传统的医疗保健供应和分配关系正受到挑战
通过在线商务解决方案。
第三方和线上持续推进线上商务
价格透明度要求我们付出成本-
有效适应不断变化的技术，增强现有服务并实现差异化
我们的业务（包括
附加增值服务）以应对不断变化的需求
消费者和我们的客户。
The
这种竞争的出现以及我们无法预测和有效应对变化
及时的基础
可能对我们的业务、财务状况或经营产生重大不利影响
结果。
医疗保健行业正在经历变化，原因是政治、经济
以及可能产生的监管影响
对我们的业务产生重大不利影响。
医疗保健行业受到高度监管，随时可能发生变化
政治、经济和监管影响。
围绕医疗保健环境可能发生变化的不确定性，
包括监管变化
执法优先事项，可能会直接或间接对我们产生不利影响。
近几年来，康养产业
一直在经历各种降低成本的努力所推动的重大变化，其中包括
其他因素：
管理式医疗的趋势；集体采购安排和
以办公室为基础的医疗保健之间的整合
从业人员；以及对客户报销的变化，包括增加
重视价值型支付
安排，以及强制执行活动（和相关
monetary recoveries）by government officials。
都
我们的盈利能力和客户的盈利能力可能会受到重大不利影响
受法律法规影响减少
药品、医疗用品和器械的报销率，
和/或医疗或服务，
确定报销水平的方法发生变化，
或监管定价、订约和
医疗产品和服务方面的折扣做法。
有可能通过一大
美丽法案法案可能会影响参加医疗保险的资格
和医疗补助计划，导致
卫生保健系统利用率的变化。
此外，多个州正在考虑制定法律
或
规定扩大对医疗保健交易的监督，这
可能会影响金融稳定和
我们某些客户的战略机会。
如果我们无法对这些和其他变化做出有效反应
在医疗保健行业，我们的业务可能会受到重大不利影响。
The ACA greatly expands health
美国的保险范围，并一直是法律和政治的目标
自通过以来的挑战。
这些挑战带来的任何改变ACA的结果都可能
对美国医疗保健的重大影响
行业以及个人参与其中的能力或意愿。
扩大GPO、DSO、MSO或供应商网络和
多层成本计算结构可能会使我们处于
竞争劣势。
保健品行业受制于多层成本结构，这
可能因制造商而异
和/或产品。
在这种结构下，某些机构可以获得更有利的
保健品价格
比我们能够获得的要多。
多层成本核算结构持续扩大为多家大型综合健康
护理提供者和其他具有重要购买力的人，如GPO、DSO和MSO，需求
更多
优惠的定价条款。
此外，提供商网络、GPO、DSO和MSO的形成可能会转移
34
向与我们没有历史联系的实体或个人购买决策
关系，并可能威胁到我们的
有效竞争的能力，这反过来可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
此外，这类
组织可以与制造商建立直接关系，从而
要么消除要么减少
历史上由分销商提供的服务。
尽管我们正在寻求从制造商那里获得类似的条款
以获取GPO、DSO和MSO合同要求的较低价格或
其他合同，并发展关系
凭借现有和新兴的供应商网络、GPO、DSO和MSO，我们
无法保证此类条款将
获得或执行合同。
运输成本增加或与我们的第三方托运人的服务问题
可能会损害我们的业务。
我们满足客户加急交付期望的能力是一
我们业务不可或缺的组成部分
我们的客户所依赖的战略。
航运是我们业务运营中的一项重大开支。
我们发货
我们几乎所有的订单都是通过第三方配送服务，并且通常承担
运输成本。
因此，
海运费的任何大幅上涨都可能产生重大不利影响
对我们业务、财务状况的影响
或经营成果。
虽然我们最近经历了运输成本的上涨，
我们不期望这些
现在对我们的业绩很重要的额外费用，但是它们可能会在未来的财政期间变得很重要。
同样，这些托运人的罢工或其他服务中断，包括在运输中心或航运
港口，可能会导致我们的运营费用上升并产生重大不利
影响我们交付产品的能力
及时依据。
宏观经济和政治风险
不确定的全球和国内宏观经济和政治状况
可能会对我们的
经营业绩和财务状况。
不确定的全球和国内宏观经济和政治状况
影响经济和经济
美国、欧洲、亚洲和其他地区的前景
世界可能对我们的
业务、财务状况或经营成果。
这些不确定因素，除其他外，包括所列的
在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析、谨慎
注意事项
关于前瞻性陈述。”
此外，政府、政府债务和/或预算危机的变化可能导致政府削减
某些国家的支出，这可能会减少整体医疗保健支出
和/或导致更高的收入或
企业税，这可能会抑制整体支出。
经济衰退或通胀状况和低迷
消费者和商业支出水平也可能导致客户
减少、修改、延迟，
或取消计划
购买我们的产品，可能会导致供应商减少产量
或改变他们的销售条款。
我们有
经历了通胀压力，包括运费上涨和
利息支出，以及由此产生的压力
美元走强，这已经并将继续影响我们的经营业绩。
我们一般卖
产品给有付款条件的客户。
如果客户的现金流或经营和财务表现
恶化，或者如果他们无法进行预定付款或获得
信用，他们可能无法，或者可能
延迟，付款给我们。
同样，出于类似原因，供应商可能会限制信贷或强加
不同的付款条件。
监管
和诉讼风险
未能遵守现有和未来的监管要求
可能会对我们的
生意。
我们努力遵守以下所有材料中所述的适用法律、法规和指南
尊重，并相信我们有有效的合规计划和其他控制措施
到位以确保实质性
合规。
但是，无论是现在还是将来都不能保证合规，因为某些法律、法规
和
指导意见可能会受到不同和不断变化的解释的影响，这些解释可能
影响我们遵守的能力，以及
未来的变化、增加和执行方法，包括在光
政治变革。
变化与
遵守下文所述的适用法律、法规和指导
可能需要我们更新或修改我们的
运营、服务、营销实践和合规计划
和控制，并可能施加额外和
给我们带来的不可预见的成本，对我们构成新的或以前不重要的风险，或
否则可能会产生重大不利影响
35
对我们业务的影响。
不能保证当前和未来的政府
法规不会产生不利影响
影响我们的业务，我们无法预测新的监管优先事项，形式，内容
或监管时机
行动，以及它们对医疗保健行业和我们业务的影响
和运营。
全球遏制医疗保健成本的努力继续对产品定价施加压力。
在美国，有
加强了对药品定价的审查，同时努力控制或
国会降低药品成本，the
总统、行政部门机构和各州。
我们可能会被要求在以下情况下报告药品定价数据
联邦法律法规。
美国几个州通过了法律，可能适用于一些
我们的行动，那
要求药品制造商，包括重新包装商或重新贴标商，提供
某一价格的提前通知
增加并报告与价格上涨有关的信息，而
其他人已经建立了处方药
负担得起的委员会或多付款人采购池，以降低处方成本
毒品。
在联邦一级，
例如，2022年的《降低通胀法》，除其他外，
要求药品制造商提高某些
他们的药品价格快于通货膨胀率向医疗保险支付回扣，
随着时间的推移将授权
联邦政府与药品制造商直接谈判，以
降低某些品牌药的价格
由医疗保险覆盖。
这些不断变化的努力造成了不确定性，并可能对我们的业务产生不利影响。
根据阳光法案，我们被要求收集和报告详细的
有关某些财务的信息
我们与受保对象的关系（
例如
、医师、牙医、教学医院、其他保健
practitioners）以及医生所有权或投资权益。
我们可能会被要求报告信息
根据州透明度法处理未涵盖的情况
根据《阳光法案》。
我们也受制于
类似的外国透明度法。
虽然我们相信我们有基本上合规的计划和控制
在
满足上述法律和要求的场所，此类合规强加
美国和美国的额外费用
要求有时并不明确。
我们的业务受制于各种地方、州、
联邦和外国法律和
适用于销售和分销的法规，以及第三方支付
为，药品和医疗
器件和HCT/P产品。
我们必须遵守的联邦法律中有受控物质
法案、食品、药品和化妆品法案、联邦药品质量和安全
法案，包括药品供应链
《安全法》，以及《公共卫生服务法》第361条。
除其他外，此类法律和
根据该条例颁布的条例：
•
规范引进、制造、广告、营销、促销、
采样，定价，
报销、贴标、包装、储存、搬运、退货，
召回、报告、分发，
处置，并对药品、HCT/P产品和医疗器械进行记录保存，
包括独特的设备
标识符；
•
使我们接受FDA、OSHA、DEA和类似州的检查
当局；
•
规范危险物品的储存、运输和处置；
•
要求我们按照我们的药品和器械做广告和推广
符合FDA法规；
•
要求我们向CMS报告药物或生物制品的平均销售价格（ASP）
根据医疗保险支付
有无医疗补助药品回扣协议的B部分；
•
要求在FDA和DEA以及各个州机构进行注册；
•
要求我们设计和运行一个系统来识别和报告可疑
受控命令
向DEA和某些州提供的物质；
•
要求我们对被召回和受制于产品的退货进行管理
我们要检查我们的
召回程序和活动；
•
如果药品、HCT/P产品或
医疗设备导致
不良事件、重疾、受伤或死亡；
•
要求制造商、批发商、重新包装商和配药商
药物识别和
追踪某些处方药在分发时的情况；
•
要求处方药批发商和第三方的许可
物流供应商；和
•
强制遵守记录保存、存储、
的处理和文件
涉及处方药和器械及相关交易
报告要求。
FDA对某些计算机软件和数字健康产品进行监管
用于医疗保健环境，
例如，包括人工智能和机器学习支持的医疗设备
以及医疗设备的网络安全。
我们的某些业务涉及开发和销售
支持医师的软件及相关产品
36
和牙科诊所管理，并且有可能FDA或
外国政府当局可以确定
我们的一种或多种产品作为医疗器械受到监管，
这可能会使我们的业务受到
大量额外要求、成本、潜在执法行动
或不遵守规定的责任
尊重这些产品。
例如，我们的一些成像软件受到监管
作为一种医疗设备
使我们的业务受到大量额外要求，成本
以及潜在的强制执行行动或责任
针对这些产品的不合规行为。
适用的联邦、州、地方和外国法律法规也可能
要求我们达到各种标准
与（其中包括）许可、注册、程序资格、采购、第三方报销、
销售和营销实践、产品完整性和供应
追踪产品制造商，产品标签，
人员、健康或其他个人信息的隐私和安全，
安装、维护和维修
设备和产品的进出口。
FDA、DEA、OCR和州隐私监管机构，作为
以及CMS（包括关于复杂的医疗保险报销
适用于我们专业的要求
家庭医疗用品业务）和州医疗补助机构，有
最近增加了他们的监管和
执法活动，特别是DEA加强了执法活动，因为
阿片类药物危机
美国。
未遵守这些法律或法规中的任何一项，或新的解释
他们中的一员，或强加任何
额外的法律法规，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
与我们相关的成本
遵守各种适用的法规和条例，因为它们现在
存在并且可能会被修改，
可能很重要。
一个政府机构关于我们没有遵守的指控
有了这些法律可能会有一个
对我们的业务产生重大不利影响。
虽然我们认为我们基本上遵守
适用
法律法规，并有充分的合规方案和控制
到位以确保实质性
遵守，如果确定我们没有遵守这些法律，
我们可能会受到警告
信，实质性民事和刑事处罚，强制召回产品，
扣押产品和禁令，
同意法令和暂停或限制向我们付款，产品
销售和分销。
如果我们进入
解决违规指控的和解协议，我们
可能会被要求支付和解金
或受到民事和刑事处罚，包括罚款和
执照的丢失。
不遵守
政府的要求也可能对我们参与的能力产生不利影响
重要的联邦和州
政府医疗保健项目，如医疗保险和医疗补助，
并损害我们的声誉。
欧盟医疗器械法规（“MDR”）可能会对我们的业务产生不利影响。
欧盟MDR大幅修改监管合规要求
为医疗器械行业作为
整个。
除其他外，如上文所述，欧盟
MDR：
•
强化装置投放市场规则，强化
此后的监视；
•
对制造商的责任作出明确规定
为了质量的跟进，
投放市场的装置的性能和安全性；
•
提升医疗器械全供应链可追溯性，以
最终用户或患者
通过唯一的识别号码；
•
建立中央数据库（EUDAMED），为患者、保健
专业人士和公众
包含有关设备、进口商和分销商的全面信息
在欧盟注册；
•
加强对某些高风险设备的评估规则，例如
作为植入物，这可能必须
在投放市场前接受专家的额外检查；和
•
包含在发生中断或中断时的具体规定
设备的供应。
欧盟MDR对确认一
产品符合监管要求，
包括关于一个产品的临床评估和一个公司的质量体系，以及对于分销，
医疗器械的营销和销售，包括上市后监测。
根据条例2023/607和
在某些条件下，（i）取得的医疗器械
欧盟医疗器械指令下的证书
由2017年5月25日起，（二）于2021年5月26日仍有效，及（三）
后未撤回可
继续投放市场或投入服务至12月
2027年3月31日更高风险装置或
2028年12月31日中下风险装置。
欧盟MDR创建的修改可能有一个
对我们设计和制造产品的方式以及我们的方式的影响
在欧洲经济区开展业务。
37
如果我们不遵守与医疗保健有关的法律法规
欺诈或其他法律法规，我们
可能会受到处罚或被要求对我们的运营做出重大改变，
这可能在实质上
对我们的业务产生不利影响。
我们的某些业务受联邦和州（以及类似
foreign）health care fraud and abuse，referral
以及与其运营相关的报销法律法规。
其中一些法律，被称为“假
索赔法》，禁止提交或导致提交虚假或
欺诈性报销要求
联邦、州和其他医疗保健支付方和项目。
其他法律，简称“反回扣法”，禁止
为诱导或奖励而索取、要约、收取或支付报酬
患者的转诊或
订购、购买、租赁或安排，或建议订购、购买或租赁
的，项目或
由联邦、州和其他医疗保健支付方和项目支付的服务。
某些额外的状态和
联邦法律，例如《联邦医师自荐法》（“Stark Law”），
禁止医生和其他健康
护理专业人员将患者转介给与其合作的实体
医生（或家庭成员）有经济
关系，为提供某些指定的健康服务
（例如，耐用医疗设备和
医疗用品），除非有例外情况。
弄虚作假、滥用法律法规受到高度
过去几年的执法活动
年，往往是“关系人”通过备案担任举报人的结果
以美国名义提出申诉
适用的虚假索赔下的国家（如适用，特定国家）
法律，以及谁最多可以获得30%的
政府总复苏。
欺诈和滥用法律的处罚可能很严厉，包括三倍赔偿
和
联邦虚假索赔法规定的重大民事处罚，如
以及潜在的许可证损失和能力
参加联邦和州的医疗保健计划，刑事处罚，
或强制实施公司合规
monitor，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
此外，这些措施可能会被解释或
检察、监管或司法当局在
可能需要我们做出改变的方式
运营或产生大量辩护和和解费用。
即使是不成功的监管挑战
当局或相关方可能会导致声誉受损和招致
大量成本。
大多数州都有
采取了类似的州虚假索赔法案，这些州法律有其
自己的处罚可能是除了
联邦虚假索赔法处罚，以及其他欺诈和滥用法律。
美国政府和行业行业协会（其中包括）表示
对金融的担忧
一方面供应商或制造商之间的关系以及
医生、牙医和其他医疗保健
供应商，另一方面。
因此，我们定期审查和修改我们的营销
必要的做法
促进合规。
我们的愿望、目标和披露与环境、社会
和治理事项以及重点
监管机构和私人诉讼当事人就相关索赔提出的其他事项
由公司和基金让我们接触到
众多风险，包括声誉、财务、法律和其他风险，
这可能会对我们产生不利影响。
加州通过了严格的新气候披露要求，作为
有欧盟。
我们受制于关于企业可持续发展报告（“CSRD”）的指令（EU）2022/2464，该指令成为
2023年1月5日生效。
CSRD要求范围内公司报告可持续发展相关信息
那是
来自金融风险或机遇和环境的材料
或社会影响视角，以及
对重要性的评估本质上是主观的。
此外，2025年4月14日第2025/794号指令
“综合”指令，修订指令2022/2464，引入
可持续性延期两年
1或之后开始的财政年度的报告要求
St
St
这份修订CSRD的“综合”立法包改变了范围，
阈值、时间安排和内容
报告义务，这可能会增加我们的成本。
CSRD正被转换为整个欧盟的国家法律
成员国，以及进一步的立法或实施变化可能
也增加了我们的成本。
我们还受某些美国和外国法律法规的约束，这些法律法规涉及我们的外国行为
行动，包括美国《反海外腐败法》、英国反贿赂
法案，德国反腐败法
等反贿赂法律和法律，有关我们内部的准确性
书籍和记录。
我们的企业
通常受许多其他法律法规的约束
可能会影响我们的财务业绩，包括，
不受限制，证券、反垄断、消费者保护和营销
法律法规。
38
欧盟方面，2019年10月23日第2019/1937号指令，
关于保护举报违约行为的人员
工会法，
违反欧盟法律法规，保护广泛人群，
包括前雇员。
全部私密
员工人数达到或超过50人的公司被要求建立有效的内部报告
渠道。
所有欧盟成员国
各国现已实施该指令。
在欧盟，私营部门的主动和被动腐败都是
被定罪。
欧盟理事会框架
2003年7月22日第2003/568/JHA号决定
建立更详细的
法人责任规则和威慑性制裁。
然而，法人的赔偿责任被规定在
a国家一级。
不遵守弄虚作假和滥用法律法规，以及其他
法律法规，可能导致
重大的民事和刑事处罚和费用，包括损失
许可证和参与的能力
联邦和州医疗保健计划，并可能产生重大不利影响
对我们业务的影响。
我们可能
决定达成和解、付款、同意同意法令
或订立其他安排以
解决这些问题。
有意或无意不遵守和解协议
或同意法令
可能会对我们的业务产生重大不利影响。
虽然我们认为我们基本上遵守适用的
法律法规，并相信我们有
适当的合规计划和控制措施到位，以确保实质性
合规，我们无法预测是否
适用法律的变化，或法律的解释，或我们的服务或营销实践的变化作为回应
到
适用法律或法律解释的变化，可能具有重大
对我们业务的不利影响。
如果我们没有遵守与收藏有关的法律法规，
敏感的存储和处理
电子健康记录或传输中的个人信息或标准，
我们可能会被要求做出
对我们的产品进行重大更改，或招致巨额罚款、处罚，或
其他负债。
我们涉及医师和牙科执业管理的业务
产品、设备和我们的特色家居
医疗用品业务，以及我们自筹资金的员工福利计划
包括信息技术（IT）
存储和处理个人健康、临床、财务和
个人的其他敏感信息。
这些IT系统可能容易出现故障、不法入侵、数据
违规和恶意攻击，这
可能需要我们花费大量资源来消除这些
问题并解决相关安全问题，
并可能涉及私人团体和/或政府机构对我们的索赔。
我们直接或间接地受制于众多且不断发展的联邦、州、地方和外国法律法规
保护个人信息的隐私和安全（包括
health data），例如HIPAA、CAN-SPAM、
TCPA，FTC法案第5条，CCPA/CPRA
以及已经或即将出台的其他各种隐私法
成
效果。
有关隐私和数据保护的法律法规
正在不断发展并受制于
潜在的不同解释，包括与人工智能相关的解释。
这些要求可能不会统一，
可能以与某一种方式不一致的方式解释和应用
对他人的管辖权或可能与
其他规则或我们的做法。
除了州特有的数据泄露通知法（存在于
美国所有州
和领土）、联邦网络事件等网络安全法
关键基础设施报告法案
2022，向SEC提出联邦收购条例和修正案
报告要求可能要求我们
在有限的时间范围内提供有关网络安全事件的通知，并
在调查完成之前。
我们的商家不遵守这些法律法规可能会暴露
美国对违约索赔，
巨额罚款、处罚和其他责任和费用、成本
用于补救和损害我们的声誉。
这方面不断演变的法律法规可能会限制能力
我们的客户获取、使用或传播
患者信息，或可能要求我们承担大量额外
重新设计我们的产品以反映这些的成本
法律要求，这可能对我们的运营产生重大不利影响。
此外，欧洲议会和欧盟理事会通过
自那以来一直有效的GDPR
2018年5月25日，这增加了数据主体的隐私权
欧洲经济区（EEA），包括
个人谁是我们的客户，供应商和员工。
GDPR扩大了责任范围
数据控制器和数据处理器，并且通常会强制增加
要求和可能的处罚
像我们这样的公司，要么在欧盟成立，要么处理个人
数据主体的数据（无论
39
数据主体位置），或未在欧盟建立但
中向数据主体提供商品或服务的
欧盟或监督他们在欧盟的行为。不遵守可能会导致
最高可处以20欧元中的较大者的罚款
万，或占全球公司收入的4%（可能公开的制裁），
数据主体可能会寻求损害赔偿。
成员国可单独施加额外要求和处罚
关于某些有限的事项（为
这是GDPR留下的一些灵活空间），例如员工个人数据。
关于个人数据
它保护，GDPR要求，除其他外，控制人问责制，数据主体的同意或
另一个可接受的处理个人数据的法律依据，通知
个人数据泄露72小时内
如有需要，数据的完整性和安全性，以及有关存储、使用或其他方面的公平性和透明度
处理个人数据。
GDPR还为数据主体提供了与显着相关的权利
对信息，
个人资料的存取、整改、删除和异议权
处理。
尽管英国脱欧，英国
也有相当于GDPR的数据保护法，并已实施
进一步的数据保护相关
立法。
瑞士颁布了FADP。
位于不同欧盟成员国的数据保护当局可能
对GDPR做出不同解释，或各国法律的要求可能因欧盟成员国、英国和
瑞士，或就GDPR及相关法律和合规实践提供指导
可能经常更新或以其他方式
修订。
这些事件中的任何一个都会增加复杂性和成本
在欧洲处理个人数据
经济区、英国或瑞士或涉及位于
在这些司法管辖区。
2021年11月1日起，中国PIPL对处理个人信息实施具体规则，规定
法律也应适用于所携带的个人信息活动
在中国境外，但目的是
向中国公民提供产品或服务。
不遵守本法律法规的，可以
主题
美国将对任何被视为罚款、责令改正或终止的行为
监管部门违法，其他
对我们的处罚、名誉损害或法律诉讼，这些
可能会影响我们的业务、财务状况
或操作结果。
PIPL的最高处罚金额为人民币5000万元或
年营收的5%
处理个人数据的实体。
巴西等其他国家的数据保护法是
也迅速
不断发展，许多国家已经更新，或正在更新中
更新，他们的法律让他们更多
符合GDPR创建的模型。
在美国，自2020年1月1日起生效的CCPA为涵盖的企业建立了隐私框架
比如我们通过，除其他外，创建个人信息的扩展定义，建立新的数据
加州居民的隐私权，并创造了一个新的、潜在的
严重法定损害赔偿框架
违反CCPA，以及潜在的严重法定损害赔偿和私人诉讼权
因违反义务而遭受数据安全漏洞的企业
落实合理安全
程序和做法。
这种私人诉权可能会增加可能性，以及相关风险
与，数据
违约诉讼。
此外，加州选民通过CPRA（2023年1月1日生效）
这增强和
加强目前的监管要求和个人保护
存在于CCPA之下。
生效日期为
2026年1月1日，CCPA/CPRA监管框架包括扩展要求。
其他州有
颁布或正在考虑颁布类似的隐私法，这些法律可能会受
我们对额外要求和
可能对我们的业务产生影响的限制。
截至2026年1月1日，全面的隐私法现
在20个州生效，通过以下方式使我们的隐私合规义务进一步复杂化
介绍
美国各司法管辖区的要求日益不同
我们在其中运作。
此外，某些
各州颁布了具体的健康数据隐私法，其他州
正在考虑类似的立法。
国会
正在考虑立法，可能会优先考虑美国部分或全部此类州
隐私法，但也可能规定
一种比现有的隐私主张更广泛的私人诉讼权
现行州法律。
隐私和数据安全立法的不断演变的复杂性
美国和全球其他司法管辖区可能
使我们的合规工作复杂化，并进一步增加我们的监管执法风险，
处罚和诉讼。
虽然我们相信我们有基本上合规的计划和控制
到位以遵守隐私法
在国内和国际上，我们遵守数据隐私和网络安全法律很可能会强加
给我们带来了额外的成本，我们无法预测这些解读是否
的要求，或我们的变化
应对新要求/解释的做法，本可以
对我们的业务造成重大不利影响。
我们的产品和服务利用了新技术，例如人工智能。
人工智能的监管格局正在发生变化
迅速，既有国内活动，也有国际活动。
虽然目前没有全面的联邦立法
在美国关于使用、开发或部署人工智能、监管机构
追究与人工智能相关的执法行动
根据现有的联邦消费者保护法，并已发布相关
指导。
此外，国家隐私、消费者
40
保护和人工智能专用法律正在激增，可能适用于我们的
生意。
其他国家也在
将他们的数据和消费者保护法应用于人工智能，特别是
生成人工智能，并正在考虑和
实施与人工智能相关的具体法律框架。
关于统一规则的条例（EU）2024/1689
例如，人工智能（欧盟AI法案）建立了一个全面的
人工智能的监管框架
2024年8月成为法律，分阶段实施
到2027年。
与GDPR一样，它具有额外的-
领土效应。
我们未能遵守该等规定的任何失败或被视为失败
可能有不利
对我们业务的影响。
预期法规和立法的进一步演变
关于这个话题可能会有很大的
增加我们在发生任何情况时可能受到的处罚
不遵守。
遵守这些
法律具有挑战性，不断发展，耗时长，联邦
监管机构、州检察长和
原告的律师一直并将很可能继续活跃在这一领域。
我们可能会产生大量费用
在遵守新条例规定的法律义务方面
我们可能会被要求做出重大
改变我们的解决方案和扩大业务运营，所有这些
可能会对我们的运营产生不利影响。
我们还销售医疗保健提供者（例如医生和牙医）用来存储和
管理患者的医疗或牙科记录。
这些客户和我们受法律、法规和
工业
标准，例如HIPAA和支付卡行业（PCI）数据安全标准，这些标准要求
保护这些记录的隐私和安全。
我们的产品或服务可能被用作这些
客户全面的数据安全计划，包括在连接
与他们努力遵守
适用的数据隐私和安全法律以及合同要求。
感知或实际存在的安全漏洞
在我们的产品或服务中，或我们感知到的或实际的失败
或我们的客户谁使用我们的产品或
服务，以遵守适用的法律或合同数据隐私和
安全要求，可能不仅会导致
美国重大声誉损害，但也可能导致我们的索赔
客户和/或政府
机构，并涉及大量罚款、处罚和其他责任以及
补救的费用和成本。
此外，根据GDPR（以及同等法律）和美国各州隐私法，健康数据属于该类别
的“敏感数据”，并受益于特定保护。
一般禁止处理这类数据，除非
特定例外。
我们的某些业务涉及制造和销售电子
健康档案（EHR）系统及其他
与政府支持的激励计划相关的产品，其中
EHR系统必须经过认证具有
在不断发展的标准中指定的某些能力，例如采用的那些
由CMS和ONC。
为了维护
对我们的EHR产品进行认证，我们必须满足不断变化的政府
标准。
如有其他任何EHR系统
不符合这些标准，但一直被医疗保健提供者所依赖
获得联邦奖励
支付，我们可能会面临风险，比如在联邦医疗保健下
欺诈和滥用法律，包括虚假
索赔法案。
此外，自2023年9月1日起，HHS-OIG发布了实施民事资金的最终规则
《治愈法》规定的信息屏蔽处罚。
OIG纳入了由
ONC作为执行信息拦截处罚的依据。
每次信息拦截违规都会带来1美元
百万罚款。
虽然我们认为我们基本上遵守了此类认证
并适用
欺诈和滥用法律法规，我们有足够的合规性
程序和控制措施到位
确保实质性合规，我们无法预测是否有变化
适用法律，或对法律的解释，或
导致我们的合规计划和控制的变化，可能会有一个
对我们的业务产生重大不利影响。
此外，为了满足我们的客户并遵守不断变化的法律要求，我们的产品
可能需要
纳入日益复杂的功能，例如报告和信息拦截。
虽然我们相信
我们有能力做到这一点，努力可能会增加成本，并且
我们未能实现产品
修改，或以其他方式满足适用标准，可能具有
对我们的业务产生重大不利影响。
此外，随着电子医疗设备越来越多地相互连接以及与其他技术的连接，
这些连接系统安全有效交换和使用交换的能力
信息成为
越来越重要。
作为医疗器械生产企业，我们要做好风险管理，包括与
并入医疗设备的电子接口。
税务立法可能会对我们的财务业绩和税务负债产生重大不利影响。
我们受制于美国联邦、州和地方政府的税收法律法规，以及
外国司法管辖区。
不时可能会提出各种立法倡议
这可能在很大程度上
41
对我们的税务状况产生不利影响。
不能保证我们的有效税率不会
实质上
受到这些举措导致的立法的不利影响。
此外，税收法律法规极
复杂，并受到不同的解释。
尽管我们认为我们的历史税务状况稳健且
符合适用的法律、法规和现有先例，
无法保证我们的税务状况
不会受到相关税务机关的质疑，或者我们会
在任何此类挑战中都取得了成功。
我们面临产品责任、知识产权侵权和其他索赔的固有风险。
使用我们销售的产品导致受伤的事件。
我司业务涉及产品责任、知识产权侵权等索赔风险在普通
业务过程中，我们不时被列为被告
在一些情况下，由于我们的分配
产品。
此外，我们拥有并拥有制造某些牙科和医疗的公司的权益
产品。
因此，我们可能会受到潜在的产品责任风险、知识产权
与制造和分销有关的侵权或其他索赔
这些实体的产品。
此外，
随着我们的企业品牌业务不断增长，这类产品的购买者可能会越来越多地寻求追索
直接来自我们，而不是最终的产品制造商，用于与产品相关的索赔。
另一个潜在风险
我们在分销我们的产品时面临的责任是由假冒造成的
或受污染的产品渗入
供应链。
另外，我们运输和销售的一些产品是
被认为是危险材料。
The
这类物资处理不当或涉及运输的事故
的此类材料可能会使我们
可能损害我们声誉的责任或至少法律行动。
海关政策或立法进口限制可能会阻碍公司进口必要货物的能力
及时向我们的运营并导致政府强制执行
行动和/或制裁。
政府强加的进口政策和立法规范
进口货物及禁止使用
强迫劳动或人口贩运可能导致延误或无法进口
及时的货物是
对我们的运营是必要的，这些政策或立法也可能
导致经济处罚，其他制裁，
政府执法行动和名誉损害。
我们的某些供应商已经有了他们的服务能力
某些市场因指控而受到限制或负面影响
他们供应链中的强迫劳动。
虽然
公司有政策反对并寻求避免货物进口
全部或部分制造的
通过强迫劳动或通过人口贩运，作为立法和政府的结果
政策倡议，我们可能
受到越来越多的潜在延误、额外成本、供应链中断的影响
和其他限制。
一般风险
我们的业务营运、营运结果、现金流量、财务状况
流动性可能是负的
受到疾病爆发、流行病、大流行病或类似广泛传播的公众的影响
健康
关切和其他自然或人为灾害，如恐怖主义、民事
骚乱、火灾和极端天气
.
我们的业务营运、营运结果、现金流量、财务状况
流动性可能是负的
受到疾病爆发、流行病、大流行影响，类似的广泛传播
公共卫生问题和
其他自然或人为灾害，如恐怖主义、内乱、火灾
和极端天气（“灾害”）。
为
例如，作为一家全球医疗保健解决方案公司，新冠疫情和政府应
对它
对我们的业务、财务状况、经营业绩产生重大不利影响
和现金流。
影响
和新冠肺炎大流行的潜在影响包括，并可能包括
作为其他灾难的结果，
供应、需求和销售价格大幅波动、中断运营等不利影响
使用或制造我们为个人分销的产品的行业
防护设备（PPE）、检测试剂盒和
相关产品，降低人们的能力和意愿在
公开，调整后的商业行为的影响，
金融市场的波动，以及不可用或减值
我们的制造、分销或其他
设施，或公司范围内的系统，例如我们的IS。
我们的全球业务受到固有风险的影响，这些风险可能在很大程度上
对我们的业务产生不利影响。
我们的全球业务面临可能对我们的业务产生重大不利影响的风险，
包括，其中
其他事项：
42
•
与人员配置和管理国外业务有关的困难和成本；
•
采购产品固有的困难和延迟，建立分销渠道
和合同
国外市场制造业；
•
外币币值波动；
•
与贸易协定和国际贸易关系有关的不确定性；
•
付款周期较长，国外法域应收款催收困难；
•
将我国海外业务的现金汇回美国；
•
监管要求，包括但不限于反贿赂、反腐败和有关法律
至我们内部账簿和记录的准确性；
•
诉讼风险；
•
在进口或出口我们的产品和进口/出口方面遇到意想不到的困难
关税、配额，
制裁或处罚；
•
当地法律对我们保护知识分子能力的限制
财产；
•
国外市场意外的监管、法律、经济和政治变化；
•
影响资本设备采购的税收法规变化；
•
内乱、地缘政治动荡，包括恐怖主义、战争或政治
或军事政变；和
•
与气候变化相关的风险，包括物理风险，例如
极端天气的影响
事件和其他潜在的物理后果、监管和技术
要求，市场
发展、利益相关者的期望和声誉风险。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高层
管理层，以及我们的收入和盈利能力
取决于我们与有能力的人员的关系，以及
客户、供应商和制造商
我们分销的产品。
2025年7月15日，公司宣布，Bergman先生将于12月31日退休，担任公司首席执行官，
2025年（该日期延长至2026年3月1日），并表示伯格曼先生将继续担任董事会主席
退休后担任公司董事会成员。
2026年1月12日，公司公告了
任命Frederick M. Lowery为下一任首席执行官，自2026年3月2日起生效，任职时间为
他什么时候会加入
公司董事会。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的努力和能力
我们高级管理层的成员。
高管竞争激烈，倦怠、翻台率
正在增加工作场所的担忧，
高级官员之间的过渡既会带来挑战，也会带来机遇，
我们可能不会
成功吸引和留住关键人员，或过渡到
离职后的新人员。
此外，我们未来的收入和盈利能力取决于我们与之保持满意关系的能力
合格人员，以及客户、供应商和制造商。
如果我们不能维持我们现有的
与该等人的关系或未能取得与该等关键的关系
人在未来，我们的业务可能
受到重大不利影响。
金融市场的中断可能会产生重大不利影响
影响我们获得信贷的机会和成本。
我们进行预定付款或为我们的债务再融资的能力
对负债的尊重将取决于
我们的经营和财务业绩，而这又取决于现行
经济状况和金融，
业务和我们无法控制的其他因素。
金融市场的中断可能会产生重大不利影响
向我们提供信贷的可得性和成本。
项目1b。
未解决员工意见
我们没有SEC工作人员在结束前180天或更长时间发布的未解决的评论
我们的2025财年。
43
项目1c。
网络安全
我们在业务中依赖信息系统来获取、快速处理、分析、管理和存储客户，
产品、供应商和员工数据，除其他外：维护
和管理多个信息系统
世界各地便利购买和分发数千
来自众多分销的库存项目
中心；及时接收、处理和发运订单；管理
准确的计费和收款
数千名客户；处理对供应商和供应商的付款；提供
维护的产品和服务
我们某些客户的电子医疗或牙科记录（包括
其受保护的健康信息
patients）并维护和管理全球人力资源、薪酬
和工资系统。
为了这些目的，
我们以与定义一致的方式定义“信息系统”
所通过的规则所载
SEC的意思是“电子信息资源，拥有或使用的
注册人，包括实体或虚拟
由此类信息资源或其组件控制的基础设施，
为收藏而组织，
处理、维护、使用、共享、传播或处置
注册人的资料的保存或
支持注册人的操作。”
我们制定并实施了一项网络安全风险缓解战略，旨在保护我们的信息
系统。
我们的网络安全风险缓解策略是设计
使公司的网络安全计划是
与普遍接受的网络安全标准和框架保持一致，
特别是NIST网络安全
框架，或“NIST CSF”，而我们公司是外部审计的，或认证的，具有ISO27001部分范围。
我们维持一个网络安全办公室（“OCS”），由我们的首席信息安全官（“CISO”）领导，该办公室
管理团队，他们不断评估我们的全球网络安全
方案的有效性和重点
关于维护和保护我们的信息系统。
在监督我们的网络风险缓解行动的操作中
Strategy，OCS与我们的Global Technology解决方案团队合作，该团队由我们的首席技术
Officer（“CTO”），并由一百多名专业人士组成，他们支持我们的信息
系统和
运营。
我们的网络风险缓解策略包括
公司的信息系统，以及在我们的
合作伙伴。
我们的CISO向我们的CTO报告。
我们的CTO，
还兼任高级副总裁，
有超过30年的
领导全球大型IT组织的经验，获工商管理学士学位
在
商务计算机信息系统与工商管理硕士
来自霍夫斯特拉大学。
还
我们的副总裁，全球CISO，他还担任副
总裁兼网络安全办公室负责人，拥有30多年领导全球网络安全的经验
和大型复杂企业的技术项目，并持有经认证的
信息系统安全
专业和经过认证的信息系统审计员认证。
他还拿到了BS，资讯
贝克学院的技术与安全。
网络安全风险缓解战略也由
高级
担任我们执行指导委员会成员的管理人员，由
公司最资深的
技术、法律和内部审计官员。
我们的首席执行官定期听取有关问题、事件和
事态发展，我们的董事会主要监督我们的风险缓解策略
通过其审计委员会和
监管、合规和网络安全委员会，详见下文。
我们的网络安全风险管理计划包括，除其他外
要素：
•
旨在帮助识别重大网络安全风险的风险评估
到我们的信息系统；
•
主要负责管理我们（i）网络安全的安全团队
风险评估流程，以及
（二）界定网络安全控制标准；
•
使用专家外部服务提供商评估、测试或以其他方式协助
与我们的方面
网络安全控制，并应对特定的网络安全威胁；
•
对过去网络安全事件的审查和评估，以期
从那些事件中学习
进一步加强我国网络风险缓解战略；
44
•
包含程序的书面网络安全事件响应计划
用于应对网络安全
事件；和
•
a全球信息安全政策，连同更详细的信息安全政策，
程序、标准和准则。
此外，所有拥有系统访问权限的员工都需要参与
在强制性年度网络安全和
反钓鱼课程，以及合规计划。
履行财务守门人角色的我们的员工
还接受额外的强制性年度数据安全培训特定
欺骗、网络钓鱼和类似数据
安全威胁。
根据书面的公司政策，还需要员工
保护机密信息。
我们的网络安全风险战略融入了我们的整体企业
风险管理计划，以及我们的
网络安全团队得到企业风险管理的支持和对接
团队。
除了我们某些子公司发生的非实质性和不相关的事件外，
2023年10月亨利香恩服务
经历了一场网络事件，主要影响了我们北美地区的运营
和欧洲牙科和
医疗配送业务。
亨利香恩服务一号，我们的执业管理软件，收入周期
管理
和患者关系管理解决方案业务未受影响，并
我们的制造业务是
大部分未受影响。
2023年10月的网络事件扰乱了关键业务运营，
对我们的
2023年第四季度和全年财务业绩，转用
管理层的关注，并造成了
公司将产生重大补救费用。
该事件对我们2024年的财务业绩产生了残余影响。
网络安全治理
我们的董事会有一个监管、合规和网络安全委员会，专注于网络安全监督，
连同其他董事会委员会，主要是审计委员会。
监管的目的，
合规和网络安全委员会将通过提供
指导和监督
公司高级管理层负责评估和管理全公司范围的监管、公司
合规和网络安全风险管理计划。
合规和网络安全委员会将（i）讨论网络安全
战略决策、问题、挑战和
与此相关的机会，（ii）提供专业知识以指导评估
和对全公司范围的监测
监管、企业合规和网络安全风险管理预算、支出和资本投资，
（iii）监测公司监管、企业合规和网络安全风险的进展和状态
管理方案，（iv）审查和评估主要监管、企业合规和网络安全风险
管理举措，以确定新出现的和未来的协同增效机会或
杠杆监管，
企业合规和网络安全风险管理投资
更有效、更有成本效益，
（v）就监管、企业合规和网络安全风险管理事项向审计委员会提出报告
经监管、合规和网络安全委员会审查，可能影响公司财务
报告和（vi）可普遍获得，并与之沟通，
公司高级管理层，并向
在上述领域通知委员会。
我们的CISO和CTO，以及作为我们执行人员的一部分的其他关键高管
督导委员会，检讨
战略，政策，
方案有效性、标准、执法和网络安全问题管理
与
董事会的监管，
合规和网络安全委员会至少每季度和
与审计
委员会至少每两年举行一次。
我们的CTO
定期以及与特定网络安全问题或
威胁。
45
项目2。
物业
在我们的全球分布和价值内
-新增服务和全球特种产品部门（针对物业
超过100,000平方英尺）我们租赁和/或拥有约
500.0万平方英尺的物业，
包括分销、办公室、陈列室、制造和销售空间，在显着
地点包括
美国、德国、法国、加拿大、巴西。
我们还在其他几个领域拥有有意义的市场存在
欧洲国家，以及亚太地区。
租约到期时间为2026年至2048年。
我们认为，我们的物业状况良好，维护良好，适合和充足进行
我们的生意。
我们在某些配送中心设施有额外的运营能力。
项目3。
法律程序
有关法律程序的讨论，见
项目8下的合并财务报表。
项目4。
矿山安全披露
不适用。
46
部分
二、二
项目5。
市场对注册人的普通股股权、相关股东事项和发行人购买
股票证券
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场一级市场交易
纳斯达克股票市场或纳斯达克，
代码HSIC下。
2026年2月17日，约有251名持证人
我们的普通股和上次报告的
销售价格为77.21美元。
大量持有我们共同
股票是“街道名称”或
实益持有人，其股份由银行、经纪商和其他金融
机构。
发行人购买股本证券的情况
我们的股份回购计划，于2003年3月3日宣布，原
允许我们回购高达两百万
股份拆股前（拆股后八百万股）我们的共同
股票，代表
约2.3%于开始时已发行股份
计划的一部分。
后续追加
自2003年以来累计增加了67亿美元，
经我行董事会授权，对回购
该计划提供总额为68亿美元（包括授权的5亿美元
于2025年1月27日和
2025年9月8日授权的额外7.5亿美元）普通股
将根据以下规定回购的股票
该计划，目前有7.8亿美元可用于未来的股票回购。
2025年5月19日执行股份加速回购方案
回购总额为2.5亿美元的
我们基于成交量加权平均的已发行普通股
价格。
2025年5月我们收到3,122，832
股票，估计公允价值为2.24亿美元。
于2025年7月，我们增持368,651股于
估计公允价值为2600万美元，代表股份的最终金额
将在此加速下收到
股票回购计划。
截至2025年12月27日，我们已回购约6.0美元
亿普通股（107,876，628）股
在这些倡议下，
有7.8亿美元可用于未来的普通股回购。
下表汇总了我们普通股的回购情况
根据我们的股票回购计划在
截至2025年12月27日的财季：
总数
最大数量
合计
股份
股份
数
平均
作为部分购买
可能还没有
股份
已付价格
我们公开的
被购买下
财政月
已购买（1）
每股
宣布的计划
我们的节目（二）
2025年9月28日至2025年11月1日
1,020,000
$
64.28
1,020,000
14,467,711
11/2/2025至11/29/2025
488,067
70.55
488,067
11,799,992
2025年11月30日至2025年12月27日
1,304,805
76.64
1,304,805
10,244,654
2,812,872
2,812,872
(1)
所有回购都是根据我们现有的公开宣布的授权计划在公开市场上执行的。
(2)
根据该计划可能尚未购买的股票的最大数量在每个月月底根据
当时我们普通股的收盘价。
本表不包括为满足最低税收而向雇员代扣代缴的股份
股权交易的预扣税要求。
股息政策
在2025或2024财年，我们没有宣布对我们的普通股进行任何现金或股票股息。
我们
目前预计不会在我们的共同基金上宣布任何现金或股票股息
股票在可预见的未来。
我们打算保留收益，为我们的业务扩张和一般公司用途提供资金，包括
我们的股票回购计划。
任何宣派股息将由我们的董事会酌情决定及
将取决于
关于收益、财务状况、资本要求、水平
债务，合同限制与
关于支付股息和其他因素。
47
$50
$100
$150
$200
$250
2020年12月
2021年12月
2022年12月
2023年12月
2024年12月
2025年12月
Henry Schein, Inc.
道琼斯美国医疗保健指数
纳斯达克综合指数
股票表现图
下图比较了累计总股东回报率
投资100美元，假设再投资
所有股息，于2020年12月26日，即股东特别大会召开前最后一个交易日
开始我们的2021财年，通过
在我们的2025财年结束时，投资100美元的累计总回报
同期道琼斯指数
美国医疗保健指数和纳斯达克股票市场综合指数。
5年累计总额对比
返回
假设2020年12月26日投资100美元
假设股息再投资
12月26日，
12月25日，
12月31日，
12月30日，
12月28日，
12月27日，
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Henry Schein, Inc.
$
100.00
$
113.81
$
121.30
$
114.96
$
106.92
$
115.57
道琼斯美国健康
100.00
124.30
119.60
121.86
126.18
144.40
纳斯达克股票市场
100.00
123.04
82.97
120.01
158.80
191.20
项目6。
[保留]
48
项目7。
管理层对财务状况和结果的讨论与分析
运营
关于前瞻性陈述的注意事项
按照私募证券“安全港”规定
1995年诉讼改革法案，我们
就重要因素提供以下警告性评论
除其他外，这可能会导致未来的结果
与前瞻性陈述、预期和假设存在重大差异
在此明示或暗示。
我们所做的所有前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响
也不是对未来的保证
性能。
这些前瞻性陈述涉及已知和未知
风险、不确定性和其他因素
这可能会导致我们的实际结果、业绩和成就
或行业结果与
明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就
通过这样的前瞻性陈述。
这些
声明通常通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“相信”等术语来识别，
“计划”、“估计”、“预测”、“项目”、“预期”、“将”、“到
make”或其他类似术语。
因素
可能导致或促成此类差异的包括但不限于，
本年度报告所讨论的
在表格10-K上，特别是标题下讨论的风险
本报告第1A项中的“风险因素”和
我们提交的其他文件中可能讨论的那些
美国证券交易委员会（“SEC”）。
可能导致实际结果与
当前和历史结果
包括但不限于：我们对第三方的依赖
制造和供应我们的产品和
我们生产产品的地方，我们对第三方的依赖
用于原材料或外购部件；风险
与实现我们的战略增长目标有关，包括
重组的预期结果和
价值创造倡议；与战略伙伴关系协议相关的风险
与KKR Hawaii Aggregator L.P。
2025年1月进入；公司高层领导层换届；
我们开发或获得的能力和
维护和保护新产品（特别是技术和专业
products）and services and utilize new
以可接受的利润率获得市场认可的技术；过渡性
与之相关的挑战
收购和合资，包括未能实现预期
协同增效/效益，以及显着
对我们的运营、信息系统、法律、监管、合规、财务和人力资源的要求
与收购、处置和合资有关的职能；某些
我国治理中的规定
可能阻止第三方收购我们的文件；不利变化
在供应商回扣或其他
采购激励；企业品牌产品销售相关风险；
激进投资者相关风险；
与我们的信息系统和技术相关的安全风险
产品和服务，例如网络攻击
或其他隐私或数据安全漏洞（包括2023年10月事件）；
高度竞争的影响
（包括但不限于来自第三方网上商务网站的竞争）
和巩固市场；
对医疗保健的政治、经济和监管影响
行业；客户拓展带来的风险
购买力和多层成本核算结构；运输成本增加
为我们的产品或其他服务
与我们的第三方托运人的问题，以及燃料和能源成本的增加；变化
在管理的法律和政策中
领土和国家的制造业、发展和投资
我们做生意的地方；通用全球和
包括通胀在内的国内宏观经济和政治状况，
通货紧缩、衰退、失业（和
投保不足人群相应增加）、消费者信心、
主权债务水平，波动
能源定价和美元相对于外币的价值
以及对其他经济
指标；未能遵守现有和未来的监管
要求，包括与医疗保健有关的要求；
与欧盟医疗器械法规相关的风险；未能遵守
有关的法律法规
医疗保健欺诈或其他法律法规；未遵守
有关的法律法规
个人敏感信息或标准的收集、存储和处理
在电子健康记录或
传输；税收立法的变化、税率和可用性的变化
某些税收减免；相关风险
对产品责任、知识产权和其他索赔；与海关政策或立法相关的风险
进口限制；与疾病爆发、流行病相关的风险，
大流行病（如新冠疫情
pandemic），或类似广泛传播的公共卫生问题和其他
自然或人为灾害；相关风险
与我们的全球行动；战争的威胁或爆发（包括，不
限制、地缘政治战争）、恐怖主义
或公众骚乱（包括但不限于乌克兰战争、以色列-加沙
战争和其他动乱和威胁
中东和更广泛的欧洲或全球冲突的可能性）；
法律和政策的变化
关于外贸、关税和制裁或更大程度限制进口和
出口，包括对
国际贸易协定和现行的（和
潜在的额外）关税由美国于
多国与报复性关税；供应链中断；诉讼
风险；新的或未预料到的诉讼
诉讼事项的发展和现状；我们对
我们的高级管理层（包括，不
49
限制、向新首席执行官的过渡）、员工聘用和保留，
劳动力成本增加
或医疗保健费用，以及我们与客户、供应商和
制造商；以及金融领域的中断
市场。
这些因素出现的先后顺序不应被解释为
表示它们的相对重要性或
优先。
我们提醒，这些因素可能不是详尽无遗的，其中许多因素超出了我们的控制能力
或预测。
因此，不应依赖此处包含的任何前瞻性陈述作为预测
实际结果。
我们不承担任何义务，也没有义务更新前瞻性陈述，除非作为
法律要求。
你在哪里
可以找到重要信息
我们可能会通过以下一种或多种渠道披露重要信息：SEC文件、公
电话会议和网络广播、新闻稿、投资者关系
我们网站的页面（www.henryschein.com）
以及About Media Center页面上确定的社交媒体渠道
我们网站的。
近期动态
首席执行官
2026年1月12日，我们宣布任命弗雷德里克
M. Lowery担任我们的新任首席执行官，3月2日生效，
2026年，届时Lowery先生将加入我们的董事会。
Lowery先生将接替Stanley M. Bergman，后者
将继续担任我们的首席执行官至2026年3月1日，届时伯格曼先生将退休担任首席执行官，但将继续担任
董事会主席。
网络事件
如先前报道，2023年10月亨利香恩服务经历了
主要影响到
我们北美和欧洲的牙科和医疗业务
分销业务。
在截至2024年12月28日和2023年12月30日的年度内，我们有
我们的牙科和
医疗分销业务，我们认为这主要是一个
对临时客户的销售额下降的结果
继网络事件之后。
关于2023年10月的网络事件，我们有一份6000万美元的保单，继500万美元
保留。
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度
2023年12月30日，我们发生了0美元
万美元、900万美元和1100万美元，分别为与网络事件相关的直接费用，主要包括
专业费用。
截至2025年12月27日止年度及12月
2024年28日，我们收到了保险
收益分别为2000万美元和4000万美元，用于保险追回与网络相关的损失
事件。
与网络事件有关的费用和保险赔偿
都包含在出售中，一般
和我们合并损益表中的行政项目。
关税和相关经济条件
美国对从各国进口的商品采取新的和增加的关税，这
关税仍受制于
经常演变的豁免和修改，以及向法院
挑战，包括最近在
许多关税的最高法院。
部分国家实施报复性关税等限制
从美国进口
这些发展，以及预期的未来发展，
已经创造了一个不稳定的
全球贸易的环境，以及与个别国家的新贸易政策。
目前尚不清楚是否，或程度
对此，目前与许多国家的贸易关税将保持不变，
或改变，例外情况
可能适用，以及他们的时机。
关税并未对我们在财政期间的经营业绩产生实质性影响
2025年，虽然销售额
美国牙科设备暂时受到市场不确定性的冲击
与下半年关税相关
51
高管级概览
亨利香恩服务，Inc.是一家为医疗保健专业人员提供解决方案的公司
由一群人组成的网络和
技术。
我们
相信我们是世界上最大的医疗保健产品和服务提供商，主要是办公-
以牙科和医疗从业者为基础，以及备用护理场所。
我们
服务客户超百万
全球范围内，包括牙科医生、实验室、医师执业和
门诊手术中心，以及
作为政府、机构保健诊所、家庭保健提供者，以及
其他候补护理诊所。
我们
相信
由于我们超过94年的经验，我们拥有强大的品牌认同感
分销保健产品。
我们
总部位于纽约州梅尔维尔，雇员超过2.5万人（其中约1.3万人
总部设在美国境外），并在34个国家和地区拥有业务或附属机构
领土。
我们的广
全球足迹随着时间的推移，通过我们的有机增长以及通过
来自战略的贡献
收购。
我们
已在周边建立战略位置的配送中心
世界，使我们能够更好地为我们的
客户，并增加我们的经营效率。
这一基础设施，连同广泛的产品和服务
以具有竞争力的价格提供的产品，以及对客户服务的坚定承诺，使
我们将成为单一来源
供应我们客户的需求。
作为分销商，我们营销和销售品牌产品以及我们自己的企业品牌组合
合算，
高质量的消耗性商品产品。
我们
还制造、采购和销售一系列公司拥有的
制成品，主要是植入物、生物材料产品、牙髓学、手机
和小型设备，
手仪器及修复、修复剂、正畸、伤口护理、骨科和牙科实验室产品。
我们
有
这些全球业务主要通过收购实现规模，如
这些产品的制造商
通常不利用分销渠道为客户服务。
我们的可报告分部包括：（i）全球分销和增值服务；（ii）全球专
产品；及（iii）Global Technology。
全球分销和增值服务包括向全球牙科和医疗市场分销
国家品牌和企业品牌商品，以及设备和相关
技术服务。
这一段
还包括金融服务、继续教育等增值服务
服务、咨询及其他
服务。
这一细分市场还以我们自己的企业品牌进行营销和销售，
具有成本效益、高-
优质消耗品商品。
Global Specialty Products include manufacturing，marketing
和牙科销售
种植体和生物材料产品；以及牙髓、正畸和骨科
产品和其他医疗保健-
相关产品和服务。
Global Technology包括实践管理的开发和分发
软件、电子服务等产品，这些产品被分发给健康
护理提供者。
与客户更亲近的一个关键因素是我们的One Schein计划，该计划
是一个统一的上市
使从业者能够与我们的供应链、设备协同工作的方法
销售和服务及
其他增值服务，让我们的客户能够利用
我们通过单一方式提供的综合价值
程序。
具体地说，One Schein为客户提供了对我们全面产品的简化访问
民族品牌产品、企业品牌产品和专有特色产品
和解决方案（包括
种植体、正畸和牙髓产品）。
此外，客户可以获得范围广泛的服务，
包括软件和其他增值服务。
行业概况
近年来，医疗保健行业越来越注重成本控制。
这一趋势得到了好处
能够以低成本提供广泛产品和服务的分销商
价格。
它还加速了
DSO、GPO、HMO、团体实践、其他管理式医疗的增长
账户和集体购买团体，其中，
除了强调以有竞争力的价格获得产品，
倾向于倾向于有能力的分销商
提供专业化管理信息支持。
我们
相信成本控制的趋势已经
对包括软件在内的技术解决方案的需求产生有利影响的潜力，这
可以增强
执业管理的效率和便利化。
52
我们近几年的经营业绩受战略影响明显
和交易，我们
承诺在国内和国际上扩展我们的业务，部分原因是为了应对美国经济的重大变化
医疗保健行业，包括医疗保健分销公司的合并，医疗保健改革，趋势
转向管理式医疗、削减医疗保险和集体采购安排。
行业整合
保健品分销行业，因为它涉及到以办公室为基础的医疗保健从业者，是分散的
和多样化。
该行业的范围从唯一的从业者工作到
相对较小的办公室到集团实践
或服务机构，规模从少数从业者到大量拥有
结合或以其他方式关联他们的实践。
部分由于办公室医疗保健从业者无法存储和管理
大量供应
在他们的办公室，向以办公室为基础的健康分发保健用品和小型设备
护理从业者
一直以来的特点是频繁、小批量的订单，需要快速、
可靠且基本完整
订单履行。
基于办公室的医疗保健实践中的购买决定通常是
由
从业人员或行政助理。
用品和小型设备一般都是从更多的
比
分销商一家，一般由一家作为主要供应商。
整合的趋势延伸到我们的客户群。
医疗保健从业者越来越多地寻求
与医院、卫生系统、团体实践或医生等更大的实体合作、附属或合并
医院组织。
在许多情况下，合并集团的采购决策是
在集中或
专业人员级别；然而，订单是交付给从业者的办公室。
我们在收购和合资方面的做法一直是扩大我们作为
产品和服务提供商
到医疗保健行业。
这一趋势导致我们扩展到与之互补的服务领域
我们现有的
运营，并为我们提供机会，以发展协同效应，从而加强被收购的
企业。
随着行业整合的持续，我们认为我们定位于
利用这一趋势，正如我们认为的那样
有能力通过我们现有的基础设施支持增加销售，尽管
不能有任何保证
我们将能够成功地实现这一目标。
我们
专注于与决策者建立关系
不居住在以办公室为基础的从业人员设置中的人员。
随着医疗保健行业的不断变化，我们不断评估可能
合资公司候选人或
收购，并打算继续寻求机会扩大我们的
作为产品和服务提供者的角色
医疗保健行业。
不能保证我们一定能成功追求
任何这样的
机会或完成任何此类交易，如果追求。
如订立额外交易或
完成后，我们将产生合并和/或收购相关成本，并且在那里
不能保证
与任何此类交易相关的整合努力都将获得成功。
人口老龄化和其他市场影响
保健品分销行业持续经历增长
由于人口老龄化，
保健意识增强，医疗技术扩散
和测试，新的药理
治疗，以及扩大第三方保险覆盖范围，部分被失业的影响所抵消
上
保险范围。
此外，医生市场继续受益于
程序的转移和
从急症护理环境到替代护理场所的诊断测试，特别是
医生办公室。
根据美国人口普查局的国际数据库，在2025年至2035年期间，45岁及以上
人口预计将增长约10%。
在2025年至2045年之间，这一年龄组预计将增长
下降约17%。
这与预期的美国总人口增长率
约4%
2025年至2035年之间，2025年至2045年之间约为6%。
53
根据美国人口普查局的国际数据库，2025年约有700万
85岁或以上的美国人，最需要长期护理的那部分人群
和养老
服务。
到2050年，这一数字预计将增加到大约
1700万。
老龄人口
65年至84年期间预计增长约15%
同一时期。
由于这些市场动态，每年用于医疗保健服务的支出
继续增加在
美国。
我们
相信对我们的产品和服务的需求将会增长，同时
继续受到
当前和未来的经营、经济和行业状况。
医疗保险和医疗补助服务中心，
或CMS，公布“National Health支出数据”显示，
全国医疗保健支出总额达到
2024年约为5.3万亿美元，占美国国内生产总值的18.0%，基准衡量
为
美国商品和服务的年产量。
医疗保健支出预计将达到
到2033年约为8.6万亿美元，占美国预计国内生产总值的20.3%。
我们
相信其他地区也在发生类似的人口变化
我们在美国以外服务的市场
政府
我们的业务通常受众多法律法规的约束，这些法律法规可能
影响我们的财务表现，
以及不遵守此类法律或法规可能会导致
对我们的业务产生重大不利影响。
见"
" for a discussion of laws，regulations and government activities
那可能
影响我们的经营业绩和财务状况。
54
经营成果
参考项目7：管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们关于10-K表格的2024年年度报告，供管理层讨论和分析财务状况和结果
与2023财年相比，2024财年的运营情况。
以下表格总结了我们运营的重要组成部分
每一项的结果和现金流
截至2025年12月27日、2024年12月28日和12月的三年
2023年3月30日（百万）：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
经营成果：
净销售额
$
13,184
$
12,673
$
12,339
销售成本
9,079
8,657
8,479
毛利
4,105
4,016
3,860
营业费用：
销售，一般和行政
3,084
3,034
2,956
折旧及摊销
263
251
209
重组及相关成本
105
110
80
营业收入
$
653
$
621
$
615
其他费用，净额
$
(120)
$
(108)
$
(73)
所得税
(126)
(128)
(120)
净收入
419
398
436
归属于Henry Schein, Inc.的净利润
398
390
416
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
现金流：
经营活动所产生的现金净额
$
712
$
848
$
500
投资活动所用现金净额
(400)
(430)
(1,135)
筹资活动提供（使用）的现金净额
(188)
(510)
701
55
重组计划及相关成本
于2024年8月6日，我们承诺重组计划（“2024
计划”）来整合我们的收购，合适的规模
运营并进一步提高效率。
我们目前预计这一计划将于2027年底完成。
截至2025年12月27日及2024年12月28日止年度，我们录得
重组和相关费用
分别与1.05亿美元和7300万美元的2024年计划相关。
的重组和相关费用
这些时期主要与遣散费和员工相关成本有关，加速
使用权摊销
资产和固定资产，以及其他退出成本。
我们预计将记录与重组相关的相关费用
到2027年底的2024年计划；然而，对2026年到2027年这些费用的估计
尚未确定。
截至2025年12月27日止年度，就2024年计划而言，
我们录得100万美元的亏损，
1200万美元与处置全球分销中的业务有关
和价值
-新增服务和全球
特种产品分部分别取得与出售Global Technology中一项业务相关的净收益
段。
这些金额包括在1.05亿美元的重组和
上面讨论的相关收费。
截至2024年12月28日止年度，就2024年计划而言，
我们记录了减值
与处置部分相关的商誉和无形资产1300万美元
全球企业的
特种产品部门。
这一减值包括在7300万美元的重组和
相关费用
上面讨论过。
2022年8月1日，我们承诺重组计划（“2022
Plan”）侧重于为优先事项提供资金
BOLD + 1战略计划，精简运营和其他举措，以
提高效率。
2022年计划是
截至2024年7月31日完成。
截至2024年12月28日和2023年12月30日止年度，在
连接
根据我们的2022年计划，我们记录了3700万美元的重组和相关成本
和8000万美元，这分别
主要与遣散费和员工相关成本、加速摊销有关
使用权资产和固定
资产，以及其他退出成本。
截至2023年12月30日止年度，就2022年计划而言，
我们记录了一个减值
1200万美元的无形资产，与处置一家美国企业有关
全球特种产品部门。
这个
减值包括在所讨论的8000万美元重组和相关费用中
以上。
处置是
2024年第一季度完成。
56
2025年与2024年相比
注：净销售额百分比；毛利；营业费用；其他
费用，净额；和所得税是
基于实际值，可能因四舍五入原因不会重新计算。
我们的可报告分部是根据我们的主席如何确定的
和首席执行官管理
业务，评估绩效并分配资源。
我们有三个可报告的分部：（i）全球分销
和价值
-新增服务；（ii）全球特种产品；及（iii）全球
技术。
净销售额
按应报告分部和主要产品或服务类型分列的销售净额分别为
如下：
%
%
增加/（减少）
2025
合计
2024
合计
$
%
全球分布与价值
-新增服务
全球牙科商品
(1)
$
4,831
36.6
%
$
4,723
37.3
%
$
108
2.2
%
全球牙科设备
(2)
1,799
13.6
1,723
13.6
76
4.4
全球价值
-新增服务
(3)
238
1.8
233
1.8
5
2.2
全球牙科
6,868
52.0
6,679
52.7
189
2.8
环球医疗
(4)
4,270
32.5
4,081
32.2
189
4.6
全球总分布和价值
-新增服务
11,138
84.5
10,760
84.9
378
3.5
全球特种产品
(5)
1,544
11.7
1,446
11.4
98
6.7
Global Technology
(6)
675
5.1
630
5.0
45
7.1
消除
(173)
(1.3)
(163)
(1.3)
(10)
不适用
合计
$
13,184
100.0
%
$
12,673
100.0
%
$
511
4.0
(1)
包括感染控制产品、手机、预防剂、印模材料、复合材料、麻醉剂、牙齿、石膏、
丙烯酸酯、铰接器、磨具、PPE产品和我们自己的企业品牌消费品商品。
(2)
包括牙科椅、交付单元和灯、数字牙科实验室、X射线用品和设备、设备维修
服务和高科技及数字化修复设备。
(3)
由无追索权金融服务、从业人员继续教育服务、咨询等服务组成。
(4)
包括品牌和仿制药、家庭解决方案产品、疫苗、手术产品、诊断测试、感染-
控制产品、X光产品、设备、PPE产品、维生素。
(5)
包括种植牙和生物材料产品的制造、营销和销售；以及牙髓、正畸和
骨科产品及其他与健康护理相关的产品和服务。
(6)
由开发和发行实践管理软件、e-services等科技赋能产品组成
为医疗保健提供者。
我们的销售增长/（下降）的组成部分如下：
不变货币
增长/（下降）
总常数
货币增长
国外
交换
影响
总销售额
增长
当地内部
增长/（下降）
收购
增长
全球分布与价值
-新增服务
全球牙科商品
1.4
%
0.2
%
1.6
%
0.6
%
2.2
%
全球牙科设备
2.7
0.5
3.2
1.2
4.4
全球价值
-新增服务
(2.0)
4.0
2.0
0.2
2.2
全球牙科
1.6
0.4
2.0
0.8
2.8
环球医疗
3.1
1.5
4.6
-
4.6
全球总分布和价值
-新增服务
2.2
0.8
3.0
0.5
3.5
全球特种产品
3.3
2.4
5.7
1.0
6.7
Global Technology
6.7
-
6.7
0.4
7.1
合计
2.6
0.9
3.5
0.5
4.0
57
全球销售
截至2025年12月27日止年度全球销售净额增长4.0%，
归因于内部增长2.6%，
收购增长0.9%，外汇增加0.5%。
我们销售增长的组成部分是
如上表所示。
全球分销和增值服务销售
截至2025年12月27日止年度的全球分销和增值服务净销售额增长3.5%。
我们销售增长的组成部分列于表中
以上。
内部产生的本地货币牙科销售额增长1.6%，是
主要是由于美国的销售增长
牙科商品和国际牙科商品，
以及传统牙科设备的增长
美国和国际上传统和数字化牙科设备的增长
市场。
内部生成的本地货币医疗销售额增长3.1%是
归因于我们家的增长
解决方案业务，
透析产品和药品。
内部生成的本币增值服务减少2.0%
销售额主要归因于
我们业务转型业务的销售额下降，部分被我们国际业务的销售额增长所抵消
企业。
全球特种产品
截至2025年12月27日止年度全球特种产品净销售额
增长6.7%。
我们的组成部分
销售额增长情况如上表所示。
内部产生的本地货币销售增长3.3%可归因于
到我们的植入物的生长和
生物材料业务和骨科，部分被正畸的下降所抵消
销售。
Global Technology
Global Technology截至2025年12月27日止年度的净销售额增加7.1%。
销售的组成部分
增长情况如上表所示。
Global Technology销售额内部产生的当地货币增长6.7%主要原因是
采用我们的核心实践管理解决方案，特别是
我们基于云的平台，以及一个
收入周期管理解决方案增加。
58
毛利
按分部及合共划分的毛利及毛利率百分比如下：
毛额
毛额
增加
2025
保证金%
2024
保证金%
$
%
全球分布与价值
-新增服务
$
2,786
25.0
%
$
2,776
25.8
%
$
10
0.4
%
全球特种产品
847
54.8
802
55.4
45
5.5
Global Technology
457
67.7
424
67.4
33
7.6
企业
15
不适用
14
不适用
1
不适用
合计
$
4,105
31.1
$
4,016
31.7
$
89
2.2
由于对与分销网络相关的成本进行分类的不同做法
在我们的整个
行业，我们的毛利率不一定能与其他分销公司相媲美。
毛利率
我们的细分市场之间的百分比各不相同。
我们从我们开发的产品中实现了显着更高的毛利率
和我们的全球特种产品部门内的制造进行了比较
致在我们的全球范围内分销的产品
分销和增值服务部门。
在我们的Global Technology部门内，更高的毛利率
由于我们既是软件产品的开发商又是销售商
和服务。
在我们的全球分布和价值内
-新增服务分部，毛利率或于
期间由于产品组合和客户组合的变化。
关于客户组合，销售给我们的
大型集团客户通常以较低的毛利率完成，因为
更高的销量，而
由于销量下降，面向办公室从业者的销售通常会带来更高的毛利率。
截至2025年12月27日止年度全球分销及增值服务毛利增加
与上年同期相比，主要是由于所述内部产生的销售量增加
以上。
毛利率下降主要是由于影响
有针对性的促销
程序和产品组合。
全球特种产品毛利增加主要反映
内部产生的销售额增加
收购的数量和毛利。
毛利率下降是由于产品组合和定价。
Global Technology毛利的增加主要是由于内部产生的销售额增加。
The
毛利率上升是由于产品组合。
59
营业费用
运营费用（包括销售、一般和行政
费用；折旧和摊销；和
重组及相关费用）按分部分列如下：
%
%
分别
分别
增加/（减少）
2025
销售
2024
销售
$
%
全球分布与价值
-新增服务
$
2,106
18.9
%
$
2,080
19.3
%
$
26
1.3
%
全球特种产品
605
39.2
624
43.2
(19)
(3.1)
Global Technology
277
41.0
272
43.2
5
1.5
企业
145
不适用
91
不适用
54
60.8
3,133
23.8
3,067
24.2
66
2.1
调整
(1)
319
不适用
328
不适用
(9)
不适用
总营业费用
$
3,452
26.2
$
3,395
26.8
$
57
1.7
(1)
调整是指不包括在分部营业收入中的项目，以便能够比较不同期间的财务业绩。
这些项目可能独立于业务绩效而有所不同。
请看
.
这些
调整（本年度对比上年度）包括（i）收购无形摊销（1.79亿美元对比1.84亿美元），（ii）
重组和相关费用（1.05亿美元vs. 1.1亿美元），（iii）或有对价变动（2）百万美元vs. 45美元
百万），（四）诉讼和解（500万美元对600万美元），（五）网络事故-保险收益，净额
第三方咨询
费用（$（20）百万净收益vs. $（31）百万净收益），（vi）无形资产减值（$ 1,600万vs. $ 0
百万），（vii）资本化资产减值（0万美元vs. 1200万美元），以及（viii）与股东咨询相关的成本
事项和选择价值创造咨询费用（3600万美元对200万美元）。
营业费用净增加的原因如下：
运营成本
（不包括
收购）
收购
调整
合计
全球分布与价值
-新增服务
$
3
$
23
$
-
$
26
全球特种产品
(23)
4
-
(19)
Global Technology
5
-
-
5
企业
54
-
-
54
39
27
-
66
调整
-
-
(9)
(9)
总营业费用
$
39
$
27
$
(9)
$
57
总营业费用净增加额的构成部分列报
在上表中。
增加
截至12月27日止年度的营运成本（不包括收购），
2025年是由于增加了
企业对支持我们全球电子商务启动的技术进行投资
平台
（www.henryschein.com），折旧费用，
某些赔偿相关费用的影响和时间安排
截至2024年12月28日止年度的若干非所得税抵免，
部分被我们节省的成本所抵消
重组活动、估计的某些变化和其他经营
成本效率。
此外，在
截至2025年12月27日止年度，
我们的运营成本因确认一项福利相关而受到影响
到
重新计量以前持有的股权投资的公允价值29美元
百万在我们的全球专业范围内
产品部门和我们全球分销和增值服务部门内的900万美元。
期间
截至2024年12月28日止年度，
我们的运营成本因确认重新计量收益而受到影响
相关
重新计量之前持有的18美元股权投资的公允价值
百万在我们的全球
分销和增值服务部门。
60
其他费用，净额
其他费用，净额如下：
方差
2025
2024
$
%
利息收入
$
33
$
24
$
9
37.1
%
利息支出
(150)
(131)
(19)
(14.2)
其他，净额
(3)
(1)
(2)
不适用
其他费用，净额
$
(120)
$
(108)
$
(12)
10.9
利息收入增加主要是由于利率上升。
利息支出增加主要是由于
借款增加。
所得税
截至2025年12月27日止年度，我们的实际税率为23.7%，相较于24.9%
上一年度
期间。
我们的有效税率与联邦法定税率之间的差异主要与州
和外国
所得税和利息支出，以及与之相关的税务处理
收购一家控股公司
先前持有的非控股股权投资的权益。
2025年7月4日，特朗普总统签署和解税法案，俗称“一大美
法案法案》（OBBBA），成为法律。
OBBBA中的公司条款包括立即支出国内
研究和实验支出，某些扣除的限制，
和对国际税收的修改
规定。
OBBBA导致的变化未产生重大影响
到总的税收规定。
经济合作与发展组织（OECD）发布
技术和行政
2021年12月关于第二支柱规则的指导意见，其中规定了对收入的全球最低税率
大型跨国企业在逐个国家的基础上。
2024年1月1日生效，全球最低税
根据第二支柱规则，不同司法管辖区的税率为15%。
这些导致的未来税收改革
事态发展可能会导致对长期存在的税收原则的改变，这
可能会对我们的有效税收产生不利影响
利率未来或导致更高的现金税负债。
截至2025年12月27日，第二支柱的影响
我们财务报表的规则并不重要。
61
流动性和资本资源
我们的主要资本要求包括为收购提供资金，购买
额外的非控制性
利息、偿还债务本金、营运资金需求的资金筹措、
购置固定资产和
回购普通股。
营运资金需求一般是由于销售增加、特殊
存货远期买入机会和应收账款付款条件
和应付款项。
从历史上看，销售额
下半年及特殊库存期间走势较强
远期买入机会有
就在年底前最普遍，并造成了我们的营运资金需求
要更高
年第三季度末至第一季度末
次年。
我们主要通过运营产生的现金、循环信贷额度和债务为我们的业务提供资金
安置。
请看
运营取决于客户的持续需求
为我们的产品和服务，以及访问
我们供应商的产品和服务。
我们的业务需要大量的营运资金投资，这
容易受到期间波动的影响
年作为库存购买模式和季节性需求的结果。
库存购买活动是一个函数
销售活动、特殊库存远期买入机会和我们期望的库存水平。
我们为我们的业务提供资金，以提供至少12个月的充足资金。
资金需求基于
预测的盈利能力和营运资金需求，有时可能
改变。
因此，我们可能会改变
我们的资金结构，以反映任何新的要求。
我们的收购策略专注于对公司的投资，包括
高增长高毛利业务
与我们的BOLD + 1战略保持一致，即增加新客户和销售团队，增加我们的地理足迹
（无论是进入一个新的国家，比如新兴市场，还是在我们已经投资的地方建立规模
businesses），最后是那些使我们能够接触到新产品和技术的企业。
我们相信，我们的现金和现金等价物，我们进入私人债务市场和公共股本市场的能力，
以及我们在现有信贷安排下的可用资金为我们提供了
充足的流动性来满足我们目前的
可预见的短期和长期资金需求。
经营活动提供的现金净额为7.12亿美元
截至2025年12月27日止年度，较净
上年经营活动提供的现金为8.48亿美元。
1.36亿美元的净变化是
主要归因于营运资金账户的变化（主要
应收账款、存货和
应付账款和应计费用），
部分被营业收入的增长所抵消。
我们的运营现金
截至2024年12月28日止年度的流动为正
受2023年网络遗留影响的影响
事件，并包括高于正常水平的现金收款。
Our cash collections normalized during the
截至2024年12月28日的下半年。
投资活动所用现金净额4亿美元
2025年12月27日，与净现金相比
用于上一年4.3亿美元的投资活动。
3000万美元的净变化主要是
归因于较低的收购活动。
本年度用于筹资活动的现金净额为1.88亿美元
截至2025年12月27日，与净现金相比
用于上一年5.1亿美元的融资活动。
净变动3.22亿美元主要是由于
债务净借款增加，
发行普通股收到的收益，以及a
减少
收购子公司的非控股权益，部分被增加的
回购普通股。
62
下表总结了流动性和资本的选定衡量标准
资源：
12月27日，
12月28日，
2025
2024
现金及现金等价物
$
156
$
122
工作中
资本
(1)
1,236
1,180
债务：
银行授信额度
$
764
$
650
当前到期的长期债务
33
56
长期负债
2,310
1,830
总债务
$
3,107
$
2,536
租约：
当前经营租赁负债
$
78
$
75
非流动经营租赁负债
251
259
(1)
包括4.91亿美元和2.41亿美元的某些应收账款，作为美国贸易应收账款的担保
分别于2025年12月27日和2024年12月28日进行证券化。
我们的现金和现金等价物包括银行结余和投资
在货币市场基金中代表
流动性较高的隔夜投资。
应收账款天数销售未结清和库存周转
我们的应收账款天数运营未结销售减少
至2025年12月27日的44.8日
截至2024年12月28日的47.3日，主要应占
网络事件的影响
关于2024年上半年的现金收款情况。
截至2025年12月27日及12月28日止年度，
2024年，我们分别注销了约1800万美元和1200万美元的全额保留应收账款
冲抵我们的贸易应收账款准备金。
截至12月，我们的运营库存周转率降至4.8
27, 2025
从截至2024年12月28日的5.0。
我们的营运资金账户可能会受到当前和
未来经济
条件。
合同义务
下表汇总了我们的合同义务相关
固定和浮动利率长期债务和
融资租赁义务，包括利息（假设加权
平均利率4.62%），以及
库存采购承诺和经营租赁义务
截至2025年12月27日：
按期间分列的应付款项
< 1年
2-3年
4-5年
> 5年
合计
合同义务：
长期债务，包括利息
$
133
$
942
$
1,066
$
656
$
2,797
库存采购承诺
8
1
-
-
9
经营租赁义务
91
133
84
63
371
融资租赁义务，包括利息
3
3
1
-
7
合计
$
235
$
1,079
$
1,151
$
719
$
3,184
有关我们债务的信息，请参阅
.
63
租约
我们对企业办公、办公场所、配送等设施、车辆有经营和融资租赁
和某些设备。
我们的租约剩余期限不到一年，至
大约23年，有些
其中可能包括将租约延长至多10年的选择权。
截至2025年12月27日，我们的使用权
与经营租赁相关的资产为3.01亿美元，我们目前和
非流动经营租赁负债
分别为7800万美元和2.51亿美元。
请看
股票回购
我局于2025年1月27日授权购回最多
向我们的额外5亿美元股票
普通股。
2025年5月19日执行股份加速回购方案
回购总额为2.5亿美元的
我们基于成交量加权平均的已发行普通股
价格。
2025年5月，我们收到3,122，832
股票，估计公允价值为2.24亿美元。
于2025年7月，我们增持368,651股于
估计公允价值为2600万美元，代表股份的最终金额
将在此加速下收到
股票回购计划。
我局于2025年9月8日授权购回最多
额外7.5亿美元的股份
普通股。
从2003年3月3日到2025年12月27日，我们回购了6.0美元
亿，或107,876，628股，根据我们的
普通股回购计划，可动用资金7.8亿美元
截至2025年12月27日的未来普通股
股票回购。
可赎回非控制性权益
我们某些子公司的一些小股东有权，
在某些时候，要求我们获得
他们以公允价值在这些实体中的所有权权益。
会计准则编纂专题480-10是
适用于我们被要求或可能被要求的非控制性权益
购买全部或部分
来自非控股的综合附属公司的未偿还权益
看跌条款下的权益持有人
合同协议中包含的选项。
截至2025年12月27日和2024年12月28日，我们的余额
为
可赎回非控股权益分别为8.95亿美元和8.06亿美元，
分别。
请看
64
关键会计估计
我们的会计政策载于
合并财务报表。
编制合并财务报表需要我们
使
影响资产、负债、收入的报告金额的估计和判断
和费用及相关
或有资产和负债的披露。
我们的估计基于历史数据，如果有的话，
经验、行业和市场趋势，以及其他各种假设
被认为是合理的
情况，其综合结果构成基础
的账面价值作出判断
从其他来源不易看出的资产和负债。
我们认为，对公司的估计、判断和
我们所依赖的假设基于信息是合理的
我们当时可以使用这些
作出估计、判断和假设。
然而，就其性质而言，估计数受制于各种
假设和不确定性。
因此，报告的结果可能与估计不同，任何此类差异都可能
对我们的合并财务报表具有重要意义。
我们认为，以下关键会计估计，已与审计委员会讨论
我们的董事会，影响在筹备中使用的重大估计和判断
我们的综合财务
语句：
库存和储备
存货主要包括制成品、原材料和
在制品，并以较低的
成本或可变现净值。
成本按商品加权平均法确定
和实际成本
为大型设备、高科技设备和直接出货。
制成品的库存成本
包括直接材料、人工以及相关固定和可变间接费用的分配。
的确定
存货账面价值要求管理层做出重大
估计和判断。
在评估需要
对于存货储备和评估可变现净值，我们考虑
多重因素，包括库存
状况、在手数量、历史和预测销量、产品
生命周期，以及盛行的市场和
经济状况。
业务组合
取得的可辨认无形资产的估计公允价值（即客户
关系和清单，商标
和商品名称、产品开发和竞业禁止协议）
是基于批判性判断和
根据对市场状况的分析得出的假设，包括贴现
率、预计收入增长率
（这是基于历史趋势和对财务预测的评估），
估计客户流失和
预计现金流。
这些假设具有前瞻性，可能会受到未来经济
和市场
条件。
请看
商誉
商誉至少每年进行一次减值评估
截至我们第四季度的第一天，或者如果
更有可能发生的事件或情况变化
不将报告单位的公允价值减至低于
账面价值。
我们在报告单位层面进行我们的商誉减值测试。
We identify our reporting
单位通过评估两个或多个组件是否经济
相似，因此应该汇总。
我们的报告单位被确定为我们的经营分部。
商誉分配给这些报告单位，用于
我们减值评估的目的。
截至2025年12月27日止年度，我们的报告结构为：
（一）
全球分销和增值服务可报告部分，其中包括以下
经营分部（a）美国分销集团；（b）欧洲、中东、
和非洲分销集团；
（c）美洲非美国分销集团；及（d）亚太地区和澳大利亚
分销集团；
（二）
全球特种产品可报告部分，其中包括以下
经营分部（a）全球
口腔重建组；及（b）保健专科组；及
（三）
Global Technology，
这既是一个可报告分部，也是一个经营分部。
65
商誉减值测试的应用需要判断，包括
报告单位的认定，
被视为共享服务的资产和负债的转让
致报告单位，最终致
确定每个报告单位的公允价值。
各报告单位的公允价值由
应用折现现金流法并确认与
一种市场方法。
有内在
然而，与公允价值模型、输入和我们在应用这些模型时的判断相关的不确定性
这个分析。
最重要的投入包括对基于详细的未来现金流的估计
关于预算预期，以及
确定可比公司发展加权平均
每个报告单位的资本成本。
在进行年度商誉减值评估时，我们准备前瞻性
财务预测
每个报告单位基于我们领导层的投入和经批准的运营
计划。
这些预测包括
与计划的战略举措相关的假设，持续的整合
最近的收购，以及普遍的
宏观经济和市场情况。
这些假设的变化可能会对估计的公平
报告单位的价值。
我们的第三方估价专家为我们的决心提供投入
贴现率。
费率是
取决于一些基本假设，包括无风险利率，
税率、股权风险溢价、债
股权比率和债务的税前成本。
长期增长率应用于我们对未来现金流的估计。
长期增长率与
我们预计将实现的增长率超过我们已经拥有的年份
预测的经营业绩。
我们也
考虑外部基准，以及我们认为的其他数据点
适用于我们的行业和
我们全球业务的构成。
我们进行了年度量化商誉评估，我们每一份报告的估计公允价值
单位充分超过其各自的账面价值。
因此，没有录得商誉减值
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
30, 2023.
截至2024年12月28日止年度，与我们的重组有关
倡议，我们记录了1100万美元
全球特种产品部门的商誉减值，相关
处置一部分企业；
该等减值乃根据商誉的相对公允价值计算。
固定寿命无形资产
每年或者如果我们认定一个减值指标，客户等有一定寿命的无形资产
关系
和清单、商标、商品名称、产品开发和竞业禁止
对协议进行减值审查
指标。
如存在任何减值指标，则进行定量测试
在资产上。
定量减值模型是一个两步测试，在此测试下我们
首先计算可回收性
通过比较相关的未贴现预计现金流量实现账面价值
与资产或资产组，
包括其估计残值，至账面值。
如果与该资产或资产相关的现金流
集团低于账面价值，我们进行公允价值评估
的资产，或资产组。
如果
发现账面价值大于公允价值，我们记
账面超额部分的减值损失
价值高于公允价值。
此外，在所有减值审查的情况下，我们重新评估剩余的有用
资产的寿命，并酌情对其进行修改。
尽管我们相信我们的判断、估计和/或
用于估计现金流量和确定公允价值的假设
都是合理的，进行实质性修改以
此类判断、估计和/或假设可能对此类减值产生重大影响
分析和我们的财务
结果。
截至2025年12月27日止年度，我们录得1,600万美元的
与业务相关的减值费用
我们的全球分销和增值服务部门。
减值费用包括1400万美元
主要与客户名单和归属关系有关
低于预期的营业利润率
企业。
剩余的200万美元减值费用与商品名称有关
和竞业禁止协议。
在截至2024年12月28日的一年中，我们录得400万美元的
与业务相关的减值费用
我们的全球分销和增值服务部门。
其中包括200万美元的商品名称减值，
使用与企业处置相关的相对公允价值计算，
以及与商品名称相关的100万美元
66
与我们的重组相关的业务整合导致的减值
倡议。
剩余的100万美元
与商品名称和竞业禁止协议相关的减值费用。
在截至2023年12月30日的一年中，我们录得1900万美元的
与业务相关的减值费用
我们的全球分销和增值服务部门，包括700万美元，主要与客户相关
经营低于预期导致的名单和关系
某些业务的利润率，以及12美元
与我们重组相关的业务计划退出相关的百万费用
倡议。
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度的减值开支，
2023年12月30日为
按账面价值超过估计公允价值的部分计量
相关无形资产中，
使用对未来现金流量的贴现估计和
免版税方法。
请看
可赎回非控制性权益
我们某些合并子公司的一些少数股东有
有权，在某些时候，要求我们
以公允价值收购其在这些实体中的所有权权益。
赎回金额已估计
基于最近的交易和/或隐含的收益倍数
并且，如果此类收益和现金流不
实现，可赎回的非控股权益的价值可能会受到冲击。
见
信息。
所得税
确定递延所得税资产是否将变现需要重大
要评估的估计和判断
估值备抵是否必要。
我们
考虑所有可用的证据，无论是正面的还是负面的，
包括预计的未来应税收入，正在进行的规划策略，
现有临时的未来逆转
差异及历史经营业绩。
此外，对税法和法定税率的修改可以有一个
对我们决心的影响。
我们
每季度评估我们递延所得税资产的可实现性。
会计准则编纂专题740规定了确认的所得税不确定性的会计处理
在财务报表中按照载于
它的指导。
这个题目规定了一个
财务报表的确认阈值和一个计量属性
税收的确认和计量
纳税申报表中已采取或预期将采取的立场。
要想让那些福利得到认可，纳税状况必须是
经税务机关审查后更有可能维持不变。
确认的金额为
衡量为实现可能性大于50%的最大效益金额
On ultimate
审计结算。
在正常经营过程中，我们的纳税申报单是受
以各种征税方式进行审查
当局。
此类检查可能会导致未来的税收和利息评估
由这些税务机关为
就某些税务事项采取的不确定税务立场。
请看
讨论。
会计准则更新
用于讨论已采用的会计准则更新
或将在未来采用，请看
67
项目7a。
关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险、利率风险以及外币汇率的变化如
与美元和彼此衡量，以及信贷市场的变化。
我们试图尽量减少这些
主要通过使用外币远期合约和通过
维持交易对手信用额度。
这些
对冲活动仅提供有限的货币兑换保护
和信用风险。
可能的因素
影响我们的对冲计划的有效性，包括货币市场和
对冲的可用性
信贷市场的工具和流动性。
我们订立的所有外币远期合约是
对冲计划的组成部分，并为唯一目的而订立
对冲现有的或预期的
货币敞口。
我们不会出于投机目的订立此类合同，我们通过以下方式管理我们的信用风险
分散我们的投资，保持强劲的资产负债表，并拥有
多种资本来源。
外币
某些外币相对于美元的价值可能
影响我们的财务业绩。
波动
汇率可能对我们的收入、毛利率、运营费用产生正面或负面影响
并保留
收益，均以美元表示。
在我们认为谨慎的地方，我们从事对冲计划
主要使用外币远期合约，旨在限制
外币汇率的影响
收益波动。
我们购买短期（即一般为18个月或以下）外币远期
防范与公司间相关的货币兑换风险的合同
应向我们的国际贷款
子公司和向国外支付商品采购款
供应商。
We do not hedge the translation of
外币利润转化为美元，正如我们考虑的外国
货币换算成会计敞口，
不是经济风险。
假设2025年美元平均价值变动5%比较
到
外币会改变我们2025年报告的净收入
归属于亨利香恩服务，由
约600万美元。
截至2025年12月27日，我国远期外汇协议、
将于11月3日到期，
2028，按报价确定的公允价值为（20）百万美元
市场价格。
包括在远期国外
货币兑换协议丨亨利香恩服务，Inc.投资净额指定
欧元/美元远期合约
名义价值约为3亿欧元，报告的公允价值
（20）百万美元。
增长5%
欧元兑美元汇率自2025年12月27日起贬值公平
这些远期合约的价值由
1800万美元。
合计
回报掉期
于2020年3月20日，我们订立总回报互换，目的是在经济
对冲我们没有资金的非-
合格的补充退休计划和我们的递延补偿计划义务。
成立之初，这些计划的投资名义价值为43美元
百万。
截至2025年12月27日
这些计划投资的名义价值为1.17亿美元。
2025年12月27日，融
此次互换利率基于有担保隔夜融资利率
（“SOFR”）的3.79%加上0.75%，以
综合费率4.54%。
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
2023年3月30日我们
在销售、一般和管理费用方面录得收益，约为
1100万美元，800万美元
和1000万美元，分别扣除交易成本，与这一非指定掉期交易有关。
本次互换预计
每年更新一次，预计将对我们的
运营结果。
信用风险监测
我们通过以下方式限制我们的现金等价物、短期投资和衍生工具的信用风险
监测金融机构的信用价值谁是
此类金融交易对手
仪器。
作为一项风险管理政策，我们通过分散和利用来限制信用敞口的量
众多投资级交易对手。
68
利率风险
截至2025年12月27日，我们对特定的可变利率敞口
我们的循环信贷额度和
我们的美国贸易应收账款证券化。
我们的循环信贷额度，
我们在7月11日达成的协议，
2023年，2028年7月11日到期，
有一个变量
基于SOFR的利率加上基于我们杠杆的利差
各财务期末比
报告季度。
截至2025年12月27日，有1亿美元未偿还
这笔循环信贷
设施。
截至2025年12月27日止年度，平均未
余额约为203美元
百万。
基于我们的平均未偿余额，对于每个假设
上调25个基点，我们的
利息支出将增加50万美元。
我们的美国贸易应收账款证券化，我们进入了
于2013年4月17日生效，并于
2027年12月6日浮动利率以资产支持
商业票据利率。
截至
2025年12月27日，商业票据利率为4.06%加0.75%，
综合利率为4.81%，
和
该证券化工具下的未偿余额为3.9亿美元。
截至2025年12月27日止年度，
平均未偿余额约为3.63亿美元。
根据我们的平均未偿余额，
假设每增加25个基点，我们在其下的利息支出
会增加1美元
百万。
于2023年7月11日，我们订立了一项为期三年、价值7.5亿美元的定期贷款信贷协议（“定期信贷
协议》），
原定于2026年7月11日到期。
2025年6月6日，这份协议被
经修订及重列（其中包括）（i）延长到期日
至2030年6月6日，及（ii）修改若干
财务定义和盟约。
这笔定期贷款的利率是根据定期SOFR加点差
基于我们在每个财报季度末的杠杆率。
更新定期信用后
协议于2025年6月，我们的定期信贷协议的对冲部分约为90%的
名义总数。
截至2025年12月27日，有效固定利率为5.69%，浮动
率为5.01%，
导致加权平均费率为5.62%。
于2023年7月11日，我们订立利率互换协议以对冲我们的可变资产的现金流
费率$ 750
百万浮动债务定期借款便利，期限三年，有效改变浮动利率部分的
我们对固定费率的义务。
根据利率互换协议的条款，我们收到可变
利息
按一个月期限SOFR利率付款，并按固定利率支付利息。
截至2025年12月27日
利率互换协议的名义价值为6.75亿美元。
69
项目8。
财务报表和补充数据
财务报表指数
Henry Schein, Inc.
页
数
身份证#
)
70
72
73
74
75
76
77
77
89
89
90
93
101
101
102
104
106
107
110
111
113
117
122
124
125
128
131
131
133
134
135
136
70
独立注册会计师事务所的报告
股东和董事会
Henry Schein, Inc.
纽约梅尔维尔
关于合并财务报表的意见
我们
有
已审计
的
伴随
合并
余额
床单
的
亨利
沙因，
公司。
（the
“公司”）
作为
的
12月
27,
2025
和
12月
28,
2024,
的
相关
合并
报表
的
收入
和
综合
收入、变化
股东权益，
和现金
流为
每一个
这三个
年
时期
截至12月
2025年2月27日和
相关说明
（统称
作为
“合并财务报表”）。
在我们看来，
合并财务报表在所有重大方面均公允地反映了公司的财务状况
2025年12月27日和2024年12月28日，以及三者各自的经营成果和现金流
年
时期
截至12月
27, 2025,
符合
与会计
原则一般
接受于
的
美利坚合众国。
我们
还
有
被审核，
在
依循
与
的
标准
的
的
公共
公司
会计
监督
板
（美国）（PCAOB），
公司内部
对财务报告的控制
截至12月
2025年2月27日，基于
关于标准
成立于
内部控制
–综合
框架（2013年）
发行人
委员会
赞助
组织
的
的
Treadway
佣金
（COSO）
和
我们的
报告
过时的
2月
24,
2026
表达的
安
对此发表无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表是
的责任
公司管理层。我们的
责任是
到
快递
安
意见
上
的
公司的
合并
金融
报表
基于
上
我们的
审计。
我们
都是
a
公共
会计
坚定
注册于
的
公共
公司会计
监督委员会
（联合
州）
（PCAOB）
和
被要求独立于
关于公司按照
与美国联邦证券法和
证券交易委员会的适用规则和条例
和PCAOB。
我们
根据PCAOB的标准进行了我们的审计。这些标准要求我们计划和
执行
的
审计
到
获得
合理
保证
关于
是否
的
合并
金融
报表
都是
免费
的
重大错报，无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括履行程序以评估合并财务的重大错报风险
声明，是否
由于
错误或
欺诈，以及
履行程序
回应
对那些
风险。这样的
程序
包括检查，
在一个
测试基础，
有关的证据
金额
和披露
在
合并财务
语句。
我们的审计
还包括
评估
会计原则
使用过
和重要的
作出的估计
由
管理，以及评估合并财务报表的整体列报方式。我们认为
我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
关键
审计事项
下面传达的是
一件事
产生于
本期
审计
合并后的
财务报表
那是
传达或
要求
被传达给
审计
委员会并认为：
(1)
相关
到
账户
或
披露
那
都是
材料
到
的
合并
金融
报表
和
(2)
涉及
我们的
特别具有挑战性，主观性，
或复杂
判断。The
通信
关键审计
物质做
不是
阿尔特
在
任何
方式
我们的
意见
上
的
合并
金融
声明，
采取
作为
a
整个，
和
我们
都是
不是，
由
交流
关键审计
下面的事情，
提供一个
单独意见
在
关键审计
事项或
在
与之有关的帐目或披露。
业务收购-收购的无形资产的估值
如合并财务报表附注1和5所述，
该公司收购了实体内
71
全球分销和增值服务、全球特种产品和Global Technology细分市场在
截至2025年12月27日止年度总对价392美元
百万。
购买价格分配给
根据各自情况取得的资产和承担的负债
收购日的公允价值。
The
公司对可辨认无形资产的公允价值估计采用
版税减免法和
要求公司采用的多期超额收益法
做出重大估计和假设，
包括贴现率和预计收入增长率。
我们确定了某些时期的收入增长率和估计公允价值时使用的贴现率
某些商品名称和客户关系作为关键审计
物质。
我们的主要考虑因素
决心是管理层需要的主观判断
在制定收入增长率和
评估发展中使用贴现率的适当性
适用收购的公允价值
可辨认无形资产。审计所涉及的这些考虑因素
尤其是主观和具有挑战性的审计师
由于解决这些问题所需的审计工作的性质和程度而作出的判断
事项，包括范围
所需的专门技能或知识。
我们执行的主要程序来解决
这一关键审计事项包括：
●
评估的合理性
收入增长率
用于估计
公允价值
某些贸易
姓名
和
客户
关系
签名：
（一）
审查
的
历史的
业绩
的
的
获得
实体
利用其经审计的
财务报表，以及（二）
评估收入预测
行业指标
在某些时期。
●
利用
专家与
技能
和
知识在
估值到
评估
的合理性
的
折扣
费率
使用过
在
估算
的
公平
价值
的
确定的
贸易
姓名
和
客户
关系
由
评估
的
来源信息
潜在的
确定
折扣
费率，发展中
一个范围
独立的
对贴现率的估计，并将其与贴现率进行比较
公司选定的费率。
/s/
我们自1984年起担任公司的核数师。
2026年2月24日
见附注。
72
Henry Schein, Inc.
合并资产负债表
（单位：百万，共享数据除外）
12月27日，
12月28日，
2025
2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物
$
$
应收账款，扣除信贷损失准备金$
库存，净额
预付费用及其他
流动资产总额
物业及设备净额
经营租赁使用权资产
商誉
其他无形资产，净额
投资和其他
总资产
$
$
负债、可赎回非控制权益和
股东权益
流动负债：
应付账款
$
$
银行授信额度
当前到期的长期债务
经营租赁负债
应计费用：
薪资及相关
税收
其他
流动负债合计
长期债务（1）
递延所得税
经营租赁负债
其他负债
负债总额
可赎回非控制性权益
承诺与或有事项
（无）
（无）
股东权益：
优先股，$
普通股，$
额外实收资本
留存收益
累计其他综合损失
(
226
)
(
379
)
亨利香恩服务，Inc.股东权益合计
非控制性权益
股东权益总额
负债总额，可赎回非控制性
利益和股东权益
$
$
(1)
列报的金额包括我们的综合可变利益实体（“VIE”）持有的余额。
于2025年12月27日及
2024年12月28日，包括贸易应收账款$
百万美元
信息。
见附注。
73
Henry Schein, Inc.
合并报表
收入
（单位：百万，股份和每股数据除外）
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
净销售额
$
$
$
销售成本
毛利
营业费用：
销售，一般和行政
折旧及摊销
重组及相关成本
营业收入
其他收入（费用）：
利息收入
利息支出
(
150
)
(
131
)
(
87
)
其他，净额
(
3
)
(
1
)
(
3
)
税前收入、关联公司收益中的权益和
所得税
(
126
)
(
128
)
(
120
)
附属公司收益中的权益，税后净额
净收入
减：归属于非控股权益的净利润
(
21
)
(
8
)
(
20
)
归属于Henry Schein, Inc.的净利润
$
$
$
归属于Henry Schein, Inc.的每股收益：
基本
$
$
$
摊薄
$
$
$
加权-平均共同
流通股：
基本
摊薄
见附注。
74
Henry Schein, Inc.
合并报表
综合收入
（百万）
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
净收入
$
$
$
其他综合收益，税后净额：
外币折算收益（亏损）
(
207
)
套期保值活动未实现收益（损失）
(
24
)
(
18
)
养老金调整收益（亏损）
(
3
)
(
3
)
其他综合收益（亏损），税后净额
(
197
)
综合收益
归属于非控股权益的综合收益：
净收入
(
21
)
(
8
)
(
20
)
外币折算损失（收益）
(
32
)
(
5
)
归属于非控制性权益的综合亏损（收益）
(
53
)
(
25
)
归属于Henry Schein, Inc.的综合收益
$
$
$
见附注。
75
Henry Schein, Inc.
合并报表
股东权益变动
（单位：百万，共享数据除外）
累计
普通股
额外
合计
0.01美元面值
实缴
保留
综合
非控制性
股东'
股份
金额
收益
利益
股权
余额，2022年12月31日
$
$
$
$
(
233
)
$
$
净收入（不包括$
非控制性权益）
-
-
-
-
外币折算收益（不包括收益$
归属于可赎回非控股权益）
-
-
-
-
-
套期保值活动产生的未实现损失，
包括$的税收优惠
-
-
-
-
(
18
)
-
(
18
)
养老金调整损失，包括税收优惠$
-
-
-
-
(
3
)
-
(
3
)
向非控股股东分派
-
-
-
-
-
(
27
)
(
27
)
可赎回证券公允价值变动
-
-
-
-
-
非控制性权益及相关调整
业务收购
-
-
-
-
-
(
2
)
(
2
)
普通股的回购和报废
(
3,214,136
)
-
(
33
)
(
219
)
-
-
(
252
)
股票期权行权时发行的股票
-
-
-
-
基于股票的补偿费用
-
-
-
-
为工资税预扣的股份
(
416,605
)
-
(
34
)
-
-
-
(
34
)
以股票为基础的赔偿裁决的结算
(
698
)
-
-
-
-
转移收费超过
资本
-
-
(
15
)
-
-
-
余额，2023年12月30日
(
206
)
净收入（不包括亏损$
非控制性权益）
-
-
-
-
外币折算损失（不包括损失$
归属于可赎回非控股权益）
-
-
-
-
(
183
)
-
(
183
)
对冲活动未实现收益，
含税$
-
-
-
-
-
养老金调整损失，包括税收优惠$
-
-
-
-
(
3
)
-
(
3
)
向非控股股东分派
-
-
-
-
-
(
6
)
(
6
)
购买非控股权益
-
-
(
7
)
-
-
(
1
)
(
8
)
可赎回证券公允价值变动
-
-
(
119
)
-
-
-
(
119
)
非控制性权益及相关调整
业务收购
-
(
1
)
-
-
普通股的回购和报废
(
5,419,649
)
-
(
52
)
(
336
)
-
-
(
388
)
股票期权行权时发行的股票
-
-
-
-
基于股票的补偿费用
-
-
-
-
为工资税预扣的股份
(
111,815
)
-
(
9
)
-
-
-
(
9
)
以股票为基础的赔偿裁决的结算
-
-
-
-
-
-
转移收费超过
资本
-
-
(
143
)
-
-
-
余额，2024年12月28日
(
379
)
净收入（不包括亏损$
非控制性权益）
-
-
-
-
外币折算收益（不包括收益$
归属于可赎回非控股权益）
-
-
-
-
套期保值活动产生的未实现损失，
包括$的税收优惠
-
-
-
-
(
24
)
-
(
24
)
养老金调整收益，税后净额$
-
-
-
-
-
对非控股股东的净分配
-
-
-
-
-
(
11
)
(
11
)
购买非控股权益
-
-
(
1
)
-
-
(
1
)
(
2
)
可赎回证券公允价值变动
-
-
(
72
)
-
-
-
(
72
)
非控制性权益及相关调整
业务收购和或有对价
-
-
(
46
)
-
-
-
(
46
)
发行普通股
-
-
-
-
普通股的回购和报废
(
12,062,174
)
-
(
94
)
(
762
)
-
-
(
856
)
股票期权行权时发行的股票
-
-
-
-
基于股票的补偿费用
-
-
-
-
为工资税预扣的股份
(
203,951
)
-
(
15
)
-
-
-
(
15
)
以股票为基础的赔偿裁决的结算
(
6,469
)
-
-
-
-
-
-
转移收费超过
资本
-
-
(
114
)
-
-
-
余额，2025年12月27日
$
$
$
$
(
226
)
$
$
见附注。
76
Henry Schein, Inc.
合并报表
现金流量
（百万）
已结束的年份
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
经营活动产生的现金流量：
净收入
$
$
$
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销
无形资产减值费用
资本化软件减值
非现金重组和相关费用
基于股票的补偿费用
贸易和其他应收账款损失准备
递延所得税拨备（受益）
(
61
)
(
20
)
附属公司收益中的权益
(
12
)
(
13
)
(
14
)
来自股权关联公司的分配
未确认的税收优惠的变化
其他
(
57
)
(
27
)
(
3
)
经营资产和负债变动，扣除收购：
应收账款
(
124
)
(
327
)
库存
(
95
)
(
59
)
其他流动资产
(
45
)
(
138
)
应付账款和应计费用
(
163
)
(
56
)
经营活动所产生的现金净额
投资活动产生的现金流量：
购置不动产和设备
(
139
)
(
148
)
(
147
)
与股权投资和业务收购相关的付款，
扣除获得的现金
(
199
)
(
230
)
(
955
)
贷款给附属公司的收益
净投资对冲的结算
资本化软件成本
(
52
)
(
39
)
(
40
)
其他
(
13
)
(
17
)
(
21
)
投资活动所用现金净额
(
400
)
(
430
)
(
1,135
)
筹资活动产生的现金流量：
银行信贷额度净变动
发行长期债务所得款项
长期债务的本金支付
(
44
)
(
318
)
(
468
)
发债成本
(
2
)
(
3
)
发行普通股
股票期权行权时发行股票所得款项
为回购和退休普通股支付的款项
(
850
)
(
385
)
(
250
)
支付与为员工税而代扣的股份相关的税款
(
15
)
(
9
)
(
34
)
向非控股股东分派
(
30
)
(
54
)
(
47
)
或有对价的付款
(
19
)
(
2
)
收购附属公司的非控制性权益
(
77
)
(
255
)
(
19
)
筹资活动提供（使用）的现金净额
(
188
)
(
510
)
汇率变动对现金及现金等价物的影响
(
90
)
(
12
)
现金及现金等价物净变动
(
49
)
现金及现金等价物，期初
现金及现金等价物，期末
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
77
附注1 –列报基础和重要会计政策
业务性质
我们主要向以办公室为基础的牙科和医疗机构分销医疗保健产品和增值服务
执业医师，横跨牙科诊所、实验室、医师诊所，
和门诊手术中心，以及
政府、机构保健诊所、家庭保健提供者和候补
护理诊所。
我们还提供
为医疗保健从业者提供软件和技术服务。
我们的牙科业务服务于以办公室为基础的牙科
从业人员、牙科实验室、学校、政府等机构。
我们的医疗业务服务
医师办公室、紧急护理中心、门诊护理场所、紧急医疗技术人员、透析中心、
家
卫生、联邦和州政府以及大型企业，例如团体实践
和综合交付
网络，以及涵盖广泛专业领域的其他供应商。
我们在美国、德国、法国、加拿大和巴西都有重要业务。
我们也有
在其他几个欧洲国家和亚太有意义的市场存在
地区。
列报依据
我们的合并财务报表包括亨利的账目
Schein，Inc.和我们所有的受控
子公司和VIE。
消除所有公司间账户和交易
在巩固中。
投资
我们有能力影响经营或
财务决策是
权益法核算。
某些前期金额已重新分类以符合
到
本期报告。
这些改叙，无论是单独改叙还是合计改叙，都没有
有料
对我们综合财务状况、经营业绩的影响
或现金流。
要求VIE的主要受益人合并资产和
VIE的负债。
我们被视为
当我们有权力指挥活动时，成为VIE的主要受益者
最显着影响其
经济表现，并有义务吸收大多数
的损失或获得利益的权利
这可能对VIE具有重要意义。
在确定我们是否是主要受益人时，我们
考虑所有权权益、债务投资、管理等因素
代表权、控制权
决定，以及各方的合同和实质性参与权。
对于这个VIE，与我们美国贸易有关
应收账款证券化，如在
,
贸易应收账款转入
VIE被质押为相关债务的抵押品。
VIE的债权人可以向我们追索这些贸易的损失
应收账款。
于2025年12月27日及2024年12月28日，若干贸易
应收账款可以
仅用于清偿该VIE的债务为$
债权人对我们有追索权的这个VIE是$
公允价值
测量
公允价值被定义为出售资产所收到的价格或
为有序转移负债而支付的款项
计量日市场参与者之间的交易。
公允价值层次区分
（1）基于获得的市场数据制定的市场参与者假设
来自独立来源（可观察
输入）和（2）一个实体自己对市场参与者假设的假设是根据最优
情况下可获得的信息（不可观察的输入）。
公允价值层次由三个广泛的层次组成，这给出了
对未调整报价的最高优先级
在活跃市场中相同资产或负债（第1级）和最低优先级
到不可观察的输入（第3级）。
公允价值层次结构的三个层次描述如下：
•
第1级—相同资产在活跃市场中未经调整的报价
或可在以下地点查阅的负债
测量日期。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
78
•
第2级——第1级中包含的报价以外的输入是
可观察到的资产或负债，
直接或间接。
第2级投入包括：类似资产或负债的报价
在活跃的市场中；
市场上相同或类似资产或负债的报价
不活跃的；引用以外的输入
资产或负债的可观察价格；以及投入
主要源自或由
通过相关性或其他手段观察到的市场数据。
•
第3级——资产或负债不可观察的输入。
见
估计数的使用
合并财务报表的编制符合
普遍接受的会计原则
美国要求我们做出估计和假设，
影响报告的资产金额和
日的负债及或有资产和负债的披露
财务报表和报告
报告期内的收入和支出金额。
实际结果可能与这些估计不同。
我们的合并财务报表反映了估计和假设
由我们制造，除其他外，影响，
我们的商誉、长期资产和有固定寿命的无形资产估值；
存货估值；股权投资
估值；年度实际税率评估；递延收益估值
税收和所得税
或有事项；信用损失备抵；或有事项公允价值
对价；套期保值活动；供应商
回扣；某些股份为基础的补偿成本的计量
绩效奖励和现金奖金计划；和
养老金计划假设。
会计年度
We report our results of operations and cash flow on a
12月的星期六。
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
30, 2023
包括
收入确认
当客户取得对承诺商品的控制权时确认收入
或服务的金额反映了
我们期望收到的关于这些商品或服务的对价。
确认收入，我们：
•
确定与客户的合同；
•
识别合同中的履约义务；
•
确定交易价格；
•
将交易价款分摊至合同中的履约义务；
和
•
在我们履行履约义务时或当我们履行履约义务时确认收入。
我们通过销售牙科和医疗耗材产品、设备以及诸如
设备维修和金融服务（全球分销和增值服务收入），公司-
制成品特种产品（Global Specialty Products Revenue），以及软件
产品及相关服务
（Global Technology收入）。
提供折扣、回扣予客户、客户
退货和其他反
收入调整按合同计入交易价格
通过估计最可能的数量开始
基于历史数据和估计，并在
关联销售的期间
认可。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
79
来自销售消耗性产品和公司制造的收入
特色产品是
在控制权转移给客户的时间点确认，（例如，当法定所有权和风险和
奖励
的所有权转移给客户，我们没有发货后的义务，我们有一个可执行的
权利
付款）。
消耗性产品的销售通常需要大量、低美元
使用第三方发货的订单
共同承运人。
销售设备产生的收入在控制权时确认
转账给客户。
这种情况发生
当设备交付时。
这种销售通常需要主要按计划交付大型设备
由
设备服务技术人员。
大多数设备需要最少的安装，这是
通常在
交货时间。
我们的商品和设备产品一般带有标准保修
制造商提供的条款；
然而，在我们为公司制造的产品或劳务提供保修的情况下，
的
保修费用按照会计准则编纂计提
（“ASC”）主题460担保。
于2025年12月27日及2024年12月28日，我们已累计约
$
分别用于保修费用。
销售软件产品所得收入于
产品交付给客户或
以电子方式提供。
这类软件一般由客户安装，做
不需要广泛
训练。
来自软件合同后客户支持的收入，
包括年度支持和/或
训练，通常使用经过的时间作为输入法随着时间的推移而被识别
最能描述转移
对客户的控制。
通过软件即服务销售的软件获得的收入
基差按比例确认
在认购期内，控制权转移给客户。
来自其他来源的收入，包括运费、设备维修
和金融服务，是
相关产品收入确认时确认或当
提供服务。
我们应用
对待事后实施的运输装卸活动的实用权宜之计
客户获得控制权为
履行活动，而不是单独的履约义务
合同。
我们在创收的同时征收的销售、增值和其他税
活动被排除在
收入。
我们的一些收入来自捆绑安排，其中包括
多个不同的履约义务，
分别核算。
当我们销售软件产品连同相关服务（即
培训
和技术支持），我们将交易价格分配给每个
基于以下内容的明确履约义务
每项履约义务的估计独立售价。
包含要素的捆绑安排
不被视为软件的主要包括设备和相关
安装服务。
我们分配
基于商品相对售价的此类安排的收入
或服务。
如果一个可观察到的卖出
价格不可用（即，因为我们或其他人不出售商品或
服务分别），我们使用其中一个
以下技巧估算独立售价：调整
市场方法；成本加利润率
进近；或剩余法。
这些方法的使用没有具体的层次结构，但
估计
卖出价反映了我们对每个交付品卖出价的最佳估计
如果它被卖掉就会
考虑到成本结构，定期单独
我们的业务，所需的技术技能，
客户所在地等市场情况。
见
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
80
销售退货
销售退货确认为收入减少金额
的预期回报，并记为退款
应计费用中的负债-我们合并资产负债表中的其他。
我们测算销售回
基于特定产品历史数据的负债，必要时调整
用于新产品。
津贴
退货以毛额形式列为退款责任，我们记录了一项权利
返回资产（以及相应的调整
to cost of sales）for any products that we expect to be returned and resaleable。
销售成本
销售成本的主要构成部分包括产品成本
（扣除采购折扣，供应商
退单和返利）和进出境运费。
采购、收货、检验、仓储相关费用，
我们的内部库存转移和其他成本
分销网络包括在销售、一般和行政
费用连同其他运营成本。
分销网络总成本为$
分别为2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日。
供应商返利
供应商返利作为销售成本的减少计入并确认
在他们赚到的期间内。
The
我们在估计供应商返利应计项目时考虑的因素包括预测
库存采购，
销售，供应商
返利合同条款，通常规定增加基于返利的
关于增加购买或销售
卷。
直接运输和装卸费用
运费及其他直接运输费用计入销售成本。
直接处理费用，这代表
主要是挑选、打包或其他方式的员工的直接补偿成本
必要时准备商品
为向我们的客户发货反映在销售、一般和行政
费用。
直接处理成本
是$
分别为2023年12月30日。
广告和促销费用
我们在发生时将广告和促销费用支出。
广告和促销费用总额为$
百万，$
分别为2023年30日。
基于股票的补偿成本
我们
在授予日计量基于股票的薪酬，基于估计
裁决的公允价值，以及
将成本（扣除估计没收）确认为补偿费用
超过所需的直线基
某些基于时间的限制性股票单位的服务期断崖式归属和加速
基础
期权奖励和某些分等级的基于时间的限制性股票单位
归属。
对于基于绩效的奖励，在
每个报告日，我们都会重新评估绩效条件是否达到
是可能的和累积的
业绩条件达成时的补偿费用为
可能。
我们基于股票的薪酬
费用反映在销售、一般和管理费用中。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
81
就业福利计划和其他退休后福利计划
我们在国际市场的一些员工参加
在各种非缴费型设定受益计划中。
我们确认资金状况，以计划资产公允价值与预计的差额计量
利益义务。
每个未供资计划确认为一项负债，每个已供资
计划被确认为任一
基于其资金状况的资产或负债。
我们在财政年度结束时衡量我们的计划资产和负债。
净定期养老金成本和估值取决于假设
第三方精算师在计算中使用的
这些金额。
这些假设包括贴现率、计划预期收益率
资产、未来利率
薪酬水平、退休率、死亡率等因素。
We record the service cost component of
内的销售、一般和管理费用中的养老金净成本
我们的合并损益表。
精算假设变动产生的损益或
从实际经验来看，不同于
精算假设在累计中确认，然后从累计中摊销
其他综合收益（亏损）。
现金及现金等价物
我们认为所有原期限为三个月或以下的高流动性短期投资都是现金
等价物。
由于这类投资期限较短，
账面金额是合理估计
公允价值。
超过存款资金的未付支票$
存货付款，截至2025年12月27日和2024年12月28日分类为应付账款。
应收账款和信贷损失准备金
应收账款一般在确认收入时确认。
按照“预计
信用损失”模型，应收账款账面金额减少
通过反映我们的估值备抵
对我们预计不会收取的金额的最佳估计。
除了审查拖欠账户
应收账款，我们在估算准备金时会考虑很多因素，包括
客户类型及其信用
价值、经验和历史数据根据当前情况调整
和合理的可支持的预测。
我们
根据对所有人的具体审查记录信贷损失备抵
大量未付发票。
为
那些没有经过具体审核的发票，备付金是按照不同的费率提供的，
基于年龄
应收账款，与地理区域相关的收款历史
应收款项记入，当期
经济趋势和合理的可支持的预测。
我们
核销应收账款，并从其
当我们认为无法收回时记录备抵。
我们的应收账款净余额为$
分别为2024年12月28日和2023年12月30日。
下表列出了我们的信贷损失准备金：
截至
说明
12月27日，
2025
12月28日，
2024
12月30日，
2023
年初余额
$
$
$
信用损失准备
对现有滞纳金备抵的调整，外币
汇率和冲销
(
8
)
(
19
)
年末余额
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
82
合同资产
合同资产包括与任何有条件的对价权利相关的金额
已完成但未开票的工作
截至报告日。
合同资产转入应收账款时
权利变成
无条件。
合同资产主要与我们的捆绑安排有关
出售设备和
消耗品和定期软件许可的销售。
流动合同资产计入预付费用和
其他和非流动合同资产计入投资和其他
在我们的综合余额范围内
床单。
截至12月27日的流动和非流动合同资产余额，
2025年和2024年12月28日不
材料。
合同负债
合同负债包括预付款和预付款
为所提供的服务安排
随着时间的推移，作为递延收入金额入账。
合同负债一次转入收入
履约义务已履行完毕。
当期合同负债计入应计费用：其他
非流动合同负债计入其他负债
在我们的综合资产负债表内。
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
2023年3月30日，我们认
以前几乎所有的当前合同负债金额
在每个开始时推迟
年。
下表列出了我们的合同负债：
截至
说明
12月27日，
2025
12月28日，
2024
12月30日，
2023
当前合同负债
$
$
$
非流动合同负债
合同总额
负债
$
$
$
库存和储备
存货主要包括制成品、原材料和
在制品，并以较低的
成本或可变现净值。
成本按商品加权平均法确定
和实际成本
为大型设备、高科技设备和直接出货。
制成品的库存成本
包括直接材料、人工以及相关固定和可变间接费用的分配。
的确定
存货账面价值要求管理层做出重大
估计和判断。
在评估需要
对于存货储备和评估可变现净值，我们考虑
多重因素，包括库存
状况、在手数量、历史和预测销量、产品
生命周期，以及盛行的市场和
经济状况。
财产和设备
财产和设备按成本、扣除累计折旧或
摊销。
折旧是
使用估计可使用年限以直线法计算
估计使用寿命）。
租赁物改良摊销采用直线计算
方法
在资产的使用寿命或剩余租期中的较短者中使用。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
83
资本化软件开发成本
资本化软件成本包括购买和开发成本
供内部使用及销售或使用的软件
顾客。
为了让软件完全用于满足内部需求，我们资本化
期间发生的费用
应用程序开发阶段，并将此类成本包括在财产中
和设备，净额在我们的合并
资产负债表。
对于向外部用户出售、租赁或营销的软件，我们资
软件开发
达到技术可行性时的成本，以及基于云的应用程序
用于提供我们的服务我们
将应用程序开发阶段产生的成本资本化，
并将这些成本包括在投资和
我们合并资产负债表内的其他。
租约
我们
确定一项安排在开始时是否包含租约。
一项安排包含一项租赁，如果它隐含地或
明确标识拟使用资产并传递控制权
使用已识别资产作为交换
供考虑。
作为承租人，我们将经营租赁纳入经营租赁使用权
（“ROU”）资产，
经营租赁负债、非流动经营租赁负债
我们的综合资产负债表。
金融
租赁包括在财产和设备中，目前到期的
长期债务，以及我们的长期债务
合并资产负债表。
ROU资产代表我们使用标的资产进行租赁的权利
定期和租赁负债代表我们的
支付因租赁而产生的租赁付款的义务。
经营租赁ROU资产和负债确认
租赁开始时按租赁付款额现值
超过租期。
作为大多数
我们的租约不提供隐性利率，我们一般使用我们的增量
借款利率基于
全额抵押和全额摊销借款的估计利率
在类似的租期内
在开始日付款以确定现值
租赁付款。
当很容易确定时，我们
使用隐式利率。
超过租期。
与经营租赁和融资租赁相关的费用
都包含在销售中，一般
以及行政和利息费用，分别在我们的合并范围内
损益表。
短期
期限在12个月或以下的租约不作资本化处理。
我们
与租赁和非租赁部分有租赁协议，这是
一般占单一
租赁部分，但租赁车辆的非租赁部分除外，后者
分别核算。
当a
车辆租赁包含租赁和非租赁部分，我们分配
交易价格基于相对
独立售价。
业务收购
我们在收购会计法下对企业收购进行会计处理，在这种会计方法下，净资产
收购的业务按其在收购时的公允价值入账
日期和我们的合并财务报表
包括被收购企业自该日起的经营业绩。
被收购子公司的某些先前所有者有资格获得额外
收购价格现金对价，或
我们可能有权收回购买价格现金对价的一部分
如果某些财务目标或谈判
目标实现了。
我们对额外购买价格对价的估计公允价值计提负债为
收购时间，采用收益法，包括概率加权
贴现现金流
方法或期权定价方法（如适用）。
对这些应计数额的任何调整均记入
我们合并报表中的销售、一般和行政
收入。
而我们使用我们的最佳估计和假设来准确估值
转让的对价、收购的资产和
收购日承担的负债，我们的估计具有内在的不确定性
并有待完善。
作为一个
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
84
结果，在
转让的对价、收购的资产和承担的负债与
商誉的相应抵销
在我们的综合资产负债表内。
在计量期结束时或最终确定
价值观
取得的这类资产或承担的负债，以先到者为准，
任何后续调整均在
我们的综合经营报表。
商誉
收购对价超过可辨认公允价值的任何部分
取得的净资产记为
善意。
商誉是代表未来经济利益的资产
产生于收购的其他资产a
不单独认定和单独认定的企业合并
认可，例如未来的客户和
技术，以及集结的劳动力。
商誉至少每年进行一次减值分析，作为
我们第四季度的第一天，或者如果
更有可能发生的事件或情况变化
不将报告单位的公允价值减至低于
账面价值。
我们在报告单位层面进行我们的商誉减值测试。
We identify our reporting
单位通过评估两个或多个组件是否经济
相似，因此应该汇总。
我们的报告单位被确定为我们的经营分部。
商誉分配给这些报告单位，用于
我们减值分析的目的。
截至2025年12月27日止年度，我们的报告结构为：
（一）
全球分销和增值服务可报告部分，其中包括以下
经营分部（a）美国分销集团；（b）欧洲、中东、
和非洲分销集团；
（c）美洲非美国分销集团；及（d）亚太地区和澳大利亚
分销集团；
（二）
全球特种产品可报告部分，其中包括以下
经营分部（a）全球
口腔重建组；及（b）保健专科组；
和
（三）
Global Technology，
这既是一个可报告分部，也是一个经营分部。
商誉减值测试的应用需要判断，包括
报告单位的认定，
被视为共享服务的资产和负债的转让
致报告单位，最终致
确定每个报告单位的公允价值。
各报告单位的公允价值由
应用折现现金流法并确认与
一种市场方法。
有内在
然而，与公允价值模型、输入和我们在应用它们时的判断相关的不确定性
对此分析。
最重要的投入包括对详细的未来现金流的估计
基于预算预期，以及
确定可比公司发展加权平均
每个报告单位的资本成本。
2025年1月，我们在内部进行了地域调整
全球分销和增值
旨在提供更高透明度的服务可报告部分
进入我们全球的表现
分销业务，并反映不断变化的管理监督
和决策。
由于
重新调整和报告单位的变化，我们将商誉重新分配给每个
我们新的报告单位中使用了
相对公允价值法。
新报告单位的相对公允价值是根据
a
考虑预计现金流的量化估值分析，
市场假设，以及其他相关
估值投入。
前和新结构下的报告单位
全球分配和增值
服务可报告分部截至1月1日进行减值测试，
2025年，并确定公平
我们报告单位的价值很可能超过其承载
值，导致截至
两种架构下的2025年1月1日。
关于我们的重组举措，在截至本年度
2024年12月28日，我们录得$
全球特种产品部门商誉减值百万，
与处置某一部分有关
业务；该等减值乃按相对公允价值计算
善意。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
85
无形资产
就我们的业务收购而言，我们确认所收购的资产
和基于公允承担的负债
截至收购日期的价值估计。
可辨认无形资产的预计公允价值
（即，
客户关系和清单、商标和商号、产品开发
和竞业禁止协议）是
基于分析得出的关键判断和假设
市场行情，包括贴现率，
预计收入增长率（基于历史趋势
和财务预测评估），
估计客户减员和预计现金流。
我们计算了这些无形资产的价值，使用了
多期超额收益法、免权利法、
以及有无方法，其中
适用。
这些假设具有前瞻性，可能会受到未来经济
和市场
条件。
除商誉外的无形资产在任何时候都会进行减值评估
事件或情况变化
表明资产的账面值可能无法收回
通过未贴现的未来现金流
预期从这样的资产或资产组派生而来。
确定和无限期无形资产主要由客户
关系，客户名单，
商标、商号、产品开发和竞业禁止协议。
对于长期使用的资产
运营，只有在资产或资产组
账面金额无法收回
通过其未贴现的未来现金流。
我们根据两者之间的差异计量减值损失
账面值及估计公允价值。
存在减值时，相关资产减记至
公允价值。
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度
和2023年12月30日，我们录得总
我们合并报表的销售、一般和行政项目中的减值费用
收入
无形资产$
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度
和
2023年12月30日，我们记录了减值费用，在重组和相关
我们的成本线
合并损益表，美元
，百万，和$
所得税
我们在需要确认递延收益的资产负债法下对所得税进行会计处理
对事件的预期未来税务后果征税资产和负债
已在我们的
财务报表或纳税申报表。
在估计未来的税收后果时，我们一般会考虑所有预期的
未来
税法或税率变化预期颁布以外的事件。
对递延所得税资产的影响及
税率变动的负债确认为收入或费用
包括颁布日期的期限。
我们向我们拥有80%或更多的美国子公司提交合并的美国联邦所得税申报表。
可赎回非控制性权益
我们某些合并子公司的一些少数股东有
有权，在某些时候，要求我们
以公允价值收购其在这些实体中的所有权权益。
他们在这些附属公司的权益被分类
我们合并资产负债表上的外部永久股权，并且是
按估计赎回金额进行。
赎回金额已根据最近的交易估计
和/或隐含的收益倍数
并且，如果没有实现这样的收益和现金流，价值
可赎回的非控制性权益可能
受到影响。
非控股股东的预计赎回金额变动
受看跌期权约束的权益为
反映在每个报告期，并作相应调整
至额外实收资本。
未来削减
账面值受“下限”金额相等
至可赎回的公允价值
最初记录时的非控制性权益。
可赎回的记录价值
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合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
86
非控制性权益不能低于最低水平。
调整非控股的账面值
反映公允价值赎回特征的利息不影响
每股收益的计算。
我们的网
收益减去子公司净收益的部分
这可归因于可赎回的非控制性
利益。
非控制性权益
非控制性权益代表某些人的所有权权益
我们合并的少数股东
子公司。
我们的净收入减少了子公司的部分'
归属于
非控制性权益。
综合收益
综合收益包括若干收益及亏损，在会计项下
普遍接受的原则
美国，由于记录了这些金额，因此不包括在净收入中
直接作为调整
股东权益。
我们的综合收益主要由净收益组成，
外币
换算收益（亏损）、套期活动未实现收益（亏损）
和未实现的养老金调整收益（损失）。
风险管理和衍生金融工具
我们使用衍生工具来尽量减少我们对外币汇率波动的风险敞口，利息
费率，以及我们的无资金支持的非合格补充退休计划（“SERP”）
以及我们的递延补偿计划
（“DCP”）。
我们的目标是管理影响，外币
汇率波动可能对
确认的资产和负债公允价值、收益和现金流量，以及
作为我们在外国的净投资
子公司，浮动利率债的利率风险，收益率
我们的SERP和DCP。
我们的风险
管理政策要求用作套期保值的衍生合约
有效降低相关风险
与风险敞口进行对冲并在开始时被指定对冲
的合同。
我们不进入
用于投机目的的衍生工具。
我们的衍生工具主要包括外币
远期合约、总收益互换、利率互换。
与预测库存相关的外币远期协议
与外国供应商的采购承诺，
与外币计价债务相关的外币掉期，以及
与浮动利率相关的利率互换
债务被指定为现金流量套期。
对于指定并符合现金流量套期保值条件的衍生工具，
的
衍生工具的公允价值变动记为
累计其他综合构成部分
股东权益中的收入，随后重新分类为
被套期保值期间的收益
交易影响收益。
我们将与我们的套期保值活动相关的现金流量归入同一类别，在我们的
合并现金流量表作为现金流相关
到被套期保值的项目。
与我们的欧元计价相关的外币远期合约
国外业务被指定为净
投资对冲。
对于指定并符合净投资条件的衍生工具
对冲，交易会的变化
衍生工具的价值记入外币折算收益
累计（亏损）部分
股东权益中的其他综合收益至净
投资被出售或大幅清算。
为对冲目的订立利息互换协议
我们浮动利率期限的现金流
贷款。
我国与外币有关的外币远期协议
资产负债表敞口提供经济
套期保值，但出于会计目的不指定为套期保值。
对于未指定为套期保值的协议，衍生工具的价值变动，
随着交易收益或
被套期项目的损失，在我们的综合损益表中的其他净额中记录。
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合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
87
总收益互换是为了经济地对冲我们的SERP和DCP而订立的。
这些互换是
预计每年更新一次。
这些总收益互换的公允价值变动记入
我们合并范围内的销售、一般和管理费用
确认的损益表和抵销表
我们的SERP和DCP负债的公允价值变动。
外币换算
和交易
我司境外子公司的财务状况和经营成果
使用当地货币确定为
功能货币。
境外子公司资产负债按交易所折算
有效速率at
每年年终。
损益表账户按平均费率折算
一年中盛行的交换。
包括因使用不同时期的不同汇率而产生的换算调整
在
累计股东权益中的其他综合收益。
对外产生的损益
货币交易计入收益。
最近通过的会计公告
截至2025年12月27日止年度，我们采纳了会计准则更新
（“ASU”）2023-09，“
收入
税收（专题
740）：所得税披露的改进
，”要求对公经营主体披露
关于特定类别的附加信息
有效税率与
联邦、州和外国所得税的法定税率。
它还要求有关个人和解的更多细节
费率调节中的项目，以这些项目的影响程度为限
超过规定的阈值。
除了
与费率调节相关的新披露，这个ASU要求
与已缴税款有关的信息（净
收到的退款）将分列联邦、州和外国
税，并进一步按具体情况分类
相关金额超过数量阈值的范围内的司法管辖区。
这个ASU还描述了那些
需要根据其性质进行分类，这是由
提及该项目的基本或
基本特征，例如触发的交易或事件
调节项目的建立和
与调节项目相关联的活动。
这个ASU消除了历史上的要求，即
实体披露有关未确认的税收优惠的信息
显着的合理可能性
报告日后12个月的增减变动。
我们采用了这个ASU on a prospective
基础，这导致所需的额外披露包括
在
在截至2024年12月28日的一年中，我们采用ASU2023-07，“
分部报告（专题280）：
对可报告分部的改进
”（“话题280”），
旨在通过要求改善财务报告
年度和年度的增量分部信息披露及
所有公共实体启用的临时基础
投资者开发更具决策价值的财务分析。
议题280的修正不改变如何a
公共实体确定其经营分部，汇总那些经营
段，或应用定量
确定其可报告分部的阈值。
我们采用了主题
280在追溯基础上，这导致
包含在我们的合并报表中的所需额外披露
财务报表。
最近发布的会计公告
2025年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU2025-11，“
中期报告
（议题270）：窄
-范围改进
，”意在提高导航仪的通航性
主题中
270，临时报告，并在适用时予以澄清。
ASU还解决了此类财务的形式和内容
报表和临时披露要求，并确立一项原则
实体必须披露的信息
自上一个年度报告期结束以来发生的具有
对实体的实质性影响。
这个ASU是
自2027年12月15日之后开始的年度报告期间生效，以及中期
报告期内
那些年度报告期，允许提前采用。
我们目前正在评估ASU的影响
2025-11年将有关于我们的合并财务报表和相关披露。
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合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
88
2025年12月，FASB发布ASU 2025-10，“
政府补助（议题832）-政府会计
商业实体收到的赠款，
”，其中确立了有关识别、测量和
企业实体收到的政府补助的介绍。
该ASU在年度报告期间有效
2028年12月15日之后开始，中期报告期内
那些年度报告期间，与早期
允许收养。
我们目前正在评估ASU2025-10将对我们的合并
财务报表及相关披露。
2025年11月，FASB发布ASU2025-09，“
衍生品与套期保值（专题815）：套期会计
改进，
”，旨在更紧密地将财务报告与
实体风险的经济学
管理活动，包括扩大预测的资格
交易，衡量的额外灵活性
套期保值有效性，以及与套期保值非金融项目相关的澄清。
本ASU每年有效
自2027年6月1日开始的报告期和中期报告
这些年度报告期间内的期间，以
允许提前采用，并应前瞻性地应用。
我们目前正在评估ASU的影响
2025-09将对我们的合并财务报表和相关
披露。
2025年9月，FASB发布ASU2025-06，“
无形资产-商誉和其他-内部使用软件
（副主题350-40）：有针对性的改进
对内部使用软件的会计
，”这消除了所有
参考软件开发项目阶段。
ASU要求实体开始将软件成本资本化
当管理层授权并承诺为软件项目提供资金时，
并且很可能该项目将
完成并将软件用于其预期目的。
这个ASU对年度报告有效
2027年12月15日之后开始的期间和中期报告期间
在这些年度报告期内，
允许提前收养。
通过后，该指南可以前瞻性、追溯性地适用，也可以采用
修改后的过渡方法。
我们目前正在评估ASU2025-06将对我们的
合并财务报表。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，“
金融工具-信用损失（子主题326）：计量
应收账款和合同资产的信用损失，
”这就引入了一种实用的权宜之计
假设资产负债表日的条件保持不变的实体
在剩余的生命中
估计经常账户预期信用损失时的资产
专题下的应收款项和流动合同资产
关于与客户的合同收入的606。本ASU每年有效
之后开始的报告期
2025年12月15日，允许提前收养。
我们预计ASU2025-05不会对
我们的合并财务报表。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，“
损益表-报告综合收益-
费用分类披露（子主题220-40）
:
损益表费用分拆
，”其中
要求额外披露特定费用类别
中期财务报表附注
和年度报告期。
本ASU中的修订不会改变或删除当前
费用披露
要求，但会影响这些信息在财务报表附注中出现的位置。
这个ASU有效
2026年12月15日之后开始的年度报告期间，以及
之后开始的中期报告期
2027年12月15日，允许提前收养。
采纳后，可前瞻性地应用该指南
或
追溯。
我们目前正在评估ASU2024-03对我们合并财务的影响
语句。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
89
注2 –网络事件
2023年10月亨利香恩服务经历了一次网络事件，主要是
影响了我们北方的运营
美国和欧洲的牙科和医疗分销业务。
亨利香恩服务一，我们的执业管理
软件、收入周期管理和患者关系管理
解决方案业务，没有受到影响，并且
我们的制造业业务基本未受影响。
2023年11月22日，我们经历了我们的中断
电子商务平台和相关应用，这被补救。
关于2023年10月的网络事件，我们有一个$
保留。
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度
和2023年12月30日，我们产生了$
百万，$
专业费用。
截至2024年12月28日止年度，我们收到保险
收益$
代表与网络事件相关的损失的部分保险赔偿。
截至12月底止年度
2025年2月27日，我们收到保险收益$
与网络事件有关的损失。
与网络相关的费用和保险赔偿
事件是
包含在我们合并的销售、一般和行政项目中
损益表。
附注3 –与客户签订的合同产生的销售净额
净销售额根据披露的政策确认
在
销售净额分类
下表按可报告分部分列我们的净销售额：
年
已结束
12月27日，
2025
12月28日，
2024
12月30日，
2023
净销售额：
全球分布与价值
-新增服务
全球牙科商品
$
$
$
全球牙科设备
全球价值
-新增服务
全球牙科
环球医疗
全球总分布
和价值
-新增服务
全球特种产品
Global Technology
消除
(
173
)
(
163
)
(
155
)
合计
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
90
附注4 –分部和地理数据
我们通过以下方式开展业务
全球特种产品；及（iii）Global Technology。
我们根据经济相似性、其性质将经营分部汇总为这些可报告分部
产品、客户基础和分销方式。
全球分销和增值服务包括向全球牙科和医疗市场分销
国家品牌和企业品牌商品，以及设备和相关
技术服务。
这一段
还包括金融服务等增值服务，持续
教育服务、咨询及其他
服务。
这一细分市场也以我们自己的企业品牌进行营销和销售
具有成本效益、高-
优质消耗品商品。
Global Specialty Products include manufacturing，marketing
和牙科销售
种植体和生物材料产品；以及牙髓、正畸和骨科
产品和其他医疗保健-
相关产品和服务。
Global Technology包括实践管理的开发和分发
软件、电子服务等产品，这些产品被分发给健康
护理提供者。
我们的组织结构还包括Corporate，它主要由
相关收入和支出
具有支持功能和项目。
我们的首席运营决策者（“CODM”）是我们的董事长
和首席执行官。
我们的CODM使用
调整后的营业收入作为盈利能力指标，目的是使
关于资源分配的决定
到每个细分市场并评估每个细分市场的表现。
调整后的营业收入提供了衡量我们
基本分部业绩符合我们的风险和业绩方法
管理。
我们定义
调整后营业收入为营业收入调整后剔除
（a）直接网络安全成本及相关
保险追偿收益，（b）购置款无形资产摊销，
（c）组织结构调整和相关
费用，（d）无形资产减值，（e）公允价值变动
或有对价，（f）诉讼
结算，以及（g）与股东咨询相关的费用
事项和选择价值创造咨询费用。
这些调整要么是：（i）非现金或非经常性性质；（ii）不
可由分部分配或控制；
或（iii）不与分部的营运表现挂钩。
按分部划分的资产不是用于评估的衡量标准
主要经营决策者对公司的表现，因此不作报告
在我们的披露中。
报告分部的会计政策一般
与中描述的相同
.
销售和可报告分部之间的转移被消除
在巩固中。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
91
分部调整后营业收入列示如下
表与营业收入调节为
在综合经营报表中列报。
营业收入与收入的对账前
关联公司收益中的税收和权益在我们的合并报表中列报
收入。
已结束的年份
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
总销售额：
全球分布与价值
-新增服务
(1)
$
$
$
全球特种产品
(2)
Global Technology
(3)
总销售额
减：淘汰：
全球分布与价值
-新增服务
(
18
)
(
31
)
(
36
)
全球特种产品
(
155
)
(
132
)
(
119
)
Global Technology
淘汰总数
(
173
)
(
163
)
(
155
)
净销售额：
全球分布与价值
-新增服务
全球特种产品
Global Technology
净销售总额
$
$
$
分部销售成本：
(4)
全球分布与价值
-新增服务
$
$
$
全球特种产品
Global Technology
分部营业费用：
(5)
全球分布与价值
-新增服务
$
$
$
全球特种产品
Global Technology
营业收入：
全球分布与价值
-新增服务
$
$
$
全球特种产品
Global Technology
分部营业收入合计
企业，净额
(
130
)
(
77
)
(
92
)
调整
(6)
(
319
)
(
328
)
(
275
)
营业总收入
$
$
$
已结束的年份
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
折旧摊销：
全球分布与价值
-新增服务
$
$
$
全球特种产品
Global Technology
分部折旧及摊销合计
企业
调整中的收购无形摊销
(6)
折旧和摊销总额
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
92
(1)
全球分布与价值
-新增服务：包括分销感染控制产品、手机、预防用品、
印模材料、复合材料、麻醉剂、牙齿、石膏、丙烯酸、铰接器、磨具、PPE产品、品牌和通用
药品、疫苗、外科产品、诊断测试、牙椅、接生单元和灯、数字牙科实验室、X-
射线用品及设备、高科技及数字化修复设备、设备维修服务、金融服务上一非-
追索依据、从业人员继续教育服务、咨询等服务。
该细分市场还营销和销售
以我们自己的企业品牌提供一系列高性价比、高品质的消耗性商品。
(2)
Global Specialty Products：包括种植牙和生物材料产品的制造、营销和销售；以及
牙髓、正畸和骨科产品及其他与医疗保健相关的产品和服务。
(3)
Global Technology：包括开发和分销实践管理软件、电子服务和其他产品，其
分发给医疗保健提供者。
(4)
我们的全球分销和增值服务部门以及我们的全球特种产品部门的销售成本
包括产品成本和进出境运费。
我们在Global Technology部门的销售成本包括
主要是软件开发和第三方供应商成本，包括技术使用和托管费用。
(5)
我们可报告分部和公司的重要分部运营费用主要包括补偿成本，以及对
较小程度上，与运营我们的设施相关的租金、折旧和维护成本。
(6)
调整是指不包括在分部营业收入中的项目，以便能够比较不同期间的财务业绩。
下表列出了此类调整的细目：
已结束的年份
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
调整项：
重组及相关成本
$
(
105
)
$
(
110
)
$
(
80
)
收购无形资产摊销
(
179
)
(
184
)
(
150
)
网络事故-保险收益，扣除第三方咨询
开支
(
11
)
或有对价变动
(
45
)
诉讼和解
(
5
)
(
6
)
资本化资产减值
(
12
)
(
27
)
无形资产减值
(
16
)
(
7
)
与股东咨询事项和选择价值相关的成本
创建咨询费用
(
36
)
(
2
)
调整总数
$
(
319
)
$
(
328
)
$
(
275
)
下表按地理位置列出了有关我们业务的信息
截至和截至年度的面积
2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日。
按地理区域划分的净销售额基于
我们子公司的各自所在地。
除美国外，没有任何国家的净销售额超过
占合并净销售额的百分比。
没有重大金额的销售或地域间转让
地区和
没有实质性的出口销售。
2025
2024
2023
净销售额
长寿
物业、厂房及设备
净销售额
长寿
物业、厂房及设备
净销售额
长寿
物业、厂房及设备
美国
$
$
$
$
$
$
其他
合并总数
$
$
$
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
93
附注5 –业务收购
我们的收购策略专注于对公司的投资，包括
高增长高毛利业务
与我们的BOLD + 1战略保持一致，即增加新客户和销售团队，增加我们的地理足迹
（无论是进入一个新的国家，比如新兴市场，还是在我们已经投资的地方建立规模
businesses），最后是那些使我们能够接触到新产品和技术的企业。
2025年收购
截至2025年12月27日止年度，我们收购了公司在
全球分布与价值-
新增服务，
全球特种产品和Global Technology细分市场。
我们获得的所有权权益
这些公司从
%至
%.
下表汇总初步估计公允价值，截至
收购日期，of
截至本年度已支付的代价及就收购事项取得的净资产
2025年12月27日：
初步
分配截至
2025年12月27日
收购对价：
现金
$
递延考虑
应付或有代价的估计公平值
原持有权益法投资的公允价值
可赎回非控制性权益
总对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债：
流动资产
$
无形资产
其他非流动资产
流动负债
(
26
)
长期负债
(
1
)
递延所得税
(
23
)
其他非流动负债
(
8
)
可识别总数
净资产
商誉
取得的净资产总额
$
截至2025年12月27日止年度收购事项的会计
在几个地区完成，
包括但不限于某些资产的待评估，
主要包括可识别的无形资产和
某些权益法投资，以及某些负债，主要是
包括递延所得税。
期间
截至2025年12月27日止年度，我们没有记录任何重大计量
期间调整。
商誉是这些收购产生的协同效应和交叉销售机会的结果
预计将提供
对我们来说，以及预期的增长潜力。
收购商誉大部分不可抵扣
为税
目的。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
94
下表汇总了年内取得的无形资产
截至2025年12月27日：
2025
加权平均
有用
寿命（年）
客户关系和清单
$
商标/商标名称
产品开发
竞业禁止协议
合计
$
截至2025年12月27日止年度，与收购有关
关联公司的控股权益，我们
确认收益约$
股权投资。
这些收益是使用贴现现金流模型计算的
基于3级输入，如
定义于
,
这被记录在
销售，一般和行政
合并损益表。
这些收购的影响，无论是个别的还是总体的，是
认为对我们的合并报表不重要
财务报表。
自收购日期以来的备考财务信息未呈报
因为这些影响
收购对我们的合并财务报表并不重要。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
95
2024年收购
收购TriMed
2024年4月1日，我们收购了一家
TriMed Inc.（“TriMed”）%的投票股权，TriMed Inc.（“TriMed”）是一家全球开发商
下肢和上肢骨科治疗解决方案，总部
在加州，
供考虑
$
汇总截至收购之日对价的最终公允价值
支付和获得的净资产
TriMed收购：
最终分配
收购对价：
现金
$
递延考虑
可赎回非控制性权益
总对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债：
流动资产
$
无形资产
其他非流动资产
流动负债
(
7
)
递延所得税
(
62
)
其他非流动负债
(
6
)
可识别总数
净资产
商誉
取得的净资产总额
$
商誉是预期源自收购的协同效应的结果，以及
预期增长
TriMed的潜力。
收购的商誉不可用于税收抵扣。
收购的无形资产包括产品开发$
万，在研研发$
无形资产
Development（“IPR & D”），由于TriMed收购而获得的无形资产正在
摊销了
其预计使用寿命采用直线法摊销。
IPR & D被视为一种
使用寿命不确定的无形资产，不摊销至完工或
放弃相关研究
和发展努力。
IPR & D每年或定期进行减值测试，如果
减值指标
存在期间直至完成。
备考财务信息和TriMed自收购日期以来的收入和收益未
提出是因为收购TriMed的影响对我们的综合
财务报表。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
96
2024年其他收购
在截至2024年12月28日的年度内，我们收购了公司在
全球分布与价值-
增加了服务和全球特种产品部门。
我们在这些公司获得的所有权权益
范围从
%至
%.
这些收购的总对价为$
万，此前持有的股权投资公允价值$
应付或有对价的估计公允价值$
获得的净资产主要包括$
收购的无形资产包括客户关系和
$
$
这些收购的无形资产的使用寿命为
,
,
，分别。
我们完成了对截至2024年12月28日止年度内发生的所有其他收购的会计处理，并
我们没有记录任何重大的测量期间调整
与截至本年度的这些收购有关
2025年12月27日。
商誉是这些收购产生的协同效应和交叉销售机会的结果
预计将提供
对我们来说，以及预期的增长潜力。
收购商誉大部分不可抵扣
为税
目的。
截至2024年12月28日止年度，与收购有关
的控股权益
附属公司，我们确认了大约$
此前持有的股权投资，采用基于贴现现金流模型
在第3级输入上，定义见
,
这被记录在
销售，一般和行政
损益表。
我们2024年收购的备考财务信息尚未
提出是因为影响
收购对我们的合并财务报表并不重要。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
97
2023年收购
收购Shield Healthcare
2023年10月2日，我们收购了一家
Shield Healthcare，Inc.（“Shield”）%的投票股权，a
供应商
家庭护理医疗产品直接送到患者家中，
供考虑$
收购报告在我们的全球分销和增值服务部门。
Shield扩展了我们现有的
医疗业务，通过提供多样化的产品，包括
失禁、泌尿外科、造口术等项目，
肠内营养、高级伤口护理和糖尿病用品。
此外，Shield提供连续葡萄糖
监控设备直接提供给家中的患者。
下表汇总了最终公允价值，截至收购之日，
已付代价及净额
在Shield收购中获得的资产：
最终分配
收购对价：
现金
$
递延考虑
可赎回非控制性权益
总对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债：
流动资产
$
无形资产
其他非流动资产
流动负债
(
24
)
递延所得税
(
43
)
其他非流动负债
(
7
)
可识别总数
净资产
商誉
取得的净资产总额
$
商誉是预期源自收购的协同效应的结果，以及
预期增长
Shield的潜力。
收购的商誉不可用于税收抵扣。
下表汇总了取得的可辨认无形资产
作为收购Shield的一部分：
2023
加权平均
有用
寿命（年）
客户关系和清单
$
商标/商标名称
合计
$
备考财务资料及Shield自收购日期起的收入及收益有
语句。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
98
收购S.I.N.植入系统
2023年7月5日，我们收购了一家
S.I.N. Implant System（“S.I.N.”）的%投票股权以供考虑
的
$
制造广泛的产品线以执行种植牙程序
并专注于推进
开发价值定价的种植牙。
2023年，S.I.N.将其产品的分销扩展至
美国等国际市场。
下表汇总最终公允价值，截至收购日，
支付的对价和净资产
在S.I.N.收购中获得：
最终分配
收购对价：
现金
$
总对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债：
流动资产
$
无形资产
其他非流动资产
流动负债
(
33
)
长期负债
(
22
)
递延所得税
(
38
)
其他非流动负债
(
27
)
可识别总数
净资产
商誉
取得的净资产总额
$
商誉是预期源自收购的协同效应的结果，以及
预期增长
S.I.N.的潜力。
收购的商誉不可用于税收抵扣。
下表汇总了取得的可辨认无形资产
作为收购S.I.N.的一部分：
2023
加权平均
有用
寿命（年）
客户关系和清单
$
产品开发
商标/商标名称
合计
$
备考财务信息和S.I.N.自收购之日起的收入和收益未
提出是因为S.I.N.收购的影响并不重要
到我们的合并财务报表。
收购Biotech Dental
2023年4月5日，我们收购了一家
种植牙供应商Biotech Dental的%投票股权，
明确
矫正器、个体化假肢和基于创新的数字化牙科软件
在法国，为初步
对价$
Dental为牙科实践和牙科提供了几个重要的解决方案
labs，including Nemotec，a comprehensive，
使用开放架构的规划和诊断软件集成套件
连接不同的医疗设备
创建患者的数字视图，提供更高的诊断准确性和
改善患者体验。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
99
下表汇总最终公允价值，截至收购日，
支付的对价和净资产
在Biotech Dental收购中获得：
最终分配
收购对价：
现金
$
控股子公司出资权益份额的公允价值
可赎回非控制性权益
总对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债：
流动资产
$
无形资产
其他非流动资产
流动负债
(
60
)
长期负债
(
73
)
递延所得税
(
53
)
其他非流动负债
(
20
)
可识别总数
净资产
商誉
取得的净资产总额
$
商誉是预期源自收购的协同效应的结果，以及
预期增长
Biotech牙科的潜力。
收购的商誉不可用于税收抵扣。
下表汇总了取得的可辨认无形资产
作为收购Biotech的一部分
牙科：
2023
加权平均
有用
寿命（年）
产品开发
$
客户关系和清单
商标/商标名称
合计
$
备考财务信息和Biotech自收购之日起的收入和收益未
提出是因为收购Biotech Dental的影响并不重要
到我们的综合财务
语句。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
100
2023年其他收购
截至2023年12月30日止年度，除上述情况外，
我们收购了美国国内的公司
全球分销和增值服务、全球特种产品以及Global Technology细分市场
总对价$
%至
%.
期间
截至2023年12月30日止年度，与收购
关联公司的控股权，我们
确认收益约$
股权投资，采用基于Level的现金流折现模型
3个输入，定义见
商誉$
这些收购预计将为我们提供，以及预期的
增长潜力。
大多数
获得的商誉可用于税收抵扣。
无形资产$
客户关系和清单，$
其他$
.
我们2023年收购的备考财务信息尚未
提出是因为影响
收购对我们的合并财务报表并不重要。
购置成本
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度
和2023年12月30日我们招致$
百万美元
我们合并损益表中的行政管理。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
101
附注6 –存货，净额
截至目前，库存净额包括以下各项：
说明
12月27日，
2025
12月28日，
2024
成品
$
$
原材料
工作流程
库存，净额
$
$
我们的库存储备是$
分别。
附注7 –财产和设备，净额
财产和设备，包括相关的估计使用寿命，包括
截至：
12月27日，
12月28日，
2025
2024
土地
$
$
建筑物和永久性改善
租赁权改善
机械和仓库设备
家具、固定装置及其他
计算机设备和软件
减去累计折旧和摊销
(
759
)
(
670
)
物业及设备净额
$
$
估计有用
寿命（年）
建筑物和永久性改善
机械和仓库设备
-
家具、固定装置及其他
-
计算机设备和软件
-
租赁改善按直线法摊销
资产的使用年限或资产的使用年限中的较短者
剩余租期。
年度物业及设备相关折旧开支
截至2025年12月27日、2024年12月28日
2023年12月30日为$
对于包含在财产和设备中的融资租赁金额，我们的净额
合并资产负债表。
截至2023年12月30日止年度，我们录得$
全球分销和增值服务部门。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
102
附注8 –租赁
我们对企业办公、办公场所、配送等设施、车辆有经营和融资租赁
和某些设备。
我们的租约剩余期限不到一年，至
大约
其中可能包括将租约延长至
以下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
经营租赁成本：
$
$
$
变量
租赁成本
短期租赁成本
经营租赁总成本
融资租赁成本
总租赁成本
$
$
$
(1)
截至2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日止年度的经营租赁费用总额，包括$
百万，$
合并损益表。
此外，截至2025年12月27日止年度，我们确认收益为$
与记入重组和相关成本的设施租赁有关
在我们的合并报表内
收入。
截至2024年12月28日止年度及12月
2023年3月30日，我们确认减值净额为
经营租赁使用权资产$
我们合并报表范围内的重组和相关成本
收入。
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
经营租赁：
经营租赁使用权资产
$
$
当前经营租赁负债
非流动经营租赁负债
经营租赁负债合计
$
$
融资租赁：
财产和设备，按成本
$
$
累计折旧
(
7
)
(
9
)
财产和设备，扣除累计折旧
$
$
当前到期的长期债务
$
$
长期负债
$
财务总额
租赁负债
$
$
加权平均
剩余租赁期限
年份：
经营租赁
融资租赁
加权平均
贴现率：
经营租赁
%
%
融资租赁
%
%
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
103
与租赁相关的补充现金流信息如下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁的经营现金流
$
$
融资租赁的融资现金流
以租赁义务为交换条件取得的使用权资产：
经营租赁
$
$
融资租赁
租赁负债到期情况如下：
2025年12月27日
运营中
金融
租约
租约
2026
$
$
2027
2028
2029
2030
此后
未来合计
租赁付款
减去推算利息
合计
$
$
截至2025年12月27日，我们已有额外的经营租约
尚未开始总租赁
付款$
2025年，租期少于一年至
.
我们与收购相关的某些设施是从
员工和少数股东。
这些
租赁被归类为经营租赁，并有剩余的租赁期限
从不到一年到
.
截至2025年12月27日流动负债与非流动负债相关联
与关联方经营租赁分别为$
百万美元
%和
%
流动和非流动经营租赁负债总额，分别。
截至2024年12月28日
与关联方经营租赁相关的非流动负债分别为
$
截至2024年12月28日，关联方租赁代表
%和
占流动及非流动总额的百分比
经营租赁负债，分别。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
104
附注9 –商誉和其他无形资产，净额
账面值变动
截至二零二五年十二月二十七日止年度及截至二零二五年十二月
2024年28日为
如下：
全球
分配和
增值
服务
全球专业
产品
全球
技术
合计
截至2023年12月30日余额
$
$
$
$
商誉调整：
收购
减值
(
11
)
(
2
)
(
13
)
外币换算
(
39
)
(
80
)
(
4
)
(
123
)
截至2024年12月28日的余额
商誉调整：
收购
处置
(
1
)
(
2
)
(
3
)
外币换算
截至2025年12月27日余额
$
$
$
$
2025年1月，我们在内部进行了地域调整
全球分销和增值
旨在提供更高透明度的服务可报告部分
进入我们全球的表现
分销业务，并反映不断变化的管理监督
和决策。
由于
调整和报告单位的变化，我们重新分配了商誉
到我们每个新的报告单位使用一个
相对公允价值法。
新报告单位的相对公允价值是根据
a
考虑预计现金流的量化估值分析，
市场假设，以及其他相关
估值投入。
前和新结构下的报告单位
全球分销和增值
服务可报告分部截至1月1日进行减值测试，
2025年，并确定公平
我们报告单位的价值很可能超过其承载
值，导致截至
两种架构下的2025年1月1日。
关于我们的重组举措，在截至本年度
2024年12月28日，我们录得$
全球特种产品部门商誉减值百万，
与处置某一部分有关
业务；该等减值乃按相对公允价值计算
善意。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
105
其他无形资产包括：
2025年12月27日
累计
加权平均
成本
摊销
净
寿命（年）
客户关系和清单
$
$
(
408
)
$
商标/商标名称
(
96
)
产品开发
(
120
)
竞业禁止协议
(
5
)
其他
(
9
)
合计
$
$
(
638
)
$
2024年12月28日
累计
加权平均
成本
摊销
净
寿命（年）
客户关系和清单
$
$
(
356
)
$
商标/商标名称
(
89
)
产品开发
(
71
)
竞业禁止协议
(
6
)
其他
(
10
)
合计
$
$
(
532
)
$
商标、商号、客户名单和客户关系是通过
业务收购
并在各自资产年限内按直线法摊销。
竞业禁止协议代表
主要支付给被收购企业的先前所有者和某些
销售人员，以换取配售
限制他们对我们构成竞争风险的能力。
该等金额按直线法摊销
在相应的竞业禁止期间内，一般从
终止雇用或
与我们分离。
与使用寿命有限的无形资产相关的摊销费用，不包括减值费用
结束的那些年
2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日分别为$
分别。
截至2025年12月27日止年度，我们录得$
我们的全球分销和增值服务部门。
减值费用包括$
主要与客户名单和归属关系有关
低于预期的营业利润率
企业。
其余减值费用$
截至2024年12月28日止年度，我们录得$
我们的全球分销和增值服务部门。
其中包括$
使用与业务处置相关的相对公允价值计算，并
$
与我们的重组相关的业务整合导致的减值
倡议。
剩余的$
与商品名称和竞业禁止协议相关的减值费用。
截至2023年12月30日止年度，我们录得$
我们的全球分销和增值服务部门，包括$
经营低于预期导致的名单和关系
某些业务的利润率，以及一美元
与我们重组相关的业务计划退出相关的百万费用
倡议。
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度的减值开支，
2023年12月30日为
按账面价值超过估计公允价值的部分计量
相关无形资产中，
使用对未来现金流量的贴现估计和
免版税方法。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
106
请看
上述无形资产减值费用计入销售、一般
和管理费用
以及我们合并报表中的重组和相关成本
收入。
预计将记录的年度摊销费用为现有
2026年至
2030年是$
附注10 –投资和其他
投资和其他包括以下内容：
12月27日，
12月28日，
2025
2024
对未合并附属公司的投资
$
$
非流动递延外国、州和地方所得税
应收票据
(1)
供外部使用的软件和基于云的应用程序的资本化成本
保证金
与收购相关的赔偿资产
非流动养老金资产
非流动存货
其他
合计
$
$
(1)
长期应收票据的利率从
%至
%，并通过不同的分期付款方式到期
.
摊销费用，与拟出售软件的资本化成本相关，
租赁或营销给外部用户，以及
对于用于交付我们服务的基于云的应用程序，多年来
截至2025年12月27日、12月28日，
2024年和2023年12月30日为$
我们合并报表中的销售、一般和行政项目
收入。
在截至2024年12月28日的一年中，我们录得$
与Global Technology部分相关。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
107
附注11 –公允价值
测量
以下部分介绍我们金融工具的公允价值
以及我们过去使用的方法
衡量他们的公允价值。
投资和应收票据
未合并的投资没有可供选择的市场报价
关联公司和应收票据。
我们的某些应收票据包含浮动利率。
我们相信票据的账面值
应收款项是根据利率对公允价值的合理估计
在适用的市场中。
我们的笔记
应收款项公允价值基于公允价值内的第3级输入值
等级制度。
债务
我司债务的公允价值（含银行授信额度、本期
长期债务和长期债务）是
基于公允价值层级内的第3级输入，截至2025年12月27日和2024年12月28日为
估计为$
我们债务的价值包括市场条件，例如利率和信贷
传播。
衍生合约
衍生合约的估值采用市场报价和
重要的其他可观察输入。
我们的衍生品
工具主要包括外币远期合约、利息
利率互换和总收益互换。
我们大多数外币衍生品合约的公允价值
是通过比较我们的合同获得的
rate to a published forward price of the underlying market rates，which
均基于可比市场价格
属于公允价值等级第2级的交易。
利率互换的公允价值，归入第2级
公允价值等级，确定
通过将我们的合约费率与截至
估值日期。
通过对标的进行估值确定总收益互换的公允价值
互换的交易所交易基金
使用截至估值时行业提供商的收盘时定价
归类于第2级的日期
公允价值等级。
可赎回非控制性权益
可赎回非控股权益的价值基于最近
交易和/或隐含的倍数
归入公允价值等级第3级的收益。
无形资产
以公允价值计量的非经常性资产包括无形资产。
用于衡量无形资产的投入是
在公允价值等级中被归类为第3级。
设定受益计划
我们的设定受益计划的资产按经常性基础计量
并在交易会内被归类为1级
价值层次。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
108
或有对价
我们估计或有对价付款的公允价值作为收购价格的一部分，并记录
作为我们负债的或有对价的估计公允价值
合并资产负债表。
用于交易
作为企业合并核算，后续变化
或有对价的估计公允价值
付款包括在销售、一般和管理费用中
在我们的综合损益表中
).
对于涉及我们在合并报表中的所有权变更的交易
子公司
在我们控制权未发生变化的情况下，后续预计公平的变化
或有对价的价值
付款在我们的合并报表中确认为额外实收资本
资产负债表。
我们衡量或有
使用重大不可观察按经常性基础的公允价值进行的代价
分类为第3级的投入
公允价值等级。
我们使用各种估值技术，包括蒙特卡罗模拟和概率-
加权情景，以确定或有对价的公允价值
收购日的负债和
在每个报告期。
我们的公允价值计量输入包括预期经营
业绩、折扣和
无风险利率、信用利差。
或有对价在每次报告时重新计量为公允价值
期间。
在截至12月27日的一年中，
2025年，我们更新了相关或有对价的公允价值
与2025年和2023年业务
收购，导致费用为$
截至2024年12月28日，我们更新了或有公允价值
与2023年和2022年有关的考虑
业务收购，导致费用为$
记录在销售，一般和行政在综合
损益表。
截至本年度
2025年12月27日，我们还更新了或有对价的公允价值
与所有权变更有关。
这些变动记入合并报表的额外实收资本内
资产负债表。
或有对价公允价值变动的构成部分
截至2025年12月27日止年度
和2024年12月28日的情况如下表所示：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
余额，期初
$
$
或有代价增加，因业务收购及收购
附属公司的非控股权益
或有对价因付款而减少
(
19
)
(
31
)
与业务收购有关的或有对价公允价值变动
(
2
)
与所有权变动有关的或有对价公允价值变动
合并子公司
(
15
)
余额，期末
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
109
下表列出了我们的资产和负债，这些资产和负债被计量和
按经常性公允价值确认
按公允价值等级的适当等级分类的基础截至
2025年12月27日和12月28日，
2024:
2025年12月27日
1级
2级
3级
合计
资产：
指定为套期保值的衍生合约
$
$
$
$
未指定的衍生合约
总回报
互换
总资产
$
$
$
$
负债：
指定为套期保值的衍生合约
$
$
$
$
未指定的衍生合约
或有对价
负债总额
$
$
$
$
可赎回非控制性权益
$
$
$
$
2024年12月28日
1级
2级
3级
合计
资产：
指定为套期保值的衍生合约
$
$
$
$
未指定的衍生合约
总资产
$
$
$
$
负债：
指定为套期保值的衍生合约
$
$
$
$
未指定的衍生合约
总回报
互换
或有对价
负债总额
$
$
$
$
可赎回非控制性权益
$
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
110
附注12 –风险集中
某些金融工具可能使我们受到集中
信用风险。
这些金融工具
主要包括现金等价物、贸易应收款、长期投资、
应收票据及衍生工具
仪器。
在所有情况下，我们最大的信用损失敞口
风险等于金融的总公允价值
仪器。
我们在金融机构的现金余额通常会超过保险金额。
我们有
在这类账户中没有遭受任何损失，我们通过以下方式管理这一风险
维持现金存款及其他
对优质金融机构的高流动性投资。
我们不断评估储备的必要性，以
这样的损失，一直在我们的预期之内。
我们不需要抵押品或其他证券来支持
有信用风险的金融工具，但长期应收票据除外。
我们对我们的现金等价物、短期和长期投资以及衍生品的信用风险进行限制
工具，通过监测金融机构的信用价值
谁是此类交易的对手方
金融工具。
作为一项风险管理政策，我们通过分散和
利用众多投资级交易对手。
就我们的贸易应收款项而言，由于客户基础相对较大，信贷风险有所限制
及其
分散在不同类型的医疗保健专业人员和地理区域。
没有单一客户入账
为超过
占截至2025年12月27日止各年度净销售额的百分比，
2024年12月28日或12月
30, 2023.
关于我们的供应来源，我们的10大全球分布和价值
-新增服务
供应商和我们的单一最大供应商约占
%和
分别占我们总量的%
截至2025年12月27日止年度的采购约
%和
分别占我们总量的%
截至2024年12月28日止年度的采购。
我们的长期应收票据主要代表战略融资安排
与某些关联公司。
通常，这些票据由交易对手的某些资产担保；然而，在大多数情况下，我们的担保是
从属于其他商业性金融机构的权利。
虽然我们面临信用损失风险
如果这些交易对手不履约，我们会进行持续评估
他们的财务和
运营绩效。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
111
附注13 –衍生工具及对冲活动
我们面临的市场风险和外币对美元汇率的变化以及每
其他，以及衍生交易对手信用风险的变化。
我们试图最大限度地减少这些风险，使用
外币远期合约，并通过维持交易对手信用额度。
我们的对冲活动提供
仅对货币兑换和信用风险提供有限保护。
可能影响有效性的因素
我们的对冲计划包括货币市场和对冲的可用性
信贷的工具和流动性
市场。
我们输入的所有外币远期合约都是唯一的
对冲现有或
预期的货币敞口。
我们不会以投机为目的订立外币远期合约
我们通过分散交易对手来管理我们的信用风险，
保持强劲的资产负债表并拥有
多种资本来源。
我们的衍生工具主要包括外币远期合约，
合计
回报互换，以及利率互换。
在2019年期间，我们签订了外币远期合约，我们
指定为净投资对冲以对冲a
我们以欧元计价的海外业务的一部分。
这些净投资对冲抵消了美元的变动
我们对某些欧元功能货币子公司的投资到期价值
到波动的外汇汇率。
与这些净投资对冲相关的损益记录在案
累计其他综合损失中
在我们的综合资产负债表内。
被排除在套期保值有效性评估之外的金额为
包括在内
在我们合并损益表内的利息支出中。
这些净值的合计名义价值
投资对冲，于
，约为欧元
2023年我们订立了新的外币远期合约，以
对冲一部分我们以欧元计价的外国
被指定为净投资对冲的操作。
这一净投资的总名义价值
对冲，到期后
，约为欧元
2025年、2024年12月28日和2023年12月30日，我们分别录得
增加/（减少）$
(
33
)
百万，以及$
(
32
)
远期合约。
上
，我们进入了总回报互换，以经济地对冲我们的无资金
不合格的SERP和
我们的DCP。
这种互换将抵消我们的SERP和DCP负债的变化。
在互换开始时，名义上的
这些计划的投资价值为$
对这些计划的投资为$
基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的
%加
%，对于合并率为
%.
为
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度，
2023年12月30日，我们在卖出中记录，
我们合并损益表中的一般和管理费用，
收益$
$
于2023年7月11日，我们订立利率互换协议以对冲我们的可变资产的现金流
费率$
百万浮动债务定期贷款工具，以
我们对固定费率的义务。
根据利率互换协议的条款，我们收到可变
利息
按一个月期限SOFR利率付款，并按固定利率支付利息。
截至2025年12月27日
利率互换协议的名义价值为$
2024年12月28日，我们录得，在累计其他综合
我们综合余额内的亏损
sheets，亏损$
互换协议，因为我们已经将这些互换协议指定为现金
流量对冲。
若干外币的价值波动比较
对美元可能是正面的，也可能是负面的
影响我们的收入、毛利率、运营费用和留存收益，所有这些都表示
在美国
美元。
在我们认为谨慎的情况下，我们从事对冲计划，主要使用
外币远期
旨在限制外汇兑换影响的合同
利率波动对收益的影响。
我们采购
短期（即一般为18个月或以下）外币远期合约
以保护免受货币
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
112
与公司间贷款相关的汇兑风险应从我们的国际
附属公司及支付
向我们的外国供应商采购商品。
我们不对外币利润折算成
美元，因为我们认为外币换算是一种会计
暴露，而不是经济
曝光。
与我们的套期保值活动有关的金额记入预付款项
费用和其他和/或应计
费用：我们合并资产负债表内的其他费用。
下表总结了我们未偿还衍生工具的条款和公允价值
截至
2025年12月27日及2024年12月28日：
2025年12月27日
概念性
金额
分类
公平
价值
到期日
现金流量套期所使用的衍生工具：
外币远期合约
$
预付费用及其他
$
利率互换
应计费用，其他
(
3
)
净投资对冲中使用的衍生品：
外币远期合约
应计费用，其他
(
19
)
2028年11月3日
未指定的套期保值关系：
总回报
互换
预付费用及其他
合计
$
$
(
21
)
2024年12月28日
概念性
金额
分类
公平
价值
到期日
现金流量套期所使用的衍生工具：
外币远期合约
$
预付费用及其他
$
利率互换
应计费用，其他
(
3
)
净投资对冲中使用的衍生品：
外币远期合约
预付费用及其他
未指定的套期保值关系：
总回报
互换
应计费用，其他
(
3
)
合计
$
$
下表汇总了现金流套期和净投资套期的效果
关于我们的合并
截至2025年12月27日止年度的损益表，12月
2024年12月28日和2023年12月30日：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
现金流量套期所使用的衍生工具：
外币远期合约
$
$
$
(
1
)
利率互换
(
7
)
净投资对冲中使用的衍生品：
外币远期合约
(
24
)
(
10
)
合计
$
(
24
)
$
$
(
18
)
累计其他综合重分类损益金额
损失转化为收入没有
截至2025年12月27日、2024年12月28日止年度的材料，
和2023年12月30日。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
113
附注14 –债务
银行授信额度
银行授信额度包括以下内容：
12月27日，
12月28日，
2025
2024
循环信贷协议
$
$
其他短期银行授信额度
合计
$
$
循环信贷协议
上
，我们进入了一个$
经修订并于
利率规定，以反映当前的市场方法为a
多币种设施。
2025年6月6日，我们
修订并重申循环信贷协议至（其中包括）
事物，修改某些财务定义
和盟约。
该循环信贷工具的利率基于定期担保隔夜融资
率（"
期限SOFR
”）加上最后基于我们杠杆比率的利差
每个财务报告季度。
截至
2025年12月27日本循环信贷额度利率
是
%加
%为合并率
%.
截至2024年12月28日此循环利率
信贷便利是
%加
% for a
合并率
%.
循环信贷协议要求，除其他外，我们
保持一定的最大杠杆率。
此外，循环信贷协议包含惯常的陈述、保证和肯定
盟约以及习惯上的消极盟约，但须经协商
例外，关于留置权、债务，
重大公司变更（包括合并）、处置和某些限制性
协议。
截至12月
2025年27日和2024年12月28日，我们有$
循环信贷额度。
截至2025年12月27日止年度，平均未偿还余额
下
循环信贷协议约为$
有$
循环信贷协议。
其他短期银行信贷
线条
截至2025年12月27日和2024年12月28日，我们有各种其他
短期银行信贷额度可用，在
各种货币，最大借款能力为$
2025年12月27日和2024年12月28日，$
截至2025年12月27日止年度，平均未偿余额
在我们各种其他短期
银行信贷额度约为$
其他短期银行授信额度下有加权平均利息
费率
%和
%，分别。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
114
长期负债
长期债务包括以下内容：
12月27日，
12月28日，
2025
2024
私募设施
$
$
定期贷款
美国贸易应收账款证券化
各种
应付利息的有抵押和无抵押贷款，
到2031年以不同的分期付款利率
从
%至
2025年12月27日%及
从
%至
截至2024年12月28日的百分比
融资租赁义务
合计
当前到期较少
(
33
)
(
56
)
长期负债合计
$
$
截至2025年12月27日，
长期债务总额，包括融资租赁债务
和净
递延发债成本，未来五年每年到期
其后如下：
2026
$
2027
2028
2029
2030
此后
合计
$
私募融资设施
我们的私募融资设施由
并以固定利率经济条款在非承诺基础上提供
待发行时议定，
时不时地通过
.
这些设施使我们能够发行优先本票给
根据适用国库的商定利差以固定利率提供贷款
发行时的票据。
The
每次可能发行的期限将由我们选择，范围可以从
五个
长于
).
融资项下任何发行所得款项将用于
一般企业
用途，包括营运资金和资本支出，用于再融资
现有债务，和/或资助
潜在收购。
2025年12月19日，我们修正并重述了我们的私募
设施，其中
其他事项，（i）将预定设施终止日期延长至
财务定义和盟约。
这些协议规定，除其他外，我们
保持一定
最大杠杆比率，并包含与子公司相关的限制
债务、留置权、关联交易，
资产处置和所有权的某些变更。
这些设施包含活动中的补足规定
我们在适用的到期日期之前还清了贷款。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
115
截至12月我们的私募融资借款的组成部分
2025年2月27日，其中有一个加权
平均利率
%列于下表：
金额
日期
借款
借款
借款
优秀
率
到期日
$
%
减：递延债务发行费用
(
1
)
合计
$
截至12月我们的私募融资借款的组成部分
28、2024年，其中有一个加权
平均利率
%列于下表：
金额
日期
借款
借款
借款
优秀
率
到期日
$
%
合计
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
116
定期贷款
于2023年7月11日，我们订立
三年
协议》），原定于
.
2025年6月6日，这份协议被
经修订及重列（其中包括）（i）延长到期日
到
，及（ii）修改某些
财务定义和盟约。
这笔定期贷款的利率是根据
期限SOFR
基于我们在每个财报季度末的杠杆率。
从2026年6月开始并持续
到2027年6月，我们需要每季度支付$
付款金额增至$
2030.
截至2025年12月27日，本项下未偿还借款
定期贷款为$
2025年2月27日，定期信贷协议下的利率为
%加
%为合并率
%.
截至2024年12月28日，该期限未偿还借款
贷款为$
2024年，定期信贷协议下的利率为
%加
%为合并率
%.
然而，在2024年12月28日，我们有一个对冲到位，创造了一个有效的固定利率为
%.
更新后
2025年6月的定期信贷协议，我们的定期信贷协议的对冲部分现在
大约
占名义总额的百分比。
截至2025年12月27日，有效固定利率为
%和
浮动费率为
%，导致加权平均费率为
%.
定期信贷协议要求，
除其他事项外，我们维持一定的最高杠杆比率。
此外，术语
信贷协议
还包含惯常的陈述、保证和肯定性契诺
作为惯常的消极盟约，
除经协商的例外情况外，关于留置权、债务、重大公司
变更（包括合并），
处置和某些限制性协议。
美国贸易应收账款证券化
我们有一份基于我们的美国贸易应收账款的融资协议，其结构为资产支持
承诺定价的证券化计划最高可达
.
2024年12月6日，我们延长
本融资协议到期日至
).
这份融资协议的购买限额为$
截至2025年12月27日和2024年12月28日，未偿还借款
根据该证券化工具
是$
这个设施是基于
资产支持商业票据利率
%加
%，对于合并率为
%.
于2024年12月28日，根据
这项融资是基于资产支持的
商业票据利率
%加
%，对于合并率为
%.
如果我们的应收账款回收模式因客户
不是延迟付款就是不付款，
我们在这一便利下的借贷能力可能会降低。
我们被要求支付承诺费为
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
117
附注15 –所得税
税前收益和关联公司收益中的权益如下：
年
结束了
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
国内
$
$
$
国外
合计
$
$
$
所得税拨备情况如下：
年
结束了
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
当期所得税费用：
美国联邦
$
$
$
州和地方
国外
当前合计
递延所得税费用（收益）：
美国联邦
(
29
)
州和地方
(
12
)
(
3
)
国外
(
31
)
(
20
)
(
26
)
递延总额
(
61
)
(
20
)
拨备总额
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
118
产生我们递延所得税资产（负债）的暂时性差异的税务影响分别为
如下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
递延所得税资产：
净经营亏损
$
$
其他结转
库存、溢价
息票赎回和应收账款
估值备抵
经营租赁负债
研发费用资本化
其他资产
递延收入总额
税收资产
估值
递延税项资产备抵
(1)
(
53
)
(
38
)
递延所得税资产净额
递延所得税负债
无形资产摊销
(
266
)
(
260
)
经营租赁使用权资产
(
70
)
(
67
)
财产和设备
(
7
)
(
7
)
总递延税
责任
(
343
)
(
334
)
递延所得税净资产（负债）
$
(
54
)
$
(
55
)
(1)
主要涉及经营亏损，其收益不确定。
未来此类估值备抵的任何削减将
反映为所得税费用的减少。
评估分配给我们的递延税项资产的价值金额
适用的会计规则是
判断性的。
我们
被要求考虑所有可用的正面和负面证据
在评估可能性时
我们将能够在未来实现我们的递延所得税资产的收益。
这类证据包括逆转
递延所得税负债和预计未来应纳税所得额。
由于这项评估需要考虑
未来几年可能发生的事件，有一个因素
涉及的判断。
实现我们的
递延所得税资产取决于在未来期间产生足够的应纳税所得额。
我们
相信它是
更有可能的是，未来的应税收入将足以让我们恢复
基本上所有的价值
分配给我们的递延所得税资产。
然而，如果未来的事件让我们得出结论，不比
并不是说我们将能够收回分配给我们的递延所得税资产的价值，我们
将被要求调整我们的
相应的估值备抵。
截至2025年12月27日，我们有联邦、州和外国净运营
亏损结转约$
百万，$
将在2026年至2045年的不同年份开始到期。
联邦、州和外国净
可无限期结转的经营亏损为$
分别。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
119
截至2025年12月27日止年度的实际所得税率与法定联邦
所得税
费率如下：
年份
截至2025年12月27日
$
%
联邦法定税率的所得税规定
$
%
州所得税条款，扣除联邦所得税影响
外国税收影响
开曼群岛：
外国合伙损失
其他
(
1
)
(
0.1
)
其他外国司法管辖区：
股权投资重新计量收益
(
6
)
(
1.1
)
名义利息扣除
(
6
)
(
1.1
)
其他
本期颁布的税法或税率变化的影响
跨境税法
税收抵免
(
2
)
(
0.4
)
估值备抵变动
非应税和不可扣除项目
全球变化
在未确认的税收优惠中
其他调整：
此前持有的非控股股权投资
(
9
)
(
1.7
)
其他
(
10
)
(
1.8
)
实际税率
$
%
(1)
加利福尼亚州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、新泽西州和纽约州的州税
占税收影响的大部分（大于50%）
在这一类别中。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
120
如先前所披露截至2024年12月28日止年度及12月
2023年20月20日，通过前
ASU 2023-09，税收条款与使用联邦计算的金额不同
法定所得税率为
以下：
年
结束了
12月28日，
12月30日，
2024
2023
联邦法定税率的所得税规定
$
$
州所得税条款，扣除联邦所得税影响
外国所得税规定
传递非控制性权益
(
8
)
估值
津贴
(
3
)
未确认的税收优惠和审计结算
与贷款有关的利息支出
(
14
)
(
13
)
跨境税法的效力
其他
(
11
)
(
6
)
总收入
税收规定
$
$
截至2025年12月27日止年度，我们的实际税率为
%，相较于
上年%
期间。
2023年，我们的有效税率是
%.
我们的有效税收和联邦法定税收的区别
费率主要与州和外国所得税和利息支出有关，
以及相关的税务处理
收购先前持有的非控股公司的控股权益
股权投资。
2025年7月4日，特朗普总统签署和解税法案，俗称“一大美
法案法案》（OBBBA），成为法律。
OBBBA中的公司条款包括立即支出国内
研究和试验支出、某些扣除的限制
和对国际税收的修改
规定。
OBBBA导致的变化未产生重大影响
到总的税收规定。
经合组织于2021年12月发布了关于第二支柱规则的技术和行政指导，其中规定
一国一国大型跨国企业收益全球最低税率
基础。
自2024年1月1日起生效，全球最低税率为各司法管辖区的15%，根据
到支柱二
规则。
这些发展导致的未来税收改革可能会导致
在对长期存在的税收原则的改变中，
这可能会对我们未来的有效税率产生不利影响，或导致更高的现金
纳税义务。
截至
2025年12月27日，第二支柱规则对我们财务报表的影响并不重要。
由于一次性过渡税和征收GILTI条款，所有以前未汇出的收益
将不再需要缴纳美国联邦所得税；但是，可能会有美国、州和/或外国预扣税
在分配这些未汇出的收入时征税。
未确认递延税项金额的确定
与此类收益相关的责任是不可行的。
ASC主题740规定了按照其他方式确认的所得税的会计处理不确定性
其指南中包含的规定。
这个题目规定了一个认可门槛和一个衡量标准
属性
为财务报表确认和计量所采取的税务头寸或
预计将被征税
返回。
要想让那些福利得到认可，纳税状况必须是
更有可能持续下去
税务机关审查。
确认的金额以具有最大效益金额计量
在最终审计结算时实现的可能性大于50%。
在正常经营过程中，
我们的纳税申报表要接受各税务机关的审核。
这类考试可能会导致未来的税
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
121
以及这些税务机关针对不确定的税务状况进行的利息评估
就某些税项采取的措施
很重要。
未确认的税收优惠总额，计入“其他
负债”在我们的综合
资产负债表，截至2025年12月27日和2024年12月28日为$
其中$
美国国税局审核的所有纳税申报表正式截止至2021年。
应予审查的纳税年度
IRS包括2022年及以后年度。
此外，2017纳税年度报告的有限职位受
到IRS
检查。
作为拨备组成部分计入的税息费用金额
税收是$
和$
分别。
应计利息总额计入其他负债
在我们的综合余额范围内
sheets，and was $
在所述期间累积的罚款对我们来说并不重要
合并财务报表。
下表提供了未确认的税收优惠的对账：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
余额，期初
$
$
$
基于当年税收头寸的新增
基于上一年税务状况的增加
基于上一年税收状况的减少
(
2
)
(
14
)
(
2
)
与税务机关结算产生的减额
(
3
)
因诉讼时效失效而产生的减少额
(
7
)
(
10
)
(
14
)
余额，期末
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
122
附注16 –重组计划及相关成本
于2024年8月6日，我们承诺重组计划（“2024
计划”）来整合我们的收购，合适的规模
运营并进一步提高效率。
我们目前预计这一计划将于2027年底完成。
截至2025年12月27日及2024年12月28日止年度，我们录得
重组和相关费用
与2024年计划相关的$
这些时期主要与遣散费和员工相关成本有关，加速
使用权摊销
资产和固定资产，以及其他退出成本。
我们预计将记录与重组相关的相关费用
到2027年底的2024年计划；然而，对2026年到2027年这些费用的估计
尚未确定。
截至2025年12月27日止年度，就2024年计划而言，
我们录得亏损$
$
特种产品分部分别取得与出售Global Technology中一项业务相关的净收益
段。
这些金额包含在$
截至2024年12月28日止年度，就2024年计划而言，
我们记录了减值
商誉和无形资产$
特种产品部门。
该减值计入$
上面讨论过。
2022年8月1日，我们承诺重组计划（“2022
Plan”）侧重于为优先事项提供资金
BOLD + 1战略计划，精简运营和其他举措，以
提高效率。
2022年计划是
截至2024年7月31日完成。
截至2024年12月28日和2023年12月30日止年度，在
连接
根据我们的2022年计划，我们记录的重组和相关成本为$
主要与遣散费和员工相关成本、加速摊销有关
使用权资产和固定
资产，以及其他退出成本。
截至2023年12月30日止年度，就2022年计划而言，
我们记录了一个减值
无形资产$
减值计入$
2024年第一季度完成。
截至2025年底的财政年度记录的重组和相关费用，
2024年和2023年与
2024年计划和2022年计划分别包括以下内容：
年终
2025年12月27日
全球分布
和增值
服务
全球
特长
产品
全球
技术
企业
合计
2024年计划
遣散费和与雇员有关的费用
$
$
$
$
$
减值和加速折旧和
使用权租赁资产摊销及其他
长期资产
(
3
)
(
1
)
退出和其他相关费用
出售业务的亏损/（收益）
(
5
)
重组及相关费用-2024年计划
$
$
$
(
2
)
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
123
年终
2024年12月28日
全球分布
和增值
服务
全球
特长
产品
全球
技术
企业
合计
2024年计划
遣散费和与雇员有关的费用
$
$
$
$
$
减值和加速折旧和
使用权租赁资产摊销及其他
长期资产
退出和其他相关费用
处置业务的损失
重组及相关费用-2024年计划
$
$
$
$
$
2022年计划
遣散费和与雇员有关的费用
$
$
$
$
$
加速折旧和摊销
(
3
)
退出和其他相关费用
处置业务的损失
重组及相关费用-2022年计划
$
$
$
$
(
1
)
$
重组和相关费用总额
$
$
$
$
$
年终
2023年12月30日
全球分布
和增值
服务
全球
特长
产品
全球
技术
企业
合计
2022年计划
遣散费和与雇员有关的费用
$
$
$
$
$
减值和加速折旧和
使用权租赁资产摊销及其他
长期资产
退出和其他相关费用
处置业务的损失
重组及相关费用-2022年计划
$
$
$
$
$
下表按计划年度汇总了与相关负债相关的活动
我们的重组
2022年计划和2024年计划下的举措截至12月底的年度
27, 2025.
剩余应计
截至2025年12月27日重组及相关费用余额，其中
主要涉及遣散费和
职工相关成本，计入应计费用：其他内
我们的综合资产负债表。
负债
与已退出的租赁设施相关的记录在我们当前和非当前
经营租赁负债内
我们的综合资产负债表。
2022年计划
2024年计划
合计
余额，2023年12月30日
$
$
$
重组及相关成本
非现金减值、加速折旧和
摊销
(
7
)
(
12
)
(
19
)
出售业务的非现金减值
(
13
)
(
13
)
现金支付和其他调整
(
41
)
(
20
)
(
61
)
余额，2024年12月28日
重组及相关成本
非现金减值、加速折旧和
摊销
(
2
)
(
2
)
与处置业务相关的非现金费用
(
6
)
(
6
)
现金支付和其他调整
(
11
)
(
77
)
(
88
)
余额，2025年12月27日
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
124
附注17 –承付款项和或有事项
采购承诺
在我们的全球分销和增值服务业务中，我们有时会进入长期购买
承诺确保可供分发的产品的可用性。
未来最低年度付款
截至2025年12月27日的库存采购承诺为：
2026
$
2027
2028
2029
2030
此后
最低总额
库存采购承诺付款
$
就业、咨询和非竞争协议
我们有就业、咨询和竞业禁止协议，这些协议有不同的基本总年度付款
2026年至2030年及其后约$
百万，以及$
补偿
四十万
2027年的下一次增长。
此外，部分协议有附加条款
激励和补偿。
法律程序
亨利香恩服务，Inc.在多种与阿片类药物相关的案件中被列为被告
诉讼（目前不足十起（
）；一个或
Henry Schein, Inc.的更多子公司也在其中一些案件中被列为被告）。
一般来说，
这些诉讼称，处方类阿片类药物的制造商
从事虚假广告活动以
扩大这类药物的市场和它们自己的市场份额以及
供应链中的实体（包括
亨利香恩服务及其子公司）通过拒绝获得经济回报
或以其他方式未能监察
适当并限制那些药品的不当配送。
剩余的行动已得到巩固
在Re National进行的多区诉讼（“MDL”）中
处方阿片类药物诉讼（MDL No。
2804；案件编号17-md-2804），目前暂不受理。
在亨利香恩服务 2025年的净销售额中约为
亿，阿片类药物销售额占比低于
四个
-十分之一的百分之一。
阿片类药物代表了我们可以忽略不计的一部分
生意。
我们打算对这些行动进行有力的自卫。
有时，我们可能会成为其他法律诉讼的一方，
包括但不限于产品
责任索赔、雇佣事宜、商业纠纷、政府
查询和调查（可能
在某些情况下涉及我们订立和解安排或同意
decisions），以及产生的其他事项
我们业务的正常过程。
虽然任何法律程序的结果都无法确定地预测，
我们认为，这些其他未决事项目前都没有
预计将对我们的
综合财务状况、流动资金或经营业绩。
截至2025年12月27日，我们计提了我们对潜力的最佳估计
与很可能发生的索赔有关的损失
导致我们能够合理估计的责任
亏损。
这一应计数额，以及
相关费用，对我们的财务状况、经营业绩并不重要
或现金流。
我们的方法
确定估计损失认为目前可用
事实，目前已制定的法律法规和其他
因素，包括可能从第三方获得的赔偿。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
125
附注18 –以股票为基础的薪酬
根据我们的2024年股票激励，向某些员工提供基于股票的奖励
Plan（前称我们的
2020年股票激励计划）以及根据我们的2023年非雇员
董事股票激励
计划（统称“计划”）。
计划由董事会薪酬委员会管理
（the
“薪酬委员会”）。
从历史上看，对我们员工的基于股权的奖励仅在
基于时间和基于业绩的限制性股票单位（“RSU”）的形式
除了我们的2021计划年度
以发行不合格股票期权代替以业绩为基础的
RSU和2022年，当我们
授予基于时间和基于绩效的RSU，以及不合格
股票期权。
我们的非雇员
董事仅以基于时间的RSU形式获得基于股权的奖励
-月悬崖归属。
从我们的2023计划年度开始，我们恢复了仅在
的形式
基于时间的RSU（仅根据接收方随时间的持续服务归属）和基于绩效的
RSU（基于实现特定绩效而归属
测量和接受者的持续服务
随着时间的推移）。
在我们的2025计划年度，向我们的首席执行官发放的股票奖励被分配
%到基于时间的RSU
奖项与
四年
% to performance based RSU awards with
三年
2025计划年度，向我们的执行管理委员会成员发放的股票奖励分配
%至
基于时间的RSU奖项与
四年
% to performance based RSU awards with
三年
悬崖归属。
在我们的2025计划年度，向我们符合条件的副总裁发放的股票奖励分配
%到基于时间的RSU
奖项和
% to performance based RSU awards with
三年
基础奖项将归属
授予日第三个周年日的百分比与余下的
4日归属%
授予日的周年纪念日。
在我们的2025计划年度，我们开始只向符合条件的董事级别员工授予基于时间的RSU奖励。
我们的总监级别基于时间的RSU奖励将归属
%于授出日期第三个周年日与
剩余
授予日第四个周年日归属%。
对于基于绩效的RSU和具有悬崖归属的基于时间的RSU（发
2022-2024计划年），我们
按直线法将成本确认为补偿费用。
对于具有分级归属的基于时间的RSU
（2025计划年度发布），我们将成本确认为补偿
费用加速增长。
截至2025年12月27日
根据2025年股票激励计划和
根据2023年非职工董事股票激励计划。
对于所有RSU，我们根据我们的期末库存估计公允价值
授予日的价格。
关于
基于绩效的RSU、最终归属的股份数量和
are received by the recipient is based on
我们在特定时期内针对特定目标衡量的绩效，如
由补偿决定
委员会。
虽然不能保证一定能实现业绩目标，但我们
估计公允价值
基于绩效的RSU基于我们在授予时的收盘价。
每个计划都规定对业绩进行某些调整
与根据以下条款作出的裁决有关的计量
计划。
关于根据我们的2024年股票激励计划授予的基于绩效的RSU，如
业绩计量调整涉及重大事件，包括，
没有限制，收购，
资产剥离、新业务风险、或有公允价值变动
考虑（仅就
2024和2025计划年度授予的基于绩效的RSU），
某些资本交易（包括股
回购）、预算平均流通股差异（其他
比那些由资本产生的
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
126
上述交易）、重组及相关费用、摊
为收购而记录的费用-
相关的无形资产、某些诉讼和解或付款，
会计原则的变更或在
适用的法律或法规，所得税税率的变化在某些
市场、外汇波动、
预期收益差异的正面或负面财务影响
由新冠检测试剂盒生成
（仅涉及2023年计划中授予的基于绩效的RSU
年）、无形资产减值费用和
与股东咨询事项相关的成本（仅涉及基于绩效的
2025年授予的RSU
计划年度）。
在业绩期内，将基于绩效的RSU的数量
最终归属并获得发行和
相关补偿费用上调或下调的依据是
我们对实现这一目标的估计
业绩目标。
交付予接收方的最终股份数目及
相关补偿费用
确认为费用是基于我们的实际业绩对
预先确定的性能指标（在
调整后的每个案例）。
股票期权是允许接收方购买我们的股票的奖励
固定归属后的普通股
授予时设定的价格。
授予股票期权的行权价格等于我
收盘股价
授予日期。
2021年和2022年发行的股票期权每年归属三分之一基于
关于收件人的续
服务，受2020年股票激励计划条款、条件限制，
完全归属
授予日，合同期限为
在某些事件上术语加速。
股票期权的补偿费用于
一种加速
基础。
我们采用Black-Scholes估值模型估算股票期权的授予日公允价值。
年内
截至2025年12月27日，我们做了
t授予任何股票期权。
我们的综合损益表反映了税前以股份为基础的薪酬
费用$
百万美元
分别。
截至2025年12月27日，与未归属赔偿金有关的未确认赔偿费用总额为$
预计将在大约
授予股票奖励的加权平均授予日公允价值
是$
, $
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
分别为2023年30日。
我们
将导致的奖励记录递延所得税资产
未来所得税扣除基于
确认的补偿成本金额和我们的法定税率在
我们将在哪个司法管辖区收到
扣除。
我们的合并现金流量表显示了我们基于股票的薪酬
作为调节的费用
净收入与经营提供的净现金之间的调整
所介绍的所有时期的活动。
有
没有与超过已确认的税收减免相关的现金福利
已结束年度的补偿
2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
127
下表汇总了当年的股票期权活动情况
截至2025年12月27日：
股票期权
加权平均
聚合
加权平均
剩余合同
内在
股份
行权价格
寿命（年）
价值
年初优秀
$
已获批
已锻炼
(
24,945
)
没收
(
15,831
)
年底未结清
$
$
年底可行使的期权
$
$
以下表格汇总了我们未归属的RSU的活动
截至2025年12月27日止年度：
基于时间的限制性股票单位
基于业绩的限制性股票单位
加权平均
加权平均
授予日期公平
授予日期公平
股份/单位
每股价值
股份/单位
每股价值
期初未结清
$
$
已获批
业绩调整
不适用
不适用
(
31,313
)
既得
(
564,037
)
(
14,499
)
没收
(
107,687
)
(
206,626
)
期末未结清
$
$
归属的时间和绩效RSU的公允价值为$
截至2025年12月27日；$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
128
附注19 –雇员福利计划
设定受益计划
我们在国际市场的某些雇员参加
在各种非缴费型设定受益计划中。
这些计划旨在为受保员工提供养老金福利
按照当地法规
和实践。
我们对这些计划的净无资金负债记录在案
在应计费用中：其他；及其他
我们合并资产负债表内的负债。
下表列出预计效益的变动情况
义务、计划资产和我们的固定福利的资金状况
养老金计划：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
义务和资金状况：
福利义务的变化
预计福利义务，期初
$
$
服务成本
利息成本
过往服务成本（贷记）
(
1
)
精算利得（亏损）
(
2
)
支付的福利
参与者贡献
定居点和限电
(
7
)
(
1
)
外币折算的影响
(
9
)
预计福利义务，期末
$
$
计划资产变动
计划资产期初公允价值
$
$
计划资产实际收益率
雇主供款
计划参与者缴款
计划资产预期收益率
收到的福利
定居点
(
6
)
(
2
)
外币折算的影响
(
6
)
期末计划资产公允价值
$
$
期末未供资状态
$
$
我们的大部分固定福利计划都没有资金，只有例外
一个国家的一项计划，其中
资产数额超过预计福利义务约
$
分别为2025年12月27日和2024年12月28日。
截至2025年12月27日和2024年12月28日
累计福利义务为$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
129
下表提供了在我们的合并报表中确认的金额
我们的固定收益的资产负债表
养老金计划：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
2025
2024
非流动资产
$
$
流动负债
(
1
)
(
1
)
非流动负债
(
76
)
(
68
)
累计其他综合损失，税前
下表提供了净定期养老金成本的组成部分
对于我们的固定收益计划：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
服务成本
$
$
$
利息成本
计划资产预期收益率
(
3
)
(
3
)
(
3
)
雇员供款
(
1
)
(
1
)
(
1
)
定居点
(
1
)
净定期养老金成本
$
$
$
下表列出加权平均精算假设
用于确定我们的养老金福利
义务和我们在所述期间的净定期养老金成本：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
养老金福利义务
2025
2024
加权平均
贴现率
%
%
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
定期养老金净成本
2025
2024
2023
贴现率-养老金福利
%
%
%
计划资产预期收益率
%
%
%
补偿增加率
%
%
%
养老金增加率
%
%
%
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
130
下表列出了估计的养老金福利支付额，其中
支付给计划的参与者，截至
2025年12月27日：
年份
2026
$
2027
2028
2029
2030
2031年至2035年
合计
$
401（k）计划
我们提供
合格的401（k）计划基本上所有国内全职雇员。
根据我们董事会的决定，
对这些计划的匹配捐款一般不超过
参与者贡献的百分比，最高
%
他们的基本补偿，但须遵守适用的法律限制。
匹配的捐款以现金形式作出，并且是
分配与参与者的投资选择一致存档，主题
到a
%分配限制到
亨利香恩服务股票基金。
雇佣终止的参与者的没收
成为之前
完全归属将作为我们正在进行的匹配捐款的一部分重新分配
并抵销行政开支
401（k）计划。
401（k）及其他界定缴款计划的资产持有
在自主账户中，使参与者能够
从各种投资基金选择中进行选择。
与这些计划相关的匹配缴款记入业务
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
2023年30日达$
$
和$
已计入截至2025年12月27日止年度的销货成本，12月
2024年12月28日和12月30日，
分别为2023年。
补充行政人员退休计划
我们提供
向符合条件的员工提供的无资金、不合格的SERP。
这个计划一般涵盖军官和某些
达到最高额后的高薪员工
美国国税局允许税前401（k）缴款
限制。
我们对这个计划的贡献等于401（k）雇员当选
适用于
这类雇员所在年度部分的基本薪酬
没有资格进行税前
对401（k）计划的捐款。
截至2025年12月27日止年度计入营运的金额，
2024年12月28日和2023年12月30日金额为$
费用包含在我们合并范围内的销售、一般和行政费用中
损益表。
看见
递延补偿计划
我们
向选定的一组管理层或高薪员工提供DCP
公司和某些
子公司。
该计划允许通过以下方式选择性推迟基本工资、奖金和/或佣金补偿
符合条件的员工。
截至12月底止年度计入业务的金额
2025年12月27日，12月28日，
2024年和2023年12月30日约为$
费用包含在我们合并范围内的销售、一般和行政费用中
损益表。
看见
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
131
附注20 –可赎回非控制性权益
我们某些子公司的一些小股东有权，
在某些时候，要求我们获得
他们以公允价值在这些实体中的所有权权益。
ASC主题480-10适用于非控制性权益
我们现在或可能被要求购买全部或部分
于一间综合附属公司的未偿还权益
根据所载看跌期权条款向非控制性权益持有人
在合同协议中。
The
可赎回非控制性权益变动的组成部分
截至2025年12月27日止年度，
2024年12月28日和2023年12月30日，列示如下：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
余额，期初
$
$
$
可赎回非控制性权益减少，原因是收购
附属公司的非控股权益
(
76
)
(
273
)
(
19
)
业务导致可赎回非控股权益增加
收购
归属于可赎回非控股权益的净收益（亏损）
(
5
)
(
1
)
宣布的分配，扣除出资
(
18
)
(
50
)
(
19
)
应占外币折算损益的影响
到
可赎回非控制性权益
(
24
)
可赎回证券公允价值变动
(
11
)
余额，期末
$
$
$
附注21 –综合收益
综合收益包括某些损益，根据美国
公认会计原则，
不包括在净收入和
直接记入股东权益。
下表汇总了我们累计其他综合损失净额
截至以下日期的适用税项：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
归属于可赎回非控制性权益：
外币折算调整
$
(
26
)
$
(
56
)
$
(
32
)
归属于非控制性权益：
外币折算调整
$
$
(
1
)
$
(
1
)
归属于Henry Schein, Inc.：
外币折算调整
$
(
196
)
$
(
371
)
$
(
188
)
套期保值活动未实现收益损失
(
24
)
(
13
)
养老金调整损失
(
6
)
(
8
)
(
5
)
累计其他综合损失
$
(
226
)
$
(
379
)
$
(
206
)
累计合计
其他综合损失
$
(
251
)
$
(
436
)
$
(
239
)
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
132
下表汇总了综合收益的构成部分，净额
适用税种如下：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
净收入
$
$
$
外币折算收益（亏损）
(
207
)
税收效应
外币折算收益（亏损）
(
207
)
套期保值活动未实现收益（损失）
(
33
)
(
25
)
税收效应
(
5
)
套期保值活动未实现收益（损失）
(
24
)
(
18
)
养老金调整收益（亏损）
(
5
)
(
3
)
税收效应
(
3
)
养老金调整收益（亏损）
(
3
)
(
3
)
综合收益
$
$
$
我们的财务报表以美元计价。
外币币值波动为
与美元相比，可能会对我们的
综合收益。
外币
截至2025年12月27日止年度的换算收益（亏损），12月28日，
2024年和2023年12月30日为
主要是由于巴西外汇汇率的变化
雷亚尔、英镑、欧元、瑞士
法郎、以色列谢克尔、加元、澳元、新西兰元。
截至2025年12月27日止年度的套期保值收益（亏损），12月
2024年12月28日及2023年12月30日
归因于净投资对冲。
信息。
下表汇总了我们的综合收益总额，扣除
适用税项如下：
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
综合收益归属于
Henry Schein, Inc.
$
$
$
综合收益归属于
非控制性权益
综合收益（亏损）归属于
可赎回非控制性权益
(
25
)
综合收益
$
$
$
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
133
附注22 –每股盈利
基本每股收益的计算方法为归属净利润除以
以加权方式向亨利香恩服务，Inc.-
该期间已发行普通股的平均数量。
我们的稀释后每股收益计算方法类似
至基本每股收益，但反映可发行普通股的影响除外
对于未归属的RSU和
股票期权采用库存股法分期行权
其中它们具有稀释效应。
用于计算每股基本和基本收益的股份对账
稀释后的份额如下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
基本
稀释性证券的影响：
股票期权和限制性股票单位
摊薄
被排除在计算之外的反稀释证券数量
稀释加权平均共同
流通股情况如下：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
股票期权
限制性股票单位
总反稀释剂
不计入每股收益的证券
计算
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
134
附注23 –补充现金流量信息
支付利息和所得税的现金为：
年
已结束
12月27日，
12月28日，
12月30日，
2025
2024
2023
支付利息的现金
$
$
$
为所得税支付的现金，扣除退款后：
美国联邦
$
美国各州和地方
国外：
瑞士
其他
合计
$
年
已结束
12月28日，
12月30日，
2024
2023
所得税期间支付的现金（ASU2023-09之前）
$
$
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
2023年3月30日，我们有$
(
33
)
百万美元
(
25
)
利率互换协议。
大约有$
截至2025年12月27日、2024年12月28日及2023年12月30日止年度，
分别。
承担的债务
截至2023年12月30日止年度主要与收购事项有关
Biotech Dental和S.I.N。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
135
附注24 –关联交易
2018年期间，我们与互联网品牌建立了一家合资企业，以创建Henry
沙因一号有限责任公司。
互联网
品牌最初持有
%非控股权益，此后增加至
%非控股权益
亨利香恩服务 One，LLC以及一项独立的、可单独行使的权利
将其非控股权益
亨利香恩服务，Inc.在生效日期满五周年后的公允价值
联合的形成
冒险。
2025年1月29日，亨利香恩服务，Inc.签署了谅解备忘录
与互联网品牌
将行使我们的看涨期权的基于时间的触发器延长至2032年7月1日
并通过互联网暂停演习
其看跌期权的品牌期限为
，至2029年1月29日。
关于亨利香恩服务 One，LLC的成立，我们进入
变成一个
十年
互联网品牌，据此我们将向互联网品牌支付约$
知识产权。
截至2025年12月27日、2024年12月28日及12月
30, 2023,
我们
录得$
合并损益表，
与本特许权使用费协议相关的费用。
截至12月27日，
2025年和2024年12月28日，亨利香恩服务 One，LLC的应付账款余额净额
to Internet brands of $
和$
这笔应付款的组成部分记入应计费用：其他内
我们的综合资产负债表。
我们
在我们根据权益会计核算的实体中拥有权益
方法。
在我们正常的过程中
业务、截至2025年12月27日止年度、2024年12月28日止年度
2023年12月30日，我们录得净
销售额$
2025年12月27日、2024年12月28日和2023年12月30日，我们购买了
$
分别来自此类实体。
在2025年12月27日和2024年12月28日，我们有一个合计
$
和$
股权关联公司。
我们与收购相关的某些设施是从员工那里租来的
和少数股东。
Henry Schein, Inc.
合并附注
财务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
136
附注25 – KKR投资及加速股份回购计划
2025年1月29日，亨利香恩服务，Inc.宣布进行战略投资
由隶属于KKR的基金、领先的
全球投资公司，并订立战略合作伙伴协议
与KKR（“协议”）。
在五月
2025年16月16日，我们发
百万，约为$
加入了我们的董事会。
2025年5月19日执行股份加速回购方案
回购总额为$
我们基于成交量加权平均价格的已发行普通股。
2025年5月，我们收到
股，估计公允价值为$
估计公允价值$
股票回购计划。
于2025年11月4日，公司与KKR订立修订
对增加
实益所有权限制从
%至
占公司普通股流通股的百分比
在停顿期间，KKR被允许收购。
停滞条款，包括增加的
所有权限制，继续有效，为期六个月，继后
任期届满时
协议及概无根据该协议委任任何KKR董事的日期
to the Agreement is serving in the Board of
董事。
137
项目9。
与会计师就会计及
财务披露
没有。
项目9a。
控制和程序
评估披露控制和程序
在监管和管理层参与下，包括
我们的首席执行官和
首席财务官，我们评估了我们的披露控制的设计和运作的有效性和
截至本年度报告所涉期间终了的程序为
该术语在规则13a-15（e）和
根据1934年《证券交易法》颁布的15d-15（e），
经修订（《交易法》）。
基于
这次评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官
官员和首席财务官，
得出结论，我们的披露控制和程序自12月27日起生效，
2025年，确保所有
要求我们在提交的报告中披露的重大信息
或根据《交易法》提交是
积累并酌情传达给他们，以便及时
关于要求披露的决定和
所有这些信息都被记录、处理、汇总和报告
在指定的时间段内
SEC的规则和表格，以及纳斯达克证券交易所的规则。
财务报告内部控制的变化
收购的结合，持续的收购整合和系统
实施活动
在截至2025年12月27日的季度进行，并从
前几个季度，当考虑在
合计，代表我们内部控制的重大变化
过度财务报告。
的全面整合
当前和前几个季度完成的某些收购将延长
超过年底，因此，我们
不包括这些收购，约占总资产的0.10%
我们的总净销售额，从我们的年度
截至12月财务报告内部控制评估
美国证券交易委员会相关工作人员允许的2025年2月27日
对新收购业务的解释性指导。
在截至2025年12月27日的季度内，我们完成了收购
Global的控股权益
加拿大分销和增值服务部门附属公司以及收购一家全球
巴西的特种产品部门业务。
此外，收购后整合相关活动继续为
前几个季度在我们的全球特种产品中收购的业务
段。
这些收购，the
其中大多数使用单独的信息和财务会计
系统，已包含在我们的
自各自收购之日起的合并财务报表。
此外，在截至2025年12月27日的季度中，我们继续开展系统实施活动，以
为我们的全球分销分阶段推出新的电子商务系统
和价值
-增加了服务部分
美国和加拿大。
另外，我们完成了用于迁移的系统实现活动
我们的许多全球
分销和增值服务、全球特种产品和Global Technology分部业务
全公司范围内现有的人力资本管理
系统。
最后，我们继续系统
为我们的全球升级ERP业务系统的实施活动
分配和增值
澳大利亚和新西兰的服务部门。
所有收购，持续的收购整合，和系统
实施活动涉及必要和
我们的季度报告中考虑的适当变革管理控制
评估设计和
我司财务报告内部控制的经营有效性。
管理层的
关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层有责任建立和保持足够的
财务报告内部控制，
因此，《交易法》第13a-15（f）条对这一术语作了定义。
我们的内部控制系统旨在提供
就筹备工作向我们的管理层和董事会作出合理保证
并公平地介绍已发表的
财务报表。
在我们管理层的监督和参与下，
包括我们的校长
138
执行官和首席财务官，我们对我们内部的有效性进行了评估
基于《内部控制》框架的财务报告控制-综合
框架（2013年），更新
并由赞助组织委员会或COSO框架重新发布。
基于我们的评估
根据COSO框架，我们的管理层得出结论，我们的
对财务报告的内部控制是
截至2025年12月27日在合理保证水平上有效。
截至12月27日我司财务报告内部控制的有效性，
2025，已独立
经独立注册公共会计师事务所BDO USA，P.C.审计并包括其证明
在这里。
内部控制有效性的局限性
一个控制系统，无论构思和操作得多么好，都能提供
只有合理，没有绝对，保证
内部控制制度的目标得到满足。
因为任何内部控制的固有局限性
系统，任何对控制的评估都不能提供绝对的保证
公司内部的所有控制权问题，如果有的话
已检测到。
139
独立注册会计师事务所的报告
股东和董事会
Henry Schein, Inc.
纽约梅尔维尔
关于财务报告内部控制的意见
我们
已审计亨利
Schein，Inc.的
（the“Company’s”）
内部控制
财务报告为
12月
2025年2月27日，基于
内部控制中确立的标准
–综合框架（2013）发布
由委员会
的
赞助
组织
的
的
Treadway
佣金
（the
“COSO
标准”）。
在
我们的
意见，
的
公司
维持，
在
全部
材料
尊重，
有效
内部
控制
结束了
金融
报告
作为
的
12月
27,
2025,
基于COSO标准。
我们
还
有
被审核，
在
依循
与
的
标准
的
的
公共
公司
会计
监督
板
（美国）（PCAOB），公司截至2025年12月27日的合并资产负债表及12
28,
2024,
的
相关
合并
报表
的
收入
和
综合
收入，
变化
在
股东'
股权和现金
三年中每一年的流量
截至2025年12月27日止期间，有关
笔记和
我们2026年2月24日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
公司的
管理是
负责
保持有效
内部控制
过度金融
报告和
为
其
评估
的
的
有效性
的
内部
控制
结束了
金融
报道，
包括在内
在
的
伴随
项目
9A，管理层的
关于的报告
内部控制
结束了
财务报告。
我们的责任
是
到
表达an
的意见
公司内部
对金融的控制
报告基于
我们的审计。我们
是公众
会计
坚定
已注册
与
的
PCAOB和
都是
要求
到
被
独立
与
尊重
到
的
公司在
依循
与
美国
联邦
证券
法律
和
的
适用
规则
和
条例
的
的
证券
和
交换
委员会和PCAOB。
我们按照PCAOB的标准对财务报告内部控制进行了审计。
这些标准要求
我们计划
并执行
审计到
取得合理保证
关于是否有效
内部
控制
结束了
金融
报告
是
维持
在
全部
材料
尊重。
我们的
审计
包括在内
获得
安
理解
的
内部
控制
结束了
金融
报道，
评估
的
风险
那
a
材料
弱点
存在，
和
测试
和
评估
的
设计
和
运营中
有效性
的
内部
控制
基于
上
的
评估
风险。
我们的
审计还包括执行
我们这样的其他程序
认为有必要在
情况。我们
相信
我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
如中所示
随附的项目
9A，控制和
程序，管理层的
评估和
结论
上
的
有效性
的
内部
控制
结束了
金融
报告
做了
不是
包括
的
内部
控件
的
确定的
实体
获得
在
2025
（“the
2025
收购”），
哪个
都是
包括在内
在
的
合并
余额
工作表
的
的
公司截至12月27日，
2025年，以及相关的合并
损益表和综合收益表，
变化
在
股东'
股权，
和
现金
流量
为
的
年
然后
结束了。The
2025
收购
构成
大约
0.10%
的
合计
净
销售
为
的
年
结束了
12月
27,
2025.
管理
做了
不是
评估
的
有效性
的
内部
控制
结束了
金融
报告
的
的
2025
收购
因为
的
的
择时
的
的
收购
哪个
都是
已完成
期间
的
2025
财政
年。
我们的
审计
的
内部
控制
结束了
金融
报告
公司
也做了
不包括
评估
的
内部控制
过度金融
报告
的
2025年收购。
财务报告内部控制的定义和局限性
A
公司的
内部
控制
结束了
金融
报告
是
a
过程
设计的
到
提供
合理
保证
关于
可靠性
财务报告
和
准备
财务报表
用于外部
目的在
依循
与
一般而言
已接受
会计
原则。
A
公司的
内部
控制
结束了
金融
报告
包括
那些
政策
和
程序
那
(1)
相关
到
的
维修保养
的
记录
那，
在
合理
细节，
准确和
公平反映
交易
和处置
的
资产
公司；
（2）提供
合理
140
保证
那
交易
都是
记录
作为
必要的
到
许可证
准备工作
的
金融
报表
在
依循
与一般
接受会计
原则，以及
收据
和支出
的
公司是
正在制作
只有
在
符合
授权
管理和
董事
的
公司；和
（3）提供
合理
保证
关于
预防
或
及时
检测
的
未经授权
收购，
使用，
或
处置
的
的
可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
因为
的
其
固有
限制，
内部
控制
结束了
金融
报告
可能
不是
预防
或
检测
错误陈述。
另外，
预测
的
任何
评价
的
有效性
到
未来
期间
都是
主题
到
的
风险
那
控件
可能
成为
不足
因为
的
变化
在
条件，
或
那
的
度
的
合规
与
的
政策或程序可能会恶化。
/s/BDO USA，P.C。
纽约
,
纽约
2026年2月24日
141
项目9b。
其他信息
t适用。
项目9c。
关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
部分
三届
项目10。
董事、执行官和公司治理
本项目所要求的有关我们的董事和执行人员的信息
高级管理人员和我们的公司治理是
特此通过引用将题为“选举董事”的部分并入，
关于董事，以及
题为“公司治理-董事会
董事会议和委员会的成员-
审计委员会，"关于公司治理，在每种情况下
在我们最终的2026年代理声明中
根据第14A条和题为“信息
About our Executive Officers " in Part I of
这份报告，与执行官有关。
未对股民所依据的程序进行变更
可能会向我们的董事会推荐被提名人，因为
我们对此类程序的最后一次披露，出现在我们的确定
根据2025年提交的代理声明
2025年4月9日第14A条。
本项目所要求的有关遵守第
证券交易法第16（a）条
1934在此以引用方式并入题为
“拖欠第16（a）节报告”在我们的
根据第14A条提交的2026年最终代理声明，
在一定程度上，响应式披露是
要求。
我们采纳了适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席
会计主管兼财务总监。
我们通过我们的互联网网站免费提供，
www.henryschein.com，
根据“关于Henry Schein--公司治理
Highlights”caption，our Code of
伦理。
我们打算在我们的网页上披露
site对守则条文的任何修订或放弃
道德操守。
公司
和我们的董事会成员，我们认为这是合理的
旨在促进遵守
内幕交易法律、法规和规章、纳斯达克上市标准。
我们的内幕交易政策，这是备案
作为本10-K表格年度报告的附件 19.1，禁止我们的TSM
买卖本公司证券
在拥有重要、非公开信息的情况下，以及除其他外
事物，要求指定
持有某些头寸的个人仅从事公司证券交易
在开放窗口期内（以
为我们的执行管理层成员进行适当的预先许可
委员会和董事会），但须符合
有限的例外。
公司还要求对某些高级管理人员和其他可能
到
学习材料、工作职责过程中的非公开信息。
该公司还有一项惯例，即
要求公司对其证券进行的任何交易
由其适当成员预先清除
总法律顾问办公室。
项目11。
高管薪酬
本项目所要求的信息在此以引用方式并入
到各节
题为“赔偿
讨论分析》、《薪酬委员会报告》（其中
信息应被视为提供于
本年度报告表格10-K）、“执行及董事薪酬”及
“薪酬委员会
联锁和内幕参与”在我们的2026年最终代理声明中
根据第14A条提交。
142
项目12。
若干受益所有人及管理层的证券所有权
和相关股东
事项
我们为某些高级职员、董事和员工维持若干股票激励计划。
全部活跃
计划已获得我们股东的批准。
这些计划的描述出现在我们合并报表的附注中
财务报表。
下表将与这些计划有关的信息汇总为
2025年12月27日：
共同数
待发行股份
加权-
平均
共同数
行使未偿
行使价
可用股份
为
计划类别
期权和权利
未完成的期权
未来发行
股东批准的计划
-
$
-
9,405,917
计划未获股东批准
-
-
-
合计
-
$
-
9,405,917
本项目要求的其他信息特此并入由
提及题为“安全
某些受益所有人和管理层的所有权”在我们确定的2026年
将提交的代理声明
根据条例14a。
项目13。
若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所要求的信息在此以引用方式并入
对题为"某些
关系及关联交易》及《公司管治–董事会会议及
委员会–独立董事”在我们最终的2026年代理声明中
须根据规例提交
14A。
项目14。
主要会计费用和服务
本项目所要求的信息在此以引用方式并入
转至题为"独立
注册会计师事务所费用和审批前政策及
Procedures " in our definitive 2026 Proxy
根据条例14a提交的声明。
部分
四、
项目15。
展品、财务报表附表
(a)
作为本报告一部分提交的文件清单：
1.
财务报表：
我们作为本报告一部分提交的合并财务报表
被列入指数的日期为
第69页。
2.
展品索引：
见下文项目15（b）所列展品。
143
（b）展品
144
145
146
147
148
149
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档未出现
在互动
数据文件，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。+
101.SCH
内联XBRL分类法扩展架构文档+
101.CAL
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档+
101.DEF
内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档+
101.LAB
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档+
101.PRE
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档+
104
Henry Schein, Inc.截至本年度的10-K表格年报封面
2025年12月27日，
以内联XBRL格式化（包含在附件 101
附件）。+
_________
+
随此归档或提供。
*
某些已确定的信息已被排除在展品之外，因为
这两者（i）都不重要
及（ii）注册人视为私人或机密的类型。
**
表示管理合同或补偿性计划或协议。
项目16。
表格10-K摘要
没有。
150
签名
根据证券交易所第13或15（d）条的规定
1934年法令，注册人已适当
导致本报告由以下签署人代表其签署，
因此获得正式授权。
Henry Schein, Inc.
作者：/s/stanley m.bergman
Stanley M. Bergman
董事长兼首席执行官
2026年2月24日
根据1934年《证券交易法》的要求，本
报告已由以下机构签署
以下人士代表注册人及以其身分及于
所示日期。
签名
产能
日期
Stanley M. Bergman
董事长、首席执行官
2026年2月24日
Stanley M. Bergman
及董事（首席执行官）
/s/RONALD N. SOUTH
高级副总裁、首席
财务干事
2026年2月24日
罗纳德·N·南
Mohamad Ali
董事
2026年2月24日
Mohamad Ali
/s/威廉·K·丹尼尔
董事
2026年2月24日
威廉·K·丹尼尔
/s/德博拉·德比
董事
2026年2月24日
黛博拉·德比
/s/CAROLE T. FAIG
董事
2026年2月24日
卡罗尔·费格
Joseph L. Herring
董事
2026年2月24日
Joseph L. Herring
Robert J. Hombach
董事
2026年2月24日
Robert J. Hombach
/s/KURT P。
库恩
董事
2026年2月24日
库尔特·P。
库恩
Philip A. Laskawy
董事
2026年2月24日
Philip A. Laskawy
/s/MAX LIN
董事
2026年2月24日
马克斯·林
Anne H. Margulies
董事
2026年2月24日
Anne H. Margulies
/s/斯科特·塞罗塔
董事
2026年2月24日
Scott Serota
/s/布拉德利·T·希尔斯，
博士。
董事
2026年2月24日
Bradley T. Sheares，
博士。
/s/REED诉
塔克森，医学博士，FACP
董事
2026年2月24日
里德诉。
塔克森，医学博士，FACP