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ExPE-20250331
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US-GAAP：LineOfCreditMember 2025-03-31 0001324424 SRT：ScenarioForecastMember 2025-05-29 2025-05-29 0001324424 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-03-31 0001324424 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-12-31 0001324424 US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-04-01 2025-05-08 0001324424 US-GAAP：CrossCurrencyInterestRateContractMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 US-GAAP：CrossCurrencyInterestRateContractMember 2024-01-01 2024-12-31 0001324424 ExPE：TwoPointFivePercentSeniorNotesDueOnTwoThousandTwentTwoMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：TwoPointFivePercentSeniorNotesDueOnTwoThousandTwentTwoMember 2024-01-01 2024-12-31 0001324424 US-GAAP：StockCompensationPlanMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 US-GAAP：ConvertibleDebtSecuritiesmember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 US-GAAP：StockCompensationPlanMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：ConvertibleDebtSecuritiesmember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：EmployeeSeverancember 2025-03-31 0001324424 Expo：TaxYears2011to 2013member 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US-GAAP：OperatingSegmentsmember expe：b2cmember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ExPE：BusinessToBusinessMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 US-GAAP：OperatingSegmentsmember ExPE：Trivagomember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：CorporateAndEliminations成员 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 expe：b2cmember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：BusinessToBusinessMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：Trivagomember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember expe：b2cmember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ExPE：BusinessToBusinessMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember ExPE：Trivagomember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 US-GAAP：OperatingSegmentsmember expe：b2cmember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 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2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：AirMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：AirMember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：AdvertisingAndMediaExpediaGroupmember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：AdvertisingAndMediaExpediaGroupmember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：AdvertisingAndMediaTrivagomember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：AdvertisingAndMediaTrivagomember 2024-01-01 2024-03-31 0001324424 ExPE：OtherServicesMember 2025-01-01 2025-03-31 0001324424 ExPE：OtherServicesMember 2024-01-01 2024-03-31
目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从                    到                    
委员会文件编号： 001-37429
EXPEDIA集团有限公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州   20-2705720
（成立状态）   （国税局雇主识别号）
1111 Expedia Group Way W。
西雅图 , 华盛顿 98119
（主要行政办公地址，含邮政编码）
(206) 481-7200
（注册人的电话号码，包括区号）
__________________________________ 

根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称
交易符号
注册的Name Exchange
普通股，面值0.0001美元
EXPE
纳斯达克全球精选市场
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。  有   ☒    没有☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。 有   ☒ 没有☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司   ☒    加速披露公司   ☐
非加速披露公司   ☐    较小的报告公司   ☐
新兴成长型公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐  无 ☒
截至2025年4月25日，登记人普通股的以下股份尚未发行：
普通股，每股面值0.0001美元   121,597,444   股份
B类普通股，每股面值0.0001美元   5,523,452   股份

目 录
Expedia Group, Inc.
表格10-Q
截至2025年3月31日止季度
内容
 
第一部分
项目1
2
3
4
5
6
7
项目2
19
项目3
32
项目4
33
第二部分
项目1
34
项目1a
35
项目2
35
项目5
35
项目6
36
37


目 录
第一部分。第1项。合并财务报表
EXPEDIA集团有限公司。
综合业务报表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
（未经审计）
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
收入 $ 2,988   $ 2,889  
费用和支出
收入成本（不包括下文单独列示的折旧和摊销）(1)
357   358  
销售和营销-直接 1,757   1,650  
销售和营销-间接(1)
199   186  
技术与内容(1)
320   341  
一般和行政(1)
180   186  
折旧及摊销 219   210  
法定准备金、占用税及其他 —   20  
重组及相关重组费用 26   48  
经营亏损 ( 70 ) ( 110 )
其他收入（费用）：
利息收入 54   51  
利息支出 ( 58 ) ( 62 )
其他，净额 ( 143 ) ( 34 )
其他费用合计，净额 ( 147 ) ( 45 )
所得税前亏损 ( 217 ) ( 155 )
准备金 20   19  
净亏损 ( 197 ) ( 136 )
归属于非控股权益的净（收入）亏损 ( 3 ) 1  
归属于Expedia Group, Inc.的净亏损 $ ( 200 ) $ ( 135 )
普通股股东可获得的归属于Expedia Group，Inc.的每股亏损：
基本 $ ( 1.56 ) $ ( 0.99 )
摊薄 ( 1.56 ) ( 0.99 )
用于计算每股收益（亏损）的股份（000 ' s）：
基本 128,641   135,501  
摊薄 128,641   135,501  
_______
（1）包括以下基于股票的薪酬：
收益成本 $ 3   $ 2  
销售和营销 20   19  
技术与内容 38   40  
一般和行政 37   43  

见附注。
2
目 录
EXPEDIA集团有限公司。
综合收益（亏损）合并报表
（百万）
（未经审计）
 
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
净亏损 $ ( 197 ) $ ( 136 )
货币换算调整，税后净额(1)
15   ( 15 )
综合收益（亏损） ( 182 ) ( 151 )
减：归属于非控股权益的综合收益（亏损） 6   ( 3 )
归属于Expedia Group, Inc.的综合亏损 $ ( 188 ) $ ( 148 )
 
(1) 货币换算调整包括低于$ 1 百万元截至2025年3月31日止三个月税息低于$ 1 截至2024年3月31日止三个月的百万美元，主要与净投资对冲有关。


见附注。
3
目 录
EXPEDIA集团有限公司。
合并资产负债表
（单位：百万，除以千为单位的股份数量、面值）
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
  （未经审计）  
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 5,715   $ 4,183  
受限制现金和现金等价物 2,019   1,391  
短期投资 411   300  
应收账款，扣除备抵$ 58 和$ 55
4,449   3,213  
应收所得税 63   39  
预付费用及其他流动资产 930   689  
流动资产总额 13,587   9,815  
物业及设备净额 2,422   2,413  
经营租赁使用权资产 301   305  
长期投资和其他资产 1,608   1,698  
递延所得税 541   496  
无形资产，净值 808   817  
商誉 6,847   6,844  
总资产 $ 26,114   $ 22,388  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款，商户 $ 1,812   $ 2,031  
应付账款，其他 1,126   1,039  
延期的商家预订 12,915   8,517  
递延收入 176   164  
应付所得税 32   51  
应计费用和其他流动负债 766   766  
当前到期的长期债务 1,746   1,043  
流动负债合计 18,573   13,611  
长期债务，不包括当前期限 4,465   5,223  
递延所得税 20   19  
经营租赁负债 256   265  
其他长期负债 479   471  
承诺与或有事项
股东权益：
普通股：$ .0001 面值；授权股份： 1,600,000
—   —  
已发行股份： 288,477 和 287,509 ；流通股： 122,220 和 123,271
B类普通股：$ .0001 面值；授权股份： 400,000
—   —  
已发行股份： 12,800 和 12,800 ；流通股： 5,523 和 5,523
额外实收资本 16,184   16,043  
库存股-普通股和B类，按成本计算；股票 173,534 和 171,515
( 15,243 ) ( 14,856 )
留存收益（赤字） 351   602  
累计其他综合收益（亏损） ( 220 ) ( 232 )
Expedia Group，Inc.股东权益合计 1,072   1,557  
不可赎回的非控股权益 1,249   1,242  
股东权益合计 2,321   2,799  
负债总额和股东权益 $ 26,114   $ 22,388  

见附注。
4
目 录

EXPEDIA集团有限公司。
股东权益变动综合报表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
（未经审计）
截至2024年3月31日止三个月 普通股 乙类
普通股		 额外
实缴
资本		 库存股-普通股和B类 保留
收益
（赤字）		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 不可赎回
非控制性
利息		 合计
  股份 金额 股份 金额 股份 金额
截至2023年12月31日的余额 282,148,576   $ —   12,799,999   $ —   $ 15,398   157,902,985   $ ( 13,023 ) $ ( 632 ) $ ( 209 ) $ 1,252   $ 2,786  
净亏损 ( 135 ) ( 1 ) ( 136 )
其他综合亏损，税后净额 ( 13 ) ( 2 ) ( 15 )
行权权益工具及员工购股计划收益 1,076,496   — 32   32  
股票期权的预扣税 ( 2 ) ( 2 )
与权益工具归属相关的库存股活动 271,780   ( 37 ) ( 37 )
普通股回购 4,319,981   ( 606 ) ( 606 )
非控股权益的其他所有权变动 4   — ( 3 ) 1  
基于股票的补偿费用 118   118  
其他 ( 5 ) ( 5 )
截至2024年3月31日的余额 283,225,072   $ —   12,799,999   $ —   $ 15,550   162,494,746   $ ( 13,671 ) $ ( 767 ) $ ( 222 ) $ 1,246   $ 2,136  
截至2025年3月31日止三个月 普通股 乙类
普通股		 额外
实缴
资本		 库存股-普通股和B类 保留
收益
（赤字）		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 不可赎回
非控制性
利息		 合计
  股份 金额 股份 金额 股份 金额
截至2024年12月31日的余额 287,508,795   $ —   12,799,999   $ —   $ 16,043   171,514,683   $ ( 14,856 ) $ 602   $ ( 232 ) $ 1,242   $ 2,799  
净收入（亏损） ( 200 ) 3   ( 197 )
其他综合收益，税后净额 12   3   15  
向股东支付股息（宣布为$ 0.40 每股）
— ( 51 ) ( 51 )
行权权益工具及员工购股计划收益 968,347   — 25   25  
与权益工具归属相关的库存股活动 276,989   ( 54 ) ( 54 )
普通股回购 1,742,115   ( 330 ) ( 330 )
非控股权益的其他所有权变动 — 1   1  
基于股票的补偿费用 116   116  
其他 — ( 3 ) ( 3 )
截至2025年3月31日的余额 288,477,142   $ —   12,799,999   $ —   $ 16,184   173,533,787   $ ( 15,243 ) $ 351   $ ( 220 ) $ 1,249   $ 2,321  
见附注。
5
目 录
EXPEDIA集团有限公司。
合并现金流量表
（百万）
（未经审计）
  三个月结束
3月31日，
  2025 2024
经营活动：
净亏损 $ ( 197 ) $ ( 136 )
调整净亏损与经营活动提供的现金净额：
财产和设备折旧，包括内部使用软件和网站开发 208   195  
无形资产摊销 11   15  
以股票为基础的补偿摊销 98   104  
递延所得税 ( 46 ) ( 38 )
现金、受限制现金和短期投资的外汇（收益）损失，净额 ( 37 ) 30  
外币远期已实现（收益）损失，净额 ( 20 ) 41  
少数股权投资损失，净额 156   9  
其他，净额 9   10  
经营性资产负债变动情况：
应收账款 ( 1,241 ) ( 974 )
预付费用及其他资产 ( 221 ) ( 171 )
应付账款，商户 ( 219 ) ( 93 )
应付账款、其他、应计费用和其他负债 85   219  
应交/应收税款，净额 ( 31 ) ( 1 )
延期的商家预订 4,397   3,669  
经营活动所产生的现金净额 2,952   2,879  
投资活动：
资本支出，包括内部使用软件和网站开发 ( 196 ) ( 177 )
购买投资 ( 329 ) ( 69 )
投资的销售和到期日 118   43  
其他，净额 23   ( 37 )
投资活动所用现金净额 ( 384 ) ( 240 )
融资活动：
发行长期债务所得款项，扣除发行费用 985   —  
支付长期债务 ( 1,044 ) —  
购买库存股票 ( 384 ) ( 643 )
向股东支付股息 ( 51 ) —  
行使股权奖励及员工购股计划所得款项 25   32  
其他，净额 —   ( 20 )
筹资活动使用的现金净额 ( 469 ) ( 631 )
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物的影响 61   ( 47 )
现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物净增加额 2,160   1,961  
期初现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物 5,574   5,661  
期末现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物 $ 7,734   $ 7,622  
补充现金流信息
支付利息的现金 $ 99   $ 82  
所得税缴款，净额 47   26  
见附注。
6
目 录
合并财务报表附注
2025年3月31日
（未经审计）
注1 – 列报依据
这些随附的财务报表以综合方式列报Expedia Group, Inc.的经营业绩、财务状况和现金流量。我们在这些综合财务报表中将Expedia Group，Inc.及其子公司统称为“Expedia集团”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”。未经审计的合并财务报表包括Expedia Group, Inc.、我们的全资子公司以及我们控制的实体，或者我们在其中拥有可变利益并且是预期现金损益的主要受益人。我们使用权益法或按公允价值记录我们对我们不控制但我们有能力对其施加重大影响的实体的投资。我们消除了重要的公司间交易和账户。
我们根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制了随附的未经审计的合并财务报表，用于中期财务报告。我们已经纳入了所有必要的调整，以便公平地呈现中期业绩。这些调整包括正常的经常性项目。我们的中期未经审计综合财务报表不一定表明任何其他中期或全年的预期结果。这些中期未经审计综合财务报表应与我们之前提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中包含的经审计综合财务报表和相关附注一并阅读。
会计估计
我们在根据公认会计原则编制中期未经审计合并财务报表时使用估计和假设。我们的估计和假设影响截至我们中期未经审计综合财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及或有资产和负债的披露。这些估计和假设也会影响任何时期内报告的净收入或亏损金额。我们的实际财务结果可能与这些估计存在很大差异。我们中期未经审计综合财务报表所依据的重大估计包括收入确认；流动和长期资产、无形资产和商誉的可收回性；收入和交易税，例如与占用和消费税相关的潜在结算；或有损失；递延忠诚奖励；基于股票的补偿；衍生工具和信用损失准备金的会计处理，以及退款。
重新分类
我们对前期财务报表进行了重新分类，以符合本期的列报方式。
季节性
我们的旅行服务需求通常会出现季节性波动。例如，由于旅行者计划并预订了春、夏、冬三个假期的旅行，传统的休闲旅游预订量通常在前三个季度是最高的。第四季度的预订量通常会减少。由于我们的大多数旅行服务（包括商家和代理酒店）的收入被确认为旅行发生而不是在预订时，因此对于我们的酒店业务而言，收入通常滞后于预订数周，对于我们的替代住宿业务而言，收入可能是几个月或更长时间。从历史上看，VRBO在今年第一季度的预订量季节性增强，相关停留发生在夏季旅行高峰月份。与收入相关的季节性收入影响因我们的可变收入成本以及直接销售和营销成本的性质而加剧，我们通常在与预订量更接近的情况下实现这一点，以及我们的固定成本的更稳定性质。因此，在综合基础上，收入和收入通常在第一季度最低，在第三季度最高。
注2 – 重要会计政策摘要
近期尚未采用的会计政策
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了新的指导意见，以改进其所得税披露要求。根据新的指导方针，公共企业实体必须每年（1）在费率调节中披露特定类别，（2）为达到量化门槛的调节项目提供额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于税前收入（损失）乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%）。新指导意见对公经营主体年度期初有效
7
目 录
综合财务报表附注–（续）
 

2024年12月15日之后。我们将在截至2025年12月31日的当前财政年度的合并财务报表中的税务披露中纳入新指引。
2024年11月，FASB发布了新的指引，扩大了与某些损益表费用相关的披露要求。该指南要求以表格脚注的方式披露按类别分类的某些运营费用，例如员工薪酬、折旧和无形资产摊销，这些费用包括在每个中期和年度损益表的费用标题中（如适用）。生效日期为2026年12月15日之后开始的财政年度，以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。我们正在评估采用这一新指引对我们合并财务报表披露的影响。
重要会计政策
以下是有中期披露要求的重要会计政策。有关我们会计政策的全面描述，请参阅我们的2024年10-K表。
收入
预付商家预订。 我们将在VRBO履约义务之前向供应商支付的款项分类为包含在预付和其他流动资产中的预付商家预订。 预付商家预订量为$ 457 截至2025年3月31日的百万美元 319 截至2024年12月31日的百万。
推迟商家预订。 我们将在履行义务之前收到的现金付款归类为延期的商家预订。 截至2024年12月31日，$ 7.6 据报告，在延期的商家预订中，有10亿预支现金付款，$ 4.3 确认了其中的十亿美元，导致$ 574 截至2025年3月31日止三个月的百万收入。于2025年3月31日，相关余额为$ 11.9 十亿。
截至2024年12月31日，$ 937 在延期的商家预订中报告了与内部管理的忠诚度计划相关的递延忠诚度奖励，百万，$ 190 其中百万元于截至2025年3月31日止三个月在收入内确认。于2025年3月31日，相关余额为$ 985 百万。
递延收入。截至2024年12月31日，$ 164 百万元记为递延收入，$ 75 百万元，其中于截至2025年3月31日止三个月确认为收入。于2025年3月31日，相关余额为$ 176 百万。
实用权宜之计和豁免。我们使用投资组合方法来计算我们的忠诚度积分，因为奖励计划在每个计划中在提供给旅行者的价值及其破损模式方面具有相似的特征。使用这种投资组合方法预计不会与将指导应用于个别合同产生重大差异。然而，如果有必要，我们将继续评估和完善如何定义每个奖励计划中的投资组合。
我们没有披露（i）原预期期限为一年或更短的合同和（ii）我们按我们有权就所提供服务开具发票的金额确认收入的合同的未履行履约义务的价值。
现金、受限制现金及现金等价物
我们的现金和现金等价物包括现金和流动性金融工具，包括货币市场基金和定期存款投资，购买时期限为三个月或更短。 受限制现金包括通过法律合同、法规或我们将现金用于特定目的的意图而受到限制的现金和现金等价物。我们的受限现金主要与某些旅行者存款有关，在较小程度上与办公室租赁的抵押品有关。 下表将我们合并资产负债表中报告的现金、现金等价物以及限制性现金和现金等价物与我们合并现金流量表中列报的总金额进行了核对：
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
（百万）
现金及现金等价物 $ 5,715   $ 4,183  
受限制现金和现金等价物 2,019   1,391  
合并现金流量表中的现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物合计 $ 7,734   $ 5,574  
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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

应收账款和备抵
应收账款一般在三十天内到期，并在扣除预期无法收回金额的备抵后入账。我们将超过合同付款条款的未偿账款视为逾期。我们在分析我们的应收账款池时通常会审查的风险特征主要包括应收账款的类型（例如，信用卡vs酒店收款）、收款条款以及历史或预期的信用损失模式。对于每个池，我们通过考虑多个因素对我们的备抵的预期信用损失进行估计，包括贸易应收账款逾期的时间长度、为新的收款数据不断更新的先前损失历史、我们客户的信用质量、当前的经济状况、对未来经济状况的合理和可支持的预测以及可能影响我们向客户收款能力的其他因素。估计信贷损失的拨备在我们的综合经营报表中记录为收入成本。 截至2025年3月31日止三个月，我们录得约$ 8 预期无法收回账户的增量备抵百万，由$ 5 百万注销。
注3 – 公允价值计量
截至2025年3月31日以经常性公允价值计量的金融资产和负债使用下表中的公允价值等级进行分类：
合计 1级 2级
  （百万）
物业、厂房及设备
现金等价物：
货币市场基金 $ 133   $ 133   $ —  
定期存款及存款证 156   —   156  
公司债务证券 15   —   15  
商业票据 21   —   21  
衍生品：
外币远期合约 27   —   27  
跨币种利率互换 11   —   11  
投资：
股权投资 739   739   —  
公司债务证券 513   —   513  
美国国债 62   —   62  
资产支持证券 115   —   115  
定期存款及存款证 5   —   5  
美国机构证券 20   —   20  
总资产 $ 1,817   $ 872   $ 945  
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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

截至2024年12月31日以经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债使用下表中的公允价值等级进行分类：
合计 1级 2级
  （百万）
物业、厂房及设备
现金等价物：
货币市场基金 $ 113   $ 113   $ —  
定期存款及存款证 163   —   163  
商业票据 2   —   2  
衍生品：
跨币种利率互换 25   —   25  
投资：
股权投资 895   895   —  
公司债务证券 354   —   354  
美国国债 70   —   70  
资产支持证券 62   —   62  
定期存款及存款证 3   —   3  
美国机构证券 8   —   8  
非美国政府证券 3   —   $ 3  
商业票据 2   —   $ 2  
总资产 $ 1,700   $ 1,008   $ 692  
负债
衍生品：
外币远期合约 $ 2   $ —   $ 2  
我们将我们的现金等价物和投资分类在第1级和第2级，因为我们使用市场报价或利用市场可观察输入的替代定价来源和模型对我们的现金等价物和投资进行估值。外币远期合约的估值以活跃市场的外币汇率为基础，2级输入。交叉货币利率互换的估值基于外币汇率和当前利率曲线，Level 2输入。
我们在金融机构持有定期存款投资。原期限在三个月以内的定期存款分类为现金等价物。剩余期限在一年以内的归入短期投资，剩余期限在一年以上的归入长期投资和其他资产。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物主要包括定期存款、存单、三个月及以下期限的货币市场基金和银行账户余额。
我们主要投资于投资级公司债证券、美国国债证券和资产支持证券，所有这些都被归类为可供出售。截至2025年3月31日，我们有$ 411 百万短期和$ 304 万的长期可供出售投资，一般在年内到期 4 年。截至2024年12月31日，我们有$ 300 百万短期和$ 202 万的长期可供出售投资。投资的摊余成本基础接近其公允价值，未实现收益毛额和未实现损失毛额低于$ 1 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。我们定期审查我们的债务证券是否存在减值。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间，我们没有就我们的任何投资确认与信贷相关的损失备抵。
我们使用外币远期合约对某些商户收入风险敞口进行经济对冲，国外 与我们的某些忠诚度计划和我们的其他外币相关的计价负债-denom informed经营负债。 截至2025年3月31日，我们参与了未平仓远期合约对冲我们的负债敞口，总名义净值为$ 5.2 十亿。我们的远期净资产为$ 27 百万（$ 52 百万远期资产毛额）截至2025年3月31日记入预付费用和其他流动资产的远期负债净额$ 2 百万（$ 42 百万远期负债毛额）截至2024年12月31日计入应计费用和其他流动负债。我们录得$ 49 百万美元（ 46 ）截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的外币远期合约净收益（亏损）百万。
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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

我们维持 two 总名义金额为欧元的固定对固定交叉货币利率互换 300 万，到期日为2026年2月。掉期被指定为欧元资产的净投资对冲，目的是保护我们在欧元海外业务的净投资因外币变动而产生的美元价值。交叉货币利率互换的公允价值为$ 11 截至2025年3月31日的百万资产，记入预付费用和其他流动资产和A $ 25 百万资产截至2024年12月31日，记入长期投资和其他资产。利息费用中确认的收益为$ 1 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
我们的股权投资包括我们对Despegar.com，Corp.和Global Business Travel Group，Inc.的有价股权投资，这两家公司都是上市公司，这些都包括在我们合并资产负债表中的长期投资和其他资产中。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们确认了约$ 156 百万美元 9 万其他，在我们的合并经营报表中与这些股权投资的公允价值变动相关的净额。
以非经常性基础以公允价值计量的资产
我们的非金融资产，例如商誉、无形资产以及财产和设备，在确认减值费用或出售基础投资时调整为公允价值。这种公允价值计量主要基于第3级输入。我们以成本减去减值计量我们的少数股权投资，这些投资没有易于确定的公允价值，根据可观察的价格变化进行调整，并在我们的综合经营报表中记录在其他净额中的变化。
没有容易确定的公允价值的少数投资。 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的少数股权投资的账面价值没有可随时确定的公允价值，总计$ 293 两个时期的百万。在截至2025年3月31日的三个月内，我们没有确认与这些少数股权投资相关的重大收益或损失。在截至2024年3月31日的三个月中，我们以$ 15 万，并确认了 非物质 交易收益。截至2025年3月31日，对这些投资的初始成本基础作出的累计调整总额包括$ 127 百万未实现向下调整（含减值）。
注4 – 债务
下表列出了我们的未偿债务：
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
  （百万）
6.25 2025年到期优先票据百分比
$ —   $ 1,043  
5.0 2026年到期优先票据百分比
749   749  
0 2026年到期可转换优先票据百分比
997   996  
4.625 2027年到期优先票据百分比
748   747  
3.8 2028年到期优先票据百分比
997   997  
3.25 2030年到期优先票据百分比
1,241   1,240  
2.95 2031年到期优先票据百分比
494   494  
5.4 2035年到期优先票据百分比
985   —  
总债务(1)
6,211   6,266  
当前到期的长期债务 ( 1,746 ) ( 1,043 )
长期债务，不包括当前期限 $ 4,465   $ 5,223  
_______________
(1)扣除适用的折扣和发债成本。
优先票据和可转换票据
赎回 6.25 %注。2025年2月，我们提前赎回了全部约$ 1 亿元高级无抵押票据，利息为 6.25 %，并于2025年5月到期 6.25 %票据”），这导致在2025年第一季度从债务发行费用的核销中确认了一笔非实质性的债务清偿损失。的赎回价格 6.25 % Notes was 100 其本金总额的百分比加上截至赎回日期的应计未付利息$ 18 百万。
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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

2025年2月优先票据发行。2025年2月，我们发行了$ 1 亿元已登记优先无抵押票据的利息为 5.4 %，将于2035年2月到期 5.4 % Notes”）。The 5.4 %票据的发行价格为 99.316 本金总额的百分比。利息每半年支付一次，于每年的2月和8月支付，自2025年8月15日开始。在2034年11月15日之前的任何时间，我们可能会赎回部分或全部 5.4 %票据通过支付“补足”溢价加上应计和未付利息（如果有的话）。在2034年11月15日或之后，我们可能会赎回部分或全部 5.4 %票据面值加上应计未付利息（如有）。发行所得款项净额 5.4 %票据约为$ 985 扣除贴现和发债费用后的百万。
有关更多信息我们的$ 1 亿元无抵押本金总额 0 %于2026年到期的可转换优先票据（“可转换票据”）及我们的另一个未偿还优先票据（统称“优先票据”），see注7–我们的合并财务报表附注的债务2024表格10-K。
我们所有未偿还的优先票据都是由Expedia集团发行的高级无抵押债务，并由Expedia集团的某些国内子公司提供担保。优先票据与Expedia集团及担保子公司的所有现有和任何未来无担保和非次级债务享有同等受偿权。此外，优先票据包括限制我们（i）建立某些留置权、（ii）进行售后/回租交易和（iii）与另一实体合并或合并或并入另一实体或转移我们几乎所有资产的能力的契约。在发生某些控制权变更触发事件时，优先票据可由其持有人选择全部或部分赎回，购买价格等于 101 本金%加上应计未付利息。与优先票据相关的应计利息为$ 27 百万美元 73 截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
估计公允价值。我们的优先票据的估计公允价值总额约为$ 5.1 截至2025年3月31日和2024年12月31日的十亿。此外，可转换票据的估计公允价值为$ 987 百万美元 997 截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。公允价值是根据较不活跃市场的市场报价确定的，因此在公允价值层次中被归类为第2级。
信贷便利
截至2025年3月31日，Expedia集团维持$ 2.5 2027年4月到期的10亿元循环信贷额度。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 未偿还的循环信贷融资借款。在定期基准贷款的情况下，循环信贷安排下的贷款按等于指数利率加上保证金（a）的利率计息，范围从 1.00 %至 1.75 年率%，具体取决于Expedia集团的信用评级，以及（b）在基准利率贷款的情况下，范围从 0.00 %至 0.75 年度%，具体取决于Expedia集团的信用评级。就循环信贷额度下的未提取承诺每季度支付一笔费用，费率范围为 0.10 %至 0.25 年率%，具体取决于Expedia集团的信用评级。循环信贷安排的条款要求Expedia集团截至每个财政季度末不得超过规定的最高综合杠杆率。
循环信贷工具有一个$ 120 百万信用证（“LOC”）分限额，根据该便利签发的LOC金额减少了可用的信用额度。根据该融资机制发行的未偿还备用LOC为$ 45 截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
注5 – 股东权益
我们普通股的股息
在2025年第一季度，董事会批准恢复季度普通股股息。 执行委员会代表董事会宣布，我们在所述期间支付了以下股息：
申报日期 股息
每股		 记录日期 总金额
（百万）		 付款日期
截至2025年3月31日止三个月
2025年2月4日 $ 0.40   2025年3月6日 $ 51   2025年3月27日
此外，2025年5月，代表董事会的执行委员会宣布季度现金
股息$ 0.40 每股已发行普通股将于2025年6月18日支付给截至2025年5月29日收盘时登记在册的股东。未来的股息宣派以我们董事会的最终决定为准。
库存股票
截至2025年3月31日，公司的库存股票由约 166.2 百万股普通股和 7.3 百万B类股。截至2024年12月31日，该公司的库存股票由大约 164.2 百万股普通股和 7.3 百万B类股。
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综合财务报表附注–（续）
 

股票回购计划。 2023年，董事会执行委员会根据董事会授权，授权一项回购至多$ 5 亿我们的普通股（“2023年股票回购计划”）。在截至2025年3月31日的三个月内，我们通过公开市场交易进行了回购， 1.7 2023年股票回购计划下的百万股，总成本为$ 330 万，不包括根据2022年《通胀削减法案》应缴纳的交易成本和消费税，平均回购价格为$ 189.29 每股。截至2025年3月31日，$ 2.9 根据2023年股票回购计划，仍有10亿被授权进行回购。 我们的2023 股份回购计划没有固定的到期日，也不要求公司收购任何特定数量的股份。根据该计划，股票可以在公开市场或私下协商交易中回购。任何回购的时间、方式、价格和金额将由公司酌情决定，并取决于多种因素，包括Expedia集团普通股的市场价格、一般市场和经济状况、监管要求和其他商业考虑。在2025年第一季度末之后，我们额外回购了 1.0 百万股，总成本$ 154 万，不含交易费用和消费税，平均购买价格为$ 154.90 每股。
股票奖励
基于股票的补偿费用主要涉及限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）的费用。截至2025年3月31日，我们有基于股票的奖励未兑现，约占 11 百万股我们的普通股，包括大约 8 百万个RSU和PSU以及购买约 2 百万股我们的普通股，行使价为$ 157.18 和剩余的生命 1.5 年。
年度员工股票奖励授予通常发生在每年的第一季度，从2025年第一季度开始，通常归属 三年 .截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们批出约 2.6 百万个RSU和PSU。
累计其他综合收益（亏损）
截至2025年3月31日和2024年12月31日的AOCI余额包括外币折算调整。这些换算调整包括截至2025年3月31日的外币交易收益$ 8 百万（$ 11 税前百万）和$ 19 百万（$ 25 税前百万）截至2024年12月31日与我们的交叉货币利率掉期相关，如附注3 –公允价值计量所述。此外，换算调整还包括外币交易损失$ 7 百万（$ 10 税前百万）截至2025年3月31日和2024年12月31日与之前结算的被指定为净投资对冲的欧元计价票据相关。
注6 – 每股收益
每股基本收益是使用我们的加权平均已发行普通股计算得出的。普通股和B类普通股的每股收益金额相同，因为每个类别的持有人在法律上有权通过股息或清算获得平等的每股分配。
稀释每股收益是使用我们的加权平均已发行普通股计算的，其中包括根据库存股法确定的股票奖励和普通股认股权证的稀释效应以及使用if-转换法确定的我们的可转换票据的稀释效应。 在我们确认净亏损的时期，我们将未偿股票奖励的影响以及与我们的可转换票据相关的潜在股份结算影响排除在稀释每股亏损计算之外，因为将它们包括在内将产生反稀释效应。截至2025年3月31日止三个月，约 11 百万已发行股票奖励和大约 4 与我们的可转换票据相关的潜在股份结算影响相关的百万股已被排除在普通股股东应占稀释每股收益的计算之外，因为它们的影响本来是反稀释的。截至2024年3月31日的三个月，约 13 百万已发行股票奖励和大约 4 与我们的可转换票据相关的潜在股份结算影响相关的百万股被排除在外。
注7- 重组及相关重组费用
2024年2月，我们承诺采取重组行动，以重新调整资源，因为公司的大部分组织和技术转型现已完成，这导致了员工人数的减少。在2025年第一季度，我们做出了扩大这些行动的决定。因此，我们认识到$ 26 百万美元 48 截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的重组及相关重组费用百万。这些费用主要与员工遣散费和福利费用有关，约为$ 26 百万计入我们截至2025年3月31日合并资产负债表的应计费用和其他流动负债。 基于目前可能发生变化的计划，我们预计大约$ 40 2025年剩余时间额外重组费用百万，大部分费用发生在第二季度。如果我们将来做出更多决定，这些成本可能会更高或更低
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综合财务报表附注–（续）
 

影响我们重组努力的时期。
注8 – 所得税
我们的中期税项拨备是使用我们的年度有效税率的估计数确定的。我们在发生变化的过渡期间记录影响估计年度有效税率的任何变化，包括离散项目。
截至二零二五年三月三十一日止三个月，实际税率为 9.2 %，相较于 12.4 截至2024年3月31日止三个月的证券变动%。有效税率的变化主要是由于不可扣除的按市值计价的费用。
我们在美国和外国司法管辖区都要缴税。我们的所得税申报会受到联邦、州和外国税务机关的定期审查。对于2011至2013和2014至2016纳税年度，美国国税局（“IRS”）发布了与我们的外国子公司的转让定价相关的最终调整。2011年至2013年的调整将导致联邦所得税约为$ 244 万，以利息为准。2014年至2016年的调整将导致联邦所得税约为$ 431 万，以利息为准。我们不同意这些调整，将继续通过行政程序大力捍卫我们的立场。我们还在接受美国国税局关于2017至2020纳税年度的审查。
注9 – 承诺与或有事项
法律程序
在日常经营过程中，我们是各种诉讼的当事人。管理层预计，这些诉讼不会对Expedia集团的流动性、经营业绩或财务状况产生重大影响。我们还评估其他潜在的或有事项，包括增值税、消费税、销售税、临时占用或住宿税和类似事项。我们认为，与这些事项相关的合理可能的负债总额不会对我们的财务业绩产生重大不利影响；然而，诉讼本质上是不确定的，如果我们的法律诉讼导致不利结果，实际发生的损失可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
与占用税有关的诉讼。我们目前有 two 涉及酒店占用税的活跃诉讼，我们继续积极抗辩其中提出的索赔。关于这些和以前的类似事项中的主要索赔，我们认为，有争议的法规或条例不适用于我们或我们提供的服务，因此，我们不欠声称所欠的税款。我们认为，有争议的法规或条例一般对拥有、经营或控制酒店（或类似业务）或提供或提供酒店客房或类似住宿的实体征收入住税和其他税。我们根据适用的会计原则并结合所有当前事实和情况，为可能解决与酒店入住率和其他税收相关的问题建立了准备金，这些问题在2025年3月31日和2024年12月31日都不重要。我们的结算准备金是基于我们对可能损失的最佳估计，这些或有事项的最终解决可能会比记录的负债更多或更少。无法对超出预留金额的合理可能损失或损失范围作出估计。结算准备金变动计入合并经营报表法定准备金、占用税等。
付费游戏。某些司法管辖区可能会声称，在被允许对条例的适用性提出异议或诉讼之前，我们必须缴纳任何评估税款。这种预付有争议的税款被称为“付费游戏”。支付这些金额并不是承认我们认为我们需要缴纳此类税款，即使支付了此类款项，我们仍将继续大力捍卫我们的立场。如果我们在诉讼中胜诉，为此支付了付费游戏付款，那么收取付款的司法管辖区将被要求偿还这些金额，还可能被要求支付利息。
我们正处于与各税务机关进行询问或审计的不同阶段，其中一些部门可能会施加付费游戏要求，以便在法庭上对不利的询问或审计结果提出质疑。
国际增值税有关事项. 关于对我们的欧盟相关交易适用增值税，我们正处于多个欧盟司法管辖区的查询或审计的不同阶段。虽然我们认为我们遵守了相关司法管辖区适用的增值税法律、规则和条例，但税务机关可能会认定我们欠缴额外税款。
在2024年第三季度，我们与意大利税务当局进行了讨论，以解决在对2016至2022纳税年度的审计中提出的与公司声称的意大利增值税义务有关的事项。在2024年，我们根据适用的会计原则并根据当时的事实和情况，为可能解决这些问题记录了一笔准备金，金额为$ 107 百万。虽然我们仍然认为Expedia集团符合意大利税法，但在2024年11月，我们与意大利税务当局达成协议，并支付了$ 71 百万纳税年度
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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

2016年至2022年。我们正在与意大利税务当局进行讨论，以解决与随后几年相关的增值税索赔。我们的结算准备金是基于我们的最佳估计，这些或有事项的最终解决可能会比记录的负债更多或更少。
在某些司法管辖区，包括英国和意大利，我们可能会被要求在质疑其有效性之前“付费玩”任何增值税评估。尽管我们相信，基于我们在付费游戏司法管辖区审计方面的立场优点，我们将取得成功，但仍然有合理的可能性，我们可能被要求支付任何评估金额，以便对任何评估的适用性提出异议或诉讼，并且无法对任何此类付款的合理可能金额作出估计。
注10 – 分段信息
我们有以下可报告的分部：B2C、B2B和trivago。我们的B2C部门通过各种消费品牌为我们的全球客户提供全方位的旅行和广告服务，这些品牌包括：Expedia.com、Hotels.com、VRBO、Orbitz、Travelocity、Wotif Group、ebookers、CheapTickets、Hotwire.com和CarRentals.com。我们的B2B部门为包括航空公司、线下旅行社、在线零售商、企业差旅管理和金融机构在内的广泛的旅行和非旅行公司提供了燃料，他们利用我们领先的旅行技术并利用我们多样化的供应来增加他们的产品并向他们的旅行者推销Expedia团体费率和可用性。我们的trivago部门的广告收入主要来自从其酒店元搜索网站向在线旅游公司和旅游服务提供商发送推荐。trivago是一家在纳斯达克全球精选市场单独上市的公司，因此需要单独报告其自己的财务业绩，这可能与此处包含的分部信息不同。
我们的首席运营决策者（“CODMs”）是我们的首席执行官和董事长。我们根据我们的主要经营决策者如何管理我们的业务、做出经营决策和评估经营业绩来确定我们的经营分部。我们的主要运营指标是调整后EBITDA。我们的B2C和B2B部门的调整后EBITDA包括某些费用的分配，主要与我们的全球旅行供应组织和我们的产品和技术平台的大部分成本有关，以及设施成本和与远期合同相关的已实现外币损益，对冲我们的净商户住宿收入的一部分。我们的分配主要基于交易量和其他使用指标。我们没有将某些分摊费用，例如会计、人力资源、某些信息技术和法律分配给我们的可报告分部。我们将这些费用包括在公司和消除。我们的分配方法会定期进行评估，并且可能会发生变化。
我们的CODM主要在年度预算和预测过程中使用调整后的EBITDA为每个细分市场分配资源。CODM在决定向各部门分配资本和人员时，使用调整后的EBITDA每月考虑预算与实际的差异。CODM还使用调整后的EBITDA来评估每个部门的业绩以及某些员工的薪酬。
我们的分部披露包括分部间收入，主要包括我们的trivago分部向我们的B2C分部提供的广告和媒体服务。这些分部间交易由每个分部以近似公允价值的金额记录，就好像交易是在第三方之间进行的一样，因此会影响分部业绩。但收入及相应费用在并表中予以剔除。此种分部间交易的消除包括在下表的公司和消除项下。
Corporate and Eliminations还包括未分配的公司职能和费用。此外，我们将无形资产的摊销和任何相关减值，以及基于股票的补偿费用、重组和相关重组费用、法定准备金、占用税和其他，以及其他不包括在公司和消除中的分部经营业绩中的项目。这些金额在下文我们的分部对账中有详细说明。
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的分部信息。由于我们的财产和设备的很大一部分没有分配给我们的经营分部，并且折旧不包括在我们的分部计量中，我们不按分部报告资产，因为这将没有意义。我们不定期向我们的主要运营决策者提供此类信息。
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综合财务报表附注–（续）
 

  截至2025年3月31日止三个月
  B2C B2B 特里瓦戈 企业&
消除		 合计
  （百万）
第三方营收 $ 1,956   $ 947   $ 85   $ —   $ 2,988  
分部间收入 —   —   46   ( 46 ) —
收入 $ 1,956   $ 947   $ 131   $ ( 46 ) $ 2,988  
减：(1)
收益成本 312   38   4  
销售和营销-直接 1,115   577   111   ( 46 )
其他分部项目(2)
312   116   21   132  
经调整EBITDA $ 217   $ 216   $ ( 5 ) $ ( 132 ) $ 296  
折旧 ( 135 ) ( 44 ) ( 1 ) ( 28 ) ( 208 )
无形资产摊销 —   —   —   ( 11 ) ( 11 )
股票补偿 —   —   —   ( 98 ) ( 98 )
重组及相关重组费用 —   —   —   ( 26 ) ( 26 )
收入套期保值的已实现（收益）损失 ( 15 ) ( 8 ) —   —   ( 23 )
营业收入（亏损） $ 67   $ 164   $ ( 6 ) $ ( 295 ) ( 70 )
其他费用，净额 ( 147 )
所得税前亏损 ( 217 )
准备金 20  
净亏损 ( 197 )
归属于非控股权益的净（收入）亏损 ( 3 )
归属于Expedia Group, Inc.的净亏损 $ ( 200 )

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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

  截至2024年3月31日止三个月
  B2C B2B 特里瓦戈 企业&
消除		 合计
  （百万）
第三方营收 $ 1,986   $ 833   $ 70   $ —   $ 2,889  
分部间收入 —   —   40   ( 40 ) —
收入 $ 1,986   $ 833   $ 110   $ ( 40 ) $ 2,889  
减：(1)
收益成本 312   39   4  
销售和营销-直接 1,096   501   93   ( 40 )
其他分部项目(2)
363   121   22   123  
经调整EBITDA $ 215   $ 172   $ ( 9 ) $ ( 123 ) $ 255  
折旧 ( 133 ) ( 34 ) ( 1 ) ( 27 ) ( 195 )
无形资产摊销 —   —   —   ( 15 ) ( 15 )
股票补偿 —   —   —   ( 104 ) ( 104 )
法定准备金、占用税及其他 —   —   —   ( 20 ) ( 20 )
重组及相关重组费用 —   —   —   ( 48 ) ( 48 )
收入套期保值的已实现（收益）损失 13   4   —   —   17  
营业收入（亏损） $ 95   $ 142   $ ( 10 ) $ ( 337 ) ( 110 )
其他费用，净额 ( 45 )
所得税前亏损 ( 155 )
准备金 19  
净亏损 ( 136 )
归属于非控股权益的净亏损 1  
归属于Expedia Group, Inc.的净亏损 $ ( 135 )
___________________________________

（1）重大费用类别和金额与定期提供给CODM的分部级别信息一致，不包括基于股票的补偿。分部间费用包含在所示金额内。
（2）每个可报告分部的其他分部项目主要包括销售和营销-间接、技术和内容以及一般和管理费用，以及与远期合同相关的已实现外币损益，这些远期合同对冲了我们的B2C和B2B分部的净商户住宿收入的一部分。

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目 录
综合财务报表附注–（续）
 

按业务模式和服务类型划分的收入
下表按业务模式和服务类型列示收入：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
（百万）
商业模式：
商人 $ 2,046   $ 1,964  
代理机构 652   678  
广告、媒体及其他 290   247  
总收入
$ 2,988   $ 2,889  
服务类型：
住宿 $ 2,289   $ 2,228  
空气 107   115  
广告和媒体-EG(1)
174   145  
广告和媒体-trivago 85   70  
其他(2)
333   331  
总收入
$ 2,988   $ 2,889  
____________________________
(1)包括Expedia集团（“EG”）媒体解决方案公司，该公司负责在我们的全球在线旅游品牌上产生广告收入。
(2) 其他包括来自保险、汽车租赁、活动和邮轮收入的收入，以及其他收入来源，这些都不是个别重要的。

我们的B2C和B2B部门从商家、代理和广告、媒体和其他商业模式以及所有服务类型中产生收入。trivago部门收入通过广告和媒体产生。
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目 录
第一部分。第2项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
前瞻性陈述
这份表格10-Q的季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。使用“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“预计”、“寻求”、“应该”和“将”等词语，或这些术语的否定或其他类似表述，通常可识别前瞻性陈述；然而，这些词语并不是识别此类陈述的唯一方式。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了我们管理层对当前预期和对未来事件的预测的看法，并基于当前可获得的信息。由于多种原因，实际结果可能与这些前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”中讨论的结果，以及本报告其他部分讨论的结果。其他未知或不可预测的因素也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。因此，读者不应过分依赖这些前瞻性陈述。我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中包含的信息应与我们的合并财务报表和本季度报告中包含的附注，以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表和附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一并阅读。
概述
Expedia集团的使命是为每一个人、每一个地方提供全球旅行的动力。我们相信旅行是一种向善的力量。旅行是加强联系、拓宽视野和弥合鸿沟的必不可少的人类体验。我们帮助减少旅行的障碍，让旅行更容易、更愉快、更容易实现和更方便。我们为全球各地的客户和合作伙伴带来触手可及的世界。我们在广泛的消费品牌组合中利用我们的供应组合、平台和技术能力，并为我们的业务合作伙伴提供解决方案，使旅行者能够高效地研究、计划、预订和体验旅行。我们提供由众多住宿物业、航空公司、汽车租赁公司、活动和体验提供商、邮轮公司、替代住宿物业所有者和管理者以及其他旅行产品和服务公司提供的旅行服务，以独立和一揽子的方式提供。我们还通过我们的各种媒体和网站上的广告产品，为旅游和非旅游广告商提供潜在的增量流量和交易来源。
本节中的所有百分比都是根据实际的、未四舍五入的数字计算的。
趋势
全球宏观经济和地缘政治压力，包括贸易中断、货币波动和能源价格波动，导致商业环境日益复杂，旅游业面临不确定性。在2025年第一季度，我们经历了美国旅行需求弱于预期的情况。如果这些压力加剧或持续，旅行行为可能会受到进一步影响，整体需求的任何相关减少都会对我们的业务产生负面影响。此外，我们的供应商、业务和服务合作伙伴也可能受到影响，从而增加我们的信用损失和服务水平或其他中断的风险。由于上述趋势的影响，我们未来的运营结果可能会出现波动，特别是在短期内。
此外，国内和国际税务部门近年来越来越注重增加税收的方式，包括制定数字服务税等新税种，对现有税法、规则和条例的解释和执行也变得更加激进。我们正处于向各税务机关查询或审核的不同阶段，其中一些可能要求我们在对评估有效性提出质疑（“pay-to-play”）之前预付任何评估税款，如果我们在质疑中获胜，这些税款将被偿还。然而，任何重大的付费游戏付款或诉讼损失都可能对我们的流动性产生负面影响。
其他可能对旅游业和我们未来业务产生负面影响的事件，我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中讨论，第一部分，第1A项，风险因素——“旅游业的下滑或中断可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。”
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目 录
在线旅游
在线旅游市场机会广阔，竞争激烈。美国和西欧市场的旅行支出在线渗透率更高，一些新兴市场的在线渗透率，如拉丁美洲和东欧地区，落后于这些地区。新兴市场继续为我们的业务提供有吸引力的增长机会，同时也吸引了许多在线旅游的竞争对手。生成式人工智能（“AI”）工具的技术发展正越来越多地被用于创造竞争性产品，例如AI驱动的数字规划和援助，进一步加剧了竞争。除了在线旅行社的增长，我们还看到谷歌等搜索引擎公司对在线旅游行业的持续兴趣，这体现在产品的持续增强，并在搜索结果中优先考虑自己的AdWords和元搜索产品，如谷歌旅行、谷歌航班和酒店广告。“元搜索”公司等竞争性进入者，包括Kayak.com（由Booking Holdings所有）、trivago（Expedia集团拥有多数股权）以及猫途鹰，与传统的在线旅行社公司相比，推出了差异化的功能、定价和内容，以及各种形式的直接或辅助预订工具。此外，航空公司和住宿公司正在积极寻求其产品和服务的直接在线分销。此外，线上渗透加速下的“分享经济”日益普及，对旅宿业产生了直接影响。爱彼迎、VRBO和Booking.com等企业已脱颖而出，为市场带来了增量的替代住宿库存。其他竞争对手也出现了，包括另类住宿物业管理公司，他们除了在爱彼迎、VRBO和Booking.com上市外，还经营着自己的预订网站。此外，传统的消费者电子商务玩家通过在其网站上添加酒店优惠，扩大了他们在当地的产品。拼车应用Uber通过与其他出行提供商的合作，在其应用程序中增加了交通和体验服务。我们的B2B业务增长显着，但面临来自其他提供B2B产品的在线旅行社（“OTA”）以及其他竞争对手的竞争，例如独立的B2B业务。
在线旅游行业还看到了可选商业模式的发展以及旅行者和供应商付款时间的变化，这在某些情况下给历史商业模式带来了压力。特别是，代理酒店模式在欧洲迅速得到采用。Expedia Group通过仅限代理的合同以及我们的混合型Expedia Traveler Preference（“ETP”）计划，为我们的酒店供应合作伙伴提供商家（Expedia collect）和代理（酒店collect）酒店产品提供便利，该计划为旅行者提供选择，是在预订时向TERM3 Group付款，还是在入住时向酒店付款。
住宿
住宿包括酒店和替代住宿。占我们2025年第一季度全球总收入的百分比，住宿占77%。2025年第一季度预订的间夜量增长了6%，而2024年和2023年分别增长了9%和12%。Expedia集团2025年第一季度预订的日均利率（“ADR”）下降1%，2024年下降1%，i下降2%2023年。
截至2025年3月31日，我们的全球住宿市场拥有超过350万个可用的住宿物业。我们的VRBO品牌有超过250万个在线可预订的替代住宿房源。我们的其他品牌有大约100万家酒店和替代住宿。
酒店。我们的大部分收入是通过促进酒店预订（独立预订和套餐预订）产生的。近年来，我们与酒店供应合作伙伴的关系和整体经济状况大致稳定。随着我们继续扩大我们全球酒店产品的广度和深度，在某些情况下，我们根据当地市场情况减少了我们在各个地区的经济性。这些影响是由于旨在通过更快的整体间夜增长推动更大的全球规模和规模的具体举措。此外，增加的促销活动，如不断增长的忠诚度计划、折扣和优惠券，在某些情况下导致了每间夜收入和盈利能力的下降。
此外，虽然全球住宿业仍然非常分散，但连锁酒店以及所有权集团之间的酒店空间出现了整合。与此同时，某些连锁酒店一直专注于通过宣传低于第三方网站的费率以及忠诚度计划、增加或独家产品供应和免费福利等激励措施来推动自有网站和移动应用程序上的直接预订。
替代住宿.过去十年，我们拓展了替代住宿市场。Vrbo是一家领先企业，专注于独特的整个家居库存，主要集中在北美休闲市场，对Expedia集团来说代表着一个有吸引力的增长机会。
VRBO已从基于房源的分类广告模式过渡到针对旅行者、房主和物业经理合作伙伴进行优化的在线交易模式，目标是通过对营销以及产品和技术的投资来提高货币化并推动增长。Vrbo主要提供按预订付费的服务模式，并从预订的旅行者服务费以及保险产品中获得收入。
由于我们的酒店和替代住宿供应商协议通常是按百分比协商的，因此ADR的任何增加或减少都会对我们每间房夜赚取的收入产生影响。未来，我们可以看到宏观经济
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目 录
影响ADR趋势的因素包括通货膨胀和利率上升导致的生活成本上升。可能导致ADR放缓的其他因素包括酒店供应增长和替代住宿库存增加。
空气
2024年初，美国国内航空运力超过需求，给国内机票带来压力，但到2024年9月，随着国内机票价格转正为增长，这种情况已经合理化。与2024年同期相比，我们在2025年第一季度的机票预订量有所增长，但继续落后于住宿业务的增长。
未来，随着航空公司合并、更多航空公司转向我们的“直连”技术、某些供应协议续签，以及随着我们继续增加航空公司以确保在新市场的当地覆盖，我们可能会遇到航空薪酬方面的压力。
预订的机票在2025年第一季度增长了4%，2024年增长了6%，2023年增长了4%。2025年第一季度，占我们全球总收入的百分比，航空占4%。
广告与媒体
我们的广告和媒体-EG由Expedia集团（“EG”）媒体解决方案组成，该集团负责通过各种数字营销解决方案在我们的全球在线旅游品牌上产生广告收入。2025年第一季度，我们从EG Media Solutions获得了1.74亿美元的广告收入，较2024年同期增长了20%。
我们还从领先的酒店元搜索网站trivago获得广告收入。2023年，trivago调整了其营销战略，推出了新的徽标和视觉标识，这是推动其品牌年轻化、展示其产品的相关性并推动长期增长的一部分。2024年第四季度，trivago恢复了收入增长。在2025年第一季度，增长仍在继续，我们从trivago获得了8500万美元的第三方收入，比2024年同期增长了22%。
占我们2025年第一季度全球总收入的百分比，广告和媒体总额占9%。
经营策略
当我们努力为每个人提供全球旅行的动力时，在任何地方，我们的重点是利用我们的品牌、供应和平台技术实力，为我们的旅行者、供应商和商业伙伴提供更大的服务和价值，并与我们的客户建立更持久的直接关系。
我们相信，我们核心品牌组合的实力以及对产品和服务产品的持续增强，加上我们的全球规模和基础广泛的供应，将推动对客户和客户需求的价值不断增加。凭借我们重要的全球旅行者受众，以及我们深厚而广泛的旅行产品选择，我们还能够提供价值，为寻求通过先进技术、更好地理解旅行零售和在他们无法触及的市场接触消费者来发展业务的合作伙伴提供服务。我们深厚的产品和供应足迹使我们能够针对不同类型的消费者和旅行需求定制产品，在世界各地的市场采用地理细分，并利用品牌差异化等好处。我们还通过多种渠道向消费者进行营销，包括互联网搜索、元搜索以及社交和数字媒体。
2020年，Expedia集团统一了其技术、产品、数据工程和数据科学团队，以构建可在我们各业务部门之间利用的服务和能力，从而为我们的旅行供应商提供增值服务并服务于我们的最终客户。统一的团队结构使我们能够提供更具可扩展性的服务，并更高效地运营。我们还完成了将核心B2C品牌迁移到统一的品牌Expedia技术前端基础设施上，已于2022年将Hotels.com迁移到基础设施上，于2023年将VRBO迁移到该基础设施上。展望未来，我们期望继续巩固我们在B2B领域的领导地位，因为我们的B2B业务也受益于我们为我们的B2C品牌在产品和技术方面所做的所有工作。
随着我们不断成熟我们的共享平台基础设施，我们的重点是开发可配置的技术能力，支持各种旅行产品，同时使用更简单、标准的架构以及通用的应用程序和框架。我们相信，这一战略将使我们能够：同时构建协同工作的技术片段；更快地运送新的能力和特性；为更具创新性的解决方案创造基础；并实现更大的范围和规模经济。最终，我们相信这将带来更快的产品改进，从而带来更好的旅行者体验。此外，随着时间的推移，随着我们执行简化的应用程序开发框架，我们相信我们可以在我们内部品牌和商务旅行合作伙伴的范围之外解锁额外的平台服务机会。我们所有基于交易的业务现在都受益于我们的共享平台基础设施，包括客户服务和支持、数据中心、搜索能力、支付处理和欺诈操作。
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我们还在美国和英国推出了One Key，它作为品牌Expedia、Hotels.com和VRBO下的统一忠诚度计划，使旅行者能够跨这些品牌以及我们的产品系列（如航空、酒店和替代住宿）交叉赚取和交叉兑换奖励。
季节性
我们的旅行服务需求通常会出现季节性波动。例如，由于旅行者计划并预订了春、夏、冬三个假期的旅行，传统的休闲旅游预订量通常在前三个季度是最高的。第四季度的预订量通常会减少。由于我们的大多数旅行服务（包括商家和代理酒店）的收入被确认为旅行发生而不是在预订时，因此对于我们的酒店业务而言，收入通常滞后于预订数周，对于我们的替代住宿业务而言，收入可能是几个月或更长时间。从历史上看，VRBO在今年第一季度的预订量季节性增强，相关停留发生在夏季旅行高峰月份。与收入相关的季节性收入影响因我们的可变收入成本以及直接销售和营销成本的性质而加剧，我们通常在与预订量更接近的情况下实现这一点，以及我们的固定成本的更稳定性质。因此，在综合基础上，收入和收入通常在第一季度最低，在第三季度最高。
我们B2B部门的增长、国际业务、广告业务或我们的产品组合的变化等，也可能影响未来季节性的典型趋势。
关键会计政策和估计
关键会计政策和估计是我们认为在编制我们的合并财务报表时很重要的那些政策和估计，因为它们要求我们在应用这些政策时使用判断和估计。我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制合并财务报表及附注。编制综合财务报表和附注要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及截至综合财务报表日期的或有资产和负债的披露以及呈报期间的收入和支出。我们的估计基于历史经验（如适用）以及我们认为在当时情况下合理的其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与我们的估计不同。
有一些关键的估计，我们认为在编制我们的合并财务报表时需要作出重大判断。在以下情况下，我们认为会计估计至关重要：
•它要求我们作出假设，因为当时没有信息，或者其中包括在我们进行估计时高度不确定的事项；和
•我们本可以选择的估计或不同估计的变化可能对我们的财务状况或经营业绩产生了重大影响。
有关我们关键会计政策和估计的更多信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的披露，以及合并财务报表附注中附注2 ——重要会计政策中提供的当前财政年度的更新。
细分市场
我们有以下可报告的分部：B2C、B2B和trivago。我们的B2C部门通过各种消费品牌为我们的全球客户提供全方位的旅行和广告服务，这些品牌包括：Expedia.com、Hotels.com、VRBO、Orbitz、Travelocity、Wotif Group、ebookers、CheapTickets、Hotwire.com和CarRentals.com。我们的B2B部门为包括航空公司、线下旅行社、在线零售商、企业差旅管理和金融机构在内的广泛的旅行和非旅行公司提供了燃料，他们利用我们领先的旅行技术并利用我们多样化的供应来增加他们的产品并向他们的旅行者推销Expedia团体费率和可用性。我们的trivago部门主要通过从其酒店元搜索网站向在线旅游公司和旅游服务提供商发送推荐来产生广告收入。
运营指标
我们的经营业绩受到某些指标的影响，例如总预订量和收入利润率，我们认为这对于理解和评估我们是必要的。总预订量一般代表为代理和商家交易预订的交易的总零售价值，在预订时记录，反映旅行者应支付的旅行总价格，包括税费、费用和其他费用，并因取消和退款而减少。收入利润率定义为收入占总预订量的百分比。

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总预订量和收入利润率
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
（百万美元）  
总预订量 $ 31,451 $ 30,164 4 %
收入利润率(1)
9.5 % 9.6 %
____________________________
(1)trivago由不同于我们基于交易的网站的酒店元搜索业务组成，没有相关的总预订量或收入利润率。然而，来自trivago的第三方收入包含在用于计算总收入利润率的收入中。
在截至2025年3月31日的三个月中，与2024年同期相比，总预订量增长了4%，这主要是由我们酒店业务的住宿总预订量推动的。由于美国境内和入境的旅行需求疲软，截至2025年3月31日止三个月，我们住宿业务的预订间夜增加了6%。
由于复活节时间将收入转移到2025年第二季度，截至2025年3月31日止三个月的收入利润率与2024年同期相比略有下降。
经营成果
收入
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
分部收入
B2C $ 1,956 $ 1,986 (2) %
B2B 947 833 14 %
trivago（第三方收入） 85 70 22 %
总收入 $ 2,988 $ 2,889 3 %
与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的收入增长了3%，原因是由于住宿收入增加及其更强的国际影响力，我们的B2B部门实现了增长。
截至3月31日的三个月，  
2025 2024 %变化
（百万美元）
按服务类型划分的收入  
住宿 $ 2,289 $ 2,228 3 %
空气 107 115 (7) %
广告和媒体-EG 174 145 20 %
广告和媒体-trivago 85 70 22 %
其他 333 331 1 %
总收入
$ 2,988 $ 2,889 3 %
与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的住宿收入增长了3%，这主要是由于我们酒店业务的入住间夜量增加，但部分被入住的ADR减少所抵消。
与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的航空收入下降了7%，这主要是由于平均机票价格下降，部分被机票销售量增加所抵消。
广告和媒体-截至2025年3月31日止三个月，EG收入较2024年同期增长20%，原因是为我们的展示产品和赞助上市增加了更多合作伙伴，优化了我们现有的产品和
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目 录
推出新的广告解决方案。广告和媒体-trivago截至2025年3月31日止三个月的收入较2024年同期增长22%，这得益于其过去两年对品牌重建的战略重点。
与2024年同期相比，包括保险、汽车、邮轮和活动在内的所有其他收入在截至2025年3月31日的三个月内保持相对一致。
除上述分部及产品收入讨论外，我们按业务模式划分的收入如下：
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
按业务模式划分的收入
商人 $ 2,046 $ 1,964 4 %
代理机构 652 678 (4) %
广告、媒体及其他 290 247 17 %
总收入 $ 2,988 $ 2,889 3 %
与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的商户收入增加，主要是由于商户住宿收入增加。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的代理收入减少，主要是由于代理住宿和空运收入减少。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的广告、媒体和其他有所增加，主要是由于广告和媒体-EG和trivago广告收入增加。
收益成本
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
直接成本 $ 286 $ 280 2 %
人员和间接费用 71 78 (9) %
收入总成本 $ 357 $ 358 — %
收入占比% 12.0 % 12.4 %
收入成本主要包括支持我们客户运营的直接成本，包括我们的客户支持和电话销售以及向机票履行供应商支付的费用；信用卡处理，包括商户费用、欺诈和退款；以及其他成本，主要包括支持我们网站的数据中心和云成本、供应商运营、目的地供应、某些交易层面的税收以及相关的人员和间接费用，包括基于股票的补偿。
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，收入成本保持一致，因为正在进行的举措继续推动交易效率，特别是在客户服务方面。
销售和营销-直接和间接
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
销售和营销-直接 $ 1,757 $ 1,650 6 %
收入占比% 58.8 % 57.1 %
销售和营销-间接 199 186 7 %
收入占比% 6.6 % 6.4 %
销售和营销-直接成本主要包括搜索引擎和互联网门户网站的流量生成成本、电视和印刷品支出、自有品牌和联盟计划佣金、公共关系和其他成本。销售和营销-间接成本包括我们各个品牌和全球供应组织中的人员和相关间接费用以及基于股票的补偿成本。
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销售和营销-与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，直接增加了1.07亿美元，这主要是由于B2B合作伙伴佣金增加以支持收入增长，以及随着我们继续推动品牌背后的投资和专注的国际扩张，我们的B2C品牌的营销支出增加。销售和营销——与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，间接成本有所增加，这主要是由于员工人数和平均工资的增加。

技术与内容
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
人员和间接费用 $ 237 $ 250 (5) %
其他 83 91 (9) %
技术和内容共计 $ 320 $ 341 (6) %
收入占比% 10.7 % 11.8 %
技术和内容费用包括产品开发和内容费用，以及支持我们的基础设施、后台应用程序以及我们网络的整体监控和安全的信息技术成本，主要包括人员和间接费用，包括基于股票的薪酬，以及其他成本，包括云费用以及许可和维护费用。
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月中，技术和内容费用减少了2100万美元，这主要是由于工资和人员成本降低以及优化云支出的举措。

一般和行政
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
人员和间接费用 $ 146 $ 148 (1) %
专业费用及其他 34 38 (12) %
一般和行政合计 $ 180 $ 186 (3) %
收入占比% 6.0 % 6.4 %
一般和行政费用主要包括与人事相关的成本，包括我们的行政领导、财务、法律和人力资源职能以及相关的基于股票的薪酬以及外部专业服务的费用。
截至2025年3月31日止三个月的一般及行政开支与2024年同期相比保持相对一致。

折旧及摊销
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
折旧 $ 208 $ 195 6 %
无形资产摊销 11 15 (26) %
折旧和摊销总额 $ 219 $ 210 4 %
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内折旧增加了1300万美元，主要是由于与资本化网站开发成本相关的折旧增加。

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目 录
法定准备金、占用税及其他
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
法定准备金、占用税及其他 $ — $ 20 不适用
收入占比% — % 0.7 %
法定准备金、占用税和其他主要包括增加我们的准备金，用于法院判决和潜在和最终解决与酒店占用和其他税收相关的问题、与占用和其他税务程序（“付费游戏”）之前支付的款项相关的已确认费用以及某些其他项目和法定准备金。
在截至2024年3月31日的三个月中，这些费用主要包括我们作为公私合作项目的一部分的捐赠，该项目旨在振兴西雅图埃利奥特湾海滨沿线的公共公园。
重组及相关重组费用
2024年2月，我们承诺采取重组行动，以重新调整资源，因为公司的大部分组织和技术转型现已完成，这导致了员工人数的减少。在2025年第一季度，我们决定扩大这些行动。因此，我们在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内确认了2600万美元和4800万美元的重组和相关重组费用，这些费用主要与员工遣散费和福利费用有关。根据目前可能发生变化的计划，我们预计2025年剩余时间将产生约4000万美元的额外重组费用，其中大部分费用发生在第二季度。如果我们在未来期间做出影响我们重组努力的额外决定，这些成本可能会更高或更低。
经营亏损
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
经营亏损 $ (70) $ (110) (36) %
收入占比% (2.3) % (3.8) %
截至2025年3月31日止三个月，经营亏损减少主要是由于本年度期间重组费用减少以及法定准备金、占用和其他费用减少。
按分部调整EBITDA
截至3月31日的三个月，
2025 2024 %变化
（百万美元）  
B2C $ 217 $ 215 — %
B2B 216 172 26 %
特里瓦戈 (5) (9) (47) %
未分配间接费用（企业） (132) (123) 7 %
调整后EBITDA总额(1)
$ 296 $ 255 16 %
____________________________
（1）调整后EBITDA为非公认会计准则计量。更多信息见下文“调整后EBITDA的定义和调节”。
调整后EBITDA是我们的主要分部经营指标。有关分部间交易、未分配间接费用的更多信息，以及按分部划分的调整后EBITDA与上述期间归属于Expedia集团股份有限公司的净收入（亏损）的对账，请参见合并财务报表附注中的附注10 –分部信息。
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与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，我们的B2C部门调整后EBITDA略有增长。与2024年同期相比，我们的B2B部门在截至2025年3月31日的三个月内经历了调整后EBITDA的改善，这主要是由于强劲的收入增长和利润率扩张。由于收入增加，我们的trivago部门调整后EBITDA亏损在截至2025年3月31日的三个月内与2024年同期相比有所减少。
利息收入和支出
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
利息收入 $ 54 $ 51 6 %
利息支出 (58) (62) (5) %

与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的利息收入有所增加，原因是平均现金和投资余额增加，但被较低的回报率部分抵消。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的利息支出有所减少，这主要是由于本期优先票据发行的利率低于本期已支付的优先票据。
其他，净额
其他，净额由以下各项组成：
截至3月31日的三个月，
2025 2024
（百万美元）
汇率收益（损失），净额 $ 12 $ (30)
少数股权投资收益（亏损），净额 (156) (9)
出售业务和投资收益，净额 3 3
其他 (2) 2
其他合计，净额 $ (143) $ (34)
准备金 
  截至3月31日的三个月，  
  2025 2024 %变化
  （百万美元）  
准备金 $ (20) $ (19) 4 %
实际税率 9.2 % 12.4 %
我们的中期税项拨备是使用我们的年度有效税率的估计数确定的。我们在发生变化的过渡期间记录影响估计年度有效税率的任何变化，包括离散项目。
截至2025年3月31日止三个月，实际税率为9.2%，而截至2024年3月31日止三个月则为12.4%。有效税率的变化主要是由于不可扣除的按市值计价的费用。
我们在美国和外国司法管辖区都要缴税。我们的所得税申报会定期受到联邦、州和外国税务机关的审查。对于2011至2013和2014至2016纳税年度，美国国税局发布了与我们的外国子公司的转让定价相关的最终调整。2011年至2013年的调整将导致约2.44亿美元的联邦所得税，但须支付利息。2014年至2016年的调整将导致约4.31亿美元的联邦所得税，但需支付利息。我们不同意这些调整，将继续通过行政程序大力捍卫我们的立场。我们还在接受美国国税局关于2017至2020纳税年度的审查。
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目 录
调整后EBITDA的定义和调节
我们报告调整后EBITDA作为美国公认会计原则（“GAAP”）的补充措施。调整后EBITDA是管理层评估业务绩效和内部预算所依据的主要指标之一。管理层认为，投资者应该可以使用管理层用来分析我们的结果的同一套工具。这种非GAAP衡量标准应在根据GAAP编制的结果之外加以考虑，但不应被视为替代或优于GAAP。调整后的EBITDA有一定的局限性，因为它没有考虑到某些费用对我们的综合经营报表的影响。我们努力通过提供最直接可比的GAAP衡量标准以及对调节项目的描述和得出非GAAP衡量标准的调整来弥补提出的非GAAP衡量标准的局限性。调整后的EBITDA也不包括与交易税务事项相关的某些项目，这些项目最终可能以现金结算，我们敦促投资者在法律程序部分以及财务报表附注中查看关于上述这些事项的详细披露。公司使用的非GAAP财务指标的计算可能与其他公司使用的类似名称的指标不同，因此可能无法进行比较。
调整后EBITDA定义为归属于Expedia Group，Inc.的净收入（亏损），经（1）归属于非控股权益的净收入（亏损）；（2）所得税拨备；（3）其他费用总额，净额；（4）基于股票的补偿费用，包括与某些子公司股权计划相关的补偿费用；（5）与收购相关的影响，包括（i）无形资产和商誉的摊销以及无形资产减值，（ii）或有对价安排的价值变动（如有）确认的收益（损失），以及（iii）为结算被收购方的员工薪酬计划（如有）而支付的前期对价（6）某些其他项目，包括重组；（7）计入法定准备金、占用税及其他的项目；（8）计入其他的收入套期保值活动的收益（损失）部分，与当期确认的收入有关的净额；（9）折旧。
上述项目被排除在我们的调整后EBITDA衡量标准之外，因为这些项目本质上是非现金的，或者因为这些项目的金额和时间是不可预测的，不是由核心经营业绩驱动的，并且使得与前期和竞争对手的比较不那么有意义。我们认为，调整后EBITDA是分析师和投资者评估我们未来持续业绩的有用衡量标准，因为这一衡量标准可以更有意义地将我们的业绩和预计现金收益与我们前期的历史业绩以及竞争对手的业绩进行比较。此外，我们的管理层在内部使用这一衡量标准来评估我们的整体业务和我们的个别业务部门的表现。此外，我们认为，通过排除某些项目，例如基于股票的薪酬和与收购相关的影响，调整后的EBITDA更接近于我们业务产生的现金运营收入，并使投资者能够了解影响我们业务持续现金盈利能力的因素和趋势，从中进行资本投资并偿还债务。
归属于Expedia Group，Inc.的净利润与调整后EBITDA的对账如下：
  截至3月31日的三个月，
  2025 2024
  （百万）
归属于Expedia Group, Inc.的净亏损 $ (200) $ (135)
归属于非控股权益的净收益（亏损） 3 (1)
准备金 (20) (19)
其他费用合计，净额 147 45
经营亏损 (70) (110)
与已确认收入相关的收入套期收益（损失） 23 (17)
重组及相关重组费用 26 48
法定准备金、占用税及其他 — 20
股票补偿 98 104
折旧及摊销 219 210
经调整EBITDA $ 296 $ 255
财务状况、流动性和资本资源
我们流动性的主要来源通常是运营产生的现金流、信贷额度下的可用现金以及我们的现金和现金等价物以及短期投资余额，在2025年3月31日和2024年12月31日分别为61亿美元和45亿美元。截至2025年3月31日，在美国境外持有的现金和现金等价物及短期投资总额为5.09亿美元（在外国全资子公司中为3.66亿美元，在
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目 录
控股子公司）。我们承诺总额为25亿美元的循环信贷额度在2025年3月31日基本上尚未使用。
5.4%优先票据发行.2025年2月，我们发行了10亿美元的注册优先无抵押票据，利率为5.40%，将于2035年2月到期（“5.40%票据”）。5.40%票据以面值99.316%的价格发行导致折价，现正按其存续期摊销。利息每半年支付一次，于每年的2月和8月支付，自2025年8月15日开始。我们将本次发行的所得款项净额用于或预计用于一般公司用途，可能包括但不限于：（i）偿还、提前偿还、赎回或回购未偿债务，（ii）股息和股票回购，以及（iii）为营运资金、资本支出和收购提供资金。
赎回6.25%优先票据。2025年2月，我们提前赎回了全部约10亿美元、利率为6.25%、将于2025年5月到期的高级无抵押票据（“6.25%票据”），这导致债务发行成本核销确认了债务清偿的非实质性损失。
我们的信用评级由评级机构定期审查。截至2025年3月31日，穆迪的评级为Baa2，展望“稳定”，标普的评级为BBB，展望“稳定”，惠誉的评级为BBB，展望“稳定”。我们的经营业绩、现金流、财务状况、资本结构、财务政策或对股份回购、股息、投资和收购的资本分配的变化可能会影响各评级机构授予的评级。如果我们的信用评级被下调，我们可能会产生更高的借贷成本和/或资本市场准入受限，我们4.625%优先票据以及2.95%优先票据的利率将会增加，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
截至2025年3月31日，我们遵守了综合财务报表附注附注4 –债务中详述的循环信贷额度和未偿债务中的契诺和条件。
在商家模式下，我们在预订时从旅行者那里收到现金，我们将这些金额作为延期的商家预订记录在我们的综合资产负债表上。我们一般在完成交易后的几周内向我们的航空公司供应商支付与这些商家模型预订相关的费用。对于大多数其他商家预订，主要是我们的商家住宿业务，我们一般会在旅行者使用后付款，在某些情况下，还会从酒店供应商处进行后续计费。因此，通常我们会在向供应商付款之前从旅行者那里收到现金，而这个运营周期对我们来说就是一个营运资金的现金来源。通常情况下，我们的商家酒店预订的季节性波动影响了我们年度现金流的时间安排。通常，在上半年，酒店预订量传统上超过了住宿量，导致与营运资金相关的现金流要高得多。在下半年，这种模式通常会逆转，现金流通常为负值。
我们的现金流如下：
  三个月结束
3月31日，		  
  2025 2024 $变化
  （百万）
由（用于）提供的现金：
经营活动 $ 2,952 $ 2,879 $ 73
投资活动 (384) (240) (144)
融资活动 (469) (631) 162
外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物的影响 61 (47) 108
截至2025年3月31日止三个月，经营活动提供的现金净额与上年期间经营活动提供的现金净额保持一致。
截至2025年3月31日的三个月，我们用于投资活动的现金净额为3.84亿美元，而去年同期为2.4亿美元。这一变化主要是由于本期投资净购买额高于上年同期。
截至2025年3月31日止三个月，用于融资活动的净现金主要包括2025年2月赎回约10亿美元的6.25%优先票据、为收购股份支付的3.84亿美元现金，包括根据下文讨论的授权回购的股份以及与权益工具归属相关的库存股活动，以及现金股息支付5100万美元，部分被2025年2月发行的收益净额为9.85亿美元的5.4%优先票据以及行使期权和员工股票购买计划的收益2500万美元所抵消。截至2024年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额主要包括6.43亿美元现金
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为收购股份而支付的款项，包括根据回购计划回购的股份以及与权益工具归属相关的库存股活动，部分被行使期权和员工股票购买计划的收益3200万美元所抵消。
2023年，根据董事会授权，董事会执行委员会授权了一项额外计划，以回购最多50亿美元的普通股（“2023年股票回购计划”）。 在截至2025年3月31日的三个月内，我们通过公开市场交易根据2023年股票回购计划回购了170万股股票，总成本约为3.3亿美元，其中不包括交易成本和根据2022年《通胀削减法案》应缴纳的消费税。截至2025年3月31日，根据2023年股票回购计划，仍有29亿美元被授权用于回购。我们的2023 股份回购计划 没有固定的到期日，也没有义务收购任何特定数量的股份。根据该计划，可以在公开市场或私下协商的交易中回购股份。任何回购的时间、方式、价格和金额将由公司酌情决定，并取决于多种因素，包括Expedia集团普通股的市场价格、一般市场和经济状况、监管要求和其他商业考虑。
在2025年第一季度，董事会批准恢复季度普通股股息。代表董事会行事的执行委员会宣布，我们在所述期间支付了以下股息：
申报日期 股息
每股		 记录日期 总金额
（百万）		 付款日期
截至2025年3月31日止三个月
2025年2月4日 $ 0.40 2025年3月6日 $ 51 2025年3月27日
此外，2025年5月，代表董事会的执行委员会宣布季度现金
每股已发行普通股0.40美元的股息将于2025年6月18日支付给截至2025年5月29日收盘时登记在册的股东。未来的股息宣派以我们董事会的最终决定为准。

外汇汇率变动导致我们在截至2025年3月31日的三个月内以外币计价的现金和受限现金余额增加6100万美元，反映出外币相对于美元的净升值，而去年同期则减少了4700万美元，反映出外币相对于美元的净贬值。
除上述讨论外，自2024年12月31日以来，我们的合同义务和商业承诺在正常业务过程之外没有任何重大变化。
我们认为，我们的流动性状况提供了足够的资本资源来满足我们可预见的现金需求。然而，无法保证未来借款的成本或可用性，包括再融资，如果有的话，将以我们可以接受的条款提供。

保证人和被担保证券发行人财务信息汇总
Expedia Group, Inc.（“母公司”）以及作为我们债务融资和工具担保人的我们的子公司（“担保人子公司”）的合并财务信息摘要如下所示为“Obligor Group”。债务融资和工具由我们的某些全资国内子公司提供担保，并与我们所有现有和未来的无担保和非次级债务享有同等受偿权。担保是全额、无条件、连带担保，但某些惯常的自动附属解除条款除外。在这份汇总的Obligor Group财务信息中，母公司和担保人子公司之间的所有公司间余额和交易均已消除，所有信息均不包括不是我们债务融资和工具的发行人或担保人的子公司，包括来自这些实体的收益和对这些实体的投资。
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2025年3月31日 2024年12月31日
  （百万）
合并资产负债表信息：
流动资产 $ 11,579 $ 7,996
非流动资产 10,559 10,495
流动负债(1)
18,992 14,129
非流动负债 4,989 5,744
三个月结束
2025年3月31日		 截至2024年12月31日止年度
运营信息合并报表：
收入 $ 2,246 $ 10,520
营业收入（亏损）(2)
(101) 915
净收入（亏损） (94) 719
归属于债务人的净收益（亏损） (97) 729
____________________________
(1)流动负债包括截至2025年3月31日与非担保人的公司间应付款项14亿美元和截至2024年12月31日的12亿美元。
(2)营业收入（亏损）包括截至2025年3月31日止三个月与非担保人的公司间净收入2.01亿美元和截至2024年12月31日止年度的7.1亿美元。
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第一部分。项目3。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险管理
截至2025年3月31日止三个月，我们的市场风险并无重大变化。如需更多信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分中的第7A项，关于市场风险的定量和定性披露。
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第一部分。项目4。控制和程序
评估披露控制和程序.
根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15（b）条的要求，我们的管理层，包括我们的董事长兼高级管理人员、首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。基于该评估，我们的董事长兼高级管理人员、首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化。
在截至2025年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。


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第二部分。项目1。法律程序
在日常经营过程中，Expedia集团及其子公司属于涉及财产、税款、人身伤害、合同、涉嫌侵犯第三方知识产权以及其他索赔的法律诉讼和索赔的当事人。有关某些法律程序的讨论可在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中标题为“法律程序”的部分中找到。以下是有关此类法律程序和/或新的法律程序（如适用）的发展情况：

赫尔姆斯伯顿诉讼。2025年5月6日，第十一巡回法院驳回了特立尼达因缺乏管辖权而提出上诉。审判中埃切维里亚此事于2025年4月7日在美国佛罗里达州南区地方法院开始审理，2025年4月18日，陪审团作出了有利于原告的判决。法院没有进入判决，而是命令当事人作为法律事项就判决动议提交额外的情况介绍。定于2025年8月25日这一周就该动议举行听证会。在CSL特拉华特区悬而未决的问题，法院已确定将于2025年7月29日开始对单一问题进行初步审判。2025年2月14日，一件新的事情，Echeverria诉Expedia Group, Inc.等人。（Echeverria II）向美国佛罗里达州南区地方法院提起诉讼，并于2025年5月2日，原告提交了一份修正后的诉状。



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目 录
第二部分。项目1a。风险因素
除本报告载列的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”中讨论的因素， 这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。这些并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

第二部分。项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

2023年，根据董事会授权，董事会执行委员会授权了一项额外计划，以回购最多50亿美元的普通股。2025年第一季度回购活动汇总如下：
期 总数
购买的股票		 平均价格
每股支付		 总数
股份
购买为
部分公开
已公布
计划或
节目		 最大值
美元价值
股票
可能还
已购买
根据计划或
节目
（以千为单位，预期每股数据）
2025年1月1日-31日 — $ — — $ 3,232,644
2025年2月1日至28日 831 $ 200.81 831 3,065,858
2025年3月1日-31日 911 $ 178.79 911 2,902,884
合计 1,742 1,742


第二部分。项目5。其他信息

规则10b5-1计划选举

在截至2025年3月31日的季度内，我们的董事或执行官均未 通过 ，修改或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语是在S-K条例第408项下定义的。




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目 录
第二部分。项目6。展品
下面列出的展品作为本季度报告的一部分以表格10-Q提交。
附件
没有。		 附件说明 已备案
特此		 以参考方式纳入
表格 SEC档案编号。 附件 备案日期
10.1 X
10.2 X
22 X
31.1 X
31.2 X
31.3 X
32.1 X
32.2 X
32.3 X
101 以下财务报表来自公司截至2025年3月31日的季度报表10-Q，格式为XBRL：（i）综合经营报表，（ii）综合综合收益（亏损）报表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合股东权益变动表，（v）综合现金流量表，以及（vi）综合财务报表附注。 X
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目 录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并在此获得正式授权。
 
2025年5月8日 Expedia Group, Inc.
签名： /s/Scott Schenkel
Scott Schenkel
首席财务官
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