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有道报告2026年第一季度未经审计的财务业绩
中国杭州– 2026年5月21日– 有道公司（“有道”或“公司”）（纽约证券交易所代码：DAO）是一家专注于学习和广告的人工智能解决方案提供商，今天公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。
2026年第一季度财务摘要
| · | 净收入总额为人民币13亿元（折合1.954亿美元），较2025年同期增长3.8%。 |
| o | 学习服务净收入为人民币6.275亿元（折合9100万美元），较2025年同期增长4.2%。 |
| o | 智能设备净收入为人民币1.094亿元（折合1590万美元），较2025年同期下降42.6%。 |
| o | 在线营销服务净收入为人民币6.111亿元（折合8860万美元），较2025年同期增长20.9%。 |
| · | 毛利率为44.7%，2025年同期为47.3%。 |
| · | 经营收入为人民币5750万元（约合830万美元），较2025年同期下降44.7%。 |
| · | 每股美国存托股（“ADS”）基本和摊薄净收益归属于普通股股东的净利润分别为人民币0.33元（0.05美元）和人民币0.32元（0.05美元），而2025年同期为人民币0.65元和人民币0.64元。非美国通用会计准则归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄净利润分别为人民币0.38元（0.06美元）和人民币0.37元（0.05美元），2025年同期分别为人民币0.69元和人民币0.68元。 |
“我们以稳健的势头进入2026年，实现了连续第四个季度的同比收入增长和连续第七个季度的运营盈利能力。营业利润率环比改善，经营现金流显著走强。与此同时，我们的战略举措继续获得牵引力，有道灵石毛账单和在线营销服务收入均同比增长超过20%。我们还通过推出LobsterAI和有道宝库扩展了我们的AI Agent矩阵，将我们专有的Confucius LLM的能力扩展到学习和生产力场景，”有道首席执行官兼董事周峰博士表示。
“展望未来，我们仍然坚定地致力于我们的人工智能原生战略。通过不断完善我们用于学习和广告的垂直大语言模型，并通过扩展我们的AI原生代理产品组合，我们正在增强用户的学习、工作和市场方式。我们将继续改善用户体验，同时推动全年盈利能力和现金流的可持续进展，”周博士总结道。
2026年第一季度财务业绩
净收入
2026年第一季度净营收为人民币13亿元（1.954亿美元），较2025年同期的人民币13亿元增长3.8%。
2026年第一季度来自学习服务的净收入为人民币6.275亿元（合9100万美元），较2025年同期的人民币6.024亿元增长4.2%。
2026年第一季度来自智能设备的净收入为人民币1.094亿元（合1590万美元），较2025年同期的人民币1.905亿元下降42.6%，这主要是由于2026年第一季度智能学习设备的需求下降。
2026年第一季度来自在线营销服务的净收入为人民币6.111亿元（约合8860万美元），较2025年同期的人民币5.054亿元增长20.9%。同比增长主要归因于通过第三方互联网资产的基于效果的广告需求增加，这是由有道对人工智能技术的持续投资推动的。
毛利及毛利率
2026年第一季度毛利润为人民币6.023亿元（约合8730万美元），与2025年同期的人民币6.142亿元相比基本持平。2026年第一季度毛利率为44.7%，2025年同期为47.3%。减少乃主要由于智能设备毛利率下降所致。
2026年第一季度学习服务毛利率为60.2%，2025年同期为59.8%。
2026年第一季度智能设备毛利率为39.9%，2025年同期为52.3%。减少的主要原因是智能设备的物料清单成本增加。
2026年第一季度在线营销服务毛利率为29.6%，2025年同期为30.5%。
营业费用
2026年第一季度总运营支出为人民币5.448亿元（约合79.0百万美元），上年同期为人民币5.102亿元。
2026年第一季度销售和营销费用为人民币3.822亿元（约合5540万美元），较2025年同期的人民币3.576亿元增长6.9%。这一增长主要是由于加大销售和营销力度，以及2026年第一季度与工资相关的费用和与学习服务相关的外包劳务费用增加。
2026年第一季度研发费用为人民币1.154亿元（约合1670万美元），与2025年同期保持稳定。
2026年第一季度总务和行政支出为人民币4720万元（约合680万美元），较2025年同期的人民币3710万元增长27.4%。增加的主要原因是2026年第一季度公司应收账款的预期信用损失增加。
经营收入
由于上述原因，2026年第一季度运营收入为人民币5750万元（约合830万美元），而2025年同期为人民币1.040亿元。营业收入利润率为4.3%，上年同期为8.0%。
归属于有道普通股股东的净利润
2026年第一季度归属于有道普通股股东的净利润为人民币3860万元（约合560万美元），上年同期为人民币7670万元。2026年第一季度非美国通用会计准则归属于有道普通股股东的净利润为人民币4490万元（650万美元），上年同期为人民币8170万元。
2026年第一季度归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄净利润分别为人民币0.33元（0.05美元）和人民币0.32元（0.05美元），而2025年同期为人民币0.65元和人民币0.64元。非美国通用会计准则归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄净利润分别为人民币0.38元（0.06美元）和人民币0.37元（0.05美元），2025年同期分别为人民币0.69元和人民币0.68元。
其他信息
截至2026年3月31日，有道的现金、现金等价物、流动和非流动受限现金以及短期投资总额为人民币5.152亿元（7470万美元），而截至2025年12月31日为人民币7.432亿元。2026年第一季度，用于经营活动的现金净额为人民币9310万元（约合1350万美元）。有道的持续经营能力取决于管理层在不断变化的监管环境中实施有效的业务计划、产生经营现金流以及为未来发展确保外部融资的能力。截至2026年3月31日，有道已从网易集团获得各种形式的财务支持，其中包括（其中包括）人民币8.780亿元的短期贷款，以及从3亿美元循环贷款融资中提取的1.18亿美元于2027年3月31日到期的长期贷款。2026年4月，公司和网易集团均批准将上述3亿美元循环贷款融资的到期日延长至2030年3月31日，包括已从中提取的贷款。
截至2026年3月31日，公司的合同负债（主要包括有道学习服务产生的递延收入）为人民币6.67亿元（96.7百万美元），而截至2025年12月31日为人民币8.477亿元。
股份回购计划
2022年11月17日，公司宣布董事会已授权公司在自2022年11月18日开始的长达36个月期间内，根据适用的法律法规对其A类普通股（包括ADS形式）采取最高2000万美元的股份回购计划。这一数额随后在2023年8月增至4000万美元。2025年11月，董事会批准了对该计划的修订，将其原定到期日延长一年至2026年11月17日。截至2026年3月31日，公司根据股份回购计划在公开市场累计回购约750万股ADS，总代价约为3380万美元。
电话会议
有道管理团队将于美国东部时间2026年5月21日（星期四）上午6：00（北京/香港时间：2026年5月21日（星期四）下午6：00）主持电话会议，同时进行网络直播。有道管理层将在电话会议上讨论财务结果并回答问题。
财报电话会议的拨入详情如下：
| 美国（免费）： | +1-888-346-8982 |
| 国际： | +1-412-902-4272 |
| 中国大陆（免费）： | 400-120-1203 |
| 香港（免费电话）： | 800-905-945 |
| 会议ID： | 5620376 |
电话会议的现场和存档网络直播将在公司投资者关系网站http://ir.youdao.com上提供。
电话会议的重播将在以下号码的实时通话结束后一小时通过电话进行，直至2026年5月28日：
| 美国： | +1-855-669-9658 |
| 国际： | +1-412-317-0088 |
| 重播接入码： | 5620376 |
关于有道公司
有道公司（NYSE：DAO）战略定位于专注于学习和广告的AI解决方案提供商。有道主要提供学习服务、在线营销服务和智能设备——所有这些都由先进技术提供支持。有道成立于2006年，隶属于中国领先的互联网技术公司网易公司（纳斯达克股票代码：NTES；港交所股票代码：9999）。
更多信息请登录：http://ir.youdao.com。
非公认会计原则措施
有道考虑并使用非公认会计准则财务指标，例如归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利润和非公认会计准则基本和稀释后每ADS净收益，作为审查和评估其经营业绩和制定业务计划的补充指标。非美国通用会计准则财务计量的列报不应被孤立地考虑，也不应替代根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制和列报的财务信息。
有道将归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润定义为归属于公司普通股股东的净利润，不包括股权激励费用、长期投资公允价值变动收益以及归属于非控制性权益的（收益）/亏损按美国通用会计准则调整为非美国通用会计准则调节项目。归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利润使有道管理层能够在不考虑这些项目影响的情况下评估其经营业绩，这些项目本质上属于非现金费用。有道认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用的信息，有助于他们理解和评估公司当前的经营业绩和前景，就像管理层所做的那样，如果他们愿意的话。
非GAAP财务指标未在美国公认会计原则下定义，也未按照美国公认会计原则列报。非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性，可能无法反映影响我们运营的所有费用项目。此外，有道使用的非GAAP财务指标可能与其他公司，包括同行公司使用的非GAAP指标不同，因此其可比性可能有限。
有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本新闻稿末尾列出的标题为“未经审计的GAAP和非GAAP结果对账”的表格。
附表提供了更多关于我们的GAAP财务指标之间调节的详细信息，这些指标大多与非GAAP财务指标直接可比。有道鼓励你完整地审查其财务信息，不要依赖单一的财务衡量标准。
汇率信息
本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元（“US $”）的译文，仅为方便读者。除另有说明外，所有人民币兑美元汇率均按美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中规定的2026年3月31日汇率人民币6.89 80元兑1.00美元汇率进行换算。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。非历史事实的陈述，包括关于公司信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/可能”或其他类似表达等词语或短语来识别。公司还可能在向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会的报告中、在其向股东提交的年度报告中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或雇员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。有关此类风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司提交给SEC的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，公司不承担更新此类信息的任何义务，除非适用法律要求。
有道公司
未经审计的简明合并资产负债表
（人民币和美元单位：千）
| 截至12月31日， | 截至3月31日， | 截至3月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2026 | 2026 | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元(1) | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 439,731 | 315,226 | 45,698 | |||||||||
| 受限制现金 | 1,990 | 1,846 | 268 | |||||||||
| 短期投资 | 298,290 | 194,923 | 28,258 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 381,243 | 326,381 | 47,315 | |||||||||
| 库存 | 140,776 | 116,763 | 16,927 | |||||||||
| 应收网易集团款项 | 321,359 | 315,795 | 45,781 | |||||||||
| 预付款项及其他流动资产 | 139,117 | 149,084 | 21,612 | |||||||||
| 流动资产总额 | 1,722,506 | 1,420,018 | 205,859 | |||||||||
| 非流动资产： | ||||||||||||
| 财产、设备和软件，净额 | 44,603 | 41,850 | 6,067 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产净额 | 46,943 | 49,797 | 7,219 | |||||||||
| 长期投资 | 19,811 | 21,141 | 3,065 | |||||||||
| 商誉 | 109,944 | 109,944 | 15,939 | |||||||||
| 其他资产，净额 | 31,238 | 30,233 | 4,382 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 252,539 | 252,965 | 36,672 | |||||||||
| 总资产 | 1,975,045 | 1,672,983 | 242,531 | |||||||||
| 负债和股东赤字 | ||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||
| 应付账款 | 110,003 | 83,510 | 12,106 | |||||||||
| 应付薪金 | 294,824 | 162,205 | 23,515 | |||||||||
| 应付网易集团款项 | 22,818 | 32,770 | 4,751 | |||||||||
| 合同负债 | 847,707 | 666,968 | 96,690 | |||||||||
| 应交税费 | 43,515 | 86,528 | 12,544 | |||||||||
| 应计负债及其他应付款 | 738,045 | 803,955 | 116,549 | |||||||||
| 网易集团短期借款 | 878,000 | 878,000 | 127,283 | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,934,912 | 2,713,936 | 393,438 | |||||||||
| 非流动负债： | ||||||||||||
| 长期租赁负债 | 18,840 | 21,372 | 3,098 | |||||||||
| 网易集团长期借款 | 926,588 | 814,866 | 118,131 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 28,802 | 24,475 | 3,548 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 974,230 | 860,713 | 124,777 | |||||||||
| 负债总额 | 3,909,142 | 3,574,649 | 518,215 | |||||||||
| 股东赤字： | ||||||||||||
| 有道股东赤字 | (1,974,058 | ) | (1,935,937 | ) | (280,652 | ) | ||||||
| 非控制性权益 | 39,961 | 34,271 | 4,968 | |||||||||
| 股东赤字总额 | (1,934,097 | ) | (1,901,666 | ) | (275,684 | ) | ||||||
| 负债总额和股东赤字 | 1,975,045 | 1,672,983 | 242,531 | |||||||||
注1：
人民币（RMB）换算成美元（USD）是根据美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中规定的3月最后一个交易日（2026年3月31日）的中午买入汇率USD1.00 = RMB6.8980。
有道公司
未经审计的简明合并经营报表
（人民币和美元单位：千，除份额和每份ADS数据）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 3月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2026 | 2026 | |||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元(1) | |||||||||||||
| 净收入： | ||||||||||||||||
| 学习服务 | 602,414 | 727,233 | 627,477 | 90,965 | ||||||||||||
| 智能设备 | 190,498 | 176,545 | 109,405 | 15,860 | ||||||||||||
| 线上营销服务 | 505,350 | 660,914 | 611,140 | 88,597 | ||||||||||||
| 净收入总额 | 1,298,262 | 1,564,692 | 1,348,022 | 195,422 | ||||||||||||
| 收入成本(2) | (684,035 | ) | (859,314 | ) | (745,729 | ) | (108,108 | ) | ||||||||
| 毛利 | 614,227 | 705,378 | 602,293 | 87,314 | ||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||
| 销售和营销费用(2) | (357,641 | ) | (437,143 | ) | (382,183 | ) | (55,405 | ) | ||||||||
| 研发费用(2) | (115,474 | ) | (142,645 | ) | (115,371 | ) | (16,725 | ) | ||||||||
| 一般和行政费用(2) | (37,071 | ) | (65,387 | ) | (47,238 | ) | (6,848 | ) | ||||||||
| 总营业费用 | (510,186 | ) | (645,175 | ) | (544,792 | ) | (78,978 | ) | ||||||||
| 经营收入 | 104,041 | 60,203 | 57,501 | 8,336 | ||||||||||||
| 利息收入 | 517 | 825 | 935 | 136 | ||||||||||||
| 利息支出 | (16,104 | ) | (14,919 | ) | (13,609 | ) | (1,973 | ) | ||||||||
| 其他，净额 | (960 | ) | (10,665 | ) | 3,483 | 504 | ||||||||||
| 税前收入 | 87,494 | 35,444 | 48,310 | 7,003 | ||||||||||||
| 所得税（费用）/福利 | (9,895 | ) | 510 | (4,497 | ) | (652 | ) | |||||||||
| 净收入 | 77,599 | 35,954 | 43,813 | 6,351 | ||||||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入）/亏损 | (856 | ) | 12,292 | (5,236 | ) | (759 | ) | |||||||||
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 76,743 | 48,246 | 38,577 | 5,592 | ||||||||||||
| 每ADS基本净收入 | 0.65 | 0.41 | 0.33 | 0.05 | ||||||||||||
| 稀释后每ADS净收益 | 0.64 | 0.40 | 0.32 | 0.05 | ||||||||||||
| 用于计算每ADS基本净收入的股票 | 117,594,976 | 118,601,505 | 118,671,804 | 118,671,804 | ||||||||||||
| 用于计算稀释后每ADS净收益的股票 | 119,504,097 | 120,288,530 | 120,444,180 | 120,444,180 | ||||||||||||
注1：
人民币（RMB）换算成美元（USD）是根据美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中规定的3月最后一个交易日（2026年3月31日）的中午买入汇率USD1.00 = RMB6.8980。
| 注2： | ||||||||||||||||
| 各类别的股份补偿： | ||||||||||||||||
| 收入成本 | 612 | 362 | 300 | 43 | ||||||||||||
| 销售和营销费用 | 728 | 792 | 1,300 | 188 | ||||||||||||
| 研发费用 | 2,352 | 9,723 | 4,781 | 693 | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | 1,538 | 2,647 | 2,241 | 326 | ||||||||||||
有道公司
未经审计的补充资料
（人民币和美元单位：千）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 3月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2026 | 2026 | |||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| 净收入 | ||||||||||||||||
| 学习服务 | 602,414 | 727,233 | 627,477 | 90,965 | ||||||||||||
| 智能设备 | 190,498 | 176,545 | 109,405 | 15,860 | ||||||||||||
| 线上营销服务 | 505,350 | 660,914 | 611,140 | 88,597 | ||||||||||||
| 净收入总额 | 1,298,262 | 1,564,692 | 1,348,022 | 195,422 | ||||||||||||
| 收入成本 | ||||||||||||||||
| 学习服务 | 242,111 | 272,528 | 250,027 | 36,247 | ||||||||||||
| 智能设备 | 90,851 | 109,291 | 65,713 | 9,526 | ||||||||||||
| 线上营销服务 | 351,073 | 477,495 | 429,989 | 62,335 | ||||||||||||
| 总收入成本 | 684,035 | 859,314 | 745,729 | 108,108 | ||||||||||||
| 毛利率 | ||||||||||||||||
| 学习服务 | 59.8 | % | 62.5 | % | 60.2 | % | 60.2 | % | ||||||||
| 智能设备 | 52.3 | % | 38.1 | % | 39.9 | % | 39.9 | % | ||||||||
| 线上营销服务 | 30.5 | % | 27.8 | % | 29.6 | % | 29.6 | % | ||||||||
| 总毛利率 | 47.3 | % | 45.1 | % | 44.7 | % | 44.7 | % | ||||||||
有道公司
公认会计原则和非公认会计原则结果的未经审计调节
（人民币和美元单位：千，除份额和每份ADS数据）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 3月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2026 | 2026 | |||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 76,743 | 48,246 | 38,577 | 5,592 | ||||||||||||
| 加：股份报酬 | 5,230 | 13,524 | 8,622 | 1,250 | ||||||||||||
| 减：长期投资公允价值变动收益 | - | - | (1,339 | ) | (194 | ) | ||||||||||
| 减：GAAP与非GAAP调节项目的（收入）/亏损归属于 非控制性权益 |
(297 | ) | (3,024 | ) | (970 | ) | (141 | ) | ||||||||
| 归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利润 | 81,676 | 58,746 | 44,890 | 6,507 | ||||||||||||
| 非美国通用会计准则基本每股美国存托凭证净收益 | 0.69 | 0.50 | 0.38 | 0.06 | ||||||||||||
| 非美国通用会计准则稀释后每ADS净收益 | 0.68 | 0.49 | 0.37 | 0.05 | ||||||||||||
| 用于计算非美国通用会计准则基本每股美国存托凭证净收益的股票 | 117,594,976 | 118,601,505 | 118,671,804 | 118,671,804 | ||||||||||||
| 用于计算非公认会计准则稀释后每ADS净收益的股票 | 119,504,097 | 120,288,530 | 120,444,180 | 120,444,180 | ||||||||||||