美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

截至2025年12月31日止财政年度

或

对于从到的过渡期

委员会文件编号：001-38843

Onespaworld Holdings Limited

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

登记电话，包括区号：（242）322-2670

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☐是否

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。☐是否

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是☐号。

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405节）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。☐是否

根据注册人最近完成的第二财季最后一个工作日注册人普通股在纳斯达克资本市场的收盘价计算，截至2025年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股总市值为2058,444，047美元。每位董事和执行官以及据注册人所知，截至2025年6月30日拥有注册人已发行普通股10%或以上的每个实体或个人所持有的注册人普通股的股份已被排除在这一数量之外，因为这些人可能被视为注册人的关联公司。这种附属地位的确定对于其他目的来说不一定是决定性的。

截至2026年2月20日，注册人拥有101,451，278股已发行和流通的有表决权的普通股。

以引用方式纳入的文件

目 录

OneSpaWorld Holdings Limited（“OneSpaWorld”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们”及其他类似术语指OneSpaWorld Holdings Limited及其合并子公司）。

关于前瞻性陈述的警示性陈述

我们可能会不时在本报告和其他披露中发布经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并受到已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。我们尽可能通过使用“将”、“可能”、“可以”、“应该”、“将”、“相信”、“预期”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“估计”等词语来识别这些陈述，以及类似的未来意图表达方式或此类术语的否定。

此类前瞻性陈述包括受以下方面影响的陈述或陈述：

这些前瞻性陈述基于截至本报告发布之日可获得的信息以及当前的预期、预测和假设，并涉及判断、风险和不确定性。因此，不应依赖前瞻性陈述来代表我们在任何后续日期的观点。我们不承担更新前瞻性陈述以反映作出之日之后的事件或情况的任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。

由于已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或业绩可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的存在重大差异。有关我们的业务和投资于我们的普通股所涉及的风险的讨论，请参阅标题为“风险因素”的部分。

如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的前瞻性陈述背后的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能会在重大方面与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果有所不同。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。

第一部分

项目1。商业

一般

我们的核心是一家全球服务公司。我们是极具吸引力的外包海上健康和保健市场的市场领导者，我们估计市场份额超过90%。在过去50年中，我们凭借深厚的员工专业知识、广泛而创新的服务和产品供应、广泛的全球员工招聘、培训和物流平台；全球运营基础设施；以及与邮轮公司和目的地度假村合作伙伴长达数十年的合作关系，建立了我们领先的市场地位。纵观我们的历史，我们的使命很简单：帮助客人在入住期间和入住后看起来和感觉最好。我们为我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴发挥着关键作用，运营着他们整体宾客体验中一个复杂且日益重要的方面。我们数十年的投资和专业知识使我们能够构建一个无与伦比的全球基础设施，以管理我们运营的复杂性。我们通过创新、领先的服务和产品介绍不断扩展我们的车载产品，并开发了强大的员工招聘、培训和物流平台，越来越多地受到新兴技术的支持，包括生成和代理人工智能应用程序，以及全球运营基础设施，以管理我们的运营复杂性，保持我们行业领先的质量标准，并最大限度地提高每个健康和保健中心的收入。我们著名的招聘和培训平台、深厚的劳动力储备、全球物流和供应链基础设施以及经过验证的收益管理能力相结合，代表了我们认为在经济上不可复制的显着竞争优势。在我们行业最近充满挑战的时期，这些竞争优势为我们的业务提供了良好的服务。

我们的生意

我们的大部分收入和利润是通过与邮轮合作伙伴的长期协议赚取的，这些协议在经济上使双方保持一致，并有助于我们具有吸引力的轻资产财务状况。这些协议的期限从三年到8.6年不等，平均期限约为五年，为我们提供了提供健康、保健、美学和健身服务的独家权利，以及在我们所服务的船舶上销售补充产品的能力。根据这些长期协议，邮轮合作伙伴保留我们所有船上销售收入的特定百分比。这种固有的一致性鼓励了我们运营各个方面的协作，包括设施设计、产品创新、邮轮前后销售机会、产能利用举措和其他数据驱动战略，以推动增加客人流量和收入增长。我们的大部分邮轮协议包含合作伙伴邮轮公司现有船队的100%以及邮轮公司在协议期内引入的所有带有健康和保健中心的新船。

我们的邮轮公司关系平均超过20年，几乎涵盖全球所有主要邮轮公司，包括嘉年华邮轮公司、皇家加勒比邮轮邮轮公司、公主邮轮公司、挪威邮轮邮轮公司、名人邮轮公司和荷兰美国公司等，以及最近加入该行业的公司，例如Virgin Voyages。这些合作伙伴关系遍及当代、高级、豪华和廉价邮轮公司，这些公司在区域和全球范围内运营船舶。我们与邮轮公司的合作伙伴保持着我们认为非常高的续约率，在过去15年中，我们根据船舶数量续签了大约97%的合同，其中包括100%与大于3,500个泊位的船舶签订的合同。我们不仅与现有的邮轮合作伙伴保持着关系，而且还有赢得合同和获得市场份额的历史。自2021年8月起，我们与现有的邮轮合作伙伴（包括Azamara、挪威邮轮航线）续签和延长协议，适用于旗下三个品牌的所有船舶，皇家加勒比邮轮邮轮，以及名人邮轮。此外，我们还与新的邮轮合作伙伴签订了协议，包括Adora Cruises、Aroya Cruises、Crystal Cruises和Mitsui Ocean Cruises。在陆地上，我们与世界领先的目的地酒店和度假村运营商拥有长期的合作关系，包括亚特兰蒂斯、万豪酒店、希尔顿、凯撒娱乐、四季酒店、魔鹤轩等等。

我们的健康和保健中心在2025年服务超过2800万客人的游轮上运营，寻求探索和体验我们行业领先的健康和保健服务和产品，以补充和增强他们的度假体验。随着消费者越来越多地将健康和保健活动纳入日常生活，他们在旅行和度假时将健康和保健服务放在了更高的优先地位。

我们最先进的健康和保健中心是为每个邮轮公司和目的地度假村合作伙伴设计和品牌的，以优化他们的客人的体验，与我们合作伙伴的整体酒店战略保持一致，并最大限度地提高生产力。截至2025年12月31日止年度，我们的健康和保健中心雇用了多达83名训练有素的专业人员，规模可达30,000多平方英尺，具体取决于邮轮公司或目的地度假村合作伙伴的需求。

我们的邮轮航线和目的地度假村合作伙伴以及我们的客人都认可我们提供的行业领先的健康和保健服务、产品和体验的综合套件。我们策划和提供范围广泛的产品，其核心是提供特定的健康、保健、美学和健身解决方案，以满足客人的生活方式或目标。我们的服务和设施包括：（i）身体护理、沙龙和皮肤护理服务和产品；（ii）健身设施、专门的健身课程和个人健身培训；（iii）创新的疼痛管理，包括针灸和光疗法；（iv）身体成分分析和减肥、全身排毒和营养方案；（v）先进的medi-spa服务，包括皮肤填充剂、皮肤紧致、减肥和IV疗法等。我们为客人提供领先的美学和健康品牌，包括ELEMIS®，成长的炼金术士®，K é rastase®，Dysport®，Restylane®，热玛吉®，酷塑®，truSculpt®3D，truSculpt®iD，好脚®，Lightstim®，和Hyperice®，除其他外，与我们在邮轮市场独家提供的众多品牌。平均而言，在截至2025年12月31日的一年中，客人每次访问花费约305美元。我们的解决方案销售方法推动了大量的零售产品附加销售，以补充我们的服务产品，截至2025年12月31日止年度，我们约19%的收入来自零售产品的销售。

我们的运营和业绩

我们是一家巴哈马国际业务公司，在低税或无税的司法管辖区赚取了我们收入的很大一部分，导致了相对较低的有效现金税率。此外，我们的资本支出需求相对不大，因为我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴通常会为我们的健康和保健中心的建设、维护和翻新提供资金。我们有吸引力的税率和轻资产运营模式相结合，导致财务状况能够产生相对较高的现金流。

从历史上看，除了最近的新冠疫情造成的不利影响，以及自我们在游轮和目的地度假村恢复健康和保健中心运营以来，我们推动了强劲的财务业绩，并相信我们在不断增长的行业中的领先市场地位、差异化的商业模式以及与我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴的相互增值的合作伙伴关系为我们的业务持续增长奠定了基础。截至2025年12月31日止年度，我们实现收入9.6 10亿美元，净收入7160万美元，调整后EBITDA 1.233亿美元。

有吸引力的市场机会

我们在具有历史吸引力的健康和保健以及酒店和旅游行业的交汇处运营。我们相信，随着酒店和旅行行业的持续扩张，随着消费者在旅行和度假时对健康和保健服务、产品、解决方案和体验的需求增加且不断增长，我们已经做好了增长的准备。

据国际邮轮协会（“CLIA”）称，邮轮行业仍然是旅游业增长最快的行业之一。CLIA在其《2025年邮轮行业状况报告》中报告称，2024年全球远洋巡洋舰客运量约为3460万人次，较2019年水平增长6.8%。CLIA指出，预计全球邮轮运力将继续逐年增长，从1995年的约630万人次增至2028年的历史最高水平4200万人次，复合年增长率为5.8%。这种乘客增长是由对新的、价值更高的游轮运力的持续、重大投资推动的；海上和陆地度假之间的成本价值差异；经验丰富的巡洋舰的强大忠诚度；巡航对所有人群的巨大且不断增长的吸引力，包括千禧一代和X世代旅行者，CLIA认为他们是未来最热情的邮轮旅行者；以及邮轮行业的可持续性和效率举措，这些举措对消费者来说越来越重要。许多邮轮公司提供越来越广泛的可持续岸上游览，包括步行、骑自行车以及划桨或航行体验，吸引了越来越多的注重健康的消费者。据报道，根据提供豪华体验的船只数量，豪华邮轮旅行市场自2010年以来增长了两倍，CLIA预测，到2028年，将有150万邮轮旅行者选择豪华邮轮体验。CLIA表示，无论是在有经验的巡洋舰还是潜在的新巡洋舰中，对邮轮的意向持续强劲，82%的已乘坐过邮轮的旅行者表示他们将再次乘坐邮轮，越来越多的新乘坐邮轮的旅行者选择海上度假，68%的国际旅行者考虑乘坐首次邮轮，单人旅行越来越受欢迎，旅行社报告称，邮轮假期的增长高于任何其他旅行细分市场，其中高级、豪华和探险细分市场的增长最高。

我们的进化

我们的历史可以追溯到我们在跨大西洋游轮上开设了世界上第一家海上沙龙，包括玛丽女王号和伊丽莎白二世女王号。50多年来，我们不断定义和重新定义车载健康、保健、美学和健身类别，通过不断扩展我们的车载产品，提供创新和领先的服务和产品介绍，同时开发强大的员工招聘和培训以及运营物流平台，以管理和优化我们全球运营的复杂性，并保持我们行业领先的质量标准。

截至2025年12月31日，我们的优质健康、保健、美学和健身服务、产品、解决方案和体验的综合套件比以往任何时候都覆盖了更多的消费者，邮轮上有206个中心，每年为超过2800万名乘客提供服务，48个目的地度假中心在世界各地的主要目的地度假胜地为全球旅行者提供服务。

我们的主要举措包括：

我们的长处

我们相信，我们的竞争优势在历史上已经定位我们，并将继续定位我们，作为以酒店为基础的健康和保健行业的领导者和邮轮行业的品类主导领导者。

以酒店为基础的健康和保健行业的全球领导者

作为邮轮上卓越的全球健康和保健中心运营商，以及全球目的地度假村健康和保健中心的领先运营商，我们处于健康和保健与酒店和旅游行业交集的中心。2025年，全球健康研究所报告称，全球健康旅游是价值6.8万亿美元的全球健康经济的一个子类别，在2024年是一个价值8940亿美元的行业，自2019年以来增长了35%。全球健康研究所预计，全球健康旅游的年均增长率为9.1%，预计2029年市场规模将达到1.38万亿美元。

我们是市场领导者，规模是我们最接近的海运竞争对手的17倍以上。通过我们超过90%的市场份额，我们已经获得了每年超过2800万人次的圈养观众。游轮客人是一个有吸引力的人群，家庭平均年收入超过10万美元。由于我们的规模、我们圈养的消费者受众以及消费者对更多健康、保健、美学和健身服务和产品的日益增长的渴望，我们在全球健康和保健行业中处于有利地位，在海上和陆地上拥有一个庞大且极具吸引力的潜在消费市场。

会很难复制也不经济的差异化商业模式

50多年来，我们的商业模式是通过对全球基础设施的投资、员工招聘、培训和物流、供应链物流、新兴技术的应用、与我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴长达数十年的关系以及我们为客人提供一流的健康、保健、美学和健身体验的声誉而建立的。我们在全球健康和保健中心网络中运营和最大化收入所需的强大基础设施和流程将我们与现有和潜在的竞争对手区分开来。2025年，我们在超过284个登船港口开展了超过9500个航次，接待了超过2800万名乘客，并在我们的船上健康和保健中心安置了超过6600名个人，其中超过75%以前受雇于OneSpaWorld，担任不同职位。我们的商业模式的核心是为我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴提供以下解决方案：

上述能力有助于围绕我们在一个历史性增长和有吸引力的行业中的领先市场地位建立差异化和可防御的战略。

无与伦比的服务和产品提供的广度

我们为客人提供一套全面的领先和先进的健康、保健、美学和健身服务和产品。我们根据新兴的解决方案和趋势不断创新和发展我们的产品，并根据区域偏好定制我们的服务和产品。OneSpaWorld每年拥有超过2800万名邮轮游客，是领先的健康、保健、美学和健身品牌的引人注目的分销渠道。包括ELEMIS和K é rastase在内的知名品牌已与我们合作在海上进行独家分销。邮轮公司和目的地度假村合作伙伴依赖我们为他们的客人提供最好和最广泛的服务和产品种类，以提升他们的度假体验以及他们品牌的竞争定位和消费者价值。

具有经济一致性的牢固伙伴关系

我们与几乎所有最大、最成功的邮轮公司和许多顶级度假村建立了长期合作伙伴关系。我们的邮轮公司关系平均超过20年，几乎涵盖了全球所有主要邮轮公司。我们的大部分收入和利润是通过我们与邮轮合作伙伴的长期协议获得的，这些协议在经济上使双方保持一致并建立合作关系。在陆地上，我们与极具吸引力的目的地的市场领导者合作，包括巴哈马亚特兰蒂斯天堂岛、海洋俱乐部、四季度假村、希尔顿夏威夷村海滩度假村和水疗中心以及莫黑根阳光度假村等。我们的长期合作关系，以经济一致性为核心，加强了我们的竞争优势。

高度可见和可预测的收入流

根据与邮轮合作伙伴签订的长期合同，我们在206艘船上运营健康和保健中心，随着现有合作伙伴和潜在新合作伙伴委托建造新船，我们预计这一数字将会增长。这一新船增长非常明显，这体现在一份公开的全球订单簿上，其中概述了五年多来的新船订单。在我们的合同中，OneSpaWorld通常在船队中所有设有健康和保健中心的船舶上运营，并在合同期内增加所有设有健康和保健中心的新船舶，从而确保现有船舶和新船舶的收入。一艘新船大约需要两到四年才能建造，而且很少被推迟，因为邮轮公司通常会提前一年将该船的首航时间售罄。鉴于这些先进的营销努力，新船没有收入爬坡期。我们的邮轮合作伙伴是可靠地为其船舶载满乘客的专家，这一点从该行业的历史平均入住率超过100%就可以看出，即使在经济衰退时期也是如此。由于历史上一致的行业实践和数十年的专有运营历史数据，OneSpaWorld对我们未来三到五年的收入实现具有很强的可见性。

具有税后自由现金流产生的轻资产模型

我们的邮轮合作伙伴通常会为我们船上健康和保健中心的扩建、维护和翻新提供资金，从而实现轻资产配置，所需的资本支出最少。我们的资本支出预计在未来两年每年约为收入的2%。作为一家巴哈马国际商业公司，我们在低税或无税司法管辖区，包括国际水域赚取了很大一部分收入，我们的有效现金税率约为6%。这种组合转化为非凡的自由现金流。

经验丰富、久经考验的领导团队

OneSpaWorld由一个运营公司超过20年的高管团队领导。我们的执行主席兼首席执行官Leonard Fluxman，以及我们的总裁、首席财务官和首席运营官Stephen Lazarus，作为一家上市公司，一起领导了OneSpaWorld的前身公司Steiner Leisure十多年。Fluxman和Lazarus先生领导着一支主要由内部发展起来的高级管理团队，拥有超过150年的综合行业经验。我们的管理团队在管理公共和私人市场业务方面的深厚经验和可靠的业绩记录将OneSpaWorld定位为在全球以酒店为基础的健康和保健行业内实现未来长期增长的有吸引力的工具。

增长策略

与当前的邮轮合作伙伴一起捕捉高可见度的新船增长

我们预计将继续长期受益于邮轮行业运力恢复增长，我们的邮轮合作伙伴每年委托的新船管道始终如一且可见。到2030年底，我们现有的邮轮合作伙伴预计将引进26艘新船。通过已建立的邮轮合作伙伴关系、当前合同、我们运营的竞争定位、提供非凡宾客体验的业绩记录，以及过去15年约97%的合同续约率，我们处于有利地位，可以长期捕捉新船增长。

通过增加新的潜在邮轮合作伙伴扩大市场份额

尽管我们在外包的海上健康和保健市场占据了超过90%的市场份额，但我们继续寻求机会赢得与邮轮公司的新合同，这些公司利用了我们规模小得多、资源少得多的竞争对手。我们还执行差异化战略，与目前没有外包其健康和保健中心的邮轮公司合作，但由于我们强大的全球运营平台、在我们的合作伙伴关系中出色投资的声誉、为我们的合作伙伴创造物质价值的可靠记录以及财务和运营资源，这些公司可能有兴趣在未来与我们签约。正如我们与新的邮轮合作伙伴赢得合同的成功历史所证明的那样，我们仍然专注于继续保护和扩大我们在海上的主导市场份额。

持续推出创新的新型增值服务和产品

我们成功地创新了服务、产品和体验，以满足客人不断变化的需求，吸引更多的客人，并为每位客人创造更多的收入和盈利能力。Medi-spa一直是OneSpaWorld在海上的一项非常成功的创新，是我们产品中越来越多的增值成分。medi-spa产品由获得医疗许可的专业人员执行，为客人提供最新的美容医疗服务，例如非手术美容程序，包括Dysport、Restylane、CoolSculpting、Thermage、IV疗法和皮肤填充剂。购买medi-spa服务的客人平均花费比那些仅购买传统健康、保健和美容服务的客人高出4倍。我们继续推出增量收入机会，包括NAD + IV疗法和LED疗法等。我们将继续专注于推出领先优势、更高附加值的服务和产品来取悦我们的客人，与我们的邮轮航线和目的地度假村合作伙伴品牌保持一致并提升，优化健康和保健中心的工作人员和设施利用率，最大限度地提高中心层面的盈利能力。

着力提升健康养生中心生产力

邮轮公司越来越注重增加船上收入，以此作为在传统船票销售之外增加收入的一种方式。2013年至2025年期间，我们服务的两家最大邮轮运营商的船上支出增加了88亿美元，从58亿美元增至146亿美元。我们专注于与邮轮合作伙伴合作，通过以下举措提高乘客渗透率并最大限度地提高收益：

健康和保健服务

我们为我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴策划和提供不断创新的广泛产品，以整体健康方法为中心，其中包括：

产品

由于我们的规模、在极具价值的邮轮和目的地度假渠道的竞争定位、优越的运营、行业长寿以及在海上和陆地上具有吸引力的圈养受众，我们销售来自90多家供应商的1,100多个品牌产品SKU。我们销售领先品牌的产品，包括ELEMIS、Grown Alchemist、Kerastase、Keratin Complex®、Thermage、Dysport、GoodFeet Arch Supports、Hyperice和MegaWhite Teeth Whitening等领先品牌。我们与ELEMIS签订了独家供应协议，截至2025年12月31日，剩余期限约为五年，可能会在我们的选举中再延长五年。我们相信，与更广泛的消费者个人护理服务和零售行业相比，基于我们的客人结合一项服务购买的产品数量，我们拥有领先的零售附加率。在2025年期间，产品销售额约占我们收入的19%，即使在充分使用治疗室的情况下也能实现增量收入。

我们利用佛罗里达州迈阿密都会区的第三方物流供应商运营的超过45,000平方英尺的仓库空间来处理国内货物、保税货物和外贸区国际货物，使我们能够为我们的邮轮库存、电子商务和Shop & Ship计划提供履行服务。

健康和保健中心

截至2025年12月31日，我们在206艘船上运营最先进的健康和保健中心，其中包括全球几乎所有主要邮轮公司，并在48个陆上目的地度假村运营，主要位于美国、加勒比和亚洲。健康和保健中心是为每个邮轮和目的地度假村合作伙伴设计和品牌的，以优化客人体验，最大化收益，并与我们合作伙伴的品牌和酒店环境保持一致。健康和保健中心的面积多达30,000多平方英尺，一般提供健身区和工作室；身体护理、皮肤护理和medi-spa治疗室；美容沙龙；以及精致的保暖套房和/或桑拿浴室。船上健康和保健中心通常位于较高的船舶甲板上，这鼓励了更多的乘客兴趣和客人流量。

设施设计

我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴各自为客人寻求差异化的健康和保健体验。因此，我们为邮轮公司和目的地度假村合作伙伴提供设计能力，创建定制品牌和设计咨询，以优化客人体验并实现收入最大化。我们以Mandara的专有品牌经营健康和保健中心®和Chavana®，以及专门为每条邮轮公司策划的品牌，配有邮轮公司和/或船舶特定服务菜单。截至2025年12月31日，我们在Mandara品牌下拥有36个健康和保健中心，在Chavana品牌下拥有11个中心。

主要邮轮合作伙伴

我们收入的很大一部分来自根据与以下邮轮公司合作伙伴的长期合同运营健康和保健中心，这两项合同分别占我们2025、2024和2023年总收入的10%以上：嘉年华（包括嘉年华、嘉年华澳大利亚、歌诗达、冠达、荷美、P & O、公主、海本邮轮）：39.6%、41.2%、41.1%，皇家加勒比（包括皇家加勒比、名人邮轮、银海邮轮）：28.2%、27.9%、27.9%，以及挪威邮轮（包括挪威邮轮邮轮、大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮）：17.7%、16.8%、16.4%。截至2025年12月31日，OneSpaWorld服务的206艘船舶中，这些公司合计占171艘。我们的合同是在单个邮轮公司品牌层面执行的，而不是与母公司执行的，这使OneSpaWorld拥有多样化的客户群，尽管母公司的总收入组合。我们的合同平均期限为五年半。

截至2025年12月31日，根据与各自邮轮公司的协议服务的船舶数量列示如下：

目的地度假村位置和合作伙伴

截至2025年12月31日，我们在以下地点的目的地度假村提供健康和保健服务：

（1）我们于该等目的地度假村的业务已于2025年12月31日停止。

邮轮和目的地度假村协议

通过我们的邮轮航线和目的地度假村协议，我们拥有提供健康、保健、美学和健身服务的独家权利，并有能力在船上和我们所服务的目的地度假村销售互补产品。根据邮轮协议，客人通过我们的邮轮合作伙伴支付我们的服务费用，这些合作伙伴保留特定百分比的此类销售毛收入，然后再将剩余部分汇给我们。我们的收入分成协议导致了高度可变的成本模式，其中主要的固定成本是船上员工的膳食和住宿。我们的大多数邮轮协议都涵盖了邮轮公司当时运营的所有船舶，并且通常通过对协议的修订将新船舶添加到在役船舶中。这些协议规定的条款从三年到8.6年不等，截至2025年12月31日，每艘船的平均剩余期限约为三年。在某些情况下，邮轮公司可以在有限制或不提前通知的情况下终止协议，其中包括（其中包括）船舶退出邮轮贸易、出售或租赁船舶，或我们未能达到规定的乘客服务标准。然而，我们从未有合同在我们各自的到期日之前终止。

我们根据与相关物业所有者的协议运营我们的目的地度假村健康和保健中心。我们的目的地度假村健康和保健中心通常需要根据我们收入的百分比支付租金，其他有固定租金。我们的一些目的地度假村协议还要求我们支付最低租金，无论我们的收入多少。我们的目的地度假村健康和保健中心的协议条款一般为5至20年（包括我们可以选择的续签条款）。在美国和加勒比地区，目的地度假健康和保健中心通常具有较高的投资成本和较低的收入份额，员工成本和合同平均持续十年较高。

营销和推广

我们通过有针对性的营销，向邮轮乘客和目的地度假村客人营销和推广我们的服务和产品，包括邮轮前后的电子邮件、网站广告、现场演示和研讨会、舱内/房间内电视上播放的视频演示、船舶通讯、参观我们的中心以及船舶周围的专用标牌。我们还鼓励我们的员工进行交叉销售，因为他们认为这种交叉促销活动经常导致我们的客户在他们最初打算购买的产品之外还购买服务和/或产品。例如，我们将我们的健身身体评估与排毒项目、维生素和海藻包裹交叉销售。我们还设有专门的售楼处，以方便邮轮前健康和保健服务的预订，并为包机和其他邮轮乘客群体传播健康和保健信息。

事实证明，最近与邮轮合作伙伴的合作举措可以提高某些关键绩效指标的绩效。我们开发了一个完全集成的提前预订平台，允许客人在航程前最多12个月预订健康和保健治疗。提前预订的客人平均花费比已经在船上预订服务的客人多大约30%。我们最近推出了新的定价策略，简化了客人的选择架构，同时继续在我们的健康和保健中心内的多个区域进行价格调整。客人们做出了积极回应，导致服务支出增加，加上预订更长时间治疗的频率更高，并转向预订相对更多的高级和签名服务。我们已经开始向我们的全邮轮船队推出我们的动态定价模型，这提供了优化需求和最大化利用我们的健康和保健中心的能力。我们不断监测我们营销工作的结果并调整我们的策略，以便以具有成本效益的方式使用我们的营销资源。

竞争

凭借我们在邮轮行业外包的海上健康和保健中心运营细分市场超过90%的市场份额，我们拥有少数竞争对手。在整个目的地度假村业务中，我们与其他将健康、保健、美学和健身服务外包给酒店和目的地度假村运营商的供应商进行竞争。目的地度假村业务高度分散，在这一类别中没有明确的领导者。

季节性

我们收入的很大一部分是在游轮上产生的，并受制于特定的个别游轮行程，如一年中的时间和地理位置等因素。因此，我们经历了不同程度的季节性，因为北半球在夏季月份和节假日期间的游轮需求更加强劲。因此，第三季度和假日期间通常会为我们带来最高的收入收益率。此外，邮轮和目的地度假村受到飓风频率和强度的负面影响，可能受到气候变化的影响。北半球飓风的负面影响在8-10月的飓风旺季最高。

商标

我们在美国和其他一些国家拥有或控制着众多商标。我们最受认可的健康和保健产品和服务商标是Mandara和Chavana。我们认为，使用我们的商标对于建立和维护我们提供高质量健康和保健服务以及化妆品商品的声誉非常重要，我们致力于通过一切适当的法律手段保护这些商标。

OneSpaWorld的注册®、Mandara和Chavana商标等，已在世界各地多个国家获得。我们继续在各国申请其他商标注册。

虽然我们使用的一些商标已在美国和其他国家注册，但我们使用的其他商标的注册正在等待中。最近，我们采用“OneSpaWorld”商标作为我们海事健康和保健业务的商品名称，以反映我们作为船载产品和服务的全球供应商的地位。

我们许可“曼陀罗”供某些亚洲国家的豪华目的地度假村使用。

可持续发展和社会责任

我们努力对环境和我们的员工、我们的客人的生活以及我们访问的社区、我们经营的地方和我们称之为家的地方的人民和文化产生积极影响。为实现这一目标，我们的战略优先事项包括在我们的整个业务中促进负责任的做法、确保尊重和公平的工作场所、增强员工的个人和职业发展、加强我们的数据隐私和网络安全以及支持当地社区和组织的计划。通过这样做，我们正在实现公司的长期可持续增长，并为我们的邮轮和目的地度假村合作伙伴以及我们的股东创造长期价值。

关于环境问题，我们与第三方供应商、邮轮运营商、目的地度假村业主和其他商业伙伴一起管理我们的运营。在我们的实践中，我们从世界知名护肤品牌采购用于我们的健康和保健治疗和服务的产品，其中一些品牌已开始在其包装中减少塑料。我们在符合海洋环境法规的邮轮航线上运营。此外，我们减少纸和塑料容器的使用，在工作场所回收材料，并利用光传感器来减少电力消耗。

关于我们的员工，我们投资于具有不同人口和社会经济背景、经验和人才的个人的招聘和晋升。我们优先考虑员工的个人和职业发展，并

通过在我们的船上和陆上设施中实施和管理健康和安全措施来支持我们的团队。有关我们的社会责任目标和举措的进一步描述，请参见下面的“人力资本”。

在治理方面，我们维持政策以解决道德交易、机密和非公开个人信息、反欺诈、反腐败、第三方风险管理、贸易管制合规、数据转移、内部审计服务、全球隐私和全球监管合规等问题。

我们的董事会（“董事会”）直接监督促进和维护公司业务道德操守的政策、程序和企业文化，包括采用和监督公司Code of Ethics的遵守情况，该准则规定了公司促进员工以高标准的诚信行事和对待员工的高标准诚信的政策。我们董事会的薪酬委员会负责就与我们的执行官有关的薪酬理念、政策和程序向董事会提供建议，以吸引、留住和激励最有才华的管理人员。我们董事会的审计委员会负责建立程序，通过公司的道德热线或其他方式识别和充分解决员工的投诉和关切。我们董事会的提名和治理委员会负责制定、向董事会提出建议，并持续审查公司的社会责任和可持续发展政策，以及审查并向董事会建议加强公司的Code of Ethics。

人力资本

作为卓越的全球健康和保健服务运营商，我们的员工对我们的运营至关重要，也是我们公司长期成功的核心。我们的员工有责任维护我们的宗旨、诚信和责任感，并代表OneSpaWorld作为一家全球健康和保健公司的使命和价值观。为了吸引、留住、激励和提升最优秀的人才，我们努力嵌入一种文化，让员工能够在一个支持其独特个性、才能、激情、长处、挑战、责任以及个人和职业目标的环境中安全地茁壮成长。

我们就我们的基本目标、战略和举措对员工、经理和领导层进行教育。我们为所有员工提供年度培训，以鼓励文明文化和充分尊重的工作场所，并确保在所有方面认识和遵守我们关于骚扰预防、报告和干预的政策、做法和程序。

在2025年期间招聘人员的国家在下面的地图上以蓝色突出显示。

船上健康和保健中心的员工通常根据为期九个月的固定条款协议受雇。我们的薪酬结构包括在我们的健康和保健中心提供服务和销售产品所收到的佣金。我们向所有船上员工提供全面的健康和牙科护理，在他们的雇佣协议期限内免费，以及长期残疾和意外死亡保险，以及其他福利。我们为船上员工提供往返本国的交通工具。我们的船上员工及其家人和朋友享受我们提供的服务和产品的折扣，以及个性化的健身和健康计划。我们不断努力提高员工保留率，导致截至2025年12月31日，我们整个车队的员工由超过70%的有经验的人员组成。

我们的美国企业和目的地度假村健康和保健中心员工有资格获得公司赞助的福利，包括医疗、牙科和视力保险、401（k）退休计划参与、个人短期和长期残疾保险、重大疾病保险、灵活支出账户、基本人寿保险和基本意外死亡和肢解保险、医疗赔偿和离职意外保险，以及家庭成员人寿保险和意外死亡和肢解保险。我们还向我们的员工及其家庭成员免费提供员工援助计划，提供与当地提供者面对面的心理健康咨询课程、法律援助、财务咨询、儿童保育援助和收养的资源和转介、养老护理、宠物护理，以及与旨在防止身份盗窃的欺诈解决专家的咨询。

我们通过提供大量发展和培训支持机会，培训、支持和鼓励我们的员工在任职期间通过在公司结构中增加责任的角色取得进步。大多数高级企业职位都由员工担任，他们的职业生涯始于我们船上健康和保健中心团队的成员。在我们的办公室，员工通过公司的学习管理系统接受年度职业发展培训，该系统具有与我们全球复杂运营和多样化组织相关的特定学科学习模块。

政府监管

我们的业务受某些国际、美国联邦、州和地方法律以及我们经营所在司法管辖区的法规和政策的约束。这些法律、法规和政策影响我们业务的领域，包括证券、反歧视、反欺诈、数据保护和安全。我们还受到反腐败和贿赂法律以及政府经济制裁的约束，包括美国财政部外国资产管制办公室和美国《反海外腐败法》（“FCPA”）下的适用法规。FCPA和其他司法管辖区类似的反腐败和贿赂法律一般禁止公司及其中间人为获得或产生业务而向政府官员进行不正当付款。

网站访问SEC报告

我们的网站可以在onespaworld.com上找到。本年度报告在表格10-K中通篇引用的网站上包含的或可通过其访问的信息不纳入本报告。此外，在本年度报告的10-K表格中，对网站地址的引用仅旨在作为非活动文本引用。

我们通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修订，在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供后，在合理可行的范围内尽快提供。

项目1a。风险因素

投资我们的证券涉及高度风险。在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。我们的业务、前景、财务状况或经营业绩可能会受到任何这些风险以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险的损害，并且已经受到损害。由于任何这些风险，我们证券的交易价格可能会下降，并且已经下降，因此，您可能会损失全部或部分投资。

我们依赖我们与邮轮公司和目的地度假村健康和保健中心的协议；如果这些协议终止，我们的业务将受到损害

我们收入的很大一部分来自我们与邮轮合作伙伴签订的长期协议下的邮轮健康和保健业务，这些业务受到最近大流行的不利影响，未来可能再次受到疾病爆发的不利影响。未能在到期后以类似条款或根本不续签我们的邮轮航线和目的地度假村协议，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，这些协议规定，在某些情况下，邮轮公司在有限或没有提前通知的情况下终止，其中包括（其中包括）船舶退出邮轮贸易、出售或租赁船舶，或我们未能达到规定的乘客服务标准。终止或不续签邮轮航线协议，无论是在条款完成后还是在此之前，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的一些陆上目的地度假村健康和保健中心协议也规定在某些情况下提前有限通知终止。

由于邮轮行业的整合，近年来独立邮轮公司的数量有所减少，这一趋势或将持续。还有，一些邮轮公司已经停止运营，未来其他邮轮公司可能会出现这种情况。由于这些因素，少数邮轮公司，目前基本上都是我们的客户，主导了邮轮行业。

我们依赖邮轮行业，他们的风险对我们来说就是风险

在最近的大流行之前，邮轮业从未经历过完全停止运营的情况。公众对近期疫情的担忧，加上国际旅行和休闲需求下降，以及对国际旅行和移民的限制，对邮轮需求产生了不利影响。此外，最近的疫情导致，以及未来爆发的疾病可能导致，一些邮轮公司宣布破产或导致其贷方宣布违约，加速相关债务，或取消抵押品赎回权。在某些情况下，这种破产、加速或止赎可能会导致我们与某些邮轮合作伙伴的协议终止，并消除我们的预期收入和现金流，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。破产的邮轮公司可能没有足够的资产来支付我们的终止费、其他未支付的费用，或者根据他们与我们的协议欠我们的补偿。即使一些邮轮公司没有宣布破产，他们可能无法或不愿意及时或根本不向我们支付我们有权获得的金额。邮轮公司与几乎所有其他度假选择竞争消费者的一次性休闲时间美元。邮轮需求取决于潜在的经济实力

邮轮公司的乘客来源国家。失业、经济不确定性和全球经济衰退的威胁等经济变化降低了我们邮轮公司合作伙伴的乘客来源国家的可支配收入或消费者信心，并影响了度假需求，包括邮轮度假，这是可自由支配的购买。

根据CLIA，我们的核心市场北美继续保持最大的客源市场。2024年期间，全球邮轮行业59%的乘客来自北美，旅客量的大部分增长都在美国，2019年至2024年增量为510万人次。虽然加勒比地区仍然是邮轮旅客的首选目的地，占2024年客运量的43.2%，但越来越多的乘客来自北美以外的欧洲、亚洲、大洋洲、南美和中东等市场。预计邮轮行业增长的很大一部分将来自我们核心北美市场以外市场的扩张。我们认为，非北美乘客在我们的服务和产品上的花费低于北美乘客。

我们在北美市场运营的船舶上的健康和保健中心目前是我们表现最好的中心，无法保证我们将能够在非北美市场产生相同的收入表现。此外，我们的邮轮合作伙伴规定了他们的船只航行的行程和地理位置，他们可能会改变行程，从而对我们的收入表现不太有利。

最近的其他趋势是某些邮轮公司减少前往某些历史悠久的目的地的邮轮数量，取而代之的是另类的异国目的地，以及延长航程长度。此类更换和延期可能会导致邮轮产生的每航次收入低于前几年的收入，这可能会影响我们的收入。

涉及邮轮的事故和其他事件可能对邮轮行业以及我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。除其他外，事故减少了我们的收入，并增加了我们与海事相关的保险的成本。此外，事故也会对消费者的邮轮度假需求产生不利影响。

邮轮业面临的其他风险包括船舶计划外退出服务、新船引进延迟、邮轮公司违反环境规定、邮轮进入环境敏感区域受限、飓风和其他不利天气条件以及燃料成本增加。例如，在过去，飓风导致我们服务的用于飓风救灾工作的船只退出服务，以及邮轮港口的临时关闭和设施的破坏。多艘游轮爆发了诺如病毒、大肠杆菌、麻疹和新冠肺炎等疾病，有时影响到一艘船上的数百名乘客。

海上和登船港口的恶劣天气条件也可能对邮轮业产生不利影响。邮轮业还在很大程度上依赖航空公司将乘客运送到登船港口。此外，航空公司服务的任何罢工或其他中断，包括可能发生在恐怖袭击或武装敌对行动之后的罢工或其他中断，与海关和边境管制有关的监管加强以及政府政策对发放国际旅行签证施加限制，以及往返某些地理区域的旅行禁令，都可能对邮轮乘客或我们的船上工作人员到达其登船港口的能力产生不利影响，或可能导致邮轮取消。

游轮已经越来越多地拥有并预计将继续拥有提供游轮在游轮期间在港的行程。当游轮在港口时，与游轮在海上时的收入相比，我们的收入受到不利影响。

游轮定期进入干船坞进行例行维护、维修和翻新，为期一至三周。游轮也可能因事故或其他原因造成的损坏而意外停运进行非常规维护和修理，例如嘉年华全景、公主邮轮的富豪公主号和皇家加勒比海洋图标分别于2023年和2024年发生的事件。如果一艘船被转移到我们不服务的邮轮公司或退役，它也可能对我们停止服务。虽然我们试图为我们所服务的船舶的预定退役进行适当的规划，但我们所服务的船舶的意外退役可能会妨碍我们船上人员的有效分配，此外还会导致我们船上收入的意外减少。

邮轮公司的运力近年来有所增长，随着新船的引进，预计未来几年将继续增长。为了利用新的运力，邮轮行业很可能需要增加其在整体度假市场的份额。为了增加该市场份额，邮轮公司可能会被要求向潜在乘客提供折扣票价，这将对我们产生上述潜在的不利影响。

我们被要求根据我们的协议支付最低付款，并且可能面临向邮轮公司和我们的目的地度假村健康和保健中心的所有者支付越来越多的款项

无论我们从客户那里获得多少收入，我们都有义务向某些邮轮公司和我们陆上场地的所有者支付最低年度付款。根据我们订立的任何未来协议，我们可能还需要支付此类最低年度付款。因此，我们可能有义务支付比我们从客户那里收取的金额更多的最低付款。截至2025年12月31日，我们的目的地度假村健康和保健中心的三项协议要求支付这些款项。

截至2025年12月31日，我们保证在2026年向我们陆上场地的所有者支付的最低总金额总计约为250万美元。截至2025年12月31日，我们保证2026年向邮轮公司支付的最低总金额总计约为1.286亿美元。这一金额不考虑已取消的邮轮航次，这将不受保证最低付款要求的约束。随着我们与邮轮公司和陆上场地续签或签订新协议，我们可能会遇到此类所需付款增加的情况。

我们依赖于我们所服务的船舶和目的地度假村健康和保健中心的持续生存能力

只有当我们所服务的船只和陆上场地开放营业并继续运营时，我们才能从我们的船上客人和我们目的地度假村健康和保健中心的客人那里获得收入。从历史上看，我们服务的一些较小的邮轮公司出于经济原因已经停止运营。我们无法保证我们所服务的任何陆上场地（包括我们保护我们在扩建健康和保健中心方面的投资的能力）或邮轮公司的持续生存能力，特别是在前几年经历的经济放缓的更严重方面再次发生的情况下，这种情况可能会由于未来爆发的疾病或其他中断而再次发生。如果我们服务的或未来可能服务的邮轮公司或陆上场地停止全部或部分运营，我们的运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

成本增加可能会对我们的财务业绩产生不利影响

燃料成本较高的时期可能会直接对我们产生不利影响。我们依赖商业航空公司运送船上员工往返于我们所服务的船只，因此，我们每年为这些员工支付了相对较多的航班费用。在燃料成本较高的时期，例如在某些前几年经历的时期，我们使用的航空公司提高了机票价格，包括适用于我们员工运输的机票价格。此外，增加的燃料成本也可能增加未来将我们的产品运送到我们服务的船舶和其他目的地的成本。较高的燃油费也增加了消费者前往游轮目的地港口和我们运营目的地度假村健康和保健中心的场所的交通成本，也增加了我们目的地度假村健康和保健中心的公用事业成本。燃料成本增加的时期可能会导致这些运输成本相应增加。延长机票价格上涨时间可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们在业务中使用的其他商品价格上涨可能会对我们产生不利影响。例如，在某些前几年，由于棉花成本的增加，我们在运营中使用的亚麻布和制服的成本增加了。我们的陆上健康和保健业务也经历了电力公用事业成本的增加。在我们雇用人员的司法管辖区，最低工资义务的增加也直接影响了我们，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们依赖我们的关键官员和合格员工

我们的持续成功将在很大程度上取决于我们的高级管理人员，包括我们的执行主席兼首席执行官Leonard Fluxman，以及我们的总裁、首席财务官和首席运营官Stephen Lazarus。由于疾病、残疾、辞职或其他原因，这些人或其他关键管理人员的服务意外损失可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的成功取决于我们招聘和留住有资格提供服务的人员的能力。Shipboard员工通常根据为期九个月的协议受雇。我们在陆地上的健康和保健员工一般都是在没有合同的情况下受雇的，在随意的基础上。其他船上健康和保健服务提供商与我们竞争船上人员。我们还与目的地度假村健康和保健中心以及其他雇主竞争我们的船上和陆上健康和保健人员。我们无法在未来吸引足够数量的合格人员来提供我们的服务和产品，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，美国的移民审批程序在过去经历了严重的积压，未来可能会以更慢的速度进行

比以前更是如此。由于我们的许多船上雇员不是美国公民，这种移民限制趋势的持续或加剧可能会对我们及时满足船上人员配置需求的能力产生不利影响。

我们几乎所有的船上人员都来自美国以外的司法管辖区。我们未来获得非美国船上雇员的能力受制于某些国家的规定，我们的一些雇员来自这些国家，并且在一个国家的情况下，由代表该国雇员和潜在雇员行事的雇佣公司控制。此外，在那个国家，我们被要求与当地的就业公司打交道，以便利雇用员工。我们以我们可以接受的经济条件从这些国家获得船上雇员的能力可能会因我们无法与适用的当地就业公司达成可接受的协议而受到阻碍。

此外，我们运营健康和保健中心的各个司法管辖区都有自己的许可或适用于我们员工的类似要求，这可能会影响我们及时开设新的健康和保健中心或为现有健康和保健中心配备充足人员的能力。我们所服务的以美国为基地的船舶也受到美国劳动法要求的约束，这可能会导致延迟获得足够的人员配置。

美国或外国税法可能发生的不利变化或我们业务的变化可能会增加我们的税收

一般背景

我们是一家巴哈马国际业务公司（“IBC”），除其他实体外，该公司拥有OneSpaWorld（Maritime）Limited（原名OneSpaWorld（Bahamas）Limited，在此之前，还有Steiner 越洋钻探 Limited）（“OneSpaWorld（Maritime）”），这是我们的主要子公司，也是一家主要在美国水域以外开展我们的船上业务的开曼群岛实体（这构成了我们的大部分船上活动），以及One Spa World LLC，这是一家佛罗里达州有限责任公司，该公司提供与我们的业务相关的行政服务，以换取OneSpaWorld（Maritime）和其他子公司的费用。

我们还直接或间接拥有在美国和其他应税司法管辖区组织的额外子公司的股份，以及在不对子公司征税的司法管辖区组织的子公司。

目前，我们和我们的非美国子公司无需缴纳巴哈马或开曼群岛所得税或其他（包括美国联邦）所得税，但下文所述除外。这些非美国子公司赚取了我们收入的很大一部分，这导致我们的有效税率较低。

我们的美国子公司作为合并集团按21%的常规公司税率缴纳美国联邦所得税。通常，我们的美国控股公司向其母公司支付的任何股息，都需要缴纳30%的美国预扣税。除下文所述之外，我们认为，我们的非美国子公司所产生的任何收入均不应与在美国境内进行的贸易或业务有效关联，因此，此类收入不应被征收美国联邦所得税。

我们的非美国子公司的美国税收背景

外国公司一般对其与在美国境内开展贸易或业务有效关联的应税收入（“有效关联收入”或“ECI”）按21%的税率征收美国联邦公司所得税。外国公司还可以对其税后收益的“股息等值金额”征收30%的分支机构利得税，这是ECI。

ECI可能包括来自美国境内来源的任何类型的收入（“美国来源收入”），但仅包括来自非美国来源的有限类型的收入（“外国来源收入”）。OneSpaWorld（Maritime）有三类收入：提供健康和保健服务的收入、销售健康和保健产品的收入以及向一家美国子公司出租（按公平原则确定的费率）我们的船上雇员和空间的收入，该子公司在船舶在美国水域时提供健康和保健服务并销售健康和保健产品，并向OneSpaWorld（Maritime）支付上述金额（“美国水域活动”）。

我们认为，OneSpaWorld（Maritime）的大部分船上收入应被视为美国财政部规定的外国来源收入，用于确定此类收入的来源（“来源规则规定”）。这一信念基于以下几点：

如果我们对OneSpaWorld（Maritime）船上收入来源的看法是正确的，这种收入就不会是ECI，因为这种收入是不能被视为ECI的性质的收入（服务补偿、某些财产的销售收益以及有形财产租赁的租金收入），除非它被视为美国来源的收入。然而，OneSpaWorld（Maritime）在巴哈马港口期间产生的船板收入需缴纳10%的增值税，以支付巴哈马税务局。开曼群岛不征收增值税。

OneSpaWorld的风险

根据美国财政部的规定，截至2007年1月1日，OneSpaWorld（Maritime）在该日期或之后开始的期间的全部或部分收入可能对2018年1月1日之前赚取的收入按最高35%的税率征收美国联邦所得税，对此后赚取的收入按21%的税率征收：

此外，如果就来源规则条例而言，OneSpaWorld（Maritime）被视为受控外国公司（“CFC”），则其任何船上收入将被视为美国来源收入，并将被征收美国联邦所得税，除非此类收入可归因于在一个或多个外国履行的职能、使用的资源或承担的风险。

如果外国公司在该公司的纳税年度内的任何一天拥有或被视为由“美国股东”（“美国股东”）拥有（i）有权投票的所有类别股票的总合并投票权或（ii）该公司股票总价值的50%以上，则该公司为CFC。“美国股东”一般是指直接、间接或建设性地拥有外国公司股票至少10%投票权或价值的“美国人”（U.S. person）。“美国人”是指美国公民或居民、国内合伙企业、国内公司、美国法院能够对其行使行政监督且一名或多名美国人有权控制所有实质性决定的任何国内财产或信托。

根据PUB的一项规定所适用的某些“向下归属”规则。L. No. 115-97,2017年12月22日颁布（称为“减税和就业法案”（“TCJA”）），为确定同时拥有美国子公司的外国母公司的外国公司子公司的CFC地位，该外国子公司在某些情况下可能仅基于其与美国子公司的兄弟姐妹关系被视为CFC。然而，2020年9月22日，《联邦公报》公布了对源规则条例的修正案（“2020年修正案”），规定就该条例而言，外国公司是否作为CFC的地位是在不考虑TCJA上述规定的情况下确定的。2020年修正案适用于2019年10月1日或之后结束的外国公司的纳税年度。对于2019年10月1日之前结束的外国公司的纳税年度，纳税人可以对外国公司在2018年1月1日之前开始的最后一个纳税年度以及该外国公司随后的每个纳税年度适用此类规定，条件是纳税人和与纳税人有关联（第267或707条含义内）的美国人始终对所有外国公司适用此类规定。最近，酒吧。L. No. 119-21，于2025年7月4日颁布（被称为“一大美丽法案法案”），恢复了之前被TCJA废除的一项条款，该条款限制了根据CFC规则对2025年12月31日之后开始的外国业务纳税年度生效的股票所有权向下归属。

有鉴于此，就来源规则规定而言，我们认为OneSpaWorld（Maritime）不应被定性为CFC。这应该允许我们将大部分船上收入视为外国来源收入，其程度与不是CFC的外国公司赚取的收入相同。

如果OneSpaWorld（Maritime）对其收入即ECI征收美国联邦所得税（税率为21%），它还将对其年度股息等值金额（衡量其税后收益被视为已从其美国业务中提取）征收30%的分支机构利得税。

另外，某些非美国司法管辖区也可能声称OneSpaWorld（海事）的收入需缴纳其所得税。例如，我们的一些英国、巴哈马和美国子公司向我们和我们的某些其他子公司提供货物和/或服务。英国或美国税务当局可能会声称，这些交易中的部分或全部不包含公平交易条款。在这种情况下，收入或扣除额可以在我们的子公司之间重新分配，其方式可能会增加英国或美国对我们的税收。这种重新分配还可能导致征收利息和罚款。截至2025年12月31日，我们在英国不再拥有运营子公司。

此外，我们无法向您保证，我们所依赖的将我们的所得税最小化的税法在未来将保持不变。我们直接和间接地受到新的税收立法法规和世界各地税收法律法规解释的影响。此类立法、法规或解释的变化可能会增加我们的税收，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。这包括由经济合作与发展组织（“OECD”）发起的税基侵蚀利润转移（“BEPS”）项目引起的税法或税法解释的潜在变化。2021年7月和10月，OECD/G-20关于BEPS的包容性框架发布声明，概述了关于对数字经济征税将采用的一般规则的政治协议，特别是关于关联和利润分配规则（支柱一）和15%的全球最低税规则（支柱二）。140个成员国已同意支持实施，其中包括巴哈马，我们在2025年12月31日之前获得了很大一部分收入。

2022年12月15日，欧盟成员国正式通过了欧盟第二支柱指令，该指令的某些方面的生效日期分别为2024年1月1日和2025年1月1日。一般来说，第二支柱规则适用于在紧接被测试财政年度之前的四个财政年度中至少有两个年度的合并财务报表中年收入达到或超过7.5亿欧元的跨国企业。鉴于这些收入要求，最早适用于我们的第二支柱将从2026年1月1日开始。巴哈马政府目前正在按照第二支柱实施国际商业所得税。具体而言，巴哈马已宣布计划为满足上述第二支柱收入门槛的跨国公司颁布合格的国内最低充值税。我们正在继续监测巴哈马实施新税制的情况。

然而，如上所述，我们最大的运营子公司不再在巴哈马注册成立，而是在开曼群岛注册成立。此外，我们巴哈马母公司收到的股息目前不需要根据第二支柱规则征税。开曼群岛没有颁布任何第二支柱立法，包括但不限于合格的国内最低税。除了巴哈马，我们在2025年期间拥有活跃运营子公司的某些欧洲国家已经颁布或起草了第二支柱立法。如果我们受制于此类立法并继续在此类司法管辖区开展业务，但在此类所得税可能需要遵守的任何基于收入的门槛下未获豁免，则可能会对我们的有效税率和/或我们的业务的更高现金税负债产生重大不利影响，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

然而，截至2025年12月31日，我们不再在截至2025年12月31日颁布了减税利润规则的司法管辖区开展业务，这将导致我们的收益根据支柱二规则被征收15%的最低税。我们将继续监测法律的变化，如果我们在颁布了承担利润规则的司法管辖区开展业务，我们将考虑重组替代方案。此外，我们将继续监测开曼群岛法律，看看开曼群岛是否实施合格的国内最低税或承担利润规则，这将使我们的收入受到15%的全球最低税。尽管如此，如果未来发生法律变化，将第二支柱规则扩大到美国和开曼群岛或我们经营所在的任何其他司法管辖区，可能会对我们的有效税率和/或如前所述的更高的现金税负债产生重大不利影响。

最后，我们可能会在未来扩大我们的陆上业务，其所得一般应课税，在这种情况下，我们应课税的收入金额可能会大幅增加。

健康和保健中心的成功取决于酒店业

目的地度假中心的成功，我们依赖于酒店业。公众对旅行健康和安全的担忧以及对国际旅行和移民的限制对酒店业产生了不利影响。如果消费者不选择留在我们经营健康和保健中心的场所，而我们对这些场所没有控制权，我们的业务、运营、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

上述关于不利经济条件对邮轮业的影响的考虑适用于酒店业，包括我们开展业务的目的地度假村。经济放缓时期导致目的地度假村入住率下降，目的地度假村客人的消费减少，包括在我们经营健康和保健中心的目的地度假村。反复出现具有挑战性的经济状况，以及在某些前几年发生的燃料成本增加的情况，可能会导致目的地度假村入住率降低，这将对在相关场所购买我们的健康和保健服务及产品的目的地度假村客人的数量产生直接的不利影响。因此，我们所服务的目的地度假村如此低的入住率可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

以下是与酒店业相关的其他风险：

We compete with passenger activity alternatives

我们与游轮上的乘客活动替代品以及与寻求与游轮公司达成协议的服务和产品类似的服务和产品的竞争供应商竞争。我们服务的几乎所有船只上都有赌场、酒吧和各种商店。此外，邮轮公司的行程越来越多地提供更多的港口天数，船只停靠在港口提供了额外购物的机会，以及与我们竞争乘客注意力和可支配收入的其他活动，包括邮轮公司的私人岛屿，提供各种景点和便利设施。游轮通常还提供游泳池和其他娱乐设施和活动，以及音乐和其他娱乐活动，所有这些都不向乘客额外收费。我们服务和以前服务过的某些邮轮公司为其全部或部分船舶的健康和保健中心的运营聘请了第三方或他们自己的人员的服务。未来可能会有更多邮轮公司采取类似行动。此外，还有某些其他实体在邮轮业提供与我们提供的服务类似的服务，我们可能无法为投入服务且不在我们的邮轮协议范围内的新邮轮提供服务。

我们服务或未来可能服务的许多陆上场地提供类似于游轮上提供的休闲娱乐设施和活动，通常不向客人额外收费。我们服务的一些酒店也提供赌场赌博。这些活动和设施与我们竞争客户时间和可支配收入。我们的目的地度假村健康和保健中心也与其附近的其他健康和保健中心竞争，以及与其他美容沙龙和放松或其他治疗替代品。其中包括以明显低于我们收费的价格提供这些服务的沙龙。然而，我们相信，我们收取的价格与我们在各自市场提供的体验质量是适当的。此外，我们还与那些提供目的地度假村健康和保健服务的公司拥有或运营的健康和保健中心和美容院进行竞争，这些公司提供的目的地度假村健康和保健服务的时间比我们更长，其中一些在客户和潜在客户中享有比我们运营的健康和保健中心更大的知名度。还有，这些健康和保健中心的一些运营商可能拥有比我们更多的资源。此外，一些酒店经营者自己提供健康和保健服务。如果我们无法在我们业务的一个或多个领域进行有效竞争，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

与非美国行动和敌对行动相关的风险

我们服务的邮轮公司在世界各地的水域运营并停靠港口，我们的目的地度假胜地健康和保健中心位于多个国家。在国际上开展业务使我们面临许多风险，包括更多地暴露于更广泛的区域和地方经济状况、动荡的当地政治状况、关税和税收的潜在变化，包括对现有税法和法规的不断变化和/或不确定的解释，要求遵守影响巡航、度假或海运业务或管辖外国公司运营的额外法律和政策、货币波动、利率变动、在当地商业环境下经营的困难、某些地区的港口质量和可用性、美国和全球反贿赂法律或法规、施加贸易壁垒和限制汇回收益。

在全球范围内开展业务也使我们面临许多有时相互冲突的法律、监管和税务要求。在世界许多地区，包括我们开展业务的国家，当地商界的做法可能不符合国际商业标准。我们必须坚持旨在促进法律和监管合规的政策以及适用的法律法规。然而，我们可能无法成功地确保我们的员工、代理商、代表和我们在世界各地与之有联系的其他第三方适当地遵守它们。我们、我们的员工或任何这些第三方未能遵守我们的政策或适用的法律或法规可能会导致处罚、制裁、损害我们的声誉和相关成本，进而可能对我们的经营业绩和现金流产生负面影响。

作为一家全球运营商，我们的业务也可能受到美国在贸易、移民和/或环境或劳工法规等领域的政策或优先事项变化的影响。根据任何此类变化的性质和范围，它们可能会影响我们的国内和国际业务运营。任何此类变化，以及对它们的任何国际反应，都可能对乘客或机组人员的旅行和/或跨境交易引入新的障碍，影响我们的客人体验和/或增加我们的运营成本。

我们开展业务的水域和国家包括不时经历政治和内乱以及武装敌对行动的地理区域。我们运营健康和保健中心的地区的政治动荡也对我们的运营产生了不利影响，中东地区持续的政治动荡对该地区的旅游业产生了不利影响。国际上的额外袭击和武装敌对行动的威胁，例如东欧和乌克兰的敌对行动，或当地的敌对行动，可能会导致潜在的旅行者取消他们的计划，包括巡航或陆上场地度假的计划。较弱的邮轮行业和陆上场地表现可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

投资者、贷方、客户、政府监管机构和其他市场参与者对我们的环境、社会和治理（“ESG”）政策和活动加强审查和改变预期可能会给我们带来额外成本或使我们面临额外风险

全球所有行业的公司都面临着与其ESG政策和活动相关的日益严格的审查。投资者、贷方、政府监管机构和其他市场参与者越来越关注ESG实践，一些人越来越重视其投资的影响和社会成本，另一些人则试图限制对ESG因素的考虑，并仔细审查公司的ESG和DEI政策。响应ESG考虑，包括与多样性和包容性、环境管理、当地社区、劳动条件和人权、道德规范、遵守法律以及公司治理和透明度相关的考虑，以及实施相关目标和举措涉及风险和不确定性，部分取决于第三方绩效、政府政策优先事项或我们无法控制的数据。

如果我们未能在多个领域（例如多样性和包容性、环境管理、对当地社区的支持以及公司治理和透明度）适应或遵守投资者、贷方、政府监管机构或其他利益相关者的期望和标准以及潜在的政府监管，我们将面临品牌和声誉受损、潜在的政府调查或诉讼，或资本市场和贷款准入受限的风险。此外，遵守标准和监管可能会导致额外成本。

实际或威胁的疫情、大流行和疾病爆发可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响

大流行在过去对我们的业务、运营、运营结果和财务状况，包括流动性，产生并可能在未来继续产生不利影响。我们可能会受到政府、企业和个人为应对最近的大流行或未来爆发的疾病而采取的行动的影响，包括限制或禁止旅行和游轮。近期大流行病复发或未来疾病爆发可能对全球和区域经济和经济活动产生负面影响，包括对失业率和消费者可自由支配支出的影响，对旅行需求、临时和团体业务的短期和/或长期影响，以及消费者信心水平。

最近的大流行导致，以及未来疾病的爆发可能再次导致全球信贷和金融市场的波动和混乱加剧，这可能会对我们的借贷能力产生不利影响，并可能增加我们的交易对手信用风险。此外，一些信用机构可能会因为未来疾病的爆发而下调我们的信用评级。如果我们的信用评级被下调，或者如果一般市场状况将更高的风险归因于我们的信用评级水平、我们的行业或我们的公司，我们获得资金的渠道和债务融资成本可能会受到负面影响。我们为现有债务工具支付的利率受我们的信用评级影响。因此，评级下调可能会导致我们的借贷成本进一步增加。

恶劣天气增加，包括气候变化的结果，可能会扰乱我们的运营

我们的运营可能会受到不利天气模式或其他自然灾害的影响，例如飓风、地震、洪水、火灾、龙卷风、海啸、台风和火山爆发。大多数科学家得出的结论是，地球大气层中导致气候变化的温室气体浓度增加，可能会对天气状况产生重大的物理影响，例如飓风、风暴、干旱、洪水、火灾和其他气候事件的频率和严重程度增加。我们服务的邮轮有可能由于这些或其他因素而被迫改变行程或取消一条邮轮或一系列邮轮或旅游。极端天气事件，例如飓风、洪水和台风，不仅可能导致游轮中断、改变或取消以及目的地度假村健康和保健中心关闭，还可能对商业航空公司航班和其他运输产生不利影响，或阻止某些个人选择完全使用我们的产品。此外，这些极端天气条件可能会导致海浪和风力活动增加，这将使航行和停靠船只更具挑战性，并可能导致我们服务的船只上的客人和船员出现晕船/晕车。这些事件可能会对巡航的安全性和满意度产生不利影响，并可能对我们的净收入收益率和盈利能力产生不利影响。此外，这些极端天气条件可能会影响我们提供邮轮产品和服务的能力，以及以合理的费率为这些地区的运营获得保险的能力。

陆基康养中心协议提前终止风险

我们的一些陆上健康和保健中心协议规定，房东可以在协议到期之前终止协议（在某些情况下，前提是我们就我们的扩建费用和因此类终止而损失的收益获得一定的补偿）。虽然我们总是试图在这方面谈判出我们所能达成的最佳交易，但我们可能无法在我们未来的任何协议中成功谈判出终止费，或者我们将收到的与此类终止有关的任何金额准确地反映了我们将因此类终止而留下的资产的经济价值。此外，在与陆上场地的协议发生某些终止的情况下，例如在我们违约后由场地运营商

的协议，或由于一个场地的破产，即使我们的协议中有一项条款规定了终止付款，我们也不能就我们所产生的扩建支出获得任何赔偿。

我们还试图在我们的陆上健康和保健中心协议中获得条款，这些条款在出租人的贷方取消抵押品赎回权并接管相关财产的情况下保护我们。然而，我们不能总是获得这样的保护性“不干扰”条款。如果根据协议向陆上场地所有者提供的贷款人在不包括此类不受干扰条款的情况下对该物业进行止赎，我们的协议可能会在其期限届满之前终止。在这种情况下，除了该健康和保健中心的收入损失外，我们可能会损失我们为建设该设施所做的任何投资的剩余价值。

新船引进的延迟可能会减缓我们的增长

我们的增长部分取决于我们投入服务的新游轮。我们服务的多家邮轮公司在过去和最近都经历过，未来也可能经历新船投入服务的延迟。此外，世界上能够按照各大邮轮公司标准建造大型邮轮的船厂数量有限。这也可能导致新船建造的延误。这种延误可能会减缓我们的增长，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们运营所依据的与环境、健康、安全、安保、数据隐私和保护、税务和反腐败相关的法律法规的变化和遵守情况可能会导致诉讼、强制执行行动、罚款或处罚

我们受众多国际、国家、州和地方法律、法规和条约的约束，包括社会问题、健康和安全、安保、数据隐私和保护以及税收等事项。不遵守这些法律、法规、条约和协议已导致并可能导致强制执行行动、罚款、民事或刑事处罚或主张诉讼索赔和损害赔偿。我们被要求与疾控中心、美国和其他国家政府以及全球公共卫生当局协调合作，采取预防措施，保护客人和船上人员的健康、安全和保障，并实施一定的预防措施。新的立法、法规或条约，或对其的修改，可能会影响我们的运营，并可能使我们在未来面临更高的合规成本。我们还可能受到指控不遵守新立法的诉讼。此外，机组人员的培训可能会变得更加耗时，并且由于监管和其他要求的增加，可能会增加我们的运营成本。

环境法律法规或因过去或未来释放或接触有害物质或船只排放（包括压载水和废物处置）而产生的责任，可能对我们的业务、盈利能力和财务状况产生重大不利影响。一些环保组织游说要求对游轮进行更严格的监管。各种机构和监管组织已经颁布或正在考虑新的法规或政策，例如更严格的排放限制以减少温室气体影响，这可能会对邮轮行业产生不利影响。

我们的客人和员工关系为我们提供了访问敏感数据的途径。我们受有关处理和保护此类敏感数据的法律和要求的约束。如果我们不遵守数据隐私和保护规定，我们可能会受到法律责任和声誉损害。各国政府、机构和监管组织已经颁布并正在考虑对现有法规制定新的法规和实施规则。额外的要求可能会对我们向消费者推销我们的服务和产品的能力产生负面影响，并增加我们的成本。

除其他法规外，我们受欧盟《通用数据保护条例》（“欧盟GDPR”）和英国《通用数据保护条例》（“英国GDPR”）的约束，它们对向欧盟和英国客户销售产品或服务或以其他方式控制或处理欧盟或英国居民个人数据的企业施加了重大义务。如果我们有意或无意地违反或不遵守欧盟GDPR或英国GDPR，或任何其他适用的法律或法规、与数据安全和隐私相关的合同要求，或通过中间人的行为，我们可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并承担巨额罚款、诉讼、损失、第三方损害赔偿和其他责任。

我们须接受我们经营所在司法管辖区的税务机关对我们的所得税申报表的审查。无法保证这些检查的结果不会对我们的盈利能力产生不利影响。

由于预算限制继续对我们经营所在的司法管辖区产生不利影响，可能会增加影响我们经营的收入或其他税收。一些社会活动家团体游说对邮轮公司产生的收入征收更多的税。某些团体也对我们产生了负面宣传。近年来，美国国会某些议员提出了各种形式的立法，将导致对邮轮公司产生的收入征收更高的税。

我们的全球业务使我们承担反腐败、经济制裁和其他法律法规下的潜在责任。《海外腐败行为法》、《英国反贿赂法》和其他反腐败法律法规（“反腐败法”）禁止我们的员工、供应商或代理商的腐败付款。虽然我们为我们的全球合规计划投入了大量资源，并实施了旨在降低腐败支付风险的政策、培训和内部控制，但我们的员工、供应商或代理商可能会违反我们的政策。我们未能遵守反腐败法律可能会导致巨额罚款和处罚，对我们、我们的管理人员或我们的员工进行刑事制裁，禁止或限制我们开展业务，并损害我们的声誉。美国境外的业务也可能受到经济制裁、贸易保护法律、政策以及影响贸易和投资的其他监管要求的变化的影响。如果我们在克里米亚、古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯、苏丹和叙利亚等受到经济制裁的地区不当销售商品或以其他方式不当经营，或者我们与受到经济制裁的人不当从事商业交易，我们可能会承担法律责任和声誉损失。

这些不同的国际法律和法规可能导致并已经导致强制执行行动、罚款、民事或刑事处罚或主张诉讼索赔和损害赔偿。此外，我们的员工或代理人的不当行为可能会损害我们的声誉，并导致诉讼或法律诉讼，从而可能导致对原告的重大裁决或和解以及民事或刑事处罚，包括巨额罚款。此类事件可能会对我们的财务状况或盈利能力造成不利影响，即使我们的保险范围减轻了金钱损失。

由于船舶或其他事件，可能会对包括我们在内的各方提出或提起诉讼索赔、强制执行行动以及监管行动和调查，包括但不限于因人身伤害、生命损失、个人财产损失或损害、业务中断损失或对任何受影响的沿海水域及周边地区造成的环境损害而产生的索赔、强制执行行动和监管行动和调查。我们管理层的时间和注意力也可能被转移到为此类索赔、行动和调查进行辩护上。如果此类索赔、诉讼或调查被不利地确定且不在我们的保险单承保范围内，我们还可能在针对任何索赔、诉讼和调查以及任何判决、罚款或民事或刑事处罚进行辩护方面产生费用。

人工智能带来的挑战可能会对机密或专有信息和个人数据构成安全风险，从而影响我们的业务

人工智能（“AI”）的使用，加上不确定的监管环境，可能会导致声誉损害、责任或其他对企业运营的不利后果。我们已经开始将专有和第三方人工智能纳入我们业务和运营的某些方面，未来我们可能会继续这样做。使用人工智能可能涉及重大风险，无法保证我们的使用将增强我们的业务和运营或产生预期结果。例如，人工智能算法可能存在缺陷、不足、质量差、反映了不需要的偏见形式，或者包含其他错误或不足之处，其中任何一个都可能不容易被发现。如果我们创建或从第三方获得的人工智能解决方案有缺陷、不准确或有争议，我们可能会招致运营效率低下、竞争损害、法律责任、品牌或声誉损害，或对我们的业务和财务业绩产生其他不利影响。此外，全球范围内对AI的监管正在迅速演变，AI及其使用受到各种法律法规的约束，包括知识产权、隐私、数据保护和信息安全、消费者保护、竞争和机会均等法，预计将受到更多监管和新法律或现有法律法规新应用的约束。我们可能无法预测如何应对这些快速发展的法律法规，如果跨司法管辖区的法律和监管框架不一致，我们可能需要花费资源来调整我们在某些司法管辖区对人工智能的使用。相反，如果我们无法或不愿意在我们的业务和运营中采用人工智能技术，我们可能会面临来自同行的竞争风险，他们正在使用这些技术，这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的供应商和第三方合作伙伴可能会将人工智能工具纳入他们的产品中，无论是否向我们披露这种用途。这些人工智能工具的提供者可能无法满足有关隐私和数据保护的现有或快速发展的监管或行业标准，这可能导致知识产权或机密信息的损失和/或对我们的声誉和公众对我们安全措施有效性的看法造成损害。此外，世界各地的不良行为者使用越来越复杂的方法，包括人工智能，从事涉及盗窃和滥用个人信息、机密信息和知识产权的非法活动。任何这些结果都可能损害我们的声誉，导致宝贵财产和信息的损失，并对我们的业务产生不利影响。

我们可能会受到政府调查或处罚、法律诉讼、诉讼和集体诉讼，这可能会对我们的声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响

我们的员工、客户、邮轮合作伙伴、度假村合作伙伴、股东、债权人或其他人对我们提起的法律诉讼或诉讼可能会对我们的业务造成明显的不利影响，包括损害赔偿付款、根据和解协议支付的款项和罚款。与我们的邮轮公司或目的地度假村合作伙伴的分歧也可能导致诉讼。根据我们与邮轮公司和目的地度假村合作伙伴的协议，我们的责任性质强制执行所需的标准

我们的品牌和可能会受到解释，并会不时引起分歧，其中可能包括对付款、报销和其他费用的需求的分歧。我们寻求解决任何分歧，以发展和保持与当前和潜在的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴的积极关系，但我们无法保证我们能够始终这样做。未能解决这类分歧可能会导致未来的诉讼。如果任何此类诉讼导致不利的判决、和解或法院命令，我们可能会遭受重大损失，我们的利润可能会减少，或者我们未来经营业务的能力可能会受到限制。

虽然某些索赔和诉讼项下的付款，或索赔和诉讼的和解，可能由保险承保，因此我们的最大责任金额（扣除任何可追回的保险）通常可能仅限于我们的自保保留水平，但我们不能在所有情况下都保证这样的结果。

产品责任和其他潜在索赔可能会对我们产生不利影响

如果客户在接受我们的一项服务时受伤，我们的产品和服务的性质和用途可能会导致责任。除其他外，我们健康和保健中心的客人可能会因使用我们的设施而受伤。如果发生任何这些事件，我们可能会产生大量诉讼费用，并被要求支付与索赔和解有关的款项，或者由于对我们的判决。

我们维持保险以涵盖与我们的业务相关的多项风险。虽然我们寻求以商业上合理的费率获得全面的保险范围，但我们无法确定未来是否会以商业上合理的条款或根本无法获得适当的保险。我们的保单受承保范围限制、除外责任和免赔额水平的限制，并且在适用的保险公司选择终止时不得续期。我们无法以商业上合理的费率为我们面临的潜在负债获得保险，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，就保险索赔而言，我们承担与以下事实相关的风险：保险公司经常控制与索赔的预审解决和索赔的其他重要方面有关的决定，他们的决定可能被证明并非在所有情况下都符合我们的最佳利益。

我们认为，我们目前的承保范围足以保护我们免受开展业务所涉及的大部分重大风险的影响，但我们自行投保或对各种风险使用更高的免赔额。因此，我们无法抵御所有风险（包括保险经纪人等第三方服务提供商未能履行职责），这可能导致我们在发生针对我们的某些索赔时意外增加我们的费用。

如果我们提供的服务种类增加，对我们提出索赔的可能性也可能增加。我们为与我们的某些medi-spa服务有关的潜在索赔提供自我保险。高能见度索赔还可能导致我们受到负面宣传并遭受销售损失，因此，在这种情况下，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。我们现在、将来也可能受到其他法律程序的制约，包括作为集体诉讼提出的索赔。诉讼具有很多不确定性，我们无法预测个别事项的结果。这些事项的最终解决方案可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，这是合理可能的。

我们的债务可能会对我们的财务状况和经营的Ability产生不利影响，我们可能会产生额外的债务

截至2025年12月31日，我们的信贷便利（定义见下文）下有8500万美元的担保债务。我们的债务水平和融资安排的条款可能会对我们的财务状况产生不利影响，并限制我们成功实施增长战略的能力。此外，根据信贷便利，我们的某些直接和间接子公司已授予贷款人对其几乎所有资产的担保权益。我们履行偿债义务的能力将取决于我们未来的表现，这将受到本文所述其他风险因素的影响。如果我们没有产生足够的现金流来支付我们的偿债义务，我们可能会被要求为全部或部分现有债务再融资、出售我们的资产、借更多的钱或筹集股权。我们可能无法及时、以我们满意的条件或根本无法采取任何这些行动。

信贷便利按浮动利率计息。如果市场利率提高，浮动利率债务将产生更高的偿债要求，这可能会对我们的现金流产生不利影响。

我们的信贷便利包含金融和其他契约。不遵守这些盟约可能会对我们产生不利影响

我们的信贷融资包含某些财务契约和一些传统的负面契约，包括限制我们（其中包括）产生和/或进行资产出售和其他处置、留置权、债务、某些收购、以及投资、合并、合并、重组和其他基本变化、向股权持有人支付股息和其他分配以及预付重大次级债务的能力，在每种情况下，除惯例例外情况外。任何

未能遵守信贷便利的限制可能会导致协议项下的违约事件。如果发生违约事件，信贷便利下的贷方有权采取各种行动，包括加快信贷便利下的到期金额。

如果我们无法执行我们的增长战略，包括我们提供和整合新服务和产品的Ability，我们的业务可能会受到不利影响

消费者对健康和保健服务和产品的需求不断演变。除其他外，在健康和保健中心增加服务的趋势仍在持续，类似于传统上在医疗设施中提供的服务，包括与皮肤护理有关的服务。如果我们无法识别和捕捉新的受众，我们成功整合额外服务和产品的能力将受到不利影响。我们提供某些额外服务的能力取决于我们找到与这些服务相关的适当第三方的能力，在某些情况下，可能取决于我们为大量成本提供资金的能力。我们无法向您保证，我们将能够找到这样合适的第三方或能够为这些费用提供资金。我们也无法向您保证，我们将能够继续扩展我们的健康和保健服务，以充分满足消费者的需求。因此，我们可能无法成功实施我们的增长战略或继续以我们目前的速度保持销售，或者根本无法做到。如果我们未能实施我们的增长战略，我们的收入和盈利能力可能会受到负面影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们无法成功保护我们的商标或获得新商标，我们的业务可能会受到不利影响

我们的服务和产品的市场在很大程度上取决于与我们的品牌名称相关的价值。尽管我们采取了适当的措施来保护我们的品牌名称，但在未来，由于我们的某些商标的性质或其他原因，我们可能无法成功地就我们努力发展我们的业务或其他方面主张商标保护。此外，某些外国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的知识产权。保护我们的商标和商号所需的成本可能是巨大的。如果其他方侵犯我们的知识产权，我们的品牌在市场上的价值可能会被稀释。此外，任何侵犯我们知识产权的行为都可能导致我们承诺投入时间和资源，通过诉讼或其他方式保护这些权利。有关这些知识产权的一项或多项不利判断可能会对我们的竞争能力产生负面影响，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们受制于货币风险

与美元相比，货币汇率的波动可能会影响我们的经营业绩，最重要的是，因为我们以英镑和欧元支付船上人员招聘和培训的管理费用。因此，尽管美元的相对强势最近有所改善，但美元兑这些货币重新走弱可能会对我们的经营业绩产生不利影响，就像最近几年发生的那样。如果英镑或欧元强于美元，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会面临网络攻击和/或数据泄露的威胁，这可能会导致业务中断和损失

网络攻击的范围和意图可能各不相同，从经济驱动的攻击到针对我们关键操作系统的恶意攻击，意图破坏、禁用或以其他方式削弱我们的海上和/或陆上行动。这可能包括针对我们关键系统的任何网络钓鱼攻击、恶意软件和/或病毒的组合。这种威胁的广度和范围随着时间的推移而扩大，用于进行网络攻击的技术和复杂程度，包括来自新兴技术的技术，例如人工智能的生成形式，以及攻击的来源和目标，经常发生变化。尽管我们投入时间、精力和资本资源来保护我们的关键系统和网络，但我们无法保证我们将成功地预防或应对所有此类攻击。

一次成功的网络攻击可能直接针对我们，也可能是第三方供应商不够谨慎的结果。在任何一种情况下，我们的关键系统和/或数据都可能受到损害，这可能会中断我们的运营，对我们的声誉和品牌产生不利影响，并使我们面临更大的政府调查、诉讼和其他责任风险，其中任何一种都可能对我们的业务产生不利影响。此外，应对此类攻击并减轻未来攻击的风险可能会导致系统技术、人员、监控和其他投资方面的额外运营和资本成本。

即使我们完全遵守法律和/或行业标准以及任何相关合同要求，我们仍可能无法防止涉及敏感数据和/或关键系统的安全漏洞。客户、员工、第三方或公司数据的任何泄露、盗窃、丢失或欺诈性使用，都可能对我们的声誉和品牌以及我们留住或吸引新客户的能力产生不利影响，并使我们面临数据丢失、业务中断、政府调查、诉讼和其他责任的风险，任何

这可能会对我们的业务产生不利影响。可能需要大量资本投资和其他支出来解决问题并防止未来的违规行为，包括与额外的安全技术、人员、专家和数据被泄露者的信用监测服务相关的费用。此外，如果我们或我们的供应商遇到重大数据安全漏洞或未能检测到并适当应对重大数据安全漏洞，我们可能会面临政府执法行动和私人诉讼。

网络安全仍然是全球监管机构的首要任务。美国和国际司法管辖区围绕网络安全的法律和监管环境不断演变，一些司法管辖区已颁布法律，要求公司将涉及特定类型个人数据的数据安全漏洞通知个人。如果我们未能遵守有关网络安全的相关法律法规，我们可能会遭受财务损失、业务中断、对投资者的责任、监管干预和声誉损害，以及其他重大不利影响。

隐私法的变化可能会对我们有效营销服务的Ability产生不利影响

我们有效营销服务的能力是我们业务的重要组成部分。我们依赖多种直接营销技术，包括电话营销、电子邮件营销、直邮。电话营销销售规则、2003年CAN-SPAM法案、欧盟和英国GDPR、美国各州法律或有关营销和招揽的新联邦法律，或管辖这些活动的国际数据保护法等法律的任何进一步限制，都可能对电话营销、电子邮件和邮政邮寄技术的持续有效性产生不利影响，并可能迫使我们的营销策略发生进一步变化。如果发生这种情况，我们可能无法制定足够的替代营销策略，这可能会影响我们有效营销和销售服务的能力。

如果我们未能遵守有关数据隐私保护的法律法规，我们可能会面临违约诉讼或政府诉讼。此外，我们的关系和声誉可能会受到损害，这可能会抑制我们留住现有邮轮公司和目的地度假村合作伙伴的能力。此外，如果未来当局采用更具限制性的隐私法或规则，我们的合规成本可能会增加，我们对当前和潜在的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴进行尽职调查和监测风险的能力可能会下降，这可能会给我们带来责任。此外，我们的增长机会可能会因我们的合规能力或声誉损害而受到限制，我们对安全漏洞的潜在责任可能会增加。

与我司证券所有权相关的风险

如果我们未能维持有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确和及时地报告我们的财务业绩或防止欺诈；因此，股东可能会对我们的财务和其他公开报告失去信心，这可能会对我们的业务和我们普通股的市场价格产生负面影响

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404节，我们必须由我们的管理层就我们对财务报告的内部控制提供一份报告，并且我们的独立注册公共会计师事务所必须就我们对财务报告的内部控制提供一份鉴证报告。管理层评估我们对财务报告的内部控制所必须达到的标准的规则是复杂的，需要大量的文件、测试和可能的补救措施。为遵守《萨班斯-奥克斯利法案》、《交易法》规定的作为报告公司的要求以及未来任何复杂的会计规则，我们可能需要升级我们的信息技术系统；实施额外的财务和管理控制、报告系统和程序；并雇用额外的会计和财务人员。如果我们或我们的审计师无法得出我们对财务报告的内部控制是有效的结论，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们普通股的交易价格可能会下降。

不能保证未来我们对财务报告的内部控制不会存在重大弱点。任何未能保持对财务报告的内部控制都可能严重阻碍我们准确报告财务状况、经营业绩或现金流量的能力。如果我们无法得出我们对财务报告的内部控制是有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会下滑，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。未能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大缺陷，或未能实施或维持上市公司所要求的其他有效控制制度，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。

我们普通股的市场价格和交易量一直并可能继续波动

我们普通股的市场价格和交易量可能会波动，并可能大幅下降。我们无法保证我们普通股的市场价格在未来不会因应多项因素而出现广泛波动或大幅下跌，包括但不限于以下因素：

过去，随着公司股票市场价格出现波动期，就会对其提起证券集体诉讼。这类诉讼可能导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源，对我们的业务、运营、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师不发布研究、发布不准确或不利的研究或停止发布关于我们的研究，我们的股价和交易量可能会大幅下降

我们普通股的市场将部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果覆盖我们的一名或多名分析师下调他们对我们业务或普通股的看法，发布关于我们的不准确或不利的研究，或停止定期发布关于我们的研究，对我们普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价和交易量显着下降。

未来发行债务证券和/或股本证券可能会对我们产生不利影响，包括我们普通股的市场价格，并可能对我们现有股东造成稀释

未来，我们可能会产生债务和/或发行优先于我们普通股的股票。这些证券一般在清算时具有优先权。此类证券也可能受契约或其他包含限制我们经营灵活性的契约的文书的管辖。此外，我们未来发行的任何可转换或可交换证券可能拥有比我们的普通股更优惠的权利、优先权和特权。由于我们未来发行债务和/或股权的决定将部分取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，我们无法预测或估计我们未来筹资努力的金额、时间、性质或成功。因此，未来的融资努力可能会降低我们普通股的市场价格，并稀释我们现有的股东。

你可能很难对我们执行判决

我们是一家根据巴哈马联邦法律注册成立的国际商业公司，我们的某些子公司是根据开曼群岛法律注册成立的。我们的很大一部分资产位于美国境外。因此，可能很难或不可能：

巴哈马法院不太可能仅根据美国联邦证券法受理针对巴哈马公司、其董事或高级管理人员的原始诉讼。巴哈马法院可适用巴哈马法律的任何强制性规则，而不论管辖法律如何，并可拒绝适用相关文件的此类管辖法律的规则，如果该规则明显不符合巴哈马的公共政策。此外，基于美国联邦证券法的任何民事责任条款的判决不能在巴哈马直接执行。相反，必须就任何此类判决在巴哈马提起诉讼。巴哈马法院将承认美国的判决为有效判决，并允许该判决为巴哈马的新诉讼提供基础，并应在没有重审或重新考虑案件是非曲直的情况下根据该判决作出判决，条件是（i）美国法院根据巴哈马冲突法律规则对受该判决影响的各方具有适当管辖权，（ii）该判决是针对债务或确定的金额，而不是就

类似性质的税款或指控或与罚款或处罚有关的税款或指控，（iii）美国法院没有违反巴哈马的自然正义规则，（iv）该判决不是通过作出有利于判决的一方或宣布判决的法院的欺诈行为获得的，（v）执行该判决不会违反巴哈马的公共政策，（vi）巴哈马法律规定的正确程序得到适当遵守，（vii）该判决与巴哈马先前就同一事项作出的判决并无不一致，且（viii）强制执行程序是在该判决日期后六年内提起的。

我们的开曼群岛法律顾问告知我们，不确定开曼群岛法院是否会根据美国证券法允许公司股东在开曼群岛发起诉讼。此外，与根据美国证券法民事责任条款从美国法院获得的判决是否将由开曼群岛法院确定为刑事或惩罚性性质有关的开曼群岛法律存在不确定性。如果做出这样的决定，开曼群岛法院将不承认或执行针对开曼群岛豁免公司的判决，例如我们根据开曼群岛法律注册成立的任何子公司。关于根据美国证券法民事责任条款从美国法院获得的判决在何种情况下将被视为刑事或惩罚性性质，开曼群岛法院提供的司法指导有限；然而，这很可能取决于特定条款和所寻求的补救措施。因此，不确定此类判决是否可在开曼群岛执行。尽管在开曼群岛没有对在美国获得的判决进行法定强制执行，但开曼群岛法院将根据以下原则，即在满足某些条件的情况下，有管辖权的外国法院的判决对判决债务人施加支付已作出判决的金额的义务这一原则，承认并执行有管辖权的外国法院的外国货币判决，而不对基础争议的是非曲直进行重审。对于要在开曼群岛执行的外国判决，这种判决必须是最终的和结论性的，一般是针对清算金额的，并且不得涉及税收或罚款或处罚，并且不是通过欺诈或以某种方式获得的，或属于违反自然正义或开曼群岛公共政策的执行类型（惩罚性或多重损害赔偿的裁决很可能被认为是违反公共政策的）。开曼群岛法院将适用开曼群岛国际私法规则，以确定外国法院是否为有管辖权的法院。

我们章程中的某些规定可能会限制股东影响管理层或控制权变更的Ability

我们的条款包括某些条款，这些条款可能会产生延迟或阻止股东可能认为符合其最佳利益的未来对我们的收购或控制权变更的效果。除其他外，直到最近，我们的条款规定了一个交错任期三年的分类董事会，该分类结构正在逐步淘汰过程中，但继续适用于我们的部分董事会，关于某些重大交易的超级多数投票要求，以及未经我们董事会批准而对收购超过9.99%所有权的限制。我们的股权计划和我们的执行官的雇佣协议分别为计划参与者和那些高级管理人员提供了某些权利，如果公司控制权发生变化。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

项目2。物业

我们的目的地度假村水疗中心是根据与这些场地的目的地度假村运营商或业主（视情况而定）的协议运营的。我们的其他设施，包括我们的仓库，都是从他们所在场地的业主那里租来的。我们的主要办公室位于巴哈马拿骚，我们在佛罗里达州科勒尔盖布尔斯租用了一座办公楼，那里有某些行政职能。

我们相信，我们现有的设施足以满足我们当前和计划的运营水平，并且如果我们的任何材料租约没有续签，可以随时以竞争性条款提供替代场地。

项目3。法律程序

我们涉及在日常业务过程中产生的各种索赔、法律和监管程序以及政府调查，管理层认为，预计这些都不会对我们的财务状况产生重大不利影响。见我们的合并财务报表附注13。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

普通股市场资讯

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“OSW”。截至2026年2月19日，共有11名登记在册的普通股股东。

股息政策

我们的董事会在2025年宣布了以下季度股息：

向我们的普通股持有人宣布和支付未来股息由我们的董事会酌情决定，并取决于许多因素，包括我们的财务状况、收益、我们业务的资本要求、与某些债务义务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例和我们的董事会认为相关的其他因素。

回购及出售未登记证券

发行人购买股本证券

下表列出了OneSpaWorld在截至2025年12月31日的季度回购的普通股信息：

未登记销售股本证券

截至2025年12月31日的季度，没有出售未注册股本证券。

股票表现图

下图比较了我们普通股的累计股东总回报率与纳斯达克综合指数的累计总回报率（假设股息再投资）的变化®（美国和外国）指数，以及截至2020年12月31日至2025年12月31日期间的道琼斯美国旅游和休闲指数。

该图假设在2020年12月31日投资了100.00美元于我们的普通股和每个比较指数。下图股价表现不一定代表未来股价表现。

该图表不被视为向SEC提交，也不应被视为通过引用并入我们之前或未来向SEC提交的任何文件中。

项目6。选定的财务数据

以下表格包含公司的部分历史财务数据。以下信息应与本报告其他地方包含的题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”一节和经审计的公司合并财务报表以及与此相关的附注一并阅读。

下表对截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的净收入（亏损）与调整后EBITDA进行了调节：

（a）见综合财务报表附注7 ——“重组和资产减值”。

（b）库存注销是指与退出我们在亚洲的某些陆上健康和保健中心业务有关的加回。这些费用记入产品成本。

（c）企业合并成本指OneSpaWorld就二次发行和认股权证转换产生的法律和咨询费用。

关于非公认会计原则财务信息的说明

我们认为，调整后EBITDA作为一种非GAAP衡量标准，在与GAAP财务衡量标准一起审查时，而不是孤立地或替代我们在GAAP下的经营业绩分析，对投资者是有用的，因为它是一种广泛使用的业绩衡量标准，我们所做的调整让投资者进一步了解我们的盈利能力，并在比较我们与其他公司的业绩以及在一致的基础上比较我们的长期业绩方面提供了额外的视角。我们对调整后EBITDA的表述可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。调整后的EBITDA作为盈利能力衡量指标存在局限性，因为它不包括我们债务的利息支出总额、认股权证负债的公允价值变动、重组费用、所得税拨备以及我们对资本资产和某些无形资产的支出的影响。此外，这一非GAAP衡量标准作为盈利能力衡量标准存在局限性，因为它不包括与以现金结算的项目相关的某些费用的影响。由于这些限制，该公司主要依赖其GAAP业绩。

未来，我们可能会产生与在计算调整后EBITDA时进行调整的费用类似的费用。我们对调整后EBITDA的列报不应被解释为推断我们未来业绩将不受特别、不寻常或非经常性项目影响的基础。

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

一般

以下对我们经审计的财务状况和经营业绩的讨论和分析，应结合本报告其他部分“选定的历史财务信息”和我们的合并财务报表及其附注中提供的信息一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，例如关于我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期的陈述，这些陈述涉及可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异的风险、不确定性和假设。可能导致此类差异的因素包括下文确定的因素以及题为“关于前瞻性陈述的警示性声明”和“风险因素”的章节中描述的因素。我们不承担更新任何这些前瞻性陈述的义务。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的信息来自OneSpaWorld经审计的合并财务报表及其本报告其他部分的附注。

任何提及“OneSpaWorld”均指OneSpaWorld Holdings Limited和我们在前瞻性基础上的合并子公司。

概述

OneSpaWorld Holdings Limited（“OneSpaWorld”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们”及其他类似术语指OneSpaWorld Holdings Limited及其合并子公司）是卓越的全球游轮上健康和保健中心运营商，也是全球目的地度假村健康和保健中心的领先运营商。我们的定位是以酒店为基础的健康和保健行业的领导者。我们训练有素、经验丰富的员工在游轮上和全球目的地度假村为客人提供全面的优质健康、保健、美学和健身服务和产品。我们是市场领导者，规模是我们最接近的海运竞争对手的17倍以上。在过去50年中，我们凭借深厚的员工专业知识、广泛和创新的服务和产品供应、广阔的全球招聘、培训和物流平台，以及与邮轮公司和目的地度假村合作伙伴长达数十年的关系，建立了我们领先的市场地位。纵观我们的历史，我们的使命很简单：帮助客人在入住期间和入住后看起来和感觉最好。

我们的核心是一家全球服务公司。我们为我们的邮轮公司和目的地度假村合作伙伴发挥着关键作用，运营着他们整体宾客体验中一个复杂且日益重要的方面。数十年的投资和专有技术使我们能够构建一个无与伦比的全球基础设施，以管理我们运营的复杂性。我们通过创新和领先的服务和产品介绍不断扩展我们的车载产品，并开发了强大的招聘、培训和物流平台，越来越多地受到新兴技术的支持，包括生成和代理人工智能应用程序，以管理我们的运营复杂性，保持我们行业领先的质量标准，并最大限度地提高每个健康和保健中心的收入和盈利能力。我们的人员招聘和培训平台、深厚的专有全球劳动力池、全球物流和供应链基础设施，以及经过验证的健康和保健中心运营、收入和盈利能力管理能力相结合，代表了我们认为在经济上不可复制的显着竞争优势。

我们收入的很大一部分来自我们的游轮业务。从历史上看，我们能够续签几乎所有现有的邮轮合作伙伴协议，并获得新的协议，为新的邮轮合作伙伴运营健康和保健中心。

关键绩效指标

在评估我们业务的绩效时，我们会考虑管理层使用的几个关键绩效指标。这些关键指标包括：

下表列出了列报期间的上述关键业绩指标：