美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-K
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
截至财政年度：2023年12月31日
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
对于从到的过渡期
委托档案号0-5703
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(310) 385-1861
注册人的电话号码，包括区号
根据《交易法》第12（b）节注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||
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The
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根据《交易法》第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐否
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐否
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：
| 大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ |
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☒ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否
注册人的非关联公司持有的普通股总市值（基于截至注册人最近完成的第二财季（2023年6月30日）最后一个工作日在纳斯达克资本市场报告的普通股最后一次销售价格，约为34620000美元。
截至2024年5月1日，注册人已发行普通股的股份数量为40,980，936股，已发行股份数量为39,830，936股。
以引用方式并入的文件：无
Siebert Financial Corp.
目 录
| 第一部分 | 2 |
| 项目1。商业 | 2 |
| 项目1a。风险因素 | 9 |
| 项目1b。未解决的工作人员评论 | 16 |
| 项目1c。网络安全 | 16 |
| 项目2。物业 | 18 |
| 项目3。法律程序 | 18 |
| 项目4。矿山安全披露 | 18 |
| 第二部分 | 19 |
| 项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券 | 19 |
| 项目6。[保留] | 19 |
| 项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | 20 |
| 项目7a。关于市场风险的定量和定性披露 | 29 |
| 项目8。财务报表和补充数据 | 30 |
| 项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 68 |
| 项目9a。控制和程序 | 68 |
| 项目9b。其他信息 | 69 |
| 项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露 | 69 |
| 第三部分 | 70 |
| 项目10。董事、执行官和公司治理 | 70 |
| 项目11。行政赔偿 | 76 |
| 项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项 | 78 |
| 项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 79 |
| 项目14。主要会计费用和服务 | 80 |
| 第四部分 | 81 |
| 项目15。展览、财务报表时间表 | 81 |
| 项目16。表格10-K摘要 | 82 |
| 签名 | 83 |
前瞻性陈述
就本10-K表格年度报告（“报告”）而言，“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”等术语是指Siebert Financial Corp.及其全资和持有多数股权的子公司的统称，除非文意另有所指。
本报告通篇包含的非历史事实的陈述，包括关于我们的信念和期望的陈述，属于1995年美国《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可能会出现在本报告中，包括但不限于以下部分：第1项“业务”、第1A项“风险因素”以及第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。前瞻性陈述包括前面、后面或包含“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”和类似词语或表达的陈述。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述。
这些前瞻性陈述反映了我们截至本文发布之日的信念、目标和期望，是基于管理层的最佳判断。所有前瞻性陈述仅在作出之日起生效。此类前瞻性陈述受到与可能导致实际结果与此类陈述中的预期存在重大差异的因素相关的某些风险、不确定性和假设的影响，其中包括：经济、社会和政治状况、非常事件导致的全球经济衰退；证券行业风险；利率风险；流动性风险；与客户和交易对手的信用风险；清算功能错误的责任风险；系统性风险；系统故障、延迟和容量限制；网络安全风险；竞争；对外部服务提供商的依赖；影响我们业务的新法律法规；净资本要求；广泛的监管，监管不确定性和法律事项；未能与员工、客户、业务合作伙伴或政府实体保持关系；无法实现协同效应或实施整合计划；以及与本报告第I部分第1A项——“风险因素”以及我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中详述的风险和不确定性相关的其他后果。
我们提醒，上述因素清单并不是排他性的，可能会出现新的因素，或发生对上述因素的变化，这可能会影响我们的业务。这些前瞻性陈述基于管理层的信念和假设，并在本报告发布之日作出。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。我们不承担公开更新或修改这些声明的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非联邦证券法要求。
Siebert 2023表格-10K 1
第一部分
项目1。商业
公司概况
Siebert Financial Corp.连同其附属公司是一家多元化的金融服务公司，提供包括证券经纪、投资顾问和保险产品以及公司股票计划管理解决方案在内的全方位经纪和财务顾问服务。我们公司的特点是通过卓越的个人服务和经过验证的业绩与客户建立稳固的关系。我们拥有强大的遗产，并在利用金融服务行业机会的方法上不断发展。
我们通过全资和控股子公司开展以下业务：
| ● | Muriel Siebert & Co.，LLC（“MSCO”）提供零售经纪服务。MSCO是一家根据1934年《证券交易法》（“交易法”）和1936年《商品交易法》在SEC注册的特拉华州公司和经纪交易商，是金融业监管局（“FINRA”）、纽约证券交易所（“NYSE”）、证券投资者保护公司（“SIPC”）、Euroclear、美国国家期货协会（“NFA”）和商品期货交易委员会（“CFTC”）的成员。 |
| ● | Siebert AdvisorNXT，LLC（简称“SNXT”）提供投资咨询服务。SNXT是一家根据1940年《投资顾问法案》（“顾问法案”）和CFTC在SEC注册为注册投资顾问（“RIA”）的纽约公司。 |
| ● | Park Wilshire Companies，Inc.（“PW”）提供保险服务。PW是德克萨斯州的一家公司和持牌保险机构。 |
| ● | Siebert Technologies，LLC（“STCH”）提供技术开发。STCH是一家内华达州有限责任公司。 |
| ● | RISE Financial Services，LLC（简称“RISE”）是一家特拉华州有限责任公司，是一家在SEC、CFTC、FINRA、SIPC和NFA注册的经纪交易商。 |
| ● | StockCross Digital Solutions，Ltd.（简称“STXD”）是一家总部位于百慕大的不活跃子公司。 |
就本年度报告而言，“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们的”等词语是指Siebert Financial Corp.、MSCO、SNXT、PW、STCH、RISE、STXD的统称，除非文意另有所指。
我们的总部位于653 Collins Avenue，Miami Beach，FL 33139，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。我们的电话号码是（310）385-1861，我们的互联网地址是www.siebert.com。通过我们的网站所包含或可获得的信息不构成本报告的一部分。我们在美国设有11个分支机构，客户遍布全球。
截至2024年5月1日，我们有124名全职员工。我们的普通股是根据《交易法》第12条注册的，我们向SEC提交定期报告，包括10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及附表14的代理和信息声明。SEC维护一个网站（www.sec.gov），其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交文件的公司的其他信息。我们的SEC文件也可以通过我们的网站www.siebert.com获得，投资者可以在那里免费获得我们的公开文件的副本。我们的普通股，每股面值0.01美元，在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“SIEB”。
子公司和业务发行
Muriel Siebert & Co.，LLC。
概述
MSCO为客户提供在线和传统折扣经纪服务已有超过55年的历史。MSCO成立于1967年，由Muriel F.（“Mickie”）Siebert创立，她是一位开拓者，是第一位拥有纽交所席位的女性，也是第一位领导其成员公司之一的女性。1975年5月1日，在联邦政府禁止经纪人固定佣金后，Mickie打破壁垒，宣布MSCO为折扣经纪公司。
2022年5月，MSCO获得批准，通过担任机构和在线经纪交易商、注册投资顾问和其他资产管理公司的代理清算公司，扩大其在美国的清算服务。实现这一里程碑加强了我们的核心竞争力，使我们的业务多样化，并加强了我们作为战略合作伙伴对客户的承诺。
2024年1月1日，MSCO更名为Muriel Siebert & Co.，LLC，纳税身份由C-Corporation变更为有限责任公司。详见附注24 –后续事件。如今，MSCO提供广泛的产品和服务，是Siebert的主要子公司。
Siebert 2023表格-10K2
产品和服务
MSCO提供范围广泛的产品和服务，包括以下方面：
| ● | 自主交易 |
| ● | 做市和固定收益投资 |
| ● | 股票借贷/股票借贷 |
| ● | 股权补偿计划（Siebert Corporate Services） |
| ● | 理财/理财建议 |
附加信息
经纪及相关服务
MSCO提供广泛的优质投资服务选择，包括经纪人辅助交易和免费的在线自助功能，如实时报价、行情数据和交易工具。
MSCO是一家自行清算的经纪交易商，还与FMR，LLC的全资子公司National Financial Services Corp.（“NFS”）进行清算。
证券金融与做市
我们运营我们的证券金融集团，这是一个主要由我们的股票借贷/股票贷款和相关服务组成的部门。我们的管理团队为这个分部带来了数十年的证券金融经验。近年来，我们看到了积极成果，并致力于继续扩大我们的证券金融业务。
我们在多个交易所做市，在500多只权益类证券和固定收益产品中做市。我们做市部门内的客户服务产品随着资本市场和不同的交易策略而发展。我们的优势包括在国内市场的交易经验、增强的流动性以及寻求显着的价格改善。我们的做市部门执行大订单的能力仍然是支持我们企业服务部门增长的战略优势。
企业服务
我们致力于帮助上市公司及其员工管理其股权薪酬计划。企业服务是我们业务的关键组成部分，我们利用我们的技术合作伙伴关系，通过FIX连接交易和实时交易报告创造独特的优势。Siebert Corporate Services主要支持中小型上市公司。以下是我们在Siebert企业服务部门的战略前景和举措的一些要点。
| ● | 战略转变和业务演变：在整个2023年，Siebert企业服务启动了战略转变，从基于交易的服务交付过渡到专注于整体客户体验。 |
| ● | Innovation and Technology Investment：我们已承诺对技术进行创新和投资，我们认为这将提供效率并加速我们的服务到销售模式。这一战略方法对于推动账户转换收入的未来增长至关重要。 |
| ● | 未来展望：行业整合和竞争对手之间不断上升的最低计划价值要求正在创造一个服务不足的市场，即公共发行人正在寻找新的服务提供商。Siebert Corporate Services目前正在开发一种增强的股权管理解决方案，以捕捉新的市场机会。 |
独立零售执行服务
MSCO及其清算公司监控订单流，努力确保客户获得尽可能好的交易执行。所有权益订单的路由方式旨在为MSCO的客户提供所有订单上最优惠的条件。MSCO还通过多个市场中心向客户提供额外收费的执行服务，为客户提供在正常市场时间前后访问众多市场中心的机会。客户可以买卖固定收益证券、市政债券、公司债券、抵押贷款支持证券、政府担保企业、单位投资信托、共同基金、存单和其他证券。这些交易由MSCO的注册代表提供服务。
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零售客户服务
MSCO认为，其优越的客户服务增强了其与大型券商竞争的能力，并通过为其所有产品和服务配备专门的客户服务人员，为零售客户提供贴身服务。位于MSCO分支机构的客户服务人员接受交叉培训，以协助满足客户对可靠体验的所有需求。MSCO使用各种客户关系管理系统，使任何地点的代表都能及时审查和响应客户的请求。
退休账户
MSCO为客户提供各种自主管理的退休账户。每个IRA、SEP IRA、ROTH IRA、KEOGH账户可投资于合并账户中的多种合格投资。MSCO作为自己的退休账户托管人，也使用NFS进行IRA托管。MSCO提供自主管理的退休账户，还拥有专门协助客户实现退休目标的注册代表。
客户融资
客户保证金账户是通过将资金借给客户，用于支付客户账户中持有的可保证金证券市值的一部分。保证金贷款由这些证券作抵押。客户还可以在保证金账户中卖空证券，但须遵守最低权益和适用的保证金要求，以及可借入此类证券的可用性。在允许客户从事保证金融资、卖空或任何其他交易时，MSCO承担在市场不利变化影响保证金证券头寸价值的情况下其客户未能履行义务的风险。MSCO和NFS保留设定高于联邦储备系统规定的保证金要求的权利。
MSCO为新客户或抵押品不足以支持所要求的购买的客户制定了有关最大购买承诺的政策。当交易发生在正常准则之外时，MSCO会密切监控账户，直到其付款义务完成。如果客户没有达到规定的承诺，MSCO将采取措施平仓，并将损失降至最低。在过去五年中，MSCO没有因客户未履行承诺而产生任何重大损失。
信息和通信系统
MSCO严重依赖其数据技术平台和清算代理提供的平台。这些平台提供与MSCO清算服务提供商计算系统的接口，所有客户账户记录都保存在该系统中，可通过MSCO的数据技术平台进行访问。MSCO的系统还利用基于浏览器的访问和其他类型的数据通信。MSCO的代表使用NFS系统，通过MSCO的数据技术平台，执行日常运营功能，包括贸易进入、贸易报告、清算相关活动、风险管理和账户维护。
MSCO的数据技术平台提供与客户活动直接相关的服务以及对企业使用的支持。其中一些服务包括电子邮件和消息传递、市场数据系统和第三方交易系统、业务生产力工具和客户关系管理系统。MSCO的数据网络设计有冗余，以防发生重大业务中断。
为确保可靠性并符合与业务连续性相关的监管要求，MSCO维护备份系统和备份数据，利用基于云的技术，并拥有一个全时的异地灾难恢复站点，以确保在潜在的广泛中断期间的业务连续性。然而，尽管采取了预防和保护措施，但如果发生广泛的中断，MSCO履行对客户和其他证券公司的义务的能力可能会受到严重阻碍或完全中断。有关我们业务连续性计划的更多信息，请参阅我们网站上的业务连续性声明。
我们一直在为我们的客户以及我们的内部运营加强技术。我们目前正在为客户开发新零售平台（“零售平台”），并将交易平台整合到我们的运营中。
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Siebert AdvisorNXT，Inc。
概述
SNXT为客户提供我们专有的智能投顾技术，该技术利用STCH最初开发的交易算法来创建我们的智能投顾。这项技术为客户提供具有成本效益、价格具有竞争力、自动化的财富管理解决方案，旨在根据特定的风险承受能力最大化投资组合收益。该平台利用获得诺贝尔奖的现代投资组合理论（“MPT”）为每个客户创建最优投资组合。我们提供基于网络的工具，使客户能够监控智能投顾的自动化投资组合经理应用程序并与之互动。智能投顾选择低成本、管理良好的交易所交易基金（“ETF”）和交易所交易票据（“ETN”），它们代表了在当前市场条件下为客户提供必要的风险调整敞口的资产类别。智能投顾持续监控并定期重新平衡投资组合，以应对市场和经济状况的变化。
2024年1月1日，SNXT更名为Siebert AdvisorNXT，LLC，纳税身份由C-Corporation变更为有限责任公司。详见附注24 –后续事件。
产品和服务
SNXT提供的产品和服务包括：
| ● | 管理的投资组合 |
| ● | 单独管理的账户 |
Park Wilshire Companies，Inc。
概述
PW是一家全方位服务的保险机构，成立于2010年。通过PW，我们提供的产品包括各种保险产品，如固定年金和财产和意外伤害保险。
产品和服务
PW提供的产品和服务包括：
| ● | 固定年金 |
| ● | 个人保险 |
| ● | 财产及意外伤害保险 |
| ● | 自然灾害保险 |
| ● | 生命与残疾 |
Siebert Technologies，LLC
STCH是一家技术公司，我们正在通过它扩展我们的产品和服务，我们计划将这家子公司用于未来的金融科技机会。
RISE金融服务有限责任公司
在2022年期间，RISE是一家主要经纪商，专注于为对冲基金和其他机构投资者提供机构优质服务。
2022年，Siebert和RISE与Tigress Holdings，LLC（“Tigress”）和Hedge Connection，Inc.（“Hedge Connection”）进行了某些交易，以交换股权、现金和各自的领导职位。2023年，基于这些合资企业的战略方向，各自业务的管理层决定解除与Siebert、RISE、Hedge Connection和Tigress的原始交易。有关这些交易的更多详细信息，请参见附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易。
竞争
我们遇到了来自全佣金、在线和折扣经纪公司的重大竞争，包括零佣金公司，以及来自金融机构、共同基金赞助商、风险投资支持的技术和加密货币公司以及其他组织的竞争。尽管近年来在线和传统经纪业务都出现了行业整合，但我们认为，更多的竞争对手，如银行、保险公司、在线金融和信息服务提供商等将继续被吸引到券商行业。我们为相同的客户与各种各样的金融服务供应商竞争；然而，我们在金融服务行业的成功是我们高质量的客户服务、响应能力、提供的产品和出色的执行的结果。
Siebert 2023表格-10K5
条例
概述
美国的证券行业受到联邦和州法律的广泛监管。SEC是负责管理联邦证券法的联邦机构。MSCO和RISE在SEC注册为经纪交易商。MSCO是NYSE和FINRA的成员，RISE是FINRA的成员。对经纪自营商的大部分监管已下放给自律组织（“SRO”），主要是FINRA，后者是MSCO和RISE在财务和运营合规方面的主要监管机构。这些SRO采用管理其成员的规则（须经SEC批准），并对经纪自营商进行定期检查。证券公司还受到其开展业务所在州的州证券当局的监管。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪交易商，RISE在7个州和地区注册为经纪交易商。这些规定影响我们的业务运营，并施加资本、客户保护和市场行为要求等。
行为和培训
对经纪自营商进行规范和纪律的主要目的是保护客户和证券市场。经纪自营商须遵守的规定涵盖证券业务的所有方面，包括人员培训和监督、销售方式、经纪自营商之间的交易行为、客户资金和证券的使用和保管、券商的资本结构、记录保存、费用安排、向客户披露以及董事、高级职员和雇员的行为。额外的立法、SEC和SRO颁布的规则的变化和/或现有法律和规则的解释或执行的变化可能会直接影响经纪自营商的运营方式和盈利能力。SEC、SRO和州证券当局可能会进行行政诉讼，这些诉讼可能会导致对经纪自营商、其管理人员或其雇员的谴责、罚款、停止和停止令或暂停或驱逐。
2010年多德-弗兰克法案
由于2010年颁布了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”），联邦监管机构通过了实施条例，以及最近的其他监管改革，我们在合规、风险管理、公司治理、运营、资本和流动性领域经历了适用于我们的法律法规、我们的监管方式以及监管预期的重大变化。
监管最佳利益
根据《多德-弗兰克法案》，SEC负责考虑经纪自营商是否应遵守类似于适用于注册投资顾问（“RIA”）的受托标准的谨慎标准。2019年6月，SEC通过了与经纪自营商和投资顾问提供建议相关的一揽子规则和解释，包括监管最佳利益和表格CRS（这些法规、规则和解释在本文中统称为“监管最佳利益规则”）。除其他外，监管最佳利益要求经纪自营商在向该客户推荐涉及证券的任何证券交易或投资策略时，以零售客户的最佳利益行事。表格CRS要求经纪自营商和投资顾问向散户投资者提供一份简短的概要文件，其中包含有关各方关系性质的简单易懂的信息。Regulation Best Interest and Form CRS的合规日期为2020年6月30日。
监管最佳利益规则影响了我们的业务开展，尤其是在我们与零售客户的业务方面。向经纪自营商零售客户推荐证券交易需要加强文件编制，以及对销售做法和交易加强监管，增加了对我们销售人员的记录保存和培训数量。相关的新规则和程序已经并可能继续带来与合规和增强技术相关的成本增加。
我们根据监管最佳利益规则运营，因此，我们对所有员工进行有关监管最佳利益要求的彻底培训。此外，我们创建了监管最佳利益规则的所需文件，并在生效日期之前完成了每一次所需的邮寄（电子邮件和常规邮件）。我们认为，对我们的业务流程所做的更改导致了对这些新要求的遵守。由于业务继续根据监管最佳利益规则进行，很可能需要进行额外的更改。
上港集团
作为注册的经纪交易商和FINRA成员组织，联邦法律要求MSCO和RISE属于SIPC，在经纪交易商清算的情况下，SIPC为该公司持有的客户账户中持有的证券提供每位客户最高500,000美元的保护，但对现金余额索赔的限制为250,000美元。SIPC的资金主要来自对注册经纪自营商的评估。MSCO已购买了超过SIPC覆盖范围的5000万美元额外账户保护。股票、债券、共同基金和货币市场基金按资产净值包括在内，以实现SIPC保护和额外保护的目的。SIPC保护和附加保护都不能对证券市值波动进行保险。
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MSRB
MSCO还获得市政证券规则制定委员会（“MSRB”）的授权，可代表其客户影响市政证券的交易，并已在SEC和州监管机构获得必要的某些额外注册，以允许其从事与其经纪业务相关的某些其他附带活动。
融资融券
保证金借贷活动受到联邦储备系统理事会和FINRA以及其他SRO规定的限制。一般来说，这些规定规定，在保证金账户抵押证券价值显著下降的情况下，我们被要求从借款人那里获得额外的抵押品或清算证券头寸。MSCO通过第三方安排的保证金借贷受联邦储备系统理事会和纽交所保证金规则的约束。根据此类规则，经纪自营商在与某些购买和卖空证券相关的情况下可以放贷的金额受到限制，并且还被要求对保证金账户中持有的证券和现金数量施加一定的维持要求。此外，芝加哥期权交易所的这些规则和规则规定了客户必须以书面形式提供和维持的未覆盖期权的保证金金额。
1940年投资顾问法案
SNXT根据《顾问法》在SEC注册为投资顾问。《顾问法案》连同SEC的法规和对其的解释，是一项具有高度规范性的监管法规。SEC被授权对违反《顾问法》的行为提起诉讼并实施制裁，从罚款和谴责到终止顾问的注册，在故意违规的情况下，可以将一件事提交美国司法部进行刑事起诉。
根据《顾问法》，投资顾问（无论是否根据《顾问法》注册）对其客户负有受托责任。这些职责对（其中包括）自营、个人和客户账户的交易；在客户之间分配投资机会；使用“软美元安排”施加了标准、要求和限制，这种做法涉及使用客户经纪佣金购买研究或其他帮助经理做出投资决策的服务；执行交易；以及向客户提出建议。
作为RIA，SNXT受到额外要求的约束，其中包括向客户披露有关其业务的信息；维护书面政策和程序；维护广泛的账簿和记录；对SNXT可能收取的费用类型的限制；客户资产的保管；客户隐私；广告；以及招揽客户。SEC拥有审查任何RIA的法律权力，并且根据考试的类型，可以审查所审查的RIA，以确定顾问是否按照（i）适用的法律和法规、（ii）向客户作出的披露以及（iii）合理设计的适当制度、政策和程序来防止和发现违反《顾问法》的行为进行活动。
《交易法》第28（e）条为投资经理提供了“安全港”，这些投资经理使用其建议账户产生的佣金美元获得投资研究和经纪服务，为经理履行投资决策责任提供合法和适当的帮助。作为政策问题，SNXT不使用“软美元”，因此，它没有动力根据接受研究或相关服务的任何兴趣来选择或推荐经纪人或交易商。相反，作为受托人，SNXT根据其客户在获得最佳执行方面的利益来选择经纪人。
1970年银行保密法
我们开展的金融服务活动受1970年《银行保密法》（“BSA”）的约束，该法案经2001年《美国爱国者法》（“爱国者法”）修订，要求金融机构制定和实施合理设计的计划，以实现对这些法规的遵守。BSA和爱国者法案包括各种监测、记录保存和报告要求（如货币交易报告和可疑活动报告）以及身份验证和客户尽职调查要求，旨在发现、报告和/或防止洗钱和资助恐怖主义。作为FINRA的成员公司，MSCO和RISE受FINRA规定的约束，这些规定要求有书面的反洗钱计划。此外，我们还受到外国资产管制办公室管理的美国制裁计划的约束。
Siebert 2023表格-10K7
净资本
作为注册经纪交易商，MSCO和RISE须遵守《交易法》及其下有关经纪交易商的规则的要求，例如SEC统一净资本规则（规则15c3-1）下的最低净资本要求以及SEC客户保护规则（规则15c3-3）下的全额付费客户资金和证券的分离，由SEC和FINRA管理。
净资本规则旨在通过要求经纪自营商拥有足够的流动性资源来履行其财务义务来保护客户、交易对手和债权人。净资本是衡量经纪自营商随时可用的流动资产的指标，减去其除经批准的次级债务以外的总负债。根据SEC统一净资本规则，经纪自营商不得偿还任何次级借款、支付现金股息或向其母公司或员工提供任何无担保垫款或贷款，前提是此类支付将导致净资本金额低于规定水平。未能维持所需的监管净资本可能会使一家公司受到纽交所或FINRA的暂停或驱逐，以及SEC和其他监管机构的某些惩罚性行动，最终可能需要对一家公司进行清算。
最佳执行
正如SEC指南和FINRA规则所解释的那样，要求经纪商为其客户的订单寻求合理可用的“最佳执行”。在某种程度上，这要求经纪商进行合理的尽职调查，以便在当前市场条件下向客户提供尽可能优惠的价格。MSCO和RISE向包括做市商和交易所在内的多个市场中心发送客户订单以供执行，这鼓励了竞争并确保了冗余。对于非定向客户订单，我们的政策是根据FINRA规则5310补充材料中更充分讨论的一些因素将订单路由到市场中心，包括（如适用但不一定限于）执行速度、价格改进机会、价格改进的差异、执行的可能性、订单的适销性、规模保证、服务水平和支持、订单处理系统的可靠性、客户的需求和期望、交易成本，以及公司是否会因将订单流路由到此类市场中心而获得报酬。在某些市场条件下和某些订单类型下，价格改善是可用的，我们定期监测执行情况，以确保达到最佳执行标准。
消费者金融信息隐私
在向客户提供服务方面，我们管理、利用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到许多旨在保护这些信息的法律法规的约束，例如美国联邦和州关于保护个人身份信息的法律法规。这些法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。在它们适用于我们的范围内，我们必须遵守美国联邦和州信息相关法律法规，包括1999年的Gramm-Leach-Bliley法案、SEC法规S-P、经修订的1970年公平信用报告法案和S-ID法规（身份盗窃红旗规则），以及加州消费者保护法和进一步的潜在联邦和州要求。
人力资本
我们的成功取决于我们在金融、技术、合规、业务发展、网络安全和管理等多个专业领域吸引、雇用、留住和发展高技能专业人员的能力。由于我们业务的复杂性，我们与其他公司竞争人才，无论是在我们的行业内外，还是在美国的多个地理区域。
我们的人力资本努力侧重于建立一种强调照顾员工的服务文化，这样他们就可以照顾我们的客户。为此，我们寻求那些平易近人、积极主动、协作、敏捷和创新的员工，他们与我们一样致力于卓越、诚信和服务。截至2024年5月1日，我们有124名员工，其中两名是公司高级职员。我们的员工都没有工会代表，我们相信与员工的关系是好的。
为了保持一支致力于我们文化的高素质、价值观驱动的员工队伍，我们努力提供全面奖励，包括将我们公司定位为首选雇主的薪酬和福利。我们将薪酬设计为在我们竞争的市场中具有竞争力，并密切监测行业趋势和做法，以确保我们能够吸引和留住对我们的成功至关重要的人员。为了支持员工的健康和福祉，我们提供有竞争力的医疗、牙科和视力计划以及其他健康福利。
我们相信员工的潜力，并提供培训和发展机会，旨在最大限度地提高他们的业绩和职业发展。我们要求所有员工完成关键监管领域的课程，比如内幕交易、反洗钱合规等。
我们的目标是为我们的员工提供一个安全、包容的环境，让他们感到参与我们的业务，在他们是谁的情况下得到支持，并获得成功的能力。我们致力于提供一个没有暴力、骚扰和其他不安全或破坏性条件的工作场所，并要求我们的人员参加有关这些主题的定期培训课程和研讨会。
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项目1a。风险因素
监管风险
立法已经并可能继续导致适用于我们业务的规则和法规发生变化，这可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
新的法律、规则、法规和指南，或对现有联邦、州、外国和SRO法律、规则、法规和指南的解释和执行的变化，可能会直接影响我们的业务和Siebert的盈利能力或特定业务线的运营。此外，新的和不断变化的法律、规则、法规和指导可能会导致对我们开展的业务范围的限制、对我们业务实践的修改、更严格的资本和流动性要求或其他成本，并可能限制我们向股东返还资本的能力。
2010年颁布的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”）要求许多联邦机构通过适用于金融服务业的新规则和条例，并呼吁对各种行业做法进行许多研究。特别是，《多德-弗兰克法案》赋予SEC自由裁量权，以通过有关向零售客户提供投资建议的经纪自营商行为标准的规则。
SEC于2019年6月通过的规则和解释包括监管最佳利益和表格CRS关系摘要，旨在提高散户投资者与经纪自营商和投资顾问关系的质量和透明度。Regulation Best Interest增强了现有适当性义务之外的经纪自营商行为标准，要求遵守披露、注意、利益冲突和合规义务。该规定要求，经纪自营商或作为经纪自营商关联人的自然人，在对涉及证券的任何证券交易或投资策略作出推荐时，应当以零售客户的最佳利益行事，将客户利益置于经纪自营商或其关联人的任何利益之上。除其他外，这要求经纪自营商在销售证券产品时减轻因财务激励而产生的利益冲突。
与之相关的新规则和流程已经并将很可能继续涉及增加的成本，包括但不限于与新技术或增强技术相关的合规成本。除了上述影响我们行业监管的法律外，国会正在考虑增加与投资相关的税收的各种提案，这可能会对我们从中获得收入的交易量和其他交易产生不利影响。
无法确定可能实施的任何新法律、法规或倡议的影响程度，也无法确定任何现有提案是否将成为法律。遵守任何新的法律或法规可能会使合规变得更加困难和昂贵，并影响我们开展业务的方式。
我们受到广泛的政府监管以及第三方诉讼风险和监管风险的影响，这可能导致重大责任和声誉损害，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务在美国受到联邦和州一级的广泛监管。我们还受到美国SRO和其他监管机构的监管，例如SEC、NYSE、FINRA、MSRB、商品期货交易委员会（“CFTC”）和NFA。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪交易商，RISE在7个州和地区注册为经纪交易商。MSCO和RISE作为经纪自营商所受的规定涵盖证券业务的所有方面，包括人员培训、销售方式、交易惯例、客户资金和证券的用途和安全保管、资本结构、记录保存、费用安排、披露以及董事、高级职员和雇员的行为。
SNXT根据《顾问法》在SEC注册为投资顾问，其业务受到高度监管。《顾问法案》对区域投资协定规定了许多义务，包括受托、记录保存、运营和披露义务。此外，《顾问法案》授予SEC等监管机构广泛的行政权力，以监管投资咨询业务。如果SEC或其他政府机构认为SNXT未能遵守适用的法律或法规，这些机构有权处以罚款、暂停注册人和个人雇员或其他制裁，其中可能包括根据《顾问法》撤销SNXT的注册。SNXT还受ERISA条款和规定的约束，只要SNXT就其某些客户充当ERISA下的“受托人”。ERISA和联邦税法的适用条款对ERISA下的受托人施加了一些义务，并禁止涉及作为客户的每个ERISA计划的资产的某些交易，以及此类计划的受托人（和某些其他相关方）的某些交易。我们的子公司RISE和MSCO也受美国国家期货协会（“NFA”）监管，并作为注册介绍经纪商。
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管理我们的业务以及金融服务和银行业的法律、规则和条例以及政府政策和会计原则近年来普遍发生了重大变化，预计将继续如此。我们无法预测将会采取哪些法律、规则、法规、政府政策或会计原则的变化。与我们业务相关的法律、规则、法规、政府政策或会计原则的任何变化都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
此外，与金融服务行业的其他参与者一样，我们和我们的子公司面临客户诉讼和针对我们的监管程序的风险。监管程序和客户诉讼的结果具有不确定性，难以预测。针对我们的任何监管程序或客户诉讼的不利解决可能会给我们带来大量成本或声誉损害。此外，任何此类诉讼或诉讼都可能对我们留住关键注册代表、投资顾问和财富管理公司以及留住现有客户或吸引新客户的能力产生不利影响，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。有关更多详细信息，请参阅项目3 –法律程序。
我们受制于净资本要求。
SEC、FINRA以及美国其他各种证券和大宗商品交易所和其他监管机构对影响我们的净资本要求有规定。这些规则的效果是要求经纪自营商的资产至少有相当大一部分以现金或高流动性投资形式保存。我们遵守净资本要求可能会限制需要密集使用资本的操作，例如承销或交易活动。这些规则还可能限制我们撤出资本的能力，即使在我们拥有超过所需资本最低数额的情况下也是如此，这反过来可能会限制我们实施增长战略的能力。此外，此类规则的变更，或新规则的实施，影响此类净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额，或重大经营亏损或对净资本的任何异常大额费用，都可能产生类似的不利影响。
与我们的技术和信息系统相关的风险
我们依靠信息处理和通信系统来处理和记录我们的交易。
我们的运营严重依赖信息处理和通信系统。我们处理证券交易的系统是高度自动化的。我们的信息处理或通信系统在相当长一段时间内出现故障，可能会限制我们准确、快速处理大量交易的能力。这可能导致我们无法履行对客户和其他券商的义务，并可能导致监管违规。外部事件，例如地震、恐怖袭击或电力故障、外部信息馈送的丢失，例如安全价格信息，以及内部故障，例如在实施系统修改过程中可能发生的故障，可能会使这些系统部分或全部无法运行。
我们依赖第三方平台进行信息和通信系统。
我们严重依赖我们的数据技术平台和清算代理提供的平台。这些平台为我们的清算服务提供商的计算系统提供接口，客户账户记录被保存并可通过我们的数据技术平台访问。我们的系统还利用基于浏览器的访问和其他类型的数据通信。
我们的数据技术平台提供与客户活动直接相关的服务以及对企业使用的支持。其中一些服务包括电子邮件和消息传递、市场数据系统和第三方交易系统、业务生产力工具和客户关系管理系统。我们的数据网络设计有冗余，以防发生重大业务中断。
我们还依赖第三方提供数据中心设施、基础设施、清算、结算和会计的后台系统、客户关系管理、合规和风险软件和系统、网站功能和访问、数据库、数据中心设施和云计算，所有这些对我们的运营都至关重要。为确保可靠性并符合与业务连续性相关的监管要求，我们维护备份系统和备份数据，利用基于云的技术，并拥有一个全时的异地灾难恢复站点，以确保在潜在的广泛中断期间的业务连续性。然而，尽管有适当的预防和保护措施，如果我们的系统或我们所依赖的第三方的系统出现广泛中断，我们履行对客户和其他证券公司的义务的能力可能会受到严重阻碍或完全中断。
未能保护客户数据或防止我们的信息系统遭到破坏可能会使我们承担责任或声誉受损。
我们依赖信息技术网络和系统来安全地处理、传输和存储电子信息，并在我们的分支机构之间以及与我们的客户和供应商之间进行通信。随着这一基础设施的广度和复杂性不断增长，安全漏洞和网络攻击的潜在风险增加。作为一家金融服务公司，我们不断受到第三方的网络攻击。任何此类安全漏洞都可能导致我们的系统关闭或中断，并可能未经授权泄露机密信息。此外，我们的外部服务提供商和其他第三方的漏洞可能会对客户信息构成安全风险。通过公共网络安全传输机密信息也是我们行动的关键要素。
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在向客户提供服务方面，我们管理、利用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到旨在保护这些信息的众多法律法规的约束，例如美国联邦和州关于个人身份信息保护的法律。这些法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。如果任何人，包括我们的任何员工，疏忽无视或故意违反我们对客户数据的既定控制，或以其他方式管理不善或盗用该数据，我们可能会在一个或多个司法管辖区受到重大金钱损失、监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。未经授权披露敏感或机密的客户数据，无论是通过系统故障、员工疏忽、欺诈或盗用，都可能损害我们的声誉并导致我们失去客户。同样，未经授权访问或通过我们的信息系统，无论是由我们的员工还是第三方，包括可能部署病毒、蠕虫或其他恶意软件程序的第三方的网络攻击，可能会导致负面宣传、重大补救成本、法律责任和对我们声誉的损害，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，我们的责任保险在类型或金额上可能不足以涵盖我们与安全漏洞、网络攻击和其他相关漏洞相关的索赔。
我们可能会因网络安全漏洞而对我们的业务或声誉造成损害。
随着世界通过使用互联网变得更加互联，用户更加广泛地依赖互联网和云来传输和存储数据，这些信息变得更容易受到黑客和意图窃取或销毁我们或我们的客户所依赖的数据的其他方的入侵。我们面临着一个不断演变的网络安全威胁格局，其中黑客使用一系列复杂的手段进行网络攻击，包括使用被盗访问凭据、恶意软件、勒索软件、网络钓鱼、结构化查询语言注入攻击和分布式拒绝服务攻击等手段。这些网络安全事件的数量和严重程度都有所增加，预计这些趋势将持续下去。如果我们受到此类事件的影响，我们可能会产生大量成本并遭受其他负面后果，其中可能包括：
| ● | 补救成本，例如被盗资产或信息的责任、系统损坏的修复，以及在攻击后努力维护关系的对客户或业务合作伙伴的激励； |
| ● | 网络安全保护成本增加，其中可能包括进行组织变革、部署额外人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问的成本； |
| ● | 因未经授权使用专有信息或攻击后未能留住或吸引客户而导致的收入损失； |
| ● | 诉讼和法律风险，包括州和联邦监管机构的监管行动；以及 |
| ● | 声誉损失。 |
越来越多的入侵者试图窃取大量数据，包括个人身份数据，并持有此类数据以获取赎金或将其发布到互联网上，这使我们的客户面临财务或其他损害，从而显着增加了我们在此类案件中的责任。我们的监管机构推出了审查我们针对此类事件的保护措施的计划，如果他们确定我们的系统没有合理地保护我们客户的资产及其数据，可能会导致执法活动和制裁。
我们已经并将继续引入系统和软件来防止任何此类事件，并通过使用各种服务、程序和外部供应商来审查和加强我们对此类问题的防御。我们与网络安全顾问签约，还将审查和修订我们的网络安全政策，以确保其保持最新状态。然而，我们不可能知道何时或是否可能出现此类事件或任何此类事件的业务影响。
由于这些风险，我们已经并且很可能在准备我们的基础设施和维护它以抵御任何此类攻击方面产生重大成本。
我们的系统或其他事件的音量增加可能会导致它们出现故障。
我们的大部分贸易订单都是以电子方式接收和处理的。这种交易方式严重依赖于支持它的电子系统的完整性。虽然我们从未经历过交易系统的重大故障，但在交易高峰期对我们的系统施加的巨大压力可能会导致我们的系统以令人无法接受的低速运行或完全失效。我们的系统或参与交易过程的第三方系统（例如在线和互联网服务提供商、第三方执行的记录保存和数据处理功能以及第三方软件）的任何重大退化或故障，即使是很短的时间，都可能导致客户在交易中遭受延迟。这些延误可能会给客户造成重大损失，并可能使我们受到这些客户的损失索赔。不能保证我们的网络结构在子系统、组件或软件出现故障时会适当运行。此外，我们不能保证在发生电力或电信故障、地震、恐怖袭击、火灾或任何上帝行为时，我们将能够防止扩展系统故障。任何导致我们运营中断的系统故障都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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快速的市场或技术变革可能会使我们的技术过时或降低我们的产品和服务对客户的吸引力。
我们必须不断增强和改善我们的技术和电子服务，并期望增加对我们自己的技术的投资。电子金融服务行业的特点是结构发生显著变化，系统和基础设施日益复杂，客户需求和偏好发生变化，商业模式出现新变化。如果出现新的行业标准和做法，而我们的竞争对手在我们之前发布新技术，我们现有的技术、系统和电子交易服务可能会过时，或者我们现有的业务可能会受到损害。
我们未来的成功将取决于我们是否有能力：
| ● | 提升我们现有的产品和服务； |
| ● | 开发和/或许可新产品和技术，以满足我们的客户和潜在客户日益复杂和多样化的需求； |
| ● | 持续吸引高技能技术人才；以及 |
| ● | 在符合成本效益和及时的基础上对技术进步和新兴行业标准和做法作出响应。 |
开发我们的电子服务、我们实施和利用我们的智能投顾和其他技术会带来重大的技术和业务风险。我们可能无法有效地使用新技术，或者我们可能无法使我们的电子交易平台、信息数据库和网络基础设施适应客户要求或新兴行业标准。如果我们在引入新服务、产品和增强功能方面面临实质性延迟，我们的客户可能会放弃使用我们的产品，而使用竞争对手的产品。
此外，采用新的互联网、网络或电信技术可能需要我们投入大量资源来修改和调整我们的服务。我们无法保证我们将能够成功实施新技术或使我们的专有技术和事务处理系统适应客户要求或新兴行业标准。我们无法保证我们将能够及时响应不断变化的市场条件或客户要求。
与我们的业务运营相关的风险
我们的管理层发现，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，如果不加以补救，可能会导致我们的合并财务报表出现重大错报。
我们的管理层负责对我们的财务报告建立和维持充分的内部控制，因为该术语在《交易法》规则13a-15（f）中定义。如本报告所披露，我们评估了我们对财务报告的内部控制的有效性，并确定了截至2023年12月31日的重大缺陷。重大弱点是，我们没有设计和维持对与编制综合财务报表相关的某些信息技术（“IT”）或信息系统的一般计算机控制的有效控制。具体地说，我们没有设计和维护用户访问控制，以确保适当的职责分离，并向适当的人员充分限制用户和特权访问金融应用程序、数据和程序。IT缺陷未导致对合并财务报表进行调整。
重大缺陷被定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现我们年度或中期财务报表的重大错报。如果不加以补救，上述重大缺陷可能导致我们的合并财务报表出现重大错报。此外，如果我们无法保持对财务报告或披露控制和程序的有效内部控制，我们准确记录、处理和报告财务信息以及在规定时间段内编制财务报表的能力可能会受到不利影响，这可能会使我们面临需要管理资源和支付法律及其他费用的诉讼或调查，对投资者对我们财务报表的信心产生负面影响，并对我们的股价产生不利影响。
潜在的战略收购和其他业务增长可能会增加成本以及监管和整合风险。
收购涉及可能对我们的业务产生不利影响的风险。我们可能会寻求收购业务和技术。收购和其他交易带来许多风险，包括：
| ● | 收购的运营、服务和产品整合困难； |
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| ● | 未能实现预期的协同效应； |
| ● | 转移管理层对其他业务关注的注意力； |
| ● | 被收购公司未知重大负债的承担； |
| ● | 对收购的无形资产进行摊销，这可能会降低未来报告的收益； |
| ● | 被收购公司的客户或关键员工的潜在流失；以及 |
| ● | 对现有股东的稀释。 |
作为我们增长战略的一部分，我们定期考虑并不时参与有关我们行业内的收购、合并、合并和伙伴关系等交易的讨论和谈判。可能收购的购买价格可以现金支付，通过发行我们的普通股或其他证券、借款或这些方法的组合。
我们的交易通常受制于成交条件，包括监管机构的批准，以及被收购或出售的实体或实体的一部分的业务、运营或财务状况没有重大不利变化。如果我们就买卖实体或实体的一部分达成协议，则无法保证交易将在预期时完成或根本无法完成。如果一项重大交易没有收盘，我们的股价可能会下跌。
我们无法确定我们将能够识别、完成并成功整合收购，也无法就任何可能交易的时间、可能性或业务影响做出保证。例如，我们可以开始谈判，随后我们出于各种原因决定暂停或终止谈判。然而，我们将评估的机会可能会出现，我们完成的任何交易都会对我们造成风险和不确定性。这些风险可能导致收购的任何预期收益无法实现，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
我们依赖于我们吸引和留住关键人员的能力。
我们的成功依赖于我们的关键人员，失去任何这些人的服务可能会严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们不拥有Muriel Siebert和Siebert名称，但我们可能会根据许可协议将它们用作我们公司名称的一部分。其他方使用这些名称或我们的许可协议到期或终止可能会损害我们的业务。
我们与Muriel Siebert Estate/Foundation签订了许可协议，根据该协议，我们获得了在2025年之前使用“Muriel Siebert”和“Siebert”名称的许可。如果许可协议被终止，或者许可协议没有续签或延长到2025年之后，我们可能会被要求更改我们的名称并停止使用该名称。任何这些事件都可能扰乱我们在市场上的认知度，并以其他方式损害我们的业务。
我们的客户可能无法向我们付款。
我们经常面临的一个主要信用风险是，我们的客户可能无法支付他们的购买款项，或者未能就他们维持的证券头寸所借的金额维持最低要求的抵押品。我们无法保证我们的做法和/或我们建立的政策和程序将足以防止重大信用损失。
我们的咨询服务使我们面临额外的风险。
我们为投资者提供投资咨询服务。通过我们的RIA，SNXT，我们提供智能咨询和投资服务。与这些投资咨询活动相关的风险包括可能的利益冲突、不合适的投资建议、不充分的尽职调查、不充分的披露和欺诈所产生的风险。意识到这些风险可能会导致客户损失的责任、监管罚款、民事处罚以及对我们的声誉和业务的损害。
RISE和Siebert的某些员工、董事和关联公司拥有RISE Financial Services，LLC的股权
在2022年第一季度，RISE发行和Siebert分别向RISE和Siebert的某些员工、董事和关联公司出售RISE的会员权益，范围从1%到2%不等。截至本报告发布之日，该金额合计占RISE已发行和未偿还会员权益总额的7%。截至本报告日期，Gloria E. Gebbia拥有RISE约24%的股份。因此，拥有RISE股权的RISE和Siebert的员工、董事和关联公司的利益可能与Siebert股东的利益不同。
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与我们普通股相关的风险
我们的普通股可能会有一个有限的公开市场；波动性。
截至2024年5月1日，我们的13,255，556股普通股，约占我们已发行普通股股份的33.3%，目前由非关联公司持有。非关联公司持股数量较少的股票，被称为“流通股”，通常会比流通股较多的股票波动更大。尽管我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，但无法保证活跃的公开市场将持续下去。
我们的主要股东对我们有重大影响。
Gloria E. Gebbia是Siebert的董事、Kennedy Cabot Acquisition，LLC（“KCA”）的管理成员以及Siebert首席执行官的配偶，与其他家庭成员一起，有权向董事会提名六名董事，并拥有我们大约43%的普通股。因此，他们对提交给股东投票的事项具有重大影响力。
未来在公开市场出售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格大幅下降，即使我们的业务表现良好。
通过新的发行或通过现有股东的出售在公开市场上出售大量我们的普通股，或市场上认为我们或大量股份持有人打算出售股票，可能会降低我们普通股的市场价格，并使投资者更难在投资者认为合适的时间和价格上出售普通股。
2023年4月27日，Siebert与Kakaopay Corporation（“Kakaopay”）（一家根据大韩民国法律成立的公司）订立股票购买协议（“第一批股票购买协议”），据此，Siebert向Kakaopay发行了8,075，607股Siebert普通股，占发行时Siebert在完全稀释基础上已发行股本证券的19.9%。第一期已于2023年5月18日结束，因此，我们与Kakaopay订立日期为2023年5月19日的注册权及锁定协议（“注册权协议”）。根据注册权协议和和解协议（定义见下文），我们于2024年1月向SEC提交了表格S-3注册声明，登记这些股份进行转售。然而，由于我们在预定到期日之后提交了这份报告，我们不再满足在表格S-3上使用注册声明的资格要求，这要求我们及时提交所有要求在前十二个日历月提交的报告。因此，我们已暂停使用表格S-3上的登记声明。Kakaopay仍可在提交任何未来登记声明之前根据经修订的1933年《证券法》第144条规则出售股票。相对于我们目前发行在外的普通股和我们普通股的历史交易量，普通股的股份数量可能很大。Kakaopay出售全部或相当一部分普通股可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。此外，公开市场认为Kakaopay可能出售全部或部分普通股的看法本身也可能对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。
我们的普通股在公开市场的价格经历过，并可能在未来经历，由于多种因素导致的极端波动，其中许多因素是我们无法控制的。
自从我们的普通股开始在纳斯达克资本市场交易以来，我们的普通股交易相对清淡，有时还会受到价格波动的影响。2023年1月1日至2023年12月31日的日均成交量约为7.7052万股。
我们认为，我们普通股的交易价格有时会受到行业或公司特定基本面以外的交易因素的影响，包括但不限于散户投资者的情绪（包括可能在金融交易和其他社交媒体网站上表达的情绪）、媒体、投资界或互联网上的猜测，包括在线论坛和社交媒体上的猜测，关于Siebert、我们的行业或我们的证券获得保证金债务、期权和我们普通股的其他衍生工具的交易，以及我们证券的空头权益的数量和状态（包括“空头挤压”）。“轧空”是一种技术性市场状况，发生在股票价格大幅上涨时，迫使已持有其价格将下跌头寸的市场参与者（即已“卖空”该股票的人）买入该股票，这反过来可能不是出于基本面原因，而是由于此类市场参与者需要收购该股票以防止更大损失的风险。一只股票的市场“空头挤压”条件可能会导致短期条件，涉及非常高的波动性和可能会或可能不会跟踪基本面估值模型的交易。
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由于上述情况，我们普通股的投资者可能会面临我们普通股的重大、短期价格波动的风险，并且我们普通股的交易价格可能会因与我们的业务、财务状况或经营业绩无关的原因而下跌。此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果发生上述任何情况，可能会导致我们的股价下跌，并可能使我们面临诉讼，即使不成功，也可能导致辩护成本高昂，并分散管理层的注意力。
我们未来向普通股持有人支付股息的能力取决于我们董事会的酌处权，并将受到我们产生足够收益和现金流的能力的限制。
我们在2023年或2022年没有支付任何股息。我们普通股未来现金股息的支付将取决于我们产生收益和现金流的能力。然而，可能无法获得足够的现金来支付此类股息。未来股息的支付（如果有的话）将由我们的董事会酌情决定，并将取决于董事会认为相关的若干因素，包括未来收益、我们业务活动的成功、资本要求、我们业务的一般财务状况和未来前景以及一般业务状况。如果我们无法从我们的业务中产生足够的收益和现金流，我们可能无法支付普通股的股息。
我们支付普通股现金股息的能力也取决于我们的子公司向Siebert支付股息或资本分配的能力。MSCO和RISE受制于与流动性、资本标准以及客户资金和证券的使用有关的各种监管要求，这可能会限制可用于向Siebert付款的资金。我们的子公司向Siebert支付股息或资本分配的能力也可能受到监管部门的批准。
与我们的行业和市场相关的风险
证券市场波动和其他证券行业风险可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的大部分收入来自于我们的证券经纪业务。与证券行业经营的其他业务一样，我们的业务直接受到波动的交易市场、市场活动量的波动、经济和政治状况、业务和整个金融的上升和下降趋势、影响国家和国际商业和金融界的立法和法规、货币价值、通货膨胀、市场状况、短期或长期资金和资本的可用性和成本、证券行业在市场上的信用能力或感知到的信用价值以及利率水平和波动性的影响。我们还面临与证券所有权、交易对手未能履行承诺、客户欺诈、员工欺诈、发行人欺诈、错误和不当行为、与证券交易处理和诉讼相关的失败相关的风险。我们的收入减少或由于我们拥有证券或出售或交易证券而导致的亏损可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，由于这些风险，我们的收入和经营业绩可能会受到季度之间和年度之间的重大波动。
利率变动可能会影响我们的盈利能力。
利率的方向和水平是影响我们收益的重要因素。我们的盈利受到贷款和投资证券等生息资产赚取的利率与存款和借款等计息负债支付的利率之间的差异的影响。利率上升对我们的保证金和其他利息收入收入以及从货币市场证券收到的分销费产生积极影响。
由于美国经济保持强劲复苏，在财政和货币政策的帮助下，通胀一直以历史最高速度上升，美联储未来可能会提高、维持或降低利率。尽管我们认为我们可能会从当前的利率环境中受益，但如果市场条件或竞争环境诱使我们提高利率以避免损失存款，或用更高成本的资金来源取代存款，而不抵消生息资产收益率的增加，这可能会减少我们的利息收入，那么更高的利率可能会导致我们的融资成本增加。
长期的经济放缓、市场波动、经济衰退和市场的不确定性可能会损害我们的业务并损害我们的经营业绩。
我们的业务现在并将继续受到经济放缓、衰退和市场波动的影响，这可能导致我们的客户遭受财务损失，收入和经营业绩下降。此外，全球宏观经济状况和美国金融市场仍然容易受到外生冲击带来的潜在风险的影响，其中可能包括（其中包括）美国和欧盟的政治和金融不确定性、对中国经济的重新担忧、与俄罗斯和乌克兰的冲突、以色列和加沙地带的冲突、涉及世界各地恐怖主义和武装冲突的复杂情况，或全球贸易或旅行面临的其他挑战。更一般地说，由于我们的业务与宏观经济前景密切相关，该前景的显着恶化或外生冲击可能会对我们的整体经营业绩产生直接的负面影响。
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券商行业竞争激烈。
我们遇到了来自全佣金、无佣金、在线和其他折扣经纪公司以及金融机构、共同基金赞助商、风险投资支持的技术和加密货币公司以及其他组织的重大竞争。过去几年，折扣经纪业务中的价格战和普遍较低或没有佣金率，都增强了我们的竞争对手。此外，虽然佣金的下降已经持续了几十年，但我们的一些竞争对手对交易收取零佣金可能会对我们的佣金收入产生潜在的不利影响。
证券经纪行业经历了显著的整合，未来或将持续，可能加大行业竞争压力。合并可能使其他公司能够提供比我们更广泛的产品和服务，或者以更好的条件提供它们，例如为客户账户中持有的现金支付更高的利率。我们认为，行业的这种变化将继续加强现有的竞争对手，并吸引更多的竞争对手，如银行、保险公司、在线金融和信息服务提供商等。其中许多竞争对手比我们规模更大、更多元化、拥有更大的资本资源、提供更广泛的服务和金融产品。我们为相同的客户与各种各样的金融服务供应商竞争。其中许多竞争对手开展了广泛的营销活动，并可能拥有或实现了非凡的市场知名度。我们可能无法与当前或未来的竞争对手进行有效竞争，这些竞争对手拥有更强大的资本地位、更大的知名度或与其他更大的公司合作或合并。
折扣经纪业务中的一些竞争对手提供了我们可能不提供的服务。此外，一些竞争对手继续提供低于我们公布的一些费率的统一费率执行费用。全行业交易做法的变化预计将导致折扣经纪商因销售订单流而赚取的费用持续承压。来自超低成本、固定费用经纪人和其他折扣经纪人提供的更广泛服务的持续或增加的竞争可能会限制我们的增长或导致我们的客户群下降，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果我们无法更新或调整我们的产品和服务以利用最新技术和标准，或者无法以其他方式向不断增长的自主投资者市场提供移动和桌面计算平台服务，则可能对我们的竞争能力产生重大不利影响。
证券市场较低的价格水平可能会降低我们的盈利能力。
较低的证券价格水平可能会导致（i）证券、期权和期货交易量减少，从而导致我们的佣金收入减少，以及（ii）我们在投资中持有的证券市值下降造成的损失。在销量低迷时期，我们的盈利水平进一步受到不利影响，因为我们的某些费用保持相对固定。证券市值突然大幅下跌以及发行人和交易对手未能履行其义务可能导致市场流动性不足，进而可能导致我们难以出售证券。这种负面的市场状况，如果持续下去，可能会降低我们的收入。我们的收入减少可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
网络安全对整个企业界以及金融服务行业提出了重大挑战。越来越多的国内和国际不良行为者试图通过访问连接到互联网的个人和公司的文件和设备来窃取个人数据和/或中断企业的正常运作。最近，入侵者变得越来越老练，使用欺骗性方法窃取资金和个人身份信息，他们要么为了自己的目的，要么将其发布到互联网上，要么为勒索而持有。监管机构越来越多地要求企业提供更先进水平的网络安全措施。
我们的网络安全计划旨在识别、管理和缓解网络安全风险——包括内部风险和面向客户的风险。我们继续维护系统和持续的规划措施，以尽量减少我们对客户的服务中断，并防止网络安全事件导致有关我们客户的数据、他们的财务事务和公司特权信息的丢失。
网络安全风险管理&战略
我们利用广受认可的美国国家标准与技术研究院（“NIST”）网络安全框架（“CSF”）作为我们网络安全计划的基础，战略方向与以下核心职能相一致：
| ● | 识别：我们不断评估我们的系统、数据和漏洞，以了解我们的网络安全风险概况。我们邀请第三方网络安全顾问和供应商支持我们的网络安全工作，利用他们的专业知识和见解来评估和测试我们的网络安全计划的有效性，并为与我们的风险状况相称的检测和部署防御措施的决策提供信息。作为我们供应商风险管理计划的一部分，我们通过审查第三方供应商和供应商的网络安全标准、政策和程序的内容和执行情况，定期检查他们的风险。我们还采用实时监控来检测可疑活动，以尽量减少与数据泄露或第三方来源或内部威胁可能产生的其他安全事件相关的风险。 |
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| ● | Protect：我们实施技术保障措施，包括访问控制、数据加密、网络安全、端点保护和定期漏洞修补。我们的员工培训和意识计划旨在提高整个组织的网络安全意识，我们致力于对员工进行安全最佳实践以及反洗钱、社会工程和欺诈等行业相关背景方面的教育。 |
| ● | Detect：我们采用自动化监控工具和操作程序，以及时发现异常、网络安全事件和潜在的网络安全事件。 |
| ● | 响应：我们有一个安全事件响应计划，由操作程序支持，帮助指导响应团队对已确认的网络安全事件或漏洞进行优先排序和执行遏制、调查、根除和通信。 |
| ● | 恢复：我们的业务连续性和灾难恢复计划已经到位，能够在确认的网络安全事件或灾难场景后对重大业务中断做出响应并及时恢复系统、数据和业务运营。 |
我们还纳入了与行业相关的背景，并强调了核心NIST CSF功能之外的安全考虑：
| ● | 监管合规：我们整合了满足FINRA、SEC和其他相关监管机构要求的网络安全控制。 |
| ● | 金融交易安全：我们采用特定的欺诈检测和预防措施来保护客户资金和交易操作。 |
| ● | 市场诚信：我们努力保护有助于公平和有效市场的系统和数据。 |
然而，这并不意味着我们满足任何特定的技术标准、规范或要求，而只是我们使用NIST CSF作为指南，以帮助我们识别、评估和管理与我们的业务相关的网络安全风险。
通过向管理团队的某些成员提供定期更新，我们的网络安全计划被整合到我们的整体风险管理流程中，而管理团队的某些成员又会定期向我们的董事会提供更新。
截至本报告提交时，我们不知道自2023年初以来发生的任何对我们产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全事件，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况。我们承认，我们无法消除组织内部的所有安全风险，我们无法保证发生任何未被检测到的网络安全事件。有关这些风险的更多信息，请参阅本报告第一部分，项目1a，-风险因素。
网络安全治理
网络安全风险的管理和评估以及相关的风险管理流程主要由我们的首席信息安全官（“CISO”）负责，他的经验包括为全球财富500强公司领导和构建网络安全计划拥有约25年的网络安全经验。我们CISO广泛的网络安全背景得到了业界领先的认证和证书的补充，例如Cisco的CCIE Security、Palo Alto Networks（PNCSE、PCDRA、PSE）、瞻博网络（JNCIS）以及CheckPoint（CCSE）在端点检测和安全架构方面的专业知识。我们的首席技术官（“CTO”）的经验包括在公共金融服务组织管理技术战略和项目约25年，他还从技术角度对我们的网络安全风险管理承担关键责任和投入。为了监测网络安全事件的预防、检测、缓解和补救，我们的CISO、CTO以及各自的技术和运营团队使用安全工具、自动化系统和人工流程相结合的方式监测网络安全威胁格局，规划和实施安全控制，检测和应对网络安全威胁和事件。
我们的董事会通过其审计委员会监督网络安全风险管理计划。董事会和审计委员会通过管理层提供的定期更新和报告了解网络安全威胁带来的风险。定期更新包括关于我们的安全态势、新出现的网络安全威胁和风险、网络安全事件响应规划、重大网络安全事件和违规行为以及涉及第三方或供应商的网络安全相关事项的简报材料。
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项目2。物业
我们目前拥有11个分支机构，客户可以亲自到我们的分支机构获取市场信息、下订单、开户、交付和接收支票和证券，并获得相关的客户服务。尽管如此，我们的大部分活动都是在互联网上或通过电话和邮件进行的。我们在以下分支机构经营业务：
| 约方英尺 | ||||
| 公司总部 | ||||
| 迈阿密海滩，佛罗里达州–柯林斯大道653号 | 12,000 | |||
| 分支机构 | ||||
| 比佛利山庄，加利福尼亚州 – 190 N佳能 | 900 | |||
| 比佛利山庄，加利福尼亚州 – 9378威尔希尔 | 3,500 | |||
| 佛罗里达州博卡拉顿 | 1,600 | |||
| 马萨诸塞州 | 1,700 | |||
| 卡拉巴萨斯，加利福尼亚州 | 3,200 | |||
| 宾夕法尼亚州霍舍姆 | 2,000 | |||
| 新泽西州泽西城 | 11,000 | |||
| 内布拉斯加州奥马哈 | 2,900 | |||
| 海豹滩，加利福尼亚州 | 800 | |||
| 佛罗里达州坦帕 | 1,000 | |||
| 纽约州纽约 | 8,000 | |||
项目3。法律程序
我们是在日常业务过程中产生的某些索赔、诉讼和投诉的当事方。
截至本报告日期，我们预计这些索赔、诉讼和投诉不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
市场资讯
我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“SIEB”。
持有人
截至2024年4月2日，根据我们的转让代理提供的信息，我们普通股的记录持有人有73名。登记在册的股东人数并不反映实益拥有我们股票的个人或机构股东的人数，因为大多数股票是以被提名人的名义持有的。根据我们可获得的信息，我们认为截至2024年2月9日，我们的普通股约有3,782名实益持有人。
股息政策
2023年和2022年期间没有向股东派发股息。我们的董事会定期考虑是否宣派股息，未来任何派息决定由董事会酌情决定。在考虑是否支付此类股息时，我们的董事会将审查我们的收益、资本要求、经济预测和其他被认为相关的因素。
有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参阅“第12项。某些受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项。”
未登记出售股本证券及所得款项用途
2023年5月18日，作为与Kakaopay交易的一部分，我们向Kakaopay发行了8,075，607股我们的普通股。普通股是根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）节发行的。更多详情请参阅附注5 – Kakaopay交易。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与我们的合并财务报表以及本报告第II部分第8项-财务报表和补充数据中包含的相关说明一并阅读。除了我们的历史合并财务信息，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本报告其他部分讨论的因素，特别是第一部分第1A项----风险因素。
概述
我们是一家金融服务公司，为客户提供种类繁多的金融服务。我们通过全资和控股子公司经营零售经纪、投资顾问、保险、技术开发等业务条线。
我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走向高度相关。市场波动、整体市场状况、利率、经济、政治和监管趋势以及行业竞争都是可能影响我们的因素，这些因素是不可预测的，也是我们无法控制的。这些因素影响了包括投资者和竞争对手在内的市场参与者做出的财务决策，影响了他们参与金融市场的水平。此外，在金融市场活动减少的时期，盈利能力很可能受到不利影响，因为某些费用保持相对固定，包括工资和相关成本，以及部分通信成本和占用费用。因此，任何时期的收益不应被视为代表任何其他时期的预期收益。
影响我们运营的趋势和关键因素
利率
我们面临利率变化带来的市场风险。利率的这种变化主要影响来自利息、营销和分销费用的收入。我们主要通过对客户保证金余额收取的保证金利息、为监管目的分离的现金和证券利息以及客户账户中货币市场共同基金的分配费赚取利息、营销和分配费。为监管目的而隔离的证券仅由美国政府证券组成。如果我们投资组合中的美国政府证券价格下跌，我们预计影响将是暂时的，因为我们打算将这些证券持有至到期。我们寻求通过管理我们的美国政府证券投资组合的平均期限并以公允价值为所拥有的证券设置风险参数来降低这种风险。
技术举措
在2022年和2023年期间，我们终止了与主要开发我们的零售平台的先前技术供应商的协议，更多详细信息请参阅附注7-预付服务合同和附注10-软件，净额。在2023年，我们重新评估了我们的技术需求和战略方向，并聘用了新的技术人员，更换了我们的主要软件开发供应商，并对与我们的零售平台相关的技术开发以及为我们的客户提供的额外技术服务进行了额外投资。
我们相信，这些变化将是为下一代零售客户创建零售平台和额外技术服务、代理清算以及我们业务的整体增长的关键。终止与我们之前的技术供应商的协议对我们目前的运营影响微乎其微。
近期动态
与Kakaopay的交易
2023年4月27日，我们与Kakaopay（一家根据大韩民国法律成立的公司）签订了第一期股票购买协议，据此，我们以每股2美元15美分（2.15美元）的价格向Kakaopay发行了8,075，607股我们的普通股，在发行时占我们在完全稀释基础上已发行股本证券的19.9%（“第一期”）。在执行第一批股票购买协议的同时，Siebert与Kakaopay签订了一份股票购买协议（“第二批股票购买协议”），据此，我们同意以每股2美元35美分（2.35美元）的价格向Kakaopay增发股票，这将导致Kakaopay在完全稀释的基础上拥有Siebert 51%的已发行股本证券。
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第一期已于2023年5月18日结束，与此相关，我们与Kakaopay订立了注册权协议和股东协议（“原始股东协议”）。
于2023年12月19日，我们与Kakaopay、Kakaopay Securities Corp.（“Kakaopay Securities”）、MSCO及其中指定的若干Gebbia方订立终止及和解协议（“和解协议”）。根据和解协议，双方相互同意终止第二批股票购买协议。各方就（其中包括）第二批股票购买协议中出现“买方重大不利影响”的分歧以及第二批股票购买协议中的成交条件能够得到满足达成妥协后，终止了第二批股票购买协议。某些相关协议也被终止，包括MSCO与Kakaopay Securities于2023年4月27日签订的外国经纪-交易商费用分摊协议，以及某些Gebbia股东的支持和限制性契约协议，每一项协议的日期均为2023年4月27日。双方还同意（i）修订并重申如下所述的原始股东协议，（ii）Siebert将向Kakaopay支付500万美元的费用（从2024年3月29日开始分十个季度分期支付），以及（iii）按惯例发布。Kakaopay继续拥有其于2023年5月从Siebert购买的8,075，607股我们的普通股，并且Kakaopay同意在某些条件下就其对我们普通股的所有权实施某些停顿限制。
就上述情况而言，于2023年12月19日，我们与Kakaopay、其附表I所列的若干股东及John J. Gebbia（以其个人身份并作为Gebbia股东（定义见其中）的代表）订立经修订及重述的原股东协议（“A & R股东协议”），以修订及重述原股东协议。
根据A & R股东协议，Kakaopay有权向我们的董事会（“董事会”）提名一名董事，而Gebbia股东有权指定六名董事进入董事会，在每一种情况下，受特定条件的限制。Kakaopay和每位Gebbia股东同意对该股东持有的所有普通股股份进行投票，以选举由Kakaopay和Gebbia股东提名的董事。
A & R股东协议还规定，除其他外，某些特定事件，包括某些重大并购交易和关联方交易、证券交易所退市、对组织文件的修订对Kakaopay和某些股权发行产生重大和不成比例的影响，将需要董事会三分之二的成员事先书面同意，其中包括至少一名Kakaopay董事和一名Gebbia董事。A & R股东协议还为Siebert和非转让方提供了优先购买权，如果Kakaopay或任何Gebbia股东希望接受善意要约，以转让其全部或任何部分股份或其股份，但某些例外情况除外，并包括有利于Kakaopay和Gebbia股东的随标权利。A & R股东协议将在Gebbia股东或Kakaopay合计持有的已发行和流通普通股在完全稀释的基础上不到5%时终止。
我们因终止与Kakaopay的交易而产生了5,943，000美元，这笔费用记录在综合运营报表的“交易终止成本”项目中。这一数额包括向Kakaopay支付的5000000美元费用（从2024年3月29日开始分十个季度分期支付），按付款现值调整，以及与交易相关的法律和其他咨询费用约1481000美元。
上升
RISE是一家机构券商，截至2022年第一季度，其所有创收客户都已过渡到其他主要服务提供商。截至2022年12月31日止年度，来自已过渡到其他主要服务提供商的客户的净收入约为30万美元。2022年期间，有多项交易涉及RISE的所有权。有关更多详细信息，请参阅附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易以及附注4 – RISE。
作为这一过渡的一部分，Siebert与JonesTrading Institutional Service，LLC（“JonesTrading”）达成了一项协议，根据该协议，JonesTrading支付RISE的某些历史客户产生的净收入减去任何相关费用后的一定百分比。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，该协议产生的收入分别为265000美元和137000美元，记入综合经营报表的“其他收入”项目。
由于附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易中描述的交易，Siebert在RISE的所有权增加至68%，因此，Siebert从2022年10月18日至2022年12月31日继续合并RISE。截至2023年12月31日止年度，Siebert没有完成与RISE会员权益相关的进一步交易。
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与Tigress和Hedge Connection的交易
2021年11月16日，我们购买了残疾人和妇女拥有的金融服务公司Tigress 24%的未偿会员权益，以换取24%的RISE和Siebert普通股的股份。2022年1月21日，我们购买了女性拥有的金融科技公司Hedge Connection 20%的股份，以及收购Hedge Connection剩余权益的选择权，以换取60万美元的对价和RISE的3.33%。
作为这些交易的一部分，Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛继续担任Tigress的首席执行官，并担任RISE的首席执行官。Siebert和RISE的董事之一Gloria E. Gebbia担任RISE的首席影响官一职。DiBartolo女士被任命为Siebert和RISE的董事会成员，Gebbia女士被任命为Tigress的董事会成员。此外，Hedge Connection的创始人Lisa Vioni向RISE提供了任命一名董事进入Hedge Connection董事会的权利，Vioni女士被任命为RISE的董事会成员以及RISE的一个部门RISE Prime – Capital Introduction的总裁职位。
基于这些合资企业的战略方向，各自业务的管理层决定解除与Siebert、RISE、Hedge Connection和Tigress的原始交易。因此，我们将Tigress的7%所有权交换为Tigress对RISE的全部所有权。我们还与Hedge Connection签订了一项协议，据此，我们重新转让了Hedge Connection 20%的普通股以及收购Hedge Connection 100%的相关选择权，以换取RISE的3.17%以及注销Siebert应付给Hedge Connection的票据。
作为这些协议的一部分，DiBartolo女士和Vioni女士辞去了各自在Siebert和RISE内的职务。Gloria E. Gebbia也辞去了她在Tigress中的职务。
与Hedge Connection的交易的财务影响是截至2022年12月31日止年度的一次性亏损719000美元，该亏损在综合经营报表的“出售权益法关联方投资的损失”项目中。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司确认对Tigress投资的减值费用分别约为185,000美元和4,015，000美元，在综合经营报表的“投资减值”项目中。有关这些交易的条款和会计处理的更多详细信息，请参阅附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易。
客户账户和活动指标
下表列出了我们在分析所示期间的客户账户和活动趋势时使用的指标。
客户账户指标–零售客户
| 截至12月31日， | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 零售客户净资产（十亿） | $ | 15.9 | $ | 13.5 | ||||
| 零售客户保证金借方余额（十亿） | $ | 0.3 | $ | 0.4 | ||||
| 零售客户信贷余额（十亿） | $ | 0.5 | $ | 0.6 | ||||
| 零售客户货币市场基金价值（十亿） | $ | 0.7 | $ | 0.6 | ||||
| 零售客户账户 | 153,727 | 122,394 | ||||||
| ● | 零售客户净值表示扣除保证金借方后零售客户账户中的证券和现金总价值 |
| ● | 零售客户保证金借方余额表示向我们的客户提供的信贷，用于为他们针对当前头寸的购买提供资金 |
| ● | 零售客户信贷余额指经纪账户中持有的客户现金 |
| ● | 零售客户货币市场基金价值代表投资于货币市场基金的所有零售客户账户 |
| ● | 零售客户账户代表零售客户数量 |
账户增长举措
在2023年期间，我们的管理团队参与了多项账户增长计划，这些计划导致我们的零售客户账户从2022年开始显着增长。这一增长的主要驱动力与与NFS的合作以及来自企业服务的新零售账户有关。
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合并经营报表和财务状况
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并经营报表
收入
截至2023年12月31日止年度的佣金和费用为7,541，000美元，较上年同期增加201,000美元，主要是由于市场情况。
截至2023年12月31日止年度的利息、营销和分销费用为29,577，000美元，比上年同期增加12,343，000美元，主要是由于利率上升导致保证金利息收入和美国政府证券和银行存款收到的利息收入增加。
截至2023年12月31日止年度的本金交易和自营交易为13,094，000美元，比上年同期增加9,351，000美元，主要是由于下文讨论的因素。
主要是无风险的主要交易的已实现和未实现收益增加主要是由于市场情况。我们的美国政府证券投资组合的未实现收益增加是由于以下原因。我们投资了1年期国库券和2年期国库券，以增强我们对超额15c3-3存款的收益率。2022年期间，美国政府证券收益率有所上升，这给我们的美国政府证券投资组合造成了未实现亏损。在2023年，我们记录了由于证券接近到期而导致已实现和未实现收益的未实现亏损的转回，最近的到期日为2025年4月。我们不断根据市场收益率和现金需求投资美国政府证券。
以下是所述期间主要交易和自营交易项目变化的摘要。
| 截至12月31日止年度 | ||||||||||||
| 2023 | 2022 | 同比增长 | ||||||||||
| 本金交易和自营交易 | ||||||||||||
| 主要为无风险的主要交易的已实现和未实现收益 | $ | 9,275,000 | $ | 7,643,000 | $ | 1,632,000 | ||||||
| 美国政府证券投资组合的已实现和未实现收益（亏损） | 3,819,000 | (3,900,000 | ) | 7,719,000 | ||||||||
| 本金交易和自营交易总额 | $ | 13,094,000 | $ | 3,743,000 | $ | 9,351,000 | ||||||
截至2023年12月31日止年度的做市交易为1,304，000美元，比上年同期减少1,139，000美元，主要是由于市场情况。
截至2023年12月31日止年度的股票借款/股票贷款为16,172，000美元，较上年同期增加1,654，000美元，主要是由于股票定位和证券借贷业务的增长。
截至2023年12月31日止年度的咨询费为1928000美元，比上年同期增加66000美元。
截至2023年12月31日止年度的其他收入为1,898，000美元，比上年同期减少1,064，000美元，主要是由于终止了来自一家技术供应商的咨询费收入。
营业费用
截至2023年12月31日止年度的雇员薪酬和福利为31,936，000美元，比上年同期增加3,202，000美元，主要是由于佣金支出和奖励薪酬增加。
清算费用，包括截至2023年12月31日止年度的执行费用为1,672，000美元，比上年同期减少471,000美元，主要是由于消除了RISE清算和执行费用。
截至2023年12月31日止年度的技术和通信费用为3,364，000美元，比上年同期减少1,107，000美元，主要是由于与RISE相关的技术成本减少以及与2022年终止的技术供应商协议相关的成本减少。
截至2023年12月31日止年度的其他一般和行政费用为4,410，000美元，比上年同期增加400,000美元，主要是由于差旅费以及主要与迈阿密办公楼相关的费用增加。
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截至2023年12月31日止年度的数据处理费用为3,236，000美元，较上年同期增加67,000美元。
截至2023年12月31日止年度的租金和占用费用为1,873，000美元，比上年同期减少82,000美元，主要是由于2023年取消了某些租赁。
截至2023年12月31日止年度的专业费用为4,459，000美元，较上年同期增加1,257，000美元，主要是由于董事会薪酬、高管薪酬以及其他咨询费用增加。
截至2023年12月31日止年度的折旧和摊销费用为2,020，000美元，较上年同期增加1,025，000美元，主要是由于2023年注销了某些技术资产。
截至2023年12月31日止年度的利息支出为263,000美元，比上年同期减少177,000美元，主要是由于消除了与2022年底应付票据相关的利息。
截至2023年12月31日止年度的广告和促销费用为155000美元，比上年同期减少388000美元，主要是由于各种营销举措的促销费用减少。
营业外收入（亏损）
截至2023年12月31日止年度的关联方权益法投资收益为111,000美元，较上年同期增加107,000美元，主要是由于我们对Tigress投资的比例收入增加。
截至2023年12月31日止年度的投资减值为亏损1,035，000美元，比上年同期减少2,980，000美元，主要是由于我们在2022年发生的对Tigress的投资减值，部分被我们在2023年对交易平台的技术提供商（“交易技术提供商”）的投资减值所抵消。
由于我们在2022年Siebert、RISE、Hedge Connection和Tigress之间的交易出现亏损，截至2023年12月31日止年度的关联方权益法投资出售亏损为0美元，较上年同期减少719,000美元。
截至2023年12月31日止年度的交易终止成本为5,943，000美元，由于与终止Kakaopay交易相关的成本，较上年同期增加5,943，000美元。
所得税拨备（受益）
截至2023年12月31日止年度的所得税拨备为3,415，000美元，较上年同期的所得税福利增加4,715，000美元。与上年同期相比的变化主要是由于截至2023年12月31日止年度的税前收益大幅增加。有关更多详细信息，请参阅附注18 –所得税。
归属于非控制性权益的净收益（亏损）
正如附注2 –重要会计政策摘要中进一步讨论的那样，我们将RISE的财务业绩合并到我们的合并财务报表中，并在我们的合并财务报表中将未由Siebert作为非控制性权益持有的RISE部分反映出来。截至2023年12月31日止年度，归属于非控制性权益的净利润为18,000美元，较上年同期增加1,018，000美元，主要是由于2022年RISE与退出主要经纪业务相关的费用。
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截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况表
物业、厂房及设备
截至2023年12月31日的资产为801,800，000美元，较2022年12月31日增加73,752，000美元，主要是由于按公允价值计算的借入证券、应收客户款项和拥有的证券增加，部分被现金和现金等价物的减少所抵消。
负债
截至2023年12月31日的负债为73109.1万美元，较2022年12月31日增加5296.3万美元，主要是由于借出证券的增加被应付客户款项和应付非客户款项的减少部分抵消。
流动性和资本资源
概述
我们预计将利用我们的可用现金、现金等价物以及根据我们的债务协议和可能发行的新债务或股权的潜在未来借款来支持和投资于我们的核心业务，包括投资于为客户服务的新方式，可能寻求战略收购以利用现有能力，以及满足一般资本需求（包括资本、存款和监管机构和SRO规定的抵押品要求）。根据我们目前的运营水平，我们相信我们的可用现金、可用信贷额度、资本市场的整体准入以及运营提供的现金将足以在可预见的未来满足我们目前的流动性需求。截至本报告日期，没有任何已知或重大事件需要我们使用大量流动资产来支付费用。
卡考派
Kakaopay从第一期向Siebert的净资本注入约为扣除发行费用后的1480万美元。这笔资本目前正用于增强我们的监管资本，主要投资于美国政府证券，并在综合财务状况表的“所拥有的证券，按公允价值”项目中。
现金及现金等价物
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为570万美元和2370万美元。
债务协议
截至2023年12月31日，我们在East West Bank有一笔430万美元的抵押贷款，在BMO Harris有一笔高达2500万美元的短期隔夜活期借款的未使用信用额度。截至2023年12月31日止年度，我们还清了与East West Bank的270万美元未偿还贷款。截至2023年12月31日，我们遵守了与我们的债务协议相关的所有契约。
现金需求
下表汇总了我们截至2023年12月31日的短期和长期材料现金需求。
| 按期间分列的应付款项 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 此后 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 经营租赁承付款 | $ | 938,000 | $ | 861,000 | $ | 694,000 | $ | 520,000 | $ | 443,000 | $ | — | $ | 3,456,000 | ||||||||||||||
| Kakaopay费用(1) | 2,000,000 | 2,000,000 | 1,000,000 | — | — | — | 5,000,000 | |||||||||||||||||||||
| 与East West Bank的抵押贷款(2) | 84,000 | 88,000 | 91,000 | 95,000 | 98,000 | 3,857,000 | 4,313,000 | |||||||||||||||||||||
| 技术厂商(3) | 2,097,000 | — | — | — | — | — | 2,097,000 | |||||||||||||||||||||
| 租赁权改善(4) | 671,000 | — | — | — | — | — | 671,000 | |||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,790,000 | $ | 2,949,000 | $ | 1,785,000 | $ | 615,000 | $ | 541,000 | $ | 3,857,000 | $ | 15,537,000 | ||||||||||||||
| (1) | 根据与Kakaopay的和解协议，Siebert将向Kakaopay支付500万美元的费用（从2024年3月29日开始分十个季度分期支付）。更多详情请参见管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——与Kakaopay的交易。 |
| (2) | 2021年12月30日，我们购买了迈阿密办公楼，并通过向华美银行提供抵押贷款为部分购买价格提供了融资。 |
| (3) | 2023年，我们与技术供应商就与我们的零售平台和股权管理解决方案相关的某些开发项目签订了协议。截至2023年12月31日，在这些项目的260万美元总预算中，我们已经承担了大约50万美元。 |
| (4) | 2023年7月7日，我们就纽约市世界金融中心的办公空间订立了一份将于2028年12月到期的租赁协议。这个办公空间的建造成本估计约为80万美元。截至2023年12月31日，在估计的800,000美元扩建成本中，我们已经承担了大约129,000美元。 |
Siebert 2023表格-10K 25
上架登记声明
2022年2月18日，我们在表格S-3上提交了一份货架登记声明，SEC于2022年3月2日宣布该声明生效，用于我们可能发行、发行和出售高达1亿美元的普通股、优先股、购买我们普通股的认股权证和/或优先股、由全部或部分这些证券组成的单位以及购买全部或部分这些证券的认购权。然而，由于我们在预定到期日之后提交了这份报告，我们不再满足在表格S-3上使用注册声明的资格要求，这要求我们及时提交所有要求在前十二个日历月提交的报告。因此，我们暂停使用货架登记声明。
在市场发售
2022年5月27日，我们订立了一项资本按需TM与JonesTrading作为代理的销售协议，根据该协议，我们可以不时通过JonesTrading提供和出售根据我们在表格S-3上的货架登记声明，总发行金额高达960万美元的普通股股票。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我们没有根据本销售协议出售任何股份。有关更多详细信息，请参阅附注21 –承诺、或有事项和其他。如上所述，由于我们在预定的到期日期之后提交了这份报告，我们不再满足使用表格S-3上的注册声明的资格要求。因此，我们已暂停使用货架注册声明，并且截至本报告发布之日，我们无法访问At the Market程序。
净资本、备付金账户、资金隔离等监管要求
MSCO受SEC统一净资本规则（规则15c3-1）和《交易法》客户保护规则（15c3-3）的约束，并保持超过监管要求的资本和独立现金储备。这些法规下的要求可能会有所不同；但是，MSCO有足够的储备和应急资金计划，足以满足任何监管要求。除了净资本要求外，作为一家自行清算的经纪自营商，MSCO还须遵守DTCC和OCC等清算所的现金存款和抵押品要求，这些要求可能会根据客户交易活动的性质和规模以及市场波动性不时出现较大波动。RISE作为FINRA的成员，受SEC统一净资本规则15c3-1和相应监管资本要求的约束。
MSCO可以将资金转移到Siebert，只要它保持其流动性和监管资本要求。RISE可以将资金转移给其股东，其中Siebert有权获得其比例所有权权益，只要RISE保持其流动性和监管资本要求。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，MSCO和RISE有足够的净资本来满足各自的流动性和监管资本要求。有关我们的资本要求的更多详细信息，请参阅附注19 –资本要求。
现金流
经营活动提供和使用的现金包括按某些非现金项目调整的净收益（亏损）。任何特定时点的净经营资产和负债都受到许多变量的影响，包括客户活动的可变性、现金收支的时间以及供应商付款条件。我们的综合现金流量表的总变化，尤其是我们的经营现金流，并不一定表明我们业务的持续业绩，因为我们的综合财务状况表上有客户资产和负债。
截至2023年12月31日止年度，与2022年相比，经营活动使用的现金增加了570万美元，这主要是由于营运资本增加部分被净收入增加所抵消。应收/应付客户款项、应收/应付非客户款项、期间间借入证券和出借证券的净变动相互抵销。
截至2023年12月31日止年度，与2022年相比，用于投资活动的现金增加了70万美元，这主要是由于迈阿密办公楼的建设以及2023年对我们的零售平台和其他技术计划的投资。
截至2023年12月31日止年度，融资活动提供的现金流量比2022年增加了1730万美元，这主要是由于发行了与Kakaopay交易相关的公司普通股。更多详情请参阅附注5 – Kakaopay Transaction。
Siebert 2023表格-10K 26
长期合同
自2021年8月1日起，MSCO与NFS订立了一项清算协议修正案，除其他事项外，将他们的安排期限延长四年，从2021年8月1日开始，到2025年7月31日结束。作为该协议的一部分，我们获得了300万美元的一次性业务发展信贷，NFS将在协议期限内向我们支付四笔每年10万美元的信贷。修正案还规定了提前终止费；不过，截至2023年12月31日，我们预计不会在合同期结束前终止与NFS的合同。有关更多详细信息，请参阅附注16 –递延合同激励和附注21 –承诺、或有事项和其他。
自2023年6月起，MSCO与Broadridge Securities Processing Solutions，LLC签订了一项服务协议修正案，除其他事项外，将他们的安排期限延长五年，截至2028年6月，并可选择在三年后终止。在合同期限内，这一安排的最低费用总额估计约为120万美元。
表外安排
我们进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此受到不同程度的市场和信用风险的影响。在正常业务过程中，我司客户活动涉及各类客户证券交易的执行、结算、融如果客户或其他经纪人无法履行其合同义务，而我们被迫购买或出售合同基础的金融工具亏损，这些活动可能会使我们面临表外风险。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，未结算客户交易并无重大亏损。有关更多详细信息，请参阅附注20 –具有表外风险的金融工具。
与J2金融科技的交易
2024年1月18日，Siebert Technologies，LLC（“STCH”）与特拉华州公司J2 Financial Technology，Inc.（d/b/a“Guild”）订立购买协议（“购买协议”）。
根据购买协议，STCH购买了一款移动自主交易应用程序，购买总价为38.5万美元。收购价格包括价值约35万美元的20万股限制性普通股（按截至2024年1月18日的历史30日移动平均价格）和3.5万美元现金。
关键会计政策和估计
我们一般遵循券商行业的会计政策标准，认为我们的政策恰当地反映了我们的财务状况和经营成果。我们的管理团队作出重大估计，这些估计会影响资产、负债和费用的报告金额，以及合并财务报表中包含的或有资产和负债的相关披露。这些估计主要涉及正常业务过程中的费用项目，在账簿关闭一段时间时，我们没有收到任何确认、发票或其他文件。我们用我们最好的判断，根据我们对发生的费用的了解，来估计这类费用的数额。我们不知道在我们随后收到实际确认、发票或其他文件时，在结清所列期间的账簿时使用的估计与实际发生的费用金额之间存在任何重大差异。
我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。编制我们的合并财务报表要求我们作出可能对我们的财务业绩产生重大影响的判断和估计。我们认为，以下列出的关键会计政策尤其受制于管理层的判断和估计，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。有关我们的重要会计政策的更多详细信息，请参阅附注2 –重要会计政策摘要。
对有效所得税率、不确定的税务状况、递延所得税和相关估值备抵的估计
我们在资产负债法下对所得税进行会计处理，这要求对已纳入合并报表的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。在这种方法下，我们根据合并财务报表与资产负债计税基础之间的差异，采用预期差异转回当年有效的已颁布税率确定递延所得税资产和负债。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。
Siebert 2023表格-10K 27
我们确认递延税项资产的程度是，我们认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计的未来应税收入、税收筹划策略以及近期运营的结果。如果我们确定我们将能够在未来实现递延税项超过其净记录金额，我们将对递延税项资产估值备抵进行调整，这将减少所得税拨备。
我们根据ASC 740记录不确定的税务头寸，该过程分两步进行，其中（1）我们根据头寸的技术优势确定税务头寸是否更有可能持续；（2）对于那些达到可能性大于不可能的确认阈值的税务头寸，我们确认在与相关税务机关最终结算时实现的最大税收优惠金额超过50%的可能性。
我们在综合经营报表的所得税拨备项目上确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将计入综合财务状况报表的相关纳税义务项目。
商誉和其他无形资产
商誉确认为企业合并的结果，是指购买价格超过所收购的有形资产净值和可辨认无形资产公允价值的部分。
商誉和收购的无形资产的估值需要管理层作出重大判断和估计。例如，某些无形资产的估值需要管理层对未来收益和现金流的估计，以及在确定市场方法时的判断。有限寿命无形资产的使用寿命是根据管理层对这些无形资产预期提供经济利益的期间的估计确定的。管理层在对商誉和无形资产进行减值测试时运用判断，包括根据收益法或市场法估计公允价值以及确定有限寿命无形资产使用寿命所需的估计。
每当有事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，我们都会对商誉和所有无形资产进行减值测试，或者至少每年进行一次。如果我们对公允价值的估计由于未来事件与用于确定公允价值的预测存在重大差异或我们的业务或其他因素发生变化，我们将评估减值金额并在该报告期的合并财务报表中确认。
我们还每年评估有限寿命无形资产的使用寿命，以确定事件或趋势是否需要改变对使用寿命的估计。使用寿命有限的无形资产的估计可使用年限的变化可能导致确认减值或这些资产的剩余寿命发生变化。
我们得出的结论是，截至2023年12月31日和2022年12月31日，Siebert商誉的账面价值没有减值；然而，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们对交易技术提供商的投资以及我们对Tigress的权益法投资的账面价值出现减值，该减值包含在综合经营报表的细列项目“投资减值”中。
有关更多详细信息，请参阅附注2 –重要会计政策摘要、附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易以及附注13 –投资、成本。
Siebert 2023表格-10K 28
或有负债应计费用
与法律和监管索赔相关的或有负债以及我们自保计划下的员工医疗保健费用的应计费用反映了对可能损失的估计。在对法律和监管索赔作出此类估计时，我们考虑了许多因素，包括事项的进展、先前的经验和其他人在类似事项上的经验、可用的抗辩、保险范围、赔偿条款以及法律顾问和其他专家的建议。在对员工的医疗保健费用进行这样的估计时，我们考虑了很多因素，包括我们的健康保险费用的趋势和我们的保险准备金限额。我们认为，我们目前的保险范围和准备金足以覆盖目前估计的风险敞口，但无法保证我们不会产生超过已记录的准备金或超过我们的保险限额的负债。在作出这些估计时需要作出重大判断，实际成本可能与估计成本存在重大差异。有关更多详细信息，请参阅附注21 –承诺、或有事项和其他。
新会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，“所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。ASU旨在增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU中的修正案主要通过改变税率调节和所得税已付信息来解决投资者要求增强所得税信息的问题。ASU 2023-09将在2024年12月15日之后开始的年度期间对我们生效，但允许提前采用。我们仍在评估ASU 2023-09将对我们的合并财务报表产生的表述效应，但我们预计我们的所得税脚注将发生相当大的变化。
有关财务会计准则委员会（“FASB”）发布的新会计准则更新（“ASU”）的更多信息，请参阅附注2 –重要会计政策摘要。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
为交易目的而持有的金融工具
我们不直接从事衍生交易，在任何特殊目的实体中没有权益，也没有对另一实体的债务承担任何或有或有负债。
为非交易目的而持有的金融工具
我们一般将现金和现金等价物暂时投资于以美元计价的银行账户。这些投资不受利率变动导致的价值重大变化的影响。
我们将出于监管目的分离的现金和证券投资于以美元计价的银行账户，这些账户的价值不会因利率变动而发生重大变化。我们还将出于监管目的分离的现金和证券以及所拥有的证券按公允价值投资于可能因利率变动而导致价值发生重大变化的美国政府证券。拥有的、以公允价值投资于美国政府证券的证券通常被购买，以提高所需监管存款的收益率。虽然美国政府证券的价值可能会受到价值重大变化的影响，但我们认为任何价值减少都是暂时的，因为证券将按面值到期。
客户交易在完全披露的基础上通过清算经纪人进行清算，也由MSCO自行清算。如果客户不履行其合同义务，为履行客户义务而以现行市场价格购买或出售证券所产生的任何损失可能由Siebert承担。我们定期监测客户账户中的活动是否符合保证金要求。如果客户和其他交易对手无法履行合同义务，我们将面临未结算客户交易的损失风险。最近五年没有发生未结算客户交易的重大损失。
Siebert 2023表格-10K 29
项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
Siebert Financial Corp.
| 页 | |
| 独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID
|
31 |
| 截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况表 | 32 |
| 截至2023年12月31日的两年期间各年度的合并经营报表 | 33 |
| 截至2023年12月31日的两年期各年度合并股东权益变动表 | 34 |
| 截至2023年12月31日的两年期各年度合并现金流量表 | 35 |
| 合并财务报表附注 | 36 |
Siebert 2023表格-10K 30
独立注册会计师事务所报告
致Siebert Financial Corp.股东及董事会：
对财务报表的意见
我们审计了后附的Siebert Financial Corp.（本公司）截至2023年12月31日、2022年12月31日的合并财务状况报表，以及该日终了年度相关的合并经营报表、股东权益变动表、现金流量表和相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况以及该日终了年度的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认
如综合财务报表附注2和附注17所述，公司确认来自以下类型服务的收入：佣金和费用；主要交易和自营交易；做市；股票借贷和股票贷款；顾问费；利息、营销和分销费用；以及其他收入。
我们确定收入确认是关键审计事项的主要考虑因素是（i）收入流的数量可观，以及（ii）在计算每个收入流时使用的信息量。这要求在执行审计程序时加大审计力度。
我们如何在审计中处理该事项
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括：
| ● | 审查了管理层的收入确认政策和相关合同。 |
| ● | 对每个材料收入流的交易样本进行了细节的实质性测试。 |
| ● | 由于公司与信息技术通用控制（ITGC）相关的实质性弱点，我们增加了对细节的实质性测试的程度，如果公司的控制设计和有效运作，我们本来会这样做。此外，我们利用原始来源文件作为审计证据，而不是系统报告或公司信息技术（IT）系统产生的其他信息。对于从IT系统获得的任何报告，参与团队设计了具体的审计程序，以实质性地测试此类报告的完整性和准确性。 |
/s/Baker Tilly US，LLP
我们自2017年起担任公司的核数师。
纽约，纽约
2024年5月10日
Siebert 2023表格-10K 31
SIEBERT Financial CORP. & Subsidiaries
合并财务状况报表
| 12月31日， 2023 |
12月31日， 2022 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 为监管目的而分离的现金和证券；（现金$ |
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| 应收客户款项 |
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| 应收经纪自营商和结算组织款项 |
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| 应收非客户款项 |
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| 其他应收款 |
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| 预付费用及其他资产 |
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| 借入证券 |
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| 拥有的证券，按公允价值 |
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| 流动资产总额 |
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| 经纪自营商及结算组织的存款 |
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| 物业、办公设施及设备净额 |
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| 软件、网 |
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| 租赁使用权资产 |
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| 权益法投资关联方 |
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| 投资、成本 |
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| 递延所得税资产 |
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| 商誉 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付客户款项 | $ |
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$ |
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| 应付非客户款项 |
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| 应付汇票 |
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| 应付经纪自营商和结算组织的款项 |
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| 应付账款和应计负债 |
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| 应交税费 |
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| 证券出借 |
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| 以公允价值出售但尚未购买的证券 |
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| 租赁负债的流动部分 |
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| 长期债务的流动部分 |
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| 递延合同激励的当期部分 |
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| 合同终止负债的当期部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 租赁负债，减去流动部分 |
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||||||
| 长期债务，减去流动部分 |
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|
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| 递延合同激励，减去流动部分 |
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| 合同终止责任，减去流动部分 |
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 | ||||||||
| 股权 | ||||||||
| 股东权益 | ||||||||
| 普通股，$ |
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| 库存股票，按成本计算； 分别为2022年。 |
( |
) | ||||||
| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债和权益 | $ |
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$ |
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数字四舍五入是为了演示目的。见合并财务报表附注。
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SIEBERT Financial CORP. & Subsidiaries
综合业务报表
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 收入 | ||||||||
| 佣金和费用 | $ |
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$ |
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| 利息、营销和分销费用 |
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| 本金交易和自营交易 |
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| 做市 |
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| 股票借贷/股票借贷 |
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| 咨询费 |
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| 其他收益 |
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| 总收入 |
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| 费用 | ||||||||
| 职工薪酬和福利 |
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| 清算费用，包括执行费用 |
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| 技术和通信 |
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| 其他一般和行政 |
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| 数据处理 |
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| 租金和入住率 |
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| 专业费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 利息支出 |
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| 广告及推广 |
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| 费用总额 |
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| 营业收入 |
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| 对关联方权益法投资收益 |
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| 投资减值 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 对关联方权益法投资出售损失 | ( |
) | ||||||
| 交易终止成本 | ( |
) | — | |||||
| 非经营性亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税拨备（受益）前收入（亏损） |
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( |
) | |||||
| 所得税拨备（受益） |
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( |
) | |||||
| 净收入（亏损） |
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( |
) | |||||
| 减非控股权益应占净收益（亏损） |
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( |
) | |||||
| 普通股股东可获得的净收入（亏损） | $ |
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$ | ( |
) | |||
| 普通股股东每股普通股可获得的净收入（亏损） | ||||||||
| $ |
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$ | ( |
) | ||||
| 加权平均流通股 | ||||||||
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数字四舍五入是为了演示目的。见合并财务报表附注。
Siebert 2023表格-10K 33
SIEBERT Financial CORP. & Subsidiaries
股东权益变动综合报表
| 普通股 | 库存股票 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数量 股份 已发行 |
0.01美元面值 价值 |
数量 股份 |
金额 | 额外 实缴 |
保留 收益 |
合计 股东' 股权 |
非控制性 利益 |
合计 股权 |
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| 余额– 2022年1月1日 |
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$ | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| RISE会员权益的发行和转让 | — | — |
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| 终止与技术供应商的协议 | — |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 注销库存股 | ( |
) | ( |
) | ( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||||||||||||||
| 出售对关联方权益法投资 | — | — | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
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| 净（亏损） | — | — | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||
| 余额– 2022年12月31日 |
|
$ |
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$ | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| Kakaopay交易，扣除发行费用 |
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| Kakaopay交易产生的非现金对价 | — | — |
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| 重新收购已发行股份 | — |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — |
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| 余额– 2023年12月31日 |
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$ |
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$ | ( |
) | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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数字四舍五入是为了演示目的。见合并财务报表附注。
Siebert 2023表格-10K 34
SIEBERT Financial CORP. & Subsidiaries
合并现金流量表
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | ( |
) | |||
| 调整净收益（亏损）与净现金（用于）经营活动： | ||||||||
| 递延所得税优惠 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 折旧及摊销 |
|
|
||||||
| 对关联方权益法投资收益 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资减值 |
|
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| 交易终止费用-Kakaopay费用 |
|
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| 对关联方权益法投资出售损失 |
|
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| 股份补偿 |
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| 变化 | ||||||||
| 应收客户款项 | ( |
) |
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| 应收非客户款项 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 经纪自营商及结算组织的应收款项及存放款项 | ( |
) |
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| 借入证券 | ( |
) |
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| 拥有的证券，按公允价值 | ( |
) |
|
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| 预付费用及其他资产 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 预付服务合同 |
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| 应付客户款项 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应付非客户款项 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 应付汇票 | ( |
) |
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| 应付经纪自营商和结算组织的款项 | ( |
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| 应付账款和应计负债 |
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| 证券出借 |
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| 以公允价值出售但尚未购买的证券 | ( |
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| 租赁负债净额 |
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| 应交税费 |
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| 递延合同激励 | ( |
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| 零售平台实施 | ( |
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| 经营活动使用的现金净额 | ( |
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| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 对关联方权益法投资产生的分配 |
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| 购置办公设施和设备 | ( |
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| 用财产建造 | ( |
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| 购买软件 | ( |
) | ( |
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| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ( |
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| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 发行RISE会员权益 |
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| RISE会员权益转让 |
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| Kakaopay发行成本 | ( |
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| 为Kakaopay交易而发行的股份 |
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| 偿还应付票据–关联方 | ( |
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| 偿还长期债务 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
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| 现金和现金等价物以及为监管目的而分离的现金和证券的净变化 | ( |
) | ( |
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| 现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年初 |
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| 现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年底 | $ |
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| 为监管目的分离的现金、现金等价物以及现金和证券的调节 | ||||||||
| 现金及现金等价物-年末 | $ |
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| 为监管目的分离的现金和证券-年底 |
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| 现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年底 | $ |
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| 补充现金流信息 | ||||||||
| 年内支付的所得税现金 | $ |
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| 年内支付利息的现金 | $ |
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| 非现金投融资活动 | ||||||||
| 库存股票（1） | $ | ( |
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| Kakaopay发行成本（二） | $ | ( |
) | $ | ||||
| Kakaopay交易产生的非现金对价（2） | $ | ( |
) | $ | ||||
| Kakaopay交易产生的非现金对价（2） | $ |
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| RISE会员权益转让（三） | $ | $ |
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| 终止与技术供应商的协议（4） | $ | $ | ( |
) | ||||
| 与对冲连接的交易带来的RISE净会员权益（1） | $ | $ |
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| Tigress与RISE的净会员利益交换（一） | $ | $ | ( |
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| 对冲连接应付票据的豁免（1） | $ | $ |
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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| (4) |
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数字四舍五入是为了演示目的。见合并财务报表附注。
Siebert 2023表格-10K 35
SIEBERT Financial CORP. & Subsidiaries
合并财务报表附注
1.组织机构
概述
Siebert Financial Corp.是一家于1934年注册成立的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资和持有多数股权的子公司开展以下业务：
| ● | Muriel Siebert & Co.，Inc.（“MSCO”）提供零售经纪服务。MSCO是一家根据《交易法》和1936年《商品交易法》在SEC注册的特拉华州公司和经纪交易商，是FINRA、NYSE、SIPC、Euroclear、NFA和CFTC的成员。 |
| ● | Siebert AdvisorNXT，Inc.（“SNXT”）提供投资咨询服务。SNXT是一家根据1940年《投资顾问法案》在SEC注册为RIA的纽约公司。 |
| ● | Park Wilshire Companies，Inc.（“PW”）提供保险服务。PW是德克萨斯州的一家公司和持牌保险机构。 |
| ● | Siebert Technologies，LLC（“STCH”）提供技术开发。STCH是一家内华达州有限责任公司。 |
| ● | RISE Financial Services，LLC（简称“RISE”）是一家特拉华州有限责任公司，是一家在SEC、CFTC、FINRA、SIPC和NFA注册的经纪交易商。 |
| ● | StockCross Digital Solutions，Ltd.（简称“STXD”）是一家总部位于百慕大的不活跃子公司。 |
就本10-K表格年度报告而言，“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们的”等术语是指Siebert Financial Corp.、MSCO、SNXT、PW、STCH、RISE和STXD的统称，除非上下文另有要求。
2024年1月1日，MSCO更名为Muriel Siebert & Co.，LLC，SNXT更名为Siebert AdvisorNXT，LLC，纳税身份从C-Corporation变为有限责任公司。详见附注24 –后续事件。
该公司总部位于佛罗里达州迈阿密海滩，主要业务在新泽西州和加利福尼亚州。该公司在美国各地设有11个分支机构，客户遍布全球。该公司提交给SEC的文件可通过该公司的网站www.siebert.com查阅，投资者可在该网站免费获得该公司公开文件的副本。该公司的普通股每股面值0.01美元，在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“SIEB”。
公司主要经营于证券经纪及资产管理行业，并无其他可报告分部。该公司截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的所有收入均来自其在美国的业务。
截至2023年12月31日，公司由基于管理层决策框架相关因素以及管理层根据综合视角对公司的评估评估业绩和分配资源的单一经营分部组成。
2.重要会计政策摘要
列报依据
随附的合并财务报表是按照FASB确立的美国公认会计原则按权责发生制会计基础编制的，以确保财务状况的一致报告。合并财务报表包括Siebert及其全资和拥有多数股权的子公司的账目。合并后，所有公司间余额和交易将被消除。美元为本公司的功能货币，数字四舍五入以作列报之用。
Siebert 2023表格-10K 36
重新分类
某些以前年度的金额已重新分类，以符合本期的列报方式。公司在截至2022年12月31日止年度的综合经营报表中将与某一收入流相关的13.7万美元从“佣金和费用”项目重新分类为“其他收入”，以符合本期的列报方式。重新分类并未对公司的财务报表产生重大影响，也未导致列报期间的总收入、净收入或经营活动现金流量发生变化。
合并原则
合并财务报表包括Siebert及其全资和拥有多数股权的合并子公司的账目。合并后，所有公司间余额和交易将被消除。于2022年3月31日至2022年10月18日期间，公司确定RISE为公司为主要受益人的VIE。如附注4 – RISE中更详细讨论，截至2022年10月18日，公司于RISE的所有权增加至68%，截至2023年12月31日未发生变化；因此，公司继续在投票权模式（“VOE模式”）下合并RISE。
对于非全资的并表子公司，第三方持有的股权称为非控制性权益。该等附属公司归属于非控制性权益的净收益或亏损在综合经营报表中列报为归属于非控制性权益的净收益或亏损。该等附属公司的总权益中归属于非控制性权益的部分在综合财务状况表中列报为非控制性权益。
对公司不具有控股财务权益但对其经营和财务决策具有重大影响的实体的投资，公司采用权益法核算，净损益记入对关联方权益法投资的收益。
可变利益实体
公司每季度评估一个实体是否为VIE，并确定主要受益人身份是否合适。该公司巩固了其作为主要受益人的VIE。在评估主要受益人的确定时，公司会考虑所有相关事实和情况，包括指挥VIE对其经济绩效影响最大的活动的权力、吸收损失的义务和/或获得VIE预期回报的权利等因素。如果公司确定其为主要受益人，公司将在VIE模式下合并该实体。
分段信息
公司在一个经营分部内经营和报告财务信息。经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估其单独的财务信息。公司的所有收入和公司的几乎所有资产都归属于或位于美国。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的费用报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
这些估计主要涉及正常业务过程中的费用，公司在结账时没有收到任何确认书、发票或其他文件。本公司运用其最佳判断，基于对这些费用发生的知情情况，估计此类费用的金额。实际结果可能与这些估计不同。公司不知道在结清所列期间的公司账簿时使用的估计与公司随后收到实际确认书、发票或其他文件时发生的实际费用金额之间存在任何重大差异。
估算用于信贷损失准备金、某些投资的估值、折旧、所得税以及与法律和医疗保健费用相关的或有负债。公司还根据可能性较大的标准估计其递延税项资产的估值备抵。公司认为其估计是合理的。
Siebert 2023表格-10K 37
公允价值
ASC 820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并建立了公允价值输入的层次结构。公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。公允价值计量假定出售资产或转移负债的交易发生在资产或负债的主要市场，或者在没有主要市场的情况下，发生在最有利的市场。采用与ASC 820规定的市场法、收入法或成本法相一致的估值技术计量公允价值。
公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入分为三个大的层次：
第1级-公司在计量日可以评估的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。
第2级-除第1级中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价之外的输入。
第3级-资产或负债的不可观察输入值。
可观察输入的可用性可能因证券而异，并受到多种因素的影响，例如证券的类型、市场的流动性以及证券特有的其他特征。如果估值是基于市场上较少观察或不可观察的模型或输入值，则公允价值的确定需要更多的判断。因此，对于归类于第3级的工具，在确定公允价值时所行使的判断程度最大。
用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，为披露目的，公允价值计量整体所处的公允价值层次中的层次是根据对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是针对特定实体的衡量标准。因此，即使在市场假设不容易获得的情况下，公司自己的假设也会被设定为反映公司认为市场参与者在计量日对资产或负债定价时所使用的那些假设。
对本公司按经常性公允价值计量的主要类别资产和负债采用的估值技术说明如下：
美国政府证券：美国政府证券的估值采用市场报价，因此，不适用估值调整。因此，美国政府证券通常被归类为公允价值等级的第1级。
存单：存单包含在以公允价值入账的投资中，公允价值近似于成本。当存单直接由银行机构持有并直接向公司发行时，这些被归入公允价值层次结构第2级的现金等价物。当存单可供交易时，它们被归类为拥有的证券，在公允价值层次结构的第2级中按公允价值计算。
公司债券：公司债券的公允价值采用最近执行的交易、市场价格报价（可观察时）、债券利差或从卖方、经纪商等独立外部获得的信用违约掉期利差确定，并根据现金与衍生工具之间的任何基差进行调整。所使用的利差数据适用于与债券相同的期限。如果价差数据没有引用发行人，则使用引用可比发行人的数据。当无法观察到特定头寸的外部价格数据时，公允价值的确定要么基于对类似工具的基准，要么基于以收益率曲线、债券或单一名称的信用违约互换利差和回收率作为重要输入的现金流模型。公司债券一般属于公允价值等级的第2级。
权益类证券：权益类证券根据交易所报价进行估值。如果这些证券交易活跃，则不应用估值调整，它们被归类为公允价值层次结构的第1级。在不活跃市场报价或有可观察输入的证券被归类为第2级。如果没有可观察的输入值或报价，证券在公允价值层次中被归类为第3级资产。第3级资产交易不活跃，采用基于管理层假设的主观估计进行估值。
Siebert 2023表格-10K 38
市政证券：市政证券的估值使用最近执行的交易、市场价格报价（当可观察时）、来自独立外部方（如卖方和经纪商）的债券利差，并根据现金和衍生工具之间的任何基差进行调整。所使用的利差数据适用于与债券相同的期限。市政证券一般属于公允价值等级的第2级。
单位投资信托（“UITs”）：UITs的单位按赎回价值列账，赎回价值是发行公司可能选择在证券到期日之前回购的价格，代表公允价值。UIT的单位被归类为2级。
期权：期权根据交易所报价进行估值。如果这些证券交易活跃，则不应用估值调整，它们被归类为公允价值层次结构的第1级。在不活跃市场报价或有可观察输入的证券被归类为第2级。如果没有可观察的输入值或报价，证券在公允价值层次中被归类为第3级资产。第3级资产交易不活跃，采用基于管理层假设的主观估计进行估值。
现金及现金等价物
现金及现金等价物均为不受限制的现金余额。公司将现金等价物定义为原始到期日小于90天且在正常业务过程中不持作出售的高流动性投资。截至2023年12月31日及2022年12月31日，公司未持有任何现金等价物。
截至2023年12月31日及2022年12月31日，公司维持在各金融机构的现金余额。这些余额由美国联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，简称“FDIC”）投保，每家机构最高可达25万美元。公司因与其开展业务的金融机构无法履行合同义务且存款超过FDIC限额而面临信用风险。在某些时候，现金余额可能会超过FDIC的保险限额。
为监管目的将现金和证券分开
MSCO须遵守《交易法》第15c3-3条，简称“客户保护规则”，该规则要求为客户的专属利益将资金隔离在特别准备金账户中。
截至2023年12月31日，该公司在特别储备账户中的现金存款约为1.588亿美元，为监管目的而分离的证券约为1.155亿美元。截至2022年12月31日，公司在特别储备账户中的现金存款约为1.352亿美元，为监管目的而分离的证券约为1.41亿美元。
应收客户款项和应付客户款项
应收和应付客户款项包括现金和保证金交易的到期和欠款。应收客户款项包括向证券经纪客户提供保证金贷款及其他应收交易款项。保证金贷款以客户证券作抵押，按应收金额（扣除信贷损失准备金）列账。抵押品必须始终保持在规定的最低水平。该公司监控保证金水平，并要求客户提供额外的抵押品，或减少保证金头寸，以在抵押品的公允价值发生变化时满足最低抵押品要求。公司预计借款人将在必要时不断补充抵押品，因为公司对借款人进行内部资格认证程序，以便在监控客户活动之外调整投资目标和风险承受能力。应收和应付客户款项金额包括从贷方余额利息收到的任何金额或就保证金借方余额支付的任何金额。
公司为FASB ASC主题326 –“金融工具–信用损失”（“主题326”）选择了实用的权宜之计，使其能够将贷款金额的摊余成本基础与报告日收到的抵押品的公允价值进行比较，以计量预期信用损失的估计。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司对客户的应收款项没有信用损失的预期。客户实益拥有的证券，包括抵押保证金或其他类似交易的证券，不反映在综合财务状况表中。
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应收非客户款项和应付非客户款项
应收和应付非客户款项包括MSCO主要管理人员和董事拥有和控制的非客户账户上现金和保证金交易的到期和欠款金额。应收非客户款项包括向证券经纪客户提供保证金贷款及其他应收交易款项。保证金贷款以非客户证券作抵押，按应收金额（扣除信贷损失准备金）列账。抵押品被要求在任何时候都保持在规定的最低水平。该公司监控保证金水平，并要求非客户提供额外的抵押品，或减少保证金头寸，以在抵押品的公允价值发生变化时满足最低抵押品要求。公司预计借款人将在必要时不断补充抵押品，因为公司对借款人进行内部资格审查，以便在监测非客户活动之外调整投资目标和风险承受能力。应收和应付非客户款项包括从贷方余额利息收到的任何金额或就保证金借方余额支付的任何金额。
公司选择了主题326的实用权宜之计，允许其将贷款金额的摊余成本基础与报告日收到的抵押品的公允价值进行比较，以计量预期信用损失的估计。公司预计截至2023年12月31日和2022年12月31日的应收非客户款项不会出现信用损失。非客户实益拥有的证券，包括抵押保证金或其他类似交易的证券，不反映在综合财务状况报表中。
应收账款、应付账款、存放于经纪自营商和结算组织的款项
应收和应付经纪自营商和清算组织的款项包括应收或应付MSCO和RISE清算经纪自营商的款项、未能交付和未能收到的物品以及未结算的常规方式交易的应收款项。存放于经纪自营商和结算组织的存款包括存放于经纪自营商和结算组织的金额。
应付经纪自营商和结算组织的款项与应收经纪自营商和结算组织的相应款项相抵。这些经纪自营商和清算组织的应收款项受清算协议的约束，包括每月净收入的应收净额以及存款现金。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的MSCO客户交易均通过NFS在完全披露的基础上自行清算和清算。截至2023年12月31日止年度的RISE客户交易通过MSCO在完全披露的基础上进行清算。截至2022年12月31日止年度，通过GSCO和Pershing在完全披露的基础上进行清算。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，RISE没有通过MSCO进行任何客户交易。
公司与NFS签订了自2021年8月1日起至2025年7月31日止的四年续约合同，NFS的费用按月与公司收入相抵。于2023年6月，公司与Broadridge Securities Processing Solutions，LLC订立服务协议的修订，除其他事项外，将其安排的期限延长至截至2028年6月的五年期间。所有其他经纪-交易商和清算组织关系按月运作。
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来自经纪自营商和结算组织的应收账款和存款属于主题326修订指南的范围。公司不断审查交易对手的信用质量，历史上没有发生过违约。此外，管理层重新评估了其应收账款的风险特征，并根据CECL指南对有担保的应收账款应用了抵押品维持实用权宜之计。因此，截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司对这些安排没有信用损失的预期。
当前预期信用损失
公司遵循适用于以摊余成本计量的金融资产、持有至到期债务证券和表外信用敞口的主题326。对于表内资产，必须在产生或购买范围内资产时确认备抵，并表示这些资产合同期限内的预期信用损失。表外信贷敞口的预期信贷损失必须在合同期内估计公司因当前提供信贷的义务而面临的信贷风险。对所列期间的影响并不重大，因为公司范围内资产主要受抵押品维持条款的约束，公司选择对这些条款适用将抵押品的公允价值与范围内资产的摊余成本之间的差额报告为当前预期信用损失的备抵的实际权宜之计。
证券借入和证券借出
借入证券交易按交付给交易对手的现金担保物金额入账。证券出借交易按收到的现金担保物金额入账。对于借入和出借的证券，公司对证券的市场价值进行监控，并在必要时获得或退还担保物。
公司可以选择使用一种方法，在借款人被要求并合理预期不断调整和补充担保该工具的抵押品数量以反映该抵押品的公允价值变化的情况下，使用抵押品的公允价值计量信用损失准备金。公司已选择对借入证券的信用损失备抵采用这种方法。由于此次选举，以及这些安排的完全抵押性质，公司预计截至2023年12月31日和2022年12月31日的证券借贷余额不会出现信用损失。
金融资产和金融负债的净额结算
公司几乎所有的证券借贷和证券借贷活动都是根据主协议进行的，该协议可能允许在日常业务过程中进行净额结算，以及在一方违约的情况下与特定交易对手的所有合同进行冲销。然而，就财务报表而言，公司并无与这些金融工具相关的净结余。这些金融工具在综合财务状况报表中按总额列报。
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| 截至2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 毛额 认可的 资产和 负债 |
毛额 偏移在 合并 声明 金融 条件1 |
净额 已提出 在 合并 声明 金融 条件 |
抵押品 收到或 已质押2 |
净额3 | ||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 借入证券 | $ |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 证券出借 | $ |
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| 截至2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 毛额 认可的 资产和 负债 |
毛额 偏移在 合并 声明 金融 条件1 |
净额 已提出 在 合并 声明 金融 条件 |
抵押品 收到或 已质押2 |
净额3 | ||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 借入证券 | $ |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 证券出借 | $ |
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$ |
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| 1) | 金额指受具有抵销权的可执行主协议约束的已确认资产和负债。 |
| 2) | 表示公司根据可执行的主协议收到或质押的抵押品的公允价值。 |
| 3) | 表示在确认资产净额的情况下，公司没有收到抵押品，而在确认负债净额的情况下，公司没有质押抵押品的金额。 |
证券拥有和证券出售，尚未按公允价值购买
拥有的证券，按公允价值表示公司按交易日估值拥有的有价证券。以公允价值出售但尚未购买的证券是指公司在购买前以交易日估值出售的有价证券。这些证券被归类为交易证券，根据ASC 940，这些证券以公允价值进行初始计量，任何已实现或未实现的公允价值变动损益均计入损益。下表提供了有关该公司证券的更多详细信息。
| 证券类型 | 分类 | 合并报表 财务状况 |
记录已实现和 未实现损益 |
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| 存单、企业债、市政证券、期权 |
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| 股票 |
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| 美国政府证券 |
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| 美国政府证券 |
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物业、办公设施及设备净额
物业、办公设施、设备按成本、扣除累计折旧及摊销后的净额列账。设备折旧按资产预计使用寿命采用直线法计算，一般不超过四年。办公设施按其估计可使用年限中较短者摊销，一般在四年至十年之间，或租赁期的剩余年限，除非租赁将标的资产的所有权转让给承租人，或承租人有合理把握行使购买标的资产的选择权，在这种情况下，承租人将在办公设施的估计可使用年限内摊销。物业的折旧，在物业的预计使用年限内，以直线法计算，不超过四十年。
Siebert 2023表格-10K 42
软件、网络
公司将某些软件的某些成本资本化，在其使用寿命内摊销，一般不超过三年。根据合同条款的不同，公司要么将来自软件托管安排的成本记录为预付资产并在合同期内摊销，要么成本在发生时计入费用。
公司订立若干软件托管安排，其中相关专业开发服务工作资本化，然后在合同期内摊销。
日常维护、各类数据服务等其他软件成本在发生时计入费用。
租约
公司审查所有相关合同，以确定合同在开始日期是否包含租赁。如果合同转让了在一段时间内控制标的资产使用的权利以换取对价，则合同包含租赁。公司确定合同包含租赁的，在合并财务状况表上确认租赁负债和相应的使用权资产在租赁开始日。租赁负债按租赁期内未来租赁付款额的现值初始计量，使用租赁内含的利率或（如果无法轻易确定）公司的担保增量借款利率。经营租赁使用权资产的初始计量为租赁负债的价值减去所产生的任何租赁奖励和初始直接成本加上任何预付租金。
该公司的租赁被归类为经营租赁，包括办公空间、数据中心和其他设施的房地产租赁。每项租赁负债均使用公司的担保增量借款利率计量，该利率基于内部制定的利率，该利率基于公司的规模、增长、风险状况和与租赁期限相似的期限。截至2023年12月31日，公司的租约剩余期限约为1至5年。公司不包括续租选择权，因为续租选择权无法合理确定将被行使；然而，公司继续监控续租选择权。该公司的经营租赁既包含租赁部分，也包含非租赁部分。非租赁部分是合同中与确保使用基础资产无关的不同要素，例如公共区域维护和其他管理费用。公司选择了不将租赁和非租赁部分分开的实际权宜之计，因此，可变租赁成本主要代表可变付款，例如公共区域维护和公用事业，这些费用通常由租赁面积按整体办公楼的比例确定。
经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，计入合并经营报表“租金和占用”项目。
权益法投资
公司有能力行使重大影响但不具有控制权的投资，按权益法核算，纳入合并财务状况表“权益法对关联方的投资”项目。在这种会计方法下，公司应占被投资单位的净收益或亏损在合并经营报表的所得税拨备前的收益前列报。
每当有事件或情况变化表明此类投资的账面值可能发生减值时，本公司对其权益法投资进行评估。若确定该减值为非暂时性减值，公司将按预期可变现价值与投资账面价值的差额确认减值损失。
投资、成本
没有易于确定的公允价值且公司不具备对其施加重大影响能力的股权投资按同一发行人相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动及减值调整后的成本入账。这些投资在综合财务状况表中归类于投资、成本。截至2023年12月31日和2022年12月31日，该公司有投资，成本分别为0美元和850,000美元。
Siebert 2023表格-10K 43
商誉
商誉是指收购的业务的收购价格超过所收购的可辨认净资产公允价值的部分。商誉不需要摊销，而是每年进行减值评估，如果事件发生或情况发生变化表明它很可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值，包括商誉，则更频繁地进行减值评估。商誉可通过进行定性评估进行减值评估。这种定性评估考虑了各种金融、宏观经济、行业和报告单位的具体定性因素。如果定性评估表明报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，包括商誉，或者，如果出于公司认为合适的任何其他原因，则将进行定量评估。量化评估过程利用收入和市场法为报告单位得出一个指示的公允价值范围。为报告单位计算的公允价值与其账面值（包括商誉）进行比较，以确定是否存在商誉减值。如果公允价值超过账面值，包括报告单位的商誉，则不被视为减值。如果公允价值低于账面值，包括报告单位的商誉，则就账面值超过计算的公允价值的金额确认减值费用，最高但不超过分配给报告单位的商誉金额。
公司年度减值测试日期为12月31日。公司在最近一次年度减值审查期间完成了对其报告单位的定性评估。该公司的结论是，它有一个可报告分部，并在综合基础上测试商誉。基于这一定性评估，公司确定截至2023年12月31日和2022年12月31日的商誉余额均无减值迹象。
应付汇票
应付汇票是指公司对截至期末仍未结清且未结清银行的客户账户开立的支票。
延期合同激励
公司与NFS的协议订立了一项修正案，据此，公司获得了300万美元的一次性业务发展信贷，NFS将向公司支付四笔每年10万美元的信贷，这两笔款项均记录在综合财务状况表的“递延合同奖励”项目中。年度贷记额应在支付第一笔贷记额之日的周年日支付。业务发展信贷和年度信贷将分别在四年和一年的合并经营报表“清算费用，包括执行成本”项目中确认为对冲费用。
合同终止责任
公司与Kakaopay订立和解协议，据此将向Kakaopay支付500万美元，按季度分期支付。
公司根据ASC 420“退出或处置成本义务”将本次交易作为退出或处置成本义务进行会计处理。据此，公司采用现值技术按公允价值确认负债，该技术使用了截至协议日期相当于银行最优惠利率的贴现率。负债记入合并财务状况表“合同终止责任”项目。该费用记录在综合经营报表的“交易终止成本”项目中。详情请参阅附注5 –与Kakaopay的交易。
收入确认
公司的主要收入来源如下：
佣金和费用
该公司通过为客户执行个人股票、期权、保险产品、期货、固定收益证券以及某些第三方共同基金和ETF的交易赚取佣金收入。
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与合并交易执行和清算服务以及单独基础上的交易执行服务相关的佣金收入在履约义务得到履行的交易日的某个时点确认。履约义务在交易日被履行，因为那是在标的金融工具或购买者被识别、定价被约定、所有权的风险和报酬已经转移给/从客户转移的时候。
公司与其他集合投资工具（基金）的管理账户订立向投资者分派股份的安排（“分派费用”）。公司可能会收到基金预先支付的分配费，随着时间的推移，在投资者退出基金时（即或有递延销售费用），或作为两者的组合。该公司认为，其履约义务是向投资者出售证券，因此在交易日履行了这一义务。任何固定金额在交易日确认，可变金额在不确定性解决之前很可能不会发生重大收入转回的情况下确认。对于可变金额，由于不确定性取决于未来时点的股份价值以及投资者留在基金的时间长度，这两者都极易受到公司影响之外的因素的影响，公司认为在了解基金的市场价值和投资者活动（通常是每月或每季度）之前，它无法克服这一限制。本期确认的分销费用主要与前期已履行的履约义务有关。
本金交易和自营交易
本金交易和自营交易主要代表两种收入来源。第一个收入来源是无风险交易，在这种交易中，公司在执行征集订单后，作为本金购买或出售证券，同时以加价或降价购买或出售证券以满足订单。第二个收入来源是进入由公司交易美国政府证券和其他证券的交易。
本金交易和自营交易在履行履约义务的交易日的某个时点确认。履约义务在交易日被履行，因为那是在标的金融工具或购买者被识别、定价被约定、所有权的风险和报酬已经转移给/从客户或交易对手方转移的时候。
做市
做市收益产生于买卖证券。做市交易在证券交易发生时按交易日记录。履约义务在交易日被履行，因为那是在标的金融工具或购买方被识别、定价被约定、所有权的风险和报酬已经转移给/从交易对手转移的时候。
股票借贷/股票贷款
公司代表零售客户借入证券以促进做空交易，从客户账户借出超额保证金和全额支付的证券，为经纪自营商交易对手提供借贷合同便利，并向经纪自营商交易对手提供股票定位服务。公司确认自清算收入，扣除与股票借贷/股票贷款相关的运营费用。股票借贷/股票贷款还包括公司在自行清算或介绍的基础上全额支付的借贷计划产生的任何收入。公司不以融资交易为目的利用股票借贷/股票贷款活动。
借入证券和出借证券交易分别以垫付或收到的现金担保物的金额记录，所有相关的证券、担保物和现金均在每个交易对手处酌情通过DTC或OCC持有和流动。证券借入交易要求公司向出借人存入现金或其他担保物。证券出借交易要求公司以现金形式收到担保物，金额一般超过出借证券的公允价值。公司每日监控借入和借出证券的公允价值，必要时获得或归还额外担保物。证券借入和借出费用是指作为所借或出借证券的抵押品而收到或支付的现金的利息或（回扣）。
公司对其证券借入和借出余额及其基础担保物适用了一项实务变通方法，适用于ASC 326。在这项活动中，公司与交易对手进行证券借贷交易，对担保物进行盯市交易，每天通过DTC或OCC为这些交易提供担保。交易对方按照标准行业惯例不断补充担保资产的担保物。综合上述因素，截至2023年12月31日，无需进行证券借入和出借交易的ASC 326项下目前不存在重大预期信用损失。
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履约义务在合约日被履行，因为那是在标的金融工具或购买方被识别、定价被约定、所有权的风险和报酬已经转移给/从交易对方转移的时候。
咨询费
该公司赚取与管理客户资产相关的咨询费。与这一收入流相关的履约义务随着时间的推移而得到履行；然而，咨询费是可变的，因为它们按客户总资产价值的百分比收取，这是在季度末确定的。
利息、营销和分销费用
公司从客户账户赚取利息，扣除支付给客户账户的款项，以及公司的银行结余和证券。利息收入还包括与空头利息相关的介绍关系的利息支出，扣除费用。
该公司还赚取保证金利息，这是向客户收取的持有融资保证金头寸的净利息。营销和分销费用包括12b-1费用，这些费用是货币市场基金的尾随付款。利息、营销和分销费用记录为已赚。
公司与其他集合投资工具（基金）的管理账户订立向投资者分派股份的安排。公司可能会收到基金预先支付的分配费，随着时间的推移，在投资者退出基金时（即或有递延销售费用），或作为两者的组合。该公司认为，其履约义务是向投资者出售证券，因此在交易日履行了这一义务。任何固定金额在交易日确认，可变金额在不确定性解决之前很可能不会发生重大收入转回的情况下确认。对于可变金额，由于不确定性取决于未来时点的股份价值以及投资者留在基金的时间长度，这两者都极易受到公司影响之外的因素的影响，公司认为在了解基金的市场价值和投资者活动之前，它无法克服这一限制，通常是每月或每季度。本期确认的分销费用主要与前期已履行的履约义务有关。
其他收益
其他收入指向技术提供商提供咨询服务产生的费用、订单流付款以及客户账户产生的交易费用。向技术提供商提供咨询服务的履约义务是提供咨询服务，并按照咨询合同期限长期履行。与支付订单流量相关的履约义务是提供金融服务，并在某一时点得到满足。与客户账户产生的交易费用相关的履约义务是向客户提供金融服务，并随着时间的推移而得到满足。
该公司还从与JonesTrading Institutional Service，LLC（“JonesTrading”）的协议中获得收入，根据该协议，JonesTrading向公司支付一定比例的某些历史机构客户产生的净收入减去任何相关费用。来自JonesTrading的收入是根据公司无法控制的因素确定的，公司在知道实际收入金额时按月记录收入金额。
取得或履行合同的费用；其他
在所列期间，没有与获得或履行与客户的合同相关的资本化成本，因此公司没有合同资产或合同负债的余额。该公司得出结论，其收入流具有相同的潜在经济因素，因此，无需对收入进行分类。
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履约义务
| 收入流 | 履约义务 | 认可 | ||
| 佣金和费用 |
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| 本金交易和自营交易 |
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| 做市 |
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| 股票借贷/股票借贷 |
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| 咨询费 |
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| 利息、营销和分销费用 | ||||
| 利息 |
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| 市场推广费 |
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| 分销费用 |
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| 其他收益 | ||||
| 向技术供应商提供咨询服务 |
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| 支付订单流 |
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| 客户账户产生的交易费用 |
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| 与JonesTrading协议的收入 |
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股份补偿
公司根据ASC主题718“薪酬-股票薪酬”授予以股份为基础的薪酬，并对以股份为基础的薪酬进行会计处理，该主题建立了以股份为基础向员工提供服务进行薪酬的会计处理。根据ASC 718-10-35的规定，以股份为基础的补偿成本在授予日计量，基于该日奖励的公允价值，并在授予日（对于立即归属的部分）或在相关归属期内按比例计入费用。详见附注22 –员工福利计划。
广告及推广
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，广告和促销费用在发生时计入费用，分别为155000美元和543000美元。
所得税
公司按资产负债法核算所得税，需要对已纳入合并报表的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。在此方法下，公司根据合并财务报表与资产负债计税基础之间的差异，采用预期差异转回当年有效的已颁布税率确定递延税项资产和负债。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。
公司确认递延税项资产的范围是公司认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，公司会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计的未来应税收入、税收筹划策略以及近期运营的结果。如果公司确定未来能够实现递延税项超过其净入账金额，公司将对递延税项资产评估备抵进行调整，从而减少所得税拨备。
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公司根据ASC 740记录不确定的税务头寸，其基础是（1）公司根据该职位的技术优势确定该税务头寸持续的可能性更大；（2）对于那些达到可能性更大的确认阈值的税务头寸，公司在与相关税务机关最终结算时确认超过50%的可能性实现的最大金额的税收优惠的两步流程。
公司在合并经营报表的所得税拨备项目上确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将计入综合财务状况报表的相关纳税义务项目。
股本
公司法定股本由单一类别的普通股组成。截至2023年12月31日和2022年12月31日，授权股份均为1亿股。
每股数据
每股基本收益的计算方法是，公司普通股股东可获得的净收入除以该年度已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，公司普通股股东可获得的净收入除以基本计算下的已发行股票数量，并加上所有稀释性证券，其中包括期权。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司均没有稀释性证券。
新会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，“所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。ASU旨在增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU中的修正案主要通过改变税率调节和所得税已付信息来满足投资者对增强所得税信息的要求。ASU 2023-09将在2024年12月15日之后开始的年度期间对公司生效，但允许提前采用。该公司仍在评估ASU2023-09对其合并财务报表的表述效果，但该公司预计其所得税脚注将发生相当大的变化。
2023财年采用的会计准则
截至2023年12月31日止年度，公司未采用任何新的会计准则。公司评估了最近发布的其他会计准则，认为这些准则中的任何一项都不会对公司截至2023年12月31日的合并财务报表及相关披露产生重大影响。
3.与Tigress和Hedge Connection的交易
母母老虎
初始交易
于2021年11月16日，公司与特拉华州有限责任公司Tigress及一家残疾人和妇女拥有的金融服务公司订立协议。作为协议的一部分，（i）Tigress转让给公司有限责任公司会员权益，占Tigress未偿会员权益的24%；（ii）公司转让给Tigress有限责任公司会员权益，占RISE未偿会员权益的24%，以及公司普通股的1,449，525股。该公司的普通股是根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）节发行的。
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重组协议
2022年10月18日，公司与Tigress订立重组协议（“重组协议”），据此，公司将Tigress的7%未偿还会员权益交换为Tigress在RISE的所有所有权权益。由于重组协议，公司于Tigress的拥有权益由24%降至17%。基于公司对Tigress的所有权水平，公司得出结论，在重组协议之后，其仍然能够对Tigress施加重大影响。因此，公司于2023年7月10日通过公司出售Tigress的权益，继续以权益会计法对该项投资进行会计处理。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，该交易产生的净亏损分别为0美元和719000美元，在综合经营报表的“出售权益法关联方投资损失”项目中。
股份赎回协议
2023年7月10日，公司与Tigress首席执行官Cynthia DiBartolo订立股份赎回协议，据此，公司向DiBartolo女士回购了由DiBartolo女士持有的100万股普通股，以换取向DiBartolo女士转让公司在Tigress的17%权益。公司根据ASC 860将股份赎回协议作为一项金融资产的出售进行会计处理。公司从DiBartolo女士收到的100万股公司普通股的公允价值为2,510，000美元，等于公司出售给DiBartolo女士的Tigress 17%权益的公允价值。因此，没有因该交易而确认收益或损失。交易完成后，该公司对Tigress没有剩余的权益。有关这些交易和影响所列期间的信息的更多详细信息，请参阅本报告中的附注12 –权益法对关联方的投资。
减值
由于上述重组协议以及Tigress受到不利市场条件的影响，导致Tigress的业绩和未来预测下降，管理层得出结论认为，触发事件已经发生，如果对Tigress的投资不是暂时受损，则进行评估。因此，公司进行了截至2022年10月18日的减值测试，并采用收益与市场法对Tigress的公允价值进行了估值。对于收益法，公司使用了预计由Tigress产生的预计贴现未来现金流。对于市场法，公司利用了来自可比上市公司的收入和收益的市场倍数。根据更新后的估值，公司在截至2022年12月31日止年度确认了4,015，000美元的减值，该减值包含在综合经营报表的细列项目“投资减值”中。
由于上述股份赎回协议，公司在截至2023年12月31日止年度确认了对Tigress投资的减值费用约185,000美元，该费用计入综合经营报表的“投资减值”。公司对Tigress投资的公允价值是使用观察到的Tigress会员权益的当前市场价格确定的，该价格低于公司对Tigress股权投资的账面价值。根据股份赎回协议，公司于Tigress并无剩余权益。
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对冲连接
初始交易
2022年1月21日，RISE与Hedge Connection达成协议，Hedge Connection是一家佛罗里达州公司，是一家由Vioni女士创立的女性拥有的金融科技公司，为大宗经纪行业提供资金引入软件解决方案。
根据该协议，（i）Hedge Connection以600,000美元的对价转让给公司普通股，占Hedge Connection已发行和未偿还资本的20%，将在180天内分三期支付，以及RISE已发行和未偿还会员权益的约3.33%；（ii）公司向Vioni女士收购期权，以在期权行使时按公允价值市场收购Hedge Connection剩余权益的100%，前提是Hedge Connection的此类估值不低于500万美元；（iii）公司以每年25万美元的许可费从Hedge Connection获得使用其资本引入软件Fintroz的技术许可协议；（iv）Vioni女士向公司提供了向Hedge Connection董事会任命一名董事的权利；（v）Vioni女士被任命为RISE的董事会成员以及RISE Prime – Capital Introduction（RISE的一个部门）的总裁职位。
终止协议
于2022年10月18日，公司与Hedge Connection及Vioni女士订立终止协议（「终止协议」）。根据终止协议，双方终止日期为2022年1月21日的购买协议。根据终止协议的条款，公司向Hedge Connection重新转让了代表Hedge Connection 20%的Hedge Connection普通股以及Vioni女士的相关选择权，以收购Vioni女士在Hedge Connection的剩余权益100%，以换取RISE的3.17%，并取消公司偿还其应付给Hedge Connection的票据剩余250,000美元的义务。终止协议亦终止Hedge Connection技术许可协议。
这笔交易造成的净亏损为62.7万美元，在合并经营报表的“出售权益法关联方投资损失”项目中。导致净亏损627,000美元的组成部分是注销公司对Hedge Connection投资的账面价值1,020，000美元，被免除应付给Hedge Connection的票据250,000美元以及RISE库存股票的净回报143,000美元所抵消。
4.上升
在2022年第一季度，RISE发行和Siebert向RISE和Siebert的某些员工、董事和关联公司出售了RISE的会员权益。
从2022年1月1日至2022年3月30日，RISE发行了RISE已发行和未偿还会员权益总额的8.3%，以换取资产净增加1,000，000美元。Siebert将占RISE已发行和未偿还会员权益总额2%的会员权益出售给Siebert员工和关联公司。截至2022年3月30日，Siebert继续持有RISE的多数股权。
2022年3月31日，Siebert以总计2880000美元的应付给Gloria E. Gebbia的票据交换了RISE 24%的所有权权益。由于上述交易，Siebert在RISE的直接所有权百分比从截至2021年12月31日的76%下降至截至2022年3月31日的约44%。截至2022年3月31日，Siebert确定RISE为VIE，Siebert为主要受益人，要求RISE根据会计准则编纂（“ASC”）主题810 –合并进行合并。
由于附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易中描述的交易，Siebert在RISE的所有权增加至68%，因此Siebert在2022年10月18日至2022年12月31日期间继续以VOE模式合并RISE。截至2023年12月31日止年度，没有与RISE会员权益相关的进一步交易。
截至2023年12月31日，RISE报告的资产为130万美元，负债为0美元。截至2022年12月31日，RISE报告的资产为130万美元，负债为10万美元。RISE的资产没有任何限制。
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5.Kakaopay交易
2023年4月27日，Siebert与Kakaopay订立股票购买协议（“第一批股票购买协议”），据此，Siebert同意向Kakaopay Corporation（“Kakaopay”）发行8,075，607股Siebert普通股（“第一批股票”，该交易为“第一批股票”），Kakaopay Corporation（一家根据大韩民国法律成立的公司，也是韩国企业集团Kakao Corp.的一家金融科技子公司），每股价格为2美元15美分（2.15美元），占Siebert按全面摊薄基准（计及发行第一批股份）的已发行股本证券的19.9%。第一期已于2023年5月18日结束，就此，Siebert与Kakaopay订立注册权及锁定协议（“注册权协议”）及股东协议（“原始股东协议”）。
在执行第一批股票购买协议的同时，Siebert与Kakaopay订立了第二份股票购买协议（“第二批股票购买协议”，连同第一批股票购买协议，“股票购买协议”），据此，Siebert同意以每股2美元35美分（2.35美元）的价格向Kakaopay发行额外的25,756，470股Siebert普通股（“第二批股票”，以及该交易中的“第二批股票”），使Kakaopay在完全稀释的基础上拥有Siebert已发行股本证券的51%（考虑到第一批股份和第二批股份的发行）。
2023年12月19日，Siebert与Kakaopay、Kakaopay Securities Corp.（“Kakaopay Securities”）、MSCO及其中指定的若干Gebbia方订立终止及和解协议（“和解协议”）。根据和解协议，双方相互同意终止第二批股票购买协议。各方就（其中包括）第二批股票购买协议中出现“买方重大不利影响”的分歧以及第二批股票购买协议中的成交条件能够得到满足达成妥协后，终止了第二批股票购买协议。某些相关协议也被终止，包括MSCO与Kakaopay Securities于2023年4月27日签订的外国经纪-交易商费用分摊协议，以及某些Gebbia股东的支持和限制性契约协议，每一项协议的日期均为2023年4月27日。双方还同意（i）修订并重申如下所述的原始股东协议，（ii）公司将向Kakaopay支付5,000，000美元的费用（从2024年3月29日开始分十个季度分期支付），以及（iii）按惯例发布。Kakaopay继续拥有其于2023年5月从公司购买的8,075，607股公司普通股，Kakaopay同意在某些条件下就其对公司普通股的所有权实施某些停顿限制。
有鉴于此，于2023年12月19日，Siebert与Kakaopay、其附表I所列的若干股东及John J. Gebbia（以其个人身份并作为Gebbia股东（定义见其中）的代表）订立经修订及重述的原始股东协议（“A & R股东协议”），以修订及重述原始股东协议。根据A & R股东协议，Kakaopay保留其指定一名董事进入公司董事会的权利，但须符合某些条件，但原股东协议中本应在第二批结束后适用的额外董事会指定权利已被取消。A & R股东协议还（其中包括）修改了需要Kakaopay事先书面同意的各种特定事件，这为公司管理层提供了额外的灵活性，以在减少限制的情况下发展公司。A & R股东协议还增加了有利于Kakaopay和Gebbia股东的随身权。
在发行时，与第一期相关的递延发行费用总额2467000美元在合并财务状况表中重新分类为股东权益中“额外实收资本”的减少。这一数额包括截至2022年12月31日合并财务状况报表“预付费用和其他资产”细列项目中记录的318000美元，以及截至2023年12月31日止年度发生的2149000美元。在截至2023年12月31日止年度发生的金额中，560,000美元为非现金对价的一部分。
截至2023年12月31日止年度，公司因终止与Kakaopay的交易而产生了5,943，000美元，该交易记录在综合经营报表的“交易终止成本”项目中。这一数额包括向Kakaopay支付的5000000美元费用（从2024年3月29日开始分十个季度分期支付），按截至协议日期的付款现值调整，以及与交易相关的法律和其他咨询费用约1481000美元。现金流量现值计算采用的折现率为8.5%。
2023年5月22日，Gloria E. Gebbia向特拉华州有限责任公司（“BCW”）BCW Securities LLC发出认股权证，以每股2.15美元的行权价购买Gebbia女士持有的公司403,780股普通股。Gebbia女士根据Gebbia女士、公司和BCW于2023年3月27日签署的与Kakaopay对公司的投资有关的特定协议签发认股权证。认股权证的公允价值560,000美元记为股东权益变动综合报表和现金流量综合报表的非现金对价，以及与上述第一批有关的递延发行费用。
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6.应收款项、应付款项、存放经纪自营商及结算组织的款项
截至 12月31日， |
截至 12月31日， |
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| 经纪自营商及结算组织的应收款项及存放款项 | ||||||||
| DTCC/OCC/NSCC（1） | $ |
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| 高盛 Sachs & Co. LLC（“GSCO”） |
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| 潘兴 |
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| National Financial Services，LLC（“NFS”） |
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| 证券未能兑现 |
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| 环球股份 |
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| 经纪自营商和结算组织的应收款项和存款总额 | $ |
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| 应付经纪自营商和结算组织的款项 | ||||||||
| 证券未能收到 | $ |
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| 应付经纪自营商款项 |
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| 应付经纪自营商和结算组织款项总额 | $ |
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| (1) |
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根据DTCC股东协议，MSCO被要求参与DTCC普通股强制购买。截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSCO的DTCC普通股股票价值分别约为1,236，000美元和1,054，000美元，这些股票包含在综合财务状况报表的“在经纪自营商和清算组织的存款”项目中。
2022年9月，MSCO与RISE签订清算协议，RISE将向MSCO介绍客户。作为协议的一部分，RISE向MSCO存入了5万美元的清算基金托管存款，截至2023年12月31日，其在MSCO的经纪账户中有大约100万美元的超额现金。截至2022年12月31日，RISE在MSCO没有任何余额。由此产生的RISE资产和MSCO负债在合并中予以抵销。该公司于2022年终止了与GSCO和Pershing的清算关系。
7.预付服务合同
2020年4月，公司与一家技术供应商签订协议，公司向该技术供应商支付了100万美元和193,906股公司限制性普通股，共计210万美元，以换取开发新客户端和后端接口的服务以及公司关键业务的相关功能。此外，该公司同意为这款软件支付每年60万美元的许可费。
2022年2月，公司与技术供应商订立咨询服务协议（“CSA”），据此，公司将在18个月期间内提供若干咨询服务。咨询费收入在服务期内按直线法确认。截至2022年12月31日止年度，公司从该技术供应商处录得总计170万美元的收入，该收入包含在综合经营报表的“其他收入”项目中。
2022年9月，公司与技术供应商相互同意终止正在根据原协议以及CSA提供的服务。根据各自终止协议的条款，公司和技术供应商都不会有任何进一步的义务提供未来的服务。作为终止协议的一部分，这家技术供应商退回了此前发行的193,906股公司普通股。截至2022年12月31日，公司注销了预付服务合同的剩余余额532,000美元，公司收到了950,000美元，该款项包含在综合经营报表的“其他收入”项目中。
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截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，与以股份为基础向技术供应商支付专业服务相关的费用分别为0美元和239000美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，与该技术供应商相关的总费用分别为0美元和711,000美元，这包括在综合运营报表的“技术和通信”中。
8.公允价值计量
以经常性公允价值计量的金融资产和负债
| 截至2023年12月31日 | ||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||
| 为监管目的分离的现金和证券 | ||||||||||||||||
| 美国政府证券 | $ |
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| 美国政府证券 | $ |
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| 存款证 |
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| 公司债券 |
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| 股本证券 |
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| 拥有的证券总额，按公允价值 | $ |
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| 负债 | ||||||||||||||||
| 以公允价值出售但尚未购买的证券 | ||||||||||||||||
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| 按公允价值出售但尚未购买的证券总额 | $ |
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| 截至2022年12月31日 | ||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||
| 为监管目的分离的现金和证券 | ||||||||||||||||
| 美国政府证券 | $ |
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| 拥有的证券，按公允价值 | ||||||||||||||||
| 美国政府证券 | $ |
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| 存款证 |
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| 市政证券 |
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| 公司债券 |
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| 股本证券 |
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| 拥有的证券总额，按公允价值 | $ |
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| 负债 | ||||||||||||||||
| 以公允价值出售但尚未购买的证券 | ||||||||||||||||
| 股本证券 | $ |
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$ | $ | $ |
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| 按公允价值出售但尚未购买的证券总额 | $ |
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$ | $ | $ |
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Siebert 2023表格-10K 53
| 截至 12月31日， 2023 |
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| 2023年成熟 | $ |
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| 2024年成熟 |
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| 2025年成熟 |
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| 2025年后成熟 |
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| 应计利息 |
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| 总市值 | $ |
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| 截至 12月31日， 2022 |
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| 2023年成熟 | $ |
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| 2024年成熟 |
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| 2024年后成熟 |
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| 应计利息 |
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| 总市值 | $ |
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非经常性以公允价值计量的金融资产
下表列示了以非经常性基础以公允价值计量的资产的信息，并显示了截至所示期间的计量后账面价值。公允价值计量是非经常性的，因为这些资产仅在发生触发事件（例如减值证据）时才以公允价值计量。表中所列资产为在相应报告期间发生减值且截至报告日仍持有的资产。这些金额的估计公允价值是使用重大的不可观察输入值（第3级）确定的。
| 截至12月31日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 权益法投资关联方 | $ | $ |
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由于附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易中讨论的2023年交易，公司在截至2023年12月31日止年度确认了对Tigress投资的减值费用约185,000美元，该费用包含在综合经营报表的“投资减值”中。公司对Tigress投资的公允价值是使用观察到的Tigress会员权益的当前市场价格确定的，该价格低于公司对Tigress股权投资的账面价值。交易完成后，该公司对Tigress没有剩余权益。
由于2022年交易讨论了附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易，公司在截至2022年12月31日止年度确认了对Tigress投资的减值费用约为4,015，000美元。公司对Tigress投资的公允价值采用收益法和市场法确定。对于收益法，公司使用了预计由Tigress产生的预计贴现未来现金流。对于市场法，公司利用了来自可比上市公司的收入和收益的市场倍数。
不以公允价值结转的金融资产和负债
以下为截至2023年12月31日和2022年12月31日的期末余额在综合财务状况表中未按公允价值列账的金融工具：
短期金融工具：短期金融工具的账面价值，包括现金和现金等价物以及为监管目的而分离的现金和证券，按与这些工具的公允价值相近的金额入账。这些金融工具通常使公司面临有限的信用风险，没有规定的期限或期限较短，利率接近市场利率。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司没有用于监管目的的现金等价物。为监管目的而分离的证券仅由美国政府证券组成，并包含在上面的公允价值等级表中。为监管目的而分离的现金和现金等价物以及现金和证券被归类为第1级。
Siebert 2023表格-10K 54
应收款项及其他资产：应收客户款项、应收非客户款项、应收经纪自营商及结算组织款项及按金、其他应收款、预付费用及其他资产按近似公允价值的金额入账，并在公允价值层级下分类为第2级。公司可能持有与预付费用中的租金押金相关的现金等价物以及公允价值层级下分类为第2级的其他资产。
借入证券和出借证券：借入证券和出借证券按近似公允价值的金额入账，主要归类为公允价值等级下的第2级。公司的证券借入和证券出借余额代表权益证券借入和出借合同的金额，并按照近似公允价值的标准行业惯例每日按市值计价。
投资、成本：公司的非流通股本证券是对私人控股公司的投资，由于没有市场报价、固有的流动性不足以及用于计量公允价值的输入值不可观察，需要管理层的判断，因此没有易于确定的市场价值。由于没有容易确定的公允价值，这些投资的账面值减去减值后与公允价值相近。成本将根据可观察到的市场成交情况进行上调或下调。公允价值层级下，投资、成本归为第3级。
应付款项：应付客户款项、应付非客户款项、应付汇票、应付经纪自营商及结算组织款项、应付账款及应计负债、应付税款因其短期性质而按近似公允价值的金额入账，并在公允价值等级下分类为第2级。
递延合同激励：由于负债的相对短期性，递延合同激励的账面金额接近公允价值。在公允价值层级下，递延合同激励被划分为第2级。
长期债务：与华美银行的抵押贷款的账面值与发行时的公允价值相近，因为它反映了类似安排的近似市场条款的条款。在呈列期间，利率有所上升以反映当前市场条款，这将有利地降低长期债务的公允价值。在公允价值等级下，抵押贷款被归类为第2级。
合同结算负债：合同结算负债的账面金额近似公允价值，即按协议日期的贴现率计算的付款现值。在公允价值层级下，合同结算负债被划分为第2级。
9.物业、办公设施及设备净额
| 截至12月31日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 物业 | $ |
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$ |
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| 办公设施 |
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| 设备 |
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| 财产、办公设施和设备共计 |
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| 减去累计折旧 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 财产、办公设施和设备总额，净额 | $ |
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$ |
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截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，物业、办公设施和设备的折旧费用总额分别为589,000美元和404,000美元。
迈阿密办公楼
2021年12月30日，公司购买了位于佛罗里达州迈阿密海滩柯林斯大道653号的迈阿密办公楼（“迈阿密办公楼”）。迈阿密办公楼包含约12,000平方英尺的办公空间，是公司的总部。
Siebert 2023表格-10K 55
折旧费用始于2023年4月，当时迈阿密办公楼建成并投入使用。该公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别投资了1,313，000美元和985,000美元，用于建造迈阿密办公楼。
10.软件、网络
| 截至12月31日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 机器人顾问 | $ | $ |
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| 其他软件 |
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| 软件总数 |
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| 减去累计摊销–智能投顾 | ( |
) | ||||||
| 减去累计摊销–其他软件 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 软件总数，净额 | $ |
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$ |
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2022年第四季度，公司与一家技术供应商合作开发新的零售平台。截至2023年12月31日，与该项目相关的软件开发费用总额为97.8万美元，全部资本化。
截至2023年12月31日止年度，公司决定终止与技术供应商的协议，并重新评估其技术需求。公司决定改变其零售平台的技术开发战略方向，并确定存在零售平台的非暂时性减值。截至2023年12月31日止年度，公司确认减值损失990,000美元，计入综合经营报表的“折旧和摊销”。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，软件摊销总额分别为442,000美元和590,000美元。截至2023年12月31日，公司估计截至2024年12月31日、2025年、2026年和2027年12月31日止年度当前软件资产的未来摊销分别为560,000美元、492,000美元、317,000美元和63,000美元。
11.租约
截至2023年12月31日，该公司的所有租赁都被归类为经营性租赁，主要包括2024年至2028年到期的办公空间租赁。公司选择不将短期租赁（即初始期限少于十二个月的租赁）或设备租赁（被视为不重要）列入综合财务状况报表。公司租赁了一些杂项办公设备，但它们并不重要，因此公司将与这些办公设备相关的成本记录在综合经营报表中，而不是将其作为租赁使用权资产资本化。租赁使用权资产和租赁负债的余额在综合财务状况表中显示，下表显示有关公司租赁的进一步详情。
2023年7月7日，公司就纽约市世界金融中心的办公空间订立一份于2028年12月到期的新租赁协议。该办公室将取代新泽西办事处，成为公司的主要运营中心之一，租赁承诺总额约为210万美元。这个办公空间的建造成本估计约为80万美元。
| 租期及贴现率 | 截至 12月31日， |
截至 12月31日， |
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| 加权平均剩余租期–经营租赁（年） |
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| 加权平均折现率–经营租赁 |
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% |
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% | ||||
| 截至12月31日止年度 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 经营租赁成本 | $ |
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$ |
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| 短期租赁成本 |
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| 可变租赁成本 |
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| 总租金和入住率 | $ |
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$ |
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| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | ||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
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$ |
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| 以新租赁负债换取的租赁使用权资产 | ||||||||
| 经营租赁 | $ |
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$ |
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租赁承诺
| 年份 | 金额 | |||
| 2024 | $ |
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| 2025 |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 租赁付款剩余余额 |
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| 减：未折现现金流量差额 和贴现现金流 |
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| 租赁负债 | $ |
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12.权益法对关联方投资
与Tigress的交易
公司对Tigress的投资采用权益会计法核算。在确定是否应在权益会计法下对Tigress的投资进行会计处理时，公司考虑了ASC 323，投资-权益法和合资企业下的指导。在重组协议之前，公司维持Tigress 24%的所有权权益，这代表了重要的所有权水平，公司和Tigress在各自的董事会中有共同的代表，Tigress的某些员工也是RISE的员工。基于这些标准，公司确定其能够对Tigress施加重大影响，因此本次投资适用权益会计法。
重组协议后，公司拥有Tigress 17%股权。该公司得出结论，由于Tigress董事会中有Gloria E. Gebbia的代表，其对Tigress仍具有重大影响。因此，公司于2023年7月10日通过公司出售Tigress的权益，继续以权益会计法对该项投资进行会计处理。
权益法下，公司在合并经营报表“权益法对关联方投资的收益”细目中确认其应占Tigress损益。公司选择对收到的权益法被投资单位的分配采用累计收益法进行分类。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司对Tigress的投资确认的收益分别为11.1万美元和亏损1.6万美元，位于合并经营报表“权益法对关联方投资的收益”项目中。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司从Tigress获得的现金分配分别为0美元和259000美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Tigress投资的账面金额分别为0美元和2,584，000美元。截至2022年12月31日，没有任何事件或情况表明该投资的账面值发生减值。
| 六个月结束 6月30日， 2023 |
年终 12月31日， 2022 |
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| 收入 | $ |
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$ |
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| 营业收入（亏损） | $ |
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$ | ( |
) | |||
| 净收入（亏损） | $ |
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$ | ( |
) | |||
| 截至 | ||||||||
| 6月30日， 2023 |
12月31日， 2022 |
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| 物业、厂房及设备 | $ |
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$ |
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| 负债 | $ |
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$ |
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| 股东权益 | $ |
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$ |
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与对冲连接的交易
在与Hedge Connection的终止协议之前，公司确定其能够对Hedge Connection施加重大影响，因为公司拥有重要的所有权水平，并有权任命一名董事进入Hedge Connection的董事会。因此，此项投资适用权益会计法，公司于截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度分别从其于Hedge Connection的投资中确认0美元及20,000美元，位于综合经营报表“权益法投资于关联方的收益”项目中。
Siebert 2023表格-10K 57
13.投资、成本
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司在交易技术提供商中均保持2%的所有权权益。
2023年6月，鉴于交易技术提供商的业务表现和近期业务前景低于公司先前的预期，以及观察到交易技术提供商股权的市场交易低于公司对交易技术提供商投资的账面价值，公司确定存在非暂时性减值。截至2023年12月31日止年度，公司就其对交易技术提供商的投资确认了850,000美元的减值费用，该费用包含在综合经营报表的“投资减值”中。截至2023年12月31日和2022年12月31日，交易技术提供商的这一所有权权益分别为0美元和850,000美元，在综合财务状况报表的“投资、成本”项目中。
14.长期负债
与East West Bank的抵押贷款
概述
2021年12月30日，公司以约680万美元的价格购买了迈阿密办公楼，该办公楼的部分融资方式为向East West Bancorp, Inc.（“East West Bank”）提供抵押贷款。这笔抵押贷款的金额约为400万美元，承诺再提供33.8万美元，用于为迈阿密办公楼的部分建设提供资金。截至2022年12月31日，该公司已使用其承诺的338,000美元。
该公司在抵押下的义务由迈阿密办公楼的留置权担保，贷款期限为十年。还款时间表将采用30年的摊销期，剩余的到期金额在10年底有一个气球。前7年的利率为3.6%，此后的利率将按照《华尔街日报》报道的最优惠利率，但任何定期贷款的最低利率将不低于3.6%。作为协议的一部分，公司必须保持1.4比1的偿债覆盖率。贷款须在首五年内按提前还款时未偿还本金的百分比计算的提前还款罚款。该百分比在第一年为5%，此后每年下降1%，提前还款罚款在5年后结束。截至2023年12月31日，公司遵守了与本协议相关的所有契诺。
剩余付款
| 金额 | ||||
| 2024 | $ |
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| 2025 |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 此后 |
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| 合计 | $ |
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截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，与这笔抵押贷款相关的利息支出分别为15.9万美元和14.3万美元。截至2023年12月31日，这笔抵押贷款的利率为3.6%。
向East West Bank贷款
概述
于2020年7月22日，公司与华美银行订立贷款及担保协议。根据该协议的条款，公司有能力在2020年7月22日之后的两年期间借入本金总额不超过1000万美元的定期贷款。该公司最初借款约500万美元，并已付清截至2023年12月31日止年度贷款的全部剩余余额约270万美元。
Siebert 2023表格-10K 58
公司在协议项下的义务以公司不时收到或应收的所有现金、股息、股票及其他款项和财产的留置权作为担保，以换取公司在公司子公司的股权和任何其他从公司子公司获得付款的权利；上述内容存入的任何存款账户以及因上述任何内容而产生的所有替代、产品、收益（现金和非现金）。每笔定期贷款的期限为四年，从抽签时开始。还款计划采用了五年（60个月）的摊销期，在四年结束时到期的剩余金额有一个气球。
根据协议提供的定期贷款按《华尔街日报》报道的最优惠利率计息，前提是任何定期贷款的最低利率不低于3.25%。除上述情况外，于每笔定期贷款作出之日，公司向贷款人支付相当于该定期贷款本金额的0.25%的发起费。根据贷款协议，公司支付与贷款协议有关的所有贷款人费用。
该协议包含某些财务和非财务契约。财务契约是，公司必须保持1.35比1的偿债覆盖率，有效有形资产净值至少为2500万美元，MSCO必须保持不低于总借方项目10%的净资本比率。某些其他非财务契约包括，公司必须立即将任何子公司的创建或收购通知华美银行，该子公司在任何时候拥有价值为100,000美元或更高的资产。截至2023年6月30日和2022年12月31日，这笔贷款的利率分别为8.0%和7.5%。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，与贷款相关的利息支出分别为103,000美元和144,000美元。
15.应付票据-关联方
在2022年期间，公司有应付给Gloria E. Gebbia和Hedge Connection的票据分别为300万美元和60万美元；然而，截至2022年12月31日，公司没有这些应付票据的未偿余额。截至2023年12月31日止年度，公司并无应付Gloria E. Gebbia的票据。截至2022年12月31日止年度，公司这些应付票据的利息支出为151,000美元。
16.延期合同激励
自2021年8月1日起，MSCO与NFS订立了一项清算协议修正案，除其他事项外，将他们的安排期限延长四年，从2021年8月1日开始，到2025年7月31日结束。
作为该协议的一部分，公司从NFS获得了300万美元的一次性业务发展信贷，NFS将向公司支付四笔每年10万美元的信贷，这些信贷记录在合并财务状况表的“递延合同奖励”项目中。年度贷记额应在支付第一笔贷记额之日的周年日支付。业务发展信贷和年度信贷将分别在合并经营报表“清算费用，包括执行成本”项目中确认为四年和一年的对冲费用。该修正案还规定，如果公司选择在合同期结束前结束其协议，则需支付提前终止费。
关于该协议，公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日的两个年度确认了850,000美元的对冲费用。截至2023年12月31日和2022年12月31日，递延合同奖励的余额分别约为120万美元和200万美元。
17.收入确认
有关公司主要收入来源及相应会计处理详见附注2 –重要会计政策摘要。与在所述期间内影响某些收入流的项目相关的信息如下所示。
本金交易和自营交易
该公司定期投资于国库券和国库券，这主要是在合并财务状况表的“为监管目的而分离的现金和证券”项目中，以提高其超额15c3-3存款的收益率。2022年期间，美国政府证券收益率有所上升，这给公司的美国政府证券投资组合造成了未实现亏损。2023年，由于证券接近到期，公司记录了未实现亏损的转回，导致已实现和未实现收益，最近的到期日为2025年4月。有关更多详细信息，请参阅附注8 –公允价值计量。
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| 截至12月31日止年度 | ||||||||||||
| 2023 | 2022 | 年复一年 增加 |
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| 本金交易和自营交易 | ||||||||||||
| 主要为无风险的主要交易的已实现和未实现收益 | $ |
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$ |
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| 美国政府证券投资组合的已实现和未实现收益（亏损） |
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( |
) |
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| 本金交易和自营交易总额 | $ |
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$ |
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股票借贷/股票贷款
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，股票借款/股票贷款收入分别为16,172，000美元（毛收入47,166，000美元减去30,994，000美元支出）和14,518，000美元（毛收入33,883，000美元减去19,365，000美元支出）。
利息、营销和分销费用
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，利息、营销和分销费用分别为29,577，000美元（毛收入30,036，000美元减去459,000美元费用）和17,234，000美元（毛收入17,908，000美元减去674,000美元费用）。
其他收益
该公司截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的收入分别为26.5万美元和13.7万美元，这与其与Jones Trading的协议有关。
18.所得税
| 截至12月31日止年度 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 当前 | ||||||||
| 联邦 | $ |
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$ | ( |
) | |||
| 州和地方 |
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| 总电流 |
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( |
) | |||||
| 延期 | ||||||||
| 联邦 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 州和地方 |
|
( |
) | |||||
| 递延总额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税（受益）拨备总额 | $ |
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$ | ( |
) | |||
公司实际税率与美国联邦法定所得税率21%的差异所示期间如下：
| 截至12月31日止年度 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 联邦法定所得税率 |
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% |
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% | ||||
| 商誉摊销 | ( |
)% |
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% | ||||
| 不可扣除的罚款和处罚 | % | % | ||||||
| 股份补偿 | % | % | ||||||
| 永久差异 |
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% | ( |
)% | ||||
| 州和地方税，扣除联邦福利 |
|
% |
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% | ||||
| 估值备抵变动 |
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% |
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% | ||||
| 其他 |
|
% | ( |
)% | ||||
| 实际税率 |
|
% |
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% | ||||
Siebert 2023表格-10K 60
递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。公司递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：
| 截至12月31日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 递延所得税资产： | ||||||||
| 净经营亏损 | $ |
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$ |
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| 租赁负债 |
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| 股份补偿 | ||||||||
| 投资Tigress |
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| 投资RISE |
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| 投资OpenHand |
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| 研发成本资本化 |
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| 与Kakaopay终止相关的结算责任 |
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| 资本损失结转 |
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| 其他 |
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| 小计 |
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| 减：估值备抵 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 递延所得税资产总额 | $ |
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$ |
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| 递延税项负债： | ||||||||
| 固定资产 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 递延税项负债总额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||
在评估公司收回递延所得税资产的能力时，公司评估了部分或全部递延所得税资产变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于那些可抵扣暂时性差异和/或可利用净经营亏损期间的未来应纳税所得额的产生。公司在确定更有可能实现的递延所得税资产净额的金额时考虑了所有正面和负面的证据。这些证据包括但不限于历史收益、应税暂时性差异的预定冲回、税收筹划策略和预计的未来应税收入。
根据历史运营盈利能力、盈利的积极趋势和预计的未来应税收入，公司得出截至2023年12月31日的结论，其美国递延所得税资产在更有可能的基础上实现，但将导致未来资本损失和某些州净运营损失的某些投资除外。该公司的估价备抵金额在2023年期间增加了265,000美元。公司将继续评估其递延所得税资产，以确定情况的任何变化是否会影响其未来利益的实现。若未来期间确定公司部分递延所得税资产满足变现标准，则相应调减估值备抵。
截至2023年12月31日，公司有约460万美元的美国联邦净营业亏损结转，如果未使用但可用于抵消100%的未来应税收入，这些结转将在2035年至2036年期间以不同的金额到期。美国联邦净营业亏损结转受第382条规定的年度限制。
Siebert 2023表格-10K 61
| 金额 | ||||
| 截至2021年12月31日余额 | $ |
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| 本年度采取的税务职位的新增 | ||||
| 上一年税务职位的增加 |
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| 前几年采取的税务立场减少 | ( |
) | ||
| 定居点 | ||||
| 时效期限届满 | ||||
| 截至2022年12月31日余额 | $ |
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| 本年度采取的税务职位的新增 |
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| 上一年税务职位的增加 | ||||
| 前几年采取的税务立场减少 | ( |
) | ||
| 定居点 | ||||
| 时效期限届满 | ( |
) | ||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
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截至2023年12月31日和2022年12月31日的未确认税收优惠分别为1,405，000美元和1,596，000美元，记录在综合财务状况报表的“应付税款”项目中。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的上述金额中，如果确认，全部金额将降低公司的有效税率。公司将与所得税事项相关的应计利息和罚款记录为所得税拨备的一部分。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司确认了与未确认税收优惠的利息和罚款相关的费用，分别为118,000美元和100,000美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，未确认税收优惠的利息和罚款应计余额分别为245,000美元和127,000美元。公司认为未来12个月内未确认的税收优惠金额不会显著增加或减少。
该公司在各州税务辖区提交联邦所得税申报表和所得税申报表。该公司目前没有在任何纳税年度接受美国国税局或任何州或地方税务机关的审查。联邦和州所得税申报的开放纳税年度一般为2020年至2023年。
2021年10月8日，经济合作与发展组织（OECD）公布了OECD/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，该框架同意了一项双支柱解决方案，以应对经济数字化带来的税收挑战。2021年12月20日，OECD发布了定义全球最低税的第二支柱示范规则，其中要求对合并收入超过7.5亿欧元的跨国公司征收最低15%的税率。各外国司法管辖区正在制定立法，以采用最低有效税率。经合组织继续发布关于双支柱解决方案的额外指导，预计将于2024年实施。基于公司的业务全部位于美国境内，且低于第二支柱示范规则中包含的当前收入门槛，公司预计将不在2024年报告要求的实施范围内。
19.资本要求
MSCO
净资本
MSCO受《交易法》SEC统一净资本规则（规则15c3-1）的约束。根据本条规则允许的替代方法，根据定义，净资本不得低于100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%中的较低者。截至2023年12月31日，MSCO的净资本为5610万美元，较其所需净资本180万美元超出约5430万美元，其总借方余额占净资本的百分比为63.42%。
截至2022年12月31日，MSCO的净资本为3060万美元，较其所需净资本140万美元超出约2920万美元，其总借方余额占净资本的百分比为44.49%。
特别准备金账户
MSCO受客户保护规则15c3-3的约束，该规则要求为客户的专属利益在特别准备金账户中进行资金隔离。截至2023年12月31日，MSCO在特别准备金账户中的现金和证券存款为2.731亿美元（现金为1.576亿美元，公允价值为1.155亿美元的证券），比存款要求的2.469亿美元多出2620万美元。在2024年1月2日对存款和/或提款进行调整后，MSCO有320万美元超出存款要求。
Siebert 2023表格-10K 62
截至2022年12月31日，MSCO在特别准备金账户中的现金和证券存款为2.762亿美元（现金为1.352亿美元，公允价值为1.41亿美元的证券），比存款要求的2.643亿美元多出1190万美元。公司于2023年1月3日无后续存款或取款业务。
截至2023年12月31日，公司受SEC的PAB账户规则15c3-3的约束，该规则要求为引入经纪自营商的自营账户的专属利益而在特别准备金账户中进行资金隔离。截至2023年12月31日，公司在特别准备金账户中有120万美元，比存款要求约100万美元多出约20万美元。公司于2024年1月2日没有进行后续存款或提款。截至2022年12月31日，公司未持有介绍经纪自营商的自营账户。
上升
净资本
RISE作为FINRA的成员，受SEC统一净资本规则15c3-1的约束。这一规则要求维持最低净资本，以及定义中的总负债与净资本的比率不得超过15比1，且不得提取权益资本，或在由此产生的净资本比率将超过10比1的情况下支付现金股息。RISE还受CFTC最低财务要求的约束，该要求要求RISE保持所定义的净资本，等于其根据《商品交易法》条例1.17或规则15c3-1的要求中的较大者。
截至2023年12月31日，RISE的净资本约为130万美元，比15c3-1下的最低要求25万美元超出了100万美元。截至2022年12月31日，RISE的净资本约为120万美元，超出15c3-1规定的25万美元的最低要求0.9百万美元。
20.具有表外风险的金融工具
信用风险
本公司从事各种交易及经纪活动，其交易对手包括经纪自营商、银行及其他金融机构。
在交易对手不履行义务的情况下，如果工具的市场价值与交易的合同价值不同，公司可能会蒙受损失。违约风险主要取决于参与交易的交易对手的信用价值。公司的政策是，视需要审查与其开展业务的每个交易对手的信用状况。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司未发生与交易对手相关的重大历史亏损。
表外风险
公司进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此受到不同程度的市场和信用风险的影响。
在正常经营过程中，公司的客户活动涉及各类客户证券交易的执行、结算、融如果客户或其他经纪人无法履行其合同义务，而公司不得不亏本购买或出售合同所依据的金融工具，这些活动可能会使公司面临表外风险。
公司的客户证券活动以现金或保证金为基础进行交易。在保证金交易中，公司向客户提供信贷，但须遵守各种监管和内部保证金要求，并以客户账户中的现金和证券作抵押。就这些活动而言，公司执行和清算涉及出售尚未购买的证券的客户交易，基本上所有这些交易都是根据个别交易所规定以保证金为基础进行的交易。
在保证金要求不足以完全覆盖客户可能产生的损失的情况下，此类交易可能会使公司面临表外风险。在客户未能履行义务的情况下，公司可能会被要求以当时的市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。
公司寻求控制与其客户活动相关的风险，方法是要求客户在符合或超过监管要求的各种监管要求和内部准则的情况下维持保证金抵押品。该公司每日监测所需保证金水平，并根据此类准则，要求客户存入额外抵押品或在必要时减少头寸。
公司的客户融资和证券结算活动可能要求公司质押客户证券作为担保物，以支持银行贷款和出借的证券等各种有担保的融资来源。若交易对手无法履行其归还作为担保物质押的客户证券的合同义务，公司可能面临为履行客户义务而以现行市场价格获取该证券的风险。该公司寻求通过每日监测质押证券的市场价值以及在市场敞口过剩的情况下要求调整抵押品水平来降低这一风险。此外，该公司还为这类活动建立信用额度，并持续监控合规情况。
Siebert 2023表格-10K 63
该公司的证券借贷交易须遵守与其他经纪自营商的净额结算总协议；然而，金额在综合财务状况报表中以毛额列报，在所列的两个期间的综合经营报表中以净额列报。公司通过使用与清算组织的程序进一步降低风险，该程序保证向公司返还现金，并使用行业标准软件确保市场价值的每日变化不断更新，并立即覆盖抵押的任何变化。
截至2023年12月31日，公司向其客户发放的保证金贷款约为3.381亿美元，其中7280万美元在综合财务状况报表的“应收客户款项”项目中。截至2022年12月31日，公司向其客户发放的保证金贷款约为3.654亿美元，其中5210万美元在综合财务状况报表的“应收客户款项”项目中。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，未结算客户交易并无重大亏损。
21.承诺、或有事项和其他
法律和监管事项
公司是在日常业务过程中产生的某些索赔、诉讼和投诉的当事方。
截至2023年12月31日，公司预计这些索赔、诉讼和投诉不会对其经营业绩或财务状况产生重大影响。
隔夜融资
截至2023年12月31日和2022年12月31日，MSCO在BMO哈里斯银行（“BMO Harris”）的短期隔夜活期借款的可用信用额度高达2500万美元。截至这些日期，MSCO没有未偿还的贷款余额，信贷额度也没有承诺费或其他限制。2022年5月23日，MSCO将这一信贷额度的本金金额从1500万美元增加到2500万美元。公司以客户或实盘证券作为质押，用于短期借款需求。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，这一信贷额度的利息支出分别为1000美元和2000美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，没有与使用该信贷额度相关的费用。
在市场发售
于2022年5月27日，公司订立资本按需TM与JonesTrading作为代理的销售协议（“销售协议”），根据该协议，公司可不时通过JonesTrading根据公司在表格S-3上的货架登记声明提供和出售总发售金额高达960万美元的公司普通股股份。公司没有义务根据销售协议进行任何股份销售。公司同意向JonesTrading支付相当于每次出售股份所得总收益3.0%的佣金率。公司或JonesTrading可在接到另一方通知后并在满足其他条件的情况下暂停或终止此次发行。公司是否根据销售协议出售证券将取决于多个因素，包括当时的市场状况、公司当时的现金状况以及替代资金来源的可用性和条款。
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，公司并无根据本销售协议出售任何股份。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，公司分别产生与本销售协议相关的法律和审计费用约为0美元和98000美元，这些费用在综合经营报表的“专业费用”项目中，并在发生时计入费用。
由于公司在预定的到期日期之后提交了这份报告，公司不再满足使用表格S-3上的注册声明的资格要求，这要求公司及时提交所有要求在前十二个日历月内提交的报告。因此，公司已暂停使用货架登记声明，截至本报告日期，公司无法访问At the Market计划。
Siebert 2023表格-10K 64
NFS合约
自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，除其他事项外，该协议将安排的期限延长至2025年7月31日。如果公司选择在合同期结束前退出本协议，公司有义务根据下表在发生时支付提前终止费：
| 终止日期 | 早 终止 费 |
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| 2024年8月1日之前 | $ |
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| 2025年8月1日前 | $ |
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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，并无就任何提前终止费用确认开支。该公司认为，不太可能必须支付与提前终止费用相关的重大款项，并且没有在与此安排相关的综合财务报表中记录任何或有负债。
技术供应商
2023年，公司就与我们的零售平台相关的某些开发项目与技术供应商签订了协议。截至2023年12月31日，在这些项目的260万美元总预算中，公司已发生约50万美元。
一般或有事项
在正常业务过程中，公司就某些服务提供者作为公司的代理人或向其提供服务而造成的特定潜在损失进行赔偿和担保。无法估计公司根据这些赔偿可能被要求支付的未来付款的最大潜在金额。然而，该公司认为，根据这些安排，它不太可能必须支付重大款项，并且没有在综合财务报表中就这些赔偿记录任何或有负债。
公司就各种商业交易向交易对手提供陈述和保证，并偶尔就违反这些陈述和保证造成的潜在损失对其进行赔偿。公司还可能向一些交易对手提供标准赔偿，以在由于某些税法的变化或不利适用而拖欠额外税款或扣留付款的情况下保护他们。这些赔偿一般是标准合同条款，是在正常业务过程中订立的。无法估计公司根据这些赔偿可能被要求支付的未来付款的最大潜在金额。然而，该公司认为，根据这些安排，它不太可能必须支付重大款项，并且没有在综合财务报表中就这些赔偿记录任何或有负债。
该公司通过其附属公司，KCA就员工健康索赔自行投保。KCA为某些风险维持止损保险，截至2023年12月31日，健康索赔再保险限额上限约为每位员工6.5万美元。
自保索赔的估计负债最初记录在发生损失事件的年份，随后可能会根据新的信息和成本估计数进行调整。损失准备金是根据过去和当前的经验对已报告损失的估计以及对已发生但未报告损失的估计。已支付和已解决的实际索赔可能与损失准备金存在很大差异，也许是很大差异。这给估计的损失准备金增加了不确定性。因此，至少有可能最终解决损失可能与合并财务报表中包含的金额有很大差异。
作为该计划的一部分，公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度分别确认了971,000美元和1,529，000美元的费用。
截至2023年12月31日，公司的应计费用为64,000美元，这是对该期间发生的索赔确认的未来索赔的历史估计。
公司认为，其目前的保险范围和准备金足以覆盖目前估计的风险敞口，但无法保证公司不会产生超过已记录的准备金或超过其保险限额的负债。
22.员工福利计划
公司通过KCA根据《国内税收法》第401（k）条发起一项固定缴款退休计划，该计划基本上涵盖公司的所有员工。参与者对该计划的捐款是自愿的，并受到某些限制。公司亦可酌情向该计划作出供款。就401（k）员工缴款匹配而言，截至2023年12月31日止年度，公司产生了173,000美元的费用。公司2022年未发生401（k）员工供款匹配的任何费用。
Siebert 2023表格-10K 65
2021年9月17日，公司股东审议通过了《Siebert Financial Corp. 2021年股权激励计划》（“计划”）。该计划规定向公司的雇员、高级职员、顾问、董事、关联公司和其他服务提供商授予股票期权、限制性股票以及公司普通股的其他股权奖励。根据该计划预留的股份为300万股，截至2023年12月31日尚余270.4万股。
截至2022年12月31日止年度，公司以1.56美元的加权平均价格向公司员工和顾问授予296,000个限制性股票单位。这些单位在授予日全部归属，公司在截至2022年12月31日止年度的综合经营报表的“员工薪酬和福利”项目中确认了461,000美元的股权股票补偿费用。截至2023年12月31日止年度，公司并无发行任何股份。
23.关联方披露
KCA
Siebert的董事Gloria E. Gebbia是Kennedy Cabot Acquisition，LLC（“KCA”）的管理成员。因此，KCA是公司的关联公司，与公司拥有共同所有权。为了通过计费和管理职能获得效率和规模经济，KCA作为公司的发薪和相关职能的发薪主管，KCA的全部职能按比例传递给公司的子公司。此外，根据《国内税收法》第401（k）条，KCA赞助了一项固定缴款退休计划，该计划基本上涵盖了公司的所有员工。2023年第一季度，KCA与公司就工资单处理服务订立协议。截至2023年12月31日止年度，该公司与这些服务相关的费用为40,000美元。
KCA拥有Muriel Siebert Estate/Foundation的许可，可在商业活动中使用“Muriel Siebert & Co.，LLC”和“Siebert”这两个名称，该许可将于2025年到期。KCA将截至2023年12月31日和2022年12月31日止两个年度的使用这些名称的费用60,000美元转给了该公司。
除上述安排外，由于KCA将任何收入或开支转拨至公司附属公司，KCA于截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度并无就向公司提供任何服务赚取利润。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司应付KCA的杂项费用分别为0美元和4000美元，在综合财务状况表“应付账款和应计负债”项目中。
PW
PW是公司的子公司，PW为关联方代理保单。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，来自关联方的PW收入分别为12.4万美元和12.9万美元。
Gloria E. Gebbia、John J. Gebbia和Gebbia家族成员
公司已与Gloria E. Gebbia订立多项应付票据。2022年3月31日，Gloria E. Gebbia将其应付公司的约290万美元票据交换为RISE中24%的未偿和已发行会员权益。公司于2022年付清这些应付票据，因此，公司于2023年没有与这些应付票据相关的利息支出。截至2022年12月31日止年度，公司与这些应付票据相关的利息支出为151,000美元。
Gloria E. Gebbia已向某些公司员工提供贷款，用于购买公司股票。这些交易并未对公司的合并财务报表产生重大影响。
Gloria E. Gebbia和John J. Gebbia的三个儿子在公司子公司担任高管职务，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，他们的薪酬总额分别为2776,000美元和2427,000美元。他们的部分薪酬包括与关键收入流相关的基于绩效的付款。
2023年5月22日，Gloria E. Gebbia向BCW发行认股权证，以购买Gebbia女士持有的公司403,780股普通股，行使价为每股2.15美元。Gebbia女士根据Gebbia女士、公司和BCW于2023年3月27日签署的与Kakaopay对公司的投资有关的特定协议签发认股权证。认股权证的公允价值560,000美元记为股东权益变动综合报表和现金流量综合报表的非现金对价，以及与第一批相关的递延发行费用。
于2023年，Gloria E. Gebbia就谘询服务与公司订立谘询协议。截至2023年12月31日止年度，Gloria E. Gebbia的咨询协议补偿为9万美元。
Siebert 2023表格-10K 66
Gebbia Sullivan县土地信托
该公司与Gebbia Sullivan County Land Trust就其在内布拉斯加州奥马哈的分支机构按月租赁协议运营，该信托的受托人是Gebbia Family的成员。截至2023年12月31日和2022年12月31日的这两个年度，该分支机构的租金支出为60,000美元。
Kakaopay和关联公司
2023年4月27日，公司订立第一批股票购买协议，据此，公司同意以每股2美元15美分（2.15美元）的价格向Kakaopay发行第一批股票。MSCO订立了一项协议，根据该协议，它将为KakaOpay的子公司Kakao Pay Securities Corp.提供一个综合交易账户，并在遵守适用的美国法律、规则和法规的情况下向Kakao Pay Securities Corp.提供交易执行服务。
母老虎和对冲连接
该公司已与Tigress和Hedge Connection订立多项协议及随后的终止协议。详见附注3 –与Tigress和Hedge Connection的交易及附注12 –权益法对关联方的投资。
上升
截至2022年12月31日止年度，RISE发行和Siebert向Siebert员工、董事和关联公司出售RISE的会员权益。详见附注4 – RISE。
2022年9月，MSCO与RISE签订清算协议，RISE将向MSCO介绍客户。作为协议的一部分，RISE向MSCO存入了5万美元的清算基金托管存款，截至2023年12月31日，其在MSCO的经纪账户中有大约100万美元的超额现金。截至2022年12月31日，RISE在MSCO没有任何余额。由此产生的RISE资产和MSCO负债在合并中予以抵销。
24.后续事件
公司评估了自2023年12月31日之后至2024年5月10日（本报告提交之日）发生的事件。
自2024年1月1日起，MSCO将其名称从Muriel Siebert & Co.，Inc.更改为Muriel Siebert & Co.，LLC，SNXT将其名称从Siebert AdvisorNXT，Inc.更改为Siebert AdvisorNXT，LLC，其税务地位根据州法律从C-corporations更改为LLC。从2024年开始，MSCO和SNXT都是单一成员有限责任公司，出于税收目的，将被视为不予考虑的实体。因此，MSCO和SNXT都将不再被直接征税，相关税务机关将不予理睬。会计准则更新2019-12，所得税（主题740）中的指导意见：简化所得税会计规定，实体无需将所得税拨备分配给既无需缴税又被税务机关忽视的法人实体，但实体可以选择这样做。MSCO和SNXT没有提供分配所得税的可用选举。因此，在未来的基础上，MSCO和SNXT将不再记录当期或递延所得税。
2024年1月18日，STCH与特拉华州公司J2 Financial Technology，Inc.（d/b/a“Guild”）订立购买协议（“购买协议”）。
根据购买协议，STCH购买了一款移动自主交易应用，购买总价为38.5万美元。收购价格包括价值约35万美元的20万股公司普通股限制性股票（按截至2024年1月18日的历史30日移动平均价格）和3.5万美元现金。
于2024年4月18日，公司收到纳斯达克监管的通知，由于公司未能提交本报告，公司不再遵守《纳斯达克上市规则》（“纳斯达克规则”）继续上市。公司预计将在2024年5月10日重新遵守与提交本报告有关的纳斯达克规则。然而，由于这份报告是在预定的到期日期之后提交的，公司将不再满足使用表格S-3上的注册声明的资格要求，这要求公司及时提交所有要求在前十二个日历月提交的报告。因此，该公司已暂停使用其在表格S-3（333-276585和333-262895）上的注册声明，并且将不再能够使用其注册声明或访问其在市场上的程序。有关更多信息，请参阅Siebert于2024年4月24日提交的有关8-K表格的当前报告。
根据公司的评估，除上述事件外，截至2023年12月31日，在该期间没有发生需要在本报告中披露或需要在合并财务报表中确认的重大后继事件。
Siebert 2023表格-10K 67
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
无
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
根据经修订的1934年证券交易规则13a-15（e），我们在包括首席执行官和执行副总裁/首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。
我们的披露控制和程序旨在确保我们向SEC提交的定期报告和当前报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理而非绝对的保证。在达到合理的保证水平时，必然要求管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。此外，任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
根据其评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的执行副总裁/首席财务官，得出结论认为，截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是无效的，这是基于下文所述的财务报告内部控制的重大弱点。如下文进一步解释，这一重大弱点并未导致对合并财务报表进行调整。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）所定义。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。
管理层根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在内部控制-综合框架（2013）（“COSO框架”）中规定的标准，评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。基于该评估，管理层得出结论，截至2023年12月31日，由于下文讨论的财务报告内部控制存在重大缺陷，我们对财务报告的内部控制不有效。
Siebert 2023表格-10K 68
重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现我们年度或中期合并财务报表的重大错报。我们发现，我们对财务报告的内部控制存在以下重大缺陷，截至2023年12月31日，这些缺陷仍未解决：
Siebert没有设计和维持对与编制综合财务报表相关的某些信息技术（“IT”）或信息系统的一般计算机控制的有效控制。具体地说，Siebert没有设计和维护用户访问控制，以确保适当的职责分离以及适当人员对金融应用程序、数据和程序的充分限制用户和特权访问。IT缺陷未导致对合并财务报表进行调整。
管理层已开始实施以下措施，以确保导致实质性弱点的控制缺陷得到补救：（i）设计和实施与提供、特权访问和用户访问审查相关的控制，（ii）制定增强的风险评估流程以评估逻辑访问，以及（iii）改进与控制设计和实施相关的现有培训计划。在适用的控制措施运行足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运行之前，不会将实质性弱点视为补救措施。我们预计，整治工作将在2024年底前完成。
财务报告内部控制的变化
除上述内部控制方面的重大弱点外，在最近完成的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化对我们对财务报告的内部控制产生重大影响，或有合理可能产生重大影响。
项目9b。其他信息
截至2023年12月31日止三个月，公司董事或高级管理人员均未采纳、修改或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为这些条款是根据S-K条例第408（a）项定义的。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
Siebert 2023表格-10K 69
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
董事的识别
我们的董事名单及其年龄、职位和履历如下。
Gloria E. Gebbia
81岁
Gloria E. Gebbia自2016年12月16日起担任我行董事会成员。
Gloria E. Gebbia是KCA的董事总经理。Gebbia女士是StockCross的所有者和董事。此外，Gebbia女士还担任Associates for Breast and Prostate Cancer Research的总裁，该机构是一家非营利组织，为John Wayne癌症研究所筹集资金。在Gebbia女士的领导下，该研究所已为乳腺癌和前列腺癌研究筹集了超过1600万美元。
Gebbia女士在StockCross和KCA担任的职务为我们的董事会带来了宝贵的经验。
John J. Gebbia
85岁
John J. Gebbia自2020年6月1日起担任本公司董事会成员，自2023年5月24日起担任本公司首席执行官兼董事长。
2017年2月至2020年5月，Gebbia先生担任董事会特别顾问。Gebbia先生于1959年开始在经纪行业工作。1962年，Gebbia先生成为Walston & Company的执行副总裁。在成为机构经纪公司Jesup & Lamont的首席执行官后，Gebbia先生于1983年购买了该公司。此后，Gebbia先生拥有和/或控制了多家经纪公司，包括1997年以1.6亿美元出售给多伦多道明银行的Kennedy Cabot & Co.。
我们相信，Gebbia先生作为我们的首席执行官、参与Siebert以及他在经纪行业的广泛经纪和执行经验，为我们的董事会提供了宝贵的经验，这使他有资格在我们的董事会任职。
Charles A. Zabatta
81岁
Charles A. Zabatta自2016年12月16日起担任我行董事会成员。
Charles A. Zabatta从2011年到2016年担任StockCross的顾问，担任其企业发展主管。Zabatta先生拥有并将继续拥有杰出和成功的职业生涯，主要在金融服务行业，包括在纽约证券交易所、Paine Webber、Securities Settlement Corp.、Josephthal Lyon & Ross、Kennedy Cabot & Co.和TD Waterhouse担任多个职位。Zabatta先生富有创造力的商业技能在几次收购各个行业的中小型公司中发挥了重要作用。Zabatta先生目前在资本筹集、一般业务结构和管理方面提供建议。此前，Zabatta先生曾担任Knight Capital和Kennedy Cabot & Co的董事会成员。目前，Zabatta先生担任Paraco Gas Corporation的董事会成员，Paraco Gas Corporation是一家位于东北部的大型私营独立能源公司。Zabatta先生拥有爱奥纳学院工业心理学学士学位。
我们相信，Zabatta先生在金融服务行业的丰富经验、广阔的行业网络，以及他在董事会的专业知识，使他有资格在我们的董事会任职。
Siebert 2023表格-10K 70
Francis V. Cuttita
55岁
Francis V. Cuttita自2016年12月16日起担任我行董事会成员。
Francis V. Cuttita是纽约律师事务所Cuttita，LLP的高级合伙人。Cuttita先生在房地产和商业交易、媒体、体育和娱乐领域拥有超过27年的执业法律经验。Cuttita先生的客户名单包括财富100强企业、首席执行官、对冲基金经理、传奇职业运动员、娱乐偶像和格莱美奖获奖音乐家。Cuttita先生还担任多个国家金融、保险和体育企业的顾问，并且是各种非营利组织的积极支持者和成员。Cuttita先生毕业于斯沃斯莫尔学院，并在福特汉姆大学法学院获得法学学位。
我们相信Cuttita先生的法律经验使他有资格担任我们的董事会成员。
Andrew H. Reich
68岁
Andrew H. Reich自2016年12月16日起担任本公司董事会成员。
Andrew H. Reich自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官、助理秘书。在此之前，Andrew H. Reich曾于2002年至2016年在StockCross担任多个行政职务。Reich先生在金融行业拥有超过30年的经验，其中超过14年担任StockCross的高级管理层。Reich先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的工商管理硕士学位。
Reich先生作为我们的执行副总裁、首席财务官、助理秘书，以及他在金融行业的丰富经验，为我们的董事会带来了宝贵的经验。
Jerry M. Schneider，注册会计师
79岁
Jerry M. Schneider自2016年12月29日起担任本公司董事会成员兼审计委员会主席。
Jerry M. Schneider是一名注册会计师，拥有超过40年的相关会计经验。Schneider先生在纽约州和佛罗里达州获得执业公共会计执照，是美国注册会计师协会、纽约州注册会计师协会和佛罗里达州注册会计师协会的成员。Schneider先生是Schneider & Associates LLP的管理合伙人，这是一家拥有大约20名专业员工的注册会计师事务所，是该公司增长和发展的推动力，直到2008年与Marks Paneth LLP合并。2011年1月至2017年12月31日，Schneider先生是Marks Paneth LLP的名誉合伙人和高级顾问。施耐德先生还是Prometheum，Inc.的董事会成员，该公司获得FINRA的授权，可以为公众运行数字资产证券的AST。2018年，Schneider先生被任命为Fiduciary Trust International South（Fiduciary Trust International的子公司，由富兰克林邓普顿拥有）的董事会和审计委员会成员。2019年12月，Schneider先生当选为审计委员会主席，并被任命为Fiduciary Trust International South信托委员会的董事会成员。施耐德先生的实践集中在商业规划、高净值个人、制造业、零售业、证券经纪交易商、酒店业、私立教育机构和遗产规划等领域。
我们认为，施耐德先生的重要会计经验使他有资格担任我们的董事会成员。
黄哲信
46岁
Hocheol Shin自2023年5月24日起担任我们的董事会成员。
Shin先生在全球科技公司拥有超过15年的工作经验，涉及战略、投资和工程等多个职能。历任Kakao Pay支付事业群及企业发展办公室负责人。在Kakao Pay之前，Shin先生是Kakao Corp.的副总裁、三星电子的董事和开放创新负责人，以及麦肯锡公司的参与经理。Shin先生在首尔国立大学获得电气工程学士学位，在斯坦福大学获得电气工程学博士学位。
我们相信Hocheol Shin在技术和国际业务方面的重要经验使他有资格担任我们的董事会成员。
Siebert 2023表格-10K 71
确定执行干事
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||
| John J. Gebbia | 85 | 首席执行官、董事长兼董事 | ||
| John J. Gebbia自2023年5月起担任公司首席执行官兼董事长。2017年2月至2020年5月，Gebbia先生担任董事会特别顾问。Gebbia先生于1959年开始在经纪行业工作。1962年，Gebbia先生成为Walston & Company的执行副总裁。在成为机构经纪公司Jesup & Lamont的首席执行官后，Gebbia先生于1983年购买了该公司。此后，Gebbia先生拥有和/或控制了多家经纪公司，包括1997年以160,000，000美元出售给多伦多道明银行的Kennedy Cabot & Co.。 |
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||
| Andrew H. Reich | 68 | 执行副总裁、首席运营官、首席财务官、董事兼秘书 | ||
| Andrew H. Reich自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官、助理秘书。在此之前，Andrew H. Reich曾于2002年至2016年在StockCross担任多个行政职务。Reich先生在金融行业拥有超过30年的经验，其中包括超过14年的StockCross高级管理层。Reich先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的工商管理硕士学位。 |
公司治理
董事会会议
董事会于2023年期间举行了17次特别会议。每位在任董事至少出席75%的董事会会议和其所有委员会会议。董事会于2022年期间召开了8次定期会议和4次特别会议。
受控公司
截至2023年5月18日，公司不再为“受控公司”。因此，公司将受下述纳斯达克公司治理规则的约束，这些规则将在2023年5月18日之后的12个月内逐步实施。
董事独立性
我们的普通股在纳斯达克上市，代码为“SIEB”。纳斯达克上市规则要求上市公司董事会的大多数成员必须是独立的，但“受控公司”除外，如上所述，截至2023年5月18日，我们不再是“受控公司”。此外，《纳斯达克上市规则》一般要求，除特定的例外情况外，上市公司的审计、薪酬和提名委员会的每个成员都是独立的，但须遵守上述受控公司豁免，如适用于薪酬和治理委员会。审计委员会成员还必须满足经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10A-3条规定的独立性标准。为就规则10A-3而言被视为独立，上市公司的审计委员会成员除以审计委员会、董事会或任何其他董事会委员会成员的身份外，不得：直接或间接接受上市公司或其任何附属公司的任何咨询、咨询或其他补偿性费用；或为上市公司或其任何附属公司的关联人。我们的董事会对其组成、委员会的组成以及我们的董事的独立性进行了审查，并考虑了是否有任何董事与我们存在可能损害其在履行职责时行使独立判断能力的重大关系。根据向每位非雇员董事要求并由其提供的有关其背景、就业和从属关系（包括家庭关系）的信息，我们的董事会已确定，我们的董事均不存在会干扰在履行董事职责时行使独立判断的关系，并且这些董事中的每一位均为“独立”，因为该术语是根据纳斯达克规则和《交易法》下规则10A-3和规则10C-1定义的，但Gebbia女士、Gebbia先生和Reich先生除外，他们在纳斯达克的独立性标准下并不独立。
Siebert 2023表格-10K 72
董事会审计委员会
我们董事会的审计委员会目前由董事长施耐德先生、Zabatta先生和Cuttita先生组成。董事会已确定Schneider先生、Zabatta先生和Cuttita先生各自为纳斯达克股票市场规则5605（a）（2）所指的以及SEC适用规则和条例所指的“独立董事”。
审计委员会在2023年期间举行了4次会议。2022年度审计委员会共召开6次会议。
董事会已确定施耐德先生符合SEC适用规则下的“审计委员会财务专家”资格。施耐德先生是一名注册会计师，拥有超过40年的相关会计经验。
审计委员会的成立是为了（i）协助董事会履行有关我们合并财务报表的完整性、我们遵守法律和监管要求以及我们的审计师的资格和独立性的监督职责，（ii）编制此处所载的审计委员会报告，（iii）保留、考虑继续保留和终止我们的独立审计师，（iv）批准我们的独立审计师提供的审计和非审计服务，以及（v）履行董事会不时授予的任何其他职能。董事会通过了审计委员会的书面章程，可在我们的网站www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information查阅。
董事会薪酬委员会
我们董事会的薪酬委员会目前由Zabatta先生和Cuttita先生组成。薪酬委员会审查并确定向我们的执行官和董事提供的所有形式的薪酬。薪酬委员会将管理股票期权和其他员工福利计划。作为纳斯达克规则下的“受控公司”，薪酬委员会并未根据正式的书面章程行使职能。作为公司向非控股公司过渡的一部分，薪酬委员会将根据书面章程行事。薪酬委员会在2023年或2022年期间未举行会议。
薪酬委员会将根据我们的经营业绩和财务表现评估我们的执行官的表现，并将决定他们与此相关的薪酬。
根据证券行业的一般惯例，我们的高管薪酬包括基本工资、年度酌情现金奖金和股权激励，旨在使我们高管的财务利益与对股东的回报保持一致。
作为对公司高管薪酬监督的一部分，薪酬委员会将考虑公司高管薪酬以及其管理的薪酬奖励所产生的激励对公司风险状况的影响。此外，薪酬委员会将审查公司的薪酬政策和程序，包括它们创造的激励措施和可能降低过度冒险可能性的因素，以确定它们是否对公司构成重大风险。
董事会提名委员会
董事会提名委员会目前由Zabatta先生和Cuttita先生组成。提名委员会没有根据正式的书面章程行使职能。作为公司向非控股公司过渡的一部分，提名委员会将根据书面章程行事。提名委员会没有在2023年或2022年举行会议。
提名委员会的目的是确定有资格成为我们董事会成员的个人，并向董事会或股东建议这些个人被选为董事。在确定和评估董事候选人时，提名委员会会考虑每位候选人的经验、诚信、背景和技能以及候选人可能具备的其他素质以及候选人可能能够为董事会带来的因素。关于在确定董事提名人选时考虑多样性，我们没有正式的政策。然而，董事会认为，至关重要的是，其成员代表不同的观点，拥有广泛的经验、专业、技能、地域代表性和背景，当作为一个群体考虑时，这些观点提供了充分的视角组合，使董事会能够以最佳方式履行其对我们股东的长期利益的责任。
提名委员会将考虑股东提名人选，以竞选我们的董事会成员。在评估这类被提名人时，提名委员会将使用提名委员会用来评估其他潜在被提名人的相同选择标准。
Siebert 2023表格-10K 73
董事会特别委员会
2022年，董事会还成立了由三位独立董事组成的特别委员会，对公司进行战略审查，评估战略交易，包括与Kakaopay的交易。继Kakaopay交易决议后，特别委员会于2023年12月19日解散。
高级人员及董事的赔偿
我们在适用法律允许的范围内赔偿我们的执行官和董事因向我们提供服务而产生的责任以及因他们在应我们的要求提供服务时担任其他公司的董事而产生的责任。我们有一份董事和高级职员责任保险单，由美国国际集团公司承保，对于保险人报销我们的赔偿费用，该保单有25万美元的免赔额；个别董事和高级职员的承保责任没有免赔额。
年度股东大会出席政策
我们董事会的政策是，大力鼓励我们所有的董事参加每一次年度股东大会。全体董事出席了公司最近一次召开的年度股东大会。
Code of Ethics
我们采用了适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务主管、财务总监、首席会计官以及履行类似职能的任何其他员工的高级财务官Code of Ethics。高级财务官Code of Ethics副本可在我们的网站www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information查阅。
董事会领导Structure和董事会
2023年5月24日，董事会任命John J. Gebbia为董事会主席兼首席执行官。董事会认为，所有董事将继续全面参与董事会有关其对公司管理层监督的职责。
董事会拟每年至少举行四次定期会议，以审议和处理涉及公司的事项。董事会也可以召开特别会议，处理定期会议之间产生的事项。这些会议可以亲自举行，也可以通过电话举行。独立董事还定期在管理层不在场的情况下举行执行会议。董事会可以就定期安排的董事会会议期间或之间可能发生的任何问题与法律顾问进行协商。如上文所述，联委会设立了一个审计委员会、一个薪酬委员会和一个提名委员会，以协助联委会履行其监督职责。
董事会在风险监督中的作用
根据其对公司的监督责任，董事会除其他外，直接并通过其建立的委员会结构监督公司业务事务的风险管理。与公司相关的主要风险是与证券市场波动和证券行业相关的风险、证券市场较低的价格水平、经纪行业的激烈竞争、广泛的政府监管、净资本要求、客户未能付款、我们的系统数量增加或其他可能导致其故障的事件、对信息处理和通信系统的依赖、技术的持续变化、对吸引和留住关键人员的能力的依赖、我们的主要股东控制许多关键决策的能力，我们的普通股可能存在有限的公开市场，以及本报告第I部分第1A项-风险因素以及我们向SEC提交的文件中详述的其他风险和不确定性。
董事会在公司风险监督过程中的作用包括高级管理层关于公司面临重大风险领域的定期报告，包括运营、财务、法律、监管、战略和声誉风险。全体董事会（或适当的委员会）从管理层收到这些报告，以识别和讨论此类风险。
董事会定期与管理层一起审查其旨在管理这些风险的战略、技术、政策和程序。在董事会的全面监督下，管理层实施了多种流程、程序和控制措施来应对这些风险。
董事会要求管理层在董事会定期会议上根据需要向全体董事会报告各种事项，包括公司的业绩和运营以及与风险管理有关的其他事项。审计委员会还接收公司独立注册会计师事务所关于内部控制和财务报告事项的报告。这些审查是与董事会的风险监督职能一起进行的，使董事会能够审查和评估公司面临的任何重大风险。
Siebert 2023表格-10K 74
薪酬委员会环环相扣与内幕人士参与
2023年期间，薪酬委员会没有任何成员的关系需要作为薪酬委员会的联锁进行披露。
家庭关系
我们的董事Gebbia女士是我们的首席执行官兼董事会主席Gebbia先生的配偶。除所披露的情况外，我们的任何董事、执行官和即将上任的董事或执行官之间或之间不存在任何家庭关系。
10b5-1计划
2023年6月，公司的Gloria E. Gebbia、丨查尔斯·A·扎巴塔Charles A. Zabatta、Francis V. Cuttita和Andrew H. Reich采用了规则10b5-1的交易安排，根据某些条件，可能总共出售最多920,000股我们的普通股。这些10b5-1交易安排的到期日为2025年5月16日。该交易安排旨在满足规则10b5 – 1（c）的肯定性抗辩。
遵守《交易法》第16（a）条
《交易法》第16（a）节要求我们的执行官和董事以及实益拥有我们普通股10%以上的人向SEC提交初始所有权报告和所有权变更报告。SEC要求这些执行官、董事和股东向我们提供他们根据第16（a）节提交的所有表格的副本。
根据对向公司提供的第16（a）节表格的审查，除下文披露的情况外，公司认为，截至2023年12月31日止年度，所有适用的第16（a）节申报要求均得到满足，但下述情况除外：
拖欠款第16（a）款报告
2023年6月28日，实益拥有公司已发行普通股超过10%的集团成员Richard Gebbia报告了表格4中的某些股份收购和处置。由于一个无意的错误，Gebbia先生的表格4被推迟了两天提交。
2023年6月16日，我们的董事Hocheol Simon Shin就其于2023年5月24日被任命为董事会成员提交了表格3。由于一个无意的错误，Shin先生的表格3被推迟了11天提交。
公司顾问
高级顾问
John M. Gebbia和Richard Gebbia，Gloria E. Gebbia和John J. Gebbia的儿子，是MSCO的联席首席执行官，并担任MSCO的注册负责人和关联人士。在收购StockCross交易结束前，他们还担任着StockCross的执行官和董事。Richard Gebbia和John M. Gebbia都在证券行业拥有丰富的经验，并与MSCO和公司高级管理层合作，以寻找成本节约机会和改善公司业务。
自1990年以来，John M. Gebbia一直在经纪行业担任各种职务。在1992年至1997年被多伦多道明银行收购时，Gebbia先生曾担任肯尼迪卡博特公司的总裁兼首席执行官。此后，他活跃于各种Gebbia家族企业。从2007年到2020年，Gebbia先生与StockCross有关联，最近担任董事和执行副总裁。
Richard S. Gebbia自1993年以来一直从事经纪行业。从2007年到2020年，Gebbia先生以各种身份与StockCross有联系。Gebbia先生是StockCross的首席执行官和董事。
David J. Gebbia自1993年以来一直从事经纪行业。Gebbia先生目前是该公司保险子公司PW的总裁。
Siebert 2023表格-10K 75
项目11。行政赔偿
补偿汇总表
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度我们现任指定执行官支付或赚取的年度薪酬。
| 姓名和主要职务 | 年份 | 工资（美元） | 奖金（美元） | 股票奖励（美元） | 期权奖励（美元） | 非股权激励计划薪酬（美元） | 非合格递延补偿收益（美元） | 所有其他报酬（美元）(3) | 总计（美元） | |||||||||||||||||||||||||
| John J. Gebbia(1) 行政总裁、董事及主席 |
2023 | $ | 292,000 | $ | 200,000 | — | — | — | — | $ | 120,000 | $ | 612,000 | |||||||||||||||||||||
| Andrew H. Reich(2) | 2023 | $ | 250,000 | $ | 181,000 | — | — | — | — | $ | 120,000 | $ | 551,000 | |||||||||||||||||||||
| 执行副总裁、首席运营官、首席财务官、董事兼秘书 | 2022 | $ | 225,000 | $ | 25,000 | $ | 32,000 | — | — | — | — | $ | 282,000 | |||||||||||||||||||||
| (1) | 表示已确认的美元金额合并根据ASC主题718编制财务报表。Gebbia先生被任命为首席执行官，自2023年5月24日起生效。 |
| (2) | 表示已确认的美元金额合并根据ASC主题718编制财务报表。Reich先生被任命为执行副总裁、首席运营官和首席财务官等职务，自2016年12月16日起生效。 |
| (3) | Gebbia先生和Reich先生的“所有其他报酬”分别是截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度作为我们董事会成员的服务的其他报酬。 |
2021年股权激励计划
Siebert Financial Corp. 2021年股权激励计划（“2021年计划”）的目的是（a）使公司能够吸引和留住有助于公司长期成功的员工、董事和其他服务提供者的类型；（b）提供使参与者的利益与公司股东的利益保持一致的激励措施；（c）促进公司业务的成功。
董事会（或其薪酬委员会）任命的一个或多个委员会（每个委员会，一个“委员会”）将管理2021年计划。除非董事会另有规定，否则薪酬委员会将是委员会。董事会还可随时终止委员会的职能，并重新承担先前授予委员会的所有权力和权力。除董事会另有决定外，委员会应仅由两名或两名以上符合《交易法》第16b-3条规定的“非雇员董事”资格的董事组成。
根据2021年计划的条款，委员会拥有唯一酌情权选择将获得奖励的员工、董事和其他服务提供商，确定奖励的条款和条件，并解释2021年计划的规定和未兑现的奖励。委员会可将其在2021年计划下的任何部分权力及权力转授予公司一名或多于一名董事或执行人员；但委员会不得就授予我们的执行人员及董事的奖励转授其权力及权力。
2021年计划允许授予以下类型的激励奖励：（1）股票期权（可以是经修订的1986年《国内税收法典》第422条定义的“激励股票期权”（“法典”）或不合格股票期权）；（2）股票增值权（“SARS”）；（3）限制性股票；（4）限制性股票单位；（5）业绩股或单位；（6）其他基于股权的奖励；（7）现金奖励。股权奖励的归属可以基于“持续服务”（定义见2021年计划）、达到一项或多项绩效标准，或结合持续服务和达到绩效标准。
2021年计划具有反映范围广泛的补偿和普遍认为的治理最佳做法的关键特征，包括以下规定：
| ● | 禁止授予贴现期权或SAR； |
| ● | 在重新定价水下期权或SARs之前要求股东批准； |
| ● | 禁止对未到期的限制性股票、限制性股票单位、业绩股或单位派发股息或股息等价物；和 |
| ● | 没有权力允许期权或SAR的股息等价物。 |
Siebert 2023表格-10K 76
截至2023年12月31日和2022年12月31日的优秀股权奖励
截至2023年12月31日，公司没有未完成的股权奖励。截至2022年12月31日，公司已发行普通股296,000股，作为股权补偿的一部分全部归属。截至2023年12月31日和2022年12月31日，没有根据任何股权激励计划未行权的期权或未归属的股票。
期权协议
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们与指定的执行官没有期权协议。
就业协议
我们不是与任何指定执行官签订雇佣协议的一方。我们所有指定的执行官都是随意的员工。
董事薪酬
下表披露了截至2023年12月31日止年度我们每位董事获得、支付或奖励的现金、股权奖励和其他补偿（视情况而定），这些补偿按季度支付，加上代表公司产生的合理差旅费用和自付费用的补偿。
Gebbia先生和Reich先生在截至2023年12月31日的年度内，因担任我们董事会成员而各获得总计120,000美元。Gebbia先生和Reich先生作为雇员和作为我们董事会成员的服务报酬总额列于上文“薪酬汇总表”标题下。
| 姓名 | 以现金赚取或支付的费用 | 股票奖励 | 期权奖励 | 非股权激励计划薪酬 | 不合格递延补偿收益 | 所有其他补偿 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| Gloria E. Gebbia | $ | 120,000 | — | — | — | — | $ | 90,000 | (1) | $ | 210,000 | |||||||||||||||||
| John J. Gebbia | $ | 120,000 | — | — | — | — | — | $ | 120,000 | |||||||||||||||||||
| Andrew H. Reich | $ | 120,000 | — | — | — | — | — | $ | 120,000 | |||||||||||||||||||
| Francis V. Cuttita | $ | 145,000 | — | — | — | — | — | $ | 145,000 | |||||||||||||||||||
| Charles Zabatta | $ | 245,000 | — | — | — | — | — | $ | 245,000 | |||||||||||||||||||
| Jerry M. Schneider | $ | 145,000 | — | — | — | — | — | $ | 145,000 | |||||||||||||||||||
| 黄哲信 | $ | — | — | — | — | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||
下表披露了截至2022年12月31日止年度我们每位董事获得、支付或奖励的现金、股权奖励和其他补偿（视情况而定），这些补偿按季度支付，加上代表公司产生的合理差旅费用和自付费用的补偿。
| 姓名 | 以现金赚取或支付的费用 | 股票奖励 | 期权奖励 | 非股权激励计划薪酬 | 不合格递延补偿收益 | 所有其他补偿 | 合计 | |||||||||||||||||||||
| Gloria E. Gebbia | $ | — | — | — | — | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||
| John J. Gebbia | $ | — | — | — | — | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||
| Andrew H. Reich | $ | — | — | — | — | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||
| Francis V. Cuttita | $ | 106,000 | — | — | — | — | — | $ | 106,000 | |||||||||||||||||||
| Charles Zabatta | $ | 106,000 | — | — | — | — | — | $ | 106,000 | |||||||||||||||||||
| Jerry M. Schneider | $ | 106,000 | — | — | — | — | — | $ | 106,000 | |||||||||||||||||||
| 辛西娅·迪巴托洛(2) | $ | — | — | — | — | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||
| (1) | 系支付给Gebbia女士作为顾问向公司提供服务的报酬。 |
| (2) | DiBartolo女士辞去我们董事会的职务，自2022年10月18日起生效。 |
Siebert 2023表格-10K 77
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
下表列出截至2024年5月1日我们普通股的股份所有权。该信息包括我们的每位董事和指定的执行官的实益所有权、作为一个集团的所有董事和执行官以及我们的管理层已知的至少持有5%我们普通股的实益拥有人。除本表脚注所示外，我们认为本表所列股东对根据这些股东向我们提供的信息显示由他们实益拥有的所有普通股股份拥有唯一的投票权和投资权。所有权百分比基于截至2024年5月1日已发行的39,830，936股普通股。
| 实益拥有人名称及地址 (1) | 股份 共同 股票 |
百分比 类 |
||||||
| 任命的执行官和董事 | ||||||||
| Gloria E. Gebbia/John J. GebbiaJohn J. Gebbia TERM1(2) (6) | 16,960,323 | 43 | % | |||||
| Andrew H. Reich(8) | 758,238 | 2 | % | |||||
| Charles Zabatta(3) | 590,439 | 1 | % | |||||
| Francis V. Cuttita | 187,773 | * | ||||||
| Jerry M. Schneider | 3,000 | * | ||||||
| 黄哲信(7) | — | * | ||||||
| 董事和执行官作为一个群体（7人） | 18,499,773 | 46 | % | |||||
| 其他持股5%以上股东 | ||||||||
| 卡考派(9) | 8,075,607 | 20 | % | |||||
| 板桥面路166号B座15F， | ||||||||
| 城南市文丹区， | ||||||||
| 大韩民国京畿道13529 | ||||||||
| 金伯利·盖比亚(4) (6) | 3,314,400 | 8 | % | |||||
| 柯林斯大街653号 | ||||||||
| 佛罗里达州迈阿密33139 | ||||||||
| John M. Gebbia(5) (6) | 2,097,891 | 5 | % | |||||
| 韦西街300号 | ||||||||
| 纽约，NY 10282 | ||||||||
| * | 截至2024年5月1日，不到流通股的1%。 |
| (1) | 除非另有说明，每个人的营业地址为c/o Siebert Financial Corp.,653 Collins Avenue，Miami Beach，FL 33139。 |
| (2) | Gloria E. Gebbia和John J. Gebbia是一对夫妻。包括Gloria E. Gebbia拥有的10,076，714股我们的普通股，Kimberly Gebbia、Richard Gebbia以及Richard和Kimberly Gebbia的子女拥有的3,314，400股，John M. Gebbia和John M. Gebbia的子女拥有的2,097，891股，以及David J. Gebbia和David J. Gebbia的子女拥有的1,471，318股。 |
| (3) | 其中包括Charles Zabatta妻子拥有的490,439股股票。 |
| (4) | 包括Kimberly Gebbia的丈夫Richard S. Gebbia拥有的463,535股股份，Richard和Kimberly Gebbia的子女拥有的261,273股股份。 |
| (5) | 包括John M. Gebbia子女拥有的190,000股股份。 |
| (6) | Gloria E. Gebbia、John M. Gebbia、Richard Gebbia、David Gebbia和Kimberly Gebbia是日期为2022年1月10日的某些经修订和重述的联合备案和集团协议（“集团协议”）的缔约方，根据该协议，上述Gebbia家族成员同意组建一个集团，以便采取联合行动以及为实现上述目标所必需或可取的与其就公司证券的投票权有关的行动。集团协议附于经修订的附表13D，于2022年1月13日提交，作为附件 99.1。 |
Siebert 2023表格-10K 78
| (7) | Kakaopay根据Kakaopay、公司、Gebbia股东（定义见其中）和John J. Gebbia（以个人身份并作为Gebbia股东代表）之间日期为2023年12月19日的某些经修订和重述的股东协议，指定Hocheol Shin为董事提名人。《股东协议》附于公司于2023年12月20日提交的8-K表格的当前报告中，作为附件 10.42。 |
| (8) | 包括由Andrew H. Reich的子女拥有的28,000股股份。 |
| (9) | 仅基于Kakaopay和Kakao Corporation（“Kakao”）于2023年5月30日向SEC提交的附表13D。在该文件中，Kakaopay和Kakao报告对全部8,075，607股股份拥有共同投票权。 |
股权补偿方案信息
下表列示截至2023年12月31日与股权报酬相关的信息。
数量 待发行证券 发布于 行使 优秀 选项， 认股权证和 权利 |
加权- 平均 行权价格 杰出的 选项， 认股权证和 权利 |
数量 证券 剩余 可用于 未来发行 股权下 Compensation 计划（不含 证券 反映在 （a）栏） |
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| 计划类别 | (a) | (b) | （c） | |||||||||
| 证券持有人批准的股权补偿方案 | — | 不适用 | 2,704,000 | |||||||||
| 未获证券持有人批准的股权补偿方案 | — | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 合计 | — | 不适用 | 2,704,000 | |||||||||
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
关联交易的审议与批准
正如我们经修订和重述的审计委员会章程所规定，审计委员会负责审查和批准所有关联方交易。
我们适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务总监、财务主管、首席会计官和其他履行类似职能的员工的高级财务官Code of Ethics规定，我们的高级财务官应努力避免其个人和职业关系之间发生任何实际或潜在的利益冲突，并要求他们及时向审计委员会报告和披露与任何此类关系或财务利益有关的所有重大事实，这些事实直接或间接地引起实际或潜在的利益冲突。该Code of Ethics还规定，任何高级财务官在未获得审计委员会批准的情况下，均不应在知情的情况下卷入任何实际或潜在的利益冲突。我们的Code of Ethics并未具体规定审计委员会将适用于请求放弃该政策的标准。
有关我们的关联方交易的更多详细信息，请参阅附注23 –关联方披露。有关董事独立性的信息，请参见本报告第10项下的“公司治理”。
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项目14。主要会计费用和服务
Baker Tilly US，LLP（“Baker Tilly”）目前担任我们的独立注册会计师事务所。
审计和税费
我们的审计委员会已确定，Baker Tilly提供的下文所述服务与保持Baker Tilly独立于我们的管理层是一致的。
审计费用
Baker Tilly为2023年和2022年审计我们的年度合并财务报表和审查我们的季度合并财务报表而提供的专业服务收取的费用总额分别为407,000美元和296,000美元。
审计相关费用
我们没有Baker Tilly就截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并财务报表审计或审查的执行情况合理相关的鉴证和相关服务收取的费用。
税费
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们没有收到Baker Tilly就税务合规、税务建议和税务规划收取的税费。
所有其他费用
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们没有收到Baker Tilly就税务合规、税务建议和税务规划收取的其他费用。
审批前政策
审计委员会预先批准我们的独立审计师在聘请独立审计师之前就此类服务提供的所有审计和非审计服务。关于先前未获批准的审计服务和允许的非审计服务，审计委员会已授权审计委员会主席批准此类审计服务和允许的非审计服务，前提是主席在下一次定期会议上通知审计委员会此类批准。上述所有“审计相关费用”、“税费”和“所有其他费用”均由审计委员会根据其事前审批政策进行事前审批。
审计委员会致股东的报告
审计委员会已审查并与管理层讨论了截至2023年12月31日和2022年12月31日止财政年度的经审计合并财务报表。审计委员会还与我们的独立注册会计师事务所讨论了PCAOB（美国）采用的关于“与审计委员会的沟通”的第16号审计准则要求讨论的事项，包括我们的关键会计政策和我们在“表外”实体中的利益（如果有的话）。此外，审计委员会还收到了PCAOB（美国）适用要求所要求的独立注册公共会计师事务所关于“与审计委员会就独立性进行沟通”的书面披露和陈述。
基于本报告中提及的审查和讨论，审计委员会建议董事会将截至2023年12月31日和2022年12月31日止财政年度的经审计合并财务报表纳入Siebert Financial Corp.的10-K表格年度报告中，以提交给SEC。
审计委员会，
Jerry M. Schneider，注册会计师，董事长
Charles Zabatta
Francis V. Cuttita
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第四部分
项目15。展览、财务报表时间表
作为本年度报告的一部分提交或以引用方式并入本年度报告的S-K条例第601项要求的展品列于随附的附件索引中。
| (a) | 以下文件作为本报告的一部分提交： |
| 1. | 合并财务报表 |
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的综合财务报表从本年度报告第30页的10-K表格开始。
| 2. | 合并财务报表附表 |
没有。
| 3. | 附件 |
以下附件索引中列出的展品已通过表格10-K作为本年度报告的一部分进行归档或以引用方式并入。
展览指数
Siebert 2023表格-10K 81
| * | 管理合同或补偿性计划或安排。 |
| ** | 随此提交 |
| # | 为经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第18条的目的，本证明被视为未提交，或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。 |
项目16。表格10-K摘要
没有。
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Siebert Financial Corp. | ||
| 签名： | /s/John J. Gebbia | |
| John J. Gebbia | ||
| 首席执行官兼董事长 | ||
| （首席执行官） | ||
| 日期：2024年5月10日 | ||
| 签名： | /s/Andrew H. Reich | |
| Andrew H. Reich | ||
| 执行副总裁、首席运营官、首席财务官、秘书、董事 （首席财务会计干事） |
||
| 日期：2024年5月10日 | ||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 姓名 | 标题 | 日期 | ||
| /s/John J. Gebbia | 首席执行官兼董事长（首席执行官） | 2024年5月10日 | ||
| John J. Gebbia | ||||
| /s/Andrew H. Reich | 执行副总裁、首席运营官兼首席财务 | 2024年5月10日 | ||
| Andrew H. Reich | 主任、秘书及董事（首席财务及会计主任） | |||
| /s/Gloria E. Gebbia | 董事 | 2024年5月10日 | ||
| Gloria E. Gebbia | ||||
| /s/Charles Zabatta | 董事 | 2024年5月10日 | ||
| Charles Zabatta | ||||
| /s/Francis V. Cuttita诉Francis诉Cuttita | 董事 | 2024年5月10日 | ||
| Francis V. Cuttita | ||||
| /s/Jerry M. Schneider | 董事 | 2024年5月10日 | ||
| Jerry M. Schneider | ||||
| /s/Hocheol Shin | 董事 | 2024年5月10日 | ||
| 黄哲信 |
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