附件 99.1
贝壳控股公司公布2025财年第四季度及未经审计的财务业绩并派发末期现金股息
中国北京，2026年3月16日——领先的住房交易和服务综合线上线下平台贝壳控股公司（“北科”或“公司”）（纽约证券交易所代码：BEKE；香港交易所代码：2423）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和财政年度未经审计的财务业绩，并宣布派发末期现金股息。
第四季度和2025财年的业务和财务亮点
| · | 总交易价值（GTV）1 2025年为人民币31,833亿元（折合4,552亿美元），同比下降5.0%。现房交易GTV为21,515亿元人民币（折合3,077亿美元），同比下降4.2%。新房交易的GTV为人民币8,909亿元（折合1,274亿美元），同比下降8.2%。 |
2025年第四季度，GTV为人民币7,241亿元（约合1,036亿美元），同比下降36.7%。现房交易GTV为人民币4820亿元（约合689亿美元），同比下降35.3%。新房交易GTV为人民币2,070亿元（约合296亿美元），同比下降41.7%。
| · | 2025年净收入为人民币946亿元（折合135亿美元），同比增长1.2%。 2025年第四季度，净营收为人民币222亿元（折合32亿美元），同比下降28.7%。 |
| · | 2025年净利润为人民币29.91亿元（折合4.28亿美元），同比下降26.7%。调整后净收入2 2025年为人民币50.17亿元（折合7.17亿美元），同比下降30.4%。 |
1特定期间的GTV计算为截至期末公司在公司平台上促成并以已签署合同为证明的所有交易的总价值，包括现房交易、新房交易、家居装修和陈设以及新兴和其他服务（不包括房屋租赁服务）的价值，包括已签约但在相关期间结束时待完成的交易。为免生疑问，对于之后未能成交的交易，将相应扣除这些交易所代表的相应GTV。
2调整后的净收入（亏损）是一种非美国通用会计准则财务指标，定义为净收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，（iii）长期投资、按公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（iv）商誉、无形资产和其他长期资产的减值，（v）投资减值，以及（vi）上述非美国通用会计准则调整的税收影响。详见标题为“未经审计的GAAP与非GAAP业绩对账”一节。
1
2025年第四季度净收入为人民币8200万元（约合1200万美元），而2024年同期为人民币5.77亿元。调整后净利润为人民币5.17亿元（约合0.74亿美元），同比下降61.5%。
| · | 门店数量截至2025年12月31日为61139辆，较一年前增长18.5%。活跃门店数量3截至2025年12月31日为58376辆，较一年前增长17.5%。 |
| · | 代理数量截至2025年12月31日为523009，较一年前增长4.6%。活跃代理数量4截至2025年12月31日为445,632，与一年前相比相对持平。 |
| · | 移动月活跃用户（MAU）52025年第四季度平均为4380万人，而2024年同期为4320万人。 |
北科股份董事会主席兼首席执行官Stanley Yongdong Peng先生评论称，“2025年，顺应居民服务需求的深刻演变，我们以客户价值为核心，驱动向效率驱动型增长的战略升级。
在我们的家庭交易服务中，我们利用数据和AI能力重塑我们的服务和商业模式，不断增强平台的专业服务能力和运营效率。在我们的家居装修和家居租赁服务中，我们专注于提高盈利质量，建立可持续、可复制的运营模式，使这两项业务都进入了更健康的发展阶段。”
3基于我们积累的运营经验，我们引入了平台上活跃门店数量和活跃代理商数量的运营指标，更能反映平台上门店和代理商的运营活跃度。
截至某一特定日期的“活跃店铺”定义为我们平台上的店铺，不包括（i）在过去60天内没有促成任何房屋交易，（ii）在过去7天内没有从事任何房屋交易关键步骤（包括但不限于介绍新物业、吸引新客户和进行物业展示）的任何代理商，或（iii）在过去14天内没有任何代理商到访的店铺。截至2024年12月31日，活跃门店数量为49693家。
4截至某一特定日期的“活跃代理”定义为我平台上的代理，不包括以下代理：（i）送达离职通知但尚未完成离职手续，（ii）在前30天内未从事房屋交易的任何关键步骤（包括但不限于介绍新物业、吸引新客户和进行物业展示），或（iii）在前三个月内未参与促进任何房屋交易。截至2024年12月31日，现役特工人数为445,271人。
5“移动月活跃用户”或“移动MAU”是指（i）在一个月内至少一次通过我们的北客或链家移动应用程序访问我们平台的账户数量（已消除重复），以及（ii）在一个月内至少一次通过我们的微信小程序访问我们平台的微信用户数量之和。任何时期的平均移动MAU的计算方法是，将（i）该时期每个月的公司移动MAU之和除以（ii）该时期的月数。
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“展望未来，我们认为，驾驭市场周期的真正能力并非源于规模本身，而是源于持续为消费者创造真正价值的能力。2026年，我们将更加深刻地响应客户需求，构建跨越居住生命周期的系统化服务能力。同时，我们将借力AI技术重构我们的竞争护城河，进一步放大服务商的专业价值和平台效率，最终通过更高品质的服务提升消费者的居住体验”，彭先生总结道。
北科股份执行董事兼首席财务官Tao Xu先生补充表示：“2025年，我们实施了一系列以优化单位经济性和公司成本结构为重点的增效举措，从而加强了公司未来的运营韧性。尽管市场环境充满挑战，该公司2025年的净收入仍同比增长1.2%至人民币946亿元。我们的成本和费用结构也有所改善：新房交易服务的贡献率在2025年同比提高了0.2个百分点，而现房交易服务的贡献率在2025年第四季度环比有所改善。家居装修家居、房屋租赁服务盈利能力持续进步，分别在经营层面实现了亏损和全年盈利的显著收窄。运营效率也呈上升趋势，2025年全年运营费用与净收入的比率同比下降1.4个百分点。
我们坚定不移地致力于通过积极主动的资本配置措施回报股东。2025年累计回购股份，总代价约9.21亿美元，同比增长约29%。同时，我们在此宣布派发末期现金股息，总额约为3亿美元。总而言之，我们2025年的股东总回报达到约12亿美元，同比增长超过9%。
展望未来，我们将保持审慎的财务纪律，增强资源配置效率。在确保支持长期战略投资的同时，我们将继续优化资本配置结构，为股东创造可持续的长期价值。”
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2025年第四季度财务业绩
净收入
净收入从2024年同期的人民币311亿元下降28.7%至2025年第四季度的人民币222亿元（32亿美元），主要归因于新房和现房交易服务净收入的高基数，这部分被房屋租赁服务净收入的增长所抵消。
| · | 现房交易服务净收入从2024年同期的人民币89亿元下降39.0%至2025年第四季度的人民币54亿元（合08亿美元），主要是由于成屋交易GTV的高基数效应，从2024年同期的人民币7448亿元下降35.3%至2025年第四季度的人民币4820亿元（合689亿美元）。 |
其中，（i）佣金收入从2024年同期的人民币74亿元下降42.9%至2025年第四季度的人民币42亿元（约合6亿美元），主要是由于链家门店服务的现房交易GTV的高基数效应，从2024年同期的人民币3117亿元下降43.0%至2025年第四季度的人民币1776亿元（约合254亿美元）；和
（ii）平台服务、特许经营服务及其他增值服务产生的收入，主要由2024年同期的人民币15亿元下降19.9%至2025年第四季度的人民币12亿元（合2亿美元），主要是由于2024年同期公司平台上的关联代理商所服务的现房交易的GTV的高基数效应，从2024年同期的人民币4,332亿元下降29.7%至2025年第四季度的人民币3,045亿元（合435亿美元）。
| · | 新房交易服务净收入从2024年同期的人民币131亿元下降44.5%至2025年第四季度的人民币73亿元（10亿美元），主要是由于2024年同期新房交易GTV的高基数效应，从2024年同期的人民币3553亿元下降41.7%至2025年第四季度的人民币2070亿元（296亿美元）。其中，新房交易促进的GTV于北科平台通过连接代理、拥有新房交易服务和其他销售渠道专业知识的专门销售团队从2024年同期的人民币2,875亿元下降41.3%至2025年第四季度的人民币1,687亿元（241亿美元），而服务的新房交易的GTV链家品牌从2024年同期的人民币678亿元下降43.5%至2025年第四季度的人民币383亿元（约合55亿美元）。 |
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| · | 家庭装修和家具的净收入从2024年同期的人民币41亿元下降12.0%至2025年第四季度的人民币36亿元（约合5亿美元），原因是公司主动优化了渠道组合，并缓和了某些非经纪渠道的步伐。 |
| · | 房屋租赁服务净收入增长18.1%，从2024年同期的人民币46亿元增至2025年第四季度的人民币54亿元（约合0.8亿美元），主要原因是租赁单元数量增加无忧无虑租金模型，部分被国内新产品供应比例增加的影响所抵消无忧无虑租金生意。在新模式下，业主保留对物业的控制权和实益权益，而公司则向业主和租户双方提供租赁代理服务和租赁期限管理服务。因此，在新模式下，收入根据来自两个来源的净服务费确认：（1）为促进房主和租户之间签订租赁协议而赚取的佣金；（2）在整个租赁期内提供的租赁期限管理服务的费用。 |
| · | 新兴服务和其他服务的净收入2025年第四季度为人民币4.59亿元（约合6600万美元），与2024年同期的人民币4.39亿元相比相对持平。 |
收入成本
总收入成本从2024年同期的人民币240亿元下降到2025年第四季度的人民币174亿元（约合25亿美元），降幅为27.2%。
| · | 佣金–拆分。2025年第四季度，公司对关联代理商和其他销售渠道的佣金收入成本从2024年同期的人民币87亿元下降46.6%至人民币46亿元（合7亿美元），这主要是由于通过关联代理商和其他销售渠道促成的新房交易的GTV下降。 |
| · | 佣金和报酬–内部。公司的内部佣金和薪酬收入成本从2024年同期的人民币65亿元下降39.8%至2025年第四季度的人民币39亿元（约合6亿美元），主要原因是链家代理商，这与他们所服务的新房交易的GTV下降，以及由于公司严格的员工人数控制而导致的固定人员成本下降相一致。 |
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| · | 家居装修装修费用。2025年第四季度公司用于家庭装修和陈设的收入成本为人民币26亿元（约合4亿美元），较2024年同期的人民币29亿元下降10.8%，与家庭装修和陈设的净收入趋势一致。 |
| · | 房屋租赁服务成本。2025年第四季度，公司房屋租赁服务的收入成本（主要由可变成本组成）从2024年同期的人民币44亿元增长10.9%至人民币48亿元（合7亿美元），这主要归因于房屋租赁服务净收入的增长，但部分被贡献利润率提高所抵消，这是由于在无忧无虑租金业务，以及增强运营效率。 |
| · | 与门店相关的成本。公司与门店相关的成本从2024年同期的人民币8亿元下降9.6%至2025年第四季度的人民币7亿元（合0.1亿美元），主要归因于链家商店优化。 |
| · | 其他费用。2025年第四季度公司其他成本为人民币7.65亿元（合1.09亿美元），与2024年同期的人民币7.47亿元相比相对持平。 |
毛利
毛利润从2024年同期的人民币72亿元下降33.7%至2025年第四季度的人民币48亿元（合7亿美元）。毛利率从2024年同期的23.0%下降至2025年第四季度的21.4%，这主要是由于现房和新房交易服务的净收入贡献减少，这两项服务的贡献率历来高于整体毛利率，但部分被房屋租赁服务的贡献率增加所抵消。
6
运营收入（亏损）
总运营支出从2024年同期的人民币62亿元下降20.4%至2025年第四季度的人民币49亿元（约合7亿美元），这主要是由于公司的成本优化举措。
| · | 一般和行政费用从2024年同期的人民币30亿元下降23.9%至2025年第四季度的人民币23亿元（约合3亿美元），这主要是由于公司的成本优化举措，以及信贷损失拨备和股权激励费用的减少。 |
| · | 销售和营销费用从2024年同期的人民币23亿元下降17.7%至2025年第四季度的人民币19亿元（约合3亿美元），这主要是由于公司的成本优化举措，包括降低人员成本以及减少广告和促销费用。 |
| · | 研发费用2025年第四季度为人民币7.15亿元（合1.02亿美元），与2024年同期的人民币7.39亿元相比相对持平。 |
2025年第四季度运营亏损为人民币1.47亿元（合2100万美元），而2024年同期运营收入为人民币10.11亿元。营业利润率从2024年同期的3.2%下降至2025年第四季度的负0.7%，这主要是由于毛利率下降，以及与公司在2025年第四季度发生的成本优化举措相关的某些一次性费用。
调整后运营收入62025年第四季度为人民币3.23亿元（约合4600万美元），而2024年同期为人民币17.55亿元。调整后营业利润率72025年第四季度为1.5%，2024年同期为5.6%。经调整EBITDA82025年第四季度为人民币9.10亿元（约合1.30亿美元），而2024年同期为人民币23.43亿元。
6调整后的运营收入（亏损）是一种非公认会计准则财务计量，定义为运营收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，以及（iii）商誉、无形资产和其他长期资产减值。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
7调整后的营业利润率是调整后的营业收入（亏损）占净收入的百分比。
8调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务计量，定义为净收入（亏损），不包括（i）所得税费用，（ii）股权报酬费用，（iii）无形资产摊销，（iv）物业、厂房和设备折旧，（v）利息收入净额，（vi）长期投资、以公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（vii）商誉、无形资产和其他长期资产减值，以及（viii）投资减值。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”的部分。
7
净收入
2025年第四季度净收入为人民币8200万元（约合1200万美元），而2024年同期为人民币5.77亿元。
调整后净收入从2024年同期的人民币13.44亿元下降61.5%至2025年第四季度的人民币5.17亿元（约合7400万美元）。
归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润
2025年第四季度归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润为人民币8800万元（约合1300万美元），而2024年同期为人民币5.70亿元。
归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后净利润92025年第四季度为人民币5.23亿元（约合7500万美元），而2024年同期为人民币13.36亿元。
每ADS净收益
归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的基本和稀释后每ADS净收益10分别为0.08元人民币（0.01美元）和0.08元人民币（0.01美元），而2024年同期归属于贝壳控股公司普通股股东的基本和稀释后每ADS净收益分别为0.51元人民币和0.49元人民币。
归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后基本和稀释后每ADS净收益112025年第四季度分别为0.48元人民币（0.07美元）和0.46元人民币（0.07美元），而2024年同期分别为1.19元人民币和1.14元人民币。
9归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后净利润（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，定义为归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的净利润（亏损），不包括（i）以股份为基础的补偿费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，（iii）长期投资、以公允价值和或有对价计量的应收贷款的公允价值变动，（iv）商誉、无形资产和其他长期资产减值，（v）投资减值，（vi）上述非公认会计准则调整的税务影响，（vii）非公认会计原则调整对归属于非控股权益股东的净利润（亏损）的影响。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
10ADS指的是美国存托股票。每份ADS代表公司三股A类普通股。归属于贝壳控股公司普通股股东的每ADS净收益（亏损）是指归属于普通股股东的净利润（亏损）除以计算基本和稀释每ADS净收益（亏损）所用期间内已发行ADS的加权平均数。
11归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后每ADS净收益（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，定义为归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后净收益（亏损）除以计算调整后每ADS（基本）和稀释后的调整后净收益（亏损）期间使用的未偿ADS加权平均数。详见标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
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现金、现金等价物、受限制现金和短期投资
截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物、限制性现金和短期投资的合并余额为人民币555亿元（79亿美元）。
2025财年财务业绩
净收入
2025年净营收为946亿元人民币（135亿美元），而2024年为935亿元人民币，这主要是由于房屋租赁服务和房屋翻新和家具的净收入增加，但被新房和现房交易服务的净收入减少部分抵消。
| · | 现房交易服务净收入从2024年的282亿元人民币下降11.3%至2025年的250亿元人民币（36亿美元）。现房交易的GTV从2024年的22465亿元人民币下降4.2%至2025年的21515亿元人民币（3077亿美元）。现房交易服务相对于GTV的净收入下降幅度更大，这主要是由于公司平台上的连接代理商所服务的现房交易服务的GTV贡献更高，为此，平台服务、特许服务和其他增值服务的收入按净额入账，而服务于GTV的链家品牌，收入按总佣金收入入账。 |
其中，（i）佣金收入从2024年的人民币231亿元下降13.5%至2025年的人民币200亿元（29亿美元），主要是由于链家门店服务的现房交易的GTV从2024年的人民币9185亿元下降12.7%至2025年的人民币8021亿元（1147亿美元）；和
（ii）平台服务、特许经营服务和其他增值服务产生的收入，主要是向公司平台上的连接商店和代理商收取的费用，在2025年为人民币50亿元（7亿美元），与2024年的人民币51亿元相比相对稳定，而公司平台上连接代理商服务的现房交易的GTV从2024年的人民币13,280亿元增长1.6%至2025年的人民币13,494亿元（1,930亿美元）。
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| · | 新房交易服务净收入从2024年的人民币337亿元下降9.1%至2025年的人民币306亿元（44亿美元），主要是由于新房交易的GTV从2024年的人民币9700亿元下降8.2%至2025年的人民币8909亿元（1274亿美元）。其中，促进新房交易的GTV于北科平台通过连接代理、拥有新房交易服务和其他销售渠道专业知识的专门销售团队从2024年的人民币7844亿元下降7.0%至2025年的人民币7292亿元（合1043亿美元），新房交易的GTV由链家品牌从2024年的人民币1856亿元下降12.9%至2025年的人民币1616亿元（231亿美元）。 |
| · | 家庭装修和家具的净收入增长4.4%，从2024年的148亿元人民币增至2025年的154亿元人民币（22亿美元）。 |
| · | 房屋租赁服务净收入增长52.8%，从2024年的143亿元人民币增至2025年的219亿元人民币（31亿美元），主要原因是租赁单元数量增加无忧无虑租金模型，部分被收入确认组合的变化所抵消，该变化是由于新产品供应的比例增加导致的。无忧无虑租金生意。 |
| · | 新兴服务和其他服务的净收入2025年为16亿元人民币（2亿美元），2024年为25亿元人民币。 |
收入成本
总收入成本从2024年的人民币705亿元增长到2025年的人民币744亿元（合106亿美元），增幅为5.5%。
| · | 佣金–拆分。公司对关联代理商和其他销售渠道的佣金收入成本从2024年的人民币228亿元下降8.3%至2025年的人民币209亿元（合30亿美元），这主要是由于通过关联代理商和其他销售渠道促成的新房交易的GTV下降。 |
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| · | 佣金和报酬–内部。公司用于内部佣金和薪酬的收入成本从2024年的人民币189亿元下降6.6%至2025年的人民币177亿元（25亿美元），主要是由于房屋交易服务的佣金减少链家代理，这是由于他们所服务的家庭交易的GTV下降所致。 |
| · | 家居装修装修费用。公司用于家庭装修和家具的收入成本从2024年的人民币102亿元增长3.4%至2025年的人民币106亿元（15亿美元），与来自家庭装修和家具的净收入增长一致。 |
| · | 房屋租赁服务成本。公司主要由可变成本组成的房屋租赁服务的收入成本从2024年的人民币136亿元增长47.0%至2025年的人民币200亿元（合29亿美元），这主要归因于房屋租赁服务净收入的增长，但部分被以下因素导致的边际贡献改善所抵消：新产品提供的比例增加，边际贡献更高。无忧无虑租金业务，以及增强运营效率。 |
| · | 与门店相关的成本。2025年公司与门店相关的成本为人民币29亿元（约合4亿美元），与2024年的人民币29亿元相比相对持平。 |
| · | 其他费用。2025年公司其他成本为人民币24亿元（约合3亿美元），而2024年为人民币21亿元，主要归因于云存储成本等直接技术基础设施成本的增加。 |
毛利
毛利润从2024年的229亿元人民币下降11.9%至2025年的202亿元人民币（29亿美元）。毛利率从2024年的24.6%下降至2025年的21.4%，主要是由于（a）现房和新房交易服务的净收入贡献减少，这两项服务的贡献率历来高于整体毛利率；以及（b）现房交易服务的贡献率下降，这主要是由于链家代理商的固定补偿成本增加。毛利率的下降被房屋租赁服务的贡献利润率增加部分抵消。
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经营收入
总运营支出从2024年的人民币192亿元下降5.6%至2025年的人民币181亿元（约合26亿美元）。
| · | 一般和行政费用从2024年的人民币90亿元下降9.9%至2025年的人民币81亿元（12亿美元），主要是由于股权报酬费用和信贷损失准备金减少。 |
| · | 销售和营销费用从2024年的78亿元人民币下降5.8%至2025年的73亿元人民币（10亿美元），这主要是由于公司的成本优化举措，包括降低人员成本以及减少广告和促销费用。 |
| · | 研发费用增长13.0%，从2024年的23亿元人民币增至2025年的26亿元人民币（约合4亿美元），主要是由于人员成本增加。 |
2025年运营收入为人民币21.11亿元（3.02亿美元），而2024年为人民币37.65亿元。营业利润率从2024年的4.0%下降至2025年的2.2%，主要是由于毛利率下降，部分被经营杠杆的改善所抵消。
调整后运营收入122025年为人民币42.50亿元（合6.08亿美元），2024年为人民币68.90亿元。调整后营业利润率132025年为4.5%，2024年为7.4%。经调整EBITDA142025年为人民币68.77亿元（约合9.83亿美元），而2024年为人民币95.34亿元。
净收入
2025年净收入为人民币29.91亿元（4.28亿美元），而2024年为人民币40.78亿元。
12调整后的运营收入（亏损）是一种非公认会计准则财务计量，定义为运营收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，以及（iii）商誉、无形资产和其他长期资产减值。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
13调整后的营业利润率是调整后的营业收入（亏损）占净收入的百分比。
14调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务计量，定义为净收入（亏损），不包括（i）所得税费用，（ii）股权报酬费用，（iii）无形资产摊销，（iv）物业、厂房和设备折旧，（v）利息收入净额，（vi）长期投资、以公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（vii）商誉、无形资产和其他长期资产减值，以及（viii）投资减值。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”的部分。
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调整后净收入从2024年的人民币72.11亿元下降30.4%至2025年的人民币50.17亿元（7.17亿美元）。
归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润
2025年归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润为人民币29.94亿元（合4.28亿美元），而2024年为人民币40.65亿元。
归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后净利润152025年为人民币50.20亿元（7.18亿美元），2024年为人民币71.98亿元。
每ADS净收益
归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的基本和稀释后每ADS净收益162025年分别为人民币2.70元（0.39美元）和人民币2.59元（0.37美元），而2024年分别为人民币3.58元和人民币3.45元。
归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后基本和稀释后每ADS净收益172025年分别为人民币4.53元（0.65美元）和人民币4.34元（0.62美元），2024年分别为人民币6.33元和人民币6.10元。
股份回购计划
如先前所披露，公司于2022年8月设立股份回购计划，并于2023年8月、2024年8月和2025年8月扩大并延长该计划，根据该计划，公司可购买至多50亿美元的A类普通股和/或ADS，直至2028年8月31日，惟须在未来数年内举行的未来三个股东周年大会上分别向公司股东取得回购的一般无条件授权，以在2025年6月27日举行的股东周年大会授予的现有股份回购授权届满后继续进行股份回购。截至2025年12月31日，公司自该股份回购计划启动以来已在纽约证券交易所以总对价约25.465亿美元购买了总计约1.593亿股ADS（相当于约4.778亿股A类普通股）。
15归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后净利润（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，定义为归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的净利润（亏损），不包括（i）以股份为基础的补偿费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，（iii）长期投资、以公允价值和或有对价计量的应收贷款的公允价值变动，（iv）商誉、无形资产和其他长期资产减值，（v）投资减值，（vi）上述非公认会计准则调整的税务影响，（vii）非公认会计原则调整对归属于非控股权益股东的净利润（亏损）的影响。详情请参阅标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
16ADS指的是美国存托股票。每份ADS代表公司三股A类普通股。归属于贝壳控股公司普通股股东的每ADS净收益（亏损）是指归属于普通股股东的净利润（亏损）除以计算基本和稀释每ADS净收益（亏损）所用期间内已发行ADS的加权平均数。
17归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后每ADS净收益（亏损）是一种非公认会计准则财务指标，定义为归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后净收益（亏损）除以计算调整后每ADS（基本）和稀释后的调整后净收益（亏损）期间使用的未偿ADS加权平均数。详见标题为“未经审计的GAAP与非GAAP结果对账”一节。
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末期现金股息
公司欣然宣布，董事会（“董事会”）已批准向截至北京/香港时间和纽约时间2026年4月8日收盘时登记在册的普通股股东和ADS持有人分别派发每股普通股0.092美元或每股ADS 0.276美元的末期现金股息（“股息”），以美元支付。将支付的股息总额约为3亿美元，将由公司资产负债表上的现金盈余提供资金。
对于普通股股东，为符合领取股息的资格，所有股份转让的有效文件连同相关股份证书必须于不迟于2026年4月8日下午4时30分（北京/香港时间）向公司香港股份过户登记处香港中央证券登记有限公司（Computershare Hong Kong Investor Services Limited）提交登记，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号商铺。将通过存托银行向公司ADS持有人支付的股息将受存款协议条款的约束。普通股持有人的缴款日期预计为2026年4月21日或前后，ADS持有人的缴款日期预计为2026年4月24日或前后。
根据公司现行的股息政策，董事会对是否派发股息拥有酌处权，但须遵守开曼群岛法律的某些要求。此外，公司股东可藉普通决议宣派股息，但任何股息不得超过董事会建议的金额。如果公司决定派发股息，形式、频率和金额将基于其未来运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。
电话会议信息
该公司将于美国东部时间2026年3月16日（星期一）上午8点（北京/香港时间2026年3月16日（星期一）晚上8点）召开财报电话会议，讨论财务业绩。
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对于希望使用拨入号码加入电话会议的参与者，请至少在预定电话会议开始时间前20分钟使用下面提供的链接完成在线注册。注册时将提供拨入号码、密码和唯一访问密码。
参赛选手网上报名：
英文专线：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10052404-g5f4d3.html
中文同声传译专线（只听模式）：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10052407-e3f4ch.html
电话会议的重播将持续到2026年3月23日，可拨打以下号码：
| 美国： | +1-855-883-1031 |
| 中国大陆： | 400-1209-216 |
| 中国香港： | 800-930-639 |
| 国际： | +61-7-3107-6325 |
| Replay PIN（英文行）： | 10052404 |
| Replay PIN（中文同声传译线）： | 10052407 |
电话会议的现场和存档网络直播也将在公司的投资者关系网站上提供，网址为https://investors.ke.com。
汇率
本新闻稿包含某些人民币金额按特定汇率转换为美元（“US $”）的翻译，仅为方便读者。除非另有说明，所有人民币兑美元的换算都是按照美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中的人民币6.9931元兑1.00美元汇率，即2025年12月31日生效的午间买入汇率进行的。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。对于分析性表述，所有百分比均使用本收益发布中包含的财务信息中提供的数字计算得出。
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非GAAP财务指标
公司在评估经营业绩和制定经营计划时使用调整后的经营收益（亏损）、调整后的净收入（亏损）、归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后净利润（亏损）、调整后的营业利润率、调整后的EBITDA和归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后的每ADS净收益（亏损），每一项都是非公认会计准则财务指标。北科科技认为，这些非公认会计准则财务指标有助于识别公司业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会因公司计入净收入（亏损）的某些费用的影响而失真。北科还认为，这些非公认会计准则财务指标提供了有关其经营业绩的有用信息，增强了对其过去业绩和未来前景的整体理解，并允许对其管理层在制定业务计划时使用的关键指标有更大的可见性。使用这些非美国通用会计准则财务指标的一个限制是，这些非美国通用会计准则财务指标不包括以股份为基础的薪酬费用，这些费用在可预见的未来一直是并将继续是公司业务中的一项重大经常性费用。集团就其于北好佳业务的投资确认公平值亏损及减值。由于此类减值不代表非经常性项目，因此在计算非公认会计准则财务指标时并未将其排除。
这些非公认会计准则财务指标的列报不应被孤立地考虑，也不应被解释为替代毛利润、净收入（亏损）或任何其他业绩衡量标准或作为其经营业绩的指标。我们鼓励投资者审查这些非GAAP财务指标以及与最直接可比的GAAP指标的对账情况。这里介绍的非GAAP财务指标可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为公司数据比较衡量标准的有用性。北科鼓励投资者和其他人全面审查其财务信息，不要依赖单一的财务指标。调整后的经营收益（亏损）定义为经营收益（亏损），不包括（i）股份补偿费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，以及（iii）商誉、无形资产和其他长期资产减值。调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入（亏损）占净收入的百分比。调整后的净收入（亏损）定义为净收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，（iii）长期投资、以公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（iv）商誉、无形资产和其他长期资产的减值，（v）投资减值，以及（vi）上述非公认会计原则调整的税收影响。归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后净利润（亏损）的定义是归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的净利润（亏损），不包括（i）以股份为基础的补偿费用，（ii）收购和业务合作协议产生的无形资产摊销，（iii）长期投资、以公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（iv）商誉、无形资产和其他长期资产减值，（v）投资减值，（vi）上述非公认会计原则调整的税务影响，以及（vii）非公认会计原则调整对归属于非控股权益股东的净利润（亏损）的影响。调整后EBITDA定义为净收益（亏损），不包括（i）所得税费用，（ii）股权报酬费用，（iii）无形资产摊销，（iv）物业、厂房和设备折旧，（v）利息收入净额，（vi）长期投资、以公允价值计量的应收贷款和或有对价的公允价值变动，（vii）商誉、无形资产和其他长期资产减值，以及（viii）投资减值。归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后每ADS净收益（亏损）定义为归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后净收益（亏损）除以计算调整后每ADS净收益（亏损）（基本）和摊薄收益（亏损）所使用的期间内已发行ADS的加权平均数。
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请参阅本新闻稿中包含的“未经审计的GAAP和非GAAP结果对账”，了解每项非GAAP衡量标准与其各自可比GAAP衡量标准的全面对账。
关于贝壳控股公司。
贝壳控股有限公司是一家领先的住房交易线上线下一体化平台。该公司是建设基础设施和标准的先驱，以重塑服务提供商和客户如何在中国高效地导航和完成住房交易和服务，包括现房和新房销售、房屋租赁、到房屋翻新和陈设，以及其他服务。该公司拥有并运营链家，这是中国领先的房地产经纪品牌，也是其北客平台不可分割的一部分。自2001年成立以来，凭借链家超过24年的运营经验，公司相信链家的成功和经过验证的业绩记录为其建设基础设施和标准铺平了道路，并推动了北科的快速和可持续增长。
安全港声明
根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款，本新闻稿包含的陈述可能构成“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”等术语以及类似的陈述来识别。除其他外，这份新闻稿中来自管理层的引述，以及北科的战略和运营计划，都包含前瞻性陈述。北科还可能在其提交给美国证券交易委员会（“SEC”）和香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）的定期报告中、在其提交给股东的年度报告中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或雇员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于贝壳控股公司的信念、计划和预期的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。多项因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于：北科的目标和战略；北科未来的业务发展、财务状况和经营业绩；公司收入、成本或支出的预期变化；北科在北科平台上赋能服务和促进交易的能力；北科经营所在行业的竞争；与该行业相关的政府政策法规；北科保护公司系统和基础设施免受网络攻击的能力；北科对经纪品牌完整性的依赖，公司平台上的商店和代理商；中国和全球的一般经济和商业状况；以及与上述任何情况相关或相关的假设。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参见贝壳控股公司向美国证券交易委员会和香港联交所提交的文件。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，贝壳 Holdings Inc.不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。
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贝壳控股公司。
投资者关系
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布兰迪·皮亚森特
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资料来源：贝壳控股公司。
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贝壳控股公司。
未经审计简明合并资产负债表
（所有金额以千为单位，除份额外，每股数据）
| 截至 12月31日， |
截至 12月31日， |
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| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 11,442,965 | 7,773,182 | 1,111,550 | |||||||||
| 受限制现金 | 8,858,449 | 8,170,605 | 1,168,381 | |||||||||
| 短期投资 | 41,317,700 | 39,579,961 | 5,659,859 | |||||||||
| 应收融资款，扣除截至2024年12月31日和2025年12月31日的信贷损失准备金后分别为147,330元和174,478元 | 2,835,527 | 1,353,682 | 193,574 | |||||||||
| 应收账款和合同资产，分别于2024年12月31日和2025年12月31日扣除信用损失准备金人民币1,636，163元和人民币1,612，202 | 5,497,989 | 3,936,976 | 562,980 | |||||||||
| 应收关联方款项及预付款项 | 379,218 | 409,867 | 58,610 | |||||||||
| 应收关联方贷款 | 18,797 | 315,755 | 45,152 | |||||||||
| 库存 | 1,609,876 | 2,854,034 | 408,121 | |||||||||
| 预付款项、应收款和其他资产 | 4,642,824 | 3,726,128 | 532,829 | |||||||||
| 流动资产总额 | 76,603,345 | 68,120,190 | 9,741,056 | |||||||||
| 非流动资产 | ||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 2,400,211 | 2,069,624 | 295,952 | |||||||||
| 使用权资产 | 23,366,879 | 19,144,129 | 2,737,574 | |||||||||
| 长期投资，净额 | 23,790,106 | 20,148,524 | 2,881,201 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 857,635 | 722,676 | 103,341 | |||||||||
| 商誉 | 4,777,420 | 4,660,360 | 666,423 | |||||||||
| 应收关联方长期借款 | 131,410 | 39,573 | 5,659 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 1,222,277 | 1,763,102 | 252,121 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 56,545,938 | 48,547,988 | 6,942,271 | |||||||||
| 总资产 | 133,149,283 | 116,668,178 | 16,683,327 | |||||||||
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贝壳控股公司。
未经审计简明合并资产负债表（续）
（所有金额以千为单位，除份额外，每股数据）
| 截至 12月31日， |
截至 12月31日， |
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| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 负债 | ||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||
| 应付账款 | 9,492,629 | 6,052,129 | 865,443 | |||||||||
| 应付关联方款项 | 391,446 | 348,467 | 49,830 | |||||||||
| 应付关联方贷款 | - | 497,939 | 71,204 | |||||||||
| 应付职工薪酬和福利 | 8,414,472 | 6,504,197 | 930,088 | |||||||||
| 应付客户存款 | 6,078,623 | 4,157,248 | 594,479 | |||||||||
| 应付所得税 | 1,028,735 | 702,607 | 100,471 | |||||||||
| 短期借款 | 288,280 | 207,717 | 29,703 | |||||||||
| 租赁负债流动部分 | 13,729,701 | 10,658,576 | 1,524,156 | |||||||||
| 合同负债和递延收入 | 6,051,867 | 5,690,293 | 813,701 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 7,268,505 | 7,588,077 | 1,085,080 | |||||||||
| 流动负债合计 | 52,744,258 | 42,407,250 | 6,064,155 | |||||||||
| 非流动负债 | ||||||||||||
| 递延所得税负债 | 317,697 | 317,209 | 45,360 | |||||||||
| 租赁负债非流动部分 | 8,636,770 | 6,969,571 | 996,635 | |||||||||
| 长期借款 | - | 182,917 | 26,157 | |||||||||
| 应付关联方长期借款 | - | 259,249 | 37,072 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 2,563 | 2,148 | 307 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 8,957,030 | 7,731,094 | 1,105,531 | |||||||||
| 负债总额 | 61,701,288 | 50,138,344 | 7,169,686 | |||||||||
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贝壳控股公司。
未经审计简明合并资产负债表（续）
（所有金额以千为单位，除份额外，每股数据）
| 截至 12月31日， |
截至 12月31日， |
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| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||
| 贝壳 Holdings Inc.股东权益 | ||||||||||||
| 普通股（面值0.00002美元；授权25,000，000,000股普通股，包括24,114，698,720股A类普通股和885,301，280股B类普通股。已发行3,479，616,986股A类普通股和已发行3,337，567,403股A类普通股(1)截至2024年12月31日；已发行A类普通股3,366，778,0 24股，已发行A类普通股3,233，808,859股(1)截至2025年12月31日；截至2024年12月31日和2025年12月31日已发行和流通的B类普通股分别为145,413，446股和139,447，770股） | 461 | 450 | 64 | |||||||||
| 库存股 | (949,410 | ) | (848,433 | ) | (121,324 | ) | ||||||
| 额外实收资本 | 72,460,562 | 64,802,176 | 9,266,588 | |||||||||
| 法定准备金 | 926,972 | 1,054,872 | 150,845 | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 609,112 | 290,029 | 41,474 | |||||||||
| （累计赤字）/留存收益 | (1,723,881 | ) | 1,142,194 | 163,332 | ||||||||
| 贝壳 Holdings Inc.股东权益合计 | 71,323,816 | 66,441,288 | 9,500,979 | |||||||||
| 非控股权益 | 124,179 | 88,546 | 12,662 | |||||||||
| 股东权益总计 | 71,447,995 | 66,529,834 | 9,513,641 | |||||||||
| 负债总额和股东权益 | 133,149,283 | 116,668,178 | 16,683,327 | |||||||||
| (1) | 不包括在根据我们的股份激励计划授予的奖励行使或归属时登记在存托银行名下以供未来发行ADS的A类普通股以及以ADS形式回购但未注销的A类普通股。 |
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贝壳控股公司。
未经审计的简明合并经营报表
（所有金额以千为单位，除份额、每股数据、ADS和每ADS数据外）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | ||||||||||||||||||||||||
| 现房交易服务 | 8,922,030 | 5,439,563 | 777,847 | 28,201,003 | 25,020,035 | 3,577,817 | ||||||||||||||||||
| 新房交易服务 | 13,076,767 | 7,263,714 | 1,038,697 | 33,653,403 | 30,597,319 | 4,375,358 | ||||||||||||||||||
| 家居装修和陈设 | 4,106,834 | 3,615,359 | 516,989 | 14,768,947 | 15,426,141 | 2,205,909 | ||||||||||||||||||
| 房屋租赁服务 | 4,580,502 | 5,411,219 | 773,794 | 14,334,479 | 21,900,320 | 3,131,704 | ||||||||||||||||||
| 新兴和其他服务 | 438,974 | 458,910 | 65,623 | 2,499,666 | 1,636,390 | 234,001 | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 31,125,107 | 22,188,765 | 3,172,950 | 93,457,498 | 94,580,205 | 13,524,789 | ||||||||||||||||||
| 收入成本 | ||||||||||||||||||||||||
| 佣金-拆分 | (8,709,790 | ) | (4,648,344 | ) | (664,704 | ) | (22,766,957 | ) | (20,873,405 | ) | (2,984,857 | ) | ||||||||||||
| 佣金和报酬-内部 | (6,456,881 | ) | (3,889,844 | ) | (556,240 | ) | (18,903,786 | ) | (17,656,184 | ) | (2,524,801 | ) | ||||||||||||
| 家居装修装修费用 | (2,884,614 | ) | (2,573,090 | ) | (367,947 | ) | (10,229,696 | ) | (10,581,816 | ) | (1,513,180 | ) | ||||||||||||
| 房屋租赁服务成本 | (4,370,712 | ) | (4,846,177 | ) | (692,994 | ) | (13,619,506 | ) | (20,020,954 | ) | (2,862,958 | ) | ||||||||||||
| 与门店相关的成本 | (785,966 | ) | (710,483 | ) | (101,598 | ) | (2,854,988 | ) | (2,851,831 | ) | (407,806 | ) | ||||||||||||
| 其他 | (746,958 | ) | (764,515 | ) | (109,325 | ) | (2,138,510 | ) | (2,383,938 | ) | (340,898 | ) | ||||||||||||
| 总收入成本(1) | (23,954,921 | ) | (17,432,453 | ) | (2,492,808 | ) | (70,513,443 | ) | (74,368,128 | ) | (10,634,500 | ) | ||||||||||||
| 毛利 | 7,170,186 | 4,756,312 | 680,142 | 22,944,055 | 20,212,077 | 2,890,289 | ||||||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销费用(1) | (2,344,000 | ) | (1,930,139 | ) | (276,006 | ) | (7,783,341 | ) | (7,328,909 | ) | (1,048,020 | ) | ||||||||||||
| 一般和行政费用(1) | (2,961,294 | ) | (2,254,455 | ) | (322,382 | ) | (8,960,747 | ) | (8,075,414 | ) | (1,154,769 | ) | ||||||||||||
| 研发费用(1) | (738,683 | ) | (715,232 | ) | (102,277 | ) | (2,283,424 | ) | (2,580,564 | ) | (369,016 | ) | ||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | (115,179 | ) | (3,617 | ) | (517 | ) | (151,576 | ) | (116,332 | ) | (16,635 | ) | ||||||||||||
| 总营业费用 | (6,159,156 | ) | (4,903,443 | ) | (701,182 | ) | (19,179,088 | ) | (18,101,219 | ) | (2,588,440 | ) | ||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 1,011,030 | (147,131 | ) | (21,040 | ) | 3,764,967 | 2,110,858 | 301,849 | ||||||||||||||||
| 利息收入，净额 | 283,417 | 138,357 | 19,785 | 1,260,163 | 807,505 | 115,472 | ||||||||||||||||||
| 应占股权被投资方业绩 | 6,144 | (6,670 | ) | (954 | ) | 10,192 | 16,420 | 2,348 | ||||||||||||||||
| 与权益法核算的股权投资相关的减值损失和计提 | - | (103,662 | ) | (14,823 | ) | - | (103,662 | ) | (14,823 | ) | ||||||||||||||
| 投资公允价值变动，净额 | 125,333 | 127,492 | 18,231 | 312,791 | 462,668 | 66,161 | ||||||||||||||||||
| 使用Measurement Alternative核算的股权投资的减值损失 | (971 | ) | (1,015 | ) | (145 | ) | (9,408 | ) | (2,731 | ) | (391 | ) | ||||||||||||
| 外币汇兑损失 | (6,805 | ) | (4,658 | ) | (666 | ) | (34,674 | ) | (59,746 | ) | (8,544 | ) | ||||||||||||
| 其他收入，净额 | 192,069 | 276,396 | 39,524 | 1,566,038 | 1,445,791 | 206,745 | ||||||||||||||||||
| 所得税费用前收入 | 1,610,217 | 279,109 | 39,912 | 6,870,069 | 4,677,103 | 668,817 | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (1,032,969 | ) | (196,810 | ) | (28,143 | ) | (2,791,889 | ) | (1,686,089 | ) | (241,108 | ) | ||||||||||||
| 净收入 | 577,248 | 82,299 | 11,769 | 4,078,180 | 2,991,014 | 427,709 | ||||||||||||||||||
22
贝壳控股公司。
未经审计的简明合并经营报表（续）
（所有金额以千为单位，除份额、每股数据、ADS和每ADS数据外）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益股东的净亏损（收益） | (7,256 | ) | 5,555 | 794 | (13,280 | ) | 2,961 | 423 | ||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司的净利润 | 569,992 | 87,854 | 12,563 | 4,064,900 | 2,993,975 | 428,132 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润 | 569,992 | 87,854 | 12,563 | 4,064,900 | 2,993,975 | 428,132 | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 577,248 | 82,299 | 11,769 | 4,078,180 | 2,991,014 | 427,709 | ||||||||||||||||||
| 货币换算调整 | 348,802 | (200,952 | ) | (28,736 | ) | 217,142 | (429,040 | ) | (61,352 | ) | ||||||||||||||
| 可供出售投资的未实现收益（损失），扣除重新分类后的净额 | (15,206 | ) | 17,921 | 2,563 | 147,668 | 109,957 | 15,724 | |||||||||||||||||
| 综合收益总额（亏损） | 910,844 | (100,732 | ) | (14,404 | ) | 4,442,990 | 2,671,931 | 382,081 | ||||||||||||||||
| 归属于非控股权益股东的综合亏损（收益） | (7,256 | ) | 5,555 | 794 | (13,280 | ) | 2,961 | 423 | ||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司的综合收益（亏损）。 | 903,588 | (95,177 | ) | (13,610 | ) | 4,429,710 | 2,674,892 | 382,504 | ||||||||||||||||
| 归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的综合收益（亏损） | 903,588 | (95,177 | ) | (13,610 | ) | 4,429,710 | 2,674,892 | 382,504 | ||||||||||||||||
23
贝壳控股公司。
未经审计的简明合并经营报表（续）
（所有金额以千为单位，除份额、每股数据、ADS和每ADS数据外）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 用于计算每股净收益的加权平均普通股数，基本和稀释 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 3,356,948,233 | 3,277,540,751 | 3,277,540,751 | 3,409,772,592 | 3,326,149,994 | 3,326,149,994 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 3,525,088,426 | 3,414,320,704 | 3,414,320,704 | 3,537,408,029 | 3,472,076,149 | 3,472,076,149 | ||||||||||||||||||
| 计算每ADS净收益所用ADS加权平均数，基本和稀释 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 1,118,982,744 | 1,092,513,584 | 1,092,513,584 | 1,136,590,864 | 1,108,716,665 | 1,108,716,665 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 1,175,029,475 | 1,138,106,901 | 1,138,106,901 | 1,179,136,010 | 1,157,358,716 | 1,157,358,716 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的每股净收益 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 0.17 | 0.03 | 0.00 | 1.19 | 0.90 | 0.13 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 0.16 | 0.03 | 0.00 | 1.15 | 0.86 | 0.12 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的每ADS净收益 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 0.51 | 0.08 | 0.01 | 3.58 | 2.70 | 0.39 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 0.49 | 0.08 | 0.01 | 3.45 | 2.59 | 0.37 | ||||||||||||||||||
| (1)包括以下股份补偿费用： | ||||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | 135,358 | 119,199 | 17,045 | 521,293 | 446,120 | 63,794 | ||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | 53,410 | 49,912 | 7,137 | 197,320 | 181,877 | 26,008 | ||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 360,801 | 230,224 | 32,922 | 1,821,817 | 1,111,415 | 158,931 | ||||||||||||||||||
| 研发费用 | 45,499 | 39,055 | 5,585 | 185,645 | 165,512 | 23,668 | ||||||||||||||||||
24
贝壳控股公司。
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果调节
（所有金额以千为单位，除份额、每股数据、ADS和每ADS数据外）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 1,011,030 | (147,131 | ) | (21,040 | ) | 3,764,967 | 2,110,858 | 301,849 | ||||||||||||||||
| 股份补偿开支 | 595,068 | 438,390 | 62,689 | 2,726,075 | 1,904,924 | 272,401 | ||||||||||||||||||
| 收购及业务合作协议产生的无形资产摊销 | 33,695 | 27,751 | 3,968 | 247,862 | 117,399 | 16,788 | ||||||||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | 115,179 | 3,617 | 517 | 151,576 | 116,332 | 16,635 | ||||||||||||||||||
| 调整后运营收入 | 1,754,972 | 322,627 | 46,134 | 6,890,480 | 4,249,513 | 607,673 | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 577,248 | 82,299 | 11,769 | 4,078,180 | 2,991,014 | 427,709 | ||||||||||||||||||
| 股份补偿开支 | 595,068 | 438,390 | 62,689 | 2,726,075 | 1,904,924 | 272,401 | ||||||||||||||||||
| 收购及业务合作协议产生的无形资产摊销 | 33,695 | 27,751 | 3,968 | 247,862 | 117,399 | 16,788 | ||||||||||||||||||
| 长期投资公允价值变动、以公允价值计量的应收贷款及或有对价(1) | 27,960 | (32,177 | ) | (4,601 | ) | 24,371 | (92,433 | ) | (13,218 | ) | ||||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | 115,179 | 3,617 | 517 | 151,576 | 116,332 | 16,635 | ||||||||||||||||||
| 投资减值(1) | 971 | 4,124 | 590 | 9,408 | 5,840 | 835 | ||||||||||||||||||
| 对非GAAP调整的税收影响 | (6,495 | ) | (6,602 | ) | (944 | ) | (26,399 | ) | (26,143 | ) | (3,738 | ) | ||||||||||||
| 调整后净收入 | 1,343,626 | 517,402 | 73,988 | 7,211,073 | 5,016,933 | 717,412 | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 577,248 | 82,299 | 11,769 | 4,078,180 | 2,991,014 | 427,709 | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 1,032,969 | 196,810 | 28,143 | 2,791,889 | 1,686,089 | 241,108 | ||||||||||||||||||
| 股份补偿开支 | 595,068 | 438,390 | 62,689 | 2,726,075 | 1,904,924 | 272,401 | ||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 38,041 | 32,412 | 4,635 | 268,684 | 138,260 | 19,771 | ||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备折旧 | 238,496 | 323,199 | 46,217 | 743,728 | 934,119 | 133,577 | ||||||||||||||||||
| 利息收入，净额 | (283,417 | ) | (138,357 | ) | (19,785 | ) | (1,260,163 | ) | (807,505 | ) | (115,472 | ) | ||||||||||||
| 长期投资公允价值变动、以公允价值计量的应收贷款及或有对价(1) | 27,960 | (32,177 | ) | (4,601 | ) | 24,371 | (92,433 | ) | (13,218 | ) | ||||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | 115,179 | 3,617 | 517 | 151,576 | 116,332 | 16,635 | ||||||||||||||||||
| 投资减值(1) | 971 | 4,124 | 590 | 9,408 | 5,840 | 835 | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 2,342,515 | 910,317 | 130,174 | 9,533,748 | 6,876,640 | 983,346 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的净利润 | 569,992 | 87,854 | 12,563 | 4,064,900 | 2,993,975 | 428,132 | ||||||||||||||||||
| 股份补偿开支 | 595,068 | 438,390 | 62,689 | 2,726,075 | 1,904,924 | 272,401 | ||||||||||||||||||
| 收购及业务合作协议产生的无形资产摊销 | 33,695 | 27,751 | 3,968 | 247,862 | 117,399 | 16,788 | ||||||||||||||||||
| 长期投资公允价值变动、以公允价值计量的应收贷款及或有对价(1) | 27,960 | (32,177 | ) | (4,601 | ) | 24,371 | (92,433 | ) | (13,218 | ) | ||||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | 115,179 | 3,617 | 517 | 151,576 | 116,332 | 16,635 | ||||||||||||||||||
| 投资减值(1) | 971 | 4,124 | 590 | 9,408 | 5,840 | 835 | ||||||||||||||||||
| 对非GAAP调整的税收影响 | (6,495 | ) | (6,602 | ) | (944 | ) | (26,399 | ) | (26,143 | ) | (3,738 | ) | ||||||||||||
| 非公认会计原则调整对归属于非控股权益股东的净利润的影响 | (7 | ) | (7 | ) | (1 | ) | (28 | ) | (28 | ) | (4 | ) | ||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的调整后净利润 | 1,336,363 | 522,950 | 74,781 | 7,197,765 | 5,019,866 | 717,831 | ||||||||||||||||||
| (1) | 有关的若干投资的减值及公平值变动北好佳在计算非公认会计准则计量时，业务并未被排除。 |
25
贝壳控股公司。
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果调节（续）
（所有金额以千为单位，除份额、每股数据、ADS和每ADS数据外）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 计算每ADS净收益所用ADS加权平均数，基本和稀释 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 1,118,982,744 | 1,092,513,584 | 1,092,513,584 | 1,136,590,864 | 1,108,716,665 | 1,108,716,665 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 1,175,029,475 | 1,138,106,901 | 1,138,106,901 | 1,179,136,010 | 1,157,358,716 | 1,157,358,716 | ||||||||||||||||||
| 用于计算调整后每ADS净收益的加权平均ADS数，基本和稀释 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 1,118,982,744 | 1,092,513,584 | 1,092,513,584 | 1,136,590,864 | 1,108,716,665 | 1,108,716,665 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 1,175,029,475 | 1,138,106,901 | 1,138,106,901 | 1,179,136,010 | 1,157,358,716 | 1,157,358,716 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳控股公司普通股股东的每ADS净收益 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 0.51 | 0.08 | 0.01 | 3.58 | 2.70 | 0.39 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 0.49 | 0.08 | 0.01 | 3.45 | 2.59 | 0.37 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的每ADS净收益Non-GAAP调整 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 0.68 | 0.40 | 0.06 | 2.75 | 1.83 | 0.26 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 0.65 | 0.38 | 0.06 | 2.65 | 1.75 | 0.25 | ||||||||||||||||||
| 归属于贝壳 Holdings Inc.普通股股东的调整后每ADS净收益 | ||||||||||||||||||||||||
| —基本 | 1.19 | 0.48 | 0.07 | 6.33 | 4.53 | 0.65 | ||||||||||||||||||
| —稀释 | 1.14 | 0.46 | 0.07 | 6.10 | 4.34 | 0.62 | ||||||||||||||||||
26
贝壳控股公司。
未经审计的简明合并现金流量表
（所有金额以千为单位）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 5,202,518 | 1,911,758 | 273,379 | 9,447,137 | (376,170 | ) | (53,794 | ) | ||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (2,015,584 | ) | (1,111,818 | ) | (158,988 | ) | (9,378,025 | ) | 5,894,327 | 842,878 | ||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 1,109,860 | (708,693 | ) | (101,343 | ) | (5,794,635 | ) | (9,793,199 | ) | (1,400,409 | ) | |||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 184,196 | (113,929 | ) | (16,292 | ) | 169,476 | (82,585 | ) | (11,807 | ) | ||||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） | 4,480,990 | (22,682 | ) | (3,244 | ) | (5,556,047 | ) | (4,357,627 | ) | (623,132 | ) | |||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 15,820,424 | 15,966,469 | 2,283,175 | 25,857,461 | 20,301,414 | 2,903,063 | ||||||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和受限制现金 | 20,301,414 | 15,943,787 | 2,279,931 | 20,301,414 | 15,943,787 | 2,279,931 | ||||||||||||||||||
27
贝壳控股公司。
未经审计的分部贡献计量
（所有金额以千为单位）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 现房交易服务 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 8,922,030 | 5,439,563 | 777,847 | 28,201,003 | 25,020,035 | 3,577,817 | ||||||||||||||||||
| 佣金及补偿 | (5,315,541 | ) | (3,240,687 | ) | (463,412 | ) | (16,016,079 | ) | (15,185,117 | ) | (2,171,443 | ) | ||||||||||||
| 贡献 | 3,606,489 | 2,198,876 | 314,435 | 12,184,924 | 9,834,918 | 1,406,374 | ||||||||||||||||||
| 新房交易服务 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 13,076,767 | 7,263,714 | 1,038,697 | 33,653,403 | 30,597,319 | 4,375,358 | ||||||||||||||||||
| 佣金及补偿 | (9,723,154 | ) | (5,209,466 | ) | (744,944 | ) | (25,304,481 | ) | (22,950,571 | ) | (3,281,888 | ) | ||||||||||||
| 贡献 | 3,353,613 | 2,054,248 | 293,753 | 8,348,922 | 7,646,748 | 1,093,470 | ||||||||||||||||||
| 家居装修和陈设 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 4,106,834 | 3,615,359 | 516,989 | 14,768,947 | 15,426,141 | 2,205,909 | ||||||||||||||||||
| 材料费、佣金和补偿 | (2,884,614 | ) | (2,573,090 | ) | (367,947 | ) | (10,229,696 | ) | (10,581,816 | ) | (1,513,180 | ) | ||||||||||||
| 贡献 | 1,222,220 | 1,042,269 | 149,042 | 4,539,251 | 4,844,325 | 692,729 | ||||||||||||||||||
| 房屋租赁服务 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 4,580,502 | 5,411,219 | 773,794 | 14,334,479 | 21,900,320 | 3,131,704 | ||||||||||||||||||
| 物业租赁成本、佣金及补偿 | (4,370,712 | ) | (4,846,177 | ) | (692,994 | ) | (13,619,506 | ) | (20,020,954 | ) | (2,862,958 | ) | ||||||||||||
| 贡献 | 209,790 | 565,042 | 80,800 | 714,973 | 1,879,366 | 268,746 | ||||||||||||||||||
| 新兴和其他服务 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 438,974 | 458,910 | 65,623 | 2,499,666 | 1,636,390 | 234,001 | ||||||||||||||||||
| 佣金及补偿 | (127,976 | ) | (88,035 | ) | (12,588 | ) | (350,183 | ) | (393,901 | ) | (56,327 | ) | ||||||||||||
| 贡献 | 310,998 | 370,875 | 53,035 | 2,149,483 | 1,242,489 | 177,674 | ||||||||||||||||||
28
贝壳控股公司。
未经审计分部贡献计量（续）
（所有金额以千为单位）
| 截至3个月 | 截至本年度 | |||||||||||||||||||||||
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||||||||
| 调节利润/（亏损） | ||||||||||||||||||||||||
| 与门店相关的成本 | (785,966 | ) | (710,483 | ) | (101,598 | ) | (2,854,988 | ) | (2,851,831 | ) | (407,806 | ) | ||||||||||||
| 其他费用 | (746,958 | ) | (764,515 | ) | (109,325 | ) | (2,138,510 | ) | (2,383,938 | ) | (340,898 | ) | ||||||||||||
| 未分配给分部的金额： | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | (2,344,000 | ) | (1,930,139 | ) | (276,006 | ) | (7,783,341 | ) | (7,328,909 | ) | (1,048,020 | ) | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | (2,961,294 | ) | (2,254,455 | ) | (322,382 | ) | (8,960,747 | ) | (8,075,414 | ) | (1,154,769 | ) | ||||||||||||
| 研发费用 | (738,683 | ) | (715,232 | ) | (102,277 | ) | (2,283,424 | ) | (2,580,564 | ) | (369,016 | ) | ||||||||||||
| 商誉、无形资产和其他长期资产减值 | (115,179 | ) | (3,617 | ) | (517 | ) | (151,576 | ) | (116,332 | ) | (16,635 | ) | ||||||||||||
| 总营业费用 | (6,159,156 | ) | (4,903,443 | ) | (701,182 | ) | (19,179,088 | ) | (18,101,219 | ) | (2,588,440 | ) | ||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 1,011,030 | (147,131 | ) | (21,040 | ) | 3,764,967 | 2,110,858 | 301,849 | ||||||||||||||||
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