美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
| （标记一） | ||||||||||||||
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根据证券第13或15（d）条提交的年度报告 1934年交易法 |
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| 截至本财政年度 |
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| 或 | ||||||||||||||
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根据证券第13或15（d）节提交的过渡报告 1934年交易法 |
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对于从 到
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委托档案号：
001-37867
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或公司或组织的其他司法管辖） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（主要行政办公室地址）（邮编）
1-
800
-
289-3355
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
þ无¨
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有¨
无
þ
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ 无¨
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
þ 无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☑ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
1
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐ 无
þ
截至2025年8月1日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的注册人普通股股票的总市值约为$
39.2
亿（基于当日纽交所报告的C类普通股收盘价127.32美元/股）。
截至2026年3月9日，登记人已发行普通股645,748，451股，包括
318,358,135
C类普通股的流通股，
276,744,341
A类普通股的流通股，以及
50,645,975
B类普通股的流通股。
以引用方式纳入的文件
本报告第III部分要求的信息，在本文未列出的范围内，通过引用从注册人的代理声明中并入，该代理声明涉及将于2026年举行的年度股东大会。代理声明将在本报告所涉及的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。
2
关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告包含“前瞻性陈述”1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内。话“可能，” “会，” “预计，” “估计，” “期待，” “打算，” “计划，” “瞄准，” “寻求，”以及与我们或我们的管理层相关的类似表述旨在识别这些前瞻性陈述。我们所有关于我们预期财务状况、收入、现金流和其他经营成果、业务战略、法律诉讼和类似事项的陈述都是前瞻性陈述。我们在这些前瞻性陈述中表达或暗示的期望可能最终不正确。由于各种风险，包括“第I部分——第1A项——风险因素”以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他定期报告和当前报告中讨论的风险，我们的结果可能与我们的预期存在重大差异。任何前瞻性陈述仅代表作出此类陈述之日的情况，除法律要求外，我们不承担在作出此类陈述之日之后更新任何前瞻性陈述的义务，无论是否反映情况变化或我们的预期、意外事件的发生或其他情况。
3
戴尔科技公司
目 录
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第一部分—财务资料
除非上下文另有说明，本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”和“戴尔科技”是指戴尔科技 Inc.及其合并子公司。
我们的财政年度是52周或53周的期间，在最接近1月31日的星期五结束。我们将截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度分别称为“2026财政年度”、“2025财政年度”和“2024财政年度”。2026财年、2025财年、2024财年各包含52周。
项目1 —业务
公司概况
戴尔科技是全球科技行业的领导者，专注于为数据和人工智能（“AI”）时代提供广泛而创新的技术解决方案。这些解决方案的范围从客户端设备和外围设备到跨服务器、网络和存储的基础设施解决方案，以满足客户不断变化的需求并推动更好的业务成果。凭借我们广泛的产品组合和对创新的承诺，我们设计、部署和支持从边缘到核心再到云的安全、集成解决方案。我们在广泛的合作伙伴生态系统中提供人工智能优化、软件定义和云原生基础设施解决方案，以帮助客户满足不断变化的信息技术（“IT”）需求，推动成果，并随着客户支出优先事项的演变而获得增长。
戴尔科技在全球170多个国家/地区开展业务，得到世界级组织的支持，涵盖技术和产品开发、营销、销售、服务和融资等关键职能领域。我们拥有多项运营优势，为我们的成功提供了关键基础。我们在我们的产品和服务组合中提供领先的端到端解决方案。我们的上市运营包括广泛的直销队伍，具备建立深厚客户关系的能力，以及遍布全球的渠道合作伙伴网络。我们的全球服务足迹由服务和支持专业人员以及供应商管理的服务中心组成，为世界各地的客户提供支持。我们世界级的供应链规模可观，能够在各种环境中保持敏捷。
我们为客户提供如何获得我们解决方案的选择，包括公用事业、订阅、即服务、租赁、贷款和即时付款模式。这些选项允许我们的客户预付或长期付款，为他们提供运营和财务灵活性。
我们的愿景和战略
我们的愿景是成为最重要的技术合作伙伴。我们帮助客户满足他们的IT需求和数字化转型目标，因为他们接受了当今不断变化的技术环境。我们打算通过执行我们的战略来实现我们的愿景，即利用我们的优势来扩大我们的领导地位并获得新的增长。
我们相信，我们在行业中具有独特的定位，我们的业绩将继续受益于我们的运营优势，这些优势使我们的公司能够实现长期增长和价值创造，同时将我们的目标保持在我们决策的最前沿：创造推动人类进步的技术。
随着公司在日益复杂的IT环境中航行，随着对简单和整体解决方案的需求，技术正在迅速发展。为了满足客户的需求，我们投资于研发、销售和我们业务的其他关键领域，以提供卓越的产品和解决方案能力，并推动可持续的长期增长。
随着人工智能和生成式AI成为下一波技术创新浪潮，技术进步和数据扩展的影响继续成为进步的力量。通过每一波技术进步，我们期待提升我们的能力，以改变我们的工作和决策方式，改善业务成果和客户体验，并通过利用新技术优化业务流程来降低成本。我们相信，我们独特的经营优势、我们的领导地位和我们的经商方式，为培育增长、推动效率以及在一个充满活力的行业中利用每一波接二连三的创新浪潮提供了基础。
5
产品和服务
我们设计、开发、制造、营销、销售、支持范围广泛的综合一体化解决方案、产品、服务。我们分为两个业务部门，这也是我们的可报告部门：基础设施解决方案集团和客户解决方案集团。
基础设施解决方案集团（“ISG”）— ISG通过解决人工智能、机器学习、数据分析和多云环境的解决方案，实现了我们客户的数字化转型。我们提供全面的先进基础设施解决方案组合，旨在帮助客户简化、简化和自动化IT操作。ISG解决方案是为多云环境构建的，并经过优化，可在公有云和私有云以及本地运行工作负载。ISG还提供软件、外围设备和服务，包括咨询、配置以及支持和部署。鉴于我们的AI优化服务器业务的规模和增长，自2026财年第四季度起生效，我们将收入中的服务器和网络产品按主要产品类别分类为AI优化服务器产品和传统服务器和网络产品。因此，我们在ISG内的主要产品类别是我们的AI优化服务器产品、传统服务器和网络产品以及存储产品。
•AI优化服务器—我们提供专门的AI优化服务器组合，旨在处理最苛刻的计算密集型工作负载，包括AI模型训练、微调和推理。
•传统服务器和网络—我们的传统服务器产品组合为现代IT环境提供了可信的基础，支持范围广泛的通用和任务关键型工作负载。我们的网络产品组合帮助我们的商业客户对其基础设施进行改造和现代化，补充我们的存储和AI优化的传统服务器产品。
•存储—我们全面的存储产品组合包括现代和传统的存储解决方案，这些解决方案涵盖主要、非结构化和通过多种架构交付的数据保护产品，包括全闪存、专用构建、软件定义和超融合基础设施平台。
ISG约65%的收入来自对美洲客户的销售，其余部分来自对欧洲、中东和非洲地区（“EMEA”）以及亚太和日本地区（“APJ”）客户的销售。
Client Solutions Group（“CSG”）—南玻集团提供品牌个人电脑（“PC”），包括笔记本、台式机、工作站和品牌外设，包括显示器、扩展坞、键盘、鼠标、网络摄像头和音频设备，以及第三方软件和外设。我们的CSG产品旨在为我们的客户优化性能、可靠性、可管理性、设计和安全性，并包括设备上的人工智能，以提高最终用户的创造力和生产力。CSG还包括服务产品，例如配置、支持和部署，以及延长保修。我们在南玻集团内的主要产品类别是我们的商业产品和消费者产品。
•商业—我们的商业产品组合为客户提供以灵活性为中心的解决方案，以满足他们的复杂需求，例如IT现代化、混合工作转换和其他关键领域。
•消费者—我们的消费者产品组合为客户提供解决方案，从日常用户的基本计算、连接和生产力需求，到高端消费者和游戏产品中的强大性能、处理和最终用户体验。
南玻集团约60%的收入来自对美洲客户的销售，其余部分来自对欧洲、中东和非洲以及APJ客户的销售。
我们的其他业务主要包括我们历史上转售VMware LLC（前身为VMware，Inc.，单独或连同其子公司，“VMware”）的独立产品，称为“VMware转售”，以及SecureWorks Corp.（“SecureWorks”）截至SecureWorks出售之日的产品，如下所述。这些业务属于剥离业务或不再主动出售其产品，并且不被单独或集体归类为可报告分部。它们的经营业绩在公司和其他范围内报告。
6
•VMware转售包括我们出售独立的VMware产品。2023年11月22日，VMware被Broadcom Inc.（“博通”）收购，随后宣布改变其VMware产品的上市方式，这影响了我们与VMware的商业关系。2024年3月25日，我们终止了与VMware的商业框架协议，据此，我们担任VMware独立产品和服务的分销商。我们不再担任此类产品和服务的分销商，尽管我们继续支持那些购买了前期销售的转售产品的客户。
我们继续为最终用户客户将某些VMware产品和服务与我们的VXRail解决方案集成和嵌入。这一整合产品的结果反映在ISG内部。有关博通收购VMware的影响的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注19。
•SecureWorks是一家全球网络安全提供商，提供技术驱动的安全解决方案，使不同规模和复杂性的组织能够防止安全漏洞、检测恶意活动、在安全漏洞发生时快速响应并识别新出现的威胁。2025年2月3日，Secureworks被Thoma Bravo，L.P.的关联公司Sophos Inc.收购。
有关我们当前可报告分部的进一步讨论，请参阅本报告所载合并财务报表附注的“第二部分——项目7 ——管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——经营成果——业务单位业绩”和附注18。
戴尔支付解决方案
我们的客户在如何获取我们的解决方案方面寻求选择，并希望消除成本和复杂性，使产品与他们的业务需求保持一致，并在整个IT企业中提供一致、高质量的运营。戴尔支付解决方案产品组合提供了广泛的支付和消费选项，使我们的全球客户能够以可预测性、灵活性和选择性部署他们现在需要的技术解决方案。
我们为客户提供的选择包括公用事业、订阅、即服务、租赁、贷款和即时付款模式，旨在匹配客户的消费和融资偏好。我们相信，这些选项提供了运营和财务灵活性，并加强了我们的客户关系。此外，这些产品通常会产生多年协议，在安排期限内产生经常性收入流。我们预计，这些产品将为经常性收入的增长奠定基础。我们将经常性收入定义为主要与硬件和软件维护以及经营租赁、订阅、即服务和基于使用的产品相关的确认收入。
为支持作为投资组合一部分的融资解决方案和服务，戴尔金融服务及其关联公司（“DFS”）发起、收取和服务主要与购买或使用我们的产品、软件和服务产品相关的客户应收款。DFS资助在2026财年和截至2026年1月30日，有119亿美元的来源维持着143亿美元的全球应收融资组合，信用质量很高。这些业务的结果根据融资的基础产品或服务分配给我们的分部，除其他因素外，可能会受到利率环境变化以及这些变化转化为定价的影响。有关我们融资安排的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注5。
研究与开发
我们专注于开发创新的解决方案，以具有竞争力的价格纳入所需的功能和能力。我们采用协作方式进行设计和开发，我们的工程师在客户直接投入的情况下设计解决方案，并与全球技术合作伙伴网络合作，以构建新的系统设计，影响未来发展的方向，并将新技术融入我们的产品和解决方案。我们努力将新的和相关的产品快速高效地交付市场。
我们的软件工程师专注于开发下一代创新解决方案。 我们的嵌入式软件通过自动化简化了综合体，越来越多地利用人工智能和机器学习技术。我们的大部分研发（“R & D”）支出代表了开发为这些解决方案提供动力的软件的成本。
7
我们通过专注于我们认为对客户最有价值的解决方案并利用我们战略合作伙伴关系的能力来管理我们的研发费用。我们的研发业务遍及全球，2026财年和2025财年的研发费用总额分别为31亿美元和28亿美元 2024财年。这些投资反映了我们对创新的承诺，旨在创造正确的解决方案，帮助我们的客户建立他们的数字化未来并转变他们的业务。
战略投资和收购
作为我们战略的一部分，我们将继续通过我们的风险投资部门戴尔科技资本评估战略投资的机会，重点关注与我们的业务相关并且将补充我们现有解决方案组合的新兴技术领域。我们的目标投资领域包括存储、软件定义网络、管理和编排、安全、机器学习和人工智能、大数据和分析、云、边缘计算以及软件开发运营。这些公司正在开发的技术或产品通常处于早期阶段，可能永远不会有商业价值，这可能会导致我们在这些公司的投资损失很大一部分。
截至2026年1月30日和2025年1月31日，我们分别持有16亿美元和15亿美元的非流通证券战略投资。更多信息见本报告所载综合财务报表附注附注4。
除了这些投资，我们还可能对那些推进我们的战略目标和加速我们的创新议程的业务进行有针对性的收购。
制造与材料
我们拥有位于美国、马来西亚、中国、巴西、印度、波兰和爱尔兰的制造工厂。有关我们的制造和分销设施的信息，请参阅“项目2 —物业”。
我们还利用世界各地的代工制造商来制造或组装我们戴尔科技品牌的产品，以提供运营灵活性、实现成本效益、更快地交付产品、更好地服务于客户并增强我们的供应链。在使用合同制造商时，我们从供应商处采购组件，随后将这些组件出售给制造商。我们的制造过程包括组装、软件安装、功能测试、质量控制。我们利用正式的、记录在案的质量管理体系进行运营，以确保我们的产品和服务满足客户的需求和期望。测试和质量控制也适用于从第三方供应商获得的组件、零件、子组件和系统。
我们的质量管理体系是通过制造过程中各个阶段的组件、子组件、软件、系统的测试来维护的。质量控制程序还包括组装后完成的单元的烧结期、持续的生产可靠性审计、故障跟踪以早期识别生产和组件问题，以及处理通过服务和支持计划从客户那里获得的信息。该系统已通过ISO 9001国际标准认证，该标准包括我们设计、制造和服务我们产品的全球站点和组织。
我们的订单履行、制造、测试设施还通过了ISO9001质量管理体系国际标准、ISO14001环境管理体系国际标准、ISO45001健康安全管理体系国际标准、ISO50001能源管理体系国际标准的认证。这些国际公认的持续质量、环境、健康和安全以及能源管理的背书是现有最高级别的认证之一。我们还实施了计划和方法，以确保我们的设计、制造、测试流程和供应商关系的质量不断得到改善。此外，我们维持供应商行为准则，并积极管理我们退回产品的回收流程。
8
我们从大量合格的供应商采购材料、用品、产品部件、产品。在某些情况下，在无法获得多个供应来源的情况下，如果出于性能、质量、支持、交付、容量或价格考虑，我们认为这样做是有利的，我们将依赖单一来源或有限数量的供应来源。我们认为，由于我们对单一或有限来源供应商的依赖而可能发生的任何中断都不会使我们相对于竞争对手处于不成比例的不利地位。有关使用单一或有限来源供应商的相关风险，请参阅“第1A项——风险因素——与我们的业务和行业相关的风险——我们使用单一来源或有限来源供应商可能会对某些关键产品或组件的可用性或及时交付产生不利影响”。有关使用单一或有限来源供应商的相关风险，请参阅“第1A项——风险因素——与我们的业务和行业相关的风险——我们使用单一来源或有限来源供应商可能会产生不利影响”。
产品积压
产品积压代表未完成制造订单的价值，在我们确定制造订单不可取消的范围内，作为剩余履约义务的组成部分包括在内。我们世界级的供应链规模巨大，为我们提供了在各种环境中保持敏捷的能力。虽然我们的供应链在标准交货期内高效运行，但在2025财年和2026财年，对我们的AI优化服务器产品的需求不断增加，继续推动积压增长。鉴于人工智能机会的规模、客户准备状态的不同阶段以及组件部件更新或转换的频率，我们的AI优化服务器产品的需求时间和后续出货存在固有的非线性。此外，在2026财年，对我们传统的服务器和网络产品的需求超过了供应，导致我们在这一年结束时积压的增量增长。
地理运营
我们的公司总部位于德克萨斯州的朗德罗克。我们在位于美洲、欧洲、中东、亚洲和其他地理区域的多个国家开展业务和开展业务。因此，我们追求开发满足这些市场需求的技术解决方案。有关过去三个财政年度我们在美国以外的业务产生的净收入金额的信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的附注18。
季节性
我们的销售可能会受到季节性趋势的影响。在ISG内部，我们的存储销售通常在我们的第四财季更加强劲。我们在美洲的销售额通常在第二和第四财季更强劲，而我们在欧洲、中东和非洲的销售额通常在第四财季更强劲。历史上的季节性模式受到不断变化的宏观经济环境和我们的业务组合的影响，未来可能不会持续。
竞争
我们所处的行业在硬件、软件和服务产品方面有着快速的技术进步，包括人工智能、云和安全相关产品。我们在业务的所有领域都面临来自品牌和通用竞争对手的持续产品和价格竞争，包括专门从事我们的一个或多个产品或服务线的公司。我们的竞争优势——包括我们的端到端解决方案组合、上市能力、供应链和全球服务——使我们能够通过向客户提供具有竞争力、可扩展和集成的解决方案来进行竞争，这些解决方案以具有竞争力的价格提供最新和所需的产品和服务功能。我们密切监测市场定价，包括外汇汇率变动的影响，努力为我们的客户提供最佳价值。我们还密切监测不断变化的需求，以跟上当前和潜在客户的需求。我们相信，我们与客户、渠道合作伙伴和供应商的牢固关系使我们能够对不断变化的客户需求和其他宏观经济因素做出快速反应。
我们还面临来自非传统IT公司的竞争，包括大型基础设施即服务提供商，这些公司经常直接从原始设计制造商那里购买其基础设施。如果客户选择将现有的工作负载转移给这些提供商，竞争压力可能会增加。
9
我们竞争的市场遍布世界各国，客户范围从世界上最大的公司到中小型企业再到消费者，还包括政府和非营利组织。我们相信，新的业务将继续进入这些市场，并开发技术，如果成功商业化，可能会与我们的产品和服务竞争。此外，目前的竞争对手可能会与新的或现有的竞争对手建立新的战略关系，这可能会进一步增加竞争压力。有关我们的竞争风险的信息，请参阅“第1A项——风险因素——与我们的业务和行业相关的风险”。
销售与市场营销
我们的销售和营销工作是围绕客户组织的。我们的全球销售和营销团队创造了一种协作和以客户为中心的上市模式。我们通常组织我们的上市运营，重点是涵盖大g的地理和客户细分全球和国家企业、政府机构和其他公共机构、教育机构、健康c是组织、中小企业和消费者。
上市策略—我们直接向客户和通过其他销售渠道销售产品和服务，这些渠道包括增值经销商、系统集成商、分销商和零售商。我们管理我们的直销团队和渠道合作伙伴，以提供统一的客户体验。
我们相信，我们的直销渠道是一项重要的竞争优势，并强调与客户的直接沟通，使我们能够完善我们的产品和营销计划，同时提供洞察力，以更好地应对供应链挑战和复杂性。
除了我们的直销渠道，我们利用我们的渠道合作伙伴网络来销售我们的产品和服务，使我们能够高效地接触和服务更多的客户。戴尔科技合作伙伴计划为合作伙伴提供适当的激励措施，以鼓励产生销售。我们还为获得第三方融资提供便利，以帮助我们的渠道合作伙伴管理其营运资金。我们相信，与渠道合作伙伴建立长期关系可增强我们提供高质量客户体验的能力。在2026财年，我们的其他销售渠道产生了大约40%的净收入。
大型企事业单位—我们在世界各地维持一支实地销售队伍，为我们最大的客户服务，包括大型企业和公共机构。专门的客户团队，其中包括技术销售专员，与我们最大的客户建立长期关系并为其提供支持，开发量身定制的解决方案以满足他们的需求，定位戴尔科技的能力，并为我们提供客户反馈。对于这些客户，我们提供了几个计划，旨在提供与专用客户经理的单点联系和问责、特殊定价以及一致的服务和支持计划。我们还维护根据我们所服务的每个特定细分市场的需求定制的特定销售和营销计划。
中小企业与消费者—我们有一支中小企业专属客户团队的直销队伍，专注于交付适合客户特定需求的成果。对于消费者，我们提供强大的在线和渠道参与。我们根据客户的偏好，通过各种活动和广告媒体向这些细分领域的客户推销我们的产品和服务。为了对客户的需求做出快速反应，我们跟踪我们的净推荐值，这是一个广泛应用于各个行业的客户忠诚度指标。Net Promoter Score是Satmetrix Systems，Inc.、Bain & Company，Inc.和Fred Reichheld的商标。我们还通过社交媒体与客户互动。
专利、商标和许可
截至2026年1月30日，我们在全球范围内拥有25,859项已授权专利和8,189项待批专利申请。我们继续通过我们正在进行的研发活动获得新的专利。我们的专利和专利申请中主张的发明涵盖了我们当前和未来可能的产品、计算机系统、软件产品、制造工艺和相关技术的各个方面。我们还持有使用众多第三方专利的许可。尽管我们使用我们的专利发明并将其中一些授权给其他人，但我们并没有实质性地依赖于任何单一专利或一组相关专利。我们的产品和工艺专利可能会建立进入壁垒，我们预计我们的全球专利组合将继续在与业内其他公司谈判知识产权方面具有价值。
我们已在美国和其他国家使用、注册或申请注册某些商标和版权。我们认为，美国的戴尔科技、DELL以及Alienware文字标记和徽标标记对我们的运营具有重要意义。
10
我们已与其他公司订立软件授权协议。我们还从第三方许可某些技术和知识产权，以用于我们的产品和流程，并将我们的一些技术和知识产权许可给第三方。
政府监管
我们的业务受各种美国联邦和州政府机构以及其他政府机构的监管。此类监管包括美国联邦通信委员会的活动；美国联邦贸易委员会、美国司法部的反垄断监管活动，和欧盟；美国联邦贸易委员会和美国各政府机构的消费者保护法和金融服务法规；美国商务部和美国财政部的出口监管活动；美国海关和边境保护局的进口监管活动；美国消费品安全委员会和美国运输部的产品安全监管活动；美国卫生与公众服务部的健康信息隐私和安全要求；以及环境、就业和劳工，以及我们开展业务的每个国家的各种政府当局的其他监管活动。
我们的运营在运营的各个方面都受到各种环境、性能和安全法规的约束。产品设计和采购操作必须符合与材料成分、来源、辐射排放、能效和电子产品的收集、回收、处理、运输和处置有关的要求，包括对汞、铅、镉、锂金属、锂离子和其他物质的限制。我们的运营也可能会受到与气候变化法律法规相关的新的或新出现的标准的约束。环境和安全法下的成本金额和时间很难预测。在2026财年，我们没有被评估任何物质环境罚款，也没有任何物质环境修复或其他环境成本。
我们和我们的子公司受到各种反腐败法律的约束，这些法律禁止为获得或保留业务而向外国政府及其官员进行不正当付款或提供付款，还受到出口管制、海关法规、经济制裁法律和美国政府实施的禁运的约束。违反美国《反海外腐败法》或其他反腐败法律或出口管制、海关条例或经济制裁法律，可能会导致严重的刑事或民事制裁和处罚。
我们受到《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》条款的约束，该法案旨在提高有关来自刚果民主共和国冲突地区或毗邻国家的矿物供应的透明度和问责制。我们为遵守本法的披露要求而产生成本，以及与我们产品中使用的矿物的采购和可用性相关的其他成本。
企业影响活动
在戴尔科技，我们致力于推动人类进步，将我们的技术和专业知识运用到我们认为可以为人类和地球带来最大好处的地方。我们的承诺跨越了环境、我们自己的员工队伍，以及我们价值链中的所有人。我们认识到，我们所有的利益相关者——股东、客户、供应商、员工和社区——对我们的业务至关重要。
环境
我们在整个价值链中嵌入了循环性原则。通过将可持续实践与供应商、客户和其他利益相关者相结合，我们推进了提高资源效率和环境效益的循环经济，加强了我们对可持续发展的承诺。
我们致力于了解我们的业务对环境的影响。我们正在采取行动缓解与气候相关的风险，我们向客户提供创新产品和解决方案，以帮助他们减少排放、达到减排目标并提高运营效率。 我们正在通过管理整个运营、供应链和产品生命周期的温室气体排放，积极应对与气候相关的风险。
11
人力资本管理
我们是一支有天赋的团队，在我们的目标、战略、文化中团结在一起，拥有独特的视角。我们的目标是确保所有员工都感到被重视、投入并受到鼓舞，去做他们最好的工作。我们的目标是通过我们的包容性文化、培训和发展产品以及包括健康和保健资源在内的具有竞争力的综合福利来吸引、发展和留住顶尖人才劳动力。我们相信，我们作为一流雇主的一贯市场认可证明了我们承诺的成功。
截至2026年1月30日，我们拥有约97,000名员工。在整个2026财年，我们始终致力于与我们正在进行的业务现代化举措相协调，进行严格的成本管理，并继续采取某些措施来降低成本，包括员工重组、限制外部招聘以及其他行动，以使我们的投资与我们宣布的战略和客户优先事项保持一致。这些行动导致我们的总人数持续减少。尽管做出了这些艰难的决定，我们仍将继续专注于为员工赋权，并吸引、发展和留住人才。
我们寻求在以下关键重点领域支持我们的文化：
平等就业机会—我们致力于平等的就业机会并维护包容的文化，从而为所有戴尔科技员工提供茁壮成长和成功的机会。
通过学习、发展和竞争性薪酬奖励取得成就—我们提供符合一贯做法的有竞争力的薪酬，以吸引、留住和激励顶尖人才，并认可对我们成功至关重要的关键技能。我们的计划奖励绩效以及促成绩效的行为和能力。通过透明、以数据为依据的方法，我们建立信任，并使薪酬与我们的员工和我们的业务的优先事项保持一致。
我们提供集中式方案，支持员工的职业成长和发展。我们提供正式的培训选择、个性化的发展计划、360度反馈的工具、指导、网络、延伸任务和成长机会。我们的工具和资源旨在增强和激励员工指导自己的职业道路，并为在科技行业取得成功建立可转移的技能组合。我们的职业发展通过提供符合员工技能和发展目标的个性化发展建议来支持员工成长，例如指导和内部机会。我们致力于建立一个具有广泛技能的领导管道，包括以诚信行事和激励他人的能力。
平衡与健康—我们为员工提供全面的福利计划，旨在支持他们的身体、心理、情感和财务健康，同时加强健康的工作与生活平衡。虽然我们的一些项目是全球性的，但许多好处符合当地要求和市场相关性。所有这些都能实现提升的健康和保健体验，包括虚拟直播和点播教育课程、咨询和支持服务、健身和保健挑战、自愿进度跟踪和其他激励措施。
连接和参与—我们认为，员工反馈是我们文化的重要组成部分，也是促进联系和参与的关键战略。例如，通过我们每年一次的Tell Dell调查，员工可以秘密地表达他们对我们公司、战略、领导力和文化的看法，这样我们就可以继续改善员工体验。我们通过各种举措促进进一步的员工联系和参与，其中包括我们更广泛的团队成员倾听战略和我们的员工资源组。我们有13个独特的员工资源组，对所有团队成员开放，促进联系、参与和社区参与。
供应链资源
我们在世界上最大的供应链之一中管理我们负责任的商业行为，该供应链涉及全球数十万人。通过包括人权尽职调查和环境管理在内的强有力的保证实践来推动负责任的制造，对于实现我们创造推动人类进步的技术的目标以及建立信任、推动创新和负责任地运营的目标至关重要。
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戴尔科技致力于确保我们和我们的供应商负责任地制造我们的产品。我们寻求通过第三方审计来监测工厂遵守负责任商业联盟（“RBA”）行为准则的情况。我们的专家与供应商密切合作，帮助确定审计期间发现的任何问题的根本原因，并推动改进。为了主动应对风险，我们向供应商提供资源，用于强迫劳动和健康安全等领域的技能建设。通过系统地评估风险和不利影响，直接与供应商接触，并在我们的供应链中建立工人的能力，我们为自己和我们的商业伙伴争取问责制、透明度和持续改进。
有关我们供应链可持续发展进展的信息，请访问我们的网站。
人权
在戴尔科技，坚持和推进对所有人基本人权的尊重，是我们推动人类进步和创造积极持久社会影响的商业战略、宗旨和承诺的核心。我们的政策和做法以联合国《工商业与人权指导原则》和经济合作与发展组织《跨国企业负责任商业行为指导方针》为指导。我们努力确保我们不是侵犯人权的同谋，我们要求我们的供应商和其他商业伙伴遵守同样的标准。我们相信以诚信取胜，我们使用培训和技术来帮助我们的团队成员将诚信和合规原则应用于日常商业交易、活动和决策中。
企业信息
我们是一家控股公司，通过子公司开展业务。
我们主要行政办公室的邮寄地址是One Dell Way，Round Rock，Texas 78682。我们的电话号码是1-800-289-3355。
我们的网站地址是www.dell.com。我们在以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，以及对这些报告的所有修订。我们在上述网站或我们在本报告中提及的任何其他网站上或通过我们的网站可访问的信息不属于本报告的一部分，也不通过引用并入本报告。
关于我们的执行官的信息
下表列出，截至2026年3月9日，有关我们的执行官的信息，他们是由我们的董事会任命的。
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||||||||
| Michael S. Dell | 61 | 首席执行官兼董事长 | ||||||||||||
| Jeffrey W. Clarke | 63 | 副董事长兼首席运营官 | ||||||||||||
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David Kennedy
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49 | 首席财务官 | ||||||||||||
| Richard J. Rothberg | 62 | 总法律顾问 | ||||||||||||
| Jennifer D. Saavedra，博士。 | 56 | 首席人力资源官 | ||||||||||||
| William F. Scannell | 63 | 总裁兼首席客户官 | ||||||||||||
| 杰拉尔丁·通内尔 | 50 |
首席营销官
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| 彼得·特里奇诺 | 53 | 全球销售总裁 | ||||||||||||
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Michael S. Dell— Dell先生担任戴尔科技的董事会主席兼首席执行官。戴尔先生于1984年至2004年7月期间担任戴尔科技的全资子公司戴尔（“戴尔”）的首席执行官，并于2007年1月恢复担任该职务。1998年，戴尔先生成立了MSD Capital，L.P.，现为DFO Management，LLC，一家私人投资公司，专门为戴尔家族管理资金。1999年，他成立了自己的家族基金会—— Michael & Susan Dell基金会，其使命是建立改变世界各地生活的途径。戴尔先生是世界经济论坛基金会董事会的荣誉成员，也是国际商业理事会的执行委员会成员。他担任技术CEO委员会成员，并且是商业圆桌会议的成员。他还在中国北京的清华大学经济管理学院顾问委员会和印度海得拉巴的印度商学院董事会任职。戴尔先生是BDT & MSD顾问委员会主席。2014年6月，戴尔先生被任命为联合国基金会首位全球企业家精神倡导者。戴尔先生曾于2015年12月至2025年2月被Sophos Inc.收购之前担任SecureWorks Corp.的非执行主席，该公司之前是戴尔科技的公众持股多数的子公司，是一家智能驱动的信息安全解决方案的全球供应商，并于2016年9月至2023年11月被博通 Inc.收购之前担任VMware，Inc.的董事会主席，VMware，Inc.是一家云基础设施和数字工作空间技术公司，之前是戴尔科技的公众持股多数的子公司。
Jeffrey W. Clarke— Clarke先生担任戴尔科技的副董事长兼首席运营官，负责运行日常业务运营，塑造戴尔科技的战略议程，并为戴尔科技执行领导团队设定优先事项。克拉克先生领导基础设施解决方案集团和客户解决方案集团，并管理全球运营，包括制造、采购和供应链。他还负责制定长期战略，并领导云、边缘、电信和即服务等新兴技术领域的规划。克拉克先生于2019年12月至2021年8月期间担任首席运营官，之后于2023年8月恢复担任该职务，并于2021年8月至2023年8月期间担任联席首席运营官。他自2017年9月起担任副董事长，在此之前，他自2009年1月起在戴尔科技以及之前的戴尔担任运营和客户解决方案副董事长兼总裁。从2003年1月至2009年1月，克拉克先生担任业务产品组高级副总裁。自2001年11月至2003年1月，克拉克先生担任关系产品集团副总裁兼总经理。1995年，克拉克先生成为桌面开发总监。克拉克先生于1987年加入戴尔，担任质量工程师，并担任过其他各种工程和管理职务。在加入戴尔之前，克拉克曾在全球科技公司摩托罗拉公司担任可靠性和产品工程师。
David Kennedy— Kennedy先生担任戴尔科技的首席财务官。自2025年9月以来一直担任这一职务，肯尼迪先生负责监督戴尔科技财务组织的各个方面，包括会计、财务规划和分析、税务、财务和投资者关系，以及企业发展、全球业务运营和戴尔金融服务。他还与首席执行官兼首席运营官办公室就戴尔科技的长期战略密切合作，为戴尔科技的利益相关者创造价值。Kennedy先生于2023年2月至2025年9月担任全球业务运营、财务高级副总裁，在此之前，于2020年2月至2023年2月担任全球销售高级副总裁兼首席运营官，并于2017年4月至2020年2月担任戴尔科技客户解决方案集团高级副总裁兼首席财务官。他于1998年加入戴尔，曾担任过跨越关键领域的各种领导职务。
Richard J. Rothberg— Rothberg先生担任戴尔科技的总法律顾问和秘书。罗斯伯格自2013年11月起担任这一职务，负责监督全球法律部门，并管理政府事务、合规和道德操守。他还负责全球安全。罗斯伯格先生于1999年加入戴尔，曾在整个法律部门担任重要领导职务。他曾担任法律副总裁，支持戴尔在欧洲、中东和非洲地区的业务，之后于2008年移居新加坡，担任亚太和日本地区法律副总裁。Rothberg先生于2010年回到美国，担任北美和拉丁美洲地区法律副总裁。在担任这一职务期间，他曾担任美洲销售和运营以及企业解决方案、软件和最终用户计算业务部门的首席法律顾问。他还领导了世界各地的政务组织。在加入戴尔之前，Rothberg先生在设备制造公司卡特彼勒有限公司服务了近八年，曾在田纳西州纳什维尔和瑞士日内瓦担任高级法律职务。罗斯伯格先生还是IBM信贷公司和罗杰斯 & Wells律师事务所的律师。
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Jennifer D. Saavedra，博士。— Saavedra博士是戴尔科技的首席人力资源官。在担任这一职务时，Saavedra博士领导戴尔的全球人力资源和设施职能，并通过其文化和员工加速戴尔科技的业绩和增长。Saavedra博士此前曾于2019年12月至2021年3月担任戴尔科技人力资源–销售高级副总裁，并于2017年11月至2019年12月担任人力资源–人才和文化高级副总裁。Saavedra博士于2005年加入戴尔，曾在整个人力资源组织担任过许多关键领导职务，包括人才发展和文化、商业伙伴、战略以及学习和发展。在2005年加入戴尔之前，Saavedra博士曾担任私营和上市公司的人力资源顾问。
William F. Scannell— Scannell先生担任戴尔科技总裁兼首席客户官。自2026年1月以来，他一直担任这一职务，斯坎内尔先生与世界各地的客户和合作伙伴进行接触。他带来了丰富的经验来指导客户战略、推进高价值举措并交付有意义的价值。Scannell先生此前曾于2020年2月至2026年1月担任全球销售和客户运营总裁，负责进入市场战略并通过向全球成熟市场和新市场的组织提供戴尔科技的解决方案来推动全球增长。Scannell先生此前曾于2017年9月至2020年1月担任戴尔科技全球企业销售和客户运营总裁，带领销售团队向全球大型企业和公共机构提供创新且实用的技术解决方案。在加入戴尔科技之前，Scannell先生曾在全球技术公司EMC Corporation（“EMC”）担任全球销售和客户运营总裁，直到EMC于2016年9月被戴尔科技收购。在监督美洲和欧洲、中东和非洲的客户运营后，他于2012年7月被任命担任这一职务，Scannell先生专注于推动EMC业务部门销售人员之间的协调和团队合作，以及与EMC最大的全球客户、全球联盟合作伙伴和全球渠道合作伙伴建立和维护关系。Scannell先生的职业生涯始于1986年的EMC销售代表，1988年成为加拿大的国家经理。此后不久，他的职责扩大到包括美国和拉丁美洲。1999年，斯坎内尔先生搬到伦敦，负责监督EMC在整个欧洲、中东和非洲的业务。随后，他在2001年和2002年管理全球销售，之后于2007年被任命为执行副总裁。Scannell先生在提供基于云的数据平台的公司Snowflake Inc.的董事会以及量子计算公司IonQ，Inc.的顾问委员会任职。
杰拉尔丁·通内尔— Tunnell女士担任戴尔科技的首席营销官。自2024年3月起担任这一职务，她直接负责全球营销组织战略以及戴尔科技营销工作的各个方面，其中包括品牌、创意、在线和媒体、需求情报、产品和领域营销以及企业传播。自2005年加入戴尔以来，Tunnell女士在以各种营销身份推动戴尔科技所有业务和产品线的转型和以客户为中心的战略方面发挥了重要作用。Tunnell女士此前曾于2018年至2024年3月担任全球领域和合作伙伴营销高级副总裁。在加入戴尔之前，Tunnell女士是一家跨国IT服务和咨询公司CapGemini Ernst & Young的管理顾问，曾在硅谷一家专注于供应链管理的初创企业工作。
彼得·特里奇诺— Trizzino先生担任戴尔科技全球销售总裁。自2026年1月以来，他一直担任这一职务，负责监督销售、预售和戴尔全球合作伙伴生态系统，以推动全球收入增长和客户成果。Trizzino先生此前曾在2025年8月至2026年1月期间担任全球销售现代化& GTM总裁，在那里他通过简化、标准化和自动化端到端销售动作以提高速度和客户参与度，倡导了戴尔整个销售组织的新工作方式。他还曾于2023年2月至2025年8月担任总裁，NA Sales，于2021年2月至2023年1月担任总裁，并于2020年6月至2021年1月担任高级副总裁，DT Select。Trizzino先生于2000年加入EMC，曾担任多个职位，包括销售和领导职务。在加入戴尔之前，他的职业生涯始于职场技术公司施乐公司。
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项目1a —风险因素
我们的业务、经营成果、财务状况和前景都受到各种重大风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的。以下是可能导致我们在未来期间的实际结果与我们目前预期或寻求的结果大不相同的重大风险因素的描述。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。存在我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性，这些风险和不确定性也可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响。
与我们的业务和行业相关的风险
不利的全球经济状况可能会损害我们的业务，并导致净收入和盈利能力下降。
作为一家拥有广泛业务和行业运营客户的全球性公司，我们的业绩受到全球和区域经济状况以及国际市场对技术产品和服务的需求的影响。不利的经济状况可能会对客户需求产生负面影响，并可能导致由于客户担心通胀和利率上升或对我们产品的需求放缓、资产价值降低、能源成本波动、信贷的可用性和成本以及金融机构、金融市场、企业、地方和州政府以及主权国家的稳定性而推迟或减少支出。
导致全球或区域经济状况疲软或不稳定的因素，包括与恐怖主义、军事冲突（包括伊朗冲突）和其他事件、极端天气（如野火或洪水）、国际贸易保护措施和争端或公共卫生问题相关的地缘政治波动，也可能通过导致产品短缺或延误、供应链中断、关键供应商、客户和交易对手无力偿债、产品成本增加和相关价格上涨、全球销售额减少以及对我们的运营产生其他不利影响而损害我们的业务。过去的这种影响对我们的净收入和盈利能力产生了负面影响，而且在未来的时期可能会产生负面影响。
贸易政策和争端可能导致增加关税和其他贸易限制和保护主义措施，这可能增加我们的制造成本，提高我们产品的价格并减少对我们的需求，限制我们向某些客户销售的能力，阻碍我们采购组件或原材料，或阻碍或减缓我们的货物跨境流动。
竞争压力可能会对我们的行业单位份额地位、收入、盈利能力产生不利影响。
我们所处的行业在硬件、软件和服务产品（包括人工智能、云和安全相关产品）方面有着快速的技术进步。我们应对此类进展并开发新的或改进的产品的能力对于我们的持续成功至关重要。我们在业务的所有领域都面临来自各种竞争对手的激烈竞争，包括专门从事我们的一个或多个产品或服务线的公司。我们的竞争对手可能会提供成本更低、性能更好或包含额外功能的产品。此外，我们的产品组合可能很快就会过时，或者我们的市场份额可能会迅速被侵蚀。我们努力平衡产品和服务组合以优化盈利能力、流动性和增长，这可能会对我们的行业地位造成压力。如果我们不能成功地适应行业发展和不断变化的需求，并发展我们的业务以跟上当前和潜在客户的需求，我们可能无法发展和保持竞争优势，这将对我们的单位份额地位、收入和盈利能力产生不利影响。
此外，与我们有战略联盟的公司可能会成为其他产品领域的竞争对手，或者当前的竞争对手可能会与新的或现有的竞争对手建立新的战略关系，所有这些都可能进一步增加竞争压力。
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如果我们未能成功执行我们的战略和相关举措，我们业务部门的经营业绩可能会受到不利影响。
我们奉行的战略是为数据和人工智能时代提供广泛和创新的技术解决方案，并在AI、软件定义和云原生基础设施解决方案方面走在前列。要成功执行我们的战略，我们必须继续改善成本结构，优化销售覆盖，提高渠道执行力，管理日益困难的库存管理和需求预测任务，加强我们在战略重点领域的能力，同时继续实现基于我们在边缘计算、混合云、人工智能、数据中心联网、网络安全和高性能计算等领域的战略能力的产品创新。如果我们未能成功执行我们的战略和相关举措，我们业务部门的经营业绩可能会受到不利影响。
我们被组织成由ISG和CSG组成的两个业务部门，这两个部门都是我们战略的重要组成部分。ISG提供一系列存储、服务器和网络解决方案，包括AI优化技术，并面临来自现有本地竞争对手的激烈竞争以及来自基础设施即服务提供商日益增加的竞争压力。因此，我们预计我们将被要求进行额外投资，以应对此类竞争压力并推动未来增长。这些压力可能会导致收入和营业收入受到侵蚀，并对ISG的经营业绩产生负面影响。为应对行业趋势，我们开发并持续开发了传统、融合、超融合基础设施解决方案以及AI优化产品和解决方案。如果我们的客户或潜在客户不采用此类产品和解决方案，或者客户迅速采取行动采用公共云解决方案，ISG的经营业绩可能会受到不利影响。
南玻很大程度上依赖于笔记本、台式机和工作站的销售。南玻集团的收入吸收了我们的间接费用，并提供了规模化采购。南玻面临个人电脑市场根本性变化带来的风险和不确定性，包括笔记本、台式机和工作站的全球收入下降，以及由于更换周期普遍延长而下调这些产品的出货量预测。PC产品需求减少或竞争显著加剧可能导致我们的营业收入波动，并对南玻集团的经营业绩产生不利影响。
我们与产品和组件供应商的关系可能会对产品的可用性、交付、可靠性和成本产生不利影响，从而损害我们的业务。
我们对供应商的依赖使我们面临更大的短缺风险，并降低了对组件和产品交付计划的控制，以及产品和组件成本增加的更大风险。
我们从第三方供应商那里获得许多产品和我们所有的组件，其中许多位于美国以外的地区。此外，我们产品的很大一部分是由合同制造商组装的，主要是在亚洲的地点。这种外包制造的显着集中只由少数几个合同制造商进行，通常是在单一地点。我们向这些合同制造商出售组件并产生大量非贸易应收账款，如果合同制造商的财务状况恶化，这种安排将带来无法收回的风险。
我们可能会遇到额外的供应短缺和价格上涨，原因是原材料供应情况的变化、需求增加、制造能力、劳动力短缺、公共卫生问题、关税、贸易争端和保护主义措施、极端天气事件或气候变化的影响，以及我们供应商的财务状况发生重大变化。由于我们通常保持最低水平的组件和产品库存，组件或产品可用性的中断可能会损害我们以可接受的价格及时完成客户订单的能力。在新产品和服务需求快速增长的时期，例如当前对AI优化解决方案的需求，供应限制对我们运营的影响可能更加剧烈。我们可能会从供应商那里收到有缺陷的零件和产品，这可能会要求更换这些零件和产品，并使我们面临声誉损害。
我们的盈利能力受到我们从供应商和合同制造商获得有利定价的能力的影响，包括通过谈判获得供应商回扣、营销资金以及在正常业务过程中收到的其他供应商资金。由于这些供应商谈判是持续的，反映了不断变化的竞争环境，因此增量供应商折扣和回扣的时间和金额的可变性影响了我们的盈利能力。供应商计划会定期变化，我们业务的变化可能会导致对定价条款不太有利的供应商的依赖增加，如果我们无法调整定价或可变成本，可能会导致不利的盈利趋势。无法建立成本和产品优势，或无法确定向客户交付价值的替代方式，可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。
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我们使用单一来源或有限来源的供应商可能会对某些关键产品或组件的可用性或及时交付产生不利影响。
我们维持几个单一来源或有限来源的供应商关系，包括与第三方软件提供商的关系，要么是因为多个来源不容易获得，要么是因为由于性能、质量、支持、交付、容量或价格方面的考虑，这些关系是有利的。关键的单一或有限来源产品或组件的供应延迟可能会妨碍相关产品按所需数量或配置的及时发货。此外，如果第三方软件过时、有缺陷、与未来的产品版本不兼容或未充分维护或更新，我们可能无法替换目前与我们的产品一起提供的第三方软件提供的功能。即使在有多个供应来源的情况下，替代供应商的资格认证和建立可靠的供应也可能导致延误和可能的销售损失，这可能会损害我们的经营业绩。
人工智能解决方案需求的性质可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
虽然我们预计我们的人工智能解决方案的买家基础将继续扩大，但迄今为止，我们的人工智能解决方案主要由少数较大的客户和云服务提供商购买。如果我们不能成功地继续将销售扩大到更广泛的客户群，我们在这方面保持增长的能力可能会受到限制。向大客户销售人工智能也可能导致我们的经营业绩波动，因为此类大额订单可能发生在某些时期而不是其他时期，并且通常会受到激烈的竞争和定价压力，这可能会对我们的毛利率和经营业绩产生影响。更大的订单可能还需要更多的营运资金承诺，例如用于购买关键部件，这可能会对我们的现金流产生不利影响，并使我们面临因延迟或取消而持有过剩和过时库存的风险。这些交易还可能涉及比我们业务的典型情况更大的信用额度或更长的付款期限，这增加了我们在客户不付款或不及时付款的情况下的风险，特别是当我们与基础组件的主要供应商的付款条款与我们客户的付款条款不同时。此外，我们供应商的组件创新速度加快可能会导致更高的缺陷或我们的产品无法履行，这可能导致我们产生更高的保修成本、库存准备金或减值，并可能影响未来的销售。
与管理我们的人工智能解决方案和在我们的内部职能和运营中使用人工智能相关的风险可能会对我们的业务造成声誉损害、法律责任和其他不利影响。
在我们的产品、服务和内部流程中使用人工智能会给我们的业务、财务状况和运营结果带来道德和法律风险。如果我们使用AI引起争议，我们可能会经历用户信任的丧失，以及品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。使用人工智能技术还可能使我们面临更大的网络安全威胁和事件风险，以及侵犯或侵犯知识产权的索赔或其他不利影响，包括与被认为与其他人工智能技术有相似之处的人工智能技术相关的索赔。我们使用此类技术可能会增加我们或其他各方的专有机密信息或其他机密或敏感信息暴露给未经授权的接收者的风险，包括无意中将机密或敏感信息泄露到公开的第三方培训数据中，并可能影响我们实现我们的知识产权或机密信息的利益或充分维护、保护和强制执行的能力。这些与使用人工智能相关的风险，无论是直接还是间接，都可能损害我们的运营结果、竞争地位和业务。
人工智能是各种国内和国际政府和监管机构不断演变的审查主题，管理人工智能使用的法律、规则、指令和法规正在迅速扩散和演变。我们可能并不总是能够预测如何应对这些人工智能使用的法律框架，我们可能不得不花费资源来调整或审计我们的产品、服务和在某些司法管辖区的内部使用，尤其是在跨司法管辖区的法律框架不一致的情况下。特别是，个人数据在基础模型中的使用以及知识产权所有权和许可权，包括版权、生成和其他人工智能输出，尚未得到法院或法规的充分解释。我们未能遵守有关人工智能使用的法律、规则、指令和法规的任何失败或被认为的失败都可能对我们的业务产生不利影响，包括削弱我们对我们使用人工智能创建的内容或源代码主张知识产权所有权和许可权的能力。
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未能交付高质量的产品、软件和服务，或未能有效管理解决方案以及产品和服务过渡，可能会减少需求，并对我们运营的盈利能力产生负面影响。
我们必须识别并解决与我们的产品、软件和服务相关的质量问题，其中许多都包含第三方组件。尽管定期进行质量测试以检测质量问题并实施所需的解决方案，但在向客户销售或发运此类产品之前未能识别和纠正重大的产品质量问题可能会导致销售额下降、保修或更换费用增加，并降低客户信心，从而可能损害我们的经营业绩。
此外，技术的持续改进，以及新技术的发展，导致新的解决方案、产品、服务的频繁推出，产品性能特征的改善，产品生命周期较短。如果我们未能有效管理向新解决方案和产品的过渡，与此类产品相关的产品和服务以及客户对我们的解决方案、产品和服务的需求可能会减少，我们的盈利能力可能会受到影响。
我们经常通过我们的合同制造商和制造外包关系采购新产品和过渡现有产品，以产生成本效益并更好地服务于我们的客户。产品转型的成功取决于各种因素，其中包括以可接受的成本提供足够数量的组件。产品过渡也带来了执行的不确定性和风险，包括新产品或升级产品可能存在质量问题或其他缺陷的风险。
未能成功实施我们的成本效率计划可能会对我们未来的业绩产生负面影响。
我们继续进行重大变革，以实现我们工作和决策方式的现代化，改善业务成果和客户体验，并通过利用新技术和优化业务流程降低成本。我们正在与我们正在进行的业务现代化举措相协调，追求严格的成本管理，并将继续采取某些措施来降低成本，包括员工重组、限制外部招聘以及其他行动，以使我们的投资与我们的战略重点和客户需求保持一致。由于这些行动，我们可能会经历连续性的丧失、积累的知识的丧失、员工生产力的下降、我们的运营中断以及过渡时期的运营效率低下。这些行动还可能对员工留任产生负面影响。在实施我们的成本效率计划时，我们可能会遇到延迟或意外的成本，这可能会阻止及时或完全实现预期的成本效率，并对我们的竞争地位和经营业绩产生不利影响。
包括网络攻击在内的安全事件可能会扰乱我们的运营，并导致网络、系统和资产受损，以及我们公司或我们的员工、客户、合作伙伴或第三方的专有、个人或机密信息遭到破坏或丢失。
我们经常接收、收集、管理、存储、传输和处理与我们的运营、产品、合作伙伴、供应商和客户有关的大量专有信息和机密数据，包括个人身份信息和其他敏感信息。我们面临众多复杂且不断演变的网络威胁，其规模、数量、严重性和复杂性都很大，包括专门为我们设计或直接针对我们的威胁，这使得成功防御安全事件或实施适当的预防措施变得越来越困难。
我们的网络安全计划可能并不总是成功地管理或减轻这些风险的影响。未来的网络攻击或事件，例如我们过去经历的一些事件，可能会在我们的环境中持续一段时间而不被发现。尽管我们对网络安全进行治理并在控制和安全措施方面进行了投资，但威胁行为者，包括民族国家和国家支持的组织，构成了穿透或绕过我们的安全防御的重大风险，包括利用内部威胁策略、针对我们的防御部署人工智能工具、破坏我们的信息技术系统、盗用或破坏我们公司、合作伙伴、供应商或客户的机密和专有信息，导致系统中断和关闭，在我们的产品、系统和网络或我们的客户、合作伙伴或供应商的产品、系统和网络中引入勒索软件、恶意软件或漏洞，或访问我们客户的系统和网络，合作伙伴或供应商通过与我们网络的连接或从我们网络获取的凭据。在某些情况下，对于我们这种规模的公司来说，这些在我们行业中很常见的事件导致了对我们IT环境的成功攻击。
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我们成为不断对我们的系统和网络进行网络攻击的犯罪和其他威胁行为者的目标。我们经历了网络攻击，这些攻击利用我们的合作伙伴、供应商、员工和客户的受损凭据，未经授权获得对戴尔科技、合作伙伴和供应商系统的访问权限以及机密信息，包括关于我们的客户、员工和合作伙伴的信息。这些事件已经并可能在未来对我们的部分业务运营以及我们的合作伙伴、供应商和客户的环境和运营造成干扰，而此类事件可能会导致监管、调查、恢复、补救、合同和诉讼费用。我们预计，我们的系统、网络和员工将继续成为犯罪和其他威胁行为者的目标，其频率越来越高，潜在的危害也越来越大。我们预计，在地缘政治冲突期间，民族国家行为者及其代理人的攻击将加剧。我们还预计，随着人工智能技术可用性和能力的扩展，利用人工智能的威胁战术将会增加。
在安全事件发生之前和之后，解决网络安全风险的成本可能是巨大的，无论事件是由对我们的直接攻击、对我们所服务的客户的攻击，还是对我们所依赖的合作伙伴或第三方供应商的攻击造成的。与网络安全工具和基础设施相关的成本以及对稀缺的网络安全和IT资源的竞争有时会限制我们识别、消除或补救网络安全或其他安全漏洞或问题或颁布变更以尽量减少我们网络的攻击面的能力，并且在未来可能会限制这种能力。
此外，我们的客户、合作伙伴和供应商不断遇到不同严重程度和攻击方式的安全事件。这些当事人可能拥有或传输我们的专有信息和机密数据，包括个人数据、凭据、令牌、访问密钥和其他敏感信息，如果他们受到安全事件的影响，这些信息可能会被泄露。有针对性的网络攻击或由针对合作伙伴或第三方供应商的安全事件导致的攻击会对我们的内部系统、产品、服务和产品以及我们客户的系统造成损害的风险，这可能导致服务中断、延迟或停止，从而可能扰乱我们、我们的合作伙伴和供应商以及我们的客户的业务运营。我们的主动措施和补救努力可能并不总是成功或及时的。此外，损害我们的安全措施，包括通过使用和未经批准传播关于我们、我们的客户、合作伙伴或其他第三方的专有信息或敏感或机密数据，可能会损害我们的知识产权，并使我们、我们的客户、合作伙伴或此类其他第三方面临丢失或滥用此类信息或数据的风险。任何此类事件都可能使我们受到政府调查和监管执法行动、诉讼、潜在责任以及对我们的品牌和声誉的损害，或以其他方式损害我们的业务和运营。
我们从第三方生产或采购的硬件、软件和应用程序可能包含设计或制造缺陷或其他缺陷，包括可能干扰我们的产品、服务和产品的操作或安全性的安全漏洞。如果第三方组件或软件代码出现安全漏洞或其他缺陷，我们可能需要依赖多个第三方来缓解漏洞。他们部署的缓解技术可能无效或导致不良性能、系统不稳定或数据丢失，并且可能并不总是可用，或及时可用。此外，我们使用人工智能技术，包括生成和代理人工智能，可能会使我们容易受到来自对手的意外安全威胁，因为我们将这些技术纳入我们的内部系统、面向客户的服务和产品中，同时我们对人工智能相关安全风险和保护方法的理解不断发展。
我们的产品或服务、我们销售的第三方产品或我们使用的开源软件或AI模型中的任何实际或感知的安全漏洞都可能导致现有或潜在客户的流失，并可能阻碍我们的销售、制造、分销、外包服务、信息技术解决方案以及其他关键功能和产品。未能遵守内部安全政策和标准，包括安全开发生命周期实践，或未能防止或及时缓解我们产品和产品中的安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉产生不利影响，影响我们在某些司法管辖区销售产品的能力，并使我们面临政府调查、监管执法行动、诉讼，以及由于我们无法履行对客户和合作伙伴的合同义务而导致的潜在责任。
作为一家全球性企业，我们在美国、欧盟、中国和众多其他司法管辖区面临着与网络安全、产品安全、软件供应链安全和人工智能以及数据的收集、使用、驻留、转移和保护相关的大量且不断增加的法律法规下的合规风险。此类法律和法规不断发展，在不同的司法管辖区可能适用不同，如果我们的运营受到重大干扰、数据或隐私泄露、丢失或由于网络攻击或内部活动导致专有或机密信息受到其他损害，可能会导致成本增加。在某些情况下，我们很可能无法遵守此类要求，任何此类不合规行为都可能对我们在特定司法管辖区开展业务或销售我们的产品或产品的能力产生不利影响，或导致可能对我们的财务业绩产生负面影响的罚款或处罚。
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我们产生大量非美国净收入的能力受到额外风险和不确定性的影响。
美国以外的销售额约占我们2026财年综合净收入的45%。我们未来的增长率和成功在很大程度上取决于我们在美国以外业务的持续增长。我们的国际业务面临许多风险和不确定性，包括当地不同的经济和劳动条件；政治不稳定；公共卫生问题；美国和国际监管环境的变化；贸易保护措施的影响，包括关税和贸易壁垒的增加，以及可能对我们在非美国市场开展业务的能力产生不利影响的国际贸易安排的其他变化；税法的变化；对我们的技术、数据或知识产权的潜在盗窃或其他妥协，以及有限或不利的保护；版权征税；以及外币汇率的波动。由于任何此类变化，我们可能会产生额外的运营成本，或者维持供应链中断。这些因素中的任何一个都可能对我们的国际业务业绩和增长前景产生负面影响。
我们的盈利能力可能会受到产品和服务组合、客户或地域销售的变化以及季节性销售趋势的不利影响。
我们在任何时期的整体盈利能力都可能受到该时期销售所反映的产品和服务组合、客户或地理市场的变化以及季节性趋势的不利影响。利润率因产品、服务、客户和地理市场而异。此外，我们的部分业务受制于季节性销售趋势。在ISG内部，我们的存储销售通常在我们的第四财季更加强劲。我们在美洲的销售额通常在第二和第四财季更强劲，而我们在欧洲、中东和非洲的销售额通常在第四财季更强劲。我们业务的季节性可能会随着时间而改变。
如果销售渠道参与者未能按预期表现，我们可能会失去收入机会并经历毛利率压力。
我们依赖增值经销商、系统集成商、分销商和零售商作为销售渠道，以补充我们的直销组织。我们未来的经营业绩取决于销售渠道参与者的表现以及我们在维持和发展这些关系方面的成功。如果渠道参与者的财务状况或运营因不利的经济状况或其他业务挑战而减弱，或者如果对我们产品的需求的不确定性导致渠道参与者减少他们对这些产品的订单，我们的收入和毛利率可能会受到负面影响。此外，渠道参与者可能会认为我们的直销举措与他们的商业利益相冲突，这可能导致他们减少对此类产品的分销和销售的投资，或停止我们产品的所有销售。
我们追求的战略收购和处置可能要求我们承担成本，并使我们面临可能损害我们的业务并对我们的财务业绩产生不利影响的负债。
作为增长战略的一部分，我们可能会对其他公司进行额外的战略收购。这些交易可能无法产生足以抵消购置成本的财务回报。我们在整合被收购公司的业务、技术、服务、产品、人员或运营方面可能会遇到无法预料的经营困难，特别是如果我们无法留住被收购公司的关键人员。由于客户的不确定性，收购可能会导致销售延迟或减少，并可能通过转移资源和管理层的注意力来扰乱我们现有的业务。收购也可能对我们与战略合作伙伴的关系产生负面影响，如果他们认为这些交易将我们带入竞争。要完成收购，我们可能需要使用大量现金，进行股权或债务融资，或签订信贷协议以获得额外资金。此类债务融资可能涉及财务或限制性契约，这可能会限制我们的筹资活动和经营灵活性。此外，一项收购可能会使我们面临意外负债，需要产生费用和大量债务或其他负债，产生不利的税务后果，导致收购的在研费用，或需要摊销、减记或减值与递延补偿、商誉和其他无形资产相关的金额。
此外，我们会定期剥离业务，包括不再属于我们战略计划的业务。这些剥离需要投入大量时间和资源，可能会扰乱我们的业务并分散管理层对其他责任的注意力，并可能导致处置损失或持续参与剥离业务的财务，包括通过赔偿或其他财务安排，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
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我们的财务业绩取决于我们或我们的一些客户进入资本市场的机会。
我们可能会获得债务和资金来源，为客户提供融资，并获得用于一般公司用途的资金，包括营运资金、收购、资本支出以及为客户应收款项提供资金。债务和资本市场可能会不时经历极端波动和混乱，这可能导致此类市场的信用利差更高，并给我们带来更高的融资成本。
此外，我们与一些依赖进入债务和资本市场以满足重大资金需求的公司保持客户融资关系。这些公司无法进入这些市场可能会迫使我们与这些公司进行自筹资金交易或放弃客户融资机会，这可能会损害我们的财务业绩。
我们的业务表现恶化、信用评级下调、资本市场波动、金融服务监管的变化或经济的不利变化可能导致债务融资的可用性减少。此外，这些事件可能会限制我们继续从债务或资本来源进行资产证券化或其他形式融资的能力，减少我们发起的融资应收账款的数量，或对我们可能能够获得资本的成本或条款产生负面影响。任何这些发展都可能对我们的净收入、盈利能力和现金流产生不利影响。
疲软的经济状况、不断变化的客户组合以及额外的监管可能会损害我们的金融服务活动。
我们的金融服务活动主要通过戴尔金融服务进行，可能会受到导致贷款拖欠和违约的不利经济状况的负面影响。贷款拖欠和违约的增加将导致更大的净信贷损失，这可能要求我们增加对客户应收款项的准备金。
此外，在我们开展金融服务和相关支持活动的国家实施新的金融服务法规，或适用现有的金融服务法规，可能会对我们的消费者融资活动的盈利能力和现金流产生不利影响。
我们受到交易对手违约风险的影响。
我们与金融机构有许多安排，包括现金和投资存款、利率掉期合约、外币期权合约、远期合约。因此，我们面临的风险是，其中一项或多项安排的对手方将自愿或非自愿地违约其在安排条款下的履行。在市场困境时期，交易对手可能会在没有通知的情况下迅速违约，我们可能无法采取行动来覆盖我们的风险敞口，这可能是因为缺乏这样做的合同能力，或者是因为市场条件难以采取有效行动。如果我们的交易对手之一破产或申请破产，我们最终收回因该交易对手违约而遭受的任何损失的能力可能会受到交易对手流动性受损或管辖破产程序的适用法律制度的限制。如果发生这种违约，我们可能会蒙受重大损失，这可能会损害我们的业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
如果我们的商誉或无形资产的价值出现重大减值，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
截至2026年1月30日，我们的商誉和无形资产净额的合并账面价值为241亿美元，约占我们合并资产总额的24%。我们定期对商誉和无形资产进行净值评估，以确定它们的全部或部分账面价值是否可能发生减值，在这种情况下，可能需要计提减值费用。如果我们收购的业务的表现与我们在收购时的假设不一致，商誉的价值可能会受到重大不利影响。此外，我们不时剥离业务，任何此类剥离都可能导致重大资产减值和处置费用，包括与商誉和无形资产相关的费用，净额。任何导致商誉或无形资产减值的未来评估净额都可能对我们在确认减值期间的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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如果我们的ISG服务和解决方案合同由于行使合同项下的客户权利、对成本的不准确估计或客户拖欠付款而未能产生预期水平的收入，我们的业绩和业务可能会受到影响。
我们为ISG客户提供一系列针对我们服务和解决方案的消费模式，包括公用事业、订阅、即服务、租赁、贷款和即时付款模式，旨在匹配客户的消费偏好。这些解决方案通常是多年期协议，通常会在安排期限内产生经常性收入流。我们的财务业绩和增长部分取决于客户在合同期限内继续按照约定条款购买我们的服务和解决方案。合同允许客户采取可能对我们的经常性收入和盈利能力产生不利影响的行动。这些行动可能包括在我们的业绩未达到规定的服务水平时终止合同、要求降低费率、减少使用我们的服务和解决方案或在支付约定费用后提前终止合同。此外，我们估计在合同开始时交付服务和解决方案的成本。如果我们未能准确估计这些成本，而实际成本大大超过估计，我们可能会在合同上蒙受损失。我们还面临因客户自愿或非自愿拖欠付款而导致合同项下损失的风险，无论是由于财务薄弱还是其他原因。
失去政府合同可能会损害我们的业务。
我们与美国联邦、州和地方政府以及与外国政府的合同是一个重要的业务来源，并受制于可能影响项目延期或终止的未来资金，以及这些政府为方便或不拨款而终止合同的权利。此外，各国政府在国内和国际上都面临着削减开支的压力，尤其是最近几段时间美国联邦政府机构。资金减少、不确定性或延迟可能会对公共部门对我们产品和服务的需求产生不利影响。此外，如果我们违反法律或监管要求，适用的政府可能会暂停或取消我们作为承包商的资格，这将对我们的净收入和盈利能力产生不利影响。
如果我们不开发和保护我们的专有知识产权，或获得或保护他人以商业上合理和具有竞争力的条款开发的知识产权的许可，我们的业务可能会受到影响。
如果我们或我们的供应商无法开发或保护理想的技术或获得技术许可，我们可能会被阻止营销产品，可能不得不营销没有理想功能的产品，或者可能会产生大量重新设计产品的成本。如果我们被发现侵犯了专利，包括标准必要专利，或其他方的其他知识产权，我们也可能不得不捍卫或执行法律行动或支付损害赔偿并遵守世界各地司法管辖区的禁令。尽管我们的供应商可能有合同义务获得或保护此类许可，并就相关费用和禁令向我们提供赔偿，但这些供应商可能无法履行其义务。我们投资于研发并通过收购获得额外的知识产权，但这些活动并不能保证我们将开发或获得盈利运营所必需的知识产权。开发和保护知识产权权利所涉及的成本可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们的运营成本可能会因为版权征费或欧洲和其他国家的权利持有人和收藏机构的类似费用而增加。新的法规、立法和行政命令也可能给我们开发或保护理想技术或获得技术许可的能力带来不确定性。
基础设施中断可能会损害我们的业务。
我们依靠我们的信息技术和制造基础设施来实现我们的业务目标。自然灾害、制造故障、电信系统故障，或有缺陷或不适当地安装新的或升级的业务管理系统，都可能导致这一基础设施中断。我们IT基础设施的某些部分，包括由第三方提供的部分，也可能出现服务中断、延迟或停止，或产生与系统集成或迁移工作相关的错误。此类中断可能会对我们接收或处理订单、及时制造和运送产品或以其他方式在正常过程中开展业务的能力产生不利影响。此外，我们的部分业务涉及数据的处理、存储和传输，这也会受到此类事件的负面影响。我们基础设施的中断可能会导致客户和收入的损失，尤其是在我们的产品和服务需求旺盛的时期。我们还可能在修复系统损坏和采取其他补救措施方面产生大量费用。
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未能有效对冲我们在外币汇率和利率波动中的风险敞口可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们利用衍生工具来对冲外币汇率和利率波动带来的风险敞口。其中一些工具和合同可能涉及超过我们财务报表中确认的金额的市场和信用风险要素。全球经济事件，包括贸易争端、经济制裁和新兴市场波动，以及相关的不确定性可能导致货币波动，这可能会导致我们在不同司法管辖区销售产品和服务的差异。如果我们未能成功监控我们的外汇敞口并进行有效的对冲计划，我们的外汇对冲活动可能无法抵消货币汇率波动对我们的经营业绩和财务状况的影响。
不利的立法或监管税收变化、免税期到期或有利的税率结构，或税务审计和其他税务合规事项的不利结果可能导致我们的税收费用或我们的有效所得税率增加。
税法的变化可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。近年来，对适用于美国和类似公司的税法进行了多次立法、司法和行政方面的修改。经济合作与发展组织（简称“经合组织”）正在继续讨论有关公司开展业务的税收管辖区之间利润分配的根本变化，以及实施全球最低税，即被称为“支柱一”和“支柱二”的提议。许多国家，包括我们有免税期的国家，已经根据第二支柱提案制定或正在制定法律。由于这些变化，我们的有效税率和现金缴税在未来几年可能会增加。
我们的部分业务在不时全部或部分到期的各种免税期下适用降低的税率。其中许多假期可能会在满足某些条件时延长，或者在某些条件未满足时或由于税收立法的变化而终止。如果不延长免税期，如果税收立法发生变化，或者如果我们不能满足降低税率的条件，我们的有效税率就会受到影响。如果我们的收入地理分布发生变化，我们的有效税率也可能受到影响。此外，我们将以前未计提美国税收的非美国收入汇回国内的任何行动可能会影响有效税率。
我们在包括美国在内的各个税务管辖区不断接受审计。我们可能无法成功解决这些审计产生的潜在税务索赔。税务审计或争议的最终确定可能与我们的历史所得税拨备或福利和应计项目所反映的不同。其中一些事项的不利结果可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。此外，我们的所得税拨备可能会受到递延税项资产估值变化的不利影响。
我们的盈利能力可能会受到公允价值下降或我们的投资组合减值的影响。
我们将一部分可用资金投资于一个投资组合，该投资组合包括各种类型和期限的股票和债务证券，以待将这些资金部署到我们的业务中。我们的收益表现可能会受到公允价值下降或投资减值的影响。我们的股权投资包括对有价证券和非有价证券的战略投资。有价证券投资按经常性公允价值计量。我们选择将计量替代方案应用于非有价证券。在替代方案下，我们以成本计量没有易于确定的公允价值的投资，减去减值，并通过可观察的价格变化进行调整。我们的债务证券通常被归类为持有至到期，并以摊余成本记录在我们的财务报表中。
24
法律诉讼的不利结果可能会损害我们的业务并导致大量成本。
我们涉及在日常业务过程中或其他方面不时出现的各种索赔、诉讼、调查和法律诉讼。未来可能会出现影响我们和我们子公司的额外法律索赔或监管事项，可能涉及股东、消费者、监管、合规、知识产权、反垄断、税务、贸易、隐私和全球范围内的其他问题。诉讼本质上是不可预测的。无论索赔的是非曲直如何，诉讼可能对我们的业务既费时又造成破坏。我们可能会招致可能对我们在特定时期的经营业绩或现金流量产生不利影响的判决或达成索赔和解。即使我们没有被指定为特定诉讼的一方，我们也可能对被指定的各方承担赔偿义务，包括我们的董事和执行官以及其他第三方，这可能会使我们承担因此类判决或和解而导致的损害赔偿或其他应付金额的责任。此外，如果任何第三方对我们提出的任何侵权或其他知识产权索赔获得成功，导致损害被评估并被授予禁令，或者如果我们未能开发非侵权技术或根据商业上合理的条款和条件许可所有权，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
与可持续发展和环境、社会和治理（“ESG”）活动相关的不断变化的利益相关者期望和监管要求可能会损害我们的声誉，对我们的业务产生不利影响，并使我们面临监管程序和诉讼。
许多利益相关者越来越关注ESG考虑，他们的预期不断变化，可能会使我们面临更严格的审查以及各种财务、法律、声誉、运营、合规和其他风险。我们通过提交给SEC的文件、其他非财务报告、我们网站上提供的信息、社交媒体网站、新闻声明和其他通讯，就可持续发展和ESG举措发表声明。这些举措的成功实施涉及风险和不确定性，并不能得到保证，并且受制于众多条件，以及不断发展的标准、流程、法规和方法。我们在推进ESG举措、遵守我们的公开声明、遵守联邦、州或国际法律法规或满足不断变化的利益相关者期望方面的任何失败或被认为的失败，都可能损害我们的声誉，对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，并使我们面临在美国或其他国家提起的监管程序或诉讼下的责任。
最近一段时间，各司法管辖区的监管机构越来越多地表达或追求与可持续发展倡议相关的相互矛盾的观点、立法和期望。相互冲突的法规以及我们经营所在司法管辖区的法律和监管环境缺乏统一，可能会造成更高的合规风险和成本。
全球气候相关风险，以及与气候相关的法律、监管或市场措施，可能会对我们的业务、运营和财务业绩产生负面影响。
我们面临与气候相关的风险，这些风险可能会影响全球经济，尤其是IT行业。物理风险包括二氧化碳和其他温室气体对全球气温、天气模式以及自然灾害的频率和严重程度的不利影响。美国境内或境外的极端天气和自然灾害可能使我们更难制造产品并将其交付给客户、从供应商处获得生产材料或履行其他关键的公司职能，且成本更高。
转型风险，例如客户偏好的转变或监管变化，也可能导致对我们的解决方案、产品和服务的需求增加，包括在我们的产品中使用包装材料和其他组件及其对可持续性的环境影响。这些需求可能导致我们产生额外成本或对其他业务进行其他更改以应对此类需求，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
此外，对气候的担忧可能会导致新的或更严格的法律要求，旨在减少温室气体排放和我们运营的其他环境影响，提高能源效率，或采取超出我们目前追求的可持续性措施。任何此类监管要求都可能导致我们产品制造的中断，并导致采购、生产和分销成本增加。
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我们遵守当前或未来的环境和安全法律可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的运营受我们开展业务的所有领域的环境和安全法规的约束。产品设计和采购操作必须符合与气候变化法律法规、材料组成、来源、能效和电子产品的收集、回收、处理、运输和处置有关的新的和未来的要求，包括对汞、铅、镉、锂金属、锂离子和其他物质的限制。如果我们未能遵守有关此类受管制物质的运输、来源、使用和销售的适用规则和规定，我们可能会承担责任。环境和安全法下的成本和成本发生的时间很难预测，但可能会对我们的业务产生不利影响。
反腐败法律、经济制裁和其他贸易法律、人权法律和其他规范我们国际业务的法律的合规要求可能会使我们面临潜在的责任，增加我们的运营成本，并以其他方式损害我们的业务。
我们和我们的子公司受到各种反腐败法律的约束，这些法律禁止为获得或保留业务而向外国政府及其官员进行不正当付款或提供付款，还受到出口管制、特定国家和产品的关税、海关、经济制裁法律以及美国政府实施的禁运的约束。违反美国《反海外腐败法》或其他反腐败法律或出口管制、海关、贸易或经济制裁法律可能会导致严重的刑事或民事制裁和处罚，我们和我们的子公司可能会承担其他可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响的责任。
我们受制于各种人权法律，包括《欧盟强迫劳动条例》、《美国统一强迫劳动保护法》和《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的条款，旨在提高有关来自刚果民主共和国冲突地区或毗邻国家的矿物供应的透明度和问责制。我们为遵守最后一项法律的披露要求而产生成本，以及与我们产品中使用的矿物的采购和可用性相关的其他成本。此外，如果我们的客户或其他利益相关者得出结论，我们无法充分核实我们产品中使用的矿物的来源，我们可能会面临声誉损害。
我们高度依赖首席执行官Michael S. Dell的服务，在这个竞争激烈的市场上，我们失去或无法继续吸引、留住和激励高管人才和其他员工，可能会损害我们的业务。
我们高度依赖我们的创始人、首席执行官、最大股东Michael S. Dell的服务。此外，我们依赖关键人员，包括Jeffrey W. Clarke和我们执行领导团队的其他成员，来支持我们的业务以及日益复杂的产品和服务。我们经验丰富的高管由美国和国际业务部门的员工提供支持，他们在产品开发、制造、销售以及对我们未来增长和盈利能力至关重要的其他职能方面具有高度技能。如果我们失去戴尔先生或其他关键人员的服务，我们可能无法找到合适或合格的替代者，我们可能会产生额外的招聘替代者的费用，这可能会严重扰乱我们的业务和增长。在留住和聘用具备必要专业知识的个人方面，我们面临着行业内外的激烈竞争。由于这种竞争，我们可能无法继续以可接受的薪酬水平吸引、留住和激励具备满足我们需求的管理、运营和技术知识和经验的适当合格个人。如果我们不这样做，可能会对我们的竞争地位和经营业绩产生不利影响。
26
我们有未偿债务，未来可能会产生额外债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。
截至2026年1月30日，我们和我们的子公司的负债约为315亿美元。截至同日，我们和我们的子公司在我们的商业票据计划下可能产生高达50亿美元的短期债务，在我们的循环信贷额度下可能产生高达59亿美元的额外债务，这是为商业票据计划提供流动性的支持。尽管持续偿还债务是我们整体资本配置战略的一部分，但我们运营现金流的很大一部分用于支付利息和其他偿债费用，这减少了我们可用于其他目的的资金，例如营运资金、资本支出、其他一般公司用途以及潜在收购。我们的负债也可能降低我们应对当前和不断变化的行业和金融市场状况的灵活性。根据我们现有债务的条款，我们可能会产生大量额外的有担保和无担保债务，这通常不会限制我们产生额外无担保债务的能力，并且包含限制我们产生额外有担保债务能力的契约的重大例外情况。
与我们的C类普通股所有权相关的风险
我们拥有不同投票权的多类别普通股结构可能会对C类普通股的交易价格产生不利影响。
我们的每一股A类普通股和每一股B类普通股有十票表决权，而我们的每一股C类普通股有一票表决权。由于这些不同的投票权，截至2026年3月9日，Michael Dell和苏珊·利伯曼-戴尔独立财产信托基金（“MD股东”）以及隶属于Silver Lake Partners的某些投资基金（“SLP股东”）共同持有普通股，约占我们已发行普通股总投票权的91.7%。C类普通股的非关联持有人影响需要股东批准的事项的能力有限，可能会对C类普通股的交易价格产生不利影响。
由于我们的多个类别的股份结构，我们过去是，将来可能是，被排除在某些股票指数之外。此前，富时罗素和标普道琼斯已将具有多个股票类别的公司，如戴尔科技，排除在其指数之外。我们无法确定富时罗素或标普道琼斯指数的政策或其他指数发起者的政策不会改变并使我们在未来没有资格被纳入他们的指数。目前尚不清楚，如果排除在任何指数之外，会对受影响的上市公司的估值产生什么影响（如果有的话）。与被纳入的公司的估值相比，此类政策可能会压低被排除在此类指数之外的上市公司的估值。
大量C类普通股股票的未来出售，或对未来出售的看法，可能会压低C类普通股的交易价格。
在公开市场上出售大量C类普通股股票，或认为可能发生这些出售，可能会对C类普通股的市场价格产生不利影响，这可能会使投资者更难在他们认为合适的时间和价格上出售其C类普通股股票。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能损害我们未来在我们认为适当的时间和价格出售股本证券的能力，以及我们使用C类普通股作为收购其他业务、投资或其他公司目的的对价的能力。截至2026年3月9日，我们共有约3.18亿股C类普通股流通在外。
截至2026年3月9日，MD股东持有的2.77亿股A类普通股流通股和SLP股东持有的5100万股B类普通股流通股可随时以一对一的方式转换为C类普通股股票。此类股份一旦转换为C类普通股，将有资格根据《证券法》第144条在公开市场上进行转售，但须符合第144条的条件。从2026年1月31日至2026年3月9日，SLP股东以一对一的方式将约100万股B类普通股转换为约100万股C类普通股。
27
我们与几乎所有已发行的A类普通股（可转换为相同数量的C类普通股）的持有人、所有已发行的B类普通股（可转换为相同数量的C类普通股）的持有人以及截至2026年3月9日约2000万股已发行的C类普通股的持有人签订了登记权协议，据此，我们已授予这些持有人及其允许的受让人货架，要求和/或搭载有关此类股份（包括可将A类普通股和B类普通股转换成的C类普通股的股份）的登记权。根据《证券法》对这些股票进行登记将允许这些持有人向公开市场出售股票。
截至2026年1月30日，根据我们的股票激励计划，在行使、归属或结算未行使的股票期权、限制性股票单位或递延股票单位时可发行的2200万股C类普通股在发行时将有资格在公开市场上出售，但须在适用的情况下遵守规则144，并且根据股票激励计划下的潜在未来奖励，额外的4500万股C类普通股已被授权和保留发行。我们还可能在未来发行额外的股票期权，可用于C类普通股的额外股份和额外的限制性股票单位或递延股票单位，这些股份将在授予此类奖励时规定交付C类普通股的股份。我们预计，就此类奖励可发行的所有C类普通股股份将根据《证券法》在SEC表格S-8上根据一份或多份登记声明进行登记，并可在公开市场上出售。
我们由MD股东控制，MD股东单独或与SLP股东一起，共同拥有我们所有已发行系列普通股的多数投票权的普通股，并能够有效控制我们的行动，包括批准合并和其他重大公司交易。
由于拥有A类普通股的所有权，拥有作为单一类别共同投票的我们普通股所有已发行股份的持有人有权投出的总投票权的多数，MD股东有能力批准提交给作为单一类别共同投票的所有已发行普通股股份的持有人投票的任何事项。通过他们的控制，MD股东能够控制我们的行动，包括与选举我们的董事和我们子公司的董事、修订我们的组织文件以及批准重大公司交易有关的行动，包括合并和出售我们的股东可能认为有利的几乎所有我们的资产。例如，虽然我们的章程规定，董事人数将由董事会决议确定，但我们的股东可以根据特拉华州一般公司法通过、修改或废除章程。因此，通过他们的控制，MD股东可以修改我们的章程，以改变董事人数（在公司注册证书的范围内），尽管董事会就董事会规模作出任何决定。
此外，截至2026年3月9日，MD股东以及SLP股东共同实益拥有我们已发行普通股的53.8%。这种所有权集中，再加上我们普通股不同的投票权，可能会延迟或阻止戴尔科技控制权可能发生的变化，这可能会降低C类普通股投资的价值。只要MD股东和SLP股东继续拥有普通股，这代表了我们已发行普通股的合并投票权的很大一部分，即使这些数量单独或合计低于50%，这些股东将继续能够强烈影响我们的决定。
此外，MD股东和SLP股东有权分别提名若干名个人（除我们的一名董事外，均构成全体董事）参选第一集团董事，其投票权等于MD股东或SLP股东实益拥有的定期选举董事的总投票权百分比乘以当时董事会中非审计委员会成员的董事人数，四舍五入至整数。此外，只要MD股东或SLP股东各自实益拥有至少5%的有权在董事选举中进行一般投票的普通股所有流通股，则MD股东或SLP股东（如适用）均有权提名至少一名个人参选第一集团董事。
28
MD股东、MSD Partners股东以及SLP股东及其各自关联机构可能与其他股东或戴尔科技的利益发生冲突。
MD股东、隶属于由管理Michael Dell及其家族资本的公司的负责人所组成的投资公司的某些投资基金（“MSD Partners股东”）以及SLP股东及其各自的关联公司在日常经营活动过程中，可能会从事其利益与我方或其他股东利益发生冲突的活动。我们的公司注册证书规定，MD股东、MSD Partners股东、SLP股东、或其各自的任何关联公司或公司的任何董事或高级管理人员兼任董事、高级职员、雇员、董事总经理或其他关联公司（Michael Dell除外）均无义务不直接或间接从事与我们经营业务相同的业务活动或类似的业务活动或业务线。MD股东、MSD Partners股东和SLP股东也可能会寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，这些股东可能对进行收购、资产剥离和其他他们认为可能会提高其对戴尔科技投资价值的交易感兴趣，即使此类交易可能会给其他股东带来风险。
由于我们是纽约证券交易所规则含义内的“受控公司”，因此有资格获得某些公司治理要求的豁免，因此C类普通股的持有人没有为受此类要求约束的公司的股东提供同样的保护。
我们是纽约证券交易所（简称“纽交所”）规则意义上的“受控公司”，因为MD股东持有的普通股代表了超过50%的投票权，有资格在董事选举中投票。因此，C类普通股的持有人没有为受纽交所所有公司治理要求约束的公司的股东提供同样的保护。因为我们是一家被控制的公司，我们可能会选择不遵守纽交所规则下的某些公司治理要求，包括要求我们的董事会由纽交所规则所定义的大多数“独立董事”组成，以及我们有一个薪酬委员会和一个提名/公司治理委员会，每个委员会都完全由独立董事组成。虽然我们目前维持一个由独立董事占多数的董事会和三个完全由独立董事组成的董事会常设委员会，但我们可能会在未来决定改变我们的董事会成员和委员会组成，使董事会不是由独立董事占多数或一个或多个委员会组成，审计委员会除外，不是完全由独立董事组成。
我们的公司注册证书指定特拉华州的州法院和美国联邦地区法院作为我们的股东可能发起的某些类型的法律诉讼和诉讼的唯一和排他性论坛，这可能会限制C类普通股持有人就与我们或与我们的董事、高级职员或控股股东的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们的公司注册证书包含要求特定类型的法律诉讼和诉讼的专属法院的条款。这些规定可能会限制C类普通股持有人就与我们或与我们的董事、高级职员或控股股东的纠纷获得有利的司法论坛的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和股东的此类诉讼。
根据我们的公司注册证书，除非我们书面同意选择替代法院，在法律允许的最大范围内，唯一和排他的法院将是位于特拉华州的州法院（或者，如果没有位于特拉华州的州法院具有管辖权，则为特拉华州的联邦地区法院），用于：
•代表我们提起的任何衍生诉讼或程序；
•任何声称违反戴尔科技的任何董事或高级职员或股东对我们或我们的股东所承担的信托义务的索赔的诉讼；
•根据特拉华州一般公司法的任何规定或我们的公司注册证书或章程的任何规定而对戴尔科技或戴尔科技的任何董事、高级职员或股东提出索赔的任何诉讼；或者
•任何针对我们或受我们内部事务原则管辖的戴尔科技的任何董事、高级职员或股东主张索赔的诉讼。
29
上述特拉华州专属法院地条款不适用于为强制执行《交易法》或其下的规则或条例产生的任何责任或义务而提起的诉讼，或美国联邦地区法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。
除了特拉华州专属法院条款外，我们的公司注册证明还包含一项条款，规定除非我们书面同意选择替代法院，否则美国联邦法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的专属法院。
如果法院裁定这些规定不适用于一种或多种特定类型的诉讼或程序，或无法执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们可能不会继续派发现金股息或按2026年2月宣布的相同比率派发现金股息。
我们支付现金股息，以及我们支付股息的比率，完全由我们的董事会酌情决定。此外，股息支付（如果有的话）取决于我们的财务业绩和可用于支付股息的法定盈余。这些或其他因素可能会导致我们目前的股息政策发生变化。
我们股票回购的金额和频率可能会有波动。
尽管我们的董事会已采取股票回购计划，但我们没有义务回购任何特定数量的普通股，股票回购计划可能随时暂停或终止。我们股票回购计划的金额、时间和执行可能会波动，现金流、税法和股价的变化也可能影响我们的股票回购计划。
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项目1b —未解决的工作人员意见
没有。
项目1C —网络安全
我们面临众多网络安全威胁，从大多数行业常见的网络攻击到更先进和更持久的威胁行为者的攻击，这些威胁针对的是在战略部门运营产品和服务的大型信息技术公司。我们可能会受到影响我们系统或供应商、客户和其他第三方服务提供商系统的网络安全事件的不利影响。为了应对这些威胁，我们在网络安全风险管理、战略和治理方面投入了大量资源。
我们通过多种方式评估、识别和管理重大网络安全风险。我们的全球安全和弹性组织在首席安全官（“CSO”）的领导下，建立了内部治理结构，以综合方式识别、评估、评估和管理整个公司的网络安全风险。安全和弹性组织就应对网络安全风险向每个业务部门和职能领域提供建议，并随着时间的推移监测缓解和管理此类风险的举措。每个业务部门或职能领域负责管理风险，并确保在各自的业务部门或职能范围内实施安全和弹性政策和标准。遵守我们的内部安全和弹性政策和标准的情况由我们的内部审计团队进行评估，该团队具有专门的网络安全审计职能。
我们的安全和弹性组织包括由我们的首席信息安全官（“CISO”）领导的专门的网络安全职能。作为我们网络安全职能的一部分，网络安全和情报响应小组（“CSIRT”）管理一个项目，以监测、检测、调查、响应和升级管理内部和外部网络安全威胁和事件。CSIRT向我们的CSO、更广泛的安全和弹性组织以及相关业务部门和职能领域提供威胁情报信息。
我们也
聘请第三方
结合我们的网络安全风险管理流程，包括网络安全顾问和审计人员，对我们的安全控制进行评估，并为行业标准安全框架提供认证，例如ISO27001和SOC，Type2。
除了监控自身资产受到威胁的风险外，我们还管理一个
第三方风险管理方案
这有助于识别和管理来自针对我们的供应商和其他服务提供商组织的攻击所产生的网络安全威胁的风险。该方案寻求将风险评级方法与有针对性的网络安全评估、以安全为重点的合同要求以及基于所涵盖的供应商和服务提供商的风险状况的监测活动相结合。
31
32
项目2 —属性
我们的主要行政办公室和全球总部位于德克萨斯州朗德罗克的One Dell Way。
截至2026年1月30日，如下表所示，我们在全球拥有或租赁了1820万平方英尺的办公、制造和仓库空间：
| 拥有 | 租赁 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 美国设施 | 7.2 | 1.0 | |||||||||
| 国际设施 | 4.2 | 5.8 | |||||||||
| 共计（a） | 11.4 | 6.8 | |||||||||
____________________
(a)包括150万平方英尺的转租或空置空间。
截至2026年1月30日，我们的设施包括商务中心，其中包括包含销售、技术支持、行政和支持职能的运营；制造运营；以及研发中心的设施。有关我们设施的更多信息，包括某些设施的位置，请参阅“第1项——业务——制造和材料。”
由于我们每个分部提供的产品和服务相互关联，我们一般不会将我们的物业指定给任何一个分部。除有限的例外情况外，我们的两个细分市场都至少部分使用了每个属性，我们保留了灵活性，以使每个细分市场未来可以使用每个属性。
我们相信，我们现有的物业适合并足以应付我们目前的需要。我们将继续评估我们的设施需求，作为正常业务运营的一部分。
项目3 —法律程序
本项目3所要求的信息通过引用《公约》附注11中“法律事项”标题下所列信息并入本文合并财务报表附注列入“第二部分——项目8 ——财务报表及补充数据”。
项目4 —矿山安全披露
不适用。
33
第二部分——其他信息
项目5 —注册人共同权益、相关股东事项和发行人购买权益证券的市场
C类普通股市场
我们的C类普通股在纽约证券交易所上市交易，股票代码为“DELL”。
我们的A类普通股或B类普通股没有公开市场。截至2026年1月30日，我们没有发行在外的D类普通股股票。
持有人
截至2026年3月9日，共有3,516名C类普通股的记录持有人、六名A类普通股的记录持有人和五名B类普通股的记录持有人。记录持有人的数量不包括实益拥有我们任何类别普通股股份的个人或实体，但其股份由经纪人、银行或其他代名人记录持有。
股息
在2026财年，我们支付了以下季度股息：
| 申报日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股股息 |
金额
（百万）
|
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| 2025年2月27日 | 2025年4月22日 | 2025年5月2日 | $ | 0.525 | $ | 360 | ||||||||||||||||||||
| 2025年6月17日 | 2025年7月22日 | 2025年8月1日 | $ | 0.525 | $ | 355 | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月4日 | 2025年10月21日 | 2025年10月31日 | $ | 0.525 | $ | 351 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月4日 | 2026年1月20日 | 2026年1月30日 | $ | 0.525 | $ | 344 | ||||||||||||||||||||
在截至2026年1月30日的财政年度中，我们还为上述未包括的合格既得股权奖励支付了一笔不重要的股息等价物。
2026年2月26日，我们宣布董事会批准从截至2027年1月29日的财政年度第一季度开始，将股息率提高20%至每财政季度每股0.63美元。
股息政策以及每季度现金股息的宣布和支付将取决于董事会是否持续确定该政策及其下的股息宣布符合我们股东的最佳利益并符合适用法律。董事会保留以其认为必要或适当的任何方式和任何时间修改、暂停或取消股息政策的权力。
出售未登记证券
在2025年11月期间，公司向一名股东发行了18,000股C类普通股，转换了该股东持有的相同数量的我们的A类普通股并经该股东选举产生。本次交易中C类普通股的发行依赖于《证券法》第3（a）（9）节规定的豁免登记。没有为招揽这些证券的交换直接或间接支付或给予任何佣金或其他报酬。
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购买股本证券
下表列出了有关我们在2026财年第四季度购买C类普通股的信息。
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的加权平均价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 | 根据这些计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年11月1日-2025年11月28日回购情况 | 3.3 | $ | 133.22 | 3.3 | $ | 7,217 | ||||||||||||||||||||
| 2025年11月29日-2025年12月26日回购情况 | 3.6 | $ | 132.34 | 3.6 | $ | 6,745 | ||||||||||||||||||||
| 2025年12月27日至2026年1月30日回购情况 | 8.0 | $ | 118.96 | 8.0 | $ | 5,798 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 14.9 | 14.9 | ||||||||||||||||||||||||
2021年9月23日，我们的董事会批准了一项没有固定到期日的股票回购计划，根据该计划，我们可以回购特定美元价值的C类普通股，不包括与此类回购相关的任何费用、佣金或其他费用。截至2026年1月30日，我们的董事会授权回购最多200亿美元的C类普通股，并于2026年2月26日，在2026财年结束后，授权额外回购100亿美元的C类普通股。继2026年2月26日获得批准后，根据该计划，我们还有大约152亿美元的授权股票可供回购。
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股票表现图
C类普通股
下图比较了公司在2021年1月29日至2026年1月30日期间C类普通股的累计总回报率与同期标普 500指数和标普 500信息技术指数的总回报率。该图假设在2021年1月29日将100美元投资于C类普通股和上述每个指数，并假设股息再投资（如果有的话）。图中的比较基于历史数据。
| 2021年1月29日 | 2022年1月28日 | 2023年2月3日 | 2024年2月2日 | 2025年1月31日 | 2026年1月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| C类普通股 | $ | 100.00 | $ | 152.52 | $ | 118.27 | $ | 247.98 | $ | 302.09 | $ | 339.99 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $ | 100.00 | $ | 120.99 | $ | 114.80 | $ | 139.85 | $ | 172.66 | $ | 200.84 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500信息技术指数 | $ | 100.00 | $ | 123.12 | $ | 111.16 | $ | 164.32 | $ | 204.12 | $ | 256.43 | ||||||||||||||||||||||||||
前述股票表现图表不应被视为通过任何一般性声明以引用方式将本10-K表格年度报告纳入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，除非戴尔科技特别以引用方式纳入此类信息，否则不应被视为根据此类文件提交。
项目6 — [保留]
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项目7—管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本管理层的讨论和分析应与本年度报告10-K表格中包含的经审计的合并财务报表和随附的附注一起阅读。本节一般讨论2026财年业绩与2025财年业绩的比较。对2025财年业绩与2024财年业绩的讨论，在本10-K表未包含的范围内，在公司截至2025年1月31日止财政年度的10-K表年度报告的“第二部分——第7项——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提出。
除历史财务信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，这些陈述反映了我们的计划、估计和信念，并受到众多风险和不确定性的影响。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。
除非另有说明，所有列报结果的编制方式在所有重大方面均符合美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）。除非另有说明，为本期结果确定的所有变化均代表与上一个相应财政期间结果的比较。
除非上下文另有说明，在该管理层的讨论和分析中，提及“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”和“戴尔科技”是指戴尔科技 Inc.及其合并子公司。
我们的财政年度是在最接近1月31日的星期五结束的52或53周期间。我们将截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度分别称为“2026财政年度”、“2025财政年度”和“2024财政年度”。提交的所有财政年度包括52周。我们将截至2027年1月29日的财年称为“2027财年”。
介绍
公司概况
戴尔科技是全球科技行业的领导者，专注于为数据和人工智能（“AI”）时代提供广泛而创新的技术解决方案。我们构建并提供从客户端设备和外围设备到跨服务器、网络和存储的基础设施解决方案的解决方案，以满足客户不断变化的需求并推动更好的业务成果。凭借我们广泛的产品组合和我们对创新的承诺，我们提供从边缘到核心再到云的安全、集成解决方案，我们在AI、软件定义和云原生基础设施解决方案方面走在前列。我们的愿景是成为最重要的技术合作伙伴。我们打算通过执行我们的战略来实现我们的愿景，即利用我们的优势来扩大我们的领导地位并获得新的增长。
我们分为两个业务部门，这也是我们的可报告部门：基础设施解决方案集团和客户解决方案集团。
基础设施解决方案集团（“ISG”）—我们提供全面的先进基础设施解决方案组合，旨在帮助客户简化、简化和自动化信息技术（“IT”）操作。ISG还提供软件、外围设备和服务，包括咨询、支持和部署。鉴于我们的AI优化服务器业务的规模和增长，自2026财年第四季度起生效，我们将收入中的服务器和网络产品按主要产品类别分类为AI优化服务器产品和传统服务器和网络产品。因此，我们在ISG内的主要产品类别包括我们的AI优化服务器产品、我们的传统服务器和网络产品以及我们的存储产品。
•AI优化服务器—我们提供专门的AI优化服务器组合，旨在处理最苛刻的计算密集型工作负载，包括AI模型训练、微调和推理。
•传统服务器和网络—我们的传统服务器产品组合为现代IT环境提供了可信的基础，支持范围广泛的通用和任务关键型工作负载。我们的网络产品组合帮助我们的商业客户对其基础设施进行改造和现代化，补充我们的存储和AI优化和传统服务器产品，包括广域网基础设施、数据中心和边缘网络交换机以及电缆和光学器件。
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•存储—我们全面的存储产品组合包括现代和传统的存储解决方案，这些解决方案涵盖主要、非结构化和数据保护产品，并通过多种架构交付，包括全闪存、专用构建、软件定义和超融合基础设施平台。
Client Solutions Group（“CSG”）—我们的CSG产品组合包括品牌个人电脑（“PC”），包括笔记本、台式机、工作站、品牌外设以及第三方软件和外设。CSG还包括服务产品，例如配置、支持和部署，以及延长保修。我们在南玻集团的主要产品类别包括我们的商业产品和消费者产品。
•商业—我们的商业产品组合为客户提供以灵活性为中心的解决方案，以满足他们的复杂需求，例如IT现代化、混合工作转换和其他关键领域。
•消费者—我们的消费者产品组合为客户提供解决方案，从日常用户的基本计算、连接和生产力需求，到高端消费者和游戏产品中的强大性能、处理和最终用户体验。
我们的其他业务主要包括我们历史上转售VMware LLC（前身为VMware，Inc.，单独或连同其子公司，“VMware”）的独立产品，称为“VMware转售”，以及SecureWorks Corp.（“SecureWorks”）截至SecureWorks出售之日的产品，如下文所述。这些业务属于剥离业务或不再主动出售其产品，并且不被单独或集体归类为可报告分部。它们的经营业绩在公司和其他范围内报告。2025年2月3日，以全现金交易方式完成了将Secureworks出售给Thoma Bravo，L.P.关联公司Sophos Inc.的交易，收购价格约为9亿美元。我们收到了持有的SecureWorks股权的总现金对价约为6亿美元，因此在2026财年合并损益表中确认的利息和其他净销售收益为2亿美元。
有关我们当前可报告分部的进一步讨论，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的“经营业绩——业务单位业绩”和附注18。
我们为客户提供如何获得我们解决方案的选择，包括戴尔支付解决方案组合下的传统采购和产品。这些产品提供支付和消费解决方案，包括公用事业、订阅、即服务、租赁和贷款，这使我们的客户能够随着时间的推移支付，并为他们提供运营和财务灵活性。戴尔金融服务公司及其附属公司（“DFS”）作为投资组合的一部分，支持融资解决方案和服务。有关我们融资安排的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注5。
商业趋势和挑战
在2026财年，我们执行了我们的战略并取得了卓越的经营业绩，带来了显着的净收入和营业收入增长。以下趋势和条件影响了我们经营的环境：
•宏观经济环境：我们经历了对我们的AI优化服务器产品的巨大需求以及对我们的传统服务器和网络产品的强劲需求，导致ISG净收入增长，业务组合转向我们的ISG产品。我们的商业产品的需求环境也很强劲，导致南玻净收入温和增长。
•AI优化服务器需求：随着客户继续采用和进一步整合人工智能，我们的ISG业务继续受益于对我们的人工智能优化服务器产品的需求显着增加，导致我们在今年结束时的积压订单大幅增加。鉴于人工智能机会的规模、客户准备状态的不同阶段以及组件部件更新或转换的频率，我们的AI优化服务器产品的需求时间和后续出货存在固有的非线性，这继续推动我们收入的可变性。
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•核心市场技术刷新：在我们的ISG业务中，随着更多客户过渡到下一代产品，我们继续看到客户对其数据中心进行现代化和整合，这为我们传统服务器和网络产品年内的强劲需求和净收入增长做出了贡献。此外，在我们的CSG业务中，随着客户继续升级他们的设备，PC更新周期正在进行中，这导致对我们的商业产品的需求增加，CSG净收入增长温和。
•业务现代化举措：我们将继续优先考虑正在进行的现代化举措，以实现更高的效率并简化我们的流程，同时还将继续进行旨在促进增长和创新的战略投资。这些举措导致我们的运营费用持续净减少。
我们仍然专注于执行我们的关键战略优先事项，为我们的股东创造长期价值，并满足客户的需求。关于我们在2027财年的表现，我们有以下预期：
•收入：我们预计ISG和CSG净收入将出现显着增长。我们预计ISG净收入增长将受到我们服务器和网络产品需求增加的推动，主要是我们的AI优化服务器产品，以及在较小程度上我们的存储产品。我们预计，CSG净收入的适度增长将部分受到PC更新周期持续的推动。此外，由于不再积极出售的产品和已剥离的业务，我们预计我们的企业和其他净收入将继续减少。总体而言，虽然客户在动态商品供应环境的推动下继续重新评估他们全年的优先事项，但我们预计整个财年的净收入将增长。
•毛利率：我们预计利润率将增长，同时平衡由于组合持续转向我们的AI优化服务器产品而导致的预期利润率压力。我们预计2027财年组件成本将出现显着通胀，并将继续监测快速演变的商品供应环境，利用我们世界级供应链的敏捷性和规模，并在保持有纪律的定价的同时寻求平衡盈利能力和增长。
•营业费用：我们继续推进自身的能力，以改变我们的工作和决策方式，改善业务成果和客户体验，并通过利用新技术和优化业务流程降低成本。我们将继续致力于与我们正在进行的业务现代化计划相协调的严格的成本管理，并期望随着我们采取有针对性的措施来降低成本，包括员工重组、限制外部招聘以及其他行动来使我们的投资与我们的战略优先事项和客户需求保持一致，从而继续扩大运营费用。
我们相信，我们独特的经营优势为促进业务增长、实现创新、提高效率提供了基础，并继续为我们的长期成功奠定了基础。
与VMware的关系 — 2024年3月，在博通收购VMware之后，我们终止了与VMware的商业框架协议，据此我们担任VMware独立产品和服务的分销商。我们不再作为这些产品和服务的分销商，尽管我们继续支持那些购买了前期销售的转售产品的客户。我们继续为最终用户客户将某些VMware产品和服务与我们的VXRail解决方案集成和嵌入。这一整合产品的结果反映在ISG内部。
VMware在2023年11月22日被博通收购前均为关联方。此次收购终止了与VMware先前存在的关联方关系，从而使得自2023年11月22日起与博通或VMware均不存在关联方关系。有关博通收购VMware的影响以及我们之前与VMware的关联方交易的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注19。
ISG —我们预计ISG将受到IT基础设施市场动态性质和竞争格局的影响。凭借我们广泛的规模和市场领先的解决方案组合，我们相信我们有能力驾驭这些竞争动态和不断发展的技术趋势，以满足客户的需求。通过利用我们以客户为中心的协作创新方法，我们的目标是迅速、高效地向客户提供相关的新一代和下一代解决方案和软件。我们仍然专注于扩大我们的客户基础和提高我们客户关系的终身价值。
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我们预计，随着客户继续采用和整合人工智能，ISG将继续受益于技术进步和对人工智能的兴趣。客户购买的时间反映了不同客户群采用人工智能的不同阶段，并推动了我们收入的可变性。为了满足我们的AI优化服务器产品不断增长的需求和日益增加的复杂性，我们增加了与供应商的某些组件的采购，这导致了库存水平增加、更高的采购义务和新的营运资金动态。此外，频繁的组件部件更新或转换在管理需求和供应水平方面带来了额外的挑战。虽然我们已经看到交货时间缩短，但我们预计需求仍然很高的下一代这些组件将受到供应限制。
我们预计，数据的增长将继续为我们的存储解决方案和服务带来长期需求。我们继续在外部存储阵列中扩展我们的产品，其中包含灵活的、基于云的功能。我们受益于提供为AI提供基础的解决方案，使组织能够为传统和AI工作负载跨环境存储、保护和管理数据。我们的存储业务受制于季节性趋势，这可能会继续影响ISG业绩。
南玻Ａ—我们的CSG产品是我们战略的重要组成部分，可产生强劲的现金流和互补解决方案交叉销售的机会。我们在PC市场的所有细分领域都保持着广泛的影响力。我们的战略重点是推动份额增长，同时平衡所有细分市场的盈利能力，增强我们的产品组合以满足不断变化的客户需求，并通过品牌周边设备扩大我们在更广泛的PC生态系统中的影响力。我们预计，南玻集团将长期受益于人工智能的进步，因为客户将需要能够运行其复杂人工智能工作负载的PC。
竞争动态仍然是我们南玻业务的重要因素，并继续影响定价和经营业绩。我们致力于我们的长期南玻战略，并将继续进行投资以在整个投资组合中进行创新。我们预计，南玻需求环境将继续受制于季节性趋势，并受PC刷新周期的影响。
经常性收入和消费模式 —我们预计，我们灵活的消费模式将进一步加强我们的客户关系，并为经常性收入提供基础。我们将经常性收入定义为主要与硬件和软件维护相关的确认收入，以及经营租赁、订阅、即服务和基于使用的产品。
战略投资和收购 —作为我们战略的一部分，我们将继续通过我们的风险投资部门戴尔科技资本评估战略投资的机会，重点关注与我们的业务相关并且将补充我们现有解决方案组合的新兴技术领域。这些公司正在开发的技术或产品通常处于早期阶段，可能永远不会有商业价值，这可能会导致我们在这些公司的投资损失很大一部分。除了这些投资，我们还可能对那些推进我们的战略目标和加速我们的创新议程的业务进行有针对性的收购。
外汇敞口—我们以美元为基础管理业务。然而，我们在全球拥有庞大的业务，在2026财年和2025财年，分别有大约45%和50%的净收入来自对美国以外客户的销售。因此，我们的经营业绩可能，特别是最近几个时期，受到外币汇率波动的影响。我们采用全面的对冲策略，旨在随着时间的推移减轻外汇波动的影响，并在可能的情况下调整定价，以进一步最大限度地减少外汇影响。
其他宏观经济风险和不确定性—在2026财年期间，包括美国在内的多个国家对进口产品征收或提议征收关税，并可能继续这样做。贸易保护措施的影响，包括关税和贸易壁垒的变化、政府政策和国际贸易安排的变化、与恐怖主义相关的地缘政治波动、军事冲突（包括伊朗冲突）和其他事件，以及全球宏观经济状况，或拟议或未来贸易保护措施的影响的不确定性，可能会影响我们在某些市场的经营业绩。我们将继续利用我们世界级供应链的敏捷性和规模来减轻贸易保护措施的影响，并将继续根据需要对不断变化的市场条件做出反应。
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非公认会计原则财务措施
在本管理层的讨论和分析中，我们使用了来自我们的合并财务信息但未在我们根据公认会计原则编制的合并财务报表中列报的业绩补充衡量标准。这些非GAAP财务指标包括非GAAP产品毛利率；非GAAP服务毛利率；非GAAP毛利率；非GAAP营业费用；非GAAP营业收入；非GAAP净利润；归属于戴尔科技公司摊薄的非GAAP每股收益；自由现金流；调整后的自由现金流。这些非GAAP财务指标不应被视为与毛利率、营业费用、营业收入、净收入、稀释后每股收益或根据GAAP编制的经营活动产生的现金流量隔离或替代的业绩或流动性指标，应仅与按GAAP编制的财务信息一起阅读。
我们使用非GAAP财务指标来补充以GAAP为基础呈现的财务信息。管理层在财务规划和预测以及评估我们的财务业绩、经营趋势和业绩时使用这些非公认会计准则衡量标准。我们认为，当与GAAP财务指标一起使用时，这些非GAAP财务指标为我们的投资者提供了有用且透明的信息，通过促进对我们的经营业绩的更深入了解并使他们能够进行期间比较，帮助他们评估我们的业绩。本报告中介绍的非GAAP财务指标的使用存在局限性。我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司的类似名称的指标相比较。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以与我们不同的方式计算非GAAP财务指标，从而限制了这些指标用于比较目的的有用性。
Non-GAAP产品毛利率、Non-GAAP服务毛利率、Non-GAAP毛利率、Non-GAAP营业费用、Non-GAAP营业收入、Non-GAAP净收入和归属于戴尔科技公司的Non-GAAP每股收益-按照我们的定义进行稀释，不包括无形资产摊销、股票补偿费用、其他公司费用，对于Non-GAAP净收入和归属于戴尔科技公司的Non-GAAP每股收益-稀释，不包括股权投资的公允价值调整以及所得税的汇总调整。由于排除的项目可能会对我们的财务业绩产生重大影响，我们的管理层通过主要依赖我们的GAAP业绩并使用非GAAP财务指标补充或在无法获得可比GAAP财务指标时进行预测来弥补这一限制。
下文列出了每个非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。我们鼓励您结合每个呈报期间的非公认会计原则财务指标的列报来审查对账。下面的讨论包括关于每个排除项目的信息以及我们将其排除在非公认会计原则结果之外的原因。在未来的财政期间，我们可能会排除这些项目，并可能产生与这些排除项目类似的收入和支出。因此，在我们的非公认会计原则演示文稿中排除这些项目和其他类似项目不应被解释为意味着这些项目是非经常性的、不经常的或不寻常的。
以下是最具可比性的GAAP财务指标中排除的项目的摘要，用于计算我们的非GAAP财务指标。
•无形资产摊销 — 无形资产摊销主要由客户关系摊销、开发技术摊销、商号摊销构成。关于我司2016年以合并方式收购EMC公司，所有有形和无形资产和负债均在交易日以公允价值进行核算和确认。我们不包括无形资产摊销的摊销费用，因为它们不能反映我们当前的经营业绩，而且费用受到我们收购的时间和规模的显着影响，因此，可能在不同时期的金额上有所不同。
•基于股票的补偿费用 —基于股票的补偿费用包括根据授予日这些奖励的估计公允价值授予的股权奖励。为估计包含市场条件的基于绩效的奖励的公允价值，我们使用蒙特卡洛估值模型。对于其他以股份为基础的奖励，公允价值一般基于授予日纽约证券交易所报告的C类普通股的收盘价，如果授予日为非交易日，则为最近的前一个交易日。尽管基于股票的薪酬是我们员工和高管薪酬的一个重要方面，但我们排除了此类费用，因为基于股票的奖励的公允价值可能会根据与业务经营业绩无关的因素而波动，并且可能与相关基于股票的奖励归属或未来行使时实现的实际价值几乎没有相似之处。
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•其他公司开支 —其他公司费用主要包括遣散费、出售业务的交易相关影响、与股票薪酬相关的工资税、与股权投资相关的激励费用、交易相关费用、设施行动成本和减值费用。遣散费主要与受成本管理举措影响的员工的遣散费和福利有关。在2026财年、2025财年和2024财年，我们分别确认了6亿美元、7亿美元和6亿美元与裁员活动相关的遣散费。在2026财年，我们确认了与出售Secureworks相关的2亿美元收益。尽管我们未来可能会产生这些类型的项目，但我们不包括其他公司费用，因为它们可能因期间而异，受到这些事件的时间和性质的显着影响，并且管理层不用于评估业务的经营业绩。
•股权投资的公允价值调整—股权投资的公允价值调整主要包括战略投资的收益（损失），其中包括对上市公司的投资以及对私营公司的投资的经常性公允价值调整，这些调整根据可观察到的价格变化和任何潜在减值进行调整。有关我们的战略投资活动的更多信息，请参阅本报告所载合并财务报表附注的附注4。鉴于这些战略投资估值的持续调整存在波动性，并且此类调整与我们业务的经营业绩无关，我们排除了股权投资的公允价值调整。
•所得税汇总调整数 — 所得税的汇总调整是对上述调整的估计合并所得税影响，并根据发生这些调整的税务管辖区确定，以及对离散税项的调整。在2025财年，所得税的总调整包括与美国某些诉讼时效到期导致的不确定税收优惠变化相关的离散税收优惠4亿美元，以及与基于股票的薪酬相关的2亿美元。由于不同时期离散税项确认的可变性，我们为了计算非公认会计原则净收入而排除了这些好处或费用。税收影响根据发生上述项目的税务辖区确定。有关我们的所得税的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的附注12。我们的非美国通用会计准则所得税是使用根据历史趋势和对当前财政年度的预测确定的固定估计年税率计算的。我们可能会在本财年调整我们的估计年度税率，以考虑到将对我们的所得税费用产生重大影响的事件，包括税收立法导致的重大变化、净收入和费用的地域组合的重大变化、我们公司结构的变化以及其他重大事件。
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下表列出了每个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况的所示期间：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | %变化 | 2025年1月31日 | %变化 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 产品毛利率 | $ | 12,348 | 10 | % | $ | 11,258 | — | % | $ | 11,237 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 162 | 238 | 331 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 66 | 56 | 51 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 23 | 22 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP产品毛利率 | $ | 12,599 | 9 | % | $ | 11,574 | (1) | % | $ | 11,642 | |||||||||||||||||||
| 服务毛利率 | $ | 10,359 | 4 | % | $ | 9,992 | 2 | % | $ | 9,832 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 91 | 96 | 98 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 110 | 148 | 72 | ||||||||||||||||||||||||||
| 非GAAP服务毛利率 | $ | 10,560 | 3 | % | $ | 10,236 | 2 | % | $ | 10,002 | |||||||||||||||||||
| 毛利率 | $ | 22,707 | 7 | % | $ | 21,250 | 1 | % | $ | 21,069 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 162 | 238 | 331 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 157 | 152 | 149 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 133 | 170 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则毛利率 | $ | 23,159 | 6 | % | $ | 21,810 | 1 | % | $ | 21,644 | |||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 14,558 | (3) | % | $ | 15,013 | (4) | % | $ | 15,658 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (335) | (429) | (502) | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (566) | (633) | (729) | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | (489) | (670) | (661) | ||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计准则运营费用 | $ | 13,168 | (1) | % | $ | 13,281 | (4) | % | $ | 13,766 | |||||||||||||||||||
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| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | %变化 | 2025年1月31日 | %变化 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比和每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 8,149 | 31 | % | $ | 6,237 | 15 | % | $ | 5,411 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 497 | 667 | 833 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 723 | 785 | 878 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 622 | 840 | 756 | ||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP营业收入 | $ | 9,991 | 17 | % | $ | 8,529 | 8 | % | $ | 7,878 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 5,936 | 30 | % | $ | 4,576 | 36 | % | $ | 3,372 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 497 | 667 | 833 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 723 | 785 | 878 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 364 | 830 | 793 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资的公允价值调整 | (254) | (177) | (47) | ||||||||||||||||||||||||||
| 所得税的汇总调整 | (220) | (816) | (407) | ||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入 | $ | 7,046 | 20 | % | $ | 5,865 | 8 | % | $ | 5,422 | |||||||||||||||||||
| 归属于戴尔科技公司的每股收益—摊薄 | $ | 8.68 | 36 | % | $ | 6.38 | 39 | % | $ | 4.60 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 0.72 | 0.93 | 1.13 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 1.06 | 1.09 | 1.19 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他公司费用 | 0.53 | 1.16 | 1.08 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资的公允价值调整 | (0.37) | (0.25) | (0.06) | ||||||||||||||||||||||||||
| 所得税的汇总调整 | (0.32) | (1.15) | (0.55) | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的非公认会计原则调整总额 | — | (0.02) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于戴尔科技公司的Non-GAAP每股收益—摊薄 | $ | 10.30 | 27 | % | $ | 8.14 | 10 | % | $ | 7.37 | |||||||||||||||||||
44
除了上述措施外，我们还使用自由现金流和调整后的自由现金流作为非GAAP流动性措施来评估我们的业绩。如下表所示，我们将自由现金流定义为剔除资本支出和资本化软件开发成本后的运营现金流，净额。为了衡量调整后的自由现金流，我们从自由现金流中排除了应收融资款和经营租赁下的设备的影响，因为这些DFS发行在发起时的初始资金在很大程度上随后被我们的DFS相关债务的现金流入所取代。
自由现金流和调整后的自由现金流为管理层和投资者提供了有用的信息，部分原因是我们在长期资本配置框架中使用了这些指标。此外，我们认为自由现金流和调整后的自由现金流是对管理层和投资者有用的衡量标准，因为它们反映了我们可以用来回购普通股、支付普通股股息、投资于我们的业务、偿还债务以及进行战略收购等用途的现金。
与上面介绍的其他非GAAP衡量标准一样，用户应该考虑使用自由现金流和调整后自由现金流的局限性，包括这些衡量标准没有提供我们任何时期现金流的完整衡量标准。自由现金流和调整后的自由现金流并不旨在替代经营活动现金流作为流动性的衡量标准。特别是，自由现金流和调整后的自由现金流并不打算作为可供管理层酌情使用的现金流的衡量标准，因为这些衡量标准并不反映某些现金需求，例如偿债要求和其他合同承诺。
下表列出所示期间自由现金流和调整后自由现金流与经营活动现金流的对账：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | %变化 | 2025年1月31日 | %变化 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动现金流 | $ | 11,185 | 147 | % | $ | 4,521 | (48) | % | $ | 8,676 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出和资本化软件开发成本，净额（a） | (2,630) | (2,563) | (2,753) | ||||||||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 8,555 | 337 | % | $ | 1,958 | (67) | % | $ | 5,923 | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 8,555 | 337 | % | $ | 1,958 | (67) | % | $ | 5,923 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收融资款（b） | 2,740 | 951 | (309) | ||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁下的设备（c） | 213 | 188 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 11,508 | 272 | % | $ | 3,097 | (45) | % | $ | 5,607 | |||||||||||||||||||
____________________
(a)资本支出和资本化的软件开发成本，净额包括出售设施、土地和其他资产的收益。
(b)应收融资款是应收融资款变动对经营现金流的影响。
（c）经营租赁项下的设备是指在灵活消耗安排中确定的租赁和合同嵌入租赁的资本支出和折旧费用的净影响。
45
经营成果
合并结果
下表总结了我们在所示期间的综合业绩。除非另有说明，为本期结果确定的所有变化均代表与上一个相应财政期间结果的比较。
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比和每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品 | $ | 90,405 | 79.6 | % | 27 | % | $ | 71,420 | 74.7 | % | 11 | % | $ | 64,353 | 72.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务 | 23,133 | 20.4 | % | (4) | % | 24,147 | 25.3 | % | — | % | 24,072 | 27.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 113,538 | 100.0 | % | 19 | % | $ | 95,567 | 100.0 | % | 8 | % | $ | 88,425 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品 | $ | 12,348 | 13.7 | % | 10 | % | $ | 11,258 | 15.8 | % | — | % | $ | 11,237 | 17.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务 | 10,359 | 44.8 | % | 4 | % | 9,992 | 41.4 | % | 2 | % | 9,832 | 40.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总毛利率 | $ | 22,707 | 20.0 | % | 7 | % | $ | 21,250 | 22.2 | % | 1 | % | $ | 21,069 | 23.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 14,558 | 12.8 | % | (3) | % | $ | 15,013 | 15.7 | % | (4) | % | $ | 15,658 | 17.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 8,149 | 7.2 | % | 31 | % | $ | 6,237 | 6.5 | % | 15 | % | $ | 5,411 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 5,936 | 5.2 | % | 30 | % | $ | 4,576 | 4.8 | % | 36 | % | $ | 3,372 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于戴尔科技的每股收益—摊薄 | $ | 8.68 | 36 | % | $ | 6.38 | 39 | % | $ | 4.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动现金流 | $ | 11,185 | 147 | % | $ | 4,521 | (48) | % | $ | 8,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非GAAP财务信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比和每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则毛利率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品 | $ | 12,599 | 13.9 | % | 9 | % | $ | 11,574 | 16.2 | % | (1) | % | $ | 11,642 | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务 | 10,560 | 45.6 | % | 3 | % | 10,236 | 42.4 | % | 2 | % | 10,002 | 41.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则总毛利率 | $ | 23,159 | 20.4 | % | 6 | % | $ | 21,810 | 22.8 | % | 1 | % | $ | 21,644 | 24.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计准则运营费用 | $ | 13,168 | 11.6 | % | (1) | % | $ | 13,281 | 13.9 | % | (4) | % | $ | 13,766 | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP营业收入 | $ | 9,991 | 8.8 | % | 17 | % | $ | 8,529 | 8.9 | % | 8 | % | $ | 7,878 | 8.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入 | $ | 7,046 | 6.2 | % | 20 | % | $ | 5,865 | 6.1 | % | 8 | % | $ | 5,422 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于戴尔科技的Non-GAAP每股收益—摊薄 | $ | 10.30 | 27 | % | $ | 8.14 | 10 | % | $ | 7.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 8,555 | 337 | % | $ | 1,958 | (67) | % | $ | 5,923 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 11,508 | 272 | % | $ | 3,097 | (45) | % | $ | 5,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP产品毛利率、Non-GAAP服务毛利率、Non-GAAP毛利率、Non-GAAP营业费用、Non-GAAP营业收入、Non-GAAP净利润、Non-GAAP归属于戴尔科技的每股收益-摊薄、自由现金流、以及调整后的自由现金流均不是根据GAAP编制的财务业绩的衡量标准。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参见“Non-GAAP财务指标”，包括我们纳入这些指标的原因、与这些指标的有用性有关的重大限制，以及每个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。
46
概述
2026财年期间，由于ISG净收入增加，以及在较小程度上被企业和其他净收入减少部分抵消的CSG净收入增加，净收入增长了19%。ISG净收入的增长主要是由于我们的AI优化服务器产品的增长，以及在较小程度上我们的传统服务器和网络产品的增长。南玻集团净收入的增长归因于我们的商业产品的销售增加。企业和其他净收入下降主要是由于VMware转售收入减少，因为我们不再充当独立VMware产品的分销商，以及在较小程度上出售Secureworks。
2026财年，营业收入和非美国通用会计准则营业收入分别增长31%至81亿美元和17%至100亿美元。营业收入和非美国通用会计准则营业收入的增长主要归因于ISG营业收入的增长，这是由我们的服务器和网络产品以及我们的存储产品推动的。
2026财年，营业收入占净收入的百分比增加了70个基点，达到7.2%。营业收入占净收入的百分比受益于营业费用率下降的有利影响，这是由于净收入增长强劲，加上持续严格的成本管理，并在较小程度上降低了其他公司费用。运营费用率的有利影响被毛利率下降部分抵消，这是由于组合转向我们的AI优化服务器产品。
2026财年，非美国通用会计准则营业收入占净收入的百分比下降10个基点至8.8%。这一下降反映了毛利率下降，这是由于组合转向我们的AI优化服务器产品，这在很大程度上被强劲的净收入增长以及持续严格的成本管理导致的运营费用率下降的有利影响所抵消。
2026财年，经营活动提供的现金为112亿美元，这是由净收入增长、盈利能力和营运资本动态推动的，部分被较高的应收融资款所抵消。应收账款融资和营运资金主要受到对我们的AI优化服务器产品需求增加的影响。在2025财年，经营活动提供的现金为45亿美元，由盈利驱动，部分被营运资金动态所抵消。2025财年的营运资金主要受到人工智能动态的影响，这导致了更高的库存、应收账款和应付账款水平。有关我们的现金流量指标的更多信息，请参见“流动性、现金要求和市场状况”。
随着我们响应由数据和人工智能驱动的对IT解决方案的长期需求，我们继续看到创造价值和增长的机会。我们通过业务两个部分的互补解决方案和创新、灵活的员工队伍以及我们全球供应链的实力，展示了我们适应不断变化的市场条件的能力。随着我们不断创新和产品现代化，我们相信戴尔科技已为实现长期盈利增长做好了准备。
净收入
2026财年，净收入增长19%，这得益于ISG净收入的增长，以及在较小程度上被企业和其他净收入的减少部分抵消的CSG净收入。有关更多信息，请参阅“业务部门结果”。
•产品净营收—产品净收入包括销售硬件产品和软件许可的收入。2026财年，产品净收入增长27%，原因是ISG产品净收入增加，在较小程度上是CSG产品净收入增加。ISG产品净收入的增长主要是由于我们的AI优化服务器产品的增长，以及在较小程度上我们的传统服务器和网络产品的增长。南玻产品净收入的增长反映了我们商业产品的增长，但部分被对我们消费者产品的需求下降所抵消。
47
•服务净收入 —服务净收入包括我们与硬件产品和软件许可相关的服务产品和支持服务的收入。2026财年，由于企业和其他服务净收入下降，服务净收入下降了4%。下降的主要原因是VMware转售收入减少，因为我们不再担任独立VMware产品的分销商，在较小程度上，还出售了Secureworks。这一下降被归属于ISG和CSG的服务净收入增长部分抵消，这是由与CSG和ISG前期销售的产品相关的支持和维护以及ISG内部更高的AI优化服务器产品推动的。
服务净收入的很大一部分来自在一段时间内被推迟的产品。因此，服务净收入的报告增长率将不同于产品净收入的报告增长率。
从地域角度来看，在我们的AI优化服务器产品的推动下，2026财年的净收入在美洲有所增长，在较小程度上，在欧洲、中东和非洲以及APJ。
毛利率
2026财年，毛利率和非GAAP毛利率分别增长7%至227亿美元和6%至232亿美元，这主要是由于ISG毛利率的增长，这是由我们的服务器和网络产品的增长推动的，以及在较小程度上，我们的核心存储产品的增长。ISG毛利率的增长被出售Secureworks导致的企业和其他毛利率下降部分抵消。
2026财年，毛利率和非美国通用会计准则毛利率分别下降220个基点至20.0%和240个基点至20.4%。毛利率百分比和非GAAP毛利率百分比的下降主要是由于向我们的AI优化服务器产品的组合转变。
•产品毛利率— 2026财年，产品毛利率和非GAAP产品毛利率分别增长10%至123亿美元和9%至126亿美元。产品毛利率和非GAAP产品毛利率的增长主要归因于ISG产品毛利率的增长，这是由于我们的服务器和网络产品的增长，以及在较小程度上，我们的存储产品的组合。
2026财年，产品毛利率百分比和非GAAP产品毛利率百分比分别下降210个基点至13.7%和230个基点至13.9%，这主要是由于组合转向我们的AI优化服务器产品。
•服务毛利率— 2026财年，服务毛利率和非GAAP服务毛利率分别增长4%至104亿美元和3%至106亿美元。增长的主要原因是ISG服务毛利率增加，这主要是由于更高的AI优化服务器产品以及与前期销售产品相关的硬件支持和维护。ISG服务毛利率的增长被出售Secureworks导致的企业和其他毛利率下降部分抵消。
在2026财年，服务毛利率百分比和非GAAP服务毛利率百分比分别增加340个基点至44.8%和320个基点至45.6%，这主要是由于组合的转变，因为我们不再充当独立VMware产品的分销商。
供应商计划
我们的毛利率受到我们与供应商和合同制造商实现具有竞争力定价的能力的影响，包括通过我们谈判各种供应商回扣计划以降低我们产品中包含的各种组件的净成本。根据这些计划，供应商从组件的标价中向我们提供回扣或其他折扣，这通常是其定价策略的要素。我们将供应商回扣和其他折扣计入净收入成本的减少。我们以总净成本为基础管理我们的成本，其中包括因供应商回扣和其他折扣而降低的供应商清单价格。
48
我们的供应商返利计划的条款和条件主要基于产品数量，通常在年度或季度开始时进行协商，具体取决于计划。我们根据这些计划获得的供应商回扣和其他折扣的时间和金额可能会因时期而异，这反映了竞争环境的变化。我们监控我们的组件成本，并寻求解决在我们的供应商回扣计划下可能出现的任何条款变更的影响。我们2026财年的毛利率没有受到供应商返利计划条款的任何变化的重大影响，因为相对于我们的总净成本，我们在这些计划下收到的金额大体稳定。我们不知道我们的供应商返利计划有任何重大变化，这将在短期内对我们的业绩产生重大影响。
营业费用
下表列出了有关我们在所示期间的运营费用的信息：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和行政 | $ | 11,416 | 10.0 | % | (4) | % | $ | 11,952 | 12.5 | % | (7) | % | $ | 12,857 | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 3,142 | 2.8 | % | 3 | % | 3,061 | 3.2 | % | 9 | % | 2,801 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 14,558 | 12.8 | % | (3) | % | $ | 15,013 | 15.7 | % | (4) | % | $ | 15,658 | 17.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | %变化 | 美元 | 占净收入% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计准则运营费用 | $ | 13,168 | 11.6 | % | (1) | % | $ | 13,281 | 13.9 | % | (4) | % | $ | 13,766 | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2026财年期间，由于销售、一般和行政（“SG & A”）费用的下降，总运营费用下降了3%。
•销售、一般和行政— 2026财年，SG & A费用下降4%，原因是员工薪酬和福利费用下降，这主要是由于总员工人数下降。
•研究与开发—研发（“R & D”）费用主要由与产品开发相关的人员相关费用组成。研发费用在2026财年期间增长了3%，这主要是由于持续支持对研发计划的投资。
作为净收入的百分比，2026财年和2025财年的研发费用分别为2.8%和3.2%。我们继续支持创新的研发举措，并将新的和增强的解决方案引入市场。
2026财年期间，非美国通用会计准则运营费用下降了1%，这主要是由于员工总数下降导致的员工薪酬和福利费用下降。员工薪酬和福利支出的下降在很大程度上被研发计划投资的持续支持所抵消。
我们继续进行旨在促进增长和创新的战略投资，同时平衡我们推动业务成本效率的努力。我们还期望继续投资以支持我们自己的数字化转型，其目的是简化和优化我们的业务流程。
49
营业收入
2026财年，营业收入和非美国通用会计准则营业收入分别增长31%至81亿美元和17%至100亿美元。营业收入和非美国通用会计准则营业收入的增长主要归因于ISG营业收入的增长，这是由我们的服务器和网络产品以及我们的存储产品推动的。
2026财年，营业收入占净收入的百分比增加了70个基点，达到7.2%。营业收入占净收入的百分比受益于营业费用率下降的有利影响，这是由于净收入增长强劲，加上持续严格的成本管理，并在较小程度上降低了其他公司费用。运营费用率的有利影响被毛利率下降部分抵消，这是由于组合转向我们的AI优化服务器产品。
2026财年，非美国通用会计准则营业收入占净收入的百分比下降10个基点至8.8%。这一下降反映了毛利率下降，这是由于组合转向我们的AI优化服务器产品，这在很大程度上被强劲的净收入增长以及持续严格的成本管理导致的运营费用率下降的有利影响所抵消。
利息及其他净额
下表显示有关信息利息和其他，所示期间的净额：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 利息及其他，净额： | |||||||||||||||||
| 投资收益，主要是利息 | $ | 256 | $ | 160 | $ | 305 | |||||||||||
| 投资收益，净额 | 254 | 177 | 47 | ||||||||||||||
| 利息支出 | (1,560) | (1,394) | (1,501) | ||||||||||||||
| 外汇 | (95) | (112) | (199) | ||||||||||||||
| 处置业务和资产的收益 | 236 | — | — | ||||||||||||||
| 其他 | 23 | (20) | 24 | ||||||||||||||
| 总利息和其他，净额 | $ | (886) | $ | (1,189) | $ | (1,324) | |||||||||||
在2026财年，利息和其他净额的变化是有利的，这主要是由于出售Secureworks的收益、投资收益以及在我们的战略投资组合中确认的收益，部分被增加的利息费用所抵消。
收入和其他税收
下表列出了有关我们在所示期间的收入和其他税收的信息：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 7,263 | $ | 5,048 | $ | 4,087 | |||||||||||
| 所得税费用 | $ | 1,327 | $ | 472 | $ | 715 | |||||||||||
| 有效所得税率 | 18.3 | % | 9.4 | % | 17.5 | % | |||||||||||
对于2026财年和2025财年，我们的有效所得税率分别为18.3%和9.4%。与2025财年相比，我们2026财年有效税率的变化主要归因于离散的税收项目以及与国外业务的税收影响相关的公司收入的司法管辖组合的变化。对于2025财年，我们记录了与某些美国诉讼时效到期导致的不确定税收优惠变化相关的离散税收优惠4亿美元，以及与基于股票的薪酬相关的2亿美元。
50
2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）在美国颁布成为法律。新法包含范围广泛的税收改革条款，其中包括延长和修改《减税和就业法案》的某些条款。2026财年生效，变化包括但不限于国内研发支出的立即费用化、恢复100%奖金折旧以及基于EBITDA的利息支出限制。这些拨备对公司2026财年的合并财务报表没有重大影响。自2027财年开始生效，额外的变化将包括对国际税收框架的某些修改。我们目前预计这些变化不会对我们未来期间的业绩产生实质性影响。公司将继续监测与OBBBA相关的任何发展和指导。
有关税务事项的进一步讨论，包括所得税审计状况和免税期的影响，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注12。
净收入
2026财年，净收入增长30%至59亿美元，这主要是由于营业收入增加，在较小程度上，利息和其他净额的有利变化，其影响被较高的所得税费用部分抵消。
2026财年，非美国通用会计准则下的净收入增长了20%，达到70亿美元，这主要是由于营业收入的增长。
51
业务单位业绩
我们的可报告分部基于ISG和CSG业务部门。我们的业务部门的描述在“简介”下提供。有关按可报告分部划分的净收入和营业收入分别与合并净收入和合并营业收入的对账，请参见本报告所载合并财务报表附注的附注18。
基础设施解决方案集团
下表列出了所示期间归属于ISG的净收入和营业收入：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | %变化 | 2025年1月31日 | %变化 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| AI优化服务器 | $ | 24,683 | 166 | % | $ | 9,286 | 396 | % | $ | 1,873 | |||||||||||||||||||
| 传统服务器和网络 | 19,512 | 9 | % | 17,850 | 13 | % | 15,751 | ||||||||||||||||||||||
| 服务器和网络 | 44,195 | 63 | % | 27,136 | 54 | % | 17,624 | ||||||||||||||||||||||
| 存储 | 16,631 | 1 | % | 16,457 | 1 | % | 16,261 | ||||||||||||||||||||||
| ISG净收入总额 | $ | 60,826 | 40 | % | $ | 43,593 | 29 | % | $ | 33,885 | |||||||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| ISG营业收入 | $ | 7,111 | 27 | % | $ | 5,579 | 30 | % | $ | 4,286 | |||||||||||||||||||
| 分部净收入% | 11.7 | % | 12.8 | % | 12.6 | % | |||||||||||||||||||||||
净收入 —在2026财年，ISG净收入增长了40%，这主要是由于我们的AI优化服务器产品的实力，以及在较小程度上我们的传统服务器和网络产品。
在2026财年和2025财年，人工智能优化服务器的净收入分别增长了166%和396%，这主要是由于两个时期对我们的人工智能优化服务器产品的需求显着增加，导致销量增加。
在2026财年和2025财年，传统服务器和网络净收入分别增长了9%和13%，这主要是由于我们的传统服务器和网络产品的平均售价增加，但被这两个期间的销量下降部分抵消。平均售价的增长主要是由这两个时期更丰富的配置推动的。
在2026财年，存储净收入增长了1%，这主要是由于我们的核心存储产品的增加。
从地域角度来看，ISG在2026财年的净收入在美洲有所增长，这得益于我们的AI优化服务器产品，在较小程度上，在欧洲、中东和非洲以及APJ。
营业收入 —2026财年，ISG营业收入占净收入的百分比下降110个基点至11.7%，原因是毛利率的下降速度超过了营业费用率的下降速度。毛利率下降主要是由于向我们的AI优化服务器产品的组合转变。营业费用率下降的主要原因是ISG净收入增长强劲，加上持续严格的成本管理。
52
客户解决方案集团
下表列示所示期间归属于南玻集团的净收入和营业收入：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | %变化 | 2025年1月31日 | %变化 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业 | $ | 44,062 | 8 | % | $ | 40,844 | 3 | % | $ | 39,814 | |||||||||||||||||||
| 消费者 | 6,922 | (8) | % | 7,549 | (17) | % | 9,102 | ||||||||||||||||||||||
| 南玻总净营收 | $ | 50,984 | 5 | % | $ | 48,393 | (1) | % | $ | 48,916 | |||||||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 南玻营业收入 | $ | 2,833 | (5) | % | $ | 2,972 | (20) | % | $ | 3,712 | |||||||||||||||||||
| 分部净收入% | 5.6 | % | 6.1 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||
净收入 —在2026财年，南玻集团的净收入增长了5%，这得益于我们的商业产品的实力，但部分被对我们消费者产品的需求下降所抵消。
2026财年，商业净收入增长8%，这主要是由于销售单位的增加和更丰富的配置，但部分被平均售价的下降所抵消。
由于平均售价和销量下降，2026财年消费者净收入下降了8%。我们的消费者产品的平均售价下降主要是由于较低的附加率和配置组合。
从地域角度来看，2026财年归属于南玻集团的净收入在欧洲、中东和非洲和美洲有所增长，在较小程度上在APJ有所增长。
营业收入 —2026财年，南玻集团营业收入占净收入的百分比下降50个基点至5.6%。2026财年营业收入率的下降主要是由于我们产品组合的变化导致毛利率下降。
53
其他资产负债表项目
应收账款
我们直接向客户销售产品和服务，并通过多种销售渠道，包括零售分销。截至2026年1月30日和2025年1月31日，我们的应收账款净额分别为176亿美元和103亿美元。应收账款净额的增加主要是由于净收入的增加，这主要是由于我们的AI优化服务器产品。我们维持预期信用损失备抵，以覆盖可能被视为无法收回的应收账款。预期信用损失准备是根据对历史损失经验、当前应收账款账龄、管理层对当前状况的评估及其对未来状况的合理和可支持的预期，以及被认为存在风险或无法收回的特定可识别客户账户的分析作出的估计。截至2026年1月30日和2025年1月31日，预期信贷损失准备金分别为7700万美元和6300万美元。根据我们的评估，我们认为我们为预期的信用损失做好了充足的准备。
戴尔金融服务和应收融资
我们为全球客户提供或安排一系列支付和消费解决方案和服务，包括即服务、订阅、公用事业、租赁和贷款，旨在匹配客户的消费和融资偏好。我们相信，这些选项提供了运营和财务灵活性，并加强了我们的客户关系。为了支持作为投资组合一部分的融资解决方案和服务，DFS发起、收取和服务主要与购买我们的产品和服务解决方案相关的客户应收款。2026财年的新融资来源为119亿美元，2025财年和2024财年的新融资来源均为84亿美元。
我们的租赁一般被归类为销售型租赁或经营租赁。在开始销售类租赁时，我们预先确认利润，并将租赁合同项下应收客户款项确认为应收融资款。利息收入在租赁期内确认为净产品收入。在发起经营租赁时，我们根据经营租赁记录设备，分类为物业、厂房和设备，净额。我们在合同期内确认产品收入和折旧费用，分类为净收入成本。
截至2026年1月30日和2025年1月31日，我们的融资应收账款净额分别为143亿美元和112亿美元.应收融资净额增加主要归因于我们的AI优化服务器产品。 我们维持备抵以覆盖预期融资应收账款信用损失，并根据我们的总投资组合评估信用损失预期。2026财年、2025财年和2024财年，我们的融资应收账款组合的本金冲销率分别为0.2%、0.6%和0.5%。由于我们的投资组合中有高质量的商业账户，我们的融资应收账款的信用质量保持强劲。我们继续监测更广泛的经济指标及其对未来信用损失表现的潜在影响。我们有一个广泛的流程来管理我们的客户信用风险敞口，其中包括对信贷额度和催收活动的主动管理。我们还定期向无关联第三方出售精选的定期融资应收款，无追索权，主要是为了管理某些集中的客户信用风险。根据我们对客户融资应收款的评估，我们认为我们有足够的储备。
我们保留根据我们的租赁计划租赁的设备的剩余权益。截至2026年1月30日和2025年1月31日，记录为部分融资应收账款的剩余利息分别为1.98亿美元和1.68亿美元。剩余权益的金额在租赁开始时根据使用历史研究、行业数据、未来风险价值需求估值方法对租赁期结束时设备价值的估计确定。我们每季度评估我们记录的剩余价值的账面金额，以应对预期损失。一般来说，租赁设备的残值风险导致的预期损失并不被认为是重大的，这主要是因为存在与设备相关的二级市场。此外，租赁协议规定了适用的返还条件和不遵守规定的补救措施，以确保租赁的设备在返还时处于良好的运营状态。2026财年和2025财年未记录与剩余资产相关的预期损失。
截至2026年1月30日和2025年1月31日，经营租赁下的设备净额分别为25亿美元和22亿美元。每当有事件或情况可能表明已发生减值时，我们都会根据经营租赁评估设备的账面金额以进行减值。在2026财年、2025财年和2024财年，没有记录到与此类设备相关的重大减值损失。
有关我们的应收融资款项和相关备抵以及经营租赁下的设备的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的附注5。
54
流动性、现金要求和市场条件
流动性和资本资源
我们依赖受需求环境趋势影响的经营现金流，作为我们持续经营业务的主要流动资金来源。我们监控资产负债表的效率，以确保我们有足够的流动性来支持我们的业务和战略举措。
除了内部产生的现金，我们还可以获得其他资本来源，为我们的战略举措提供资金，并为我们融资业务的增长提供资金。我们的战略是从任何潜在来源配置资本，无论是内部产生的现金还是债务，这取决于该资本来源的充足性和可用性，以及能否以具有成本效益的方式获得。
我们相信，我们目前的现金和现金等价物，连同未来运营提供的现金以及根据我们的循环信贷额度和商业票据计划预计可获得的借款和发行，将足以在未来十二个月和此后的可预见未来满足我们的重大现金需求，包括为我们的运营提供资金、与债务相关的付款、资本支出和其他公司需求。
作为我们整体资本配置战略的一部分，我们打算继续通过股票回购计划和股息支付向我们的股东返还资本，并利用剩余的可用现金来推动增长并维持我们的投资级信用评级。
下表列出截至所示日期我们的现金和现金等价物以及我们的可用借款：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 现金及现金等价物、可用借款： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 11,528 | $ | 3,633 | |||||||
| 循环信贷额度下的剩余可用借款 | 5,886 | 5,999 | |||||||||
| 现金和现金等价物总额，以及可用借款 | $ | 17,414 | $ | 9,632 | |||||||
2026财年，现金和现金等价物增加了79亿美元，这主要是由于运营现金流、发行优先票据和DFS债务的净债务以及出售Secureworks的收益增加，其影响被我们向股东返还资本、资本支出以及支付以解决基于股票的薪酬的员工预扣税款所部分抵消。
截至2026年1月30日，我们的循环信贷额度最大容量为60亿美元。该融资项下的可用借款因该融资的提款和未偿信用证而减少。截至2026年1月30日，该贷款项下没有未偿还借款，剩余可用借款总额约为59亿美元。该工具还充当了一个后盾，为我们的商业票据计划提供流动性支持。
我们维持一项商业票据计划，根据该计划，我们可以在任何时候发行面值总额最高为50亿美元的未偿无担保票据，自发行之日起最长期限为397天。截至2026年1月30日，我们在该计划下没有未完成的发行。
我们可能会定期将我们从循环信贷融资和商业票据计划下的发行中获得的可用借款，通常是在短期基础上，用于一般公司用途。有关我们债务的更多信息，请参阅以下讨论。
55
债务
下表列出截至所示日期我们的未偿债务：
| 2026年1月30日 | 改变 | 2025年1月31日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 核心债务 | |||||||||||||||||
| 高级笔记 | $ | 21,573 | $ | 6,500 | $ | 15,073 | |||||||||||
| 遗产笔记 | 952 | — | 952 | ||||||||||||||
| DFS分配的债务 | (5,507) | (2,479) | (3,028) | ||||||||||||||
| 核心债务总额 | 17,018 | 4,021 | 12,997 | ||||||||||||||
| DFS相关债务 | |||||||||||||||||
| DFS债 | 9,139 | 428 | 8,711 | ||||||||||||||
| DFS分配的债务 | 5,507 | 2,479 | 3,028 | ||||||||||||||
| DFS相关债务合计 | 14,646 | 2,907 | 11,739 | ||||||||||||||
| 其他 | 99 | 47 | 52 | ||||||||||||||
| 债务总额，本金金额 | 31,763 | 6,975 | 24,788 | ||||||||||||||
| 账面价值调整 | (260) | (39) | (221) | ||||||||||||||
| 总债务，账面价值 | $ | 31,503 | $ | 6,936 | $ | 24,567 | |||||||||||
截至2026年1月30日，我们总债务的未偿本金金额增加了70亿美元，达到318亿美元，这主要是由于发行优先票据产生的净债务增加，在较小程度上是由于DFS债务增加。
在截至2026年1月30日的财政年度结束后，我们偿还了2026年6月到期的剩余未偿还本金金额为5亿美元、利率为6.02%的优先票据。
我们将核心债务定义为我们债务的本金总额，减去与DFS相关的债务和其他债务。截至2026年1月30日和2025年1月31日，我们的核心债务分别为170亿美元和130亿美元。有关我们债务的更多信息，请参阅本报告所载合并财务报表附注的附注7。
DFS债务主要代表来自我们的证券化和结构性融资计划的债务。我们在这些计划下的损失风险仅限于转让的租赁和贷款付款以及相关设备，因为信贷持有人对戴尔科技没有追索权。
为了为扩展我们的DFS业务提供资金，我们在使用证券化和结构性融资计划与其他流动性来源之间取得平衡。我们通过对我们的应收融资余额和经营租赁下的设备之和（净额）应用7：1的债务权益比来近似计算我们用于为DFS业务提供资金的核心债务的金额，也称为DFS拥有的资产。负债权益比率是根据资产的基础信用质量确定的。有关我们的DFS债务的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注5。
下表列出截至所示日期DFS拥有的资产：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
应收融资款，净额
|
$ | 14,280 | $ | 11,231 | |||||||
|
经营租赁下的设备，净额
|
2,459 | 2,185 | |||||||||
|
DFS自有资产
|
$ | 16,739 | $ | 13,416 | |||||||
56
我们相信，我们将继续能够从现有和预期的现金来源支付我们的债务本金和利息，包括支付短期到期的款项。用于债务本金和利息支付的现金可能包括经营现金流、我们的商业票据计划或我们的循环信贷额度下的短期借款，或其他借款。在我们的浮动利率债务下，我们未来的利息费用可能会因适用参考利率的潜在波动而发生变化，或者因满足未来客户融资需求所需的DFS债务水平的可能波动而发生变化。
根据我们的全权酌情决定，我们可根据市场条件和其他相关因素，随时并不时在公开市场或与此类债务的持有人协商交易或其他方式购买、赎回、预付、再融资或以其他方式退还我们在此类债务条款下的任何未偿债务金额。
现金流
下表汇总了我们的合并现金流量表所示期间：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 现金净变动来自： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | 11,185 | $ | 4,521 | $ | 8,676 | |||||||||||
| 投资活动 | (2,055) | (2,215) | (2,783) | ||||||||||||||
| 融资活动 | (1,464) | (5,815) | (7,094) | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 | 221 | (179) | (186) | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金变动 | $ | 7,887 | $ | (3,688) | $ | (1,387) | |||||||||||
经营活动— 2026财年，经营活动提供的现金为112亿美元，这是由净收入增长、盈利能力和营运资本动态推动的，但被应收融资增加部分抵消。应收账款融资和营运资金主要受到对我们的AI优化服务器产品需求增加的影响。在2025财年，经营活动提供的现金为45亿美元，由盈利驱动，部分被营运资金动态所抵消。营运资金主要受到人工智能动态的影响，这导致了更高的库存、应收账款和应付账款水平。
投资活动—投资活动主要包括用于为物业、厂房和设备的资本支出提供资金的现金，包括经营租赁下的设备和用于支持我们即服务产品的设备，我们在客户合同中将其统称为资产。额外的活动可能包括资本化的软件开发成本、投资的到期、销售和购买，以及收购和资产剥离。2026财年用于投资活动的现金为21亿美元，包括用于资本支出的现金，部分被出售Secureworks的现金收益所抵消。2025财年用于投资活动的现金为22亿美元，主要用于资本支出。
融资活动—融资活动主要包括收益和偿还债务以及向我们的股东返还资本。2026财年期间，用于融资活动的现金为15亿美元，主要包括回购普通股，包括支付以股票薪酬结算员工预扣税款的款项，以及支付季度股息，部分被发行优先票据和DFS债务的净收益所抵消。在2025财年，用于融资活动的现金为58亿美元，主要包括回购普通股，包括为解决员工因股票薪酬而预扣的税款、我们的DFS债务和优先票据的净偿还以及季度股息的支付而支付的款项。
DFS现金流的影响 — DFS发行最初是通过发起时手头现金提供资金的，其中一些随后被融资所取代。对于符合销售类租赁条件的发行，应收融资的初始资金反映为对经营现金流的影响。对于符合经营租赁条件的产品，初始资金被归类为资本支出，并反映为投资活动中使用的现金流量。2026财年期间，DFS新的融资来源为119亿美元，2025财年和2024财年期间分别为84亿美元和84亿美元。截至2026年1月30日，我们的应收融资净额总额为143亿美元，经营租赁项下的设备净额为25亿美元。
57
供应链金融计划 —我们维持供应链金融计划（“供应链金融计划”），使符合条件的供应商能够自行决定将应收我们的款项出售给第三方金融机构。SCF计划不会影响我们的流动性，因为我们对参与供应商的付款将在原始发票到期日汇入金融机构。此外，我们与供应商协商付款条件，无论他们是否决定参与SCF计划。根据供应链金融计划支付的款项计入合并现金流量表的经营活动现金流量。有关SCF计划的更多信息，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的附注20。
重大资本承诺和现金需求
我们的重大资本承诺包括以下内容：
资本支出 —在2026财年和2025财年，我们分别在物业、厂房和设备以及资本化的软件开发成本上花费了26亿美元和27亿美元。在发生的总支出中，在2026财年和2025财年，为客户合同中的资产提供的资金总额分别为14亿美元和13亿美元。产品需求、产品组合、合同制造商的使用以及对运营和信息技术基础设施的持续投资影响着我们资本支出的水平和优先顺序。
回购普通股 — 2021年9月23日，我们的董事会批准了一项没有固定到期日的股票回购计划，根据该计划，我们被授权回购特定美元价值的C类普通股，不包括与此类回购相关的任何费用、佣金或其他费用。截至2026年1月30日，我们的董事会授权回购最多200亿美元的C类普通股，并于2026年2月26日，在2026财年结束后，授权额外回购100亿美元的C类普通股。继2026年2月26日获得批准后，根据该计划，我们还有大约152亿美元的授权股票可供回购。
在2026财年期间，我们回购了约5400万股C类普通股，总购买价格约为60亿美元。在2025财年，我们回购了约2200万股C类普通股，总购买价格约为26亿美元。
股息支付 —在2026财年和2025财年，我们分别以每财季每股0.525美元和每财季每股0.445美元的比率支付了15亿美元和13亿美元的股息和等值股息。
2026年2月26日，在2026财年结束后，我们宣布董事会批准从2027财年第一季度开始将股息率提高20%至每财季每股0.630美元。
此外，我们的物质现金需求包括以下合同义务：
债务—我们预期的借款现金支付本金不包括折溢价。截至2026年1月30日，该公司的未偿债务本金总额为318亿美元，其中80亿美元将在12个月内支付。本金总额中包括226亿美元的公司债务和其他不同期限的债务，其中23亿美元在12个月内支付，以及91亿美元的DFS债务，其中57亿美元在12个月内支付。
截至2026年1月30日，与未偿债务相关的未来利息支付为91亿美元，其中14亿美元将在12个月内支付。未来的利息支付总额中包括与公司债务和其他债务相关的87亿美元支付，其中11亿美元将在12个月内支付，以及与我们的DFS债务相关的04亿美元支付，其中3亿美元将在12个月内支付。
购买义务 —购买义务被定义为购买对我们具有强制执行和法律约束力的商品或服务的合同义务。这些义务规定了所有重要条款，包括要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。购买义务包括合同项下的不可取消部分或最低取消费用，不包括可以取消而不受处罚的合同。
58
我们利用几家供应商为我们的产品制造子组件。我们高效的供应链管理使我们能够与供应商达成灵活和互惠的采购安排，以最大限度地降低库存风险。按照行业惯例，我们根据我们的预计需求和制造需求，通过向供应商发出采购授权来获取原材料或其他商品和服务，包括产品组件。这些采购订单通常在30天内完成，并在正常业务过程中订立，以便为我们的生产建立最佳定价和供应连续性。采购订单不包括在采购义务中，因为它们通常代表我们的采购授权，而不是具有约束力的采购义务。
为满足不断增长的需求，我们增加了，并预计我们将继续增加，我们与供应商采购某些组件，导致采购义务增加。截至2026年1月30日，该公司的采购债务为188亿美元，其中168亿美元将在12个月内支付。
经营租赁—我们根据不可撤销的租约租赁物业和设备、仓库和办公空间。其中某些租约要求我们支付税款、维护和维修费用。截至2026年1月30日，该公司的经营租赁债务为8亿美元，其中2亿美元将在12个月内支付。有关我们作为承租人的租赁交易的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注6。
市场情况
我们定期监测经济状况以及对金融市场和我们业务的相关影响。我们始终如一地评估我们供应商基础的财务健康状况，谨慎管理客户信用，分散交易对手风险，并在全球范围内监控我们的现金和现金等价物余额的集中风险。我们定期监测我们对借款人和交易对手的财务风险敞口。
我们使用各种市场信用风险指标，例如国家认可信用评级机构发布的信用评级和市场信用违约互换水平的变化，来监测与我们的金融交易对手相关的信用风险。迄今为止，我们的AI解决方案主要由少数较大的客户和云服务提供商购买。此类购买通常涉及更大的信贷金额，可能会影响贸易和融资应收款的整体信用风险。我们对我们与交易对手的头寸进行定期评估，并可能根据我们的政策限制对任何一个交易对手的风险敞口。我们根据当前和预期的市场发展情况监控和管理我们的头寸。
我们使用衍生工具来对冲某些外汇敞口。我们使用被指定为现金流对冲的远期合约和购买的期权来防范我们以美元以外的货币计价的预测交易中固有的外币汇率风险。此外，我们主要使用远期合约，可能会使用购买的期权来对冲以外币计价的货币资产和负债。有关我们使用衍生工具的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注8。
我们面临与我们的浮动利率债务组合相关的利率风险。在正常的业务过程中，我们遵循既定的政策和程序来管理这种风险，包括监控我们的资产和负债组合以及衍生工具的使用。因此，我们预计利率风险不会造成任何重大损失。
59
担保人财务信息汇总
公司尚未偿还的优先票据（“优先票据”）由Dell International L.L.C.和EMC Corporation（“发行人”）注册、无担保和发行，两者均为戴尔科技公司的全资子公司。优先票据由戴尔科技 Inc.及其全资子公司Denali Intermediate，Inc.和戴尔（统称“担保人”）以连带无担保方式提供担保。
财务资料概要编制依据—下表是根据SEC条例S-X规则13-01提供的汇总财务信息。发行人和担保人（统称“义务人集团”）的汇总财务信息以合并方式列报，不包括公司间余额和义务人集团内实体之间的交易。Obligor Group对不属于Obligor Group的戴尔科技 Inc.的子公司（“非obligor子公司”）的投资余额已被排除在外。债务人集团的应收款项、应付款项以及与非债务人子公司的往来款项已分别列报。
下表列出所示期间欧布里格集团业务信息的汇总结果：
| 财政年度结束 | |||||
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 净收入 | $ | 7,769 | |||
| 毛利率 | 4,011 | ||||
| 营业收入 | 966 | ||||
| 利息及其他净额 | (4,063) | ||||
| 所得税前亏损 | $ | (3,097) | |||
| 欧布里格集团应占净亏损（a） | $ | (2,312) | |||
(a)包括与非义务人子公司的公司间交易净亏损47.06亿美元，主要包括利息支出、共享服务和解决方案转售。
下表列出截至所示日期债务人集团的资产负债表信息摘要：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | $ | 2,470 | $ | 3,132 | |||||||
| 公司间应收款 | 317 | 175 | |||||||||
| 短期公司间应收贷款 | 306 | — | |||||||||
| 流动资产总额 | 3,093 | 3,307 | |||||||||
| 商誉和无形资产 | 13,788 | 14,073 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 3,319 | 3,412 | |||||||||
| 总资产 | $ | 20,200 | $ | 20,792 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | $ | 6,037 | $ | 4,097 | |||||||
| 长期负债 | 20,035 | 15,824 | |||||||||
| 长期公司间贷款应付款项 | 44,825 | 44,516 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 3,293 | 3,339 | |||||||||
| 负债总额 | $ | 74,190 | $ | 67,776 | |||||||
60
关键会计估计
我们按照公认会计原则编制财务报表，这需要做出某些估计、假设和判断，这些估计、假设和判断可能会影响我们的合并财务状况表和合并损益表。对我们的综合财务报表有重大影响的会计政策在本报告所载综合财务报表附注的附注2中有所描述。本节讨论的会计估计和假设是我们认为最关键的那些。如果估计或假设的性质受到重大程度的判断，并且这些估计或假设的变化合理地可能对我们的合并财务报表产生重大影响，我们认为会计政策至关重要。我们与董事会审计委员会讨论了我们关键会计政策的制定、选择和披露。
收入确认—我们向客户销售广泛的产品和服务产品组合。我们的协议有不同的条款和条件，这取决于所出售的商品和服务、所传达的权利和义务以及安排的法律管辖权。虽然我们的大多数协议都有标准条款和条件，但更复杂的协议可能包含非标准条款和条件。在解释协议以确定非标准条款和条件的适当会计方面存在重大判断。
我们与客户的合同通常包括各种不同商品和服务的多项履约义务，例如硬件、软件许可、支持和维护协议以及其他服务产品和解决方案。我们用重大判断来评估这些承诺是否属于应当单独核算的明确履约义务。在某些硬件解决方案中，硬件与嵌入式软件高度相互依赖、相互关联。在这些发行中，硬件和软件许可作为单一履约义务入账。
交易价格反映了我们预期有权获得的对价金额，以换取向客户转让商品或服务。如果合同中承诺的对价包括可变金额，我们使用预期价值或最有可能的金额法估计我们预期有权获得的金额。随着可变性得到解决或获得更多信息，每个报告期都会更新估计数。通常，带量折扣、返利、销售退货降低了成交价格。当我们确定交易价格时，我们只包括不受未来重大逆转影响的金额。
当合同包含多项履约义务时，交易价格按照每项履约义务的单独售价（“SSP”）的比例分配给每项履约义务。
在确定我们履约义务的SSP时需要进行判断。如果有可观察的价格，我们将该价格用于SSP。如果无法获得可观察的价格，则必须通过考虑多重因素来估计SSP，包括但不限于定价实践、内部成本和利润目标以及整体市场和行业状况，其中包括地理或区域的特定因素、竞争定位以及竞争对手的行为。我们的SSP估计部分取决于公司定价趋势。市场状况可能会影响当期的售价，这可能无法反映趋势，并可能导致与其他期间的类似合同相比的收入时间、分类和分部差异。我们的履约义务的SSP会定期重新评估。
对于涉及第三方的交易，我们评估我们在交易中是作为委托人还是代理人。这一确定需要做出重大判断，并影响确认收入的金额和时间。如果我们确定我们在某一商品或服务转让给客户之前就控制了该商品或服务，我们就是作为委托人，按我们有权从客户获得的对价总额确认收入。我们在转让给客户之前控制一种商品或服务的指标包括但不限于戴尔科技是客户的主要义务人，建立我们自己的定价，存在库存和信用风险。
商誉和无限期无形资产减值评估—商誉和无限期无形资产每年在第三财季以及每当事件或情况可能表明发生减值时进行减值测试。
判断商誉是否减值，我们首先评估一定的定性因素。可能被评估的定性因素包括但不限于宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现或其他相关的公司特定事件。基于这一评估，如果确定商誉报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性较大，我们对商誉减值测试进行定量分析。或者，我们可以绕过定性评估，进行定量减值测试。
61
在商誉报告单位的认定、资产负债向商誉报告单位的转让、商誉向报告单位的转让、各商誉报告单位公允价值的确定等方面进行重大判断。我们每个商誉报告单位的公允价值通常使用上市公司倍数和贴现现金流方法的组合进行估计，然后将其与每个商誉报告单位的账面价值进行比较。贴现现金流和上市公司倍数方法需要重大判断，包括对未来收入、毛利率和运营费用的估计，这取决于内部预测、当前和预期的经济状况和趋势，通过评估报告单位相对于同行竞争对手的业绩来选择市场倍数，估计我们业务的长期收入增长率和贴现率，以及确定我们的加权平均资本成本。这些估计和假设的变化可能会对商誉报告单位的公允价值产生重大影响，可能会产生非现金减值费用。
使用寿命不确定的无形资产的公允价值一般采用贴现现金流法进行估计。现金流折现方法需要重大的判断，包括对未来收入的估计，对我们业务长期收入增长率的估计，以及确定加权平均资本成本和权利费率。这些估计和假设的变化可能会对无限期无形资产的公允价值产生重大影响，可能会产生非现金减值费用。
对于我们在2026财年第三季度进行的年度减值评估，我们进行了定性评估，并确定每个报告单位和无限期资产的估计公允价值很可能高于其各自的账面价值。有关我们的商誉和无形资产的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注9。
所得税—我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并计提所得税准备时需要作出重大判断。我们采用资产负债法计算所得税准备，在该方法下，通过识别因税务和会计目的不同处理项目而产生的暂时性差异来确认递延所得税资产和负债。我们将全球无形低税收入（“GILTI”）计入美国应税收入作为期间成本的税收影响进行了核算。我们酌情为递延税项资产提供相关估值备抵。在确定任何递延税项资产的估值备抵时需要作出重大判断。在评估估值备抵的必要性时，我们会考虑每个司法管辖区的所有可用证据，包括过去的经营业绩、对未来应税收入的估计，以及正在进行的税务规划策略的可行性。如果我们确定全部或部分递延所得税资产净额在未来无法变现，我们将对在作出此类确定期间将计入收益的估值备抵进行调整。
在评估我们不确定的税务状况时，也需要做出重大判断。尽管我们认为我们的纳税申报头寸是可持续的，但我们仅在财务报表中不确定的税务头寸更有可能在审查（包括根据技术优点和对相关税务当局的行政做法和先例的考虑解决任何相关上诉或诉讼程序）时才确认这些头寸带来的税收优惠。如果这些事项的最终税务结果与记录的金额不同，则此类差异将影响作出此类确定期间的所得税拨备。所得税拨备包括准备金拨备的影响和认为适当的准备金变动，以及相关的净利息和罚款。我们认为，我们已经为所有不确定的税务状况提供了充足的准备金。
法律和其他或有事项—对我们提起的法律诉讼和索赔的结果存在重大不确定性。法律程序或索赔等损失或有事项的估计损失，在很可能发生资产减值或负债且损失金额能够合理估计的情况下，通过从收入中扣除的方式计提。在确定是否应计提损失时，除其他因素外，我们评估不利结果的可能性程度以及对损失金额作出合理估计的能力。在确定是否应计提损失时需要做出重大判断，这些因素的变化可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。
62
库存—我们以成本与可变现净值孰低者列示存货。我们记录了组件和产品的库存减记，包括为转售而持有的第三方产品，这些产品已过时或超过预期需求或可变现净值。我们对每个财政年度的库存进行详细审查 考虑多种因素的季度，包括需求预测、产品生命周期状态、产品开发计划、当前销售水平、产品定价、组件成本趋势。我们竞争的行业受制于需求变化。如果未来对我们产品的需求或市场条件不如 预测，或者如果不可预见的技术变化对组件库存的效用产生负面影响，我们可能需要记录额外的减记，这将对我们的毛利率产生不利影响。
最近发布的会计公告
有关适用于我们的合并财务报表的最近发布的会计公告的摘要，请参阅本报告中包含的合并财务报表附注的附注2。
63
项目7a —关于市场风险的定量和定性披露
戴尔科技面临多种市场风险，包括与外币汇率波动相关的风险、影响其浮动利率债务的利率变动、权益投资的市值变动等。在正常的业务过程中，戴尔科技采用既定的政策和程序来管理这些风险。
外币风险
2026财年，戴尔科技进行业务交易的主要外币为欧元、印度卢比、日元、英镑、加元和澳元。戴尔科技管理其外币汇率波动风险敞口的目标是减少与外币汇率变动相关的不利波动对收益和现金流的影响。因此，戴尔科技使用外币期权合约和远期合约来对冲其对某些货币的预测交易和确定承诺的风险敞口。戴尔科技对其外汇敞口进行监控，以确保其外汇对冲头寸的整体有效性。然而，无法保证该外币套期保值活动将在未来继续大幅抵消货币汇率波动对戴尔科技的经营业绩和财务状况的影响。
根据戴尔科技的未偿还外币对冲工具（包括指定工具和非指定工具），公允价值的最大潜在1日亏损为约600万美元的95%置信水平 截至2026年1月30日，截至2025年1月31日约900万美元，使用风险价值（“VAR”）模型。VAR模型通过使用市场隐含利率并结合组合货币之间的波动性和相关性，模拟10,000个随机生成的市场价格，并计算出第五个百分位和平均值之间的差异作为风险价值。VAR模型是一种风险估计工具，并非旨在以公允价值表示可能发生的实际损失。此外，由于戴尔科技使用外币工具对预测的和坚定承诺的交易进行套期保值，这些工具的公允价值损失通常会被基础风险敞口价值的增加所抵消。
利率风险
戴尔科技主要面临与其浮动利率债务组合和通过使用衍生工具转换为浮动利率债务的固定利率债务相关的利率风险。截至2026年1月30日，利率风险敞口与DFS借款相关。
DFS债务是指证券化计划和结构性融资计划下的借款，可为租赁、贷款和其他替代支付结构的融资提供便利。这些便利下的未偿金额通常按浮动利率计息，利率等于适用的保证金加上指定的基本利率。此类借款的利息支出在利息和其他净额内确认，而基础资产的利息收入随着时间的推移在净收入中确认。公司使用利率掉期对冲与此类借款的利率支付相关的现金流的可变性。这些合约不被指定为套期会计，按市值调整立即在利息和其他净额内确认。
戴尔科技的利率风险敞口仅限于我们不通过使用利率互换来降低利率风险的未对冲借款的利率波动。
截至2026年1月30日，受利率波动影响的借款为30亿美元，相对于315亿美元的总借款，应计利息的年利率在2.96%至4.82%之间。根据截至2026年1月30日的未偿债务，利率上调100个基点将导致年度利息支出增加约3000万美元。
相比之下，截至2025年1月31日，受利率波动影响的借款为26亿美元，相对于246亿美元的总借款，应计利息的年利率在3.65%至6.53%之间。根据截至2025年1月31日的未偿债务，利率上调100个基点将导致年度利息支出增加约2600万美元。
有关我们的债务和衍生工具使用的更多信息，请参阅本报告所载综合财务报表附注的附注5、附注7和附注8。
64
股权价格风险
战略投资—我们的战略投资主要包括被认为处于初创或发展阶段、具有内在风险的早期私营公司。这些公司正在开发的技术或产品通常处于早期阶段，可能永远不会实现，这可能会导致我们在这些公司的初始投资损失相当大的一部分。我们按成本记录这些投资，减去减值，并根据可观察到的价格变化进行调整。评估基于这些公司提供的信息，这些公司不受与美国上市公司相同的披露义务的约束，因此，这些评估的基础取决于所提供数据的时间和准确性。截至2026年1月30日和2025年1月31日，我们分别持有16亿美元和15亿美元的非有价证券战略投资。
更多信息见本报告所载综合财务报表附注的附注4。
65
项目8—财务报表
指数
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66
独立注册会计师事务所的报告
向戴尔科技公司的董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们对随附的戴尔科技公司合并财务状况表进行了审计 及其附属公司（「公司」）截至二零二六年一月三十日止 和2025年1月31日， 和相关的合并 截至2026年1月30日止三年各年度的损益表、综合收益表、股东权益（赤字）及现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。 我们还对公司截至2026年1月30日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架 (2013) 由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。
我们认为，上述合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2026年1月30日的财务状况 和2025年1月31日，以及其结果 运营及其 根据美国普遍接受的会计原则，截至2026年1月30日止三年每年的现金流量。我们还认为，截至2026年1月30日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架 (2013) COSO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
67
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
某些产品和服务的收入确认
如综合财务报表附注2所述，公司向客户销售广泛的产品和服务组合。该公司与客户签订的合同通常包括向客户转让多种商品和服务的承诺。合同中的不同承诺被称为“履约义务”，作为单独的记账单位进行核算。该公司的履约义务包括各种不同的商品和服务，例如硬件、软件许可、支持和维护协议，以及其他服务产品和解决方案。公司在与公司客户的合同条款下的义务得到满足时确认收入，无论是在一段时间内还是在某个时间点，这取决于基础产品或服务何时转移给客户。截至2026年1月30日止年度，该公司总净营收为1135亿美元，其中大部分与某些产品和服务营收有关。
我们确定对某些产品和服务执行与收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是审计师在执行与公司收入确认相关的程序方面的高度努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与收入确认过程相关的控制措施的有效性。除其他外，这些程序还包括：（i）通过在测试基础上检查收入合同，测试管理层识别履约义务的完整性和准确性；（ii）通过获取和检查源文件，例如已执行合同、采购订单、发票和交货证明，测试收入交易样本；（iii）确认截至2026年1月30日的未结清客户发票余额样本，对于未退回的确认，获取和检查源文件，例如已执行合同、采购订单、发票、交货证明和随后的现金收据。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年3月16日
我们自1986年起担任公司的核数师。
68
戴尔科技公司
合并财务状况表
（百万）
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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应收账款，扣除备抵$
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短期应收融资款，扣除备抵$
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| 库存 |
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| 其他流动资产 |
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| 持有待售流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业、厂房及设备净额 |
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| 长期投资 |
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长期应收融资款，扣除备抵$
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| 商誉 |
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| 无形资产，净值 |
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 短期债务 | $ |
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| 应付账款 |
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| 应计及其他 |
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| 短期递延收入 |
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| 持有待售流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 长期递延收入 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 | $ |
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|
承付款项和或有事项（附注11）
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| 股东权益（赤字）： | |||||||||||
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普通股和资本超过$
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$ |
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| 按成本计算的库存股票 | (
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(
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| 留存收益（累计赤字） |
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 戴尔科技 Inc.股东权益合计（赤字） | (
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(
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| 非控股权益 |
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| 股东权益总额（赤字） | (
|
(
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分.
69
戴尔科技公司
合并损益表
（以百万计，每股金额除外)
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||
| 产品 | $ |
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$ |
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$ |
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| 服务 |
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| 净收入总额 |
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| 净收入成本（a）： | |||||||||||||||||
| 产品 |
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| 服务 |
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| 净收入总成本 |
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| 毛利率 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售、一般和行政 |
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| 研究与开发 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息及其他净额 | (
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(
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(
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| 所得税前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 |
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| 减：归属于非控股权益的净亏损 |
|
(
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(
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| 归属于戴尔科技公司的净利润 | $ |
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$ |
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| 归属于戴尔科技公司的每股收益 | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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| 摊薄 | $ |
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（a）包括净收益的关联方成本如下（附注19）：
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| 产品 | $ |
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| 服务 | $ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分.
70
戴尔科技公司
综合收益表
（百万)
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
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(
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(
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| 现金流量套期： | |||||||||||||||||
| 未实现收益（亏损）变动 | (
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| 计入净收入的净（收益）损失的重新分类调整 |
|
(
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|
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| 现金流量套期净变动 | (
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| 养老金和其他退休后计划： | |||||||||||||||||
| 确认养老金和其他退休后计划的精算净收益（损失） | (
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|
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| 养恤金和其他退休后计划净（收益）损失的重新分类调整 | (
|
(
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|
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| 养恤金和其他退休后计划的精算净收益（损失）净变动 | (
|
(
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|
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|
其他综合收益（亏损）总额，扣除税项开支（收益）$（
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(
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| 综合收益，税后净额 |
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| 减：归属于非控股权益的净亏损 |
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(
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(
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| 归属于戴尔科技公司的综合收益 | $ |
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$ |
|
$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
71
戴尔科技公司
合并现金流量表
（百万)
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 递延所得税 | (
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(
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(
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| 其他，净额 |
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| 资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
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(
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| 应收融资款 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 其他资产和负债 |
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(
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| 应收/应付关联方款项，净额 |
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(
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| 应付账款 |
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(
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| 递延收入 | (
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(
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(
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| 经营活动现金变动 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购买投资 | (
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(
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(
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| 投资的到期日和销售 |
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| 资本支出和资本化软件开发成本 | (
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(
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(
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| 收购业务和资产，净额 | (
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(
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| 业务和资产剥离，净额 |
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| 其他 |
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| 投资活动现金变动 | (
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(
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(
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 发行普通股所得款项 |
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| 回购普通股 | (
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(
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(
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| 回购普通股用于员工预扣税款 | (
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(
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(
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| 支付股息及股息等价物 | (
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(
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(
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| 债务收益 |
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| 偿还债务 | (
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(
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(
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| 债务相关成本及其他，净额 | (
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(
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(
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| 筹资活动现金变动 | (
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(
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(
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| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 |
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(
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(
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| 现金、现金等价物、限制性现金变动 |
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(
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(
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| 期初的现金，现金等价物和限制现金 |
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| 期末现金，现金等价物和限制现金 | $ |
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$ |
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$ |
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| 缴纳的所得税 | $ |
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$ |
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| 已付利息 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
72
戴尔科技公司
合并股东权益报表（赤字）
（单位：百万，每股金额除外；续下一页)
| 超过面值的普通股和资本 | 库存股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 留存收益 （累计赤字） |
累计其他综合收益（亏损） | 戴尔科技 股东权益（赤字） |
非控股权益 |
股东权益总额（赤字）
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| 截至2023年2月3日的余额 |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — |
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— |
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(
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宣派的股息及股息等价物
($
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— | — | — | — | (
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| 外币换算调整 | — | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 现金流量套期，净变动 | — | — | — | — | — |
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| 养老金和其他退休后 | — | — | — | — | — |
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— |
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| 发行普通股，扣除为雇员预扣税款而回购的股份 |
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(
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— | — | — | — | (
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— | (
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — | — | — |
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| 库存股回购 | — | — |
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(
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— | — | (
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— | (
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| 非控股权益的股权交易的影响 | — |
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— | — | — | — |
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(
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(
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| 截至2024年2月2日的余额 |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
73
戴尔科技公司
合并股东权益报表（赤字）
（单位：百万，每股金额除外；续下一页)
| 超过面值的普通股和资本 | 库存股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 留存收益 （累计赤字） |
累计其他综合收益（亏损） | 戴尔科技 股东权益（赤字） |
非控股权益 |
股东权益总额（赤字）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年2月2日的余额 |
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$ |
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|
$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 净收入 | — | — | — | — |
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— |
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(
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宣派的股息及股息等价物
($
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— | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 外币换算调整 | — | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 现金流量套期，净变动 | — | — | — | — | — |
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|
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| 养老金和其他退休后 | — | — | — | — | — | (
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| 发行普通股，扣除为雇员预扣税款而回购的股份 |
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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| 非控股权益的股权交易的影响 | — |
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| 截至2025年1月31日的余额 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
74
戴尔科技公司
合并股东权益报表（赤字）
（续；以百万计，每股金额除外)
| 超过面值的普通股和资本 | 库存股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 留存收益 （累计赤字） |
累计其他综合收益（亏损） | 戴尔科技 股东权益（赤字） |
非控股权益 |
股东权益总额（赤字）
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| 截至2025年1月31日的余额 |
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宣布的股息和股息等价物（$
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| 发行普通股，扣除为雇员预扣税款而回购的股份 |
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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| 库存股回购 | — | — |
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| 出售SecureWorks Corp。 | — | — | — | — | — |
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| 截至2026年1月30日的余额 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
75
注1 —
概述和介绍的依据
戴尔科技是全球技术行业的领导者，设计、开发、制造、营销、销售并支持范围广泛的全面集成的解决方案、产品和服务。戴尔科技的产品包括服务器、网络、存储、云解决方案、台式机、笔记本、服务、软件、品牌外设以及第三方软件和外设。
这些合并财务报表附注中对“公司”或“戴尔科技”的提及是指戴尔科技公司单独或连同其合并子公司。
介绍的基础—这些合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。
该公司的财政年度是截至最接近1月31日的星期五的52或53周期间。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度可能分别被称为“2026财政年度”、“2025财政年度”和“2024财政年度”。提交的所有财政年度包括52周。
SecureWorks— 2025年2月3日，以全现金交易方式完成了将SecureWorks Corp.（“SecureWorks”）出售给Thoma Bravo，L.P.关联公司Sophos Inc.的交易，购买价格约为$
0.9
十亿。公司收到持有的SecureWorks股权的总现金对价约为$
0.6
亿，导致出售收益$
0.2
十亿确认在截至2026年1月30日的财政年度合并损益表。在出售之前，Secureworks的经营业绩包含在Corporate和其他范围内，不符合作为已终止经营的列报条件。此外，公司在随附的截至2025年1月31日的综合财务状况表中将SecureWorks的资产和负债重新分类为持有待售流动资产和持有待售流动负债。
公司此前持有约
78.6
截至2025年1月31日SecureWorks未偿还股本权益的百分比。Secureworks的经营业绩中可分配给其他所有者的部分在综合收益表中显示为归属于非控股权益的净亏损，作为对归属于戴尔科技股东的净利润的调整。非控股权益在SecureWorks的权益份额在综合财务状况表中反映为非控股权益，为$
95
截至2025年1月31日，百万。
其他活动— 2023年10月4日，公司与Bread Financial Holdings, Inc.（“面包”）的子公司Comenity Capital银行建立了新的消费者循环融资计划，根据该计划，交易由面包发起、拥有、服务和收取。根据该协议，该公司还出售了其美国消费者循环客户应收款组合，总现金对价约为$
390
百万，导致在综合损益表内确认的非实质性收益。公司没有继续参与这些由Bread提供服务的应收账款。
76
注2 —
重要会计政策概要
合并原则— —这些合并财务报表包括戴尔科技及其全资子公司的账目，以及SecureWorks的账目，如合并财务报表附注1所示，SecureWorks在2025年2月3日出售前由戴尔科技拥有多数股权。所有公司间交易均已消除。
公司还合并已确定公司是适用实体运营的主要受益人的可变利益实体（“VIE”）。对于每个VIE，主要受益人是既有权指挥对VIE经济绩效影响最大的活动的一方，又有义务吸收损失或有权获得对此类VIE可能具有重要意义的VIE利益的一方。在评估公司是否是每个实体的主要受益人时，公司通过考虑每个实体的目的和设计以及每个实体旨在创造和传递给其各自可变利益持有人的风险来评估其指导VIE最重要活动的能力。该公司还评估其在每个VIE中的经济利益。有关合并VIE的更多信息，请参见合并财务报表附注5。
估计数的使用—根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和随附附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
投资—公司拥有股权和其他证券的战略投资以及固定收益债务证券的投资。所有股本及其他证券和长期固定收益债务证券在综合财务状况表中作为长期投资入账。短期固定收益债务证券在综合财务状况表中作为其他流动资产入账。
对可出售股权和其他证券的战略投资根据活跃市场中的报价以公允价值入账。对非流通股本和其他没有易于确定公允价值的证券的战略投资按成本减去减值入账，并根据可观察的价格变动进行调整。在评估没有易于确定的公允价值的股权投资是否存在减值或可观察到的价格变动时，公司使用的输入值包括近期融资事件的投前和投后估值以及这些事件对其完全稀释的所有权百分比的影响，以及有关发行人历史和预测业绩的其他可用信息。战略投资的公允价值计量和减值在综合损益表的利息和其他净额中确认。
应收账款预期信贷损失备抵—公司确认与当期预期信用损失相等金额的应收账款损失备抵。拨备的估计是基于对历史损失经验、当前应收账款账龄、管理层对当前状况的评估以及对未来状况的合理和可支持的预期的分析，以及对被认为存在风险或无法收回的特定可识别客户账户的评估。公司通过在存在类似特征的情况下汇集应收账款来评估可收回性，并在特定客户余额不再共享这些风险特征并被认为存在风险或无法收回时单独评估应收账款。与预期信用损失准备金相关的费用在综合损益表的销售、一般和管理费用中确认。
77
作为承租人的经营租赁会计—在其日常业务过程中，公司作为承租人就物业及设备、仓库、办公场所订立租赁。公司在开始时确定一项安排是租赁还是包含租赁。该公司的租赁一般被归类为经营租赁。公司不存在重大融资租赁事项。经营租赁导致在综合财务状况表上确认使用权（“ROU”）资产和租赁负债。ROU资产是指标的资产在租赁期内的使用权，租赁负债是指因租赁而产生的支付租赁款项的义务，按折现法计量。租赁开始时，租赁负债按租赁期内租赁付款额的现值计量。经营租赁ROU资产等于根据任何初始直接成本、预付或递延租金以及租赁奖励调整后的租赁负债。公司在易于确定的情况下使用隐含利率。由于大部分租赁没有提供隐含费率，公司根据开始日可获得的信息，使用其增量借款利率来确定租赁付款的现值。
租赁期限可能包括公司合理确定将行使的延长或终止租赁的选择权。公司已选择不在综合财务状况表中记录初始期限为12个月或以下的租赁。租赁费用在大多数情况下在租赁期内按直线法确认。公司不产生重大转租收入，不存在重大关联方租赁。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
该公司的办公空间协议包含公共区域维护等成本以及其他可能具有固定或可变性质的执行成本。可变租赁成本在发生时计入费用。该公司在计算其办公空间的ROU资产和租赁负债时结合了租赁和非租赁部分，包括固定的公共区域和其他维护成本。根据与第三方物流供应商的某些服务协议，公司指导仓库内库存的使用，因此控制资产。所使用的仓库和部分设备被视为嵌入式租赁。公司将其仓库和设备的租赁和非租赁部分分开核算。租赁部分包括仓库和一些设备，如输送带。非租赁部分包括服务和其他共享设备，例如材料处理和运输。公司使用其相对独立价值将对价分配给租赁和非租赁部分。更多信息见综合财务报表附注附注6。
作为出租人进行租赁会计处理—公司全资子公司戴尔金融服务及其关联公司（“DFS”）作为出租人，通过多种租赁安排向客户提供设备融资。公司的租赁分为销售型租赁、直接融资租赁或经营租赁。直接融资租赁并不重要。
该公司还提供替代付款结构和即服务产品，这些产品经过评估以确定是否存在嵌入式租赁安排。如果确定合同包含一项已识别的资产并且该资产的控制权已转移给客户，则公司将这些合同作为租赁安排进行会计处理。
当合同包含租赁和非租赁部分时，公司根据相对独立售价将合同项下的对价分配给每个部分，并随后评估合同内每个租赁部分的租赁分类。DFS在租赁期届满时向承租人提供延长租赁期限或购买标的资产的选择权，该选择权在评估租赁分类时予以考虑。一般来说，DFS租赁安排没有可变付款条款，并且通常是不可取消的。
在开始销售类租赁时，公司预先确认利润，根据租赁合同应收客户款项在综合财务状况表中确认为应收融资款。利息收入按实际利率法在租赁期内确认为产品收入净额。公司已选择不将向承租人收取的销售及其他税项计入租赁收入的一部分。
78
所有其他不符合销售型租赁或直接融资租赁定义的租赁均归类为经营租赁。经营租赁安排中的标的资产在物业、厂房和设备内按折旧成本列报为“客户合同中的资产”，在综合财务状况表中为净额。折旧在基础租赁合同期限内采用直线法计算，确认为净收益成本。折旧基础为设备原始成本减去租赁期结束时设备的预计残值。剩余价值是基于使用历史研究、行业数据、未来风险价值需求估值方法对租赁期结束时设备价值的估计。本公司在租赁期内一般按直线法将经营租赁收入确认为产品收入，并将递延的初始直接成本费用在相同基础上确认。公司一般将可变租赁收入确认为产品收入。客户合同中的资产减值按照与其他长期资产相同的基础进行评估。
融资应收款—应收融资款列报为扣除损失准备后的净额，由客户应收款项和剩余利息组成。客户应收款项总额主要包括根据定期租赁、定期贷款和应计利息应收客户款项。公司利用各种信用质量指标评估风险并确定适当的备抵水平。定期租赁和贷款则根据产品、客户类型、信用风险评估等进一步分门别类。向符合条件的中小企业、大型商业账户、政府组织、教育实体提供定期租赁和贷款。对符合条件的个人消费者也提供定期贷款。该公司历来提供循环贷款，直到这些发行在截至2025年1月31日的财政年度停止。截至2026年1月30日，循环贷款发行下的大部分客户安排已过渡到定期发行，循环贷款组合不再是公司应收融资的组成部分。
公司保留根据其定期租赁计划租赁的设备的剩余权益。剩余权益的金额在租赁开始时根据使用历史研究、行业数据、未来风险价值需求估值方法对租赁期结束时设备价值的估计确定。
应收融资损失备抵—公司确认应收融资款损失准备金，包括应收租赁款和未担保剩余款，金额等于预期损失净额。租赁应收款的融资应收款损失准备金是根据各种因素确定的，包括使用宏观经济预测假设和适用于并贯穿组合预期寿命的管理层判断确定的整个存续期内的预期损失以及逾期应收款、应收款类型和客户风险状况。
一般来说，租赁设备的残值风险导致的预期信用损失不被认为是重大的，主要是因为存在与设备相关的二级市场。公司的租赁协议也普遍规定了适用的返还条件和不遵守情况的补救措施，以确保租赁的设备在返还时处于良好的运营状态。模型更改和更新，以及市场强度和产品接受度，受到监控，并根据任何此类更改的重要性对剩余价值进行调整。
79
库存—公司一般会在法定所有权和损失风险已转移给公司的情况下，将存货记录在合并财务状况表中，用于在正常业务过程中持作出售的项目、正在进行为出售而生产的项目或将在将持作出售的商品或服务的生产过程中消耗的项目。存货按成本与可变现净值孰低列示，成本按照先进先出的原则确定。如有需要，对估计的超额、过时或减值余额进行调整，以将存货成本降低至其可变现净值。在确认损失时，为该存货建立一个新的、更低的成本基础，随后事实和情况的变化不会导致新建立的成本基础的恢复或增加。
物业、厂房及设备—物业、厂房、设备按折旧成本列账。折旧采用直线法在资产的估计可使用年限或租赁期（如适用）中较短者确定。
公司物业、厂房、设备的预计可使用年限大致如下：
| 预计使用寿命 | |||||
| 计算机及其他设备 |
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| 客户合同中的资产 | 标的租赁合同期限 | ||||
| 建筑物和建筑物改进 |
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| 租赁权改善 |
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| 内部使用软件 |
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与固定资产报废或处置相关的损益，在报废或处置发生期间确认。
公司将一定的内部和外部成本资本化，以获取或创建在初步项目阶段完成后产生的内部使用软件。与公司内部使用软件的特性和功能的维护和小幅增强相关的成本在发生时计入费用。
资本化软件开发成本—与新产品开发相关的软件开发成本在技术可行性确立后资本化，如果没有完成程序设计，则通过完成详细的程序设计或工作模型来证明。公司在产品的预计使用寿命内按直线法摊销资本化的软件开发成本，一般为
两年
.
截至2026年1月30日和2025年1月31日，资本化软件开发成本为$
526
百万美元
623
万元，分别计入随附的综合财务状况表中的其他非流动资产。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度摊销费用为$
290
百万，$
325
百万，以及$
416
分别为百万。
长期资产减值—当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司对长期资产进行减值审查。公司根据资产的使用和最终处置预计产生的未折现未来现金流量，对资产的可收回性进行评估。如果资产的账面值被确定为不可收回，则记录对公允价值的减记。公允价值根据市场报价、现金流折现或外部评估（如适用）确定。拟处置的长期资产按账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报。
商誉和无形资产—使用寿命有限的可辨认无形资产按其预计使用寿命进行摊销。使用寿命不确定的无形资产不进行摊销。
当事件和情况表明该资产可能发生减值时，对使用寿命确定的无形资产进行减值审查。商誉和无限期无形资产每年都会在第三财季以及每当有事件或情况表明可能已经发生减值时进行减值测试。公司可以选择进行定性评估，也可以直接进行定量减值测试。如果进行定性评估，确定商誉报告单位或无限期无形资产的公允价值低于其账面价值的可能性较大，则公司将进行定量测试。
80
如果进行定量测试，则将每个商誉报告单位或无限期无形资产的公允价值与账面价值进行比较，以评估是否存在潜在减值。每个商誉报告单位的公允价值一般采用上市公司倍数和贴现现金流量方法相结合的方法进行估计，这些方法利用内部预测、当前和预期的经济状况和趋势，通过评估报告单位相对于同行竞争对手的业绩选择市场倍数，估计公司业务的长期收入增长率和贴现率，并确定公司的加权平均资本成本。无限期无形资产的公允价值一般采用贴现现金流法估算，利用未来收入预测、对公司业务长期收入增长率的估算、加权平均资金成本和权益费率的确定。
外币换算—公司国际销售大部分由国际子公司进行，其中部分子公司以美元为记账本位币。本公司不以美元为记账本位币的子公司按资产负债表日的现行汇率折算资产负债。这些国际子公司的收入和费用使用确认活动期间有效的月平均汇率换算。外币折算调整作为累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的组成部分计入股东权益（亏损）。
套期保值工具—公司使用衍生金融工具，主要是远期合约、期权和掉期，对某些外汇和利率风险进行对冲。对套期工具和被套期项目之间的关系，以及进行套期交易的风险管理目标和策略进行正式记录。公司不会将衍生工具用于投机目的。所有衍生工具在综合财务状况表中确认为资产或负债，并按公允价值计量。公司的套期保值组合包括非指定衍生工具和被指定为现金流量套期保值的衍生工具，并不时进行公允价值套期保值。
对于指定为现金流量套期的衍生工具，公司在套期开始时评估套期有效性，然后在衍生工具的整个存续期内定期进行定性评估。套期保值的收益或损失记入AOCI，作为股东权益（赤字）的单独组成部分，并在被套期交易在收益中确认的期间重新分类为收益。对于指定为公允价值套期的衍生工具，公司采用假设套期完全有效的会计捷径方法评估合格公允价值套期的有效性。套期公允价值变动正好抵销被套期项目的公允价值，衍生工具公允价值不存在在收益中确认的净影响。对于未被指定为套期或不符合套期会计处理条件的衍生工具，本公司将该工具的公允价值变动确认为收益中的利息和其他的组成部分，净额。
收入确认—公司向客户销售广泛的产品和服务组合。根据所销售的商品和服务、所传达的权利和义务以及安排的法律管辖权，公司的协议有不同的要求。虽然公司的大多数协议都有标准条款和条件，但更复杂的协议可能包含非标准条款和条件，这些条款和条件需要在解释协议时做出重大判断，以确定适当的会计处理。
81
这些安排按以下五个步骤确认收入：
（1）确定与客户的合同。公司评估有关销售交易的事实和情况，以确定与客户的合同。协议必须满足以下所有标准，才有资格成为符合模式下收入确认条件的合同：（i）合同必须得到承诺履行各自义务的所有各方的批准；（ii）可识别每一方关于将转让给客户的货物和服务的权利；（iii）可识别货物和服务的付款条件；（iv）客户有能力和意图付款，并且很可能公司将收取其有权获得的几乎所有对价；及（v）合约必须具有商业实质。判断用于确定客户的支付能力和支付意图，这是基于各种因素，包括客户的历史支付经验或客户信用和财务信息。
（二）明确合同中的履约义务。该公司与客户签订的合同通常包括向客户转让多种商品和服务的承诺。合同中的不同承诺被称为“履约义务”，作为单独的记账单位进行核算。公司评估每项承诺的商品或服务是否可区分，以识别合同中的履约义务。该评估涉及主观判定，需要管理层对个别承诺的商品或服务以及此类商品或服务是否与合同关系的其他方面可分离作出判断。承诺的商品和服务被视为可区分的，但前提是：（i）客户可以单独或与客户随时可以获得的其他资源一起受益于该商品或服务（即该商品或服务能够区分）；（ii）公司向客户转让该商品或服务的承诺可与合同中的其他承诺分开识别（即转让该商品或服务的承诺在合同范围内是可区分的）。该公司的履约义务包括各种不同的商品和服务，例如硬件、软件许可、支持和维护协议，以及其他服务产品和解决方案。承诺的商品和服务在公司合同中明确标识，可以单独销售，也可以作为组合解决方案的一部分捆绑销售。在某些硬件解决方案中，硬件与嵌入式软件高度相互依赖、相互关联。在这些发行中，硬件和软件许可作为单一履约义务入账。
（三）确定交易价格。交易价格反映公司预期有权获得的代价金额，以换取向客户转让商品或服务。如果合同中承诺的对价包括可变金额，公司使用预期价值或极可能金额法估计其预期有权获得的金额。通常，带量折扣、返利、销售退货降低了成交价格。在确定交易价格时，公司仅包括不受未来重大转回影响的金额。
（4）将交易价款分配给合同中的履约义务。当一项合同包含多项履约义务时，交易价格分配给每项履约义务的金额描述了公司预期有权获得的对价，以换取转让承诺的商品或服务。对于具有多项履约义务的合同，交易价格按照每项履约义务的单独售价（“SSP”）按比例分配。
SSP的最好证据是公司在类似情况下将该商品或服务单独销售给类似客户时，该商品或服务的可观察到的价格。如果有一个可以直接观察到的价格，公司会将该价格用于SSP。如果无法获得直接可观察的价格，则必须通过考虑多重因素来估计SSP，包括但不限于定价实践、内部成本和利润目标以及整体市场和行业状况，其中包括地理或区域的特定因素、竞争定位以及竞争对手的行为。
82
（5）在履约义务得到履行时（或作为）确认收入。当与公司客户的合同条款项下的义务得到满足时确认收入。收入根据基础产品或服务何时转移给客户而在一段时间内或某一时点确认。收入在控制权转移时产品的某个时点确认。支持和部署服务、软件支持、软件即服务（“SaaS”）和基础设施即服务（“IaaS”）的收入随着时间的推移而确认。收入根据向客户提供的产品的性质，随着时间的推移或在某个时间点确认，用于专业服务和培训。
该公司报告的收入净额扣除政府当局评估的对特定创收交易征收并与之同时征收的任何基于收入的税收。
公司选择了以下实务变通：
•如果收入确认与客户为产品或服务付款之间的期间将为一年或更短，则公司不对重大融资成分进行会计处理。
•公司确认的收入等于其有权开具发票的金额，当该金额与公司迄今为止的业绩对客户的价值直接对应时。
•公司不将运输和装卸活动作为单独的履约义务进行核算，而是将其作为转让承诺货物的活动进行核算。
下文概述了确认收入的性质以及公司对销售交易的会计处理方式。
产品
产品收入包括硬件产品销售收入，包括笔记本和台式电脑、服务器、存储硬件和其他硬件相关设备，以及软件许可销售收入，包括非必要软件应用程序和第三方软件许可。
销售硬件产品的收入在控制权转移至客户时确认，这通常发生在硬件已发运至客户、损失风险已转移至客户、公司拥有当前受付权且客户接受已得到满足时。如果从客户那里获得了接受，如果所有接受条款都已失效，或者如果公司有证据表明所有接受条款都将得到或已经得到满足，则客户接受即得到满足。软件许可销售收入一般在控制权转移给客户时确认，这通常是在发货、电子交付或客户可以下载软件时确认。
服务
服务收入包括销售服务产品和支持服务的收入，包括超出公司标准保修、软件维护和安装范围的硬件支持和软件支持；专业服务；培训；SaaS；和IaaS。与未交付履约义务相关的收入在控制权转移给客户时或作为控制权转移时予以递延和确认。销售硬件和软件的固定价格支持或维护合同的收入在履行期间按直线法确认，因为公司需要在任何特定时间提供服务。其他服务收入在公司提供服务且客户收到并消费收益时确认。
83
其他
来自租赁安排的收入不受与客户签订的合同收入准则的约束，并在租赁会计准则下保持单独核算。公司在租赁期内以直线法将经营租赁租金收入记为产品收入。公司将销售类租赁下的收入记录为产品收入，金额等于租赁开始时最低租赁付款的现值。销售型租赁也产生融资收入，在综合损益表中计入产品净收益，并在租赁期内按有效收益率确认。该公司还通过DFS向合格客户提供定期贷款以及先前提供的循环信贷额度，用于购买该公司提供的产品和服务。归属于这些贷款的融资收入按权责发生制在产品净收入中确认。
委托人对代理人—对于涉及第三方的交易，公司评估其在交易中是作为委托人还是代理人。这一确定需要做出重大判断，并影响确认收入的金额和时间。如果公司确定其在某一商品或服务转让给客户之前控制了该商品或服务，则公司作为委托人，按其有权从客户处获得的对价总额确认收入。公司在将商品或服务转让给客户前控制的指标包括但不限于公司作为客户的主要义务人，建立自己的定价，存在库存和信用风险。反之，如果公司在商品或服务转让给客户之前确定其不控制该商品或服务，则公司在交易中充当代理。公司作为代理人，正在安排由另一方提供的商品或服务，并按保留对价的净额确认收入。
收入分类—公司的收入在综合收益表和综合财务报表附注18中根据对财务报表之外披露的评估、定期向公司首席经营决策者（“CODM”）提供并由其审查以评估经营分部的财务业绩的信息，以及用于评估公司财务业绩和进行资源分配的其他信息，分类列报。这些信息包括来自产品和服务的收入、可报告分部的收入，以及分部内按主要产品类别划分的收入。鉴于AI优化服务器业务的规模和增长，在截至2026年1月30日的三个月内生效，公司的服务器和网络产品在收入中按主要产品类别分类为AI优化服务器产品和传统服务器和网络产品。
合同资产—合同资产是指公司转让给客户的商品或服务的对价权利，当该权利以时间流逝以外的标准为条件时。截至2026年1月30日和2025年1月31日，这些金额并不重要。
合同负债—合同负债主要由递延收入构成。当公司已就未交付的产品或服务开具发票或已收到付款，或未达到收入确认标准的情况下，则记录递延收入。当收入确认标准达到时，在这些项目上确认收入，通常导致在合同期内按比例确认。递延收入主要包括支持和部署服务、软件维护、培训、软件即服务以及未交付的硬件和专业服务，包括安装和咨询业务。收入确认为公司在合同项下的履约义务完成。有关递延收入的更多信息，请参见综合财务报表附注10。
递延成本—递延成本主要包括 为履行或获得合同而发生的成本，并根据预计确认费用的时间计入综合财务状况表中的其他流动资产和其他非流动资产。
履行创收合同所产生的成本主要与合并财务报表附注18和附注19中讨论的第三方软件支持和维护产品以及VMware转售产品有关。公司推迟并随后摊销这些费用 在合约存续期内或平均合约上以直线法 持续时间。摊销费用计入综合损益表的净收入成本。截至2026年1月30日和2025年1月31日，履行创收合同的递延成本为$
2.7
十亿美元
4.8
分别为十亿。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度履行创收合同的递延成本摊销为$
6.3
十亿，$
7.6
十亿，和$
8.0
分别为十亿。
84
公司将获得合同的增量直接成本资本化，主要是销售佣金和与佣金支付相关的雇主税，如果成本被认为是可以收回的。作为一种实际的权宜之计，公司已选择将费用作为已发生的成本，以获得一份期限等于或少于一年的合同。资本化成本递延并在合同履行期间或客户关系的估计寿命内摊销，如果预期续签，通常在平均到
五年
.摊销费用按直线法确认，并在综合损益表中计入销售、一般及管理费用。截至2026年1月30日和2025年1月31日获得合同的递延成本为$
483
百万美元
540
分别为百万。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度获得合同的成本摊销为$
305
百万，$
346
百万，以及$
383
分别为百万。
公司定期审查这些递延成本，以确定是否发生了可能影响履行成本或获得合同成本的账面价值或受益期的事件或情况变化。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，递延成本没有重大减值损失。
从供应商收到的对价—公司可能会在正常业务过程中收到供应商的对价。作为对价收到的这些资金中的某些是支付的购买价格的回扣，而其他则与公司为销售供应商的产品而产生的成本报销有关。如果资金被确定为降低供应商产品的价格，公司将确认净收入成本的减少。如果对价是对公司销售或开发供应商产品所产生的成本的补偿，则对价在综合损益表中被归类为此类成本的减少，通常是运营费用。要被确认为运营费用的减少，报销必须是针对公司在销售供应商的产品或服务中发生的特定的、增量的、可识别的成本。
或有损失—公司受制于日常经营过程中可能产生的各种损失。公司在确定损失或有事项时，会考虑资产发生损失或减值或发生负债的可能性，以及公司合理估计损失金额的能力。预计损失或有事项，是在很可能发生资产减值或发生负债且损失金额能够合理估计的情况下计提的。公司定期评估当前可获得的信息，以确定是否应调整此类应计项目以及是否需要新的应计项目。
运输成本—公司的运输和装卸成本计入合并损益表的净收入成本。
85
销售、一般和行政—销售费用包括销售工资及佣金、营销及广告费用、承包商服务等项目。广告费用一般在综合损益表中作为销售、一般和管理费用支出。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，广告费用为$
0.7
十亿，$
0.8
十亿，和$
0.9
分别为十亿。一般及行政开支包括财务、法律、人力资源、资讯科技支援等公司行政职能的项目。这些职能包括工资福利和其他与人员相关的成本、维护和用品、外部服务、无形资产摊销和折旧费用等项目的成本。
研究与开发—研发（“R & D”）成本主要在发生时计入费用。如本说明中资本化软件开发成本中所述，符合条件的软件开发成本被资本化并随时间摊销。研发成本包括与产品开发相关的工资和福利以及其他与人员相关的成本。研发费用中还包括基础设施成本，其中包括设备和材料成本、设施相关成本以及折旧费用。
所得税—公司采用资产负债法计算所得税准备，根据该方法，通过识别因税务和会计目的不同处理项目而产生的暂时性差异确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债使用预期差额转回当年有效的已颁布税率入账。公司将全球无形低税收入（“GILTI”）计入美国应税收入的税收影响作为期间成本进行核算。公司酌情为递延税项资产提供估值备抵。在评估评估备抵的必要性时，公司会考虑每个司法管辖区的所有可用证据，包括过去的经营业绩、对未来应税收入的估计以及正在进行的税务规划策略的可行性。如果公司确定递延所得税资产净额的全部或部分在未来无法变现，公司将对该确定期间计入收益的估值备抵进行调整。
所得税不确定因素会计指引对所得税申报表中所采取或预期将采取的不确定税务立场的财务报表确认、计量、列报和披露规定了综合模型。在评估公司不确定的税务状况和确定公司的所得税拨备时需要进行判断。公司仅在财务报表中确认不确定的税务状况带来的税务利益时，才会根据技术优点和对相关税务当局的行政做法和先例的考虑，在审查（包括解决任何相关上诉或诉讼程序）时更有可能维持该状况。
股票补偿—基于股票的补偿费用包括根据授予日这些奖励的估计公允价值授予的股权奖励。股权奖励的基于股票的补偿费用在必要的服务期内根据雇员的职能记录在合并损益表中的净收入成本、销售、一般和管理费用以及研发费用中。补偿费用按直线法确认具有服务条件的股权奖励和包含业绩或市场条件的股权奖励的分级归属基础。
公司估计了未归属的基于股份的奖励的没收率，并将该比率应用于基于股票的补偿费用的确认。没收率是根据历史经验在授予日估计的，并在以后各期间根据实际没收与这些估计数的差异进行调整。
附有服务条件的股权奖励—仅包含基于服务的归属条件的限制性股票单位（“RSU”）的公允价值，如果授予日为非交易日，则使用在授予日或最近的前一个交易日在纽约证券交易所（“NYSE”）报告的公司C类普通股的收盘价计量。由此产生的基于股票的补偿费用在必要的服务期内确认，一般为
三年
.
附有服务和业绩条件的股权奖励—包含服务和业绩条件的RSU的公允价值采用公司C类普通股在授予日或最近一个交易日（如果授予日位于非交易日）在纽约证券交易所报告的收盘价计量。只要很可能获得奖励，由此产生的基于股票的补偿费用将在必要的服务期内确认。公司定期重新评估实现概率，并相应调整相关补偿费用。基于绩效的RSU的必要服务期一般为
三年
.
86
具有服务和市场化绩效条件的股权奖励—同时包含服务和市场绩效条件的基于绩效的RSU的公允价值在授予日使用蒙特卡罗模拟模型计量。市场条件的达成反映在授予日的公允价值估计中，无论实际达成的最终水平如何，只要提供必要的服务，即予以确认。基于市场的绩效RSU的必要服务期一般为
三年
.
最近发布的会计公告
内部使用软件—2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布指南，通过删除对软件开发项目阶段的提及，实现内部使用软件资本化的现代化，增加了认可指南的可操作性，允许考虑不同的软件开发方法，包括敏捷方法。公共实体必须在2027年12月15日之后开始的财政年度采用新的指导方针，并允许提前采用。指南一经采纳，可前瞻性、追溯性或通过修改后的方法予以适用。该公司目前正在评估采用该指南的影响和时机。
费用分类披露—2024年11月，FASB发布了指导意见，要求披露有关财务报表中通常在年度和中期基础上列报的费用类型的额外信息，从而改进对公共实体费用的披露。公共实体必须在2026年12月15日之后开始的财政年度采用新的指导方针，并允许提前采用。采纳后，将前瞻性地应用该指南。采用这一新指引将导致合并财务报表附注的披露增加。
最近采用的会计公告
所得税— 2023年12月，FASB发布指导意见，要求企业在所得税率调节和缴纳的所得税范围内提供分类所得税披露。公共实体被要求在2024年12月15日之后开始的财政年度采用新的指导方针。截至2026年1月30日，公司在预期基础上采用了这一标准。采用这一新指引导致合并财务报表附注12和附注20中有关所得税的披露增加。
87
注3 —
公允价值计量
下表列出截至所示日期，公司按经常性公允价值计量的资产和负债的等级：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 相同资产在活跃市场的报价 | 重要的其他可观察输入 | 重要的不可观察输入 | 相同资产在活跃市场的报价 | 重要的其他可观察输入 | 重要的不可观察输入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 有价股本及其他证券 |
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| 衍生工具 |
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|
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| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
以下一节介绍公司用来以公允价值计量金融工具的估值方法。
有价证券及其他证券—公司在经常性基础上以公允价值计量的股权和其他证券的投资包括对上市公司的战略投资。这些证券的估值以活跃市场中的报价为基础。
88
以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债—某些资产在非经常性基础上以公允价值计量，因此不包括在上述经常性公允价值表中。这些资产主要包括公司对非流通股权和其他证券的战略投资等金融资产和商誉、无形资产等非金融资产。
未偿债务的账面价值和估计公允价值—
下表列出综合财务报表附注7所述公司未偿债务的账面价值和估计公允价值，包括截至所示日期的当期部分：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| （十亿） | |||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 遗产笔记 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| DFS债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
上表所示未偿债务的公允价值是根据在不太活跃的市场中的可观察市场价格或根据使用可观察输入值的估值方法确定的，在公允价值层次中被归类为第2级。
89
注4 —
投资
该公司拥有股权和其他证券的战略投资以及固定收益债务证券的非实质性投资，这些投资在综合财务状况表中主要记录为长期投资。截至2026年1月30日和2025年1月31日，投资总额为$
1.7
十亿美元
1.5
分别为十亿。
股权和其他证券包括对有价证券和非有价证券的战略投资。有价证券投资按经常性公允价值计量。对非流通股本和其他证券的投资主要代表没有易于确定的公允价值的早期公司。公司已选择对非有价证券应用计量替代方案，该方案允许没有易于确定的公允价值的投资按成本计量，减去减值，并根据可观察的价格变动进行调整。公司单独选择对每项符合条件的投资应用计量替代方案，并被要求在每个报告期重新评估一项投资是否符合替代方案的条件。在评估这些投资的减值或可观察到的价格变化时，公司使用的输入值包括近期融资事件的投前和投后估值以及这些事件对其完全稀释的所有权百分比的影响，以及有关发行人历史和预测业绩的其他可用信息。
股权及其他证券的账面价值
下表列示了截至所示日期公司在可售和不可售股权及其他证券的战略投资的成本、累计未实现收益、累计未实现亏损、账面价值：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 账面价值 | 成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 账面价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 适销对路 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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| 非市场化 |
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(
|
|
|
|
(
|
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| 总股本和其他证券 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
股权及其他证券损益
下表列示了所示期间的可出售和不可出售股权及其他证券的未实现损益：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 有价证券： | |||||||||||||||||
| 未实现收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 未实现亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未实现净收益（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 非有价证券： | |||||||||||||||||
| 未实现收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 未实现亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 未实现收益净额（a）（b） |
|
|
|
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| 股权和其他证券的未实现净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
____________________
(a)截至2026年1月30日和2025年1月31日的财政年度，非有价证券的未实现净收益主要是由于对可观察到的价格变动进行了调整。
(b)截至2024年2月2日的财政年度，非有价证券的未实现净收益是由于可观察到的价格变动的上调被减值损失所抵消。
90
附注5 —
金融服务
该公司为全球客户提供或安排一系列支付和消费解决方案和服务，包括公用事业、订阅、即服务、租赁和贷款，旨在匹配客户的消费和融资偏好，并提供运营和财务灵活性。
为支持作为戴尔科技产品组合一部分的融资解决方案和服务，戴尔金融服务及其关联公司（“DFS”）发起、收集和服务主要与购买和使用戴尔科技产品和服务相关的客户融资安排。在某些情况下，公司还提供融资，用于购买补充公司产品和服务组合的第三方技术产品。新的融资来源为$
11.9
截至2026年1月30日的财政年度10亿美元
8.4
截至2025年1月31日和2024年2月2日的两个财政年度的10亿美元。
公司与客户的融资安排主要汇总为如下所述的定期租赁和贷款。
租约 —公司与寻求设备租赁融资的客户订立定期融资安排。租赁一般分为销售型租赁或经营租赁。此外，公用事业、订阅和即服务灵活消费模式可能导致识别需要确认销售类租赁或经营租赁的嵌入式租赁安排。与商业客户的租约一般有固定期限的到
五年
.
贷款 —该公司还向符合条件的小型企业、大型商业账户、政府组织、教育实体和某些个人消费者客户提供定期贷款。这些贷款以包括利息在内的定期付款方式偿还，并定义了通常从到
五年
.定期贷款组合的公允价值采用市场可观察输入值确定。这些贷款的账面价值接近公允价值。
该公司历来主要向中小型商业客户提供循环贷款。在截至2025年1月31日的财政年度内，公司终止了循环贷款组合下的剩余发行。公司继续支持现有客户安排，并在截至2026年1月30日的整个财政年度将这些客户过渡到定期产品。截至2026年1月30日，循环贷款组合不再是公司应收融资款的组成部分。
融资应收款
下表列出截至所示日期公司应收融资款的构成部分：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 应收融资款，净额： | |||||||||||
| 客户应收账款，毛额（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 客户应收款项，净额 |
|
|
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| 剩余利息 |
|
|
|||||||||
| 应收融资款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
____________________
(a)客户应收款项，毛额包括定期租赁、定期贷款、应计利息项下应收客户款项。
91
下表列示所示期间融资应收款项损失备抵变动情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 应收融资损失备抵： | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 冲销，净回收 | (
|
(
|
(
|
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| 计入损益表的拨备 |
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| 其他（a） |
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|
(
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| 期末余额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
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____________________
(a)其他指终止确认与出售综合财务报表附注附注1所述的美国消费者循环客户应收款组合有关的融资应收款项损失备抵。
公司确认应收融资损失备抵，包括应收租赁款和未担保剩余款，金额等于预期损失，扣除回收款项。租赁应收款的融资应收款损失准备金是根据各种因素确定的，包括使用宏观经济预测假设和适用于并贯穿组合预期寿命的管理层判断确定的整个存续期内的预期损失以及逾期应收款、应收款类型和客户风险状况。公司继续监测更广泛的经济指标及其对未来信用损失表现的潜在影响。
老化
下表列示截至所示日期公司客户应收融资款的账龄，毛额，包括应计利息：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 当前0 — 30天 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
逾期31 — 90天
|
|
|
|||||||||
| 逾期> 90天 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
老龄化很可能会由于在此期间进入的大额交易量的可变性以及伴随这些交易的行政流程而产生波动。账龄还受到公司财政期间结束日期相对于日历月末客户付款到期日期的时间影响。由于这些因素，不同时期账龄的波动并不一定表明投资组合的可收回性发生了重大变化。
如果本金或利息逾期并被视为拖欠，或者对特定客户应收款项的可收回性存在担忧，则将客户应收款项置于非应计状态。被认定为可收回性存疑的应收款项可按账龄分类为流动款项。
92
信贷质量
下表按信用质量指标列示截至所示日期的客户应收款项毛额，包括应计利息：
| 2026年1月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 起源财政年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 前几年 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 更高 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 中期 |
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| 较低 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 2025年1月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 起源财政年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 前几年 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 更高 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 中期 |
|
|
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|
|
|
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| 较低 |
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|
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|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
上表所示类别根据信用风险的相对程度，对客户应收款项、毛额进行分离。信贷质量指标定期更新。采用内部分级系统，根据流动性、经营业绩、行业前景等多项考虑因素分配信用水平评分。
租约
下表列出所列期间与销售类租赁活动有关的综合损益表所列数额：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
净收入—产品
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
净收入成本—产品
|
|
|
|
||||||||||||||
|
毛利率—产品
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
93
下表列示了公司客户租赁和相关融资付款的未来到期情况，并对截至所示日期在综合财务状况表中确认的毛额客户应收款项的未折现现金流量进行了调节：
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财年 |
|
||||
| 2031财政年度及其后 |
|
||||
| 未贴现现金流总额 |
|
||||
| 贷款 |
|
||||
| 减：未实现收入 | (
|
||||
| 客户应收款项总额，毛额 | $ |
|
|||
经营租赁
该公司的经营租赁主要包括定期租赁和在灵活消费安排中确定的合同承诺嵌入租赁。
下表列出截至所示日期净额包括在不动产、厂房和设备中的公司经营租赁组合的组成部分：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 经营租赁下的设备，毛额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营租赁下的设备，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出与所示期间公司经营租赁组合的租赁付款和折旧费用相关的经营租赁收入：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 折旧费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
94
下表列示截至所示日期公司在经营租赁合同中未来将收到的付款：
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财年 |
|
||||
| 2031财政年度及其后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
DFS债
该公司在资本市场维持促进租赁、贷款和其他替代支付结构融资的计划。大部分DFS债务对戴尔科技无追索权，代表证券化计划和结构融资计划下的借款，公司的损失风险仅限于已转让的租赁和贷款付款以及相关设备。
下表列出了截至所示日期的DFS债务，其中不包括公司其他借款的分配部分，后者代表被视为为DFS业务提供资金的额外金额：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| DFS债 | （百万） | ||||||||||
| DFS美债： | |||||||||||
| 基于资产的融资工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 定期证券化发行 |
|
|
|||||||||
| DFS美债合计，本金金额 |
|
|
|||||||||
| DFS国际债： | |||||||||||
| 证券化工具 |
|
|
|||||||||
| 其他借款 |
|
|
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| 戴尔银行高级无担保欧元债券 |
|
|
|||||||||
| DFS国际债务总额，本金金额 |
|
|
|||||||||
| DFS债务总额，本金金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期DFS债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期DFS债务合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
DFS美债
基于资产的融资便利— 该公司在美国维持一项基于资产的融资便利，这是一项定期租赁和贷款的循环便利。这笔债务仅由美国的租赁和贷款付款以及设施中的相关设备作抵押。基于资产的融资工具包括
two
档，生效日期分别至2026年7月7日和2027年7月7日。截至2026年1月30日，与基于资产的融资工具相关的总债务能力为$
4.6
十亿。该债务具有可变利率，债务的期限基于基础租赁和贷款支付流的条款。该公司订立利率互换协议，以经济地将部分债务从浮动利率转换为固定利率。有关公司利率掉期的更多信息，请参见综合财务报表附注8。
95
基于资产的融资工具包含与已融资应收款项的表现相关的标准结构特征，其中包括确定的信用损失、拖欠、平均信用评分和最低收款要求。如果这些标准中的一项或多项未得到满足且公司无法重组融资，则将不允许进一步为应收账款提供资金，并且公司预计来自超额抵押的现金流的时间将被推迟。截至2026年1月30日，这些标准得到满足。
定期证券化产品— 公司定期向私人投资者发行定期证券化计划下的资产支持债务证券。资产担保债务证券仅由美国定期租赁和贷款付款以及相关设备作抵押，这些款项由特殊目的实体（“SPEs”）持有，如下文所述。这些证券的利率是固定的，范围从
4.10
%至
6.75
截至2026年1月30日的年率%，这些证券的期限基于基础租赁和贷款支付流的条款。
DFS国际债
证券化工具— 该公司在欧洲维持一个证券化设施，用于定期租赁和贷款。该融资项下的债务具有可变利率，债务期限基于基础租赁和贷款支付流的条款。该融资机制有效期至2026年12月22日，总债务能力为$
958
截至2026年1月30日，百万。
证券化工具包含与证券化应收账款的表现相关的标准结构特征，其中包括确定的信用损失、拖欠、平均信用评分和最低收款要求。如果这些标准中的一项或多项未达到且公司无法重组该计划，则将不允许进一步为应收账款提供资金，并且公司预期超额抵押产生的现金流的时间将被推迟。截至2026年1月30日，这些标准得到满足。
其他借款— 就公司的国际融资业务而言，公司已订立与其在加拿大、欧洲、澳大利亚和新西兰、中东和新加坡销售的定期租赁和贷款产品相关的循环结构性融资债务计划。这些项目下的债务具有可变利率。
加拿大、欧洲、澳大利亚和新西兰以及中东的债务期限基于基础租赁和贷款支付流的条款。这些设施仅由各自地区或国家的租赁和贷款付款以及相关设备作抵押。该加拿大设施的总债务能力为$
259
截至2026年1月30日的百万元，有效期至2028年1月15日。该欧洲设施的总债务能力为 $
479
截至2026年1月30日的百万元，有效期至2026年12月14日。澳大利亚和新西兰设施的总债务能力为$
300
截至2026年1月30日的百万元，有效期至2027年4月17日。中东设施的总债务能力为$
150
截至2026年1月30日的百万元，有效期至2027年3月14日。
该公司还拥有
two
无担保新加坡设施，其总债务能力为$
261
截至2026年1月30日的百万元，有效期分别至2026年7月3日和2027年7月3日。
戴尔银行高级无担保欧洲债券—2021年10月27日，戴尔银行发行
500
百万欧元
0.5
%高级无抵押
五年
2026年10月到期的欧元债券。2022年10月18日，戴尔银行发行
500
百万欧元
4.5
%高级无抵押
五年
2027年10月到期的欧元债券。2024年6月13日戴尔银行发行
500
百万欧元
3.6
%高级无抵押
五年
2029年6月到期的欧元债券。高级无担保欧元债券的发行支持了欧洲融资业务的扩张。
96
可变利益实体
关于上述基于资产的融资便利、定期证券化发行和证券化便利，公司将某些美国和欧洲的租赁和贷款付款以及相关设备转让给符合VIE定义并与上述相关债务一起并入合并财务报表的SPE，因为公司是VIE的主要受益人。SPE是具有独立资产和负债的破产-远程法律实体。SPE的目的是便利在资本市场为客户租赁和贷款付款以及相关设备提供资金。
部分SPE已与多卖方渠道达成融资安排，后者反过来在资本市场发行资产支持债务证券。合并后的VIE持有的未偿DFS债务由租赁和贷款付款以及相关设备作抵押。公司与证券化应收款相关的损失风险限于公司对证券化资产的收款权利超过支付利息、本金以及与资产支持证券相关的费用和开支所需的金额。公司以超额抵押的形式对证券化发行提供信用增级。
下表列出截至所示日期合并VIE持有的资产和负债，这些资产和负债包括在综合财务状况表中：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 合并VIE持有的资产 | |||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收融资款，扣除备抵 | |||||||||||
| 短期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 物业、厂房及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合并VIE持有的负债 | |||||||||||
| 债务，扣除未摊销债务发行成本 | |||||||||||
| 短期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
通过SPE证券化转让的租赁和贷款付款及相关设备为$
4.2
十亿美元
3.6
截至2026年1月30日和2025年1月31日的财政年度分别为10亿美元。
客户应收账款销售
为管理某些集中的客户信用风险，公司可能会定期将选定的定期客户应收款项出售给非关联第三方，无追索权。在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，为此目的出售的客户应收款项金额并不重要。公司对这些客户应收款的持续参与主要限于服务安排。
97
附注6 —
租赁
本公司订立本公司为承租人的租赁交易。这些租赁合同通常被归类为经营租赁。公司的租赁合同一般是用于开展业务的办公空间，确定此类合同是否包含租赁一般不需要重大估计或判断。该公司还租赁某些财产、设备和仓库。截至二零二六年一月三十日止，公司余下租期一般由
一个月
到大约
十年
.截至2026年1月30日和2025年1月31日，公司不存在作为承租人的重大融资租赁。
公司还主要通过根据DFS提供的客户融资安排进行公司作为出租人的租赁交易。DFS发起的租赁主要分类为销售型租赁或经营租赁。有关公司出租人安排的更多信息，请参见综合财务报表附注5。
下表列出综合损益表所列期间租赁费用的组成部分：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 可变成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁费用共计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，转租收入、融资租赁成本和短期租赁成本并不重要。
下表列出截至所示日期综合财务状况表所列与经营租赁有关的补充资料：
| 分类 | 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | |||||||||||||||
| （百万，除期限和贴现率） | |||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 当前经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 非流动经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||||||||
98
下表列出所示期间与租赁有关的补充现金流量信息：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金——经营租赁产生的经营现金流出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 以取得的使用权资产换取新的经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列出了公司在不可撤销租赁下的经营租赁负债的未来到期情况，并将这些租赁的未折现现金流量与截至所示日期在综合财务状况表中确认的租赁负债进行了核对：
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财年 |
|
||||
| 2031财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
| 当前经营租赁负债 | $ |
|
|||
| 非流动经营租赁负债 | $ |
|
|||
截至2026年1月30日，公司尚未开始的未贴现经营租赁并不重要。
99
注7 —
债务
下表汇总了截至所示日期公司的未偿债务：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 高级笔记 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 遗产笔记 |
|
|
|||||||||
|
DFS债（注5）
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 债务总额，本金金额 |
|
|
|||||||||
| 未摊销折价，未摊销溢价净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 总债务，账面价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期债务总额，账面价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期债务总额，账面价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司在截至2026年1月30日的财政年度完成了以下交易：
•2025年4月1日发行的$
1.0
十亿本金金额
4.75
2028年4月到期的优先票据百分比，$
1.0
十亿本金金额
5.00
2030年4月到期的优先票据百分比，$
1.0
十亿本金金额
5.30
2032年4月到期的优先票据百分比，以及$
1.0
十亿本金金额
5.50
%于2035年4月到期的优先票据，所得款项用作一般公司用途；及
•2025年10月6日发行的$
0.75
十亿本金金额
4.15
2029年2月到期的优先票据百分比，$
1.25
十亿本金金额
4.50
2031年2月到期的优先票据百分比，$
1.25
十亿本金金额
4.75
2032年10月到期的优先票据的百分比，以及$
1.25
十亿本金金额
5.10
%于2036年2月到期的优先票据，其所得款项用于一般公司用途和预付部分未偿
6.02
2026年6月到期的优先票据百分比。
在截至2026年1月30日的财政年度结束后，公司偿还了剩余未偿还的$
0.5
十亿本金金额
6.02
2026年6月到期的优先票据百分比。
未偿债务
高级笔记—公司完成发行于2016年6月1日、2016年6月22日、2019年3月20日、2020年4月9日、2021年12月13日、2023年1月24日、2024年3月18日、2024年10月8日、2025年4月1日及2025年10月6日发行的多个系列优先票据，本金总额为$
20.0
十亿，$
3.3
十亿，$
4.5
十亿，$
2.3
十亿，$
2.3
十亿，$
2.0
十亿，$
1.0
十亿，$
1.5
十亿，$
4.0
十亿，和$
4.5
亿元，分别（统称“优先票据”）。这些优先票据的到期日从2026年到2051年不等。这些借款的利率是固定的，从
3.38
%至
8.35
年度%，利息每半年支付一次。
遗产笔记—公司有未偿还的无担保票据和债券（统称“遗留票据”），这些票据和债券由戴尔科技公司的全资子公司戴尔（“Dell”）在戴尔科技 Inc.在2013年10月结束的私有化交易中收购Dell之前发行。遗留票据的期限从2028年到2040年不等。这些借款的利率是固定的，从
5.40
%至
7.10
年度%，利息每半年支付一次。
DFS债—有关DFS债务以及对部分债务进行套期保值的利率互换协议的讨论，分别见合并财务报表附注5和附注8。
100
循环信贷机制—公司的循环信贷额度为公司提供本金总额为$
6.0
十亿用于一般公司用途，包括高达$
0.5
亿美元和高达$
0.5
十亿。循环信贷机制允许公司在一个或多个场合获得增量额外承付款，最低金额为$
10
百万。该融资工具还作为支持，为公司的商业票据计划提供流动性支持。
循环信贷安排下的借款按年利率等于适用保证金加上借款人可选择的（a）指定调整期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或（b）基准利率计息。适用于SOFR和基准利率借款的保证金根据公司现有的信用评级而有所不同。基准利率是根据指定的最优惠利率、指定的联邦储备银行利率或SOFR plus中的最大值计算得出的
1
%.借款人可以在任何时候自愿偿还未偿还的贷款，而无需支付溢价或罚款，而不是惯常的破损成本。该设施将于2027年11月1日到期。
截至2026年1月30日，公司已
无
循环信贷额度下的未偿还借款。
商业票据计划—公司维持一项商业票据计划，根据该计划，公司可发行最高面值总额为$
5.0
随时未偿还的十亿，期限最长可达
397
自签发之日起的天数。这些票据在美国商业票据市场按惯例条款以私募方式出售。票据所得款项用于一般公司用途。截至2026年1月30日，公司已
无
商业票据计划下的未偿还发行。
公司可根据市场条件和其他相关因素酌情在公开市场或与该等债务的持有人协商交易或其他方式，随时并不时购买、赎回、预付、再融资或以其他方式偿还该等债务条款下的任何未偿债务金额。
盟约—关于循环信贷融资的信贷协议以及关于优先票据和遗留票据的契约对设定某些留置权以及进行售后回租交易施加了各种限制，但有例外情况。上述信贷协议和契约包含惯常的违约事件，循环信贷额度受制于利息覆盖率契约，该契约在每个财政季度末针对公司的前四个财政季度进行测试。截至2026年1月30日，公司遵守了这一财务契约。
合计未来到期日
下表列出所示期间截至2026年1月30日公司债务的未来到期总额，不包括相关的账面价值调整：
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财年 |
|
||||
| 2031财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 到期总金额，本金金额 | $ |
|
|||
101
附注8 —
衍生工具和套期保值活动
作为风险管理战略的一部分，公司使用衍生工具，主要是外币远期和期权合约以及利率掉期，分别对某些外币和利率风险进行对冲。
外汇风险
公司使用被指定为现金流量套期保值的外币远期和期权合约，以防范其以美元以外货币计价的预测交易中固有的外币汇率风险。套期会计是根据衍生工具和套期活动的会计指南制定的标准应用的。与所购期权相关的损失风险仅限于为期权合约支付的权利金金额。与远期合约相关的损失风险等于合约订立时至结算时的汇率差。这些合同中的大多数通常在
十二个月
或更少。
在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司没有终止任何与外汇合同相关的现金流量套期保值，这些套期保值对公司的经营业绩产生了重大影响，因为预测的现金流量很可能不会发生。
公司使用远期合约对以外币计价的货币资产和负债进行套期保值。这些合同一般在
三个月
或更少，被视为经济套期保值，不指定用于套期会计。这些工具的公允价值变动是一种自然对冲，因为它们的损益抵消了货币资产和负债的基础公允价值因货币汇率变动而发生的变动。
与欧洲的DFS操作相关，远期合约被用于对冲以欧元以外的外币计价的应收融资款。这些合同没有指定用于套期会计，大多数在
三年
或更少。
利率风险
公司通过利率互换对冲结构性融资债务利率支付相关的现金流变动。利率互换经济地将结构性融资债务的浮动利率转换为固定利率，以匹配固定期限客户租赁和贷款收到的基础固定利率。这些合同没有指定用于套期会计，大多数在
四年
或更少。
利率互换用于在投资组合层面管理与欧洲的DFS操作相关的利率风险。利率互换经济地将融资应收款固定利率转换为1个月或3个月的Euribor浮动利率，以匹配银行资金池的浮动利率性质。该公司还使用利率掉期来管理与戴尔银行高级无担保欧元债券的利息支付相关的现金流。利率掉期在经济上将欧元债券的固定利率转换为浮动利率，以匹配基础租赁还款情况。这些合同未指定用于套期会计，大多数在
五年
或更少。有关高级无担保欧元债券的更多信息，请参见综合财务报表附注5。
该公司利用交叉货币摊销掉期对冲与欧洲证券化计划相关的货币和利率风险敞口。交叉货币掉期将以欧元为基础的利率掉期与英镑或美元外汇远期合约相结合，在该合约中，公司支付固定或浮动的英镑或美元金额，并收到与一个月欧元同业拆借利率挂钩的固定或浮动金额的欧元。互换的名义价值根据证券化资产的预期现金流和径流进行摊销。掉期未被指定用于套期会计，并于年内到期
五年
或更少。
102
衍生工具
下表列出截至所示日期未偿还衍生工具的名义金额：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 外汇合约： | |||||||||||
| 指定为现金流量套期工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非指定为套期保值工具 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 利率合约： | |||||||||||
| 非指定为套期保值工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出指定为现金流量套期工具的衍生工具对所示期间的综合财务状况表和综合损益表的影响：
| 现金流套期关系中的衍生品 | 衍生工具税后净额累计其他综合收益中确认的收益（亏损） | 从累计其他综合收益重新分类为收入的收益（损失）位置 | 从累计其他综合收益重新分类为收入的收益（亏损） | |||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | |||||||||||||||||||
| 截至2026年1月30日的财政年度： | ||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | (
|
||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ | (
|
净收入总成本 | (
|
||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
合计 | $ | (
|
|||||||||||||||
| 截至2025年1月31日止财政年度： | ||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
净收入总成本 |
|
||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
合计 | $ |
|
|||||||||||||||
| 截至2024年2月2日的财政年度： | ||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | (
|
||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
净收入总成本 | (
|
||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
合计 | $ | (
|
|||||||||||||||
103
下表列出未被指定为套期保值工具的衍生工具对所示期间综合损益表的影响：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 确认的收益（损失）地点 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
利息及其他净额 | ||||||||||||||||
| 利率合约 | (
|
|
|
利息及其他净额 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||
由于交易对手在总净额结算安排下的冲销权，公司在综合财务状况表中以净额列报其衍生工具。
下表列示了截至所示日期按毛额列报的这些衍生工具的公允价值：
| 2026年1月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产 | 其他非流动资产 | 其他流动负债 | 其他非流动负债 | 公允价值总额 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的外汇合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 处于负债状态的外汇合约 | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净资产（负债） | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的外汇合约 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 处于负债状态的外汇合约 | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的利率合约 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 负债状态下的利率合约 |
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净资产（负债） |
|
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的衍生工具总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 2025年1月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产 | 其他非流动资产 | 其他流动负债 | 其他非流动负债 | 公允价值总额 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的外汇合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 处于负债状态的外汇合约 | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净资产（负债） |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的外汇合约 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 处于负债状态的外汇合约 | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产头寸中的利率合约 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 负债状态下的利率合约 |
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净资产（负债） |
|
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的衍生工具总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
104
下表列示了截至所示日期公司衍生工具的毛额、因与公司交易对手的净额结算主协议而抵消的金额以及在综合财务状况表中确认的净额：
| 2026年1月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 确认资产总额/（负债） | 财务状况表中抵销的总金额 | 财务状况表中列报的资产/（负债）净额 | 财务状况表中未抵销的毛额 | 财务状况表中确认的资产/（负债）净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融工具 | 收到或质押的现金抵押品 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| (
|
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 2025年1月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 确认资产总额/（负债） | 财务状况表中抵销的总金额 | 财务状况表中列报的资产/（负债）净额 | 财务状况表中未抵销的毛额 | 财务状况表中确认的资产/（负债）净额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融工具 | 收到或质押的现金抵押品 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| (
|
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
105
注9 —
商誉和无形资产
商誉
基础设施解决方案集团（“ISG”）和客户解决方案集团（“CSG”）报告单位与综合财务报表附注18中确定的可报告分部一致。公司和其他包括VMware转售、Virtustream和SecureWorks在出售SecureWorks之前的结果，如合并财务报表附注1所述，每一个都代表一个单独或集体未归类为可报告分部的单独报告单位。
下表列示截至所示日期分配至公司可报告分部的商誉及商誉账面值变动：
| 基础设施解决方案集团 | 客户解决方案集团 | 公司及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年2月2日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 外币折算及其他影响 | (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 重分类为持有待售资产（a） |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年1月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
|||||||||||||||
| 外币折算的影响 |
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|
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| 获得的商誉 |
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| 截至2026年1月30日的余额 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
____________________
(a)截至2025年1月31日的财政年度，SecureWorks商誉在综合财务状况表中重新分类为持有待售流动资产。SecureWorks出售事项已于截至2025年5月2日止三个月内完成。有关出售Secureworks的更多信息，请参见综合财务报表附注1。
无形资产
下表列示了截至所示日期公司的无形资产：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 | 累计摊销 | 净 | 毛额 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 发达技术 |
|
(
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|
(
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| 商品名称 |
|
(
|
|
|
(
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|
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| 有固定寿命的无形资产 |
|
(
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|
(
|
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| 无限期商品名 |
|
— |
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|
— |
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| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
与使用寿命确定的无形资产相关的摊销费用为$
0.5
十亿，$
0.7
十亿美元
0.8
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度分别为10亿美元。有
无
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，与无形资产相关的重大减值费用。
106
下表列示截至所示日期的使用寿命有限的无形资产未来年度税前摊销费用估计数：
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财年 |
|
||||
| 2031财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
商誉及无限期无形资产减值测试
商誉和无限期无形资产每年都会在第三财季进行减值测试，每当有事件或情况可能表明发生了减值。
截至2025年10月31日止三个月，公司对各报告单位的商誉和无限期无形资产进行了年度评估。允许公司进行定性评估，确定是否需要进行定量商誉减值测试。公司的定性评估包括考虑影响报告单位的相关事件和情况，包括宏观经济、行业和市场状况、近期市场交易、整体财务表现、上市公司市场估值趋势、预计未来现金流量的变化以及最近的定量评估结果（如适用）。根据这一评估，公司得出结论认为，报告单位和无限期无形资产的估计公允价值很可能高于其各自的账面价值。截至2026年1月30日止财政年度，除公司进行年度减值审查外，未进行商誉或无限期资产减值测试。
107
注10 —
递延收入
递延收入包括支持和部署服务、软件维护、培训、软件即服务以及未交付的硬件和专业服务，包括安装和咨询业务。当公司已就未交付的产品或服务开具发票或已收到付款，或未达到收入确认标准的情况下，记录递延收入。收入确认为公司在合同项下的履约义务完成。
下表列示了所示期间公司递延收入的变动情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 递延收入： | |||||||||||
| 期初递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 收入递延 |
|
|
|||||||||
| 已确认收入 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他（a） |
|
(
|
|||||||||
| 期末递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
____________________
（a）其他指对收购和剥离活动递延收入的调整。截至2025年1月31日的财政年度，其他代表将Secureworks递延收入重新分类为持有待售负债。有关出售Secureworks的更多信息，请参见综合财务报表附注1。
剩余履约义务—剩余履约义务是指截至报告期末分配给未交付或部分未交付的履约义务的交易价格总额。剩余履约义务包括递延收入加上尚未记入递延收入的未开票金额。截至2026年1月30日分配给剩余履约义务的交易价格价值约为$
82
十亿。公司预计将确认约
78
剩余履约义务在未来作为收入的百分比
十二个月
，大约
11
%在以下
十二个月
，以及其后的剩余部分。
分配给剩余履约义务的交易价格总额不包括不存在实质性终止处罚的可撤销合同项下的欠款。公司应用实用权宜之计，将按公司有权就所提供服务开具发票的金额确认收入的合同的剩余履约义务的价值排除在外。
剩余履约义务估计数可能会发生变化，并受到多种因素的影响，包括终止、合同范围变化、定期重新确认、对未实现的收入进行调整以及对币种进行调整。
108
附注11 —
承诺与或有事项
购买义务
公司有购买商品或服务的合同义务，其中规定了重要条款（包括要购买的固定或最低数量）、固定、最低或可变价格条款，以及交易的大致时间。采购义务主要涉及与供应商的承诺以及软件维护和支持服务。其他购买义务包括不可取消部分或合同项下的最低取消费用。截至2026年1月30日，这类采购债务为$
16.8
2027财年10亿美元，$
0.6
2028财年10亿美元，$
0.7
2029财年的十亿美元，$
0.3
2030财年的十亿美元，以及$
0.4
2031财年及之后的10亿美元。
法律事项
该公司涉及在其日常业务过程中不时出现的各种索赔、诉讼、评估、调查和法律诉讼，包括下文所述的那些，包括涉及消费者、反垄断、税务、知识产权和全球范围内其他问题的事项。
公司认为既很可能发生了负债，又能合理估计损失金额时计提负债。公司至少每季度审查这些应计项目，并对其进行调整，以反映正在进行的谈判、和解、裁决、法律顾问的建议以及其他相关信息。如果获得新的信息，且公司对索赔、诉讼、评估、调查或法律诉讼的可能结果的看法发生变化，公司应计负债的变化将记录在作出此类确定的期间。对于有些事项，负债的发生概率不大或金额无法合理估计因而未计提。
与Dell 401（k）计划有关的集体诉讼— 2026年1月28日，美国德克萨斯州西区地方法院在一项推定的集体诉讼中对公司、公司董事会和戴尔福利管理委员会提起诉讼，指控其违反了1974年《就业退休收入保障法》（“ERISA”）规定的信托义务。在诉状中，原告寻求一项司法声明，即被告未能在合理时间内从Dell 401（k）（“计划”）中移除不谨慎的投资，从事据称被ERISA禁止的交易，以及未能监督负责该计划管理的受托人，从而违反了他们的受托责任。除其他补救措施外，原告还寻求裁决未指明金额的损害赔偿、费用和费用。该公司打算大力捍卫这一行动。
根据相关会计指引，公司在至少有合理可能公司可能经历超过所有诉讼或事项已计提金额的重大损失的情况下，提供有关事项的披露。此外，公司还根据对其他事项和定性因素的考虑，包括行业内其他公司的经验，以及投资者、客户和员工关系的考虑，披露事项。截至2026年1月30日，公司认为不存在发生超过所有诉讼或事项已计提金额的重大损失的合理可能性。然而，由于任何此类程序和事项的最终解决方案本质上是不可预测的，公司的业务、财务状况、经营业绩或现金流量在任何特定时期都可能因其中一项或多项程序或事项的不利结果而受到重大影响。任何索赔、诉讼、评估、调查或法律程序的结果，无论是单独还是集体，是否会对公司的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，将取决于许多因素，包括任何相关费用的性质、时间和金额、和解支付的金额、损害赔偿或其他补救措施或后果。
赔偿义务
在日常业务过程中，公司订立各种合同，根据这些合同，公司可能同意赔偿其他方因相关合同中定义的某些事件（例如诉讼、监管处罚或与过去履约有关的索赔）而蒙受的损失。此类赔偿义务可能不受最大损失条款的约束。从历史上看，与这些赔偿义务相关的付款对公司而言并不重要。
109
根据在VMware，Inc.于2021年11月1日完成分拆VMware，Inc.时与VMware，Inc.订立的分离和分销协议，戴尔科技同意赔偿VMware，Inc.、其每一家子公司及其各自的董事、高级职员、雇员，以及上述事项的任何继任者和受让人，使其免于承担与作为戴尔科技和VMware，Inc.（目前以VMware LLC的名义运营，并单独或连同其子公司，“VMware”）及其各自的业务（“分离”）。VMware同样同意赔偿戴尔科技公司、其每一家子公司及其各自的董事、高级职员和雇员，使其免于承担与（其中包括）作为分立的一部分分配给VMware的负债有关的所有责任、由此产生的所有责任或由此产生的所有责任。VMware和戴尔科技可能有义务相互支付的金额可能会有所不同，具体取决于某些未解决的税务问题的结果，这些问题可能要几年后才能解决。截至2026年1月30日和2025年1月31日，来自VMware的应收净所得税补偿款并不重要。
某些浓度
本公司与可能使其面临信用风险集中的各类金融机构保持现金及现金等价物、衍生工具及若干其他金融工具。作为风险管理流程的一部分，该公司对这些金融机构的相对信用状况进行定期评估。公司没有因在这些金融机构持有的工具而遭受重大信用损失。此外，公司预计不会有任何交易对手不履约。
该公司向大型企业客户、政府机构、医疗保健和教育账户以及中小型企业和个人营销和销售其产品和服务。一名客户占
12
截至2026年1月30日的财年，占公司合并净营收的百分比，几乎所有此类净营收都来自ISG产品的销售。截至2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，没有单一客户占公司合并净营收的10%或以上。
该公司利用数量有限的合同制造商组装其产品的一部分。公司向供应商采购组件，并将这些组件销售给此类合同制造商。公司通过确认来自合同制造商的非贸易应收款以及当所有权和损失风险转移给制造商时库存减少来反映此类组件的销售。与这类交易有关的现金流量记入经营活动产生的现金流量。公司不在收入中反映组件的销售，并且在公司向客户销售相关产品之前不确认组件销售的任何利润。与大多数合同制造商的协议允许公司将其应付款项与应收账款相抵消，从而完全或部分减轻了信用风险。这类应收款为$
13.2
十亿美元
5.4
分别截至2026年1月30日和2025年1月31日的十亿美元，主要由公司三家最大的合同制造商的应收款项组成。该公司将其相应的应付款项与$
13.0
十亿美元
4.7
截至2026年1月30日和2025年1月31日的此类应收账款分别为10亿元。应收款项未抵销部分计入综合财务状况表其他流动资产。
110
注12 —
收入和其他税收
下表列出所示期间的所得税前收入（亏损）构成部分：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 国内 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列示所示期间确认的所得税费用（收益）的组成部分：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 州/地方 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 州/地方 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 延期 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
111
下表根据ASU 2023-09中的指导，列出了截至2026年1月30日期间公司的有效税率与法定美国联邦税率的对账：
| 财政年度结束 | |||||||||||
| 2026年1月30日 | |||||||||||
| 金额 | 百分比 | ||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||
| 美国联邦法定税率 | $ |
|
|
% | |||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦所得税影响 |
|
|
|||||||||
| 外国税收影响： | |||||||||||
| 新加坡： | |||||||||||
| 税率降低的影响 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
|||||||||
| 跨境税法的效力 |
|
|
|||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | (
|
(
|
|||||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
|||||||||
| 其他调整 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | |||||||
下表根据ASU2023-09采用前的指导，列出了所示期间公司的有效税率与法定美国联邦税率的对账：
| 财政年度结束 | |||||||||||
| 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | ||||||||||
| 美国联邦法定利率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 州所得税，扣除联邦税收优惠 |
|
(
|
|||||||||
| 海外业务的税务影响 |
|
|
|||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
|||||||||
| 不可扣除的交易相关成本 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 美国研发税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
| 美国诉讼时效失效 | (
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 |
|
% |
|
% | |||||||
与公司截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度的有效税率相关的变化主要归因于离散的税收项目，以及与外国业务的税收影响和美国研发税收抵免的好处相关的公司收入的司法管辖组合的变化。该公司截至2025年1月31日的财政年度的有效税率包括离散税收优惠$
0.4
亿与美国某些诉讼时效到期和$
0.2
亿与股票薪酬相关。
112
2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）在美国颁布成为法律。新法包含范围广泛的税改条款，其中包括延长和修改《减税和就业法案》的某些条款。对截至2026年1月30日的财政年度生效，变化包括但不限于国内研发支出的立即费用化、恢复100%奖金折旧以及基于EBITDA的利息支出限制。这些拨备对公司截至2026年1月30日的财政年度的合并财务报表没有重大影响。
截至2026年1月30日的财政年度的税率调节表中显示的新加坡税率降低的影响，以及这些财政年度的税率调节表中显示的截至2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度的外国业务的税收影响，反映了公司在新加坡的一家子公司的免税期带来的税收优惠。免税期有效期至2029年1月31日，可在满足某些条件时延长，或在某些条件未满足或因立法变化而提前终止。截至2026年1月30日，公司并不知悉有任何与本次免税期相关的不合规事项或已颁布的影响本次免税期的税务立法变更。截至2026年1月30日的财政年度，这一免税期的所得税优惠总额估计约为$
0.4
十亿（$
0.58
每股）。截至2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，受影响子公司的税务状况带来的整体所得税优惠对公司的所得税和每股收益拨备并不重要。
截至2026年1月30日，公司未就若干仍无限期再投资的外国子公司的未分配收益确认递延所得税负债。这些未分配收益的很大一部分将无需进一步缴纳美国联邦税收。确定与这些未分配收益相关的未确认递延所得税负债的金额是不可行的。
下表列示截至所示日期公司递延所得税资产（负债）净额的构成部分：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 递延收入和保修条款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 信贷结转 |
|
|
|||||||||
| 亏损结转 |
|
|
|||||||||
| 与经营和薪酬相关的应计费用 |
|
|
|||||||||
| 资本化研发 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产（a） |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延税项资产，扣除估值备抵 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 租赁和融资 | (
|
(
|
|||||||||
| 财产和设备 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延税项负债（a） | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
____________________
(a)递延税项资产和递延税项负债在综合财务状况表中计入其他非流动资产和其他非流动负债。
113
下表列示了截至所示日期已确认的净经营亏损结转、税收抵免结转以及相关估值备抵的其他递延所得税资产：
| 2026年1月30日 | |||||||||||||||||||||||
| 递延所得税资产 | 估值津贴 | 递延所得税资产净额 | 第一年到期 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 信贷结转 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
2027财政年度 | ||||||||||||||||
| 亏损结转 |
|
(
|
|
2027财政年度 | |||||||||||||||||||
| 其他递延所得税资产 |
|
(
|
|
不适用 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 2025年1月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 递延所得税资产 | 估值津贴 | 递延所得税资产净额 | 第一年到期 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 信贷结转 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
2026财年 | ||||||||||||||||
| 亏损结转 |
|
(
|
|
2026财年 | |||||||||||||||||||
| 其他递延所得税资产 |
|
(
|
|
不适用 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||
该公司截至2026年1月30日和2025年1月31日的信用结转涉及美国税收抵免，其中包括与研发相关的州税收抵免和与《美国减税和就业法案》相关的美国外国税收抵免，以及来自非美国司法管辖区的外国税收抵免。公司评估了这些税收抵免的可实现性，并根据预计不会使用的抵免记录了估值备抵。公司截至2026年1月30日和2025年1月31日的亏损结转包括来自联邦、州和外国司法管辖区的净营业亏损结转。截至2026年1月30日和2025年1月31日的其他递延税项资产的估值备抵主要涉及外国司法管辖区，这些变化在公司的有效税收调节中包含在外国业务的税收影响中。公司已确定将能够变现剩余的递延所得税资产。
下表列示所示期间递延税项资产估值备抵的变动情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入所得税拨备 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 记入其他账户 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
114
下表列出了公司在所示期间未确认的税收优惠的期初和期末余额的对账：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 与本年度税务职位有关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与往年税务状况相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前几年税务职位的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 诉讼时效失效 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 审计结算 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
上表不包括应计利息和罚款$
0.3
截至2026年1月30日的十亿美元，$
0.2
截至2025年1月31日的十亿美元，以及$
0.4
截至2024年2月2日为10亿。该表也不包括与利息和州税减免相关的某些税收优惠以及不确定税收状况的其他间接管辖影响，这些影响为$
1.3
截至2026年1月30日和2025年1月31日的十亿美元
1.4
截至2024年2月2日的十亿。
考虑这些项目后，公司未确认的税收优惠净额为$
1.1
截至2026年1月30日的十亿美元，$
0.9
截至2025年1月31日的十亿美元，以及$
1.3
亿元，截至2024年2月2日，计入其他非流动负债in the合并财务状况表.
上表中未确认的税收优惠包括$
1.0
十亿，$
0.9
十亿，和$
1.2
分别截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的十亿美元，如果确认，将影响所得税费用。与所得税负债相关的利息和罚款计入所得税费用。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，利息和罚款对公司的税项拨备的影响并不重要。
2023年6月，公司收到了美国国税局（“IRS”）提交的2018至2019财年联邦所得税审查的税务代理报告。美国国税局提议进行重大调整，主要涉及公司作为业务整合努力的一部分而完成的某些交易。2023年8月，该公司就某些评估向美国国税局提交了书面抗议。该公司在2024年4月收到了美国国税局对其书面抗议的反驳。该公司不同意IRS提出的调整，将通过IRS行政上诉程序对其进行抗辩。该公司预计将在下一个财政年度继续与IRS独立上诉办公室进行讨论，并预计解决这些问题的上诉程序将延续到未来十二个月之后。美国国税局目前还在对该公司进行2020至2022财年的联邦所得税审查。
该公司目前还在美国各州和外国税收管辖区接受所得税审计。该公司正在与这些司法管辖区的税务机关进行有关税务事项的谈判，在某些情况下是有争议的诉讼程序。关于美国主要的州和外国税收管辖区，公司在截至2018年2月2日的财政年度之前的年份一般不接受税务审查。在评估公司不确定的税务状况和确定公司的所得税拨备时需要进行判断。该公司认为，它已为可供审查的税期所载的所有事项提供了充足的准备金，包括上述IRS审计。尽管公司认为已就这些审计的不确定性作出充分准备，但如果公司遇到不利结果，这些结果可能会对其经营业绩、财务状况和现金流量产生重大影响。
115
公司在其经营所在的司法管辖区担任某些非所得税职位，并已收到来自不同司法管辖区的某些非所得税评估。公司认为，在这些事项中发生重大损失的可能性不大，并且不合理地可能发生超过已计提金额的重大损失。该公司认为，其在这些非所得税诉讼事项中的立场是可以支持的，并且最终将在这些事项中占上风。在正常业务过程中，公司与非所得税相关的立场和结论可能会受到质疑，并可能进行评估。如果获得新的信息，并且公司对其立场的看法、评估的可能结果或诉讼发生变化，公司应计负债的估计变化将记录在作出此类确定的期间。在所得税和非所得税审计的解决过程中，公司在某些情况下被要求向监管机构和税务机关提供抵押担保或赔偿，直到该事项得到解决。
116
注13 —
累计其他综合收入（损失）
累计其他综合收益（亏损）在综合财务状况表的股东权益（亏损）中列报，包括与外币换算调整、现金流量套期未实现净收益（亏损）以及养老金和其他退休后计划的精算净收益（亏损）相关的金额。
下表列示截至所示日期的累计其他综合收益（亏损）税后净额变动情况，按下列组成部分分列：
| 外币换算调整 | 现金流对冲 | 养老金和其他退休后计划 | 累计其他综合收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2023年2月3日的余额 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
|
|
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| 从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 |
|
|
|
|
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| 这一期间的总变化 | (
|
|
|
|
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| 截至2024年2月2日的余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 |
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 这一期间的总变化 | (
|
|
(
|
(
|
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| 截至2025年1月31日的余额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
(
|
|
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| 从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 |
|
|
(
|
|
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| 出售SecureWorks（a） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 这一期间的总变化 |
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(
|
(
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| 截至2026年1月30日的余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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____________________
(a)有关出售Secureworks的更多信息，请参见综合财务报表附注1。
与公司现金流量套期相关的金额在被套期项目在收益中确认的同一期间重新分类为净收益。有关公司衍生工具的更多信息，请参见综合财务报表附注8。
117
下表列示所示期间从累计其他综合收益（亏损）税后净额改叙为净收益的情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流对冲 | 养老金 | 合计 | 现金流对冲 | 养老金 | 合计 | 现金流对冲 | 养老金 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 改叙总额，税后净额： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入成本 | (
|
|
(
|
|
|
|
(
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|
(
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| 营业费用 |
|
(
|
(
|
|
|
|
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(
|
(
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| 利息及其他净额 |
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| 改叙总额，税后净额 | $ | (
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
118
注14 —
资本化
下表列出截至所示日期公司的授权、已发行和已发行普通股：
| 授权 | 已发行 | 优秀 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 截至2026年1月30日的普通股 | |||||||||||||||||
| A类 |
|
|
|
||||||||||||||
| 乙类 |
|
|
|
||||||||||||||
| C类 |
|
|
|
||||||||||||||
| D类 |
|
|
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|
|
|
|
|||||||||||||||
| 截至2025年1月31日的普通股 | |||||||||||||||||
| A类 |
|
|
|
||||||||||||||
| 乙类 |
|
|
|
||||||||||||||
| C类 |
|
|
|
||||||||||||||
| D类 |
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||||||||||
优先股
公司获授权发行
一百万
优先股股份，面值$
0.01
每股。截至2026年1月30日和2025年1月31日，
无
发行或发行在外的优先股股份。
普通股
戴尔科技普通股— A类普通股、B类普通股、C类普通股和D类普通股统称为戴尔科技普通股。戴尔科技所有系列普通股的面值为$
0.01
每股。A类普通股、B类普通股、C类普通股、D类普通股在宣派或累计的股息中的份额相等，对未分配收益享有平等的参与权。
投票权—（a）A类普通股的记录持有人均有权
十个
A类普通股的每股投票权；（b）B类普通股有权
十个
每股B类普通股的投票权；（c）C类普通股有权
一
每股C类普通股的投票权；（d）D类普通股无权就任何事项进行任何投票，但特拉华州法律规定要求的范围除外（在这种情况下，该持有人有权
一
D类普通股每股投票权）。
转换权—根据公司的公司注册证书，A类普通股或B类普通股的任何持有人在任何时间或不时有权将该持有人所持有的A类普通股或B类普通股的全部或任何股份（如适用）转换为C类普通股的股份
一
对一基础。
截至二零二六年一月三十日止财政年度，公司发行约
10
百万股C类普通股在转换为
非物质
A类普通股的股份数目及
10
百万股B类普通股根据公司的注册证书。
截至2025年1月31日止财政年度，公司发
100
百万股C类普通股于转换后予股东
76
百万股A类普通股及
24
百万股B类普通股根据公司的注册证书。
119
截至2024年2月2日止财政年度，公司发行
34
百万股C类普通股于转换后予股东
25
百万股A类普通股及
9
百万股B类普通股根据公司的注册证书。
股息
公司于呈报期间派发以下股息：
| 申报日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股股息 |
金额
（百万）
|
||||||||||||||||||||||
| 2026财年 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年2月27日 | 2025年4月22日 | 2025年5月2日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025年6月17日 | 2025年7月22日 | 2025年8月1日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025年9月4日 | 2025年10月21日 | 2025年10月31日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025年12月4日 | 2026年1月20日 | 2026年1月30日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024年2月29日 | 2024年4月23日 | 2024年5月3日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年6月11日 | 2024年7月23日 | 2024年8月2日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年9月18日 | 2024年10月22日 | 2024年11月1日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月3日 | 2025年1月22日 | 2025年1月31日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
在截至2026年1月30日和2025年1月31日的财政年度，公司还就上述未包括的合格既得股权奖励支付了一笔不重要的股息等值。
2026年2月26日，在公司截至2026年1月30日的财政年度结束后，公司宣布董事会批准了一项
20
季度股息率增加%至$
0.630
从截至2027年1月29日的财年第一季度开始的每财季每股收益。
回购普通股
2021年9月23日，公司董事会批准了公司目前的股票回购计划，没有固定的到期日，根据该计划，公司可以回购特定美元价值的C类普通股，不包括与此类回购相关的任何费用、佣金或其他费用。截至2026年1月30日，公司董事会授权回购最多$
20
亿C类普通股，并于2026年2月26日，在截至2026年1月30日的财政年度结束后，授权额外$
10
亿的C类普通股进行回购。继2026年2月26日批准后，该公司约有$
15.2
根据该计划剩余可供回购的授权股份数量为10亿股。
在截至2026年1月30日的财政年度内，公司回购了约
54
百万股C类普通股，购买总价约为$
6.0
十亿。截至2025年1月31日止财政年度，公司回购约
22
百万股C类普通股，购买总价约为$
2.6
十亿。截至2024年2月2日的财政年度，公司回购了约
34
百万股C类普通股，购买总价约为$
2.1
十亿。
120
注15 —
每股收益
基本每股收益是基于所有已发行和已发行普通股的加权平均效应，计算方法是净收入除以该期间的加权平均已发行股份。稀释每股收益的计算方法是将净收益除以基本每股收益计算中使用的加权平均普通股数量加上假设行使或转换所有潜在稀释工具将发行的普通股数量。公司将权益工具排除在稀释每股收益的计算之外，如果计入这些工具的影响是反稀释的。
下表列示所示期间的基本和稀释每股收益：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| 归属于戴尔科技公司的每股收益 | |||||||||||||||||
| 戴尔科技普通股— Basic | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 戴尔科技普通股—稀释后 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列出所示期间的基本和稀释每股收益的计算：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| Numerator：戴尔科技普通股 | |||||||||||||||||
| 归属于戴尔科技公司的净利润—基本及摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 分母：戴尔科技普通股加权平均流通股 | |||||||||||||||||
|
加权平均流通股—基本
|
|
|
|
||||||||||||||
| 股权奖励的稀释效应 |
|
|
|
||||||||||||||
|
加权平均流通股—摊薄后
|
|
|
|
||||||||||||||
|
加权平均流通股—抗稀释剂
|
|
|
|
||||||||||||||
121
注16 —
股票补偿
下表列示所示期间在综合损益表中确认的基于股票的补偿费用：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用： | |||||||||||||||||
| 净收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 税前股票补偿费用总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于股票的薪酬费用总额，扣除所得税 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
戴尔科技公司基于股票的薪酬计划
戴尔科技公司 2023年股票激励计划— 公司或其关联机构的员工、顾问、非职工董事、其他服务提供者均有资格参与戴尔科技公司 2023年股票激励计划，该计划经股东批准后于2023年6月20日生效（“2023年计划”）。2023年计划授权公司授予股票期权、RSU、股票增值权（“SARS”）、限制性股票奖励、递延股票单位以及股息等价物。2023年度计划取代了戴尔科技公司 2013年股票激励计划（经修订重述，“2013年计划”）。2023年计划生效后，根据2013年计划不再授权授予任何奖励。
2023年计划授权发放总额高达约
103.3
百万股C类普通股，包括（a）
50.0
根据2023年计划获授权发售及发行的百万股C类普通股，（b）约
7.0
截至2023年计划生效之日仍可根据2013年计划发行的C类普通股的百万股，以及（c）至多约
46.3
截至2023年计划生效之日，在行使或结算之前随后到期或终止的2013年计划下尚未行使的奖励的C类普通股的百万股。截至2026年1月30日，约有
45
根据2023年计划可供未来授予的百万股C类普通股。
限制性股票—公司的奖励主要包括授予员工的RSU。在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司以基于服务的RSU和基于绩效的RSU（“PSU”）的形式授予长期激励奖励，以使关键人才保留计划与C类普通股持有人的利益保持一致。每个基于服务的RSU代表获得的权利
一
归属时的C类普通股份额。
列报期间授予的PSU反映为尚未完成的执行期的目标单位。最终归属的实际单位数量将从
0
%至
200
目标人数的百分比，基于绩效目标的实现水平和持续受雇于公司超过a
三年
履约期。授予的约一半PSU的归属取决于基于相对股东总回报的基于市场的绩效目标的实现情况，其余PSU的归属取决于内部财务绩效衡量标准的实现情况。
122
下表列出了蒙特卡洛估值模型在所示期间采用的假设：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| 加权平均授予日公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 任期（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 无风险利率（美国政府国债票据） |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期股息率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
下表显示RSU活动以C类普通股结算所示期间:
| 单位数 | 加权-平均授予日公允价值 | 聚合内在价值（a） | |||||||||||||||
| （百万） | （单位） | ||||||||||||||||
| 截至2023年2月3日 |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||
| 截至2024年2月2日 |
|
|
|||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||
| 截至2025年1月31日 |
|
|
|||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||
|
截至2026年1月30日（b）
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
已归属及预期归属，2026年1月30日
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
____________________
(a)总内在价值表示以收盘价$为基础的税前总内在价值
114.44
2026年1月30日在纽约证券交易所报告的C类普通股，如果RSU在2026年1月30日发行，则RSU持有人将收到。
(b)截至2026年1月30日
19
百万个未偿还单位包括在内
14
百万个RSU和
5
百万个PSU。
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度归属的RSU奖励的公允价值总额为$
0.7
十亿，$
0.8
十亿，和$
1.0
亿，税前内在价值分别为$
1.4
十亿，$
2.0
十亿，和$
1.2
分别为十亿。
截至2026年1月30日，有$
0.7
与这些裁决相关的未确认的基于股票的补偿费用，扣除估计的没收，预计将在大约加权平均期间内确认
1.7
年。
戴尔科技股票被扣税— C类普通股的股份一般会从发行中预扣，以支付限制性股票单位归属的员工税款。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，
4
百万，
5
百万，和
9
分别被扣留百万股以支付$
0.4
十亿，$
0.6
十亿，和$
0.4
分别为10亿员工的纳税义务。被扣留股份的价值被归类为减少普通股和超过面值的资本。
123
124
注17 —
退休计划福利
设定受益退休计划
公司为某些员工发起退休计划，其中一些员工符合固定福利退休计划的标准。固定福利退休计划下的福利保证在退休时向雇员支付特定款项。退休福利金额由该计划定义，通常是雇员提供服务的年数和雇员退休时的平均工资或薪金的函数。这些计划的年度成本采用预计单位信贷精算成本法确定，其中包括可能发生变化的精算假设和估计。
美国养老金计划—公司在美国发起了一项非缴费型固定福利退休计划（“美国养老金计划”），该计划与2016年9月完成的EMC Corporation合并交易有关。截至1999年12月，美国养老金计划被冻结，员工不再为未来的服务积累退休福利。
2024年8月20日，公司董事会批准了一项修正案，终止美国养老金计划，生效日期为2024年9月30日。2025年9月24日，公司在参与者的选举中通过向参与者一次性支付或代表参与者购买第三方年金的形式进行分配，解决了其在美国养老金计划下的剩余义务。结算时，公司确认净收益$
15
百万元，计入利息及其他，净额。
美国养老金计划的计量日期是公司会计年度结束。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司没有向美国养老金计划作出任何重大贡献。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，与美国养老金计划相关的净定期福利成本并不重要。
截至2025年1月31日，该计划的资金不足头寸为$
14
万元，并在综合财务状况表中的其他非流动负债中确认。截至2025年1月31日，按公允价值计算的计划资产为$
423
百万，福利义务为$
437
百万。计划资产由外部投资经理管理。资产按公允价值确认，主要归类于公允价值等级的第2级。
国际养老金计划 —公司在美国境外发起符合设定受益计划条件的退休计划。
下表列出截至所示日期国际养老金计划的属性：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 以公允价值计量的计划资产（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 福利义务 | (
|
(
|
|||||||||
| 资金不足职位（b） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
____________________
(a)计划资产由外部投资经理管理。公司关于计划资产的投资策略是实现资本的长期增长，与适当的风险水平相一致。资产按公允价值确认，在截至2026年1月30日和2025年1月31日的两个财政年度，主要归类于公允价值等级的第2级。
125
定额供款退休计划
126
附注18 —
分段信息
公司通过以下方式报告其财务业绩
two
基于以下业务部门的可报告分部：基础设施解决方案集团（“ISG”）和客户解决方案集团（“CSG”）。公司根据管理层评估公司业绩的方式组织其可报告分部。
该公司的首席执行官是首席运营官。主要经营决策者定期提供，并审查分部收入和分部营业收入，以评估各分部的表现，并在年度规划过程中向各分部分配资源。本公司为管理层报告目的对分部收入和分部营业收入的计量不包括公司和其他、无形资产摊销、基于股票的补偿费用和其他公司费用（如适用），这些费用不用于评估分部的结果或分配资源。公司不会为内部报告目的将资产分配至可报告分部。各分部的会计政策与综合财务报表附注2所述者相同。
鉴于AI优化服务器业务的规模和增长，在截至2026年1月30日的三个月内生效，公司的服务器和网络产品在收入中按主要产品类别分类为AI优化服务器产品和传统服务器和网络产品。因此，ISG将公司的AI优化服务器产品、传统服务器和网络产品以及存储产品列为主要产品类别。该公司的AI优化服务器旨在运行高价值的工作负载，包括AI模型训练、微调和推理。该公司的传统服务器是高性能通用服务器，旨在为广泛的企业工作负载提供可扩展的性能、可靠性和高效管理。该公司的网络组合包括广域网基础设施、数据中心和边缘网络交换机以及电缆和光学。该公司全面的存储产品组合包括现代和传统的存储解决方案，这些解决方案涵盖主要、非结构化和数据保护产品，并通过多种架构交付，包括全闪存、专用构建、软件定义和超融合基础设施平台。ISG还提供软件、外围设备和服务，包括咨询、支持和部署。
南玻集团将公司的商业产品和消费者产品列为主要产品类别。该公司的CSG产品组合包括品牌PC，包括笔记本、台式机、工作站和品牌外设，包括显示器、扩展坞、键盘、鼠标、网络摄像头和音频设备，以及第三方软件和外设。CSG还包括服务产品，例如配置、支持和部署，以及延长保修。
2024年3月，公司终止了与VMware的商业框架协议，据此，戴尔科技作为分销商VMware的独立产品和服务并购买此类产品和服务以转售给最终用户客户（“VMware转售”）。戴尔科技不再担任这些产品和服务的分销商，尽管它继续支持那些购买了前期销售的转售产品的客户。VMware转售交易的结果反映在企业和其他方面。公司继续将某些VMware产品和服务与公司的VXRail解决方案集成和嵌入到最终用户客户中。这一整合产品的结果反映在ISG内部。
127
下表列出了公司可报告分部的净收入与公司综合净收入的对账，以及所示期间分部营业收入与公司综合营业收入的对账：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 合并净营收： | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案集团 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 客户解决方案集团 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部净收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公司及其他（a） |
|
|
|
||||||||||||||
| 合并净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 合并营业收入： | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案集团 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 客户解决方案集团 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部营业收入（b） |
|
|
|
||||||||||||||
| 公司及其他（a） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 无形资产摊销（c） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用（d） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他公司费用（e） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 合并营业收入总额（f） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
____________________
(a)公司和其他包括已剥离业务或不再主动出售其产品的非报告分部的结果，包括（i）VMware转售、（ii）Secureworks和（iii）Virtustream，并且不满足单独或集体的可报告分部的要求。此外，公司和其他包括在公司一级管理且不分配给可报告分部的其他项目。
(b)直接归属于各报告分部的折旧费用计入各分部的经营业绩。然而，主要经营决策者并未按经营分部评估折旧费用，因此该等费用并未单独列报。
（c）无形资产摊销包括主要与2016年EMC公司合并收购相关的非现金采购会计调整。
（d）基于股票的补偿费用包括根据授予日这些奖励的估计公允价值授予的股权奖励。
（e）其他公司开支包括遣散费、与股票薪酬相关的工资税、与股权投资相关的激励费用、设施行动成本、与交易相关的费用以及减值费用。
（f）利息和其他净额内的收入和支出不分配给可报告分部。因此，公司未在下文报告可报告分部营业收入。
128
下表按可报告分部列示所示期间的重大费用类别：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案集团： | |||||||||||||||||
| 净收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和行政 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 研究与开发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 客户端解决方案组： | |||||||||||||||||
| 净收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和行政 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 研究与开发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表按可报告分部和分部内主要产品类别分列所示期间的净收入：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案集团： | |||||||||||||||||
| AI优化服务器 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 传统服务器和网络 |
|
|
|
||||||||||||||
| 存储 |
|
|
|
||||||||||||||
| ISG净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 客户端解决方案组： | |||||||||||||||||
| 商业 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 消费者 |
|
|
|
||||||||||||||
| 南玻总净营收 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列出所示期间美国与外国之间分配的净收入：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 外国 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
国内和国外净收入之间的分配是基于客户的所在地。在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的任何财政年度，来自任何单一外国的净收入均不占公司合并净收入的10%或以上。
129
下表列出截至所示日期在美国和外国之间分配的不动产、厂房和设备净额：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备净额： | |||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 外国 |
|
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备合计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2026年1月30日和2025年1月31日，物业、厂房和设备净额主要与国内所有权有关。外国境内，位于爱尔兰的不动产、厂房和设备净额为$
0.8
十亿美元
0.7
截至2026年1月30日和2025年1月31日的财政年度分别为10亿美元。
130
附注19 —
关联方交易
在2023年11月22日Broadcom Inc.（“博通”）收购VMware LLC（前身为VMware，Inc.以及单独和连同其合并子公司，“VMware”）之前，VMware被视为公司的关联方。在博通收购VMware后，Michael Dell在VMware的所有权权益及其作为VMware董事会主席的职位终止，公司确定与博通或VMware不存在关联方关系，自2023年11月22日起生效。公司在完成对博通的收购并终止关联方关系后，继续与VMware进行有选择的交易。更多信息见综合财务报表附注18。
与VMware的关联交易
下文提供的信息包括截至2024年2月2日的财政年度与VMware的关联方交易摘要。此类交易仅在2023年11月21日（即博通收购VMware的前一天）被视为关联方交易。
•戴尔科技将精选的VMware产品和服务与戴尔科技的产品进行集成或捆绑销售，并将其销售给最终用户。戴尔科技还充当分销商，购买VMware的独立产品和服务，以转售给最终用户客户。在适用的情况下，这些安排下的成本在扣除戴尔科技收到的回扣后列报。
•DFS向某些VMware最终用户提供融资，导致在综合财务状况表中确认应付关联方款项。相关融资费用在综合损益表中记入产品净收入，并在下表中反映在对VMware的产品销售和租赁中。
•戴尔科技从VMware采购产品和服务供其内部使用。截至2024年2月2日的财政年度，从VMware购买供内部使用的产品和服务所产生的相关成本并不重要。
•戴尔科技向VMware销售和租赁产品以及销售服务。截至2024年2月2日的财政年度，向VMware销售服务确认的收入并不重要。
•戴尔科技与VMware订立联合营销、销售、品牌推广安排，双方为此均产生了费用。截至2024年2月2日的财年，从VMware收到的关于联合营销、销售和品牌安排的考虑并不重要。
下表列示了戴尔科技与VMware的关联方交易对报告期合并损益表的影响情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||
| 分类 | 2024年2月2日（a） | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 向VMware销售和租赁产品 | 净收入—产品 | $ |
|
||||||||
| 购买VMware产品进行转售 | 净收入成本—产品 | $ |
|
||||||||
| 购买VMware服务进行转售 | 净收入成本——服务 | $ |
|
||||||||
____________________
131
就完成综合财务报表附注11所述的VMware分拆而言，戴尔科技和VMware订立了一份自2021年4月14日起生效的税务事项协议（“税务事项协议”），该协议管辖了戴尔科技和VMware各自关于所得税和其他税款以及相关事项的权利和义务，包括税务责任和福利、属性以及VMware分拆前后期间的回报。
根据税务事项协议，截至2024年2月2日的财政年度，来自VMware的净收入为$
286
万，其中一部分是在博通收购VMware交易完成后收到的。此类收入主要与VMware对外国子公司的累计收益征收的强制性一次性过渡税以及对戴尔科技合并所得税申报表征收的联邦所得税部分有关。
其他关联方
所列期间与其他关联方的交易在个别和总体上都不重要。
132
附注20 —
补充合并财务信息
下表列出截至所示日期综合财务状况表所列选定资产的补充资料：
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 现金及现金等价物——持有待售（a） |
|
|
|||||||||
| 受限现金（b） |
|
|
|||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 库存： | |||||||||||
| 生产材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预付费用： | |||||||||||
| 预付费用总额（c） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延成本： | |||||||||||
| 递延费用总额，当前（c） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 物业、厂房及设备净额： | |||||||||||
| 客户合同中的资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计算机及其他设备 |
|
|
|||||||||
| 土地和建筑物 |
|
|
|||||||||
| 内部使用软件 |
|
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备合计 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧和摊销（d） | (
|
(
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备合计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
____________________
(a)持有待售代表截至2025年1月31日Secureworks现金和现金等价物重新分类为持有待售资产。有关出售SecureWorks的更多信息，请参见综合财务报表附注1。
(b)受限制现金在综合财务状况表中主要归类为其他流动资产，主要由根据DFS证券化安排需要以托管方式持有的现金组成。
（c）预付费用和递延成本计入综合财务状况表其他流动资产。分类为长期待摊费用和长期待摊成本的金额计入其他非流动资产，以上未披露。
（d）在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司确认$
2.2
十亿，$
2.1
十亿，和$
2.0
亿，分别计入折旧和摊销费用。
133
保修责任
下表列示了公司在所示期间的标准有限保证责任的变化：
____________________
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 保证责任： | |||||||||||||||||
| 期初保证责任 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 新保修合同的应计成本和预先存在的保修的估计变化（a） |
|
|
|
||||||||||||||
| 履行的服务义务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末质保责任（b） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)与预先存在的保修相关的成本估算变化与新的标准保修合同的应计项目汇总。公司的保修责任流程不区分对先前存在的保修所做的估计和对新的保修义务所做的估计。
(b)标准担保的负债在综合财务状况表中计入应计和其他以及非流动负债。
遣散费
公司产生与员工遣散费相关的费用，并在员工很可能有权获得解雇福利且金额可以合理估计时记录这些费用的负债。与这些行动相关的负债主要包括在综合财务状况表流动负债中的应计负债和其他负债中。
下表列出了所示期间与公司遣散责任相关的活动：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 遣散责任： | |||||||||||||||||
| 期初遣散费负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 遣散费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 支付的现金及其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末遣散费负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表列出所示期间综合损益表中包含的遣散费：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 遣散费： | |||||||||||||||||
| 净收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总遣散费 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
134
供应链金融计划
公司维持供应链金融计划（“供应链金融计划”），该计划使符合条件的供应商能够全权酌情将公司应收款项出售给第三方金融机构。公司没有参与确立其供应商与金融机构之间的安排的条款或条件，在供应商出售应收款的决定中没有经济利益，也没有根据该安排提供有法律担保的资产或其他形式的担保。
SCF计划不影响公司的流动性，因为参与供应商发票的款项由公司在原始发票到期日汇给金融机构，无论单个发票是否由供应商出售给金融机构。此外，公司与供应商协商付款条件，无论他们是否决定参加供应链金融计划。与这类供应商的付款条件各不相同，且不超过
100
天。公司的未偿债务是指根据SCF计划确认为有效的应付供应商的发票，并计入综合财务状况表的应付账款，而相关付款则计入综合现金流量表的经营活动现金流量。
下表列示了所示期间公司未偿债务的变化情况：
| 财政年度结束 | |||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 发票已确认 |
|
|
|||||||||
| 已付确认发票 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
利息及其他净额
下表列出了所示期间综合损益表中包含的有关利息和其他净额的信息：
| 财政年度结束 | |||||||||||||||||
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 利息及其他，净额： | |||||||||||||||||
| 投资收益，主要是利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 投资收益，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外汇 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 处置业务和资产的收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 总利息和其他，净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
135
缴纳的所得税
下表列出了合并现金流量表中包含的已缴纳所得税的信息：
| 财政年度结束 | |||||
| 2026年1月30日 | |||||
| （百万） | |||||
| 美国联邦 | $ |
|
|||
| 美国各州和地方 |
|
||||
| 国外： | |||||
| 新加坡 |
|
||||
| 其他外国法域 |
|
||||
| 已付所得税，扣除退款 | $ |
|
|||
136
附注21 —
政府援助
公司从不同的国内和国际理事机构和相关实体以赠款和奖励的形式获得政府援助，其规模、期限和条件各不相同，主要结构为现金赠款和非所得税奖励。对于不适用特定公认会计原则的政府援助，公司将此类交易作为收益或有事项进行会计处理，并类比于赠款模式。在该模式下，公司在达成合理保证公司将遵守援助的条件并将收到赠款时，确认政府援助对综合损益表的影响。公司根据援助的基本性质和目的，对政府援助对综合损益表的影响进行分类。
在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度内，收到的政府援助主要包括以下内容：
该公司得到外国政府实体的援助，其部分目的是通过向公司提供对向客户销售产品所产生的当地销售税的抵消来促进有竞争力的定价。所获得的援助广泛适用于企业。要获得这项援助的资格，企业必须将来自当地制造的商品的部分地方收入投入研发活动。现有的激励措施目前将在2029年之前的不同日期到期。这种到期可能会受到未来立法的影响。截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司确认$
339
百万，$
279
百万，以及$
288
百万，分别在关于与此种援助有关的综合损益表。
公司从外国政府实体获得奖励，以补偿与生产或交付销售给客户的产品直接相关的各种成本。有关此类援助的协议要求公司遵守某些条件，包括但不限于实现未来运营目标。这些协议目前在2029年之前的不同日期到期。在截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日的财政年度，公司确认了$
18
百万，$
45
百万，以及$
166
百万，分别至关于与此种援助有关的综合损益表。
137
附注22 —
随后发生的事件
在2026年1月30日之后至本报告发布之日，没有已知的事件发生会对此处提供的信息产生重大影响。
138
项目9 —会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a —控制和程序
本报告包含1934年证券交易法（“交易法”）第13a-14条要求的首席执行官和首席财务官的证明。请参阅本报告随附的附件31.1和31.2。本项目9a包括有关这些认证中提及的控制和控制评估的信息。
评估披露控制和程序
披露控制和程序（如《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中所定义）旨在提供合理保证，即根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且此类信息是积累并传达给管理层的，包括首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。
为编制本报告，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对截至2026年1月30日我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年1月30日，公司的披露控制和程序是有效的，可以在合理保证水平上完成其目标。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，负责建立和维护充分的财务报告内部控制。财务报告内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。财务报告内部控制包括以下政策和程序：（a）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映资产的交易和处置，（b）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，发行人的收支仅根据管理层和发行人董事的适当授权进行，以及（c）提供合理保证，防止或及时发现未经授权的获取、使用，或处置可能对财务报表产生重大影响的资产。
为编制本报告，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，根据美国证券交易委员会颁布的标准，对截至2026年1月30日我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制—一体化框架（2013）由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会发布。作为该评估的结果，管理层得出结论，截至2026年1月30日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
截至2026年1月30日，我们的财务报告内部控制的有效性已由我们的独立注册公共会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所审计，如他们的报告所述，该报告包含在“项目8 ——财务报表和补充数据”中。
财务报告内部控制的变化
我们正在进行一项持续的业务现代化计划，以提升我们的能力，利用新技术，优化业务流程，以改变我们的工作和决策方式，改善业务成果，并降低成本。作为这一举措的一部分，我们正在实现会计和财务系统的现代化。随着我们业务现代化举措的继续，我们已经并将继续修改某些内部控制流程的设计和实施，以适应我们的业务流程和财务程序的变化。
139
在截至2026年1月30日的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有任何其他变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有合理可能产生重大影响。
对控制有效性的限制
我们的控制系统旨在就会计和财务报告的可靠性和完整性提供合理而非绝对的保证。管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标将得到满足。这些固有的限制包括以下方面：
•决策中的判断可能是错误的，控制和流程故障可能因为简单的错误或错误而发生。
•控制可以通过个人、单独行动或相互勾结，或通过管理覆盖来规避。
•任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。
•随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或相关政策或程序的遵守程度恶化而变得不充分。
•控制系统的设计必须反映资源受到限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。
140
项目9b —
其他信息
上
2025年12月18日
,
理查德·特洛伊·夏普
，公司的
首席会计官
,
通过
出售至多的书面计划
2,071
意在满足《交易法》第10b5-1（c）条肯定抗辩条件的公司C类普通股的股份。该计划将于
2026年12月18日
，或在所有股份已售出的任何较早日期。
上
2026年1月15日
,
Jeffrey W. Clarke
，公司的
副董事长兼首席运营官
,
通过
出售至多的书面计划
116,000
意在满足《交易法》第10b5-1（c）条肯定抗辩条件的公司C类普通股的股份。该计划将于
2026年6月30日
，或在所有股份已售出的任何较早日期。
项目9c —关于阻止检查的外国管辖权的披露
不适用。
第三部分
项目10 —董事、执行干事和公司治理
我们采用了适用于我们的首席执行官和其他高级财务官的道德准则。道德准则，我们称之为高级财务官的Code of Ethics，可在我们网站www.dell.com的投资者关系页面查阅。在SEC规则要求的范围内，我们打算在SEC规则可能不时要求的任何期限内，在我们的网站上为任何高级财务官员的利益披露对本守则的任何修订以及对守则条款的任何放弃。
有关我们的执行官的更多信息，请参见“第一部分—项目1 —业务—关于我们的执行官的信息”，该信息通过引用并入本项目10。本项目10要求的其他信息通过参考我们为2026年年度股东大会提供的最终代理声明并入本文，称为“2026年代理声明”，我们将在2026年财政年度结束后120天或之前向SEC提交该声明，该声明将出现在2026年代理声明中，标题为“提案1 ——选举董事”、“薪酬讨论和分析”以及“附加信息——拖欠的第16（a）节报告”（如适用）。
以下有关我们董事会成员以及每位董事的主要职业或受雇情况的信息截至本报告发布之日提供。
|
Michael S. Dell
董事长兼首席执行官
戴尔科技公司
|
David Grain 创始人兼首席执行官 粮食管理 （私募股权） |
||||
|
David W. Dorman
创始合伙人
中观资本科技
（投资）
|
Egon Durban
联合首席执行官
银湖
（私募股权）
|
||||
|
Ellen J. Kullman
上市公司董事
|
Steve M. Mollenkopf
上市公司董事
|
||||
|
William D. Green
上市公司董事
|
Lynn Vojvodich Radakovich
上市公司董事
|
||||
141
项目11 —行政补偿
第11项要求的信息通过引用2026年代理声明并入本文，包括出现在“提案1 ——选举董事——董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”和“执行官薪酬”标题下的2026年代理声明中的信息。
项目12 —某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
第12项要求的信息通过引用2026年代理声明并入本文，包括出现在“股权补偿计划信息”和“某些受益所有人和管理层的证券所有权”标题下的2026年代理声明中的信息。
项目13 —某些关系和相关交易，以及董事独立性
第13项要求的信息通过引用2026年代理声明并入本文，包括出现在标题“提案1 ——选举董事”和“与关联人的交易”下的2026年代理声明中的信息。
项目14 —主要会计师费用和服务
本项目14所要求的信息通过引用2026年代理声明并入本文，包括出现在“提案2 ——批准任命独立注册公共会计师事务所”标题下的2026年代理声明中的信息。
142
第四部分
项目15 —展览和财务报表时间表
（a）以下文件作为本年度报告的一部分以表格10-K提交：
(1)财务报表：以下财务报表作为本报告“第二部分——项目8 ——财务报表和补充数据”项下的一部分归档：
合并财务报表：
独立注册会计师事务所的报告
截至2026年1月30日和2025年1月31日的合并财务状况表
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日财政年度的合并损益表
截至二零二六年一月三十日、二零二五年一月三十一日及二零二四年二月二日止财政年度的综合全面收益报表
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日财政年度的合并现金流量表
截至2026年1月30日、2025年1月31日和2024年2月2日财政年度的合并股东权益（赤字）报表
合并财务报表附注
(2)财务报表附表：
所有附表均被省略，因为它们不适用或所需信息以其他方式包含在综合财务报表或其附注中。
（b）以下文件以表格10-K作为本年度报告的证据提交：
| 附件 数 |
说明 | |||||||
143
144
145
146
147
148
149
| 101.INS ↓ | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH ↓ | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||
| 101.美国铝业协会（CAL）↓ | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | |||||||
| 101. DEF ↓ | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | |||||||
| 101.LAB ↓ | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。 | |||||||
| 101.PRE ↓ | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件-封面页XBRL标签嵌入到内联XBRL文档中（包含在附件 101中）。 | |||||||
| * | 董事或执行官参与的管理合同或薪酬计划或安排。 | |||||||
| † | 与这份报告一起提交。 | |||||||
| †† | 提供了这份报告。 | |||||||
| 根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，定义公司及其子公司某些长期债务持有人权利的某些文书的副本不予以归档。公司同意应要求向美国证券交易委员会提供有关发行此类长期债务的每份文书的副本。 | ||||||||
项目16 —表格10-K摘要
没有。
150
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 戴尔科技公司 | ||||||||
| 签名： | Michael S. Dell | |||||||
| Michael S. Dell | ||||||||
| 董事长兼首席执行官 | ||||||||
| （正式授权人员） | ||||||||
数据e：2026年3月16日
151
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以截至2026年3月16日所示身份签署如下：
| 签名 | 标题 | |||||||
|
Michael S. Dell
|
董事长兼首席执行官 | |||||||
| Michael S. Dell | （首席执行官） | |||||||
|
David W. Dorman
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董事 | |||||||
| David W. Dorman | ||||||||
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Egon Durban
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董事 | |||||||
| Egon Durban | ||||||||
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/s/大卫·格兰
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董事 | |||||||
| David Grain | ||||||||
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William D. Green
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董事 | |||||||
| William D. Green | ||||||||
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Ellen J. Kullman
|
董事 | |||||||
| Ellen J. Kullman | ||||||||
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/s/Steve M. MOLLENKOPF
|
董事 | |||||||
| Steve M. Mollenkopf | ||||||||
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/s/LYNN VOJVODICH RADAKOVICH
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董事 | |||||||
| Lynn Vojvodich Radakovich | ||||||||
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David Kennedy
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执行副总裁兼首席财务官 | |||||||
| David Kennedy | （首席财务官） | |||||||
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/s/理查德·特洛伊·夏普
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高级副总裁，企业财务和 | |||||||
| 理查德·特洛伊·夏普 | 首席会计官 | |||||||
| （首席会计官） | ||||||||
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