10-Q

嗨

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年9月30日止季度

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到

委托档案号001-13795

American Vanguard Corporation


特拉华州	95-2588080
（国家或其他司法成立法团或组织）	（I.R.S.雇主识别号）

4695 MacArthur Court，Newport Beach，California	92660
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(949) 260-1200

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

 
      各类名称
 
      交易
符号（s）
 
      注册的各交易所名称

 
      普通股，面值0.10美元
 
      AVD
 
      纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☒
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。普通股，面值0.10美元——截至2025年11月4日为28,468，140股。

American Vanguard Corporation

指数


		页码
第一部分—财务信息

项目1。	财务报表（未经审计）

	简明合并经营报表	3

	综合亏损简明综合报表	4

	简明合并资产负债表	5

	简明合并股东权益报表	6

	简明合并现金流量表	8
	简明综合财务报表附注	9

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	19

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	27

项目4。	控制和程序	27

第二部分——其他信息		29

项目1。	法律程序	29

项目1a。	风险因素	29
项目2。	发行人购买股本证券的情况	29
项目6。	附件	30

签名		31

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

美国先锋公司及子公司

简明合并经营报表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）


	为三个月截至9月30日，						为九个月截至9月30日，
	2025			2024			2025			2024
净销售额	$	119,313		$	118,307		$	364,426		$	381,659
销售成本		(85,099	)		(101,014	)		(259,474	)		(284,185	)
毛利		34,214			17,293			104,952			97,474
营业费用
销售，一般和行政		(26,747	)		(26,365	)		(81,998	)		(86,885	)
研究、产品开发和监管		(5,654	)		(11,177	)		(17,139	)		(25,482	)
产品责任索赔		(7,029	)		—			(7,029	)		—
转型		(1,442	)		(8,139	)		(5,254	)		(16,636	)
资产减值		(93	)		—			(227	)		—
出售资产收益		246			—			246			—
营业亏损		(6,505	)		(28,388	)		(6,449	)		(31,529	)
股权投资公允价值变动		(511	)		—			(511	)		513
利息支出，净额		(4,920	)		(4,378	)		(13,135	)		(11,988	)
所得税拨备前亏损		(11,936	)		(32,766	)		(20,095	)		(43,004	)
所得税（费用）福利		(422	)		7,024			(1,574	)		7,093
净亏损	$	(12,358	)	$	(25,742	)	$	(21,669	)	$	(35,911	)
每股普通股净亏损—基本	$	(0.43	)	$	(0.91	)	$	(0.76	)	$	(1.28	)
每股普通股净亏损——假设稀释	$	(0.43	)	$	(0.91	)	$	(0.76	)	$	(1.28	)
加权平均流通股—基本		28,511			28,173			28,377			28,015
加权平均流通股——假设稀释		28,511			28,173			28,377			28,015

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

综合亏损的简明合并报表

（单位：千）

（未经审计）


	为三个月截至9月30日，						为九个月截至9月30日，
	2025			2024			2025			2024
净亏损	$	(12,358	)	$	(25,742	)	$	(21,669	)	$	(35,911	)
其他综合收益（亏损）：
外币换算调整，扣除税收影响		1,473			(593	)		7,323			(7,886	)
综合损失	$	(10,885	)	$	(26,335	)	$	(14,346	)	$	(43,797	)

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

简明合并资产负债表

（单位：千，共享数据除外）

（未经审计）


物业、厂房及设备	2025年9月30日			2024年12月31日
当前资产：
现金	$	16,795		$	12,514
应收款项：
贸易，分别扣除11363美元和9190美元的信贷损失准备金		167,138			169,743
其他		8,009			4,699
应收款项总额，净额		175,147			174,442
库存		199,005			179,292
预付费用		10,087			7,615
应收所得税		5,434			5,030
流动资产总额		406,468			378,893
固定资产、工厂及设备，净值		55,799			58,169
经营租赁使用权资产净额		17,749			19,735
无形资产，净值摊销净额		143,407			150,497
商誉		21,040			19,701
递延所得税资产		3,523			1,242
其他资产		7,027			8,484
总资产	$	655,013		$	636,721

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	84,204		$	69,159
客户预付款		31,234			52,675
应计方案费用		81,909			69,449
应计费用和其他应付款		24,271			31,989
营业租赁负债，流动		6,185			6,136
应付所得税		2,364			2,942
流动负债合计		230,167			232,350
长期负债		182,250			147,332
经营租赁负债，长期		12,154			14,339
递延所得税负债		8,997			7,989
其他负债		457			1,601
负债总额		434,025			403,611
承付款项和或有负债（附注13）
股东权益：
优先股，每股面值0.10美元；授权40万股；未发行		—			—
普通股，每股面值0.10美元；授权40,000，000股；已发行 2025年9月30日34,970，687股，2024年12月31日34,794，548股		3,497			3,479
额外实收资本		116,885			114,679
累计其他综合损失		(11,406	)		(18,729	)
留存收益		183,213			204,882
		292,189			304,311
减去库存股成本，2025年9月30日和2024年12月31日的591.5182万股		(71,201	)		(71,201	)
股东权益合计		220,988			233,110
负债和股东权益合计	$	655,013		$	636,721

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

股东权益的简明合并报表

截至2025年9月30日止三个月及九个月

（单位：千，共享数据除外）

（未经审计）


	普通股						额外			累计其他						库存股票
	股份			金额			实缴资本			综合亏损			保留收益			股份		金额			合计
余额，2025年1月1日		34,794,548		$	3,479		$	114,679		$	(18,729	)	$	204,882			5,915,182	$	(71,201	)	$	233,110
根据ESPP发行的股票		72,267			7			326			—			—			—		—			333
外币折算调整，净额		—			—			—			1,825			—			—		—			1,825
股票补偿		—			—			559			—			—			—		—			559
股票期权行权；授予，终止及归属限制性股票单位（扣除股份代税）		(16,785	)		(1	)		(10	)		—			—			—		—			(11	)
净亏损		—			—			—			—			(8,462	)		—		—			(8,462	)
余额，2025年3月31日		34,850,030		$	3,485		$	115,554		$	(16,904	)	$	196,420			5,915,182	$	(71,201	)	$	227,354
外币折算调整，净额		—			—			—			4,025			—			—		—			4,025
股票补偿		—			—			422			—			—			—		—			422
股票期权行权；授予、终止及归属受限制股份单位（扣除股份代税）		(71,607	)		(7	)		(123	)		—			—			—		—			(130	)
净亏损		—			—			—			—			(849	)		—		—			(849	)
余额，2025年6月30日		34,778,423		$	3,478		$	115,853		$	(12,879	)	$	195,571			5,915,182	$	(71,201	)	$	230,822
根据ESPP发行的股票		75,930		$	8		$	288			—			—			—		—		$	296
外币折算调整，净额		—			—			—			1,473			—			—		—			1,473
股票补偿		—			—			760			—			—			—		—			760
股票期权行权；授予、终止及归属受限制股份单位（扣除股份代税）		116,334			11			(16	)		—			—			—		—			(5	)
净亏损		—			—			—			—			(12,358	)		—		—			(12,358	)
余额，2025年9月30日		34,970,687		$	3,497		$	116,885		$	(11,406	)	$	183,213			5,915,182	$	(71,201	)	$	220,988

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

股东权益的简明合并报表

截至2024年9月30日止三个月及九个月

（单位：千，共享数据除外）

（未经审计）


	普通股						额外			累计其他						库存股票
	股份			金额			实缴资本			综合亏损			保留收益			股份		金额			AVD 合计
余额，2024年1月1日		34,676,787		$	3,467		$	110,810		$	(5,963	)	$	332,897			5,915,182	$	(71,201	)	$	370,010
根据ESPP发行的股票		38,702			4			426			—			—			—		—			430
宣布的普通股现金股息（每股0.030美元）		—			—			—			—			(836	)		—		—			(836	)
外币折算调整，净额		—			—			—			(1,564	)		—			—		—			(1,564	)
股票补偿		—			—			2,005			—			—			—		—			2,005
股票期权行权；授予，终止及归属限制性股票单位（扣除股份代税）		39,145			4			(18	)		—			—			—		—			(14	)
净收入		—			—			—			—			1,552			—		—			1,552
余额，2024年3月31日		34,754,634			3,475			113,223			(7,527	)		333,613			5,915,182		(71,201	)		371,583
宣布的普通股现金股息（每股0.030美元）		—			—			—			—			(840	)		—		—			(840	)
外币折算调整，净额		—			—			—			(5,729	)		—			—		—			(5,729	)
股票补偿		—			—			747			—			—			—		—			747
股票期权行权；授予、终止及归属受限制股份单位（扣除股份代税）		(99,205	)		(10	)		(805	)		—			—			—		—			(815	)
净亏损		—			—			—			—			(11,721	)		—		—			(11,721	)
余额，2024年6月30日		34,655,429		$	3,465		$	113,165		$	(13,256	)	$	321,052			5,915,182	$	(71,201	)	$	353,225
根据ESPP发行的股票		54,065			6			465			—			—			—		—			471
外币折算调整，净额		—			—			—			(593	)		—			—		—			(593	)
股票补偿		—			—			1,135			—			—			—		—			1,135
股票期权行权；授予、终止及归属受限制股份单位（扣除股份代税）		(183,511	)		(19	)		(569	)		—			—			—		—			(588	)
净亏损		—			—			—			—			(25,742	)		—		—			(25,742	)
余额，2024年9月30日		34,525,983		$	3,452		$	114,196		$	(13,849	)	$	295,310			5,915,182	$	(71,201	)	$	327,908

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	截至9月30日止九个月，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净亏损	$	(21,669	)	$	(35,911	)
调整净亏损与经营活动所用现金净额的对账活动：
物业、厂房及设备折旧及无形资产摊销		14,007			16,602
其他长期资产摊销		16			199
递延贷款费用和贴现负债的摊销和增值		1,167			342
出售物业、厂房及设备收益		(246	)		—
资产减值		227			—
估计信贷损失准备金		1,944			1,278
股票补偿		1,741			3,887
递延所得税变动		(353	)		(9,110	)
不确定的税务状况或未确认的税收优惠导致的负债变化		(522	)		106
股权投资公允价值变动		511			(513	)
其他		—			110
未实现外币交易（亏损）收益		(704	)		121
与经营相关的资产和负债变动：
应收款项净额减少		935			33,475
库存增加		(16,513	)		(29,429	)
预付费用及其他资产增加		(965	)		(4,107	)
应收/应付所得税变动，净额		(1,083	)		(6,216	)
经营租赁负债净额减少		(150	)		(48	)
应付账款增加		11,859			14,512
客户预付款减少		(21,453	)		(38,375	)
应计方案费用增加		12,285			17,721
其他应付款及应计费用（减少）增加额		(8,178	)		13,878
经营活动使用的现金净额		(27,144	)		(21,478	)
投资活动产生的现金流量：
资本支出		(2,398	)		(6,106	)
出售物业、厂房及设备所得款项		492			66
无形资产		(136	)		(341	)
投资活动所用现金净额		(2,042	)		(6,381	)
筹资活动产生的现金流量：
根据信贷额度协议付款		(179,415	)		(214,259	)
信贷额度协议下的借款		214,334			245,737
支付延期贷款费用		(3,339	)		—
ESPP下发行普通股的净收益		629			901
以股票为基础的薪酬奖励预扣税款的净支付		(147	)		(1,416	)
支付现金股利		—			(2,510	)
筹资活动提供的现金净额		32,062			28,453
现金及现金等价物净增加额		2,876			594
汇率变动对现金及现金等价物的影响		1,405			(130	)
期初现金及现金等价物		12,514			11,416
期末现金及现金等价物	$	16,795		$	11,880

见未经审核简明综合财务报表附注。

美国先锋公司及子公司

简明综合财务报表附注

（单位：千，共享数据除外）

（未经审计）

1.重要会计政策摘要—所附的American Vanguard Corporation及其子公司（“AVD”或“本公司”）未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“US GAAP”）为中期财务信息编制的，并附有表格10-Q和S-X条例第10条的说明。管理层认为，为公允列报而认为必要的所有调整（包括合并调整、冲销、应计费用和非重大重述）均已包括在中期期间。截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度的预期业绩。简明合并财务报表和相关附注不包括美国公认会计原则要求的年度报告的所有信息和脚注。本季度报告应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。

转型——简明合并经营报表上的转型费用包括与公司数字化和结构转型项目相关的成本。数字化转型工作旨在确保业务流程所有者能够访问通过标准化系统和流程生成的当前完整数据。结构转型努力旨在通过将业务分析应用于当前运营、结构、产品和服务并确定流程改进以及定价和上市战略来提高运营杠杆。转型费用主要包括咨询服务费用、与公司前任CEO相关的遣散费，以及与公司转型举措的人员配置和执行相关的费用。此外，公司还发生了与某些资产的核销和减记相关的成本。

近期发布的会计准则—— 2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进。”ASU包括要求加强所得税披露的修正案，主要涉及税率调节类别和按司法管辖区缴纳的所得税的标准化和分类。该指南对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用，应前瞻性或追溯性适用。该ASU对公司有效，从截至2025年12月31日止年度的10-K表格开始。该公司目前正在评估采用这一ASU对其所得税披露的影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，2025年1月，FASB发布ASU第2025-01号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期”。ASU 2024-03要求上市公司在中期和报告期间披露有关财务报表中某些费用的额外信息。对于公共企业实体，ASU2025-01明确的ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的第一个年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。允许提前采用ASU2024-03。公司目前正在评估采用这一ASU对其合并财务报表的影响。

2025年7月，FASB发布ASU第2025-05号，“金融工具-信用损失（主题326）”。本次更新介绍了一项适用于所有实体的实用权宜之计，以及一项涉及对子主题326-20适用于在主题606下核算的往来应收账款和往来合同资产的公共企业实体以外的会计政策选择。它对2025年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一ASU对其合并财务报表的影响.。

该公司审查了最近发布的所有其他会计公告，并得出结论，这些公告要么不适用，要么预计不会对其简明综合财务报表产生重大影响。

非实质性重述——在发布公司截至2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合财务报表后，公司确定，截至2024年9月30日，未适当计入金额为8,371美元的未偿支票。具体而言，公司在截至2024年9月30日的简明综合资产负债表中将这些未偿还的支票计入长期债务，而不是应付账款。这一错误导致截至2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量表中的信用额度协议项下的应付账款和借款变动出现错报。

此外，该公司在截至2024年9月30日的九个月内将借款与还款相抵，金额为46071美元。这一错误导致截至2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量表中少报了信贷协议项下的借款和付款。

因此，所附截至2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量表已从先前报告的金额中重列。

下表按受影响的财务报表项目汇总了重述的影响：


	截至2024年9月30日止九个月
	此前报道			调整			如重述
应付账款增加	$	6,141		$	8,371			14,512
经营活动使用的现金净额	$	(29,849	)	$	8,371		$	(21,478	)
根据信贷额度协议付款	$	(168,188	)	$	(46,071	)		(214,259	)
信贷额度协议下的借款	$	208,037		$	37,700			245,737
筹资活动提供的现金净额	$	36,824		$	(8,371	)	$	28,453

公司评估了这些错误的重要性，并得出结论认为，这些错误单独或合计对上一期间的简明综合财务报表而言并不重要。

2.收入确认——公司确认销售其产品的收入，其中包括作物和非作物产品。该公司向客户销售其产品，这些客户包括分销商、零售商和种植者。基本上所有收入都是在某个时点确认的。公司有一个可报告分部。按类别和地理区域分列的销售选择性企业信息如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
净销售额：
美国作物	$	43,310	$	35,533	$	153,511	$	155,075
美国非作物		19,233		22,454		54,067		59,241
美国总计		62,543		57,987		207,578		214,316
国际		56,770		60,320		156,848		167,343
净销售总额：	$	119,313	$	118,307	$	364,426	$	381,659

从2025年1月1日开始，该公司实施了新的组织结构，作为其业务转型行动的一部分，并开始为加拿大客户提供服务，作为其美国作物业务的一部分。相关销售现报告为美国作物净销售。2024年，加拿大销售额在国际净销售额范围内报告，截至2024年9月30日的三个月和九个月，销售额分别为351美元和4672美元。

公司有时会在提供货物之前收到客户的付款，以换取早期的现金奖励计划。这些付款包含在简明综合资产负债表的客户预付款中。截至2025年9月30日止三个月和九个月确认的收入（包括在2025年初的客户预付款中）分别为445美元和52,664美元。所有剩余客户预付款已于2025年收到，预计将在2025年第四季度和2026年确认为收入。

3.应计项目成本——公司根据在规定期限内购买的数量、其他定价调整、一些种植者数量奖励或其他关键绩效指标驱动的支付给分销商、零售商或种植者的款项向客户提供各种折扣，通常是在生长季节结束时。该公司将这些付款描述为“计划”。项目是在美国作物和非作物化学品市场开展业务的关键部分。这些折扣计划代表了可变的考虑。销售收入按销售净价入账，这是交易价格，减去可变对价的估计。可变对价包括预期使用预期价值法向其客户支付的金额。每个季度管理层都会将个人销售交易与程序进行比较，以确定产生了哪些程序负债（如果有的话）。一旦对特定季度进行了这种初步计算，销售和营销管理，连同执行和财务管理，审查累计的计划余额，并就数量驱动的付款，评估客户是否以表明他们将满足每个计划所附的商定条款和条件中规定的要求的方式进行跟踪。在此评估之后，管理层调整累计应计项目以正确反映资产负债表日的负债。计划主要按年度支付，通常在财政年度的最后一个季度或下一年的第一季度支付。

4.以股票为基础的薪酬——根据公司于2022年6月1日修订和重述的股票激励计划（“2022年股票激励计划”），所有员工都有资格获得不可转让和不可转让的限制性股票（RSU）、购买普通股的期权以及其他形式的股权。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中，该公司的股票薪酬支出分别为760美元和1135美元。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，该公司的股票薪酬支出分别为1740美元和3887美元。

RSU

未归属的未归属RSU汇总如下：


	九个月结束 2025年9月30日
	数股份			加权平均格兰特日期公平价值
2025年1月1日未归属股份		682,853		$	13.77
授予		143,346			4.67
既得		(290,981	)		15.19
没收		(25,804	)		21.73
2025年9月30日未归属股份		509,414		$	10.00

截至2025年9月30日，与未偿还的RSU相关的未确认股票补偿费用总额为1682美元，预计将在2.3年的加权平均期间内确认

股票期权

截至2025年9月30日止九个月的激励股票期权活动摘要如下：


	未完成的期权			每股加权平均行使价		加权平均剩余合同年限（年）		聚合内在价值
截至2025年1月1日的余额		424,511		$	10.28		6.1	$	—
没收		(38,504	)	$	10.28		5.3	$	—
截至2025年9月30日余额		386,007		$	10.28		5.3	$	—
截至2025年9月30日已归属及可行使的期权		168,588		$	10.28		5.3	$	—

截至2025年9月30日，与未行使股票期权相关的未确认股票补偿费用总额为573美元，预计将在1.3年的加权平均期间内确认。

5.所得税——截至2025年9月30日止三个月的所得税费用为422美元，而截至2024年9月30日止三个月的所得税优惠为7,024美元。截至2025年9月30日止九个月的所得税费用为1,574美元，而截至2024年9月30日止九个月的所得税优惠为7,093美元。截至2025年9月30日止三个月的实际所得税率为负3.53%，而截至2024年9月30日止三个月的实际所得税率为21.4%。截至2025年9月30日止九个月的实际所得税率为负7.83%，而截至2024年9月30日止九个月的实际所得税率为16.5%。截至2025年9月30日止三个月和九个月的实际所得税率与上年同期相比有所下降，主要是由于截至2025年9月30日止三个月和九个月在美国发生的亏损没有产生所得税优惠。美国实体对其递延税项净资产保持估值备抵，该备抵是在截至2024年12月31日的第四季度期间建立的。

预计311美元未确认的税收优惠将在未来12个月内因诉讼时效到期而释放。

2025年7月4日，美国新的税收立法签署成为法律（被称为“One Big Beautiful Bill Act”或“OBBBA”），该法案将2017年颁布的许多税收条款永久化，作为定于2025年底到期的《减税和就业法案》的一部分。公司已于截至2025年9月30日止三个月内计入新法例的影响，有关影响对经营业绩并无重大影响。

6.每股收益—每股基本及摊薄净（亏损）收益构成如下：


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的九个月，
	2025			2024			2025			2024
分子：
净亏损	$	(12,358	)	$	(25,742	)	$	(21,669	)	$	(35,911	)
分母：（单位：千）
加权平均已发行股份-基本及摊薄		28,511			28,173			28,377			28,015

由于截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的净亏损，股票期权和其他授予被排除在稀释每股净亏损的计算之外。

7.综合亏损——综合亏损总额除净亏损外，还包括不包括在简明综合经营报表中的权益变动，这些变动直接记入简明综合资产负债表上单独的股东权益部分。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间，全面亏损总额包括净收益亏损及外币换算调整。

8.存货——存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本采用平均成本法确定，包括材料、人工、工厂间接费用和分包服务。


	9月30日， 2025		2024年12月31日
成品	$	172,699	$	154,628
原材料		26,306		24,664
总库存	$	199,005	$	179,292

成品包括以当前形式销售给客户的产品以及需要进一步配方才能销售给客户的中间产品。

9.物业、厂房及设备—于2025年9月30日及2024年12月31日之物业、厂房及设备包括以下各项：


	9月30日， 2025			2024年12月31日
土地	$	2,760		$	2,755
建筑物和装修		20,638			21,124
机械设备		148,907			146,662
办公家具、固定装置和设备		5,165			5,201
汽车装备		975			1,039
在建工程		2,235			2,299
总值合计		180,680			179,080
减去累计折旧		(124,881	)		(120,911	)
总净值	$	55,799		$	58,169

该公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间分别确认了与财产和设备相关的折旧费用1622美元和2290美元，在截至2025年9月30日和2024年9月的九个月期间分别确认了4960美元和6655美元。

该公司几乎所有的资产都被质押给其银行作为抵押品。

10.租赁—公司拥有仓库、制造设施、办公室、汽车、轨道车和某些设备的经营租赁。租赁期限包括不可撤销的租赁期限加上公司合理确定将行使的延长（或不终止）选择权所涵盖的任何额外期限。公司拥有租期介乎一年至约20年的租约。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的经营租赁费用分别为1,895美元和1,972美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的经营租赁费用分别为5,584美元和5,863美元。与可变租赁付款和短期租赁相关的租赁费用并不重要。与经营租赁有关的其他信息如下：


	截至9月30日的三个月，		截至9月30日的三个月，		截至9月30日的九个月，		截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
为包括在租赁负债的计量	$	1,945	$	1,956	$	5,733	$	5,909
以新负债换取ROU资产	$	1,040	$	541	$	3,049	$	4,211

截至2025年9月30日，与经营租赁相关的加权平均剩余租赁期限及折现率如下：


加权-平均剩余租期（年）	4.06
加权平均贴现率	5.11	%

截至2025年9月30日，不可撤销经营租赁项下的未来最低租赁付款如下：


2025年（不包括截至2025年9月30日止九个月）	$	1,895
2026		6,159
2027		4,257
2028		2,957
2029		2,094
此后		2,897
租赁付款总额		20,259
减：推算利息		(1,920	)
合计	$	18,339

于2025年9月30日在简明综合资产负债表中确认的金额：


营业租赁负债，流动	$	6,185
经营租赁负债，长期	$	12,154

11.商誉和无形资产——以下附表为截至2025年9月30日和2024年12月31日无形资产的账面总额和累计摊销。产品权利、专利、商标按使用年限10-25年不等，或专利年限中的较小者摊销。客户名单按预期可使用年期九至十年摊销。该摊销费用在合并经营报表中计入经营费用。


	2025年9月30日						2024年12月31日
	毛额		累计摊销		网书价值		毛额		累计摊销		网书价值
产品权利和专利	$	262,572	$	145,461	$	117,111	$	260,928	$	138,090	$	122,838
商标		38,760		15,443		23,317		38,475		14,375		24,100
客户名单		12,456		9,477		2,979		11,874		8,315		3,559
无形资产总额	$	313,788	$	170,381	$	143,407	$	311,277	$	160,780	$	150,497

境内无形资产		173,881		106,896		66,985		172,755		102,347		70,408
国际无形资产		139,907		63,485		76,422		138,522		58,433		80,089
无形资产总额-国内和国际	$	313,788	$	170,381	$	143,407	$	311,277	$	160,780	$	150,497

以下附表列出与无形资产有关的未来摊销费用：


截至12月31日止年度，	金额
2025	$	3,060
2026		12,195
2027		12,195
2028		11,281
2029		10,876
此后		93,800
	$	143,407

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的摊销费用分别为2932美元和3459美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的摊销费用分别为9047美元和10018美元。

以下时间表代表截至2025年9月30日止九个月的商誉活动：


	金额

2025年1月1日商誉	$	19,701
汇率变动的影响		590
截至2025年3月31日的商誉		20,291
汇率变动的影响		514
2025年6月30日商誉	$	20,805
汇率变动的影响		235
2025年9月30日商誉	$	21,040

12.债务—公司有循环信贷额度，在2025年9月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表中显示为长期债务。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司无短期债务。债务汇总如下表：


长期负债（000美元）	2025年9月30日			2024年12月31日
循环信贷额度	$	182,250		$	147,332
递延贷款费用		(3,705	)		(1,532	)
债务总额，扣除递延贷款费用	$	178,545		$	145,800

递延贷款费用的短期部分包括在简明综合资产负债表的预付费用中，截至2025年9月30日和2024年12月31日分别为2971美元和776美元。递延贷款费用的长期部分包含在简明合并资产负债表的其他资产中，截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别为733美元和756美元。

公司及其若干联属公司为日期为2021年8月5日的名为“第三次经修订及重述的贷款及担保协议”（“信贷协议”）的优先信贷融资协议的订约方，该协议是公司的主要营运附属公司AMVAC作为代理人（包括公司及AMVAC BV）作为“借款人”，以及由BMO Bank，N.A.（前身为Bank of the West）作为行政代理人、文件代理人、银团代理人、抵押品代理人及独家牵头安排人之间的优先担保贷款融资协议。该信贷协议最初包括最高27.5万美元的信贷额度、最高15万美元的手风琴功能、信用证和Swingline次级贷款（每个额度为25000美元），到期日为2026年8月5日。自2021年以来，信贷协议经历了十一次修订。

在最初的形式中，信贷协议包含两项财务契约：最高总杠杆比率，根据该比率，公司的借贷能力随其财务表现而变化，以信贷协议中定义的合并EBITDA衡量，过去12个月期间；以及固定费用覆盖率。根据信贷协议，循环贷款按浮动利率计息，利率由借款人在适当通知下选择，基于（i）SOFR加每年0.1%和“适用保证金”或（ii）（x）最优惠利率、（y）联邦基金利率加0.5%和（z）每日一个月SOFR利率加1.10%中的较大者，在（x）、（y）或（z）的情况下，加上适用保证金（“调整后的基本利率循环贷款”）。SOFR循环贷款的利息支付在每个利息期的最后一天（由公司选择的一个月、三个月或九个月）和到期日支付，而调整后的基本利率循环贷款的利息支付则在每个月的最后一个工作日和到期日支付。

当前版本的信贷协议于2025年5月27日通过第11号修订达成一致，根据该协议，由于借款人未能同时遵守截至2025年3月31日的总杠杆率和固定费用覆盖率而产生的违约事件被免除。此外，左轮手枪承付款总额从275000美元减至以下：245000美元，自截止日期起至2025年11月29日生效；225000美元，自2025年11月30日起至2025年12月30日生效；200000美元，自2025年12月31日起至协议期满。此外，经审计的财政年度年终财务报表的截止日期仅延长至2025年的一百五十七（157）天（财政年度结束后），第一季度财务报表的截止日期延长至2025年3月31日后的六十七（67）天。此外，最高总杠杆比率契约于截至2025年6月30日、2025年9月30日及2025年12月31日止季度暂停执行，并将截至2026年3月31日止季度及其后的最高总杠杆比率设定为4.00-1.00。此外，固定费用覆盖率契约在截至2025年6月30日的季度被暂停，然后在截至2025年9月30日的季度设定为1.00至1.00，然后在截至2025年12月31日的季度设定为1.25至1.00，此后。

此外，根据第十一条修正案的条款，新增了两项盟约。首先，从2025年6月30日开始，借款人必须保持流动性（未使用的左轮手枪承诺加上在代理机构持有的100%现金和在美国境外银行账户持有的50%现金），按月计量不低于：截至2025年6月30日的月份为30,000美元；截至2025年7月31日的月份为35,000美元；截至2025年8月31日的月份为4,042美元；截至2025年9月30日的月份为25,000美元；截至2025年10月31日的月份为3,000美元；截至2025年11月31日的月份为9,292美元；截至2025年12月31日的月份为20,000美元，据了解，流动性将包括借款人的现金总和，加上在美国境外账户中持有的现金的50%加上左轮手枪承诺超过左轮手枪余额的金额（扣除信用证）。其次，借款人必须达到按季度计量的最低年初至今合并EBITDA（反映根据第八修正案排除非经常性非现金费用和某些其他费用），金额如下：截至2025年6月30日为4500美元；截至2025年9月30日为9500美元；截至2025年12月31日为35000美元。随着这些变化，就循环贷款而言，SOFR的适用利润率从截止日期到2025年9月30日设定为3.75%，然后截至2025年10月1日升至4.75%，此后，而调整后的基本利率在这两个相应期间分别增至2.75%和3.75%。

2025年8月18日，AMVAC作为借款人，与关联公司（包括注册人）作为担保人和/或借款人，就信贷协议订立第十二号修订（“修订”）。该修正案将信贷协议的到期日从2026年8月5日延长至2026年12月31日，并将循环信贷额度下的借款能力修正为到2025年11月29日为245,000，000美元，然后到2025年12月30日为225,000，000美元，然后到2026年3月31日为200,000，000美元，然后到2026年12月31日为180,000，000美元。该修正案还包括对信贷协议的额外修改，包括：（i）修改适用利率、未使用额度费用和信用证费用的适用保证金；（ii）增加截至2025年6月30日的年初至今合并EBIDTA要求4,500，000美元、截至2025年9月30日的9,500.00美元和截至2025年12月31日的35,000，000美元，以及截至3月31日的TTM合并EBITDA要求不低于37,500，000美元，2026年；（iii）要求公司在公司现金余额超过阈值时提前偿还贷款；（iv）暂停总杠杆比率契约至2026年6月30日，然后适用4.00：1.00的财政季度末比率。

2025年9月30日的利率为8.01%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的利息分别为4,912美元和4,435美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的利息分别为13,141美元和12,296美元。

截至2025年9月30日，公司被视为遵守其财务契约。此外，根据经修订的信贷协议条款，并基于上述截至2025年9月30日的总循环承诺和流动性要求，截至2025年9月30日，公司有能力增加最多46,862美元的借款。

13.法律程序—公司在已知或认为很可能发生损失且金额可以合理估计的情况下，在其简明综合财务报表中记录损失或有事项的负债。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断，以估计要记录的损失的金额和时间。公司在发生时确认与损失或有事项有关的法律费用。自提交公司截至2024年12月31日止期间的10-K表格以来，有一个与此项目相关的法律事项需要报告。

客户索赔re：观赏杀虫剂。在2025年第二和第三季度，公司收到客户投诉，指称公司子公司OHPInc.销售的用于盆栽和吊篮的多达四批颗粒杀虫剂的应用对观赏植物造成了伤害。受污染产品的第三方配方师承认，相关批次或其子集含有来自该配方师设施受污染生产线的除草剂残留物。在向分销渠道发出了标的批次的停止销售和停止使用通知后，该公司召回了可能受到污染的生产批次，建立了客户索赔报告制度，并在过去三个月的过程中一直在汇总和验证客户索赔（针对货物价值、植物损坏和利润损失等）。公司和第三方配方师均已将索赔通知其保险公司。该公司坚信，它有权根据合同和侵权法向第三方配方师和/或其保险人追偿客户索赔的全部损害赔偿金额。在现阶段，根据迄今已处理的证明索赔的文件，公司认为很可能发生损失，可以合理估计为6759美元。此外，目前公司尚未能够以充分的确定性就可能从潜在响应的保险公司或配方者处收到的金额作出令人满意的结论。据此，公司得出结论，该损失很可能是可估计的，并根据迄今收到的索赔在全额估计负债的金额中设定了准备金。此外，该公司已向客户提供与受影响货物相关的信贷，并已产生从现场收回这些货物以及在处置这些货物方面的费用。最后，公司已聘请第三方协助管理索赔处理，并在与客户和交易对手处理索赔时寻求法律意见。公司风险敞口的实际金额将取决于许多因素，包括第三方配方师和/或其保险公司对损害索赔的补偿程度、此类索赔计入公司保险范围内免赔额的程度，以及公司保险公司可能涵盖的超出适用免赔额的金额（如有）。与客户索赔相关的费用约为6759美元，管理索赔处理的费用为270美元，计入截至2025年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营报表的产品责任索赔中。

14.普通股现金股利——公司前期已宣派和支付现金股利如下：


申报日期	记录日期	分配日期	股息每股		合计付费
2024年6月10日	2024年6月26日	2024年7月10日	$	0.030	$	840
2024年3月11日	2024年3月27日	2024年4月10日	$	0.030	$	836
2023年12月15日	2023年12月29日	2024年1月12日	$	0.030	$	834

根据经修订的贷款及担保协议，公司目前无法向股东派发现金股息。截至2025年9月30日止9个月，公司未宣派或派付任何股息。

15.累计其他综合损失——下表列示了累计其他综合损失的期初余额、季度活动和期末余额，由外币折算调整数组成：


	合计
余额，2025年1月1日	$	(18,729	)
外币换算调整，扣除税收影响（4美元）		1,825
余额，2025年3月31日		(16,904	)
外币换算调整，扣除税收影响（30美元）		4,025
余额，2025年6月30日		(12,879	)
外币换算调整，扣除税收影响（13美元）		1,473
余额，2025年9月30日	$	(11,406	)

余额，2024年1月1日	$	(5,963	)
外币换算调整，扣除税收影响（205美元）		(1,564	)
余额，2024年3月31日		(7,527	)
外币换算调整，扣除税收影响（79美元）		(5,729	)
余额，2024年6月30日		(13,256	)
外币换算调整，扣除税收影响159美元		(593	)
余额，2024年9月30日	$	(13,849	)

16.金融工具的公允价值——公允价值计量的会计准则提供了公允价值计量的框架，并要求扩大有关公允价值计量的披露。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，一项资产将收到的价格或在主要市场或最有利市场转移一项负债将支付的退出价格。该会计准则建立了公允价值层次结构，要求实体在可获得的情况下最大限度地使用可观察输入值。以下概述了所需的三个投入水平：

•

第1级–相同资产或负债在活跃市场的报价。

•

第2级–相同资产和负债在活跃市场中的报价以外的可观察输入值、相同或类似资产或负债在不活跃市场中的报价，或资产或负债基本上整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

•

第3级–通常不可观察的输入，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。

公司主要包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款和应计费用及其他应付款的金融工具的账面值接近公允价值，因为这些工具的期限相对较短。被视为第2级负债的公司借款的账面值接近公允价值，因为它们按当前市场利率以浮动利率计息。

17.补充现金流信息


	截至9月30日止九个月，
	2025		2024
补充现金流信息：
期间支付的现金用于：
利息	$	12,023	$	11,833
所得税，扣除退款	$	3,164	$	8,150

18.分部报告—公司作为单一经营分部经营，即开发、制造和分销用于农业、商业和消费用途的化学、生物和生物产品的业务。该公司合成和配制化学品和发酵剂，并提取用于农作物、草坪、观赏植物以及人类和动物健康保护的微生物产品。

公司的首席运营决策者（“CODM”）是首席执行官，他根据综合财务信息管理公司的运营，以评估财务业绩和分配资源。CODM审核的财务信息包括按产品线和地区划分的收入，以及定期为合并公司提供的关键费用类别。公司单一经营分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。虽然主要经营决策者使用其他经营业绩计量，但公司得出结论，综合营业收入（亏损）是要求披露的计量，作为利润或亏损的分部计量。营业收入（亏损）用于评估预算与实际结果，以便更深入地了解推动业务的因素。在评估公司的财务业绩时，下表列出了定期向主要经营决策者提供的重要费用类别。


	为三个月截至9月30日						为九个月截至9月30日
	2025			2024			2025			2024
净销售额	$	119,313		$	118,307		$	364,426		$	381,659
销售成本
材料及其他费用		(74,069	)		(86,823	)		(229,335	)		(250,908	)
仓储、装卸、外运		(11,030	)		(14,191	)		(30,139	)		(33,277	)
销售总成本		(85,099	)		(101,014	)		(259,474	)		(284,185	)
毛利		34,214			17,293			104,952			97,474
营业费用
销售，一般和行政		(26,747	)		(26,365	)		(81,998	)		(86,885	)
研究、产品开发和监管		(5,654	)		(11,177	)		(17,139	)		(25,482	)
产品责任索赔		(7,029	)		—			(7,029	)		—
转型		(1,442	)		(8,139	)		(5,254	)		(16,636	)
资产减值		(93	)		—			(227	)		—
出售资产收益		246			—			246			—
营业亏损		(6,505	)		(28,388	)		(6,449	)		(31,529	)
股权投资公允价值变动		(511	)		—			(511	)		513
利息支出，净额		(4,920	)		(4,378	)		(13,135	)		(11,988	)
所得税拨备前亏损		(11,936	)		(32,766	)		(20,095	)		(43,004	)
所得税（费用）福利		(422	)		7,024			(1,574	)		7,093
净亏损	$	(12,358	)	$	(25,742	)	$	(21,669	)	$	(35,911	)

向主要经营决策者提供的资产类别与综合资产负债表报告的资产类别一致。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（单位：千）

前瞻性陈述/风险因素：

公司可能会不时讨论前瞻性陈述，包括有关公司运营、未来业绩和前景的假设。一般来说，“可能”、“可能”、“将”、“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“继续”和类似的词语可以识别前瞻性陈述。本报告中出现的前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。前瞻性陈述基于我们当前的预期，并受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果和事件与整个报告中包含的前瞻性陈述和相关假设中阐述或暗示的结果和事件存在重大差异。这些因素包括但不限于：产品需求和市场接受风险；经济条件的影响；天气条件；监管政策的变化；竞争性产品和定价的影响；外汇汇率的变化；产品开发和商业化困难；产能和供应限制或困难；鉴于利率和通货膨胀影响债务市场，资本资源的可用性；我们对财务报告的内部控制中已识别的重大缺陷的影响以及我们的补救能力；与产品责任相关的索赔或潜在索赔相关的风险；以及一般业务规定，包括公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告和文件中不时详述的税收和其他风险。不可能预见或确定所有这些因素。我们敦促贵国在评估本报告所载的前瞻性陈述时仔细考虑这些因素。您应结合本表10-Q第II部分第1A项在“风险因素”标题下、第I部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及第3项“关于市场风险的定量和定性披露”中披露的风险和不确定性，评估本表10-Q中的所有前瞻性陈述。

本10-Q表中包含的前瞻性陈述仅在本文发布之日作出。我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非法律另有要求。如果我们确实更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月：

公司业绩概览

农业经济陷入反补贴影响中。一方面，强劲的收成（增加了已经升高的大豆库存）、商品价格下跌、贸易紧张局势、政府关门和疲软的劳动力环境正在为该行业创造一个不确定的近期前景。另一方面，公司产品较低的渠道库存、利率下降的可能性以及政府对种植者额外支持的可能性，为中期乐观提供了基础。

在此背景下，2025年第三季度的整体销售额较2024年第三季度增长了1%。从区域来看，我们的国内销售额增长了8%，而我们的国际销售额下降了6%。对我们土壤熏蒸剂产品的需求受到马铃薯市场缓慢的影响，下降了31%。我们预计其中一些销售将在2025年最后一个季度或可能持续到2026年第一季度。在我们的专业/非作物业务中，我们的OHP业务，销售给观赏和温室市场，下降了36%，部分原因是产品责任索赔，预计将在最后一个季度反弹。我们的除草剂业务是一个优势领域，增长了82%（受作物和特种/非作物产品的双重推动）。与去年同期相比，我们投资组合的余额出现了大致抵消的正负变动。

管理层努力将业务转变为更有效率的运营，从而降低了销售成本，与2024年同季度相比，销售成本下降了15%。2024年，该公司记录了与Dacthal召回相关的费用，金额为16,191美元，这在2025年没有发生。再加上运输成本降低和工厂业绩改善，平均毛利率从2024年同期的15%提高到净销售额的28%。

营业费用下降11%，因为公司继续密切管理费用。我们的业绩包括预期的转型成本大幅降低，但被与产品责任索赔有关的费用所抵消。本季度运营费用占净销售额的百分比降至34%，低于2024年可比期间的39%。2025年第三季度的运营亏损减少至6505美元，而2024年同期的亏损为28388美元。

与上年同季度相比，利息支出略有增加，产生税前净亏损11936美元，而2024年第三季度的净亏损为32766美元。

该公司录得422美元的所得税费用，而去年同期的所得税优惠为7024美元。

这些因素导致净亏损12,358美元，即每股（0.43）美元，而去年同期的净亏损为25,742美元，即每股（0.91）美元。

经营成果


	2025			2024			改变			%变化
净销售额：
美国作物	$	43,310		$	35,533		$	7,777			22	%
美国非作物		19,233			22,454			(3,221	)		-14	%
美国总计		62,543			57,987			4,556			8	%
国际		56,770			60,320			(3,550	)		-6	%
净销售总额	$	119,313		$	118,307		$	1,006			1	%
销售总成本		(85,099	)		(101,014	)		15,915			-16	%
总毛利	$	34,214		$	17,293		$	16,921			98	%
总毛利率		29	%		15	%

从2025年1月1日开始，该公司实施了新的组织结构，作为其业务转型行动的一部分，并开始为加拿大客户提供服务，作为其美国作物业务的一部分。相关销售现报告为美国作物净销售。2024年，加拿大销售额在国际净销售额范围内报告，截至2024年9月30日的三个月，销售额为351美元。

我们的国内作物业务在2025年第三季度录得的净销售额比2024年第三季度高出22%（43,310美元，相比之下为35,533美元）。在截至2024年9月30日的三个月内，该公司自愿召回了Dacthal产品系列，并因此记录了11,783美元的销售信用。2025年的销售没有类似的材料调整。截至2025年9月30日止三个月，由于马铃薯市场疲软，公司的土壤熏蒸剂产品销量减少。抵消了销售短缺的影响，公司在棉花市场的销售强劲，种植面积增加，我们在植物颗粒土壤杀虫剂（Aztec）和后紧急除草剂（Impact）的销售强劲，这是由2025-2026生长季节计划的玉米种植面积推动的。

与去年同期相比，我们的国内非作物业务在2025年第三季度的净销售额下降了14%（2025年为19,233美元，2024年为22,454美元）。与上一年的时间相比，下降的原因是我们在2025年更早发生的灭蚊剂的销售。展望未来，该公司将在未来期间将美国非作物业务更名为“特种”业务。这项业务已被证明在许多经济环境中具有弹性，并得到一系列专利的支持，使其能够为广泛的应用开发新技术。

我们国际业务的净销售额下降了6%（2025年为56,770美元，而2024年为60,320美元）。销售受到了墨西哥和澳大利亚持续干旱的负面影响，巴西的一项战略变化降低了利润率较低的第三方分销销售，并专注于利润率较高的专有产品，导致销售额下降，但盈利能力持平至略高，并且今年中东的一些发货比正常情况更早发生。世界其他地区保持相对稳定。

在综合基础上，2025年第三季度的毛利润增长了98%（2025年为34214美元，而2024年为17293美元）。上一年受到与公司自愿从市场召回Dacthal相关的一次性调整的影响，该调整在2025年没有再次发生。2025年第二季度整体毛利率为28%，上年第二季度为15%。

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月期间的运营费用减少了4,962美元至40,719美元。分部门营业费用变动情况如下：


	2025			2024			改变			%变化
销售	$	11,142		$	12,741		$	(1,599	)		-13	%
一般和行政
其他		12,540			10,945			1,595			15	%
摊销		3,065			3,459			(394	)		-11	%
法定准备金		—			(780	)		780			-100	%
研究、产品开发和监管		5,654			11,177			(5,523	)		-49	%
产品责任索赔		7,029			—			7,029			100	%
转型		1,442			8,139			(6,697	)		-82	%
资产减值		93			—			93			100	%
出售资产收益		(246	)		—			(246	)		-100	%
小计	$	40,719		$	45,681		$	(4,962	)		-11	%

•

截至2025年9月30日的三个月，销售费用与上年同期相比减少了1599美元。这主要与我们全球商业团队各个方面的成本控制得到改善有关，包括对广告和促销活动的严格控制以及其他短期可控成本。

•

其他一般和管理费用增长15%，主要与财务业绩改善导致的激励薪酬有关，但被员工人数成本减少所抵消。

•

与上年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的摊销略有下降，原因是资产在2024年底已完全减值。

•

在截至2024年9月30日的三个月中，公司达成了一项仲裁和解，并冲回了上一季度记录的部分应计费用。2025年没有类似的法律事项。

•

与2024年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的研究、产品开发成本和监管费用减少了5,523美元。这是专注于监管和产品开发研究的资源管理和成本控制得到改善，以及决定停止投资于SIMPAS交付系统的结果。

•

在截至2025年9月30日的三个月中，公司记录了与我们的专业或非作物业务相关的产品责任索赔相关的费用7,029美元。上一年度并无类似事项。

•

与公司数字化和结构转型项目相关的转型成本如预期大幅减少，最终为1442美元，而上年同期为8139美元。该公司预计，这些成本将继续保持在低于去年记录的水平。

截至2025年9月30日的三个月，营业费用为40,719美元，占净销售额的34.1%，而上年同期为45,618美元，占净销售额的38.6%。若不计与转型和产品责任索赔相关的费用，运营费用将以32,245美元或净销售额的27.0%结束。相比之下，上年同期的运营费用为38322美元，占净销售额的32.4%。环比变化是由严格的成本控制和与封装技术开发相关的活动减少推动的。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，扣除资本化利息的利息成本分别为4920美元和4378美元。利息成本汇总于下表：

平均负债和利息支出


	截至2025年9月30日止三个月								截至2024年9月30日止三个月
	平均债务		利息费用			利息率			平均债务		利息费用			利息率
循环信贷额度（平均）	$	209,575	$	4,315			8.2	%	$	209,840	$	4,275			8.1	%
递延贷款费用摊销		—		597			—			—		160			—
其他利息（收入）费用		—		24			—			—		38			—
小计		209,575		4,936			9.4	%		209,840		4,473			8.5	%
资本化利息		—		(16	)		—			—		(95	)		—
合计	$	209,575	$	4,920			9.4	%	$	209,840	$	4,378			8.3	%

截至2025年9月30日的三个月期间，该公司的平均总债务为209,575美元，与上一年相比基本持平。我们的借款受到两个反补贴动态的影响。一方面，去年这个时候以来的转型成本增加了借款。另一方面，我们对营运资金的控制有所改善，结果完全抵消了增长。从表中可以看出，截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，我们循环信贷额度的有效银行利率分别为8.2%和8.1%。

截至2025年9月30日止三个月的所得税费用为422美元，而截至2024年9月30日止三个月的所得税优惠为7024美元。在截至2024年12月31日的第四季度，公司针对美国实体的净递延税资产建立了估值备抵。截至2025年9月30日止三个月，公司继续维持根据美国和某些国际实体（主要是在巴西）的递延所得税资产净额建立的估值备抵。截至2025年9月30日止三个月，公司在巴西以外的若干国际业务实现盈利，导致产生所得税费用。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，我们分别产生了11937美元和32766美元的所得税拨备前亏损。截至2025年9月30日止三个月，我们扣除所得税后的净亏损为12,358美元或（0.43美元）每股基本和稀释股份，而2024年同季度为25,742美元或（0.91美元）每股基本和稀释股份。

截至2025年9月30日及2024年9月的九个月：

公司业绩概览

2025年前9个月经销商去库存持续压制需求。尽管这一趋势在历年期间有所减弱，但客户更愿意在2025年的每个月从现有库存中提取，而不是在季节性需求之前提前建立库存。随着有望帮助种植者的立法的通过，出现了一些乐观情绪，但这些税收优惠和补贴的大部分要到2026年才会发放，因此限制了报告期内的积极影响。在此期间，玉米价格保持在相当低的水平，但库存受到合理限制，任何需求上升或与天气相关的事件都可能推动价格走高。由于关税的影响，随着中国市场的消失，大豆库存继续累积。

综合来看，整体净销售额下降5%（2025年为364,426美元，而2024年为381,659美元），主要受持续的渠道去库存推动，与去年同期相比，国内销售额下降3%，国际销售额下降6%。由于管理层努力精简运营，销售商品成本在绝对基础上下降了9%。与2024年同期（104,952美元，上年同期97,474美元）相比，毛利润改善了7%，毛利率百分比从2024年前三季度的26%改善至29%。

在这9个月期间，与2024年同期相比，运营费用下降了14%，运营费用占销售额的百分比下降至31%，而去年同期为34%。在2025年期间，公司记录了与我们的专业或非作物业务相关的产品责任索赔相关的材料费用。另一方面，转型成本和研究、产品开发和监管费用在期间大幅下降。

总体而言，该业务今年前九个月的运营亏损为6449美元，而2024年前九个月的运营亏损为31529美元。

该公司在截至2025年9月30日的九个月内录得511美元的股权投资亏损和13,135美元的利息支出，而2024年同期的股权投资和利息支出收益为513美元和11,988美元。

该公司在九个月期间产生了1574美元的所得税费用，而在截至2024年9月30日的九个月期间产生了7093美元的所得税优惠，产生了21669美元的净亏损，而去年同期净亏损为35911美元，每股亏损为（0.76美元），而去年前九个月为（1.28美元）。

经营成果


	2025			2024			改变			%变化
净销售额：
美国作物	$	153,511		$	155,075		$	(1,564	)		-1	%
美国非作物		54,067			59,241			(5,174	)		-9	%
美国总计		207,578			214,316			(6,738	)		-3	%
国际		156,848			167,343			(10,495	)		-6	%
净销售总额	$	364,426		$	381,659		$	(17,233	)		-5	%
销售总成本	$	(259,474	)	$	(284,185	)	$	24,711			-9	%
总毛利	$	104,952		$	97,474		$	7,478			8	%
总毛利率		29	%		26	%

从2025年1月1日开始，该公司实施了新的组织结构，作为其业务转型行动的一部分，并开始为加拿大客户提供服务，作为其美国作物业务的一部分。相关销售现报告为美国作物净销售。2024年，加拿大的销售额在国际净销售额范围内报告，截至2024年9月30日的九个月，销售额为4,672美元。

我们的国内作物业务录得的净销售额比2025年前九个月低1%（153,511美元，而2024年为155,075美元）。在截至2024年9月30日的九个月期间，该公司自愿召回了Dacthal产品系列，因此记录了11,783美元的销售信用。这种情况在2025年没有再次发生。在截至2025年9月30日的九个月中，净销售额的下降主要是由于两个因素；首先，面对马铃薯作物疲软的市场条件，土壤熏蒸剂销售额下降。其次，由于我们的投资组合中Dacthal的损失，公司的除草剂销售额低于去年同期。

我们的国内非作物业务今年前九个月的净销售额下降了9%（从59,241美元降至54,067美元）。如前所述，该公司打算将该业务更名为Specialty。销售额下降主要是由于我们的害虫条产品销售额下降，这在很大程度上与时间有关。此外，由于一些仿制药定价压力，我们看到我们的医药产品销量减少。

与2025年前九个月相比，我们国际业务的净销售额下降了6%（156,848美元，而2024年为167,343美元）。与去年同期相比，澳大利亚和墨西哥的干旱是2025年前九个月疲软的重要原因。该公司决定专注于利润率，而不是在巴西的收入，这也导致了该期间销售额的下降。

在综合基础上，2025年前9个月的毛利润增至104,952美元，去年为97,474美元。毛利率表现从2024年前九个月的26%增至29%。

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的九个月期间的运营费用减少了17,602美元至111,401美元。分部门营业费用变动情况如下：


	2025			2024		改变			%变化
销售	$	33,498		$	39,022	$	(5,524	)		-14	%
一般和行政：
其他		39,320			36,660		2,660			7	%
摊销		9,180			10,018		(838	)		-8	%
法定准备金		—			1,185		(1,185	)		-100	%
研究、产品开发和监管		17,139			25,482		(8,343	)		-33	%
产品责任索赔		7,029			—		7,029			100	%
转型		5,254			16,636		(11,382	)		-68	%
资产减值		227			—		227			100	%
出售资产收益		(246	)		—		(246	)		-100	%
	$	111,401		$	129,003	$	(17,602	)		-14	%

•

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的九个月期间，销售费用减少了5,524美元，最终为33,498美元。主要驱动因素是在我们的组织重新设计以及对营销和其他第三方服务的更严格控制之后减少了全球员工人数。

•

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的九个月期间，其他一般和行政费用增加2660美元，最终为39320美元。主要驱动因素主要与财务业绩改善导致的激励薪酬有关，但被减少的员工人数成本所抵消。

•

与上年同期相比，截至2025年9月30日止九个月的摊销有所下降，原因是资产在2024年底已完全减值。

•

截至2024年9月30日止九个月，公司录得与若干劳工及雇佣事项有关的法律或有事项。2025年没有这件事。

•

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的九个月期间，研究、产品开发成本和监管费用减少了8,343美元，最终为17,139美元。成本下降主要是由于与决定停止我们对SIMPAS交付系统的投资相关的支出减少。

•

在截至2025年9月30日的九个月中，公司记录了与我们的专业或非作物业务相关的产品责任索赔相关的费用7,029美元。上一年度并无类似事项。

•

与公司数字和结构转型项目相关的转型成本在2025年前九个月达到5254美元，而上一年为16636美元。数字化转型工作旨在确保业务流程所有者能够访问通过标准化系统和流程生成的当前完整数据。结构转型努力旨在通过将业务分析应用于当前的运营、结构、产品和服务并确定流程改进来提高运营杠杆。该公司预计，与2025年剩余时间相比，此类成本将显着降低。

截至2025年9月30日的九个月，营业费用为111401美元，占净销售额的30.6%，而上年同期为129003美元，占净销售额的33.8%。如果不计入与转型和产品责任索赔相关的费用，运营费用将最终达到99118美元，占净销售额的27.2%。相比之下，上年同期的运营费用为111,182美元，占净销售额的29.1%。与同期相比的变化是由于在2024年底实施主要侧重于我们全球商业团队的新组织结构的影响，以及对差旅、广告和促销等成本以及与包装技术开发相关的活动的严格控制。

2025年前九个月扣除资本化利息后的利息成本为13,135美元，而2024年同期为11,988美元。利息成本汇总于下表：

平均负债和利息支出


	截至2025年9月30日止九个月								截至2024年9月30日止九个月
	平均债务		利息费用			利息率			平均债务		利息费用			利息率
循环信贷额度（平均）	$	197,097	$	11,974			8.1	%	$	200,187	$	11,954			8.0	%
递延贷款费用摊销		—		1,167			—			—		342			—
其他利息支出		—		39			—			—		43			—
小计		197,097		13,180			8.9	%		200,187		12,339			8.2	%
资本化利息		—		(45	)		—			—		(351	)		—
合计	$	197,097	$	13,135			8.9	%	$	200,187	$	11,988			8.0	%

截至2025年9月30日的九个月期间，该公司的平均总债务为197,097美元，而上年同期为200,187美元。由于特别与库存管理相关的营运资金控制，我们的借款减少了。从上表可以看出，截至2025年9月30日止九个月，我们循环信贷额度的有效银行利率为8.1%，而2024年为8.0%。

截至2025年9月30日止九个月的所得税费用为1,574美元，而截至2024年9月30日止九个月的所得税优惠为7,093美元。在截至2024年12月31日的第四季度，公司针对美国实体的净递延税资产建立了估值备抵。截至2025年9月30日止九个月，公司继续维持根据美国和某些国际实体（主要是在巴西）的递延所得税资产净额建立的估值备抵。截至2025年9月30日止九个月，公司在巴西以外的若干国际业务实现盈利，产生所得税费用。

截至2025年9月30日的九个月，我们的所得税前拨备前亏损为20,095美元，而截至2024年9月30日的九个月，我们的税前亏损为43,004美元。截至2025年9月30日的九个月期间，扣除所得税后，我们的净亏损为21669美元或每股基本和稀释后的股份（0.76美元），而2024年同期为每股基本和稀释后的股份（1.28美元）为35911美元或（1.28美元）。

流动性和资本资源

截至2025年9月30日的九个月期间，公司经营活动使用的现金净额为27,144美元，而截至2024年9月30日的九个月期间为21,478美元。27,144美元中包括净亏损21,669美元，加上非现金折旧、无形资产和其他资产摊销以及未来负债贴现，金额为15,190美元，坏账准备金金额为1,944美元，递延所得税变化353美元，以及不确定的税务状况或未确认的税收优惠的负债变化522美元。还包括1741美元的股票薪酬、246美元的财产、厂房和设备处置收益、227美元的资产减值以及704美元的外汇调整净额。

在2025年的九个月期间，公司净营运资本增加了29,758美元，而上年同期减少了1,725美元。同比变化主要是由Dacthal问题推动的。2024年第三季度，公司计提了与公司决定自愿从全球市场撤出Dacthal产品相关的负债。记录这一负债减少了公司2024年的净营运资本。这些应计项目中的大部分在2024年底仍保留在简明的合并资产负债表中，然后在2025年期间支付。2025年前9个月；库存增加16513美元，而2024年同期为29429美元。虽然库存增加对于公司的年度周期来说是正常的，但随着客户

将购买推迟到接近使用时间，因为他们管理营运资金和利息支出。作为回应，该公司专注于管理库存水平下降，包括减少制造业产出。

与2024年同期的38375美元相比，客户预付款减少了21453美元，这是由于客户决定在2024年最后一个季度和2025年第三季度支付的预付款数额。预付款的使用受到客户关于采购订单的时间和细节、产品组合和前两个季度从这些客户收到的订单的付款条件的决定的影响。与2024年同期的14,512美元相比，我们的应付账款余额增加了11,859美元，这反映了相关采购订单的时间安排和条款。应收账款减少935美元，而2024年同期为33475美元。预付费用增加754美元，而2024年同期为4107美元。应收所得税与上一年的6216美元相比变化了1083美元。应计项目增加了12,285美元，而上一年为17,721美元，原因是销售组合的变化（产品吸引了不同的项目安排）和我们美国作物业务的销售额下降（这是项目的主要驱动力）。最后，其他应付款和应计费用减少了8178美元，而上一年增加了13878美元。上一年是由Dacthal相关负债推动的，这些负债随后主要在2024年最后一个季度和2025年第一季度支付。

应计项目成本根据特定产品所针对的生长季节记录。通常农作物产品的生长期在每年的9月30日结束。在2025年前9个月，公司为项目计提了52,852美元，支付了40,567美元，导致应计项目成本净增加12,285美元。在上一年的前九个月，公司进行了54,455美元的应计费用和32,469美元的付款，导致应计方案成本净增加29,779美元。

截至2025年9月30日和2024年的九个月期间，用于投资活动的现金分别为2042美元和6381美元。2025年，该公司用于购买固定资产的支出为2398美元，主要集中在继续投资于制造业基础设施，而上年同期为6106美元。

截至2025年9月30日的九个月期间，融资活动提供了32,659美元，而上年同期为28,453美元。截至2025年9月30日的九个月期间，信贷协议项下的借款净额为34919美元，上年同期为31478美元。该公司在2025年的9个月中支付了3,339美元的递延贷款费用。该公司在2025年前9个月没有宣布和支付股息，而在截至2024年9月30日的9个月中支付了2510美元。截至2025年9月30日的九个月，公司根据我们的员工股票购买计划（“ESPP”）发行股票和行使股票期权获得了629美元，而去年同期为901美元。最后，为了换取员工返还的普通股，公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内分别为基于股票的薪酬奖励支付了147美元和1416美元的预扣税。

公司有循环信贷额度，在2025年9月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表中显示为长期债务。下表汇总了这些内容：


长期负债（000美元）	2025年9月30日			2024年12月31日
循环信贷额度	$	182,250		$	147,332
递延贷款费用		(3,705	)		(1,532	)
净长期债务	$	178,545		$	145,800

截至2025年9月30日，公司被视为遵守其财务契约。

截至2025年9月30日，根据经修订的信贷协议条款，并根据我们对上述最具限制性的契约的履行情况，公司有能力将其借款增加至多46,862美元，而截至2024年12月31日为28,623美元。信贷协议的期限于2026年12月31日届满，公司正与贷款人商讨重组其债务。

我们认为，来自运营的预期现金流、现有现金余额和我们修订后的高级信贷额度下的可用借款将足以为我们提供必要的流动性，为我们未来十二个月的营运资金和现金需求提供资金。

近期发布会计指引

有关最近发布的会计准则，请参阅简明综合财务报表附注中的附注1。

关键会计政策和估计

公司不断重新评估编制财务报表时使用的关键会计政策。在公司向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格中，公司提供了关键会计政策的全面报表。这些政策已作为本10-Q表格准备工作的一部分进行了详细审查。经我们审查这些事项后，我们确定，在主题报告期内，公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格中所列的关键会计政策没有重大变化。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

公司面临与利率变化相关的市场风险，主要来自其借款活动。公司对其主要贷款人的负债以浮动利率的信贷额度为证明，该额度随贷款人参考利率的变化而波动。有关更多信息，请参阅公司向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格中的适用披露。

公司面临的市场风险是，外币汇率变动对我国境外子公司的收入、费用、资产和负债等非美元记账本位币的影响。公司目前没有从事与此类汇率风险相关的套期保值活动。

美国以外的资产和负债位于公司拥有子公司或合资企业的地区：中美洲、南美、北美、欧洲、亚洲和澳大利亚。公司以美元以外的记账本位币对外投资子公司和合营企业的投资一般被认为是长期性的。因此，公司不对这些净投资进行套期保值。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

公司拥有一套全面的披露控制和程序，旨在确保我们根据《证券交易法》（1934年）提交的文件中要求披露的所有信息均在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的监督下，完成了对截至2025年9月30日公司披露控制和程序的设计和运作有效性的评估。基于这一评估，并且由于我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第9A项中的管理层关于财务报告内部控制的报告中进一步描述了我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序未能有效地提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息已被记录、处理，在SEC规则和表格规定的时间段内汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时做出有关所需披露的决定。具体而言，在我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的第9A项中，管理层确定了与COSOO框架的控制环境、控制活动和风险评估组成部分相关的以下重大弱点：

•

Control Environment –在公司的澳大利亚部分（AgNova）中，公司发现在该部分内执行控制活动的个人没有得到充分的培训或充分的监督，并且缺乏根据COSO框架原则的适当报告关系和问责制。

•

控制活动–由于没有足够的资源来促进及时的财务结算过程，根据COSOO框架原则及时执行的控制所特有的财务报告内部控制的运作没有有效运作。此外，在AgNova内部，该公司没有根据COSOO框架的一项原则进行充分的职责分离。

•

风险评估–该公司发现，它没有根据COSO框架中确立的标准设计和实施有效的风险评估。具体而言，公司没有根据COSO框架的原则识别和评估可能对内部控制系统产生重大影响的业务变化。

此外，管理层发现了一个缺陷，该缺陷构成了与审查与应计方案成本和客户预付款余额相关的客户协议相关的重大缺陷。公司没有进行足够精确的审查，以便在确定应计项目成本和客户预付款余额时适当考虑与客户商定的所有条款。

为了对这些事项进行补救，我们确定了以下补救措施：

•

加强我们财务组织内的监督、报告线和权限以及问责流程，包括改进培训、增加具有适当技能组合的人员、有关风险评估的专门人员、更全面的监督流程以及完成全球ERP系统的实施和相关的标准化流程。

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实施额外资源以减轻风险并促进及时的财务结算流程，包括加强政策和程序，包括在AgNova内实施职责分离的变更。

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加强我们的风险评估流程，以确保其足够稳健，以识别和分析影响我们业务的重大事件，包括这些事件对及时完成我们的财务报表和SEC文件的影响。

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加强我们对与应计项目成本和客户预付款余额相关的商定条款的审查流程，以确保其足够精确，以识别可能影响余额的变化。

一旦适用的控制措施运行了足够长的一段时间，并且我们的管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运行，我们将认为该实质性弱点将得到充分补救。我们已经建立了识别这些交易并增加额外内部审查的流程，以便在现行会计准则下对其进行会计处理。这些流程将在未来几个月内进行测试。

我们并不期望我们的披露控制和程序或我们的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。

财务报告内部控制的变化

最近一个季度发生的公司财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

除下文所披露的情况外，公司无须就第二部的任何项目报告任何事项或变更。

项目1。法律程序

有关法律更新，请参阅简明综合财务报表附注附注13。

项目1a。风险因素

公司不断重新评估业务风险，作为该过程的一部分，美国先锋于2025年5月29日提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中详细披露了一系列风险因素。以下披露对这些风险因素进行了修订和补充，除下文所述的范围外，所述风险因素没有重大变化。

财务业绩减少可能会对公司维持足以满足营运资金需求的资本结构的能力产生不利影响。由于公司的信贷协议将于2026年12月到期，根据适用的会计规则，如果在公司报告截至2025年12月31日的季度和期间的财务业绩时，信贷协议没有得到延长或替换，那么这类债务（目前记录为长期债务）将需要在公司的资产负债表上记录为流动债务。此外，这样的定性可能导致公司无法持续经营的会计结论。这种结果的威胁可能会对与商业伙伴的关系产生不利影响。因此，尽快延长或更换信贷协议符合公司的最佳利益，无论如何，应在该申报日期之前很久。然而，尽管上一季度的财务表现有所改善，但鉴于前几个季度的财务表现不佳，无法保证公司将能够维持足够的资本以满足其营运资金需求，或者这些资本将以与当前协议下的条款一样有利的条件获得。未能及时或以不足的金额或以不利的条件获得资本可能对公司的财务业绩产生重大不利影响和/或可能损害公司作为持续经营企业开展业务的能力。

项目2。发行人购买股本证券的情况

根据2023年11月7日生效的第三份经修订的贷款和担保协议，公司目前无法进行股票回购。

项目6。展品

条例S-K第601项要求提交的证据：


附件没有。		说明

31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对代理首席执行官进行认证。

31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。

32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节进行认证。

101		以下材料来自于以iXBRL（内联可扩展业务报告语言）为格式的美国先锋公司截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告：（i）简明综合经营报表；（ii）简明综合全面收益表；（iii）简明综合资产负债表；（iv）简明综合股东权益表；（v）简明综合现金流量表；（vi）简明综合财务报表附注，标记为文本块。

104		该公司截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式。

*随函提交。

↓表示管理合同或补偿计划。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	American Vanguard Corporation

日期：2025年11月10日	签名：	/s/DOUGLAS A. KAYE III
		道格拉斯·凯伊三世
		首席执行官

日期：2025年11月10日	签名：	David T. Johnson
		David T. Johnson
		首席财务官 &首席会计官