sklz-20251231

美国

证券与交易委员会

华盛顿特区，20549号

表格/形式 10-K报表报表

（选择一项）


☒			根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的年度报告

在截至本财年的期间 12月31日 2025年

或者


☐			根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡报告

在从______到______的过渡期间

委员会文件编号： 001-39243

SKILLZ公司

（注册人名称，根据公司章程规定）

特拉华州

84-4478274

（公司或组织的所在州或其他司法管辖区）

(I.R.S. 雇主识别号)

6625巴杜拉大道

拉斯维加斯，内华达州

89118

主要执行机构的地址

（邮政编码）

( 415 ) 762-0511

（注册人的电话号码，包括区号）

根据法案第12(b)条注册的股票：


每节课的名称	交易代码	每个已注册交换所的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元	SKLZ	纽约证券交易所

根据《法案》第12(g)条注册的股份：无。

请用勾号表示该注册人是否为《证券法》第405条中定义的知名、经验丰富的发行人。

是的☐ 不 ☒

如果注册人无需根据法案第13条或第15(d)条提交相关报告，请在此处打勾表示。

是的☐ 不 ☒

请用复选标记表示：注册人是否已完成根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条要求提交的所有报告；同时，该注册人在过去90天内是否一直符合这些报告提交的要求。是的 ☒不☐

请用复选标记表示：注册人在过去12个月内是否已按照S-T法规第405条的要求，提交了所有必要的互动式数据文件（或者，在注册人被要求提交这些文件的较短时间内，是否已完成提交）。

是的 ☒不☐

请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”和“新兴成长企业”的定义，请参阅证券交易法第12b-2条的规定。


大型快速挂牌公司	☐	加速受理的发行人	☐
非加速型票据发行人	☒	规模较小的报告公司	☒
		新兴成长型企业	☐

如果是一家新兴成长型企业，请勾选复选框，表示注册方选择不遵守《证券交易法》第13条(a)款所规定的新准则或修订后的会计准则，从而不必使用延长的过渡期。☐

请用复选标记表示：注册人是否已由负责编制或发布审计报告的注册会计师事务所出具报告，证明其管理层对财务报告内部控制的有效性进行了评估，符合《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)款的要求（15 U.S.C. 7262(b)）。 ☐

如果证券是根据《法案》第12(b)条进行注册的，请用勾号表示财务报表是否已完成注册手续。

在提交的文件中所包含的注册信息反映了对先前发布的财务报表中存在的错误的修正。 ☐

请用勾号表示：在这些错误修正中，是否有某些内容需要重新进行审议？这些错误修正涉及根据§240.10D-1(b)规定，在相关期间内，任何注册人的高管人员所获得的基于激励的补偿金额是否需要重新评估。☐

请用复选标记表示：注册方是否为空壳公司（根据《法案》第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒

在2025年6月30日时，注册人那些并非其附属机构的投资者所持有的、具有投票权或非投票权的普通股总市值约为$XXX。 80.3 以该普通股在纽约证券交易所在该日的最终价格为基础，计算出的百万单位金额。

截至2026年3月27日，该注册主体仍有未偿还的债务。 12,170,492 A类普通股股份，面值0.0001美元，以及…… 3,430,063 B类普通股股份，每股面值0.0001美元。

通过引用方式纳入的文件

在注册人2025财年结束后的120天内，注册人将于证券交易委员会提交其2026年度股东大会的正式委托书。其中部分内容将被引用纳入本10-K表单的第三部分。除非有明确的引用说明，否则注册人的委托书不应被视为本10-K表单的一部分。

SKILLZ公司


			页面

关于前瞻性陈述的说明			3
风险因素总结			3
报告的基础			4

第一部分
项目1：业务相关事宜			4
项目1A：风险因素			14
项目1B：尚未解决的员工意见/反馈			40
项目1C：网络安全			40
项目2. 属性			42
项目3.法律诉讼程序			42
项目4. 矿山安全相关信息披露			42

第二部分
项目5. 注册人市场普通股权益、关联方股东相关事务以及发行方对股权证券的购买行为			43
项目6：[预留用途]			44
项目7：管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析			45
项目7A：关于市场风险的定量与定性披露			57
项目8. 财务报表及补充数据			58
项目9. 会计和财务信息披露方面的变更及与会计师之间的分歧			102
项目9A：控制与程序			102
项目9B. 其他信息			104
项目9C：关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息			104

第三部分
项目10. 董事、高级管理人员与公司治理结构			105
项目11：高管薪酬			105
项目12：某些实际受益人以及管理层人员的股权状况，及相关股东事务			105
项目13：某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题			105
项目14：主会计人员的费用与服务相关事项			105

第四部分
项目15. 相关文件与财务报表附件。			106
项目16：10-K表格摘要			108
签名			109

第一部分

关于前瞻性声明的说明：

本报告包含一些前瞻性陈述，这些陈述符合1933年《证券法》第27A条以及1934年《证券交易法》第21E条的定义。本报告中的这些前瞻性陈述涉及Skillz公司的业务和财务计划、策略及前景等。这些陈述基于Skillz管理层的信念和假设。我们也可能在口头声明或其他向公众提供的书面材料中提出前瞻性陈述。尽管Skillz认为上述前瞻性陈述中所反映或暗示的计划、意图和期望是合理的，但Skillz无法保证能够实现这些计划、意图或期望。前瞻性陈述本质上涉及风险、不确定性和假设。一般来说，并非历史事实的陈述，包括关于未来行动、业务策略、事件或运营结果的陈述，都属于前瞻性陈述。这些陈述可能以“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“将会”、“应该”、“寻求”、“计划”、“预定”、“预计”、“打算”等词语开头或结尾，以及它们的否定形式。本年度报告（10-K表格）中的前瞻性陈述包括但不限于关于Skillz公司能否实现某些目标的陈述。

•在全球娱乐和游戏产业中有效竞争；

•与那些在Skillz平台上开发和更新游戏的第三方移动游戏开发商建立并维持良好的合作关系；这些开发商各自被称为“开发者”。

•通过终端用户来提升品牌知名度；

•投资于员工的发展与成长；

•减轻商业风险、声誉风险以及监管风险；

•正在处理与Voodoo SAS、Papaya Gaming之间的诉讼事务，以及其他相关诉讼问题，其中包括针对Tether Studios, LLC（“Tether”）提起的诉讼。

•在2026年期间，纠正我们财务报告内部控制体系中存在的某些尚未完全得到修复的缺陷；

•遵守不断演变的法律法规，包括最近通过的《统一美丽法案》中的相关规定。同时，还需满足其业务运营中所需的各种要求，尤其是在网络安全、人工智能以及公司治理方面的规定。

这些前瞻性陈述基于在提交第10-K份报告时所能获得的信息，以及当前的预期、预测和假设。这些陈述涉及诸多判断、风险和不确定性因素。重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中所描述的或暗示的结果存在重大差异，例如我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的那些陈述。因此，不应将这些前瞻性陈述视为我们对未来日期观点的反映。我们也不有义务更新这些前瞻性陈述以反映自其提出以来发生的任何事件或情况，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非相关法律法规有明确要求。

由于存在多种已知和未知的风险及不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述中所表达的内容存在重大差异。这些风险与不确定因素包括，但不限于：与我们的业务相关的风险，以及投资A类普通股所带来的风险。A类普通股每股面值为零点零一美元（“A类普通股”），相关信息请参阅本年度报告“第一部分第1A条风险因素”部分，亦可在本年度报告的其他章节或我们向SEC提交的其他文件中找到相关描述。

如果这些风险或不确定性中的任何一个成为现实，或者那些基本假设出现错误，那么实际的结果可能会与这些前瞻性陈述中所表达的内容有很大差异。您不应过于依赖这些前瞻性陈述。

总结：风险因素

我们的业务面临着诸多风险和不确定性，这些风险和不确定性的详细内容在下面的“风险因素”部分中有详细说明。这些风险包括但不限于：

•我们能够以具有成本效益的方式吸引并留住最终用户；

•我们有效管理自身发展的能力；

•鉴于我们过去一直亏损的历史，我们能否实现盈利呢？

•我们依赖第三方开发合作伙伴，让他们继续为我们平台上的现有游戏和新游戏提供具有竞争力的体验。

•由于少数几款游戏占据了我们收入的很大比例，因此存在一定的风险；

•我们依赖于第三方服务提供商，包括云计算服务供应商、支付处理机构以及基础设施服务提供商。我们能够妥善管理与这些服务提供商的合作关系，或者避免失去对它们的服务访问权限。

•整个娱乐行业的竞争态势；

•那些不遵循道德公平原则来发展业务的竞争对手所带来风险。

•与颠覆性技术相关的风险，包括人工智能技术；

•与我们的业务相关的各种美国及外国法律所带来的风险，这些法律可能会发生变化，从而对我们的业务产生不利影响；

•我们获取、维护、保护或执行自身知识产权的能力；

•与经济衰退以及政治和市场状况相关的风险，这些风险我们无法控制；

•与数据泄露事件相关的风险，以及我们的网络安全系统或与我们合作的第三方出现故障所带来的风险。

•我们能否及时有效地纠正未来可能出现的财务报告内部控制中的那些重大缺陷，或其他不足之处。

•我们具备能力来减轻因需要重新编制财务报表而可能带来的商业风险、声誉风险以及监管风险；

•与企业责任和声誉相关的风险。

演示的基础

根据1934年《证券交易法》的规定，我们是一家规模较小的信息披露机构。因此，我们在年度报告和代理声明中采用了某些特殊处理方式。这些处理方式包括：⑴ 将已审计财务报表及相关附注的披露期限延长至两年；⑵ 对高管薪酬和股票表现信息的披露进行精简；⑶ 不公开有关市场风险的定量和定性信息。

项目1：商业活动

在本年度报告当中，当我们使用“本公司”、“Skillz”、“我们”、“我们”以及“我们的”这些词汇时，除非另有说明或上下文需要，否则它们指的是Skillz公司及其全资子公司。

概述

我们的成立基于一个简单的信念：竞争能够激发我们每个人的潜能。我们每个人天生都拥有某些技能，而当我们能够通过比赛来运用这些技能时，我们就能实现伟大的成就。这就是我们推动竞技类移动游戏发展的核心理念。.

我们公司的使命是通过竞争来激发每个人的潜力。我们认为我们的商业模式非常独特：我们为游戏开发者提供了将他们的创意转化为经济成功的机会，同时也为玩家提供了通过我们的平台获得胜利的机会。

我们的专有多玩家平台是一种社交媒体解决方案，通过竞争性的游戏内容提供互动娱乐体验。我们认为，我们的平台能够打破全球开发者之间的不平等竞争局面，从而让更多玩家享受到值得信赖的游戏体验。我们与玩家之间建立的信任与公平关系，正是我们业务运作的基础。

在2026年3月，我们的绩效营销平台业务Aarki进行了品牌重塑，更名为“RZR”。这一品牌重塑反映了平台功能与市场定位的演变，但并未涉及所有权或法律结构上的变化。

与RZR（原名为Aarki）一起，我们的AI驱动广告技术平台Skillz打造了一个整合了内容、受众数据和表现数据的统一增长引擎。RZR通过利用数十亿个上下文相关竞价信号、专有的机器学习技术以及行为模型，为品牌和移动应用提供有效的广告解决方案，从而在注重隐私保护的背景下吸引更多用户。我们正不断努力拓展到诸如联网电视等新兴渠道，同时提升跨渠道的测量和优化能力。

在Skillz招募新开发人员的过程中，RZR的平台旨在通过用户获取和货币化手段来促进游戏业务的增长。该平台不断升级其机器学习引擎，从而为开发者带来更好的开发体验，同时提升Skillz平台的运营效率。

公平竞赛

我们的专有平台能够公平地将真实玩家与其他真实玩家进行匹配。我们认为这是竞争的基础，也是基于技能的游戏的核心原则。我们注意到，有些竞争对手可能没有遵循类似的公平原则，而是使用机器人来替代真人对手与用户进行对战。

在2024年，经过陪审团裁决后，AviaGames公司被认定故意侵犯了Skillz的一项专利。该公司因此达成了一项和解协议。我们认为，在审判过程中公开的证据表明，该竞争对手及其高管们使用机器人来参与比赛，这种行为实际上欺骗了玩家，并损害了公司的竞争地位。实际上，玩家并不是与真正的对手进行比赛，而是不知不觉地与机器人竞争。我们认为，审判过程中公开的证据表明，该竞争对手利用机器人操纵比赛结果，从而直接窃取玩家的钱财。

赢得这起案件对本公司来说是一个重要的里程碑。我们将继续努力维护公平竞争的原则，保护玩家免受欺诈行为、虚假宣传以及数十亿玩家财富的损失。我们决心继续采取行动，共同打击这些不诚实的行为。

我们致力于这一努力，相信除了在2024年取得的审判胜利和赔偿裁决之外，未来我们在类似情况下仍有望取得胜利。此外，该公司还成功提起了另外两起诉讼，针对我们的竞争对手——Papaya Gaming和Voodoo，指控这些竞争对手在移动游戏中滥用机器人程序，进行虚假宣传和不公平的商业行为，而玩家对此却一无所知。我们注意到，已经有针对我们两位竞争对手的集体诉讼被提起（即AviaGames和Papaya Gaming）。我们希望政府能够注意到我们在打击行业内的欺诈行为方面所取得的进展，并采取行动来保护玩家利益。

随着我们发现了一些证据表明某些公司正在利用机器人进行欺诈行为，我们打算采取进一步措施来保护Skillz以及所有玩家。我们的目标不是减少竞争，而是确保所有机构都能像我们一样，保持高度的诚信态度，从而提供透明且公平的游戏体验。Skillz将继续打击这种欺骗性的机器人滥用行为，直到该行业内的所有欺诈行为被彻底消除。如需更多信息，请参考相关文档。Note 9：承诺与意外情况详见本年度报告的第二部分，第8项内容。

我们的重点与策略

我们继续专注于自身的业务运营，努力推动企业实现持续增长。我们认为，我们的平台和广告业务的表现都在逐渐改善，因此，我们有信心从恢复期过渡到一个以可持续增长为目标的阶段。

我们的战略重点在于打造一系列具有高度可靠性、以数据驱动为核心的数字化企业，这些企业能够进一步拓展我们现有的核心技术和平台能力。我们认为，基于技能的游戏生态系统中机器人的广泛应用，已经对数字广告领域产生了重大影响，同时也严重扭曲了客户获取机制——例如，那些不使用机器人来参与实时货币竞赛的公司，其客户获取成本显著增加，而玩家的留存率则有所下降。我们认为，某些竞争对手在基于技能的游戏中使用机器人行为，损害了整个技能游戏市场的玩家参与度与信任度，为此，我们继续投入资金和资源来克服这一挑战。

随着我们的业务不断扩展，我们也在努力实现盈利目标。目前，我们正致力于推出更多的增长计划，利用我们成熟的创新能力来开拓新的市场。我们的创始人兼首席执行官安德鲁·帕拉迪诺拥有丰富的创新经验，他曾成功涉足移动自助收银系统领域以及移动技能游戏市场。我们相信，这种创业精神将有助于Skillz在科技、游戏和竞争领域发现并创造新的机会。

我们的业务板块

Skillz

我们的平台使游戏开发者能够通过将实时货币锦标赛、虚拟奖励以及社交竞赛功能直接整合到游戏中，来实现内容的盈利化。该平台提供了一套由我们管理的后端系统，支持各种竞赛功能，包括玩家匹配、排行榜、反作弊机制以及支付处理等功能。我们可扩展的多人游戏平台能够提供更丰富的现实世界中的奖励机制，而不仅仅是一次性性的竞赛形式。这种系统具有可重复性，且开发者可以轻松使用。作为使用我们多人游戏平台及盈利服务的回报，Skillz及其开发者可以分享来自最终用户支付的全部参赛费用。我们的平台具备以下核心功能：

•通过竞赛来实现盈利开发者可以通过举办基于技能的比赛来赚取收入，玩家需要支付参赛费用，而Skillz则会从总奖金中提取一定比例作为分成。

•球员匹配根据玩家的技能水平进行自动匹配，从而确保游戏体验既公平又有趣。

•跨平台支持Skillz平台支持Android、iOS操作系统，同时也适用于一些基于Unity引擎开发的游戏，这使得开发者能够覆盖更广泛的用户群体。

•全面分析开发者可以通过Skillz仪表板获取各种性能指标、玩家反馈以及收入数据。

•专注于游戏开发工作通过Skillz来负责比赛的组织、支付处理以及选手匹配工作，开发者可以专注于打造游戏的核心机制和体验。

除了利用自己的平台与游戏开发者合作之外，Skillz还出版一些精选游戏作品，这些作品会分享给更广泛的生态系统中的用户。

RZR（原名Aarki）

RZR是一款性能导向的营销平台，能够帮助广告主在移动设备、有线电视以及其他数字渠道上获取、保留用户并实现盈利。该平台采用先进的机器学习技术和神经网络架构，能够在统一的系统中优化用户获取、重新定向传播以及品牌推广等营销活动。平台能够实时处理大量数据，并利用预测模型来优化各渠道的竞价策略、目标受众选择以及整体营销效果。虽然最初主要专注于移动游戏领域，但现在RZR已扩展到包括消费应用、零售、食品和饮料行业以及娱乐产业在内的多个领域。

这一长期发展战略的核心，在于RZR与我们Skillz平台的战略整合。我们认为，Skillz平台与RZR相结合后，能够形成一个相互促进的生态系统——内容创作、用户群体以及各项功能都会相互强化彼此的作用。对于开发者来说，RZR通过用户获取和重新定向营销等方式，为他们提供了盈利的机会，我们相信这一点有助于推动业务的发展。随着越来越多的Skillz开发者使用RZR，RZR的机器学习能力也会越来越强，而这将反过来为开发者带来更好的收益，同时也会促使更多资金投入到RZR平台上。

Skillz平台

概述

我们继续致力于改进我们的多人在线竞技游戏平台，从而拓展游戏市场。我们的技术平台能够平衡开发者和玩家在盈利方面的利益，减少双方之间的摩擦。传统的手机游戏通常采用游戏内广告或购买模式来盈利，但这会在用户体验中造成障碍，影响玩家的参与度和留存率。而我们则主要通过奖励机制来实现用户参与的盈利方式，为竞技游戏的开发者与玩家提供另一种盈利途径。根据我们的系统，玩家越喜欢参加比赛并获得奖励，他们玩游戏的时间也越长，我们就能为业务带来更多的收入。我们认为，这种动态盈利模式比传统手机游戏的盈利方式要有效得多。

游戏玩家竞赛引擎

我们的全端技术平台能够帮助移动游戏开发者提升游戏体验，从而增加玩家的参与度、留存率以及收入。我们的游戏竞争引擎以及软件开发工具包（简称“SDK”）包含数百种功能，这些功能使得游戏的空中更新能够更加无缝地进行。

对用户进行评级和匹配是一个具有挑战性的技术问题。通常情况下，最快的匹配方式就是让下一个准备开始游戏的用户立即参与对战；而最公平匹配的方案（即理论上达到完美匹配的状态）则可能需要更长的时间才能找到合适的对手。用户的留存率不仅取决于匹配的公平性，还取决于匹配所需的时间长度。因此，我们投入了大量资源来优化这些相互竞争的目标。此外，我们的多玩家平台还配备了多种安全机制，确保玩家能够安全地参与各种免费且公平的竞技比赛。

我们的SDK包含许多能够提升社交体验的功能，比如游戏内的聊天功能、好友系统、锦标赛和联赛等。这些功能让玩家能够相互交流、建立关系，从而增强Skillz游戏社区的凝聚力。我们的玩家喜欢在比赛期间和之后进行互动，讨论各种话题——从分享游戏策略到培养健康的竞争氛围，甚至建立个人联系。我们还开发了“好友”功能，让玩家可以邀请其他人加入平台一起游戏，从而进一步改善玩家的游戏体验。

开发者控制台

我们的直观开发者控制台使得开发者合作伙伴能够快速地将游戏集成到我们的平台上，并监控游戏的运行性能。对于想要使用我们的赛事管理系统来开发游戏的开发者来说，第一步就是在我们的开发者门户上注册一个免费账户。我们的开发者入驻流程经过优化，使得开发者可以轻松快速地创建账户、获取技术文档、下载SDK，以及联系客户支持团队。我们的开发者门户设计得非常友好，平均来说，任何开发者都可以在一天之内实现SDK的集成，而几乎不需要任何技术支持。一旦游戏在我们的平台上上线，开发者就可以通过统一的系统来获取关于用户行为分析和游戏收益的数据。

实时操作

在游戏中实现实时运营对于保持用户活跃度和参与度至关重要。我们的实时运营系统能够管理和优化平台上所有游戏的用户体验。我们构建了一个高度自动化的系统来支撑平台的实时运营功能。在我们平台上的移动游戏中，实时运营系统涵盖了从生成新事件到创建新颖有趣的比赛形式等全部内容。

凭借我们高度自动化的系统，我们能够以远低于传统游戏开发者所需资源的程度来运营平台上的游戏客服服务。

我们对系统的各项设置进行多变量测试，以优化用户在平台上进行游戏时的体验 và 提高用户留存率。我们的系统负责管理比赛形式的呈现方式、活动频率，以及游戏内商店“Ticketz”的商品销售工作。用户可以通过在“Ticketz”商店中兑换门票来换取奖品。这些门票还可以用于我们的忠诚计划，从而购买未来的付费参赛资格。

通过我们的分段管理工具，我们可以轻松操控平台上用户的重要系统设置。这包括用户能够观看和参与的比赛类型、可用的存款优惠和活动信息，以及用户在游戏过程中会获得的激励和成就奖励等。

支付基础设施

我们提供包括即时取现服务在内的支付解决方案。我们相信，我们的技术能力对于建立并维护与开发者及玩家的信任关系至关重要。

数据科学

我们的算法和机器学习技术能够提升我们平台的各个方面性能。我们独有的数据科学技术包括反作弊机制、反欺诈功能、玩家评分与匹配系统，以及智能分段引擎等核心功能。我们相信，我们的技术能力在行业中处于领先地位，这些技术帮助我们提升了产品的竞争力，并促进了游戏的公平进行。

高度个性化的体验是我们平台上提升玩家体验的重要组成部分。例如，我们发明了一种基于动态行为关联来划分用户群体的技术。这项技术使我们能够结合、连接并排除不同的行为特征，从而创造出新的游戏体验路径。我们已经识别出数十种不同行为组合，这让我们能够指数级增加潜在独特体验路径的数量，从而提供更个性化的服务。

我们通过践行信任与公平的价值理念，让玩家在我们的平台上能够放心地进行交易。我们为游戏开发者提供全面的技术支持，使他们能够专注于自己最擅长的事情——打造出色的游戏内容。我们为各种规模的开发者提供一体化的技术平台，帮助他们与全球最顶尖的移动游戏开发商竞争。

保障措施

强大的反作弊和防欺诈机制是维护公平、健康的竞技环境所必需的要素之一。我们的系统需要不断进化，以跟上那些试图欺骗他人或故意使某些用户处于有利位置的不良行为。作为我们专有安全体系的一部分，我们利用丰富的数据进行分析，并构建统计模型来预测用户可能的下一步行为。通过这种方式，我们可以及时发现异常情况，并在必要时进行进一步的审查和处理。

我们的开发者社区

智能手机使得视频游戏更加易于使用、便携且适合社交互动。随着技术更先进的智能手机的出现，这一趋势进一步推动了整个行业的增长。各市场主体也在努力开发先进的游戏产品和服务，以吸引更多的用户，这对整个行业来说是一个积极的推动因素。然而，移动视频游戏开发者在让自己的作品被发现并获取收益方面面临着巨大挑战。标准化游戏开发平台以及像AppStore、Google Play和Galaxy Store这样的通用分发平台的出现，导致了大量游戏内容涌入市场。与此同时，游戏开发者用来盈利的传统方式（如通过广告或游戏内购买等方式）却未能跟上时代的步伐。因此，我们认为，有大量游戏内容未能得到充分开发和利用。

Skillz为游戏开发者提供了一项服务，旨在提升游戏内容的盈利性。Skillz提供的盈利化服务使得开发者能够向用户提供多人竞技体验，从而增强用户的留存率和参与度。

我们拥有一个由开发者组成的社区，他们利用我们的平台将自己的艺术作品呈现给世界。近年来，随着标准化游戏开发与发行平台的出现，内容创作变得更加平民化。我们的自助服务平台让开发者能够通过先进的仪表板来监控游戏的性能。这样，开发者就可以专注于制作优秀的游戏，而我们则通过支付处理、数据分析、客户服务等一系列服务来帮助他们解决其他问题。历史上，只有少数几款游戏占据了我们收入的很大一部分。

作为我们推动移动游戏生态系统商业化发展的长期计划的一部分，我们于2025年2月推出了“Skillz开发者计划”，该计划的资金总额为7500万美元。我们计划在接下来的三年内通过这一计划向开发者提供流动资金和运营支持。我们的目标是支持大约25款游戏的开发。不过，我们有可能将部分资金用于其他我们认为对促进移动游戏商业化有帮助的项目，比如出版自有游戏内容等。此外，入选该计划的开发者还将获得Skillz团队提供的员工支持、软件开发工具包、开发者控制台服务，以及终端用户注册服务、玩家匹配功能、欺诈监控、公平游戏监督以及计费与结算服务等。

我们的平台上，大多数游戏最初都是以免费模式运行的，之后才会被纳入有奖竞赛的活动中。为了提供吸引人的移动游戏体验，我们会根据多种标准来筛选出适合设置奖励的游戏，以确保玩家能够享受到富有挑战性的竞技体验。我们会积极监控各种指标，包括但不限于每个游戏的玩家活跃度（基于每日活跃用户数量）、游戏的稳定性（基于崩溃率）、用户满意度（基于应用商店评分）以及用户反馈的问题情况。那些不符合我们质量标准或未被我们的专有算法认定为适合培养技能的游戏，就不会被设置为有奖游戏。我们会保存玩家的数据，并代表开发者处理与玩家之间的所有沟通事务。这种数据管理模式使我们能够为平台上的开发者带来有效的收入来源。

我们平台上提供的游戏

我们为用户提供多种游戏体验。我们可以实现以下类型的游戏：(i) 异步模式；(ii) 同步模式；以及(iii) 回合制同步模式。异步游戏的例子包括三连击益智游戏或宾果游戏——用户可以在不同的时间进行相同的游戏，然后比较双方的得分以确定胜者。同步游戏的例子包括实时战略游戏——用户同时做出多个操作，游戏结束时即确定胜者。而回合制同步游戏的例子则包括多米诺骨牌游戏——用户轮流操作，游戏结束时即确定胜者。

我们的分销体系

我们的开发者通过从我们的网站直接下载应用程序的方式，以及通过第三方平台如苹果应用商店来分发他们的游戏。长期以来，苹果应用商店一直是我们开发者游戏的主要发行渠道。根据苹果应用商店的政策，苹果不会从我们的系统中收取任何用户充值费用；不过，苹果会就通过苹果支付进行的用户充值行为收取一定的费用。

我们的市场营销部门

我们能够以合理的成本吸引新用户，这一点对我们取得成功至关重要。我们主要通过数字广告网络、游戏开发者以及联盟合作伙伴来获取并留住用户。同时，我们还利用付费营销渠道，结合有吸引力的优惠活动和精彩的游戏内容，以实现我们的目标。我们会优化各营销渠道的投资策略，从而确保营销投入能够带来预期的效果。

除了通过传统的付费广告渠道来推广我们的产品外，我们还利用各种内容、竞赛和优惠活动，在游戏生态系统中与现有的用户进行交叉推广。

我们拥有许多机会，可以将营销渠道扩展到线下媒体领域，并实施全渠道营销策略，以进一步拓展我们的业务。例如，与明星和网红合作可以低成本地吸引新用户。此外，我们还打算利用各种机会进行品牌营销，以提高消费者对我们平台的认知度。

对于现有的用户，我们致力于通过互动营销活动来提高用户的参与度和留存率。这些活动为在平台上活跃的用户提供奖励和积分。每次参加付费比赛时，玩家都可以获得名为“Ticketz”的忠诚点数。玩家获得的Ticketz数量取决于其支付的参赛费用。玩家还可以通过完成某些任务或达到某些目标来获得奖杯，这些奖杯可以以Ticketz或积分的形式呈现，这些奖励是不可兑换的，只能用于参加付费比赛，从而获取更多奖励。总的来说，用户们会将获得的Ticketz兑换成Bonus Cash。通过忠诚奖励计划获得的Ticketz可以在应用内的商店中兑换各种奖品，从Skillz品牌的服装到奢侈品等。在截至2025年12月31日和2024年12月31日期间，分别有73%和93%的Ticketz是通过用户参与付费比赛而获得的。

我们的客户维护服务

我们为玩家提供全天候支持服务，包括VIP代理服务以及确保玩家权益的安全保障措施。客户支持团队会及时处理所有用户的咨询问题，涵盖游戏崩溃故障、支付相关问题以及忠诚度计划相关事务等。适用于截至某年为止的所有情况。2025年12月31日我们的客户支持团队为那些使用现金支付方式的玩家提供了极高的满意度评分。我们还拥有完善的VIP计划，为价值较高的玩家提供额外的服务。我们的信任与安全团队会审查所有可疑的付款和退款请求，并调查任何异常的得分模式以及用户关于作弊行为的报告。对于这些疑似不良行为者，我们会进行逐案审查，并采用多种审查方式来确保他们的行为符合规范。在某些情况下，我们可能需要由第三方安全供应商在Skillz提供的移动设备上进行实地测试，以确认用户的真实能力。

我们的员工

我们公司由安德鲁·帕拉迪奥和凯西·查夫金在2012年创立。在Skillz，我们相信每一位员工都在为塑造互动娱乐产业的未来做出贡献。我们是一家跨国技术公司，在拉斯维加斯、旧金山以及印度班加罗尔设有办事处。截至2025年12月31日，我们的员工总数达到370人。我们的业务成功在很大程度上得益于我们拥有高素质的员工队伍。此外，我们有时会依赖独立承包商和临时人员来补充我们的劳动力资源。我们的所有员工都不受任何劳动组织的代表，也不持有与我们公司签订的任何集体协议。

文化与合作

Skillz建立在严格的道德准则之上，我们始终坚持以价值观为核心来发展企业，不断拓展我们的员工队伍、服务范围、客户群体以及投资合作伙伴。为了确保企业的文化保持积极且强大的态势，我们会定期进行员工满意度调查，以更好地了解员工认为重要的方面。我们相信，正是由于这些价值观的支撑，我们才能吸引并留住优秀的人才。我们的七项核心价值观定义了我们的身份、我们希望成为的样子，以及我们做出决策的方式。

打造一支世界级团队

在Skillz，我们认为，拥有不同行业和地区背景的团队能够带来更多的创新、更高的性能和更强的员工参与度，从而推动企业的差异化发展。我们认为，在游戏和广告技术领域拥有丰富人才的国家招聘员工非常重要，因为我们的业务一直在不断发展中。因此，我们在印度设立了办事处，旨在吸引并留住那些在游戏及游戏平台领域具有丰富经验的顶尖人才。

补偿与福利

我们为员工及其家属提供全面的福利体系，包括健康保障计划等。虽然我们的福利政策在全球范围内都保持一致，但由于各地不同的法规与偏好，具体的福利内容会有所不同。此外，某些员工还有资格获得股权奖励。

我们的竞争

我们主要与那些提供移动游戏内容 monetization 服务的竞争对手竞争。这些竞争对手包括那些能够推动应用内广告和购买行为的平台，以及其它基于技能评估的 monetization 平台。我们的竞争优势体现在多个方面，其中包括一套强大的技术工具集，这些工具能够帮助用户更好地被吸引、参与并保持活跃。我们的开发者则致力于争夺终端用户的青睐。

还有其他类型的消费型娱乐产品也在争夺用户的时间和可支配收入。这些产品包括提供视频娱乐、音乐娱乐、社交网络服务以及其他形式的休闲娱乐服务的企业。鉴于这些企业的业务范围广泛，它们可以在整个产业链中扮演多种角色。

我们的知识产权部门

我们的业务在很大程度上依赖于知识产权的发展、运用与保护。我们通过利用国际法律、联邦法律、州法律以及普通法来保障自己的知识产权。为了控制对核心技术的访问权限，我们与员工和承包商签订了保密协议及技术转让协议。我们还积极实施专利战略，旨在保护我们平台的关键要素、技术架构以及商业模式，从而在基于技能的游戏和真实货币游戏领域保持竞争优势。我们的专利组合涵盖多个创新领域，具体包括：(i) 平台基础设施与系统架构；(ii) 比赛形式，包括匹配机制、计分系统及反欺诈措施；(iii) 支付处理、钱包功能以及真实货币游戏系统；(iv) 数据分析、机器学习及个性化技术；(v) 用户界面优化及游戏体验改进功能。我们的策略既包括防御性措施，也包括进攻性手段，旨在保护我们的创新成果，防止潜在的侵权行为，并在必要时通过许可方式实现价值变现。目前，截至2025年12月31日，我们已经获得了90项专利授权，另有112项专利正在全球范围内申请中。

政府法规与合规要求

监管

在美国以及国外，我们面临着诸多法律约束，这些法律影响着我们的业务运营。其中包括与技能型游戏、消费者保护、电子营销、数据保护和隐私相关的规定；还有关于竞争、税收以及知识产权方面的法律法规。财产出口与国家安全相关的法律问题在不断变化。适用于我们的法律的范围和解释往往并不明确，甚至可能相互矛盾，尤其是在美国以外的地区。此外，随着我们的业务不断发展，尤其是当我们扩展到其他国家时，我们可能会面临更多司法管辖区的法律法规约束；或者某些司法管辖区可能会要求我们必须遵守他们的法律法规。

在美国以及许多其他国家和地区，州法和联邦法都明确区分了技能型游戏和机会型游戏。我们仅在这些允许基于技能的游戏且根据相关法律无需进行赌博许可的司法管辖区，提供需要支付入场费的活动。我们使用专有的算法和数据分析工具，以确保影响比赛结果的技能要求符合当地法律法规的规定。关于哪些活动属于技能型游戏、因此不受州赌博法律和许可要求的约束，这些法律的具体范围和解释方式可能会发生变化。我们尚未获得任何证明平台上提供的付费入场活动符合相关法律的许可或批准文件。我们的合规行为基于对现有州法和联邦法的理解。存在一种风险，即我们在运营地区的现行或未来法律可能会被解释为与我们的现行做法不一致，从而对我们的业务和前景产生负面影响。此外，允许基于技能的游戏的现行及未来法律可能会伴随着各种限制或税收措施，使得在这些地区开展业务变得不那么可行或不切实际。

可能会有一些法律法规被制定或实施，这些法规可能会限制在线和移动领域的业务发展，尤其是在玩家隐私、税收、内容合规性、版权保护、分发机制以及反垄断方面。此外，电子商务的不断发展还可能引发对更严格的消费者保护法律的呼声，这可能会给通过互联网和移动设备开展业务的公司带来额外的负担。我们预计，对行业的监管将会加强，我们需要投入更多法律资源来应对这些潜在的监管要求。例如，关于应用内购的营销方式、货币管理、银行机构、无人认领的财产或资金转移等方面的现有法律或新法律，可能会被解释为适用于我们平台上提供的游戏以及参与者在相关竞赛中支付的参赛费用。在这种情况下，我们可能需要获得相关监管机构的许可或批准，而获得这些许可可能取决于我们满足某些资本要求及其他条件。此外，我们还可能面临更多的监管与监督，所有这些都可能显著增加我们的运营成本。美国或其他国家针对这些活动制定的新法律或法规的变化，可能会阻碍社交游戏服务的增长，从而影响我们的业务、财务状况及经营成果。

合规性

我们负责处理、收集、存储、接收、传输以及其他与用户和员工相关的个人信息。我们必须遵守各种联邦法律、州法律以及国际法律中关于数据隐私与保护的规定，其中包括欧盟的《通用数据保护规则》和加利福尼亚州的《消费者隐私法》。全球范围内的数据隐私法律法规体系不断演变，我们预计未来数据隐私相关的法律数量以及个人数据隐私保护权利的范围将会进一步扩大。

我们已经制定了内部合规程序，以确保遵守与技能型游戏相关的法律与监管要求，同时保障数据的隐私与安全。我们采用了地理围栏技术，仅允许来自那些允许进行技能型电子游戏竞赛的地区的用户参与需要支付参赛费的比赛活动。虽然我们致力于遵守所有相关法律，并制定了相应的政策和程序来应对不断变化的监管环境，但我们无法保证我们的合规措施能够完全防止任何法律的违反，也无法确保我们或员工的行为不会引发罚款等后果。

公司信息

我们于2020年1月15日在特拉华州注册成立一家特殊目的收购公司，其成立目的是为了实现与一个或多个企业的合并、股票交换、资产收购、股票购买、资本重组或类似的业务整合。2020年12月，我们完成了该协议及合并计划所规定的各项交易（以下简称“FEAC业务整合”），参与方包括Flying Eagle Acquisition Corporation（一家特拉华州公司，简称“FEAC”）、FEAC Merger Sub Inc.（FEAC的全资子公司，简称“Merger Sub”）、Old Skillz（在FEAC业务整合之前称为Skillz Inc.，之后则称为Skillz Platform Inc.）。Andrew Paradise作为Old Skillz股东的代表，参与了此次合并协议的签订。根据合并协议，Merger Sub与Old Skillz合并后，Old Skillz作为Skillz Inc.的全资子公司继续存在；而Old Skillz的股东以及持有Old Skillz期权和认股权证的人士则将其持有的Old Skillz股票及期权兑换成了New Skillz的股份。

2023年6月23日，该公司对其已发行和流通的普通股实施了1比20的反向股票分割操作。由于此次股票分割，每20股已发行的普通股将被合并为1股普通股，同时，普通股的授权数量也会相应减少。不过，每股普通股的票面价值保持不变。该公司的A类普通股于2023年6月26日开盘时在纽约证券交易所开始以分割调整后的价格进行交易。所有股份及每股股份的数量均已进行追溯调整，以反映此次股票分割的影响。

我们的邮寄地址是：6625 Badura Ave, Las Vegas, NV 89118。电话号为：(415) 762-0511。我们的A类普通股在纽约证券交易所的上市代码为“SKLZ”。除非上下文另有说明，否则“Skillz”、“我们”、“公司”、“我们自身”等词汇均指Skillz公司及其完全拥有的子公司。

可获取的信息

我们的网站地址是www.skillz.com，而投资者关系相关网站的地址则是http://investors.skillz.com/。我们向SEC提交各种报告，其中包括年度报告（格式为10-K）、季度报告（格式为10-Q）、即时报告（格式为8-K）等。根据《证券交易法》第13(a)条或第15(d)条的要求，这些报告的副本可以在我们向SEC电子提交或提供相关材料后，尽快在投资者关系网站上免费获取。SEC还拥有一个包含我们向SEC提交的所有文件的网站，网址为www.sec.gov。我们通过http://investors.skillz.com/和www.skillz.com这两个网站来披露一些非公开信息，并履行《FD规则》所规定的信息披露义务。

我们网站上的内容或可通过该网站获取的信息并未被纳入本年度报告或其他任何向SEC提交的报告或文件中。对我们网站的任何提及，实际上都只是用于辅助说明目的的文本引用而已。

项目1A：风险因素

我们已经识别出了以下一些风险和不确定的因素，这些因素可能会对我们公司的业务、财务状况、经营成果或声誉产生严重的负面影响。上述风险并非我们面临的唯一风险；此外，还有一些我们目前尚未知晓或认为并不重要的风险，这些风险同样可能严重影响我们的业务、财务状况、经营成果或声誉。任何这些风险都可能对我们的公司造成危害。在评估这些风险时，您还应参考本年度报告中的其他信息，包括我们的合并财务报表及相关附注内容。

与我们的行业相关的风险

在广阔的娱乐产业中，竞争非常激烈。我们的现有用户和潜在用户可能会被其他形式的娱乐活动所吸引，比如电视、电影、体育赛事，以及互联网上的其他娱乐和游戏形式。如果我们的平台和平台上提供的游戏不再受到欢迎，那么我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景都将受到显著影响。

我们面临着与众多传统和数字化娱乐形式之间的竞争，这些娱乐形式往往拥有更成熟的运营基础和更强的资源支持。我们的行业特点在于技术变革迅速、消费者偏好不断变化，同时来自大型资本雄厚的企业以及新兴竞争对手的竞争也异常激烈。竞争对手可能会开发出更具吸引力的产品，在研发和营销方面投入更多资金，采取激进的价格策略或促销手段，或者建立战略合作伙伴关系以提升自身的市场地位。

人工智能领域的进步可能会进一步加剧竞争态势。如果我们无法有效将这类技术融入我们的平台中，那么就会削弱我们的竞争力，并导致市场份额的减少。此外，行业内的整合趋势可能导致竞争对手的规模越来越大、产品种类更加丰富，同时其市场覆盖范围也会进一步扩大。如果我们无法保持用户的参与度或提升市场份额，那么我们的业务状况、财务状况以及经营成果都可能受到负面影响。

我们面临着来自那些不遵循道德公平原则来发展业务的竞争对手所带来的风险。

与我们广告、营销和品牌策略保持一致的是，我们平台上每场对战都只涉及两名真实的玩家。然而，我们认为一些竞争对手尽管在广告中宣称相反，但实际上会在其平台上使用算法生成的“机器人”来参与对战，从而让真实玩家与机器人对战，而不是与其他真实玩家对战。通过这种方式，竞争对手可以操控这些对战的结果，以牺牲玩家的利益为代价来获取商业利益。因此，这些竞争对手能够比我们更快地发展业务，并降低成本，这削弱了我们在“公平竞赛”原则下的竞争力。

我们已经并且将继续努力，以制止这些不诚实的行为。在2024年2月，我们与Big Run Studios, Inc.一起对AviaGames提起了诉讼，指控其虚假宣传、侵犯版权以及违反加利福尼亚州的反不正当竞争法。目前，我们还与其他被告就类似的bot滥用问题展开了诉讼。在2024年4月，我们、Big Run以及AviaGames达成了和解协议，解决了与AviaGames相关的bot滥用纠纷。不过，我们无法保证能够顺利解决其他相关诉讼。此外，虽然我们打算采取进一步措施来保护公司和玩家，但能否成功追究与bot滥用相关的责任，取决于我们能否及时发现bot的滥用行为。对于那些自称为公平游戏平台提供商而实际上进行恶意宣传的机器人来说，识别它们可能非常困难。而且，要获得竞争对手或潜在竞争对手产品中使用机器人的证据也相当困难，这可能会阻碍我们有效遏制竞争对手中的bot滥用行为。

我们的商业模式在很大程度上依赖于移动设备的广泛普及，以及平台上所提供游戏与主流移动游戏操作系统、网络浏览器以及第三方平台之间的持续兼容性。如果这些第三方机构干扰了我们产品的分发，或者我们对移动设备以及其与第三方操作系统的兼容性的预期不准确，那么我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景都将受到不利影响。

随着时间的推移，使用移动互联网设备的用户数量已经大幅增长，我们预计这一趋势将继续下去。不过，移动市场的发展情况，尤其是移动游戏市场的增长，可能不会像我们预期的那样顺利。我们的未来成功在很大程度上取决于移动游戏市场的持续发展。如果支持我们游戏的移动设备受欢迎程度下降，或者其使用寿命比预期要短，那么我们可能会面临挑战。

收入以及整体市场销售额可能出现下降，因此我们开发的努力可能无法获得预期的回报。如果移动市场的增长或移动设备在游戏中的使用量出现下滑，那么可能会对我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景产生负面影响。

绝大多数用户是通过在移动设备上直接下载我们合作伙伴开发的应用程序来访问我们平台上的游戏。我们的商业模式依赖于这些应用程序与主要移动操作系统、技术、网络及标准的持续兼容性——而这些因素并非我们所能控制，例如Android和iOS操作系统，以及这些系统中可能出现的各种问题、漏洞、安全隐患、技术或监管问题。此外，与移动设备制造商或运营商的关系发生变化，或者他们的服务条款或政策发生变化，从而削弱了我们提供产品的功能，或者限制了我们分发产品的能力；或者某些竞争对手产品获得了优先权，或者我们提供高质量产品的能力受到限制，又或者我们在交付产品时不得不支付额外的费用，所有这些因素都可能对我们在移动设备上的产品使用率和盈利能力产生负面影响。那些与我们之间没有正式关系的第三方机构负责设计移动设备和操作系统。这些机构经常推出新的设备，有时还会引入新的操作系统或修改现有的操作系统。网络运营商的行为也会影响到用户从移动设备上下载应用程序或访问特定内容的能力。

此外，我们还依赖第三方平台来分发我们在平台上提供的游戏。这些平台的推广、分发及运营方式均遵循各自的平台标准条款和政策，而这些条款和政策往往非常宽泛，且容易发生变化或产生不同的解读。而且，各个平台可能无法一致地执行其标准条款和政策，尤其是在涉及所有应用程序和出版商时。平台提供商还可能改变收费结构，增加与访问和使用平台相关的费用，同时调整开发者和出版商在平台上进行宣传的方式。这类条款和政策的变更可能会降低我们平台上游戏的可见度或可用性，从而对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。另外，在线平台在购买和下载移动应用方面的政策或结构也可能发生变化，这可能会对我们的游戏的有机下载量产生负面影响。

如果高带宽功能的增长速度低于我们的预期，那么终端用户的参与度、留存率都可能受到严重影响。此外，为了在移动蜂窝网络上提供高质量的内容，通过我们的平台提供的游戏必须能够兼容各种移动技术、系统、网络、法规以及我们无法控制的行业标准。另外，任何可能不利于互联网发展或普及的法律或法规，包括关于互联网中立性的法律，都可能会降低对我们平台的需求，从而增加我们的运营成本。具体来说，任何允许美国或国外的移动服务提供商限制内容访问权或歧视我们内容的法律，比如通过数据网络为竞争对手提供更快速或更优质的服务，都可能对我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景产生严重的负面影响。

我们面临着与颠覆性技术相关的风险，其中包括人工智能技术带来的风险。

目前，我们在整个业务过程中运用了人工智能、机器学习技术以及自动化决策机制。这些技术包括专有的人工智能和机器学习算法及模型（统称为“人工智能技术”）。不过，这类技术也伴随着一些风险，比如数据质量问题、偏见问题、网络安全风险、知识产权问题、监管合规性问题，以及市场接受度问题。如果我们的人工智能系统设计不当，或者基于不完整或带有偏见的数据进行训练，又或在没有充分监管的情况下被使用，那么我们的产品、运营以及声誉都可能受到负面影响。

我们还依赖第三方的AI技术和基础设施支持，任何相关服务的中断、成本上升或政策变化都可能对我们的运营产生不利影响。

从历史来看，少数几款游戏占据了我们收入的很大比例。如果这些游戏变得不再受欢迎，或者从我们的平台上被移除，而我们又无法找到合适的替代产品来取代它们，那么我们的业务和前景就会受到威胁。

从历史上看，我们的顶尖游戏以及相关的开发者们为我们从Skillz平台获得的收入贡献了相当大的比例。.截至该年度末2025年12月31日Tether占我们总收入的51%，而Big Run则占23%。这些游戏及其相关开发商，长期以来都受我们的服务条款约束。这些条款规定，某些时期内，这些开发商只能开发特定的游戏；不过，这些规定也可以通过协商达成协议进行修改。通过协商达成的协议赋予Skillz一定的自主权，但Skillz并无义务为特定游戏提供营销支持。

我们与开发者之间达成的收益分配协议，对Skillz来说更为有利，优于我们的标准条款。这些协商一致的协议规定，在协议终止后至少12个月内，不得将相关游戏从我们的平台上移除。

正如之前所披露的，我们于2025年8月29日收到了Tether的通知，该通知指出Tether决定自2025年9月1日起终止与我们的所有协议，包括相关的条款或服务。Tether在通知中表示，此次终止是出于便利考虑，但同时也提供了另一种终止方式：如果出于便利考虑的终止未能得到权威机构的认可，那么就可以依据其他原因进行终止（该方式将于2025年9月28日生效）。我们认为，这份终止通知无效，且违反了Tether根据协议所应承担的义务。

某些协议规定，在协议终止后，两款游戏——Solitaire Cube和21 Blitz——至少不能被允许从公司的平台上移除18个月。在终止协议后的这段时间内，Skillz可以选择在平台上继续举办这些游戏的付费比赛，但并没有义务这样做。

在收到该通知后，我们于2025年9月1日向特拉华州衡平法院提起了诉讼，请求法院就Tether违反相关协议的行为下达禁令和确认性判决。该公司还对Tether关于终止协议的相关主张提出了反驳。我们打算维护自己的立场，但无法保证诉讼的结果以及其对我们业务的影响。有关此类诉讼带来的风险的更多信息，请参见下方的“我们一直在进行诉讼，未来在业务运营过程中仍有可能面临其他诉讼。若某一或若干诉讼结果不利，可能会对我们业务产生负面影响”部分。

如果我们无法与Tether协商达成新的条款（或者在必要时与其他主要开发者达成协议），或者新提出的条款对我们来说并不有利，又或者我们对Tether的诉讼未能成功，导致这些游戏被从我们的平台上移除，而我们无法找到合适的替代方案来取代这些游戏，那么这对我们的业务和运营业绩将会产生严重的负面影响。

我们依赖第三方开发合作伙伴来负责平台上所有与我们的SDK无关的游戏功能的开发与更新工作。如果开发者决定在游戏中移除SDK，或者与我们之间商业关系的条款发生变动，都可能对我们的财务状况、运营成果以及未来前景产生不利影响。此外，如果开发者无法及时地为游戏提供可靠的更新内容，同样会对我们的财务状况、运营成果以及未来前景造成负面影响。

我们在很大程度上依赖第三方开发者来制作和维护平台上提供的游戏。我们的成功取决于我们能够与这些开发者建立并维持良好的商业关系，这包括通过我们的“开发者加速计划”等举措来实现。这些关系通常遵循标准的服务条款进行约定，在某些情况下则通过协商达成协议。然而，优质开发者的竞争非常激烈，因此无法保证现有的开发者会继续支持我们的平台或提供新的内容。

如果我们无法吸引或留住开发者，如果这些合作关系的条件变得不那么有利，或者开发者停止开发或未能及时更新他们的游戏，包括未能正确集成我们的SDK，那么我们的平台性能、用户参与度以及财务成果都可能受到负面影响。此外，我们可能无法实现投入在开发者项目上的资本所带来的回报。

我们还可能进行战略性投资或调整开发者的条款条件，以建立长期的合作关系。然而，这些举措可能会对我们的短期运营业绩产生负面影响。这些努力可能无法带来预期的长期收益，进而损害我们的业务状况、财务状况以及经营成果。

对我们来说，招募游戏玩家可能会变得越来越困难，成本也会上升。因此，我们的用户获取工作可能无法带来积极的投资回报。

用户获取对我们的业务至关重要，但由于移动游戏和实机游戏的竞争日益激烈，这一环节可能会变得更为困难且成本更高。我们主要依赖数字广告网络、开发者以及联盟合作伙伴来推动用户增长，同时也会借助付费营销手段来实现这一目标。如果新游戏的推出或营销活动未能吸引到足够的用户，那么我们的收入和运营业绩可能会受到负面影响。

我们的营销策略旨在实现良好的投资回报，这要求我们对用户参与度以及用户的终身价值有准确的预测。如果这些预测不准确，或者用户获取成本高于从用户身上获得的收入，那么我们的经营业绩和财务状况就会受到严重影响。

我们的增长取决于能否吸引并留住那些愿意支付费用参加竞赛的最终用户。如果这些最终用户流失，或者无法以合理的成本吸引到新的最终用户，都将对我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景产生不利影响。

我们的业务依赖于打造一个成功的平台，让第三方开发者开发的游戏能够在这里上线，用户只需支付一定的费用即可参与竞争。因此，我们的业务成败取决于我们能否通过平台持续、及时地提供有趣、可靠且具有竞争力的游戏内容、功能以及活动，从而吸引玩家。

我们平台上所提供游戏的成败，部分取决于一些我们无法控制的不可预测且不稳定的因素，包括消费者的偏好、竞争对手推出的游戏、新的移动平台的出现，以及其他娱乐方式的可用性。我们的终端用户可能拥有已存入资金且持有已获得的奖金的账户。如果平台上提供的游戏未能满足消费者的期望，或者未能得到及时有效的推广，或者终端用户选择提取已获得的奖金而不是将其用作参赛费来参加平台上的后续付费活动，那么我们的收入现金流和财务表现将会受到负面影响。截至2025年12月31日，终端用户的负债情况如下：820万美元这些资金会反映在我们的资产负债表中的其他流动负债项目中。通常，如果用户选择提取这些资金，那么这些资金会被返还给用户本人。

除了上述市场因素以及其他风险因素外，我们能否成功地将游戏引入平台，以及这些游戏是否能够取得商业上的成功，还将取决于我们以下能力：

•从球员引进成本中获得收益；

•通过免费或付费渠道，实现游戏用户的快速增长，吸引更多用户关注我们的热门游戏；

•适应玩家偏好不断变化的情况；

•能够适应移动设备及其他设备的新技术和功能更新；

•吸引、留住并激励那些有才华且经验丰富的第三方游戏开发者使用我们的平台；

•与移动平台合作，获得更多的宣传机会；

•持续适应各种多样化的移动设备环境，包括不同操作系统和规格、有限的带宽条件，以及不同的处理能力和屏幕尺寸等挑战；

•实现并维持与最终用户的良好互动关系；

•能够继续发展或成为系列游戏的初始作品；

•准确预测我们各项业务的实施时间和成本，包括招募并留住游戏开发者以及确保用户采纳我们的产品的相关费用；

•尽量减少出现的问题，并迅速解决那些会对我们的平台或平台上提供的游戏产生负面影响的故障或问题；同时，要尽快修复这些问题。

•获取并成功整合高质量的移动游戏资源、人才或公司。

这些以及其他不确定因素使得我们难以确定自己的平台是否能够按照运营计划继续举办成功的游戏以及新的游戏和功能。如果我们无法做到这一点，那么我们的业务、财务状况、经营成果以及声誉都可能受到影响。

如果用户从事任何犯罪、不当或欺诈行为，试图利用我们的平台以及其他用户，那么我们将难以吸引和留住开发者与用户。这可能会对我们的声誉、业务、财务状况及经营成果产生负面影响。如果我们未能及时发现包括终端用户和员工在内的任何欺诈或盗窃行为，我们的声誉和品牌形象将会受到损害，从而对我们的业务、财务状况及经营成果产生不利影响，甚至可能导致我们面临调查和诉讼。

我们可能已经遭受了来自各种欺诈行为的损失，未来也可能继续面临此类损失。这些行为包括未经授权的支付、使用被盗或无效的支付手段、身份盗窃以及其他金融欺诈行为。即使金融机构已经批准了这些交易，我们仍然可能需要承担相关责任。如果未能及时检测到或预防此类行为，可能会导致财务损失、运营中断以及声誉损害。

此外，第三方还可能开发出各种“作弊”工具，利用我们平台上游戏中的漏洞进行作弊行为，比如自动化操控游戏进程、促成玩家之间的勾结，或者破坏游戏的公平性。这些行为可能会降低用户体验，减少玩家与开发者的互动，最终导致收入损失、成本增加以及可能的法律责任问题。

人工智能的进展可能会进一步提升欺诈和作弊行为的复杂性和规模，同时也会增加数据被未经授权访问或滥用的风险。如果我们无法有效预防或减轻这些风险，那么可能会对我们的业务、财务状况、经营成果以及声誉产生不利影响。

维护并提升我们的品牌声誉对我们的业务发展至关重要。如果无法持续维护或增强我们的品牌声誉，可能会损害我们的业务、财务状况以及经营成果。

我们的品牌和声誉对于吸引、保留和发展用户群体至关重要。如果我们无法维护或提升“Skillz”品牌的形象，尤其是无法通过有效的商标保护来保障品牌权益，那么我们的增长和竞争力将会受到负面影响。我们的声誉部分取决于我们能否在平台上提供高质量、可靠且安全的游戏体验。产品缺陷、漏洞、安全隐患、不受欢迎的平台调整或低质量的内容都可能损害用户体验，降低用户的信任度，进而损害我们的品牌形象。

我们的品牌也可能因平台上出现的欺诈、滥用或非法行为而受到负面影响。这些行为包括用户使用虚假身份进行作弊行为，以及企业对这些行为或用户投诉未能及时有效应对的情况。此外，无论是实际存在的还是被感知到的违规行为，或是来自政府、监管机构或法律部门的调查或处罚，都可能损害我们的声誉，无论最终结果如何。

我们一直都面临来自媒体、投资者以及监管机构的各种监督与审查，这些审查涉及我们的平台、业务运营等方面。任何此类审查，无论是关于游戏质量、数据隐私、知识产权、雇佣政策还是诉讼问题，都可能损害我们的品牌形象，并对我们的业务、财务状况以及经营成果产生负面影响。

企业和政府机构可能会限制对平台、我们的网站、移动应用或互联网的整体访问权限。这样一来，那些在Skillz平台上运营的企业可能会面临损失，或者其发展速度会放缓。

玩家通常需要接入互联网，以及相关的平台或我们的网站，才能享受在Skillz平台上提供的游戏服务。企业和政府机构可能会出于安全、保密或监管等方面的考虑，而封锁对任何平台、网站、移动应用或互联网的访问。它们也可能制定政策，禁止员工访问苹果、谷歌等公司的网站或任何社交平台。如果企业或政府机构采取此类限制措施，或者出台其他政策来约束玩家使用Skillz平台上的游戏，那么我们的业务将会受到负面影响，导致Skillz平台上的玩家数量减少或增长放缓。

我们依赖各种假设和估算来计算某些关键指标。如果这些指标的数值存在误差，那么就会对我们的声誉造成负面影响，进而损害我们的业务表现。

我们的部分关键指标，包括月活跃用户数、付费月活跃用户数、每月活跃用户的平均收入、每付费月活跃用户的平均收入、市场总交易额、每付费月活跃用户的平均市场交易额、每月活跃用户的平均市场交易额、平均终端用户激励费用（这些费用被计入每个付费活跃用户的销售和营销支出中），以及平均终端用户激励费用（这些费用被计入每个活跃玩家的销售和营销支出中）等指标，都是基于我们内部分析系统跟踪的用户活动数据来计算的。所谓月活跃用户数，指的是在某一时期内，每月至少参与过一次Skillz平台上的付费或免费竞赛的终端用户数量。付费月活跃用户数则指在同一时期内，每月至少参与过一次付费竞赛的终端用户数量。每月活跃用户的平均收入是指特定时期内的平均月收入与同期月活跃用户数的比值。每付费月活跃用户的平均收入则是指特定时期内的平均月收入与同期付费月活跃用户数的比值。每付费月活跃用户的平均市场交易额是指特定月份内该用户的平均市场交易额与当月付费月活跃用户数的比值。每月活跃用户的平均市场交易额则是指特定月份内该月的总市场交易额与月活跃用户数的比值。每个付费活跃用户的销售和营销支出中的平均终端用户激励费用，指的是特定月份内该用户的平均终端用户激励费用与当月付费月活跃用户数的比值。每个活跃玩家的销售和营销支出中的平均终端用户激励费用，则是指特定月份内该玩家的平均终端用户激励费用与当月月活跃用户数的比值。这些指标的统计系统及所得数据并未经过独立验证。虽然这些数字是基于我们认为合理的计算得出的，但在衡量终端用户群体的使用情况和用户参与度时存在诸多挑战，此外，与用户活动和系统相关的因素也可能对数值产生影响。我们的关键指标的计算方式如下：

关于用户活动以及我们的系统如何影响这些指标计算的例子，详细内容请参阅标题为“管理层对财务状况及运营结果的讨论与分析”的部分。

我们会定期审查计算内部指标的流程，以进一步提高其准确性。如果我们发现无法再以足够的精度来计算某些关键指标，且找不到合适的替代指标，那么我们的业务、财务状况或运营成果可能会受到负面影响。此外，如果广告商、平台合作伙伴或投资者认为终端用户相关的指标并不准确，或者我们发现这些指标存在重大错误，那么我们的声誉可能会受损，广告商和平台合作伙伴也可能不愿意将预算或资源投入我们的产品和服务中。这两种情况都可能对我们的业务、财务状况、运营成果、声誉以及未来前景产生不利影响。

我们在国际市场上的扩张策略将面临更多的挑战和风险；我们的增长前景和市场潜力取决于我们能否在多个司法管辖区开展业务。如果无法做到这一点，我们的业务状况、财务状况以及经营成果和前景都可能受到负面影响。

我们能否成功拓展业务，取决于我们是否能够将在多个司法管辖区或人口密集的司法管辖区提供我们的产品。如果我们无法继续在那些重要司法管辖区或更多的中型市场地区开展业务，那么我们就可能无法扩大产品的覆盖范围、增加最终用户数量以及提高收入。我们无法确定自己是否能够在任何特定司法管辖区开展基于技能的游戏业务。任何失败都可能对我们的业务、财务状况、运营成果以及发展前景产生严重的负面影响。

我们的发展战略之一就是拓展在美国以外的业务领域。针对国际市场的策略之一是开发适合当地市场需求的定制化产品。要成功拓展业务、吸引有才华的员工以及合作伙伴，我们需要投入大量的管理资源和精力。不过，这一战略也面临着诸多挑战，比如如何在多种语言、文化、习俗、法律体系、争议解决机制、监管体系以及商业基础设施并存的环境中，支持一个快速发展的企业。扩大国际业务范围可能会带来一些我们之前未曾遇到过的风险，或者增加现有的风险，包括与多语言环境相关的风险等。

•无法在某些外国举办某些游戏；

•由于距离、语言和文化差异所带来的挑战；

•开发并定制符合国际市场玩家口味和偏好的游戏及其他产品；

•来自当地游戏制造商的竞争，这些制造商在这些市场中拥有较大的市场份额，并且更了解玩家的偏好；

•利用、保护、捍卫并执行我们的知识产权；

•无法将我们的品牌、内容或技术的所有权扩展到新的司法管辖区；

•采用符合当地法律法规的替代支付方式来处理虚拟物品的交易，同时保护我们免受欺诈行为的侵害；

•遵守适用的外国法律法规，包括隐私保护法以及有关内容管理和消费者保护的法律；

•遵守反贿赂法律，包括《外国反腐败法案》；

•信用风险以及更高的支付欺诈风险；

•货币汇率的波动；

•一些国家实行的保护主义法律以及倾向于支持本地企业的商业政策；

•我们的国际收入可能面临双重征税的问题，此外，由于美国或我们所在国家/地区的税法发生变化，还可能出现不利的税务后果；

•政治、经济和社会不稳定；

•与国际市场开展业务相关的成本更高；

•进出口法规；以及

•贸易和关税限制措施。

如果我们无法有效应对全球业务运作中的各种复杂问题，那么我们的业务、财务状况以及经营成果都可能受到不利影响。此外，我们在特定市场获得认可的能力也不确定，而高级管理团队的分心也可能对我们的业务、财务状况、经营成果以及未来前景产生负面影响。

我们依赖信息技术及其他系统和平台来运行业务。因此，无论是我们自身、供应商还是其他合作伙伴的系统中出现任何故障、错误、缺陷或中断，都可能对我们的品牌和声誉造成负面影响，使我们承担法律责任，扰乱业务运作，影响我们扩展技术基础设施的能力，进而对公司的业务、财务状况、运营成果以及增长前景产生不利影响。

我们的技术基础设施对于平台的正常运行以及开发者合作伙伴和用户的使用体验至关重要。我们投入了大量资源用于网络和数据安全方面的工作，以确保系统的安全，包括支持人工智能技术的快速发展和广泛应用。然而，网络安全事件仍然时有发生，比如数据泄露、计算机恶意软件攻击、黑客入侵、勒索行为、系统故障、欺诈行为、数据丢失以及内部威胁等。我们的系统可能无法具备足够的可靠性和冗余性，从而避免性能下降或系统中断等问题，而这些问题可能会对我们的业务造成严重影响。我们无法保证当前或未来的基础设施保护技术和灾难恢复计划能够完全预防或减轻此类网络安全事件，这些事件可能会对我们的业务、财务状况、运营成果、声誉和流动性产生严重的负面影响。此外，这类事件还可能导致我们的运营受到干扰，以及面临法律诉讼和监管处罚，其后果难以预测。为了遵守相关法律法规，我们可能需要投入更多的资源，否则就可能面临罚款，甚至引发诉讼和监管措施。我们曾经遇到过，并且未来仍会不断遭遇不同程度的黑客攻击。鉴于我们在游戏行业中的重要性，我们认为自己特别容易受到黑客的攻击。此外，技术的快速发展以及人工智能等新兴技术的出现，使得网络攻击的来源、手段和目标不断变化，而网络犯罪分子的技术水平也在不断提高，这些因素都增加了数据泄露或业务中断的风险。

我们的供应商以及其他与我们开展业务合作的第三方机构，例如开发合作伙伴，同样面临上述风险。对于这些机构，我们无法施加任何控制力。目前我们已经经历过系统故障、中断以及各种性能问题，这些问题可能由多种因素引起，包括基础设施变更、人为或软件错误以及容量限制等。迄今为止，这些干扰并未造成严重的后果；然而，如果未来发生未经授权的访问、对计算机系统及技术基础设施的欺诈性操作等行为，可能会导致一系列负面后果，包括违反相关隐私法规等法律法规，从而面临巨额罚款、政府调查与执法行动、法律和经济上的损失、合同责任承担以及声誉受损等问题。所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营成果、声誉和未来发展产生重大负面影响。

除了我们自主研发的AI技术之外，我们在运营过程中还会使用从第三方获得的AI技术。能否继续以所需的规模使用这些技术，可能取决于是否能够访问那些第三方的软件与基础设施。我们无法控制这些第三方AI技术的可用性或定价情况，尤其是在竞争激烈的环境下，我们也可能无法与相关提供商协商出有利的经济条款。如果任何第三方AI技术与我们提供的解决方案不兼容或无法使用，或者相关技术的提供者擅自改变提供条件的条款或与我们终止合作关系，都将对我们的业务造成负面影响。此外，如果第三方AI技术作为托管服务被使用，那么由于这些托管服务的中断、故障或信息丢失，可能会导致我们的运营或解决方案受到干扰，损害我们的声誉，导致客户对我们解决方案失去信心，甚至引发法律诉讼，而我们在这种情况下可能无法从受影响的提供商那里获得赔偿。

此外，我们在开发人工智能技术时所使用的部分数据，是来自第三方的许可协议。我们依赖于能够在合理的时间内以商业上可行的条款获得这些数据的许可资格，同时还需要第三方保证这些数据是合法获取并提供给我们的。在某些情况下，我们的数据供应商可能会拒绝向我们提供数据，例如：如果存在竞争性的原因；如果我们违反了与某供应商的合同协议；如果该供应商被我们的竞争对手收购；或者由于新的法律或判例法限制了对他们提供数据的使用或传播。另外，如果数据供应商未能符合我们的数据质量、供应商标准或其他要求，我们也有权终止与他们的合作关系。如果大量数据供应商选择不再向我们提供数据，或者因为无法满足我们的标准而与我们断绝关系，那么我们就可能无法顺利开发人工智能技术了。

此外，通过我们的平台提供的游戏可能存在各种错误、漏洞或数据损坏等问题。这些问题可能在游戏正式发布后才逐渐显现出来。如果用户在尝试玩某款游戏时遇到无法使用的情况，或者平台的运行速度比预期要慢，那么用户就可能无法正常参与我们提供的游戏体验。更严重的是，编程错误、系统缺陷以及数据损坏可能会干扰我们的正常运行，从而对最终用户的体验产生负面影响，损害我们的声誉，导致用户不再使用我们的平台，浪费我们的资源，并延缓我们产品在市场上的普及进程。

这些行为可能会让我们面临法律责任，或者损害我们的业务、财务状况、经营成果以及发展前景。

如果我们的开发者、最终用户数量以及用户参与度继续增长，同时我们通过平台提供的游戏种类和数量也持续增加和演变，那么我们就需要更多的技术基础设施来支持这些需求，包括更高的网络容量和计算能力。然而，这种基础设施的扩展可能会很复杂，而且在完成这些项目时出现不可预见的延误或相关组件的供应问题，都可能导致项目成本上升、运营效率降低，或者平台的服务质量下降。此外，有些与基础设施相关的问题可能在设计和实施阶段并未被及时发现，只有当我们开始全面使用相关设备或软件后才会显现出来，这可能会进一步恶化用户体验或增加我们的成本。因此，我们可能无法有效扩展和升级我们的技术基础设施以满足不断增长的需求。另外，我们的业务还可能因恶劣天气、自然灾害、电力中断、恐怖主义袭击、网络攻击、公共卫生紧急事件或其他灾难性事件而受到干扰或延误。

我们认为，如果我们的第三方开发者或用户对我们的平台或服务有不良体验，或者我们的品牌声誉受到负面影响，那么这些开发者和使用者可能会减少与我们平台的互动。因此，如果我们服务出现故障或严重中断，将会对我们的声誉、业务以及经营成果造成损害。

此外，随着我们业务的扩展以及用户数量的增加，保持高水平的客户服务和满意度至关重要。随着付费用户群体的不断壮大，我们需要扩充客服团队和人力资源，这必然要求采用更复杂的管理系统和流程。如果我们无法继续提供高质量的客户服务，那么我们就可能会失去那些新获得的用户。

我们主要依赖亚马逊网络服务（Amazon Web Services，简称AWS）来提供我们的服务给用户。如果AWS出现故障或受到干扰，都将对我们的业务、财务状况、经营成果以及未来前景产生不利影响。因此，我们希望继续依靠AWS来运行我们的平台。

我们的技术基础设施对于平台的正常运行以及开发者合作伙伴和用户的使用体验至关重要。我们的平台和企业系统运行在一个复杂的分布式系统中，这种系统通常被称为云计算。虽然我们拥有并维护着该系统的某些组件，但系统中的许多关键部分由第三方机构负责运营，而这些第三方机构我们无法控制，且更换这些组件需要大量的时间和成本。我们预计这种对第三方的依赖将持续下去。过去，我们在发布新软件版本或修复漏洞时曾遇到过服务中断的问题，未来由于各种因素的影响，比如基础设施的变化、人为错误或容量限制，我们仍有可能面临服务中断或其他性能问题。如果此类中断持续时间较长或影响严重，那么可能会对我们的业务、财务状况、未来前景、运营成果或声誉产生不利影响。此外，如果玩家无法访问某款游戏，或者游戏的导航速度远低于预期，玩家可能会停止使用该游戏，甚至不再频繁地玩该游戏。

具体来说，我们大部分的游戏相关服务，包括数据存储、数据处理以及其它计算相关服务，都是通过AWS来提供的。根据一项协议，AWS为我们提供计算能力和存储资源，该协议在任何一方终止之前都有效。该协议要求AWS必须为我们提供标准的计算能力和存储资源，并承担相应的技术支持，作为我们及时支付费用的回报。

如果我们或我们的第三方服务提供商无法有效应对任何中断情况，无法及时升级系统，也无法持续开发新技术和网络架构来应对日益增长的流量需求，那么我们的业务、声誉、财务状况或运营成果都可能受到负面影响。我们并未为系统相关损失购买保险，也没有商业中断保险。此外，我们的灾难恢复系统以及与我们合作的第三方机构的系统可能在发生重大业务中断时无法正常运行，从而无法充分保护我们的关键业务信息。这种情况可能导致游戏服务中断、数据安全受损或功能失效，进而对我们的业务、财务状况或运营成果产生不利影响。

此外，如果我们与这些第三方服务提供商的任何协议被终止，那么我们在迁移到新的托管或云计算提供商服务时，可能会面临巨大的成本或运营中断问题。虽然其他提供商可以以类似的方式为我们提供平台服务，但这样的迁移过程可能会产生相当大的干扰，我们因此可能需要承担相当大的成本。

我们使用第三方开源软件及人工智能技术的行为可能会对我们通过平台提供产品和服务的能力产生负面影响，甚至引发法律纠纷。

我们已经在我们的技术中整合了第三方开源软件，未来也有可能会继续这样做。开源软件通常由其开发者或其他第三方通过开源许可证进行授权。有时，使用第三方开源软件的公司会面临一些索赔，这些索赔质疑此类开源软件的使用合法性，并要求遵守相关的开源许可证条款。因此，我们可能会受到那些声称拥有我们认为属于开源软件的权利方，或者声称我们违反了相关开源许可证条款的方的诉讼。某些开源软件许可证要求，使用、分发或在网络上提供包含开源软件的软件和服务的最终用户，不得免费向公众提供包含该开源软件的技术的某些部分，也不得公开源代码（在某些情况下，这些源代码可能包含有价值的专有代码），以便基于该开源软件进行修改或开发衍生作品。此外，如果我们将自己的专有软件与开源软件以某种方式结合在一起，在某些开源许可证下，我们可能需要向公众发布或授权我们专有软件的源代码。另外，如果第三方软件提供商将开源软件集成到我们从该提供商处获得的软件中，我们可能需要披露任何包含或修改了我们被许可软件的源代码。虽然我们有内部流程和工具来帮助我们监控并遵守第三方开源软件的许可证条款，保护我们的宝贵专有源代码，但我们有时可能会无意中使用第三方开源软件，从而面临违反其许可证条款的索赔，包括知识产权侵权或违约的索赔。此外，目前存在越来越多的开源软件许可证类型，几乎没有一种许可证在法庭上得到了充分的验证，以确定其正确的法律含义。因此，这些许可证可能会被解释为对我们使用开源软件施加了不必要的限制或条件。如果我们被指控违反了任何这些开源许可证的条款，我们可能需要公开某些专有源代码的副本，花费大量时间和资源来重新设计某些软件，或者支付赔偿金、和解费用或使用费来使用某些开源软件。上述任何一种情况都可能对我们的业务造成干扰或损害。

此外，我们还使用了一些由第三方提供的AI技术，这些技术遵循开源或开放许可协议提供。不过，这些免费使用的AI技术可能并不总能得到提供方的持续维护和支持，因此可能会带来一定的风险，导致我们的业务运营、产品或服务出现错误或漏洞。另外，如果提供方所开发的模型是基于不准确、有偏见或缺乏适当授权的数据训练得出的，那么我们在使用或修改这些AI技术时可能会面临索赔或诉讼的风险，甚至可能因侵犯第三方的知识产权而受到法律追究。此外，使用开源AI技术还可能限制我们保护自身知识产权和专有数据的能力，或者让我们在利用这些技术开发新产品或服务时面临新的支付义务或竞争限制。

此外，使用第三方开源软件或开放人工智能技术还会使我们面临更大的风险。因为第三方开源软件提供商通常不会提供任何形式的支持、保修、控制机制、赔偿或其他合同上的保护。同时，开源软件或开放人工智能技术的公开性也可能带来额外的安全风险，因为这类软件的可用性使得黑客和其他第三方更容易找到破解我们平台的方法。上述这些风险都可能对我们的业务、财务状况、运营成果以及未来前景产生负面影响，并且还可能促使我们的竞争对手开发出与我们类似或优于我们的产品和服务。

我们依赖第三方服务提供商来验证最终用户的身份和位置信息。如果这些服务提供商无法有效履行其职责，或者我们与它们无法保持良好的业务关系，那么我们的业务、财务状况、运营成果以及发展前景都可能受到不利影响。

我们无法保证那些我们依赖的第三方地理定位与身份验证系统的正常运行。我们依赖这些系统来确保自己遵守相关法律法规。如果这些系统出现任何故障或中断，我们将无法合法地运营我们的平台，这将对我们的业务、财务状况、经营成果以及未来前景产生负面影响。此外，从第三方服务提供商处获得的关于当前或潜在用户的地理定位及身份验证信息存在错误或误导性的情况，可能会导致我们无意中允许那些不应获得访问权限的人使用我们的服务，或者无意中拒绝那些应该能够访问我们服务的人的访问请求。我们的第三方地理定位服务供应商依赖于从移动设备、操作系统以及其他来源获取地理定位信息的能力。如果这些信息源发生变动、出现中断，或者无法访问这些信息，都将对我们的服务产生严重影响。

由第三方服务供应商提供的数据可能导致我们无法准确确定最终用户的位置。此外，如果我们无法继续与现有的第三方服务供应商保持合作关系，或者无法找到替代的合格供应商，那么我们可能会无法获得进行日常运营所需的地理定位和身份验证数据。一旦出现上述任何情况，我们可能会受到纪律处分、罚款、法律诉讼等后果，进而对我们的业务、财务状况、经营成果以及声誉产生负面影响。

我们依赖第三方支付处理方来处理用户在该平台上的存款和取款操作。如果我们无法妥善管理与这些第三方方的合作关系，或者面临其他与支付相关的风险，那么我们的业务、财务状况以及经营成果都可能受到不利影响。此外，我们还可能难以获得银行、信用卡发行机构以及支付处理服务供应商的支持，这将会阻碍我们销售产品和服务的进程。

我们依赖少数几家第三方支付处理方来负责平台上的存款和取款操作。如果这些服务提供商因合同条款到期或无法续签而中断服务、出现错误、安全漏洞，或者无法满足我们的需求，那么我们就有可能无法继续处理支付业务，也无法及时向用户付款。这种情况将会损害用户对我们的平台的信任，并严重影响我们吸引和留住玩家的能力。

我们几乎所有的支付都是通过信用卡、借记卡或其他第三方支付服务进行的。因此，我们必须遵守各种规章制度，同时还要面对欺诈风险。未来，我们可能会为用户提供新的支付选项，但这些选项可能还需要遵守更多的规章制度，并面临更高的风险。此外，我们还必须遵循一系列与用户支付的相关的法律法规，包括关于反洗钱、资金转移、隐私保护以及信息安全等方面的法规。如果我们未能遵守这些规定，就可能面临民事或刑事处罚、罚款，甚至需要支付更高的交易费用。这样一来，我们就可能无法继续接受在线支付或其他银行卡交易，这将会使我们的服务对用户来说变得不那么方便和具有吸引力。如果发生这种情况，我们的业务、财务状况、经营成果以及发展前景都可能受到严重影响。

此外，我们的支付处理机构还需要遵守由支付卡网络制定的相关规则。这些规则由支付卡网络自行制定并解释执行。不过，支付卡网络可能会出台新的规则，或者重新解释现有的规则，这可能会导致我们无法为某些用户提供某些服务；同时，这些新规则的实施也可能非常复杂，难以遵循。如果我们或平台上的用户违反了这些规则，我们同意为支付处理机构因违反规则而面临的罚款负责，承担相应的费用。

我们的支付业务受到各种信用卡网络规则以及有关资金传输、欺诈预防和数据安全方面的法律法规的约束。如果违反这些规定，或者银行和处理商不愿意为游戏行业提供服务，都可能导致我们的成本增加、支付选项受到限制，甚至影响我们的运营。如果我们无法继续管理Skillz的银行账户，或者用户无法使用信用卡、银行账户或电子钱包来进行充值与提款操作，那么我们将难以继续开展业务，运营成本也会上升，同时还会面临更多的运营、物流和安全方面的挑战，这可能会导致我们无法实施商业计划。任何支付处理能力的中断都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

我们依赖其他第三方服务提供商的支持。如果这些第三方无法履行其职责或与我们终止合作关系，那么我们的成本将会上升，而我们的业务、财务状况以及经营成果也可能受到负面影响。

我们的成功在一定程度上取决于与第三方服务提供商之间的关系。如果这些提供商无法提供良好的服务，那么用户在使用我们的平台时可能会遇到各种问题或中断。此外，如果我们的任何合作伙伴决定终止与我们的合作关系，或者拒绝以合理的商业条款续签协议，我们就需要寻找替代的提供商。然而，我们可能无法在合理的时间内找到符合要求的替代方案，或者更换这些提供商。我们还依赖第三方提供的软件和服务，比如游戏内容。如果这些游戏内容不符合我们的期望、存在错误或漏洞、受到攻击或出现故障，都会对我们的业务产生负面影响。所有这些风险都可能增加我们的成本，并损害我们的业务状况、财务状况以及发展前景。此外，任何与第三方合作伙伴相关的负面新闻，包括与监管问题相关的新闻，都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，甚至导致更多的监管或法律纠纷。

我们将第三方的技术融入到了我们的平台上。我们无法确保那些授予我们许可的方不会侵犯他人的知识产权，或者确保我们的供应商和授权方在所有运营区域都拥有使用该技术的合法权利。此外，我们的部分许可协议也存在不确定性。

我们的最终许可方有权因方便起见而终止本协议。如果由于第三方针对我们的供应商、许可方或我们自身的知识产权侵权行为而未能获得或保持对该技术的使用权，或者如果我们无法继续获得该技术或以商业上合理的条件签订新的协议，那么我们就可能无法充分开发我们的平台，进而损害我们的业务。此外，如果我们无法从第三方获得必要的技术，我们可能被迫采购或开发替代技术，但这可能需要大量的时间和精力，且这些替代技术的质量或性能可能较差。这将限制我们提供新产品或服务的能力，并增加我们的成本。如果无法获得或开发替代技术，我们可能无法提供某些功能作为我们的产品的一部分，这可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果和前景产生不利影响。

自我们成立以来，我们的员工数量和业务规模一直存在较大波动。如果我们无法有效应对未来的增长需求，那么我们的财务表现和未来前景将会受到不利影响。

自成立以来，我们的业务经历了快速的增长，这增加了运营的复杂性，同时也对管理团队、人员、系统以及内部控制机制提出了更高的要求。持续扩张可能会给我们的资源带来压力，而我们现有的基础设施、流程和控制措施可能不足以支持未来的增长。如果无法有效管理业务规模的扩大、升级技术系统或招聘并留住具备资质的人才，那么可能会导致效率低下、服务中断，甚至失去用户支持。所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生不利影响。

此外，保持一支积极参与、具有多样性且包容性的员工队伍，对我们创新和长期发展至关重要。如果组织价值观与员工期望之间存在差距，或者无法有效管理不断变化的社会、文化或多样性相关事务，那么这将损害员工的士气、生产力和留任意愿，进而损害我们的声誉。随着组织结构的日益复杂，我们努力在各个地区实施统一的政策和控制措施。如果我们未能做到这一点，或者未来的重组或裁员导致员工流失、士气下降或声誉受损，那么我们吸引和留住人才以及实现运营目标的能力将会受到严重影响。

我们业务的成长与成功取决于Skillz现有员工及未来员工的表现，其中包括一些关键岗位的员工。招聘并留住这些人才对于推动业务发展和实现业务计划至关重要。如果我们失去任何一位关键高管或其他重要员工，都将对业务造成不利影响。

我们的竞争能力和发展潜力在很大程度上取决于员工及高层管理人员的努力与才能，其中包括我们的联合创始人兼首席执行官安德鲁·帕拉迪奥。如果帕拉迪奥先生或其他关键领导人员出现变动，可能会严重影响我们的运营，进而对公司的业务、财务状况以及经营成果产生负面影响。我们并未为高层管理人员提供任何人身保险或长期雇佣协议。最近，公司经历了几次管理层变动，比如财务总监、会计主管、战略主管、企业财务负责人以及法律事务负责人的更换。目前，我们仍在继续招聘一些关键职位的人才。这些管理层的变动以及相关的继任计划可能会带来运营上的中断，同时也会使得公司难以吸引和留住其他关键人才。

我们的成功也取决于我们在竞争激烈的劳动力市场中吸引、培养并留住高素质员工的能力，尤其是工程师、产品经理和数据科学家等专业人才。持续的人员流动、人才争夺以及市场的不确定性给我们的组织带来了巨大压力。如果我们无法吸引或留住具备资格的人才，那么实现我们的战略和运营目标的能力就会受到严重影响。此外，股票价格的波动或股权激励政策的改变可能会降低激励计划的效力，从而增加员工的流失率。如果我们在招聘、留用和激励关键管理人员和员工方面出现任何问题，都将对我们的业务、财务状况、经营成果以及发展前景产生严重的负面影响。

经济衰退以及我们无法控制的政治和市场状况都可能对我们的业务、财务状况、经营成果和前景产生负面影响。

我们的游戏和竞赛活动属于自愿性消费内容，因此人们对我们平台的需求会受到全球及国内经济状况的影响。通货膨胀、利率上升、消费者信心下降、失业率增加、消费者信贷受限以及金融市场的波动等因素，都可能会减少用户可用于在我们平台上消费的收入。持续的经济不确定性也可能使消费者的消费模式变得更加不稳定，难以预测。

此外，地缘政治冲突以及相关制裁措施、贸易限制，以及供应链的中断等问题——包括涉及俄罗斯与乌克兰、中国与台湾、以色列与加沙地带、以色列与美国之间的冲突——都可能进一步破坏正常的经济秩序。

全球市场和经济状况的变化都可能对我们的用户参与度、收入以及整体业务表现产生负面影响。经济持续疲软或地缘政治不稳定等情况，可能会损害我们的财务状况、运营成果及未来前景。

全球气候的变化、地震的发生以及其他自然灾害或重大业务中断事件，都可能对我们的设施和设备造成损坏，并干扰我们的正常运营。

有证据表明，全球气候变化已经对我们的生活带来了威胁。自然灾害和极端天气事件，如飓风、龙卷风、地震、野火或洪水等，都可能对我们的运营造成危害。这些极端天气条件可能会给我们的设施带来物理上的风险，并干扰第三方开发合作伙伴、服务提供商以及游戏玩家的正常运作，进而增加运营成本。任何与气候相关的新法规，以及政府可能实施的其他政策变化，都可能会给我们和我们的第三方开发合作伙伴、服务提供商带来巨大的负担，导致高昂的成本和运营问题，甚至会严重影响我们维护平台并成功运营的能力。

作为一家上市公司，我们需要遵守《证券交易法》以及2002年颁布的《萨班斯-奥克斯利法案》等法规。但这些要求可能会给我们的资源带来压力，并分散管理层的注意力。法律、会计和合规方面的支出可能会增加，而且我们无法保证自己能够持续满足这些要求。

在2020年12月，我们成为了一家公开上市的公司。因此，我们不得不承担并将继续承担大量的法律、会计等方面的费用——尤其是自我们不再属于“新兴成长型企业”之后，这些费用更是显著增加。与我们作为私人公司时相比，Skillz无需承担这些费用。根据《证券交易法》的规定，我们必须遵守相关的报告要求，同时还需遵循《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》的各项规定。此外，我们还必须遵守SEC制定的规则和条例，以及纽约证券交易所的上市标准，其中包括对公司治理结构的改进以及建立和维护有效的信息披露和财务控制机制。遵守这些规则和条例确实是一项艰巨的任务，我们的管理层和其他人员需要投入大量时间来处理这些问题。另外，这些规则和条例还会不断增加我们的法律和财务合规成本，使得一些活动变得更加耗时且成本高昂。我们已经承担了这些费用，并且预计未来还会继续面临类似的支出问题，我们需要投入大量精力来弥补这些缺陷。为此，我们需要招聘更多的会计和财务人员，并聘请外部顾问，所有这些都需要具备相应的经验和专业会计知识。同时，我们还需要设立内部审计部门，这将增加我们的运营成本。

此外，与公司治理和信息披露相关的法律法规的不断变化，给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规方面的成本，也使得某些操作变得更加繁琐。我们必须投入资源来遵守这些不断变化的法律法规，但这种投入可能会进一步增加一般管理费用。如果我们在遵守新法律法规方面的努力因执行上的模糊之处而偏离了监管机构所期望的方向，那么监管机构可能会对我们提起法律诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况、现金流以及经营成果产生严重的负面影响。

我们的国际业务使得我们面临各种风险，包括监管变化、货币波动以及国外市场的政治或经济不稳定等因素。这些因素都可能对我们产生严重的负面影响。

我们在国际范围内开展业务，其中包括在班加罗尔雇佣大量员工。我们打算在未来继续如此运作。不过，国际业务也伴随着一些风险，比如法律、政策及监管要求的意外变化；在外国本地化系统的实施过程中可能出现的成本增加；销售、市场营销以及研发费用的上升；合适的出口融资渠道的可用性问题；出口许可证的获取与时间安排问题；税收、关税、贸易禁令及其他贸易壁垒的施加或加剧；政治和经济不稳定因素；与美国其他国家之间的政治关系问题；紧缩政策或类似的重大预算削减计划所带来的影响；潜在客户可能更倾向于从本国（非美国）供应商处采购商品；货币汇率波动、外汇管制以及现金回流的限制等问题。此外，我们还必须遵守适用于美国公司在海外活动的国际法律与美国法律。在管理海外业务方面也存在诸多挑战，例如难以有效管理经销商关系、需要额外的资金来支持国际业务运营、在外国司法管辖区申请执行判决存在困难、在某些国家内知识产权保护不力、潜在的税务问题、难以达成有效的付款安排，以及应收账款回收方面的困难。鉴于这些及其他风险，我们可能无法顺利实施商业计划，也无法实现预期的收入目标。

与法律和监管相关的问题风险

我们必须遵守有关隐私、信息安全、数据保护、消费者保护以及未成年人保护等方面的法律法规。这些法律法规会随着时间而不断演变。如果我们未能遵守这些法律法规，可能会对我们的业务、财务状况、经营成果、声誉或发展前景产生负面影响。

我们接收、存储和处理与员工及业务联系人员相关的个人信息及其他数据，同时也处理玩家数据。我们允许玩家之间以及玩家与第三方之间共享个人信息，这些共享可以在互联网和移动平台上进行。全球范围内存在众多关于隐私保护的联邦法律、州法律以及地方法规，这些法规涉及个人信息及其他玩家数据的存储、共享、使用、处理、披露和保护等方面。这些法规的适用范围在不断变化，其具体条款也因地区而异，且在不同国家之间可能存在差异，甚至可能与其他法规相冲突。许多此类法律、规则和条例要求，在某些个人数据发生安全漏洞时，我们必须向玩家、投资者、监管机构以及其他相关方发出通知；或者要求我们遵守最低限度的信息安全标准，但这些标准往往定义模糊，难以实际执行。

各政府机构和消费者保护组织纷纷呼吁对行业行为进行新的监管和改革，并继续审查是否需要加强对互联网上消费者行为的监管，包括限制某些定向广告行为的监管措施。在美国，有众多联邦和州的隐私法律、数据泄露通知法规以及消费者保护法。例如，加利福尼亚州于2020年1月1日通过了《加州消费者隐私法案》，该法案为该州的居民提供了新的隐私权利。该法案赋予加州居民更广泛的访问和删除个人信息的权利，可以拒绝分享某些个人信息，并获得有关个人信息如何使用的具体信息。此外，《加州消费者隐私法案》还允许加州司法部长对数据泄露行为处以民事处罚，并为某些数据泄露事件提供了相应的维权途径。加利福尼亚州的选民最近还通过了一项名为《加州隐私权利法》的法案，该法案将于2023年1月1日生效。该法案对《加州消费者隐私法案》进行了重大修改，包括对受保护公司施加更多义务，并扩展加州消费者的权利，使其能够在涉及敏感个人信息时获得更多保护。这可能会导致更多的不确定性，同时需要我们付出更多的成本和努力来遵守这些法规。其他州如弗吉尼亚州也在2023年通过了类似的隐私法律，或正在考虑制定类似的数据保护法律，这些法律可能将在2025年及以后生效。此外，所有50个州的法律法规都要求企业必须在数据泄露情况下向消费者发出通知。另外，对于从未成年人那里收集数据的问题也受到了越来越多的关注。例如，《儿童在线隐私保护法案》要求公司在收集13岁以下儿童的个人信息之前必须获得父母的同意。

我们还需遵守许多司法管辖区的国际法律、法规和标准，这些法规和标准广泛涉及个人信息的收集、使用、存储、保护、披露、传输以及其他处理方式。例如，于2018年5月生效的《通用数据保护条例》大大扩展了欧盟委员会的法律适用范围，并增加了许多关于处理个人数据的要求。根据《通用数据保护条例》，欧盟成员国有义务制定相应的实施法规，这些法规既补充了《通用数据保护条例》的要求，又对其进行了进一步阐释；同时，如果这些国家未能履行这些义务，他们还可能面临法律责任。《通用数据保护条例》以及欧盟成员国和英国关于个人数据处理的法律法规，对个人数据的收集、使用、存储、保护、披露、传输等行为提出了严格的限制。具体而言，《通用数据保护条例》规定了关于数据透明性和同意机制的要求，个人对其个人信息享有的权利，个人数据从欧洲经济区或英国传输的相关规定，数据安全漏洞通知的要求，以及个人数据的安全性和保密性等方面的规定。《通用数据保护条例》规定，对于某些违规行为，处以相当于全球年收入4%或2000万欧元的罚款，以两者中较高的金额为准。近年来，欧洲的法律发展使得个人数据从欧洲经济区及英国传输到美国的流程变得更加复杂且充满不确定性。2020年7月，欧盟法院宣布废除“隐私盾”框架协议，该协议原本允许个人数据从欧洲经济区传输到美国。虽然欧盟法院认定标准合同条款足够有效，但这些条款是由欧盟委员会批准的、作为个人数据传输机制的替代方案，但法院也指出，单纯依赖这些条款在某些情况下可能并不足够。此外，英国决定脱离欧盟，这也给英国的数据保护法规带来了不确定性。自2021年1月1日起，我们还需遵守英国《通用数据保护条例》和2018年颁布的《英国数据保护法案》，这两项法律仍然将《通用数据保护条例》纳入英国国内法。这些法律要求我们重新审查并修改用于传输个人数据的机制。另外，2024年8月1日，《欧盟人工智能法案》正式生效，该法案为欧盟市场的人工智能应用建立了全面的基于风险的监管框架。预计大多数实质性要求将从2026年8月2日开始适用，不过欧盟委员会已提议将这一期限延长至2027年12月2日（该提议尚未最终确定或生效）。

《欧盟人工智能法案》适用于在欧盟境内开发、使用或提供人工智能服务的企业。该法案规定，对于违反该法案规定的行为，相关企业将被处以罚款，罚款金额可达其年度全球营业额的7%。随着监管机构进一步制定关于个人数据跨境传输机制的规定（包括在某些情况下不能使用标准合同条款及其他机制的情况），以及开始实施相应的监管措施，我们可能会面临额外的成本、投诉或监管调查或罚款。此外，如果我们无法在各国和地区之间合法传输个人数据，这将影响我们的业务运作方式、业务布局以及相关业务的独立性，从而可能对我们的财务业绩产生不利影响。

此外，人工智能技术的监管框架也在迅速演变。目前，一些现有的法律体系（例如关于数据隐私的法律）已经对人工智能技术的某些方面进行了规范。许多联邦、州级以及外国政府机构和部门也相继制定了或正在考虑制定更多关于人工智能的法律和法规。不过，这些新出台的法律和法规的确切影响仍不确定。现有的法律和法规可能在司法程序中受到质疑，或者可能被解释为以某种方式影响人工智能技术的运行。同时，随着不同政府上台，对人工智能技术的发展方式也会有所不同，因此未来的法律、法规或标准，以及市场对这些要求的看法，都可能对我们的业务产生影响，我们也无法预测这些法律法规会对我们的业务产生什么影响，或者我们将如何应对这些法律法规。因此，在可预见的未来，相关的实施标准和执法措施仍然不确定，我们无法预测未来的法律、法规或标准，以及市场对这些要求的看法，会对我们的业务产生什么影响。

在美国，人工智能技术的监管框架存在很大不确定性。在联邦层面，国会尚未制定全面的AI相关立法。相反，联邦政府对AI的政策是由一系列行政命令所决定的，而这些命令的优先事项和要求会随着执政政府的更换而发生重大变化。

在缺乏全面的联邦人工智能立法的情况下，各州纷纷制定了相关法规，以规范人工智能技术的不同方面。这样一来，就形成了复杂的监管体系，给合规工作带来了巨大挑战。例如，加利福尼亚州已经制定了多项与人工智能安全协议、报告机制及透明度要求相关的法律法规。此外，科罗拉多州的《人工智能法案》要求开发者和使用“高风险”人工智能系统的机构必须采取某些保护措施，以防止算法歧视等行为的发生。犹他州的《人工智能政策法案》则规定了在使用生成式人工智能进行某些消费者交互时的信息披露和问责机制。德克萨斯州的《负责任的人工智能治理法案》则禁止为特定目的开发和部署人工智能系统，同时建立了相应的监管机制。值得一提的是，像科罗拉多州的《人工智能法案》以及包括CCPA在内的各种综合性州隐私法律，都对涉及个人权益的自动化决策技术进行了规范，并赋予了民众针对此类自动化决策的权利。许多州还制定了针对特定行业的人工智能相关法律，其中包括关于将人工智能应用于医疗和金融服务的法规。

在特朗普总统于2025年12月发布的《确保人工智能国家战略框架》行政命令之后，这些州级人工智能相关法律制度的持久有效性，以及进一步的州级立法行动的可能性，仍然存在不确定性。该行政命令旨在建立统一的全国性人工智能监管框架，以促进创新并提升美国的全球竞争力。该命令要求各联邦机构识别、审查那些与这一国家策略相冲突或造成不必要的负担的州级和地方级人工智能相关法律制度。目前尚不清楚各机构将如何执行这一指令，各州在未来如何处理人工智能相关的立法问题。上述任何或所有监管变化都可能影响我们使用人工智能的能力，以及我们提供、改进或商业化服务的能力。此外，如果我们未能遵守现有的或新制定的与人工智能技术相关的法律、法规及其他要求，可能会引发法律诉讼或调查，甚至导致法律追究。

遵守GDPR、CCPA、COPPA等在美国及其他非美国地区适用的法律要求，需要我们投入大量的运营资源并承担相应的成本。预计越来越多的地区会出台自己的数据隐私法规，这将要求我们投入更多的资源来履行合规义务，同时还会带来额外的费用。此外，这也增加了我们面临索赔风险的可能性，因为我们可能无法确保完全符合所有相关的数据隐私法规。

我们努力遵守相关的法律、政策、法律义务以及合同要求，同时也会遵循有关隐私和数据保护的行业规范。不过，这些义务在不同司法管辖区可能会被有不同的解释和适用方式，从而与其他法规或我们的内部政策产生冲突。此外，新的法律、政策、法律义务或行业规范可能会出台，而现有的法律、政策、法律义务或行业规范也可能被重新解释，这要求我们不得不采取相应的行动。

任何违反我们的隐私政策和服务条款的行为，或者未能履行我们对玩家或其他第三方的隐私保护义务，都可能导致政府采取执法行动、展开调查或引发法律纠纷。此外，如果我们的信息安全受到威胁，导致个人身份信息或其他玩家数据被未经授权地泄露或转移，那么消费者保护组织等机构可能会对我们进行批评，这将会使我们失去玩家的信任，从而对我们的业务、财务状况、经营成果、声誉以及未来前景产生负面影响。另外，如果我们与第三方合作伙伴（如玩家、供应商或开发者）发生法律纠纷，这些纠纷同样可能危及我们玩家的信息安全，进而对我们的业务、财务状况、经营成果、声誉以及未来前景造成不利影响。

我们的数据处理行为需遵循复杂的联邦、州级以及国际层面的隐私保护法律。这些法律包括GDPR、英国GDPR、CCPA、CPRA、COPPA等。如果不遵守相关的隐私保护法律、合同承诺或我们自身的政策规定，或者出现任何实际或疑似的数据泄露或个人信息滥用情况，都可能导致监管机构的调查、诉讼、罚款、处罚，以及失去玩家信任和损害企业声誉等问题。尤其是，在美国、欧盟和英国，数据传输的限制以及数据保护要求的严格实施，将会增加我们的合规负担，限制我们在不同市场中的运营效率，并对企业的业务、财务状况、经营成果和声誉产生严重的负面影响。

我们的业务受到各种美国及外国法律的约束，而这些法律中许多都存在不确定性，且仍在不断发展中。这些法律可能会给我们带来索赔风险，或者对我们的业务、财务状况、运营成果以及增长前景造成负面影响。任何现行法律的变更，或者其解释方式的改变，以及与我们平台和服务相关的监管环境的变化，以及与我们的平台和服务相关的税法或解释上的变化，都可能对我们当前业务的运作能力产生不利影响，甚至会在未来影响我们的业务、财务状况、运营成果以及增长前景。

在美国以及国外，我们面临着众多法律约束，这些法律影响着我们的业务运营。其中包括与技能型游戏、消费者保护、电子营销、数据保护和隐私相关州级及联邦法律；还有关于竞争、税收、知识产权、人工智能、出口和国家安全等方面的法律法规。这些法律不断发展和变化。对于适用于我们的法律的范围和具体条款，往往难以确定，甚至可能出现冲突，尤其是在美国以外的地区。2022年，澳大利亚税务局对公司的税务义务进行了全面审查，结果显示公司需要在澳大利亚注册缴纳商品和服务税。随后，公司又对其他外国司法管辖区进行了调查，发现自己在多个国家需要承担间接税负担。详见相关文件。本年度报告的第二部分，第8项内容：关于承诺与意外情况的规定如需更多详细信息，请参考相关法规。存在这样一种风险：现有的或未来的法律可能会被解释为与我们当前的经营方式不符，从而对我们的业务、财务状况、运营成果以及增长前景产生负面影响。此外，随着我们的业务不断发展，尤其是在扩展到其他国家的情况下，我们可能会面临更多司法管辖区的法律约束，或者其他司法管辖区可能会要求我们必须遵守其法律规定。

在美国，州法和联邦法通常将游戏分为技能型游戏和机会型游戏。我们仅在这些州提供需要支付入场费的活动，而这些州的适用法律允许技能型游戏，但不要求这类游戏必须获得赌博相关执照。我们使用专有的算法和数据分析工具来确保影响比赛结果的技能要求符合当地法律的规定。关于哪些活动属于技能型游戏、因此不受州赌博法律和执照要求的约束，这些法律的适用范围和解释方式可能会发生变化。我们面临的风险是，在我们运营的州，现有的或未来的法律可能会被解释为与我们的现行做法不一致，从而对我们的业务和前景产生负面影响。此外，未来可能出台的相关法律可能会带来各种限制、执照要求或税收负担，使得在这些地区开展业务变得不切实际或难以实施。

有可能会有一些法律被制定或修改，以限制在线和移动游戏行业的发展，这些法律涉及玩家隐私、税收、内容合规性、版权问题、分发机制以及反垄断规定等。此外，电子商务的不断发展还可能引发对更严格的消费者保护法律的呼声，而这些法律可能会给像我们这样的公司带来额外的负担，因为它们需要通过互联网和移动设备开展业务。我们预计，对我们行业的监管将会加强，我们需要投入更多的法律资源来应对这些监管要求。例如，关于应用内购的营销方式、货币管理、银行机构、无人认领的财产或资金转移等方面的现有法律或新法律，可能会被解释为适用于我们平台上提供的游戏和竞赛活动，以及参与者为参与这些竞赛所支付的费用。如果这种情况发生，我们可能需要获得相关监管机构的许可或批准，而获得这些许可或批准可能取决于我们是否满足某些资本要求。

此外，我们还可能需要遵守更多的法规要求，从而面临更多的监管和审批流程。所有这些都可能带来不必要的麻烦，并显著增加我们的运营成本。如果在现有司法管辖区或新司法管辖区获得许可的过程中出现延误或困难，那么我们将无法充分利用增长机会，包括扩大客户基础，或者延迟从这些司法管辖区获得收入的能力。监管机构在对基于技能的游戏业务进行监管和许可方面拥有广泛的权力，他们可以撤销、暂停、限制此类许可证的授予，对我们处以高额罚款，或者采取其他措施。任何一项这样的行动都可能对我们的业务产生严重的负面影响。我们将努力遵守所有与业务相关的法律法规。然而，这些要求在不同司法管辖区可能会被不同地解释和应用，甚至与其他规则发生冲突。如果不遵守这些法律或法规，我们可能会面临各种索赔、诉讼、调查，以及高额罚款和负面舆论压力，这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营成果、成长前景和声誉产生严重的负面影响。

尽管我们已尽力遵守相关法律法规，但政府当局仍有可能认为我们违反了法律规定。此外，由检察官、公共机构、娱乐和游戏服务供应商以及个人提起的民事诉讼和刑事诉讼也有可能发生，这些诉讼可能涉及集体诉讼等形式。此类诉讼可能会带来巨大的诉讼成本、罚款、资产没收、禁令或其他限制措施，这些都将对我们或我们的合作伙伴产生负面影响，同时也会分散关键管理人员的注意力。这些诉讼可能会对我们的业务、财务状况、经营成果及前景造成严重的不利影响，还会损害我们的声誉。

无法保证，在我们业务相关的或潜在相关的司法管辖区，不会提出并通过一些具有法律效力的法规，这些法规旨在禁止、限制或监管基于技能的游戏行业的各种活动（或者，这些司法管辖区的现有法律不会被政府当局以负面方式解读）。遵守此类法规可能会对我们业务的经营状况、财务状况以及未来前景产生严重的负面影响，这可能是因为我们认为某个司法管辖区不适合开展相关业务，或者因为当地所需的许可证或批准手续对我们或我们的合作伙伴来说成本很高，或者因为这些许可证或批准条件中包含一些商业上不利的因素。

税法或税务规定的变化可能会对我们公司的实际税率、财务状况以及经营成果产生重大影响。

目前，Skillz需要在多个国内和国际司法管辖区范围内缴纳间接税并报告相关税务信息。我们所遵循的税收制度尚未确定，可能会发生重大变化。在经营过程中，会有许多交易和计算过程，其最终的税务负担并不明确。税法或税务规定的变更，以及现有法律解释的变动，都可能导致我们需要支付额外的所得税以及非所得税（如工资税、销售税、使用税、增值税、数字税、净资产税、财产税以及商品和服务税）。这些变动可能会严重影响我们的财务状况和运营成果。例如，在2025年7月，美国国会通过了《一项重大法案》，其中包含了多项重要条款，包括减税期限的延长以及对国际税收框架的修改。尽管Skillz会继续评估这些立法变化的影响，但随着更多指导文件的出台，关于税务机关如何解读这些变化的时机和方式，仍然存在不确定性。这些立法变化可能会对Skillz未来的实际税率、税务负债以及现金收入产生负面影响。

此外，我们无法保证在美国及海外所适用的税收制度不会发生变化，而这些变化可能会对我们造成不利影响。此外，时不时地，一些立法者和其他政府官员会提出并实施各种税收法律方面的修改，或者对这些法律的执行或解释进行修改，这些修改可能会影响游戏行业。例如，欧盟许多国家，以及包括印度在内的其他国家，还有如经济合作与发展组织这样的组织，最近都提出了对现有税收法律的修改建议或推荐措施，甚至制定了新的法律，这些法律可能会对我们的税收义务产生影响。任何重大的税收税率变化都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。另外，如果经济状况进一步恶化，而且有许多地区目前存在或预计会出现严重的预算赤字，那么政府可能会加大力度通过增加游戏税或其他税种来筹集资金。我们无法确定税收法律的变化可能性，也无法预测这些法律在执行或解释上的变化。任何重大的税收增加，或是新增的税费，都可能对我们的业务、财务状况、经营成果以及发展前景产生严重的负面影响。此外，税务机关可能会根据现有的法规和条例，对与互联网相关的商业活动征收间接税，而这些法规和条例在某些情况下是在互联网出现之前就已经制定的。税务机关可能会将原本为成熟行业制定的法律应用于新兴行业，比如基于技能的游戏行业。不同地区的法规执行情况可能会存在差异。

我们一直都参与了各种诉讼事务，未来在业务运营过程中仍有可能面临类似的诉讼。如果一项或多项诉讼以不利的结果告终，那么这将对我们的业务产生负面影响。

我们目前正涉及各种诉讼、调查以及涉及不同当事人的法律程序，这些事务都是我们在日常业务过程中必然会遇到的。这些诉讼可能涉及知识产权问题、隐私保护、数据保护或执法相关事务、税务问题、劳动就业相关纠纷、商业及收购相关事宜等。不过，此类诉讼的结果往往难以预测。无论最终结果如何，这些法律程序都可能会给我们带来负面影响，包括增加法律成本、占用管理人才等资源，以及其他相关问题。此外，解决其中一些诉讼后，我们可能会面临责任承担、罚款或制裁措施，甚至可能被判决禁止提供某些功能或服务，或者被迫改变我们的业务模式、产品或技术。所有这些都可能在未来对我们的业务、财务状况以及经营成果产生重大影响。

此外，我们目前以及未来可能会涉及与各种方的诉讼或纠纷。由于这些诉讼，我们可能会成为各种和解协议的当事人，这些协议规定我们有权获得一定的现金赔偿。然而，我们可能无法及时收回这些赔偿金额，尤其是在宏观经济不稳定的时期。执行和解协议和收取赔偿金额方面的困难，可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

我们的保险可能无法提供足够水平的保障来应对各种索赔情况。

我们认为，对于我们这种规模的企业来说，所选择的保险方式已经足够合理。不过，有些损失是无法通过保险来覆盖的，或者我们认为这些损失从经济角度来看并不值得投保。因此，我们并没有为任何员工或管理人员购买“关键人物保险”。此外，任何发生的损失都可能超出保险合同的赔偿范围，而向我们的支付可能会有所延迟。这类损失可能会对我们的业务前景、经营成果以及财务状况产生不利影响。

与数据安全和知识产权相关的风险

未能有效获取、维护、保护或执行我们的知识产权权益，可能会对我们的业务、经营成果、财务状况以及未来前景造成负面影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们保护知识产权的能力，包括我们的专有技术、内容、品牌以及专业知识。我们依靠版权法、专利法、商标法、商业秘密保护法以及各种合同保护措施来维护自己的权益。然而，这些措施可能不足以完全防止他人未经许可使用、侵犯或泄露我们的知识产权。我们可能无法检测到所有侵权行为，而任何旨在保护我们权利的诉讼都可能成本高昂、耗时且结果不确定。在某些司法管辖区，知识产权法律提供的保护可能较为有限，而我们现有的或未来可能拥有的相关权利也可能无法得到有效的执行。

我们还可能会面临一些指控，称我们的产品、技术或内容侵犯了他人的权利，或者未经许可使用了他人的知识产权。这类情况可能导致昂贵的诉讼费用、赔偿损失、法律禁令，甚至被迫修改产品或以不利的条款获得授权。如果无法有效保护自己的知识产权或避免侵权指控，可能会损害我们的竞争地位、声誉、业务状况以及经营成果。

虽然我们采取了各种措施来保护我们的知识产权，但竞争对手或其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术，并利用我们的品牌、内容和信息来开发或改进竞争性的解决方案和服务。这可能会对我们在该行业中的竞争地位产生不利影响。知识产权的有效保护需要高昂的成本且难以维护，无论是申请注册的费用，还是捍卫和执行这些权利的成本都相当高。由于在不同国家可能无法获得有效的知识产权保护，因此我们可能无法为某些知识产权提供足够的保护。此外，由于外国在专利、商标、版权等方面的法律与美国有所不同，我们的知识产权在外国可能不会像在美国那样得到同样的保护。

我们与员工和顾问签订了保密协议，同时也与第三方供应商和战略合作伙伴签署了保密条款。然而，我们无法保证与每一位拥有或可能拥有对我们机密信息、专有技术进行开发的第三方方都签订了此类协议。此外，这些协议并不能有效防止竞争对手独立开发出与我们产品实质上相同或更优的技术。而且，这些协议也无法确保在我们的机密信息或技术被未经授权使用或泄露，或者侵犯我们的知识产权时，能够采取相应的补救措施。追究某一方非法披露或挪用商业秘密的行为是一项困难、昂贵且耗时的工作，其结果也难以预测。另外，商业秘密的保护相当困难，美国境内外的许多法院并不愿意保护这类信息。如果我们的任何商业秘密被竞争对手或其他第三方合法获得或独立开发出来，我们将无权阻止他们使用该技术和信息来竞争，这可能会损害我们的竞争力、业务状况、财务状况以及发展前景。

我们已经提交了相关版权、商标和专利申请，未来仍有可能继续提交这些申请，以保护我们的某些创新成果及知识产权。这一过程可能会耗费大量时间和资金，我们也不确定这些申请是否能够获得相应的专利、商标或版权授权，或者审查过程是否会导致我们必须对专利申请中的权利范围进行限制。此外，我们可能无法从所获得的知识产权中获益。我们的现有知识产权，以及将来可能获得的任何其他知识产权，都可能受到行政程序或诉讼的质疑、规避、无效化处理，因此我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权。因此，我们无法准确预测保护知识产权所带来的具体效果。另外，考虑到获得专利保护的成本、努力程度、风险以及潜在的负面影响，包括最终需要向公众公开该发明的情况，我们有可能选择不对某些创新成果寻求专利保护。如果未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护，可能会对我们企业的业务、经营成果、财务状况或发展前景产生不利影响。

此外，在人工智能和机器学习领域，关于知识产权保护的诸多方面目前仍处在开发阶段。不同司法管辖区对于人工智能和机器学习系统以及相关系统的输入和输出应受到何种程度的保护存在不确定性，且相关诉讼也持续进行中。不同司法管辖区在生成式人工智能工具所生成的内容的版权归属问题上也存在法律不确定性。如果我们未能为相关的人工智能技术获得足够的知识产权保护，或者后来我们的知识产权被宣告无效或受到削弱，那么竞争对手就有可能利用我们的研发成果来开发竞争产品，这可能会对我们的业务、声誉和财务状况产生不利影响。

我们可以使用人工智能技术，包括第三方提供的工具，来开发或协助开发自己的软件代码。虽然使用这些工具能让我们的开发过程更加高效，但人工智能技术有时会产生与那些作为训练数据的专有代码或开源代码极为相似的内容。如果我们使用的AI技术生成的代码与其他专有代码或受专利保护的软件流程过于相似，那么我们可能会面临知识产权侵犯的指控。此外，我们也可能无法预知并发现这些由AI生成的代码中的安全漏洞。如果我们的工具生成的代码与开源代码过于相似，那么我们的专有代码就有可能失去保护。最后，在我们使用第三方人工智能技术来开发软件代码的情况下，这些工具的使用条款可能规定，第三方提供商仍对生成的代码拥有权利。

目前，我们拥有多个与品牌相关的域名，其中包括Skillz.com。如果无法有效保护这些域名，将会对我们的声誉和品牌形象产生负面影响，同时也会让用户更难以找到我们的网站和在线应用。我们可能无法阻止第三方获取与我们商标及其他知识产权相类似的域名，甚至可能会失去阻止这种行为的能力，而无需付出巨大成本。

我们可能需要投入大量资源来监控和保护我们的知识产权。不过，有些侵权行为可能难以被发现，甚至根本无法被察觉。为了保护并行使我们的知识产权而进行的诉讼可能会耗费大量时间和资源，还会分散管理层的注意力，进而可能导致我们的部分知识产权受到损害或丧失。我们在努力保护知识产权时，可能会面临各种反驳和反诉，这些挑战可能会影响到我们知识产权的有效性和可执行性。如果我们无法有效保护我们的专有技术，防止其被未经授权的复制或使用，那么就可能引发昂贵的诉讼，或者分散管理层的时间和精力，从而影响到我们平台的正常运行，延迟新功能的推出，甚至导致我们不得不采取其他替代方案。

将较低质量或成本较高的技术引入我们的平台，可能会损害我们的声誉、品牌形象以及财务状况和运营成果。此外，我们可能需要从第三方处获得更多技术的许可，以开发和销售新的产品或服务功能。但这些技术的获取方式可能不符合商业上的合理标准，甚至完全无法获得相关技术许可，从而对我们的竞争力产生负面影响。

虽然我们采取了保护措施来保护我们的知识产权，但如果无法防止他人未经许可使用或利用我们的知识产权，那么我们的品牌、内容以及其他无形资产的价值可能会下降。竞争对手可能会更轻松地模仿我们的服务模式和经营方式，从而对我们的业务和服务在第三方开发者合作伙伴、潜在开发者合作伙伴以及最终用户中的形象产生负面影响。此外，我们吸引新开发者和使用者的能力也可能受到不利影响。任何未能有效保护我们知识产权的情况，都可能对我们的业务、运营成果、财务状况、声誉以及发展前景产生负面影响。

我们的商业成功也部分取决于我们是否能够在不侵犯、滥用或违反第三方知识产权的情况下开展业务。我们可能会面临有关侵犯、滥用或违反竞争对手及非实践实体所拥有的商标、版权、专利等知识产权的指控。此外，我们的员工、顾问或其他合作伙伴也可能被指控非法使用或泄露其前雇主的商业秘密，或者声称拥有我们认为属于我们自身知识产权的权益。知识产权相关的诉讼可能耗时较长且成本高昂，其结果也难以预测。根据法院的判决或和解结果，我们可能需要停止在某些地区或全球范围内提供我们的平台服务，支付巨额授权费、和解费用或赔偿金（如果我们被认定故意侵犯了知识产权，还可能面临三倍赔偿和律师费用），甚至需要获得许可（但这些许可可能不具备可接受的条款条件，或者根本无法获得许可），对平台和服务进行修改，或者开发替代方案。即使我们能够获得许可，该许可也可能是非独占性的，这意味着我们的竞争对手和其他第三方也可以使用这些技术。此外，即使知识产权纠纷没有引发诉讼，解决这些纠纷所需的时间和资源也会对我们的业务、经营成果、财务状况和声誉造成负面影响。

与财务相关的风险

我们的经营历史以及多次出现的经营亏损情况，使得我们当前的业务状况及未来前景难以评估。这些因素也可能增加您投资所面临的风险。

我们的经营历史使得我们难以评估当前的业务状况以及未来的发展前景，包括我们规划和预测未来增长的能力。作为一家处于不断发展的行业中的科技公司，我们经常会遇到各种风险和困难。如果我们无法成功应对这些风险，我们的业务可能会受到损害。

自成立以来，我们每个季度都出现了净亏损。截至2025年12月31日，我们的累计亏损已经达到了……10.917亿美元我们所处的行业竞争非常激烈，环境变化迅速（包括人工智能领域的进展），因此我们必须不断推出令人满意的内容、产品和服务。如果我们在与第三方开发者的合作中无法提供这样的内容和服务，或者未能成功执行我们的战略，或者新产品的发布被推迟，那么我们的收入增长、整体收入以及用户指标都可能受到影响，从而导致我们的运营业绩下降。

此外，由于竞争加剧、用户获取成本上升以及其他在本年度报告中提到的风险因素，我们的营业利润率可能会面临下行压力。我们预计将继续投入大量资金用于扩大开发者和消费者的基础、提升技术实力、扩展平台功能以及开展市场营销活动。如果我们无法有效管理成本、按时推出能够带来收益的新产品，或者未能改善平台上游戏的质量，那么我们的运营成本将会增加，营业利润率也可能下降。我们主要依靠数字广告网络来吸引新用户。数字广告成本的上升，包括每用户成本的增加，可能会对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响，甚至影响我们实现盈利的能力。无论是用户获取成本还是终身客户价值，都无法保证其稳定性，因此我们无法确保这一比率不会随时间进一步下降。此外，我们也无法保证2026年或未来任何时期中数字广告成本不会持续上升。

如果我们的收入无法增加以弥补额外的开支，或者我们难以有效管理运营费用，或者面临因资产减值或重组而产生的额外成本，那么我们的业务状况、财务状况、经营成果以及发展前景都可能受到严重的影响。

我们的运营业绩可能会受到季节性因素等其他因素的影响而波动，因此，当前的运营成果并不能预示未来的表现。

在任何特定时期，我们的财务业绩和运营情况都可能受到多种因素的影响。其中许多因素都是我们无法预测的，或者属于我们无法控制的范围，例如季节性的影响，以及本文中提到的其他风险和不确定性。因此，这些指标可能无法完全反映我们业务的真实表现。消费者对我们游戏平台的参与度可能会因多种因素而下降或波动，这些因素包括基础游戏的受欢迎程度、用户对我们的平台满意度的高低、合作伙伴改进和创新游戏的能力、我们调整平台的能力、在线服务的中断问题、是否有替代的现场活动或娱乐方式、竞争对手提供的服务、我们的市场营销和广告策略，以及由于经济衰退导致的消费者活动减少等。如果我们的经常性业务出现任何下降或波动，都可能对我们的业务、财务状况、运营成果或前景产生负面影响。

我们可能会投资或收购其他企业。但如果对收购企业的价值或收益评估有误，或者无法成功将这些企业融入我们的公司中，或者无法有效管理因多次收购所带来的增长问题，那么我们的业务就会受到负面影响。

我们计划评估并推进各项收购与战略投资。由于各种因素的存在，每项收购都需要采取不同的整合策略——这些因素包括收购对象的架构、地理位置以及不同团队之间的文化差异等。如果我们无法从这些收购与战略投资中获得预期收益，或者在与对方业务进行整合时遇到困难，那么我们的业务状况、财务状况、运营成果以及未来前景都可能受到严重影响。此类投资和收购所带来的挑战与风险包括：

•由于收购后可能带来的变化以及潜在的干扰，会对企业的各项计划和策略产生负面影响；

•分散管理层们的注意力；

•由于薪酬制度的调整、管理层的变动、汇报关系的改变以及未来前景的不确定性，导致员工士气下降和员工保留问题出现；

•需要将各被收购公司的运营流程、系统、技术、产品和人员进行整合。如果这种整合过程被延迟或未能成功实施，可能会导致效率低下以及控制能力不足的问题。此外，在整合过程中还可能出现各种意想不到的困难和支出问题。

•确定被收购公司的适当收购价格时可能会遇到困难，这可能导致对某些收购交易支付过多的款项，进而造成被收购公司无形资产和商誉的减值。

•在成功评估和利用所获得的产品、技术或人才方面存在的困难；

•在任何收购过程中，可能产生的债务、或有负债、摊销费用或重组成本；

•对于那些在收购之前可能缺乏健全的控制机制、程序和政策的企业来说，现在有必要实施适合大型美国本土上市公司的控制措施。尤其是在网络安全和信息保护方面的措施、突发事件应对计划、对隐私法规及其他保护开发者和用户权益的法规的遵守情况，以及是否遵守美国的经济政策及制裁措施等方面，都需要加强监管。因为这些规定可能原本并不适用于被收购公司的业务运营。

•准确预测和评估收购交易所带来的财务影响是非常困难的，其中包括处理各种会计费用，以及整合并报告那些历史上并未遵循通用会计准则的被收购公司的业绩情况。

•我们可能需要支付超出初始公平价值的附带费用，而这些费用可能在我们无法及时支付的情况下才需要偿还；

•在采购会计模式下，我们可能需要将已确认的递延收入予以冲销。这可能会影响到我们确认收入的能力，而原本可以确认的收入则可能无法得到确认，从而进而影响我们的财务表现或被收购公司的财务状况。

•我们向新国际市场扩张以及在全球范围内开展业务所伴随的风险，这些风险在“国际扩张战略面临的挑战与风险”这一风险因素项下有详细说明；

•在进行海外收购的情况下，需要跨越不同文化和语言进行业务整合，同时还需应对与特定国家相关的经济、货币、政治以及监管方面的风险。

•需要将运营活动、第三方开发者和玩家转移到我们现有的或新的平台上。同时，由于新业务的整合，我们可能会失去与员工、第三方开发者、玩家以及其他供应商的关系，或者导致这些关系受到负面影响。

•我们的管理团队在平衡对收购企业的监管力度方面所采取的策略，这些企业仍在收购协议规定的条件之下继续运营；

•我们对所收购的公司或其代表在进行尽职调查以及评估尽职调查结果时所提供的声明、披露信息以及所采取行动的准确性和完整性的依赖；

•在收购之前，被收购公司的各项活动所引发的责任问题，包括知识产权相关纠纷、网络与信息安全方面的漏洞、违反法律法规的行为、商业争议、税务负债以及其他已知或未知的责任问题。

任何收购或投资所带来的好处可能需要相当长的时间才能显现出来。我们无法确保任何具体的收购或投资都能带来预期的好处，这可能会对我们公司的业务、财务状况、经营成果、发展前景或声誉产生不利影响。我们未来通过收购来发展的能力，取决于是否能够以合理的成本找到合适的收购对象，以及我们是否有能力有效吸引这些对象加入我们的团队。此外，完成更大规模的收购还需要足够的资金支持。收购过程可能会导致需要发行更多的股票、使用大量现金或承担债务（从而增加利息支出），还可能涉及或有负债、无形资产摊销费用，或者商誉和无形资产的减值损失，这些因素都可能对我们的财务状况和经营成果产生负面影响，并削弱股东的权益。

我们可能需要额外的资金来支持我们的发展计划，或者重新融资现有的债务。然而，这些资金的获取条件可能并不符合我们的要求，甚至根本无法获得资金。这可能会阻碍我们的发展，并对我们的业务、财务状况、经营成果以及未来前景产生负面影响。

我们计划继续进行大规模投资，以支持业务的持续增长。为了应对各种业务挑战，我们可能需要更多的资金来开发新的游戏和功能、改进现有的游戏性能、提升运营基础设施，或者收购相关企业、人才和技术。如果我们通过发行股票或可转换债券来筹集更多资金，那么现有的股东可能会面临严重的股份稀释问题；而我们发行的新股票可能享有优于A类普通股的权益。我们的长期债务将于2026年12月到期，这些债务的担保对象几乎包括我们的所有资产。这些债务条款包含了一些限制性的规定，这些规定与我们的融资活动以及其他财务和运营事项相关。这可能会使我们难以获得额外的资金，也难以抓住商业机会，包括潜在的收购机会。此外，如果我们试图获取更多资金或增加借款，则无法保证能够获得有利的融资条件。如果我们无法在需要时获得足够且令人满意的融资支持，那么我们继续支持业务增长以及应对业务挑战的能力将会受到严重影响，而我们的业务、财务状况或经营成果也可能因此受损。

由于金融市场的恶化，我们的投资组合以及获取现金和现金等价物的能力可能会受到影响。

我们的现金等价物和投资组合是通过一系列投资策略进行投资的，其目的是确保我们能够持续获得资金。这些投资主要包括货币市场基金、企业债务证券、美国政府及政府机构发行的债务证券、共同基金、定期存款以及活期存款等。我们遵循既定的投资政策和指导方针，以监控并降低利率风险和信用风险。该政策规定了信用质量的标准、对某些领域的投资比例限制，同时限制了我们对特定类型投资的依赖程度。我们认为，目前的投资组合面临的风险较低，不会造成重大的损失。然而，全球金融市场的波动可能会对我们投资的价值产生负面影响。某些金融工具的投资还可能因市场流动性不足或信用问题而带来风险。此外，由于一些不可控的因素，如经济形势的变化和市场条件的变化，我们可能无法及时获取现有的现金和现金等价物及投资，也无法按时支付供应商及其他债权人的款项。如果我们所合作的银行或金融机构因金融系统的状况而陷入破产或无力偿债的情况，那么我们就可能无法获取或失去部分或全部现有现金和现金等价物及投资，因为这些资金可能并未得到FDIC的保险保护。

与我们的债务相关的风险

我们的债务状况可能会对我们的财务状况以及执行业务战略的能力产生负面影响。

截至2025年12月31日，我们那些有优先担保权的票据所涉及的总债务额为1.297亿美元，到期日为2026年12月我们预计未来仍会保持较高的债务水平。我们的债务状况可能会带来一些重要的影响，包括：

•这让我们在履行债务义务方面面临更大的困难。如果未能遵守相关债务文件中的规定，包括那些限制性条款，那么就有可能引发违约事件，从而影响到我们那些有优先权的债券，或是与未来债务相关的协议。

•这会增加我们在整体经济和环境恶化情况下的脆弱性；

•这限制了我们在应对经济及行业变化时的灵活性；

•这使得我们在与那些负债较少的竞争对手相比时处于劣势；

•这会使未来难以再筹集到资金，用于支持增长、收购、营运资金需求、资本支出以及其他目的；

•这可能会要求我们将其大部分运营现金流用于偿还债务，从而减少可用于支持其他业务需求的资金量。

那些制约我们债务行为的法规，对我们的业务活动提出了一些限制。未来，类似的法规可能会对我们业务带来新的限制。

我们关于高级担保债券的契约中包含了一些限制条款，这些条款对我们的业务活动产生了影响。这些限制可能会影响到我们开展业务的能力、应对市场变化或资本需求的能力，同时也会限制我们抓住可能出现的商业机会的能力。该信贷设施以及关于高级担保债券的契约中规定的限制条款，包括在特定情况下禁止我们从事以下活动：

•承担或担保额外的债务；发行某些不合格或优先股；

•支付股息或进行其他分配；赎回或购买任何股权；或进行其他受限支付行为；

•进行必要的收购或投资；

•创设或产生留置权；

•转让或出售资产；

•无法支付来自那些被限制分红或其他分配的子公司所分配的款项；

•改变我们所从事的业务；

•与关联方进行交易；

•实施股票回购或股份回购计划；以及

•完成合并或整合过程，或者出售、转让、出租或以其他方式处置我们所有的或部分资产。

此外，这些金融工具还包含了一些默认的违约事件。一旦这些事件发生，在规定的宽限期过后，债务将被立即视为到期且必须偿还。

偿还我们的债务需要大量的现金支持，而我们的业务可能无法提供足够的现金流来偿还这些巨额债务。

我们能否按时偿还本金、支付利息以及重新安排债务融资计划，取决于我们的未来业绩表现。而这一表现又受到经济、财务、竞争等因素的影响。我们的业务在未来可能无法从日常运营中产生足够的现金流来履行当前的债务义务，更难以承担未来可能出现的新的债务负担，也无法进行必要的资本支出。我们是否能够重新安排现有的债务或未来的债务融资计划，则取决于当时的市场状况以及我们的财务状况。在某些情况下，我们可能无法开展这些活动，或者无法以理想的条款来开展这些活动，这可能会导致我们的债务违约。

与持有我们的A类普通股相关的风险

我们A类普通股票的交易价格一直不稳定，未来也可能继续波动，A类普通股票的价值可能会下降。

我们A类普通股票的市场价格曾经并且可能继续受到多种因素的影响而波动较大，而这些因素中有许多都是我们无法控制的，包括：

•我们的财务状况和运营成果可能出现的实际或预期波动；

•预计的运营和财务成果发生的变化；

•与我们的产品相关的法律或法规发生的变化；

•与我们有关系的法律程序的开始或结束；

•与我们竞争对手相比，我们的增长率是否存在实际或预期的变化；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品信息；

•我们或我们的竞争对手所宣布的重大收购、战略合作伙伴关系、合资企业成立或资本筹集活动或相关承诺；

•关键人员的任免情况；

•证券分析师发布新的或更新的研究报告；

•投资者或分析师所使用的关于我们公司的第三方数据，这些数据可能无法准确反映我们的财务表现；

•投资者认为这些公司的估值存在波动；

•我们A类普通股票的销售情况；

•回购我们的A类普通股，包括那些作为公开宣布的计划的一部分进行的回购，以及那些不在这些计划范围内的回购行为；

•由于股票的交易量不稳定，导致股价和交易量出现波动；

•美国近期选举的结果影响；以及

•整体经济状况和全球市场状况。

此外，股市经常会出现剧烈的价格和成交量波动，这些波动会影响到许多公司股票的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关，或者与其业绩呈正相关关系。这种广泛的市场与行业波动，以及经济、政治和市场状况的变化，比如经济衰退、选举、利率变化或国际货币波动等，都可能对我们的A类普通股市场价格产生负面影响。由于这些波动，投资者可能无法获得任何投资回报，甚至可能会损失部分或全部投资。过去，那些股票市场价格出现大幅波动的公司，常常面临证券类诉讼的威胁。目前，我们正是这类诉讼的目标对象，未来也可能继续面临此类诉讼，这可能会导致巨大的成本负担，并分散管理层对其他业务事务的注意力。

此外，第三方的干预也可能对我们的A类普通股的交易价格产生负面影响。那些在社交媒体上匿名发表评论的卖空者等人，可能会趁股价下跌时获利，而他们的行为可能会对我们的股票价格造成负面影响。无论我们的运营表现如何，这些广泛存在的市场与行业因素都可能对我们的A类普通股市场价格造成严重损害。

我们无法保证能够持续符合纽约证券交易所的上市标准。

如果一家上市公司在连续30个交易日的平均收盘价低于1美元，那么纽约证券交易所将认为该公司不符合继续上市的标准。如果这家上市公司在纽约证券交易所规定的6个月整改期内未能恢复符合标准，那么它将被取消上市资格。

如果我们公司的A类普通股在连续30个交易日内的平均市值低于1500万美元，或者A类普通股的交易价格处于“异常低”的水平，那么这些股票可能会被摘牌。在这种情况下，A类普通股将立即被暂停在纽约证券交易所的交易，而纽约证券交易所也会开始着手将A类普通股摘牌的程序，不过我们仍然有权根据纽约证券交易所的规定进行上诉。此外，如果一家上市公司的全球平均市值在连续30个交易日内的数值低于5000万美元，同时其股东权益也低于5000万美元，那么纽约证券交易所就会认为该公司不符合继续上市的标准。如果出现这种情况，我们无法保证在这些或类似情况下进行的上诉能够成功，也无法确保我们能够持续符合纽约证券交易所的其他上市标准。

如果我们未能持续满足纽约证券交易所的上市标准，我们的A类普通股将面临退市风险。从纽约证券交易所退市后，A类普通股的流动性和市场价格可能会受到负面影响；愿意持有或购买A类普通股的投资者数量也会减少；我们获得分析师关注的机会也会受到限制；此外，投资者在需要时出售或购买A类普通股的能力也会受到影响。另外，从纽约证券交易所退市还可能对我们的声誉造成负面影响，进而影响到我们的业务发展。如果我们在纽约证券交易所退市后无法在其他全国性的交易所上市，我们将无法使用S-3表格进行注册申请，这将会延迟我们未来筹集资金的能力，限制我们能够进行的A类普通股发行类型，并增加任何发行活动的成本。

如果我们的A类普通股被摘牌，我们无法保证我们为恢复符合上市要求而采取的任何措施能够确保我们的证券能够再次上市、稳定市场价格或提高A类普通股的流动性；也无法确保我们的A类普通股不会低于纽约证券交易所规定的最低股价标准，或者避免未来再次出现不符合纽约证券交易所上市标准的状况。此外，如果由于某种原因，我们的A类普通股无法在纽约证券交易所上市或已摘牌，而只能在OTC证券交易所进行交易，那么我们的A类普通股的流动性和价格可能会受到限制，不如在纽约证券交易所或其他全国性证券交易所进行交易时那样。在这种情况下，除非能够建立并维持一个有效的交易市场，否则您可能无法出售您的A类普通股。

根据纽约证券交易所的规定，我们是一家“受控公司”。因此，我们的股东无法享受到那些不属于受控公司的股东的某些公司治理保护。

只要用于选举董事的投票权中有超过50%由个人、团体或其他公司持有，那么我们就符合纽约证券交易所公司治理标准中所定义的“控制性公司”范畴。截至2025年12月31日，Paradise先生仍拥有对该公司的控制权。87%根据纽约证券交易所的公司治理标准，我们目前属于“控制型公司”。因此，我们不需要满足以下要求：(i) 拥有多数独立董事；(ii) 由完全由独立董事组成的提名委员会；(iii) 高管人员的薪酬由多数独立董事或由完全由独立董事组成的薪酬委员会来决定；以及(iv) 董事会成员候选人必须得到多数独立董事或由完全由独立董事组成的提名委员会的认可。

Paradise先生在我们公司中的股权可能会因我们未来的股权发行行为或他自身出售B类普通股的行为而受到稀释。这两种情况都可能导致公司无法享受纽约证券交易所上市规则所赋予的“控制型企业”豁免待遇。在这种情况下，我们就必须遵循纽约证券交易所上市要求中规定的公司治理规范。

我们无法预测双重所有权结构会对A类普通股的股价产生什么影响。由于普通股的双重所有权结构，投票权主要集中在我担任的CEO职位上，这一情况会限制投资者对重要交易决策的影响力，包括控制权变更这样的重大决策。

我们的双类普通股结构使得首席执行官兼联合创始人安德鲁·帕拉迪奥拥有较大的表决权，这限制了其他股东对公司关键决策的影响力。与A类普通股相比，B类普通股每股拥有20个投票权。

因此，帕拉迪岛先生能够掌控提交给股东们的各项决策的结果，包括董事的选举、公司章程的修改，以及合并或其他重大交易事项的批准。他的利益可能并不总是与其他股东的利益一致，这种控制权集中的情况可能会推迟、阻碍或阻止权力的转移，从而限制股东在公司出售时获得更高回报的机会，或者影响我们A类普通股票的市场价格。

此外，我们的双类股票结构可能导致A类普通股的交易价格较低或波动较大，从而损害投资者的投资体验。某些股票指数并不包含具有多重股权结构的公司，因此跟踪这些指数的基金可能无法投资于我们的股票，这进一步会减少对股票的需求，从而对A类股票的股价产生负面影响。

根据特拉华州的法律法规，以及我们第五次修订和重新制定的公司章程（即我们的“宪章”）和修订后的议事规则（即我们的“议事规则”），收购提案可能会面临更多困难。

我们的组织文件遵循特拉华州的法律规定。特拉华州的法律条款，以及我们的章程和细则中某些内容，可能会阻碍、延迟或阻止股东认为符合自身利益的合并、要约收购、代理权争夺或其他控制权转移交易。这些条款尤其可能妨碍那些能够使股东持有的A类普通股股价高于市场价格的交易行为。这些条款规定的其他内容包括：

•我们的董事会有权在未经股东批准的情况下，发行一种或多种优先股票，并设定这些优先股票的条款条件。

•只有在帕拉迪岛先生不再拥有我们公司股票表决权的大部分时，股东才可以通过书面同意来采取行动；

•关于召开特别股东大会的某些限制条件；

•股东对董事人选的提名应提前通知，同时股东在年度会议上所讨论的事项也应予以明确说明；

•只有满足以下条件的情形下，才能对组织文件中的某些条款进行修改：(i) 我们公司股本中拥有投票权的多数股东同意通过此修正案；(ii) 在帕拉迪岛先生不再拥有代表我们公司股本中大多数投票权的股份之后，至少还有三分之二的股本拥有投票权的人同意通过此修正案。同时，帕拉迪岛先生本身必须持有足够数量的股份，以使其拥有代表大多数投票权的股份。

•我们的B类普通股每股拥有20个投票权，这意味着Paradise先生即便持有的股份数量不足总股份数的半数，仍然能够影响那些需要股东大会批准的决策结果。

这些反收购条款，以及特拉华州法律的某些规定，可能会让第三方收购我们公司的行为变得更加困难。即便第三方的收购提议被许多股东认为是有益的，也是如此。因此，我们的股东在获取股票溢价方面的机会可能会受到限制。如果由于某种原因导致潜在的收购未能实现，我们可能会面临金融市场的负面反应，包括对本公司普通股价格的负面影响。此外，这些条款还可能抑制代理权争夺战，使股东难以选出他们心目中的董事，也无法促使我们采取其他符合股东意愿的公司行动。

我们的宪章规定，特拉华州的衡平法院是处理某些类型诉讼和程序的唯一法庭；而联邦地区法院则是处理其他类型诉讼和程序的唯一法庭。不过，这种规定可能会限制股东们寻求有利司法途径的能力，因为股东们可能认为，与本公司或本公司董事、高管或其他员工之间的纠纷，应该由相应的法庭来审理。

我们的宪章规定，除非我们同意选择其他审判地点，否则以下类型的诉讼只能由特拉华州的衡平法院提起：(1)代表我们提出的任何派生诉讼或程序；(2)针对任何董事、高管或其他员工对我们或我们的股东所负信托义务的违反行为的诉讼；(3)依据特拉华州《公司法》或我们的宪章及议事规则提出的针对我们或任何董事、高管的诉讼；(4)关于解释、适用、执行或确定我们宪章及议事规则中条款效力的诉讼；(5)根据内部事务原则提出的针对我们或任何董事、高管的诉讼。此外，根据法律允许的最大范围，上述诉讼只能由特拉华州衡平法院提起，如果该法院没有管辖权，则必须由特拉华州联邦地区法院审理。除此之外，根据《证券法》，任何涉及证券相关争议的诉讼都只能由美国的联邦地区法院审理。不过，这项专属审判地点的规定并不适用于依据《交易所法》提出的旨在履行责任或义务的诉讼。任何购买或获得我们公司股票权益的人或实体都应视为已了解并同意我们宪章中的审判地点规定。这些关于选择审判地点的规定可能会限制股东在认为对自己有利的司法管辖区提起诉讼的能力，这可能会抑制此类诉讼的开展。我们注意到，目前尚不清楚法院是否会执行这些规定，而且投资者也无法免除遵守联邦证券法及其相关法规的义务。根据《证券法》第22条，州法院和联邦法院对旨在履行《证券法》或相关法规所规定的义务或责任的诉讼具有共同管辖权。

或者，如果法院认定《宪章》中的这些条款不适用于某一或某些特定类型的诉讼或程序，那么我们就可能需要承担额外的成本来处理这些问题。这可能会对我们的业务和财务状况产生严重的负面影响，同时还会耗费我们管理层和董事会的时间和资源。

我们从未向股东支付过任何现金股息，并且在可预见的未来也并不打算这样做。是否在未来支付股息，将由我们的董事会来决定。

我们可能已经发现一些财务报表中的错误陈述，这些错误可能会带来额外的风险和不确定性，从而对我们的业务、财务状况以及经营成果产生显著的负面影响。

由于错误或不准确的陈述，我们可能会面临监管机构或政府部门的法律追究。这种情况可能导致投资者信心丧失，或者损害我们的声誉，进而导致关键员工的流失，以及额外的诉讼费用等问题。上述任何一种情况，无论是单独发生还是同时出现，都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生严重的负面影响。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们发现了一些在财务报告内部控制方面存在的重大缺陷。如果我们无法建立并维持有效的财务报告内部控制体系，那么我们就可能无法及时准确地报告财务结果。这将对投资者的信心产生负面影响，同时也会对我们的业务、经营业绩和股价造成不利影响。

如本年度报告第二部分第9A项“控制与程序”部分所讨论的，我们的管理层认为，截至2025年12月31日，公司存在严重的弱点。

所谓“重大缺陷”，指的是在财务报告内部控制方面存在的某种不足或一系列不足问题。这种状况可能导致我们的年度或中期财务报表中出现重大错报的情况无法被及时发现和纠正。有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告以及防止欺诈行为至关重要。如果我们无法保持足够的财务报告内部控制机制，那么我们的业务运营成果可能会受到损害。

如果我们无法及时且充分地处理这些重大缺陷，或者未来又发现了新的重大缺陷，那么我们预防或发现账目或信息披露错误的能力可能会受到影响，从而导致年度或中期财务报表出现重大错误。在这种情况下，我们可能无法遵守证券法律要求（以及债务工具中的相关条款），无法按时提交定期报告，同时也无法满足相关证券交易所的上市要求。这样一来，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们获得额外融资的能力也会受到削弱，股价也可能因此下降。例如，那些已发现的重大缺陷可能会阻碍公司及时向美国证券交易委员会提交年度报告和季度报告。此外，我们还可能面临美国证券交易委员会、股票交易所或其他监管机构的调查或制裁。同样，如果未能及时提交财务报表，我们可能就无法使用简化版的注册报表，这将会影响我们及时获得资金以实施业务战略或进行收购的能力。我们无法保证，迄今为止我们所采取的措施，或是未来可能采取的任何措施，都能有效避免未来可能出现的重大缺陷。

我们是一家规模较小的报告型公司，也不是那种需要遵循特殊监管程序的上市公司。因此，我们可以享受到一些更为宽松的治理和信息披露要求带来的好处。不过，我们无法确定这种宽松的要求是否会导致我们的普通股对投资者的吸引力下降。

目前，我们是一家“规模较小的报告公司”。也就是说，在非关联方持有的普通股资产在最近一个财季末时的价值低于2.5亿美元。由于我们在上一个财季最后一个工作日的公开流通股数量不足7500万美元，因此我们也属于非加速上市企业。作为非加速上市企业，我们不需要遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条中关于审计师认证的要求，这意味着我们的审计师无需对我们的财务报告内部控制机制的有效性进行验证。

因此，投资者以及其他相关方可能对我们的内部控制机制的有效性持谨慎态度；同时，内部控制中存在重大缺陷或其他不足之处未被发现的风险也会增加。此外，作为一家规模较小的上市公司，我们能够在其向SEC提交的文件中提供一些较为简略的披露信息——例如，在年度报告中仅提供两年的审计财务报表，以及较为简化的高管薪酬披露内容。这样一来，投资者分析我们的经营成果和财务前景可能会变得更加困难，因为我们提供给投资者的信息不如那些并非规模较小的上市公司的公开信息那样详尽可靠。

项目1B：尚未解决的工作人员意见/反馈

没有。

项目1C：网络安全

我们采取全面的方法来进行网络安全风险管理。我们致力于保护客户和利益相关者的数据安全，以有效应对针对人类的网络攻击以及由人工智能辅助的攻击。公司的董事会成员以及管理层都积极参与到风险管理的监督工作中，而网络安全无疑是其重要组成部分之一。如下文所述，我们已经制定了相关政策、标准、流程与措施，以评估、识别并管理来自网络安全威胁的各种风险。我们已经投入了大量资源来实施和维护安全措施，以符合监管要求并满足客户期望。我们计划继续在数据和网络安全基础设施方面进行投资。

我们无法保证我们的政策与程序一定有效，因为网络犯罪分子的手段日益复杂且高效，他们越来越倾向于攻击企业软件公司。虽然我们的风险分析中包含了关于我们面临的网络安全风险的详细信息，但我们认为，迄今为止，来自网络安全威胁的风险并未对我们的业务产生实质性影响。我们无法确保未来不会出现类似事件，也无法确保这些事件不会对我们的业务、经营成果或财务状况造成重大影响。

在本年度报告中提到的期间，以及直至文件提交为止，我们一直…… 不我们并未发现任何对公司的运营或财务状况产生重大影响的网络安全事件。关于我们在第一部分中提到的网络安全相关风险更多信息，请继续阅读。项目1A：风险因素本年度报告的相关内容。

风险管理与策略

我们的政策、标准、流程及实践都是为了评估、识别和管理与网络安全威胁相关的风险而制定的。这些制度和规范都遵循了美国国家标准化组织提出的网络安全框架、国际标准化组织/IEC 27001标准以及其他相关行业标准。关键控制措施包括：(a) 采用零信任网络架构，确保员工能够访问所有应用程序，无论其是否具有特权权限；(b) 强制实施员工安全意识培训以及网络钓鱼模拟演练，必要时还会提供后续的补救性培训；(c) 定期由第三方机构对网络和主机进行漏洞扫描；(d) 全天候运行安全运营中心，对所有企业终端设备进行监控，并在必要时立即通知高级工程师进行事件响应和修复工作。

我们还投保了网络保险，以应对任何安全事件带来的财务风险。

我们的网络安全项目特别关注以下几个关键领域：

合作

我们通过对网络安全风险进行全面、跨职能性的评估和处理，来识别和解决这些风险。所有与安全、风险和合规相关的重要利益相关者会定期召开会议，共同制定策略，以确保公司和客户信息的保密性、完整性和可用性得到保障。同时，我们还会识别、预防并减轻网络威胁，并努力有效应对各种网络安全事件。我们制定了相应的控制程序和措施，以便能够迅速处理某些严重的网络安全事件，从而让管理层和董事会能够在充分了解情况的基础上，及时做出关于公开披露或报告此类事件的决策。

风险评估

我们会定期进行网络安全风险评估，评估时会考虑来自内部资源的信息（如漏洞扫描结果、事故报告等）、已知的安全漏洞信息，以及来自外部来源的信息（如其他公司遇到的安全事件、行业发展趋势，以及第三方和顾问提供的评估结果）。

技术保护措施

我们会定期评估并实施各种技术防护措施，以保护我们的信息系统免受网络威胁的侵害。这些防护措施会根据漏洞评估结果、网络威胁情报以及事件处理经验进行定期评估与改进。

第三方风险管理

我们已经实施了相应的控制措施，以识别并减轻与第三方服务提供商合作相关的网络安全威胁。根据这些供应商的安全评估流程，这些服务提供商在加入我们的服务、合同续订时，或者当风险状况出现恶化时，都会受到安全风险评估的约束。我们在进行此类风险评估时会使用多种信息来源，包括来自服务提供商和第三方提供的信息。

教育与意识提升

我们的政策要求所有员工积极参与数据安全的保护工作。我们会定期提醒员工重视对客户和员工数据的处理与保护工作，包括通过年度隐私与安全培训来提升员工应对网络安全威胁的能力。此外，我们还定期进行网络钓鱼攻击模拟训练，并在必要时提供进一步的培训和辅导。

外部评估

我们的网络安全政策、标准、流程及实践会定期由顾问和外部审计师进行评估。这些评估包括多种内容，如信息安全成熟度评估、审计以及对我们信息安全控制体系运作效率的独立审查等。自成为公开机构以来，我们每年都获得了PCI SAQ-A合规认证。这些重要评估的结果会报告给管理层、董事会及审计委员会。根据这些评估所提供的信息，我们会适时调整网络安全相关流程。

治理机制

我们聘请了…… 顾问负责日常评估和管理我们的网络安全风险的人员。这位顾问在提供各种安全服务方面拥有超过10年的经验，其中包括建立信息技术基础设施以及维护安全系统等工作。他的职责包括确保基础设施的安全、实施安全控制措施，以及支持安全的业务运营。

为了确保有效的监督机制，我们正在组建一个由我们的顾问领导的安全委员会。该委员会由高级管理人员组成，其中包括我们的首席财务官、首席会计官以及临时总法律顾问。安全委员会主要负责评估和管理与信息安全、欺诈行为、供应商监管、数据保护和隐私相关的问题，以及我们的网络安全项目。此外，该委员会还负责管理我们的信息安全系统。

董事会负责监督公司的风险管理工作。安全委员会将向董事会报告工作。董事会关于网络安全风险的问题。

除了我们日常的网络安全监控程序之外，我们还建立了安全事件响应机制。我们遵循这一机制来向管理层和董事会报告网络安全事件的相关信息，并监督网络安全事件的预防、检测、缓解和修复工作。该机制包含一系列协调一致的程序和任务，由我们的应急响应团队在安全委员会的指导下执行。这些程序和任务旨在确保信息的及时传递、问题的快速解决以及相关公开的妥善处理。我们的网络安全框架还包括定期评估我们是否遵守了相关的政策、标准以及州和联邦法规。此外，我们通过使用安全监控工具以及内部和外部审计来验证我们内部的数据安全控制措施是否得到有效执行。我们还每年进行网络安全演练，以验证我们的政策和程序的有效性。

项目2：属性

在2023年3月，我们在内华达州拉斯维加斯购买了一栋新的办公楼。该办公楼的用途是作为Skillz业务板块的产品、运营和收入团队进行协同工作的场所。自2024年2月起，这栋办公楼便被用作公司的总部所在地。此外，我们还在各大城市租赁了若干办公室以及共享办公空间。在2021年收购RZR公司时，我们已接管了全球范围内多个办公室和共享办公空间的租赁事务，其中包括美国、香港的数据中心，以及菲律宾的RZR业务板块所使用的办公空间。

在截至该年度的期间里2025年12月31日我们与印度班加罗尔的一家公司签订了为期36个月的办公空间租赁协议。自协议开始之日起，未来的租金义务总计约为……140万美元.

项目3：法律程序

在“法律事项”这一标题下所列出的信息如下：Note 9：承诺与意外情况在本年度报告的第二部分，第8项内容已通过引用方式纳入了本文之中。

项目4：矿山安全相关信息披露

不适用。

第二部分

项目5：注册人共同权益的市场、相关的股票持有者事务以及发行人的股票购买行为

普通股的市场信息

我们的A类普通股自2020年12月17日起已在纽约证券交易所上市，股票代码为“SKLZ”。而B类普通股则没有在公开市场上进行交易。

2023年6月23日，该公司对其已发行和流通的普通股实施了1比20的反向股票分割操作。由于此次股票分割，每20股已发行的普通股将合并为1股，同时，已授权的普通股数量也会相应减少。不过，每股普通股的票面价值保持不变。该公司的A类普通股自2023年6月26日市场开盘时起在纽约证券交易所以分割调整后的基准价格进行交易。所有股份及每股股份的相关数据均已进行追溯调整，以反映此次股票分割的影响。

持有我们普通股的股份持有人

截至2026年3月27日，我们A类普通股的有效持有者数量为234人，而B类普通股的有效持有者则只有1人。这些有效持有者数量中并不包括那些通过名义持有人身份持有股票的投资银行或实际权益所有人的数量。

分红政策

截至目前，我们尚未向普通股股东支付任何现金股息。在可预见的未来，我们也并不打算支付任何现金股息。未来是否支付现金股息则取决于我们的收入情况、资金需求以及整体财务状况。是否支付任何现金股息将由董事会在适当的时候决定。

根据股权补偿计划可以发行的证券

请参阅本年度报告第二部分第8项内容中的注释13，关于基于股票的薪酬制度的相关说明。

未注册的股权证券销售

没有。

回购

以下表格展示了截至2025年12月31日的三个月内，我们购入了本公司股票的相关信息：


月经周期	累计购股数量	平均每股支付的价格		总股份数作为购买的一部分已公开宣布的计划或相关程序	大致金额那些或许仍具有价值的股份根据计划购买或相关程序（以百万计）(a)
2025年10月1日至2025年10月31日	1,584	$	6.62	1,584	$	24.9
2025年11月1日至2025年11月30日	145,301	$	5.84	145,301	$	24.1
2025年12月1日至2025年12月31日	117,960	$	5.67	117,960	$	23.4
总计	264,845	$	5.77	264,845

在2023年8月，我们的董事会批准了一项股票回购授权，最多可回购6500万美元的普通股。该回购授权的有效期为12个月，且董事会可以随时暂停或终止此授权。到了2024年12月5日，董事会再次批准了公司的股票回购计划。根据该计划，公司有权回购原回购计划下剩余的4110万美元A类普通股。此外，该授权的有效期被延长，除非董事会因任何原因决定暂停、终止或修改该授权，否则其有效期将持续下去。

项目6：[预留用途]

项目7：管理层对财务状况及运营结果的讨论与分析

以下讨论应结合本年度报告第二部分第8项中的合并财务报表及相关附注来阅读。本节主要概述了截至2025年12月31日的年度运营情况与截至2024年12月31日的年度运营情况的对比。如需了解2024年12月31日与2023年12月31日的对比情况，请参考我们2024年12月31日发布的10-K表单中的第二部分第7项“管理层对财务状况及运营情况的讨论与分析”。

前瞻性声明

以下是由管理层提供的关于公司财务状况和运营成果的讨论与分析，旨在帮助读者了解Skillz公司的运营情况与财务状况。该分析作为补充材料提供，应与本年度报告第二部分第8项“财务报表及补充数据”中所包含的合并财务报表及相关附注一起阅读。本文包含一些前瞻性陈述，涉及诸多风险与不确定性，包括但不限于第一部分中所述的风险因素以及第1A项“风险因素”中所列出的内容。实际结果可能与这些前瞻性陈述中的描述存在显著差异。我们的历史业绩并不一定能预示未来某个时期的业绩表现。

概述

与RZR（原名为Aarki）一起，我们的AI驱动广告技术平台Skillz打造了一个整合了内容、受众和绩效数据的统一增长引擎。RZR通过利用数十亿个上下文相关竞价信号、专有的机器学习技术以及行为模型，为品牌和移动应用提供有效的广告解决方案，从而在注重隐私保护的背景下吸引用户注意力。我们正不断努力拓展到诸如联网电视等新兴性能渠道，同时提升跨渠道的测量和优化能力。随着Skillz不断吸引新的开发者加入，RZR的平台将继续助力游戏项目的增长，通过用户获取和货币化手段来提升游戏价值，进而持续优化其机器学习引擎，从而为开发者带来更好的效果，也让Skillz平台更加高效运转。

影响我们业务的趋势与发展

趋势

互动营销是一种销售和营销手段，开发者并不期望向最终用户提供此类奖励或奖品。互动营销的效果可能会受到最终用户激励措施的影响，这些激励措施包括只能用于参加付费竞赛的奖金。

用户获取营销是一种用于吸引新付费用户的销售和营销活动。在2025财年，用户获取营销的支出约为1740万美元，而2024财年这一数字约为1840万美元。与2024财年相比，截至2025年12月31日的财年中，用户获取营销支出的减少意味着……

收入预计将持续减少。目前我们无法准确估计减少用户活跃度所带来的具体影响程度。影响收入的因素有很多，包括但不限于如何留住平台上的现有用户、每月活跃付费用户的平均收入、各种营销活动对现有用户的影响、数字广告供应的弹性，以及不同级别的玩家流动性对现有用户生态系统的影响。

发展成果

Tether诉讼纠纷

正如之前所披露的，我们于2025年8月29日收到了Tether的通知，该通知指出Tether决定自2025年9月1日起终止与我们的所有协议，包括相关的条款和服务。Tether在通知中表示，此次终止是出于便利考虑，但同时也提供了另一种终止机制：如果因便利原因终止协议被相关机构认定为无效，那么Tether可以依据其他理由进行终止（该机制自2025年9月28日起生效）。我们认为，这一终止通知无效，且违反了Tether在协议中所承担的义务。

某些协议规定，在协议终止后，Tether必须至少将旗下的两款游戏《Solitaire Cube》和《21 Blitz》从公司的平台上移除，这一禁令将持续18个月。在协议终止后的一段时间内，Skillz可以选择在平台上举办这些游戏的付费比赛，但并无此义务。如果我们无法与Tether协商达成新的协议，或者与其他开发者达成协议时条件对我们有利不如以前，或者新达成的协议对我们的条件更为不利，又或者我们针对Tether的诉讼未能成功，而这两款游戏被从我们的平台上移除且我们无法找到合适的替代游戏进行推广，那么这对我们的业务和运营业绩可能会产生严重的负面影响。

在收到该通知后，我们于2025年9月1日向特拉华州衡平法院提起了诉讼，请求法院就Tether违反相关协议的行为下达禁令和确认性判决。该公司还对Tether关于终止协议的相关主张提出了反驳。我们决心维护自己的立场，但无法保证诉讼的结果以及该诉讼可能对我们的业务产生的影响。请参阅“风险因素”部分的相关内容。从历史来看，有一些游戏占据了我们收入的很大比例。如果这些游戏变得不再受欢迎，或者从我们的平台上被移除，而我们又无法找到合适的替代产品来取代它们，那么我们的业务和前景就会受到严重影响。在本报告的第一部分，第1A项中，“风险因素”部分包含了有关Tether相关风险的更多信息。如果Solitaire Cube和21 Blitz被移除，而Skillz无法为这些游戏找到合适的替代方案，那么这可能会对我们的平台业务及经营成果产生显著的负面影响。

木瓜相关诉讼案件

2025年10月28日，法院驳回了Papaya关于对Skillz提出的索赔请求进行快速裁定的申请。法院还拒绝了Papaya要求排除Skillz相关专家和损失评估专家的请求。2025年11月21日，法院同意了Skillz关于驳回Papaya其余反诉及抗辩主张的速审申请。2026年2月12日，法院部分批准、部分驳回了Skillz要求排除Papaya相关专家和技术专家的请求。此外，法院也部分批准、部分驳回了Papaya要求排除Skillz技术专家的请求。审判预计于2026年4月13日开始进行。（见）本年度报告的第二部分，第8项内容：关于承诺与意外情况的规定).

影响经营成果和财务状况可比性的因素

我们在本报告中附上的合并财务报表反映了以下一些因素，这些因素影响了2025财年与2024财年之间各项运营业绩及财务状况的可比性：

•在2024财年，加利福尼亚州圣何塞的一家联邦陪审团作出裁决，支持Skillz对一家私人移动游戏公司AviaGames提起的专利侵权诉讼（“专利案件”）。Skillz与游戏开发公司Big Run共同在加利福尼亚州旧金山联邦法院提起了另一项诉讼，指控AviaGames进行虚假宣传、侵犯版权以及违反加州反不正当竞争法（“不正当竞争案件”）。Skillz、Big Run和AviaGames就这两项诉讼达成了一项和解协议（简称“诉讼和解协议”）。作为撤销这两项诉讼及其他和解条款的回报，AviaGames同意向Skillz和Big Run支付总计8000万美元的赔偿金。根据和解协议，该公司和Big Run共从AviaGames处获得了5000万美元的赔偿。在这5000万美元中，Skillz获得了4800万美元，其中200万美元用于偿还与Big Run之间的贷款及担保协议中的未偿款项。该公司从诉讼和解中获得了4600万美元的收益。总支付金额为4800万美元，减去部分费用后剩余的金额

已收到200万美元，用于偿还贷款及担保协议的款项。AviaGames需要在四年内每年向Skillz支付750万美元作为许可费，以换取AviaGames对相关专利及其衍生技术的使用权；这些付款中没有任何部分属于Big Run的权益。在2025财年，该公司因诉讼和解而获得了750万美元的收益，这笔款项是在支付过程中获得的。（参见本年度报告第二部分第8项中的注释9：“承诺与意外情况”。）

•在2024财年期间，涉及De-SPAC诉讼的各方签署了一份协议，同意以1000万美元的价格原则性解决此案。不过，该协议的生效还需完成相关文件编制并获得法院批准。作为Flying Eagle的继任者，De-SPAC诉讼中的被告Skillz有义务为Flying Eagle的个别董事/负责人在本案中的法律费用提供赔偿。因此，Skillz已记录了1000万美元的费用，这笔费用已计入2024年12月31日终了年度的一般与管理费用中（详见本年度报告第二部分第8项下的“承诺与应急计划”附注9）。

•在2025财年，该公司针对其保险提供商提起了诉讼，要求获得与De-SPAC相关纠纷相关的保险赔偿。保险公司同意为此案和解协议支付共计980万美元的款项。这笔赔偿金被计入公司的一般和管理费用中（详见本年度报告第二部分第8项中的注释9：承诺与应急事项）。在2025财年，保险公司已收到相应的赔偿款，而De-SPAC的相关和解款项也已支付完毕。

•在2025财年期间，该公司与一名供应商解决了一笔纠纷。作为双方所有索赔的相互解除条件，公司向该供应商支付了280万美元的款项。这笔款项是在2024年12月31日之前就已经累积起来的（详见本年度报告第二部分第8项中的“承诺与潜在负债”一节）。

•在2025财年期间，公司与某供应商就一项争议达成了和解。根据协议，公司需向供应商支付50万美元的款项，这笔资金用于偿还协议生效后的第一年和第二年所产生的欠款。这些欠款的本金已于2024年12月31日全部到期（详见本年度报告第二部分第8项中的“承诺与意外情况”部分）。

•在2025财年，该公司与其位于旧金山原总部的租赁方共同决定终止租赁合同。作为双方解除合同的补偿，公司向租赁方支付了一次性付款。1400万美元（参见本年度报告第二部分第8项中的注释9：“承诺与意外情况”。）

•在2024财年，上诉法院作出裁决，确认了440万美元的赔偿金额，另外还追加230万美元，总计670万美元的赔偿金，用于解决与一名前员工的纠纷。上诉法院还驳回了关于不当解雇和报复行为的索赔申请，认为股票期权并不属于工资范畴。上诉法院的裁决已成为最终决定，不可上诉且具有强制执行力。该赔偿金已在2024财年内全部支付完毕。

我们的财务模型

Skillz的财务模型旨在平衡游戏玩家和开发者的利益，从而为股东创造价值。通过竞争机制来盈利，我们的系统消除了传统盈利模式中存在的发展商与玩家之间的沟通障碍。随着越来越多的玩家喜欢我们的平台，他们会在平台上玩得更长时间，从而为我们以及开发者带来更多的价值。通过提高玩家与付费用户之间的转化率、提升留存率和参与度，我们能够以高于广告或游戏内购买方式所获得的收益水平来盈利。

我们的平台允许用户参与公平的竞争，同时奖励那些能够持续吸引玩家玩法的开发者。我们通过收取参赛者的报名费的一部分来获得收入，这部分收入可以是现金或奖金形式。在扣除最终用户的奖励（即比赛中的奖金）、作为收入减少项的最终用户激励措施以及支付给开发者的利润份额之后，剩余的金额即为我们的收入。“总交易额”指的是可以用现金存款、之前获得的奖金（包括之前作为奖金获得的但后来被退还的奖金）以及最终用户激励措施（包括在一段时间内丢失的奖金）来支付的报名费用。我们向最终用户提供激励措施，以吸引更多人使用Skillz平台。代表游戏开发者提供的最终用户激励措施，如可以用来兑换奖金的门票以及初始存款奖金，会被计入收入减少项。而那些游戏开发者并未期望向最终用户提供的最终用户激励措施，比如限时奖金活动，则会被计入销售和营销费用。更多详细信息请参见本年度报告第二部分第8项中的“重要会计政策摘要”部分。

以下是我们财务模型中的关键要素：

用户的规模、增长情况以及参与程度

随着我们不断吸引更多用户，我们的匹配能力也会得到提升，能够更公平、更及时地让玩家与具备相似技能水平的对手进行对战。更好的匹配机制能提升玩家的参与度，同时也有助于举办规模更大的比赛，从而提高比赛的盈利能力。这样的做法使得玩家的体验更加愉快、有趣，而且这种体验还会持续改善。反过来，这样的体验又会吸引更多的玩家来到我们的平台，从而形成一种良性循环，让游戏体验不断得到改善。

我们开发者的规模、成长历程以及合作方式

我们打造了一个能够助力开发者实现经济成功的平台。这一全端解决方案让开发者可以专注于游戏开发工作，通过自动化和优化业务的各个环节来实现目标——从用户获取、收入变现到游戏优化等各个方面。我们提供的支付系统、数据分析工具、客户支持服务以及实时运营平台，都能帮助开发者持续学习、成长，并分享我们的成功成果。

以产品为核心的理念与数据科学能力

我们营造了一种以产品为核心的文化氛围，通过积极与用户和开发者互动来提升我们的影响力，同时合理分配营销资源。我们的SDK易于集成，包含数百种功能，且支持无线升级。直观的开发者控制台让开发者能够快速集成游戏并监控其性能。我们的运营系统能够管理和优化平台上数千款游戏的用户体验。在每次游戏过程中，我们会收集大量数据，这些数据被纳入我们的大数据体系，从而增强平台的各项功能。我们的关键数据科学技术包括玩家评分与匹配系统、反作弊与反欺诈机制，以及个性化用户体验引擎。

我们的单位经济效益

我们的专有且高度可扩展的软件平台能够以较低的直接成本产生收入（即仅涉及软件和服务费用），从而提升我们的毛利率。一旦用户被纳入系统，他们会在整个使用期间为我们的收入做出贡献。一个“用户群体”指的是在某一时间段内被捕获的所有用户。用户一旦首次进行存款并参与付费锦标赛，就会被计入该用户群体中。一旦用户被计入某个用户群体，他们就会一直被计算在该群体的成员数量中。

以下补充财务信息汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日期间的主要运营指标：


	截止日期：12月31日
	2025年			2024年
总体市场交易量（以千计）(1)	$	541,853		$	608,248
支付月活跃用户费用（以千计）(2)	141			118
月活跃用户数（“MAUs”）（以千计）(3)	658			816
每个主要市场的平均GMV(4)	$	319.8		$	429.6
每百万活跃用户的平均全球交易额(5)	$	68.7		$	62.1
每百万活跃用户的平均收入（“ARPPU”）(6)	$	61.7		$	66.6
每移动用户的平均收入（ARPU）(7)	$	13.2		$	9.6
PMAU与MAU的比例	21		%	14		%
作为销售和营销费用的一部分，平均终端用户的激励措施，按每个产品单位计算(8)	$	20		$	26
平均终端用户的激励措施，作为销售和营销费用计入每百万活跃用户中(9)	$	4		$	4

(1)“总交易额”或“GMV”指的是用户在Skillz平台上参与比赛时所支付的所有费用总和。这些费用包括最终用户通过现金存款支付的报名费、用户账户中尚未提取的先前奖金，以及用于参加需要支付报名费的比赛的奖励资金。

(2)“每月活跃用户数”指的是在Skillz平台上参与至少一次付费活动的终端用户数量。这一数值是统计周期内每个月活跃用户数量的平均值。

(3)“月活跃用户数”指的是那些在Skillz平台上参与至少一次付费或免费活动的终端用户数量。这一数值是通过对特定时期内每月活跃用户数的平均值来得出的。

(4)“每个PMAU的平均GMV”指的是在特定月份中，该月的GMV总额除以该月内的PMAU数量，再对这个比值进行平均计算得出的结果。

(5)“每移动应用平均GMV”指的是在特定月份中，该应用的GMV总和除以该月内的移动应用用户数，然后取这一数值的平均值。

(6)“平均每用户收入”或“ARPPU”指的是在特定月份内的平均收入，该平均收入等于该月内产生的用户数量，经过一段时间的平均后得到的结果。这一数值并未包含销售和营销费用中的用户激励相关支出。.

(7)“平均每移动用户收入”或ARPU值，指的是在特定月份内的平均收入与当月移动用户数量之比。该数值是经过平均处理后的结果，并不包含用于激励用户的费用，这些费用是计入市场营销开支中的。

(8)该数值反映了在特定月份中，销售和营销费用中所包含的平均终端用户激励金额，这些激励金额是当月内的PMAU数量的平均值。这一平均值是在该时期内各个月份的激励金额进行平均计算得出的。

(9)该数值表示在特定月份中，销售和营销费用中所包含的平均终端用户激励金额，该数值是通过对该月内的总活跃用户数进行平均计算得到的。.

运营成果的主要组成部分

收入

我们的收入来自两个可报告的业务板块：Skillz和RZR。

Skillz收入

斯克ILLZ为游戏开发者提供一项服务，旨在提升游戏内容的盈利性。Skillz提供的盈利化服务使得开发者能够向用户提供多人竞技体验，从而提升用户的留存率和参与度。

通过利用Skillz的 monetization服务，游戏开发者可以提升玩家的体验，让他们能够参与一对一的对战、实时锦标赛和联赛。此外，通过推荐奖励计划、忠诚奖励、系统内的成就以及额外现金奖励，还可以提高玩家的留存率。Skillz提供了SDK，开发者可以下载并整合到现有的游戏中。该SDK充当了Skillz与游戏开发者之间的数据接口，使得Skillz能够向开发者提供 monetization服务。具体来说，SDK……这些货币化服务包括终端用户注册、玩家匹配、欺诈行为监控以及公平游戏环境的维护，还有账单结算等相关功能。而SDK和Skillz的货币化服务为开发者提供了以下关键优势：

•简化的游戏和赛事管理流程，玩家只需向开发者注册即可参与比赛，赢取奖励；同时还能获得Skillz提供的忠诚奖励。

•通过Skillz平台提供的公平机制，在每场比赛中都能确保公平的竞争环境。该平台包括基于技能匹配的玩家分组方式，以及欺诈行为监控功能。

•通过奖励最忠诚的玩家来提升最终用户的留存率。这些 tickets 可以在 Skillz 虚拟商店中兑换使用，而且这些 tickets 是在符合要求的比赛中获得的。玩家可以用这些 tickets 来换取奖品或积分，从而继续参加后续的付费赛事。

•通过主流在线广告网络和社交媒体平台开展营销活动，以吸引终端用户访问Skillz生态系统中的开发者游戏；

•通过推送通知，向用户提示需要采取的行动。这些通知可能包括游戏相关的结果、优惠信息以及时间敏感的提示；此外，还会提供相应的操作指引。

•代表开发者处理最终用户的付款、账单以及结算事宜。这样一来，玩家就可以将喜欢的支付方式用于存款操作，并参与游戏开发者举办的多人竞赛，以获得现金奖励。

通常，最终用户需要向自己的Skillz账户存入资金，才能有资格参与抽奖活动并赢得奖品。作为 monetization服务的一部分，Skillz负责处理所有与最终用户相关的支付、账单结算等工作，从而让游戏开发者无需直接从最终用户处收取费用或向他们支付款项。当最终用户参与现金抽奖活动时，他们需要使用现金存款、之前在账户中的奖金以及额外的激励金（如Bonus Cash）来支付参赛费用。Skillz可以根据付费比赛的总参赛费用获得收入分成，不过这部分收入需要扣除最终用户的奖金以及其他提供 monetization服务所产生的成本。

在分配奖金时，Skillz通常会保留总参赛费的16%到20%作为佣金。这笔佣金由Skillz和游戏开发者共同分享；不过，游戏开发者所获得的份额是基于最终用户支付的现金参赛费来计算的，同时还需要考虑Skillz在提供 monetization 服务过程中产生的某些成本。

在2025年12月31日截止的年度中，该平台拥有约70万月度活跃用户，每天平均举办超过80万场锦标赛，其中约40万场是付费参加的锦标赛。这些锦标赛每月共颁发奖金总计3700万美元以上。

我们的技术能力为开发者提供了在市场中竞争所需的工具。我们的软件开发工具包使得开发者能够轻松监控、集成和更新他们的游戏。我们能够从每一场游戏过程中收集和分析数百个数据点，从而优化我们的数据驱动算法以及在线运营系统。此外，我们还开发了一个平台，旨在打造有趣、公平且富有意义的竞技环境。

在截至2025年和2024年12月31日的财政年度中，我们的重点是通过以下措施来提高营销投资的效率：(1)减少那些回报较低的营销活动的支出，预计这将使得这些活动的占比相对于总收入来说有所下降；(2)通过优化各渠道的支出来提高整体营销效率，并提升自然流量。如果我们减少了营销活动的支出，我们预计相应的会减少给最终用户的奖励金额。

收入

RZR提供了一项技术平台（即需求方平台，“DSP”），通过该平台可以从其供应商网络中获取可用的广告空间，这些广告空间是通过实时拍卖机制来分配的。广告收入是根据实际展示次数逐步确认的，这一过程标志着服务已交付给客户。公司认为自己只是客户的代理机构，因为公司通过第三方出版商网络，代表客户进行广告的投放和采购工作。公司并不拥有所获取和投放的广告资源的所有权。如果公司赢得了拍卖并成功展示了广告，那么客户的广告就会出现在相关出版商或供应商的移动应用上。

管理层会评估其插入订单中所包含的履约义务是否在上述客户合同的背景下属于独立存在的义务。这种对客户的履约义务包括以下内容：

•DSP及相关服务（如活动策略制定、创意服务提供、广告投放管理、效果监测以及广告的展示等）；以及

•从公司的供应商网络中获取移动广告投放空间。

这些承诺中的每一项在合同中都是相互关联的，它们与DSP系统紧密结合，共同为客户提供一体化的解决方案。通过这种方式，客户可以根据预先设定的或最大预算，获得最优质的广告展示位置。我们的客户并不决定公司如何获取广告空间，同样，在移动广告被展示给客户之前，公司也不拥有任何广告资源的所有权。

成本与费用

收入成本

我们的收入成本主要包括以下几类可变成本：(i) 支付处理费用；(ii) 客户支持成本；(iii) 直接软件成本；(iv) 内部使用软件的摊销费用；(v) 服务器成本。

我们需承担用户存款的支付处理费用。此外，我们还需承担与为用户在Skillz SDK中提出的支持问题相关的费用。这些支持费用包括用于处理这些问题的相关设施成本，如租金、维护费用以及根据员工数量确定的公用设施费用。我们采用第三方云计算服务；由于需要在开发者的游戏中运行SDK，因此还会产生服务器和软件相关的成本。另外，我们还需承担与所开发技术相关的无形资产摊销费用，这些技术被直接用于生产公司的产品和服务。

研究与开发

研究与开发费用包括软件开发成本，这些成本主要涵盖产品和平台开发、服务器及软件相关的费用，以及用于支持研究与开发活动的其他开支。此外，还包括根据员工数量确定的租金、维护费用及公用事业费用。与人员相关的支出则包括工资、福利以及基于股票的薪酬待遇。我们预计，未来研究与开发费用在绝对金额上会有所波动，同时其占收入的比例也会发生变化。

销售与市场营销

销售和营销费用主要包括直接广告成本、不属于收入减除项的参与式营销费用，以及有机市场推广费用。此外，销售和营销费用还包括根据员工数量分配的租金、维护费用及水电费。与人员相关的费用则包括工资、福利以及基于股票的薪酬激励。我们预计，未来销售和营销费用在绝对金额上会有所波动，同时其占收入的比例也会发生变化。

行政与管理部

一般与行政费用包括与员工相关的开支，例如用于企业运营、管理、法律事务、会计、财务、人力资源等方面的费用；此外还包括外部专业服务的费用，以及其他各项行政职能所需的支出。

租金、维护费用以及公用事业成本等开支，是根据员工数量来分配的。与人员相关的支出包括工资、福利以及基于股票的薪酬待遇。一般管理费用还包括与未解决的法律问题相关的潜在损失费用。

各个部分/段落

我们的两个需要报告业绩的业务板块分别是Skillz和RZR。我们依据收入以及调整后的EBITDA来评估这两个业务板块的表现，从而判断其运营状况，并确定提高盈利能力所需的措施。

Skillz

•通过竞赛来实现盈利开发者可以通过举办基于技能的比赛来赚取收入，玩家需要支付参赛费用，而Skillz则会从总奖金中提取一定比例作为分成。

•球员匹配根据玩家的技能水平进行自动匹配，从而确保游戏体验既公平又有趣。

•跨平台支持Skillz平台支持Android、iOS操作系统，同时也适用于一些基于Unity引擎开发的游戏，这使得开发者能够覆盖更广泛的用户群体。

•全面分析开发者可以通过Skillz仪表板获取各种性能指标、玩家反馈以及收入数据。

•专注于游戏开发工作通过Skillz来负责比赛的组织、支付处理以及选手匹配工作，开发者可以专注于打造游戏的核心机制和体验。

除了利用自己的平台与游戏开发者合作之外，Skillz还出版一些精选游戏作品，这些作品会分享给更广泛的生态系统中的用户。

RZR（原名Aarki）

RZR是一款性能卓越的营销平台，它能够帮助广告主在移动设备、联网电视以及其他数字渠道上获取、保留用户并实现商业化目标。该平台采用专有的机器学习技术和神经网络架构，能够在统一的系统中优化用户获取、重新定向推广以及品牌绩效提升等营销活动。

该平台能够实时处理大规模数据输入，并利用预测模型来优化各渠道的竞价、目标定位以及整体营销效果。

虽然历史上RZR主要专注于移动游戏领域，但现在其服务范围已经扩展到更广泛的行业，包括消费应用、零售、食品饮料以及娱乐产业等。

这一长期发展战略的核心，就是RZR与我们Skillz平台的紧密合作。我们认为，Skillz平台与RZR共同构成了一个生态系统，在这个系统中，内容创作、用户群体以及各项性能表现之间存在着相互促进的关系。对于开发者来说，RZR能够通过用户获取和重新定向营销来实现收益最大化。而越多的使用Skillz SDK的开发者选择使用RZR，就意味着RZR的机器学习引擎能够变得越强大，我们相信这将会为开发者带来更好的成果，同时也会促进更多资金流向RZR平台。

运营成果

以下表格展示了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的经营成果（单位：千元）。


	截止日期：12月31日				2025年到2024年的变化
					增加/减少
	2025年		2024年		$		%
收入	$	104,496	$	92,865	$	11,631	13	%
成本和费用：
收入成本	13,050		13,405		(355)		(3)	%
研究与开发	20,621		16,747		3,874		23	%
销售与市场营销	71,125		76,360		(5,235)		(7)	%
行政与管理工作	71,118		78,856		(7,738)		(10)	%
通过诉讼和解获得的收益	(7,500)		(46,000)		38,500		(84)	%
总成本和费用	168,414		139,368		29,046		21	%
营业亏损	(63,918)		(46,503)		(17,415)		37	%
利息（费用）收入，净额	(5,815)		298		(6,113)		(2051)	%
普通股公允价值的变化导致负债相应变化	—		11		(11)		(100)	%
其他费用，扣除其他收入后的净额	(567)		(530)		(37)		7	%
税前亏损	(70,300)		(46,724)		(23,576)		50	%
所得税预留金	108		66		42		64	%
净亏损	$	(70,408)	$	(46,790)	(23,618)		50	%

总收入

2025年，总收入增加了1160万美元，增幅为13%，达到1.045亿美元。这一增长主要源于RZR业务部门的收入增加，而Skillz业务部门的收入则有所下降，这一点在一定程度上被抵消了。

在2025年，RZR的收入增加了1590万美元，增幅达153%，达到2630万美元；而在2024年这一数字仅为1040万美元。这一增长主要得益于广告技术相关收入的增加，因为市场需求有所上升。

2025年，Skillz的收入减少了430万美元，降幅为5%，降至7800万美元。这一变化主要归因于比赛数量的减少导致的竞争减少，以及平均参赛费用的下降。不过，这些负面影响被减少的营销支出所部分抵消了。

成本与费用

2025年，收入成本减少了30万美元，降幅为3%，降至1310万美元，而2024年为1340万美元。这一变化主要源于Skillz业务部门的变动成本降低，不过RZR业务部门的变动成本却有所上升，从而部分抵消了上述下降幅度。

研究与开发成本在2025年增加了390万美元，增幅为23%，达到2060万美元；而2024年这一数字为1670万美元。这一增长主要源于我们对运营活动的持续投资，以促进未来的发展。不过，员工相关成本的增加在一定程度上抵消了这一点，因为Skillz业务板块的软件许可和服务器费用有所降低。

在2025年，销售和营销费用减少了520万美元，降幅为7%，降至7100万美元。这一变化主要源于与员工相关的激励措施、用户获取成本以及Skillz业务领域的专业服务费用有所下降。

在2025年，公司的管理和行政费用减少了780万美元，降幅为10%，降至7100万美元。这一变化主要归因于与员工相关的费用的降低，以及因原总部租约终止而带来的设施相关成本的减少，还有专业服务费用的下降。

在2025年和2024年，我们因AviaGames诉讼案件而分别获得了750万美元和4600万美元的法律赔偿。

利息支出为580万美元。2025年与利息收入相比，扣除30万美元后，净额为……2024年，这一情况主要是由于利率下降导致的收入减少，同时投资余额也有所减少。

在2025年和2024年，所得税的预提金额为10万美元。这一数值主要源于账面亏损、州税以及股权奖励活动所产生的费用。不过，这些费用被我们对递延税资产进行的全面估值所抵消，从而得以平衡。

主要是由于上述因素的影响，我们在2025年出现了7040万美元的净亏损，而2024年的净亏损约为4680万美元。在……中2024年。

非GAAP财务指标

除了按照GAAP标准计算出的各项指标之外，我们认为以下非GAAP标准的财务指标也有助于评估我们的运营表现。我们使用这些非GAAP财务数据来评估我们的日常运营情况，以及进行内部规划和预测。我们认为，将这些非GAAP财务数据与GAAP标准下的财务数据相结合考虑，可以帮助投资者更全面地了解我们的运营状况。这些结果应作为GAAP标准下报告数据的补充，而非替代这些数据。

调整后的息税折旧摊销前利润

“调整后EBITDA”是指扣除利息支出、普通股权证相关负债的公允价值变动、其他费用收入、所得税准备金、折旧与摊销费用、基于股票的薪酬补偿，以及某些非现金或偶发项目后的净亏损。这些项目包括但不限于与商誉和长期资产减值相关的费用、诉讼预期费用、损失准备、债务清偿所得收益、诉讼和解所得收益、重组费用以及一次性非经常性支出等。这些项目并不反映企业的正常经营状况。调整后EBITDA是一种补充性业绩衡量指标，既不符合通用会计准则的要求，也不会按照通用会计准则进行披露。我们管理层认为，调整后EBITDA有助于评估企业的运营表现，这一指标与美国上市公司的同行企业所使用的衡量标准类似，常被证券分析师、机构投资者及其他相关方用于分析企业的运营状况和前景。通过提供这一非通用会计准则指标，我们希望为投资者提供一个额外的工具，以评估企业的持续运营成果和趋势，并比较该公司与其他类似公司的财务表现。不过，需要注意的是，在评估调整后EBITDA时，我们可能会产生与计算该指标时所排除的项目类似的未来支出。此外，我们采用这一指标的方式不应被理解为我们的未来业绩不会受到异常或非经常性项目的影响。我们计算的调整后EBITDA可能与其他公司计算出的类似指标不可比，因为不同公司计算这一指标的方式可能有所不同。

鉴于这些局限性，不应单独考虑调整后的EBITDA指标，也不应将其视为替代符合通用会计准则计算的业绩指标的替代方案。为了弥补这些局限性，我们主要依赖符合通用会计准则的业绩数据，并在必要时才使用调整后的EBITDA指标。

以下表格展示了各时期净亏损与调整后EBITDA的对比情况（单位：千元）：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
净亏损	$	(70,408)	$	(46,790)
利息支出（收入），净额	5,815		(298)
所得税预留金	108		66
折旧与摊销	1,381		1,665
基于股票的薪酬制度	19,580		30,015
普通股公允价值的变化导致负债相应变化	—		(11)
通过诉讼和解获得的收益(1)	(7,500)		(46,000)
其他费用（收入）	567		530
调整后的息税折旧摊销前利润	$	(50,457)	$	(60,823)

(1)此项收益源于与AviaGames达成的和解协议所涉及的款项收入。具体金额请参阅本年度报告第二部分第8项中的“承诺与潜在负债”附注9。

流动性与资本资源

截至2025年12月31日，我们的主要流动性来源是现金及现金等价物，金额为1.945亿美元。这些资金主要投资于期限少于三个月的货币市场基金中。

在2021财年中，该公司发行了总金额为3亿美元的高级担保债券，这些债券的到期日为2026年。这些债券是通过私人渠道出售给符合条件的机构买家。债券的年利率为10.25%，利息每年在6月15日和12月15日支付一次。这些债券的到期日期为2026年12月15日。我们已将发行所得资金用于公司的日常运营。这些债券包含了一些常规条款，这些条款限制了我们及某些子公司举债、设定抵押品、向股票持有人分配收益、与关联企业进行某些交易的权利，以及契约中规定的其他财务限制。自开始公开市场回购我们的高级担保债券以来，截至2025年12月31日，仍有1.297亿美元的高级担保债券尚未偿还。截至2025年和2024年12月31日，我们已遵守了所有与这些担保债券相关的条款规定。

我们相信，现有的流动性来源足以满足我们短期和长期的运营需求。未来的现金需求将取决于多种因素，包括收入增长情况、额外的销售和营销支出，以及用于投资或收购相关业务、应用程序或技术所需的资金。然而，我们无法保证来自运营活动或现金等价物的现金能够充分满足我们的未来需求。如果未来无法从运营活动中产生足够的现金流，我们就可能需要寻求额外的融资。如果我们通过发行股票来筹集额外资金，现有股东的权益将会受到稀释。此外，如果我们需要承担更多的债务，这些债务可能会附带一些严格的财务条款，从而严重限制我们的运营。我们无法保证能够以有利的条款获得额外的融资，甚至可能无法获得任何融资。

以下表格汇总了现金流数据（单位：千元）：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
用于运营活动的现金净流量	$	(68,927)	$	(7,074)
用于投资活动的现金净流出额	$	(6,137)	$	(1,377)
融资活动产生的现金净流量	$	(10,975)	$	(21,654)

经营活动产生的现金流

我们的经营活动所产生的现金流，在很大程度上受到业务增长的影响。这些业务增长主要源于研发、销售与市场营销以及一般管理与行政方面的投入。此外，我们的经营现金流还受到与人员支出相关的流动资本需求的影响，同时也会受到应付账款及其他流动资产和负债波动的影响。

在截至2025年12月31日的年度中，经营活动产生的现金净额为6,890万美元。这一数值主要源于经营性资产和负债的变化。此外，经营性资产和负债的变化也涉及到了日常业务过程中的现金收支情况。

投资活动产生的现金流

在2025年12月31日结束的年度中，投资活动产生的现金流出额为610万美元，这一数额主要源于470万美元的软件开发成本支出，以及140万美元的物业和设备购置费用。

融资活动产生的现金流

在截至2025年12月31日的年度中，融资活动产生的现金净额为1100万美元。这一数值主要来源于930万美元的普通股回购支出，以及130万美元来自行使股票期权和发行普通股所获得的净收益。

合同义务与承诺

我们的现金需求包括以下合同义务及其他相关义务。

租赁协议

我们拥有用于办公空间的经营租赁协议，以及某些网络设备的融资租赁合同。截至2025年12月31日，我们的租赁付款义务为130万美元，其中60万美元需在12个月内支付（详见本年度报告第二部分第8项中的“租赁”一节）。

长期债务

公司的长期债务包括那些在2026年到期的高优先级债券。这些债券的总本金金额约为1.297亿美元，不包括贴现费和发行成本。这些款项将于2026年12月15日到期（详见本年度报告第二部分第8项中的“长期债务”一节）。

表外安排

在所描述的那些时期里，我们并没有任何非资产负债表上的融资安排，同时目前也并未与任何未合并的实体或金融合作机构保持任何关系。这些未合并的实体有时被称为结构化融资机构或特殊目的实体。我们的这些关系都是为了实现非资产负债表上的融资安排或其他特定而有限的用途而建立的。

重要的会计估计事项

我们的合并财务报表是根据通用会计准则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的账面价值，以及合并财务报表发布之日应披露的或有资产与或有负债的情况。此外，还会涉及报告期间发生的各项费用。我们的这些估计基于历史经验以及其他我们认为在当前情况下合理的因素。这些估计构成了对资产和负债价值进行判断的基础，而这些价值并非能从其他来源直接获得（有关更多信息，请参见本年度报告第二部分第8项中的“重要会计政策摘要”附注2）。实际上，不同的假设或条件可能导致实际结果与这些估计值有所不同。

终端用户激励计划

为了吸引用户使用该平台，公司提供了多种形式的促销活动和激励措施，例如 Ticketz和Bonus Cash等。判断某项促销或激励措施是否属于对用户的付费行为，可能需要一定的判断力。

我们的主要奖励形式是“奖励现金”，这是一种促销性奖励机制。这种奖励现金不可提取，只能被最终用户用于参加付费竞赛的参赛活动。作为付费竞赛参赛费的奖励现金，可以包括新发放的奖励现金，以及从前次获奖中返还给最终用户的奖励现金。我们将奖励现金的成本视为销售和营销费用，或者收入减少额（详见下文说明）。当奖励现金被用于支付付费竞赛的参赛费，并且这些现金以获奖形式返还给最终用户时，我们不会记录任何额外的销售和营销费用，也不会将这一情况视为收入的减少。同样，如果奖励现金被返还给最终用户，并用于继续参加后续竞赛，而我们最终仍然赢得这些竞赛，我们也不会记录任何额外的销售和营销费用，也不会将这一情况视为收入的减少。

•市场营销活动和折扣措施导致了收入减少。这些促销活动通常是以折扣形式出现的价格优惠，旨在降低最终用户的入门费用。这些优惠是由游戏开发商代为提供的。虽然根据公司与游戏开发商之间的协议，并非强制要求这样做，但公司认为，游戏开发商确实有期望获得某些激励措施的合理权利。对于是否存在这种期望的判定，是基于对游戏开发商所掌握的所有相关信息进行的评估，其中包括公司一贯的商业惯例、公开政策以及相关声明等。

•营销推广相关费用被计入销售与市场营销支出中。当公司认定游戏开发者并未预期会获得任何激励措施时，管理层会将相关成本记为销售和营销费用。管理层的评估基于对所有可用信息的综合分析，这些信息包括游戏开发者所了解的公司常规业务操作、发布的政策以及具体的声明内容。这些促销活动是为了吸引最终用户的使用，从而提升他们对Skillz平台的使用频率。

间接税负债

该公司需承担各种间接税，包括在美国适用的销售税和使用税，以及在某些外国司法管辖区适用的增值税。根据目前可用的信息及公司的评估，这些间接税带来的负债分别达到1260万美元和1490万美元。公司认为这些负债的估算是合理的。不过，公司在某些司法管辖区适用相关税收法规时，可能会受到当地税务机关的质疑。任何由此产生的税费增加都可能使公司的负债进一步上升。目前，公司并未预计此类评估会导致负债出现显著增长。

不可交易股权证券的公允价值

该公司仅会在同一发行人的相同或类似证券的价格发生可观测变化时，才对其进行公允价值调整（“计量选择”）。这一选择需要在每个报告期间重新评估，以确定那些无法以市场价格交易的权益证券是否具有易于确定的公允价值。如果确实如此，那么这些证券就不再符合这项选择的资格，而将按照公允价值进行计量。公司对这些估值的确定基于历史经验以及其在特定情况下认为合理的各种假设，这些假设构成了对资产和负债账面价值进行估算的基础。

长期资产的减值问题

当某些事件或情况的变化表明某项资产或资产组的账面价值可能无法恢复时，公司就会对这些长期资产进行减值评估。一旦识别出减值迹象，公司就会对各项长期资产进行减值测试。某项资产或资产组是否仍具有使用价值，可以通过将其账面价值与该资产或资产组预期产生的未折现未来现金流进行比对来判断。如果某项资产或资产组的账面价值高于其预期未来现金流，那么就需要确认一项减值损失，该损失金额等于资产或资产组账面价值与公允价值之间的差额。公司这些估算是基于历史经验以及其在认为合理的各种假设基础上得出的，这些假设在相关情况下被认为是合理的。这些估算结果构成了判断资产和负债账面价值的基础。

近期会计相关法规公告

有关最近会计法规的更多信息，以及这些法规何时被采纳，以及我们对它们可能对我们的财务状况和经营成果产生的影响所做的评估，请参阅本年度报告第二部分第8项中的“重要会计政策摘要”部分。

项目7A：关于市场风险的定量与定性披露

作为一家规模较小的报道公司，本公司无需提供该项目所要求的信息。

项目8：财务报表及补充数据

合并财务报表索引


			页面

独立注册公共会计事务所德勤会计师事务所的报告，PCAOB编号： 34 )			59
格兰特桑顿有限责任公司独立注册会计事务所的报告（PCAOB编号：） 248 )			61
合并财务报表
合并资产负债表			62
合并的运营报表及综合损失报告			63
合并现金流量表			64
合并股东权益表			65
合并财务报表附注			66

独立注册公共会计事务所的报告

致Skillz公司的股东们和董事会成员们：

关于财务报表的意见陈述

我们已对Skillz公司及其子公司截至2025年12月31日的合并资产负债表进行了审核。同时，我们也审核了与此次事项相关的合并损益表、综合亏损表、股东权益表以及现金流表。我们认为，这些财务报表在一切重要方面都准确反映了Skillz公司截至2025年12月31日的财务状况，以及其在2025年度内的经营成果和现金流情况。所有这些报表均符合美国普遍接受的会计原则。

观点的依据

这些财务报表由公司的管理层负责编制。我们的责任是根据我们的审计结果对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国公众公司会计监管委员会注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关 규정，我们有义务在对待公司事务上保持独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们规划并实施审计程序，以确保财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为所致。该公司并未要求我们对其财务报告内部控制进行审计，我们也并未被委托执行此类审计任务。作为审计的一部分，我们确实了解到了有关财务报告内部控制的有关情况，但我们的目的并非是对该公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们并不对此发表任何意见。

我们的审计工作包括评估财务报表中存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误还是欺诈造成的。我们还采取了相应的措施来应对这些风险。这些措施包括通过测试的方式审查与财务报表中的金额和披露内容相关的证据。我们的审计还涉及对管理层所使用的会计原则以及他们所做的重大估计进行评估，同时也会对财务报表的整体呈现方式进行审视。我们认为，我们的审计结果为我们形成意见提供了合理的依据。

关键审计事项

以下所通报的关键审计事项，源自对本期财务报表的审计过程中发现的问题。这些问题已被通知或需要通知审计委员会。这些问题的特点在于：(1) 涉及对财务报表有重大影响的部分账户或信息；(2) 涉及我们需做出判断的具有挑战性、主观性或复杂性的事项。不过，通报这些关键审计事项并不会改变我们对整个财务报表的看法。因此，通过通报这些关键审计事项，我们并不打算对这些具体事项或相关账户/信息进行单独的评价或发表意见。

收入——终端用户激励计划——请参阅财务报表中的附注3

关键审计事项描述

该公司向最终用户提供各种促销和激励措施。如果这些激励措施被视为需要支付给客户的报酬，那么就可以将其视为收入减少额；如果将这些激励措施视为销售和营销费用，则相应地计入相关成本。如何确定这些激励措施的分类，取决于公司是否有充分的理由认为游戏开发者有期望获得此类激励措施的合理依据。截至2025年12月31日，该公司因最终用户的激励措施而确认了670万美元的收入减少额，以及3290万美元的销售和营销费用。

我们认为，终端用户激励措施的分类是一项重要的审计事项。因为管理层需要依据所有可得信息来判断：公司通过各种促销活动提供的激励措施是否真的会传达给终端用户。这需要审计人员具备较高的判断能力，并且需要进行更多的测试工作。

在审计过程中，如何处理这些关键性审计问题

我们的审计程序中与终端用户激励措施相关的内容包括以下几点：

•我们通过研究各种因素，了解这些因素如何影响不同类型终端用户激励措施在会计政策与实践方面的表现。

◦在游戏测试过程中，观察终端用户的激励措施是如何产生的

◦阅读最终用户和开发者的服务条款；开发者的合同文件；公司发布的网站信息、广告以及其他相关资料。

◦向相关公司人员咨询关于平台功能或营销计划变更的信息。

•我们利用了我们对终端用户激励措施的了解，来评估该公司的会计政策。这包括判断客户的期望是否合理，即他们是否认为每种类型的促销或激励措施确实会被提供给终端用户。

我们评估后发现，促销和激励措施的分类方式确实符合公司的会计政策。

/s/ 德勤会计师事务所

内华达州拉斯维加斯

2026年3月31日

自2025年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。

独立注册公共会计事务所的报告

董事会与股东们

Skillz公司

关于财务报表的意见

我们已对Skillz公司（一家位于特拉华州的有限责任公司）及其子公司于2024年12月31日的合并资产负债表进行了审核。同时，我们也审核了相关合并损益表、综合亏损表、股东权益表以及现金流表。我们认为，这些合并财务报表在一切重要方面都准确反映了Skillz公司截至2024年12月31日的财务状况，以及该年度内的经营成果和现金流情况。这些报表均符合美国普遍接受的会计原则。

会计原则的变化

如合并财务报表的附注2中所讨论的，该公司已于2024年采用了新的会计准则，该准则涉及根据《会计准则更新》第2023-07号“分部报告”（主题280）规定，对分部信息进行披露的要求。

意见依据

这些合并财务报表由公司的管理层负责编制。我们的责任是根据我们的审计结果对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关规定，我们有义务在对待公司事务时保持独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们规划并实施审计程序，以充分保证财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为所致。我们的审计工作包括评估财务报表中存在重大错报的风险，以及采取相应措施来应对这些风险。这些程序包括对财务报表中的金额和披露内容进行抽查审核。我们的审计还涉及对管理层所使用的会计原则以及所作的重要估计进行评估，同时也会对财务报表的整体呈现方式进行评价。我们认为，我们的审计结果为我们的意见提供了合理的依据。

/s/ 格兰特·桑顿律师事务所

我们在2023年至2025年期间担任该公司的审计师职务。

加利福尼亚州圣何塞市

2025年11月6日

SKILLZ公司

合并资产负债表

（以千为单位表示，除每股数量及每股面值外）


	12月31日
	2025年		2024年
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	194,513	$	271,923
受限现金	—		9,000
应收账款，减去信用损失准备金后所得金额 257 以及$ 273 截至2025年12月31日和2024年12月31日	14,412		4,890
预付费用及其他流动资产	7,553		17,342
流动资产总额	216,478		303,155
非流动资产：
财产与设备，净值	20,776		16,282
经营租赁使用权资产，净值	1,082		308
不可流通的股权证券	52,768		52,768
受限现金，非流动资产	1,000		1,000
其他非流动资产	1,351		755
非流动资产总额	76,977		71,113
总资产	$	293,455	$	374,268
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	9,713	$	9,799
经营租赁负债，当前部分	465		1,544
长期债务的当前部分	127,589		—
其他流动负债	42,944		54,564
当前总负债	180,711		65,907
非流动负债：
经营租赁负债，非流动负债	665		9,338
长期债务，净额	—		125,654
其他非流动负债	259		333
总非流动负债	924		135,325
总负债	181,635		201,232
承诺与意外情况（注释9）
股东权益：
优先股美元 0.0001 面值； 10.0 已授权的百万股股票—— 不截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的已发行股份数量	—		—
普通股美元 0.0001 面值； 31.3 已授权的一百万股普通股；A类普通股 25.0 已授权的一百万股股票； 19.3 百万 18.7 发行了百万股股票； 12.2 百万 13.3 截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿还金额分别达到百万级；B类普通股—— 6.3 已授权的一百万股股票； 3.4 截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别已发行和在外的股份数量	1		1
额外的投入资本	1,245,462		1,226,642
累计的其他综合损失	( 371 )		—
累计赤字	( 1,091,666 )		( 1,021,258 )
按成本计算的库存股 7.1 百万 5.4 截至2025年12月和2024年12月，分别持有百万股股票。	( 41,606 )		( 32,349 )
总股东权益	111,820		173,036
总负债与股东权益	$	293,455	$	374,268

请参阅附带的《合并财务报表说明》文件。

SKILLZ公司

合并的财务报表与全面损失说明

（以千为单位表示，除每股数量及每股金额外）


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
收入	$	104,496	$	92,865
成本和费用：
收入成本	13,050		13,405
研究与开发	20,621		16,747
销售与市场营销	71,125		76,360
行政与管理工作	71,118		78,856
通过诉讼和解获得的收益	( 7,500 )		( 46,000 )
总成本和费用	168,414		139,368
营业亏损	( 63,918 )		( 46,503 )
利息（费用）收入，净额	( 5,815 )		298
普通股公允价值的变化导致负债相应变化	—		11
其他费用，扣除其他收入后的净额	( 567 )		( 530 )
税前亏损	( 70,300 )		( 46,724 )
所得税预留金	108		66
净亏损	$	( 70,408 )	$	( 46,790 )
归属于普通股股东的每股净亏损：
基础股与稀释股	$	( 4.51 )	$	( 2.62 )
加权平均流通股数量：
基础股与稀释股	15,605,220		17,845,771

其他综合损失：
可供出售投资未实现收益的变化，扣除税费后金额	$	—	$	7
外币折算损失	( 371 )		—
其他综合收益总额（亏损）	( 371 )		7
全部损失	$	( 70,779 )	$	( 46,783 )

请参阅附带的《合并财务报表说明》文件。

SKILLZ公司

合并的现金流量表

（以千为单位）


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
经营活动
净亏损	$	( 70,408 )	$	( 46,790 )
进行调整，以使营业活动产生的净亏损与现金支出相平衡：
折旧与摊销	1,381		1,665
基于股票的薪酬制度	19,580		30,015
未摊销的债务利息的累积，以及债务发行成本的摊销	1,935		1,719
非现金租赁费用	306		—
普通股公允价值的变化导致负债相应变化	—		( 11 )
坏账准备的回收情况	( 16 )		221
运营资产和负债的变化：
应收账款	( 9,506 )		831
预付费用及其他资产	9,193		( 8,683 )
应付账款	411		7,022
经营租赁负债	( 10,369 )		( 298 )
其他应计项目和负债	( 11,434 )		7,235
用于运营活动的现金净流量	( 68,927 )		( 7,074 )
投资活动
财产和设备的采购	( 1,403 )		( 668 )
软件开发成本的资本化处理	( 4,734 )		( 1,841 )
可交易证券的购买行为	—		( 5 )
出售可交易证券所得收益	—		1,137
用于投资活动的现金净流出额	( 6,137 )		( 1,377 )
融资活动
融资租赁项下的主要还款义务	( 462 )		( 869 )
回购普通股	( 9,257 )		( 19,349 )
用于净结算的股份，扣除行使股票期权所得收益后的余额	( 1,256 )		( 1,436 )
融资活动产生的现金净流量	( 10,975 )		( 21,654 )
汇率对现金及现金等价物的影响	( 371 )		—
现金、现金等价物及受限现金的净变动情况	( 86,410 )		( 30,105 )
现金、现金等价物及受限现金——年初余额	281,923		312,028
现金、现金等价物及受限现金——年度末余额	$	195,513	$	281,923

补充的现金披露信息
用于支付利息的现金	$	13,291	$	13,388
支付的税款为现金支付，已扣除收到的退税金额后所得的金额	151		183
补充性的非现金披露信息
计入应付账款的房产和设备的采购费用	58		555
以股票形式发放的报酬被计入软件开发成本中	236		71

请参阅附带的《合并财务报表说明》文件。

SKILLZ公司

合并的股东权益报表

（以千为单位表示，除股份数量外）


	普通股			库存股			额外的投入资本		累计其他综合损失		累计赤字		总股东权益
	股票	金额		股票	金额
2024年1月1日的余额	19,183,046	$	1	2,314,908	$	( 13,000 )	$	1,197,963	$	( 7 )	$	( 974,468 )	210,489
在解锁受限股票单位的同时，发行普通股股票	420,747	—		—	—		—		—		—		—
行使股票期权后发行的普通股	227,112	—		—	—		( 1,438 )		—		—		( 1,438 )
与净股结算相关的股份已予以保留	1,801	—		—	—		2		—		—		2
这些股票由公司回购后作为库存股持有。	( 3,101,510 )	—		3,101,510	( 19,349 )		—		—		—		( 19,349 )
根据员工购股计划发行的股票	5,708	—		—	—		28		—		—		28
基于股票的薪酬制度	—	—		—	—		30,087		—		—		30,087
其他综合收益	—	—		—	—		—		7		—		7
净亏损	—	—		—	—		—		—		( 46,790 )		( 46,790 )
2024年12月31日的资产负债表	16,736,904	$	1	5,416,418	$	( 32,349 )	$	1,226,642	$	—	$	( 1,021,258 )	$	173,036
在解锁受限股票单位的同时，发行普通股股票	372,614	—		—	—		—		—		—		—
行使股票期权后发行的普通股	3,735	—		—	—		—		—		—		—
与净股结算相关的股份已予以保留	207,985	—		—	—		( 1,256 )		—		—		( 1,256 )
这些股票由公司回购后作为库存股持有。	( 1,698,067 )	—		1,698,067	( 9,257 )		—		—		—		( 9,257 )
根据员工购股计划发行的股票	6,741	—		—	—		39		—		—		39
基于股票的薪酬制度	—	—		—	—		20,037		—		—		20,037
其他综合损失	—	—		—	—		—		( 371 )		—		( 371 )
净亏损	—	—		—	—		—		—		( 70,408 )		( 70,408 )
2025年12月31日的资产余额	15,629,912	$	1	7,114,485	$	( 41,606 )	$	1,245,462	$	( 371 )	$	( 1,091,666 )	$	111,820

请参阅附带的《合并财务报表说明》文件。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

在本文中，我们将以下文件称为：“我们的合并财务报表及附注”； “我们的合并运营情况表和综合收益表”； “我们的合并资产负债表”；以及“我们的合并现金流量表”。

1. 业务描述与披露标准

商业

Skillz（“公司”）运营着一个独立的、基于在线服务的多玩家平台，该平台为游戏开发者在游戏中设计的各种“竞赛”活动提供了平台，让全球各地的玩家能够参与这些活动。Skillz为开发者提供了一款软件开发工具包（SDK），开发者可以下载该工具包并将其整合到现有的游戏中。该SDK充当了Skillz与游戏开发者之间的数据接口，使得Skillz能够向开发者提供相关的盈利服务。具体来说，该工具包…这些货币化服务包括终端用户注册、玩家匹配、欺诈行为监控以及账单处理和结算等功能。

在2026年3月，该公司的业务部门Aarki进行了重新命名，更名为RZR。这一更名反映了公司能力的扩展以及市场定位的调整；而公司的法律结构或控制权并未发生任何变化。RZR是一个性能营销平台，提供基于数据的用户获取、重新定向推广以及广告优化服务，这些服务覆盖移动设备及其他数字渠道，包括连接电视等平台。

报告的基础

那个该公司的合并财务报表是根据美国财务会计准则委员会制定的《会计准则分类体系》中的会计原则编制的，同时也符合美国证券交易委员会的相关规定。这些合并财务报表涵盖了该公司及其完全控制的子公司的财务状况。

重新分类

某些往年数额已进行重新分类或调整，以符合当前年度的展示方式。这些重新分类并未对之前报告的净利润产生任何影响。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

2. 重要会计政策摘要

估算数据的使用

根据GAAP编制合并财务报表时，管理层需要做出一些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表及其附注中呈现的数据。这些估计涉及多个领域，包括但不限于终端用户的激励措施（如奖金现金和票券等）、间接税负债、非市场性证券的公允价值，以及长期资产的减值问题。公司对这些估计的依据是历史经验以及其他在当前情况下被认为合理的假设。这些估计结果构成了对资产和负债账面价值进行估值的基础。实际上，这些结果可能会与这些估计存在显著差异。

收入确认

该公司根据FASB ASC第606条的规定，对所提供的服务进行收入确认。来自客户合同的收入（“ASC 606”）。如需更多信息，请参考注释3中的相关内容。

收入成本

收入成本主要包括第三方支付处理费用、服务器运营成本、开发技术的摊销费用、人员开支、直接软件成本、内部使用软件的摊销费用、托管费用，以及共享设施相关的其他成本。

现金、现金等价物以及受限现金

现金及现金等价物包括现金、商业票据、货币市场基金，以及购买时期限在三个月以内的美国政府机构发行的证券。

受限现金是指根据某种协议存放的现金，该协议规定了使用这些资金的合法限制。截至2024年12月31日，我们手中的现金余额包括与公司在旧金山原总部的信用证相关款项，以及需要由我们的金融机构持有的现金。在截至2025年12月31日的年度中，公司和其在旧金山原总部的租赁方双方同意终止租赁合同。因此，相关款项已被提取使用。 9 该信用证的金额已终止。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司合并资产负债表中的现金及现金等价物与合并现金流量表中的现金、现金等价物及受限现金之间的对比情况如下：


	12月31日
	2025年		2024年
现金	$	10,101	$	19,975
货币市场	184,412		251,948
受限现金——流动部分	—		9,000
受限现金——非流动资产	1,000		1,000
现金、现金等价物以及受限现金	$	195,513	$	281,923

信用风险集中度

那些可能导致公司面临重大信用风险的金融工具包括现金、现金等价物、受限现金以及可交易证券。虽然公司将其现金存入多家信誉良好的金融机构，但这些存款有时可能会超过联邦保险规定的上限。公司尚未出现因现金及现金等价物存款而造成的损失。公司对每家发行机构的信用风险敞口进行了严格限制，并定期监控相关金融机构的财务状况。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

应收账款，净额

应收账款净额指的是因开展媒体宣传活动而记录的款项，但这些款项需要扣除来自RZR业务领域广告客户所产生信用损失的部分。这部分信用损失被记为一项抵减项，并反映在应收账款项目中；其变动则被归类为综合财务报表中的一般与行政费用以及净亏损。公司通过集体分析具有相似特征的客户的应收账款来评估其回收能力；而对于那些存在回收问题或纠纷的特定客户，则会进行单独评估。在确定信用损失金额时，公司会参考历史数据中的逾期情况，并根据持续的信用评估来判断客户的信用状况。此外，公司还会考虑客户的具体信息、当前市场状况以及对未来经济状况的合理预测，以调整历史损失数据。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，我们用于确认信用损失的相关活动情况如下：


	2025年		2024年
信用损失期初余额	$	273	$	49
坏账准备	—		221
（恢复）注销账户	( 16 )		3
信用损失期末余额	$	257	$	273

RZR服务的四位客户所贡献的业绩约占整体业绩的…… 46 截至2025年12月31日，应收账款的占比为……%；每个客户的欠款金额至少占总额的10%。

RZR服务的四位客户所贡献的业绩约占整体业绩的…… 52 截至2024年12月31日，应收账款的占比为一定比例；每个客户的欠款金额至少占总额的10%。

公允价值计量

该公司对金融资产和负债以及非金融资产和负债采用公允价值会计方法进行计量。这些资产或负债会在合并财务报表中定期以公允价值形式呈现。公司将公允价值定义为：在测量日时，市场参与者在有序交易过程中出售资产或转移负债所能获得的价格或需支付的价格。在确定资产和负债的公允价值时，公司会考虑其进行交易的主体市场或最有利的市场，以及市场参与者在定价时所使用的基于市场的风险衡量标准或假设，例如估值技术中的固有风险、转让限制以及信用风险等。公允价值的估算遵循以下层次结构：将用于衡量公允价值的各种因素分为三个层次，而分类则基于对公允价值计量最为重要且可用的最低层次因素来进行确定。

一级输入——指的是在活跃市场中，能够直接获取的同类资产或负债的报价价格（未经调整）。

二级输入包括：在非活跃市场中，同类资产或负债的报价价格；活跃市场中存在的相关资产或负债的报价价格；除了报价价格之外，还可以使用那些可观察到的资产或负债相关信息作为输入；或者，这些输入可以通过相关性分析或其他方法，从可观察的市场数据中得出或得到验证。

第三级——采用不可观测的估值方法，这些方法反映了管理层在确定公允价值时所依据的假设。这些假设必须与市场参与者所依据的、较为可靠的假设保持一致。

公允价值层次结构还要求企业在衡量公允价值时，尽可能使用可观测的计量参数，而尽量减少使用不可观测的计量参数。以公允价值计量的资产和负债，其分类完全基于对公允价值评估具有重大意义的最低层次计量参数来确定。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

某些金融工具，包括债务工具，并不在合并资产负债表上定期以公允价值进行计量。债务工具的公允价值主要是基于二级市场数据来估算的，这些数据包括市价报价，或是根据市场利率或当前提供的固定利率计算出的未来付款的现值。这些利率是根据与公司协商确定的、具有类似条款和到期日的债务工具的利率来计算的。

长期资产

长期资产主要包括房产和设备等，这些资产的使用寿命是可以估算的，因此需要进行折旧和摊销处理。当某些事件或情况的变化表明某项资产或资产组的账面价值可能无法恢复时，公司就会对这些长期资产进行减值评估。一旦识别出减值迹象，公司就会对长期资产进行减值测试。某项资产或资产组是否仍具有使用价值，可以通过将其账面价值与该资产或资产组预期产生的未折现未来现金流进行比较来判断。如果某项资产或资产组的账面价值高于其预期未来现金流，那么就需要确认一项减值损失，该损失金额等于资产或资产组的账面价值与其公允价值之间的差额。

2023年3月15日，该公司完成了对内华达州拉斯维加斯一处办公楼的收购，收购价格为……美元。 11.5 百万美元，外加一些资金 10.5 一百万美元 1.0 分别有数百万美元被用于建筑和土地相关项目的投资。这些建筑的折旧将按照其预计使用寿命以直线方式进行计算。 39 这些土地无需进行折旧处理。自2024年2月以来，该建筑一直被用作公司的总部所在地。

投资

该公司将所有在购买时到期时间不超过三个月的、具有较高流动性的收益型投资视为现金等价物。这些投资的公允价值通常与其账面价值相近。一般来说，到期时间超过三个月且剩余到期时间少于一年的投资被归类为短期投资；而到期时间超过一年的投资则被归类为非流动证券。股息和利息收入在赚取时即被确认入账。

可供出售的证券被归类为可供出售资产，而其产生的收益和损失则通过具体识别法进行记录。除信用损失和减值外，公允价值的变动会记录在合并损益表中的其他综合收益中。公允价值的计算基于公开可用的市场信息或管理层确定的其他估算值。如果某项投资的成本高于其公允价值，公司会综合考虑一般市场状况、债务工具发行方的信用质量等因素，来判断公允价值是否低于成本。为了确定信用损失，公司采用了一套系统性的方法，结合定量和定性证据进行分析。此外，公司还会考虑与投资对象财务状况及业务前景相关的特定不利因素。如果公司计划出售该证券，或者公司在收回投资之前很可能被迫出售该证券，那么公允价值的下降将被记为减值损失，并计入其他费用中；同时，该投资的成本会被重新确定。如果市场、行业状况以及投资对象的状况恶化，公司未来可能会面临进一步的减值情况。

该公司选择按照成本减去减值准备的方式来计量其持有的不可交易股权证券的价值。只有在同一或类似证券的买卖交易中出现可观察到的价格变动时，才会对这些证券进行重新估值，以确定其公允价值。这种计量方式需要在每个报告期间进行重新评估，以确定这些不可交易股权证券是否具有易于确定的公允价值；如果确实如此，那么它们就不再符合这种计量方式的条件，而是应按照公允价值来计量。公司会在每个报告期间根据各种潜在减值指标，对持有的不可交易股权证券进行减值评估。减值指标可能包括但不限于：被投资企业的盈利状况、信用评级、资产质量或业务前景的显著恶化；被投资企业出售证券的提议；或者针对相同或类似证券的拍卖过程所得金额低于该证券的投资账面价值。如果存在减值情况，则会在合并损益表中确认损失，该损失金额为投资账面价值与公允价值之间的差额。对于因重新计量不可交易股权证券而产生的收益或损失，包括减值损失，都会通过其他费用项目进行记录，同时扣除其他相关费用。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

在合并的运营报表和综合亏损表中，公司会将非可交易股权证券的投资单独列在长期资产项下。

广告与推广费用

广告和促销费用被计入合并的运营报表中的销售和营销费用中，并在发生時に计入当期损益。在2025年12月31日及2024年12月31日期间，与公司针对最终用户激励计划相关的广告费用不包括在营销推广费用中，这些费用的金额为$…… 18.3 一百万美元 19.4 分别相当于一百万。

用户获取

在合并的运营报表和亏损表中，用于吸引新付费用户的用户获取（“UA”）营销成本被列为销售与营销费用。在2025年12月31日和2024年12月31日期间，UA营销成本约为……美元。 17.4 一百万美元 18.4 分别相当于一百万。

普通股权证负债

作为特拉华州公司“Flying Eagle Acquisition Corporation”首次公开募股活动的一部分，该公司完成了其私有股份的出售工作。 501,667 以美元为单位，向FEAC的赞助商提供的购买授权书。 30.00 根据授权文件（“私人授权书”），在FEAC合并交易过程中，FEAC的赞助方同意放弃某些权利。 250,833 私人权证。每份私人权证都允许发起方进行购买操作。一个 A类普通股的股份价格为$ 230.00 每股……有不截至2025年12月31日，所有私人授权证书均已到期，因此这些证书在2025财年就已经失效了。

这些私人权证以及因行使私人权证而获得的普通股股份是不可转让、不可转让或不可出售的，不过有一些有限的例外情况。此外，这些私人权证可以现金购买，也可以无需支付现金即可获得。只要这些权证仍由最初的购买者或其授权的受让人持有，那么它们就不可赎回。如果这些权证由除最初购买者或其授权受让人之外的人持有，那么这些权证可以由该公司进行赎回，且这些持有人可以像持有公共权证一样来行使这些权证。

该公司根据ASC 815-40标准对私有普通股权证进行了评估。衍生品与对冲交易——由实体自身持有的合约根据《ASC 815-40》的规定，这些私人普通股权证不符合被归类为股东权益的条件。具体来说，当发生涉及公司50%或以上A类股股东的要约收购或交换时，这些权证可以以现金形式进行结算。由于公司拥有两种类别的普通股，并非所有股东都需要参与此类要约收购或交换才能触发现金结算，且公司无法控制此类事件的发生，因此公司认为这些私人权证不符合被归类为权益的条件。鉴于这些私人普通股权证符合《ASC 815》中对衍生工具的定义，公司将这些权证按公允价值计入合并资产负债表中的负债项目；其公允价值的后续变动则反映在每期财务报表的营业利润和综合亏损项中。

这些认股权证的估值采用了Black-Scholes-Merton期权定价模型。该模型基于认股权证在估值日时的各种特征来进行定价，这些特征包括公司的股票价格、预期波动率、预期寿命和无风险利率等。此外，还包括认股权证中最低现金支付部分的现值。所使用的假设发生变化时，可能会对每个认股权证的公允价值产生显著影响。影响认股权证价值的主要因素包括公司的股票价格及其波动情况，以及关于某些事件发生的概率和时间的假设，例如控制权变更或未来股权发行等情况。如果基础股票的公允价值上升或股票价格的波动性增加，那么认股权证的公允价值也会相应上升；相反，如果基础股票的公允价值下降或股票价格的波动性降低，则认股权证的公允价值也会相应下降。截至2025年12月31日，认股权证负债的账面价值为…… 零 .

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

衍生金融工具

该公司不使用衍生工具来对冲现金流、市场或外币风险。公司会对所有金融工具进行评估，包括长期债务，以确定这些工具是否属于衍生工具或具有可视为嵌入式衍生工具的特性。如果满足所有区分条件，则嵌入式衍生工具必须与其主体合约分离进行计量。对嵌入式衍生工具进行分类的评估取决于主体合约的性质。被分类为资产或负债的嵌入式衍生工具及独立衍生金融工具，均按公允价值进行确认；其公允价值变动则作为其他费用的一部分在合并财务报表中体现，同时扣除其他收入和综合亏损。

基于股票的薪酬制度

该公司根据预计的授予日公允价值来计量和确认所有基于股票的奖励相关的薪酬费用。对于仅基于服务条件才逐渐生效的奖励，公司会在规定的服务期间按直线法确认相应的薪酬费用。而对于那些附带公司绩效条件的奖励，当这些条件有可能实现时，公司就会在相应的服务期间确认相应的薪酬费用。至于那些附带市场绩效条件的奖励，公司则会在预期实现市场条件所需的服务期间，以加速方式确认相应的薪酬费用；如果未能满足市场条件，则不再需要确认相应的薪酬费用（详见附注13，基于股票的薪酬）。公司会在实际发生丧失权益的情况下进行会计处理。如果员工获得的基于股票的奖励被取消，且没有同时授予替代奖励的话，这种取消被视为无补偿的结算方式，而之前未确认的薪酬费用则需要在取消当天予以确认。员工获得的基于股票的奖励主要包括股票期权和受限股票单位。

该公司主要授予了限制性股票单位（“RSU”），这些限制性股票的归属条件是基于服务年限而确定的。四年制向公司董事会成员支付薪酬的时期（即“董事会”）自2023年起开始实施。一年这些限制性股票是授予公司员工的。每股基础普通股票的公允价值基于授予日该公司普通股票的收盘价确定。此外，公司还授予了基于绩效的RSU股票，这些股票的归属条件取决于公司是否达到最低目标，这些目标可以是根据市场总交易量或调整后的息税折旧摊销前利润来确定的。

对于那些基于市场表现条件的奖励计划，公司采用蒙特卡洛估值模型来确定奖励日的公允价值。该模型考虑了多种假设因素，包括预期的股票价格波动、预期期限、无风险利率、符合条件的事件发生日期、预期的融资比例以及市值目标等。由于公司的市场交易历史有限，公司在确定具有市场表现条件的奖励计划的公允价值时，参考了行业内类似上市公司的历史平均股价波动情况。公司还根据多种行权情景来估算具有市场表现条件的奖励计划的预期期限，因为这些奖励计划并非简单的“普通型”奖励计划。公司使用的无风险利率基于奖励授予时的美国国债收益率曲线。至于符合条件的事件发生日期、预期的融资比例以及市值目标的实现日期，则基于公司在评估奖励价值时的预期来估算。

所得税

该公司采用资产和负债法来核算所得税。这种方法要求对已在财务报表或税务申报表中记录的各类事件的未来税务影响进行确认，从而确定递延税资产与递延税负债。当暂时性差异预计将在未来得到解决时，会根据当年适用的法定税率，来确认与财务报告和税务基础之间的资产与负债相关的递延所得税。如果税率发生变动，该变动对递延税的影響将在包含新税率生效日的期间中予以确认。递延税资产的实现取决于未来的收益情况，而收益的时机和金额则难以预测。

该公司计提了一项估值备抵金额，以减少递延税资产的净值。公司认为，这些递延税资产实现的可能性较低，因此需要计提这项备抵金额。在评估是否需要计提该备抵金额时，公司考虑了历史上的收入水平、对未来应税收入的预期情况以及当前的税务规划策略。鉴于递延税资产能否实现存在不确定性，公司因此对所有的递延税资产都计提了相应的估值备抵金额。递延税资产的实现主要取决于未来美国的应税收入情况。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

该公司采用两步法来识别和评估不确定的税务状况。第一步是评估是否应当确认该税务状况，具体方法是判断现有证据是否表明该税务状况在税务机关的审查中很可能会被采纳，包括相关上诉或诉讼程序的解决情况。第二步则是确定能够实现的税收优惠金额，这个金额必须是最终结算时很可能实际获得的金额，且比例超过50%。

尽管公司认为已经充分预留了应对不确定税务状况的资金，但管理层无法保证这些事项最终的税务结果不会发生重大变化。公司定期评估其不确定的税务状况，评估时考虑的因素包括事实情况的变化、税法的变动、在审计过程中与税务机关的沟通情况以及审计问题的有效解决方式等。

如果这些事项最终的税务处理结果与已记录的金额有所不同，那么这种差异将会影响到相关期间的所得税准备金数额，并可能对公司的财务状况和经营成果产生重要影响。所得税准备金包括了公司认为有必要计提的各项费用，以及相关的利息和罚款支出。对于未来在美国产生的应税收入所对应的税款，公司将其作为当期费用进行核算。

财产与设备，净值

财产和设备以成本减去累计折旧和摊销后的金额进行列示。折旧是根据相关资产的预计使用寿命，采用直线法进行计算的。租赁期间的改进措施则按照其预计使用期限或租赁期较短者来计算折旧。那些无法延长资产使用寿命或提高其性能的维护与修理费用，则在实际发生時に计入费用。当财产和设备被处置时，相关的资产及累计折旧将从账户中移除，而相关的收益或损失则会被纳入合并损益表，作为其他费用的一部分，同时需扣除其他收入的影响。

该公司将用于开发及获取支持其技术平台使用的软件的相关成本计入资本支出中。这些成本包括与软件开发直接相关的外部材料和服务费用、员工工资及相关费用，以及实施基于云的托管服务所产生的成本。

在项目的初步阶段以及实施后期阶段所发生的费用，包括培训成本和维护成本等，都应随着这些费用的发生而计入当期支出。当初步项目阶段完成后，一旦管理层批准并承诺为该项目提供资金支持，且项目很有可能成功完成，那么这些费用就可以被计入当期支出，同时该软件也可以被用于实现其预期功能。

那些以大写字母表示的软件成本会被记录在“财产与设备”项目中，并根据相关资产的预计使用寿命，采用直线法进行摊销。

与云计算服务合同相关的成本应在发生時に计入费用。不过，那些属于特殊实施成本的支出则应该被资本化，并在托管合同的期限内进行摊销，包括后续的续约期间。

对于财产和设备而言，当某些事件或情况的变化表明资产的账面价值可能无法恢复时，就需要对其进行减值评估。资产的可回收性是通过将其账面价值与未来未贴现的现金流进行比对来确定的。如果某项资产被认定为存在减值情况，那么其账面价值与公允价值之间的差额就代表了需要确认的减值金额。公司会定期评估这些资产的使用寿命，并在出现某些事件或情况变化、使得资产账面价值可能无法恢复时，进行减值测试。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

下表显示了该公司各项财产和设备的预计使用寿命：


财产与设备						使用寿命
建筑物						39 多年
计算机设备和服务器						3 多年
以大写字母表示的内部使用软件						3 多年
家具与固定装置						5 多年
租赁设备及租赁期间的改进措施						预计使用寿命较短或剩余的租赁期限

租赁协议

该公司根据《会计准则更新》第842号（“ASC 842”）来核算租赁相关事项。根据ASC 842的规定，公司在租赁关系开始时就需判断其是否属于租赁。使用权资产及租赁负债在租赁关系开始时即被确认，其金额基于租赁期间剩余租金的现值来确定。为此，公司会考虑在租赁开始时就已经确定的租金支付金额。由于该公司的多数租赁关系并未提供隐含利率信息，因此公司会根据租赁开始时可获得的信息，使用自身的借款利率来计算租金现值的计算方式。确定合适的借款利率需要一定的判断能力。公司通常会参考公开数据，结合类似性质的金融工具（包括最近发行的债务）等因素来制定借款利率。使用权资产还包括租赁关系开始之前已支付的租金，但这些款项需扣除所收到的任何租赁激励资金。对于短期租赁关系，公司选择将租金按直线法计入利润或损失中，而变动租金支付则在实际产生义务的期间予以确认。

公司的租赁条款可能包括延长或终止租赁关系的选项，这些选项只有在确实有必要执行时才会被行使。在评估是否行使这些选项时，公司会考虑各种因素，包括合同相关因素、资产相关因素、实体相关因素以及市场相关因素。公司的租赁协议中可能包含诸如公共区域维护费用、保险费用、房地产税等其他费用等可变成本。这些可变租赁成本会在合并财务报表中的一般和管理费用项下予以确认。公司的租赁协议通常不包含任何剩余价值保证或限制性条款。

与公司经营租赁相关的不动产、厂场资产被计入经营租赁相关资产中；而相应的租赁负债则被计入公司合并报表中的流动负债和非流动负债中。与公司融资租赁相关的不动产、厂场资产被计入固定资产中；而相应的租赁负债则被计入公司合并报表中的其他流动负债和其他非流动负债中。

利息（费用）收入，净额

截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，利息（费用）收入净额具体情况如下：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
利息支出	$	( 15,245 )	$	( 15,108 )
利息收入	9,430		15,406
利息（费用）收入，净额	$	( 5,815 )	$	298

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

间接税负债

该公司需承担各种间接税，例如美国的销售税和使用税，以及某些外国地区的增值税。这些间接税负债会根据实际情况进行调整，比如税务审查的结果、现有税法的进一步解释，或是新税法的出台。如果税务部门对公司的税务状况进行核查后，发现公司的财务状况不再可持续，那么公司就需要对相关的估计值进行修正。尽管管理层认为公司记录的负债是合理的，但无法保证这些事项的最终税务结果不会与目前的负债估计值有所不同。如果这些事项的最终税务结果与记录的金额存在差异，那么这种差异可能会对公司的合并财务报表产生重大影响，因为公司会将相关的税务准备金视为收入的减少，同时将罚款和利息计入一般和管理费用中。间接税负债金额记录在其他流动负债项目中，总计为$ 12.6 一百万美元 14.9 在2025年和2024年， respectively（详见注释9：承诺与意外支出）。

各个部分/段落

经营部门被定义为企业的各个组成部分，这些部分拥有独立的财务信息，并且通常会被负责做出经营决策的人定期审查。他们会根据这些信息来决定如何分配资源给各个部门，以及评估各部门的业绩表现。该公司拥有这样的经营部门。两个运营部门及需进行报告的部门（详见附注16，关于部门报告的内容）。

近期采用的会计准则及相关更新内容

在2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09号准则：“所得税（主题740）：对所得税申报内容的改进该修正案要求公共实体披露具体的税率对比信息，以及按管辖区域划分的应缴所得税明细。ASU 2023-09自2024年12月15日之后的年度财务报表开始实施。该修正案应采用前瞻性应用的方式执行，同时允许追溯应用。本公司于2025年第四季度采纳了这项更新，并在其合并财务报表中前瞻性地应用了这一披露要求。

公司在2024财年采用了ASU 2023-07准则。这一准则并未对其合并财务报表产生实质性影响，因此有助于进一步完善其业务板块的披露内容。

近期发布的会计标准以及尚未采纳的更新内容

在2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2024-03号准则：“损益表——综合收益的披露——费用分项说明（子主题220-40）：损益表中各项费用的明细划分该准则要求公共实体在财务报表的附注中披露有关某些成本和费用的详细信息，这些披露需要体现在年度报告和中期报告中。ASU 2024-03适用于始于2026年12月15日之后的财政年度，以及2027年12月15日之后开始的财政年度的中期期间。ASU 2024-03中的这些修改可以追溯应用，也可以前瞻性应用。目前，该公司正在评估与这一会计标准更新相关的披露要求。

在2025年9月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-06号准则。无形资产——商誉及其他无形资产——内部使用软件（子主题350-40）：关于内部使用软件会计处理的专项改进措施该修订内容旨在现代化内部使用软件的成本确认与披露框架，摒弃了之前的“开发阶段”模型，转而采用更为基于判断的方法。ASU 2025-06适用于在2027年12月15日之后开始的年度期间以及该财政年度内的中期期间的财务报表。对ASU 2025-06的修订可以采用前瞻性、修正性或追溯性三种方式实施。公司目前正在评估新指南对其合并财务报表的影响。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

3. 收入

以下表格展示了我们的收入情况，这些收入按产品类型、地理区域以及报告对象进行了细分。按地理区域划分的收入是基于游戏开发者或广告客户的总部所在地来计算的。收入计算时已扣除了从客户处收取的所有税费（如销售税及其他间接税费），这些税费随后会上缴给相关政府机构。有关按报告对象划分的收入详情，请参见注释16“分部报告”。


	截至2025年12月31日的年度
	Skillz		RZR		总计
客户收入：
入场费收入	$	76,894	$	—	$	76,894
广告收入	—		26,790		26,790

其他收入：
维护费用收入	1,260		—		1,260
总收入	$	78,154	$	26,790	$	104,944

美国	$	72,728	$	7,362	$	80,090
塞浦路斯	7		4,157		4,164
马耳他	4		4,028		4,032
以色列	704		2,908		3,612
中国	1,819		928		2,747
韩国	113		1,669		1,782
新加坡	1		1,444		1,445
香港	570		138		708
其他国家	2,208		4,156		6,364
总收入	$	78,154	$	26,790	$	104,944

消除(1)					( 448 )
合并					$	104,496

(1)剔除那些在美国境内产生的RZR公司之间的收入。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。


	截至2024年12月31日的年度
	Skillz		RZR		总计
客户收入：
入场费收入	$	80,426	$	—	$	80,426
广告收入	—		10,876		10,876

其他收入：
维护费用收入	2,016		—		2,016
总收入	$	82,442	$	10,876	$	93,318

美国	$	77,032	$	2,622	$	79,654
以色列	813		2,060		2,873
马耳他	9		2,491		2,500
中国	2,154		59		2,213
香港	725		541		1,266
塞浦路斯	11		962		973
其他国家	1,698		2,141		3,839
总收入	$	82,442	$	10,876	$	93,318

消除(1)					( 453 )
合并					$	92,865

(1)剔除那些在美国境内产生的RZR公司之间的收入。

来自入场费的收入

该公司通过基于竞争机制的Skillz业务板块来赚取收入，为游戏开发者提供服务，帮助他们将游戏内容转化为货币收益。Skillz提供的货币化服务使得开发者能够向用户提供多人竞技模式，从而提高用户的留存率和参与度。Skillz还提供了SDK工具，开发者可以下载并整合该工具到现有的游戏中。这个SDK充当了Skillz与游戏开发者之间的数据接口，使Skillz能够为用户提供相应的货币化服务。

该公司采用五步模型来遵循ASC 606的核心原则。该公司的客户在提供技术平台和服务方面，主要是游戏开发商。公司的常规业务是通过其技术平台以及Skillz SDK，为游戏开发商提供相关服务。Skillz SDK作为一个应用程序编程接口，使得Skillz与游戏开发者之间能够高效交换数据。当该SDK与开发者的游戏内容相结合后，就可以实现以下功能：帮助最终用户注册参加比赛、管理并托管用户的参赛账户、匹配技能水平相似的玩家、收取用户参赛费用、分发奖品、解决与参赛相关的争议，以及开展第三方营销活动（统称为“ monetization服务”）。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

该公司为游戏开发者提供 monetization 服务，帮助他们向最终用户提供具有竞争力的游戏产品。这些服务本质上是相互关联的，因为该公司提供的是一体化的解决方案，帮助游戏开发者向最终用户提供优质的游戏体验。因此，这些服务并不构成独立的履约义务。该公司有权根据付费竞赛的总参赛费用来获取收益分成，无论这些费用是以何种方式支付的；同时，公司还可以从最终用户的奖金以及其他提供 monetization 服务所产生的成本中扣除相关费用。用于参加付费竞赛的参赛费用可以包括现金存款、之前获得的奖金以及最终用户的激励措施等。游戏开发者根据最终用户为其游戏支付的参赛费用比例来赚取月度收益分成。而最终用户的激励措施则不由游戏开发者承担。此外，公司会将这些激励措施视为收入减少额或销售与营销费用来处理。

该公司代表游戏开发者从最终用户那里收取入场费及相关费用。这些款项通过最终用户预先授权的信用卡或PayPal账户进行支付。公司会从中提取自己应得的收入分成和行政费用，剩余金额则作为对游戏开发者所欠款项的扣除。因此，游戏开发者是否有能力及意愿支付公司所提取的款项，并不涉及重大的判断或追收风险。某些与大型开发商的合作协议还允许公司从他们的收入分成中额外提取一定金额。这些款项用于支付公司为代表游戏开发者进行市场推广而产生的特定于游戏的营销成本。不过，这种提取的方式及其具体金额和时间安排都是不确定的，取决于各游戏开发商未来的表现。这些款项会在与游戏开发商的月度结算过程中被计入相关金额中。因此，公司将这些款项作为对游戏开发者收入分成的扣除部分予以处理。

收入在履行义务时确认，即当公司成功转移了所承诺服务的控制权时。这一时间点通常对应于开始游戏运行之时。由于交易价格的支付与服务的履行同时发生，因此公司不会确认任何合同资产或合同负债。在游戏开始运行时，公司有权获得对所提供服务的报酬。公司与游戏开发商的协议通常可以在任何一方提前三十天书面通知的情况下终止。而在某些较为长期的协议中，如果公司要求，游戏开发商必须继续在其平台上提供服务，时间最长可达十二个月，在某些情况下甚至可以延长至十八个月。

这两家开发商各自提供了几款游戏。 51 %以及 23 %，总计 74 分别占截至2025年12月31日该年度公司总收入的百分比。其中，由两家开发商提供的游戏贡献了…… 71 截至2024年12月31日的年度中，该公司营收占整体收入的百分比。

终端用户激励计划

为了吸引用户使用该平台，公司提供了各种形式的促销活动和激励措施。判断某项促销或激励措施是否属于对客户的付费行为可能需要一定的判断能力。那些被视为客户应得的报酬的促销活动和激励措施，会在收入确认之时或公司实际支付/承诺支付该激励款项时，被记为收入的减少额。而被记为销售和营销费用的促销活动和激励措施，则会在我们实际承担相关成本时被记录下来。

我们的主要奖励形式是“奖金现金”，玩家可以使用这些奖金来支付参加付费赛事的参赛费用。这些奖金可以是新获得的，也可以是从之前的获奖经历中返还的。玩家不得提取奖金现金，而是可以全部或部分使用奖金现金来参加付费赛事。因此，玩家获得的任何奖金通常都是现金与奖金现金的结合。我们将奖金现金的全部成本视为销售和营销费用，或者视为收入减少额（详见下文说明）。当奖金现金被用于支付付费赛事的参赛费用，并作为奖金返还给玩家时，我们不会记录任何额外的销售和营销费用或收入减少情况。同样，如果奖金现金被返还给玩家，并用于继续参加后续赛事，而玩家继续赢得比赛，我们也不会记录任何额外的销售和营销费用或收入减少情况。

•市场营销活动和折扣措施导致了收入减少。这些促销活动通常是以折扣形式出现的价格优惠，从而降低最终用户的购买成本。这些优惠是由游戏开发商代为提供的。虽然根据公司与游戏开发商的协议，这种活动并非强制性的，但公司仍然认为这些优惠是非常有价值的。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

开发者们有合理的期望，即应当向最终用户提供某些激励措施。这种合理期望的确立是基于对游戏开发者所掌握的所有相关信息的评估，包括公司的常规业务惯例、公开政策以及具体的声明等。

游戏开发者有合理期望的一种激励方式，就是当最终用户首次在Skillz平台上存入资金时，可以获得固定金额的初始奖励现金。这些奖励现金只能用于未来的付费参赛活动，不能提取出来使用。

这种激励机制的另一个例子就是可以使用通过游戏活动获得的Ticketz兑换奖励现金或商品。兑换流程由Skillz负责管理，而具体的兑换金额则由Skillz自行决定。

在2025年12月31日及2024年12月31日之前，该公司确认了收入减少了若干美元。 6.7 一百万美元 13.7 分别有数百万的资金与这些最终用户的激励措施相关。

这种激励方式的一个例子就是限时奖励现金优惠活动。这类活动通常是针对某些特定用户群体的，比如那些经常进行存款操作或最近没有进行过存款的用户。公司会针对不同用户群体提供不同的优惠活动，以激发他们的参与积极性。类似于通过兑换Ticketz获得的奖励现金——这是一种虚拟货币，根据参赛费用或初始存款的数量来授予。而限时奖励现金则只能被用户用于参加后续的付费参赛活动，不能提取出来。

在2025年12月31日及2024年12月31日之前，该公司确认的销售和营销费用共计……美元。 32.9 一百万美元 35.8 分别有数百万的资金与这些最终用户的激励措施相关。

公司会不时向那些对游戏开发者提供的服务不满意的最终用户退还部分款项。公司并没有合同上的义务需要向这些最终用户退款，同时游戏开发者也没有要求公司代表他们进行此类退款的合法权利。公司会将这些无法从游戏开发者处收回的退款金额视为销售和营销费用来处理。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度报告中，所谓的“全面参与式营销”所涉及的销售额和营销费用分别被计入了销售与营销支出之中。具体金额如下： 34.0 一百万美元 37.0 分别相当于一百万。

广告收入

该公司提供了一项技术平台，即需求方平台（“DSP”），通过该平台可以从其合作伙伴网络中获取广告空间。这一平台采用实时拍卖机制来进行广告的投放。广告收入是根据广告展示次数来逐步确认的，随着履行绩效义务的过程而实现。该公司自认为只是客户的代理机构，因为公司通过第三方出版商的网络，代表客户进行广告的投放和采购工作。对于任何被获取的广告资源，公司并不持有其所有权。当公司通过DSP成功竞拍到广告位并成功投放广告时，客户的广告就会出现在相关出版商的移动应用上。

管理层会评估其插入订单中所包含的履约义务是否在上述客户合同的背景下属于独立存在的义务。这种对客户的履约义务包括以下内容：

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

•DSP及相关服务（如活动策略制定、创意服务提供、广告投放管理、效果监测以及广告的展示等）；以及

•从公司的供应商网络中获取移动广告投放空间。

这些承诺中的每一项在合同中都是相互关联的，它们与DSP系统紧密结合，共同为客户提供综合的广告服务。通过这种方式，客户可以根据预先设定的最大预算，获得最具有价值的广告空间。我们的客户并不决定公司如何获取广告空间，同样，在移动广告被展示给客户之前，公司也不拥有任何广告资源的所有权。

对于与广告收入相关的履行义务而言，客户被赋予了一定的权利。 30 在2025年和2024年这两个年度中，那些在每月完成投资后就能获得付款的客户，其带来的广告收入分别占公司总收入的5%以上。

该公司对于获得客户合同所产生的增量成本予以确认，前提是管理层预计能够收回这些成本。所谓增量成本，指的是如果未能达成该合同就不会发生的成本。典型的增量成本例子包括销售佣金，而不包括在其中的成本则包括员工工资、标准福利费用、差旅费用以及其他一般法律费用。销售佣金是该公司唯一承担的增量合同成本，其支付方式是根据实际收到的收入来确定的，具体由接收方指定的账户进行支付。由于佣金通常在合同签订后一年内就能得到支付，因此公司遵循ASC 340-40中的相关规定来处理此类事项。其他资产和递延成本：与客户的合同关系。

维护费收入

当一名玩家连续六个月没有参与任何比赛，导致其在平台上处于闲置状态，公司将会向该玩家收取每月的维护费。这笔费用将在闲置状态的第七个月开始计入玩家的收入中。

4. 资产负债表组成部分

预付费用及其他流动资产

截至2025年12月31日和2024年12月31日，预付费费用及其他流动资产的具体情况如下：


	12月31日
	2025年		2024年
信用卡处理备用资金	$	1,000	$	1,000
预付费用	5,423		5,949
其他流动资产	1,130		10,393
预付费用及其他流动资产	$	7,553	$	17,342

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

财产与设备，净值

截至2025年12月31日和2024年12月31日，房产和设备的净值情况如下：


	12月31日
	2025年		2024年
土地	$	980	$	980
建设	12,831		12,590
以大写字母表示的内部使用软件	13,459		9,128
计算机设备和服务器	3,202		1,797
家具与固定装置	378		363
租赁期间的改善措施	122		122
在建设中的工程	2,246		2,507
总财产与设备	33,218		27,487
累计折旧与摊销额	( 12,442 )		( 11,205 )
财产与设备，净值	$	20,776	$	16,282

按地区划分的房产与设备的净值情况如下：


	12月31日
	2025年		2024年
美国	$	20,350	$	15,909
其他国家	426		373
总计	$	20,776	$	16,282

与财产和设备相关的折旧及摊销费用为$ 1.4 一百万美元 1.7 在2025年12月31日及2024年12月31日时，这两项金额分别达到百万级别。

不可流通的股权证券

这些不可上市的股权证券，主要是对私企的投资，这些企业主要从事移动游戏和互动娱乐领域的业务。由于我们无法对这些投资拥有控制或重大影响力，因此按照ASC 321《投资——股权证券》中的计量方法来进行会计处理。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

其他流动负债

截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他流动负债包括以下内容：


	12月31日
	2025年		2024年
应计的销售及营销费用	$	1,084	$	1,832
应计报酬/赔偿金	4,475		2,592
应计出版相关费用	6,367		2,527
最终用户的责任，净额	8,177		6,900
应计的开发商收入份额	912		862
短期融资租赁义务	2		464
应计的法律费用	2,422		15,244
应计利息费用	554		554
间接税负债	12,635		14,932
应计运营费用	5,787		7,933
其他	529		724
其他流动负债	$	42,944	$	54,564

10. 退休计划

401(k)计划

该公司实施了一项401(k)计划，根据该计划的条款，这一计划符合《国内税收法》第401条对“递延工资安排”的规定。参与该计划的员工可以将部分税前收入进行递延处理，同时还可以获得雇主提供的最高额配套出资。 3 赔偿金额不得超过允许的最大限额。该公司确认了一定数量的赔偿金额。 0.7 一百万美元 0.4 根据该计划，在2025年12月31日和2024年12月31日这两个年度中，涉及的费用达到了数百万。分别而言。

5. 公允价值计量

截至2025年12月31日和2024年12月31日，现金及现金等价物、受限现金、应收账款和应付账款的账面价值与其公允价值大致一致，因为这些金融工具的性质属于短期性资产。

现金和货币市场基金被归类为公允价值层次结构中的第一级。

以下表格展示了公司的资产和负债情况，这些资产和负债都是按照公允价值进行定期计量的：


	截至2025年12月31日的公允价值计量情况
	一级		二级		三级		总计
资产：
现金等价物：
货币市场基金	$	184,412	$	—	$	—	$	184,412
总资产	$	184,412	$	—	$	—	$	184,412

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。


	截至2024年12月31日的公允价值计量情况
	一级		二级		三级		总计
资产：
现金等价物：
货币市场基金	$	251,948	$	—	$	—	$	251,948
总资产	$	251,948	$	—	$	—	$	251,948

2021年高级担保债券

2021年发行的高级担保债券被归类为二级金融工具，其公允价值仅用于披露目的。公司是根据二手市场报价来确定这些债券的公允价值的。

以下是2021年高级secured票据的相关活动安排：


	2021年高级担保债券
2024年12月31日的资产负债表	$	121,567
公平市场价值增加	8,464
截至2025年12月31日的资产负债表	$	130,031

6. 投资

投资构成

投资的组成部分如下：


	截至2025年12月31日
	调整后的成本基础		公允价值		现金及现金等价物
货币市场基金	$	184,412	$	184,412	$	184,412
总投资金额	$	184,412	$	184,412	$	184,412


	截至2024年12月31日
	调整后的成本基础		公允价值		现金及现金等价物
货币市场基金	$	251,948	$	251,948	$	251,948
总投资金额	$	251,948	$	251,948	$	251,948

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的这些年度中，没有迹象表明这些投资存在减值或价格发生变动的情况。那些无法快速确定公平价值的投资，其账面价值为美元金额。 52.8 截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些股票的市值分别达到百万级别，并在合并资产负债表中被归类为“不可流通的股权证券”。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

7. 长期债务

截至2025年12月31日和2024年12月31日，长期债务的组成部分如下：


	12月31日
	2025年		2024年
2021年高级担保债券	$	129,671	$	129,671
未摊销的贴现额与发行成本	( 2,082 )		( 4,017 )
扣除贴现费和发行成本后的总债务额	127,589		125,654
长期债务的当前部分	( 127,589 )		—
长期债务，净额	$	—	$	125,654

2021年高级担保债券

2021年12月20日，该公司进行了以下交易： 300 百万个 10.25 这些“2021年高级担保债券”是通过私下交易的方式出售给某些机构投资者。这些债券由公司的国内附属公司提供担保。利息每年在6月15日和12月15日支付，首次支付日期为2022年6月15日。在发行时，2021年高级担保债券的实际利率为…… 12.14 该证券的到期日为2026年12月15日，除非在之前进行回购或赎回。

在2023年4月13日，该公司回购了约美元。 159.8 在实施了2023年以及其他之前的公开市场回购操作之后，2021年那些具有优先权的债券的实际利率便成为了…… 12.09 %.

2021年发行的高级担保债券包含了一些常规条款，这些条款限制了该公司举债、设定抵押品、向股东分配资金、与关联方进行某些交易以及公开披露财务报表等行为的权限。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们均已遵守了与2021年高级担保债券相关的所有条款规定。

鉴于公司未能按照《证券交易法》规定的期限提交年度财务报表（即第10-K表格所要求的报表），以及截至2025年3月31日和2025年6月30日的季度财务报表，公司已经违反了《契约》中关于报告义务的规定。根据这一规定，公司有义务向受托管理人及优先级债券持有人提交所有必要的季度和年度报告。因此，截至2025年9月30日，公司收到了来自优先级债券受托管理人的违约通知。

该违约通知指出，由于公司未能按照《证券交易法》的要求在规定的时间内提交所需的季度和年度报告，因此公司违反了契约条款。根据契约规定，收到该违约通知本身并不构成违约事件（根据契约定义，违约事件是指公司违反报告义务的情况）。不过，如果公司在收到违约通知后继续违反这一报告义务达120天之久，那么才构成违约事件。

根据合同规定，该公司已经解决了所有相关的延迟提交文件问题，从而重新满足了这些报告要求。 120 收到违约通知的日期。

根据2021年高级担保债券的契约约定，允许全额或部分的自愿预付款项，预付款项的金额需符合契约中的规定。此类预付款项必须提前通知对方，并且需要支付一定的预付款项费用。 3.417 在2024年12月15日开始的十二个月期间进行或发生的自愿预付款，无需支付预付款溢价。而自2025年12月15日开始的十二个月期间进行的自愿预付款则无需支付此类溢价。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

与2021年高级担保债券相关的债务发行成本会被记入资本账户，并随着时间推移逐步摊销为利息费用。五年期采用直线法来计算利息，这一方法近似于实际利息法。债务发行成本被计入长期债务的抵减项中。

债务发行成本的摊销以及利息支出中包含的债务折扣收益，总计为$。 1.9 一百万美元 1.7 在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，分别达到了百万级别。

该公司确定，2021年附优先权的债券公允价值为$……。 130.0 截至2025年12月31日，根据二级市场报价，其价值约为百万美元（详见附注5“公平值计量”部分）。

以下表格列出了截至2025年12月31日，公司长期债务的相关未来到期本金金额：


	金额
借款到期日
2026年	$	129,671
总计	$	129,671

8. 租赁协议

该公司参与了多项不可撤销的租赁协议，这些协议涉及公司的部分办公场所。此外，该公司还参与了多项不可撤销的融资租赁合同，这些合同涉及网络设备的租赁。这些租赁协议的原始租赁期限分别介于2026年至2028年之间。某些租赁协议包含一项或多项续租选项。在确定租赁期限时，除非在租赁开始时认为续租是合理可行的，否则公司不会主动进行续租操作。这些租赁协议通常不包含任何关于剩余价值的明确约定，也不存在任何限制性条款。

该公司选择对符合条件的所有租赁合同采用短期租赁确认豁免政策。对于初始租赁期限不超过12个月且不包含购买相关资产的选项的租赁合同，如果公司有合理信心会行使该购买选项，那么该公司不会确认相关的租赁资产或租赁负债。相反，短期租赁的租金费用会按照直线法在租赁期限内进行分摊并计入费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日的短期租赁成本分别为……美元。 0.2 一百万美元 0.2 分别占百万级规模，这些费用被计入了合并损益表中的一般管理费用以及综合亏损中。

截至2025年12月31日和2024年12月31日的各项租赁成本、租赁期限以及折现率的具体情况如下：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
融资租赁
融资租赁项下资产的摊销	$	—	$	—
利息	18		97
总的融资租赁成本	$	18	$	97

经营租赁成本	$	792	$	1,344
变动的租赁成本	$	199	$	572
短期租赁租金支出	$	2,921	$	2,052

加权平均剩余租赁期限
经营租赁	2.3		5.2
融资租赁	0.0		0.6

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。



	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
加权平均贴现率
经营租赁	10.1	%	11.2	%
融资租赁	—	%	10.9	%

以下表格列出了截至2025年12月31日，公司那些不可撤销的租赁协议下，未来所需支付的最低租赁费用：


	经营租赁
2026年	$	563
2027年	451
2028	272
总未贴现现金流	1,286
减去：估算的利息费用	( 156 )
租赁负债的现值	$	1,130

租赁负债，流动负债	$	465
租赁负债，非流动负债	665
租赁负债的现值	$	1,130

截至2025年12月31日，该公司没有任何尚未开始的运营或融资租赁业务。

与租赁相关的补充现金流信息如下：截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度数据。


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
用于支付租赁负债相关金额的现金：
经营租赁相关的付款已计入经营活动产生的现金中。	$	202	$	462
计入经营活动现金流中的融资租赁相关付款金额	$	18	$	97
融资租赁相关的支付款项包含在融资活动产生的现金中。	$	462	$	869
通过租赁义务所获得的资产：
经营租赁	$	1,072	$	—
融资租赁	$	—	$	—

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

9. 承诺与意外情况

法律事务

该公司涉及一些因日常业务经营而产生的索赔、诉讼和纠纷。目前，还有一些未解决的索赔案件，其最终结果尚无法确定。当公司认为存在发生损失的可能性，并且能够合理估算出损失金额时，就会记录相应的负债。如果公司认为存在合理的损失可能性，并且能够合理估算出损失的具体数额或损失范围，那么公司就会披露这一可能的损失情况。鉴于法律程序的不可预测性，未来某个期间，其中一个或多个此类程序可能以不利的结果告终，从而对公司的运营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。当相关服务完成时，公司会记录与这些事务相关的法律费用。

Skillz 对阵 AviaGames

2024年2月9日，加利福尼亚州圣何塞的联邦陪审团就Skillz于2021年4月5日提起的专利侵权诉讼作出裁决，裁定Skillz胜诉。该诉讼针对的是一家私营移动游戏公司——AviaGames。陪审团在所有问题上均支持Skillz的诉讼请求，认定AviaGames故意侵犯了Skillz拥有的美国专利号9,649,564，该专利的标题为“点对点赌博平台”（即“564专利”）。陪审团还判决AviaGames需支付Skillz全部赔偿金。 42.9 在陪审团裁决公布后，Skillz申请了一些审判后的补救措施。其中包括法院永久禁止AviaGames继续侵犯“564号专利”，赔偿Skillz因本案特殊性而产生的律师费用，以及将陪审团判定的赔偿金增加三倍。此外，Skillz还与游戏开发公司Big Run Studios, Inc.一起，在加利福尼亚州旧金山联邦法院提起了另一项诉讼，指控AviaGames进行虚假宣传、侵犯版权，并违反加利福尼亚州的竞争法（“不正当竞争案”）。2024年4月13日，Skillz、Big Run和AviaGames就针对AviaGames提出的这两项诉讼达成了和解协议（“诉讼和解协议”）。作为撤销这两项诉讼及其他和解条款的交换条件，AviaGames同意向Skillz和Big Run支付总计……美元。 80.0 在2024年4月12日，该公司与Big Run Studio签署了一份补充协议。根据这份协议，AviaGames分配给Big Run Studio的款项中，有一部分将被用于偿还根据贷款及担保协议所产生的未偿还本金以及应计利息，该贷款及担保协议的总额达……美元。 2.0 百万。

在截至2024年12月31日的年度中，该公司与Big Run共同获得了$金额的投资。 50.0 根据和解协议，AviaGames已向该公司支付了百万美元。其中，有 50.0 收到的金额：Skillz收到了$ 48.0 百万美元 2.0 其中数百万用于偿还与Big Run签订的贷款和担保协议中所欠的款项。在这些金额中，有…… 4.0 根据《侧边协议》，Big Run获得了数百万美元的资金支持。 2.0 在偿还贷款及担保相关款项之后，AviaGames仍需支付额外的数百万美元给Skillz。这一支付义务从2025年3月开始生效。 7.5 每年数百万四年制这些款项是AviaGames因使用“564专利及其相关专利系列”而获得的特许权使用费；这些付款中没有任何一部分属于Big Run的权益。

在截至2024年12月31日的年度中，该公司从诉讼和解中获得了净收益，金额为……美元。 46.0 总计为$的付款金额 48.0 减去100万美元后剩下的金额 2.0 用于偿还贷款及履行担保协议的金额。

在截至2025年12月31日的年度中，该公司从诉讼和解中获得了$的收益。 7.5 在收到付款后，将会获得百万美元的收益，而这一收益将在2026财年计入公司的利润。 7.5 3月20日收到的百万美元付款26（参见注释18，后续事件）。ThE公司预计将记录这笔金额为美元的收益。 7.5 这些款项将于2027年和2028年3月分别收到，作为收到每一笔款项的收益。

Skillz vs. Tether诉讼案件

2025年8月29日，该公司收到了Tether发出的通知，内容指出Tether决定终止所有与Tether相关的协议，包括该公司的开发条款和服务条件等，上述协议自2025年9月1日起生效。公司认为，这种因正当理由而终止协议的做法是不合法的，且Tether已经违反了自己在协议中作出的承诺。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

泰瑟协议。某些协议规定，在协议终止后，两款游戏——Solitaire Cube和21 Blitz——至少不能被移出公司的平台18个月时间。

在收到通知后，公司于2025年9月1日向特拉华州衡平法院提起了诉讼，要求因Tether违反相关协议而获得禁令和确认之诉的救济。同年10月3日，该公司向特拉华州衡平法院提交了首次修改后的诉状，指控Tether还存在其他违约行为，并要求赔偿损失。10月10日，Tether向Skillz提出的首次修改后的诉状提交了答辩状，同时提出了反诉，指控Skillz违反合同义务、违反诚信经营原则以及违反特拉华州关于欺骗性商业行为的法规。2026年3月3日，Skillz又提交了第二次修改后的诉状，将Aim Games, LLC也列为被告，Skillz声称Aim Games是Tether的子公司或受控关联企业。Skillz指出Aim Games未经许可为Tether的游戏提供 monetization服务，这违反了Tether的协议。Skillz对Tether和Aim Games都提出了违约索赔，并对Aim Games提出了侵权责任索赔。Skillz希望获得公正的救济以及因自身主张而产生的损害赔偿。该案件定于2026年8月25日至27日进行审判。根据公司所掌握的信息，无法确定此类潜在损失的具体范围。

汉娜诉帕拉迪岛等人案

在2024年3月，一名所谓的股东提起了诉讼，要求获得赔偿。汉娜诉帕拉迪岛等人案编号2024-0228-KSJM的案子，由特拉华州衡平法院受理，原告声称自己代表Skillz，对Skillz目前的及过去的某些高管、董事以及部分股东提起了诉讼。诉状指控这些人员违反了信托义务，协助他人违反信托义务，并因Skillz在2021年3月进行的次级公开募股行为而遭受了不公平的收益。诉状指出，一些高管和董事在拥有重要但未公开的信息的情况下，不当出售股票，从而违反了对Skillz的信托义务。此外，原告还声称所有被告通过这种非法交易行为获得了不公平的收益。诉状要求被告向Skillz支付赔偿金及律师费用。2024年6月6日，被告申请驳回该诉讼。原告则主动撤回了对55名股东的指控，但拒绝驳回其余被告的指控。关于驳回申请的辩论于2024年8月底结束。2025年1月7日，法院就驳回申请进行了口头辩论。2025年7月3日，法院裁定以“请求理由不成立”为由驳回被告的申请，并命令对前Skillz董事的独立性问题进行有限的调查。由于法院最终会就“请求理由不成立”的问题作出裁决，因此暂时不会考虑其他驳回申请的理由。在该裁决之后，原告已发出一些传票，一些非当事人也根据这些传票提供了相关文件。预计将会进一步进行关于“请求理由不成立”的辩论，但目前还没有具体的日期安排。根据公司所掌握的信息，无法确定此类潜在损失的具体范围。

Skillz 对战 Voodoo SAS 等队伍

2024年7月1日，Skillz在美国纽约南区地方法院对Voodoo SAS及其两个附属公司Esport Newco SAS和Esport Newco US Corp提出了诉讼。在诉状中，Skillz指控Voodoo违反了《兰厄姆法案》中关于禁止虚假宣传的规定，以及纽约州《商业法》第349条的相关规定。Skillz指出，Voodoo在其通过“Blitz Win Cash”应用程序推广的手机游戏中宣称这些游戏是“公平”、基于“技巧”的游戏，且仅适用于“真正的玩家”。但实际上，Voodoo通过使用计算机算法或“机器人”来操纵比赛结果。2024年8月22日，Skillz提出了临时禁令申请；同年9月18日，Voodoo试图驳回该诉状，或者删除其中的某些指控。然而，当Skillz在2024年10月2日对诉状进行了修改后，Voodoo的上述请求均被驳回。2024年10月8日，Skillz再次提出临时禁令申请，并加快了证据收集程序。而Voodoo则在2024年10月16日试图驳回修改后的诉状。Voodoo的驳回申请已准备好相关材料，正在等待法院的裁决。法院驳回了Skillz的临时禁令申请。目前，双方仍在进行证据交换程序。

Skillz与Papaya Gaming有限公司等公司的对决

2024年3月，Skillz在美国纽约南区联邦法院起诉了Papaya Gaming, Ltd.和Papaya Gaming, Inc.（统称“Papaya”），指控其违反《兰哈姆法案》的虚假宣传行为以及不公平的商业行为。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

尽管Papaya在其游戏中使用了算法驱动的“机器人”来为自身谋取利益，但法院仍然认为Papaya的营销方式属于“公平且基于技能竞争”的行为。在2024年6月，法院驳回了Papaya关于完全驳回Skillz诉讼的请求。同年9月，Papaya提出了反诉，指控Skillz在平台上允许使用机器人进行游戏活动，属于虚假宣传和不正当商业行为；同时指控Skillz参与了一个收集并发布与顾客投诉相关的数据的非营利组织，该组织可能与Papaya及其他公司的欺诈性行为有关；此外，还指控Skillz侵犯了某些游戏的设计元素所涉及的商标和版权。在2025年3月，法院驳回了Papaya关于诽谤的反诉请求，并撤销了其与知识产权相关的诉讼请求。在法院判决后，Papaya主动放弃了对其提出的知识产权相关索赔。双方均向法院提交了总结性判决申请以及排除某些专家的请求。在2025年10月27日，法院驳回了Papaya关于Skillz诉讼的总结性判决申请。法院还驳回了Papaya关于排除Skillz损失计算所需专家的意见。在2025年11月21日，法院批准了Skillz对所有剩余反诉和抗辩请求的总结性判决申请。在2026年2月12日，法院部分批准、部分驳回了Papaya关于排除Skillz损失计算所需技术专家的意见。法院还部分批准、部分驳回了Papaya关于排除Skillz技术专家的请求。该案件的审判预计将于2026年4月13日开始。

李恩等人诉鹰股合伙公司II有限责任公司等公司案

2022年10月31日，达西·李安以“鹰股权合伙公司II有限责任公司等”为被告，在特拉华州衡平法院提起了集体诉讼，案号2022-0972-PAF。该诉讼并未提及Skillz或Skillz的任何现任董事。原告声称，这些个人责任险被告在处理与Skillz的交易时未能尽到应有的勤勉义务，并且在向美国证券交易委员会提交的S-4表格中做出了误导性的陈述。被告于2023年2月17日提出了首次驳回申请；随后原告在2023年4月12日提交了修改后的诉状。被告在2023年6月2日提出了驳回修改后诉状的申请。原告的反对意见于2023年7月17日提交，而被告的答辩书则于2023年8月21日提交。关于驳回申请的口头辩论于2024年1月5日举行，同年5月29日，法院驳回了被告的驳回申请。2024年11月，Skillz对其保险公司提起了责任险索赔诉讼；2025年1月17日，该保险公司同意支付总赔偿款。$ 9.8 百万关于此案的和解协议，双方已达成一致。在进行了一些必要的证据交换之后，于2025年3月27日，各方签署了最终和解协议，从而原则上解决了此案。$ 10.0 百万在完成相关文件整理并获得法院批准的前提下，双方于2025年5月19日签署了一份和解协议。作为Flying Eagle的继任者，Skillz有义务为Flying Eagle的个别责任方提供赔偿，并承担他们因本案而产生的法律费用。相应地，Skillz也记录了这笔开支。$ 10.0 百万由保险赔偿所得的资金来弥补这一损失。$ 9.8 百万在那些保险赔偿款中，Skillz使用了其中的一部分。$ 1.3 百万为了支付辩护费用，Skillz使用了这些资金的剩余部分。$ 8.5 百万（加上由此产生的利息），以帮助筹集资金用于……$ 10.0 百万根据拟定的解决方案，Skillz公司负责提供资金支持。$ 10.0 百万该款项将于2025年7月10日转入原告方的托管账户中。法院于2025年9月2日正式批准了此解决方案。

米切尔等人诉Skillz平台公司案

2026年1月21日，一项集体诉讼在加利福尼亚州北部地区法院提起。原告为Kel Mitchell等人，被告为Skillz Platform Inc.，案件编号为3:26-cv-00674-AMO。原告凯尔·米切尔个人以及代表所有处于相同情况的当事人，指控Skillz违反了加利福尼亚州的公平竞争法，进行了疏忽性的虚假陈述，因此应承担相应的法律责任。原告乔瓦尼·加扎个人以及所有处于相同情况的人共同声称，Skillz公司根据德克萨斯州法律，采取了欺骗性的商业行为，做出了疏忽性的虚假陈述，因此Skillz公司应对由此产生的不公正利益承担法律责任。原告的主张基于以下指控：Skillz在其平台上声称没有使用机器人进行比赛；同时，Skillz还歪曲了比赛的匹配机制；此外，Skillz还错误描述了用户提取现金的方式。原告要求法院认定Skillz的行为违反了适用的州法律，并寻求赔偿性损失、精神损害赔偿、法定赔偿金、三倍赔偿金以及惩罚性赔偿金。此外，原告还要求法院判令Skillz返还原告所遭受的损失，同时要求支付利息、诉讼费用等相关费用。Skillz于2026年3月10日提出了驳回原告诉讼请求的动议。根据公司所掌握的信息，任何此类预计损失都微不足道。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

供应商纠纷

在2022年11月至2023年3月期间，该公司与某供应商签署了几项协议，根据这些协议，供应商将提供特定的专业服务。这些服务的费用总计为……美元。 7.2 公司支付了来自供应商的百万美元账单费用。 3.2 那名员工声称，供应商未经授权就扩大了工作范围，对其服务进行了过多的收费，工作质量也很差，并且单方面拒绝履行某些约定的交付义务。而供应商则坚称自己已经获得了进行该项工作的合法授权，已经完成了合同约定的任务，而该公司违反了协议条款，没有支付剩余的发票款项。因此，供应商要求赔偿。 4.0 要求对方支付百万美元的赔偿金，此外还需承担利息、律师费用以及诉讼相关费用。该公司还向那些违反合同规定的供应商提出了反索赔请求，指控他们违反了诚信和公平交易的原则，并因欺诈行为而应承担法律责任。该公司要求的赔偿金额约为……美元。 15.0 要求卖方支付百万美元的赔偿金，此外还需承担利息、律师费用以及诉讼相关成本。2025年3月，卖方与该公司达成了和解。作为双方放弃所有索赔要求的交换条件，公司向卖方支付了这笔款项。 2.8 百万。

2022年4月，该公司与一家供应商签署了一份协议，授权该供应商开发以自身品牌命名的移动游戏。作为交换条件，公司同意向供应商支付一定的款项。三年而供应商则会竭尽全力来推广这些游戏。2024年12月，该供应商在内华达州提起了诉讼，要求获得赔偿。 1.3 因违约、未支付特许权使用费以及不当得利等问题，公司需要赔偿数百万美元。2025年4月，公司与供应商达成调解协议，公司同意支付给供应商相应的款项，从而解决了这一纠纷。 0.5 在2025财年中，这一金额相当于协议第一年和第二年期间的未偿还债务，这些债务在2024年12月31日时已完全累积起来。

经营租赁的终止

2019年5月，该公司与房东签订了租赁协议，租用了自己的旧总部大楼。从2024年2月至2025年4月期间，房东不断向公司发出催款通知，声称该公司未能履行租赁义务。2025年4月，公司及房东最终达成和解协议，彻底解决了这一纠纷。作为双方和解的代价，公司向房东支付了一笔一次性款项。 14.0 该公司因终止运营租赁而遭受了亏损，金额为百万美元。 0.4 该差额指的是结算金额与租赁义务账面价值之间的差距，这一差额在2024年12月31日终了的年度损益表中被记录为其他费用的一部分，同时减去了其他收入。

前员工

2019年5月15日，该公司的一名前员工在加利福尼亚州旧金山高等法院提起诉讼，指控该公司违约、报复以及非法解雇等行为。该案于2021年8月和9月进行审理。陪审团裁定前员工胜诉，并判决该公司需支付赔偿款。 11.6 该公司要求获得100万美元的赔偿赔偿金，同时还有未决损失准备金支出共计$ 7.1 在2021年第三季度，该公司产生了数百万美元的相应一般和行政费用。2022年4月，审理此案的法官根据公司在判决后的请求意见，认定审判过程中向陪审团给出的指示存在缺陷。因此，法官决定重新进行审判以确定赔偿金额，或者允许原告接受较低的赔偿额。 4.4 原告随后从该公司的银行账户中提取了数百万美元。2022年5月25日，该公司对判决结果提出了上诉，部分诉求是尽管存在上述裁决结果，但仍希望法院作出有利于该公司的判决。原告接受了降低的裁决结果，并于2022年6月7日再次对判决结果提出上诉，部分诉求是恢复陪审团最初的裁决结果（或者获得低于最初裁决但高于数百万美元的赔偿）。 4.4 Skillz在2023年7月7日提交了答辩状。2024年4月8日，上诉法院作出了判决，维持了原判决，即股票期权并不属于“工资”范畴，因此原审法院驳回其关于不当解雇和报复行为的索赔请求是错误的。 4.4 百万美元，外加一些额外的资金 2.3 100万美元的赔偿总额 6.7 上诉法院也维持了关于驳回非法解雇和报复指控的判决，认为股票期权并不属于工资范畴。上诉法院的裁决已于2024年5月20日成为最终决定，不可上诉且具有强制执行力。

在2024年10月11日，法院就判决后产生的利息问题发布了初步法律意见，并命令双方举行会议以探讨是否有可能达成一项协议。该公司与前员工双方同意，判决后应支付的利息为……美元。 733 虽然欠款高达数千美元，但公司反对支付前员工要求的任何额外款项。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

2024年11月21日，法院确认了所欠的利息金额，并驳回了该前员工提出的额外利息索赔。2024年12月9日，该前员工提起上诉，质疑法院对超出一定金额的判决利息的拒绝处理。 733 在2025年1月8日，那位前员工提出了撤销上诉的请求，从而终止了上诉程序。公司认为此问题已经得到解决。

间接税

该公司需承担各种间接税，包括在美国适用的销售税和使用税，以及在某些外国司法管辖区适用的增值税。该公司的间接税负担总计……$ 12.6 一百万美元 14.9 百万截至2025年12月31日与2024年12月31日根据当前可用的信息以及公司认为合理的假设，分别与间接税相关。这些假设是基于对相关因素的评估而得出的。间接税负债会根据各种变化的情况进行调整，例如税务审查的结束、现有税法的进一步解释，或是新税法的出台。如果公司认为自己的负债估计值存在变动，并且这种变动很可能导致公司在税务机关的审查中无法维持现有的财务状况，那么公司就会对这一估计值进行调整。尽管管理层认为公司记录的负债是合理的，但无法保证这些事项的最终税务结果不会与当前的负债估计值有所不同。公司在某些司法管辖区（包括美国境内）对间接税的会计处理方式，可能会受到当地税务机关的质疑。目前，公司正在未注册的地区提交相关申报文件。任何由此产生的税务负担都可能使公司的税收责任增加。公司目前预计这些税务负担不会造成显著的财务影响（详见“重要会计政策摘要”部分）。

该公司目前正在华盛顿州接受关于其间接税务责任的审查。

11. 普通股权证

截至2025年12月31日，该公司的资产状况如下：不这些私人权证已经到期，因为它们都在2025财年失效了。

截至2024年12月31日，该公司的资产状况如下： 226,786 未执行的私人授权书。

在截至2025年12月31日和2024年12月31年的期间，发生了以下情况：不已行使私人授权书。

在关闭我们的特殊目的收购公司“Flying Eagle Acquisition Company”（简称FEAC）以及进行首次公开募股的过程中，FEAC完成了对该公司的私人销售工作。 501,667 以美元为单位，向FEAC的赞助商提供的购买授权书。 30.00 根据授权文件，在FEAC的合并交易中，FEAC的赞助方同意放弃其权益。 250,833 私人权证。每份私人权证都允许发起方进行购买操作。一个 A类普通股的股份价格为$ 230.00 每股多少金额。

这些私人权证以及基于这些权证可以获得的A类普通股，在获得权证之前是不可转让、不可过户或不可出售的。 30 在FEAC合并完成后的一段时间内，除了某些有限的例外情况外，这些私人权证仍然具有可赎回性。此外，只要这些私人权证仍由最初的购买者或获准转让的持有者持有，它们就不会具有不可赎回的特性。如果私人权证由除最初购买者或获准转让者之外的其他人持有，那么这些权证就可以由公司进行赎回，并且这些持有者可以像普通权证一样行使这些权证。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

12. 股东权益

普通股

该公司的修订并重新公布的公司章程授权发行A类普通股和B类普通股。A类普通股和B类普通股的持有者享有相同的权利，除了在投票权和转换权方面存在一些差异。A类普通股持有者有权…… 一个每股投票权，而B类普通股股东则拥有表决权。 20 每股投票权。B类普通股可以转换为相应数量的A类普通股，通常情况下，在转让时即可实现转换。支付给A类普通股和B类普通股持有者的股息也将按照比例分配。根据公司2021年高级担保债券的条款规定，股息的支付受到限制。在清算情况下，对普通股东的分配也将按照比例分配给A类普通股和B类普通股持有者。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司累计授权了共计……项权利。 41.3 100万股股票，其中包括：(i) 31.3 100万股普通股，每股面值美元 0.0001 每股金额（“普通股”），包括 25.0 100万股A类普通股，每股面值美元 0.0001 每股（“A类普通股”） 6.3 100万股B类普通股，每股面值美元 0.0001 每股的收益，以及(ii) 10.0 100万股优先股票，每股面值美元 0.0001 每股多少金额。

我们拥有这些物品。 82.4 RZR（原名为Aarki）的总股本中，有%的部分是由优先股和普通股构成的。Skillz并不拥有RZR（原名为Aarki）中的那些股权，这些股权实际上是由支付给员工的股份奖励构成的。因此，与这些股份相关的非控制性权益并不显著。根据我们与RZR（原名为Aarki）签订的优先股票购买协议，他们可以通过出售其优先股来进行融资活动。该投资协议规定，Skillz有权优先提出收购报价，以匹配任何针对RZR（原名为Aarki）股票向第三方出售的要约条件。我们在2025年并没有购买RZR的股票，但我们已经购买了…… 5.0 在2024年，他们用了一百万美元换取了RZR公司的B系列优先股，不过这项交易在合并后被取消了。

股份回购计划

在2023年8月18日，董事会批准了一项股票回购计划。根据该计划，公司可以在授权之日起一年内，随时进行股票回购操作，但每次回购的额度不得超过总购买价的1亿美元。 65.0 这些购股行为可以在纽约证券交易所或任何其他进行A类普通股交易的全国证券交易市场进行。股份回购计划是依据《证券交易法》规定的10b5-1规则而实施的，也可能通过加速股份回购安排、要约收购、私下协商的交易等方式来进行。2024年12月5日，董事会再次批准了该股份回购计划，并将该计划的到期日期延长至董事会随时可以因任何原因暂停、终止或修改该计划为止。

根据股票回购计划，该公司进行了股票回购。 1.7 百万 3.1 100万股股票，加权平均价格为每股……美元 5.45 以及$ 6.24 每股的定价为……美元，总价值约为……美元。 9.3 一百万美元 19.4 在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，相关金额分别达到了……数额。这些金额均包含在内。 3.1 在截至2024年12月31日的年度内，共回购了百万股股票。总数量如下： 979,848 这些股份是通过私下交易从两位被视为公司关联方股东手中回购的，收购价格为美元。 7.00 每股，一个 35 在交易发生时，该条款要求的保费相当于公司股价的一部分（详见附注15，关联方交易）。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

13. 基于股票的薪酬制度

以下表格汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日的各项基于股票的薪酬费用情况：


	12月31日
	2025年		2024年
收入成本	$	3	$	10
研究与开发	1,173		841
销售与市场营销	3,189		6,467
行政与管理工作	15,215		22,697
基于股票的薪酬总支出	$	19,580	$	30,015

在截至2025年12月31日和2024年12月31年的期间里，金额共计……美元。 0.2 一百万美元 0.1 数百万与股票奖励相关的费用被资本化处理，作为内部开发的软件资产计入固定资产项下。

股权激励计划

Skillz Inc. 2020年度综合激励计划

在2020年12月，董事会通过了Skillz Inc. 2020年度综合激励计划（“2020年度计划”）。该计划随着FEAC业务的合并而生效，取代了公司以往使用的股权激励计划。根据2020年度计划，公司可以向员工、董事和顾问授予基于股票的奖励，或者直接发行普通股股票。期权的授予价格等于期权授予日该普通股股票的公平市场价值。被授予的期权可以在最长期限内行使。 10 自授予之日起算的几年时间内即可领取这些奖励。根据2020年计划，也有新的限制性股票被授予。这些奖励通常具有一定的强制行权期限，即必须在特定时间内进行行权。一年此后，这些股份将继续按季度进行归属。2020年计划还允许公司授予基于股票表现的奖励，这些奖励的授予条件取决于公司A类普通股在纽约证券交易所的成交量加权平均价格目标的实现情况。在完成FEAC业务合并的过程中，公司还签署了若干期权协议，这些协议的归属条件也取决于公司A类普通股在纽约证券交易所的成交量加权平均价格目标的实现情况。

截至2025年12月31日，2020年计划允许该公司最多提供…… 7,302,616 根据2020年计划分配的普通股股份，具体包括： 750,000 可以是A类或B类普通股的股份， 5,262,748 A类普通股股份以及 1,289,868 根据2020年计划，那些将被保留下来的A类普通股和B类普通股的总数，将在每个日历年的第一个交易日自动增加，从2021年日历年开始计算。增加的股份数量相当于…… 5 分别占上一日历年度最后一天流通的A类普通股和B类普通股总数量的百分比。具体数值约为…… 1.7 根据我们现有的股权激励计划，有数百万份普通股可供未来进行股权授予。

员工股票购买计划

在2021年6月，该公司启动了首个根据Skillz公司员工股票购买计划进行的股票发行活动。该计划旨在帮助员工获得公司的股份所有权，从而激励他们继续留在公司工作。员工股票购买计划符合美国国内税收法第423条的要求。通过这一计划，符合条件的员工可以在指定的发行期间通过工资扣除的方式以优惠价格购买普通股。不过，任何员工的购股金额不得超过…… 25 在任何会计年度内，员工股票购买计划下购买的股票价值总计可达数千美元。这些股票的价格等于…… 85 在发行期的第一天或最后一天，应支付的数额均为普通股公平市场价值的一定比例，具体金额以较低者为准。与员工股票购买计划相关的费用在2025年12月31日及2024年12月31日这两个年度中均微不足道。

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

基于股票数量的奖励制度

股票期权、限制性股票单位以及基于绩效的限制性股票单位

以下是截至2025年12月31日的股票期权和限制性股票单位相关的活动情况（单位：千元，除股份数量、每股价值及合同期限相关数据外）：


	未行使的选项						限制性股票单位
	根据该计划持有的股票数量	加权平均行权价格		加权平均剩余合同期限（年）	总内在价值		已发行的计划份额数量	加权平均授予日每股公允价值
2024年12月31日的资产负债表	681,729	$	312.44	5.96	$	30	1,769,947	$	10.52
当然了	—	—					674,268	6.29
已经实施或生效	( 3,735 )	0.91					( 947,647 )	8.23
已被取消、失效或过期	( 1,290 )	15.04					( 186,022 )	6.91
2025年12月31日的资产余额	676,704	$	314.72	4.96	$	9	1,310,546	$	10.51

可在2025年12月31日之前行使该权利	76,704	$	10.68	3.13	$	9
截至2025年12月31日，尚未进行财产分割	600,000	$	353.60	4.96	$	—

已授予且尚未交付的RSU数量并未包含在总数量中。 0.2 截至2025年12月31日，该公司共发行了数百万份股票期权和限制性股票单位。2025年的业绩目标基于净游戏收入（即游戏收入减去支付给玩家的奖金及其他激励费用）以及调整后的息税折旧摊销前利润。此外，上述表格中列出的与股票期权和限制性股票单位相关的项目并未包括2022年前任财务总监所享有的限制性股票单位及绩效奖励，以及2022年首席执行官所享有的限制性股票单位及绩效奖励。

如上表所示，已行使或已归属的权益奖励股份，实际上是从用于支付基于股票的薪酬相关税费的股份中扣除后的净额。这一扣减导致股本增加额减少了$…… 1.3 在截至2025年12月31日的年度中，这一数字达到了百万级别。

截至2025年12月31日，与未解锁的股票期权、限制性股票单位以及绩效股票相关的未确认的股票补偿费用总计为$数。 8.9 百万份。限制性股票通常会在一定的时间内逐步归属到持有者手中。一个为了三年确认此类补偿费用的平均周期时长。 1.22 多年以来。

不在2025年12月31日及2024年12月31日期间，已经授予了相关期权。

2022年前财务总监限制性股票单位及绩效奖励

该公司授予其前任总裁兼首席财务官一份限制性股票单位奖励，这些限制性股票属于A类普通股，其授予日的价值相当于美元。 15.0 百万，由……组成 0.5 百万份限制性股票单位，这些股票将在特定日期逐渐兑现。 25 在前任首席财务官任职的第一个周年纪念日时，以及此后每十二个相等的季度中，该奖励将按固定比例进行分配。在每一份奖励的归属日期之前，员工仍需持续为公司工作。不过，如果前任首席财务官因公司控制权变更而无故被解雇，那么奖励将全额归属给员工。截至2022年9月30日，该奖励的份额已确定下来，而限制性股票单位的奖励金额则根据当时A类普通股票的公允价值重新计算。公司已经对这项重新计算的奖励进行了分类调整，其公允价值为……美元。 10.7 从资本公积中拨出的数百万资金。

此外，该公司还向前首席财务官发放了绩效股票奖励，这些股票属于A类普通股，其公允价值为美元…… 5.0 在发行日期时，该资产的价值为百万美元，由以下部分组成： 0.2 百万份绩效股票单位，这些股票的单位数量会随着时间而逐步发放。四

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表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

一年在每期支付期间，首期和期末期的股份分配会按照一定比例进行。不过，只要员工在相应的股份分配日期之前持续为该公司工作，并且达到一定的业绩目标，那么他们仍然有资格获得股份。

2024年1月5日，前首席财务官通知公司，他决定辞去现任职务。这位前首席财务官在2022年获得的限制性股票和单位业绩奖励在2024年被没收。

2022年首席执行官限制性股票单位及绩效奖励计划

该公司向首席执行官授予了一定数量的A类普通股限制性股票，这些股票的授予日公允价值为美元。 25.9 百万，由……组成 1.4 百万份限制性股票单位。这些股票的授予包含于……之中。 25 % 基于时间的RSUs以及 75 那些基于绩效的RSU份额。这种授予方式会逐步归复所有权。 25 在2023年1月1日这个周年纪念日时，上述权益将按一定比例分配，其余部分则分为12个基本相等的季度分配额。在每个分配日期之前，员工都必须持续为该公司服务。对于基于绩效表现的RSU而言，员工需要达到相应的绩效指标才能获得相应份额的权益。不过，如果公司在控制权变更后，首席执行官无理由地被解雇，那么所有授予的权益都将全额归公司所有。截至2025年12月31日的年度内，该公司确认了若干项权益的授予情况。 3.7 与这笔拨款相关的补偿费用达数百万美元。截至2025年12月31日，尚未确认的基于股票的薪酬成本总计为$…… 3.3 预计在剩余的加权平均期间内会确认数百万的收入。 0.90 多年以来。

创始人期权协议

在2020年12月，该公司与每位首席执行官和首席战略官签订了期权协议（“期权协议”），赋予他们购买股权的权利。 498,000 向首席执行官分配B类普通股股份；以及(ii) 102,000 向CSO赠送一定数量的A类普通股，行使价格为美元 353.60 （“创始人期权”）这些期权将在特定时间生效。三相等的分配如下：(i) 在纽约证券交易所的成交量加权平均价格达到某个特定水平时，即授予日期之后十日内，应有三分之一的期权开始生效，用户可以行使这些期权。 10 A类普通股的交易日平均价（“VWAP”）等于或高于…… 3.0 (ii) 在股票的平均成交量等于或超过特定数值的日期之后，三分之一的期权将开始生效并可以被行使。具体日期可根据期权协议中的规定来确定。 4.0 (iii) 在授予日期之后，如果股票的平均成交量达到或超过某个水平，那么三分之一的期权将立即生效并可行使。 5.0 截至截止日期时，这些股票的VWAP值是多少。

那笔钱/金额 93.4 创始人期权在授予日的公平价值是通过一种模型估算得出的，该模型基于多种股票价格路径进行蒙特卡洛模拟分析。在估值过程中，考虑了市场条件可能无法得到满足的可能性。估值的关键输入数据包括授予日时A类股票的股价、无风险利率，以及A类普通股票的预期波动性。截至2025年12月31日，该公司已确认了一定数量的收益。 12.1 与这些拨款相关的补偿费用达数百万美元。截至2025年12月31日，与期权协议相关的未确认基于股票的薪酬成本总计为$…… 2.8 数百万，预计将在剩余的加权平均归属期内被确认。 0.54 多年以来。

14. 所得税

该公司在其运营的每个纳税辖区都曾产生过净运营亏损。由于公司无法确保能够兑现这些资产，因此需要对净递延税资产进行估值调整，以反映这种不确定性。

扣除所得税后的亏损具体为：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
美国	$	( 70,875 )	$	( 46,711 )
非美国地区	575		( 13 )
扣除所得税后的总损失	$	( 70,300 )	$	( 46,724 )

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

所得税的计提包括以下内容：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
当前值：
美国联邦政府	$	( 25 )	$	( 41 )
美国州	( 17 )		50
非美国的外国地区	150		57
当前总额	108		66

延期：
美国联邦政府	—		—
美国州	—		—
总递延金额	—		—
所得税预留金	$	108	$	66

已缴纳的所得税，扣除收到的退税后，具体数额如下：


	截止日期：12月31日
	2025年
美国联邦政府	$	—
美国州(1)	128
非美国的外国地区(2)	23
已缴纳的所得税总额，扣除已获得的退税后的值	$	151

(1)所缴纳的州税主要与德克萨斯州有关。

(2)所支付的国外税费主要与印度有关。

截至2025年12月31日的年度内，该公司实际的税率情况如下：


	截止日期：12月31日
	2025年
所得税税率核对	$		%
按照法定标准计算	$	( 14,763 )	21.0	%
州税（扣除联邦福利后剩余的部分）(1)	( 1 )		—	%
估值调整项	11,116		( 15.8 )	%
基于股票的薪酬制度	3,720		( 5.3 )	%
其他不可扣除的项目	( 155 )		0.2	%
跨境税法	191		( 0.3 )	%
不确定的税务优惠在全球范围内的变化	( 61 )		0.1	%
境外税收影响	61		( 0.1 )	%
实际所得税税率	$	108	( 0.2 )	%

(1)在截至2025年12月31日的年度中，州税总额中，扣除联邦福利后，主要来源于加利福尼亚州的所得税。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

截至2024年12月31日的年度内，该公司的实际税率情况如下：


	截止日期：12月31日
	2024年
所得税税率核对	%
按照法定标准计算	21.0	%
州税	( 0.1 )	%
估值调整项	( 7.8 )	%
基于股票的薪酬制度	( 12.7 )	%
与公允价值调整相关的永久性差异	( 0.5 )	%
实际所得税税率	( 0.1 )	%

递延税资产和负债

递延所得税反映了因亏损、递延资产以及资产与负债的账面价值之间的暂时性差异而产生的净税务影响。出于财务报告的目的，公司所拥有的递延所得税资产和负债的主要构成部分如下：


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
递延税资产：
递延经营亏损	$	170,229	$	151,015
基于股票的薪酬制度	863		952
储备与应计项目	4,768		5,394
财产与设备	351		604
租赁负债	31		2,542
以大写字母表示的研发活动	9,693		12,961
第163(j)条利息的提前支付条款	8,015		6,445
其他	29		36
总递延所得税资产	193,979		179,949
减：估值备用金	( 193,949 )		( 179,877 )
递延所得税资产，扣除相关评估减值额后的金额	30		72
递延税负债：
使用权资产	( 30 )		( 72 )
总递延税负债	( 30 )		( 72 )
净递延税资产（负债）	$	—	$	—

当存在较大可能性无法实现所有或部分递延所得税资产时，就需要计提相应的减值准备。递延所得税资产的实现取决于未来的盈利情况，而未来的盈利时间和金额都是不确定的。因此，需要全面考虑所有相关的正面和负面因素。截至2025年12月和2024年12月，该公司已经对其净递延所得税资产进行了全面的减值处理。

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合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

对估值备用的调整涉及以下事项：


	截止日期：12月31日
	2025年
估值调整项
期初余额	$	179,877
与持续经营相关的变更	14,072
与收购相关的变更	—
与其他综合收益相关的变动	—
期末评估补偿金额余额	$	193,949

截至2025年12月31日，该公司拥有约美元的净经营亏损结转额度，可用于抵免美国的联邦税和州税。 701.6 一百万美元 280.0 数百万美元。美国的联邦和州级净经营损失结转额度，如果未被使用的话，将会分别在2033年和2032年到期。大约……美元。 665.6 我们的数百万美元联邦净经营损失结转项目不会到期。不过，根据1986年《国内税收法》以及各州的相关法规，某些联邦和州级净经营损失及抵免项目的使用可能受到年度限制。这些年度限制可能导致这些项目在未被使用之前就失效。截至2024年12月31日，公司已经进行了第382条规定的审查，预计不会有任何净经营损失因第382条的限制而闲置不用。

该公司在美国以及多个当地、州级和外国司法管辖区提交纳税申报表。目前，该公司在这些司法管辖区并未受到任何税务审查，因为其所有的纳税年度都因存在净经营亏损结转机制而仍然处于可审查状态。此外，该公司在那些存在不确定税务状况的情况下，并没有任何重要的储备资金。

15. 关联方交易

在2024年12月10日，该公司与Wildcat Capital Management, LLC和Wildcat Partner Holdings, LP签订了股份回购协议。在本次交易之前，Wildcat各方持有超过…… 6 我们持有的全部A类普通股股份。根据股票回购协议，公司同意回购这些股份。 961,532 从Wildcat Partner Holdings, LP手中以每股$的价格购得了其A类普通股股份。 7.00 每股的价格，总购买金额为$ 6.7 一百万，以及 18,316 由Wildcat Capital Management, LLC提供的A类普通股股份，价格为美元 7.00 每股的价格，总购买金额为$ 0.1 这些股票回购交易合起来就构成了所有由“Wildcat Parties”所拥有的A类普通股。这些股票回购协议包含了常规的各项承诺与保证，并于2024年12月10日完成交易。

以$的回购价格 7.00 以每股价格回购了A类普通股股份。 35 在交易发生时，该股份对应的保费金额占公司股价的一部分。公司将此次股份回购交易的购买价格计入了库存股中。

在2024年12月，鉴于一些机构投资者有意将其股份卖回给公司，包括通过场外交易方式出售股份的情况，董事会成立了一个由独立董事组成的特别交易委员会。该委员会的职责是评估并批准来自这些机构投资者的股份回购计划。

除了在注释13中提到的股份回购交易以及高管奖励之外，公司在2025年12月31日和2024年12月31日期间并未发生其他任何重要的关联方交易。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

16. 分段报告

各个业务部门是企业的重要组成部分，关于这些部门的相关财务信息是可以单独获取的，并且会定期由负责运营决策的领导团队进行评估。我们的运营决策团队由首席执行官组成，他根据各个业务部门来分配资源并评估其盈利能力。每个业务部门都是可以独立销售给客户的，因此需要分别进行管理和评估。为了监控各部门的业绩表现，运营决策团队会定期接收并审查每个业务部门的调整后息税折旧摊销前利润数据，以及整体的费用情况。此外，运营决策团队还会收到各业务部门预计的费用信息。他们利用这些信息来监测各部门的运营效率以及整体状况。运营决策团队会根据调整后息税折旧摊销前利润来评估各项业务的业绩，并据此分配资源。具体来说，他们使用这一指标来评估整个公司的业绩以及各个业务部门的业绩。同时，运营决策团队还会在评估激励补偿和年度预算时采用这一指标。运营决策团队会将各部门的业绩与年度预算、预测和实际结果进行比较。不过，运营决策团队不会针对各个报告性部门来审查总资产的相关信息。

公司的情况描述两个根据我们的首席道德官的决定，需要报告的分段如下：

•Skillz: 我们的平台让游戏开发者能够通过多人竞赛来盈利，具体做法是将实钱锦标赛、虚拟奖励以及社交竞赛功能直接整合到游戏中。该平台提供了一套管理完善的后端系统，支持多种竞赛功能，包括玩家匹配、排行榜、反作弊机制以及支付处理等功能。我们可扩展的多人游戏平台能够提供更丰富的现实世界中的奖励机制，而不仅仅是一次性性的竞赛奖励，从而打造出一个可重复使用的、易于开发者操作的系统。作为使用我们多人游戏平台及盈利服务的回报，Skillz及其开发者可以分享来自最终用户支付的全部参赛费用。

•RZR: 在2026年3月，我们的绩效营销平台业务“RZR”进行了重新命名，更名为“RZR”。这一更名反映了该平台功能与市场定位的升级，但并未涉及所有权或法律结构上的变化。RZR是一款绩效营销平台，能够帮助广告商在移动设备、联网电视以及其他数字渠道上获取、保留用户并实现盈利。该平台利用自主研发的机器学习和神经网络技术，在用户获取、重新定向以及品牌绩效目标等方面进行优化，从而实现跨渠道的协同运作。虽然历史上RZR主要专注于移动游戏领域，但现在其服务范围已扩展到包括消费应用、零售、食品和饮料以及娱乐等行业。

该公司的业务主要支持Skillz平台的运营，因此这些业务成果被计入Skillz板块的业绩中。同样，RZR也有自己的业务运营，这些业务成果则被计入RZR板块的业绩中。

在Skillz业务领域，终端用户的参与相关营销费用包括各种激励措施的成本，例如奖金和优惠活动。而付费获取成本则是指支付给第三方以推广Skillz平台的费用。人员薪酬费用包括员工工资、奖金、承包商费用、旅行费用以及雇主应承担的税费、福利和保险费用。咨询费用指的是用于专业服务的支出。供应商/软件费用则包括年度审计、税务顾问服务、软件与服务器维护费用以及第三方技术支持费用。法律费用（非诉讼相关）包括与合同谈判、证券法规、合规问题相关的法律开支，以及与AviaGames、Papaya之间的诉讼相关的法律开支（详见注释9：承诺与应急计划）。诉讼费用则涉及公司针对AviaGames、Papaya及第三竞争对手因不公平商业行为及使用“机器人”而提起的诉讼所产生的法律费用。办公与运营费用包括租金及建筑物维护成本。其他业务费用还包括市场营销费用，这些费用主要来自联盟营销、各州及企业相关费用、罚款和处罚费用以及贸易展览费用。

对于RZR业务板块，运营费用包括所有与运营相关的开支，如员工薪酬、市场营销费用、软件支出、专业服务费用（如法律咨询、审计以及税务合规相关费用），以及租金支出等。

对于Skillz和RZR这两个业务领域来说，基于股票的薪酬支出并不计入运营费用中。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

以下表格提供了关于该公司各业务板块的运营情况汇总信息，以及截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度数据，其中还包含了调整后的EBITDA与所得税前亏损之间的差异说明。


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
收入
Skillz	$	78,154	$	82,442
RZR	26,790		10,876
淘汰赛制(1)	( 448 )		( 453 )
总收入	$	104,496	$	92,865

调整后的息税折旧摊销前利润
Skillz	$	( 52,003 )	$	( 53,205 )
RZR	1,546		( 7,618 )
调整后的EBITDA总额	$	( 50,457 )	$	( 60,823 )

需要将调整后的EBITDA与所得税前的亏损进行核对的项目：
利息（费用）收入，净额	$	( 5,815 )	$	298
基于股票的薪酬制度	( 19,580 )		( 30,015 )
普通股公允价值的变化导致负债相应变化	—		11
折旧与摊销	( 1,381 )		( 1,665 )
其他（费用）收入，净额	( 567 )		( 530 )
诉讼和解所得收益(2)	7,500		46,000
税前亏损	$	( 70,300 )	$	( 46,724 )

(1)这些金额代表着RZR（原名为Aarki）从Skillz平台获得的收入。

(2)这些金额代表着与AviaGames达成的和解协议所涉及的合法收益。

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

以下表格分别提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日的各报告区间内公司运营情况的汇总信息：


	截至2025年12月31日的年度数据
	Skillz		RZR
收入	$	78,154	$	26,790
减去：
收入成本	( 8,532 )		( 4,246 )
终端用户参与式营销	( 34,046 )
付费广告支出	( 15,744 )
员工薪酬费用	( 26,301 )
咨询费用	( 11,305 )
供应商费用与软件相关开支	( 8,204 )
法律费用（非诉讼相关费用）	( 3,105 )
诉讼费用	( 16,193 )
办公和运营费用	( 5,589 )
RZR的运营费用			( 20,998 )
其他段落内容	( 1,138 )
调整后的息税折旧摊销前利润	$	( 52,003 )	$	1,546


	截至2024年12月31日的年度报表
	Skillz		RZR
收入	$	82,442	$	10,876
减去：
收入成本	( 9,522 )		( 3,883 )
终端用户参与式营销	( 37,164 )
付费广告支出	( 15,891 )
员工薪酬费用	( 26,709 )
咨询费用	( 4,194 )
供应商费用与软件相关开支	( 12,852 )
法律费用（非诉讼相关费用）	( 6,836 )
诉讼费用	( 13,087 )
办公和运营费用	( 5,659 )
RZR的运营费用			( 14,611 )
其他段落内容	( 3,733 )
调整后的息税折旧摊销前利润	$	( 53,205 )	$	( 7,618 )

各段之间的交易行为

跨公司的收入约为……美元。 0.5 在2025年12月31日及2024年12月31日这两个日期，各自的金额均为一百万。

100

SKILLZ公司

合并财务报表附注

表中的金额均以千为单位表示，除非另有说明。

资本支出

合并后的资本支出为$金额。 6.1 一百万美元 2.5 在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，相关资本支出分别达到了数百万美元。这些资本支出主要用于购买内部使用的软件。

17. 每股净亏损

该公司采用双类股票计算方法来计算A类普通股和B类普通股的每股净亏损。对于每一类普通股来说，基本每股收益和稀释后每股收益都是相同的，因为这两类股票享有相同的清算权和分红权。而那些可能使股价下降的普通股对每股亏损的影响则通过运用库存股方法体现在稀释后每股收益中。以下表格列出了A类普通股和B类普通股的基本每股收益及稀释后每股收益的计算结果（单位：千元，份额及每股数据除外）。


	截止日期：12月31日
	2025年		2024年
分子：
净亏损——基本每股收益与摊薄后每股收益	$	( 70,408 )	$	( 46,790 )
分母：
加权平均流通普通股数量——基础版与稀释版	15,605,220		17,845,771
归属于普通股股东的每股净亏损——基本数值	$	( 4.51 )	$	( 2.62 )

以下那些非稀释性普通股等价物被认定为无稀释效应，因此未被计入所提供期间普通股股东的每股稀释净亏损计算中（这些股票的编号并未以千为单位表示）：


	截止日期：12月31日
流通在外的证券数量	2025年	2024年
普通股权证	—	226,786
普通股期权	676,704	681,729
绩效股票单位	241,538	669,339
限制性股票单位	1,310,546	1,769,947
总计	2,228,788	3,347,801

18. 后续事件

关于与AviaGames的诉讼和解事宜，我们已经收到了相应的付款。$ 7.5 百万2026年3月27日。

除了上述事项外，在提交合并财务报表的当天，我们并未发现任何在2025年12月31日结束的年度内发生的重大事件。同时，我们也并不知晓有任何此类事件的存在。

101

项目9：会计与财务信息披露方面的变更及与会计师之间的分歧。

没有。

项目9A：控制与程序

对信息披露控制与程序的评估

我们的管理层在首席执行官和财务总监的参与下，对截至2025年12月31日的披露控制与程序的有效性进行了评估。所谓“披露控制与程序”，指的是公司所采取的种种控制措施和程序，这些措施旨在确保公司根据《证券交易法》要求在其提交的报告中所包含的信息能够在美国证券交易委员会规定的期限内得到妥善收集、记录、处理、汇总、报告并传达给相关各方。

根据我们对内部控制机制及相关程序的评估，管理层认为，截至2025年12月31日，我们的内部控制机制并未发挥有效作用，因为存在上述财务报告内部控制方面的重大缺陷。鉴于此情况，管理层进一步进行了分析、核对等工作，并得出结论：尽管我们在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，但本年度报告中所包含的合并财务报表仍然能够充分反映我们在该期间的经济状况、经营成果以及现金流情况，这些报表符合通用会计准则的要求。

管理层关于财务报告的内部控制的报告

管理层有责任建立并维护有效的财务报告内部控制机制（根据《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定）。财务报告内部控制是一种旨在确保财务报告可靠性以及财务报表符合GAAP标准的过程。尽管内部控制具有其局限性，但它可能无法完全防止或发现错误的陈述。此外，对控制有效性的评估结果可能随着时间而发生变化：随着环境的变化，控制措施可能会变得不再充分，或者对相关政策的遵守程度也可能下降。

我们对财务报告的内部控制包括以下几项政策和程序：(i) 确保记录准确无误，能够详细反映我们的各项交易以及资产的处理情况；(ii) 确保交易被妥善记录，以便能够根据通用会计准则编制财务报表；同时，确保收支行为均符合管理层和董事的授权规定；(iii) 有效防止或及时发现任何未经授权的资产获取、使用或处置行为，这些行为可能会对财务报表产生重大影响。

截至2025年12月31日，公司的管理层，包括首席执行官和财务总监，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会在2013年发布的《内部控制框架》中的标准，对公司的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据评估结果，管理层认为，由于存在以下一些严重的缺陷，因此公司的财务报告内部控制在2025年12月31日时并未达到预期的效果。

所谓“重大缺陷”，指的是在财务报告内部控制方面存在的某种不足或一系列不足现象。这种状况意味着，公司年度或中期财务报表中存在重大错报的可能性很大，而这些错报很可能无法被及时发现或预防。

正如之前报道的那样，截至2025年12月31日，以下重大缺陷仍然存在：

1.风险评估：该公司并未建立一套正式且文档化的企业级风险评估机制，该机制需与特雷德威委员会赞助组织委员会在2013年发布的内部控制整合框架保持一致。因此，公司在重新评估财务报告相关的控制措施方面做得不够充分，未能妥善设计和实施相关控制措施，包括针对信息披露的识别与审查、监控措施，以及提供关于对对账结果、预算安排以及财务结算流程关键要素审核的适当证据等方面。

102

2.截至2025年12月31日，公司在涉及支持财务报告流程的IT系统的访问权限管理以及程序变更管理方面，相关控制措施要么尚未建立，要么运行效果不佳。具体来说，公司未能有效实施以下措施：(a)用户访问控制，以确保职责分明，同时限制财务应用程序、程序和数据的访问权限，仅允许公司内部的必要人员使用；(b)程序变更管理机制，确保对影响财务信息技术应用及相关数据的任何IT程序或数据变更都能被及时发现、测试、审批并正确实施；(c)程序运行控制机制。因此，公司依赖这些控制机制来执行的各项手动操作和控制措施也被视为无效。

3.关于财务报告的内部控制方面：截至2025年12月31日，与正确评估会计流程相关的控制措施并未得到充分的设计、实施或有效运行。具体来说，缺乏足够的文档或证据来证明管理层对各项财务报表的审查是否充分，尤其是在涉及公司之间的对账、预算编制以及财务报告过程中的关键环节时。此外，对于复杂的会计假设也未能进行充分的审查，同时，当年也没有具备专业资格的会计人员来负责这些工作。

上述那些严重的缺陷在过往年度的管理评估中已经被识别出来，并且得到了我们独立注册公共会计事务所的确认。虽然这些缺陷并未导致公司先前或当前发布的财务报表出现任何重大的错报，但仍有相当大的可能性，即那些可能对合并财务报表造成重大影响的问题未能被及时预防或发现。

修复工作

管理层已积极致力于制定并实施一系列整改计划，以解决上述存在的重大缺陷。具体措施如下：

在2025财年期间，管理层在整改工作方面取得了以下进展：

•公司投入了大量资金，以雇佣具备更高技能的会计人员，从而提升财务处理效率、技术会计能力、税务核算能力以及财务报告的内部控制水平。同时，公司还适时聘请了具备专业资格的顾问来协助工作。

•我们重新设计了某些财务报告流程中的控制措施，并实施了额外的内部控制程序，以完善我们的财务报告流程。

•我们培养了在财务、会计、运营和工程领域的人才，同时还培养了一批能够在组织内部根据既定标准设计和实施内部控制机制的关键岗位人员。

虽然我们已经对内部控制环境进行了相应的改进，但还需要更多时间来完成各项整改措施的实施，并验证我们的努力是否真正有效。在那些存在缺陷的控制措施能够持续运行足够长的时间之前，这些缺陷是无法被视为已经得到解决的。同时，管理层也需要通过测试来确保这些控制措施确实能够正常运行。

在审计委员会的监督下，管理层将继续努力弥补公司存在的重大缺陷，并加强内部控制环境的整体设计与运行效率。为了应对这些已识别出的问题，管理层已经制定了相应的实施计划：

•管理层将继续改进并规范整个公司的各项政策和流程，以确保内部控制的连贯性和有效性。

•管理层将继续在优秀人才、外部顾问方面进行战略投资，同时利用现有工具和系统来简化并自动化公司内部控制的执行与记录工作；

•管理层将继续在公司内雇佣、培养并培训相关人员，包括外部顾问，以让他们认识到记录并遵守内部控制机制的重要性。

我们预计在2026财年内完成修复工作，前提是相关操作效果测试能够顺利通过。

103

对财务报告的内部控制方面的变更

除了上述情况外，在截至2025年12月31日的财年第四季度期间，我们的财务报告内部控制体系并未发生任何变化，这些变化不会或对我们的财务报告内部控制体系产生实质性影响。

对控制措施和程序的效力限制

我们的管理层，包括首席执行官和财务总监，并不认为我们的披露控制机制或内部财务报告控制体系能够完全防止所有错误和欺诈行为。无论内部控制体系设计和运作得多么完善，它也只能提供合理的保证，而无法确保控制体系的目标必然能够实现。

此外，控制系统的设计必须考虑到资源限制这一事实，同时，控制带来的好处应该与其成本相权衡来考虑。

鉴于所有控制系统中都存在的固有局限性，任何控制评估都无法确保能够完全发现所有控制问题以及任何可能的欺诈行为。这些固有局限性包括：决策过程中的判断可能存在错误，而简单的错误或失误也可能导致系统出现故障。

此外，某些人的不当行为、两人或多人之间的勾结，或是管理层对控制机制的破坏，都可能使得控制措施失效。任何控制机制的设计都基于对未来事件可能性的某种假设，因此无法保证其在所有未来情况下都能成功实现其目标；随着时间的推移，由于环境的变化或政策/程序的执行程度下降，控制措施可能会变得不再有效。由于成本效益控制系统的固有局限性，由于错误或欺诈行为导致的虚假陈述有可能未被发现。

我们独立的注册公共会计事务所已对公司的财务报告内部控制制度提供了验证报告。由于我们是非加速申报企业，因此无需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条中关于审计师验证的要求。

项目9B. 其他信息。

在2025年12月31日结束的这一季度中，无我们的董事或高管人员是否采纳、修改或终止了任何旨在满足规则10b5-1(c)所要求的积极防御条件的合同、指示或书面计划，或者任何不属于规则10b5-1范畴的交易安排？

项目9C：关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息。

不适用。

104

第三部分

项目10：董事、高级管理人员与公司治理结构。

关于我们的董事、高管人员以及与企业治理相关事项的信息，包括我们的商业行为准则、标准与道德规范等，都将列在“提案1”、“高管人员”以及“企业治理”等标题下。此外，内幕交易政策的相关内容也将被提及；在适用的情况下，还有关于违反第16(a)条规定的报告内容，这些信息也会在即将提交给SEC的2026年股东大会正式委托书文件中予以说明（即“2026年委托书”）。以上信息均通过引用方式纳入了本文件之中。

项目11：高管薪酬。

关于董事薪酬及高管人员薪酬的信息，请参阅2026年股东大会通知中的“董事会与公司治理相关事项——薪酬委员会的协作机制与内部人士参与情况”、“公司治理——董事薪酬制度”以及“高管薪酬”部分。这些信息在此通过引用方式予以包含。

项目12：某些实际受益人以及管理层人员的股权状况，以及相关股东事务。

关于股份所有权的信息，已通过“股权补偿计划信息”和“某些受益所有人、董事及管理人员的股份持有情况”这两部分内容在2026年Proxy声明中进行了说明。这些信息在此被作为参考引用了进来。

项目13：某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题。

关于董事独立性以及关联方交易的信息，分别见于2026年股东大会通知中的“公司治理——董事的独立性”和“某些关系与关联交易”部分。这些信息在此通过引用方式予以纳入。

项目14：主会计人员的费用与服务相关事项。

关于审计费用、与审计相关的费用、税务费用以及其他所有费用的详细信息，以及审计委员会在批准独立审计师提供的审计服务及非审计服务方面的政策和程序，均载于2026年代理声明中的“确认独立注册公共会计事务所的任命”这一章节。以上信息在此通过引用方式予以纳入。

105

第四部分

项目15. 相关文件与财务报表附件。

(a) 作为本年度报告的一部分，我们已提交了以下文件：

1. 财务报表

我们的合并财务报表请参见第二部分中的“合并财务报表索引”。项目8本年度报告的相关内容。

所有日程安排均被省略了，因为这些日程安排要么是不必要的，要么是不适用的；或者，所需的信息已经包含在合并财务报表或其附注中。

2. 展品/展示品

在本年度报告中的附件目录中列出的这些文件，要么通过引用方式被纳入本报告，要么直接随本报告一同提交。在每种情况下，这些文件的编号均遵循S-K规章第601条的规定。

展品编号

展品描述

形式/结构

展品/展览品

提交日期

2.1

合并协议，日期为2020年9月1日。协议各方包括Flying Eagle Acquisition Corp.、FEAC Merger Sub Inc.、Skillz Inc.，以及Andrew Paradise，后者以Skillz Inc.股东代表的身份签署该协议。

8-K(1)

2.1

2020年9月2日

2.2

关于合并的协议与计划，签署日期为2021年6月1日。参与方包括Skillz公司、Spades合并子部门I以及Spades合并子部门II。RZR 公司事务与股东代表服务

8-K

2.1

2021年6月2日

3.1

第五份修订后的公司章程备案书

8-K

3.1

2024年12月11日

3.2

Skillz公司修订后的章程细则

8-K

3.2

2020年12月21日

4.1

Skillz公司A类普通股股票证书格式

8-K

4.1

2020年12月21日

4.2

Skillz Inc.证券的描述

4.3

这份合同签署于2021年12月20日，涉及Skillz公司、各担保人以及UMB银行作为受托人之间的关系。

8-K

4.1

2021年12月20日

4.4

第一份补充契约，签署日期为2023年4月13日。参与方包括Skillz Inc.作为担保人，以及UMB银行作为受托人及担保代理机构。

8-K

4.1

2023年4月14日

4.5

10.250%的票据，到期日期为2026年（作为附件A附在文件4.4中）

8-K

4.2

2021年12月20日

10.1以上

Skillz Inc. 2020年度综合激励计划

S-4(1)

附件F

2020年9月8日

10.2+

Skillz Inc. 2020年综合激励计划的第1项修正案

10-Q文件文件

10.2

2023年8月8日

10.3+

Skillz Inc. 2020年员工股票购买计划

S-4(1)

附件G

2020年9月8日

10.4+

Skillz Inc. 2020年员工股票购买计划的第1项修正案

10-Q文件文件

10.1

2023年8月8日

10.5以上

修正案第1条 RZR 2010年公司股票计划

10-Q文件文件

10.3

2023年8月8日

10.6以上

赔偿协议的形式

8-K

10.1

2021年2月26日

10.7

支持协议，日期为2020年9月1日，由Flying Eagle Acquisition Corp.与Skillz Inc.的某些支持性股东共同签署。

8-K(1)

10.3

2020年9月2日

10.8

第八份修订并重新确认的投资者权益协议，日期为2020年9月1日。该协议由Flying Eagle Acquisition Corp.、Skillz Inc.以及其部分股东共同签署。

8-K(1)

10.2

2020年9月2日

10.9†

《Earnout托管协议》，签署日期为2020年12月16日。参与协议的各方包括Skillz公司、Andrew Paradise（仅以Skillz公司股东代表的身份）、Eagle Equity Partners II LLC以及Continental Stock Transfer & Trust Company。

8-K

10.6

2020年12月21日

10.10

《导演提名协议》，日期为2020年12月16日，由Skillz Inc.与Eagle Equity Partner II, LLC签订。

8-K

10.7

2020年12月21日

106

10.11

《取消协议》于2020年12月16日签署，双方分别为Skillz公司和Andrew Paradise。

8-K

10.8

2020年12月21日

10.12

《取消协议》于2020年12月16日签署，双方分别为Skillz公司和Casey Chafkin。

8-K

10.9

2020年12月21日

10.13†*

关于Skillz在线平台服务条款的修改条款，生效日期为2020年1月15日。该修改条款由Skillz公司和Tether Studios公司共同签署达成。

S-4(1)

10.9

2020年11月2日

10.14+

期权协议格式

8-K

10.11

2020年12月21日

10.15+

Skillz公司高管离职及控制权变更计划

8-K

10.12

2020年12月21日

10.16+

离职计划参与协议的形式

8-K

10.13

2020年12月21日

10.17

《投资者权益协议》，签署日期为2020年9月1日。协议各方包括Flying Eagle Acquisition Corp.、Skillz Inc.，以及协议中列出的股东们。

8-K

10.14

2020年12月21日

10.18+

录用通知书，由Skillz公司及Jason Roswig签署，日期为2022年6月24日。

10-Q文件文件

10.1

2022年8月4日

10.19+

《协议函》，日期为2024年9月19日，由Skillz公司和Casey Chafkin共同签署。

8-K

10.1

2024年9月25日

10.20+

日期为2025年6月21日的聘用通知书，由Skillz公司与Todd A. Valli签订。

8-K

10.1

2025年7月14日

10.21

非竞争与非挖角协议文本。签署日期：2021年6月1日。双方分别为Skillz公司以及某些股东。RZR 有限公司

8-K

99.1

2021年6月2日

10.22

首席执行官股份奖励协议，签署日期为2022年11月23日

8-K

10.1

2022年11月30日

10.23

保密协议、不得竞争协议、不得招揽第三方协议以及发明转让协议，签署日期为2013年5月13日。

10-K报表报表

10.20

2023年3月31日

10.24

日期为2023年10月17日的录用通知书，由Skillz公司发放给Gaetano Franceschi。

8-K

10.1

2024年1月9日

10.25**

Skillz开发者的条款与条件日期：2025年12月16日

10.26+

日期为2025年12月15日的录用通知书，由Skillz公司签发给Michael Darwal

8-K

10.2

2025年12月18日

10.27+

《转让与分离协议》，日期为2025年12月17日，由Skillz公司与Gaetano Franceschi签订。

8-K

10.1

2025年12月18日

10.28+

首席执行官长期激励股权奖励协议，日期为2025年12月19日

8-K

10.1

2025年12月23日

10.29+

首席执行官特别绩效股票单位奖励协议，日期为2025年12月19日

8-K

10.2

2025年12月23日

16.1

格兰特桑顿律师事务所于2025年12月17日致美国证券交易委员会的函件，内容涉及认证会计师的变更事宜。

8-K

16.1

2025年12月18日

19.1

内部交易政策

10-Q文件文件

19.1

2025年12月11日

21.1**

注册人的分支机构

23.1**

德勤与汤切有限责任会计师事务所（一家独立的注册公共会计事务所）的同意书

23.2**

格兰特桑顿有限责任公司同意签署此文件，该事务所是一家独立的注册公共会计机构。

31.1**

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对首席执行官的认证

31.2**

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对财务总监的认证

32.1**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，对首席执行官的认证

32.2**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，对财务总监的认证

97**

回退政策

107

101.INS***

在线XBRL实例文档——由于该文档的XBRL标签已嵌入到在线XBRL文档中，因此不会出现在交互式数据文件中。

101. SCH***

在线XBRL分类体系扩展架构文档

101. CAL***

在线XBRL分类体系扩展计算链接库文档

101.DEF***

在线XBRL定义链接库文档

101.实验室***

在线XBRL分类标签链接库文档

101.预***

在线XBRL分类体系扩展信息链接库文档

104

封面页交互式数据文件（以内联XBRL格式呈现，包含在附件101中）。

根据S-K规则第601条(a)(5)款的规定，部分附件和资料已被省略。注册人同意在 SEC 要求时提供所有被省略的附件和资料的副本。

根据S-K规章第601条(b)(10)(iv)项的规定，该文件的部分内容已被省略。注册人同意在SEC的要求下提供已去除隐藏信息的文件副本。

现附上此文件。

+ 管理合同或补偿计划或安排。

项目16：10-K表格摘要。

没有。

108

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求，注册人已授权以下签名人代表其签署本报告，该授权是合法有效的。


			SKILLZ公司

			作者：			/s/ 托德·A·瓦利
			名称：			托德·A·瓦利
			标题：			首席会计官
			日期：			2026年3月31日

签名

标题

日期

/s/ 安德鲁·帕拉迪奥

首席执行官兼董事长

主要执行官/总经理

2026年3月31日

安德鲁·帕拉迪尔

/s/ 盖塔诺·弗朗切斯基

财务总监

（首席财务官）

2026年3月31日

加埃塔诺·弗朗切斯基

/s/ 托德·A·瓦利

首席会计官

（首席财务官）

2026年3月31日

托德·A·瓦利

/s/凯西·查夫金

导演

2026年3月31日

凯西·查夫金

/s/亚历克斯·曼德尔

导演

2026年3月31日

亚历克斯·曼德尔

/s/亨利·霍夫曼

导演

2026年3月31日

亨利·霍夫曼

/s/ 安东尼·卡伯特

导演

2026年3月31日

安东尼·卡伯特

/s/ 肯特·韦克福德

导演

2026年3月31日

肯特·韦克福德

/s/ 加里·韦卡里亚雷利

导演

2026年3月31日

加里·韦卡里亚雷利

109