美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2025年6月30日的季度期间
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告 |
委托档案号：000-27701
Healthstream, Inc.
（其章程中规定的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
| 500 11th Avenue North，Suite 850， |
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| 田纳西州纳什维尔 |
|
| （主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(615) 301-3100
（注册人电话，包括区号）
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
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纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 |
☐ |
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☒ | ||
| 非加速披露公司 |
☐ |
较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2025年8月4日，注册人的普通股流通股为29,641，207股。
Healthstream, Inc.
| 页 数 |
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| 第一部分。 |
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| 项目1。 |
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| 项目2。 |
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| 项目3。 |
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| 项目4。 |
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| 第二部分。 |
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| 项目1。 | 法律程序 | 19 |
| 项目1a。 |
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| 项目2。 | 未登记出售股本证券及所得款项用途 | 20 |
| 项目5。 | 其他信息 | 20 |
| 项目6。 |
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项目1。财务报表
Healthstream, Inc.
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千）
| 6月30日， |
12月31日， |
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| 2025 |
2024 |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
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| 有价证券 |
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| 应收账款，净额 |
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| 应收账款-未开票 |
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| 预付及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 资本化软件开发，净额 |
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| 经营租赁使用权资产，净额 |
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| 商誉 |
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| 无形资产，净额 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 |
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| 负债和股东权益 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款 |
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$ |
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| 应计特许权使用费 |
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| 应计负债 |
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| 应计赔偿 |
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| 递延收入 |
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| 流动负债合计 |
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| 递延所得税负债 |
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| 递延收入，非流动 |
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| 经营租赁负债，非流动 |
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| 其他长期负债 |
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| 承诺与或有事项 |
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| 股东权益： |
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| 优先股，无面值，授权10,000股，无已发行或流通股份 |
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| 普通股，无面值，授权7.5万股；2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为29,897股和30,432股 |
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合损失 |
( |
) | ( |
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 |
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$ |
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见所附未经审计简明综合财务报表附注。
简明合并损益表（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 |
六个月结束 |
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| 2025年6月30日 |
2024年6月30日 |
2025年6月30日 |
2024年6月30日 |
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| 收入，净额 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 运营成本和费用： |
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| 收入成本（不含折旧和摊销） |
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| 产品开发 |
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| 销售与市场营销 |
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| 一般和行政 |
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| 折旧及摊销 |
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| 总运营成本和费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息收入 |
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| 其他收入（费用），净额 |
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) | ( |
) | ( |
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| 所得税拨备前收入 |
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| 所得税拨备 |
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| 净收入 |
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| 每股净收益： |
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| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 已发行普通股加权平均股数： |
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| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 每股宣派股息 |
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见所附未经审计简明综合财务报表附注。
综合收益简明合并报表（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 |
六个月结束 |
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| 2025年6月30日 |
2024年6月30日 |
2025年6月30日 |
2024年6月30日 |
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| 净收入 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额： |
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| 外币换算调整 |
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| 有价证券未实现亏损 |
( |
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) | ( |
) | ( |
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| 其他综合收益（亏损）合计 |
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( |
) |
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( |
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| 综合收益 |
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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见所附未经审计简明综合财务报表附注。
简明合并股东权益报表（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 截至2025年6月30日止六个月 |
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| 普通股 |
保留 |
累计其他综合 |
股东总数’ |
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| 股份 |
金额 |
收益 |
（亏损）/收入 |
股权 |
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| 2024年12月31日余额 |
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| 净收入 |
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| 综合收益 |
— |
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| 普通股宣布的股息（每股0.03 1美元） |
— |
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( |
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| 股票补偿 |
— |
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| 根据股票计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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( |
) | — |
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( |
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| 2025年3月31日余额 |
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$ |
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$ |
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| 净收入 |
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| 综合收益 |
— |
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| 普通股宣布的股息（每股0.03 1美元） |
— |
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( |
) |
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| 股票补偿 |
— |
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| 根据股票计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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( |
) |
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| 回购普通股的消费税 |
( |
) |
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| 回购普通股 |
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| 2025年6月30日余额 |
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) | $ |
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| 截至2024年6月30日止六个月 |
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| 普通股 |
保留 |
累计其他综合 |
股东总数’ |
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| 股份 |
金额 |
收益 |
亏损 |
股权 |
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| 2023年12月31日余额 |
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| 净收入 |
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| 综合损失 |
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| 普通股宣布的股息（每股0.028美元） |
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) |
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| 股票补偿 |
— |
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| 根据股票计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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) | — |
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| 2024年3月31日余额 |
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| 净收入 |
— |
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| 综合损失 |
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) | ( |
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| 普通股宣布的股息（每股0.028美元） |
— |
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( |
) |
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) | |||||||||||||
| 股票补偿 |
— |
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| 根据股票计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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) |
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| 2024年6月30日余额 |
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见所附未经审计简明综合财务报表附注。
现金流量简明合并报表（未经审计）
（单位：千）
| 截至6月30日的六个月， |
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| 2025 |
2024 |
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| 经营活动： |
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| 净收入 |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： |
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| 折旧及摊销 |
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| 股票补偿 |
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| 递延佣金摊销 |
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| 信用损失准备 |
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| 递延所得税 |
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| 权益法投资损失 |
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| 其他 |
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) | ( |
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| 经营性资产负债变动情况： |
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| 应收账款和未开票应收账款 |
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| 预付及其他流动资产 |
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) | ( |
) | ||||
| 其他资产 |
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) | ( |
) | ||||
| 应付账款和应计费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 应计特许权使用费 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 递延收入 |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动： |
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| 有价证券到期收益 |
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| 购买有价证券 |
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) | ( |
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| 出售非流通股权投资所得款项 |
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| 购买其他投资 |
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| 与资本化软件开发相关的付款 |
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) | ( |
) | ||||
| 购置不动产和设备 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动所用现金净额 |
( |
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) | ||||
| 融资活动： |
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| 与股权奖励净额结算相关的已缴税款 |
( |
) | ( |
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| 支付现金股利 |
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) | ( |
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| 回购普通股 |
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) |
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| 筹资活动使用的现金净额 |
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) | ( |
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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| 现金及现金等价物净（减少）增加额 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 |
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| 非现金投资和融资活动： |
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| 购置财产和设备，应计未付 |
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| 资本化软件开发，应计未付 |
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见所附未经审计简明综合财务报表附注。
简明合并财务报表附注（未经审计）
1.概述和介绍的依据
公司概况
HealthStream主要为医疗保健组织提供基于软件即服务（“SaaS”）的应用程序——所有这些应用程序都旨在通过支持提供患者护理的人员来改善业务和临床结果。该公司专注于帮助医疗保健领域的个人和组织满足他们正在进行的学习、临床开发、认证和调度需求。该公司还为护理学校和护理学生提供解决方案。
该公司根据其One HealthStream方法组织和运营，其hStream技术平台处于该方法的中心。公司多样化解决方案生态系统中基于SaaS的应用程序越来越多地利用公司专有的hStream技术平台，通过与其他应用程序之间创建互操作性来增强客户的价值主张。我们相信，以hStream为代表的我们的单一平台战略，是通过发展提供护理的人来实现我们提高护理质量的使命的最佳方式，也是在此过程中为我们的股东创造价值的最佳方式。正如本季度报告中所使用的表格10-Q（“表格10-Q”），“HealthStream”、“公司”、“我们”、“我们的”是指HealthStream，Inc.及其子公司，除非上下文另有说明。
列报依据
随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，简明综合财务报表不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。所有公司间交易已在合并中消除，某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。截至2025年6月30日止三个月和六个月的经营业绩不一定代表2025年12月31日止年度的预期业绩。
2024年12月31日的简明合并资产负债表来自该日期的经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。如需更多信息，请参阅截至2024年12月31日止年度的综合财务报表及其附注（包含在公司于2025年2月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告中）。
业务板块
该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。自2023年1月1日起，公司的业务一直围绕综合、企业方法进行组织和管理，包括技术、运营、会计、内部报告（包括主要经营决策者审查的信息的性质）、组织结构、薪酬、绩效评估和资源分配。公司的主要经营决策者使用综合净收入作出经营决策、评估财务表现和分配资源。此外，主要经营决策者在合并层面审查和利用职能费用（收入成本、产品开发、销售和营销、一般和行政以及折旧和摊销）来管理公司的运营。合并净收益中包含的其他分部项目为利息收入、其他收入（费用）、净额和所得税拨备，反映在简明合并损益表中。截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，合并实体的长期资产增加支出分别为2320万美元和1940万美元。
非市场化股权投资
截至2025年6月30日和2024年12月31日，使用计量替代办法核算的不可销售股权投资的账面总额为150万美元，公司在每个报告期对其进行减值评估。累计来看，截至2025年6月30日，公司持有的非流通股权投资不存在因公允价值变动而录得调整的情况。不存在可能对投资公允价值产生重大不利影响的已识别事件或情况变化的，不对非流通股权投资的公允价值进行估计。
Healthstream, Inc.
简明合并财务报表附注（未经审计）
2.近期会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。新指引要求披露在中期和年度基础上定期向主要经营决策者和其他分部项目提供的重大可报告分部费用。具有单一可报告分部的实体也将被要求在中期和年度基础上适用ASU2023-07中的披露要求。ASU 2023-07在2023年12月15日之后开始的年度期间和2024年12月15日之后开始的财政年度的中期期间对公司有效。公司采用追溯法采纳了这一标准，自2024年1月1日起生效。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，要求公共实体在实体的税率调节中提供分类信息披露，以及披露按司法管辖区分类支付的所得税。ASU2023-09自2024年12月15日后开始的财政年度生效。公司目前正在评估该准则对其披露的影响，并将采用截至2025年12月31日止年度有效的准则。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露：损益表费用的分类，这要求在年度和中期财务报表的脚注中披露有关某些损益表费用细目项目基础的特定类别的分类信息。本ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一标准的影响。
3.收入确认
当承诺的商品或服务的控制权以反映公司预期有权作为交换条件转让这些商品或服务的对价的金额转让给客户时，确认收入。收入根据以下五步模型确认：
| • |
识别与客户的合同 |
| • |
合同中履约义务的认定 |
| • |
交易价格的确定 |
| • |
交易价款分配给合同中的履约义务 |
| • |
当或当公司履行履约义务时确认收入 |
下表是按收入来源分列的收入（单位：千）。销售税不计入收入。
| 截至6月30日的三个月， |
截至6月30日的六个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 订阅服务 |
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| 专业服务 |
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| 总收入，净额 |
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在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月中，公司分别从相应期间期初的递延收入中确认了4910万美元和4720万美元的收入。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月期间，公司分别从相应期间期初的递延收入中确认了6910万美元和6520万美元的收入。截至2025年6月30日，预计将从与客户签订的合同项下的剩余履约义务中确认约6.18亿美元的收入。公司预计将在未来12个月内确认与这些剩余履约义务相关的约39%的收入，在未来24个月内确认68%，在未来36个月内确认85%，其余金额随后确认。
4.所得税
所得税采用资产负债法核算，递延所得税资产和负债根据财务报表与按预计该差异影响应纳税所得额当年有效税率计量的资产和负债的计税基础之间的暂时性差异确定，并由会计年度会计报表和会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计年度会计公司通过对年初至今的税前收入或亏损应用估计的年度实际税率计算其中期所得税拨备，并调整该期间记录的离散税项拨备。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，公司的实际税率分别为20%和21%。公司的有效税率主要反映了法定企业所得税税率、国家税收的净效应、国外所得税、各种永久性税收差异的影响以及离散税目的确认。
Healthstream, Inc.
简明合并财务报表附注（未经审计）
2025年7月4日，联邦预算和解法案，即通常所说的一大美丽法案（OBBB），签署成为法律。OBBB包括对联邦税法和其他可能影响公司的监管条款的重大修改，包括对研发费用资本化的修改、对利息费用扣除的限制以及加速固定资产折旧。该公司目前正在评估新法律的规定以及对其财务状况、经营业绩和现金流量的潜在影响。截至本财务报表日，公司尚未完成评估，因此未进行调整。随着立法影响的确定，将在未来期间提供额外的披露。
5.股东权益
普通股股息
截至2025年6月30日止六个月，公司董事会（“董事会”）根据公司的股息政策宣布了以下季度股息（单位：千，每股数据除外）：
| 股息支付日 | 股息宣派日期 | 每股股息 | 记录日期 | 现金支出 | |||||||
| 2025年3月21日 |
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| 2025年5月30日 |
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此外，在2025年8月4日，董事会宣布了每股0.03 1美元的季度现金股息，将于2025年8月29日支付给2025年8月18日登记在册的持有人。
股票补偿
根据2016年综合激励计划和2022年综合激励计划，公司有未兑现的股票奖励。
股票期权活动
截至2025年6月30日止三个月的股票期权活动摘要如下（单位：千，加权平均行权价除外）。
| 加权- |
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| 共同 |
平均 |
聚合 |
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| 股份 |
行权价格 |
内在价值 |
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| 期初未结清 |
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| 已获批 |
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| 已锻炼 |
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| 过期 |
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| 没收 |
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| 期末未结清 |
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截至2025年6月30日，未行使期权的加权平均剩余合同期限为5.4年。
受限制股份单位活动
截至2025年6月30日止三个月的限制性股票单位（“RSU”）活动摘要如下（单位：千，加权平均授予日公允价值除外）：
| 加权- |
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| 数量 |
平均授予日期 |
聚合 |
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| RSU的 |
公允价值 |
内在价值 |
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| 期初未结清 |
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| 已获批 |
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| 既得 |
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| 没收 |
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| 期末未结清 |
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截至2025年6月30日，与非既得RSU相关的未确认补偿费用总额为640万美元，扣除估计没收，加权平均费用确认期限剩余2.6年。
Healthstream, Inc.
简明合并财务报表附注（未经审计）
简明综合损益表中确认的基于股票的补偿费用总额如下（单位：千）：
| 截至6月30日的三个月， |
截至6月30日的六个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 收入成本（不含折旧和摊销） |
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| 产品开发 |
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| 一般和行政 |
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| 股票补偿费用总额 |
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股份回购计划
2025年5月8日，公司宣布了一项经公司董事会批准的股票回购计划，根据该计划，公司被授权回购最多2500万美元的已发行普通股。根据这一授权，可不时在公开市场进行回购，包括根据规则10b5-1计划，通过私下协商交易或其他方式进行回购。在截至2025年6月30日的三个月内，公司根据该授权回购并随后清退了价值1810万美元的649,953股股票，公司在第三季度继续根据该授权回购股票，在7月份完成了该计划，回购并清退了价值690万美元的255,833股股票。该股票回购计划于7月终止，当时支出了最高金额。
6.每股收益
每股基本收益的计算方法是将该期间普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，将该期间普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行的具有潜在稀释性的普通股和普通股等价物的加权平均数。普通等值股份由可在行使股票期权时发行的增量普通股和可归属的RSU组成。普通等值股份的摊薄效应应用库存股法计入摊薄每股收益。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，由于其反稀释效应或或有业绩条件，被排除在稀释每股收益计算之外的普通等值股份总数分别约为184,000股和155,000股，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别约为145,000股和166,000股。
下表列出了基本和稀释每股收益的计算（单位：千，每股数据除外）：
| 截至6月30日的三个月， |
截至6月30日的六个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 分子： |
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| 稀释股份的影响 |
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| 每股净收益： |
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| 摊薄 |
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Healthstream, Inc.
简明合并财务报表附注（未经审计）
7.有价证券
有价证券的公允价值均被归类为可供出售，在收回其摊余成本基础之前公司不打算出售也不会被要求出售的有价证券的公允价值包括以下（以千为单位）：
| 2025年6月30日 |
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| 调整后成本 |
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| 2级： |
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| 美国国债 |
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| 合计 |
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| 2024年12月31日 |
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| 调整后成本 |
未实现收益 |
未实现亏损 |
公允价值 |
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| 2级： |
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| 美国国债 |
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| 合计 |
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简明综合资产负债表中报告的账面值根据市场报价或利用市场可观察输入值的替代定价来源和模型近似公允价值。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司未就其可供出售证券确认任何信用减值准备。所有有价证券投资在简明合并资产负债表上分类为流动资产，是因为标的证券在资产负债表日起一年内到期。
Healthstream, Inc.
简明合并财务报表附注（未经审计）
8.债务
循环信贷机制
于2023年10月6日，公司订立经修订及重述的循环信贷协议（“循环信贷融资”），修订日期为2014年11月24日的循环信贷融资（经修订），不时与若干贷款方订立，并由Truist作为贷款方的行政代理人。根据循环信贷融资，公司最多可借入5000万美元，其中包括500万美元的Swingline次级融资和500万美元的信用证次级融资，以及允许公司将循环信贷融资总额增加至多2500万美元的手风琴功能，但须获得现有贷方或新贷款机构的额外承诺。循环信贷工具的到期日为2026年10月6日。
公司在循环信贷融资项下的债务为无抵押。此外，倘公司成立或收购任何国内附属公司，循环信贷融资项下的贷款及其他责任将由该等国内附属公司提供担保。
经公司选择，循环信贷融资项下的借款（周转贷款除外）按以下任一基准利率计息：（1）基准利率定义为（a）行政代理人不时宣布为其最优惠贷款利率（不时生效）或（b）联邦基金利率（不时生效）中的最高者，加上每年百分之一（0.50%）的二分之一（该等利率的任何变动自该等利率变动之日起生效），在每种情况下加上随公司融资债务杠杆比率变化的适用保证金；或（2）期限担保隔夜融资利率（“SOFR”），定义为（a）（i）基于截至该利息期参考时间确定的、期限相当于该利息期的SOFR的前瞻性期限利率加上（ii）期限SOFR调整等于每年0.10%和（b）零，在每种情况下加上随公司综合总杠杆比率变化的适用保证金。公司在Swingline贷款下的借款按基准利率加上适用的保证金计息。基准利率贷款的初始适用保证金为0.50%，SOFR贷款的初始适用保证金为1.50%。适用的保证金将按季度进行调整，在每种情况下，在行政代理人收到公司季度财务报表后两（2）个工作日。公司还需支付未使用的循环承诺产生的承诺费，该费用最初为每年20个基点和信用证费用，按相当于当时有效的SOFR贷款适用保证金的年利率按该贷款人信用证风险敞口的日均金额累计。
本金于2026年10月6日到期全额支付，到期前无预定本金支付。基准利率贷款和Swingline贷款的利息按季度支付，SOFR贷款的利息在每个利息期结束时支付，如果利息期超过三个月，则在该利息期初始日期后每三个月发生的每一天支付。
循环信贷融资的目的是用于一般营运资金需求、允许的收购（定义见经修订和重述的循环信贷协议）以及公司可能授权的股票回购和/或赎回交易。
此外，循环信贷融资要求公司满足某些财务测试，包括但不限于：
| • |
融资债务杠杆率（合并债务/合并EBITDA）不大于3.0至1.0；以及 |
| • |
利息覆盖率（合并EBITDA/合并利息支出）不低于3.0至1.0。 |
此外，循环信贷融资包含某些惯常的肯定和否定契约，其中包括限制额外债务、留置权和产权负担、公司业务性质的变化、收购、资产处置、合并和合并、应收账款的出售或贴现、创建或收购额外的子公司，以及此类协议中惯常限制的其他事项。
截至2025年6月30日，公司遵守所有契诺。截至2025年6月30日止三个月和六个月，循环信贷融资没有未偿余额。
关于前瞻性陈述的特别警示通知
您应该阅读以下讨论和分析，并结合我们在本10-Q表格其他地方所包含的简明综合财务报表和相关附注以及我们截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表及其附注，这些报表出现在我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中。本10-Q表中包含的非历史事实的陈述是前瞻性陈述，公司打算被1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港条款所涵盖。具有预测性、取决于或提及未来事件或条件的陈述，或包含“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”、“将”等词语的陈述，以及类似表述均为前瞻性陈述。
该公司提醒，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并基于假设并受制于风险和不确定性。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。
在评估任何前瞻性陈述时，您应该特别考虑上述有关前瞻性陈述的信息以及标题第一部分第1A项下所述的风险。我们的2024年10-K表格中的风险因素以及我们的2024年10-K表格、收益发布和不时向SEC提交的其他文件中的其他披露，以及本10-Q表格其他地方包含的其他警示性声明，包括我们在本10-Q表格和2024年10-K表格中讨论的关键会计政策和估计。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。您应该阅读这份表格10-Q以及我们在这份表格10-Q中引用的文件，并已将其作为证据提交给这份表格10-Q，同时理解我们未来的实际结果可能与我们目前的预期存在重大差异。
业务概况
HealthStream主要为医疗保健组织提供基于SaaS的应用程序——所有这些应用程序都旨在通过支持提供患者护理的人员来改善业务和临床结果。我们专注于帮助医疗保健领域的个人和组织满足他们正在进行的学习、临床开发、认证和调度需求。我们也为护理学校和护理学生提供我们的解决方案。
我们的业务是围绕单一平台战略进行管理和组织的，也称为我们的One HealthStream方法。在这个单一平台战略的中心是我们的hStream技术平台。通过通过hStream启用我们的应用程序，我们相信，已经自行提供强大价值主张的独立应用程序正在开始相互利用，以更高效和有效地授权我们的客户管理他们的业务并改善他们的结果。此外，公司的内部结构和行政领导同样由单一平台的组织原则塑造，包括技术、运营、会计、内部报告（包括我们的关键决策者审查的信息的性质）、组织结构、薪酬、绩效评估和资源分配。
2025年第二季度的重要财务指标载于以下项目符号。
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2025年第二季度营收7440万美元，较2024年第二季度的7160万美元增长4.0% |
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2025年第二季度营业收入为590万美元，比2024年第二季度的440万美元增长33.4% |
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2025年第二季度净收入为540万美元，比2024年第二季度的420万美元增长29.3% |
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2025年第二季度每股收益（“EPS”）为0.18美元/股（稀释后），高于2024年第二季度的0.14美元/股（稀释后） |
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经调整EBITDA12025年第二季度为1760万美元，较2024年第二季度的1580万美元增长11.3% |
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调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。调整后EBITDA与净收入的对账以及关于我们认为调整后EBITDA为何能为投资者提供有用信息的披露，将在本10-Q表的后面部分提供。 |
在2025年第一季度，我们签订了一项协议，转租位于田纳西州纳什维尔的Capitol View大楼的部分办公空间，以优化我们的员工绩效，为客户、员工和股东带来积极成果。HealthStream的公司总部仍留在位于Capitol View大楼的纳什维尔，同时我们继续在当地和全国范围内招聘新员工，以支持我们的发展。转租于2025年4月开始，将于2031年10月到期。截至2025年6月30日止三个月，我们录得扣除初始直接成本摊销后的转租收入为70万美元。此外，我们预计在2025年最后六个月期间将录得约160万美元的转租收入净额，此后在标题为“一般和行政”的转租剩余期限内每年将录得320万美元。
近期动态
美国直接或间接影响医疗保健行业的宏观经济和其他情况在某些方面具有挑战性，并且根据近期和预期的各种政策和法规的变化，可能会变得更具挑战性。尽管医疗保健成本继续增长，但政府削减或降低对联邦合格健康中心和学术医疗机构等项目和组织的资助的报销率、对医疗保健提供者组织使用的商品和服务征收关税的影响，以及围绕潜在政策、监管和经济转变的不确定性，对我们的医疗保健客户来说仍然是一项挑战。特别是，2025年7月4日颁布的联邦和解立法包括可能对医疗保健提供者组织产生不利影响的重大政策变化，包括预计将减少获得医疗保险的机会并导致联邦医疗保健支出大幅削减的变化，特别是在医疗补助计划范围内。我们认为，这些挑战和不确定性，特别是在患者群体更依赖政府资助的报销的医疗保健提供者组织中，已经导致并可能在未来导致现有产品和服务的购买和不更新的一些延迟，特别是与选择性或非强制性产品和服务相关的延迟。
此外，在通胀压力、持续升高的利率水平、与最近一段时间相比较低的消费者情绪水平以及地缘政治紧张局势加剧等方面，挑战依然存在，包括海外各种持续存在和受到威胁的冲突以及紧张的全球贸易关系。我们在最近的某些时期经历过，并且相信我们的许多客户都经历过，增加的劳动力、供应链、资本以及与此类条件和挑战相关的其他支出和预算压力。这些影响美国经济和我们在医疗保健行业的客户的条件和挑战对我们的业务和经营业绩产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。此外，鉴于我们专注于医疗保健行业的客户，影响医疗保健行业的不利发展，包括由于上述发展，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，尽管我们无法全面评估我们可能受到任何此类发展影响的影响。
关键财务指标
我们的管理层在管理我们的业务时使用了以下财务指标。
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收入，净额。收入净额反映与我们的业务相关的商品和服务销售产生的收入。截至2025年6月30日止三个月和六个月的净收入分别为7440万美元和1.479亿美元，而截至2024年6月30日止三个月和六个月的净收入分别为7160万美元和1.443亿美元。管理层将收入用于管理我们的业务，并认为这一指标为投资者提供了有用的信息，作为我们产品增长和成功的关键指标。 |
| • |
净收入。净收入代表收入，净额，减去所有费用。截至2025年6月30日止三个月和六个月的净收入分别为540万美元和970万美元，而截至2024年6月30日止三个月和六个月的净收入分别为420万美元和940万美元。管理层将净收入用于管理我们的业务，包括我们的资本部署战略。 |
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调整后EBITDA。调整后的EBITDA，如下文“非公认会计原则财务措施的调节”中所述计算，被我们的管理层用于管理我们的业务，并为投资者提供了有用的信息，因为调整后的EBITDA反映了根据某些公认会计原则会计、非现金和/或非经营性项目调整后的净收入，更具体地如下文所述，这可能无法完全反映我们业务的基本经营业绩。我们还认为，调整后的EBITDA有助于投资者评估公司的持续运营。此外，某些短期现金奖励奖金和基于绩效的股权奖励赠款全部或部分基于调整后EBITDA（如适用的奖金和股权授予文件中所定义）目标的实现情况。截至2025年6月30日止三个月和六个月的调整后EBITDA分别为1760万美元和3380万美元，而截至2024年6月30日止三个月和六个月的调整后EBITDA分别为1580万美元和3290万美元。 |
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资本支出。资本支出指为购买财产和设备以及在开发阶段为开发软件和内容的项目而发生的现金付款。截至2025年6月30日止三个月和六个月的资本支出分别为900万美元和1790万美元，而截至2024年6月30日止三个月和六个月的资本支出分别为670万美元和1450万美元。管理层将这一指标用于管理公司投资的与其产品开发相关的资本化支出的分配，并认为这一指标是产品投资相对于其当前和预期表现的关键指标。 |
关键会计政策和估计
请参阅我们2024年10-K表中的合并财务报表附注以及此处的简明合并财务报表附注，其中包含有关我们的会计政策和美国公认会计原则要求的其他披露的更多信息。我们的关键会计政策和估计与2024年10-K表中报告的政策和估计没有变化。
截至2025年6月30日止三个月对比截至2024年6月30日止三个月
收入，净额。营收从截至2024年6月30日止三个月的7160万美元增至截至2025年6月30日止三个月的7440万美元，增幅为280万美元，增幅为4%。与2024年第二季度相比，订阅收入增加了290万美元，即4%，专业服务收入减少了10万美元，即3%。
按收入来源划分的收入比较如下（单位：千）：
| 截至6月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
百分比变化 |
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| 订阅服务 |
$ | 71,941 | $ | 69,013 | 4 | % | ||||||
| 专业服务 |
2,455 | 2,543 | -3 | % | ||||||||
| 总收入，净额 |
$ | 74,396 | $ | 71,556 | 4 | % | ||||||
| 收入占比% |
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| 订阅服务 |
97 | % | 96 | % | ||||||||
| 专业服务 |
3 | % | 4 | % | ||||||||
收入成本（不含折旧摊销）。截至2025年6月30日止三个月，收入成本增加270万美元，增幅11%，至2640万美元，而截至2024年6月30日止三个月的收入成本为2370万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，收入成本占收入的百分比分别为35%和33%。金额的增加主要与对我们业务的几个领域的投资有关，主要是对我们的平台和SaaS应用程序的投资，导致第三方软件和云托管成本增加，以及劳动力成本和特许权使用费增加。
产品开发。截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月，产品开发费用均为1210万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，产品开发费用占收入的百分比分别为16%和17%。
销售和市场营销。包括人员成本在内的销售和营销费用从截至2024年6月30日止三个月的1140万美元增至截至2025年6月30日止三个月的1180万美元，增幅为40万美元，增幅为4%。截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月，销售和营销费用均为收入的16%。金额增加主要是由于劳动力成本增加和人员配置水平增加。
一般和行政。截至2025年6月30日止三个月的一般及行政开支从截至2024年6月30日止三个月的960万美元减少220万美元，或23%，至740万美元。一般及行政开支分别为截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月收入的10%及13%。金额减少的主要原因是与截至2024年6月30日止三个月发生的客户破产相关的坏账费用减少，加上与上述2025年第二季度开始的转租相关的转租收入。
折旧和摊销。截至2025年6月30日止三个月的折旧和摊销费用从截至2024年6月30日止三个月的1,040万美元增加0.5百万美元，或5%，至1,090万美元。金额增加的主要原因是与资本化软件相关的摊销增加。
利息收入。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的利息收入分别为1.0百万美元和0.9百万美元。这一增长是现金和投资余额增加的结果。
其他收入（费用），净额。其他收入（支出）净额分别为截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的收入2.3万美元和支出5.5万美元。这种变化主要是外汇收益的结果。
所得税拨备。截至2025年6月30日止三个月，公司录得所得税拨备150万美元，而截至2024年6月30日止三个月为110万美元。截至2025年6月30日止三个月，公司的实际税率为22%，而截至2024年6月30日止三个月的实际税率为21%。公司的有效税率主要反映了法定企业所得税税率、国家税收的净效应、国外所得税、各种永久性税收差异的影响以及离散税目的确认。
净收入。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的净收入分别为540万美元和420万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的EPS分别为0.18美元/股（摊薄）和0.14美元/股（摊薄）。
截至2025年6月30日止三个月的调整后EBITDA为1760万美元，而截至2024年6月30日止三个月的调整后EBITDA为1580万美元。请参阅下面的“非GAAP财务指标的调节”，了解我们将调整后EBITDA与美国GAAP下最直接可比指标的调节，并披露为什么我们认为调整后EBITDA为投资者提供了有用的信息。
截至2025年6月30日止六个月对比截至2024年6月30日止六个月
收入，净额。截至2025年6月30日止六个月，营收从截至2024年6月30日止六个月的1.443亿美元增至1.479亿美元，增幅为360万美元，增幅为2%。与截至2024年6月30日的六个月相比，订阅收入增加了350万美元，即3%。与截至2024年6月30日止六个月相比，截至2025年6月30日止六个月的收入受到几个因素的负面影响，包括遗留应用程序减员减少350万美元、客户破产减少110万美元以及永久许可销售减少90万美元。这些收入减少被我们解决方案组合910万美元的收入增长所抵消。
按收入来源划分的收入比较如下（单位：千）：
| 截至6月30日的六个月， |
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| 2025 |
2024 |
百分比变化 |
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| 订阅服务 |
$ | 142,730 | $ | 139,218 | 3 | % | ||||||
| 专业服务 |
5,151 | 5,098 | 1 | % | ||||||||
| 总收入，净额 |
$ | 147,881 | $ | 144,316 | 2 | % | ||||||
| 收入占比% |
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| 订阅服务 |
97 | % | 96 | % | ||||||||
| 专业服务 |
3 | % | 4 | % | ||||||||
收入成本（不含折旧摊销）。截至2025年6月30日的六个月，收入成本从截至2024年6月30日的六个月的4840万美元增加到5190万美元，增加了350万美元，即7%。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，收入成本占收入的百分比分别为35%和34%。金额的增加主要与我们业务的几个领域的投资有关，主要是在我们的平台和SaaS应用程序方面，导致云托管和第三方软件的成本增加以及劳动力成本增加。
产品开发。截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，产品开发费用均为2410万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，产品开发费用占收入的百分比分别为16%和17%。
销售和市场营销。包括人员成本在内的销售和营销费用从截至2024年6月30日止六个月的2320万美元增至截至2025年6月30日止六个月的2400万美元，增幅为80万美元，增幅为3%。截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，销售和营销费用均为收入的16%。金额增加主要是由于人工成本和销售佣金增加。
一般和行政。截至2025年6月30日止六个月，一般及行政开支减少180万美元，或10%，至1610万美元，而截至2024年6月30日止六个月则为1790万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，一般及行政开支分别为收入的11%和12%。金额减少的主要原因是，与截至2024年6月30日止六个月期间发生的客户破产相关的坏账费用减少，加上与上述于2025年第二季度开始的转租相关的转租收入。
折旧和摊销。折旧和摊销费用从截至2024年6月30日止六个月的2070万美元增至截至2025年6月30日止六个月的2160万美元，增幅为90万美元，增幅为4%。金额增加的主要原因是与资本化软件相关的摊销增加。
利息收入。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的利息收入分别为190万美元和180万美元。这一增长是现金和投资余额增加的结果。
其他收入（费用），净额。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的其他收入（费用）净额分别为3.9万美元和10.7万美元。这种变化主要是外汇收益的结果。
所得税拨备。该公司在截至2025年6月30日的六个月和2024年6月30日的六个月中均录得240万美元的所得税拨备。截至2025年6月30日止六个月，公司的实际税率为20%，而截至2024年6月30日止六个月的实际税率为21%。公司的有效税率主要反映了法定企业所得税税率、国家税收的净效应、国外所得税、各种永久性税收差异的影响以及离散税目的确认。
净收入。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的净收入分别为970万美元和940万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的EPS分别为0.32美元/股（稀释后）和0.31美元/股（稀释后）。
截至2025年6月30日止六个月的调整后EBITDA为3380万美元，而截至2024年6月30日止六个月的调整后EBITDA为3290万美元。请参阅下面的“非GAAP财务指标的调节”，了解我们将调整后EBITDA与美国GAAP下最直接可比指标的调节，并披露为什么我们认为调整后EBITDA为投资者提供了有用的信息。
非公认会计原则财务措施的调节
这份10-Q表显示了调整后的EBITDA，这是管理层在分析我们的财务业绩和持续运营业绩时使用的一种非GAAP财务指标。
为了更好地评估公司的财务业绩，管理层认为，扣除利息、所得税、基于股票的补偿、折旧和摊销以及包括出售非流通股权投资的收益（损失）在内的公允价值变动前的净收入（“调整后EBITDA”）是评估公司经营业绩的有用衡量标准，因为调整后的EBITDA反映了根据某些公认会计原则会计、非现金和/或非经营项目调整后的净收入，在任何此类情况下，这些项目可能无法充分反映我们业务的基本经营业绩。我们认为，调整后的EBITDA有助于投资者评估公司的持续经营业绩，并比较公司不同时期的经营业绩。此外，某些短期现金奖励奖金和基于绩效的股权奖励是基于调整后EBITDA（如适用的奖金和股权授予文件中所定义）目标的实现情况。
调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，不应被视为GAAP下财务业绩的衡量标准。由于调整后EBITDA不是根据公认会计原则确定的衡量标准，因此调整后EBITDA容易受到不同计算的影响。因此，调整后的EBITDA，如所示，可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较，并且作为一种分析工具存在局限性。
调整后EBITDA与最直接可比的GAAP衡量标准——净收入的对账如下（单位：千）。
| 截至6月30日的三个月， |
截至6月30日的六个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| GAAP净收入 |
$ | 5,389 | $ | 4,168 | $ | 9,721 | $ | 9,394 | ||||||||
| 利息收入 |
(958 | ) | (944 | ) | (1,889 | ) | (1,848 | ) | ||||||||
| 利息支出 |
25 | 25 | 50 | 49 | ||||||||||||
| 所得税拨备 |
1,478 | 1,132 | 2,393 | 2,448 | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
836 | 1,094 | 1,940 | 2,154 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 |
10,867 | 10,370 | 21,621 | 20,706 | ||||||||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 17,637 | $ | 15,845 | $ | 33,836 | $ | 32,903 | ||||||||
流动性和资本资源
截至2025年6月30日止六个月，经营活动提供的现金净额从截至2024年6月30日止六个月的2740万美元增加470万美元至3210万美元。经营活动提供的净现金增加主要是由于期内来自客户的现金收入增加，导致我们的未偿销售天数（“DSO”）减少。我们2025年第二季度的DSO为35天，而2024年第二季度为45天。该公司通过将本季度的平均应收账款余额除以本季度的日均收入来计算DSO。公司的主要现金来源是销售我们的产品和服务产生的收入。现金为运营提供资金的主要用途包括人员费用、销售佣金、特许权使用费、支付合同工以及与交付我们的产品和服务相关的其他直接费用、所得税付款、一般公司费用以及与转租相关的初始直接成本。
截至2025年6月30日的六个月，用于投资活动的现金净额为1840万美元，而截至2024年6月30日的六个月为1900万美元。在截至2025年6月30日的六个月期间，公司投资了2610万美元的有价证券，支付了1450万美元的资本化软件开发款项，购买了340万美元的财产和设备，并购买了50万美元的投资。这些现金用途被到期的有价证券2610万美元部分抵消。在截至2024年6月30日的六个月期间，公司投资了3450万美元的有价证券，支付了1360万美元的资本化软件开发款项，并购买了90万美元的财产和设备。这些现金用途被到期的有价证券2920万美元和在结算和释放与先前出售一项非有价证券股权投资相关的托管收益时收到的80万美元部分抵消。
截至2025年6月30日的六个月，用于融资活动的现金净额为2110万美元，而截至2024年6月30日的六个月为260万美元。截至2025年6月30日止六个月的现金用途包括1810万美元用于回购普通股、190万美元用于支付现金股息以及110万美元用于支付与限制性股票单位归属相关的员工工资税。截至2024年6月30日止六个月的现金用途包括170万美元用于支付现金股息和90万美元用于支付与归属RSU相关的员工工资税。
我们的资产负债表显示，截至2025年6月30日，营运资金为2900万美元，而2024年12月31日为3740万美元。营运资金减少主要是由于为股票回购提供资金的现金和现金等价物减少。截至2025年6月30日，该公司的主要流动资金来源是5210万美元的现金和现金等价物以及3850万美元的有价证券。
该公司还拥有5000万美元的循环信贷额度，其可用性取决于某些契约和最低流动性要求。循环信贷额度下目前没有未偿还借款。循环信贷额度将于2026年10月6日到期，除非提前展期或修改。有关我们循环信贷额度的更多信息，请参阅此处包含的简明合并财务报表附注8。
公司面临利率变动的市场风险、外汇风险、投资风险。我们没有任何商品价格风险。
利率风险
截至2025年6月30日止三个月，公司并无未偿还债务。我们可能会受到与我们循环信贷额度下的任何未来借款相关的利率市场风险的影响。循环信贷额度下的利率取决于公司选择的利率选项加上根据定价网格确定的保证金。我们的现金和投资余额也面临市场风险，截至2025年6月30日，我们的现金和投资余额为9060万美元。假设投资余额的利率假设下降10%，现金和投资的利息收入将按年减少30万美元。
外币风险
我们有与以美元以外的货币计价的收入和运营费用相关的外汇风险，包括加元、新西兰元和澳元。外汇汇率变动导致我国以外国计价的收入增加或减少，往往被我国以外国计价的经营费用的相应增加或减少部分抵消。
如果我们的国际业务增长，我们与汇率波动相关的风险将变得更大，我们将继续评估我们管理这一风险的方法。此外，货币波动或美元走弱都会增加我们国际业务的成本。到目前为止，我们还没有订立任何外汇对冲合约，尽管我们可能会在未来这样做。
投资风险
公司的投资政策和策略以投资于高评级证券为重点，目标是将本金损失的潜在风险降至最低。该公司的政策限制了对任何单一发行人的信用敞口金额，并对平均投资组合期限设置了限制。
我们有一个投资组合，其中包括对私人控股公司的战略投资，这些公司主要包括早期公司。我们主要投资于医疗技术公司，我们认为这些公司可以帮助扩展我们的生态系统。随着我们认为有吸引力的机会出现，我们可能会继续进行这些类型的战略投资。由于市场价格的变化、可观察到的价格变化以及我们的战略投资减值，我们的简明合并财务报表可能会出现额外的波动。根据市场状况和事件，这些变化可能是重大的。
上述市场风险讨论和提出的估计金额是对市场风险的前瞻性陈述，假设发生某些不利的市场条件。由于市场的实际发展，未来的实际结果可能与预测的结果大不相同。
对控制和程序的评估
HealthStream的首席执行官和首席财务官审查并评估了截至本表10-Q所涵盖期间结束时公司披露控制和程序（定义见根据1934年证券交易法（“交易法”）颁布的规则13a-15（e）和15d-15（e）））的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，HealthStream的披露控制和程序是有效的，以确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求公司披露的信息得到记录，在SEC规则和表格规定的时间段内处理、汇总和报告，公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，以便及时就所要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
HealthStream对财务报告的内部控制在2025年第二季度期间没有发生对HealthStream对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
没有。
2024年度10-K表格第I部分第1A项先前披露的风险因素没有重大变化，但以下情况除外：
与我们的业务模式相关的风险
我们已经受到，并可能继续受到不利的影响，不利的条件和不确定性更广泛地影响了医疗保健行业和美国经济。
美国的宏观经济状况在某些方面继续具有挑战性，除其他外，原因包括持续的通胀压力、利率水平上升、与政策相关的持续不确定性、与最近几段时间相比消费者情绪水平下降、地缘政治紧张局势加剧，包括海外持续冲突和全球贸易关系紧张。与正在影响或可能更直接影响医疗保健的美国宏观经济状况相关的其他挑战包括当前或潜在的政策和监管决定，以减少政府对某些医疗保健提供者组织或计划的资助，与关税相关的政策影响医疗保健组织所依赖的商品和服务，以及围绕降低支付率的不确定性，包括通过削减医疗补助或其他支付计划，以及个人失去保险范围。除其他外，这些情况限制了我们预测产品和服务未来需求的能力，加剧了客户需求的波动性，并可能限制我们自己、我们的供应商、客户和合作伙伴未来获得资本的机会。此外，虽然与最近几个时期相比，通货膨胀有所下降，但我们经历过，并且相信我们的许多客户都经历过，劳动力、供应链、资本以及与通货膨胀状况相关的其他支出增加。
我们向大型、中型和小型医疗保健组织销售我们的产品和服务，这些组织的业务会根据一般经济和商业状况而波动。因此，我们的经营业绩可能会根据医疗保健组织对我们解决方案的需求水平以及我们的行业或经济变化对我们或我们的客户的影响而有所不同。例如，我们最近经历了对我们某些解决方案的需求减少，例如健康公平和归属感内容，这可能被我们的一些客户视为一种更具选择性的产品类型。此外，我们收入的一部分归因于我们每个客户的产品用户数量，而这反过来又受到客户和潜在客户的就业和招聘模式的影响。如果经济不确定性或疲软的经济状况导致我们的客户和潜在客户冻结或减少他们的员工人数或运营，对我们产品的需求可能会受到负面影响。此外，当前的经济状况和不确定性已经导致并可能继续导致一些医疗保健提供者的总体支出减少，以及一些客户和潜在客户要求延长付款期限的压力。如果当前的经济状况恶化，我们的客户和潜在客户可能会选择通过推迟或重新考虑购买来减少他们对我们解决方案的预算，或者可能会申请破产，这种情况时有发生。此类预算减少或申请破产将限制我们发展业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。
对医疗保健行业产生不利或不成比例影响的经济、监管、政策或其他近期发展可能会减少医疗保健组织在信息技术方面的支出，并以其他方式对我们的客户群和我们的财务业绩产生不利影响。医疗保健组织继续面临持续的劳动力短缺、工资和运营成本上升以及报销水平的持续不确定性。此外，许多医疗保健提供者的利润率不高，医疗费用报销的潜在减少——无论是由于联邦或州预算限制、削减赤字举措、减少或取消340B药品定价计划等计划、减少个人随时可以获得的保险范围，或医疗保险和/或医疗补助政策的变化——可能会降低我们客户的整体偿付能力或导致他们的财务或业务状况进一步恶化。
此外，美国政府最近对某些外国商品加征关税，并提高了征收大幅额外关税或扩大关税以捕获其他国家和类型外国商品的可能性。影响进口医疗设备、技术组件和其他与医疗保健相关的基础设施的贸易政策和关税有可能增加医疗保健组织的成本，这可能会减少对我们产品的需求并对财务业绩产生不利影响。
此外，联邦和州一级的预算压力已经并可能继续对许多健康和人类服务项目的支出产生负面影响，包括医疗保险和医疗补助，它们代表了我们客户的重要付款人来源。特别是，2025年7月4日颁布的联邦预算和解立法包括可能对医疗保健提供者组织产生不利影响的重大政策变化，包括预计将减少获得医疗保险的机会并导致联邦医疗保健支出大幅削减的变化，特别是在医疗补助计划范围内。此外，我们预计，联邦和州预算赤字加上政府医疗保健支出的增长将继续给政府医疗保健项目带来压力。政府医疗保健支出的任何实际或潜在减少或个人随时可用的医疗保险覆盖范围的减少都可能导致对我们产品的需求减少或价格压力增加。
此外，联邦预算和联邦支出水平仍存在不确定性，包括未能提高“债务上限”的可能影响以及美国政府可能对其债务违约。此外，现任总统政府实施了“政府效率部”（DOGE），这是一个专注于重组和精简政府机构以及减少或取消法规和联邦政府计划及其他支出的咨询委员会，这也引发了州一级减少政府支出的单独努力。2025年3月，根据DOGE劳动力优化倡议，HHS宣布了一项重大的机构重组，减少了HHS员工队伍并合并了该机构的部门。围绕美国联邦和州年度拨款的压力和不确定性、国会授权支出的搁置或政府资金分配的中断，可能会对我们的财务业绩产生不利影响，因为我们的许多客户依赖第三方医疗支付方的付款，包括医疗保险、医疗补助和其他政府资助的计划。
我们认为，如上所述，影响医疗保健行业和我们的医疗保健客户的条件和不确定性已对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并可能继续产生不利影响，包括通过延长销售周期、提高定价敏感性以及推迟我们的客户和潜在客户之间的投资决策。此外，如果影响医疗保健行业或美国经济的经济或条件显着恶化，我们的经营业绩、财务状况和/或现金流可能会受到重大不利影响。
2025年5月8日，公司董事会批准了一项针对公司普通股的新股票回购计划，根据该计划，公司可以回购最多2500万美元的已发行普通股。根据授权，可不时在公开市场进行回购，包括根据规则10b5-1计划，通过私下协商交易或其他方式进行回购。此外，根据授权进行的任何回购将受制于现行市场条件、流动性和现金流考虑、适用的证券法要求（包括根据1934年《证券交易法》规则10b-18和规则10b5-1（如适用））以及其他因素。根据该计划，在截至2025年6月30日的三个月内，公司回购并随后清退了649,953股普通股，公允价值总额为1810万美元，反映出每股平均价格为27.86美元（不包括经纪人佣金成本）。公司在第三季度继续根据该授权回购股票，在7月份完成了该计划，回购并清退了价值690万美元的255,833股，反映出每股平均价格为26.94美元（不包括经纪人佣金成本）。股票回购计划于7月终止，当时支出了最高金额。
下表列出了HealthStream在截至2025年6月30日的季度内回购普通股的信息。
| 期 |
（a）购买的股份总数（或单位） |
（b）每股（或单位）支付的平均价格（1） |
（c）作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股份（或单位）总数 |
（d）根据计划或方案可能尚未购买的股份（或单位）的最大数量（或近似美元价值） |
||||||||||||
| 月# 1（4月1日-4月30日） |
— | $ | — | — | $ | — | ||||||||||
| 月# 2（5月1日-5月31日） |
393,959 | 28.16 | 11,094,372 | 13,905,628 | ||||||||||||
| 月# 3（6月1日-6月30日） |
255,994 | 27.40 | 7,013,708 | 6,891,920 | ||||||||||||
| 合计 |
649,953 | $ | 27.86 | 18,108,080 | $ | 6,891,920 | ||||||||||
（1）普通股每股支付的加权平均价格不包括经纪人佣金成本。
没有。在不限制上述一般性的情况下，截至2025年6月30日止六个月，公司没有董事或高级职员采纳或终止任何“第10b5-1条交易安排”，或任何“非第10b-5条交易安排”，这些术语在S-K条例第408项中定义。
| (a) |
附件 |
| 31.1 |
|
| 31.2 |
|
| 32.1 |
|
| 32.2 |
|
| 101.1 INS |
内联XBRL实例文档–即时文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 |
| 101.1 SCH |
内联XBRL分类学扩展架构 |
| 101.1 CAL |
内联XBRL分类学扩展计算linkbase |
| 101.1 DEF |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase |
| 101.1实验室 |
内联XBRL分类学扩展标签linkbase |
| 101.1预 |
内联XBRL分类学扩展演示linkbase |
| 104 | 公司截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式 |
| ^ | 管理合同或补偿性计划或安排 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Healthstream, Inc. |
|||
| 2025年8月7日 | 签名： |
/s/Scott A. Roberts |
|
| Scott A. Roberts |
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| 首席财务官 |
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