附件 99.1
解释性说明
新濠度假村金融有限公司季度报告
截至2025年9月30日止三个月及九个月
本季度报告提供Melco Resorts Finance Limited截至2025年9月30日止三个月和九个月的未经审核简明综合财务报表，包括简明综合资产负债表、简明综合经营报表和简明综合现金流量表，以及相关信息。
1
新濠度假村金融有限公司
2025年第三季度报告
目 录
| 介绍 |
3 | |||
| 关于前瞻性陈述的特别说明 |
6 | |||
| 词汇表 |
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| 汇率信息 |
9 | |||
| 财务状况和经营成果 |
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| 未经审计的简明合并财务报表指数 |
F-1 |
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介绍
在本季度报告中，除非另有说明：
| • | 「 2015年信贷融资」指澳门新濠度假村作为借款人于2015年6月19日订立的136.5亿港元（相当于17.5亿美元）高级有抵押信贷融资协议，包括（i）39.0亿港元（相当于5亿美元）的港元定期贷款融资，为期六年及（ii）97.5亿港元（相当于12.5亿美元）的循环信贷融资，并于2020年5月7日偿还所有未偿还贷款金额，连同应计利息及相关成本后，除定期贷款融资项下仍未偿还的1.0百万港元（相当于0.1百万美元）及循环信贷融资项下仍可动用的1.0百万港元（相当于0.1百万美元）循环信贷融资承诺外，2015年信贷融资项下的所有其他承诺均已取消，到期日延至2026年6月24日； |
| • | “2020年信贷融通”指日期为2020年4月29日的高级融资协议，由（其中包括）我们的附属公司及作为借款人的MCO Nominee One Limited（“MCO Nominee One”）与中国银行股份有限公司澳门分行、交通银行股份有限公司澳门分行及摩根士丹利 Senior Funding，Inc.作为联席全球协调人订立，据此，贷款人已提供148.5亿港元（相当于19.2亿美元）的循环信贷额度，首期五年，及已根据2023年修订及重述及2024年修订及重述作出修订及重述，包括将到期日延长至2027年4月29日，以及根据于2025年2月设立增量融资而将整体承付款增加3.875亿港元（相当于4980万美元）至152.4亿港元（相当于19.6亿美元）； |
| • | “2023修订及重述”指MCO提名人一、MCO Investments Limited、新濠度假村金融、MCO International Limited及中国银行股份有限公司澳门分行（作为融资代理）于2023年6月29日订立的修订及重述协议，以修订2020年信贷融通的条文，使以美元计值的2020年信贷融通项下的借款按期限有担保隔夜融资利率加上适用的信贷调整利差（按年利率0.06%至0.20%不等）计息，按利息期调整，及就MCO Nominee One及其若干指定附属公司按杠杆比率调整的年利率1.00%至2.00%的保证金； |
| • | “2024年修订及重述”指MCO提名人一、MCO Investments Limited、新濠度假村金融、MCO International Limited及中国银行股份有限公司澳门分行（担任融资代理）于2024年4月8日订立的第二次修订及重述协议，以修订（其中包括）2020年信贷融资的到期日至2027年4月29日； |
| • | “2025年优先票据”指我们发行的本金总额为10亿美元、于2025年到期、利率为4.875%的优先票据，其中本金总额为6.50亿美元于2017年6月6日发行，本金总额为3.50亿美元于2017年7月3日发行，就其而言，在2025年6月偿还所有剩余未偿还金额后，没有任何未偿还金额； |
| • | “2026年优先票据”是指我们于2019年4月26日发行的本金总额为5亿美元、利率为5.250%、于2026年到期的优先票据，就其而言，在2025年10月赎回所有剩余未偿金额后，没有任何未偿金额； |
| • | “2026年优先票据要约收购”指公司的有条件要约收购，据此，我们于2025年9月以现金购买本金总额为1.421亿美元的未偿还2026年优先票据； |
| • | “2027年优先票据”指我们于2019年7月17日发行的本金总额为6亿美元、于2027年到期、利率为5.625%的优先票据； |
| • | “2028年优先票据”指我们发行的本金总额为8.50亿美元、于2028年到期的5.750%优先票据，其中本金总额为5亿美元于2020年7月21日发行，本金总额为3.5亿美元于2020年8月11日发行； |
3
| • | “2029年优先票据”指我们发行的本金总额11.5亿美元、2029年到期的5.375%优先票据，其中本金总额9.00亿美元于2019年12月4日发行，本金总额2.50亿美元于2021年1月21日发行； |
| • | “2032年优先票据”指我们于2024年4月17日发行的本金总额7.50亿美元、于2032年到期的7.625%优先票据； |
| • | “2033年优先票据”指我们于2025年9月24日发行的本金总额为5亿美元、于2033年到期的6.500%优先票据； |
| • | “新濠锋澳门”指位于澳门仔的综合度假村； |
| • | “中国”指中华人民共和国，包括中华人民共和国香港特别行政区（“香港”）和中华人民共和国澳门特别行政区（“澳门”或“澳门特区”），但提及中华人民共和国通过的特定法律法规和仅适用于中国大陆的其他法律和税务事项时除外。与在中国大陆运营相关的法律和运营风险也可能适用于我们在香港和澳门的运营； |
| • | 「新濠天地」是指位于澳门郊野及郊野之间的综合渡假区，是一块填海造地，现时设有博彩区及豪华酒店、集合零售品牌、湿式舞台表演剧场及其他娱乐场所； |
| • | “DICJ”指澳门公共行政部门Direc çã o de Inspec çã o e Coordena çã o de Jogos（博彩监察协调局）； |
| • | “港元”和“港元（s）”指香港的法定货币； |
| • | 「澳门新濠度假村」指我们的附属公司Melco Resorts（Macau）Limited，一间澳门公司及我们的博彩特许权持有人； |
| • | “摩卡俱乐部”是指，统称为我们在澳门设有博彩机的俱乐部，这是基于非赌场的电子博彩机运营； |
| • | “澳门元”“澳门元”是指澳门的法定货币； |
| • | “我们的特许权”及“我们的博彩特许权”指澳门新濠度假村持有的澳门博彩特许权，自2023年1月1日起生效，至2032年12月31日止； |
| • | “母公司”及“新濠”指新濠博亚娱乐有限公司，一家开曼群岛获豁免的有限责任公司，其美国存托股份于纳斯达克全球精选市场上市； |
| • | “SCI”指新濠影汇有限公司，一家在开曼群岛以延续方式注册的豁免公司，其美国存托股份在纽约证券交易所上市； |
| • | “新濠影汇”指位于澳门金光的以电影为主题的综合度假村； |
| • | “新濠影汇娱乐场”指新濠影汇内经营的博彩区； |
| • | 「新濠影汇娱乐场协议」（前称服务及使用权安排）指澳门新濠度假村与新濠影汇娱乐订立日期为2007年5月11日并于2012年6月15日及2022年6月23日修订的协议及不时订立的任何其他协议或安排，可能修订、补充或与上述协议或安排有关； |
| • | “Studio City Entertainment”指我们的关联公司，Studio City Entertainment Limited，一家澳门公司，为母公司的子公司； |
| • | “US $”和“US dollar（s）”是指美国的法定货币； |
| • | “美国公认会计原则”是指美国公认会计原则；以及 |
| • | “我们”、“我们”、“我们的”、“我们的公司”、“新濠度假村财务”及“本公司”指Melco Resorts Finance Limited，并视情况需要，指其前身实体及其合并附属公司。 |
4
本季度报告包括我们截至2025年9月30日止三个月和九个月的未经审核简明综合财务报表。
本季度报告中包含的某些金额、百分比和其他数字已进行四舍五入调整。由于四舍五入的原因，本季度报告中出现的某些其他金额可能不相加。在某些表格中显示为总数的数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。
5
关于前瞻性陈述的特别说明
这份季度报告包含与未来事件相关的前瞻性陈述，包括我们未来的经营业绩和状况、我们的前景以及我们未来的财务业绩和状况，所有这些都主要基于我们目前的预期和预测。已知和未知的风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。此外，由于我们在一个受到严格监管和不断演变的行业中经营，而经修订的博彩法是由澳门政府采纳和实施的，可能会变得高度杠杆化并在澳门这个竞争激烈的市场经营，新的风险因素可能会不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险因素，我们也无法评估这些因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：（i）博彩市场的变化和澳门的访问，（ii）本地和全球经济状况，（iii）资本和信贷市场波动，（iv）我们预期的增长策略，（v）与澳门政府实施经修订的澳门博彩法相关的风险，（vi）博彩管理局和其他政府批准和法规，以及（vii）我们未来的业务发展、经营业绩和财务状况。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/很可能”等词语或短语或其他类似表达方式来识别。
本季度报告中作出的前瞻性陈述仅与截至本季度报告作出陈述之日的事件或信息有关。除法律要求外，我们不承担在作出陈述之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，还是为了反映意外事件的发生。您应该在阅读这份季度报告时了解到，我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。
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词汇表
| “笼子” | 赌场内的安全房间，其设施允许顾客进行参与博彩活动所需的交易，例如用现金兑换筹码和用筹码兑换现金或其他筹码 | |
| “芯片” | 用于赌场赌桌上代替现金的圆形代币 | |
| “让步” | 根据一项行政合约，授权特许公司或持有特许权的实体在澳门的赌场经营财富和机会游戏的政府赠款，据此授权特许公司或持有特许权的实体在澳门的赌场经营财富和机会游戏 | |
| “下降” | 存入赌桌投递箱的购买博彩筹码和促销券的现金金额，加上在赌场笼购买的博彩筹码 | |
| “投递箱” | 一个盒子或容器，用作现金、芯片购买凭证、信用标记和表格的存储库，用于记录每个桌面游戏中芯片库存的变动 | |
| “电子赌桌” | 带有电子或计算机化投注和支付系统的表格，允许玩家从多人游戏席位下注 | |
| “游戏机” | 老虎机和/或电子赌桌 | |
| “游戏机手柄” | 赌博机的总下注金额 | |
| “博彩机胜率” | 博彩机赢额（非全权委托前计算奖励（包括我们的积分忠诚计划）和分配与免费提供给博彩顾客的商品和服务相关的赌场收入）以博彩机手柄的百分比表示 | |
| “游戏推广员” | 以促进转码筹码等博彩活动为目的，安排客户交通和住宿，安排餐饮服务和娱乐活动，以换取博彩经营者的佣金或其他报酬的法人单位 | |
| “综合度假村” | 度假村，为顾客提供酒店住宿、游戏区、零售和餐饮设施、会奖空间、娱乐场所和水疗中心的组合 | |
| “中介玩家” | 游戏推广人员提供的玩家 | |
| “标记” | 玩家对博彩运营商负债的证据 | |
| “大众市场赞助人” | 在大众市场运营的客户 | |
| “大众市场运营” | 由主要为现金股份的大众市场顾客玩的桌面游戏和游戏机组成 | |
| “大众市场桌面游戏下降” | 大众市场赌台业务的下注金额 | |
| “大众市场桌面游戏持有率” | 中场赌台赢（未计折扣、佣金、非全权委托激励措施（包括我们的积分忠诚计划）和分配与免费向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入）作为大众市场赌桌游戏下降的百分比 | |
| “大众市场桌面游戏运营” | 由玩桌面游戏的大众市场顾客组成的大众市场运营 | |
| “老鼠” | Meetings，Incentives，Conventions and Exhibitions，一个通常用来指涉及为某个活动或特定目的聚集在一起的大型团体的旅游的首字母缩写词 | |
| “不可转让芯片” | 不得兑换现金的促销赌场筹码 | |
7
| “高级直接玩家” | 作为博彩运营商的直接客户，通过博彩运营商的营销努力吸引到赌场的转码筹码赞助人 | |
| “转码”还是“VIP转码” | 主要使用的不可转让芯片滚动筹码赞助人下注 | |
| “筹码赞助人” | 主要在转牌桌或VIP转牌桌上打球的球员，通常比大众市场赞助人的赌注更高 | |
| “滚动筹码操作” | 包括在指定给高级直接玩家或中介玩家的滚动筹码赞助者的区域进行的桌面游戏 | |
| “rolling chip volume” | 的不可转让筹码下注量由滚动芯片操作 | |
| “Rolling Chip Winner Rate” | 转码赌桌赢额（未计折扣、佣金、非全权奖励（包括我们的积分忠诚计划）和免费分配与向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入）按转码量的百分比计算 | |
| “老虎机” | 由单一玩家操作的老虎机或电子游戏机 | |
| “桌面游戏获胜” | 赢得的赌注额扣除赌桌上损失的赌注额，这些赌注额被保留并记录为赌场收入。赌台赢额是在优惠前计算的，佣金、非全权奖励（包括我们的积分忠诚计划）并免费分配与向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入 | |
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汇率信息
我们目前的大部分收入以港元计价，而我们目前的开支主要以澳门元和港元计价，与我们的部分债务和某些开支有关，则以美元计价。除另有说明外，本季度报告的非财务页面包括所有从港元兑换美元和从美元兑换港元的汇率，汇率为7.78 2343港元兑1.00美元。
港元可自由兑换成其他货币（包括美元）。自1983年10月17日起，港元正式按7.80港元兑1.00美元的汇率与美元挂钩。自挂钩汇率首次确立以来，市场汇率并未大幅偏离7.80港元至1.00美元的水平。然而，2005年5月，香港金管局将交易区间由原来的每美元7.80港元扩大至每美元7.75港元至7.85港元的汇率区间。香港政府已表示有意将人民币汇率维持在该汇率区间，并通过香港金管局采取行动，有多种手段可以采取行动维持汇率稳定。然而，无法保证香港政府将维持每美元7.75港元至7.85港元或根本不变。
澳门元与港元挂钩汇率为1.00港元兑1.03元澳门元。这份季报非财务版面中所有从澳门元换算成美元的交易都是按照MOP8.01 5775兑换1.00美元的汇率进行的。
在本季度报告中，美元等值的港元债务金额以相关交易日的现行汇率为基础，但截至资产负债表日的债务余额换算以适用的资产负债表日的现行汇率为基础的除外。
9
财务状况和经营成果
以下讨论应结合本季度报告其他部分所载我们未经审计的简明综合财务报表来阅读。我们未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。随附的未经审核简明综合财务报表应与我们截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表一并阅读。历史结果并不一定代表未来预期的运营结果。本“财务状况和经营成果”中的某些陈述为前瞻性陈述。
财务业绩摘要
2025年第三季度，我们的总营业收入为11.1亿美元，比2024年第三季度的9.974亿美元增长11.6%。总经营收益增加主要是由于新濠天地所有博彩业务及整体非博彩业务的表现改善，以及我们的附属公司澳门新濠度假村（博彩特许公司）经营新濠影汇娱乐场产生的赌场收益增加。新濠影汇娱乐场博彩业务的净收入/亏损根据新濠影汇娱乐场协议向/从新濠影汇娱乐就新濠影汇娱乐场的经营作出补偿。这种偿还包括在一般和行政费用中。
2025年第三季度净收入为5210万美元，而2024年第三季度为1060万美元。这一变化主要归因于上述新濠天地的业绩改善，以及在物业费用和其他项下记录的某些中介客户存款诉讼的逆转。此外，由于2025年5月重新推出水之家，开业前成本较低，但2025年第三季度的折旧和摊销费用以及外汇净损失较高。
以下总结了我们的运营结果：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||
| 营业总收入 |
$ | 1,113,138 | $ | 997,412 | $ | 3,389,372 | $ | 2,977,795 | ||||||||
| 总运营成本和费用 |
(982,862 | ) | (909,901 | ) | (3,059,959 | ) | (2,722,401 | ) | ||||||||
| 营业收入 |
130,276 | 87,511 | 329,413 | 255,394 | ||||||||||||
| 净收入 |
$ | 52,134 | $ | 10,624 | $ | 100,758 | $ | 19,472 | ||||||||
经营成果
新濠天地第三季度业绩
截至2025年9月30日的季度，新濠天地的总营业收入为7.109亿美元，而2024年第三季度为6.025亿美元。总营业收入的同比增长主要是由于所有博彩和非博彩业务的表现都有所改善。
Rolling chip成交量在2025年第三季度增至55.8亿美元，而2024年第三季度为33.0亿美元，胜率在2025年第三季度为3.68%，而2024年第三季度为3.97%。预期转码赢率区间为2.85%-3.15 %。
2025年第三季度，中场赌台游戏的跌幅增至16.6亿美元，而2024年第三季度为14.0亿美元，2025年第三季度的持有率为29.8%，而2024年第三季度为32.3%。
2025年第三季度博彩机手柄为10.4亿美元，而2024年第三季度为9.4亿美元，2025年第三季度和2024年第三季度的赢率均为3.2%。
10
2025年第三季度新濠天地的非博彩总收入为1.284亿美元，而2024年第三季度为1.101亿美元。新濠天地非博彩总收入的增长部分归因于2025年5月重新推出的水之家。
新濠锋澳门第三季业绩
截至2025年9月30日的季度，新濠锋澳门的总营业收入为2580万美元，而2024年第三季度为3110万美元。
2025年第三季度大众市场赌台游戏下降1.126亿美元，而2024年第三季度为1.355亿美元，2025年第三季度持有率为19.4%，而2024年第三季度为21.7%。
2025年第三季度的博彩机手柄为1.196亿美元，而2024年第三季度为1.480亿美元，2025年第三季度的赢率为3.1%，而2024年第三季度为1.8%。
澳门新濠锋第三季度非博彩总收入为510万美元，而2024年第三季度为550万美元。
摩卡和其他第三季度业绩
作为公司发展战略的一部分，并根据澳门法律，大龙赌场和六家摩卡俱乐部之一，即Mocha Kuong Fat，已于2025年9月停止运营。在这些关闭之后，15张赌桌被重新分配给新濠天地，90台游戏机被重新分配给新濠影汇。摩卡巨龙酒店于2025年11月停止营运，其后44台博彩机重新分配给新濠影汇，100台博彩机重新分配给新濠锋澳门。摩卡皇家酒店将于2025年12月停止运营。
2025年第三季度来自Mocha和Other的总营业收入为2860万美元，而2024年第三季度为3080万美元。
2025年第三季度大众市场赌桌游戏的降幅为4440万美元，而2024年第三季度为5720万美元，2025年第三季度的持有率为19.5%，而2024年第三季度为16.6%。
2025年第三季度博彩机手柄为5.226亿美元，2024年第三季度为5.191亿美元，2025年第三季度赢率为4.0%，而2024年第三季度为4.3%。
影响第三季度收益的其他因素
2025年第三季度净营业外支出总额为7530万美元，主要包括利息支出7570万美元和汇兑净损失140万美元，部分被利息收入180万美元抵消，而2024年第三季度为7520万美元，主要包括利息支出8150万美元，部分被利息收入540万美元抵消。
九个月的结果
截至2025年9月30日止九个月，我们的总营业收入为33.9亿美元，较截至2024年9月30日止九个月的29.8亿美元增长13.8%。营业总收入增加主要是由于新濠天地所有博彩业务和非博彩业务的业绩改善，以及我们的子公司澳门新濠度假村（博彩特许公司）运营新濠影汇娱乐场产生的赌场收入增加。
11
截至2025年9月30日止9个月的净收入为1.008亿美元，而2024年可比期间为1950万美元。这一增长主要归因于上述新濠天地的业绩改善，部分被物业费用和其他项下记录的摩卡和其他商誉减值5560万美元所抵消。
流动性和资本资源
我们可能以（其中包括）股权或债务的形式获得融资，包括额外的银行贷款或高收益、夹层或其他债务，或依靠我们的经营现金流为我们项目的维护、增强和发展提供资金。随着我们继续维护、增强和发展我们的物业，我们预计未来将有大量资本支出。我们已经依赖，并打算在未来依赖，我们的经营现金流和不同形式的融资来满足我们的资金需求和偿还我们的债务，视情况而定。任何其他未来发展都可能受到进一步融资和许多其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。
截至2025年9月30日，我们持有现金及现金等价物9.557亿美元，受限制现金1.25亿美元（为向澳门政府发出的与优惠相关的担保的现金抵押品和信贷融资项下的担保）。此外，在满足若干先决条件的情况下，2020年信贷融资项下的循环信贷融资67.0亿港元（相当于8.612亿美元）和2015年信贷融资项下的循环信贷融资1.0百万港元（相当于0.1百万美元）可供未来提取。
现金流
下表列出了我们在所示期间的现金流量摘要：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
$ | 138,523 | $ | 126,264 | $ | 345,327 | $ | 197,074 | ||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(41,235 | ) | (37,864 | ) | (136,277 | ) | (86,557 | ) | ||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
280,531 | (3,472 | ) | 255,009 | (178,566 | ) | ||||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
5,283 | 3,417 | (1,498 | ) | 3,742 | |||||||||||
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| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 |
383,102 | 88,345 | 462,561 | (64,307 | ) | |||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
697,642 | 617,459 | 618,183 | 770,111 | ||||||||||||
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| 期末现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | 1,080,744 | $ | 705,804 | $ | 1,080,744 | $ | 705,804 | ||||||||
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经营活动
经营现金流一般受以现金和信贷方式进行的VIP赌台游戏和酒店经营的营业收入和应收账款变化的影响，其余业务包括中场赌台游戏、游戏机游戏、食品和饮料以及娱乐主要以现金方式进行。
2025年第三季度经营活动提供的现金净额为1.385亿美元，而2024年第三季度为1.263亿美元。这一增长主要是由于产生的净收入增加，但被运营营运资本增加部分抵消，营运资本主要包括由于2025年第三季度业务量增加而支付的运营应计费用。
12
截至2025年9月30日止九个月，经营活动提供的现金净额为3.453亿美元，而截至2024年9月30日止九个月为1.971亿美元。增加的主要原因是产生的净收入增加，不包括上节所述的截至2025年9月30日止九个月的商誉减值等非现金费用，部分被运营营运资本增加所抵消，营运资本主要包括由于截至2025年9月30日止九个月的业务量增加而支付的经营应计费用，但这部分被截至2025年9月30日止九个月的收款增加导致的应收账款减少所抵消。
投资活动
2025年第三季度用于投资活动的现金净额4120万美元，主要包括购置财产和设备的付款4120万美元。
2024年第三季度用于投资活动的现金净额3790万美元，主要包括购置财产和设备的付款2860万美元以及购置无形资产和其他资产的付款930万美元。
2025年第三季度和2024年第三季度，我们购买物业和设备的总付款分别为4120万美元和2860万美元。此类资本支出主要与我们的综合度假村产品的增强和开发项目有关。
截至2025年9月30日止9个月用于投资活动的现金净额1.363亿美元，主要包括购置物业和设备的付款1.249亿美元以及购置无形资产和其他资产的付款1150万美元。
截至2024年9月30日止9个月投资活动所用现金净额8660万美元，主要包括购买物业和设备的付款8850万美元以及购买无形资产和其他资产的付款1810万美元，部分被偿还关联公司的贷款或垫款2000万美元所抵消。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们购买物业和设备的总付款分别为1.249亿美元和8850万美元。此类资本支出主要与我们的综合度假村产品的增强和开发项目有关。
融资活动
2025年第三季度融资活动提供的现金净额为2.805亿美元，主要为发行本金总额为5.00亿美元的2033年优先票据的收益，部分被支付本金总额为1.421亿美元的2026年优先票据要约收购以及偿还2020年信贷融资项下未偿还的循环信贷融资7020万美元所抵消。
2024年第三季度用于融资活动的现金净额为350万美元，主要是偿还2020年信贷便利项下未偿还的循环信贷便利1.01亿美元和支付无形资产负债220万美元，部分被2020年信贷便利项下循环信贷便利提款收益1.003亿美元所抵消。
截至2025年9月30日止9个月，融资活动提供的现金净额为2.55亿美元，主要为发行本金总额为5.00亿美元的2033年优先票据的收益以及根据2020年信贷融资提取循环信贷融资的收益10亿美元，部分被本金总额为1.421亿美元的2026年优先票据要约收购、到期时全额偿还的2025年优先票据10亿美元所抵消，偿还2020年信贷融资项下未偿还的循环信贷融资7020万美元，支付股息2000万美元，支付无形资产负债760万美元。
13
截至2024年9月30日止九个月，用于融资活动的现金净额为1.786亿美元，主要为偿还2020年信贷融资项下未偿还的循环信贷融资9.942亿美元和支付融资成本2720万美元，部分被发行2032年优先票据所得款项7.50亿美元和提取2020年信贷融资项下循环信贷融资所得款项1.003亿美元所抵消。
负债
下表汇总了截至2025年9月30日我们的总负债情况：
| 截至9月30日， 2025 |
||||
| （单位：千美元） | ||||
| 2026年优先票据 |
$ | 357,940 | ||
| 2027年优先票据 |
600,000 | |||
| 2028年优先票据 |
850,000 | |||
| 2029年优先票据 |
1,150,000 | |||
| 2032年优先票据 |
750,000 | |||
| 2033年优先票据 |
500,000 | |||
| 2015年信贷便利 |
128 | |||
| 2020年信贷便利 |
1,096,713 | |||
|
|
|
|||
| $ | 5,304,781 | |||
|
|
|
|||
截至2025年9月30日止期间及之后，我们负债的主要变化总结如下。
截至2025年9月30日止季度，MCO Nominee One根据2020年信贷融通偿还了本金额为5.47.0百万港元（相当于70.2百万美元）的未偿还款项，连同应计利息。
2025年9月，我们发行了本金总额为5亿美元的2033年优先票据。所得款项用于结算2026年优先票据要约收购及提前赎回2026年优先票据。2026年优先票据要约收购中投标的2026年优先票据本金总额1.421亿美元已于2025年9月24日结算，而2026年优先票据要约收购完成后未偿还的2026年优先票据本金总额3.579亿美元已于2025年10月25日赎回。
2025年9月，我们还签订了总名义金额为5亿美元的交叉货币互换协议，以管理与未偿还的以美元计价的2033年优先票据相关的外币汇率风险。
于2025年9月30日后，我们根据2020年信贷融资偿还了未偿还的额外本金14.030亿港元（相当于1.806亿美元），连同应计利息。
14
新濠度假村金融有限公司
索引到未经审计的简明综合财务报表
截至2025年9月30日止三个月及九个月
| 页 | ||||
| 简明合并资产负债表（未经审计） |
F-2 | |||
| 简明合并经营报表（未经审计） |
F-3 | |||
| 简明合并现金流量表（未经审计） |
F-4 | |||
F-1
新濠度假村金融有限公司
简明合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 当前资产： |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 955,717 | $ | 492,852 | ||||
| 应收账款，净额 |
94,756 | 136,329 | ||||||
| 应收关联公司款项 |
894,238 | 841,193 | ||||||
| 库存 |
18,371 | 18,111 | ||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
47,200 | 40,035 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
2,010,282 | 1,528,520 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 物业及设备净额 |
1,973,707 | 1,998,992 | ||||||
| 无形资产，净值 |
157,868 | 176,635 | ||||||
| 商誉 |
25,854 | 82,090 | ||||||
| 长期预付款项、存款及其他资产净额 |
57,365 | 68,076 | ||||||
| 应收关联公司款项，非流动 |
1,647,898 | 1,651,440 | ||||||
| 受限制现金 |
125,027 | 125,331 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 |
18,863 | 26,426 | ||||||
| 土地使用权，净额 |
190,735 | 197,257 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 6,207,599 | $ | 5,854,767 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债和股东赤字 |
||||||||
| 流动负债： |
||||||||
| 应付账款 |
$ | 13,041 | $ | 19,548 | ||||
| 应计费用和其他流动负债 |
784,087 | 778,594 | ||||||
| 应交所得税，当期 |
5,940 | 7,084 | ||||||
| 营业租赁负债，流动 |
3,365 | 7,360 | ||||||
| 长期债务的流动部分，净额 |
457,755 | — | ||||||
| 应付附属公司款项 |
55,042 | 56,572 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债合计 |
1,319,230 | 869,158 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 长期债务，净额 |
4,831,933 | 4,994,075 | ||||||
| 其他长期负债 |
239,325 | 245,469 | ||||||
| 应交所得税，非流动 |
1,892 | — | ||||||
| 递延税项负债，净额 |
2,815 | 2,927 | ||||||
| 非流动经营租赁负债 |
18,036 | 22,129 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
6,413,231 | 6,133,758 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东赤字： |
||||||||
| 普通股，面值0.01美元；授权5,000，000股；已发行和流通股1,202股 |
— | — | ||||||
| 额外实收资本 |
1,916,543 | 1,908,318 | ||||||
| 累计其他综合收益 |
8,715 | 24,304 | ||||||
| 累计亏损 |
(2,130,890 | ) | (2,211,613 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东赤字总额 |
(205,632 | ) | (278,991 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额和股东赤字 |
$ | 6,207,599 | $ | 5,854,767 | ||||
|
|
|
|
|
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F-2
新濠度假村金融有限公司
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：千）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 营业收入： |
||||||||||||||||
| 赌场 |
$ | 955,844 | $ | 860,500 | $ | 2,921,589 | $ | 2,561,064 | ||||||||
| 客房 |
46,161 | 43,205 | 135,887 | 128,152 | ||||||||||||
| 食品饮料 |
28,544 | 27,115 | 88,663 | 85,219 | ||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
82,589 | 66,592 | 243,233 | 203,360 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业总收入 |
1,113,138 | 997,412 | 3,389,372 | 2,977,795 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 运营成本和费用： |
||||||||||||||||
| 赌场 |
(643,840 | ) | (604,643 | ) | (1,961,143 | ) | (1,811,116 | ) | ||||||||
| 客房 |
(16,259 | ) | (13,847 | ) | (48,106 | ) | (39,571 | ) | ||||||||
| 食品饮料 |
(24,687 | ) | (24,864 | ) | (78,680 | ) | (72,991 | ) | ||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
(13,079 | ) | (5,058 | ) | (28,595 | ) | (13,841 | ) | ||||||||
| 一般和行政 |
(221,972 | ) | (199,463 | ) | (685,842 | ) | (598,904 | ) | ||||||||
| 开业前费用 |
(448 | ) | (3,311 | ) | (29,213 | ) | (7,053 | ) | ||||||||
| 土地使用权摊销 |
(2,008 | ) | (2,012 | ) | (6,029 | ) | (6,022 | ) | ||||||||
| 折旧及摊销 |
(60,786 | ) | (55,348 | ) | (177,137 | ) | (167,816 | ) | ||||||||
| 物业费及其他 |
217 | (1,355 | ) | (45,214 | ) | (5,087 | ) | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总运营成本和费用 |
(982,862 | ) | (909,901 | ) | (3,059,959 | ) | (2,722,401 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
130,276 | 87,511 | 329,413 | 255,394 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业外收入（费用）： |
||||||||||||||||
| 利息收入 |
1,787 | 5,368 | 8,510 | 15,714 | ||||||||||||
| 利息支出 |
(75,706 | ) | (81,473 | ) | (235,068 | ) | (243,779 | ) | ||||||||
| 其他融资成本 |
(699 | ) | (1,956 | ) | (3,524 | ) | (5,348 | ) | ||||||||
| 汇兑（损失）收益，净额 |
(1,444 | ) | 1,695 | 4,203 | 444 | |||||||||||
| 其他收入，净额 |
1,247 | 1,174 | 5,403 | 2,189 | ||||||||||||
| 债务清偿损失 |
(524 | ) | — | (524 | ) | — | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业外支出总额，净额 |
(75,339 | ) | (75,192 | ) | (221,000 | ) | (230,780 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 所得税前收入 |
54,937 | 12,319 | 108,413 | 24,614 | ||||||||||||
| 所得税费用 |
(2,803 | ) | (1,695 | ) | (7,655 | ) | (5,142 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净收入 |
$ | 52,134 | $ | 10,624 | $ | 100,758 | $ | 19,472 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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F-3
新濠度假村金融有限公司
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
$ | 138,523 | $ | 126,264 | $ | 345,327 | $ | 197,074 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 购置财产和设备 |
(41,232 | ) | (28,580 | ) | (124,909 | ) | (88,525 | ) | ||||||||
| 收购无形资产和其他资产 |
(74 | ) | (9,295 | ) | (11,530 | ) | (18,112 | ) | ||||||||
| 出售物业及设备所得款项 |
71 | 11 | 162 | 80 | ||||||||||||
| 向联属公司贷款或垫款还款所得款项 |
— | — | — | 20,000 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(41,235 | ) | (37,864 | ) | (136,277 | ) | (86,557 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 偿还长期债务 |
(212,243 | ) | (100,978 | ) | (1,212,243 | ) | (994,201 | ) | ||||||||
| 支付的股息 |
— | — | (20,035 | ) | — | |||||||||||
| 无形资产负债的支付 |
(1,887 | ) | (2,209 | ) | (7,584 | ) | (7,422 | ) | ||||||||
| 支付融资成本 |
(5,339 | ) | (567 | ) | (5,589 | ) | (27,225 | ) | ||||||||
| 长期债务收益 |
500,000 | 100,282 | 1,500,460 | 850,282 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
280,531 | (3,472 | ) | 255,009 | (178,566 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
5,283 | 3,417 | (1,498 | ) | 3,742 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 |
383,102 | 88,345 | 462,561 | (64,307 | ) | |||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
697,642 | 617,459 | 618,183 | 770,111 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | 1,080,744 | $ | 705,804 | $ | 1,080,744 | $ | 705,804 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 补充现金流披露： |
||||||||||||||||
| 支付利息的现金 |
$ | (55,103 | ) | $ | (55,747 | ) | $ | (209,263 | ) | $ | (201,773 | ) | ||||
| 为所得税支付的现金，扣除退款后的净额 |
$ | — | $ | (6 | ) | $ | (7,017 | ) | $ | (5,655 | ) | |||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金-经营租赁产生的经营现金流 |
$ | (1,623 | ) | $ | (1,728 | ) | $ | (5,889 | ) | $ | (6,127 | ) | ||||
| 非现金披露： |
||||||||||||||||
| 取得经营租赁使用权资产和租赁修改产生的经营租赁负债变动 |
$ | (1,738 | ) | $ | 81 | $ | (3,261 | ) | $ | 118 | ||||||
| 与购置财产和设备有关的应计费用和其他流动负债变动 |
$ | 8,780 | $ | 7,304 | $ | 26,055 | $ | 21,455 | ||||||||
| 应收关联公司款项中包含的宣派股息 |
$ | — | $ | 41,000 | $ | — | $ | 41,000 | ||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金与简明综合资产负债表的对账： |
|
|||||||||||||||
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 955,717 | $ | 492,852 | ||||||||||||
| 受限制现金的非流动部分 |
125,027 | 125,331 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 |
$ | 1,080,744 | $ | 618,183 | ||||||||||||
|
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F-4