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2025年第一季度业绩
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LATAM航空推动第一季度调整后营业利润率至16.8%报告净收入3.55亿美元
智利圣地亚哥，2025年4月28日– LATAM航空 S.A.（NYSE：LTM；SSE：LTM）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度合并财务业绩。凡提及“LATAM”、“LATAM航空”、“公司”或“母公司”，均与LATAM航空 S.A.有关，凡提及“LATAM Group”、“我们”、“我们的”或“集团”，均指LATAM航空 S.A.及其合并关联公司，包括客运和货运关联公司。LATAM根据IASB发布的国际财务报告准则编制财务报表，但为了便于列报和比较，本报告中的损益表以调整后的美国格式列报。在某些情况下，对这些损益表数字进行调整是为了特殊项目。可在报告末尾找到一张表格，该表格将为特殊项目调整的数字与其报告的IFRS数字进行了核对。这份报告中的所有数字均以美元表示。为便于列报，本报告中包含的百分比和某些美元、智利比索和巴西雷亚尔金额已四舍五入。任何表格中的总数与所列金额的总和之间的任何差异都是由于四舍五入造成的。本季度巴西雷亚尔/美元平均汇率为每美元5.85巴西雷亚尔（2024年第一季度为每美元4.95巴西雷亚尔）
亮点
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主要财务结果和指标
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25年第一季度 | 24年第一季度 |
变种。
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总收入（百万美元）
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3,411 | 3,321 | 2.7% | ||||||||
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调整后营业收入（百万美元）
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573 | 463 | 23.9% | ||||||||
| 调整后营业利润率 | 16.8% | 13.9% | 2.9pp | ||||||||
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调整后的EBITDA（百万美元）
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962 | 796 | 20.9% | ||||||||
| 调整后的EBITDA利润率 | 28.2% | 24.0% | 4.3pp | ||||||||
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归属于母公司所有者的净利润（百万美元）
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355 | 258 | 37.6% | ||||||||
| 净收入利润率 | 10.4% | 7.8% | 2.6pp | ||||||||
| 流动性（占LTM收入的百分比） | 28.4% | 27.1% | 1.3pp | ||||||||
| 调整后净杠杆 | 1.5x | 1.7x | （0.2x） | ||||||||
| 调整后乘客CASK（不含燃料）（US $ cents） | 4.0 | 4.3 | (5.2%) | ||||||||
•2025年第一季度，LATAM集团的综合运力（以可用座公里（ASK）衡量）增长7.3%，主要受国际业务增长10.7%的推动。此外，该集团在本季度运送了近2100万名乘客，与去年同期相比增长了3.6%。
•在整个季度，LATAM集团在提升整体旅行体验方面取得了重大进展，这转化为更强的客户满意度，因为乘客对LATAM集团的净推荐值（NPS）为56分，这是该集团历史上的最高分，与2024年第一季度相比增加了5.6个百分点。此外，“Premium Travelers”（LATAM Pass Elite计划会员以及高级和商务舱内的乘客）的NPS达到61个点的历史新高。
•该集团收到了两架新的A320neo飞机交付，这些飞机支持提高燃油效率和降低排放。这些新增飞机是计划于2025年增加的26架飞机的一部分，根据LATAM集团的机队增长和现代化计划，预计今年仍将收到24架额外飞机。
•在3月17日召开的临时股东大会上，股东们批准了一项在未来18个月内回购高达公司流通股1.6%的股份计划。据此，该公司目前正通过圣地亚哥证券交易所的按比例OFB（Oferta Firme en Bloque）机制以高达96.7亿股（占总股本的1.6%）的价格执行该计划，每股价格为15.02美元智利比索（约合1.53亿美元）。OFB生效日期为2025年4月1日至4月30日。
•LATAM的股东在2025年3月24日举行的普通股东大会上批准了相当于2024年净收入30%的末期股息，总额约为2.93亿美元。股息已于2025年4月22日支付。这些举措，即股息和回购，共同反映了LATAM通过严格的资本分配为股东创造价值的坚定承诺。
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•最后，LATAM最近获得了两次重要的信用评级上调，这反映了其稳健的财务业绩和加强的信用状况。2月28日，标普全球 Ratings将LATAM的发行人信用评级从“BB-”上调至“BB”，前景展望为稳定。不久之后，4月3日，惠誉评级也将LATAM评级从“BB-”上调至“BB”，前景乐观。
管理层评论-2025年第一季度
LATAM以创纪录的财务业绩开始了2025年，在调整后的营业收入和调整后的EBITDA方面实现了公司有史以来最高的季度业绩。这些结果反映了一种持续的执行能力，具有纪律性和一致性，同时对市场动态做出有效响应。
本季度的业绩进一步受到集团核心市场的健康需求、稳定的经营环境以及客户对我们独特价值主张的偏好的支持。此外，燃料价格环境为我们遏制的成本结构提供了顺风，并促进了利润率扩张。
" LATAM集团的运营和财务适应性使该集团能够为面对未来几个月做好充分准备，利用其敏捷性交付强劲的业绩并抓住整个地区的机会。尽管宏观经济环境充满活力和挑战，但该集团继续专注于推动盈利增长、提升客户体验、加强员工敬业度并为LATAM航空 S.A.的股东创造价值，”LATAM航空首席财务官里卡多·博塔斯（Ricardo Bottas）表示。
除了我们创纪录的盈利能力外，LATAM在第一季度还产生了5.85亿美元的调整后经营现金流和1.89亿美元的净现金增长，这证明了公司稳健的财务纪律和持续提供正现金流的能力。这一业绩突显了我们对长期价值创造的承诺，其基础是高效的资本配置和强化的资产负债表。
此外，广泛的网络继续吸引那些重视LATAM集团的连通性、服务和可靠性的旅行者。本季度，该集团将其客运网络从2024年12月的151个目的地扩大到2025年3月覆盖27个国家的153个目的地。Fernando de Noronha和Ribeir ã o Preto加入LATAM Airlines Brazil网络，凸显了对连接该地区的持续承诺。这些新目的地不仅增强了乘客的出行选择，也增强了网络的实力。此外，在4月23日，LATAM和达美航空宣布将阿根廷纳入其合资协议，进一步加强了南美和北美之间的空中连接。
最后，作为其更广泛的价值主张的一部分，LATAM集团还继续加强其提高客户满意度的承诺。截至本季度末，该集团的忠诚度计划LATAM Pass达到了一个里程碑，突破了5000万会员。与此同时，LATAM Pass于2025年进行了改版，现在提供创新体验，有更多赚取和兑换里程的选择，更容易获得精英身份，以及在会员达到中间里程碑时定制奖励的机会。
管理层讨论及2025年第一季度业绩分析
营业总收入第一季度金额为34.11亿美元，与2024年同期相比增长2.7%，原因是客运收入增长1.6%，货运收入增长9.8%。2025年第一季度，客运和货运收入分别占总营业收入的86.3%和11.9%。
•客运收入第一季度为29.43亿美元，与2024年同期相比增长1.6%。这是由于本季度产能增长7.3%（以ASK衡量），但被综合RASK下跌5.3%，报7.1美仙。这个较低的RASK解释为by汇率贬值和产能扩张，尤其是在国际业务上。尽管同比下降，但综合RASK仍比2024年第四季度高出2.0%，反映了单位收入的环比改善。
•货运收入第一季度为4.06亿美元，较2024年同期改善9.8%。增加单位收入和容量贡献了产生的额外收入。以ATK计量的货运运力增长4.4%，而以RATK计量的单位收入增长5.2%，主要受欧洲和北美到南美的南向需求增强的推动。
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•其他收益第一季度总额为6200万美元，与2024年同期相比增长14.8%，主要受旅游服务和仓储活动收入增加的推动。
调整后营业费用总额本季度为28.37亿美元，较24年第一季度下降0.7%。尽管客运业务增长7.3%，但这一小幅下降是拉丁美洲承诺控制成本的结果，部分原因是航油价格下降以及特别是与巴西雷亚尔贬值相关的外汇汇率影响的积极影响。特别是，调整后的客运CASK除燃料在今年第一季度达4.0美分，由于巴西雷亚尔贬值而受到约0.2美分的积极影响。
本季度调整后运营费用的变化主要由以下原因解释：
•工资和福利同比增长6.2%，这主要是由于该集团的平均员工人数增加了7.3%，特别是在乘务人员方面，与客运业务的增长保持一致。这部分被汇率影响所抵消。
•飞机燃料费用与2024年同期相比下降4.9%，原因是平均航油价格（包括套期保值）下降9.6%，抵消了与业务扩张相关的5.1%的燃料消耗增长。
•对代理商的佣金与24年第一季度相比下降13.1%，主要归因于数字直销的更大渗透。
•折旧及摊销与24年第一季度相比增长16.8%，主要是由于机队平均飞机数量增加。2025年第一季度，LATAM集团平均运营347架飞机，高于去年同期的334架。这一增长还受到机队构成转变的推动，因为该集团继续将更新和更高价值的飞机纳入其机队更新战略的一部分。
•其他租金及着陆费同比下降1.2%。尽管国际业务有所增加（与24年第一季度相比+ 10.7%），但这一费用项目受到较低的机场费用和装卸成本的积极影响，受货币贬值（尤其是巴西雷亚尔）和某些拨备冲回的影响。
•旅客服务费用与2024年同期相比增长10.8%，原因是本季度运力增长7.3%，运营中的国际组合更加显着（与24年第一季度相比增长10.7%）。
•飞机租金支出，该合同专门对应LATAM Group的车队每小时功率（PBH）合同，金额为0.0百万美元，因为不再有任何根据PBH协议运营的资产。
•飞机维修费用总额1.86亿美元，对应较1Q24下降4.2%。尽管运营有所增加，但这一费用项目受到与LATAM集团在本季度购买六架飞机相关的约3200万美元维护准备金冲回的积极影响，这些飞机之前被登记为经营租赁。
•其他经营费用较24年第一季度下降10.5%，金额为3.37亿美元。尽管机组相关费用因运营增加而增加，但这条线路受到NDC渠道渗透率提高推动的预订系统成本下降以及货币贬值（尤其是巴西雷亚尔）影响的积极影响。
•其他损益第一季度收益总计600万美元，主要是由于与该期间购买六架飞机相关的公允价值调整，部分被阿根廷的劳动力或有事项所抵消。
非经营业绩
•利息收入本季度为3300万美元，增长5.1%，原因是现金及现金等价物余额和投资金额较2024年第一季度有所增加。
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•利息支出与2024年第一季度相比下降20.7%，本季度为1.52亿美元，主要是由于2024年10月完成的负债管理活动节省了利率。
•汇兑损益与2024年12月31日相比，受巴西雷亚尔升值的推动，2025年第一季度亏损达7500万美元。这条线反映了在其巴西附属公司中持有更多以美元计价的资产而不是负债的净资产负债表效应。因此，当当地货币贬值时，这些资产的净值增加，导致损益表中的非经营性收益。反之，货币升值导致亏损。值得一提的是，这是损益表中的非现金影响。
•指数化单位结果本季度为0.2百万美元，与2024年同期相比有所下降，主要是由于通货膨胀率（CPI）低于2024年同期，以及与阿根廷劳动力应急费用降低相关的恶性通胀调整减少。
•归属于母公司所有者的净利润季内金额3.55亿美元，增长37.6%。归属于母公司所有者的净利润作为股利分配的计算依据。
流动性和融资
LATAM航空本季度末的现金及现金等价物为21.46亿美元（与2024年12月31日相比+ 9.6%）。期内产生5.85亿美元经调整经营现金流及1.89亿美元现金净增。此外，LATAM还拥有15.75亿美元的可用和完全未提取的循环信贷额度（“RCF”）。流动性占过去12个月收入的百分比为28.4%。
LATAM持有的总债务总额为71亿美元，净债务为49亿美元。期末，LATAM的调整后净杠杆下降至1.5倍，这得益于持续的调整后EBITDA生成，证明了其强大的资本结构和稳健的运营。
此外，最近期限的相关金融债务到期时间定于2029年和2030年。值得注意的是，2029年债券可于2025年10月赎回，LATAM继续专注于降低其债务成本。
| 金融债务构成 |
名义价值（百万）
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息率 | 成熟度 | ||||||||
| 2030年高级有担保票据 | 1,400美元 | 7.875% | 2030 | ||||||||
| 2029年优先有担保票据 | 700美元 | 13.375% | 2029 | ||||||||
| 备用发动机设施 | 275美元 | SOFR 3M + 2.1% | 2028 | ||||||||
| 用友债券 | 156美元 | 广联+ 2.0% | 2042 | ||||||||
| 车队金融债务 | 1,259美元 | 5.61% | — | ||||||||
| 金融债务总额 | 3,789美元 | 7.91% | — | ||||||||
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2025年第一季度业绩
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市场风险
LATAM的燃油对冲政策主要目标是防范燃油价格上涨带来的中期流动性风险，同时受益于燃油价格下调。因此，LATAM对其估计燃料消耗的一部分进行了对冲。截至2025年4月25日的未来12个月每季度对冲头寸如下表所示：
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燃油套期保值
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2Q25 | Q3 25 | 25年第4季度 | 2016年第一季度 | ||||||||||
| 对冲头寸 | ||||||||||||||
| 对冲的估计燃料消耗 | 52% | 49% | 42% | 13% | ||||||||||
另一方面，LATAM的外汇风险主要来自其功能货币美元以外货币的操作。最大的运营现金流敞口来自LATAM Airlines Brazil在巴西的业务集中，这些业务大多以巴西雷亚尔计价。在较低的集中度下，LATAM还暴露于其他货币，如欧元、英镑和几种拉丁美洲货币。截至2025年4月25日的未来几个月每季度BRL现金流对冲头寸如下表所示：
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外汇对冲（BRL）
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2Q25 | Q3 25 | 25年第4季度 | 2016年第一季度 | ||||||||||
| 对冲头寸 | ||||||||||||||
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预计现金流错配被对冲
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41% | 15% | 2% | 0% | ||||||||||
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LATAM机队计划
LATAM集团的 舰队 由270架空客窄体飞机、2架短期租赁的空客宽体飞机、56架波音宽体飞机和20架波音货机组成，共计348架飞机。期间第一季度，集团收d两架空客A320Neo，一架货机退出机队。关于当前机队的彻底细分，请看参考文献中的船队图表e表格部分接近本报告结尾。
此外，在第一季度，该集团收购了6架A321飞机，之前作为经营租赁入账。这笔购买目前正在融资过程中，一旦完成将在很大程度上抵消相关的现金影响。
截至发稿之日，LATAM集团与空中客车公司和波音公司就新飞机签订了机队承诺协议，此外还与出租人签订了几份合同，以在未来几年接收窄体空中客车公司和宽体飞机，详情如下。该集团继续按照计划交付，同时保持灵活性，根据需要调整运力。
| 车队计划 |
截至2015年第一季度
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截至年底 | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | 2027 | ||||||||||||
| 客机 | ||||||||||||||
| 窄体 | ||||||||||||||
| 空客CEO家族 | 224 | 223 | 217 | 200 | ||||||||||
| 空客Neo家族 | 46 | 68 | 82 | 97 | ||||||||||
| 总计NB | 270 | 291 | 299 | 297 | ||||||||||
| 宽体 | ||||||||||||||
| 波音787 | 37 | 38 | 41 | 41 | ||||||||||
| 其他 | 21 | 22 | 19 | 19 | ||||||||||
| 世界银行合计 | 58 | 60 | 60 | 60 | ||||||||||
| 合计 | 326 | 351 | 359 | 357 | ||||||||||
| 货运飞机 | ||||||||||||||
| 波音767-300F | 20 | 20 | 19 | 19 | ||||||||||
| 合计 | 20 | 20 | 19 | 19 | ||||||||||
| 总机队 | 348 | 371 | 378 | 376 | ||||||||||
| 平均机队 | 347 | 358 | 376 | 378 | ||||||||||
注意事项：这份机队计划考虑了LATAM集团对承诺抵达的最佳估计、目前有关飞机销售、退役和租约延期的决定。在财务报表中，附注13描述了目前持有待售和预计将于2025年出售的飞机。
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2025年指南
该公司高兴地报告，它一直在密切监测预订情况，截至本日和过去几周，乘客预订趋势和货物销售保持稳定。由于第一季度的强劲业绩和当前稳定的需求环境，LATAM正在调整其2025年全年的指引，包括产能和销售指引以及关键财务指标指引。该公司预计更新后的调整后营业利润率为13.0%至15.0%（高于2024年12月3日发布的先前指引的12.0%-13.5%），调整后的EBITDA为3.40-37.5亿美元（高于先前指引的3.25-36亿美元）。然而，目前的情景使得预测市场宏观经济预期和不确定性变得非常困难，由于潜在的关税影响，这可能会影响客运和货运需求。任何相关变化都可能影响到美国的国际客运和空运需求，以及其他地区的客运和货运需求，包括到拉丁美洲、来自拉丁美洲和拉丁美洲内部的需求。就货运而言，虽然这些变化不一定会直接影响LATAM集团的货运业务，但它们可能会创造出备用的空运运力，并可能对行业产生更广泛的影响。如果前面提到的外部环境或宏观经济波动和不确定性的影响增加到会阻碍公司预测指导参数的地步，本指南也可能随时更新或撤回。
2025年4月28日发布的2025年全年更新指南，详情如下：
| 指标 | 指导 | 2025E |
2025E更新
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| 经营指标 | 总ASK增长与2024年相比 | 7% - | 9% | 7.5% - | 9.5% | ||||||||||||
| 巴西国内ASK增长与2024年相比 | 6% - | 8% | 7.0% - | 9.0% | |||||||||||||
| 国内西班牙语国家要求增长与2024年相比 | 4% - | 6% | 2.0% - | 4.0% | |||||||||||||
| 国际ASK增长与2024年相比 | 7% - | 9% | 9.5% - | 11.5% | |||||||||||||
| ATK总增长与2024年相比 | 2% - | 4% | 1.0% - | 3.0% | |||||||||||||
| 财务指标 | 营收（十亿美元） | 14.0 - | 14.5 |
13.8 -
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14.2 | ||||||||||||
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调整后CASK ex Fuel1（US $ cents）
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4.6 - | 4.8 |
4.55 -
|
4.75 | |||||||||||||
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调整后乘客CASK（不含燃料）1（US $ cents）
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4.2 - | 4.4 |
4.15 -
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4.35 | |||||||||||||
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调整后营业收入2（十亿美元）
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1.65 - | 1.90 |
1.80 -
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2.05 | |||||||||||||
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调整后营业利润率2
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12.0% - | 13.5% | 13.0% - | 15.0% | |||||||||||||
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调整后EBITDA2（十亿美元）
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3.25 - | 3.60 |
3.40 -
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3.75 | |||||||||||||
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调整后的EBITDA利润率2
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23.5% - | 25.0% | 24.5% - | 26.5% | |||||||||||||
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调整后的杠杆自由现金流3（十亿美元）
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> 1.0 |
> 1.2
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流动性4（十亿美元）
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> 3.9 |
> 4.1
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净债务总额5（十亿美元）
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< 5.4 |
< 5.2
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| 总净债务/调整后EBITDA（x） | ≤ 1.7x |
≤ 1.5x
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| 假设 | |||||||||||||||||
| 平均汇率（巴西雷亚尔/美元） | 5.8 | 5.9 | |||||||||||||||
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航油价格6（美元/桶）
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90 | 90 | |||||||||||||||
1）调整后的CASK（不含燃料）包括调整，以加回与企业激励计划相关的其他损益和员工薪酬的影响。调整后的乘客CASK（不含燃料）进一步调整，以排除与船腹和货轮运营相关的货运成本。
2）调整后营业收入不包括与企业激励计划相关的其他损益和员工薪酬。调整后的EBITDA进一步调整，以排除外汇收益和指数化单位的结果。
3）调整后的杠杆自由现金流计算为经营和投资活动的净现金流入（流出）之和，加上租赁负债的付款（摊销和利息）和融资交付前付款，不包括出售物业、厂房和设备筹集的金额，加上飞机和非飞机融资利息。
4）流动性定义为现金和现金等价物以及未提取的、已承诺的循环信贷额度。它假设股息分配相当于2024年净收入（2.93亿美元）的30%，并执行2025年3月28日宣布的股票回购计划（约1.53亿美元）。它不包括将在2025年进行的任何潜在负债管理活动。
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2025年第一季度业绩
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5）净债务总额包括经营租赁负债、融资租赁和其他金融债务，并扣除现金和现金等价物。它假设股息分配相当于2024年净收入（2.93亿美元）的30%，并执行2025年3月28日宣布的股票回购计划（约1.53亿美元）。它不包括将在2025年进行的任何潜在的负债管理活动。
6）航油价格预测不包括入翼成本。
注意前瞻性假设、前景和预期不是事实，而是基于被认为合理的选定信息对现实的善意估计。然而，现实可能与假设、前景和预期不同。本报告还包含前瞻性陈述。此类声明可能包含“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“预期”、“估计”、“项目”、“相信”等词语或其他类似表述。前瞻性陈述是非历史事实的陈述，包括关于我们的信念和期望的陈述。这些陈述是基于LATAM当前的计划、估计和预测，因此，您不应过分依赖此类陈述或由此产生的估计。前瞻性陈述涉及已知和未知的固有风险、不确定性和其他因素，其中许多因素超出了LATAM的控制范围，难以预测。我们提醒您，一些重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。此处包含的财务信息在内容要求、适用程序和根据现行规定提交CMF对应的委员会金融市场（CMF）和市场的相应财务报表方面，均不构成或以任何方式取代其提交。这些因素和不确定性尤其包括我们向美国证券交易委员会提交的文件中描述的那些因素和不确定性。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担公开更新其中任何一项的义务，无论是由于新信息、未来事件或任何其他因素。我们的结果可能并不能说明未来的表现，未来的表现仍然受到一些不确定性的影响，包括我们在2025年3月13日提交的20-F表格年度报告中披露的风险，尤其是与全球事态发展相关的风险和不确定性，包括中东冲突、美国商务部最近对美国进口商品征收的特定国家关税以及某些国家为应对而实施的报复性措施，以及其对货币兑换的影响，世界范围内的供应链和库存的可获得性以及商业中一般商品的价格。此外，正如我们在表格20-F的年度报告中所披露的，我们的业务是季节性的，我们的乘客收入通常在每年的第一季度和第四季度，即南半球的春季和夏季期间更高。最后，对航空旅行和货运服务的需求受到我们无法控制的许多因素的影响，包括全球、区域和国家政治和社会经济发展以及我们竞争格局的变化，所有这些都可能对我们实现此处披露的指导的能力产生重大影响。
财务报表公布和电话会议
LATAM航空 S.A.于2025年4月28日向智利Commisi ó n para el Mercado Financiero（CMF）提交了截至2025年3月31日止期间的财务报表。这些财务报表有西班牙文和英文版本，网址为http://www.latamairlinesgroup.net。如有进一步查询，请通过InvestorRelations@latam.com联系投资者关系团队。
该公司将于美国东部时间2025年4月29日上午9点/圣地亚哥上午9点举行电话会议，讨论2025年第一季度财务业绩。
网播链接：点击这里
参会电话链接：点击这里
关于LATAM航空 S.A.：
LATAM航空 S.A.及其附属公司是拉丁美洲的主要航空公司集团，除了在拉丁美洲境内以及往返于欧洲、美国、大洋洲、非洲和加勒比地区的国际业务外，还在该地区的五个国内市场开展业务：巴西、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁。
该集团拥有一支由波音767、777、787、空客A321、A321Neo、A320、A320Neo、A319飞机组成的机队。此外，以短期租赁方式运营的空客330也是目前运营的一部分。
LATAM Cargo Chile、LATAM Cargo Colombia和LATAM Cargo Brazil是LATAM集团的货运子公司。除了能够接触到乘客附属公司飞机的腹部，他们还拥有一支由20架货机组成的机队。它们在LATAM集团网络以及由货轮独家运营的国际航线上运营。它们提供现代化的基础设施、种类繁多的服务和保护选项，以满足所有客户的需求。
LATAM媒体查询，请致函comunicaciones.externas@latam.com。更多财务信息可在www.latamairlinesgroup.net。
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2025年第一季度业绩
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LATAM航空 S.A。
合并运营统计
| 截至3月31日止三个月 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||
| 系统 | |||||||||||
| 每ASK成本（US $ cents） | 6.9 | 7.6 | (9.2%) | ||||||||
| 调整后每ASK成本（US $ cents） | 6.9 | 7.4 | (7.5%) | ||||||||
| 每ASK除燃料成本（US $ cents） | 4.6 | 4.9 | (8.0%) | ||||||||
| 调整后的每ASK除燃料成本（US $ cents） | 4.5 | 4.8 | (5.3%) | ||||||||
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调整后乘客CASK（不含燃料）（US $ cents）
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4.0 | 4.3 | (5.2%) | ||||||||
| 消耗的燃料加仑数（百万） | 348 | 331 | 5.1% | ||||||||
| 每1,000 ASKs消耗的燃料加仑 | 8.4 | 8.6 | (2.0%) | ||||||||
| 燃油价格（带对冲）（美元/加仑） | 2.80 | 3.10 | (9.6%) | ||||||||
| 燃油价格（不含套期保值）（美元/加仑） | 2.79 | 3.15 | (11.4%) | ||||||||
| 平均行程长度（公里） | 1,640 | 1,604 | 2.2% | ||||||||
| 员工总数（平均） | 38,827 | 36,190 | 7.3% | ||||||||
| 员工总数（期末） | 39,005 | 36,477 | 6.9% | ||||||||
| 乘客 | |||||||||||
| ASK（百万） | 41,257 | 38,461 | 7.3% | ||||||||
| RPK（百万） | 34,383 | 32,458 | 5.9% | ||||||||
| 运送旅客人数（千人） | 20,968 | 20,235 | 3.6% | ||||||||
| 负荷率（基于ASKs）% | 83.3% | 84.4% | （1.1pp） | ||||||||
| 基于RPK的收益率（美元美分） | 8.6 | 8.9 | (4.1%) | ||||||||
| 每ASK收入（美元美分） | 7.1 | 7.5 | (5.3%) | ||||||||
| 货物 | |||||||||||
| ATK（百万） | 2,016 | 1,931 | 4.4% | ||||||||
| RTKs（百万） | 1,068 | 1,012 | 5.6% | ||||||||
| 运输吨数（千） | 244 | 235 | 3.9% | ||||||||
| 负载系数（基于ATKs）% | 53.0% | 52.4% | 0.6pp | ||||||||
| 基于RTKs的收益率（美元美分） | 38.0 | 36.5 | 4.0% | ||||||||
| 每ATK收入（美元美分） | 20.1 | 19.1 | 5.2% | ||||||||
注意：调整后的数字包括将其他损益、可变飞机租赁费用（非现金损益影响）和与企业激励计划相关的员工薪酬加回的调整。调整后的客运CASK（不含燃料）也不包括与船腹和货轮运营相关的货运成本。
9
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
2025年第一季度合并财务业绩（单位：千美元）
| 截至3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 2025 | 调整 | 2025年调整 | 2024年调整 | %变化 | |||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 乘客 | 2,942,889 | — | 2,942,889 | 2,897,842 | 1.6% | ||||||||||||
| 货物 | 405,589 | — | 405,589 | 369,357 | 9.8% | ||||||||||||
| 其他收益 | 62,123 | — | 62,123 | 54,134 | 14.8% | ||||||||||||
| 营业总收入 | 3,410,601 | — | 3,410,601 | 3,321,333 | 2.7% | ||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||
| 工资和福利 | (450,978) | 20,839 | (430,139) | (405,042) | 6.2% | ||||||||||||
| 飞机燃料 | (973,963) | — | (973,963) | (1,024,373) | (4.9%) | ||||||||||||
| 对代理商的佣金 | (53,651) | — | (53,651) | (61,732) | (13.1%) | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | (388,902) | — | (388,902) | (332,822) | 16.8% | ||||||||||||
| 其他租金及落地费 | (383,096) | — | (383,096) | (387,659) | (1.2%) | ||||||||||||
| 乘客服务 | (84,351) | — | (84,351) | (76,131) | 10.8% | ||||||||||||
| 飞机租赁 | — | — | — | — | n.m。 | ||||||||||||
| 飞机维修 | (186,063) | — | (186,063) | (194,231) | (4.2%) | ||||||||||||
| 其他营业费用 | (337,205) | — | (337,205) | (376,638) | (10.5%) | ||||||||||||
| 其他收益/（亏损） | 5,903 | (5,903) | — | — | n.m | ||||||||||||
| 总营业费用 | (2,852,306) | 14,936 | (2,837,370) | (2,858,628) | (0.7%) | ||||||||||||
| 营业收入/（亏损） | 558,295 | 14,936 | 573,231 | 462,705 | 23.9% | ||||||||||||
| 营业利润率 | 16.4% | 0.4pp | 16.8% | 13.9% | 2.9pp | ||||||||||||
| 利息收入 | 33,057 | — | 33,057 | 31,450 | 5.1% | ||||||||||||
| 利息费用 | (151,725) | — | (151,725) | (191,385) | (20.7%) | ||||||||||||
| 外汇收益 | (75,145) | 75,145 | — | — | n.m | ||||||||||||
| 指数化单位结果 | (239) | 239 | — | — | n.m | ||||||||||||
| 税前收入/（亏损） | 364,243 | 90,320 | 454,563 | 302,770 | 50.1% | ||||||||||||
| 所得税 | (7,606) | — | (7,606) | (15,143) | (49.8%) | ||||||||||||
| 净收入/（亏损） | 356,637 | 90,320 | 446,957 | 287,627 | 55.4% | ||||||||||||
| 归因于： | |||||||||||||||||
| 母公司所有者 | 355,288 | 90,320 | 445,608 | 285,951 | 55.8% | ||||||||||||
| 非控股权益 | 1,349 | — | 1,349 | 1,676 | (19.5%) | ||||||||||||
| 归属于母公司所有者的净收入/（亏损） | 355,288 | 90,320 | 445,608 | 285,951 | 55.8% | ||||||||||||
| 归属于母公司所有者的净利率 | 10.4% | 2.6pp | 13.1% | 8.6% | 4.5pp | ||||||||||||
| 实际税率 | (2.1%) | 0.4pp | (1.7%) | (5.0%) | 3.3pp | ||||||||||||
|
2025年第一季度财务指标（单位：千美元）
|
|||||||||||||||||
| 截至3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
变动（%）
|
|||||||||||||||
|
调整后EBITDA
|
962,133 | 795,527 | 20.9% | ||||||||||||||
| 调整后的EBITDA利润率 | 28.2% | 24.0% | 4.3pp | ||||||||||||||
注意事项：调整包括加回其他损益影响、可变飞机租赁费用（非现金损益影响）、与企业激励计划相关的员工薪酬、外汇收益和指数化单位结果的调整。
10
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
合并资产负债表（单位：千美元）
|
截至3月31日
|
截至12月31日
|
|||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | 2,146,299 | 1,957,788 | ||||||
| 其他金融资产 | 83,124 | 67,295 | ||||||
| 其他非金融资产 | 231,327 | 203,661 | ||||||
| 贸易和其他应收账款 | 1,243,672 | 1,163,707 | ||||||
| 应收相关实体款项 | 12 | 25 | ||||||
| 库存 | 460,115 | 438,530 | ||||||
| 当前税收资产 | 63,927 | 40,275 | ||||||
| 分类为持有待售的非流动资产（或处置组）以外的流动资产合计 | 4,228,476 | 3,871,281 | ||||||
| 分类为持有待售的非流动资产（或处置组） | 10,337 | 29,138 | ||||||
| 流动资产总额 | 4,238,813 | 3,900,419 | ||||||
| 其他金融资产 | 56,028 | 53,772 | ||||||
| 其他非金融资产 | 98,396 | 89,416 | ||||||
| 应收账款 | 12,627 | 12,342 | ||||||
| 商誉以外的无形资产 | 1,061,054 | 1,000,170 | ||||||
| 物业、厂房及设备 | 10,379,778 | 10,186,697 | ||||||
| 递延所得税资产 | 10,923 | 10,549 | ||||||
| 非流动资产合计 | 11,618,806 | 11,352,946 | ||||||
| 总资产 | 15,857,619 | 15,253,365 | ||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||
| 其他金融负债 | 689,380 | 635,213 | ||||||
| 贸易和其他应付账款 | 2,580,504 | 2,133,572 | ||||||
| 应付相关实体款项 | 153,075 | 12,875 | ||||||
| 其他规定 | 13,004 | 14,221 | ||||||
| 当期税项负债 | 8,191 | 6,281 | ||||||
| 其他非金融负债 | 3,352,624 | 3,488,680 | ||||||
| 流动负债合计 | 6,796,778 | 6,290,842 | ||||||
| 其他金融负债 | 6,401,970 | 6,515,238 | ||||||
| 应付账款 | 468,773 | 491,762 | ||||||
| 其他规定 | 664,729 | 623,846 | ||||||
| 递延所得税负债 | 327,952 | 312,677 | ||||||
| 员工福利 | 189,935 | 167,427 | ||||||
| 其他非金融负债 | 68,312 | 140,244 | ||||||
| 非流动负债合计 | 8,121,671 | 8,251,194 | ||||||
| 负债总额 | 14,918,449 | 14,542,036 | ||||||
| 股本 | 5,003,534 | 5,003,534 | ||||||
| 留存收益 | 1,396,993 | 1,148,291 | ||||||
| 其他股权 | 39 | 39 | ||||||
| 其他储备 | (5,450,488) | (5,428,597) | ||||||
| 母公司的所有权权益 | 950,078 | 723,267 | ||||||
| 非控股权益 | (10,908) | (11,938) | ||||||
| 总股本 | 939,170 | 711,329 | ||||||
| 总负债及权益 | 15,857,619 | 15,253,365 | ||||||
11
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
合并现金流量表–直接法（单位：千美元）
|
截至3月31日，
|
截至3月31日，
|
|||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 经营活动现金回款 | ||||||||
| 销售商品及服务所得款项 | 3,458,397 | 3,313,955 | ||||||
| 经营活动收到的其他现金 | 49,260 | 79,829 | ||||||
| 经营活动付款 | ||||||||
| 就供应商品和服务向供应商支付的款项 | (2,205,100) | (2,510,340) | ||||||
| 支付给雇员和代表雇员的款项 | (473,786) | (344,111) | ||||||
| 经营活动的其他付款 | (117,481) | (94,536) | ||||||
| 所得税（已缴纳） | (21,993) | (22,644) | ||||||
| 其他现金流入（流出） | (10,952) | 35,972 | ||||||
| 经营活动现金（流出）净流入 | 678,345 | 458,125 | ||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 出售物业、厂房及设备筹集的款项 | 27,031 | 19,966 | ||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (370,271) | (102,484) | ||||||
| 购买无形资产 | (25,105) | (13,297) | ||||||
| 收到的利息 | 31,028 | 37,417 | ||||||
| 其他现金流入（流出） | 14,129 | 27,589 | ||||||
| 投资活动现金（流出）净流入 | (323,188) | (30,809) | ||||||
| 筹资活动现金流量流入（流出） | ||||||||
| 长期借款募集金额 | 49,500 | — | ||||||
| 贷款偿还 | (67,223) | (51,350) | ||||||
| 支付租赁负债 | (90,120) | (86,035) | ||||||
| 支付的股息 | (304) | (289) | ||||||
| 已付利息 | (90,669) | (129,510) | ||||||
| 其他现金（流出）流入 | (880) | 719 | ||||||
| 筹资活动现金流入（流出）净额 | (199,696) | (266,465) | ||||||
| 汇率变动影响前现金及现金等价物净（减少）增加额 | 155,461 | 160,851 | ||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 33,050 | (24,239) | ||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | 188,511 | 136,612 | ||||||
| 期初现金及现金等价物 | 1,957,788 | 1,714,761 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 | 2,146,299 | 1,851,373 | ||||||
12
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
调整后自由现金流（单位：千美元）
| 调整后自由现金流 | 截至3月31日的三个月期间， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 调整后EBITDA | 962,133 | 795,526 | ||||||
| 营运资本变动 | (229,489) | (246,618) | ||||||
| 现金税 | (21,993) | (22,644) | ||||||
| 经营租赁付款 | (156,528) | (147,047) | ||||||
| 利息收入 | 31,028 | 37,417 | ||||||
| 调整后经营现金流 | 585,151 | 416,634 | ||||||
| 维护资本支出 | (128,069) | (110,486) | ||||||
| 用于增长的资本支出&扣除融资的车队资本支出净额 | (235,984) | (51,613) | ||||||
| 调整后投资现金流* | (364,053) | (162,099) | ||||||
| Adj.无杠杆FCF | 221,098 | 254,535 | ||||||
| 金融债务利息 | (7,906) | (50,964) | ||||||
| 融资租赁利息 | (16,355) | (18,766) | ||||||
| Adj.加杠杆的FCF | 196,837 | 184,805 | ||||||
| 融资租赁摊销 | (67,223) | (48,600) | ||||||
| 非车队金融债务净摊销 | — | (2,750) | ||||||
| 法定股息 | (304) | (289) | ||||||
| 其他（包括。资产出售、外汇及其他） | 59,201 | 3,446 | ||||||
| Adj.融资&其他现金流 | (32,587) | (117,923) | ||||||
| 现金变动 | 188,511 | 136,612 | ||||||
| 期初现金及现金等价物 | 1,957,788 | 1,714,761 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 | 2,146,299 | 1,851,373 | ||||||
| 车队现金成本 | (230,001) | (208,468) | ||||||
*调整后的投资现金流相当于扣除融资的总资本支出。可在第17页找到对账表格。
注意事项：
1）调整后的EBITDA包括调整以加回其他损益的影响、可变飞机租赁费用（非现金损益影响）、与企业激励计划相关的员工薪酬、外汇收益和指数化单位的结果。
2）经营租赁付款包括可变飞机租金（按小时支付“PBH”）和IFRS 16下包括摊销和利息的运营租赁（包括机队和非机队）。
3）维护资本支出主要包括发动机车间访问、飞机c检查和为现有运营补充零部件库存，以及与不为集团运营贡献额外产能或为现有提供的产品增加新功能的车队项目相关的资本支出。
4）增长&机队资本支出（扣除融资）包括与额外备件和发动机相关的资本支出、发动机车间访问、飞机c检查和为额外运营补充零部件库存、PDP、为现有提供的产品贡献额外产能或新功能的机队项目和某些其他增加价值的战略项目，以及扣除融资的机队到达。
5）车队现金成本包括融资租赁摊销、融资租赁利息和经营租赁付款（不包括非车队租赁负债）。计算见第16页。
13
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
合并资产负债表指标（单位：千美元）
| 截至3月31日， | 截至12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 总资产 | 15,857,619 | 15,253,365 | ||||||
| 负债总额 | 14,918,449 | 14,542,036 | ||||||
| 总股本* | 939,170 | 711,329 | ||||||
| 总负债和股东权益 | 15,857,619 | 15,253,365 | ||||||
| 车队租赁负债 | 3,061,867 | 3,174,760 | ||||||
| 车队金融债务 | 1,258,580 | 1,188,771 | ||||||
| 车队债务总额 | 4,320,447 | 4,363,531 | ||||||
| 非车队债务总额（包括非车队租赁负债和非车队金融债务） | 2,770,465 | 2,786,920 | ||||||
| 总债务 | 7,090,911 | 7,150,451 | ||||||
| 现金、现金等价物和流动投资 | (2,146,299) | (1,957,788) | ||||||
| 净债务总额 | 4,944,612 | 5,192,663 | ||||||
*包括非控制性权益。
**不包括关联担保。
LATAM航空 S.A。
主要财务比率
| 截至3月31日， | 截至12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 现金、现金等价物和流动投资 | 2,146,299 | 1,957,788 | ||||||
| 循环信贷便利（RCF） | 1,575,000 | 1,575,000 | ||||||
| 流动性（千美元） | 3,721,299 | 3,532,788 | ||||||
| 流动性占LTM收入的百分比 | 28.4% | 27.1% | ||||||
| 总债务（千美元） | 7,090,911 | 7,150,451 | ||||||
| 总债务/调整后EBITDA（LTM） | 2.2x | 2.3x | ||||||
| 净债务（千美元） | 4,944,612 | 5,192,663 | ||||||
| 净债务/调整后EBITDA（LTM） | 1.5x | 1.7x | ||||||
注意：调整后的EBITDA（LTM）是指调整后的EBITDA（过去十二个月）（千美元）。对于截至2025年3月31日和2024年12月31日的比率，使用最近十二个月作为o计算F2025年3月31日（3,274，485美元）以及2024年的整个十二个月（3,107，878美元）。
14
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
合并舰队
| 截至2025年3月31日 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备上的飞机 | IFRS16下的飞机使用权 | 合计 | |||||||||
| 客机 | |||||||||||
| 波音767-300ER | 9 | — | 9 | ||||||||
| 波音777-300ER | 10 | — | 10 | ||||||||
| 波音787-8 | 4 | 6 | 10 | ||||||||
| 波音787-9 | 2 | 25 | 27 | ||||||||
| 空客A319-100 | 11 | 29 | 40 | ||||||||
| 空客A320-200 | 86 | 49 | 135 | ||||||||
| 空客A320-Neo | 4 | 28 | 32 | ||||||||
| 空客A321-200 | 25 | 24 | 49 | ||||||||
| 空客A321-Neo | — | 14 | 14 | ||||||||
| 合计 | 151 | 175 | 326 | ||||||||
| 短期租赁 | |||||||||||
| 空客A330-200 | — | 2 | 2 | ||||||||
| 合计 | — | 2 | 2 | ||||||||
| 货运飞机 | |||||||||||
| 波音767-300F | 19 | 1 | 20 | ||||||||
| 合计 | 19 | 1 | 20 | ||||||||
| 总机队 | 170 | 178 | 348 | ||||||||
注意：本表包括1架波音767-300F，已从物业、厂房和设备重新分类为持有待售资产。
15
|
2025年第一季度业绩
|
|
||||
LATAM航空 S.A。
报告金额与非公认会计原则项目的对账（单位：千美元）
LATAM航空 S.A.（“LATAM”或“本公司”）根据IASB颁布的“国际财务报告准则”（“IFRS”）编制财务报表，但为便于列报和比较，本报告中的损益表采用经Nature调整的格式列报。在某些情况下，对这些损益表数字进行调整是为了特殊项目。这些纳入或排除特殊项目的调整，让管理层有了一个额外的工具来理解和分析其核心经营业绩，并允许在行业中进行更有意义的比较。因此，LATAM认为，这些源自合并财务报表但未按照国际财务报告准则列报的非公认会计准则财务指标可能会为投资者和其他人提供有用的信息。在此表格中，您可以找到IFRS和Adapted by Nature格式的对账，因为LATAM在本收益发布中报告其损益表，以便于比较和进一步披露，以及为特殊项目所做的调整。
这些非GAAP项目可能无法与其他公司类似标题的非GAAP项目进行比较，应在根据GAAP编制的结果之外加以考虑，但不应被视为替代或优于GAAP结果。下表显示了这些调节：
| 截至3月31日的三个月期间， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||
| 销售成本 | (2,399,882) | (2,393,859) | 0.3% | ||||||||
| 分销成本 | (135,030) | (158,292) | (14.7%) | ||||||||
| 行政开支 | (191,777) | (187,442) | 2.3% | ||||||||
| 其他费用 | (131,520) | (140,978) | (6.7%) | ||||||||
| 其他收益/（亏损） | 5,903 | (46,431) | n.m | ||||||||
| 总营业费用 | (2,852,306) | (2,927,002) | (2.6%) | ||||||||
| 其他收益/（亏损） | (5,903) | 46,431 | n.m | ||||||||
| 企业激励计划的调整 | 20,839 | 20,710 | 0.6% | ||||||||
| 飞机租赁费用 | — | 1,233 | (100.0%) | ||||||||
| 调整后的营业费用总额 | (2,837,370) | (2,858,628) | (0.7%) | ||||||||
| 总营业费用 | (2,852,306) | (2,927,002) | (2.6%) | ||||||||
| 飞机燃料费用 | 973,963 | 1,024,373 | (4.9%) | ||||||||
| 运营费用（不含燃料） | (1,878,343) | (1,902,629) | (1.3%) | ||||||||
| ASK（百万） | 41,257 | 38,461 | 7.3% | ||||||||
| CASK（不含燃料） | (4.6) | (4.9) | (8.0%) | ||||||||
| 调整后的营业费用总额 | (2,837,370) | (2,858,628) | (0.7%) | ||||||||
| 飞机燃料费用 | 973,963 | 1,024,373 | (4.9%) | ||||||||
| 调整后的运营费用（不含燃料） | (1,863,407) | (1,834,255) | 1.6% | ||||||||
| ASK（百万） | 41,257 | 38,461 | 7.3% | ||||||||
| 调整后CASK Ex-Fuel（US $ cents） | (4.5) | (4.8) | (5.3%) | ||||||||
| 经营租赁付款 | (156,528) | (147,047) | 6.4% | ||||||||
| 融资租赁利息 | (16,355) | (18,766) | (12.8%) | ||||||||
| 融资租赁摊销 | (67,223) | (48,600) | 38.3% | ||||||||
| 非车队租赁负债 | 10,105 | 5,945 | 70.0% | ||||||||
| 车队现金成本 | (230,001) | (208,468) | 10.3% | ||||||||
| 净收入/（亏损） | 356,637 | 259,955 | 37.2% | ||||||||
| 所得税 | 7,606 | 15,143 | (49.8%) | ||||||||
| 利息费用 | 151,725 | 191,385 | (20.7%) | ||||||||
| 利息收入 | (33,057) | (31,450) | 5.1% | ||||||||
| 折旧及摊销 | 388,902 | 332,822 | 16.8% | ||||||||
| EBITDA | 871,813 | 767,855 | 13.5% | ||||||||
| 飞机租赁费用 | — | 1,233 | (100.0%) | ||||||||
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EBITDA
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871,813 | 769,088 | 13.4% | ||||||||
| 其他收益/（亏损） | (5,903) | 46,431 | n.m | ||||||||
| 汇兑收益/（亏损） | 75,145 | (39,627) | n.m | ||||||||
| 指数化单位结果 | 239 | (1,075) | n.m | ||||||||
| 企业激励计划的调整 | 20,839 | 20,710 | 0.6% | ||||||||
| 调整后的EBITDA | 962,133 | 795,527 | 20.9% | ||||||||
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2025年第一季度业绩
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| 截至3月31日的三个月期间， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (370,271) | (102,484) | 261.3% | ||||||||
| 购买无形资产 | (25,105) | (13,297) | 88.8% | ||||||||
| 和解： | |||||||||||
| 租赁维修资本化 | (32,306) | (66,906) | (51.7%) | ||||||||
| 为车队相关融资筹集的资金 | 49,500 | — | n.m | ||||||||
| 交付前付款的融资 | — | — | n.m | ||||||||
| 收回出售飞机收到的债权及保证金* | 14,129 | 20,589 | (31.4%) | ||||||||
| 保险追偿 | — | — | n.m | ||||||||
| 融资净额总资本支出 | (364,053) | (162,099) | 124.6% | ||||||||
*截至2024年3月31日的三个月期间，不包括与该期间出售飞机产生的预付款相关的700万美元。
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