10-Q/a

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q/a

（修正第1号）

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月27日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从到的过渡期。

委员会文件编号：0-51142

Universal Logistics Holdings, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

12755 E.九里路

密歇根州沃伦48089

（地址，包括主要行政办公室的邮编）

(586) 920-0100

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，无面值	ULH	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☒

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年3月6日，注册人普通股的流通股数为26,350，058股，无面值。

解释性说明

Universal Logistics Holdings, Inc.（“公司”）现就表格10-Q/A提交本第1号修订（此“修订”），以修订及重述其最初于2025年11月6日向美国证券交易委员会提交的截至2025年9月27日止季度的表格10-Q季度报告（“原始文件”）。

正在提交此修订，以重述公司先前发布的简明综合财务报表，以更正与公司多式联运报告单位相关的商誉减值会计核算中的错误。

正如公司先前根据表格8-K第4.02（a）项于2026年3月9日提交的关于表格8-K的当前报告中所披露，公司董事会审计委员会得出结论，由于这一错误，不应再依赖公司先前发布的截至2025年9月27日止季度的简明综合财务报表。

此次重述导致确认了与公司多式联运报告单位相关的4320万美元的额外商誉减值费用。

原文件中的以下章节在本修正案中进行了修订，以反映重述：

•

第一部分，项目1：财务报表

•

第一部分，第2项：管理层的讨论与分析

•

第一部分，第4项：控制和程序

•

第二部分，项目1a：风险因素

•

认证

本修正第1号全文列报；但公司仅对原备案中受重述影响的项目及上述相关事项进行了必要更新的修正项目的修正。除本解释性说明中所述以及此处包含的修正项目外，本修正案不对原始文件中包含的任何其他信息进行修正、更新或以其他方式进行修改。本次修订不反映原始备案后发生的事项，除非为反映公司先前发布的简明综合财务报表的重述而必要。本修正案应与公司在原始文件提交后向美国证券交易委员会提交的其他文件一并阅读。

第一部分–财务信息

项目1：财务报表

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审计的合并资产负债表

（单位：千，共享数据除外）


	9月27日， 2025			12月31日， 2024
	（如重述，见注2）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	27,381		$	19,351
有价证券		9,791			11,590
应收账款–扣除信贷损失准备金5486美元和7806美元，分别		277,603			293,646
应收合同款		29,026			29,026
其他应收款		34,235			30,174
预付费用及其他		31,928			24,688
预付所得税		16,810			—
应收联属公司款项		2,238			1,338
流动资产总额		429,012			409,813
财产和设备–扣除累计折旧471,744美元和分别为429,001美元		831,833			742,366
经营租赁使用权资产		105,756			74,003
商誉		105,618			206,756
无形资产–分别扣除累计摊销77505美元和155290美元		111,411			150,926
应收合同款，扣除当期部分		187,165			198,059
递延所得税		329			329
其他资产		2,818			4,585
总资产	$	1,773,942		$	1,786,837
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	67,635		$	59,977
长期债务的流动部分		105,233			88,812
经营租赁负债的流动部分		24,441			28,563
应计费用和其他流动负债		66,652			70,744
保险和索赔		32,728			32,837
应付附属公司款项		27,582			23,258
应付所得税		—			377
流动负债合计		324,271			304,568
长期负债：
长期债务，扣除流动部分		718,948			670,273
经营租赁负债，扣除流动部分		85,831			50,788
递延所得税		106,505			109,012
其他长期负债		3,481			5,173
长期负债合计		914,765			835,246
股东权益：
普通股，无面值。授权100,000，000股；26,336，137和已发行26,319，754股；流通股分别为26,330，058股和26,317，326股		26,336			26,320
实收资本		5,457			5,016
库存股，按成本计；6079股和2428股		(192	)		(107	)
留存收益		511,117			623,018
累计其他综合收益（亏损）：
利率掉期，分别扣除所得税138美元和412美元		406			1,177
外币换算调整		(8,218	)		(8,401	)
股东权益合计		534,906			647,023
负债和股东权益合计	$	1,773,942		$	1,786,837

见合并财务报表附注。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审计的合并损益表

（单位：千，每股数据除外）


	十三周结束						三十九周结束
	9月27日， 2025			9月28日， 2024			9月27日， 2025			9月28日， 2024
	（如重述，见注2）						（如重述，见注2）
营业收入：
卡车装载服务	$	50,419		$	63,641		$	134,119		$	172,547
经纪服务		18,011			42,440			57,847			155,714
多式联运服务		63,966			75,558			200,165			230,342
专用服务		86,171			87,357			253,007			266,389
增值服务		178,219			157,837			527,832			555,912
营业总收入		396,786			426,833			1,172,970			1,380,904
营业费用：
购买的运输和设备租金		80,063			120,700			241,314			382,628
直接人员及相关福利		176,572			132,081			509,105			408,381
经营用品和费用		57,523			60,532			159,186			216,914
佣金支出		4,271			6,985			12,922			22,485
占用费用		13,738			11,179			36,794			32,189
一般和行政		13,625			13,037			40,828			41,242
保险和索赔		8,494			5,681			23,057			20,722
折旧及摊销		35,499			30,284			107,190			87,795
减值费用		124,411			3,720			124,411			3,720
总营业费用		514,196			384,199			1,254,807			1,216,076
运营收入（亏损）		(117,410	)		42,634			(81,837	)		164,828
利息收入		2,855			1,130			8,522			2,257
利息支出		(12,840	)		(8,546	)		(35,583	)		(22,635	)
其他营业外收入		833			4			1,560			2,007
所得税前收入（亏损）		(126,562	)		35,222			(107,338	)		146,457
所得税费用（收益）		(8,624	)		8,682			(3,730	)		36,726
净收入（亏损）	$	(117,938	)	$	26,540		$	(103,608	)	$	109,731
每股普通股收益：
基本	$	(4.48	)	$	1.01		$	(3.94	)	$	4.17
摊薄	$	(4.48	)	$	1.01		$	(3.93	)	$	4.17
已发行普通股加权平均数：
基本		26,330			26,318			26,327			26,314
摊薄		26,340			26,353			26,341			26,345
每股普通股宣布的股息	$	0.105		$	0.105		$	0.315		$	0.315

见合并财务报表附注。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审核综合全面收益表

（单位：千）


	十三周结束						三十九周结束
	9月27日， 2025			9月28日， 2024			9月27日， 2025			9月28日， 2024
	（如重述，见注2）						（如重述，见注2）
净收入（亏损）	$	(117,938	)	$	26,540		$	(103,608	)	$	109,731
其他综合收益（亏损）：
利率互换未实现公允价值变动，扣除所得税后分别为$（43）、$（480）、$（274）和$（296）		(126	)		(1,424	)		(771	)		(875	)
外币换算调整		2,032			(276	)		183			(2,479	)
其他综合收益（亏损）合计		1,906			(1,700	)		(588	)		(3,354	)
综合收益总额（亏损）	$	(116,032	)	$	24,840		$	(104,196	)	$	106,377

见合并财务报表附注。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审计的合并现金流量表

（单位：千）


	三十九周结束
	9月27日， 2025			9月28日， 2024
	（如重述，见注2）
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	(103,608	)	$	109,731
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销		107,190			87,795
非现金租赁费用		22,669			22,686
减值费用		124,411			3,720
有价证券收益		(1,185	)		(936	)
财产和设备处置损失		1,578			678
发债费用摊销		723			723
股票补偿		457			779
信用损失准备		(44	)		1,425
递延所得税		(2,508	)		24,220
资产负债变动：
贸易和其他应收账款		10,313			(18,164	)
应收合同款、预付所得税、预付费用及其他资产		(10,460	)		(172,890	)
经营租赁负债本金减少		(23,446	)		(23,521	)
应付账款、应计费用、应交所得税、保险和索赔及其他流动负债		8,100			21,253
应收/应收关联公司款项，净额		3,423			(2,795	)
其他长期负债		(1,691	)		(2,071	)
经营活动所产生的现金净额		135,922			52,633
投资活动产生的现金流量：
资本支出		(191,322	)		(210,813	)
出售物业及设备所得款项		6,534			1,795
出售有价证券所得款项		2,984			19
收购业务		—			(10,000	)
投资活动所用现金净额		(181,804	)		(218,999	)
筹资活动产生的现金流量：
借款收益-循环债务		435,361			365,470
偿还债务-循环债务		(362,113	)		(273,405	)
借款收益-定期债务		80,320			162,653
偿还债务-定期债务		(89,195	)		(79,917	)
支付的股息		(8,293	)		(8,289	)
购买库存股票		(85	)		(83	)
筹资活动提供的现金净额		55,995			166,429
汇率变动对现金及现金等价物的影响		(2,083	)		(740	)
现金净增（减）额		8,030			(677	)
现金及现金等价物–期初		19,351			12,511
现金及现金等价物–期末	$	27,381		$	11,834
补充现金流信息：
支付利息的现金	$	32,268		$	20,390
支付所得税的现金	$	18,844		$	14,796
非现金经营和筹资活动：
在截至2025年9月27日的三十九周期间，公司有非现金活动，这是由于截至该期间结束时尚未支付的280万美元已宣布的股息。

见合并财务报表附注。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审计的合并股东权益报表

（单位：千，每股数据除外）


	共同股票			实缴资本			财政部股票			保留收益			累计其他综合收入（亏损）			合计
余额– 2023年12月31日	$	31,008		$	5,103		$	(96,840	)	$	595,450		$	(2,523	)	$	532,198
净收入		—			—			—			52,457			—			52,457
综合收益（亏损）		—			—			—			—			1,353			1,353
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,762	)		—			(2,762	)
基于股票的补偿		33			667			—			-			—			700
库存股票的退休		(4,723	)		(831	)		96,840			(91,286	)		—			—
余额– 2024年3月30日		26,318			4,939			—			553,859			(1,170	)		583,946
净收入		—			—			—			30,734			—			30,734
综合收益（亏损）		—			—			—			—			(3,007	)		(3,007	)
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,764	)		—			(2,764	)
基于股票的补偿		1			68			—			—			—			69
购买库存股票		—			—			(83	)		—			—			(83	)
余额-2024年6月29日		26,319			5,007			(83	)		581,829			(4,177	)		608,895
净收入		—			—			—			26,540			—			26,540
综合收益（亏损）		—			—			—			—			(1,700	)		(1,700	)
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,763	)		—			(2,763	)
基于股票的补偿		1			9			—			—			—			10
余额– 2024年9月28日	$	26,320		$	5,016		$	(83	)	$	605,606		$	(5,877	)	$	630,982

余额– 2024年12月31日	$	26,320		$	5,016		$	(107	)	$	623,018		$	(7,224	)	$	647,023
净收入		—			—			—			6,014			—			6,014
综合收益（亏损）		—			—			—			—			(4,256	)		(4,256	)
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,764	)		—			(2,764	)
基于股票的补偿		13			372			—			—			—			385
余额– 2025年3月29日		26,333			5,388			(107	)		626,268			(11,480	)		646,402
净收入		—			—			—			8,316			—			8,316
综合收益（亏损）		—			—			—			—			1,762			1,762
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,765	)		—			(2,765	)
基于股票的补偿		3			60			—			—			—			63
购买库存股票		—			—			(85	)		—			—			(85	)
余额-2025年6月28日		26,336			5,448			(192	)		631,819			(9,718	)		653,693
净亏损（经重述，见附注2）		—			—			—			(117,938	)		—			(117,938	)
综合收益（亏损）		—			—			—			—			1,906			1,906
股息（每股0.105美元）		—			—			—			(2,764	)		—			(2,764	)
基于股票的补偿		—			9			—			—			—			9
余额– 2025年9月27日（经重述，见附注2）	$	26,336		$	5,457		$	(192	)	$	511,117		$	(7,812	)	$	534,906

见合并财务报表附注。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审核综合财务报表附注

(1)

列报依据

随附的环球物流控股公司及其全资子公司（“环宇股份”）未经审计的综合财务报表由公司管理层编制。在这些附注中，“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”是指环球及其合并子公司。管理层认为，未经审计的合并财务报表包括所有必要的正常经常性调整，以公允列报其中所需的信息。所有公司间交易和余额已在合并中消除。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已从这些报表中精简或省略，因此，应与截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务报表以及公司向美国证券交易委员会提交的10-K表格中包含的截至2024年12月31日的三年期间的每一年的合并财务报表一并阅读。编制合并财务报表需要使用管理层的估计。实际结果可能与这些估计不同。

我们的财政年度于12月31日结束，由四个季度组成，每个季度有十三周。

公司对先前财务报表中的项目进行了某些非实质性的重新分类，以使其列报方式与截至2025年9月27日的财务报表中的格式一致。然而，这些重新分类对先前报告的合并净收益、综合收益、每股普通股收益、现金流量、总资产或股东权益没有影响。

2025年第三季度，公司完成了年度商誉减值测试，注意到没有减值。随后，在2025年8月，公司确定了与其多式联运报告部分相关的某些触发事件。根据FASB会计准则编纂（“ASC”）350无形资产—商誉和其他以及ASC 360财产、厂房和设备，公司对某些不确定和寿命较长的有形和无形资产进行了减值评估，得出的结论是存在减值。因此，在截至2025年9月27日的十三周内，我们确认了总计1.244亿美元的减值费用，其中包括1.011亿美元的商誉减值费用和与某些客户关系无形资产相关的2330万美元减值费用。多式联运报告单位的估值反映了减少的需求预测、由于与该分部相关的高固定成本而导致的较低利润率以及较高的贴现率，以反映与该报告单位相关的公司特定风险。更多信息见附注2“重述先前发布的财务报表”。

2024年8月，该公司关闭了其在田纳西州纳什维尔的公司管理经纪业务。与关闭有关，该公司在截至2024年9月28日的季度录得约860万美元的税前亏损（税后净额640万美元，即每股基本和稀释后的股份0.24美元），其中包括280万美元的非现金减值费用。

在2024年第三季度，该公司确定了与其前公司管理的经纪报告部门的一个组成部分相关的某些触发事件。根据FASB会计准则编纂（“ASC”）350无形资产—商誉和其他以及ASC 360财产、厂房和设备，公司对某些不确定和寿命较长的有形和无形资产进行了减值评估，并在截至2024年9月28日的季度中记录了90万美元的额外商誉减值费用。2024年第三季度记录的商誉减值费用总额为350万美元，其中包括与我们在田纳西州纳什维尔的前公司管理的经纪业务相关的260万美元商誉减值费用。

2024年6月，公司对部分设备的预计使用寿命和残值进行了修订。这一变化导致截至2024年6月29日的季度录得1130万美元的额外折旧费用（税后净额850万美元，即每股基本和稀释股份0.32美元）。

2025年7月4日，一大美丽法案法案签署成为法律。该法案将2017年颁布的许多税收条款永久化，这些条款是《减税和就业法案》的一部分，该法案将于2025年底到期，并对某些美国公司税收条款进行其他修改。第三季度立法对目前颁布的条款的影响并没有对我们的总税收支出产生实质性影响。

当前经济状况

公司作出的估计和假设会影响其财务报表和附注中包含的报告金额和披露，并评估某些需要考虑预测财务信息的会计事项。公司关于对这些估计和假设很重要的未来条件的假设受到不确定性的影响，包括新的或额外的关税导致全球供应链中断，以及通胀压力可能对我们的运营成本产生的负面影响。长时间的通货膨胀可能导致利率、设备、维护、劳动力和其他运营成本继续增加。对进口商品征收新的或增加的关税也可能给我们的业务带来额外成本，或导致全球供应链中断。这种中断可能导致运输量减少，这将对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审核综合财务报表附注-续

(2)

重述先前发布的财务报表

在2025年第四季度，管理层确定了与其多式联运报告单位相关的某些触发事件。关于减值分析，管理层在截至2025年9月27日的季度中发现了在确定先前用于商誉减值分析的多式联运报告单位的账面价值时出现的错误。

具体而言，减值分析中使用的多式联运报告单位的账面价值包括约4670万美元的递延税项负债，这些负债归属于公司间分配，不适合列入报告单位的账面价值。

更正这一错误后，多式联运报告单位的账面价值超过其公允价值的金额足以充分减损与报告单位相关的商誉。因此，公司记录了约4320万美元的额外商誉减值费用，即多式联运报告单位的剩余商誉余额。

该公司已重述其先前发布的截至2025年9月27日的季度财务报表，以反映这一更正。

此次更正不影响公司此前报告的收入、经营现金流、流动性或债务契约的遵守情况。

以下摘要概述重述对公司截至2025年9月27日的简明综合资产负债表的重大影响，以及这些变动对公司截至2025年9月27日止十三周和三十九周的简明综合收益表和综合收益表以及多式联运分部报告的影响（单位：千，每股数据除外）：


	未经审计的合并资产负债表
	如前已报告		调整			如重述
2025年9月27日
商誉	$	148,784	$	(43,166	)	$	105,618
总资产		1,817,108		(43,166	)		1,773,942
留存收益		554,283		(43,166	)		511,117
股东权益合计		578,072		(43,166	)		534,906
负债和股东权益合计	$	1,817,108	$	(43,166	)	$	1,773,942


	未经审计的合并损益表和综合收入
	如前已报告			调整			如重述
截至2025年9月27日止十三周
减值费用	$	81,245		$	43,166		$	124,411
总营业费用		471,030			43,166			514,196
运营收入（亏损）		(74,244	)		(43,166	)		(117,410	)
所得税前收入（亏损）		(83,396	)		(43,166	)		(126,562	)
净收入（亏损）		(74,772	)		(43,166	)		(117,938	)
每股普通股收益-基本	$	(2.84	)	$	(1.64	)	$	(4.48	)
每股普通股收益-稀释	$	(2.84	)	$	(1.64	)	$	(4.48	)
综合收益总额（亏损）	$	(72,866	)	$	(43,166	)	$	(116,032	)

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(2)

重述先前发布的财务报表–续


	未经审计的合并损益表和综合收入
	如前已报告			调整			如重述
截至2025年9月27日止三十九周
减值费用	$	81,245		$	43,166		$	124,411
总营业费用		1,211,641			43,166			1,254,807
运营收入（亏损）		(38,671	)		(43,166	)		(81,837	)
所得税前收入（亏损）		(64,172	)		(43,166	)		(107,338	)
净收入（亏损）		(60,442	)		(43,166	)		(103,608	)
每股普通股收益-基本	$	(2.30	)	$	(1.64	)	$	(3.94	)
每股普通股收益-稀释	$	(2.29	)	$	(1.64	)	$	(3.93	)
综合收益总额（亏损）	$	(61,030	)	$	(43,166	)	$	(104,196	)


	分部报告-多式联运
	如前已报告			调整			如重述
截至2025年9月27日止十三周
其他分部开支	$	89,418		$	43,166		$	132,584
总营业费用		156,629			43,166			199,795
运营收入（亏损）	$	(91,950	)	$	(43,166	)	$	(135,116	)
截至2025年9月27日止三十九周
其他分部开支	$	103,612		$	43,166		$	146,778
总营业费用		312,625			43,166			355,791
运营收入（亏损）	$	(108,335	)	$	(43,166	)	$	(151,501	)

(3)

最近的会计公告

2023年12月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，改进所得税披露（主题740）。ASU修改所得税披露，要求在费率调节中更多地分类信息，并披露按司法管辖区分类支付的所得税。该ASU在2024年12月31日之后开始的财政年度内有效，采用前瞻性方法。允许提前领养和追溯适用。我们目前正在评估新准则的影响，新准则仅限于财务报表披露。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，扩大了对某些类别费用的披露。该ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度内有效。我们目前正在评估新准则对我们合并财务报表和披露的影响。

(4)

收入确认

公司按照ASU2014 —09确认收入，即与客户签订的合同收入。该公司将其服务大致分为以下几类：整车服务、经纪服务、联运服务、专用服务和增值服务。我们对这些类别进行了分类，并在综合损益表上分别报告了我们的服务项目。

卡车装载服务包括干货车、平板车、重载和冷藏作业。我们代各行业客户运输各类一般商品，包括汽车零部件、机械、建材、纸张、食品、消费品、家具、钢材等金属。

为了补充我们的可用运力，我们还通过利用第三方运输供应商运输货运，为客户提供货运经纪服务。

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(4)

收入确认–续

联运服务包括铁路-卡车、轮船-卡车和支持服务。我们的多式联运支持服务主要是铁路总站或港口与客户之间的铁路和轮船集装箱的中短途交付。

专用服务主要用于支持使用厢式货车设备的汽车和零售客户。我们的专用服务主要是在特定地理区域内的短途或往返移动。

运输服务是短期性质的；管理其提供的协议的期限一般为一年或更短。它们不包含重要的融资成分。公司在向客户提供运输服务的期间内确认收入，包括截至报告期末为目前在途货物提供的服务，以确认在运输服务过程中转移给客户的价值。

我们采用输入法确定在途收入，在输入法下，收入根据从出发日期（运输服务开始）到到达日期（运输服务完成）已经过的持续时间确认。在途收入的计量需要应用重大判断。我们计算在期末完成的订单运输时间的估计百分比，并将该完成百分比应用于订单的估计收入。

增值服务通常致力于满足个人客户的需求，包括升降机服务、物料搬运、拼箱、排序、分装、跨码头服务、配套、分装、仓储、可回收集装箱管理和专业项目开发。增值收入实质上受到外包物流服务需求水平和专业项目需求的驱动。影响增值服务收入的主要因素包括特定行业的制造业供应链要求和生产水平的变化，尤其是北美汽车和8类重卡行业。

收入确认为对承诺的商品或服务的控制权转让给我们的客户，其金额反映了公司预期为换取其服务而获得的对价。我们选择使用“发票权”实务权宜之计确认收入，反映客户在提供增值服务时获得了相关利益。我们增值服务业务中的合同是协商协议，其中包含固定和可变部分。收入的可变性是由数量和交易驱动的，这被称为发票日期。增值服务合同的期限通常超过一年，并且不包括融资部分。

2024年，增值服务包括针对特定客户的专业项目开发。专业项目开发服务作为单一记账单位（即作为单一履约义务）入账，于2024年完成。随着公司将项目控制权转让给客户，收入随着时间的推移而确认。由于我们随着时间的推移转移了对项目的控制权，我们在完成履约义务的进展范围内确认了收入。我们对这些合同使用成本对成本法，该方法根据迄今已发生的成本与适用履约义务完成时估计总成本的比率来衡量每项履约义务的完成进度。发生成本表示已完成的工作，这与客户的控制权转移相对应，从而最能代表控制权的转移。收入，包括估计费用或利润，在发生成本时按比例入账。运营成本包括人工、材料、分包商成本以及其他直接和间接成本，我们将其纳入合并损益表的运营用品和费用中。

下表提供了与我们与客户的合同相关的合同余额相关的信息（单位：千）：


	9月27日， 2025		12月31日， 2024
预付费用及其他-合同资产	$	1,092	$	727

上表中的合同资产与报告期末在途收入有关。我们一般在运输服务完成后45天内收到履约义务付款，增值服务完成后65天内收到付款。由于它与我们的专业开发项目合同应收款有关，我们将收到120等额月分期付款。在截至2025年9月27日和2024年9月28日的十三周期间，我们分别录得280万美元和110万美元的利息收入，与专业发展项目应收合同有关。在截至2025年9月27日和2024年9月28日的三十九周期间，我们分别记录了与同一项目相关的850万美元和210万美元的利息收入。截至2023年12月31日，合同资产余额为70万美元。

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(5)

有价证券

有价权益证券按公允价值列账，公允市场价值损益计入净收益确定。有价股本证券的公允价值根据活跃市场中的市场报价确定，详见附注9。

下表列示权益证券的市值、成本基础、未实现收益（单位：千）：


	9月27日， 2025		12月31日， 2024
公允价值	$	9,791	$	11,590
成本基础		5,335		7,264
未实现收益	$	4,456	$	4,326

下表列出了公司有价证券的未实现损益总额（单位：千）：


	9月27日， 2025			12月31日， 2024
未实现收益毛额	$	4,711		$	4,926
未实现亏损毛额		(255	)		(600	)
未实现净收益	$	4,456		$	4,326

下表显示了公司在有价股本证券上的已实现净收益（单位：千）：


	十三周结束				三十九周结束
	9月27日， 2025		9月28日， 2024		9月27日， 2025		9月28日， 2024
已实现收益
出售收益	$	663	$	19	$	2,984	$	19
卖出证券的成本基础		554		17		2,547		17
已实现收益	$	109	$	2	$	437	$	2

已实现收益，税后净额	$	98	$	1	$	412	$	1

在截至2025年9月27日的十三周和三十九周期间，我们的有价证券投资组合的未实现税前净收益（亏损）市值分别约为484,000美元和748,000美元，在该期间的其他营业外收入中列报。

在截至2024年9月28日的十三周和三十九周期间，我们的有价证券投资组合的未实现税前净收益（亏损）市值分别约为139,000美元和934,000美元，在该期间的其他营业外收入中列报。

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(6)

商誉

截至2024年12月31日止年度及截至2025年9月27日止三十九周的商誉账面值变动情况如下（单位：千）：


截至2024年1月1日的余额	$	170,730
收购业务		39,493
商誉减值		(3,467	)
截至2024年12月31日的余额		206,756
商誉减值（经重述，见附注2）		(101,138	)
截至2025年9月27日的余额（经重述，见附注2）	$	105,618

如附注1“列报基础”和附注2“重述先前发布的财务报表”所述，我们在截至2025年9月27日的十三周内记录了与多式联运报告分部相关的1.011亿美元的商誉减值费用，在截至2024年9月28日的十三周内记录了与前公司管理的经纪分部相关的350万美元的商誉减值费用。

在2025年9月27日和2024年12月31日，我们的合同物流部门和卡车运输部门分别记录了9580万美元的商誉。在2025年9月27日和2024年12月31日，我们的多式联运部分分别记录了0美元和1.011亿美元的商誉。

(7)

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债由以下部分组成（单位：千）：


	9月27日， 2025		12月31日， 2024
应计工资	$	29,136	$	35,376
应计工资税		3,069		3,690
驱动程序托管负债		2,835		3,989
法律和解和索赔		3,200		3,200
佣金、其他税项及其他		28,412		24,489
合计	$	66,652	$	70,744

(8)

债务

债务由以下部分组成（单位：千）：


	利率于2025年9月27日	9月27日， 2025			12月31日， 2024
未偿债务：
循环信贷便利（1）（2）	6.26%	$	379,599		$	310,851
UACL信贷协议（2）
定期贷款	5.76%		28,500			51,000
左轮手枪	5.76%		4,500			—
设备融资（3）	2.25%至7.31%		304,182			278,155
房地产设施（4）	6.28%		110,233			122,635
保证金便利（5）	5.26%		—			—
未摊还债务发行成本			(2,833	)		(3,556	)
			824,181			759,085
减去长期债务的流动部分			105,233			88,812
长期债务总额，扣除流动部分		$	718,948		$	670,273

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(8)

债务–续

（1）我们的循环信贷融资为我们提供了高达4亿美元的循环信贷承诺。我们可能会根据循环信贷安排借款至2027年9月30日到期，这笔债务按指数调整后的SOFR或基准利率计息，外加基于公司杠杆比率的适用保证金。循环信贷融资以适用子公司的股本的第一优先质押以及适用借款人的现金、存款、应收账款和选定其他资产的第一优先完善担保权益作为担保。循环信贷融资包括惯常的肯定和否定契约和违约事件，以及要求最低固定费用覆盖率和杠杆比率的财务契约，以及惯常的强制性提前还款条款。2025年9月27日，我们遵守了该融资项下的所有契约，2040万美元可用于左轮手枪借款。

（2）我们的UACL信贷协议规定以8000万美元定期贷款和1000万美元左轮手枪的形式提供最多9000万美元的借款。定期贷款于2027年9月30日到期，分季度连续分期偿还。剩余定期贷款余额到期。我们可以根据循环信贷额度借款，直至2027年9月30日到期。借款按指数调整SOFR或基准利率计息，外加基于借款人杠杆率的适用保证金。UACL信贷协议由适用的子公司的股本的第一优先质押以及适用的借款人的现金、存款、应收账款和选定的其他资产的第一优先完善担保权益作为担保。UACL信贷协议包括惯常的肯定和否定契约和违约事件，以及要求最低固定费用覆盖率和杠杆比率的财务契约，以及惯常的强制性预付款条款。2025年9月27日，我们遵守了该融资项下的所有契约，550万美元可用于左轮手枪借款。

（3）我们的设备融资由全资子公司发行的一系列本票组成。设备票据由特定产权车辆或运营设备的留置权担保。这些票据一般分60个月分期支付，按2.25%至7.31%的固定利率计息。一份设备票据按72个月分期支付，按Term SOFR计息，外加相当于2.25%的适用保证金。

（4）我们的房地产贷款包括1.654亿美元的定期贷款，该贷款将于2032年4月29日到期。该融资项下的债务由公司拥有的特定地块房地产的第一优先抵押担保，包括所有土地和不动产改良，以及贷款方的租金和相关租赁的第一优先转让。信贷协议包括惯常的肯定和否定契约，贷款的本金和利息按月支付，每年摊销10%。该贷款按期限SOFR计息，外加相当于2.12%的适用保证金。在2025年9月27日，我们遵守了该设施下的所有契约。

（5）我们的保证金融资是由我们的有价证券组合担保的短期信贷额度。它的利息为Term SOFR加1.10%。信用额度下的可用金额基于标的证券市值的百分比。截至2025年9月27日，信贷额度下的最高可用借款为490万美元。

该公司还是符合套期会计条件的利率互换协议的一方。该公司执行了互换协议，以固定其浮动利率债务的部分利率。根据掉期协议，公司按Term SOFR收取利息，并支付2.88%的固定利率。该互换协议的生效日期为2022年4月29日，到期日为2027年4月30日，摊销名义金额为6670万美元。截至2025年9月27日，互换协议的公允价值为50万美元的资产。由于掉期协议符合套期会计条件，公允价值变动计入其他综合收益（亏损），税后净额。有关利率互换的更多信息，见附注9。

后续事件–第三次修订协议；信贷租户租赁融资。2025年10月1日，在季度末之后，我们签订了循环信贷融资的第三次修订协议。此外，在2025年10月22日，即季度末之后，我们完成了一项信贷租户租赁融资交易，该交易的收益用于全额偿还UACL信贷协议项下的未偿债务，并部分预付我们循环信贷融资项下的未偿循环贷款。有关这些交易的更多信息，请参见附注17，“后续事件”。

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(9)

公允价值计量和披露

FASB ASC主题820“公允价值计量与披露”将公允价值定义为市场参与者在计量日就公允价值计量进行的有序交易中，在该资产或负债的主要市场或最有利市场上为转移一项负债而收到的或支付的交换价格，以及就公允价值计量进行的扩大披露。

FASB ASC主题820还建立了三级公允价值层次结构，其中对用于计量公允价值的输入值进行了优先排序。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。用于计量公允价值的三个层次的投入如下：

•

第1级——相同资产或负债在活跃市场中的报价。

•

第2级——第1级所列报价以外的可观察输入值，如活跃市场中类似资产和负债的报价；不活跃市场中相同或类似资产和负债的报价；或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

•

第3级——由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。这包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用大量不可观察输入的类似技术。

我们根据下表中用于确定计量日公允价值的输入值（单位：千），将所有经常性以公允价值计量的金融资产和负债划分为公允价值层级中最合适的级别：


	9月27日， 2025
	1级		2级		3级		公允价值计量
物业、厂房及设备
现金等价物	$	8	$	—	$	—	$	8
有价证券		9,791		—		—		9,791
利率互换		—		544		—		544
合计	$	9,799	$	544	$	—	$	10,343


	12月31日， 2024
	1级		2级		3级		公允价值计量
物业、厂房及设备
现金等价物	$	26	$	—	$	—	$	26
有价证券		11,590		—		—		11,590
利率互换		—		1,589		—		1,589
合计	$	11,616	$	1,589	$	—	$	13,205

上表项目公允价值计量所采用的估值技术如下：

•

现金等价物–这一类别由货币市场基金组成，这些基金被列为第一级资产，并根据活跃市场中相同工具的报价以公允价值计量。

•

有价证券–有价证券是指权益类证券，由普通股和优先股组成，在公开交易所交易活跃，被列为一级资产。公允价值是根据这些证券在活跃市场中的报价计量的。

•

利率互换–我们的利率互换的公允价值是使用贴现的未来固定现金支付（或收款）和贴现的预期可变现金收入（或付款）的净额方法确定的。可变现金收支是基于观察到的市场利率曲线得出的对未来利率（远期曲线）的预期。公允价值计量还包括信用估值调整，以适当反映公司的不履约风险和相应交易对手的不履约风险。

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(9)

公允价值计量和披露–续

我们的循环信贷融资、UACL信贷协议、房地产融资和一份设备票据包括可变利率借款。我们将这些信贷协议下的借款归类为公允价值层次结构中的第2级。这些借款的账面价值接近公允价值，因为适用的利率经常根据短期市场利率进行调整。

对于我们采用固定利率的设备融资，公允价值是使用贴现现金流分析估计的，基于我们当前类似类型借款安排的增量借款利率。我们将这些借款归类为公允价值层次结构中的第2级。这些承兑票据于2025年9月27日的账面价值和估计公允价值汇总如下（单位：千）：


	账面价值		估计公平价值

设备期票	$	289,934	$	293,927

我们没有为我们的任何金融工具选择公允价值期权。

(10)

租约

截至2025年9月27日，我们在经营租赁安排下的义务主要涉及办公空间、仓库、货运配送中心、码头堆场和设备的租赁。使用权资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表支付租赁协议产生的租赁付款的义务。我们在租赁协议生效之日确认一项使用权资产和一项租赁负债。这些资产和负债是根据在开始日租赁期内的未来最低租赁付款额的现值确认的，使用我们在租赁开始的相应日期的增量借款利率，因为每项租赁的内含利率不容易确定。我们的增量借款利率是基于类似资产的抵押借款，其条款在可用时近似于租赁期限，当无法获得抵押利率时，我们使用具有类似条款的无抵押利率，并根据其为无抵押利率这一事实进行调整

我们的租赁义务通常不包括购买租赁财产的选择权，也不包含剩余价值担保或重大限制性契约。延长或终止协议的选择权在合理确定将行使选择权时包含在租赁期内。截至2025年9月27日，我们无法合理确定行使任何续期或终止选择权，因此未对使用权租赁资产或相应负债进行调整。

初始期限为12个月或以下的租赁，短期租赁，不记入资产负债表。短期和长期经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认。对于设施租赁，可变租赁成本包括公共区域维护、税收和保险的成本，我们根据基础合同条款按季度或年度向出租人支付调整为实际费用的估计。对于设备租赁，可变租赁成本可能包括与使用超过估计金额的设备相关的额外费用。

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(10)

租赁–续

下表汇总了我们截至2025年9月27日和2024年9月28日的十三周和三十九周的租赁费用（单位：千）：


	截至2025年9月27日止十三周
	与附属公司		与第三方		合计
租赁成本
经营租赁成本	$	4,438	$	4,974	$	9,412
短期租赁成本		1		3,395		3,396
可变租赁成本		101		965		1,066
总租赁成本	$	4,540	$	9,334	$	13,874

	截至2024年9月28日的十三周
	与附属公司		与第三方		合计
租赁成本
经营租赁成本	$	2,474	$	6,428	$	8,902
短期租赁成本		212		2,727		2,939
可变租赁成本		237		1,104		1,341
总租赁成本	$	2,923	$	10,259	$	13,182


	截至2025年9月27日止三十九周
	与附属公司		与第三方		合计
租赁成本
经营租赁成本	$	11,259	$	17,363	$	28,622
短期租赁成本		214		10,960		11,174
可变租赁成本		544		3,445		3,989
总租赁成本	$	12,017	$	31,768	$	43,785

	截至2024年9月29日的三十九周
	与附属公司		与第三方		合计
租赁成本
经营租赁成本	$	7,578	$	19,163	$	26,741
短期租赁成本		301		8,090		8,391
可变租赁成本		718		3,380		4,098
总租赁成本	$	8,597	$	30,633	$	39,230

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(10)

租赁–续

下表汇总了截至2025年9月27日和2024年9月28日的三十九周期间的其他租赁相关信息（单位：千）：


	9月27日， 2025
	与附属公司			与第三缔约方			合计
其他信息
为计入经营租赁计量的金额支付的现金	$	10,763		$	18,384		$	29,147
租赁终止导致的使用权资产变动	$	—		$	(6,721	)	$	(6,721	)
取得的使用权资产换取新的经营租赁负债	$	57,011		$	2,440		$	59,451
未来使用权资产变更因与未来起始日签订的租赁	$	48,058		$	—		$	48,058
加权-平均剩余租期（年）		7.8			2.5			6.0
加权平均贴现率		10.4	%		6.6	%		9.4	%

	9月28日， 2024
	与附属公司			与第三缔约方			合计
其他信息
为计入经营租赁计量的金额支付的现金	$	7,589		$	19,777		$	27,366
取得的使用权资产换取新的经营租赁负债	$	3,916		$	2,519		$	6,435
加权-平均剩余租期（年）		3.7			3.0			3.3
加权平均贴现率		7.8	%		6.0	%		6.5	%

截至2025年9月27日，这些经营租赁项下的未来最低租赁付款如下（单位：千）：


	与附属公司		与第三方		合计
2025年（剩余）	$	3,541	$	5,126	$	8,667
2026		13,560		18,494		32,054
2027		12,702		11,432		24,134
2028		12,834		4,392		17,226
2029		12,483		2,346		14,829
此后		54,043		—		54,043
所需租赁付款总额	$	109,163	$	41,790	$	150,953
减去代表利息的金额						(40,681	)
租赁负债现值					$	110,272

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(11)

与关联公司的交易

Matthew T. Moroun是我们的董事会主席，他的儿子Matthew J. Moroun是我们的董事会成员。某些Moroun家族信托实益拥有我们大部分已发行股票。Matthew T. Moroun是这些信托的受托人，对股票拥有投资权，而我们的董事会成员Frederick P. Calderone是这些信托的特别受托人，对股票拥有投票权。Moroun家族还拥有或显著影响从事运输、保险、商业服务、房地产开发和管理的其他业务的管理和经营政策。在日常业务过程中，我们从这些公司采购某些补充行政支持服务，包括法律、人力资源、税务和IT基础设施服务。我们董事会的审计委员会审查和批准关联交易。这些服务的成本是根据具体服务的实际或估计使用情况确定的。

我们还从我们的附属公司购买其他服务。以下分别为截至2025年9月27日和2024年9月28日止十三周和三十九周附属公司提供服务的已发生和计入运营费用的成本明细表（单位：千）：


	十三周结束				三十九周结束
	9月27日， 2025		9月28日， 2024		9月27日， 2025		9月28日， 2024
保险	$	24,451	$	22,758	$	69,097	$	64,747
房地产租金及相关成本		3,218		4,987		12,169		14,866
行政支持服务		1,456		1,878		5,185		6,745
卡车燃料、维修及其他运营成本		2,222		3,242		6,255		11,469
订约运输服务		3		72		8		147
合计	$	31,350	$	32,937	$	92,714	$	97,974

我们为在地理上远离我们自己设施的关联公司卡车运输码头提供的服务支付维护、加油和其他运营支持成本的直接可变成本。此类费用在发生时开票，按常规支付，并反映实际人工使用、维修零件成本或购买燃料的数量。

我们向关联方租赁26处设施。我们的入住率基于按月或按合同约定的多年租赁安排，按月计费和支付。向关联方租赁物业为我们提供了显着的经营灵活性；然而，我们并不限于此类安排。有关租赁物业成本的更多信息，请参见附注10，“租赁”。

向控股股东控制的保险公司购买职工医疗、工伤赔偿、财产伤亡、货物、仓储等一般责任险。在我们的合并资产负债表中，我们在保险和索赔以及其他应收款中记录了我们的保险索赔责任和相关的赔偿。在2025年9月27日和2024年12月31日，这些账户中分别有1980万美元和1950万美元包括在保险索赔中。

附属公司的其他服务，包括订约运输服务，按每笔交易或根据在日常业务过程中提供的单独合同安排交付给我们。截至2025年9月27日和2024年12月31日，应付附属公司的款项分别为2760万美元和2330万美元。

在截至2025年9月27日的三十九周内，我们与一家附属公司签订了合同，为我们提供总额为440万美元的不动产改善。截至2024年9月28日的三十九周内没有此类购买。

在截至2024年9月28日的三十九周内，我们从一家附属公司购买了总额为310万美元的拖车。截至2025年9月27日的三十九周内没有此类购买。

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(11)

与关联公司的交易——续

环球向附属公司提供的服务

我们通过提供与特定客户合同或采购订单相关的选定运输和物流服务，定期协助我们的控股股东拥有的公司。卡车加油和管理费用在营业费用中列示为净额。以下是截至2025年9月27日和2024年9月28日的十三周和三十九周向附属公司提供的服务时间表（单位：千）：


	十三周结束				三十九周结束
	9月27日， 2025		9月28日， 2024		9月27日， 2025		9月28日， 2024
订约运输服务	$	108	$	534	$	521	$	932
设施和相关支持		72		645		948		1,735
合计	$	180	$	1,179	$	1,469	$	2,667

在截至2025年9月27日的三十九周内，我们以40万美元的价格向一家附属公司出售了二手拖车。截至2024年9月28日的三十九周内没有此类销售。

截至2025年9月27日和2024年12月31日，应收关联公司款项分别为220万美元和130万美元。

(12)

基于股票的薪酬

2025年5月，我们根据股权计划向非雇员董事授予2,802股普通股。这些限制性股票奖励的公允价值为每股22.47美元，基于我们股票在授予日的收盘价，并立即归属。

2025年2月，我们根据股权计划向某些员工授予了24,195股限制性股票，其中向我们的首席执行官授予了5,887股，向我们的首席财务官授予了7,521股。根据我们股票的收盘价，限制性股票奖励的授予日公允价值为每股29.73美元。这些股份将在2026年、2027年、2028年和2029年的每年3月15日分四期等额归属，前提是他们是否继续受雇于我们。

2025年2月，我们根据我们的股权计划向我们的一名员工授予了1904股限制性股票。这笔限制性股票奖励的公允价值为每股27.46美元，基于我们股票在授予日的收盘价。这些股份将在2026年、2027年、2028年和2029年的每年3月15日分四期等额归属，前提是他们是否继续受雇于我们。

2024年5月，我们根据股权计划向非雇员董事授予了1,545股普通股。这些限制性股票奖励的公允价值为每股45.22美元，基于我们股票在授予日的收盘价，并立即归属。

2024年2月，根据我们的股权计划，我们向某些员工授予了21,105股限制性股票，其中向我们的首席执行官授予了5,160股，向我们的首席财务官授予了5,223股。根据我们股票的收盘价，限制性股票奖励的授予日公允价值为每股31.96美元。这些股份将于2025年、2026年、2027年和2028年的每年3月15日分四期等额归属，但须视其是否继续受雇于我们而定。

2023年3月，我们根据股权计划向某些员工授予了34,611股限制性股票，其中向我们的首席执行官授予了9,134股，向我们的首席财务官授予了8,441股。根据我们股票的收盘价，限制性股票奖励的授予日公允价值为每股27.59美元。这些股份将在2024年、2025年、2026年和2027年的每年3月15日分四期等额归属，前提是他们是否继续受雇于我们。

2021年9月，我们根据我们的股权计划向我们的一名员工授予了2,355股限制性股票。这笔限制性股票奖励的公允价值为每股20.46美元，基于我们股票在授予日的收盘价。股份将于2022、2023、2024、2025及2026年每年8月9日以五次等额递增方式归属，惟须继续受雇于我们。

2020年2月，根据我们的股权计划向我们的首席财务官授予5,000股限制性股票。这笔限制性股票奖励的公允价值为每股17.74美元，基于我们股票在授予日的收盘价。股份于2024年2月20日归属。

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(12)

股票薪酬–续

2020年1月，我们根据股权计划向首席执行官授予了60,000股限制性股票。这笔限制性股票奖励的公允价值为每股18.82美元，基于我们股票在授予日的收盘价。这些股份将于2024年1月10日和2026年1月10日分期归属20,000股，并于2027年1月10日和2028年1月10日分期归属10,000股，前提是他继续受雇于我们。

承授人的限制性股票奖励归属可能会在某些条件下加速，包括退休。

下表汇总了我们的非既得股份的状况以及所示期间的相关信息：


	股份			加权平均赠款日期公允价值
2025年1月1日未归属		85,538		$	24.49
已获批		28,901		$	28.88
既得		(16,383	)	$	27.92
没收		—		$	—
2025年9月27日余额		98,056		$	25.21

在截至2025年9月27日和2024年9月28日的三十九周期间，确认为补偿成本的既得股份的授予日公允价值总额分别为0.5百万美元和0.8百万美元。在截至2025年9月27日和2024年9月28日的三十九周期间，包括在补偿成本中的大约10万美元被确认为授予非雇员董事的股票的结果。截至2025年9月27日，与非既得股份薪酬安排相关的未确认薪酬成本总额约为250万美元。该成本预计将在剩余归属期内按直线法确认。因此，我们预计2026年将确认基于股票的薪酬费用为100万美元，2027年为80万美元，2028年为50万美元，2029年为20万美元。

(13)

每股收益

每股普通股基本收益金额基于已发行普通股的加权平均数，不包括已发行的未归属限制性股票。稀释每股普通股收益包括以库存股法确定的稀释普通股等价物。截至2025年9月27日止十三周和三十九周，分别有40,471股和58,034股加权平均非归属限制性股票计入计算稀释每股收益的分母。截至2024年9月28日的十三周和三十九周，我们分别将35,546股和31,106股限制性股票的加权平均非归属股份计入计算稀释每股收益的分母。

在截至2025年9月27日的十三周和三十九周内，我们分别将57,585股和40,022股非既得限制性股票排除在稀释每股收益的计算之外，因为这些股票具有反稀释性。在2024年9月28日的十三周或三十九周期间，没有因反稀释而将未归属限制性股票的股份排除在稀释每股收益的计算之外。

(14)

股息

2025年7月24日，我们的董事会宣布派发每股普通股0.105美元的现金股息，将于2025年10月1日支付给在2025年9月1日营业结束时登记在册的股东。未来现金股息的宣布取决于董事会在每个季度对我们的财务状况、经营业绩、资本要求、任何关于支付股息的法律或合同限制以及董事会认为相关的其他因素进行审查后最终确定。

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(15)

分部报告

在2024年第三季度，我们改变了汇总业务部门的方式，采用了新的分部报告结构。结合这一变化，原公司管理的经纪业务的历史业绩计入其他非报告分部。因此，我们在三个不同的可报告分部报告我们的财务业绩：合同物流、多式联运和卡车运输，这些分部主要基于每个分部提供的服务。本演示文稿反映了管理层评估我们的经营分部的方式，包括对经济特征和适用的汇总标准的评估。

我们合同物流部门中汇总的业务提供增值或专用运输服务，以支持在合同基础上向工业客户和主要零售商提供入站物流，一般按照一年或更长时间的条款。我们的多式联运部分与由公司管理的终端使用业主-运营商、公司设备和第三方运力提供商（经纪运营商）的组合协调的本地和区域拖运有关。我们的卡车运输部门中包含的业务与我们的代理商和公司管理的终端使用业主-运营商、公司设备和经纪承运人的组合协调的个人货运有关。其他非报告分部包括传统公司管理的经纪业务和公司为其他子公司提供支持服务的子公司。

公司总裁兼首席执行官担任我们的首席运营决策者（CODM）。我们的主要经营决策者负责审查分部业绩，并就资源分配作出决策。主要经营决策者使用与预算、预测和前期金额相比的运营收入来评估分部业绩。未按分部编制单独的资产负债表，我们也未按分部向主要经营决策者提供资产信息。

下表汇总了截至2025年9月27日和2024年9月28日的十三周和三十九周期间我们可报告分部的信息（单位：千）：


	截至2025年9月27日止十三周（经重列，见附注2）
	合同物流		联运			卡车运输		其他（2）			合计

营业总收入（1）	$	264,390	$	64,679		$	67,716	$	1		$	396,786

营业费用：
购买的运输和设备租金		2,259		26,088			48,995		2,721			80,063
直接人员及相关福利		156,857		17,489			2,223		3			176,572
经营用品和费用		42,813		11,591			4,281		(1,162	)		57,523
佣金支出		2		638			3,631		—			4,271
占用费用		8,587		6,080			64		(993	)		13,738
折旧及摊销		21,798		5,325			2,491		5,885			35,499
其他分部费用（3）		18,354		132,584			2,117		(6,525	)		146,530
总营业费用		250,670		199,795			63,802		(71	)		514,196
运营收入（亏损）	$	13,720	$	(135,116	)	$	3,914	$	72		$	(117,410	)

（1）合同物流、多式联运和卡车运输分部的已消除分部间收入分别为0.2百万美元、1.3百万美元和0.0百万美元。

（2）其他不可报告项下的贷项包括分配给其他可报告分部的款项和冲销。

（3）其他分部费用包括一般及行政、保险及索偿、减值及其他公司分配至可报告分部。

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(15)

分部报告–续


	截至2024年9月28日的十三周（重铸）
	合同物流		联运			卡车运输		其他（2）			合计

营业总收入（1）	$	245,194	$	77,632		$	87,047	$	16,960		$	426,833

营业费用：
购买的运输和设备租金		2,460		30,739			65,956		21,545			120,700
直接人员及相关福利		112,375		15,801			1,012		2,893			132,081
经营用品和费用		49,606		9,238			2,152		(464	)		60,532
佣金支出		23		593			6,369		—			6,985
占用费用		7,226		4,683			86		(816	)		11,179
折旧及摊销		12,862		8,438			1,859		7,125			30,284
其他分部费用（3）		15,019		9,267			2,491		(4,339	)		22,438
总营业费用		199,571		78,759			79,925		25,944			384,199
运营收入（亏损）	$	45,623	$	(1,127	)	$	7,122	$	(8,984	)	$	42,634

（1）合同物流、多式联运和卡车运输分部的已消除分部间收入分别为0.0百万美元、0.8百万美元和0.0百万美元。

（2）其他不可报告项下的贷项包括分配给其他可报告分部的款项和冲销。

（3）其他分部费用包括一般及行政、保险及索偿、减值及其他公司分配至可报告分部。


	截至2025年9月27日止三十九周（经重列，见附注2）
	合同物流		联运			卡车运输		其他（2）			合计

营业总收入（1）	$	780,839	$	204,290		$	187,368	$	473		$	1,172,970

营业费用：
购买的运输和设备租金		7,843		88,527			137,247		7,697			241,314
直接人员及相关福利		452,766		50,612			5,723		4			509,105
经营用品和费用		124,712		31,651			9,675		(6,852	)		159,186
佣金支出		22		1,807			11,092		1			12,922
占用费用		22,738		16,051			167		(2,162	)		36,794
折旧及摊销		64,357		20,365			6,887		15,581			107,190
其他分部费用（3）		49,052		146,778			7,134		(14,668	)		188,296
总营业费用		721,490		355,791			177,925		(399	)		1,254,807
运营收入（亏损）	$	59,349	$	(151,501	)	$	9,443	$	872		$	(81,837	)

（1）合同物流、多式联运和卡车运输分部的冲销分部间收入分别为0.4百万美元、3.5百万美元和0.0百万美元。

（2）其他不可报告项下的贷项包括分配给其他可报告分部的款项和冲销。

（3）其他分部费用包括一般及行政、保险及索偿、减值及其他公司分配至可报告分部。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审核综合财务报表附注-续

(15)

分部报告–续


	截至2024年9月28日止三十九周（重铸）
	合同物流		联运			卡车运输		其他（2）			合计

营业总收入（1）	$	822,301	$	235,649		$	248,142	$	74,812		$	1,380,904

营业费用：
购买的运输和设备租金		9,357		102,570			188,956		81,745			382,628
直接人员及相关福利		343,096		54,863			2,983		7,439			408,381
经营用品和费用		184,779		28,321			7,771		(3,957	)		216,914
佣金支出		58		1,495			20,932		—			22,485
占用费用		21,278		13,238			204		(2,531	)		32,189
折旧及摊销		33,836		24,574			4,903		24,482			87,795
其他分部费用（3）		49,907		28,646			7,218		(20,087	)		65,684
总营业费用		642,311		253,707			232,967		87,091			1,216,076
运营收入（亏损）	$	179,990	$	(18,058	)	$	15,175	$	(12,279	)	$	164,828

（1）合同物流、多式联运和卡车运输分部的已消除分部间收入分别为0.1百万美元、1.9百万美元和0.0百万美元。

（2）其他不可报告项下的贷项包括分配给其他可报告分部的款项和冲销。

（3）其他分部费用包括一般及行政、保险及索偿、减值及其他公司分配至可报告分部。

(16)

承诺与或有事项

我们的主要承诺涉及长期房地产租赁和对设备供应商的付款义务。

本公司涉及若干其他索偿及因一般业务进行而产生的未决诉讼。我们还在我们的自保自留金额范围内为索赔提供应计费用。基于对事实的了解，以及在某些情况下，外部律师的意见，公司认为这些索赔和未决诉讼的解决不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。然而，如果我们遇到的索赔不在我们的保险范围内或超出我们估计的索赔准备金，这可能会增加我们收益的波动性，并对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

截至2025年9月27日，约39%的员工受制于定期重新谈判的集体谈判协议，其中不到10%受制于2025年到期的合同。

(17)

后续事件

于2025年10月1日，我们订立循环信贷融资的第三次修订协议。该修正案修改了信贷协议，通过部分行使信贷协议中规定的手风琴功能，将最高循环金额增加了1亿美元，达到5亿美元。该修正案进一步修改了信贷协议，允许Universal的一家子公司根据潜在信贷租户租赁融资交易借入最多2亿美元，前提是此类融资的净收益用于（i）全额偿还根据UACL信贷协议欠下的所有未偿债务和其他义务，以及（ii）根据第三次修订协议预付部分未偿循环贷款。

2025年10月22日，我们通过发行本金约1.959亿美元的优先担保本票，完成了信贷租户租赁（“CTL”）融资交易。该票据按固定年利率6.84%计息，于2034年11月15日到期。该票据主要由我们根据长期综合转租协议的权益担保。CTL债务对公司及其子公司无追索权，但与环境事项、租赁期限合规以及某些陈述、保证和契约有关的赔偿和担保协议项下的惯常有限追索权义务除外。我们将CTL融资的净收益用于（i）全额偿还根据UACL信贷协议和某些子公司欠下的约3530万美元未偿债务，以及（ii）部分预付循环信贷融资项下的约1.586亿美元未偿循环贷款。在还款生效后，循环信贷融资项下仍有约2.188亿美元未偿还。

Universal Logistics Holdings, Inc.

未经审核综合财务报表附注-续

(17)

后续事件–续

2025年11月6日，我们的董事会宣布派发每股普通股0.105美元的现金股息，将于2026年1月2日支付给2025年12月1日营业结束时登记在册的股东。未来现金股息的宣布取决于董事会在每个季度对我们的财务状况、经营业绩、资本要求、对支付股息的任何法律或合同限制以及董事会认为相关的其他因素进行审查后最终确定。

项目2：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

表格10-Q/A季度报告第1号修正案中的一些陈述和假设是前瞻性陈述。这些陈述确定了预期信息。重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在差异，可能存在重大差异。在某些情况下，您可以通过“预期”、“预期”、“相信”、“目标”、“可能”、“估计”、“计划”、“打算”、“可能”、“应该”、“将”和“将”等词语或其他类似词语来识别前瞻性陈述。你应该仔细阅读包含这些词语的报表，因为它们讨论了我们未来的预期，包含了对我们未来经营业绩或财务状况的预测，或者陈述了其他“前瞻性”信息。前瞻性陈述不应被理解为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对实现此类业绩或结果的时间或时间的准确指示。前瞻性信息基于当时可获得的信息和/或管理层对未来事件的善意信念，并受到可能导致实际业绩或结果与报表中表达的内容存在重大差异的风险和不确定性的影响。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格第一部分第1A项和本10-Q/A表格第二部分第1A项中标题为“风险因素”的部分中列出的因素，以及这些文件中的任何其他警示性语言，提供了可能导致我们的实际结果与我们在前瞻性陈述中描述的预期存在重大差异的风险、不确定性和事件的例子。

前瞻性陈述仅在陈述发表之日起生效。我们不承担更新前瞻性陈述以反映实际结果、假设变化或影响前瞻性信息的其他因素变化的义务，但适用证券法要求的范围除外。如果我们确实更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将就此或其他前瞻性陈述进行额外更新。

重述先前发布的财务报表

正如附注2所讨论，表格10-Q的季度报告（表格10-Q/a）的本修订第1号所载的简明综合财务报表已重列。随附的管理层讨论和分析使重述生效。本修订修订并重申公司先前提交的截至2025年9月27日止季度的10-Q表格季度报告。除本文所述外，本修正案不修改或更新原始备案中包含的任何其他信息。

重述涉及在确定公司截至2025年9月27日的季度商誉减值分析中使用的多式联运报告单位的账面价值时发现的错误，包括纳入某些公司间递延税项负债，这些负债本不应为减值测试目的计入报告单位的账面价值。重述仅影响截至2025年9月27日的季度简明合并财务报表，不影响先前发布的任何早期财务报表。管理层的结论是，该错误与公司此前披露的财务报告内部控制的重大缺陷一致。

此外，由于减值分析涉及估计和判断，公允价值的确定本质上具有不确定性，可能会根据假设或情况的变化而有所不同；然而，上述重述涉及在截至2025年9月27日的季度中对减值分析中使用的账面价值进行更正。

上述商誉减值为非现金费用，不影响公司的流动性、经营现金流或债务契约的遵守情况。以下讨论反映了公司重述的财务报表，有关减值的更多讨论包含在下文“经营业绩”下。

概述

环球物流控股，Inc.是一家控股公司，于2025年5月1日在内华达州注册成立，之前于2001年12月11日在密歇根州注册成立。我们的子公司在美国各地以及墨西哥、加拿大和哥伦比亚提供各种定制化的运输和物流解决方案。我们的运营子公司在其整个供应链中为客户提供范围广泛的服务，包括整车、经纪、多式联运、专用和增值服务。

我们的运营子公司提供一套全面的运输和物流解决方案，使我们的客户和客户能够降低成本并更有效地管理其全球供应链。我们通过专注于向特定行业部门的大型客户销售我们的服务组合的直销和营销网络、通过公司管理的设施以及通过直接向托运人招揽货运业务的代理商的合同网络来营销我们的服务。我们相信，我们灵活的业务模式具有高度可扩展性，并将继续以相对适度的资本支出需求支持我们的增长。我们的商业模式，结合严格的合同结构和定价方法，创造了一个高度灵活的成本结构，使我们能够根据客户的需求变化快速扩张和收缩。

我们几乎所有的收入都是通过向客户收取的运费和我们提供的定制物流服务的费用产生的。我们还从燃油附加费中获得收入，其中可单独识别、装卸活动、设备滞留、集装箱管理和储存等相关服务。我们的多式联运和卡车运输部门的运营与我们的代理商和公司管理的码头协调的个人货运有关。相比之下，我们的合同物流部门以专门的方式向特定客户提供增值服务和/或运输服务，一般是根据一年或更长的合同条款。我们的细分市场的进一步区别在于我们对定价和销量的前瞻性可见度，以及我们投入资源和公司拥有的设备的程度。

以下有关公司财务状况和经营业绩的讨论，应与管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表和相关附注以及本季度报告中包含的10-Q/A表格中包含的未经审计的综合财务报表和相关附注一并阅读。

当前经济状况

长期的通胀压力可能导致利率、设备、维护、人工等运营成本持续增加。如果公司无法通过相应的客户费率上涨来抵消成本上涨，这种上涨可能会对我们的经营业绩产生不利影响。对进口商品征收新的或增加的关税也可能给我们的业务带来额外成本，或导致全球供应链中断。这种中断可能导致运输量减少，这将对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

虽然经营现金流可能会受到通胀驱动的成本增加或运输量减少的负面影响，但公司相信，我们将能够为未来十二个月的近期营运资金需求以及该期间的任何计划资本支出提供资金，其中包括现金余额、运营现金流以及我们的信贷额度下的贷款和信贷延期以及我们的有价证券的保证金。如果通胀驱动的成本上涨的影响持续的时间比预期的要长，和/或我们的运营现金流下降的幅度比预期的要大，我们可能需要获得额外的融资。公司为未来运营费用和资本支出提供资金的能力，以及满足未来偿债义务或债务再融资的能力将取决于未来的经营业绩，这将受到一般经济、金融和其他我们无法控制的因素的影响。

营业收入

对于财务报告，我们将我们的服务大致分为以下几类：整车服务、经纪服务、多式联运服务、专用服务和增值服务。我们的卡车装载、经纪和多式联运服务与我们的代理商和公司管理的码头协调的个人货运有关，而我们的专用和增值服务是根据合同向特定客户提供的，通常是根据一年或更长的合同条款。下表列出截至2025年9月27日的十三周和截至2024年9月28日的三十九周内这些类别各自产生的营业收入，以占总营业收入的百分比列示：


	十三周结束						三十九周结束
	9月27日， 2025			9月28日， 2024			9月27日， 2025			9月28日， 2024
营业收入：
卡车装载服务		12.7	%		14.9	%		11.4	%		12.5	%
经纪服务		4.5			9.9			4.9			11.3
多式联运服务		16.1			17.7			17.1			16.7
专用服务		21.7			20.5			21.6			19.3
增值服务		45.0			37.0			45.0			40.2
营业总收入		100.0	%		100.0	%		100.0	%		100.0	%

经营成果

截至2025年9月27日的十三周与截至2024年9月28日的十三周相比

下表列出了我们截至2025年9月27日和2024年9月28日止十三周的综合损益表得出的项目：


	十三周结束（如重述，见附注2）
	9月27日， 2025						9月28日， 2024						美元金额变化百分比
（百万美元）	$			%			$			%			%
营业收入	$	396,786			100.0	%	$	426,833			100.0	%		(7.0	)%
营业费用：
购买的运输和设备租金		80,063			20.2			120,700			28.3			(33.7	)
直接人员及相关福利		176,572			44.5			132,081			30.9			33.7
经营用品和费用		57,523			14.5			60,532			14.2			(5.0	)
佣金支出		4,271			1.1			6,985			1.6			(38.9	)
占用费用		13,738			3.5			11,179			2.6			22.9
一般和行政		13,625			3.4			13,037			3.1			4.5
保险和索赔		8,494			2.1			5,681			1.3			49.5
折旧及摊销		35,499			8.9			30,284			7.1			17.2
减值费用		124,411			31.4			3,720			1		n/m
总营业费用		514,196			129.6			384,199			90.0			33.8
运营收入（亏损）		(117,410	)		(29.6	)		42,634			10.0			(375.4	)
利息收入（费用），净额		(9,985	)		(2.5	)		(7,416	)		(1.7	)		34.6
其他营业外收入		833			0.2			4			0.0		n/m
所得税前收入（亏损）		(126,562	)		(31.9	)		35,222			8.3			(459.3	)
所得税费用（收益）		(8,624	)		(2.2	)		8,682			1.9			(199.3	)
净收入（亏损）	$	(117,938	)		(29.7	)%	$	26,540			6.2	%		(544.4	)%

营业收入。收入整体减少主要是由于我们的运输相关服务减少。为便于比较，2025年第三季度包括我们最近收购Parsec带来的5020万美元收入，而2024年第三季度包括2024年完成的专业发展计划带来的3680万美元收入，以及我们现已关闭的公司管理的经纪业务带来的1610万美元收入。营业收入包括2025年第三季度单独确定的燃油附加费2040万美元，而2024年第三季度为2190万美元。营业收入中还包括拘留、滞期费和仓储费等其他附属费用，2025年第三季度总计900万美元，而去年同期为890万美元。

外购运输及设备租金。购买的运输和设备租金一般按比例增加或减少通过业主-运营商和其他第三方提供商产生的收入。这些波动通常与交易型运输相关服务的需求变化相关。采购运输和设备租赁费用的绝对减少主要是由于与交易运输相关的服务总体减少。2025年第三季度，交易型运输相关服务收入较上年下降27.1%。

直接人员及相关福利。直接人员和福利成本的趋势通常与运营设施和员工人数要求的变化相关，因此，随着我们合同物流部门对人员配置需求的需求水平而相应波动，其中包括增值服务和专用运输，以及在我们的一些多式联运业务中使用员工司机。2025年第三季度的增长是由于收购Parsec导致我们的合同物流业务员工人数增加。虽然很难对人员和相关福利成本的影响进行概括，但我们管理薪酬和人员配置水平，包括使用合同工，以根据对我们服务需求的近期预测保持目标经济性。

经营用品和费用。经营用品和费用包括燃料、维修、材料成本、通信、公用事业和其他经营费用等项目，一般与客户需求波动有关。推动下降的主要因素是2024年第三季度与合同物流专业发展项目相关的费用增加，该项目已于2024年完成。

佣金支出。佣金支出减少是由于我们以代理为基础的卡车装载业务的收入减少。

占用费用。占用费用增加是由于建筑物租金普遍增加以及增加了物业位置。

一般和行政。一般及行政开支增加是由于2025年第三季的资讯科技开支增加。

保险和理赔。保险和索赔费用的增加主要是由于货物索赔和一般责任保险的增加。

折旧和摊销。由于增加了固定资产，包括Parsec，折旧费用在2025年第三季度增加了720万美元。这被摊销减少200万美元部分抵消。

减值费用。2025年第三季度包括与多式联运报告部分相关的1.244亿美元减值费用。这些费用包括1.011亿美元的商誉减值和与某些客户关系无形资产相关的2330万美元减值。商誉减值费用属于非现金项目，不影响公司的现金状况、流动性、经营现金流或债务契约的遵守情况。由于这一减值费用，公司已完全减值与其多式联运报告单位相关的商誉，截至2025年9月27日，没有任何商誉可归属于该报告单位。上述重述涉及截至2025年9月27日止季度减值分析中使用的账面价值的更正，并未反映公司估值方法的变化。管理层认为，根据目前可获得的信息，截至2025年9月27日的季度减值分析中使用的假设是合理的；然而，报告单位的估值涉及重大判断和估计。2025年第三季度的减值费用为1.244亿美元，而2024年第三季度记录的与我们现已关闭的公司管理的经纪业务相关的费用为370万美元。

利息支出，净额。净利息支出的增加反映了我们未偿还借款的增加。截至2025年9月27日，我们的未偿还借款为8.27亿美元，而2024年9月28日为5.612亿美元。

其他营业外收入。2025年第三季度的其他营业外收入包括60万美元的有价证券收益，而2024年同期的收益为10万美元。

所得税费用（收益）。截至2025年9月27日的十三周，我们的有效所得税率为6.8%，而截至2024年9月28日的十三周为24.6%。所得税减少主要是应纳税所得额减少的结果。我们的有效税率下降是由于国外和国内税务管辖区之间的经营损益组合发生变化以及商誉减值。

截至2025年9月27日止三十九周对比截至2024年9月28日止三十九周

下表列出了我们截至2025年9月27日和2024年9月28日的三十九周综合损益表得出的项目：


	三十九周结束（重述，见附注2）
	9月27日， 2025						9月28日， 2024						美元金额变化百分比
（百万美元）	$			%			$			%			%
营业收入	$	1,172,970			100.0	%	$	1,380,904			100.0	%		(15.1	)%
营业费用：
购买的运输和设备租金		241,314			20.6			382,628			27.7			(36.9	)
直接人员及相关福利		509,105			43.4			408,381			29.6			24.7
经营用品和费用		159,186			13.6			216,914			15.7			(26.6	)
佣金支出		12,922			1.1			22,485			1.6			(42.5	)
占用费用		36,794			3.1			32,189			2.3			14.3
一般和行政		40,828			3.5			41,242			3.0			(1.0	)
保险和索赔		23,057			2.0			20,722			1.5			11.3
折旧及摊销		107,190			9.1			87,795			6.4			22.1
减值费用		124,411			10.6			3,720			0.3		n/m
总营业费用		1,254,807			107.0			1,216,076			88.1			3.2
运营收入（亏损）		(81,837	)		(7.0	)		164,828			11.9			(149.6	)
利息收入（费用），净额		(27,061	)		(2.3	)		(20,378	)		(1.5	)		32.8
其他营业外收入		1,560			0.1			2,007			0.2			(22.3	)
所得税前收入（亏损）		(107,338	)		(9.2	)		146,457			10.6			(173.3	)
所得税费用（收益）		(3,730	)		(0.4	)		36,726			2.7			(110.2	)
净收入（亏损）	$	(103,608	)		(8.8	)%	$	109,731			7.9	%		(194.4	)%

营业收入。营业收入的整体下降是由于我们的运输和物流业务的减少。为了进行比较，2025年前三十九周包括我们最近收购Parsec带来的1.617亿美元收入，而2024年前三十九周包括2024年完成的专业发展计划带来的1.766亿美元收入，以及我们现已关闭的公司管理的经纪业务带来的7260万美元收入。营业收入包括2025年前三十九周单独确定的燃油附加费6150万美元，而2024年前三十九周为7110万美元。营业收入中还包括拘留、滞期费和仓储费等其他附属费用，在2025年的前三十九周，这些费用总计2630万美元，而一年前为2550万美元。

外购运输及设备租金。购买的运输和设备租金一般按比例增加或减少通过业主-运营商和其他第三方提供商产生的收入。这些波动通常与交易型运输相关服务的需求变化相关。采购运输和设备租赁费用的绝对减少主要是由于与交易运输相关的服务总体减少。2025年前三十九周，交易型运输相关服务收入较上年下降29.8%。

直接人员及相关福利。直接人员和福利成本的趋势通常与运营设施和员工人数要求的变化相关，因此，会随着我们合同物流部门对人员配置需求的需求水平而相应波动，其中包括增值服务和专用运输，以及在我们的某些多式联运业务中使用员工司机。2025年前三十九周的增长是由于收购Parsec导致我们合同物流业务的员工人数增加。虽然很难对人员和相关福利成本的影响进行概括，但我们管理薪酬和人员配置水平，包括使用合同工，以根据对我们服务需求的近期预测保持目标经济性。

经营用品和费用。经营用品和费用包括燃料、维修、材料成本、通信、公用事业和其他经营费用等项目，一般与客户需求波动有关。推动下降的主要因素是2024年前三十九周与合同物流专业发展项目相关的费用增加，该项目已于2024年完成。

佣金支出。佣金支出减少是由于我们以代理为基础的卡车装载业务的收入减少。

占用费用。占用费用增加是由于建筑物租金普遍上涨以及增加了物业位置。

一般和行政。由于薪金和工资以及专业费用减少，一般和行政费用有所减少。

保险和理赔。保险和索赔费用的增加主要是由于货物索赔和一般责任保险的增加。

折旧和摊销。折旧和摊销费用增加是由于折旧费用增加1980万美元，部分被摊销费用减少40万美元所抵消。折旧费用的增加是由于在截至2025年9月27日的三十九周内增加了固定资产，以及由于对2024年第二季度某些设备的估计使用寿命和残值进行了修订以及在2024年第四季度收购了Parsec而导致的增加。摊销费用减少0.4百万美元。

减值费用。2025年前三十九周包括与多式联运报告部分相关的1.244亿美元减值费用。这些费用包括1.011亿美元的商誉减值和与某些客户关系无形资产相关的2330万美元减值。商誉减值费用属于非现金项目，不影响公司的现金状况、流动性、经营现金流或债务契约的遵守情况。由于这一减值费用，公司已完全减值与其多式联运报告单位相关的商誉，截至2025年9月27日，没有任何商誉可归属于该报告单位。上述重述涉及截至2025年9月27日止季度减值分析中使用的账面价值的更正，并未反映公司估值方法的变化。管理层认为，根据目前可获得的信息，截至2025年9月27日的季度减值分析中使用的假设是合理的；然而，报告单位的估值涉及重大判断和估计。2025年前三十九周记录的减值费用为1.244亿美元，而2024年前三十九周记录的与我们现已关闭的公司管理的经纪业务相关的费用为370万美元。

利息支出，净额。净利息支出的增加反映了我们未偿还借款的增加。截至2025年9月27日，我们的未偿还借款为8.27亿美元，而2024年9月28日为5.612亿美元。

其他营业外收入。其他营业外收入在截至2025年9月27日的三十九周内减少了0.4百万美元。2025年前三十九周有70万美元的未实现收益，而2024年同期为90万美元。

所得税费用（收益）。截至2025年9月27日的三十九周，我们的有效所得税率为3.5%，而截至2024年9月28日的三十九周，我们的有效所得税率为25.1%。所得税的减少主要是应纳税所得额减少的结果。我们的有效税率下降是由于国外和国内税务管辖区之间的经营损益组合发生变化以及商誉减值。

分部财务业绩

我们在三个不同的可报告分部报告我们的财务业绩：合同物流、多式联运和卡车运输，这些分部主要基于每个分部提供的服务。本演示文稿反映了管理层评估我们的经营分部的方式，包括对经济特征和适用的汇总标准的评估。

下表汇总了截至2025年9月27日和2023年9月30日的十三周和三十九周期间我们可报告分部的信息（单位：千）：


	营业收入
	十三周结束				三十九周结束
	9月27日， 2025		9月28日， 2024		9月27日， 2025		9月28日， 2024
合同物流	$	264,390	$	245,194	$	780,839	$	822,301
联运		64,679		77,632		204,290		235,649
卡车运输		67,716		87,047		187,368		248,142
其他		1		16,960		473		74,812
营业总收入	$	396,786	$	426,833	$	1,172,970	$	1,380,904


	经营收入（亏损）（重述，见附注2）
	十三周结束						三十九周结束
	9月27日， 2025			9月28日， 2024			9月27日， 2025			9月28日， 2024
合同物流	$	13,720		$	45,623		$	59,349		$	179,990
联运		(135,116	)		(1,127	)		(151,501	)		(18,058	)
卡车运输		3,914			7,122			9,443			15,175
其他		72			(8,984	)		872			(12,279	)
运营收入（亏损）总额	$	(117,410	)	$	42,634		$	(81,837	)	$	164,828

截至2025年9月27日的十三周与截至2024年9月28日的十三周相比

在合同物流部分，包括我们的增值和专用服务，营业收入增长了7.8%。2025年第三季度的营业收入包括最近收购Parsec的5020万美元，而去年同期的收入包括3680万美元，归属于我们在田纳西州斯坦顿的专业开发项目，该项目已于去年完成。截至2025年第三季度末，我们管理了82个增值项目，而2024年第三季度为70个。截至2025年9月27日止十三周的合同物流部门收入中包括810万美元的单独确定的专用运输服务燃油附加费，而去年同期为700万美元。2025年第三季度运营收入减少3190万美元，运营利润率占收入的百分比为5.2%，而2024年第三季度为18.6%。

多式联运部门的营业收入下降16.7%，主要是由于不包括燃油附加费在内的每载平均营业收入下降。2025年第三季度多式联运部门收入中包括760万美元的单独确定的燃油附加费，而去年同期为1000万美元。多式联运部门的收入还包括扣留、滞期费和仓储费等其他附属费用，2025年第三季度总计为900万美元，而2024年第三季度为890万美元。装载量下降1.9%，不含燃油附加费的平均每载营运收入同比下降14.2%。2025年第三季度，多式联运部门的运营亏损为（1.351）亿美元，其中包括此前讨论的1.244亿美元减值费用，而去年同期的运营亏损为（1.1）亿美元。

在卡车运输部门，营业收入下降22.2%，主要是由于拖运的货物数量和平均每批货物的营业收入减少。2025年第三季度卡车运输部门的收入包括1730万美元的经纪服务，而去年同期为2430万美元。我们卡车运输部门的收入中还包括2025年第三季度单独确定的燃油附加费360万美元，而2024年第三季度的燃油附加费为480万美元。同比来看，装载量下降19.4%，不含燃油附加费的平均每载营运收入下降2.3%。截至2025年9月27日止十三周，卡车运输部门的营业利润率占收入的百分比为5.8%，而截至2024年9月28日止十三周的营业利润率为8.2%。

截至2025年9月27日止三十九周对比截至2024年9月28日止三十九周

在合同物流分部，包括我们的增值和专用服务，营业收入下降5.0%。2025年前三十九周的营业收入包括最近收购Parsec的1.617亿美元，而去年同期的收入包括1.766亿美元，归属于我们在田纳西州斯坦顿的专业开发项目，该项目已于去年完成。在2025年前三十九周结束时，我们管理了82个增值项目，而2024年前三十九周为70个。截至2025年9月27日的三十九周，合同物流部门收入中包括2410万美元的单独确定的专用运输服务燃油附加费，而去年同期为2370万美元。2025年前三十九周，运营收入减少1.206亿美元，运营利润率占收入的百分比为7.6%，而2024年前三十九周为21.9%。

多式联运分部的营业收入下降13.3%，主要是由于每载平均营业收入和拖运的装载量减少。截至2025年9月27日的三十九周，多式联运部分收入中包括2390万美元的单独确定的燃油附加费，而去年同期为3150万美元。多式联运部门的收入还包括其他附属费用，如扣留、滞期费和仓储费，在2025年前三十九周内总计为2630万美元，而在2024年前三十九周内为2550万美元。装载量下降6.1%，而不包括燃油附加费的平均每载运营收入同比下降7.2%。在2025年的前三十九周，多式联运部门出现了（1.515亿）美元的运营亏损，其中包括之前讨论的1.244亿美元的减值费用，而去年同期的运营亏损为（18.10万）美元。

在卡车运输部门，营业收入下降24.5%，主要是由于拖运的货物数量减少。货运部门的收入包括5370万美元的经纪服务，而去年同期为7840万美元。在截至2025年9月27日的三十九周内，我们的卡车运输部门收入中还包括1050万美元的单独确定的燃油附加费，而在截至2024年9月28日的三十九周内，燃油附加费为1590万美元。与去年同期相比，装载量下降了24.7%；然而，在我们的专业、重载风力业务的支持下，不包括燃油附加费的平均每载运营收入增长了2.8%。截至2025年9月27日的三十九周，卡车运输部门的营业利润率占收入的百分比为5.0%，而截至2024年9月28日的三十九周，营业利润率为6.1%。

流动性和资本资源

我们现金的主要用途是营运资金需求、资本支出、股息支付、股票回购和偿债需求。此外，我们可能会将现金用于收购和其他投融资活动。需要营运资金主要是为了确保我们能够经营业务并有足够的资金来满足到期的短期债务和运营费用。我们的资本支出主要包括运输设备、支持我们的增值服务运营的投资以及扩展我们的终端网络。

从历史上看，我们流动性的主要来源一直是运营现金流。此外，我们有一笔4亿美元的循环信贷额度将于2027年9月30日到期，我们可能会根据我们的要求将可用容量增加2亿美元。截至2025年9月27日，有2040万美元可供借款。

我们的UACL子公司的信贷额度将于2027年9月30日到期，其中包括1000万美元的左轮手枪。截至2025年9月27日，有550万美元可供借款。

我们还用本票为购买运输和某些操作设备提供融资。票据以特定设备的留置权作担保，一般分60至72月分期支付。

我们还有一笔1.654亿美元的定期贷款，将于2032年4月到期，它由特定自有房地产地块的第一优先抵押担保。

我们还维持由我们的有价证券组合担保的短期信用额度。截至2025年9月27日，我们没有任何针对该额度的预付款，最高可用借款为490万美元。

我们预计，运营产生的现金，连同我们信贷额度下的可用金额，将足以满足我们在可预见的未来的要求。在我们继续执行业务战略时，如果需要额外资金来满足我们的长期流动性需求，我们预计我们将通过额外借款、股票发行或这些潜在流动性来源的组合来获得这些资金。我们为未来运营费用和资本支出提供资金的能力，以及我们履行未来偿债义务或为债务再融资的能力，将取决于我们未来的经营业绩，这将受到我们无法控制的一般经济、金融和其他因素的影响。

在截至2025年9月27日的三十九周内，我们的资本支出总额为1.913亿美元。这些支出主要包括运输设备、支持我们增值服务运营的投资以及扩大我们的终端网络。到2025年剩余时间，我们预计我们的资本支出将在2500万美元到3500万美元之间。

下表列出截至2025年9月27日和2024年12月31日我们的现金和现金等价物、有价证券、未偿债务和经营租赁负债现值（单位：千）：


	9月27日， 2025		12月31日， 2024
现金及现金等价物	$	27,381	$	19,351
有价证券		9,791		11,590
未偿债务		827,014		762,641
经营租赁负债现值		110,272		79,351

债务

截至2025年9月27日，我们遵守了我们的信贷协议项下的所有财务契约以及管理我们的期票的协议。有关我们的融资安排的更多信息，请参阅项目1，未经审计的合并财务报表附注8。

后续事件–第三次修订协议；信贷租户租赁融资

2025年10月1日，也就是季度末之后，我们签订了循环信贷融资的第三次修订协议。该修正案修改了信贷协议，通过部分行使信贷协议中规定的手风琴功能，将最高循环金额增加1亿美元至5亿美元。该修正案进一步修改了信贷协议，允许Universal的一家子公司根据潜在信贷租户租赁融资交易借入最多2亿美元，前提是此类融资的净收益用于（i）全额偿还根据UACL信贷协议欠下的所有未偿债务和其他义务，以及（ii）根据第三次修订协议预付部分未偿循环贷款。

2025年10月22日，也就是季度末之后，我们通过发行本金约1.959亿美元的优先担保本票，完成了信贷租户租赁（“CTL”）融资交易。该票据按固定年利率6.84%计息，于2034年11月15日到期。该票据主要由我们根据长期综合转租协议的权益担保。CTL债务对公司及其子公司无追索权，但与环境事项、租赁期限合规以及某些陈述、保证和契约有关的赔偿和担保协议项下的惯常有限追索权义务除外。我们将CTL融资的净收益用于（i）全额偿还根据UACL信贷协议欠下的约3530万美元未偿债务，以及（ii）部分预付循环信贷融资项下的约1.586亿美元未偿循环贷款。在还款生效后，循环信贷融资项下仍有约2.188亿美元未偿还。

截至本表10-Q提交之日，在CTL融资生效后，公司在我们的循环信贷融资下的备考可用资金约为2.751亿美元。管理层预计，至少在未来十二个月内，可用现金、经营现金流和进入信贷市场的机会足以满足预期的经营、投资和融资需求。

现金流量的讨论

截至2025年9月27日，我们的现金和现金等价物为2740万美元，而2024年12月31日为1940万美元。经营活动提供了1.359亿美元的净现金，融资活动提供了额外的5600万美元，我们将1.818亿美元用于投资活动。

运营提供的1.359亿美元净现金主要归因于（1.036亿）亿美元的净亏损，这反映了非现金折旧和摊销、非现金租赁费用、减值费用、有价证券和设备销售的收益（损失）、债务发行成本的摊销、基于股票的补偿、信贷损失准备金以及总计2.533亿美元的递延所得税变化，净额。经营活动提供的净现金也反映了总计1380万美元的净营运资本增加。营运资本增加的主要驱动因素是期内经营租赁负债的本金减少，以及预付费用和其他应收款和预付所得税的增加，以及应计费用、保险和索赔的应计费用以及其他流动和长期负债的减少。这些被贸易应收账款和其他资产的减少以及贸易应付账款的增加部分抵消。关联交易使经营活动提供的现金净额增加340万美元。现金净额减少是由于应付给附属公司的账款增加430万美元，但被附属公司应收账款增加90万美元所抵消。

用于投资活动的1.818亿美元现金净额包括1.913亿美元的资本支出，这部分被650万美元的设备销售收益和300万美元的有价证券销售收益所抵消。

在截至2025年9月27日的三十九周内，融资活动提供了5600万美元的净现金。截至2025年9月27日，我们的未偿还借款总额为8.27亿美元，而2024年12月31日为7.626亿美元。在此期间，我们支付了总额为8920万美元的定期贷款和设备以及房地产票据，为新设备借款8030万美元，我们的循环信贷额度净借款总额为7330万美元。在此期间，我们还支付了830万美元的现金股息，并购买了10万美元的库存股。

表外安排

截至2025年9月27日，我们没有对我们的综合财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来重大影响的表外安排。

关键会计政策

关键会计政策摘要载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键会计政策”。截至2025年9月27日止十三周，我们的会计政策并无变动。

季节性

通常，由于汽车行业的春季销售旺季，对我们交付给现有客户的增值服务的需求在每年的第二个日历季度有所增加。相反，由于预定的OEM客户工厂在7月份停工休假以及为新车型年更换生产线的影响，这种需求通常在每年的第三季度减少。

我们的增值服务业务在第四季度也受到12月假期期间工厂停工的影响。由于生产力下降和满足客户服务要求的相关挑战，长期不利的天气条件，特别是在冬季月份，也可能对利润率产生不利影响。

此外，我们的运输服务业务，不包括与特定客户供应链相关的专用运输，通常受到节后冬季活动减少的影响，在飓风季节的某些州，因为一些托运人减少了出货量，恶劣天气阻碍了卡车运输业务或潜在客户需求。

项目3：关于市场风险的定量和定性披露

截至2025年9月27日止十三周，公司市场风险未发生任何重大变化。有关更多信息，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

项目4：控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年9月27日经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下规则13a-15（e）中定义的我们的披露控制和程序的有效性。我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理保证，即确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息得到积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定，并在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。无法保证我们的披露控制和程序将在所有情况下有效运作。

关于编制截至2024年12月31日止年度的合并财务报表，我们得出结论认为，由于我们在财务报表编制中的错误以及在我们的业务范围内造成变化的非常规交易的会计核算，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。错误的主要原因是需要额外的技术会计资源，以使我们能够准确记录和正确列报我们的财务报表和相关披露。如下文所述，我们正在采取措施纠正财务报告内部控制方面的这一重大弱点；但是，我们尚不能确定我们正在采取的措施是否将充分纠正这一重大弱点。

正如公司先前根据表格8-K的项目4.02（a）于2026年3月9日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告中所披露，公司董事会审计委员会得出结论，由于在确定公司商誉减值分析中使用的公司多式联运报告单位的账面价值时发现的错误，不应再依赖公司先前发布的截至2025年9月27日的季度简明综合财务报表。表格10-Q季度报告（表格10-Q/a）的第1号修订修订并重述了公司先前提交的截至2025年9月27日季度的表格10-Q季度报告，以更正该错误。管理层对错误的性质进行了评估，得出的结论是，该错误与上述公司财务报告内部控制中先前发现的重大缺陷一致。

管理层在评估截至2025年9月27日公司披露控制和程序的有效性时，还考虑了上述错误和相关重述的影响。

正如先前披露的那样，由于我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月27日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上不有效。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出的结论是，尽管我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，但包含在表格10-Q/A季度报告第1号修正案中的简明综合财务报表在所有重大方面都公允地反映了我们的财务状况、经营业绩和现金流量，并为按照美国公认会计原则公允地反映期间的财务状况、经营业绩和现金流量提供了合理保证。

物质薄弱环节的整治和整治方案

管理层目前正在规划和实施补救工作，以解决已确定的物质弱点。我们计划通过增强我们内部的会计和财务报告员工与具有必要的技术会计知识的员工，来弥补我们的物质弱点。我们还扩大了对外部咨询公司的使用，为技术会计指导提供咨询支持。我们还打算设计和实施控制措施，围绕财务结算流程以适当的职责分离将审查程序正规化。

管理层认为，上述步骤将解决已确定的实质性弱点。我们将继续监测和改进我们对财务报告的内部控制。我们可能会采取额外措施或修改我们的补救计划，以提供合理保证，即我们有效地维持对财务报告的内部控制。我们将考虑在适用的控制措施运行足够长的时间后补救的实质性弱点，并且管理层通过测试得出结论，控制措施正在有效运行。

财务报告内部控制的变化

如上所述，我们正在采取行动，以纠正与我们对财务报告的内部控制相关的重大缺陷。除上述错误的识别和公司截至2025年9月27日止季度的简明综合财务报表的相关重述外，在截至2025年9月27日止季度的表格10-Q的原始季度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

对控制有效性的固有限制

管理层认识到，一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈或错误的实例（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。

第二部分–其他信息

项目1：法律程序

有关法律诉讼的信息，请参阅本报告第一部分所载综合财务报表附注（未经审计）中的附注16。

项目1a：风险因素

与我们业务相关的风险

我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们未能纠正这一重大缺陷或以其他方式保持对财务报告的有效内部控制，我们准确报告财务业绩的能力可能会受到不利影响。

正如公司截至2025年9月27日止季度的10-Q表格季度报告（本“修订”）的本第1号修订中的其他部分所述，公司已重述其先前发布的截至2025年9月27日止季度的简明综合财务报表。此次重述涉及公司多式联运报告单位商誉减值分析中发现的错误。具体而言，归属于公司间分配的某些递延税项负债在本不应计入减值分析所使用的账面价值中。

管理层此前已发现，公司对财务报告的内部控制存在重大缺陷，这与复杂和非常规交易的会计处理以及财务报表和相关披露的编制和审查有关。管理层的结论是，导致本修正案中所述重述的错误与这一先前确定的重大缺陷一致。

重大缺陷是指对财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，从而存在无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。由于这一重大弱点，管理层得出结论，如本修正案第4项“控制和程序”所述，截至2025年9月27日，公司的披露控制和程序并不有效。

管理层已开始实施旨在解决这一重大弱点的补救措施，包括加强公司内部技术会计专业知识和加强与复杂和非常规会计事项相关的审查程序，包括商誉减值分析。然而，这些补救努力正在进行中，管理层无法保证这些措施将充分补救重大缺陷或防止未来财务报告内部控制方面的缺陷。管理层继续评估这些补救措施的有效性，并可能确定有必要采取额外措施来解决实质性弱点。此外，随着补救努力的继续和控制措施的测试，管理层可能会在未来发现财务报告内部控制方面的其他缺陷或重大弱点。

如果公司无法成功补救重大缺陷，或如果未来发现其他重大缺陷或重大缺陷，公司准确记录、处理、汇总和报告财务信息的能力可能会受到不利影响。此外，该公司可能会受到更严格的监管审查，产生与补救和外部审计程序相关的额外费用，或者经历投资者对其财务报表可靠性的信心下降。导致本修正案所述重述的错误与公司对其多式联运报告单位的商誉减值分析有关。见“—我们可能需要在未来期间记录额外的减值费用。”

我们可能需要记录额外的减值费用，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

我们至少每年或更频繁地审查商誉和无限期无形资产的账面价值是否存在减值，如果事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回。我们还评估其他长期资产的可收回性，每当事件或情况变化表明其账面金额可能无法收回时。这些评估要求管理层做出重大判断和估计，包括对预期增长率、贴现率和市场倍数的预测。这些假设具有内在的不确定性，可能会根据一般经济状况、行业趋势、利率水平、竞争动态以及我们报告单位的经营业绩而发生变化。我们在减值分析中使用的估计和假设反映了管理层基于进行分析时可获得的信息的判断，未来事件或情况变化可能与这些假设不同。

正如本修正案其他部分所讨论的，在截至2025年9月27日的季度中，公司记录了与商誉和与我们的多式联运报告单位相关的某些客户关系无形资产相关的约1.244亿美元的非现金减值费用。由于这一减值费用，公司已完全减值与多式联运报告单位相关的商誉，并且没有任何商誉可归属于该报告单位。

我们剩余的报告单位继续包括商誉和其他需要进行减值测试的无形资产。如果这些报告单位的经营业绩没有达到我们目前的预期，如果宏观经济状况恶化，如果利率上升，如果我们估值中使用的贴现率增加，或者如果我们的市值下降到低于我们净资产的账面价值，我们可能需要在未来期间记录额外的减值费用。任何此类费用都会减少报告的收益，并可能对投资者对我们的财务状况或我们普通股的市场价格的看法产生不利影响，即使此类费用不会影响我们的现金流。

我们使用非公认会计准则财务指标可能会导致投资者的困惑，并可能受到更严格的监管审查。

我们在收益发布和其他投资者沟通中提出了某些非公认会计准则财务指标，包括调整后的运营收入、调整后的营业利润率、调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”）以及调整后的EBITDA利润率。这些衡量标准不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，不应孤立地考虑或作为GAAP结果的替代。虽然管理层认为这些措施为评估我们的经营业绩和流动性提供了有用的补充信息，但它们可能不包括根据公认会计原则需要确认的重大费用或收入项目。因此，我们的非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似标题衡量标准不同，可能无法进行比较。

存在这样的风险，即投资者可能会误解我们的非公认会计原则措施，过分依赖它们，或者不了解它们的局限性。此外，美国证券交易委员会和其他监管机构加大了对使用非公认会计准则财务措施的关注，相关规则或额外指导的解释变化可能要求我们修改、补充或停止使用这些措施。任何此类发展，或任何认为我们的非公认会计原则披露具有误导性的看法，都可能对投资者对我们报告的业绩、我们的股价或我们的财务透明度声誉的信心产生不利影响。

截至2024年12月31日的财政年度，我们的10-K表第1部分第1A项中先前披露的风险因素没有其他重大变化。

项目2：未登记的股权证券销售和收益使用

没有。

项目3：高级证券违约

没有。

项目4：矿山安全披露

不适用。

项目5：其他信息

交易安排

在公司截至2025年9月27日的财政季度期间，公司的董事或高级管理人员均未采用、修改或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为这些条款是根据S-K条例第408（a）项定义的。

项目6：展览

列入附件索引的展品作为本季度报告的一部分以表格10-Q提供。


附件没有。		说明

2.1		转换计划（藉参考于2025年5月2日提交的有关表格8-K的注册人当前报告之附件 2.2而纳入）

3.1		公司章程（藉藉参考于2025年5月2日提交的注册人有关表格8-K的当前报告的附件 3.1而纳入）

3.2		附例（藉参考于2025年5月2日提交的注册人有关表格8-K的当前报告的附件 3.2而纳入）

4.1		注册人与Moroun家族持有人于2021年7月28日签订的第二份经修订及重述的注册权协议（通过参考2021年7月29日提交的注册人关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入）

4.2		注册人与Swiftsure Trust于2023年8月1日签署的注册权协议的Joinder Agreement（通过参考2023年8月3日提交的8-K表格注册人报告的附件 4.1并入）

10.1		作为贷款人的代理人，UTSI Finance，Inc.、UTS Realty，LLC、贷款方以及五三银行 Bank，N.A.之间日期为2022年4月29日的信贷协议（通过参考2022年5月2日提交的表格8-K上的注册人当前报告的附件 10.1纳入）

10.2		五三银行 Bank，N.A.与UTSI Finance，Inc.于2022年4月29日签署的交易确认书（通过参考2022年5月2日提交的表格8-K的注册人当前报告的附件 10.2纳入）

10.3		Universal Management Services，Inc.、其在其中被确定为借款人的某些关联公司、KeyBank National Association及其贷款方之间日期为2024年4月5日的第二次修订协议（通过参考2024年4月9日提交的8-K表格的注册人当前报告的附件 10.1并入）

10.4		UACL Logistics Holdings，LLC、其在其中被确定为借款人的某些关联公司、KeyBank National Association及其贷款方之间日期为2022年9月30日的信贷和担保协议（通过参考2022年10月3日提交的注册人关于表格8-K的当前报告的附件 10.2并入）

10.5		注册人与其每位根据1934年《证券交易法》第16条负有报告义务的董事和执行官之间的赔偿协议表格（通过参考2023年7月27日提交的注册人关于表格8-K的当前报告的附件 10.1并入）

31.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官认证

31.2*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官认证

32.1**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的18 U.S.C.第1350条规定的首席执行官和首席财务官证明

101.INS*		内联XBRL实例文档

101.SCH*		内联XBRL架构文档

101.CAL*		内联XBRL计算linkbase文档

101.DEF*		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB*		内联XBRL标签Linkbase文档

101.PRE*		内联XBRL演示Linkbase文档

104*		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

*随函提交。

**特此提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署表格10-Q上的这份报告，并因此获得正式授权。


		Universal Logistics Holdings, Inc.
		（注册人）

日期：2026年3月9日	签名：	/s/Tim Phillips
		Tim Phillips 首席执行官

日期：2026年3月9日	签名：	/s/Jude Beres
		Jude Beres 首席财务官