附件 99.1投资者介绍会更新时间：2024年1月
法律披露前瞻性陈述本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的某些“前瞻性陈述”，包括关于预期未来财务和经营业绩的陈述。这些前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“估计”、“项目”、“预测”、“预期”、“相信”、“应该”、“可能”、“将”、“计划”、“可能”、“打算”、“前景”、“目标”、“将”、“预测”或“潜在”等词语或其他类似词语或变体来识别。这些陈述基于伍德马克管理层当前的信念和期望，并受到重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果和结果与本演示文稿中表达的结果和结果存在重大差异。这些风险和不确定性在伍德马克提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的某些文件中有详细说明，包括其截至2023年4月30日止年度“风险因素”标题下的10-K表格年度报告以及截至2023年10月31日止期间“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——前瞻性陈述”标题下的10-Q表格季度报告。这些报告，以及伍德马克向SEC提交的其他文件，均可在SEC网站www.sec.gov上免费查阅。本演示文稿中所做的报表，包括与任何预计财务和经营业绩相关的报表，均基于截至本演示文稿封面所载每月第一天管理层可获得的信息，伍德马克不承担更新任何此类报表以反映该日期之后的事态发展的义务。非GAAP财务指标本演示文稿包括某些非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、净杠杆和自由现金流。这些措施旨在作为最具可比性的GAAP措施的补充，而不是替代。有关这些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账，请参阅本演示文稿的附录A。2
目录伍德马克一览5长期战略12竞争优势20财务概况283
关键信息：为什么要和我们一起投资？利用美国橱柜市场1的弹性价值细分市场的市场领先地位，推动更深层次的渠道渗透卓越的服务平台是2我们增长战略中根深蒂固的关键竞争优势我们的文化和人脉通过我们的增长带来盈利能力，3数字化转型和平台设计（“GDP”）战略卓越运营推动整个组织的持续改善4我们的组织经过验证的模式有望在整个周期中提供强劲的自由现金流（“FCF”）5，并支持我们严格的资本配置战略以价值为导向的投资组合和卓越运营心态提供了韧性和强大的现金生成4
伍德马克：一览关键公司事实丨伍德马克是一家总部位于美国的纯游戏柜制造商，高度专注于具有韧性的价值Winchester，VA~8900细分美国市场总部团队成员从灵感到设计安装，我们力求10~19亿美元的简化和行业最高水平的服务总收入橱柜制造商2位房主、建筑商、设计师、198位经销商、分销商和零售商的首选制造和服务中心配送设施成立于1951年，我们一直高度专注于发展我们的核心橱柜业务和服务我们的客户512 LTM截至2023年10月31日；美国15个地点，墨西哥4个
我们以目标为驱动的文化维持我们的竞争优势使命愿景价值观通过人创造价值：揭示并庆祝我们的CITE原则：每一个中的独特潜力•提供厨房和浴室•客户满意个人：为美国家庭感到自豪•诚信•社区联系•奖励股东和我们•团队合作的员工•客户体验•卓越•为我们的社会做出贡献•相互关联的个人•颠覆性创新•系统思维我们的社区、员工、设计师和客户激发我们的文化并使我们与众不同6
我们的领导团队拥有数十年的经验和行业专业知识的强大领导力Kim Coldiron Scott Culbreth Paul Joachimczyk Rob Adams高级副总裁兼总裁兼首席高级副总裁兼高级副总裁兼高级副总裁、高级副总裁、首席人力资源执行官首席财务官制造和官员技术运营Joel Charlton Dwayne Medlin Bill Waszak副总裁兼综合高级副总裁、副总裁兼首席经理、New Construction Remodel销售信息官7
稳步发展加强了我们的规模和市场地位投资Raygold Industries形成关系收购制造业的RSI使销售额与家得宝增长，并巩固了能力地位，达到600万美元，是Lowe公司在1986年IPO收购的墨西哥蒙特雷的开盘价，点Made-to-Launch Operation和哈姆雷特，North Boise Cascade为我们对Carolina的存量厨房改造奠定基础在导航2008的同时将增长扩展为橱柜橱柜并优化为低迷铺平道路的首选制造商以获得为消费者原产地推出的存量份额并出现厨卫新建筑；更强的公司能力将RSI的低成本生产工艺与AMWD的物流相结合LTM Net的诞生出现了一个愿景和服务Raygold完善我们的渠道Waypoint marks American Sales：capabilities Industries is strategy by entry into the 1 Woodmark $ 19.34亿founded by launching the specialty Kitchen results from a Long Island Timberlake brand and Bath dealer leveraged buyout dentist Alvin for the new channel by four Boise Goldhush to construction market Cascade creates executives with cabinets for 1,100 team his dentistry members and business three manufacturing f
来自人口结构转变和住房供应不足的顺风支持未来更高水平的住宅投资美国人口年龄41-56岁1人口结构和过去的投资不足，再加上约6500万（X世代）的流动性和移民趋势，提供强劲的多年期•提升买家；推动对未来十年美国住房市场的改造顺风投资•大量房屋净值支持更高水平的改造活动1年度美国房屋开工（千套）•更高的房屋成交量流动性增加~15年建设不足指向上述趋势需求的年份2,5002，000美国人口年龄25-40 1,50050年平均100~7,200万（千禧一代）1,000•与X世代相比，进入500个主要家庭形成年的人口增加了700万人0•远程工作/流动性增加了向经济适用房市场的迁移•增加可支配收入91美国人口普查局2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年200720082009201020112012201320142015201620162017201820192020202120222023
美国住房存量老化是重要的修复&重塑领先指标美国历年来的年龄增长美国历史上稳定增长修复12,3住房存量：2011年vs 2021年& Remodel（R & R）支出（$ B）60028年复合年增长率~5% 500400300200100011或更少12至2122至3132至4142或更多20112021 •被压抑的需求：美国的中位年龄•过去投资不足：11岁以下的住房•历史上具有韧性：不包括大约40岁的住房，最高年龄在2006-2009年金融危机中降至仅占总存量的10%，与2005年31岁的中位年龄相比是最大的2021年，低于2011年的17%，原因是R & R需求下降约10个日历年，自1996年以来低于趋势的新建筑年份在2002年刚刚（2.3%）。美国住房存量老化和新房可负担性下降支持强劲的多年维修和改造需求10123 NAHB；哈佛JCHS；2023E是基于哈佛JCHS截至10月19日的预测的估计，20231996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023E
建立坚实基础以加速调整后1 EBITDA增长通过提供优质解决方案和执行我们的“GDP”战略EBITDA长期目标1,4 > 3.5亿美元的增长目标，在我们超过1,2，3市场的情况下有效地使我们的规模化平台与有利的长期增长前景保持一致，因为我们以2.64亿美元的数字化转型执行我们的战略平台设计，其中我们一直在1,3500万美元FY2013 LTM 10/31/23 FY2028E 1112 th3见附录A，了解调整后EBITDA与最具可比性的GAAP财务指标的对账情况以及“调整后EBITDA”的定义。；对RSI Home Products，Inc.的收购已于2017年12月29日结束。LTM 2023年10月31日41请注意，上述2028财年预计调整后EBITDA数字反映了管理层当前的预期和信念。有关更多信息，请参见幻灯片33上的额外披露脚注
长期策略：“GDP”12
“GDP”：我们驱动增长&利润率扩张的经济引擎我们的“GDP”战略是我们通过视角看待长期决策，通过周期增长数字化转型平台设计产品创新赋能增长和盈利能力One 伍德马克客户体验（CX）•有针对性地推出开盘价点•对技术基础设施的投资，以•厨卫卓越中心品牌进入新市场以一家公司的形式运营•交付、质量、响应率•跨定制、定制的相关性-•更快的营销周期运营卓越（OPEX）订单（MTO），框架，无框类别推动更深入的渠道渗透•为制造和装配而设计的渠道倡议•电子商务随着改进（DFMA）、材料、物流和劳动力而扩展•经销商/分销商渗透产品供应、内容和经验节省•电子商务扩展•加速客户转化，通过易于使用的设计和购物工具平衡的制造足迹自动化•减少劳动力成本和浪费•提高交货时间和质量•使我们员工的工作更容易13
增长：通过关键增长支柱举措最大限度地利用我们的市场机会高度分散的关键增长动力市场机会1产品创新和厨浴柜行业扩大渠道能力投资机会Top3 •通过产品加速增长•简单趋势品牌与创新和相关产品竞争低成本进口•建立在按订单生产的30%以上的基础上•经销商/分销商其他（MTO）销售额的增长机会来自过去三年在国内渠道进口中引入的产品•电子商务和数字营销到•墨西哥蒙特雷和哈姆雷特，North扩大客户购买选择和Carolina扩张，以加强缩短购买时间决策库存产品线并改善我们的经济性超过50%的市场高度分散，资本较少的本地和区域制造商或进口产品我们的举措专注于实现超出我们基础市场增长率的增长141管理层内部估计
案例分析：调整我们的产品以增加价值并加速增长建设者渠道机会•建设者越来越多地期待供应商找到提高新房可负担性的方法•人口结构变化推动更多首次购房者的结果进一步加速了对价值导向选择的需求•实现了降低成本和提高可负担性的目标，特别是对于不断增长的首次购房者市场的伍德马克解决方案•通过Origins品牌获得份额并扩大产品范围• Origins是我们连续数年在住宅建筑市场上增长最快的品牌三•围绕单户住宅建筑密度建立的高效物流和服务足迹允许提供统包解决方案•通过潮流产品满足建筑商不断增长的开盘价格点房屋的需求15
数字化转型：客户体验和效率驱动通过利用数字能力加强我们的竞争优势和盈利能力，通过增加以消费者为中心的方式解锁效率One 伍德马克数字营销方法•企业资源规划和客户•通过强大的数字关系管理系统扩大参与度，帮助营销活动实现效率收益•适应在线消费者偏好•更好地利用整个信息•潜在客户生成电子商务工具组织以扩大业务范围•统一产品和单一下的能力•投资经销商/分销商线上平台，以平台改善客户体验（CX）•精细的数据分析，跟踪客户生命周期和服务需求•更好地跨团队调整内部能力16
数字化转型案例研究：数字营销平台数字潜在客户生成•经销商渠道中的厨卫零售商是关键的增长驱动力，橱柜销售额高达数十亿•由于预算限制，当地零售商通常依赖于覆盖范围有限的广告方式伍德马克解决方案•我们通过覆盖全国的营销工具包带来数字品牌形象，帮助消费者与当地经销商建立联系•通过经销商定位器和联系人应用程序，客户与Waypoint Living Spaces零售地点无缝连接•共同平台创建共享可见度• Waypoint代表可以在整个购买过程中提供支持17
平台设计：利用复杂性降低和卓越运营来推动利润率改善复杂性降低和卓越运营和重大机会客户体验系统思考利润率扩张•本地化产能需求和定位•增加使用接近熟练劳动力材料的高质量替代品•建立厨房和浴室•采购战略以推动全球卓越制造中心采购协同效应目标约200bps的调整后EBITDA •设施增强以改善•物流和交付网络举措；可靠性和服务扩大Final Mile网络利润率改善1到28财年•改善客户体验和•通过扩大DFMA投资7500万美元用于自动化而不是降低成本：未来五年•提高吞吐量•优化技术以降低资本要求和改进流程•缩短交货时间•专注于产品性能，•优化库存管理外观，减少缺陷181注意到上述调整后EBITDA利润率改善的预期增加反映了管理层目前与23财年相比的预期和信念。有关更多信息，请参见更多披露，幻灯片33上的脚注1，附录A，用于调整后EBITDA利润率与最具可比性的GAAP财务指标的对账，以及“调整后EBITDA利润率”的定义。
创建卓越制造中心以满足不断增长的需求绿地扩建蒙特雷，MX哈姆雷特，NC工厂预计完工：完成于：Q4 FY24 Q3 FY24亮点：亮点：•位于战略位置的组件产能•在北卡罗来纳州哈姆雷特创建新的浴室制造卓越中心•加强现成的厨房和浴室供应链•巩固厨房制造卓越中心在•劳动力可用性和人才库增强林肯顿，NC •降低我们整个足迹的平均生产成本•抓住增长机会并提高吞吐量•交货期和物流优化•改善对美国最大维修和改造市场的服务•加强我们的供应链并使资产现代化扩大现成制造业务，以更好地服务于东海岸大型市场19
竞争优势
我们如何取胜：通过在我们的目标产品中提供卓越的客户体验，重点关注价值市场产品渠道&客户客户体验目标成为卓越的厨房和创新重点，通过销售在价值细分市场中取胜，创造差异化、相关的价值浴柜价值玩家，通过家庭中心精益、价值导向的产品，通过提供端到端参与的全国范围内，服务于所有市场渠道，为厨房和浴室建造者提供服务，独立经销商利用技术和分销商以及跨接触点的电子商务连接，和提供高效的统包解决方案的战略理由•价值细分市场代表•服务于最大的细分市场•实现高于市场的增长•创造可持续的差异化60%的市场，我们的市场通过相关产品和产品提供的更深渠道解决了增长率渗透服务解决方案180%的细分市场•制造诀窍和•创造更多样化的，和•更高的客户满意度•长期客户平台的结构旨在在平衡的投资组合中取胜，这提供了抓住服务于该细分市场定价价值细分市场的关系的机会，而大型竞争对手则专注于其他领域211更多信息，请参见更多披露，幻灯片33的脚注。
以美国为中心的收入概况，在关键增长区域具有显着的规模和运营能力靠近客户可增强我们的服务能力，提高整体速度和客户体验战略位置的制造设施是关键的成本和物流差异化因素制造存在有效地服务于大型东海岸市场和公司总部增长更快的阳光地带和美国西南19个制造和分销设施区域8个主要服务中心投资于有吸引力的机会区域，在美国和墨西哥拥有高效、低成本的制造22
定位于捕捉向可负担得起的产品的巨大增长1111新建筑家居中心经销商电子商务市场规模$ 5.8B市场规模$ 3.2B市场规模$ 7.5B市场规模~$ 1.2B 24% 15% 2% 9% 2大约伍德马克市场份额橱柜市场渠道1国内市场总额约为$ 16.5b随着我们核心市场渠道对电子商务的日益重视1 •电子商务机会•直接面向建筑商的销售模式优惠•历史上的修复和改造•估计所有核心统包解决方案内的可寻址增量约为$ 1.5b显示稳定的中个位数增长经销商市场机会市场渠道•目标优先时间买家和中层•利用全国零售足迹•与值得信赖的供应商和住房合作，扩大获得价值品牌的机会•更好地满足变化•加深与客户偏好的关系•简化与Pro客户的选择流程•将产品类别增加到2个持续服务和参与满足客户需求•目标约为2倍LTM •到28财年改善客户体验电子商务销售•推出1951品牌以增加份额和全渠道战略•与分销商进行地域扩张我们的价值重点使我们能够与客户一起赢得胜利并捕捉新的市场机会231232更多信息请参见幻灯片33上的更多披露，脚注。LTM 10/31/23。
市场转向价值提供发挥我们的核心竞争力定制库存•以价格实惠的高质量产品提供较少周期性的增长半定制范围广泛•精益、顺势而为和相关产品的个性化选项有助于推动卓越运营和供应链优化定制范围广泛的门样式和颜色以及有限的伍德马克焦点个性化选项区域代表了定制1~$ 16.5B市场的~60%，这为重要的•满足客户提供了机会，让他们有机会在现成的基础上从~$ 1.9B增长销售增值产品今天，准备安装门限的橱柜• MTO产品有助于捕捉风格和颜色后周期上行内容和平台复杂性高24122更多信息请参见更多披露，幻灯片33上的脚注。LTM 2023年10月31日高价
我们的领先品牌加强了长期客户关系，使我们能够利用新兴趋势领先品牌与40 +年~1800 + 19的前20名建筑商关系客户建立家庭中心经销商/分销商/电子商务关系25
案例分析：卓越的服务平台建设者渠道机会•建设者寻求提供卓越的服务，以最大限度地提高从购买决策到安装的积极客户体验•橱柜是Outcome家居最重要的部分之一，也是规划最复杂的方面之一•建设者使用Timberlake体验到更高的精确度，每年移除超过300,000个服务伍德马克解决任务•简化的报价到订单系统简化了厨房•我们支持全国顶级订购流程的独特模式使房屋建设者通过•提供软件包以消除人工工作，帮助扩大了份额，过去十年中超过50%降低了错误率和周期时间• Timberlake Connect通过实时跟踪和沟通报告问题并完成任务26
对可持续发展的承诺支持我们的员工和我们的品牌三个主要关注领域指导我们的可持续发展之路2030我们的团队成员碳足迹这个星球利用我们的部署创新来减少浪费，并确保最大的资源排放和燃料消耗负责任的供应链提升了已经令人印象深刻的安全记录，并增加了对智能道路批准的载体的使用，从而增强了我们的供应商行为准则，并提供可持续发展培训和对可再生能源的投资，通过我们的副产品有用的出口减少我们的垃圾填埋场废物车队创新员工健康和安全可持续森林•我们已达到~70%的Smartway •目标是进一步改进我们五年的公路（OTR）载体使用情况•我们已改进可记录事故率的供应商代码，这已经超出了我们2030年100%的目标，即向使用优于我们行业平均最佳土地管理和可持续林业做法的目标供应商进行可持续发展的目标供应商提供可记录事故率的100%可持续发展教育•支持我们采购更多废物消除的计划•提供可持续的可再生能源，我们已经完成了一项•我们目前为团队成员的屋顶太阳能安装在一秒钟内回收我们的大部分废物培训，目标是尽量减少垃圾填埋场的使用工厂27
财务概览
利用我们的战略和长期住房顺风推动强劲的调整后EBITDA增长6-7 % 5-6 %保持强劲的自由现金流FY28E五年复合年增长率FY28E五年复合年增长率在23财年缩小了一半以上的差距，达到FY28~$ 2,500 $ 153 > $ 350 > $ 150 $ 1,934 $ 264 FY23 FY28E LTM FY28E LTM FY28E 1,21，21净销售额（百万美元）调整后EBITDA（百万美元）自由现金流（百万美元）收入促成因素：调整后EBITDA促成因素：FCF促成因素：积极的增长计划、新产品、平台投资、供应链举措、份额收益、生产力投资、电子商务、经销商/分销商渗透、数字化转型，经营杠杆营运资本管理多年住房顺风1关注高于市场的收入增长、FCF生成以及长期调整后的EBITDA利润率恢复至~14-15 % 291请注意，上述2028财年预计财务数据反映了管理层当前的预期和信念。有关更多信息，请参见更多披露，幻灯片33上的脚注1，附录A，介绍每个非GAAP 2数字与最具可比性的GAAP财务指标的对账，以及“调整后EBITDA”和“自由现金流”的定义。；LTM 10/31/2023
强大的现金引擎支持我们的资本部署优先事项，并推动我们的战略1自由现金流（百万美元）资本分配优先事项强劲的资产负债表1未来5年东部时间。资本部署> $ 1.0b净债务/Adj. EBITDA $ 520 $ 500 4.2x 3.5x目标杠杆：增长资本支出2.6x < 1.5x显着2.1x 1.9x可选项，194美元1.4倍关注目标杠杆< 1.5x和回购维持资本支出FY14-FY18 FY19-FY23 FY24-FY28E •交付了约7.14亿美元的累计FCF •资本配置优先事项正在进行再投资，用于•自22财年以来因FY14 – FY23增长、债务偿还导致的快速去杠杆化而执行，并通过回购将23财年的现金以2.10倍的杠杆率降低的超额收益返还给股东•目标：从24财年起累计FCF > 5亿美元-•当前的固定利率债务占28财年总债务的比例超过50%，同时还为增长进行投资•到25财年至28财年，约75%的资本支出指定用于以低于市场的利率实现增长，提供巨大的灵活性•目标：28财年FCF > 1.5亿美元•目标杠杆率：实现并保持净债务/Adj. •目标：通过到28财年的周期举措，在我们的GDP EBITDA低于~1.5倍的情况下进行约5亿美元的投资301请注意，上述2024财年至2028财年的预计财务数字反映了管理层当前的预期和信念。有关更多信息，请参见更多披露，幻灯片33上的脚注1，附录A，用于每个非GAAP数字与最具可比性的GAAP财务指标的对账，以及“调整后EBITDA”和“自由现金流”的定义。
关键要点具有目标驱动文化和1个明确定义的“GDP”战略的引人注目的投资机会具有长期行业顺风的有吸引力的增长记录和我们核心价值领域的2个强大市场地位对供应链、生产能力和数字化的投资建立在我们预期盈利增长的坚实基础之上有纪律的资本配置，持续专注于推动4个效率预期显着的现金流和强劲的现金转换由5个卓越运营和有弹性的产品组合驱动坚定不移地致力于以价值为导向的方法和卓越运营提供了穿越周期的韧性31
附录
附加披露1本文的预测基于一些假设和估计，这些假设和估计本质上受到商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多超出了我们的控制范围。有关可能导致实际结果与本演示文稿中表达的结果存在重大差异的风险和不确定性的讨论，请参阅本演示文稿的第2页。2这张幻灯片上提供的有关美国整体橱柜市场以及新建筑、家居中心和零售以及经销商/分销商市场规模的信息代表内部管理层的估计。这些估计是基于管理层在这些市场的知识和经验，并由某些内部调查、市场研究、行业出版物和调查以及其他来源提供信息。尽管管理层认为这些估计是可靠的，但由于我们获得这些估计的一些数据的方法，或者由于原始数据的可用性和可靠性受到限制、数据收集过程的自愿性质以及数据收集中固有的其他限制和不确定性，无法确定地核实这些数据，这些估计可能被证明是不准确的。这些估计数和告知这些估计数的任何内部调查都没有得到独立核实。基于这些原因，投资者不应过分依赖所呈现的市场信息。公司管理层估计市场总规模为165亿美元。根据内部管理层的估计，经销商/分销商渠道内目前可寻址的市场机会估计约为1.5B美元。这一数据截至2023日历年。3对电商市场的估计是包含新建、家居中心、经销商/经销商市场渠道内的所有电商。33
附录A调整后EBITDA，以及调整后EBITDA利润率定义我们使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率来评估我们的业务表现，我们在编制年度经营预算时使用每一个，并作为业务表现和盈利能力的指标。我们相信EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率使我们能够轻松查看经营趋势、进行分析比较并确定提高经营业绩的策略。我们将调整后EBITDA定义为调整后的净收入，以排除（1）所得税费用（收益），（2）利息费用，净额，（3）折旧和摊销费用，（4）客户关系无形资产和商标的摊销，（5）与收购RSI Home Products，Inc.（RSI收购）相关的费用以及公司因收购而产生的后续重组费用，（6）库存升级摊销，（7）非经常性重组费用，（8）基于股票的补偿费用，（9）资产处置的损益，（10）外汇远期合约的公允价值变动，（11）养老金结算费用，（12）债务免除和修改的净损益。我们认为，当调整后的EBITDA与可比的GAAP指标一起列报时，对投资者是有用的，因为管理层在评估我们业务的表现时使用了调整后的EBITDA。我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占净销售额的百分比。34
调整后的非GAAP财务指标与GAAP等价物LTM调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的对账（截至年底的年度截至年底的年度截至10月31日的年度，千）2013年4月30日2018年4月30日2019年4月30日2020年4月30日2021年4月30日2022年4月30日2023年净收入（GAAP）9,758美元63,141美元83,688美元74,861美元61,193美元（29,722）93,723美元113,060美元加回：所得税费用（收益）6,98231，61927,20025，68719,500（13,257）28,96333，328利息（收入）费用，净额64313,05435，65229,02723，12810,18915，99411,909折旧和摊销费用14,43128，67145,44649，51351,10050，93948,07746，705客户关系无形资产和商标摊销-16,33349，00049,00047，88945,66745，667 EBITDA（Non-GAAP）31,814美元152,818美元240,986美元228,088美元202,810美元63,816美元232,424美元250,669加回：收购相关费用-12,9024，118221174808080库存增加摊销-6,334------非经常性重组费用，净额270---5,8481831，5251，327养老金结算----68,473（7）238债务修改净损失--（5,266）-13,792-（2,089）（2,089）外汇远期合约公允价值变动---1,102（1,102）--2,681股票补偿费用3,5093，0973,0403，9894,5984，7087,3968，408资产处置损益（250）6151,9732，6293846971,0502，429调整后EBITDA（非美国通用会计准则）35,343美元175,766美元244,851美元236,029美元226,504美元137,957美元240,379美元263,744美元净销售额630,437美元1,250，274美元1,645，319美元1,650，333美元1,744，014美元1,857，186美元2,066，200美元1,933，930美元调整后EBITDA利润率（非美国通用会计准则）5.6% 14.1% 14.9% 14.3% 13.0% 7.4% 11.6% 13.6%未按预测提供调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的对账，因为我们没有预测净收入，因为我们无法在没有不合理努力的情况下，以确定的方式估计或预测净收入的各个组成部分。35
额外定义自由现金流为了更好地理解我们业务的趋势，我们认为从持续经营的现金流中减去资本支出的金额是有帮助的，这些资本支出包括物业、厂房和设备的现金支付以及显示器投资的现金支付，这就是我们定义自由现金流的方式。管理层认为，这一措施让投资者对经营活动产生的现金流量超过再投资所需金额有了额外的看法。它还提供了衡量我们偿还债务义务能力的标准。净杠杆净杠杆是一种绩效衡量指标，我们认为，在计入最终可用于偿还未偿债务的现金和现金等价物后，投资者可以更全面地了解我们的杠杆头寸和借贷能力。我们将净杠杆定义为净债务（总债务减去现金和现金等价物）除以过去12个月的调整后EBITDA。下表列出了这些非公认会计原则财务指标与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比指标的对账。36
调整后的非公认会计原则财务指标与公认会计原则等价物自由现金流的对账（千）2014201520162017201820192020202120222023经营活动提供的现金40,535美元58,737美元71,778美元77,080美元86,775美元190,845美元177,542美元151,763美元24,445美元196,727减：资本支出11,40222，37833,11925，53149,89339，38540,73946，31851,58243，270自由现金流29,133美元36,359美元38,659美元51,549美元36,882美元151,460美元136,803美元105,445美元（27,137）153,457美元自由现金流（千）2028E 2024-2028E经营活动提供的1,000，000美元减：资本支出100,000500，000自由现金流150,000500，000美元截至截至2018年4月30日2019年4月30日2020年4月30日2021年4月30日2022年4月30日2023年10月31日当前到期长期债务4,143美元2,286美元2,216美元8,322美元2,264美元2,263美元2,269美元长期债务，减当前到期日809,897689，205594,921513，450506,732369，396370,930总债务814,040691，491597,137521，772508,996371，659373,199减：现金及现金等价物（78,410）（57,656）（97,059）（91,071）（22,325）（41,732）（96,205）净债务735,633，835美元500,078美元430,701美元486,671美元329,927美元276,994净杠杆4.19 2.59 2.12 1.90 3.53 1.37 1.05 37