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康乃德生物制药控股有限公司（“Connect”、“康乃德生物”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”和类似术语指的是康乃德生物制药控股有限公司，连同其子公司），总部位于加利福尼亚州圣地亚哥，是一家临床阶段的生物制药公司，致力于转变对哮喘和慢性阻塞性肺疾病（“COPD”）的护理。该公司正在推进rademikibart，这是一种下一代、可能是同类最佳的抗体，旨在靶向白介素-4-受体α（“IL-4R α”）。

康乃德生物于2015年11月在开曼群岛注册成立，为一家获豁免的有限责任公司。公司于2021年3月完成首次公开发行，其普通股，面值$ 0.000174 每股（“普通股”），在纳斯达克全球市场上市，代码为“CNTB”。

截至2026年3月31日，公司拥有现金及现金等价物$ 46.0 百万。根据目前的运营计划和预测，管理层认为，公司的现金和现金等价物将足以满足公司自本季度报告的10-Q表格提交美国证券交易委员会（“SEC”）之日起至少一年期间的预期现金需求。

列报依据

随附的未经审计简明综合财务报表是根据中期财务信息在美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）和SEC关于中期报告的适用规则和规定编制的。因此，由于它们是中期报表，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和披露。管理层认为，所有被认为是公平报表所必需的调整（包括正常的经常性应计项目）都已包括在内。截至2026年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表其他季度或截至2026年12月31日止年度的预期业绩。截至2025年12月31日的简明综合资产负债表是根据截至该日的经审计财务报表得出的。这些未经审计的简明综合财务报表及其附注应与我们于2026年3月31日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年年度报告”）中包含的经审计财务报表一并阅读。

合并原则

随附的简明综合财务报表包括本公司及其直接及间接附属公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。以下为公司下属子公司：

直接持有

•康乃德生物 HongKong Limited（“Connect HK”）

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间接持有

•Connect Biopharm LLC

•康乃德生物澳大利亚PTY有限公司

•苏州康乃德生物生物制药股份有限公司（“Connect SZ”）

•康乃德生物生物制药（北京）有限公司

•康乃德生物（上海）有限公司

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表中报告的金额以及财务报表附注中所作的披露。我们涉及重大判断和估计的重要会计政策包括收入确认、投资、应计研发费用、所得税和股份报酬。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

金融工具公允价值

公司可以选择使用公允价值计量金融工具。如果选择使用公允价值，则与该项目相关的任何前期成本和费用如发债成本等必须在收益中确认，不能递延。公允价值选择是不可撤销的，一般是在逐个工具的基础上进行的，即使公司有类似的工具它选择不以公允价值计量。已选择公允价值的现有项目的未实现损益作为期初留存收益的累计调整报告，公允价值的任何变动在收益中确认。我们已选择不对我们的金融资产和负债适用公允价值选择权。

现金及现金等价物、应收款项、预付费用、其他资产、应付账款和应计费用按成本列账，由于这些工具的期限较短，因此被认为具有各自公允价值的代表性。可供出售投资证券按公允价值列账。

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题820，公允价值计量与披露，建立公允价值层次结构，将用于计量公允价值的输入值按如下顺序排列：

•第1级——相同资产或负债在活跃市场中的报价等可观察输入值。

•第2级——除第1级以外可直接或间接观察到的输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察到或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

•第3级——由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

应收账款，净额

应收账款按发票金额入账，扣除信贷损失备抵。信用损失准备金反映了被认为无法收回的应收账款余额。在估计信贷损失准备金时，我们考虑到：（1）我们在收款和核销方面的历史经验；（2）我们客户的信用质量及其最近或预期的任何变化；（3）我们客户的未偿余额和逾期金额；以及（4）对预期在整个应收款项合同期限内存在的经济状况的合理和可支持的预测。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们确定不需要信用损失准备金。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们没有任何应收账款余额的重大核销。

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每股净亏损

每股基本净亏损的计算方法是将净亏损除以当期已发行普通股的加权平均数。每股摊薄净亏损的计算方法是将净亏损除以使用库存股法确定的该期间已发行普通股和普通股等价物的加权平均数。就这一计算而言，股票期权和员工购股权被视为普通股等价物，仅在其影响具有稀释性时才计入稀释每股净亏损的计算中。

由于我们在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中出现净亏损，以下普通股等价物不包括在每股净亏损的计算中，因为它们的影响将是反稀释的（以千为单位）：

			3月31日，
			2026						2025
未行使的股票期权			15,168						13,319
员工股票购买计划权利			600						486
			15,768						13,805

重要会计政策

关于我们重要会计政策的完整描述在2025年年度报告附注3中披露。

最近的会计公告

已通过

2025年9月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）第2025-05号，金融工具-信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量（“ASU 2025-05”）。ASU2025-05为所有实体在估计由在ASC主题606下核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失时提供了一种实用的权宜之计，收入确认（“议题606”）。根据ASU2025-05，要求实体披露其是否选择使用实用权宜之计。要求作出会计政策选择的主体披露后续现金回收评估的日期。ASU2025-05适用于2025年12月15日之后开始的年度报告期，以及这些年度报告期内的中期报告期。2026年1月1日，我们在预期基础上采纳了ASU2025-05的规定，并选择对议题606下的交易产生的流动应收账款和合同资产适用实用权宜之计。ASU2025-05的采用并未对我们的经营业绩、财务状况或相关披露产生重大影响。

尚未通过

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）。ASU2024-03要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息。规定的类别包括购买存货、职工薪酬、折旧、无形资产摊销、损耗等。ASU2024-03可前瞻性或追溯性适用，对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效，允许提前采用。我们目前正在评估ASU 2024-03对我们披露的影响。

2025年12月，FASB发布ASU2025-10，政府补助（专题832）：企业主体收到的政府补助的核算（“ASU 2025-10”）。ASU 2025-10建立了企业实体收到的政府赠款的会计核算，包括（1）与资产相关的赠款和（2）与收入相关的赠款的指导。ASU2025-10的规定可以适用于修改后的前瞻性或修改后的追溯方法。ASU2025-10中的修订对2028年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度期间内的中期报告期间有效。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。我们目前正在评估ASU2025-10对我们简明合并财务报表和相关披露的影响。

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公司以经常性的公允价值计量现金、现金等价物和短期投资。 这些资产的公允价值如下（单位：千）：

			报告日的公允价值计量采用
			2026年3月31日余额			报价在 活跃市场 相同资产 （1级）			重要其他 可观测输入 （2级）			重大 不可观察的输入 （三级）
货币市场基金			$	19,604		$	19,604		$	—		$	—
美国商业票据			15,923			—			15,923			—
合计			$	35,527		$	19,604		$	15,923		$	—

			报告日的公允价值计量采用
			2025年12月31日余额			报价在 活跃市场 相同资产 （1级）			重要其他 可观测输入 （2级）			重大 不可观察的输入 （三级）
货币市场基金			$	8,531		$	8,531		$	—		$	—
美国国库券			3,997			3,997			—			—
美国政府机构义务			3,001			—			3,001			—
美国公司债务证券			1,001			—			1,001			—
美国商业票据			10,973			—			10,973			—
国外商业票据			8,458			—			8,458			—
合计			$	35,961		$	12,528		$	23,433		$	—

我们没有在公允价值层次的三个层次之间转让任何投资证券。

截至2026年3月31日，现金等价物包括$ 15.9 百万合约期限为三个月或以下的可供出售证券。截至2025年12月31日，现金等价物包括$ 21.4 百万合同期限为三个月或以下的可供出售证券和短期投资包括$ 6.0 百万合约期限为三个月至一年的可供出售证券。截至2026年3月31日和2025年12月31日的货币市场基金计入未经审核简明综合资产负债表的现金及现金等价物。

公司的现金等价物和短期投资证券被归入权威指引定义的公允价值等级。公司分类为第一级的投资证券采用市场报价进行估值。公司从第三方定价服务中获取其二级金融工具的公允价值。定价服务采用行业标准估值模型，据此，所有重要的输入，包括基准收益率、报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人价差、出价、报价或其他与市场相关的数据，都是可观察到的。公司通过审查第三方定价服务的定价方法和矩阵并从其他定价来源获取市场价值，从而验证第三方定价服务提供的价格。 在完成验证程序后，截至2026年3月31日或2025年12月31日，公司没有调整或覆盖这些定价服务提供的任何公允价值计量。本公司并无任何分类为第3级的投资。

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可供出售投资

以下是我们可供出售投资的摘要（单位：千）：

			2026年3月31日
			摊余成本			未实现毛额 收益			未实现毛额 损失			估计公平 价值
美国商业票据			$	15,928		$	—		$	( 5 )		$	15,923
合计			$	15,928		$	—		$	( 5 )		$	15,923

			2025年12月31日
			摊余成本			未实现毛额 收益			未实现毛额 损失			估计公平 价值
美国国库券			$	3,995		$	2		$	—		$	3,997
美国政府机构义务			3,002			—			( 1 )			3,001
美国公司债务证券			1,000			1			—			1,001
美国商业票据			10,974			—			( 1 )			10,973
国外商业票据			8,460			—			( 2 )			8,458
合计			$	27,431		$	3		$	( 4 )		$	27,430

在每个报告日，公司对减值进行评估，以确定是否有任何未实现损失是信用损失的结果。减值按个人安全级别进行评估。在确定是否因信用损失或其他因素导致的损失时考虑的因素包括公司持有投资直至其摊余成本基础恢复的意图和能力、公允价值低于摊余成本基础的程度、公允价值低于成本基础的时间长度和程度、发行人的财务状况、发行人历史上未能按期支付利息或本金的情况、评级机构对证券评级的任何变化，影响发行人或发行人所在行业的任何不利法律或监管事件，以及经济状况的任何重大恶化。

公司不打算出售未实现亏损头寸的投资，在收回其摊余成本基础之前，公司被要求出售投资的可能性不大。根据其评估，公司确定其与可供出售证券相关的信用损失在2026年3月31日和2025年12月31日并不重要。

债务证券的摊余成本根据溢价摊销和到期折价增值进行调整。公司定期对可供出售投资证券的变现价值进行监测和评估。截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月，公司未确认任何减值亏损。

与公司投资相关的未实现损益在累计其他综合损失中列报。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月，公司录得$ 4,000 和$ 1,000 分别计入与其可供出售投资相关的未实现净亏损。

与其投资相关的已实现收益和损失（如有）在运营和综合损失报表中报告。公司做到了 不是 确认截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月期间的任何已实现损益。

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预付费用及其他流动资产

预付费用和其他流动资产由以下部分组成（单位：千）：

			2026年3月31日						2025年12月31日
预付临床和制造费用			$	5,523					$	5,825
应收认购款			2,669						—
预付保险			26						329
预缴税款			266						243
应收利息			32						148
其他预付费用和流动资产			470						29
预付费用和其他流动资产合计			$	8,986					$	6,574

于2026年4月1日，公司收到与未偿还的应收认购款项有关的款项。

应计负债

应计负债包括以下各项（单位：千）：

			2026年3月31日						2025年12月31日
应计临床、制造和专业费用			$	10,685					$	8,086
应计薪酬和福利			1,424						2,914
其他应计费用			224						160
应计负债总额			$	12,333					$	11,160

先声许可协议

于2023年11月21日（“生效日期”），Connect HK and Connect SZ（“许可方”）与先声药业旗下先声药业有限公司（“先声药业”或“被许可方”）订立独家许可及合作协议（“许可协议”），以在大中华区开发和商业化rademikibart。

先声药业已被授予在大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾（“领土”））开发、制造和商业化所有适应症的rademikibart的独家权利，而Connect保留在所有其他市场的权利。根据许可协议，Connect被要求完成rademikibart在该地区进行的所有特应性皮炎（“AD”）临床试验和相关分析，而被许可方负责rademikibart在中国的AD新药申请，还将在大中华区开展并负责rademikibart所有其他疾病适应症的所有未来临床研究的费用。

作为根据许可协议授予先声药业权利的对价，先声药业向许可方支付了一笔不可退还、不可贷记的预付费用，金额约为$ 21 百万。先声药业还需在实现某些开发、监管和商业里程碑（“里程碑”）后向许可方支付里程碑付款，最初总额最高可达$ 123 百万。2024年，我们收到了大约$ 5 先声药业为实现某些开发里程碑而支付的百万里程碑付款。2025年，一次基于时间的里程碑，金额约为$ 8 万元失效，原因是未能在许可协议规定的截止日期前实现。因此，截至2026年3月31日，我们有资格获得剩余的里程碑付款，最高总额约为$ 110 百万。这些里程碑的实现取决于先声药业将完成的未来发展、监管和商业活动的时机和成功。先声药业还被要求支付与某些开发活动相关的费用报销，包括为临床开发提供材料。许可协议还规定，先声药业有义务按分级百分比费率向许可方支付特许权使用费，最高可达许可产品在该领土的净销售额的低两位数百分比。

许可协议的期限与应支付基于销售的特许权使用费的期限一致，约为 12 许可化合物商业化数年后。在此期限之后，许可证被视为全额支付，先声药业可以继续在该领土内利用许可证中的权利。

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收入确认

公司评估了授权协议，该协议为先声药业提供了在该地区使用公司知识产权的权利。公司得出结论，许可协议受制于主题606，因为公司将许可协议视为与客户的合同，因为这些活动是其业务运营的核心。因此，公司评估了许可协议的条款并确定 四个 领土内研究、开发、制造和商业化rademikibart许可证的履约义务。The 四个 确定的履约义务包括：（i）转让知识产权和专有技术；（ii）转让当前制造工艺；（iii）开发和转让新的制造工艺；（iv）完成某些rademikibart开发服务。

在包含里程碑付款的每项安排开始时，公司都会评估被认为可能达到里程碑的地方。如果很可能不会发生重大收入转回，则相关的里程碑价值包含在交易价格中。在生效日期，公司确定交易价格为$ 25 百万，其中包括（i）a $ 21 向被许可人授予许可的百万预付款和（ii）$ 4 某些临床试验报告交付时的百万费用报销。所有其他里程碑均被视为在生效日期受到限制，因为这些里程碑不在公司的控制范围内，因此这些里程碑不包含在交易价格中。

当一项知识产权许可被确定为安排中的一项主要承诺时，基于销售的里程碑付款和特许权使用费在相关履约义务已经履行或销售发生时的较晚者确认。对于与临床开发物资供应相关的费用补偿，公司在先声药业取得货物控制权时确认收入。截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司确认$ 169,000 与前期许可费相关的许可协议项下的收入。 无 截至2025年3月31日止三个月确认收入。

交易价格的分配

交易价格一般根据对每项可明确区分的履约义务估计的相对单独售价分配给已识别的履约义务。然而，公司仅将某些监管和发展里程碑付款分配给某些特定履约义务，而此类付款的条款具体涉及公司履行相应履约义务的努力，并且前提是此类分配与交易价格分配给每项履约义务的目标一致，以反映公司预期有权获得的对价以换取履行这些履约义务。公司分配了$ 25.0 百万交易价格基于每项履约义务的相对独立售价为$ 23.8 百万用于许可，$ 0.1 百万用于当前制造过程的转移，$ 0.2 百万用于开发和转移新的制造工艺，以及$ 0.9 百万用于完成某些rademikibart开发服务。公司使用贴现现金流模型开发了许可证的估计独立售价，这是一种收入法。在估计每项履约义务的独立售价时，公司制定了需要判断的假设，其中包括预测收入、预期开发时间表、贴现率、技术和监管成功的概率以及制造临床用品的成本。

公司利用判断来评估商品和服务的控制权何时转移给先声药业，以确定履约义务是否随着时间的推移或在某个时间点得到履行，如果随着时间的推移，则确定为确认收入而衡量进展的适当方法。随着时间推移确认收入时，公司评估每个报告期的进度计量，并在必要时调整业绩进度和相关收入确认。

公司预计将在某一时点或在每项各自履约义务的预计履约期内确认交易价格。一旦公司基本完成向先声药业转让知识产权和专有技术，公司便开始确认来自许可协议的收入。与转让知识产权和专有技术以及转让当前制造工艺相关的收入在2024年成功完成每项义务后的某个时间点确认。公司在2026年第一季度成功完成义务后的某个时间点确认了与转让新制造工艺相关的收入。对于完成一定开发服务的履约义务，公司采用输入法在预计履约期内确认交易价格。为衡量该义务的进展，公司使用成本对成本基础法估计完成百分比，因为该方法最忠实地描述了公司在转让服务控制权方面的表现

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向先声药业承诺并代表公司对该义务期限的最佳估计。与某些rademikibart开发服务相关的履约义务已于2024年完成。

里程碑付款

许可方有权获得许可协议下的开发里程碑和某些监管里程碑付款，这些付款在收到领土内的监管批准后支付。

在每个报告期末，公司将重新评估每个里程碑和任何相关约束的实现概率，并在必要时调整其对整体交易价格的估计。任何此类调整都是在累计追赶的基础上记录的，这将影响调整期间报告的许可和协作收入金额。

版税

由于许可被视为与基于销售的特许权使用费相关的主要项目，公司将在相关销售发生时确认收入。

合同资产和负债

截至2026年3月31日，公司已 无 与许可协议相关的合同资产或负债。截至2025年12月31日，公司已 无 合同资产和$ 0.2 与根据许可协议收到的预付费用相关的百万合同负债。截至2026年3月31日止三个月，余下$ 0.2 万的合同负债确认为收入，计入年初合同负债余额。

法律程序

公司在日常业务过程中不时可能成为诉讼的一方或受索赔的一方。无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对公司产生不利影响。截至2026年3月31日或2025年12月31日，公司不是任何重大诉讼的当事方，也没有为任何负债建立应急准备金。

我们有一个经营租约 6,942 为我们位于加利福尼亚州圣地亚哥的公司总部提供平方英尺的办公空间，租期将于2028年1月31日到期。在2025年第一季度，我们确认了初始使用权（“ROU”）租赁资产$ 0.9 万美元，租赁负债$ 0.9 百万与加州圣迭戈的这个空间有关。

我们还有一份经营租约，用于 25,476 位于中国太仓的实验室和办公空间的平方英尺。2026年3月，我们修改租约，将租期延长至 一年 至2027年4月30日。在2026年第一季度，我们确认了ROU租赁资产$ 0.1 万美元，租赁负债$ 0.1 百万与租约修订有关。

截至2026年3月31日及2025年12月31日，加权平均剩余租期为 1.7 年和 2.0 年，用于确定经营租赁负债的加权平均折现率分别为 7.7 %和 8.1 %，分别。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们确认了$ 106,000 和$ 125,000 分别为经营租赁费用，我们支付了$ 109,000 和$ 76,000 ，分别为我们的经营租赁。

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截至2026年3月31日的年度未来最低租赁付款如下（单位：千）：

2026年（本年度剩余时间）			$	331
2027			379
2028			30
此后			—
未来最低租赁付款总额			740
减：代表利息的金额			( 47 )
租赁负债总额			$	693

定向增发

2026年3月，公司与一组选定的机构认可投资者订立证券购买协议，以出售 6,130,000 其普通股在私募中的股份，价格为$ 3.25 就任何并非由公司高级职员、董事、雇员或顾问的个人拥有或控制的买方（“私募配售”）而言的每股私募的估计净收益为$ 18.6 百万（收益毛额$ 20.2 百万，净额$ 1.6 万的预计配售代理费和其他发行费用）。该私募于2026年3月31日结束发行。

此次私募由公司目前最大的投资者Panacea Venture牵头，该公司购买了此次私募中的普通股，总额为$ 4.0 百万。我们的董事会成员James Huang是Panacea Innovation Limited的唯一所有者，而Panacea Innovation Limited是Panacea Venture的唯一所有者。

法定准备金

根据中华人民共和国（“中国”）条例及在中国注册的公司的组织章程，公司须按有关中国会计准则厘定的法定盈余公积金拨出其当年净利润的10%，以抵销任何过往年度的亏损。当此类准备金余额达到实体注册资本的50%时，任何进一步的拨款都是可选的。截至2026年3月31日，由于我们在中国的所有子公司均处于累计亏损状态，我们尚未对准备金进行任何利润分配。

根据中国法律法规，公司的中国子公司在以股息、贷款或垫款的形式将其某些净资产转让给公司方面受到限制。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司中国子公司的包括实收资本和法定公积金在内的受限净资产为$ 14.9 百万和$ 15.7 分别为百万。

股权补偿计划活动

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的所有股票期权计划活动：

			未完成的选项
			期权数量			加权-平均 行权价格
截至2025年12月31日			15,190,575			$	2.14
已获批			263,800			$	2.50
已锻炼			( 131,505 )			$	1.04
已取消			( 155,233 )			$	8.73
截至2026年3月31日			15,167,637			$	2.08

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根据我们的非雇员董事薪酬计划，某些非雇员董事选择获得全部既得股份，以代替其2026年年度现金董事会保留的全部或部分。因此，由于这些董事在2026年第一季度担任董事，向其授予了完全归属的普通股。收到的代替现金的股份数量的计算方法是，股权的适用价值除以我们普通股的平均收盘价超过 30 紧接2026年3月31日之前的连续天数，四舍五入到最接近的整数份额。于2026年3月31日，我们授予若干非雇员董事 7,877 完全归属的普通股。这些股票的加权平均授予日公允价值为$ 2.62 .

股份补偿

下表汇总了根据我们所有股权补偿安排授予的股份支付奖励相关的股份补偿费用（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
研究与开发			$	277					$	331
一般和行政			922						611
股份报酬支出总额			$	1,199					$	942

截至2026年3月31日，有$ 12.6 百万与根据我们所有股权补偿计划授予的非既得、以股份为基础的支付奖励相关的未确认补偿成本总额。未确认的补偿成本总额将根据没收情况进行调整。我们预计将在加权平均期间内确认这一补偿成本 2.8 年。

以下是股票期权的加权平均假设：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
无风险利率			3.6		%				4.4		%
股息收益率			0.0		%				0.0		%
波动性			107.0		%				109.6		%
预期寿命（年）			5.6						6.1

授予期权的加权平均公允价值为$ 2.03 和$ 0.81 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月。

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，我们录得所得税开支$ 48,000 和$ 54,000 ，分别。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月的实际税率为（ 0.2 ）%和（ 0.5 ）%，分别。这两个时期的有效税率主要是由对公司递延税项资产保持的全额估值备抵驱动的。

截至2026年3月31日止三个月，公司的所得税拨备是基于其全球估计的年化有效税率，但（1）预计该年度将出现亏损且无法就该等亏损实现收益的司法管辖区除外，（2）无法估计预测税前收入或亏损的司法管辖区，以及（3）该期间发生的离散项目的税务影响。无法估计预测的司法管辖区的税收是基于该季度的实际税收和税收储备。

根据ASC 740的规定，所得税，确定公司确认其递延所得税资产的能力需要对负面和正面证据进行评估。公司评估的证据包括最近三年期间的经营业绩和未来预测，给予历史业绩的权重高于对未来盈利能力的预期，这在本质上是不确定的。某些实体最近几个时期的净亏损代表了足够的负面证据，需要对其递延所得税资产净额计提估值备抵。由于围绕我们产生未来应课税收入并因此实现此类递延税项资产的能力存在不确定性，已建立全额估值备抵。这一估值备抵将定期进行评估，如果业务结果充分改善以支持递延税项资产的变现，则可以部分或全部转回。

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截至2026年3月31日，未确认的税收优惠为$ 1.3 万，其中 无 如果得到承认，将会影响有效税率。在所得税拨备中将应计利息和罚款分类为未确认的税收优惠是公司的政策。有 无 截至2026年3月31日或2025年12月31日的应计利息或罚款。在截至2026年3月31日的三个月内，我们2025年年度报告中包含的有关不确定税务状况的披露没有重大变化。

公司经营于 一 经营分部：呼吸系统疾病的治疗。经营分部被确定为企业的组成部分，有关这些组成部分的独立财务信息可供首席经营决策者（“CODM”），即我们的首席执行官，在做出有关资源分配和评估业绩的决策时进行评估。主要经营决策者利用公司的综合财务预测，其中包括产品开发路线图，作为资源分配的关键投入。首席财务官对资源分配做出决策，评估业务绩效，并使用我们的运营费用、现金消耗和现金跑道监控预算与实际结果。

下表提供了重大分部费用、其他分部项目、报告的分部净亏损以及分部净亏损与公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合净亏损总额的对账（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
许可和协作收入			$	169					$	—
研发费用			( 15,030 )						( 6,633 )
一般和行政费用			( 4,746 )						( 4,814 )
其他收入，净额			257						1,229
所得税费用			( 48 )						( 54 )
分部净亏损			( 19,398 )						( 10,272 )
损失调节：
调整和调节项目			—						—
合并净亏损			$	( 19,398 )					$	( 10,272 )

公司的长期有形资产，以及截至2026年3月31日和2025年12月31日在简明合并资产负债表中确认的公司ROU租赁资产的位置如下：$ 0.6 百万和$ 0.7 分别为百万美元和$ 3.7 百万和$ 3.8 百万，分别在中国。

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