J.P.Morgan2017Energy Equity Investor Conference Gary Heminger，董事长、总裁兼CEO2017年6月26日
前瞻性陈述本陈述包含有关马拉松石油公司（“MPC”）和MPLX LP（“MPLX”）的联邦证券法意义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述，除其他外，涉及对MPC和MPLX的业务和运营的预期、估计和预测，包括拟议的战略举措。您可以通过诸如“预期”、“相信”、“设计”、“估计”、“期望”、“预测”、“目标”、“指导”、“暗示”、“打算”、“目标”、“机会”、“展望”、“计划”、“位置”、“追求”、“展望”、“预测”、“项目”、“潜在”、“寻求”、“战略”、“目标”、“可能”、“应该”、“将”、“将”或其他表达未来事件或结果不确定性的类似表述来识别前瞻性陈述。这类前瞻性陈述不是未来业绩的保证，受制于风险、不确定性等因素，其中一些是公司无法控制的，难以预测。可能导致MPC实际结果与前瞻性陈述中隐含的结果存在重大差异的因素包括:时间、获得监管或其他批准和同意并以其他方式完善本文讨论的战略举措的成本和能力；满足或免除本文讨论的战略举措协议中的条件；我们实现与本文讨论的战略举措相关的战略目标和其他目标的能力；法律方面的不利变化，包括税收和监管问题；无法与MPLX冲突委员会就确定的下拉资产的时间安排和价值达成一致；预期建筑费用和项目时间安排的变化；土地退化和/或土地退化的持续/进一步波动市场和行业状况；原油和其他原料的供应和定价；国内和加拿大原油供应增长放缓；美国原油出口禁令解除的影响；通往美国中西部以外地区的管道能力完工；消费者对精炼产品的需求；运输物流；加工设备和其他设备的可靠性；MPC成功实现增长机会的能力；对MPLX收益和分销增长目标的修改，（b）遵守联邦和州的环境、经济、卫生和安全、能源及其他政策和条例，包括遵守可再生燃料标准的费用，及/或据此展开的执法行动；MPC资本预算的变动；MPC所属行业固有的其他风险因素；以及MPC于截至2016年12月31日止年度以10-K表格提交予证券交易委员会（SEC）的年度报告标题“风险因素”项下所载的因素。可能导致MPLX的实际结果与前瞻性陈述中暗示的结果大相径庭的因素包括:负面的资本市场状况，包括共同单位当前收益率的提高，对MPLX满足其分销增长指引的能力产生不利影响的时间，获得监管或其他批准和同意以及以其他方式完善本文讨论的战略举措和其他拟议交易的成本和能力；满足或免除本文讨论的战略举措和其他拟议交易的协议中的条件；我们实现战略举措和其他拟议交易的能力与本文讨论的战略举措和其他拟议交易有关的目标；法律方面的不利变化，包括税收和监管事项；无法就确定的下拉资产的时机和价值达成一致意见；MPLX资本资源和流动性是否充足，包括但不限于是否有足够的现金流支付分配款，以及是否有能力成功地执行其业务计划和增长战略；商品价格和原油、精炼产品需求变化的时机和程度，原料或其他碳氢化合物产品；市场和工业条件的持续/进一步波动和/或恶化；项目预期建筑费用和时间安排的变化；竞争对手完成中游基础设施；设备中断或故障造成的中断，包括电力短缺和电网故障；暂停，减少或终止MPC在MPLX商业协议下的义务；修改收入和分配增长目标；MPC的支持水平，包括下降、替代融资安排、采取股票单位和其他赞助商支持方法，由于整个企业的资本分配需要及其以商业上合理的条件提供支持的能力；遵守联邦和州的环境、经济、卫生和安全规定，能源及其他政策及规例及/或根据该等政策及规例展开的执法行动；MPLX资本预算的变动；MPLX行业固有的其他风险因素；以及MPLX截至2016年12月31日止年度的年报10-K表格“风险因素”标题下所载的因素，向证券交易委员会提交的文件。此外，本报告所载的前瞻性陈述可能会受到国内和国际经济和政治总体状况的影响。在此未讨论的不可预测或未知因素，在MPC的Form10-K或在MPLX的Form10-K中也可能对前瞻性陈述产生重大不利影响。MPC的Form10-K副本可在SEC网站、MPC的网站http://ir.marathonPetroleum.com或通过联系MPC的投资者关系办公室获得。MPLX的Form10-K副本可在SEC网站、MPLX的网站http://ir.mplx.com或通过联系MPLX的投资者关系办公室获得。非美国通用会计准则财务计量EBITDA、调整后EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率均为本陈述中提供的非美国通用会计准则财务计量。EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金流量与最近的公认会计原则财务计量的调节包括在本陈述的附录中。EBITDA、调整后EBITDA、可分配现金流和分配覆盖率不按公认会计原则界定，不应单独考虑，也不应作为归属于MPC或MPLX的净收入、经营活动提供的净现金或按公认会计原则编制的其他财务计量的替代办法。分布覆盖率是归属于GP和LP单位持有者的DCF与宣布的GP和LP总分布的比率。轻产品盈亏平衡是在本演示文稿中使用的一种度量标准，并在使用它的幻灯片上定义。与若干项目有关的EBITDA预测乃仅按EBITDA基准厘定。因此，没有关于包括税收和利息在内的净收入要素的信息，因此，没有提供这些非《公认会计原则》财务措施与最近的《公认会计原则》财务措施的对账情况。2
执行团队最近的变动3迈克·亨尼根任命MPLX总裁，6月20日生效唐·邓普林被任命为MPC总裁，7月1日生效。
优质的战略资产网络良好的发展记录我们的中游业务强劲的财务状况有竞争力的定位营销运营广泛的中游平台，零售和炼油资产-在动态市场中优化运营的灵活性和可选性-最大限度地提高我们产品的销售价值并降低成本-我们市场地区经销商的最大批发供应商之一-两个强大的零售品牌:Speedway和Marathon-70%有保证的汽油产量-Track在MPC和MPLX公司从事投资级信贷业务为增长和业务战略提供资金灵活性通过MPLX和MarkWest合并实现重大扩展MPLX为执行中游增长战略提供了坚实的基础在一些最多产的公司拥有良好的地位美国的盆地通过可持续的竞争优势推动强劲的财务表现，
自7月1日成为一家独立公司以来，为我们的股东带来了可观的回报，2011年MPC已向股东返还近11亿美元的已发行普通股~30%承诺持续向股东返还资本股息持续增长股息25%CAGR自分拆股份回购以来预计截至2017年3月31日的战略计划中概述的实质性持续活动。
MPC股价跑赢同行6（20%）（10%）0%10%同行指数MPC同行指数包括HollyFrontier、PBF Energy、Phillip66、Tesoro和Valero2017年1季度2季度公布的战略行动更新增量$30亿股票回购授权首次下拉完成支持$420mm1季度股票回购
执行战略计划以提高价值注:所有交易须符合必要的批准、市场和其他条件，包括正在进行的税务和其他监管审批评估交换资产下拉合资格EBITDA1Q17Q2Q17Q3Q17Q17Q1Q18第1个下拉期于3~8月完成EBITDA倍数~250mm年度EBITDA份额回购420mm针对联合利益管道的下拉期，预计2018年净分配~100mm完成高速公路评估预计剩余10亿美元的年度EBITDA IDR交换预计与完成下降预计45亿美元的税后现金收益和12亿美元-14亿美元的年度分配预计IDR交换后将为股东持续的大量资本回报提供资金与保持投资级信用状况一致MPC在MPLX中的所有权权益有形估值标记简化了结构并预期降低了资本成本提高了分销增长的可见度资产下降带来的EBITDA增加了大量稳定的现金流宣布了增量30亿美元的股份回购授权，
MPC从MPLX（1）（2）（1）获得的2018E LP&GP分配假设2017年EBITDA降至MPLX~7.0X-9.0X~14亿美元；以债务（~4.75%利率）融资50%，以平均假设MPLX单价~39美元向MPC发行50%股权（2）假设MPLX收购MPC的GP/IDR权益价值在90亿至120亿美元之间。GP/IDR买进交易100%通过交换MPLX股权融资，单价在39美元（3）之间，以截至3月31日约519毫米MPC流通股为基础，2017（4）假设从MPLX（5）收到的下拉现金收益为20%的漏税，等于MPLX LP收益--相当于支付给GP（6）的现金分配的百分比--假设截至2017年3月31日的单价和MPC持有的单位。包括2017年3月31日收到的Hardin Street Transportation、Woodhaven Cavern和MPLX Terminals的13毫米单元。（7）假设未来下跌融资使得2017年所有下跌的融资总额（包括3月31日，2017年下降）等于战略计划（1）（3）（4）提升股东价值的战略计划预计中游估值（6）每MPC股说明性总值7+~2+~14-18+~17-23=~40-50MPLX成本股本（5）2016年:8.3%2018年备考:6.0%（4）（7）（7）（4）8，
MPLX-Key投资亮点9多元化大盘MLP定位于提供有吸引力的回报，长期预测2017年分销增长12%至15%，2018年的两位数收集和处理物流及存储稳定的现金流资本优化成本马塞卢斯/尤蒂卡盆地最大的处理器和分馏器Stack Play的强大足迹二叠纪盆地业务增长支持美国第三大炼油商的广泛运营拓展第三方业务并交付增量行业解决方案实质性收费商品风险有限的收入；与各种生产商客户的长期关系；与赞助商MPC的运输和储存协议；通过健全的有机项目组合和强大的覆盖率实现增长的可见度；用国际发展报告交换MPLX LP单元，
MPLX-实现EBITDA和DCF的持续增长102272385031835429035135391.0001.101.201.301.40101.50200400美元4季度15*1季度16*2季度16*3季度16*1季度17c o vera g e r ati o$m可分配现金流（DCF）调整后EBITDA覆盖率42%自MarkWest收购以来EBITDA增长55%同时保持强劲的覆盖率*包括MarkWest合并前EBITDA和10月1日起的可分配现金流，2015年至2015年12月3日
MPLX-2017优先事项和战略收集与处理执行战略协议，以支持马塞勒斯富气区的持续长期增长-宾夕法尼亚州的Range Resources-西弗吉尼亚州Antero中游合作伙伴Focus2017年剩余时间-马塞勒斯/Utica预测·处理量增长~10%~~15%·分馏量增长~15%~20%--二叠纪和叠层预测·处理量增长~3%~~8%--构建有机项目积压以支持2018年及以后的量增长--完成多次收购--终端，来自赞助商的管道和存储资产，MPC-Bakken Pipeline System股权-Ozark Pipeline Focus2017年剩余时间-与保荐人完成战略行动-投资有机增长机会·中西部管道基础设施·Ozark Pipeline Expansion·Robinson Butane Cavern·Texas City Tank Farm Expansion11Logistics&Storage，
Speedway每天服务超过200万客户12个优质零售地点网络顶级执行者按收购目标交付有效营销策略·密西西比州东部最大的公司拥有和运营的C-Store连锁店·2016·2017年售出~60亿加仑运输燃料和50亿美元商品计划投资380mm·#1EBITDA/store/month相对于公众同行强劲且持续的增长与2016年创下的多项纪录·专注于改善轻产品盈亏平衡（“LPBE”）·愿景:客户对价值和便利性的首选·行业领先忠诚计划平均活跃会员超过5.7mm·扩展自有品牌产品带动更高销量，更高的利润率并向客户交付更好的价值·根据预算提前实现的计划投资·根据重塑计划升级的80%的被收购门店·2016年180mm的实际协同效应大幅超出指引
Speedway-Top Tier Performer13来源:2016年公司报告，不包括资产收益/损失Speedway轻产品Speedway商品$m/s tor e/mon th产生的可预测，稳定的现金流#1EBITDA/店/月对比公众同行-1020Speedway Murphy USA Casey’s Couche-Tard Sunoco Cst Alon USA Western Refining EBITDA-25075100Sunoco Speedway Casey’s Couche-Tard Cst Murphy USA Western Refining Alon USA总毛利轻产品商品
速途超预期收购相关协同效应142012019005010020152014E2014E2014E2015E2016E2017E2017E$M M协同效应及营销提升指引*速途协同效应研发协同效应47149*基于2014年5月原公告指引继续重点关注营销提升机会2016年实际协同效应180毫米超此前预期
2.5612.3955.4107.35048610122013年9月30日，2013年9月30日，表10预计混合LPBE=总净支出（a）--商品利润率轻产品数量赛道--关注LPBE15衡量运营效率和商品对总支出的贡献随着时间推移推动业务实质价值每加仑1.00美分改善=~60毫米年度税前利润收益~自收购以来减少26%（a）扣除其他收入，
2017年宏观展望美国宏观形势依然稳健--预计精炼产品潜在的良好国内和出口需求--馏分需求预计将受益于商业活动的增加--汽油需求预计将与2016年一样强劲，尽管欧佩克开始时决心降低库存水平--预计在实现再平衡方面取得进展2H2017但直到2018年才完工美国炼油仍保持全球竞争力--由于低成本天然气和高复杂性炼油厂带来的持续出口优势--美国汽油出口已成为柴油出口16的支柱。
全球需求持续增长17预计全球石油需求增长将维持在当前水平附近全球人口和生活水平的提高推动燃料需求石油化工原料等非燃料用途也有望增长，并成为更重要的来源:IEA，MPC Economics0.051.052.0590105110Y OY D E M AND G RO TH（M M B D）G LO B AL O IL&L IQ U ID S DE MAN D（M M B D）Global石油需求，
美国产品出口将有助于满足全球需求18EIA的2017年年度能源展望--预测包括汽油在内的美国产品出口增长，柴油和丙烷-美国炼油预计未来仍将保持高度竞争力MPC将美国墨西哥湾沿岸视为向大西洋盆地出口精炼产品的最具竞争力的来源，如果不是世界来源:EIA，MPC Economics013457620202MPC Economics01320202422023亿立方米环境影响评估年度能源展望产品出口本地生产总值出口本地生产总值出口净额，
0611518美元/立方米Tu天然气价格对比欧洲天然气（世界银行）*HH现货价格（世界银行）日本液化天然气（世界银行）*地区2016利用率（1）北美85%MPC95%亚洲85%中东85%欧洲83%前苏联联合83%拉丁美洲72%非洲61%美国炼油商拥有持续的出口优势19大型低成本天然气，复杂的炼油厂获得低成本原料的机会高利用率成熟的劳动力*平均进口边境价格来源:世界银行、国际能源机构、PIRA预测（1）原油产能利用率
出口市场保持强劲20323459510365101002003005002013年2014年2015年2016年2020年E M B P D基地加尔维斯顿湾MPC出口能力预计2017年2季度MPC出口将恢复至典型水平~300MPD来自拉丁语的需求美国对柴油和汽油的需求依然强劲，而对欧洲的柴油套利并不总是开放的，偶尔进入欧洲的机会加尔维斯顿湾出口能力扩大115Mbps，2020年预计完工
行业领先的炼油网络21高质量、地理位置优越的炼油厂持续的竞争优势专注于安全、高效和可靠的运营专注于提高利润率美国第三大炼油企业与广泛的物流和零售网络相连加工范围广泛的原油，原料和凝析油的范围从三分之二的重酸到三分之二的轻甜原油；同行领先的烷基化和重整（辛烷）能力；获得充足的成本优势天然气和原料；准备从北美原油生产的增长中受益；有能力抓住出口机会；优化加尔维斯顿湾和得克萨斯州的业务通过工艺改进提高利润率；提高馏分油生产和出口能力；炼油投资回报和能源效率标尺（1）；获得EPA能源之星奖的75%；5个OSHA VPP明星炼油厂（1）根据Solomon Associates基准研究，
222014H Igher R ETUR N投资回报MPC Merchant Group US AVG基于Solomon Associates标杆研究2014Le S S E FF IC IE N T能效MPC Merchant Group US AVG比美国平均水平高5%比Merchant Group高~12%~15%比美国平均水平好~42%比Merchant Group2014高r成本运营费用MPC Merchant Group美国AVG比美国平均水平低~6%比Merchant Group2016MPC表现比美国平均水平和Merchant Group低~21%
炼油与营销利润率提升投资2017年计划投资23~275mm预计回报超过20%STAR（南德克萨斯资产重新定位计划）-增加渣油（RESID）加工·扩大渣油加氢裂化·提高气油采收率·改造原油装置·提高馏分和气油采收率·提高可靠性·提高产能40Mbps-加尔维斯顿湾和得克萨斯州城市炼油厂Garyville ULSD项目的全面整合--额外10Mbps ULSD产能加尔维斯顿湾出口产能扩张--额外115Mbps精炼产品出口产能
MPC和MPLX具有强大的流动性和资本化能力，致力于维持MPC和MPLX的投资级信用状况MPC和MPLX的大量可用流动性为资助增长项目和实施业务战略提供了财务灵活性MPC不包括MPLX指标鉴于综合指标的规模较小，MPC的用处较小合伙企业及其截至3月31日的资本结构24，2017年MPC综合MPLX调整（a）MPC不包括MPLX（$MM除外比率数据）债务12,598,655,943夹层股权1,000,000-股权19,797,28011,517总资本化33,39515,93517,460债务资本比率（账面）38%34%现金及现金等价物2,167265,902债务对LTM经调整EBITDA（b）2.8x2.0x（a）所作调整不包括MPLX债务（所有无追索权）和MPLX股本（b）中使用债务总额面值和调整后EBITDA计算的公共部分，MPC现金及现金等价物2651902把左轮手枪2003500应收账款融资750与MPC500未结信用证的信贷协议（3）（114）流动资金总额27626038
我们创造价值的优先事项25执行战略行动，为投资者增加价值维持最高层的安全和环境业绩增加对股东的资本回报增长价值更高和稳定的现金流业务提高我们炼油业务的利润率
附录26
强有力的业务业绩和负责任的公司领导27
资料来源:公司报告3321321312MPC的排名MPC在西海岸利润率强劲时期的排名**竞争对手Range公司排名****调整后的国内每桶原油吞吐量营业收入。营业收入是指扣除某些项目后的税前收入，如资产出售损益和某些资产及商誉减值支出**西海岸裂缝超过USGC/芝加哥混合裂缝>15美元/桶***2015年以来排名靠前的公司:BP、CVX、HFC、MPC、PBF、PSX、TSO、VLO，XOM每桶原油吞吐量营业收入*1121198989088992369年3月31日28日
MPC不包括MPLX~$1.6B精炼和营销（R&M）-$1,085mm中游-$65mm高速公路-$380mm企业及其他-$100mm MPLX~$21亿增长-$1,900mm*维护-$150mm中游MPLX研发利润率提升企业及其他研发持续资本*代表MPLX资本支出指引的中点2017年资本展望不包括收购2922%7%3%速途10%56%2%
关于MPLX成长型、多元化的MLP，具有优质、战略定位的资产，拥有领先的中游位置两大主要业务--物流仓储包括原油、成品油和其他烃类产品的运输、仓储和分销--集散加工包括集散、加工，以及天然气的运输和收集，运输，分馏，存储和营销具有强大财务灵活性的NGLS投资级信贷概况MPC作为发起人拥有与MPLX一致的权益-MPLX资产是MPC的组成部分-通过截至2017年3月31日对中游基础设施30的持续投资不断增长的稳定现金流
2%GP权益MPLX和MPC对齐MPC视MPLX为其运营的组成部分，并与其成功保持一致，激励其增长MPLX MPC拥有MPLX的GP权益的24%和IDRS的100%权益100%权益R100%权益Public*优先普通股B74%LP权益100%权益MPLX GP LLC（我们的普通合伙人）24%LP权益MPLX LP*（NYSE:MPLX）（简称“合伙企业”）马拉松石油公司及关联企业（NYSE:MPC）MPLX组织架构31截至4月27日，2017年*优先可换股证券计入公众持股百分比，并按转换基准描绘。所有B类单位均由M&R MWE Liberty，LLC拥有，并包括在公有制百分比中，并以转换后的方式描述。Mplx Terminal and Storage LLC MarkWest Energy Partners，L.P.100%权益MarkWest营运附属公司Mplx Operations LLC Hardin Street Marine LLC Mplx Pipe Line Holdings LLC Mplx Terminals LLC
MPLX-稳健的有机增长机会32预测2017年有机资本为18亿美元至20亿美元*G&P分部Sherwood VII在第一季度投入服务Hopedale的60Mbps分馏列车在第一季度投入服务另外三家工厂预计将在2017年建成九家工厂预计2018年完成L&S分部中西部管道基础设施建设Ozark管道扩建Robinson Butane Cavern Texas City罐区扩建Marcellus Southwest Logistics&Storage24%20%Utica7%49%*不包括未来的下降量和收购
MPLX2017年预测财务预测在第一季度进行了修正，以反映来自MPC的下拉以及对Ozark Pipeline和Bakken Pipeline System的收购--Bakken Pipeline System作为权益法投资入账--EBITDA和DCF贡献在首次收到分配之前将不会被确认，预计2017年4季度预测，不包括未来下降:33财务指标2017年预测净收入$550mm-$700mm调整后EBITDA（a）$17B-$18.5B经营活动提供的净现金$14B-$15.5B可分配现金流（DCF）（a）$12.5B-$14B有机增长资本支出（b）$18B-$20B分配增长率12%-15%（2018年为两位数）（a）在分配给首选单位之前计算的非GAAP计量.，见附录中的对账。（b）指南不包括终端、管道和储存资产、Ozark管道和Bakken管道系统的下拉费。也不包括非联营合营企业成员在资本支出中所占份额。
MPLX-Growth Capital Forecast34个项目预计将于2017年完成（a）Utica Rich-Gas Gathering是MarkWest Utica EMG’s与Summit Midstream LLC的合资企业。尤蒂卡页岩中的干气收集是通过与MarkWest和EMG的合资企业完成的。（b）MarkWest和MarkWest Utica EMG共享分馏能力（c）Sherwood中游投资收集和加工项目页岩资源能力EST。完成日期富气和干气收集（a）Marcellus&Utica N/A正在进行的俄克拉荷马州西部富气和石油收集Cana Woodford N/A正在进行的Hopedale III C3+分馏和NGL物流（b）（c）Marcellus&Utica60,000bpd in service-1Q17Sherwood VII加工厂（c）Marcellus200mmcf/d in service-1Q17Keystone C2分馏Marcellus20,000BPD3Q17Sherwood VIII加工厂Marcellus200MMCF/D4Q17Majorsville II C2分馏Marcellus40,000BPD4Q17NGL管线扩建Marcellus N/A2017及2018物流仓储项目EST。哈普斯特至利马管道及相关扩建工程于2017年年中完工。
MPLX-增长资本预测35个项目预计将于2018年完成（a）替换现有休斯顿35MMCF/D工厂（b）Sherwood Midstream Investment（c）MarkWest Utica EMG合资项目页岩资源产能EST。休斯顿第一加工厂（A）Marcellus200MMCF/D1Q18Sherwood IX加工厂（B）Marcellus200MMCF/D1Q18Argo I加工厂特拉华州200MMCF/D2018Sherwood X加工厂（B）Marcellus200MMCF/D3Q18Sherwood C2分馏Marcellus20,000BPD3Q18Majorsville VII加工厂Marcellus200MMMCF/D2018Harmon Creek加工厂Marcellus200MMCF/D2018Harmon Creek C2分馏Marcellus20,000bpd2018Cadiz IV加工厂（C）Utica200MMCF/D2018物流仓储项目EST。Ozark管道扩建2Q18Robinson Butane Cavern2Q18Texas City罐区2018
MPLX-有吸引力的有机增长资本物流和存储分部中西部管道基础设施建设行业解决方案Marcellus和Utica Liquids2017年中期预计完工Ozark管道扩张原油采购任选中西部炼油厂2018年中期预计完工德克萨斯城罐场MPC和第三方物流解决方案2018年预计完工Robinson丁烷Cavern MPC将第三方服务转移至MPLX并优化Robinson丁烷处理2Q2018预计完成开发中的其他项目36
MPLX-执行全面的Utica战略37分阶段基础设施投资基石管道于2016年10月开始运营Hopedale管道连接于2016年12月完成预期完成Harpster-to-Lima管道及相关扩建于2017年2季度将Marcellus和Utica凝析油及天然汽油与中西部精炼厂连接允许稀释剂移动至加拿大预算投资500万加元·年EBITDA80万加元
MPC资产预计将由MPLX38~14亿美元的预计年度EBITDA~55MMBBL储存多个轨道和卡车装载架和码头每加仑固定服务费无燃料库存风险或营运资金成本燃料分销炼油厂物流私人承运人原油和精炼产品管道及相关仓储联合权益管道3月1日收购的Crowley62轻型产品50/50Blue Water合资公司股权；~24MMBBL仓储；装货架及码头管道码头海运资产，2017年代表~250mm的年EBITDA
完成第一季度下拉至MPLX39终端，管道和储存资产--62个轻型产品码头，2400万桶储存能力--由604管道英里组成的11个管道系统--73个储罐，780万桶储存能力--位于MPC位于坎顿的炼油厂的原油卡车卸载设施，俄亥俄州--密歇根州Woodhaven的天然气液体储藏库，180万桶产能总代价20.15亿美元--15.11亿美元现金和5.04亿美元MPLX权益--代表~8倍EBITDA倍数--250亿美元预计年度EBITDA--预计将立即增加到MPLX的可分配现金流
燃料分销业务模式服务模式营销模式（批发分销）营销模式（货架到零售）业务描述-MPC将燃料营销服务外包给MPLX，用于MPC当前执行的相同服务；在MPLX产生收入-为当前MPC销售量执行的服务-购买MPC的营销业务-产生的营销成本营收--暴露于每日保证金波动，信用风险与营销客户破产--先例模型购买、市场、及从独立卖方向第三方及相关方实体运输燃料-为高速公路数量提供的服务创收-MPLX收取每加仑MPC销售的燃料的服务费（固定）；不受每日保证金波动影响-每加仑销售的燃料的可变保证金-固定费用和/或保证金（可变）每加仑库存-MPLX没有燃料库存风险或营运资金成本-燃料库存风险和营运资金成本-高波动性（需要租赁/拥有存储能力）-先例模型可能有燃料库存风险和营运资金成本MLP合格收入-没有先例模型；审查最近发布的合格收入条例；可能寻求法律顾问的意见-先例模式包括以下部分:Susser/Sunoco LP，Global Partners、Delek Logistics-Precision ModelS包括以下部分:Susser/Sunoco LP、CrossAmerica Partners40
MPLX-Logistics&Storage41Segment概述MPC不可或缺的优质、维护良好的资产--拥有，租赁或拥有~3500英里原油管道和~2400英里产品管道的权益--62个轻型产品码头拥有~2400万桶存储容量--驳船码头拥有~78000桶/日吞吐能力--原油和产品存储设施（罐区和溶洞）拥有~780万桶存储容量运力--18艘内河拖船和200多艘油轮运输精炼产品和原油稳定的现金流，收费收入和最小的直接商品敞口，
MPLX--最近宣布的管道收购42延长了L&S部门的足迹-~220毫米投资--433英里，22条原油管道从俄克拉荷马州库欣运行到伊利诺伊州伍德河，产能~230Mbps-计划扩张至~345Mbps预计将于2018年2季度完成Ozark Pipeline Ozark Pipeline收购Bakke Pipeline-500mm投资-Dakota Access Pipeline（DAPL）和Energy Transfer原油管道（ETCOP）项目9.2%股权-预计交付~520Mbps从Bakken/Three Forks生产区到产能高达~570Mbps的中西部和墨西哥湾沿岸--于2017年2季度开始运营，
MPLX-收集和处理43细分概述最大的NGL和天然气中游服务提供商之一-收集能力为5.5bcf/d·50%Marcellus/Utica；西南50%-处理能力为7.8bcf/d*70%Marcellus/Utica；西南20%-C2+分馏能力为547mbpd**·90%Marcellus/Utica主要是收费业务，具有高度多样性客户基础及已订立长期合约天然气生产加工厂混合NGLS分馏设施NGL产品乙烷丙烷正丁烷异丁烷天然气集输及压缩*包括非营运合营企业的处理能力**包括凝结水稳定能力
3111519232331355596367775798712月-09日12月-10日12月-11日12月-12日12月-13日12月-14日12月-15日12月-16日12月-17日12月-18日12月-19日12月-20日12月-21日12月22日马塞卢斯/尤蒂卡资源赛是美国领先的天然气增长赛。s。注:井口天然气产量（燃烧和NGL开采前）资料来源:截至2016年12月29日。Bloomberg（PointLogic Energy/LCI Energy Insight估计）和Platts Bentek Oil&Gas Production Monitor M Arce LLUS&U TICA-B illio N C U B IC F E E和P R D A Y（B C F/D）Marcellus&UTICA占当今美国天然气供应总量的25%以上，预计到2022年，马塞勒斯和尤蒂卡公司在美国其他地区的实际增长率将达到32%
MPLX-Marcellus/Utica处理能力建设基础设施，以支持盆地体积增长450820132014年2015年2016年2017年E*2018年E B C F/D~7.2BCF/D处理能力到2018年底吞吐量年终能力目前运营Marcellus/Utica盆地处理能力的66%2017年预期Sherwood VII（在役1Q17）Sherwood VIII2018预计工厂完工Cadiz IV Harmon Creek Houston I Majorsville VII Sherwood IX Sherwood X*2017吞吐量假设较上年增长15%注:2013年至2015年包括MPLX收购前的MarkWest产量
MPLX-Marcellus/Utica分馏能力建设基础设施，以支持不断增长的C2和C3+需求46010005002013年2014年2015年2016年2017年E*2018年E M B P D~571Mbps处理能力到2018年底吞吐量年底能力目前运营55%的分馏能力在Marcellus/Utica Basin2017预期工厂完工Hopedale III C3+（在役1Q17）Keystone C2Majorsville II C22018预期工厂完工Harmon Creek C2Sherwood C2*2017吞吐量假设较上年增长20%注:2013年至2015年包括MPLX收购前的MarkWest体积
支持Antero Resources在Marcellus页岩中的显著产量增长剖面--长期，Sherwood VII天然气处理厂于2017年第一季度开始运营，目前Sherwood正在建设的3座200MMCF/D天然气处理厂--有可能在Sherwood开发多达7个额外的加工设施，未来的扩建场地包括20MBPD的现有分馏Hopedale综合体的产能--投资未来分馏扩建的选择47MPLX--加强东北领先地位最近宣布与Antero Midstream West Virginia Ohio Sherwood合资公司50/50合资扩建（选址待定）Hopedale C3+分馏综合体NGL管道气体处理综合体加工和分馏综合体，
MPLX-东北运营良好定位于乙烷市场乙烷需求不断增长随着出口和蒸汽裂解装置的发展在墨西哥湾沿岸和东北MPLX良好定位于支持生产者客户的富气开发与广泛的分布式脱乙烷化系统基于当前的利用，MPLX公司可以利用现有资产支持额外生产50Mbps纯度的乙烷，有机会在今后五年内投资5亿至10亿美元支持东北乙烷回收48西弗吉尼亚州宾夕法尼亚州Sherwood Mobley Majorsville Cadiz休斯顿Keystone Harmon Creek Seneca MPLX公司脱乙烷设施MPLX加工综合体MPLX计划脱乙烷化设施蒸汽裂解装置计划蒸汽裂解装置提议MPLX乙烷管道ATEX管道水手西管道水手东1号管道，
重大渣气外卖扩建项目起源于MPLX设施新外卖管道有望改善东北基础差异MPLX加工综合体:-接入所有主要渣气外卖管道-提供具有重大过剩渣气容量的多种选择--有能力为新渣气管道带来质量和协同效应为我们的建筑群服务的重要新项目包括:漫游者，Leach/Rayne Xpress、Ohio Valley Connector、Mountaineer Express和Mountain Valley Pipeline49Utica Complex Marcellus Complex
MPLX-Marcellus/Utica Overview2.9BCF/D收集，5.7BCF/D加工和471Mbps C2+分馏能力西弗吉尼亚州宾夕法尼亚俄亥俄州Keystone综合体Harmon Creek综合体（目前正在建设中）Majorsville综合体Mobley综合体Sherwood综合体Cadiz&Seneca综合体MarkWest与EMG Hopedale分馏综合体休斯敦综合体俄亥俄州凝析油MarkWest与Summit Midstream Utica综合体Atex合资企业快运管道纯度乙烷管道NGL管道水手东管道Marcellus复杂集输系统水手西管道TEPPCO产品管道MarkWest与EMG50合资公司，
MPLX-收集和处理51Marcellus&Utica业务于2017年3月开始运营Sherwood VII工厂，这将使该综合体的总容量增加到1.4bcf/d2017年的加工量预计将比上年增加10%至15%2017年的集合量预计将比上年增加3%至6%（a）基于工厂在役的加权平均天数。不包括维修期。加工体积面积可用容量（mmcf/d）（a）平均体积（mmcf/d）利用率（%）马塞卢斯4,199,53284%休斯顿543,464%马约斯维尔1,070,807%莫布利920,698%舍伍德1,256,280%Keystone410,283%尤蒂卡1,325,068%加的斯525,100%塞内卡800,568%1Q2017总计5,524,60083%4Q2016总计5,480,42581%
MPLX-收集和处理52Marcellus&Utica分馏2017年分馏量预计将比上年增加15%至20%在Hopedale综合大楼开始第三次分馏列车，（a）（b）平均体积（mbpd）利用率（%）1Q17总C3+265200%1Q17总C218473%4Q16总C3+22782%4Q16总C218469%（a）根据加权平均工厂天数）在服役中，不包括维修期。（b）不包括Cibus牧场冷凝水设施
MPLX-相当规模的西南2.6bcf/d采集，1.5bcf/d加工和29mbpd C2+分馏能力53俄克拉荷马州东南部120mmcf/d加工*1,205mmcf/d聚集东得克萨斯海湾沿岸142mmcf/d加工西得克萨斯州425mmcf/d加工585mmcf/d聚集600mmcf/d聚集680mmcf/d加工分馏29,000bpd*代表通过与Targa资源公司合作的Centrahoma合资公司加工能力的40%，二叠纪200mmcf/d加工
MPLX-扩展西南位置以支持高性能资源不断增长的生产，位于德克萨斯州卡尔伯森县的Hidalgo加工厂，于2016年2季度投入使用，目前以接近100%的利用率开始在特拉华盆地建造200MMCF/D的加工厂（ARGO I），预计将于2018年初投入使用，以支持Newfield勘探公司开发堆栈面积，通过60英里高压富气管道将处理能力完全连接到435MMCF/D与原油收集系统相关的仓储和物流设施54Cana-Woodford Dewey Blaine Kingfisher加拿大Caddo Grady McClain Garvin Comanche Stephens Washita Beckham Roger Mills Custer Buffalo Creek Complex Arapaho Complex Newfield Complex作业区富气管道Woodford Play Meramec Play Permian Hidalgo Complex200MMCF/D特拉华州盆地卡尔伯森涡旋二叠纪盆地阿尔戈复合体200MMCF/D-2018年初，
MPLX-收集和处理西南业务2017年处理量预计将比2016年增长~3%~~8%--西得克萨斯（特拉华州盆地）和西俄克拉荷马州（Stack）支持大部分增加2017年收集量预计将与上年持平开始在特拉华州盆地建设200MMCF/D加工厂（Argoi）；预计将于2018年投入使用（a）根据工厂投入使用的加权平均天数。不包括维修期（b）西德克萨斯由特拉华盆地的Hidalgo工厂组成（c）处理能力包括Partnership公司在Centrahoma合资公司的部分，不包括发送给第三方的处理量面积可用容量（MMCF/D）（a）平均体积利用率（MMCF/D）（%）西德克萨斯（b）200196%东德克萨斯60019%70%西部OK425343%81%东南OK（C）120100%海湾沿岸142109%1Q2017总计1,4871,183%4Q2016总计1,4871,200%55
74%20%6%MPC开始MPC额外的第三方MPLX-物流和存储合同结构以收费为基础的资产具有最小的商品风险（c）MPC历来占MPLX原油和产品管道运输量的85%以上MPC已进入100%通过MPLX的内河船舶运输量与MPLX订立多份长期运输及储存协议-条款最长10年，2012年开始-管道关税与基于FERC的费率挂钩-指数化存储费-容量收费内陆海运业务562016年收入-客户组合MPC=94%$633mm$171mm$51mm（a，b）注:（a）包括根据与MPC的运输和存储协议产生的收入（不包括海运协议）（b）根据联合关税发运的数量为公认会计原则的目的，协议作为第三方入账，（c）仅在数量增加和损失的程度上进行商品风险暴露
57跨主要盆地的持久长期合作伙伴关系马塞卢斯Utica西南资源公司马塞卢斯、上泥盆纪Utica海恩斯维尔、棉花谷、伍德福德、阿纳达科盆地、花岗岩水洗、卡纳-伍德福德、二叠纪、鹰福特生产商14-包括Range、Antero、EQT、CNX、Southwest，Rex等7-包括Antero、Gulfport、Ascent、Rice、PDC等140-包括Newfield、Devon、BP、Cimarex、雪佛龙、PetroQuest等合同结构长期协议最初10-15年，其中包含续签条款长期协议最初10-15年，其中包含续签条款长期协议最初10-15年，其中包含更新条款容量保护（MVC）76%的2017年产能包含最低容量承诺27%的2017年产能包含最低容量承诺18%的2017年产能包含最低容量承诺面积奉献4.3毫米英亩3.9毫米英亩1.4毫米英亩通胀保护是是是
MPLX-商品价格敏感度95%基于费用的净营业利润率，2017年5%的商品敞口维持主动对冲计划，我们2017年商品敞口的~40%目前对冲了2017年年度对商品价格变化的敏感性（假设没有对冲）:58注:净营业利润率计算为分部收入减去分部购买产品成本减已实现衍生品收益（亏损）。（a）该组合物是基于MPLX的平均预计桶约:乙烷:35%，丙烷:35%，异丁烷:6%，正丁烷:12%，天然汽油:12%。产品商品价格变化年度DCF影响天然气液体（Mont Belvieu）$.05/加权平均加仑（a）$18mm原油（WTI）$1bbl$1mm天然气（Henry Hub）$.50/mmbtu<$1mm
MPLX-管理和增长资产基础的强大财务灵活性59致力于维持投资级信用状况2017年1季度发行的22.5亿美元优先票据2017年1季度完成1.48亿美元机会主义ATM发行2017年1季度末28亿美元可用流动性（$mm除外比率数据）作为于3/31/17现金及现金等价物265总资产18,285总债务6,655个可赎回优先单位1,000总股本9,700综合债务总额对LTM备考经调整EBITDA比率（a）4.0x根据$2.0B循环信贷协议可供使用的剩余容量1,997根据$500MM信贷协议可供使用的剩余容量MPC500（a）采用面值总债务和最近十二个月调整后EBITDA计算，这是形式上的收购。面值债务总额包括截至2017年3月31日约453百万美元的未摊销贴现及债务发行成本。
MPLX-长期价值目标提供可持续的分配增长率，提供有吸引力的总单位收益驱动较低的资本成本以实现最有效的增长组合和产量发展有利于生产者客户和整体能源基础设施建设的积压有机增长项目维持投资级信用状况成为巩固或在中流空间60中。
Speedway零售网络61Speedway在密西西比州东部最大的公司拥有和经营的C-Store连锁店~2,730个，分布在21个州487个303个309个147个1156461个11322278个6241212个conn.1del.4mass.114n.j.71r.i.20截至3月。31, 2017
2017年Speedway资本投资计划计划投资380mm--在核心市场建设新店并改造和重建现有零售地点按收购地点的目标交付--预计在2017年完成改造计划--在预算范围内提前实现计划投资--80%的收购商店升级根据重塑计划--提升销售业绩的基础，商品利润率的提高和协同增效作用62
Speedway Overview of Hess Retail Acquisition交易于2014年9月30日截止1,245家公司运营地点运输车队，运输能力~10亿加仑/年。管道发货人的历史在各种管道上，包括殖民管道上的~40Mbps优质未开发的房地产银行为有机增长重点改善轻产品盈亏平衡63。
Speedy Rewards忠诚度计划非常成功的忠诚度计划客户每购买一件商品就能获得积分兑换免费商品和燃油折扣2016年平均超过570万活跃Speedy Rewards会员，随着我们在市场上吸引新的成员，我们提供大量的供应商支持，这是由于一对一的营销能力升级到快速奖励支付卡，并使用备用ID快速奖励万事达卡，这是一种快速奖励卡和万事达卡在一个伙伴关系中提供额外的对会员的价值64，
65更高的销售额和利润率更好的价值主张为消费者与竞争对手的差异化促进品牌知名度和忠诚度自有品牌产品
Speedway强劲且持续增长6630.273,146.3,942.6,0386,094.02,00040.006,008.002012年2014年2014年2015年M Ga LlO N S汽油和馏分油销量1318.1417.7518.2316.560.005.0010.0015.0020.002012年2015年2016年/Ga LLO N汽油和馏分油毛利率（a）7958259751,3681,4353,0583,135361148795500724252627282930020040006002012年2014年2015年2016年pecrc新台币百万美元商品销售额/毛利率商品销售额$商品毛利率$（a）消费者支付的价格减去精炼产品的成本，包括交通费、消费税和银行卡加工费，除以汽油和馏分油的销售量。不包括2015年价值2500万美元的LCM存货估值费用和2016年价值2500万美元的LCM存货估值收益。
炼油网络中西部产能平衡729,000bpcd路易斯安那州产能543,000bpcd得克萨斯州产能545,000bpcd67*加权平均NCI尼尔森复杂性指数（Nelson Complexity Index）是一种基于建筑成本的衡量方法，用于描述炼油厂在正在进行的工艺操作方面的投资成本。基本上是原油装置下游的工艺投资与原油装置本身的投资之比。这一指数作为价值指标有许多局限性，不一定是预测盈利能力的有用工具。没有考虑操作、维护或能源效率，也没有考虑罐子、码头等非流程资产。同样地也没有考虑利用市场相关原料机会的能力。资料来源:MPC数据，载于2017年1月1日生效的石油和天然气杂志BPCD NCI Canton（Ohio）93,0007.8Catlettsburg（KY.）273,0009.3Detroit（Mich.）132,0009.9Robinson（ILL.）231,0009.8Galveston Bay（Texas）459,00013.0Texas City（Texas）86,0007.8Garyville（LA.）543,00011.2总计1,817,00010.7*
关键优势68均衡操作40%60%原油炼油产能PADD II PADD III67%33%原油石板酸原油甜原油截至3月31日，2017年1Q201770%30%放心销售批发及其他销售放心销售汽油产量（速途+品牌+批发合同销售）2017年1Q
OPEC决心降低库存水平69来源:EIA2017年2月全球供需赤字至少80万桶支持2017年2月原油价格走高
美国宏观形势保持稳健预计成品油潜在国内和出口需求良好70来源:EIA8.4.6.8.9.2.4.9.6.9J F M A M J J A S O N D汽油需求（MMBD）2015年2017年3.4.3.6.8.4.04.2.44.6焦焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油焦油
汽油出口提升利用率71汽油出口扩大了为美国炼油商设定的机会夏季出口趋于下降，因为更多的产品在国内消费美国炼油厂利用率受国内需求季节性影响较小2017年1季度USGC裂解价差较2016年4季度有所改善，尽管汽油出现季节性低点。需求来源:EIA，人口普查300500991100焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳焦耳P D美国汽油需求2014201520162017，
204080110亿桶/日蒸馏液领先世界液体需求2016-2017年蒸馏液平均产品需求增长1.6百万桶/日尽管美国有所下降，但到2025年全球汽油需求仍保持增长领先72来源:英国石油公司《世界能源统计评论》（实际），MPC经济学（预测）中馏分汽油残留量2015年与2025年相比的年均体积增长率+440-125+550+220预测实际
蒸馏物引领美国国内石油燃料需求7301345890mm b P d复合年增长率2016vs2030资料来源:美国能源信息署（EIA），MPC汽油EX乙醇馏分喷气燃料RESID-0.8%-0.8%+1.7%+0.4%-4.7%预测实际馏分预计将引领美国国内燃料需求增长--主要由于货运增长和高硫舱载燃料替代RESID预计将继续其结构性下降，主要是由于国际海运舱载燃料条例
加尔维斯顿湾-德克萨斯城世界级炼油综合体74*MPC预计后STAR计划2021年完成加尔维斯顿湾和德克萨斯城炼油厂合并运营加尔维斯顿湾-德克萨斯城BPCD*原油585,000渣油加工142,100催化裂化/加氢裂化258,400烷基化52,800芳烃33,800
能源之星计划炼油工业能源之星标签始于2006年，在11个标签年度中，47个标签授予Phillips66/ConocoPhillips1标签授予ExxonMobil1标签授予位于圣保罗公园的前MPC站点，明尼苏达州其余36个标签给MPC炼油厂75个运营年份---->2005年2007年2008年2010年2011年2012年2014年2015年EPA认证年---->2006年2007年2008年2010年2011年2013年2015年2016年广州111底特律1111Garyville11111Robinson1111Texas City1111康菲石油菲利普斯，Billings11Conoco Phillips、Lake Charles1前马拉松、圣保罗公园1Exxon/Mobil、巴吞鲁日1Conoco Phillips、Bayway1Phillips66公司、Bayway1Phillips66公司、Ferndale11EPA能源之星截至6-15-16的历史资料来源:EPA能源之星网站
MPLX-调整后EBITDA和来自净收入的可分配现金流对账76（a）调整后EBITDA和来自2015年4季度净收入的DCF对账对于2017年1季度来自MPC的下拉没有进行重铸。（b）合伙企业对衍生工具的已实现或未实现收益和损失加以区分。在衍生工具合约未履行期间，我们将衍生工具的公允价值变动记为未实现收益或亏损。当衍生工具合约到期或结算时，我们将先前记录的未实现损益转回，并记录合约的已实现损益。（c）与前身有关的经调整EBITDA及DCF调整不包括于收购日期前归属MPLX LP及DCF的经调整EBITDA。（d）MarkWest合并前EBITDA及未分配DCF涉及MarkWest于2015年10月1日至2015年12月3日期间的EBITDA及DCF。（$MM）4Q2015（A）1Q20162Q20163Q20164Q20161Q2017净收入（亏损）42（14）719418187折旧及摊销5813615153187所得税拨备1（4）（8）--递延融资成本摊销51121212非现金权益类报酬1313减值支出-1291--利息及其他财务费用净额27575366（收入）权益投资损失（3）（5）83（6）2（5）未并表子公司分配1538403333未实现衍生工具（收益）亏损（b）（4）91213（16）收购成本261（2）--4调整后EBITDA168364174455471归属于非控股权益的调整后EBITDA--（1）-（2）--（1）归属于前身的调整后EBITDA（c）（31）（57）（66）（64）（64）（47）MarkWest的合并前EBITDA（d）162---归属于MPLX的调整后EBITDALP2993023513539423递延收入影响231888净利息和其他财务费用（20）（57）（52）（53）（53）（66）维持性资本支出（15）（13）（20）（25）（26）（12）可归因于前身（c）-125-2其他（6）的债务基础设施调整部分）可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流可分配现金流285 302 338
MPLX对账-2017年预测77（mm美元）低高净收入550,700折旧及摊销680净利息及其他财务费用330股本投资收益及分派调整100未变现衍生亏损（a）20其他23经调整EBITDA1,703,853归属于非控制性利息（3）（3）MPLX LP应占经调整EBITDA1,700,180递延收入影响5利息及其他财务成本净额（280）（280）维护性资本支出（150）（150）其他（25）（25）MPLX LP应占可分配现金流1,250,1400优先单位分派（65）（65）可分配现金流对于GP和LP单位持有者1,185,1，335（a），合伙企业对衍生品的已实现或未实现收益和损失进行了区分。在衍生工具合约未履行期间，我们将衍生工具的公允价值变动记为未实现收益或亏损。当衍生工具合约到期或结算时，我们将先前记录的未实现损益转回，并记录合约的已实现损益。调整后EBITDA和来自净收入的可分配现金流
MPC对账78调整后EBITDA与归属于MPC的净收入（美元MM）2016年LTM2Q3Q4Q1归属于MPC的净收入8011452301,203减:利息及其他财务收入（成本）净额（137）（141）（136）（150）（564）加:归属于INCO非控股的净收入（亏损）利息（18）74671189所得税拨备395712841339折旧及摊销5007054362047减值支出90--357存货市场估值调整（385）--（385）调整后EBITDA15201,209调整后EBITDA8284614减:调整后EBITDA与MPLX1630调整后EBITDA相关不包括2,984马镑。
调节79MPC与MPLX相关的经调整EBITDA至MPLX净收入（A）（美元MM）2016年LTM2Q3Q4Q1MPLX净收入7194182187减:净利息及其他财务收入（成本）（64）（64）（65）（78）（271）加:所得税拨备（8）--（8）折旧及摊销151-153187-642与MPLX369409400相关的减值支出90--90调整后EBITDA1,630（a）由于某些终端的贡献，现已重新计算，管道及储存资产于2017年3月1日至MPLX。
Speedway调节80分部EBITDA至分部运营收入（mm）2016Speedway分部运营收入734加:折旧及摊销273Speedway分部EBITDA1,007
MPC年度价格和利润率敏感度炼油和营销分部$mm（税后）LLS6-3-2-1裂解价差*敏感度~450美元（每1.00美元/桶变化）甜/酸差价**敏感度~225美元（每1.00美元/桶变化）LLS-WTI价差**敏感度~80美元（每1.00美元/桶变化）天然气价格敏感度~130美元（每1.00美元/桶变化）*加权40%芝加哥和60%USGC LLS6-3-2-1裂解价差，并假设所有其他差价和定价关系保持不变**路易斯安那州轻质Sweet（Prompt）--【酸性原油交付成本:阿拉伯轻质+科威特+玛雅+加拿大西部精选+Mars】***假设大约20%的原油吞吐量是基于WTI的国内原油81。
MPC的完全集成的下游系统精炼和营销七厂精炼系统具有~1.8mmbpcd容量的一个生物柴油设施和对三个乙醇设施的兴趣我们市场地区最大的批发供应商之一美国最大的沥青生产商之一~5500个马拉松品牌零售网点横跨19个州拥有/经营20个沥青/轻产品码头，在使用121个轻型产品和两个沥青站点的第三方终点站时，2074辆自有/租赁的有轨电车、163辆自有的运输卡车高速公路~2730个站点在21个州拥有/经营的美国第二大连锁C店Midstream（包括MPLX）拥有，租赁或拥有约1.08万英里原油及精炼产品管道62个轻质产品码头2400万桶储存能力18艘拥有超过200艘驳船的内河航道拖船拥有/经营超过5600英里的集气管道和NGL管道拥有/经营55个天然气处理厂，14NGL分馏设施和两个冷凝水稳定设施82销售区乙醇设施生物柴油设施可再生燃料MPC权益:由MPC拥有和经营MPC权益:由其他公司经营MPC供水终端使用的管道沿海内陆MPC炼油厂轻产品终端MPC拥有和部分拥有第三方沥青/重油码头MPC拥有第三方MarkWest Complex MPLX码头:拥有和部分拥有的罐场MPLX管道:拥有和运营的MPLX利益管道:截至3月31日由他人经营的溶洞驳船码头，2017