2023年8月2日收益电话会议2023年第二季度
2关于前瞻性信息的警示性声明本演示文稿包含某些符合1995年《私人证券诉讼改革法案》含义的前瞻性声明，这些声明受到风险和不确定性的影响。诸如“可能”、“可能”、“预期”、“预期”、“将”、“目标”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“预测”、“应该”等词语以及这些词语的变体，以及反映我们当前对未来事件以及运营、经济和财务表现的看法的类似表述，旨在识别此类前瞻性陈述。在一年或一段时间后提及“E”表示该年或一段时间的信息为估计值。任何对预期平均流通股的提及都不包括任何股票发行。可能导致实际结果与爱克斯龙公司、英联邦爱迪生公司、PECOEnergy Company、巴尔的摩天然气和电力公司、波托马克有限责任公司、波托马克电力公司、Delmarva电力和照明公司和大西洋城电力公司（注册人）的前瞻性陈述存在重大差异的因素包括本文讨论的因素，以及（1）注册人2022年年度报告中（表格10-K）第一部分项目1A中讨论的项目。风险因素，（b）第二部分，项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及（c）第二部分，项目8。财务报表和补充数据：附注18，承诺和或有事项；（2）注册人的2023年第二季度季度报告，表格10-Q（于2023年8月2日提交），见（a）第二部分，项目1A。风险因素，（b）第一部分，项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及（c）第一部分，项目1。财务报表：附注12，承诺和或有事项；（3）注册人在提交给SEC的文件中讨论的其他因素。告诫投资者不要过分依赖这些前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，这些陈述仅适用于本演示文稿发布之日。注册人均不承担任何义务，公开发布对其前瞻性陈述的任何修订，以反映本演示文稿发布之日之后的事件或情况。
3非GAAP财务指标爱克斯龙根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。根据以前报告的数额修订了历史结果，以仅反映爱克斯龙的持续业务。爱克斯龙用某些非公认会计原则财务指标补充按照公认会计原则确定的财务信息的报告，包括：•调整后的营业收入不包括管理层认为与附录中所述业务的持续运营没有直接关系的某些项目•调整后的营业和维护费用不包括公用事业业务的监管营业和维护费用以及某些排除项目•营业净资产收益率的计算方法是营业净收入除以当期平均股本。营业收入反映了公用事业业务的所有业务（配电、配气、输电）。•调整后的经营活动现金主要包括根据共同红利和库存现金变化调整的经营活动现金流量由于一些预测的非公认会计原则计量具有前瞻性，目前可能无法获得将预测的调整后（非公认会计原则）计量与最直接可比的公认会计原则计量进行核对的信息，因为管理层无法预测所有这些项目在未来期间的情况。这一信息旨在提高投资者对期间财务业绩的总体了解，并通过排除管理层认为与业务的持续运营没有直接关系的项目，表明爱克斯龙的基准运营业绩。此外，这一信息也是管理层用作评价业绩、分配资源、确定奖励薪酬目标以及规划和预测未来期间的基础的主要指标之一。这些非GAAP财务指标不是根据GAAP定义的报表，可能无法与其他公司的报表进行比较。爱克斯龙提供了这些非公认会计原则的财务指标作为补充信息，以及根据公认会计原则计算和列报的财务指标。这些非公认会计原则衡量标准不应被视为比材料中提供的最具可比性的公认会计原则衡量标准更有用、更替代或更替代。非GAAP财务指标由短语“non-GAAP”或星号（*）标识。这些非公认会计原则衡量标准与最具可比性的公认会计原则衡量标准的对账情况载于本演示文稿的附录和附件。
4关键信息财务和运营卓越监管及其他发展长期展望•实现的收益与预期相符—— 2023年第二季度GAAP每股收益为0.34美元，而2022年第二季度为0.47美元—— 2023年第二季度调整后运营收益*为每股0.41美元，而2022年第二季度为每股0.44美元，2023年上半年完成50%（1）2022年《爱克斯龙可持续发展报告》可在公司网站的可持续发展部分查阅。（2）2023年盈利指引基于9.96亿股的预期平均流通股。ComEd的2023年盈利指引基于截至2023年1月31日的远期30年期美国国债收益率。（3）基于2022年1月分析师日披露的爱克斯龙 2021年调整后每股收益*指引区间2.06美元-2.14美元的中点。（4）基于2022年1月“分析师日”披露的爱克斯龙 2022年调整后每股收益*指引区间2.18美元-2.32美元的中点。•顺利完成三年延期起诉协议（DPA）•所有配送费率案件均按时间表进行• PJM为输电项目提供了8.7亿美元，用于解决主要在马里兰州东部因工厂退役而产生的可靠性需求，预计将于2028年底完成• 2022年，与多样性认证供应商的支出将增至29亿美元——自《2022年爱克斯龙可持续发展报告》公布的2018年以来，增幅超过56%（1）•重申2023年调整后营业收入*为每股2.30美元-2.42美元（2）•投资约310亿美元的资本支出，2023-2026年，导致预期费率基数增长约8% •重申2021-2025年（3）和2022-2026年（4）的营业每股收益*年复合增长率为6-8 %，预期将处于中点或更高水平•~60%的派息率导致股息增长符合目标6-8 %的营业每股收益*到2026年的复合年增长率
5运营亮点Quartile Q1 Q2 Q3 Q4 Operations Metric YTD 2023 BGE ComEd PECO PHI Safety OSHA Recordable Rate（1）Electric Operations 2.5 Beta SAIFI（停电频率）（2）2.5 Beta SAIDI（停电持续时间）（3）Customer Operations客户满意度（4）Gas Operations Gas Odor Response（5）No Gas Operations • Reliability remains strong ― ComEd获得SAIFI和SAIDI前十名― ― ComEd、PECO和PHI在SAIFI和SAIDI中均创下历史最佳业绩• ComEd、PECO和PHI获得OSHA Recordable第二名，BGE获得第三名― ―由低严重性事件驱动的业绩，针对公用事业的行动计划正在解决这些问题•行业领先的气体气味响应绩效继续保持，BGE、PECO和PHI保持在前十名•公用事业在客户满意度方面仍处于第二四分位——继续专注于加强沟通和响应客户的服务需求注：四分位是根据一组同行公司在2021年报告的结果计算得出的，这些公司被认为与爱克斯龙的公用事业最具可比性（1）反映截至2023年6月30日每100名员工因工受伤或需要超过急救治疗的疾病的数量（来源：EEI安全调查，仅限T & D同行小组）。（2）将每个客户的平均中断次数反映为YE预测（来源：First Quartile（1QC）T & D，PSE & G Electric Peer Panel Survey，或EIA）。（3）将对客户中断恢复服务的平均时间反映为YE预测（来源：First Quartile（1QC）T & D，PSE & G Electric Peer Panel Survey，或EIA）。（4）反映截至2023年6月30日向Escalent报告的住宅和小型企业客户对可靠性、客户服务、价格和管理声誉的看法。（5）反映截至2023年6月30日在1小时或更短时间内得到回复的呼叫百分比（来源：PSE & G Peer Panel Gas Survey和AGA Best Practices Survey）。
2023年Q2 QTD调整后营业利润*瀑布注：由于四舍五入，金额可能不相加（1）反映了由于库存利率上升和利率基数提高而允许的配电ROE较高。（2）反映与碳缓解信用（CMC）监管资产持有成本相关的收入。从2022年6月开始，ComEd向客户提供CMC票据信用额度，而信用额度与参与的核动力设施支付的现金之间的不匹配，被ComEd作为一项监管资产，在分配公式费率之外。从2023年开始，ComEd将通过对剩余未收款余额适用5%的ICC确定的客户存款利率，收回部分增量融资成本（此处不包括在内）。（3）反映自2023年1月1日起生效的新气体分配比率。（4）2023年盈利指引基于9.96亿股的预期平均流通股。ComEd的2023年预期收益指引基于截至2023年1月31日的远期30年期美国国债收益率。$ 0.23 $ 0.10 $ 0.14 $ 0.04（$ 0.07）Q2 2022 $ 0.02 ComEd（$ 0.04）PECO BGE $ 0.02 PHI（$ 0.03）Corp $ 0.04 $ 0.10 $ 0.12 $ 0.25（$ 0.10）Q2 2023 $ 0.44 $ 0.41 $ 0.01 Distribution Rates（1）$ 0.01 CMC Carrying Costs（2）$ 0.01 Gas Distribution Rates（3）（$ 0.03）Unfavorable Weather（$ 0.01）Depreciation and Amortization（$ 0.01）Other $ 0.01 Distribution Rates（$ 0.01）Interest Expense $ 0.01 Distribution and Transmitation Rates $ 0.01 Other 6 Reaurming 2023 Adjusted Operating Earnings * of $ 2.30-$ 2。
720232024 Apr May Jul Jug Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr Expected/Received Order Date Q2 2024 Dec 2023 Q1 2024 Dec 2023 Q2 2024（3）Jun 2024（4）Rate case filled反驳证词Initial briefs Final commission order Intervenor direct testimony Evidentiary hearings Response briefs Settlement agreement CF IT RT EH IB RB FO SA DPL DE Electric ComEd（1）ACE注：除非另有说明，根据伊利诺伊州商务委员会（ICC）、马里兰州公共服务委员会（MDPSC）、宾夕法尼亚州公共事业委员会（PAPUC）、特拉华州公共服务委员会（哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）和新泽西州公用事业委员会（NJBPU）可能会发生变化。（1）ComEd的MYP时间表。2023年4月21日，ComEd提交了2022年公式费率对账，要求为2024年1月1日生效的费率追回2.47亿美元。2023年7月11日收到了干预者的证词。订单预计将在2023年12月17日前发出。（2）在2022年3月31日和2023年3月31日向MDPSC提交的年度信息申报文件中，BGE要求收回2021年1780万美元和2022年5870万美元的不平衡。预计到2023年12月14日，订单将与MYP同步。（3）Pepco无法预测DCPSC决定的确切时间。（4）根据2023年7月21日提交的和解协议，（a）建立收入递延机制，使公司能够收回其在2024年7月1日至2025年3月31日期间的全部佣金授权的12个月第1年费率上调，以及（b）延长程序时间表，以解决干预者的资源限制。IT RT EH IB RB BGE（2）IT RT EH IB RB FO FO Pepco DC CF IT RT EH Pepco MD CF IT RT EH FO FO FO 爱克斯龙分配速率案例更新FOIT RT EH IB RB
8特色资本投资PECO的Civic终端站场变电站在费城的Civic终端站场安装一座新的69-13kV变电站，预计将提高配电和输电的可靠性，提高抗洪能力，并使PECO能够向不断增长的地区提供更多的容量。项目支出输电能力配电能力预计完成日期1.3亿美元69kV至230kV线路升级两台13kV配电母线于2024年第二季度安装
9维持强劲的资产负债表是标准普尔FFO/债务% *和穆迪CFO（Pre-WC）/债务% *信用评级（4）ExCorp ComEd PECO BGE ACE DPL Pepco Moody’s Baa2 A1 Aa3 A3 A2 A2 A2 A2 S & P BBB A A A A A Fitch BBB A A + A A A14 %0% 12% 13% 15% 2023-2026E Average（1,2）12% 爱克斯龙降级阈值（3）13-14 %强大的资产负债表和低风险属性提供了战略和财务灵活性（1）2023 – 2026年平均内部估计分别基于标准普尔和穆迪的方法。（2）若不扣除修缮税款，预计2023-2026年CAMT现金影响平均处于区间低端；若扣除修缮税款，预计2023-2026年CAMT现金影响平均处于区间高端。（3）标普和穆迪根据其公布的爱克斯龙公司报告下调评级门槛（4）爱克斯龙和BGE当前的高级无担保评级，以及ComEd、PECO、ACE、DPL和Pepco当前的高级有担保评级。•在第一季度和第二季度，100%满足了我们计划的2023年债务融资需求，缓解了全年利率波动；在我们平台的低风险属性支持下，人们对债券发行产生了浓厚兴趣：–在7个不同监管管辖区运营的纯输配电公用事业公司–美国最大的输配电公用事业公司，为1000万以上的客户提供服务–可靠性表现前四分之一的往绩记录–在支持性监管辖区内地理分布多样的公用事业集团–约100%的费率基数增长由替代回收机制覆盖，约73%与总量风险脱钩•作为平衡融资战略的一部分，预计到2025年剩余4.25亿美元的股本
102023年业务优先事项和承诺重点是继续执行业务、监管、以及财务方面的优先事项，以巩固爱克斯龙作为主要输配电公司的价值主张TERM1保持行业领先的卓越运营TERM1为客户和股东实现建设性的费率案例结果Ф为客户的利益部署7.2B美元的资本支出TERM1合并运营净资产收益率*为9-10 % Ф在运营每股收益* 2.30-2.42美元的指导下交付TERM1保持稳健的资产负债表，执行2023年融资计划行业领先的平台领先的ESG概况运营卓越财务纪律可持续价值TERM继续倡导公平和平衡的能源转型TERM关注客户的承受能力，包括通过成本管理
11补充披露
12提供可持续价值作为首要的T & D公用事业行业领先的平台领先的ESG配置文件运营卓越财务纪律可持续价值可持续价值丨强劲的增长前景：从2023-2026年，T & D资本约为31.3B美元，以满足客户需求，预计2022-2026年期间，费率基数将增长7.9%，受全面监管的T & D运营EPS *将增长6-8 %（1）¶股东回报：预计派息率约为60%（2），使股息增长与目标运营EPS *到2026年的复合年增长率为6-8 %保持一致行业领先平台¶规模和规模：全国最大的T & D公用事业公司，为1000万+百万客户提供服务¶多元化的费率基数：在7个不同的监管管辖区运营丨大城市足迹：地理位置优越，能够在我们人口稠密的地区引领清洁能源建设业务卓越安全供电可靠性和弹性：可靠性表现前四分之一的往绩记录丨提供世界一流的客户体验：帮助客户控制能源使用，同时提供前四分之一的客户满意度丨建设性的监管环境：约100%的基础增长率由替代回收机制覆盖，约73%与体积风险脱钩领先的ESG概况丨无自有发电供应：纯粹的输配电公用事业丨推进清洁和负担得起的能源选择：建立一个更智能、更强大、更清洁的能源网络，提供以负担得起的价格满足客户需求的选择丨支持社区：推动我们所服务的多元化社区的经济健康，在推进社会公平的同时，财务纪律丨强劲的资产负债表：保持资产负债表的能力，以坚定地支持投资级信用评级丨有机增长：自由现金再投资，为公用事业资本项目提供资金，计划中的股本为4.25亿美元（1）根据2022年1月分析师日披露的爱克斯龙 2022年调整后每股收益*指引区间的中点，调整后每股收益*为2.18美元-2.32美元。（2）股息须经董事会批准。
13关键建模驱动因素和假设2023202420252026 OpCo驱动因素（1）同比每股收益驱动因素（1）同比每股收益驱动因素（1）同比每股收益驱动因素（1）同比每股收益BGE燃气和电力MYP1年3费率、MYP1调节（2021年和2022年）和传输，由MYP1监管滞后抵消燃气和电力MYP2年1费率、MYP1调节（2023年），天然气和电力MYP2年2费率和传输天然气和电力MYP2年3费率和传输ComEd分配和传输费率基数增长；30年TSY对股本回报率的影响分配和传输费率基数增长（MYP1年1费率）分配和传输费率基数增长（MYP1年2费率）分配和传输费率基数增长（MYP1年3费率）PECO恢复正常的天气和风暴，电力2年3年FPFTY的节奏，部分被1年的燃气费率、传输，和电力DSIC跟踪器（2）电力第3年和天然气第2年，FPFTY的3年节奏，由传输和DSIC跟踪器抵消（2）第1年电力费率、传输和天然气DSIC跟踪器，部分由天然气第3年FPFTY的3年节奏抵消（2）电力第2年，FPFTY的3年节奏，部分由第1年天然气费率、传输和电力DSIC跟踪器抵消（2）PHI Pepco MD MYP 1年3，DPL MD MYP 1年1，DPL DE天然气和电力费率，以及传输，Pepco DC MYP 1被监管滞后部分抵消Pepco DC和MD MYP 2年1，DPL MD MYP 1年2的利率，传输Pepco DC和MD MYP 2年2，DPL MD MYP 1年3的利率，传输Pepco DC和MD MYP 2年3，DPL MD MYP 2年1的利率，以及传输公司1.65B美元的新债务和其他融资成本，由于没有disc. ops adj. 2024-2026年新债务3.4B美元部分和其他融资费用2024-2026年新债务3.4B美元部分和其他融资费用2024-2026年新债务3.4B美元部分和其他融资费用和其他融资成本总同比增长相对于低于6-8 %区间的低端增长低于6-8 %区间的低端增长高于6-8 %区间的中间增长高于6-8 %区间的中间增长高于6-8 %区间注：同比盈利增长估计仅用于说明目的，以提供指示性的同比变化；箭头表示对同比营业每股收益*增长的增量贡献或拖累，但在相对影响方面不一定相等（1）反映爱克斯龙已提交或预计将在2023年提交的公开已知分配率案例。不包括提交日期尚未向公众公布的传统基准利率案件。截至2022年第四季度财报电话会议的已知且可衡量的驱动因素。（2）为长期规划目的，PECO假定未来测试年（FPFTY）为3年，即分别在2024年和2025年提交电力和天然气分配申请。（3）2021-2025年和2022-2026年每股收益复合年增长率分别基于2022年分析师日披露的爱克斯龙 2021年调整后每股收益*指引区间2.06美元-2.14美元和爱克斯龙 2022年调整后每股收益*指引区间2.18美元-2.32美元的中间值。率案例活动和投资计划推动年度增长路径向预期的中间点或更高的预期6-8 %的营运每股收益* CAGRs（3）2021-2025年和2022-2026
2023年第二季度年初至今调整后营业利润*瀑布注：由于四舍五入，金额可能不相加（1）反映由于国库费率和费率基数的提高，允许的配电ROE较高。（2）反映与碳缓解信用（CMC）监管资产持有成本相关的收入。从2022年6月开始，ComEd向客户提供CMC票据信用额度，而信用额度与参与的核动力设施支付的现金之间的不匹配，被ComEd作为一项监管资产，在分配公式费率之外。从2023年开始，ComEd将通过对剩余未收款余额适用5%的ICC确定的客户存款利率，收回部分增量融资成本（此处不包括在内）。（3）反映自2023年1月1日起生效的新气体分配比率。（4）反映以往分配给ExGen的某些BSC成本，但在爱克斯龙的业绩中作为持续经营的一部分列报，因为根据会计规则，这些成本不属于终止经营的费用。$ 0.43 $ 0.24 $ 0.35 $ 0.24（$ 0.16）（$ 0.02）Q2 2022 $ 0.07 ComEd（$ 0.09）PECO BGE $ 0.05 PHI（$ 0.03）$ 0.02 Corp $ 0.24 $ 0.26 $ 0.29 $ 0.50（$ 0.19）Q2 2023 $ 1.08 $ 1.11 $ 0.05 Distribution Rates（1）$ 0.02 CMC Carrying Costs（2）$ 0.02 Gas Distribution Rates（3）（$ 0.06）Unfavorable Weather（$ 0.01）Timing of Contracting Costs（$ 0.01）Depreciation and Amortization（$ 0.01）Interest Expense（$ 0.02）Other $ 0.02 Distribution Rates（$ 0.01）Interest Expense（$ 0.01）Other $ 0.05 Distribut
15 爱克斯龙年度营业净资产收益率* 9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 2022202020182016201920172021注：为2016年12月31日至2022年12个月期间的爱克斯龙公用事业（不包括公司）。营业净资产收益率*代表所有业务（配电、配气和输电）的加权平均数。灰色阴影区域代表了爱克斯龙的9-10 %的目标范围。2023年营运净资产收益率*有望达到我们9-10 %的目标范围
爱克斯龙债务到期情况简介（1,2）债务余额（截至23年6月30日）（1,2）短期债务长期债务（4）总债务BGE-$ 4.6B $ 4.6B ComEd $ 0.7B $ 11.7B $ 12.4B PECO-$ 5.3B $ 5.3B PHI-$ 8.6B $ 8.6B Corp $ 0.5B（3）$ 11.2B（4）$ 11.7B 爱克斯龙 $ 1.2B $ 41.4B $ 42.6B 5008077506501,0003031，2501,1781，0938502958331,4306757406001，4006507417501,2752，1501,5507502，1507006508335008503609976006251,8831751，2251,261，6502,440 2030202020202048205120522053（1）到期情况不包括无追索权债务、证券化债务、资本租赁、公允价值调整、未摊销债务发行费用和未摊销折扣/溢价。（2）长期债务余额反映了2023年Q2 10-Q GAAP财务数据，包括脚注1所列项目。（3）包括2024年3月到期的5亿美元364天定期贷款。（4）包括2024年4月到期的5亿美元18个月定期贷款。爱克斯龙的加权平均长期债务期限约为17年（百万美元）截至2023年6月30日16 EXC监管的ExCorp
2023年融资计划（1）以平衡方式融资的资本计划，以保持强劲的投资级评级OpCo工具发行（百万美元）到期（百万美元）已发行（百万美元）（3）剩余（百万美元）FMB 975美元-975美元-FMB 350美元-350美元-FMB 75美元-75美元-FMB 650美元（500美元）650美元-FMB 525美元（50美元）575美元-优先票据600美元（300美元）700美元-优先票据2500美元（850美元）（2）2500美元-股本4.25亿美元--注：FMB代表第一抵押债券（1）融资计划可能会发生变化，具体取决于资本支出、监管税收政策的变化，以及其他因素。（2）指于2023年3月14日偿还的8.5亿美元定期贷款。（3）截至2023年6月30日的发行金额。Pepco、ACE和DPL于2023年2月在私募市场为FMB定价。截至2023年6月30日，Pepco、ACE和DPL分别融资2.5亿美元、7500万美元和1.25亿美元。Pepco和DPL将在2023年9月和11月利用延迟抽奖功能，分别筹集1亿美元和5.25亿美元。17
18 爱克斯龙调整后营业利润*敏感性利率敏感性+ 50bp2023E2024E30年期美国国债收益率（1）$ 0.01 $ 0.00债务成本（2）$（0.00）$（0.01）爱克斯龙合并有效税率16.5% 8.9% 爱克斯龙合并现金税率9.2% 8.3%（1）反映30年期美国国债收益率增加+ 50bps的全年影响ComEd的净资产收益率扣除企业30年期掉期影响爱克斯龙的调整后营业利润*截至2023年6月30日。2023年以后，爱克斯龙的敏感性与其他与利率挂钩的长期监管资产有关，包括能源效率和太阳能回扣计划。截至2023年6月30日，公司进行了约4.9B美元的30年期掉期交易。（2）反映截至2023年6月30日，扣除发行前对冲和浮息对固定利率互换后，公司债务增加+ 50个基点的全年影响。截至2023年6月30日，公司通过利率互换进行了5.2亿美元的发行前对冲。
19费率案例详情
20 爱克斯龙分配率案例更新Apr May Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr Revenue Requirement Requested ROE/Equity Ratio Expected/Received Order Date $ 4180万（1,2）10.50%/50.50% Q2 2024 $ 1.54B（1,4）4-Year MYP 2024：10.50%/50.58% 2025：10.55%/50.81% 2026：10.60%/51.03% 2027：10.65%/51.19% Dec 2023 $ 9360万（1,5）10.50%/50.20% Q1 2024 $ 60230万（1,7）3-Year MYP 10.40%/52.00% Dec 2023 $ 1.907亿（1,8）3-Year MYP 10.50%/50.50% Q2 2024（9）$ 213。命令干预者直接作证证据听证会答复摘要和解协议CF IT RT EH IB RB FO SA DPL DE Electric ComEd（3）ACE注：除非另有说明，根据伊利诺伊州商务委员会（ICC）、马里兰州公共服务委员会（MDPSC）、宾夕法尼亚州公共事业委员会（PAPUC）、特拉华州公共服务委员会（DPSC）、哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）和新泽西州公共事业委员会（NJBPU）的时间表可能会发生变化。（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及其他适用成本的变化，这些变化对税前收益没有影响。（2）所要求的收入要求不包括将1370万美元的收入从分配系统改进费用（DSIC）资本跟踪器转入基本分配费率。在特拉华州法律允许的情况下，Delmarva Power可以在2023年7月15日实施全额拟议费率，但可以退款。（3）2023年4月21日，ComEd提交了2022年公式费率对账，要求为2024年1月1日生效的费率追回2.47亿美元。2023年7月11日收到了干预者的证词。订单预计将于2023年12月17日发布。（4）反映4年累积多年费率计划。ComEd在计划中提出了一个阶段，即累积收入，但将2024年9.8亿美元增加额中的35%推迟到2026年收回。（5）在新泽西州法律允许的情况下，Atlantic City Electric可在2023年11月17日实施全额拟议的费率，但可退款。（6）在2022年3月31日和2023年3月31日向MDPSC提交的年度信息申报文件中，BGE要求收回2021年1780万美元和2022年5870万美元的不平衡。预计到2023年12月14日，订单将与MYP同步。（7）反映3年累计多年计划。公司提议增加收入要求，税率分别于2024年1月1日、2025年1月1日和2026年1月1日生效。2024年拟议的收入需求增长反映电力增加8480万美元，天然气增加1.583亿美元；2025年反映电力增加1.033亿美元，天然气增加7700万美元；2026年反映电力增加1.25亿美元，天然气增加5400万美元。其中包括提议在2024年和2025年加速某些税收优惠，包括电力，以及天然气。（8）反映3年累计多年计划。该公司提出的增量收入要求分别为1.164亿美元、3690万美元和3730万美元，税率分别于2024年2月15日、2025年1月1日和2026年1月1日生效。由于四舍五入，累计所需收入总额未达到1.907亿美元。（9）Pepco无法预测DCPSC决定的确切时间。（10）反映3年累积多年计划，建议延长9个月。公司提议增加收入要求，税率自2024年4月1日、2025年4月1日、2026年4月1日和2027年4月1日起生效。Pepco提议将这一MYP延长至2027年12月31日，以使目前在MYP下运营的公用事业公司能够按照交错的时间表提交未来的申请，并避免让委员会工作人员和其他各方负担过重。订单预计将于2024年6月下达。（11）根据2023年7月21日提交的和解协议，（a）建立收入递延机制，使公司能够收回从2024年7月1日至2025年3月31日期间的全部佣金授权的12个月费率第1年上调，以及（b）延长程序时间表，以解决干预者资源限制IT RT EH IB RB BGE（6）IT RT EH IB RB FO FO Pepco DC CF IT RT EH Pepco MD CF IT RT EH FO FO IT RT EH IB RB FO
21 Delmarva DE（Electric）Distribution Rate Case Filing（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及适用的其他成本的变化，这些变化对税前收益没有影响。（2）所要求的收入要求不包括将1370万美元的收入从分配系统改进费用（DSIC）资本跟踪器转入基本分配费率。在特拉华州法律允许的情况下，Delmarva Power于2023年7月15日实施了全额拟议费率，但可以退款。费率案件备案详情注释案卷编号22-0897 • 2022年12月15日，Delmarva Power向特拉华州公共服务委员会（DPSC）提交申请，寻求提高配电费率•这一费率上调将支持对基础设施的重大投资，以维护我们客户的安全性、可靠性和客户服务，并应对新出现的宏观经济因素，特别是通胀压力和增加的风暴成本• 2023年5月30日，DPL DE根据截至6月30日的9个月实际数据和3个月预测数据提交了9 + 3的补充直接证词，2023；更新测试期导致修订后的收入要求请求为4180万美元测试期7月1日至6月30日测试年度9个月实际+ 3个月估计提议的普通股权益比率50.50%提议的回报率：10.50%；ROR：7.44%提议的利率基数（调整后）10.83亿美元请求的收入要求增加4180万美元（1,2）住宅总票据%增加5.32%详细利率案件时间表12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月12/15/2022反驳证词提交的利率案件证据听证会初步简报介入人证词回复简报2024年第2季度委员会命令预计2023年9月29日12/4/2023-12/7/2023 8/18/2023
22 ComEdDistribution Rate Case Filing（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及适用的其他成本的变化，这些变化对税前收益没有影响。（2）在ComEd的反驳证词中反映了收入要求的增加，而没有ComEd提议的分阶段实施方法的影响。ComEd提出了一项分阶段实施的计划，将2024年9.8亿美元增加额中的35%推迟到2026年收回。（3）包括拟议分阶段办法的效果。（4）委员会命令预计不迟于2023年12月20日。1月，2月，3月，4月，5月，6月，7月，8月，9月，10月，11月，12月，2023年1月9日至12月，干预者证词初步陈述5/22/2023提交的费率案件1/17/2023回复陈述12/20/2023（4）反驳证词9/27/20236/27/20238/21/2023证据听证会委员会命令预期的多年计划案件提交细节说明正式案件编号23-0055 • 2023年1月17日，ComEd向伊利诺伊州商务委员会（ICC）提交了一份四年期多年计划（MYP）请求，寻求提高配电基准费率•提案与ComEd MYIGP的投资一致，该投资也于2023年1月17日向ICC提交。2023年1月23日，这两个案件被合并为一个单一程序•提案包括分阶段实施新的费率，根据《气候与公平就业法案》（CEJA）的规定，将第一年账单影响的35%推迟到2026年，2023年6月27日，ComEd提交了MYP反驳证词，将最初的收入要求提高了约7400万美元，这主要是因为按照ICC的要求，纳入了ComEd的Beneficial Electrification计划的成本•另外，2023年4月21日，ComEd提交了2022年公式利率对账申请，要求为2024年1月1日生效的利率追回2.47亿美元。2023年7月11日收到了干预者的证词。订单预计在2023年12月17日之前完成测试期1月1日至12月31日测试年份2024、2025、2026、2027拟议普通股权益比率在2024年为50.58%，2027年为51.19% 2024-2027拟议回报率ROE：10.50%、10.55%、10.60%、10.65% ROR：7.43%、7.50%、7.62%、7.70% 2024-2027拟议回报率基础（调整后）$ 15.4B；$ 16.5B；$ 17.6B；$ 18.8B 2024-2027请求收入要求增加$ 9.80M、$ 1.76M、$ 1.87M、$ 202M（1,2）2024-2027住宅总票据%增加7.1%、6.1%、6.2%、（1.8%）（3）详细利率案例时间表
23 ACE分销率案例备案（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及其他适用成本的变化，这些变化对税前收益没有影响。（2）在新泽西州法律允许的情况下，Atlantic City Electric可在2023年11月17日实施全额拟议的费率，但可退款。详细利率案件时间表一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月2/15/2023提交率案件反驳证词11/9/2023-12/13/2023证据聆讯初步情况简介9/1/2023答复情况简介2024年第一季度委员会命令预计10/6/2023介入者证言率案件提交详细说明案卷编号ER23020091 • 2023年2月15日，ACE向新泽西州公用事业委员会（NJBPU）提交了一份分配基准费率案，以提高分配基准费率•这一费率上调将支持对基础设施的重大投资，以维护客户的安全性、可靠性和客户服务•包括ACE智能电表部署（“智能能源网”）和EVsmart计划的初步恢复•解决宏观经济因素，特别是通胀压力和增加的风暴成本，并包括对PowerAhead计划的审慎审查，该计划在2017年至2022年期间进行了风暴加固投资• 2023年6月1日，ACE提交了9 + 3的补充直接证词，基于截至2023年6月30日的9个月实际数据和3个月预测数据；对测试期的更新导致修订后的收入要求请求为9360万美元测试期7月1日至6月30日测试年9个月实际+ 3个月预测拟议普通股本比率50.20%拟议回报率ROE：10.50%；ROR：7.13%拟议利率基数（调整后）22.19亿美元请求收入要求增加9360万美元（1,2）住宅总票据%增加8.27%
24 BGE分配率案件归档1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月反驳证词6/20/20232/17/2023归档率案件证据听证会介入人证词初步简报答复简报委员会命令预计7/31/202310/20/202310/10/202312/14/2023（4）8/30/2023 – 9/8/2023多年计划案件归档详情Notes正式案件编号9692 • 2023年2月17日，BGE向马里兰州公共服务委员会（MDPSC）提交了一个三年多年计划（MYP）请求，寻求提高电力和天然气的基本分配率。•该程序还将协调BGE第一个MYP的头两年。BGE请求在2021年和2022年分别收回1780万美元和5870万美元的不平衡（3）•增加的原因是投资继续为客户提供安全可靠的电力和天然气配送服务，同时为BGE支持实现马里兰州的气候目标奠定基础测试期1月1日至12月31日测试年份2024、2025、2026年提议的普通股权益比率52.00% 2024-2026年提议的回报率：10.4% ROR：7.39%、7.45%、7.56% 2024-2026年提议的基础利率（调整后）$ 8.1B、$ 8.8B、$ 9.5B 2024-2026年要求的收入要求增加（1,2）$ 2.431亿、$ 1.803亿，1.79亿美元2024-2026年住宅总票据%增长（2）6.8%，4.5%，3.7%详细利率情况表（1）收入要求包括折旧和摊销费用的变化以及适用的其他成本，这些变化对税前收益没有影响。（2）反映从BGE获得电力和燃气服务的普通居民客户。公司提议增加收入要求，税率分别于2024年1月1日、2025年1月1日和2026年1月1日生效。2024年拟议的收入需求增长反映电力增加8480万美元，天然气增加1.583亿美元；2025年反映电力增加1.033亿美元，天然气增加7700万美元；2026年反映电力增加1.25亿美元，天然气增加5400万美元。其中包括提议在2024年和2025年加速某些税收优惠，包括电力，以及2024年的天然气。（3）反映分别于2022年3月31日和2023年3月31日向MDPSC提交的2021年度和2022年度信息申报文件中包含的不平衡金额。2021年和2022年费用的调节不包括在要求增加的收入中。BGE提议在2024年分别通过电动汽车和燃气汽车回收这些金额。（4）每项规约的预期命令日期。
25 Pepco DC分配率案件存档Apr May Jun Jug Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr 10/16/2023初步案情摘要存档率案件4/13/2023反驳证词答复案情摘要Q2 2024（3）12/4/20233/1/20241/22/2024-1/24/2024介入者证词证据听讯2/16/2024委员会命令预期多年计划案件存档详情注释正式案件编号1176 • 2023年4月13日，Pepco向哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）提交了“气候就绪路径DC”三年期多年计划（MYP）申请，寻求提高配电基准费率，该计划概述了该公司将在2024年至2026年期间进行的投资，以支持气候就绪电网，并帮助支持该地区的清洁能源目标，包括更多Pepco DC客户，他们在地区测试期内有资格参加任何低收入项目，1月1日至12月31日测试年份2024、2025、2026建议普通股本比率50.50% 2024-2026建议回报率ROE：10.5% ROR：7.77%、7.78%、7.79% 2024-2026建议回报率基础（调整后）$ 3.0B、$ 3.2B、$ 3.4B 2024-2026要求收入要求增加（1,2）$ 1.164亿、$ 3690万、$ 3730万2024-2026住宅总票据%增加（2）6.4%、6.0%、5.6%详细利率情况表（1）收入要求包括折旧和摊销费用的变化，以及适用的其他成本，对税前收益没有影响。（2）公司建议增加收入要求，税率自2024年2月15日、2025年1月1日及2026年1月1日起生效。由于四舍五入，累计所需收入总额未达到1.907亿美元。（3）Pepco无法预测DCPSC决定的确切时间。
26 Pepco MD分配率案件立案May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun 5/16/2023干预人证词反驳证词立案率案件证据聆讯初步简报答复简报预计委员会命令（4）June 2024 Multi-Year Plan Case Filing Details Notes Formal Case No. 9702 • May 16,2023，Pepco向马里兰州公共服务委员会（MDPSC）提交了“气候就绪路径MD”三年多年计划（MYP）申请，并提议延长9个月，以寻求提高配电基准费率，该提案概述了该公司将在2024-2027年期间进行的投资，以推进该州的气候和清洁能源目标，同时采取措施减轻这些努力对客户账单的影响，MYP包括对创新技术、通信和信息技术、可靠性和客户驱动项目的投资，和必要的系统容量增强，以支持客户通过当前的能源转换测试期4月1日至3月31日测试年份（1）2024、2025、2026、2027建议普通股本比率50.50% 2024-2026建议回报率ROE：10.50% ROR：7.77%、7.79%、7.80%、7.81% 2024-2026建议回报率基础（调整后）$ 2.6B、$ 2.8B、$ 2.9B、$ 3.0B 2024-2026要求收入要求增加（2,3）$ 7440万、$ 5940万、$ 5940万、$ 2040万2024-2026住宅总账单%增加（3）5.0%、3.8%、3.7%、1.2%详细利率案例时间表（1）Pepco建议将此MYP延长至12月31日，2027年，以使目前在MYP下运营的公用事业公司能够按交错时间表提交未来的申请，并避免委员会工作人员和其他各方负担过重。（2）收入要求包括折旧和摊销费用以及其他适用成本的变化，这些变化对税前收益没有影响。此外，Pepco还提议加速额外的税收优惠，以抵消第1年和第2年税率法案的影响。所需收入包括这些拟议抵消的影响。（3）公司建议增加3年多年计划的收入要求，并建议将利率延长9个月，自2024年4月1日、2025年4月1日、2026年4月1日和2027年4月1日起生效。（4）根据2023年7月21日提交的和解协议，（a）建立收入递延机制，使公司能够在2024年7月1日至2025年3月31日期间收回其全部佣金授权的12个月费率第1年上调，以及（b）延长程序时间表，以解决干预者的资源限制。
27非公认会计原则措施的调节
28预计的公认会计原则对经营调整的影响• 爱克斯龙预计的2023年调整后（非公认会计原则）经营收益不包括下列因素对盈利的影响：–与环境负债变化相关的某些成本；–与SEC事项或有事项的变化相关的成本；–与ComEd的FERC审计负债变化相关的成本；–与分离相关的成本；以及–与业务的持续运营没有直接关系的其他项目。
29 GAAP与Non-GAAP对账（1）GAAP营业收入+折旧及摊销= EBITDA-现金支付利息+/-现金税+/-其他标普FFO调整= FFO（a）长期债务+短期债务+资金不足的养老金（税后）+资金不足的OPEB（税后）+经营租赁估算债务-资产负债表上的现金+/-其他标普债务调整=调整后债务（b）标普FFO计算（2）标普调整后债务计算（2）穆迪CFO（Pre-WC）/债务（3）= CFO（Pre-WC）（c）调整后债务（d）穆迪CFO（Pre-WC）计算（3）运营现金流+/-营运资本调整+/-其他穆迪CFO调整= CFO（营运资本前）（c）长期债务+短期债务+资金不足的养老金（税前）穆迪的其他债务调整=调整后债务（d）标普FFO/债务（2）= FFO（a）调整后债务（b）穆迪调整后债务计算（3）（1）由于一些预测的非公认会计原则衡量标准具有前瞻性，目前可能无法获得将预测的调整后（非公认会计原则）衡量标准与最直接可比的公认会计原则衡量标准进行核对的信息；因此，管理层无法对这些衡量标准进行核对。（2）使用标准普尔方法计算。（3）使用穆迪方法计算。
30 Q2 QTD GAAP每股收益调节截至2023年6月30日的三个月ComEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2023 GAAP持续经营每股收益（亏损）0.25美元0.10美元0.04美元0.10美元（0.15美元）0.34美元环境负债变化---0.01-0.01 SEC事项损失应急----0.05 0.05分离成本-----0.01 2023调整后（非GAAP）每股经营收益（亏损）0.25美元0.10美元0.04美元0.12美元（0.10美元）0.41美元注：所有显示的金额均为爱克斯龙每股收益，代表对爱克斯龙每股收益的贡献。由于四舍五入，数额可能不相加。截至2022年6月30日的三个月ComEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2022年GAAP持续经营业务每股收益（亏损）0.23美元0.14美元0.04美元0.10美元（0.04美元）0.47美元离职成本----0.01所得税相关调整---（0.04）（0.04）2022年调整后（非GAAP）每股经营收益（亏损）0.23美元0.14美元0.04美元0.10美元（0.07美元）0.44美元
31 Q2 YTD GAAP EPS调节截至2023年6月30日的六个月ComEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2023 GAAP持续经营每股收益（亏损）0.49美元0.26美元0.24美元0.26美元（0.24美元）1.02美元环境负债变化--0.03-0.03 SEC事项损失或有事项---0.05 0.05 FERC审计负债变化0.01---0.01 2023调整后（非GAAP）每股经营收益（亏损）0.50美元0.26美元0.24美元0.29美元（0.19美元）1.11美元注：所有显示的金额均为爱克斯龙每股收益，代表对爱克斯龙每股收益的贡献。由于四舍五入，数额可能不相加。（1）其他和爱克斯龙的数额包括以往分配给ExGen的某些BSC费用，但在爱克斯龙的业绩中作为持续业务的一部分列报，因为根据会计规则，这些费用不属于已终止业务的费用。截至2022年6月30日的六个月（1）ComEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2022年GAAP持续经营每股收益（亏损）0.42美元0.35美元0.24美元0.23美元（0.28美元）0.96美元离职成本0.01--0.01 0.01 0.03所得税相关调整----0.09 0.09 2022年调整后（非GAAP）每股经营收益（亏损）0.43美元0.35美元0.24美元0.24美元（0.18美元）1.08美元
32 GAAP与Non-GAAP对账爱克斯龙营业TTM ROE对账（百万美元）（1）2016201720182019202020212022净收入（GAAP）1103美元1704美元1836美元2065美元1737美元2225美元2501美元营业除外责任461美元（24美元）32美元30美元246美元82美元96调整后营业利润1564美元1680美元1869美元2095美元1984美元2307美元2596平均权益（2）16523美元17779美元19367美元20913美元22690美元24967美元27479营业（Non-GAAP）TTM ROE（调整后营业利润/平均权益）9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4%（1）代表2016-2022年12月31日的12个月期间获得的净资产收益率*代表所有业务线（配电、配气和输电）的加权平均数。由于四舍五入的关系，组件可能与SEC的其他文件不一致。（2）反映了爱克斯龙公用事业公司的简单平均账面权益减去ComEd和PHI的商誉。
谢谢所有问题请直接联系爱克斯龙投资者关系团队：InvestorRelations@ExelonCorp.com 312-394-2345
