瑞银-20251231

2025年年度报告

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格

20-F

（标记一）

☐

注册声明

根据《公约》第12（b）或（g）条

1934年证券交易法

或

☑

年度报告

根据证券第13或15（d）条

1934年交易法

截至本财政年度

2025年12月31日

或

☐

根据《公约》第13或15（d）条提交的过渡报告

1934年证券交易法

或

☐

贝壳公司报告

根据《公约》第13或15（d）条

1934年证券交易法

瑞银股份公司

委托档案号：

1-36764

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

瑞士

（成立法团或组织的管辖权）

班霍夫大街45号

CH-8001

苏黎世

瑞士

（主要行政办公室地址）

David Kelly

Uetlibergstrasse 231

8045

苏黎世

瑞士

电话：

203

719-5427

（公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址）

根据该法第12（b）节注册或将注册的证券：

各类名称

交易代码（s）

上各交易所名称

哪个注册了

普通股（每股面值0.10美元）

瑞银

纽约证券交易所

根据该法第12（g）节注册或将注册的证券：

没有。

根据该法第15（d）节有报告义务的证券：

没有。

2025年年度报告

请注明截至2025年12月31日发行人各类资本或普通股的流通股数量：

瑞银股份公司

普通股，每股面值0.10美元：

3,341,581,714

普通股

（含库存股249,882，523股）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

有

☐

无

☑

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否无需提交

报告根据

《1934年证券交易法》第13或15（d）条。

有

☐

无

☑

注意—勾选上述方框将不会解除任何注册人根据第13或15（d）条提交报告的要求

1934年《证券交易法》从他们在这些条款下的义务。

用复选标记表明注册人（1）是否已提交第13或15（d）条要求提交的所有报告

1934年《证券交易法》在前12个月内（或要求注册人在更短时间内

提交此类报告），并且（2）在过去90天内一直受到此类提交要求的约束。

有

☑

无

☐

用复选标记表明注册人是否以电子方式提交了要求提交的每个交互式数据文件

根据条例S-T第405条（本章第232.405条）在过去12个月内（或这类较短期间

要求注册人提交此类文件）。

有

☑

无

☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是

新兴成长型公司。见“大型加速申报人”“加速申报人”“新兴成长型公司”定义

《交易法》第12b-2条。

大型加速披露公司

☑

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果按照美国通用会计准则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示

如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务

根据《交易法》第13（a）节规定的会计准则†。

☐

↓“新的或经修订的财务会计准则”一词是指财务会计准则发布的任何更新

董事会于2012年4月5日后通过其会计准则编纂。

用复选标记表明注册人是否已就其管理层对

根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C。

7262（b））由编制或出具审计报告的注册会计师事务所出具。

☑

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，则用复选标记表明财务报表是否

的

备案中包含的注册人反映了对先前发布的财务报表的错误更正。

☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对激励进行恢复分析-

注册人的任何执行官在相关恢复期间根据以下规定收到的基于

§ 240.10D-1（b）。

☐

用复选标记表明注册人使用了哪种会计基础来编制本文件中包含的财务报表

备案：

美国公认会计原则

☐

国际财务报告准则

国际会计协会发布的

标准局

☑

其他

☐

2025年年度报告

对上一问题已勾选“其他”的，用复选标记表明哪个财务报表项

注册人已选择关注。

项目17

☐

项目18

☐

如果这是一份年度报告，则用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见第12b-2条

交易法）

有

☐

无

☑

2025年年度报告

警示性声明：

参考

关于前瞻性陈述的警示性声明

年度报告中的部分

2025年（第374页）。

交叉参照表

下文列出的是SEC表格20-F的相应项目，以及本文件中相应位置

信息可以查到。

●

年度报告

指本文件所附的《瑞银股份有限公司2025年年度报告》，该报告构成公

这里。

●

补充

指表格20-F的这部分前文中包含的某些补充信息，从第页开始

11在交叉参照表之后。

●

财务报表

指瑞银股份公司的合并财务报表，载于本年度

报告。

如前所述，在下面的交叉引用表格中，页码指的是年度报告或补充文件。

有关本表格20-F中使用的与瑞银有关的术语的定义，请参阅年度报告第9页。

表格20-F项目

本备案中的回复或位置

项目1

董事身份，

高级管理层和

顾问。

不适用。

项目2

报价统计和

预计时间表。

不适用。

项目3。

关键信息

B –资本化和

负债。

不适用。

C –要约的理由及

收益用途。

不适用。

D –风险因素。

年度报告，

风险因素

(50-61).

项目4

关于公司的信息。

–历史与发展

公司

1-3：年报，

企业信息

和

联系人

(7).注册人的代理人是

Patrick T. Shilling，11 Madison Avenue，

纽约，纽约

10010.

4：年报，

我们的进化

(14);

瑞士信贷的整合

(15);

我们的策略

(17-18);

我们的企业

（21-28）；财务报表附注28（

变化

子公司和业务的组织和收购与处置

) (347-348).

5-6：年报，

我们的企业

（21-28），财务报表附注11

(

财产、设备和软件）

（286），及

财务报表附注28

(

组织变化及收购处置子公司和业务

)

(347-348).

7：年报，

瑞士信贷的整合

（十五）、财务报表附注28

(

组织变化及收购处置子公司和业务

)

(347-348).另见下文项目10.c。

8：年报，附录

信息来源

(373).

B –业务概览。

1、2、5：年报，

我们的战略、商业模式和环境

（15-61），注

财务报表第2a条（

分部报告）

(272-273)

及附注2b

财务报表（

按地理位置划分的分部报告）

(274).另见

补充（11）。

3：年报，

季节性特征

(69).

4：不适用。

6：没有。

7：任何声明的依据一般都伴随着声明，除非

在年度报告中标记为基于公开可得信息的声明或

内部估计。年度报告，

我们的企业

(21-28),

我们的利益相关者

(34-40).

8：年报，

监管与监督

(41-45),

监管和法律

发展动态

(45-50),

风险因素

(50-61).

补充（12）。

C –组织Structure。

年度报告，

我们的进化

（十四）和财务报表附注27（

兴趣

子公司和其他实体

) (344-347).

2025年年度报告

D –物业、厂房及

设备。

年度报告，

物业、厂房及设备

(359)

附注1a）8）向财务

语句（

重大会计政策摘要，重大会计政策：

财产、设备和软件

）（269）、财务报表附注11（

物业，

设备和软件）

(286).

SEC要求的信息

规例S-K第1400部

年度报告，

S-K规例第1400分部所要求的资料

(360-365),

亏损

历史统计

(110-111),

及财务报表附注9（

金融资产在

预期信用损失计量范围内的摊余成本及其他头寸）

(280-

284).

项目4a

未解决的工作人员

评论。

没有。

项目5

运营和财务审查与前景。

–经营业绩。

1：年报，

我们的关键数据

(8),

目标，

资本指引和雄心

(19-20),

我们的企业

(21-28),

财务和经营业绩

(62-85),

利润表

（246）、财务报表附注1b（

国际财务报告准则的变化和

解读

（271）、财务报表附注2a（

分部报告）

(272-273),

和

部分财务数据

(358-359).财务报表附注提供

有关收入和支出构成部分的更多详细信息。

2：不适用

3：年报，

风险因素

(50-61),

资本管理

(131-141),

货币

管理

（151）及财务报表附注24（

套期会计）

(332-

334).

年度报告，

我们的环境

(28-33),

监管与监督

(41-45)

和

监管和法律发展

(45-50),

会计和财务报告

(62),

附注1 b）财务报表（

国际财务报告准则会计准则的变更和

解读

(271).

关于2024年业绩与2023年对比的讨论，可在瑞银找到

2024年年度报告于2025年3月17日以20-F表格提交给SEC，根据

金融

和经营业绩

并在

财务报表

瑞银股份有限公司。

B –流动性和资本

资源。

1：年报，

风险因素

(50-61)

财务和经营业绩

(62-85),

季节性特征

(69),

银行账簿上的利率风险

(115-117),

风险

资本，

流动性和资金，以及资产负债表

(88-153)

财务报告附注22

语句（

受限制和转移的金融资产）

（326-329），附注23至

财务报表（

资产负债期限分析

）（329-331）及附注27

财务报表（

于附属公司及其他实体的权益

) (344-347).

流动性和资本管理在瑞银进行，作为一种综合资产和

负债管理职能。虽然我们相信我们的“营运资金”足以

公司目前的要求，我们认为，作为一家银行，我们的流动性覆盖

比率（LCR）是更相关的衡量标准。更多信息见，年报，

流动性覆盖率

(144).

2：年报，

风险

资本，

流动性和资金，以及资产负债表

(88-153),

货币管理

（151）、财务报表附注10（

衍生

仪器）

（284-285）、财务报表附注15（

指定于

公允价值）

（289）、财务报表附注16（

已发行债务计量为

摊余成本

）（290）、财务报表附注18（

其他负债

）（298），及

财务报表附注24（

对冲会计

) (332-334).

3：年报，

材料现金需求

(149),

流动性和资金管理

（142-145），财务报表附注23（

资产的期限分析和

负债

）（329-331），以及财务报表附注11（

财产、设备和

软件）

(286).

C —研发，

专利和许可等。

不适用。

D —趋势信息。

年度报告，

我们的企业

(21-28),

我们的环境

(28-33),

监管和法律

发展动态

(45-50),

风险因素

(50-61),

财务和经营业绩

(62-

85），以及

顶级和新兴

风险

(88-89).

E —关键会计

估计数

不适用。

2025年年度报告

项目6。

董事、高级管理层和员工。

–董事及高级

管理。

1、2、3：年报，

董事会

（164-179）和

集团执行董事会

(180-188).

4、5：无。

B –赔偿。

1：年报，

Compensation

（194-237），财务报表附注1a、4）

(

股份及其他递延补偿计划

）（267-268），财务报告附注26

语句（

员工福利：可变薪酬）

（340-343），以及附注29至

财务报表（

关联方）

(349-350).

2：年报，

Compensation

（194-237），以及财务报表附注25

(

离职后福利计划）

(334-339).

C –董事会惯例。

1：年报，

董事会

(164-179).选举委员会成员的任期

董事会及其主席于下届股东周年大会完成后届满

会议。下一次瑞银 AG年度股东大会定于4月15日举行

2026.

2：年报，

董事会

(164-179),

Compensation

(194-237),

条款

控制权变更

（189）、财务报表附注29（

关联方

) (349-

350).

3：年报，

审计委员会

(173),

薪酬委员会

（174）及

审计员

189-191).

D ——员工。

年度报告，

员工

(36-38).

瑞银的人权声明和瑞银的行为和道德准则（准则）

强化公司尊重工人权利的责任。我们积极参与

我们的正式员工代表小组，特别是瑞银欧洲员工

论坛，其中包括来自瑞银所在的所有欧盟成员国的代表

集团有存在。本论坛审议与绩效、运营和

工作场所条件，而地方劳资委员会则专注于福利等话题，

工作场所条件和潜在重组。它们加在一起，代表了51.8%的

我们的全球劳动力（2024年：52.0%）。在适用的情况下，我们的运营受制于

集体谈判协议。

瑞银股份公司

按业务分部和集团职能划分的人员：

截至

全职等效人员

31.12.25

31.12.24

31.12.23

人员（全职等效人员）

103,177

108,648

112,842

全球财富管理

29,057

30,093

31,367

个人和企业银行业务

11,208

10,709

10,385

资产管理

3,443

3,412

3,753

投资银行

11,559

11,235

11,305

非核心和遗留

650

2,470

3,684

集团职能

47,261

50,728

52,348

E —股份所有权。

1、2：年报，

Compensation

（194-237），财务报表附注26

(

员工福利：可变薪酬

）（340-343）及附注29、b）的财务

声明（相关方，

关键管理人员持股情况

)

(350).

F —披露注册人的

错误恢复的行动

判给赔偿。

不适用。

2025年年度报告

项目7。

大股东暨关联交易。

A —主要股东。

年度报告，

集团架构及股东

(157-158),

股本结构

（158-162）和

投票

权利、限制和代表

(162).

根据向瑞银 AG提交的强制性FMIA披露通知和

六、以下主体持有的股份占瑞银表决权总数的比例超过3%

AG，持股数量如下：

股东，最后通知日期

披露股数

贝莱德公司，纽约，2023年11月30日

173,509,685

股东

持股比例（按最后

截至给定年度年底收到的通知）

2025

2024

2023

挪威银行，奥斯陆

4.90

5.00

4.79

贝莱德公司，纽约

5.01

2026年2月17日，奥斯陆挪威银行披露持股总额低于3%

瑞银股份公司股本。没有新披露的重大持股有

自该日期起制作。

B —关联交易。

1、2：年报，

授予GEB成员的贷款

(231)

，授予董事会的贷款

成员

(232)

和

财务报表附注29（

关联方

)

(349-350).

C —专家利益与

律师。

不适用。

项目8

财务信息。

A —合并报表

和其他金融

信息。

1、2、3、4：请参阅本表20-F第18项。

5：不适用。

6：年报，

我们的企业

(21-28),

财务和经营业绩

(62-85)

及财务报表附注2b（

按地理位置划分的分部报告

)

(274).

7：有关重大法律和监管程序的信息载于财务报告附注17

语句（

拨备和或有负债

) (290-298).

有关年内发展，另请参阅附注

拨备和或有

负债

在我们各自季度的合并财务报表部分

2025年第一、第二和第三季度报告，于4月30日以表格6-K提交，

2025年、2025年7月30日和2025年10月29日（分别），以及

规定和

或有负债

2025年第四季度报告中的部分，以日期为6-K表格提交

2026年2月4日。每一份此类季度报告中的披露仅说明了其

各自的日期。

8：年报，

股息分配

(151)

，分配予股东

(161).

B —重大变化。

没有。

项目9

要约和上市。

–优惠及上市详情。

1、2、3、5、6、7：不适用。

4：年报，

瑞银股份公司股票上市

(153).

B —分配方案。

不适用。

C —市场。

封面第（1）页。

年度报告，

瑞银股份公司股票上市

(153)

D —出售股东。

不适用。

E —稀释。

不适用。

F —发行费用。

不适用。

2025年年度报告

项目10

附加信息。

A —股本。

不适用。

B —备忘录和章程

协会。

1：增补（13-16）。

2：年报，

补偿治理

(202-203),

补偿

董事会

董事

(221-223).补充（13-16）。

3：年报，

资本结构

(158-162),

股东参与权

(162-163),

选举和任期

(172),

变更管控和防御措施

(189).补充（13-16）。

4：增补（13-16）。

5：年报，

股东参与权

(162-163).补充（13-16）。

6：年报，

可转让性、投票权和代名人登记

(161-162),

股东参与权

(162-163).

7：年报，

变更管控和防御措施

(189).

8：年报，

重要股东

(157-158).

9：补充（13-16）和年度报告，d

来自公司治理的影响

美股上市公司相关标准

(156-157),

补偿治理

(202-

203),

补偿

董事会

(221-223),

资本结构

(158-

162),

股东参与权

(162-163),

选举和任期

(172),

可转让性、投票权和代名人登记

(161-162),

控制权变更及

防御措施

(189),

重要股东

(157-158).

10:

补充（13-16）。

C —物资合同。

迄今已发行的几个系列资本工具的条款和条件，以及对

将根据递延资本或有计划发行，为附件4.1至4.25至

本表格20-F。这些说明在

瑞士SRB总损失吸收能力

框架

载于年报第132-133页及

我们的递延补偿计划

载于年报第214-215页。

UBS AG的某些资产和负债所依据的资产转让协议

转移到UBS Switzerland AG作为附件 4.26提交，并在

联合

UBS AG和UBS Switzerland AG的责任

年度报告第137页。

有关就以下事项订立的重要协议的详细信息

诉讼，详见附件4.27、4.28、年报、附注17

财务报表（

拨备及或有负债

）（290-298）及向瑞银

集团股份有限公司2024年年报，附注18（

拨备及或有负债

) (304-

312).这些章节包含有关由联合国执行的重要协议的信息

公司或其附属公司在2025及2024财政年度的诉讼事项期间，

分别属于日常经营活动之外的。

瑞银集团与瑞士信贷集团于7日签订最终合并协议

2023年12月，其作为附件 4.22提交给瑞银的20-F表格年度报告

截至2023年12月31日的财政年度。此外，瑞士银行（UBS Switzerland AG）和信贷

Suisse（Schweiz）AG于2024年2月9日订立合并协议，该协议为

作为瑞银截至本财年20-F表格年度报告的附件 4.23提交

2023年12月31日。这些协议中描述的合并是与

一些程序上的简化，没有任何考虑，因为两家公司

在合并时由同一母公司全资拥有。完成后

于2024年5月31日为UBS AG和2024年7月1日为UBS Switzerland AG，所有资产和

瑞士信贷 AG和瑞士信贷（瑞士）AG的负债分别为

分别自动转入UBS AG和UBS Switzerland AG。

UBS Americas Inc与瑞士信贷（USA）LLC于2日签订合并协议

于该日生效的2026年2月。合并是在简化的基础上进行的

并且没有考虑到两家公司在合并时，

由同一母实体全资拥有。合并生效后瑞银

Americas Inc继承对瑞士信贷（美国）LLC的全部资产和负债于

根据合并协议的条款。

2025年年度报告

D —外汇管制。

除与经济制裁有关外，本条款并无限制

瑞银股份公司的协会，也不是根据现行有效的瑞士法律，该限制

非居民或外国所有者自由持有瑞银证券的权利。有

目前没有瑞士外汇管制或其他瑞士法律限制进口或

瑞银集团或其子公司输出资本，也不限制影响汇出

向瑞银证券的非居民持有人支付股息、利息或其他款项。The

瑞士联邦政府可能对特定国家、政权实施制裁，

可能对控制权交换设置限制的组织或个人。一种电流

清单，德文、法文和意大利文，此类制裁可在www.seco-

admin.ch。瑞银还可能受到其他司法管辖区的制裁规定的约束

在那里它的运作施加了进一步的限制。

E —税收。

补充（17-19）。

F —股息和支付

特工。

不适用。

G —专家声明。

不适用。

H —展示中的文件。

瑞银向证券交易所提交定期报告和其他信息

佣金。您可以阅读和复制我们向SEC提交的任何文件

SEC的网站，

www.sec.gov

.这些信息中的大部分可能也可以在瑞银上找到

网站在

www.ubs.com/investors

I —子公司信息。

不适用。

J —安全年度报告

持有人

不适用

项目11

关于市场风险的定量和定性披露。

（a）量化信息

关于市场风险。

年度报告，

市场风险

(111-118),

总损失吸收能力

（134-137），以及

货币管理

(151).

（b）定性信息

关于市场风险。

年度报告，

市场风险

(111-118),

总损失吸收能力

（134-137），以及

货币管理

(151).

（c）过渡期。

不适用。

项目12。

权益类证券以外的证券的说明。

–债务证券

不适用。

B –认股权证及权利

不适用。

C –其他证券

不适用。

D –美国存托股

不适用。

项目13

违约，股息

欠款和拖欠。

瑞银集团的任何债务或其任何

重要附属公司或任何拖欠股息或任何其他重大拖欠

未在30天内治愈与瑞银 AG的任何优先股或其任何

重要的子公司。

项目14。

材料修改

对证券持有人的权利

和收益的使用。

没有。

项目15。

控制和程序。

(a)

披露控制和

程序

年度报告，

美国披露要求

（192），及

附件 12至本表20-

（b）管理层的年度

关于内部控制的报告

财务报告

年度报告，

管理层的

关于财务报告内部控制的报告

(139).

（c）《公约》的鉴证报告

注册公共会计

实盘

年度报告，

独立注册会计师事务所的报告

(240-245).

（d）内部控制的变化

过度财务报告

没有。

项目16a。

审计委员会

金融专家。

年度报告，

审计委员会

(173).

所有审计委员会成员都有会计或相关财务管理

专业知识，并在遵守根据美国萨班斯法案制定的规则的情况下-

Oxley Act of 2002，at least one member，the Chairman Jeremy Anderson，is qualified as a

金融专家。

项目16b。

Code of Ethics。

年度报告，

瑞银的行为和道德准则

(40).

瑞银的《行为及道德守则》（守则）刊载于我们网站的

https://www.ubs.com/code。

守则不包括放弃选择，亦不会放弃

根据《守则》的任何条款，于2025年授予任何雇员。小幅调整

是在我们的2025年审查之后做出的，重点是更新语言以反映相关

发展，不影响守则的关键要素。

2025年年度报告

项目16c。

首席会计师

费用和服务。

年度报告，

审计员

(189-191).

如此披露的非审计服务均未获审计委员会批准

根据条例S-X第2-01条的（c）（7）（i）（c）款。

项目16d。

豁免

上市审核标准

委员会。

不适用。

项目16e。

购买股权

发行人的证券及

关联购买者。

年度报告，

持有瑞银 AG股份

(152-153),

致股东的信

(2-

6).

项目16F。

变化

注册人的证明

会计。

不适用。

项目16g。

企业

治理。

年度报告，

与美国上市相关公司治理标准的差异

公司

(156-157).

项目16h。

矿山安全

披露。

不适用。

项目16i。

披露关于

外国司法管辖区

防止检查

不适用。

项目16J。

内幕交易

政策。

瑞银有

通过

以下有关购买、销售及其他的政策

其雇员及高级管理层处置其证券，实施

旨在促进遵守相关内幕交易规则的程序和

法规：

瑞银关于个人投资的全球政策

瑞银预-

集团高级管理人员的清理和披露要求

，和

瑞银

买卖瑞银股份及瑞银长期

瑞银的债务证券

.这些被归档为

本文件的附件11.1、11.2和11.3。

项目16K。

网络安全。

年度报告，

经营风险影响我们的业务

(53-54),

风险管理和

控制

(88-130),

董事会

(164-179),

网络安全治理

（177），及

集团执行董事会

(180-188).

项目17。

财务报表。

不适用。

项目18。

财务报表。

年度报告，

财务报表

(238-354),

受监管的重要附属公司及

子组信息

（355-356）和

附加监管信息

(358-365).

项目19。

附件

补充（20-21）。

2025年年度报告

补充资料

项目4。关于公司的信息

B –业务概览

项目4.b.2。

瑞银 AG合并后总收入地理分布情况

瑞银

集团

AG的

金融

声明

是

准备好了

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，

作为

已发行

由

的

国际会计准则委员会，并以美元表示。The

下表所示经营区域对应

瑞银集团的区域管理架构。分配给这些地区的总收入反映了并与

管理业务和评估业绩的依据。这些分配涉及假设

和判断

管理层认为

要合理

并且可能是

精炼以反映

估计数变动

或管理结构。

The

主要原则

的

分配方法

是不是

客户收入

被归因于

到

住所

给定的

客户，和

交易和投资组合管理收入

归因于

风险所在国家

管理。这一收入归属是

符合

任务

的

区域

总统。某些

收入，如

作为那些

有关

非核心

和遗产

和

组项目，均包含在

全球

专栏。

2023年，总收入分配情况由

瑞士信贷的地理区域信息不载于

相同的分配基础

至于瑞银及成本

开发这些信息将是过度的。

因此，在国际财务报告准则允许的情况下

8、各自信息不

披露。瑞银集团和瑞士信贷

AG披露了按地区划分的总收入

地区在

他们根据各自分配方法提交的2023年年度报告。

十亿美元

业务分部

财政年度

美洲

亚太地区

欧洲、中东和非洲

瑞士

全球

合计

全球财富

管理

2025

12.2

4.0

4.9

4.2

0.7

26.0

2024

11.3

3.6

4.7

4.1

0.9

24.5

2023

不适用。

个人&

企业银行业务

2025

0.0

9.2

0.0

9.2

2024

0.0

9.3

0.0

9.3

2023

不适用。

资产管理

2025

0.9

0.4

0.5

1.4

0.0

3.2

2024

0.8

0.4

0.9

0.7

3.2

2023

不适用。

投资银行

2025

4.5

3.6

3.1

1.1

0.0

12.3

2024

4.8

2.9

2.6

0.7

0.0

10.9

2023

不适用。

非核心和

遗产

2025

0.0

0.2

2024

0.0

1.6

2023

不适用。

分组项目

2025

0.0

(1.2)

2024

0.0

(1.0)

2023

不适用。

集团

2025

17.6

8.0

8.5

15.8

(0.4)

49.6

2024

16.8

6.8

7.7

15.1

2.2

48.6

2023

不适用。

主要与美国有关。

2025年包括Global Wealth内的某些收入

未分配的管理层

到地理区域；

2024年包括某些

Asset内的收入

管理和全球

财富

管理层

未分配给地理区域。

2023年，总收入分配情况由

瑞士信贷的地理区域不

可在同一

分配依据as for

The 瑞银 and the

开发成本

这些信息将

过度了。

因此，在IFRS 8允许的情况下，不披露相关信息。

2025年年度报告

根据《伊朗减少威胁和叙利亚人权法案》第219条进行披露

美国《2012年伊朗减少威胁和叙利亚人权法案》（“ITRA”）第219条为美国增加了第13（r）条

经修订的1934年证券交易法（“交易法”）要求每个SEC报告发行人在其

年度和（如适用）季度报告其或其任何关联公司是否在知情的情况下从事了某些活动，

与伊朗或与伊朗政府或某些指定自然人或实体有关的交易或往来

在报告所涉期间参与恐怖主义或大规模毁灭性武器扩散。所需的

披露可能包括报告美国或其他法律未禁止的活动，即使非美国在美国境外进行

符合当地法律的附属公司。根据《交易法》第13（r）条，我们注意到以下期间

本年度报告涵盖：

瑞银有一项集团制裁政策，禁止涉及包括伊朗在内的受制裁国家的交易，以及

受制裁

个人和实体。然而，瑞士银行（UBS Switzerland AG）维持一个涉及伊朗政府的账户

在与瑞士政府达成一致后，联合国在日内瓦的赞助，即只有在特定情况下才会这样做

条件。这些条件包括，涉及该账户的付款必须：（1）在瑞士境内进行；（2）在

与支付其在日内瓦开展业务所需的租金、薪金、电话和其他费用一致；以及（3）不涉及

任何根据美国或瑞士法律被阻止或以其他方式限制的特别指定国民（SDN）。2025年，毛

这个与联合国有关的账户的收入约为75,383美元（59,773瑞士法郎）。我们不会将费用分配给特定的

客户账户的方式使我们能够计算任何个人账户的净利润。瑞士瑞银集团

打算根据与瑞士政府建立的条件继续维持这个账户

和

符合其集团制裁政策。

关于以前和现在已关闭的贸易融资安排，瑞士银行集团保持了一项现有的

与一家伊朗银行的账户关系。这个账户是在美国指定这家银行和

由于现有的贸易融资安排而维持。2007年，继根据制裁指定该银行

由美国、联合国和瑞士发布，该账户根据瑞士法律被封禁，仍受封禁

要求到2016年1月。瑞士法律规定的封锁要求于2025年10月重新引入

继联合国重新实施制裁之后。截至2025年12月31日，客户资产为3,097.40瑞士法郎。毛收入

等值16美元（13瑞士法郎）。

除上述情况外，UBS Switzerland AG还处理了与该业务相关的少量微量付款

的

伊朗驻瑞士外交使团与发放护照等部级政府职能相关收费

和签证。

2025年年度报告

项目10。

附加信息。

B —组织章程大纲及章程细则。

请参阅《瑞银 AG公司章程》（本表20-F之附件 1.1）及《中国国际金融机构组织规

瑞银 AG（本表格20-F的附件 1.2）。

下文载列的是《瑞银股份公司章程》（“章程”）的重大条款摘要，

瑞银股份公司的组织条例（“组织条例”）和瑞士有关法律，特别是瑞士

义务守则》，有关瑞银 AG的普通股（“股份”）。本说明并不旨在

完整，并通过参考瑞士法律，包括瑞士公司法，以及条款和

组织条例。

瑞银股份公司运营所依据的以及发行股票所依据的主要立法是《瑞士法典》

义务。

公司

注册及经营宗旨

瑞银股份公司注册成立并登记为股份有限公司（

Aktiengesellschaft

）根据以下法律

瑞士。瑞银 AG于2014年6月10日根据《中国证券报》在苏黎世州商业登记处

注册号CHE-395.345.924，注册地瑞士苏黎世。瑞银的业务宗旨

Group AG，如条款第2条所述，是收购、持有、管理和出售直接和间接

参与任何类型的企业，特别是在银行、金融、咨询、交易和服务活动领域

在瑞士和国外。瑞银股份公司可以在瑞士境内外设立任何类型的企业，持有股权

对这些公司的兴趣，并对其进行管理。瑞银股份公司获得收购、抵押和出售真实

瑞士和国外的房地产和建筑权利。瑞银 AG可能会提供贷款、担保和其他类型的

为集团公司融资和担保，在货币和资本市场上借贷和投资资本。

回购股份

瑞士法律限制公司持有或回购自己股份的能力。瑞银股份公司及其子公司可以自

回购股份仅当且在（i）瑞银股份公司拥有金额为

购买价格及（ii）瑞银 AG及其附属公司所持有的全部股份的总面值不超过

瑞银 AG名义股本的10%（特定情况下为瑞银 AG名义股本的20%）。

股东大会审议通过的用于注销目的的回购不受自有10%门槛限制

瑞士《义务法》第659条第2款含义内的股份。瑞银股份公司必须记录

在其根据瑞士法律编制的独立财务报表中作为负资产项目回购了股份

金额等于每股回购股份的购买价格。此外，在瑞银股份公司的合并财务

报表，自有股份按成本入账，报告为库存股，导致股东总

股权。瑞银股份公司或其子公司所持有的股份不附带任何股东大会投票权，但对

有权获得适用于瑞银股份公司股票的经济利益一般。

偿债基金条款

瑞士法律或条款中没有任何规定要求我们将资源搁置在专门用于

赎回债券或回购股份。

持续时间和清算

瑞银股份有限公司存续期无限。

根据瑞士法律，我们可能随时以清算的方式解散，或者在合并的情况下根据

瑞士联邦关于合并、分立、转型的法案

根据决议修订的2003年10月3日资产

在股东大会上以至少三分之二的赞成票、合计名义上的多数票通过

股份价值，在每种情况下均代表出席该会议。由于瑞银股份公司是一家金融集团的瑞士母公司，该

瑞士金融市场监管局FINMA是唯一开启重组或清算的主管机构

（破产）有关瑞银 AG的程序。

根据瑞士法律，清算产生的任何盈余（在解决所有债权人的所有债权之后）必须首先用于

偿还瑞银股份公司名义股本。此后，任何余额必须按比例分配给股东

所持股份的缴足面值。

独立审计员

安永会计师事务所有限公司

，Aeschengraben 27,4051

瑞士巴塞尔

，PCAOB编号

1460

，已获委任为法定

核数师及作为瑞银股份公司合并账目的核数师。核数师每年须经选举

年度股东大会上的股东。

2025年年度报告

董事会

利益冲突

瑞士法律要求董事和高级管理层成员立即全面告知董事会任何

影响他们的利益冲突。然后，董事会必须采取必要的措施，以维护董事会的利益。

公司。董事及高级人员须就任何违反本条文的行为向法团承担个人法律责任。此外，

瑞士法律载有一项条款，根据该条款，向股东、董事、参与公司

管理活动和咨询委员会的成员或与之相关的任何人，除公平交易外，必须

如不当收取，则须偿还予法团。

此外，《组织条例》规定，董事会成员或有利益冲突的高级管理人员

可参与讨论和双重投票（指有冲突的个人的投票和没有冲突的个人的投票）应采取

地方。就此事作出具有约束力的决定，需要在两次投票中获得相同的结果。这要视特殊情况而定

其中，瑞银的最佳利益规定，有利益冲突的董事会成员或高级管理层应

不参与涉及利害关系的讨论和决策。

借力

瑞士法律和条款都没有以任何方式限制我们借贷和筹集资金的权力，前提是任何此类借贷

按公平交易条款订立。

作为一家上市公司，瑞银股份公司可以根据章程的规定向其董事会成员授予贷款。条款限制瑞银

Group AG向董事会成员发放贷款的能力如下：首先，向董事会独立成员发放的贷款应

按照惯例业务和市场情况制作。第二，对非独立成员的贷款

董事会应在日常业务过程中按照与授予瑞银员工的条款基本相同的条款进行。

第三，此类贷款总额不得超过每位成员2000万瑞士法郎。

董事会成员退休

董事会成员退休没有年龄限制要求。董事会各成员任期至

次年度股东大会，且董事会成员不得连续任职超过10届

办公室。

在特殊情况下，董事会可以延长这一限制。

股份及股东

股份

股份为记名股份

（Namenaktien）

每股面值0.10美元，以非凭证式发行

证券（

einfache Wertrechte

）（在瑞士义务法典的意义上）。股份缴足，不存在

瑞银股份公司股东进一步催缴资金的责任。股份排名

pari passu

在所有方面彼此，

包括投票权、股息分配权、在瑞银股份公司清算情况下的清算收益份额，

股份发行时的优先购买权（

Bezugsrechte

）和发行时的提前认购权

股票挂钩证券（

Vorwegzeichnungsrechte

条款规定，我们可以随时选择打印和交付股票凭证。然而，股东没有

有权要求打印和交付股票凭证或将股票转换成其他形式。

净利润及股息

瑞士法律要求，瑞银股份公司每年至少有5%的净利润必须被保留并记为法定

留存收益只要这些留存收益连同法定资本公积合计不低于20%

瑞银股份公司在商业登记簿上登记的股本。任何剩余的净利润可能会被分配给

出席适用的股东大会的股东。

根据瑞士法律，瑞银股份公司只有在根据其在瑞士编制的经审计的独立报表

根据瑞士法律，瑞银股份公司前几个财政年度的可分配利润充足或充足

自由储备，允许派发股息。在任何一种情况下，董事会都可能提议分红，并且只会

股东大会批准后由公司支付。瑞银 AG的法定审计师必须确认，任何

董事会的股息提议符合瑞士法律和章程。

股息通常在股东有关利润分配的决议通过后到期支付。

根据瑞士法律，股息支付的诉讼时效为五年（未支付的股息分配给

瑞银股份公司专项储备）。

2025年年度报告

股份登记

瑞士法律和条款要求瑞银股份公司保存一份股票登记册，其中的姓名、地址和国籍（或

法人实体情况下的注册办事处）的股份拥有人予以记录。股份登记册的主要功能是

登记有表决权的股东（并主张或行使与表决权有关的其他权利）并参加

股东大会。对于此类登记，股东必须确认其已在

他们自己的名字和他们自己的帐户。股东拒绝申报的，登记为

无表决权的股东。

为将股份登记在瑞银股份公司的股份登记册上，股东必须向该股提交股份登记表

获得股息和其他具有财务价值的权利，例如发生股份发行时的优先购买权（

Bezugsrechte

)

和股票挂钩证券发行时的提前认购权（

Vorwegzeichnungsrechte

），以及其所占份额

清算收益。在我们的股份登记册上登记的股东可随时要求我们确认

他们根据我们的股份登记册持有的股份。

瑞银股份公司的股份名册由UBS Shareholder Services，P.O.保存。

Box，8098苏黎世，瑞士。瑞银股东

务负责办理股份登记。股份登记册被拆分为两个部分——瑞士登记册，这是

由担任瑞士股票过户登记机构的瑞银 AG和由ComputerShare Trust维护的美国名册维护

Company NA，c/o Computershare Investor Services，P.O. Box 505000，Louisville，KY 40233-5000，United States，acing as

美国转会代理。

股份转让

构成中介证券的股份转让（

布赫菲克滕

）（瑞士联邦所指

中介证券法）根据适用法律通过证券账户记项生效。的转移

不构成中介证券的股份，以书面转让声明的方式生效，并可要求

致瑞银股份公司的通知。

股东大会

股东大会由董事会（“董事会”）召集，或在必要时由公司法定

至少在该次会议召开20天前经股东通知的审计师。参加任何股东大会的邀请

将在瑞士官方商业公报上公布。章程对股东人数无最低要求

出席，以便召开股东大会。

除非瑞士法律或条款另有规定（如下所示），决议需要获得大多数

在股东大会上所代表的投票，不包括空白和无效的选票，以便获得通过。

根据瑞士公司法（或瑞士银行法，视情况而定），在股东大会上通过的决议与

在每种情况下至少获得三分之二的投票赞成，以及股份总面值的多数

代表于

必须召开这样的会议，才能批准：

●

公司章程中所述宗旨的变更；

●

股份的合并，除非需要所有有关股东的同意；

●

股份发行时限制或排除优先购买权的情形（

Bezugsrechte

);

●

参与凭证转换为股份；

●

引入优先表决权股份；

●

记名股票可转让性的任何限制；

●

股本币种的任何变动；

●

引入股东大会主持人的决定性投票；

●

章程关于在境外召开股东大会的规定；

●

公司权益类证券摘牌；

●

创造有条件的资本，引入资本波段，或者根据瑞士银行法，

引入储备资本；

●

以实物出资为代价增加股本，或以抵销债权的方式增加股本，或涉及

给予特惠，或由公积金转增股本；

●

公司住所变更；

●

在章程中引入仲裁条款；

●

公司解散。

2025年年度报告

根据《章程》，在股东大会上以至少三分之二的赞成票通过的决议

必须派代表出席该会议，才能批准：

●

A.对章程中有关董事会成员人数的规定的变更；

●

罢免四分之一或更多的董事会成员；或

●

删除或修改确立这些绝对多数要求的条款的规定。

在股东大会上，股东可以由法定代表人代表或者根据书面授权书

代理人，无须是股东，或根据书面或电子授权书，由独立代理人代理。

投票

并且选举一般以电子方式进行，以确定确切的投票数量。由一场秀投票

如果明确的多数是可以预测的，手是可能的。代表至少3%选票的股东代表

可能总是

要求以电子方式或书面投票方式进行投票或选举。

优先认购权和提前认购权

根据瑞士法律，任何股份发行，不论以现金或非现金代价或不以代价进行，均须遵守事先

股东大会的批准。瑞士公司的现有股东在该事件中拥有一定的优先购买权

股份发行（

Bezugsrechte

）和股票挂钩证券发行时的提前认购权

(

Vorwegzeichnungsrechte

）按比例认购新股或股票挂钩证券（视属何情况而定）

所持股份的名义金额。然而，该公司的章程或在某项决议上批准的

股东大会以至少三分之二的赞成票和股份总面值的多数票，在每

代表出席会议的案件，可限制或排除该等优先认购权或提前认购权在若干有限

情况。

通告

向股东发出的通知是通过在瑞士官方商业公报上公布的方式发出的。董事会可能会进一步指定

向股东发布通知的通讯方式。

强制性要约收购

根据瑞士金融市场基础设施法的适用条款，任何直接或间接或在

与第三方的一致行动获得瑞士上市公司超过331/3%的投票权（无论是否可行使）

公司将必须提交收购要约，以收购该公司的所有其他上市股本证券。豁免

瑞士收购委员会或瑞士金融市场监管局可能会授予强制投标规则

FINMA。如不获豁免，则强制收购要约须根据《中国证券报》所载程序规则作出。

瑞士金融市场基础设施法案及其实施条例。

2025年年度报告

E —税收。

本节概述了对瑞银 AG所有权的重大瑞士税收和美国联邦所得税后果

美国股东（定义见下文）的普通股（本节定义为“瑞银普通股”）

持有瑞银普通

股份作为资本资产。本次讨论仅涉及美国联邦所得税和瑞士所得税和资本税以及

未根据持有人的个人情况讨论可能与其相关的所有税务后果，包括

其他外国税收后果、州或地方税收后果、遗产税和赠与税后果，

和产生的税务后果

根据净投资收入的医疗保险缴款税或替代最低税项。

它旨在解释

瑞士和美国对持有瑞银普通股的美国人征税的主要互动。

讨论并未涉及在特定情况下对持有瑞银普通股的人的税务后果，

如免税实体、银行、金融机构、人寿保险公司、经纪自营商、证券交易商等

选择对证券持仓采用盯市法核算，实际或推定持有10%的持有人或

瑞银 AG有表决权股票的总投票权数或瑞银股票总价值中更多的合并投票权

AG，作为跨式交易或对冲或转换交易的一部分持有瑞银普通股的持有人，购买或

出售瑞银普通股，作为出于税收目的的清洗出售的一部分，或持有人的美国税收目的功能货币为

不是美元。这种讨论也不适用于通过税收获得其瑞银普通股的持有人——

合格退休计划，一般也不适用于根据递延薪酬安排持有的未归属瑞银普通股。

如果合伙企业（或因美国联邦所得税目的被视为合伙企业的其他实体）持有瑞银普通股，则美国

合伙人的联邦所得税待遇一般取决于合伙人的身份和对合伙人的税务待遇

伙伴关系。合伙企业中持有瑞银普通股的合伙人应就美国问题咨询其税务顾问

普通股投资的联邦所得税处理。

讨论基于瑞士和美国的税法，包括1986年的美国国内税收法典，

经修正，其立法历史、《国内税收法》下现有和拟议的法规、已公布的裁决和

法院判决，如在本文件日期生效，以及《美利坚合众国与

瑞士避免双重征税联合会

关于对收入征税（《条约》），所有这些

可能会发生变化或解释变化，可能具有追溯效力。

就本讨论而言，“美国持有人”是瑞银普通股的任何实益拥有人，用于美国联邦收入

税务用途：

●

美国公民或居民；

●

境内公司或作为公司应课税的其他实体；

●

遗产，其收入须缴纳美国联邦所得税而不考虑其来源；或

●

信托，如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督

并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有重大决定。

瑞银普通股持有人被敦促就美国联邦、州和地方以及瑞士咨询其税务顾问

以及在特定情况下拥有和处置这些股份的其他税务后果。

（a）瑞银普通股的所有权-瑞士税务

股息及分派

瑞银 AG支付给一名瑞银普通股股东的股息（包括清算收益股息和股票

dividends）原则上须按35%的税率缴纳瑞士联邦预扣税。

出资原则下，偿还出资，包括股份溢价

1996年12月31日之后的股东原则上无需缴纳瑞士预扣税，如果有关

这些出资的预订已满足。

瑞银 AG等在瑞士证券交易所上市的瑞士公司可以将出资的准备金偿还给

他们的股东只有在分配至少相同的应课税金额时才能扣除瑞士预扣税

股息。为此，瑞银股份公司以出资公积一半支付股利，一半支付股利

来自应税股息，需缴纳35%的瑞士预扣税。

2025年年度报告

有资格享受条约福利的居住在美国的美国持有人可申请退还在

超过15%的条约税率（或在符合条件的退休安排的情况下全额退款）。要求退款的要求必须是

不迟于12月31日向瑞士联邦税务局，Eigerstrasse 65，CH-3003 Berne，Switzerland提交

应预扣收入到期日历年结束后的第三年。用于

获得退款是瑞士税表82（美国公司为82C；美国其他实体为82E；个人为82I；

82 R for regulated investment companies），可在地址处向瑞士联邦税务局索取

以上或从瑞士联邦税务局网页下载。表格须填写一式三份，并附

每份副本都在美国公证人面前正式完成并签名。表格必须附有证据

扣缴的扣除

源头扣缴的税款。

美国境外居民的美国持有人可能有资格获得预扣税退税。如果美国持有人是瑞士居民，

只要满足所有必要条件，根据瑞士预扣税法进行全面回收是可能的。美国持有人

既不在美国也不在瑞士的居民可能有资格获得部分回收，前提是瑞士之间的条约

和居住国适用，并满足所有必要条件。

瑞银普通股转让

瑞士居民或非居民持有人（包括美国持有人）购买或出售瑞银普通股可能

被征收最高0.15%的瑞士证券转让印花税，如果发生，则按购买价格或出售收益计算

通过或与《瑞士联邦印花税法》所定义的银行或其他证券交易商在瑞士或

列支敦士登公国。除印花税外，由或通过一名成员出售瑞银普通股

认可的证券交易所可能会被征收证券交易所征费。

美国持有者在出售瑞银普通股时实现的资本收益无需缴纳瑞士所得税或利得税，

除非该美国持有人持有此类股份，作为符合永久资格的瑞士商业运营的商业资产

建立。在后一种情况下，收益按普通瑞士个人或公司所得税税率征税，视情况而定

可能是，

损失可在瑞士所得税中扣除。此外，作为个人居民的美国持有人在

Switzerland and holds such shares as business assets（as he qualified as a professional trader of securities according to Swiss tax law）

可能需要就收益缴纳瑞士所得税。

（b）瑞银普通股的所有权-美国联邦所得税

瑞银普通股的税务处理将部分取决于瑞银 AG是否被归类为被动

外国投资公司，或PFIC，用于美国联邦所得税目的。除了下文“—被动

外国投资公司（PFIC）规则》，此讨论假设瑞银 AG未归类为PFIC为

美国联邦所得税用途。

股息及分派

美国持有人将在总收入中包括已支付的任何分配的总额，并将其视为股息，然后再减少

对于瑞士的预扣税，由瑞银 AG从其当期或累计收益和利润中扣除（确定为美

联邦所得税用途），除瑞银普通股的某些按比例分配外，当分配实际上

或被美国持有人建设性地接受。超过当期和累计收益和利润的分配（作为

为美国联邦所得税目的而确定）将被视为资本返还，以美国持有人在其

瑞银普通股，此后作为资本利得。但是，瑞银 AG预计不会在计算收益和利润时

根据美国联邦所得税原则。因此，美国持有人应该期望普遍对待分配

以瑞银普通股作为股息发行。

支付给非公司美国持有人的构成合格股息收入的股息将按以下标准向持有人征税

费率优惠，前提是持有人在121天期限内的持股期限超过60天

除息日前60天开始，并满足其他持有期要求。瑞银支付的股息

AG关于普通股一般将是合格的股息收入，条件是，在该年度

美国持有人

收到股息后，瑞银普通股可在美国一家成熟的证券市场上随时流通。

瑞银的普通股在纽约证券交易所上市，瑞银股份公司因此预计股息

将是合格的股息收入。

就美国联邦所得税而言，股息将包括根据瑞士法律定性为偿还

如上所述，如果分配是从当期或累计收益和利润中进行的，则出资。

股息通常将是出于外国税收抵免限制目的而从美国境外来源获得的收入，并将

通常是“被动”收入，用于计算允许持有人获得的外国税收抵免。然而，如果（a）我们是

美国人通过投票或价值拥有的50%或更多股份，以及（b）我们至少10%的收益和利润可归属于

美国境内的来源，那么出于外国税收抵免的目的，我们的一部分股息将被视为派生

来自美国国内的消息来源。就任何应课税年度所支付的任何股息而言，我们的美国来源比率

用于外国税收抵免目的的股息将等于我们的收入和利润中来自美国境内来源的部分

美国该课税年度，除以我们该课税年度的收入和利润总额。特别规则

适用于确定适用优惠税率的股息的外国税收抵免限制。The

股息将不符合美国公司在股息方面普遍允许的股息收到的扣除条件

从其他美国公司收到。

2025年年度报告

当美国持有人收到股息时，瑞银普通股的股息应向美国持有人征税，实际或

建设性地。

在以瑞士法郎支付的股息的情况下，股息分配的金额包括在

美国持有者的收入将是所支付的瑞士法郎的美元价值，按瑞士法郎/美元即期汇率确定

此类股息分配计入美国持有人收益之日的美元汇率，无论是否

付款实际上是兑换成美元的。一般来说，期间因货币兑换波动而产生的任何收益或损失

自股息支付计入收入之日起至该股息支付转换为美

美元将被视为普通收入或损失，将无法享受适用于合格人员的特别税率

股息收入。这种收益或损失一般将是来自美国境内来源的外国税收抵免的收入或损失

限制目的。

受制于美国外国税收抵免限制，代扣代缴给瑞士的不可退还瑞士税款一般会

可抵扣或可抵扣美国持有人的美国联邦所得税负债。特别规则适用于确定

适用优惠税率的股息的外国税收抵免限制。在一定程度上减少或

美国持有人可根据瑞士法律或条约获得预扣税款的退款，税额

可退还的代扣代缴款项将不符合美国持有人美国联邦所得税负债的抵免条件，无论是否

退款实际到手。见上文“（a）UBS普通股的所有权–瑞士税务”，有关程序

获得退税。

瑞银普通股转让

出售或以其他方式处置瑞银普通股的美国持有人一般会确认美国联邦的资本收益或损失

所得税用途等于实现金额的美元价值与其计税基础之间的差额，确定于

美元，在这类瑞银普通股中。非公司美国持有者的资本收益一般按优惠税率征税，如果

瑞银普通股持有时间超过一年。收益或损失一般会是来自来源的收入或损失

在美国境内用于外国税收抵免限制目的。美国持有者将不被允许在美国获得外国税收抵免

尊重瑞银普通股转让时征收的任何印花税或证券交易所征费。

被动外国投资公司（PFIC）规则

瑞银 AG认为，就美国联邦所得税而言，目前不应将其归类为PFIC，并且它不

期望在可预见的未来成为PFIC。

然而，这一结论是每年作出的事实认定和

因此可能会发生变化。此外，瑞银 AG目前的状况是目前还没有，它预计不会

become，a PFIC is based on the position that 瑞银 AG qualifies for a special rule that treats recognized income by a

银行在积极开展银行业务作为PFIC目的的积极收入（“积极的银行例外”）。它是

但是，有可能的是，瑞银 AG在当前或未来一段时间内可能无法满足主动银行例外的要求

纳税年度，或者美国国税局将来可能会发布指导意见，根据这些指导意见，瑞银股份公司将

不满足主动银行异常的要求。因此，瑞银 AG有可能成为PFIC在

未来的纳税年度。

一般来说，如果在任何纳税年度，瑞银 AG将成为美国持有人的PFIC

该美国持有人持有瑞银普通股，任一（i）至少为该纳税年度瑞银 AG总收入的75%

被动收益或（ii）至少50%的价值，在季度平均值的基础上确定，瑞银 AG资产为

归属于产生或为产生被动收益而持有的资产（包括现金）。“被动收入”

一般包括股息、利息、出售或交换投资物业的收益租金和特许权使用费以及某些

其他特定类别的收入。如果一家外国公司至少拥有另一家公司股票价值的25%，

就PFIC测试而言，外国公司被视为拥有对方资产的相应份额

公司，并作为直接接收其在另一公司收入中的比例份额。

如果将瑞银 AG视为PFIC，则特殊规则适用于（i）美国持有人在出售中实现的任何收益

或以其他方式处置瑞银普通股，以及（ii）瑞银 AG向美国持有人作出的任何超额分配

（一般而言，在单一课税年度内向美国持有人作出的任何分配，但美国持有人的课税年度除外

瑞银普通股的持有期开始，即超过其收到的平均年度分配的125%

瑞银普通股的美国持有人在前三个纳税年度，或（如果更短）美国持有人的

美国持有人收到分配的纳税年度之前的瑞银普通股的持有期）。

根据这些规则：（i）收益或超额分配将在美国持有人对瑞银的持有期内按比例分配

普通股，（ii）分配给美国持有人实现收益或超额分配的纳税年度的金额或

到瑞银 AG作为PFIC的第一年之前的往年，该美国持有人将被作为普通税征税

收入，（iii）前一年相互分配的金额将按该年度有效的最高税率征税，以及（iv）

一般适用于少缴税款的利息费用将就每项应占税款征收

年。

特殊规则适用于计算PFIC超额分配的外国税收抵免金额。

与

某些例外情况，如果瑞银 AG在任何时候都是PFIC，则美国持有人的UBS普通股将被视为PFIC中的股票

持有人持有瑞银普通股期间的时间。此外，收到的股息由瑞银 AG

如果对瑞银 AG进行处理，将没有资格获得适用于合格股息收入的优惠税率

作为PFIC在分配的纳税年度或上一个纳税年度，但将改为按税率征税

适用于普通收入。如果美国持有人在任何一年内拥有UBS普通股，而瑞银 AG是PFIC with

对于美国持有人，美国持有人可能需要提交美国国税局8621表格。

2025年年度报告

项目19。

展品。

附件

数

说明

1.1

2025年4月10日瑞银股份公司章程

.（参照瑞银表格6-K纳入

Group AG于2025年4月17日提交）

1.2

2026年1月5日瑞银股份公司组织规程

2（b）

界定瑞银集团及其子公司发行的长期债务持有人权利的工具。

我们同意应要求向SEC提供包括契约在内的文书副本，以定义

我们的长期债务和我们的子公司的长期债务的持有人。

2（d）

根据1934年《证券交易法》第12条注册的证券说明

4.1

瑞银于2020年7月29日发行的7.5亿美元5.125%一级次级票据的条款及条件

集团AG。

（藉参考附件 4.20纳入瑞银集团有关财政年度表格20-F的年报

截至2020年12月31日）

4.2

瑞银于2021年2月10日发行的15亿美元4.375%一级次级票据的条款及条件

集团股份公司

（藉参考附件 4.21并入瑞银的财政年度表格20-F年报

截至2020年12月31日）

4.3

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

计划2020/21。

（藉参考附件 4.22纳入瑞银集团有关财政年度表格20-F的年报

截至2020年12月31日）

4.4

瑞银于2021年6月2日发行的7.5亿美元3.875%一级次级票据的条款及条件

集团AG。

（藉参考附件 4.18纳入瑞银集团有关财政年度表格20-F的年报

截至2021年12月31日）

4.5

瑞银于2022年1月12日发行的15亿美元4.875%一级次级票据的条款及条件

集团AG。

（藉参考该财政年度表格20-F的瑞银年度报告而参考附件 4.19纳入

截至2021年12月31日）

4.6

瑞银于2022年2月16日发行的2.65亿瑞士法郎3.375%一级次级票据的条款及条件

集团AG。

（藉参考附件 4.20纳入瑞银集团有关财政年度表格20-F的年报

截至2021年12月31日）

4.7

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

2021/22年度计划。

（藉参考附件 4.21并入瑞银的财政年度表格20-F年报

截至2021年12月31日）

4.8

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

计划2022/23。

（藉参考该财政年度表格20-F的瑞银年度报告而参考附件 4.19纳入

截至2022年12月31日）

4.9

于2023年11月13日发行的17.5亿美元9.250%一级次级票据的条款及条件由

瑞银 AG，首次赎回日期2028年11月13日

（藉参考附件 4.16并入瑞银的年度

截至2023年12月31日止财政年度表格20-F报告）

4.10

于2023年11月13日发行的17.5亿美元9.250%一级次级票据的条款及条件由

瑞银 AG，首次收回日期2033年11月13日

（藉参考附件 4.17纳入瑞银的年度

截至2023年12月31日止财政年度表格20-F报告）

4.11

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

2023/24年度计划

.（藉参考附件 4.18纳入瑞银集团财政年度表格20-F的年报

截至2023年12月31日）

4.12

瑞银于2024年2月12日发行的10亿美元7.750%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2031年4月12日

.（藉参考附件 4.19纳入瑞银集团年报，内容有关

截至2023年12月31日财政年度表格20-F）

4.13

瑞银于2024年2月21日发行的6.5亿新加坡元5.750%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2029年8月21日

.（藉参考附件 4.20纳入瑞银年报，于

截至2023年12月31日财政年度表格20-F）

4.14

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

2024/25计划。

（藉参考该财政年度表格20-F的瑞银年度报告而参考附件 4.19纳入

截至2024年12月31日）

2025年年度报告

4.15

瑞银于2024年6月24日发行的6.75亿新加坡元5.6%一级次级票据的条款及条件

AG，首次赎回日期2029年12月21日。

（藉藉参考附件 4.20而纳入瑞银的年报表格

截至2024年12月31日财政年度的20-F）

4.16

2024年9月10日发行的15亿美元6.850%一级次级票据的条款和条件

瑞银 AG，首次赎回日期2029年9月10日。

（藉参考附件 4.21纳入瑞银的年度

截至2024年12月31日止财政年度表格20-F报告）

4.17

瑞银于2025年2月10日发行的15亿美元7%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期为2030年2月10日。

（藉参考附件 4.22纳入瑞银集团年报

截至2024年12月31日财政年度表格20-F）

4.18

瑞银于2025年2月10日发行的15亿美元7.125%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2034年8月10日。

（藉参考附件 4.23纳入瑞银集团年报，内容有关

截至2024年12月31日财政年度表格20-F）

4.19

瑞银于2025年8月5日发行的7.5亿美元6.6%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2030年8月5日

4.20

瑞银于2025年8月5日发行的12.5亿美元7%一级次级票据的条款及条件

AG，首次赎回日期2035年2月5日

4.21

于2025年9月29日发行的12.5亿澳元6.375%一级次级票据的条款及条件由

瑞银 AG，首次收回日期2030年9月29日

4.22

瑞银于2026年1月8日发行的15亿美元6.625%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2031年1月8日

4.23

瑞银于2026年1月8日发行的15亿美元7%一级次级票据的条款及条件

AG，首次赎回日期2036年1月8日

4.24

瑞银于2026年2月13日发行的10亿澳元7.125%一级次级票据的条款及条件

Group AG，首次赎回日期2032年8月13日

4.25

根据递延或有资本发行的额外一级资本工具的条款及条件

计划2025/26

4.26

UBS AG与UBS Switzerland AG于2015年6月12日签署的资产转让协议。

（由

参考UBS AG于2015年6月17日提交的表格6-K）

4.27

美国诉瑞士信贷服务股份公司2025年5月5日的认罪协议

4.28

美国诉瑞士信贷 Service AG不起诉协议，日期为2025年5月5日

瑞银股份公司重要子公司。

请见财务报表附注27（

于附属公司及其他实体的权益），

第344-347页

年度报告。

11.1

瑞银关于个人投资的全球政策

11.2

关于集团高级管理人员的瑞银预审核及披露要求。

（由

请参阅瑞银中的附件 11.2，该公司截至12月31日止财政年度的20-F表格年度报告，

2024)

11.3

瑞银由瑞银经营瑞银股份及瑞银长期债务证券。

（以参考方式纳入

附件 11.3至瑞银AG截至2024年12月31日止财政年度的20-F表格年度报告）

规则13（a）-14（a）（17 CFR 240.13a-14（a））要求的证明

规则13（a）-14（b）（17 CFR 240.13a-14（b））和标题第63章第1350节要求的证明

美国法典第18条（18U.S.C.1350）

Ernst & Young Ltd.关于瑞银 AG的同意

担保证券

瑞银美国上市标准回拨政策。

（通过参考附件 97纳入瑞银的年度

截至2023年12月31日止财政年度表格20-F报告）

101

交互式数据文件（内联XBRL格式的年度报告部分（可扩展业务报告

语言））。特此以电子方式提供。

2025年年度报告

签名

注册人特此证明其符合以表格20-F提交的所有要求，并已妥为

致使下列签署人代为签署本年度报告。

瑞银股份公司

_/s/

Sergio Ermotti ________________

姓名：

Sergio Ermotti

职位：

集团行政总裁

_/s/托德·塔克纳

______________

姓名：

托德·塔克纳

职位：

集团首席财务官

_/s/Steffen Henrich ____________

姓名：

史蒂芬·亨利希

职位：

集团控制人

日期：2026年3月9日

年度报告

2025

瑞银

我们的外部报告方法

范围

和内容

我们的外部报告

都确定了

由瑞士

法律和

监管要求，

会计

标准，

相关

股票

和

债务

上市

规则，

包括

条例

颁布

由

的

瑞士人

金融

市场

监管局（FINMA），六

瑞士交易所、美国证券

美国证券交易委员会（SEC）

和其他

监管要求，以及我们的财务报告政策。

处于我们对外报道的中心

方法是年度报告的

瑞银，其中包括为

瑞银

集团股份公司

和

其

合并

子公司。

我们

还

提供

分开

年度

报告

为

瑞银集团

上

亚-

合并基础。上述两份年度报告都是相应的2025年SEC表格20-F的基础

申请

瑞银股份公司

和瑞银集团。

备案用

目的在

欧洲人

工会，the

瑞银集团年度

报告也

包括

欧盟非财务报告指令（the NFRD）和欧盟分类法规要求的披露。

年度报告

瑞银 2025年年度报告暨UBS AG年度

报告2025包括合并财务报表

瑞银股份公司

和瑞银集团，

分别，和

一起提供

综合信息

关于我们的

集团，包括

战略、业务、财务和经营业绩，以及其他关键信息。

The

合并

金融

报表

的

瑞银股份公司

和

瑞银集团

有

被

准备好了

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准。

The

各节

内

“风险，

资本，

流动性

和

资金，

和

余额

工作表“

包括

确定的

经审计的财务

信息，其中

构成部分

的

合并财务

语句。The

瑞银

和瑞银集团

报告以美元呈报。

瑞银 2025年年度报告有部分德文翻译。

可持续发展报告

The

瑞银

集团

可持续发展报告

2025年提供

我们的瑞士法律治理

披露

上

环境，

社会和

治理（ESG）专题。

瑞银 AG和重要受监管实体的独立报告

我们

发表

分开

2025

法定

金融

报表

为

瑞银股份公司，

哪个

是

的

基础

为

我们的

提议

拨款总额

利润和股息分配，

受股东

批准

年度股东大会。

我们也

发布独立

报告为

瑞银集团和

瑞士银行UBS Switzerland AG。精选金融

和监管

关键数据

为我们受监管的重要子公司和子集团均纳入了瑞银年报。

纳入重要受监管实体和子集团的瑞银 AG第三支柱报告

支柱3报告为

2025年12月31日规定

详细的定量和定性

有关风险的信息，

资本，

杠杆，和

流动性和

资助

瑞银

集团和

审慎密钥

数字和

监管信息

为我们的

重要的受监管子公司和子集团。以披露为准的范围为瑞银 AG合并、UBS AG

合并独立，UBS Switzerland AG独立，

UBS Europe SE并表，UBS Americas

控股有限责任公司

并表，瑞士信贷国际独立。

内容

致股东的信

我们的关键数据

我们的董事会

我们集团执行董事会

我们的进化

我们的策略，

商业模式和

环境

瑞士信贷的整合

我们的策略

目标、资本指引和雄心

我们的企业

我们的环境

我们的利益相关者

监管与监督

监管和法律发展

风险因素

金融和

经营业绩

会计和财务报告

团体表现

全球财富管理

个人和企业银行业务

资产管理

投资银行

非核心和遗留

分组项目

风险、资本、流动性和资金，

和资产负债表

风险管控

131

资本管理

142

流动性和资金管理

145

资产负债表和表外

151

货币管理

152

瑞银股份

公司治理

和赔偿

155

公司治理

193

Compensation

财务报表

238

合并财务报表

重要受规管附属公司及分-

群组信息

355

财务和监管关键数据为我们的重要

受监管的子公司和子集团

额外

监管信息

358

瑞银 AG合并补充披露

SEC法规要求

附录

366

替代绩效衡量标准

371

我们的财务报告中经常使用的缩写

373

信息来源

374

警示性声明

2025年年报|

致股东的信

尊敬的股东，

The

年

2025

证明了

另一个

关键

章

为

瑞银。

我们

帮助了

客户

导航

复杂

全球

环境，

已交付

优秀

财务表现，

应验

我们的

承诺

利害关系方

和

有奖

股东与

有吸引力的资本回报。我们独特的全球商业模式是

这些成就的基石，使客户能够

管理不确定性，把握新机遇。

我们也

做出了决定性的

进展与

整合

信用

瑞士，一

的

最复杂

合并在

银行历史。

这进一步巩固了我们的地位

作为世界上唯一真正

全球财富管理机构和瑞士领先的

银行，

以强大的资产管理和投资银行业务能力为支撑。

我们的表现让我们坚定地

track to meet our targets for the

2026年底及以后。我们

为我们感到骄傲

共同完成并保持

致力于实现可持续增长

以及对我们客户的长期价值，

股东、员工和我们生活和工作的社区。

我们同步推进了对瑞士信贷的整合

2025年，

我们实现了

几个

最

重要里程碑

在整合

瑞士信贷，

包括

大头

的

客户端帐户迁移。

我们

过渡

全部

客户

账户

订好了

外面

的

瑞士

和

85%

的

那些

订好了

在

瑞士

到

瑞银

平台和

都上了

追踪到

进行

剩余的

客户转账

由

结束

进行曲。

我们也

完成了

一体化

资产管理（AM），包括最终的投资组合迁移到瑞银平台。

后

进一步交付

效率

改进，我们

超过了我们的

成本削减目标，

与

累计

毛额

成本

储蓄达到

10.7美元

十亿在

2025年，以上

我们的指导

左右

100亿美元。

这反映了

我们的进步

在

退役

遗产

技术

应用程序

和

基础设施，

和

在

简化

我们的

法律

实体

结构。

我们

已确定

安

额外

0.5美元

十亿

的

增量

毛额

成本

储蓄，

服用

的

计划的

累计

合计

到

到2026年底达到135亿美元。

我们的非核心

和遗产

（NCL）单位

继续

风落

非战略职位

并减少

曝光。自

其

成立于2023年，

NCL已释放

上涨美元

亿元资本

并减少了其

风险加权资产按

三分之二及其

基本运营费用

下降约80%

与

全年

2022年基线。我们

也退出了

最贵

继承的债务

从信贷

瑞士，其中

发了

心疼

利差先

到

收购，并解决了

几个

未决遗产诉讼事项。

我们的

努力

在

精简

我们的

收购后

余额

工作表

是

完成。

这个

给予

我们

信心

那

结束了

的

经济

周期

我们

将

被

有能力

的

交付

收入

的

周围

10%

上

我们的

平均

风险加权资产。

那

更牢固的立足点，再加上

与资本

嵌入的效率

我们如何分配

资源跨越

集团，指

我们

是

很好

定位

到

部署

增量

余额

工作表

到

支持

盈利

收入

增长

跨越

我们的

核心

企业。

到目前为止我们的进展

一直让我们

基本完成的轨道

整合

2026年底和

满足我们的2026

退出率目标。

我们取得了优异的财务业绩

我们的2025

财务业绩是

优秀的基于

强劲的经营杠杆，

与网

利润上升53%

一年前

年至78亿美元和集团投资资产

超越美元

万亿首次。基础利润前

税

涨33%，报11.7美元

亿，同时报告税前利润增长30%至8.9美元

十亿。

总营业费用

在一个

报告依据

减少了大约

同比2.5%

兑美元

40.2

十亿，和

周围

2.3%至

35.6美元

十亿上

一个底层

基础。这个

反映了我们的

成功降低成本

中的倡议

推动一体化

协同效应，这有助于将集团报告的成本/收入比率提高至81.1%，或按基本基准计算为74.4%。

所有地区

做了一个

强劲贡献

到我们的

全年业绩，

强调

的力量

我们的多元化

模型

和无与伦比的全球

连通性。瑞士仍然

我们的主播，制作

贡献最大

到我们的底层

预-

税收利润

跨核心

企业和

实现坚实

同比增长。

外

瑞士，各

地区–

亚洲

太平洋，

欧洲、中东和非洲

和

的

美洲

–

已交付

稳健

底层

盈利能力

和

增长。

这些

结果

提供

明确

证据表明我们的

规模、覆盖面和

纪律严明的融合是

建设更多

平衡的收益状况，

定位我们

在整个周期中表现并利用增长机会。

全球财富

管理层（GWM），

我们最大的

分裂，续

交付

增长与

报告利润

税前

升至52亿美元和美元

基础上63亿。长城汽车全年基础营收增长

比7.4%

兑美元

25.4

十亿，作为

我们继续

去杠杆

我们的全球

覆盖范围，区域

专业知识和

连接与

投资

Bank（IB）、AM和Personal & Corporate Banking（P & C）为客户提供建议和解决方案。

2025年年报|

致股东的信

报告的利润

税前

财产险为2.1瑞士法郎

亿和2.4瑞士法郎

10亿美元的基础

基础。我们的监护权

物业、厂房及设备

增加，到期

部分

到健康

增长

净新

投资产品

2025年。

中国财险的业绩

2025年

反映

我们的承诺

留下

接近

客户同时

正在执行一个

的

业界最

复杂客户端

账户迁移

永远。

上午，报道

税前利润

增至719美元

百万，和美元

975

百万on an

基础，反映

正向操作

杠杆和

实质性

完成

我们的融合

优先事项。净

新钱

达到美元

30.4

十亿。

锯报道

利润前

税收上涨

由近

一半到

28亿美元

和美元

2.7

十亿上

一个底层

基础。

Global Markets实现了自2013年以来的最佳全年收入，增长

其在股票、外汇市场的份额

和贵金属，并获得认可

欧洲货币

成为2025年欧洲最佳外汇银行。

我们创造了有吸引力的资本回报

我们维持

稳健的

资本状况，

与一个

报告常见

股权层级

1（CET1）

比率

14.4%和

a CET1

杠杆

比率为4.4%，均轻松高于我们的指引。

同时，我们的业绩

使我们能够履行我们的承诺

向你们，我们的股东，提供

可持续

更高的回报。

2025年，

我们的股东

受益于

64亿美元

合计

资本回报，

与

34亿美元

以计划分红的形式出现，其余以股票回购的形式出现。

为2025年金融

年，董事会

董事拟提议

股息美元

1.10/股，an

增加

同比增长22%，但须经股东周年大会批准。

在2026年，我们将计提每股股息增长10%左右。我们还打算回购3美元

2026年10亿股，

旨在

做更多。金额

额外回购受制于

以进一步明确

未来

监管制度在

瑞士，我们的金融

性能和维护

a CET1资本

比率

周围

14%.

在2026年之后，我们打算继续追求累进股息，并辅之以股票回购，这将是

基于校准

我们的财务业绩，我们的

资本比率和

最后的结果，和

时机，的

实施

瑞士的新监管制度。

我们继续成为瑞士繁荣的支柱

2025年，我们是坚定的伙伴

致瑞士企业和家庭。我们的资产负债表

所有季节都使我们

授予或

续签约800亿瑞士法郎

在贷款中，部分

我们的继续

承诺约350瑞士法郎

十亿

在支持瑞士各地增长和机遇的贷款总额中。

作为该国第三大私营雇主，以及近4瑞士法郎的采购商

瑞士商品和服务各十亿

年，我们在支持瑞士方面发挥着至关重要的作用

经济。我们的长期存在帮助培养了跨领域的人才

的

金融

部门

和

超越，

与

很多

工业

领导人

有

发达

他们的

专业知识

在

瑞银

或

一

的

其

前辈。作为瑞士的合作伙伴

经济，我们站在中心

一个充满活力和多元化的金融生态系统，

支持创新

初创企业和

投资

未来。

通过缩放

创新和

促进伙伴关系，

我们帮忙

创造新的就业机会，确保瑞士继续在许多经济措施上出拳。

作为财富管理龙头

在瑞士，我们的公司，连同其他金融

机构，贡献

健康的筹资环境

在我们的祖国。一起

我们吸引的国际资产

增加供应

资金，并帮助保持瑞士家庭和企业的较低利率，直接支持国家繁荣。

金融

中心提供其他

好处

瑞士也是如此。

它账户

为过

工作和

9%左右

的

国内生产总值。

而在最近几年

金融部门已经

经常支付超过

占所有企业的三分之一

税收

–对财政收入贡献巨大。瑞银，

瑞士信贷和他们的员工已经支付了大约

24瑞士法郎

十亿瑞士元

仅过去十年的税收。

2025年年报|

致股东的信

Colm Kelleher

董事会主席

塞尔吉奥

埃尔莫蒂

集团行政总裁

我们支持相称、有针对性和国际一致的监管

2025年6月，

瑞士联邦

理事会公布了其

修订建议

对瑞士的银行业

监管。我们的

坚定支持理事会的雄心壮志，即瑞士将继续成为世界领先的金融中心之一，拥有

具有国际竞争力

大型银行

在其

核心。我们

也认

修正

瑞士银行业

监管是

一个复杂的，

多年政治进程，其中，自

这个过程的开始，

引入了不确定性和负面

与同行相比，影响了我们股价的相对表现。

所以

远，

two

公众咨询

有

发生了，

到

哪个

我们

已提交

回应。我们

保持

承诺

到

代表我们的客户、股东、员工和其他利益相关者进行建设性的参与。

稳健

监督

是

必要

为

健康的

金融

中心。

在

的

相同

时间，

全部

当事人

同意

那

任何

监管

修正必须是

有针对性、相称和

国际接轨。经验

表明过去

特质危机

在银行业

行业大多陷入困境

来自糟糕的生意

战略与风险

管理，不是从

资本不足

要求。

由

授予

实质性

监管

让步

和

不

公开

交流

早

上

关于

信用

瑞士的弱点，

瑞士人

当局启用

瑞士信贷

搞混

通过和

避免

市场的纪律，

阻止及时采取行动调整其业务模式。

监管

作品

最好

当

它

扶养

金融

稳定

没有

窒息

创新

或

损害性

竞争力。

过度或

狭隘聚焦

监管风险

破坏

非常强项

有

瑞士制造

银行业a

全球

基准。

过度

限制性

措施

铅

到

更高

成本

为

客户

和

的

更广泛

经济

和

减少

的

国际

竞争力

的

国家的

金融

部门。

The

目标

应该

被

到

保存

瑞士的

独一无二

优势，同时确保其监管环境保持弹性和前瞻性。

随着整合

瑞士信贷，我们正在创建

一家更有韧性的公司，

不仅为我们

股东、客户

和

员工，

但

为

全部

利害关系方

和

的

整

的

瑞士。

保护

和

扩张中

瑞士的

竞争力是

一项义务

共享者

都是

政治和

经济领域。

如果

我们走

下来这个

一起的路，

瑞士将

保持成功。

它会

保持一个

那个国家

证明时间

再来一次

多少钱

可以是

通过以下方式实现

以清晰、负责和远见行事

我们已将我们的公司定位于增长

与

最

的

一体化

工作

后面

我们，

我们

是

很好

放置

到

收获

的

全

福利

的

收购

和

生产

可持续

更高

返回，

建筑

朝向

我们的

野心

到

恢复

和

超越

收购前

水平

的

盈利能力。

我们的战略比以往任何时候都更强大。它以我们独特的、全球多元化的商业模式为基础，该模式为

我们特许经营的广度和深度，并使我们能够服务

跨地区和市场周期的客户。我们承诺

到剩余

世界的

只有真正

全球财富

经理和

数字

一个瑞士人

全能银行，

与一个

领先

资产管理专营权和有竞争力和专注的投资银行。这种方法使我们能够提供最好的

为客户提供服务，同时保持严格的风险和成本管理，并提供有吸引力的资本回报。

有了那个

记住，

我们有

设置我们的

雄心壮志

2028年，包括

a报告

回报

CET1资本

大约

18%和报告的成本/收入比

约67%，基于

当前资本框架和承担CET1

资本金比例14%左右。每个核心业务部门都将发挥作用，每个部门都有明确的盈利野心。

为了实现这一目标，我们重申了雄心勃勃的2026年退出率目标。其中包括实现CET1的基本回报

资本约15%

并减少我们的潜在

成本/收入比降至以下

70%.这些目标反映了

我们的

对盈利和效率的承诺。

2025年年报|

致股东的信

我们也瞄准

保持一个

稳健的资本状况，

有CET1

资本比率

14%左右和

a CET1杠杆

比

4%以上。这些目标

强调我们有纪律的做法

走向强大的资本化

我们公司的

我们完成

瑞士信贷整合收官阶段，持续解锁增长新机遇。

在美国，我们推进了我们的战略

2025年通过申请国民

银行章程，改善的重要一步

我们的

表现在

世界的

最大财富

市场。过了

时间，这

将允许

我们到

建立一个

平台提供

更广泛的

银行业务套件

给客户的产品，

包括传统银行

账户。这个应用程序

获得有条件批准

2026年1月。

至关重要的是，我们的公司

持续深化

跨部门协作，

地区和职能，

加强我们的一

银行

概念到

带上

全功率

我们的

专营权到

客户。这个

综合方法，

结合

一个焦点

在高-

增长

分段，

这样的

作为

高

净

价值

客户，

替代品

和

银行业，

看跌

我们

在

职务

到

捕获

新的

机会和

扩展我们的

市场份额

在关键

地区。我们的

统一文化

是

基石

我们的长期

成功。

这种风险意识

心态赋能

每一位员工

要做

权利

东西，保持

客户在

心脏

我们的

行动和

培养成为一家值得信赖、有韧性的公司的一部分的自豪感。

我们正在利用人工智能和技术的力量

2025年，我们

加速人工智能（AI）

实施增加员工

生产力和增强客户

服务。使用人工智能驱动的聊天机器人，我们正在

提供无缝、即时的移动银行

支持1.2

百万客户，以及

我们的分析

工具在

呼叫中心

正在提供

即时洞察

以提高

服务和

提升效率。

我们正在启用

我们的人去工作

更聪明、更快

通过我们内部

AI助手，Red，

和微软365

副驾驶，这是

现在

已部署

跨越

的

坚定。

使用

数位

助手们，

我们是

推进

的

步伐

和

规模

的

Software

发展

和

推动创新和流程再造。到2025年底，我们有380个实时用例。

我们加深了

我们的战略

与

科技公司

和学术界，

启动

牛津-瑞银中心

用于应用AI与

牛津大学发展

开创性的人工智能研究和解决方案

大规模实施

跨越

瑞银。

与一个

以客户为主导的方法

到

数字资产，

我们

正在建设

出核心

基础设施和

探索有针对性

祭品，

专注于代币化的真实世界

资产和数字货币。

例如，我们是

开发我们的代币化货币

市场

基金，UMINT，使用我们的

内部UBS Tokenize服务和

开发我们的瑞银数字现金

代币化存款解决方案。

我们还在评估稳定币用例，并探索客户对加密货币的访问。

我们根植于责任

长期的成功是关于

不仅仅是执行和

增长。它是有根的

在责任我们

分享帮助塑造

更可持续

未来–

为我们的

客户，为

我们的人民

并为

社区

我们在哪里

操作。在

2025年，我们

支持

我们的可持续发展和影响议程的基础，如我们的可持续发展报告所述。

我们支持客户作为

他们过渡到

低碳经济，评估气候相关

跨领域的风险和机遇

我们要创建的业务

对客户、股东的价值

和其他利益相关者。在

2025年，我们向

我们的范围1

和2

净零

目标，减少

排放量

48%通过

我们的能量

减少倡议

和可再生

电力

用法。对于范围

3、我们保持

致力于我们的

贷款脱碳

关键目标

部门和

进一步发展

我们的转型金融方法。

与此同时，我们不断提高

我们的气候风险管理能力，包括识别、测量、

监控，

管理

和

报告

气候相关风险，

而

进一步

嵌入

监管

要求

成

我们的

金融风险管理和压力测试框架。我们的努力仍然锚定在我们成为领导者的雄心上

可持续性。我们的

进展是

反映在

关键ESG

评分，与

MSCI重申

我们的AA

得分和

持续表现

在标普全球企业可持续发展评估中。

2025年年报|

致股东的信

2026年年度股东大会

在即将到来的

年度股东大会，我们将提议Markus Ronner加入

瑞银董事会

作为

副

主席。

我们

有

还

提名

阿古斯丁

卡斯滕斯

和

卢卡

马埃斯特里

为

选举

到

的

板。

卢卡斯

G ä hwiler不会

竞选连任。

在一个例外的

成功的职业生涯跨越

45年了，他

决定退休

从他的

角色

副主席，

结束他的

漫长的职业生涯

在银行业，

其中包括

几个领导层

角色在

瑞银。

威廉·C·达德利

和Jeanette Wong

还决定

下台后

七年了

董事会。我们

延伸我们的深

感谢那些因过去几年的承诺和贡献而卸任的人。

也在

年度股东大会，你将

被要求就

建议增加股息，the

Compensation

报告》和《瑞银可持续发展报告》。

建筑

上

我们的

成就

在

2025,

我们

进入

2026

有信心

在

我们的

战略

和

我们的

能力

到

交付。

我们

是

定位

到

生成

可持续

更高

和

长期

价值

为

全部

利益相关者。

我们

是

通电

由

的

机会在前，致力于建立一个更强大的公司。

谢谢你

你一直以来的支持。

我们期待

欢迎你

至2026年

年度股东大会，其中

将于4月15日在瑞士巴塞尔举行。

你真诚的，

Colm Kelleher

Sergio P. Ermotti

董事会主席

集团行政总裁

2025年年报|

致股东的信

企业信息

瑞银股份公司

在瑞士注册成立并注册并运营

根据《瑞士作为Aktiengesellschaft的义务法典》第620ff条，a

股份有限公司。其注册办事处位于Bahnhofstrasse 45，

CH-8001瑞士苏黎世，电话+ 41-44-234 1111，其公司

识别号码为CHE-395.345.924。瑞银 AG注册成立

于2014年6月10日成立，成立于2014年，为控股公司

瑞银。瑞银 AG股票在瑞士六大交易所上市并

在纽约证券交易所上市（ISIN CH0244767585；CUSIP H42097107）。

瑞银 AG拥有UBS AG 100%的流通股。

联系人

总机

适用于所有一般查询

ubs.com/contact

苏黎世+ 41-44-234-1111

伦敦+ 44-207-567-8000

纽约+ 1-212-821-3000

香港特区+ 852-2971-8888

新加坡+ 65-6495-8000

投资者关系

瑞银的投资者关系团队管理

与机构投资者的关系，

研究分析师和信用评级机构。

ubs.com/investors

苏黎世+ 41-44-234-4100

纽约+ 1-212-882-5734

媒体关系

瑞银的媒体关系团队管理

与全球媒体的关系和

记者。

ubs.com/media

苏黎世+ 41-44-234-8500

mediarelations@ubs.com

伦敦+ 44-20-7567-4714

瑞银-media-relations@ubs.com

纽约+ 1-212-882-5858

mediarelations@ubs.com

香港特区+ 852-2971-8200

sh-mediarelations-ap@ubs.com

集团公司秘书办公室

集团公司秘书办理

向主席或其他

董事会成员。

瑞银股份公司，美国证券交易委员会办公室

集团公司秘书

邮政信箱。

Box，CH-8098 Zurich，瑞士

sh-company-secretary@ubs.com

苏黎世+ 41-44-235-6652

股东服务

瑞银的股东服务团队，一个单位

集团公司秘书办公室的，

管理与股东的关系

及瑞银 AG注册成立

记名股票。

瑞银 AG，股东服务

邮政信箱。

Box，CH-8098 Zurich，瑞士

sh-shareholder-services@ubs.com

苏黎世+ 41-44-235-6652

美国转让代理

对于全球注册股份相关

美国的查询。

ComputerShare信托公司NA

邮政信箱。

箱43006

美国罗德岛州普罗维登斯，02940-3006，美国

股东网上查询：

www.computershare.com/us/

投资者-查询

股东网站：

computershare.com/investor

来自美国的电话

+1-866-305-9566

来自美国以外的电话

+1-781-575-2623

听障人士的TDD

+1-800-231-5469

外国股东的TDD

+1-201-680-6610

公司日历瑞银 AG

有关未来出版日期的信息可在

ubs.com/global/en/investor-relations/events/calendar.html

印记

发布者：瑞银 AG，瑞士苏黎世| ubs.com

语言：英语

©瑞银2026。关键符号和瑞银在注册和

2025年年度报告

我们的关键数据

瑞银关键人物

截至或截至年底止年度

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

31.12.23

分组结果

总收入

49,573

48,611

40,834

负商誉

27,264

信用损失费用/（解除）

524

551

1,037

营业费用

40,197

41,239

38,806

税前营业利润/（亏损）

8,853

6,821

28,255

归属于股东的净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

稀释每股收益（美元）

2.36

1.52

8.30

盈利能力和增长

股本回报率（%）

8.8

6.0

36.9

有形资产回报率（%）

9.5

6.5

40.8

有形资产基本回报率（%）

3,4

12.1

8.5

4.1

普通股一级资本回报率（%）

10.8

6.7

41.8

普通股一级资本基础回报率（%）

3,4

13.7

8.7

4.2

收入超过杠杆率分母，

毛额（%）

3.1

3.0

2.9

成本/收入比（%）

3,5

81.1

84.8

95.0

基础成本/收入比（%）

3,4,5

74.4

79.5

87.2

有效税率（%）

11.9

24.6

3.1

净利润增长（%）

52.7

(81.4)

258.7

资源

总资产

1,617,427

1,565,028

1,716,924

股东应占权益

90,213

85,079

85,624

普通股权一级资本

71,262

71,367

78,002

风险加权资产

493,397

498,538

546,505

普通股权一级资本比率（%）

14.4

14.3

持续经营资本比率（%）

18.5

17.6

16.8

总损失吸收能力比（%）

38.0

37.2

36.4

杠杆率分母

1,622,438

1,519,477

1,695,403

普通股权一级杠杆比率（%）

4.4

4.7

4.6

流动性覆盖率（%）

182.6

188.4

215.7

净稳定资金比例（%）

116.1

125.5

124.7

其他

投资资产（十亿美元）

3,8

7,005

6,087

5,714

内部和外部人员

119,589

128,983

138,462

内部人员（全职等效人员）

103,177

108,648

112,842

市值

10,11

155,760

105,719

107,355

每股账面价值合计（美元）

29.18

26.80

26.68

每股有形账面价值（美元）

26.93

24.63

24.34

信用减值借贷资产占总借贷资产的百分比，毛额（%）

0.9

1.0

0.8

信用风险成本（bps）

1有关更多信息，请参阅本报告“合并财务报表”部分的“股份信息和每股收益”。

2参考本篇“标的、资本指引与抱负”部分

报告以获取更多信息

关于我们的业绩目标。

3参考“替代

绩效衡量标准”

本报告附录

为相关定义（s）

和计算方法。每个

另类

符合非GAAP衡量标准的绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）定义

法规在APM表中指定为此类

本报告附录。

4参考“集团绩效”部分

的更多信息，请参阅本报告

基本结果。

5负商誉不用于

计算，因为它在a

单独的报告行，不是

总收入的一部分。

6基于瑞士系统

相关银行框架。参考

的“资本管理”部分

本报告欲了解更多信息。

7已披露的比率

代表平均值

呈报的每年第四季，

这是根据一个

平均64个数据点

2025年第四季度，64

第四季度数据点

2024年和63个数据点

在第四

2023年第四季度。有关更多信息，请参阅本报告的“流动性和资金管理”部分。

8由全球财富管理的投资资产、资产管理（含投

assets from associates）and personal & corporate banking。

参考“附注30投资资产和

净新增资金”在“并表

财务报表”这一报告的一节

了解更多信息。

9代表

内部人员和劳动力的全职等效人员计入外部人员。

10更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分。

11市值的计算反映了

已发行股份总数乘以期末股价。

替代绩效衡量标准

另一种选择

业绩计量

（an APM）

是一个

财务措施

历史的

或未来

财务表现，

金融

职务

或

现金

流量

其他

比

金融

量度

定义

或

指定

在

的

适用

认可

会计

标准或在

其他适用法规。

我们报告了一个

APM数量

在讨论中

财政的

和运营

集团表现，我们的业务

分区和分组项目。我们使用APM

提供更完整的图片

我们的

运营中

业绩

和

到

反映

管理层的

查看

的

基本面

司机

的

我们的

商业

结果。

每个APM的定义，

使用的方法

计算它和

信息内容是

在“替代

绩效衡量标准”

附录

这份报告。每个

符合条件的APM

作为非公认会计原则

定义的度量

由

美国证券交易委员会（SEC）的规定在附录的APM表中被指定为

这份报告。

›

有关更多信息，请参阅本报告附录中的“替代绩效衡量标准”

›

有关基础信息的更多信息，请参阅本报告的“集团绩效”部分

结果

2025年年度报告

本报告中使用的术语，除非文意另有所指

“UBS”、“瑞银”、“瑞银 AG并表”、“集团”、“经

集团”、“我们”、“我们”和“我们的”

瑞银股份公司及其合并子公司

“瑞银集团”

所有瑞银实体，不包括瑞士信贷 AG及其合并报表

Subsidiaries，瑞士信贷 Services AG，and other small former Credit

Suisse Group实体现由瑞银 AG直接持有

“UBS AG”和“UBS AG合并”

UBS AG及其合并子公司

“瑞士信贷 AG”

瑞士信贷股份公司及其合并子公司，

合并前

与瑞银集团

“瑞士信贷集团”及“瑞士信贷”

瑞士信贷集团股份有限公司及其合并子公司在收到中国证券监督管理委员会发

瑞银收购

“瑞银 AG”及“瑞银 AG Independent”

瑞银股份公司独立运作

“瑞士信贷集团股份有限公司”

瑞士信贷 Group AG在独立的基础上，在合并前与

瑞银股份公司

“UBS AG Standalone”

瑞银集团在独立基础上

“UBS Switzerland AG”和“UBS Switzerland AG Standalone”

UBS Switzerland AG在独立基础上

“UBS Europe SE”及“UBS Europe SE Consolidated”

UBS Europe SE及其合并子公司

“UBS Europe SE Standalone”

UBS Europe SE在独立基础上

“UBS Americas Holding LLC”

UBS Americas Holding LLC及其合并子公司

“1m”

一百万，即1,000，000

“10亿”

十亿，即1,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000，

“1trn”

一万亿，即1,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000,000，000

在本报告中，除非上下文另有要求，提及任何性别应适用于所有性别。

可比性

损益

和其他基于流量的

信息为

这些年

截至12月31日

2025年和

2024年12月31日

是基于

完全基于收购后的综合数据

瑞士信贷集团。当年比较信息

截至12月31日

2023年包括

七个月

（6月至

2023年12月）

收购后

综合数据

和

仅有五个月的瑞银数据（2023年1-5月）。

资产负债表

信息为

在31

2025年12月，

截至

2024年12月31日

并作为

在

2023年12月31日

是基于

完全基于收购后的综合信息。

我们的董事会

董事会

董事

瑞银集团

集团股份公司

（the BoD），

由主席领导，由6至12名成员组成，根据

我们的

文章

协会。

董事会

决定

上

战略

的

集团，on

推荐

由

集团负责人

行政人员

军官

（集团CEO），

并负责

为整体

方向、监督

和控制

集团及其管理层。

它也是

负责监督

遵守适用

法律法规。董事会行使监督权

关于瑞银

AG及其子公司

并负责建立

明确的集团治理

框架提供

有效转向

和

监督

集团，

考虑到

账户

物质风险，

机会和影响

到

哪个瑞银

集团股份公司

和

其

子公司

都暴露了

并可能

影响其

表现，

价值创造

和声誉。

董事会

有终极

责任

为

集团的成功

以及在以下框架内提供可持续的股东价值

审慎有效的控制。它

批准所有

金融

报表

并任命

并删除所有

集团高管

董事会（GEB）

成员。

我们集团执行董事会

瑞银

AG运营

下a

严格双板

结构，如

授权

瑞士银行业

法律，因此

董事会

代表们

的

管理

企业

到

GEB。作为

的

12月31日

2025年，the

GEB，下

领导层

的

集团

首席执行官，

由15名成员组成。它

有执行管理责任

集团的指导

及其业务，发展

集团战略、业务部门和集团职能，并执行董事会批准的战略。

›

参考「董事会」及「集团执行董事会」

在本报告“公司治理”部分或向

ubs.com/bod

和

ubs.com/geb

供董事会和GEB成员的完整传记

2025年年度报告

我们的进化

自从我们起源于

19世纪中叶，已有500多家不同的公司成为

我们公司的历史

和

帮助塑造了我们的

发展。1998年是

重大转折

点：两个

这三个

瑞士最大的银行，

联合银行

瑞士和瑞士银行公司

（SBC），合并成立瑞银。

这两家银行都很成熟，

成功在

他们自己的

对。联盟

银行

瑞士有

有机生长

成为

最大的

瑞士银行。

相比之下，

SBC

主要通过战略合作伙伴关系和收购实现增长，其中包括1995年的S.G. Warburg。

在

2000,

我们

获得

PaineWebber，

美国

券商

和

资产

管理

坚定

与

根

去了

回来了

到

1879,

确立我们为

一位重要的球员

在美国。

从1964年开始，我们

一直在建

我们强大的存在

在亚洲

太平洋

地区，我们是迄今为止最大的财富管理机构，

具备资产管理和投行能力。

在发生重大

损失

2008年金融危机，

我们试图

回到我们的

roots，强调a

以客户为中心

需要较少风险承担和资本的模式。2011年，我们开始

我们业务模式的战略转型，以

专注于我们的传统业务：全球财富管理，以及瑞士的个人和企业银行业务。

在

2014,

我们

开始了

适应

我们的

法律

实体

结构

在

回应

到

大到不能倒

（TBTF）

要求

和

其他

监管举措。

首先，我们

成立瑞银

集团股份公司

作为终极

母持股

公司为

集团。

2015年，

我们转移了个人和企业银行业务以及瑞士记账的财富

管理业务从瑞银集团到

新成立

瑞士瑞银集团

AG。那

同年，

我们设置

上调瑞银

业务解决方案

AG作为

集团的

服务

公司。在

2016年，瑞银

美洲控股有限责任公司

成为

中间控股公司

为我们的

美国子公司，

和

我们的

财富

管理

子公司

跨越

欧洲

都是

合并

成

瑞银

欧洲

SE，

我们的

总部位于德国

欧洲中间母本

承接。

2019年，我们

合并瑞银集团有限公司，

我们总部位于英国的子公司，

进入瑞银

欧洲SE。

2023年是

另一个定义

瞬间

我们的历史，

作为我们

获得了

瑞士信贷

集团，a

全球系统性

重要

金融

机构

和

专业

财富

经理

总部

在

瑞士，

哪个

是

成立

在

1856.

The

收购紧随其后

一个请求

从

瑞士联邦

系

金融，the

瑞士国民

银行和

瑞士人

金融市场监管

Authority（FINMA），with

其他方面的支持

监管机构，向瑞银

集团股份公司和

瑞士信贷

集团股份公司

给

适当考虑

到

收购

订单到

恢复必要

信心

稳定性

的

瑞士经济

和银行

系统和

服务

最好的

利益

股东

和利益相关者

瑞银集团

和

瑞士信贷。

收购

加强了我们的

今日持仓

作为

最大的真正

全球财富

经理，the

领先

瑞士银行，一家全球化、大规模和多元化的资产管理公司，一家专注的投资银行。

2024、2025年数次合并子公司及其他

我们的法律实体结构的发展受到影响，因为

整合的过程

瑞士信贷进一步取得进展。

合并包括那些

瑞银集团和信贷

瑞士银行，

以及UBS Switzerland AG和瑞士信贷（Schweiz）AG，均为2024年，以及UBS Americas Inc.和瑞士信贷

Holdings（USA），Inc.于2025年发布。在

加法，过渡到

单一美国中间控股公司被

完成于

2024,

而且，在

2025,

UBS Europe SE was

成立

作为

单一欧盟

中间亲本

承接。

也在

2025,

瑞士信贷国际

转移了几乎所有

其残余物

商业和

相关产品到

瑞银集团伦敦

分行和瑞银

欧洲SE。图表

下面给出了一个

我们的概述

主要法律实体

和我们的法律

实体结构

截至2025年12月31日。

›

参考

ubs.com/history

欲了解更多信息

›

有关更多信息，请参阅本报告“瑞士信贷的整合”部分

截至2025年12月31日瑞银的法律结构

亚洲私人银行家（2025年4月）和瑞银估计。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境| 瑞士信贷的整合

我们的战略、商业模式和

环境

管理报告

瑞士信贷的整合

6月12日

2023年丨瑞银

AG收购

瑞士信贷

集团AG，

接班

按操作

瑞士法律

对所有资产

和

负债

信用

瑞士集团

AG。

自从

收购，我们

已显着简化

我们的

法律实体

跨结构

钥匙

已合并的司法管辖区

瑞银集团和

瑞士信贷 AG

在

可能

2024

和

已完成

的

过渡到

单一美国

中间持股

公司和

合并

瑞士瑞银集团

AG和信贷

瑞士（瑞士）

AG在7月

2024.

2025年，

我们合并了

信用

瑞士

持股

（美国），

公司。

与

瑞银

美洲

公司，

注销

信用

瑞士

证券

（美国）有限责任公司

作为一个

经纪-交易商

并建立

瑞银欧洲

SE as

单身

欧盟中间体

父母

承接。

而且，

信用

瑞士

国际转让

其几乎所有的剩余业务和相关产品给瑞银集团伦敦分行和

瑞银欧洲

SE。

2025年第一季度，

我们完成了

合并

我们的

分支网络

在瑞士，

已合并

自UBS Switzerland AG和瑞士信贷（Schweiz）AG合并以来现有的分支机构。

自始至终

2025,

我们

还

续

到

使

优秀

Progress

与

尊重

到

客户

账户

迁移

和

基础设施退役。

由

结束

第四次

四分之一

2025, 85%

瑞士预订的

账户有

被

迁移，包括基本上所有

目标个人的

&企业银行客户

账户。我们继续

轨道

到2026年第一季度末完成瑞士记账客户账户的迁移。

在

2025,

我们

实现了

合计

的

32亿美元

在

毛额

成本

储蓄。

累计

毛额

成本

储蓄

在

的

结束

的

2025

与2022年的综合成本相比，达107亿美元

瑞银和瑞士信贷的基地。在

第四季度

2025年，我们

确定了额外的协同效应

使我们能够

增强我们的雄心

年化退出率

毛成本

到2026年底，储蓄将从约130亿美元降至约135亿美元。

截至

2025年12月31日，

我们的非核心

和遗产

师有

退役73%

其

应用程序。它

也有

交付了一个

减少

80%左右

在底层

营业费用

（不含诉讼）

与

2022年

合并

基线

和

已交付

67%

减少

在

风险加权

物业、厂房及设备

（风险加权资产）

自

的

第二次

季度

的

2023.

已经实现信用和市场风险RWA降至左右

50亿美元，我们已做好准备迎接

我们的野心

约40亿美元

2026年底。我们

也有一个

2026年退出率

约5亿美元的雄心

在

基本运营费用（不包括诉讼）。

2025年3月，我们完成了Select Portfolio Servicing的销售，

瑞士信贷的美国抵押贷款服务业务，

被管理的

在非核心和

遗产。我们认了

的收益

9700万美元

完成

交易，

和

完成减少

集团的

风险加权资产由

约13亿美元

和

集团的杠杆

比率分母

由

约17亿美元。

在10月

2024年，我们

订立

一份协议

出售

至美国运通

瑞士控股有限公司

（美国运通）

我们在Swisscard AECS GmbH的50%权益

（Swisscard）。同时，我们进入了

与Swisscard达成协议

到

过渡

瑞士信贷品牌

卡片组合

给瑞银。

The

购买

的

卡片组合

是

完成于

2025年1月。在

2026年1月，

我们完成了

销售

我们的

50%权益

Swisscard到

美国运通，以及

我们

预计将在2026年第一季度录得销售收益。正如之前披露的那样，预计这一收益将在很大程度上抵消

与之相关的影响

之前的Swisscard交易

记录在第一

2025年第四季度（安

1.8亿美元的费用和

6400万美元的收益）和2024年第四季度（4100万美元的支出）。

›

参见“合并报表”中“附注28组织变动及对子公司和业务的收购、处置”

财务报表”这一报告的部分，以获取更多信息

我们预计将在2026年底实质性完成对瑞士信贷的整合。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境| 瑞士信贷的整合

修复瑞士信贷的实质性弱点

2023年3月，前

对瑞银的收购

Group AG，The Credit

瑞士集团和信贷

Suisse AG披露，

他们的管理层已经确定了材料

财务财务内部控制方面的弱点

报告的结果是

瑞士信贷集团和瑞士信贷 AG得出结论认为，截至2022年12月31日及2021年12月31日，其内部控

过度金融

报告

不是

有效。

继

收购和

合并

信用

瑞士集团

AG成

瑞银

集团

AG在

2023年6月，

信用

瑞士银行

得出的结论是

截至

2023年12月31日

其内部

控制

过度金融

报告续

要成为

无效。作为

允许的

SEC指导

在

年

一次收购，

瑞银

AG排除

瑞士信贷 AG从

其对内部控制的评估

财务报告过度

截至12月31日止年度

2023

并得出结论，其对财务报告的内部控制在该日期有效。

自

的

信用

瑞士

收购，

瑞银

有

已执行

补救

程序

到

地址

的

已确定

材料

弱点，并实施了额外的控制和程序。

作为

的

2024年12月31日，

管理层评估

那个

更改为

内部

进行的控制

到

地址

材料

弱点

有关

到

的

分类

和

演示文稿

的

合并

声明

的

现金

流量，

作为

很好

作为

评估和交流

严重程度

的缺陷，被

设计和运营

有效。剩余的

材料

弱点

相关

到

的

风险

评估

内部

控制。期间

2024,

瑞银

综合

的

瑞士信贷

控制框架成

瑞银内部

控制框架和

风险评估和

评估过程。在

另外，

瑞银审查了

流程、系统和内部

与之相关的控制

的整合

瑞士信贷成

瑞银

并实施了额外的流程和控制措施，以反映

会计和财务的复杂性

控制

环境

以下

的

收购。

管理

评估

那

的

风险

评估

过程

是

设计的

有效。

然而，

考虑

的

增加了

复杂性

的

内部

会计

和

控制

环境，

的

剩余

移民努力仍在

正在进行和有限

演示时间到了

经营效益和

可持续性

后-

合并综合

控制环境、管理

得出的结论是，额外

的证据

有效运作

的

补救

控件

是

要求

到

总结

那

的

风险

评估

流程

都是

运营中

有效

上

可持续基础。在

之光

以上，管理层得出结论

有

物质上的弱点

在内部控制

截至2024年12月31日的财务报告。

作为

的

12月31日

2025,

瑞银

管理

有

评估

的

有效性

的

瑞银的

风险

评估

过程

和

结论是，对风险评估流程所做的更改设计并有效运行，具有重大

整合和迁移步骤完成。瑞银管理层

因此得出结论，风险评估

材料

弱点已得到补救。

›

参考“管理层的报告

关于财务报告内部控制的说明》之“合并财务报表”部分

的

这份报告了解有关管理层的更多信息

截至12月31日财务报告内部控制评估

2025与瑞士信贷实质性弱点的整治

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的战略

我们的策略

瑞银–我们是谁

我们是

世界唯一

真正全球化

财富管理师

和

领先银行

在瑞士。

这些关键

支柱

我们的策略

是通过我们的增强

专注且有竞争力的资产管理

和投资银行能力。留下

接近

我们的客户，无论他们

是个人、机构或

企业，并提供金融

建议和解决方案

帮助

他们

到

实现

他们的

目标

是

在

的

心

的

什么

我们

做。

我们

有

资本生成

和

多元化程度很高

全球

在我们的目标市场和我们经营所在地区具有强大竞争地位的商业模式。

我们的生意

模型，包括

我们的区域

多元化，与

我们根深蒂固的，

风险意识文化，

高级客户

服务

和审慎资本

管理，

是建立在

我们尊敬的品牌

并已作出

有可能

可持续增长的利润

并在长期内为股东带来有吸引力的资本回报。

我们专注于推动可持续的长期增长，同时保持风险和成本纪律

我们的目标是通过推动可持续的长期结构性增长和吸引力，为我们的利益相关者创造价值

资本回报。到

做到这一点，我们

正在建设

我们的规模、内容

和解决方案，而

保持纪律

资本、风险和成本。保持所有季节的资产负债表仍然是我们成功的基础，也是一项重要的

力量之源

和韧性。

这为我们提供了

与

能力到

战略投资

并启用

我们到

交付对

我们的财务目标和抱负，这

在“目标，

资本指引与抱负”部分的这篇

报告。

我们的成长计划

都扎根了

在一个有吸引力的

业务组合，

这也是

来源

竞争实力，

并得到支持

通过合作

我们之间

企业。我们的

资产聚集型业务

生成close

至60%

我们的

收入

和

被定性

通过被

具有结构性吸引力

从一个

资本消耗

视角，

代表周围

39%

我们的风险加权资产（RWA）。

大约是我们风险加权资产的另外三分之一

在瑞士从事个人和企业银行业务，

我们的本土市场和一个有吸引力、稳定和

多元化经济，历史信用损失较低。

此外，我们

运营一家资本效率高的投资银行，其上限为集团风险加权资产的25%。

我们的目标是创造长期可持续的价值。

我们也有责任在社区

我们生活和

操作，和

到我们的

员工。我们

已概述

选定的环境，

社会和

治理（ESG）

愿望，这

与我们的财务目标和抱负保持一致。

我们拥有全球化、多元化的商业模式

我们的投资

资产

超过

7trn美元是

区域多元化

跨越

地球仪。我们

给我们的

客户端访问

到a

广泛，

相关

和

可定制

范围

的

解决方案，

其中，

一起

与

我们的

想过

领导力

和

能力，

很好地定位我们

成为他们的

首选合作伙伴。

我们的战略抱负

反映长期

人口前景

以及影响财富分配、产品需求和客户体验的社会趋势。

我们在其中

市场领导者

在

美洲，the

世界上最大的

财富池

和其中之一

增长最快的

财富

市场。大约一半

投资资产我们的财富管理

委托给我们的客户是

在那个地区预订的。

收购后

of 瑞士信贷，

投资

银行有

投资于增长

其全球

银行业和全球

市场能力在该地区，并专注于跨区域和跨部门协作以推动增长。

亚太地区是我们增长最快的

地区，以及我们继续的地方

作为领导

最大的财富管理公司

并保持一个

始终如一的顶级

投资银行。

我们是

进一步投资

在和

增长我们的

企业到

交付领先

能力，

利用香港特区和中国内地的市场势头，利用强大的跨部门

协作和全球连通性，以及

通过多元化推动增长

足迹，与洪

香港特区及

新加坡作为区域

集线器，以及

作为战略伙伴关系在

日本等市场

和印度。在

2025年，我们的总

亚太地区投资资产首次突破1万亿美元里程碑。

在欧洲、中东和非洲，我们是最大的财富之一

经理们，我们专注于深化我们的份额

与欧洲、中东和非洲国家的钱包-

注册全球客户，同时进一步推动包括中东在内的特定关键市场的盈利能力。

最后，在瑞士，我们有一个高度融合的

商业模式并旨在巩固我们的地位

作为领先的银行。

我们是

驾驶我们的

数字化转型，增强

客户

经验和改进

效率，而

专注于

捕捉增长机会。

2025年，瑞银

再次被命名

最佳银行

瑞士由

欧洲货币

，对于

第十一届

自2012年以来的时间。我们的

作为受信任的角色

瑞士的合作伙伴

经济仍然是核心

我们的策略。这是

反映在

我们的实质性

的贡献

瑞士人

经济，包括，

除其他

方面，a

贷款量

承诺

3500亿瑞士法郎。

我们通过作为一个瑞银合作，为客户提供综合覆盖

我们致力于服务

我们的客户作为一个

坚定，相互协作

我们的业务部门正在

一块基石

我们的战略

和一把钥匙

微分器，

当我们交付

全部价值

公司的

给客户。为

例如，我们的资产集

企业工作

协同作用

提供

客户a

综合产品

套房配对

与独家，

个性化服务。

投资银行通过提供洞察力、执行能力和风险管理专业知识来补充这些内容

既有复杂需求的财富管理客户，也有瑞士企业客户。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的战略

在今天的

互联世界，我们的

财富管理

客户是

变得越来越

全球和

移动在

都是

他们的业务和个人

lives，demanding comprehensive，seamless，

多辖区金融解决方案。与

我们的

无与伦比的全球足迹和

一流的解决方案，我们很好

定位于连接我们的客户

到对面的公司

以系统和综合的方式进行管辖。

我们正在对我们的技术进行投资，以改善客户体验并提高员工的生产力

我们将继续专注于投资于有弹性和安全的技术基础设施，该基础设施旨在帮助确保

稳定

的

我们的

服务

为

我们的

客户

和

员工

全世界。

这个

包括

投资

到

加强

我们的

核心

平台，现代化

应用和增强系统可靠性，

在日益复杂的环境中。

自

我们的

收购

的

信用

瑞士

集团

在

2023,

一

的

我们的

钥匙

重点

地区

有

被

的

一体化

的

技术和

运营。我们

继续

快速推进

在这

空间，与

约1,600

瑞士信贷

商业

应用程序

退役

由

的

结束

的

2025

(55%

的

那些

在

范围）

和

周围

85%

的

瑞士预订

客户

转移的账户。此外，我们的强

技术基础促进了整体

无缝集成

集团，包括将业务和客户账户迁移至瑞银平台。

›

有关更多信息，请参阅本报告“瑞士信贷的整合”部分

我们也继续

加强我们的

技术地位，与

重点关注

加速我们的集团

人工智能（AI）

战略

到

实现

有影响力

成果

迅速

和

逐渐增加。

在

2025,

我们

委任

首席

人工

情报官员到

支持瑞银转型为

一个完全支持AI的

机构。我们是

迅速采取行动采用

人工智能贯穿始终

的

组到

重塑

业务能力

和增强

员工生产力，

和

我们是

不断

开发和探索新

机会，来自更传统的自动化

到机构AI解决方案。

我们的AI战略

是围绕九个大型

变革性人工智能举措。这些举措是

设计有一个广泛的

影响

整个集团，

提高效率和

改进流程和

系统。例如，

我们正在实施

下一个

一代软件开发，

其中包括广泛的

部署AI增强开发

工具，

使能工程师

以更快的速度交付，

更具创新性

和可扩展的解决方案

并精简瑞银的

软件开发

循环。

为了支持我们的员工，我们

正在提升员工的技能并重新培训员工

在人工智能和相邻技术中

通过特定的AI

培训到

确保创新

是嵌入的

负责任地和

有效。我们

也继续

投资

在伙伴关系中

与

领先

学术

机构

全球

和

其他

钥匙

球员，

到

发展

想法，

驱动

正

成果

跨越

的

集团和

培养开拓精神

人工智能研究。

例如，

我们有

宣布

发射

牛津-瑞银

中心

应用人工智能，聚焦三大重点研究领域（社会、经济和

AI的未来）。这使得

我们将探索可在整个集团范围内大规模实施的开创性应用和实用解决方案。

这些努力

是

支撑

安

AI框架

和政策

有

被设计

要保障

利益

的

客户、员工和利益相关者。同时，

我们保持高度关注

关于运营弹性、网络安全和

数据保护，以支持保持我们的平台安全、稳定和随时可用。

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

信息

在

另外，

我们

是

积极

建筑

出了

基础

数位

资产

基础设施

到

发射

范围

的

新的

产品

满足不断变化的客户需求。例如，

我们正在投资于我们的解决方案

对于现实世界资产的代币化，

比如

瑞银代币化

.我们是

也在发展数字

货币发行，如

作为我们的

瑞银数字现金

代币化存款

解决方案，我们正在评估稳定币。最后，我们也在探索获得加密货币的途径。

支持可持续性

我们被我们的雄心壮志所指引，

成为可持续发展的领导者。

这反映在我们的愿景是

下一个银行

代。到

帮我们认识到

那个愿景，我们的可持续性

和影响战略是

基于三

总体战略

支柱：保护、成长和吸引。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，为更多

信息

不包括非核心和遗留问题。

亚洲私人银行家（2025年4月）和瑞银估计。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|目标、资本指引与抱负

目标、资本指引和雄心

我们仍然致力于集团2026年的退出率金融

目标和长期抱负。我们的目标是，由

的

2026年底，

基础回报

关于普通股

Tier1（ROCET1）资本

15%左右

（退出率）和

一个底层

低于70%的成本/收入比（退出率）。2028年，我们的

雄心是交付报告的约18%的ROCET1在

2028年（基于

当前资本

框架和假设

一种共同

股权一级（CET1）

资本比率

左右

14%).

支持这一点的是

最近推出的一款

交付的雄心

a报告的成本/收入

比例约

67%.我们是

很好

定位于交付那些

目标和抱负，而我们

相信我们的规模和

客户特许经营权，以及

的

完成整合，将使我们实现可持续的更高回报。

下图展示了我们集团的财务目标、资本指引和长期抱负。

截至年底

2025年我们的累计总成本

储蓄达107亿美元，较

2022年合并

成本基数

瑞银集团

和信贷

瑞士。我们

已确定

额外的协同效应，

使我们

要增加

我们的野心

为

截至年底的年化退出率总成本节省

2026年从约130亿美元降至约135亿美元。毛额

成本节约

将提供

必要的

容量为

投资

能力、人才

和技术

交付

在我们的

2028年的雄心壮志。

集团目标、抱负和指导

在2026年底完成整合后，我们有望实现退出率目标：

–

15%左右的基础ROCET1；

–

低于70%的基础成本/收入比；以及

–

与瑞银和瑞士信贷 2022年的综合成本基数相比，总成本节约约135亿美元。

当我们完成

整合，我们

相信我们的规模

和客户特许经营权

将定位我们

可持续交付

更高

返回。

我们

瞄准

到

交付

报告了

RoCET1

的

周围

18%

在

2028

（基于

上

的

当前

资本

框架

和

假设CET1资本比率在14%左右）和2028年报告的成本/收入比率在67%左右。

我们的资本指引不变，我们的目标是维持：

–

a CET1资本比率在14%左右；

–

a CET1杠杆率大于4.0%；以及

–

a UBS AG独立CET1资本比率在12.5%至13.0%之间。

对于我们的业务部门，我们有以下抱负：

–

Global Wealth Management方面，超过5.5trn美元的投资

资产到2028年底，超过2000亿美元

从2028年起每年净新增资产和报告的成本/收入比在68%左右；

–

为个人

&企业

银行业，a

报告的成本/收入

比率

48%左右

2028年

和a

报告的回报

上

中期归属权益约19%；

–

对于资产管理，净

新货币增长率

3%左右（穿越周期）

以及报告的成本/收入

2028年该比例在65%左右；

–

对于投资银行，报告的归属股本回报率约为15%（通过周期）；和

–

对于非核心和遗留问题，2028年的基本运营费用（不包括诉讼）约为2亿美元。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|目标、资本指引与抱负

我们的愿望

关于环境、社会

和治理

（ESG）事项

都列出了

在瑞银

集团可持续发展

报告

2025,

可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

业绩

反对

这些

目标，

资本

指导

和

雄心壮志

是

采取

成

账户

当

确定

变量

补偿。

›

参考“社会”和“我们对可持续发展的关注”

在“我们的利益相关者”部分和“公司治理”部分

有关ESG事项的更多信息，请参阅本报告

›

有关可变薪酬的更多信息，请参阅本报告的“薪酬”部分

›

请参阅本报告附录中的“替代绩效衡量标准”，了解和

关于我们的更多信息

业绩计量

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

我们的企业

我们

操作

直通

五个

商业

分部：

全球

财富

管理，

个人

企业

银行业，

资产

管理，

的

投资

银行

和

非核心

和

遗产。

与

显着

存在

在

的

最大

和

最快-

不断增长的市场，我们的

全球影响力和

广度和

我们的深度

专业知识是主要的

设置的资产

我们除了

我们的竞争对手。我们看到了内部和内部的协作

业务部门和区域之间，作为关键

交付

我们的成长

目标。我们的

集团职能

是支持

和控制

函数that

提供服务

到

集团。几乎

集团职能产生的所有费用均分摊至

业务分部，留下我们参考的剩余量

to as group items in our segment reporting。

全球财富管理

我们是世界上唯一真正

全球财富管理机构，致力于服务高

和超高净值人士，作为

很好

作为

选择

体制性

客户，

直通

信任的

顾问

和

金融

中介

关系。

我们的

全球

到达

结合本地

专长，首席投资

Office（CIO）主导的投资

方法、综合解决方案

平台

和优质品牌是关键的差异化因素。

全球

财富管理

是

共同

管理

两位联合主席

和

组织成

五个

区域

业务单位

覆盖美国、拉丁美洲、亚太、欧洲、中东和非洲和瑞士，以及能力业务部门，例如CIO

和长城汽车解决方案，以及支持单位。

总之，这些单位有助于高效交付

研究和解决方案，与

首席信息官领导的价值主张，

致我们的客户–利用我们的全球规模和本地实施。

用于区域财务报告

目的，我们披露选定的

有关美洲的信息，

亚太、欧洲、中东和非洲和

瑞士地区，以及分区项目。

我们的生意

我们帮助客户保护和增加他们的投资

并追求最重要的事情

他们通过建议、专业知识，

和量身定制的解决方案。

我们为客户提供

关于财富规划的建议

可持续增长

他们的财富结束了

长期通过

范围广泛

的解决方案，包括酌情或

咨询任务和投资

我们有分配的基金

协议。

这些

解决方案

代表

2.1万亿美元

在

收费

物业、厂房及设备

全球范围内，

哪个

是

子集

的

合计

投资了

物业、厂房及设备

的

4.8trn美元。剩余投资资产

表示咨询资产或产生的资产

主要是基于交易的和

利息收入，

主要来自交易、现金、存款和借贷服务。

通过全权委托，客户委托

投资

决定

到

瑞银

和

惠益

从

我们的

全

投资

能力，

包括

投资组合

管理，

仪器选择和存取

致领先的外部管理人员

跨越传统、可持续和

另类资产类别。

与咨询

授权，客户

使他们的

自己投资

决定，支持

按专业

建议和

投资组合

监测指导

瑞银看房图

.我们的投资产品涵盖广泛的

工具范围，包括现金

股票、现金

债券，金钱

市场工具，

投资基金，

结构性产品

和替代

解决方案

提供访问权限

对私人

市场、对冲基金

和真实的

房地产资产。

我们通常

生成经常性

净费用

收入，

这主要与收费资产的价值挂钩。这笔手续费收入包括投资组合管理费，

以资产为基础的基金费用、托管费和行政管理费。我们还产生基于交易的收入，这

组成

主要是

的

券商

收入，

交易

收入，

外国

交换

费用

和

其他

收费

链接

到

具体

客户

交易。

›

请参阅本报告附录中的“替代绩效衡量标准”，了解定义和

投资的计算方法

资产、收费资产、净新货币和净新资产

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注30投资资产和净新增资金”

有关投资资产和净新增资金的信息

超越我们的投资

解决方案，我们提供一个

银行业综合范围

服务，包括贷款和

存款。

我们的贷款产品

包括以证券为基础的借贷，

抵押贷款、结构性产品

和量身定制的解决方案

设计的

满足我们更复杂的借贷需求

客户–包括精选机构客户–和

他们的生意。

作为

的

12月31日

2025,

我们的

借贷贷款

投资组合

金额

到

3270亿美元

全球

和

生成

收入

主要是

通过净利息收入。

在存款方面，我们提供

具有灵活性和便利性的客户

获得他们的资金。

截至2025年12月31日，这些存款也为净利息收入做出了贡献，全球存款总额为4790亿美元。我们的

基础广泛

投资

和

银行业

解决方案

帮助

我们

吸引

净

新的

钱

从

新的

和

现有

客户。

这个，

结合分红和利息，驱动净新增资产。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

我们的首席信息官领导的

价值主张是

旨在识别

投资机会

保护和

发展我们的客户’

财富

结束了

的

长

任期，

成型

的

基础

的

瑞银

房子

查看

The

首席信息官

聚集

洞见

上

金融

规划，

宏观经济、多元资产

策略，股票，

债券、货币

和大宗商品，

也是

按结构，

可持续，

和另类投资。GWM Solutions将瑞银旗下所有产品

一把伞，高效而始终如一

实施首席信息官的指导，提供集成解决方案，将

瑞银看房图

为我们的客户付诸行动。

我们继续

投资

在我们的

平台到

增强

客户体验

并交付

完整的

价值

我们的首席信息官领导的

方法。

客户

能

存取

研究

和

直接解决方案

直通

我们的

数字银行

频道，

哪里

的

直接

投资

洞见

功能使他们

在CIO驱动下采取行动

想法无缝且高效。

对于更喜欢的客户

个性化的

酌情解决，

瑞银我的方式

提供了一个灵活的、以数字为主导的平台，

使他们，连同他们的顾问，

定制投资组合

对他们个人

偏好和目标。

对于那些寻求

专业指导的同时

剩余

积极参与

在决策中，

瑞银建议

Compass

装备顾问

去工作

并排与

客户，审查

深入投资组合并确定符合

瑞银看房图

我们

是

嵌入

先进

人工

智能

（AI）

能力

跨越

我们的

平台。

人工智能驱动

工具，

包括

聊天机器人、智能搜索

特性和多媒体

功能，正在增强

客户端和

顾问经验

通过使投资洞察的交付更加高效和个性化。

此外，我们连接客户端与切割-

边缘研究、创新解决方案和独家访问AI领域及其他领域的专家，帮助他们

留在

塑造当今行业的最新创新之首。

›

参考“我们正在投资我们的技术，以改善客户端

体验和提高员工生产力”在“我们的

Strategy”这一报告的部分，以获取更多信息

竞争

我们的主要竞争对手分为两类：在美洲拥有强大地位但较为有限的竞争对手

全球足迹，例如摩根士丹利，

摩根大通，美国银行

和富国银行，以及

作为一些较小的

公司，如

饰演雷蒙德

詹姆斯；和

竞争对手与

国际足迹，但

与一个

较小的存在

比瑞银

在

美国，如瑞士宝盛、法国巴黎银行、德意志银行和汇丰银行。我们还在一些地区与金融科技公司竞争

和产品。

我们有

强势持仓

跨越所有

关键区域，

包括

最大财富

地区（the

美国）和

最快的-

财富不断增长的地区（亚太、中东和

拉丁美洲），以及较成熟的市场在

欧洲，

包括瑞士。规模

我们的全球专营权，

我们定制的跨部门

解决方案和我们的

优质品牌

声誉使我们有别于竞争对手，很难复制。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

个人和企业银行业务

个人&企业

银行业处于

的核心

我们在

瑞士，唯一

其中的市场

我们经营跨越

全部

的

我们的

商业

地区，

配套

我们的

客户

和

的

瑞士人

经济

与

瑞银的

无与伦比

全球

到达

和

能力。

我们是瑞士领先的全能银行，我们提供一个

广泛

范围

金融

产品

和服务

到

私营、企业

和机构

客户。我们

是首选

企业家银行

在瑞士，

提供全面

支持在

每个阶段

企业家的

旅程。

与我们的

网络

190左右

分支机构

并高度

合格

客户

顾问们，

补充

由现代

数字银行

服务

和客户

服务中心，

我们服务

超过

三分之一

的

瑞士家庭

和更多

90%大

瑞士公司。

2025年，瑞银再次被评为最佳银行

瑞士由

欧洲货币

，为2012年以来第十一次。我们的角色

信任的

合作伙伴

到

瑞士经济

保持

中央

到我们的

战略。

这是

托底

由我们的

承诺

保持一个

可靠

提供者

信用的

对瑞士人

经济通

A借贷

数量承诺

左右

3500亿瑞士法郎。

对齐

与

瑞银的

人工

智能

（AI）战略

和野心

成为

支持AI的

机构，

个人

&企业银行业务正在将人工智能嵌入其运营以驱动

创新，提升客户体验。此外，

个人&

企业

银行业是

积极塑造

瑞银数字

资产提供

满足

新兴

我们的需要

客户。

例如，

我们是

发展数字货币

供品

企业客户和

探索访问

加密资产

为

个人

客户。

›

参考“我们正在投资我们的技术，以改善客户端

体验和提高员工生产力”在“我们的

Strategy”这一报告的部分，以获取更多信息

我们的生意

个人&

企业银行业务

是组成的

两个

业务领域：个人

银行和

企业&

机构客户。

在个人银行业务中，我们

为客户提供一个

综合套件

面向生命周期的产品和服务。

融资

解决方案，主要是

抵押贷款，以及

存款形式

基石

我们的

提供。此外，

我们提供

我们的客户

有权访问

投资产品和

养老金解决方案。我们的

客户也受益

从进一步的服务中，

比如付款

解决方案、卡交易和外汇业务。

在企业和机构客户中，我们

为企业和机构客户提供服务

全面的解决方案套件

支持

深厚的专业知识。

我们的融资

提供和

存款产品

是

中央支柱

我们的

提供。a

第二次

支柱

组成

的

服务

相关

到

外国

交换，

付款

和

贸易

金融。

第三次

支柱

包括

额外

服务，例如资产托管和提供投资基金产品。

总体上个人&

公司银行层面，净额

我们的利息收入

融资和存款发行

是

初级

收入

贡献者，

会计

为

比

一半

的

合计

收入。

基于交易

收入

生成

通过支付、卡

交易、贸易融资

和外汇

运营是

第二大贡献者，

弥补约

四分之一

总收入。额外

收入主要是

源于经常性

净费用

与我们的投资产品、养老金解决方案、资产托管服务和基本银行产品相关的收入。

在个人&

企业银行，我们工作

与

其他业务领域

提供我们的

瑞士客户

无缝访问广泛的能力和全球

到达。与Global Wealth Management合作，我们

交付领先的财富

管理服务

为客户量身定制’

个人需求。在

与

投资银行，

我们提供

资本市场

和外国

交换产品，

对冲策略，

交易能力

和企业

金融

建议。此外，

通过我们的

合作与

资产管理，

我们提供

综合基金

和投资组合

管理解决方案。

我们支持

我们的客户

在实现

它们的可持续性

目标，作为

既是企业

客户和

个人有

一直在探索

有效的策略

过渡到

低碳经济。

例如，我们

增强了我们的

瑞士房地产

服务到

进一步支持客户

与翻新

和翻新

他们的财产

实现

更高的能源效率

标准。此外，

我们有

引入CO

投资组合报告

能力为

机构投资者

在我们的

瑞银

key4

抵押贷款

平台，

增强

透明度

和

促进

知情

决策

关于

他们的

投资组合。这些

创新标志

重要步骤

在帮助

我们的客户

改善

能源效率

和长期

他们财产的价值。

我们认为强大的合作伙伴网络是瑞银在瑞士取得成功的关键，使我们能够为两家公司服务

和

个人

客户

整体而言

直通

银行-相邻

服务。

这些

伙伴关系

不

只有

寄养

更深

客户

关系，加速上市时间并提供灵活的整合选择，还能释放新的市场机会

和收入流。

我们的

合作伙伴

网络

包括

合作

与

平台

为

初创企业，

这样的

作为

Fasoon，

Startups.ch，

和

新公司，

使我们能够积极

支持客户采取

他们创业的第一步。伙伴关系

旨在建设更强大

与我们的抵押贷款客户的关系

是另一个例子。我们的独家

与SMG瑞士的合作伙伴关系

市场

Group使我们能够支持

潜在购房者在他们的

拥有一个家的旅程

通过我们的整合

与瑞士最大的房地产门户网站，如Homegate和Immoscout24。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

竞争

在个人银行业务中，我们的主要竞争对手是瑞士的州银行、Raiffeisen、PostFinance等地区和

瑞士本土银行；我们还面临来自国际新银行和其他国家数字市场参与者的竞争。

在

企业和机构

商业，瑞士人

州银行和

外国银行是

我们的主要

竞争对手。我们

也支持国际

商业活动

我们的瑞士公司

客户通过本地

新的枢纽

约克，法兰克福，

新加坡和香港特区，我们在那里与其他拥有全球业务的外国银行竞争。没有其他

瑞士银行向其企业客户提供海外本地银行业务能力。

资产管理

We is a global，large-scale and diversified asset manager offering

对机构的投资能力和策略，

批发中介

和全球

财富管理

客户。与

投资总额

资产

超过2trn美元，

我们是

欧洲领先的资产管理公司之一。

我们专注于满足我们不断变化的需求。

通过利用产品和领域为客户

我们有一个

差异化和

可扩展产品

并由

增强我们的

与

另一个

业务部门

跨越

集团。

2025年，我们

已经整合了

我们的广度

直接公开和

私人市场能力

在我们的投资范围内

地区，

使我们能够在单一平台内利用我们最好的专业知识和技术。

在此之后

变化，资产

管理是

组织成

四个领域：

客户覆盖；

投资，统一

全球

替代方案；以及首席运营官区。

We cover the main

资产管理市场

在全球范围内并已

在当地的存在

跨越四个地点的24个地点

地区：

美洲；亚太地区；

欧洲、中东和非洲；和瑞士。

我们也继续

在我们长期的基础上再接再厉

在中国的存在，

哪里

我们通过工行合资企业增强了在岸业务。

以支持

可持续增长

穿过我们的

生意，我们

正在转型

我们的端到端

平台和

嵌入人工

跨越智能

我们的投资，

从前到后和

分配过程

增强

可扩展性、效率

和客户

结果。我们还将继续专注于捕捉结构效率并进一步提高我们的产品供应。

›

参考“我们正在投资我们的技术，以改善客户端

体验和提高员工生产力”在“我们的

Strategy”这一报告的部分，以获取更多信息

我们的生意

我们致力于提供卓越的投资并为我们的客户创造价值

经久不衰。

我们提供

一个范围

投资

产品和

服务跨越

所有专业

传统和

另类资产

课程和

投资

风格。

我们把我们的直接投资能力跨以下几个领域进行了组织。

活跃

股票

–

投资

战略

与

变化不定

风险

和

目标，

包括

全球，

以区域为重点

和

主题策略，以及高阿尔法、成长和量化风格。

活动固定

收入

–全球，

区域和

地方战略，

跨部门，

包括高

产量，新兴

市场和

货币，如

以及

货币市场

资金。在

另外，我们的

信贷投资

集团专

在银团

贷款，

结构性信贷和中高端市场直接贷款。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

活跃

多资产

–

全球

和

区域

资产

分配

和

货币

投资

跨越

的

风险/收益

光谱，

包括平衡、增长、收入、风险管理和不受约束的策略，以及白标解决方案。

伙伴关系

解决方案

–

我们

抽

上

我们的

价值

链子

跨越

的

集团

到

提供

定制的

全方位服务

受托人，

投资和专有技术

解决方案，也要合作

与其他业务部门

为需求服务

的

我们的客户。为

例如，我们的单独

托管账户（SMA）

优势倡议与

全球财富管理

在美国的投资势头继续增强，截至2025年底，投资资产规模达到创纪录的2310亿美元。

被动

–我们

继续

建立在

我们的立场

作为

欧洲最大

经理

指数化投资

和我们的

定制方面的专业知识。我们提供一个

广泛的指数化策略跨越

资产类别，以及交易所交易

基金（ETF）、集合基金和

分立的任务。2025年我们

扩大了我们的ETF产品

推出新的

具有成本效益

核心

range，以及我们的首批主动ETF，利用我们的主动固定收益能力。

实物资产（含

房地产和

基础设施）

–一场全面的

全球范围

和区域战略，

从核心

增值和机会主义。

到

捕捉

增长机会

在替代品中，以及

在a

转型之举

为我们的

客户和

我们的合作伙伴，

在

2025我们汇集了我们的领先经理人评选

Asset Management和Global Wealth的特许经营权

管理

到

创建

我们的

统一

全球

替代品

（UGA）

生意。

UGA

提供

安

打开

建筑

平台

提供

客户定制

跨领域解决方案

对冲

基金，私人

股权，

私人信贷，

真实的

房地产、基础设施

和

多种另类投资产品，

也是

作为访问

共同投资

和次级

市场机会

我们的

更复杂

客户。与一个

合计3300亿美元

投资资产、UGA

是其中之一

领先有限

合作伙伴

全球。

我们支持

我们客户的可持续发展

目标与

范围广泛

产品和解决方案

纳入多种

的

方法，包括以影响和过渡为重点的战略。

我们收费

管理费

在我们的

基金和

任务（作为

一个百分比

投资的

assets）和，

到a

程度较小，

我们的演出费

主动投资能力。

因此，我们的收入取决于

两者的总投资资产

和

较高费用策略（例如主动授权）和较低费用被动策略之间的混合。

竞争

我们的主

竞争对手是

全球公司

具有广泛的

能力和

分销渠道，

比如

联博，

安联

资产

管理，

阿蒙迪，

贝莱德，

DWS，

富兰克林

邓普顿，

景顺，

摩根大通

资产

管理，

摩根士丹利投资

管理层，施罗德，

道富环球

顾问和T. Rowe

价格，以及

作为公司与

特定的市场或资产类别焦点。

投资银行

The

投资

银行

提供

服务

到

机构，

企业，

金融

主办人

和

全球

财富

管理

客户，帮忙

他们提高

资本，投资

和管理

风险，而

瞄准有吸引力

和可持续

风险调整后收益

为

的

集团的

股东。

我们的

传统

长处

是

在

股票，

外国

交换，

珍贵的

金属，

研究，

咨询和

资本市场，

辅之以

一个专注的

费率和

信用平台。

我们用

我们的数据驱动

研究

和技术能力，以帮助客户适应不断变化的市场结构和监管、技术、

经济和竞争格局。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

我们的目标是

提供市场领先的解决方案

通过利用我们的

智力资本和

数字平台，我们

密切合作

与全球

财富管理，

个人&

企业银行业务

和资产

管理到

带上

最好的

集团的

能力给我们的客户。我们这样做的同时，对风险、资产负债表部署和成本保持自律。

我们的业务是区域多元化的，在超过

30个国家。我们覆盖主要投行

全球市场，并在四个地区拥有主要金融中心：美洲；亚太；欧洲、中东和非洲；和瑞士。

我们的生意

投资银行由两个业务领域组成，

Global Banking and Global Markets，both supported by Global

研究。我们的全球覆盖范围

模型利用了我们的国际

行业专业知识和

产品能力要满足

客户’

新兴需求。

我们的

全球

银行业

商业

地区，

哪个

组成

的

咨询

和

全球

资本

市场，

优惠

广

范围

的

投资

银行业

产品

和

服务

到

我们的

客户。

全球

银行业

建议

客户

上

战略

商业

机会，如

作为合并，

收购和

相关战略

事项，以及

帮助他们

筹集资金，

在两者中

公

和私人市场，为他们的活动提供资金。我们定位

我们自己通过我们的客户覆盖范围作为值得信赖的顾问和

能力

提供访问

向更广泛

瑞银的一套

能力。与团队

位于对面

美洲、亚太、

欧洲、中东和非洲和

瑞士地区，我们的银行业务覆盖范围为客户提供当地市场专业知识

再加上接入全球网络。

全球

银行业

主要是

生成

收费

收入

从

咨询，

起源，

成交

执行，

融资

和

向客户提供的承保服务。

我们的全球

市场业务

帮助客户

参与

国际金融

市场，提供

快速，创新

和

定制访问

到解决方案，从

市场和

洞察工具

交易策略

和执行。

我们的能力

被分组

分为三个产品垂直领域：执行服务、衍生品和解决方案以及融资。全球市场

使客户端能够

买入、卖出和融资

资本证券

全球市场和

管理他们的

风险和流动性。

我们分销，交易，

财务和清算现金股权

和股票挂钩产品，作为

以及结构化，起源

及分派新股本

以及与股票挂钩的问题。从发起和分配到管理风险和提供外汇流动性，

费率，

信用

和

珍贵的

金属，

我们

帮助

客户

到

实现

他们的

金融

目标。

我们

生成

收入

从

费用

为

交易服务（例如执行、做市、清算和提供流动性）和投资融资利息。

我们的

全球

研究

商业

交付

数据驱动

洞见

到

客户

跨越

专业

金融

市场

和

证券

全世界。与分析师

立足于更多

超过20个国家

和覆盖范围

超3800只个股

在52个市场，

我们继续

到

加强

我们的

研究

能力。

我们的

提供

包括

基本面

覆盖范围

跨越

股票，

经济学

和

战略，以及

作为市场领先的数据洞察

来自Quant Research，Evidence

实验室和HOLT，

这是基石

瑞银集团

投资银行的

数据智能产品。

UBS HOLT维持

的数据库

超2万家公司

个人资料

围绕

world，为客户提供

通过无缝的基准测试，

筛选和评分

的公司，消除

的

需要筛选广泛的全球会计数据。

投资银行还提供

一系列以可持续发展为重点的

建议、产品、研究和活动。

我们帮忙见面

客户的需求与

尊重环境，

社会和治理

考虑因素和可持续

金融，帮助

重塑业务

模型和

投资机会

并以

发展可持续

金融产品

和解决方案。

作为

可持续发展优先事项和其他长期主题，

比如AI，继续

塑造投资者偏好、企业战略

和

行动，我们

瞄准

到

交付

综合建议

那

连接

这些

不断演变

趋势

到

股权故事，

融资和

投资者参与。

我们的全球影响力为持续和未来的盈利增长提供了催化剂。在美洲，最大的投资

银行业

费

池子

全球范围内，

我们

继续

到

重点

上

不断增加

市场

在

我们的

核心

全球

银行业

和

全球

市场业务。在

亚太，我们

计划捕获

产生的机会

预期市场国际化

和中国的增长

和其他市场

并加强我们的

在该地区的存在。

在欧洲、中东和非洲和瑞士，

我们计划

借力我们强大的基础和品牌认知度，进一步获取市场份额。

我们的首要任务

正在提供

高质量的执行

和无缝

客户服务，

通过一个

一体化、以解决方案为主导

接近，

随着咨询和执行业务的有纪律的增长，同时加速我们的数字化转型。我们寻求

到

发展

新的

产品

和

解决方案

一致

与

我们的

资本效率

商业

模型，

典型的

相关

到

新的

技术或改变市场标准。

投资

银行努力

要成为

数字

投资银行

的

未来，专注

关于交付

以创新为主导的解决方案

和我们客户的效率。

我们的数字化战略利用技术

提供对来源的访问

独特的、全球性的

流动性、个性化建议和差异化内容。

我们的

雄心壮志

被

的

最

以客户为中心，高效

和

数据驱动

投资银行

是

存在

实现了

直通

的

简化技术

建筑，提高速度

和质量

交付和

一流的吸引力

人才。

正如我们所期待的

的持续发展

我们的数字能力，我们

将会看到更多的采用

技术，

例如生成AI，以扩展效率并提供对客户投资组合的可操作见解。

›

参考“我们正在投资我们的技术，以改善客户端

体验和提高员工生产力”在“我们的

Strategy”这一报告的部分，以获取更多信息

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

我们的能力、核心产品和服务使我们能够交付

我们扩大机构和企业的战略

客户

基地。

在

另外，

我们

是

很好

定位

到

发球

全球

财富

管理，

提供

投资

银行业

能力，

和

到

进一步

增强

我们的

连接

与

财富

管理

客户。

联合

努力

之间

的

投资银行

和

其他业务

司（为

例如，我们的

工作与

全球财富

管理通过

长城汽车

解决方案覆盖范围）以及外部战略合作伙伴关系（例如，瑞银

BB与Banco do Brasil联合，专注

上

拉丁语

美国）

继续

到

被

钥匙

战略

优先事项。

伙伴关系

与

全球

财富

管理

和

资产

管理使我们能够为客户提供广泛的融资渠道、全球资本市场和投资组合解决方案。

我们预计

这些举措

继续

领导

到增长

通过交付

全球产品

对每一个

区域，杠杆

我们的

全球跨境互联互通，共享和加强我们最好的客户关系。

竞争

竞争企业

操作在

许多

我们的市场，

但我们的

战略让我们与众不同，

与我们的

重点关注

选择性领导

在那些地区

我们选择了竞争

以及一种商业模式

而是利用人才和技术

比

资产负债表。

我们的

主要

竞争对手是

主要全球

投资银行，

包括摩根

斯坦利，

高盛萨克斯，

美国银行、巴克莱银行、花旗集团、法国巴黎银行

法国巴黎银行，德意志银行，富国银行

和摩根大通。在某些

产品

和地区，我们还与精品投行和金融科技公司竞争。

非核心和遗留

非核心和

遗留分部成立

在最后

第二次

2023年季度

纳入选定资产

和负债源于

曾经的瑞士信贷

与不一致的企业

我们的长期战略重点

或

风险偏好，包括相关金融

和非金融资产，经营

费用，以及资金成本。a

小部分

该部门的成员是

由来自

瑞银的前非核心和遗留

投资组合和其他一些遗产

瑞银

在收购瑞士信贷集团时被评估为非战略性的资产和负债。

为了随着时间的推移退出其头寸，该

该部门的投资组合包括前者的以下业务

瑞士信贷投行：

–

主要与企业客户和新兴市场相关的贷款；

–

剩余证券化产品业务；

–

宏观贸易业务，包括汇率和外汇；

–

传统的生命金融业务；

–

的

股票

投资组合，

包括

的

剩余

股权

互换，

背贷

职位

和

遗产

结构化

与可再生能源相关的头寸；和

–

剩余信贷业务。

自成立以来，非核心

Legacy让

积极进展强劲

减少其投资组合。在

最后一年

整合，

我们

瞄准

到

继续

到

减少

非核心

和

遗产的

运营中

成本，

与

重点

上

基础设施

简化。

我们

还

期待

到

继续

到

风

向下

一些

剩余

职位

到

实现

进一步

减少

在

金融资源消耗。

增量成本或

可能会产生损失

与

减少

这类资产和

负债。

›

有关更多信息，请参阅本报告“瑞士信贷的整合”部分

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的企业

集团职能

我们的

集团

职能

是

支持

和

控制

职能

那

提供

服务

到

的

集团，

聚焦

上

可操作的

有效性、风险缓释和效率。The

这些职能的主要领域是集团服务和集团财务。

集团服务

由

集团科技，

集团合规和

操作风险

控制，集团

金融，集团

风控，集团

人力资源和

企业服务，集团

企业传播和

集团品牌&

市场营销，集团法律，

集团整合

办公室、集团可持续发展

和影响，

和首席

战略办公室。

这些支持和控制功能绝大多数是

与业务完全一致或向其提供共享服务

分裂。

集团财务管理资产负债表结构性风险（例如利率、结构性外汇和抵押品

风险），

也是

作为

相关风险

与我们的

流动性、资本

和资金

投资组合。集团

财政部服务

所有五个

商业

司，并将其风险管理纳入集团风险治理框架。

集团产生的几乎所有成本

职能分配给业务部门，离开

剩余金额

我们根据国际财务报告准则会计准则在分部报告中将其称为集团项目。这些包括成本

或收入

有关

某些活动

那是

集中保留，

比如

集团套期保值

并拥有

债务活动

在组

金库，因为它们与业务部门没有直接关系，以及某些其他成本主要与

递延所得税资产。

大部分

我们的员工

在

集团

函数是

受雇于

瑞银

业务解决方案

AG。The

成本

的

集团

职能员工在

瑞银商业解决方案

AG被反映

作为补偿费用

在瑞银

报告和

作为瑞银集团报告中的一般和管理费用。

我们的环境

市场环境

2025年全球经济发展

全球

经济保持

有弹性的

2025年，以

增长加速

至3.5%

从3.4%

2024年，

支持

大力投资

人工智能（AI）

和健康的需求

来自消费者

跨越许多

世界的

地区

和市场。引发担忧

早期

一年过去了

潜在的

全球贸易冲突

褪色为

美国和关键

交易

合作伙伴达成协议。

美国毛额

国货

（GDP）增长

下降2.2%，

之后的缓和

高于平均水平

增长

2023年和

2024.资本

人工智能支出约占美国经济增长的一半

年。美国消费者支出持续上升，受

增加实际收入，尽管劳动力市场出现疲软迹象。

中国GDP增长5.0%，与去年同期录得的5.0%增长相一致

2024.这是尽管物业疲软

市场

和

消费者

需求。

新的

经济

司机，

包括

投资

在

人工智能，

先进

制造业

和

可再生能源，势头强劲。

欧元区GDP增速从0.9%回升至

2024至2025年的1.5%，作为该地区

受益于宽松

货币政策，the

改善健康状况

银行系统

和不断增长的需求

为货物。瑞士人

GDP增长

1.2%,

略低于2024年录得的1.4%。而消费者

支出稳健，瑞士央行（The

SNB）削减

利率降至零，对贸易的担忧

与美国的关系打压商业信心

贯穿大部分地区

年，直到2025年11月达成贸易协议。

通货膨胀跨越

最主要

经济持续

正常化。

消费价格

全球增加

下降3.3%

2025年，

与2024年的5.7%相比。通货膨胀的退潮

压力使许多大型央行得以削减

利率

更远。欧洲央行

（欧洲央行）下调存款

率降至2.0%，低于

开始时为3.0%

这一年，

作为通货膨胀

欧元区采取行动

更接近其

2%的目标。美国

通胀仍高于

美联储的

2%的目标，

平均为2.7%

年。但通胀放缓

（从3.0%降至

2024年）和一场降温劳动

市场领涨联邦

为在2025年举行的最近三次政策会议上的每一次降息做准备。

在兴趣中

降息

和坚实

经济增长，

最主要

资产类别

交付强劲

收益

2025年跨

地区。

全球股票

（MSCI

所有国家

世界指数）

交付了一个

第三连胜

年

收益

超额

20%.在

美国，

热情过

前景

为AI

促成

更广泛的收益，

与

标普 500指数

交付一个

总回报

的

17.9%，而等权重的标普 500

指数，这稀释了影响

大型科技股中，获得

11.4%.在

欧元区，the

MSCI动车组指数

股票回报率为24.7%，

得益于预期

提振

之后的需求

的

德国政府

批准a

财政扩张。

在亚洲

太平洋，the

MSCI中国

指数获得

30.7%和

MSCI

日本指数24.7%。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|我们的环境

美元

index（DXY），which

追踪美国

美元兑六

主要同行货币，

下降9.4%，

最糟糕的一年

自2017年以来。美元贬值有部分驱动

由于美国利率优势相对于其

同行，因为美联储在今年晚些时候恢复降息，此前其他大型央行接近或

在他们的宽松周期结束时。

的组合

通胀下降和

央行利息

费率下调做出了贡献

向最好的

年度回报

2020年以来全球固定收益，基于

彭博全球债券综合指数。

最终，黄金实现了对

63%

在

美元

条款，

其

最大

增益

自

1979,

解除

由

强

需求

作为

很多

中央

银行

多元化

他们的

储备成黄金，投资需求旺盛支撑价格。

2026年经济和市场展望

我们

期待

经济因素

支持的

全球增长

2025年

要坚持

直通

2026年，包括

续

对人工智能的投资和各主要领域普遍健康的消费者支出

地区。

尽管大多数主要央行都

不太可能进一步降息，

我们预计低利率将持续全年，

提供经济

顺风。财政政策似乎也将刺激几个主要经济体的增长，包括美国、德国和

日本。地缘政治发展有可能提高风险溢价，如果能源价格持续走高，将构成

潜在的下行风险

前景。虽然不确定性是

显着，我们的基本案例观点

是能源价格

不会

保持足够高的时间足够长

实质性削弱全球

经济。我们的基本情况预测仅针对轻微

2026年全球GDP增速放缓，降至依然健康的3.3%。

我们预计

美国GDP

要成长

下降2.6%，

加速从

2.2%在

2025年，以

财政刺激

和

滞后效应

的

降息

抵消阻力

从较弱的

劳动力市场。消费者

需求应该会持续

被托底

通过稳健的薪资增长和中高收入阶层群体健康的家庭资产负债表。

为

欧元区，

我们预计

GDP增速

的

刚刚结束

2026年，

从下

1.5%在

2025.消费者

情绪

保持谨慎，更高

天然气价格可能

呈现逆风，

我们预计

某些领域的增长

当地市场，如

作为

西班牙，到

减少到

更正常

之后的水平

强劲增长

2025年。

在

同时，

我们预计

德国财政

刺激和

基础设施支出

提供

提振

2026.a

更健康的银行业

系统是

现在更好了

能够

支持

贷款，而我们

期待一个正在进行的

需求复苏

对于货物，支持

制造业

在欧元区。

我们

预测

瑞士人

GDP

增长

的

1.3%.虽然

美国

关税

和

强

瑞士人

法郎

代表逆风，

增长

在德国经济反弹的背景下，下半年应该会有所回升。

我们预计中国将实现GDP增长

4.5%，其五年计划优先

科技创新与工业

升级。The

与之竞争

美国

有

潜力

制造逆风，

但中国的

持续关注

关于国内

升级

尽管存在外部不确定性，但供应链多元化预计将有助于支持经济稳定。

关于通胀，如果能源价格上涨不能持续，我们预计全球平均

进一步放缓至2.9%

2026年。欧元区方面，通胀

可能会低于央行的

目标，至平均1.8%，基于

我们的预测。

我们看到消费者价格

在瑞士上升了

仅为0.3%，此前为0.2%

2025年，在

底端

瑞士央行的目标

率在0%到2%之间。然而，在2024年和2025年降息后，我们预测不会进一步宽松

无论是从欧洲央行还是瑞士央行，

尽管瑞士央行已表示愿意

干预货币市场

案例

过剩的瑞士

法郎实力。

我们预计

价格到

上升

2.7%在

美国，

反映了

通胀不变

费率从

2025.虽然这是

高于美联储的

目标，我们预计

美国央行将

回应被压制的

劳动

市场在2026年两次降息。

一种组合

的

体面的经济

背景和

持续乐观

关于

潜力

AI到

提高收益

应该导致

又一年

全球收益

股票，在我们的

视图，尽管有

可能是波动性驱动的

由于担心

地缘政治发展，人工智能

竞争与信用

风险。我们预计

每股收益

增长为

MSCI所有国家

世界指数

近12%在

2026年支持

市场上涨，尽管

估值处于历史高位。

我们也预计

另一个积极

年为

固定收益，

给定固体

整体收益率

和

潜力

主要基准

收益率

坠落

如果通胀放缓，央行利率保持在低位。

基于以下来源：Haver Analytics、CEIC Data、Office for National Statistics（UK）和UBS。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|我们的环境

行业趋势

技术改造，

产品创新和不断发展的客户端

人们的期望不断涌现，因为

关键驱动因素

今天的变化，影响越来越大

竞争格局，以及

作为我们的产品，服务模式

和运营。在

平行，

的

状态

的

我们的

工业

继续

到

被

实质上

驱动的

由

监管，

金融，

宏观经济

和

地缘政治动态。

新兴技术

连续的

通过

新兴技术

正在加速

和转型

我们的行业。

人工智能

（AI）仍然是一个

关键驱动程序在

增强客户服务

和员工效率，使能

新的商机，以及

转变商业模式。

生成式人工智能正在扩大人工智能在各组织的覆盖范围，从而带来新的

用例和推动生产力。Agentic AI

正在获得牵引力，创造降低认知负荷和解锁速度的潜力，规模

和超个性化

使系统能够朝着确定的目标自主行动。随着这些新兴技术的进步，

关联风险格局，使得稳健的人工智能治理、风险控制和数据保护变得至关重要。

在整个行业中，

重点是负责任的收养

人工智能，确保稳健的风险

和监管合规，作为

以及

道德和可持续性

要求。高质量、管得好

数据仍然是一个基本

要求

安全的

和有效

使用

AI，确保

那先进

模型是

受过训练

准确，值得信赖

信息和

可操作

可靠

在

规模。

虽然

人工智能

是

强大

工具，

它

不能

执行

没有

人类

互动。

银行

必须

寄养

人类和人工智能协同工作的环境，吸引顶尖工程人才并投资于他们的劳动力。

数字资产和分布式

账本技术正在推动

结构转型

跨金融市场，

逐渐

重塑方式

钱是

已发行，资产

都解决了

和信任

成立。

这一转变

有

潜力

解锁有意义

经济

涨幅：近乎即时

结算减少

交易对手和

和解风险；

标记化得到改善

抵押品

流动性，实时估值

和资产负债表

效率；可编程性嵌入

业务规则直接

变成资产；和

数字轨道扩大全球影响力。

作为

全球

玩家，

瑞银

是

投资

在

新兴

技术

到

增强

的

客户

和

雇员

经验，

而

保持其高标准的安全性和合规性。

›

有关我们的技术的更多信息，请参阅本报告的“我们的战略”部分

战略

财富管理中的生成型AI

AI有

转型潜力

整个财富

管理价值链，

从内部流程

效率如何

我们互动

与我们的

客户。我们

相信生成

人工智能将

继续

赋予顾问权力

交付

更个性化

建议和高效的解决方案。

最引人注目的机会在于

在支持的工具中

客户获取，入职，

维修

和

提供建议

我们的

客户，

作为

很好

作为

在

内部

支持

功能。

为

例如，

在

客户

探矿，

早

生成式人工智能的采用者报告了巨大的好处，他们的潜在客户成倍增加，转化率翻倍。

在瑞银，我们启用

客户和顾问要驾驭

人工智能的力量

通过强大的运营骨干

旨在

在我们的全球财富管理业务中部署和扩展人工智能能力。

可持续金融

在

2025,

以可持续发展为导向

公

市场

投资

资金

和

交易所交易

资金

记录

新的

高

的

3.9trn美元

截至

结束

12月

2025，支持

由强

市场表现

过了

课程

年。

欧洲仍由

远远最大

市场与

86%的市场份额。

以可持续发展为导向的基金占

12%

所有的

全球私人市场

2025年筹资，

达到最终接近规模

1670亿美元和

超过

2024.

与能源转型相关的需求最高

基础设施基金。多个行业调查

自始至终进行

的

年

始终如一

确认

持续

投资者

利息

和

承诺

到

Sustainable

投资。

在

的

全球

融资市场，可持续债券总发行量同比增长5%（2025年8490亿美元

).绿色

债券发行继续占主导地位，会计

占可持续金融总额的59%

2025年债券发行。

一个新的

label，即欧洲绿色债券，去年首次亮相于labeled市场。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|我们的环境

金融具有重要作用

作为公司和

个人考虑如何最好地

接近全球经济的

过渡到

可持续的世界。

银行和

投资经理

可以支持

这一转变

通过有效

和

高效配置资本，助力投融资动员。

可持续金融和我们的商业

可持续发展相关产品和服务

发行是一个核心部分

我们公司的-

广泛的可持续性

和影响

战略。我们的

业务部门

正在继续

进一步

开发

公司的可持续

财务能力

排队

随着进化

客户优先事项。

我们支持

我们的企业，

机构和

私人客户

在

管理风险，捕捉向低碳经济转型带来的机遇。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，“年度报告”项下提供

在

ubs.com/investors

，为更多

有关可持续发展事项的信息

›

参考“监管趋势”

在本报告“监管与监督”部分了解更多信息

关于监管

可持续金融的政策趋势

›

参考“监管和法律动态”

本报告的一节，以获取有关相关发展的更多信息

环境、社会和治理事项

客户期望

技术进步不断

重塑客户对

银行。客户越来越期待

量身定制，

天衣无缝，

准时

解决方案，

而

贸易

紧张局势

和

政策

不确定性

有

增加了

需求

为

跨境

能力。方便流畅用户

体验和界面是必不可少的。

我们预计越来越多的采用

的

人工智能和数字资产加速

这种预期的变化：金融服务

行业需要继续发展，因为

客户根据新的基准来衡量我们。

最近的地缘政治、宏观经济和社会变化重新强调了安全、信任和稳定等价值观，如

很好

作为

的

需要

到

有

可信

计划

朝向

Sustainable

未来，

领先

到

安

增加了

重点

上

投资，

符合客户自身可持续发展偏好和抱负的融资和咨询产品和服务。

合并

金融

服务部门

仍然是

高度分散。

我们预计进一步

合并，与

关键

司机正在

进行中

保证金

压力，

推

为

成本

效率

和

不断增加

规模

优势

产生的

从

技术

成本

和

监管要求。

参与者

金融服务部门

继续寻求

曝光量增加

和访问

地区

与

吸引人

增长

个人资料，

这样的

作为

亚洲

和

其他

新兴

市场，

直通

本地

收购

或

伙伴关系，以及

作为获得新

能力寻址

市场变化

动态和总体

客户要求。

增加的

重点关注

核心能力

和地理

足迹，如

以及

正在进行的

简化

商业

模型，以减少运营和

合规风险，很可能

推动进一步处置非核心业务

和资产

整个行业。虽然银行已经面临

数字化带来的挑战不断增加

需要和强化

竞争，

主要经济体不确定的宏观经济和地缘政治状况可能会造成进一步的压力。

新竞争者

我们的竞争

环境是

不断发展。在

添加到

传统竞争者

在

资产聚集型企业，

新的

进入者

是

靶向

选定

零件

的

价值

链，

服用

优势

的

现代

技术

没有

遗产

限制和

打火机

监管

负担

到

挑战

传统银行的

运营中

模型。

此外，

我们

观察

传统玩家

追求伙伴关系

或无机

机会与

新兴竞争者，

包括金融科技

企业

和非银行金融机构，获取技术能力或加速客户获取。

过了

的

长

任期，

我们

相信

新兴

和

成立

科技公司

可能

还

姿势

威胁

到

金融

服务公司，鉴于其强大的

客户特许经营权和访问权限

客户数据，如果他们决定

以扩大范围

他们的

服务。而金融科技公司继续获得

势头，我们预计不会出现实质性中断

到我们的资产收集

企业只要

随着我们的创新。

此外，他们的

长期的成功也会

取决于他们的能力

导航我们的

监管格局，构建

客户信任和

保持创新。新的

竞争对手不是

孤立出现；

他们的

上涨与换挡密切相关

客户期望和正在推进的应用程序

新技术，如人工智能

和数字资产。

这些力量是

同时加强一个

另一个，加速

变革步伐

跨越

工业。作为竞争

加剧，方式

价值交付

和感知是

正在重塑，并且

我们需要

适应

相应地。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|我们的环境

私人市场的增长

过了

的

过去

十年，

私人市场

产品

有

逐渐

进化了

从

利基

替代品，

无障碍

只有

到

机构投资者和

超高净

价值个人（UHNWIs），

达到更广泛的

投资者基础。在

2025年，这一趋势

加速，以高

净值个人

（HNWIs）、富裕和

零售客户，以及

退休计划

投资者进入

私人市场空间或增加配置，监管变化降低最低投资支持

和

改善

流动性。

小说

基金

结构

提供

连续的

访问，

耦合

与

更大

业绩

透明度，

使投资者能够崩溃

公共和私人之间的孤岛

市场，赞成

总-投资组合

融合的方法

公营和私营市场

资产在a

单一基金或

模型组合。在

在这种背景下，我们

观察

私募市场资产管理公司越来越多地与传统资产管理公司和

银行共同开发和

分销专门针对的新产品

在非机构投资者。在

同时，这一扩张也

要求

一种理解，

评估和

管理

相关风险，

作为私人

典型的资产

涉及较低

流动性和

更高

估值

复杂性

比较

与

公

证券。

作为

客户

需求

为

私人

物业、厂房及设备

扩大

结束了

时间，

银行的能力

茁壮成长

将取决于

在他们的

能力

导航

运营、监管

和咨询

的复杂性

私人市场。

我们是

定位良好

服务

客户需求

在这

空间。为

例如，我们

汇集在一起

我们的

经理甄选

Asset的特许经营权

管理和全球

财富管理，创

我们的统一全球

替代品业务，

其中之一

领先

有限合伙人

全球。在

另外，我们

订立

一项战略

与

General Atlantic

信贷，以增强客户和借款人获得更广泛的直接贷款和其他信贷产品的机会。

财富发展

财富发展概况

个人

金融

资产，

哪个

包括

现金，

存款，

证券，

投资

基金

单位，

生活

保险

政策

和

退休计划资本奖励，持续增长，

2025年下降约7%，至

截至目前估计为269trn美元

结束

2025.绝对

收益为

特别强

在亚洲

太平洋，其中

个人财务

资产增长

减少8trn美元，

或9%，

其次是北美，增长了6万亿美元，

或6%。欧洲、中东和非洲地区增长3万亿美元，

或5%。展望未来，

北美预计将引领个人金融财富的扩张，与

预计增长率为7%/

年数

直到

2030,

紧随其后

由

亚洲

太平洋

(6%)

和

欧洲、中东和非洲

(5%).

上

平均，

全球

个人

金融

物业、厂房及设备

是

预计到2030年将以每年6%的速度增长。

北美洲

仍然是

最大的个人

金融财富

池（有

的42%

全球个人

金融财富），

紧随其后

亚太（35%）和欧洲、中东和非洲（21%）。

看着我们的

投资资产为

结束的

2025年，约一半

被预订了

美洲（48%），

与剩余的

欧洲、中东和非洲（34%）和亚太地区（17%）各占一半。

财富细分观点

2025年富裕人士和超高净值人士细分市场的个人金融资产增长在7.4%之间（对于有

个人金融资产在100万美元至

500万美元）和8.8%（为

超高净值人士客户群，即拥有

个人金融资产超过3000万美元）。

The

客户

段

与

个人

金融

物业、厂房及设备

之间

100万美元

和

500万美元

继续

到

被

的

最大

高净值人士

段，

与

59trn美元，

或

68%

的

全球

高净值人士

个人

金融

资产，

与

的

剩余部分

的

这样的

物业、厂房及设备

（即

27trn美元，或32%）的客户资产在500万美元至3000万美元之间。

富裕人士和超高净值人士个人金融资产预期增长

片段非常相似，

约7%/

年至2030年。展望未来，我们正在巩固我们在超高净值领域的强势地位，同时积极捕捉

富裕人士细分领域的增长机会。

财富转移

我们预计未来20至25年内全球财富转移总额将超83万亿美元，其中超美元

74trn将

被

之间

几代人。

比

50trn美元

在

财富

转账

是

预计

在

的

美洲，紧随其后

由

大致

20trn美元

欧洲、中东和非洲和

10trn美元

亚太地区。

近期调查

表明

超80%

下一代

富裕人士

计划更换财务顾问

一至两年内

获得遗产的情况。The

为此列举的主要原因

转变是数字服务产品不足（46%的受访者）和有限

获得另类投资（33%）。

这些发现

突出显示

重要性

财富管理机构

尽早参与

与

下一代

并积极主动

寻址

不断演变

客户需求

整个

代际财富

转存

过程。瑞银

有

综合

全球

提供从

家庭

咨询

直通

企业接班

和财富

计划

慈善事业，致辞

全部

方面的客户情况和迎合范围广泛

与继承相关的客户和家庭需求。此外，

我们

续订

我们的

长期

伙伴关系

与

的

年轻

投资者

组织，

的

业界的

第一

和

最大

社区

的

超

高

净

价值

同行

(1,900+

成员

从

75+

国家），

提供

量身定制

数字和

在-

个人计划旨在发展成员的技能，并让他们接触来自商界、政府和学术界的最高领导人。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|我们的环境

女性投资者

The

全球

财富

管理

工业

是

看见

显着

换挡

作为

女性

越来越多

积累

和

控制

更大比例的财富。这一趋势被驱动

通过增加女性参与劳动力、创业和

代际财富转移。2025年，

有374个

女性亿万富翁，与他们的

平均财富增长

8%至52亿美元

2024年至

2025年，主要驱动

通过继承。从

财富视角，

女性亿万富翁有

合并资产规模增至1.9万亿美元。

我们有

有一个

专门咨询

量身定制的方法

到

需求和

目标

女性投资者

自2017年以来。

我们有

开发了妇女财富学院

帮助女性获得或

深化他们的金融知识。在

这是它的第四个年头，

瑞银女性

方正项目续

解决

女性资金缺口

并帮助早期阶段

女企业家

建立网络和投资者准备，2025年为26个国家的212名女性创始人提供支持。瑞银集团被评为

The Best Private Bank for Wealthy Women at the

PWM

银行家

2025年获奖。

企业家

白手起家的企业家是

不断增长的客户群体

在超高净值部分内。我们的

Global Entrepreneur 2025调查

发现

55%

企业家

考虑专家

指导来自

他们的财富

顾问

必不可少

销售时

或

退出他们的

生意。

我们

是

致力于

支持企业家

直通

敬业社区

平台和

战略伙伴关系，

给他们

直接访问

到有价值的

合作伙伴和

资源。此外，我们提高了

我们的思想

通过发布我们的第一份《全球企业家报告》在2025年的领导力努力，该报告

提供了关于如何

世界顶级企业家管理他们的私人财富。

我们

提供

企业家

独家

存取

到

我们的

增长

企业家

网络

和

我们的

工业

领袖

网络，

促进同行和行业资深人士之间的有意义的联系。

资产管理行业趋势

The

资产

管理

工业

维持

强

势头

在

2025,

部分

支持的

由

建设性的

宏-

经济环境。行业趋势保持不变：客户继续寻求被动和另类资产类别，与

替代品的增长越来越倾向于最大的参与者

和交易所交易基金（ETF）继续

到

交付记录净额

新货币增长。结构性

围绕资产管理公司的逆风

利润池依然存在，

结果

的

成本上升

压力加上

持续保证金

压缩、强制资产

经理到

重新思考他们的运营

模型

并以

越来越多的杠杆

技术和

人工智能作为

差异化因素。

这些继续

结构动力学

和颠覆者

指向整个行业加速整合的迹象。

被动投资持续获得份额

12,13

被动投资

继续

很重要

为客户，加强

根据费用敏感性，

持续上涨

模型投资组合

和

的

成长中

客户

偏好

为

透明

建筑

块。

作为

被动

投资

扩大，

分化

越来越多

班次

走了

从

“产品

只有”

朝向

投资组合

设计，

成果

（收入，

真实的

资产，

和

下跌空间

Management）和建议支持的解决方案。

我们有

一长

历史

成功管理

索引和

规则驱动的策略

跨资产

课。我们的

灵活

投资平台使我们能够创建定制的解决方案，以满足客户的目标。

ETF正在演变为一种主要的分配形式

12,14

ETF有

延长了他们的

角色来自

低成本指数

访问

一种主流

包装纸

成果，目标明确

曝光量

（例如市场因素，

部门或资产

classes），而且，越来越多，

主动管理。多个

市场跟踪器和

工业

尖尖的

到

创纪录

ETF

流入

在

2025

和

续

扩张

在

都是

的

股权

和

固定-

收入类别。

活跃

ETF

有

感动

进一步

成

的

中心

的

竞争性

风景，

支持的

由

安

增加

在

产品

在咨询渠道和模型投资组合中推出和采用ETF。

我们推出了

瑞银

核心ETF

范围在

第一个

一半

2025年，启用

投资者向

打造高性价比，

高质量

基金会投资组合，以及我们的首批活跃ETF。

AI @ GWM，环球财富管理内部交流。

BCG的《2025年全球财富报告》。

晨星信息。

Preqin。

毕马威、BPN、摩根士丹利、彭博、瑞银。

LSEG。

麦肯锡全球财富池。

瑞银全球财富报告2025。

凯捷研究院–世界报告系列2025：财富管理。

瑞银亿万富翁雄心报告2025。

瑞银全球企业家报告2025。

BCG全球资产管理报告2025。

投资公司概况2025年。

ETF账簿2025。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

我们的利益相关者

客户

我们的客户

是

在

心脏

我们的生意。

我们

是

致力于

提供

优秀客户

服务和

建筑和

维持长期

基于关系

关于相互

信任，诚信

和尊重。

了解我们的

客户的需求

和

期望使我们能够最好地为他们的利益服务，并为他们创造价值。

我们的客户以及对他们来说最重要的事情

在全球财富

管理层，我们是

专注于服务

的需要

都是高净

价值和超

高净值

个人和

选定的机构

周围的客户

世界

通过信任

与

我们的顾问

和金融

中介。我们的

与众不同的方法

到财富

管理，

与跨部门

产品，a

广泛的阵列

解决方案

和我们的

全球网络，

是托底的

通过指导

从我们的

首席投资

办公室。期间

2025年，the

瞬息万变

市场，

受影响

由

全球

地缘政治

轮班，

的

宏观经济

景观

和

人工

智能

（AI）驱动

转变，

提示的更改

在我们的

客户的需求。

我们的重点

关于提供

量身定制的建议，

专业知识和

解决方案

帮助我们的客户应对这种不确定性，并得到了我们业务内关键发展的支持。这包括

数

的

有的放矢

投资

在

我们的

美洲

财富

管理

商业，

设计的

到

增强

我们的

多-

超高净值客户的学科覆盖模型，并加强我们如何交付

为高净值和核心

富裕的客户。与数万亿美

美元财富预期

被从一个

一代到下一代和

客户

跨越的移民趋势

接下来的二十年，

我们也有

扩展了我们的战略客户

单位要包括

a全球

连通性

任务授权

那

重点

上

使能

多司法管辖区

访问，

伙伴关系

与

客户

到

转存

财富

跨代并利用我们的全球网络无缝连接跨市场的客户。

个人&

企业银行业务

服务更多

超过三分之一

瑞士人

家庭和

20万左右

企业客户。

我们是

领先的全能银行

在瑞士，支持

我们的客户通过

我们的信贷产品

和全球能力

和

足迹。

我们

是

杠杆化

的

实力

的

合并

瑞士人

企业

到

拓宽

我们的

服务

和

到

促进

创新给我们的客户。

在资产管理中，我们管理与机构的关系

客户（包括主权机构、中央银行、

养老基金和保险公司）、批发中介机构和Global Wealth Management及其客户。通过建造长-

term，个性化关系

和我们的客户，

我们的目标是

赢得他们的信任

并了解他们的

需要。2025年，

他们的

关键关切围绕

地缘政治风险和

跨领域多样化的需求

资产类别和地域，

作为

以及

a续

搜索

产量。我们的

全球规模

和

广度

我们的投资

献礼–

从传统

到

从主动到被动的替代方案——意味着我们可以构建正确的解决方案来满足客户的详细需求。

投资

银行提供

企业，机构，

财务主办人

和全球

财富管理

客户与

专家建议、金融解决方案、执行和进入世界资本市场。我们的商业模式具体来说

围绕我们的客户及其需求构建，并促进与我们的财富管理专营权的更多连接。

与我们的客户互动

我们的

客户’

首选

通讯

渠道

不断

进化，

和

我们

努力

到

从事

与

他们

在

的

最

方便的方式。

我们用

一个品种

渠道，

特别是

数字渠道

和定期

客户关系

和服务

会议，以及各种企业路演和专门活动，混合和面对面的活动。

全球财富

管理层参与

与客户

通过a

范围广泛

论坛的

和渠道，

从个性化

有主题的私人简报

事项专家对细分市场的具体

虚拟和面对面活动

和大规模倡议。

通过营销和媒体

活动、活动、广告，

出版物和纯数字

解决方案，我们帮助了

开车

更大的意识

有前景的公司

客户和加强信任为基础的

顾问和

客户。我们继续

交付能力

例如，给客户

通过数字化启用

电子银行和咨询

工具，

而

还

带来

的

最好

的

瑞银

到

我们的

客户

通过

单位

这样的

作为

统一

全球

替代品，统一

全球

银行业和统一全球市场。我们还继续利用人工智能来

积极影响我们的业务和服务

我们的

客户

高效。

实例

包括

国家

洞见

哪个

辅助

我们的

美国

金融

顾问

在

他们的

客户

互动

直通

的

交付

的

结束了

百万

洞见

在

2025,

和

我们的

人工智能驱动

聊天机器人，

可用

跨越

地区。我们

相信AI

将继续

启用

更个性化

建议和

解决方案更多

迅速，确保

高效

经验

为

我们的

客户

周围

的

地球仪。

它

做

不

替换

信任

或

人类

互动，

哪个

是

的

我们业务的基石。

个人和企业银行业务通过各种沟通方式与客户互动，

包括定期的客户活动

（撬动一个数

格式，例如

作为网络广播和

面对面、虚拟或

hybrid events），as

以及维持

很多

以前的活动

领导

由

瑞士信贷。

2025年，

我们进一步

增强了我们的

数字参与

策略

达到更多

客户和

加强关系

与现有

那些。我们

利用各种

渠道，包括

社交媒体，

在线展示，

搜索引擎和求助热线，以及我们的分支网络。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

在资产管理中，我们利用各种渠道为客户带来思想、理解和清晰，以支持他们的

投资

决定。

我们的

定期

投资者

出版物

提供

专题

观点

和

可采取行动

洞见，

辅之以我们的全球

活动计划，其中

包括我们的年度

红线

后市路演

在

关键国际

地点，如

以及

我们的旗舰

瑞银储备

管理研讨会

（RMS）

在瑞士

和

主权

投资圈

在新加坡

这些事件

汇集

机构投资者

辩论

相关专题

和分享

最佳实践，而

年度

RMS

调查提供了一个

权威洞察

央行，

主权和投资者

情绪和

趋势。我们

还继续

主持

一个广泛的

范围

混合和

线上活动

来帮忙

我们的客户

更好

明白了

市场

挑战

和

机会，作为

很好

作为

我们的

进行中

订婚

直通

我们的

社交

媒体

和

数字平台。

投资银行在2025年在全球举办了240多场会议，为客户提供了接触企业的机会，

专家，

研究

和

资本

介绍。

The

活动

覆盖

多种多样

范围

的

话题，

包括

宏观经济，

地缘政治、科技

和人工智能，

和部门-

和特定区域

主题，在

添加到

监管，产品

和市场

趋势。

比

50,000

客户

拿了

部分

在

这样的

活动

结束了

的

年。

我们

杠杆

我们的

知识分子

资本

和

关系和

使用我们的

执行能力，

差异化研究

内容，定制

解决方案，客户端

加盟模式

和全球平台，以扩大覆盖广泛的客户群。

瑞银直播台

建立在

瑞银集团

平台，

提供

客户

与

流

的

快节奏

评注

从

瑞银

交易员。

The

瑞银分析

研究

社区

（瑞银-ARC）

是一个

专有的、相互关联的

研究网络

工业的

领导人，主题

物质专家，

高管们，

美洲地区的学者和分析师。

投资者

我们瞄准

开车

可持续，

长期

价值

创造

为我们的

投资者

通过执行

在我们的

战略、增长

和整合

计划，而

维持

风险和成本

纪律，

和交付

吸引人

股东

返回通过

周期。

投资者基础

我们的投资者基础

很好地实现了多元化。

占相当大比例

我们的机构

股东是

基于

美国，the

英国和瑞士。

›

有关披露的更多信息，请参阅本报告的“公司治理”部分

持股情况

我们的投资者关系职能是公司与我们投资者的首要联系点

我们的

高级

管理

和

的

投资者

关系

功能

定期

互动

与

体制性

投资者，

金融

分析师、信用评级机构和其他

市场参与者。明确，

透明且相关的披露，

支持

定期直接

与现有的交互

和潜在的投资者，

形成基础

为我们的通讯服务。

投资者

关系

功能

定期

继电器

的

意见

和

反馈

上

瑞银

从

体制性

投资者

和

其他

市场

我们高级管理层的参与者。

The

投资者

关系

和企业

责任职能

工作

一起

和

互动

与

投资者

感兴趣的

与瑞银和更广泛社会相关的可持续发展主题。

›

请参阅本报告“公司治理”部分的第一部分以及该部分中的“信息政策”

信息

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，为更多

信息

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

员工

我们寻求

做世界一流

有才华的雇主

所有人中的个人

我们的市场和

一个地方，其中

人们可以解锁

他们的全部潜力。因此，我们投资于加强我们的文化并为员工提供框架的措施

增长和福祉是我们首要的人员管理方法的一部分。

信息图表

以上显示

那上

2025年12月31日

瑞银曾

105,236名员工

按人数

（内部人员）。

在该日期，62,205或59%的

我们的员工队伍是男性，有42,958人

或女性占41%，年龄以下占18%

的

30岁，60%年龄在30岁之间

和50，以及22%超过50。

瑞士是33%的

我们的员工所在位置，与

美洲为23%，亚太地区为24%，欧洲、中东和非洲为20%。

我们的员工来自51个国家和辖区，

守住155

国籍，说话

152种语言，

并有

平均

共9个

年

服务。全部

数据是

计算为

的

2025年12月31日

在一个

人数基础

105,236

内部员工

仅（103,177

FTE）。The

数量

外部

工作人员

作为

的

12月31日

2025

是

大约

16,412

（劳动力

计数）。

全部

定量

人头相关

披露内容包括

所有瑞银

雇员除外

员工

在

萨沃伊酒店

Baur en

Ville AG，

Ausbildungszentrum

施洛斯

沃尔夫斯贝格

AG，

信义

和

卡

中心

子公司。

性别

数据

是

自我报告

在

人力资源

系统

和

做

不

包括那些有

选择不披露

作为男性或

女员工。因此，

特定性别的数字做

不

与总体总数相匹配。

三个关键与我们的企业文化

我们的文化，以我们成功的三个关键（我们的支柱、原则和行为）为基础，指导我们如何一起工作，

支持我们的业务决策并指导我们的人员管理方法。

继收购

2023年瑞士信贷集团，

我们继续嵌入我们的

文化跨越我们的结合

2025年组织，确保

它充分体现了我们的价值观

并支持我们的战略。我们的

文化融合努力

由专门的人指导

文化融合论坛，其中

在指导方面发挥了重要作用

公司的文化一致性；

的

企业

文化

和

责任

委员会

的

板

的

董事

维持

监督

由

审查

和

监测整个集团与企业文化相关的活动。

我们的三把钥匙

成功被放大了

倡议，例如我们的

全球点对点识别计划，

荣誉

并通过我们的

一个瑞银

推荐和想法

program，前身为

作为我们的

集团特许经营奖

.The

一个瑞银

计划奖励

跨部门业务

协作和

认可员工

用于分享

创新或

简化

想法。此外，内部文化大使在将我们的文化嵌入整个公司方面发挥了积极作用。

全年来看，全球

培训计划，例如

打造我们的未来

，这是一个

系列互动面对面

赞助的会议

由

集团高管

董事会（the

GEB），帮助

调整管理人员

一点都没有

水平

组织

周围

我们的战略和文化，并装备它们为我们未来的增长做出贡献。

›

参考

ubs.com/global/en/our-firm/our-culture.html

有关我们成功的三个关键的详细信息

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，“年度报告”项下提供

在

ubs.com/investors

，为更多

信息

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

聘用、发展和留住人才

我们雇了一个

合计

8,0 24外部

候选人，

包括毕业生

和学徒，

跨越

集团在

2025.我们

积极

在瑞士和英国推广多年学徒计划，沿着

与暑期实习计划在

美国、欧洲、中东和非洲、亚洲

太平洋和

瑞士。共

2,117

初级人才加盟

其中之一

我们的各种

全公司实习，

研究生和学徒计划。

›

参考

ubs.com/global/en/careers/awards.html

用于雇主评级和认可

各地区人员

截至

%变化自

全职等效人员

31.12.25

31.12.24

31.12.23

31.12.24

美洲

24,016

26,360

27,638

(9)

其中：美国

22,353

24,651

26,024

(9)

亚太地区

25,660

26,179

27,638

(2)

欧洲、中东和非洲（不包括瑞士）

20,285

21,927

22,686

(7)

其中：英国

7,889

8,685

8,970

(9)

其中：欧洲其他地区（不含瑞士）

11,826

12,656

13,085

(7)

其中：中东和非洲

570

586

631

(3)

瑞士

33,216

34,182

34,880

(3)

合计

103,177

108,648

112,842

(5)

人才管理与发展

2025年，

59.4% (2024:

52.6%）的

所有符合条件的

角色

都是

由

内部候选人，

反映

我们的强者

文化

的

内部流动性

和承诺

给员工

发展。我们

推出了

瑞银我的

事业

人才枢纽

2025年

到

将员工与

内部工作，指导，

轮调和

学习机会和

促进有针对性的

人才

管理。直线经理有望在支持个人发展和内部两方面发挥积极作用

职业发展。

我们集团范围内的人才供应由在

业务部门、职能、区域。他们的目标

是

到

创建

文化

的

跨部门

和

国际

机动性，

发展中

多才多艺

领导人

在

全部

水平

的

组织。中央

对此

方法是

每年一次

人才和

继承审查

识别

未来的领导者，

确保业务

连续性，主动管理员工发展。

内部

培训

是

已交付

通过

我们的

瑞银

大学

平台。

我们的

提供

包括

客户

顾问

认证

和

监管，

业务和直线经理培训，以及关于文化、可持续金融、人工智能的模块

（AI），

数据

识字，

语言

学习，

福利

和

其他

话题。

在

加法

到

内部培训，

我们

续

我们的

伙伴关系

与

领先

外部

提供者

在

2025

到

提供

员工

存取

到

数千人

的

额外

学习

机会。2025年，长期雇员完成了更多

290万次以上的学习活动（含必

training），相当于平均每位员工22.9个培训小时。

绩效管理

我们的表现

管理方法

(

MyImpact

）反映

我们的策略

和支持

我们的高性能文化。

绩效和行为目标有助于公司评估

员工完成了什么以及我们如何

行为

（问责制

与

诚信，

协作

和

创新）

是

证明了。

定期

签到，

沿着

与

安

嵌入式

反馈

工具，

启用

员工

到

给

和

接收

实时

反馈

自始至终

的

年，

配套

持续改善。

虽然每一行

经理保留

决定和

所有权

绩效评估，

它们由支持AI的工具提供支持，包括对

员工的反馈，以支持更全面

并完成评估。

公平和公平的薪酬

我们付钱

表现，

我们采取

认真支付股权。跨越所有

我们的位置，我们

应用相同

公平薪酬标准，

年度审查加强了

我们的方法和政策

符合既定

同工同酬方法。

2025年，我们的

统计薪酬差距

分析得到重申

那付

之间的差异

男性和

女性员工在

类似角色

跨越

我们的核心财务

枢纽仍低于

1%，差异一致

以此为

2024.如果我们

找到任何差距

未解释

按业务或

通过适当的员工因素，

比如角色、责任、经历、业绩

或者位置，我们

看啊

找到根本原因并加以解决。

我们还旨在确保所有员工至少获得一份生活工资。我们定期评估员工的工资与

当地的生活工资，

使用定义的基准

由博览会

工资网。我们的

最新评论显示

所有员工的

工资达到或高于各自的基准。

›

请参阅本报告的“补偿”部分

欲了解更多信息

劳动力包容

我们是

致力于

成为一个

包容性工作场所

基于

任人唯贤，

而我们

旨在

建立一个

文化

归属

所有员工都得到认可和重视的地方，每个人都能获得成功和茁壮成长的地方。

我们的

战略

是

建成

上

四个

支柱：

兼容并蓄

领导，

招聘，

发展

和

归属。

我们

杠杆

全部

四个

到

支持我们的员工队伍，为每个人创造一种包容的文化。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

我们的治理

框架使能

领导人和

员工到

交付

战略和

玩个

参与

交付一个

兼容并蓄

环境。这一指导原则开始

与监督和承诺

GEB并正在实施

由领导人

跨越

的

坚定。

在

每一个

位置

在

哪个

我们

操作，

我们

继续

到

行动

在

依循

与

的

当前

法律

和

法规，并将监测任何变化，以确保我们保持一致。

这一策略

得到加强

由我们的

公开承诺

支持

所有员工，

包括，但

不限

to，the

联合国

妇女赋权原则，宝贵的500和

The Race at Work Charter（in the UK）。

特别值得注意的是我们的

承诺

到

的

有价值

500,

全球

商业

集体

的

首席执行官

和

他们的

公司

专注

上

推进

自2021年以来，我们一直与之合作的残疾包容。

归属感推动员工敬业度，对个人和组织的福祉都至关重要。演戏

作为参与和归属感的引擎，

我们的员工网络章节围绕

世界连接员工上

各种各样的话题。

这些社区，它们是

对所有人开放，来

一起庆祝所有

文化、教育和

提高

意识，

提供

同行

支持，

盟友，

和

联网

机会，

和

帮助

确保

的

公司的

Sustainable

通过进一步加强我们的包容性文化实现增长。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，“年度报告”项下提供

在

ubs.com/investors

，并指

ubs.com/inclusion

有关纳入主题和状态的更多信息

员工敬业度和支持

我们的多方面

员工倾听

策略，包括短脉冲

调查，员工

生命周期调查

和重点

群组

关于这样的话题

作为战略调整，

工作环境，AI

和福祉，启用

我们要聚集

来自所有人的见解

的

商业

分裂。

我们的

集团范围

雇员

调查，

进行了

在

9月

2025,

评估

组织健康

指标，如

作为直线经理

效率、员工敬业度，

赋权和

文化。回应

率为

81%,

与

安

订婚

比分

的

81%

和

安

Empowerment

比分

的

87%.

这些

结果

超过

工业

基准

并重申我们致力于继续成为金融服务领域的首选雇主。

我们的好处

提供，其中

支持员工

通过每一个

阶段

生活，是

对齐

本地市场

而且经常

超出法律要求。员工援助

项目和内部团队提供帮助

雇员及其家庭成员

管理可能影响他们的个人或工作相关问题

福利。此外，我们促进员工健康和

福利通

一个范围

节目，

福利和

职场资源，

随着

专门的电子学习

课程。

在

2025,

员工

在

每一个

地区

参加了

在

社区

志愿服务

活动，

精神

和

物理

健康

倡议，

和

金融

教育

事件。

在

加法

到

指导

和

同行主导

会话，

我们

加深

我们的

承诺

# WorkingWithCancer

2025年通过支持承诺

放映倡议的休息时间

为员工服务。

2025年，大多数员工有资格部分在家工作，这取决于他们的角色、监管限制和

位置，

沿着

与

司级

或

功能性

要求。

这样的

安排，

沿着

与

选项

这样的

作为

兼职

日程安排，弹性工作时间，

工作分享和

部分退休，供养

员工敬业度和

保留和帮助

我们

吸引更广泛的人才。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，“年度报告”项下提供

在

ubs.com/investors

，为更多

关于我们的员工队伍、我们的人员管理方法和相关信息

数据

益普索Karian和Box提供的截至2025年第三季度的基准。

社会

瑞银旨在

支持经济

优先考虑

人民的福祉

和星球。直通

瑞银擎天柱

网络

的

基金会

（the

瑞银

擎天柱

Foundation），

和

在

伙伴关系

与

慈善家，

员工，

实施

组织和机构合作伙伴，我们致力于

为边缘化群体带来系统性和催化影响

社区

全球和

本地，与

一个焦点

关于儿童

和年轻

人。The

瑞银擎天柱

基础是

a全球

网络

分别

有组织

和

受监管，

免税，

慈善

组织，

成立

和

管理的

由

瑞银，

那

使

向符合其价值观和目标的实施伙伴组织提供赠款和其他财政捐助。

另外

动员

我们的客户’

资源到

推进

任务

我们的投资组合

合作伙伴，

我们也寻求

以确保

都是

的

坚定

和

员工

是

订婚了

在

我们的

社会

影响

战略。

我们

做

这个

主要是

直通

慈善

捐款和员工志愿服务。

2021年，瑞银

设定两个目标：

（i）调动10亿美元

慈善资本，其中

实现了，超前

日程安排，在

2024;

和

（二）达到

超过

26.5

百万

人

由

的

结束

的

2025

（累计自

2021年），其中

有

被

2025年底前超过。

我们知道

那个工作

一起是

键到

实现这些

目标。我们

想要

超越

这些产出

创造

系统性

影响。这就是为什么，除了提供见解、建议和

为客户和潜在客户提供执行服务，我们

我们在混合金融、合作慈善事业和影响透明度领域加大了努力。

在混合

金融，我们

继续

促进机会

和伙伴关系

那个杠杆

公共和

私人资本

在

创新方式。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

在

协作

慈善事业，

我们

有

带来了

一起

客户

和

合作伙伴

上

联合

倡议

寻址

全球

挑战，最近通过

Resilio基金，一个大胆的

旨在加强

社区的复原力

响应人道主义

危机。这个

基金背

当地的非政府组织有哪些

和社区团体

已经在做了

来帮忙

自己通过融资

地方互助，

扩展社区服务

并支持一个

更快，更负责

回应

到危机。我们

也一直在持续

我们与

莱曼基金会，

支持努力

改善公

教育

成果

跨越

拉丁语

美国

直通

安

生态系统

方法

涉及

本地

组织，

研究

机构和公共部门合作伙伴。

关于影响透明度，我们的影响评级

工具，于2024年推出并

对所有赠款和投资进行评级

尊重

到

意向性，

额外性

和

可测量性，

是

现在

存在

已部署

跨越

全部

赠款

和

投资。

在

协作

与

影响

边境，

我们

有

发表

的

第一

结果

的

这个

经验

和

是

工作中

到

申请

基于人工智能的

算法

到

帮助

我们的

球队

完成

的

工具

高效

和

增强

影响

监测，以便更快地报告和决策。

我们的

客户

和

合作伙伴

是

受邀

到

被

部分

的

我们的

影响

生态系统

由

配套

和

引人入胜

在

各种

合作倡议和方法。

瑞银擎天柱基金会

在

2025,

的

瑞银

擎天柱

基础

筹集

4.72亿美元

在

捐款

(2024:

3.66亿美元，

都是

数字

包括

瑞银

匹配的贡献）。

2025年

金额超过

雄心壮志

达到

到2027年

4亿美元

各捐款

年（含配套缴款）。展望未来，基金会的目标是继续筹集每个相似的金额

年。2025年，瑞银擎天柱基金会承诺从基金会获得4.61亿美元（2024年：3.1亿美元）的赠款。

为影响而投资

2025年，瑞银擎天柱基金会聚焦

关于通过以下方式加强其现有投资组合

从客户那里调集资金，

所以被投资方可以

取得有意义的成果。

此外，

基金会庆祝

成功最终收官

SDG的报告

成果

基金

和

先进

以结果为基础

融资

直通

其

成果

加速器

程序，

加强

其

致力于提供可衡量影响的创新方法。

瑞银集团

于2020年推出的

瑞银集团

专注于对我们的影响战略至关重要的问题。

–

UBS Accelerate Collective：推进教育、健康和气候成果的创新融资。

–

瑞银气候

集体：加强

沿海复原力

通过社区

赋权，生态系统

恢复和

基于自然的气候行动。

–

UBS Transform Collective：推动以家庭为基础的护理，转变儿童保护系统。

我们的三个

瑞银集团

团结慈善家和社会投资者

共同资助高影响力项目，分享

知识

并开始一段有条理的学习之旅，同时与同伴建立有意义的联系。成员受益于

专家主导的模块、捐助者更新电话、访问主题内容

带来生活的专家和沉浸式体验

对地面的影响。

帮助我们的客户构建他们的慈善事业：

捐助者建议的资金

捐助者建议

资金

（DAFs）

提供

客户

与

安

另类

慈善捐赠

车辆

到

设置

向上

他们的

自己的

基金会，

提供

更大

选择

和

个性化

而

存在

管理的

在

行

与

他们的

平常

投资

方法。

瑞银

运营

其

自己的

DAF

实体

在

瑞士，

新加坡，

的

英国

和

的

Hong

孔

特区。

在

2025,

这些瑞银慈善实体收到了9.61亿美元的捐款（2024年：3.29亿美元）。

支持我们的社区

我们有

提供直接

现金捐款

通过我们的

附属基金会

在瑞士，

通过伙伴关系

在

我们经营所在的社区以及通过对

瑞银擎天柱基金会。的合并价值

2025年这些捐款为8400万美元（2024年：7400万美元）。

员工志愿服务

我们有全球

员工的目标

通过参与

志愿服务，这

是从

自下而上

在基础上

区域目标。2025年，我们成功地让全球37%的员工参与志愿服务（2024年：32%）。

目前，我们的影响透明度重点是确保瑞银擎天柱支持的所有赠款和投资

基金会经过始终如一和透明的努力，批准，

管理和报告

工艺，符合行业标准。

瑞银擎天柱基金会收到来自所有业务部门的捐款，

其中大部分来自Global Wealth Management。

这一增长主要归因于少数客户的大量流入。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|我们的利益相关者

我们对可持续发展的关注

我们被我们的雄心壮志所指引，

成为可持续发展的领导者。

这反映在我们的愿景是

下一个银行

代。到

帮我们认识到

那个愿景，我们的

可持续性和影响战略

是基于三

总体战略

支柱：保护、成长和吸引。

可持续发展和影响愿景：做下一代的银行

保护

管理我们的业务与我们的

可持续、长期的集团战略和

不断演变的标准

成长

嵌入创新的可持续性和影响力

为我们所有业务部门提供服务

吸引

做客户和员工的首选银行

我们的可持续性和影响战略

保护

作为我们持续致力于保护客户资产和我们公司资产的一部分，我们专注于管理

我们的生意

通过对齐

与

可持续长期组

战略和

不断发展的标准。

我们维持

一个强大的

控制和

风险框架以

支持我们的

风险管理流程

和产品

提供，

此外

遵守

与监管

要求。此外，

我们有

一种气候

过渡计划

到位

支持

我们的客户

在

过渡

向低碳世界，减少他们面临的转型风险，同时也减轻了瑞银面临的相关风险。

成长

我们

是

继续

扩展我们的

可持续性和

冲击产品

提供

跨越

所有业务

分部至

满足

我们的

客户’

不断演变

需要

和

到

支持

他们

直通

的

世界的

过渡

到

低碳

经济。

创新

在

产品

开发、客户端

报告

和参与，

也是

作为探索

人工智能驱动的使用

案例到

流线型

流程

是

钥匙

到

交付

竞争性

解决方案。

到

便利

这个，

我们

有

专心致志

集团

可持续性和

影响业务

发展&

客户端论坛，

哪个重点

在客户端，

产品和

影响方法。

吸引

我们渴望

要成为

银行

选择

为客户

和员工

一样，维持

可持续性排名前四分之一

评级和

定位公司

作为首选

雇主通过我们的

参与和教育

程序。2025年，

我们的MSCI AA

评级

被重申，

而我们的标普全球企业可持续发展评估（CSA）评分则保持在较高水平。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，为详细

有关瑞银可持续发展战略的信息

和活动

我们的可持续性和影响治理

可持续发展活动受到监督

在最高层

瑞银，由

董事会（董事会）

和GEB，以及

是

立足于瑞银的行为和道德准则（准则）。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，为更多

有关瑞银可持续发展和影响的信息

治理

瑞银的行为和道德准则

在我们的守则中，董事会和GEB

列出原则和做法

定义我们的道德标准，以及我们的方式

做生意，这适用于我们业务的所有方面。全体员工要肯定

每年他们已经阅读并将

坚持

代码

和其他

关键政策，

支持a

文化在哪里

道德和

负责任的行为

是部分

我们的

日常运营。在我们的代码中，

我们承诺

采取长期行动

铭记和创造

价值为

客户，员工，

社区和

投资者。我们

渴望

创造

一个更公平的，

繁荣昌盛

社会，

拥护一个

更健康的环境，并支持解决不平等问题。每年，董事会和GEB都会对我们的

准则，以确保对我们的客户、员工和其他利益相关者至关重要的发展得到反映。

›

请参阅瑞银的行为和道德准则，可在

ubs.com/code

，欲了解更多信息，

包括最近的更新

向我们的利益相关者报告我们的可持续发展战略和活动

关于我们可持续发展努力的更多信息和

承诺在瑞银可持续发展中提供

报告

2025.的内容

该报告已

按照

瑞士法典

义务（第964a条等

seq）。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，为概述

根据《瑞士义务法》进行的非财务披露（第

964a等）

›

参考本“风险管控”部分“可持续发展与气候风险”

瑞银气候风险报告

FINMA条例附件5要求的度量披露

关于银行和券商的披露义务

资料来源：MSCI ESG Ratings & Climate Search Tool，瑞银 AG ESG Rating 2025

资料来源：标普全球，瑞银 AG CSA评分2024和2025。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|监管与监督

监管与监督

作为金融服务

位于瑞士的供应商，

The 瑞银 is

受并表监管

由瑞士人

金融市场

监督机关

（FINMA）。我们的

实体是

也受监管

和监督

当局

在每个

国家

哪里

我们

行为

生意。

直通

瑞银集团

和

瑞银

瑞士股份公司，

哪个

是

获得许可

作为

银行

在

瑞士，瑞银可能在瑞士国内外从事全方位的金融服务活动，包括

个人

银行、商业银行、投资银行和资产管理。

作为一个

全球系统性

重要银行

（a G-SIB），

如指定

由

金融稳定

董事会，以及

a系统地

相关

银行（一家SRB）在瑞士，我们受到比其他瑞士银行更严格的监管要求和监管。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“我们的进化”部分

›

更多信息请参看本报告“瑞士信贷的整合”部分

信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“监管和法律发展”和“风险因素”部分

信息

瑞士的监管和监督

监督

瑞银股份公司

及其子公司

是主题

到合并监管

由FINMA根据

瑞士银行业

法案和

相关条例，其中规定

事项的标准，例如

作为资本充足率和风险

多元化规则，流动性，

内部

控制

系统，

商业

进行，

和

企业

治理。

FINMA

满足

其

法定

监督

通过许可、规范、监督和执行来承担责任。它负责审慎监管。它

承担直接检查

和授权审计

要履行的公司

监管审计和

其他监管任务

在其上

代表。

资本充足和流动性监管

作为一家国际活跃的瑞士系统重要性银行（一家SIB），我们受制于资本和总损失吸收

容量（TLAC）要求

基于

对两种风险加权资产

和杠杆率

分母，

并且是

其中最

在严格

世界。我们也是主体

对流动性要求和

至最低长期

资金

对瑞士SIBs的要求。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“资本管理”部分

瑞士SRB框架和瑞士

太大而不能倒（TBTF）要求

›

参考“流动性和资金管理”

有关流动性覆盖率的更多信息，本报告的一节，净

稳定的资金比率要求和瑞士TBTF流动性要求

瑞士境外的监管和监督

美国的监管与监督

在

美国、瑞银

是主题

对监管

和监督

由

董事会

州长

联邦

储备金制度

（the

联邦储备委员会）根据多项法律。

瑞银集团和瑞银集团是受

向银行控股公司

法案，据此，联邦储备委员会对我们的美国业务拥有监督权。

除了

作为一个金融

下的控股公司

银行控股

《公司法》，瑞银集团

有美国分支机构，

哪个

由办公室授权和监督

货币监理署（OCC）。

UBS AG注册为掉期

经销商

与

的

商品

期货

交易

佣金

（the

CFTC）

和

作为

以证券为基础

互换

经销商

与

的

美国证券交易委员会（SEC）。

瑞银美洲

控股有限责任公司

是

中间持股

公司为

我们的运营

在

美国以外

的

瑞银集团

分支网络，

根据要求

多德–弗兰克法案，

并且是主体

符合既定要求

由联邦

储备金

董事会相关

基于风险的资本、流动性、

综合资本

分析和审查

（CCAR）压力测试和

资本规划流程，以及解决方案规划和治理。

UBS Bank USA，a

联邦存款保险公司

（FDIC）-受保存款机构子公司，

获得许可和

受监管

州监管机构

在犹他州

并且是

还监督了

由

联邦存款保险公司。它

已收到

有条件批准

从

OCC转换

对国民

章程和预期

完成

2026年转换。

转换后，

OCC

将成为瑞银美国银行的主要银行监管机构。

瑞银金融服务

Inc.，瑞银证券

LLC，瑞士信贷证券

（USA）LLC和几家

其他美国子公司

瑞银集团

受到多个不同政府机构和自律组织的监管，其中包括

美国证券交易委员会，

的

金融

工业

监管

权威，

的

CFTC，

的

市政

证券

规则制定

板

和

全国

证券交易所，

取决于

自然

他们的

生意。某些

我们的

中的活动

美国

是主题

对监管

由消费者金融保护局。

英国的监管和监督

我们受监管的英国业务主要受审慎监管局（PRA）的授权，后者

是英国央行（BOE）的一部分，也是英国金融行为监管局（The FCA）的一部分。我们也要遵守规则

伦敦证券交易所和瑞银集团为其成员的其他证券和商品交易所。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|监管与监督

瑞银集团有一个

英国注册分行，UBS AG

伦敦分行，其中

作为一个

全球预订中心

为我们的投资

银行。

瑞银集团

还

有

受监管

子公司

在

的

英国

那

提供

资产

管理

服务。

信用

瑞士

International和瑞士信贷（英国）有限公司是由授权和监管

The FCA and subject to the authority of the

PRA。

欧洲的监管和监督

总部位于德国的UBS Europe SE，

受直接监管

欧洲央行（the ECB），

作为

很好

作为

到

进行，

消费者

保护

和

反洗钱相关

监督

由

的

德国人

联邦

金融

监督

权威

和

由

的

德国人

德国央行。

The

实体

是

主题

到

欧盟

和

德国人

法律

和

法规。UBS Europe SE维持分支机构

在丹麦、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、

波兰，

葡萄牙、西班牙、瑞典和瑞士，并受到所有这些国家当局的行为监督。

在意大利，瑞士信贷（意大利）SPA已被

并入瑞银欧洲证券交易所和瑞银已放弃

银行牌照

瑞士信贷银行（欧洲）股份有限公司。在西班牙，瑞银集团西班牙分行由西班牙银行监管，Servicio Ejecutivo

de la Comisi ó n de Prevenci ó n del Blanqueo de Capitales和the Comisi ó n Nacional del Mercado de Valores。

亚太地区的监管和监督

我们在

中的众多地点

亚太地区，包括新加坡，

香港

特区、中国大陆、澳大利亚

和日本。操作

在这些地点是

受监管和

地方金融监管机构的监管。

我们的

亚太区域枢纽在新加坡和香港特区。

在新加坡，

UBS AG Singapore

分支机构和

瑞银证券

私人有限公司

被监管

由

金融管理局

新加坡

和

的

新加坡

交换。

瑞银

资产

管理

（新加坡）有限公司

是

监督

由

的

货币

权威

的

新加坡。

在香港特区，

瑞银集团香港分行是

由香港监管

金融管理局与香港

香港证券及期货事务监察委员会。瑞银证券香港有限公司、瑞银证券亚洲有限公司及瑞银资产

管理（洪

Kong）Limited是

监管机构

香港

证券及期货

佣金。在

此外，瑞银

Securities Hong Kong Limited由香港交易及结算所有限公司监管。

在中国大陆，

我们有多个

经营许可

业务线

瑞银集团，以及

各种实体

是主题

由多个不同政府监管

机构。中国人民银行监管

中国宏观资本

市场

政策和

确保协调一致

监管方法

由

国家财政

监管行政

（中国银行保险监督管理委员会截至

2023年5月），中国证券监督管理委员会

和一些交流。

在

澳大利亚，

瑞银集团

澳大利亚

分支机构

是

监督

由

的

澳大利亚人

保诚

监管

权威，

的

澳大利亚人

证券

和

投资委员会，

的

澳大利亚交易

报告和

分析中心，

的

储备银行

的

澳大利亚，以及

澳大利亚证券交易所。

瑞银证券澳大利亚

Ltd受监管

由澳大利亚人

证券

和

投资

佣金，

的

澳大利亚人

交易

报告

和

分析

中心

和

的

澳大利亚人

证券

交换。

瑞银

资产

管理

（澳大利亚）

有限

是

监督

由

的

澳大利亚人

证券

和

投资

委员会和澳大利亚交易报告和分析中心。

在日本，瑞银

证券日本株式会社，

株式会社受监管

由财政

服务机构和

日本交易所

集团。

UBS AG Tokyo

分支是

监管机构

金融

服务机构

和

银行

日本。瑞银

苏米信托

财富

管理有限公司。

被监管

由

金融服务署

和

日本省

金融。瑞银

资产

Management（Japan）Ltd和UBS Japan Advisors Inc.受金融厅监管。

金融犯罪预防

打击洗钱和

恐怖主义融资一直是

许多人的主要关注点

近年来的政府。

法律

法规要求

有效的政策、程序和

要检测的控件，

预防和报告

洗钱和

恐怖分子融资，以及客户身份的验证。

在

瑞士，

的

介绍

的

透明度

将

进一步

加强

的

反金钱

洗钱

（AML）

框架通过增加

所有权和控制权

信息。在欧盟

水平，反洗钱

一揽子改革方案，包括

的

法规建立

欧盟

反洗钱局，

是针对

在加强

欧盟范围内的AML

规则，包括

通过协调

跨领域需求

欧盟成员

州和

施加更严格

尽职调查

义务。The

美国

AML

监管是

在一个

积极落实

相，与

反洗钱

行为

2020年驾驶

风险扩大-

基于义务、增强信息

共享和推出

的新要求

还没有

编纂。

在

同时，

监管机构是

加大监管力度

审查和

执法期望，

强调有效性，

数据质量和高级管理层的问责制，而不是单纯的技术合规。

未能引入和

维持足够的计划以防止

洗钱和资助恐怖主义

可以导致

重大的法律和声誉风险以及罚款。

我们是

也是主体

对法律

和法规

禁止腐败

或非法

付款给

政府官员

和其他

人，包括

美国涉外腐败

实践法案和

英国的贿赂

行动。我们维持

政策、程序和

旨在遵守这些规定的内部控制。

›

参见本报告“风险管控”部分“非金融风险

欲了解更多信息

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|监管与监督

数据保护

我们

是

主题

到

条例

有关

的

使用

和

保护

的

顾客，

雇员

和

其他

个人

和

机密信息。

这包括

下的规定

瑞士法律，

欧盟总

数据保护

监管（the GDPR），

美国法律和其他司法管辖区的法律。

在

2025,

数据

保护

发展动态

都是

占主导地位

由

新的

人工

智能

（AI）

规则

（包括

的

第一

强制执行

欧盟

人工智能

Act），收紧

审查

跨境数据

转账，和

持续的

传播

以及加强隐私法，

和全球执法。作为瑞银

是一家全球性银行，这些翻译

成战略主题

围绕AI和数据

治理、跨境数据和云

风险、监管碎片化和

不断上升的期望

数据共享、透明度和客户控制。

›

有关监管的更多信息，请参阅本报告的“风险因素”部分

改变

恢复和解决

The

现有

瑞士人

条例

要求

每个

SRB

到

建立

安

紧急情况

计划

到

维持

系统地

重要

情况下的函数

即将破产。在

对这些瑞士人的回应

要求和类似

其他司法管辖区的，

瑞银制定了全球复苏计划

（the GRP），The Global Resolution and Restructuring Strategy

和瑞士人

应急计划（SEP），以及针对其关键区域的其他地方恢复和解决计划（在需要的范围内）。

计划

描述如何

重组

和/或风

下跌企业

如果

集团可以

否则不会

被稳定。

FINMA评估

复苏

和

解析度

计划

瑞士人

SRB

上

定期

基础。

同样，

的

本地

复苏

和

解决方案由各自的地方当局进行评估。

全球复苏计划

GRP集

Fourth measures to

恢复财政实力，如果

瑞银破产

严重的资本或

流动性压力。其

目标

是

到

可持续稳定

的

集团

在

案例

的

危机

没有

政府干预。

定量和

定性

触发器被监控

并受制于

预定义的治理和升级流程。

恢复选项是链接的

致所有人和核对表，目的是保全资本、筹集资本或流动性，

或处置或缠绕

低迷的企业。2025年9月，FINMA

宣布全面评估

瑞银的复苏计划无法实现，

到期

到

的

正在进行的整合

的

信用

瑞士

进入瑞银

和

产生的

快速步伐

的

改变。瑞银

提交了一个

2025年夏季更新了GRP，FINMA目前正在对其进行审查。

全球解决方案和重组战略

FINMA为瑞银制定了一项全球解决方案，列出了FINMA为有序解决瑞银问题可以采取的措施

方式。FINMA对瑞银的首选策略是单点进入（SPE）策略，涉及减记集团的

剩余

股权

和

额外

第1层

（AT1）

和

第2层

仪器，

转换

的

高级

无抵押

债券

的

瑞银股份公司至

股权，

如果需要，

和一个

内部资本重组

资本不足

子公司到

班次损失

到

瑞银股份公司。

解决后

重组

措施

可以

包括处置

和/或

风落

的

企业和

资产处置。过了

这些年，瑞银

使结构、财务和

操作上的改变，以促进

这些措施

并有信心

一项决议

Group在操作上是可执行的

并且在法律上可以强制执行。FINMA的9月

2025年决议

关于的报告

瑞银证实，

保释金

在遗骸中

操作上可执行

瑞银，以及一

SPE分辨率

策略仍然是瑞银的首选策略。

替代解决策略

继瑞士信贷危机之后，

相关议会调查和

经验教训，FINMA

确定瑞银的

解析度

规划

必须

被

进一步

发达

到

增加

的

数

的

选项

可用

到

FINMA

在

案例

的

决议。

这些额外

options，which

将是

记录在

替代方案

解决策略

向前看，

应包括集团整体的强制出售和有偿付能力的市场退出（通过处置或清盘或

组合

都是）。在

案例

破产

威胁，

额外决议

选项将

允许

当局要

选择

方法与

最好的

前景

保障金融

国际稳定

并维持

系统地

重要

职能

在

瑞士，

没有

有

追索

到

纳税人’

钱。

初始

概念

的

替代

Resolution Strategy由

瑞银和正在接受审查

由FINMA；然而，它们的实施是受制于

到

正在进行的立法改革进程。

瑞士应急计划

SEP展示了瑞银的系统重要性职能如何

瑞士的关键行动可以继续进行，如果

瑞银

集团无法

被重组。

这是

主要实现

通过操作这些

函数在

一个单独的

法律实体，

瑞银

瑞士

AG，

和

由

确保

其

金融

和

可操作的

自给自足

到

启用

其

续

操作

在整个危机中。尽管瑞银的

SEP被认为基本合规

根据目前的监管要求，FINMA已

确定它将需要

被融入新

替代解决策略进行时

向前（这反过来，

受制于上文“替代解决策略”中所述正在进行的立法变更程序）。

其他地方恢复和解决计划

The

美国

解析度

计划集

出了

步骤

那

可能是

被带到

解决

美国

中间持股

公司，

瑞银

Americas Holding LLC，

及其子公司

如果它遭受了物质

财务困境和

瑞银无法

或不愿意

提供资金支持。根据美国法规的要求，瑞银的美国计划设想，UBS Americas Holding LLC

将启动美国破产程序。之前

对此，该计划设想瑞银美洲控股有限责任公司

下流

向其各自子公司提供财务资源，以促进业务的有序清盘或处置。瑞银提交了

2025年10月更新美国决议计划。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|监管与监督

瑞银欧洲SE

更新

本地

复苏

计划

每年

基于

上

欧洲央行

要求

作为

很好

作为

解析度

规划

信息

和

能力

基于

上

单身

分辨率

板

要求。

上

的

基础

的

这样的

信息，

的

内部

分辨率

团队，

作曲

的

成员

的

单身

分辨率

董事会，

生产

解析度

计划

为

瑞银欧洲SE。

其他地方恢复和解决方案规划已为不同的集团实体和司法管辖区制定到位。

危机管理框架

瑞银的危机管理框架根据压力的性质分配责任和行动

事件和所需的应对规模。

因此，它连接了复苏和

与较早的解决方案规划

危机规划阶段。

–

对于事件，

风险和

危机管理，

集团

危机任务

力工程

与事件

管理团队

那

在地方/区域一级提供监测和预警指标，

无需在以下位置激活协议

集团

水平。如果

一个本地人

回应是

不足，全球任务

部队和

危机管理团队

提供决策-

制作

指导

和

协调，包括

危机

管理计划，

协议和

剧本，和

突发事件

资金计划。

–

集团执行董事会（GEB）和董事会（BoD）将评估并决定是否需要

到

激活

的

GRP

如果

压力

事件

有

达到

严重程度

要求

激活

基于

上

的

GRP的

复苏

风险

指标。

–

FINMA拥有权威

确定是否

不可生存点，如

瑞士法律定义，

已达成

并且，作为全球决议的一部分

和瑞银的重组计划，

有权下令

债权人的保释

资本重组和稳定

集团，限制

支付股息

和兴趣，改变

法律结构

集团的，

采取行动降低业务风险，并下令对集团进行重组。

监管趋势

监管环境

继续进化，

与一些政策制定者

旨在简化

和/或减少

监管

限制，而其他

保持专注

关于寻址

漏洞暴露

由

2023年3月

银行业动荡。在

以瑞士为例，当局正在推进对TBTF制度的改革，旨在进一步加强金融

稳定。

关注

的

磋商

上

更严格

资本

和

流动性

要求，

的

重点

是

现在

移位

到

通过立法和法令实施。这包括最终确定

《资本充足条例》和外国

附属资本规则，以及

作为推进征求意见稿

关于其他监管领域，例如

加强治理

并加强恢复和化解规划。

2025年年报|

我们的战略、商业模式与环境|监管与监督

在

对比，

其他

专业

司法管辖区，

这样的

作为

的

欧盟，

的

英国

和

的

美国，

是

越来越多

移位

他们的

政策

和

监管

方法

朝向

促进

促增长

和

竞争力

议程。

The

美国

行政部门的

放松管制

立场

有

提示

的

监督

标准

为

银行

和

造成

延误

在

专业

监管

倡议，包括实施《巴塞尔协议III》，而欧盟

英国已推迟或简化监管

减少的倡议

行政负担

公司和动员

私人资本。这些

不同的方法是

加剧了对监管碎片化的担忧，时间表和内容的差异构成了

挑战

全球活跃的银行。

数字化和数字资产监管继续取得进展，全球政策反应适应快速技术

事态发展。

The

欧盟

市场

在

加密资产

法案

和

的

美国

天才

法案

是

建立

新的

框架

为

稳定币和数字资产，以及

瑞士正在就新

稳定币和加密服务提供商

许可证。The

巴塞尔银行监管委员会（the BCBS）宣布对其审慎标准进行有针对性的审查，对银行的

加密资产敞口。人工智能有

也吸引了更高的监管

和监管关注，随着

欧盟的广阔人工智能

法案

进入

成

力，

而

其他

辖区

选择

为

特定部门

或

增量

方法。

然而，

作为

安

战略技术竞争的表现形式，the

许多国家的重点已

从严格安全转向

配套

负责任

人工智能

创新。

网络安全

和

第三方

风险

管理

关注事项

还

保持

突出，

与

扩大事件

报告和

关键第三方

下的政权

发展中

多个司法管辖区。

在

国际

水平，BCBS已批准第三方风险健全管理的最终原则，金融稳定

Board已敲定事件报告交换的通用格式。

可持续金融被标记

通过重要修订

某些司法管辖区的法规，

竞争力驱动

和增长

考虑，但

与非常

不同的方法

导致

进一步分裂。

欧盟

正在寻求

到

简化和完善其框架，以减轻企业的监管和报告负担，而美国正在追求

一条放松管制的道路。在此背景下，瑞士已

暂停了关于可持续性报告和可持续性的工作

到期

尽职调查待

最后确定

欧盟审查，而

英国是

谨慎发展其

自己的框架与

一个焦点

上

国际

对齐

和

互操作性。

在

对比，

与

的

成长中

频率

的

气候相关

灾难，

监管关注

到

改善

管理

气候

和

与自然相关的金融

风险仍在继续

增加，

尤其是在

欧洲。在

加法，自然相关

话题，过渡

金融和

碳市场

越来越多

获得

政策

牵引力

全球范围内，

与

显着

努力

正在进行中

到

支持

他们的

全球

收敛

直通

标准化

框架和法规。

非银金融中的金融稳定风险

中介（NBFI）部门是一个不断增加的

关注，与全球工作

旨在提高NBFI数据可用性以使风险评估更多

可信，从以下领域的初步工作开始

杠杆和私人信贷，到期

达到他们预期的高度重要性

关于金融稳定。在

英国，一个系统-

广泛的压力测试有

已推出以进一步

评估系统性风险，

主要是私人市场，

在活动中

压力。

反洗钱

改革

在

瑞士

将

影响

我们的

到期

勤勉

过程，

而

的

全球

制裁

环境依然复杂，包括继续对俄罗斯实施额外制裁措施

由

欧盟，the

美国和

瑞士。在

加法，市场

结构改革，

比如

缩短

标准结算

金融周期

交易到一

营业日

交易后

日期（T + 1），

来自两项业务

几天后

交易日（T + 2），

正在欧洲取得进展。

展望未来

到一个

环境标记

按地缘政治

不确定因素，转移

全球动态

和

风险

不断增加

监管碎片化，我们深信，我们在动态环境中的审慎适应和我们的多元化

商业模式使我们处于有利地位，可以吸收监管框架即将发生的变化。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“监管和法律发展”部分

信息

监管和法律发展

瑞士的发展

2025年6月，

瑞士联邦委员会发表

旨在

进一步加强银行业

稳定

在瑞士。拟向联合国提交的措施

瑞士议会通过将排除共同

股权一级

（CET1）资本投资

在外国子公司

具有系统重要性的

银行（SIBs），包括

额外

要求

复苏

和决议

SIBs的，

增加措施

要增加

潜力

为获得

流动性通过

瑞士国民

银行（瑞士央行），

介绍一位学长

经理人制度

银行，并提供

额外权力

的

瑞士金融市场监管局（FINMA）。

拟议措施

在

条例级别

将排除

大写软件

和延期

税收资产

（DTA）上

临时

差异

从

CET1

资本，

添加

更严格

要求

为

审慎

估值

调整

（PVAs）

的

物业、厂房及设备

和

负债，

要求

暂停

的

利息

付款

为

额外

层

（AT1）

资本

仪器

在

的

事件

的

累计亏损

四岁以上

季度，以及

出台措施

那个目标

启用

FINMA和

其他当局

以更好

评估

情况

银行在

A流动性

危机。The

瑞士联邦

理事会有

进行到

实施

这些建议通过几个立法和监管一揽子计划提出。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|监管和法律发展

就建议措施进行公众谘询

在条例层面结束于

2025年9月。瑞士联邦委员会

预计

发布

最后修正案

到

条例in

第一个

一半

2026年，以

进入

力不

预计

2027年1月前。

单独的公众

磋商

拟议立法

修正

资本要求

与国外有关

子公司

于2026年1月结束。

拟议的变更将

要求扣除

对外国子公司的投资

SIBs的

来自CET1资本。The

提案指出，

修正案将

生效日期

2028年，最早，

开始于

65%的扣除要求

第一年并增加到100%

每年递增5个百分点

结束了

七年。瑞士联邦

预计理事会将提交

其向瑞士提出的建议

议会在上半场

2026年。

瑞士联邦

理事会也是

预计推出

关于额外的磋商

中的立法措施

的夏天

2026年，包括增量

要求

恢复和解决

SIBs的计划，

旨在

增加

潜力

为

获得

流动性

通过

的

瑞士央行，

的

介绍

的

安

增强

问责制

框架

为

高级

银行的管理者，

和规定

额外权力

为FINMA。关注

咨询，这些

措施是

预计将提交议会

2027年上半年，随着进入

预计于2028年或2029年生效。在

此外，就修订《流动资金条例》进行公众谘询

预计将于今年夏天推出

2026.

The

提案

是

预计

到

一套

最小值

要求

为

维持

借款

容量

为

紧急情况

流动性援助。

资本框架拟议变更带来的增量资本估算

我们目前估计，瑞银集团将

被要求持有额外的CET1资本

约220亿美元，如果全部资本

措施按瑞士联邦委员会的提议实施。这一估计包括约200亿美元的相关

全面

扣除

瑞银集团的投资

在外国子公司，

其中

约60亿美元将

被要求

在开始时

提议的分阶段实施期，以及左右

30亿美元来自潜在

扣除DTA

关于临时

差异、资本化软件和PVC。

The

增量

CET1

资本

的

220亿美元

在

瑞银集团

会

增加

瑞银股份公司

CET1

资本

比

到

周围

18.5%，计

从其

目标比率

左右

14%.The

拟议措施

有关

DTA上

暂时性差异，

大写软件

和PVC

将消除

约110亿美元

净CET1

资本在

瑞银

AG，which，as

一个结果

此次剔除，将使集团的预计CET1资本比率从18.5%降至16.5%。

这个电流

估计增量

首都

产生220亿美元

从

提议的变更

在瑞士

资本要求

会在上面

额外资本的

瑞银被要求

结果持有

的收购

瑞士信贷集团。

这包括

约90亿美元

要删除

监管

授予的特许权

到信贷

瑞士和

约60亿美元

到

满足

的

渐进式

附加

到期

到

的

增加了

杠杆

比

分母

（LRD）

和

更高

市场

的

合并

生意。

The

分阶段

的

资本

要求

有关

到

的

增加

在

LRD

和

市场

于2026年1月1日开工，将于2030年1月1日竣工。

总而言之，如果瑞士联邦委员会提议的修改被采纳为

提议，瑞银将被要求

持有约370亿美元的额外CET1资本。

这些估计

一直在

计算基础

在我们的平衡上

12月31日的工作表

2025年，假设

所有资本

措施

被采纳为目前

提议并使用

假定CET1资本比率

瑞银为12.5%

AG，低端

我们的

目标范围

12.5 – 13.0%，

和14.0%

瑞银

组整体。

估计数

也反映

资本回流

30亿美元

来自计划于2026年成立的英国子公司。

估计数

瑞银集团

AG的增量

资本要求

12月31日

2025年是

约20亿美元

低于

的

我们发布的估计为240亿美元

于2025年6月6日在

对瑞士联邦的回应

理事会提案，其依据是

根据我们2025年第一季度的资产负债表，（以及40亿美元低于基于260亿美元的估计

关于瑞银集团的目标

资本比率12.5%）。减少的主要原因是瑞银集团子公司加速汇回资本

由于非核心和遗留问题的迅速结束，及时和成功地执行了我们的整合计划，并且，

在

案例

美国，

盈利能力提升

期望和

改进

我们最

近期内部

资本充足

评估过程（ICAAP）和多德-弗兰克法案压力测试（DFAST）结果。

瑞银集团的CET1

资本比率

12月31日为14.2%

2025年反映了这些

加速资本回流。

如前

传达，我们预计瑞银集团的CET1资

比率保持在我们的目标水平之上

近期，主要是由于

美元走弱驱动的杠杆率考量。

瑞银的立场

瑞银有

提交的答复

到

磋商

提议的

措施在

条例

水平和

关于立法

修正。瑞银集团总体上支持瑞士联邦委员会提出的从瑞士信贷中吸取教训的目标

危机

和

加强

的

监管

框架

与

有的放矢，

成比例

和

国际

对齐

措施。

然而，

提议的全额扣除外国

来自CET1资本的子公司明确不

满足这些标准和

是

过度。

在

另外，

瑞银

有

概述

那

的

提议

监管

治疗

的

大写

软件，

DTA

上

暂时性差异

和PVC

是一个

组合

最大值

的要求

各司法管辖区

并且做

不

给予适当考虑

到极致

影响

整体

套餐，对比

到首都

同行中的制度

各国

或

的

成本

的

这样的

极端

措施。

瑞士

已经

有

一

的

最严格

监管

资本

政权，

与

实质性进步

资本附加费

和a

保守和

早日实施

的

最终巴塞尔

III规则。

The

瑞士人

联邦

理事会的

提案

会

显着

增加

的

要求

和

会

对比度

急剧

与

欧洲各地的事态发展，以及在

US，which have proposed，or are

预计将实施，限制性资本较少

政权。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|监管和法律发展

FINMA关于瑞银的决议报告

2025年9月，

FINMA公布了其

2025年决议报告

瑞银与

2024财年。FINMA得出结论

瑞银

仍然可以解决

根据瑞银的

现有首选

解决策略，

其中包括

资本重组

通过a

集团控股公司层面的纾困。

›

参见本报告“监管与监督”部分“恢复与化解”

欲了解更多信息

与实施巴塞尔协议III最终标准相关的发展

在

瑞士，

的

修正案

到

的

资本

充足

条例

（the

CAO）

那

纳入

的

最终

巴塞尔协议III

标准成

瑞士法律

订立

用力

2025年1月1日。

收养

的

最终巴塞尔协议III

标准引领

到一个

86亿美元

减少

在

的

瑞银

集团的

风险加权资产。

65亿美元

增加

在

市场

风险

风险加权资产

产生的

从

的

实施

的

基本面

审查

的

交易

书

（the

FRTB）

框架

是

比

偏移量

由

运营业务减少90亿美元

风险风险加权资产和61亿美元

信贷和交易对手减少

信用风险风险加权资产。The

输出

地板，

哪个

是

存在

分阶段

在

直到

2028,

是

目前

不

绑定

为

的

瑞银

集团。

The

最终

巴塞尔协议III

在瑞士实施

有一个

累计净影响

瑞银上

一组

添加周围

600亿美元的风险加权资产

自

瑞银在过去十年中通过一系列模型更新和方法变化开始为采用它做准备。

在一月

2026年，the

审慎监管

管理局（the

PRA）发布

它的最终

政策声明

实施

巴塞尔3.1标准

在

英国。实施

保持设置

1月1日

2027年，以

全面分阶段实施

到1月1日

2030,

除了

实施

内部模型方法

对于市场风险

（FRTB内部

Model Approach），which

一直

推迟到

2028年1月1日。

FRTB

监管为

标准化和

先进标准化

方法

将于2027年1月1日起适用。预计英国巴塞尔3.1法规对瑞银的影响不大。

在

欧盟，the

最终巴塞尔协议III

要求变成了

适用于

1月1日

2025年，除外

为

FRTB监管，

的

正如欧盟委员会（欧共体）在

2025年9月。此外，

EC进行了公众咨询，

于2026年1月结束，于

政策选项

暂时

缓解

负

影响

梗塞

从

的

缺席

的

水平

播放

领域

与

尊重

到

的

FRTB规则的实施。UBS Europe SE在欧盟受巴塞尔III法规约束。对瑞银的影响只能是

一旦欧共体公布最终决定就确定了。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|监管和法律发展

在

美国，银行业

机构，包括

联邦

储备局，

一直在

讨论修正案

到他们的

原创

关于执行情况的建议

最终的巴塞尔III标准。

我们预计，重新提案

将在

上半场

2026年。

瑞银美洲

控股有限责任公司

是主题

到

美国的要求。

影响

瑞银上

只能

被确定

一旦美国公布最终规则。

美国监管变化

2025年8月，美国联邦储备委员会降低了瑞银美洲的压力资本缓冲（SCB）

控股有限责任公司，我们的

美国为基础

中级

控股

公司，

到

5.2%,

从

9.3%,

适用

从

10月1日

2025

下

的

联邦

储备委员会的SCB规则，导致CET1总资本要求为9.7%。UBS Americas Holding LLC的SCB

是根据美国联邦储备委员会于2025年6月发布的2025年DFAST结果得出的。

早些时候

在

2025,

的

联邦

储备金

板

提议

措施

到

减少

的

波动性

的

SCB

要求

由

平均资本

压力测试结果

从过去

两年，与

的目标

进行资本规划

更可预测

为银行服务。此外，

美国联邦储备委员会

提议移动有效

年度日期

SCB更新自

10月1日至1月1日至

留出更多时间

满足新要求。我们

预计最终规则将

发表于

2026年上半年。

美国联邦银行机构

已采取多项举措

改革监管标准

与既定目标

优先顺序

物质金融

风险。在

2025年10月，

联邦

存款保险

Corporation（the

FDIC）和

的

主计长办公室

的货币（the

OCC）发布了两项提案。The

第一个提案旨在

明确监管

标准

关于

的

情况

下

哪个

不足

会

上升

到

的

水平

的

监督

发现

或

执法行动。第二项提案将

禁止考官批评或采取

基础上的不利行动

声誉

风险。在

2025年11月，

联邦

储备局

发布了一个

声明

监管运营

原则

概述监督目标，表示

其对重大金融风险的关注

过度基于流程的担忧。The

联邦

储备金

板

有

还

定稿

规则

到

修正

其

监督

评级

框架

为

大

银行

控股

公司。下

规则，

哪个

变得有效

上

2026年1月16日，

联邦

储备局

将采取

确定是否

它认为覆盖公司

要管理好。影响

这些将

取决于这些机关考试工作人员的落实情况。

此外，在

2025年8月，a

总统执行官

命令指示

美国联邦银行

确定的机构

监督

那些机构

以前有过

从事或

目前是

从事

“政治化或

非法去银行业务”，

其中

顺序定义为

对进入的限制

到金融

基于的服务

客户的政治

或宗教

信仰或合法

商业活动。

在12月

2025年，the

OCC发布

初步调查结果

从其

监管审查

去银行化

活动在

九个

最大的国家

银行

它监督。

OCC

确定

银行

有政策

或实践

那有限

访问

银行服务

对于某些

客户和

已推荐

文件

个体化，

客观、基于风险的分析

对于任何决定

限制访问

到银行服务。The

全面影响

这个问题将

被

取决于对OCC和其他联邦银行机构正在进行的去银行化审查的结果。

2026年1月，OCC发布了有条件批准UBS Bank USA成为全国性银行的申请。

与环境、社会和治理事项以及可持续金融相关的发展

欧盟简化有关环境、社会和治理事项的法规的发展

在

2月

2025,

的

欧共体

发表

提案

到

简化

的

要求

的

企业

可持续性

报告

指令（CSRD），the

报告要求

分类法下

监管和企业

可持续发展到期

勤勉指令（CSDDD），以期

减轻报告和监管负担，特别是

对于小型和

中型

企业，

和

到

增强

的

欧盟的

竞争力。

在

四月

2025,

欧盟

立委

批准

的

指令，

延迟

确定的

应用程序

日期

的

CSRD

和

的

CSDDD，

与

那

指令

进入

成

力

上

2025年4月17日。

2025年7月，欧共体通过了对《欧洲可持续发展报告标准》（ESRS）的修订，允许波

一家受CSRD报告约束的公司省略了2025年和2026年财政年度的某些ESRS披露。

同样在7月

2025年，欧共体

通过最后措施

简化

披露要求

根据《公约》第8条

欧盟分类法

监管。

2025年7月，德国联邦

司法部和

消费者保护发表了一篇

将实施的新法案草案

的

CSRD。虽然立法步骤

被采取，全面颁布

2025年12月31日前，为

适用于2025年

金融

年，尚未发生。因此，CSRD报告

在德国没有强制规定2025年财政

年

为

大

公司

那

是

主题

到

波

一

报告

要求

的

CSRD，

哪个

会

有

已包含

UBS AG（已根据欧盟透明度指令选择德国作为其欧盟母国成员国）。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|监管和法律发展

2025年12月，欧盟立法者就简化CSRD要求的提案达成最终协议

和

CSDDD。该协议规定大幅缩小双方的适用范围。

CSRD和CSDDD，

同时保持它们的域外应用。

范围内的公司

CSDDD将被要求采取

基于风险的方法

指挥时

尽职调查

并将

不再有

采纳

过渡计划

气候方面

改变

缓解。欧盟成员国将不得不对修订后的CSRD进行转置

在以下12个月内成为国家法律

其生效，预计将于2026年第一季度生效。与

关于CSDDD，换位截止日期

已进一步推迟到2028年7月，与

2029年7月前实现合规。瑞银集团和

瑞银欧洲证券交易所，

将保持

在

范围

修订后的

CSRD和

成为主体

到CSRD

报告一次

德国有

转置

这个指令。我们正在评估修订后的CSDDD的范围变化的预期影响。

2026年1月1日，简化措施

根据以下报告要求

欧盟第8条

分类学法规

变成了

有效。

公司有

的

选项

的

实施

变化

为

2025

金融

年

或

的

2026

金融

年。

The

措施

瞄准

到

减少

的

负担

和

成本

的

分类学

报告

为

公司

待定

的

完成

的

全面审查

的

欧盟

分类学

监管和

相关报告

规则

2026年。

瑞银

是

应用

更改为

分类学

报告

UBS AG独立和

UBS Europe SE合并为

2025年

财政年度。

›

参考瑞银集团2025年年度报告“可持续发展声明”部分（在欧盟备案），可

根据“年度

报告”at

ubs.com/investors

，了解更多信息

美国气候披露要求

2025年3月，美国证券交易委员会（SEC）宣布结束对

其2024年气候披露规定。该规定的实施此前已被SEC暂停

作为一个

法律结果

挑战。某些

美国各州

已采纳

或打算

采纳

具体州级

气候风险

披露

要求

在其运营的公司

各自的州。瑞银

将监测这些事态发展

评估影响

随着规则的敲定。

瑞士联邦委员会暂停修订《气候披露条例》

2025年6月，瑞士联邦委员会决定暂停修订

气候披露条例，直至

批准

正在进行的

修订

总体

立法关于

可持续性报告

在

瑞士代码

义务

或至迟至2027年1月1日。

英国高级管理职能和重大风险承担者补偿方案的变化

在

10月

2025,

的

保诚

监管

权威

和

金融

进行

权威

通过

变化

到

他们的

条例

高级人员的报酬

经理和材料

冒险者。The

修订条例

普遍减少

的那部分

激励补偿主体

到强制延期，

减少强制

延期期限

为激励

补偿到统一的四年，消除归属后的阻塞期，允许奖励产生利息和

股息。变化一般

立即生效和公司

可选择申请

的某些要素

修订后的

要求

奖项在

当前

补偿年，

也是

至于

未偿还递延

激励薪酬

计划。瑞银正在评估这些变化和相关影响。

瑞士议会批准与英国的互认协议

在三月

2025年，the

瑞士议会

批准了

伯尔尼金融服务

协议（the

BFSA）与

英国，

哪个

促进基于

监管合作新模式

和基于结果的相互

承认国内规则。The

BFSA由增强的和

更密切的监管过程和额外

监督

安排

哪里

新的

市场

存取

是

授予。

条例

到

实施

的

BFSA

在

的

英国

都是

于2025年7月提交英国议会，并于2026年1月1日生效。

数字资产和人工智能

与数字资产相关的发展

在10月

2025年，the

瑞士联邦

理事会启动

一次咨询

关于提议

修正

金融

机构

法案旨在

在改善

框架

条件

市场发展，

吸引力

瑞士人的

金融中心

和

创新的整合

金融科技成

现有的金融体系。

提案

介绍两个

新许可证类别：

支付工具

机构（PII）

许可证，其中

将允许

持有人发行

1：1支持，

单身

货币

受监管

稳定币；

和

加密机构（CI）

许可证

到

提供

加密货币

服务，包括

质押，监护权

和

交易。下

的

提案，银行

将需要

到

有一个

单独的PI许可

实体到

发出a

受监管的稳定币。

然而，

现有银行业务

许可证

将允许

银行到

进行CI

服务。The

瑞士联邦

理事会计划

提交草案

账单到

瑞士议会，

很可能是

2026年底。

另外，

瑞士议会

决定在

2025年11月

推迟

辩论

国民

实施

的

加密资产

报告框架，

已发行

由

的

组织

为

经济

合作

和

发展，

推

实施超越

2026.

在

2025年9月，FINMA发布了关于

以加密为基础的资产的披露

年度财务报表

银行和证券

公司。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|监管和法律发展

在美国，指导和建立

美国稳定币国家创新法案

（GENIUS法案）签署成为

法律

2025年7月，为稳定币发行人建立联邦框架。银行机构和美国财政部现在

努力实施

法律。在一月

2025，一位总统高管

订单（EO）是

发布以促进

增长

和使用美国数字资产。联邦机构针对EO和最终报告发布采取了一些行动

继EO之后，包括SEC撤销其员工会计公告121。

The

银行

的

英格兰

（the

英国央行）

发表

咨询

在

11月

2025

上

监管

框架

为

英镑-

以系统性稳定币命名。英国央行提出了一项提议

非银行发行人审慎监管制度

被视为“系统性”的稳定币。最终规则和监管方式预计将在2026年下半年出台。

与人工智能相关的发展

在2月

2025年，the

瑞士联邦

理事会决定

在其上

监管方法

人工智能

（AI）在

瑞士，

正式澄清a

通用跨部门人工智能

法律不会

通过。在这种方式下，

欧洲委员会的

框架公约

关于人工

情报将

被纳入

走进瑞士

法律，

和调整

到现有

法律

应该

被

部门

具体。

只有

钥匙

地区

相关

到

基本面

权利，

这样的

作为

数据

保护，

将

被

主题

到

一般，

跨部门

监管。

The

政府

将

草案

帐单

为

咨询

到

实施

的

框架

关于人工的公约

情报机构

2026年底。

另外，

不具法律约束力的措施

将被提议

由

2026年底。

风险因素

某些风险，

包括那些描述的

下面，

可能影响

我们的能力

执行我们的

战略或我们的

商业活动，

财务状况、经营业绩和前景。我们天生就面临多重风险，其中很多

可能

变得明显的只有

的好处

事后诸葛亮。结果，

我们所做的风险

不认为是

材料，或其中

我们不是

目前知道，可以

也对我们产生不利影响。

在每个类别内，

我们的风险

认为是最

材料先呈现。

战略、管理和运营风险

监管的重大变化可能会对我们的业务和我们执行战略计划的能力产生不利影响

我们

是

主题

到

显着

监管

要求，

包括

资本

和

流动性，

法律

结构

要求，

恢复和解决方案规划，新的和修订的市场

标准和受托责任，以及

作为新的和发展中的

环境、社会和治理

（ESG）标准和要求。此外，

采取或提议采取的措施

各大司法管辖区的银行业和其他监管存在显着差异，管理难度越来越大

a全球

机构。监管

事件

导致

失败

美国的

银行和

我们的收购

信用

瑞士于2023年，作为

以及监管

完成措施

实施

巴塞尔III标准，

可能增加

资本、流动性

和其他

适用于

银行，包括

瑞银。瑞士人

监管变化与

关于这类

事项

作为

资本

和

流动性

有

经常

进行中

迅速

比

那些

在

其他

专业

司法管辖区，

和

瑞士的

要求

为

专业

国际

银行

是

中间

的

最严格

的

专业

金融

中心。

瑞士有

实施

最终巴塞尔

三、要求

有效1

2025年1月，

在实施的同时

在其他

包括美国、欧盟和英国在内的司法管辖区仍存在不确定性。

2025年6月，

瑞士联邦

Council published for

谘询建议修订

对瑞士人

资本充足

条例。正如目前所建议的，该等修订将于1月生效

2027.2025年9月，

瑞士联邦委员会开始

第二次公众咨询

关于立法修正案

相关的资本要求

外国子公司，它们是

打算生效

2028年，在

最早的，和

预计

被分阶段

一段时期内

六到

八年。The

瑞士联邦委员会

预计

发布以供咨询，

在第一

一半

2026年，the

剩余的

立法机构

实施的变化

建议

从

审查。The

资本措施

提议由

瑞士人

联邦委员会，如果

按提议通过，

将需要大量

额外资本在

瑞银集团

并有效果

要求更高

资本比率

瑞银。增资

或流动性要求

会

把我们

在a

劣势当

与之竞争

同行金融

机构主体

到更低

资本或

流动性要求。

我们的

实施

的

额外

监管

要求

和

变化

在

监督

标准，

作为

很好

作为

我们的

遵守现行法律法规，

已经需要大量实施和

持续成本和持续

接受监管机构更严格的审查。如果我们没有达到与这些或其他相关的监管预期

事项，或者如果额外的监督

或出现监管问题，

我们很可能会成为主体

为了进一步加强监管审查，

作为

以及可能限制我们战略灵活性的措施。

可解析性和

决议和

恢复规划：

我们有

移动显着

操作成

子公司到

改善

可解决性和满足

其他监管要求，

这就导致了

在实质性实施中

成本，增加

我们的

资本

和

资金

成本

和

减少

可操作的

灵活性。

为

例如，

我们

有

转存

全部

的

我们的

美国

子公司

下

美国

中级

控股

公司

到

满足

美国

监管

要求

和

有

转存

基本上所有

操作

个人的

&企业

银行预订

在瑞士

对瑞银

瑞士股份公司

以提高

可解析性。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

这些

变化

创建

可操作的，

资本，

流动性，

资金

和

税

效率低下。

我们的

运营

在

子公司

是

受制于

本土资本，

流动性，稳定

资金、资本

规划和

压力

测试要求。

这些

要求

已导致增加

资本和流动性要求

在受影响的子公司中，这

限制我们的运营灵活性

并产生负面影响

我们的能力

受益于协同效应

业务之间

单位和到

分配收益

到集团。

下

瑞士太大而不能倒（TBTF）

框架，我们是

要求把

到位a

可行的紧急情况

计划保存

的操作

中的系统重要性职能

的事件

失败了。而且，

在这个框架下

和类似

中的规定

美国、英国、

欧盟和

其他法域

我们经营的，

我们被要求

准备

可信

恢复和解决计划，详细说明

将采取的措施

在重大不良事件中恢复

或在

通过决议或破产程序将集团或在东道国的业务清盘的事件。

如果恢复或解决计划

我们生产的是由

有关当局须

不足或不可信，

相关法规可能允许当局对我们在该司法管辖区的业务范围或规模进行限制，

或迫使我们持有更高的金额

资本或流动性或

改变我们的法律结构或业务

为了移除

解决的相关障碍。

The

当局

在

瑞士

和

国际

有

发表

教训

学到了

从

的

信用

瑞士

和

的

美国

区域性银行倒闭，

预计

导致

额外要求

关于恢复和

解决方案规划

以及早期干预

当局的工具。在9月

2025，FINMA发布了其2025

关于瑞银的决议报告

有关

2024年

会计年度

和FINMA

得出的结论是

瑞银保持

可化解下

瑞银现有

首选分辨率

战略。

然而，

给定

的

教训

学到了

从

的

信用

瑞士

危机，

FINMA

还

确定了

那

的

瑞士人

瑞银的应急预案

–尽管基本上是合规的

与目前的法律

requirements – requires further

发展，

在

特别

更好

一体化

成

瑞银的

全球

解析度

计划，

到

满足

的

目标

的

维持

系统地

重要职能的同时也保障金融

国际层面的稳定。

由于正在进行的整合

在将瑞士信贷并入瑞银之后，FINMA一直没有评估瑞银的复苏计划，该计划概述了旨在

如果瑞银破产，就能恢复财务实力

严重的资金或流动性压力。我们预计

进行调整以

我们的决心

计划

反映额外

指导来自

FINMA和

可能是

要求

进一步

调整到

反映对已颁布法律的任何修改。

增资

和变化

流动性要求可能，

在总量中

要求我们

维持显著偏高

资本水平，这可能会对我们的

有能力实现我们的战略计划，实现雄心壮志

回报

资本，

和

到

实现

我们的

雄心壮志

为

资本

到

股东。

显着

更高

资本

或

流动性

应用的要求

到

瑞银

或瑞银

AG相对

给竞争对手

在瑞士

或国外

可能影响

瑞银的

与资本要求不那么严格的公司竞争的能力，并增加瑞银服务客户的成本。

市场监管

和受托人

标准：

我们的企业

操作在

一种环境

增加的

监管审查

以及改变有关受托和其他护理标准的标准以及侧重于减轻或消除

冲突

的

利息

之间

经理

或

顾问

和

的

客户，

哪个

要求有效

实施

跨越

的

全球系统和流程

投资经理和其他行业

参与者。未来监管变化

我们的

职责到

客户，包括

任何潜力

更改为

银行考试

和监督

做法和

标准

作为一个

结果

的解释

法律，可能

要求我们

使

进一步变化

到我们的

企业，其中

会导致

在

额外

费用

和

可能

不利

影响

我们的

生意。

我们

可能

还

成为

主题

到

其他

相似

条例

实质性地限制了我们可能从事的活动类型或我们开展业务的方式。

在许多

实例，我们

提供服务

在一个

跨境基础，

而我们

因此是

敏感到

限制的障碍

市场

访问

第三国公司。在

特别是，努力

在

欧盟到

协调政权

为第三国

公司访问

欧洲市场可能有

建立新壁垒的效果

对我们的行为能力产生不利影响

业务在

这些

辖区

从

瑞士。

在

另外，

数

的

辖区

是

越来越多

调节

跨境

基于活动

关于决定

等价

家的

国家监管，

替代合规

或类似

原则

的

礼让。

负

决心与

尊重

到

瑞士人

等价可以

限制

我们的

存取

到

的

市场

在

那些

管辖，并可能对我们作为一家全球公司的能力产生负面影响。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

瑞银收购瑞士信贷集团使瑞银面临更高的诉讼风险和监管审查，并

带来显着的额外成本、负债和业务整合风险

瑞银收购

瑞士信贷

集团股份公司

在例外情况下

情况和

持续的

流出和

每况愈下

整体财务

的位置

瑞士信贷，

为了

避免一个

失败

瑞士信贷

因此

损害

瑞士人

金融

中心和到

全球金融稳定。

此次收购是

通过生效

合并

瑞士信贷

集团AG与

和

成

瑞银

集团

AG，

与

瑞银

集团

接班

到

全部

物业、厂房及设备

和

全部

负债

的

信用

瑞士

集团

AG，

成为

的

直接

或

间接

股东

的

前

信用

瑞士

集团

AG的

直接

和

间接

子公司。

因此，在一个

合并基础，所有资产，

的风险和责任

瑞士信贷

集团成为一家

瑞银的一部分。这个

包括所有正在进行的和未来的

诉讼、监管和类似事项

业务产生

of the 瑞士信贷

集团，从而大幅增加瑞银的风险敞口

诉讼和监管风险。瑞银已经，并预计将

继续

到，招致

大量成本

到

管理

和

解决

诉讼、监管

和

其他问题

产生于

信用

瑞士。

在

加法

到

的

诉讼

和

监管

风险

继承自

信用

瑞士

集团

AG，

各种

法律

挑战

到

的

收购交易

一直在

带来的

前证券持有人

信用

瑞士集团

AG。前

瑞士信贷

股东

有

带来了

索赔

具有挑战性

的

金额

的

合并

考虑

收到

和

寻求

估值

下

瑞士合并

行动。前

持有人

瑞士信贷

额外第1层

资本工具

都带来了

索赔

寻求

决心

那

FINMA的

订单

导演

信用

瑞士

集团

到

写

向下

这样的

仪器

是

未经授权且不合法。在一项部分裁决中，瑞士联邦行政法院已裁定

FINMA的命令是

非法没有

解决任何

潜在的补救措施。

本裁定

一直

上诉方

FINMA和

瑞银

到

瑞士人

联邦最高

法院。虽然瑞银

相信这些说法

都没有

功绩，一场决赛

不利的决定

这些中的任何一个

对瑞银来说，事情可能很重要。

瑞银

也有

发生和

预计

继续

到

产生费用

到

管理其他

出现的问题

从信贷

瑞士。这个

包括

实质性

资源

在

连接

与

我们的

自愿审查

的

历史的

记录

有关

到

信用

瑞士的

二战时期的行为。

我们招致了

并将继续

招致，重大

整合和重组

成本作为我们

合并操作

瑞银和

瑞士信贷。在

另外，我们可能

未实现全部

预期的

成本削减和

其他好处

的

交易。我们

可能不会

能够

成功执行

我们的战略

计划或

实现

预期收益

的

收购

信用

瑞士集团。

成功

的

交易，包括

预期收益

和成本

储蓄，

将取决于，在

part，on the

能力

成功完成

整合

两者的运作

企业迅速和

有效，同时保持经营稳定和对组合加盟客户的高水平服务。

我们完成的能力

瑞士信贷的整合

将取决于a

因素数量，部分

哪些在外面

我们的控制，包括我们的能力：

–

以保留客户服务、简化基础设施和结果的方式合并两家公司的运营

在运营成本节约方面，

包括成功完成

的转让

来自传统信贷的客户

瑞士平台

到瑞士的瑞银平台，我们最大的预订中心；

–

维持存款

和客户

投资资产

在我们的

全球财富

管理司

并在

瑞士，和

到

为合并后的公司吸引更多的存款和投资资产；

–

在我们计划的水平和时间范围内实现成本削减；

–

增强、融合

而且，在哪里

必要，补救

风险管理

和金融

控制和

其他系统

和

框架；

–

完成简化

的

法律结构

合并后的公司

在加急

方式，包括获得

实施这些变更所需的监管批准和许可；

–

完成

的

风落

的

物业、厂房及设备

和

负债

在

我们的

非核心

和

遗产

司

和

发布

资本

和

用于其他目的的资源；

–

退役

信息技术

和其他

遗留信用

瑞士运营

基础设施到

简化我们的

基础设施，降低运营复杂性，降低我们的运营费用；和

–

解决未决诉讼，监管

和类似事项，包括

与信贷有关的事宜

瑞士，根据条款

对我们没有明显的不利影响，因为

以及成功补救未

监管和监督事项

并履行其他监管承诺。

水平

成功

在

吸收

瑞士信贷，

在

整合

这两个

团体和

他们的生意，

的

执行成本削减和剥离非核心资产，如

以及由此产生的减值和减记，可能

影响

的

可操作的

结果，

价格

和

的

信用

评级

的

瑞银

实体。

在

另外，

的

金融

效果

的

管理决策和交易将可能

区别于瑞银和瑞银

AG由于

应用程序

的

获取方法

会计的

下

国际财务报告准则会计

标准由

瑞银

集团，包括

估值

调整

记录

由

的

瑞银

集团。

The

合并

集团

将

被

要求

到

奉献

显着

管理

关注

和

资源

到

整合

其

商业

实践

和

支持

功能。

The

改道

的

管理层的

关注以及遇到的任何延误或困难

交易和两者的协调

公司的运营

本可以

不利的

影响

企业，

财务结果，

财务状况

或

交易后合并集团的价格。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

我们的声誉对我们的成功至关重要

我们的声誉对成功至关重要

我们的战略计划，业务

和前景。声誉受损很难

反转，

和

改进

倾向

到

被

慢

和

困难的

到

测量。

在

的

过去，

我们的

声誉

有

被

不利

受影响

由

我们的

损失

期间

的

2008

金融

危机，

调查

成

我们的

跨境

私人

银行业

服务，

刑事决议

伦敦

银行间提供

利率（LIBOR）相关

和外国

交换事项，如

以及

其他

很重要。我们相信

声誉受损

结果

这些事件

是一个重要的

因素在我们的

客户流失

以及我们资产收集业务中的客户资产。瑞士信贷集团最近受到重大

诉讼和

监管事项

并以

财务损失

不利的

影响了其

声誉和

信心

客户，

这在导致收购的事件中发挥了重要作用

2023年3月的瑞士信贷集团。这些

事件，或引起声誉的新事件

损害，可能产生重大不利影响

关于我们的运营结果

和财务状况，以及我们实现战略目标和财务目标的能力。

经营风险影响我们的业务

我们的

企业依赖

在我们的

能力

过程

大数

交易，

很多

其中

是

复杂，跨越

不同货币的多元多样市场，以符合许多不同法律法规的要求

政权

到

哪个

我们

是

主题和

到

预防，

或

迅速

检测

和

停下来，

未经授权，虚构

或

欺诈

交易。我们也依赖

访问，并在

的功能，

第三方维护的系统

各方，包括清算

系统，交易所，

信息处理器

和中央

交易对手。任何

失败

我们的或

第三方系统

可以

有

安

不利

效果

上

我们。

这些

风险

可能

被

更大

作为

我们

部署

较新

技术，

这样的

作为

区块链，

或

依赖这些技术的工艺、平台或产品。我们的操作风险管控体系

和流程

是

旨在

帮助确保

那个

相关风险

与我们的

活动–

包括那些

产生于

过程错误，

执行失败，

不当行为，未经授权

交易，欺诈，

系统故障，

金融犯罪，

网络攻击，

违反信息安全、访问控制不充分或无效以及安全和实物保护失效

–是

适当控制。

如果我们的

内部控制

失败或

证明无效

在识别

和补救

这些风险，

我们可能会在运营方面受到影响

可能导致的失败

在物质损失中。收购

of the 瑞士信贷

集团可能

提升这些

风险，特别是

期间

第一阶段

整合，

作为

公司有

历史经营

在不同的

程序、IT系统、风险政策和治理结构。

我们使用自动化

作为部分

我们的

努力改善

效率，降低风险

错误和改进

我们的客户

经验。

我们打算扩大

的使用

机器人处理、机器学习

和人工智能

（AI）进一步

这些目标。

使用这些

工具呈现

他们自己的风险，

包括需要

为了有效

设计与测试；

质量

数据

用于开发和运营

机器学习和人工智能工具可能会产生不利影响

影响他们的功能和结果

在错误和其他操作风险。

金融服务

公司有

越来越多

受制于

违反

安全和

到网络-

和其他

形式

攻击，

一些

这是

复杂和

有针对性的攻击

打算

获得访问权限

到保密

信息或

系统，

中断服务或窃取或销毁数据，这可能会导致业务中断或数据在瑞银的腐败或丢失

地点或那些

第三方的。

黑客的网络攻击，

恐怖分子，犯罪组织，

民族国家和

极端分子

有

还

增加了

在

频率

和

老练。

当前

地缘政治

紧张局势

有

还

领导

到

增加了

风险

的

来自外国的网络攻击

演员。特别是，

俄罗斯–乌克兰战争和

实施重大制裁

上

俄罗斯被瑞士，

美国，the

欧盟、英国

其他人有

结果和可能

继续导致

增加

的

网络攻击风险。此类攻击可能发生在我们自己的系统上

或在由外部服务操作的系统上

提供商，可能会试图通过引入勒索软件、病毒或恶意软件、网络钓鱼和

其他形式的

社会工程，

分布式拒绝

的

服务攻击

和其他

手段。这些

尝试可能

直接发生

或

使用

设备或安全密码

我们的员工，第三方

服务提供商或其他

用户。网络安全风险也

有

增加了

到期

到

的

广泛传播

使用

的

数位

技术，

云

计算

和

移动

装置

到

行为

金融业务

和交易，

作为

以及

由于

生成人工智能，

哪个

增加

能力

对手到

坐骑

老练

钓鱼

攻击，

为

例如，

直通

的

使用

的

DeepFake

技术，

和

礼物

新的

对保护的挑战

我们的系统和网络以及

的保密性和完整性

我们的数据。除了

外部攻击，我们曾经历过员工和其他人跟随失败导致的客户端数据丢失

内部政策

和程序，以及员工和其他人盗用我们的数据。

我们可能无法

预测、检测或识别威胁

到我们的系统或数据

我们的预防措施可能

不

被

有效

到

预防

安

攻击

或

安全

突破。

在

的

事件

的

安全

突破，

尽管如此

我们的

预防措施，我们可能不会立即发现

特定的破坏或攻击。收购

of the 瑞士信贷

集团可能会提升和强化这些

风险，因为潜在的攻击者有一个

合并后更大的潜在目标

银行

和

差异

在

系统，

政策，

和

平台

可以

使

威胁

检测

很难。

在

另外，

的

实施

的

大型

科技

改变

程序

那

是

必要的

到

整合

的

合并

银行的

系统按步调

也可能导致

在增加

风险。一次a

特别的攻击是

检测到，时间

可能需要

去调查

并评估攻击的性质和程度，并恢复和测试系统和数据。如果成功攻击发生在

服务商，正如我们最近所经历的，我们可能依赖于服务商的能力

检测

攻击、调查和

评估攻击

并成功恢复

相关系统

和数据。a

成功违约或

规避我们或服务提供商的系统或数据的安全性可能会产生重大的负面后果

我们，

包括

破坏

的

我们的

运营、挪用

的

机密信息

有关

我们

或

我们的

客户，

损害

我们的系统，

财务损失

对我们来说

或者我们的

客户，违规

数据的

隐私和

类似的法律，

诉讼曝光，

并损害我们的声誉。

我们可能会受到

执法行动作为监管重点

关于网络安全增加

和监管机构

已宣布

新规则，

指导和

倡议

勒索软件和

其他网络安全相关

问题。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

我们受制于复杂

以及经常变化的法律

和管理条例

对客户的保护

和个人

数据，例如欧盟通用数据保护条例。确保我们遵守适用的法律法规

当我们收集、使用和转移个人信息时，需要大量资源，并可能影响到以何种方式

我们进行我们的

生意。在

事件我们

未能遵守

有了适用的法律，

我们可能是

暴露于监管

罚款

和处罚和

其他制裁。我们

也可能招致

这样的处罚，如果我们的

供应商或其他

服务提供商或

客户

或交易对手未能遵守

这些法律或维持适当

对受保护数据的控制。此外，任何

客户或其他数据的丢失或暴露可能会对我们的声誉造成不利损害，并对我们的业务产生不利影响。

美国和其他国家近年来有关金融机构的政府政策的一大重点是

上

拼钱

洗钱和

恐怖分子

融资。我们

是

要求

维持

有效

政策、程序

和

用于检测、预防的控件

并报告洗钱和

恐怖主义融资，并核实

我们客户的身份

下

法律

许多

各国

其中

我们运营。

我们是

也是主体

对法律

和法规

有关

美国《反海外腐败法》和英国《反海外腐败法》等其他国家向政府官员支付的腐败和非法款项

贿赂法案。我们实施了

政策、程序和内部控制

都是为了遵守这样的

法律

和法规。未能维持及落实

打击洗钱的充分计划，

资助恐怖主义

或

腐败，

或

任何

失败

的

我们的

程序

在

这些

地区，

可以

有

严重的

后果

都是

从

法律

强制执行

行动

和

从

损害

到

我们的

声誉。

频繁

变化

在

制裁

强加

和

越来越多

复杂

制裁

强加

上

各国，

实体

和

个人，

作为

例证

由

的

广度

和

范围

的

制裁

强加

在

关系

到

的

战争

在

乌克兰，

增加

我们的

成本

的

监测

和

遵守

与

制裁

要求并增加我们不会识别的风险

及时客户活动

这将受到制裁。

作为

结果

的

新的

和

改变了

监管

要求

和

的

变化

我们

有

做了

在

我们的

法律

结构，

的

音量、频率

和复杂性

我们的

监管和

其他报告

一直保持

高架。监管机构

也有

显着

增加了

期望值

关于

我们的

内部

报告

和

数据

聚合，

作为

很好

作为

管理

报告。

我们

有

招致，

和

继续

到

招致，

显着

成本

到

实施

基础设施

到

满足

这些

要求。

失败

到

满足

外部

报告

要求

准确

和

在

及时

方式

或

失败

到

满足

内部报告、数据汇总的监管预期

管理报告可能会导致强制执行

行动或其他对我们不利的后果。

此外，

尽管

应急计划

我们

有在

地方，我们的

能力

开展业务

可能是

受到不利影响

由a

中断

支持的基础设施

我们的企业

和

所在社区

我们运营。

这可能

包括

破坏

到期

到

自然

灾难，

大流行病，

民事

动乱，

战争

或

恐怖主义

和

涉及

电气，

通信、交通或

其他服务

我们使用或

被使用的

由第三方

我们和谁在一起

行为

生意。

我们依靠我们的风险管理和控制流程来避免或限制我们业务中的潜在损失

可控的风险承担是

主要部分

业务的

金融机构的

服务公司。一些

损失来自

冒险活动

是不可避免的，

但是，到

成功

随着时间的推移，

我们必须

平衡

风险我们

反对

回报

生成。因此，

我们必须努力识别，

评估、管理和控制我们的风险，

不仅在正常的市场条件下，而且

也因为他们

可能会在更极端、压力更大的条件下发展，届时集中暴露可能会导致严重损失。

我们有

并不总是

能够预防

产生的严重损失

从风险

管理失败和

极端或

突发

市场

事件。

我们

记录

实质性

损失

上

固定收益

交易

职位

在

的

2008

金融

危机，

在

的

2011年的未经授权交易事件，最近，

美国国债违约导致的头寸

券商

客户。瑞士信贷

吃过苦头

非常重大的损失

从默认

美国的

大宗经纪客户

和损失

其管理的供应链金融资金，以及其他事项。

我们

定期

修正

和

加强

我们的

风险

管理

和

控制

框架

到

寻求

到

地址

已确定

缺点。尽管如此，我们可能在未来遭受更多损失，例如，如果：

–

我们没有完全识别我们投资组合中的风险，特别是风险集中度和相关风险；

–

我们的

评估

的

风险

已确定，

或

我们的

回应

到

负

趋势，

证明

到

被

不合时宜，

不足，

不足或不正确；

–

我们的风险模型证明不足以预测银行面临的金融风险规模；

–

市场动向

在方式上

我们

不要

期待–

在条款方面

他们的

速度，方向，

严重程度或

相关

基准对

哪个

客户评估

投资业绩，

我们

可能

吃亏

减少

费

收入和

管理资产下降，或撤销授权。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

投资头寸，如股权投资

作为战略举措的一部分提出

和种子投资在

我们管理的初创基金，也可能

受市场风险因素影响。这些投资是

通常不是液体

而且一般

是有意的

或要求

要成为

举行过

一个正常的

交易视野。

情况恶化

博览会

价值

这些头寸将对我们的收益产生负面影响。

我们可能无法识别或捕捉收入或竞争机会，或保留和吸引合格的

员工

金融

服务业

是有特点的

通过激烈

竞争，持续

创新，限制性，

详细和

有时支离破碎

监管

和正在进行中

巩固。我们

脸

竞争在

水平

的

本地

市场

和

个别业务线和来自全球

可与之相媲美的金融机构

我们在他们的规模和广度，作为

很好

作为来自以技术为基础的新市场进入者的竞争，

可能不受

同等水平的监管。

个别市场的进入壁垒和定价水平正被新的

技术。我们预计这些趋势将

继续和竞争到

增加。我们的竞争

实力与市场

位置可能是

侵蚀了，如果我们

都无法

到

识别

市场

趋势

和

事态发展，

做

不

回应

到

这样的

趋势

和

发展动态

由

设计

和

实施充分的商业战略，

没有充分发展

或更新我们的

科技，

包括我们的数字

渠道和

工具和

部署

人工智能，

或无法

吸引

或保留

有资格的人

需要。

The

金额

和

结构

的

我们的

雇员

Compensation

是

受影响

不

只有

由

我们的

商业

结果

但

还

由

竞争因素和监管考虑。

作为回应

对要求

各种利益相关者，

包括监管

当局和股东，

并按顺序

到

更好地使我们员工的利益与其他利益相关者保持一致，

我们的补偿框架包括延期期限

股票奖励、没收条款和

某些裁决的回拨条款

与经营业绩挂钩。我们也

对比例有个别上限

的成员固定为浮动薪酬

集团执行委员会（GEB），作为

以及某些其他

员工。瑞银也是

需要维护

并执行规定

要求瑞银

恢复自

GEB

成员a

部分

的

基于绩效的激励

补偿在

的

事件

那

的

瑞银

集团，

或

另一个

拥有在美国国家证券交易所上市证券的实体，因此被要求重述其财务报表

重大错误。

对职工薪酬金额或结构的约束、高水平的递延、业绩条件和

触发的其他情况

没收未归属的奖励

可能会对我们的

保留的能力和

吸引键

员工，特别是在我们

与那些

不受这些约束

制约因素。的损失

关键工作人员

以及无法吸引

合格的替代品可能会严重损害我们的

执行我们战略的能力

并以

成功

改善

我们的

运营中

和

控制

环境，

和

可以

影响

我们的

商业

性能。

瑞士人

法律

要求股东批准补偿

瑞银股份公司董事会

（the BoD）和GEB

每年。如果我们的股东

未批准赔偿

为GEB或

BoD，这可能有一个

不利影响

关于我们留住有经验的董事和高级管理层的能力。

由于瑞银 AG是一家控股公司，其经营成果、财务状况和支付股息的能力以及其他

分配和/或未来支付其义务取决于收到的资金、股息和其他分配

直接或间接自其附属公司，可能会受到限制

瑞银

AG的能力

支付股息和

其他分配，以

回购股份

并支付

其在

的

未来将

依赖

水平

资金，

股息和

其他分布，

如果有的话，

收到来自

瑞银集团

和其他

子公司。能力

该等附属公司的

贷款

或分配，直接

或间接地，

向瑞银

AG可能

被

受限

作为

结果

的

几个

因素，

包括

限制

在

融资

协议

和

的

要求

的

适用法律和监管，

财政或其他

限制。特别是，

瑞银股份公司

直接和间接

子公司，

包括UBS AG、UBS Switzerland AG、

UBS Americas Holding LLC、UBS Europe

SE和瑞士信贷国际，是

受法律法规规定的

维持最低资本水平的实体和

流动性，

限制

股息支付，授权监管机构阻止

或减少这些子公司流向瑞银的资金

Group AG or that

可能会影响他们的能力

偿还任何贷款

向，或其他投资

在，瑞银的这类子公司

Group AG或集团的其他成员。限制和监管行动可能会阻碍获得资金

瑞银

Group AG可能

需要满足

它的义务，

支付股息

对股东或

回购

我们的股份。在

另外，

瑞银股份公司关于有权参与资产分派的议案

子公司清算或重整受

对子公司债权人的所有先前债权。

我们的资本工具可能会以合同方式阻止我们

从提议分配股息

致股东、其他

比以股份的形式，并从从事股份回购，如果我们不支付这些工具的利息。

此外，瑞银 AG

可能会保证一些

的付款义务

集团的某些

子公司从

时不时。这些担保可能需要瑞银股份公司向子公司提供大量资金或资产或其

当瑞银 AG需要流动性来为其自身的债务提供资金时，债权人或交易对手。

瑞银股份公司或其子公司的信用等级

用于资助目的可能低于评级

的

集团的营运

子公司，其中

可能不利

影响

市值

的

证券和

其他义务

的

瑞银 AG或这些子公司独立运作。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

市场、信贷和宏观经济风险

金融服务业表现受市况及宏观经济环境影响

我们的

企业

是

实质上

受影响

由

市场

和

宏观经济

条件。

市场

低迷

和

弱

宏观经济条件

可以是

沉淀于

一个数字

因素，

包括地缘政治

事件，如

作为国际

武装冲突，

战争，

或行为

恐怖主义，

强加于人

制裁，

全球贸易

或全球

供应链

中断，

包括

能源

短缺

和

食物

不安全感，

变化

在

货币

或

财政

政策，

变化

在

贸易

政策

或

国际贸易

争议，重大

通货膨胀或

通货紧缩价格

变化，中断

合一

或更多

集中

经济

部门，

自然

灾难，

大流行病

或

本地

和

区域

民事

动乱。

这样的

发展动态

能

有

不可预测和破坏稳定的影响。

利率、信用利差、证券价格、市场波动和流动性、外汇汇率、

大宗商品价格，以及其他市场波动，

以及投资者的变化

情绪，会影响我们的收益和

最终我们的

金融和

资本头寸。

作为金融

市场是

全球和

高度互联，

当地和

区域

活动

能

有

广泛传播

效果

很好

超越

的

各国

在

哪个

他们

发生。

任何

的

这些

发展动态

可能

对我们的业务或财务业绩产生不利影响。

在时期

意义重大

市场波动，

我们的企业

可能经历

减少

在客户端

活动水平

和市场

卷，其中

会不利

影响我们的

能力

生成事务

费用和

佣金，特别是

在全球

财富管理

和

投资银行。

一个市场

低迷将

可能减少

音量

和估值

的

我们代表客户管理的资产，这将减少经常性

按投资收取的手续费收入

资产，主要在全球财富管理和资产管理。这样的低迷也可能导致

的价值

我们的资产

拥有和帐户

作为投资

或交易头寸。

此外，减少

市场流动性

或波动

可能限制

交易机会

因此

可能会减少

交易型收入

并可能

也阻碍

我们管理风险的能力。

突发卫生事件，包括大流行病和采取的措施

由政府当局管理，可能有

效果

这样的

作为

劳动

市场

排量，供应

连锁中断，

和

通货膨胀

压力，

和

不利影响

全球

和

区域

经济

条件，

产生的

在

收缩

在

的

全球

经济，

实质性

波动性

在

的

金融市场、商品市场危机和

服务、房地产市场中断、增加

失业，

增加了

信用

和

交易对手

风险，

和

可操作的

挑战，

作为

我们

锯

与

的

新冠疫情

大流行。

这样的

经济或市场

中断，包括

通胀压力，可能

导致减少

客户级别

活动和需求

为

我们的

产品

和

服务，

增加了

利用率

的

借贷贷款

承诺，

显着

增加了

客户

违约，

续

和

不断增加

信用

和

估值损失

在我们的

贷款

投资组合，

贷款承诺

和

其他

资产，以及

其他金融资产减值。

地缘政治事件：

美–中关系紧张，中东冲突，

持续的俄罗斯–乌克兰战争，以及其他

地缘政治事件

可能有

重大影响

关于全球

市场，加剧

全球通胀

压力和

慢

全球

增长。

在

另外，

的

进行中

冲突

和

其他

活动

可能

继续

到

原因

显着

人口

位移，和铅

到短缺

重要商品，

包括能源短缺

或显着更高

能源价格

和粮食不安全

区域外

立即参与

在武装冲突中。

政府回应

到武装冲突，

包括，关于尊重

到

俄罗斯–乌克兰战争，协调

连续集

制裁

关于俄罗斯

和白俄罗斯，以及

俄罗斯和

白俄罗斯实体

和国民，

和

不确定性作为

到是否

正在进行的

冲突将

扩大和

加剧，可能

继续

有显着

不利影响

上

市场和

宏观经济状况，

包括在

不可能的方式

预料到了。如果个别国家

对跨境施加限制

付款或贸易，或

其他

交换

或

资本

控制，

或

改变

他们的

货币，

我们

可以

吃亏

不利

效果

上

我们的

商业，

损失

从

被交易对手强制违约，无法访问我们自己的资产或无法有效管理我们的风险。

我们可以

实质上

受影响如果

一场危机

发展，区域

或在全球范围内，

作为一个

结果

中断

市场到期

到

宏观经济或政治发展、贸易限制或主要市场参与者的失败。随着时间的推移，我们的

战略计划

已经成为

更重

依赖于

我们的能力

生成

增长和

收入在

新兴市场，

包括中国在内，导致我们更多地面临与此类市场相关的风险。

Global Wealth Management的收入来自所有主要地区，但在亚洲的集中度高于

许多同行和a

在美国的大量存在，

与许多欧洲同行不同。The

投资银行的业务更

权重很大的欧洲和亚洲比

我们的同行，而其衍生品业务

更偏重于结构化

产品

为

财富

管理

客户，

在

特别

与

欧洲的

和

亚洲人

底层。

我们的

业绩

可能

因此更多地受到政治、经济和市场的影响

这些地区和企业的发展比一些

其他金融服务提供商。

持续冲突、当前通胀压力和相关不利经济

条件影响我们的

业务、经营业绩和财务

条件，以及我们的

监管资本和流动性比率，将

依赖

关于未来

发展，包括

影响

的

当前条件

在我们的

客户，交易对手，

员工和

第三方服务提供商。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

我们对客户、交易对手方和其他金融机构的信用风险敞口将在不利

或其他经济条件

信用风险是我们许多活动的组成部分，包括借贷、承销和衍生品活动。不利

经济或市场条件，或对客户、交易对手或金融

机构，可能导致

这些方面的减值和违约

信贷敞口。损失

可能会因下跌而加剧

在

价值

抵押品

担保贷款

和其他

曝光。在

我们的黄金时期

券商、证券

金融和

Lombard借贷

企业，我们

延长实质性

金额

信用对

证券抵押品

价值

或流动性

其中

可能下降

迅速。

市场关闭

和

强加于人

外汇管制，

制裁或

其他措施

可能限制

我们的能力

到

结算现有交易或

实现上

抵押品，这可能会导致

意外增加

在曝光中。我们的

瑞士人

抵押贷款和企业贷款组合是

我们的很大一部分

整体借贷。我们是

因此暴露于

风险

瑞士的不利经济发展，包括瑞士的房地产估值

房市，实力

瑞士人

法郎和

其影响

关于瑞士

出口，低

或负

利率

申请方

瑞士人

国家银行，

经济

条件内

欧元区或

欧盟，以及

协议的演变

瑞士之间

和欧盟

或欧洲

经济

地区，

哪个

代表

瑞士的

最大

出口

市场。

虽然

我们

相信

这个

投资组合

是

谨慎行事

管理，然而，如果瑞士大幅恶化，我们仍可能面临损失

房地产市场被

发生。

正如我们在2020年所经历的那样，在IFRS 9预期信用损失（ECL）下

制度，信用损失费用或将快速增加

在经济衰退开始时

由于更高水平的

信用减值（第3阶段），以及更高

ECL

从第1阶段开始

和2。

大幅增加

在ECL

可能超过

预期损失

用于监管

资本用途

并不利地

影响我们的普通股权一级（CET1）资本和监管资本比率。

利率趋势和变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响

瑞银的业务

很敏感

对变化

感兴趣

利率趋势。

一场旷日持久的

期间

低或

负利息

费率，

特别是在瑞士和

欧元区，受到不利影响

净利息

瑞银集团产生的收入

个人&

企业银行业务

和全球

财富管理

之前的企业

到2022年。

回报

到a

零政策

费率按

的

瑞士国家银行在

瑞银预计，2025年已经，

将继续不利

影响我们的净利息收入。行动

那

瑞银在2022年期间采取措施减轻对收入的不利影响，例如引入选择性存款费用或

最低贷款利率，促成客户存款流出、净新资金流出和市场下跌

在其瑞士贷款业务中的份额。

更高的利息

费率一般

有利于瑞银的

净利息

收入。当

利率

大幅增加，

回报

替代品

到

存款，

这样的

作为

上

钱

市场

资金，

可能

增加

相对

到

存款

费率，

领先

到

客户存款外流，存款从低息账户类型转向高息产品，如

作为储蓄和存款证。客户存款外流可能

要求瑞银获得替代资金，这

可能会比客户存款成本更高。

我们的股东权益和资本也受到利率变化的影响。

货币

波动可能对我们的利润、资产负债表和监管资本产生不利影响

我们

是

主题

到

货币

波动

风险

作为

实质性

部分

的

我们的

物业、厂房及设备

和

负债

是

计价

在

我们集团列报货币以外的货币，美元。为了对冲我们的CET1资本

比，我们的CET1

资本必须有外资

货币敞口，这导致

对货币的敏感性。

因此，它是

不可能

同时完全对冲CET1资本和CET1资本

比率。因此，外汇汇率的变化

可能会对我们的利润产生不利影响，

资产负债表，以及资本、杠杆和流动性覆盖率

比率。2025年期间，美国

美元实质性

贬值对

其他专业

货币，包括

瑞士人

法郎和

欧元。

这个折旧

导致增加

美元价值的

以其他计值的资产

反映在我们身上的货币

资产负债表，

增加我们的杠杆率分母。

监管和法律风险

我们在开展业务过程中出现重大法律和监管风险

作为全球

金融服务公司

运营更多

超过50个国家，

我们是主体

到许多不同的

法律、税务和

监管制度，包括

广泛的监管监督，

并被曝光

至重大责任风险。

我们是主体

到大量

索赔、纠纷，

法律程序和政府

调查，而我们

期待我们的

进行中

商业活动将继续引起这类事项在

未来。此外，瑞银继承了针对信贷的债权

瑞士实体作为

收购事项，包括

可能对

合并后的经营业绩

集团。The

程度

我们的财务

暴露于

这些和

其他事项

是物质

并且可以

大幅超过

的

水平

规定

我们有

成立。我们

是

不能

预测

金融

和非金融

后果

这些问题解决后可能会有。

我们可能会受到不利的初步判定

或可能对公众产生负面影响的法院判决

感知

和我们的

声誉，结果

在审慎

行动从

监管机构，以及

导致我们

要记录

附加条款

对于这样的

即使当我们

相信我们有实质性的

防御并期望

最终实现更

有利的结果。

这个风险是

图示

授予合计

处罚和损害赔偿

45亿欧元对

瑞银由

第一法院

实例在

法国。这个

奖项是

减少到

总量

18亿欧元

由

法院

上诉，而且，

在a

进一步

上诉，法国最高法院将案件发回

提请巴黎上诉法院重新考虑金额

后a

新的

试用。

最终，

案例是

解决了

在9月

2025

和瑞银

AG同意了

到

支付

罚款

的

7.3亿欧元

和

法国政府民事损害赔偿1.05亿欧元。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

诉讼、监管

和类似

事项可能

还

导致

非金钱处罚

和后果。

除其他外

事情，

有罪

辩诉

到，

或

定罪

的，

犯罪

（包括

作为

结果

的

终止

的

延期

检控

协议信贷

瑞士进入

进入与

美国

系

司法在

2021年至

解决其

莫桑比克事项）

可以

对瑞银有重大影响。

解决监管程序已要求我们

获得监管取消资格的豁免，以

保持一定

运营，可能有权监管

限制、暂停的当局

或终止许可和

监管授权，以及

可能允许金融市场公用事业限制、暂停

或终止我们对它们的参与。瑞银和信贷

瑞士有

每个人都需要豁免或豁免，以便继续担任养老金计划的投资经理并注册

投资公司

在

美国，其中

其他事情；

失败到

获得这样的

豁免，或

任何限制，

暂停或

终止

许可证、授权

或参与

产生于

取消资格

事件，可以

有料

不利

对我们的后果。

我们的定居点

与政府

当局在

与

外汇，

伦敦银行同业拆息及

其他基准

利息

利率明显

说明

显著增加

水平

金融和

声誉风险

现在关联

与监管

事项

在

专业

辖区。

在

连接

与

调查相关

到

伦敦银行同业拆借利率

和

其他

基准

费率，

和

到

外汇

和珍贵

金属，非常

大额罚款

和非法所得

金额为

评估对

我们，和

我们

尽管我们在调查中与当局充分合作，尽管我们

收到反托拉斯当局的有条件宽大处理或有条件豁免

司法管辖区的数量，包括

美国和瑞士。

对于一个

数量

年，我们

一直，

而我们

继续

be，subject

到a

很高

水平

监管审查。

我们

相信我们已经补救了

导致的缺陷

至重大损失

过去和制造

我们的重大变化

控件

和

行为

风险

框架

到

地址

的

问题

突出显示

过去

监管

决议。

我们

有

还

广泛开展落实新监管要求工作，满足监管高度期待。

之前

其收购

瑞银，

瑞士信贷

也是

受制于

一个高

水平

监管审查

并且有

显着

监管

和

其他

补救

程序

到

地址

已确定

问题，

包括

作为

结果

的

Archegos，

莫桑比克，

供应

链子

金融

和

跨境

税

很重要。

作为

部分

的

一体化

的

信用

瑞士，

瑞银

是

解决这些问题

并且很可能

保持在额外

监管审查，直到

整合是

大幅

已完成。

瑞士信贷和

瑞银已成为

的目标

诉讼，并可能

成为目标

进一步的诉讼，

联系中

与合并交易或

监管和采取的其他行动

与合并交易的联系，所有

的

哪个

可以

结果

在

实质性

成本。

自

的

关闭

的

收购，

各种

诉讼

索赔

有

被

提交

对瑞银

瑞士下

合并法

声称

瑞士信贷

集团股份公司

股东收到

处境不利的待遇

在

收购。在

新增，众多

案例有

已提交

反对

瑞士金融

市场监管

权威

（FINMA）就减记瑞士信贷

FINMA订购的集团额外一级（AT1）债券。瑞银

集团

AG，

作为

继任者

瑞士信贷

集团

AG，

是

党

到

的

诉讼程序。The

累积效应

的

涉及的诉讼

瑞银成功了

和索赔

与

收购和

围绕它的情况，

可能对合并后的集团产生重大不利影响。

我们继续

处于活动状态

与监管机构的对话

关于行动

我们正在采取

来改善我们的

可操作的

风险管理、风险控制、反洗钱、数据管理等框架，并以其他方式寻求

到

符合监管预期，但不能有

保证我们的努力将达到预期效果

效果。由于

这段历史，我们在监管执法方面的风险水平可能比我们的一些同行更大。

如果我们遇到严重的财务困难，FINMA有权开启重组或清算程序或

对瑞银 AG、UBS AG或UBS Switzerland AG采取保护措施，以及此类程序或

措施可能对我们的股东和债权人产生重大不利影响

瑞士下

《银行法》，FINMA

是能够

运动广泛

法定权力与

尊重瑞士人

银行和瑞士

父母

公司

的

金融

群组，

这样的

作为

瑞银

集团

AG，

瑞银

和

瑞士瑞银集团，

如果

那里

是

有理

关心的是

实体过度负债，

有严重的流动性

问题或，

到期后

任何相关的

截止日期，

无

更长

履行

资本

充分性

要求。

这样的

权力

包括

订购

保护性

措施，

建立

重组

诉讼程序

（和

锻炼身体

任何

瑞士人

解析度

权力

在

连接

随之），

和

建立

清算程序，

所有的

这可能有

a重大不利

影响

股东和

债权人或

可能会阻止

瑞银 AG、UBS AG或UBS Switzerland AG免于支付股息或支付债务。

瑞银将

有限制

能力

挑战任何

这样的保护

措施，以及

债权人和

股东将

还

能力有限

根据瑞士法律

或在瑞士

法院驳回他们，

寻求他们的停职，

或挑战他们的

强加于人，

包括要求或导致延期付款的措施。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

如果重组程序

都打开了

尊重瑞银

集团股份公司、瑞银集团

AG或瑞银

Switzerland AG the

解析度

FINMA可能拥有的权力

行使包括权力

以：（i）转让全部或

一些资产，

债务和其他负债，

和

合同

的

实体

受制于

诉讼程序到

另一个

实体；

（二）停留

为

最大值

two

商业

天（a）

终止，或

行使

终止权，

净额结算权，（b）权利

强制执行或

处置某些

类型

抵押品

或

（c）权利

到

转存

债权、负债

或

某些抵押品，

下

合同

到

哪个

的

实体

受制于

诉讼程序是

一方；和

（iii）部分或全部

写下来

股权资本

和监管

资本工具，

包括

瑞银高级

债务和额外

一级资本

仪器，以及，如果

这类监管资本

是完全

写下来，

写

将受诉讼主体的其他债务工具下调或转换为权益。股东和债权人

本来会

没有权利

拒绝，

或到

寻求

暂停，

任何重组

计划根据

到哪

这样的决议

行使权力。他们会

只有有限的权利

对任何行使的决定提出质疑

决议权力或

让该决定通过司法或行政程序或其他方式进行审查。

充分时

或部分

减记

股权

和监管

资本工具

的

实体主体

到重组

程序，相关股东和债权人将不会收到有关股权和债务的付款，即

写下来，

的

减记将

永久，

和

投资者

很可能

不是，

在这样的

时间

或在

任何

时间

此后，

收取任何股份

或其他参与权，

或有权

任何增记或任何

其他补偿在

债务人后续可能被追偿的事件。

如果FINMA下令转换实体主体的债务

将程序重组为股权，

投资者收到的证券价值可能大大低于

原始债务和可能

有明显不同的风险

简介。此外，债权人收

股权将有效

从属于所有债权人

重组后的实体在

一个事件

随后清盘，

清算或解散

重组后的实体，

这将增加投资者损失全部或部分投资的风险。

FINMA在行使

其与

重组程序。此外，

某些类别的债务

义务，例如某些

存款种类，受制于

到优惠待遇。结果，

债务持有人

受制于

a瑞士重组程序

可能会写下他们的义务

向下

或转换

成股权

即使

债务排名

不相上下

与这样的

义务是

没有写

下跌或

转换。

可持续性、气候、环境和社会标准和法规方面的发展可能会影响我们的业务和

影响我们充分实现目标的能力

我们

是

主题

到

分开，

和

有时

冲突，

ESG

条例

和

调节器

期望值

在

的

各种

瑞银经营所在的司法管辖区。例如，在某些司法管辖区，我们被要求设定多样性目标或其他

ESG相关目标是

被视为非法或相反

对监管预期

其他司法管辖区。在

添加，与

关于脱碳任务，可能需要采取的行动范围存在很大的不确定性

美国、政府和其他国家实现我们设定的目标，我们的许多目标和目的只能实现

与组合

政府和

私人行动。全国

和国际标准

和预期，行业

和

科学的

实践，

监管

分类学，

和

披露

义务

寻址

这些

事项

是

相对

不成熟

和

是

迅速

不断发展。

在

另外，

那里

是

显着

局限性

在

的

数据

可用

到

量度

我们的

气候和其他目标。尽管我们已经根据标准定义并披露了我们的目标

当时存在

的

披露，

那里

能

被

无

保证

（i）该

的

各种

ESG

监管

和

披露

政权

下

哪个

我们

操作

将

不

来吧

成

进一步

冲突

与

一

另一个，

（ii）该

的

当前

标准

将

不

被

解读

不同于我们的理解或改变的方式大幅增加了成本或

努力让我们实现

该等目标或（iii）

额外的数据或方法，

无论是自愿的还是要求的

监管，可能会发生实质性变化

我们对我们的计算

目标和抱负。它

有可能这样

目标可能会证明

要多得多

困难或

甚至

不可能

到

实现。The

不断演变

标准

可能

还

要求

我们

到

大幅改变

的

既定目标

和

野心。如果我们不能实现

我们设定的目标，或者只能这样做

对我们的业务造成重大损失，

我们

可能

失败

到

满足

监管

期望，

招致

损害

到

我们的

声誉

或

被

暴露

到

安

增加了

风险

的

诉讼或其他不利行动。

而ESG监管

制度和国际

标准正在

开发，包括到

需要考虑

ESG

投资决策中的风险，一些司法管辖区，尤其是在美国，已经

制定了限制考虑

ESG因素

投资和商业

决定。下

这些反ESG规则，

是的公司

被视为抵制

或歧视

某些行业可能

被限制做

与某些政府的业务

实体。我们的

企业

可能

被

不利

受影响

如果

我们

是

考虑过

作为

判别

反对

公司

基于

上

ESG

考虑因素，或者是否制定或扩大进一步的反ESG规则。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

我们的财务业绩可能会受到假设和估值变化的负面影响，以及对

会计准则

我们

准备

我们的

合并

金融

报表

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准。

The

应用程序

的

这些会计

标准要求

使用

基于判断

关于估计数

和假设

那可能

涉及重大

不确定性

时间他们

都是制造出来的。

这是

案例，为

例子，关于尊重

到

测量

公允价值

金融

仪器，

的

认可

的

延期

税

物业、厂房及设备

（DTA），

的

评估

的

减值

的

善意，

预计

信用

损失

和

估算

的

规定

为

诉讼，

监管

和

相似

很重要。

这样的

判决，

包括基本的估计和假设，

其中包括历史经验、期望

未来

和其他

因素，是

定期评估

确定

他们的继续

基于相关性

当前

条件。使用

不同的假设可能会导致报告

结果不同。假设改变，或未能作出

变化

反映不断演变的必要

市场条件，可能有一个

对该项目的重大影响

各期间财务报表

当

变化

发生。

估计数

的

规定

可能

被

主题

到

宽

范围

的

潜力

成果

和

显着

不确定性。

例如，广泛的潜在结果在

我们在法国的法律诉讼程序和在

数量

信用

瑞士的

法律

诉讼程序

增加

的

不确定性

关联

与

评估

的

适当

规定。

如果

的

估计和假设

在未来期间

偏离

当前展望，我们的

财务结果可能

也要负

受影响。

更改为

国际财务报告准则会计

标准或

对其的解释

可能导致

未来报告

结果和

财务状况

不同于

当前预期，或

历史结果到

与那些不同

先前报告的到期

到收养

的

会计

标准

上

回顾性

基础。

这样的

变化

可能

还

影响

我们的

监管

资本

和

比率。

为

例，导言

ECL的批复

IFRS 9下的制度

2018年发生根本变化

信用风险如何

产生于

贷款、贷款承诺、担保和某些可撤销融资入账

为。在ECL制度下，信用损

费用可能增加

迅速在

一种疾病的发作

经济衰退作为

的结果

更高水平的

信用减值

（阶段3），以及更高的ECL

从第1和第2阶段开始，只是逐渐

减少一次经济

前景改善。作为

我们观察到

2020年，

这种影响

可能是

更明显

在a

不断恶化的经济

环境。实质性

增加

在ECL可以

超预期亏损

用于监管资本

目的和不利

影响我们的CET1

资本和监管

资本比率。

我们可能无法维持我们的资本实力

资本实力

使我们能够

到

增长我们的

企业和

吸收

增加

监管和

资本要求。

我们的

能力

维持我们的

资本比率

是主题

到无数

风险，包括

金融

结果

我们的企业，

的

变化的影响

到资本标准，

方法和解释

可能会产生不利影响的

影响计算

我们的

资本比率，

强加于人

风险

附加组件或

资本缓冲，

和

的应用

额外资本，

流动性和

与子公司类似的要求。我们的资本和

杠杆率主要受驱动

由RWA、LRD和合格资本，

所有这些

可能会波动为主

在一个数字上

因素，一些

其中有

在我们之外

控制。The

结果

我们的

企业可能

受到不利影响

引起的事件

其他风险因素

本文所述。在

有些情况，比如

作为

诉讼和监管

风险和操作

风险事件、损失

可能很突然

和大。这些

风险可能会降低

的

金额

可用资本

为返回

致股东

并阻碍

我们的能力

实现

我们的首都

返回目标

的一个

累进的现金股息加上股票回购计划。

我们的合格资本

可能会减少

由确认的损失

净利润内

或其他综合

收入。合资格资本

也可能

被削减

因为其他原因，

包括收购

改变

商誉水平，

变化

临时

差异

相关

到

DTA

已包含

在

资本，

不利货币

动作

影响

价值

股权，

审慎

因估值而可能需要的调整

与某些类型的职位相关的不确定性，

变化

监管解释

上

纳入或

排除

贡献的项目

到我们的

股东

’

股权

监管

资本，和

变化

价值

某些

养老基金

资产和负债

或在

利益

率和

其他假设

用于计算我们在其他综合收益中确认的设定受益义务净额的变动。

风险加权资产

是

驱动

我们的

商业活动，

由

变化

的

风险简介

的

我们的

曝光，

通过变化

在我们的

外国

货币风险敞口和外汇汇率，以及监管。例如，市场大幅波动、扩大

信用利差、逆货币

变动、交易对手风险增加、恶化

经济环境

或增加运营

可能会导致风险

在一个

风险加权资产增加。

变化

计算

RWA，强加于人

的

额外补充

风险加权资产收费

或乘数

适用于

某些曝光

和其他

方法论改变，

作为

以及

定稿

的

巴塞尔III框架

和基本

审查

交易

书颁布

由

BCBS，

预计会影响我们的风险加权资产。

The

杠杆

比

是

余额

薄板驱动

量度

和

因此，

限制

余额

工作表密集

活动，

这样的

作为

借贷，更多

比活动

那是

余额较少

工作表密集，

和它

可能会限制

我们的生意

即使

我们满足

其他

基于风险

资本要求。

我们的

LRD

被驱动

由，在

其他

事情，

水平

客户

活动，包括

存贷款，国外

汇率，利率，

其他市场因素和

所需流动性的变化。

很多

其中的一些因素完全或部分超出了我们的控制范围。

2025年年报|

我们的战略、商业模式和环境|风险因素

税收对我们财务业绩的影响显著受到税法变化的影响，或重新解释

法院或税务机关的现行法律、对我们的递延所得税资产的重新评估和某些经营亏损

没有相关税收优惠的实体

我们的有效

税

率是

高度敏感

到我们的

表演，我们的

期望

未来

盈利能力

和任何

潜力

增加或

法定减少额

税率，如

作为任何潜在

增减

在美国

联邦公司税

率，以及变化

在解释

税法。此外，

基于先前

年的税收损失

和可扣除的临时

差异，我们有

公认的DTA反映了

可能的可回收水平

基于

未来应课税

知情利润

根据我们的商业计划。如果我们的业绩预计会在未来几年产生减少的应课税利润，特别是在

美国，

我们可能

被要求

要写

全部下降

或a

的一部分

目前

通过认可的DTA

收入

声明

超过预期的摊销。这将产生提高我们有效税率的效果，在其中的一年

任何减记

是

采取了。相反，

如果我们

期待

的表现

实体在

我们

有未被识别的

税

亏损改善，特别是

在美国或

英国，我们可以

可能会识别额外的DTA。

的效果

在做

也会如此

以减少我们的

实际税率

在几年中

哪个额外

DTA得到认可和

增加我们的

有效

未来几年的税率。我们的

有效税率也

对未来的任何削减都很敏感

在法定税率中，特别是

在美国，这将导致预期的未来

税收亏损结转等项目带来的税收优惠

在受影响的

减少的地点

价值。这，反过来，

会导致

相关资产的减记

DTA。相反，

增加

在美国，公司税率将导致该集团公认的DTA增加。

变化

税法

可能会在实质上

影响我们的

有效税收

率和，

在某些情况下，

可能大幅

影响

盈利能力

某些活动。此外，法律和法规的变化，以及

作为法院和税收方式的变化

当局解读税收

法律，包括断言

我们是

要求支付

税在a

管辖权作为

活动结果

与构成该司法管辖区的关联

常设机构或类似机构

理论，和变化

我们的评估

的

不确定

税

职位，

可以

原因

的

金额

的

税收

我们

最终

支付

到

实质上

不同

从

的

金额

应计。

我们可能会因收购瑞士信贷集团而产生重大的未来税务负债

在

的

过去，

的

信用

瑞士

集团

有

记录

显着

减值

的

税

价值

的

其

参与

在

以下子公司

他们的税

购置成本。

作为一个

结果

收购

的

瑞士信贷

集团、税务

收购

瑞士信贷集团股份公司及其子公司持有的参股费用已转移至瑞银。瑞银

集团股份公司

及其

子公司可

变得受制于

额外的瑞士

征税

未来反转

这样的

减值

瑞士税

目的。反转

先前的

减值可能

发生到

程度

那个

净资产

价值

以前的

受损子公司增加，例如

结果

增加

在留存收益中。虽然它

很难量化

这个

额外的未来

税收敞口，

作为各种

潜在的缓解措施

（例如转账

资产

和负债，

商业活动，

子公司

投资，

作为

很好

作为

其他

重组

措施

内

的

合并

集团

在

的

课程

的

integration）存在，它可能是物质的。

流动性和资金风险

流动性和资金管理对瑞银的持续业绩至关重要

生存能力

我们的

生意要看

上

可用性

资金来源，

和我们的

成功取决于

在我们的

能力

获得资金

有时，

在数量上，

男高音

并在

利率

使我们

要高效

支持我们的

资产基础

在所有

市场情况。我们的资金来源

总体上保持稳定，但

未来可能会发生变化

因为，在

其他事情，一般

市场混乱或

扩大信贷

价差，这可能

也会影响

资金成本。

的很大一部分

我们的流动性和

资金需求得到满足

使用短期无担保

资金来源，包括

零售和批发存款和

定期发行货币市场证券。a

短----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

定期资助可能很快发生。

减少我们的

信用评级可能

不利影响

市值

证券和

其他义务和

增加

我们的资金

成本，在

特别是

关于资金

来自批发无抵押

消息来源，并且可以

影响可用性

某些种类的

资金。此外，作为

有经验的与

穆迪投资者服务公司

Ltd.降级

瑞银集团（UBS AG）2012年6月的长期债务评级，评级下调可以要求我们提供额外的抵押品或使

额外

现金

付款

下

交易

协议。

我们的

信用

评分，

一起

与

我们的

资本

实力

和

声誉，也贡献

到维持

客户和交易对手

信心，和

这是可能的

该评级发生变化

可以

影响一些人的表现

我们的业务。收购

of the 瑞士信贷 Group has elevated

这些风险

和

可能

造成这些

风险

到

加剧。

关于

的

关闭

的

收购

在

六月

2023,

惠誉

评级

爱尔兰

有限

下调长期

瑞银 AG的发行人违约评级（IDR）至

“A”从“A +”和瑞银集团到

“A +”

来自“AA –”。惠誉国际评级有限公司也上调了瑞士信贷的长期

IDR从“BBB +”到“A +”。

要求

维持

A流动性

覆盖范围

比率

高质量

液体

物业、厂房及设备

到估计

强调

短期

净现金

流出，

和其他

相似

流动性

和资金

要求，

责成我们

维持

高水平

整体

流动性，限额

我们的

优化能力

利息收入

和费用，

做某些行

业务较少

有吸引力和

降低我们的整体

能力

产生利润。

流动性覆盖率

比率和净稳定资金

比率要求意在

以确保我们

不过分依赖短期

资金和我们拥有的

充足的长期

为流动性不足提供资金

资产。相关

计算作出假设

关于资金流出的相对可能性和数量以及可用来源

全市场的额外资金和

公司特有的压力情况。在一个

然而，实际的压力情况，

我们的资金

流出量

可能超过

假设

金额。

2025年年报|

财务和经营业绩|会计和财务报告

财务和运营

业绩

管理报告

会计和财务报告

关键会计估计和判断

在

准备

我们的

金融

报表

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，

作为

已发行

由

的

国际

会计

标准

板

（the

IASB），

我们

申请

判断

和

使

估计数

和

假设

那

可能

涉及

显着

不确定性

在

的

时间

他们

是

做的。

我们

定期

重新评估

那些

估计数

和

假设，

哪个

包含历史

经验，期望

的

未来和

其他有关

因素，以

确定他们的

继续

基于当前条件的相关性，并根据需要进行更新。

估计和假设的变化可能有

显着影响

上

财务报表。

此外，

实际结果

可能不同

显着从

我们的估计，

这可能导致集团遭受重大损失，超出我们的预期或拨备。

键

地区

涉及

高

度

的

判断

和

地区

哪里

估计数

和

假设

是

显着

到

的

合并财务报表包括以下内容

（下文所指的说明载于

日披露的《瑞银股份有限公司说明》

本报告“合并财务报表”一节中的“合并财务报表”）：

–

预期信用损失计量

（参见“注1摘要

重大会计政策，

项目2g津贴和

计提预期信用损失准备”和“附注19预期信用损失计量”）；

–

公平

价值

测量

（参考

到

“注1

总结

的

材料

会计

政策，

项目

公平

价值

的

金融

工具”和“附注20公允价值计量”）；

–

所得税（参考

改为“注1摘要

材料会计

政策，项目6

所得税”和

“附注8收入

税”）；

–

拨备和或有负债（详见“附注1摘要

重大会计政策，第10项规定

和

或有负债"

及“附注17拨备及或有负债”）；及

–

商誉（参见“注1材料概要

会计政策，第9项商誉和

其他可单独辨认的

无形资产”和“附注12商誉和无形资产”）。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“风险因素”部分

2025年会计和财务报告变更

关于财务报表中的不确定性的披露

在11月

2025年，the

国际会计准则理事会发

说明性例子

有关的披露

不确定因素

金融

声明

使用

与气候相关的例子来说明

国际财务报告准则会计中的要求如何

标准被应用于报告

的影响

财务报表中的不确定性。

通过以下途径提供的指导

这些例子与

方式

瑞银准备的

其财务报表。

2025年后会计和财务报告变更

国际财务报告准则第18号，

财务报表中的列报和披露

在

四月

2024,

的

国际会计准则委员会

已发行

新的

标准，

国际财务报告准则第18号，

演示文稿

和

披露

在

金融

声明

哪个

取代IAS 1，

财务报表的列报

并自2027年1月1日起生效。介绍的主要变化

由

国际财务报告准则第18号

相关

到

的

结构

的

收入

声明，

新的

披露

要求

为

管理

业绩

关于汇总的措施和加强指导

和信息的分解。瑞银

正在评估影响

对其报告提出新要求，但预计将受到限制。

对IFRS 9的修订，

金融工具

，以及IFRS 7，

金融工具：披露

在

可能

2024,

的

国际会计准则委员会

已发行

修正

到

的

分类

和

测量

的

金融

仪器

–

修订

国际财务报告准则第9号和

国际财务报告准则第7号

（修正案）。

修正案

相关

分类

金融资产

和

终止承认

金融工具，包括

介绍一个

会计政策选择

终止承认

金融

负债

落户

直通

电子

转存

系统

之前

的

结算

日期，

如果

确定的

条件

是

遇见了。

The

修正

还

介绍

新的

披露

要求

为

金融

仪器与

契约型

条款

那

可以

改变

时机或

金额

合同现金

流量。The

修正是

有效自

2026年1月1日

并将

对瑞银的财务报表影响有限。

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

团体表现

利润表

截至本年度

%变化自

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

31.12.24

净利息收入

7,747

7,108

7,297

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的其他净收益

14,011

14,690

11,583

(5)

手续费及佣金净收入

27,912

26,138

21,570

其他收益

(96)

675

384

总收入

49,573

48,611

40,834

负商誉

27,264

信用损失费用/（解除）

524

551

1,037

(5)

人事费

27,861

27,318

24,899

一般和行政费用

8,807

10,124

10,156

(13)

非金融资产的折旧、摊销和减值

3,529

3,798

3,750

(7)

营业费用

40,197

41,239

38,806

(3)

税前营业利润/（亏损）

8,853

6,821

28,255

税费/（收益）

1,056

1,675

873

(37)

净利润/（亏损）

7,797

5,146

27,382

归属于非控股权益的净利润/（亏损）

(50)

归属于股东的净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

综合收益

综合收益总额

12,045

3,401

28,374

254

归属于非控股权益的全面收益总额

260

股东应占全面收益总额

11,998

3,388

28,352

254

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

我们的业务部门和集团项目的精选财务信息

截至31.1 2.25止年度

美元m

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

合计

报告的总收入

25,960

9,154

3,156

12,340

154

(1,190)

49,573

其中：PPA效应及其他整合项

624

1,016

570

(323)

1,892

其中：与投资联营公司有关的损失

(62)

(168)

(230)

其中：与Swisscard交易相关的项目

总收入（基础）

25,398

8,242

3,156

11,769

150

(867)

47,848

信用损失费用/（解除）

339

133

(1)

524

报告的运营费用

20,705

6,318

2,436

9,387

1,353

(2)

40,197

其中：整合相关费用及PPA影响

1,675

1,093

256

463

882

4,422

其中：与Swisscard交易相关的项目

180

运营费用（基础）

19,030

5,045

2,179

8,924

472

(56)

35,595

报告的税前营业利润/（亏损）

5,207

2,497

719

2,819

(1,199)

(1,190)

8,853

税前营业利润/（亏损）（基础）

6,320

2,857

975

2,712

(321)

(813)

11,729

截至31.1 2.24止年度

美元m

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

合计

报告的总收入

24,516

9,334

3,182

10,948

1,605

(975)

48,611

其中：PPA效应及其他整合项

891

1,038

989

(41)

2,877

其中：与投资联营公司有关的损失

(21)

(59)

(80)

总收入（基础）

23,646

8,355

3,182

9,958

1,605

(933)

45,814

信用损失费用/（解除）

(16)

404

(1)

(2)

551

报告的运营费用

20,608

5,741

2,663

8,934

3,512

(220)

41,239

其中：整合相关费用及PPA影响

1,807

749

351

717

1,154

(12)

4,766

其中：与Swisscard交易相关的项目

运营费用（基础）

18,802

4,951

2,312

8,217

2,359

(208)

36,432

报告的税前营业利润/（亏损）

3,924

3,189

520

1,917

(1,976)

(752)

6,821

税前营业利润/（亏损）（基础）

4,860

3,000

871

1,644

(822)

(723)

8,831

1包括对财务的增值PPA调整

工具和其他购电协议影响，如

以及直接相关的临时和增量项

整合。

2包括1.28亿美元的出售收益

参股子公司，

瑞士信贷证券（中国）有限公司。

3包括4.57亿美元净亏损

从回购遗留的瑞士信贷

债务工具，作为回购

价格超过摊余成本

账面价值（净亏损反映PPA调整前亏损8.85亿美元，

部分被PPA调整发布带来的4.27亿美元收益所抵消）。

4代表与瑞银在收入中所占份额相关的收益

被Swisscard记录为向瑞银出售瑞士信贷卡投资组合。

5包括与整合直接相关的临时性、增量运营费用，以及由此产生的无形资产摊销

从收购

瑞士信贷集团。

6代表费用

与支付给

出售的Swisscard

of the 瑞士信贷

卡投资组合瑞银。

7代表终止

费用支付给

美国运通与出售我们在Swisscard的50%股份有关。

净整合相关费用，按业务分部和集团项目

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

全球财富管理

1,665

1,845

个人和企业银行业务

988

654

资产管理

256

351

投资银行

336

717

非核心和遗留

877

1,154

分组项目

890

净融入相关费用

5,013

4,757

其中：总收入

705

1,2

104

其中：营业费用

4,308

4,653

其中：人员费用

2,467

2,541

其中：一般及行政开支

1,498

1,681

其中：非金融资产折旧、摊销及减值

343

430

1包括出售一家子公司股权获得的1.28亿美元收益，

瑞士信贷证券（中国）有限公司。

2包括回购遗留的瑞士信贷债务工具造成的8.85亿美元损失，不包括

部分抵消PPA调整发布带来的4.27亿美元收益（净亏损4.57亿美元

于2025年在这些文书退役时获得认可）。

基本结果

在

加法

到

报告

我们的

结果

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，

我们

报告

底层

结果

那

排除管理层认为不能代表基本业绩的损益项目。

2025年，

基础收入

排除购买

价格分配

（PPA）效应

和其他

集成项目

18.92亿美元，

其中包括4.57亿美元

净亏损

回购遗产

瑞士信贷债务工具

以及1.28亿美元的收益

从销售

利害关系

在瑞士信贷

证券（中国）有限公司

（CSS）。PPA效应

主要由

PPA调整

关于金融工具计量为

摊余成本，包括表外头寸，

收购事项产生

的

瑞士信贷

集团。吸积

购电协议

调整

金融工具

被加速

当

相关金融

仪器

是

终止确认

之前

其

契约型

成熟。

无

调整

是

做了

为

吸积

的

购电协议

上

金融

非核心和

遗产，由于

的性质

其商业模式。

基础收入也

排除a

美元净亏损

230m相关

投资

一名合伙人和

6400万美元的收益

与

Swisscard交易。

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

2025年，基础费用不包括整合相关费用和PPA影响44.22亿美元。整合相关

费用是暂时的、增量的和

与整合直接相关

of 瑞士信贷 into UBS，

包括费用

内部

工作人员

和

承包商

大幅

专心致志

到

一体化

活动，

保留

奖项，

冗余

成本，

物业、设备和软件的使用寿命缩短带来的增量费用以及减值费用

有关

到

这些

资产。

分类

作为

一体化相关

开支

做

不

影响

的

择时

的

认可

和

测量

那些开支

或

介绍

在

损益表。

基础运营

开支

还排除了与Swisscard交易相关的1.8亿美元支出。

2025年与2024年的结果

2025年报告归属于股东的净利润增加26.82亿美元至77.67亿美元。有一个净税收

2025年支出10.56亿美元。

营业利润前

税收增加

20.32亿美元-88.53亿美元，

反映减少

营业费用中

和

总收入增加，

以及较低的净信贷

损失费用。总收入增加

减少9.62亿美元，或2%，至

495.73亿美元和

包括一个

增加自

外币

效果和

减少

9.85亿美元

在PPA

效果和

其他

一体化

项目。

The

增加

在

合计

收入

是

驱动的

由

安

增加

的

17.74亿美元

在

净

费

和

佣金收入，部分被其他收入减少7.71亿美元抵消，主要反映净亏损美元

457m

从

回购

遗留信用

瑞士债

仪器，

和4000万美元

较低的组合

净利息

收入和

金融工具的其他净收益

以公允价值计量且其变动计入利润

或损失。营业费用减少

减少10.42亿美元，

或3%，

至401.97亿美元，

其中包括

增加

从国外

货币效应

和a

3.44亿美元

减少

在

一体化相关

开支

和

购电协议

效果。

The

整体

减少

在

运营中

开支

反映了

13.17亿美元

较低

一般

和

行政

费用，

主要是

反映

8.21亿美元

增加

在

净

发布

的

规定

和

收购相关

特遣队

负债

产生的

从

诉讼，

监管

和

相似

很重要，

和

费用减少2.69亿美元

折旧、摊销和减值

非金融资产，部分抵消

由a

增加5.43亿美元

人事费用。净

信用损失费用

为5.24亿美元，相较

5.51亿美元

2024.

2025年与2024年的基本结果

在基础上，利润

税前增加28.98亿美元

至117.29亿美元，反映了20.34亿美元的增长

在底层

总收入

和一个

减少8.37亿美元

在底层

运营费用，

也是

作为一个

减少2700万美元

在净信贷损失支出中。

总收入

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他净收益

合计

合并净

利息

收入和

其他净

收入来自

金融工具

测量于

公允价值

直通

利润

或

损失

减少

由

4000万美元

到

217.58亿美元

和

已包含

减少

的

3.41亿美元

在

吸积

影响

由购电协议产生

对金融工具和其他购电协议影响的调整。

同比差异主要是由非核心和Legacy驱动的，后者报告的收入为负美元

24m，

与阳性相比

美元

2024年1163m，

主要是由于

净收益较低

从头寸退出

和更低的净

利息

收入来自

证券化产品

和信贷

投资组合，部分

抵消

较低的流动性

和资金

成本。在

个人&

企业银行业务，收入

减少美元

3.01亿至61.78亿美元，

反映减少

3.28亿美元

净利息

收入，主要是

由于

影响

较低

中央银行

利率

存款时

收入，部分

抵消

存款

定价措施，

积极的外国

货币效应

和更低

流动性和

资金成本。

全球财富

管理

营收减少1.77亿美元至88.54亿美元，主要反映美元

净利息收入减少3.4亿，主要是由于

对金融工具的购电协议调整和其他购电协议影响的增值减少3.31亿美元。这部分是

被增加的部分抵消

1.63亿美元的交易型

外汇收入

和其他中介活动，

主要反映了更高的客户活动。

The

前述

减少

都是

很大程度上

偏移量

由

13.72亿美元

增加

在

的

投资

银行的

收入

到

美元

7,536m，驱动为主

全球市场。

增加的是

主要是由于

更高的波动性和

增加了

水平

客户活动

衍生工具中

&解决方案，

也是

作为更高

客户余额

在Prime

券商内

融资。此外，

收入

分组项目

都是阴性的

7.71亿美元，较

与负

10.54亿美元

2024年，主要

驱动

较低

集团套期保值和自有债务的盯市损失，包括套期会计无效。

›

参考“附注3净利息收入和其他金融工具净收益

以公允价值计量且其变动计入利润或

本报告“合并财务报表”部分中的“亏损”以获取更多信息

›

请参阅本节相关业务划分和组项评注，了解

有关特定的更多信息

每个业务部门和集团项目的收入

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他净收益

截至本年度

%变化自

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

31.12.24

以摊余成本计量且公允价值变动计入其他的金融工具产生的利息净收入

综合收益

1,404

3,527

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他

6,343

7,061

3,770

(10)

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的其他净收益

14,011

14,690

11,583

(5)

合计

21,758

21,798

18,880

全球财富管理

8,854

9,031

8,484

(2)

其中：利息净收入

7,018

7,358

7,082

(5)

其中：外汇及其他中介活动交易型收入

1,836

1,673

1,402

个人和企业银行业务

6,178

6,479

5,539

(5)

其中：利息净收入

5,322

5,650

4,878

(6)

其中：外汇及其他中介活动交易型收入

856

829

661

资产管理

(16)

(5)

投资银行

7,536

6,164

5,055

非核心和遗留

(24)

1,163

321

分组项目

(771)

(1,054)

(513)

(27)

1主要包括与客户驱动交易相关的价差相关收入，

来自贵金属的外币换算影响和收入和支出，

计入损益表的

行其他金融工具净收益

以公允价值计量且其变动计入利润

或损失。金额

关于这一行的报告是一个组成部分

基于交易的收入

在管理层讨论和

“全球财富管理”和“个人与公司银行”板块分析

这份报告。

手续费及佣金净收入

净费用

和佣金

收入增加

增加17.74亿美元

至279.12亿美元

并包括

减少

4.7亿美元

在

吸积

购电协议

调整

金融工具

和其他

购电协议

效果，主要是

在全球

银行在

的

投资银行。

投资组合管理的费用，

投资基金及相关

服务增加14.7亿美元

至195.6亿美元。

增长主要是受驱动的

由Global Wealth Management，

主要是由

更高的平均水平

收费

资产，

主要来自

授权，

反映积极

市场表现

和

净新

收费资产

流入

2025.这些费用

也增加了

资产管理，主要

受更高

平均水平

投资资产，主要是

由于积极的市场表现和外汇影响，部分被持续的利润率压缩所抵消。

净经纪费用

增加8.7亿美元

至50.94亿美元，驱动

通过增加的数量

现金股票

执行中

服务在

投资

银行和

更高水平

客户的

全球活动

财富管理，

所有地区

在

上述两个业务部门。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注4手续费及佣金净收入”

信息

›

有关更多信息，请参阅本节相关业务分部评注

费用的组成部分和

佣金收入在业务分部业绩内列报

其他收益

其他收入为

负9600万美元比较

与正6.75亿美元

2024年。包括

在

2025年是

净亏损

5.74亿美元相关

回购

瑞银的

自己的债务

仪器，主要

反映a

净亏损

4.57亿美元

从

回购遗产

瑞士信贷债

仪器，和

净亏损

2.3亿美元

与一个

投资

一位同事，

与亏损相比

8000万美元

2024.这些损失

被部分抵消

收益1.28亿美元

从出售

利害关系

在CSS中，

9700万美元来自

销售

选择

投资组合服务

和6400万美元

从

Swisscard交易。

有

也是一个

发布

4200万美元相关

对其他

金融负债

在全球

财富管理

和a

增益

3300万美元

从出售我们的财富管理

在印度的生意。2024年包括

与出售相关的1.35亿美元收益

的

我们的

投资

在

安

协理

和

1.13亿美元

净

收益

从

的

出售

的

非战略性

企业

在

资产

管理。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注5其他收入”

欲了解更多信息

›

参看“附注28组织变动及收购、处置子公司及业务”中

“合并

财务报表”这一报告的部分，以获取有关处置的更多信息

子公司和业务

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

信用损失费用/释放

合计

净

信用

损失

开支

在

2025

都是

5.24亿美元，

反映

净

信用

损失

开支

的

600万美元

相关

到

表演

职位

和

净

开支

的

5.18亿美元

上

信用受损

职位。

净

信用

损失

开支

都是

2024年5.51亿美元。

›

参考“附注9以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸”

和

“合并财务报表”中的“附注19预期信用损失计量”

本报告更多内容的一节

有关信用损失费用/释放的信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“风险因素”部分

信用损失费用/（解除）

履行职务

信用受损头寸

美元m

第1和第2阶段

第三阶段

已购买

合计

截至31.1 2.25止年度

全球财富管理

(12)

个人和企业银行业务

338

339

资产管理

投资银行

116

133

非核心和遗留

(2)

(1)

分组项目

合计

516

524

截至31.1 2.24止年度

全球财富管理

(60)

(16)

个人和企业银行业务

(63)

487

(21)

404

资产管理

(1)

投资银行

非核心和遗留

(30)

分组项目

(2)

合计

(99)

612

551

截至31.1 2.23止年度

全球财富管理

127

166

个人和企业银行业务

271

183

482

资产管理

(1)

投资银行

110

190

非核心和遗留

193

分组项目

合计

593

378

1,037

营业费用

人事费

人事

开支

增加了

由

5.43亿美元

到

278.61亿美元，

主要是

驱动的

由

5.64亿美元

增加

在

变量

补偿，主要是

由于

更高的应计项目

用于性能

奖项，反映商业

表现，

和一个

增加

在金融

顾问报酬，

产生于

更高的可赔性

收入。此外，

有

增加

在

离职后福利计划的费用，一次性产生

因整合导致税前亏损1.9亿美元

of the 瑞士信贷 Swiss 1e

计划纳入瑞士信贷瑞士养老金

截至2027年1月1日的计划，

以抵消收益

在其他

综合收益。

工资支出

减少了

2.74亿美元，主要

反映

影响

一个较小的

劳动力，

部分被外汇影响导致的增长所抵消。

›

参考“补偿”

本报告更多信息的一节

›

请参阅“附注6人事费用”、“附注25离职后福利计划”及“附注26雇员

福利：可变

本报告“合并财务报表”部分中的“补偿”更多

信息

一般和行政费用

一般和行政

费用减少

减少13.17亿美元至

88.07亿美元，大部分到期

至8.21亿美元

增加

在净释放

拨备和收购相关

产生的或有负债

诉讼、监管和类似

很重要，

主要是

到期

到

的

完成

的

义务

下

信用

瑞士的

住宅

抵押贷款支持

证券

结算与

美国

系

司法和

决议

的一个

遗产问题

关于跨境

商业

活动

在

法国。

咨询，

法律

和

审计

费用

减少

由

3.35亿美元，

主要是

到期

到

减少

在

整合相关费用。也有减少

2.22亿美元的外包成本和1.39亿美元的房地产

和物流成本。这些减少部分被1.61亿美元的技术成本增加所抵消，这主要是由于

承认有关规定

繁重的合同。此外，

2025年包括a

1.8亿美元相关费用

Swisscard

交易，而2024年的支出为4100万美元。

›

请参阅“附注7一般及行政开支”及“附注17拨备及或

负债”中的“合并

财务报表”这一报告的部分，以获取更多信息

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

非金融资产的折旧、摊销和减值

折旧、摊销

和减值

非金融

资产减少

减少2.69亿美元

至35.29亿美元，

主要是

反映a

减少2.04亿美元

在折旧

租赁的

房地产

作为一个

结果

更高水平

加速的

折旧

在

2024,

驱动的

由

一体化

活动。

在

另外，

那里

是

3500万美元

减少

在

的

折旧

的

它

和

通讯设备，

主要驱动

由内部

产生大写

软件，反映

一个较低

成本基数

的

软件资产。

营业费用

截至本年度

%变化自

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

31.12.24

人事费

27,861

27,318

24,899

其中：工资

11,904

12,178

10,997

(2)

其中：可变薪酬

11,434

10,870

9,845

其中：业绩奖

4,912

4,456

3,986

其中：财务顾问

5,654

5,293

4,549

其中：其他

867

1,121

1,310

(23)

其中：其他人员费用

4,523

4,270

4,058

一般和行政费用

8,807

10,124

10,156

(13)

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

(949)

(128)

809

641

非金融资产的折旧、摊销和减值

3,529

3,798

3,750

(7)

总营业费用

40,197

41,239

38,806

(3)

1财务顾问薪酬包括

现金补偿，使用a确定

基于生产的公式化方法，

和递延奖励。它

还包括与赔偿有关的费用

承诺

与财务顾问

订立

当时

招聘

那是

受制于

归属要求。

2包括费用

与承包商有关，

社会保障，

离职后福利

计划，和

其他

人事费用。参考“附注6人员费用”中“合并

本报告财务报表”部分，以获取更多信息。

税

所得税

费用

10.56亿美元

公认的

集团

2025年，

代表一个

有效税收

率

11.9%,

与2024年的16.75亿美元相比，实际税率为24.6%。

所得税费用

2025年包括a

瑞士税费

9.2亿美元，其中

含当期税

费用

5.97亿美元

尊重

应课税利润

瑞银集团

瑞士股份公司

和其他

瑞士实体

和延期

税务开支

的

3.23亿美元

主要相关

到

摊销

递延税

资产（DTA）

先前认可

在关系

到

可抵扣暂时性差异。

所得税费用

还包括一个

净非瑞士税

支出1.36亿美元，

这反映了当前

税务开支

8.41亿美元，其中包括

1.45亿美元与

美国企业替代

最低税，有

等效的延期

税

对DTA的好处

在尊重方面得到承认

税收抵免

结转，并

6.96亿美元

其他应课税

利润

的

非瑞士

子公司

和

树枝。

这些

都是

部分

偏移量

由

净

延期

税

惠益

的

7.05亿美元，

哪个

包括1.45亿美元

有关

前述

递延税

福利，7.47亿美元

在尊重

的一个

净向上

重估

DTA和2.15亿美元的相关

DTA的增加

是由于增加了

未来期望值

税收减免

递延补偿奖励

由于一个

增加

集团股价

年内。

这些

好处是

部分

抵消

安

费用

4.02亿美元

主要相关

到

摊销

的

以前的DTA

就税项亏损结转及可抵扣暂时性差异确认。

对于2026年全年，我们预计税率约为23%，不包括任何潜在的影响

重新计量

DTA在

与

企业

规划过程

2026年

和任何

重大管辖权

法定税收

率和

可能颁布的其他税法变更。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注8所得税”

欲了解更多信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“风险因素”部分

股东应占全面收益总额

2025年，

总综合

应占收入

致股东

为1199.8亿美元，

反映网

利润

77.67亿美元

及其他综合收益（OCI），税后净额42.31亿美元。

外币折算OCI为

33.33亿美元，主要是由于疲软

美元兑

瑞士法郎

和欧元。

OCI

相关

到

现金

流量

对冲

是

美元

1,295米，

主要是

反映

净

损失

上

套期保值

仪器

那

都是

从OCI重新分类为

损益表和未实现净额

对美元的收益

对冲衍生工具产生于

相关

到

自己的

信用

上

金融

负债

指定

在

公平

价值

是

负

4.99亿美元，

主要是

到期

到

收紧我们自己的信用利差。

›

参考本报告“合并财务报表”部分的“综合收益表”

报告更多

信息

›

参考“合并财务报表”部分“附注20公允价值计量”

本报告更多信息

关于指定以公允价值计量的金融负债的自有信用

›

参考“附注24套期会计”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息

关于

预测交易的现金流套期

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

对利率变动的敏感性

截至12月31日

2025年，是

估计a

平行移位

收益率曲线由

+ 100个基点

可能导致

A合并

年度净利息收入增加

从我们约14亿美元的银行账簿

在此之后的第一年

换班。这个的

增加，约为11亿美元，

2亿美元和1亿美元

将导致

瑞士的变化

法郎，

美元和欧元利率，分别。

平行转变

在收益率曲线中

按– 100基准

积分可能领先

到一个组合

年增加

净利息收入

的

约9亿美元。这个的

增加，约12亿美元将

变化的结果

瑞士法郎利息

费率，由合同双方驱动

和假定的地板好处

负利率下。

美元和欧元利息

利率将分别导致2亿美元和1亿美元的抵消性下降。

这些

估计数

做

不

代表

净

利息

收入

预测，

作为

他们

是

基于

上

假设

情景

的

安

立即改变

利率，相等

跨越所有货币

并且相对于

隐含远期利率

截至12月31日

2025年适用于

我们的银行账簿。

这些估计进一步

假设没有变化

平衡

工作表尺寸和

产品组合，

稳定外汇汇率，无具体管理动作。

季节性特征

我们的收入

可能显示

季节性模式，尤其是

在

投资银行

和基于交易的

收入

全球

财富管理，

并且通常

反映

最高客户

活动水平

在

第一季度，与

较低水平

自始至终

今年剩下的时间，尤其是在夏季月份和年底假期季节。

关键数据

以下我们概述了该集团选定的关键人物。有关关键数据的更多信息

资本管理，请参阅本报告“资本管理”部分。

成本/收入比

The

成本/收入

比

是

81.1%,

比较

与

84.8%,

和

上

安

底层

基础

的

成本/收入

比

是

74.4%，相较

与79.5%。都

这些减少中

被视为

一个结果

更高的总数

收入和

较低的操作

费用。

普通股一级资本回报率

普通股本回报率

一级（CET1）资本为10.8%，

与6.7%相比。在一个底层

basis，the return

CET1资本为13.7%，相比之下为8.7%。这些增加

均受到净利润增长的推动

归属

对股东和平均CET1资本的减少。

CET1资本

CET1资本减少1亿美元至713亿美元

截至2025年12月31日，主要为营业利润前

税

89亿美元和

外币

翻译收益

31亿美元

比抵消

按股息

应计项目

34亿美元，

根据我们的2024年和2025年股票回购计划进行30亿美元的股票回购，新资本的认可

准备金30亿美元

对于预期的未来

股份回购

2026年，当前

税务开支

14亿美元，负

效果

从赔偿-

和自有股份相关的资本成分7亿美元和其他项目5亿美元。

风险加权资产

2025年期间，风险加权资产减少51亿美元至4934亿美元，受

资产规模减少163亿美元

和其他

动作，一

减少86亿美元

作为一个

结果

实施

的

最终巴塞尔协议III

标准和

减少

的

42亿美元

产生的

从

模型

更新

和

其他

方法论

变化。

这些

减少

都是

部分

被汇率影响带来的240亿美元增长所抵消。

CET1资本比率

我们的CET1资本比率从14.3%增加到14.4%，主要是由于风险加权资产减少了51亿美元。

杠杆率分母

期间

2025,

的

LRD

增加了

由

1030亿美元

到

16.224亿美元，

主要是

驱动的

由

1102亿美元

增加

从

汇率影响和288亿美元的增长为

实施的结果

最终巴塞尔III标准，部分抵消

比资产规模和其他变动减少361亿美元。

CET1杠杆率

我们的

CET1

杠杆

比

减少

到

4.4%

从

4.7%,

到期

到

的

1030亿美元

增加

在

的

LRD

和

的

上述CET1资本减少。

人事

内部和

聘用的外部人员约

119,589（基于全职等效人员

为

内部

人事

和

劳动力

数一数

为

外部

人员）

作为

的

12月31日

2025,

净

减少

的

9,394

与2024年12月31日相比。截至2025年12月31日聘用的内部人员人数为103177人

（全职等效人员），

一张网

减少

5,471个对比

与12月31日

2024.The

数量

外部工作人员

是

约16412人（劳动力人数），与2024年12月31日相比净减少3923人。

2025年年报|

财务及营运表现|集团表现

股权、CET1资本和回报

截至或截至年底止年度

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

31.12.23

净利润

归属于股东的净利润

7,767

5,085

27,366

股权

股东应占权益

90,213

85,079

85,624

减：商誉和无形资产

6,948

6,887

7,515

归属于股东的有形权益

83,265

78,192

78,109

减：其他CET1扣除额

12,003

6,825

107

CET1资本

71,262

71,367

78,002

股本回报率

股本回报率（%）

8.8

6.0

36.9

有形资产回报率（%）

9.5

6.5

40.8

有形资产基本回报率（%）

12.1

8.5

4.1

CET1资本回报率（%）

10.8

6.7

41.8

CET1资本基本回报率（%）

13.7

8.7

4.2

2025年年报|

财务及营运表现|环球财富管理

全球财富管理

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

净利息收入

7,018

7,358

(5)

经常性净手续费收入

13,671

12,625

交易型收入

1,2

5,208

4,503

其他收入

1,3

101

总收入

25,960

24,516

信用损失费用/（解除）

(16)

营业费用

20,705

20,608

业务分部税前营运利润/（亏损）

5,207

3,924

基本结果

报告的总收入

25,960

24,516

其中：PPA效应及其他整合项

624

891

(30)

其中：利息净收入中确认的PPA影响

579

910

(36)

其中：交易型收入中确认的PPA效应及其他融入项

(19)

其中：与投资联营公司有关的损失

(62)

(21)

200

总收入（基础）

25,398

23,646

信用损失费用/（解除）

(16)

报告的运营费用

20,705

20,608

其中：整合相关费用及PPA影响

1,5

1,675

1,807

(7)

运营费用（基础）

19,030

18,802

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

(173)

147

报告的业务分部税前经营利润/（亏损）

5,207

3,924

业务分部除税前营运利润/（亏损）（基础）

6,320

4,860

业绩计量和其他信息

税前利润增速（同比，

32.7

13.9

成本/收入比（%）

79.8

84.1

平均归属权益（十亿美元）

34.2

33.3

归属权益回报率（%）

1,6

15.2

11.8

财务顾问报酬

5,654

5,292

净新增收费资产（十亿美元）

52.2

61.7

收费资产（十亿美元）

2,108

1,816

净新增资金（十亿美元）

7.9

5.5

净新资产（十亿美元）

100.8

96.7

净新资产增长率（%）

2.4

2.5

投资资产（十亿美元）

4,753

4,182

净新增贷款量（十亿美元）

1,8

13.6

(11.8)

贷款量（十亿美元）

1,9

327.2

300.5

净新增存款量（十亿美元）

1,10

(9.2)

0.9

客户存款量（十亿美元）

1,11

479.1

470.1

信用减值贷款组合占总贷款组合的百分比，毛额（%）

1,12

0.5

0.4

顾问（全职等效人员）

9,420

9,803

(4)

基本绩效衡量标准

税前利润增速（同比，

30.0

30.3

成本/收入比（%）

74.9

79.5

归属权益回报率（%）

1,6

18.5

14.6

1定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。符合定义的非公认会计原则衡量标准的每个替代绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）规定指定为此类

在本附录的APM表中

报告。有关基础结果的更多信息，请参阅“集团绩效”

这份报告的一节。

2由33.99亿美元（2024年：28.41亿美元）的手续费及佣金净收入、18.03亿美元（2024年：16.73亿美元）构成

以公允价值计量的其他金融工具净收益

通过利润或亏损

和600万美元（2024年：负

1100万美元）的其他收入

反映在

集团财务报表。

与某些相关的收入

非直接金融工具

链接到客户端

活动和

按以前的公允价值计量

以交易为基础的收入列报为

第四季度其他收入

2025年起。这一变化已

前瞻性应用。

3人组成

3300万美元（2024年：0万美元）的其他净收入来自

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具

和2900万美元（2024年：3100万美元）的其他收入作为

反映在集团财务报表中。

与某些与客户活动没有直接联系、以前作为基于交易的收入列报的以公允价值计量的金融工具相关的收入作为第四项的其他收入列报

2025年第四季度起。这一变化已被前瞻性地应用。该行于2025年第四季度更名为“其他收入”（原“其他收入”）。

4包括PPA调整的增值

金融工具和其他购电协议

影响，以及暂时的

和直接相关的增量项

整合。

5包括临时、增量

与直接相关的运营费用

整合，

以及摊销

收购产生的无形资产

是瑞士信贷集团的成员。

6参考“资本管理”

本报告的一节为

有关股权的更多信息

归因框架。

7与持牌专业人士有关

向客户提供投资建议的能力

在美洲。由

现金补偿，使用公式法确定

基于生产的方法，并推迟

奖项。还包括费用

与补偿承诺相关的

财务顾问在

受制的招聘时间

到归属要求。招聘

向财务顾问提供的贷款

为14.93亿美元

2025年12月31日。

8是由

134亿美元（2024年：负

115亿美元）归类为

发放贷款及垫款

致客户和

2亿美元（2024年：负

03亿美元）归类为

集团财务报表中的经纪应收款。

9呈报毛预期信用损失。由归类为客户贷款和垫款的3,224亿美元（2024年12月31日：2,959亿美元）组成

和48亿美元（2024年：美元

46亿）分类为经纪

应收款项

集团财务报表。

10是由

负86亿美元（2024年：

负4亿美元）分类

作为客户存款

和

负6亿美元（2024年：13亿美元）归类为经纪业务应付款项

在集团财务报表中。

11由4,738亿美元（2024年12月31日：4,642亿美元）组成，分类为客户存款和

53亿美元（2024年：59亿美元）分类为经纪业务

集团财务报表中的应付款项。

12参考“风险管控”板块

有关信用受损的更多信息，请参阅本报告

曝光。不包括给财务顾问的贷款。

2025年年报|

财务及营运表现|环球财富管理

2025年与2024年相比

结果

利润前

税收增加

减少12.83亿美元，或

33%，至52.07亿美元，

主要是由于

总收入增加

和广泛的

稳定

运营中

费用。

底层

利润

之前

税

是

63.2亿美元，

安

增加

的

30%,

后

不包括

从

运营中

开支

16.75亿美元

的

一体化相关

开支

和

购买

价格

分配

（PPA）

效果

和

不包括在总数中

收入6.24亿美元

购电协议

效果和其他

整合项目和

亏损6200万美元

与一个

对联营公司的投资。

总收入

总收入增加14.44亿美元，增幅6%，

至259.6亿美元，主要是

受更高

经常性净费用

收入和

基于交易的收入，部分被较低的净利息收入所抵消，并包括2.67亿美元的购电协议减少

效果

和其他集成项目。

不包括6.24亿美元的购电协议效应和其他整合

项目和6200万美元

损失相关

对联营公司的投资，基础总收入为253.98亿美元，增长7%。

净利息收入减少3.4亿美元，

或5%，至70.18亿美元，包括

增值减少3.31亿美元

购电协议

调整

上

金融

仪器和

其他

购电协议

效果。

不包括

购电协议

效果

的

5.79亿美元，

底层

净

利息收入

广泛地

稳定在美元

6,439m.净利息

收入是

受影响

中央下部

银行利息

费率

存款时

收入，按

降低贷款

收入，这

反映较低

利润率，以及

也由

更高的流动性

和资金

成本。这些司机几乎完全

被资产负债表优化措施所抵消，

有利变化的影响

在存款组合和积极的外汇效应方面。

经常性净手续费收入增加10.46亿美元，或8%，至136.71亿美元，主要受较高的平均

收费资产，

主要来自

任务，反映

积极的市场

业绩和

净新

收费资产

2025年流入。

交易型收入增加

减少7.05亿美元，或

16%，至52.08亿美元。不包括

PPA效应和其他

一体化

项0.45亿美元，标的交易型收入51.63亿美元，

增长14%，主要受较高

水平

的

客户

活动

跨越

全部

地区

和

还

驱动的

由

捐款

从

结构化

解决方案，

现金

股票，

投资基金和财富规划收入。

其他收入

增加了

3100万美元至

6200万美元和

包括一个

发布

4200万美元相关

对其他

金融负债，

3400万美元展销会

价值收益

战略伙伴关系

和3300万美元

收益

出售我们的

财富管理

印度业务，部分抵消

净亏损

6200万美元与一项投资有关

在同事中。其他收入

2024年

包括损失

2100万美元与

投资于

协理。不包括

上述净亏损

6200万美元，

基础其他收入为1.25亿美元。

信用损失费用/释放

净信用损失支出为4800万美元，反映了信用受损头寸的净支出和净释放相关

到

履行职务。2024年净信贷损失释放1600万美元。

营业费用

运营中

开支

都是

广泛

稳定

在

207.05亿美元

和

已包含

1.32亿美元

减少

在

一体化相关

费用。不包括16.75亿美元的

整合相关费用和购电协议

效果，底层运营

费用是

190.30亿美元，增长

1%，

主要受

增加

在财务顾问

补偿作为

结果

更高

可赔偿

收入，

部分

偏移量

由

1.73亿美元

的

净

发布

在

规定

为

诉讼，

监管

和

相似

事项，主要反映2.84亿美元

发行相关

对决议

遗留问题

关于跨境

在法国的商业活动。

›

参见“合并财务报表”部分“附注17计提准备和或有负债”

本报告更多

有关诉讼、监管和类似事项的信息

成本/收入比

成本/收入

比率降至79.8%

从84.1%，主要反映了一

总收入增加，

在操作时

费用是

大体稳定。

底层

成本/

收入比

下降至

74.9%来自

79.5%，作为

增加

在

基本总收入超过了基本运营费用的增长。

投资资产

增加5710亿美元

至47,530亿美元，

主要受

积极的市场表现

3767亿美元，

正外币

1258亿美元的影响和

新增资产净流入

1008亿美元，部分被

的影响

275亿美元，因瑞银做出退出某些市场或停止提供某些服务的战略决策。

贷款量

贷款量增加267亿美元至

3272亿美元，主要受国外利好带动

货币效应和积极

净新增贷款量为136亿美元。

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

信息

2025年年报|

财务及营运表现|环球财富管理

客户存款量

客户存款量增加

减少90亿美元至4791亿美元，

主要受利好驱动

外汇影响，

部分被92亿美元的净新增存款量流出所抵消。

业绩计量的区域细分

截至或截至31.1 2.25止年度

百万美元，除非另有说明

美洲

亚太地区

欧洲、中东和非洲

瑞士

分区项目

全球财富

管理

净利息收入

2,087

1,325

1,532

1,489

585

7,018

经常性净手续费收入

8,373

1,151

2,268

1,831

13,671

交易型收入

3,4

1,773

1,531

1,056

881

(34)

5,208

其他收入

3,4

(18)

(2)

(1)

总收入

12,243

3,988

4,855

4,201

673

25,960

信用损失费用/（解除）

(29)

营业费用

10,639

2,447

3,213

2,689

1,715

20,705

税前营业利润/（亏损）

1,554

1,535

1,621

1,540

(1,043)

5,207

其中：PPA效应、一体化相关项及其他项

(1,113)

成本/收入比（%）

86.9

61.4

66.2

64.0

79.8

净新增收费资产（十亿美元）

11.7

14.5

20.7

5.7

(0.4)

52.2

收费资产（十亿美元）

1,175

206

458

268

2,108

净新增资金（十亿美元）

(57.7)

46.2

16.5

5.2

(2.3)

7.9

净新资产（十亿美元）

(5.9)

62.5

28.4

18.1

(2.3)

100.8

净新资产增长率（%）

(0.3)

9.4

4.3

2.4

投资资产（十亿美元）

2,283

795

778

891

4,753

净新增贷款量（十亿美元）

5.9

3.0

2.7

2.2

(0.2)

13.6

贷款量（十亿美元）

103.6

46.4

63.3

113.2

0.8

327.2

净新增存款量（十亿美元）

3.0

(7.5)

(0.5)

(3.3)

(0.9)

(9.2)

客户存款量（十亿美元）

119.6

117.0

114.0

124.7

3.8

479.1

顾问（全职等效人员）

5,772

910

1,438

1,207

9,420

1包括

财富管理

美国（which

涵盖

美国和

加拿大）和

财富管理

LatAm（which

涵盖拉丁语

美国）商业

单位。

2包括影响

从吸积

购买

价格

分配调整

金融工具和

其他购电协议

效应，整合相关

费用，某些

收益与损失

从投资

联营公司和未成年人

函数，that

不包括在内

在四个

本表中单独列出的区域。

3定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。每个替代绩效衡量标准（APM）都表明

有资格作为

非公认会计原则计量

定义如下

美国证券及

交易委员会

（SEC）的规定是

指定为

这样在

APM表

在附录中

对这份报告。

有关信息

基础结果，请参阅“集团绩效”部分

这份报告。

4从2025年第四季度起，收入

与某些金融工具无关

直接与客户活动挂钩并测量

按公允价值

那是以前

以基于交易的方式呈现

收入是现在

作为其他

收入。这个

变化一直

前瞻性应用。

这条线有

已更名为“其他

收入”（此前

“其他收入”）。

利润5项

或失去

管理层认为是

不代表

基本表现，

即来自

购买增值

价格分配调整

关于金融

仪器和其他

PPA效应，

整合相关费用，

无形资产摊销

产生于

收购

瑞士信贷集团，

和某些收益

和损失

对联营公司的投资。

6本表中的贷款量和客户存款量包括客户经纪应收款

和应付款项，分别列于

资产负债表上的单独报告行。

区域评论：2025年与2024年相比

美洲

利润

之前

税

增加了

由

5.1亿美元

到

15.54亿美元。

合计

收入

增加了

由

9.8亿美元，

或

9%,

到

122.43亿美元，主要

驱动

增加

的

6.61亿美元

经常性

净

费

收入，1.91亿美元

在基于交易的

收入和

1.53亿美元

净利息

收入。营业费用

增加了

4.47亿美元，或

4%，至

106.39亿美元。

The

成本/收入

比

减少

到

86.9%

从

90.5%.

贷款

卷

增加了

由

比较

与

2024,

到

1036亿美元，主要

驱动

正净

新增贷款

卷

59亿美元。客户

存款量

增加了

较2024年增长3%，至1196亿美元，净

新增存款量流入30亿美元。净

新增资产流出

为59亿美元。

亚太地区

利润

之前

税

增加了

由

3.53亿美元

到

15.35亿美元。

合计

收入

增加了

由

3.76亿美元，

或

10%,

到

39.88亿美元，主要

驱动

增加

3.11亿美元

基于交易的收入和

9600万美元

经常性净额

费

收入。

运营中

开支

都是

广泛

稳定

在

24.47亿美元。

The

成本/收入

比

减少

到

61.4%

从

67.5%.贷款量

增长12%

与2024年相比，

至464亿美元，主要

积极推动

净新增贷款

卷

30亿美元。客户

存款量

减少了

7%对比

随着2024年，

至1170亿美元，

与网

新增存款量流出75亿美元。新资产净流入625亿美元。

欧洲、中东和非洲

利润

之前

税

增加了

由

3.87亿美元

到

16.21亿美元

和

已包含

1.5亿美元

的

净

发布

在

规定

为

诉讼、监管和类似事项，

主要反映2.13亿美元的释放

与决议有关

遗产

物质

有关

跨境

商业

活动

在

法国。

合计

收入

增加了

由

1.78亿美元，

或

4%,

到

48.55亿美元，主要由增

1.64亿美元的经常性

净手续费收入和1.24亿美元

在基于交易的

收入，部分抵消

1.11亿美元

净减少

利息收入。运营中

费用减少

2.47亿美元，或

7%，至32.13亿美元，并将上述释放纳入诉讼条款。成本/收入比下降

从74.0%降至66.2%。贷款量较2024年增长10%，至633亿美元，

主要受利好驱动

外汇影响

和正净新

贷款量

27亿美元。客户存款

成交量增加

与2024年相比，

至1140亿美元，

主要驱动

通过积极

外汇影响，

部分抵消

净新

存款

成交量流出5亿美元。新资产净流入284亿美元。

2025年年报|

财务及营运表现|环球财富管理

瑞士

税前利润增加

9800万美元至15.4亿美元

并包括6200万美元

净释放量

诉讼条款，

监管

和

相似

很重要，

主要是

反映

7100万美元

的

发布

相关

到

的

解析度

的

遗产

物质

关于跨境

商业活动

在法国。

合计

收入增加

减少1.18亿美元，

或3%，

至42.01亿美元，

经常性净手续费收入增加1.27亿美元，基于交易的收入增加6000万美元，部分被a

减少

7600万美元

净利息

收入。

营业费用

增加了

2700万美元，或

1%，至

26.89亿美元和

包括

前述发布

在诉讼条款中。

成本/收入

比率下降

至64.0%

从65.2%。

贷款量

增长10%

与2024年相比，

至1132亿美元，

主要驱动

由积极的外国

货币效应

以及正的净新增贷款量为22亿美元。客户存款量增加

与2024年相比下降8%，至

1247亿美元，主要

驱动

积极的外国

货币效应，

部分抵消

按净额

新增存款

成交量流出

的

33亿美元。新资产净流入181亿美元。

分区项目

营业亏损前

税收是

10.43亿美元，主要

包括16.75亿美元

整合相关费用和

购电协议

影响，来自

与某些人的协议

客户，以及一个

亏损6200万美元

与一个

投资于

同事，

部分抵消

上述6.24亿美元

与购电协议有关

效果和其他

整合项目，4200万美元相关

到

其他金融负债，

3400万美元

公允价值收益

从驱动

一项战略

伙伴关系，以及一个

3300万美元收益来自

的

出售我们在印度的财富管理业务。

2025年年报|

财务和经营业绩|个人和公司银行业务

个人和企业银行业务

个人和企业银行业务–瑞士法郎

截至或截至年底止年度

%变化自

瑞士法郎m，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

净利息收入

4,403

4,987

(12)

经常性净手续费收入

1,2

1,405

1,425

(1)

交易型收入

1,3

1,825

1,821

其他收入

1,4

(50)

总收入

7,583

8,241

(8)

信用损失费用/（解除）

277

357

(22)

营业费用

5,235

5,070

业务分部税前营运利润/（亏损）

2,071

2,814

(26)

基本结果

报告的总收入

7,583

8,241

(8)

其中：PPA效应及其他整合项

841

915

(8)

其中：利息净收入中确认的PPA影响

757

841

(10)

其中：交易型收入中确认的PPA效应及其他融入项

其中：与投资联营公司有关的损失

(133)

(54)

148

其中：与Swisscard交易相关的项目

总收入（基础）

6,817

7,379

(8)

信用损失费用/（解除）

277

357

(22)

报告的运营费用

5,235

5,070

其中：整合相关费用及PPA影响

1,7

897

662

其中：与Swisscard交易相关的项目

164

341

运营费用（基础）

4,175

4,371

(4)

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

(30)

报告的业务分部税前经营利润/（亏损）

2,071

2,814

(26)

业务分部除税前营运利润/（亏损）（基础）

2,365

2,651

(11)

业绩计量和其他信息

税前利润增速（同比，

(26.4)

11.3

成本/收入比（%）

69.0

61.5

平均归属权益（十亿瑞士法郎）

17.8

19.0

(6)

归属权益回报率（%）

1,10

11.6

14.8

净息差（bps）

178

201

贷款总额（十亿瑞士法郎）

246.0

242.3

客户存款（十亿瑞士法郎）

248.6

254.1

(2)

信用减值贷款组合占总贷款组合的百分比，毛额（%）

1,11

1.2

1.3

基本绩效衡量标准

税前利润增速（同比，

(10.8)

8.1

成本/收入比（%）

61.2

59.2

归属权益回报率（%）

1,10

13.3

13.9

1定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。符合定义的非公认会计原则衡量标准的每个替代绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）规定指定为此类

在本附录的APM表中

报告。有关基础结果的更多信息，请参阅“集团绩效”

这份报告的一节。

2为手续费及佣金净收入构成

及集团内反映的其他收入

财务报表。美元金额的对账信息，参考相应的

下表中的脚注。

3由手续费及佣金净收入构成，

金融工具产生的其他净收益

公允价值变动计入损益及其他

集团反映的收入

财务报表。对于美元金额的对账信息，

请参阅下表中的相应脚注。与某些不直接挂钩的金融工具相关的收入

到客户活动和

按以前的公允价值计量

以交易为基础的收入列报为

第四季度其他收入

2025年起。这一变化已

前瞻性应用。

4个组成

公允计量的其他金融工具净收益

通过损益和其他收入反映的价值

在集团财务报表中。为

美元金额的对账信息，参考

到相应的

中的脚注

下表。

收入相关

某些金融工具

未直接关联

到客户活动

并测量于

公允价值

先前已提出

作为基于交易的

收入从2025年第四季度起作为其他收入列报。这一变化已被前瞻性地应用。The

line第四季度更名为“其他收入”（原“其他收入”）

2025年。

5包括增值购电协议

金融工具的调整和

其他PPA影响，

以及临时和

直接相关的增量项

整合。

6表示与

瑞银在收入中所占份额录得

由Swisscard为

出售信贷

瑞士给瑞银的卡投资组合。

7包括与直接相关的临时、增量运营费用

整合，以及

摊销

产生的无形资产

收购

瑞士信贷集团。

8代表费用

与付款有关

到Swisscard for the

出售信贷

瑞士信用卡投资组合到

瑞银。

9表示

终止费

支付给

美国运通

有关

销售

我们的

持股50%

在Swisscard。

10参考

“首都

管理”部分

这个的

报告为

更多信息

关于

股权归属

框架。

11关于信用减值暴露的更多信息，请参见本报告“风险管控”部分。

2025年年报|

财务和经营业绩|个人和公司银行业务

2025年与2024年相比

结果

税前利润减少7.43亿瑞士法郎，或

26%，至20.71亿瑞士法郎，反映总额较低

收入和更高的运营

费用，部分

抵消

较低的净

信用损失

费用。底层

利润前

税收是

236.5m瑞士法郎，a

减少

11%，主要是

驱动

较低

净利息

收入，结果

从

较低的市场

利息

费率。

这个底层

利润不包括

总收入8.41亿瑞士法郎

购买

价格分配（PPA

)

效果和

其他整合项目，

净

损失

的

133m瑞士法郎

相关

到

安

投资

在

安

同事，

和

增益

的

58m瑞士法郎

相关

到

的

Swisscard

交易；它还从运营费用中排除了8.97亿瑞士法郎的整合相关费用和购电协议

效果和a

与Swisscard交易相关的1.64亿瑞士法郎费用。

总收入

合计

收入减少

减少6.58亿瑞士法郎，或

8%，至75.83亿瑞士法郎，

主要是由于

较低的净利息

收入，和

包括PPA效应和其他整合项目减少7400万瑞士法郎。合计

2025年的收入还包括

5800万瑞士法郎相关

到

Swisscard交易

和a

净亏损

133亿瑞士法郎

相关

到一个

投资

同事。

不包括8.41亿瑞士法郎的购电协议影响和其他整合项目以及上述收益和净亏损，基础

总收入68.17亿瑞士法郎，下降8%。

净利息收入

下降瑞郎

5.84亿，涨幅12%，

至44.03亿瑞士法郎，主要

反映影响

中央下部

银行

利率

存款时

收入。这个

减少是

部分抵消

通过存款

定价措施

和更低

流动性和

资金

成本。

净

利息

收入

还

已包含

安

84m瑞士法郎

减少

在

吸积

的

购电协议

调整

上

金融

仪器和其他PPA

效果。不包括PPA影响

7.57亿瑞士法郎，标的

净利息收入为

3,647瑞士法郎，

下降12%。

经常性净

手续费收入

减少了

20m瑞士法郎，或

1%，至

1405m瑞士法郎，作为

影响

从一个

重新分类

经常性

净手续费收入

以交易为基础的收入

结果

调整信用

瑞士向

瑞银的

在第二

2024年的一半，以及与我们在Swisscard利润中所占份额相关的收入下降，部分被更高的托管量所抵消

费用，

主要反映净新流入和积极的市场表现。

基于交易

收入

是

广泛

稳定

在

1,825m瑞士法郎，

作为

的

正

影响

从

的

前述

重新分类和1000万瑞士法郎

增加

金融方面的PPA调整

仪器和其他

PPA效应

被抵消

较低的企业客户

收入。不包括

8400万瑞士法郎的购电协议

效果和

其他整合

项目，底层

基于交易的收入大致稳定在17.41亿瑞士法郎。

其他收入为负5000万瑞士法郎，而正700万瑞士法郎，以及

包括1.33亿瑞士法郎的净损失相关

对一项投资

在一个同事，

部分抵消

的收益

5800万瑞士法郎相关

Swisscard交易。

其他收入

2024年包括一项

损失5400万瑞士法郎相关

投资

同事。不包括

上述净亏损

1.33亿瑞士法郎和5800万瑞士法郎的收益，基础其他收入为正的2500万瑞士法郎。

信用损失费用/释放

净信贷损失

费用为2.77亿瑞士法郎，

主要反映净

信用减值费用

职位，与

净

2024年信贷损失支出3.57亿瑞士法郎。

营业费用

营业费用增加

1.65亿瑞士法郎，或

3%，至52.35亿瑞士法郎

并包括一个

1.64亿瑞士法郎费用相关

到

Swisscard交易

和a

增加2.4亿瑞士法郎

在整合相关

费用。不包括

897m瑞士法郎

一体化-

相关费用

和PPA

效果和

前述费用

1.64亿瑞士法郎，标的

运营费用为

41.75亿瑞士法郎，下降4%，主要

在人事开支减少的推动下，

包括较低的可变薪酬，

和

净额2900万瑞士法郎

诉讼条款中的释放，

监管和类似事项

与决议有关

一笔遗产

事关在法国的跨境商业活动。

›

参见“合并财务报表”部分“附注17计提准备和或有负债”

本报告更多

有关诉讼、监管和类似事项的信息

归属权益回报率

归属股本回报率为11.6%，而2024年为14.8%。底层

归属股本回报率为

13.3%，2024年为13.9%。

成本/收入比

增至69.0%

61.5%，到期

减少

在总收入中

和增加

在运营

费用。底层

成本/收入比提升至

从59.2%降至61.2%，为

基础资产减少

总收入

超过了基本运营费用的减少。

2025年年报|

财务和经营业绩|个人和公司银行业务

个人和企业银行业务–以美元计

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

净利息收入

5,322

5,650

(6)

经常性净手续费收入

1,2

1,698

1,614

交易型收入

1,3

2,207

2,061

其他收入

1,4

(73)

总收入

9,154

9,334

(2)

信用损失费用/（解除）

339

404

(16)

营业费用

6,318

5,741

业务分部税前营运利润/（亏损）

2,497

3,189

(22)

基本结果

报告的总收入

9,154

9,334

(2)

其中：PPA效应及其他整合项

1,016

1,038

(2)

其中：利息净收入中确认的PPA影响

915

954

(4)

其中：交易型收入中确认的PPA效应及其他融入项

101

其中：与投资联营公司有关的损失

(168)

(59)

184

其中：与Swisscard交易相关的项目

总收入（基础）

8,242

8,355

(1)

信用损失费用/（解除）

339

404

(16)

报告的运营费用

6,318

5,741

其中：整合相关费用及PPA影响

1,7

1,093

749

其中：与Swisscard交易相关的项目

180

340

运营费用（基础）

5,045

4,951

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

(37)

报告的业务分部税前经营利润/（亏损）

2,497

3,189

(22)

业务分部除税前营运利润/（亏损）（基础）

2,857

3,000

(5)

业绩计量和其他信息

税前利润增速（同比，

(21.7)

13.4

成本/收入比（%）

69.0

61.5

平均归属权益（十亿美元）

21.4

21.6

(1)

归属权益回报率（%）

1,10

11.7

14.8

净息差（bps）

178

200

贷款总额（十亿美元）

310.2

266.9

客户存款（十亿美元）

313.5

279.9

信用减值贷款组合占总贷款组合的百分比，毛额（%）

1,11

1.2

1.3

基本绩效衡量标准

税前利润增速（同比，

(4.8)

9.3

成本/收入比（%）

61.2

59.3

归属权益回报率（%）

1,10

13.4

13.9

1定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。符合定义的非公认会计原则衡量标准的每个替代绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）规定指定

APM表中的这一点

本报告附录。有关基础结果的更多信息，请参阅

“集体表现”

这份报告的一节。

2由16.69亿美元（2024年：15.41亿美元）净

手续费及佣金收入和2900万美元（2024年：7300万美元）

集团财务所反映的其他收入

语句。

3是

由13.03亿美元组成

（2024年：11.82亿美元）的

手续费及佣金净额

收入，8.96亿美元（2024年：

8.43亿美元）的其他净

财政收入

测量于

公允价值通过

利润或亏损

和

800万美元（2024年：

3600万美元）的

其他收入为

反映在

集团财务

语句。收入

有关

某些金融工具

不直接

链接到

客户活动和

公平计量

重视那

是

以前作为基于交易的收入列报的是从2025年第四季度开始作为其他收入列报的。这一变化已被前瞻性地应用。

4个由负4000万美元组成（2024年：

负1400万美元）计量的其他金融工具净收益

按公允价值计入损益及负

3300万美元（2024年：2400万美元）的其他收入，反映在

集团财务报表。

与某些与客户活动没有直接联系、以前作为基于交易的收入列报的以公允价值计量的金融工具相关的收入作为第四项的其他收入列报

2025年第四季度起。这个

改变已被前瞻性地应用。

这条线改名了

“其他收入”（原“其他收入”）

2025年第四季度。

5包括增值购电协议

调整

关于金融工具和其他购电协议

影响，以及临时和

与集成直接相关的增量项。

6代表与瑞银相关的收益

Swisscard记录的收入份额

出售瑞士信贷名片

瑞银的投资组合。

7包括临时、增量

与直接相关的运营费用

整合，以及摊销

无形资产

因收购

瑞士信贷集团。

8表示与支付给

Swisscard就发售瑞士信贷卡

瑞银的投资组合。

9代表已支付给美国运通的终止费

相关

到出售我们的50%

持有Swisscard。

10参考“资本管理”

本报告的一节为

有关股权的更多信息

归因框架。

11参考“风险管

和

本报告“控制”部分，了解有关信用减值风险敞口的更多信息。

2025年年报|

财务和经营业绩|资产管理

资产管理

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

净管理费

1,2

2,991

2,921

演出费

195

149

处置净收益/（损失）

(30)

113

总收入

3,156

3,182

(1)

信用损失费用/（解除）

(1)

营业费用

2,436

2,663

(9)

业务分部税前营运利润/（亏损）

719

520

基本结果

报告的总收入

3,156

3,182

(1)

总收入（基础）

3,156

3,182

(1)

信用损失费用/（解除）

(1)

报告的运营费用

2,436

2,663

(9)

其中：整合相关费用

256

351

(27)

运营费用（基础）

2,179

2,312

(6)

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

报告的业务分部税前经营利润/（亏损）

719

520

业务分部除税前营运利润/（亏损）（基础）

975

871

业绩计量和其他信息

税前利润增速（同比，

38.3

56.3

成本/收入比（%）

77.2

83.7

平均归属权益（十亿美元）

2.5

2.7

(9)

归属权益回报率（%）

1,3

29.2

19.2

投资资产毛利率（bps）

基本绩效衡量标准

税前利润增速（同比，

12.0

62.2

成本/收入比（%）

69.1

72.7

归属权益回报率（%）

1,3

39.6

32.1

按业务线/资产类别划分的信息

净新增资金（十亿美元）

股票

3.0

20.7

固定收益

22.7

18.0

其中：货币市场

12.7

18.5

多资产&解决方案

1.7

(1.5)

对冲基金业务

1.8

(3.5)

房地产&私人市场

0.9

0.1

不包括联营公司的净新增资金总额

30.1

33.8

其中：除货币市场净新增资金

17.5

15.4

联营公司

0.3

10.8

净新增资金合计

30.4

44.6

投资资产（十亿美元）

股票

904

755

固定收益

506

464

其中：货币市场

176

157

多资产&解决方案

372

268

对冲基金业务

房地产&私人市场

160

143

不包括联营公司的总投资资产

2,005

1,689

其中：被动策略

1,040

807

联营公司

投资资产总额

2,098

1,773

2025年年报|

财务和经营业绩|资产管理

资产管理（续）

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

各地区信息

投资资产（十亿美元）

美洲

489

443

亚太地区

256

224

EMEA（不包括瑞士）

540

435

瑞士

813

670

投资资产总额

2,098

1,773

各渠道信息

投资资产（十亿美元）

第三方机构

1,193

1,008

第三方批发

212

169

瑞银的财富管理业务

601

512

联营公司

投资资产总额

2,098

1,773

1定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。符合定义的非公认会计原则衡量标准的每个替代绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）规定指定为此类

在本附录的APM表中

报告。有关基础结果的更多信息，请参阅“集团绩效”

这份报告的一节。

2净管理费包括交易费，

基金管理收入（含净利息

以及借贷活动的交易收入和

外汇对冲作为

基金服务提供）、分配费、增量基金相关费用、种子资金和共同投资的收益或损失、筹资成本、第三方履约费用的负面转嫁影响，以及

其他项目是

不是资产管理公司的

演出费。净

管理费构成

6900万美元（2024年：6300万美元）

利息支出，

28亿美元（2024年：27.1亿美元）的

经常性净费用和

佣金收入，7900万美元（2024年：7700万美元）的基于交易的净手续费及佣金收入，5300万美元（2024年：8000万美元）的其他以公允价值计量且其变动计入利润的金融工具净收益

或亏损，以及1.28亿美元（2024年：1.17亿美元）的其他收入

反映在集团财务报表中。

3参考“资本管理”一节

有关更多信息的本报告

股权归属

框架。

4在第三

2025年第四季度，

某些投资组合是

从股票中重新分类

和固定收益

到多资产&

解决方案，如

的结果

调整瑞士信贷

演示文稿

瑞银集团。

这些

更改是前瞻性应用的。

5被投资资产和净新增资金金额

为联营公司报告是按照

与他们当地的监管要求和做法。

6包括已投资

来自联营公司的资产。

2025年与2024年相比

结果

利润前

税收增加

减少1.99亿美元，

或38%，

至7.19亿美元，

反映较低的运营

费用，部分抵消

由

较低的总收入，其中包括

出售资产净亏损3000万美元

2025年，主要体现净

损失

2900万美元与

出售我们的奥康纳

对康托·菲茨杰拉德的生意。利润

含2024年税前

一张网

出售获得1.13亿美元收益

非战略性业务。基本除税前利润

为9.75亿美元，增长

12%，剔除2.56亿美元的整合相关费用后。

总收入

合计

收入减少

减少2600万美元，

或1%，

至31.56亿美元，

主要到期

到

影响来自

前述

销售。毛利率为16个基点。

净管理费增加

减少7000万美元，即2%，

至29.91亿美元，主要受驱动

由更高的平均水平

投资了

资产，主要来自积极的市场表现和外币

效果，并通过增加反映我们的

的

净

利润

的

同事们，

部分

偏移量

由

的

进行中

保证金

压缩。

净

管理

费用

都是

还

受影响

由

减少

在

收入

相关

到

对冲

基金

企业

（链接

到

的

增加

在

业绩

费用

下文提到），而2024年包括对房地产基金共同投资的重新估值。

业绩

费用

增加了

4600万美元，

或

31%,

到

1.95亿美元，

主要是

到期

到

5700万美元

增加

在

对冲

基金

业务，部分被房地产业务和固定收益的减少所抵消。

营业费用

运营支出减少2.27亿美元，降幅9%，至

24.36亿美元，其中包括减少9500万美元

一体化-

相关

费用。

不包括

一体化相关

开支

的

2.56亿美元，

底层

运营中

开支

都是

21.79亿美元，下降6%，反映非人事和人事费用减少。

2025年年报|

财务和经营业绩|资产管理

成本/收入比

成本/收入比下降

从83.7%降至77.2%，

随着减少

一个基本基础

从72.7%降至69.1%，

由于运营费用和基本运营费用的减少抵消了总收入的减少。

投资资产

增加了

3250亿美元，或

18%，至

20,980亿美元，反映

积极的市场

的表现

1710亿美元，

积极的外国

货币效应

1310亿美元

和净

新钱

300亿美元，

部分抵消

由a

减少

70亿美元，

其中包括

40亿美元相关

到

第一阶段

的

转让

我们的奥康纳

生意。不包括

货币市场

流动和联营公司，净新增资金为170亿美元。

投资业绩

截至年底

2025年，晨星信息分配给四个-

或五星评级至62%

我们的传统零售和

体制性

基金资产

在管

（AUM）（both

主动管理

和被动），

在一个

AUM加权基差。

此外，

62%

我们的积极

管理传统

开放式零售

和机构

基金管理规模

都排了，

在一个

管理规模加权

三年投资期的基础，高于各自的同行中位数。

截至2025年12月31日的投资表现

在%

传统合计

投资

股票

固定收益

多资产

瑞银资产管理基金资产评级为4星或5星的比例

1,2

瑞银资产管理基金资产在3年投资期内高于同行中位数的比例

1,3

内容提供商；（2）可

不被复制或

已分发；（3）不是

保证是

准确，完整

或及时；及（4）

不构成建议

任何一种，无论是

投资、税务、法律

或其他。用户

是

全权负责确保其遵守

与所有法律、法规和限制

适用于它。既不是晨星信息也不是其

内容提供商须对任何损害负责

或因任何使用而产生的损失

此信息，除非在

此类损害或损失不能

被限制或排除在外

您管辖范围内的法律。过去

业绩不能保证

未来的结果。参考

至“晨星信息评级

为基金”，

可在morningstar.com/business/insights/research/methodology上查阅

-文件，更详细

关于晨星信息评级的信息，

包括相关的方法。

管理资产规模占比2个百分点至

哪个

晨星信息给出了四星级或五星级

评级。资产管理规模反映了资产管理公司的资产管理规模

散户和机构资金（主动管理型和被动型都有）

跨越资产管理为其服务的所有住所

拥有投资业绩，即Asset Management要么是唯一的投资组合经理，要么是共同的投资组合经理。大自然药业约为资管所有主动和被动传统资产的36%

（股票、不包括货币市场的固定收益和

多资产）截至2025年12月31日。

3管理资产规模高于同业中位数的百分比

超过三年的投资期。

资产管理规模反映资产管理规模

资产管理公司的

主动管理型开放式

零售和机构

所有基金

住所，其

资产管理公司拥有

投资表现，

即资产

管理要么

唯一的投资组合

经理或共同-

投资组合经理。大自然药业约占所有活跃用户的27%

资产管理的传统资产（股票、不含货币市场的固定收益、

和多元资产）截至2025年12月31日。

2025年年报|

财务和经营业绩|投资银行

投资银行

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

咨询

1,003

907

资本市场

2,195

2,547

(14)

环球银行

3,198

3,454

(7)

执行服务

2,186

1,719

衍生品和解决方案

4,256

3,478

融资

2,700

2,297

全球市场

9,141

7,494

其中：股票

6,647

5,588

其中：外汇、利率和信贷

2,494

1,906

总收入

12,340

10,948

信用损失费用/（解除）

133

营业费用

9,387

8,934

业务分部税前营运利润/（亏损）

2,819

1,917

基本结果

报告的总收入

12,340

10,948

其中：PPA效应及其他整合项

570

989

(42)

其中：PPA效应

443

989

(55)

其中：全球银行收入条线中确认的PPA效应

468

972

(52)

其中：其他整合项

128

总收入（基础）

11,769

9,958

信用损失费用/（解除）

133

报告的运营费用

9,387

8,934

其中：整合相关费用

463

717

(35)

运营费用（基础）

8,924

8,217

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

129

报告的业务分部税前经营利润/（亏损）

2,819

1,917

业务分部除税前营运利润/（亏损）（基础）

2,712

1,644

业绩计量和其他信息

税前利润增速（同比，

47.1

n.m。

成本/收入比（%）

76.1

81.6

平均归属权益（十亿美元）

18.4

17.1

归属权益回报率（%）

3,4

15.3

11.2

基本绩效衡量标准

税前利润增速（同比，

64.9

n.m。

成本/收入比（%）

75.8

82.5

归属权益回报率（%）

3,4

14.8

9.6

1包括对金融工具和其他PPA的增值PPA调整

影响，以及与整合直接相关的临时性和增量性项目。

2代表出售股份的收益

在子公司瑞士信贷证券（中国）有限公司。

3定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。每一种替代绩效衡量标准

（APM），符合非GAAP衡量标准

由美国证券交易所定义

美国证监会（SEC）的规定被指定为

附录中的APM表中

对这份报告。欲了解更多信息

关于基础结果，请参阅本报告的“集团绩效”部分。

4有关股权归属框架的更多信息，请参阅本报告的“资本管理”部分。

2025年年报|

财务和经营业绩|投资银行

2025年与2024年相比

结果

税前利润增加9.02亿美元，或47%，至28.19亿美元，原因是总收入增加，部分被较高的

营业费用

和净

信用

损失费用。

基础利润

税前

为27.12亿美元，

增加

65%，

后

不包括自

合计

收入

5.7亿美元

的

购买

价格

分配

（PPA）

效果

和

其他

集成项目

（包括一

收益

销售

的一个

入股

一家子公司，

瑞士信贷

证券（中国）

Limited（CSS））

并不包括

来自运营费用4.63亿美元的整合相关费用。

总收入

合计

收入增加

减少13.92亿美元，或

13%，至123.4亿美元，

主要是由于

更高的收入

在全球市场

和a

1.28亿美元收益来自

销售

的一个

入股

CSS，部分

抵消

5.46亿美元

减少

购电协议

吸积效应。

剔除这一收益和此类增值效应，基础总收入为117.69亿美元，增长18%。

环球银行

收入减少

减少2.56亿美元，

或7%，

至31.98亿美元，

主要是驱动

由a

减少5.04亿美元

在

PPA增值

对金融工具和其他购电协议的影响

影响，部分被前述抵消

收益

出售一

入股CSS。

不包括这一收益

和这样的吸积和

其他影响，底层

全球银行业务收入

都是

26.15亿美元，增长1.33亿美元，或5%，受咨询和资本市场收入增加的推动。

咨询收入

增加了

9600万美元，或

11%，至

10.03亿美元，主要是

驱动

增加

在合并中

和收购

交易收入。

资本市场营收减少3.52亿美元，

或14%，至21.95亿美元，主要受5.04亿美元

减少

PPA增值

对金融工具和其他购电协议的影响

影响，部分被前述抵消

收益

出售

利害关系

在CSS中。

不包括这个

增益和

这样的吸积

和其他

效果，底层

资本市场

收入

增加3700万美元，增幅2%。

全球市场

全球市场收入

增加16.47亿美元，

或22%，至

91.41亿美元，受更高

衍生品和解决方案，

执行服务和融资收入，

并包括一项战略投资的1.02亿美元收益，

被拆分了

在产品垂直领域平等。

执行服务

收入增加

减少4.67亿美元，

或27%，

至21.86亿美元，

主要驱动

由更高

现金股票

所有地区的收入，反映了更高的销量。

衍生品和解决方案收入增加

下跌7.78亿美元，或22%，至42.56亿美元，

由更高的波动性和更高的

客户活动水平。

融资收入

增加了

4.03亿美元，或

18%，至

27亿美元，领

由Prime

经纪收入，

支持

更高的客户余额。2024年包括出售我们在一家联营公司的投资的6700万美元收益。

股票

Global Markets股票收入增加10.59亿美元，或19%，至66.47亿美元，主要受收入增加推动

在Prime

经纪，现金

股票和

股票衍生品。

包括在

2024年是

一种收获

6700万美元

上

出售

我们的

对联营公司的投资。

外汇、利率和信贷

全球市场外汇、利率和信贷

营收增加5.88亿美元，或

31%，至24.94亿美元，主要

受外汇收入增加的推动，其中包括一项战略投资的1.02亿美元收益。

信用损失费用/释放

净信贷

损失费用

为1.33亿美元，

主要反映

净费用

关于信用受损

职位，比较

与

2024年净信贷损失支出9700万美元。

营业费用

运营费用增加4.53亿美元，或5%，至93.87亿美元，其中包括2.54亿美元的整合减少-

相关

费用。

不包括

一体化相关

开支

的

4.63亿美元，

底层

运营中

开支

都是

89.24亿美元，增长9%，主要由于人员费用增加和不利的外汇影响。

归属权益回报率

归属股本回报率为15.3%，而2024年为11.2%。底层

归属股本回报率为

14.8%，2024年为9.6%。

成本/收入比

成本/收入比下降

从81.6%降至76.1%，

随着减少

基础基础

从82.5%降至75.8%，

随着增加

合计

收入和

基础总额

收入分别超过

抵消增加

在运营

开支

和基本运营费用。

2025年年报|

财务和经营业绩|非核心和遗留

非核心和遗留

截至或截至年底止年度

%变化自

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

结果

总收入

154

1,605

(90)

信用损失费用/（解除）

(1)

营业费用

1,353

3,512

(61)

税前营业利润/（亏损）

(1,199)

(1,976)

(39)

基本结果

报告的总收入

154

1,605

(90)

其中：其他整合项

总收入（基础）

150

1,605

(91)

信用损失费用/（解除）

(1)

报告的运营费用

1,353

3,512

(61)

其中：整合相关费用

882

1,154

(24)

运营费用（基础）

472

2,359

(80)

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

(833)

(300)

178

报告的税前营业利润/（亏损）

(1,199)

(1,976)

(39)

税前营业利润/（亏损）（基础）

(321)

(822)

(61)

业绩计量和其他信息

平均归属权益（十亿美元）

5.4

9.5

(43)

风险加权资产（十亿美元）

28.8

41.4

(30)

杠杆率分母（十亿美元）

19.1

53.5

(64)

1包括与整合直接相关的临时和增量项目。

2定义参见本报告附录中的“替代绩效衡量”

和计算方法。每个备选方案

符合非GAAP衡量标准的绩效衡量标准（APM）

由美国证券交易委员会（SEC）定义

法规在APM表中指定为此类法规

在这份报告的附录中。

有关基础结果的更多信息，请参阅本报告的“集团绩效”部分。

3有关股权归属的更多信息，请参阅本报告“资本管理”部分

框架。

非核心和遗留的构成

总资产

风险加权资产

LRD

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

曝光类别

股票

0.8

2.6

0.3

0.9

0.3

2.0

宏观

9.2

26.3

1.9

4.4

3.7

10.2

贷款

0.7

3.2

0.8

2.8

0.7

4.0

证券化产品

2.8

7.4

1.5

5.2

2.9

8.8

信用

0.2

0.1

0.3

0.1

0.2

优质流动性资产

10.6

27.2

10.6

27.2

操作风险

24.0

27.1

其他

1.1

1.4

0.4

0.7

0.9

1.1

合计

25.4

68.3

28.8

41.4

19.1

53.5

2025年与2024年相比

结果

亏损

之前

税

是

11.99亿美元，

比较

与

损失

之前

税

的

19.76亿美元。

底层

损失

之前

税

是

3.21亿美元，剔除后

来自运营费用

8.82亿美元的整合相关

费用和不包括

从总

其他整合项目的收入为400万美元，而税前基本亏损为8.22亿美元。

2025年年报|

财务和经营业绩|非核心和遗留

总收入

合计

收入为

1.54亿美元，a

减少

14.51亿美元，或

90%，主要

反映较低

净收益

从位置

出口和

较低的净

利息收入

从证券化

产品和

信贷组合，

部分抵消

通过更低

流动性和

资金成本，作为

结果

较小的投资组合。合计

2025年收入

包括收益

9700万美元来自

出售

选择

投资组合

服务，

的

美国

抵押贷款

维修

商业

的

信用

瑞士。

合计

收入

在

2024

已包含

出售我们的6700万美元收益

对联营公司的投资，以及

净收益2.72亿美元，计入后

收盘时记录的采购价格分配调整

收购瑞士信贷集团的交易，从

出售

资产来自

前瑞士信贷

证券化产品组

去阿波罗

管理层持股

和确定

其他

实体。

信用损失费用/释放

净信贷损失释放为100万美元，而2024年净信贷损失支出为6900万美元。

营业费用

营业费用13.53亿美元，下降

21.59亿美元，或61%，并包括8.33亿美元净

发布于

产生的拨备和与收购相关的或有负债

来自诉讼、监管和类似

事项，主要是

到期

至6.73亿美元

的

净释放

在

第三次

四分之一

2025

相关

到

完成

义务

信贷项下

瑞士的住宅

抵押贷款支持证券

结算与

美国

系

司法和

4.27亿美元

净投放

记录

在

第二季度

2025年

有关

决议

的一个

遗留信用

瑞士跨境

物质，

部分

由与其他诉讼拨备增加有关的开支抵销。

下降还反映出技术成本下降，

房地

和

设施

成本，

人事

费用，

和

风险

管理

成本

和

已包含

2.72亿美元

减少

在

整合相关费用。剔除8.82亿美元的整合相关费用，基础运营费用为

4.72亿美元，降幅80%。

›

参见“合并财务报表”部分“附注17计提准备和或有负债”

本报告更多

有关诉讼、监管和类似事项的信息

风险加权资产与杠杆率分母

风险加权资产

（风险加权资产）

减少

由

126亿美元

到

288亿美元，和

的

杠杆

比

分母

（the

LRD）

减少344亿美元至191亿美元。非核心和遗留资产的主动平仓导致

RWA，主要涉及

证券化产品、宏观和贷款

投资组合，以及减少

LRD，主要由

高质量液体的减少

资产减少166亿美元，

主要是由于

总体减少

非核心和遗留资产负债表，以及宏观、证券化产品和贷款组合的削减。

2025年年报|

财务和经营业绩|集团项目

分组项目

截至或截至年底止年度

%变化自

美元m

31.12.25

31.12.24

结果

总收入

(1,190)

(975)

信用损失费用/（解除）

(2)

营业费用

(2)

(220)

(99)

税前营业利润/（亏损）

(1,190)

(752)

基本结果

报告的总收入

(1,190)

(975)

其中：PPA效应及其他整合项

(323)

(41)

681

总收入（基础）

(867)

(933)

(7)

信用损失费用/（解除）

(2)

报告的运营费用

(2)

(220)

(99)

其中：整合相关费用

(12)

运营费用（基础）

(56)

(208)

(73)

其中：诉讼、监管及类似事项费用/（解除）净额

704

报告的税前营业利润/（亏损）

(1,190)

(752)

税前营业利润/（亏损）（基础）

(813)

(723)

1包括增加

PPA调整

关于金融工具

和其他PPA

效果，以及

作为临时和

增量项直接

与

整合。

2包括4.57亿美元

净亏损来自

的

回购遗留的瑞士信贷债务工具，因为回购价格超过了摊余成本账面价值（净亏损反映了PPA调整前的8.85亿美元亏损，

被4.27亿美元部分抵消

PPA调整放开带来的收益）。

3定义和计算方法参见本报告附录中的“替代绩效衡量标准”。每个替代绩效衡量标准（APM）都表明

有资格作为

非公认会计原则计量

如定义

由美国

证券及交易所

委员会（SEC）

法规是

指定为

这样在

的表格

APM在

附录

这份报告。

有关信息

基础结果，请参阅本报告的“集团绩效”部分。

2025年与2024年相比

结果

税前亏损11.9亿美元，主要

受净亏损驱动

4.57亿美元的回购

遗留问题瑞士信贷

债务工具（其中包括发布购买价格分配（PPA）调整4.27亿美元）、递延税

资产

资金

成本，

按市值计价

损失

从

集团

套期保值

和

自己的

债务，

包括

对冲

会计

无效，以及增加

关于诉讼、监管的规定

和类似的事情。4.38亿美元

损失增加

税前

之间

期间是

大部分到期

到

前述司机，

除了

递延税

资产融资

成本，大致稳定。

基础亏损前

税收是

8.13亿美元，剔除后

从总收入

负3.23亿美元

PPA效应和

其他整合项目，

其中包括

上述净亏损

4.57亿美元，以及

也不包括从

运营中

费用5300万美元

整合相关费用。这个

与一个

之前的潜在损失

税

7.23亿美元

2024.

集团收入

对冲和拥有

债务，包括对冲

会计无效，是

净负1.01亿美元，

与净负

2024年收入1.75亿美元。

2025年亏损情况

受到按市值计价的驱动

影响

自己的信贷和投资组合层面的经济对冲。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表

风险、资本、流动性和

资金和资产负债表

管理报告

根据IFRS 7和IAS1的审计信息

风险和资本

中提供的披露

与

IFRS 7的要求，

金融工具：披露，

和国际会计准则第1号，

演示文稿

的

金融

声明，

表格

部分

的

金融

报表

已包含

在

的

“合并

金融

本报告中的“声明”部分和

由独立注册审核

公共会计师事务所安永

有限公司，巴塞尔。这些信息在报告的这一部分中被标记为“已审核”。

路标

The

已审核|

显示在部分、表格或图表开头的路标表示这些项目已被审计。一个三角形符号–



–

表示已审核的部分、表格或图表的结尾。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表

风险管控

顶部和新出现的风险

风险识别

风险监督

风险偏好框架

风险计量

信用风险

111

市场风险

118

国家风险

120

可持续性和气候风险

126

非金融风险

130

模型风险

131

资本管理

131

资本管理目标、规划和活动

132

瑞士SRB总损失吸收能力框架

134

总损失吸收能力

138

风险加权资产

140

杠杆率分母

141

股权归属

142

流动性和资金管理

142

战略、目标和治理

142

流动性和资金压力测试

143

流动性和资金风险管理

144

流动性覆盖率

144

太大而不能倒的流动性要求

145

净稳定资金比率

145

资产负债表和表外

145

资产负债表

148

表外

150

现金流

151

货币管理

152

瑞银股份

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

风险管控

在瑞士信贷整合的最初阶段，风险管理的重点是治理的一致性

结构和框架，包括统一信贷

瑞士保单采用瑞银标准。2025年，

与

曝光

减少

在

非核心

和

遗产

和

的

显着

成就

做了

与

尊重

到

客户

账户

迁移（作为整体整合的一部分），我们大幅减少了

对遗产管理的风险比例

瑞士信贷平台。我们还过渡到了单一模型风险管理框架。

顶部和新出现的风险

概览

我们的

顶部和

新出现的风险，

从一个

风险管理

视角，是

下文披露。

投资者应

还要仔细审查列出的所有信息

在“风险因素”部分

在这份报告中，我们讨论了这些和

其他

材料

风险

那

可以

有

安

效果

上

我们的

能力

到

执行

我们的

战略

和

可能

影响

我们的

商业活动，

财务状况、经营业绩及业务前景。

顶部和新出现的风险

说明

地缘政治不确定性

我们对一系列广泛的地缘政治发展和一些国家的政治变化保持警惕，

包括加剧大国之间的对抗，重新出现区域势力范围和持续

强调多边经济和安全机构。全球贸易关系仍然脆弱，因为与关税相关的政策

坚持。此外，美中关系的结构性挑战仍然很大。与此同时，重塑

国际贸易关系正在推动全球供应链发生重大变化，进一步增加了不确定性和

跨境贸易流动可能受到干扰。

宏观经济风险

我们面临若干宏观经济风险，以及一般市场情况。正如“市场，

信用与宏观经济风险”在本报告“风险因素”一节中，这些外部压力或有一

对我们的业务活动和相关财务业绩产生重大不利影响，主要是由于利润率下降和

收入、资产减值和其他估值调整。因此，

这些宏观经济因素是

在为我们正在进行的风险管理活动开发压力测试场景时考虑到了这一点。

西方主要经济体的通胀大体保持稳定，但仍有人担心通胀可能

回归，包括利率上行压力。因此，各国央行的货币政策继续成为关键

金融市场状况的驱动因素。与此同时，围绕发达市场主权债务可持续性的担忧已

加剧，几个发达经济体的财政恶化导致长期债券收益率波动。

我们正在密切关注外汇波动和货币估值，包括美国的疲软

美元和瑞士法郎对其他主要货币的升值。

各种资产类别的估值升高，同时资本加速流入人工智能（AI）-和

与科技相关的股票，存在潜在泡沫的风险，特别是如果这些领域的采用趋势放缓或

宏观经济状况走弱。

非银行金融机构

和私人市场

特别是非银行金融机构（NBFIs）和私人市场在2025年进一步成为焦点，

扩大其在整个金融体系的信贷提供、流动性转化和风险转移中的作用。我们

对这一部门日益增长的系统性和经济相关性保持警惕，

特别是作为它的相互关联性

与金融部门通过资金关系、衍生品敞口和抵押品等进一步深化

通道，加剧了压力下溢出的可能性。

围绕杠杆、资产估值和流动性状况的有限透明度可能会进一步掩盖潜在风险

动态并使对全部门脆弱性的全面评估复杂化。这些事态发展加强了

的

对风险暴露和集中度进行有纪律的监测和主动风险管理的重要性，以及对

非银行金融机构或私人市场的压力可以通过这些渠道传导到更广泛的金融体系。

监管和法律风险

我们面临业务监管方面的重大变化，这些变化可能对

我们的业务，如本报告“监管和法律发展”部分和“监管和

本报告“风险因素”一节中的“法律风险”。

作为一家全球金融服务公司，我们受制于许多不同的法律、税收和监管制度以及广泛的

监管监督。我们面临的风险是，监管要求跨越

不同的司法管辖区强加

要求不一致或相互冲突，或将来可能这样做。我们还面临着重大的责任风险，而

我们受到各种索赔、纠纷、法律诉讼和政府调查的影响，如“监管

和法律风险”在本报告“风险因素”部分。有关诉讼、监管和类似事项的信息

我们认为重大的在“附注17拨备和或有负债”的“合并财务

本报告中的“声明”部分。

网络风险、第三方风险和

运营弹性

全球地缘政治趋势增加了外部国家驱动的网络活动的可能性。结合更广泛的转变

针对更复杂形式的勒索软件和其他网络威胁，存在运营中断的风险

我们所在地和第三方供应商所在地的商业活动，包括潜在的腐败或数据丢失。在

与此同时，近期地缘政治和环境事件的动态和实质性，结合

我们所有业务的运营复杂性，通过运营弹性场景导致中断风险，

例如系统故障或第三方服务丢失。

›

更多参考本节“非金融风险”和“网络安全与信息安全”

信息

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

顶部和新出现的风险

说明

进行风险

行为风险是我们业务中固有的。为客户实现公平结果，维护市场诚信和

培养员工行为的最高标准对我们至关重要。行为风险管理是

我们风险管理框架的一个组成部分。

›

参考本节“非金融风险”和“战略、

管理和运营风险”之“风险因素”

本报告更多信息的一节

金融犯罪风险

金融犯罪（包括洗钱、恐怖主义融资、违反制裁、欺诈、贿赂、腐败）

现重大风险，受到监管预期和关注度的提升。新兴技术和

不断变化的地缘政治风险进一步增加了识别和预防金融犯罪的复杂性，特别是

管理不断演变的制裁环境，并要求

对人员、系统和

技术。

›

详见本节“非金融风险”

可持续性和气候风险

可持续发展和气候风险继续成为瑞银、监管机构和利益相关者关注的焦点。到

解决这些问题

新出现的风险，瑞银进一步增强其转型和实体风险方法，综合气候相关

将金融风险纳入关键风险框架，并更新其可持续性和气候风险政策，以符合

FINMA 2026/1号文“自然相关金融风险”的要求。

›

有关更多信息，请参阅本节中的“可持续性和气候风险”

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》“附录1 –治理”，可在“年度报告”下查阅

在ubs.com/investors

，以全面描述我们的可持续性和气候风险政策框架

监管要求和行业指引在各辖区同步出现，导致一

分歧的风险增加，这反过来又增加了瑞银可能不遵守所有相关规定的风险。

新技术

与客户对分布式账本技术、基于区块链的资产和虚拟货币的需求相关的新风险

不断涌现。我们对这些风险的敞口仍较为有限，相关管控框架正

不断加强落实。人工智能和人工智能领域的技术发展

数字化将

对2026年产生重大影响，不仅创造了机会，也加剧了经营风险。

随着正在进行的数字化和新技术的采用，我们继续强调负责任的使用

人工智能和道德数据实践，符合不断变化的监管要求和客户期望。随着迅速

科技进步、通信偏好改变，对电子的关注度提高

通信，包括使用经批准的渠道和适当的记录保存。

›

详见本节“非金融风险”

风险识别

在瑞银

是

的过程

系统识别，

评估和

编目风险

跨越所有

商业

活动和风险

类别。

它是一个

的基本组成部分

我们的风险管理方法，

帮助确保

那

的

坚定

维持

综合

理解

的

其

风险

曝光。

我们的

结构化

风险

鉴定

框架

自底向上整合两者

和自上而下的风险

识别方法和

增强我们的能力

去捕捉，

测量，

监测和控制

风险，与全球监管保持一致

期望。流程涉及题材专家

从一线和二线都

国防，包括高级管理层

整个组织，并进行

定期，补充日常风险识别

和风险管理

框架。通过锚定

对一个共同

风险分类学和风险重要性方法，我们的目标是确保一致的分类和

风险的优先排序

业务部门

和重要的

集团实体。

此外，

记录根本原因

司机和

预警信号

加强我们监测新出现风险的能力。

各种审查

和批准步骤

自始至终嵌入

风险识别

过程到

风险最大化

透明度，

包括向高级

每个治理机构

业务划分，适用重大

集团实体和

在集团层面。的输出

这一过程有助于确保瑞银的压力测试

演习考虑到公司的

关键漏洞，同时也支持更广泛的风险管理活动。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

风险类别

我们对风险进行分类

中概述的曝光

下表。

我们的风险偏好框架是

旨在捕获所有

风险类别。

›

详见本节“风险偏好框架”

风险

管理

独立

监督

金融风险

已审核|

信用风险：

因客户或交易对手（包括发行人）未能满足其

对瑞银的合同义务。这包括贷款承销风险和结算风险。

贷款承销风险：

意在发生的融资交易在持有期内产生损失的风险

供进一步分发。

结算风险：

瑞银交付协议交易的一方时产生的信用风险的短期形式

但没有从交易对手那里得到预期的回报。



›

详见本节“信用风险”

商业

分部

风险控制

已审核|

市场风险：

市场变量不利变动导致的损失风险。市场风险积极

作为交易活动的一部分，但也可能产生于非交易活动。市场变量包括可观察

因素，如利率、外汇汇率、股权价格、信用利差和商品（包括贵

metal）价格，以及可能无法观察到或只能间接观察到的变量，例如波动性和

相关性。市场风险还包括发行人风险。

发行人风险：

如果我们通过可交易证券或

参考发行人的衍生品受到信用相关事件的影响。



›

详见本节“市场风险”

商业

各部门和

集团

财政部

风险控制

投资风险：

相对于任何特定投资的预期收益（即实现较低的实际

回报与预期回报比较）。

›

详见本节“市场风险”

商业

各部门和

集团

财政部

风险控制

国债风险：

与资产负债管理、我们的流动性和资金头寸相关的风险，以及

结构性暴露。

已审核|

流动性风险：

瑞银无法满足一切照旧或给现金/抵押品流动带来压力的风险。



已审核|

资金风险：

瑞银无法借入资金来支持其当前业务的风险和期望

战略。



›

有关更多信息，请参阅本报告的“流动性和资金管理”部分

银行账簿上的利率风险：

的不利影响对公司资本和收益产生的风险

该公司银行账面头寸的利率变动。风险从发起业务转移

部门，即全球财富管理和个人与企业银行业务，改为集团财务部

对此进行风险管理

集中并受益于集团范围的净额结算，同时留给业务部门保证金管理。

›

详见本节“市场风险”

结构性外汇风险：

不利影响导致我们的资本或资本比率下降的风险

外汇汇率变动。

集团

财政部

风险控制

养老金风险：

因资金状况恶化而对我们的资本造成负面影响的风险

设定受益养老金基金持有资产的公允价值和/或设定受益养老金价值变动

因精算假设变化（例如贴现率、预期寿命和养老金增长率）而产生的债务

和/或更改计划设计。

›

详见本节“市场风险”

集团

财政部和

人类

资源

风险控制

和金融

国家风险：

国别事件造成损失的风险。这包括主权违约风险，也包括

转移风险，这涉及一国当局阻止或限制一项义务的支付，以及

因国别政治或宏观经济发展而产生的系统性风险事件。

›

有关更多信息，请参阅本节中的“国家风险”

商业

分部

风险控制

可持续性和气候风险：

瑞银负面影响或受气候变化、自然、人类影响的风险

权利和其他有关环境和社会事项。可持续性和气候风险可能会兑现为信贷，

瑞银的市场、流动性、业务或非财务风险，可能导致不利的财务、负债或

声誉

影响。这些风险延伸至投资价值，也可能影响抵押品（例如房地产）的价值。

可持续性和气候风险包括转型风险和物理风险。

转型风险：

气候驱动的转型风险产生于向可持续经济的转型，特别是其

脱碳，例如由于政策、判例法的变化，

技术或在市场参与者的行为。

这可能会促成跨经济体的结构性变化，从而影响银行和稳定

更广泛的金融领域。

身体风险：

气候驱动的身体风险来自急性危害，其严重性和频率都在增加，

以及逐渐变化的气候带来的长期风险。气候驱动的物理风险可能会促成

各经济体的结构性变化，并因此影响到银行和更广泛的金融部门的稳定性。

›

有关更多信息，请参阅本节中的“可持续性和气候风险”

商业

分部

风险控制

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

风险

管理

独立

监督

金融风险（续）

资金风险：

瑞银没有保持足够的资本来支持其活动并保持最低限度的风险

资本要求。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“资本管理”部分

集团

财政部

风险控制

和金融

经营风险：

低于预期的业务量和/或利润率对盈利的潜在负面影响，以

它们没有被支出的减少所抵消的程度。比如，竞争格局的变化，客户端

行为或市场状况可能产生负面影响。

商业

分部

风险控制

和金融

战略风险：

战略决策对瑞银的影响所产生的特质风险，可由

外生性因素，如行业或监管环境的变化，或由内生性因素，如

与战略决策有关或执行战略决策的限制。

›

参考“战略、管理和运营风险”

在本报告“风险因素”部分了解更多信息

商业

各部门和

集团

职能

财务，首席

战略处

和风险

控制

非金融风险

合规风险：

未遵守法律、法规、内部政策和程序的风险，以及

公司的行为和道德准则。

›

详见本节“非金融风险”

商业

分部

GCORC

就业风险：

与法律法规或事务所政策不一致的行为所产生的风险

管理就业实践、健康和福祉、歧视、绩效和薪酬，以及

与员工相关的税收和福利。还包括关键人员流失、人员流动过快等产生的风险，

不足

资源配置和未能实施关键职位的全面继任计划，以及由

未能履行适当的审查程序，包括严格的尽职调查和背景调查，以便

到

确保入职工作人员身体健康。

人类

资源

进行风险：

公司或其个人的行为不公平地影响客户或交易对手的风险，

破坏金融体系的完整性或损害有效竞争，损害消费者利益。

GCORC

市场行为风险：

未能维持适当标准以确保公平有效市场的风险和

满足有关在市场上或通过市场或在市场上开展的活动的法律/监管要求和期望

交易对手之间与定价/交易相关的双边互动。

GCORC

客户适当性风险：

为客户提供与其投资者不匹配的产品或服务的风险

简介，包括他们的投资目标、财务状况、时间范围、风险承受能力、知识和

体验，导致客户收到产品

或不适合其个人情况的服务。

GCORC

金融犯罪风险：

未能预防金融犯罪的风险（包括洗钱、恐怖融资、

制裁或违反禁运、内部和外部欺诈、贿赂和腐败）。

›

详见本节“非金融风险”

商业

分部

GCORC

操作风险：

内部流程不完善或失败导致的风险，

人或系统，或来自外部

原因（故意的、偶然的或自然的）。

›

详见本节“非金融风险”

商业

分部

GCORC

网络安全与信息安全风险：

内部或外部恶意行为的风险，失败的

技术，或实质性的人为错误

损害瑞银数据、系统的保密性、完整性或可用性

或服务。

›

详见本节“非金融风险”

商业

各部门和

集团

技术

GCORC

第三方风险：

消费来自第三方（来自集团或法人实体）的商品或服务所产生的风险

perspective）及其分包商，包括监督不足或不遵守政策或法规

可能导致运营中断、数据受损或声誉受损的要求。

›

详见本节“非金融风险”

商业

各部门和

集团

职能

GCORC

模型风险：

不良后果的风险（如财务损失、因法律事项、运营损失、偏

商业决策，或声誉受损）基于不正确的决策而导致的，

模型不充分或被滥用

产出和报告。

›

更多信息参考本节“模型风险”

商业

各部门和

集团

职能

风险控制

法律风险：

风险：（i）被追究违反适用法律、规则或条例的责任；（ii）被追究

违反合同义务或其他法律义务；（iii）无法或未能强制执行或保护合同权利

或非-

足以保护瑞银利益的合同权利；以及（iv）成为索赔的一方或被监管机构调查或

与上述任何一项有关的公共权力（以及丧失律师的风险–在任何此类情况下的客户特权

索赔）。

商业

分部

法律

声誉风险：

对瑞银的负面看法或该公司声誉下降的风险从

客户、股东、监管机构、员工或社会的观点，

可能导致潜在的财务损失和/或损失

市场份额。

›

详见本节“非金融风险”

所有业务

各部门和

集团

职能

全部控制

职能

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

我们的业务活动产生的风险概述

按业务分部和集团职能划分的主要风险

业务部门和集团职能

经营活动产生的主要财务风险

全球财富管理

信用风险

来自主要针对证券、住宅和商业房地产的抵押贷款，

其他真实资产（如船舶和飞机）、私人市场和对冲基金的兴趣，以及投资者的未调用

资本承诺，以及来自抵押客户的衍生品交易。还包括无担保

借贷，即向拥有和控制的实体提供基于追索权的借贷和基于现金流的企业借贷

由我们的全球财富管理客户提供。

贡献有限

市场风险

来自市政证券和应税固定收益证券。利息

环球财富管理相关银行账簿中的费率风险转移至集团管理

财政部。

个人和企业银行业务

信用风险

来自抵押（自住和创收）、有担保和无担保企业

贷款、商品贸易融资、贸易和出口融资、消费融资、向银行贷款和

其他受监管客户，以及少量衍生品交易活动。

对

市场风险

.与个人&公司相关的银行账簿利率风险

银行业务转移至集团财务处并由其管理。

资产管理

有限的风险敞口

信用风险

和

市场风险

从种子资本和共同-

对资产管理公司管理的基金的投资。

投资于资产管理基金的客户资产间接暴露于信用风险和市场风险，这

可能会对管理和业绩费用产生不利影响，并导致资金外流和流动性加剧

风险。

投资银行

信用风险

从借贷（持有，以及临时贷款承销活动）和交易对手

衍生品交易和证券融资产生的信用风险。

市场风险

从二级交易和一级承销活动。

非核心和遗留

信用风险

由流动性较低的结构性融资交易的剩余投资组合产生，包括一些

与住宅和商业房地产抵押品和少量交易剩余从a

企业贷款组合。

市场风险

是有限的和结果

从复杂和简单信用的大部分对冲投资组合来看，利息

利率和股权衍生品交易。

集团职能

信用风险

市场风险

和

资金风险

产生于集团财务处的

集团的管理

资产负债表（资产负债管理）、资本、损益、流动性和资金。

所有业务部门和集团职能都暴露在

国家风险

可持续性和气候风险

和

非金融风险

非金融风险是一

作为一家运营公司的必然后果，并可能因我们过去和当前的业务活动而产生。

风险监督

风险治理

我们的风险治理框架沿着三道防线运行。

我们的第一行

国防、商业和集团

职能管理，拥有其

风险并被问责

用于维护

有效流程

和系统

要管理

他们在

遵守

适用法律，

规则和

法规，如

以及

内部标准，包括识别控制弱点和不充分的流程。

我们的

第二次

行

的

防守，控制

功能，

是

分开

从

的

商业

和

报告

直接

到

的

集团

首席

执行干事

（the

集团CEO）。

控制功能

提供独立

监督，挑战

金融和

非金融

产生的风险

公司的业务活动，以及

建立独立框架

风险评估，测量，

汇总、控制和报告，防止不遵守适用的法律、规则和条例。

我们的

第三次

行

国防，集团

内部审计，

向

的

主席和

到

的

审计

委员会。这个

功能

评估设计

和运营效率

和可持续性

要定义的过程

风险偏好、治理、

风险

管理层，内部

控制、补救

活动和

进程以

遵守

法律和

监管要求

和内部治理标准。

关键角色和

风险管理的职责

并显示控件

在下面的图表中

并进一步描述

下面。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

已审核|

董事会

董事（董事会）

批准风险

管控框架

集团的，

包括

集团和

业务分部整体

风险偏好。The

BoD得到支持

其风险委员会，该委员会

监视器和

监督集团的风险状况和

风险框架的实施获得批准

由董事会批准

集团的风险偏好方法论。

›

有关责任的更多信息，请参阅本报告的“公司治理”部分

风险委员会的ies

和其他董事会委员会

集团高管

董事会（GEB）

负有全面责任

用于建立和

实施风险

管理和

集团内的控制框架，管理集团整体的风险状况。

The

集团

首席执行官

有

责任

和

问责制

为

的

管理

和

业绩

的

集团，

有

风险

对交易的权威，

位置和曝光，

并分配风险

授权

董事会将

企业

司和集团职能。

业务分部

总裁和集团

功能头是

负责

经营管理

他们的

业务部门和集团职能，包括控制业务部门的风险偏好。

区域总裁确保其区域内的跨部门协作，并受权向GEB通报有关

可能引起实际或潜在重大监管或声誉问题的任何区域活动和问题。

集团负责人

风险干事（the

集团CRO）是

负责开发

集团的风险

管理和控制

框架（包括风险原则和风险偏好）为

信贷、市场、国家、财政、模式和可持续性和

气候风险。这包括风险衡量和汇总、投资组合控制、风险报告以及就

交易，

职位，

曝光，

投资组合

限制

和

津贴

在

依循

与

的

风险

控制

当局

委托给集团CRO。

The

集团

首席

合规

和

可操作

风险

控制

军官

是

负责任

为

发展中

的

集团的

风险

管理

和

控制

框架

（包括

分类学

和

风险

食欲）

为

非金融

风险。

这个

包括

实施独立控制框架

合规和行为，财务

犯罪，以及运营风险。

The

集团首席合规

和操作风险

控制官员是

还负责

管理集团的

新业务

治理过程和管理集团的内部和外部调查组合。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

集团首席财务官（集团CFO）负责

评估财务业绩的透明度

的

集团

和

业务部门

并为

管理

集团的财务

会计，控制，

预测，

规划和报告。

集团CFO

也确保资产

和负债管理

通过平衡消费

的

集团的财务资源。集团CFO

此外，还负责开发

集团的政府政策

和

监管

接近，

协调

外部

政府

和

监管

关系，

和

监督

重要

监管事项。

集团首席运营官

（The Group COO）develops

并协调集团范围内的运营

一体化

和业务的一致性

支持实施的部门

集团的战略和

是负责

驾驶

数字化，

交付

技术

服务，

基础设施

和

运营，

包括

网络安全

和

信息安全，

并提供

集团范围数据

治理。The

集团首席运营官

也是

负责

协调

并支持集团努力实现其在整个集团范围内的可持续性和影响力雄心。

集团总法律顾问

管理集团的

法律事务，包括

有效及时

评估法律

事项

影响集团或其业务，并管理和报告所有诉讼事项。

头部

组人

资源和

企业服务

定义并执行一个

人力资源战略保持一致

到瑞银的

目标，供应真实

房地产基础设施和

控制供应和

需求管理活动

其中一些

角色和责任

被复制上

的水平

业务部门，

区域和/或重大

实体

集团。指定实体

风险官员监督

并控制财务

和非金融风险

显着

瑞银旗下实体

作为的一部分

实体控制

框架，它补充了

集团的风险管理和

控制

框架。



内部风险报告

综合和

透明报告

风险

是核心

到我们的

风险治理

框架的控制

和监督

责任和

我们的要求

风险管理

和控制原则。

据此，报告风险

在a

频率

和水平

细节

与之相称

程度

和可变性

的

风险和

需求

的

各种治理

机构、监管机构

和风险

权威人士。

使用的数据

生产

风险报告

一般是

对齐

使用过的

由

业务部门和控制职能

管理和监测风险。这种对齐

确保一致性

在整个组织的风险评估和决策中。

集团

风险报告

提供了一个

详细定性

和定量

月度概览

发展情况

在金融

和全公司层面的非金融风险，包括

我们的风险偏好目标的状况和

坚定的结果-

宽

压力

测试。

The

集团

风险

报告

是

分布式

内部

到

的

董事会，

的

GEB

和

高级

成员

的

风险

控制、集团内部审计、财务和法律。还制作了涵盖重要群体的风险报告

实体和

分支机构（即受强化公司治理标准约束的实体和分支机构）。

月度业务划分及

组项目风险报告

都是每日补充

或每周报告，在

各级别

粒度，覆盖市场，

信贷和国库风险

使风险官员能够

和高级管理层

监测和

控制集团的风险状况。

我们的内部

风险报告涵盖

金融和

非金融风险

并得到支持

按风险数据

和测量系统

那是

用于风险

管理和监测

目的和也

用于对外披露

和监管

报告。

专用

单位

内

风险

控制

假设

责任

为

测量，

分析

和

报告

的

风险

和

为

监督与风险相关的质量和完整性

数据。我们的风险数据和度量

系统受周期性

由集团内部审计进行审查，该审计采用基于风险的审计方法。

风险偏好框架

我们的风险

食欲是

定义在

总量

集团层面

并反映

风险

我们

都愿意

接受

或希望

到

避免。它是通过互补设置的

定性和定量风险偏好

在集团范围级别定义的语句

和

是嵌入的

在我们的整个

业务部门

和法律

实体按

集团、商业

司和

法律实体

政策，

限制和权威。我们的

风险偏好是

审查和重新校准

每年，

目标

确保

冒险

在每一级别

该组织是

符合我们的

战略重点，我们的

资本和流动性

计划，我们的

支柱，原则

和行为

，以及最低监管要求。它由单一的总体政策管理，并符合

金融稳定

董事会原则

为一个

有效风险

食欲框架。

“风险

食欲框架”

下图

显示了框架的关键要素，本节将对此进行详细描述。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

风险原则和风险文化

定性风险偏好声明旨在确保我们保持理想的风险文化。保持强大的风险文化

是一个

先决条件

成功

今天的高度

复杂操作

环境和

一个来源

可持续

竞争性

优势。

我们的风险偏好

框架结合了所有

我们的重要元素

风险文化，表现在

我们的

支柱，原则

和

行为

我们的

风险

管理

和

控制

原则，

我们的

代码

的

进行

和

伦理，

和

我们的

合计

奖励

原则。他们

帮助

创建一个

基础扎实

为促进

风险意识，

导致

适当的风险承担

和

建立健全的风险管控流程。

›

有关更多信息，请参阅本报告“我们的利益相关者”部分的“员工”

关于我们的支柱、原则和

行为

›

请参阅瑞银的行为和道德准则，可在

ubs.com/code

，了解更多信息

风险管控原则

保障资金实力

通过控制我们的风险敞口和避免潜在的风险集中在

个人风险敞口水平、特定投资组合水平和所有风险类型的全公司总体水平。

保护名誉

通过以整体和综合的风险观为特征的健全风险文化保护我们的声誉，

绩效和奖励，并通过完全遵守我们的标准和原则，特别是我们的准则

行为和道德操守。

企业管理问责制

保持管理层的问责制，据此，企业管理层拥有自始至终承担的所有风险

的

组，并负责对所有风险敞口进行持续主动管理，以备

风险收益均衡。

独立控制

独立控制职能，监测业务风险管理的有效性并监督

冒险活动。

风险揭示

向高级管理层、董事会、投资者、监管机构、信用评级机构等披露风险

具有适当水平的全面性和透明度的利益相关者。

量化风险偏好目标

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

我们用

两种基于情景的压力

测试和

经济资本

风险计量

技巧

压力测试

我们的生意

活动。量化风险偏好目标由在投资组合中设置的一套全面的风险限制提供支持

水平

到

监视器

具体

投资组合

和

到

识别

潜力

风险

浓度。

The

投资组合

限制

和

关联

批准

当局

是

主题

到

周期性

和

变化，

特别是

在

的

上下文

的

我们的

年度

商业

规划过程。我国量化风险偏好目标的现状与

每月评估投资组合限额，并

向董事会和GEB报告。

›

有关压力的更多信息，请参阅本节中的“风险测量”

测试和我们的经济资本措施

量化风险偏好目标

最低资本目标

即使面临严重压力，CET1资本也足以满足基于RWA的最低资本要求

事件是

发生。

最低杠杆率目标

即使面临严重压力，CET1资本也足以满足基于最低杠杆率的资本要求

事件将要发生。

偿付能力目标

CET1资本加上或有资本足以确保公司债务持有人的损失概率

与公司的目标信用评级一致。

收益目标

即使发生了严重的压力事件，损失也不会超过平均历史收益。

流动性目标

确保企业有足够的流动性，以度过严重的三个月特质和全市场

没有政府支持的流动性压力事件，允许离散的管理行动。

筹资目标

确保公司有足够的长期资金来维持特许资产在一个恒定的水平下

在没有政府支持的情况下强调长达一年的市场状况，允许离散管理

行动。

这些目标得到补充

由标准化集

定量非金融风险

食欲目标，表示

作为

百分比

的

货币

影响

从

非金融

风险

活动

相对

到

合计

收入

和

可操作的

风险

监管资本，

分别。如果

这些百分比

都超过了，

一篇评论

关键

损失驱动因素

并要求

缓解

措施被触发。

风险偏好声明at

业务部门层面是

源自全公司

风险偏好。他们可能

还包括

业务部门特定战略

目标相关

到那

业务部门的

活动和

风险。风险

食欲声明

也为某些法律实体设置，

这必须与

全公司风险偏好框架和

批准

在

依循

与

集团

和

法律

实体

法规。

差异

可能

存在

那

反映

的

具体

大自然，

尺寸，

复杂性和适用于相关法律实体的规定。

投资组合和持仓限额

我们维持

一个全面的

一套

风险限制

穿过我们的

重大风险

投资组合。这些

投资组合限制

都设置好了

基于

我们的风险偏好，并作为业务规划过程的一部分定期审查和调整。

全公司压力

和统计

指标是

辅之以

粒度更大

投资组合和

持仓限制，

触发器和

指标。将这些措施结合起来提供

全面的控制框架

关键风险

我们的生意

司，以及重要的法律实体。

我们对投资组合的各种风险敞口施加限制

水平，使用统计和基于压力的衡量标准，例如价值-

风险、流动性调整压力、贷款承销限额、经济价值敏感性和投资组合违约模拟

借书。这些都辅之以一套针对净利息的控制措施

收入敏感性、按市值计价的亏损

可供出售投资组合，以及外汇变动对资本和资本比率的影响。

投资组合措施辅以交易对手和头寸级别

控制。头寸控制的风险措施

是

基于

上

市场

风险

敏感性

和

交易对手级

信用

风险

曝光。

市场

风险

敏感性

包括

对一般市场风险变化的敏感性

因素（例如股票指数、外汇汇率

和利率）和

敏感性

到

发行人特定

因素

（例如

变化

在

安

发行人的

信用

传播

或

违约

风险）。

我们

监视器

众多

市场

和

金库

风险

控件

上

每日

基础。

交易对手

措施

捕获

的

当前

和

潜力

未来

对单个交易对手的风险敞口，考虑抵押品和可依法执行的净额结算协议。

›

参考

“

信用风险

”

在本节中了解有关交易对手限制的更多信息

风险计量

已审核|

我们应用一个

各种方法和测量

量化风险

我们的投资组合和潜在风险

浓度。未在标准措施中充分反映的风险将受到额外的控制，这可能

包括

预先批准

的

具体

交易

和

的

应用程序

的

具体

限制。

车型

到

量化

风险

是

一般由控制功能内的专用单元开发，并接受独立验证。



›

详见本节“信用风险”“市场风险”“非金融风险”

关于模型确认

程序

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

压力测试

我们进行压力测试

估计损失

这可能会导致

从极端还

似是而非的宏观经济和

地缘政治

压力事件

识别，更好

理解和

管理我们的

潜在漏洞

和风险

浓度。压力

测试

有一个

关键作用

在我们的

限制框架

在

全公司，商业

分裂，法律

实体和

投资组合水平。

压力

测试

结果定期报告给董事会和

GEB。我们还提供了详细的压力损失分析

致瑞士金融

市场

监督

权威

（FINMA）

和

监管机构

的

我们的

法律

实体

在

依循

与

他们的

要求。

作为

在“风险偏好

框架”，压力测试，

随着经济资本

措施，有一个

中的核心作用

我们的

风险偏好和业务规划流程。

我们的压力测试

框架有

三大支柱：

（i）合并应力

测试；（ii）an

广泛集

投资组合的-

和风险型-

特定压力测试；及（iii）反向压力测试。

综合压力测试

（CST）框架是情景

基于并旨在

量化整个公司

可能产生的影响

结果

从

各种

潜力

全球

系统性

事件。

The

框架

捕获

全部

材料

风险，

作为

覆盖

在

“风险

类别”，前提是风险与框架的叙述和主要假设一致。

场景具有前瞻性

并包括宏观经济和

校准的地缘政治压力事件

到不同层次

严重程度。在

每一种情况，我们假设

广泛的变化

宏观经济和

要强调的市场变量

的

我们投资组合的关键风险驱动因素。我们还捕捉到了手续费、利息和交易收入降低带来的业务风险

净额较低

费用。这些影响

被测量为

所有企业和

重大风险类型

计算

合计

给定情景对利润或损失的估计影响，

其他综合收益、风险加权资产、杠杆

比

分母

而且，

最终，

资本

和

杠杆

比率。

The

假定

变化

在

宏观经济

和

市场

变量会定期更新，以考虑当前和未来可能的市场环境的变化。

每年至少一次，风险委员会批准最相关的

scenario，称为绑定scenario，用于

定期提交CST报告的主要情况

以及用于监测风险暴露以应对

我们的最低资本、收益和

杠杆率

目标在

我们的风险

食欲框架。在

2025年，the

绑定场景

为CST

是

内部

全球

危机情景

.这个

情景假设

一跌

在全球

贸易，其中

特别热门

中国和

导致

一个硬

着陆。

结合

政治、偿付能力

和流动性

担忧，这

结果在

锋利的

抛售

新兴市场

主权

债务和一些

新兴市场违约。

宏观经济和

市场影响放大

对外围的担忧

欧洲主权债务，导致希腊和塞浦路斯违约。

作为CST框架的一部分，我们在整个2025年定期监测以下三种额外的压力情景。

–

The

滞胀的地缘政治危机情景

假设地缘政治事件导致经济区域化和

恐惧

的

延长

滞胀。

中央

银行

信号

坚定

承诺

到

价格

稳定

和

继续

到

收紧

货币政策，引发广泛的利率上升，并影响经济活动和资产价值。

–

The

全球萧条情景

探索兼具政治、偿付能力和流动性的全球避险市场

关注事项

周围

新兴

市场

主权

债务，

造成

几个

大

新兴

市场

到

默认。

几个

欧洲的

经济

还

默认，

和

一些

离开

的

欧元区。

负

反馈

循环

之间

崩溃

需求，

不断下降

资产

价值观

和

商品

价格，

和

破坏

在

的

银行业

系统

线索

到

深

和

全球经济衰退持续时间延长。

–

The

美国

货币

危机

情景

探索

损失

的

信心

在

的

美国，

哪个

线索

到

抛售

的

美元-

计价资产，

引发

突然和

大幅贬值

的

美元。The

美国经济

被击中

很难，

金融市场进入一段

高波动性和其他工业化国家

复制中国经济的周期性格局

美国。区域

通胀趋势

分歧为

美国

经历重大

通胀压力

而其他

发达

市场经历通缩。

从

2026年初

绑定场景

为CST

已更改为

全球贸易

战争情景。这个

情景

假设提高了

地缘政治紧张局势

并探索

尾部风险

事关美国

保护主义政策

和报复

由

美国的贸易伙伴。美国

政策巩固瑞士的避险地位

国家和美元

贬值对

瑞士法郎。该场景假设中断在

全球贸易助长了通胀上升和经济大

收缩。尽管

通胀上升，

联邦

储备使

计量利息

降息，

和其他

主要中央

银行

在发达经济体，也遵循同样的路线。

特定于投资组合的压力测试是

量身定制的措施

特定投资组合的风险。

我们的投资组合压力损失

措施是

派生

从

数据

上

过去

事件，

但

还

包括

前瞻性

要素

（例如

我们

派生

的

预计

市场

我们的流动性调整后的变动

使用a的应力度量

历史行情组合

行为，基于

分析

历史事件，

和前瞻性分析，

包括考虑

定义的场景

从未发生）。

结果

的

特定投资组合

压力

测试

可能

被

主题

到

限制

到

明确

控制

冒险

或

可能

被

监测到

没有限制来识别漏洞。

反向压力测试从

定义的压力结果（例如

规定的损失金额、名誉损害，

A流动性

亏空

或

违反

的

最小值

资本

比率）

和

作品

向后

到

识别

宏观经济

场景

和/或

特质

活动

那

可以

结果

在

这样的

安

结果。

作为

这样，

反转

压力

测试

是

有意

到

补足

基于情景的压力测试

通过假设“什么

if”results that

可以延伸到更远的地方

范围正常

考虑到，

从而有可能挑战关于严重性和合理性的假设。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

关于国债风险，我们例行分析利率变动和结构变化的影响

的

产量

曲线。

我们

还

执行

压力

测试

到

确定

的

最优

资产

和

责任

结构，

使能

我们

到

维持一个

适当平衡

流动性和

资金状况

在各种

情景。这些

情景不同

从

那些

概述

上面，

因为

他们

重点

上

具体

情况

那

可以

生成

流动性

和

资金

压力，

作为

与CST框架中使用的情景相反，后者侧重于对损益和资本的影响。

›

有关更多信息，请参阅本节“信用风险”和“市场风险”

压力损失措施

›

请参阅本报告的“资本管理”和“流动性和资金管理”部分

更多信息

压力测试

›

参考“附注19预期信用损失计量”中“合并财务

statements”这一报告的部分，以获取更多

有关用于预期信用损失计量的情景的信息

经济资本措施

我们

补充

基于场景的CST

措施

与经济

资本压力

措施

计算

和聚合

使用统计技术在选定的置信水平上推导压力事件的风险。

这个经济资本框架被用来推导损失分布，同时考虑对收入和支出的影响，

基于

模拟金融

和经济

风险因素在

结合与

该公司的实际

收益和相关

风险

曝光。

从

的

场景一致

损失

分配，

我们

确定

风险收益

（EAR），

测量

的

收益的潜在缺口（即与预测收益的偏差）处于95%的置信水平，并在

一年的视野。在我们的风险偏好框架中，EAR用于收益目标的评估。

我们

延长

的

EAR

测量，

纳入

的

效果

的

收益

和

损失

认可

直通

其他

综合

收入，以

导出一个

分配

潜在影响

压力

上的事件

普通股权益

一级资本。

从这个

分配，

我们以95%的置信水平推导出我们的风险资本（CAR）缓冲措施，以评估我们的资本和杠杆率风险

食欲目标，

而我们

派生我们的

CAR偿付能力

测量在

99.9%的信心

水平到

评估我们的

偿付能力风险

食欲目标。

我们使用CAR偿付能力度量作为推导业务部门贡献的基础

对基于风险的资本

（RBC）。加拿大皇家银行以99.9%的置信水平衡量极端压力事件带来的潜在资本减值。

风险集中

已审核|

在可能导致不同风险类别内或跨不同风险类别的一个或多个职位的情况下，可能存在风险集中

相对于瑞银的财务实力，出现了重大损失。识别此类风险

浓度并评估其潜力

影响是我们风险管控流程的关键组成部分。

对于金融风险，我们考虑

一系列元素，比如

作为职位的共同特征，

投资组合的规模

和敏感性

对变化的立场

在底层

风险因素。我们采取

直接考虑

来自信贷的风险敞口

和发行人

风险，如

以及

间接曝光，

比如

依赖

抵押品。也

重要的在

我们的评估

是

流动性

市场的

头寸被交易，

以及

的可用性和有效性

对冲或其他潜在

降低风险的因素。给予特别关注

识别错误方向风险和

风险对风险。错误的风险是

定义为

积极的

之间的相关性

尺寸

的

暴露和

可能性

的一个

损失。风险

关于风险

指

头寸及其风险缓释可能受到同一事件影响的情形。

对于非金融风险，风险集中可能是由于，例如，a

大的单一非金融风险问题

它自己的（即它有

产生的潜力

单一的高影响损失或

多项损失

加在一起就高了

影响）

或可能联系在一起的相关非金融风险问题

以创造高影响力。例如，我们考虑

的水平

集中产生的风险

对单一交易对手，

分包商或国家在

与管理层的联系

的

第三方风险。

风险集中

是主题

以增加

监督

集团风险

控制和

集团合规

和运营

风险控制，以及

评估确定

他们是否应该

被削减或

减轻，取决于

在可用的

手段

这样做。

这是可能的

物质损失

可能发生在

金融或非金融

风险，特别是如果

相关性

在压力环境中出现的风险与风险模型所设想的风险明显不同。



›

有关更多信息，请参阅本节“信用风险”和“市场风险”

我们投资组合的构成以及风险有多大

浓度得到监测和缓解

›

有关更多信息，请参阅本报告的“风险因素”部分

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

信用风险

已审核|

信用风险的主要来源

–

在全球财富

管理、信用风险

产生于抵押

借贷，主要是

针对证券、住宅

和

商业

真实的

庄园，

其他

真实的

物业、厂房及设备

（这样的

作为

船舶

和

Aircraft），

私人

市场

和

对冲

基金

兴趣，

和

投资者的未调用

资本承诺，如

以及

从抵押

客户的衍生品交易。

此外，

信用

风险还来自无担保借贷，即基于追索权的借贷和基于现金流的企业对实体的借贷

由我们的全球财富管理客户拥有和控制。

–

实质性

部分

的

我们的

信用

风险

出现

从

个人

企业

银行业的

借贷贷款

曝光，

包括

抵押贷款，主要由自住担保

房地产和创收房地产，

以及企业

贷款，这取决于瑞士经济和房地产市场的表现。

–

投资

银行的信贷

风险出现

主要来自

借贷、衍生品交易

和证券

融资。衍生品

交易和证券融资主要是投资级的。贷款承销活动可以降低评级并给予

升至暂时集中暴露。

–

信用

风险

在

非核心

和

遗产

相关

到

残留物

投资组合

的

流动性较差

结构化

融资

交易，

包括一些与住宅和

商业房地产抵押品和

少数

从a剩余的交易

企业贷款组合。



已审核|

测量、监测和管理技术概述

–

信用风险

从交易

与个人

交易对手是

基于

我们的估计

概率

违约

（PD），

违约风险敞口（EAD）和违约损失

（LGD）。为个别交易对手设立限额

和团体

的

相关

交易对手

覆盖

银行业

和

交易

产品，

和

为

结算

金额。

风险

当局

是

批准的

董事会

董事

并且是

委托给

集团

首席执行官，

集团负责人

风险干事

（集团

CRO）和部门CRO，基于风险敞口金额、内部信用评级和潜在损失。

–

限制不仅适用

到目前的未

金额，但也

或有承付款项和

潜在未来

交易产品的敞口。

–

The Investment Bank Monitoring，Measurement and Limits框架

区分意图暴露的

持有至到期（take-and-hold exposures）和拟用于分配或风险转移的（temporary exposures）。

–

我们用模型来

派生组合信用风险

预期损失的度量，

统计损失和压力

集团范围内的亏损

和业务部门级别，并建立投资组合限制。

–

如果客户从事类似活动，位于同一地理区域，则可能产生信用风险集中

或有

可比经济

特征，例如

如果他们的

能力

满足合同约定

义务将

类似地

受经济变化影响，

政治或其他条件。到

避免信用风险集中，我们

建立限制

以及限制风险集中在投资组合、子投资组合或行业交易对手层面的运营控制

暴露、国家风险暴露和特定产品暴露。



集团的信贷风险状况

在内部，

我们分类

信用风险

暴露于

两个广

类别：银行业

产品和

交易产品。

银行业

产品包括提取贷款、担保和贷款承诺、到期金额

从银行，在中央银行的余额，

和其他

金融资产

按摊销

成本。交易产品

包括场外交易（OTC）

衍生品，交易所交易

衍生品

（ETD）

和

证券

融资

交易

（SFTs），

哪个

组成

的

证券

借款

和

借贷，

和

回购和逆回购协议。

曝光

详细介绍于

这一节

都是基于

关于管理层的观点

信用的

风险，这

不同于

某些方面

来自国际财务报告准则会计准则的要求。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注1重大会计政策摘要”

为

更多关于我们的会计政策的备抵和ECL准备的信息

›

参考“附注9以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸”

和

“合并财务报表”中的“附注19预期信用损失计量”

本报告更多内容的一节

国际财务报告准则下有关ECL计量要求的信息

会计准则

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注13其他资产”

有关其他更多信息

以摊余成本计量的资产

›

参见“附注21抵销金融资产和金融负债”中“合并金融

statements”这一节

报告以获取有关我们交易产品敞口的更多信息

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

100

银行产品

银行产品在我们业务部门和集团项目中的敞口

31.12.25

美元m

全球

财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心

和遗产

集团

项目

合计

银行产品敞口，毛

1,2

480,229

462,237

2,060

108,659

8,908

24,207

1,086,300

其中：发放客户贷款和垫款（表内）

322,441

310,207

21,158

601

1,921

656,336

其中：担保和不可撤销贷款承诺（表外）

20,400

48,469

35,901

674

23,777

129,223

承诺的无条件可撤销信贷额度

69,537

49,495

528

115

119,679

信用减值风险敞口总额，毛

1,748

4,112

641

863

7,363

其中：第三阶段

1,715

3,786

604

6,176

其中：PCI

326

791

1,187

预期信用损失备抵和准备金总额

301

1,969

479

299

3,058

其中：第一阶段

105

346

115

576

其中：第二阶段

245

129

428

其中：第三阶段

135

1,326

232

1,756

其中：PCI

236

298

31.12.24

美元m

全球

财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心

和遗产

集团

项目

合计

银行产品敞口，毛

1,2

452,053

424,994

1,530

72,964

33,150

17,478

1,002,169

其中：发放客户贷款和垫款（表内）

295,856

266,869

17,497

1,163

551

581,944

其中：担保和不可撤销贷款承诺（表外）

18,978

46,986

34,516

2,211

17,164

119,859

承诺的无条件可撤销信贷额度

79,460

65,749

452

145,665

信用减值风险敞口总额，毛

1,397

3,714

595

930

6,637

其中：第三阶段

1,324

3,358

549

5,300

其中：PCI

356

861

1,337

预期信用损失备抵和准备金总额

292

1,512

379

318

2,507

其中：第一阶段

269

110

487

其中：第二阶段

247

142

459

其中：第三阶段

121

960

124

1,253

其中：PCI

264

309

1 IFRS 9银行产品的总风险敞口在预期信用损失要求范围内包括以下金融工具：中央

银行、应收银行款项、贷款及垫款

客户、以摊余成本计量的其他金融资产、担保和不可撤销的贷款承诺。

2信用风险的内部管理观点，在某些方面与IFRS会计准则存在差异。

瑞银可随时取消的3项承诺，但如果客户有能力提取贷款，瑞银将面临信用风险

在瑞银采取行动之前。这些承诺受制于预期

信用

损失要求。

Global Wealth Management，Personal & Corporate Banking，and Investment Bank：Bank products exposure，by

瑞银内部评级

1,2

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

投资

等级/

评级

1–5

次级投资等级

违约/

信用-

受损

银行业

产品

曝光，

毛额

投资

等级/

评级

1–5

次级投资等级

违约/

信用-

受损

银行业

产品

曝光，

毛额

业务部门

评级

6–9

评级

10–13

评级

6–9

评级

10–13

全球财富管理

293,036

54,613

4,463

1,748

353,860

277,091

46,664

2,154

1,397

327,307

个人和企业银行业务

228,621

122,897

12,082

4,112

367,712

227,099

84,197

8,547

3,714

323,556

投资银行

29,624

19,034

16,442

641

65,742

26,347

16,692

15,582

595

59,216

1不包括中央银行和集团财政部的余额

重新分配。

2各大信用评级机构评级，

以及它们与我们内部评级表的映射，如图所示

在“瑞银内部评级表

和外部评级映射”表在本节中。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

101

全球财富管理

银行产品总敞口增加

280亿美元至4800亿美元，截至

2025年12月31日，主要到期

到

的

走弱

的

美国

美元

反对

其他

专业

货币

和

还

到期

到

净

新的

贷款。

我们的

全球

财富

管理贷款

投资组合是

主要是担保

由a

多元化投资组合

证券的

（标准

伦巴第大区

贷款）和

由

住宅地产。

截至2025年12月31日，

我们1840亿美元的94%

标准伦巴第大区

贷款，包括交易产品

抵押

由

证券，

都是

额定

作为

投资

等级

基于

上

我们的

内部

评分。

而且，

标准

伦巴第大区

贷款

是

典型的未提交，

短期在

自然和

可以是

立即取消

如果

抵押品质量

恶化和

追加保证金不

遇见了。借贷价值

在伦巴第书中

是通过应用得出的

折扣（理发）到

认捐

抵押品的

市场

价值

在

行

与

可能

不利

改变

在

市场

价值

结束了

给定

收尾

期间

和

信心水平。流动性较低或波动性较大

抵押品通常会有更大的削减。

2025年，标准龙巴

book，包括交易产品，

增长约11%。

2025年住宅房地产投资组合增长约6%，主要受我们的瑞士抵押贷款账簿推动，

与美元兑瑞郎在2025年期间贬值15%的趋势一致。

专门化

融资

作为

的

12月31日

2025

总计

590亿美元，

包括

交易

产品。

这个

投资组合

主要是

组成

的

非标

伦巴第大区

借贷，

商业

真实的

房地产

贷款，

融资

为

船只，

游艇

和

飞机，

无抵押

借贷，

和

贷款

抵押

与

未调用

资本

承诺。

这些

融资

减少

由

2025年约为6%，主要是由于非战略性投资组合的逐渐减少。

›

参考“以房地产为担保的借贷”和“伦巴第借贷”在

本节提供有关这些类型的更多信息

借贷贷款

向客户发放贷款和垫款的抵押

全球财富管理

个人和企业银行业务

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

以抵押品作担保

317,041

290,053

277,635

232,913

住宅地产

106,816

106,124

222,369

184,404

商业/工业地产

9,535

9,312

39,755

36,682

现金

31,220

28,418

4,428

2,624

股权和债务工具

141,203

120,223

3,234

2,778

其他担保物

28,267

25,977

7,849

6,424

以担保为准

268

1,715

5,449

6,886

无抵押且不受担保

5,132

4,088

27,123

27,070

客户贷款和垫款总额，毛额

322,441

295,856

310,207

266,869

津贴

(235)

(221)

(1,702)

(1,271)

客户贷款和垫款总额，扣除备抵

322,206

295,635

308,505

265,598

抵押贷款和垫款占客户贷款和垫款总额的百分比，毛额（%）

98.3

98.0

89.5

87.3

1抵押品安排一般包含一系列抵押品，包括现金、股权和债务工具、房地产和其他抵押品。就本次披露而言，瑞银采用了基于风险的方法

那一般

优先考虑抵押品

根据其

流动性概况。

在这种情况下

贷款便利

有资金和

未提供资金的元素

抵押品是

首次分配

对受资助的

元素。为

遗留问题瑞士信贷

基础设施a基于风险的

方法被应用

通常优先考虑

房地产抵押品

并优先考虑其他

抵押品根据

其流动性状况。

在这种情况下

贷款便利

有资金和

无资金

要素抵押品

是按比例分配的。

2包含但不包含

限于人寿保险

合同、权利

关于

认购或资本

来自基金的承诺

合作伙伴，库存，

黄金及其他

商品。

个人和企业银行业务

银行业务总额

产品曝光

增加了

减少370亿美元至

截至2025年12月31日为4620亿美元，

主要是

到期

到减弱

美元的

反对

瑞士法郎

和净新

贷款。

曝光

主要是

驱动

我们的瑞士人

抵押贷款组合，

我们的瑞士人

企业银行业务

投资组合和，

到a

较少

程度，我们的商品贸易融资组合。截至

2025年12月31日银行系产品居多

曝光

被评为投资级，贷款和垫款占比达90%

对客户的担保有抵押品，主要是住宅

和

商业

财产。

The

合计

无抵押

金额

主要是

组成

的

基于现金流

借贷贷款

到

企业

交易对手。

我们的瑞士企业银行产品持有投资组合敞口增加了20亿美元

至750亿美元（590亿瑞士法郎）

截至12月31日

2025年，主要反映

升值

瑞士人的

法郎兑

美元，

部分抵消

由

负净

新贷款。

投资组合

由

贷款、担保

和贷款

承诺

多国和

国内

交易对手。小而

中型实体投资组合，在

特别是，

很好地实现了多元化

行业。然而，

这类公司依赖于国内经济和

它们出口的经济体，特别是欧盟和

美国。

我们的

商品

贸易

金融

投资组合

重点

上

能源

和

基本金属

交易

公司，

哪里

的

相关

商品价格

风险是

对冲到

一大

程度由

商品

交易员。

多数

限制

在这

业务是

未承诺，

交易型

和

短期

在

自然。

我们的

投资组合

尺寸

是

90亿美元

（70亿瑞士法郎）

作为

的

12月31日

2025年，截至2024年12月31日为90亿美元（80亿瑞士法郎）。相当一部分暴露与

商品价格。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

102

瑞士抵押贷款组合

我们以瑞士的住宅和商业房地产为担保的瑞士抵押贷款组合继续是我们的

最大的贷款组合。这些

抵押贷款（含贷款

关于自住商业地产，也包括

在

的

前述

瑞士人

企业

银行业

产品

曝光），

金额

到

3620亿美元

（2870亿瑞士法郎）

作为

的

2025年12月31日，主要源于

个人和企业银行业务，与

还来自Global的贡献

财富

管理地区瑞士。

的

合计

金额

的

瑞士人

住宅

抵押贷款，

99.9%

会

继续

到

被

覆盖

由

的

真实的

房地产

抵押品即使

抵押品价值

将减少

20%，以及更多

超过99%会

保持覆盖范围

房地产

抵押品，如果抵押品价值下降30%。

›

有关贷款担保的更多信息，请参阅本节“信用风险缓释”

按房地产

瑞士抵押贷款：按敞口分部和贷款价值比（LTV）划分的敞口

水桶

十亿美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

LTV桶

曝光段

≤30%

31–50%

51–60%

61–70%

71–80%

81–100%

>100%

合计

住宅按揭

曝光

187.2

74.4

16.0

6.1

1.6

0.2

0.1

285.5

237.6

创收房地产

曝光

36.7

13.5

2.5

0.8

0.2

0.1

0.0

53.9

57.7

企业

曝光

12.2

4.4

1.0

0.5

0.2

0.1

18.3

15.7

其他分部

曝光

2.8

1.0

0.2

0.1

0.0

4.2

2.2

抵押贷款覆盖敞口

曝光

238.8

93.3

19.7

7.5

2.0

0.4

0.2

361.9

313.2

占总数的百分比

100

抵押贷款覆盖风险31.1 2.24

曝光

206.0

80.0

17.7

6.9

1.9

0.5

0.3

313.2

占总数的百分比

100

1每笔抵押贷款的金额分配

跨越LTV桶

表示在各种风险中的部分

显示的价值水平；例如，贷款

LTV比率为75

75%（即抵押品价值为

100）将导致在≤ 30%的LTV桶中分配30，

20在31 – 50%桶，10在51 – 60%桶，10在

61 – 70%桶和5在71 – 80%桶。

投资银行

投资

银行的贷款

活动是

很大程度上相关

与企业

和非银行

金融机构。

The

各行业业务广泛多元化，但集中在北美。

截至2025年12月31日，银行产品总敞口增加360亿美元至1090亿美元，原因是

余额

在

中央

银行

而且，

到

较少

程度，

到期

到

上升

在

全部

其他

银行业

产品。

The

银行业

产品

曝光

是

几乎

平等

分布式

之间

投资

等级

和

次级投资

等级

评级，

与

轻微

后者的优势。

截至2025年12月31日，名义上的强制性贷款承销承诺为59亿美元（12月31日

2024年：46亿美元），

反映新

期间的任务

年。

截至31日

2025年12月，

4亿美元

这些承诺

尚未按原计划分发

计划好的。在46亿美元贷款承销中

截至

2024年底，2025年有45亿美元的金额被银团或取消。

贷款承销风险敞口

被归类为

为交易而持有，

公允价值

反映市场

条件在

结束

2025年。信贷对冲已经到位，有助于防范投资组合的公允价值变动。

›

有关评级等级和评级的更多信息，请参阅本节中的“信用风险模型”

机构映射

投行：银行产品敞口，按地域分

31.12.25

31.12.24

美元m

亚太地区

7,189

10.9

5,813

9.8

拉丁美洲

733

1.1

778

1.3

中东和非洲

759

1.2

392

0.7

北美洲

39,799

60.5

37,568

63.4

瑞士

472

0.7

132

0.2

欧洲其他地区

16,788

25.5

14,533

24.5

曝光

65,742

100.0

59,216

100.0

1不包括中央银行的余额和集团财政部的重新分配。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

103

投行：银行产品敞口，按行业部门

31.12.25

31.12.24

美元m

银行

1,799

2.7

1,419

2.4

电力、燃气、供水

501

0.8

634

1.1

金融机构，不含银行

33,207

50.5

26,757

45.2

制造业

7,962

12.1

9,106

15.4

采矿

849

1.3

1,461

2.5

公共当局

0.0

房地产和建筑业

2,399

3.6

2,063

3.5

零售和批发

4,726

7.2

3,369

5.7

技术和通信

7,119

10.8

7,323

12.4

运输和储存

954

1.5

868

1.5

其他

6,211

9.4

6,204

10.5

曝光

65,742

100.0

59,216

100.0

1不包括

余额在

中央银行

和集团

财政部

重新分配。

2比较期间

信息有

已重述

以反映

变化

行业分类。

3包括

中央对手方。

4包括化学品行业。

5还包括其他商业服务、卫生和社会服务

作为其他次要行业。

非核心和遗留

银行业务总额

产品曝光率下降

减少240亿美元

至90亿美元

截至

2025年12月31日，

主要到期

到a

减少

在高质量流动资产需求中，

结合正在进行的投资组合去风险化。

›

参见本报告“资产负债表和表外”部分的“资产负债表资产

欲了解更多信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“我们的业务”部分

›

有关更多信息，请参阅本报告的“非核心和遗留”部分

分组项目

银行产品总敞口，

这主要与财务活动有关，

增加70亿美元至

240亿美元截至

2025年12月31日，主要是

增长驱动

在担保和

不可撤销的贷款承诺。

›

参见本报告“资产负债表和表外”部分的“资产负债表资产

欲了解更多信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“分组项目”部分

交易产品

已审核

交易对手信用

风险（CCR）

产生于

交易产品，

其中包括

场外衍生品，

ETD暴露

和

SFTs起源于投行、非核心和遗留、集团财务，一般是

在收尾时得到管理

基础，以及强调的基础。这考虑到了市场走势可能对风险敞口和任何

平仓所需时间的相关抵押品。限制适用于潜在的未来和

强调

曝光

每

交易对手，

与

的

尺寸

的

限制

依赖

上

的

交易对手的

信誉度

（如

由风险决定

Control）。限制框架

也习惯了

控制整体暴露

到特定部门。

这样的投资组合

限额受到监控，并向高级管理层报告。

交易

在

场外交易

衍生品

是

进行了

直通

中央

交易对手

哪里

实际可行

或

要求。

哪里

中央

交易对手是

未使用，

我们有

明确定义

政策和

流程为

交易

a双边

基础。交易

是

通常在双边国际掉期和衍生品协会协议下进行

或类似的主网

协议，其中

一般允许

收尾和净额

交易的

万一

违约，

受制于

适用法律。

为

确定的

交易对手，

初始

保证金

是

采取

到

封面

一些

或

全部

的

计算出来的

收尾

和/或

强调

曝光。这个

是在

添加到

变异

保证金

要结算

变化

市值

的交易。

对于大多数

主要市场参与者

交易对手，我们用

双向抵押协议

在此之下任一

党可以

要求

提供抵押品

的形式

现金或有价证券

当曝光量超过

指定级别。非现金

抵押品通常包括

评级良好的政府债务或其他

风险可接受的抵押品

控制和许可

适用法规。



在

的

表格

下面，

场外交易

衍生品

曝光量

是

一般而言

提出

作为

净

正

更换

价值观

后

的

应用程序

的

合法

可强制执行

净额

协议

和

的

扣除

的

现金

和

适销对路

证券

举行

作为

抵押品。

SFT

曝光量

是

报告了

服用

成

账户

抵押品

收到，

和

ETD

曝光量

采取

成

账户

追加保证金通知。

›

参考“附注10衍生工具”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息

关于通过中央对手方结算的场外衍生品

›

参见“附注21抵销金融资产和金融负债”中“合并金融

statements”这一节

报告以获取有关净额结算和抵押品安排的影响的更多信息

关于衍生品敞口

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

104

投资银行，非核心和遗产，

和集团财务：

交易产品敞口，按瑞银内部评级

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

投资

等级/

评级

1–5

次级投资等级

违约/

信用受损

已交易

产品

曝光，

净

投资

等级/

评级

1–5

次级投资等级

违约/

信用受损

已交易

产品

曝光，

净

产品

评级

6–9

评级

10–13

评级

6–9

评级

10–13

场外衍生品

7,856

849

8,735

16,266

841

211

17,357

ETD

8,380

147

8,526

10,245

109

10,353

SFTs

18,022

463

18,486

18,063

289

18,352

交易产品曝光，

净

34,258

1,459

35,747

44,573

1,239

211

46,062

1评级

主要信用

评级机构，以及

他们映射到我们的

内部评级表，

显示在

“瑞银内部评级

比例尺和测绘

外部评级”表

在这一节中。

2贷后

估值调整和对冲。

投资银行，非核心和遗产，

和集团财务：

按地域分列的场外衍生品和SFT净敞口

地区

场外衍生品净敞口

净SFT曝光

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

美元m

亚太地区

1,337

15.3

5,126

29.5

2,834

15.3

2,307

12.6

拉丁美洲

0.5

0.3

0.1

中东和非洲

248

2.8

111

0.6

958

5.2

511

2.8

北美洲

3,066

35.1

4,165

24.0

5,009

27.1

4,946

27.0

瑞士

1,070

12.3

2,522

14.5

570

3.1

494

2.7

欧洲其他地区

2,968

34.0

5,345

30.8

9,056

49.0

10,066

54.9

曝光

8,735

100.0

17,357

100.0

18,486

100.0

18,352

100.0

投资银行，非核心和遗产，

和集团财务：

场外衍生品和SFT净敞口，按行业板块分类

场外衍生品净敞口

净SFT曝光

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

美元m

银行

969

11.1

1,914

11.0

4,642

25.1

5,808

31.6

电力、燃气、供水

111

1.3

132

0.8

0.0

金融机构，不含银行

6,940

79.4

14,454

83.3

13,191

71.4

11,883

64.8

制造业

0.7

0.2

0.0

采矿

125

1.4

0.3

0.0

公共当局

335

3.8

391

2.3

551

3.0

542

3.0

房地产和建筑业

0.1

144

0.8

0.0

零售和批发

0.4

0.1

0.0

技术和通信

0.3

0.2

0.0

运输和储存

0.7

0.1

0.0

其他

0.7

160

0.9

0.5

114

0.6

曝光

8,735

100.0

17,357

100.0

18,486

100.0

18,352

100.0

1比较期间信息已重述，以反映行业分类的变化。

2包括中央对手方。

3包括化学品行业。

信用风险缓释

已审核|

我们通过对敞口采取抵押品和利用信用对冲来管理投资组合中的信用风险。



以房地产为担保的借贷

已审核|

我们

使用

得分

模型作为

部分

的

标准化

从前到后

过程

为

信用

决定

上

起源或

修改瑞士抵押贷款。该模型的两个关键因素是LTV比率和可负担性计算。



负担能力的计算考虑了利息支付、最低摊销要求和潜在

与毛额相关的物业维护成本

出租物业的收入或租金收入。

推算利率

定为年利率5%，与当前利率环境无关。

住宅方面

占用的物业

由

借款人，the

最大LTV

为

标准认可

过程是

80%.为

创收房地产（IPRE），the

允许的最大LTV在

标准审批流程范围从

40%

至80%，视物业类型及楼龄而定。

已审核|

我们赋值的值

到每个属性是

基于的估计

模型派生估值，收购价格

而且，

取决于

上

的

物业

类型

和

所有权

目的，

估值

在

成本。

在

一些

案例，

安

额外

外部

估值被考虑。



到

采取

市场

发展动态

成

账户

为

外部

估值

模特们，

安

外部

供应商

定期

更新

的

参数和/或细化

架构

每个模型。模型

变化和参数

更新是主题

到

与我们内部开发的模型相同的验证程序。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

105

已审核|

我们同样适用

承保指引

我们的全球财富

管理区域美洲

抵押贷款

投资组合，

服用

成

账户

贷款

可负担性

和

抵押品

充足。

LTV

标准

是

定义

为

的

各种

抵押贷款类型，

比如

住宅抵押贷款

或投资

属性，基于

关于关联

风险因素，

比如

物业

类型和贷款

规模和目的。

最大LTV

允许在

标准审批流程

范围从

%至

%.另外

到LTV，其他

信用风险指标，

例如债务收入

比率、信用评分

和所需客户

储备，

也是我们承保准则的一部分。

一种风险限额框架

应用于

全球财富管理区

美洲抵押贷款组合。

限制是

一套

到

治理

曝光量

内

LTV

类别，

地理

浓度，

投资组合

增长

和

高风险

抵押贷款

段，如

作为只付利息

贷款。这些

限制是

受监测

一种专门的

信用风险

监测小组

并报告

到高级

管理。补充这

极限框架

是一个

房地产

贷款政策

和程序

框架，

成立治理

房地产借贷活动。

质量保证和质量控制

程序监控遵守

抵押贷款承销和文件要求。

为我们的抵押贷款

贷款组合在

全球财富

管理区域

欧洲、中东和非洲及亚洲

太平洋，我们申请

全球

具有区域差异的承保准则，以允许监管和市场差异。与其他地区一样，

承保指引

采取进

账户承受能力

和抵押品

充足。可负担性

被评估

在a

强调

利息

率

使用，

为

住宅

真实的

庄园，

的

借款人’

Sustainable

收入

和

声明

负债，

和

为

商业地产the

质量和可持续性

租金收入。只付利息

贷款，a已申报和

有据可依

还款策略必须

到位。适用的

每笔抵押贷款的LTV

是基于

质量和流动性

的

财产和

评估对

估值从

银行指定第三方

估值师。最大值

LTV各不相同

从

%至

%，取决于

上

类型和

位置

物业，

也是

作为其他

因素。可服务性

可能是

进一步支持

由个人

保证从

相关第三

派对。The

整体投资组合

是中央

评估对

一个数字

压力

情景，以确保暴露保持在预定的压力限制范围内。



›

有关LTV的更多信息，请参阅本节中的“瑞士抵押贷款组合”

在我们的瑞士抵押贷款组合中

Lombard借贷

已审核|

Lombard贷款由质押担保

有价证券、担保和其他形式的担保物。符合条件

金融

证券

是

主要是

液体

和

积极

交易

可转让

证券

（这样的

作为

债券，

股票

和

确定的

混合型证券），

和其他

可转让证券，

比如

经批准的结构化

产品为

哪个常规

价格是

可用且证券的发行人提供了市场。在较小程度上，

流动性较低的抵押品也被使用。

我们得出

借贷价值

通过申请

折扣（理发）

到

质押抵押品的

市值。

理发为

适销对路

证券经计算可覆盖

可能的不利变化

市值超过a

给定的收官期和信心

水平。流动性较低或波动性较大的抵押品通常会有更大的削减。

我们评估

集中和

关联风险

跨抵押品

发布于

交易对手

水平，和

在a

司级

跨交易对手。

我们也

有针对性地执行

集团范围内的评论

的

专注力。专注度

的

抵押品在

单一证券，发行人

或发行人集团，

行业部门、国家、

地区或货币

可能导致

更高的风险和

减少

流动性。

在

这样的

案例，

的

借贷贷款

价值

的

抵押品，

保证金

电话

和

收尾

水平

是

调整后

相应地。



曝光和

抵押品市场

价值观是

每日监测，

与

目标

确保

信用

曝光总是

保持在

确立了风险承受能力。a

短缺发生时

贷款价值跌破

暴露；如果它

超过定义的触发器

水平，追加保证金

是发起的，要求

客户端提供额外

抵押品，减少

暴露或采取其他行动带来

与商定贷款相符的风险敞口

抵押品的价值。如果短缺

不是

更正

内

的

要求

期间，

收尾

是

发起，

直通

哪个

抵押品

是

清算，

打开

导数

头寸平仓，并调用担保。

我们

行为

压力

测试

的

抵押

曝光量

到

模拟

市场

活动

那

减少

抵押品

市场

价值，

增加曝光量

交易产品，或

两者都做。

对于某些类

交易对手，限制

在这样的计算

压力

应用了曝光和

在交易对手处控制

水平。此外，投资组合限制

应用于某些领域

企业或

抵押品类型。

›

有关我们压力的更多信息，请参阅本节“压力损失”

测试

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

106

信用对冲

已审核|

我们使用单一名称信用

违约掉期（CDSs）、信用指数

CDS、结构化投资组合对冲

（SPHs），定制

保护等工具，主动管理信用风险。目的是降低浓度

来自特定的风险

交易对手，

部门

或

投资组合

而且，

为

CCR，

的

利润

或

损失

效果

产生

从

变化

在

信用

估值

调整。

我们有

指导方针与

关于

功劳

对冲成

占

信用风险

缓解目的。

例如，

监控时

针对的曝光

交易对手限制，

我们做

通常不会

应用某些

信用风险

缓解措施，如

作为

代理

对冲

（信用

保护

上

相关

但

不同的

Name）

或

信用-指数

CDS，

到

减少

交易对手

曝光。SPH

都是结构化的

实现

真实风险

转帐

提供明确的

防范

事件

可能导致

参考对冲头寸出现亏损，对冲收益与

这些头寸产生的实际损失

（即

无

基础

风险）。

求购

信用

保护，

如果

没有资金，

还

创造

信用

曝光

与

尊重

到

的

保护

提供者。

我们

监视器

和

限制

曝光量

到

信用

保护

供应商

和

还

监视器

的

有效性

的

信用

对冲。



›

参考“附注10衍生工具”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

关于通过合成证券化进行风险转移

结算风险缓释

到

缓解结算

风险，我们

减少实际

结算量

通过使用

多边和

双边协定

与

交易对手，包括支付净额结算。

关于

现金兑换

或证券，交易可以

被解决

在交付对付款的基础上。

外汇

交易是

我们最

重要来源

结算

风险。我们

是一个

成员

CLSSettlement

（操作

由

CLS，

以前

已知

作为

连续

挂钩

结算），

安

工业

实用程序

那

提供

多边

框架解决

A上的交易

付款对付款基础，从而

减少涉汇结算

风险相对

到

体积

生意。然而，

缓解

结算风险

通过CLS

和其他

手段做

不

全面消除国外信用风险

汇兑变动产生的汇兑交易

结算前的利率，

这是作为我们场外衍生品整体信用风险管理的一部分进行管理的。

信用风险模型

巴塞尔III – IRB信用风险模型

已审核|

我们开发了工具和模型来估计未来的信贷损失，

可能隐含在我们目前的投资组合中。

对个别交易对手的风险敞口进行计量

使用三个普遍接受的参数：

PD、EAD和LGD。对于一个

在给定信贷额度的情况下，这三个参数的乘积产生预期损失（the EL）。这些参数是

大多数人的基础

我们的内部措施

信用风险，以及

监管的关键投入

资本计算下

基于内部评级

（IRB）方法

的

巴塞尔III框架。

我们也

使用模型

派生

投资组合

信用风险

测量EL、统计损失和压力损失。



›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

关于IRB方法下的监管资本计算和我们的关键信用

风险模型

已审核|

瑞银内部评级表及外部评级映射

瑞银内部评级

1年PD范围，单位：%

说明

穆迪投资者

服务映射

标普映射

惠誉映射

0和1

0.00–0.02

投资等级

aaa

AAA

0.02–0.05

AA1至AA3

AA +改为AA –

0.05–0.12

A1至A3

A +转A –

0.12–0.25

Baa1至Baa2

BBB +至BBB

0.25–0.50

Baa3

BBB –

0.50–0.80

次级投资等级

Ba1

BB +

0.80–1.30

Ba2

1.30–2.10

Ba3

BB –

2.10–3.50

B +

3.50–6.00

6.00–10.00

B –

10.00–17.00

Caa1至Caa2

CCC +至CCC

>17

Caa3至C

CCC – to C

交易对手违约

违约



2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

107

违约概率

PD估计

可能性

的一个

交易对手违约

在其上

合同义务

过了

未来12个月

并且是

使用为各类交易对手量身定制的评级工具进行评估。

主要信用评级机构的评级，以及

他们对瑞银总规模和内部的映射

PD波段，显示

在

“内部瑞银

评级规模

和映射

外部的

收视率”表

以上。为

穆迪和

标普，the

映射是

基于长期平均

可用的一年期违约率

来自这些评级机构，与

惠誉评级为

映射到同等的标普评级。对于每一个

外部评级类别，平均违约率比较

与我们的

内部PD波段，以得出定期审查的映射到我们的内部评级表。

违约时的风险敞口

EAD是我们预期的量

当时交易对手所欠款项

可能的违约。我们从当前衍生EAD

对交易对手的风险敞口以及未来可能的风险敞口发展。

ED的

表内

贷款是它的

名义金额，

而对于失衡

表承诺

不是

绘制，

信用转换

因子（CCF）

被用于

订单到

获得一个

预期收支平衡

张量。

对于交易

产品

下

内部

模型方法

对于衍生品

和

回购风险价值

方法

对于SFTs，

我们得出

ED by

建模

范围

可能的

曝光

成果

在各种

积分

及时

使用一个

模拟

基于

一个场景-

一致

技术。

我们评估

网

金额

那可能

被欠

对我们

或者说

我们可能

欠

其他人，

服用

考虑到

效果

市场的

动作

潜力过大

时间会

采取关闭

出局。

我们

评估

曝光量

哪里

那里

是

材料

相关性

之间

的

因素

驾驶

的

信用

质量

的

交易对手和那些

推动潜力

未来价值

我们的交易产品

暴露（错误方向风险），

我们有

建立了减轻此类风险的特定控制措施。

违约造成的损失

LGD是

幅度

的

可能的损失

如果有

是一个

默认。我们的

LGD估计，

哪些考虑

经济低迷的情况，

包括损失

校长，

利息

和其他

金额

恢复较少

金额。我们

确定

基于LGD

上

可能

复苏

率

的

索赔

反对

违约

交易对手，

哪个

要看

上

的

类型

的

交易对手

和

任何

信用

缓解由于

抵押品或担保。

我们的估计是

内部亏损支撑

数据和外部

信息，

在可用的地方。如果我们持有抵押品，比如有价证券或房产抵押，

LTV比率为

典型的

确定LGD的关键参数。

预期损失

我们使用EL的概念来量化我们当前投资组合中可能隐含的未来信用损失。给定的EL

信贷便利是

的产物

这三个组成部分

上述，即PD，

EAD和LGD。

我们汇总

EL for

个别交易对手派生预期组合信用损失。

IFRS 9 – ECL信用风险模型

预期信用损失

ECL是

定义为

区别

合同之间

现金流

和那些

瑞银预计

接受，

打折在

的

实际利率

（EIR）或合约权益

率。用于贷款承诺

和其他信贷便利

在ECL范围内

要求，预期现金短缺由

考虑到预期的未来回撤。宁可

比专注

在一个

平均通

-循环（TTC）

预计年度

损失，the

目的

ECL是

估计

金额

损失

固有于

基于投资组合

当前

条件和未来

展望（一个时间点

（PIT）措施），

因此这样

预测必须是

不偏不倚（即排除保守调整）

并包括所有可用信息

没有过度

成本

和

努力，

和

地址

多个

场景

哪里

那里

是

感知到

非线性

之间

变化

在

经济

条件

和

他们的

效果

上

信用

损失。

从

信用

风险

建模

视角，

ECL

参数

是

一般而言

监管巴塞尔III EL评估因素的推导。

巴塞尔III EL与IFRS 9 ECL信用风险模型的比较

IFRS 9 ECL概念与我们的巴塞尔III信用风险模型有许多关键区别，都体现在损失估计上

过程

和

的

结果

其中。

最

值得注意的是，

监管

巴塞尔协议III

参数

是

TTC/低迷估计，

哪个

包括保证金

保守主义，而

IFRS 9 ECL参数

典型的是坑，

反射电流

经济条件

和

未来

展望。

The

表

以下

总结

的

主要

差异。

第1和第2阶段

ECL

开支

在

2025

都是

600万美元，和

各自的

津贴和

规定为

12月31日

2025年是

10.04亿美元。这

已包含ECL

津贴和

的规定

8.92亿美元相关

到职位

下

巴塞尔III IRB

方法。巴塞尔协议III

EL for

未违约

持仓为17.69亿美元。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注1重大会计政策摘要”

为

有关我们关于ECL备抵和拨备的会计政策的更多信息，包括

与ECL相关的关键定义

IFRS 9下的计算

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

108

下表显示了两种预期损失度量之间的主要区别。

巴塞尔III EL（IRB方法）

IFRS 9 ECL

范围

巴塞尔III IRB方法适用于大多数信用风险暴露。它

包括以摊余成本、公允价值计量的交易

计入损益及按公允价值计入其他综合收益，包括

贷款承诺和财务担保。

IFRS 9 ECL的计算主要适用于金融资产

以摊余成本计量，以摊余成本计量的债务工具

通过OCI的公允价值，以及贷款承诺和财务

不按公允价值计入损益的担保。

12个月对比

一生

预期损失

巴塞尔III IRB方法考虑了预期损失

由下一次发生的预期违约事件导致

12个月。

在信用风险（SICR）没有显著增加的情况下，a

确认最长12个月ECL。一旦SICR事件有

发生时，考虑预期确认整个存续期的ECL

事务生命周期内的默认事件。

曝光于

违约

（EAD）

EAD是我们预计交易对手欠我们的金额

可能违约的时间。对于表内银行产品，

EAD等于截至报告日的账面价值；对于交易

产品，绝大多数EAD都是模型化的。对于借贷，EAD是

预计将在12个月内保持不变。用于贷款

承诺，则应将信用转换系数（a CCF）应用于

模型预期未来回撤。The CCF accounts for

低迷效应，包括保守主义的边际和一致

有监管底线。

EAD一般以现金流量为基础计算，现金流量为

预期在期间的个别时间点表现出色

交易的寿命。贷款承诺，适用CCF

为预期的未来回撤建模。CCF的目标是

默认情况下预期未绘制线路使用情况的最佳估计，没有

任何保守的调整。

概率

违约

（PD）

PD估计值是根据全周期（TTC）确定的

包括保守的调整和符合

监管。它们代表历史平均PD，考虑到

账户在较长的历史时期内观察到了亏损，并且

因此对底层证券的走势不太敏感

经济。

PD估计是根据时间点（PIT）确定的，基于

关于当前状况并纳入对未来的预测

报告日的经济状况。

给出的损失

违约

（LGD）

LGD包括审慎调整，如低迷LGD

假设和下限。与PD类似，LGD被确定在一个

TTC基差。

LGD应反映合理预期的损失

因此，不应发生审慎调整

申请了。与PD类似，LGD以PIT为基础确定

方法。

场景的使用

没有使用场景。

不得不考虑多个前瞻性情景

确定一个概率加权的ECL。

信用风险模型的进一步关键方面

压力损失

我们补充我们的统计数据

建模方法与

基于情景的压力损失措施。

进行压力测试

定期

监测极端但仍有可能发生的事件对我们投资组合的潜在影响，在这种情况下，关键信用

风险

假定参数大幅恶化。在我们认为合适的地方，

我们在此基础上实施限制。

压力

场景

和

方法学是

量身定制

到

的

投资组合’

大自然，

测距

从

区域方面

专注

到

全球

系统性事件和时间范围的变化。

›

有关我们压力的更多信息，请参阅本节“压力测试”

-测试框架

信用风险模型确认

我们的模型确认方法

涉及两种定量方法，例如

监测成分变化

投资组合和

结果

回测，和

定性评估，

比如

反馈

用户上

模型输出

作为一个

实用

指标

的

模型的

业绩

和

可靠性。

在

另外，

变化

在

市场，

监管

和

商业

做法进行评估。

材料变化

投资组合构成可能

使概念无效

A的健全性

模型。因此，我们

执行

定期分析投资组合的演变，以识别投资组合结构和信用质量的这种变化。

›

更多信息参考本节“模型风险”

回测

我们通过回测来监测模型的性能

并对其进行基准测试，将模型结果与

实际结果，基于我们内部经验和外部观察

结果。到

评估信贷的预测能力

曝光模型

用于交易

产品，如

作为OTC

衍生品和

ETD产品，

我们统计

比较预测的未来

具有实现值的不同预测水平的暴露分布。

对于PD，我们推导出一个数字的预测分布

违约。观察到的违约数量进行比较

与

预测分布的上尾。如果观察到的违约数量高于给定的上尾

分位数，

我们总结

有

证据表明

模型

可能低估了

数字

违约。

基于

历史长期

平均违约

费率和，

如果需要，

额外保证金

保守主义，

我们也

派生PD

校准目标

和a

较低的边界。作为

一般规则，

后续行动，如

作为重新校准

评级的

工具，被定义

如果投资组合

平均PD位于派生下边界下方。

为

LGD，

回测

统计上

测试

的

平均

差异

之间

的

观察到

和

预测的

LGDs。

我们

比较

具有实际结果的预测违约损失率，如果发现任何统计上显着的偏差，则采取后续行动，例如

作为

对模型进行了重新校准，采取了。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

109

CCF，

使用过

为

的

计算

的

EAD

为

未绘制

设施，

是

依赖

上

几个

信用

设施

契约型

尺寸。

我们

比较

的

预测的

金额

绘制

与

观察到

历史的

使用

的

这样的

设施

由

违约

交易对手。如果有

统计上的显著偏差

被观察到，后续

行动，例如

更新

相关的

CCF，执行。

期间模型和模型参数的变化

作为

部分

的

我们的

连续的

努力

到

增强

车型

到

反映

市场

发展动态

和

新

可用

数据，

我们

2025年更新了几款车型。

在

个人

企业

银行业

和

全球

财富

管理，

我们

精制

的

车型

为

的

综合

瑞士人

创收和住宅房地产抵押贷款组合。

在

全球

财富

管理，

新的

专心致志

和

LGD

模型

为

集中

股权为主

借贷贷款

是

已实施，以及一个

保守的RWA缓冲

为集中股权为主

放贷被释放

相应地。而且，

标准伦巴第贷款的PD和LGD计算中的衍生品敞口建模进一步增强。

另外，

以下

审查

的

监管

要求

和

措辞

的

客户

合同，

的

瑞士人

金融

市场

监管局（FINMA）

同意

descope the undrawn

金额

未承诺的Lombard贷款

从

EAD

计算。这一变化

实施了

美国投资组合

2025年，以

实施其他

计划的投资组合

2026年。

在全球财富管理中，我们有

还部署了新版本的

The Ship Finance PD和LGD

车型，更换

的

上一次

版本

已落实

上

的

遗产

信用

瑞士

基础设施。

此外，

的

美国

私人

股权

认购贷款由信用风险标准化方法移至基础IRB方法。

在投资

银行，我们重新校准了

PD模型

面向企业客户。

我们还更新了

LGD模式

为视线

在特定中央银行的存款。

大部分传统的瑞士信贷模型

已经退役，有任何

剩余曝光量移至

标准化方法

为

计算

风险加权资产。

少数几个

车型仍

使用中

关于遗产

瑞士信贷

基础设施有

被整合

进入

瑞银模型

风险管理

框架和

已排定

要成为

退休了

在上半场

2026年。对于职位

已经迁移的

从遗产

瑞士信贷至

瑞银基础设施、瑞银

模型已相应采用。

如有需要，模型和模型参数的更改在实施前已获得FINMA的批准。

›

详见本报告“资本管理”部分“风险加权资产”

有关影响的信息

信用风险风险加权资产模型和模型参数的变化

与信用风险模型相关的监管资本发展

在瑞士，

修正案

到

资本充足

条例that

纳入

最终巴塞尔协议III

标准成

瑞士法律于2025年1月1日生效。的采用导致对基于内部评级的多项修订

（IRB）方法，即删除选项

对某些资产使用A-IRB方法

classes，introducing certain

楼层为

IRB

风险参数，

和各种

要求

降低风险加权资产

可变性。

此外，

移除

的

信用估值调整内部模型方法显效。

›

参考“资本

管理目标，

规划和

活动”

在“首都

管理”

部分

这份报告为

信息

关于发展

风险加权资产

›

有关更多信息，请参阅本报告的“监管和法律发展”部分

信息

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors，

欲了解更多信息

不良资产信贷政策

不良

已审核|

符合

监管定义，我们报告

在以下情况下作为不良债权的索赔：

（i）超过

过去90天

到期；（ii）须进行重组程序，其中有关利率、从属地位、

为避免交易对手违约（暂缓）已授予期限等；（iii）交易对手受

到

破产/强制执行

清算

诉讼程序

在

任何

形式，

甚至

如果

那里

是

够了

抵押品

到

封面

的

到期

付款；或（iv）有其他证据表明，如果不求助于抵押品，付款义务将无法完全履行。

违约和信用减值

瑞银

用途

单身

定义

违约

为

资产分类

和

确定

的

其

义务人

为

风险建模

目的。

The

定义

的

违约

是

基于

上

定量

和

定性

标准。

交易对手

是

分类

作为

违约时

材料付款

感兴趣的，

校长或

费用是

逾期

超过

90天，或

超过

180天

对于某些暴露

关于

对私人的贷款

和商业客户

在个人

&企业银行

并对私人

Global的客户

财富管理地区

瑞士。瑞银这样做

不考虑

一般90天推定

为

默认识别合适

对于那些投资组合，

考虑到治愈方法

利率，这表明

那个严格的应用

90-

日标准将

没有准确反映

固有的

信用风险。

交易对手也

归类为违约

当：

破产，

资不抵债

诉讼程序

或

强制执行

清算

有

已开始；

义务

有

被

重组

上

优惠条款

（忍耐）；或

有

其他证据

该付款

义务将

不是

完全满足

无追索权

到抵押品。The

后者可能是

这个案子甚至

如果，迄今为止，

所有合同付款

已制成

到期时。如果

一项索赔

针对交易对手被违约，一般针对交易对手的所有债权都被视为违约。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

110

一种仪器

被分类

作为信用

受损

如果

交易对手

被分类

作为违约

和/或

仪器

被识别

如购买

信用受损

（PCI）。一种仪器

是PCI如果它有

已购买

大打折扣

到它的携带

金额

跟随一个

风险

事件

的

发行人或

起源于

违约交易对手。一次

金融资产

是

分类为

违约

/信用减值（除

PCI），它

是

报告为

第3阶段仪器和

保持为

这样除非

全部

逾期

金额

有

被

整改，

额外

付款

有

被

做了

上

时间，

的

职务

是

不

分类

作为

信用

重组，

并且有一般的证据

信贷复苏。为期三个月的

试用期

在转移前应用

回到阶段

1或2罐

被触发。

然而，大多数

仪器

留在

第3阶段

更长的

期间

时间。



隐忍（信贷重组）

已审核|

如果付款

默认为

迫在眉睫或

违约有

已经发生了，

我们可能

授予特许权

给借款人

在金融

否则我们不会考虑的困难

在正常的业务过程中，这样的

作为提供优惠利率，

延伸

成熟，

修改中

的

日程安排

的

还款，

债务/权益

交换，

从属，

等。

当

忍耐

措施发生，

每个案例都是

单独考虑，

和曝光

一般是分类的

默认。忍耐

分类

保持

直到

的

贷款

是

已偿还

或

写的

关了，

非优惠

条件

是

授予

那

取代

的

优惠条件或交易对方

有所恢复，优惠

条件不再超过

我们的风险承受能力。

订约

调整

当

那里

是

无

证据

的

迫在眉睫

付款

默认，

或

哪里

变化

到

条款

和

条件在我们通常的风险承受能力范围内，不被认为是可以容忍的。



损失历史统计

安

仪器

是

分类

作为

信用

受损

如果

的

交易对手

有

违约。

这个

还

包括

信用受损

未发生损失或未确认备抵的风险敞口（例如，我们预计完全

通过持有的抵押品收回风险敞口）。

覆盖率计算

为核心

贷款组合通过采取

ECL准备和准备

除以

毛额

账面金额

曝光。核心

贷款敞口是

定义为

贷款总额

并推进到

客户和

贷款给财务顾问。

合计

收支平衡

板材覆盖率

为31个基点

截至12月31日

2025年，4个基点

更高

比

的

比

作为

的

12月31日

2024.

The

合并

第1阶段

和

比

是

10基础

积分，

不变

与截至2024年12月31日的比率相比；

第3阶段比率为27%，5个百分点

高于比例

截至2024年12月31日，PCI比率为27%。

›

参考“附注9以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸”

和

“合并财务报表”中的“附注19预期信用损失计量”

本报告更多内容的一节

ECL计量及覆盖率计算相关信息

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注13其他资产”

了解更多详情

›

有关更多信息，请参阅本报告的“集团绩效”部分

关于信用损失费用/释放

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

111

损失历史统计

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

31.12.23

银行产品、核心敞口和表外、毛

927,652

869,171

966,279

其中：应收银行款项及客户贷款和垫款、毛

675,999

600,884

662,525

信用受损风险敞口，总额（第3阶段和PCI）

7,363

6,637

6,200

其中：应收银行及客户贷款和垫款的信用减值金额（第3阶段和PCI）

6,421

5,793

5,367

应收银行及客户贷款和垫款的不良金额

6,538

6,044

5,806

ECL准备和信用损失准备

3,058

2,507

2,261

其中：核心贷款敞口（所有阶段）

2,882

2,339

2,097

其中：应收银行款项及客户贷款和垫款（所有阶段）

2,504

2,014

1,710

其中：应收银行款项及客户贷款及垫款（第3阶段及PCI）

1,866

1,408

990

注销（第3阶段和PCI）

374

348

其中：核销应收银行款项和客户贷款及垫款

361

329

信用损失费用/（解除）

524

551

1,037

比率

信用减值借贷资产占总借贷资产的百分比，毛额（%）

0.9

1.0

0.8

不良贷款资产占贷款总资产的比例，毛（%）

1.0

0.9

拆出资产的ECL准备占拆出资产总额的比例，毛（%）

0.4

0.3

冲销占该期间平均未偿还贷款总资产的百分比（%）

0.1

0.0

1包括应付款项

来自银行，核心

贷款敞口（贷款和

向客户垫款

和对金融的贷款

顾问）和表外

定义为担保的项目

和贷款承诺。

2包括

关于担保的ECL准备

以及贷款承诺和津贴

用于证券融资交易。

3包括信用损失费用/（解除）

为其他金融资产按摊余

成本、担保、贷款

承诺，以及证券融资交易。

4借贷资产包括应收银行款项及客户贷款及垫款。

市场风险

已审核|

市场风险的主要来源

市场风险产生于贸易和非贸易经营活动。

–

交易市场风险

主要出现在

投资银行，

非核心和遗留

并且，对一个

程度较小，全球

财富

管理。

在

的

投资

银行

这些

风险

是

主要是

连接

与

证券

和

衍生品

交易

为

做市和客户便利化，作为

以及全球银行业

一级债务活动和

股权承销。在

非核心和遗产，

市场风险

是有限的

和结果从

很大程度上

对冲投资组合

两者的

复杂和

简单

信用，

利息

率

和

股权

导数

交易。

有限

贡献

到

市场

风险

在

全球

财富

管理来自市政证券和应税固定收益证券。

–

非交易市场风险出现

主要表现在形式上

利率和

外汇风险相关

与

我们财富管理业务中的个人银行和贷款，我们的个人和公司的瑞士业务

银行业务分部，投资银行的贷款业务，以及金库活动。

–

集团财政部假设

市场风险在

的过程

管理利率

风险、结构性外

汇兑风险和

集团的流动性和资金状况，包括优质流动资产（HQLA）。

–

股权和

债务投资

也能

发扬

到市场

风险，如

能一些

方面

员工福利，

比如

固定福利养老金计划。



2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

112

已审核|

测量、监测和管理技术概述

–

市场风险

限制是

设置为

集团，

企业

各部门和

集团库房

粒度

水平在

各种

业务条线，反映市场风险的性质和大小。

–

管理层风险价值（VaR）衡量市场风险框架下的敞口，包括交易市场风险

和一些非交易

市场风险。非交易

市场风险不

纳入VAR

被覆盖在

风险可控

由市场和资金风险控制职能。

–

我们对市场风险的主要投资组合衡量指标是流动性调整后的压力损失和VaR。两者均受限制

那

被批准

由

董事会

董事（the

BOD）。市场

风险计量

对于某些

遗留信用

瑞士成分

可以不同

从

瑞银

不包括

上述遗产

瑞士信贷

组件，如

出发

下面。这些

仓位继续根据传统的瑞士信贷基础设施进行管理，直到这些职位完全迁移到瑞银

基础设施或清仓。

–

这些措施是

辅之以专注和

粒度限制

一般和特定市场

风险因素。

我们的贸易业务

都受制于多个

市场风险限制，

这包括

说明程度

市场流动性

和波动性、商业前景和增长，

以及，对于我们的单一名称敞口，发行人信用质量。

–

交易

市场

风险

是

管理的

在

投资组合

水平。

作为

风险

因素

敏感性

改变

到期

到

新的

交易，

交易到期或市场变化

水平，风险因素动态重新对冲

保持在限制范围内。我们

做

通常不寻求在交易组合中区分特定头寸和相关对冲。

–

发行人

风险

为

信用

产品

是

受控

由

限制

已申请

在

的

业务分部

水平

基于

上

跳零

度量，它估计最大违约风险（假设零恢复的违约事件损失）。

–

非交易

外国

交换

风险

是

管理的

下

市场

风险

限制，

与

的

例外

的

集团

财政部

合并资本活动的管理。

我们的CRO财库功能应用了一个整体

风险框架，设定与国债相关的偏好

冒险活动

跨越

集团。键

要素

框架

包括一个

总体监管

（利率

风险在

银行业

book（IRRBB））股权的delta经济价值

（EVE）目标，由董事会设定。

限制也由

董事会平衡

外汇变动的影响

在我们的普通股权层级上

1（CET1）资本和

CET1资本比率。非交易

利率和外汇风险纳入集团范围统计

和压力测试指标，这些指标流入

我们的风险偏好框架。

股权

和

债务

投资

是

主题

到

范围

的

风险

控制，

包括

预先批准

的

新的

投资

为

商业目的由

企业管理

和风险控制

和定期监测

和报告

集团财务。

它们也包含在集团范围的统计和压力测试指标中。



›

更多内容请参阅本报告“货币管理”部分

有关集团财政部的信息

管理外国

汇兑风险

›

有关更多信息，请参阅本报告的“资本管理”部分

我们的CET1资本和CET1的敏感性

资本比率与货币变动

市场风险压力损失

The

测量

和

管理

的

市场

风险

包括

安

广泛

一套

的

压力

测试

和

情景

分析，

持续评估

以确保

那损失

产生于

极端了吗

似是而非的事件

不要

超过我们的

风险偏好。

流动性调整后的压力

流动性调整

压力

是

我们的

初级

压力

损失

量度

为

集团范围

市场

风险。

The

框架

捕获

的

经济

损失

那

可以

兴起

下

指定

压力

情景。

冲击

是

已申请

到

基于职位

上

预计

特定情形导致的流动性调整持有期内的市场变动。

持有期用于流动性调整后的压力以

反映减少或减少所需时间

对冲头寸风险

在压力环境中的每个主要风险因素中。我们应用最短持有期，无论观察到的流动性如何

水平，因为对危机的识别和反应可能并不总是立竿见影的。

预期的市场动向

是使用历史市场得出的

behavior（based on analysis of

历史事件）和

前瞻性分析，包括考虑过去没有发生过的已定义情景。

基于压力的限制适用于组织层次结构的几个级别。流动性调整压力也是核心市场

我们的组合压力测试框架的风险部分，因此是我们整体风险偏好框架的组成部分。

›

详见本节“风险偏好框架”

›

有关我们压力的更多信息，请参阅本节“压力测试”

-测试框架

风险价值

VaR定义

已审核

风险价值

是一个

统计计量

市场的

风险，量化

潜力

市场风险

亏损超

一套

时间视界

（持有期）在既定的信心水平上。VaR假设集团的交易头寸没有变化

设定时间视界。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

113

我们计算VAR

每天。利润

或亏损分布

从哪个VAR

估计是

源自我们的

内部开发

VAR模型，

这模拟

返回结束

控股

期间为

风险因素

我们的交易

职位是

敏感到，

和

随后量化

盈亏效应

这些风险

因子收益

关于我们的交易

职位。系统性

商品，

信用，

股权，

外国

交换

率

和

利息

率

风险

因素

是

基于

上

纯

历史的

模拟

方法。一个未加权的五年回顾窗口是

用于瑞银剔除

某些遗产瑞士信贷

组件和指数加权

上述两年窗口期

传统的瑞士信贷成分。

建模特质和

特定风险

股权和信贷

风险因素使用

历史模拟是

具有挑战性，到期

到

有限的可用性

持续的优良历史

数据。无论在哪里

可能，历史模拟

到模型-

使用特定风险

为遗产信用

瑞士成分；然而，

两者均交易市场风险

投资组合依赖因子

车型

到

区分

系统性

和

特质

返回。

为

的

瑞银

集团

不包括

确定的

遗产

信用

瑞士

成分，特殊收益模拟

通过一个蒙特卡洛模型，

汇总系统的总和

和

剩余收益

在这样的

一种方式

那个系统的

和剩余

风险是

持续捕获。

对于

遗留信用

瑞士

组件，可用的分布

特质回报被用来

确定一个极端情况

给定的风险

因素的具体

风险；the

结果VAR

和极端

情景损失

为a

给定风险

因素是

聚合使用

零-

相关性假设。

VaR模型用于内部管理目的，有测量的暴露

使用VAR在a

%信心水平

为

的

瑞银

不包括

确定的

遗产

信用

瑞士

组件，

和

信心

水平

为

的

前述传统的瑞士信贷成分，

并适用1天持有期，与我们考虑的方式一致

与之相关的风险

我们的交易活动。从

2026年，VaR限制确立

对于剔除瑞银

确定的

遗留问题瑞士信贷

仅限组件；VAR

遗产限制

瑞士信贷成份

已经退役，

作为

剩余的暴露并不重要。



该期间的管理风险价值

平均

管理

风险价值

（1日，

95%

信心

水平）

的

瑞银

不包括

确定的

遗产

信用

瑞士

组件在

2025

减少

到

1000万美元起

1200万美元

2024年，

主要是

驱动

的

投资银行的

全球

市场业务。

平均

管理

风险价值

（1日，

98%

信心

水平）

的

上述遗产

信用

瑞士

组件

在

2025年减少

至300万美元

1200万美元起

2024年，

驱动

持续战略

迁移

职位到

瑞银和

非核心和遗留领域的暴露减少。

已审核|

事业部、集团的管理风险价值（1天、95%置信水平、5年历史数据）

按一般市场风险类型分列的不包括某些遗留瑞士信贷成分的项目

1,2

截至31.1 2.25止年度

美元m

股权

利息

费率

信用

价差

国外

交换

大宗商品

敏。

最大。

平均

31.12.25

总管理风险价值

平均（每个业务分部和风险类型）

全球财富管理

个人和企业银行业务

资产管理

投资银行

非核心和遗留

分组项目

多元化效应

3,4

( 6 )

( 7 )

( 1 )

( 4 )

( 1 )

截至31.1 2.24止年度

美元m

股权

利息

费率

信用

价差

国外

交换

大宗商品

敏。

最大。

平均

31.12.24

总管理风险价值

平均（每个业务分部和风险类型）

全球财富管理

个人和企业银行业务

资产管理

投资银行

非核心和遗留

分组项目

多元化效应

3,4

( 6 )

( 8 )

( 1 )

( 5 )

( 4 )

( 1 )

1遗留下来的瑞士信贷

未包含在

瑞银管理层

VaR反映所管理的投资组合

关于遗留问题瑞士信贷

基于遗留信用的基础设施

瑞士管理VAR方法论

直到满

迁移

这些职位

对瑞银

基础设施或

清算

的

职位。这个

过程是

正在进行中，并且

管理层

风险价值

遗产

瑞士信贷

组件是

预计

继续

随着时间的推移而减少。

2个别层次的统计数据，不得相加，推导出相应的总量数字。

每个级别的最小值和最大值可能出现在不同的日子，

同样，风险价值

针对每个业务线或风险

类型，被驱动

极端损失的尾巴

模拟利润的对应分配

以及该业务的损失

行或风险型，可能

很好地被不同的日子所驱动

在

历史时间序列，使数字的简单加总无效到达

合计总数。

3独立VaR之和的差值

为业务部门和集团项目和

总风险价值。

4由于不同业务部门和集团项目的最小值和最大值发生在不同的日子，因此意义不大

来计算一个投资组合多样化的效果。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

114

某些遗留问题瑞士信贷的管理风险价值（1天，98%置信水平，2年历史数据）

按一般市场风险类型划分的业务部门和集团项目的组成部分

1,2

截至31.1 2.25止年度

美元m

股权

利息

费率

信用

价差

国外

交换

大宗商品

敏。

最大。

平均

31.12.25

总管理风险价值

平均（每个业务分部和风险类型）

全球财富管理

个人和企业银行业务

资产管理

投资银行

非核心和遗留

分组项目

多元化效应

3,4

( 1 )

截至31.1 2.24止年度

美元m

股权

利息

费率

信用

价差

国外

交换

大宗商品

敏。

最大。

平均

31.12.24

总管理风险价值

平均（每个业务分部和风险类型）

全球财富管理

个人和企业银行业务

资产管理

投资银行

非核心和遗留

分组项目

多元化效应

3,4

( 3 )

( 1 )

( 2 )

1遗留下来的瑞士信贷

未包含在

瑞银管理层

VaR反映所管理的投资组合

关于遗留问题瑞士信贷

基于遗留信用的基础设施

瑞士管理VAR方法论

直到满

迁移

这些职位

对瑞银

基础设施或

清算

的

职位。这个

过程是

正在进行中，并且

管理层

风险价值

遗产

瑞士信贷

组件是

预计

继续

随着时间的推移而减少。

2个别层次的统计数据，不得相加，推导出相应的总量数字。

每个级别的最小值和最大值可能出现在不同的日子，

同样，风险价值

针对每个业务线或风险

类型，被驱动

极端损失的尾巴

模拟利润的对应分配

以及该业务的损失

行或风险型，可能

很好地被不同的日子所驱动

在

历史时间序列，使数字的简单加总无效到达

合计总数。

3独立VaR之和的差值

为业务部门和集团项目和

总风险价值。

4由于不同业务部门和集团项目的最小值和最大值发生在不同的日子，因此意义不大

来计算一个投资组合多样化的效果。



VAR限制

已审核|

由于多种原因，实际实现的市场风险损失可能与VaR所暗示的不同。

–

VaR被校准到特定的置信水平，可能不会表明超出此置信水平的潜在损失。

–

使用的1天时间视界

用于内部管理的VAR

目的可能无法完全捕捉

持仓的市场风险

在规定期限内无法平仓或对冲的。

–

在

一些

案例，

风险价值

计算

近似

的

效果

的

变化

在

风险

因素

上

的

价值观

的

职位

和

投资组合。

–

效果

的

极端

市场

动作

是

主题

到

估算

错误，

哪个

可能

结果

从

非线性

风险

敏感性，

和

的

潜力

为

实际

波动性

和

相关性

水平

到

不同

从

假设

含蓄

在

风险价值

计算。

–

选择更长的历史窗口意味着

市场波动性的突然增加将趋于不

增加VaR为

迅速如

使用

较短的

历史观察

期间，但

这样的增长

会影响

VaR for

更长的

期间

时间。同样，在经历了一段时间的波动加剧之后，随着市场趋于稳定，VaR预测将保持更多

保守

一段时间，受历史观察期长短的影响。

我们认

那没有

单一措施

可以包含

所有风险

关联

一种立场

或投资组合。

我们用

一套

的

指标

与

都是

重叠

和

互补

特点

到

创建

整体

框架

那

目标

到

确保

风险识别和计量的材料完整性。作为统计

总量风险度量，VaR补充

我们全面的压力测试框架。

我们也有一个框架来识别和量化我们的VaR模型没有完全捕捉到的潜在风险，并参考这样的

风险作为风险不在VaR中的风险。



VaR模型确认

VAR回测

是一种性能衡量

其中一个过程

1天VAR

预测进行比较

与已实现的

1天盈亏。我们出于内部模型确认的目的进行回测。

2025年VAR模型发展情况

已审核|

2025年，不

重大变化是

向

VaR模型用于

瑞银

不包括某些遗产

信用

Suisse成分或用于那些特定的传统瑞士信贷成分的VaR模型。



2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

115

与市场风险相关的监管资本发展

巴塞尔委员会

关于银行业监管

（the BCBS）final

巴塞尔III标准

在最小

资本要求

对于市场风险，

被称为

基本面回顾

交易账簿（FRTB），

日生效

2025年1月1日。

FINMA发布实施条例

支持这些

变化。这些条例

都有效

2025年1月1日起

和

提供

技术性

详情

为

的

订正

资本

充足

条例，

确保

对齐

与

国际

标准。关键要素

修正后的市场风险

框架包括：（i）变化

到内部

基于模型的方法，

包括

变化

到

的

模型

批准

和

业绩

测量

过程；

（二）变动

到

的

标准化

旨在提供

一种基于内部模型的方法的可信后备方法；

及（iii）经修订

交易账簿与银行账簿的分界线。

作为去的一部分

与FRTB一起生活，

瑞银已通过

面向所有人的标准化方法

FINMA监管的法律实体，

包括瑞银。

›

详见本报告“资本管理”部分“风险加权资产”

有关发展的信息

风险加权资产，

包括监管附加

›

有关更多信息，请参阅本报告的“监管和法律发展”部分

信息

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

银行账簿上的利率风险

银行账簿上的利率风险来源

已审核|

IRRBB出现

从平衡

工作表位置

比如

应付款项

从银行，

贷款和

垫款到

顾客，

以公允价值计量的金融资产不

为交易而持有，金融资产计量

按摊余成本、客户存款、债

已发放实测

按摊销

成本，以及

衍生金融

仪器，包括

那些主题

对冲

会计。

公允价值变动对这些

持仓可能影响其他综合收益

（OCI）或损益表，

取决于

关于他们的会计处理。

我们最大的

银行账簿

息率

出现暴露

从客户

存款和

借贷产品

在全球

财富

管理和个人

& corporate banking，as

以及债务

发行、流动性缓冲和

利率对冲

在集团财务处。固有的

利率风险源于

全球财富管理和

个人&企业

银行业务一般转入

集团金库，来管理他们

与我们的模型一起集中

息率

分配给股权的期限，

商誉和房地产。这个

使利息净额

跨不同来源的费率风险

可能，而

离开

发起企业

与商业

保证金和

音量管理。

残留物

利息

费率风险主要以对冲

利率互换，对绝大多数

其中我们应用套期会计。

短期

暴露和HQLA分类

作为金融资产在

未持有的公允价值

为交易进行套期保值

衍生工具入账

按市值计价。发行的长期固定利率债务和与外部利率互换对冲的HQLA是

在公允价值套期会计关系中指定。

风险管理和治理

IRRBB是使用几个指标来衡量的，其中最相关的是以下几个指标。

–

EVE灵敏度

收益率曲线变动

计算为

变化

现值

未来现金流

不管

会计处理。这些产量

曲线移动也

关键风险因素

用于统计和基于压力的

措施，

例如VaR和压力情景，以及监管利率情景。这些都是每天测量和报告的。

监管

IRRBB EVEE暴露

是

最不利

监管利益

费率情景

净额

跨货币。

它排除了额外一级（AT1）资本工具的敏感性（根据特定

FINMA要求）和

模拟分配给股权、商誉和房地产的利率久期。瑞银也适用细粒度内部利益

对其银行账面头寸进行利率冲击情景，以监测其特定的风险状况。

–

净利息

收入（NII）

敏感性

收益率曲线

动作是

计算为

的变化

基线NII

超过a

设定时间

地平线，我们内部

通过假设利息计算

所有利率

货币根据

他们的市场-

隐含远期利率和

假设业务量不变

和产品组合和

没有具体的管理行动。

敏感性每月进行测量和报告。

我们积极

管理IRRBB，

与

目标

减少

波动性

NII受试者

到极限

和触发器

为EVE

和NII

在合并和重要法律实体层面的风险敞口。

集团资产及

责任委员会（集团

ALCO），并在相关情况下，

ALCOS在a

法律实体层面履行

独立

监督

结束了

的

管理

的

IRRBB，

哪个

是

还

主题

到

集团

内部

审计

和

模型

治理。

›

参见本报告“公司治理”部分的“集团内部审计”和“风险计量”

在本节中为

更多信息

关键建模假设

现金

流量来自

客户存款和

借贷产品

用于计算

夏娃的

灵敏度不包括商业

利润率和

其他价差

组件，是

汇总

每日时间

桶和是

使用无风险贴现

费率。

我们的外部发行是

使用瑞银的高级

债务曲线，以及资本工具

是以第一个为模型的

电话

日期。NII敏感性，

其中包括商业

margins，is calculated

超过一年

时间范围，假设

常数

资产负债表结构和数量，并考虑嵌入式利率期权。

平均

重新定价到期

未成熟的

存款和

贷款是

通过确定

目标复制

设计的投资组合

保护

产品利润率。

最优复制

投资组合是

确定在

粒度货币-

和特定产品

水平

通过模拟并将真实世界的市场利率模型应用于历史校准的客户费率和交易量模型。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

116

我们使用一个

计量经济学预付模型

预测预付款

美国利率

抵押贷款在

瑞银银行

美国和

机构抵押贷款支持证券（MBS）

在各种流动性投资组合中持有

瑞银美洲控股

LLC合并。

这些

预付账款

费率

是

使用过

到

预测

都是

抵押贷款

贷款

和

MBS

余额

下

各种

宏观经济

情景。The

预付账款

模型

是

用于

品种

目的，包括

风险

管理和

监管压力

测试。瑞士抵押贷款和定期存款一般不带有类似的选择权，由于提前还款和提前

赎回罚款。



利率变动对股东权益和CET1资本的影响

“会计和资本效应

利益的变化

rates”下表显示了

对股东的影响

股权

和CET1

首都

收益和

损失来自

变化

利率

在

主要银行

账面持仓。

我们用

衍生品

对冲

息率

风险在

银行业

书和

这些反映

变化

利率

作为

立即公平

价值

收益或损失，在损益表中或通过OCI确认。其中被套期项目

都是权责发生制会计，我们

旨在通过应用套期会计反映经济套期关系，最大限度地减少会计不对称。

以不断上升的速度

scenario，we would have an

股东权益初始减少

作为结果

公允价值损失

我们的

OCI认可的衍生品，

虽然我们预计

随着时间的推移更高的NII

随着利率的提高。The

对CET1的影响

资本

会低得多，因为指定为现金流量套期保值的利率掉期损益不确认

监管资本目的。

利率变动的会计和资本效应

认可

股东权益

CET1资本

时机

损益表/OCI

收益

损失

收益

损失

按摊余成本计算的贷款及存款

2,3

渐进式

利润表

以摊余成本计量的其他金融资产和负债

渐进式

利润表

以摊余成本计量的已发行债务

2,3

渐进式

利润表

证券融资交易应收应付款项

渐进式

利润表

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

即时

利润表

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

即时

OCI

指定为现金流量套期的衍生工具

即时

OCI

指定为公允价值套期的衍生工具

即时

利润表

作为经济对冲交易的衍生品

即时

利润表

1参考“和解

国际财务报告准则下的权益

瑞士SRB普通股权一级

“资本管理”中的“资本”表

本报告更多内容的一节

有关差异的信息

股东权益与CET1资本之间。

2对于固定利率金融工具，

利率变动影响收益

这些工具滚动时的声明和

重新定价。

3用于套期会计

项目，公平

价值调整

应用于

与

治疗

对冲衍生品。

4不含套期保值

无效，即

在

损益表in

按照国际财务报告准则

会计

标准。

5公允价值

衍生工具被抵消

公允价值调整

被套期保值的项目。下

应用的公允价值套期保值方案

到交叉货币互换和外国

货币债务，对外

货币基差被排除在套期保值指定之外，并通过OCI进行核算，OCI包含在CET1中。

股权敏感性的经济价值

已审核|

中的EVE灵敏度

瑞银

银行账簿到a

+ 1个基点平行移动

收益率曲线为负值

美元

43.9

m截至12月31日

2025年，与负

美元

37.3

m截至12月31日

2024.这排除了

美元的敏感性

8.0

米从

AT1

资本工具（如

根据特定FINMA

要求）在

对比一般

BCBS

指导。

The

曝光

在

的

银行业

书

的

瑞银

集团

增加了

在

2025,

驱动的

由

净

利息

收入

与AT1资本工具发行相关的稳定举措和利率对冲。

我们的大多数

截至12月31日IRRBB

2025年是一场反思

净资产的

我们运行的持续时间

以抵消我们的

net的建模灵敏度

美元

33.2

m（2024年12月31日：美元

29.4

m）分配给我们的

股权、商誉和房地产，

与

目标

生成一个

稳定NII

贡献。的

这个，美元

19.7

米和

美元

11.6

m被

归因于

美国

美元和瑞士法郎投资组合，分别（2024年12月31日：美元

17.1

m和美元

10.6

m，分别）。

除了前述的敏感性，我们计算了FINMA规定的六种利率冲击情景。The

“平行上升”情景，假设所有位置

以公允价值计量，是

截至2025年12月31日最严重

并且会

导致了

EVE的变化

负美元

8.1

bn，或

8.9

我们的%

一级资本（12月31日

2024:

负美元

6.7

bn，或

7.6

%），远低于

根据BCBS监管异常值%阈值

测试高

IRRBB水平。

立即

影响

我们的第1层

资本在

“平行

up”情景

截至

2025年12月31日

本来会

一直是

减少约

美元

0.8

bn，或

0.9

%，在我们的

一级资本（12月31日

2024年：美元

0.9

bn，或

1.0

%），反映

事实是

绝大多数

我们的银行业

账面是应计的

帐户或主体

对冲会计。

“平行

上行”情景随后将对NII产生积极影响，假设资产负债表不变。

作为

的

整体

利息

率

风险

灵敏度

显示

更大

影响

从

慢一点

资产

重新定价

比较

与

更快

负债

重新定价，

的

“平行

向下”

情景

是

的

最

有利

作为

的

12月31日

2025

和

会

有

结果

在

改变

在

夏娃

的

正

美元

8.3

（12月31日

2024:

正

美元

7.2

bn）

和

小

正

对我们的一级资本立即生效。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

117

净利息收入敏感性

主要的NII灵敏度

在银行账簿上

驻留全球

财富管理和个人

&企业银行业务。

我们

分配一个

目标持续时间

到我们的

投资

股票投资组合，

和集团

财政部

主动管理

残留物

IRRBB。这个

灵敏度是

评估使用

一个数字

情景

假设平行

和非平行

轮班

收益率曲线，

与各种

度数

严重程度，

而我们

已设置

和监控

门槛

为

NII灵敏度

到立即

平行

假设下的– 200和+ 200个基点的震荡

资产负债表规模和产品组合没有变化，稳定

外汇汇率，且无具体管理行动。



›

参考「集团表现」

本报告有关利率敏感性的更多信息的部分

动作

已审核|

利率风险–银行账簿

31.12.25

美元m

对EVE的影响

– FINMA

对EVE的影响

– BCBS

场景

瑞士法郎

欧元

英镑

美元

其他

合计

额外一级资本

仪器

合计

+ 1个基点

( 12.5 )

( 1.7 )

( 0.2 )

( 28.5 )

( 1.0 )

( 43.9 )

8.0

( 35.9 )

平行向上

( 1,770.1 )

( 315.7 )

( 50.4 )

( 5,698.0 )

( 239.3 )

( 8,073.4 )

1,492.1

( 6,581.3 )

平行下行

1,971.6

355.5

46.5

5,622.8

264.8

8,261.3

( 1,751.2 )

6,510.1

陡峭化

( 889.8 )

( 20.6 )

( 10.4 )

( 1,371.3 )

6.8

( 2,285.2 )

336.0

( 1,949.2 )

扁平化

552.3

( 31.4 )

1.7

61.1

( 58.9 )

524.8

2.7

527.5

短期向上

( 169.8 )

( 126.5 )

( 14.6 )

( 2,226.1 )

( 145.6 )

( 2,682.7 )

644.8

( 2,037.8 )

短期下行

167.9

127.7

9.2

2,308.9

144.6

2,758.2

( 671.8 )

2,086.5

31.12.24

美元m

对EVE的影响

– FINMA

对EVE的影响

– BCBS

场景

瑞士法郎

欧元

英镑

美元

其他

合计

额外一级资本

仪器

合计

+ 1个基点

( 10.5 )

( 1.4 )

( 0.3 )

( 24.6 )

( 0.5 )

( 37.3 )

5.5

( 31.7 )

平行向上

( 1,509.7 )

( 263.7 )

( 65.5 )

( 4,758.9 )

( 95.6 )

( 6,693.4 )

1,000.4

( 5,693.0 )

平行下行

1,643.9

295.9

76.2

5,068.6

101.1

7,185.8

( 1,173.0 )

6,012.8

陡峭化

( 749.1 )

( 10.4 )

( 12.7 )

( 1,255.4 )

( 9.7 )

( 2,037.3 )

168.0

( 1,869.3 )

扁平化

464.0

( 33.3 )

( 0.2 )

161.0

( 10.5 )

581.0

61.0

642.1

短期向上

( 149.4 )

( 112.2 )

( 22.8 )

( 1,820.7 )

( 46.1 )

( 2,151.1 )

484.4

( 1,666.7 )

短期下行

132.6

112.2

23.3

1,931.8

46.6

2,246.5

( 504.4 )

1,742.2

1经济价值

股权。

2费率跨越

所有男高音移动

上升± 150个基点

瑞士法郎，

± 200bps为

欧元和美

美元，

和± 250bps

英镑。

3短期利率

减少和长期

费率

增加。

4短期利率上升，长期利率下降。

5短期利率涨幅高于长期利率。

6短期利率比长期利率下降更多。



其他市场风险敞口

自有信贷

我们

都暴露了

对变化

在我们的

自己的信用

反映在

估值

金融

指定负债

在公平

价值

当我们的

自己的信用

风险将

被考虑

按市场

参与者，除了

为完全

抵押负债

或其他

市场惯例确定的不包括自有信贷部分的义务。

›

参考“合并财务报表”部分“附注20公允价值计量”

本报告更多信息

关于自己的信用

结构性外汇风险

合并后，资产

和持有的负债

在国外业务中

被翻译成

美元在

收盘外国

汇率上

资产负债表

日期。值变化（in

美元）的

非美元资产或

负债到期

外国

汇兑变动在OCI中得到确认，因此会影响股东权益和CET1资本。

集团

财政部

用途

战略

到

管理

这个

外国

货币

曝光，

包括

匹配

资金

的

物业、厂房及设备

和

负债和净投资对冲。

›

参考“资本管理”中的“对货币走势的敏感性”

节和到“货币管理”节的

这份报告以获取有关我们接触和管理的更多信息

结构性外汇风险

›

参考“附注24套期会计”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息

关于

我们对外国业务净投资的对冲

投资风险

我们

是

暴露

到

投资

风险

由

控股

自己的

投资

在

股权

证券，

投资

基金

单位

和

债务

仪器。

股权投资和投资基金单位

已审核|

我们对各种实体进行直接投资

并购买这两家上市公司的股权

和未上市公司，

旨在支持我们的业务活动和交付

对公司的战略价值。这包括投资于

交换

和

清算

房子

会员资格，

作为

很好

作为

少数民族

投资

在

早期阶段

金融科技

和

技术

公司。我们可能

也做投资

在基金中

我们管理

订单资助

或为他们播种

成立时或

到

证明我们的利益与投资者的利益一致。我们

也买，

并且有时是协议要求的

或

监管购买、证券和单位从

我们卖给客户的投资工具。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

118

The

公平

价值

的

股权

投资

倾向

到

被

受影响

由

因素

具体

到

的

个人

投资。

股权

投资通常旨在为

中期或长期，可能受制于

锁定协议。

对于这些

原因，我们

一般做

不控制

这些曝光

通过使用

市场风险

采取的措施

到交易

活动。

然而，这类股权投资受到不同范围的控制，包括新投资的预先批准

为

商业

目的

由

商业

管理

和

风险

控制，

投资组合

和

集中

限制，

和

定期

监测并向高级管理层报告。他们也是

纳入我们集团范围的统计和压力测试

指标，这些指标流入我们的风险偏好框架。

截至

2025年12月31日，

我们举行了

股权投资

和投资

基金单位

总计美元

6.0

十亿（12月31日

2024:

美元

6.8

bn），其中美元

3.7

十亿（2024年12月31日：美元

4.5

bn）被归类为金融

以公允价值计量的资产不

举行

用于交易和美元

2.3

十亿（2024年12月31日：美元

2.3

bn）作为对联营公司的投资



›

参考“附注20公允价值计量”

及“附注27于附属公司及其他实体的权益”

在“合并

财务报表”这一报告的部分，以获取更多信息

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注1重大会计政策摘要”

为

有关金融工具分类的更多信息

债务投资

已审核|

分类为金融的债务投资

公允计量的资产

价值通过其他综合

收入截至

12月31日

2025

能

广泛

被

分类

作为

钱

市场

仪器

和

债务

证券

主要是

举行

为

法定、监管

或流动性原因。

风险控制框架

适用于债务工具

分类为金融

以公允价值计量的资产通过

其他

综合

收入取决于

论自然

仪器的

和

目的

为哪

我们持有

他们。我们的

曝光量

可能包括在内

在市场风险

限制或被

受特定

监测

和兴趣

速率灵敏度

分析。他们

也是

已包含

在我们集团范围内

统计

和压力测试

指标，

哪个流

进入我们的风险

食欲框架。

债务工具

分类为

金融资产

测量于

公允价值

通过其他

综合收益

有一个

公平

美元价值

13.9

截至12月31日十亿

2025年（2024年12月31日：美元

2.2

bn）。增长主要

反映购买

HQLA的。



›

参考“附注20公允价值计量”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息

›

详见本节“股权敏感性的经济价值”

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注1重大会计政策摘要”

为

有关金融工具分类的更多信息

养老金风险

我们为过去和现在的员工提供多项养老金计划，部分归类为固定收益养老金计划

国际财务报告准则下的会计

标准，这可以

有影响

关于我们的股权

国际财务报告准则下的会计

标准和

CET1

资本。

养老风险就是风险

设定受益计划的资金

地位可能会下降，消极

影响我们的首都。这个可以

结果从

减少

价值

的一个

计划的资产，

增加

固定收益

义务或

组合

以上。

影响养老金计划资产公允价值的重要风险因素包括权益市场收益、利率、债券

产量，

和

真实的

房地产

价格。

重要

风险

因素

影响

的

目前

价值

的

预计

未来

惠益

付款

包括高等级债券收益率、利率、通货膨胀率和预期寿命。

养老金

风险

是

已包含

在

我们的

集团范围

统计

和

压力测试

指标，

哪个

流量

成

我们的

风险

食欲

框架。因此，在压力后资本比率计算中捕捉到了潜在的影响。

›

请参阅“附注1重大会计政策摘要”和“附注25离职后福利计划”中

“合并

财务报表”这一报告的部分，以获取有关固定收益的更多信息

计划

瑞银自己的股票敞口

集团库房

持有瑞银 AG股份以对冲未来与员工持股为基础的股份交割义务

赔偿裁决和

还持股

根据

股票回购计划。在

此外，投资

银行

持有

有限

数

的

瑞银

集团股份公司

股份，

主要是

在

其

容量

作为

做市商

与

尊重

到

瑞银 AG股份及相关衍生工具，并对某些已发行结构性债务工具进行套期保值。

›

更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分

国家风险

国家风险框架

国家风险包括

所有国别活动

发生在

主权管辖权

这可能会导致

减值

瑞银的

曝光。它

可能会采取

表格

of：（i）主权

风险，这

是

能力和

一种意愿

政府到

尊重其

金融

承诺；

（二）转让

风险，

哪个

出现

如果

交易对手

或

发行人

不能

获得

外国

货币

跟随一个

暂停a

央行上

外汇转账；

或（iii）“其他”

国家风险。“其他”

国家

风险可能

表现出来

通过增加

和多个

交易对手和

发行人违约

风险（系统性

风险）或

直通

事件

可能影响

一个国家的

站立，这样

作为不利

影响的冲击

政治稳定

或机构

和/或

法律框架。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

119

我们分配

一个国家

评级至

每个国家，

这反映了

我们的观点

其

信誉和

的

概率

国家风险

事件发生。

国家评级

被映射

以统计方式

派生违约

概率，描述

下

本节中的“违约概率”。我们用这个内部分析来设定政府和中央的信用评级

银行，估计

转移的概率

事件发生，以及

就如何制定规则

国家风险的各个方面

应该

纳入注册地在各自国家的非主权实体的交易对手评级。

还使用了国家评级

定义我们的风险

对外国的胃口。a

国家风险限额（即

最大

合计敞口）适用于对交易对手或发行人的敞口证券和金融投资于特定

外国。我们可能会限制信贷的展期、交易产品的交易或

基于证券的头寸

国家风险上限，即使我们对交易对手的风险敞口在其他方面是可以接受的。国家限制获批

由

董事会

董事和是

委托给

集团首席执行官兼

集团CRO

根据

国家评级和

限制

尺寸。

我国风险

框架不同

横跨瑞银，

和对齐

方法是

的一部分

正在进行的整合

of 瑞士信贷。

对于国家风险的内部测控，我们也

考虑市场混乱产生的财务影响

之前、期间和之后

国家危机。这些可能

采取形式a

一个国家的严重恶化

债务、股权

或其他资产市场，

或大幅贬值

其货币。我们用压力

测试以评估潜在的财务

效果

严重的国家或

主权危机。这个

涉及发展中

似是而非的压力情景

对于合并压力

测试

和

的

鉴定

的

各国

那

可能

可能是

主题

到

危机

事件，

确定

潜力

损失

和

做出假设

关于

回收率

取决于

类型

的

信用交易

参与和

他们的经济

对受影响国家的重要性。

国家风险敞口

国家风险暴露度量

国家风险的表述遵循我们的内部风险观点，其中衡量敞口的基础取决于

我们对曝光进行分类的产品类别。除将敞口分类纳入银行系产品

和交易产品，

涵盖在“信用

风险简介

集团”在

这一节，为

剔除的瑞银

确定的

还显示了传统的瑞士信贷成分交易库存。

银行产品敞口代表

名义金额。交易产品

潜在暴露反映了

可能的影响

市场走势

在这两个

曝光和任何

相关抵押品超过

所需期限

关闭

我们的立场。

我们做

不认

任何预期

恢复值

报告时

国家暴露；

我们认识到

降低风险

的影响

净额结算主协议

和持有的抵押品，

我们扣除

从

潜在暴露值。

内

银行产品和交易产品，信用保护的风险降低效果也被考虑在内。

交易存货包含发行人风险

关于证券（如债券和

equities）和与

基础参考

资产为

衍生头寸。

交易库存

被管理

在一个

净基差，

和

价值

多头头寸

被净

与空头头寸的对比

同一基础发行人。净敞口为

每个发行人的下限为零。作为

一个结果，

发行人之间的某些对冲和空头头寸的潜在抵消好处不被承认。

国家风险敞口分配

总的来说，

曝光量

都显示了

反对

国家

住所地

的

契约型

交易对手

或

发行人

的

安全。

为

一些

交易对手

谁的

经济

物质

在

条款

的

物业、厂房及设备

或

来源

的

收入

是

主要是

位于不同的国家，风险敞口被分配到这些资产或收入的风险住所。

在衍生品的情况下，我们展示了

交易对手的潜在风险

针对交易对手的风险敞口

风险国家

（提出

内

交易

产品）。

在

另外，

风险

关联

与

安

瞬时

坠落

在

价值

的

底层

参考资产归零

（假设没有恢复）显示

对抗风险国家

参考文件的发行人的

资产

（在为瑞银提供的交易存货中列示

仅不包括某些传统的瑞士信贷成分）。这个

方法使我们能够捕捉到交易对手和，其中

适用，衍生工具产生的发行人风险要素

并全面应用

适用于所有衍生工具，包括

单一名称信用违约掉期

和其他信用衍生品。

二十大国家风险敞口

桌子

以下显示

我们的20

最大国家

曝光量

产品类型，

不包括我们的

母国，作为

12月31日

2025年与2024年12月31日相比。

与2024年相比，我们的

净敞口主要是

稳定。名单

我们排名前20的国家

大致保持不变，

有两个新条目（巴西

和奥地利）和曝光

对这两个中的每一个

不超过20亿美元。基于

上

主权

评级

类别，

作为

的

12月31日

2025,

84%

的

我们的

新兴

市场

国家

曝光

是

额定

投资级，截至2024年12月31日为85%。

委内瑞拉

截至2025年12月31日，我们对委内瑞拉的直接国家风险敞口为400万美元，仅来自于

投资银行。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

120

以色列和中东

截至

2025年12月31日，

我们的直接

国家风险

暴露于

以色列是

3.75亿美元，主要

从借贷

和抵押

场外交易

衍生品

曝光

内

的

投资

银行。

我们的

直接

曝光

到

海湾

合作

理事会

截至2025年12月31日止国家

为41亿美元，而我们的直接

接触埃及、约旦和黎巴嫩

是有限的，

我们没有直接接触伊朗、伊拉克或叙利亚。

俄罗斯

我们对俄罗斯的直接国家风险敞口做出了贡献

3.82亿美元对我们的新兴市场总额

风险敞口269亿美元

截至

2025年12月31日。

这包括

现金账户

余额和

借贷风险

从非核心

和遗产。

我们

没有

材料直接

国家风险敞口

前往白俄罗斯或

以乌克兰为

2025年12月31日。

潜在二阶

欧洲能源安全等影响继续受到监测。

顶

20个国家风险净敞口，按产品类型

美元m

银行产品

1,2

交易产品

交易库存

4,5

合计

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

美国

142,740

156,763

26,308

28,847

62,232

42,744

231,281

228,353

英国

15,383

15,745

13,981

18,112

4,294

1,880

33,658

35,737

德国

15,054

15,247

5,891

7,162

9,067

7,796

30,012

30,205

日本

23,439

20,131

5,147

4,757

953

931

29,539

25,819

法国

2,027

2,007

3,820

4,936

8,118

7,786

13,965

14,729

新加坡

3,988

3,568

2,235

3,565

6,842

5,127

13,065

12,260

澳大利亚

6,763

6,357

4,054

8,404

2,112

2,158

12,928

16,920

加拿大

1,750

835

3,134

2,839

5,825

4,843

10,708

8,516

卢森堡

5,730

6,360

528

1,191

107

6,365

7,649

中国

2,063

1,662

876

1,278

2,247

1,971

5,186

4,911

荷兰

1,447

1,830

1,732

2,572

1,868

1,044

5,047

5,446

香港

1,329

1,490

1,690

1,190

1,065

1,111

4,084

3,792

韩国

1,232

602

679

666

2,026

3,100

3,938

4,368

意大利

1,719

1,542

897

909

1,074

904

3,689

3,355

瑞典

332

413

898

1,479

1,435

1,442

2,665

3,334

挪威

144

426

440

2,048

1,299

2,617

1,809

西班牙

1,178

937

533

661

681

502

2,392

2,099

巴西

439

576

644

410

804

391

1,887

1,377

奥地利

271

261

468

535

1,110

654

1,850

1,450

芬兰

188

303

1,341

1,335

1,610

1,713

前20名合计

227,109

236,472

74,129

90,256

115,249

87,117

416,486

413,842

1包括贷款、担保和贷款

承诺。

2净额对冲和

扣除IFRS 9前

ECL准备和备抵。

3包括交易对手风险来自

衍生品和证券融资交易

使用潜在风险敞口衡量，在主净额结算协议后，扣除抵押品和对冲净额。

4代表发行人的净多头头寸，包括证券和可交易债务，如衍生品，

被引用的

给那个发行人。

5交易

库存风险敞口是

为瑞银

不包括遗留信贷

仅瑞士成分。

6不包括瑞士，

超国家，全球

资金和船舶

金融

曝光。

新兴市场净敞口，按瑞银内部国家评级类别

1,2

美元m

31.12.25

31.12.24

投资等级

22,610

23,170

次级投资等级

4,325

4,155

合计

26,935

27,325

1我们根据人均GDP将国家划分为新兴市场，

历史实际GDP增长，与国际机构（如国际清算银行、世界银行、IMF和MSCI）和

其他因素。

2信用对冲净额

（对于银行产品和

交易产品）；净

每个发行人的多头（为

交易库存）为

剔除遗留问题的瑞银

仅限瑞士信贷成分。

扣除国际财务报告准则前

9 ECL

津贴和规定。

可持续性和气候风险

我们定义

可持续性和

气候风险

作为

风险

瑞银负面

影响，或

受到影响

通过，

气候变化，

自然、人权等环境和社会问题。这类风险可能会随着信贷、市场、流动性、

瑞银的业务或非财务风险，可能导致不利的财务、负债或声誉影响。

集团风险控制负责我们全公司的可持续发展和气候风险框架以及管理

金融

暴露于

这些风险

作为一个

第二行

的防御。

集团合规

和运营

风险控制

提供独立

监督

的

我们的

非金融

风险

控制

环境，

确保

其

充分性

和

有效性。

我们

管理

可持续性

和

气候

风险

直通

专心致志

风险

管理

框架，

哪个

继续

到

进化

和

是

专注于满足新出现的监管要求

和加强核心流程，例如报告

和披露。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

121

由高级管理层监督，该框架应用于客户入职、交易尽职调查、产品

发展，我们自己的运营

和我们的供应

链。它是一个

连续过程，由

所描述的四个阶段

在

的

以下

板块：

（i）风险

鉴定

和

测量；

（二）监测

和

风险

食欲

设置；

（三）风险

管理和控制；（四）风险报告和披露。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》，“年度报告”项下提供

在

ubs.com/investors

，为更多

关于我们的可持续性和气候风险框架以及我们的投资方法的信息

›

请参阅《瑞银可持续发展》补充文件中的“可持续发展与气候风险政策框架”

报告2025，

可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，了解更多信息

风险识别和计量

可持续性和气候风险

在分区确定

和跨部门级别。

我们的气候相关风险识别

方法学

和

实质性

评估

集体

定义

钥匙

重点

地区

和

风险

司机。

The

洞见

获得

通过以下方式为我们的整体可持续性和气候风险战略做出贡献：

–

识别浓度

对气候敏感的

曝光，其中

可能增加

易受

金融和

非金融

风险，从而指导资源优先排序，以加强风险量化和管理；以及

–

使我们

协助

客户与

他们的低碳

过渡和

识别那些

谁可能

受益于

我们的可持续性-

专注的产品和服务。

的结果

这一过程指导高级

管理决策和

为利益相关者提供

有价值的见解

通过我们的外部披露。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》中的“管理可持续发展和气候风险”，

可在“年度

报告”at

ubs.com/investors

，了解更多信息

我们的气候相关风险识别方法

我们的方法论

都是设计出来的

评估

有多容易受影响

客户和

资产是

对气候

风险，聚焦

上

潜力

政策变化、技术转变、转型背景下的市场演变可能产生的财务影响

风险

和

气候相关

危害

活动

在

的

上下文

的

物理

风险。

这些

评估

的

震级

的

气候相关风险

影响的驱动程序

交易对手

或资产

上课，帮忙

我们决定

如何这样

风险可能

影响

信誉、抵押品价值和更广泛的投资组合敞口。

为企业

客户，当

交易对手层面信息

可用

和

足够的质量，

自下而上

方法论

是

用过的。

The

方法论

包括

的

交易对手的

措施

和

行动

在

地方

到

缓解

过渡

风险

总结通过

瑞银的内部

公司转型

考核记分卡

和

暴露

他们的资产

到物理

危害。

当

交易对手级

信息

是

不

可用，

自上而下

方法论

是

使用过

为

过渡

和

物理

风险

基于

上

都是

的

国家

风险

住所

和

的

内部

瑞银

工业

分类

（集团

工业

代码2）。

为

伦巴第放贷，

整体

投资组合评级

已分配

基于

平均

风险

的

抵押品

是

张贴安全

贷款。

2025年，

瑞银开发

全球真实

房地产模型

提供

a交易对手级

评级跨越

过渡和

物理风险

在

房地产

投资组合。一起，

这些方法

启用瑞银

评估

如何过渡

和物理风险可能

影响风险状况

的客户并提供

综合观点

瑞银曝光

到与气候相关的风险。

转型风险

气候驱动的转型

风险出现

从

过渡到

一个可持续的

经济，

特别是

它的脱碳，

为

例由于政策、判例法、技术或市场参与者行为的变化。

这可能有助于

跨经济体的结构性变化，并因此影响银行和更广泛的金融部门的稳定性。

2025年，该

作出贡献的关键部门

到

瑞银的转型风险敏感

暴露持续

是房地产，

工业和交通运输，与2024年持平。

身体风险

气候驱动的物理风险产生于急性危害，这

在严重性和频率上都在增加，

和慢性风险，

这是由逐渐变化的气候引起的。

气候驱动的物理风险可能促成结构性变化

跨经济体，从而影响银行和更广泛的金融部门的稳定。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

122

2025年，瑞士和美洲

是最大的贡献者

瑞银的实物风险敏感敞口，

与

都是

地区

演示

相对

高

自适应

容量

到

管理

物理

风险

危害，

产生的

在

总体身体风险评级中等偏低。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》中的“管理可持续发展和气候风险”，

可在“年度

报告”at

ubs.com/investors

，有关瑞银的更多信息

气候风险概况

气候情景分析和压力测试

我们应用基于情景的方法来评估我们面临的转型风险和气候变化带来的物理风险。

我们引入了几个内部评估，利用行业协作来定制

解决问题的方法

方法论

和

数据

挑战。

我们

雇用

专心致志

气候

风险

车型

那

是

设计的

到

捕获

都是

系统和特殊效果，跨短期、中期和长期视野进行压力测试练习。

工作

已执行包括

监管情景

分析和

压力测试练习。

这些包括，

例如，

的

银行

英格兰2021

气候双年展

探索场景，

2022年

欧洲中央

银行气候

风险压力

测试

（其中评估银行的

交易准备

与金融和

产生的经济冲击

来自气候风险）

和

2024年瑞士金融

市场监管局

（FINMA）和瑞士

国家银行气候

情景分析练习。

这些演习有助于识别气候变化带来的金融风险。他们还让瑞银有可能

评估针对不同情景的管理行动

结果并进行交易对手层面的分析。虽然

结果表明损失轻微

和低曝光率

范围内的实体和投资组合，

他们提供了宝贵的见解

加强瑞银的气候风险情景分析和压力测试。

2025年，

我们进一步

精制和

扩大了我们的

内部气候

风险情景

和增强

敬业的

气候风险

方法学。此外，我们进行了集团范围内的气候情景分析，以

指导重要性评估

的

气候相关

风险，

会议

的

FINMA

循环

2026/1

“与自然有关

金融

风险”

（公布

由

FINMA

在

2024年12月）关于自然相关金融风险的要求。一个范围

符合瑞银业务的气候情景

模型被使用，包括

压力情景，下

其中缺乏

协调缓解努力

将地球置于

到2100年将出现3 ° C的升温轨迹。

在过去的几年里，我们

还利用了全行业的举措，例如巴黎

协议资本过渡

评估活动

由推出

瑞士人

联邦办公室

为

环境在

2020, 2022

和2024年。

通过这个

锻炼，

我们

评估

的

气候

对齐

我们的

上市

投资（包括

股票

和

债券），

抵押贷款和

直接的房地产投资组合。

评估启用

我们来比较

我们的结果与

所有人的综合表现

参与银行的投资组合，显示随着时间的推移取得的进展和仍需做出的努力。

跨风险类别的气候相关风险的重要性

瑞银

行为

金融

风险

实质性

评估

的

气候相关

风险

司机，

补充

其

定期

风险

识别过程

如上所述。

这种与气候有关的

重要性评估

评估如何

过渡和

物理

风险驱动因素可能会影响瑞银的风险类别：信贷、市场、流动性、商业和非金融风险。

2025年，实质性

气候风险评估

得到了增强和执行

基于组合

定性

和

定量

投入

（包括

气候

情景

分析

和

曝光量

到

对气候敏感

sectors），

从

都是

安

固有和残余视角。固有风险是指在没有任何与气候相关的情况下存在的风险水平

控制或缓解行动，而剩余风险指的是考虑到它们之后的风险水平。

对短期（一年）、中期（二至五年）和

长期（五年以上）至

捕捉气候风险暴露的动态性质。

下表总结了是否过渡和

物理风险是否被认为是重大的

材料上的固有

基础，适用于压力情况情景下的每个风险类别和时间范围。

压力案例情景下的固有重大风险概览

风险类型

时间视界

信用

市场

流动性

商业

非金融风险

身体风险

短期

不是物质

中期

不是物质

长期

材料

不是物质

转型风险

短期

材料

不是物质

材料

不是物质

中期

材料

长期

材料

由于交易账簿工具的动态风险特征和高流动性，使用短期压力情景时间范围对交易账簿进行评估，

这使得他们对短期冲击敏感，而不是

长期气候过渡。

银行账簿

情景时间范围

与

流动性投资组合（高质量

流动资产）和

现有内部流动性

充分性评估流程

（ILAAP）压力测试，

它们的运作期限为一年。这个

一致性确保与监管预期保持一致并反映

银行账面敞口的相对稳定性。

因此，市场风险

尚未评估

从中长期来看。

流动性风险的气候风险评估的时间范围是

与现有的ILAAP压力测试保持一致。流动性风险评估

基于一年的压力时间范围，即

出于流动性目的被认为是长期的，并且处于

与资金监管指标的时间范围保持一致，

净稳定资金比例（一年）。因此，流动性风险未在

媒体

和长期。

根据三年战略计划，对业务风险进行三年时间范围的评估。因此，

商业风险没有经过长期评估。

固有信用风险

评估为

压力情况下的材料，

主要是由于

预期的长期影响

的

慢性

物理

危害

上

宏观经济

发展动态

在

的

真实的

房地产

部门

（身体风险）

和

还

到期

到

监管不确定性，这可能需要大量投资，并影响房地产行业的信贷质量和

对于被认为对气候敏感的行业的企业贷款敞口（转型风险）。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

123

固有流动性风险

评估为

压力下的材料-case

情景，反映潜力

对于突然的转变

在监管

条件，导致经济中断

这可能会引发大量资金外流，

融资成本上升或

受损

进入资本市场（转型风险）。

固有业务风险在压力情况情景下被评估为重大风险，考虑到潜在的财务影响

突然而无序

导致的气候转型

在经济混乱中，

这可能会减少

的价值

资产和

经常性

费

收入，

和

增加了

市场

不确定性，

哪个

可以

较低

成交

流量

和

基于交易的

费用

（转型风险）。

所有重大金融风险主要是由驱动的

受到间接气候影响，例如宏观经济影响

从气候

变化，而不是对交易对手或资产的直接气候影响。

固有的非财务风险是

被评估为压力下的物质-案例

情景，由于正在进行

监管审查和

不断演变

法律

景观

周围

气候

和

可持续性

要求

和

披露，

哪个

能

曝光

瑞银

到

中的诉讼风险、监管处罚和声誉损害

不遵守规定或被认为洗绿的事件

（转型风险）。

在所有风险类型中，与气候相关的风险被评估为不重要

a剩余基（考虑我们的标准后

气候相关控制/缓解

action），with

例外

的

非金融风险

在

长

任期。

The

后一风险

保持

材料

甚至

后

缓解

控件

是

采取

成

账户，

到期

到

持之以恒

政治

不确定性

和

不同司法管辖区的监管要求不同，这导致

提高法律和诉讼风险（过渡风险）。

重大风险

被喂饱了

进入

定期风险

识别过程，

和a

气候根

原因驱动程序

被添加，

哪里

相关。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》中的“管理可持续发展和气候风险”，

可在“年度

报告”at

ubs.com/investors

，了解更多信息

监测和风险偏好设定

瑞银

有

成立

定性

和

定量

风险

食欲，

哪个

是

主题

到

周期性

监测

和

增强功能。风险偏好

指导决策，支持

主动管理风险暴露

对气候-

敏感部门。

The

气候相关风险

以下指标

帮助

我们

监视我们的

暴露于

钥匙

过渡和

物理

风险驱动因素

跨越

投资组合，突出显示

与气候相关的地方

漏洞可能会影响

我们的整体

风险简介。

瑞银将

继续

制定这些指标，确保与监管预期和行业领先做法保持一致。

›

请参阅《瑞银可持续发展报告2025》中的“管理可持续发展和气候风险”，

可在“年度

报告”at

ubs.com/investors

，了解有关过渡和实体风险驱动因素的更多信息

气候相关风险指标

下表包括与气候相关的风险

瑞银、瑞银集团的指标上

一个独立的基础上，瑞银瑞士

AG在独立基础上和UBS Europe SE在独立基础上。

2025年，

瑞银开发

全球

房地产

（GRE）模型，

赋能资产级

敏感性评估

真正的

房地产

融资

和

的

私人

客户

与

抵押贷款

投资组合，

影响

都是

过渡-

和

对物理风险敏感

曝光。

气候驱动的转型风险敏感风险敞口占比24.6%

瑞银的总贷款风险敞口，

向上

从21.0%

基于

修订后的

2024年数字，

反映

GRE模型

增强。The

GRE模型

适用

瑞银的瑞

住宅和商业

房地产

脱碳目标

识别那些

依靠

化石燃料

供暖系统和进展不符合瑞银的脱碳路径敏感。

气候驱动的物理风险敏感暴露

占比13.8%

瑞银的

贷款总额

曝光，向上

从12.8%

基于

修订后的

2024年数字，

反映

GRE模型

增强。The

GRE模型

计算一个

通过评估建筑物级暴露于物理风险危害的物理风险评级。

碳相关资产占比9.7%

瑞银的总贷款风险敞口，

低于2024年的10.9%。

然而，从绝对值来看，碳相关资产同比基本持平。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

124

风险管理–气候相关指标

截至本年度

31.12.25

31.12.24

气候相关指标（十亿美元）

对气候敏感行业的总敞口，转型风险，瑞银 AG

合并

1,2

192.9

147.5

对气候敏感的行业、转型风险、占总贷款敞口的比例、瑞银 AG合并（%）

1,2

24.6

21.0

对气候敏感行业的总敞口，转型风险瑞银集团（独立）

1,2

31.6

36.2

对气候敏感行业的总敞口，转型风险UBS Switzerland AG（独立）

1,2

154.5

103.5

对气候敏感行业的总敞口，转型风险瑞银欧洲SE（独立）

1,2

0.0

暴露于对气候敏感的行业，转型风险：已交易

产品，瑞银 AG并表

1.4

2.1

暴露于对气候敏感的行业，转型风险：发行人风险，瑞银 AG并表

8.8

6.8

对气候敏感行业的总敞口，实体风险：瑞银 AG

合并

1,2,5

108.5

89.6

对气候敏感的行业、实体风险、占总贷款敞口的比例、瑞银 AG综合毛利率（%）

1,2

13.8

12.8

对气候敏感行业的总敞口，实体风险UBS AG（独立）

1,2,5

64.4

65.0

对气候敏感行业的总敞口，实体风险UBS Switzerland AG（独立）

1,2

56.9

43.5

对气候敏感行业的总敞口，实体风险UBS Europe SE（独立）

1,2

0.0

暴露于对气候敏感的行业，实体风险：已交易

产品，瑞银 AG并表

2.9

3.3

暴露于对气候敏感的行业，实体风险：发行人风险，瑞银 AG并表

14.4

12.6

碳相关资产：瑞银 AG并表

1,6

76.1

76.5

碳相关资产占总借贷敞口的比例，瑞银 AG综合毛（%）

1,6

9.7

10.9

碳相关资产：UBS AG（独立）

1,6

26.2

30.3

碳相关资产：UBS Switzerland AG（独立）

1,6

51.6

46.6

碳相关资产：瑞银欧洲SE（独立）

1,6

0.0

总贷款敞口

由总

表内贷款

并推进到

客户和失衡

表担保和

不可撤销的贷款承诺

（范围内

预期信用

损失），并且是

基于合并

和独立信息

根据国际财务报告准则报告

会计准则（含

购买价格

记录的分配调整

在瑞银担任

的结果

收购

瑞士信贷

集团遵守国际财务报告准则第3号，业务

组合）。

比较数字已修订

跟随全球发展

房地产模型。修订

适用于预订的曝光量

上

仅瑞银平台和

不是暴露在

遗留下来的瑞士信贷

平台。因此，先前报告的过渡风险

曝光率已修改为

如下：瑞银股份公司（合并）至

1475亿美元

从美元

1203亿；瑞银集团

（独立）至362亿美元

从366亿美元；瑞银

Switzerland AG（独立）

至1035亿美元，从

830亿美元；和瑞银

欧洲SE（独立）

以下保持不变

的

修订。转型风险

占总贷款敞口的比例，

瑞银 AG综合（%）为

从17.1%修正为21%。此外，

先前报告的身体风险暴露

已修订

具体如下：瑞银 AG（合并）从689亿美元增至896亿美元；瑞银

AG（独立）从657亿美元降至650亿美元；UBS Switzerland AG（独立）从435亿美元

226亿美元；和瑞银欧洲

SE（独立）至2830万美元

2430万美元起。

物理风险比例

贷款总额

曝光，瑞银

AG综合毛额

（%）经修订

从9.8%降至12.8%。

对于交易产品

的

公制是

计算使用

场外交易

衍生品，

交易所交易衍生品

和证券

融资交易，

由

证券借贷

和借贷，

和回购

和反转

回购

协议。

对于发行人

冒险衡量标准

是基于计算的

关于高质量

流动资产，

债务证券，

债券和流动性

缓冲证券。

气候驱动敏感

接触物理

瑞银的风险

（独立）包括对瑞银子公司的贷款和垫款，这些贷款和垫款根据其行业和风险国家分类为敏感

在缺乏资产层面数据的情况下。这些附属公司与第三方进行交易及

外部交易对手面临的风险敞口的敏感性是

评估并纳入银行产品，

交易产品或发行人风险敞口指标

瑞银披露。

碳相关资产

被定义为

浓度

信用敞口

对资产

绑到

四个

非金融部门

群组作为

定义为

任务

强制

气候相关金融

披露（the

TCFD），使用

全球

工业

分类标准。这四类是：（i）能源；（ii）运输；（iii）材料和建筑物；

及（四）农业、粮食及森林产品。这个

metric与风险评级无关。

风险管控

瑞银拥有综合气候

将风险考虑纳入其

传统风险管理和

控制框架，以确保

材料

风险

是

系统地

评估，

监测到

和

减轻

跨越

传统

风险

类别。

这个

一体化

支持

一致

和

前瞻性

接近，

对齐

与

监管

期望值

和

国际

最好

实践。

我们的做法是

旨在支持

正在进行的管理

气候相关风险

正如他们所表现的那样

跨越传统

风险类别

并且有

已建成

排队

与原则

概述

巴塞尔

委员会

银行监管

（the

BCBS）

和

的

任务

力

上

气候相关

金融

披露

（the

TCFD）。

作为

FINMA

有

已获授权

金融

机构在

类别1

和2

实施

物质气候相关

金融风险

在他们的

尽职调查

流程

1月1日起

2026年，在

相关

零件

的

投资

银行。

我们

是

继续

到

加强季度风险报告并使之自动化，以加强监督和透明度

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

125

流动性风险

流动性

风险

指

到

的

潜力

影响

上

流动性

充分性

驱动的

由

风险

从

的

过渡

到

低碳

经济和

一种变化

物理气候。

这些风险

表示一个

额外的驱动程序

流动性

风险和

能影响

我们筹集资金、清算资产或应对的能力

客户流动性需求的变化。这种影响可能

导致

现金净流出增加或耗尽我们的流动性缓冲。

气候相关

风险

考虑因素

有

被

综合

成

瑞银的

流动性

管理

框架

由

介绍

气候风险

压力测试和

报告，杠杆

热图

和交易对手级

气候风险

评级模型

到

评估

潜力

影响。

The

鉴定

和

一体化

的

材料

气候相关

风险

成

我们的

流动性

风险

管理框架是一个迭代

过程，反映不断演变的性质

气候科学、监管预期

和数据

可用性。作为

方法学

成熟和

全行业数据质量

改善，瑞银继续

增强

其

方法

直通

先进

分析

和

基于场景的

洞察力。

流动性

风险

是

进一步

减轻

直通

的

维护稳健的高质量流动性资产缓冲，在不同场景下进行全面的压力测试和准入

到多样化的资金来源。

经营风险

可能是

受影响

气候相关影响，

哪个可以

影响绩效

通过几个

渠道。

这些

包括

潜力

减少

在

净

利息

收入，

减少

在

资产

价值

和

经常性

费

收入，

和

加高

市场

不确定性

那

可以

较低

成交

流量

和

基于交易的

费用。

这样的

因素

下划线

的

气候变化对我们商业模式的潜在财务影响。

这些风险通过瑞银集团范围内的可持续性得到管理和缓解

和影响战略，这对长期-

与气候相关的术语商业目标

目标和监管预期。这个

战略一致有助于确保

瑞银仍然

有弹性的

不断演变的面孔

可持续性挑战和

市场动态。最后，

气候相关

风险、问题

和机会

和他们的

影响

商业和

战略是

纳入

这家公司的

财务规划

过程。

非金融风险

非金融风险，

包括声誉

风险，可以

受影响

按气候相关

风险。这些

可能会干

从不足

或失败的内部

流程、系统或

人为错误，或来自外部

因素，如

物理气候事件，

利害关系方

法律诉讼

相关

对气候

问题或

关注

我们的回应

对气候

改变和

过渡

到a

低-

碳

经济。

这样的

风险可以

影响合规，

运营弹性

和

金融

犯罪

预防，

潜在

给瑞银带来了重大的非财务后果。

在

行

与

的

BCBS的

原则，

瑞银

有

综合

气候相关

风险

成

的

非金融

风险

框架。

环境，

社交

和

治理

（ESG）

风险，

包括

气候，

是

考虑过

内

瑞银的

集团范围

非-

金融风险识别模型。

瑞银正在继续

开发此框架

与其商业广告保持一致

战略

和行业预期，

包括整合

ESG风险

进入非金融

风险分类学和

风险偏好

语句。

此外，

瑞银

维持

声誉

风险

框架

与

明明白白

定义

角色

和

责任，

升级

要求

和

审查

和

批准

当局。

声誉

风险

（包括

可持续发展相关

声誉风险，例如漂绿风险）被考虑到所有业务活动、交易和决策。

›

请参阅瑞银中的“将气候风险纳入传统风险管理框架”

可持续发展报告

2025年，可在“年度报告”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，有关进展的更多信息

我们的

2025年可持续性和气候风险框架

风险报告和披露

可持续性和

气候风险

考虑因素是

嵌入

瑞银的季度

风险报告

循环，促进

透明

在整个公司、关键法律实体和业务部门进行报告。这一过程包括：

–

提交给可持续发展和气候风险部门的交易；

–

对气候敏感

部门

活动

杠杆化

我们的

专有

气候

风险

热图

和

评级

车型

直通

安

自动化报告流程；

–

融资排放量

和排放

强度和

它们的利用

反对已定义的

风险承受能力

门槛在

集团，

业务部门和部门层面；以及

–

关于可持续性和气候风险的监管监测。

瑞银准备年度

上的外部披露

可持续性和气候

风险，在

对齐

监管要求

包括TCFD的建议。

›

请参阅对瑞银的补充文件中“可持续发展与气候风险政策框架”部分

可持续发展报告

2025年，可用

at ubs.com/sustainability-reporting

欲了解更多信息

瑞银评估气候驱动转型和实体风险的方法正在出现，并可能随着时间而改变。随着方法、工具和全行业数据可用性的提高，我们将进一步开发

我们的风险识别和衡量方法。

修订后的2024年数字不包括纳入目标的遗留瑞士信贷风险敞口的修订

2025年期间的瑞银平台。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

126

非金融风险

非金融风险包括我们的

主要风险类别：

合规风险、金融犯罪

风险、操作风险、法律

风险和

声誉

风险。

合规

风险，

金融

犯罪

风险

和

可操作的

风险

是

独立

监督

由

集团

合规

和

可操作

风险

控制

（GCORC）

和

是

覆盖

在

这个

节。

法律

和

声誉

风险

能

实现

跨越

这些

三个

风险

集群，

与

法律

风险

监督

由

集团

法律

和

声誉

风险

由

控制

功能。

›

有关我们的主要非金融风险的更多信息，请参阅本节中的“风险类别”

类别

›

参考“顶级和新兴

Risks”在本节中了解有关法律和声誉风险的更多信息

合规风险

我们

是

承诺

到

实现

公平

成果

为

我们的

客户，

坚持

市场

诚信

和

培养

的

最高

标准

员工行为。

以支持

这些目标，

我们维持

a集团范围

行为风险

框架设计

促进标准一致，培育强大的问责文化。

我们

继续

到

优先考虑

地区

这样的

作为

适宜性

风险，

市场

进行，

产品

治理，

跨部门

服务

产品、建议质量和价格

透明度。这些仍然是关键的重点领域

瑞银和更广泛的金融部门。

跨境风险（包括非预期风险

Permanent Establishment）remains a area of

监管关注

全球金融

机构，包括

一个焦点

市场上

访问，这样的

作为第三国

市场准入

到

欧洲的

经济区。我们维持一系列旨在应对这些风险的控制措施。

监管碎片化相关

环境、社会和治理

话题，以及被提升的

洗绿风险

由于我们提供的服务，披露和承诺仍然是2026年的主要风险。

›

参考“顶级和新兴

风险”在本节中了解更多信息

金融犯罪风险

金融

犯罪，

包括

钱

洗钱，

恐怖分子

融资，

制裁

违规，

欺诈，

贿赂

和

腐败，

礼物

专业

风险，

作为

科技

创新

和

地缘政治

发展动态

增加

的

复杂性

的

在做

业务和更高的监管关注仍在继续。

有效的金融犯罪

因此，预防计划仍然存在

必不可少，我们将继续

专注于增强

到我们的

全球反洗钱，

了解你的客户和

制裁方案。

洗钱

和金融

舞弊

技术正在成为

越来越复杂，而且

地缘政治波动加剧

使制裁

景观

更复杂。我们

继续采取

考虑到

非法风险

融资收益和

规避制裁

类型学词干

来自地缘政治

事态发展，政治

变化

数量

国家和

不断演变的武装

冲突。

›

参考“顶级和新兴

风险”在本节中了解更多信息

操作风险

网络相关风险增加

业务活动的运营中断

我们的位置和第三个的位置

党供应商由于日益动态的威胁环境。当前的地缘政治因素和

有据可依

由

的

继续

高

卷

和

不断增加

老练

的

网络攻击

反对

金融

机构

全球和第三方服务提供商。这方面的一个显著例子是此前披露的Chain IQ数据泄露事件，

我们的一个

第三方供应商。我们的

事件审查有

未确定任何

对瑞银的影响

客户端或系统，

但是

数据泄露包括暴露某些不敏感的瑞银员工和供应商信息。

我们继续

加强警戒以作出回应

到并减轻升高

网络和信息安全

威胁并继续

投资改善我们的技术

基础设施和信息安全治理加强我们的防范，

检测

和

回应

能力

反对

攻击。

在

另外，

我们

操作

全球

框架

设计的

到

驱动

增强运营能力

所有人的复原力

业务部门，以及

我们一起工作

第三方服务

供应商

那是

危急

对我们的重要性

操作到

评估他们的

运营弹性

排队

与我们的

标准和

到

减轻任何已确定的风险。

瑞银管理与使用第三方相关的网络和其他风险（包括

外包）通过政策如

作为第三

当事人风险管理

（TPRM）政策和

全球采购

和供应商管理

政策。这些

瞄准

在

管理

第三方

风险

由

适当

风险

控件

和

独立

安排。

瑞银

还

转账

风险

中央，由

手段

保险合同，

分析和

确保保险

覆盖范围

满足

集团的全球

需要并遵守当地要求。

The

不断增加

利息

在

数据驱动

咨询

流程

和

的

使用

的

表格

的

人工

智能

（AI），

这样的

作为

生成人工智能和

机器学习，是

引入新问题

与

人工智能的公平性

算法、数据生命周期

管理、数据

伦理、数据

隐私和

安全，和

记录管理。

我们有

建立了一个

AI框架

和政策，包括风险偏好指标和加强控制，以支持缓解这些风险。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

127

进一步的进展是

与客户和

数据迁移，以及

遗留信贷的结束

瑞士企业

和基础设施。与操作复杂性相关的风险

和有效管理企业在风-

下降和应用

退役继续

被仔细监控，

除了

交付

合并

提交财务和监管报告。

›

参考“顶级和新兴

风险”在本节中了解更多信息

非金融风险框架

我们

关注

集团范围

非金融

风险

框架

那

建立

要求

为

识别，

控制，

管理、评估和缓解合规风险、金融犯罪风险

和操作风险，以维护安全和

公司的稳健性

并保护其财务

地位和声誉。The

框架建立在

以下支柱：

–

对固有进行分类

风险通过

19非金融

风险分类学，

其中定义

宇宙

非金融

风险

可能由于我们的业务活动和外部因素而产生的；

–

执行控制

保证活动，

包括

自我评估

设计

和

运营中

有效性

控制，

一二道防线管控审查，自主管控测试；

–

定义

的

非金融

风险

食欲

（包括

相关

指标

为

每个

非金融

风险

分类学）

和

根据偏好评估风险敞口；

–

评估固有

和剩余

风险通过

风险评估

流程和

确定是否

额外补救

需要制定计划来解决已确定的缺陷；和

–

透明、客观地报告非财务风险。

分区主席

负责

的有效性

非金融风险

管理和为

稳健性

的

从前到后

控制环境

在他们的

业务部门，

和法律实体-负责

高管们是

负责

非金融

风险管理

在他们的

法律实体。集团

功能头是

负责

支持

司总裁、我国法人单位法人责任高管在

履行这一责任，由

确保

完整性和

有效性

的

控制环境

和

非金融风险

内的管理

他们的

集团职能。集体，司司长、中心组

职能负责人和法人主体责任高管

负责实施非金融风险框架。

GCORC拥有该公司的

非金融风险框架

并负责

为提供一个

独立客观

查看

的充分性

非金融风险管理跨

集团和确保

合规风险，金融

犯罪

风险和

操作风险

被理解，

拥有和

管理在

符合

我们的风险

食欲。商业-

或功能-

一致合规

和运营

风险控制

团队是

内嵌

GCORC

职能、报告

到

集团首席合规和运营风险控制官，集团执行委员会（GEB）成员。

内的所有职能

瑞银被要求

定期评估

设计和

的经营效益

关键内部

非-

金融风险控制。密钥控制

内部审查期间发现的缺陷

控制和风险评估流程

必须

被报告在

非金融风险盘点，以及

可持续补救必须

被定义并执行。

这些控制

缺陷是

分配给

业主在

高级管理层

水平和

补救措施

进展是

反映在

各自的

管理者’

年度

业绩

测量

和

目标。

到

协助

与

优先

的

最

材料

控制

缺陷和

测量汇总

风险暴露，

不管

起源，a

共同评级

方法论是

已申请

跨越所有三道防线，以及外部审计。

瑞银

是

承诺

到

透明

报告

的

非金融

风险，

提供

明确

和

可靠

信息

到

支持

决策

由

执行人员

管理

和

的

板子

的

董事。

键

报告

封面

的

集团

和

冒险

业务部门和

显著组

实体，具有强大的

数据治理

标准确保

高质量、及时和

全面报道。

非金融风险框架

形成共同基础

用于管理和评估

合规风险、金融犯罪

风险和操作风险，还有额外

GCORC旨在证明遵守

适用

法律、规则

和法规。

此外，非金融

风险缓解

支持

由a

综合集

政策

和程序

（包括风险

文化，风险

食欲和

外包）that

被治理

在我们的

全球治理

文档框架。

›

有关风险偏好和风险文化的更多信息，请参阅本节“风险偏好框架”

›

有关外包的更多信息，请参阅本节“操作风险”

声誉风险管理

我们的声誉

最终是

定义为

我们的能力

坚持

到

三个关键：

我们的

支柱

原则

和

行为

.在

符合

我们的代码

行为

和伦理，

它是

责任

的

董事会

董事（the

BoD）和

每个

员工避免任何可能对我们的声誉构成风险的行为。

›

有关更多信息，请参阅本报告“我们的利益相关者”部分的“员工”

关于我们的支柱、原则和

行为

›

请参阅瑞银的行为和道德准则，可在

ubs.com/code

，了解更多信息

全员负责认真评估

瑞银自身声誉可能面临的风险

任何业务的结果

活动。声誉

风险是

被视为

的一部分

标准风险

识别和

评估过程

由

与新老客户、交易、产品和

服务。业务部门和

集团职能对识别负有主要责任，

评估和管理声誉风险。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

128

网络安全和信息安全

风险管理和战略

网络安全和

信息安全（CIS）

风险是

风险

那一个

恶意内部

或外部

行动，a

技术的失败，

或人为错误严重损害瑞银数据、系统或服务的机密性、完整性或可用性。

独联体风险是瑞银的关键操作风险，在我们的企业风险管理框架内进行管理。我们应用一个

分层防守

模型，跨越

预防，检测，

回应和

复苏，支持

由我们的

全球网络安全

运营

中心，

先进

技术

和

独立

监督。

我们的

方法

整合

治理，

风险

评估，控制测试，

事件管理和

持续训练

我们的劳动力（即

我们的内部员工

和外部员工），以加强我们管理客户和公司资产的能力。

›

有关我们的风险治理框架的信息，请参阅本节中的“风险治理”

治理

排队

与我们的

整体非金融

风险管理

框架，我们

拿一个

跨职能方法

到地址

独联体风险。我们的风控框架遵循三线防御模型。

集团科技确立政策

和设计的程序

保护我们的信息

系统和信息那些

系统收集和处理。

The

商业

分部，

一起

与

集团

科技，

是

然后

负责任

为

实施

那些

政策

和

程序作为

的一部分

第一个

行

防御。GCORC

领导

第二行

防御，

通过召开

和咨询

有额外

控制功能

提供

独立监督，

和挑战

第一个

Line的CIS

框架和

实施。作为第三道防线，集团内部

审计进行独立审查并验证第-

线和二线的流程和功能。

网络和信息安全委员会

（独联体-C）

是

主要决策机构

与监督

的和

问责制

集团范围内

独联体方案。

独联体-C

是共同

主持

集团

首席运营

干事（the

集团COO）

和

集团负责人

合规和

操作风险

控制官。

集团

首席信息

安全

干事（集团

CISO），谁报告

对这两个

集团首席运营官和

集团负责人

合规和运营

风险

控制

军官，

是

永久

成员

的

独联体-C。

The

委员会

满足

每月

和

服务

作为

平台

为

互动

跨越

三条线

的

防御

的

识别和

有效

治理

独联体

策略，

风险和

监管义务。

CIS-C治理结构有助于简化决策，并在必要时升级

致董事会和GEB。

独联体方案

我们的

独联体

程序

是

领导

由

的

集团

CISO。

The

独联体

程序

是

设计的

到

保护

和

维持

的

诚信

和

可用性

我们的技术

基础设施和

保密

和诚信

我们的

信息。它

对齐了

到一个

行业标准

建立的框架

网络

Risk Institute across

七个功能域：

治理，识别，

保护、检测、响应、恢复

并延长。该框架提供了

金融综合模型

机构

评估、管理和成熟其网络风险态势，将控制与合规和运营需求联系起来。

我们集团CISO，高级

集团内部的管理

技术与管理

负责监督的人员

独联体方案

都有实质性

相关专业知识

的地区

网络安全和信息

安全。我们的独联体

该计划包括，

但不限于，以下能力。

–

威胁情报：

我们系统地收集威胁信息和

监视来自外部来源的威胁警报。

我们的

网络威胁

智能

团队

分析

这样的

信息

和

用途

它

到

增强

现有

防御

能力，

到

回应

到

已确定

威胁

和

到

调整

我们的

独联体

战略

哪里

需要。

The

团队的

汇款

包括

提供

与包括人工智能在内的新兴技术相关的CIS风险的研究、分析和建议。这个威胁情报

能力得到加强

2025年与

形成

跨职能的地缘政治

风险情报论坛和

引入AI主导的水平扫描能力。

–

预防性

和

检测

控件：

我们

使用

分层

全公司

控件

那

是

设计的

到

预防

和

检测

网络攻击。

防御

包括

系统

硬化，

防火墙，

Intrusion

预防

和

检测

系统，

和

其他

控制。

外部

网络

连接

是

已确定

和

记录

在

安

库存。

存取

权利

是

定义

为

信息资产、IT系统和

应用程序强制执行身份验证。我们保持访问权限

控制和批准

旨在防止未经授权的访问的进程。

–

网络防御和事件响应能力：

网络安全运营中心

负责提供

24/7实时监测、检测和响应

网络攻击和充当

主要接口

网络安全事件。事件

评估为具有

潜力

对我们产生不利影响

关键操作是

主题

到

强制性

管理

通知。

如果

评估

作为

潜在

意义重大，

网络安全

和

数据

事件

是

在我们的危机管理框架下管理。

–

第三方风险：第三方网络风险环境中的漏洞对我们的独联体构成特殊威胁

方案和我们维持业务服务的能力。我们遵循基于风险的方法来评估和缓解独联体

与第三方相关的风险。第三方服务和流程受到持续监测和检查，其中

来自CIS-C的适当监管。这是我们第三方风险管理计划的关键组成部分，

尽管我们在对第三国的系统和数据实施同样程度的保护方面面临挑战

我们依赖自己的政党。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

129

–

监测

和

测试：

有效

事件

回应

和

问题

管理

流程

是

补充

由

脆弱性评估，

渗透和

测试约定

基于

特定威胁

场景

模拟战术，

可能被用来对付的技术和程序

我们的制度，正如我们的政策所规定的那样。这个

包括测试

由

内部

和

外部

红色

球队

（模拟

攻击

由

潜力

对手）。

实际

安全相关

活动

是

直接

相关

与

威胁

场景

到

监视器

和

检测

潜力

威胁，

这样的

作为

网络-入侵

和

恶意软件驱动的事件。

我们部署的

安全措施

都是设计出来的

与

目标

隔离和

包含

检测到的威胁，以便进行有效的事件响应和分析。

–

教育和

培训：

所有瑞银

工作人员，包括

我们的外部

人员，接收

适当的独联体

意识培训，

与他们的角色和责任相称。

独联体评估框架

我们的独联体

评估框架

包括内部和

外部网络安全风险

评估

应用程序和

银行

与结构化流程一起的流程

风险评估流程

第三方服务提供商。

这些过程是

设计的，

连同我们的安全能力，以支持业务目标和优先事项。

我们进行

评估以评估

和测试

我们的独联体

程序和

提供指导

关于运营

和改善

的

程序，包括

设计

和操作

有效性

安全

和弹性

我们的

信息系统。

我们的评估，

随着

我们的威胁

情报能力，

被使用

评估

并确定优先顺序

程序到

改善

我们的安全，我们的事件回应

能力和我们的运营弹性。

随着网络威胁形势的演变

在一个

不断增加

步伐，

我们

连续

寻求

到

增强

我们的

独联体

控件

到

满足

发展中

威胁。

我们

有

进行中

旨在提高我们在各个维度的CIS成熟度的计划，

包括治理、识别、

保护和检测，以及网络攻击响应和恢复，以及来自第三方服务提供商的风险。

我们认识到，在

今天的世界是

不可行到完全

消除风险

未来的网络攻击，但是，

通过使用

基于风险

接近，

我们

工作

朝向

减少

的

可能性

的

成功

攻击

和

朝向

缓解

的

这种攻击的潜在商业影响。

董事会、其风险委员会和

GEB收到定期更新和

我们全年的报告

集团首席运营官

和我们集团的CISO

关于内部和外部

独联体发展、威胁和风险。

此外，在一个

按季度计算，

董事会收到关于独联体风险偏好指标表现的报告，包括关于漏洞和第三方的指标

独联体风险和事件，并及时通报

如果违反了一个BOD级别的CIS风险限制。

董事会风险委员会

GEB还定期收到有关独联体战略、风险和与监管要求保持一致的最新信息。

运营弹性和事件响应

我们的业务连续性和弹性框架旨在限制潜在的独联体事件可能导致的中断

我们的商业活动。根据该公司的网络事件应对框架，CIS-C，包括该事件

响应团队，跟踪、记录、响应和分析独联体威胁和事件，包括那些经历过

该公司的第三方服务提供商可能会对该公司产生影响。此外，我们维持既定程序

应对和升级CIS和其他系统可用性事件。这些是经常练习的，包括桌面

演习，各级资历。

我们的集团网络应急计划包括网络事件剧本和升级程序，旨在支持

对潜在事件进行结构化评估并根据评估结果及时升级和报告事件

潜在影响。经评估有可能对我们的关键业务产生不利影响的事件受

强制管理通知。如果评估为潜在重大，则对网络安全和数据事件进行管理

在我们的危机管理框架下，该框架提供预先建立的跨职能工作组来管理

事件，有升级框架，以告知并确保GEB和董事会的监督。

›

请参阅本报告“监管与监督”部分的“危机管理框架”

更多信息

我们的危机管理框架

非金融风险资本计量

非金融风险框架支撑

经营性监管资本计算

风险，这使我们能够

量化非金融风险并定义

有效的风险缓释管理激励作为

部分相关运营

业务分部风险资本配置方法。

高级测量

approach（AMA），此前

用于确定

监管资本要求

非-

金融风险，被取代

通过标准化方法

用于确定监管资本

2025年1月1日，基于

关于最终的巴塞尔银行委员会

Supervision（BCBS）巴塞尔III标准和相关FINMA

指导。符合

已实施的

标准，我们

继续

每年更新

相关的

监管资本。

营收数据

和信息

关于非财务风险事件来自我们的财务会计和风险系统。

›

详见本报告“资本管理”部分“风险加权资产”

关于首都的信息

2025年1月1日通过巴塞尔III最终标准的影响

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|风险管控

130

模型风险

模型风险的主要来源

我们依赖模型

告知风险管理

和控制决策，以

衡量风险或敞口，

对工具进行估值

或职位，进行压力测试，

评估资本充足情况，以及

管理客户的资产和我们的

自有资产。

模型也可用于测量和监测

遵守规则和条例，用于监视活动，以及

满足财务或监管要求

报告要求。我们的人工

基于智能（AI）的解决方案可能

依赖模型，

模型可能包括定义为AI的功能。

模型风险

被定义

作为

风险

不良后果

（例如金融

损失或

声誉受损）

产生于

不正确或

误用模型。

人工智能特有风险

被管理

联合

与其他

相关

银行

（SRB）

和

巴塞尔

委员会

上

银行业

监督

（BCBS）

要求

和

还

以上

我们的

资本

指导。

我们

相信

那

我们的

资本

力量，

一致

与

我们的

资本

指导，

是

来源

的

信心

为

我们的

利益相关者，

贡献

到

我们的

声音

信用

评分

和

是

一

的

我们成功的基础。

在

瑞士，

的

修正案

到

的

资本

充足

条例

（the

CAO）

那

纳入

的

最终

巴塞尔协议III

标准成

瑞士人

法律，包括

新的

包含的条例

的

实施规定

为

修订后的CAO，

于2025年1月1日生效。

›

参考“我们的战略”和“目标，

资本指导与抱负”这份报告的部分，以获取更多关于

我们的

资本和资源准则

›

参考“我们可能无法维持资本实力”

在本报告“风险因素”部分了解更多信息

关于资本比率相关风险

›

参考“与实施巴塞尔III最终标准相关的发展”

在“监管和法律

本报告中的“发展动态”部分，以获取有关纳入最终

巴塞尔III标准

›

详见本节“风险加权资产”和“杠杆率分母”

关于影响

由于采用了关于风险加权的巴塞尔III最终标准

资产（RWA）和杠杆率分母（the

LRD），分别

资本规划和活动

已审核|

我们管理我们的资产负债表，RWA，LRD和TLAC

比率水平基于我们的监管要求，

在我们的

内部限制和目标，我们的外部提供了指导。



我们的战略重点是

关于实现最优

金融的归属和使用

我们业务部门之间的资源

和集团职能，以及我们的法律实体之间的职能，同时保持在为

集团和

董事会（BoD）分配给各业务部门。

已审核|

这些资源

分配是

基于

我们的生意

计划和

收益预测，

这是

反映在

我们的

资本

计划。

The

股权

双

杠杆

比

在

的

瑞银

集团股份公司

独立

水平

（计算

作为

投资

在

子公司除以

总股本）为

一个关键考虑

当计划

瑞银集团的分配

向瑞银 AG

并由瑞银股份公司转达给其股东。

年度

战略规划

过程包括

一资本

规划部分

那是

键入

定义我们的

目标资本

水平和

返回。The

资本规划

组件是

基于

归因

集团的

风险加权资产和

LRD产能

到

业务部门和集团项目。

限制和目标

成立于

集团和

业务部门级别和

均由

董事会在

每年最少。

在

的

目标设定

过程，

我们

采取

成

账户，

中间

其他

因素，

的

当前

和

潜力

未来

TLAC

要求，我们的

总体风险

暴露在

条款

的

组合应力

测试

（科技委）

和

效果

预计

会计政策变更。



监测是基于这些内部限制

并靶向和提供适应症，如果有

需要做出改变。任何违反

限额到位引发一系列补救行动。

集团财务计划和

监测综合TLAC信息

在持续的基础上，反映

商业和法律

实体

要求，

作为

很好

作为

监管

发展动态

在

资本

法规。

在

另外，

资本

规划

和

监测

是

已执行

在

的

法律

实体

水平

为

我们的

显着

子公司

和

子组

那

是

主题

到

审慎监管，必须满足资本等监管要求。

›

请参阅本节“我们重要受监管子公司的资本和资本比率”

更多信息

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

132

瑞士SRB总损失吸收能力框架

中的披露

这一节是

为瑞银提供

Group AG on a

综合基础和

专注于关键

发展动态

在本报告所述期间以及根据巴塞尔III框架提供的信息，适用于瑞士SRB。

额外监管

披露

瑞银股份公司

在一个

综合基础

提供了

在我们的

2025年12月31日

支柱3

报告。

The

支柱3

报告

还

包括

相关信息

到

我们的

显着

受监管

子公司和

子组

（UBS AG合并，UBS AG独立，

UBS Switzerland AG独立，

UBS Europe SE并表，UBS Americas

Holding LLC合并

和信贷

瑞士国际

独立）作为

12月31日

2025年和

可用

下

“支柱3披露”

在

ubs.com/investors

资本

和

其他

监管

信息

为

瑞银集团

合并

在

依循

与

的

巴塞尔协议III

框架，

作为

适用

到

瑞士人

SRB，

是

提供了

在

的

瑞银集团

年度

报告

2025,

可用

下

“年度

报告”

在

ubs.com/investors

监管框架

巴塞尔III框架正式生效

于2013年1月1日在瑞士并嵌入

在中航协。首席财务官也

包括适用于瑞士SRB的太大而不能倒（TBTF）条款。

在瑞士SRB框架下，持续经营要求代表集团的TLAC要求。

风险加权资产

计算基于瑞士金融市场监管局批准的适用规则和模型

（FINMA）为各自的法律实体。

资本和其他工具有助于我们的总损失吸收能力

CET1

资本

主要是

组成

的

资本，

溢价

和

保留

收益。在

加法

到

CET1

资本，

的

以下文书有助于我们的TLAC：

–

吸收损失的额外

第1层

（AT1）资本

仪器（高

触发器），包括

递延或有人员

资本计划

（DCCP）奖项；

–

未实现的45%

财务收益

资产计量

公允价值通过

其他综合收益

（此类收益

可认定为二级资本）；及

–

符合TLAC资格的高级无担保债务工具。

下

的

瑞士人

SRB

规则，

去了

关注

资本

包括

CET1

资本

和

高触发

吸收损失

AT1

资本

仪器。

未偿还的符合TLAC资格的高级无担保债务工具是

有资格满足去中心化要求

直到一

到期前一年。

最多

25%的

去过的企业要求可以

被会见

具有

剩余期限介于一到

两年（即在

资格的最后一年）。然而，一旦在

至少75%

剩余期限大于

两年，所有仪器

有剩余期限

还剩一到两年

有资格被纳入

In the total gone concern capital。

›

有关DCCP裁决的更多信息，请参阅本报告的“补偿”部分

›

请参阅“债券持有人信息”，可在

ubs.com/investors

，了解更多关于资优资格的信息

无担保债务工具和资本的主要特征和条款和条件

仪器

总损失吸收能力和杠杆率要求

持续经营资本要求

下

的

瑞士人

SRB

要求，

合计

去了

最低关注

要求

为

全部

瑞士人

SRB

是

资本

比

12.86%的风险加权资产要求和4.5%的杠杆率要求。除了

这些最低要求，

附加组件

反映

程度

系统重要性

被应用，

基于

市场份额

和LRD。

适用的

市场

分享和

LRD附加要求

瑞银

都是

不变于

0.72%风险加权资产

和0.25%的

LRD，结果

在

附加组件

的1.44%

风险加权资产和

的0.50%

LRD。作为

一个结果

的

收购

信用

瑞士集团

2023年，

的

资本附加

适用于

瑞银SRB

基于

市场份额

和LRD

瑞银

集团股份公司

合并后的意志

增加

相称

与

的

集团的

增加了

市场

和

更高

LRD

后

的

收购。

基于

上

的

现有

法规，我们

目前估计

那个这个

将添加

约60亿美元

到

集团的第1层

资本要求，

当

全面分阶段实施。

分阶段实施

开始增加资本要求

2026年1月1日和

将由

1月1日

2030.分阶段

要求是

组成

现有的

附加组件和

分阶段实施

增加，导致

分阶段

截至2026年1月1日的附加组件基于RWA的要求为0.86%以提高市场份额

较高的为0.79%

LRD和附加组件对基于LRD的要求为0.30%的市场份额增加和0.28%的更高LRD。

The

瑞士人

逆周期

资本

缓冲，

在

最大

水平

的

2.5%

上

风险加权

职位

那

是

直接

或

间接支持

住宅物业在

瑞士，增加了我们的

最低CET1资本

要求按38基准

积分为

12月31日

2025.我们

还继续

申请

逆周期缓冲

引入的要求

在其他

BCBS

成员辖区，

这导致

在一个

额外缓冲

要求

11个基点

截至

2025年12月31日。

总体来说，

逆周期

资本

缓冲区

贡献了

49基础

积分

到

我们的

最小值

CET1

资本

要求

作为

的

2025年12月31日。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

133

自2025年1月1日起，针对剩余风险敞口（抵押品缓解后）引入了支柱2资本附加

对冲基金、私募股权和家族办公室。这导致基于风险加权资产的去

关注截至2025年12月31日的资本要求。

The

合计

去了

关注

资本

要求

适用

是

14.99%

的

风险加权资产

（包括

逆周期

缓冲

要求和

支柱2

附加）和

5.00%

LRD。此外，

占总数

持续经营

资本要求

风险加权资产的14.99%，至少10.63%必须

将满足CET1资本，同时最大

的4.36%可满足高-

触发吸收亏损的AT1资本工具。

同样，在总数中

持续经营杠杆

比率要求

5.00%，至少3.50%

必须会见

CET1资本，

而最高1.50%可以满足高触发损失吸收AT1资本工具。

消失的担忧吸收损失的能力要求

作为

国际活跃

瑞士SRB，

瑞银是

也是主体

去了

关注吸收损失

容量要求。

The

gone concern requirements also include add-on for market share and LRD。

具有系统重要性

银行（SIBs），

比如

瑞银，是

受制于

基地没了

关注资本

要求等效

到

总持续经营要求的75%（不包括逆周期缓冲要求和支柱2附加）。在

此外，FINMA有权强制

高达25%的附加费

总持续经营资本要求

（不包括

逆周期

缓冲

要求

和

的

支柱2

附加）

基于

上

障碍

到

安

SIB的

可解析性

在未来的可解决性评估中确定。我们的总去经营要求基本保持不变

2025.

我们的

走了

关注

要求

能

被

减少

当

更高质量

资本

仪器

（CET1

资本，

低触发

吸收亏损的AT1或某些低触发的二级资本工具）是

用于满足已去过的企业要求。截至

2025年12月31日，瑞银没有使用任何更高质量的资本工具来满足去经营要求。

逝去的

关注要求after

潜力

减少为

使用

更高质量的资本

仪器有

被

针对基于RWA和LRD的要求，分别降至10.0%和3.75%。

在

这个

报告，

我们

参考

到

的

基于风险加权资产

走了

关注

要求

作为

走了

关注

吸收损失

容量

要求和基于RWA的去经营率简称去经营吸收损失能力比。

下表提供了截至2025年12月31日基于RWA和LRD的要求和信息。

瑞士SRB去处问题要求和信息

截至31.1 2.25

风险加权资产

LRD

百万美元，除非另有说明

在%

所需持续经营资本

持续经营资本总额

14.99

73,955

5.00

81,122

普通股权一级资本

10.63

52,448

3.50

56,785

其中：最低资本

4.50

22,203

1.50

24,337

其中：缓冲资本

5.50

27,137

2.00

32,449

其中：逆周期缓冲

0.49

2,433

最大额外一级资本

4.36

21,507

1.50

24,337

其中：追加一级资本

3.50

17,269

1.50

24,337

其中：追加一级缓冲资本

0.80

3,947

符合条件的持续经营资本

持续经营资本总额

18.48

91,176

5.62

91,176

普通股权一级资本

14.44

71,262

4.39

71,262

吸收损失的额外一级资本总额

4.04

19,914

1.23

19,914

其中：高触发吸收亏损追加一级资本

4.04

19,914

1.23

19,914

所需去中心化资本

总去经营亏损吸收能力

4,5,6

10.73

52,917

3.75

60,841

其中：基数要求包括市场份额和LRD的附加项

10.73

52,917

3.75

60,841

符合条件的去关注资本

总去经营亏损吸收能力

19.48

96,130

5.93

96,130

二级资本合计

0.01

0.00

其中：不符合巴塞尔协议III的二级资本

0.00

符合TLAC资格的高级无担保债务

19.48

96,105

5.92

96,105

总损失吸收能力

所需总损失吸收能力

25.71

126,872

8.75

141,963

符合条件的总损失吸收能力

37.96

187,307

11.54

187,307

风险加权资产/杠杆率分母

风险加权资产

493,397

杠杆率分母

1,622,438

1包括风险加权1.64%的适用附加

资产（RWA）和0.50%的杠杆

比率分母（LRD），其中20基

RWA的点数反映了支柱2资本

剩余暴露的附加项

（附带缓解后）至

对冲基金，私人

股权和家族办公室，

2025年1月1日生效。

2包括支柱2

剩余暴露的附加项

（附带缓解后）至

对冲基金，私人

股权和家族办公室为0.14%

CET1资本和AT1的0.06%

资本，2025年1月1日生效。为

第一支柱下的AT1资本

要求最高为AT1的4.3%

资本可以用来满足去

关注要求；4.36%包含前述支柱

2资本附加。

3我们的CET1杠杆率要求

3.50%包括1.5%的基数要求，a

1.5%的基础缓冲资本要求，

0.25%的LRD附加要求和

0.25%的市场份额

基于我们的附加要求

瑞士信贷业务。

4最多25%

gone concern requirements can be

遇到了那些

剩余期限在一到两年之间。一次至少达到最低去化要求的75%

已满足剩余期限超过两年的工具，所有

剩余期限为

一年到两年之间仍有资格

将被包括在总去

关注资本。

5家系统重要性银行（SIBs）是

受制于基本无忧

资本要求相当于总持续经营要求的75%（不包括逆周期缓冲要求和支柱2附加）。

6瑞士金融市场监管局（FINMA）

有权征收最高不超过持续经营资本要求总额25%的附加费

（不包括逆周期缓冲要求和支柱2附加项）如果SIB的障碍

可解析性

在未来的可解决性评估中确定。

7包括1.08%的适用附加条款

RWA和LRD为0.38%。

8反映了45%的加回

金融资产的未实现收益

公平计量

通过其他综合收益的价值。这些收益不符合CET1资本的条件，但其中45%

收益可确认为二级资本。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

134

总损失吸收能力

瑞士SRB去处关注信息

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

符合条件的持续经营资本

持续经营资本总额

91,176

87,739

一级资本合计

91,176

87,739

普通股权一级资本

71,262

71,367

吸收损失的额外一级资本总额

19,914

16,372

其中：高触发吸收亏损追加一级资本

19,914

15,126

其中：低触发吸收亏损追加一级资本

1,245

符合条件的去关注资本

总去经营亏损吸收能力

96,130

97,655

二级资本合计

207

其中：不符合巴塞尔协议III的二级资本

207

符合TLAC资格的高级无担保债务

96,105

97,449

总损失吸收能力

187,307

185,394

风险加权资产/杠杆率分母

风险加权资产

493,397

498,538

杠杆率分母

1,622,438

1,519,477

资本和损失吸收能力比率（%）

持续经营资本比率

18.5

17.6

其中：普通股权一级资本比率

14.4

14.3

消失的担忧损失吸收能力比

19.5

19.6

总损失吸收能力比

38.0

37.2

杠杆率（%）

持续经营杠杆率

5.6

5.8

其中：普通股权一级杠杆率

4.4

4.7

担忧杠杆率

5.9

6.4

总损失吸收能力杠杆率

11.5

12.2

1反映了一个加回

未实现收益的45%来自

以公允价值计量的金融资产

通过其他综合收益。这样的收益确实

没有资格成为CET1资本，但

这些收益的45%可以

被认可

作为二级资本。

已审核|

IFRS会计准则下的权益与瑞士SRB普通股权一级资本的对账

美元m

31.12.25

31.12.24

国际财务报告准则下的总权益

90,484

85,574

归属于非控股权益的权益

( 271 )

( 494 )

设定受益计划，税后净额

( 957 )

( 833 )

就税项亏损结转确认的递延税项资产

( 2,434 )

( 2,288 )

未使用税收抵免的递延所得税资产

( 827 )

( 688 )

暂时性差异递延所得税资产，超过起征点的部分

( 1,242 )

( 803 )

商誉，税后净额

( 5,787 )

( 5,702 )

无形资产，净值税后净额

( 683 )

( 702 )

薪酬相关构成部分（未在净利润中确认）

( 2,441 )

( 2,800 )

基于内部评级的高级投资组合的预期损失减去拨备

( 876 )

( 568 )

来自现金流量套期的未实现（收益）/损失，税后净额

1,339

2,585

与资产负债表日存在的以公允价值计量的金融负债的（利得）/损失相关的自有信用，税后净额

1,660

1,178

与资产负债表日存在的衍生金融工具相关（收益）/损失的自有信用

( 65 )

( 62 )

保诚估值调整

( 148 )

( 167 )

2024年股东股息的应计费用

( 2,835 )

2025年拟向股东派发股息的应计费用

( 3,449 )

2026年预计未来股份回购的资本公积

( 3,000 )

其他

( 40 )

( 25 )

普通股一级资本总额

71,262

71,367

1包括与美元对金融机构的重大投资相关的商誉

m截至2025年12月31日（2024年12月31日：美元

m）在资产负债表项目中列报对联营公司的投资。



总损失吸收能力和移动

截至2025年12月31日，我们的TLAC增加了19亿美元，达到1873亿美元。

持续经营资本与动向

已审核

我们的CET1

资本

主要是

组成

of：share

资本；

股票溢价，

哪个

主要是

组成

额外的

实缴

资本

有关

已发行股份；

并保留

收益。

一份详细的

和解

股权

国际财务报告准则下

会计

标准

到CET1

资本提供在

国际财务报告准则下的“权益调节

瑞士SRB的会计准则

普通股一级

资本”

表。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

135

我们的CET1资本减少了

按美元

0.1

十亿兑美元

71.3

截至12月31日十亿

2025年，主要作为运营

税前利润

的

美元

8.9

和

外国

货币

翻译

收益

的

美元

3.1

都是

比

偏移量

由

股息

应计项目

的

美元

3.4

bn，美元股票回购

3.0

bn在我们的2024年和2025年股票回购计划下，承认a

新增资本公积

美元

3.0

预期为bn

未来股份回购

2026年，当前

税务开支

美元

1.4

bn，和

负

效果

从

赔偿-

和

自有股份相关

资本

组件

的

美元

0.7

和

其他

项目

的

美元

0.5

bn。

›

更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分

关于我们的股票回购计划

我们的亏损吸收

AT1资本

增加了

美元

3.5

bn至

美元

19.9

bn，主要

反映新

发行

AT1资本

仪器

的

美元

5.8

和

正

影响

从

利息

率

风险

对冲，

外国

货币

翻译

和

其他

影响，部分被看涨美元所抵消

3.2

bn等值AT1资本工具。



继批准

最大值

转换金额

瑞银资本

Group AG的股东于

2024年年度

一般

会议，

AT1

资本

仪器

已发行

从

的

开始

的

第四

季度

的

2023

是，

上

的

发生触发事件或可行性事件，但须转换为瑞银 AG普通股而非

减记。2023年第四季度之前发行的AT1资本工具仍需减记。

›

有关更多信息，请参阅本报告“公司治理”部分的“转换资本”

关于转换资本

消失的担忧吸收损失的能力和移动

已审核|

我们的总去关注亏损吸收

运力下降美元

1.5

十亿兑美元

96.1

截至2025年12月31日十亿

并且在很大程度上

反映美元

96.1

bn of TLAC-eligible

高级无抵押

债务。



减少15亿美元

主要反映赎回

140亿美元等值

符合TLAC资格的高级无抵押

债务

仪器

和

58亿美元符合TLAC条件

高级无抵押

债务

仪器

我们

回购

11月

2025

下

招标

优惠，

作为

很好

作为

55亿美元

等价

的

符合TLAC条件

高级

无抵押

债务

仪器

和

2亿美元

的

第2层

仪器

停止

到

被

符合条件

作为

走了

关注

资本

作为

他们

已进入

的

最终

年

之前

成熟。

前述

减少了

很大程度上抵消了

由新

发行

符合TLAC资格的高级

无担保债务

共计

相当于178亿美元

和积极影响

从利率

风险对冲，外资

货币

翻译和其他效果。

吸收损失能力和杠杆率

我们的CET1资本比率从14.3%增加到14.4%，主要是由于风险加权资产减少了51亿美元。

›

有关风险加权资产的更多信息，请参阅本节中的“风险加权资产”

动作

我们的

CET1

杠杆

比

减少

到

4.4%

从

4.7%,

到期

到

1030亿美元

增加

在

的

LRD

和

的

上述CET1资本减少。

›

有关LRD变动的更多信息，请参阅本节中的“杠杆率分母”

我们的去

关注资本

比增加

至18.5%

从17.6%，

反映a

增加34亿美元

在去

关注资本

以及上述RWA的下降。

我们的

持续经营

杠杆率

下降至

5.6%来自

5.8%，反映

前述

增加

的

LRD，

部分被上述持续经营资本增加所抵销。

我们走了

关注吸收损失

容量比

下降至

19.5%来自

19.6%，反映

15亿美元

减少

去关注损失吸收能力，部分被上述RWA下降所抵消。

我们的去业杠杆率下降到

从6.4%降至5.9%，受

上述LRD的增加和

上述去经营亏损吸收能力的下降。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

136

瑞士SRB总损失吸收能力变动

美元m

持续经营资本

瑞士SRB

截至31.1 2.24的普通股权一级资本

71,367

税前营业利润/（亏损）

8,853

当期税（费）/利

(1,438)

外币换算影响，税前

3,070

2025年拟向股东派发股息的应计费用

(3,449)

股份回购计划

(3,000)

2026年预计未来股份回购的资本公积

(3,000)

补偿及自有股份相关资本成分

(687)

其他

(454)

截至31.1 2.25的普通股权一级资本

71,262

截至31.1 2.24的吸收亏损新增一级资本

16,372

发行高触发吸收亏损增发一级资本

5,827

高触发吸收亏损追加一级资本的调用

(1,921)

低触发吸收损失追加一级资本的Call

(1,250)

利率风险对冲、外币折算等影响

887

截至31.1 2.25的吸收亏损新增一级资本

19,914

截至31.1 2.24的持续经营资本总额

87,739

截至31.1 2.25的持续经营资本总额

91,176

消失的担忧吸收损失的能力

截至31.1 2.24的二级资本

207

债务因剩余期限降至一年以下不再符合去经营吸收损失能力条件

(203)

利率风险对冲、外币折算等影响

截至31.1 2.25的二级资本

截至31.1 2.24的TLAC合格无担保债务

97,449

发行符合TLAC条件的高级无担保债务

17,816

符合TLAC条件的高级无担保债务的调用

(13,988)

根据要约收购购回的仪器

(5,824)

债务因剩余期限降至一年以下不再符合去经营吸收损失能力条件

(5,525)

利率风险对冲、外币折算等影响

6,177

截至31.1 2.25的TLAC合格无担保债务

96,105

截至31.1 2.24的总去经营亏损吸收能力

97,655

截至31.1 2.25的已去经营亏损吸收能力合计

96,130

总损失吸收能力

截至31.1 2.24的总损失吸收能力

185,394

截至31.1 2.25的总损失吸收能力

187,307

1包括1项债务工具（ISIN US902613AU26），在我们发布通知时已不再符合去经营资本的资格

2025年第四季度该工具的赎回情况。

附加信息

积极管理对外汇走势的敏感性

集团

财政部

已获授权

最小化

不利影响

从

变化

外国

货币

费率

我们的CET1

资本

和/或

CET1资本

比率。a

重要部分

我们的

CET1资本

和

风险加权资产

是

以

瑞士人

法郎，欧元，

英镑

和其他

货币。在

订单到

对冲

CET1资本

比率，CET1

资本需求

有

外币

敞口，导致CET1资本的外币汇率敏感性。

因此，无法同时完全对冲CET1资本和CET1资本比率。作为占比

的

风险加权资产

计价

在

货币

除了

的

美国

美元

力不从心

CET1

资本

在

这样的

货币，a

显着

美国的升值

美元兑这些货币可能

有利于我们的资本比率，同时

大幅贬值

美元兑这些货币可能会对我们的资本比率产生不利影响。

集团资产负债委员会，a

集团执行董事会委员会，已

授权集团财务部

调整

货币组合

CET1的

资本，内

设定的限制

由

BoD，to

平衡

效果

外汇

动作

关于CET1资本

和CET1

资本比率。限制

都到位了

对于敏感性

两个CET1

资本和

CET1资本

与美元对其他货币升值或贬值10%的比率。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

137

对货币走势的敏感性

风险加权资产

我们

估计

那

10%

折旧

的

美国

美元

反对

其他

货币

会

有

增加了

我们的

风险加权资产

由

230亿美元和我们的CET1资本由

截至2025年12月31日27亿美元

（2024年12月31日：220亿美元和24亿美元，

分别）并将我们的CET1资本比率降低13个基点

（2024年12月31日：14个基点）。相反，a

美元兑其他货币升值10%将使我们的风险加权资产减少210亿美元，我们的CET1

资本增加24亿美元（2024年12月31日：分别为200亿美元和22亿美元）

并提高了我们的CET1资本比率

调高13个基点（2024年12月31日：14个基点）。

杠杆率分母

我们

估计

那

10%

折旧

的

美国

美元

反对

其他

货币

会

有

增加了

我们的

LRD

由

截至31日为1090亿美元

2025年12月（12月31日

2024年：970亿美元）并有所下降

我们的CET1杠杆率

按12个基准

积分（31

2024年12月：13个基点

点）。相反，

a 10%

赞赏

美国

美元兑

其他货币

会使我们的LRD减少980亿美元

（2024年12月31日：880亿美元）并增加了我们的CET1

杠杆率按

12个基点（2024年12月31日：14个基点）。

前述

敏感性做

不考虑

外币

翻译效果

有关

固定收益

计划其他

比那些有关国外业务净权益的货币换算。

我们重要受监管子公司的资本和资本比率

瑞银

集团股份公司

是

控股

公司

传导

大幅

全部

的

其

运营

直通

瑞银集团

和

子公司

其中。

瑞银股份公司和

瑞银集团有

贡献了a

的很大一部分

他们各自的

资本到，

并提供

实质性

流动性

到，

子公司。

很多

的

这些

子公司

是

主题

到

条例

要求

合规

与

最低资本，

流动性和

类似要求。

监督机关

一般都有

酌情权

施加更高

要求，

或

到

否则

限制

的

活动

的

子公司。

监督

当局

还

可能

要求

实体

到

在压力基础上衡量资本和杠杆比率，可能会限制

从事新活动的实体

或根据这些测试的结果采取资本行动。

›

参考“重大受监管子公司及子集团信息

”

该报告的一节，以获取有关

我们的重要受监管子公司的监管资本成分和资本比率确定

根据监管

各子公司所在地管辖范围框架

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

为了更多的资本和

关于我们的重要受监管子公司的其他监管信息和

子组

UBS AG和UBS Switzerland AG的连带责任

在6月

2015年，on

转移

的

个人&

企业银行业务

和全球

财富管理

已预订的企业

在

瑞士

从

瑞银集团

到

瑞银

瑞士股份公司，

瑞银集团

和

瑞银

瑞士股份公司

假定

联合

责任

为

转移的债务

对瑞银

瑞士股份公司和

存在于

瑞银集团，分别。

在某些情况下

circumstances，the

瑞士人

银行业

法案

和

FINMA的

银行业

资不抵债

条例

授权

FINMA

到

修改，

熄灭

或

转换

到

与该银行的决议或破产有关的银行的普通股负债。

连带责任金额

已下降为

债务到期、终止

或被更新如下

转移日期。

作为

的

12月31日

2025,

的

责任

的

瑞银

瑞士股份公司

金额

到

15亿瑞士法郎

（19亿美元），

减少

的

9亿瑞士法郎

（7亿美元）

比较

与

12月31日

2024.

The

各自

责任

的

瑞银集团

有

被

大幅

熄灭了。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

138

风险加权资产

2025年风险加权资产发展情况

2025年期间，风险加权资产减少51亿美元至4934亿美元，受

资产规模减少163亿美元

和其他

动作，

86亿美元

减少为

一个结果

的

实施

决赛

巴塞尔III标准

和a

减少

产生42亿美元

从模型

更新和

其他方法论

变化。这些

减少了

部分抵消

因汇率影响增加240亿美元。

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，了解更多信息

关于RWA运动和RWA的定义

移动关键驱动程序

按关键驱动因素分列的风险加权资产变动情况

十亿美元

RWA截至

31.12.24

货币

效果

影响来自

实施

最终巴塞尔协议III

标准

模型更新

和其他

方法论

变化

资产规模和

其他

RWA截至

31.12.25

信用和交易对手信用风险

292.2

22.4

(6.1)

(4.2)

(4.3)

299.9

非交易对手相关风险

33.7

1.6

(1.1)

34.3

市场风险

27.2

6.5

(9.9)

23.8

操作风险

145.4

(9.0)

(1.0)

135.4

合计

498.5

24.0

(8.6)

(4.2)

(16.3)

493.4

1包括支柱

3大类“资产

size”，“信用质量

的交易对手”、“收购

和处置”和

“其他”。为

更多信息，参考

至12月31日

2025年支柱3

报告，可在

ubs.com/investors上的“支柱3披露”。

2包括结算风险、信用估值调整、银行账簿中的股权和投资于基金的风险暴露、证券化风险暴露于

银行账簿。

3非交易对手相关风险包括暂时性差异确认的递延所得税资产、

财产、设备、软件等项目。

信用和交易对手信用风险

信用和交易对手信用风险RWA

增加78亿美元至2999亿美元，截至

2025年12月31日，受a

汇率影响增加224亿美元，

部分被a

减少61亿美元，原因是

实施

决赛

巴塞尔III标准，

资产规模和其他变动减少43亿美元，减少42亿美元，反映

模型更新和其他方法变化。

在瑞士，

修正案

向中航协

包含

决赛

巴塞尔III标准

走进瑞士

法律进入

生效

2025年1月1日。主要变化涉及对基于内部评级（IRB）模型的风险敞口使用的限制

金融机构和大型企业客户，修订后的标准化方法

具有更细粒度的风险权重，以及

修订信贷估值调整框架。

上述影响

从实施

决赛的

巴塞尔III标准上

信贷和交易对手

信用风险

风险加权资产

61亿美元

主要到期

到

移除a

1.06乘数

关于风险

使用计算的权重

IRB模型，

这足以抵消其他变化，包括设立最低标准和引入监管规定

给定金融机构和大型企业客户违约参数的损失。

资产规模等变动，

按业务部门和集团项目

–

非核心和遗留风险加权资产下降

减少84亿美元，主要受

我们积极放松的行动

投资组合，

除了自然滚动。

–

集团项目风险加权资产下降

10亿美元，主要是由于更高的

优质流动性资产配置

（HQLA）至

业务部门。

–

资产管理风险加权资产减少1亿美元。

–

个人和企业银行风险加权资产增加33亿美元，主要是由于HQLA和贷款风险加权资产增加

和贷款承诺。

–

全球

财富

管理

风险加权资产

增加了

由

13亿美元，

主要是

反映

更高

HQLA

和

增加

在

股权

持股，部分被贷款和贷款承诺的较低风险加权资产所抵消。

–

投资银行

风险加权资产增加

减少6亿美元，

主要到期

增加

在贷款

和贷款

承诺和更高

风险加权资产

上

证券

融资

交易，

部分

偏移量

由

较低

风险加权资产

上

衍生品

反映

市场驱动

移动、滚动和风险缓解。

模型更新和

其他方法论

不相关的变化

到实施

决赛的

巴塞尔III标准产生

在a

风险加权资产减少

美元

42亿，主要

反映较低

RWA上

伦巴第放贷，

改进

模型

为

股权集中

借贷，the

建立

一个新的

模型为

私募股权

认购贷款

在全球

财富

管理和损失的更新

给定的现金默认模型和

中央银行的余额。这些

减少了

部分被瑞士信贷模型的风险敞口迁移后风险加权资产的增加所抵消。

›

“风险管控”中提到“信用风险”

本报告的一节，以获取有关信贷和

交易对手信用风险发展

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，了解更多信息

关于信用和交易对手信用风险发展

市场风险

风险加权资产

减少了

34亿美元至

238亿美元作为

12月31日

2025年，主要是

驱动

减少

的

99亿美元

到期

到

资产

尺寸

和

其他

动作

在

的

投资

银行的全球

市场

商业

和

去风险化

非核心内

和遗产，部分抵消

由a

增加65亿美元

由于

实施

的

基本面回顾

交易账簿（FRTB）框架。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

139

决赛

巴塞尔III标准

上

最低资本

要求

市场风险

从

BCBS，已知

作为

FRTB

框架，于

瑞士，2025年1月1日。瑞银

目前适用标准化方法

的

FRTB框架，其中

最低市场风险资本要求

计算在

三个组成部分的基础：

基于敏感性的方法（The SBM）、违约风险费用（the DRC）和剩余风险附加（the RRAO）。The

SBM捕获标的交易头寸的delta、vega和曲率风险，DRC捕获跳转到-

受股权和信用风险影响的头寸违约风险。此外，可能没有充分资本化的头寸由

SBM

和

DRC额外吸引

一个RRAO

充电。The

新的FRTB框架

取代了风险价值

（VAR）-

并强调了基于VAR的巴塞尔2.5市场风险框架。

›

详见本报告“风险管控”部分“市场风险”

有关市场风险的信息

发展动态

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

，了解更多信息

关于市场风险发展

操作风险

操作风险RWA下降

减少100亿美元

至1354亿美元

2025年12月31日，

主要受

减少

结果为90亿美元

的实施情况

确定的标准化方法

监管资本，以及一

因资产规模和其他变动减少10亿美元。操作风险风险加权资产的分配方法有

已调整

以更好

反映

的贡献

各分部

到

下的RWA计算

决赛

巴塞尔III标准。

下

修改后的方法，

分配是

基于

历史损失

和收入

大约

比例

的

这些因素在标准化方法计算中所具有的权重。

决赛

巴塞尔III标准上

可操作的

风险资本要求

生效

在瑞士上

1月1日

2025.标准化方法

是基于业务

指标成分，也就是

从平均收入得出-

基于指标

超过a

期间

三年，

也是

作为

内部损失

乘数，which

是派生的

从平均

历史的

十年期间的运营亏损。新框架取代了先进的测量方法。

›

参考“非金融风险资本计量”

在“风险管控”

本报告更多内容的一节

关于标准化方法的信息，

已用于衡量集团操作风险敞口

并计算

操作风险监管资本

展望

我们预计

模型更新

和方法

变化将

增加信贷

和交易对手

信用风险

风险加权资产由

周围

期间20亿美元

2026.The

程度和

时机

风险加权资产变动

可能会有所不同

作为模型

更新是

已完成和

接收

监管机构的批准，以及相关投资组合构成的变化。

风险加权资产，按业务划分和集团项目

十亿美元

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

集团

项目

合计

风险加权资产

31.12.25

信用和交易对手信用风险

99.3

130.3

6.9

55.1

3.8

4.6

299.9

非交易对手相关风险

7.2

2.9

0.8

4.6

0.2

18.6

34.3

市场风险

0.5

0.0

22.4

0.9

0.0

23.8

操作风险

59.4

17.2

6.1

25.4

24.0

3.3

135.4

合计

166.4

150.4

13.8

107.4

28.8

26.5

493.4

31.12.24

信用和交易对手信用风险

93.6

120.6

7.2

56.2

10.7

3.9

292.2

非交易对手相关风险

6.4

2.9

0.7

3.6

1.5

18.7

33.7

市场风险

2.7

0.2

0.0

22.1

2.2

0.0

27.2

操作风险

63.2

19.3

7.2

24.4

27.1

4.2

145.4

合计

165.8

143.0

15.1

106.4

41.4

26.8

498.5

31.1 2.25对比31.1 2.24

信用和交易对手信用风险

5.7

9.8

(0.3)

(1.2)

(6.9)

0.6

7.8

非交易对手相关风险

0.8

0.0

0.1

1.0

(1.3)

(0.1)

0.5

市场风险

(2.1)

(0.3)

0.0

0.3

(1.3)

0.0

(3.4)

操作风险

(3.8)

(2.1)

(1.1)

1.0

(3.1)

(0.8)

(10.0)

合计

0.6

7.4

(1.3)

1.0

(12.6)

(0.3)

(5.1)

1包括结算风险、信用估值调整、

股权和对基金的投资风险敞口在

银行账簿，以及银行业的证券化敞口

书。

2非交易对手相关风险包括

确认的递延所得税资产

暂时性差异（12月31日

2025年：181亿美元；2024年12月31日：

181亿美元），以及

物业、设备、软件及其他项目

（2025年12月31日：161亿美元；

2024年12月31日：157亿美元）。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

140

杠杆率分母

2025年LRD发展情况

期间

2025,

的

LRD

增加了

由

1030亿美元

到

16.224亿美元，

主要是

驱动的

由

1102亿美元

增加

从

汇率影响和288亿美元的增长为

实施的结果

最终巴塞尔III标准，部分抵消

比资产规模和其他变动减少361亿美元。

杠杆率分母的变动，按关键驱动因素

十亿美元

LRD截至

31.12.24

货币

效果

影响来自

实施

最终巴塞尔协议III

标准

资产规模和

其他

LRD截至

31.12.25

表内敞口（不含衍生品和证券融资交易）

1,140.6

92.5

(1.9)

26.8

1,258.1

衍生品敞口

132.0

5.0

37.5

(23.2)

151.2

证券融资交易敞口

177.1

8.0

(0.2)

(36.7)

148.2

表外项目

69.8

4.7

(6.5)

(3.0)

64.9

总曝光量

1,519.5

110.2

28.8

(36.1)

1,622.4

1从2025年第一季度开始，我们

已包含从tier扣除的资产

表内敞口中的1个资本项

和表外项目。比较期间信息已修正

以反映

披露

格式更改

为

新决赛

巴塞尔协议III

标准。参考

到

瑞银

年度报告

2024年，可用

根据“年度

报告”at

ubs.com/investors，

有关信息

此前公布的披露。

The

影响

从

的

实施

的

最终

巴塞尔协议III

标准

上

的

LRD

是

安

增加

的

288亿美元。

在

瑞士，将巴塞尔协议III最终标准纳入瑞士法律的CAO修正案订立

力

1月1日

2025.The

增加是

主要在

衍生品，如

一个结果

的

标准化方法

为交易对手

信用风险，包括应用

规定了1.4 ×乘数以应对风险，

例如错误的风险，那

都不是

直接捕获

在

框架。这是

部分抵消

按减少

失衡中

产生的工作表位置

从一个

改为

信用转换

因素和

表内

到期曝光

到一个

对齐

合并

RWA和LRD之间的范围。

资产规模和其他变动导致LRD减少361亿美元。

表内

曝光量（不包括

衍生品和证券

融资交易）

增加268亿美元，

主要是

由于

增加

优质液体

资产组合

证券，增加

在借贷

资产驱动

通过积极

净新

贷款，主要在全球

财富管理，

和更高的交易资产反映

持有的库存增加

对冲客户

头寸，以及市场驱动的增加

投资银行。这些增长被部分抵消

减少

现金和中央银行的余额。

衍生品敞口减少232亿美元，主要由于外币合约滚存和更高的净额结算

在投资银行。非核心和遗留领域的平仓活动也有所减少。

证券

融资

交易

曝光量

减少

由

367亿美元，

主要是

反映

滚存

的

现金

再投资

以旧换新

集团财政部，

部分抵消

由一个

增加

经纪应收款

主要反映

更高

水平

客户

投资银行的活动。

表外项目敞口减少30亿美元，主要受承诺减少推动。

›

更多请参见本报告“资产负债表与表外”部分

关于资产负债表和表外的信息-

资产负债表变动

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|资本管理

141

杠杆率分母，按业务划分和集团项目

十亿美元

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

合计

31.12.25

表内风险敞口（不包括衍生品和证券

融资交易）

514.0

441.8

5.0

272.1

12.3

12.9

1,258.1

衍生品敞口

26.7

6.1

0.0

115.2

3.0

0.1

151.2

证券融资交易敞口

49.8

36.3

0.1

58.7

3.5

0.0

148.2

表外项目

17.6

29.9

0.1

16.8

0.3

64.9

总曝光量

608.0

514.0

5.2

462.9

19.1

13.3

1,622.4

31.12.24

表内风险敞口（不包括衍生品和证券

融资交易）

474.7

397.5

4.2

211.5

39.9

12.8

1,140.6

衍生品敞口

11.9

5.6

0.0

104.6

9.5

0.4

132.0

证券融资交易敞口

71.6

44.8

0.1

59.2

2.3

(0.9)

177.1

表外项目

18.4

30.9

0.1

18.2

1.8

0.2

69.8

总曝光量

576.6

478.9

4.5

393.5

53.5

12.5

1,519.5

31.1 2.25对比31.1 2.24

表内风险敞口（不包括衍生品和证券

融资交易）

39.3

44.2

0.8

60.7

(27.6)

0.1

117.5

衍生品敞口

14.9

0.5

0.0

10.7

(6.5)

(0.3)

19.2

证券融资交易敞口

(21.8)

(8.5)

0.0

(0.6)

1.2

0.9

(28.9)

表外项目

(0.9)

(1.1)

(0.1)

(1.4)

(1.5)

0.1

(4.8)

总曝光量

31.5

35.1

0.7

69.4

(34.4)

0.7

103.0

1从2025年第一季度开始，我们

已包含从tier扣除的资产

表内敞口中的1个资本项

和表外项目。比较期间信息已修正

以反映

披露

格式更改

为

新决赛

巴塞尔协议III

标准。参考

到

瑞银

年度报告

2024年，可用

根据“年度

报告”at

ubs.com/investors，

有关信息

此前公布的披露。

股权归属

下

我们的

股权

归属归属

框架，

有形的

股权

是

归属

基于

上

平等

加权

平均

风险加权资产

和

平均LRD，这两者都包括从我们集团职能到业务部门的资源分配。平均风险加权资产

和LRD使用目标资本比率转换为CET1资本等价物。如果计算的归属有形权益

在加权驱动方法下小于

CET1资本等价物风险基础资本（RBC）为任意

商业

除法，以RBC的CET1资本等价物作为

该业务部门的地板。2025年和2024年，地板

是

适用于资产管理和非核心和遗留。

除了有形股权，我们将股权分配给业务部门，以支持商誉和无形资产。我们

还分配给

业务部门

归属权益相关

到CET1

资本扣除项目

可归属的

到

司活动，如

作为与赔偿相关的组成部分

或预期损失

关于先进

基于内部评级

投资组合减去拨备。

We attribute all

剩余资本扣除

项目到组

项目。这些主要

包括股权

与递延所得税资产、股东回报应计项目、现金流套期未实现损益相关。

›

更多请参见本报告“资产负债表与表外”部分

有关股权变动的信息

归属于股东

平均归属权益

截至本年度

十亿美元

31.12.25

31.12.24

全球财富管理

34.2

33.3

个人和企业银行业务

21.4

21.6

资产管理

2.5

2.7

投资银行

18.4

17.1

非核心和遗留

5.4

9.5

分组项目

6.7

1.1

归属于业务部门和集团项目的平均权益

88.5

85.2

1包括递延所得税资产与资本抵扣项目相关的平均归属权益、应计

用于股东回报和现金流套期保值的未实现损益。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表|流动性和资金管理

142

流动性和资金管理

我们

管理

结构性风险

我们的

资产负债表，

包括利息

利率风险，

结构性国外

汇兑风险

和

抵押品

风险，

作为

很好

作为

流动性

和

资金

风险。

这个

段

提供

信息

关于

流动性

和

资金

治理、压力测试、管理、应急规划、监管要求。

中披露的余额

这个

段

代表

年终

职位，

除非

表示

否则。

期内

余额

波动

在

的

普通的

业务过程，可能与年终职位不同。

战略、目标和治理

已审核|

我们对流动性的管理和

资金确保我们的业务

特许经营权受到保护，我们的

内部

以及监管流动性和资金要求

被审慎管理。我们测量

流动性和资金风险使用

内部

和

监管

车型

和

指标。

我们

定义

和

实施

内部

压力

测试

跨越

不同的

时间

视野，情景

和货币

以确保

我们有

流动性充足

和资金，

而剩余

符合

监管

流动性

和资金

要求。

我们的

流动性和

筹资战略

被提议

按组别

财政部

和

集团批准

资产负债委员会（the

Group ALCO），这是

集团的一个委员会

行政人员

董事会（GEB），并由董事会（BoD）监督。

流动性和资金

限制和其他

制约因素（包括预警

指标）被设定

在集团和，

哪里

适当的，在

法律实体

和业务部门

水平。键

限制（which

都在

权威

的

BoD）和

与这些限制相关的限制至少每年由董事会、GEB、集团进行一次审查和再次确认

ALCO，

的

集团

首席

金融

军官，

的

集团

首席

风险

军官

和

的

集团

财务主管，

服用

成

考虑集团的业务策略和风险偏好。国库风险控制提供独立监督

流动性过剩

和资金

风险，包括

设置

关键

内部限制

和预警

相关指标

有了这些限制。



›

参见本报告“公司治理”和“风险管控”部分

欲了解更多信息

集团

财政部

监视器

和

监督

的

实施

和

执行

的

我们的

流动性

和

资金

战略

和

管理流动性和资金风险

限制和其他相关约束，从而坚持

对内部风险

胃口和监管要求。集团财务管理我们的高质量流动资产（HQLA）存量，包括

我们的

可操作的

现金

位置，

和

我们的

短-

和

长期

债务

发行。

到

保障

我们的

流动性

和

资金

时间中的位置

压力，集团

财政部维持一

应急资金计划

并为

恢复计划

和决议，

定义危机

管理流程

整个

危机连续体。

集团库房

关于的报告

的

集团的流动资金和资金

地位和地位，在

每月最少，到

Group ALCO and the

风险委员会

BoD，在压力时期更频繁地报告。

流动性和资金压力测试

已审核|

我们的流动性和资金

风险偏好目标是

以确保公司

有足够的流动性来

在严重的情况下生存下来

三个月

特质和

全市场流动性

压力

事件和

以确保

那个

公司有

够了

长期

资助

维持专营权

资产在

一个常数

水平下

压力市场

条件

最多

一年，

在两者中

没有政府支持、允许采取离散管理行动的案例。

集团库房

维持a

多元化、高质量

未设押的池

流动资产

在财政部的控制下。

液体

资产组合是动态管理的，按顺序

始终保持在内部

风险偏好和其他相关

集团、UBS AG和子公司的流动性和资金需求。



我们的

流动性和

资金压力

测试覆盖

三个主要

压力情景：

合并（即

市场和

特质）

情景、特质情景和结构性全市场情景。

›

参见本报告“风险管控”部分“风险计量”

有关压力的更多信息

测试

综合（市场和特质）情景

在

这个

情景，

瑞银

面孔

的

后果

的

都是

严重

恶化

宏观经济

和

金融

市场

环境和

瑞银特有的

事件，导致

在一个

急性损失

流动性

超过a

比较短

期间

时间。这个

情景代表

严重

却又似是而非

包含的事件

都是全市场的

和特质

元素，在

其中，

然而，特许客户关系是

实质性维护。

瑞银确保

其流动性风险

食欲目标是

通过维护满足

A累积流动性

每个都有盈余

天在

三个月的压力

地平线。流动性

差距被评估

通过建模

强调流动性价值

流动性

缓冲

并强调了该情景下的流动性流入和流出。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表|流动性和资金管理

143

异质场景

在这三个月

压力情景，瑞银

受制于

一个重大的、不可预见的

瑞银特有的事件。

这实质上

损害了市场对

声誉和信誉

瑞银集团。事件发生在

否则良性

宏观经济和金融

市场情况。瑞银的

整个场景中的困难

仅限于瑞银

并且不

触发材料市场动向。

结构性全市场情景

在这种情况下，瑞银受制于宏观经济和金融的显著恶化

全球市场状况。

宏观经济冲击

导致

恶化的金融市场

条件超过

情景视界

一年。

瑞银是

假设相对于其他全球金融机构受到同等影响。

瑞银确保

其资金风险偏好

目标达到了

通过保持积极

累积行为流动性缺口

跨越

3个月，6个月，

9个月和

12个月的男高音。

流动性

差距是

评估对象

建模

强调

流动性缓冲的流动性价值和情景下的压力流动性流入流出。

流动性和资金风险管理

已审核

集团库房

监控

集团的资金

职位，包括

集中风险，

旨在

确保

的

集团维持

一个平衡良好的

和多样化

负债结构。集团

财政部也希望创造

最优

责任

结构到融资

我们的企业在

一个可靠和

具有成本效益的方式。我们的资助活动

都是由规划

分析

总体流动性和资金需求，考虑到需要的稳定资金数量

支持正在进行的商业活动度过困难的市场条件时期。



瑞银的融资策略

每年在资金中设定

计划并在一次审查中

持续的基础。资金

Plan由Group Treasury开发并经Group ALCO批准。

›

更多请参见本报告“资产负债表与表外”部分

关于我们的发展的信息

2025年期间的短期和长期债务

全球财富管理和

个人&企业

银行业提供了显着的，

具有成本效益且稳定

来源

资金。

这些

包括

存款

和

债务

已发行

直通

的

瑞士人

中央

抵押贷款

机构

（Pfandbriefbank

瑞士hypothekarinstitute

AG）和瑞银的

担保债券

程序，其中

使用一部分

我们的

投资组合

瑞士人

住宅抵押贷款

作为抵押品

产生长期

资金。此外，

我们有几个

短、中、

长-

定期资助方案

在此之下，我们

发行高级无抵押

债务和结构性

笔记，以及

作为短期债务。

这些计划使瑞银能够

来自机构和私营部门的资金来源

活跃于

欧洲、美国

和亚太地区。集体来看，这些

广泛的产品供应和资金

来源，连同全球

我们的范围

商业活动，支持我们的资金稳定。

内部资金和资金转移定价

我们用我们的

全球流动性

和筹资框架

治理

流动性管理

我们的分支机构

和子公司。

集团库房

通过将产生剩余现金的实体的资金引导到那些

需要融资，考虑现有转让限制。

筹资成本

和好处是

分配给我们的

业务部门

根据我们的

流动性和

资金风险管理

框架。我们的内部资金转移定价体系旨在平衡资金供需。

信用评级

信用评级可以

影响成本

和可用性

资金，特别是来自

批发无担保来源。

瑞银的信贷

评级也可以

影响业绩

的一些

其业务和

的水平

客户和交易对手

信心。

评级机构采取

考虑到a

因素范围

在评估信誉时

和设置信用

评分。这些

包括

的

公司的

战略

和

商业

模型，

其

特许经营

价值

和

竞争性

位置，

稳定

和

质量

的

收益、资本充足率、风险状况和管理、流动性管理、

资金来源多元化，资产

质量，以及公司治理。信用评级反映了

评级的意见

机构和可以改变

任何时候。

在评估

我们的流动性

和资金

要求，我们

考虑一下

潜在影响

的一个

减少

我们的长期

信用评级和

相应减少

在短期评级中。

如果我们的信用

评级是

被下调，评级

触发条款可能导致立即现金结算或需要向交易对手交付额外抵押品

来自与合同义务相关的

至场外交易（OTC）

衍生品头寸和其他

义务。基于我们的

截至2025年12月31日的信用评级，在下调1个级距的情况下

我们的长期信用评级，我们会

已被要求

提供3亿美元

以现金或

其他抵押品。在

的事件

减少两个档次，

它本来

被

6亿美元

和

为

三档

降级，

9亿美元。

在

的

二-

和

三档

场景

的

抵押品

要求主要涉及场外衍生品头寸。

2025年期间，

评级机构

采取了

以下行动有关

瑞银

AG的评级：

穆迪投资者

服务

Limited（穆迪）上调

其长期高级

无担保债务评级

到A2从

A3和变了

前景

稳定

从发展。惠誉

评级爱尔兰有限公司

（Fitch）更改了

前景

长期发行人违约

瑞银评级

Group AG to

由稳转正。

此外，穆迪改变了

前景

长期高级无担保债务

评级

瑞银集团从

负到

稳定，和

惠誉改变了

展望

关于长期

发行人违约

评级

瑞银集团

由稳转正。

›

参考“流动性和资金管理对瑞银的

本报告“风险因素”部分中的“持续表现”

欲了解更多信息

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表|流动性和资金管理

144

应急资金计划

已审核|

我们维持我们的

正在编制的应急资金计划和

作为

行动计划，旨在

确保我们

维持

流动性充足

履行付款义务

在流动性和资金

压力情景。The

计划指定

过程，

工具和责任，我们

有可用的

通过以下方式有效管理流动性和资金

这些时期。我们的

资金

多元化

和全球

范围帮助

保护

我们的流动性

职务

在

事件

一场危机。

我们的特遣队

资金

来源

包括

我们的HQLA

投资组合，

可用

中央

符合银行资格

非HQLA

抵押品

为流动性

设施

在几个

专业

各国央行，

特遣队

减少

交易

投资组合

资产，以及

其他行动

可用

到管理层。



流动性覆盖率

（the LCR）measures the

A的短期韧性

银行的流动性状况由

评估是否

充足的HQLA是

可满足预期

现金流出净额

严重的流动性压力

场景，如定义

由相关监管机构。

瑞银方面，HQLA

是低风险的未设押

资产项下

集团控制权

财政部是

轻松、立即

可转换成

现金在

很少或

没有损失

价值，

按顺序

要见面

流动性需求。

我们的HQLA

主要包括

的

符合第1级条件的资产

LCR框架，包括现金、央行

准备金和政府债券。集团

HQLA由

UBS AG及其子公司和

可能包括金额

都可以满足

资金和抵押品

于若干司法管辖区的需求，但并非现成可供集团整体使用。这些限制通常是

结果

当地的

监管要求，

包括本地

LCR和

大量曝光

要求。资金

那是

有效

在子公司受限

和分支是

排除在

集团的计算

HQLA。对此

基础上，518亿美元的

资产被排除在

我们的每日平均瑞银

Group HQLA for the

第四季度

2025.持有金额

超额

的

本地

流动性

要求

那

是

不

主题

到

其他

限制

是

一般而言

可用

为

转存

内

的

集团。

一致

与

的

标准

一套

由

的

巴塞尔

委员会

上

银行业

监督

（the

BCBS），

的

瑞士人

流动性

条例规定

瑞士银行

维持

最低限度

LCR要求

在

至少100%

一点都没有

次。在

一段时期

的

金融压力，瑞士金融市场

监管局（FINMA）可能允许

银行使用其HQLA和

允许

他们的LCR到

暂时跌破

最低门槛。我们监控

LCR在所有

按顺序排列的重要货币

到

在压力时期管理HQLA与净预期现金流出之间的任何货币不匹配。

我们的日常

平均LCR

为

第四季度

2025年

为182.6%，

与

188.4%在

第四次

四分之一

2024年，仍高于FINMA传达的审慎要求。

减少

在

平均LCR

主要是

驱动

57亿美元

增加

净现金

流出，至

1817亿美元，

主要归属

到更高

流出

客户存款，

部分抵消

由更高

净流入

从证券

融资

交易。Group HQLA大体持稳于3316亿美元。

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

关于LCR

›

参考“重大受监管子公司及子集团信息”

本报告一节

有关更多信息

UBS AG和UBS Switzerland AG的LCR

流动性覆盖率

十亿美元，除非另有说明

平均4Q25

平均4Q24

优质流动性资产

331.6

331.5

现金净流出总额

181.7

176.0

流动性覆盖率（%）

182.6

188.4

1按平均64个数据点计算

2025年第四季度和第四季度的64个数据点

2024年第四季度。

2表示预计在压力时期的净现金流出

30个日历

天。

3在应用理发和流入流出率后计算，以及，

在适用的情况下，对第2级资产和现金流入设置上限。

太大而不能倒的流动性要求

瑞银和受影响的法律

瑞银的实体仍

在整个2025年与太大而不能-

fail（TBTF）流动性要求由

FINMA。这些额外的流动性要求考虑到

流动性风险

结束了

90天

时间

地平线

那

是

不

覆盖

或

不

足够

覆盖

由

的

30天

LCR

压力

情景。

The

额外的流动性要求是

合格资产覆盖，

其中包括，但是

不限于，可用

HQLA结束

并高于LCR要求。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金以及资产负债表|流动性和资金管理

145

净稳定资金比率

净稳定资金比率（the NSFR）框架意在限制过度依赖

关于短期批发资金，以

鼓励a

更好的评估

资金

风险跨越

都在-

和失衡

工作表项目

并以

促进资金

稳定。

The

NSFR

有

two

组件：

可用

稳定

资金

（ASF），

作为

分子，

和

要求

稳定

资金

（RSF），

作为

分母。

ASF是

那部分

资本

和负债

预计

可用

过了

期间

一年。

RSF是

量度

的

稳定

资金

要求

的

物业、厂房及设备

和

失衡

工作表

曝光量

基于

上

他们的

成熟，

产权负担和

其他特点。

两个

瑞士流动性

条例及

英国广播公司

NSFR监管

框架

在任何时候都要求至少100%的比例。

截至2025年12月31日

瑞银的NSFR

下降9.5个百分点至116.1%，

保持在

FINMA传达的审慎要求。

ASF

增加了

由

252亿美元

到

8820亿美元，

主要是

反映

更高

客户

存款，

很大程度上

到期

到

货币效应。

RSF增加

减少773亿美元

至7598亿美元，

主要驱动

由更高

借贷资产，

大部分到期

对货币

效果，

和更高

交易资产，

部分抵消

按减少

在衍生品

和现金

应收抵押品

关于派生

仪器。

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

关于NSFR

›

参考“重大受监管子公司及子集团信息”

本报告一节

有关更多信息

UBS AG和UBS Switzerland AG的NSFR

净稳定资金比率

十亿美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

可用稳定资金（ASF）

882.0

856.8

所需稳定资金（RSF）

759.8

682.5

净稳定资金比例（%）

116.1

125.5

资产负债表和表外

The

余额

已披露

在

这个

段

代表

年终

职位，

除非

表示

否则。

期内

余额

在正常业务过程中波动，可能与年终职位不同。参考“合并财务

本报告中的“报表”部分，以获取有关我们财务状况发展的更多信息。

资产负债表

资产负债表资产

作为

的

12月31日

2025,

余额

工作表

物业、厂房及设备

总计

16174亿美元，

安

增加

的

524亿美元

比较

与

2024年12月31日。

贷款资产增加746亿美元，主要受货币推动

约594亿美元的影响和积极

净新增贷款，主要

在全球财富管理。其他

公允计量的金融资产

价值和其他金融

以摊余成本计量的资产

分别增加237亿美元和131亿美元，

分别，主要反映采购

证券的

在我们的

优质液体

资产（HQLA）

投资组合和

货币效应。

交易资产

增加了

156亿美元，

主要在

投资银行，到期

增加

在持有的库存中

对冲客户

职位，以及

作为市场驱动

增加。经纪应收账款增加了97亿美元，主要反映了客户活动水平的提高。

这些增长是

部分抵消

减少

402亿美元衍生品

和现金抵押品

衍生工具的应收款项

仪器，主要在

投资银行。

减少的是

受国外驱动

货币合约，主要

由于卷-

offs，部分被权益合同的增加所抵消，反映了市场驱动

增加。此外，还减少了

从

解套

活动

在

非核心

和

遗产。

证券

融资

交易

在

摊销

成本

减少

由

346亿美元，主要体现

现金再投资的滚存

集团交易

财政部。现金和

中央结余

银行

减少134亿美元，主要

由于流出

购买证券

我们的HQLA投资组合，净额

赎回

和

回购

长期负债

已发放实测

按摊销

成本，更高

借贷活动

水平，以及

净新

客户存款

部分流出

抵消

流入

净下移

证券的

融资交易

测量于

摊余成本以及货币效应。

›

参考“合并报表”中“附注22受限制和转移的金融资产”

本报告的一节和

至2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

有关更多信息

被质押、受限或未设押的表内外资产

2025年年报|

风险、资本、流动性与资金、资产负债表|资产负债表与表外

146

物业、厂房及设备

截至

%变化自

十亿美元

31.12.25

31.12.24

中央银行的现金和余额

209.9

223.3

(6)

借贷

673.5

598.9

以摊余成本计量的证券融资交易

83.7

118.3

(29)

交易资产

174.7

159.1

衍生工具的衍生工具和应收现金抵押品

189.3

229.5

(18)

经纪应收款

35.6

25.9

以摊余成本计量的其他金融资产

71.9

58.8

以公允价值计量的其他金融资产

121.4

97.7

非金融资产

57.5

53.6

总资产

1,617.4

1,565.0

1包括发放给客户的贷款和垫款以及应收银行款项。

2由非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产和以

公允价值变动计入其他综合

收入。

资产负债表负债

合计

截至2025年12月31日的负债为

15269亿美元，相比增加474亿美元

与12月31日

2024.

客户

存款

增加了

由

426亿美元，

主要是

反映

货币

效果，

部分

偏移量

由

净

新的

存款

流出，主要

在全球

财富管理。

交易负债

增加了

185亿美元，主要

在

投资

银行，

到期

到

安

增加

在

存货

举行

到

对冲

客户

职位，

作为

很好

作为

市场驱动

增加。

经纪业务

应付账款增加132亿美元，主要反映客户活动水平提高。

这些增长部分被a

衍生品和现金减少256亿美元

衍生工具的抵押品应付款项

工具，主要反映了与资产端相同的驱动因素。

股权

截至2025年12月31日，股东应占权益增加51.34亿美元至902.13亿美元。

The

增加

的

51.34亿美元

是

主要是

驱动的

由

合计

综合

收入

归属

到

股东

的

119.98亿美元，反映净

利润77.67亿美元

等综合

收入（OCI）

42.31亿美元。OCI

主要是

包含OCI

有关

外币

翻译

33.33亿美元和

现金流

对冲OCI

12.95亿美元，

部分

被负值抵消

自有信用OCI

4.99亿美元。在

附加，递延股份为基础

赔偿裁决

11.07亿美元

在损益表中费用化，增加了股份溢价。

这些

增加

都是

部分

偏移量

由

净

金库

活动，

哪个

减少

股权

由

51.69亿美元。

这个

是

主要是

到期

到

回购

与

安

收购

成本

的

30亿美元

下

我们的

2024

和

2025

回购计划

和

采购

23.65亿美元

股份

与

员工持股为主

Compensation

计划。

在

另外，

分布

到

股东

减少

股权

由

28.66亿美元，

反映

股息

付款

的

2024财年每股0.90美元。

2025年第二季度，我们

注销根据我们的2022年股份购买的120,506，008股股份

回购计划，

作为

批准

由

的

股东

在

的

2025

年度

一般

会议。

The

取消

的

股份

结果

在

权益内的重新分类，但对我们归属于股东的总权益没有净影响。

›

参考「集团表现」

和本报告中的“合并财务报表”部分，以获取更多信息

关于OCI

›

参考“国际财务报告准则下的权益与瑞士SRB普通股权益的调节

一级资本”表在

本报告“资本管理”部分，了解有关影响的更多信息

OCI对普通股权一级资本的影响

›

更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分

关于我们的股票回购计划

2025年年报|

风险、资本、流动性与资金、资产负债表|资产负债表与表外

147

负债和权益

截至

%变化自

十亿美元

31.12.25

31.12.24

短期借款

1,2

58.3

53.9

以摊余成本计量的证券融资交易

16.2

14.8

客户存款

788.4

745.8

指定以公允价值计量的已发行债务和以摊余成本计量的已发行长期债务

294.6

291.6

交易负债

53.7

35.2

衍生工具的衍生工具和现金抵押品应付款项

190.5

216.1

(12)

经纪应付款项

62.2

49.0

以摊余成本计量的其他金融负债

15.9

21.0

(25)

指定以公允价值计量的其他金融负债

28.2

28.7

(2)

非金融负债

19.0

23.2

(18)

负债总额

1,526.9

1,479.5

股本

0.3

(3)

股份溢价

9.2

12.0

(23)

库存股

(7.9)

(6.4)

留存收益

82.7

78.0

其他综合收益

5.8

1.1

434

归属股东权益合计

90.2

85.1

归属于非控股权益的权益

0.3

0.5

(45)

总股本

90.5

85.6

总负债及权益

1,617.4

1,565.0

1包括以摊余成本计量的短期债务和应付银行款项，其中包括应付中央银行的款项。

2以摊余成本计量的已发行债务分类为短-

长期和长期是

基于原始合同

期限，因此是长期的

债务也包括债务

剩余时间

到到期较少

超过一年。

这个分类做

不考虑任何早

赎回功能。

3不包括与设定受益计划和自身信用相关的其他综合收益，直接计入留存收益。

2025年年报|

风险、资本、流动性与资金、资产负债表|资产负债表与表外

148

负债，按产品和货币

等值美元

所有货币

其中：美元

其中：瑞郎

其中：欧元

十亿美元

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

短期借款

58.3

53.9

25.6

22.5

5.8

5.7

13.5

11.7

其中：应付银行款项

24.4

23.3

7.2

8.1

5.2

5.4

3.8

3.1

其中：发行短期债

1,2

33.9

30.5

18.4

14.5

0.6

0.3

9.7

8.6

以摊余成本计量的证券融资交易

16.2

14.8

8.6

7.9

5.8

3.8

0.8

2.9

客户存款

788.4

745.8

301.6

310.3

341.4

297.2

74.7

71.1

其中：活期存款

259.4

221.8

52.8

54.0

139.1

107.8

36.2

32.8

其中：零售储蓄/存款

230.8

182.3

38.1

34.9

187.5

143.3

5.1

4.0

其中：扫荡存款

41.5

41.9

41.5

41.9

0.0

其中：定期存款

256.8

299.8

169.3

179.4

14.8

46.1

33.4

34.3

指定以公允价值计量的已发行债务和以公允价值计量的已发行长期债务

摊余成本

294.6

291.6

157.4

165.7

44.1

41.5

71.5

62.1

交易负债

53.7

35.2

20.3

14.4

1.5

1.3

15.5

10.0

衍生工具的衍生工具和现金抵押品应付款项

190.5

216.1

165.0

182.9

2.9

4.4

13.2

18.0

经纪应付款项

62.2

49.0

49.2

38.1

0.8

0.5

3.4

以摊余成本计量的其他金融负债

15.9

21.0

7.0

11.7

3.8

3.7

1.8

2.0

指定以公允价值计量的其他金融负债

28.2

28.7

3.6

4.1

0.1

2.3

4.3

非金融负债

19.0

23.2

9.3

13.0

4.3

4.1

1.5

2.8

负债总额

1,526.9

1,479.5

747.6

770.7

410.4

362.3

198.2

188.3

1发行的短期债务由存单、商业票据、

承兑和本票，以及其他货币市场票据。

2以摊余成本计量的已发行债务分类为

短期和长期是有基础的

在原始合同到期日，

因此长期债务也

包括剩余的债务

较少的成熟时间

超过一年。

这个分类不

考虑任何

提前赎回功能。

表外

在

正常航向

商业，

我们进入

转化为交易

where，according to

到国际财务报告准则

会计准则，

最大值

合同风险可能不会在

全部或部分在我们的

资产负债表。因此，在某些情况下

的

在资产负债表上确认的金额并不代表此类交易固有的全部潜在收益或损失。

这些交易包括衍生工具、担保、贷款承诺和类似安排。

The

以下

段落

提供

信息

关于

确定的

失衡

工作表

安排。

额外

关-

资产负债表

信息是

主要提供

在笔记9中，

10, 17,

19、20h，

22和

27英寸

“合并

金融

本报告和2025年12月31日支柱3报告中的“声明”部分，可查阅

在“支柱3披露”下

ubs.com/investors

担保、贷款承诺和类似安排

我们发行各种

担保形式，

承诺

发放信贷，待命

和其他信件

信贷，远期

首发

交易，

注意事项

发行

设施，

和

旋转

包销

设施。

与

的

例外

的

相关

保费，

一般而言

这些

保证

和

相似

义务

是

保持

作为

失衡

工作表

项目，

除非

规定

到

封面

可能的损失或预期的信用损失是必需的。

担保代表不可撤销的保证，即在满足某些条件的情况下，我们将支付

如果我们的客户

未能履行

他们的义务

第三方。作为

2025年12月31日，

净敞口

（即总值

较少

子参与）

从

保证

和

相似

仪器

是

458亿美元，

比较

与

384亿美元

作为

的

2024年12月31日。

增加

74亿美元

主要是

驱动

增加

在赞助

回购清算

在组

财政部。发保函手续费收入与手续费及佣金净收入总额相比微不足道

2025年和2024年。

我们也

进入

承诺

提供信贷

在

形式

信贷额度

可用于

确保

流动性需求

的

客户。

为

的

多数

的

不可撤销

贷款

承诺，

瑞银

是

承诺

到

提供

信用

在

任何

时间

内

契约型

成熟度

期间

的

向上

到

三个

年

从

的

余额

工作表

日期，

即

12月31日

2025.

期间

2025,

不可撤销贷款

承诺增加

减少25亿美元，

主要驱动

按币种

效果。承诺

无条件

可撤销信贷额度减少260亿美元，

主要受设施减少推动

在Personal &中提供给客户

企业银行业务

和全球

财富管理，

部分抵消

按币种

效果。转发

启动反向

回购

和证券借贷

协议减少

142亿美元，反映了一

水平下降

业务划分

活动

在短期证券融资交易中。

2025年年报|

风险、资本、流动性与资金、资产负债表|资产负债表与表外

149

表外

截至

%变化自

十亿美元

31.12.25

31.12.24

担保

1,2

45.8

38.4

不可撤销的贷款承诺

82.1

79.6

承诺的无条件可撤销信贷额度

119.7

145.7

(18)

正向启动逆回购和证券借贷协议

10.7

24.9

(57)

1担保和不可撤销贷款承诺显示为扣除次级参与。

2包括以公允价值计量且其变动计入损益的担保。

如果客户失败了

去见他们的

义务，我们的最大

信贷敞口

风险一般

合同金额

的

这些

仪器。

The

风险

是

相似

到

的

风险

涉及

在

延伸

贷款

设施

和

是

主题

到

的

相同

风险

管控框架。

2025年，我们认

净信用损失费用

与不可撤销相关的3600万美元

贷款承诺，

担保和

其他信贷

设施在

范围

预期的

信用损失

测量，比较

与网

信用损失释放

1400万美元

2024年。

认可的条文

不可撤销贷款

承诺、保证

和其他信贷

设施在

预期范围

信用损失计量

为3.47亿美元

2025年12月31日，

截至2024年12月31日为3.2亿美元。

›

参考“附注9财务

已摊销资产

成本及其他

中的职位

预期范围

信用损失计量”

和“注19

预期信贷

损失计量”

在“合并

财务报表”

本报告的一节，以获取有关

预期信用损失准备

对于某些义务，我们进行部分次级参与，以减轻来自担保和不可撤销的各种风险

贷款承诺。A子参与是

另一方的协议

分担损失

如果

义务

是

不

应验

由

的

义务人

而且，

哪里

适用，

到

基金

部分

的

信用

设施。

我们

保留

的

契约关系

与

义务人，和

次级参与者

只有

间接的

关系。一般来说，

我们只

进入

次级参与协议与

银行到

我们

归属a

信用评级

等于或

比那更好

的

义务人。

我们还在正常业务过程中向第三方提供陈述、保证和赔偿。

向非合并投资基金提供的支持

2025年，集团

没有提供材料

支持，财务或其他方面，以

未合并投资基金当

集团没有合同义务这样做，目前也无意这样做。

票据交换所和交易所会员

我们

是

一名成员

众多

证券和

衍生品交易所

和清算

房屋。在

与

一些

这些会员资格，我们可能会被要求支付另一个违约会员的财务义务份额，或者

否则我们可能会面临额外的

财政义务。虽然会员规则

各不相同，义务一般

只有在以下情况下才会出现

交易所或清算所有

耗尽了它的资源。我们考虑的概率

一种材料

由于此类义务造成的损失将是遥远的。

存款保险

瑞士银行法

和

存款保险制度

要求瑞士

银行和证券

经销商要联合

保证an

金额

最多

79亿瑞士法郎用于

特权客户端

存款

事件

那一个

瑞士银行

或证券

经销商成为

资不抵债。截至

2025年12月31日，FINMA

估计我们的份额

在存款中

保险制度以

为15亿瑞士法郎。这个

代表或有付款义务并暴露我们

到额外的风险。截至2025年12月31日，

我们考虑了

我们的义务造成重大损失的可能性很小。

瑞银也是受

to，or is a

成员，其他存款保障

其他国家的计划。然而，

没有特遣队

截至2025年12月31日，存在任何其他重大计划的付款义务。

材料现金需求

截至2025年12月31日集团的重大现金需求

由残差表示

合同期限

用于非衍生工具和非交易

金融负债包括在

所展示的表格

在“附注23b到期日

分析

本报告“合并财务报表”一节中的“未贴现金融负债”。包括

在

的

表

是

债务

已发行

实测

在

摊销

成本

（2576亿美元）

和

债务

已发行

指定

在

公平

价值

（1344亿美元）。这些金额代表未贴现基础上的估计未来利息和本金支付。

在正常经营过程中，我们还出具或订立各种形式的担保、不可撤销的贷款承诺

和

其他

相似

安排

那

可能

结果

在

安

流出

的

现金

在

的

未来。

The

成熟度

个人资料

的

这些

表外列报的债务，列入“附注23b金融负债期限分析

上

未打折的

basis”in

“合并

财务报表”

部分

这份报告。

参考

“担保、贷款

承诺和类似安排”在本节中了解更多信息。

2025年年报|

风险、资本、流动性与资金、资产负债表|资产负债表与表外

150

现金流

由于我们是一家全球金融机构，我们的现金流

很复杂，通常可能与我们的网关系不大

收益

和净

资产。因此，

我们相信

那一个

传统现金

流量分析

是较少

有意义的时候

评估我们的

流动性头寸比流动性，

所描述的筹资和资本管理框架和措施

在其他地方

这一节。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“流动性和资金管理”部分

现金及现金等价物

截至

2025年12月31日，

现金和

现金等价物

总额为2314亿美元，

减少

127亿美元

与

2024年12月31日，

驱动

现金净流出

用于

投资和

融资活动。

这些影响是

部分抵消

按净现金

来自运营的流入

活动和191亿美元

积极的外国

货币效应，

主要反映了

2025年美元兑瑞郎走弱。

经营活动

现金流入净额

来自经营活动

为219亿美元

2025年，与

2024年33亿美元。

净正

经营资产变动

负债217亿美元

主要受

减少405亿美元

应收款项

证券融资交易

测量于

摊余成本和

252亿美元

积极变化

金融资产和

公允负债

持有价值

交易和衍生品

金融工具。这些影响

被部分抵消

通过流出

163亿美元

贷款和垫款

客户，134亿美元

财务方面的负面变化

资产和负债在

非为交易而持有的公允价值及其他金融资产和负债，流出129亿美元

由于减少

客户存款。计入净利润的非现金项目等调整主要是为了去除净

对资产负债表的非现金影响，例如外汇影响。

投资活动

投资活动导致净

2025年现金流出228亿美元，

与7亿美元的净

现金流入

2024年，主要是

反映115亿美元的

现金净流出

来自金融资产

公平计量

价值和98亿美元

以摊余成本计量的债务证券现金流出净额，两者均主要反映证券净买入

在我们的HQLA产品组合中。

融资活动

融资

活动

结果

在净

现金流出

美元

309亿

2025年，

比较

与美元

842亿

2024年，

主要是

驱动的

增加231亿美元

净偿还

已发行债务的

指定

按公允价值和

长期负债

已发放实测

按摊销

成本，52亿美元净现金用于购买库存股，

以及向股东派发股息的美元

29亿。

这些

效果

都是

部分

偏移量

通过流入

的

17亿美元

从网

发行

短期的

债务

已发行

实测

按摊销

成本。

›

参考“主要财务报表，共享信息”中的“合并财务

statements”一节在本报告中为

有关现金流的更多信息

现金流量表（简明）

截至本年度

十亿美元

31.12.25

31.12.24

来自/（用于）经营活动的现金流量净额

21.9

3.3

来自/（用于）投资活动的现金流量净额

(22.8)

0.7

来自/（用于）筹资活动的现金流量净额

(30.9)

(84.2)

汇率差异对现金及现金等价物的影响

19.1

(15.9)

现金及现金等价物净增加/（减少）

(12.7)

(96.1)

年末现金及现金等价物

231.4

244.1

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|货币管理

151

货币管理

战略、目标和治理

集团金库专注于货币风险管理的三个主要领域：（i）货币匹配资金和对冲

非美元净投资；（二）抛售

国际财务报告准则下的外币损益

会计准则；

和

（三）选择性

套期保值

的

预计

非美元

利润

和

损失

到

进一步

缓解

的

效果

的

结构性

资产负债表失衡。

货币匹配资金和非美元净投资的对冲

对于货币资产负债表项目

和其他投资，就目前而言

因为它是实用的和

高效，瑞银遵循

原则

的货币匹配

其资产和负债

用于资助目的。这个

避免产生损益

从

非美元资产和负债的换算。

瑞银股份公司

和瑞银集团申请

净投资对冲

计入非美元

核心投资

以平衡

外汇变动对普通股权一级（CET1）资本和CET1资本比率的影响。

›

请参阅“合并报表”中的“附注1重大会计政策摘要”和“附注24套期会计

金融

Statements”这一报告的部分，以获取更多信息

›

有关我们主动的更多信息，请参阅本报告的“资本管理”部分

对敏感度的管理

货币走势及其对我们关键比率的影响

抛售非美元损益

收入

报表项目

集团的

实体与

功能货币

其他

比

美国

美元是

翻译成

美国

平均美元

汇率。到

减少

盈亏波动

从

以前的翻译

认可

收益

外币，集团

财政部集中利润和

损失（下

国际财务报告准则会计

标准）产生

在瑞银集团

及其

分支机构和

出售或

购买

利润或

损失为

美元

在一个

按月计算。

瑞银股份公司和

瑞银集团

子公司

关注

相似

每月

抛售

过程

成

他们的

自己的

功能性

货币。

The

股权

在

子公司和分支机构与a

功能货币以外的

美元一体化

并作为一部分进行管理

的

瑞银的净投资套期会计方案。

预期非美元损益的对冲

虽然瑞银没有

有预期的对冲

未来利润和

损失到位

2025年12月31日，第

集团

资产和

责任委员会

可能在

任何时候

指令组

财政部

执行

对冲到

保护预期

未来

外汇汇率潜在不利变动的外汇损益。

股息分配

瑞银股份公司声明

以美元计的股息。股东持

股票将通过SIX SIS AG获得股息

瑞士法郎，基于

在已发表的

汇率计算

最多五个

小数点后，上

前一天

到除息

日期。通过DTC或ComputerShare持股的股东将获得美元股息。

›

请参阅瑞银 AG独立财务报表和监管信息

截至2025年12月31日止年度，

可在“控股公司及重要受监管子公司和子集团”下获得

在

ubs.com/investors

，为更多

关于瑞银股份公司2025年度拟分红情况的相关信息

财政年度

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|瑞银股份

152

瑞银股份

瑞银 AG股

已审核|

作为

的

2025年12月31日，

股权

归因于

股东根据

国际财务报告准则

会计准则

金额

到

美元

90,213

m，代表

由

3,341,581,714

发行的股份。

已发行股份

减少

由

120,506,008

股份

2025年作为

的

获得的股份

根据我们的2022

股份回购

程序被取消

通过

一资本

减少，

经批准

股东

在2025年

年度一般

会议（the

AGM）。

每一股都有

名义价值

美元

0.10

，进行一票表决

如果进入

股份登记册

作为拥有权利

去投票，

并有权

持有人到

比例份额

派发股息。所有股份均

全部付清。

作为

文章

协会

瑞银

AG表示，

有

没有其他类

股份

而且没有优惠

权利

股东。



›

有关瑞银股份的更多信息，请参阅本报告的“公司治理”部分

瑞银股份信息

截至或截至年底止年度

%变化自

31.12.25

31.12.24

已发行股份

3,341,581,714

3,462,087,722

(3)

库存股

249,882,523

287,262,471

(13)

其中：有关股份回购计划2022

120,506,008

其中：有关股份回购计划2024

63,776,550

32,962,298

其中：有关股份回购计划2025

52,582,575

已发行股份

3,091,699,191

3,174,825,251

(3)

基本每股收益（美元）

2.46

1.59

稀释每股收益（美元）

2.36

1.52

归属股东权益（百万美元）

90,213

85,079

减：商誉和无形资产（百万美元）

6,948

6,887

归属于股东的有形权益（百万美元）

83,265

78,192

每股普通现金红利（美元）

3,4

1.10

0.90

每股账面价值合计（美元）

29.18

26.80

每股有形账面价值（美元）

26.93

24.63

股价（美元）

46.61

30.54

市值（百万美元）

155,760

105,719

1基于结算日期观。

2有关更多信息，请参阅本报告“合并财务报表”部分的“股份信息和每股收益”。

3股息及/或分派

出出资公积

通常被批准并支付

报告后一年

期间。

4参考“声明

建议拨付利润总额及

股息分配

利润和资本总额

缴款准备金"部分

瑞银 AG独立金融

声明和监管信息

截至2025年12月31日止年度

报告，可在“持有

公司和重大

受监管的子公司和

Sub-groups”at ubs.com/investors，

了解更多信息。

5表示

股价为

上市

六瑞士交易所，

翻译成美国

美元使用

截至相应日期的收盘汇率。

6市值的计算反映了发行的总股份乘以

按期末股价计算。

持有瑞银 AG股份

集团库房

持有瑞银 AG股份以对冲未来与员工持股为基础的股份交割义务

赔偿裁决，并且还持有

根据股份回购计划购买的股份。截至

2025年12月31日，我们

合共持有249,882，523股库存股（2024年12月31日：287,262，471）。

我们的2022年股票回购计划已于2024年3月28日结束。

根据该计划获得的股份共计

1.21亿作为

2024年12月31日

总计

购置成本

22.77亿美元（21.38亿瑞士法郎）。The

1.21亿股

经股东于2025年股东周年大会上批准，于2025年以减资方式注销。

2024年4月3日，我们在两年内推出了高达20亿美元的2024年股票回购计划，该计划于

2025年5月23日。获得的股份

根据该计划总计

截至12月31日为6400万

2025年总收购

成本

20亿美元

（1,739瑞士法郎）。那些

6400万

股份将

被取消

通过方式

的一个

减资，

待批准

由股东在未来的年度股东大会上提出。

上

7月1日

2025,

我们

推出

新的，

2025

回购

程序

到

回购

向上

到

20亿美元

股份，

哪个

于2025年11月20日结束。截至2025年12月31日，根据该计划获得的股票总额为5300万股

合计

收购

成本

的

20亿美元

（160.2亿瑞士法郎）。

那些

百万

股份

将

被

已取消

由

手段

的

资本

减持，待股东在未来股东周年大会上批准。

2月4日

2026年，我们

推出了一个

股份回购

程序的

最多

30亿美元

股份。The

程序启动

上

2026年2月5日，最晚将于2028年2月4日或更早结束，前提是30亿美元的最大金额中的任何一项已

已达到或已回购注册股本的10%。我们打算回购30亿美元的股票

2026年

与

旨在

做更多。

金额

额外的

回购是

受进一步

周围的清晰度

未来

监管

政权

在

瑞士，

我们的

金融

业绩

和

维持

常见

股权

第1层

资本

比

的

14%左右。

2026年以后，

我们

打算

继续

追求份额

回购

将是

基于校准

在我们的

财务业绩、我们的资本比率以及新监管制度实施的最终结果和时机

在瑞士。

2025年年报|

风险、资本、流动性和资金、资产负债表|瑞银股份

153

财政部

股份

举行

到

对冲

我们的

交付

义务

相关

到

雇员

以股份为基础

Compensation

奖项

截至2025年12月31日止合共1.33亿股（2024年12月31日：133

百万）。股份交割义务相关

以员工持股为基础

赔偿总额

1.59亿股为

2025年12月31日

（2024年12月31日：

183

百万）

和

是

计算出来的

上

的

基础

的

未分配

名义上的

奖项，

服用

适用

业绩

条件考虑在内。财政部

所持股份交割

给锻炼时的员工

或归属。截至12月31日

2025,

向上

到

122

百万元瑞银 AG

股份

（2024年12月31日：

122

百万）可以

一直在

发行了

的

有条件

资本，以满足任何未来员工购股权计划或类似奖励的股份交付义务。

投资银行

还持有一个

数量有限

瑞银 AG股份，

主要在其

容量作为

做市商

关于瑞银 AG股份及相关衍生工具，以及为对某些已发行结构性债务工具进行套期保值。

The

表

以下

大纲

的

市场

采购

的

瑞银

股份

由

集团

财政部。

它

做

不

包括

的

投资银行的活动。

库藏份额

采购

股票回购计划

购买的其他库存股

购买月份

股份数量

平均价格

以美元计

剩余量

2024年股份回购

以美元计的程序m

月底

剩余量

2025年股份回购

以美元计的程序m

月底

股份数量

平均价格

以美元计

2025年1月

1,000

2025年2月

5,345,315

33.81

819

2025年3月

9,670,074

33.59

494

12,000,000

32.73

2025年4月

5,301,742

29.32

339

2025年5月

10,497,121

32.29

2025年6月

7,220,334

31.89

2025年7月

19,604,593

36.50

1,284

2025年8月

9,779,206

38.90

904

4,669,630

40.06

2025年9月

904

12,323,620

41.11

2025年10月

16,045,575

39.21

275

2025年11月

7,153,201

38.42

1,106,608

38.29

2025年12月

8,893,392

40.98

1在2024年4月，瑞银推出了一项股票回购计划，在两年期内回购高达20亿美元的自家股票，该计划于2025年5月23日结束。2025年7月，瑞银推出了一只股

回购计划回购

高达20亿美元的自有资金

shares and this program was

于2025年11月20日结束。

股票回购成交

以瑞士法郎单独发行

六日交易线

瑞士交易所。

2这张表

不包括为

套期保值衍生品的目的

与瑞银挂钩

Group AG股份

和做市

于瑞银 AG

股份。The

表也不包括瑞银

集团股份公司

购买的股份

离职后福利基金

对于瑞银的员工来说，

被管理的

由一块板子

瑞银管理层

和员工代表

按照

瑞士法律。

瑞银的离职后

受益基金在此期间净买入776,495股瑞银 AG股票

2025，截至发稿时持有1202.7577万股瑞银 AG股份

2025年12月31日。

3以交易日期为准

各自的库存股购买。

交易量

截至本年度

1,000股

31.12.25

31.12.24

31.12.23

六家瑞士交易所合计

1,717,522

1,480,816

2,102,613

六瑞士交易所日均

6,898

5,923

8,377

纽约证券交易所总计

122,766

114,583

170,875

纽约证券交易所日均

491

455

684

资料来源：路透。

瑞银股份公司股票上市

瑞银 AG股

被列于

六位瑞士人

交易所（六）。他们是

还列于

纽约

证券交易所

（纽交所）

作为全球

记名股票。

因此，

他们可以

被交易

和转移

跨适用

边界，无

转换的需要，以相同的股票在不同的证券交易所以不同的货币交易。

2025年期间，

平均

日交易量

瑞银

AG股份

为690万

六日股份

和0.5

百万

纽交所股票。

SIX预计将

保持主会场

用于确定运动

在我们的股价中，

因为

该交易所的高交易量。

在两人都

SIX和纽交所同时

开盘交易，这些之间的价格差异

交易所很可能

被套利

被专业人士带走

做市商。因此，份额

价格通常会

被

两者相似

考虑时的交换

现行美元/瑞士法郎

汇率。当六

是

已关闭

为

交易，

全球

交易

卷

将

典型的

被

更低。

然而，

的

专家

坚定

制作

市场

在

瑞银股份公司

股票上

纽交所

是必需的

便利

流动性充足

并维持

有条不紊

市场在

瑞银

AG在纽约证券交易所正常交易时间内的股票。

股票代码瑞银 AG

安全识别码

交易交易所

六/纽交所

彭博

路透社

ISIN

CH0244767585

六瑞士交易所

UBSG

UBSG SW

瑞银集团

瓦洛伦

24 476 758

纽约证券交易所

瑞银

瑞银联合国

瑞银-N

CUSIP

CINS H42097 107

2025年年报|

公司治理和薪酬

154

公司治理和

Compensation

管理报告

根据瑞士法律和适用的监管要求审计的信息

和指导

披露

提供了

是

在

行

与

的

要求

的

瑞士人

代码

的

义务

（表

包含

这样的

信息在本节中被标记为“已审核”），以及其他适用的法规和指南。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

155

公司治理

156

公司治理

157

集团架构及股东

158

股本结构

162

股东的参与权

164

董事会

180

集团执行董事会

189

变更管控和防御措施

189

审计员

191

信息政策

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

156

公司治理

瑞银 AG受制于，并遵守

With，all relevant Swiss legal and regulatory requirements about corporate

治理，包括

六位瑞士人

交易所关于

有关的资料

公司治理

（瑞士六

交易所公司

治理指令）

和

建立的标准

在

瑞士代码

最佳

实践为

企业

治理。

作为一家股票上市的非美国公司

在纽约证券交易所（the

NYSE），瑞银 AG也遵守了

与

适用于外国私人发行人的所有相关公司治理标准。

董事会（董事会）根据《公司章程》第716b条通过的《瑞银股份公司组织章程》

瑞士义务法典

和第25条和

第27条

瑞士联合银行协会

Group AG（the AoA），

构成

瑞银股份公司的主要公司治理准则。

›

参见《瑞银股份公司章程》、《瑞银组织章程》

AG，可在

ubs.com/governance，

欲了解更多信息

›

瑞士六大交易所公司治理指令可在

ser-

ag.com/dam/downloads/regulation/listing/directives/dcg-en.pdf，

瑞士公司治理最佳实践准则at

economiesuisse.ch/en/publications/swiss-code-best-practice-corporate-governance

和纽约证券交易所的规则在

nyseguide.srorules.com/listed-company-manual

与美股上市公司相关公司治理标准的差异

纽交所标准

关于企业

治理

要求外国私人

发行人披露

任何重大

的方式

他们的

公司治理实践各不相同

从

那些

必须

被

紧随其后

美国

公司。The

钥匙

差异是

讨论过

下面。

审计委员会关于独立审计师的责任

我们的审计

委员会

是负责任的

为了补偿，

保留和

监督

独立的

审计员。

它评估

的

业绩和

资历

外部审计员

并提交提案

预约，

重新任命或免职

的

独立审计师向

的

BOD。

作为

要求由

的

瑞士代码

的

义务，the

董事会

提交其

提案

股东投票

于股东周年大会（股东周年大会）上举行。

根据纽约证券交易所标准审计委员会

都要负责

委任

独立

审计员。

风险委员会关于风险评估和风险管理政策的讨论

按照

组织

条例

瑞银

AG，the

风险委员会，

而不是

审计

委员会，作为

每

纽交所标准，监管

我们的风险原则

和风险能力

代表

董事会。The

风险委员会是

负责任

为

监测

我们的

坚持

到

那些

风险

原则

和

监测

是否

商业

分部

和

控制

单位

维护适当的风险管控体系。

内部审计职能的监督

尽管根据纽约证券交易所的标准，只有审计委员会监督内部

审计职能，董事会主席（the

主席）与审计委员会共同承担内部审计方面的监督责任和权力

功能。

瑞银股份公司高级管理人员绩效评价薪酬委员会职责

根据瑞士法律，

我们的薪酬委员会，连同董事会，

建议股东批准

在

年度股东大会

的

最大

合计

金额

的

Compensation

为

的

董事会，

的

最大

合计

金额

的

固定

补偿

集团执行董事会

（GEB）和

总量

可变薪酬

为GEB。

薪酬委员会成员由股东周年大会选举产生。根据纽约证券交易所的标准，它的责任是

薪酬委员会

评估

高级管理层的

业绩和

确定

并批准，作为

一个委员会

或连同其他独立董事的薪酬。

审计委员会和薪酬委员会的委托书报告

纽交所标准要求上述委员会

直接提交报告

致股东。然而，下

瑞士法律

所有报告

致股东，

包括那些

从

上述委员会，

提供给

并获批准

由董事会，对股东负有最终责任。

股东投票表决股权补偿方案

纽交所标准要求股东

批准设立股权补偿计划和

对其进行重大修订。

然而，

按

瑞士法律，

董事会

批准

补偿计划。

股东批准

只是

强制如果

股权-

基于薪酬的计划需要增加资本。如果此类计划的股份被

在市场上购买。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

157

董事会成员的独立性

纽约证券交易所标准

要求

多数

的

成员

董事会

董事

的一个

上市公司

要成为

独立，

其中包括要求

没有

曾是一名雇员

公司在

持续三年。

相比之下，

FINMA

循环

2017/1

“企业

治理

–

银行”

要求

在

最少

一

第三次

的

董事会

成员

到

被

独立，其中包括不得受雇于集团内任何其他职能的要求

两年

之前

上任。

瑞士规则

也做

不需要我们

发布

标准

用于确定

独立

我们网站上的董事会成员名单。

委员会成员的独立性要求

纽约证券交易所

标准

要求

的

审计

委员会，

Compensation

委员会

和

的

治理

和

提名

委员会

到

被

作曲

完全

的

独立

成员。

然而，

下

瑞士人

法律

和

条例

只有

的

大多数审计委员会成员

需要独立，在那里

是没有独立性要求的

的

薪酬委员会和治理与提名委员会的成员。

集团架构及股东

运营集团架构

截至2025年12月31日，营业

瑞银的结构是

由全球财富管理，

个人&

企业银行，

资产管理，

投资银行，

和非核心

和遗产

业务部门，

作为

以及集团职能。

›

有关我们业务的更多信息，请参阅本报告的“我们的业务”部分

司和集团职能

›

参考“财务和经营业绩”并向

“附注2a分部报告”

在“合并财务报表”中

本报告更多信息的一节

›

有关更多信息，请参阅本报告的“我们的进化”部分

集团所属上市及非上市公司

该集团包括多个合并实体，其中仅有瑞银 AG股票在列。

瑞银 AG的注册地址为Bahnhofstrasse 45，CH-8001 Zurich，Switzerland。瑞银股份公司

股份上市

在瑞士六大交易所（ISIN CH0244767585）和纽约证券交易所（CUSIP H42097107）上市。

›

有关瑞银的信息，请参见本报告“瑞银股份”部分

AG的市值和股份

由

集团实体

›

参考“合并报表”中“附注27在子公司及其他主体中的权益”

本报告的一节为

有关集团重要附属公司的更多资料

重要股东

一般规则

瑞士下

联邦法案

金融市场基础设施

和市场行为

在证券和

衍生品交易

2015年6月19日（第

FMIA），任何直接，

间接或在

与第三届的音乐会

当事人、取得或处分

股份

在a

公司上市

在瑞士

或持有

其他购买

或出售

相关职位

对这样的

股，而且，

因此，

达到、跌破或

超过以下其中之一

百分比阈值：3,5，

10, 15, 20, 25, 33

⁄

，50或66

⁄

在该公司的投票权，

无论是否可以行使这些权利，都必须通知公司

以及瑞士证券交易所

此类股份上市。被提名人

无法自主决定如何投票

权利被行使是

不需要通知

公司和这样的证券交易所，如果他们达到，

超过或低于

上述门槛。

受FMIA披露通知约束的股东

根据强制性FMIA披露

向瑞银 AG提交的通知

和六家瑞士交易所

（SIX），on

2025年12月31日，下列实体持有超过

瑞银 AG总投票权的3%：Norges

银行，

奥斯陆，它披露了一项控股

2025年1月22日为4.90%；

以及纽约贝莱德公司，该公司披露了一份

控股

2023年11月30日的5.01%。

2月17日

2026年，挪威央行，

奥斯陆，披露

A控股

少于

3%的

总份额

瑞银资本

集团AG。

自该日起，无新披露重大持股情况。

根据FMIA，上述持有量计算

与相关的投票权有关

总数

股本

瑞银

AG进入

进入

商业登记

在

时间

各自的

披露

通知。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

158

作为

在

的

瑞银

是

可选，

的

前述

股东

那

交叉

的

表示

百分比

门槛

和

都是

要求

到

通知

他们的

控股

到

瑞银

和

六

做

不

必然

出现

在

的

“分配瑞银股份”表格如下，因此该表格仅披露登记股东。

信息

上

披露

下

的

FMIA

是

可用

在

ser-ag.com/en/resources/notifications-market-

参与者/significant-shareholders.html。

交叉持股

瑞银

AG有

没有交叉持股

其中互惠

所有权将

在

超额

资本或

投票

与任何其他公司的权利。

股本结构

普通股本

在

的

结束

的

2025,

瑞银

集团

有

3,341,581,714

已发行

完全

已付款

已注册

股份

与

标称

价值

的

每股0.10美元，相当于334,158，171.40美元的股本。

根据瑞士公司法，

股东必须批准，在

股东大会

股东、任何增加或

减少

在普通股本中，

创造有条件的资本或引入

一个资本波段。此外，下

瑞士人

银行法，

股东

a瑞士人

顶级控股

公司

a金融

组或

的一个

瑞士银行

必须批准，

在股东大会上，引入或变更转增股本或储备资本。

2025年瑞银股东情况

AG未被要求批准

有条件或转换的创建

资本，

或引入资金波段或储备资本。截至本报告出具之日，瑞银 AG没有资本波段

或储备资本。

2025年未从瑞银 AG现有的有条件或转换资本中发行股份。

瑞银 AG股份分派

截至2025年12月31日

登记在册的股东

登记的股份

在瑞银股份登记册登记的股份数目

数

已发行股份百分比

1–100

59,443

25.9

2,368,604

0.1

101–1,000

107,676

46.9

46,439,844

1.4

1,001–10,000

56,670

24.7

156,862,549

4.7

10,001–100,000

5,022

2.2

116,805,923

3.5

100,001–1,000,000

463

0.2

134,513,778

4.0

1,000,001–5,000,000

0.0

193,201,547

5.8

5,000,001–33,415,817 (1%)

0.0

206,454,273

6.2

1–2%

0.0

84,281,740

2.5

2–3%

0.0

3–4%

0.0

217,044,887

6.5

4–5%

0.0

超5%

0.0

257,042,707

7.7

登记的股份总数

229,388

100.0

1,415,015,852

42.3

未登记股份

1,926,565,862

57.7

合计

100.0

3,341,581,714

100.0

12025年12月31日，美国证券清算

组织DTC（Cede & Co.），New

约克，被注册

以7.69%的全部瑞银 AG股份

已发行，不受5%投票权限制

限额作为证券

清算组织。

登记的股份总数2,93，121,130股无表决权。

截至2025年12月31日，3股未进入瑞银股份名册。

有条件资本

2025年底，以下有条件资本可供董事会使用。

–

有条件

资本

在

的

金额

的

38,000，000美元

为

的

发行

的

最大

的

380,000,000

完全

已付款

面值记名股份

每份0.10美元，待发行

通过自愿或强制

行使

转换权及/或认股权证

就发行而授出

债券或类似金融工具

由

瑞银

集团

或

另一个

成员

的

集团

上

国家或

国际资本

市场。这个

有条件

资本宽减已于2014年11月26日举行的股东特别大会（股东特别大会）上获批准，有

最初于2010年4月14日在UBS AG的年度股东大会上获得批准。董事会没有使用这种津贴。

–

有条件

资本

在

的

金额

的

12,170，583美元

为

的

发行

的

最大

的

121,705,830

完全

已付款

注册股份与a

面值0.10美元

每个，要成为

行使时发出

员工期权和股票

发给员工的增值权

和管理层成员

和董事会

瑞银股份公司及其

子公司；

然而，

那里

都是

无

雇员

选项

或

股票

赞赏

权利

出色。

这个

有条件

资本宽减在2014年同一股东特别大会上获得股东批准。

›

有关发行股份的条款和条件的更多信息，请参阅AoA第4a条

现有的

有条件资本。AoA可在

ubs.com/governance

›

有关更多信息，请参阅本报告的“我们的进化”部分

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

159

转换资本

2025年12月31日，瑞银

AG的转换资本金额

70,000，000美元，用于发行

最多700,000，000股缴足股款的登记股份，每股面值0.10美元。全额缴款的发行

记名股份

仅通过发生

强制转换

产生的索赔

发生时

一个或

触发事件

金融下

市场工具

与特遣队

转换特性

发行人

瑞银

AG。The

在2024年4月24日举行的年度股东大会上，这一转换资本的设立获得批准。

›

有关发行股份的条款和条件的更多信息，请参阅AoA第4b条

现有的

转换资本– AoA可在

ubs.com/governance

资本波段和储备资本

截至本报告出具日，瑞银股份公司未引入任何资本波段，也未引入任何储备资本。

资本变动

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，

集团

股权

归属

到

股东

是

902亿美元

上

2025年12月31日（2024年：851亿美元；

2023年：856亿美元）。股权

瑞银 AG股东的持股比例为

代表

由

3,341,581,714

已发行

股份

上

12月31日

2025

（12月31日

2024:

3,462,087,722;

12月31日

2023:

3,462，087,722股已发行股份）。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“权益变动表”

欲了解更多信息

关于最近三年股东权益变动情况

所有权

瑞银的所有权

Group AG股票为

广泛传播。The

表在此

节提供信息

关于分配

的

瑞银

集团

股东

由

类别

和

地理

位置。

这个

信息

相关

只有

到

股东

在瑞银股份登记册登记，不能假定

代表瑞银 AG的整个投资者基础

或实际

实益所有权。只有

登记在册的股东

在瑞银

股份登记

作为“股东与

投票

权”有权行使表决权。

›

详见本节“股东参与权”

2025年12月31日，

1,321，894,722瑞银

集团股份公司

股被

注册于

瑞银

股份登记

并携带

投票

权利，93,121，130

股被

注册于

瑞银股份

注册无

投票权，

和1,926，565,862

股被

未注册于

瑞银股份

同一天，

所有这些股份

已全额支付

并有资格

股息。

不存在股东优先权的情形，也未发现任何其他类别的股份由瑞银股份公司发行。

股东、法人和被提名人：类型和地域分布（登记在册的股东）

登记在册的股东

截至2025年12月31日

数

个人股东

224,832

98.0

法律实体

4,433

1.9

被提名人、受托人

123

0.1

登记的股东总数

229,388

100.0

个人股东

法律实体

被提名人

合计

数

美洲

2,275

1.0

121

0.1

0.0

2,464

1.1

其中：美国

1,774

0.8

0.0

1,917

0.8

亚太地区

6,419

2.8

107

0.0

6,528

2.8

欧洲、中东和非洲

14,970

6.5

288

0.1

0.0

15,279

6.7

其中：德国

4,425

1.9

0.0

4,483

2.0

其中：英国

5,439

2.4

0.0

5,447

2.4

其中：欧洲其他地区

4,676

2.0

221

0.1

0.0

4,911

2.1

其中：中东和非洲

430

0.2

0.0

438

0.2

瑞士

201,168

87.7

3,917

1.7

0.0

205,117

89.4

登记的股东总数

224,832

98.0

4,433

1.9

123

0.1

229,388

100.0

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

160

股东、法人和被提名人：类型和地域分布（已登记股份）

登记的股份

截至2025年12月31日

数

个人股东

329,945,577

9.9

法律实体

516,336,356

15.5

被提名人、受托人

568,733,919

17.0

登记的股份总数

1,415,015,852

42.3

未登记股份总数

1,926,565,862

57.7

总股份

3,341,581,714

100.0

个人股东

法律实体

被提名人

合计

数

美洲

2,075,663

0.1

58,596,540

1.8

368,260,304

11.0

428,932,507

12.8

其中：美国

975,373

0.0

48,312,950

1.4

367,958,058

11.0

417,246,381

12.5

亚太地区

17,754,277

0.5

7,671,071

0.2

9,979,683

0.3

35,405,031

1.1

欧洲、中东和非洲

37,162,280

1.1

33,497,648

1.0

183,707,201

5.5

254,367,129

7.6

其中：德国

10,741,558

0.3

1,522,356

0.0

4,849,594

0.1

17,113,508

0.5

其中：英国

15,901,167

0.5

15,822

0.0

143,674,230

4.3

159,591,219

4.8

其中：欧洲其他地区

8,967,558

0.3

31,571,060

0.9

35,118,117

1.1

75,656,735

2.3

其中：中东和非洲

1,551,997

0.0

388,410

0.0

65,260

0.0

2,005,667

0.1

瑞士

272,953,357

8.2

416,571,097

12.5

6,786,731

0.2

696,311,185

20.8

登记的股份总数

329,945,577

9.9

516,336,356

15.5

568,733,919

17.0

1,415,015,852

42.3

未登记股份总数

1,926,565,862

57.7

总股份

329,945,577

9.9

516,336,356

15.5

568,733,919

17.0

3,341,581,714

100.0

2025年底，瑞银拥有

249,882，523股瑞银 AG库存股，对应

至总数的7.48%

瑞银股份公司股本。

与此同时，瑞银

有与

275,102，479个投票权

瑞银股份公司，

包括

前述库存股，

和处置

有关的职位

643,775，392这样的

权利，

对应8.23%和19.27%

占投票总数的

瑞银股份公司的权利，

分别。处置阵地中，

160,092，701与员工奖励方面可交付股份的投票权有关。计算方法

为收购及处置职位以条例为基础

瑞士金融市场监管局

关于金融市场基础设施

和市场行为

证券及衍生工具

Trading，which states that all future

必须考虑潜在的股份交付义务，无论交付的或有性质如何。

›

更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分

关于瑞银股份

员工持股

员工持股受到鼓励和

在各种情况下成为可能

的方式。我们的股权加成计划

是自愿计划

为符合条件的员工提供以市值购买瑞银 AG股票的机会，并在

没有额外

成本，一

名义瑞银

集团股份公司

份额为

每三个

购买的股票。

额外股份

背心后

最大

的

三个

年，

提供了

的

雇员

保持

受雇

由

瑞银

和

有

保留

的

已购买

股份

整个持有期。股权计划（EOP）是一项针对所有员工的强制性延期计划，其

是主题

推迟要求

（监管驱动或总

补偿大于

美元兑瑞郎

30万）但做

不

接收

LTIP

奖项。

EOP

收件人

接收

部分

的

他们的

延期

业绩奖

在

名义上的

股份

（或

名义上的

资金

下

的

基金

所有权

计划

为

员工

在

投资

地区

内

资产

管理）。

GEB

成员和

最管理

董事报告

到

GEB和

他们的直接

报告在

MD级

收到

股权-

基于长期激励计划（LTIP），而不是EOP。EOP和LTIP都包括就业条件和

Malus条件

允许

公司

减少

或完全

没收未归属

递延奖励

在某些情况下

情况，

根据性能和有害行为的规定。在

此外，在就业有

因故被终止。下划线

我们对可持续绩效的重视

和风险管理，并支持

实现我们雄心勃勃的整合目标和业务/

财务目标，LTIP奖励只有在预先确定的情况下才会归属

性能条件满足。

于2025年12月31日，瑞银员工至少持有6.94%的瑞银已发行股份（包括约4.55%

在未归属的递延名义股份中

来自我们的补偿计划）。

这些数字是根据

已知持股

来自员工参与计划的信息，个人持股与

瑞银和选定的个人退休计划。在

结束

2025年，至少

的28.24%

全体员工

持有瑞银

股份通

这家公司的

员工持股

参与计划。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“补偿”部分

瑞银股份的交易限制

瑞银

员工

与

定期

存取

到

未发表

对价格敏感

信息

关于

的

坚定

是

主题

到

具体

有关瑞银金融工具的限制，包括但不限于，

预清关要求和定期

停电时段。这类瑞银员工是

不得交易瑞银

期内金融工具

从

收盘

商业

在新

约克上

第七项业务

日

决赛

月份

金融

四分之一

瑞银股份公司

并于刊发季度财务业绩当日收市时结束。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

161

股份及参与凭证

瑞银

AG有

一单

类的

股，其中

都注册了

股份

表格

未经证明的

证券（in

的

感

瑞士人

代码

义务）。每个

注册份额

有一个

名义价值

0.10瑞士法郎

并携带

一票，

受“可转让性，

投票权和被提名人登记”如下。

我们没有未完成的参与证书。

瑞银 AG的股票在六家上市，也在

纽约证券交易所（the NYSE）

作为全球注册股票。

因此，他们

可以是

交易和转让

跨越适用的边界，

不需要

用于转换，与

一模一样

股票以不同货币在不同证券交易所交易。

›

参考「瑞银股份」

本报告更多信息的一节

分配予股东

支付的决定

A股息和

任何股息的金额

取决于品种

的因素，包括我们的

利润、现金

流量产生和资本比率。

在

2026年年度股东大会，

董事会

正在提议

致股东

供批准

A股息

1.10美元

每股

为

2025

财政年度。股股东，其持股情况通过

SIX SIS AG将获得瑞士法郎的股息，

基于

日公布的汇率

前一天

除息日。持股股东

通过存管机构

纽约信托公司或Computershare将以美元支付股息。

符合瑞士税法，50%

的股息将支付

在留存收益和

余款将支付

出了

的

资本

贡献

储备。

股息

已付款

出了

的

资本

贡献

储备金

是

不

主题

到

瑞士人

预扣税。The

的一部分

已支付股息

留存收益

将受制于

到35%

瑞士预提

税。为美国联邦

所得税目的，

我们预计，

将支付股息

当前或

累计收益

和利润。

如果提议的股息分配出

留存收益和

出资公积为

批准于

于2026年4月15日举行的股东周年大会上，将于4月23日支付每股1.10美元（或等值瑞士法郎）

2026年至

持有人

股票上

记录

日期4月22日

2026年

六和

纽交所。

然而，上

六个

股份将

被

已交易除息

截至

2026年4月21日，

因此，

最后一天

在哪个

股份

可能是

与之交易

应享权利

领取股息

将于2026年4月20日举行。

在纽约证券交易所的股票

将进行除息交易

截至2026年4月22日，

和

有权收取股息的股份买卖的最后一天为2026年4月21日。

The

2022

回购

程序

是

结论

在

的

结束

的

其

两年

任期

上

3月28日

2024.

在

总计，

298,537,950

瑞银

集团

股份

都是

回购，

代表

8.62%

的

已注册

资本

的

瑞银

当时的AG集团。

回购总量

金额为5,009，665,264瑞士法郎（美元

5,244,697,247).4月12日

2023，the

瑞士收购

董事会有

批准了

使用

最多

178,031，942股

回购下

2022年

程序，

和最初

打算用于

取消，为

收购

信用的

瑞士集团。

剩余的

12050.6008万股

回购被注销

通过

减资，

经批准

股东在

2025年年度

一般

会议（股东周年大会）。2024年4月3日，瑞银

启动为期两年的2024年股票回购

高达20亿美元的计划

和

于2025年5月23日完成。合计63,776，550

瑞银 AG股份被回购，代表

的1.91%

当前

已注册

资本

的

瑞银

集团

AG。

The

合计

回购

体积

金额

到

1,738，798,331瑞士法郎

（1,999，932,111美元）。全部

回购股份

在此之下

程序是

打算

被取消

顺便说一句

资本

减少，

这将取决于股东在2026年4月15日的年度股东大会上的批准。

7月1日

2025年，瑞银推出

a两年2025

股份回购计划

向上的

至20亿美元

瑞银股份公司

股份

并完成

它上

2025年11月20日。

总的来说，

52,582，575瑞银

集团股份公司

股被

回购，代表

1.6%

的

当前

已注册

资本

的

瑞银

集团

AG。

The

合计

回购

体积

金额

到

1,601，650,555瑞士法郎（1,999，994,509美元）。

所有股份

回购下

这个程序

是有意的

要成为

取消

减资的方式，这将取决于股东在未来的年度股东大会上的批准。

2026年2月4日，

瑞银推出了一项

股份回购计划

高达

瑞银30亿美元

Group AG股份。

程序

开始了

2026年2月5日

并将

结束于

最新的

2月4日

2028年或

更早如果

要么

最大金额

的

30亿美元

一直

达到或

的10%

注册的

资本有

已回购。

瑞银打算

回购

30亿美元股份

2026年与

目标

做更多。The

额外金额

回购受制于

进一步明确

围绕瑞士未来的监管制度，瑞银的财务表现

并维持CET1资本比率为

14%左右。2026年以后，瑞银打算继续进行股票回购，这将根据瑞银的

财务业绩和资本比率以及新监管制度实施的最终结果和时机

在瑞士。

›

更多信息请参阅本报告“瑞银股份”部分

关于股票回购计划

可转让性、投票权和代名人登记

我们

做

不

申请

任何

限制

或

局限性

上

的

可转让性

瑞银

集团

股份。

投票

权利可以

被

行使无

任何限制

由股东

订立

瑞银

股份登记

如果他们

明示呈现

一份声明

根据AoA规定的实益所有权。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

162

对于被提名人的登记，我们有特别的规定。被提名人通过投票进入瑞银股份登记册

权利达

共

全部发行瑞银

Group AG股份

如果他们同意

披露，

应我们的要求，

实益拥有人

持股0.3%

或更多

所有的

发行瑞银

集团股份公司

股份。安

例外

投票限制

规则是

到位

证券方面

清算组织，比如纽约的存管信托公司。

›

详见本节“股东参与权”

可转换债券和期权

已有条款提供权益转换特征的附加一级（AT1）工具发行了瑞银 AG；

上

2025年12月31日，本金总额为129亿美元等值的此类工具未偿还。

›

参考“资本管理”

本报告中有关我们未偿还资本工具的更多信息的部分

上

12月31日

2025,

那里

都是

无

雇员

选项

或

股票

赞赏

权利

出色。

基于期权

补偿计划

是

来源

由

发行

新的

股份

出了

的

瑞银

集团

AG的

有条件资本。

上

12月31日

2025年，瑞银

集团股份公司

有12,170，583美元

有条件

可用资本

为

发行

新股

为了这个

目的。

›

详见本节“有条件资本”

›

参见本“合并财务报表”部分“附注26职工福利：可变薪酬”

报告为

有关未行使期权和股票增值权的更多信息

包括高级管理人员

谁收到了LTIP

奖项

2023年和2024年

业绩年度和

谁不是

更长的报告到

GEB或

他们的直接报告

在MD级别，

不包括医学博士在

资产管理

投资领域（谁收到基金所有权计划而不是LTIP

股东的参与权

我们承诺

对股东

参与

决策过程。

我们的在线

投票平台

已注册的优惠

股东便捷的登录和网络投票流程。为2026年年度股东大会，注册

股东将为第一

时间

被

已发送

个人

邀请

没有

的

综合

邀请

材料

但

包含

的

表格

为

安

准考证

和投票

指示，如

以及

个人的

一次性密码

和a

二维码

轻松

的

网络投票平台，

他们可以进入的地方

他们的投票指示

或下令入场

卡为将军

会议

电子方式。

股东

谁

做

不

明确

选择

到

接收

的

邀请与

的

表格

为

安

入场

卡

和

投票

指示，以及

作为个人

一次性密码是

通知即将

股东大会由

一封简短的信

只有

包含

个人

一次性

密码，

二维码

代码

为

在线

投票

和

参考

到

ubs.com/agm

哪里

全部

即将举行的会议的信息已经提供。

股东大会向股东提供

筹集的机会

问题

董事会、GEB

和内部和

外部

审计员。

投票权、限制及代表权

我们对股份所有权和投票权没有任何限制。然而，

某些限制适用于根据

制定的一般原则

由董事会批准。被提名人

通常代表一个很大的数字

个人股东和

可能会举行

无限的

数量

股份。被提名人

有投票权

权利有限

到a

最大值

全部发行

瑞银

Group AG股票，如果他们同意

根据我们的要求披露持有0.3%或

更多的是发行了瑞银

集团

AG股份。

任何股份

高于

5%限制，

或为

哪个不

存在协议

披露

受益者，

是

进入

股份登记无

投票权。

这5%

限制已

实施到

避开大股东

存在

进入

瑞银份额

通过注册

被提名者，以便

行使影响力

无需直接注册

他们的股份与

瑞银。安

例外

投票限制

规则是

到位

证券方面

清算组织，

比如

存管机构

纽约信托公司

股东可以

行使投票权

所授予的权利

按股份

只有当

他们是

注册于

我们的份额

投票

权利。要登记，股东必须

确认他们已经获得

瑞银 AG shares in

他们自己的名字和为

他们自己的账户。

登记参加表决的全体股东

权利有权

参加一般

会议。如果他们

不希望

出席

当面，他们

可发出指示

支持、拒绝或

各投弃权票

个别项目上

会议议程，

要么

根据第14条向独立代理人发出指示

AoA或通过授予书面权力

的

律师

到

第三次

人

的

他们的

选择

（其中

做

不

需要

到

被

股东）

到

投票

上

他们的

代表。

或者，登记股东可以通过电子方式向独立代理人发出投票指示，通过

我们的

在线

投票

平台。

被提名人

正常

提交

的

代理

材料

到

的

有利

业主

和

向前

的

收集选票给独立代理人。

›

请参阅《农产品协定》第14条，可在

ubs.com/governance

，有关发出指示的更多信息，以

独立投票权代表

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

163

法定人数

动议在一般会议上决定

以过半数举行会议

所代表的选票，不包括空白和

无效选票。为

某些特定问题的批准，

瑞士《义务法典》要求

三分之二的赞成票

多数

票数

代表于

给定的将军

会议和从

大多数

名义价值

所代表的股份

在那里。这些问题包括创建具有特权投票权的股票

权利，引入对可转让性的限制

注册股份、创造有条件资本或引入资本波段

或储备资本及限制或排除

股东的优先购买权。

AoA还需要获得所代表的三分之二多数票，才能批准对其有关条款的任何修改

董事会成员人数，

任何删除四分之一的决定

或更多的董事会

成员和任何修改

确立这一合格法定人数的规定。

投票和选举一般以电子方式进行，以确定确切

代表票数。投票

显示

的

手

是

可能

如果

明确

多数

是

可预测。

股东

代表

在

最少

的

票

被代表可要求

投票或

选举以电子方式进行

或以书面投票方式。到

允许股东

明确表达对所有个别议题的看法，每一议程项目分别付诸表决并由董事会成员

逐人选举产生。

股东大会的召开

年度股东大会

一定是

六内举行

月份

收盘

的

财政年度

（即12月31日）。在

2026年，the

股东周年大会将

发生在4月15日。

非凡

一般

会议

（临时股东大会）

可能

被

召开

无论何时

的

董事会

或

的

审计师

考虑

它

必要的。

股东个别

或联合

代表在

至少5%

的

股本

可能在

任何时候，

包括期间

安

股东周年大会，要求以书面声明的方式召开临时股东大会，以解决他们提出的具体问题。

个人

邀请，包括

详细议程，

是做的

可用

对每一个

已注册

股东

在

最少

天

在每个预定之前

大会。项目

议程上有

还发表在

瑞士官方公报

的

商业，以及在

ubs.com/agm。

议程项目的位置

根据AoA，单独或共同代表股份的股东合计最低面值

的6.25万美元可能会提出将项目列入议程的请求

供下次股东大会审议

的股东或与拟列入召开股东大会通知的议程项目有关的动议。

在各一月

年，

提交邀请

此类议程项目或动议

与议程项目有关

发表于

瑞士官方公报

商业和在

ubs.com/agm。

关于议程项目的动议请求

和项目

要列入议程，必须包括要提出的实际议案，还要有简短的说明。这样的

请求必须是

提交给

BoD no later

比最后期限

瑞银发布

Group AG，包括

一份声明

从存管银行

确认股份数量

要求股东所持有的

并且这些股份

被封杀

从销售

直到

结束

将军

会议

股东。The

BOD制定

关于的意见

此类请求

来自股东，与董事会的动议一起公布。

在瑞银股份登记册的注册

瑞银股份登记册显示，约241,578名瑞银 AG股东于2026年2月24日直接登记，

是

安

内部，

非公

主题

到

法定

保密，

隐私

和

数据

保护

条例

保护注册

股东。在

一般，第三

各方和

股东有

不检查

权利与

关于

与其他股东相关的数据。披露此类

仅允许特定和有限的数据

实例。符合

瑞士联邦数据保护法，其中定义的个人数据披露仅允许与

同意

登记股东

并在

案例，其中

有一个

压倒私人或

公共利益或

如果明确

规定

由瑞士

法律。The

瑞士联邦

采取行动

金融市场

基础设施和

市场行为

在证券

和

衍生品

交易

包含

具体

报告

职责，

这样的

作为

在

关系

到

显着

股东

（参考

到

本节中的“重要股东”以获取更多信息）。法院也可能要求或要求披露

称职的

管辖权，由任何

监管机构认为

规范行为

瑞银

AG或由

其他法定

规定。

的一般规则

进入我们的瑞士

有表决权的股份登记册

在第5条中有描述

我们的AoA。The

相同

规则

申请

到我们的

美国

转让代理

那

运营

美国

为所有人

瑞银

AG股份

在a

保管人

在美国的账户，

其中约634,439

美国股东间接

通过被提名人注册

2026年1月22日。在

为了确定每个股东的投票权，我们的股份登记册一般在两个工作日前截止

大会。

我们的独立

代理代理

处理投票

指示来自

股东作为

只要

技术上

可能，一般来说

也直到

两项业务

前几天

一位将军

会议。这样的

技术性关闭

我们的

股份登记

便于确定每一位发出投票指示的股东的实际表决权。不分

本次技术性平仓，在我们的股份登记册中登记的股份永远不会被固定，并且这种平仓不

无论发出何种投票指示，都会在任何时候影响此类股份的可流通性。

›

请参阅我们的AoA第5条，可在

ubs.com/governance

，了解更多关于进入一般规则的信息

瑞银股份登记

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

164

董事会

瑞银股份公司董事会（第

BoD），由主席领导，

由6到12之间组成

成员，按照

我们的AoA。

董事会决定战略

集团，经集团行政总裁推荐

（集团

CEO），以及

是负责任的

为

总体方向，

监督和

控制

集团

及其

管理。它

也是

负责监督遵守适用法律的情况，

规章制度。董事会对

瑞银

集团股份公司

及其

子公司，以及

是负责任的

用于建立

一个明确的

集团治理

框架以

提供有效

指导和监督

组，考虑到

瑞银面临的重大风险

Group AG及其子公司

都暴露了。董事会对集团的成功和交付可持续股东负有最终责任

内的价值

一个框架

审慎

和有效

控制。它

批准所有

财务报表

并任命

并移除

集团执行董事会全体成员。

董事会成员

在

年度股东大会上

4月10日

2025年，科尔姆

凯莱赫是

连任

作为主席

的

板

和卢卡斯

G ä hwiler，

杰里米

安德森，威廉

C. Dudley，Patrick Firmenich，

胡祖六，马克

休斯，盖尔

Kelly，Julie G. Richardson

和珍妮特

WONG

都是

连任

作为

成员

的

BOD。

雷纳塔

军戈

Br ü ngger

和

莉拉

特列季科夫

都是

当选

到

的

董事会

作为

新的

成员。同时

年度股东大会，Julie G. Richardson

和Jeanette Wong再次当选

and Gail Kelly elected

作为成员

的

薪酬委员会。

亚行Altorfer

杜斯&

贝尔斯坦股份公司

当选连任

作为独立

代理代理。

关注

他们的选举，the

董事会任命卢卡斯

G ä hwiler担任副主席

主席和Jeremy

安德森担任大四

独立董事

瑞银

AG。7月1日

2025，Markus Baumann

退休为

集团

公司秘书

瑞银

AG，和

董事会任命Michael Schoch为瑞银股份公司新的集团公司秘书。

2025年10月24日

BoD宣布，Lukas

G ä hwiler不会站

竞选连任

即将举行的年度股东大会，

决定

退休后

45年职业生涯

在金融

服务和

任职

董事会

为

四年，

而那

马库斯

Ronner将同时被提名参加董事会选举

年度股东大会。Markus Ronner一直是GEB的成员

自2018年起担任集团首席合规和治理官至2025年12月31日。

2026年2月27日，董事会宣布

William C. Dudley和Jeanette Wong

已决定不代表

重新-

选举，每个人在董事会服务七年后。在即将举行的年度股东大会上，Agust í n Carstens和Luca

梅斯特里将

被

提名

为

选举

到

的

BOD。

阿古斯丁

卡斯滕斯

已送达

作为

一般

经理

的

银行

的

国际

定居点从

2017年至

2025年和

以前是

州长

银行

墨西哥的。

Luca Maestri

目前持有

的

苹果公司企业服务副总裁一职，此前曾担任CFO超过10年。

第三十一条

我们的

AoA限制

数字

任务授权

该成员

的

董事会可能

抱在外面

瑞银

至四

中的任务

上市公司

和五

额外任务

在非上市

公司。任务规定

在公司

那是

由我们控制或控制我们不受此限制。此外，董事会成员可能不会再持有

超过10项任务授权

瑞银的要求和10

协会、慈善组织中的授权，

基金会、信托基金和

员工福利基金会

没有商业目的。

2025年12月31日，

没有成员

董事会达成

任何

这些门槛。

The

以下

传记

提供

信息

关于

的

董事会

成员

谁

都是

在

办公室

后

的

2025

年度股东大会。

在

加法

到

信息

上

授权，

的

传记

包括

信息

上

会员资格

或

其他

活动

或

职能，根据六瑞士交易所公司治理指令的要求。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

165

Colm Kelleher

董事会主席，

独立和非-

自2022年起担任董事会执行成员

–

企业文化和责任委员会主席

2022年以来瑞银股份有限公司持股情况

–

瑞银集团治理和提名委员会主席

自2022年以来Group AG

国籍：

爱尔兰语|

出生年份：

1957

Colm Kelleher是

当选主席

瑞银4月

2022.在三月

2023,

他

领导

的

成功

谈判

瑞银

到

获得

的

信用

瑞士

集团。他服了

作为总统

摩根士丹利截止

从那退休

坚定

在

2019,

监督

都是

的

机构

证券

商业

和

财富

管理。

之前

那，

他

是

联席总裁

和

然后

总裁

的

摩根

斯坦利

机构

证券。

期间

的

全球

金融

危机，

他

举行

的

职务

的

首席财务官

和

联席主管

企业

2007-2009年战略。凯莱赫先生是一位备受尊敬的领导人

的

金融服务部门。他在摩根士丹利 30年的职业生涯证明了这一点

到

他的

固体

领导力

经验

在

银行业

和

优秀

关系

周围

世界。

他有

一深

理解

全球

银行业

景观

和

广

银行业

经验

跨越

全部

的

地理

瑞银经营所在的地区和主要业务领域。

专业经验

2016 – 2019

总统，

摩根士丹利，负责

为机构

证券及财富管理

2011 – 2016

摩根士丹利国际、摩根士丹利首席执行官

2013 – 2015

摩根士丹利机构证券总裁

2010 – 2012

联席总裁，机构证券，摩根士丹利

2007 – 2009

首席财务官兼联席主管企业战略，

摩根士丹利

2006 – 2007

全球资本市场主管，摩根士丹利

2004 – 2006

联席主管固定收益，欧洲，摩根士丹利

1989 – 2004

形形色色的角色，摩根士丹利

教育

–

硕士学位，现代史，the

牛津大学

–

英国特许会计师协会会士及

威尔士

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会主席

–

布雷顿森林理事会成员

委员会

–

瑞士金融委员会董事会成员

–

国际货币会议理事会成员

–

银行政策研究所董事会成员

–

牛津美国人委员会成员

–

拉夫堡商业银行与金融学客座教授

学校

–

欧洲金融服务圆桌会议成员

–

欧洲银行集团成员

–

中信建投国际顾问理事会成员

监管委员会

–

行政长官谘询委员会成员（香港）

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和

企业银行）

和保险

–

投资银行、资本市场

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

领导经验

–

首席执行官、董事长

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

166

Lukas G ä hwiler

副主席、非独立及非执行

2022年以来董事会成员

–

成员

治理

和提名

委员会

瑞银

AG自2023年

–

瑞银集团和瑞银集团风险委员会成员

2023年以来

国籍：

瑞士|

出生年份：

1965

Lukas G ä hwiler

带来了一个

财富

行业经验

和

安

深入

理解

瑞银

到

的

板

的

董事

的

瑞银。

他

已送达

作为

主席

的

板

的

瑞银

瑞士股份公司

为

五个

年

和

是

以前是会员

集团执行董事会

瑞银和

总裁

瑞士瑞银集团，负责

私人客户，财富管理，

企业

和

体制性

客户，

投资

银行业，

和

资产

管理业务在

瑞银的家

市场。之前

加入瑞银，

先生。

G ä hwiler工作了

为瑞士信贷

二十多年来，

他最后的角色是

首席信贷官，全球私人和

企业银行业务。除了

他的

领导力

和

工业

经验

跨越

全部

零件

的

银行业

商业，他的强大人脉和

网络，尤其是在瑞士，

是有助益的

为

坚定。

后

收购

的

信用

瑞士

集团

2023年，G ä hwiler先生

担任董事长

瑞士信贷

AG。

专业经验

2023 – 2024

瑞士信贷股份公司董事会主席

2017 – 2022

董事会主席

瑞士联合银行股份有限公司

2010 – 2016

集团执行董事会成员，

瑞银集团与瑞银集团瑞士总裁

2003 – 2010

首席信贷官，

全球私营和企业

银行业，瑞士信贷

2002 – 2003

头部信用风险管理、企业客户

瑞士、瑞士信贷

1998 – 2001

首席执行官、私人和企业客户办公室主任，

瑞士信贷

1990 – 1998

各种高级前台角色

在企业客户中

瑞士和北美，瑞士信贷

1981 – 1986

客户顾问零售和财富管理，

St.Galler KantonalBank

教育

–

高级管理课程，哈佛商学院

–

MBA项目，国际银行家学校，纽约

–

应用大学工商管理学士

科学，圣加仑

非上市公司董事会

–

Pilatus Aircraft Ltd董事Vice Chairman of the Board

–

Ringier AG董事会成员

其他活动和职能

–

瑞银集团Vice Chairman of the Board董事

–

economiesuisse董事会和董事会委员会成员

–

瑞士银行雇主协会主席

–

成员

董事会

瑞士人的

雇主协会

–

董事会和董事会成员

瑞士银行家协会委员会

–

瑞士金融委员会董事会成员

–

董事会成员

Avenir Suisse

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和

企业银行）

和保险

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

–

人力资源管理，包括薪酬

领导经验

–

首席执行官、董事长

Jeremy Anderson

2020年以来高级独立董事，

独立和非-

董事会执行成员

2018年以来

–

瑞银集团和瑞银集团审计委员会主席

2018年以来

–

瑞银集团治理和提名委员会成员

Group AG自2019年

国籍：

英国|

出生年份：

1958

Jeremy Anderson是一名金融服务业的资深人士，

与30多年’

经验

工作在

银行业

和保险

部门在

咨询

容量，

覆盖一个

范围广泛

话题，

包括战略，

审计和

风险管理，科技赋能

转型、合并和

银行

重组。在2017年从毕马威退休之前，他是毕马威的董事长

全球金融服务。安德森先生也是IT

专家，已开始

出了

作为

Software

开发人员

在

的

早

上世纪80年代，

之前

工作中

在

它

咨询和发展系统集成和

IT外包服务，作为

以及软件开发。

他巩固了他的

作为科技公司的声誉

专家通过成为

创始赞助商

毕马威的

2014年全球金融科技网络。

专业经验

2010 – 2017

毕马威国际集团全球金融服务主席

2008 – 2011

毕马威毕马威欧洲客户和市场主管

国际

2006 – 2011

毕马威欧洲财务服务主管，毕马威

国际

2004 – 2006

毕马威英国财务服务主管，毕马威国际

2002 – 2004

集团管理委员会成员和负责人

英国业务，ATOS Origin SA

1985 – 2002

毕马威咨询英国、毕马威

1980 – 1985

软件开发商，

三位一体计算系统

教育

–

伦敦大学学院经济学学士学位

上市公司董事会

–

保诚集团董事会成员（风险委员会主席）

非上市公司董事会

–

Lamb’s Passage Holding Ltd董事长

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

瑞士信贷国际董事会成员

–

英国生产力受托人

领导小组

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和

企业银行）

和保险

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

–

科技，

包括人工智能和网络安全

领导经验

–

执行董事会领导层

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

167

威廉·C·达德利

自2019年起担任董事会独立非执行成员

–

企业文化与责任委员会委员

2019年以来瑞银 AG

–

瑞银集团和瑞银集团风险委员会成员

2019年以来

国籍：

美国（US）|

出生年份：

1953

William C. Dudley曾担任美联储总裁兼首席执行官

纽约银行九年。他展示了

卓越的领导

在货币

政策和

作为一个

最高监管机构，

包括期间

这些年

的

全球金融危机。

在此期间，他的额外

重点领域

已包含

文化

行为

和

社交

和

治理

主题

在

的

金融

服务

工业。

他

还

已送达

作为

的

副

董事长

和

常任理事国

联邦公开市场委员会。

达德利先生

带来一笔财富

经验

银行和研究

感谢他的

前

管理职位

在高盛

萨克斯集团

和摩根

担保

信任。

专业经验

2009 – 2018

纽约联邦储备银行总裁兼首席执行官

2007 – 2009

执行副总裁兼首席市场集团，

纽约联邦储备银行

2006

高级顾问（兼职），高盛萨克斯集团

2002 – 2005

美国经济研究集团合伙人兼董事，

高盛萨克斯集团

1996 – 2002

董事总经理兼美国经济研究总监

Group，高盛 Sachs Group

1983 – 1996

Morgan Guaranty 高盛萨克斯集团经济学家

信托公司，

和联邦理事会

储备金制度

教育

–

佛罗里达新学院文学士

–

加州大学伯克利分校经济学博士

上市公司董事会

–

Coinbase全球咨询理事会成员

非上市公司董事会

–

Suade Labs顾问委员会成员

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

格里斯沃尔德经济政策研究中心高级顾问，

普林斯顿大学

–

三十国集团成员

–

外交关系委员会成员

–

布雷顿森林委员会董事会主席

–

经济教育理事会理事会成员

关键能力

–

投资银行、资本市场

–

风险管理、合规和法律

–

监管部门，央行

–

环境、社会和治理（ESG）

领导经验

–

首席执行官、董事长

帕特里克·菲尔梅尼奇

自2021年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银 AG和UBS AG审计委员会成员

2021年以来

–

企业文化与责任委员会成员

2021年以来瑞银股份有限公司持股情况

国籍：

瑞士|

出生年份：

1962

帕特里克·菲尔梅尼奇

是主席

的

董事会

芬美意国际

SA，一家私人

拥有的香水和

调味料公司，

从2016年至

2023年和

其首席执行官

为12

年。

在

2023,

他成了

副主席

的

DSM – Firmenich，

上市

公司。

他

有

演示过

他的

创业

领导力

由

显着

推进

的

芬美意

集团的

全球

职务

直通

有机

和

有机内

增长

和

成功了

在转变

组织

到连续

回应

到

客户

需要

和

的

市场

环境。

他

发达

安

雄心勃勃

可持续发展战略

该小组将

领跑行业

在健康、安全方面

和环保性能。加入前

芬美意，他举行了几场

职位

在

的

法律

和

银行业

部门，

包括

工作中

作为

安

国际投资银行分析师。

专业经验

2016 – 2023

芬美意国际集团（Firmenich International SA）董事会主席，

日内瓦

2014 – 2016

芬美意国际集团Vice Chairman of the Board，

日内瓦

2002 – 2014

日内瓦Firmenich SA首席执行官

2001 – 2002

公司副总裁，特别行动，

日内瓦Firmenich SA

1997 – 2001

副总裁Fine Fragrance全球和

巴黎Firmenich & Cie总裁G é n é ral，

和纽约芬美意公司

1993 – 1997

副总裁Fine Fragrance北美，

纽约Firmenich Inc

1990 – 1993

巴黎Firmenich & Cie客户经理

1988 – 1989

瑞士信贷国际投资银行业务分析师

第一波士顿

1988

生产管理员，

Firmenich SA de CV，

墨西哥

1984 – 1986

律师，商法，

Patry，Junet，Simon & Le Fort，

日内瓦

教育

–

日内瓦大学法学硕士，录取

到酒吧

在日内瓦

–

MBA，INSEAD枫丹白露

上市公司董事会

–

DSM – Firmenich的Vice Chairman of the Board（主席

管治及提名委员会）

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

瑞士董事会协会咨询委员会成员

关键能力

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

–

人力资源管理，包括薪酬

–

环境、社会和治理（ESG）

领导经验

–

首席执行官、董事长

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

168

胡祖六

自2018年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银集团治理和提名委员会成员

自2020年以来Group AG

国籍：

中文|

出生年份：

1963

胡祖六已出任Primavera董事长兼首席执行官

Capital Group，an

亚洲私人投资公司

专注于新兴技术

和

创新产业，

自成立以来

它在

2010.在

那个角色

他监督

的

整体

策略，

人才

发展，

和

文化

和

假设

的

初级

责任

为

建立

和

维持

的

长期

伙伴关系

与

全球

投资者。

先前

到

那，

他

是

合作伙伴

和

主席为

大中华区

在高盛

萨克斯。先生。

胡有

一场深刻的

理解

的

中国的

经济

和

迅速

发展中

金融

系统，

和

浩瀚

金额

的

经验

在

创始，

提供建议

和

投资科技、消费和医疗保健领域的领先公司

中国和

全球。

他有

曾在

国际货币基金组织

并建议

中国人

政府关于经济政策。

专业经验

2010 –日期

Primavera创始人、董事长兼首席执行官

Capital Group，

中国

2008 – 2010

合伙人、大中华区主席，高盛萨克斯

2004 – 2008

合伙人兼联席主管，投资银行业务，中国，

高盛萨克斯

教育

–

硕士，工程学，清华

大学

–

哈佛大学经济学硕士、博士

上市公司董事会

–

百胜集团董事会非执行主席

中国控股（主席

提名和治理委员会）

–

Chubb Limited董事会成员

非上市公司董事会

–

Primavera Capital有限公司董事长

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

中国医药董事会受托人

–

大自然保护协会全球理事会成员和共同-

其亚太理事会主席

–

董事会成员，

高等研究院

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和

企业银行）

和保险

–

投资银行、资本市场

–

科技，

包括人工智能和网络安全

–

监管部门，央行

领导经验

–

首席执行官、董事长

Mark Hughes

自2020年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银集团和瑞银集团风险委员会主席

2020年以来

–

企业文化与责任委员会成员

2020年以来瑞银股份有限公司持股情况

国籍：

加拿大、英国和美国（美国）|

出生年份：

1958

Mark Hughes是一位经验丰富的专业

在金融服务

行业，曾在加拿大皇家银行（The Royal Bank

of Canada）在加拿大、美国和英国。在他作为集团负责人的最后一任

加拿大皇家银行风险官员，

他有责任

为战略管理

的

全企业范围的风险，并监督所有风险职能。在他的

职业生涯，休斯先生也曾持有

高级管理职位

在

前

办公室和关键运营角色。目前，他是该学院的常客讲师。

大学

利兹

和

大学

的

曼彻斯特

（都

在英格兰）

并且是名誉董事

全球风险

研究所，带来了巨大的

作为瑞银董事会风险专家的大量经验。

专业经验

2014 – 2018

集团首席风险官及成员

集团执行委员会，RBC

2013

副首席风险官，

加拿大皇家银行

2008 – 2013

首席运营官，加拿大皇家银行资本市场，加拿大皇家银行

2001 – 2008

加拿大皇家银行全球信贷主管

1999 – 2001

加拿大皇家银行债务产品主管

1998 – 1999

加拿大皇家银行高级副总裁兼美国总经理

1997 – 1998

加拿大皇家银行金融服务高级副总裁

1982 – 1996

各类持仓，RBC

教育

–

利兹大学法学学士（法学学士）

–

MBA，金融，曼彻斯特大学

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

麦肯锡公司高级顾问

关键能力

–

银行业（财富管理、资产管理、

个人和企业银行）和保险

–

投资银行、资本市场

–

风险管理、合规和法律

–

科技，

包括人工智能和网络安全

领导经验

–

执行董事会领导层

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

169

Renata Jungo Br ü ngger

自2025年起担任董事会独立非执行成员

–

企业文化与责任委员会委员

2025年以来瑞银集团

国籍：

瑞士|

出生年份：

1961

Renata Jungo

Br ü ngger是

一个高度

受人尊敬的专业人士

与广泛

经验

在

法律

事务，

治理，

诚信

和

可持续性。

她

是

成员

的

板

的

管理

的

戴姆勒

（现在

梅赛德斯-奔驰

集团

AG）

从

2016

到

10月

2025.

她

职责包括

廉洁、治理领域

和可持续性

整个

梅赛德斯-奔驰集团

AG，其

集团的法律

部门

和

合规，合法

产品和

技术组织，

也是

作为

企业

数据

保护

和

企业

审核。

她

是

还

负责任

为

监督

的

实施

的

诚信

和

可持续性

管理

跨越

的

公司。

女士。

军戈

Br ü ngger

加入了

的

前

戴姆勒

作为

头

的

法律

和

行政人员

副

总裁

在

2011.

此前，

她

是

一般

律师

为

企业

欧洲、中东和非洲

和

副

总裁

一般

律师

为

艾默生

过程

管理EMEA，艾默生

Electric（瑞士和

美国）和

之前

曾任职于Metro Holding AG法律部门和瑞士

B ä r & Karrer律师事务所。

专业经验

2019 –

2025年10月

廉政管理委员会成员，

治理与可持续发展，梅赛德斯

奔驰集团股份公司

（原戴姆勒股份公司）和梅赛德斯奔驰股份公司

2016 – 2019

廉政与法律管理委员会成员

事务，戴姆勒股份公司

2011 – 2015

戴姆勒股份公司法务主管兼执行副总裁

2000 – 2011

总法律顾问企业EMEA & Vice

总裁/总法律顾问艾默生流程管理

欧洲、中东和非洲，艾默生电气

1995 – 2000

公司法律顾问，部门总监，

地铁

控股股份公司

1994

借调，Sidley & Austin

1990 – 1994

B ä r & Karrer律师（助理）

教育

–

大学国际商法法律硕士（法学硕士）

苏黎世

–

酒吧入场券

–

Licentiate（德语/法语双语）in Law（Lic.iur.），

大学

弗里堡

上市公司董事会

–

戴姆勒卡车监事会成员

控股股份公司

–

戴姆勒卡车监事会成员

–

慕尼黑再保险公司监事会成员（主席

薪酬委员会）

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

董事会成员

International Bachakademie学院

斯图加特

–

董事会成员

Gesellschaft der Freunde von的

拜罗伊特e.诉

（拜罗伊特之友）

关键能力

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

–

人力资源管理，包括薪酬

–

环境、社会和治理（ESG）

领导经验

–

执行董事会领导层

Gail Kelly

自2024年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银股份公司和瑞银集团薪酬委员会成员

自2025年以来AG

–

瑞银集团治理和提名委员会成员

自2024年以来Group AG

国籍：

澳大利亚|

出生年份：

1956

Gail Kelly

带来

董事会

超过

35年

行政人员

金融

南非的服务经验和

澳大利亚。她担任集团

澳大利亚两家银行首席执行官兼董事总经理：圣乔治

银行，

从

2002

到

2007,

紧随其后

由

西太平洋银行

银行业

公司，

从

2008年至

2015.期间

她的任期

作为CEO，

凯利女士

导航西太平洋银行

应对全球金融挑战

2008年和2009年的危机

和

成功的合并

圣乔治银行在

2008年，市场上最大的

金融

服务

合并

在

澳大利亚。

西太平洋银行的

市场

资本化

超过

翻了一倍

她的任期

作为首席执行官。

在她之后

高管生涯，

凯利女士继续担任一系列职务，利用她的经验

和洞察力作为

全球领先企业。

她是一个

高级全球顾问

瑞银

从2016年到2023年。

专业经验

2008 – 2015

集团首席执行官兼董事总经理，

澳洲西太平洋银行集团

2002 – 2007

集团首席执行官兼董事总经理，

圣乔治银行

1999 – 2001

客户服务事业部集团主管，

澳大利亚联邦银行

1997 – 1999

集团经理，

战略营销，英联邦

澳大利亚央行

1990 – 1997

各种总经理职务，莱银集团，

南非

教育

–

开普敦大学文学士

–

威特沃特斯兰德大学MBA，

约翰内斯堡

上市公司董事会

–

新加坡电信通信公司董事会成员（主席

高管资源与薪酬委员会）

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

三十国集团成员

–

布雷顿森林理事会成员

委员会

–

澳大利亚裔美国人领袖对话顾问成员

板

–

麦肯锡公司高级顾问

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和

企业银行）和保险

–

投资银行、资本市场

–

人力资源管理，包括薪酬

–

监管部门，央行

领导经验

–

首席执行官、董事长

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

170

Julie G. Richardson

自2017年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银股份公司薪酬委员会主席兼

瑞银集团自2019年

–

瑞银集团和瑞银集团风险委员会成员，自

2017

国籍：

美国（US）|

出生年份：

1963

朱莉·G。

理查德森花了

超过

25年

在墙上

街道作为

一位前辈

投资银行家

和私人

股权投资者，

与一个

重点关注

电信，

媒体

和

技术。

她

开始了

她

事业

在

美林

林奇，

之前

转投摩根大通

Chase，where she

领导电信，

媒体与技术

投资银行集团。

后来，

她搬进了

私募股权，作为负责人，随后担任高级顾问，

纽约的

办公室

的

普罗维登斯

股权

合作伙伴，

哪里

她

带头

很多

重要

投资

和

买断。

自始至终

她

事业，

女士。

理查森有

花费可观

金额

时间与

两位现任

和新技术公司，代理

作为独立董事会成员

数字的

知识管理公司，一家领先的

云监测

公司和一家网络保险公司。

专业经验

2012 – 2014

高级顾问，普罗维登斯

Equity Partners，纽约

2003 – 2012

合伙人兼纽约负责人

办公室，

Providence Equity Partners，纽约

1998 – 2003

投资银行部副主席

摩根大通公司兼全球业务主管

电信，

媒体与技术

集团

1986 – 1998

美林证券的各种职位，最终

职位：管理

媒体与传播投资银行总监

教育

–

学士学位，工商管理，美国大学

威斯康辛–麦迪逊

上市公司董事会

–

BXP董事会成员

–

数据狗董事会成员（审计委员会主席）

非上市公司董事会

–

Fivetran董事会成员

–

Coalition，Inc.董事会成员。

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

关键能力

–

投资银行、资本市场

–

风险管理、合规和法律

–

人力资源管理，包括薪酬

–

科技，

包括人工智能和网络安全

Lila Tretikov

自2025年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银 AG和UBS AG审计委员会成员，自

2025

国籍：

美国（美国）和法国|

出生年份：

1978

莉拉

特列季科夫

是

广泛

认可

作为

领先

权威

上

人工

智能

（AI）

和

技术驱动

商业

转型。

她

目前服务

作为一个

合伙人在

新企业

联营公司。

（NEA），a

著名的硅谷风险投资公司，她在那里领导人工智能战略。

2018年至2024年，Tretikov女士

曾在微软担任高级主管职务

公司，

达到顶峰

在

她

职务

作为

副

首席

技术

军官，

监督

专业

人工智能

倡议

那

开车了

显着

战略

转型。

先前

到

那，

她

已送达

作为

高级

副

总裁

和

首席执行官&

副

椅子

Terrawatt

在

恩吉

SA，

全球

能源

公司

总部设在

法国。早些时候

在她

事业，

Tretikov女士

是CEO

的

维基媒体

基金会&维基百科

捐赠，她在那里

首创

维基百科的

人工智能

战略。

尊贵

Software

工程师

和

程序员，

她

继续

到

形状

的

景观

的

人工智能

领养，

世界各地的创新和政策。

专业经验

2024 –日期

合伙人、人工智能战略负责人，

新的

Enterprise Associates，Inc。

2020 – 2024

公司副总裁兼副首席技术

官员，微软

株式会社

2018 – 2020

企业副总裁，人工智能，感知

和混合现实，微软

株式会社

2016 – 2018

高级副总裁兼首席执行官兼副主席

Terrawatt、Engie

SA/Terrawatt倡议

2014 – 2016

维基媒体CEO

基础

&维基百科

捐赠

2007 – 2014

首席产品官兼首席产品官，

营销、云基础设施、IT、

支持和服务，

SugarCRM

2005 – 2007

总经理，移动

和软件，

不断发展的系统

2004 – 2005

总经理，风险与合规，

SOX Digital，Bank of

美国公司

1993 – 2004

各种技术角色，早期职业生涯

教育

–

计算机科学（专门研究AI）和视觉艺术，美国大学

加州、伯克利

–

牛津大学Sa ï d商学院研究生阶段学习

学院和斯坦福大学董事'

学院

上市公司董事会

–

Capgemini SE董事会成员

–

沃尔沃汽车公司董事会成员

–

Xylem Inc.董事会成员

非上市公司董事会

–

Zendesk Inc.董事会成员。

–

Backflip AI，Inc.董事会成员。

–

Cusp AI Limited董事会成员

–

Horizon 3 AI，Inc.董事会成员。

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

关键能力

–

财务、审计、会计

–

风险管理、合规和法律

–

科技，

包括人工智能和网络安全

–

环境、社会和治理（ESG）

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

171

Jeanette Wong

自2019年起担任董事会独立非执行成员

–

瑞银 AG和UBS AG审计委员会成员，自

2019

–

瑞银股份公司和瑞银集团薪酬委员会成员

AG自2020年

国籍：

新加坡人|

出生年份：

1960

Jeanette Wong

有更多

30年以上

可操作的

经验在

的

新加坡的金融部门。她于2019年从DBS集团退休，在那里

她

是

集团

行政人员

负责任

为

的

体制性

银行业

business，一个包含企业的职位

银行业、全球交易

服务，

战略

咨询，

和

合并

和

收购。

她

有

还

曾担任

DBS银行（中国）有限公司董事，

主席

DBS银行

（台湾）

有限公司和

首席财务官

DBS集团。

在一个

16年职业生涯

与摩根大通，黄女士

帮助建立了它的

亚洲外汇、固定收益

和

新兴市场业务。她从服役中带来了丰富的经验

作为成员

董事会

两家高估值上市公司。

专业经验

2008 – 2019

集团执行机构银行业务，DBS银行，

新加坡

2003 – 2008

新加坡DBS银行首席财务官

2003

首席行政官，

新加坡DBS银行

1997 – 2002

新加坡国家经理，摩根大通，新加坡

1986 – 1997

全球市场和新兴市场的各种角色

销售及贸易业务，亚洲，

摩根大通、新加坡

1984 – 1986

经理，私人银行，花旗银行，

新加坡

1982 – 1984

经理，企业银行，

新加坡巴黎银行

教育

–

学士学位，工商管理，国立大学

新加坡

–

芝加哥大学MBA

上市公司董事会

–

Prudential PLC董事会成员（审计委员会主席）

–

新加坡航空有限公司董事会成员（董事会主席

薪酬和劳资关系委员会）

非上市公司董事会

–

GIC私人有限公司董事会成员

–

PSA国际董事会成员

其他活动和职能

–

瑞银集团董事会成员

–

CareShield Life Council主席

–

证券业理事会成员

–

董事会成员

国立大学的

新加坡

关键能力

–

银行业（财富管理、资产管理、

个人和企业银行）和保险

–

投资银行、资本市场

–

财务、审计、会计

–

环境、社会和治理（ESG）

领导经验

–

执行董事会领导层

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

172

选举和任期

股东

每年

选举

每个

成员

的

董事会

个别而言，

作为

很好

作为

的

董事长

和

的

成员

的

薪酬委员会，根据董事会的提议。

按设置

出在

组织

条例，董事会成员

都是正常的

预计

服务于

至少

三年。

董事会

委员限连任最多10届；在特殊情况下，董事会

可能会延长这一限制。

›

参见本节“董事会的技能、专长和培训”

欲了解更多信息

组织原则和结构

关注每一个

年度股东大会，the

董事会开会

任命

一个或

更多副

主席，a

高级独立

导演，

董事会

委员会委员（薪酬委员会委员除外，

由股东选举产生）和

各自

委员会

主席。

在

的

相同

会议，

的

董事会

任命

的

集团

公司

秘书，

谁，

根据组织条例，担任董事会及其委员会的秘书。

根据AoA和

组织条例，the

董事会召开会议的频率与

业务需要，但至少

六次

一年。的存在

要么是主席，要么是

副主席或

高级独立董事，以及

作为

的大多数成员

董事会，被要求

通过有效的董事会决议。在

2025年，大多数

会议

董事会被

亲自举行。

2025年期间，a

共38个

董事会会议是

举行，13个

出席了

由GEB

成员。平均

参与

董事会会议是

97%.另外

致董事会

出席的会议

GEB

成员，集团

首席执行官定期出席

一些

会议

BoD没有

其他参与

GEB

成员。这些会议的平均时长为110分钟。

董事会举行了为期两天的

战略研讨会，其重点是

再次确认公司的关键战略重点，

包括

信用的整合

瑞士。这些是

在会议上进一步讨论

全年，以

深潜

亚太和美洲地区。定期覆盖瑞士信贷整合进展情况。

董事会

2025年成员

会议出席情况

没有GEB

会议出席情况

与GEB

主要职责包括：

Colm Kelleher，董事长

25/25

100%

13/13

100%

董事会对集团的成功和

在审慎的框架内提供可持续的股东价值

和有效的控制。它决定了集团的战略和

必要的财力和人力资源，

根据建议

集团首席执行官，并设定集团的价值观和标准，以确保

集团对股东和其他利益相关者的义务得到履行。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

Lukas G ä hwiler

25/25

100%

13/13

100%

Jeremy Anderson

25/25

100%

13/13

100%

Claudia B ö ckstiegel

4/5

80%

4/6

67%

威廉·C·达德利

25/25

100%

13/13

100%

帕特里克·菲尔梅尼奇

25/25

100%

13/13

100%

胡祖六

23/25

92%

10/13

77%

Mark Hughes

25/25

100%

13/13

100%

Renata Jungo Br ü ngger

21/21

100%

8/8

100%

Gail Kelly

23/25

92%

13/13

100%

Nathalie Rachou

5/5

100%

6/6

100%

Julie G. Richardson

25/25

100%

13/13

100%

Lila Tretikov

20/21

95%

7/8

88%

Jeanette Wong

25/25

100%

13/13

100%

此外，2025年还进行了5次临时视频通话。

在2025年年度股东大会上，Claudia B ö ckstiegel和Nathalie Rachou没有竞选连任；

注明的是他们出席的会议和会议总数。

在2025年

AGM，Renata Jungo Br ü ngger和Lila Tretikov

新当选为董事会成员；注明出席会议和会议总数。

在董事会

会议，各委员会

椅子提供

BoD with an

更新

委员会的活动和

重要

问题。我们还继续与

的协调和交流

董事会之间的信息

瑞银股份公司和

其重要的集团实体，包括风险和审计委员会各自主席之间。作为

在前几年，

为所有重要集团实体的非执行董事会成员举办了年度研讨会。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

173

业绩评估

2025年春季，第

董事会进行了自我评估

内部，具有广泛的

问卷调查。结果证实

董事会

高效运行和

有效。

每三年，

外部审查评估

的有效性

的

BOD。

The

最

最近

审查

是

进行了

与

的

支持

的

安

外部供应商

之间

9月

2025

和

2026年1月。该过程包括与GEB选定成员的面谈和头部集团内部审计，a

董事会全体成员完成的详细问卷调查和全体成员的深入个别访谈

董事会和

集团

公司秘书。

此外，

一份详细的

对标

作文

的

董事会反对

相关

同行公司

是

进行了。绘图

上

这些

分析性

投入

和

其

经验来自

比

300

可比

项目

跨越

欧洲，

的

供应商

评估

的

董事会

作为

排名

在

的

顶

10%

的

板子

在

条款

的

有效性。董事会和委员会的总体组成是

被认为符合目的。The

BOD的特点是强

企业

监督，

积极主动

风险

期待，

深入

战略

讨论

和

持续

承诺

到

最好

通过定期评估和外部基准测试的做法。其文化

特点是高度信任。The

董事会有

牢固的关系

与管理层，

维持一个

Effective Chairman – CEO

伙伴关系和

需要一个

系统性

对待CEO和

董事会继任。董事会

还确保持续参与

与投资者，反映了其

重点关注

透明度和一致性。

董事会委员会

委员会

下面列出

协助

董事会与

履行其

责任。这些

委员会和

他们的章程

是

描述

在

我们的

组织机构

法规，

可用

在

ubs.com/governance。

The

委员会

满足

作为

经常

作为

他们的

业务需要

但没有

小于

四次

一年

在

案例

审计

委员会，the

风险委员会

和

Compensation

委员会

和

无

较少

比

两次

年

在

的

案例

的

企业

文化

和

责任

委员会（CCRC）和治理与提名委员会。

共同话题

兴趣或影响

不止一个

委员会进行了讨论

在联合委员会

会话。期间

2025,

共举行12届联委会会议

举行了。审计委员会开会

四次与风险委员会

和五

与CCRC的时间。风险委员会与中国证监会举行了两次会议，与赔偿委员会举行了一次会议。

审计委员会

在整个2025年，审计委员会由四个

独立董事会成员；2025年年度股东大会后

Lila Tretikov

加入了

委员会和

Nathalie Rachou

下台了。

全部审核

委员会成员

有会计

或相关

财务管理方面的专门知识，并根据根据所确立的规则

到2002年美国萨班斯–奥克斯利

行动，

在

最少

一

成员

有资格

作为

金融

专家。

The

纽约证券交易所

标准

上

企业

治理

关于

独立性

董事会成员是

适用于

审计

委员会

瑞银

AG。在

加法，规则

10A-3下

美国证券

《交易法》集

更加严格的独立性

对成员的要求

审计委员会，

在那

他们应该

没有收到，

直接或

间接地，

任何咨询，

咨询或

补偿费

从任何

成员

的

集团其他

比在

他们的能力

作为一个

董事会成员，

不应该

持有，直接

或间接地，

瑞银

AG股份

在

超过未偿还资本的5%

的，不应在

更多的审计委员会

比另外两个

上市公司。在整个2025年，审计委员会的所有成员都满足了适用的要求。

2025年期间，审计委员会

举行了12次委员会会议，同

参与率98%。

这些会议有一个

平均持续时间

大约

145分钟。

额外与会者

包括

集团CFO，

集团

控制器，

首席

会计干事，the

头部集团内部

审计和

外部审计员。The

主席

董事会，the

副主席和集团

CEO参加了大多数会议。The

主席和委员会继续

维持

与核心监管机构定期接触。

审计委员会

2025年成员

会议出席情况

主要职责包括：

Jeremy Anderson（主席）

12/12

100%

审计委员会的职能是支持董事会履行有关监督职责

对财务报告和财务报告内部控制的有效性

外部和内部审计职能，以及举报程序的有效性。

管理层负责财务的编制、列报和完整性

报表，而外聘审计员负责审计财务报表。审计

委员会的职责之一是监督和审查。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

帕特里克·菲尔梅尼奇

12/12

100%

Nathalie Rachou

4/4

100%

Lila Tretikov

7/8

88%

Jeanette Wong

12/12

100%

Nathalie Rachou迈步

在

2025年年度股东大会；注明

她有出席吗

和会议总数。

Lila Tretikov

成为会员

这个委员会的

2025年后

年度股东大会；注明为

她出席并

合计

会议。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

174

薪酬委员会

整个2025年，

薪酬委员会

由三个

成员；在

2025年年度股东大会Gail

凯利是新

当选

到

的

委员会

取代

弗雷德

胡。

在

加法

到

的

钥匙

责任

表示

在

的

表

下面，

的

薪酬委员会审查本报告所载的薪酬披露。

在2025年期间，薪酬委员会举行了八次

会议，参会率100%。

会议有

平均时长约75分钟。2025年所有会议均在主席和

的

集团

首席执行官。

外部

顾问

都是

目前

当

要求。

在

2025,

的

主席

遇见了

定期

与

核心

监管当局。

›

参考“薪酬”部分“董事会薪酬”

的更多信息，以了解有关

薪酬委员会的决策

程序

薪酬委员会

2025年成员

会议出席情况

主要职责包括：

Julie G. Richardson（主席）

8/8

100%

薪酬委员会负责：

（一）

支持董事会履行职责，制定薪酬和福利准则；

（二）

批准董事长和非独立董事会成员的薪酬总额；

（iii）经主席提议，提出财务及非财务业绩目标

集团首席执行官的目标和目标，供董事会批准和审查，根据提议

集团首席执行官，GEB其他成员的绩效框架；

（iv）根据建议提出建议

董事长，集团首席执行官的绩效评估为

董事会的批准，以及通知董事会业绩评估

GEB所有成员；

（五）

根据主席的提议，提出集团首席执行官的总薪酬为

董事会批准；和

（六）

提议，经集团首席执行官提议，对另一方的个人总薪酬

GEB成员供董事会批准。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

胡祖六

2/2

100%

Gail Kelly

6/6

100%

Jeanette Wong

8/8

100%

在2025年年度股东大会上，

胡祖六下台

来自这个委员会；表示

是否有他的出席和总

会议。

在2025年年度股东大会上，

Gail Kelly是

当选为本委员会委员；

表示她是否出席

和总计

会议。

企业文化与责任委员会

在整个2025年，CCRC由五名独立的董事会成员组成；在2025年年度股东大会Renata Jungo Br ü ngger

加入了

委员会，取代

Claudia B ö ckstiegel。

主席

主持

委员会。额外

包括与会者

集团

集团首席执行官

首席风险官，

GEB牵头

促进可持续发展和

影响，集团

总法律顾问

和

的

首席

可持续性

军官。

期间

2025,

七个

会议

都是

举行，

与

参与

率

的

97%.

The

每次会议的平均时长约为65分钟。

企业文化与责任委员会

2025年成员

会议出席情况

主要职责包括：

Colm Kelleher（主席）

7/7

100%

CCRC支持董事会履行职责，以维护和推进集团的声誉

负责任和可持续的行为。它的功能具有前瞻性，因为它监测和审查

社会趋势和转型发展，并评估其对

集团。

在进行这一评估时，它审查了利益有关者对

瑞银的社会表现及对其企业文化发展的影响。中国证监会的职能

还包括对当前状态和实施方案的监测和

集团内有关企业文化和企业责任的倡议，

包括

可持续性。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

Claudia B ö ckstiegel

3/4

75%

威廉·C·达德利

7/7

100%

帕特里克·菲尔梅尼奇

7/7

100%

Mark Hughes

7/7

100%

Renata Jungo Br ü ngger

3/3

100%

在2025年

年度股东大会，Claudia B ö ckstiegel

从

这个委员会；

表示是她

出席和总

会议。

Renata Jungo Br ü ngger

成为会员

这个委员会的

2025年后

年度股东大会；

注明的是她出席的会议和会议总数。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

175

治理和提名委员会

之前

的

2025

年度股东大会，

的

治理

和

提名

委员会，

主持

由

的

主席，

包括

的

四个

独立成员和

副主席，以及，在

2025年年度股东大会，娜塔莉

Rachou下台了。期间

2025年，六

会议召开，参与率达97%。每次会议的平均会期约为

30分钟。集团首席执行官酌情出席会议。

治理和提名委员会

2025年成员

会议出席情况

主要职责包括：

Colm Kelleher（主席）

6/6

100%

治理和提名委员会的职能是支持董事会履行其

有义务在整个集团建立公司治理的最佳实践，包括开展一项

董事会评估，建立和维护任命新董事会和GEB的流程

成员，以及董事会的年度绩效评估。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

Lukas G ä hwiler

6/6

100%

Jeremy Anderson

6/6

100%

胡祖六

5/6

83%

Gail Kelly

6/6

100%

Nathalie Rachou

2/2

100%

此外，2025年还进行了一次临时通话。

Nathalie Rachou没有竞选连任；显示的是她出席的会议和总的会议。

风险委员会

整个2025年，风险

委员会由三人组成

独立成员和副

主席。

它举行了十一

委员会会议，

与一个

参与率

100%。

平均

持续时间

每一个

会议

大约是

165分钟。董事会主席、集团CEO、集团CFO、集团首席风险官、集团首席

运营

和

技术

军官，

的

集团

财务主管，

的

集团

首席

合规

和

治理官，

的

集团一般

律师，the

头部集团

内部审计，以及

外聘审计员

出席了

会议作为

要求。

主席和委员会继续与核心监管机构保持定期联系。

风险委员会

2025年成员

会议出席情况

主要职责包括：

Mark Hughes（主席）

11/11

100%

风险委员会的职能是监督和支持董事会履行其设定的职责

并在以下领域监督适当的风险管控框架：

（一）

金融和非金融风险；

（二）

资产负债表、金库和资本管理，包括资金，

流动性和股权归属。

›

参考《瑞银股份公司组织章程》，

可在

ubs.com/governance

，了解更多信息

Lukas G ä hwiler

11/11

100%

威廉·C·达德利

11/11

100%

Julie G. Richardson

11/11

100%

特设委员会

战略委员会是一个特设委员会，在需要时举行会议。

它的主要目的是

支持

董事会与

评估

战略的

考虑因素。The

战略委员会

举行一次

开会

2025.

特别委员会是一个特设委员会，其

应要求召开会议。

它的主要目的是

支持董事会开展与选定诉讼事项相关的监督活动。2025年，特别委员会召开

没有开会，被解散。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

176

董事长的作用和职责

在

2025年年度股东大会，

Colm Kelleher是

再次当选为

主席

董事会。

主席

协调任务

内

董事会，召开董事会会议

并制定会议议程。他

主持所有股东大会

股东，主席

的

治理

和

提名

委员会，

作为

很好

作为

的

CCRC，

和

作品

与

的

委员会

主席

到

协调工作

所有董事会

委员会。一起

与集团

首席执行官，董事长

承担责任

瑞银的声誉，

并且是

负责

有效

与之沟通

股东和

其他利益相关者，

包括

政府官员，

监管机构和

公共组织。

这是

此外

建立

并维持

密接工作

与集团首席执行官和其他GEB成员的关系，并在适当时提供建议和支持。

›

有关我们的支柱信息，请参阅本报告“我们的利益相关者”部分的“员工”，

原则和行为

2025年，董事长

定期会见

核心主管在所有

主要地点

瑞银表现活跃。

与其他

重要的监管机构是在临时或需求驱动的基础上安排的。

副董事长、高级独立董事的角色和职责

董事会

任命一名

或更多

副主席和

a高级

独立董事。

如果

董事会任命更多

比一个

副主席，至少一个

他们中的一些人必须是独立的。

都是副主席

和高级独立

董事

支持和建议

主席。配合

主席和

治理和提名委员会，

他们促进了良好的集团范围内的企业

治理，以及

内部均衡的领导和控制

集团，the

董事会和各委员会。

2025年年度股东大会后，卢卡斯

G ä hwiler被重新任命为

董事会担任副主席，并已

自2022年起担任该职务。

Jeremy Anderson是

重新任命高级

独立董事

同样的之后

会议并已

担任该职务

自

2020.副主席是

被要求领导会议

The BoD in the

主席暂时缺席。

一起

与治理和

提名委员会，要么

高级独立董事

或副主席

是任务

与

持续监测

和

年度评估

的

主席。The

副主席

也代表

瑞银上

代表主席

在与内部

或外部利益相关者。特别是，

Lukas G ä hwiler代表瑞银

瑞士范围广泛的协会和行业机构。

The

高级

独立

董事

启用

和

支持

通讯

和

的

流量

的

信息

中间

的

独立的董事会成员。在

至少两次a

年，他组织和

领导一次会议

独立董事会成员

没有主席参加。2025年两次独立董事会会议召开参与率

的

90%

和

安

平均

持续时间

的

大约

100

分钟。

The

高级

独立

董事

还

继电器

到

的

主席任何问题

或提出的担忧

由独立

董事会成员和

充当

接触点

为股东

以及寻求与独立董事会成员进行讨论的利益相关者

董事会独立成员的重要业务关联

作为一个

全球金融

服务提供商和

一个专业

瑞士银行，

瑞银有

与之的业务关系

许多大型

公司，

包括一些在

哪些董事会成员

有管理或

独立董事会职责。

治理和

提名委员会在每种情况下确定是否

集团的性质

与此类企业的业务关系

一家公司可能会损害我们董事会成员表达独立判断的能力。

我们的组织

法规要求

四分之三

成员

的

董事会至

独立。

为了这个

目的，

独立是

确定在

符合

FINMA通告

2017/1“企业

治理–

银行”和

服用

考虑到相关的纽交所规则。

›

参考“与公司治理标准的差异

与美国上市公司相关”这一报告的部分，以获取更多

信息

2025年，我们的BOD符合组织条例的标准

被考虑的董事百分比

独立

下

的

标准

描述

以上。

无

当前

董事会

成员

有

要么

安

就业

合同

或

显着

商业

连接

到

瑞银

或

任何

的

其

子公司。

无

董事会

成员

目前

携带

出了

可操作的

集团内的管理任务。2025年12月31日，除副主席外，曾任瑞银集团主席

Switzerland AG截至2022年4月，没有董事会成员在集团内开展运营管理任务超

过去三年。

所有关系和交易

与瑞银股份公司的独立

董事会成员进行

在普通课程中

商业

并且是

上

相同条款

作为那些

盛行于

时间

用于可比

交易与

非附属机构

人。与董事会成员的关联公司的所有关系和交易均按公平原则进行。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注29关联方”

更多信息

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

177

制衡：董事会和集团执行董事会

我们运营

下a

严格双

电路板结构，

按规定

由瑞士

银行法。

分离

责任

董事会和GEB之间

在组织中被明确定义

法规。董事会决定

战略

集团，on

建议由

集团

CEO，和演习

最终监督

管理；而

GEB，由

集团CEO，拥有高管

管理责任。

主席的职能及

集团CEO

被分配给两个不同的人，导致分离

权力。这种结构建立了制衡机制

和

蜜饯

的

体制性

Independence

的

董事会

从

的

执行人员

管理

的

集团，

为

哪个

责任被下放给GEB。一个委员会的任何成员不得同时成为另一个委员会的成员。

监督

和

控制

的

GEB

保持

与

的

BOD。

The

当局

和

责任

的

two

身体

是

受AoA和组织条例管辖。

董事会的技能、专门知识和培训

The

董事会

是

多元化程度很高

和

作曲

的

成员

与

广

频谱

的

技能，

教育性

背景，

经验，和

专业知识来自

一个范围

部门

反映

自然

和范围

的

公司的业务。

治理

和提名委员会维持

a能力和经验

确定差距的矩阵

在能力和

考虑的经验

最相关

到

BOD，服用

考虑到

这家公司的

商业曝光，

风险简介，

战略和地理覆盖范围。

在

最近

年，

的

作文

的

董事会

有

被

系统地

定型的

到

满足

变化中

要求。

最近

提名，包括盖尔

2024年的凯利，

Renata Jungo Br ü ngger

和Lila Tretikov

2025年，和

其他候选人

2月提出

2026年，反映a

连续过程that

旨在加强

并确保

长期和增强

董事会的组成。

关键能力

–

银行（财富管理、资产管理、个人和企业银行）和保险

–

投资银行、资本市场

–

财务、审计、会计

–

风险管理，

合规和合法

–

人力资源管理，包括薪酬

–

技术，包括人工智能和网络安全

–

监管部门，央行

–

环境、社会和治理（ESG）

领导经验

–

担任CEO或董事长的经历

–

执行董事会领导经验（如担任上市公司CFO、首席风险官或COO）

The

治理

和

提名

委员会

这些

类别

和

评分

每年

到

确认

那

的

董事会

持续拥有最相关的经验和能力来履行其职责。

关于

的组成

之后的董事会

2025年年度股东大会，

董事会成员

其中确定了所有

目标的

能力作为

作为他们的

关键能力。

特别强

水平

经验和

存在专门知识

在这些

领域：

–

金融服务；

–

风险管理、合规和法律；和

–

财务、审计、会计。

此外，10

的

12 BOD

成员有

持有或

目前持有

董事长、首席执行官

或其他

执行董事会级

领导职务。

而且，我们

考虑一下

持续教育

我们的

董事会成员

到

成为一个

重要优先事项

和

支持他们的

出席情况

的

各种

培训

会话。

在

加法

到

综合

感应

程序

为

新的

董事会

成员，

持续的培训和主题深度潜水是董事会议程的一部分。

网络安全治理

网络安全，作为其中一项

固有的最高和最迅速

不断演变的非金融风险，是一个

董事会的关键焦点。

它是

主要涵盖在

联席会议

风险之间

委员会和

审计委员会与

季刊

网络风险更新。

这些季度更新，

结合专用

深潜

Full BoD，provide

董事会与

对公司的评估

网络风险态势，网络攻击

曲面和矢量和

安全措施，网络

成熟，和

相关的改进措施，以及有关网络安全的最新情况

威胁环境和经验教训

全球和各行业的网络安全事件。网络风险也涵盖在季度集团技术风险

在风险委员会上讨论的分类学报告。

›

参考本报告“风险管控”部分“风险治理”信息

关于我们的风险

治理框架

›

参见本报告“风险管控”部分“非金融风险

有关网络安全的信息

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

178

继任规划

继任规划是一

关键责任

两个董事会的

和GEB。跨越

所有部门和地区，

安

包容性人才发展

和继任计划

过程是

到位

目标

培养

个人

发展

和集团范围

流动性

我们的员工。

虽然

招聘流程

对于BoD

和GEB

成员采取

考虑到

一系列广泛的因素，比如技能，

背景、经验和专长，我们对多样性的态度

考虑因素不构成欧盟非金融指令含义内的多样性政策

报道，

而瑞士法律并不要求瑞银维持这样的政策。

随着

密切参与

的

董事会，the

GEB继续

进一步

加强内部

继任规划

在瑞银。

这个

包括

的

早

鉴定

的

人才

和

他们的

系统性

发展，

包括

国际

和

交叉-

分区轮换。GEB和管理层的继任计划

低于它是在主导下管理的

集团首席执行官，并每年由董事会审查和批准。

对于董事会，主席领导一个系统的继任计划流程，如下图所示。我们的策略

和营商环境构成主要

我们的继任计划流程中的驱动因素

新的董事会成员，作为

他们

定义

的

钥匙

能力

要求

上

的

BOD。

服用

的

多样性

和

的

任期

的

现有

董事会

成

账户，the

治理和

提名委员会

定义

招聘简介

为

搜索。都是

外部和

内部来源

贡献

确定合适的人选。

主席

和

成员

治理

和

提名委员会会议

与潜在候选人

并且，随着

支持

全体董事会，提名

都提交了

到

的

年度股东大会

为

批准。

新的

董事会

成员

关注

安

深入

入职

过程

设计的

到

启用

他们

到

高效整合，在新的角色中变得有效。由于这一继任计划过程，组成

董事会符合全球领先金融服务公司的苛刻要求。

The

平滑和

有效继承

在

GEB级别

和

任命

内部人才

作为

新GEB

成员

彰显实力

继承的

瑞银的规划。

董事会和

GEB仍然

致力于

连续的

着力发展组织内各级接班候选人高质量替补队伍。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

179

与集团执行董事会有关的信息和控制工具

董事会

被告知

GEB的

各种活动

方式，包括会议

主席之间，

集团

首席执行官和

GEB成员。

在董事会

会议

集团CEO

和其他

GEB成员

提供更新

关于重大

问题。The

董事会收到

关于

重大发展，

业绩和

预测和

其成员

更新了

会议间隙

关于高度

重要的事情。

The

主席评论

会议

材料和

分钟

GEB

会议。董事会成员可

其他方面的要求

董事会或GEB成员

有关事项的任何信息

他们需要的。

The

董事会

是

支持的

与

其

责任

由

集团

内部

审计，

哪个

独立

评估

是否

风险

管理、控制和治理流程的设计和运行可持续且有效。

The

头

集团

内部

审计

报告

直接

到

的

董事长

和

的

功能

有

报告

行

到

的

审计

委员会，根据我们的组织条例。审计委员会评估公司的独立性和业绩

功能和

的有效性

都是它的头

及其组织，批准

其年度审计

计划和目标，

并监测其交付情况。

集团内部审计就重大审计结果出具季度和年度报告

和关键问题，以及主题

和

趋势，

基于

上

个人

审计，

连续的

风险

评估

和

问题

保证。

The

报告

是

已发送

到

的

主席、审计和

风险委员会，the

GEB和其他利益相关者。

功能头定期

更新

主席和

审计

委员会关于

它的活动，

流程、审计

计划执行，

资源需求

和

其他重要进展。

›

详见本节“集团内部审计”

›

参见本报告“风险管控”部分“内部风险报告”

有关向

董事会

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

180

集团执行董事会

董事会将业务管理委托给集团执行董事会（GEB）。

集团执行董事会的职责、权限和组织原则

12月31日

2025年，the

GEB，下

领导层

的

集团

首席执行官，包括

共15个

成员。它

有行政人员

指导的管理责任

集团及其业务，发展

集团的策略，商业

分部

和

集团

功能，

和

实施

的

董事会批准

策略。

The

GEB

是

还

的

风险

理事会

的

集团，与

全面负责

建立和监督

实施

风险管理和

控制

原则，以及管理集团风险状况的原则，由董事会和风险委员会确定。

2025年，GEB共召开27次会议。

›

请参阅《瑞银股份公司组织章程》，详见

ubs.com/governance

，有关更多信息

集团执行局当局

集团执行董事会变动

2025年10月24日，瑞银宣布对GEB进行多项变更，

2026年1月1日生效。正如所涵盖的

BoD部门，Markus Ronner卸任集团首席合规和治理官，将被提名

作为会员

董事会的

在年度股东大会上

在四月

2026.米歇尔

Bereaux，此前

集团整合

军官，成为

集团

首席合规和运营

风险控制官员。比阿特丽斯

马丁承担了

集团首席运营官的角色

军官

此外

对她

现有职责

并继续

采取行动

作为总统

欧洲、中东和非洲。The

政府和

监管

事务和

集团安全

函数，以前

的一部分

集团

合规、监管

和治理

功能，

现在

报告

到

集团

首席财务官

托德

塔克纳

和

头

集团

人类

资源

和

企业

服务

斯特凡

塞勒，

分别。

15日

2025年12月，

瑞银宣布

那个迈克

达尔根有

决定

下台

作为集团

首席运营

和

技术干事

在

结束

12月至

追求一个

机会在外

瑞银集团。

集团

技术功能

Beatriz Martin于2026年1月1日就任集团首席运营官后，现向其汇报工作。

The

传记

以下

提供

信息

关于

的

GEB

成员

在

办公室

上

12月31日

2025.

在

加法

到

关于任务的信息，传记包括成员资格和其他活动或职能，根据要求

六国

瑞士交易所公司治理指令。

排队

与瑞士

法律、文章

36个

我们的AoA限制

数字

任务授权

那个GEB

成员可举行

瑞银以外

组到

一项任务

在a

上市公司

和五

额外任务

在非上市

公司。任务规定

在公司

由瑞银集团控制或控制瑞银集团的，不受此限制。此外，GEB成员可能不会持有

比

任务授权

在

一

时间

在

的

请求

的

公司

和

比

八个

任务授权

在

协会，

慈善

组织，

基金会，

信托

和

雇员

福利

基金会

没有

商业

目的。

上

2025年12月31日，GEB没有成员达到上述门槛。

资产负债委员会的职责权限

资产负债情况

瑞银股份公司委员会

（the GALCO）负责

用于管理资产和

负债在行

随着战略，

风险偏好、监管

承诺和

股东利益

和其他利益相关者。

The

GALCO提出框架

对于资本管理，

资本分配，以及

流动性和资金

风险，并提出

集团的限制和指标提交董事会批准。它监督集团的资产负债表管理，其

业务部门和集团职能。2025年，GALCO召开了12次会议。

管理合同

我们

有

不

已进入

成

管理合同

与

任何

公司或

自然人

那

做

不

属于

的

集团。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

181

塞尔吉奥·P。

埃尔莫蒂

集团首席执行官，

GEB成员

2011年至2020年和2023年以来

国籍：

瑞士|

出生年份：

1960

Sergio P. Ermotti担任瑞银股份公司集团首席执行官兼总裁

执行局

瑞银集团

自2023年以来。他

也是

集团CEO

从

2011

到

2020.

他

重新加入

瑞银

从

瑞士人

回复，

哪里

他

是

董事长

的

板

的

董事

直到

2023.

先前

到

加盟

瑞银

在

2011年，他在UniCredit Group，

从2007年到2010年，他在哪里担任

集团

副

首席执行官

和

头

的

企业

投资

银行业

和

私人

银行业，

先前

到

哪个

他

已送达

作为

头

的

市场

投资

银行业

司。

之前

那，

他

举行

各种

职位

在

Merrill Lynch & Co.在这些领域

股票衍生品和资本市场。

他

变成了

联席主管

的

全球

股权

市场

和

成员

的

行政人员

管理

委员会

为

全球

市场

投资

2001年银行业。

专业经验

2023 –日期

集团首席执行官、瑞银股份公司以及

总统

执行局，

瑞银集团

2021 – 2023

瑞士再保险公司董事会主席

2020 – 2021

董事会成员，瑞士再

2011 – 2020

瑞银集团首席执行官

2011

瑞银董事长兼首席执行官欧洲、中东和

非洲、瑞银集团执行董事会成员

2007 – 2010

集团副首席执行官兼Head Corporate & Investment

银行和私人银行，UniCredit

2005 – 2007

UniCredit主管市场和投资银行部门

1987 – 2004

各类高级管理职位，美林证券

& Co

教育

–

瑞士认证银行专家

–

高级管理课程，牛津大学

上市公司董事会

–

Ermenegildo Zegna N.V.董事会成员

（牵头非执行

主任）

非上市公司董事会

–

Societ à Editrice del Corriere del Ticino SA董事会成员

其他活动和职能

–

执行委员会主席

瑞银集团

–

Innosuisse董事会成员，

瑞士创新局

–

Institut International d’Etudes Bancaires成员

–

世界经济论坛国际商业理事会成员、理事会理事

金融服务/银行界

–

MAS国际咨询小组成员

–

国际金融学会理事会成员

–

瑞士-美国商会理事会成员

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

182

乔治·阿萨纳索普洛斯

联席总裁投资银行，

2024年以来GEB成员

国籍：

希腊和英国|

出生年份：

1969

George Athanasopoulos成为

联合主席

投资银行在

2024.他共同管理投资

Bank with Marco Valla across all

地区，以确保

无与伦比的全球发行

我们的客户专营权。

自加入

瑞银在

2010年，Mr。

阿萨纳索普洛斯

已举行

各种高级

职务，包括2020年至2024年全球市场联席主管和主管

的

全球

家庭

和

机构

财富

从

2022

到

2024.

之前

加盟

瑞银

在

2010,

他

是

一般

经理

在

欧洲银行

EFG

和

先前

工作过

为

巴克莱银行

资本，

最

最近

负责任

为

全球国外

交换和

全球新兴

市场分布。

他

开始了

他的

事业

在

1992,

工作中

在

欧洲

和

亚洲

为

NatWest

市场和美林证券。

专业经验

2024 –日期

投资银行联席总裁，

瑞银集团和瑞银集团

2022 – 2024

瑞银全球家族和机构财富负责人

2020 – 2024

瑞银全球市场联席主管

2016 – 2019

全球外汇、利率和信贷主管和

瑞银非核心业务主管

2013 – 2016

全球外汇联席主管，

利率和信贷，瑞银

2011 – 2013

全球外汇联席主管兼

贵金属，瑞银

2010 – 2011

瑞银全球外汇分销主管

2009 – 2010

集团总经理

交易主管，销售

和

结构化，欧银EFG

2008 – 2009

全球外汇主管和新兴

Markets Distribution，巴克莱银行 Capital

2004 – 2008

外汇市场的各种管理职位，

巴克莱银行资本

教育

–

贝叶斯商学院航运、贸易和金融硕士

–

机械工程文凭，国家技工

大学

雅典

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

米歇尔·贝罗

集团

整合官至2025年12月，集团首席

合规和运营风险控制官自1月

2026年，自2023年起成为GEB成员

国籍：

英国和特立尼达和多巴哥

出生年份：

1964

米歇尔

Bereaux

是

委任

集团

首席

合规

和

可操作

风险

控制

军官

在

一月

2026.

在

这个

角色，

她

是

负责开发

瑞银的风险管理

和控制框架

为

非金融

风险

和

实施

的

独立

控制

这些非金融风险的框架。Bereaux女士一直在瑞银

超过25年并已

担任过各种领导职务

公司。

她

有

被

成员

的

GEB

自

2023

和

演过

作为

集团

2023至2025年一体化干事

拟将瑞士信贷并入瑞银集团。

此前，

她

已送达

作为

都是

首席运营官

和

英国

国家

头

的

资产

管理层，在此之前，作为我们投资的首席运营官和首席人力资源

银行。

专业经验

一月

2026

–

日期

集团首席合规与运营风控

高级职员，瑞银

AG和首席合规和

运营风险控制官，

瑞银集团

2023 –

2025年12月

集团整合官，

瑞银 AG和集成

瑞银集团高级职员

2021 – 2023

国家主管瑞银资产管理英国和

首席执行官资产管理英国有限公司

2020 – 2023

瑞银资产管理COO

2018 – 2020

集团效率和成本管理负责人，

瑞银商业解决方案股份公司

2015 – 2018

非执行董事及主席薪酬

委员会、瑞银集团有限公司

2011 – 2014

瑞银投资银行全球人力资源主管

2011

CEO管理办公室的全球战略项目，

瑞银投资银行

2009 – 2010

瑞银投资银行幕僚长兼联席全球首席运营官

教育

–

学士学位，

法律，剑桥大学

–

学士学位，

政治、经济和法律，美国大学

白金汉

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

183

迈克·达尔根

集团首席运营和技术

军官、成员

的

2021年以来GEB（2025年12月31日卸任）

国籍：

英国|

出生年份：

1977

迈克

达尔根

是

委任

集团

首席

运营

和

技术

军官

在

2023

和

是

负责任

为

交付

数位

平台，

技术服务、基础设施和运营，包括

网络安全

和信息安全。直到2025年12月卸任。

在他的

角色，他推动了集团范围内的创新和新兴技术解决方案

和

数字化

和

已交付

技术

服务，

工具

和

基础设施，

包括

赛博

保护

和

技术

安全。

此前，

他

是

集团

首席

数位

和

信息

军官

（CDIO），

having lead group technology

自2016年加入瑞银以来。之前

加盟

瑞银，他

举行各种

高级角色

在技术上，

企业战略

和

渣打银行投资银行业务，美林

和奥利弗

怀曼Wyman。

专业经验

2023 –

2025年12月

集团首席运营和技术

军官，

瑞银 AG，以及首席运营和

技术官员，

瑞银集团

2021 –

2025年12月

执行局主席，

瑞银商业解决方案股份公司

2021 – 2023

Group CDIO、瑞银 AG和CDIO、UBS AG

2016 – 2021

头部集团科技，

瑞银

2015 – 2016

企业和机构银行业务首席信息官，

渣打银行

2014 – 2015

环球集团科技

和运营主管

环球市场、财富管理、私人银行

及证券服务、集团科技

和运营

工程，渣打银行

2013 – 2014

渣打银行金融市场首席信息官

2009 – 2013

全球战略和企业并购主管，

环球市场，渣打银行

2005 – 2009

头部企业战略&并购，欧洲、中东和非洲及环太平洋地区，

美林证券

教育

–

硕士，政治，哲学和经济学，

牛津大学圣约翰学院

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

董事会成员、执行总裁

UBS Business Solutions AG董事会

–

瑞银擎天柱基金会董事会成员

–

SCION协会顾问委员会成员

亚历山大·伊万诺维奇

Asset Management总裁，2024年起担任GEB成员

国籍：

瑞士|

出生年份：

1976

亚历山大·伊万诺维奇被任命

2024年资产管理总裁。

与

他的

经验

和

广

网络

跨越

的

瑞银

集团，

他

是

领先

的

资产

管理

商业

司

向前，

创建

安

更强

组织通过

整合和

提供投资

能力和

投资风格

与行业领先的

上的能力

真正全球化

规模。之前

加入

GEB，他

是头

客户覆盖范围

和欧洲首脑，

中东和非洲及

瑞士地区

为瑞银的资产管理工作。开始为

1992年在瑞银当学徒，

他

有

工作过

在

全部

我们的

商业

分部

和

后来

举行

各种

在瑞士信贷和摩根士丹利担任领导职务。

专业经验

2024 –日期

President Asset Management、瑞银 AG和

瑞银集团

2019 – 2024

头部区域欧洲、中东和非洲，资产

管理层，瑞银

2018 – 2024

首席客户覆盖，资产管理，瑞银

2018 – 2024

头部地区瑞士、资产管理、瑞银

2017 – 2018

头部机构客户覆盖，

资产管理，瑞银

2011 – 2016

欧洲、中东和非洲地区负责人，分销，

金融工程、结构化产品、

机构股票衍生品，伦敦，

摩根士丹利

2008 – 2011

分销北欧主管，结构化

产品，机构股票衍生品，伦敦，

瑞士信贷

2000 – 2008

全球市场的各种持仓，

瑞银投资银行、伦敦/瑞士、瑞银

教育

–

硕士学位，

金融，伦敦商学院

–

学士学位，经济学和工商管理，

苏黎世高等商学院（Hochschule f ü r Wirtschaft Zurich）

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

瑞银资产管理公司董事长

–

UBS Asset Management Switzerland AG董事长

–

瑞银擎天柱基金会董事会成员

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

184

罗伯特·卡洛夫斯基

联席总裁全球财富管理和

瑞银美洲总裁，2018年起担任GEB成员

国籍：

美国（US）|

出生年份：

1967

罗伯特·卡洛夫斯基

变成了

联席总裁

全球财富

管理

和

总裁

瑞银

美洲

在

2024.

他

共同

管理

全球

财富

所有人的管理

区域确保

无与伦比的全球发行

为我们的财富管理

客户专营权。作为总统

瑞银美洲，

他有责任

为跨部门

协作和代表

的

向更广泛的公众群组

在美洲。先生。

卡罗夫斯基曾任总统

投资

银行

从

2021

到

2024

和

先前

联席总裁

投资银行从

2018年至2021年。

在此之前，

他是总统

瑞银

证券有限责任公司从2015

到2021年。之前

加入瑞银，他收购了

知道-

How in investment banking as

分析师兼交易员，

为各种

金融

机构，

包括

摩根

斯坦利，

德意志银行

银行

和

AllianceBernstein。

专业经验

2024 –日期

全球财富管理联席总裁兼总裁

UBS Americas、瑞银 AG和UBS AG

2021 – 2024

瑞银集团总裁投资银行

2018 – 2021

瑞银投资银行联席总裁

2015 – 2021

瑞银证券有限责任公司总裁，瑞银

2014 – 2018

全球头部股票，瑞银

2011 – 2014

AllianceBernstein股票交易全球主管

2008 – 2010

德意志银行全球股票联席主管

2005 – 2008

德意志银行北美股票主管

教育

–

学士学位，经济学，霍巴特和William Smith学院，

纽约

–

MBA，金融和统计，芝加哥大学布思学院

商业

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

UBS Americas Holding LLC董事会成员

–

瑞银Optimus基金会美国董事会主席

–

美国瑞士基金会董事会成员

萨宾·凯勒-布塞

总裁个人及企业银行及

瑞士瑞银集团总裁，2016年起担任GEB成员

国籍：

瑞士和德国|

出生年份：

1965

萨宾

凯勒-布塞

是

委任

总裁

个人

企业

银行业

和

总裁

瑞银

瑞士

在

2021,

标题

的

领先

瑞士的全能银行。

在她的角色中，她监督

我们的综合

提供

零售和

企业和

机构银行业务

在瑞士，

为全球企业和金融机构提供精选金融服务，

和向瑞士个人提供的财富管理服务，这

是

提供了

共同

与

全球

财富

管理。

她

有

被

GEB成员

自2016年以来，已

担任集团COO，监督

科技，

运营，人力

资源和

企业服务，

并作为

瑞银集团欧洲、中东和非洲总裁。

专业经验

2021 –日期

总裁个人及企业银行及

瑞士瑞银集团、瑞银股份公司总裁

2021 –日期

瑞士瑞银集团执行董事会主席

2019 – 2021

瑞银集团欧洲、中东和非洲总裁、瑞银集团

2018 – 2021

瑞银集团COO兼执行董事会主席，

瑞银商业解决方案股份公司

2016 – 2021

瑞银集团执行董事会成员

2014 – 2017

瑞银集团人力资源主管

2010 – 2014

瑞银集团瑞士、瑞银集团首席运营官

教育

–

圣加仑大学经济科学硕士

–

经济学博士（OEC博士），

圣加仑大学

上市公司董事会

–

苏黎世保险集团董事会成员

其他活动和职能

–

瑞士瑞银集团执行董事会主席

–

瑞银养老基金基金会董事会主席

–

瑞银擎天柱基金会董事会主席

–

苏黎世商会董事会和董事会委员会成员

商业

–

瑞银经济中心基金会理事会成员

In Society，University of Zurich

–

董事会成员

HSG基金会（大学

圣加仑）

–

Deep Tech基金会董事会成员

国家瑞士

–

苏黎世大学医院基金会董事会成员

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

185

Iqbal Khan

联席总裁全球财富管理和

瑞银亚太区总裁，2019年起任GEB成员

国籍：

瑞士|

出生年份：

1976

伊克巴尔

汗

变成了

联席总裁

全球

财富

管理

和

总裁

瑞银

亚洲

太平洋

在

2024.

他

共同

管理

全球

财富

所有人的管理

区域确保

无与伦比的全球发行

为我们的

财富管理

客户专营权。

作为区域

瑞银集团总裁

亚洲

太平洋，

他

是

负责任

为

的

跨部门

协作

和

代表

的

集团

到

的

更广泛

公

在

的

亚洲

太平洋

地区。

此前，

他是

总裁

全球财富

管理从

2022年至

2024

和

总裁

瑞银

欧洲，

中

易事特

和

非洲

从

2021

到

2023.

他

加入了

瑞银

在

2019

作为

联席总裁

全球

财富

管理。在加入瑞银之前，Khan先生任职于瑞士信贷，担任高级

领导职务

作为首席财务官私人

银行与财富

管理和

CEO国际财富

管理。他加入了

恩斯特&

2001年的年轻，

哪里

他

举行

众多

领导力

职位

而且，

上

离开

那

公司，他担任领导

瑞银集团审计师。

专业经验

2024 –日期

瑞银集团亚太区总裁、瑞银集团总裁及瑞银集团总裁

2024 –日期

联席总裁全球财富管理，瑞银

AG和UBS AG

2022 – 2024

瑞银全球财富管理总裁

2021 – 2023

瑞银集团欧洲、中东和非洲总裁、瑞银集团

2019 – 2022

瑞银全球财富管理联席总裁

2015 – 2019

国际财富管理公司首席执行官，瑞士信贷

2013 – 2015

CFO私人银行与财富管理，

瑞士信贷

2011 – 2013

管理合伙人保证和咨询服务–

金融服务，安永

2009 – 2011

行业领导伙伴银行和资本市场，

瑞士和欧洲、中东和非洲私人银行，安永

2001 – 2009

安永会计师事务所多个职位

教育

–

瑞士注册会计师

–

国际商法高级硕士（法学硕士）学位，

苏黎世大学

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

芭芭拉·列维

集团总法律顾问，2021年以来GEB成员

国籍：

意大利语|

出生年份：

1971

Barbara Levi自2021年起担任集团总法律顾问。在她的角色中，她

提供

法律

建议

和

管理

的

集团的

法律

事务，

确保

有效和及时评估影响集团的法律事项和

其

企业。

之前

加盟

瑞银，

她

已送达

作为

首席

法律

军官

力拓集团对外事务

并且，在此之前，作为

总法律顾问，

基于

在

伦敦。

在

都是

角色，

她

是

成员

的

那

公司的

执行委员会。

Levi女士

开始了她

企业生涯

与诺华

集团于2004年及工作

在那里呆了16年，持有

多位资深

欧洲各地的法律角色。

专业经验

2021 –日期

集团总法律顾问、瑞银股份公司以及

瑞银集团总法律顾问

2021

力拓集团首席法务官兼对外事务

2020 – 2021

集团总法律顾问，力拓集团

2019

集团法务主管，并购和战略交易，

诺华

2016 – 2019

Sandoz International GmbH全球总法律顾问，

诺华

2014 – 2016

全球法务主管，产品战略与商业化，

诺华

2013 – 2014

TechOps全球法律主管，

初级保健和既定

药品，诺华

2009 – 2013

亚太地区法律与合规主管，中

东部、非洲国家、新兴区域组

市场，诺华

教育

–

法学学位，米兰大学

–

福特汉姆银行、公司和金融法法律硕士（法学硕士）

纽约大学法学院

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

欧洲总法律顾问董事会成员

协会

–

瑞士-美国商会法律委员会成员

商业

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

186

Beatriz Martin Jimenez

自2026年1月起任集团首席运营官，主管非核心

以及Legacy和总裁瑞银

欧洲、中东和非洲

自2023年以来，自2023年以来为GEB成员

国籍：

西班牙语|

出生年份：

1973

比阿特丽斯

马丁

希门尼斯

变成了

集团

首席运营官

在

一月

2026,

与

的

集团科技

功能报告到

她。

自2023年以来，她

已服务

作为瑞银集团欧洲、中东和

非洲和头部非核心和

遗产。

作为

集团

首席运营官，

她

责任

包含

发展中

和

统筹全集团运营一体化，带动全集团

创新技术

解决方案和

数字化，交付

技术

服务和监督

技术促成变革

倡议。集团

首席运营官

是

还

负责任

为

的

实施

的

集团的

可持续性

和

影响

策略，

哪个

有

被

领导

由

女士。

马丁

自2024年以来的希门尼斯。

她在该地区的职位

担任瑞银总裁

欧洲、中

东部和非洲涉及促进跨业务部门的协作

和

代表

瑞银

自始至终

的

地区。

在

另外，

女士。

马丁

希门尼斯也

担任

首席

行政人员

瑞银

在

英国。作为

头

非核心

和

遗产，

她

重点

上

管理

脱险

和

成本-

削减努力并列

到集成程序

ess。加入前

瑞银，Ms。

马丁·希门尼斯曾担任多个领导职务

固定收益销售和

在摩根士丹利和德意志银行都有交易。

专业经验

2026年1月–

日期

集团首席运营官；瑞银股份公司和

瑞银集团首席运营官

2023 –日期

瑞银集团欧洲、中东和非洲总裁、瑞银集团

Group AG和UBS AG

2023 –日期

头部非核心和遗留，

瑞银集团和瑞银集团

2019年–日期

瑞银集团伦敦分行英国首席执行官

2024 – 2026

瑞银GEB可持续发展和影响力负责人，瑞银

Group AG（过渡到集团COO职责

2026年）

2022 – 2023

首席转型官，

瑞银股份公司

2020 – 2023

集团财务主管，

瑞银股份公司

2015 – 2020

瑞银投资银行首席运营官

2015 – 2019

英国首席运营官、UBS AG伦敦分行和UBS Limited

2012 – 2015

瑞银投资银行从参谋长到首席执行官

1996 – 2012

Global Markets多个职位丨摩根士丹利

和德意志银行

教育

–

马德里自治大学工商管理硕士，

马德里

–

Erasmus Exchange Program，Hochschule f ü r Bankwirtschaft，

法兰克福

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

董事会成员、执行总裁

UBS Business Solutions AG董事会（截至2026年2月）

–

UBS Europe SE监事会成员

–

瑞士信贷国际董事会成员

马库斯·罗纳

集团首席合规和治理官，

成员

2018年以来GEB（2025年12月31日卸任）

国籍：

瑞士|

出生年份：

1965

马库斯·罗纳

已服务

作为集团

首席合规

和治理

官员从

2018年至

2025年12月，

监督合规，

金融

犯罪

预防

和操作

风险

控制

作为

以及

监管

和

治理职能

在

集团层面。

在更多

超过40

年

瑞银，

他

获得

深

专业知识

跨越

企业

和

在

非金融

风险

管理和控制。在那

时间，罗纳先生举行了多场

高级

整个公司的职位，包括管理整个集团-太大到-

失败计划，COO

财富管理&瑞士

银行、头部产品

和

财富管理&瑞士银行服务，COO资产管理，

和

头

集团

内部

审计。

从

2022

直到

2023,

他

已送达

作为

瑞士领先的全能银行UBS Switzerland AG董事长。

专业经验

2018 –

2025年12月

集团首席合规和治理官，

瑞银 AG，以及首席合规与治理

军官，

瑞银集团

2022 – 2023

瑞士瑞银集团董事长

2012 – 2018

瑞银集团主管集团监管和治理

2011 – 2013

Manager Group-wide too big to fail program，UBS

2010 – 2011

瑞银集团COO Wealth Management & Swiss Bank

2009 – 2010

财富管理头部产品与服务&

瑞士银行、瑞银

2007 – 2009

瑞银集团COO资产管理

2001 – 2007

瑞银集团头部集团内部审计

教育

–

瑞士银行业文凭

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

187

斯特凡·塞勒

头部集团人力资源和企业服务，

2023年以来GEB成员

国籍：

瑞士|

出生年份：

1974

斯特凡·塞勒是

任命的头部集团

人力资源和

企业

2023年的服务。在这

角色，他管理

人，房地产，卖方

管理，

通讯，

品牌化

和

营销，

和

安全

支持的功能

公司的长期

成功。自加入

瑞银在

2011,

他

有

举行

几个

钥匙

领导力

角色，

包括

头

人力资源

为

瑞士与集团职能、全球

头部人才和招聘，以及

集团

头

人力资源

自

2018.

他

开始了他的

事业

在

的

瑞士人

军事

瑞士联邦理工学院（ETH）苏黎世学院，在那里

他后来重返领导和传播部门，担任部门主管

后

拓宽

他的

经验

在

的

金融

部门

在

信用

瑞士

从2002年

至2006年。

他有

曾在

瑞士，the

英国，the

美国和

新加坡。

专业经验

2023 –日期

头部集团人力资源和企业服务，

瑞银股份公司和人力资源与企业主管

服务，瑞银集团

2018 – 2023

瑞银集团人力资源主管

2016 – 2018

全球头部人才

&招聘，瑞银

2014 – 2016

主管人力资源瑞银瑞士和全球主管人力资源集团

控制& CEO职能，瑞银

2012 – 2016

瑞士瑞银集团人力资源主管，UBS

2011 – 2012

瑞银全球主管HR企业中心

2010 – 2011

客座教授，

新加坡南洋商学院

2006 – 2011

领导和沟通部门主管，

瑞士军事学院，ETH

苏黎世

2002 – 2006

评估专员，人力资源转型

经理和

人力资本管理全球主管

Implementation Group Functions，瑞士信贷，苏黎世和

纽约

教育

–

理学硕士（lic。Phil.），教育心理学，

大学

弗里堡

–

教育心理学博士，

弗里堡大学

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

瑞银擎天柱基金会董事会成员

–

瑞银养老基金基金会董事会成员

–

瑞银经济中心基金会理事会成员

In Society，University of Zurich

–

瑞士金融学会基金会董事会主席

–

IMD基金会董事会成员

–

领导力和战略人力资源兼职教授

管理，南洋科技

新加坡大学（NTU）

托德

塔克纳

集团首席财务官，

2023年以来GEB成员

国籍：

美国（US）|

出生年份：

1965

托德·塔克纳

2023年成为集团CFO。在2026年1月，他还采取了

结束了

责任

为

监督

的

集团的

政府

和

监管

事务，

包括

发展中

和

维持

的

集团的

复苏

和决议

计划。

作为集团

首席财务官，他

监督

集团的

金融

会计，

控制，

预测，

规划

和

报告

过程，

确保

的

透明度

在

和

的

评估

的

财务业绩

集团与业务

分裂。他也是

负责管理及控制集团的税务事务、库务

和

资本

管理，

包括

资金

和

流动性

风险，

和

监管

资本

比率。

此外，

他

坐标

关系

与

分析师和投资者

与集团并驾齐驱

首席执行官。他是

曾任首席财务官

和

头

商业

业绩

和

风险

管理

为

我们的

全球

财富

管理

生意。

先生。

塔克纳

加入了

瑞银

在

2004

后

为毕马威工作17年

年，此后一直持有

各种领导角色

跨集团财务职能。

专业经验

2023 –日期

集团首席财务官，瑞银 AG和首席财务官，瑞银集团

2020 – 2023

首席财务官和负责人的业务表现和风险

理、全球财富管理、瑞银

2016 – 2021

集团控制人、首席财务官，

瑞银

2012 – 2019

瑞银集团财务COO

2009 – 2012

集团人头税

&会计政策，瑞银

2004 – 2009

集团人头税

–美洲，瑞银

1987 – 2004

各类管理岗位，毕马威会计师事务所，

纽约

教育

–

普林斯顿大学经济学学士

–

MBA，会计学，纽约大学

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

瑞士金融服务分会理事会成员-

美国商会

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

188

马可·瓦拉

投资银行联席总裁，2024年起担任GEB成员

国籍：

美国（US）|

出生年份：

1972

Marco

瓦拉

变成了

联席总裁

的

投资

银行

2024年

和

头

的

全球

银行业

在

9月

2025.

他

共同

管理

的

投资银行与

George Athanasopoulos跨越所有

区域确保

安

无与伦比

全球

提供

为

我们的

客户

专营权。

他

开始了

他的

事业

在

信用

瑞士

第一

波士顿

在

1994

作为

安

投资

银行业

分析师，

之前

工作中

为

雷曼兄弟

兄弟们

和

巴克莱银行。

期间

他的

任期

在

巴克莱银行，

他

是

的

全球

头

的

科技，

媒体

和

电信

（TMT）

和

消费者

零售

投资

银行业，

监督

的

覆盖范围

的

科技，

媒体，

电信，

消费者

和

零售

客户，

和

成员

的

投资

银行业

管理委员会。

专业经验

2024 –日期

投资银行联席总裁，瑞银 AG

和瑞银集团

2025年9月–

日期

全球银行业务主管

2023 – 2024

瑞银集团投资银行业务全球银行联席主管

2020 – 2023

TMT和消费零售全球主管，投资

银行业

投资银行管理层成员

委员会，巴克莱银行

2013 – 2019

消费零售集团全球联席主管，投资

银行业，巴克莱银行

2008 – 2013

董事总经理，零售

集团、投资银行、

巴克莱银行

2005 – 2008

董事总经理，零售

集团、投资银行、

雷曼兄弟

1994 – 2005

投资银行业务，瑞士信贷 First Boston

教育

–

学士学位，经济学和意大利文学，大学

加州、伯克利

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

好牧服务董事会成员

–

西奈山泌尿外科董事会成员

达米安·沃格尔

集团首席风险官，

2024年以来GEB成员

国籍：

瑞士|

出生年份：

1972

达米安

沃格尔

是

委任

集团

首席

风险

军官

在

2024

和

是

负责任

为

的

发展

的

集团的

风险

管理

和

控制框架

针对各种风险

类别和

实施

其独立

控制框架。

自加入

瑞银在

2010年，他

举行

各种风险相关

领导角色

跨越

全球财富

管理，

个人&

企业银行业务

和

瑞士地区

在被

委任

首席

风险

军官

为

信用

瑞士

和

集团

风险

控制

头

整合

2023.此前，

他工作了

用于信贷

瑞士作为

信用风险经理和主管结构化Lombard解决方案。

专业经验

2024 –日期

集团首席风险官，

瑞银 AG和首席风险

瑞银集团高级职员

2023 – 2024

首席风险官，

瑞士信贷 AG

集团风控头部整合，瑞银

2018 – 2023

瑞银集团全球财富管理首席风险官

2016 – 2018

首席风险官个人和企业银行及

地区瑞士、苏黎世、瑞银

2012 – 2016

投资组合承销商及头部风控瑞士

企业、苏黎世、瑞银

2010 – 2011

首席风险官Wealth内的项目经理

管理层与瑞士银行、苏黎世、瑞银

2009 – 2010

信用风险经理，

信用风险管理

投行，纽约，信贷

瑞士

2008 – 2009

Head Structured Lombard Solutions，信用风险

Management Private Banking，Zurich，瑞士信贷

1999 – 2008

在瑞士信贷担任多个管理层职务

教育

–

应用大学工商管理学士

科学，VISP

–

斯坦福大学商学院高管课程

–

进修硕士，企业

卢塞恩大学金融

其他活动和职能

–

执行委员会成员

瑞银集团

–

UBS Switzerland AG董事会成员

–

国际金融风险基金会董事会成员

研究所

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

189

变更管控和防御措施

我们的文章

协会

（AoA）

不要

提供任何

措施

延迟，延期

或预防

一种变化

的

控制。

作出要约的责任

根据瑞士

联邦金融法案

市场基础设施和

证券市场行为

和衍生品

交易

截至2015年6月19日，

任何有

获得（无论是直接，

间接或

一致行动人

与第三

当事人）

超过

⁄

所有投票

权利

一家公司

与在

最少一个

类的

股本证券

上市于

a瑞士人

股票

交换，是否

这些权利

可行使

不管是不是，

是必需的

提交

接管

提议

收购全部

其他上市

该公司的股本证券。我们没有选择改变或选择退出这一规则。

控制权变更条款

既不是

条款监管

董事会

成员的任务授权

也不是任何

雇佣合同

与GEB

成员或

员工

在集团内担任关键职能包含控制权变更条款。

所有雇佣合同与

GEB成员规定a

通知期六至

十二个月。期间

通知期，

GEB成员有权获得其工资和

延续现有的就业福利，并可能有资格

被考虑根据他们在任期内的贡献获得酌情绩效奖励。

万一

的一个

变更

控制，我们

可能，在

我们的自由裁量权，

加速

归属

和/

或放松

适用没收

职工奖励的规定。

›

参考

“补偿”

本报告更多信息的一节

审计员

审计是不可分割的

公司治理的一部分。同时保障

他们的独立性，外聘审计员密切

坐标

他们的

工作

与

集团

内部

审计。

The

审计

委员会

而且，

最终，

的

董事会

监督

的

审计工作成效。

›

参考

“董事会”

在本节中了解有关审计委员会的更多信息

外部独立审计员

2025年股东周年大会（股东周年大会）重选安永会计师事务所有限公司

（EY）出任集团2025年度核数师

财政年度。安永

假设几乎所有

审计职能根据

对法律、监管

请求和

AoA。在

2025,

Isabelle Santenac成为

安永领先

主管合伙人

瑞银集团

集团财务及

监管审计和

领先

集团财务审计合伙人

报表审计，在职

限制五年。自2023年以来，

罗伯特·瓦德利

一直是合作伙伴

财务报表审计，以及

2025年，他成为

共同签署伙伴，在职

期限七年。2021年，Hannes Smit成为瑞士金融市场监管局的首席审计员

（FINMA），

与一个

在职人数限制

七年。

丹尼尔·马丁

一直

共同签署

合作伙伴

FINMA

审计

自2019年起，任职年限为七年。马丁先生将于2026年由马丁·沃里克接任，他将

承担FINMA审计的联署合伙人角色，任职期限为七年。

在2025年期间，审计委员会与外部审计员举行了12次会议。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

190

审计成效评估

审计委员会评估

绩效、有效性和独立性

外聘审计员在年度

基础。评估一般基于与高级管理层的访谈和利益相关者的调查反馈

整个集团。评估标准

包括服务质量

审计的交付、质量和能力

团队，价值

添加

作为

部分

的

审计，

洞察力，

和

的

整体

关系

与

安永。

基于

上

其

自己的

分析

和

的

评估结果，包括收到的反馈

作为审查的一部分

集团审计

上面描述的订婚，

审计委员会的结论是，安永的审计是有效的。

安永提供的服务及相关费用

审计委员会监督

提供的所有服务

由瑞银

外部审计员。对于需要的服务

批准

从

的

审计

委员会，a

预先批准

可能

被

授予

要么

为

具体

授权或

在

的

表格

的

毛毯

预先批准授权有限

以及明确定义的类型和范围

的服务。的费用（包括

费用）支付给安永

如下表所示。

审计工作

包括所有

必要的服务

执行

审计

为

集团在

符合

适用法律

和

一般而言

已接受

审计

标准，

作为

很好

作为

其他

保证

服务

那

按常规

只有

的

审计师

能

提供。其中包括法定和监管审计、鉴证服务以及对提交文件的审查

监管机构。

额外的

服务分类

作为审计

2025年

包括几个

订婚

哪个安永

是

应FINMA要求授权。

审计相关

工作

组成

的

保证

和

相关

服务

传统上

已执行

由

审计员，

这样的

作为

证明

与财务报告相关的服务，

内部控制审查和绩效

标准审查，以及咨询

关于财务会计和报告准则。

税

工作

涉及

服务

已执行

由

专业

工作人员

在

安永的

税

司

和

包括

税

合规

和

税

就我们自己的事务进行协商。

“其他”服务为许可服务，包括技术IT安全控制审查和评估。

此外，安永2025年获得5300万美元

（2024年为5200万美元）用于在

代表我们的投资基金，

其中许多都有独立的基金董事会或受托人。

向安永支付的费用

瑞银股份公司及其子公司向安永支付的费用（包括费用）如下。

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

审计

全球审计费用

100

121

归类为审计的附加服务（法律或法规要求的服务，包括监管机构规定的非经常性工作）

审计总额

151

145

非审计

审计相关费用

其中：鉴证服务

其中：控制和绩效报告

其中：关于财务会计与报告准则的咨询

税费

所有其他费用

未审计总额

潜在增资的特别审计师

在

的

年度股东大会

上

4月24日

2024,

BDO

是

重新任命

作为

特别篇

审计师

为

三年

任期

的

办公室。

特别篇

审计师独立于其他审计师就潜在增资提供审计意见。

集团内部审计

集团

内部

审计

表演

的

内部

审计

角色

为

的

集团。

它

是

安

独立

功能

那

提供

专业知识和

洞见

确认控制

是

正常运作

并突出显示

哪里

瑞银需要

以更好

管理

当前

和

新兴

风险。

在

2025,

集团

内部

审计

操作的

与

安

平均

人数

的

775

全职

同等雇员。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

191

集团内部

审计支持

董事会

在放电

其治理

责任由

采取一

动态方法

到

审计、发行保证和风险

评估，确认控制在哪里

运作良好并突出显示在哪里

瑞银

需要更好地管理当前和新出现的风险。通过做

因此，它推动行动以防止意外损失或

损害

对公司的声誉。以支持

瑞银目标的实现，

集团内部独立审计，客观

并系统评估：

（一）

集团风控文化健全；

（二）

财务和运营信息的可靠性和完整性，包括活动是否适当、准确

和完整记录，以及基础数据和模型的质量；和

（三）

设计、运营有效性和可持续性：

–

定义战略和风险偏好的流程，以及对批准战略的总体遵守情况；

–

治理过程；

–

风险管理，包括风险是否被适当识别和管理；

–

内部控制，具体来说是否与认可的风险偏好相称；

–

补救活动；和

–

流程

到

遵守

与

法律

和

监管

要求，

内部

政策，

和

的

集团的

符合宪法

文件和合同。

审计报告认为

包括重大问题

提供给

集团首席执行官，

相关GEB成员

和其他负责

管理。主席，the

审计委员会和

风险委员会

BoD定期

被告知此类

问题。

此外，集团

内部审计提供

独立保证

有效和

可持续补救

控制

其内部的缺陷

授权，采取

谨慎保守

基于风险的方法和

评估在

问题级别

是否根本原因和潜在暴露为

该公司已得到全面和可持续的解决。

集团

内部审计也

与之密切合作

风险控制职能

和内部和

外部法律顾问

关于调查

成主要控制问题。

到

确保

集团

内部

审计的

Independence

从

管理，

的

头

集团

内部

审计

报告

到

的

董事会主席和审计委员会，该委员会每年评估集团内部审计是否有足够的

要执行的资源

它的功能，作为

以及它的

独立性和业绩。在

审计委员会的

评估，

集团内部审计

是足够的

资源提供给

履行职责

并完成

其审计

目标。集团

内部

审计的作用、地位、责任和问责制载于

我们的组织条例和宪章

集团

内部

审计，

可用

在

ubs.com/governance。

集团

内部

审计

有

不受限制

存取

到

全部

账户，

书籍，记录，

系统、物业

和人员，

并且必须

被提供

与所有

信息和

数据表明

它需要

到

履行其

审计职责。

集团内部

审计也

进行特殊

审计在

请求

的

审计委员会，

或其他董事会成员、委员会或集团首席执行官与审计委员会协商。

集团内部审计增强

其效率

通过协调和

与该组织的密切合作

外部

审计员。

信息政策

我们定期向股东和更广泛的金融界提供信息。

瑞银 AG的财务报告预计将于以下日期发布：

2026年第一季度

2026年4月29日

2026年第二季度

2026年7月29日

2026年第三季度

2026年10月28日

瑞银股份公司的年度股东大会将于以下日期举行：

2026

2026年4月15日

2027

2027年4月8日

›

请参阅公司日历，网址为

ubs.com/investors

为公布财务报告的日期和其他关键

日期，包括发布瑞银集团的

财务报告

我们与全球机构投资者会面

全年定期举办成果宣讲会，参加

和

目前在

投资者会议，

而且，从

时间到

时间，主持人

投资者日。

在适当的时候，

投资者会议

是

主办单位

高级管理层

并且是

出席

成员

我们的投资者

关系组。

我们用

各种技术，

如网络直播、音频链接和跨地点视频会议，以拓宽我们的

观众并与他们保持联系

全球股东。

2025年年报|

公司治理与薪酬|公司治理

192

我们将我们的出版物提供给

全体股东同时向其提供

平等获得我们的金融

信息。

我们的年度

和季度

出版物是

可在

一个完全

数字和.pdf

格式在

ubs.com/investors

，下

“金融

信息”。我们没有

更长时间提供打印

我们的副本

年度报告及

我们的赔偿报告

用任何语言。

›

参考

ubs.com/investors

为完整的已公布报告文件和高级管理人员行业甄选

会议介绍

›

参考

“信息来源”

本报告更多信息的一节

›

参考

“公司信息”和“联系人”

在本报告中了解更多信息

财务披露原则

我们完全

支持透明度

和一致

和信息丰富

披露。我们

旨在

沟通我们的

战略和

结果

在

方式

那

启用

利害关系方

增益

很好的理解

的

怎么

我们集团

操作，

什么

我们的

增长

前景是，以及我们的风险

企业和我们的战略需要。我们评估分析师的反馈和

投资者

定期并且，

在适当情况下，将这一点反映在我们的

披露。为了继续实现这些目标，我们申请

的

我们财务报告和披露的以下原则：

–

透明度

，增进了对经济驱动因素的了解，建立了信任和信誉；

–

一致性

，在每个报告期内和报告期之间；

–

简单性

，这使读者能够很好地了解我们的业务表现；

–

相关性

由

聚焦

不

只有

上

什么

是

要求

由

监管

或

法规

但

还

上

什么

是

相关

到

我们的

利害关系方；和

–

最佳实践

，这导致了标准的提高。

我们将不断改进我们的披露视为一项持续的承诺。

财务报告政策

我们

报告

我们的

集团的

结果

为

每个

金融

季度，

包括

细分

的

结果

由

商业

司

和

披露或

关键发展

有关

风险管理

和控制，

资本、流动性

和资金

管理。

每个季度，我们都会在财报发布的同一天发布瑞银 AG的季度财报。

The

合并

金融

报表

的

瑞银

集团

和

瑞银

是

准备好了

在

依循

与

国际

国际会计准则理事会发布的财务报告准则。

›

参考

“附注1重大会计政策摘要”

在

“合并财务报表”

本报告的一节为

有关会计基础的更多信息

我们致力于维护

我们报告的结果的透明度和允许

分析师和投资者作出

有意义的比较

前几期。如果

有一个

重大重组

我们的业务部门

或者如果发生变化

到

会计准则或解释

导致材料

集团的变化

报告结果，我们的结果

被重述

对于以前的

期间为

要求由

适用会计

标准。这些

重述显示

我们的如何

结果将

已在新的基础上进行了报告，并对所有相关变化提供了明确的解释。

美国披露要求

作为一个

外国私人

发行人，

我们必须

档案报告

和其他信息，

包括某些金融

报告，与

美国

美国联邦证券法下的证券交易委员会（SEC）。

有效性评估

我们的披露控制和

程序（如规则中所定义

13a – 15e）下美国

1934年《证券交易法》已执行，根据《证券交易法》第

监督管理层，包括集团首席执行官，

集团首席财务官

和集团

控制器。基于

那个评价，和

反映决心

我们的内部

对金融的控制

报告有效

截至12月31日

2025年，集团

首席执行官和

集团CFO总结

我们的披露控制和程序自2025年12月31日起生效。

无明显变化

已制成

到我们内部

控制或到

其他因素

可能会显着影响

这些

在其评估日期之后进行控制。

›

参考

“合并财务报表”

本报告更多信息的一节

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

193

Compensation

194

Compensation

197

2025年关键薪酬主题

200

按薪酬说

201

薪酬理念与治理

206

GEB成员的补偿

214

集团补偿

221

董事会薪酬

224

补充资料

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

194

Compensation

Julie G. Richardson

主席

薪酬委员会

董事会成员

尊敬的股东，

The

板

董事

（董事会）

和

许愿

到

谢谢你

为

你的支持

再次

在

去年的

年度一般

会议（年度股东大会），并分享您对我们过去一年薪酬实践的看法。

在整个2025年，董事会

薪酬委员会续

监督赔偿

过程，旨在

确保

那

奖励

反映

表现，

冒险

是

适当

和

员工’

利益

是

对齐

与

那些

的

我们的

利益相关者。根据这些评论，我们

结论是我们的赔偿

框架仍然非常适合

支持

我们在

实现我们的

雄心壮志

集团

而那

它提供

强对齐

与股东的

利益。作为

的

薪酬委员会主席，我很高兴提交我们的2025年薪酬报告。

关键成就凸显我们全球多元化商业模式的力量

在

2025,

我们

已交付

优秀

金融

表现，

演示

强

客户

关系

和

我们的

特许经营

实力

作为

我们

被抓获

客户

势头

和

开车了

收入

增长。

我们

帮助了

客户

导航

安

变幻莫测

市场环境，同时使显

其中之一的进展

银行业最复杂的整合

历史和

面对

进行中

监管

不确定性

在

瑞士。

我们的

集团

投资了

物业、厂房及设备

玫瑰

15%

比较

与

2024,

首次突破7trn美元关口。

作为我们战略的关键支柱，

我们的资产负债表依然强劲，因为我们

在融合上不断取得进一步进展

同时通过以下方式创造价值

捕捉长期增长机会。我们的

风险意识方法和

高度稳健的业务

模体现在集团贷存比83%、信用风险低。

我们还坚持致力于成为瑞士经济的可靠合作伙伴。我们授予或

周围焕然一新

2025年期间的贷款规模为800亿瑞士法郎。

全年，我们持续

支持客户和所在社区

我们

活着

和

工作，

而

进一步

投资

在

人才

和

能力。

这个

包括

人工

情报，

哪里

我们

有

转型项目

都是设计出来的

支持我们的

运营韧性，增强

客户体验和

解锁

更高水平的效率和有效性

组织。我们仍然坚定地专注于

纪律严明的执行，

带来

全功率

瑞银集团

到我们的

客户和

投资到

保持增长势头，

支撑持续价值

未来几年的创造。

有望在2026年底基本完成对瑞士信贷的整合

今年

将是一个

重要

里程碑

在我们的融合中

Progress

与复杂

手头的任务

和重点

关于充分实现

产生的综合协同效应

从

信贷整合

瑞士。建立在

我们的成功

2023年

和2024年，

我们

续

使

优秀

Progress

上

整合，

我们

期望

大幅

完成

由

结束

2026.由

2025年底，

85%的瑞士人预订

账户有

被迁移，

和迁移

个人的

&企业银行

客户账户被

大幅

完成。我们保持

有望完成瑞士预定的

账户迁移

由

第一个结束

2026年第四季度。

此外，

我们完成了

整合

资产管理，

包括

最终

投资组合

迁移

登上瑞银平台。

2025年，

我们意识到

额外32亿美元

毛额

成本节约。

累计毛成本

储蓄在

结束

2025年

达

107亿美元，较

2022年

综合成本

基地

瑞银和

瑞士信贷。我们

已确定

额外

协同效应

已启用

我们要增加

我们的野心

为年化

退出率毛

成本节约

到年底

2026年起

美元左右

130亿至约

135亿美元。

2025年底，我们的非核心和遗留

业务划分

降低了风险加权

资产（RWA）自

2023年第二季度

及其不包括诉讼的基本运营费用增加约80%

比较

与

2022年全年合并基线。

我们实现了我们的

减少的野心

信贷和

市场风险RWA

至以下

80亿美元，

我们是

定位良好

来满足我们的

野心

美元左右

40亿

2026年底。

领导力发展

过了

最后几个

年，意义重大

Progress

一直

制作于

发展中

深度

关键

人才在

高级

领导力

水平。

我们集团

行政总裁

干事（the

集团CEO）

已成功

调整后

作文

的

集团

行政人员

板

（GEB）在

行与

未来的战略需求，

也是

作为制作

几个主动的举措

都增加了

的

强度

我们的前辈

领导力。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

195

这些

变化

有

支持的

成功

两者的

我们的运营

和整合

倡议

而

还

增强

能力

直通

内部

流动性

和曝光

在

组织。

这一一致行动人

努力

发展

高层领导

已产生

更强大的

更有凝聚力

高层领导

团队和

GEB。

财务表现

基础利润

之前

税

不包括诉讼

增加

全部

核心

地区，展示了

动力

的

我们的

全球

特许经营

和定位

该公司为

续

成功。净

应占利润

致股东

为77.67亿美元，

增长53%

同比。

2025年期间，

我们成功了

解决了几个

显着

法律事务。

我们的基本收入

核心业务增长8%，

体现经久不衰的优势

我们多元化的全球

平台和

基础广泛的客户

势头强劲

建设性的市场。

基础收入

在非核心

和遗产

减少

由

14.55亿美元

从

2024,

驱动的

由

的

Progress

由

那

司

在

显着

减少

的

尺寸

的

其

投资组合。

向股东返还资本的承诺

我们仍然承诺

维持一个

资产负债表

四季皆宜。我们的

资本状况

进一步加强在

2025.

都

我们的

常见

股权

第1层

（CET1）

资本

比

(14.4%)

和

我们的

CET1

杠杆

比

(4.4%)

保持

舒适地高于我们的指引，分别为~14%和> 4.0%。

我们的商业势头

进一步支持了我们的

资本状况，使能

我们到

兑现我们的

资本回报计划。

为

2025年，董事会计划

提议分红

向瑞银 AG

1.10美元的股东

每股，增加

占22%

同比。

2025年，我们完成了

我们计划的份额

回购30亿美元。

2026年，我们

拟回购

30亿美元的股票，

旨在做更多的事情。额外回购金额有待围绕未来监管进一步明确

瑞士的制度，我们的财务表现和保持CET1资本比率~14%。

2025年集团绩效奖池

对于2025年，

团体表现奖

池已确定

基于财务

性能，以及

考虑

其他非金融

因素，如

具体关注

风险管理，实现

战略目标

和市场

位置和趋势。因此，

51亿美元的整体资金池反映了我们强大的

财务业绩与

2024,

的

Progress

与

的

一体化

和

的

解析度

的

诉讼

很重要，

作为

很好

作为

市场竞争力

考虑因素。

符合

我们的长期做法，我们的

池确定包括

审议

两者的影响

金融

和非财务风险（包括声誉）

很重要。我们进一步考虑

公司的风险状况和文化，

程度

以及降低风险举措在A

池级。2025年，我们回顾了中国的某些重大事件

细节与

尊重

到

个人

问责制

和

业绩

和

Compensation

结果，

包括

个人

纪律处分

相关的后果。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

196

Compensation

决定

续

到

被

引导的

由

我们的

稳健

按绩效付费

哲学，

确保

显着

体现个人的薪酬差异化

和经营业绩。这是必不可少的

支持驾驶我们的

高性能文化，

以及

吸引和保留

有才华的员工队伍

交付

我们的整合和

战略目标。

每个GEB成员的报酬基于

对其财务和非财务表现进行稳健评估，

这是

主要基于

上

成就相对

到混凝土

定量和

可测量密钥

业绩

指标。2025年的奖项反映了

卓越的表现

GEB，包括集团首席执行官，

在上下文中

优秀

整体

集团

表现，

显着

Progress

上

我们的

一体化

和

的

解析度

的

遗产

诉讼

很重要。

我们整体薪酬框架的连续性

自2012年以来，

我们的

补偿框架

有

被

基本一致

并且是

考虑得很好

成立

和

测试完毕

时间。后

一个细心的

审查

投资者反馈

和竞争性

实践，the

薪酬委员会

证实了我们的

总奖励原则

和整体补偿

框架继续

支持对齐

的

与执行的补偿

我们的战略，可持续

业绩和交付

我们的整合目标。

总体来说，

的

GEB

Compensation

框架

保持

一致

与

先前

年。

与

尊重

到

的

集团

首席执行官，

的

五年内的重大递延水平、结构和归属时间表保持不变。

对于

其他GEB

成员，the

归属时间表也

保持不变。

我们有

对齐

递延水平

朝向

竞争对手

市场，介绍

一种方法

哪里延期

水平提高

逐步与

更高的性能

奖励水平，以及差异化

长期债券之间的延期组合

激励计划（LTIP）和

延期

或有资本计划。

这个

方法

提供

更大

潜力

为

延期

成

的

LTIP，

其中，

耦合

与

我们的

显着

GEB

所有权要求，支持

强劲的长期一致性

与我们的战略

和股东利益。

我们相信

我们修改后的延期制度继续更多

比竞争市场更严格，有递延水平

和交付

超过行业通常观察到的时间表。

关于我们的

LTIP奖项

授予

2025年业绩，

我们有

审查了我们的

三年平均

（2026年至

2028)

报告了

上

CET1

（ROCET1）

业绩

公制

到

适当

激励

管理

到

交付

上

我们的

不断演变

雄心壮志

反映

我们的

Progress

上

的

整合。

我们

有

因此，

增加了

的

RoCET1

业绩区间要求归属回报水平更高：

–

所需的性能阈值

最低赔付额已上调至

8%，去年为7.5%；

和

–

最高赔付要求的绩效已提高到16%，而去年为14%。

法国跨境事件的解决及对GEB延期赔偿的影响

2019年，该

薪酬委员会

确定了向上

至30%（790万瑞士法郎）

2019年的

LTIP奖项

相关GEB

会员及股份奖励

前任主席的

将继续处于风险之中，

推迟交付

直到法国人

跨境事项

已解决。

继其

决议和

越好

结果相对

到

此前披露

潜在结果，the

薪酬委员会

应用基于事实的

减少到

终值

的奖项

10%

有风险的股票。

正如先前披露的

2019年度薪酬报告，减

是基于最终

成本

关联

与

的

解析度

的

物质，

确保

Compensation

成果

反映了

的

最终

影响。

The

Compensation

委员会

还

结论

那

那里

是

无

新的

信息

那

会

有

受影响

我们的

2019年的赔偿决定。

这些机制凸显了瑞银致力于使管理层问责制与股东利益保持一致。

2026年年度股东大会

在4月15日的2026年年度股东大会上，我们将就以下与赔偿相关的项目寻求您的支持：

–

最高赔偿总额

为该期间的董事会

2026年股东周年大会至2027年股东周年大会

年度股东大会；

–

2027年GEB固定补偿的最高总额；

–

GEB 2025年可变薪酬总额；以及

–

股东在对本补偿报告的咨询投票中背书。

代表

薪酬委员会和

董事会，我

再次感谢你

为您的反馈

我们恭敬地

问一下

感谢您在即将举行的年度股东大会上的持续支持。

Julie G. Richardson

董事会薪酬委员会主席

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

197

2025年关键薪酬主题

我们寻求的反馈

我们的股东关于薪酬相关的话题非常

对我们很重要，就像我们一样

承诺

到

维持

强

链接

之间

的

利益

的

我们的

员工

和

那些

的

我们的

股东。

我们

续

引人入胜

与

股东

期间

2025

和

收到

整体

正

反馈

关于

我们的

Compensation

框架。下文总结了2025年的关键薪酬主题，为我们最关注的问题提供了答案

频繁接待股东。

2025年薪酬重点主题汇总/常见问题解答

瑞银如何在薪酬确定过程中反映环境和可持续性主题？

环境和可持续性目标继续

成为不可分割的一部分

我们的赔偿确定过程。

2011年以来

我们有

嵌入式环境，

社会和

治理（ESG）相关

目标在

我们的支柱

和原则，

并且自

2021年我们

有明确的

与可持续发展相关的目标

在

非财务目标

类别

集团

首席

执行干事和集团执行干事

Board（GEB）记分卡。随着时间的推移，

我们改进了我们的方法；为

例如，在

2023我们增强了GEB记分卡

通过为环境建立单独的类别

和可持续性以及

人与治理。这些

类别不变，因为

2023.这种结构，与

五分之二

非金融

类别

覆盖

ESG相关

目标，

强调

的

重要性

和

影响

的

可持续性

上

GEB

补偿。所有五个非金融类别的权重相等（每个类别6%），其合计权重为

GEB绩效评估中的30%。这为ESG相关主题提供了12%的综合权重。

对于

2025年业绩

评估

GEB，

我们维持

我们的强者

重点关注

支持我们的

客户的活动

与环境和可持续性有关。以下成绩彰显强劲进步

在这个里做的

面积：

–

我们超过了我们的

筹集的野心

每年4亿美元

在捐赠（包括

瑞银匹配供款）

由

2027年，瑞银Optimus基金会网络在2025年筹集了4.72亿美元的此类捐款；以及

–

我们

超过了我们的

野心

的

20%

与

23.4%

的

资产

管理层的基金

提供

全球

存在

可持续-

投资产品，为客户提供选择（三年滚动）。

此外，

我们实现了

一顶

四分位数位置

与直接

同行在

三键

ESG评级

2025年。

此外，

以下成就展示了我们的

2025年进展至

缩小我们的范围1

和2项排放

净零

到2035年，

以及兑现我们的贷款部门脱碳和融资减排目标：

–

范围1和基于市场的范围2排放量与2023年基线相比减少48%；

–

与2023年基线相比，绝对自有能源消耗减少19%；

–

减少排放

相关强度

与范围内

借贷比较

与2021

水平–

瑞士商业

房地产

下降10%，

瑞士住宅

房地产

下降15%，

发电量下降

55%，铁

和钢铁

下降14%，和

水泥跌4%；及

–

减少的绝对

融资排放量

关联

范围内借贷

为化石

燃料由

对比83%

与2021

基线。

瑞银如何支持薪酬公平？

我们付钱

性能，而我们

take pay equity

认真的。跨越所有

我们的位置，我们

应用相同

公平薪酬标准，

年度审查加强了这一点

我们的方法和

政策符合

确立了同工同酬的方法。

2025年，我们的

统计薪酬

差距分析

重申

薪酬差异

男性之间

和女性

员工在

类似角色

跨越

我们的核心财务

枢纽仍低于

1%，差额

与此一致

2024年。如果

我们发现任何

未解释的差距

按业务或由

适当的员工因素，如

作为角色、责任、经验，

演出或地点，我们

看啊

找到根本原因并加以解决。

›

有关更多信息，请参阅本报告“薪酬理念与治理”部分

薪酬公平

›

参考“人与文化有所作为”板块

《2025年瑞银可持续发展报告》，可在

“年度报告”at

ubs.com/investors

，有关劳动力包容的更多信息

瑞银在正在进行的整合期如何支持员工？

我们致力于做一个负责任的雇主。我们促进员工的健康和福祉，并在可能的情况下，

我们提供

灵活工作

安排。社交，身体，

精神和

财务状况

元素是

织成

我们的

人力资源政策和做法。例如，我们对员工福利的支持包括一系列计划、福利和

工作场所资源，along

与专门的电子学习

课程和工具包

帮助员工

更好地管理他们的

健康、促进福祉和

加强他们的应变能力。a

专门的福利门户

巩固我们的全球产品

并促进区域网络、倡议和资源。

为了在整合期间支持员工，

瑞银提供范围广泛

与内部和

外部

韧性、增长思维、应对不确定性和倦怠等主题专家

预防。员工有

持续获得我们全球员工援助和关怀计划的保密支持。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

198

应该

商业

或

组织机构

情况

兴起

那

铅

到

雇员

冗余，

我们

提供

专业

重新定位服务与

一个焦点

关于内部重新部署

瑞银。我们也

有广泛的行动

计划

裁员

包括提供教练服务、再培训计划、安置和/或裁员津贴。

›

请参阅“健康和安全声明”，可在

ubs.com/sustainability-reporting

，有关瑞银健康和

安全声明

›

参考

ubs.com/employees

有关福利和援助的更多信息

2025年长期激励计划如何运作，最高50%的授予水平是什么

机会意味着什么？

与我们应用的方法一致

2023年和2024年，部分

授予广泛的可变薪酬

集团

的高级领导人（包括GEB）被推迟到

我们的长期激励计划（LTIP）奖。LTIP

是股权-

基于奖励和最终价值取决于业绩条件以及股价发展。2025年LTIP

继续

一样的

两个平等

加权表现

指标（报告

回报

普通股权益

第1层

资本

（ROCET1）和相对股东总回报（RTSR）），这是在三年业绩期内评估的。

At grant，the value of the

递延部分转换为

基于股票的初始分配

关于授予股票价格。

这个初始

份额分配

代表50%

的

最大机会，

这是

上限为

100%.The

最终表现

结果将在此最大值的0%到100%之间，取决于概述的性能条件。

如果最终业绩结

为50%，参与者将

准确接收最初分配的

股，这也是

与将补偿递延为权益份额的个人相同的股份数量。

每个参与者都有潜力

将最初的股份数量增加一倍

已分配，如果报告ROCET1超过三-

年业绩期处于或高于16%且相对股东总回报（rTSR）为25个百分点或以上

高于同行群体指数。

同样，每个参与者都会输

获分配股份的100%

如果报告ROCET1结束

三年业绩期低于8%且rTSR低于同行群体指数25个百分点以上

点。

The

初始

分配

在

50%

的

最大

机会

是

不

价格

折扣

但

宁可

反映

的

损失100%初始分配股份的固有风险。

›

参考本文“集团薪酬”部分“2025集团业绩结

报告以获取更多信息

说明性例子

雇员收到延期付款

补偿成LTIP

价值为

以每股100,000瑞士法郎

瑞士法郎价格

32.9 24/股

（基于

平均

收盘价

瑞银股份

在最后

十交易

领先的日子

向上

到

和

包括

的

奖项

日期

在

2月）。

这个

代表

的

奖项

分配

的

50%

的

最大

机会。履约期结束时的实际LTIP值可能在以下之间变化：

–

瑞士法郎0，即没有价值，

如果成就水平

绩效指标

在结束

三年业绩

期间产生的加权结果低于33%；和

–

20万瑞士法郎，如果

成就

水平

表演

指标在

结束

的

三年业绩

期间

假设股价没有变化，则产生等于或高于100%的加权结果。

最终，

价值

的

延期

结束

的

表演

期间

是

决定于

考虑

的

绩效成就加上

股价发展（正面

或阴性）。以这种方式，

管理

被激励交付战略、整合

目标和财务目标以及

推动长期增长，同时

也在股价发展和相对股东回报上与股东完全一致。

2023年授予的LTIP对2022年业绩的实现水平是多少？

授予的绩效奖

2023年为

2022年财务业绩

年（2022年LTIP）

致成员

GEB

部分通过

LTIP奖。这一奖项已

旨在支持补偿的一致性

与

我们战略的执行、财务表现和长期增长。

The

业绩

指标

的

2022

LTIP

是

平均

报告了

RoCET1

和

rTSR，

都是

实测

结束了

三年

履行期限为2023年至2025年。

在

2022,

当

的

Compensation

委员会

一套

的

相关

业绩

范围

的

报告了

RoCET1

公制

（即2023 – 2025年业绩期的8% – 18%），它

考虑了几个因素，包括我们的战略计划，

哪个

在

那

时间

反映了

传达了

报告了

RoCET1

目标

范围

的

15%–18%.

然而，

的

收购

和

瑞士信贷集团的整合对瑞银的财务业绩产生重大影响

履约期内

2022年LTIP。

反对这一点

背景，

薪酬委员会已

仔细考虑了这些

一体化相关方面和

对2023、2024年报告的RoCET1进行了以下调整

和2025年，以便确定2022年LTIP

成就水平

排队

与我们的

严格按绩效计酬

方法和

要删除

都是

积极和

负

与整合相关的影响。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

199

–

为评估

2023年的

RoCET1结果，如

已经在

赔偿报告

2023年，我们

曾用瑞银子组

结果作为

起点和

排除积极

和负一次性

财务影响

对瑞士信贷集团的收购（例如2023年的负商誉或收益为277亿美元）。

–

用于评估2024年和2025年的RoCET1

结果，我们使用了瑞银结果并应用了调整

基于对

整合前后的计划

为了对齐RoCET1

相对于性能

授予时适用的计划。

薪酬委员会一直对RoCET1指标采用上述调整方法。

正如2023年和2024年披露的那样，这些调整降低了三年平均ROCET1指标结果和总体

成就水平

的

2020年和

2021年LTIP

奖项。为

2022年

LTIP，the

委员会申请

一样的

一致

方法，这导致了对三年平均ROCET1指标的负面影响，尽管如此，这仍然导致

在100%的成就水平。无

对rTSR进行了调整

指标，即低于– 17.45个百分点

指数，导致rTSR达到43.12%的水平。

因此，

综合成就

水平

2022年

LTIP结果

在71.56%

的

最大机会

(100%),

对齐

赠款

公允价值

占比71.45%

2022年。

这一结果

为21.8%

以下点

成就

水平

2021年

LTIP，主要是

驱动

较低

rTSR性能。

这一发展

演示如何

我们的LTIP

设计

始终如一

强制执行

严格

按绩效付费

方法

和

确保

对齐

与

的

股东

经验。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

200

按薪酬说

股东周年大会上的薪酬表决

在

行

与

的

瑞士人

代码

的

义务，

我们

寻求

绑定

股东

批准

为

的

合计

Compensation

授予集团执行董事会（GEB）和董事会（BoD）。预期批准的固定

补偿

的

董事会

和

GEB

提供

坚定

和

其

执政

身体与

的

需要确定性

到

操作

有效。追溯批准GEB的

可变补偿使他们的补偿与

业绩和

贡献。

桌子

以下概要

我们的赔偿

提案，包括

支持理由，

我们

计划

提交给

的

2026年年度股东大会（股东周年大会）为

具有约束力的投票，与瑞士一致

义务守则和我们的文章

协会。

这些绑定

投票

补偿和

咨询

投票表决

我们的赔偿

报告反映

我们的承诺

到

股东对薪酬有发言权。

›

参照《公司章程》中有关补偿的规定》的“补

资讯”这一节

报告以获取更多信息

已审核|

批准GEB固定薪酬和董事会薪酬

在2024年

股东周年大会，股东

批准的最大

总固定薪酬

金额33.0m瑞士法郎

为GEB

成员为

2025年

业绩年。

这个

金额反映

基薪

和估计

标准

对

退休福利计划，以及

作为其他好处。The

已支付的固定补偿总额

2025年至GEB

成员是

低于2025年核定金额。

在

2025年年度股东大会，

股东

批准a

最大总量

金额

补偿

15.0m瑞士法郎

的

2025年股东周年大会至2026年股东周年大会期间的董事会成员。



›

参见本报告“GEB成员的报酬”部分“GEB成员的2025年总报酬”

›

请参阅“董事会薪酬”中的“董事会成员的薪酬详情和附加信息”

董事"

本报告一节

在2026年年度股东大会上进行具有约束力和咨询性投票的与薪酬相关的提案

项目

2025年批准

年度股东大会

董事会提案

2026年年度股东大会

理由

GEB变量

Compensation

股东批准

114,185，176瑞士法郎

2024财政年度

1,2,3

（投票“赞成”：89.71%）

董事会提出一项

总量

可变补偿

118,857，500瑞士法郎

为

GEB成员为

2025财政年度。

GEB表现

奖励池反映了

出色的表现

GEB，

包括

的

集团

首席

行政人员

军官

（the

集团

CEO），

在

的

上下文

的

整体优秀

集体表演，

重大进展

在我们的

整合和

遗留诉讼事项的解决。

2025年GEB绩效奖池

增加了

4%，其中

是在下面

集团

业绩奖

池增加

的

同比增长10%。

GEB固定

Compensation

股东批准

32,000，000瑞士法郎

2026财政年度

1,2,3

（投票“赞成”：92.68%）

董事会提出一项

最大总量

固定金额

补偿

30,000，000瑞士法郎

GEB成员为

2027财政年度。

拟议金额

2027年已

减少200万瑞士法郎

与

批准2026年总额。

这一减少是由

GEB的变化

构成导致更少

GEB角色。提议的

金额包括基数

集团的薪酬

CEO和其他GEB成员，

以及估计标准

对

退休福利

计划和

其他好处。

金额

进一步

提供

灵活性

在

光

的

潜力

变化

在

GEB

作文

或

角色，

竞争性

考虑因素

和

其他

因素

（例如

变化

在

外国

交换

费率或福利）。

董事会

Compensation

股东批准

15,000，000瑞士法郎

从2025年开始的期间

2026年年度股东大会

年度股东大会

1,2,5

（投票“赞成”：90.91%）

董事会提出一项

最大总量

赔偿金额

15,000，000瑞士法郎

董事会成员

从2026年开始的这段时间

股东周年大会至2027年股东周年大会。

The

提议

金额

是

不变

比较

与

的

批准

合计

金额

上一期从

2025年年度股东大会

至2026年

年度股东大会。金额

包括

总补偿

为

主席和

副

主席，两者

与

不变

固定

费用。

The

费

结构

为

的

其他

董事会

成员

还

保持

不变。

咨询投票

上

Compensation

报告

股东批准了

瑞银股份公司

赔偿报告

2024年咨询投票

（投票“赞成”：86.70%）

董事会提议，

瑞银股份公司

赔偿报告

2025年批准

咨询投票。

我们的总奖励原则

和补偿框架继续支持

对齐

的

Compensation

与

的

执行

的

我们的

战略

和

Sustainable

性能。总体来说，

GEB

补偿框架

保持一致

与

前几年。为

集团

CEO框架

保持不变，

而对于

其他GEB成员我们

已经引入了一种方法，其中

延期水平增加

逐步与

更高的性能

奖励等级，

也是

作为差异化

的

延期

混合

之间

的

长期

激励

计划

（the

LTIP）

和

的

延期

或有资本计划。这种做法

提供了更大的潜力

推迟到

的

LTIP，

哪个

支持

强

长期

对齐

与

我们的

战略

和

股东利益。此外，我们的补偿政策继续

以反映我们的

为业绩付费和支付股权的坚定承诺。

当地货币在2025年业绩奖时兑换为瑞士法郎

货币汇率。

不包括与法律要求的雇主有关的部分

社会保障缴款。

如所述

在本报告“公司治理”部分的“集团执行董事会”中，15名GEB成员分别于2025年12月31日和2024年12月31日任职。

包括2025年业绩的LTIP奖

最大机会（100%）的50%沟通值的年份。

12名董事会成员分别于2025年12月31日和2024年12月31日任职。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

201

薪酬理念与治理

我们的赔偿理念

总奖励原则

我们的总数

奖励原则与我们的战略完全一致，鼓励员工活出我们的强大和包容

文化

那

是

接地

在

我们的

三个

钥匙

到

成功：

我们的

支柱，

原则

和

行为。

这些

导向性

原则

支撑我们的方法

补偿并定义我们的补偿

框架。2025年，我们

保持我们的总数

奖励

原则基本保持不变，重申它们继续保持一致

与我们的战略和我们的三个关键

走向成功。这个

旨在确保

利益

我们的员工

对齐了

与那些

我们的客户和

其他利益相关者。在

的

中短期，

他们还启用

瑞银要推动

经济和

文化融合

瑞士信贷和

长-

合并企业的期限价值创造。

因此，

我们的

Compensation

方法

支持

我们的

资本

实力

和

风险

管理，

和

提供

为

简化和效率。它鼓励员工

专注于以客户为中心、连通性和可持续影响

在

我们的一切

做。而且，

我们奖励

行为和

进行

帮助建立

和保护

这家公司的

声誉，包括

问责与

诚信，

协作

和

创新。Compensation

为

每个

雇员

是

基于

上

个人，

团队、业务部门和集团绩效，

在我们经营所在市场的背景下。

总奖励原则

我们的总数

奖励原则适用于全球所有员工，但根据当地法律在某些地点有所不同

要求、规定和做法。下表提供了我们的总数的摘要

奖励原则。

强化我们的文化和战略

薪酬加强并与公司的文化和战略保持一致，

促进相互间的参与

员工，并将他们的长期利益与客户和利益相关者的利益保持一致。

吸引、留住和激励有才华的人

劳动力

我们提供有竞争力和公平的薪酬，以支持我们基于精英管理的全球员工队伍。

在瑞银支付

体现公平平等待遇，具有竞争力。我们对积极进取的员工队伍的投资支持了

组织的可持续性。

促进按绩效付费与

可持续成就和我们的方式

工作中

我们为可持续和整体的业绩付出代价。明确目标，以及全面评估

取得了什么成就，是如何实现的，结合有效沟通，促进清晰度，

问责制，并在薪酬和绩效之间建立强有力的联系。这种做法强调

行为和行为，包括诚信问责、协作和创新。

增强可持续的长期价值

创造与成长

补偿在固定和可变元素之间适当平衡，并在一个

足够的时间来支持我们的增长雄心和可持续的业绩。

支持风险意识和适当

冒险

我们的薪酬结构鼓励员工注重风险管理，守规矩

与公司的风险框架和偏好保持一致，从而预测和管理风险

有效保护我们的资本和声誉。

我们的总奖励方法

我们

申请

整体

合计

奖励

接近，

一般而言

包括

的

固定

Compensation

（基

工资

和

基于角色的

津贴，

如果

适用），

业绩

奖项，

养老金

捐款

和

好处。

我们的

合计

奖励

方法

是

旨在支持可持续成果和增长雄心的结构。

对于薪酬总额超过

一定级别，绩效奖是

以组合方式交付

现金、递延或有资本奖励和递延股份奖励。

A substantial

的一部分

业绩奖

被推迟

和背心

为期五年。

这次延期

方法支持

员工和投资者利益的统一，我们的资本基础和创造可持续的股东价值。

›

参考“集团薪酬”部分“全员薪酬要素”

本报告欲了解更多信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

202

公平和公平的薪酬

薪酬公平和机会均等是支持我们战略的根本。成为首选雇主并包容

所有经历，

观点和

背景是

关键的

我们的成功。

因素，如

作为性别，

文化，种族，

种族，

性

方向

和

身份，

残疾，

家庭，

退伍老兵

状态，

几代人

和

兼职

状态

应该

不

影响

我们的员工可以利用的机会。

公平和一致

薪酬惯例

都是设计出来的

以确保

员工是

适当奖励

感谢他们的贡献。

我们为业绩买单，

我们采取薪酬公平

认真的。跨越我们所有的

我们应用相同的位置

公平薪酬标准，

根据既定的同工同酬方法，对我们的方法和政策进行年度审查，这一点得到了加强。

2025年，我国统计

薪酬差距分析得到重申

支付之间的差异

男女雇员

在类似

我们核心金融中心的角色仍然低于1%，这一差异与2024年的情况一致。如果

我们发现任何差距

未解释

按业务

或由

合适的员工

因素，如

作为角色，

责任，经历，

业绩或

位置，我们看根源，并解决它们。

我们还旨在确保所有员工至少获得一份生活工资。我们定期评估员工的工资与

当地生活工资，使用基准

交易会定义

工资网。我们的分析在

2025年显示，员工的

工资达到或高于各自的基准。

›

参考“人与文化有所作为”板块

《2025年瑞银可持续发展报告》，可在

“年度报告”at

ubs.com/investors

，有关工作场所包容的更多信息

补偿治理

董事会和薪酬委员会

The

板

的

董事

（the

BOD）

是

最终

负责任

为

批准

的

Compensation

战略

和

原则

补偿金提议

委员会，由其决定与赔偿有关的事项

符合

原则

载于《公司章程》（AoA）。

如确定在

AoA和

该公司的组织

条例，补偿

委员会支持

董事会与

其

职责

到

一套

指引

上

Compensation

和

好处，

到

监督

实施

其中，

到

批准

确定的

Compensation

和

到

仔细检查

执行人员

性能。

The

Compensation

委员会

组成

的

独立

董事会

成员，谁

都当选了

每年由

股东在

年度

股东大会

（股东周年大会），

并且是

负责

治理

和

监督

我们的

补偿程序

和

实践。

这个

包括

的

对齐

之间

支付

和

性能，并确保

补偿框架支持

适当的风险意识和

管理，作为

以及适当的冒险行为。2025年，

以额外支持连接之间的

薪酬委员会

和风险委员会，薪酬委员会主席也是风险委员会的成员。

每年，并代表董事会，薪酬委员会：

–

审查我们的总奖励原则；

–

批准集团执行董事会（GEB）成员薪酬框架的关键特征；

–

审查全年绩效奖励资金和

建议，应集团总建议

行政人员

官（集团CEO），最终年度集团绩效奖励池提交董事会审批；

–

经集团首席执行官提议，批准GEB其他成员的绩效评估框架；

–

经提议

集团首席执行官，

提出业绩

评估和

个人总补偿

为

董事会批准的其他GEB成员；

–

经提议

的

主席，为

集团

CEO，提议

金融

业绩目标

和非金融

目标、绩效评估和董事会批准的总薪酬；

–

批准董事长和非独立董事会成员的薪酬总额；

–

提出董事会成员的薪酬/费用框架，供董事会批准；

–

上

提案

的

董事长

和

的

集团

首席执行官，

批准

的

酬金

费

框架

为

外部

监事会

成员

重大集团

实体和

被告知

薪酬

/费用

框架

外部

重要区域实体监事会成员；

–

向董事会提议

批准年度薪酬报告

并批准其他材料公开

上的披露

瑞银薪酬事宜；及

–

建议

董事会，

供批准

由

年度股东大会，the

最大总量

金额

BOD补偿

和GEB

固定薪酬和GEB可变薪酬总额。

薪酬委员会是

要求满足

至少四个

每年几次。

中的所有会议

举行了2025年

在

董事长和集团首席执行官出席。外部

顾问在需要时在场。个人，包括

董事长

和

的

集团

首席执行官，

是

不

允许

到

出席

会议

或

参与

在

讨论

上

他们的

自己的

业绩和报酬。

后

的

会议，

的

主席

的

Compensation

委员会

报告

到

的

董事会

上

的

Compensation

委员会的活动和

讨论，如果

必要，提交提案

供批准

完整的董事会。

Compensation

委员会

会议

分钟

是

还

已发送

到

全部

成员

的

BOD。

上

12月31日

2025,

的

成员

的

薪酬委员会成员为Julie G. Richardson（主席）、Gail Kelly和Jeanette Wong。

›

“公司治理”中的“董事会”指

本报告更多信息的一节

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

203

外部顾问

补偿

委员会可

保留外部

顾问

支持它

在履行

其职责。

2025年，

HCM国际

有限公司。

（HCM）

提供了

独立

建议

上

Compensation

很重要。

HCM

持有

无

其他

任务授权

与

瑞银。

此外，

威利斯大厦

沃森公司

（WTW）提供了

薪酬委员会与数据

关于市场趋势

和

薪酬水平。WTW下属各子公司提供

与瑞银人力资源部门有关的类似信息

对员工的补偿，

包括咨询服务

和借调

瑞银将支持

正在进行的整合。

WTW在瑞银没有持有其他与薪酬相关的授权。

风险委员会在赔偿方面的作用

风险

委员会，a

委员会

董事会，

密切合作

与

薪酬委员会

与

目标

确保

我们的补偿

框架适当地反映了

风险意识和

管理，

并支持适当

风险-

服用。它监督和

设置适当的风险管理

和风险控制原则和

定期听取简报

风险有多大

被纳入赔偿程序。

它还监测集团的参与情况

风险控制和合规与

补偿中的操作风险控制，并审查补偿过程中与风险相关的方面。

›

参考

ubs.com/governance

欲了解更多信息

薪酬委员会2025/2026年主要活动和时间表

7月

9月

十月

十一月

12月

扬

2月

战略、政策和治理

总奖励原则

整合相关补偿事项

补偿过程中的薪酬公平性和可持续性

薪酬披露和利益相关者沟通事项

股东周年大会奖励相关项目

薪酬委员会管治

年度薪酬审查

业绩奖励池资金的应计和全年预测

集团首席执行官和GEB成员的绩效目标和绩效评估

集团首席执行官和GEB成员的工资和个人绩效奖

关于市场实践、趋势和同行群体事项的最新情况

按绩效付费，包括对某些高薪员工的治理，

和公式化补偿

安排

董事会薪酬

补偿框架

补偿框架和递延补偿事项

风险和监管

补偿办法中的风险管理

与董事会风险委员会的联席会议

影响员工的监管活动和与监管机构的互动

1薪酬委员会于2025年12月和2026年1月举行了两次会议。

补偿治理

下表按具体角色概述了薪酬治理情况。

受援国

提出的赔偿建议

批准

董事会主席兼

董事会副主席

薪酬委员会

其他董事会成员

薪酬委员会及董事会主席

董事会

集团CEO

薪酬委员会及董事会主席

董事会

其他GEB成员

薪酬委员会和集团首席执行官

董事会

关键风险承担者（KRT）

资深员工

各自GEB成员和职能管理

团队

KRT和高级员工的个人赔偿：

集团CEO

可变薪酬总额和GEB固定薪酬最高总额，

以及董事会的最高总薪酬，须经股东批准。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

204

绩效奖池资金

我们的

Compensation

哲学

重点

上

平衡

业绩

与

适当

冒险，

保留

有才华的

员工和

支持股东

返回。我们的

整体表现

奖池

资金百分比

减少为

金融

业绩

增加。

在

年

的

强

金融

表现，

这个

防止

过度

Compensation

和

导致利润占比增加

绩效奖励前

可供分发

对股东或

壮大集团资本。在业绩下滑的年份，业绩奖励池一般会减少；

不过，资金比例可能会增加。

我们的

业绩

奖项

池子

资金

框架

是

基于

上

集团

和

商业

司

表现，

包括

针对已定义的成就

绩效衡量标准。在

评估绩效，我们

也考虑相对

业绩

对比

同行，

市场

竞争力

的

我们的

支付

位置，

作为

很好

作为

Progress

反对

我们的

战略

和

一体化

目标，包括

回报，风险加权

资产和

成本效率。

风险

和合规

功能支持

我们的

整体反思和

对财务的考虑

和非财务影响（包括

reputation）的风险事项。

我们

进一步

考虑

的

公司的

风险

个人资料

和

文化，

的

程度

到

哪个

可操作的

风险

和

审计

问题

有

被

确定并解决，以及减少风险举措的成功，包括对重大事件的问责。

集团职能的资金与集团整体绩效挂钩，也反映了员工人数和

劳动力

位置。

为

每个

功能性

地区，

定量

和

定性

评估

服务

质量，

风险

管理和财务成就。

我们的决定

关于

总组

业绩奖

池也

平衡考虑

金融

业绩

具有一系列因素，包括诉讼的影响、监管成本、财务会计变更的影响

标准、资本回报和相对股东总回报。

2025年绩效奖励池通过申请确定

我们上面描述的通常方法。我们的决定-

制造反映了经济的进步和复杂性

和文化融合，支持创建长-

为我们的股东在合并后的公司中的期限价值。

可持续性很好

融入文化

我们组织的

和我们的员工基础

跨越所有级别。

这些话题，

包括

服务

我们的

客户’

需要，

交付

上

我们的

报告

要求

和

配套

安

兼容并蓄

工作场所

基于

上

任人唯贤

哪里

全部

员工

能

被

成功

和

茁壮成长，

继续

到

被

优先。

考虑到

我们的

站在这些领域过去几年，对于2025年这些对我们的决策没有影响。

在制作它之前

最终提案

董事会，the

薪酬委员会认为

集团首席执行官的

提案和可以

对绩效奖励池进行正向或负向调整。

›

参考本文“集团薪酬”部分“2025集团业绩结

报告

›

有关更多信息，请参阅本报告的“集团绩效”部分

关于我们的结果

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

205

事业部财务

业绩

筹资过程的起点是事业部财务业绩，可能会调整

对于不能反映基础业务部门绩效的项目。

风险调整后业务

分部表现

奖池

预先确定的业务部门特定资金利率适用于风险调整后的业绩，其中不包括

不能反映基础业务绩效的项目。

战略/整合/

业务划分措施

每个部门都根据具体措施（例如净新增费用产生资产、归属回报率

股权）。从中短期来看，支持瑞士信贷与中国经济、文化融

为我们的股东创造合并后公司的长期价值，我们的决策也体现了

交易的进展和复杂性，包括需要留住关键人才，支持薪酬公平

跨越整个组织，并在整合期稳定专营权。

定性、风险和

监管评估

决策考虑公司的风险状况以及操作风险和审计问题在多大程度上

被认定和解决，以及诉讼影响、监管成本等其他项。风险

和合规职能支持我们对金融和非金融的整体反思和考虑

风险事项的影响（包括声誉）。

相对表现

与同行相比

业绩评估相对于我们的同行，包括财务业绩、回报和相对总

股东回报。

市场地位和趋势

基于外部顾问信息的市场情报有助于评估我们薪酬的竞争力

水平和薪酬结构。也从绝对的角度提供了市场趋势的前瞻性观点

薪酬水平、薪酬框架和行业实践。

推荐业务

分部表现

奖池

业务分部绩效奖池确定流程，基于定量和定性

评估，结果是集团首席执行官（与GEB协商后）向薪酬委员会提出的建议

委员会审议。

最终小组表现

奖池

薪酬委员会在上述因素的背景下审议该提议，并核实

它符合我们的战略和我们的总奖励原则，以创造可持续的股东价值和支持

我们的增长雄心。委员会可更改集团首席执行官的建议（向上或向下，包括

提议零奖），然后再向董事会提出最终建议。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

206

GEB成员的补偿

GEB补偿框架

经过仔细审查

投资者反馈和竞争实践，the

薪酬委员会确认，我们的

总奖励原则

和整体薪酬框架

继续支持

对齐

补偿与

执行我们的战略、可持续的业绩和实现我们的整合目标。

总体而言，

补偿框架

保持一致

与先前

年。与

尊重

集团

行政总裁

干事（集团首席执行官），the

重大延期水平、结构和

超过五年的归属时间表

保持不变。

为其他集团执行委员会（GEB）

成员归属时间表也保持不变。

我们已经对齐了

推迟到

竞争激烈的市场，引入一

在递延水平的地方采取方法

逐步增加

更高绩效奖

水平，以及

作为区分

之间的递延混合

长期激励

计划（the

LTIP）和递延或有资本计划（DCCP）。

LTIP和

DCCP仍然是强制性的延期计划

与大多数

延期继续为股权-

基于

（最低

的

62.5%).

虽然

我们的

订正

方法

提供

更大

潜力

为

延期

成

的

LTIP，

其中，

再加上我们对GEB股份所有权的重大要求，支持与我们的战略保持长期一致

和股东

利益，a

的一部分

变量

赔偿继续

被推迟

进入

DCCP。我们

相信

我们修改后的延期制度继续更多

比竞争市场更严格，有递延水平

和交付

超过行业通常观察到的时间表。

在英国薪酬规则不断演变的背景下，我们调整了GEB成员的薪酬框架，这些成员

是英国

物质风险

Takers（英国

MRT）和英国

高级管理人员

Functions（英国

SMFs）与

其他的

GEB成员。

过了

课程

2025年，两个

GEB成员

举行了一次

英国SMF

角色为

其中之一

我们的英国

实体，以及

再增加一个

GEB

成员被确定为英国捷运。

›

参考本“集团补偿”部分“我们的延期补偿方案”

报告以获取更多信息

›

更多内容请参见本报告“集团补偿”部分

信息

›

参考“规管人员”

在本报告“补充信息”部分了解更多信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

207

GEB成员按绩效付费保障措施

业绩

奖励上限

–

GEB绩效奖励池总额上限（税前利润的2.5%）

–

包括集团首席执行官在内的所有GEB成员的个人绩效奖励上限为其年度固定薪酬的七倍

费率；如果年度固定补偿费率（即工资）以瑞士法郎以外的货币交付，则最高总额

补偿与瑞士法郎确定的GEB成员一致

–

集团CEO的绩效奖励上限为现金奖励的20%，GEB其他成员的上限为35%

交付和

延期

–

65%至80%的绩效奖励有被没收的风险

–

五年以上长期延期

–

与股东（通过LTIP）和债券持有人（通过

DCCP）

–

基于股权/LTIP奖励的最终支付

受绝对业绩和相对业绩条件限制（三年业绩期）

合同

条款

–

没有遣散条款

–

六个月至十二个月之间的通知期限

其他

保障措施

–

股份所有权要求

–

不允许套期保值

–

GEB可变薪酬须根据美国监管要求进行追回

薪酬委员会可考虑对不反映基本业绩的项目进行利润调整，包括

集成项。

现任和前任

GEB成员是

受制于

基于回拨政策

关于美国

证券及交易所

佣金

（SEC）对上市公司的要求

在美国国家证券交易所

/协会。这次追回

政策被应用

如果瑞银

是必需的

准备

会计

重述

财务报表

由于

重大不合规

与

财务报告要求。

在那种情况下，

瑞银会考虑

收回金额

可变薪酬

那

超过本应根据

重述的财务报表（最终金额将

由薪酬委员会酌情决定）。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

208

GEB股份所有权要求

到

使GEB成员的利益与我们股东的利益保持一致，并表现出个人对

坚定，我们要求所有

包括该集团在内的GEB成员

首席执行官将持有大量

瑞银股份数量。GEB

成员

必须在其任命后五年内达到其最低持股要求，并自始至终保留

他们的任期。瑞银集团总人数

GEB成员持有的股份由

任何已归属或未归属的股份，包括

私人持股。2025年底，GEB所有成员均满足其股份所有权要求，但部分

最近三年内任命的人员，尚有时间建立并满足规定的股份所有权。

截至2025年12月31日，我们的GEB成员持有的股份总价值约为5.47亿美元。

股份所有权要求

集团CEO

分钟。1,000，000股

自任职起五年内必须建成并全程留用

他们的任期

其他GEB成员

分钟。50万股

GEB基本工资

每个GEB成员收到

固定的基本工资，

每年审查

由薪酬委员会提出。

2025年

集团首席执行官一职的基本年薪为250万瑞士法郎，自2011年以来一直保持不变。

在年度股东大会上

（股东周年大会），股东于

要求批准最大

总量

GEB成员下一财政年度的固定薪酬。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“补充信息”部分

捷运

和SMF

›

有关更多信息，请参阅本报告的“Say-on-pay”部分

AGM就GEB固定薪酬进行投票

GEB绩效奖励池的上限

的大小

GEB表现

奖池可能

不超过2.5%

集团的

税前利润。

这限制了

整体

GEB补偿基于

公司的盈利能力。对于2025年，

GEB绩效奖池总额为

118.9m瑞士法郎

并低于2.5%的上限。

在

行

与

的

个人

Compensation

上限

上

的

占比

的

固定

支付

到

变量

支付

为

全部

GEB

成员

（2013年引入），授予

绩效奖励（在传达

GEB成员的价值）

（包括集团首席执行官）

上限为七

乘以他们每年的固定薪酬

率。其中年度固定

补偿率（即工资）

已交付

以货币计

其他

比

瑞士人

法郎，the

最大总数

补偿是

对齐

到

瑞士人

法郎-

确定GEB成员。

程度

当地监管机构

关于赔偿的要求

上限适用，我们

会考虑

等价

比率

到

遵守

与

的

各自

监管

政权。

为

2025,

业绩

奖项

（在

传达了

值）授予

GEB所有成员

包括集团

首席执行官们，在

平均，5.2倍

他们的固定薪酬

（在

瑞士法郎条款，不包括一次性重置奖励、福利和退休计划缴款）。

›

参见本报告“薪酬理念与治理”部分“绩效奖池资金”

信息

GEB雇佣合同

GEB成员’

雇佣合同

不要

包括遣散费

条款和

是主题

到a

六至十二个月的通知

期间。GEB成员在业绩年度结束前离开瑞银可能会被考虑获得业绩奖励。

此类奖励须经董事会（董事会）批准，并最终由

股东周年大会上的股东。

GEB成员的基准测试

当

推荐

业绩

奖项

为

的

集团

首席执行官

和

的

其他

GEB

成员，

的

Compensation

委员会审查

各自的

总补偿

为每个

角色

反对a

金融行业

同行群体。

同行

组被选中

基于他们的可比性

规模、业务组合、地域分布

以及程度

他们

与之竞争

我们为

人才。The

薪酬委员会认为

我们的同行’

战略、实践

并支付

水平，如

很好

作为

他们的

监管

环境；

它

还

定期

其他

企业’

支付

水平

或

实践，

包括

都是

金融和非金融

行业同行，如

适用。总数

补偿a

GEB成员的具体

角色考虑

补偿

支付人

我们的同行

为a

可比较的作用

和性能

在

上下文

我们的组织

简介。薪酬委员会定期审查和批准同行群体的组成。

下表列出了

我们不变的同行组，由

薪酬委员会

2025年业绩年度。

美国银行

汇丰银行

巴克莱银行

摩根大通

贝莱德

瑞士宝盛

法国巴黎银行

摩根士丹利

花旗集团

渣打银行

德意志银行

道富

高盛萨克斯

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

209

GEB绩效评估

我们评估每个GEB成员的

对一组的性能

财务目标、非财务目标

和行为。为

2025年，the

非财务目标

继续

被评估

主要基于

关于成就

相对于

混凝土

量化和可衡量的关键绩效指标，并专注于交付与整合和战略相关的

倡议，

客户

中心性，

风险

和

监管，

Environmental

和

可持续性，

和

人-

和

治理相关

目标。这种做法仍在继续

培养重点

关于GEB优先事项，包括

交付集成

目标和

集团的成功，并促进强大的个人责任。

所有五个非财务类别

均等权重（6%

每个类别）并有

综合权重

GEB中的30%

绩效评估。

两个

五个

非财务类别

（12%）覆盖

环境、社会

和治理

（ESG）相关

目标，

哪个

强调

的

重要性

和

影响

的

可持续性

上

GEB

补偿。

如果

类别不适用于基于GEB成员的角色，其余类别继续同等加权

合计30%。

薪酬委员会行使

其关于尊重的判断

对所取得的业绩

相对于前

年，

我们的

战略

计划

和

我们的

竞争对手，

和

考虑

的

集团

首席执行官的

提案。

The

Compensation

委员会的

提案须经董事会批准。

为集团

CEO，一个类似的

遵循流程

由补偿

委员会，然后

完整的董事会，

除了

该提案来自董事会主席。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

210

绩效评估措施概览

我们

申请

范围

的

定量

措施

到

评估

GEB

成员

业绩

反对

金融

和

非金融

目标，同时对行为进行定性评估。

我们对2025年的做法保持不变，所有

类别在

非财务部分为

同等权重，对于a

总重量30%。

下表提供了一个

摘要

主要指标和

用于

2025.对于GEB

成员以外的其他成员

集团CEO财务

指标反映了30%

组指标和

30%部门/职能部门

指标，而对于

集团首席执行官

全部60%

财政措施

反映

组指标。

财政措施

(60%)

–

集团税前利润

–

集团成本/收入比率

–

集团普通股权一级（CET1）资本回报率

–

司级和职能措施（30%，视情况而定）

非-

金融

措施

(30%)

整合与战略

(6%)

–

集团战略和整合优先事项的进展

–

交付部门/职能特定战略方案和举措

客户

(6%)

–

促进向我们的客户交付整个公司

–

促进整个合并组织的协作

–

交付特定关键客户举措

风险和监管

(6%)

–

在风险偏好范围内运行

–

在落实风险举措和监管承诺方面取得进展

环境和

可持续性

(6%)

–

支持客户与环境和可持续性相关的活动

–

管理所需的外部可持续性报告，包括考虑投资者的反馈

人民与治理

(6%)

–

人员发展、流动性、更替和继任计划指标

–

员工倾听/情绪结果以及对敬业度和文化的反馈

行为

(10%)

廉洁问责

定性评估

与预期相反

行为：

–

对他们的言行负责

–

拥有所有权，让事情发生

–

当事情不对劲时就站出来行动

协作

–

信任他人，帮助他人获得成功

–

与他们的同事一起提供一个瑞银

–

培育包容公平的工作环境

创新

–

挑战视角，着眼于每一个改善的机会

–

积极寻求并提供反馈

–

从每一次成功和失败中汲取教训

业绩评估类别

的表现

非财务目标和

行为被评估

对三

性能类别，优秀

贡献/模范行为，良好

贡献/预期行为，以及

需要重点关注，

相对于

界定的措施

和

结果。

The

成就

水平

为

每个

量度

结果

在

累计

评估

比分

为

非金融

目标和行为，分别，且不能超过100%。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

211

集团CEO 2025年业绩

The

业绩

奖项

为

的

集团

首席执行官

是

基于

上

的

成就

的

金融

业绩目标

和

非-

财务目标和行为，如本节前面所述。

设定这些目标是为了反映董事长和董事会确定的战略优先事项。

›

参考“GEB补偿框架”

在本报告这一节中了解更多信息

对集团首席执行官的绩效评估

董事会

董事

（董事会）

认识先生。

Ermotti继续

性能优异

和模范

领导力

整个2025年。

他交付了

强劲的财务

结果和

继续

重点关注

坚定

帮助客户

导航一个

市场变幻莫测

环境。下

Ermotti先生的

领导层，瑞银

做得很棒

进展

其中之一

最

复杂

银行业历史上的整合。

特别是，我们实现了

我们所有的非常

雄心勃勃的2025年一体化

里程碑，包括

正在迁移~1.1的85%

百万客户账户入账

在瑞士和减少

大小和

运营费用

我们的非核心

和遗产部门。

此外，

Ermotti先生成功

将瑞银定位于

提供进一步的可持续，

长-

任期

增长

和

效率

收益，

作为

我们

完成

的

整合，

杠杆

的

福利

的

我们的

全球

规模，

互联互通

特许经营权

和

区域

专业知识，

和

采取

优势

的

结构性

趋势

那

是

塑形

我们的

工业。

对于

全年

2025年，瑞银

交付了一个

报告利润

税前

（PBT）的

88.53亿美元，上涨

30%年

超过一年

（同比），

而

净利润

归因于

股东增加

比53%

和返回

关于CET1

（ROCET1）资本

增加到

10.8%，a

4.1个百分点

增加自

2024.都

我们的CET1

资本比率

14.4%

和CET1

杠杆率

的

4.4%仍轻松高于我们的指引

分别为~14%和> 4%。这个

稳健的资本状况使瑞银

提出建议

A股息

1.10美元

每股，

上涨22%

同比。此外，

我们计划

应计

为十几岁的孩子

百分比增长

于2026年每股派息；并拟于2026年回购30亿美元股份。

董事会还承认Ermotti先生与客户的持续重大个人互动。这种专注于服务

客户，结合

我们特许经营的实力，

导致集团投资

资产超过7trn美元为

第一个

时间（up

同比增长15%）。

我们也

继续

支持

瑞士经济

和

所在社区

我们生活

和工作，

同时进一步投资

在人才和

能力。此外，

Ermotti先生是

有助于推进我们的

支持

客户正在向符合我们可持续发展雄心的低碳世界转型。

此外，Ermotti先生

始终如一地设置一个

强大而清晰

来自

顶上

企业的风险管理

和控制

文化。他还展示了

强有力的领导

成功减少诉讼

最佳投资组合

利益

公司和股东。他留了下来

最重要的大使

为建设性和平衡

公开讨论

正在进行的太大而不能倒（TBTF）辩论，

有重要的个人参与

以透明和一致为特点

与所有利益相关者的沟通。

董事会

也承认

Ermotti先生的

不懈的驱动

聚焦

组织

关于创新

解决方案

惠及客户

和

员工。

他

是

工具性

在

加速

投资

在

人们，

提供，

能力

和

科技，

包括人工

智能（AI），

支持

我们的成长

计划。在

在这种背景下，

他发起了

转型项目

设计的

支持我们的

运营韧性，增强

客户体验和

解锁更高级别

效率

和整个组织的有效性。

同时

时间，埃尔莫蒂先生

成功调整了

的组成

GEB在行

与未来

战略需求。

他

续

到

冠军

我们的

强

文化

和

价值观，

哪个

是

反映了

在

始终如一

强

雇员

调查

成果

那

示范

正

反馈

上

人

整合，

的

强

团队

文化

和

的

兼容并蓄

和

协作工作环境。

下表说明了用于评估Ermotti先生2025年成就的评估标准。

财务表现

重量

业绩

措施

2025年目标

2025年业绩

成就-

门特

评估-

门特

2025年评注

20%

报告组PBT

67.89亿美元

88.53亿美元

100%

20.0%

–

报告的集团PBT显着超出计划和

同比增长30%，

受持续强劲的客户推动

势头和整合进展。

20%

报告组C/I

比

84.1%

81.1%

100%

20.0%

–

成本/收入比好于计划，持续

同比改善，

展示持续强大的成本纪律

20%

报告组

RoCET1

8.0%

10.8%

100%

20.0%

–

CET1资本回报率超计划增长

显著同比

成绩得分上限为100%。

对于成本/收入比的评估，从最大绩效水平（100%）中减去结果相对于计划的百分比变化。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

212

对集团CEO的绩效评估（续）

非财务业绩和行为

重量

业绩

措施

成就-

门特

评估-

门特

2025年业绩成果和关键措施

30%

整合和

策略

优秀

贡献

30.0%

–

强劲的整合进展，

与

85%的瑞士客户账户在没有客户的情况下迁移

中断，有望在2026年初完成瑞士移民。

–

非核心和遗留资产组合提前大幅去风险，支持稳定和

以比预期更快的速度减少遗留风险敞口。

–

各地区业务势头强劲，包括创纪录的1万亿美元投资资产

亚太及美国财富管理净利息同比增长17.5%

收入。

–

加强了跨部门创收，在应用我们的

一家银行的做法贯穿整个组织。

–

强大的个人客户参与度，嵌入了以客户为中心的文化并改善了客户

解决方案交付导致投资资产超过7trn美元（同比增长15%）。

–

持续高度关注风险管理，内部风险整治指标超

目标。

–

诉讼组合大幅减少导致释放约9.49亿美元。

–

推动强大风险文化，增加了主动风险识别全

组织。

–

成功引导瑞银度过了严苛的ESG环境，并交付了良好的-

受人尊敬的可持续发展报告得到了股东的大力支持（89.5%的支持率）。

–

强大的可持续发展产品，例如6340亿美元的可持续融资和7.16亿美元

可持续金融领域的收入，资产管理公司通过交付23.4%的资金

可持续产品（超过20%的目标）。

–

超过了我们每年筹集4亿美元捐款的雄心（包括瑞银

匹配捐款）到2027年与瑞银Optimus网络基金会募集

2025年此类捐赠达4.72亿美元。

–

成功调整GEB组成，支持强大的内部人才

管道导致高级管理人员的继任计划和质量指标得到改善

超额完成内部目标。

–

成功与文化融合取得进展，实现持续正

员工调查结果（超过内部目标），员工反馈优秀。

客户

风险和

监管

Environmental

和

可持续性

人和

治理

10%

行为

（问责

以诚信，

合作，

创新）

示范性

行为

10.0%

–

延续高层对瑞银行为的强硬论调，持续推动

透明度、责任和问责制

组织。

–

继续成为榜样，在整个GEB和

组织。

–

倡导创新和技术变革，特别是在人工智能采用和

增强客户体验的数字化能力。

总评估

（最高100%）

100.0%

The

董事会

批准

的

提案

由

的

Compensation

委员会

到

授予

先生。

埃尔莫蒂

业绩

奖项

的

12.1万瑞士法郎，

产生的

在

合计

Compensation

为

2025

的

14.6m瑞士法郎

（不包括

福利

和

捐款

到

他的

退休福利计划）。

与GEB保持一致

补偿框架，the

集团CEO的表现

奖项将交付

20%（2.4m瑞士法郎）

现金和剩余的

80%（970万瑞士法郎）可延期

和没收条款，以及

作为会议表现

未来五年的条件。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

213

2025年GEB成员总薪酬

在2026年

股东周年大会，股东将

投票表决

合计2025年合计

可变补偿

GEB在

瑞士法郎。

下表以瑞士法郎提供了对集团首席执行官和GEB成员的已判薪酬，并为

参考，

的

合计

金额

在

美国

美元

为

可比性

与

金融

性能。

The

个人

变量

每个GEB成员的绩效奖励只有在股东周年大会上获得股东批准后才能确认。

›

参见本报告“补充资料”部分“递延补偿”

有关更多信息

GEB成员的未偿奖励归属

›

参照《公司章程》中有关补偿的规定》的“补

资讯”这一节

报告以获取更多信息

已审核|

GEB成员薪酬总额

瑞士法郎，除非另有说明

美元（供参考）

对于

年

基本工资

贡献

到退休

福利计划

福利

固定总额

Compensation

现金

业绩

下的奖励

LTIP

业绩

下的奖励

DCCP

合计

变量

Compensation

固定总额

和可变

Compensation

固定总额

Compensation

合计

变量

Compensation

固定总额

和可变

Compensation

薪酬最高的高管（2025年和2024年Sergio P。

Ermotti，集团首席执行官）

2025

2,500,000

247,708

73,485

2,821,193

2,420,000

6,050,000

3,630,000

12,100,000

14,921,193

3,405,868

14,607,651

18,013,519

2024

2,500,000

248,320

91,647

2,839,967

2,420,000

6,050,000

3,630,000

12,100,000

14,939,967

GEB所有成员的总和

7,8,9

2025

22,903,225

2,720,143

861,513

26,484,882

31,558,250

59,288,450

28,010,800

118,857,500

145,342,383

31,973,712

143,489,991

175,463,703

2024

25,461,247

2,684,041

1,246,777

29,392,065

26,438,714

53,490,910

34,255,553

114,185,176

143,577,241

1瑞士法郎的金额已换算成美元

美元，以2025年业绩奖励货币作为参考

瑞士法郎/美元汇率1.207244。

2一切利益按市价计价。

3为2024年，为

也是捷运或SMF的GEB成员，

现金部分包括被冻结的股份。

对于2025年，现金部分不包括

被冻结的股票，因为这些股票已被消除

根据英国监管的变化

政权。

4个LTIP奖项

2025年业绩年度为

按价值

最大值的50.0%，这反映了

我们对价值的最佳估计

的奖项。The

股份数量上限确定

由

将奖励金额除以授予时奖励的估计价值，再除以32.9 24瑞士法郎或43.04 4美元，即截至并包括

授标日期在2月。

5金额反映不包括未来的名义额外一级（AT1）资本工具的金额

名义利益。

6不包括与法律要求的雇主有关的部分

社会保障缴款

2025年和2024年，其中

按赠款估计

分别为9,700，000瑞士法郎和9,990，000瑞士法郎，

分别，其中

分别为107.51万瑞士法郎和133.3万瑞士法郎，

是为了收入最高的人

GEB成员（不包括

替代奖）。The

法律规定的雇员'

社会保障缴款

被包括在

金额显示在

上表，如

合适。

7如“集团

行政人员

Board”在本报告“公司治理”一节中，GEB的15名成员被

于2025年12月31日任职，15名GEB成员于12月31日任职

2024.

8包括根据

期间的雇佣合同

GEB的通知期

踩过的成员

在各自期间下降

年。

9包括赔偿

新任命GEB成员

为他们的时间

作为GEB成员的办公室

在各自的年份里。



集团CEO已实现薪酬总额

集团CEO的已实现薪酬

反映支付的总金额

年。它包括基

工资，

现金绩效奖励付款和所有递延

年度归属的绩效奖励。作为

Such，realized pay is the

前几年股东授予和批准的奖励的自然顶点。

来说明

我们的影响

长期延期的做法，这

一直在

地方自2012年以来，我们

披露年度

实现了对Ermotti先生的赔偿，包括与他获得的赔偿总额的比较。

已实现总额

补偿vs授予Sergio P的补偿。

埃尔莫蒂

瑞士法郎

已实现

获奖

一年

基本工资

现金奖励

业绩

下的奖励

股权计划

业绩

下的奖励

DCCP

已实现总额

固定和可变

Compensation

授予总数

固定和可变

Compensation

2025

2,500,000

2,420,000

4,920,000

14,600,000

2024

2,500,000

2,450,000

4,950,000

14,600,000

2023

1,875,000

14,125,000

1不包括股息/利息支付。

2不包括对退休福利计划和福利的缴款。包括Sergio P. Ermotti缴纳的社保缴款，但不包括与合法

要求由瑞银支付的社会保障缴款。

3包括九个月的补偿，作为Sergio P。

埃尔莫蒂于2023年4月加入瑞银。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

214

集团补偿

全员薪酬要素

所有元素

薪酬

被认为

制作时

我们的赔偿

决定。我们

定期复查

我们的原则

和

Compensation

框架

在

订单

到

保持

竞争性

和

对齐

与

利害关系方’

利益。

在

2025,

我们的

Compensation

框架

保持

广泛

不变。

我们

将

继续

到

审查

我们的

方法

到

工资

和

业绩奖，

考虑市场

事态发展，我们的

业绩和

我们的承诺

交付

Sustainable

回报股东。

基薪和基于角色的津贴

雇员的固定薪酬（例如基数

salary）反映了他们的

技能水平、角色

和经验，以及

作为当地市场

练习。基地

工资是

通常支付

每月或

每两周，

排队

与当地

市场实践。

我们提供

竞争性

基本工资that

反映位置、功能

和角色。工资

涨幅一般考虑

晋升，技能组合，

业绩

和全面责任。

除了基本工资，以及作为固定薪酬的一部分，一些

员工可以领取基于角色的津贴。这个

津贴

是

换挡

在

的

Compensation

混合

之间

固定

和

变量

补偿，

不

安

增加

在

合计

补偿。它反映了

市值

特定的

角色和是

固定的、不可没收的赔偿。

不像工资，a

基于角色的津贴

已付款

只有当

雇员

是在

特定的

角色。类似

到以前的

年，2025年

基于角色的津贴

包括现金部分和（如适用）被冻结的瑞银股票奖励。

养老金和福利

我们

提供

存取

到

范围

的

惠益

计划，

这样的

作为

退休

福利

和

健康

保险，

瞄准

到

提供

财政保护

案例

重要生命

活动和

支持我们的

员工的福祉

和多样化

需要。退休

和其他好处是在当地市场实践的背景下设定的，并定期进行竞争力审查。

养老金计划规则

在任何一个

位置一般

同样适用于

所有员工在

类似情况，包括

GEB

成员和其他管理层。

根据瑞士养老金

基金规则，有

没有增强或补充

GEB的养老金缴款。

业绩奖

我们的大部分

雇员有资格

每年一次

业绩奖。

的水平

本裁决，如适用，

一般而言

要看

上

的

公司的

整体

表现，

的

员工的

商业

师，

团队

和

个人

表现，

和

行为，

反映

他们的

整体

贡献

到

的

公司的

结果。

这些

奖项

是

在

行

与

适用

本地

雇佣条件并由公司酌情决定。

在

加法

到

的

公司的

支柱

和

原则，

行为

相关

到

问责制

与

诚信，

协作

和

创新是

的一部分

表演

管理方法。

因此，当

评估绩效，

我们考虑

不仅取得了什么成就，而且是如何取得的。

我们的递延补偿计划

强调我们的

强调

可持续表现

和风险

管理，

和我们的

重点关注

实现我们的

增长

雄心壮志，我们交付

我们的一部分

雇员的年度变量

通过递延补偿

补偿计划。我们

相信

我们的方法，

与一个

单一激励决策

和强制延期

框架，是透明的

而且很好

适合实施

我们的薪酬理念

并提供可持续的

性能。这对齐了

的利益

我们的员工和股东，并将薪酬与长期可持续业绩适当挂钩。

我们的

强制性

延期

方法

适用

到

全部

员工

与

监管驱动

延期

要求

或

合计

补偿更大

比

美元/30万瑞士法郎。某些

受监管

员工，这类

作为

高级

管理职能

（SMF）和材料风险承担者（MRT），需遵守额外要求（例如追回要求）。

递延金额

更高时增加

边际利率

与

价值

业绩奖。The

有效

因此，递延率取决于绩效奖励金额和总补偿金额。

我们相信

我们的延期

政权有

其中之一

最长

归属期

在

工业。The

加权平均

延期

非监管雇员的期限是GEB成员的4.4年，

董事总经理（MD）获得3.8年

长期

激励

计划

（LTIP）

和

3.5

年

为

其他

员工。

此外，

从

时间

到

时间，

我们

可能

利用

替代性递延补偿安排，以在特定业务领域保持竞争力。

进一步推动可持续

表演，我们所有的

递延补偿计划包括

就业条件和

malus条件。这些使公司能够减少或完全没收未归属

某些情况下的递延奖励，

根据性能和有害行为的规定。此外，没收

在就业有

因故被终止。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

215

归属时

的

名义份额

奖项，我们

履行我们的

股份交割

义务由

交付金库

购买的股份

在市场上。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注26职工福利：可变薪酬”

为

更多信息

›

有关更多信息，请参阅本报告的“补充信息”部分

捷运

和SMF

按雇员类别划分的可变薪酬要素

递延补偿要素

员工类别

现金

LTIP

EOP

DCCP

GEB成员和向GEB报告的董事总经理及其直接下属在

董事总经理级别（如适用）

✔

受强制延期框架约束的员工

✔

投资中的员工

资产范围内的领域

管理通常

接收概念

基金（基金

所有权计划）

代替

股权计划

（EOP）/LTIP

调整他们的

补偿更多

与基金关系密切

性能、行业标准和监管要求。

长期激励计划

LTIP

2025年批出

性能是一个

强制延期计划

为GEB成员

和医学博士报告

到GEB

以及他们在MD级别的直接下属。

这些高层领导获得2025年业绩的股权部分

授予

LTIP

支持交付

我们雄心勃勃的整合目标

和商业/金融

目标。这进一步缓解了

的

需要一个独特的

典型的融合奖

这个的交易

自然。2025年

业绩年，我们授予

LTIP将在2025年期间向15名GEB成员和965名MD提供服务，沟通值为最大值的50%。

The

业绩

指标

的

以股份为基础

LTIP

奖项

是

平均

报告了

上

CET1

资本

（ROCET1）

和

相对总股东

return（rTSR）over

三年履约期

1月1日开始

年

赠款。

业绩结果和实际支付水平将在业绩期结束时披露。

2025年

LTIP授予

2026年，我们有

增加了业绩

范围的

报告的三年平均数

RoCET1

公制（50%加权）

至8 – 16%从

此前的7.5 – 14%。

这一调整反映了

的进展

我们雄心勃勃的

整合目标，并适当激励管理层实现我们不断发展的回报目标：

–

最高报告的ROCET1为16%对应100%的支出；

–

的

最小值

报告了

RoCET1

的

对应

与

33%

支付

和

支持

我们的

重点

上

交付

可持续的结果和适当的风险承担，ROCET1低于8%即为零赔付；和

–

线性

支付之间

门槛

和最大

水平支持

我们的重点

关于交付

可持续表现

不鼓励过度冒险。

三年期间的rTSR绩效指标（50%权重）进一步对齐了

雇员的利益与

那些

的

股东。

这个

公制

比较

的

合计

股东

（the

TSR）

的

瑞银

与

的

股东总回报

的

安

指数

由上市的全球系统重要性银行（G-SIBs）组成：

–

最大赔付结果

当rTSR达到时

是25个百分点或

高于指数，

以减轻

过度冒险的可能性；

–

如果rTSR低于指数25个百分点以上，则为零支付；并且

–

阈值和最高水平之间的线性赔付进一步支持了适当的冒险行为。

这个

G-SIB

指数

是

独立

确定了

由

的

金融

稳定

板

（不包括

的

瑞银

集团），

我们的

指数

包括

全部

公开

交易

G-SIBs

和

反映

公司

与

可比

风险

个人资料

和

影响

上

的

全球

经济。The

指数是

同等权重，

计算在

瑞士法郎

并维持

由一个

独立指数

提供者，

确保TSR计算的独立性。

包括以前担任

LTIP接收方和

不再向谁报告

GEB或其直接报告

在MD级别，不包括Asset中的MD

管理投资领域（谁获得

的

基金所有权计划（FOP），而不是LTIP）。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

216

为上市公司的G-SIBs

农业银行

高盛萨克斯

桑坦德银行

美国银行

法国农业信贷集团

法国兴业银行

中国银行

汇丰银行

渣打银行

交通银行

工商银行

道富

纽约梅隆银行

ING

三井住友FG

巴克莱银行

摩根大通

多伦多

-自治领

法国巴黎银行

三菱日联FG

富国银行

建设银行

瑞穗FG

花旗集团

摩根士丹利

德意志银行

Royal Bank Of Canada

截至2025年11月。不包括瑞银。

股息等值（在适用法规允许的情况下授予）受制于与

底层LTIP

奖项。

LTIP奖项

反映

长期关注

我们的

补偿框架。The

最终数字

股份

如确定

在

结束

的

三年执行期

将马甲

在三个

等额分期付款

每一个

这三个

之后的几年

GEB成员的履约期（即第3年，

授予后的第4和第5条），并将

其他奖项获得者的悬崖背心

演出结束后

期间（即年

授予后3），

虽然延期时间更长

期间可能

申请某些

英国监管

员工。

LTIP支付图解

–

最终名义股数

归属将根据

成就与表现

指标。

–

阈值和阈值之间的线性支付

最大性能。

–

成就水平是一个百分比

的最大机会

LTIP，且不能超过100%。

–

以下业绩全额没收

预定义阈值水平。

–

英国高级管理职能

持有人（SMF）和英国材料风险

Takers（英国捷运）

受制于

基于额外非财务指标

关于行为评估与a

潜在下调

高达整个奖项的100%。

绩效指标：

平均ROCET1（奖励的50%）

低于阈值（< 8%）

门槛（8%）达

最大值（< 16%）

最高及以上（> 16%）

全额没收

（派息率0%）

部分马甲

（派息率介乎33%及< 100%）

全马甲

（支付100%）

绩效指标

：rTSR vs G-SIBs指数（授予的50%）

低于阈值（< – 25ppts）

阈值（– 25ppts）高达

最大值（< + 25ppts）

最大及以上（> + 25ppts）

全额没收

（派息率0%）

部分马甲

（派息率介乎33%及< 100%）

全马甲

（支付100%）

2023年授予的2022 LTIP的绩效实现情况

2022 LTIP于2023（2022年度业绩）于交易会上获批

值71.45%最大值100%。决赛

实现的业绩

为71.56%

的一个

最大值

100%.这个

成就反映

结果

的

两个平等

加权表现

指标，RoCET1

和rTSR，

两者均已测量

过了

三年业绩

期间从

1月1日

2023年至2025年12月31日。

的成就水平

这份2022年LTIP奖

（2023年批出）申请

至4当前GEB

成员。

我们实现了三年平均

ROCET1业绩增长18.17%，对

业绩区间8%至18%

和

与上市G-SIBs指数相比，RSR表现为– 17.45个百分点。

正如在

2025年关键薪酬主题

这份报告的一节，

赔偿委员会作出

确定的

调整到

报告的

2023, 2024

和2025年

RoCET1结果

确定

2022年

LTIP成就

水平。

这些调整

导致

负面影响

到

三年平均

RoCET1公制，

尽管如此

仍然导致

在100%的成就水平。未对rTSR指标进行调整。

对于GEB成员，2022年LTIP的三期等额中的第一期归属于2026年3月9日，第二期和

第三期将于2027年3月和2028年3月归属。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

217

股权计划/基金持股计划

The

股权

所有权

计划

（the

EOP）

是

的

延期

Compensation

计划

为

员工

那

是

主题

到

延期

要求

但

做

不

接收

LTIP

奖项。

为

的

2025

业绩

年，

我们

授予

EOP

奖项

到

4,087

员工。

提供可持续

结果是

一把钥匙

目标为

瑞银。我们的

EOP创造

a直接

链接与

股东回报

作为一个

名义上的

股权奖励和

没有向上

杠杆。

这种做法促进

增长和可持续

性能。

EOP奖项

一般在三年内归属。

到位

EOP的，

348名员工

在投资

范围内的地区

资产管理

接收概念

下的资金

基金

所有权计划（FOP），

调整他们的补偿

与行业更紧密

标准。这个计划是

以现金交付

和三年以上的马甲。

›

参考“授予的未偿奖励的归属

前几年受绩效指标和门槛限制”

本报告“补充信息”部分了解更多信息

递延或有资本计划

延期

或有资本

计划（the

DCCP）是

一把钥匙

的组成部分

我们的赔偿

框架和

支持

我们的高级员工的利益与我们的利益相关者的利益保持一致。

一般来说，

全部

员工

主题

到

延期

要求

接收

DCCP

奖项。

为

的

2025

业绩

年，

我们

向5317名员工授予DCCP奖励。

DCCP是一致的

与许多

的特点

吸收损失的债券

我们发行的

致投资者和

可能会被支付

在归属

现金或，在

自由裁量权

该公司，作为

永久的、适销对路的附加

一级（AT1）资本

仪器。

员工可以选择让他们的DCCP奖励以瑞士法郎或美元计价。

DCCP奖项

马甲

满后

五年。

DCCP奖项

熊概念

已付利息

每年（除

作为有限

按规定

为捷运运输），须经审核及

经薪酬委员会确认。名义利息

赠款利率

2026年是

3.05%为

奖项计价

在瑞士

法郎和

6.7%为

奖项计价

在美国

美元。这些

利息

费率以目前瑞银发行的同类AT1资本工具的市场费率为基础。

奖励被没收

如果一个可行性

事件发生（即

如果FINMA通知

该公司

DCCP奖项

一定要写

向下

减轻瑞银破产、破产或倒闭的风险）

或者如果公司收到非常承诺

公共部门的支持

这是必要的，以防止

这样的事件。DCCP奖项

也被减记为

GEB

如果集团的CET1资本比率低于10%，则为成员，如果低于7%，则为所有其他雇员。

此外，GEB成员将各丧失20%的DCCP奖励

归属期内的亏损年度。这意味着

100%的

奖项受制

到风险

没收。没收

DCCP的特点

创建一个强大的

与我们的一致

债务持有人并支持企业的可持续性。

过了

最后一个

五个

年，24.0亿美元

的

DCCP奖项

有

被

发行。DCCP

有助于

的

集团的总

损失-

吸收容量（TLAC）。因此，DCCP奖项不仅支持有竞争力的薪酬还提供了损失吸收

缓冲那个

保护

公司的资本状况。

以下

表格说明了

的贡献

DCCP到

我们的AT1

资本和对我们TLAC比率的影响。

›

有关更多信息，请参阅本报告的“补充信息”部分

绩效奖和人事-

相关费用

›

有关更长时间的更多信息，请参阅本报告的“补充信息”部分

归属和回扣期

用于捷运

和SMF

递延或有资本计划对我们吸收损失能力的贡献

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

递延或有资本计划（DCCP），有资格作为高触发损失吸收额外一级资本

2,365

2,044

DCCP对总损失吸收能力比率的贡献（%）

0.5

0.4

1更多关于中国资本工具的信息，请参阅ubs.com/investors上的“债券持有人信息”

瑞银集团和瑞银集团均以合并和独立为基础。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

218

其他可变薪酬构成部分

到

支持招聘和留用，特别是在高层，我们可能会提供其他薪酬部分，

如：

–

向关键员工支付留存金，以促使他们留下来，尤其是在公司的关键时期，例如

企业出售或清盘；

–

在一个

基础有限，

保证

可能是

要求

吸引个人

与某些

技能和

经验，这些

奖项

是固定的激励措施，但须遵守我们的标准延期规则，且仅限于受雇的第一个完整年度；

–

授予的奖项

对员工

晚聘

在

年至

替换性能

奖项

他们会

已赚

在

他们以前的雇主，但

已放弃加入

瑞银，这些奖项是

一般结构为

同级

与瑞银类似级别的员工一样的延期；和

–

在特殊情况下，

签到奖励可能是

提供给候选人

增加机会

他们接受我们的

提供。

这些其他可变薪酬组成部分需要经过全面治理过程，这可能涉及

薪酬委员会，视此类支付的金额或类型而定。

外的雇员

制造的GEB

冗员可能获得遣散费

付款。我们的遣散条款

遵守

与适用的当地法律

（法定义务遣散费）。在某些

地点，我们可能会提供遣散费

包

是与我们协商的

当地社会伙伴和

可能会超越

适用的最低法律要求

（标准

遣散费）。这样的

付款是

由

特定地点遣散费

政策。在

另外，我们

可能使

遣散费

超过法定义务的付款或

我们认为的标准遣散费

这些与市场一致

实践

和

适当

下

的

情况

（补充

遣散费）。

GEB

成员

做

不

接收

遣散费

付款。

替换奖励和没收

符合行业

实践，我们的薪酬框架和

计划一般包括条款

要求减少/

没收被解雇雇员的

未归属或递延的奖励。在

特别是，如果被终止，则适用这些规定

员工加入另一家金融

服务组织和

/或违反限制性

契诺，例如邀约

客户的

或员工。

相反，到

吸引外部

顶尖人才，

市场实践

决定了

我们考虑

取代他们的

被没收的赔偿

从他们之前的

雇主。在选择

情况和基于

仔细考虑，

我们替换

损失赔偿

高级雇员。置换奖励受

瑞银的有害行为条款。它们的价值受制于

到独立

审查作为“法定审计师关于薪酬报告的报告”的一部分，以支持同类性质的

更换，并确认这些奖励不代表签约金（即没有金色的问候）。

基于

彻底的

审查

可用的文档，

我们瞄准

到镜像

类型，

条件和

时机

被没收的

补偿，

基于

上

实际

事实

和

情况。

更换

奖项

能

包括

现金

付款

和

或

递延奖励，包括EOP份额

奖和DCCP奖。哪里

付款以现金支付，

通常有一个

员工离职的回扣期

瑞银自愿在12个月内

就业的开始。替代

奖励不超过商业或公允价值

个人实际没收的赔偿的数额，并在

案例

GEB的

成员，是

透明披露。

总数

2025年没收

4.56亿美元

先前的

授予延期

补偿抵消了2025年1.45亿美元的总签约付款、更换付款和担保。

签约付款、更换付款、担保和遣散费

2025年共计

其中：非延期

现金

其中：延期

Compensation

奖项

2024年共计

受益人人数

百万美元，除非另有说明

2025

2024

总签约费

其中：关键风险承担者

重置付款总额

108

257

244

其中：关键风险承担者

担保总额

其中：关键风险承担者

遣散费总额

1,5

942

735

7,538

5,696

其中：关键风险承担者

1个GEB成员是

不符合签到资格

或遣散费。

签到奖励不包括

一次性付款

初级助理雇用到

投资银行。包括

这些，总计

签到付款是

2025年为100万美元，2024年为100万美元。初级员工的所有一次性付款都受制于12个月的回拨条件。

2关键风险承担者的费用

是在职个人的全年金额

2025年12月31日。前期信息

已进行调整，以排除具有

总赔偿额超过250万美元/瑞郎谁是

未以其他方式识别为KRT。

3没有GEB成员收到

2025年或2024年的替代付款。合计

金额包括授予受雇员工的奖励

年底取代绩效奖

他们本可以在以前的雇主那里赚到钱，但已经

加入瑞银已成定局。

4 2025年或2024年没有GEB成员获得担保。

5包括法定义务和标准遣散费，以及代替付款

注意。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

219

没收

2025年共计

2024年共计

百万美元，除非另有说明

没收总额

456

256

其中：关键风险承担者

1为

名义股票奖励，

没收计算

作为没收的单位

在这一年里，

估值为

股价上

2025年12月31日（46.31美元）

2025年。The

2024年数据为

使用

股价上

2024年12月31日（30.32美元）。对于LTIP

没收单位反映授予时授予的公允价值。对于授予的名义基金

致2025年和2024年AM EOP/FOP下的资产管理员工，以及

CS Legacy概念性

2025年资金，

这代表了

公允价值

的时间

雇员没收。

对于DCCP来说，

公允价值

在授予

被没收的奖项

年内

反映出来了。全部

显示的值

不包括DCCP利息。Value也不包括此前被没收的CS传统战略交付计划的提升价值。根据国际财务报告准则，列报的数字可能与对损益表的影响不同。

2个关键风险承担者

按照瑞银的定义，

包括前GEB成员

谁没收了奖项在

2025年或2024年。先前

期间信息

已调整为

排除具有a的员工

补偿总额超过

美元/瑞郎250万，其他情况下未被认定为KRT的人。

员工持股

受到鼓励，

除了

我们的强制延期

以股份为基础的薪酬计划

LTIP和EOP，通过我们的Equity Plus计划（EPP）成为可能。EPP是我们的员工股份购买

程序。它

允许

员工

向上

到

行政人员

董事

水平

到

自愿

投资

向上

到

30%

的

他们的

基地

工资

和/或

定期

支付佣金购买

瑞银股份。另外

（如有提供），符合条件的雇员可

投资高达35%

的

他们根据该计划获得的业绩奖。参与该计划的上限为每年20,000美元/瑞郎。

符合条件的员工可购买

瑞银股票在市场

价格和接收，在

没有额外费用，一

额外的名义

份额为

每三个

购买的股份

通过

程序。额外

股份归属

后a

最大值

三年，

只要雇员仍然受雇

由瑞银集团提供，并已保留

购买的股票在整个

持有期。

于2025年12月31日，瑞银员工至少持有6.94%的瑞银已发行股份（包括约4.55%

在未归属的递延名义股份中

来自我们的补偿计划）。

这些数字是根据

已知持股

来自员工参与计划的信息，个人持股与

瑞银和选定的个人退休计划。在

截至2025年底，至少28%的员工通过该公司的员工持股计划持有瑞银股份。

›

参见本报告“合并财务报表”部分“附注26职工福利：可变薪酬”

为

更多信息

全球财富管理领域美国财务顾问薪酬

符合市场惯例美国财富

管理业务，对美国的补偿

Global中的财务顾问

财富管理由现金补偿组成，使用公式化方法确定，基于

关于生产，和

递延奖励。对美国的赔偿办法

财务顾问是在当地市场实践和

定期接受薪酬委员会的竞争力审查。

每月

现金补偿

确定了

使用一个

整体百分比

费率为

各金融

顾问。

它反映了

百分比

的

可赔偿

生产

那

每个

金融

顾问

生成

期间

那

月。

可赔

制作一般基于交易收入和投资顾问费，并可能反映进一步调整。

The

百分比

率

一般而言

各不相同

基于

上

的

水平

的

生产

和

坚定

任期，

配套

增长

和

与客户的投资策略和目标保持一致。

财务顾问

也可能

被授予

递延奖励。这些

金额一般

马甲over

六年

期间。The

延期

奖项

可能会考虑到整体百分率和产量，如前所述。

现金补偿和递延奖励可

因（其中包括）错误、疏忽或粗心而减少，或

失败到

遵守

这家公司的

规则，标准，

做法和

/或

政策，以及

/或

适用法律

和法规。

类似于

我们的延期补偿计划，

任何现金补偿

或延期授予美国

财务顾问是

须遵守有害行为规定。

财务顾问

也可能

参加

附加程序

支持

促进

和发展

他们的生意

或

酌情支持客户关系的过渡。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

220

2025年集团业绩成果

业绩

授予的奖项

2025年

业绩

年

“变量

赔偿”表如下

显示金额

可变薪酬

授予

员工为

2025年业绩

年，连同

数字

受益人

为每个

类型

授予的奖项。

在

案例

延期

奖项，

的

最终

金额

已付款

到

安

雇员

要看

上

业绩

条件

和

考虑

的

相关

没收条款。

被推迟的

股份奖励

金额为

基于

市场

价值

这些奖项

上

日期

赠款。

可变补偿

确认的费用

在国际财务报告准则中

会计

标准收入

声明

递延至

未来期间

调整

合计

受益人人数

百万美元，除非另有说明

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

非递延现金

3,609

3,290

3,641

3,292

88,799

94,086

递延赔偿裁定

625

563

901

813

(18)

1,508

1,406

5,382

5,517

其中：股权计划

131

180

322

280

492

501

4,101

4,228

其中：递延或有资本计划

236

197

348

336

584

533

5,329

5,378

其中：长期激励计划

228

161

196

166

(57)

(12)

368

314

973

948

其中：基金持股计划

348

360

可变薪酬–绩效奖励池

4,234

3,853

901

813

5,149

4,698

88,812

94,105

可变薪酬–财务顾问

4,874

4,485

1,059

1,028

5,934

5,512

5,514

5,812

可变补偿–其他

617

539

206

229

(156)

(175)

667

593

可变薪酬总额

9,725

8,876

2,167

2,070

(141)

(143)

11,750

10,803

1截至2025年12月31日和2024年的估计数。实际支出金额

在未来期间可能会有所不同；例如由于没收

的奖项。

2不包括获得构成部分奖励的受益人人数

可变补偿–

其他。

3系归属后转让限制估计数

和永久没收折扣。

4 LTIP净调整

均为负5700万美元（2024年：负

1200万美元）和

包括（i）差额的估计数额

负1.3亿美元（2024年：负6600万美元）之间

IFRS 2费用和通报的价值

包含在绩效奖励池中，以及

（ii）该

归属后转让限制和

永久没收折扣

7400万美元（2024年：5400万美元）。

5财务顾问薪酬包括

的现金补偿，确定使用

基于公式化的方法

关于制作，以及延期授予的奖项。还包括与

与财务顾问订立的补偿承诺

须予归属的招聘时间

要求。

6包括

遣散费，更换

和保留奖励和利息

与递延相关的费用

或有资本计划。

7计入递延到未来的费用

期限为1.56亿美元的金额

(2024:

1.75亿美元）与递延或有事项相关的利息支出

资本计划。作为确认为绩效奖励的金额

代表奖励的现值

在授予员工之日，

此金额不包括在内。

2025

绩效奖励池和费用

绩效奖池，其中

反映了基于绩效的可变奖励

2025年，为51亿美元，反映了

增加

对比10%

与2024年。

业绩奖

开支

2025年增加

至49亿美元，

这反映了

应计费用

与2025年的关系

业绩奖，作为

以及延期

先前的费用

业绩年。

The

“绩效奖

池子

和

费用”表

以下

比较

的

业绩奖

池子

与

业绩

奖励费用。

绩效奖励池和费用

百万美元，除非另有说明

2025

2024

%变化

绩效奖池

5,149

4,698

其中：递延至未来期间的费用及调整

2,3

915

845

业绩年度计提的业绩奖励费用

4,234

3,853

与先前业绩年度相关的业绩奖励费用

678

603

当年确认的绩效奖励费用总额

4,912

4,456

1不包括雇主缴纳的税款和

社会保障。

2截至演出结束时的估计

年。实际金额

未来期间的支出可能会有所不同，

例如由于没收

奖项。

3详见

前面的

“可变补偿”

表为

更多信息。

4参考

“注26雇员

福利：可变

补偿" in

“合并

财务报表”

部分

这份报告

信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

221

董事会薪酬

董事会主席

在主席的领导下，

Colm Kelleher，董事会（董事会）决定，除其他事项外，

集团的战略，

根据集团行政总裁（集团行政总裁）的建议，

练习

对管理层进行最终监督，并任命所有集团执行董事会（GEB）成员。

主席领导全体将军

会议和董事会会议和

与委员会主席合作

坐标

全体董事会的工作

委员会。连同集团

CEO，董事长负责

进行有效沟通

与

股东

和

利益相关者，

包括

客户，

政府

官员们，

监管机构

和

公

组织。

The

主席与集团首席执行官和其他GEB成员密切合作，在适当时提供建议和支持，

和

继续

到

加强

和

促进

我们的

文化

直通

的

三个

钥匙

到

成功：

我们的

支柱，

原则

和

行为。

作为独立董事，董事长的

期间补偿总额

股东周年大会（AGM）至

年度股东大会由

固定费用

没有任何变量

组件，这是

交付50%

现金和50%

in shares（blocked

四年）。对于

本期，从2025年

股东周年大会至2026年股东周年大会，

他的固定费用是550万瑞士法郎

并由

现金付款

2.75亿瑞士法郎和a

275万瑞士法郎的股票部分，

由83,525家瑞银组成

股价为32.9 24瑞士法郎

每股。The

共享组件对齐

主席的薪酬

与集团的

长期表现。The

主席这样做

不领取业绩奖，

遣散费或养老金缴款

除了他的固定

费用，但是，鉴于

全职性质的角色，他有资格获得瑞银产品和服务的员工条件。

›

请参阅本报告“公司治理”部分的“董事会”，了解更多

有关职责的信息

主席的

董事会副主席

作为董事会副主席，Lukas G ä hwiler在主席缺席的情况下领导董事会，并与

高级独立董事，他还支持董事长在公司治理和监督的各个方面跨越

集团。特别是，他在瑞士广泛的协会和行业机构中代表瑞银。

副董事长的薪酬总额为其

在瑞银股份公司提供服务

股东周年大会后期间的董事会

到年度股东大会

由固定费用组成，没有任何

可变组件，其中50%以现金交付

和50%的股份（被封杀为

四年）。

对于

当前时期，

从

2025年年度股东大会

到

2026年年度股东大会，

他的固定

费用是

1.5m瑞士法郎，不包括

福利

和养老金

基金捐款。

固定的

费用包括

的一个

现金支付

0.75亿瑞士法郎

和a

共享组件

的

75万瑞士法郎，包括22779股瑞银股份，每股32.9 24瑞士法郎。

G ä hwiler先生作为非独立董事

有权获得养老基金缴款

和好处。包括这些，他的

他担任本期间副主席的总报酬为1,937，864瑞士法郎。

副主席

不符合条件

对于绩效奖，

离职条款或

补充捐款

养老金

计划。The

养老金缴款

和好处

为

副主席，

在他的

容量为

非独立董事，

是

与瑞银所有员工保持一致，并与当地市场惯例保持一致。

2025年，

董事会

宣布

Lukas G ä hwiler

不会

代表

重新选举

即将到来的

年度股东大会和

那

Markus Ronner将被提名为新

董事会成员。他当选后，

他将承担起

的

副主席。

固定的

费用

副

主席角色

将保持

不变，在

1.5m瑞士法郎

时期

从

2026年股东周年大会至2027年股东周年大会并继续交付50%现金和50%股份（封锁四年）。

›

请参阅本报告“公司治理”部分的“董事会”，了解更多

有关职责的信息

副主席的

›

有关更多信息，请参阅本报告的“Say-on-pay”部分

2026年年度股东大会上与薪酬相关的提案

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

222

其他董事会成员

其他

董事会

成员

接收

固定

费用

为

他们的

服务

上

的

董事会

和

其

委员会。

The

费

结构

保持

与上一届股东周年大会至股东周年大会期间相比没有变化。董事会成员不领取业绩奖励，遣散费

付款、福利或

养老金缴款（the

福利资格

主席和

的

副

主席是

如上文所述）。

董事会成员

除了

主席

和

副主席

接收于

最低50%

他们的

费用在

瑞银股份，

这是

被屏蔽了

四年，

他们

可选

收到

最多

100%的

他们的费用

在阻塞

瑞银股份。

The

股数计算依据

平均收盘价

前10个交易日

并包括

授予日。

2023年以来，为便利整合信贷

瑞士入主瑞银，多位独立董事会成员已

担任董事会成员

重要的董事

子公司

实体。瑞银股份公司

董事会成员谁有

额外

角色

上

的

板子

的

显着

子公司

实体

接收

各自

费用

为

的

显着

增加

在

的

范围，

责任

和

复杂性

的

他们的

授权。

这些

费用

是

对齐

与

其他

非执行

董事

的

各自的附属实体。其他瑞银的薪酬总额

Group AG成员，包括来自子公司的费用，

现汇总于下文“董事会成员的薪酬详情和附加信息”表。

在

每个

年度股东大会，

股东

是

受邀

到

批准

的

合计

金额

的

董事会

报酬，

包括

的

董事长、副董事长薪酬，

这适用于下一次年度股东大会。The

图表和下表

提供有关董事会成员费用结构的详细信息。

BOD补偿的批准治理

The

主席

的

Compensation

委员会

建议

和

的

Compensation

委员会

批准

的

主席的薪酬及主席的薪酬

副主席每年为即将到来的

股东周年大会至股东周年大会期间，以

考虑到基于我们核心金融行业的可比角色的费用或薪酬水平

同行和其他

纳入瑞士市场指数的相关龙头瑞士公司。

费用

结构为

另一个

董事会成员

被审查

每年为基础

上

主席的提议

到

Compensation

委员会，该委员会又提交了一份

提交董事会批准的提案。

在我们的定期审查中

BOD费用结构，我们

得出的结论是，我们对董事会成员薪酬的总体方法仍然合适，因此保持不变。

›

详见本报告“薪酬理念与治理”部分“薪酬治理”

有关董事会和薪酬委员会薪酬职责的信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

223

已审核|

董事会成员的薪酬详情和附加信息

2025年股东周年大会至2026年股东周年大会期间

瑞士法郎，除非另有说明

名称、功能

审计委员会

薪酬委员会

企业文化和

责任委员会

治理和提名

委员会

风险委员会

基本费用

委员会

费用（s）

额外

付款

福利

合计

百分比

数量

股份

6,7

子公司

实体板

费用

合计

包括

子公司

费用

Colm Kelleher，董事长

5,500,000

28,633

5,528,633

83,525

5,528,633

Lukas G ä hwiler，副

董事长

1,500,000

437,864

1,937,864

22,779

1,937,864

Jeremy Anderson，大四学生

独立董事

300,000

400,000

150,000

850,000

100

20,424

163,641

1,013,641

William C. Dudley，成员

300,000

250,000

550,000

8,352

550,000

Patrick Firmenich，成员

300,000

250,000

550,000

100

12,373

550,000

胡祖六，成员

300,000

100,000

400,000

100

8,984

400,000

Mark Hughes，成员

300,000

400,000

700,000

10,630

700,000

Renata Jungo Br ü ngger，

成员

300,000

50,000

350,000

5,315

350,000

Gail Kelly，成员

300,000

200,000

500,000

7,593

500,000

Julie G. Richardson，成员

300,000

400,000

700,000

10,630

700,000

Lila Tretikov，成员

300,000

200,000

500,000

7,593

500,000

Jeanette Wong，成员

300,000

600,000

100

13,584

600,000

全体董事会成员总数2025/2026

13,166,497

13,330,139

所有董事会成员2025/2026美元汇总表（供参考）

15,895,173

16,092,729

2024年股东周年大会至2025年股东周年大会期间

瑞士法郎，除非另有说明

名称、功能

审计委员会

薪酬委员会

企业文化和

责任委员会

治理和

提名委员会

风险委员会

基本费用

委员会

费用（s）

额外

付款

福利

合计

百分比

数量

股份

6,7

子公司

实体板

费用

合计

包括

子公司

费用

Colm Kelleher，董事长

5,500,000

16,915

5,516,915

90,675

5,516,915

Lukas G ä hwiler，副

董事长

1,500,000

369,051

1,869,051

24,729

250,000

2,119,051

Jeremy Anderson，大四学生

独立董事

300,000

400,000

150,000

850,000

14,013

368,755

1,218,755

Claudia B ö ckstiegel，成员

300,000

50,000

350,000

5,770

350,000

William C. Dudley，成员

300,000

250,000

550,000

9,067

550,000

Patrick Firmenich，成员

300,000

250,000

550,000

100

13,432

550,000

胡祖六，成员

300,000

200,000

500,000

100

12,206

500,000

Mark Hughes，成员

300,000

400,000

700,000

11,540

210,607

910,607

Gail Kelly，成员

300,000

100,000

400,000

6,594

400,000

Nathalie Rachou，成员

300,000

600,000

9,891

600,000

Julie G. Richardson，成员

300,000

400,000

700,000

11,540

700,000

Jeanette Wong，成员

300,000

600,000

100

14,658

600,000

所有董事会成员总数2024/2025

13,185,966

14,015,328

图例：C =各自委员会主席，m =各自委员会成员

1 12名董事会成员被

于2025年12月31日任职，并于

2024年12月31日。

2这些付款与

高级独立董事角色。

3为2025年起的期间

年度股东大会

2026年年度股东大会，福利

金额为估计数。

对于Vi

CE主席，the

好处包括

有关的部分

瑞银的贡献

对法定

养老金计划。

4不包括瑞银的

有关的部分

合法的

规定的社会保障缴款，2025年年度股东大会至2026年年度股东大会期间（包括董事长、副董事长及瑞银

在子公司中发挥作用的AG成员）按赠款估计

650,000瑞士法郎，该期间

从2024年年度股东大会到

2025年年度股东大会估计为

拨款753,000瑞士法郎。The

法定缴纳的社保缴费

由独立的董事会成员是

酌情列入本表所列数额。

5对于董事长和副董事长，费用以现金支付50%，以被冻结的瑞银股份支付50%。其他董事会

会员必须使用至少50%的

他们购买瑞银股票的费用，被阻止了四年。

62025年，瑞银股票估值为32.9 24瑞士法郎（瑞银股票在截至并包括在内的过去10个交易日的平均收盘价

授予日）。2024年，瑞银股票的估值为30.328瑞士法郎（截至授予日（包括授予日）前的过去10个交易日瑞银股票的平均收盘价）。这些股票被封四年。

7减持股数遇100%选举合法扣减

所需捐款。所有薪酬支付都是，

在适用的情况下，须缴纳社会保障缴款和/或

预扣税。

8主席和副主席做

除了每年的固定费用外，不收取委员会费用。

9瑞士法郎金额已换算成美元

供2025年绩效奖参考

瑞士法郎/美元汇率1.207244。



咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

224

补充资料

固定和可变补偿

GEB成员

GEB成员的固定和可变薪酬

1,2,3

2025年共计

未延期

延期

2024年共计

瑞士法郎m，除非另有说明

金额

赔偿总额

金额

142

100

140

受益人人数

固定补偿

5,6

100

以现金为基础

权益型

可变补偿

119

114

现金

长期激励计划（LTIP）

递延或有资本计划（DCCP）

1这些数字包括在任的所有GEB成员

在各自的年份里。

2包括期间根据雇佣合同支付的补偿

期间卸任的GEB成员的通知期

的

各自的年份。

3包括补偿新

任命GEB成员为

他们在办公室的时间

作为GEB成员

在各自的年份里。

4基于具体

计划归属和反映

总数

授予时的奖励价值，可能不同于

按照损益表确认的费用

符合国际财务报告准则会计准则。

5不包括福利和雇主的缴款

退休福利

计划。包括GEB成员缴纳的社会保障缴款，但不包括与瑞银支付的法定社会保障缴款相关的部分。

6包括基薪和基于角色的津贴，

四舍五入到最接近的百万。

7包括分配既得但被冻结的股份，与薪酬一致

英国审慎监管局规则手册部分。

8为GEB成员谁也是

欧盟捷运，the

奖项不包括

股息和利息支付。

因此，金额

为LTIP反思

公允价值

不派发股息的奖励和

DCCP公允价值

授予的

无息奖励。

受监管的工作人员

关键风险承担者

关键风险

Takers（KRT）

被定义

作为那些

员工们，

由

性质

他们的角色，

一直在

决心

实质上

设定、承诺或控制公司的大量资源和/或对其风险状况施加重大影响。

这包括工作的员工

担任前台职位，后勤

和控制功能。识别KRT

Global is part of

我们的风险控制框架和在

确保我们只激励适当的冒险行为。2025年，

除了GEB成员外，还有755名员工在全球范围内的瑞银中被归类为KRT。

排队

与监管

要求，the

的表现

确定的员工

作为KRT

期间

业绩年

是

由控制函数评估。此外，KRT的绩效奖励将被强制递延至

最少

50%，无论

的

是否

的

递延阈值

有

被

遇见了

（不包括KRT

与

最小值

业绩

在适用标准递延费率的情况下，低于预定阈值的奖励）。与所有其他员工一致，

如果KRT有有害行为，KRT赔偿的递延部分也将被没收或减少。

关键风险承担者的固定和可变补偿

2025年共计

未延期

延期

2024年共计

百万美元，除非另有说明

金额

赔偿总额

金额

1,554

100

943

611

1,650

受益人人数

755

818

固定补偿

3,4

488

100

540

以现金为基础

485

538

权益型

可变补偿

1,066

455

611

1,110

现金

455

467

长期激励计划（LTIP）

/股权

计划（EOP）/基金所有权计划（FOP）

370

386

递延或有资本计划（DCCP）

241

256

1不包括向个人支付的与其作为GEB成员的时间相关的款项。

对前期信息进行了调整，排除了薪酬总额超过

美元/瑞郎250万谁不是

否则被认定为KRT。

2基于具体方案归属和反映

授予时的总价值，其中

可能与在

按照国际财务报告准则的损益表

会计

标准。

3不包括福利和雇主的退休缴款

福利计划。包括KRT缴纳的社会保障缴款，但

不包括瑞银支付的法律要求的社会保障缴款。

4包括基薪和基于角色的津贴。

5包括已归属但被阻止的分配

股，符合监管要求

在适用的情况下。

6名同为欧盟捷运的KRT

不收股息

和利息支付。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

225

GEB和KRT的递延补偿

The

表

以下

显示

的

当前

经济

价值

的

未归属

优秀

延期

变量

Compensation

奖项

以事后为准

调整。对于以股份为基础的计划，

经济价值

是确定的基础

收盘时

股价

12月31日

2025.为

名义资金，

它是

确定使用

最新的

可用市场

价格为

底层

2025年底的资金，而对于延期现金计划，则根据所欠现金未偿还金额确定

给受奖人颁奖。

GEB和KRT的递延补偿

1,2,3

百万美元，除非另有说明

与奖项有关

2025年

有关

先前的奖励

年

合计

其中：暴露于

事后明确和/

或隐性调整

递延总额

Compensation

2024年底

总金额

递延补偿

2025年分配

GEB

递延或有资本计划

150

184

100%

185

股权计划（含名义资金

和瑞士信贷遗产计划）

100%

长期激励计划

276

348

100%

335

KRT

递延或有资本计划

241

954

1,195

100%

1,153

112

股权计划（含名义资金）

129

732

861

100%

1,014

422

长期激励计划

241

583

824

100%

519

瑞士信贷遗产计划

100%

100

GEB和KRT合计

717

2,762

3,479

3,349

828

1个基于

上

具体计划

归属和

反映

经济价值

的

杰出奖项，

这可能

不同于

费用

认可于

收入

声明在

符合

国际财务报告准则。年份

按年

和解也需要

考虑影响

的其他项目，包括

非周期奖项，

外汇动向，人口

变动及股息等值

再投资。前期

信息已

经调整以排除总薪酬的雇员

超过250万美元/瑞郎的人没有

否则被认定为KRT。

2参考“附注26职工福利：可变薪酬”

在“合并

本报告财务报表”部分，以获取更多信息。

3个GEB成员和同时也是欧盟捷运的KRT不收取股息和利息

付款。

4在适用的情况下，金额折算为

以绩效奖励货币计的美元

汇率。LTIP

价值观反映了所传达的价值

授予时授予。

5次

考虑到事后的隐性调整，

考虑到股价走势

自授予以来。

在适用的情况下，

金额换算

从奖项

货币成

美元使用

外汇汇率

截至31日

2025年12月。

LTIP

价值观反映

公允价值

授予于

授予或

传达的价值

作为

适用。

6按分配价格和所有已分配奖励的外汇汇率估值

2025年（这不包括对DCCP的利益）。

桌子

以下显示

价值

实际

事后

明确和

隐性调整

到优秀

递延补偿

在GEB成员和KRT的2025财政年度。

ex工作地点差价调整数

发生在

奖项已

授予。显性调整

发生在我们

调整补偿

通过没收递延奖励。隐性调整与公司采取的任何行动无关，并发生

作为结果

影响奖项价值的价格变动。

GEB和KRT

递延薪酬的事后显性和隐性调整

显性调整前

对未归属的奖励

事后隐含调整

对未归属的奖励

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

GEB

递延或有资本计划

股权持有计划（包括名义基金和瑞士信贷遗产

计划（如适用）

长期激励计划

(2)

136

KRT

递延或有资本计划

(4)

(1)

股权计划（含名义资金）

(8)

(1)

332

261

长期激励计划

287

瑞士信贷遗产计划

(1)

GEB和KRT合计

(14)

(2)

783

481

1为名义份额

奖项，事后

显性调整计算为

年内没收的单位，

按份额估值

2025年12月31日价格（46.31美元）

2025年（可能不同

从费用

按照国际财务报告准则在损益表中确认）。2024年数据采用2024年12月31日股价（30.32美元）估值。对于LTIP，

没收单位反映授予时授予的公允价值。为

授予资产管理公司的名义基金

2025年AM EOP/FOP下的员工

和2024年，以及CS Legacy名义基金

2025年，这代表公允价值

在员工被没收时。

对于DCCP，

公允价值在

授予被没收的人

年内奖项

反映出来了。所有价值

显示的不包括DCCP利息。

2个事后隐含调整

对于瑞银的股票计算

基于差异

加权平均授予日公允价值与年末股价之间。瑞银和CS传统名义基金的金额是使用2025年和2024年期间的按市值变化计算得出的。

3前

期间信息进行了调整，以排除总薪酬超过250万美元/瑞郎且未被确定为

KRT。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

226

英国材料风险承担者和英国高级管理人员和认证制度

对于相关的英国监管

实体，我们识别

个人谁是

视为

重大风险承担者

（UK MRTs）based

上

部门

和

或

本地

监管

要求，

包括

等价

英国

要求，

作为

适用。

这个

集团

由高级管理层组成，

风险承担者，选定的工作人员

在控制或支持

functions and certain high

已补偿

员工。

在

另外，

的

高级

管理人员

和

认证

政权

（the

SMCR）

的

英国

保诚

监管

管理局（the

PRA）和

金融行为

管理局（the

FCA）要求

个人

与指定

责任，

表演

确定的

显着

职能

和

或

那些

在

确定的

其他

已确定

类别

被

指定

作为

高级

管理职能（英国

SMFs）。2025年，

瑞银确定772

英国捷运和

SMF相关

对其相关

英国实体。

对于英国监管的

捷运和

SMF、瑞银

应用

要求集

由

PRA和

FCA

下

改革后的英国

薪酬规则，并在相关情况下，以及FCA的投资公司审慎制度（MIFIDPRU）薪酬代码，

确保

合规

与

的

相关

监管

标准

执政

变量

Compensation

结构，

延期

安排和股份工具的使用。

此外，英国捷运

和英国SMF

受制于

最大比率

固定和

可变薪酬，这

是由

瑞银考虑到

商业活动和审慎

并进行风险

相关

法律

实体

可能

超过

他们的

金融

目标，并在传达的价值基础上与适用于GEB成员的比率保持一致。

所有受英国监管的捷运和SMF的最高比例获相关薪酬委员会批准

实体。

授予英国捷运公司的绩效奖

和英国SMF将被追回

条款，允许公司索赔

偿还两者

前期和

既得递延

任何元素

绩效奖，如果an

个人被发现

有贡献

大幅至

显着

财务损失

为

集团

或

企业结构

在范围内，

一种材料

向下

重述

已披露

结果，或

从事

不当行为

和

或

失败了

到

采取预期

行动，

因此

导致严重的声誉损害。

长期

激励

计划

（LTIP）

奖项

授予

到

英国

捷运

和

英国

SMF

是

主题

到

安

额外

非金融

英国法规要求的行为相关指标。

欧盟重大风险承担者

对于受欧盟监管的相关实体，

我们确定个人谁

被视为重要

风险承担者（欧盟捷运）

基于

部门和/

或地方监管

要求，包括

各自的欧盟委员会

授权条例及

的

第五次迭代

的

欧盟资本

要求指令

（CRD V），

承诺

为集体

投资

可转让

证券指令

（UCITS V）

和

另类投资

基金经理

指令（the

AIFMD），作为

适用。这个

集团

组成

的

高级

管理，

风险

接受者，

选定

工作人员

在

控制

或

支持

职能

和

确定的

高度

补偿的员工。就2025年而言，瑞银确定了与其相关欧盟实体相关的262个欧盟捷运。

受制于个人或法律实体层面的相称性考虑，可变补偿判给受欧盟监管的

捷运须额外延期

和第94条规定的其他要求

资本要求指令，UCITS

V和

AIFMD，

作为进一步

在

适用欧洲

证券和

市场管理局

（ESMA）薪酬

准则。

此外，

哪里

适用，

欧盟

捷运

是

主题

到

最大

比

之间

固定

和

变量

付钱。

跨越

欧盟

locations，the maximum variable

与固定薪酬比率

对于欧盟监管的捷运是

设置为200%，基于

经批准

通过相关股东投票。

澳大利亚材料风险承担者

瑞银方面

澳大利亚AG

分支，我们

已确定的个人

谁是

澳大利亚材料

风险承担者

（AUSMRTs

)

下

澳大利亚审慎监管局审慎标准CPS

511项要求。保诚标准

大纲

那个AUSMRTs

是个人

其专业活动

有料

潜在影响

实体的风险

个人资料，

业绩和长期稳健。这些个人的可变补偿将受到额外的延期和

保诚标准CPS511和有害行为条款下的其他要求。

控制职能和集团内部审计

我们的

控制

职能

必须

被

独立

在

订单

到

监视器

风险

有效。

因此，

他们的

Compensation

是

与其监管、监督或监测的收入领域分开确定。

他们的绩效奖池是

不是基于这些业务的表现，而是

论集团表现为

一个整体。我们也考虑

其他

因素，

这样的

作为

怎么

有效

的

功能

有

已执行

和

我们的

市场

位置。

决策

上

个人

补偿

学长

管理人员

控制

函数是

由

功能

人头和

批准的

的

集团CEO。关于个人赔偿的决定

集团内部审计（GIA）成员

都是人头做的

GIA和

批准

由

主席。关注

提案

由

董事长，合计

补偿

头

GIA是

经薪酬委员会批准。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

227

2025年集团人员费用

The

数

的

内部

人事

受雇

作为

的

12月31日

2025

减少

由

5,471

到

103,177

（全职

等值）与2024年12月31日相比。

The

表

以下

显示

我们的

合计

人事

开支

为

2025,

包括

工资，

养老金

费用，

社交

安全

贡献，

变量

Compensation

和

其他

人事

成本。

变量

Compensation

包括

现金

业绩

2026年支付的奖励

2025年业绩

年，摊销未归属

授予的递延奖励

往年

和成本

授予的递延奖励

致员工

有资格在

背景

Compensation

授予日的框架。

绩效奖池

反映了价值

授予的绩效奖励相关

到2025年

业绩年，

包括奖项

那是

已支付

立即和

那些

被推迟。

以确定

我们的变量

Compensation

费用，

的

以下

调整

是

要求

在

订单

到

和解

的

业绩

奖项

池子

到

的

开支

在集团按照国际财务报告准则编制的财务报表中确认：

–

减少

递延至

未来期间（摊销

未归属的奖励

2026年授予

2025年

业绩年度）及会计调整；及

–

增加前几年授予的未归属递延奖励的2025年摊销。

由于赔偿的很大一部分由递延赔偿金组成，该

授予的未归属递延奖励的摊销

前几年

形成一个

重要部分

的

国际财务报告准则会计

标准费用

在两者中

2025年和

2026.The

开支

与先前业绩年度和总费用有关

2025年确认的包括授予的递延补偿

下

瑞士信贷

集团补偿

计划在

前几年，

哪些有

已支出

2023年起

后续到期

到

瑞士信贷并入瑞银集团。

›

请参阅“合并报表”中的“附注6人员费用”和“附注26职工福利：可变薪酬”

金融

Statements”这一报告的部分，以获取更多信息

人事费

国际财务报告准则损益表中确认的费用

美元m

与2025年相关

业绩年

与先前有关

业绩年

费用共计

认可于

2025

费用共计

认可于

2024

费用共计

认可于

2023

工资

11,904

12,178

10,997

非递延现金

3,609

(61)

3,548

3,206

2,807

递延赔偿裁定

625

740

1,364

1,250

1,179

其中：股权计划

131

260

391

458

485

其中：递延或有资本计划

236

316

552

487

421

其中：长期激励计划

228

132

360

237

204

其中：基金持股计划

可变薪酬–绩效奖励

4,234

678

4,912

4,456

3,986

可变薪酬–财务顾问

4,874

780

5,654

5,293

4,549

可变补偿–其他

617

250

867

1,121

1,310

可变薪酬总额

9,725

1,709

11,434

10,870

9,845

承包商

301

325

334

社会保障

1,547

149

1,696

1,622

1,473

离职后福利计划

1,499

1,310

1,361

其他人员费用

988

1,027

1,013

890

人事费用共计

25,964

1,896

27,861

27,318

24,899

1包括基于角色的

津贴。

2名财务顾问

补偿包括

现金补偿，确定

使用公式

基于的方法

生产，并延期

奖项。它

还包括费用

与补偿承诺有关

与金融

顾问于

招聘时间

受制于

归属要求。

3包括遣散费，

替换和保留奖励，

授予瑞士信贷员工的现有递延奖励，与递延相关的利息支出

或有资本计划和没收信贷。

4参考“附注26职工福利：可变薪酬”

在本报告“合并财务报表”部分了解更多信息。

5详见本报告“合并财务报表”部分“附注25离职后福利计划”

信息。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

228

递延补偿

根据绩效指标和门槛授予前几年授予的未偿奖励的归属

桌子

下面显示

程度

到哪

表演

指标和

门槛

授予的奖项

在前

年

已于2026年满足相关归属。

长期激励计划（LTIP）

2019年（履约期2020 – 2022年）

绩效指标

绩效成就

归属

普通股一级资本回报率

（ROCET1）和相对总股东

回报（rTSR）

总体达标水平为98.0%

最大机会（最多

100%），基于rTSR的结果

（加权50%）和ROCET1（加权

50%).

–

GEB方面，2023年归属的第一期、第二期和第三期，

分别为2024年和2025年。

–

正如我们在2019年薪酬报告中所述，最高730万瑞士法郎，

或30%，占2019年LTIP奖项的

为活跃的GEB成员提供赠款

2017年3月面临风险，与决赛直接相关

法国跨境问题的解决。

继其

决议，并考虑到最终的财务影响，

赔偿委员会根据事实对

最终价值的奖励10%的股份风险。

–

对于其他选定的高级管理人员，全额奖励归属于

2023.

正如我们在2019年薪酬报告中披露的那样，LTIP

颁发2019业绩年度奖项

值为最大值的62.25%，其中

反映了我们对公允价值的最佳估计

奖项。The

股票的最大数量是通过将奖励的股票除以来确定的

按裁决当日的公允价值计算的金额

赠款，除以12.9 19瑞士法郎或13.14 1美元，平均收盘价

瑞银的股票超过

授予日之前的最后十个交易日（包括授予日）。

长期激励计划（LTIP）

2020年（履约期2021 – 2023年）

绩效指标

绩效成就

归属

普通股一级资本回报率

（ROCET1）和相对总股东

回报（rTSR）

总体达标水平为92.55%

最大机会（最多

100%），基于rTSR的结果

（加权50%）和ROCET1（加权

50%).

–

GEB方面，2024年归属的第一期、第二期和第三期，

分别为2025年和2026年。

–

对于其他选定的高级管理人员，全额奖励归属于

2024.

正如我们在2020年薪酬报告中所披露的，LTIP

颁发2020业绩年度奖项

值为最大值的65.90%，其中

反映了我们对公允价值的最佳估计

奖项。The

确定了最大股份数量

通过除以奖励金额

按裁决的公允价值

在授予日，除以

13.81瑞士法郎或15.4 11美元，平均

瑞银股票收盘价超过

授予日之前的最后十个交易日（包括授予日）。

长期激励计划（LTIP）

2021年（履约期2022 – 2024年）

绩效指标

绩效成就

归属

普通股一级资本回报率

（ROCET1）和相对总股东

回报（rTSR）

总体达标水平为93.33%

最大机会（最多

100%），基于rTSR的结果

（加权50%）和ROCET1（加权

50%).

–

对GEB而言，2025年归属的第一批和第二批将

2026年归属。剩余第三档将于2027年归属

相应地。

–

对于其他选定的高级管理人员，全额奖励归属于

2025.

正如我们的薪酬报告所披露

2021年，LTIP奖项

2021业绩年度

以一定的价值被授予

最大值的67.7%，其中

反映了我们对

公允价值

奖项。The

股票的最大数量是通过将奖励金额除以来确定的

按授予日奖励的公允价值，

除以19.194瑞士法郎或20.700美元，瑞银平均收盘价

股份超

授予日之前的最后十个交易日（包括授予日）。

长期激励计划（LTIP）

2022（履约期2023 – 2025）

绩效指标

绩效成就

归属

普通股一级资本回报率

（ROCET1）和相对总股东

回报（rTSR）

总体达标水平为71.56%

最大机会（最多

100%），基于rTSR的结果

（加权50%）和ROCET1（加权

50%).

–

GEB方面，首期将于2026年归属，剩余

各批次将相应归属于2027年和2028年。

–

对于其他选定的高级管理人员，全额奖励归属于

2026.

正如我们在2022年薪酬报告中所披露的，LTIP

2022业绩年度获奖名单出炉

值为最大值的71.45%，其中

反映了我们对公允价值的最佳估计

奖项。The

股票的最大数量是通过将奖励金额除以来确定的

按授予日奖励的公允价值，

除以20.092瑞士法郎或21.790美元，瑞银平均收盘价

股份超

授予日之前的最后十个交易日（包括授予日）。

›

参考“2022 LTIP的绩效实现

2023年授予”在本报告“集团补偿”部分为更多

信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

229

The

以下

EOP

和

DCCP

门槛

有

被

一套

到

支持

的

可持续性

的

组织机构

和

代表

保留奖项的最低绩效水平。

股权计划（EOP）2020/2021、EOP2021/2022

门槛

门槛成就

归属

EOP 2020/2021和EOP 2021/2022：

普通股一级资本回报率

（ROCET1）

集团门槛已获满足。

以下分期付款全部归属：

–

为EOP 2020/2021，员工第三期也是最后一期

延长归属期（例如适用的要求

regulators）涵盖的计划；和

–

为EOP 2021/2022，第二期为员工与

延长归属期（例如适用的要求

regulators）涵盖在该计划范围内。

业绩可能会针对一般不代表基础业务业绩的已披露项目进行调整。

递延或有资本计划（DCCP）2020/2021

门槛

门槛成就

归属

普通股权一级（CET1）资本比率，

可行性事件，此外，对于GEB，

集团税前利润

门槛已满足。

–

DCCP 2020/2021全部归属。

业绩可能会针对一般不代表基础业务业绩的已披露项目进行调整。

某些受监管雇员须延长归属期。

根据业绩条件于过往年度授予的未偿瑞士信贷集团奖励

桌子

下面显示

程度

到哪

表演

指标和

门槛

授予的奖项

由

信用

瑞士集团往年业绩已达标及2025年业绩的相关影响。

由于瑞银 AG收购

在2023年的瑞士信贷集团股份有限公司中，许多

财务计量

适用

到

遗产

信用

瑞士

集团

奖项

是

无

更长

可用

或

是

不

完全

可比

到

上一次

业绩期间，因此采用了2023年薪酬报告中披露的修订后的指标。

业绩份额奖励（PSA）2018/2019、2019/2020、2020/2021、2021/2022

门槛

门槛成就

归属

如果报告，则进行负面调整瑞银 AG

CET1资本回报率（ROCET1）为负值

修正后的门槛已经满足。

–

未就以下方面应用负向调整

2025年12月31日未偿还的公益广告。The

各自的分期付款将于2026年归属。

业绩可能会针对一般不代表基础业务业绩的已披露项目进行调整。

某些受监管的员工，例如高级管理职能（SMF）和重大风险

Takers（MRT），

将受到延长归属期的限制。

转型奖份额

构成部分2022/23

门槛

门槛成就

归属

基础瑞银 AG ROCET1为8%

最低（2025财年）

瑞银 AG股价85.87瑞士法郎（上

2025年12月31日）

基础的RoCET1阈值已

满意；然而，股价门槛已

没有实现。

–

转型奖是

全部没收。

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

230

已审核|

GEB成员的股份所有权/权利

名称、功能

上

12月31日

数量

未归属

股份/at

风险

数量

归属股份

总人数

股份

潜在

授予

投票

权利%

Sergio P. Ermotti，集团首席执行官

2025

675,066

2,255,862

2,930,928

0.222

2024

1,023,411

1,732,094

2,755,505

0.215

George Athanasopoulos，投资银行联席总裁

2025

317,190

359,865

677,055

0.051

2024

468,793

203,756

672,549

0.053

Michelle Bereaux，集团整合官员

2025

149,504

54,483

203,987

0.015

2024

164,063

12,824

176,887

0.014

Mike Dargan，集团首席运营和技术官

2025

497,801

497,864

0.038

2024

465,358

26,815

492,173

0.038

Asset Management总裁Aleksandar Ivanovic

2025

188,402

0.014

2024

143,704

65,697

209,401

0.016

Robert Karofsky，瑞银美洲总裁兼全球财富管理联席总裁

2025

765,382

492,663

1,258,045

0.095

2024

1,139,539

424,520

1,564,059

0.122

Sabine Keller-Busse，个人和企业银行业务总裁

和瑞士瑞银集团总裁

2025

708,724

602,859

1,311,583

0.099

2024

982,710

425,317

1,408,027

0.110

全球财富管理联席总裁兼瑞银亚太区总裁Iqbal Khan

2025

1,043,565

253,268

1,296,833

0.098

2024

1,140,180

179,433

1,319,613

0.103

Barbara Levi，集团总法律顾问

2025

503,567

234,490

738,057

0.056

2024

539,142

99,876

639,018

0.050

Beatriz Martin Jimenez，非核心和遗产负责人兼瑞银欧洲、中东和非洲地区总裁

2025

373,335

149,455

522,790

0.040

2024

426,691

180,706

607,397

0.047

Markus Ronner，集团首席合规和治理官

2025

518,931

202,968

721,899

0.055

2024

613,246

4,436

617,682

0.048

Stefan Seiler，集团人力资源和企业服务主管

2025

232,913

177,155

410,068

0.031

2024

299,428

91,393

390,821

0.031

托德·塔克纳，

集团首席财务官

2025

255,864

259,379

515,243

0.039

2024

279,344

279,647

558,991

0.044

Marco Valla，投资银行联席总裁

2025

325,291

50,623

375,914

0.028

2024

244,051

13,847

257,898

0.020

Damian Vogel，集团首席风险官

2025

115,331

50,886

166,217

0.013

2024

74,256

23,919

98,175

0.008

合计

2025

6,670,866

5,144,019

11,814,885

0.894

2024

8,003,916

3,764,280

11,768,196

0.920

1包括所有已归属和未归属

GEB成员的股份，包括由

关联方。2025年没有期权和

2024年任何GEB成员或

其任何关联方。参考“注

26员工

惠益：可变薪酬”中的“合并财务报表”

本报告的一节，以获取更多信息。

2包括根据可变薪酬授予的股份

附有没收条款的计划。为

第2019/20号决议、第2020/21号决议、第2021/22号决议和

2022/23 LTIP

奖项，价值观

反映最终价值。

对于所有其他LTIP

奖项，价值观

反映授予的公允价值

在赠款。实际

归属的股份数量

的

未来将根据计划条款进行计算。请参阅本报告的“集团补偿”部分，了解

有关计划的更多信息。



已审核|

所有已归属和未归属股份合计

GEB成员

1,2

合计

其中：已归属

其中：归属

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2025年12月31日股份

11,814,885

5,144,019

1,907,359

1,569,151

1,449,822

1,085,996

613,413

45,126

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2024年12月31日股份

11,768,196

3,764,280

3,154,169

1,873,398

1,536,132

872,036

514,292

53,887

1包括关联方持股。

2包括根据带有没收条款的可变补偿计划授予的股份。未来实际归属的股份数量将根据条款计算

的计划。有关更多信息，请参阅本报告的“集团补偿”部分。



咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

231

已审核|

董事会成员持股数

名称、功能

12月31日

持股数量

投票权百分比

Colm Kelleher，

董事长

2025

642,893

0.049

2024

552,218

0.043

Lukas G ä hwiler，副主席

2025

408,570

0.031

2024

385,609

0.030

Jeremy Anderson，高级独立董事

2025

181,449

0.014

2024

167,436

0.013

William C. Dudley，成员

2025

83,654

0.006

2024

74,587

0.006

Patrick Firmenich，成员

2025

84,442

0.006

2024

71,010

0.006

胡祖六，成员

2025

136,576

0.010

2024

124,370

0.010

Mark Hughes，成员

2025

91,779

0.007

2024

80,239

0.006

Gail Kelly，成员

2025

6,594

0.000

2024

0.000

Renata Jungo Br ü ngger，成员

2025

0.000

2024

–

Julie G. Richardson，成员

2025

157,486

0.012

2024

157,946

0.012

Lila Tretikov，

成员

2025

0.000

2024

–

Jeanette Wong，成员

2025

148,419

0.011

2024

133,761

0.010

合计

2025

1,941,862

0.147

2024

1,747,176

0.137

1包括董事会成员持有的被冻结和解除冻结的股份，

含关联方持股的。2025年和2024年没有授予期权。



已审核|

所有被阻止和

董事会成员的解禁股份

合计

其中：

解封

其中：封锁至

2026

2027

2028

2029

2025年12月31日股份

1,941,862

1,052,630

153,472

286,945

240,361

208,454

2025

2026

2027

2028

2024年12月31日股份

1,747,176

828,950

237,448

153,472

286,945

240,361

1包括关联方持股。



已审核|

授予GEB成员的贷款

根据第

第38届

公司章程

瑞银

AG（the AoA），

GEB成员可

被授予贷款。

这样的

贷款

是

做了

在

的

普通的

课程

的

商业

上

大幅

的

相同

条款

作为

那些

授予

到

其他

员工，

包括

利息

费率

和

抵押品，

和

都不

涉及

比

的

正常

风险

的

可收集性

也不

包含对公司不利的任何其他特征。此类贷款总额不得超过每GEB 2000万瑞士法郎

成员。

授予GEB成员的贷款

瑞士法郎，除非另有说明

美元

（供参考）

名称、功能

12月31日

贷款

2,3,4

贷款

2,3,4

Mike Dargan，集团首席运营和技术官（2025年最高贷款）

2025

10,447,500

13,175,980

Mike Dargan，集团首席运营和技术官（2024年最高贷款）

2024

10,694,500

GEB所有成员的总和

2025

46,810,000

59,034,946

2024

43,547,875

1瑞士法郎和美元金额

披露的代表当地货币换算金额

在相关年终

收盘汇率。

2所有发放的贷款均为担保贷款。

3没有未使用的未承诺信贷

2025年和2024年的设施。

4没有以市场上非惯常的条件向GEB成员的关联方发放贷款。



咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

232

已审核|

授予董事会成员的贷款

根据第

33个

AoA，贷款

至独立董事会

成员是

在

普通课程

业务在

一般市场

条件。The

副主席，

鉴于

全职性质

他的角色，可能

被授予贷款

在

普通的

业务过程关于大幅

与那些条款相同

授予雇员，包括利息

利率和抵押品。

这类贷款既不涉及超过正常的可收回性风险，也不包含任何其他不利的特征

坚定。此类贷款总额不得超过每位董事会成员2000万瑞士法郎。

授予董事会成员的贷款

瑞士法郎，除非另有说明

美元

（供参考）

12月31日

贷款

2,3,4

贷款

2,3,4

所有董事会成员的总和

2025

2024

2,377,500

披露的1瑞士法郎和美元金额为当地货币换算后的

相关年末收盘汇率。

2所有发放的贷款均为担保贷款。

3 2,377，500瑞士法郎（2,618，108美元）

为Claudia B ö ckstiegel（独立董事会成员）于2024年。

4未向董事会成员的关联方以市场非惯常的条件发放贷款。



已审核|

支付给前董事会和GEB成员的补偿

下表中的薪酬和福利涉及支付给前董事会和GEB成员的款项。

支付给在相应年度内卸任的GEB成员的可变薪酬包含在GEB中

绩效奖励池（见表“合计

GEB成员的补偿“）。

瑞士法郎，除非另有说明

2,3

美元

（供参考）

一年

Compensation

福利

合计

前董事会成员

2025

2024

所有前GEB成员的总和

2025

68,050

82,153

2024

1,951,200

所有前董事会和GEB成员的总和

2025

68,050

82,153

2024

1,951,200

1补偿或报酬与

前成员在董事会或GEB的活动

或者那不是在市场条件下。

2披露的瑞士法郎和美元金额代表当地

货币金额

按相关年末收盘汇率换算。

3包括2025年向1名前GEB成员和2024年向4名前GEB成员支付的福利金。

4不包括与合法相关的部分

要求雇主在2025年和2024年缴纳的社会保障缴款；然而，

法定要求缴纳的职工社保缴费，视情况列入上表金额



咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

233

GEB和董事会成员在集团外的授权

根据瑞士《义务守则》，我们披露

GEB和BoD成员在

集团在

下表。有关背景和传记的更多信息，包括在瑞银实体的授权，

可用

在本报告“公司治理”部分。

已审核|

董事会成员在集团外的授权

名称、功能

公司董事会/

其他活动

任务规定

Colm Kelleher，

董事长

其他活动和

职能

–

布雷顿森林委员会董事会成员

–

瑞士金融委员会董事会成员

–

国际货币会议理事会成员

–

银行政策研究所董事会成员

–

牛津美国人委员会成员

–

拉夫堡商学院银行与金融学客座教授

–

欧洲金融服务圆桌会议成员

–

欧洲银行集团成员

–

中国证券监督管理委员会国际顾问理事会成员

–

行政长官谘询委员会成员（香港）

Lukas G ä hwiler，副

董事长

非上市

–

Pilatus Aircraft Ltd董事Vice Chairman of the Board

–

Ringier AG董事会成员

其他活动和

职能

–

economiesuisse董事会和董事会委员会成员

–

瑞士银行雇主协会主席

–

瑞士雇主协会董事会成员

–

瑞士银行家协会董事会和董事会委员会成员

–

瑞士金融委员会董事会成员

–

Avenir Suisse董事会成员

Jeremy Anderson，

高级独立

董事

上市

–

保诚集团董事会成员（风险委员会主席）

非上市

–

Lamb’s Passage Holding Ltd董事长

其他活动和

职能

–

英国生产力领导小组受托人

威廉·C·达德利，

成员

上市

–

Coinbase全球咨询理事会成员

非上市

–

Suade Labs顾问委员会成员

其他活动和

职能

–

普林斯顿大学格里斯沃尔德经济政策研究中心高级顾问

–

三十国集团成员

–

外交关系委员会成员

–

布雷顿森林委员会董事会主席

–

经济教育理事会理事会成员

帕特里克·菲尔梅尼奇，

成员

上市

–

帝斯曼Vice Chairman of the Board – Firmenich（治理与提名委员会主席）

其他活动和

职能

–

瑞士董事会协会咨询委员会成员

胡祖六，成员

上市

–

非执行

主席

董事会

百胜集团

中国控股

（主席

提名

和治理

委员会）

–

Chubb Limited董事会成员

非上市

–

Primavera Capital有限公司董事长

其他活动和

职能

–

中国医药董事会受托人

–

大自然保护协会全球董事会成员及亚太理事会联席主席

–

高等研究院董事会成员

Mark Hughes，

成员

其他活动和

职能

–

麦肯锡公司高级顾问

Renata Jungo

Br ü ngger，成员

上市

–

戴姆勒卡车控股股份公司监事会成员

–

戴姆勒卡车股份公司监事会成员

–

慕尼黑再保险公司监事会成员（薪酬委员会主席）

其他活动和

职能

–

International Bachakademie Stuttgart董事会成员

–

Gesellschaft der Freunde董事会成员

von Bayreuth e.诉

（拜罗伊特之友）

Gail Kelly，成员

上市

–

成员

的

板

的

新加坡电信

通讯

（椅子

的

执行人员

资源

和

Compensation

委员会）

其他活动和

职能

–

三十国集团成员

–

布雷顿森林委员会董事会成员

–

澳大利亚裔美国人领袖对话顾问委员会成员

–

麦肯锡公司高级顾问

Julie G. Richardson，

成员

上市

–

BXP董事会成员

–

数据狗董事会成员（审计委员会主席）

非上市

–

Fivetran董事会成员

–

Coalition，Inc.董事会成员。

与2024年相比，新的2025年任务规定。



咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

234

已审核|

董事会成员在集团外的授权（续）

名称、功能

公司董事会/

其他活动

任务规定

Lila Tretikov，

成员

上市

–

沃尔沃汽车公司董事会成员

–

Xylem Inc.董事会成员

–

Capgemini SE顾问委员会成员（2026年1月改为董事会授权）

其他活动和

职能

–

Zendesk Inc.董事会成员。

–

Backflip AI，Inc.董事会成员。

–

Cusp AI Limited董事会成员

–

Horizon 3 AI，Inc.董事会成员。

Jeanette Wong，

成员

上市

–

Prudential PLC董事会成员（审计委员会主席）

–

新加坡航空有限公司董事会成员

（董事会主席薪酬与劳资关系

委员会）

非上市

–

GIC私人有限公司董事会成员

–

PSA国际董事会成员

其他活动和

职能

–

CareShield Life Council主席

–

证券业理事会成员

–

新加坡国立大学董事会成员



›

请参阅本报告“公司治理”部分的“董事会”，了解更多

信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

235

已审核|

GEB成员在集团外的授权

名称、功能

公司董事会/

其他活动

任务规定

塞尔吉奥·P。

Ermotti，集团负责人

执行干事

上市

–

Ermenegildo Zegna N.V.董事会成员

（牵头非执行董事）

非上市

–

Societ à Editrice del Corriere del Ticino SA董事会成员

其他活动和

职能

–

瑞士创新机构Innosuisse董事会成员

–

Institut International d’Etudes Bancaires成员

–

成员

世界经济论坛

国际业务

理事会和

州长

金融

服务/

银行社区

–

MAS国际咨询小组成员

–

国际金融学会理事会成员

–

瑞士-美国商会理事会成员

George Athanasopoulos，Co-

总裁投资银行

无

Michelle Bereaux，集团

整合干事至12月

2025，集团首席合规

和操作风险控制

自2026年1月起担任军官

无

Mike Dargan，集团负责人

运营和技术

军官（下台

12月

2025)

其他活动和

职能

–

SCION协会顾问委员会成员

Aleksandar Ivanovic，总统

资产管理

无

Robert Karofsky，联席总裁

全球财富管理和

瑞银美洲总裁

其他活动和

职能

–

美国瑞士基金会董事会成员

Sabine Keller-Busse，总裁

个人和企业银行业务和

瑞士瑞银集团总裁

上市

–

苏黎世保险集团董事会成员

其他活动和

职能

–

瑞银养老基金基金会董事会主席

–

苏黎世商会董事会和董事会委员会成员

–

成员

基金会理事会

瑞银中心

为经济学在

社会，

大学

苏黎世

–

成员

董事会

瑞士企业家

基金会（下台

一月

2026)

–

HSG基金会董事会成员（圣加仑大学）

–

Deep Tech基金会董事会成员

国家瑞士

–

苏黎世大学医院基金会董事会成员

Iqbal Khan，全球联席总裁

财富管理和

瑞银集团亚太区总裁

无

Barbara Levi，Group General

律师

其他活动和

职能

–

欧洲总法律顾问协会董事会成员

–

瑞士-美国商会法律委员会成员

Beatriz Martin Jimenez，集团

首席运营官（自

2026年1月），头部非核心

以及Legacy和总裁瑞银

欧洲、中东和非洲

无

Markus Ronner，集团负责人

合规和治理

军官（下台

12月

2025)

无

Stefan Seiler，Head Group Human

资源和企业服务

其他活动和

职能

–

瑞银养老基金基金会董事会成员

–

成员

基金会理事会

瑞银中心

为经济学在

社会，

大学

苏黎世

–

瑞士金融学会基金会董事会主席

–

IMD基金会董事会成员

–

附属品

教授

为

领导力

和

战略

人类

资源

管理，

南阳

新加坡科技大学（NTU）

托德·塔克纳，

集团负责人

财务干事

其他活动和

职能

–

成员

金融服务篇

董事会

瑞士-美国商会

商业

Marco Valla，联席总裁

投资银行

其他活动和

职能

–

好牧服务董事会成员

–

西奈山泌尿外科董事会成员

Damian Vogel，集团首席风险

军官

其他活动和

职能

–

国际金融风险研究所基金会董事会成员

与2024年相比，新的2025年任务规定。



›

请参阅本报告“公司治理”部分的“集团执行董事会”

欲了解更多信息

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公司治理与薪酬|薪酬

236

《公司章程》有关补偿的规定

瑞士说-on-pay

规定给予

股东

公司的

列于

瑞士显著

影响

板子

和

管理层薪酬。在瑞银，

这是通过以下方式实现的

年度有约束力的薪酬投票

按照

AoA的以下规定。

工资上说

根据AoA第43条，股东大会批准董事会关于以下方面的提案：

a）董事会在下一次年度股东大会之前期间的最高补偿总额；

b）GEB下一财政年度固定薪酬的最高总额；和

c）GEB上一财政年度的可变薪酬总额。

The

董事会

可能

提交

为

批准

由

的

一般

会议

偏离

或

额外

提案

有关

到

的

相同

或

不同时期。如果股东大会这样做

不批准董事会的提案，董事会

将决定，考虑到

核算所有相关因素、各自（最高）合计金额或（最高）部分金额并提交

如此确定以供股东大会批准的金额。瑞银 AG或公司

受其控制可支付或

在股东大会批准之前给予补偿，但须随后批准。

赔偿原则

符合

第45条和

46个

AoA，补偿

成员中

董事会的

包括基本薪酬

和

可能

包括

其他

Compensation

要素

和

好处。

Compensation

的

成员

的

董事会

是

有意

到

认识到他们的责任和治理性质

作用，以吸引和留住合格的个人，并

以确保

与股东利益保持一致。

Compensation

的

成员

的

GEB

包括

固定

和

变量

Compensation

元素。

固定

Compensation

包括

基本工资

并可能

包括其他

补偿要素

和好处。

可变补偿

要素

由

金融和非金融

业绩计量

考虑到

账户

瑞银表现

集团

AG和

/或

其中的一部分，

目标在

与

市场，

其他公司

或具有可比性

基准，短-

和

长期

战略

目标，

和/或

个人

目标。

The

董事会

或者，

哪里

委托

到

它，

的

Compensation

委员会，确定各自的绩效衡量标准，整体

和个人绩效目标，以及他们的

成就。

The

董事会

或者，

哪里

委托

到

它，

的

Compensation

委员会，

目标

到

确保

对齐

与

Sustainable

业绩

和

适当

冒险

直通

充足

延期，

没收

条件，

上限

上

赔偿，有害

法令条文

和类似

意味着与

关于

的部分

或全部

的

补偿。零件

的

可变薪酬受制于多年归属期。

在股东周年大会对赔偿总额进行表决后任命的GEB成员的额外金额

排队

与文章

46个

AoA

瑞银集团

集团AG，

如果

最大总量

金额

补偿已经

批准

由

股东大会

不是

足以

也盖

补偿

的一个

那个人

成为一个

成员

或者是

正在晋升

在

GEB后

将军

会议有

批准了

赔偿，瑞银

集团AG，

或公司

受其控制，获授权

支付或授予每

这样的GEB成员a

期间的补充金额

Compensation

期间（s）已

批准了。The

集合池

对于这样的

补充金额

每笔补偿

期间不能

超过

前三年向GEB支付或授予的年度补偿总额平均值的40%。

›

参考

ubs.com/governance

欲了解更多信息

咨询投票

公司治理与薪酬|薪酬

237

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

238

财务报表

合并财务报表

239

管理层关于财务内部控制的报告

报告

240

独立注册公共会计的报告

本报告所载事务所/法定核数师

241

独立注册会计师事务所的报告

关于财务报告内部控制

242

独立注册会计师事务所的报告

关于财务报表

246

瑞银股份公司合并财务报表

246

主要财务报表和共享信息

246

利润表

247

综合收益表

248

资产负债表

249

权益变动表

251

股票信息和每股收益

253

现金流量表

255

瑞银股份公司综合财务报告附注

报表

255

重大会计政策摘要

272

分部报告

274

按地理位置划分的分部报告

275

损益表附注

275

净利息收入和其他净收入从

以公允价值计量的金融工具通过

利润或亏损

275

手续费及佣金净收入

276

其他收益

276

人事费

276

一般和行政费用

277

所得税

280

资产负债表附注

280

以摊余成本计量的金融资产及其他

预期信用损失范围内的头寸

测量

284

衍生工具

286

财产、设备和软件

286

商誉和无形资产

288

其他资产

289

应付银行及客户存款款项

289

指定以公允价值发行的债务

290

以摊余成本计量的已发行债务

290

拨备和或有负债

298

其他负债

299

附加信息

299

预期信用损失计量

311

公允价值计量

325

抵销金融资产和金融负债

326

受限制和转移的金融资产

329

资产负债期限分析

332

对冲会计

334

离职后福利计划

340

员工福利：可变薪酬

344

于附属公司及其他实体的权益

347

组织和收购的变化和

处置附属公司及业务

349

关联方

351

投资资产和净新增资金

352

货币换算率

352

国际财务报告准则会计之间的主要区别

标准和瑞士公认会计原则

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

239

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层对财务报告内部控制的责任

董事会

董事

和管理

瑞银集团

集团股份公司

（瑞银）

都有责任

用于建立

并维持

充足

内部

控件

过度金融

报告。

瑞银的内部

控制

金融

报告

都是设计出来的

提供

合理

关于

的

准备工作

和

公平

介绍

公布的财务

声明在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，如

发行人

国际

会计

标准局

（IASB）。

瑞银对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：

–

相关

到

的

维修保养

的

记录

那，

在

合理

细节，

准确

和

公平

反映

交易

和

资产处置；

–

提供合理保证交易是

记录为允许准备所需

和公平的介绍

财务报表，以及

收支

的公司是

仅在

符合

瑞银管理层的授权；和

–

提供

合理

保证

关于

的

预防

或

及时

检测

的

未经授权

收购，

使用

或

可能对财务报表产生重大影响的公司资产处置。

因为

其固有

限制，内部

控制

财务报告

可能不会

预防或

检测错报。

此外，预测

任何

评价

有效性到

未来期间

是主题

到

冒那个风险

控制可能

成为

不足

因为

的

变化

在

条件，或

那

的

度

合规

与

的

政策或

程序可以

恶化。

管理层的

评估

内部的

控制

金融

报告

截至12月31日

2025

瑞银管理层

已评估

有效性

瑞银的

内部控制

过度金融

报告为

12月31日

2025年基于

设定的标准

由

赞助委员会

组织的

Treadway委员会（COSO）

in Internal Control – Integrated Framework（2013 Framework）。基于这一评估，管理层认为，作为

截至2025年12月31日，瑞银财务报告内部控制有效。

瑞银对财务报告内部控制的有效性为

2025年12月31日经安永会计师事务所审计

Young Ltd，UBS的独立注册会计师事务所，正如他们在独立注册会计师的报告中所述

公

会计

坚定

上

内部

控制

结束了

金融

报道，

哪个

快递

安

不合格

意见

上

的

截至2025年12月31日瑞银财务报告内部控制的有效性。

修复瑞士信贷的实质性弱点

2023年3月，前

对瑞银的收购

Group AG，The Credit

瑞士集团和信贷

Suisse AG披露，

他们的管理层已经确定了材料

财务财务内部控制方面的弱点

报告的结果是

瑞士信贷集团和瑞士信贷 AG得出结论认为，截至2022年12月31日及2021年12月31日，其内部控

过度金融

报告

不是

有效。

继

收购和

合并

信用

瑞士集团

AG成

瑞银

集团

AG在

2023年6月，

信用

瑞士银行

得出的结论是

截至

12月31日

2023年其

内部控制

过度金融

报告续

要成为

无效。作为

允许的

SEC指导

在

年

一次收购，

瑞银

AG排除

瑞士信贷 AG从

其对内部控制的评估

财务报告过度

截至12月31日止年度

2023

并得出结论，其对财务报告的内部控制在该日期有效。

自

的

信用

瑞士

收购，

瑞银

有

已执行

补救

程序

到

地址

的

已确定

材料

弱点，并实施了额外的控制和程序。

截至

12月31日

2024年，管理

评估认为

变化

到内部

进行的控制

去地址

材料

弱点

有关

到

的

分类

和

演示文稿

的

合并

声明

的

现金

流量，

作为

很好

作为

评估和交流

严重程度

的缺陷，被

设计和运营

有效。剩余的

材料

弱点

相关

到

的

风险

评估

内部

控制。期间

2024,

瑞银

综合

的

瑞士信贷

控制框架成

瑞银内部

控制框架和

风险评估和

评估过程。在

另外，

瑞银审查了

流程、系统和内部

与之相关的控制

的整合

瑞士信贷成

瑞银

并实施了额外的流程和控制措施，以反映

会计和财务的复杂性

控制

环境

以下

的

收购。

管理

评估

那

的

风险

评估

过程

是

设计的

有效。

然而，

考虑

的

增加了

复杂性

的

内部

会计

和

控制

环境，

的

剩余

移民努力仍在

正在进行和有限

演示时间到了

经营效益和

可持续性

后-

合并综合

控制环境、管理

得出的结论是，额外

的证据

有效运作

的

补救

控件

是

要求

到

总结

那

的

风险

评估

流程

都是

运营中

有效

上

可持续基础。在

之光

以上，管理层得出结论

有

物质上的弱点

在内部控制

截至2024年12月31日的财务报告。

作为

的

12月

2025,

瑞银

管理

有

评估

的

有效性

的

瑞银的

风险

评估

过程

和

结论是，对风险评估流程所做的更改设计并有效运行，具有重大

整合和迁移步骤完成。瑞银管理层

因此得出结论，风险评估

材料

弱点已得到补救。

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

240

本报告所载独立注册会计师事务所的报告

随附的报告

独立的

注册公共会计

坚定的

合并财务

报表

报告

独立注册公众

会计师事务所

上

合并财务

声明和

内部控制

结束了

金融

报告

的

独立

已注册

公

会计

坚定

上

内部

控制

结束了

金融

报告

瑞银集团

集团是

包括在

我们的备案

3月9日

2026年与

证券

和交换

佣金

表格20-F根据美国报告义务。

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

241

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

242

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

243

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

244

2025年年报|

财务报表|合并财务报表

245

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

246

瑞银股份公司合并财务报表

主要财务报表和共享信息

已审核|

利润表

截至本年度

美元m

注意事项

31.12.25

31.12.24

31.12.23

以摊余成本和公允价值计量的金融工具利息收入通过

其他综合收益

27,948

35,994

31,743

以摊余成本计量的金融工具利息支出

( 26,544 )

( 35,947 )

( 28,216 )

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他

6,343

7,061

3,770

净利息收入

7,747

7,108

7,297

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的其他净收益

14,011

14,690

11,583

手续费及佣金收入

30,581

28,730

23,766

手续费及佣金支出

( 2,669 )

( 2,592 )

( 2,195 )

手续费及佣金净收入

27,912

26,138

21,570

其他收益

( 96 )

675

384

总收入

49,573

48,611

40,834

负商誉

27,264

信用损失费用/（解除）

524

551

1,037

人事费

27,861

27,318

24,899

一般和行政费用

8,807

10,124

10,156

非金融资产的折旧、摊销和减值

11, 12

3,529

3,798

3,750

营业费用

40,197

41,239

38,806

税前营业利润/（亏损）

8,853

6,821

28,255

税费/（收益）

1,056

1,675

873

净利润/（亏损）

7,797

5,146

27,382

归属于非控股权益的净利润/（亏损）

归属于股东的净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

每股收益（美元）

基本

2.46

1.59

8.68

摊薄

2.36

1.52

8.30

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

247

综合收益表

截至本年度

美元m

注意事项

31.12.25

31.12.24

31.12.23

股东应占综合收益

净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

可能重分类至损益表的其他综合收益

外币换算

与国外业务净资产相关的外币折算变动，税前

5,623

( 4,726 )

3,762

指定为净投资套期的套期工具公允价值变动的有效部分，税前

( 2,262 )

2,957

( 2,320 )

重新分类至损益表的国外业务外币折算差额

( 48 )

被指定为净投资套期的套期工具公允价值变动的有效部分重新分类为

损益表

( 33 )

( 28 )

与外币换算相关的所得税，包括净投资对冲的影响

( 5 )

( 17 )

外币折算小计，税后净额

3,333

( 1,754 )

1,456

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

未实现净收益/（亏损），税前

从权益重分类至损益表的已实现（收益）/亏损净额

( 3 )

与未实现净收益/（亏损）有关的所得税

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产税后净额小计

利率风险的现金流对冲

指定为现金流量套期的衍生工具公允价值变动的有效部分，税前

464

( 1,450 )

( 323 )

从权益重分类至损益表的净（收益）/亏损

1,134

2,000

1,905

与现金流量套期有关的所得税

( 302 )

( 69 )

( 308 )

现金流量套期小计，税后净额

1,295

481

1,275

套期保值成本

套期保值成本，税前

( 146 )

( 19 )

与套期保值成本有关的所得税

套期保值成本小计，税后净额

( 146 )

( 19 )

可能重分类至损益表的其他全面收益总额，税后净额

4,774

( 1,417 )

2,715

不会重分类至损益表的其他综合收益

设定受益计划

设定受益计划的收益/（损失），税前

( 16 )

( 307 )

110

与设定受益计划有关的所得税

( 28 )

( 70 )

设定受益计划小计，税后净额

( 44 )

( 261 )

指定以公允价值计量的金融负债的自有信用

指定为公允价值的金融负债的自有信用收益/（损失），税前

( 502 )

( 10 )

( 1,850 )

与指定以公允价值计量的金融负债的自有信贷有关的所得税

( 9 )

指定以公允价值计量的金融负债自有信贷小计，税后净额

( 499 )

( 19 )

( 1,769 )

不会重分类至损益表的其他综合收益总额，税后净额

( 543 )

( 280 )

( 1,729 )

其他综合收益合计

4,231

( 1,698 )

986

股东应占全面收益总额

11,998

3,388

28,352

归属于非控股权益的综合收益

净利润/（亏损）

不会重分类至损益表的其他综合收益总额，税后净额

( 47 )

归属于非控股权益的全面收益总额

综合收益总额

净利润/（亏损）

7,797

5,146

27,382

其他综合收益

4,248

( 1,744 )

991

其中：可能重分类至利润表的其他综合收益

4,774

( 1,417 )

2,715

其中：不重分类进利润表的其他综合收益

( 526 )

( 327 )

( 1,723 )

综合收益总额

12,045

3,401

28,374

1包括瑞银在这些差异中所占份额的联营公司产生的外币折算差额。截至2025年12月31日止年度包括

美元

从瑞银的份额中获得m收益

瑞银一名联营公司记录的外币折算差额重新分类至损益表。

2主要反映美元兑瑞郎走软，以及

欧元。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

248

资产负债表

美元m

注意事项

31.12.25

31.12.24

物业、厂房及设备

中央银行的现金和余额

209,858

223,329

应收银行款项

19,649

18,903

以摊余成本计量的证券融资交易应收款项

9, 21

83,656

118,301

衍生工具的应收现金抵押品

9, 21

41,552

43,959

客户贷款及垫款

653,846

579,967

以摊余成本计量的其他金融资产

9、13a

71,897

58,835

以摊余成本计量的金融资产总额

1,080,458

1,043,293

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

174,699

159,065

其中：作为担保物质押的、可能被交易对手卖出或再质押的资产

44,627

38,532

衍生金融工具

10, 20, 21

147,778

185,551

经纪应收款

35,579

25,858

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

107,575

95,472

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额

465,631

465,947

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

13,868

2,195

对联营公司的投资

27b

2,332

2,306

财产、设备和软件

16,057

15,498

商誉和无形资产

6,948

6,887

递延所得税资产

11,525

11,134

其他非金融资产

13b

20,609

17,766

总资产

1,617,427

1,565,028

负债

应付银行款项

24,434

23,347

以摊余成本计量的证券融资交易应付款项

16,225

14,833

衍生工具的现金抵押品应付款项

34,222

35,490

客户存款

788,367

745,777

以摊余成本计量的已发行债务

214,706

214,219

以摊余成本计量的其他金融负债

18a

15,862

21,033

以摊余成本计量的金融负债总额

1,093,816

1,054,698

为交易而持有的按公允价值计量的金融负债

53,700

35,247

衍生金融工具

10, 20, 21

156,243

180,636

指定为公允价值的经纪业务应付款项

62,202

49,023

指定以公允价值发行的债务

15, 20

113,794

107,909

指定以公允价值计量的其他金融负债

18b、20

28,184

28,699

以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债总额

414,123

401,514

拨备和或有负债

17a

5,035

8,409

其他非金融负债

18c

13,970

14,834

负债总额

1,526,944

1,479,454

股权

股本

334

346

股份溢价

9,217

12,012

库存股

( 7,891 )

( 6,402 )

留存收益

82,740

78,035

直接在权益中确认的其他综合收益，税后净额

5,813

1,088

股东应占权益

90,213

85,079

归属于非控股权益的权益

271

494

总股本

90,484

85,574

总负债及权益

1,617,427

1,565,028

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

249

权益变动表

美元m

资本

溢价

财政部

股份

保留

收益

截至2022年12月31日的余额

304

13,546

( 6,874 )

50,004

收购瑞士信贷集团的购买价对价，在考虑以股份为基础前

赔偿裁定

619

2,928

收购瑞士信贷集团的股份补偿奖励的影响

162

收购瑞士信贷集团对原有关系的解决的影响

( 61 )

收购库存股

( 3,070 )

股份补偿方案下的库存股交割

( 858 )

970

库存股的其他处置

196

注销与2021年股份回购计划相关的库存股

( 7 )

( 554 )

1,115

( 554 )

在损益表中费用化的股份补偿

1,097

税（费）/利

股息

( 839 )

归类为购买自有股份义务的股权

直接在留存收益中确认的换算影响

150

应占联营公司和合营公司留存收益变动

( 1 )

股本币种变动

( 49 )

新合并/（取消合并）及其他增加/（减少）

年度综合收益总额

25,637

其中：净利润/（亏损）

27,366

其中：OCI，税后净额

( 1,729 )

截至2023年12月31日的余额

346

13,216

( 4,796 )

74,397

收购库存股

( 3,091 )

股份补偿方案下的库存股交割

( 1,286 )

1,364

库存股的其他处置

121

在损益表中费用化的股份补偿

1,104

税（费）/利

股息

( 1,128 )

归类为购买自有股份义务的股权

( 6 )

直接在留存收益中确认的换算影响

( 44 )

应占联营公司和合营公司留存收益变动

( 3 )

新合并/（取消合并）及其他增加/（减少）

年度综合收益总额

4,805

其中：净利润/（亏损）

5,085

其中：OCI，税后净额

( 280 )

截至2024年12月31日的余额

346

12,012

( 6,402 )

78,035

收购库存股

( 5,436 )

股份补偿方案下的库存股交割

( 1,387 )

1,569

库存股的其他处置

( 1 )

100

注销与2022年股份回购计划相关的库存股

( 12 )

( 1,133 )

2,277

( 1,133 )

在损益表中费用化的股份补偿

1,107

税（费）/利

160

股息

( 1,433 )

归类为购买自有股份义务的股权

( 15 )

直接在留存收益中确认的换算影响

应占联营公司和合营公司留存收益变动

( 2 )

新合并/（取消合并）及其他增加/（减少）

( 93 )

年度综合收益总额

7,223

其中：净利润/（亏损）

7,767

其中：OCI，税后净额

( 543 )

截至2025年12月31日的余额

334

9,217

( 7,891 )

82,740

1不包括与设定受益计划和自身信用相关的其他综合收益，直接计入留存收益。

2包括投资银行收购和处置的库存股

以做市商的身份就瑞银 AG股票及相关衍生工具，以及对某些已发行结构性债务工具进行套期保值。这些收购和出售是根据总和报告的

的

净月

动作。

3反映了

支付

普通的

现金分红

美元

0.90

（2024年：美元

0.70

; 2023:

美元

0.55

）每

分红份额。

瑞士税

法律要求

瑞士----注册地

有股份的公司

上市于

瑞士证券交易所

支付不

超过

股息%

来自出资

储备，与

所需的剩余部分

待支付

来自留存收益。

4包括一个

美元涨幅

m有关发行高触发式吸收亏损增发

具有权益转换特征的一级资本。

5包括增加美元

285

m于2023年第二季因

收购瑞士信贷集团。

6反映取消

120,506,008

根据瑞银2022年股票回购计划购买的股票在2025年年度股东大会上获得股东批准

会议。

瑞士税法要求在瑞士注册的公司拥有

在瑞士上市的股票

证券交易所降低出资公积

至少由

占总减资比例%

金额超过名义

注销时的价值

股份。

7主要体现效果

从瑞银的增

在其股份

瑞银证券中国从

%至

100

%和瑞银的

出售一

36.01

%股权在另

子公司，瑞士信贷

证券（中国）有限公司。有关更多信息，请参阅附注28。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

250

其他综合

确认的收入

直接在股权上，

税后净额

其中：

外币

翻译

其中：

金融资产在

通过OCI的公允价值

其中：

现金流

对冲

其中：

套期保值成本

总股本

归因于

股东

非控制性

利益

总股本

( 103 )

4,128

( 4 )

( 4,234 )

56,876

342

57,218

3,547

162

( 61 )

( 3,070 )

112

206

1,097

( 1,679 )

( 4 )

( 1,683 )

( 150 )

( 1 )

172

224

2,715

1,456

1,275

( 19 )

28,352

28,374

27,366

27,382

2,715

1,456

1,275

( 19 )

986

991

2,462

5,584

( 1 )

( 3,109 )

( 13 )

85,624

531

86,156

( 3,091 )

124

1,104

( 2,256 )

( 30 )

( 2,285 )

( 6 )

( 3 )

( 20 )

( 1,417 )

( 1,754 )

481

( 146 )

3,388

3,401

5,085

5,146

( 1,417 )

( 1,754 )

481

( 146 )

( 1,698 )

( 47 )

( 1,744 )

1,088

3,830

( 2,585 )

( 158 )

85,079

494

85,574

( 5,436 )

182

1,107

160

( 2,866 )

( 28 )

( 2,894 )

( 15 )

( 50 )

( 2 )

( 93 )

( 243 )

( 337 )

4,774

3,333

1,295

11,998

12,045

7,767

7,797

4,774

3,333

1,295

4,231

4,248

5,813

7,163

( 1,339 )

( 84 )

90,213

271

90,484

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

251

股票信息和每股收益

普通股本

截至2025年12月31日，瑞银股份公司拥有

3,341,581,714

发行缴足股款的记名股份，面值为

美元

0.10

各（2024年12月31日：

3,462,087,722

shares）导致股本为美元

334,158,171.40

有条件资本

作为

的

12月31日

2025,

的

以下

有条件

资本

是

可用

到

的

板

的

董事

（the

BOD）

的

瑞银股份公司。

–

有条件

资本

在

的

金额

的

美元

38,000,000

为

的

发行

的

最大

的

380,000,000

完全

已付款

面值记名股份

美元

0.10

每个，将通过

自愿或强制行使

转换权及/或认股权证

就发行而授出

债券或类似金融工具

由

瑞银

集团

或

另一个

成员

的

集团

上

国家或

国际

资本

市场。这个

有条件

资本宽减已于2014年11月26日举行的股东特别大会（股东特别大会）上获批准，有

原获批

在

年度一般

会议（股东周年大会）

瑞银集团

AG上

2010年4月14日。

董事会

还没有

利用了这种津贴。

–

有条件

资本

在

的

金额

的

美元

12,170,583

为

的

发行

的

最大

的

121,705,830

完全

已付款

注册股份与a

美元名义价值

0.10

每个，要成为

行使时发出

员工期权和股票

发给员工的增值权

和管理层成员

和董事会

瑞银股份公司及其

子公司；然而，

有

没有员工

期权或

股票增值

未行使的权利

截至

12月31日

2025.此项有条件资本宽减已于2014年同一股东特别大会上获股东批准。

转换资本

截至2025年12月31日，瑞银股份公司的转换资本为

美元金额

70,000,000

，为发行

最大值

的

700,000,000

全额支付

记名股份

与一个

名义价值

美元

0.10

每个。The

发行

完全

付费注册

仅限股份

通过发生

强制性

转换

产生的索赔

在

发生

一个或

更多触发

金融下的事件

市场工具与

或有转换特征

瑞银发行

集团AG。

本次转换资本的创设已在2024年4月24日召开的年度股东大会上获得批准。

资本波段和储备资本

截至2025年12月31日，瑞银股份公司未引入任何资金波段，也未引入任何储备资本。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

252

股票回购计划

2022年3月，

瑞银开始了一项

两年期股份回购

up的程序

兑美元

bn，其中得出结论

3月28日

2024.在此之下

方案，瑞银回购

121

m股为

总收购

美元成本

2,277

m（瑞郎

2,138

m）。a

合计

120,506,008

根据该计划回购的股份于2025年以减资方式注销，作为

于2025年股东周年大会上获股东批准。

2024年4月3日，

瑞银推出了一项

2024年股票回购计划，

其中结束于

2025年5月23日。获得的股份

根据该计划总计

m截至2025年12月31日的总购置成本为美元

2,000

m（瑞郎

1,739

m）。

上

7月1日

2025,

瑞银

推出

2025

回购

程序，

哪个

结论

上

11月20日

2025.

股份

获得

下

这个

程序

总计

作为

的

12月31日

2025

为

合计

收购

成本

的

美元

2,000

（瑞郎

1,602

m）。

流通股和每股收益

截至或截至年底止年度

31.12.25

31.12.24

31.12.23

已发行股份

年初余额

3,462,087,722

3,524,635,722

股份注销

( 120,506,008 )

( 62,548,000 )

年末余额

3,341,581,714

3,462,087,722

库存股

年初余额

287,262,471

253,233,437

416,909,010

收购

149,978,076

102,499,468

138,791,939

以股份为基础的薪酬计划和处置下的交付

( 66,852,016 )

( 68,470,434 )

( 64,270,031 )

注销第二交易线库存股

( 120,506,008 )

( 62,548,000 )

向瑞士信贷集团股东转让股份作为收购对价

瑞士信贷集团

( 175,649,481 )

年末余额

249,882,523

287,262,471

253,233,437

已发行股份

3,091,699,191

3,174,825,251

3,208,854,285

基本和摊薄收益（百万美元）

基本EPS归属股东净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

减：自有权益衍生品合约（利润）/亏损

摊薄后EPS归属于股东的净利润/（亏损）

7,767

5,085

27,366

加权平均流通股

基本每股收益加权平均流通股

3,151,644,447

3,198,481,827

3,152,579,449

名义员工股、价内期权和认股权证产生的稀释潜在股份的影响

优秀

138,600,855

152,630,143

143,416,753

加权平均已发行股份摊薄每股收益

3,290,245,302

3,351,111,970

3,295,996,202

每股收益（美元）

基本

2.46

1.59

8.68

摊薄

2.36

1.52

8.30

具有潜在稀释性的工具

员工股份薪酬奖励

20,171,877

11,003,130

2,807,589

其他权益衍生品合约

3,799,522

3,121,746

2,831,228

合计

23,971,399

14,124,877

5,638,817

1反映取消

购买的股份

根据瑞银的

2022年股份回购

经批准的方案

由股东于

2025年年度

股东大会（the

AGM）。

2反映取消

股份

根据瑞银2021年的

经批准的股份回购计划

2023年股东周年大会上的股东。

3加权平均流通股

for basic EPS is calculated by taking

股份数量为

期初，调整期间取得或发行的股份数量，乘以

未偿还期间的时间加权因素。因此，余额受到时间安排的影响

期间的收购和发行

时期。

4加权平均

股份数量

名义雇员奖励

与性能条件反映

所有具有潜在稀释性的股份

预计

马甲

根据奖项条款。

5反映了可能在未来稀释每股基本收益但在所述期间不具有稀释性的潜在股份。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

253

现金流量表

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

来自/（用于）经营活动的现金流

净利润/（亏损）

7,797

5,146

27,382

计入净利润的非现金项目及其他调整

非金融资产的折旧、摊销和减值

3,529

3,798

3,750

信用损失费用/（解除）

524

551

1,037

应占联营公司及合营公司净（利润）/亏损及与联营公司有关的减值

( 77 )

( 144 )

348

递延税项开支/（收益）

( 382 )

( 495 )

( 694 )

投资活动净亏损/（收益）

( 485 )

101

( 102 )

融资活动净亏损/（收益）

17,866

( 5,314 )

8,534

负商誉

( 27,264 )

其他净调整数

( 28,570 )

22,379

( 15,175 )

经营资产和负债净变动

应收银行款项及应付银行款项

( 77 )

( 2,353 )

3,291

以摊余成本计量的证券融资交易应收款项

40,504

( 23,884 )

( 3,503 )

以摊余成本计量的证券融资交易应付款项

800

( 552 )

( 2,014 )

衍生工具的现金抵押品

1,590

242

客户贷款及垫款

( 16,316 )

27,019

27,877

客户存款

( 12,939 )

( 15,072 )

52,786

为交易和衍生金融工具而持有的以公允价值计量的金融资产和负债

25,196

( 13,594 )

3,674

经纪应收和应付款项

2,928

2,179

( 5,962 )

以公允价值计量且不持作买卖的金融资产及其他金融资产和负债

( 13,411 )

5,327

9,938

拨备及其他非金融资产负债

( 4,577 )

( 116 )

3,920

已付所得税，扣除退款

( 2,049 )

( 1,938 )

( 1,852 )

来自/（用于）经营活动的现金流量净额

21,851

3,279

86,068

来自/（用于）投资活动的现金流

收购瑞士信贷集团时取得的现金及现金等价物

108,406

购买附属公司、业务、联营公司及无形资产

( 17 )

( 64 )

( 4 )

处置附属公司、业务、联营公司及无形资产

653

256

121

购置财产、设备和软件

( 2,362 )

( 2,008 )

( 1,685 )

财产、设备和软件的处置

209

108

购买以公允价值计量的金融资产

( 16,717 )

( 4,638 )

( 4,157 )

处置、赎回以公允价值计量的金融资产

5,210

4,635

4,187

购买以摊余成本计量的债务证券

( 21,569 )

( 5,962 )

( 14,244 )

以摊余成本计量的债务证券的处置和赎回

11,791

8,384

10,435

来自/（用于）投资活动的现金流量净额

( 22,802 )

709

103,124

现金流量表（续）

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

254

现金流量表（续）

下表继续。

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

来自/（用于）筹资活动的现金流

偿还瑞士央行资金

( 42,587 )

( 56,516 )

以摊余成本计量的短期债务净发行（偿还）

1,692

( 7,407 )

3,169

库存股和自有股权衍生品活动的净变动

( 5,178 )

( 2,923 )

( 2,779 )

就瑞银 AG股份支付的分派

( 2,866 )

( 2,256 )

( 1,679 )

发行指定以公允价值计量的债务和以摊余成本计量的长期债务

131,476

100,145

109,735

偿还指定以公允价值计量的债务和以摊余成本计量的长期债务

( 154,614 )

( 129,683 )

( 109,471 )

以摊余成本计量的证券融资交易流入

2,319

6,273

以摊余成本计量的证券融资交易流出

( 2,734 )

( 4,740 )

其他筹资活动产生的现金流量净额

( 959 )

( 987 )

( 721 )

来自/（用于）筹资活动的现金流量净额

( 30,863 )

( 84,165 )

( 58,262 )

总现金流

年初现金及现金等价物

244,090

340,207

195,321

来自/（用于）经营、投资和筹资活动的现金流量净额

( 31,815 )

( 80,176 )

130,931

汇率差异对现金及现金等价物的影响

19,098

( 15,940 )

13,955

年末现金及现金等价物

9,10

231,375

244,090

340,207

其中：中央银行的现金和余额

209,858

223,329

313,976

其中：应收银行款项

18,292

17,383

19,212

其中：货币市场票据

10,11

3,224

3,117

7,018

附加信息

来自/（用于）经营活动的现金流量净额包括：

收到的现金利息

42,589

53,498

44,581

以现金支付的利息

37,749

48,252

35,969

以现金方式收到的股权投资、投资基金和联营公司的股利

3,204

2,864

2,296

1外币

翻译和外国

交换影响

经营资产和

负债和上

现金及现金

等值列报

在其他

净调整线，

除了例外

外国的

货币对冲效应相关

外汇掉期，其中

在线上呈现

金融资产和负债

为交易而持有的公允价值

和衍生金融工具。

2包括现金收入

来自截至12月31日的出售贷款和贷款承诺

2025年美元

780

m（2024年12月31日：美元

13,210

m；2023年12月31日：美元

4,289

m）within non-core and legacy。

3更多参考附注28

信息。

4包括从

同事。

5包括

美元

767

m，净流出

与现金和

美元现金等价物

276

m，主要来自：the

出售Select Portfolio

Servicing，the US mortgage servicing business of

瑞士信贷；出售股权

于瑞士信贷证券（中国）有限公司；及

出售财富管理业务

印度。比较期间

的

收到的现金收益

没有实质性

不同于

现金流量净额

现金和现金

处置的等价物

失去控制

子公司及其他

所报告的企业。

参考注

28更多

信息。

6包括现金

相关流动

对金融资产

公平计量

价值通过

其他综合

收入和财务

资产计量

公允价值

通过利润或

损失。

7反映了

偿还紧急流动性援助机制以

瑞士国家银行，该银行在

应付银行资产负债表额度。

8反映证券融资交易产生的现金流

以使用瑞银的摊余成本计量

债务工具作为基础。

9截至2025年12月31日，余额含美元

19,118

m（2024年12月31日：美元

16,584

m；2023年12月31日：美元

11,996

米）

无法获得的现金和现金等价物

供集团一般用途，

其中包括美元

5,169

m（2024年12月31日：美元

4,730

m；2023年12月31日：美元

4,944

m）被集团视为受限制

（参考

附注22

信息）和

美元

13,950

m（12月31日

2024年：美元

11,855

米；12月31日

2023年：美元

7,052

m）放置

在中央

银行到

满足当地

法定最低限额

准备金要求。

10仅包括余额与

原始成熟度

三个月或更短时间。

11货币市场票据

包含在

金融项下的资产负债表

以公允价值计量的资产

非为交易而持有

（2025年12月31日：

美元

2,779

m；2024年12月31日：美元

2,589

m；2023年12月31日：美元

6,345

m）、以摊余成本计量的其他金融资产（2025年12月31日：美元

437

m；2024年12月31日：美元

402

米；12月31日

2023年：美元

415

m）和为交易而持有的以公允价值计量的金融资产（2025年12月31日：美元

m；2024年12月31日：美元

126

m；2023年12月31日：美元

259

m）。

融资活动产生的负债变动

美元m

发债

测量于

摊销

成本

其中：

短期

其中：

长期

证券

融资

交易

测量于

摊销

成本

瑞士人

全国

银行

资金

发债

指定于

公允价值

过-

计数器

债务

仪器

合计

截至2023年12月31日的余额

237,817

38,530

199,288

7,659

44,854

128,289

5,625

424,245

现金流

( 17,469 )

( 7,407 )

( 10,062 )

1,533

( 42,587 )

( 19,194 )

( 281 )

( 77,998 )

非现金变动

( 6,129 )

( 613 )

( 5,516 )

( 411 )

( 2,267 )

( 1,186 )

192

( 9,801 )

其中：外币折算

( 6,630 )

( 613 )

( 6,017 )

( 376 )

( 2,267 )

( 3,245 )

( 260 )

( 12,778 )

其中：公允价值变动

2,388

( 87 )

2,301

其中：套期会计及其他影响

501

( 35 )

( 329 )

539

676

截至2024年12月31日的余额

214,219

30,509

183,709

8,782

107,909

5,536

336,446

现金流

( 15,687 )

1,692

( 17,379 )

( 416 )

( 4,482 )

( 1,277 )

( 21,861 )

非现金变动

16,174

1,669

14,506

710

10,367

( 981 )

26,269

其中：外币折算

13,002

1,669

11,333

719

4,765

121

18,606

其中：公允价值变动

5,343

( 23 )

5,320

其中：套期会计及其他影响

3,172

( 9 )

259

( 1,080 )

2,342

截至2025年12月31日的余额

214,706

33,870

180,836

9,076

113,794

3,277

340,854

1笔原合同期限不足一年的债务。

2原期限大于等于一年的债务。发债分为短期和长期的分类不考虑

任何提前赎回功能。

3反映证券融资交易计量为

以瑞银债务工具为基础的摊余成本。

4反映了紧急流动性援助工具从

瑞士央行，在应付银行资产负债表项目的金额中得到确认。

5列入资产负债表项目指定以公允价值计量的其他金融负债。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

255

瑞银股份公司合并财务报表附注

注1

重大会计政策摘要

下表概述了本说明中包含的信息。

256

重大会计政策

256

会计基础

256

可比性

256

合并和业务合并

256

合并

257

企业合并

257

金融工具

257

认可

257

分类、计量和列报

260

贷款承诺和财务担保

261

利息收入和支出

261

终止承认

261

金融工具的公允价值

262

预期津贴和准备金

信用损失

266

重组和修改后的金融资产

266

抵销

266

对冲会计

267

手续费及佣金收入及支出

267

股份及其他递延补偿计划

268

离职后福利计划

268

所得税

269

对联营公司的投资

269

财产、设备和软件

269

商誉及其他可单独识别的无形

物业、厂房及设备

270

10)

拨备和或有负债

270

11)

外币换算

271

12)

所持瑞银 AG股份（库存股）

271

13）现金及现金等价物

271

国际财务报告准则的变化和

解读

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

256

注1

重大会计政策摘要（续）

a）重大会计政策

本说明描述了

适用的重大会计政策

的准备工作

合并财务报表

（金融

Statements）of

瑞银股份公司

及其

子公司（瑞银

或

集团）。上

3月6日

2026年，the

金融

报表授权董事会发布

瑞银股份公司（董事会）的决议，并受

批准

于2026年4月15日举行的年度股东大会。

会计基础

The

金融

声明

有

被

准备好了

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准，

作为

已发行

由

的

国际会计准则理事会（IASB），并以美元表示。

在本报告表“风险、资本、流动性和资金、资产负债表”部分标记为经审计的披露

财政的一个组成部分

声明。这些披露涉及

IFRS 7的要求，

金融工具：

披露

，以及国际会计准则第1号，

财务报表的列报

，在本节不再重复。

The

会计政策

描述于

这个

注意事项

有

被

已申请

始终如一地在

全部

年

提出，除非

否则

说明1b。

关键会计估计和判断

准备这些

财务报表

国际财务报告准则下的会计

标准要求

管理到

应用判断

并作出估计

和假设

那

影响报告

金额

资产、负债，

收入和

费用，

和披露

特遣队

资产和

负债，

并可能

涉及重大

不确定性

在

时间他们

都是制造出来的。

这种估计

和假设

都是基于

上

最好用

信息。

瑞银定期

重新评估

这样的估计

和假设，

哪个

包含历史经验，

对未来的预期和其他相关因素，根据当前情况确定其持续相关性，

根据需要更新它们。

这些方面的变化

估计和假设

可能有重大

对财政的影响

声明。此外，

实际结果

可能有很大差异

来自瑞银的

估计，

这可以

导致显着

损失

集团，超越

预料到了什么

或提供

为。

以下

区域包含

估计不确定性

或要求

批判性判断

并有

一个重要的

影响

确认的金额

在

金融

声明：

–

预期信用损失计量（参见本附注2g项和附注19）；

–

公允价值计量（参见本附注第2f项和附注20）；

–

所得税（参见本附注第6项和附注8）；

–

准备金和或有负债（参见本附注第10项和附注17）；和

–

商誉（参见本说明第9项和附注12）。

可比性

损益表、综合收益表、

权益变动表及

声明

现金

流为

这些年

截至12月31日

2025年和

2024年12月31日

都是基于

完全上

综合数据

继

收购

信用

瑞士集团。

收入

声明，the

声明

综合收益，

变动声明

在股权和

现金流量表

截至本年度

2023年12月31日包括七

月份

的

收购后

合并

数据

以下

的

收购

的

信用

瑞士

集团

（6月

直通

2023年12月）和仅有五个月的瑞银数据（2023年1月至2023年5月）。

资产负债表

信息截至

2025年12月31日和

截至12月31日

2024年为基础

完全在合并后

综合信息。

›

详情请参阅附注28

1）合并和业务合并

合并

金融

声明包括

金融

声明

家长

公司（瑞银

AG）和

其子公司，

以单一经济实体呈现；

公司间交易和余额已消除。

瑞银合并

所有实体

它控制，包括

结构化实体（SE），

这是

案例当它

has：（i）power over

相关的

实体的活动；（ii）因参与实体而面临的可变回报风险；（iii）使用其

影响自身回报的力量。

考虑到所有事实

和情况，以确定是否

集团对另一个实体拥有权力，

即

当需要对实体的相关活动做出决定时，当前指导实体相关活动的能力。

子公司，包括

SE，是

合并自

日期

当控制

获得了

并取消合并

从

日期

当控制停止时。如果事实和情况表明存在控制或缺乏控制，则重新评估

一种变化

确定存在控制所需的一个或多个要素。

›

详情请参阅附注27

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

257

注1

重大会计政策摘要

（续）

企业合并

企业合并采用国际财务报告准则规定的收购法进行会计处理

业务组合

在这种方法下，取得的可辨认净资产的取得日金额超过公允价值的部分

的考虑

转移的结果

负商誉

这是公认的

在收入

声明

日期

收购，交易成本在发生时计入费用。

2）金融工具

a.认可

瑞银一般在成为一项工具的合同条款的一方时承认金融工具。

然而，

瑞银这样做

不认

收到的资产

在转账中

那做

不

有资格

终止承认

由

转让方

（对称地应用终止确认

国际财务报告准则下的原则

会计准则

如所描述

在第2e项中

下文）。瑞银

非衍生金融工具的所有标准买卖均适用结算日会计。

瑞银

可能

行动

在

受托人

容量

为

个人，

信托，

退休

惠益

计划

和

其他

机构，

控股

或

置出资产于

代表他们。

除非这些活动

有资格获得认可，

应用上述

标准这类资产

是

在瑞银的资产负债表上未被认可。

与衍生品清算和执行服务相关的客户现金余额不在资产负债表中确认

如果，

直通

契约型

协议，

监管

或

练习，

瑞银

都不

获得

福利

从

也不

控件

这样的

现金

余额。

b.分类、计量和列报

金融资产

哪里

合同

条款

一笔债务

持有的仪器

结果

以现金

流那个

是

仅付款

校长

和

本金利息（SPPI）

未偿还金额，债务工具为

分类为按摊余成本计量

如果它

是在

一种商业模式

有一个

持有目标

金融资产到

收取合同现金

流量，或在

公允价值变动计入其他综合

收入（FVOCI）if it

在企业内持有

有目标的模型

两者的

收取合同现金流量，出售金融资产。

所有其他

金融资产

被测量

在公平

价值通过

利润或

损失（FVTPL），

包括那些

持有

交易或

以公允价值管理的

基础，但指定的衍生工具除外

在某些套期会计关系中

（参考

本说明中的2j项以获得更多信息）。

瑞银确定

自然

的一个

商业模式

通过考虑

方式

投资组合

金融资产

被管理

到

在确认资产时实现特定业务目标。

在评估合同现金流量是否

是SPPI，集团考虑是否

财务合同条款

资产

包含

任期

那

可以

改变

的

择时

或

金额

的

契约型

现金

流量

产生

结束了

的

生活

的

由一个重要的仪器

金额。这一评估包括

合同现金流量

可能会因此而有所不同

对环境，

社会和治理（ESG）触发因素。

金融负债

以摊余成本计量的金融负债

债务

已发放实测

按摊销

成本

包括特遣队

资本工具

事先发出

至11月

2023年那

包含

契约型

规定

下

哪个

的

校长

金额

会

被

写的

向下

上

要么

指定

普通股权益

第1级（CET1）比率

违约或a

确定由

瑞士金融

市场监管局

（FINMA）

这是一个可行性事件

已经发生。这样的

合同条款是

不是衍生品，因为

底层被视为

成为一个

非财务变量

具体到

一方

到

合同。发行情况

11月后

2023年包括

一份合同

股权

转换特性与

同样的触发因素，

即CET1

比率违约或a

FINMA确定的可行性事件。

当债务

以美元发行，

这些转换功能是

归类为股权并被

呈现在

股份溢价

分别

来自摊余成本债务主机。

2025年年度报告

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258

注1

重大会计政策摘要

（续）

当减记或转股的法定纾困机制不构成合同条款的一部分时

发行的债务工具，不影响这些工具作为债务或权益的会计分类。

如果债务被减记或转换

在未来一段时间内转为股权，将部分

或完全被取消承认，

与

的

差异

之间

其

携带

金额

和

的

公平

价值

的

任何

股权

已发行

认可

在

的

收入

报表，将被归类为权益的转换特征始终保留在

股东应占权益

以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债

瑞银指定若干已发行债务工具

作为以公允价值计量且其变动计入利润的金融负债或

损失，基于

这样的

金融

仪器

包括

嵌入式

衍生品

那

是

不

密切

相关

到

的

主机

合同

和

那

显着影响工具的现金流和/或

均按公允价值进行管理（见下表

信息）。金融

仪器，包括

嵌入衍生工具

主要出现

从

发行

某些结构性债务工具。

计量和列报

关于初始确认，金融工具

均按公允价值计量，经调整

可直接归属的交易成本，

除非该工具按FVTPL分类，在这种情况下，交易成本被排除在外。

初步认可后，瑞银分类，

衡量并展示其财务状况

资产负债按照

国际财务报告准则第9号，

如下表所述。

金融资产的分类、计量和列报

金融资产分类

包括的重要项目

计量和列报

测量于

摊余成本

这一分类包括：

–

中央银行的现金和余额；

–

应收银行款项；

–

应收证券融资交易款项；

–

衍生工具的应收现金抵押品

仪器；

–

住宅和商业抵押贷款；

–

企业贷款；

–

担保贷款，包括Lombard贷款，以及

无抵押贷款；和

–

作为优质流动资产持有的债务证券

（HQLA）。

采用实际利息按摊余成本计量

方法减去预期信用损失准备（ECL）

（有关更多信息，请参阅本说明中的第2d和2g项）。

以下项目在收益中确认

声明：

–

利息收入，按照

附本说明第2d项；

–

ECL与冲回；

和

–

外汇（FX）折算损益。

当以摊余成本计量的金融资产被终止确认时，

损益在损益表中确认。

就每日结算所产生的金额而言，某些

衍生工具，见下表。

测量于

FVOCI

债务

仪器

测量于

FVOCI

这一分类主要包括债务证券

作为HQLA举行。

以公允价值计量，未实现损益

报告于

其他综合收益

，扣除适用

所得税，直至此类票据被终止确认。

终止确认时，任何累积结余

其他

综合收益

重新分类为收入

声明和报告内

其他收入。

以下项目，这些项目是根据同一

以摊余成本计量的金融资产的基础，为

在损益表中确认：

–

利息收入，按照

附本说明第2d项；

–

ECL与回拨；及

–

外汇翻译损益。

2025年年度报告

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259

注1

重大会计政策摘要（续）

金融资产的分类、计量和列报

金融资产分类

包括的重要项目

计量和列报

测量于

FVTPL

持有

交易

为交易而持有的金融资产包括：

–

重置价值为正的所有衍生工具，除了

指定有效套期保值的

仪器；和

–

主要产生或取得的其他金融资产

为在近期卖出或回购的目的

term，或者是已确定的投资组合的一部分

共同管理的金融工具和

有证据表明最近的实际模式

短线获利回吐。包括在这一类别中的是

债务工具（包括以

证券、货币市场票据和交易公司

和银行贷款）和权益工具。

以公允价值计量，变动确认于

损益表。

衍生资产（包括指定的衍生

和有效的套期保值工具）一般是

呈现为

衍生金融工具

，除了那些

交易所交易衍生品（ETD）和场外

（OTC）-每日合法结算的清算衍生品

基础或经济净额按日结算，其中

被呈现在

应收现金抵押

衍生工具。

公允价值变动、初始交易费用、股息

处置或赎回产生的损益为

认可于

其他财务净收益

以公允价值计量且其变动计入损益的工具

票据的利息收入除外

衍生工具（参见本说明第2d项）、利息

被指定为套期保值工具的衍生工具

利率风险和远期点数在一定的短期-

和长期外汇和利率合约充当

经济对冲，报告于

净利息

收入。

衍生工具的公允价值变动是

指定和有效的套期保值工具是

在损益表中列报或

其他

综合收益

，视对冲类型而定

关系（更多内容请参见本说明中的2j项

信息）。

强制执行

测量于

FVTPL –其他

强制按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

不为交易而持有的包括：

–

某些结构性工具及应收款项

A上管理的证券融资交易

公允价值基础；

–

按公允价值管理的贷款，包括

利用信用衍生品进行套期保值；

–

作为HQLA持有并在a

公允价值基础；

–

经纪应收款，其合同现金流

不符合SPPI标准是因为总量

余额按单一记账单位记账，

利息由个人计算

组件；

–

权益工具；和

–

根据单位连结投资合约持有的资产。

2025年年度报告

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260

注1

重大会计政策摘要（续）

金融负债的分类、计量和列报

金融负债分类

包括的重要项目

计量和列报

按摊余成本计量

这一分类包括：

–

活期和定期存款；

–

零售储蓄/存款；

–

扫除沉积物；

–

证券融资交易应付款项；

–

发行的非结构性债务；

–

次级债；

–

商业票据及存款证；及

–

衍生工具的现金抵押应付款项。

采用实际利息按摊余成本计量

方法。

当一项以摊余成本计量的金融负债在

终止确认，收益或损失在收益中确认

声明。

客户存款产生的利息收入

根据某些存款清扫计划终止确认

是在

金融利息净收入

以公允价值计量且其变动计入损益的工具

和其他

就每日结算所产生的金额而言，某些

衍生工具，见下表。

测量于

FVTPL

为交易而持有

为交易而持有的金融负债包括：

–

重置价值为负的所有衍生工具

（包括某些贷款承诺），但那些

被指定和有效的套期保值

仪器；和

–

交付金融工具的义务，例如

瑞银出售给的债务和权益工具

第三方，但不拥有（空头头寸）。

金融负债的计量和列报

在FVTPL分类遵循与for相同的原则

按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，但金额

金融负债的公允价值变动

按FVTPL指定，可归因于

瑞银自身的信用风险呈现在

其他综合

收入

直接内

留存收益

并且永远不会

重新分类至损益表。

衍生负债（包括

指定有效的套期保值工具）是

一般表示为

衍生金融工具

但是那些通过ETD和场外交易清算的衍生品除外

日合法结算或经济净结算

每日一次，显示在

现金

衍生工具的抵押应付款项。

指定于

FVTPL

按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括：

–

发行混合债务工具，主要是股权-

挂钩、信用挂钩和利率挂钩债券或票据；

–

按公允价值管理的已发行债务工具

依据；

–

证券融资的若干应付款项

交易；

–

与单位挂钩的投资合同项下的到期金额，

其现金流量与金融资产挂钩

按FVTPL计量并消除一个会计

不匹配；和

–

经纪应付款项，与

券商应收账款，并按公允价值变动损益计量至

实现测量一致性。

c.贷款承诺和财务担保

贷款

承诺

是

安排

到

提供

信用

下

定义

条款

和

条件。

不可撤销

贷款

承诺是

分类

作为：

（i）衍生工具

贷款

承诺

实测

在

公平

价值

直通

利润

或

损失；

（二）贷款

指定的承诺

在公平

价值通过

利润

或损失；

或（iii）贷款

承诺不

实测

在公平

价值，在

在这种情况下，本附注第2g项中规定的ECL要求适用。

财务担保合同是要求瑞银向

偿还持有人的

蒙受损失，因为

特定债务人

未能使

到期付款

按照

条款

指定的

债务工具。The

ECL要求

如套

出在

项目2g

在这

注意应用

到金融

出具的担保

是

未计入FVTPL。

金融

保证

合同

举行

由

瑞银

为

信用

风险

缓解

目的

那

是

评估

到

被

积分

到

的

有保障

曝光

是

占

为

作为

成分

的

那

曝光

与

现金

流量

预计

从

的

信用

增强纳入计量各自的ECL

曝光。产生的偿付权

金融

保证

举行

那

是

不

积分

到

的

条款

的

曝光

他们

封面

是

认可

当

他们的

实现被认为几乎是确定无疑的。

2025年年度报告

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261

注1

重大会计政策摘要（续）

d.利息收入和支出

利息收入

从金融

测量的仪器

按摊销

成本和

FVOCI和

利息支出

从金融

以摊余成本计量的仪器

在收入中确认

基于的声明

实际利率法。

当

计算

的

有效

利息

率

（the

EIR）

为

金融

仪器

（其他

比

信用受损

金融

instruments），瑞银

估计未来现金

考虑的流量

全部契约性

条款

仪器，

但没想到

信用

损失，与

EIR适用于

总携带量

金额

金融资产或

摊余成本

金融机构的

责任。

然而，

当

金融

资产

变成

信用

受损

后

初始

认可，

利息

收入

是

确定了

由

将EIR应用于

摊余成本

的仪器，其中

代表毛

账面金额调整

任何

信用损失准备金。

前期费用，包括贷款承诺费用不

预期贷款时按公允价值计量

待发行，及

直接成本是

包括在

a的初始测量

金融工具计量

摊余成本或FVOCI

并在仪器的预期寿命内确认为其EIR的一部分。

利息

收入上

金融资产，

不包括衍生品，

被包括在内

在

利息

收入当

积极和

感兴趣

费用

当

阴性。

同样，

利息

费用

上

金融

负债，

不包括

衍生品，

是

已包含

在

利息

费用，除非利率为负值，在这种情况下计入利息收入。

›

参见本说明和说明中的项目2b

欲了解更多信息

e.终止承认

金融资产

瑞银终止确认a

转移的金融资产，

或一部分

金融机构的

资产，如果

购买者已获得

大幅

所有的风险和回报

资产或重要部分

的风险和回报与

实用的销售能力

或质押资产。

哪里

金融

物业、厂房及设备

一直在

认捐

作为

抵押品或

在

相似

安排，他们

是

考虑到

一直在

转移if

交易对手

已收到

合同

权利

现金

流动

承诺的

资产，作为

可能是

证明，

例如，

交易对手的

权利

出售或

再质押

资产。在

转移到哪里

控制

的

金融资产被保留，瑞银继续确认该资产

在其持续参与的范围内，确定

受转让后受转让资产价值变动影响的程度。

›

参考注

欲了解更多信息

金融负债

瑞银

终止确认

金融

责任

当

它

是

熄灭了，

即

当

的

义务

指定

在

的

合同

是

解除、取消或到期。当一个现有的金融

负债是从同一个人换来一个新的

出借人

大幅

不同的

条款，

或

的

条款

的

安

现有

责任

是

大幅

修改，

的

原创

责任

是

终止确认

和

新的

责任

认可

与

任何

差异

在

的

各自

携带

金额

记录

在

的

损益表。

大部分场外衍生品合约及ETD期货和期权

通过中央清算对手方清算的合约

和

交易所被视为结算

a daily basis，as the payment

或收到变动保证金

按日

代表一项法律或经济解决方案，导致相关衍生工具被终止确认。

›

更多信息请参阅附注21

f.金融工具的公允价值

瑞银

占

显着

部分

的

其

金融

物业、厂房及设备

和

负债

在

公平

价值。

公平

价值

是

的

价格

上

的

将收到的测量日期

用于出售资产或

为有序转移负债而支付的款项

交易

市场参与者之间的

主要市场，或在

中最有利的市场

没有校长

市场。

›

更多信息请参阅附注20

2025年年度报告

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262

注1

重大会计政策摘要（续）

关键会计估计和判断

估值的使用

技术、建模假设和

对不可观察市场的估计

交易会中的投入

金融工具的估值

要求

显着

判断

和

可以

影响

的

金额

的

增益

或

损失

记录

为

特别

位置。

估值

技术

那

依靠

严重

上

不可观察的输入

和复杂的

模型固有

要求

更高的

水平

判断和

可能需要

调整

以反映

因素

市场

参与者在估计公允价值时会考虑，例如在附注20d中列报的平仓成本。

瑞银的治理框架超过

公允价值计量说明

在附注20b和瑞银

提供灵敏度分析

产生的估计影响

将第3级金融工具中的重大不可观察输入值更改为附注20f中合理可能的替代假设。

›

更多信息请参阅附注20

g.预期信用损失备抵和准备金

ECL为

公认的

金融资产

测量于

摊余成本，

金融资产

测量于

FVOCI，费用

和租赁

应收账款，

金融

担保，以及

贷款

承诺不

实测

在

公平

价值。

ECL

是

还

认可

上

的

已承诺无条件可撤销的未提取部分

信贷额度，其中包括瑞银的

信用卡限额和

掌握

信贷便利，瑞银被曝光

信用风险，因为借款人有

提取资金的能力

在瑞银可以

采取信用风险缓释行动。

预期信用损失的确认

ECL的确认依据如下。

–

第1阶段–那些

为其提供的工具

无明显增加

在信用风险

（SICR）已

观察到（见

重大

信用风险增加

下）：最大12个月ECL

从初始开始被识别

认可，反映部分

如果在12中发生违约将导致的整个生命周期的ECL

报告日后的月份，按风险加权

发生违约。

–

第二阶段

–

那些

仪器

为

哪个

安

SICR

是

观察到

但

哪个

是

不

信用

受损：

一生

ECL

是

确认反映终生现金

将导致的短缺

从所有可能的违约

超出预期的事件

的生活

a金融

仪器，加权

由

风险

违约

正在发生。当

一个SICR

是不

更长时间观察，

仪器

将回到第1阶段。

–

阶段3 –信用减值金融工具（以发生一次或多次损失事件确定）：存续期

ECL为

一直被认可

通过估计

预期现金

基于流量

在一个

选定的复苏

战略。信用受损

曝光可能

包括职位

与零

津贴，为

例子因为

他们是

预计

充分

可回收

通过持有的抵押品。

–

购买的信用减值

（PCI）–

那些金融

仪器

被购买

在a

深度折扣

或新

起源

与违约交易对手；他们

保持一个单独的类别，直到

终止确认，随生命周期变化

ECL来自

初始确认确认为损失准备。

与之一致

要求

国际财务报告准则第3号

和IFRS 9，

紧随其后

应用程序

的

获取方法

到

企业合并、收购的以摊余成本或FVOCI计量的金融工具

不被视为信用的

受损的是

分类为

第1阶段财务

仪器和

最大值

12个月ECL

被认可，

导致

一种携带

低于其取得日公允价值的相应金融工具的金额。当显著增加

在随后出现信用风险时，这些风险敞口将进入第2阶段，如果评估为信用减值，则进入第3阶段。

全部或

的一部分

a金融

资产是

注销

如果它

被视为

无法收藏或

原谅了。注销

减少

本金金额

索赔

并被收费

针对相关津贴

信用损失。

部分恢复

或者是完整的，

先前的金额

注销记入

信用损失费用/（解除）

ECL在

损益表在

信用损失费用/

（发布）

.A对应的ECL

津贴报告

作为减少

的账面金额

以摊余计量的金融资产

天平上的成本

床单。对于金融

资产

被测量

在FVOCI，

携带

金额为

没有减少，

但一个

累计金额

被认可

在

其他综合

收入

.为

表外金融

仪器和其他

信贷额度，

规定

ECL为

呈现在

规定。

违约和信用减值

瑞银

应用a

单身

定义

默认为

信用

风险

管理目的，

监管

报告

和ECL，

与一个

根据定量和定性标准分类为违约的交易对手。

›

参考“风险管控”

本报告更多信息的一节

预期信用损失的计量

IFRS 9 ECL反映

无偏的概率加权估计

基于损失预期

违约导致

事件。

使用的方法

计算ECL

适用以下

主要因素：概率

违约（PD），

给出的损失

违约

（LGD）和

暴露在

默认（EAD）。参数

一般都是

确定在一个

个人财务

资产水平。

基于

关于重要性

投资组合，用于信用卡

敞口和个人账户透支

在瑞士，一个投资组合

方法被应用

派生

平均PD

和LGD为

整个投资组合。

PDs和LGD

用于

ECL测算

是时间点（PIT）

基于关键投资组合

并考虑当前

条件和预期的周期性

变化。为

材料组合，

PDs和

LGD确定

对于不同的场景，

而EAD预测

被视为

情景

独立。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

263

注1

重大会计政策摘要（续）

为了

确定预期信用损失相关参数，瑞银

利用其巴塞尔III先进的内部

基于评级

（A-IRB）模型

这也是

用于确定

预期损失（EL）

和风险加权资产

根据《巴塞尔协议III》

框架

和

支柱2

压力

损失

模型。

调整

有

被

做了

到

这些

车型

和

IFRS-9相关

车型

有

被

开发的，考虑了相关的复杂性、结构和风险概况

投资组合，并考虑到这样一个事实，

PDs和LGD

用于

ECL测算

都是基于PIT的，

相反

到相应的

巴塞尔III全周期

（TTC）

参数。所有与之相关的模型

计量预期信用损失受

瑞银的模型验证和

监督程序。

违约概率：

PD表示在指定时间段内发生违约的概率。12个月的PD代表

未来12个月确定的违约概率和a

lifetime PD表示违约概率over

剩余的

寿命

仪器。

坑PD

是派生的

来自TTC

PDs和

情景预测。

建模

是地区，

行业和客户

细分市场特定和

既考虑宏观经济

场景依赖和

客户端特质

信息。

默认情况下的暴露：

EAD表示一个

估计

信贷敞口

风险

时间a

潜在违约发生，

考虑预期还款、利息支付和应计费用，按实际利率贴现。设施的未来缩编

被考虑通过a

信用转换系数（a

CCF）即

反映历史回撤

和默认模式

以及各自投资组合的特点。

违约造成的损失：

LGD代表

估计

损失

潜在的时间

违约发生，

考虑到

预计

未来

现金

流量

从

抵押品

和

其他

信用

增强功能，

或

预计

支出

从

破产

诉讼程序

用于无担保

索赔和，

在适用的情况下，

实现时间

抵押品

和资历

索赔。

LGD是

一般

表达的

占百分比

EAD的。

预期信贷损失的估计

情景数及情景权重估算

决心

概率加权

ECL要求

评估

一系列

多样化和

相关性

公司的业绩，

私人客户’

购买力

和经济稳定；

–

股票指数，因为它们是瑞银公司评级工具中的一个重要因素；和

–

商品价格指数，考虑到由于对运营成本的影响，它们与实体业绩的总体相关性。

›

详情请参阅附注19

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

264

注1

重大会计政策摘要（续）

ECL计量期

期间

哪个生命周期ECL

都确定了

是基于

最大合同

期间瑞银

暴露于

信用

风险，

服用

成

账户

契约型

扩展，

终止

和

预付账款

选项。

为

不可撤销

贷款

承诺和

财政担保

合同，the

测量周期

代表

最大合同

期间

瑞银有义务为其提供信贷。

此外，一些金融工具包括

按需贷款和

可撤销的未提取承诺，其中

合同

注销权

不会

限制瑞银的

暴露于

信用风险

到

合同通知

期间，作为

的

借款人有能力

提取资金

在瑞银采取

降低风险的行动。在这种情况下

瑞银被要求

估计它所处的时期

暴露于信用风险。这适用于瑞银的

信用卡限额，其中没有一个

定义的合同期限

日期，可调用

按需和

其中绘制的

和未提取的组件

被管理

作为一次曝光。瑞银信用卡限额产生的风险敞口不大，在投资组合层面进行管理，

与信贷行动

余额时触发

都逾期了。

一个ECL计量期

七年是

申请信贷

卡限额，第1阶段余额的上限为12个月，作为瑞银面临信用风险期间的代理。

习惯大师

信贷协议

在

瑞士企业

市场也

包括按需

贷款和

可撤销未提取

承诺。

为

较小

商业

设施，

基于风险

监测

（人民币）

方法

是

在

地方

那

亮点

负

趋势

作为

风险

事件，

在

安

个人

设施

水平，

基于

上

组合

的

连续

已更新

风险

指标。The

风险事件

触发额外

信用评论

由a

风险官员，

启用知情

信贷决定

被采取。

较大的企业设施不受人民币约束，但至少每年通过

正式的信用审查。瑞银

评估了这些信用风险管理实践，并将人民币管理方法和正式信用审查视为

实质性

信用

产生的

在

再出发

的

给定

设施。

关注

这个，

12个月

测量

自报告日起的期间

用于这两种类型

设施的适当

期间的代理

哪个瑞银

暴露于

信用风险，与

12个月

也用作

一个回溯期

用于评估

一个SICR，总是

从

各自

报告日期。

信用风险显著上升

金融

仪器

主题

到

ECL

是

监测到

上

安

进行中

基础。

到

确定

是否

的

认可

的

第1阶段

最大

12个月

ECL

继续

到

被

合适，

安

评估

是

做了

作为

到

是否

安

SICR

有

发生自

初步认可

财政的

仪器，

两者都应用

定量

和定性

因素。

主要是瑞银

评估变化

在一个

工具的风险

违约

在一个

定量基础

通过比较

年化

在两个不同日期确定的工具的前瞻性和情景加权生命周期PD：

–

于报告日；及

–

在仪器开始时。

如果，基于瑞银的量化

建模，增加超过a

设置阈值，SICR为

视为已发生及

仪器转入第2阶段，并确认终生ECL。

适用的阈值

视情况而定

原始信用

质量

借款人，以

更高的SICR阈值

一套

对于那些

仪器与

一个低

PD在

开始。The

SICR评估

基于

PD变化

是做的

在一个

个人

金融资产水平。

高级别概览

的

SICR触发器，which

是倍数

的

年化剩余寿命

坑PD

表示在

评级下调，

提供了

在

“SICR阈值”

下表。

实际

SICR阈值

通过在表中所示的值之间进行插值，在更细粒度的级别上定义了应用程序。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

265

注1

重大会计政策摘要（续）

SICR阈值

发起时的内部评级

仪器的

评级下调/

SICR触发器

0–3

4–8

9–13

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

有关瑞银内部评级体系的细节

无论

SICR

基于评估

默认

概率，信用

风险是

一般认为

有

显着

如果合同付款逾期超过30天，则为工具增加。对于某些不太重要的投资组合，

具体来说

瑞士信用卡

投资组合，30日

逾期标准

被用作

主要指标

的SICR。

哪里

仪器被转移到

第2阶段由于

逾期30天标准，

最短期限

适用六个月

转移前

回到第1阶段

可以触发，

在适用的情况下。为

个人中的仪器

&企业银行

和全球

财富管理

地区瑞士

那是

90之间

和180

过去的日子

到期但

还没有

被

重新分类到第3阶段，适用一年期限，然后才能触发转回第1阶段。

此外，

基于

上

个人

特定交易对手

指标，

外部

市场

指标

的

信用

风险

或

一般

经济状况，交易对手可能会被转移

到观察名单，该名单被使用

作为二级定性指标

安

SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. SICR. S S

例外

管理

是

进一步

应用，

允许

为

个人

和

集体

调整

上

曝光量

共享相同的信用风险特征，以考虑到在其他方面没有充分反映的特定情况。

总的来说，整体

SICR测定过程做

不适用于Lombard

贷款、证券融资交易

和

确定的

其他

以资产为基础

借贷贷款

交易，

因为

的

风险

管理

实践

被采纳，

包括

每日

监测进程

与严格

边际。如果

追加保证金

都不是

满意，a

位置是

关闭了

和分类

作为一个

阶段3位置。在特殊情况下，

个人调整和a

可转入第2阶段

考虑到

具体事实。

信用风险

官员们是

负责

的识别

一个SICR，

这对于

会计目的

是在

一些尊重

不同的

从

内部

信用

风险

管理

过程。

这个

差异

主要是

出现

因为

ECL

会计

要求是仪器

特定的，这样

借款人可以

有多个曝光

分配给不同的

阶段，和

第2阶段的到期贷款将在展期时迁移到第1阶段，无论

时的实际信用风险。下a

基于风险

接近，

整体

交易对手

信用

评估

和

的

绝对

水平

的

风险

在

任何

给定

日期

将

确定可能需要采取哪些降低风险的行动。

›

参考“风险管控”

本报告更多信息的一节

关键会计估计和判断

ECL的计算需要管理层运用重大判断和

作出可能导致重大变化的估计和假设

到

时点及确认的ECL金额。

信用风险显著上升的判定

IFRS 9做

不包括

一种定义

什么的

构成

SICR，与

瑞银的评估

考虑定性

和定量

标准。安

IFRS 9 ECL

建立了管理论坛，以审查和挑战SICR结果。

情景、情景权重和宏观经济变量

ECL反映一个无偏的、经过概率加权的金额，该金额

瑞银通过评估一个区间来确定

可能的结果。管理层选择转发-

看着

场景

那

包括

相关

宏观经济

变量

和

管理层的

假设

周围

未来

经济

条件。

国际财务报告准则第9号

场景

Sounding Sessions，除了

IFRS 9 ECL管理论坛，

就位派生，

审查和挑战

情景选择和权重，以及

确定是否需要进行任何可能对ECL产生重大影响的额外模型后调整。

ECL计量期

整个生命周期ECL一般是根据

交易的合同期限，

显著影响ECL。对于信用卡限额和

瑞士人

可赎回主信贷便利，需要判断，

因为瑞银必须确定其面临信用风险的时期。适用七年期

对于信用卡限额，第1阶段职位的上限为12个月，申请主信贷便利的期限为12个月。

建模和模型后调整

一个数

复杂的

模型已

发达或

修改为

计算ECL，

有额外

模型后调整

要求

可能会显着

影响ECL。车型受

瑞银的治理模型政策和相关控制

框架。后车型调整由

经集团首席财务官和集团首席风险官认可的ECL管理论坛。

附注19f提供了涵盖关键宏观经济变量、假设权重和SICR对ECL计量触发点的敏感性分析。

›

详情请参阅附注19

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

266

注1

重大会计政策摘要

（续）

h.重组修改后的金融资产

付款时

默认为

预期，或

哪里

违约有

已经

发生了，

瑞银可能

授予特许权

给借款人

经历金融

困难

那

它会

不考虑

在

正常航向

的

它的生意，

比如

优惠

利率、延长期限、修改还款时间表、债/股互换、从属等

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

信息

修改可能

导致

改动

未来

合同现金

流量和

可以发生

在瑞银的

正常风险

容忍度

或作为信贷重组的一部分

交易对手陷入财务困境的地方。重组或

修改a

金融资产

可能会导致

到a

实质性变化

在

条款和

条件，导致

在

原始财务

资产

被终止确认并确认一项新的金融资产，以公允价值进行初始计量。哪里修改

不导致终止确认，修改后的合同之间的任何差异

现金流量按原折现

EIR和

现有总运输量

金额

给定金融资产

被承认在

损益表为

的

修改日期。

一、抵消

瑞银仅在（i）具有法律上可强制执行的权利时，才在其资产负债表上列报已确认的金融资产和负债净额

出发

确认的金额

及（ii）其拟

要么解决

在网上

基础或到

实现

资产和结算

的

同时承担责任。净头寸包括，例如，某些衍生品和回购和逆回购

与各种交易对手、交易所和清算所的交易。

在

评估

是否

瑞银

打算

到

要么

结算

上

净

基础，

或

到

实现

的

资产

和

结算

的

责任

同时，强调有效性

Operational settlement mechanism in elimination

大幅

交易对手之间的所有信用和流动性敞口。这个

条件排除了资产负债表上的抵销

大量

的

瑞银的金融

物业、厂房及设备

和

负债，甚至

虽然

他们

可能

被

受制于

可强制执行

净额

安排。

证券

融资

交易

是

提出

净

只有

到

的

程度

那

的

结算

机制

消除，

或

结果

在

微不足道，

信用

和

流动性

风险，

和

流程

的

应收款项

和

应付款项

在

单身

结算流程或周期。

›

参见附注21

欲了解更多信息

j.套期会计

The

集团

适用

对冲

会计

要求

的

国际财务报告准则第9号

哪里

的

标准

为

文档

和

对冲

有效性是

遇见了。如果

对冲

关系没有

更长的会议

标准

用于对冲

会计、套期保值

会计是

停产。IFRS 9不允许自愿终止套期会计。

债务工具和贷款资产相关利率风险的公允价值套期

博览会

值变化

被套期保值的

项目归属于

A对冲

风险是

公认为

调整到

携带

金额

的

对冲

项目

实测

在

摊销

成本

和

已经

反映了

在

的

测量

的

对冲

项目

在FVOCI测量，

随着这样的变化

在

损益表（如

反对

其他综合收益

对于以FVOCI计量的被套期项目）伴随套期工具公允价值变动。

债务工具相关外汇风险的公允价值套期保值

归属于被套期风险的被套期项目的公允价值变动在被套期计量中体现

项目和

认可于

收入

声明along

与

变化

博览会

价值

套期保值

仪器。The

外币基差

指定的交叉货币掉期

作为对冲衍生工具

被排除在

指定

和核算

作为

A成本

套期保值

与金额

延期

在

其他综合

收入

内

股权

.这些

金额在被套期项目的期限内释放到损益表中。

终止公允价值套期

因终止确认被套期以外的原因终止公允价值套期时

项，实际利益

被套期项目的费率

被调整以摊销

套期保值的公允价值

风险在点

停产通过

剩余年限的损益表

套期保值项目。被套期保值项目被终止确认的，其

终止承认

收益或损失包括影响

任何公允价值套期保值调整。被推迟的

套期保值金额成本重新分类

从

其他

综合

收入

内

股权

到

的

收入

声明

不管

的

对冲

项目

存在

终止确认。

预测交易的现金流量套期

公允价值收益

或相关损失

与有效

衍生工具的部分

指定为现金

流量套期保值

现金流

重新定价

风险是

初步认可

在

其他综合

收入

内

股权

并重新分类

到

利息收入

来自金融工具

按摊销计量

成本和公平

价值通过其他

综合收益

或

利息

费用从

金融

测量的仪器

在

摊余成本

在

期间

当

对冲预测

现金

流量

影响利润

或损失，包括

已终止的对冲

预测现金

预计流量

发生。

如果预测

交易是

不再

预计

发生，

延期

收益或

损失是

立即重新分类

到

收入

声明。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

267

注1

重大会计政策摘要

（续）

对海外业务净投资的对冲

收益或损失

关于套期保值

有关的文书

有效部分

对冲的

被认可

直接在

其他

综合收益

内

股权

，而有关的任何收益或亏损

对无效和/或

未指定部分

（例如，

利益

元素

远期合约）

被承认在

收入

声明。关于

处置或

部分

处置外国

操作，累计值

任何此类收益或损失

认可于

股权

关联

实体

重新分类为

其他收益

›

详情请参阅附注24

3）手续费及佣金收入和支出

瑞银赚

手续费收入

从

范围多样

服务的

它提供

对其

客户。费

收入可以

被分割

变成两个

广

类别：收费

赚来的

服务

是

提供了

超过a

特定时期

时间，

比如

管理

客户资产、托管

服务和某些

咨询服务；及

赚取的费用

来自PIT服务，

比如承销

费用，

交易-或有并购

费用，以及经纪费（例如

证券和衍生品执行

和清算）。

瑞银承认

赚取的费用

从

坑服务

当它

已完全

前提是

服务到

客户。

哪里

合同

要求提供服务

随着时间的推移，收入

在a上被识别

系统性基础

生活的

同意。这个

包括与

贷款承诺，其中

不太可能

一项具体的贷款安排将

被输入

into，which are recognized over the life of the commitment。

已收代价

被分配

到

可单独识别

履约义务

在a

合同。欠债

到

瑞银业务的性质，包含多个履约义务的合同通常是那些被认为

包括一个

系列类似

已履行的履约义务超过

时间与

相同的转移模式

对客户来说，

例如

管理

的

客户

物业、厂房及设备

和

拘押

服务。

作为

后果，

瑞银

是

不

要求

到

申请

显着

在将收到的对价分配给各种履约义务方面的判断。

坑服务

一般都是

为a

固定价格

或依赖

交易中

大小，例如a

定数

基础

点

贸易规模，

其中收入金额为

履约义务时已知

被满足。固定超时收费确认

上

一条直线

基础过

表演

期间。保管

和资产

管理费

可以是

变量通过

参考

到

的

尺寸

的

客户

投资组合。

然而，

他们

是

一般而言

开单

上

每月

或

每季度

基础

一次

的

客户的

投资组合

尺寸

是

已知

或

已知

与

近

确定性

和

因此，

还

认可

按比例

结束了

的

履约期。瑞银不承认绩效费

与管理客户的资产或

费用相关

到瑞银无法控制的突发事件，直到这些不确定性得到解决。

瑞银的

费用

是

一般而言

赚了

从

短期

合同。

作为

结果，

瑞银的

合同

做

不

包括

融资

组件或

导致

认可

意义重大

应收款项或

预付款资产。

此外，到期

到

短-

这类合同的期限性质，瑞银没有将获得或履行合同的任何材料成本资本化或产生任何

重大合同资产或负债。

瑞银提出的支出主要符合

与它们在损益表中的性质，

区分费用

都是直接

归因于

满意度

特定的

履约义务

关联

这一代

收入，

哪个

是

一般而言

提出

内

合计

收入

作为

费

和

佣金

费用

和

那些

那

是

相关

到

人事、一般和行政

费用，或折旧和

摊销，列报

内

运营中

开支

.对于衍生品

执行和清算

服务（其中瑞银

充当

代理），仅限瑞银

认识到其特定

损益表中的费用，费用应支付给

其他方未确认为费用但

而是直接抵消

针对从特定客户收取的相关收入。

›

有关更多信息，包括收入分类，请参阅附注4

4）以股份为基础及其他递延补偿计划

瑞银承认

开支

递延补偿

奖项结束

时期

那个

员工是

要求

提供

服务到

成为有权

到

奖项。哪里

服务

期为

例如，缩短了

在

案例

员工

受重组计划或

双方同意的终止条款，

确认此类费用

被加速

到

终止日期。

哪里没有

未来服务

是必需的，

比如

为员工

谁是

有资格

退休或

谁

有

遇见了

确定的

年龄

和

服务年限

标准，

的

服务

是

假定

到

有

被

收到

和

补偿费用确认过

业绩年度或，

在关闭的情况下

-周期奖，立即上

的

授予日。

以股份为基础的薪酬计划

股份补偿费用为

通过参考测量

至公允价值

上的权益工具

日期

赠款，采取

考虑到

条款

和条件

固有于

奖项，

包括，在哪里

相关，股息

权利，

超过归属日期、市场条件和非归属条件后生效的转让限制。

对于以股权结算的奖励，公允价值为

不重新计量，除非条款

该奖项被修改为

有一个

增量

增加

在

价值。

费用

是

公认，

上

每档

基础，

结束了

的

服务

期间

基于

上

安

估计

数字

仪器的

预计

背心和

被调整

以反映

实际

结果

服务或

性能条件。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

268

注1

重大会计政策摘要（续）

对于以权益结算的

奖励，没收

产生的事件

从一个

违反

a非归属

条件（即

一个那个

不会

与服务或业绩状况有关）不会导致对股份补偿费用的任何调整。

以现金结算

以股份为基础的奖励，

公允价值

被重新测量

在每个

报告日期，

这样

累计

费用

认可等于分配的现金。

其他递延补偿计划

Compensation

费用

为

其他

延期

Compensation

计划

是

认可

上

每档

或

直线

基础，

取决于

自然

的

计划。The

确认金额

被测量

基于

现在

价值

金额

预期支付

根据计划

并重新测量于

每个报告日期，所以

那累积的

确认的费用

等于所分配的现金或各自金融工具的公允价值。

›

详情请参阅附注26

5）离职后福利计划

设定受益计划

设定受益计划具体规定

一笔福利

员工将

receive，这通常取决于

一个或多个

因素，如

年龄，年

服务和补偿。The

确认的设定受益负债

在平衡

工作表是

设定受益义务的现值，使用预计单位计量

信用法，减公允价值

的

计划的资产

在

资产负债表

日期，与

导致的变化

从

重新测量

记录

立即在

其他综合收益

.如果该计划资产的公允价值为

高于设定受益现值

义务，由此产生的净资产的确认以可获得的经济利益的现值为限

退款形式

从

计划或削减

在未来

对联合国的贡献

计划。计算

定义的网

惠益

债务或资产

考虑到

具体特点

每一个

计划，包括风险

员工之间的共享

和

雇主，并由独立的合格精算师定期计算。

界定缴款计划

定义

贡献

计划

支付

固定

捐款

成

分开

实体

从

哪个

离职后

和

其他

福利发放。如果该计划没有足够的资金，瑞银没有支付进一步金额的法律或建设性义务

资产到

给员工发工资

好处

与雇员有关

服务于

当前和

前几期。

补偿费用

在以下情况下被识别

员工已提供

服务换取贡献。

这一般是在

年

贡献。预付会费为

公认为

资产的程度

现金退款

或减少

在未来

可以付款。

›

详情请参阅附注25

6）所得税

瑞银须遵守瑞士的所得税法和瑞银开展业务的非瑞士司法管辖区的所得税法

运营。

本集团的所得税拨备为

由当期税项和递延税项组成。

当前所得税代表税收

本期或以前各期待支付或退还的款项。

递延税

资产（DTA）

和延期

税务负债

（DTL）是

公认的

暂时性差异

之间

携带

金额和

税基

资产

和负债

那将

导致

免赔额或

应税金额，

分别在

未来

时期。DTA也可能来自其他来源，包括未使用的税收损失和未使用的税收抵免。DTA和

DTL是

使用测量

适用的

税率

和法律

有

已颁布

或实质性

颁布

结束

的

报告期，并将在预期此类差异将逆转时生效。

DTA仅被认可为

程度

可能足够的应课税利润

将可对

这些

差异可以

被利用。

当一个

实体或

税务集团

有一个

历史

相关

税

权威

是

不

认为可能

通过调整电流

或递延税款，

如适用，使用

要么最

可能的金额

或预期

价值方法，取决于

哪种方法是

被认为是更好的

预测因素

依据，

和程度

其中，

不确定性将得到解决。

关键会计估计和判断

税法

是复杂的，判断和解释

关于这类法律的适用是

收入核算时要求

税。瑞银认为

表演

其

企业和

准确性

历史的

预测和

其他因素

评估时

可回收性

其

DTA，

包括

剩余税项亏损结转

期，及其评估

预期未来应课税

预测中的利润

用于确认的期限

DTA。估算

未来的盈利能力和经营计划预测具有内在的主观性，对未来的经济、市场等情况尤为敏感。

预测是

每年审查一次，

但调整

可能会做出

在其他时间，

如果需要。

如果最近

损失有

被招致，

令人信服的证据

是

要求

证明那里

是足够的未来

给出的盈利能力

那个值

瑞银的DTA

可能会受到影响，

主要是效果

通过认可

的

损益表。

此外，评估期望值需要判断

不确定的税务状况和相关概率，包括

税法解释，

任何与所得税有关的上诉和诉讼的解决。

›

详情请参阅附注8

7）对联营公司的投资

在实体中的权益

瑞银在哪里

重大影响

过财政

和运营政策

这些实体的

但确实

没有控制权

被归类为

投资

联营公司和是

占

股权下

会计法。

通常，

瑞银有重大

影响当它

持有，或已

能力

持有，在20%之间

和50%

一个实体的

投票权。投资

联营公司初始确认为

成本，以及携带

金额增减

后

的

日期

的

收购

到

认

的

集团的

的

被投资方的

综合

收入

和

股息

收到

和

调整后

为

任何

减值

损失。

The

净

投资

在

安

协理

是

受损

如果

那里

是

目标

亏损事件的证据，以及对联营公司投资的账面值超过其可收回金额。

›

详情请参阅附注27

8）财产、设备和软件

物业，

设备和软件

被测量

按成本

减去累计折旧

和减值损失。

Software

开发成本只有在成本能够可靠计量且未来经济很可能

福利

将

兴起。

折旧

的

物业，

设备

和

Software

开始

当

他们

是

可用

为

使用

和

是

在资产的预计使用寿命内按直线法计算。

物业，

设备

和

Software

是

一般而言

已测试

为

减值

在

的

适当

产生现金

单位

水平，

除了善意和

无形资产作为

项目9中描述的

这张纸条。安

减值费用为

因此类而得到认可

物业、厂房及设备

如果

的

可回收

金额

是

以下

其

携带

金额。

The

可回收

金额

的

这样的

资产，

其他

比

有市场的物业

价格，一般采用

重置成本法，反映

金额

这将是目前要求的一个

市场参与者更换服务能力

资产的。如果这类资产是

无

使用时间更长，它们会单独进行减值测试。

›

详情请参阅附注11

9）商誉及其他可单独辨认的无形资产

商誉代表

的

超额

的

考虑过

的

公平

价值

可辨认资产、负债

和

特遣队

负债

获得

出现

在a

商业

组合。

商誉

不是

摊销

但是

评估

减值

在

结束

每个报告期，

或当出现减值迹象时

存在。

瑞银测试商誉

每年减值，

不分

是否有

是任何

减值迹象。

减值

收费是

认可

在

利润表

如果

账面值超过现金产生单位的可收回金额。

负

善意，

一般而言

确定了

基于

上

的

差异

之间

的

公平

价值观

为

的

可识别

物业、厂房及设备

收购的、承担的负债和转让的对价，就收购事项在损益表中确认

日期。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

270

注1

重大会计政策摘要（续）

除了商誉，瑞银认

可辨认的无形资产

在企业合并中获得，

包括

那些曾经

先前未获承认

在金融

声明

被收购方。摊销

这些无形的

资产在其预计使用寿命内按直线法确认。这些资产按

适当的现金产生单位水平。

关键会计估计和判断

瑞银的方法论

商誉

减值测试

是基于

一个模型

是最

敏感到

跟随键

假设：（i）预测

收益

可供股东（通常为

按离散基础估算

一至三年）；

（ii）贴现率变动；

及（iii）长期的变化

增长率。

股东可获得的收益估计在

预测结果的基础，即

经批准的部分经营计划

董事会。折扣

费率和

增长率

都确定了

使用外部

信息，和

也在考虑

输入来自

既是内部

和外部

分析师和

观点

的

管理。

用于的关键假设

确定可收回金额

每个现金产生单位是

通过应用测试灵敏度

合理可能

对这些假设的改变。

›

参考笔记

和

欲了解更多信息

10）拨备和或有负债

规定是

负债

不确定的时机

或金额，

并且是

普遍认可

按照

与国际会计准则第37号，

规定，

或有负债和

或有资产

，当：（i）瑞银

有一个

现义务为

一个结果

的一个

过去的事件；（二）它

是

可能需要资源外流以结清债务；（iii）对金额的可靠估计

的

义务可以

被制造。

国际会计准则第37号规定

被测量

考虑到

最佳估计

的

需要考虑

于资产负债表日清偿现时债务。

当需要条件来识别a

拨备未满足，或有

责任被披露，除非可能性

的

流出

资源

是遥远的。

或有负债

也是

披露为

可能承担的义务

出现

从过去

事件，其存在将仅通过不完全在瑞银控制范围内的不确定未来事件来确认。

特遣队

负债，

具体来说

在

关系

到

诉讼，

认可

在

商业

组合

是

最初

以公允价值计量。随后，

它们是在

高于最初的交易会

价值和金额

那将

按照上述规定的要求予以确认，直至意外情况得到解决。

关键会计估计和判断

对条款的承认往往涉及

评估存在的重大判断

导致的义务

从过去的事件和在

估计

概率，the

任何资源流出的时间和数量。

诉讼、监管和类似事项尤其如此，由于

到

它们的性质，受制于许多不确定性，使得它们的结局难以预测。

任何金额

已确认的拨备为

对假设敏感

用过的，还有

可能是一个广泛的

可能结果的范围

对于任何特定

物质。

管理层定期审查所有可用信息

关于这些事项，包括法律咨询意见，以评估

是否认可标准为

已满足规定，并确定任何潜在流出的时间和金额。

›

参考注

欲了解更多信息

11）外币折算

以外币计价的交易

换算成报告实体的功能货币

现货交易所

费率

日期

的

交易。在

余额

工作表日期，

所有货币

资产，包括

那些在

FVOCI，和

货币负债

以

外币

是

翻译成

功能

货币

使用

收盘汇率。翻译

差异报告于

金融工具产生的其他净收益

公允价值变动计入损益

以历史成本计量的非货币性项目，按交易发生日的汇率折算。

合并后，

资产和

负债

外国的

运营

被翻译

进入美国

美元，

瑞银的介绍

货币，

在

收盘

汇率

天平上

工作表日期，

和收入和

费用项目

等综合

收入是

翻译

平均而言

费率

期间。The

产生的外国

货币换算

差异

被认可

在

股权

并重新分类

到收入

语句当

瑞银处置

外国的

操作，

要么部分

或者说它的全部，

和

瑞银不再

控制

国外经营。

资本发行，

股份溢价

和国库

持股

被翻译

在历史性的

平均费率，

与差异

之间

历史平均

率和

即期汇率实现

还款时

股本

或处置

金库

股份

报告了

作为

溢价。

累计

金额

认可

在

其他

综合

收入

在尊重

现金

流量

对冲

和金融

计量资产

在FVOCI是

翻译

在收盘时

汇率

截至余额

工作表日期，

与任何

翻译

效果调整

直通

留存收益

›

详情请参阅附注31

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

271

注1

重大会计政策摘要

（续）

12）所持瑞银 AG股份（库存股）

瑞银 AG股

集团持有，

包括那些作为

部分做市活动，

被呈现

在

股权

作为

财政部

股份

在他们的

购置成本

并且是

扣除

股权

直到他们

被取消

或重新发行。

出售库存股所得收益与其加权平均成本（如有税后净额）的差额为

报告为

股份溢价

13）现金及现金等价物

就现金流量表而言，现金及现金等价物由原到期日的余额组成

三个月或以下，包括现金、货币市场票据以及在中央银行和其他银行的余额。

在某些情况下

现金及现金等价物

瑞银持有的余额

不可用

为使用

由集团，

为

示例金额

放置在

中央银行

到

满足

当地法定

最低储备金

所需经费、余额

受保护

根据客户资产隔离规则和根据存款人保护计划质押的余额。

b）国际财务报告准则的变更及解释

关于财务报表中的不确定性的披露

在11月

2025年，the

国际会计准则理事会发

说明性例子

有关的披露

不确定因素

金融

声明，

使用

与气候相关的例子来说明

国际财务报告准则会计中的要求如何

标准被应用于报告

的影响

财务报表中的不确定性。实例

没有声明有效

日期。通过以下途径提供的指导

这些

例子与瑞银编制财务报表的方式是一致的。

国际财务报告准则第18号，

财务报表中的列报和披露

在

四月

2024,

的

国际会计准则委员会

已发行

新的

标准，

国际财务报告准则第18号，

演示文稿

和

披露

在

金融

声明

哪个

取代IAS 1，

财务报表的列报

.IFRS 18引入的主要变化涉及：

–

损益表的结构；

–

管理层绩效衡量标准的新披露要求；和

–

加强关于财务报表正面和财务报表中信息汇总和分类的指导

注意到了。

国际财务报告准则第18号

是

有效

从

1月1日

2027

和

将

还

申请

到

比较

信息。

瑞银

将

申请

这些

新的

2027年1月1日起的要求。

瑞银正在评估影响

的新要求

它的报告，但期望它

受到限制。瑞银将评估在

主要财务报表及其附注中基于

关于IFRS 18中新的汇总和分类原则。

对IFRS 9的修订，

金融工具

，以及IFRS 7，

金融工具：披露

在

可能

2024,

的

国际会计准则委员会

已发行

修正

到

的

分类

和

测量

的

金融

仪器

–

国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号的修订（修订）。

这些修订涉及：

–

财务分类中合同现金流量特征的评估

资产，包括那些有环境的资产，

社会和公司治理及类似特征、无追索权特征和合同关联工具；

–

终止承认

的

金融

仪器，

包括

的

介绍

的

安

会计

政策

选举

到

终止确认

通过电子转账系统结算的金融负债，如果满足某些条件；和

–

披露

的

信息

关于

金融

仪器

与

特遣队

特点

那

能

改变

的

金额

的

合同现金流量，以及指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具。

The

修正

是

有效

从

1月1日

2026

和

是

预计

到

有

有限

影响

上

瑞银的

金融

语句。

国际财务报告准则会计准则的其他修订

国际会计准则理事会已发布

国际财务报告准则小幅修订的数量

会计准则，自

2025年1月1日和

稍后。这些修订在被采纳时不会或预计不会对瑞银产生重大影响。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

272

附注2a

分部报告

瑞银的业务是

全球组织成五个

业务分部：环球财富

管理、个人和企业

银行业、资产管理、

投资银行，

和非核心

和遗产。

所有五项业务

各部门得到支持

由

集团职能

并获得资格

如可报告

分段为

目的

段的

报告。一起

与

集团职能，

五大事业部反映了集团的管理架构。

–

全球财富

管理

提供财务

服务、建议

和解决方案

对私人

财富客户，

也是

作为

选择机构客户。它的产品范围从投资管理到房地产规划和企业融资

建议，此外还有特定的财富管理和银行产品和服务。

–

个人

企业

银行业

提供

安

广泛

范围

的

金融

产品

和

服务，

从

银行业

到

退休，

融资，

投资

和

战略

交易，

到

私人，

企业

和

体制性

客户，

在

瑞士，通过其分支网络和数字渠道。

–

资产

管理

是

全球，

大型

和

多元化

资产

经理，

提供

投资

能力

和

战略

跨越

全部

专业

传统

和

另类

资产

班级

和

投资

风格

到

机构，

批发

中介机构和全球财富管理客户。

–

The

投资银行

向机构提供服务，

企业、财务发起人和

全球财富管理

客户，帮助他们筹集

资本、投资和管理

风险。其产品包括

股票、外汇、贵重

金属、研究、咨询和资本市场，辅之以专注的利率和信贷平台。

–

非核心和遗留

合并选定的资产和

源自前者的负债

瑞士信贷业务

未对齐

瑞银的长期战略重点

或者风险偏好，

包括相关的财务和

非金融

资产、运营费用、融资成本。该部门的一小部分由瑞银前者的职位组成

非核心和遗留投资组合以及被评估为非战略性的瑞银其他一些遗留资产和负债

收购瑞士信贷集团的脉络。

–

集团职能是支

和提供的控制功能

为集团提供服务。几乎

产生的所有费用

由集团职能分配给

业务分部，留下剩余金额简称

分组项目

在分部报告中。

集团职能包括

以下主要领域：集团

Services（which consists of

集团

科技，

集团

合规

和

可操作

风险

控制，

集团

金融，

集团

风险

控制，

集团

人类

资源和

企业服务，

集团企业

通信和

集团品牌

&营销，

集团法律，

集团整合办公室、集团可持续发展与影响力、首席战略室）和集团财务。

五大事业部财务信息及

组项在内部单独列示

管理

向

集团执行董事会

（GEB），which

被认为是

“首席运营决策者”根据

到

国际财务报告准则第8号，

经营分部

瑞银的

内部

会计

政策，

哪个

包括

管理

会计

政策

和

服务

水平

协议，

确定

的

收入

和

开支

直接

归属

到

每个

可报告

段。

交易

之间

的

可报告分部按内部议定费率进行，并反映在公司的经营业绩中

可报告

段。

收入分享

协议

是

使用过

到

分配

外部

客户

收入

到

可报告

分段

哪里

几个

可报告

分段

是

涉及

在

的

价值

创造

链。

合计

段间

收入

为

的

集团

是

无关紧要，因为大部分收入是通过收入分享协议在各个部门之间分配的。

利息

收入

赚了

从

管理

瑞银的

合并

股权

是

分配

到

的

可报告

分段

基于

上

平均归属权益

和货币构成。

资产和负债

可报告分部

通过以下方式获得资金

并以集团职能进行投资，净息差反映在各报告分部的业绩中。

段

物业、厂房及设备

是

基于

上

第三方

查看

和

做

不

包括

公司间

余额。

这个

查看

是

在

行

与

内部

报告

到

的

GEB。

如果

一

运营中

段

是

涉及

在

安

外部

一起交易

与

另一个

经营分部

或集团

功能，附加标准

被认为是

确定段

那将

报告

关联

资产。

这个

将

包括

考虑

的

哪个

段的

商业

需要

是

存在

地址

由

的

交易

和

哪个

段

是

提供

的

资金

和

或

资源。

分配

的

负债

以下

的

相同

原则。

非流动资产

披露为

分部报告

目的代表

资产

预计

要成为

恢复更多

比

月份

后

的

报告

日期，

不包括

金融

仪器，

延期

税

物业、厂房及设备

和

离职后

好处。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

273

附注2a

分部报告（续）

分部报告

美元m

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

瑞银

截至2025年12月31日止年度

净利息收入

7,018

5,322

( 69 )

( 2,938 )

( 72 )

( 1,514 )

7,747

非利息收入

18,941

3,832

3,224

15,278

226

325

41,826

总收入

25,960

9,154

3,156

12,340

154

( 1,190 )

49,573

信用损失费用/（解除）

339

133

( 1 )

524

营业费用

20,705

6,318

2,436

9,387

1,353

( 2 )

40,197

税前营业利润/（亏损）

5,207

2,497

719

2,819

( 1,199 )

( 1,190 )

8,853

税费/（收益）

1,056

净利润/（亏损）

7,797

附加信息

总资产

578,394

479,956

27,357

488,964

25,376

17,380

1,617,427

非流动资产增加

1,169

485

159

971

2,800

美元m

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

瑞银

截至2024年12月31日止年度

净利息收入

7,358

5,650

( 63 )

( 3,597 )

126

( 2,365 )

7,108

非利息收入

17,158

3,684

3,246

14,544

1,480

1,391

41,503

总收入

24,516

9,334

3,182

10,948

1,605

( 975 )

48,611

信用损失费用/（解除）

( 16 )

404

( 1 )

( 2 )

551

营业费用

20,608

5,741

2,663

8,934

3,512

( 220 )

41,239

税前营业利润/（亏损）

3,924

3,189

520

1,917

( 1,976 )

( 752 )

6,821

税费/（收益）

1,675

净利润/（亏损）

5,146

附加信息

总资产

559,601

447,068

22,702

453,422

68,260

13,975

1,565,028

非流动资产增加

889

361

100

768

2,206

美元m

全球

财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心和

遗产

分组项目

负

商誉

瑞银

截至2023年12月31日止年度

净利息收入

7,082

4,878

( 40 )

( 2,915 )

437

( 2,144 )

7,297

非利息收入

14,474

2,810

2,726

11,619

260

1,648

33,536

总收入

21,556

7,687

2,686

8,703

697

( 495 )

40,834

负商誉

27,264

信用损失费用/（解除）

166

482

190

193

1,037

营业费用

17,945

4,394

2,353

8,585

5,091

438

38,806

税前营业利润/（亏损）

3,445

2,811

332

( 72 )

( 4,587 )

( 938 )

27,264

28,255

税费/（收益）

873

净利润/（亏损）

27,382

附加信息

总资产

567,648

483,794

21,804

428,269

201,131

14,277

1,716,924

非流动资产增加

2,584

3,279

709

530

3,062

550

10,714

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

274

附注2b

按地理位置划分的分部报告

运营

显示的区域

在

下表

对应于

区域

管理架构

的

集团。The

分配给这些地区的总收入反映并与管理业务的基础保持一致

及其性能

被评估。这些

分配涉及假设和

判断管理层

考虑到

合理，可以

被细化以反映

估计数的变动或

管理架构。主要原则

的

分配

方法论

是

那

客户

收入

是

归属

到

的

住所

的

给定

客户，

和

交易

和

投资组合

管理

收入

是

归属

到

的

国家

哪里

的

风险

是

管理好了。

这个

收入

归属归属

是

符合区域主席的任务规定。某些收入，例如与非核心和遗留相关的收入

和分组项目，包含在

全球

行。

The

地理

分析

的

非现行

物业、厂房及设备

是

基于

上

的

位置

的

实体

在

哪个

的

给定

物业、厂房及设备

是

记录。

2023年，分配

按地理区域分列的总收入

因为瑞士信贷不是

可在同一分配中使用

作为瑞银的依据，而开发这些信息所需的成本将是过高的。因此，在允许的情况下

下

国际财务报告准则

的

各自

信息

是

不

披露。

瑞银集团

和

信用

瑞士银行

已披露

合计

收入

由

地理区域在其2023年年度报告中根据各自的分配方法。

›

参考UBS AG的“合并财务报表”部分的“UBS AG合并财务信息”

年度

2023年报告，了解更多关于按地理区域划分的总收入的信息

瑞银集团

›

请参阅瑞士信贷 AG 2023年合并财务报表，可在

https://www.ubs.com/global/en/investor-

关系/补充-财务-信息/披露-法律-实体/信用

-suisse-ag-consolidated.html

，了解更多信息

瑞士信贷 AG按地理区域分列的总收入

按地理位置划分的分部报告

截至2025年12月31日止年度

总收入

非流动资产合计

十亿美元

分享%

十亿美元

分享%

美洲

17.6

8.5

亚太地区

8.0

1.3

EMEA（不包括瑞士）

8.5

3.2

瑞士

15.8

12.3

全球

( 0.4 )

( 1 )

0.0

合计

49.6

100

25.3

100

截至2024年12月31日止年度

总收入

非流动资产合计

十亿美元

分享%

十亿美元

分享%

美洲

16.8

8.6

亚太地区

6.8

1.4

EMEA（不包括瑞士）

7.7

3.1

瑞士

15.1

11.6

全球

2.2

0.0

合计

48.6

100

24.7

100

截至2023年12月31日止年度

总收入

非流动资产合计

十亿美元

分享%

十亿美元

分享%

美洲

9.4

亚太地区

1.7

EMEA（不包括瑞士）

3.3

瑞士

13.3

全球

0.0

合计

27.7

100

1主要与美国有关。

2包括未分配给全球财富管理的某些收入

地理区域。

3包括资产管理和全球财富的某些收入

未分配给地理区域的管理。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

275

损益表附注

注3

以公允价值计量的金融工具利息净收入和其他净收益通过

利润或亏损

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他净收益

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的利息净收入及其他

6,343

7,061

3,770

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具产生的其他净收益

14,011

14,690

11,583

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具净收益总额及其他

20,353

21,752

15,353

净利息收入

贷款及存款利息收入

23,865

32,494

28,569

以摊余成本计量的证券融资交易利息收入

3,399

4,074

3,948

以摊余成本计量的其他金融工具利息收入

1,622

1,371

1,187

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具利息收入

291

104

103

指定为现金流量套期的衍生工具产生的利息

( 1,229 )

( 2,049 )

( 2,064 )

以摊余成本计量且以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具利息收入总额

27,948

35,994

31,743

贷款和存款利息支出

13,854

19,653

15,011

以摊余成本计量的证券融资交易利息支出

2,074

2,051

1,968

已发行债务的利息支出

10,456

14,053

11,072

租赁负债的利息支出

161

191

166

以摊余成本计量的金融工具利息支出总额

26,544

35,947

28,216

以摊余成本计量且以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具净利息收入合计

1,404

3,527

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具净利息收入合计及其他

6,343

7,061

3,770

净利息收入合计

7,747

7,108

7,297

1包括指定以美元公允价值计量的金融负债净损失

7,546

m（美元净亏损

1,836

2024年的m和美元净亏损

4,843

2023年为m）。这些金额不包括套期保值的公允价值变动

与公平指定的金融负债有关

价值，和外币

翻译产生的翻译效果

外币交易进入

各自的功能货币，两者

其中报告

其他净收入内

来自于金融工具的计量

公允价值变动计入利润或

损失。金融负债净亏损

指定按公允价值包括在内

美元净亏损

2,827

m（净亏损

美元

1,844

和净亏损

美元

2,045

2024年的m和

2023年）分别从金融

与单位挂钩的负债

发行的投资票据

由瑞银旗下资产

管理业务分部。

这些收获/

（亏损）全

其他内的抵销

净收入

计量的金融工具

按公允价值

通过利润或

损失由

公允价值变动

关于金融

资产对冲

单位连结投资

合同，其中

都不是

披露为净亏损的一部分

指定以公允价值计量的金融负债。

2包括现金利息收入和

各国央行的余额，

应收银行和客户款项，

和现金抵押品

衍生工具应收款，

以及金额的负利息

因银行、客户存款、

和现金抵押应付款项

衍生工具。

3包括负利息，包括费用，

关于证券融资交易应付款项

按摊余成本计量。

4包括应付款项的利息支出

对银行、现金抵押应付款项

关于衍生工具，以及

客户存款，

以及

负利息

关于现金和

余额在

各国央行，

到期金额

从银行，

和现金

应收抵押品

关于派生

仪器。

5包括利息

应付款项费用

从证券

融资交易和应收账款的负利息，包括费用

以摊余成本计量的证券融资交易。

注4

手续费及佣金净收入

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

承销费

957

786

568

并购及企业融资费用

1,105

1,049

840

经纪费

5,426

4,586

3,542

投资组合管理、投资基金及相关服务费

19,560

18,090

15,510

其他

3,533

4,217

3,306

手续费及佣金收入合计

30,581

28,730

23,766

其中：经常性

19,562

18,208

15,911

其中：交易型

10,823

10,371

7,761

其中：基于绩效

195

150

手续费及佣金支出

2,669

2,592

2,195

手续费及佣金净收入

27,912

26,138

21,570

其中：经常性手续费及佣金净收入

18,015

16,690

14,670

其中：全球财富管理

13,671

12,625

10,988

其中：个人和公司银行业务

1,669

1,541

1,240

其中：资产管理

2,800

2,710

2,452

其中：交易型手续费及佣金净收入

9,702

9,299

6,807

其中：全球财富管理

3,399

2,841

2,219

其中：个人和公司银行业务

1,303

1,182

1,060

其中：资产管理

其中：基于业绩的手续费及佣金净收入

195

149

其中：资产管理

195

149

1投资组合管理及相关服务费用和投资基金费用

是在合并的基础上提出的。比较期间的信息已与所提供的信息保持一致

截至本年度

2025年12月31日。这一类别包括投资组合管理任务所赚取的费用

瑞银管理的基金和第三方管理的基金赚取的客户和管理及业绩费用。

2为

截至31年度

2025年12月反映第三方

手续费及佣金收入

美元

17,920

全球财富的m

管理层，美元

3,175

个人和公司的m

银行业，美元

4,089

M为资产管理，

美元

5,248

m为

投行，美元

m为非核心

和遗产，

和美元

m代表集团

项目（为

截至12月31日止年度

2024年：美元

16,341

m代表全球

财富管理，美元

2,996

m为

个人和企业银行业务，美元

3,737

m为资产管理，美元

5,235

m为投资银行，美元

428

非核心和遗留问题的m，以及负美元

m为集团项目；为年度

截至12月31日

2023年：美元

13,950

全球财富管理的m，美元

2,417

个人和企业银行业务的m，美元

3,376

m为资产管理，美元

3,979

m为投资银行，美元

128

m代表非核心和遗留问题，

和负美元

m用于分组项目）。

3包括截至2025年12月31日止年度的经纪费用

美元

332

m（截至2024年12月31日止年度：美元

362

m；截至2023年12月31日止年度：

美元

327

m）。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

276

注5

其他收益

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

联营公司、合营公司及附属公司

收购及出售附属公司的净收益/（亏损）

253

处置联营公司和合营公司投资的净收益/（亏损）

135

应占联营公司及合营公司净利润

144

( 348 )

与联营公司有关的减值

( 2 )

合计

333

288

( 319 )

处置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的净收益/（亏损）

物业收入

持有待售物业净收益/（亏损）

( 17 )

其他

( 483 )

354

648

其他收入合计

( 96 )

675

384

1包括从其他综合分类的汇兑收益/（损失）

与处置或关闭国外业务有关的收入。

有关瑞银的更多信息，请参阅附注28

收购和

处置子公司和业务。

2包括美元的收益

128

m来自出售一间附属公司的股权，

瑞士信贷证券（中国）有限公司，并获得美元

m在完成时确认

出售瑞士信贷美国抵押贷款服务业务Select Portfolio Servicing，该业务在非核心和遗留领域进行管理。

有关更多信息，请参阅附注28。

3包括美元的收益

m相关

到瑞银在Swisscard AECS GmbH记录的收入中所占份额

关于出售瑞士信贷卡

瑞银的投资组合。有关更多信息，请参阅附注28。

4包括从第三方收到的租金。

包含5个

2025年净亏损为

美元

574

m有关回购

瑞银自己的债务工具

（与美元净收益相比

2024年的m和净收益

美元

160

2023年为m）。The

2025年净亏损包括

美元

457

m回购遗留的瑞士信贷债务工具产生的净亏损，原因是回购价格超过了摊余成本账面价值（净亏损反映了亏损美元

885

PPA调整前m，

部分被美元抵消

427

PPA调整释放带来的m收益）。

6包括一美元

出售瑞银在印度的财富管理业务获得m收益。有关更多信息，请参阅附注28。

7包括

美元

113

从出售巴西房地产基金管理业务中获得资产管理的m净收益。

注6

人事费

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

工资

11,904

12,178

10,997

可变补偿

11,434

10,870

9,845

其中：业绩奖

4,912

4,456

3,986

其中：财务顾问

5,654

5,293

4,549

其中：其他

867

1,121

1,310

承包商

301

325

334

社会保障

1,696

1,622

1,473

离职后福利计划

1,499

1,310

1,361

其中：设定受益计划

921

731

847

其中：固定缴款计划

579

578

514

其他人员费用

1,027

1,013

890

人事费用共计

27,861

27,318

24,899

1包括基于角色的津贴。

2参见附注26

了解更多信息。

3财务顾问报酬

包括现金补偿，

使用公式确定

基于生产的方法，

和

递延奖励。它还包括与招聘时与财务顾问订立的薪酬承诺相关的费用，这些费用须遵守归属要求。

4更多参考附注25

信息。包括削减收益美元

120

m截至2025年12月31日止年度（截至12月31日止年度

2024年：美元

104

m；截至2023年12月31日止年度：美元

m），代表a

由于重组活动后员工人数减少，与瑞士养老金计划相关的固定福利义务减少。

注7

一般和行政费用

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

外包成本

1,594

1,816

1,492

技术成本

2,517

2,356

1,851

咨询、法律和审计费用

1,281

1,616

1,619

房地产和物流成本

1,061

1,200

1,342

市场数据服务

696

749

684

营销和传播

563

575

408

旅游和娱乐

362

337

278

诉讼、监管及类似事项

( 949 )

( 128 )

809

其他

1,682

1,604

1,673

一般和行政费用共计

8,807

10,124

10,156

1反映了

净增加/

拨备（减少）

用于诉讼、监管

和类似事项

在

损益表，包括

国际财务报告准则的发布

3个与购置相关的特遣队

负债。参考

到

注17更多

信息。

2包括一美元

180

m费用相关

到付款

到Swisscard AECS

GmbH for the

出售

瑞士信贷名片

瑞银的投资组合。

参考注

28更多

信息。

3包括美元

296

m归因于设置与亏损合同相关的拨备。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

277

附注8

所得税

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

税费/（收益）

瑞士人

当前

597

672

883

延期

323

296

152

瑞士合计

920

968

1,035

非瑞士

当前

841

1,498

684

延期

( 705 )

( 791 )

( 846 )

非瑞士合计

136

707

( 162 )

在损益表中确认的所得税费用/（收益）总额

1,056

1,675

873

在损益表中确认的所得税

瑞士当期与UBS Switzerland AG和其他瑞士实体的应税利润相关的税收支出。

主要与递延所得税摊销相关的瑞士递延所得税费用

先前确认的税务资产（DTA）

与可抵扣暂时性差异有关。

非瑞士现行税

包括美元在内的费用

145

m与

美国企业替代最低税，

与一个

DTA的等效递延所得税优惠

就所持税收抵免确认

远期和美元

696

m就

非瑞士子公司和分支机构的其他应课税利润。

The

净

非瑞士

延期

税

惠益

已包含

美元

145

相关

到

的

前述

延期

税

受益，

美元

747

m相对于净上升

重估DTA和美元

215

m关于增加

导致的DTA

来自对递延补偿奖励的未来税收减免预期值的增加，因

增加

集团的

股价

期间

年。这些

好处是

部分抵消

由一个

费用

美元

402

m那

主要是

相关

到

的

摊销

的

DTA

先前

认可

在

关系

到

税

损失

携带

向前

和

免赔额

暂时性差异。

所得税费用/（收益）

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

税前营业利润/（亏损）

8,853

6,821

28,255

其中：瑞士

4,162

3,002

32,237

其中：非瑞士

4,691

3,819

( 3,981 )

按瑞士税率征收的所得税

18.5

2025年的百分比，

18.5

2024年和

18.5

2023年百分比

1,638

1,262

5,227

增加/（减少）原因：

与瑞士税率不同的非瑞士税率

186

( 197 )

( 224 )

未确认损失的税务影响

301

1,012

1,584

以前未确认的税收损失现在已使用

( 155 )

( 454 )

( 401 )

非应税和较低税率的收入

( 827 )

( 447 )

( 5,641 )

不可扣除的费用和额外应纳税所得额

1,220

1,774

1,651

与以往年度相关的调整，当期税

( 110 )

( 102 )

( 87 )

与以往年度有关的调整，递延税项

( 4 )

( 1 )

递延税项确认变动

( 1,306 )

( 1,480 )

( 1,288 )

因税率变动而产生的递延税项余额调整

( 40 )

其他项目

103

338

所得税费用/（收益）

1,056

1,675

873

1不征税和较低税率的调节项目

2023年的收入主要反映了负商誉收益

在损益表中记录了与

收购瑞士信贷

集团没有导致任何税收支出。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

278

附注8

所得税（续）

组件

运营

税前利润，

和

收入差异

税费支出

反映在

金融

报表和按瑞士税率计算的金额，在上表中提供，并在下文进行解释。

成分

说明

非瑞士税率

与瑞士人不同

税率

在该集团

在瑞士境外产生利润或亏损，适用的当地税率可能与瑞士不同

税率。这一项目反映了，对于这些利润，从按瑞士税率产生的税收费用调整为

按适用的当地税率产生的税收费用。同样，对于此类损失，它反映了从

以瑞士税率产生的税收优惠对以适用的当地税率产生的税收优惠。

损失的税务影响不

认可

本项目涉及未被确认为DTA的实体在当年产生的税收损失和

没有税收优惠的地方

与这些损失有关。因此，对这些损失适用当地税率计算出的税收优惠为

上述情况正好相反。

此前

未确认的税收损失

现已使用

这一项目涉及当年的应课税利润与没有DTA的以前年度的税收损失相抵

都是

先前记录。因此，

不会就该等应课税利润产生当期税项或递延税项开支及

对这些利润适用当地税率计算出的税费进行冲销。

非应税和较低-

税收收入

这一项涉及永久差额的当年税收减免。这些包括扣除有关

不征税或按低于当地税率征税的利润。它们还包括扣除额

为税收目的而制定，但未反映在账目中。

不可扣除

费用和

额外应课税

收入

这一项目涉及与永久差额有关的年度额外应纳税所得额。这些包括收入

由一个实体为税务目的确认，但不包括在财务报表中报告的利润中，作为

以及不可扣除的当年费用（例如客户娱乐费用在某些情况下不可扣除

地点）。

相关调整

往年，递延

税

这一项目涉及对以前年度确认的递延税收头寸的调整（例如，如果一年的税收损失完全

确认且与税务机关约定的税款损失金额预计与金额不

以前在账户中被确认为DTA）。

递延税项变动

认可

这一项涉及到DTA的变化，包括DTA的变化

先前确认的因重新评估

预期未来应课税利润。还包括当年暂时性差异的变化，

递延税项不

认可。

调整至

递延税款余额

因变更而产生

税率

本项目涉及重新计量DTA和已确认的负债

由于税率的变化。这些有效果

改变预期从税收损失或可抵扣税收差异中节省的未来税收，从而改变金额

认可的DTA或，

或者，将新增应纳税所得额的纳税成本从应纳税暂

差异，因此递延所得税负债。

其他项目

其他项目包括按当地税率计算的利润或亏损与当地实际税费支出的其他差额或

利益，包括与本年度相关的不确定头寸的准备金变动和其他项目。

直接在权益中确认的所得税

净税费

美元

330

m在

其他综合收益

（2024年：净税费

美元

m）和

美元的净税收优惠

160

m在

股份溢价

（2024年：美元净税收优惠

m）。

递延税项资产和负债

集团有总DTA，

估值备抵和认可的DTA相关

对亏损结转和可抵扣征税

暂时性差异，以及

递延所得税负债

关于应税暂时性差异，如

表中所示

下面。The

估值备抵反映

DTA

不是

认可是因为，作为

最后的

重测期，

管理层做了

不考虑

很可能

那里

将是

够了

未来应课税

利润可得

利用

的

相关税收亏损结转及可抵扣暂时性差异。

对DTA的认可

相关实体的应税利润预测为支撑。此外，税务筹划

机会可期

这将导致

在更多的未来

应税收入和

这些将是

已使用，如有必要。

递延税项负债为

就以下方面而获承认

对子公司、分支机构和联营公司的投资，

和利益

合营安排，但集团

可以控制反转的时机

相关的应课税

暂时性差异，并且很可能这样

在可预见的未来不会逆转。然而，截至12月31日

2025年，这一例外被视为不适用于任何应税暂时性差异。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

279

附注8

所得税（续）

递延税项资产和负债

美元m

31.12.25

31.12.24

递延所得税资产

毛额

估值

津贴

认可

毛额

估值

津贴

认可

税项亏损结转

20,261

( 17,743 )

2,518

19,940

( 17,663 )

2,277

未使用的税收抵免

808

675

暂时性差异

10,356

( 2,157 )

8,198

10,841

( 2,659 )

8,182

其中：与为美国税收目的资本化的房地产成本有关

2,907

2,971

其中：与薪酬福利有关

2,240

( 250 )

1,991

1,984

( 503 )

1,482

其中：与现金流量套期有关

107

108

529

其中：其他

5,101

( 1,909 )

3,193

5,358

( 2,156 )

3,201

递延所得税资产总额

31,425

( 19,901 )

11,525

31,456

( 20,322 )

11,134

其中：与美国相关

10,063

9,340

其中：与其他地点有关

1,461

1,794

递延所得税负债

递延所得税负债总额

471

340

1抵消DTL后，视情况而定。

2截至2025年12月31日，集团确认的DTA为美元

399

m（2024年12月31日：美元

697

m）关于在2025年或2024年发生损失的实体。

一般来说，2017年12月31日之前发生的美国联邦税收损失可以结转20年。美国联邦税

后发生的损失

那个日期可以

被结转

无限期地，尽管

利用这类

损失有限

至80%

的

实体的未来

应课税年份

利润。英国税收

亏损可以

也是

无限期推进；

他们可以

庇护所达

未来的25%或50%

年应课税利润，取决于何时

出现了税收损失。金额

美国税收损失

结转是

包括在

下表为

基于他们的

联邦金额

税收目的宁可

比为

州和地方税收目的。

未确认的税务亏损结转

美元m

31.12.25

31.12.24

1年内

384

387

从2年到5年

8,350

9,491

从6年到10年

3,440

3,127

从11年到20年

3,007

3,760

没有到期

47,717

50,838

合计

62,898

67,603

其中：与美国相关

16,932

19,213

其中：与英国有关

39,640

38,293

其中：与其他地点有关

6,325

10,097

1主要涉及瑞银集团美国分公司。

全球反基侵蚀规则下的支柱二补税

某些国家

其中

集团

运营有

已颁布的立法

实施

支柱二

全球反基

经济组织公布的侵蚀规则

引进国内顶级的合作发展-

2025年期间适用于瑞银实体的增税，包括瑞士，该国引入了非国内充值

自2025年1月1日起生效的税收，适用于集团的全球实体。

引入的例外

国际会计准则第12号的修订，

所得税

，于2023年5月发行，已

已应用

为

的

目的

的

这些

金融

声明，

哪个

要求

那

延期

税

物业、厂房及设备

和

延期

税

负债

被

既未就此类补税确认也未披露。

集团的利润主要产生于有效税率为15%或以上的国家，因此，其

与补税相关的2025年当期税费仅为美元

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

280

资产负债表附注

附注9

以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸

桌子

以下提供

有关信息

金融工具

和确定

信贷额度

那是

受制于

预计

信用损失（ECL）

要求。

瑞银的ECL披露

segments，或“ECL segments”，

是汇总的投资组合

基于

共担风险

特点和

上

相同或

类似评级

应用的方法。

关键

段是

呈现在

的

下表。

›

有关预期信用损失计量的更多信息，请参见附注19

›

有关灵敏度的更多信息，请参阅注释19f

段

分段说明

信用风险敏感性说明

业务划分

私人客户与

抵押贷款

向私人客户提供的贷款由

自住房产和个人

这些客户的账户透支

对瑞士GDP敏感，

息率

环境、失业率、实际

房地产抵押品价值和其他区域

方面

–

个人和企业银行业务

–

全球财富管理

房地产融资

出租或创收房地产

为私人和企业客户提供融资

以不动产作抵押

对瑞士GDP敏感，

失业

水平、利率环境、实

房地产抵押品价值和其他区域

方面

–

个人和企业银行业务

–

全球财富管理

–

投资银行

大型企业

客户

贷款给大型企业和多-

国家客户

对GDP发展很敏感，

失业率、信用违约互换

（CDS）指数，季节性，商业周期，

抵押品价值（多样化抵押品，

包括房地产和其他抵押品

类型）和商品价格

–

个人和企业银行业务

–

投资银行

–

全球财富管理

–

非核心和遗留

中小企业客户

贷款给中小企业

企业客户

对GDP发展很敏感，

失业率，利率

环境，在某种程度上，

季节性、商业周期和抵押品

价值（多种抵押品，包括真实

遗产和其他抵押品类型）

–

个人和企业银行业务

伦巴第大区

以有价证券质押作抵押的贷款

证券、担保和其他形式的

抵押品

对股票和债务市场敏感（例如

抵押品价值变动）

–

全球财富管理

–

非核心和遗留

信用卡

瑞士的信用卡风险敞口和

美国

对失业率水平敏感

–

个人和企业银行业务

–

全球财富管理

商品贸易

金融

商品的营运资金融资

交易员，一般会自我延伸-

清算交易基础

主要对强度敏感

个人交易结构和

抵押品价值（价格波动

商品），作为主要来源

还本付息直接与

融资出货

–

个人和企业银行业务

消费融资

消费贷款和汽车租赁

对失业率水平敏感

–

个人和企业银行业务

船舶融资

船舶融资主要包括大宗

承运人、油轮、集装箱和

液化天然气运输船

对实际GDP敏感，

油轮收益

和散货船的收益

–

全球财富管理

飞机融资

企业飞机融资

对抵押品价值敏感

–

全球财富管理

金融

中介机构和

对冲基金

对金融机构的贷款和

养老基金，包括对

经纪交易商和清算所

对GDP发展敏感，CDS

指数，利率环境，

金融领域的价格和波动风险

市场、监管和政治风险，以及

抵押品价值（多样化抵押品，

包括房地产和其他抵押品

类型）

–

个人和企业银行业务

–

投资银行

–

全球财富管理

–

非核心和遗留

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

281

附注9

以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸

（续）

下表提供了曝光度

及ECL备抵及

提供有关财务的信息

仪器和某些

需遵守ECL规定的非金融工具。

ECL相关的资产负债表和表外头寸

美元m

31.12.25

账面金额

ECL额度

以摊余成本计量的金融工具

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

中央银行的现金和余额

209,858

209,606

231

( 81 )

( 29 )

( 52 )

应收银行款项

19,649

19,525

124

( 14 )

( 9 )

( 5 )

应收证券融资交易款按

摊余成本

83,656

( 1 )

衍生工具的应收现金抵押品

41,552

客户贷款及垫款

653,846

624,137

25,155

3,947

607

( 2,490 )

( 353 )

( 271 )

( 1,629 )

( 237 )

其中：有抵押贷款的私人客户

287,424

276,377

9,599

1,400

( 124 )

( 44 )

( 18 )

( 55 )

( 6 )

其中：房地产融资

92,334

86,954

5,261

111

( 67 )

( 26 )

( 30 )

( 11 )

其中：大型企业客户

26,752

22,954

2,886

700

213

( 762 )

( 116 )

( 94 )

( 413 )

( 139 )

其中：中小企业客户

23,805

19,883

2,521

1,238

163

( 1,068 )

( 80 )

( 81 )

( 872 )

( 36 )

其中：伦巴第

165,320

164,874

169

212

( 64 )

( 6 )

( 27 )

( 31 )

其中：信用卡

2,408

1,860

501

( 48 )

( 7 )

( 12 )

( 29 )

其中：商品贸易融资

4,849

3,570

1,274

( 94 )

( 8 )

( 80 )

( 6 )

其中：船舶/飞机融资

8,753

7,609

1,025

119

( 17 )

( 9 )

( 8 )

其中：消费金融

2,966

2,677

130

( 136 )

( 19 )

( 24 )

( 92 )

以摊余成本计量的其他金融资产

71,897

70,427

1,247

220

( 124 )

( 29 )

( 9 )

( 86 )

其中：财务顾问贷款

2,716

2,567

( 34 )

( 3 )

( 1 )

( 30 )

以摊余成本计量的金融资产总额

1,080,458

1,048,903

26,546

4,167

841

( 2,711 )

( 392 )

( 314 )

( 1,715 )

( 289 )

以公允价值计量且其变动计入其他综合

收入

13,868

ECL要求范围内的表内金融资产合计

1,094,326

1,062,771

26,546

4,167

841

( 2,711 )

( 392 )

( 314 )

( 1,715 )

( 289 )

概念暴露

ECL准备

表外（ECL范围）

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

担保

47,102

45,512

1,448

120

( 50 )

( 15 )

( 22 )

( 13 )

其中：大型企业客户

7,388

6,446

916

( 17 )

( 7 )

( 6 )

( 4 )

其中：中小企业客户

3,134

2,834

228

( 24 )

( 5 )

( 15 )

( 4 )

其中：金融中介机构和对冲基金

29,411

29,288

123

( 1 )

其中：伦巴第

3,537

3,505

( 2 )

( 1 )

其中：商品贸易融资

2,252

2,152

100

( 1 )

不可撤销的贷款承诺

82,122

77,976

3,938

174

( 227 )

( 114 )

( 77 )

( 27 )

( 9 )

其中：大型企业客户

50,000

46,556

3,292

118

( 184 )

( 91 )

( 72 )

( 19 )

( 2 )

正向启动逆回购和证券借贷

协议

10,723

承诺的无条件可撤销信贷额度

119,679

115,982

3,449

248

( 67 )

( 51 )

( 16 )

其中：房地产融资

6,433

5,291

1,041

101

( 3 )

( 5 )

其中：大型企业客户

11,393

10,737

650

( 15 )

( 7 )

( 6 )

( 2 )

其中：中小企业客户

11,814

11,278

418

118

( 31 )

( 24 )

( 7 )

其中：伦巴第

60,500

60,435

其中：信用卡

12,943

12,361

578

( 9 )

( 7 )

( 2 )

现有贷款的不可撤销承诺展期

8,178

8,141

( 3 )

表外金融工具和其他信贷额度合计

267,803

258,333

8,867

546

( 347 )

( 184 )

( 115 )

( 40 )

( 9 )

津贴和准备金总额

( 3,058 )

( 576 )

( 428 )

( 1,756 )

( 298 )

1以摊余成本计量的金融资产账面值为总敞口净额

ECL额度。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

282

附注9

以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸

（续）

ECL相关的资产负债表和表外头寸

美元m

31.12.24

账面金额

ECL额度

以摊余成本计量的金融工具

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

中央银行的现金和余额

223,329

223,201

114

( 47 )

( 21 )

( 25 )

应收银行款项

18,903

18,704

198

( 36 )

( 1 )

( 5 )

( 30 )

应收证券融资交易款按

摊余成本

118,301

( 2 )

衍生工具的应收现金抵押品

43,959

客户贷款及垫款

579,967

553,532

22,049

3,565

820

( 1,978 )

( 276 )

( 323 )

( 1,134 )

( 244 )

其中：有抵押贷款的私人客户

249,756

239,540

8,987

1,146

( 160 )

( 46 )

( 70 )

( 30 )

( 14 )

其中：房地产融资

82,602

78,410

3,976

195

( 58 )

( 24 )

( 27 )

( 7 )

其中：大型企业客户

25,286

20,816

3,462

707

301

( 573 )

( 72 )

( 123 )

( 277 )

( 100 )

其中：中小企业客户

20,768

17,403

2,265

952

148

( 742 )

( 55 )

( 47 )

( 613 )

( 26 )

其中：伦巴第

147,504

147,136

260

( 42 )

( 6 )

( 18 )

其中：信用卡

1,978

1,533

406

( 41 )

( 6 )

( 11 )

( 25 )

其中：商品贸易融资

4,203

4,089

106

( 81 )

( 9 )

( 71 )

其中：船舶/飞机融资

7,848

6,974

874

( 31 )

( 14 )

( 16 )

其中：消费金融

2,820

2,480

114

159

( 93 )

( 15 )

( 19 )

( 62 )

以摊余成本计量的其他金融资产

58,835

58,209

436

178

( 125 )

( 25 )

( 7 )

( 84 )

( 8 )

其中：财务顾问贷款

2,723

2,568

( 41 )

( 4 )

( 1 )

( 37 )

以摊余成本计量的金融资产总额

1,043,293

1,015,906

22,697

3,743

946

( 2,187 )

( 304 )

( 357 )

( 1,218 )

( 307 )

以公允价值计量且其变动计入其他综合

收入

2,195

ECL要求范围内的表内金融资产合计

1,045,488

1,018,102

22,697

3,743

946

( 2,187 )

( 304 )

( 357 )

( 1,218 )

( 307 )

概念暴露

ECL准备

表外（ECL范围）

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

担保

40,279

38,858

1,242

151

( 64 )

( 16 )

( 24 )

其中：大型企业客户

7,817

7,096

635

( 17 )

( 7 )

( 9 )

( 2 )

其中：中小企业客户

2,524

2,074

393

( 26 )

( 5 )

( 15 )

( 7 )

其中：金融中介机构和对冲基金

21,590

21,449

141

( 1 )

其中：伦巴第

3,709

3,652

( 6 )

( 1 )

( 5 )

其中：商品贸易融资

2,678

2,676

( 1 )

不可撤销的贷款承诺

79,579

75,158

4,178

187

( 177 )

( 105 )

( 61 )

( 10 )

( 2 )

其中：大型企业客户

47,381

43,820

3,393

125

( 155 )

( 91 )

( 54 )

( 8 )

( 2 )

正向启动逆回购和证券借贷

协议

24,896

承诺的无条件可撤销信贷额度

145,665

143,262

2,149

250

( 76 )

( 59 )

( 17 )

其中：房地产融资

7,674

7,329

345

( 6 )

( 4 )

( 2 )

其中：大型企业客户

14,690

14,089

584

( 22 )

( 14 )

( 7 )

( 2 )

其中：中小企业客户

9,812

9,289

333

190

( 34 )

( 28 )

( 6 )

其中：伦巴第

73,267

73,181

其中：信用卡

10,074

9,604

467

( 8 )

( 6 )

( 2 )

现有贷款的不可撤销承诺展期

4,608

4,602

( 3 )

表外金融工具和其他信贷额度合计

295,027

286,776

7,572

590

( 320 )

( 183 )

( 102 )

( 34 )

( 2 )

津贴和准备金总额

( 2,507 )

( 487 )

( 459 )

( 1,253 )

( 309 )

1以摊余成本计量的金融资产账面值为总敞口净额

ECL额度。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

283

附注9

以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸

（续）

覆盖率计算

为核心

贷款组合通过采取

ECL准备和准备

除以

毛额

账面金额

曝光。核心

贷款敞口是

定义为

总和

发放贷款及垫款

给客户

和

向财务顾问提供的贷款

这些比率受以下关键因素影响：

–

Lombard贷款一般以

投资组合中的有价证券是，

作为一项规则，高度多样化，与

旨在确保在大多数情况下信用风险最小的严格贷款政策；

–

抵押贷款到

私人客户和

房地产融资

被控制

保守的资格标准，

包括

贷款价值比低，偿债能力强；

–

无担保零售借贷（包括信用卡和消费融资）的金额不重大；

–

合同期限

在

贷款组合，

这是

一个因素

在

计算

预期信用损失，是

一般都很短，

与

Lombard借贷

通常具有

平均合同

到期日

12个月

或更少，

房地产

贷款一般

两人之间

和三

年

瑞士，与

长期到期

在

美国，和

企业贷款

之间

一年和两年，相关贷款承诺最长可达四年；和

–

注销

ECL额度

反对

贷款总额

余额当

全部或

的一部分

a金融

资产是

被视为无法收回

或被原谅降低覆盖率。

总数

在-和

表外覆盖率

比率为

基点为

2025年12月31日，

基点

更高

比

比率为

12月31日

2024.合并后的

阶段1和

2比率

是

基点，不变

比较

与2024年12月31日；

阶段3比率

是

高出百分点

比比例

截至2024年12月31日，

PCI比率为

核心贷款组合的覆盖率

31.12.25

账面总额（百万美元）

ECL覆盖率（bps）

表内

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第1 & 2阶段

第三阶段

PCI

有抵押贷款的私人客户

287,548

276,421

9,617

1,455

380

1,162

房地产融资

92,401

86,979

5,292

122

871

540

房地产贷款总额

379,949

363,401

14,908

1,577

418

1,079

大型企业客户

27,514

23,069

2,980

1,113

352

277

315

3,711

3,956

中小企业客户

24,873

19,964

2,602

2,109

198

429

310

4,132

1,793

企业贷款总额

52,387

43,033

5,581

3,222

550

349

313

3,986

3,177

伦巴第大区

165,384

164,880

169

239

1,140

3,246

信用卡

2,456

1,867

513

197

234

3,867

商品贸易融资

4,943

3,584

1,274

190

9,379

船舶/飞机融资

8,771

7,618

1,033

119

消费融资

3,102

2,696

154

184

439

1,590

152

5,012

其他客户贷款和垫款

39,344

37,402

1,792

6,779

2,484

向财务顾问提供的贷款

2,750

2,571

125

141

2,431

其他贷款总额

226,750

220,618

4,990

903

239

3,425

2,328

合计

659,086

627,051

25,479

5,702

853

107

2,911

2,782

名义敞口（百万美元）

ECL覆盖率（bps）

表外

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第1 & 2阶段

第三阶段

PCI

有抵押贷款的私人客户

13,016

12,757

245

房地产融资

7,743

6,591

1,051

101

房地产贷款总额

20,758

19,348

1,296

114

大型企业客户

68,798

63,753

4,860

141

173

1,718

377

中小企业客户

16,511

15,531

732

242

386

275

9,581

企业贷款总额

85,308

79,284

5,592

383

201

807

1,353

伦巴第大区

65,395

65,298

2,151

信用卡

12,943

12,361

578

商品贸易融资

2,613

2,512

101

船舶/飞机融资

1,968

1,770

198

消费融资

153

金融中介和对冲基金

34,281

33,880

401

其他表外承诺

33,659

33,004

635

1,781

2,438

其他贷款总额

151,013

148,978

1,978

1,882

2,438

合计

257,080

247,610

8,867

546

129

733

1,510

表内外合计

916,166

874,662

34,346

6,248

910

112

2,720

2,703

1包括贷款和

垫款给客户和

给财务顾问的贷款，

显示在

其他金融资产

按摊余成本计量

资产负债表行。

2不包括向前启动

反转

回购和证券借贷协议。

3包括表内敞口、毛额和表外敞口（名义）及相关

ECL覆盖率（bps）。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

284

附注9

以摊余成本计量的金融资产及预期信用损失计量范围内的其他头寸

（续）

核心贷款组合的覆盖率

31.12.24

账面总额（百万美元）

ECL覆盖率（bps）

表内

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第1 & 2阶段

第三阶段

PCI

有抵押贷款的私人客户

249,916

239,586

9,056

1,176

257

1,447

房地产融资

82,660

78,434

4,003

202

353

房地产贷款总额

332,576

318,020

13,059

1,378

118

271

1,203

大型企业客户

25,859

20,888

3,585

983

402

222

344

2,814

2,500

中小企业客户

21,510

17,459

2,312

1,565

174

345

205

3,918

1,474

企业贷款总额

47,369

38,347

5,897

2,549

576

278

290

3,492

2,190

伦巴第大区

147,547

147,141

260

2,719

2,317

信用卡

2,019

1,539

416

205

256

3,857

商品贸易融资

4,284

4,098

106

189

8,984

4,226

船舶/飞机融资

7,879

6,988

891

184

消费融资

2,912

2,495

133

221

318

1,449

132

2,786

其他客户贷款和垫款

37,359

35,179

1,610

342

228

917

3,909

向财务顾问提供的贷款

2,764

2,571

132

149

159

2,785

其他贷款总额

204,764

200,012

3,477

905

370

164

2,691

2,804

合计

584,708

556,380

22,433

4,831

1,064

145

2,424

2,294

名义敞口（百万美元）

ECL覆盖率（bps）

表外

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

合计

第1阶段

第二阶段

第1 & 2阶段

第三阶段

PCI

有抵押贷款的私人客户

8,473

8,271

176

房地产融资

8,694

8,300

394

房地产贷款总额

17,167

16,571

570

大型企业客户

69,892

65,009

4,612

217

150

588

290

中小企业客户

13,944

12,788

842

287

324

281

企业贷款总额

83,837

77,797

5,454

504

177

413

186

伦巴第大区

80,390

80,235

120

1,764

信用卡

10,074

9,604

467

商品贸易融资

3,487

3,464

船舶/飞机融资

2,669

2,663

消费融资

134

金融中介和对冲基金

19,609

19,145

464

其他表外承诺

52,765

52,268

468

2,903

其他贷款总额

169,127

167,512

1,549

2,171

合计

270,131

261,880

7,572

590

135

580

171

表内外合计

854,839

818,260

30,006

5,421

1,153

142

2,223

2,131

1包括贷款和

垫款给客户和

给财务顾问的贷款，

显示在

其他金融资产

按摊余成本计量

资产负债表行。

2不包括向前启动

反转

回购和证券借贷协议。

3包括表内敞口、毛额和表外敞口（名义）及相关

ECL覆盖率（bps）。

注10

衍生工具

概述

场外交易（OTC）衍生品合约通常以标准化的国际掉期和衍生品进行交易

协会（ISDA）主协议或其他

认可的本地行业标准主协议

瑞银与

其交易对手。条款直接与交易对手协商

合同有

行业标准结算

规定的机制

ISDA或类似

行业标准解决方案。其他

场外衍生品是

通过清算清算

房屋，特别是利率互换

与伦敦清算所（LCH），

结算到市场的方法一直在哪里

普遍采用，其中现金

每日交换的抵押品

依据被视为合法解决

市值

的衍生品。各辖区监管机构出台细则要求缴款

和收集初始

和某些场外衍生品合约的变动保证金，这可能会对价格和其他相关条款产生影响。

交易所交易衍生品（ETD）在金额和结算日期方面进行标准化，

并被购买和

卖了

上

受监管

交流。

交易所

提供

的

福利

的

定价

透明度，

标准化

每日

结算

的

价值的变化，从而降低了信用风险。

最

的

集团的

导数

交易

相关

到

销售

和

做市

活动。

销售

活动

包括

的

衍生品的结构和营销

向客户提供产品以使能

他们采取，转移，修改

或降低电流

或预期

风险。做市

旨在

直接支持

便利

和执行

客户的

活动，和

涉及

引用

出价

和

提供

价格

到

其他

市场

参与者

与

的

瞄准

的

生成

基于收入

上

传播和

音量。集团亦使用各种衍生工具作对冲用途。

›

有关衍生工具的更多信息，请参阅附注15和20

›

有关套期会计关系中指定的衍生工具的更多信息，请参见附注24

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

285

注10

衍生工具（续）

衍生工具的风险

The

导数

金融

物业、厂房及设备

显示

上

的

余额

工作表

能

被

安

重要

成分

的

集团的

信用

暴露；然而，正的重置值

与相应交易对手有关

很少是充分的反思

的

集团的信贷

暴露在

其衍生物

与那做生意

交易对手。这是

一般情况下

案例因为，

上

一方面，重置价值

可以随着时间的推移而增加（潜在

future exposure），while，on the

另一方面，曝光

可能会减轻

通过进入

净额结算主协议

和双边抵押安排。

两次曝光

内部使用的措施

由集团

控制信贷

风险和

施加的资本要求

由监管机构反映

这些额外因素。

›

经考虑衍生金融资产和负债的更多信息，请参见附注21

净额潜力

可强制执行的净额结算安排所允许的

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

有关衍生工具产生的风险的信息

仪器

衍生工具

31.12.25

31.12.24

十亿美元

衍生

金融

物业、厂房及设备

衍生

金融

负债

概念性

金额

衍生

金融

物业、厂房及设备

衍生

金融

负债

概念性

金额

息率

34.8

30.9

25,425.9

41.4

36.6

20,487.3

其中：远期（OTC）

0.1

0.0

1,426.2

0.1

0.0

944.4

其中：互换（OTC）

22.9

17.7

20,721.6

26.5

20.3

16,328.3

其中：期权（OTC）

11.8

13.1

2,080.8

14.7

16.1

2,189.1

其中：期货（ETD）

938.0

827.5

外汇

48.7

49.9

8,150.6

100.9

94.6

7,476.1

其中：远期（OTC）

18.7

18.2

3,143.7

36.9

32.3

2,267.7

其中：互换（OTC）

23.8

25.3

3,988.1

55.2

53.5

4,052.4

其中：期权（OTC）

6.2

6.3

1,004.0

8.6

8.7

1,145.2

股票/指数

50.8

62.6

1,789.0

36.9

42.7

1,458.1

其中：互换（OTC）

6.1

12.5

469.3

5.9

8.2

352.8

其中：期权（OTC）

7.6

12.9

405.4

4.4

8.3

226.1

其中：期货（ETD）

90.9

84.6

其中：期权（ETD）

16.7

16.4

800.8

13.4

13.5

793.4

信用衍生品

3.9

4.4

162.9

3.1

3.7

143.8

大宗商品

9.2

8.0

250.0

2.6

2.2

172.5

其他

0.4

0.5

95.5

0.6

0.8

86.9

衍生工具总额，

基于IFRS会计准则下的净额结算

147.8

156.2

35,873.7

185.6

180.6

29,824.8

1在衍生金融工具

在资产负债表上按净额列报，

净额衍生工具各自的名义金额

金融工具仍按总额列报。

包括与通过中央对手方或交易所清算并每日结算的衍生品相关的名义金额。

这些衍生工具的公允价值在资产负债表中列示

扣除衍生工具应收现金抵押品及衍生工具应付现金抵押品项下的相应现金保证金

并且对于所提出的任何时期都不重要。概念性

客户清算的ETD金额

和场外交易

通过中央清算

交易对手未披露，

因为他们有一个

显着不同的风险状况。

2包括某些远期

启动回购和

分类为公允计量的逆回购协议

价值计入损益，并在衍生工具内确认。

3主要包括以FVTPL计量的衍生贷款承诺，

以及

未结算采购和

非衍生产品的销售

金融工具

哪些变化

在集市上

贸易之间的价值

日期和结算

日期被承认

作为衍生金融

仪器。

4衍生金融资产和

负债以净额列报

资产负债表，如果瑞银

拥有无条件和合法的

可强制执行的抵消权

已确认金额，均在

正常的业务过程

以及发生违约、破产或资不抵债的主体和所有对手方，并拟以净额结算或变现资产、清偿负债同时进行。参见附注21

有关净额结算安排的更多信息。

上

名义上的

金额

基础，

大约

的

场外交易

利息

率

合同

举行

作为

的

12月31日

2025

（2024年12月31日：

%）成熟于一

年，

%（2024年12月31日：

%）一到五内

年和

（2024年12月31日：

%）五年后。

通过任一清算的利率合约的名义金额

合法的中央对手方或交易所

已结算或

经济净

落脚了

一份日报

基础是

在下提出

名义金额

在

上表

并且是

分类为

到期桶

上

基础

合同期限

的

已清算的基础衍生品

合同。

与利息相关的名义金额

利率合约增加美元

4.9

trn与2024年12月31日相比，

主要是

反映了投资银行更高的业务量。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

286

附注11

财产、设备和软件

按历史成本减累计折旧

美元m

拥有

属性和

设备

租赁

属性和

设备

Software

中的项目

Progress

2025

2024

历史成本

年初余额

15,721

6,467

12,421

776

35,385

35,913

新增

303

366

2,028

2,744

2,199

处置/核销

( 1,411 )

( 441 )

( 470 )

( 1 )

( 2,323 )

( 1,108 )

重新分类

300

1,487

( 1,895 )

( 107 )

( 94 )

外币换算

1,660

375

622

113

2,769

( 1,525 )

年末余额

16,573

6,767

14,107

1,020

38,468

35,385

累计折旧

年初余额

9,139

3,212

7,536

19,887

18,064

折旧

872

733

1,734

3,339

3,605

减值

处置/核销

( 1,408 )

( 441 )

( 470 )

( 2,318 )

( 1,105 )

重新分类

( 45 )

外币换算

913

179

386

1,479

( 749 )

年末余额

9,477

3,684

9,249

22,411

19,887

账面净值

年初账面净值

6,582

3,255

4,884

776

15,498

17,849

年末账面净值

7,096

3,083

4,858

1,020

16,057

15,498

1包括租赁物改良

和IT硬件。

2代表使用权

认可的资产

瑞银作为承租人。

瑞银主要进入

变成租赁合同，

或合同

包括租赁部分，

在

与真实的关系

遗产，包括

写字楼、零售

分支机构和销售

办公室。The

现金流出总额

期间的租赁

2025年为美元

947

m（2024年：美元

1,138

m）。利息支出

关于租赁负债

包含在

以摊余成本计量的金融工具利息支出、租赁负债

计入以摊余成本计量的其他金融负债。参考

注3和18a，分别。有

没有产生重大收益或损失

从2025年和2024年的售后回租交易。

3包括全额折旧资产的核销。

4各期间的总重分类金额

代表

改叙/改叙净额

其他非金融资产。

5减值费用于2025年入账

通常与资产相关

不再使用，的

哪个美元

m代表分组项目，

美元

全球财富的m

管理和美元

m代表非核心和遗留问题。按使用价值法确定的可收回金额为零。

6由美元组成

535

m有关自有物业及设备及

美元

485

m与软件有关。

附注12

商誉和无形资产

导言

瑞银每年或在存在减值迹象时对其商誉资产进行减值测试。

瑞银认为Asset

管理，如报告所述

在附注2a中，

作为单独的现金产生

单位（a CGU），

因为那是

水平

表演时

的投资（以及

相关商誉）进行复核

并由管理层评估。

鉴于

环球财富出现大量商誉

管理层涉及收购PaineWebber

Group，Inc. in

2000年，其中

主要受影响

美洲

的一部分

企业，

这份善意

分别保持

受监测

的

美洲，

尽管

的

阵型

的

全球

财富

管理

在

2018.

因此，

商誉

为

全球

财富

管理

是

分别

考虑过

为

减值

在

的

水平

的

two

CGU：

美洲；

和

瑞士

和

国际（包括欧洲、中东和非洲、亚太地区和全球）。

减值

测试是

执行为

各CGU

到哪

商誉是

分配人

比较

可收回金额

与各自现金产生单位的账面值。瑞银确定各自基于现金产生单位的可收回金额

论它们的使用价值。倘账面值超过可收回金额，则确认减值开支。

作为

的

2025年12月31日，

合计

商誉

认可

上

的

余额

工作表

是

美元

6.1

bn，

的

哪个

美元

3.7

是

由

全球财富管理

美洲CGU，美元

1.2

bn被携带

由全球

财富管理

瑞士与国际CGU，

和美元

1.1

bn由Asset持有

管理。基于减值

测试

所描述的方法

下图，瑞银

得出的结论是

商誉

余额为

12月31日

2025年分配

对这些

现金产生单位没有受损。就各现金产生单位而言，可收回金额大幅超过截至

12月31日

2025,

和

那里

是

无

指示

的

显着

风险

的

商誉

减值

基于

上

的

测试

截至2025年12月31日执行。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

287

附注12

商誉和无形资产（续）

商誉减值测试方法论

可收回的

金额为

确定使用

A打折

现金流

模型，其中

一直

适应

使用输入

考虑到银行业务的特点及其监管

环境。现金产生单位的可收回金额为

总和

贴现收益

归属于股东

从

前三

预测年份

和

终端价值，

为效果进行了调整

承担的资本的

需要结束

未来三年

并支持增长

除此之外

期间。终端

value，which covers

以后的所有时期

第三个

年，

是计算在

的基础

预测

的

第三年的利润，

贴现率

和长期

增长率，如

以及

隐含的永续资本增长。

为

的

全球

财富

管理

美洲

CGU，

的

方法论

是

始终如一

申请了。

那

CGU的

延长

预测

期间

的

五个

年

（与

终端

价值

此后），

哪个

是

已申请

在

的

2024

和

2023

商誉

减值测试提供

为该CGU的特定

规划假设，即

正在进行的投资

核心

银行基础设施在

美国将

增强产品

能力和产品

在这个市场上，

已减少

到

三年（以

a终值

following）following the

实施

主要部分

这些规划

假设。

延长五年的预测期确实

不触发，

递延或避免截至12月31日的商誉减值

2024年或2023年12月31日。

各现金产生单位的账面值乃参考集团的股权归属框架厘定。内

这个

框架，

瑞银

属性

股权

到

的

企业

上

的

基础

的

他们的

风险加权

物业、厂房及设备

和

杠杆

比

分母

（都

指标

包括

资源

拨款

从

集团

职能

到

的

商业

divisions），

或

由

他们的

普通股权一级（CET1）资本

相当于基于风险的资本，如果

更高，他们的善意和

无形资产，

作为

很好

作为

归属

股权

相关

到

确定的

CET1

资本

扣除

项目。

The

框架

是

主要是

使用过

为

的

目的

的

测量

的

业绩

的

企业

和

包括

确定的

管理

假设。

归属

股权

是

平等

到

的

资本

CGU

要求

到

行为

其

商业

和

是

目前

考虑过

合理

近似值

账面金额

CGU。

归因于

股权方法是

也申请了

在

商业

规划过程，其输入用于计算相应现金产生单位的可回收量。

假设

使用的估值参数

在集团的减值测试范围内

模型与外部市场挂钩

信息，在哪里

适用。模型

用于确定

可回收的

金额最

对变化敏感

在预测中

收益

可在第一至第三年向股东提供，以应对变化

贴现率和长期变化

增长

率。应用的长期增长

费率以长期

经济增长率

全球不同地区。

可获得收益

到

股东

是

估计在

基础

的

预测

结果，

哪个

是

的一部分

企业

计划

董事会批准。

The

折扣

费率

是

确定了

由

申请

资本

资产

定价

基于模型

接近，

作为

很好

作为

考虑

来自定量和定性的投入

内部和外部分析师

以及管理层的观点。

他们也采取

考虑到区域

无风险的差异

利率在

水平的

个别CGU。在

与折扣一致

利率，长期-

定期增长率是根据名义GDP增长率预测在区域一级确定的。

键

假设

使用过

到

确定

的

可回收

金额

的

每个

CGU

是

已测试

为

灵敏度

由

申请

合理可能的变化

对那些假设。

可获得的预测收益

对股东来说是

改变了

%，the

贴现率

被改变了

由

1.5

百分点，

和

长期增长

费率为

改变了

0.75

百分比

点。在所有情况下，合理可能的变化

关键假设并未导致

商誉减值

或

无形资产

报告人

全球财富

管理美洲，

全球财富

管理瑞士

和

国际，以及资产管理。

如果估计

收益及其他

未来假设

期间偏离

目前的前景，

的价值

商誉

归因于

全球财富

管理美洲、全球

财富管理

瑞士和

国际，和

资产管理可能

变得受损

未来，催生

到损失

损益表。认可

任何

减值

善意将

降低国际财务报告准则

会计准则

股权和

净利润。

它会

不影响

现金流

而且，

作为

商誉

是

要求

到

被

扣除

从

资本

下

的

巴塞尔协议III

资本

框架，

无

效果

会

被

对集团资本比率的预期。

折现和增长率

贴现率

增长率

在%

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

全球财富管理美洲

9.5

3.7

3.8

全球财富管理瑞士和国际

9.5

3.6

3.7

资产管理

9.0

3.4

3.3

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

288

附注12

商誉和无形资产（续）

商誉和无形资产

美元m

商誉

无形

物业、厂房及设备

2025

2024

历史成本

年初余额

5,990

2,451

8,441

9,006

新增

处置

( 2 )

( 1 )

重新分类

( 384 )

注销

( 76 )

外币换算

180

259

( 187 )

年末余额

6,067

2,555

8,622

8,441

累计摊销及减值

年初余额

1,554

1,491

摊销

140

190

减值/（减值转回）

重新分类

( 96 )

注销

( 76 )

外币换算

( 32 )

年末余额

1,674

1,554

年末账面净值

6,067

880

6,948

6,887

其中：Global Wealth Management Americas

3,716

3,745

3,734

其中：环球财富管理瑞士和国际

1,205

107

1,312

1,271

其中：个人和公司银行业务

644

657

其中：资产管理

1,146

1,127

其中：投资银行

100

其中：非核心和遗留

1无形资产主要包括客户关系、核心存款、合同权利和

年确认的全额摊销的分公司网络无形资产

与收购PaineWebber集团有关，

公司于2000年成立。

2反映终止确认分配给

实体持有的企业和无形资产

已处置完毕。

32024年，某些无形资产被重新分类

资产

持有待售的处置组。有关更多信息，请参阅附注28。

附注13

其他资产

a）以摊余成本计量的其他金融资产

美元m

31.12.25

31.12.24

债务证券

53,214

41,585

向财务顾问提供的贷款

2,716

2,723

费-

及与佣金有关的应收款项

2,422

2,242

融资租赁应收款

6,646

5,879

结算和清算账户

382

430

应计利息收入

2,275

2,115

其他

4,243

3,862

以摊余成本计量的其他金融资产合计

71,897

58,835

1主要包括向交易所和清算所提供的现金抵押品，以通过以下方式确保证券交易活动

那些交易对手。

4月1日生效

2022年，瑞银重新分类

投资组合

高质量流动性金融

资产从

计量的金融资产

按公允价值变动计入其他综合收益

公允价值为美元

6.9

bn（投资组合）至

其他金融资产

实测

在

摊销

成本

The

投资组合的

累计

公平

价值

税前

损失

的

美元

449

和

税后

损失

的

美元

333

m，先前在

其他综合收益

，从权益中剔除并调整

反对

价值

的

物业、厂房及设备

上

的

重新分类

日期，

所以

那

的

投资组合是

实测

作为

如果

的

物业、厂房及设备

有

总是

被

按摊余成本分类，价值为美元

7.4

bn截至2022年4月1日。重新分类有

对

损益表。当时，

会计重新分类产生

作为直接结果

计划的改造

瑞银的

全球

财富

管理

美洲

商业，

涉及

显着

增长

和

扩展

的

商业，

产生大量现金余额，

与多个

新型储蓄存款产品

正在推出更长的

在

持续时间。

额外

借贷，

和

更广泛

范围

的

客户

分段

都是

有的放矢。

作为

后果，

的

投资组合是不

更长时间持有

一种商业模式

收集

合同现金流量

并出售

资产，但是

而不是仅仅

持有以收取合同现金流量，直至资产

成熟，需要重新分类

投资组合符合

IFRS 9自2022年4月1日起生效。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

289

附注13

其他资产（续）

b）其他非金融资产

美元m

31.12.25

31.12.24

贵金属及其他实物商品

12,996

7,341

就诉讼、监管和类似事项提供的存款和抵押品

769

1,946

预付费用

1,731

1,679

当前税收资产

1,516

1,546

增值税，

预扣税和其他应收税款

1,533

1,233

持有待售物业及其他非流动资产

425

196

持有待售处置组资产

1,705

其他

1,638

2,119

其他非金融资产合计

20,609

17,766

1更多参考附注17

信息。

2更多参考附注28

有关出售协议的信息

Swisscard AECS GmbH。

3更多参考附注28

有关Select出售的信息

投资组合

服务。

附注14

应付银行及客户存款款项

美元m

31.12.25

31.12.24

应付银行款项

24,434

23,347

客户存款

788,367

745,777

其中：活期存款

259,372

221,797

其中：零售储蓄/存款

230,770

182,274

其中：扫荡存款

41,460

41,935

其中：定期存款

256,764

299,771

应付银行款项及客户存款总额

812,801

769,124

1包括UBS AG泽西分行和UBS AG根西岛分行的客户存款

由UBS Switzerland AG和UBS AG Swiss Branch代表其客户配售。

客户

存款

增加，

主要是

反映

外国

货币

效果。

这个

是

部分

偏移量

由

净

新的

存款

流出，其中

主要是

反映了

到期日

定期存款

结果

在a

转移

资金来自

时间

存款进入

活期存款和零售储蓄/存款。

附注15

指定以公允价值发行的债务

美元m

31.12.25

31.12.24

已发行债务工具

股票挂钩

60,303

54,069

与利率挂钩

26,324

23,641

固定费率

11,627

14,250

信贷挂钩

3,597

5,225

与商品挂钩

3,030

3,592

其他

8,913

7,131

其中：对总损失吸收能力有贡献的债务

6,366

4,934

指定以公允价值发行的债务总额

113,794

107,909

其中：原始期限超过一年的UBS AG独立发行

90,071

82,491

1包括投资

基金单位挂钩

发行的文书。

2截至

2025年12月31日，

100

占总数的百分比

指定发行的债务

按公允价值

未获得担保

（2024年12月31日：

100

%).

3基于

原创

合约到期，不考虑任何提前赎回功能。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

290

附注16

以摊余成本计量的已发行债务

美元m

31.12.25

31.12.24

短期债务

33,870

30,509

高级无担保债务

122,574

133,159

其中：贡献总损失吸收能力（TLAC）

89,739

92,515

其中：原始期限超过一年的UBS AG独立发行

24,648

32,664

担保债券

11,651

8,762

次级债

17,878

15,030

其中：符合高触发吸收损失附加一级资本工具条件

17,551

13,084

其中：符合低触发吸收损失附加一级资本工具条件

1,245

其中：符合非巴塞尔III标准的二级资本工具资格

207

通过瑞士中央抵押贷款机构发行的债务

28,278

26,335

其他长期债务

456

424

长期负债

180,836

183,709

以摊余成本计量的已发行债务总额

4,5

214,706

214,219

1原合同期限在一年以内的债务，主要包括存单和商业票据。

2为2025年12月31日包括美元

13.0

十亿（2024年12月31日：美元

6.9

bn）that

是，一旦发生触发事件或可行性事件，可转换为普通的瑞银股份。

3原合同期限大于等于一年的债务。The

债务分类

发行成短期和长期做

不考虑任何提前赎回功能。

4分叉嵌入衍生工具净额，

其公允价值为

对所述期间不重要。

5除了

担保债券（

100

%担保；2024年12月31日：

100

%担保），通过瑞士中央抵押贷款机构发行的债务（

100

%担保；2024年12月31日：

100

%担保）和其他长期债务（

担保；2024年12月31日：

%担保），

100

截至2025年12月31日余额的未抵押百分比（2024年12月31日：

100

%无担保）。

集团使用利息

汇率与外汇

管理风险的衍生品

某些债务中固有的

仪器

按摊余成本持有。

在某些情况下，

集团应用套期保值

利息会计

率风险为

项目2j中讨论过

在附注1a和附注24中。

由于应用了套期保值

会计，终身调整到

的账面金额

已发行债务

是一个

减少

美元

1.8

BN作为

31个

2025年12月

和a

减少

美元

3.1

BN作为

31个

12月

2024年，反映利率变动导致的公允价值变动。

次级债务由无担保

合同约定的债务义务

受偿权从属

对所有人

其他

目前

和

未来

非从属

义务

的

各自

发行

实体。

全部

的

从属

债务

截至2025年12月31日未偿还的票据支付固定利率。

›

到期信息详见附注23

瑞银

集团

AG，

一起

与

瑞银

AG，

有

完全

和

无条件

有保障

的

优秀

美国

证券

和

交换

佣金

（SEC）-注册

债务

证券

的

信用

瑞士

（美国）

有限责任公司，

哪个

作为

的

12月31日

2025

由一个单一的

未偿还的发行与a

美元余额

742

7月成熟m

2032.瑞士信贷（美国）

有限责任公司

是瑞银股份公司的间接全资附属公司。瑞银

AG承担了瑞士信贷集团AG的义务

担保项下截至2023年6月12日（即

瑞银完成对信贷的收购

瑞士集团）。

按照

与

保证，如果

瑞士信贷

（美国）有限责任公司

未能

做个

及时付款

下

管辖的协定

这样的债务

证券，the

持有人

债务

证券可能

要求付款

从任一

瑞银

Group AG或UBS AG，无需对瑞士信贷（美国）有限责任公司进行首次诉讼。

附注17

拨备和或有负债

a）规定

下表概述了拨备总额和或有负债。

拨备总额和或有负债概览

美元m

31.12.25

31.12.24

与预期信用损失相关的拨备（IFRS 9，

金融工具

)

347

320

与瑞士信贷贷款承诺相关的拨备（IFRS 3，

业务组合

)

371

997

与诉讼、监管和类似事项相关的规定（IAS 37，

拨备、或有负债及或有资产

)

2,200

3,602

与诉讼、监管和类似事项相关的收购相关或有负债（IFRS 3，

业务组合

)

531

2,122

重组、房地产和其他拨备（IAS 37，

拨备、或有负债及或有资产

)

1,586

1,368

拨备和或有负债合计

5,035

8,409

1表外金融工具和授信额度确认的ECL准备情况详见附注9。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

291

附注17

拨备和或有负债（续）

The

表

以下

礼物

额外

信息

为

规定

下

国际会计准则第37号，

规定，

特遣队

负债

和

或有资产

IAS 37下拨备的额外信息，

拨备、或有负债及或有资产

美元m

诉讼，

监管和

类似事项

重组

房地产

其他

2025年共计

年初余额

3,602

813

240

315

4,969

损益表中确认的拨备增加

934

1,320

291

2,561

释放在损益表中确认的拨备

( 555 )

( 297 )

( 8 )

( 91 )

( 952 )

按照指定用途使用的规定

( 2,259 )

( 1,016 )

( 40 )

( 101 )

( 3,416 )

重新分类

295

外币折算及其他变动

185

328

年末余额

2,200

891

245

449

3,785

1包括对由此产生的损失的准备金

来自法律、责任和合规风险。

2包括美元

493

与人员有关的重组规定m为

2025年12月31日（2024年12月31日：

美元

334

m），

美元

270

截至2025年12月31日与房地产相关的繁重合同准备金m（2024年12月31日：美元

383

m）和美元

128

与技术相关的繁重合同的重组准备m为

2025年12月31日（2024年12月31日：

美元

m）。

3主要包括复职准备金

与租赁有关的费用

属性。

4主要包括在

与员工福利的关系，

增值税，

与技术相关的繁重合同，

和运营风险。

5包括一笔估计费用的备抵

瑞银的持续义务与

美国司法部如

第b）款第1项

这张纸条。

6主要包括发布

关于解决遗留问题的规定

与瑞银跨境有关的事项

法国商业活动

2025年第三季度为

项目1中描述的

本说明第b节）及

与美国国务院达成的决议

第二季度司法

A.项目1所述的2025

本说明第b节）。

7主要包括用于

结算

遗留事项相关

到瑞银的跨境

法国商业活动

如项目1所述

本条例第b）条

注和为

与联合国达成的决议

美国司法部

在第二和

本说明b）节第1项和第4项所述的2025年第三季度。

8包括从IFRS 3或有负债重新分类至IAS 37拨备。

重组规定是

一般公认为

的后果

管理层同意

实质性改变

范围

企业或

方式

它是进行的，

包括变化

在管理

结构。重组

规定相关

到繁重

合同和

人事相关规定。

繁重的合同

为物业

被认可

当瑞银

是承诺的

支付

非租赁组件，

比如公用事业，

服务费、税费

和维护，

当

财产是

腾空或

不完全

恢复自

子租户。人事相关

重组条款

一般都是

使用过

内

短

期间

的

时间。

The

水平

的

人事相关

规定

能

改变

当自然

工作人员

减员

减少了受重组事件影响的人数，因此导致了较低的估计成本。

其他拨备主要

包括规定

与繁重有关

合同，雇员

福利和

操作风险。

繁重

合同得到承认

对于某些合同

安排，其中

成本超过

预期经济效益

将被接收。

有关条文的资料

和或有负债

关于

诉讼、监管和

类似的事项，如

一堂课，

载于附注17b。不存在与其他类别拨备相关的重大或有负债。

b）诉讼、监管和类似事项

集团在法律和监管环境中运营，使其面临重大诉讼和产生的类似风险

来自争议和监管程序。因此，瑞银

（就本说明而言，可指瑞银

集团股份公司

和/或

一

或

的

其

子公司，

作为

适用）

是

涉及

在

各种

争议

和

法律

诉讼程序，

包括

诉讼、仲裁以及监管和刑事调查。

这类事项

是主题

面对许多不确定因素，

和结果

和时机

决议

经常是

困难的

去预测，

特别是

在

早些时候

阶段

的一个

案例。那里

也是

情况

哪里

集团可能

进入

和解

同意。

这可能

发生在

订单到

避免

费用，

管理

分心

或声誉

影响

继续

参加比赛

责任，

即使是那些

事项为

该集团

相信它

应该被免罪。

不确定因素

固有于

所有这些

事项

影响

金额

和时机

任何

潜力

流出量

两者都有

事项

与

尊重

到哪

规定

一直在

既定和其他特遣队

负债。集团作出拨备

对其提起的此类事项，当，在

意见

管理的

后

寻求

法律

建议，

它是

可能

比

不

那

的

集团

有

一份礼物

法律

或建设性的

义务由于过去的事件，很可能需要资源流出，金额可以

可靠估计。

这些因素在哪里

否则就满足了，

可建立一项规定

对于有

还没

被

断言

反对

集团，

但是

尽管如此

预计

成为，

基于

上

集团的

经验

与

相似

断言

索赔。如果有

这些条件中有

没遇到，这样的

事项导致或有负债。如果

金额a

义务

不可能

可靠

估计，

a负债

存在着

不被承认

即使

流出

资源

是可能的。

因此，

没有规定是

成立即使

潜在的流出

资源与

尊重

这些事情可能

意义重大。

有关的发展

重要的是

发生后

相关的

报告期，但

之前

发行

金融

声明，

哪个

影响

管理层的

评估

的

规定

为

这样的

物质

（因为，

为

例如，

的

发展动态

提供证据

条件

存在的

在最后

报告的

期），

正在调整

之后的事件

的

报告

期间下

国际会计准则第10号和

必须得到承认

在金融

报表

为报告

期间。

具体

诉讼，

监管

和

其他

事项

是

描述

下面，

包括

全部

这样的

事项

那

管理

考虑

到

被

材料

和

其他

那

管理

相信

到

被

的

意义

到

的

集团

到期

到

潜力

财务、声誉和其他影响。索赔的损害赔偿金额，该

交易规模或其他信息

在可用和适当的情况下提供，以帮助用户考虑潜在暴露的程度。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

292

附注17

拨备和或有负债（续）

对于以下某些事项，我们声明我们建立了一项规定，对于其他事项，我们作出

没有这样的声明。

当我们使

这份声明和我们

期望披露

金额

一项规定

偏见

认真对待我们在这件事上与其他各方的立场，因为它

将揭示瑞银认为的可能和

可靠估计的流出量，

我们不

披露该金额。

在某些情况下

我们是主体

履行保密义务

排除

这样的披露。

带着敬意

到

事项为

我们

不要

说明是否

我们有

建立了一个

规定，或者：（a）我们没有建立规定；或者（b）我们建立了

提供但期望披露

那个事实

对偏见

认真我们的

位置与

其他方

在

物质，因为

它会

揭示

事实

瑞银

认为资源外流是可能的，是可以可靠估计的。

关于某些诉讼，

监管和类似事项

我们已经制定了条款，

我们能够

估计预期的时间

流出量。然而，

总量

这些事项的预期流出

为哪

我们是

能够

估计预期时机

无关紧要

相对于

我们当前和

预期水平

流动性

在相关时间段内。

计提诉讼准备的总金额，

监管及类似事项作为一个类别在《规定》中披露

附注17a中的表格）

以上。瑞银提供

低于估计

总量的

赔偿责任

它的诉讼，

监管和

相似

作为一类人很重要

特遣队

负债。

估计

特遣队

负债

是天生的

不精确和

不确定为

这些

估计数

要求瑞银

进行投机

法律评估

至于索赔

和诉讼程序

涉及

独特的事实

模式

或小说

法律

理论，

有

还没

已启动

或者是

在早期

阶段

裁决，

或作为

到哪

被指称

损害赔偿

还没有

量化

由索赔人提出。

考虑到

交代这些

不确定因素

和另一个

所描述的因素

在这里，

瑞银估计

未来

损失that

可能会出现

从诉讼，

监管

和类似

已披露事项

以下为

哪一个

估计

是可能的，

那是

未覆盖

由现有的

规定

（包括

收购相关

特遣队

负债

成立

国际财务报告准则下

3在连接

与

收购

信用

瑞士），

都在

美元区间

十亿兑美元

1.5

bn。

诉讼、监管及类似事项也可

导致非金钱处罚和后果。有罪的

恳求，

或被定罪，

犯罪

可能有材料

对瑞银的影响。

决议

监管程序可能

要求

瑞银将获得监管取消资格豁免，以维持一定

运营，可能会赋予监管机构

限制，

暂停

或

终止

许可证

和

监管

授权，

和

可能

许可证

金融

市场

公用事业

到

限制，

暂停或终止瑞银对这类公用事业的参与。未能取得该等豁免，或任何限制、中止或

终止许可、授权或参与，可能会对瑞银造成重大后果。

所示金额

下表反映了

国际财务报告准则下记录的拨备

会计准则。在连

随着对瑞士信贷的收购，瑞银 AG也反映在其根据IFRS 3进行的采购会计中a

估值调整

反映了

估计

流出相关

到特遣队

负债

全部在场

包括的义务

在交割时以公允价值计量的收购范围内，即使不太可能导致或有负债

在一个

流出

资源，显着

减少

认可门槛

诉讼

超出的负债

那些

一般适用

国际财务报告准则下

会计准则。

国际财务报告准则

3项收购相关

或有负债

美元

0.5

bn at

2025年12月31日

反映a

减少

美元

1.6

bn从

2024年12月31日

主要作为

一个结果

发布的

决议后

的有关事宜。

按业务分工和分组项目划分的诉讼、监管及类似事项的规定

美元m

全球财富

管理

个人&

企业

银行业

资产

管理

投资

银行

非核心

和遗产

分组项目

2025年共计

年初余额

1,271

147

266

1,779

139

3,602

损益表中确认的拨备增加

137

662

934

释放在损益表中确认的拨备

( 309 )

( 39 )

( 37 )

( 169 )

( 1 )

( 555 )

按照指定用途使用的规定

( 913 )

( 111 )

( 1 )

( 26 )

( 1,190 )

( 19 )

( 2,259 )

重新分类

293

295

外币折算及其他变动

129

185

年末余额

317

283

1,388

196

2,200

1任何条文（如有的话）适用于

的第2项和第9项所述事项

这张纸条记录在《全球财富》

管理。条款，如果有的话，

对第4、5、6项所述事项，

本说明第7、8、11、12条为

记录在非核心

和遗产。

规定，如果

任何，为

所描述的事项

在项目1中

本说明

被分配在

全球财富管理，

个人&企业

银行和非核心

和遗产。

条款，如果有的话，

中所述事项的

本说明第3项

被分配在

投资银行、非核心和

遗产和分组项目。

条款，如果有的话，

对于所描述的事项

在本项目10中

注在投资银行和非核心之间分配

和遗产。

2包括对瑞银的估计成本的拨备

与美国司法部的持续义务，如所述

在项目1中

这张纸条。

3主要包括拨备释放

关于遗留问题的解决

与瑞银的跨境

在法国的商业活动

所述的2025年第三季度

在项目1中

这份说明和与美国达成的决议

司法部第二季度

本决议项目1所述的2025年

注意。

4主要包括用于结算的拨备

遗产问题

与瑞银跨境业务活动有关

在法国如项目中所述

本说明第1条和为与之达成的决议

美国司法部在第二和

所述2025年第三季度

在本说明第1项和第4项中。

5包括从IFRS 3或有负债重新分类至IAS 37拨备。

1.有关跨境财富管理业务的查询

税务和监管当局在

一批

各国已作出

查询，送达

要求提供信息

或被检查

位于各自司法管辖区的雇员有关

到跨境财富管理

提供的服务

瑞银、瑞士信贷等金融机构，包括瑞士信贷在荷兰和比利时的办事处。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

293

附注17

拨备和或有负债（续）

在法国的诉讼中，瑞银

AG被判有罪

非法招揽下级法院

法国领土上的客户

和加重洗钱

收益

税务欺诈

2004年至

2012.在上诉时，

法文

最高法院，

在11月

2023，维持

较低

法院的判决

关于非法

招标和

加重

清洗所得款项

税务欺诈，但

推翻了奖项

处罚、没收和民事

损害赔偿

较低

法庭，

聚合

欧元

1.8

bn，

和

还押

的

案例

到

的

法院

的

上诉

为

再审

关于

这些

推翻元素。

在9月

2025年，瑞银

AG已解决

案件

随后

支付了a

罚款

欧元

730

米和

欧元

105

m对法国国家的民事损害赔偿。

2014年5月，瑞士信贷 AG与瑞士信贷银行订立和解协议。

SEC、美联储和纽约

财务司

服务和商定

与美国

司法部

（the DOJ）to

认罪

密谋

以援助和协助美国

纳税人办理虚假纳税申报单

（2014年认罪协议）。瑞士信贷续

向

和

合作

与

美国

当局

在

依循

与

其

义务

下

的

2014

辩诉

协议，

包括

由

传导

审查

的

跨境

服务

提供了

由

信用

瑞士。

在

这个

连接，

信用

瑞士

提供了

向美国当局提供的信息

关于可能未申报的美国

客户持有的资产

在瑞士信贷自

2014年

认罪协议。2025年5月，瑞士信贷服务股份公司根据《中国证券报》第

认罪协议（即2025年认罪协议）与

司法部

在此之下

它同意了

求情

有罪

一数

阴谋

援助

并协助

在

准备

假的

收入

税

有关

到

遗产

信用

瑞士

账户

订好了

在

信用

瑞士的

瑞士人

预订

中心，

因此，

解决

的

调查

成

信用

瑞士的

实施

的

2014

辩诉

协议。

在

另外，

信用

瑞士

服务股份公司

订立

不起诉

同意与

司法部

（the

2025年NPA）

有关

对遗产

瑞士信贷

在瑞士信贷记账的账户

新加坡预订中心。2025年

认罪协议和2025

NPA规定

罚款、归还和没收美元

511

合计m。2025年

认罪协议和2025年国家行动纲领

包括

进行中

义务

的

瑞银

到

陈设

信息

和

合作

与

司法部的

调查

的

遗产

信用

瑞士

持有的账户

由美国

人在

其瑞士

和新加坡

预订中心

和相关

账户在

其他预订

中心。

我们的资产负债表

于2025年12月31日12月31日

反映的规定

金额

瑞银认为

适当下

的

适用会计

标准。作为

在

案例

其他事项

为哪

我们有

既定规定，

未来

流出

的

资源

在

尊重

的

这样的

事项

不能

被

确定了

与

确定性

基于

上

目前

可用

信息，因此最终可能会证明比我们规定的要大得多（或可能更少）

已认识到。

2.麦道夫

与Bernard L. Madoff Investment Securities LLC（BMIS）投资有关

欺诈，UBS AG，UBS（Luxembourg）S.A。

（现瑞银欧洲

SE，卢森堡分行）和

某些其他瑞银子公司

受制于

按数字查询

的

监管机构，

包括

的

瑞士人

金融

市场

监督

权威

（FINMA）

和

的

卢森堡

佣金

监控du secteur

金融家。

有关的查询

两个第三方

下成立的基金

卢森堡法律，

其中几乎所有资产都在BMIS，

以及在海外成立的某些基金

具有任一

直接或间接

接触BMIS。

这些基金面临严峻

损失，以及

卢森堡基金是

清算中。The

文档

建立

都是

资金

识别

瑞银

实体

在

各种

角色，

包括

保管人，

管理员，

经理、分销商和推广者，

并表示瑞银员工担任董事会成员。

2009年和2010年，

两家卢森堡基金的清算人

向瑞银实体、非瑞银提出索赔

实体和

某些人，

包括当前

和前

瑞银员工，

寻求金额

总计约

欧元

2.1

bn，

其中包括资金可能有责任向受托人支付清算BMIS（BMIS受托人）的金额。

大量据称受益人

已向瑞银实体提出索赔

（和非瑞银实体）声称的损失

有关

麦道夫

欺诈。The

大多数

这些案例

一直在

决定在

青睐

瑞银或

被驳回

想要

起诉。

在美国，

BMIS受托人提出索赔

针对瑞银实体，其中

其他，与

这两只卢森堡基金

和

离岸基金之一。在这些诉讼中向所有被告索赔的总金额不低于美元

bn。

2014年，

美国

最高法院

拒绝了

BMIS受托人的

动议

离开到

上诉决定，

驳回全部

索赔

针对瑞银集团的被告，但针对

收回约美元

125

m指称欺诈的付款

运输工具和

优惠付款。

类似索赔

一直在

提起诉讼

瑞士信贷

实体寻求

恢复

赎回付款。

2016年，

破产

法院驳回

这些索赔

反对

瑞银实体

和大多数

的

瑞士信贷实体。在

2019年，法院

上诉推翻了解雇

BMIS受托人的

剩余索赔。The

案件发回破产法院进一步审理。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

294

附注17

拨备和或有负债（续）

3.外汇、伦敦银行同业拆借利率和基准利率，以及其他交易惯例

外汇相关

监管

事项：

开始

在

2013,

众多

当局

已开始

调查

有关

可能

操纵

的

外国

交换

市场

和

珍贵的

金属

价格。

作为

结果

的

这些

调查，瑞银进入

与瑞士、美国的决议

和英国监管机构和

欧盟委员会。瑞银

是

美国司法部反垄断部门和其他司法管辖区当局授予有条件豁免

有潜力

竞争法

相关违规行为

对外国

交换和

贵金属

企业。在

2021年12月，

欧盟委员会发布决定，处以欧元罚款

83.3

M on 瑞士信贷实体基于以下机构的调查结果

中的反竞争做法

外汇

市场。瑞银收到

宽大处理并据此

没有罚款

评估。

信用

瑞士

上诉

的

决定

到

的

欧洲的

一般

法院

而且，

在

7月

2025,

的

法院

已发行

判断

将罚款减少至欧元

28.9

m.判决现为终审判决。

与外汇有关的民事

诉讼：

推定类

行动有

已备案

2013年以来

在美国

联邦法院

并在

其他

辖区

反对

瑞银，

信用

瑞士

和

其他

银行

上

代

的

人

谁

订婚了

在

外国

货币

与任何

被告银行。瑞银

和瑞士信贷已解决

美国联邦法院类

有关的行动

到

外国

货币

交易

与

的

被告

银行

和

人

谁

已成交

在

外国

交换

期货

此类合约和期权

期货。某些班级成员有

将自己排除在该解决方案之外，并

归档

个人行动

在

美国

和英语

法院反对

瑞银，信贷

瑞士和

其他银行，

指控违规行为

的

美国

和

欧洲竞争法

和不当得利。

瑞银、瑞士信贷

和另一个

银行已解决

那些个人

很重要。

此外，

瑞士信贷

和

瑞银，一起

与

其他金融

机构，被

命名

在a

合并

以色列的推定集体诉讼，该诉讼提出的指控与在其他司法管辖区进行的诉讼中提出的指控相似。

信用

瑞士

和

瑞银

已进入

成

协议

到

结算

全部

索赔

在

这个

行动

在

四月

2022

和

2月

2024,

分别。瑞士信贷的和解获得法院批准，并于2025年5月成为最终协议。瑞银的和解协议仍

须经法院批准。

伦敦银行同业拆借利率

和

其他

基准相关

监管

事项：

众多

政府

各机构

进行了

调查

关于潜在的不当行为

瑞银的尝试，

除其他外，以

操纵伦敦银行同业拆借利率和

其他基准费率

在一定

次。瑞银和

瑞士信贷达成

和解或其他

已结束有关

基准利息

费率与

调查当局。瑞银

被授予有条件的宽大处理

或有条件豁免

来自当局

在某些司法管辖区，包括反垄断部门

美国司法部，与潜在

反垄断或竞争

与某些费率相关的违法行为。

2025年12月，瑞士赛

Commission（WEKO）宣布，其

已与瑞银达成最终决议。

伦敦银行同业拆借利率和其他与基准相关的民事

诉讼：

多个推定

集体诉讼和其他

操作正在等待中

联邦

法院在

纽约

对瑞银

和众多

其他银行

代

当事人

谁成交了

在某些

基于利率基准

衍生品。也

待定

美国和在

其他司法管辖区

是一个数字

其他

行动

主张与

感兴趣的各种产品

费率与

伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）等基准，

包括

可调

率

抵押贷款，

首选

和

债务

证券，

债券

认捐

作为

抵押品，

贷款，

存管

账户，

投资

和

其他

计息

仪器。

The

投诉

指控

操纵，

直通

各种

意味着，

的

确定的

基准

利息

费率，

包括

美元LIBOR，

日元

伦敦银行同业拆借利率，

欧洲同业拆借利率，

瑞士法郎伦敦银行同业拆借利率，

和

英镑

伦敦银行同业拆借利率

和

寻求

各种法律理论下的未指明的赔偿和其他损害赔偿。

美元LIBOR类和

中的个人行动

美国：

从2013年开始，

推定集体诉讼

被归档

美国联邦区

法院（并随后合并于

美国地区法院

新的南区

York（SDNY））由原告

谁

订婚了

在

场外交易

仪器，

交易所交易

欧洲美元

期货

和

选项，

债券

或

贷款

那

参考美元LIBOR。投诉

指控违反反垄断

法律和

商品交易法，作为

以及

违约

和不当得利。

根据各种裁决

由SDNY

和美国

上诉法院

为

第二巡回法院驳回某些

行动起因

并允许其他人继续进行，

一项集体诉讼与

尊重

场外交易工具交易和个别原告提起的几项诉讼在该地区继续进行

法庭。

在

9月

2025,

的

区

法院

授予

被告’

议案

为

摘要

判断

作为

到

全部

剩余

行动。原告已提出上诉。瑞银和信贷

瑞士银行此前于

尊重

类

行动

有关

到

交易所交易

仪器，

债券

和

贷款。

这些

定居点

有

收到

最终

法院

批准，而有关行动已被瑞银及瑞士信贷驳回。

其他基准

集体诉讼

在

美国：

日元

LIBOR/欧元兑日元TIBOR，

欧元同业拆借利率和

英镑LIBOR

行动有

被

被驳回。原告

已上诉

解雇。

在8月

2025年，the

第二电路

确认在

部分和

反转进入

部分

地区法院的

解雇

投诉

在

欧洲同业拆借利率行动，

行动到

区

法庭。在

2025年9月，

第二个

电路确认

解雇

的

投诉在

英镑

伦敦银行同业拆借利率行动；

这件事

有

总结。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

295

附注17

拨备和或有负债（续）

在一月

2023，被告

搬到

驳回

投诉在

瑞士法郎

伦敦银行同业拆借利率行动。

2023年，

法院

批准a

瑞士信贷就此事对其提出的索赔达成和解。2025年9月，法院驳回申诉

针对其余被告，包括瑞银。

政府债券：

2021年，欧盟委员会

发布了一项决定，认为瑞银

和其他六家银行违约

欧洲的

联盟

反垄断

规则

之间

2007

和

2011

有关

到

欧洲的

政府

债券。

The

欧洲的

佣金被罚

瑞银欧元

172

m，which

金额为

已确认

上诉在

2025年3月。

瑞银有

呼吁

的

欧洲法院。

信用违约掉期拍卖诉讼–

2021年6月，瑞士信贷，沿着

与其他银行和实体，是

命名在a

提起的推定集体诉讼

新墨西哥州联邦法院

指控操纵信贷

违约掉期（CDS）最终

拍卖

价格。被告立案

一项动议

强制执行先前的

CDS类

行动解决

SDNY。在

2024年1月，

的

SDNY裁定，在索赔范围内

在新墨西哥州行动兴起

2014年6月30日之前的行为，那些

索赔

被禁止

由

SDNY结算。

原告

上诉并，

在五月

2025年，the

第二电路

确认了

SDNY

决定。

被告于2025年12月就诉状提出判决动议。

关于

其他事项和

未包含的司法管辖区

定居点和

所指的命令

上面，

瑞银在2025年12月31日的资产负债表反映了一笔金额为瑞银认为

适当下

适用的会计准则。正如我们已确立的其他事项的情况

条文，未来

流出

的

资源

在

尊重

的

这样的

事项

不能

被

确定了

与

确定性

基于

上

目前

可用

信息，因此最终可能会证明比我们规定的要大得多（或可能更少）

已认识到。

4.抵押相关事宜

政府和监管相关事项：DOJ RMBS结算– 2017年1月，瑞士信贷 Securities（USA）LLC

（CSS LLC）和

其当前

和前美国

子公司和美国

关联机构达成

与

司法部

有关

其

遗产

住宅

抵押贷款支持

证券

（RMBS）

商业，

商业

进行了

直通

2007.

The

结算

解决了

潜力

民事

索赔

由

的

司法部

相关

到

确定的

的

那些

信用

瑞士

实体’

包装，

营销，

结构化，

安排，

承保，

发行

和

出售

的

RMBS。

依

到

的

条款

的

结算

民事

罚款被支付给

美国司法部2017年1月。

该和解协议还要求瑞士信贷

实体提供

某些级别

消费者

救济措施，

包括负担得起的

住房付款

和贷款

宽恕，和

司法部

和信贷

瑞士同意

到

任命

独立的

监控到

监督

完成

消费者

解决方案的救济要求。2025年8月，CSS LLC与

美国司法部解决所有

通过支付美元就瑞士信贷在2017年和解下的未偿消费者救济义务

300

民事诉讼：回购诉讼–

瑞士信贷关联公司为被告

在各种民事诉讼事项中

有关

他们的角色

发行人、保荐人、存款人、

承销商和/或服务商

RMBS交易。这些案例

目前包括

回购

行动

由

RMBS

信托

和/或

受托人，

在

哪个

原告

一般而言

指控

已突破

申述

和

有关按揭贷款的保证及未能按适用的规定回购该等按揭贷款

协议。下文披露的金额并未反映迄今为止实际已实现的原告损失。除非另有说明，

这些金额反映了这些诉讼中所称的原始未付本金余额金额。

DLJ抵押贷款

Capital，Inc.（DLJ）

是被告

在纽约

州法院

五个行动：安

带来的行动

资产支持

证券

株式会社

首页

股权

贷款

信任，

系列

2006-HE7

指控

损害赔偿

的

不

较少

比

美元

374

在

2023年12月，初审法院

部分批准DLJ的动议

辞退，带偏见辞退

所有基于通知的索赔。

上诉时，上诉人

法院修改了审判

法院于2025年4月驳回

恢复某些

原告通知-

基于索赔和其他

驳回原告的诉讼请求。原告

已向

纽约法院

上诉的

进一步呼吁

解雇某些

的索赔。

一项行动由

房屋净值资产

信托，2006-8系列，

声称损害赔偿

不少于美元

436

m.Home Equity Asset Trust 2007-1的诉讼称损害赔偿不低于

比美元

420

2025年8月，各方

同意达成和解

为美元解决这起诉讼

66.39

m.和解已收到

法院批准并且是

最终。一个动作

按房屋净值

资产信托2007-2

声称损害赔偿不

低于美元

495

CSMC Asset-Backed Trust 2007-NC1的诉讼未声称损害金额。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

296

附注17

拨备和或有负债（续）

5.ATA诉讼

2014年11月以来，在美国针对包括瑞士信贷在内的多家银行提起了一系列诉讼

地区法院

东区

新的

约克

（EDNY）和

SDNY

声称索赔

联大旗下

州反-

恐怖主义

法案（ATA）和打击恐怖主义赞助者的司法

行动。这些诉讼中的每一个原告

是，还是

亲属

的，

受害者

的

各种

恐怖分子

攻击

在

伊拉克

和

指控

阴谋

和/或

辅助

和

教唆

基于

上

指控

那

各种

国际

金融

机构，

包括

的

被告，

同意了

到

改变，

弄虚作假

或

省略

信息

从

付款

留言

那

涉及

伊朗人

当事人

为

的

快递

目的

的

隐瞒

的

伊朗人

各方的财务

活动和

交易从

检测由

美国当局。

诉讼

声称

这种行为

有

使伊朗有可能向真主党转移资金

等恐怖组织积极参与伤害美

军事

人事和

平民。

在

一月

2023,

的

第二

电路

肯定了

9月

2019

裁决

由

的

EDNY

同意被告驳回第一次提起诉讼的动议。2023年10月，美国

最高法院否认原告的

申请调卷令状，

2025年9月EDNY否认

原告撤销判决的动议；

的

物质有

总结。的

其他七个

个案，四宗

都留下了，

包括一个

那是

被驳回为

到信贷

瑞士

和大部分

银行被告

入境前

逗留期间，

在三个

案件被告移案

驳回原告的

修正申诉。

6.客户账户事项

多名客户声称，瑞士一名前客户关系经理在

管理层

他们的

投资组合，结果

在过度

浓度

某些曝光

和投资

损失。

瑞士信贷 AG已经调查了索赔，以及客户之间的交易。瑞士信贷 AG

提起刑事诉讼

投诉

反对

的

前

关系

经理

与

的

日内瓦

检察官的

办公室

上

哪个

的

检察官

发起了一个

刑事调查。

几个客户

的

前关系

经理也

立案刑事

投诉与

日内瓦检察官办公室。2018年2月，

前关系经理被判五

入狱数年

由

的

日内瓦

罪犯

法院

为

欺诈，

伪造

和

罪犯

管理不善

和

已订购

到

支付

损害赔偿

的

约美元

130

米。上

上诉，the

刑事法院

上诉

日内瓦

随后，

瑞士人

联邦

最高法院维持了日内瓦刑事法院的主要调查结果。

已在不同司法管辖区对瑞士信贷 AG和/或某些关联公司提起民事诉讼，基于

在针对前客户关系经理的刑事诉讼中确定的调查结果。

在

新加坡，

在

现已结束

民事

诉讼，

信用

瑞士

信任

有限

是

已订购

到

支付

美元

461

米，

包括

利息和成本。

在百慕大，在针对瑞士信贷 Life（Bermuda）Ltd.提起的民事诉讼中，百慕大最高法院发布了

判给美元损害赔偿的判决

607.35

m告原告。瑞士信贷

Life（Bermuda）Ltd.上诉

决定。

在6月

2023，the

百慕大法院

上诉

确认了

奖项和

至高无上

法院

百慕大的调查结果

那

瑞士信贷

Life（百慕大）

Ltd.违约

其契约性

和受托人

职责，但

推翻了

发现

信用

瑞士人寿

（百慕大）有限公司。

造假

失实陈述。在

2024年3月，

瑞士信贷

Life（百慕大）

有限公司是

准予许可

对判决提出上诉

给司法机关

委员会

枢密院和

听证会

上诉是

于2025年6月举行。百慕大法院

上诉还下令继续目前的中止

待确定

上诉，条件是判给损害赔偿，加上按百慕大法定利率计算的利息

3.5

留在托管账户中。在

2025年11月，司法委员会

枢密院发布其

终审判决

就上诉，驳回瑞士信贷 Life（Bermuda）Ltd.就责任提出的上诉，但部分批准其有关

损害赔偿数额并指示当事人重新计算损害赔偿。

在瑞士，

某些民事

诉讼有

已开始

反对信贷

瑞士银行和

瑞银集团

（作为

继任者

瑞士信贷 AG）自2023年3月起在日内瓦初审法院审理此案。

7.莫桑比克问题

瑞士信贷遭调查

由监管和执法当局，作为

以及民事诉讼，关于

确定的

信用

瑞士

实体’

安排

的

贷款

融资

到

莫桑比克

状态

企业，

原肠虫

S.A。

和

埃姆普雷萨

Mo ç ambicana

阿图姆

S.A。

（EMATUM），

分配

到

私人

投资者

的

贷款

参与

笔记

（LPN）

有关

埃马图姆

融资

2013年9月，

和确定

瑞士信贷

实体的后续

中的角色

安排

那些人的交流

欧洲债券的LPN

共和国发布

莫桑比克。2019年，

三前信贷

瑞士

员工认罪

EDNY接受

有关的不当个人利益

与融资交易

与两家莫桑比克国有企业开展。

2021年10月，信贷

瑞士银行与

美国司法部，美国

证券及交易所

美国证券交易委员会（SEC），the

英国金融

行为权威

（FCA）和

FINMA到

通过以下方式解决查询

这些机构，

包括调查结果

那个信用

瑞士未能适当组织和进行

其业务具有适当的技能和

关心，管理风险。瑞士信贷

Group AG订立

三年延期起诉

协议（DPA）与

司法部与

罪犯

信息收费瑞士信贷集团

AG与串谋实施电汇

欺诈和瑞士信贷证券

（欧洲）

Limited（CSSEL）进入

成辩诉状

同意并认罪

数一数

阴谋

违反美国

联邦

电线

舞弊

法规。下

的

条款

的

DPA，瑞银

集团

（作为继任者

到

信用

瑞士集团

AG）

续

合规增强

和补救

努力达成一致

按信用

瑞士，和

承担额外

措施为

概述

在DPA中。

2025年1月，作为

条款允许

的DPA，

美国司法部选举

延长

任期

DPA

直到2026年1月。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

297

附注17

拨备和或有负债（续）

8.ETN相关诉讼

十四诉讼：

3月以来

2018年，三

集体诉讼

投诉是

归档于

SDNY

代

的一个

推定类

的

VelocityShares每日反向VIX短期的购买者

与标普 500 VIX挂钩的交易所交易票据短期

期货指数（XIV

ETNS）。投诉

已合并

并主张索赔

针对瑞士信贷

针对违规行为

各种反欺诈

和反操纵条款

美国证券

产生的法律

下降

的价值

XIV ETN

在2月

2018.上

上诉自

订单

的

SDNY解雇

所有索赔，

第二个

巡回发行

订单

那

恢复了一部分

索赔。在决策中

2023年3月和2月

2025年，法院授予

等级认证

原告提出的三个类别中的两个，并拒绝了第三个提议类别的类别认证。

9.瑞士信贷反洗钱事宜

2020年12月，瑞士驻

司法部长对瑞士信贷提出指控

AG和其他方

关于勤勉尽责和

应用于的控件

历史关系

与保加利亚前

客户谁是

被指称

到

有

洗过

资金

直通

信用

瑞士

账户。

在

六月

2022,

以下

审判，

信用

瑞士

是

被判有罪

在

的

瑞士人

联邦

刑事

法院

的

确定的

历史的

组织机构

不足之处

在

其

反金钱-

洗钱框架

并下令

支付

罚款

瑞士法郎

米。在

此外，

法院扣押

某客户

资产在

的

金额

的

大约

瑞士法郎

和

已订购

信用

瑞士

到

支付

补偿性

索赔

在

的

金额

的

约瑞士法郎

m. 瑞士信贷

AG提出上诉

决定

到

议事厅

上诉

瑞士人

联邦刑事

法院（上诉分庭）。继

瑞银集团和

瑞士信贷 AG，瑞银集团

证实了上诉。在

2024年11月，上诉分庭判UBS AG无罪，撤销罚款和

裁定的赔偿要求

一审

法庭。随后，联合国人权事务高级专员办事处

总检察长

已对

对

瑞士联邦

最高法院。

瑞银有

也提出上诉，有限

到

问题

是否a

继承实体由

合并可以

被刑事定罪

对以下行为负有法律责任

前身实体。

2025年7月，

瑞士联邦最高

法院发回

案例回到

上诉分庭

为一个完整的

和推理判断。在

2026年3月

上诉分庭

作出判决

又来了

宣布瑞银无罪

AG。这个

判断可能

被上诉

由

缔约方

瑞士人

联邦最高

法院。另外，

在

2025年11月，瑞士总检察长办公室对瑞银和UBS AG提起刑事指控，作为

信贷的继任者

瑞士集团

AG和

瑞士信贷

AG，分别，

声称

瑞士信贷

未能

维持

适当

控件

到

检测和

预防

钱

洗钱

连接

与某些

付款来自

账户在

2013年间与莫桑比克交易相关的各方提供的瑞士信贷

和2016年。

10.Archegos

瑞士信贷和瑞银集团已分别收

要求提供文件和信息

与查询、调查有关

和/或

行动

有关

到他们的

关系

与

Archegos

资本管理

（Archegos），

包括

从

FINMA

（协助

第三个

党任命

由FINMA），

司法部，

美国证交会，

美国

美联储，

美国

商品期货

交易委员会（CFTC），美国参议院银行业委员会，

审慎监管局（PRA），

The FCA，the

WEKO，香港赛事

佣金和其他监管

和政府机构。瑞银正在合作

与

当局在

这些都很重要。

在7月

2023年，CSI

和CSSEL

订立

和解

同意与

PRA

提供

为

的

解析度

的

PRA的

调查。

也

在

7月

2023,

FINMA

已发行

政令

订购

补救

措施和联邦

储备局发

停止命令

并停止。下

条款

订单丨瑞士信贷

已付款

民事

钱

处罚

和

同意了

到

承担

确定的

补救

措施

有关

到

交易对手

信用

风险

管理层、流动性

风险管理

和非金融

风险管理，

也是

作为增强

登上

监督

和治理。

瑞银，作为

法律

继任者

瑞士信贷集团

AG，是

一方

到

FINMA法令和

联邦

储备委员会停止和停止令。

有关的民事诉讼

向瑞士信贷的

与Archegos的关系

已备案

针对瑞士信贷

和/或某些

高级职员和董事，包括违反信托义务的索赔。在其中一种情况下，双方于2025年7月达成协议

到解决

美元

115

m仍为主体

到法院批准。因为

行动被提出

由股东于

代表并为瑞士信贷的利益，在扣除任何法院裁定的律师费和开支以及任何

适用税项，现金

追讨和解将

去瑞银，作为继任者

至瑞士信贷，并将于

导致净

瑞银的复苏。

11.瑞士信贷财务披露

信用

瑞士

集团

和

确定的

董事，

军官

和

高管

有

被

命名

在

证券

类

行动

投诉待决

在

SDNY和

新泽西州

联邦法院。

这些抱怨，

自提交

2023年上

代表

购买者

的

信用

瑞士

股份，

额外

第1层

资本

笔记，

和

其他

证券，

指控

那

被告

做了

误导

有关以下方面的声明：

（i）客户外流

在晚

2022年和

2023年初；

（ii）充分性

信用

瑞士金融

报告控制；（iii）

瑞士信贷风险的充分性

管理流程，并包括指控

有关

对瑞士信贷集团股份公司与

瑞银股份公司。截至2025年11月，

SDNY认证的课程在

两个案例。

信用

瑞士

有

收到

请求

为

文件

和

信息

从

监管

和

政府

各机构

在

与

查询、调查

和/或行动

有关

这些都很重要，

也是

至于

其他声明

关于

瑞士信贷的财务状况，包括来自SEC、DOJ和

FINMA。瑞银正与当局合作

在这些问题上。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

298

附注17

拨备和或有负债（续）

12.合并相关诉讼

某些瑞士信贷集团

AG关联公司和某些

董事、高级管理人员和高管

已在课堂上被点名

行动

待处理的投诉

SDNY。

一次投诉，带来

代表

瑞士信贷

股东，指称违规

的

受托人

职责

下

瑞士人

法律

和

民事

RICO

索赔

下

美国

联邦

法律。

在

2月

2024,

的

法院

授予

被告的动议

解雇

民事

RICO索赔

并有条件地

驳回

瑞士法律

未决索赔

被告’

验收

的

管辖权

在

瑞士。

在

三月

2024,

有

收到

同意书

到

瑞士人

管辖权

从

全部

被告送达

与

投诉，the

法院驳回

瑞士人

法律主张

反对那些

被告。在

2月

2026,

的

第二

电路

法院

的

上诉

肯定了

的

解雇。

原告

有

上诉

的

解雇。

额外

投诉，提起

代表

持有人

瑞士信贷追加

一级资本票据

（AT1 note holders）指控

违约

受托人

职责下

瑞士法律，

产生于

一系列

丑闻

和不当行为，

哪个导致

到信贷

瑞士集团

AG的

合并

与

瑞银

集团

AG，

造成

损失

到

股东

和

AT1

票据持有人。

议案

到

解雇

这些

投诉是

授予

在三月

2024年和

2024年9月

上

基础

那

瑞士是

的

最合适

诉讼论坛。其中两起案件的原告对解雇提出上诉，并于2026年1月撤回上诉。

附注18

其他负债

a）以摊余成本计量的其他金融负债

美元m

31.12.25

31.12.24

其他应计费用

2,973

3,140

应计利息支出

4,778

5,876

结算和清算账户

1,508

1,944

租赁负债

4,257

4,597

其他

2,346

5,476

以摊余成本计量的其他金融负债合计

15,862

21,033

b）指定以公允价值计量的其他金融负债

美元m

31.12.25

31.12.24

与单位连结投资合约有关的金融负债

21,052

17,203

证券融资交易

3,848

5,798

场外债务工具及其他

3,284

5,698

指定以公允价值计量的其他金融负债合计

28,184

28,699

c）其他非金融负债

美元m

31.12.25

31.12.24

赔偿相关负债

10,484

9,592

其中：递延或有资本计划

2,130

1,847

其中：财务顾问薪酬方案

1,799

1,621

其中：现金奖励及其他补偿方案

4,731

4,393

其中：设定受益负债净额

710

763

其中：其他与赔偿有关的负债

1,114

969

当期税项负债

1,152

1,671

递延所得税负债

471

340

增值税，

预扣税及其他应缴税款

1,040

1,156

递延收入

683

555

持有待售处置组的负债

1,199

其他

140

320

其他非金融负债合计

13,970

14,834

1包括工资税和未休假的负债。

2有关Select Portfolio Servicing销售的更多信息，请参阅附注28。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

299

附加信息

附注19

预期信用损失计量

a）期内预期信贷损失

净信贷总额

损失费用

是美元

524

米在

2025年，反映

净信贷

损失费用

美元

m相关

到舞台

1和

美元的2个头寸和净信用损失费用

518

与信用减值相关的m（第3阶段和购买的信用减值）

职位，

主要是

在企业

借贷组合。

›

有关ECL模型变更的更多信息，请参阅附注19b，

情景、情景权重和后模型

调整和附注19c，以获取有关

制定ECL备抵和准备金

信用损失费用/（解除）

履行职务

信用受损头寸

美元m

第1和第2阶段

第三阶段

已购买

合计

截至31.1 2.25止年度

全球财富管理

( 12 )

个人和企业银行业务

338

339

资产管理

投资银行

116

133

非核心和遗留

( 2 )

( 1 )

分组项目

合计

516

524

截至31.1 2.24止年度

全球财富管理

( 60 )

( 16 )

个人和企业银行业务

( 63 )

487

( 21 )

404

资产管理

( 1 )

投资银行

非核心和遗留

( 30 )

分组项目

( 2 )

合计

( 99 )

612

551

截至31.1 2.23止年度

全球财富管理

127

166

个人和企业银行业务

271

183

482

资产管理

( 1 )

投资银行

110

190

非核心和遗留

193

分组项目

合计

593

378

1,037

b）变化

到ECL模型，

情景，

情景权重

和关键投入

参考

注1a为

关于

管理预期信用的原则

损失（ECL）

模型、场景、场景

重量和

关键投入。

治理

综合

跨职能

和跨部门

治理

流程

都在

地方和

被使用

讨论

并批准

场景更新和权重，以

评估信用风险是否显着增加

导致阶段转移，到

审查

模型输出

并达到

结论

关于后模型

调整。

模型变化

期间

2025,

的

定期

和

的

信用

瑞士

一体化相关

模型

审查

和

增强

流程

领导

到

调整

概率

违约

（PD），损失

给定默认

（LGD）和

信用转换

因子（CCF）

模型，结果

在净释放

美元

m.这包括美元

m发布相关

到房地产贷款，

美元驱动

m发布

在

瑞士，

部分

偏移量

由

美元

开支

在

的

美国。

The

企业

借贷贷款

投资组合

贡献了

美元

费用（美元

m费用

个人&企业

银行业务，部分抵消

按美元

m发布于

投资银行），

与美元

m其余分部的开支。

场景和

键输入

更新

2025年期间，假设情景和相关宏观经济因素在2024年底应用的基础上由

考虑

的

盛行

经济

和

政治

条件

和

不确定性。

The

审查

专注

上

活动

那

显着改变

经济

期间展望

年份：

升级

贸易

和地缘政治

全球紧张局势，

伴随着通胀和增长前景的不确定性，导致货币政策路径出现分歧。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

300

附注19

预期信用损失计量（续）

基准情景：

的预测

基线情景，即

与经济保持一致

和市场假设

用于瑞银的业务规划目的，大致符合

与外部基准，例如彭博社的基准

共识、牛津经济研究院和国际

货币基金组织世界经济展望。的期望

2026年

是全球经济将在今年上半年度过一段疲软的时期，因为关税仍会影响价格和

出口，但加速进入

下半年

这一年，由

信心改善，积极

信贷冲动和

受益于财政的几个主要发达经济体

刺激。在美国，通胀

很可能会保持高位

在

上半年

年和

重压真实

收入，但

来自

一大美

法案应该出现

随着时间的推移。

薄弱环节

劳动力市场应该

提示联邦

储备交付

更多削减

接下来的几个

会议，尽管

在a

实测时尚，

作为通货膨胀

盘旋在上方

其目标

仍然是一个

风险。

长期利益

费率在

开发的密钥

市场有望上涨

略高于其余

年。房价增长

2026年的支持由

强劲的数据

2025年。然而，随着经济走弱，预计未来几个月价格上行空间将减少。

适度

滞胀

危机情景：

第一个

假设

下跌空间

情景

是

温和

滞胀

危机情景。

The

温和

滞胀

危机情景

假设

加高

地缘政治

和贸易

紧张局势

扰乱

供应

链和

驱动

通货膨胀

压力。尽管

放缓迹象

全球需求，

有韧性的劳动

市场维持

工资上涨压力

和

不断升级的地缘政治

紧张局势促使各国央行加息

并积极缩减资产负债表。

产量

曲线变陡

和全球

经济和

金融

市场是

负

受影响。

全球贸易战

情景：

第二个不利因素

场景一致

与2026集团

结合应力

情景和被

更新于

2025年至

反映相关

风险。The

全球贸易

战争情景

假设地缘政治紧张局势加剧

和

探索尾巴

风险

事关美国

保护主义者

政策和

报复

的

美国的

贸易伙伴。

美国

政策固化

瑞士作为

避险国和

美国

美元兑美元贬值

瑞士人

法郎。The

场景假设

中断

在全球

贸易

贡献

到上升

通货膨胀

和a

大

经济

收缩。

尽管

上升

通货膨胀，

联邦

储备使计量

降息，

和其他

主要中央

银行在先进

经济

关注

同样的课程。

资产价格

赞赏

情景：

上行情景

是基于积极

事态发展，

比如宽松

地缘政治

紧张局势

地球仪，

减少对中国人的恐惧

着陆，坠落

油价与韧性

劳动力市场，

哪个增强

经济

稳定

和信心。

这些下

情况，

收养

提高生产力

技术

提振

经济

增长和

加强

风险偏好。

结果，

资产价格

可持续上涨。

下表详细列出了截至2025年12月31日适用的四种假设的关键假设。

场景生成、审查流程和治理

集团风控内部的经济学家团队制定了宏观经济的前瞻性假设，支持

并受到相关职能专家的挑战。

场景，

他们的体重

和

关键宏观经济

和其他

因素是

受制于

一个关键

评估由

的

IFRS 9情景

Sounding Sessions

和ECL

管理论坛，

其中包括

高级管理层

来自集团

风险

和集团财务。安

中的重要考虑

审查是是否有

可能是特别的信用

风险担忧

无法系统解决，需要对阶段分配和ECL额度进行模型后调整。

集团负责人

财务干事和

集团负责人

风险官员批准

所做的决定

由ECL

管理

论坛。

情景权重和模型后调整

资产

价格升值

增加了情景，

两种情况是

被替代和

-权重是

调整过

课程

的

2025.

The

温和的

债务

危机

情景

是

被取代

由

的

温和

滞胀

危机

情景，

和

的

滞胀的地缘政治危机情景被全球贸易战情景所取代。情景权重进行了调整

期间

2025

排队

与

的

换挡

在风险中

和

他们的

覆盖范围

情景。

The

资产

价格升值，

基线，

适度滞胀

危机和

全球贸易

战争情景

有一个

%和

%权重，

分别，

截至

2025年12月31日。

然而，无法量化的风险仍在继续

要相关，作为

地缘政治风险仍然很高

2025年，以及

对该组织的影响

世界经济

从升级

与不可预见的

后果可能

要严厉。

在

近期，

这种不确定性

主要涉及

对发展

在美国

国内和

外交政策，

俄罗斯–乌克兰

战争，欧洲

安全，和

地区冲突。

模型，其中

都是基于

关于可支持

统计信息

从过去

有关的经验

相互依存关系

宏观经济因素和

它们对

信用风险组合，

无法全面反映

如此非凡

事件，例如

流行病或

根本变化

在世界上

政治秩序。宁可

比创建多个

额外

尝试评估这些风险并应用缺乏可支持信息且无法

被稳健验证，管理层持续也应用后模型

调整。

合计

舞台

1和

津贴

和

规定

都是

美元

1,004

作为

的

12月31日

2025

和

已包含

后模型

美元调整

237

m（2024年12月31日：美元

235

m）。为应对不确定性进行了模型后调整

水平，包括由

广泛的地缘政治不确定性

和美国的贸易关税，以及

主要涉及企业

在瑞士借阅书籍。2024年，模型后调整还涉及不确定性水平，以使瑞士信贷的

模型输出与可比瑞银模型下的预期输出。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

301

附注19

预期信用损失计量（续）

情景权重如下表所示。

应用的经济情景和权重

分配权重%

ECL情景

31.12.25

31.12.24

资产价格升值/通胀

5.0

0.0

基线

50.0

60.0

债务危机较轻

0.0

15.0

温和滞胀危机

30.0

0.0

滞胀的地缘政治危机

0.0

25.0

全球贸易战

15.0

0.0

情景假设

一年

三年累计

31.12.25

资产价格

赞赏

基线

适度

滞胀

危机

全球贸易

战争

资产价格

赞赏

基线

适度

滞胀

危机

全球贸易

战争

实际GDP增长（百分比变化）

美国

3.5

2.0

( 1.4 )

( 6.8 )

8.6

6.6

0.5

( 2.7 )

欧元区

2.5

1.5

( 1.6 )

( 7.9 )

5.6

3.8

( 0.6 )

( 4.6 )

瑞士

2.7

1.9

( 1.2 )

( 6.3 )

6.2

5.2

0.0

( 3.0 )

消费物价指数（百分比变动）

美国

2.0

2.6

6.0

4.8

7.7

7.0

14.6

11.0

欧元区

1.8

5.2

4.5

7.0

6.0

12.9

10.5

瑞士

1.4

0.6

4.0

3.7

5.7

2.4

10.3

9.0

失业率（期末水平，%）

美国

3.2

4.5

6.8

11.0

3.0

4.3

8.4

10.8

欧元区

6.0

6.4

7.7

11.0

6.0

6.3

8.4

10.4

瑞士

2.7

3.1

3.7

5.1

2.6

2.7

4.1

5.4

固定收益：10年期国债（收益率变化，基点）

美元

198

171

欧元

198

110

180

瑞士法郎

173

153

股票指数（百分比变化）

标普 500

20.0

12.5

( 25.0 )

( 50.0 )

51.7

26.0

( 5.2 )

( 33.0 )

EuroStoxx 50

16.0

7.2

( 25.0 )

( 50.0 )

41.7

19.4

( 13.9 )

( 33.5 )

SPI

14.0

2.5

( 25.0 )

( 50.0 )

37.9

13.3

( 9.0 )

( 29.0 )

瑞士房地产（百分比变化）

独栋住宅

4.5

2.5

( 3.4 )

( 18.5 )

12.0

7.7

( 4.2 )

( 25.6 )

其他房地产（百分比变化）

美国（标普/凯斯– Shiller）

6.3

1.7

( 6.2 )

( 25.6 )

17.0

8.2

( 7.3 )

( 33.0 )

欧元区（房价指数）

4.5

4.1

( 5.1 )

( 12.4 )

12.9

12.7

( 6.7 )

( 18.8 )

情景假设

一年

三年累计

31.12.24

资产价格

通货膨胀

基线

债务较轻

危机

滞胀

地缘政治

危机

资产价格

通货膨胀

基线

债务较轻

危机

滞胀

地缘政治

危机

实际GDP增长（百分比变化）

美国

3.5

2.0

( 1.4 )

( 4.8 )

8.6

5.5

0.8

( 4.4 )

欧元区

2.5

0.9

( 1.7 )

( 5.6 )

5.6

3.2

( 0.1 )

( 5.7 )

瑞士

2.7

0.9

( 1.1 )

( 4.8 )

6.2

4.2

0.4

( 4.9 )

消费物价指数（百分比变动）

美国

2.3

2.6

0.0

10.0

8.1

7.8

2.5

15.8

欧元区

2.0

2.2

0.0

9.6

7.3

5.9

2.0

14.8

瑞士

1.4

0.7

( 0.2 )

5.8

5.7

2.7

1.4

10.7

失业率（期末水平，%）

美国

3.1

4.3

6.8

9.8

3.0

4.1

8.1

12.4

欧元区

6.0

7.0

7.9

10.5

6.0

6.8

8.3

11.7

瑞士

2.3

2.6

3.4

4.6

2.3

2.5

4.2

5.5

固定收益：10年期国债（收益率变化，基点）

美元

( 137 )

270

( 77 )

245

欧元

( 113 )

245

( 68 )

215

瑞士法郎

( 4 )

( 22 )

195

( 1 )

180

股票指数（百分比变化）

标普 500

20.0

12.0

( 28.1 )

( 56.5 )

51.7

26.7

( 14.0 )

( 51.2 )

EuroStoxx 50

16.0

( 0.6 )

( 27.9 )

( 56.6 )

41.7

9.9

( 18.3 )

( 52.7 )

SPI

14.0

( 0.6 )

( 26.0 )

( 56.6 )

37.9

8.0

( 13.0 )

( 52.7 )

瑞士房地产（百分比变化）

独栋住宅

4.5

3.2

( 4.3 )

( 18.5 )

10.7

8.8

( 3.0 )

( 28.6 )

其他房地产（百分比变化）

美国（标普/凯斯– Shiller）

6.3

3.4

( 7.6 )

( 20.2 )

16.8

11.9

( 5.2 )

( 30.5 )

欧元区（房价指数）

4.5

3.7

( 6.1 )

( 8.4 )

10.7

11.6

( 5.6 )

( 12.9 )

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

302

附注19

预期信用损失计量（续）

c）制定ECL津贴和准备金

期确认的ECL准备和计提受到多种因素的影响，如：

–

前瞻性情景选择和更新的效果及各自的权重；

–

期间新工具的起源；

–

效果

通道

时间的

（较低残差

终生PD

和

效果

折扣平仓）

作为

ECL上

一种仪器

对于剩余寿命减少（所有其他因素保持不变）；

–

期内票据的终止确认；

–

工具单项资产质量变化；

–

来自

最大值

12个月ECL

到

承认

终生ECL

（和副

versa）following

转账

阶段1和阶段2之间；

–

第1阶段的动作和

第2至第3阶段（信用受损

status）when default has

变得确定和PD

增加

至100%（或反之亦然）；

–

模型变更或模型参数更新；

–

核销；和

–

外币资产的外汇折算。

The

表

以下

解释

的

变化

在

的

ECL

津贴

和

规定

为

在-

和

失衡

工作表

金融

内的工具和信贷额度

ECL要求的范围

从开始到

到期期末

到上面列出的因素。

制定ECL津贴和准备金

美元m

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

截至2024年12月31日的余额

( 2,507 )

( 487 )

( 459 )

( 1,253 )

( 309 )

新的和终止确认的交易的净变动

( 31 )

其中：有抵押贷款的私人客户

其中：房地产融资

( 3 )

其中：大型企业客户

( 12 )

( 22 )

其中：船舶和飞机融资

( 2 )

其中：中小企业客户

其中：其他

( 8 )

其中：财务顾问贷款

阶段转移的重新测量

( 284 )

( 309 )

( 4 )

其中：有抵押贷款的私人客户

其中：房地产融资

( 3 )

( 7 )

其中：大型企业客户

( 88 )

( 32 )

( 76 )

其中：中小企业客户

( 149 )

( 6 )

( 144 )

其中：其他

( 87 )

( 1 )

( 82 )

( 4 )

无阶段转移的重新测量

( 253 )

( 52 )

( 206 )

其中：有抵押贷款的私人客户

( 19 )

( 9 )

( 12 )

其中：房地产融资

( 24 )

( 5 )

( 19 )

其中：大型企业客户

( 61 )

( 20 )

( 1 )

( 38 )

( 2 )

其中：船舶和飞机融资

其中：中小企业客户

( 142 )

( 22 )

( 8 )

( 116 )

其中：其他

( 26 )

( 5 )

( 20 )

( 1 )

其中：金融中介机构和对冲基金

( 8 )

( 6 )

( 3 )

其中：财务顾问贷款

( 6 )

( 7 )

模型变化

有损益影响的变动

( 524 )

( 46 )

( 515 )

( 2 )

无损益影响的变动（核销、外汇及其他）

( 27 )

( 44 )

( 8 )

截至2025年12月31日的余额

( 3,058 )

( 576 )

( 428 )

( 1,756 )

( 298 )

1表示

增减

在津贴和

产生的规定

金融工具（包括

担保和便利）

那是新的

发起、购买或

更新和从

决赛

终止确认贷款

或设施上

他们的成熟

日期或更早。

2表示

之间的重新测量

12个月和

终生ECL到期

到阶段转移。

3表示

津贴变动

和

与模型输入或假设变化相关的准备金，包括前瞻性宏观经济条件的变化、风险敞口的变化

剖面、PD与LGD变动、时间价值的解套。

4表示与模式变更相关的备抵和拨备变动

和方法论。

5包括来自新的和终止确认的交易、重新计量变更以及模型的ECL变动

和方法的变化。

6表示津贴减少和

核销ECL准备产生的准备

当全部或部分对账面值总额

金融资产被视为

无法收回或被原谅以及外汇汇率的变动。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

303

附注19

预期信用损失计量（续）

有利润或亏损的变动

影响：

第1和第2阶段ECL

津贴和准备金净增加

按美元计的基础

–

新的和终止确认的交易的净变动

包括阶段1美元的增加

m和第2阶段发布

美元

米。第1阶段

增加是

主要驱动

按增长

在

企业贷款

投资组合，而

第2阶段发布

主要是由于其他较小部分的还款。

–

重新测量与

阶段转移

包括美元

米在

阶段发行

1，主要是

驱动

企业

借贷贷款

投资组合和

美元

m发布

在第2阶段。

中的变动

第2阶段包括

费用

美元

m关注

企业

信用审查。这些费用被美元的释放所抵消

m在房地产贷款组合中。

–

截至2025年12月31日已违约的第3阶段风险敞口贡献了约

%至阶段3

费用。

–

用于模型更改

，详见附注19b。

没有的运动

利润或亏损

影响

：第1阶段和

2项津贴增加

按美元

m，几乎全部

由于国外

交换效应。

第三阶段

和

PCI

津贴

减少

由

美元

米，

驱动的

由

净

核销

的

美元

374

米，

部分

偏移量

由

外国

汇率影响和其他变动总计美元

350

制定ECL津贴和准备金

美元m

合计

第1阶段

第二阶段

第三阶段

PCI

截至2023年12月31日的余额

( 2,261 )

( 700 )

( 416 )

( 993 )

( 153 )

新的和终止确认的交易的净变动

( 21 )

其中：有抵押贷款的私人客户

( 6 )

其中：房地产融资

其中：大型企业客户

( 12 )

( 6 )

( 34 )

其中：中小企业客户

其中：其他

( 3 )

其中：财务顾问贷款

( 2 )

阶段转移的重新测量

( 509 )

( 53 )

( 488 )

其中：有抵押贷款的私人客户

( 6 )

( 7 )

其中：房地产融资

( 8 )

( 4 )

( 5 )

其中：大型企业客户

( 100 )

( 20 )

( 101 )

其中：中小企业客户

( 295 )

( 11 )

( 287 )

其中：其他

( 100 )

( 10 )

( 96 )

无阶段转移的重新测量

( 30 )

127

( 153 )

( 40 )

其中：有抵押贷款的私人客户

( 7 )

( 2 )

其中：房地产融资

其中：大型企业客户

( 25 )

( 32 )

其中：中小企业客户

( 90 )

( 97 )

其中：其他

( 40 )

( 19 )

( 29 )

( 23 )

其中：主权

( 9 )

( 21 )

模型变化

( 49 )

( 14 )

( 35 )

有损益影响的变动

( 551 )

175

( 74 )

( 612 )

( 39 )

无损益影响的变动（核销、外汇及其他）

305

353

( 116 )

截至2024年12月31日的余额

( 2,507 )

( 487 )

( 459 )

( 1,253 )

( 309 )

1表示

增减

在津贴和

产生的规定

金融工具（包括

担保和便利）

那是新的

发起、购买或

更新和从

决赛

终止确认贷款

或设施上

他们的成熟

日期或更早。

2表示

之间的重新测量

12个月和

终生ECL到期

到阶段转移。

3表示

津贴变动

和

与模型输入或假设变化相关的准备金，包括前瞻性宏观经济条件的变化、风险敞口的变化

剖面、PD与LGD变动、时间价值的解套。

4表示与模式变更相关的备抵和拨备变动

和方法论。

5包括来自新的和终止确认的交易、重新计量变更以及模型的ECL变动

和方法的变化。

6表示津贴减少和

核销ECL准备产生的准备

当全部或部分对账面值总额

金融资产被视为

无法收回或被原谅以及外汇汇率的变动。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

304

附注19

预期信用损失计量（续）

如附注1a所解释，

评估一项重大

信用风险增加（an SICR）

考虑了一些定性

和定量

因素

确定是否

一个阶段

之间的转移

阶段1和

第二阶段是

要求，尽管

的

初级评估

考虑在

PD基于

评级分析

和经济前景。

此外，瑞银考虑到

对价交易对手

已搬到

A信用

观察名单和

那些有付款的人

那是

至少30

天

逾期。

截至2025年12月31日的ECL阶段2（“信用风险显着恶化”）拨备/准备–分类

触发器

美元m

合计

其中：

PD层

其中：

观察名单

其中：

≥ 30天

逾期

有抵押贷款的私人客户

( 18 )

( 11 )

( 7 )

房地产融资

( 27 )

( 26 )

( 1 )

大型企业客户

( 178 )

( 79 )

( 95 )

( 5 )

中小企业客户

( 119 )

( 97 )

( 19 )

( 3 )

船舶/飞机融资

( 10 )

( 9 )

( 1 )

向财务顾问提供的贷款

( 1 )

消费理财/信用卡

( 39 )

( 16 )

( 23 )

其他

( 35 )

( 34 )

( 1 )

表内外

( 428 )

( 255 )

( 131 )

( 42 )

d）最大信用风险敞口

The

表格

以下

提供

的

集团的

最大

曝光

到

信用

风险

为

金融

仪器

主题

到

ECL

要求

和

的

各自

抵押品

和

其他

信用

增强功能

缓解

信用

风险

为

这些

班级

的

金融工具。

信贷的最大敞口

风险包括账面值

日确认的金融工具的

余额

工作表受

信用风险和

名义金额

为表外

安排。哪里信息

可用，

抵押品按公允价值列报。对于其他抵押物，如不动产，则采用合理的替代价值。信用

增强功能，

这样的

作为

信用

导数

合同

和

保证，

是

已包含

在

他们的

名义上的

金额。

都

是

上限为

最大值

暴露于

信用风险

为哪

他们服务

作为安全。

“风险

管理和

控制”

这一部分

报告描述了管理层的

信贷观点

风险和

相关曝光，其中

可以在不同

确定的

尊重国际财务报告准则会计准则的要求。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

305

附注19

预期信用损失计量（续）

最大信用风险敞口

31.12.25

抵押品

1,2

信用增级

暴露于

信用风险

抵押品后

和信贷

增强功能

十亿美元

最大值

暴露于

信用风险

现金

抵押品

收到

抵押

按股权

和债务

仪器

由

房地产

其他

抵押品

净额

信用

导数

合同

担保

和子-

参与

金融资产计量

资产负债表上的摊余成本

中央银行的现金和余额

209.9

应收银行款项

19.6

0.0

0.1

19.5

应收证券融资交易款

按摊余成本计量

83.7

0.0

78.1

4.5

1.0

衍生工具的应收现金抵押品

4,5

41.6

25.8

15.7

客户贷款及垫款

653.8

36.1

151.5

379.5

47.4

0.0

7.3

32.1

以摊余成本计量的其他金融资产

71.9

0.2

0.7

0.0

6.7

0.0

64.3

以摊余成本计量的金融资产总额

1,080.5

36.3

230.3

379.5

58.6

25.8

0.0

7.4

342.5

以公允价值计量的金融资产

透过其他综合收益–债务

13.9

信用风险的最大敞口总额

反映在ECL范围内的资产负债表上

1,094.3

36.3

230.3

379.5

58.6

25.8

0.0

7.4

356.3

担保

47.1

1.6

28.6

0.3

1.8

0.0

2.6

12.1

不可撤销的贷款承诺

81.9

0.3

4.9

2.2

23.9

0.0

3.1

47.6

正向启动逆回购和证券

借款协议

10.7

0.0

承诺的无条件可撤销信贷额度

119.6

14.9

48.2

11.9

1.5

1.3

41.7

信用风险总最大敞口不

反映在ECL范围内的资产负债表上

259.3

16.8

92.4

14.4

27.2

0.0

7.1

101.4

31.12.24

抵押品

1,2

信用增级

暴露于

信用风险

抵押品后

和信贷

增强功能

十亿美元

最大值

暴露于

信用风险

现金

抵押品

收到

抵押

按股权

和债务

仪器

由

房地产

其他

抵押品

净额

信用

导数

合同

担保

和子-

参与

金融资产计量

资产负债表上的摊余成本

中央银行的现金和余额

223.3

应收银行款项

18.9

0.0

0.2

0.1

0.2

18.4

应收证券融资交易款

按摊余成本计量

118.3

0.0

113.2

4.1

1.0

衍生工具的应收现金抵押品

4,5

44.0

28.3

15.7

客户贷款及垫款

580.0

30.8

130.1

337.5

40.9

0.0

9.3

31.4

以摊余成本计量的其他金融资产

58.8

0.2

0.7

0.0

5.3

52.7

以摊余成本计量的金融资产总额

1,043.3

31.0

244.1

337.5

50.3

28.3

0.0

9.5

342.6

以公允价值计量的金融资产

透过其他综合收益–债务

2.2

信用风险的最大敞口总额

反映在ECL范围内的资产负债表上

1,045.5

31.0

244.1

337.5

50.3

28.3

0.0

9.5

344.7

担保

40.2

1.9

19.6

0.4

2.3

0.0

3.9

12.3

不可撤销的贷款承诺

79.4

0.2

3.8

1.6

22.7

0.0

4.2

46.8

正向启动逆回购和证券

借款协议

24.9

0.0

承诺的无条件可撤销信贷额度

145.6

19.4

61.6

12.9

1.5

3.1

47.1

信用风险总最大敞口不

反映在ECL范围内的资产负债表上

290.1

21.4

109.9

14.9

26.4

0.0

11.2

106.2

其中1美元

3,808

12月31日的m

2025年（2024年12月31日：

美元

3,742

m）涉及总

信用减值金融资产

按摊余成本计量

和美元

135

12月31日的m

2025年（12月31日

2024年：美元

356

m）涉及表外金融工具总额和信用减值头寸授信额度。

2抵押品安排一般包含一系列抵押品，包括现金、股权和

债务工具、房地产和

其他抵押品。为目的

在本次披露中，瑞银应用了基于风险的

通常根据抵押品优先排序的方法

到其流动性状况。在这种情况下

贷款便利

有资金和无资金

要素、抵押品

首先分配给

资助的元素。为

传统的瑞士信贷基础设施

基于风险的方法

适用于一般情况下

优先考虑房地产抵押品

和

优先考虑其他抵押品

根据其流动性

简介。在

贷款便利案例

有资金和无资金

要素、抵押品

按比例分配。

3包含但不包含

限于人寿保险

合同、权利

尊重认购或

来自基金的资本承诺

合伙人、留置权索赔

关于借款人的资产，

租赁物品、抵押

贷款，库存，

黄金和其他大宗商品。

4包含在

衍生工具的应收现金抵押品

是应收保证金余额

交易所或清算所。一些

这些保证金余额反映了金额

代表客户转让

谁保留关联

信用风险。

5中显示的金额

“净额结算”栏表示

未识别的净额结算潜力

资产负债表。参考

注21了解更多信息。

6项担保由

股权和

债务工具包括某些

隔夜回购

和逆回购交易

瑞银在其中担任

a赞助成员

清算时符合条件的客户

通过固定

收入清算公司

（FICC）。作为这一安排的一部分，瑞银为FICC提供担保，以便及时全额付款并履行客户在FICC规则下的各自义务。本集团尽量减少其在这些项下的负债

通过获得客户所放置的现金或优质证券担保物的担保权益进行担保

清算所；因此，预计损失风险很小。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

306

附注19

预期信用损失计量（续）

e）按评级类别划分的受信用风险金融资产

下表显示了信用

质量和最大暴露于

基于本集团的信用风险

内部信用

评级体系和年终阶段分类。

IFRS 9下，信用风险

评级反映集团的评估

的

个别交易对手违约概率，

在换人之前。金额

列报的是减值总额

津贴。

›

更多内容请参见本报告“风险管控”部分

有关集团内部评级的详情

系统

按评级类别划分的受信用风险影响的金融资产

美元m

31.12.25

评级类别

0–1

2–3

4–5

6–8

9–13

信用-

受损

（默认）

合计

毛额

携带

金额

ECL

津贴

净携

金额

（最大

暴露于

信用风险）

以摊余成本计量的金融资产

中央银行的现金和余额

209,251

303

283

209,939

( 81 )

209,858

其中：第一阶段

209,251

303

209,606

其中：第二阶段

( 29 )

其中：PCI

283

( 52 )

231

应收银行款项

12,380

2,400

3,889

932

19,663

( 14 )

19,649

其中：第一阶段

12,378

2,368

3,881

844

19,534

( 9 )

19,525

其中：第二阶段

129

( 5 )

124

其中：PCI

应收证券融资交易款

29,077

27,613

12,827

13,131

1,009

83,657

( 1 )

83,656

其中：第一阶段

29,077

27,613

12,827

13,131

1,009

83,657

( 1 )

83,656

衍生工具的应收现金抵押品

11,655

13,495

9,248

6,950

204

41,552

其中：第一阶段

11,655

13,495

9,248

6,950

204

41,552

客户贷款及垫款

11,484

261,921

180,185

148,949

47,377

6,419

656,336

( 2,490 )

653,846

其中：第一阶段

11,292

259,203

174,090

139,208

40,696

624,490

( 353 )

624,137

其中：第二阶段

192

2,717

6,096

9,741

6,680

25,425

( 271 )

25,155

其中：第三阶段

5,577

( 1,629 )

3,947

其中：PCI

842

844

( 237 )

607

以摊余成本计量的其他金融资产

18,235

40,053

2,803

8,542

2,079

309

72,021

( 124 )

71,897

其中：第一阶段

18,234

39,974

2,697

8,092

1,459

70,457

( 29 )

70,427

其中：第二阶段

106

451

620

1,256

( 9 )

1,247

其中：第三阶段

306

( 86 )

220

其中：PCI

以摊余成本计量的金融资产总额

279,765

355,486

207,491

181,765

51,651

7,010

1,083,168

( 2,711 )

1,080,458

表内金融工具

以FVOCI计量的金融资产–债务工具

1,148

12,590

113

13,868

表内金融工具合计

280,913

368,076

207,501

181,877

51,659

7,010

1,097,036

( 2,711 )

1,094,326

1参考“风险管控”中“瑞银内部评级表及外部评级映射”表

有关评级类别的更多信息，请参阅本报告的这一部分。

按评级类别划分的受预期信用损失影响的表外头寸

美元m

31.12.25

评级类别

0–1

2–3

4–5

6–8

9–13

信用-

受损

（默认）

总携带量

金额

（最大

暴露于

信用风险）

ECL准备

表外金融工具

担保

26,246

6,121

6,497

6,387

1,708

142

47,102

( 50 )

其中：第一阶段

26,245

6,035

6,256

5,604

1,371

45,512

( 15 )

其中：第二阶段

241

783

337

1,448

( 22 )

其中：第三阶段

120

( 13 )

其中：PCI

不可撤销的贷款承诺

1,570

22,972

20,787

19,574

17,045

174

82,122

( 227 )

其中：第一阶段

1,570

22,778

20,493

19,339

13,796

77,976

( 114 )

其中：第二阶段

194

294

235

3,215

3,938

( 77 )

其中：第三阶段

174

( 27 )

其中：PCI

( 9 )

正向启动逆回购和证券借贷协议

3,783

6,057

234

648

10,723

表外金融工具合计

31,600

35,150

27,518

26,609

18,753

315

139,946

( 277 )

信贷额度

承诺的无条件可撤销信贷额度

44,348

31,742

23,783

15,032

4,525

248

119,679

( 67 )

其中：第一阶段

44,298

30,573

22,830

14,135

4,146

115,982

( 51 )

其中：第二阶段

1,170

953

897

379

3,449

( 16 )

其中：第三阶段

247

248

其中：PCI

现有贷款的不可撤销承诺展期

2,882

2,372

1,841

1,071

8,178

( 3 )

其中：第一阶段

2,871

2,369

1,831

1,064

8,141

( 3 )

其中：第二阶段

其中：第三阶段

信贷额度总额

44,354

34,624

26,156

16,873

5,596

253

127,857

( 70 )

1参考“风险管控”中“瑞银内部评级表及外部评级映射”表

有关评级类别的更多信息，请参阅本报告的这一部分。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

307

附注19

预期信用损失计量（续）

按评级类别划分的受信用风险影响的金融资产

美元m

31.12.24

评级类别

0–1

2–3

4–5

6–8

9–13

信用-

受损

（默认）

毛额共计

携带

金额

ECL

津贴

净携

金额

（最大

暴露于

信用风险）

以摊余成本计量的金融资产

中央银行的现金和余额

222,735

442

174

223,375

( 47 )

223,329

其中：第一阶段

222,735

442

223,201

其中：第二阶段

( 21 )

其中：PCI

140

( 25 )

114

应收银行款项

156

15,238

2,409

809

326

18,938

( 36 )

18,903

其中：第一阶段

156

15,206

2,331

791

221

18,705

( 1 )

18,704

其中：第二阶段

203

( 5 )

198

其中：PCI

( 30 )

应收证券融资交易款

67,467

17,033

6,361

26,097

1,345

118,303

( 2 )

118,301

其中：第一阶段

67,467

17,033

6,361

26,097

1,345

118,303

( 2 )

118,301

衍生工具的应收现金抵押品

10,166

19,998

7,794

5,893

109

43,959

其中：第一阶段

10,166

19,998

7,794

5,893

109

43,959

客户贷款及垫款

1,868

261,017

169,139

106,577

37,652

5,692

581,944

( 1,978 )

579,967

其中：第一阶段

1,868

259,251

165,762

98,176

28,752

553,808

( 276 )

553,532

其中：第二阶段

1,754

3,373

8,375

8,870

22,373

( 323 )

22,049

其中：第三阶段

4,699

( 1,134 )

3,565

其中：PCI

992

1,064

( 244 )

820

以摊余成本计量的其他金融资产

26,078

21,060

2,920

6,958

1,661

282

58,959

( 125 )

58,835

其中：第一阶段

26,078

21,030

2,893

6,820

1,413

58,233

( 25 )

58,209

其中：第二阶段

139

247

444

( 7 )

436

其中：第三阶段

262

( 84 )

178

其中：PCI

( 8 )

以摊余成本计量的金融资产总额

328,469

334,788

188,646

146,334

41,267

5,974

1,045,479

( 2,187 )

1,043,293

表内金融工具

以FVOCI计量的金融资产–债务工具

1,393

702

101

2,195

表内金融工具合计

329,862

335,490

188,646

146,435

41,267

5,974

1,047,675

( 2,187 )

1,045,488

1参考“风险管控”中“瑞银内部评级表及外部评级映射”表

有关评级类别的更多信息，请参阅本报告的这一部分。

按评级类别划分的受预期信用损失影响的表外头寸

美元m

31.12.24

评级类别

0–1

2–3

4–5

6–8

9–13

信用-

受损

（默认）

总携带量

金额

（最大

暴露于

信用风险）

ECL准备

表外金融工具

担保

17,395

7,282

8,403

5,196

1,829

174

40,279

( 64 )

其中：第一阶段

17,395

7,247

8,362

4,484

1,371

38,858

( 16 )

其中：第二阶段

708

459

1,242

( 24 )

其中：第三阶段

151

( 24 )

其中：PCI

不可撤销的贷款承诺

1,119

23,843

22,361

14,249

17,807

200

79,579

( 177 )

其中：第一阶段

1,119

23,650

21,974

13,742

14,673

75,158

( 105 )

其中：第二阶段

193

387

507

3,091

4,178

( 61 )

其中：第三阶段

187

( 10 )

其中：PCI

( 2 )

正向启动逆回购和证券借贷协议

24,896

表外金融工具合计

18,515

31,125

30,763

44,340

19,636

374

144,754

( 241 )

信贷额度

承诺的无条件可撤销信贷额度

2,180

100,663

22,875

13,258

6,434

255

145,665

( 76 )

其中：第一阶段

2,180

100,106

22,414

12,690

5,872

143,262

( 59 )

其中：第二阶段

557

461

568

562

2,149

( 17 )

其中：第三阶段

250

其中：PCI

现有贷款的不可撤销承诺展期

1,997

946

739

918

4,608

( 3 )

其中：第一阶段

1,997

946

739

914

4,602

( 3 )

其中：第二阶段

其中：第三阶段

信贷额度总额

2,186

102,661

23,821

13,997

7,351

257

150,273

( 79 )

1参考“风险管控”中“瑞银内部评级表及外部评级映射”表

有关评级类别的更多信息，请参阅本报告的这一部分。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

308

附注19

预期信用损失计量（续）

f）敏感性信息

如附注1a所述，ECL估计在作出时涉及重大不确定性。

ECL型号

应用的模型

确定点

-及时PD和

LGD依赖市场

和统计

data，which has

被发现

到

相关

很好

与

历史上

观察到

违约

在

足够

同质

段。

The

风险

敏感性

为

每一个

ECL报告

ing段

对这些因素

都总结了

在注9中。

气候风险

可能负

影响客户

或投资组合

由于

直接或

间接过渡

成本，或

暴露于

慢性

和严重的身体风险

可能受到影响的地点

受气候变化影响。这种影响可能

导致情况恶化

信誉度，这反过来会对预期信用损失产生影响。

虽然有些

宏观经济指标

用于

当前

PD模型

可能是

受影响

气候变化，

瑞银

目前没有使用特定的气候风险情景

应用的四种一般经济情景的补充

派生

加权平均ECL。在这个时间点采取这种做法的理由是模型风险的重要性和

校准和概率加权所需的定性和定量数据水平不足。

相反，瑞银专注于审查客户和商业交易的过程，

物理和过渡风险都存在的地方

用于选定的敏感投资组合

使用内部开发，气候

评估模型。这篇评论

过程可能会导致

到a

向下修正交易对手信用

评级或采用风险

缓解行动，影响个人

对预期信用损失的贡献。

瑞银评估气候

风险影响跨越

关键贷款组合

使用组合

定性和

定量输入，

包括

气候

情景

分析

和

曝光量

到

对气候敏感

部门，

作为

部分

的

其

金融

风险

实质性

评估。这些评估依赖于保守的气候压力测试方法，

与ECL模型的不同之处在

假设、视野和校准，信用风险影响主要通过间接宏观经济影响产生，

因此不允许

对ECL额度影响的直接推断。

瑞银反而评估气候需求-

相关

ECL

调整

直通

后模型

调整。

作为

部分

的

每季度

ECL

治理，

气候相关

事件，如

作为山体滑坡，

洪水和

野火，是

讨论于

高级管理层

水平，和

如果需要，

专岗-

模型调整入账，以提高基于模型的ECL备抵水平。

据评估，气候风险对加权平均ECL的任何影响的大小将

不是物质的

2025年12月31日。因此，在这方面没有进行具体的模型后调整。

›

本“风险管控”部分参考“可持续发展与气候风险”

报告以获取有关的更多信息

气候风险的识别和测量

›

请参阅本报告“我们的利益相关者”部分的“我们对可持续发展的关注”

›

请参阅《瑞银 AG合并补充披露要求

根据SEC法规”这一报告的一节为

更多关于瑞银到期情况的信息

核心贷款账簿

前瞻性情景

取决于

场景

选择和

相关

加权-平均

ECL

改变。

这个

是

特别是

相关

为

利息

费率，

哪个

能

移动

在

都是

下的指示

a给定

增长假设，

例如低

增长与

高利息

费率在

滞胀

情景，对比

低增长和利息下降

经济衰退中的利率。管理一般

寻找能反映

的

特定信贷组合的关键风险驱动因素。

作为

预测

车型

是

复杂，

到期

到

多个

因素，

简单

假设

分析

涉及

改变

的

个人

参数做

不一定

提供现实

信息

曝光

分段

对变化

在

宏观经济。

特定投资组合分析

基于他们的

关键风险因素

也会

没有意义，

作为潜力

补偿效应

在其他

段将

被忽略。

桌子

以下表示

一些敏感性

到预期信用损失，

如果a

关键宏观经济

变量

对于预测期，在所有其他因素保持不变的情况下，对所有情景进行修正。

2025年年度报告

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309

附注19

预期信用损失计量（续）

截至2025年12月31日全球关键参数变化对阶段1和阶段2位置的潜在影响

美元m

100%基线

100%资产价格

赞赏

100%适中

滞胀危机

100%全球

贸易战

加权平均

关键参数的变化

固定收益：政府债券（绝对变化）

–1.00%

( 2 )

( 62 )

( 61 )

( 11 )

–0.50%

( 2 )

( 34 )

( 42 )

( 6 )

+0.50%

+1.00%

208

失业率（绝对变化）

–1.00%

( 9 )

( 7 )

( 25 )

( 36 )

( 8 )

–0.50%

( 5 )

( 4 )

( 10 )

( 20 )

( 5 )

+0.50%

+1.00%

实际GDP增长（相对变化）

–2.00%

–1.00%

+1.00%

( 7 )

( 6 )

( 20 )

( 27 )

( 13 )

+2.00%

( 15 )

( 12 )

( 45 )

( 60 )

( 27 )

房价指数（相对变化）

–5.00%

240

–2.50%

110

+2.50%

( 6 )

( 5 )

( 22 )

( 97 )

( 13 )

+5.00%

( 12 )

( 9 )

( 40 )

( 182 )

( 25 )

权益&商品指数（相对变化）

–10.00%

–5.00%

+5.00%

( 2 )

( 5 )

( 3 )

+10.00%

( 4 )

( 3 )

( 6 )

( 5 )

权益波动率（绝对变化）

–10.00%

( 7 )

( 4 )

( 11 )

( 17 )

( 9 )

–5.00%

( 4 )

( 2 )

( 5 )

( 9 )

( 5 )

+5.00%

+10.00%

敏感度

能

被

有意义地

评估

在

的

上下文

的

连贯一致

场景

与

始终如一

发达

宏观经济

因素。

The

表

以上

大纲

有利

和

不利

效果，

基于

上

合理

可能

替代变化

到

经济条件

第1阶段

和第2阶段

职位。The

ECL影响

是计算出来的

为材料

投资组合，并针对每种情况进行披露。

更改为

预测时间表可能

有一个

影响

预期信用损失：取决于

上

周期，a

更长或

更短的预测

视界可能会导致不同的年化生命周期PD

和平均LGD估计。这是目前不

视为

瑞银的材料，因为包括瑞士抵押贷款在内的很大一部分贷款的期限都在

预测视界。

情景权重与阶段分配

从改变情景权重或迁移到ECL生命周期对阶段1和阶段2位置的潜在影响

截至2025年12月31日的计算

实际ECL备抵

和规定，

包括分期

（按附注9）

备考ECL准备和拨备，包括分期

并假设应用100%情景加权

备考ECL

津贴和

规定，假设

所有职位都是

受终身ECL

场景

加权平均

100%资产价格

赞赏

100%基线

100%适中

滞胀

100%全球

贸易战

加权平均

百万美元，除非另有说明

细分

有抵押贷款的私人客户

( 62 )

( 35 )

( 38 )

( 114 )

( 436 )

( 215 )

房地产融资

( 60 )

( 49 )

( 53 )

( 108 )

( 129 )

( 151 )

大型企业客户

( 399 )

( 260 )

( 306 )

( 525 )

( 791 )

( 664 )

中小企业客户

( 212 )

( 195 )

( 208 )

( 312 )

( 493 )

( 340 )

船舶融资

( 10 )

( 9 )

( 10 )

( 14 )

( 22 )

消费理财/信用卡

( 80 )

( 74 )

( 75 )

( 80 )

( 87 )

( 239 )

其他分部

( 182 )

( 176 )

( 180 )

( 209 )

( 236 )

( 281 )

合计

( 1,004 )

( 797 )

( 869 )

( 1,358 )

( 2,185 )

( 1,913 )

2025年年度报告

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310

附注19

预期信用损失计量（续）

从改变情景权重或迁移到ECL生命周期对阶段1和阶段2位置的潜在影响

截至2024年12月31日的计算

实际ECL备抵及

规定，包括

分期（按附注9）

备考ECL准备和拨备，包括分期

并假设应用100%情景加权

备考ECL准备

和规定，假设所有

职位受制于

终生ECL

场景

加权平均

100%基线

100%

滞胀

地缘政治危机

100%轻债

危机

加权平均

百万美元，除非另有说明

细分

有抵押贷款的私人客户

( 118 )

( 43 )

( 718 )

( 68 )

( 408 )

房地产融资

( 57 )

( 40 )

( 164 )

( 49 )

( 185 )

大型企业客户

( 377 )

( 247 )

( 757 )

( 401 )

( 673 )

中小企业客户

( 180 )

( 151 )

( 259 )

( 223 )

( 327 )

船舶融资

( 24 )

( 27 )

( 42 )

( 28 )

( 78 )

消费理财/信用卡

( 58 )

( 63 )

( 72 )

( 65 )

( 168 )

其他分部

( 131 )

( 82 )

( 206 )

( 119 )

( 231 )

合计

( 946 )

( 654 )

( 2,217 )

( 952 )

( 2,071 )

情景权重

ECL对不断变化的情景权重很敏感，特别是如果叙述

并且选择的参数不接近

基准情景，突出了信贷损失的非线性。

如图所示

在

上表，

预期信用损失

第1阶段

和舞台

2个职位

本来会

被美元

869

m（12月31日

2024年：美元

654

m）而不是

美元

1,004

m（2024年12月31日：

美元

946

m）如果预期信用损失

已确定

只在

基线情景。因此，加权平均ECL达

115

%（2024年12月31日：

143

%）的基准

价值。将四种情景中的每一种按100%加权的效果如上表所示。

阶段分配和SICR

确定什么

构成SICR是

基于管理层的判断，作为

附注1a说明。变化中

SICR触发器将具有

对预期信用损失的直接影响，如

更多或更少的头寸将

受终身预期信用损失约束

根据任何

情景。

The

影响

的

SICR

触发器

上

整体

ECL

是

演示过

在

的

表

以上

与

的

指示

那

的

ECL

第1阶段和第2阶段职位的津贴和准备金本应为美元

1,913

m，如果所有非减值头寸

对整个投资组合进行了衡量

终身预期信用损失，无论其

实际SICR状态。这个数量比较

与实际的第1和第2阶段津贴和规定美元

1,004

m截至2025年12月31日。

成熟度概况

成熟度

简介是

一个重要的

司机在

预期信用损失，在

特别是

交易在

阶段2。a

转让

一笔交易

成

第二阶段

可能

因此，

有

显着

效果

上

预期信用损失。

The

当前

成熟度

个人资料

的

最

借贷贷款

书籍

是

相对较短。

贷款给

大型企业

客户是

一般介于

一和

两年，

与相关

贷款承诺

最多

四个

年。房地产贷款一般介于

瑞士两年和三年，期限较长的

美国。

伦巴-贷款

合同

典型的

有

平均

契约型

到期日

的

月份

或

更少，

和

包括

可调用

特点。

瑞银的很大一部分贷款给

中小企业客户和房地产融资是

多用途信贷项下的文件

协议，其中

允许

各种形式

利用率

但是

无条件取消

瑞银

在任何

时间：（i）为

此类协议下的图纸

有固定期限，

相应的期限是

申请了ECL测算，

或最大

第1阶段的12个月；（ii）未使用信贷

线条和所有没有固定的图纸

到期日（例如经常账户），

瑞银一般适用12个月期限

自报告之日起，鉴于

信用审查政策，其中要求

持续监测关键指标和

较小仓位的行为模式

或年度正式审查任何

其他限制。这些产品的预期信用损失对缩短或延长期限假设很敏感。

2025年年度报告

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311

附注20

公允价值计量

a）估值原则

所有金融和非金融资产和

计量或披露的负债

公允价值分类

变成三个中的一个

公平

价值

等级制度

水平

在

依循

与

国际财务报告准则

会计

标准。

The

公平

价值

等级制度

是

基于

上

的

透明度

输入到

的估值

一种资产

或责任

截至

测量

日期。在

某些情况下，

投入

用于计量公允价值的，可能属于公允价值层次的不同层次。出于披露目的，在

工具所处的层次结构

被分类的全部是

基于最低水平

重要的输入

头寸的公允价值计量：

–

第1级–相同资产和负债在活跃市场中的报价（未经调整）；

–

第2级–所有重要投入都是或基于可观察市场数据的估值技术；或

–

第3级–重要投入并非基于可观察市场数据的估值技术。

公允价值采用相同资产或负债（如有）在活跃市场中的报价确定。哪里

的

市场

为

金融

仪器

或

非金融

资产

或

责任

是

不

活跃，

公平

价值

是

成立

使用

估值

技术，

包括

定价

模型。

估值

调整

可能

被

做了

到

允许

为

额外

因素，

包括模型、流动性、信用和资金风险，这些在估值技术中没有明确捕捉到，

但

尽管如此

市场参与者认为

在确定价格时。

固有的局限性

特定的估值技术是

在确定

的分类

内的资产或负债

的

公允价值等级。一般来说，

金融的记账单位

仪器是单独的仪器，

和瑞银申请

估值

调整

在

安

个人

仪器

水平，

一致

与

那

单位

的

账户。

然而，

如果

确定的

条件是

遇见了，

瑞银

可能

估计

的

公平

价值

投资组合

金融资产

和

负债与

大幅

以净开放风险为基础的类似和抵消性风险暴露。

›

有关更多信息，请参阅附注20d

b）估值治理

瑞银的

公平

价值

测量

和

模型

治理

框架

包括

众多

控件

和

其他

程序性

保障措施

是有意的

最大化

质量

公平的

价值测量

报告于

金融

语句。

新产品与估值

必须审查技术

并通过密钥批准

来自风险的利益相关者

和金融

控制功能。持续计量的责任

以公允价值计量的金融和非金融工具为

与业务部门。

公平

价值

估计数

是

已验证

由

的

风险

和

金融

控制

功能，

哪个

是

独立

的

商业

分裂。独立价格核查由财务执行

通过对标业务部门的公允价值

估计数

与

可观察

市场

价格

和

其他

独立

来源。

治理

框架

和

关联

控制措施到位

监测质量

第三方定价

来源，在使用的地方。为

估值的工具

模型是

习惯了

确定公平

价值，独立

估值和

模型控制

内的群组

金融和

风险控制

定期评估瑞银的模型，包括估值和模型

输入参数，以及定价。结果

在所采用的估值控制中，估值调整可能

被作出业务部门的估计

公允价值

与独立的市场数据和相关会计准则保持一致。

›

有关更多信息，请参阅附注20d

2025年年度报告

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312

附注20

公允价值计量（续）

c）公允价值等级

桌子

以下提供

博览会

价值层次

分类

金融和

非金融资产

和负债

实测

在

公平

价值。

The

叙事

那

以下

描述

估值

技术

使用过

在

测量

的

公平

价值

的

不同的

产品类型

（包括重大

估值投入

和假设

已使用）和

因素

考虑在

确定

它们在公允价值等级中的分类。

2025年期间，没有发生重大转移

介于第1级之间的资产或负债

和所持有的Level 2

为

整个报告期。

根据市场报价或估值技术确定公允价值

31.12.25

31.12.24

美元m

1级

2级

3级

合计

1级

2级

3级

合计

按经常性基准以公允价值计量的金融资产

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

143,009

29,358

2,333

174,699

128,393

27,564

3,108

159,065

其中：权益工具

127,455

538

151

128,144

116,501

430

117,022

其中：政府票据/债券

6,868

4,298

11,168

4,443

3,261

7,746

其中：投资基金单位

8,319

1,287

9,677

6,537

987

151

7,675

其中：公司和市政债券

367

21,208

874

22,449

911

17,462

838

19,211

其中：贷款

1,703

1,111

2,814

5,200

1,799

6,998

其中：资产支持证券

324

123

447

219

153

373

衍生金融工具

581

143,966

3,230

147,778

795

181,965

2,792

185,551

其中：外汇

293

48,056

306

48,655

472

100,328

100,867

其中：利率

33,631

1,159

34,789

40,553

878

41,431

其中：股票/指数

49,379

1,435

50,814

35,747

1,129

36,876

其中：信用

3,587

323

3,910

2,555

581

3,136

其中：商品

9,239

9,247

2,599

2,617

经纪应收款

35,579

25,858

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

47,564

51,097

8,913

107,575

35,911

50,813

8,748

95,472

其中：单位连结投资合同金融资产

20,776

145

20,922

17,101

17,106

其中：公司和市政债券

16,936

17,026

14,695

133

14,859

其中：政府票据/债券

26,208

6,147

32,355

18,264

6,204

24,469

其中：贷款

5,760

4,226

9,987

4,427

3,192

7,619

其中：证券融资交易

20,553

937

21,490

24,026

611

24,638

其中：资产支持证券

1,002

480

1,482

972

597

1,569

其中：拍卖利率证券

191

其中：投资基金单位

480

381

678

1,539

423

401

681

1,505

其中：权益工具

100

2,082

2,182

2,917

3,010

按经常性基准以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

11,735

2,133

13,868

2,137

2,195

其中：政府票据/债券

11,659

其中：商业票据及存单

1,944

1,959

其中：公司和市政债券

189

265

178

237

经常性以公允价值计量的非金融资产

贵金属及其他实物商品

12,996

7,341

非经常性以公允价值计量的非金融资产

其他非金融资产

以公允价值计量的资产总额

215,886

262,133

14,538

492,557

172,499

288,337

14,732

475,568

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

313

附注20

公允价值计量（续）

根据市场报价或估值技术确定公允价值（续）

31.12.25

31.12.24

美元m

1级

2级

3级

合计

1级

2级

3级

合计

按经常性基准以公允价值计量的金融负债

为交易而持有的按公允价值计量的金融负债

39,315

14,278

107

53,700

24,577

10,429

240

35,247

其中：权益工具

32,533

135

32,734

18,528

257

18,814

其中：公司和市政债券

11,818

11,867

8,771

206

8,982

其中：政府票据/债券

4,894

2,007

6,901

4,336

1,174

5,510

其中：投资基金单位

1,874

177

2,054

1,708

162

1,873

衍生金融工具

688

150,575

4,981

156,243

829

175,747

4,060

180,636

其中：外汇

346

49,473

49,895

506

94,035

94,587

其中：利率

30,539

317

30,856

36,313

324

36,636

其中：股票/指数

58,396

4,224

62,620

39,597

3,142

42,739

其中：信用

4,052

314

4,366

3,280

414

3,694

其中：商品

8,024

8,043

2,200

2,216

其中：按公允价值计量且其变动计入当期损益的贷款承诺

137

按经常性基准指定以公允价值计量的金融负债

指定为公允价值的经纪业务应付款项

62,202

49,023

指定以公允价值发行的债务

101,103

12,691

113,794

94,573

13,336

107,909

指定以公允价值计量的其他金融负债

26,548

1,636

28,184

25,931

2,768

28,699

其中：与单位连结投资合同相关的金融负债

21,052

17,203

其中：证券融资交易

3,389

459

3,848

5,798

其中：场外债务工具及其他

2,107

1,177

3,284

2,930

2,768

5,698

以公允价值计量的负债合计

40,003

354,706

19,415

414,123

25,406

355,703

20,405

401,514

1分叉嵌入衍生工具在同一资产负债表项目中列报

作为他们的主机合同，不包括在本表中。这些的公允价值

衍生工具在所述期间并不重要。

2其他非金融资产主要为持有待售的物业和其他非流动资产，计量

以其账面净值或公允价值减去出售成本后的较低者为准。

估值技术

瑞银广泛使用

公认的估值技术

用于确定

公允价值

金融和非金融

仪器

那是

交易不活跃

并引用。The

最频繁

应用估值技术

包括折现值

的

预期现金流、相对价值和期权定价方法。

贴现值

预期的

现金流

是一个

估值技术

这一措施

公允价值

使用预期

未来现金

从资产或负债流出，然后使用反映

信用

和/或资金

所需价差

由

市场为

仪器与

类似风险

和流动性

配置文件到

生产

现值。使用时

这样的估值技巧，预期未来现金

流量估计使用一个

观察到或

隐含市场价格

未来现金流

或使用行业标准

现金流预测模型。

折扣

计算中的因子使用行业标准收益率曲线建模技术和模型生成。

相对

价值模型

量度

公允价值

基于

市场

价格

等效的

或具有可比性

物业、厂房及设备

或负债，

制作

调整

差异

之间

特点

被观察到的

仪器

和仪器

被重视。

期权

定价

车型

纳入

假设

关于

的

行为

的

未来

价格

动作

的

安

底层

引用

资产

或

物业、厂房及设备

到

生成

概率加权

未来

预计

回报

为

的

选项。

The

产生的

概率加权预期收益

然后打折

使用贴现因子

生成自行业标准

产量

曲线建模

技术和

模型。The

期权定价

模型可能

被实施

使用一个

闭式分析

公式或其他数学技术（例如二叉树或蒙特卡罗模拟）。

如有，估值

技术使用市场可观察

假设和投入。

如果这样的数据

不可用，

投入

可能派生

通过参考

类似资产在

活跃市场，从最近

可比价格

交易或从

其他可观察市场

数据。在这样的

cases，the inputs

选定的是基于

关于历史经验

和实践

相似

或类似

仪器，派生

输入的

基于水平

在类似的

产品与

可观察价格

水平，以及

知识

当前市场状况和估值方法。在相关的情况下，

这些投入包括关于气候的假设

风险和相关地缘政治风险。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

314

附注20

公允价值计量（续）

为

复杂

仪器，

公平

价值观

可能

被

估计

使用

组合

的

观察到

交易

价格，

共识定价服务和

相关报价。考虑是

赋予的性质

引号（例如指示性

或公司）

以及近期有证据的市场的关系

活动到提供的价格

共识定价服务。瑞银也

使用内部开发的

模型，它们是

通常基于

估值方法和

技术公认为

标准

行业内部。中使用的假设和输入

估值技术包括基准利率曲线、信用

和资金

使用的价差

在估计

贴现率，

债券和

股权价格，

权益指数

价格，国外

交换

利率、市场水平

波动性和相关性。参考

更多的是Note 20e

信息。贴现曲线

被使用

集团纳入了它们所适用的工具的资金和信贷特征。

不含衍生工具的金融工具：公允价值层级中的估值与分类

产品

公允价值层级中的估值和分类

政府法案

和债券

估值

–

一般使用直接从市场获得的价格进行估值。

–

仪器

不

定价

直接

使用

活跃市场

数据

是

被重视

使用

打折了

现金

流量

包含类似政府工具市场数据的估值技术。

公允价值等级

–

一般交易

在活动中

市场与

价格

可以是

直接获得

从这些

市场，

导致分类为1级，而其余职位分类为2级或3级。

企业和

市政债券

估值

–

一般采用直接从市场上获得的价格对证券，或类似证券进行估值，

根据资历、期限和流动性进行调整。

–

当

价格

是

不

可用，

仪器

是

被重视

使用

打折了

现金

流量

估值

包含发行人或类似发行人的信用利差的技术。

–

对于可转换债券

没有直接可比性

价格、发行可能

被定价使用

敞篷车

债券模型。

公允价值等级

–

一般分类

作为1级

或2级，

取决于

深度

交易

背后的活动

价格

来源。

–

3级工具没有合适的定价信息可用。

交易贷款和

贷款计量

公允价值

估值

–

直接估值

使用市场

价格

反映最近

交易或

报价经销商

价格，在哪里

可用。

–

哪里

无

市场

价格

数据

是

可用，

贷款

是

被重视

由

相对

价值

对标

使用

由债务衍生的定价

可比实体中的工具

或不同产品在

同一个实体，

或通过使用信用违约

掉期估值技术，这需要输入

对于信用利差，信用

回收率和利率。

–

证券化借贷

设施是

使用valued

A打折

现金流

分析认为

纳入

针对贷款的任何定制功能进行调整

和抵押品。最近起源的商业真实

房地产贷款采用基于评级机构指引的证券化方法进行计量。

公允价值等级

–

具有适当深度和流动性定价信息的工具被归类为第2级。

–

需要使用的位置

估值技术，或

为此价格

来源不足

交易深度，归为3级。

投资基金

单位

估值

–

主要是交易所交易，有

随时可用报价

流动价格

市场。哪里市场

价格不可得，公允价值可采用资产净值（NAV）计量。

公允价值等级

–

上市单位是

归类为1级，

前提是有

充足的交易活动

证明活跃市场的合理性

分类，而其他职位则被归类为2级。

–

无法获得NAV的职位，

或在单位或相关投资

缺乏流动性，

被归类为3级。

资产支持

证券（ABS）

估值

–

对于流动性证券，

估值过程将使用贸易

和价格数据，已更新

为在

市场水平

之间

时间

交易和

时间

估值。

液体较少

仪器是

使用贴现预期现金流量计量

纳入仪器价格数据或

指数

具有相似的风险特征。

公允价值等级

–

住宅按揭贷款支持证券、商业

抵押贷款支持证券和其他

ABS是

一般归类为2级

当可靠的外部价格

报价可用。然而，

如果显着

输入是

不可观察，或

如果市场

或基本

数据是

不可用，

他们是

分类为

3级。

拍卖率

证券（ARS）

估值

–

ARS的估值使用a

现金流折现方法。The

模型捕捉利率

风险

散发

从

的

注意事项

优惠券，

信用

风险

归属

到

的

底层

封闭式

基金

投资，

流动性

风险

作为

功能

的

水平

的

交易

体积

在

这些

职位，

和

展期风险，因为ARS是需要的永续工具

关于他们的成熟度的假设

或发行人赎回日期。

公允价值等级

–

粒度和流动性定价信息

一般不适用于

ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. ARS. AR结果，这些

证券

被归类为3级。

权益工具

估值

–

上市权益工具一般采用直接从市场获得的价格进行估值。

–

未上市股权持有，

包括私募股权

职位，最初是

标记在他们的

交易

价格和

被重估

可靠时

的证据

价格变动

变得可用

或当

的

职位被视为受损。

公允价值等级

–

权益类证券居多

在公开市场上交易活跃

报价的证券交易所

随时可以定期获得，导致1级分类。

–

交易较不活跃的权益类证券将被归类为第2级，非流动性头寸将被归类为第3级。

金融资产为

单位挂钩

投资

合同

估值

–

大部分资产在交易所上市，公允价值采用报价确定。

公允价值等级

–

如果交易活跃，大多数资产被归类为1级，如果交易不活跃，则被归类为2级。

–

价格不容易获得的工具被归类为第3级。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

315

附注20

公允价值计量（续）

产品

公允价值层级中的估值和分类

证券

融资

交易

估值

–

这些仪器

被重视

使用打折

预期现金

流动技术。

折扣

率

申请基于与抵押品资格条款相关的资金曲线。

公允价值等级

–

抵押品

资金

曲线

为

这些

仪器

是

一般而言

可观察

而且，

作为

结果，

这些

职位被归类为2级。

–

哪里

抵押条款

是非标准的，

资金

曲线可能

被考虑

无法观察，

而这些职位被归为3级。

经纪业务

应收款项和

应付款项

估值

–

公允价值根据标的余额的价值确定。

公允价值等级

–

由于其按需性质，这些应收应付款项被视为第2级。

金融负债

与单位有关-

关联投资

合同

估值

–

投资合同的公允价值

负债乃参照

公允价值

相应的资产。

公允价值等级

–

负债

他们自己是

不积极

交易但

主要是

引用到

仪器

是

交易活跃，因此被归类为2级。

贵金属

和其他物理

大宗商品

估值

–

实物资产使用在相关市场观察到的即期汇率进行估值。

公允价值等级

–

一般交易

在活动中

市场与

价格

可以是

直接获得

从这些

市场，

导致分类为1级。

发债

交易会指定

价值

估值

–

风险管理

和估值

这些方法

仪器是密切

对齐

等效的

衍生品业务

和

潜在风险，

和

估值技术

用于

这一组成部分与下文介绍的相关估值技术相同。

公允价值等级

–

可观察性与等价衍生品业务和底层风险紧密契合。

商业票据

和证书

存款

估值

–

一般估值

使用打折

现金流估值

融入的技术

价差

的

发行人或类似发行人超过基础货币无风险曲线。

公允价值等级

–

由于短期性

的职位和

流动性基础定价输入

他们通常是

归类为2级。

衍生工具：公允价值层级中的估值与分类

曲线

用于

贴现预期

现金流

在

估值

抵押衍生品

反映资金

条款

与相关

抵押品安排

被估价的仪器。

这些抵押安排

不同

跨越

交易对手

与

尊重

到

的

符合条件

货币

和

利息

条款

的

抵押品。

The

多数

的

抵押衍生品使用基于贴现曲线的计量

关于从隔夜利息得出的资金利率

相应交易对手抵押品协议的最便宜合格货币。

无抵押和部分

抵押衍生品是

使用折扣

替代参考利率

（the ARR）（或

等效）曲线

为

货币

仪器。

如所描述

在Note 20d中，

博览会

价值

无抵押和

部分抵押

衍生品是

然后调整

按信用

估值调整

（CVA），借方

估值调整

（DVA）和

资金估值

调整（FVA），

如适用，

以反映

一种估计

的

效果

交易对手

信用风险，瑞银自身的信用风险，以及融资成本和收益。

›

有关衍生工具的更多信息，请参阅附注10

衍生产品

公允价值层级中的估值和分类

息率

合同

估值

–

利率互换

合同被估价

通过估计未来

利息现金流

并打折那些

使用的现金流

a率that

反映适当

资金利率

位置是

测量。

用于估计未来指数水平和贴现率的收益率曲线是使用市场-

标准

产量

曲线

车型

使用

利息

费率

关联

与

当前

市场

活动。

The

钥匙

模型的输入是利率互换

利率、远期利率协议利率、短期利

率期货价格、基差互换价差和通胀互换利率。

–

利率期权合约采用各种市场标准的期权模型进行估值，

使用输入

包括利率收益率曲线、通胀曲线、波动性和相关性。

–

当利率互换或期权合约的期限超过其标准的期限时

市场

语录

是

可观察

为

显着

输入

参数，

的

合同

是

被重视

由

从最后一个可观察点使用标准假设或由

参考另一个

可观察的可比输入参数，以表示该部分术语的合适代理。

公允价值等级

–

多数

感兴趣的

利率互换

被分类

作为2级，

作为

标准市场

合同

形成收益率曲线模型的输入一般在活跃和可观察的市场中进行交易。

–

期权一般都会被处理

作为第2级，作为

校准过程使

模型输出要

已验证至活跃市场水平。校准的模型

这样就习惯了

重新评估投资组合

既有标准选项，也有更奇特的产品。

–

利息

率

互换

或

选项

合同

是

分类

作为

3级

当

的

条款

超过

标准

市场可观察的报价。

–

异国情调

选项

为

哪个

适当

波动性

或

相关性

输入

水平不能

被

暗示自

可观察到的市场数据被归类为第3级。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

316

附注20

公允价值计量（续）

衍生产品

公允价值层级中的估值和分类

信用衍生品

合同

估值

–

信用

导数

合同

是

被重视

使用

行业标准

车型

基于

主要是

上

市场

信用利差、信用波动、前期定价点位和隐含

恢复率。其中派生

信用利差不是直接可以获得的，它可能是由参考现券的价格得出的。

–

资产支持

信用

衍生品

是

被重视

使用

估值

技术

相似

到

那

的

基础证券与

调整以反映

资金差异

现金和合成

形式。

公允价值等级

–

单一实体和

投资组合信贷

衍生合约

被分类

作为2级

当信贷

传播，

信用

波动性

和

复苏

费率

是

确定了

从

积极

交易

可观察

市场

数据。

其中底层

参考名称是

交易不活跃

和相关性

不能直接

映射到交易活跃的部分工具，这些合约被归类为第3级。

–

资产支持信用衍生品遵循特征

的基础证券，因此是

分布在第2级和第3级。

外汇

合同

估值

–

未平仓即期外汇（FX）合约

使用外汇估值

市场观察到的即期汇率。

–

远期外汇合约使用根据观察到的远期定价点调整的外汇即期汇率进行估值

来自标准的基于市场的来源。

–

非处方药

（场外交易）

外汇

选项

合同

是

被重视

使用

市场标准

选项

估值

模型。模型

用于较短日期

期权（即到期

五年

或更少）倾向

要成为

不同于

那些使用过的

对于更长期的

选项，因为

模型

所需

更长期

场外外汇合约需要额外考虑利率和外汇汇率的相互依赖性。

–

多维外汇期权的估值

使用了一个多局部波动率模型，该模型

被校准

到观察到的所有相关外汇对的外汇波动率。

公允价值等级

–

外汇即期和外汇远期定价点的市场交易活跃且可观察，

因此，这类外汇合约通常被归类为第2级。

–

一个重要的

比例

场外外汇

期权合约

被分类

作为2级

作为输入

是派生的

主要来自在活跃和可观察市场交易的标准市场合约。

股票/指数

合同

估值

–

股权

向前

合同

有

单身

股票

或

指数

底层

和

是

被重视

使用

市场-

标准型号。模型的关键输入是股价、估计的股息率和股本

资金利率（即

从价格中隐含

中观察到的远期合约

市场）。估计数

届时现金流

使用市场标准折现进行折现

现金流模型

使用的速率

反映

的

适当

资金

率

为

那

部分

的

投资组合。

当

无

市场

数据

是

可用

为

的

仪器

成熟，

他们

是

被重视

由

外推

的

可用

数据，

使用

的

历史分红数据，或使用相关股权的数据。

–

股票期权合约

被估值使用

市场标准型号

估算权益

向前

水平为

描述为

股权远期

合同和

纳入输入

股票

波动性和

为

相关性

之间

股票

内

篮子。

The

概率加权

预计

选项

回报

生成的是

然后打折

使用市场标准

贴现现金

流量模型

申请a

率

反映适当

资金利率

投资组合的一部分。

当波动，向前

或相关输入是

不可用，它们是

使用外推进行估值

可获得的数据，历史

股息、相关性或波动性数据，或相关股权的同等数据。

公允价值等级

–

由于输入是

主要来自

标准市场合约

交易活跃

和可观察的市场，

很大一部分权益类远期合约被归为2级。

–

输入来自于活跃交易的标准市场合约的股票期权头寸

和可观察市场也被归类为2级。

3级仓位是指波动性，

正向或相关输入不可观察。

商品

合同

估值

–

商品

向前

和

互换

合同

是

实测

使用

市场标准

车型

那

使用

标准工具的市场远期水平。

–

商品期权合约被测

使用市场标准的期权模型

估计

商品远期

水平为

描述为

商品远期

和交换

合同，纳入

基础指数或商品的波动性输入。用于篮子上的商品期权

商品或定制商品

指数，估值技巧

还纳入了用于

的

不同商品或商品指数之间的相关性。

公允价值等级

–

个别商品合约

通常是分类的

作为2级，因为

积极向前和

波动性

市场数据可得。

贷款承诺

在FVTPL下测量

估值

–

直接估值

使用市场

价格

反映最近

交易或

报价经销商

价格，在哪里

可用。

–

哪里

无

市场

价格

数据

是

可用，

贷款

承诺

是

被重视

由

相对

价值

对标

使用

定价

派生

从

债务

仪器

在

可比

实体

或

不同的

产品在

同一个实体，

或通过使用

A信用

违约掉期估值

技术，其中

要求

信用利差、信用回收率和利率的投入。

公允价值等级

–

具有适当深度和流动性定价信息的工具被归类为第2级。

–

需要使用的位置

估值技术，或

为此价格

来源不足

交易深度，归为3级。

2025年年度报告

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317

附注20

公允价值计量（续）

d）估值调整及其他项目

输出

的一个

估值技术

总是

估计数

的一个

公允价值

那不能

被测量

与完整

确定性。

作为一个

结果，估值为

酌情调整

什么时候

这些因素

将是

市场认为

参与者

在估计公允价值时，以反映平仓

成本、信用敞口、模型驱动的估值不确定性、融资成本和

利益、交易限制等因素。

递延日-1损益准备金

对于新

交易，其中

估值技巧

用来测量

公允价值要求

重要的投入

都不是

根据可观察的市场数据，该金融工具是

初步按交易价格确认。交易

价格可能与使用估值技术获得的公允价值不同，其中任何此类差异是递延的，而不是

初步在损益表中确认。

递延日-1利润

或损失是

一般被释放成

其他净收入

来自金融工具

公平计量

价值

通过利润

或损失

当定价

等效产品或

底层

参数变为

可观察或

当

该交易已平仓。

下表汇总了相应期间递延Day-1损益准备金的变动情况。

递延日-1损益准备金

美元m

2025

2024

2023

年初准备金余额

421

404

422

新交易递延利润/（亏损）

299

244

260

在损益表中确认的（利润）/亏损

( 271 )

( 221 )

( 278 )

外币换算

( 2 )

( 6 )

年末准备金余额

446

421

404

自有信贷

风险是

反映在

估值

瑞银的

金融负债

指定于

公允价值

直通

利润

或损失

哪里

这个

成分

是

考虑过

相关

为

估值

目的

由

瑞银的

交易对手

和

其他

市场

参与者。

变化

博览会

价值

金融负债

指定于

公允价值

通过利润

或损失

有关

自己的信用

是

认可

在

其他

综合

收入

直接

内

保留

收益

与

无

重新分类

到

的

收入

声明

在

未来

时期。

这个

演示文稿

做

不

创建

或

增加

安

会计

不匹配

在

的

收入

报表，因为本集团不对自身信用变动进行套期保值。

自身得失

信用是使用自己的信用估算的

调整（OCA）曲线，其中包含可观察

市场数据，包括市场观察的二级价格

对于瑞银的债务和债务曲线

其同行。在下表中，

未实现自身的变化

信贷包括

可归属的公允价值

到变化

瑞银的信贷

传播，

作为

很好

作为

的

效果

的

变化

在

公平

价值观

归属

到

因素

其他

比

信用

传播，

这样的

作为

赎回、时间衰减的影响以及利率和其他市场利率的变化。

已实现的自有信用被确认

当一个

仪器与

相关的

未实现的OCA

被回购

之前

合同

到期日。

生活到-

日期金额反映自初始确认以来的累计未实现变动。

›

有关指定以公允价值发行的债务的更多信息，请参阅附注15

指定以公允价值计量的金融负债的自身信用调整

截至本年度

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

期间确认：

已实现收益/（亏损）

( 51 )

( 94 )

未实现收益/（亏损）

( 451 )

( 1,858 )

税前收益/（亏损）总额，于该期间确认并在综合收益表中披露

( 502 )

( 10 )

( 1,850 )

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

截至期末在资产负债表上确认的：

未实现存续期收益/（亏损）

( 1,665 )

( 1,165 )

( 1,287 )

其中：指定以公允价值发行的债务

( 1,681 )

( 1,188 )

( 1,297 )

其中：指定以公允价值计量的其他金融负债

2025年年度报告

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318

附注20

公允价值计量（续）

信用估值调整

在计量场外衍生工具公允价值时，

包括被分类的受资助衍生工具

作为

金融资产

按公允价值

未持有

交易

，CVA被应用

以反映

信用风险

交易对手

固有

在这些仪器中。这一数额

表示估计

保护的公允价值

要求对冲

交易对手

信用

风险

的

这样的

仪器。

CVA

是

确定了

为

每个

交易对手，

考虑

全部

曝光量

与

那

交易对手，

和

是

依赖

上

的

预计

未来

价值

的

曝光，

违约

概率

和

复苏

费率，

适用的抵押品或净额结算安排、违约条款、资金利差和其他合同因素。

资金估值调整

未抵押的FVA反映了

成本和收益

相关的不确定性

与

使用

基于模型的估值

被纳入

进入

测量

公允价值

通过使用

模型储备。这些储备

反映的金额

集团估计应

被调整自

由模型直接生成的估值，以将不确定性纳入

模型中的相关建模假设

和使用的市场投入，或在

校准模型输出以调整

对于已知的模型缺陷。在抵达

这些估计，the

集团考虑

一系列

市场惯例，包括

怎么

相信市场

参与者将

评估这些不确定性。

模型储备是

定期重新评估

数据之光

从市场交易来看，

共识

定价服务和其他相关来源。

资产负债表上的其他估值调整准备金

截至

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

信用估值调整

( 29 )

( 125 )

( 145 )

资金和借方估值调整

( 50 )

( 96 )

( 116 )

其他估值调整

( 741 )

( 1,207 )

( 2,654 )

其中：流动性

( 524 )

( 746 )

( 2,051 )

其中：模型不确定性

( 217 )

( 460 )

( 603 )

1金额不包括对违约交易对手的准备金。

e）第3级工具：估值技术和输入

下表显示

重大第3级资产和负债，合计

使用的估值技术

量度

公允价值，

输入

用于

a给定

估值技术

那是

被认为意义重大

截至

2025年12月31日

和

不可观察，以及那些不可观察输入的一系列值。

范围

价值观代表

最高的-

和最低级的输入

用于

估值技术。

因此，该

范围

不会

反映

水平

关于不确定性

特定的

输入或

评估

的

的合理性

集团的

估计和假设，而是

不同的潜在特征

有关资产及负债

由

集团。因此，这些范围将根据以下特征在不同时期和参数之间有所不同

每一所持有的文书

资产负债表日期。此外，

不可观察输入的范围

其他方面可能有所不同

金融机构，反映了每个公司库存产品的多样性。

2025年年度报告

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319

附注20

公允价值计量（续）

第三级资产和负债公允价值计量中使用的估值技术和输入值

公允价值

重大

不可观察

输入（s）

输入范围

物业、厂房及设备

负债

估值

技术（s）

31.12.25

31.12.24

十亿美元

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

低

高

加权

平均

低

高

加权

平均

单位

衍生金融工具以外的金融工具

企业和市政

债券

1.0

0.0

0.2

相对价值

市场可比

债券价格等值

104

114

积分

按公允价值计算的贷款（持有

交易且未持有

交易）和担保

5.6

5.2

0.0

相对价值

市场可比

贷款价格等值

101

173

积分

折扣预期

现金流

信用利差

233

277

545

195

基础

积分

市场可比

和证券化

模型

信用利差

1,965

323

1,899

208

基础

积分

资产支持证券

0.6

0.7

0.0

相对价值

市场可比

债券价格等值

120

112

积分

投资基金单位

0.7

0.8

0.0

相对价值

市场可比

资产净值

权益工具

2.2

3.0

0.1

0.0

相对价值

市场可比

价格

证券融资

交易

0.9

0.6

0.5

0.0

折扣预期

现金流

资金利差

166

201

基础

积分

指定于

公允价值及其他

金融负债

按公允价值指定

13.9

16.1

衍生金融工具

息率

1.2

0.9

0.3

期权模型

利息的波动性

费率

156

基础

积分

信用

0.3

0.6

0.3

0.4

折扣预期

现金流

信用利差

1,040

1,789

基础

积分

回收率

100

期权模型

回收率

股票/指数

1.4

1.1

4.2

3.1

期权模型

股权股息率

权益波动

股票、股权和

其他指数

104

126

股票对外汇

相关性

( 65 )

股权对股权

相关性

( 10 )

100

贷款承诺

在FVTPL下测量

0.0

0.1

相对价值

市场可比

贷款价格等值

100

101

积分

1重要的不可观测输入的范围以点、百分比和基点表示。

积分是面值的百分比（例如100分将是面值的100%）。

2加权平均数为

大多数非衍生金融工具和

根据交易会对投入进行加权计算得出

各自文书的价值。

未提供加权平均数

用于与证券融资相关的投入

交易和衍生品

金融工具，如

这没有意义。

3不包括证券融资

交易。发债

按公允价值指定

及其他金融负债

交易会指定

价值主要包括

瑞银集团结构性票据，

其中包括可变期限

各种权益的票据

和外汇基础

风险，以及

利率挂钩和信贷挂钩

笔记，所有这些

有

嵌入导数参数

被认为

无法观察。

衍生品

仪器参数

指定发行的债务

按公允价值，

嵌入衍生工具

用于非处方药

债务工具

在其他项下报告

金融负债

交易会指定

价值和

融资衍生品

在贷款项下报告

按公允价值

（持作交易

而不是

持作买卖）

呈现在

相应的

导数

本表中的金融工具行。

4未披露输入范围，因为存在价值分散

鉴于投资的多样性。

2025年年度报告

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320

附注20

公允价值计量（续）

3级职位的重大不可观察输入

本节讨论

重大的不可观察性

中使用的输入

的估值

3级仪器和

评估

潜在影响

那一个

变化

每一个不可观察的

输入

隔离可能

有上

公平的

价值衡量。

关系

在可观察和不可观察的输入之间没有包括在下面的摘要中。

输入

说明

债券价格等值

–

债券在没有市场价格的情况下，采用可观察的定价数据对比计量公允价值

类似的工具。考虑的因素

在选择可比较的仪器时

包括信用质量、期限

和工业

发行人的。公允价值可能

要么通过直接价格比较来衡量

或通过将工具价格转换为

收益率（作为直接收益率或作为与相关基准利率的利差）。

–

对于企业和市政债券，幅度代表价格的范围

来自用于确定

公允价值。定价为0的债券陷入困境

到了预计不会复苏的地步，

而价格明显超过

100或面值与通胀挂钩或结构性发行有关

支付超过

市场基准截至

测量日期。

–

对于信用衍生品，

债券价格

范围表示

价格范围

用于参考

仪器，这是

典型的

转换为等值收益率或信用利差，作为估值过程的一部分。

贷款价格等值

–

在交易贷款或贷款承诺无法获得市场价格的情况下，公允价值计量采用与

可观察的定价数据

类似的工具。考虑的因素

在选择可比较的仪器时

包括工业

段，

抵押品质量，

成熟度和

发行人特定契约。

公允价值

可能是

测量任一

由a

直接价格

比较或

通过转换

的

仪器价格

变成一个

产量。The

范围代表

范围

价格

派生自

所使用的类似信用质量的参考发行

计量分类贷款的公允价值

为3级。以0定价的贷款是

心疼到了要害

预计不会出现复苏，

而当前价格为

100代表一笔贷款，

预计将

全额偿还。

信用利差

–

估值模型

对许多人来说

信用衍生品

和其他

信用敏感产品

要求一个

输入为

信用

传播，

这反映了相关参考标的的信用质量。特定证券的信用利差

被引用

在关系

到

收益率

基准

安全或

参考利率，

通常要么

美国财政部

或者ARR，

并且是

一般以基点表示。增加/（减少）

信用利差会增加/（减少）价值

提供信用保护

因信用违约

互换及其他

信用衍生产品。

损益表

效果从

这种变化取决于性质和方向

的持仓。信用利差可能

负，其中资产

是

信誉良好

比

的

基准

反对

哪个

的

传播

是

计算出来的。

更宽

信用

传播

代表

信用度下降。The

范围表示a

多样化的一组

底层，与

较低端

表示范围

最高质量和区间上限的信贷，代表了更大的信用风险水平。

资金利差

–

结构性融资交易使用最能代表被质押资产的合成资金曲线进行估值

作为抵押品

交易。他们

不具有代表性

瑞银的所在地

可以为自己提供资金

在无担保的

基础，但提供

估计

瑞银可以在哪里

来源和部署

获得资金

交易对手为a

给定类型

抵押品。The

融资利差

被表达在

基差条款

点，和

如果资金

价差扩大，

这增加了

效果

折扣。

–

占比小

结构性债务的

工具和非结构化

内固定利率债券

指定的金融负债

公允价值基金的资金利差敞口在持续时间上比交易活跃的市场要长。

波动性

–

波动性措施

可变性

未来

价格

特定的

仪器和

一般是

表示为

一个百分比，

哪里a

更高的数字

反映了一个

更不稳定

仪器，为

哪个未来

价格走势

是更多

可能

发生。

波动性是一个

键输入到

期权模型，其中

它被使用

导出一个

基于概率的分布

未来价格

基础工具。波动对投资组合内个别头寸的影响主要是由是否

期权合约是多头或空头。在大多数情况下，期权的公允价值会因此而增加

增加

在波动中并且是

减少

在波动中。一般来说，波动性

用于测量

公允价值为

派生

来自活跃市场期权价格（简称隐含波动率）。一个关键特征

隐含波动率是波动率“微笑”

或“偏斜”，表示不同期权执行部分的期权在不同隐含波动率水平下的定价效果。

–

波动性低

利率趋于

要多

高于波动率

高利息

费率。此外，

不同货币

可能有明显不同的隐含波动率。

回收率

–

预计回收率反映了在预期违约的情况下将实现的估计回收率；它是一个类似的

企业或主权的定价输入

学分。回收率降低

将导致较低的预期现金

流入

工具违约时的结构。总体来看，隔离恢复率明显上升/（下降）

将导致显着

较高/（较低）公允价值

各自的基础现金

安全。的影响

一种变化

恢复中

费率

A信用

衍生头寸

将取决于

关于是否

信用保护

一直

已购买或

卖了。The

回收率为

最终由

可收回的价值

从持有的抵押品

违约发生后

相对于

优秀

当时的曝光率。

相关性

–

相关性

措施

的

相互关系

之间

的

动作

的

two

变量。

它

是

表达的

作为

百分比

之间

–100%

和

+100%,

哪里

+100%

代表

完美

相关

变量

（意思

运动

的

一

变量与移动的

同方向的另一个变量），以及

– 100%意味着变量

都是反相关的（意思是a

一个变量的移动是

与运动相关的

中的另一个变量

对面

方向）。

The

效果

的

相关性

上

的

测量

的

公平

价值

要看

上

的

具体

条款

的

被估值的工具，反映了这类工具中不同收益特征的范围。

股权股息率

–

个股或指数远期价格的推导对于远期或掉期的公允价值计量很重要

合同和公平计量

价值使用期权定价模型。

当前的关系

股价和

远期价格

是基于

的组合

预期未来股息

水平和支付

时间安排，以及，以

程度较小，

相关的

资金利率

适用于

股票

有问题。

股息收益率

一般都是

表示为

年化

占股价的百分比，

以最低限

0%代表一只股票

预计不会支付

任何股息。

股息收益率和

时机代表最

确定中的重要参数

工具的公允价值

那是

对股权远期价格敏感。

2025年年度报告

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321

附注20

公允价值计量（续）

f）第3级工具：对不可观察输入假设变化的敏感性

下表汇总了这些金融资产和

分类为第3级的负债，其中a

改变一个或多个

的

不可观察

投入

到

反映

合理

可能

有利

和

不利

另类

假设

会

大幅变动公允价值，估

效果。下表

不代表估计

效果

压力

情景。相互依存

在1级之间，

2和

3个参数

还没有

被纳入

在

表。

此外，直接的相互关系

在Level 3参数之间

下面讨论的是

不是一个重要因素

的

估值的不确定性。

灵敏度数据是使用多个

技术，包括估计不同市场之间的价格离差

市场参与者，建模方法的变化和

内所用假设的合理可能变动

的

公允价值计量

过程。灵敏度

幅度不

总是对称的周围

公允价值，

作为输入

用在估值上并不总是精确处于有利和不利区间的中间。

灵敏度数据确定

在产品或

参数水平然后

汇总假设没有多元化收益。

多元化将纳入

估计的相关性

不同的灵敏度结果

因此，

会导致

在

安

整体

灵敏度

那

会

被

较少

比

的

总和

的

个人

成分

敏感性。

然而，

的

集团

认为多元化收益对此分析并不显著。

公允价值计量对不可观察输入假设变动的敏感性

31.12.25

31.12.24

美元m

有利

变化

不利

变化

有利

变化

不利

变化

公允价值借款（持作交易不持作交易）及担保

( 67 )

185

( 143 )

证券融资交易

( 8 )

( 24 )

拍卖利率证券

( 4 )

( 6 )

资产支持证券

( 15 )

( 28 )

权益工具

414

( 389 )

333

( 308 )

投资基金单位

204

( 206 )

179

( 181 )

按FVTPL计量的贷款承诺

( 25 )

( 42 )

利率衍生品，净额

( 23 )

115

( 70 )

信用衍生品，净额

( 55 )

112

( 117 )

外汇衍生品，净额

( 6 )

( 2 )

股票/指数衍生品，净额

667

( 570 )

732

( 617 )

其他

206

( 83 )

289

( 161 )

合计

1,710

( 1,452 )

2,056

( 1,700 )

已发行债务工具和场外债务工具的敏感性以等值

衍生或其他。

2资金衍生工具的敏感性在等价衍生工具下报告。

g）Level 3 instruments：the movements during the period

下表

提供有关按公允计量的重大第3级资产和负债的额外信息

价值

经常性

基础。水平

3项资产和

负债

可能被对冲

与仪器

分类

作为1级

或2级

在集市上

价值

等级制度，

并且，作为

一个结果，

实现了

和未实现

收益

和损失

已包含

在

表可能

不包括

效果

相关

对冲活动。

此外，已实现的

和未实现损益

表中列示的不受限制

只为

产生的那些

从水平

3个输入，

作为估值

一般都是

派生自

都可观察到

和不可观察的

参数。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

322

附注20

公允价值计量（续）

转让的资产和负债

进入或退出

第3级呈现为

如果那些资产

或负债已

转存

在年初。

3级仪器的移动

十亿美元

余额

在

开始

的

期间

净收益/

损失

包括在

压缩-

沉思者

收入

其中：

有关

仪器

在

结束

期间

采购

销售

发行情况

定居点

转让

成

3级

转让

出

3级

国外

货币

翻译

余额

在

结束

的

期间

截至2025年12月31日止十二个月

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

3.1

( 0.2 )

0.6

( 1.6 )

0.5

( 0.4 )

0.3

( 0.1 )

0.1

2.3

其中：权益工具

0.1

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.0 )

0.0

0.2

其中：公司和市政债券

0.8

( 0.1 )

( 0.0 )

0.6

( 0.5 )

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.1 )

0.0

0.9

其中：贷款

1.8

0.0

( 0.1 )

0.0

( 0.8 )

0.5

( 0.4 )

0.0

( 0.0 )

0.0

1.1

衍生金融工具–资产

2.8

( 0.3 )

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

1.3

( 1.2 )

0.9

( 0.3 )

( 0.0 )

3.2

其中：利率

0.9

0.2

0.1

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.3 )

0.5

( 0.1 )

1.2

其中：股票/指数

1.1

( 0.3 )

0.0

( 0.0 )

0.8

( 0.4 )

0.3

( 0.2 )

0.0

1.4

其中：信用

0.6

( 0.1 )

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.3 )

0.1

( 0.0 )

0.0

0.3

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

8.7

0.7

0.6

0.3

( 1.6 )

2.4

( 1.8 )

0.2

( 0.3 )

0.2

8.9

其中：贷款

3.2

0.8

0.0

( 0.0 )

1.9

( 1.5 )

0.0

( 0.2 )

0.1

4.2

其中：拍卖利率证券

0.2

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

0.2

其中：权益工具

2.9

0.0

( 0.0 )

0.2

( 1.2 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.1

2.1

其中：投资基金单位

0.7

0.0

0.1

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

0.7

其中：资产支持证券

0.6

( 0.0 )

0.0

( 0.1 )

0.0

( 0.1 )

0.1

( 0.0 )

0.0

0.5

衍生金融工具–负债

4.1

0.3

0.0

( 0.0 )

2.3

( 1.5 )

0.4

( 0.6 )

0.1

5.0

其中：利率

0.3

0.0

( 0.1 )

0.0

( 0.0 )

0.2

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

0.0

0.3

其中：股票/指数

3.1

0.3

0.4

0.0

( 0.0 )

1.9

( 1.0 )

0.3

( 0.5 )

0.0

4.2

其中：信用

0.4

( 0.1 )

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

0.0

0.3

其中：贷款承诺按

FVTPL

0.1

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

指定以公允价值发行的债务

13.3

0.9

0.8

0.0

( 0.0 )

4.3

( 3.4 )

0.8

( 3.7 )

0.4

12.7

指定以公允价值计量的其他金融负债

2.8

0.1

0.0

( 0.0 )

0.7

( 2.0 )

0.0

( 0.0 )

0.0

1.6

截至2024年12月31日止十二个月

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

22.6

0.5

( 0.3 )

0.9

( 14.5 )

0.7

( 7.7 )

1.5

( 0.8 )

( 0.2 )

3.1

其中：权益工具

0.3

( 0.1 )

0.0

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

0.2

( 0.1 )

( 0.0 )

0.1

其中：公司和市政债券

1.3

( 0.2 )

( 0.1 )

0.4

( 0.6 )

0.0

0.1

( 0.1 )

( 0.0 )

0.8

其中：贷款

19.6

0.9

( 0.2 )

0.3

( 12.3 )

0.7

( 7.7 )

1.1

( 0.6 )

( 0.1 )

1.8

衍生金融工具–资产

2.6

0.2

0.3

0.0

( 0.2 )

1.2

( 1.0 )

0.7

( 0.7 )

( 0.0 )

2.8

其中：利率

0.4

0.1

0.0

( 0.2 )

0.5

( 0.2 )

0.2

0.0

0.9

其中：股票/指数

1.3

0.2

0.0

( 0.0 )

0.5

( 0.4 )

0.2

( 0.6 )

( 0.0 )

1.1

其中：信用

0.5

( 0.1 )

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.1

( 0.2 )

0.3

( 0.0 )

0.6

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

8.4

0.2

( 0.0 )

0.6

( 0.7 )

2.1

( 2.1 )

0.8

( 0.4 )

( 0.2 )

8.7

其中：贷款

2.3

0.2

0.0

1.5

( 0.6 )

0.0

( 0.3 )

( 0.1 )

3.2

其中：拍卖利率证券

1.2

0.0

( 0.0 )

0.0

( 1.1 )

0.0

0.2

其中：权益工具

3.1

( 0.1 )

( 0.2 )

0.2

( 0.3 )

0.0

( 0.0 )

0.1

0.0

( 0.1 )

2.9

其中：投资基金单位

0.7

0.0

0.1

( 0.2 )

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

0.7

其中：资产支持证券

0.2

( 0.0 )

0.0

( 0.1 )

0.0

0.5

( 0.0 )

0.6

衍生金融工具–负债

5.6

( 0.7 )

0.2

0.0

( 0.2 )

1.8

( 2.3 )

0.6

( 0.8 )

( 0.1 )

4.1

其中：利率

0.2

0.0

0.1

0.0

( 0.0 )

0.0

( 0.1 )

0.2

( 0.0 )

0.3

其中：股票/指数

3.3

0.3

0.0

( 0.0 )

1.6

( 1.9 )

0.5

( 0.6 )

( 0.1 )

3.1

其中：信用

0.6

( 0.2 )

( 0.1 )

0.0

( 0.0 )

0.2

( 0.1 )

0.0

( 0.1 )

( 0.0 )

0.4

其中：贷款承诺按

FVTPL

1.0

( 0.7 )

( 0.0 )

0.0

( 0.1 )

0.0

( 0.1 )

0.0

( 0.1 )

( 0.0 )

0.1

指定以公允价值发行的债务

15.3

( 0.3 )

0.1

0.0

4.2

( 4.0 )

1.8

( 3.4 )

( 0.3 )

13.3

指定以公允价值计量的其他金融负债

2.6

( 0.1 )

( 0.0 )

0.0

( 0.0 )

1.3

( 1.4 )

0.4

( 0.1 )

2.8

1净收益/损失包括在内

在综合收益中确认

在净利息收入和

其他财务净收益

以公允价值计量的工具

通过利润或亏损在

损益表，

以及收益/（损失）

指定金融负债的自有信贷

按公允价值计算，前

综合报表中的税

收入。

2第3级资产合计为

2025年12月31日为美元

14.5

（2024年12月31日：美元

14.7

bn）。截至2025年12月31日的第3级负债总额为美元

19.4

十亿（2024年12月31日：美元

20.4

bn）。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

323

附注20

公允价值计量（续）

h）以公允价值计量的金融工具的最大信用风险敞口

下表提供了

集团的最大风险敞口

信用风险为

金融工具计量

公允价值

和

的

各自

抵押品

和

其他

信用

增强功能

缓解

信用

风险

为

这些

班级

的

金融

仪器。

信贷的最大敞口

风险包括账面值

日确认的金融工具的

余额

工作表受

信用风险和

名义金额

为表外

安排。哪里信息

可用，

抵押品按公允价值列报。对于其他抵押物，如不动产，则采用合理的替代价值。信用

增强功能，

这样的

作为

信用

导数

合同

和

保证，

是

已包含

在

他们的

名义上的

金额。

都

是

上限为

最大值

暴露于

信用风险

为哪

他们服务

作为安全。

“风险

管理和

控制”

这一部分

报告描述了管理层的

信贷观点

风险和

相关曝光，其中

可以在不同

确定的

尊重国际财务报告准则会计准则的要求。

最大信用风险敞口

31.12.25

最大值

暴露于

信用风险

抵押品

信用增级

暴露于

信用风险

抵押品后

和信贷

增强功能

十亿美元

现金

抵押品

收到

抵押

按股权和

债务

仪器

由

房地产

其他

抵押品

净额

信用

导数

合同

担保

和子-

参与

金融资产计量

资产负债表上的公允价值

以公允价值计量的金融资产

为交易而持有–债务工具

2,3

36.9

衍生金融工具

4,5

147.8

6.6

125.6

15.6

经纪应收款

35.6

35.4

0.2

以公允价值计量的金融资产不

为交易而持有–债务工具

82.9

0.0

31.0

0.6

0.0

51.3

以公允价值计量的金融资产总额

303.2

0.0

73.0

0.0

0.6

125.6

0.0

104.0

担保

0.3

0.0

0.1

0.2

0.0

31.12.24

最大值

暴露于

信用风险

抵押品

信用增级

暴露于

信用风险

抵押品后

和信贷

增强功能

十亿美元

现金

抵押品

收到

抵押

按股权和

债务

仪器

由

房地产

其他

抵押品

净额

信用

导数

合同

担保

和子-

参与

金融资产计量

资产负债表上的公允价值

以公允价值计量的金融资产

为交易而持有–债务工具

2,3

34.3

衍生金融工具

4,5

185.6

6.7

155.1

23.8

经纪应收款

25.9

25.7

0.2

以公允价值计量的金融资产不

为交易而持有–债务工具

73.8

0.1

31.5

1.0

0.0

41.3

以公允价值计量的金融资产总额

319.6

0.1

63.9

0.0

1.0

155.1

0.0

99.6

担保

0.4

0.1

0.0

0.3

0.0

1最大暴露量

损失一般等于

账面值及受

随市场而变化

动作。

2为了

本次披露，担保物

和信用增级是

不被视为这些

职位一般是管理好的

市场风险下

框架。

3不包括投资

基金单位。

4包括美元

公允价值m

贷款承诺（12月31日

2024:

美元

146

m）和美元

m的远期

启动逆回购

归类为

衍生品（12月31日

2024年：美元

m）。完整的

合同承诺金额

前向启动

逆回购

协议（一般

高度抵押）

美元

54.5

十亿（31

2024年12月

美元

51.5

bn）和

衍生贷款

承诺（主要是

有担保）的

美元

13.6

bn，of

哪个美元

3.5

BN有

被分参与

（2024年12月31日：美元

14.8

bn，其中美元

4.0

bn已次级参与），见附注10

低于名义金额。

5“净额结算”栏显示的金额

代表净额结算潜力

未获承认

上

资产负债表。

参考

附注21为

更多信息。

6不

包括与单位挂钩的

投资合同

和投资

基金单位。

金融资产

在公平

值不

持有

交易

以股权和债务工具作抵押的包括结构性贷款和逆回购及证券借贷协议。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

324

附注20

公允价值计量（续）

一）不以公允价值计量的金融工具

下表提供了不以公允价值计量的金融工具的估计公允价值。

不以公允价值计量的金融工具

31.12.25

31.12.24

携带

金额

公允价值

携带

金额

公允价值

十亿美元

合计

携带

金额

近似

公允价值

1级

2级

3级

合计

携带

金额

近似

公允价值

1级

2级

3级

合计

物业、厂房及设备

中央银行的现金和余额

209.9

0.0

209.9

223.3

0.0

223.3

应收银行款项

19.6

18.8

0.0

0.8

0.0

19.6

18.9

17.9

0.0

0.8

0.2

18.9

应收证券融资款

以摊余成本计量的交易

83.7

79.4

0.0

3.7

0.5

83.7

118.3

115.1

0.0

2.8

0.4

118.3

衍生工具的应收现金抵押品

仪器

41.6

0.0

41.6

44.0

0.0

44.0

客户贷款及垫款

653.8

177.8

0.0

41.0

430.1

648.9

580.0

180.9

0.0

43.9

354.9

579.7

以摊余计量的其他金融资产

成本

71.9

12.1

16.2

40.1

2.8

71.1

58.8

10.1

13.2

31.0

2.8

57.0

负债

应付银行款项

24.4

16.4

0.0

8.1

0.0

24.5

23.3

16.2

0.0

7.2

0.0

23.4

证券融资应付款项

以摊余成本计量的交易

16.2

6.1

0.0

9.9

0.2

16.2

14.8

7.1

0.0

7.5

0.2

14.8

衍生工具的现金抵押品应付款项

仪器

34.2

0.0

34.2

35.5

0.0

35.5

客户存款

788.4

730.4

0.0

58.6

0.0

789.0

745.8

673.9

0.0

72.6

0.0

746.6

以摊余成本计量的已发行债务

214.7

16.1

0.0

203.8

0.0

219.9

214.2

19.6

0.0

201.0

0.0

220.6

其他金融负债

摊余成本

11.6

0.0

11.6

16.4

15.0

0.0

0.1

1.3

16.4

1包括账面金额为合理近似值的某些金融工具

由于票据的短期性质而产生的公允价值（票据是

应收或应要求支付或

剩余期限（不含可调用特性的影响）为三个月或以下）。

2不包括租赁负债。

所包含的公允价值

在上表

已计算为

仅为披露目的。

估值技巧

和下文所述的假设仅与公允价值有关

瑞银不以公允价值计量的金融工具。

其他机构

可以使用

不同的

方法和

假设

他们的公平

价值估计，

因此

如此公平

价值披露不一定

从一个财务比较

机构对另一个。以下原则是

在确定不以公允价值计量的金融工具的公允价值估计时适用。

–

对于金融

仪器与

剩余期限

大于

三个月，

博览会

价值是

确定自

市场报价，如果有的话。

–

无法获得市场报价的，以合同现金流量折现方式估算公允价值

使用电流

市场兴趣

费率或

适当产量

曲线为

仪器与

类似信贷

风险和

成熟。

这些估计通常包括对交易对手信用风险或瑞银自身信用的调整。

–

剩余期限为三个月及以下的短期金融工具，账面价值，即

扣除信用损失准备后，一般被认为是对公允价值的合理估计。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

325

附注21

抵销金融资产和金融负债

瑞银与交易对手订立净额结算协议以管理

主要与回购相关的信用风险

和

反转

回购

交易，

证券

借款

和

借贷，

场外交易

衍生品，

和

交易所-

交易

衍生品。

这些

净额

协议

和

相似

安排

一般而言

启用

的

交易对手

到

一套

负债

关了

反对

可用

物业、厂房及设备

收到

在

的

普通的

课程

的

商业

和/或

在

的

事件

那

的

交易对手无法履行合同义务。

下表提供了

财务摘要

资产和金融负债

受抵销、可强制执行主

净额

安排

和

相似

协议，

作为

很好

作为

金融

抵押品

收到

或

认捐

到

缓解

信用

这些金融工具的风险敞口。

The

集团

参与

在

品种

的

交易对手

信用

风险

缓解

战略

在

加法

到

净额

和

抵押品

安排。因此，表中列报的净额

以下并不旨在代表其实际信用

风险敞口。

须予抵销的金融资产、可执行的总净额结算安排及类似协议

受净额结算安排约束的资产

在资产负债表上确认的净额结算

未识别的轧差潜力

资产负债表

资产不

受净额结算影响

安排

总资产

截至31.1 2.25亿美元

总资产

净额结算前

净额与

总负债

净资产

认可

上

余额

工作表

金融

负债

抵押品

收到

资产后

考虑

的

净额

潜力

物业、厂房及设备

认可

上

余额

工作表

总资产

后

考虑

净额

潜力

总资产

认可

上

余额

工作表

应收证券融资款

以摊余成本计量的交易

91.5

( 21.9 )

69.6

( 2.0 )

( 67.1 )

0.5

14.0

14.5

83.7

衍生金融工具

141.4

( 3.4 )

138.0

( 110.3 )

( 21.9 )

5.8

9.8

15.6

147.8

应收现金抵押

衍生工具

40.1

0.0

40.1

( 24.1 )

( 1.7 )

14.2

1.5

15.7

41.6

以公允价值计量的金融资产

非为交易而持有

114.3

( 88.3 )

26.0

( 1.3 )

( 24.8 )

0.0

81.5

107.6

其中：反向

回购协议

108.9

( 88.3 )

20.6

( 1.3 )

( 19.3 )

0.0

0.2

20.8

总资产

387.3

( 113.6 )

273.7

( 137.7 )

( 115.5 )

20.5

106.9

127.3

380.6

截至31.1 2.24，USD bn

应收证券融资款

以摊余成本计量的交易

111.4

( 13.3 )

98.2

( 3.1 )

( 95.0 )

0.1

20.1

20.3

118.3

衍生金融工具

177.9

( 2.6 )

175.2

( 135.5 )

( 26.2 )

13.5

10.3

23.8

185.6

应收现金抵押

衍生工具

42.0

0.0

42.0

( 25.9 )

( 2.4 )

13.7

1.9

15.7

44.0

以公允价值计量的金融资产

非为交易而持有

112.3

( 87.1 )

25.2

( 1.8 )

( 23.3 )

0.1

70.3

70.4

95.5

其中：反向

回购协议

109.6

( 87.1 )

22.5

( 1.8 )

( 20.6 )

0.1

1.0

23.4

总资产

443.6

( 103.0 )

340.6

( 166.4 )

( 146.9 )

27.4

102.7

130.1

443.3

1为此目的

披露，金额金融

提交的工具和现金抵押品有

被封顶，以不超过

列报的金融资产净额

在资产负债表上；即

过度抵押，其中

它存在，是

未反映在

桌子。

2包括资产

不受

可强制执行的净额结算安排

和其他超出范围的

项目。

3逻辑

桌子的

导致金额

在“与总负债的净额结算”中提出

与金额直接对应的列

在“与总资产的净额结算”中提出

列报的负债表中的一栏

下面。本栏净额结算

为

逆回购协议

在

行“应收账款

从证券融资

测量的交易

按摊余成本计”

和“金融资产

按公允价值

未持有

交易”采取

一起

对应于“应付款项”中为回购协议列报的金额

以摊余成本计量的有价证券融资交易产生的”和“其他金融

以公允价值指定的负债”行

负债情况表如下。

4在资产负债表上确认的衍生工具应收现金担保品净额中包含一定的场外

每日合法净结算的衍生品

每日经济结算的基差和交易所交易衍生品。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

326

附注21

抵销金融资产和金融负债（续）

须予抵销的金融负债、可执行的总净额结算安排及类似协议

受净额结算安排规限的负债

在资产负债表上确认的净额结算

未确认净额潜力

在资产负债表上

负债不

主题

到净额

安排

负债总额

截至31.1 2.25亿美元

毛额

负债

之前

净额

净额与

总资产

净

负债

认可

上

余额

工作表

金融

物业、厂房及设备

抵押品

认捐

负债

后

考虑

净额

潜力

负债

认可

上

余额

工作表

合计

负债

后

考虑

净额

潜力

合计

负债

认可

上

余额

工作表

证券融资应付款项

以摊余成本计量的交易

36.4

( 21.1 )

15.2

( 2.0 )

( 13.2 )

0.0

1.0

16.2

衍生金融工具

151.2

( 3.4 )

147.8

( 110.3 )

( 29.0 )

8.5

17.0

156.2

现金抵押应付款项

衍生工具

32.3

0.0

32.3

( 15.3 )

( 1.7 )

15.3

1.9

17.2

34.2

其他金融负债

按公允价值指定

94.1

( 89.1 )

5.0

( 1.3 )

( 3.7 )

0.0

23.1

28.2

其中：回购协议

92.7

( 89.1 )

3.6

( 1.3 )

( 2.3 )

0.0

0.3

3.8

负债总额

314.0

( 113.6 )

200.4

( 128.9 )

( 47.7 )

23.8

34.5

58.3

234.9

截至31.1 2.24，USD bn

证券融资应付款项

以摊余成本计量的交易

25.0

( 11.5 )

13.5

( 1.1 )

( 12.4 )

0.0

1.4

14.8

衍生金融工具

176.2

( 2.6 )

173.5

( 135.5 )

( 30.8 )

7.2

7.1

14.3

180.6

现金抵押应付款项

衍生工具

33.9

0.0

33.9

( 19.3 )

( 2.4 )

12.2

1.6

13.8

35.5

其他金融负债

按公允价值指定

96.8

( 88.9 )

7.8

( 3.8 )

( 4.0 )

0.0

20.9

28.7

其中：回购协议

94.7

( 88.9 )

5.8

( 3.8 )

( 2.0 )

0.0

5.8

负债总额

331.8

( 103.0 )

228.8

( 159.8 )

( 49.5 )

19.4

30.9

50.3

259.7

1就本披露而言，列报的金融工具和现金抵押品的金额已设置上限，以不超过资产负债表列报的金融负债净额；即

过度抵押，在哪里

存在，未反映

在表中。

2包括不受制负债

可强制执行的净额结算安排

和其他范围外的项目。

3的逻辑

该表格得出的金额

呈现在

“与毛

资产”栏对应

直接到

列报的金额

“与

总负债"栏

在资产中

上面列出的表格。

净额在这

列为

“以摊余成本计量的证券融资交易的应付款项”和“其他金融

以公允价值指定的负债”合计对应

为逆回购协议列报的金额

在“应收证券融资款

以摊余成本计量的交易”和

“以公允价值计量的金融资产不

为交易而持有”的行

上述资产表。

4包括美元抵押品

9.1

十亿（2024年：美元

8.8

bn）用于证券融资交易

按摊余成本计量that

使用瑞银债务工具作为

底层的。

5净

现金抵押金额

衍生工具应付款项

认可的文书

资产负债表包括

某些场外衍生品

合法净

每日结算

基差和交易所交易

衍生工具

按日经济结算。

附注22

受限制和转移的金融资产

这张纸条

提供信息

关于受限制

金融资产

（注22a），

转让

金融资产

（注22b

和

22c）和作为抵押品并有权转售或再质押这些资产的金融资产（附注22d）。

a）受限金融资产

受限制的金融

资产包括

资产

承诺为

抵押品

现有的

责任或

或有负债

和

其他被明确限制的资产，因此它们不能被用于获得资金。

金融

物业、厂房及设备

认捐

作为

抵押品

包括

认捐

抵押贷款

贷款，

哪个

发球

作为

抵押品

为

现有

负债

针对瑞士抵押贷款

机构和美国

联邦Home Loan

银行，并在

与

发行涵盖

债券。现有负债

对瑞士中央

抵押贷款机构和

美国联邦之家

贷款银行和

对于现有的

担保债券发行额为美元

53.1

截至2025年12月31日（2024年12月31日：美元

48.4

bn）。

其他金融

资产是

承诺为

抵押品在

与

融券

交易和

回购中

交易，

这通常是

根据

标准市场

协议。证券方面

放贷，现金

作为抵押品收到

可能

被

或

较少

比

的

公平

价值

的

证券

贷款，

取决于

上

的

自然

的

交易。

为

回购协议，the

公允价值

出售的抵押品

根据协议

回购是

普遍过剩

的

借来的现金。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

327

附注22

受限制和转移的金融资产（续）

其他受限

金融资产

包括资产

保护下

客户资产

隔离规则，

持有的资产

单位挂钩下

支持相关负债的投资合同

对保单持有人和资产

在某些司法管辖区持有以遵守

与

显式最小局部

资产维护要求。

账面金额

负债的

与这些相关

其他

受限制的金融

资产是

大体相等

到

账面金额

的

资产，与

例外

资产

持有至

遵守当地资产维护要求，对其相关负债更大。

受限金融资产

美元m

31.12.25

31.12.24

受限

金融资产

其中：资产

承诺为

抵押品

可能被出售或

重新质押

交易对手

受限

金融资产

其中：资产

承诺为

抵押品

可能被出售或

重新质押

交易对手

作为抵押的金融资产

中央银行的现金和余额

1,031

876

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

84,065

44,627

71,050

38,532

客户贷款及垫款

71,123

70,342

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

4,670

3,202

3,645

2,566

以摊余成本计量的其他金融资产

10,150

8,689

8,703

7,891

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

质押为抵押品的金融资产合计

171,083

154,616

其他受限金融资产

应收银行款项

2,794

2,570

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

179

264

衍生工具的应收现金抵押品

8,405

8,006

客户贷款及垫款

146

175

以摊余成本计量的其他金融资产

4,852

4,186

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

24,747

20,645

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

1,843

1,863

其他

285

128

其他受限金融资产合计

43,251

37,837

金融资产质押及其他受限金融资产合计

214,334

192,453

1主要反映资产

质押给存款人

瑞士的保护制度。

2主要包括现金

提供给

交易所和清算所

担保证券交易

活动

通过那些交易对手。

3不包括置入资产与

与未提取信贷额度相关的中央银行和为

支付、清算和结算用途，以及未提取的应急

筹资设施

（2025年12月31日：美元

42.6

十亿；2024年12月31日：美元

30.5

bn）。

除了

对金融的限制

资产、瑞银

AG及其

子公司，在

某些情况，主题

到监管

要求

那

影响

的

转存

的

股息

和

资本

内

的

集团，

作为

很好

作为

公司间

借贷。

监察机关可以

也要求

要衡量的实体

资本和杠杆

a上的比率

强调的基础，如

作为

联邦

储备金

董事会的

综合

资本

分析

和

审查

（CCAR）

过程，

哪个

可能

限制

的

相关

子公司根据这些测试结果进行资本分配的能力。

监督

当局

一般而言

有

自由裁量权

到

强加

更高

要求或

到

否则

限制

的

活动

的

子公司。

非监管子公司一般不受此类要求和转让限制。然而，限制

能

还

被

的

结果

的

不同的

法律，

监管，

合同，

实体-

或

国别

安排

和/或

要求。

›

参考“金融和监管关键数字为我们的显著受监管

子公司和子集团”这一报告的部分

有关集团重要受监管附属公司的财务资料

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

328

附注22

受限制和转移的金融资产（续）

b）未全部终止确认的已转让金融资产

The

表

以下

礼物

信息

为

金融

物业、厂房及设备

那

有

被

转存

但

是

主题

到

续

全额确认，以及与这些转让资产相关的已确认负债。

转移的金融

须继续全额确认的资产

美元m

31.12.25

31.12.24

账面金额

转让的

物业、厂房及设备

携带量

关联负债

认可

资产负债表上

账面金额

转让的

物业、厂房及设备

携带量

关联负债

认可

资产负债表上

可由交易对手出售或再质押的以公允价值计量且持有用于交易的金融资产

44,627

24,137

38,532

19,690

可出售或再质押的以公允价值计量且非为交易而持有的金融资产

交易对手

3,202

2,580

2,566

2,012

其他可以出售或者再质押的以摊余成本计量的金融资产

交易对手

8,689

7,575

7,891

7,442

可能出售的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

或由交易对手再质押

转让的金融资产总额

56,561

34,335

48,989

29,144

交易

其中

金融资产

被转移

但继续

要成为

认可于

他们的全部

关于瑞银的

余额

工作表包括

融券

和回购

协议，作为

以及

其他金融

资产转移。

回购和

融券

安排是，

为

大部分，

下进行

标准市场

协议和

都承担了

与受瑞银正常信用风险控制流程约束的交易对手。

›

有关回购的更多信息，请参阅附注1a项2e

和证券借贷协议

公允价值金融资产

为交易而持有的价值

可能出售的

或由交易对手再质押

包括融券

和

回购

协议

在

交换

为

现金

收到，

证券

借贷贷款

协议

在

交换

为

证券

收及其他金融资产转让。

为

证券

借贷贷款

和

回购

协议，

理发

的

之间

和

是

一般而言

已申请

到

的

转存

资产，

哪个

结果

在

关联

负债

有

携带

金额

以下

的

携带

金额

的

转移的资产。上表所列关联负债的交易对手对瑞银具有完全追索权。

在证券

进入的贷款安排

成交换

为

收到其他

证券作为抵押品，

也不是

收到的证券或归还证券的义务在瑞银的

balance sheet，as the risks and rewards of

所有权不

转入瑞银。

在以下情况下

收到的此类金融资产

随后被出售或

再质押

在另一笔交易中，

这不被认为是金融资产的转移。

其他金融资产

转账主要包括

转让给的证券

抵押衍生品交易，

为此

账面金额

关联的

负债是

不包括在内

在

上表，

因为那些

重置值

被管理

在一个

投资组合基础

跨交易对手和

产品类型，以及

因此有

没有直接

之间的关系

特定担保物质押及关联负债。

未被全额终止确认但仍留在资产负债表内的已转让金融资产

截至2025年12月31日和截至2024年12月31日，该集团的持续参与并不重要。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

329

附注22

受限制和转移的金融资产（续）

c）被整体终止确认且持续涉及的已转让金融资产

继续参与一项已转让及全面

终止确认的金融资产可能由

中的合同规定

特定转让协议

或从一个

单独协议，与

交易对手或第三方

Party，entered in

与转移的联系。

瑞银集团的公允价值和账面金额持续

截至12月31日调入职位的参与情况

2025

和12月31日

2024年不是

材料。一生至今的损失

先前报告

主要相关期间

到遗留职位

在已全面降价的证券化工具中，没有剩余的亏损敞口。

d）收到的表外资产

下表列示从第三方收到的资产

可以出售或

再质押且不被确认的

资产负债表，但作为抵押品持有，包括已出售或再质押的金额。

收到的表外资产

美元m

31.12.25

31.12.24

收到的可变卖或再质押资产的公允价值

674,167

581,769

其中：卖出或再质押

499,184

383,227

1包括从客户收到的作为初始保证金的证券，瑞银需要将这些证券汇给中央对手方，

经纪商和存款银行通过其交易所交易衍生品

清算和执行服务。

2不包括表外证券（2025年12月31日：美元

15.3

十亿；2024年12月31日：美元

21.4

bn）与未提取信贷额度以及支付、清算和结算相关的存放中央银行

不存在关联负债或或有负债的目的。

附注23

资产负债期限分析

a）资产负债账面值的到期分析

桌子

以下提供

分析

携带

金额

资产负债表

资产和

负债，如

以及

失衡

工作表曝光

按残差

合同期限

作为

的

报告

日期。

The

残留物

合同期限

的

物业、厂房及设备

包括可调用功能的效果。负债的剩余合同期限和

表外风险敞口是

基于第三方可能要求瑞银支付的最早日期。

衍生金融工具和金融资产

和按公允价值持有的负债

for trading is presented in the

到期

1个月内

列；然而，各自的

合同到期日可能

显着延长期间

长于

一个月。

为对冲而持有的资产

单位连结投资合约

（内载

公允价值金融资产

未持有的价值

交易

)

是

呈现在

的

到期内

月

列，一致

与

指定的成熟度

到

相关金额

到期

单位连结投资合约项下（呈列于

指定以公允价值计量的其他金融负债

其他金融

资产和负债

没有

合同到期日，

比如

股本证券，

被呈现

在

永续/

不适用

专栏。无日期或永久票据是

根据合同通知期限分类

那个

交易对手

仪器

有权

给予。

哪里有

是不

合同通知

期限，未注明日期

或永久

合同在

永续/不适用

专栏。

非金融资产和

负债与无

合同期限为

一般包括在

的

永续/不

适用

专栏。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

330

附注23

资产负债期限分析（续）

资产负债账面值的到期分析

31.12.25

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1和3

月份

之间到期

3和12

月份

之间到期

1年和2年

之间到期

2年和5年

到期结束

5年

永续/

不是

适用

合计

物业、厂房及设备

以摊余成本计量的金融资产总额

532.1

45.0

77.4

131.2

160.5

134.3

1,080.5

应收银行款项

17.9

0.8

0.7

0.0

0.1

19.6

客户贷款及垫款

183.4

31.9

67.6

122.2

137.9

110.9

653.8

以摊余成本计量的其他金融资产

10.8

1.4

5.0

8.9

22.5

23.3

71.9

以公允价值计量且其变动计入利润的金融资产总额或

损失

401.3

10.4

12.4

22.1

14.5

1.3

3.7

465.6

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

43.2

10.4

12.4

22.1

14.5

1.3

3.7

107.6

以公允价值计量且其变动计入其他

综合收益

0.1

0.6

1.4

0.0

0.5

11.2

13.9

非金融资产总额

18.9

0.5

0.3

1.0

36.9

57.5

总资产

952.4

56.1

91.6

153.3

175.7

147.8

40.6

1,617.4

负债

以摊余成本计量的金融负债总额

750.6

64.1

86.3

33.7

73.3

68.3

17.5

1,093.8

客户存款

675.0

55.1

37.3

9.1

11.7

0.1

788.4

以摊余成本计量的已发行债务

8.9

7.2

42.3

19.8

52.3

66.7

17.5

214.7

其中：非次级

8.9

7.2

42.1

19.7

52.2

66.7

196.8

其中：次级

0.0

0.2

0.0

0.1

17.5

17.9

以公允价值计量的金融负债总额通过

利润或亏损

310.6

10.9

24.1

31.8

12.4

24.3

414.1

指定以公允价值发行的债务

14.4

10.5

22.9

30.6

11.9

23.5

113.8

非金融负债合计

10.4

5.2

0.0

0.1

0.2

2.8

19.0

负债总额

1,071.7

80.2

110.3

65.6

85.9

92.9

20.4

1,526.9

担保、贷款承诺和远期起始交易

不可撤销的贷款承诺

80.7

0.6

0.8

0.1

82.1

担保

47.4

正向启动逆回购和证券借贷

协议

10.7

现有贷款的不可撤销承诺展期

3.3

2.1

2.8

0.0

8.2

合计

142.0

2.7

3.5

0.1

148.4

31.12.24

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1和3

月份

之间到期

3和12

月份

之间到期

1年和2年

之间到期

2年和5年

到期结束

5年

永续/

不是

适用

合计

物业、厂房及设备

以摊余成本计量的金融资产总额

556.1

50.6

69.9

115.7

128.9

122.2

1,043.3

应收银行款项

17.1

0.8

0.6

0.0

0.2

0.1

18.9

客户贷款及垫款

162.6

33.4

61.5

108.5

110.9

103.1

580.0

以摊余成本计量的其他金融资产

9.5

0.9

5.2

6.6

17.6

18.9

58.8

以公允价值计量且其变动计入利润的金融资产总额或

损失

412.2

6.5

14.2

13.5

12.7

2.3

4.5

465.9

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

41.7

6.5

14.2

13.5

12.7

2.3

4.5

95.5

以公允价值计量且其变动计入其他

综合收益

0.5

0.8

0.9

0.0

2.2

非金融资产总额

13.4

0.3

0.6

0.0

2.5

1.1

35.8

53.6

总资产

982.1

58.1

85.6

129.2

144.1

125.6

40.3

1,565.0

负债

以摊余成本计量的金融负债总额

687.1

79.9

88.1

45.9

75.1

64.3

14.3

1,054.7

客户存款

608.1

65.4

51.2

8.9

11.8

0.3

745.8

以摊余成本计量的已发行债务

9.8

32.7

32.4

54.0

61.2

14.3

214.2

其中：非次级

9.8

32.4

32.1

53.9

61.2

199.2

其中：次级

0.3

0.1

14.3

15.0

以公允价值计量的金融负债总额通过

利润或亏损

299.7

11.9

27.7

26.7

13.1

22.4

401.5

指定以公允价值发行的债务

12.0

11.4

26.3

25.1

11.6

21.6

107.9

非金融负债合计

15.0

4.4

0.1

0.2

0.4

2.6

23.2

负债总额

1,001.8

96.3

115.9

72.9

88.6

87.1

16.9

1,479.5

担保、贷款承诺和远期起始交易

不可撤销的贷款承诺

78.7

0.5

0.4

0.0

79.6

担保

40.7

正向启动逆回购和证券借贷

协议

24.9

现有贷款的不可撤销承诺展期

2.5

0.7

1.4

0.0

4.6

合计

146.7

1.2

1.7

0.0

149.8

1截至2025年12月31日和31

2024年12月，合约赎回金额

到期时发行的债务指定于

公允价值变动计入损益及

公允指定的其他金融负债

价值

透过损益与账面值并无重大差异。

2与衍生贷款承诺和远期起始回购和逆回购协议相关的名义金额

以公允价值计量且其变动计入损益的金额与衍生工具相关的总名义金额一起列报

附注10中的工具，已被排除在上表之外。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

331

附注23

资产负债期限分析（续）

b）按未贴现基准进行的金融负债期限分析

下表提供了

上的金融负债分析

未贴现的基础，包括所有现金

有关的流动

本金和未来

利息支付。

残留物

合同期限

非衍生及非交易

金融

负债是

基于

最早的

日期

哪个瑞银

可能是

合同要求

支付。

衍生品头寸

和

交易负债，主要是

由

卖空交易，是

呈现在

1内到期

月

专栏，

因为这提供了对这些交易性质的保守反映

活动。剩余合同期限可

延长时间明显超过一个月。

按未贴现基准计算的金融负债期限分析

31.12.25

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1和3

月份

之间到期

3和12

月份

之间到期

1年和2年

之间到期

2年和5年

到期结束

5年

永续/

不是

适用

合计

在资产负债表上确认的金融负债

应付银行款项

15.5

1.4

4.6

2.1

1.6

25.2

证券融资交易应付款项

5.8

0.4

1.6

2.3

6.5

16.6

衍生工具的现金抵押品应付款项

34.2

客户存款

675.5

55.7

38.5

10.2

13.8

0.1

793.8

以摊余成本计量的已发行债务

9.4

9.1

46.8

25.7

66.5

82.6

17.6

257.6

以摊余成本计量的其他金融负债

7.3

0.1

0.6

0.7

1.7

12.2

其中：租赁负债

0.1

0.6

0.7

1.7

4.9

以摊余成本计量的金融负债总额

747.7

66.7

92.2

41.0

90.1

84.4

17.6

1,139.7

为交易而持有的按公允价值计量的金融负债

3,4

53.7

衍生金融工具

3,5

156.2

指定为公允价值的经纪业务应付款项

62.2

指定以公允价值发行的债务

14.4

10.6

23.4

31.5

13.1

41.5

134.4

指定以公允价值计量的其他金融负债

24.0

0.4

1.2

1.1

0.6

1.3

28.6

以公允价值计量的金融负债总额通过

利润或亏损

310.5

11.0

24.6

32.7

13.7

42.7

435.2

合计

1,058.2

77.7

116.8

73.7

103.8

127.2

17.6

1,574.9

担保、贷款承诺和远期起始交易

不可撤销的贷款承诺

80.7

0.6

0.8

0.1

82.1

担保

47.4

正向启动逆回购和证券

借款协议

10.7

现有贷款的不可撤销承诺展期

3.3

2.1

2.8

0.0

8.2

合计

142.0

2.7

3.5

0.1

148.4

31.12.24

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1和3

月份

之间到期

3和12

月份

之间到期

1年和2年

之间到期

2年和5年

到期结束

5年

永续/

不是

适用

合计

在资产负债表上确认的金融负债

应付银行款项

13.5

3.1

1.5

2.8

24.1

证券融资交易应付款项

5.4

1.5

0.7

2.8

5.0

15.5

衍生工具的现金抵押品应付款项

35.5

客户存款

608.7

66.4

53.7

9.9

13.9

0.3

753.0

以摊余成本计量的已发行债务

10.4

11.6

36.9

38.3

67.6

74.9

14.8

254.5

以摊余成本计量的其他金融负债

10.0

0.1

0.8

1.0

2.7

3.1

17.7

其中：租赁负债

0.1

0.6

0.8

1.8

2.0

5.3

以摊余成本计量的金融负债总额

683.5

82.8

95.3

53.4

92.1

78.3

14.8

1,100.3

为交易而持有的按公允价值计量的金融负债

3,4

35.2

衍生金融工具

3,5

180.6

指定为公允价值的经纪业务应付款项

49.0

指定以公允价值发行的债务

12.1

11.7

28.1

27.8

12.7

38.4

130.8

指定以公允价值计量的其他金融负债

22.6

0.5

1.4

1.7

1.6

1.2

28.9

以公允价值计量的金融负债总额通过

利润或亏损

299.5

12.2

29.6

29.5

14.3

39.6

424.7

合计

983.0

95.0

124.9

82.9

106.4

117.9

14.8

1,524.9

担保、贷款承诺和远期起始交易

不可撤销的贷款承诺

78.7

0.5

0.4

0.0

79.6

担保

40.7

正向启动逆回购和证券

借款协议

24.9

现有贷款的不可撤销承诺展期

2.5

0.7

1.4

0.0

4.6

合计

146.7

1.2

1.7

0.0

149.8

1金融负债除外

为交易而持有的公允价值

和衍生金融工具（见

脚注3），列报的金额

一般代表未贴现现金

未来利益的流动和

校长

付款。

2 The time-bucket Perpe

tual/not applicable包括permanual

吸收损失的额外一级资本工具，

计算未来利息支付的

超过5年。

3携带

金额为公允价值。管理层认为，这最能代表如果这些头寸不得不结清或平仓时必须支付的现金流。

4公允价值下金融负债的合同期限

为交易而持有的价值

是：美元

50.9

1个月内到期bn

（2024年12月31日：美元

33.0

bn），美元

2.8

1个月之间到期的bn

和1年（2024年12月31日：

美元

2.2

bn）。

5包括美元

m（12月31日

2024年：美元

166

m）有关

公允价值

衍生贷款承诺

和前向启动

逆回购协议

归类为衍生品，

在“到期

1个月内”。The

完全合约制

承诺金额

美元

68.8

十亿（2024年12月31日：

美元

66.3

bn）提出

在附注10中

低于名义金额。

6未来利息支付

关于可变利率

负债确定

通过参考

的

截至报告日的适用利率。未来可变的本金支付是参照相关报告日存在的条件确定的。

7不包括衍生贷款

以公允价值计量的承诺和远期起始逆回购协议（见脚注5）。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

332

附注24

对冲会计

套期会计关系中指定的衍生工具

集团申请

套期会计到

利率风险

和外汇

风险，包括结构性

外汇

与国外业务净投资相关的风险。

›

详见本报告“风险管控”部分“市场风险”

有关风险如何产生的信息

以及它们如何由集团管理

套期工具与被套期风险

利率互换

被指定在

公允价值

对冲或

现金流

对冲

利率风险

单独产生

从变化

在基准

利率。

公允价值

产生的变化

从这样的

风险是

通常是

最大的组成部分

的

整体

交易货币被套期保值头寸的公允价值变动。

跨货币

互换

是

指定

作为

公平

价值

对冲

的

外国

交换

风险。

国外

交换

前锋

和

外汇掉期主要是

指定为套期保值

结构性外汇风险相关

净投资

在国外业务中。在这两种情况下，被对冲的风险完全来自即期外汇汇率的变化。

概念

指定套期保值工具

符合概念

被套期保值的项目，除了

当利息

率

互换

是

指定

在

现金

流量

对冲

后

的

贸易

日期，

在

哪个

案例

的

对冲

比

指定

是

根据互换灵敏度确定。

对冲项目和对冲指定

债务工具和贷款资产相关利率风险的公允价值套期

公平

价值

对冲

的

利息

率

风险

相关

到

债务

仪器

和

贷款

物业、厂房及设备

涉及

交换

固定

现金

流量

与客户贷款（包括瑞士法郎长期固定利率抵押贷款）、持有的债务证券、

客户存款

或债务

发给

浮动现金

流过

进入

息率

交换那个

要么付

固定和

接收浮动现金流或接收固定并支付浮动现金流。浮动的未来现金流基于

以下基准

利率：有担保隔夜

融资利率（SOFR），

有效的联邦

资金利率（EFFR），

的

瑞士平均

隔夜利率（SARON），

欧元

短期

利率（ESTR），

欧元

银行间提供

利率（EURIBOR），

英镑隔夜

指数平均值

（SONIA），新加坡

隔夜利率均值

（SORA），银行

票据互换利率

（BBSW），东京

隔夜平均利率（TONA）、香港银行同业拆息（HIBOR）及挪威

克朗隔夜指数掉期（NOK OIS）。

预测交易的现金流量套期

本集团对非交易性金融资产的预测现金流量进行套期

以及以浮动利率计息的负债或

预计

被再融资或

再投资于

未来，由于

未来动向

市场利率。The

金额和

时机

未来现金流，

代表双方校长

和利息流动，

被投射在

基础

契约性

条款

和

其他

相关

因素，

包括

估计数

的

预付款项

和

违约。

The

合计

校长

余额

和

利息现金流

所有投资组合

随着时间的推移形式

的基础

识别非交易

利率风险

的

Group，which is hedged

与利率互换，

其最大期限

是15年。现金

流量预测和

风险敞口受到监测

并在持续的基础上进行调整，因此，

额外的对冲工具是

交易和指定，或被终止，导致对冲终止。

债务工具相关外汇风险的公允价值套期

以美国以外货币计价的债务工具

美元被指定为即期的公允价值套期保值

外国

交换

风险，

在

加法

到

和

分开

从

的

公平

价值

对冲

的

利息

率

风险。

跨货币

互换

经济转换

债务

计价工具

以货币计

其他

比

的

美国

美元

对美国

美元。

The

对冲

指定也

涉及集团内

债务工具

那是

消除on

巩固，

但外汇

收益和

损失

影响综合损益。

对海外业务净投资的对冲

The

集团

适用

对冲

会计

为

确定的

净

投资

在

外国

运营，

哪个

包括

子公司，

分支机构

和

同事。

关于

成熟度

的

套期保值

仪器，

典型的

一

到

三个

月份

与

确定的

对冲

延伸

向上

到

十二个

几个月，

的

对冲

关系

是

终止

和

新的

指定是

做了

到

反映

任何

对外业务净投资变动。

被套期项目与套期工具的经济关系

经济关系

被套期项目之间

和套期保值工具

是根据

定性

分析

的

他们的

危急

条款。

在

案例

哪里

对冲

指定

需要

地方

后

的

贸易

日期

的

套期保值

instrument，a定量分析

可能的行为

对冲衍生工具的

和被套期项目

在他们的

也履行各自的条款。

对冲无效的来源

在

对冲

的

利息

率

风险，

对冲

无效

能

兴起

从

不匹配

的

危急

条款

和/或

的

使用

的

不同的曲线来贴现被套期保值的

项和文书，或从进入

交易后对冲关系

对冲衍生工具的日期。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

333

附注24

套期会计（续）

在外汇套期保值中

与债务工具相关的风险，

对冲无效可能会因此而出现

到贴现

套期保值

仪器和

未指定风险

组件和

缺乏

这样的折扣

和风险

组件在

的

套期保值项目。

在对外国净投资的对冲中

操作，无效的可能性不大，除非被套期保值

净资产跌破

指定套期保值金额。例外情况

是套期保值的地方

对冲货币不是

同货币

国外操作，其中货币基础可能造成无效。

对冲无效得到认可

在

其他净收入

计量的金融工具

以公允价值通过

利润

或损失。

未在套期会计关系中指定的衍生工具

非套期会计

衍生品

是

强制执行

举行

为

交易

与

全部

公平

价值

动作

采取

到

其他

净

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具收益

，即使作为经济对冲工具持有

或到

便利客户

清算。The

一个例外

涉及

前进分

在某些

短期和

长期国外

作为经济对冲的汇率和利率合约，报告于

净利息收入。

全部套期保值：指定套期保值工具和套期保值无效

截至或截至年底止年度

31.12.25

概念性

金额

账面金额

变化

公允价值

套期保值

仪器

变化

公允价值

对冲

项目

对冲

无效

在

利润表

美元m

衍生

金融

物业、厂房及设备

衍生

金融

负债

利率风险

公允价值套期

244,123

1,602

( 1,620 )

( 19 )

现金流量套期

94,650

479

( 465 )

外汇风险

公允价值套期

78,795

679

623

3,446

( 3,474 )

( 29 )

对海外业务净投资的对冲

20,281

268

( 2,270 )

2,262

( 8 )

截至或截至年底止年度

31.12.24

概念性

金额

账面金额

变化

公允价值

套期保值

仪器

变化

公允价值

对冲

项目

对冲

无效

在

利润表

美元m

衍生

金融

物业、厂房及设备

衍生

金融

负债

利率风险

公允价值套期

233,636

( 1,678 )

1,692

现金流量套期

88,256

( 1,715 )

1,710

( 5 )

外汇风险

公允价值套期

68,423

566

1,515

( 1,383 )

1,376

( 7 )

对海外业务净投资的对冲

21,777

689

2,963

( 2,957 )

1用作基础的金额

确认该期间的套期保值无效。

2交叉货币互换的外币基差指定为

套期保值衍生工具被排除在套期会计之外

指定并作为对冲成本入账，金额在权益内的其他综合收益中递延。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

334

附注24

套期会计（续）

公允价值套期：在资产负债表上确认的指定被套期项目

美元m

31.12.25

31.12.24

息率

风险

外汇风险

息率

风险

外汇风险

客户贷款及垫款

指定贷款的账面金额

59,152

56,309

其中：公允价值套期调整累计金额

1,774

其中：应摊销的公允价值套期调整累计金额

不再是套期会计一部分的投资组合

1,064

( 176 )

以摊余成本计量的其他金融资产–债务证券

指定债务证券的账面金额

18,347

9,125

其中：公允价值套期调整累计金额

( 377 )

( 348 )

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

指定债务证券的账面金额

11,659

其中：与套期会计相关的公允价值变动累计金额

以摊余成本计量的证券融资交易应付款项

指定回购交易账面金额

1,001

其中：公允价值套期调整累计金额

客户存款

客户存款账面金额

8,406

13,031

其中：公允价值套期调整累计金额

( 18 )

以摊余成本计量的已发行债务

已发行指定债项账面金额

141,938

62,650

151,481

53,328

其中：公允价值套期调整累计金额

( 1,781 )

( 3,061 )

1此外，截至2025年12月31日，瑞银在公允价值对冲中指定的外汇风险美元

十亿（2024年12月31日：美元

bn）未在合并余额中确认的集团内债务工具

这些工具的表但外汇损益影响综合损益。

公允价值套期：套期工具名义金额时点简况

31.12.25

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1个月和3个月

之间到期

3个月和12个月

之间到期

1年和5年

到期后

5年

合计

利率互换

117

244

跨币种互换

31.12.24

十亿美元

到期内

1个月

之间到期

1个月和3个月

之间到期

3个月和12个月

之间到期

1年和5年

到期后

5年

合计

利率互换

118

234

跨币种互换

税前基础上的现金流量套期准备金

美元m

31.12.25

31.12.24

继续适用套期会计的与套期关系相关的金额

( 1,053 )

( 2,514 )

不再适用套期会计的与套期关系相关的金额

( 641 )

( 714 )

与现金流量套期相关的直接在权益中确认的其他综合收益合计，税前

基础

( 1,694 )

( 3,228 )

税前基础上的外币换算准备金

美元m

31.12.25

31.12.24

继续适用套期会计的与套期关系相关的金额

( 1,357 )

861

不再适用套期会计的与套期关系相关的金额

247

266

与指定为净投资套期的套期工具相关的直接在权益中确认的其他综合收益合计，

税前

基础

( 1,111 )

1,126

附注25

离职后福利计划

a）设定受益计划

瑞银已建立

设定受益计划

其员工在各

按照

与地方法规

和实践。重大计划

都位于瑞士，有较小的

计划主要在英国、美国

和德国。的水平

收益取决于具体的计划规则。

瑞士主要养老金计划

主要的瑞士人

养老金计划包括

瑞银集团

瑞士计划和

The 瑞士信贷 Swiss

计划，覆盖员工

瑞银集团

集团

AG在

瑞士和

雇员

公司在

瑞士那

有接近

经济或

金融纽带

与

瑞银

AG，

和

超过

的

最小值

惠益

要求

下

瑞士人

养老金

法律。

The

瑞士人

计划

提供

退休、残疾和遗属福利，由养老基金会董事会管理。这些的责任

董事会由瑞士养老金法和计划规则定义。瑞银瑞士计划涵盖所有薪资水平的缴款。

瑞士信贷瑞士计划

涵盖捐款至多

瑞士法郎的工资

154,224

（美元

194,501

），以及上述贡献

那份薪水进入了瑞士信贷瑞士

1e计划，计入下

IFRS会计准则作为定义

捐款计划。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

335

附注25

离职后福利计划（续）

储蓄

捐款

到

瑞士人

计划

是

已付款

由两者

的

雇主

和

员工。

为

瑞银

瑞士人

计划，

取决于

根据员工的年龄，瑞银支付的储蓄缴款介于

6.5

%和

27.5

供款%

基本工资和

之间

2.8

%和

贡献的可变补偿。员工可以

选择

水平

储蓄

捐款

支付人

他们，这

之间变化

2.5

%和

13.5

贡献者

基本工资

和之间

和

贡献者

变量

补偿，

取决于

关于年龄和

选择

储蓄贡献

类别。

对于

瑞士信贷瑞士计划，视情况而定

的年龄

员工，瑞银支付

储蓄贡献介于

7.5

%和

25.0

贡献者

基本工资

和

贡献者

变量

补偿。

员工

可以选择

的水平

储蓄缴款

由他们支付，

这两者之间有所不同

5.0

%和

14.0

供款%

基本工资

和

之间

%和

缴费可变薪酬，取决于年龄和选择

储蓄贡献

类别。

瑞银也

支付风险

捐款

被使用的

资助残疾

和幸存者

好处。

该计划向处于正常退休年龄的成员提供

在终身养老金和部分养老金或全额养老金之间做出选择

一次性付款。参与者可选择提取提前退休福利

从年龄开始

，但他们可以

也继续就业和

保持活跃的成员

计划直到

年龄

.员工可以使

额外

购买福利为提前退休福利提供资金。

应支付的养老金金额

参与者是通过申请来计算的

a转换率到

累计余额

的

参与者的退休

储蓄

账户在

退休

日期。

The

平衡是

基于

上

贷记既得

福利

转存

从

上一次

雇主，

采购

的

好处，

雇员

和

雇主

捐款

做了

到

的

参与者的

退休

储蓄

账户，

和

利息

应计。

The

年度

利息

率

贷记

到

参与者

是

由养老基金会董事会在每年年底确定。

尽管瑞士的计划是基于瑞士养老金法下的固定缴款承诺，但它们是

占

作为国际财务报告准则下的设定受益计划

会计准则，主要是因为有义务

应计利息

参与者的退休储蓄账户和终身养老金福利的支付。

根据瑞士养老金法定期进行精算估值。应该

资金不足的情况

这个基础发生了，

养老金基金会

董事会

各自的计划是

要求采取

必要措施

以确保

全额资助可以

有望恢复

在最长期限内

年。如果一项瑞士计划

将成为

显着

资金不足

上

瑞士人

养老金

法律

基础，

额外

雇主

和

雇员

捐款

可以

被

要求。在这种情况下，

风险由雇主分担

和雇员，和雇主

没有法律义务

覆盖超过

额外捐款的百分比

要求。截至2025年12月31日，

技术资助比例

根据瑞士养老金法是

120.9

%在a

0.5

瑞银技术利率%

瑞士计划和

124.6

% at

1.02

瑞士信贷瑞士计划技术利率%（瑞银瑞

计划2024年12月31日：

120.6

%在a

0.5

技术利率丨瑞士信贷瑞士计划2024年12月31日：

125.5

%在a

1.31

%技术利率）。

瑞士计划的投资策略符合瑞士养老金法，包括相关规则和条例

到多样化

计划资产，以及

都是从

风险预算

由定义

基于养老金基金会的董事会

定期上

已执行资产

和责任

管理分析。

养老金

基金会董事会

争取

a中-

以及资产和负债之间的长期平衡。

截至12月31日

2025年，the

瑞士计划

都过剩了

上的情况

国际财务报告准则

会计准则

测量基础，

作为公允价值的

计划资产超过定义

按美元计的福利义务（DBO）

6,977

瑞银瑞士计划的m

和美元

3,771

m用于瑞士信贷瑞士计划（瑞银瑞士计划2024年12月31日：美元

4,724

m，瑞士信贷瑞

计划2024年12月31日：美元

2,900

m）。然而，只有在资产负债表上确认盈余的程度

不超过

估计的未来

经济利益，这

等于差额

目前之间

价值

估计

未来

净

服务

成本

和

的

目前

价值

的

估计

未来

雇主

贡献。

作为

的

都是

2025年12月31日和2024年12月31日，瑞银瑞士计划的预计未来经济效益为零和

因此，没有确认设定受益资产净额

资产负债表；截至2025年12月31日净定义

惠益

美元资产

m获认可

瑞银为

持有的预付会费

在信贷

瑞士瑞士计划

（12月31日

2024年：美元

m）。

正规雇主

2026年的捐款是

按美元估算

617

m为

瑞银瑞士计划和

美元

262

m为

瑞士信贷瑞士计划。

瑞士信贷瑞士养老金计划的变更

在12月

2023，the

养恤基金会

板

的

瑞士信贷

瑞士计划

决定

对齐

瑞士养老金

计划

的

瑞银

瑞士计划，

有效为

1月1日

2027.上

那一天，

信用

瑞士瑞士

计划将

采纳

计划规则

的

瑞银瑞士

计划。在

2025年，the

养恤基金会

董事会

瑞士信贷

瑞士计划

决定了

拟整合瑞士信贷瑞士1e计划

入瑞士信贷瑞士养老金计划截至

2027年1月1日，导致

一次性税前

损失

美元

190

m（瑞郎

151

m）和

抵消

获得

其他综合

收入在

第三个

季度

2025年，对股权无影响。

财务信息

桌子

以下提供

分析

的

运动在

网

确认的资产/负债

上

资产负债表

为

设定受益计划，以及分析在净利润中确认的金额和在

其他综合收益

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

336

附注25

离职后福利计划（续）

设定受益计划的净资产/负债

美元m

瑞士主要计划（资助）

31.12.25

31.12.24

年初设定受益义务

44,617

44,922

当前服务成本

775

763

利息支出

518

564

计划参与者缴款

472

446

重新测量

4,017

其中：人口假设变化导致的精算（收益）/损失

其中：财务假设变动导致的精算（收益）/损失

( 1,683 )

2,723

其中：经验（收益）/损失

1,658

1,269

与计划修订有关的过往服务成本

197

限电

( 120 )

( 104 )

福利金支付

( 2,742 )

( 2,665 )

解雇福利

外币换算

6,278

( 3,332 )

年末设定受益义务

50,004

44,617

其中：拖欠在职会员的款项

28,193

24,576

其中：拖欠退休人员款项

21,811

20,041

年初计划资产公允价值

52,241

54,404

不包括利息收入的计划资产收益率

1,760

2,596

利息收入

635

700

雇主供款

853

811

计划参与者缴款

472

446

福利金支付

( 2,742 )

( 2,665 )

行政开支、所缴税款及保费

( 34 )

( 27 )

其他运动

外币换算

7,560

( 4,024 )

年末计划资产公允价值

60,752

52,241

盈余/（赤字）

10,748

7,624

年初资产上限效应

7,596

9,394

资产上限效应的利息支出

110

128

资产上限效应剔除利息费用及外币折算对资产上限效应的影响

1,730

( 1,237 )

外币换算

1,278

( 688 )

年末资产上限效应

10,715

7,596

瑞士主要计划的净设定受益资产/（负债）

其他计划

其他计划的设定受益资产/（负债）净额

252

131

设定受益资产净额总额/（负债）

286

159

其中：设定受益资产净额

995

922

其中：设定受益负债净额

( 710 )

( 763 )

1经验（收益）/损失是设定受益义务精算重新计量的组成部分，反映了差异的影响

介于先前的精算假设和实际

发生了。

2主要涉及英国、美国和德国的计划。

3见附注18c。

损益表–与设定受益计划相关的费用

美元m

截至本年度

瑞士的主要计划

31.12.25

31.12.24

当前服务成本

775

763

与设定受益义务相关的利息费用

518

564

与计划资产相关的利息收入

( 635 )

( 700 )

资产上限效应的利息支出

110

128

行政开支、所缴税款及保费

与计划修订有关的过往服务成本

197

限电

( 120 )

( 104 )

解雇福利

其他运动

( 2 )

瑞士主要计划在净利润中确认的净定期费用

877

687

其他计划

其他计划在净利润中确认的净定期费用

在净利润中确认的净定期费用总额

921

731

1见附注6。

2包括实际和估计的业绩奖励应计之间的差异。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

337

附注25

离职后福利计划（续）

其他综合收益–设定受益计划收益/（损失）

美元m

截至本年度

瑞士的主要计划

31.12.25

31.12.24

设定受益义务的重新计量

( 9 )

( 4,017 )

其中：折现率假设变动

1,785

( 2,846 )

其中：加薪率假设变动

183

( 227 )

其中：养老金增加率假设变动

其中：退休储蓄假设利息贷记率变化

( 289 )

349

其中：预期寿命变化

其中：其他精算假设变动

( 29 )

( 24 )

其中：经验收益/（损失）

( 1,658 )

( 1,269 )

不包括利息收入的计划资产收益率

1,760

2,596

不包括利息费用和外币折算的资产上限效应

( 1,730 )

1,237

主要瑞士计划在其他综合收益中确认的总收益/（亏损）

( 184 )

其他计划

其他计划在其他综合收益中确认的总收益/（损失）

( 37 )

( 123 )

其他综合收益确认的总收益/（亏损）

( 16 )

( 307 )

1经验（收益）/损失是设定受益义务精算重新计量的组成部分，反映了差异的影响

介于先前的精算假设和实际

发生了。

2主要涉及英国、美国和德国的计划。

3参考“综合收益表”。

下表提供了有关DBO持续时间和预期福利支付时间的信息。

设定受益义务的持续时间和预期福利支付的时间

瑞士主要的固定福利计划

31.12.25

31.12.24

设定受益义务持续时间（年）

12.6

13.3

预期支付的福利的成熟度分析

美元m

预计12个月内支付的福利

3,128

2,911

预期在1至3年间支付的福利

5,793

4,812

预计在3至6年间支付的福利

8,637

7,231

预计在6至11年间支付的福利

13,179

11,203

预计在11至16年间支付的福利

11,335

9,621

预计16年以上支付的福利

35,714

30,398

1设定受益义务的期限代表加权平均数

横跨瑞银和瑞士信贷的计划。

精算假设

精算师

使用的假设

为

固定收益

计划是

基于

经济

普遍条件

在

管辖权在

他们

是

提供。

变化

定义的

利益义务

是

最敏感

对变化

在

贴现率。贴现率以

优质公司债收益率报

市场活跃

各自计划的货币。

贴现曲线下降

增加DBO。瑞银定期检讨

精算师

用于计算DBO以确定其持续相关性的假设。

›

设定受益计划会计政策说明见附注1a项目5

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

338

附注25

离职后福利计划（续）

下表显示了在计算年底的DBO时使用的重要精算假设。

瑞士主要设定受益计划的重要精算假设

在%

31.12.25

31.12.24

贴现率

1.27

0.92

加薪率

2.53

2.80

养老金上涨率

0.00

退休储蓄利息贷记率

2.41

2.02

1代表瑞银和瑞士信贷各计划的加权平均数。

瑞士死亡率表：BVG2020年含CMI的G值2024年预测

65岁

45岁

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

目前男性成员65岁时的预期寿命

21.9

23.6

23.5

目前女性成员65岁时的预期寿命

23.7

23.6

25.3

25.2

1在2024年，使用了BVG2020 G with CMI 2023 projects。

重大精算假设的敏感性分析

桌子

下面介绍

一种敏感性

分析为

每一个重要的

精算假设，

展示如何

DBO

会

已受影响

通过变化

相关精算假设

是合理可能的

在资产负债表上

日期。

无法预见

情况

可能

兴起，

哪个

可以

结果

在

变化

那

是

外面

的

范围

的

替代品

视为

合理

可能。

注意事项

应该

被

使用过

在

外推

的

敏感性

以下

上

的

DBO，

作为

的

灵敏度可能不是线性的。

瑞士主要设定受益计划重大精算假设的敏感性分析

设定受益义务增加/（减少）

美元m

31.12.25

31.12.24

贴现率

上调50个基点

( 2,595 )

( 2,462 )

下调50个基点

2,929

2,790

加薪率

上调50个基点

269

255

下调50个基点

( 269 )

( 256 )

养老金上涨率

上调50个基点

2,010

1,947

下调50个基点

–

退休储蓄利息贷记率

上调50个基点

627

374

下调50个基点

( 416 )

( 374 )

预期寿命

寿命增加一年

1,430

1,381

1敏感性分析基于一个假设的变化，而

保持所有其他假设不变，这样就排除了假设之间的相互依赖关系。

2作为假定的养老金比率

增加是

截至2025年12月31日的百分比和截至2024年12月31日的百分比，假设向下变动不适用。

2025年年度报告

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339

附注25

离职后福利计划（续）

瑞士设定受益计划资产的构成和公允价值

31.12.25

31.12.24

公允价值

计划资产

分配%

公允价值

计划资产

分配%

美元m

引用

在一个活跃的

市场

其他

合计

引用

在一个活跃的

市场

其他

合计

现金及现金等价物

827

911

房地产/物业

国内

7,081

5,967

国外

1,325

1,086

投资基金

股权

国内

1,452

1,300

国外

10,356

3,598

13,954

8,520

3,497

12,016

债券

国内，AAA至BBB –

8,396

6,921

国内，BBB以下–

外国，AAA至BBB –

14,807

12,886

国外，BBB以下–

1,423

1,393

房地产

国内

2,089

1,938

国外

486

171

656

451

117

568

其他

1,570

4,889

6,460

1,396

3,383

4,780

其他投资

971

1,296

2,267

631

1,833

2,465

计划资产公允价值合计

42,392

18,360

60,752

100

36,357

15,884

52,241

100

31.12.25

31.12.24

计划资产公允价值合计

60,752

52,241

其中：对瑞银工具的投资

瑞银的银行账户

627

926

瑞银债务工具

204

238

瑞银 AG股

借给瑞银的证券

1,179

956

瑞银占用的物业

衍生金融工具，交易对手瑞银

( 126 )

1本次债券信用评级情况

主要基于标普的

信用评级。评级AAA

至BBB –及以下BBB –代表

投资级和非投资级

评级，分别。

在信用评级的情况下

来自其他评级机构

被使用了，这些是

转换为等值

标普评级

评级分类。

瑞银2个银行账户

包含在

瑞士养老金名称

资金。另一个

表中披露的头寸包括对瑞银工具的直接投资和间接投资，即通过养老基金投资的基金进行的投资。

3份借给瑞银和衍生品的证券

金融工具是

呈现的总额为任何

抵押品。借出证券

对瑞银完全

抵押品覆盖

截至12月31日

2025年12月31日

2024.扣除抵押品，

衍生金融工具

金额为美元

m截至2025年12月31日（2024年12月31日：负美元

m）。

b）界定缴款计划

瑞银赞助了几个固定缴款计划，其中最重要的计划在美国和

英国。瑞银的义务

仅限于其在

根据每个计划，其中可能包括

直接贡献和匹配

贡献。雇主对定义的供款

供款计划得到认可

作为费用和

是美元

579

为瑞银2025年计划（2024年：美元

578

m）。

›

详情请参阅附注6

c）关联方披露

瑞银是

主要提供者

银行服务

为养老金

瑞银旗下基金

和信贷

瑞士的瑞士。

在这

容量，

瑞银致力于

执行大部分

养老基金的银行业务活动。

这些活动可以包括，

但是

不限于，投资管理费、交易、融券和

借款和衍生交易。The

非瑞士养老金基金

没有

类似的银行业务

与

瑞银。2025年期间，

瑞银收到美元

米在

银行服务费用

从专业

瑞银计划（2024年：

美元

m）。截至

2025年12月31日

瑞士、英国和美国

离职后福利计划持有美元

558

m in 瑞银 AG shares（2024年12月31日：美元

399

m）。

›

详见附注25a中“瑞士设定受益计划资产的构成和公允价值”表

关于公平

瑞士主要养老基金持有的瑞银工具投资价值

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

340

附注26

员工福利：可变薪酬

a）提供的计划

集团

有几个份额

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

递延补偿

一致的计划

利益

集团的

行政人员

董事会（GEB）成员和其他符合投资者利益的雇员。

以股份为基础的奖励获授予

以

名义股份及，其中

允许，携带股息

等效的可能

以名义股份或现金支付。奖项由

在归属时交付瑞银股份，但在此情况下的司法管辖区除外

不是

法律或税务许可

原因。

延期

Compensation

奖项

是

一般而言

可没收

上，

中间

其他

情况，

自愿

终止

的

在瑞银工作。这些

补偿计划也

旨在满足监管

要求，包括特殊

对受监管雇员的规定。

最重大的递延补偿

计划介绍如下。

›

股份补偿及其他递延补偿方案相关会计政策说明见附注1a项目4

强制性递延补偿计划

长期激励计划

长期

激励计划

（LTIP）

是一个

强制延期

计划

GEB成员和

董事总经理

（医学博士）

向GEB及其MD级别的直接报告。

归属时交付的名义股份数量取决于两个同等权重的业绩指标

超过三-

年度业绩期间：

共同回报率

股权一级（CET1）

资本和相对

股东总数

return（TSR），which

比较TSR

瑞银集团与

的股东总回报

一个指数，由

已上市Global

系统重要性银行

如确定

由

的

金融

稳定

板

（不包括

瑞银）。

The

最终

数

的

股份

马甲

结束了

三个

年

以下

的

履约期

为GEB

成员和

悬崖背心

在

下一年

表演

期间为

选定的高级

管理。

股权计划/基金持股计划

股权

计划（EOP）

是延期的

股份补偿方案

对于员工来说

是主题

到

延期要求但未收到LTIP

奖项。

EOP奖项一般在三年内授予。

某些资产

管理层员工

收到一些

或全部

他们的EOP

在表格中

名义资金

（基金所有权

计划）。这个计划是

一般以现金交付

和三个以上的马甲

年。交付量取决于

关于价值

归属时的标的投资资金。

递延或有资本计划

递延或有资本计划（the

DCCP）是一项延期补偿计划，用于

所有受制于

延期要求。

这类员工

被授予

名义上的额外

第1级（AT1）

资本工具，

其中，在

的

瑞银的酌情权，可以现金结算

或者是一种永续的、适销对路的AT1资本工具。DCCP奖项一般承担

名义上的

利息

已付款

每年

（除

为

确定的

受监管

员工）

和

马甲

在

全

后

五个

年。

奖项

是

如果发生生存能力事件（即

如果瑞士金融市场监管局

（FINMA）通知该公司，

DCCP奖项

一定要写

向下缓解

的风险

资不抵债，

破产或失败

瑞银）或

如果公司

获得公众非凡支持的承诺

防止这种情况发生所必需的部门

事件。DCCP

奖项也写了

下降，如果

集团的CET1资本

比率跌破

定义的阈值。

此外，GEB

成员

没收

归属期内每个亏损年度的DCCP奖励的百分比。

授予瑞士信贷员工的递延薪酬计划

在收购之前向瑞士信贷员工提供的现有薪酬计划

信用

瑞士

提供

范围

的

Compensation

计划

到

其

员工。

优秀

延期

Compensation

已包含

前期现金奖励、股份奖励

及其他以现金结算的递延奖励。一般来说，

现有奖项继续

根据归属

到他们原来的

条款，与

确认的费用

剩余服务

期间。引用的奖项

以股份

瑞士信贷

组被转换

转换为超过瑞银的单位

集团股份按

兑换比率

申请合并交易（1股瑞银股份用于

22.48

瑞士信贷的股份）。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

341

附注26

职工福利：可变薪酬（续）

财务顾问可变薪酬

符合市场惯例美国财富

管理业务，对美国的补偿

Global中的财务顾问

财富管理由现金补偿组成，采用公式化方法确定

以生产为基础，以及

递延奖励。

现金

Compensation

反映

百分比

的

可赔偿

生产

那

每个

金融

顾问

生成。

有偿生产一般以

关于交易收入和投资

咨询费，并可能进一步反映

调整。百分率一般根据生产水平和企业保有期限而有所不同。

财务顾问

也可能

被授予

递延奖励。

这些金额

一般马甲

超过六年

期间。The

延期

奖项考虑了整体百分率和产量。

现金补偿和递延奖励可能会减少，

除其他外，错误、疏忽或粗心，或

未能遵守公司的规则、标准、惯例和/或政策以及/或适用的法律法规。

财务顾问

也可能

参加

附加程序

到

支持促进

和发展

他们的生意

或

支持过渡

客户关系

在适当的情况下。

财务顾问报酬

还包括费用

与招聘时与财务顾问订立的薪酬承诺有关的受

归属要求。

股份交付义务

交付

义务

相关

到

雇员

以股份为基础

Compensation

奖项

都是

159

百万

股份

作为

的

2025年12月31日

（2024年12月31日：

183

百万股）。

股份交割

义务是

计算于

基础

的

未分配的名义股份奖励，考虑了适用的业绩条件。

截至2025年12月31日，瑞银持有

133

百万库存股（2024年12月31日：

133

百万）可供

履行股份交割义务。

b）对损益表的影响

对财政年度及未来期间损益表的影响

桌子

以下提供

有关信息

补偿费用

有关

总变量

补偿那

都是

在金融领域得到认可

截至12月31日止年度

2025年也是如此

作为费用

被推迟并将

被认可

在2026年及以后的损益表中。

与授予的补偿计划相关的递延费用

雇员

瑞士信贷在

2023年及更早

年份呈现

下

可变补偿

–其他

.费用

认可于

与这些奖项相关的2025年为美元

m（2024年：美元

m）就有关

收购和美元

米（2024年：

美元

288

m）for

未偿还递延

补偿计划

存在于

日期

的

收购。

多数

费用

推迟到

2026年和

后来那个

是相关的

到

2025年业绩

年份相关

到奖项

2026年2月授予。The

未摊销补偿费用总额

对于未归属的基于股份的奖励

授予至

2025年12月31日将在加权平均期间的未来期间内确认

2.4

年。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

342

附注26

职工福利：可变薪酬（续）

可变补偿

2025年确认的费用

推迟到2026年及以后的费用

美元m

与

2025

业绩

年

相关

先前

业绩

年

合计

与

2025

业绩

年

相关

先前

业绩

年

合计

非递延现金

3,609

( 61 )

3,548

递延赔偿裁定

625

740

1,364

901

898

1,799

其中：股权计划

131

260

391

322

201

523

其中：递延或有资本计划

236

316

552

348

536

884

其中：长期激励计划

228

132

360

196

142

338

其中：基金持股计划

可变薪酬–绩效奖励

4,234

678

4,912

901

898

1,799

可变薪酬–财务顾问

4,874

780

5,654

1,059

3,591

4,651

其中：非递延现金

4,498

其中：递延股份奖励

132

225

126

233

360

其中：递延现金奖励

230

251

480

592

1,267

1,859

其中：与聘用财务顾问的薪酬承诺

437

451

341

2,092

2,433

可变补偿–其他

617

250

867

206

292

498

可变薪酬总额

9,725

1,709

11,434

2,167

4,782

6,948

1截至2025年12月31日的估计数。未来期间支出的实际金额可能会有所不同，例如

由于没收奖励。

2财务顾问报酬由现金报酬组成，确定使用

公式化的方法

以生产为基础，

和递延奖励。

它还包括

相关费用

补偿承诺与

财务顾问进入

进入当时

招聘的

受制于

归属要求。

3包括遣散费，

替换和保留奖励，

现有递延奖励授予

瑞士信贷员工、利息支出

与递延或有资本有关

计划并没收学分。

4包括美元

1,087

m在相关费用中

以股份为基础的薪酬

（业绩奖励：美元

752

m；其他可变薪酬：

美元

111

m；财务顾问报酬：

美元

225

m）。进一步

美元

189

m在费用中

与以股份为基础的

补偿是

在其他范围内认可

包括的费用类别

在附注6中

（工资：美元

m相关

基于角色的津贴；

社交

证券：美元

148

m；其他人员费用：美元

m与股权加计划有关）。与股权结算薪酬相关的人员费用合计

不包括社会保障为美元

1,095

可变补偿

2024年确认的费用

递延至2025年及以后的费用

美元m

与

2024

业绩

年

与先前有关

业绩

年

合计

与

2024

业绩

年

与先前有关

业绩

年

合计

非递延现金

3,290

( 83 )

3,206

递延赔偿裁定

563

687

1,250

813

853

1,666

其中：股权计划

180

279

458

280

214

493

其中：递延或有资本计划

197

290

487

336

515

851

其中：长期激励计划

161

237

166

100

266

其中：基金持股计划

可变薪酬–绩效奖励

3,853

603

4,456

813

853

1,666

可变薪酬–财务顾问

4,485

808

5,293

1,028

3,639

4,667

其中：非递延现金

4,125

( 1 )

4,124

其中：递延股份奖励

123

219

130

232

362

其中：递延现金奖励

203

239

443

476

1,176

1,652

其中：与聘用财务顾问的薪酬承诺

474

507

422

2,231

2,653

可变补偿–其他

539

583

1,121

229

465

694

可变薪酬总额

8,876

1,994

10,870

2,070

4,957

7,027

1截至2024年12月31日的估计数。实际

支出的金额可能会有所不同，例如

由于没收奖励。

2财务顾问薪酬由现金构成

补偿，使用公式化方法确定

以生产为基础，

和递延奖励。

它还包括

相关费用

补偿承诺与

财务顾问进入

进入在

招聘时间

主题

到归属要求。

3包括授予瑞士信贷员工的现有递延奖励和保留奖励，以及

作为替代付款、没收信用、遣散费、保留计划付款和利息费用

与

递延或有资本

计划。

4包括美元

1,128

m在费用中

与以股份为基础的

补偿（业绩

奖项：美元

695

m；其他变量

赔偿：美元

213

m；金融

顾问报酬：美元

219

m）。进一步的美元

134

m在与股份补偿有关的开支中确认

附注6所列其他费用类别内（薪金：美元

m与基于角色的相关

津贴；社保：美元

100

m；其他人员费用：美元

m与股权加计划有关）。人事费用共计

不含社保的以股份为基础的权益结算薪酬相关

美元

1,118

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

343

附注26

职工福利：可变薪酬（续）

可变补偿

2023年确认的费用

递延至2024年及以后的费用

美元m

与

2023

业绩

年

与先前有关

业绩

年

合计

与

2023

业绩

年

与先前有关

业绩

年

合计

非递延现金

2,859

( 52 )

2,807

递延赔偿裁定

523

656

1,179

777

757

1,534

其中：股权计划

155

330

485

263

245

509

其中：递延或有资本计划

180

241

421

312

451

763

其中：长期激励计划

164

204

160

193

其中：基金持股计划

可变薪酬–绩效奖励

3,382

604

3,986

777

757

1,534

可变薪酬–财务顾问

3,761

788

4,549

1,236

3,300

4,536

其中：非递延现金

3,440

( 4 )

3,436

其中：递延股份奖励

110

197

113

209

321

其中：递延现金奖励

169

245

414

301

1,029

1,331

其中：与聘用财务顾问的薪酬承诺

459

502

822

2,062

2,884

可变补偿–其他

784

526

1,310

384

583

968

可变薪酬总额

7,927

1,918

9,845

2,398

4,640

7,037

1截至2023年12月31日的估计数。实际

支出的金额可能会有所不同，例如

由于没收奖励。

2财务顾问薪酬由现金构成

补偿，使用公式化方法确定

以生产为基础，

和递延奖励。

它还包括

相关费用

补偿承诺与

财务顾问进入

进入在

招聘时间

主题

到归属要求。

3包括授予瑞士信贷员工的现有递延奖励和保留奖励，以及

作为替代付款、没收信用、遣散费、保留计划付款和利息费用

与

递延或有资本

计划。

4包括美元

1,094

m在费用中

与以股份为基础的

补偿（业绩

奖项：美元

689

m；其他变量

赔偿：美元

208

m；金融

顾问报酬：美元

197

m）。进一步的美元

169

m在与股份补偿有关的开支中确认

附注6所列其他费用类别内（薪金：美元

m与基于角色的相关

津贴；社保：美元

137

m；其他人员费用：美元

m与股权加计划有关）。人事费用共计

不含社保的以股份为基础的权益结算薪酬相关

美元

1,087

c）未偿付的股份补偿奖励

份额和业绩份额奖励

下表提供了2025年和2024年期间未偿还的员工股份奖励的变动情况。

未偿股份薪酬奖励的变动

股份数量

2025

加权平均

授予日公允价值

（美元）

股份数量

2024

加权平均

授予日公允价值

（美元）

优秀，年初

193,722,338

198,908,588

年内获奖

53,232,817

65,433,201

年内派发

( 59,488,949 )

( 64,234,191 )

年内没收

( 7,973,535 )

( 6,385,261 )

优秀，年底

179,492,671

193,722,338

其中：为会计目的归属的股份

105,999,673

109,644,250

1股票数量反映了具有业绩条件的奖励的最大机会。

The

合计

携带

金额

的

责任

相关

到

现金结算

以股份为基础

奖项

作为

的

12月31日

2025

和

2024年12月31日为美元

m和美元

m，分别。

d）估值

瑞银股票奖励

瑞银根据授予日瑞银股票的平均市场价格计量补偿费用，报价为

六国

瑞士交易所，采取

考虑到

归属后出售

和对冲

限制，非归属

条件和

市场行情，

在适用的情况下。

博览会

价值

股票奖励

受制于

归属后出售

和对冲

限制

打折

持续时间的基础

归属后限制

并被引用

到成本

购买

平价欧洲看跌期权

选项

任期

转移限制。

授予日

公允价值

名义股份

不派息

权利也

包括一个

扣除

现在

价值

未来预期

股息到

被支付

授予日和分配日期之间。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

344

附注27

于附属公司及其他实体的权益

a）附属公司权益

瑞银定义其重要子公司

作为那些实体，要么

单独或合计，出资

显着到

集团的

财务状况或

结果

运营，基于

一批

标准，包括

子公司股权

和贡献

到

集团的总

资产和

利润或

亏损前

税，在

符合

要求

设定为

IFRS 12、瑞士法规和美国证券交易委员会（SEC）的规则。

个别重要附属公司

The

two

表格

以下

名单

的

集团的

个别

显着

子公司

作为

的

12月31日

2025.

除非

否则

声明，子公司

下面列出的有

单独构成的股本

持有的普通股

完全由集团，

和

持有的所有权权益比例等于集团持有的表决权。

The

所在国家

各自的

注册办事处

位于

也是

校长

地点

生意。瑞银集团

运营

通过全球分支机构

网络，以及一个重要的

占其业务比例

活动在瑞士境外进行，

包括在

英国，美国，

新加坡，香港

香港特区及

其他国家。瑞银

欧洲SE有

分支机构和办事处

在一些欧盟成员国，包括法国、德国、意大利、卢森堡和西班牙。股本提供于

合法注册办事处的货币。

截至2025年12月31日瑞银股份公司的个别重要附属公司

公司

注册办事处

股本百万

权益累积%

瑞银集团

苏黎世和瑞士巴塞尔

美元

385.8

100.0

瑞银商业解决方案股份公司

瑞士苏黎世

瑞士法郎

1.0

100.0

1 UBS Business Solutions AG在中国、印度、以色列和波兰拥有子公司。

瑞银集团截至2025年12月31日的个别重要附属公司

公司

注册办事处

初级业务

股本百万

权益累积%

瑞士信贷国际

英国伦敦

非核心和遗留

美元

1.3

97.6

瑞银美洲控股有限责任公司

美国特拉华州威尔明顿

分组项目

美元

2,900.0

100.0

瑞银美洲公司。

美国特拉华州威尔明顿

分组项目

美元

0.0

100.0

瑞银资产管理公司

瑞士苏黎世

资产管理

瑞士法郎

43.2

100.0

美国瑞银银行

美国犹他州盐湖城

全球财富管理

美元

0.0

100.0

瑞银欧洲SE

德国法兰克福

全球财富管理

欧元

446.0

100.0

瑞银金融服务公司。

美国特拉华州威尔明顿

全球财富管理

美元

0.0

100.0

瑞银证券有限责任公司

美国特拉华州威尔明顿

投资银行

美元

1,283.1

100.0

瑞士银行瑞士银行UBS Switzerland AG

瑞士苏黎世

个人和企业银行业务

瑞士法郎

10.0

100.0

1包括直接和间接

瑞银集团旗下子公司。

2 瑞银 AG拥有

剩余

2.4

3由普通股股本组成

美元

1,000

及无投票权优先股股本

美元

2.9

bn。

4包括

美元普通股股本

100,000

及无投票权优先股股本美元

1.3

bn。

其他子公司

下表列出

其他直接和间接

瑞银集团旗下子公司

不单独重要但有贡献

到

的

集团的

合计

物业、厂房及设备

和

汇总

利润

之前

税

门槛

和

是

因此

已披露

在

依循

与

SEC规定的要求。

截至2025年12月31日UBS AG的其他附属公司

公司

注册办事处

初级业务

股本百万

股权

累积%

Banco de Investimentos 瑞士信贷（巴西）S.A。

巴西圣保罗

投资银行

巴西雷亚尔

164.8

100.0

现在的银行AG

瑞士霍根

个人和企业银行业务

瑞士法郎

30.0

100.0

瑞士信贷（美国）有限责任公司

美国特拉华州威尔明顿

分组项目

美元

0.0

100.0

瑞银资产管理（美洲）有限责任公司

美国特拉华州威尔明顿

资产管理

美元

0.0

100.0

瑞银资产管理人寿有限公司

英国伦敦

资产管理

英镑

15.0

100.0

UBS Asset Management Switzerland AG

瑞士苏黎世

资产管理

瑞士法郎

0.5

100.0

UBS Business Solutions US LLC

美国特拉华州威尔明顿

分组项目

美元

0.0

100.0

瑞银信贷公司。

美国特拉华州威尔明顿

全球财富管理

美元

0.0

100.0

瑞银基金管理（瑞士）股份公司

瑞士巴塞尔

资产管理

瑞士法郎

1.0

100.0

UBS（Monaco）S.A。

摩纳哥蒙特卡洛

全球财富管理

欧元

49.2

100.0

瑞银证券澳大利亚有限公司

澳大利亚悉尼

投资银行

澳元

0.3

100.0

瑞银证券香港有限公司

中国香港特别行政区

投资银行

HKD

4,254.2

100.0

瑞银证券日本株式会社

日本东京

投资银行

日元

44,908.7

100.0

瑞银苏米信托财富管理有限公司。

日本东京

全球财富管理

日元

5,165.0

51.0

1包括与可赎回优先股有关的名义金额。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

345

附注27

于附属公司及其他实体的权益（续）

合并结构化实体

合并

结构化

实体

（SE）

包括

确定的

投资

资金，

证券化

车辆

和

客户

投资

车辆。瑞银没有单独重要的子公司是SE。

在

2025

和

2024,

的

集团

做了

不

进入

成

任何

契约型

义务

那

可以

要求

集团

到

提供

金融

支持

到

合并

SE。

在

另外，

的

集团

做了

不

提供

支持，

金融

或

否则，

到

合并

当

的

集团

是

不

合同规定

义务

到

做

所以，

也不

做

的

集团

目前

有

任何

未来打算这样做。此外，

集团没有提供财务或其他方面的支持，以

a以前

未合并的SE导致集团在报告期内控制了SE。

b）于联营公司及合营公司的权益

截至2025年12月31日

和2024年12月31日，无关联

或合资企业是

单独向

集团。

此外，还有

无重大

限制

能力

联营公司或

合资企业到

转移资金

向瑞银 AG

或其

子公司作为

现金分红

或到

偿还贷款

或垫款

做的。那里

是不是

报价市场

价格

任何

集团的联营公司或合营公司。

对联营公司和合营公司的投资

美元m

2025

2024

年初账面金额

2,306

2,373

新增

处置

( 1 )

( 8 )

重新分类

( 292 )

综合收益占比

154

145

其中：占净利润/（亏损）

144

其中：应占其他综合收益

应占留存收益变动

( 2 )

( 3 )

收到的股息

( 159 )

( 51 )

减值

( 2 )

外币换算

273

( 149 )

年末账面金额

2,332

2,306

其中：联营公司

2,332

2,057

其中：SIX Group AG、苏黎世

1,612

1,484

其中：其他联营企业

720

573

其中：合营企业

249

1于2024年10月，瑞银订立协议，出售其

Swisscard AECS GmbH的%权益。2025年，投资重新分类为物业及

其他非流动资产中持有待售的其他非流动资产

金融资产。参见附注28

了解更多信息。

2为2025年，由负美元组成

m来自联营公司和美元

m来自合资企业（2024年，包括

美元

m来自联营公司和美元

来自合资企业）。

2025年为3，

由美元组成

m来自联营公司。

2025年4，瑞银

AG的法律

股本权益金额

到

%（2024年，

瑞银集团的

合法股权

达

%).瑞银集团

是

在董事会中有代表。

c）未合并的结构化实体

期间

2025,

的

集团

赞助了

创造

的

各种SE

和

与之互动

数量

非赞助的SE，

包括

证券化

车辆，

客户

车辆

和

确定的

投资

资金，

那

瑞银

做了

不

巩固

作为

的

2025年12月31日，因为它没有控制他们。

在未合并结构化实体中的权益

下表显示

集团的权益及

最大损失风险

来自未合并的SE。它

另外

包括总资产

由

SE其中

瑞银有一个

利息截至

年终，除

对于未合并的结构化

第三方发起的实体，其截至年底瑞银权益的账面金额已披露。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

346

附注27

于附属公司及其他实体的权益（续）

在未合并结构化实体中的权益

31.12.25

百万美元，除非另有说明

证券化

车辆

客户端

赞助的车辆

瑞银

投资

资金

其他车辆

第三届赞助

当事人

合计

最大值

遭受损失的风险

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

415

7,696

173

8,363

衍生金融工具

230

286

客户贷款及垫款

126

172

359

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

955

749

139

1,842

以公允价值计量且其变动计入其他

综合收益

以摊余成本计量的其他金融资产

1,782

总资产

2,942

645

8,673

373

12,632

衍生金融工具

287

940

1,227

负债总额

287

940

1,227

未合并结构化主体持有的资产在

瑞银有兴趣（十亿美元）

232

31.12.24

百万美元，除非另有说明

证券化

车辆

客户端

赞助的车辆

瑞银

投资

资金

其他车辆

第三届赞助

当事人

合计

最大值

遭受损失的风险

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

143

6,482

235

6,953

衍生金融工具

110

195

客户贷款及垫款

138

286

446

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

1,275

721

236

2,232

以公允价值计量且其变动计入其他

综合收益

以摊余成本计量的其他金融资产

1,023

1,024

总资产

2,394

392

7,571

494

10,851

衍生金融工具

716

767

负债总额

716

767

未合并结构化主体持有的资产在

瑞银有兴趣（十亿美元）

195

1包括对证券化前的贷款

管理的仓库结构化实体

由拥有

高贷款价值比

（LTV）或正在

信用受损，以及证券

证券化发行结构化

发起的实体

瑞银和

第三方。

赞助的2辆客户车辆

瑞银的结构

不会

有资格成为

证券化在行

符合监管要求

并且不是

被认为是

投资基金。

3第三方保荐的其他载体为结构化主体，不符合监管要求的证券化和

不被视为投资基金。兴趣

第三方担保的其他工具包括向第三方结构化实体提供的贷款

LTV高或信用受损。

4就本披露而言，损失金额的最大风险敞口

不考虑抵押品的风险降低效应

或其他信用增级。

5截至2025年12月31日，美元

999

m（2024年12月31日：美元

1,273

m）代表瑞银的账面值

利益

瑞银和美元发起的证券化工具

1,943

m（2024年12月31日：美元

1,121

m）代表瑞银在非由瑞银发起的证券化工具中的权益的账面金额。

6截至12月31日

2025年，美元

854

m（12月31日

2024年：美元

1,008

m）表示

账面金额

瑞银的利益

在投资基金

瑞银集团保荐

和美元

7,819

m（12月31日

2024年：美元

6,563

m）表示

瑞银权益的账面金额

在非瑞银发起的投资基金中。

7截至2025年12月31日，美元

bn代表证券化的未偿本金金额

瑞银赞助的车辆和

美元

bn代表账面金额

瑞银对证券化的兴趣

非瑞银赞助的车辆。

8代表市值

总资产。

9截至2025年12月31日，美元

224

十亿（12月31日

2024年：美元

188

bn）代表

网

资产价值

投资

发起的基金

瑞银

和美元

十亿（12月31日

2024年：美元

bn）代表

携带

金额

瑞银的利益

在投资

资金不

由瑞银集团赞助。

10代表瑞银在其他担保工具中的权益的账面金额

由第三方。

集团保留

或购买权益

在未合并

SE在

直接的形式

投资，融资，

承保，

二次

市场

制作

活动，

保证，

信件

的

信用

和

衍生品，

作为

很好

作为

直通

管理

合同。集团的

最大曝光量

到损失

一般是

等于

账面金额

的

集团的利益

在

给定的

SE，与

这个

受制于

换过来

时间与

市场动向。

保函、信函

的

信用

和信贷

衍生品是一种

例外，与

给定合同的

名义金额，

经亏损调整

已经发生，代表

本集团所承受的最大损失。

The

最大曝光量

到损失

披露于

的

上表

不会

反映

集团的风险

管理活动，

包括

效果

从

金融

仪器

那

可能

被

使用过

到

经济上

对冲

风险

固有

在

的

给定

未合并的SE或抵押品或其他信用增级的风险降低效应。

在

2025

和

2024,

的

集团

做了

不

提供

支持，

金融

或

否则，

到

任何

未合并

当

不

合约上有义务这样做，而集团目前亦无意在未来这样做。

2025年

和2024年，

收入和

费用从

利益

未合并SE

主要结果

从盯市看

被识别的动作

在

其他净

收入来自

金融工具

测量于

公允价值

通过利润

或

损失

这通常是

与其他对冲

金融工具，如

以及费用

和佣金收入

收到瑞银-

赞助基金。

对证券化工具的兴趣

除了利益

在上表中披露，

集团管理

某些证券化工具的资产

并收取费用，基于，在

全部或部分，

关于资产价值

的车辆。感兴趣

这类车辆不

代表

由

表内

应收费用

但更确切地说

由

未来曝光

到变量

费用。The

净资产

价值

这样的

车辆为美元

截至2025年12月31日（2024年12月31日：美元

bn），已被排除在表外

以上。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

347

附注27

于附属公司及其他实体的权益（续）

概述的数字

在上表中可能与

证券化

提出的职位

在2025年12月31日

支柱3

报告，

可用

下

“支柱3

披露”

在

ubs.com/investors

，为

以下

原因：

（i）排除

合成的

证券化

已成交

与

实体

那是

不是SE

和交易

其中

集团

没有

有一个

利息

因为

它做到了

不吸收

任何风险；

（二）a

不同的

测量

基础

在某些

案例

（例如

国际财务报告准则会计

标准

携带

金额

在

上表

与

净敞口

金额在

默认为

支柱3披露）；

（iii）不同

分类

的

被视为赞助的车辆

由集团与第三方赞助；

及（iv）作为交易账簿曝光表

一直

移除，

支柱3披露

现在只包括

银行账簿

证券化

曝光。

›

请参阅2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

欲了解更多信息

瑞银赞助的客户车辆权益

瑞银赞助

客户

车辆

是

成立

主要是

为

客户

到

增益

曝光

到

具体

物业、厂房及设备

或

风险

曝光。此类车辆可能会进入

衍生协议，

与瑞银或第三

派对，

调整现金流

的

实体与投资者的预期投资目标，或引入其他期望的风险敞口。

投资基金权益

投资基金具有集体投资目标，是

要么被动管理，这样任何决策

不对可变性产生实质性影响，或被积极管理而投资者或其理事机构不

拥有实质性投票权或类似权利。

另外

到

权益披露

在

上表，

集团

管理

资产

各种集合

投资

资金和收

基于费用，在

整体或在

part，on the

资产净值

基金的

和/或

的表现

的

基金。这些费用合同代表了对基金的兴趣，因为它们对齐了

集团与投资者的风险敞口，提供

一个变量

回报为基础

上

的表现

实体。

取决于

结构

的

基金，这些

费用可能

被

直接从

基金的

资产和

/或

从

投资者。任何金额

到期是

收集在一个

定期基准

并且是

普遍支持

由

基金的资产。

因此，利息

在这样的

资金是

未代表

由

平衡中

应收表单费而是

通过未来的暴露

到可变费用。网

这类基金的资产价值

是美元

637

和美元

532

BN作为

12月31日

2025年和

分别于2024年12月31日，

并且有

被排除在外

从

表

以上。

The

集团

做了

没有

任何

材料曝光

到

损失从

这些

利益

作为

的

2025年12月31日

或

作为

的

2024年12月31日。

第三方赞助的其他车辆的权益

第三方担保的其他车辆的权益包括LTV较高的贷款和提供给

第三方结构化实体。

瑞银年末未持有权益的保荐未合并结构化实体

瑞银被认为

为另一实体提供担保

如果，除了

持续参与

实体，

它有一个

中的关键作用

成立该实体或为该实体促成的交易召集相关对手方。

于2025年及2024年期间，集团并无从其并无参与的有担保未合并SE赚取重大收入

年底有利息。

期间

2025,

的

汇总

携带

金额

的

物业、厂房及设备

转存

成

新

创建

赞助

SE，

不包括

赞助基金，

是美元

10.3

bn（2024年：

美元

5.5

bn）。为

保荐型投资

基金，几个

新的开放式

和

封闭式基金成立于

有进一步转移的一年

产生于管理

策略，投资者

活动和市场走势，这确实

不会导致重大净资产

2025年的价值变动（2024年：

无关紧要）。

某些联营公司

在

资产管理

业务划分

保荐投资

资金。

The

集团的份额

的

那些

联营公司的投资资产为美元

十亿（2024年：美元

bn）。

›

有关投资资产的更多信息，请参见附注30

附注28

组织变化及收购处置子公司和业务

收购及增加附属公司及业务的所有权权益

收购瑞士信贷集团

2023年6月12日，

瑞银 AG收购

瑞士信贷集团股份公司，

通过操作取得成功

瑞士法律

对所有资产

和负债

信用

Suisse Group AG，

并成为

直接

或间接

全体股东

的

前直接

和

间接

子公司

的

信用

瑞士

集团

AG。

The

收购

的

信用

瑞士

集团

构成

商业

组合下

国际财务报告准则第3号，

业务组合

，和

被要求

要成为

占

通过申请

收购

方法

的

会计。

The

交易

结果

在

负

商誉

的

美元

27.3

认可

在

的

年

结束了

2023年12月31日，这是收购金额之间的差额

可辨认净资产

确认，转让对价的公允价值。

›

有关更多信息，请参阅本报告“瑞士信贷的整合”部分

关于收购中国瑞士信贷

集团，

至附注1a）以获取有关适用会计政策的更多信息并注

17有关更多信息

与购置相关的或有负债

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

348

附注28

组织变化及收购处置子公司和业务（续）

增持瑞银证券中国

在第二

2025年第四季度，

瑞银集团增加了其

入股瑞银

证券中国从

%至

100

%.收盘

的

交易不影响损益。

出售附属公司及业务

出售Swisscard AECS GmbH的协议

2024年10月，瑞银

订立协议

出售给美国运通

Swiss Holdings GmbH（美国运通）

其

%权益

Swisscard AECS GmbH

（Swisscard），联合

瑞士创业

瑞银与

美国运通，

受制于某些成交条件。同样在2024年10月，瑞银与Swisscard达成协议，以过渡

瑞士信贷品牌的信用卡组合给瑞银。2024年，

瑞银录得支出美元

m与

终止

的

Swisscard

联合

冒险。

在

一月

2025,

瑞银

已完成

的

购买

的

卡

投资组合

和

记录

安

费用

的

美元

180

相关

到

这个

购买

和

增益

的

美元

相关

到

瑞银的

投资

在

Swisscard。截至12月31日

2025年，the

持有Swisscard %权益

被列为

物业及其他非流动

持有的资产

出售

和金额

兑美元

299

米。在

2026年1月，

瑞银完成

销售

其

%利息

在Swisscard

并期待

认识一个

收益

出售

第一季度

2026年。作为

此前披露，

这一收获

预计

很大程度上

抵消了与2024年和2025年记录的先前Swisscard交易相关的上述影响。

出售Select Portfolio Servicing

2025年3月，瑞银

完成出售

选择投资组合服务，

美国抵押贷款

信贷的服务业务

瑞士，

这是

管理在

非核心和

遗产。瑞银

认可a

增益

美元

米上

完成

的

交易。

截至2024年12月31日，

相关资产和

负债列报为

处置组资产

持有待售

和

处置负债

为之举办的团体

出售

，分别，和

金额为美元

1,705

m和美元

1,199

m，分别。

与360 ONE WAM Ltd合作并出售在印度的财富管理业务

2025年4月，

瑞银订立

战略协作

与360一

WAM Ltd（360

ONE），one of

印度最大的财富

和资产

管理公司。

作为部分

的

协议，瑞银

收购认股权证

为a

4.83

%利息

在360

一和

卖了

其

在岸

财富

管理

商业

在

印度

到

360

一个。

关于

的

完成

的

出售

在

2025,

瑞银

确认美元收益

出售O’Connor业务

在五月

2025年，瑞银

资产管理

（美洲）有限责任公司

订立

一份协议

出售

它的奥康纳

单一管理器

对冲

基金，

私人

信用

和

大宗商品

平台

到

康托尔

菲茨杰拉德。

上

12月31日

2025,

瑞银

资产

管理

（美洲）

有限责任公司

已完成

的

第一

收盘

的

交易。

在

连接

与

这个

收盘，

瑞银

确认损失美元

2025年m。瑞银预计将完成转让

占一季度存续基金的

2026年，预计在该完成后不会确认任何重大损益。

出售瑞士信贷证券（中国）有限公司36.01%的股权

2025年，

瑞银完成

销售

的一个

36.01

%股权

在a

子公司，信贷

瑞信证券

（中国）有限公司

（CSS），以

北京国有资产经营有限责任公司，并将实体解并。出售结果

税前收益

美元

128

瑞士银行

保留一个

14.99

%持股

在CSS

和账户

为了这个

少数股东损益

作为

投资

安

协理。

组织变化

法律结构整合

上

2024年5月31日，

合并

的

瑞银集团

和信贷

瑞士银行

完成了。

瑞银

AG成功

对所有人

权利和

瑞士信贷 AG的债务，包括所有未偿还的瑞士信贷 AG债务工具。

6月7日

2024年，转型

到a

单一美国中间体

控股公司被

已完成。在

第二季度

的

2025,

信用

瑞士

持股

（美国），

公司。

合并

与

瑞银

美洲

公司，

和

信用

瑞士

证券

（美国）

有限责任公司

是

注销为经纪自营商。

2024年7月1日，瑞银合并

Switzerland AG和瑞士信贷（瑞士）

AG完成。瑞士银行UBS Switzerland AG

继承瑞士信贷（瑞士）股份公司的所有权利和义务。

›

有关更多信息，请参阅本报告“瑞士信贷的整合”部分

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

349

注意事项

关联方

集团关联方为：

–

联营企业（受瑞银重大影响的实体）；

–

合营企业（瑞银与另一方共享控制权的实体）；

–

为瑞银员工谋福利的离职后福利计划；

–

关键管理人员及关键管理人员的近亲；及

–

关键管理人员或其关系密切的家庭成员单独或共同拥有直接或间接

重大影响。

关键管理人员是

那些拥有权力的人

和规划的责任，

指挥和控制

的活动

集团，直接

或间接。The

集团认为

成员

董事会

（董事会）

和集团执行委员会（GEB）组成关键管理人员。

a）关键管理人员薪酬

副

主席

董事会

有一个

具体管理

雇佣合同

并收到

养老金福利

上

退休。合计

主席的薪酬及

董事会副主席兼

GEB的所有成员都包括在

下表。

关键管理人员薪酬

百万美元，除非另有说明

31.12.25

31.12.24

31.12.23

基薪和其他现金支付

激励奖励–现金

DCCP下的年度激励奖励

雇主对退休福利计划的缴款

实物福利、附加福利（按市值）

股份补偿

合计

184

172

162

合计（瑞郎m）

153

151

147

1为2023年，可能包括符合市场惯例和监管要求的基于角色的津贴。从

自2024年起，GEB成员的基于角色的津贴已被取消。

2现金部分可

还包括被阻止的股票在行

符合监管要求。

3补偿费用按

授出日期的股份价格

考虑到性能条件。参考

注26，了解更多信息。

对于GEB成员，基于份额的

2025年、2024年和2023年的补偿

完全由LTIP组成

奖项。对于

董事长、副董事长

董事会，以股份为基础的

2025年、2024年补偿

而2023年完全由瑞银

股份。

披露的4瑞士法郎金额代表

各自的美元金额换算为

适用的绩效奖励货币兑换

利率（2025年：美元/

瑞士法郎

0.83

；2024年：美元兑瑞郎

0.88

；2023年：美元兑瑞郎

0.91

董事会的独立成员，包括主席，没有

与瑞银的雇佣或服务合同

因此无权

终止时的福利

他们的服务

董事会。支付给

这些人为他们的

作为独立成员提供服务

占董事会总金额

兑美元

13.8

m（瑞郎

11.4

m）2025年，

美元

13.1

m（瑞郎

11.5

米）

2024年和美元

11.7

m（瑞郎

10.6

m）于2023年发布。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

350

附注29

关联方（续）

b）关键管理人员持股情况

关键管理人员持股情况

31.12.25

31.12.24

董事会和GEB成员以及与其密切相关的各方持有的瑞银 AG股份数量

7,085,881

5,593,474

1在2025年和2024年，董事会的非独立成员或任何

GEB成员或其任何相关方。

2不包括根据可变补偿计划授予的可没收股份

规定。

的

份额合计

上面，没有

股被

由

亲密无间的家庭

成员

密钥管理

人员上

12月31日

2025年和2024年12月31日。没有股份在

瑞银 AG的持股情况由

直接或间接控制的实体

或

共同控制

按键

管理人员

或他们的

亲密无间的家庭

成员上

2025年12月31日

和12月31日

2024.截至2025年12月31日，无成员

的董事会或GEB是

超过1%的实益拥有人

股份

瑞银股份公司。

c）与主要管理人员的贷款、垫款、抵押和存款余额

的非独立成员

董事会和GEB

成员获得贷款，

固定垫款和抵押

在

普通的

课程

的

商业

上

大幅

的

相同

条款

和

条件

那

是

可用

到

其他

员工，

包括利率

和抵押品，

也不

涉及超过

正常的

可收回性风险

也不包含

任何其他

对公司不利的特征。

独立董事会成员被授予

贷款和抵押

普通课程

一般市场条件下的业务。

与主要管理人员的未清余额如下。

与主要管理人员的贷款、垫款、抵押和存款余额

百万美元，除非另有说明

2025

2024

贷款

存款

余额

贷款

存款

余额

年初余额

139

年末余额

158

139

年末余额（瑞郎m）

125

126

1所有贷款均为担保贷款。

2披露的瑞士法郎金额为相关年末折算的相应美元金额

收盘汇率。

d）与关键管理人员控制的实体发生的其他关联交易

2025年

和2024年，瑞银

没有进入

转化为交易

与实体

瑞银对谁

密钥管理

人员或

他们的

关闭

家庭

成员

有

完全

或

共同

直接

或

间接

显着

影响，

和

作为

的

12月31日

2025,

12月31日

2024

和12月31日

2023

有

没有突出

余额

有关

这样的交易。

此外，

2025年

和2024年，

这类实体

没有

卖出任何

货物或

提供任何

服务

对瑞银

因此

没有

接收任何

费用

来自瑞银。瑞银

也做了

不提供

服务到

这类实体

2025年

和2024年

因此

还收到了

不收费。

e）与联营公司和合营公司的交易

对联营公司和合营公司的贷款和未清应收款项

美元m

2025

2024

年初账面金额

663

271

新增

785

866

减少

( 695 )

( 440 )

外币换算

( 34 )

年末账面金额

849

663

其中：无抵押贷款和应收账款

840

656

与联营公司及合营公司的其他交易

截至或截至年底止年度

美元m

31.12.25

31.12.24

就收到的货物和服务向联营公司和合营公司支付的款项

445

228

向联营公司和合营公司提供服务的收入

对联营公司和合营公司的负债

116

312

1包括一美元

180

m费用与向Swisscard AECS GmbH支付的费用有关，用于向瑞银出售瑞士信贷卡组合。参考

到Note 28了解更多信息。

除上表项目外，与联营公司的往来

和合资企业也包括表外

美元敞口

0.9

十亿（2024年：美元

1.1

bn），按公平原则提供。

›

对联营企业和合营企业的投资概况见附注27

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

351

附注30

投资资产和净新增资金

The

以下

披露

提供

细分

的

瑞银的

投资了

物业、厂房及设备

和

演示文稿

的

他们的

发展，

包括净新资金，按要求

由瑞士金融市场监管局（FINMA）发布。

投资资产

包括

所有客户端

管理的资产

由或

存放于

瑞银为

投资目的。

投资资产

包括托管

基金资产，

受管理的机构

资产，可自由支配

和咨询

财富管理

投资组合，

受托存款、定期存款、储蓄账户、理财证券或经纪账户。所有资产

举行

为

纯粹

交易型

目的

和

仅托管

资产，

包括

企业

客户

物业、厂房及设备

举行

为

现金

管理和

交易目的，

被排除在外

从投资

资产，作为

集团

只管理

资产

并不提供

关于他们如何的建议

应该投资。也

排除在外的是不可银行业务

资产（例如艺术品收藏）

以及第三方银行为筹资或交易目的的存款。

可自由支配资产是

定义为客户端

资产

瑞银决定如何

投资。

其他投资资产

是那些

哪里

客户最终决定如何

资产被投资。当

创建单一产品

在一个业务部门和

已售出

另一个，它

被计算在内

在两者中

企业

分部管理

投资

和

一次分发

它。这个

结果

在

双

计数

内

瑞银的

合计

投资了

物业、厂房及设备

和

净

新的

钱，

作为

都是

商业

分部

是

独立为各自客户提供一项服务，既增值又创收。

净新增资金

一个报告期净新增资金为新老客户委托给瑞银的投资资产金额，减

现有客户和与瑞银终止关系的客户退出的。

净新

钱是算出来的

使用直接

方法，根据该方法

流入和流出

到/从

投资资产为

在客户层面确定，基于交易。投资资产的利息和股息收入为

未计算在内

作为净新资金

流入。市场和

货币走势，如

以及费用、佣金

和贷款利息

充电，

是

排除

从

净

新的

钱。

也

排除

是

效果

产生的

从

任何

收购

或

撤资

的

瑞银

子公司或

业务，作为

以及

影响

结果从

瑞银的战略

决定

退出a

市场或

停止发售

服务于

特定地点，

或

那些

产生于

外部新

强加的规定。

之间的重新分类

由于交付的服务水平发生变化而导致的投资资产和仅托管资产一般被视为净新

钱

流量。

然而，

哪里

的

改变

在

服务

水平

直接

结果

从

安

对外

强加

监管

或

战略决策

瑞银将退出

一个市场或

停止提供

服务于a

特定位置，the

一次性净效应

是

报告为

其他影响

投资银行不追踪投资资产和净新增资金。然而，当客户从

投行转另一业务分部，这可能会产生

收款业务分部净新增资金

甚至

尽管客户的资产已经在瑞银了。

投资资产和净新增资金

截至或截至年底止年度

十亿美元

31.12.25

31.12.24

瑞银管理的基金资产

674

639

可自由支配资产

2,663

2,213

其他投资资产

3,668

3,235

投资资产总额

7,005

6,087

其中：重复计算

598

503

净新增资金

1,2

1包括资产管理业务分部中与联营公司相关的净新增资金和投资资产的份额。

2包括重复计算。

投资资产的发展

十亿美元

2025

2024

年初投资资产总额

1,2

6,087

5,714

净新增资金

市场动向

648

542

外币换算

274

( 155 )

其他影响

( 40 )

( 67 )

其中：收购/（撤资）

( 4 )

( 6 )

年末投资资产总额

1,2

7,005

6,087

1包括资产管理业务分部中与联营公司相关的净新增资金和投资资产的份额。

2包括重复计算。

3包括利息和股息收入。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

352

附注31

货币换算率

下表

显示费率

主要

过去的货币

翻译财务

瑞银的信息

运营

以美元以外的功能货币兑换成美元。

货币换算率

收盘汇率

平均费率

截至

截至本年度

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.23

1瑞士法郎

1.26

1.10

1.21

1.13

1.12

1欧元

1.17

1.04

1.13

1.08

1英镑

1.35

1.25

1.32

1.28

1.25

100日元

0.64

0.63

0.67

0.66

0.70

1个月损益表项目

具有功能性的操作

美元以外的货币

都换算成美元了

使用月末利率。

已披露的平均费率

一年代表平均

的

12个月末利率，

加权根据

收入和

费用数量

的所有操作

集团与

功能相同

每一种货币

月。加权平均

个人费率

商业

分部可能会偏离集团的加权平均费率。

附注32

国际财务报告准则与瑞士公认会计原则的主要区别

合并后的

财务报表

瑞银集团

Group AG是

准备好了

按照

与国际财务报告准则

会计准则。

瑞士金融

市场监管

管理局（FINMA）

要求金融集团提出

财务报表

下

国际财务报告准则会计

标准到

提供叙述

的解释

主要

国际财务报告准则之间的差异

会计准则

和瑞士

公认会计

原则（GAAP）（the

FINMA会计条例，

FINMA通告

2020/1

“会计–银行”和

《银行业条例》（the

BO））。包括在这

注意是

显着差异

的

承认和

国际财务报告准则之间的计量

会计准则和

规定

英国央行的

和指导方针

的

FINMA根据《巴塞尔公约》第25条至第42条对真实和公平观点财务报表报告进行管理。

1.合并

国际财务报告准则下

会计准则，

所有实体

那是

受控

由

控股实体

是

合并。下

瑞士人

公认会计原则，

被视为对a不重要的受控实体

集团或那些只持有

暂免

巩固，

但

相反

是

记录

作为

参与

占

为

下

的

股权

方法

的

会计

或

作为

金融

以成本或市场价值中较低者计量的投资。

2.金融资产的分类和计量

下

国际财务报告准则

会计

标准，

债务

仪器

是

实测

在

摊销

成本，

公平

价值

直通

其他

综合

收入

（FVOCI）或

公平

价值通过

利润

或

损失

（FVTPL），

取决于

上

的

自然

的

企业

特定资产所在的模型

被持有和特点

合同现金流量

资产。股权

仪器入帐

对于在FVTPL

由瑞银。下

瑞士GAAP，交易资产和衍生品

被测量在

FVTPL，

排队

与国际财务报告准则

会计准则。

然而，

非交易债务

仪器是

一般测量

按摊销

成本，甚至

当

资产是

管理上

公平的

价值基础。

此外，

测量

金融

资产在

的

证券的形式

取决于

性质

资产：债务工具

未持有

成熟，

即可用的仪器

出售，以及没有永久持有意向的权益工具，分类为

金融投资

和测量

按（摊余）成本中较低者或

市值。市值调整达原

成本金额和实现

收益或

损失

处置

投资

被记录

在

利润表

作为

其他收益

从

普通的

活动。

股权

仪器

与

永久

控股

意图

是

分类

作为

参与

在

非合并

投资

子公司和

其他

参与

并且是

实测

在

成本更低

减值。减值

损失

是

记录在

利润表

作为

减值

投资

非合并子公司

和其他

参与。

减值转回至原始

成本金额和已实现损益

在处置投资时是

记录为

非凡收入

特别开支

3.适用于金融负债的公允价值期权

国际财务报告准则下

会计准则，

瑞银申请

博览会

价值期权

对某些

金融负债

未持有

用于交易。

交易会所针对的工具

价值期权被应用是

占FVTPL。The

变化幅度

公允价值

归因于

变化

瑞银自己的

信用是

呈现在

其他综合

收入

直接内

留存收益

公允价值选择权主要适用于已发行的结构性债务工具、某些非结构性债务工具、

回购协议和现金抵押品项下的某些应付款项

关于证券借贷协议，金额

到期下

单位连结投资合约，以及券商应付款项。

瑞士下

GAAP，the

公允价值

期权可以

只有

适用于

结构性债务

包括的仪器

的一个

债务主机

合同和

一个或

更嵌入式

衍生品

不要

相关

自己的股权。

此外，未实现

变化

应占公允价值

到变化

瑞银自己的信用

不被认可，

而实现了自己

信用被认可

在

净交易收入

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

353

附注32

国际财务报告准则与瑞士公认会计原则的主要区别（续）

4.信贷损失备抵和准备金

瑞士GAAP许可

国际财务报告准则的使用

会计准则

备抵会计

和规定

基于信用损失

关于预期信用损失（ECL）模型。瑞银选择将IFRS 9 ECL方法应用于那些处于

两个框架、国际财务报告准则会计准则和瑞士公认会计原则的ECL范围。

对于内部的少量残留暴露

瑞士GAAP ECL要求的范围，其中

均不受ECL下

国际财务报告准则会计准则因分类差异，瑞银应用替代方法。

–

对于基于支柱1内部评级模型的风险敞口

均应用于计量信用风险，ECL确定

由

监管预期损失

（EL），附附加条款

用于扩展到

的剩余期限

未来成熟的风险敞口

下一个

12个月，

视情况而定。

详细介绍

信息

监管EL，

参考

“风险

管理和

本报告“控制”部分。

–

用于曝光

哪个支柱1

标准化方法是

用来测量

信用风险、ECL

确定使用

投资组合方法

得出一个保守的

违约概率

（PD）和a

给出的保守损失

违约（LGD）

对于整个投资组合。

5.对冲会计

国际财务报告准则下

会计准则，当

现金流

套期会计

被应用，

博览会

价值增益

或损失

上

有效

的一部分

衍生工具

指定为

A现金

流量套期保值

被认可

最初在

股权和

重新分类为

收入

statement when certain

条件具备。

当公允价值

套期会计是

应用，博览会

值变化

的

被套期项目归属于

对冲风险体现在

被套期项目的计量和

在

利润表

随着

变化

在

公允价值

的

对冲衍生工具。

瑞士下

公认会计原则，

有效的

指定为现金流量或公允价值套期的衍生工具的公允价值变动部分递延

在资产负债表上为

其他资产

或

其他负债

.的账面金额

中指定的被套期项目

公允价值

套期不因被套期风险引起的公允价值变动而调整。

6.企业合并、商誉和无形资产

根据国际财务报告准则，企业合并按规定采用收购法进行会计处理

由

国际财务报告准则

商业

组合

商誉

和

无形的

物业、厂房及设备

与

无限期

有用

生活

获得

在

商业

组合

是

不

摊销

但

已测试

每年

为

减值。

负

商誉

是

认可

在

的

收入

声明。

下

瑞士人

公认会计原则，

物业、厂房及设备

和

负债

获得

在

商业

组合

是

一般而言

记录

在

市场

价值。

商誉和使用寿命不确定的无形资产按不超过

五年

，除非a

更长

有用的寿命，

哪个

可能

不

超过

十年

能

被

有道理。在

另外，

这些

物业、厂房及设备

是

已测试

每年

为

减值。

如果

收购-日期

金额

的

净

物业、厂房及设备

获得

超过

的

市场

价值

的

考虑

转移，

增量

规定

是

认可

为

预计

现金

流出量

相关

到

服用

结束了

控制

的

business，e.g. for expected restructuring。任何剩余的负商誉在损益表中确认。

7.离职后福利计划

瑞士公认会计原则

允许

使用

国际财务报告准则会计

标准或

瑞士会计

标准

离职后福利

计划，并在逐个计划的基础上进行选举。

瑞银已选择将IAS 19应用于

非瑞士的固定福利计划在

UBS AG独立财务报表

和

瑞士人

会计

标准

为

的

瑞士人

养老金

计划

在

的

瑞银集团

和

的

瑞银

瑞士股份公司

独立

财务报表。的要求

瑞士公认会计原则更好地与

瑞士养老金计划的具体性质，

这是

混合在

他们

结合元素

定义的

贡献和

固定收益

计划，但

被治疗

作为

定义

惠益

计划

下

国际财务报告准则

会计

标准。

键

差异

之间

瑞士人

公认会计原则

和

国际财务报告准则

会计

标准

包括

的

治疗

的

动态

元素，

这样的

作为

未来

工资

增加

和

未来

利息

学分

上

退休储蓄，

这是

未考虑

下

静态法

用于

符合

瑞士公认会计原则。

另外，

使用的贴现率

确定

设定受益义务

按照

国际财务报告准则会计准则

是基于

关于产量

的优质公司债券

市场在

各自的养老金计划国家。

使用的贴现率

根据瑞士公认会计原则（即

技术利率）由

养老金基金会董事会基于

董事会投资策略的预期回报。

对于设定受益计划，IFRS会计准则要求扣除计划资产的全部设定受益义务为

被

记录

上

的

余额

工作表

主题

到

的

资产

天花板

规则，

与

变化

产生的

从

重新测量

认可

直接

在

股权。

然而，

为

非瑞士

定义

惠益

计划

为

哪个

国际财务报告准则

会计

标准

是

当选，变动

由于

重新测量是

认可于

收入

声明

瑞银集团独立

瑞士下

公认会计原则。

2025年年度报告

|合并财务报表| 瑞银股份公司合并财务报表

354

附注32

国际财务报告准则与瑞士公认会计原则的主要区别（续）

瑞士公认会计原则要求雇主

对养老金的缴款

待认定基金

作为人事费用在

收入

声明。瑞士人

GAAP也

要求一个

评估

是否，基于

上

养老基金的

财务报表

准备好了

按照

与瑞士

会计准则（FER 26），

经济

受益于，

或义务

的，the

雇主出现

从

的

养老金

基金

那

是

认可

在

的

余额

工作表

当

条件

是

遇见了。

条件

为

录音

养老金资产或

责任将是

遇到了如果，为

例如，雇主

缴款准备金是

可用或

雇主是

要求为减少养老金赤字作出贡献（以FER 26为基础）。

8.租赁

国际财务报告准则下

会计准则，

单租

会计模型

适用

要求瑞银

要记录

使用权

（ROU）资产

和a

相应租赁

赔偿责任

余额

工作表当

瑞银是

承租人

在a

租赁安排。

The

RoU资产

和

租赁负债

被认可

当瑞银

获得控制权

的

物理使用

的

资产。The

租赁

责任

是

实测

基于

上

的

目前

价值

的

租赁

付款

结束了

的

租赁

任期，

打折了

使用

瑞银的

无担保借款

率。The

RoU资产

被记录

在一个

金额相等

到

租赁负债

但是

调整为

租金

预付款、初始直接费用、翻新租赁资产的任何费用和

/或收到的租赁奖励。RoU资产

按租赁期或标的资产使用寿命中较短者计提折旧。

下

瑞士人

公认会计原则，

租赁

那

转存

大幅

全部

的

风险

和

奖励，

但

不

必然

法律

标题

在

的

底层资产，

被分类

作为金融

租约。全部

其他租赁

被分类

作为运营

租约。Whereas

融资租赁

是

认可于

的

余额

工作表

和

实测

在

行

与

国际财务报告准则

会计准则，

运营中

租赁

是

不

认可于

余额

sheet，with

已确认的付款

作为

一般和

行政开支

在一个

直线

租赁期内的基础，从控制权开始

资产的实物使用情况。租赁奖励

被视为

租赁费用的减少，并在租赁期内以一致的基础确认。

9.衍生资产和负债的净额结算

根据国际财务报告准则，衍生资产、衍生负债和相关现金抵押品不

入市

是

报告了

上

毛额

基础

除非

的

限制性

净额

要求

下

国际财务报告准则

会计

标准

是

遇见：

（i）存在

的

掌握

净额

协议

和

相关

抵押品

安排

那

是

无条件

和

合法

可强制执行，在

都是

正常航向

商业

和

事件

违约，破产

或破产

瑞银集团

及其

交易对手；

和

（二）瑞银的

意向

到

要么

结算

上

净

基础

或

到

实现

的

资产

和

结算

的

责任

同时进行。在瑞士公认会计原则下，

衍生资产、衍生负债

及相关现金抵押品

未结算市场

是

一般而言

报告了

上

净

基础，

提供了

的

掌握

净额

和

的

相关

抵押品

协议

是

合法

在瑞银的交易对手违约、破产或资不抵债的情况下可强制执行。

10.负利息

根据国际财务报告准则会计准则，

负利息收入

产生于

金融资产做

不满足

定义

利息

收入

而且，

因此，

负

利息

上

金融

物业、厂房及设备

和

负

利息

上

金融

负债

是

内提出

利息支出

和兴趣

收入，分别。

瑞士下

公认会计原则，

负利息

关于金融

资产呈

利息收入内

和负

金融利息

负债是

在利益范围内提出

费用。

11.非凡收入和支出

某些非经常性和营业外收入和支出项目，如

负商誉、已实现损益

从处置

参与，固定和

无形资产和转回

参与的损害和

固定

资产，是

分类为

非凡

下的项目

瑞士公认会计原则。

这种区别

不是

可在下

国际财务报告准则会计

标准。



2025年年度报告

|受监管的重要子公司及子集团信息

355

受监管的重要附属公司

和子组信息

未经审计

我们重要的受监管子公司和子集团的财务和监管关键数据

瑞银集团

（合并）

瑞银集团

（独立）

瑞士银行瑞士银行UBS Switzerland AG

（独立）

瑞银欧洲SE

（合并）

瑞银美洲

控股有限责任公司

（合并）

所有值，单位为百万，除非另有说明

美元

瑞士法郎

欧元

美元

财务和监管要求

国际财务报告准则会计准则

瑞士SRB规则

国际财务报告准则会计

标准

瑞士SRB规则

国际财务报告准则会计

标准

瑞士SRB规则

国际财务报告准则会计

标准

欧盟监管规则

美国公认会计原则

美国巴塞尔III规则

截至或截至年底止年度

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

31.12.25

31.12.24

财务信息

利润表

营业总收入

47,139

41,779

22,682

19,244

11,701

11,245

1,429

1,193

17,631

17,441

总营业费用

43,038

39,346

14,097

12,897

9,526

8,095

1,252

1,045

16,199

17,262

税前营业利润/（亏损）

4,101

2,433

8,586

6,347

2,174

3,150

177

148

1,432

178

净利润/（亏损）

3,566

1,533

8,470

6,708

1,793

2,644

156

1,887

(51)

资产负债表

总资产

1,617,173

1,568,060

937,167

966,697

509,530

526,521

54,143

55,344

207,057

211,893

负债总额

1,527,994

1,473,394

852,392

878,365

485,533

500,273

49,813

50,966

181,629

185,168

总股本

89,179

94,666

84,775

88,332

23,998

26,249

4,330

4,377

25,428

26,725

资本

普通股权一级资本

70,394

73,792

74,108

75,051

21,188

21,659

3,109

3,239

13,696

16,123

额外一级资本

19,600

15,830

19,600

15,830

7,994

600

2,825

2,818

持续经营资本总额/一级资本

89,993

89,623

93,707

90,881

29,182

29,652

3,709

3,839

16,521

18,941

二级资本

207

204

203

240

总资本

3,709

3,839

16,723

19,181

总去经营亏损吸收能力

90,164

92,177

90,163

92,174

19,147

19,274

2,505

2,540

7,800

总损失吸收能力

180,157

181,800

183,870

183,055

48,329

48,926

6,215

6,379

24,321

26,741

风险加权资产与杠杆

比率分母

风险加权资产

489,775

495,110

491,583

507,964

164,062

186,265

15,926

14,079

75,654

78,166

杠杆率分母

1,622,921

1,523,277

929,979

899,348

538,262

556,053

55,952

55,567

198,104

197,487

补充杠杆率分母

232,902

227,973

资本和杠杆比率（%）

普通股权一级资本比率

14.4

14.9

15.1

14.8

12.9

11.6

19.5

23.0

18.1

20.6

持续经营资本比率/一级资本比率

18.4

18.1

19.1

17.9

17.8

15.9

23.3

27.3

21.8

24.2

总资本比率

23.3

27.3

22.1

24.5

总损失吸收能力比

36.8

36.7

29.5

26.3

39.0

45.3

32.1

34.0

一级杠杆率

6.6

6.9

8.3

9.6

补充一级杠杆率

7.1

8.3

持续经营杠杆率

5.5

5.9

10.1

5.4

5.3

总损失吸收能力杠杆率

11.1

11.9

9.0

8.8

11.1

11.5

12.3

13.5

资本覆盖率不受关注

115.4

122.3

流动性覆盖率

高质量流动资产（bn）

331.7

331.6

149.3

142.7

115.2

125.0

21.0

17.3

27.9

26.8

现金净流出（十亿）

188.4

178.2

63.7

58.6

87.3

87.2

14.9

12.5

21.9

20.1

流动性覆盖率（%）

176.2

186.1

234.9

244.0

132.0

143.5

141.5

138.9

127.4

133.6

净稳定资金比率

可用稳定资金总额（十亿）

873.5

847.0

404.8

410.2

357.0

359.2

20.5

17.1

102.6

109.3

所需稳定资金总额（十亿）

755.3

682.5

446.5

421.8

285.0

271.7

15.0

13.7

80.5

净稳定资金比例（%）

115.7

124.1

90.7

97.3

125.2

132.2

137.3

125.5

127.3

135.8

其他

瑞银集团与

UBS Switzerland AG（bn）

2.0

2.9

1对比信息已与UBS Americas Holding LLC的监管重新提交保持一致

2024年第四季度FRY-9C报告，

反映了风险加权资产的减少和资本比率的改善。

2披露的财务信息不代表全套财务报表项下

各自的GAAP/IFRS会计准则。

3营业总收入含信用损失费用或解除。

42025年，瑞银决定合并财富管理国际业务，全球金融中介业务，

以及在瑞士瑞银集团预订的其他相关业务，以进一步优化

集团法律和

运营结构和

解决监管问题

考虑因素。在

第二季度

2025年，瑞银

Switzerland AG转让

实益所有权

财富的

管理国际

业务和在UBS Switzerland AG向UBS AG预订的全球金融中介业务，自2025年1月1日起生效。此次转让以实物分红形式进行，金额为1.26亿美元

（100瑞士法郎），反映净

资产价值

范围内的业务。在

第四季度

2025年，瑞士银行（UBS Switzerland AG）

转让受益人

相关的

在那之前的企业。UBS AG的6.95亿美元净利润的分

2025年全年体现在手续费及佣金收入中

瑞银集团和瑞士联合银行5.55亿瑞士法郎的手续费和佣金支出

AG，均在营业收入内。

5请参阅2025年12月31日《瑞银及受监管的重要子公司和子集团第三支柱报告》，该报告可在ubs.com/investors的“第三支柱披露”下查阅，用于

更多信息。

6由以下职位组成

满足所设条件

down in Art.72a – b of

资本要求条例

二、关于

契约性、结构性或

法律上的从属地位。

7由

符合最终总损失吸收能力（TLAC）规则第12条CFR § 252.16 2规定条件的合格长期债务。TLAC是第1层的总和

资本和合格的长期债务。

8个独立

截至2025年12月31日的基准，瑞银集团的

分阶段CET1资本比率为15.1%，基于

瑞士和外国的风险权重分别为235%和340%

参与，分别。按照

现行规则，这些风险权重

将增加到

250%和400%

瑞士和

外国参与，

分别，在

分阶段进行

直到2028年1月1日，

为瑞银做贡献

AG的完全

应用CET1资本

比率14.2%。

9在第四

2025年第四季度

流动性覆盖率（the LCR）of

瑞士银行（UBS AG）为234.9%，保持在

FINMA传达的审慎要求。

10第四季度

2025，the LCR of

瑞士瑞银集团，

为瑞士SRB，为132.0%，仍高于FINMA就瑞士紧急计划传达的审慎要求。

11根据《流动性》第17条第3款和第4款

条例，要求UBS AG独立

保持至少

80%，不考虑超额供

UBS Switzerland AG and 100% after taking

考虑到这样的资金过剩。

12在特定情况下

circumstances，the

瑞士银行业

法案和

FINMA的

银行破产

条例授权

FINMA到

修改，熄灭

或转换

到共同

权益负债

的一个

银行在

与

决议或破产

这样的银行。截至12月31日

2025年，金额由

一个联合和几个

UBS Switzerland AG的责任

的合同义务

瑞银集团与

瑞银成立

Switzerland AG（15亿瑞士法郎）

和一个联合和

瑞银的若干责任

Switzerland AG在相关

与国际覆盖

瑞银的债券计划

AG（5亿瑞士法郎），这是

完全抵押通过

现金

瑞银集团的存款。

2025年年度报告

|受监管的重要子公司及子集团信息

356

瑞银股份公司是

A控股

公司和

进行大量

所有的

其运营情况

通过瑞银集团

和子公司

其中。

瑞银股份公司

和

瑞银集团

有

贡献了

显着

部分

的

他们的

各自

资本

和

提供

向这类子公司提供大量流动资金。这些子公司中有很多都要遵守规定，要求遵守

最小值

资本，

流动性

和

相似

要求。

The

表格

在

这个

段

总结

的

监管

资本

根据监管规定确定的我们的重要受监管子公司和子集团的组成部分和资本比率

各附属公司或次级集团的属地管辖框架。

›

请参阅“资本”中的“我司重要受监管子公司的资本和资本比率”

本报告“管理”部分

欲了解更多信息

›

参考“合并报表”中“附注22受限制和转移的金融资产”

本报告的一节为

更多信息

监督

当局

一般而言

有

自由裁量权

到

强加

更高

要求或

到

否则

限制

的

活动

的

子公司。监督机关

也可能

要求实体

衡量资本和

杠杆比率上

强调的基础

并可能限制

的能力

一个实体到

从事新

活动或采取

基于资本行动

关于结果

那些测试。

2025年8月，美国联邦储备委员会降低了UBS Americas Holding LLC的压力资本缓冲（SCB），我们的

美国为基础

中级

控股

公司，

到

5.2%,

从

9.3%,

适用

从

10月1日

2025

下

的

联邦

储备委员会的SCB规则，导致

在总的普通股一级

资本要求为9.7%。The

SCB是从

美国联邦储备委员会2025年多德–弗兰克法案压力测试（DFAST）结果于2025年6月发布。

附加信息

提供了上述实体

在瑞银

和重要的受监管子公司

和子-

集团2025年12月31日支柱3报告，可在“支柱3披露”下查阅，网址为

ubs.com/investors

我们重要的受监管子公司和子集团的财务和监管关键数据

瑞士信贷国际

（独立）

所有值，单位为百万，除非另有说明

美元

财务和监管要求

国际财务报告准则会计准则

英国监管规则

截至或截至年底止年度

31.12.25

31.12.24

财务信息

利润表

营业总收入

258

1,046

总营业费用

388

1,106

税前营业利润/（亏损）

(130)

(60)

净利润/（亏损）

(200)

(87)

资产负债表

总资产

5,660

51,374

负债总额

2,621

44,035

总股本

3,039

7,339

资本

普通股权一级资本

3,038

6,883

额外一级资本

持续经营资本总额/一级资本

3,038

6,883

二级资本

总资本

3,038

6,883

总去经营亏损吸收能力

3,043

总损失吸收能力

3,038

9,926

风险加权资产与杠杆率分母

风险加权资产

3,247

10,951

杠杆率分母

5,679

32,521

资本和杠杆比率（%）

普通股权一级资本比率

93.6

62.9

持续经营资本比率/一级资本比率

93.6

62.9

总资本比率

93.6

62.9

总损失吸收能力比

93.6

90.6

一级杠杆率

53.5

21.2

持续经营杠杆率

总损失吸收能力杠杆率

53.5

30.5

流动性覆盖率

高质量流动资产（bn）

8.1

15.0

现金净流出（十亿）

2.4

4.3

流动性覆盖率（%）

341.5

363.3

净稳定资金比率

可用稳定资金总额（十亿）

6.3

17.5

所需稳定资金总额（十亿）

1.9

8.7

净稳定资金比例（%）

385.0

214.8

1比较信息

已对齐

与瑞士信贷

国际独立的

经审计的2024年终

财务报表。

2金融

披露的信息确实

不代表a

全套

金融

各自GAAP/IFRS会计准则下的报表。

3营业总收入含信用损失费用

或释放。

4请参阅瑞银及受监管的重要附属公司及子-

集团2025年12月31日支柱3报告，可在ubs.com/investors的“支柱3披露”下查阅，

了解更多信息。

2025年年报|

附加监管信息

357

额外监管

信息

358

瑞银 AG合并补充

SEC法规要求的披露

358

A –简介

358

B –精选财务数据

358

对子公司投资收到的股利

359

资产负债表数据

359

C –有关公司的资料

359

物业、厂房及设备

360

D –第1400分部要求的资料

条例S-K

360

选定的统计信息

360

平均余额和利率

362

利息收入和费用变动分析

364

存款

364

未投保存款

365

债务工具投资

365

贷款组合

365

信贷损失准备金

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

358

瑞银 AG合并补充披露

SEC法规要求

A –简介

以下

页面包含

补充瑞银

Group AG披露

根据以下要求

美国证券

和交换

委员会（SEC）

法规。

瑞银

AG的合并

财务报表

一直在

准备好了

按照

与

国际财务报告准则

会计

标准

作为

已发行

由

的

国际

会计

标准

板

（the

国际会计准则理事会）

和

是

以美元计价。

6月12日

2023年丨瑞银

AG收购瑞士信贷

Group AG，继任

由瑞士运营

法律对所有人

物业、厂房及设备

和负债

信用

瑞士集团

AG，并成为

直接

或间接

全体股东

的

前直接和

间接

子公司

的

信用

瑞士

集团

AG。

The

收购

的

信用

瑞士

集团

构成

商业

组合下

国际财务报告准则第3号，

业务组合

，和

是必需的

要成为

占

通过申请

收购

方法

会计。

›

参看“附注28组织变动及收购、处置子公司及业务”中

“合并

财务报表”这一报告的部分，以获取更多信息

B –精选财务数据

对子公司投资收到的股利

在

2025,

瑞银

集团

收到

股息

的

133.49亿美元

(2024:

31.93亿美元；

2023:

62.69亿美元）

从

其

子公司。已披露股息

都是基于

关于国际财务报告准则

会计准则

并有

已翻译

对美国

美元从

功能

货币

实体

支付

股息，使用

收盘

汇率

的

月内

其中

已收到股息。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

359

资产负债表数据

美元m

31.12.25

31.12.24

31.12.23

物业、厂房及设备

中央银行的现金和余额

209,858

223,329

314,060

应收银行款项

19,649

18,903

21,146

应收证券融资交易款项按摊余成本计

83,656

118,301

99,039

衍生工具的应收现金抵押品

41,552

43,959

50,082

客户贷款及垫款

653,846

579,967

639,669

以摊余成本计量的其他金融资产

71,897

58,835

65,455

以摊余成本计量的金融资产总额

1,080,458

1,043,293

1,189,451

为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

174,699

159,065

169,633

其中：作为担保物质押的、可能被交易对手卖出或再质押的资产

44,627

38,532

51,263

衍生金融工具

147,778

185,551

176,084

经纪应收款

35,579

25,858

21,037

非为交易而持有的以公允价值计量的金融资产

107,575

95,472

104,018

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额

465,631

465,947

470,773

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

13,868

2,195

2,233

对联营公司的投资

2,332

2,306

2,373

财产、设备和软件

16,057

15,498

17,849

商誉和无形资产

6,948

6,887

7,515

递延所得税资产

11,525

11,134

10,682

其他非金融资产

20,609

17,766

16,049

总资产

1,617,427

1,565,028

1,716,924

负债

应付银行款项

24,434

23,347

70,962

按摊余成本计算的证券融资交易应付款项

16,225

14,833

14,394

衍生工具的现金抵押品应付款项

34,222

35,490

41,582

客户存款

788,367

745,777

792,029

以摊余成本计量的已发行债务

214,706

214,219

237,817

以摊余成本计量的其他金融负债

15,862

21,033

20,851

以摊余成本计量的金融负债总额

1,093,816

1,054,698

1,177,633

为交易而持有的按公允价值计量的金融负债

53,700

35,247

34,159

衍生金融工具

156,243

180,636

192,181

指定为公允价值的经纪业务应付款项

62,202

49,023

42,522

指定以公允价值发行的债务

113,794

107,909

128,289

指定以公允价值计量的其他金融负债

28,184

28,699

29,484

以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债总额

414,123

401,514

426,635

规定

5,035

8,409

12,412

其他非金融负债

13,970

14,834

14,089

负债总额

1,526,944

1,479,454

1,630,769

股东应占权益

90,213

85,079

85,624

归属于非控股权益的权益

271

494

531

总股本

90,484

85,574

86,156

总负债及权益

1,617,427

1,565,028

1,716,924

C –有关公司的资料

物业、厂房及设备

截至31日

2025年12月，

瑞银在

约723项业务

和银行所在地

全球，其中

大约

36%在瑞士，43%

在美洲，11%

在欧洲其他地区，

中东和

非洲，以及10%在

亚洲

太平洋。的

企业

和银行

地点在

瑞士，23%

被拥有

直接由

瑞银，与

剩下的，

连同瑞银的大部分

瑞士境外办事处，根据

商业租赁。这些处所受

持续维护

和升级

并且是

认为合适

和充分

对于当前

和预期

运营。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

360

D –条例S-K第1400分部所要求的资料

选定的统计信息

下表

列出选定的

有关的统计信息

集团的

提取的银行业务

从其

财务报表。

除非另有说明，

平均余额

岁月终了

2025年12月31日、12月31日

2024

和12月31日

2023年是

计算自

月度数据。

除非

另有说明，

的

之间的区别

国内（即瑞士）和国外（即非瑞士）一般以预订地点为准。

平均余额和利率

下表列出

平均生息资产和

平均有息负债，以及

平均

产量，2025年、2024年和2023年。

参考“附注3净利息

收入和其他净收入

金融工具

本报告“合并财务报表”部分中以公允价值计量且其变动计入损益的更多

有关利息收入和利息支出的信息。

平均余额和利率

截至本年度

31.12.25

31.12.24

31.12.23

百万美元，除非另有说明

平均

余额

利息

收入

平均

收益率（%）

平均

余额

利息

收入

平均

收益率（%）

平均

余额

利息

收入

平均

收益率（%）

物业、厂房及设备

中央银行的余额

国内

118,807

152

0.1

135,771

1,743

1.3

113,953

1,777

1.6

国外

103,000

3,453

3.4

117,409

5,356

4.6

100,608

4,297

4.3

应收银行款项

国内

4,771

1.3

4,023

2.2

3,592

1.9

国外

15,478

0.6

16,655

763

4.6

14,993

619

4.1

计量的证券融资交易应收款项

按摊余成本

国内

4,060

2.1

14,535

340

2.3

10,978

344

3.1

国外

116,036

3,039

2.6

97,641

3,529

3.6

81,085

3,339

4.1

客户贷款及垫款

国内

452,548

10,386

2.3

438,152

13,003

3.0

345,812

10,422

3.0

国外

171,053

8,425

4.9

169,485

9,205

5.4

173,161

8,974

5.2

以公允价值计量的金融资产

1,2

国内

25,130

656

2.6

18,304

552

3.0

7,352

210

2.9

国外

224,869

7,865

3.5

241,780

10,410

4.3

214,671

9,672

4.5

其他生息资产

国内

19,165

622

3.2

15,081

477

3.2

12,574

357

2.8

国外

82,234

2,495

3.0

82,050

2,933

3.6

81,284

2,730

3.4

生息资产总额

1,337,151

37,337

2.8

1,350,886

48,399

3.6

1,160,061

42,809

3.7

掉期净利息收入

5,646

5,643

2,672

表外证券利息收入及其他

953

695

744

利息收入和平均生息资产

1,337,151

43,937

3.3

1,350,886

54,737

4.1

1,160,061

46,224

4.0

非生息资产

376,348

359,904

333,210

平均资产总额

1,713,500

1,710,790

1,493,271

1逆回购协议按总额列报，因此，就本披露而言，未反映IFRS会计允许的净额结算影响

标准。

2包括金融

公允资产

持有价值

交易、金融资产

按公允价值

未持有

交易、金融资产

按公允价值

通过其他综合

收入和经纪

应收账款。

3个非应税职位

和

所列年份的金额并不重要。

4就本披露而言，资产的负利息收入列报为利息收入的减少，而在综合损益表中

负利息

收入上

资产是

呈现为

利息支出。

参考

“注3

净利息

收入和

其他净

收入来自

金融工具

测量于

公允价值

通过利润

或损失“

在

本报告“合并财务报表”部分了解更多信息。

5主要包括衍生金融工具、为交易而持有的以公允价值计量的权益工具和与单位挂钩的金融资产

投资合同。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

361

平均余额和利率（续）

截至本年度

31.12.25

31.12.24

31.12.23

百万美元，除非另有说明

平均

余额

利息

费用

平均

利息

率（%）

平均

余额

利息

费用

平均

利息

率（%）

平均

余额

利息

费用

平均

利息

率（%）

负债和权益

应付银行款项

国内

19,723

207

1.0

33,767

746

2.2

42,049

1,385

3.3

国外

7,586

215

2.8

6,598

205

3.1

5,386

137

2.5

证券融资交易应付款项

摊余成本

国内

11,264

303

2.7

11,659

537

4.6

7,874

382

4.9

国外

23,111

1,028

4.4

15,538

893

5.7

17,065

890

5.2

客户存款

国内

435,426

2,103

0.5

418,253

3,905

0.9

350,102

2,401

0.7

其中：活期存款

199,915

537

0.3

176,258

918

0.5

161,596

754

0.5

其中：储蓄和扫荡存款

172,010

139

0.1

151,716

496

0.3

140,716

328

0.2

其中：定期存款

63,500

1,427

2.2

90,278

2,492

2.8

47,790

1,321

2.8

国外

334,023

10,252

3.1

343,613

13,289

3.9

283,952

9,656

3.4

其中：活期存款

44,797

569

1.3

44,047

781

1.8

44,435

736

1.7

其中：储蓄和扫荡存款

74,750

1,918

2.6

68,043

1,867

2.7

75,871

2,187

2.9

其中：定期存款

214,475

7,766

3.6

231,524

10,641

4.6

163,647

6,733

4.1

商业票据

国内

0.0

国外

11,467

491

4.3

18,373

985

5.4

22,108

1,159

5.2

以摊余成本计量的其他已发行短期债务

国内

382

2.0

297

0.6

322

1.3

国外

20,354

768

3.8

15,421

762

4.9

12,023

610

5.1

以摊余成本计量的已发行长期债务

国内

156,518

6,020

3.8

155,359

6,161

4.0

112,466

4,125

3.7

国外

28,504

1,003

3.5

37,583

1,919

5.1

32,387

1,900

5.9

按公允价值计量的金融负债（不含已发行债

按公允价值指定）

1,2

国内

596

0.6

727

0.7

419

3.1

国外

175,473

5,301

3.0

165,234

6,435

3.9

157,558

5,760

3.7

指定以公允价值发行的债务

国内

12,986

399

3.1

10,974

390

3.6

10,513

391

3.7

国外

99,263

4,054

4.1

103,243

4,879

4.7

93,902

4,566

4.9

其他有息负债

国内

3,975

122

3.1

3,636

117

3.2

2,832

3.2

国外

33,411

1,085

3.2

37,232

1,649

4.4

39,197

1,618

4.1

有息负债总额

1,374,058

33,362

2.4

1,377,505

42,879

3.1

1,190,157

35,088

2.9

已发行对冲债务的掉期利息和其他掉期

2,086

4,121

3,132

表外证券利息支出及其他

742

629

707

利息支出和平均有息负债

1,374,058

36,190

2.6

1,377,505

47,629

3.5

1,190,157

38,927

3.3

无息负债

250,835

247,819

230,664

负债总额

1,624,893

1,625,324

1,420,822

总股本

88,607

85,466

72,450

平均负债和权益合计

1,713,500

1,710,790

1,493,271

净利息收入

7,747

7,108

7,297

生息资产净收益率

0.6

0.5

0.6

1回购协议按总额列报，因此，为此目的

本次披露，未反映IFRS会计允许的净额结算影响

标准。

2包括金融负债

按公允价值持有作买卖、指定为按公允价值计量的其他金融负债及

指定为公允价值的经纪应付款项。

3为本披露之目的，负债的负利息费用列报

作为利息支出的减少，而在

综合损益表负债负利息收入为

以利息收入列报。请参阅“注3

净利息收入和其他净收入从

以公允价值计量的金融工具

过损益”中的“合并

财务报表”这一报告的一节

了解更多信息。

4主要包括衍生金融工具，

股权

为交易而持有的以公允价值计量的工具和与单位挂钩的金融负债

投资合同。

2025年归属于国外活动的平均生息资产总额百分比为53%（2024年：54%；

2023: 57%).

百分比

总计

平均计息

应占负债

对外国

活动是

53%为

2025 (2024:

54%; 2023:

56%).全部

资产和

负债是

翻译成

美元

在制服

月末利率。

利息

收入和支出按月平均费率折算。

获得的平均费率和

资产支付和

负债可以从

一段又一段时期，基于

关于利益变动

费率在

一般，但

也是

受影响

变化

货币

包含混合

在

资产和

负债。免税

收入不记入

税等价基础。为

所有三年提交

免税收入为

被认为是

微不足道，因此这种收入的影响可以忽略不计。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

362

利息收入和费用变动分析

下表提供了

信息，按类别

生息资产和生息

负债，关于

利益变动

收入和支出

变动所致

在数量和

利率

为这一年

截至12月31日

2025年同比

截至2024年12月31日止，并为

截至12月31日止年度

2024年与

结束的一年

2023年12月31日。

变化

平均而言

体积代表

变化

在

当前平均

余额

与上一年的平均余额相比

相对于上一年的平均费率。的变化

平均费率

代表差异

之间

净变化

感兴趣

收入和

费用和

变化

平均而言

音量。

利息收入和费用变动分析

2025年与2024年相比

2024年与2023年相比

增加/（减少）

由于变化

增加/（减少）

由于变化

美元m

平均

体积

平均

息率

净

改变

平均

体积

平均

息率

净

改变

生息资产利息收入

中央银行的余额

国内

(221)

(1,369)

(1,590)

349

(383)

(34)

国外

(663)

(1,240)

(1,903)

722

336

1,058

应收银行款项

国内

(43)

(27)

国外

(54)

(611)

(665)

144

以摊余成本计量的证券融资交易应收款项

国内

(241)

(15)

(256)

110

(114)

(4)

国外

662

(1,152)

(490)

679

(489)

190

客户贷款及垫款

国内

432

(3,049)

(2,617)

2,770

(189)

2,581

国外

(864)

(779)

(191)

422

231

以公允价值计量的金融资产

国内

205

(102)

103

318

342

国外

(727)

(1,817)

(2,544)

1,220

(482)

738

其他生息资产

国内

129

145

120

国外

(445)

(438)

177

203

利息收入

国内

320

(4,562)

(4,242)

3,626

(600)

3,026

国外

(690)

(6,130)

(6,820)

2,524

2,564

生息资产利息收入合计

(370)

(10,692)

(11,062)

6,150

(560)

5,590

掉期净利息收入

2,971

表外证券利息收入及其他

258

(49)

总利息收入

(10,800)

8,512

1货币影响包含在本表披露的差异内。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

363

利息收入和费用变动分析（续）

2025年与2024年相比

2024年与2023年相比

增加/（减少）

由于变化

增加/（减少）

由于变化

美元m

平均

体积

平均

息率

净

改变

平均

体积

平均

息率

净

改变

有息负债的利息支出

应付银行款项

国内

(310)

(229)

(539)

(273)

(367)

(640)

国外

(21)

以摊余成本计量的证券融资交易应付款项

国内

(18)

(216)

(234)

184

(29)

155

国外

435

(300)

135

(80)

客户存款

国内

(550)

(1,253)

(1,803)

1,268

235

1,503

其中：活期存款

123

(504)

(381)

164

其中：储蓄和扫荡存款

(423)

(357)

142

168

其中：定期存款

(739)

(326)

(1,065)

1,174

(3)

1,171

国外

(587)

(2,449)

(3,036)

2,561

1,072

3,633

其中：活期存款

(225)

(212)

(6)

其中：储蓄和扫荡存款

184

(134)

(226)

(93)

(319)

其中：定期存款

(784)

(2,090)

(2,874)

2,793

1,114

3,907

商业票据

国内

国外

(370)

(124)

(494)

(196)

(173)

以摊余成本计量的其他已发行短期债务

国内

(2)

国外

244

(238)

172

(20)

152

以摊余成本计量的已发行长期债务

国内

(187)

(141)

1,573

463

2,036

国外

(464)

(452)

(916)

305

(285)

以公允价值计量的金融负债（不包括指定以公允价值计量的已发行债务）

国内

(1)

(17)

(8)

国外

399

(1,533)

(1,134)

281

394

675

指定以公允价值发行的债务

国内

(63)

(18)

(1)

国外

(188)

(637)

(825)

454

(142)

312

其他有息负债

国内

(6)

国外

(169)

(395)

(564)

(81)

111

利息支出

国内

(749)

(1,949)

(2,698)

2,804

265

3,069

国外

(669)

(6,150)

(6,819)

3,447

1,273

4,720

有息负债利息支出总额

(1,418)

(8,099)

(9,517)

6,251

1,538

7,789

已发行对冲债务的掉期利息和其他掉期

(2,036)

989

表外证券利息支出及其他

113

(78)

总利息支出

(11,439)

8,700

1货币影响包含在本表披露的差异内。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

364

存款

下表分析了

平均存款和平均

每笔存款的利率

年份类别

截至12月31日

2025年，2024年12月31日

和2023年12月31日。

为目的

在这一披露中，

外国存款指存款

从

储户

谁

是

基于

外面

的

瑞士。

存款

由

外国

储户

在

国内

办公室

都是

截至2025年12月31日为850.25亿美元（2024年12月31日：873.45亿美元；2023年12月31日：9278.4亿美元）。

存款

31.12.25

31.12.24

31.12.23

百万美元，除非另有说明

平均

存款

平均

率（%）

平均

存款

平均

率（%）

平均

存款

平均

率（%）

因银行

国内

活期存款

1,702

(0.2)

1,931

0.0

1,355

0.0

定期存款

1,259

1.2

16,920

2.7

29,827

4.0

国内合计

2,961

0.4

18,851

2.4

31,183

3.8

国外

活期存款

12,701

0.5

11,755

1.4

9,331

1.1

定期存款

11,647

3.0

9,759

3.5

6,922

3.3

外国合计

24,347

1.7

21,514

2.3

16,253

2.0

应付银行款项合计

27,308

1.5

40,365

2.4

47,435

3.2

客户存款

国内

活期存款

159,158

0.3

137,309

0.7

119,782

0.6

储蓄和扫荡存款

158,523

0.1

139,790

0.3

127,017

0.2

定期存款

55,691

2.0

114,608

3.4

45,708

2.6

国内合计

373,372

0.5

391,707

1.4

292,508

0.8

国外

活期存款

85,555

0.7

82,996

0.9

86,249

0.8

储蓄和扫荡存款

88,238

2.2

79,971

2.4

89,569

2.5

定期存款

222,284

3.6

207,193

4.4

165,728

4.1

外国合计

396,076

2.7

370,160

3.2

341,546

2.9

客户存款总额

769,448

1.6

761,867

2.3

634,054

1.9

1用于

这样做的目的

table，the distinction

外国与

国内存款是

基于

住所

储户，

而外国和

披露的境内存款

在以前的表格中

都是基于

的

预订地点。

未投保存款

从

合并总数

由于

银行和

客户存款为

12月31日

2025年，估计总数

未投保

存款被

6090亿美元（12月31日

2024年：5590亿美元；

2023年12月31日：

6700亿美元）。未投保

存款是

存款

那

是

在

超额

的

本地

存款

保险

或

保护

方案

限制

在

的

钥匙

地点

在

哪个

瑞银

运营，计算

基于

各自的

地方法规，

也是

作为存款

在未投保

账户。The

主要存款

适用于瑞银存款的保险计划是瑞士储户的保障

瑞士的计划（其中保护

适用存款

向上

到

最大值

100,000瑞士法郎

每

客户

和每

银行

或证券

firm），the

Compensation

方案

的

德国人

银行

在

组合

与

的

存款

保护

基金

的

协会

的

德国人

银行

在

德国（保护适用

存款高达

每位客户最多300万欧元

以及每家企业3000万欧元）

和

联邦存款

保险公司

（联邦存款保险公司）

方案在

美洲

（其中保护

适用存款

最多

针对每个账户所有权类别，每个存款人、每个投保银行的最高限额为250,000美元）。

下表显示

估计的成熟度

未投保定期存款

截至2025年12月31日。

凡存款人

持有多个账户，合计超过

a存款保险或保障限额，保额为

先分配到到期时间最短的账户。

未投保存款

美元m

未投保定期存款

3个月内

196,877

3至6个月

18,894

6至12个月

15,282

12个月以上

10,055

截至2025年12月31日未投保定期存款总额

241,108

1金额是根据每个地方司法管辖区定义的方法估算的。截至2025年12月31日，

没有受FDIC计划约束的美国定期存款超过

FDIC保险

限制。

2025年年报|

附加监管信息| 瑞银 AG根据SEC法规要求进行合并补充披露

365

债务工具投资

下表

呈现携带

金额和加权

平均产量

债务工具

在财务中提出

计量资产

在公平

价值通过

其他综合

收入和

其他金融

计量资产

按摊销

按合同期限分类的资产负债表上的成本。各期限区间收益率除以

年化利息收入由

投资的平均余额

每个合同到期桶。成熟度

所提供的信息不考虑任何提前赎回功能。

债务工具投资

1年内

1至5年

5至10年

10年以上

百万美元，除非另有说明

携带

金额

收益率（%）

携带

金额

收益率（%）

携带

金额

收益率（%）

携带

金额

收益率（%）

总携带量

金额

以公允价值计量的债务工具通过

其他综合收益

政府票据/债券

484

3.53

11,175

2.25

11,659

公司及其他

2,145

4.59

1.76

2,208

截至2025年12月31日小计

2,145

548

11,175

13,868

以摊余成本计量的债务证券

资产支持证券

260

1.12

1,447

2.58

8,494

3.78

10,202

政府票据/债券

2,899

2.74

9,665

2.49

4,524

3.62

3,561

3.90

20,648

公司及其他

3,290

2.30

16,390

2.59

2,684

2.63

22,364

截至2025年12月31日小计

6,189

26,315

8,655

12,055

53,214

截至2025年12月31日合计

8,334

26,863

19,830

12,055

67,081

贷款组合

The

表

以下提供

的

成熟度

个人资料

的

瑞银的核心

贷款

投资组合作为

的

2025年12月31日。

The

契约型

成熟度

是

基于

上

携带

金额

和

包括

的

效果

的

可调用

特点。

为

贷款

到期

后

一

年，

还提供了固定利率和可调整或浮动利率之间的细分。

贷款组合

美元m

31.12.25

1年内

1至5年

5至15年

15年以上

合计

其中：1年以上

固定费率

可调整或

浮动费率

有抵押贷款的私人客户

43,262

158,021

54,944

31,197

287,424

160,406

83,756

房地产融资

37,544

41,036

13,490

264

92,334

42,037

12,753

大型企业客户

8,390

16,632

1,688

26,752

6,235

12,127

中小企业客户

13,066

8,220

2,494

23,805

7,764

2,974

伦巴第大区

154,178

10,498

601

165,320

9,619

1,523

信用卡

2,408

商品贸易融资

4,778

4,849

船舶/飞机融资

1,106

5,611

2,036

8,753

7,647

消费融资

253

1,477

1,235

2,966

2,713

其他客户贷款和垫款

17,930

18,458

2,786

39,235

5,340

15,965

向财务顾问提供的贷款

112

326

2,211

2,716

2,604

合计

283,029

260,349

81,485

31,699

656,562

236,786

136,747

信贷损失备抵

对于

结束的年份

2025年12月31日，

2024年12月31日

和12月31日

2023，the

比率

净冲销

（即

核销

的

预计

信用

损失

津贴

到

毛额

携带

金额

的

平均

贷款

未结清）

期间

的

这段时间对瑞银的核心贷款组合来说并不重要，两者

在总体基础上和在个人贷款类别基础上。

12月31日注销总额

2025年是

3.74亿美元（12月31日

2024年：3.48亿美元；

2023年12月31日：

9300万美元）。

参考“附注9以摊余成本计量的金融资产及预期范围内其他头寸的覆盖率表

信用损失计量”

在

“合并财务

语句"部分

这个的

报告

比率

预期信贷

每期末未偿还贷款总额的损失准备。

2025年年报|

附录

366

附录

替代绩效衡量标准

另一种选择

业绩计量

（an APM）

是一个

财务措施

历史的

或未来

财务表现，

金融

职务

或

现金

流量

其他

比

金融

量度

定义

或

指定

在

的

适用

认可

会计

标准

或

在

其他

适用

法规。

数

的

APM

是

报告了

在

的

讨论

的

金融

和

经营业绩

外部

报告（年度、季度

和其他

reports）。APM是

用于提供

完整图片

经营业绩和

以反映管理层的

视图

基本驱动因素

企业

结果。The

下表

指示在哪里

一种APM

也有资格

作为非公认会计原则

测量为

定义为

美国证券

和

美国证券交易委员会（SEC）规定。a

每个APM的定义，

和非GAAP衡量标准为

适用，方法

用于计算，信息内容按字母顺序列示于下表。

APM/non-GAAP标签

计算

信息内容/有用性

成本/收入比（%）

计算方式为营业费用除以总额

收入。

这项措施提供了有关

通过比较运营的业务效率

与总收入的费用。

成本/收入比（标的）（%）

（非公认会计原则计量）

计算为基础运营费用（如

定义见上）除以基础总收入

（如上定义）。

这项措施提供了有关

通过比较运营的业务效率

与总收入相关的费用，同时不包括项目

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

信用风险成本（bps）

计为总信用损失费用/（解除）

（报告期年化短于

12个月）除以平均放贷余额

报告期资产，以基准表示

点。出借资产包括总额

应收银行款项及贷款及垫款

顾客。

这项措施提供了有关总数的信息

与相关的信用损失费用/（解除）

贷款总资产的平均余额

期间。

信用减值贷款资产作为

占总借贷资产的百分比，

毛额（%）

计算为信用减值的借贷资产除

按贷款资产总额计算。借贷资产包括

应收银行款项毛额和

客户贷款及垫款。信用受损

借贷资产指阶段3和

购买了信用受损的头寸。

这项措施提供了有关

信用减值贷款资产占比

贷款总资产的整体投资组合。

信用减值贷款组合作为

占总贷款组合的百分比，

毛额（%）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

计算为信用减值贷款组合除以

总贷款组合。

这项措施提供了有关

信用减值贷款组合占比

总贷款组合。

客户存款量（美元）

–全球财富管理

（非公认会计原则计量）

计算为客户存款和

经纪应付款项。

这项措施提供了有关音量的信息

全球财富管理中的客户存款。

收费资产（美元）

–全球财富管理

计算为酌情及非-

全权委托财富管理投资组合

（任务量）和资产在产生

收入主要是经常性的，即

主要是投资、相互、对冲和私人市场

我们有分销协议的基金，

将客户承诺纳入封闭式

私募市场基金自经常性

收费。与我们全球相关的资产

金融中介业务被排除在外，同

受制裁客户的资产。

这项措施提供了有关音量的信息

创造收入流的投资资产，

是否由于合同的性质

与客户的关系或通过收费结构

资产的。收费水平提高

资产导致相关收入增加

流。受制裁客户的资产被排除在

收费资产。

投资资产毛利率（bps）

–资产管理

按总收入计算（按年度报告

期限短于12个月）除以平均

投资资产。

这项措施提供了有关总数的信息

与投资资产相关的业务收入。

2025年年报|

附录

367

APM/non-GAAP标签

计算

信息内容/有用性

整合相关费用（美元）

（非公认会计原则计量）

一般包括内部工作人员的费用和

主要致力于整合的承包商

活动、留任奖励、裁员成本，

从缩短有用的增量费用

财产、设备的寿命

和软件，以及

与这些资产有关的减值费用。

分类为整合相关费用不

影响识别和测量的时间

这些费用或其列报在

损益表。整合相关费用

瑞士信贷产生的费用也包括在内

与已存在的重组计划相关

收购前。

这项措施提供了有关费用的信息

这是暂时的，增量的

和直接相关的

瑞士信贷并入瑞银集团一事。

投资资产（美元和瑞郎）

以管理基金资产之和计算，

管理的机构资产、全权委托和

顾问式财富管理组合，受托人

存款、定期存款、储蓄账户和财富

管理证券或经纪账户。

这项措施提供了有关音量的信息

瑞银管理或存放于瑞银的客户资产的

投资目的。

贷款量（美元）

–全球财富管理

（非公认会计原则计量）

计为客户贷款及垫款及

经纪应收账款，预计信用损失总额。

这项措施提供了有关贷款的信息

全球财富管理卷。

净利息收入（标的）（美元）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

按调整净利息收入计算为

根据国际财务报告准则会计报告

管理层认为符合标准的项目的标准

不代表基础表现

企业。

这项措施提供了有关金额的信息

净利息收入，同时不包括那些

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

净息差（bps）

–个人和企业银行业务

计为净利息收入（年化为

报告期短于12个月）除以

平均贷款。

这项措施提供了有关

通过计算业务的盈利能力

借贷所收取的利息之间的差额

以及相关的融资成本，相对于贷款

价值。

净管理费（美元）

–资产管理

（非公认会计原则计量）

按交易手续费合计计算，基金

行政收入（包括净利息和

借贷活动的贸易收入和外国-

交易所对冲作为基金服务的一部分

offering）、派费、增量资金相关

费用、收益或损失来自种子资金和共同-

投资、融资成本、负向传递

第三方履约费用的影响，以及其他

不属于资产管理业绩的项目

费用。

这项措施提供了有关金额的信息

通过管理赚取的净管理费

客户资产。

净新资产（美元）

–全球财富管理

按流入和流出净额计算

记录的投资资产（定义见瑞银政策）

在特定时期，加上利息和股息。

不包括在计算中的是由于

市场表现，外汇折算，

费，以及对战略投资资产的影响

瑞银退出市场或停止发行的决定

特定位置的服务，或由此产生的服务

来自外部强加的新规定。

这项措施提供了有关

投资资产在特定时期的发展

期间由于净新资产流动，加上

利息和股息的影响。

净新资产增长率（%）

–全球财富管理

按流入和流出净额计算

记录的投资资产（定义见瑞银政策）

在特定时期内（按年度报告

期限短于12个月），加上利息和

股息，除以总投资资产

时期的开始。

这项措施提供了有关增长的信息

在特定时期内所投资的资产的结果

净新资产流动。

净新增存款量（美元）

–全球财富管理

（非公认会计原则计量）

按流入和流出净额计算

特定时期记录的存款量。

存款包括客户存款和客户

经纪应付款项。从计算中排除的是

公允价值计量引起的变动，外

汇兑折算、应计利息和费用，如

以及对Strategic的客户存款的影响

瑞银退出市场或停止发行的决定

特定位置的服务，或由此产生的服务

来自外部强加的新规定。

这项措施提供了有关

在特定时期开发存款作为

净新增存款流动的结果。

净新增收费资产（美元）

–全球财富管理

按收费资产净额计算

流入和流出，包括股息和利息

流入任务和流出任务

客户在特定时期内支付的费用。排除

从计算中可以看出对收费的影响

瑞银退出市场的战略决策资产或

停止在特定地点提供服务，或

那些因新的外部强加

法规。

这项措施提供了有关

A期间收费资产的开发

净流量导致的特定时期，不包括

因市场表现和外国

交换翻译，以及对费用的影响-

瑞银退出战略决策的资产生成

特定市场或停止提供服务

位置，或那些由外部新

强加的规定。

2025年年报|

附录

368

APM/non-GAAP标签

计算

信息内容/有用性

净新增贷款量（美元）

–全球财富管理

（非公认会计原则计量）

按发起净额计算，

贷款量的提取和偿还

记录在特定时期。贷款量

包括对客户的贷款和垫款以及

客户经纪应收款。被排除在

计算为备抵、因公平而产生的变动

价值计量和外汇折算，

以及对贷款和垫款的影响

瑞银退出战略决策的客户

特定市场或停止提供服务

位置，或那些由外部新

强加的规定。

这项措施提供了有关

特定时期贷款量的发展

由于净新增贷款量。

净新增资金（美元）

–全球财富管理，

资产管理

按流入和流出净额计算

记录的投资资产（定义见瑞银政策）

在特定时期。从计算中排除

均因市场表现而出现变动，外

交换翻译、股息、利息和费用，作为

以及对战略投资资产的影响

瑞银退出市场或停止发行的决定

特定位置的服务，或由此产生的服务

来自外部强加的新规定。

净新

金钱不是为个人和公司衡量的

银行业务。

这项措施提供了有关

投资资产在特定时期的发展

期间由于净新的资金流动。

净利润增长（%）

按归属净利润变动计

股东之间的持续经营

当期及对比期间除以净利润

归属于股东的自持续

比较期间的操作。

这项措施提供了有关利润的信息

自比较期以来的增长。

运营费用（基础）（美元）

（非公认会计原则计量）

通过将运营费用调整为

根据国际财务报告准则会计报告

管理层认为符合标准的项目的标准

不代表基础表现

企业。

这项措施提供了有关金额的信息

的运营费用，同时不包括那些

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

税前营业利润/（亏损）

（标的）（美元）

（非公认会计原则计量）

调整营业利润/（亏损）前计算

按照国际财务报告准则会计报告的税

管理层认为符合标准的项目的标准

不代表基础表现

企业。

这项措施提供了有关金额的信息

税前营业利润/（亏损），同时不包括

管理层认为不

基本业绩的代表

企业。

其他收入（美元和瑞郎）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

计算方法包括列报的其他收入

根据国际财务报告准则，利润或

与非客户衍生工具相关的损失和

与计量的股权投资相关的损益

按公允价值计入损益。

这一措施提供了有关剩余

事业部收入，扣非后净

利息收入、经常性净手续费收入和

交易型收入。

其他收入（基础）

（美元和瑞郎）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

通过调整项目的其他收入计算得出

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

这项措施提供了有关金额的信息

其他收入，同时不包括那些

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

税前利润增长（%）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务，

资产管理，

投资银行

按税前净利润变动计算

归属于股东的自持续

当前和比较期间之间的操作

除税前净利润归属于

来自持续经营业务的股东

对比期。

这项措施提供了有关税前

对比期以来盈利增长。

税前利润增长（基础）（%）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务，

资产管理，

投资银行

（非公认会计原则计量）

计算为基础净利润变动

税前股东应占自

当前和当前之间的持续运营

对比期间除以基础净利润

税前股东应占自

比较期间的持续经营业务。

基本除税前纯利归属于

来自持续经营业务的股东不包括

管理层认为不

基本业绩的代表

企业，也不包括相关的税收影响。

这项措施提供了有关税前

比较期间以来的利润增长，而

不包括管理层认为不是

基本业绩的代表

企业。

经常性净手续费收入

（美元和瑞郎）

–个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

按提供服务的费用总额计算

一个持续的基础，比如投资组合管理费，

以资产为基础的投资基金费用和托管费，

这是在客户资产上产生的，并且

账户的行政管理费用。

这项措施提供了有关金额的信息

经常性净手续费收入。

回报

归属

股本（%）

–全球财富

管理，

个人&

企业银行，

资产管理，

投资

银行

前按事业部营业利润计算

税（年化报告期短于

12个月）除以平均归属权益。

这项措施提供了有关

各业务部门的盈利能力与

归属权益。

2025年年报|

附录

369

APM/non-GAAP标签

计算

信息内容/有用性

归属权益回报率

（标的）（%）

（非公认会计原则计量）

计算为基础业务分部经营

税前利润（报告期年化

短于12个月）（定义见上）除以

平均归属权益。

这项措施提供了有关

各业务部门的盈利能力与

归属权益，同时不包括那些

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

回报

普通股权益

一级资本

(%)

按归属于股东的净利润计算

（报告期年化短于

12个月）除以平均普通股一级

资本。

这项措施提供了有关

与共同业务相关的业务盈利能力

股权一级资本。

普通股一级资本回报率

（标的）（%）

（非公认会计原则计量）

计算为归属于基础净利润

股东（较短报告期的年化

12个月以上）除以平均普通股权益

一级资本。基础净利润归属于

股东不包括管理层的项目

相信不代表潜在的

业务的表现，也不包括

相关税收影响。

这项措施提供了有关

与有形资产相关的业务盈利能力

股权，同时不包括管理的项目

相信不代表潜在的

业务的表现。

收入高于杠杆率

分母，毛额（%）

按总收入计算（按年度报告

期限短于12个月）除以

平均杠杆率分母。

这项措施提供了有关收入的信息

与杠杆率相关的业务

分母。

每股有形账面价值

（美元）

按股东应占权益减

商誉和无形资产除以数量

已发行股票的数量。

这项措施提供了有关有形净

以每股为基础的资产。

每股账面价值合计（美元）

按股东应占权益计算

除以发行在外的股票数量。

这一措施提供了有关净资产的信息

按每股计算。

总收入（基础）（美元）

（非公认会计原则计量）

通过调整报告中的总收入计算得出

按照国际财务报告准则项目会计准则

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

这项措施提供了有关金额的信息

总收入的百分比，同时不包括那些

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

交易型收入

（美元和瑞郎）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

的非经常性部分合计计算

手续费及佣金净收入，主要由

经纪及交易型投资基金

费用、信用卡费用以及支付费用

和外汇交易，连同

金融工具的其他净收益

以公允价值计量且其变动计入损益。

这项措施提供了有关金额的信息

净费用的非经常性部分和

佣金收入，连同其他净收益

来自以公允价值计量的金融工具

通过利润或亏损。

交易型收益（标的）

（美元和瑞郎）

–全球财富管理，

个人和企业银行业务

（非公认会计原则计量）

通过调整基于交易的收入来计算

管理层认为不

基本业绩的代表

企业。

这项措施提供了有关金额的信息

基于交易的收入，同时不包括项目

管理层认为不能代表

业务的基本表现。

这是

一位将军

名单

APM

和非公认会计原则

使用的措施

在我们的

财务报告。

不是全部

的

以上所列

措施可能会出现在这份特定报告中。

2025年年报|

附录

370

与普通股一级资本基础回报率（ROCET1）和有形基础回报率相关的信息

股本（%）

截至或截至年底止年度

美元m

31.12.25

31.12.24

归属于股东的基本净利润/（亏损）

9,891

6,609

有形权益

83,265

78,192

平均有形资产

81,544

77,973

CET1资本

71,262

71,367

平均CET1资本

71,958

75,666

有形资产基本回报率（%）

12.1

8.5

普通股一级资本基础回报率（%）

13.7

8.7

2025年年报|

附录

371

我们的财务报告中经常使用的缩写

ABS

资产支持证券

Aktiengesellschaft

年度股东大会

股东

人工智能

A-IRB

高级内部评级-

基于

ALCO

资产负债

委员会

AMA

高级测量

方法

AML

反洗钱

AoA

公司章程

APM

另类表现

量度

ARR

替代参考利率

ARS

拍卖利率证券

ASF

可用稳定资金

AT1

额外第1层

资产管理规模

管理资产

BCBS

巴塞尔委员会

银行监管

国际清算银行

国际银行

定居点

董事会

中航油

资本充足

条例

CCAR

综合资本

分析和审查

CCF

信用转换系数

中共

中央对手方

CCR

交易对手信用风险

CCRC

企业文化和

责任委员会

CDS

信用违约互换

首席执行官

CET1

普通股一级

首席财务官

CGU

现金产生单位

瑞士法郎

首席信息官

首席投资办公室

CORC

合规和

操作风险控制

CRM

信用风险缓释

CRO

首席风险官

科技委

组合压力测试

CUSIP

制服委员会

安全识别

程序

CVA

信用估值调整

DBO

设定受益义务

DCCP

递延或有人员

资本计划

DFAST

多德– Frank Act压力测试

迪索-FINMA

金融管理局条例

披露义务

银行和券商

贴现保证金

司法部

美国司法部

DTA

递延所得税资产

DVA

借方估值调整

EAD

违约时的风险敞口

执行局

欧共体

欧盟委员会

欧洲央行

ECL

预期信用损失

临时股东大会

非凡将军

股东大会

EIR

实际利率

预期损失

欧洲、中东和非洲

欧洲、中东和

非洲

EOP

股权计划

EPS

每股收益

ESG

环境、社会和

治理

ETD

交易所交易衍生品

ETF

交易所交易基金

欧盟

欧洲联盟

欧元

欧元同业拆借利率

欧元银行同业拆借利率

夏娃

股权的经济价值

安永

安永会计师事务所有限公司

FCA

英国金融行为

权威

联邦存款保险公司

联邦存款保险

株式会社

FINMA

瑞士金融市场

监督机关

FMIA

瑞士金融市场

基础设施法

FRTB

基本审查

交易账簿

FSB

金融稳定委员会

自由贸易协定

瑞士联邦税

行政管理

FVA

资金估值

调整

FVOCI

公允价值通过其他

综合收益

FVTPL

公允价值变动计入利润或

损失

外汇

公认会计原则

普遍接受

会计原则

英镑

GDP

国内生产总值

GEB

集团执行董事会

GHG

温室气体

GCORC

集团合规和

操作风险控制

GRI

全球报告倡议

G-SIB

全球系统性

重要银行

HQLA

优质流动资产

国际会计准则

国际会计

标准

国际会计准则委员会

国际会计

标准局

国际同业拆借利率

银行间同业拆放利率

IFRIC

国际金融

报告解释

委员会

国际财务报告准则

会计准则

会计

国际会计准则理事会发布

标准

IRB

基于内部评级

IRRBB

利率风险在

银行账簿

ISDA

国际掉期和

衍生品协会

ISIN

国际证券

识别号码

2025年年报|

附录

372

我们财报中经常使用的简称（续）

KRT

关键风险承担者

LAS

流动性调整后的压力

LCR

流动性覆盖率

LGD

违约造成的损失

伦敦银行同业拆借利率

伦敦银行同业拆借

率

有限责任公司

LoD

防线

LRD

杠杆率分母

LTIP

长期激励计划

LTV

贷款价值比

并购

捷运

重大风险承担者

NII

净利息收入

NSFR

净稳定资金比率

纽约证券交易所

亚奥理事会

自身信用调整

OCI

其他综合

收入

经合组织

经济组织

合作与

发展

场外交易

PCI

购买的信用减值

违约概率

坑

时间点

购电协议

采购价格分配

QCCP

排位赛中央

交易对手

加拿大皇家银行

基于风险的资本

人民币

基于风险的监测

房地产投资信托基金

房地产投资信托

RMBS

住宅抵押贷款-

支持证券

RNIV

不在风险价值中的风险

RoCET1

CET1资本回报率

RoU

使用权

rTSR

相对总股东

风险加权资产

标准化方法或

soci é t é anonyme

SA-CCR

标准化方法

交易对手信用风险

特区

特别行政

人民的地区

中华民国

SDG

可持续发展

目标

SEC

美国证券交易

佣金

SFT

证券融资

交易

SIBOR

新加坡银行间

提供利率

SICR

信贷大幅增加

风险

六

六瑞士交易所

中小企业

中小型

实体

SMF

高级管理人员

功能

瑞士央行

瑞士国家银行

SOR

新加坡掉期报价利率

SPPI

仅支付本金

和兴趣

SRB

系统相关银行

SVAR

压力风险价值

TBTF

大到不能倒

TCFD

工作队

关于气候-

相关财务披露

TIBOR

东京银行间

提供

率

TLAC

总损失吸收能力

TTC

穿越周期

美元

风险价值

增值税

这是一份总表

经常使用的缩写

在我们的财务报告中。不是全部

所列简称中的可

出现在此特定报告中。

2025年年报|

附录

373

信息来源

报告出版物

年度出版物

瑞银

年度报告：

发表于

英语，这个

报告提供

说明：

集团

战略和

业绩；

的

战略

和

的表现

的

商业

各部门和

集团

职能；风险，

金库

和

资本

管理；

企业

治理；

的

Compensation

框架，

包括

信息

关于

Compensation

为

的

板

的

董事和集团执行董事会成员；以及财务信息，包括财务报表。

“Auszug

澳大利亚

德姆

Gesch ä ftsbericht

”

这个

出版

提供

德国人

翻译

的

选定

各节

的

瑞银年度报告。

赔偿报告：

本报告讨论

补偿框架

并提供信息

关于赔偿

为

的

板

的

董事

和

的

集团

行政人员

板

成员。

它

是

可用

在

英语

和

德国人

(

“Verg ü tungsbericht

”），并代表瑞银年报的组成部分。

可持续发展报告：

发表于

英语，the

瑞银

可持续发展报告

提供披露

关于环境，

社会与治理（ESG）专题。

季度出版物

季刊

金融

报告：

这个

报告

提供

安

更新

上

业绩

和

战略

（其中

适用）

为

的

各自的季度。有英文版本。

The

年度

和季度

出版物是

可在.pdf

和

在线格式

在

ubs.com/investors

，下

“金融

信息”。不再提供上述年度出版物任何语文的印刷本。

其他信息

网站

“投资者

关系”网站

在

ubs.com/investors

提供

以下信息

关于瑞银：

与结果相关的新闻

发布；

金融

信息，

包括

与成果相关

备案

与

的

美国

证券

和

交换

佣金

（the

SEC）；

信息

为

股东，

包括

瑞银

股息

和

回购

程序

信息，

和

为

债券持有人，包括评级机构报告；公司日历；以及管理层为投资者所做的介绍

和金融分析师。信息以英文在线提供，一些信息也以德文提供。

成果展示

季刊

结果

演示文稿

是

网络直播

住。

录音

的

最

演示文稿

能

被

下载了

从

ubs.com/presentations

消息服务

电子邮件

警报

到

新闻

关于

瑞银

能

被

已订阅

为

下

“瑞银

新闻

警惕”

在

ubs.com/global/en/investor-

关系/contact/investor-services.html

.信息以英文、德文、法文或意大利文发送，

带有选择的选项

此类警报的主题首选项。

表格20-F和其他提交给美国证券交易委员会的文件

瑞银文件

定期报告

与和

提交其他

信息到

美国证券交易委员会。

主要

这些文件

是

年度

表格20-F的报告，根据1934年美国证券交易法提交。表格20-F的提交结构为

环绕式

文件。

最

各节

的

备案

能

被

满意

由

转介

到

的

瑞银

年度

报告。

然而，那里

是一个

少量

额外的

信息在

表格20-F

那是

未提出

其他地方和

特别是

以读者为目标

在美国。

读者受到鼓舞

指

这一额外披露。任何

是的文件

归档

美国证券交易委员会的网站上提供了与美国证券交易委员会的信息：

美国经济局（SEC.gov）

.参考

ubs.com/investors

了解更多信息。

2025年年报|

附录

374

关于前瞻性陈述的警示性声明

本报告载有声明

构成“前瞻性陈述”，

包括但

不限于

管理层的前景

瑞银的财务表现，

有关的声明

预期效果

交易和

战略倡议

瑞银的业务和未来发展及目标。虽然这些前瞻性陈述

代表瑞银的判断、预期和目标，有关

所述事项，若干风险，不确定因素

和其他重要因素可能导致实际

发展和结果大不相同

来自瑞银的

期望。

在

特别是，

全球

经济

可能遭殃

重大不利

效果

从

不断增加

政治紧张局势

世界之间

权力，变化

到

国际贸易

政策，包括

那些相关

对关税

和贸易

障碍，和

不断演变的武装

冲突。

瑞银的收购

的

信用

瑞士

集团

实质性改变

其前景

和战略

方向和

引进新

运营挑战。

整合

的

瑞士信贷

实体成

瑞银

结构预期

继续通过

2026年至今

重要的运营和

执行风险，包括

瑞银的风险

可能无法

实现

交易所设想的成本削减和商业利益，它可能

为执行对瑞士信贷的整合而产生更高的成本，并且该

收购的业务可能

有更大的风险

或负债，包括

那些与

诉讼，超预期。

失败之后

of 瑞士信贷，

瑞士是

考虑到其重大变化

资本、决议和监管制度，其中，

如果被采纳，将显着增加

我们的资本要求或强加

瑞银的其他费用。这些因素

对远期造成更大的不确定性

-看起来的陈述。可能影响的其他因素

瑞银的表现和能力

实现其计划、前景和其他目标还包括但不限于：（i）瑞银在多大程度上

其战略计划的执行，

包括其

降低成本

和效率

倡议和

其能力

要管理

其水平

风险加权

资产（RWA）

和杠杆

比率分母

（LRD），

流动性覆盖率

比率和

其他金融

资源，包括

变化

风险加权资产

和负债

产生于

更高的市场

波动性和

尺寸

的

合并集团；（ii）瑞银在多大程度上

成功地对其实施了更改

企业应对不断变化的市场、监管和

其他条件，

包括对

银行业审查和监督做法

和标准作为

行政部门的结果

订单或工作人员

的解释

美国法律；

（三）通货膨胀和利率波动

在主要市场；（四）事态发展

在宏观经济环境中

在市场上

瑞银的业务所在

或向哪个

它暴露了，

包括在

证券价格或

流动性，

信用利差，

货币兑换

费率，住宅

和商业

房地产

市场、一般经济状况和国家贸易的变化

关于瑞银集团财务状况或信誉的政策

客户和交易对手，作为

以及客户情绪和活动水平；（v）资本和资金可用性的变化，包括瑞银信用利差的任何不利变化

和

信用评级

瑞银，

也是

作为可用性

和成本

资金，

包括作为

受影响

适销性

额外的

第一层

债务工具，

要见面

要求

为

债务

符合条件

为

合计

吸收损失

容量

（TLAC）；

（vi）变动

在

和

潜力

分歧

之间

中央

银行

政策

或

的

实施金融

立法和条例

在瑞士，

美国、英国、

欧盟和

其他金融中心

强加的，

或导致，

或

未来可能会这样做，

更严格或实体特定资本，TLAC，

杠杆率、净稳定资金率、流动性

和资金需求，提高了

运营弹性要求，增量

税收要求、额外征税、限制

关于允许的活动，对薪酬的限制，

制约因素

关于转账

资本

和流动性

和分享

可操作的

跨部门成本

集团

或其他

措施，以及

效果

这些将

或将

有上

瑞银的

商业活动；（vii）瑞银成功实施的能力

可解决性和相关监管

要求和潜在需要

做出进一步的改变

向法律架构或预订模式瑞银回应法律及监管

要求，包括由于其

收购瑞士信贷集团；

（viii）瑞银维持和改善的能力

其遵守的系统和控制

及时制裁和

用于检测和

防止洗钱

满足不断变化的监管

要求和期望，特别是

在当前的地缘政治

动荡；

（ix）the

不确定性

产生

从

国内

压力

在

确定的

专业

经济；

（x）变动

在

瑞银的

竞争性

位置，

包括

是否

差异

在

主要金融中心之间的监管资本和其他要求对瑞银在某些业务领域的竞争能力产生不利影响；（xi）变化

标准

行为

适用于

其业务

那可能

结果从

新规定

或新

强制执行

现有标准，

包括措施

到

施加新的和增强的

与之互动时的职责

客户和在

执行和处理

客户交易；（xii）the

瑞银对其承担的责任

可能会暴露，

或可能的限制

或制裁

监管当局可能

强加给瑞银，

由于诉讼，

包括诉讼它

已继承

美德

收购

信用

瑞士，契约型

索赔和

监管调查，

包括

潜力

取消资格

某些企业，

潜在巨额罚款或

罚款，或损失

许可证或特权

作为结果

监管或其他政府

制裁，以及

效果

诉讼、监管和类似事项对

其风险加权资产中的操作风险部分；（十三）瑞银的保留和

吸引必要的员工

生成

收入和

去管理，

支持和

控制

其业务，

这可能

受影响

通过竞争

因素；（十四）变动

在会计

或税

标准或政策，

和决定或解释

影响认可

收益或损失，

商誉的估值，

递延的确认

税

资产和

其他事项；

（十五）瑞银的能力

实施

新技术

和商业

方法，包括

数字服务，

人工智能

和其他

技术，以及成功与之竞争的能力

现有和新的金融服务

提供商，其中一些可能不受监管

程度相同；

（xvi）有效性的限制

瑞银的内部风险流程

管理、风险控制、测量和建模，

和一般的金融模型；

（xvii）发生

运营失败，

比如欺诈，

不当行为，未经授权的交易，

金融犯罪，网络攻击，

数据泄露和

系统故障，

风险

其中

被增加

与坚持不懈

高水平

网络攻击

威胁；

（xviii）限制

上

能力

瑞银

AG、瑞银

AG和

受监管

UBS AG的子公司进行付款或分配，包括由于其子公司进行贷款或分配的能力受到限制，直接或

间接地，

或者，在

金融案例

困难，由于

由FINMA或

瑞银的监管机构

在其他国家的业务

其广泛的法定

有关的权力

保护措施，重组

和清算程序；（xix）the

变化程度

在监管、资本或

法律结构，

财务业绩

或其他

因素可能

影响瑞银的

能力

维持其

规定资本

回报目标；

（xx）不确定性

范围

行动

那可能

被

要求

瑞银，

政府和

其他为

瑞银至

实现目标

有关

气候、环境

和社会

事项，如

以及

不断演变的

性质

基础科学和工业与

监管制度分歧加大；（xxi）能力

瑞银集团进入资本市场；

（二十三）瑞银的能力

要成功

恢复自

一场灾难

或其他

业务连续性

问题到期

到a

飓风，洪水，

地震，恐怖分子

攻击，战争，

冲突，流行病，

安全漏洞，

网络攻击，权力

亏损，电信

失败或

其他自然

或人造

事件；和

（xxiii）效果

那些

或其他

因素或

意料之外的事件，包括媒体的报道和猜测，

可能对其声誉和

这可能对其产生的额外后果

商业

和性能。中的序列

上述因素是

提出的并不表示

它们发生的可能性

或潜在的幅度

他们的

后果。瑞银的业务和

财务业绩可能会受到影响

通过确定的其他因素

在它的过去和未来

文件和报告，包括

那些

向美国证券交易委员会（SEC）提交。有关这些因素的更多详细信息载于瑞银提供的文件和

瑞银提交的文件

与SEC，包括

瑞银

AG和UBS AG

表格上的年度报告

年度20-F

截至2025年12月31日。瑞银

不是

根据任何义务（并明确否认任何义务）

更新或更改其前瞻性陈述，无论是由于

新资讯，未来

事件，或其他。

四舍五入|

提供的数字

在这整个过程中

报告可能

不加起来

精确到

提供的总数

在表中，

信息图表和文字。

百分比和

文本和表格中披露的百分比变化是根据

不四舍五入的数字。文中披露的报告期之间的绝对变化，

可由相关表格中列示的数字得出，按四舍五入计算。

表格

在表格内，空白字段一般表示不适用

或任何内容的呈现

不会有意义，或者说

信息不

截至相关日期或相关期间可用。

零值一般表示相应的数字为零

按实际或四舍五入计算。价值观

在四舍五入的基础上为零的，可以是负的，也可以是实际的正的。

网站|

在本报告中，任何网站地址仅提供

供参考，并非旨在

be active links。瑞银不是

纳入内容

的任何此类网站纳入本报告。

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CH-8098苏黎世

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