PayPal报告2025年第一季度业绩
PayPal公布了强劲的第一季度业绩；在投资者日上分享了推进战略增长动力
加利福尼亚州圣何塞（2025年4月29日）讯，PayPal Holdings，Inc.（NASDAQ：PYPL）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度业绩。
“PayPal今年有一个很好的开端，我们的战略正在奏效。这是我们连续第五个季度实现盈利增长，在品牌结账、PSP、全渠道和Venmo方面都取得了进展。
我们正在转型成为连接全球消费者和商家的领先商务平台。我们的基础很稳固，我们有多种取胜方式。”
亚历克斯·克里斯
总裁兼首席执行官
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25年第一季度财务业绩
•净营收增长1%，至78亿美元；2%货币中性（“FXN”）。
•交易保证金美元1（“TM $”）增长7%至37亿美元；TM $不包括客户余额利息1,2增长7%，至34亿美元。
•GAAP营业收入增长31%至15亿美元；非GAAP营业收入增长16%至16亿美元。
•GAAP营业利润率扩大447个基点至19.6%；非GAAP营业利润率扩大257个基点至20.7%。
•GAAP每股收益增长56%至1.29美元3；非美国通用会计准则每股收益增长23%，至1.33美元。
25年第一季度经营业绩
•总支付量（“冠捷”）增长3%，至4172亿美元；FXN 4%。
•支付交易减少7%至60.0亿笔。不包括支付服务提供商4（“PSP”），支付交易量增长6%。
•过去12个月每个活跃账户的支付交易（“TPA”）下降1%，至59.4。TPA前PSP4增长4%。
•活跃账户增长2%，至4.36亿。环比来看，活跃账户增加0.3%，即增加150万。
现金流
•运营现金流为12亿美元，自由现金流为10亿美元。
•调整后的自由现金流为14亿美元，其中不包括原始欧洲现在购买、以后支付（“BNPL”）应收账款作为持有待售和随后出售这些应收账款之间的净时间影响。
资产负债表和流动性
•截至2025年3月31日，现金、现金等价物和投资总额为158亿美元。
•截至2025年3月31日，债务总额为126亿美元。
•通过回购约19家公司，向股东返还15亿美元 25年第一季度的百万股普通股。
◦在过去12个月的基础上，通过回购约8600万股普通股，向股东返还了60亿美元。
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1.TM $和TM $不包括客户余额利息是非GAAP财务指标。本新闻稿末尾的“非GAAP财务业绩衡量指标”和随后的表格提供了非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。
2.客户余额的利息在其他增值服务（“OVAS”）收入中报告，主要包括利息和客户资产赚取的收入。
3.1Q'25 GAAP EPS包括来自PayPal战略投资组合的约0.04美元的积极影响。1Q'24 GAAP EPS包括来自PayPal战略投资组合的约0.04美元的负面影响。
4.交易ex-PSP和TPA ex-PSP不包括非品牌卡处理交易和账户。
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2025年第一季度业绩
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1
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25年第一季度财务业绩
| 以百万计，每股数据和百分比除外 |
25年第一季度
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24年第一季度
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同比 增长 |
FXN
同比增长
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总支付量
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$417,208
|
$403,860
|
3%
|
4%
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| 公认会计原则 | ||||||||||||||
| 净收入 |
$7,791
|
$7,699
|
1%
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| 营业收入 | $1,530 | $1,168 | 31% | |||||||||||
| 营业利润率 |
19.6%
|
15.2%
|
447bps
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| 实际税率 |
19.7%
|
26.6%
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（6.8pts）
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| 净收入（亏损） |
$1,287
|
$888
|
45%
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每股摊薄收益
|
$1.29
|
$0.83
|
56%
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经营活动所产生的现金净额
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$1,160
|
$1,917
|
(39%)
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| 非公认会计原则 | ||||||||||||||
| 净收入 |
$7,791
|
$7,699
|
1%
|
2%
|
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| 交易保证金美元 | $3,716 | $3,461 | 7% | |||||||||||
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不包括客户余额利息的交易保证金美元
|
$3,418 | $3,189 | 7% | |||||||||||
| 营业收入 | $1,616 | $1,399 | 16% | |||||||||||
| 营业利润率 |
20.7%
|
18.2%
|
257bps
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| 实际税率 |
19.5%
|
22.4%
|
（3.0）分
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| 净收入 |
$1,329
|
$1,155
|
15%
|
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每股摊薄收益
|
$1.33
|
$1.08
|
23%
|
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自由现金流
|
$964
|
$1,763 |
(45%)
|
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| 调整后自由现金流 | $1,381 | $1,856 | (26%) | |||||||||||
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财务指导
2025年指导意见：尽管今年开局表现强劲，但由于全球宏观环境的不确定性，PayPal仍维持全年指引。
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2025年4月
指导
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2025年2月指导意见
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上一年度期间 | |||||||||||
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2Q'25
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| 公认会计原则每股收益 |
$1.24 - $1.26
|
不适用 |
$1.08
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非公认会计原则每股收益1
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$1.29 - $1.31
|
不适用 |
$1.19
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25财年
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公认会计原则每股收益2
|
$4.80 - $4.95
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$4.80 - $4.95 | $3.99 | |||||||||||
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非公认会计原则每股收益3
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$4.95 - $5.10
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$4.95 - $5.10 | $4.65 | |||||||||||
请参阅“非GAAP财务指标”和“非GAAP财务业绩指标”，了解非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况以及重要的附加信息。
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1.截至2025年6月30日的三个月的非公认会计原则估计金额反映了大约5000万美元的调整。
2.FY'24 GAAP EPS包括来自PayPal战略投资组合的约0.23美元的负面影响。
3.截至2025年12月31日的全年非GAAP估计金额反映了约2亿美元的调整。
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2025年第一季度业绩
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2 | ||||||||
电话会议和网络直播
PayPal Holdings，Inc.将于美国东部时间今天上午8点召开电话会议，讨论2025年第一季度业绩。电话会议的网络直播，以及包含补充财务信息和某些非公认会计原则措施与其最直接可比的公认会计原则措施的对账的幻灯片演示，可通过该公司的投资者关系网站https://investor.pypl.com进行访问。此外，该网络广播的档案将可通过同一链接访问90天。
披露渠道
PayPal Holdings，Inc.使用以下渠道作为披露公司信息和遵守FD条例规定的披露义务的手段：
•投资者关系网站（https://investor.pypl.com）
•PayPal新闻编辑室（https://newsroom.paypal-corp.com/）
•PayPal公司网站（https://about.pypl.com）
•PayPal的领英页面（https://www.linkedin.com/company/paypal）
•PayPal的Facebook页面（https://www.facebook.com/PayPalUSA/）
•PayPal的YouTube频道（https://www.youtube.com/paypal）
•Alex Chriss的领英个人资料（https://www.linkedin.com/in/alexchriss/）
•Alex Chriss的X个人资料（https://x.com/acce）
•杰米·米勒的领英个人资料（https://www.linkedin.com/in/jamiesmiller/）
•Steven Winoker的领英个人资料（https://www.linkedin.com/in/steven-winoker-0764548/）
通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了PayPal的新闻稿、提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件、公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该监控这些渠道。
关于PayPal
超过25年来，PayPal一直在全球范围内彻底改变商业。该公司创造了创新体验，让搬家、销售、购物变得简单、个性化、安全。PayPal使大约200个市场的消费者和企业能够加入并在全球经济中蓬勃发展。
演示文稿
除另有说明外，所有增长率均代表同比比较。FXN结果的计算方法是将本期当地货币结果换算成前期汇率。FXN增长率的计算方法是将本期FXN结果与上期结果进行比较，不包括套期保值活动的影响。表格中的所有金额均以美元表示，四舍五入至最接近的百万，除非另有说明。因此，某些金额和费率可能不会使用提供的四舍五入美元金额进行总和或重新计算。
非GAAP财务指标
这份新闻稿包括SEC定义为“非GAAP财务指标”的财务指标，包括：非GAAP净收入、非GAAP每股摊薄收益、非GAAP营业收入、交易保证金美元、不包括客户余额利息的交易保证金美元、非GAAP营业利润率、交易保证金、非GAAP有效税率、自由现金流和调整后的自由现金流。有关上述非GAAP衡量标准的解释，请参阅本新闻稿中包含的“非GAAP财务业绩衡量标准”。这些衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。本财务信息的列报不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的，不应孤立地考虑或替代根据公认会计原则（“GAAP”）编制和列报的财务信息。有关这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅“非GAAP财务业绩指标”，“GAAP营业收入与非GAAP营业收入、交易保证金美元、交易保证金美元除客户余额利息和GAAP营业利润率与非GAAP营业利润率和交易利润率的对账”，“GAAP净收入（亏损）与非GAAP净收入的对账，GAAP稀释后每股收益与非GAAP稀释后每股收益的对账，GAAP有效税率与非GAAP有效税率的对账”，以及“经营现金流与自由现金流和调整后自由现金流的对账”。
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2025年第一季度业绩
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3
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前瞻性陈述
本新闻稿包含与PayPal Holdings，Inc.及其合并子公司（“PayPal”）的未来运营结果、财务状况、预期和计划等相关的前瞻性陈述，这些陈述反映了PayPal当前的预测和预测。前瞻性陈述可以用“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“继续”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“项目”、“预测”等类似表述来识别。前瞻性陈述可能包括但不限于关于我们的指导以及2025年第二季度和全年的预计财务和经营业绩的陈述；我们的资本回报计划；产品发布和收购的时间和影响；以及PayPal业务的预计未来增长。前瞻性陈述基于各种估计和假设，以及截至本新闻稿发布之日PayPal已知的信息，本质上受到众多风险和不确定性的影响。我们的实际结果可能与前瞻性陈述估计或暗示的结果存在重大差异。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于：我们在竞争激烈且受快速技术变革影响的市场中竞争的能力，以及及时开发和交付新的或增强的产品和服务的能力；网络攻击和安全漏洞，以及相关影响；全球和区域政治、经济、市场和贸易条件的影响，包括军事冲突、供应链问题、关税的变化或新的关税，以及影响支付或商业活动的相关事件，包括通货膨胀和利率；灾难性事件的影响，例如全球流行病，这可能会扰乱我们的业务，以及我们的客户、供应商、供应商和其他业务合作伙伴；我们支付平台的稳定性、安全性和性能；与我们的业务、产品和服务相关的广泛政府监管和监督在各个领域的影响，包括但不限于涵盖支付、借贷和消费者保护的法律；全球范围内复杂且不断变化的法律法规的影响，包括但不限于涵盖网络安全、隐私、数据保护和人工智能的法律；支付卡、银行、或其他网络规则或做法；与我们的信贷产品相关的风险，包括我们从与第三方的协议中实现收益的能力，例如我们同意出售我们的欧洲BNPL贷款应收款；消费者为交易提供资金的方式的变化；我们有效检测和防止将我们的服务用于欺诈、滥用行为、非法活动或不正当目的的能力；我们管理监管和诉讼风险的能力，以及法律和监管程序的结果；我们在业务的许多方面对第三方的依赖；对我们的声誉或品牌的损害；外币汇率的波动；税率的变化和额外税收负债的风险；我们的资本分配、经营现金管理或产生债务的变化；我们及时开发和升级我们的技术系统、基础设施和客户服务能力的能力；拟议或已完成的收购、资产剥离、战略投资或进入新业务或市场的影响；以及我们吸引、雇用和留住高才干员工的能力。本新闻稿中的前瞻性陈述不包括在本新闻稿发布之日之后可能宣布和/或考虑的任何收购或资产剥离的潜在影响。有关可能对PayPal的经营业绩、财务状况和前景产生不利影响或可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果不同的因素的更多信息，请参见PayPal最近的10-K表格年度报告及其随后的10-Q表格季度报告中的“风险因素”、“法律程序”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”标题，可通过访问PayPal投资者关系网站https://investor.pypl.com或SEC网站www.sec.gov获取这些因素的副本。本新闻稿中的所有信息截至2025年4月29日。出于上述原因，您不应过分依赖本新闻稿中的前瞻性陈述。PayPal不承担更新此类前瞻性陈述的义务。
联系人 投资者关系媒体关系
Investorrelations@paypal.com mediarelations@paypal.com
©2025 PayPal Holdings，Inc.版权所有。
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2025年第一季度业绩
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4
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贝宝支付公司
未经审计的简明合并资产负债表
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （百万，面值除外） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 7,449 | $ | 6,561 | |||||||
| 短期投资 | 3,762 | 4,262 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 1,082 | 984 | |||||||||
| 贷款和应收利息，持有待售 | 714 | 541 | |||||||||
| 贷款和应收利息，净额 | 6,511 | 6,422 | |||||||||
| 应收资金和客户账户 | 39,205 | 37,671 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 1,888 | 1,765 | |||||||||
| 流动资产总额 | 60,611 | 58,206 | |||||||||
| 长期投资 | 4,613 | 4,583 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 1,537 | 1,508 | |||||||||
| 商誉 | 10,910 | 10,837 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 296 | 326 | |||||||||
| 其他资产 | 3,307 | 3,265 | |||||||||
| 总资产 | $ | 81,274 | $ | 78,725 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 175 | $ | 227 | |||||||
| 应付款项及应付客户款项 | 41,205 | 39,671 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 5,242 | 5,592 | |||||||||
| 流动负债合计 | 46,622 | 45,490 | |||||||||
| 其他长期负债 | 2,981 | 2,939 | |||||||||
| 长期负债 | 11,417 | 9,879 | |||||||||
| 负债总额 | 61,020 | 58,308 | |||||||||
| 股权： | |||||||||||
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普通股，面值0.0001美元；授权4,000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日的流通股分别为979股和993股
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— | — | |||||||||
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优先股，面值0.0001美元；授权100股，未发行
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— | — | |||||||||
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库存股成本，截至2025年3月31日和2024年12月31日分别为356股和337股
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(28,597) | (27,085) | |||||||||
| 额外实收资本 | 20,819 | 20,705 | |||||||||
| 留存收益 | 28,654 | 27,347 | |||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (622) | (550) | |||||||||
| 总股本 | 20,254 | 20,417 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 81,274 | $ | 78,725 | |||||||
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2025年第一季度业绩
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5
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贝宝支付公司
未经审核简明综合损益表（亏损）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
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（单位：百万，每股金额除外）
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| 净收入 | $ | 7,791 | $ | 7,699 | |||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 交易费用 | 3,704 | 3,917 | |||||||||
| 交易和信用损失 | 371 | 321 | |||||||||
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客户支持和运营(1)
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398 | 454 | |||||||||
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销售与市场营销(1)
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488 | 421 | |||||||||
|
技术与发展(1)
|
731 | 742 | |||||||||
|
一般和行政(1)
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503 | 464 | |||||||||
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重组及其他(1)
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66 | 212 | |||||||||
| 总营业费用 | 6,261 | 6,531 | |||||||||
| 营业收入 | 1,530 | 1,168 | |||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 73 | 41 | |||||||||
| 所得税前收入 | 1,603 | 1,209 | |||||||||
| 所得税费用 | 316 | 321 | |||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 1,287 | $ | 888 | |||||||
| 每股净收益（亏损）： | |||||||||||
| 基本 | $ | 1.31 | $ | 0.83 | |||||||
| 摊薄 | $ | 1.29 | $ | 0.83 | |||||||
| 加权平均股份： | |||||||||||
| 基本 | 986 | 1,064 | |||||||||
| 摊薄 | 999 | 1,072 | |||||||||
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(1)包括以下基于股票的薪酬：
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| 客户支持和运营 | $ | 51 | $ | 68 | |||||||
| 销售与市场营销 | 33 | 40 | |||||||||
| 技术与发展 | 111 | 147 | |||||||||
| 一般和行政 | 72 | 87 | |||||||||
| 重组及其他 | — | 38 | |||||||||
| $ | 267 | $ | 380 | ||||||||
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2025年第一季度业绩
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6
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贝宝支付公司
未经审计的简明合并现金流量表
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 1,287 | $ | 888 | |||||||
| 调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金： | |||||||||||
| 交易和信用损失 | 371 | 321 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 245 | 265 | |||||||||
| 股票补偿 | 249 | 365 | |||||||||
| 递延所得税 | (6) | 52 | |||||||||
| 战略投资净（收益）损失 | (48) | 49 | |||||||||
| 投资折扣的增加，扣除溢价摊销 | (30) | (75) | |||||||||
| 贷款和应收利息调整，持有待售 | 25 | 37 | |||||||||
| 其他 | (73) | 13 | |||||||||
| 应收贷款来源，持有待售 | (6,629) | (5,345) | |||||||||
| 偿还和出售应收贷款的收益，原分类为持有待售 | 6,445 | 5,232 | |||||||||
| 资产和负债变动 | |||||||||||
| 应收账款 | (98) | (39) | |||||||||
| 应付账款 | (52) | (22) | |||||||||
| 其他资产和负债 | (526) | 176 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,160 | 1,917 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购买逆回购协议 | (200) | — | |||||||||
| 逆回购协议到期日 | 87 | — | |||||||||
| 购置不动产和设备 | (196) | (154) | |||||||||
| 出售物业及设备所得款项 | 2 | — | |||||||||
| 应收贷款的购买和发放 | (5,508) | (4,779) | |||||||||
| 偿还及出售应收贷款所得款项，原分类为持有作投资 | 5,477 | 4,827 | |||||||||
| 购买投资 | (5,970) | (7,081) | |||||||||
| 投资的到期日和销售 | 5,465 | 9,242 | |||||||||
| 应收资金 | (2,741) | (1,169) | |||||||||
| 与衍生工具相关的抵押品过帐，净额 | (53) | 74 | |||||||||
| 其他 | (20) | 20 | |||||||||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
(3,657) | 980 | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 回购协议借款 | — | 190 | |||||||||
| 回购协议的偿还 | — | (190) | |||||||||
| 购买库存股票 | (1,500) | (1,501) | |||||||||
| 与股权奖励的净股份结算相关的预扣税款 | (277) | (167) | |||||||||
| 融资安排下的借款 | 1,491 | 115 | |||||||||
| 融资安排下的还款 | — | (359) | |||||||||
| 应付款项及应付客户款项 | 1,417 | (483) | |||||||||
| 收到的与衍生工具和逆回购协议相关的抵押品，净额 | (135) | 33 | |||||||||
| 其他 | (2) | — | |||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
994 | (2,362) | |||||||||
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2025年第一季度业绩
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7
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贝宝支付公司
未经审计的简明合并现金流量表——（续）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 | 94 | (94) | |||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净变动 | (1,409) | 441 | |||||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金 | 22,390 | 21,834 | |||||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金 | $ | 20,981 | $ | 22,275 | |||||||
| 补充现金流披露： | |||||||||||
| 支付利息的现金 | $ | 2 | $ | 2 | |||||||
| 支付的所得税现金净额 | $ | 95 | $ | 83 | |||||||
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2025年第一季度业绩
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8
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贝宝支付公司
未经审计的合并净收益摘要
我们的收入分为以下两类：
•交易收入：根据在我们的支付平台上完成的总支付量（“冠捷”），按交易基础向商家和消费者收取的净交易费用。冠捷的增长直接受到我们在支付平台上启用的支付交易数量的影响。我们从商家和消费者那里获得额外收入：在我们进行货币转换的交易中，当我们启用跨境交易（即商家和消费者在不同国家的交易）时，以促进我们的客户将资金从他们的PayPal或Venmo账户即时转移到他们的银行账户或借记卡，以促进加密货币的购买和销售，作为违反我们合同条款的卖家的合同补偿（例如，通过欺诈或伪造），以及其他杂项费用。
•其他增值服务收入：净收入主要来自通过合作伙伴关系、推荐费、订阅费、网关费以及我们向消费者和商家提供的其他服务获得的收入。我们还从我们的应收贷款组合赚取的利息和费用以及某些资产基础客户余额赚取的利息中获得收入。
| 按类型分列的净收入 | 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 交易收入 | $ | 7,016 | $ | 7,588 | $ | 7,067 | $ | 7,153 | $ | 7,034 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (8) | % | 7 | % | (1) | % | 2 | % | (3) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | — | % | 4 | % | 6 | % | 9 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | 90 | % | 91 | % | 90 | % | 91 | % | 91 | % | |||||||||||||||||||
| 其他增值服务收入 | $ | 775 | $ | 778 | $ | 780 | $ | 732 | $ | 665 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | — | % | — | % | 7 | % | 10 | % | (10) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 17 | % | 5 | % | 2 | % | — | % | (2) | % | |||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | 10 | % | 9 | % | 10 | % | 9 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 7,791 | $ | 8,366 | $ | 7,847 | $ | 7,885 | $ | 7,699 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (7) | % | 7 | % | — | % | 2 | % | (4) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 1 | % | 4 | % | 6 | % | 8 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||
| 按地域划分的净收入 | 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国净收入 | $ | 4,463 | $ | 4,732 | $ | 4,518 | $ | 4,550 | $ | 4,467 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (6) | % | 5 | % | (1) | % | 2 | % | (4) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | — | % | 2 | % | 6 | % | 8 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | 57 | % | 57 | % | 58 | % | 58 | % | 58 | % | |||||||||||||||||||
| 国际净收入 | $ | 3,328 | $ | 3,634 | $ | 3,329 | $ | 3,335 | $ | 3,232 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (8) | % | 9 | % | — | % | 3 | % | (5) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 3 | % | 7 | % | 5 | % | 8 | % | 12 | % | |||||||||||||||||||
| （FXN）本季度与去年同期相比 | 5 | % | 7 | % | 6 | % | 10 | % | 14 | % | |||||||||||||||||||
| 占总数的百分比 | 43 | % | 43 | % | 42 | % | 42 | % | 42 | % | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 7,791 | $ | 8,366 | $ | 7,847 | $ | 7,885 | $ | 7,699 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (7) | % | 7 | % | — | % | 2 | % | (4) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 1 | % | 4 | % | 6 | % | 8 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||
| （FXN）本季度与去年同期相比 | 2 | % | 4 | % | 6 | % | 9 | % | 10 | % | |||||||||||||||||||
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2025年第一季度业绩
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贝宝支付公司
未经审计的补充经营数据
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
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活跃账户(1)
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436 | 434 | 432 | 429 | 427 | ||||||||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | — | % | 1 | % | 1 | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 2 | % | 2 | % | 1 | % | — | % | (1) | % | |||||||||||||||||||
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支付交易次数(2)
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6,045 | 6,619 | 6,631 | 6,580 | 6,505 | ||||||||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (9) | % | — | % | 1 | % | 1 | % | (4) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | (7) | % | (3) | % | 6 | % | 8 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||
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每个活跃账户的支付交易(3)
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59.4 | 60.6 | 61.4 | 60.9 | 60.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (2) | % | (1) | % | 1 | % | 2 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | (1) | % | 3 | % | 9 | % | 11 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||
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冠捷(4)
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$ | 417,208 | $ | 437,836 | $ | 422,641 | $ | 416,814 | $ | 403,860 | |||||||||||||||||||
| 本季度与上一季度对比 | (5) | % | 4 | % | 1 | % | 3 | % | (1) | % | |||||||||||||||||||
| 本季度与去年同期相比 | 3 | % | 7 | % | 9 | % | 11 | % | 14 | % | |||||||||||||||||||
| （FXN）本季度与去年同期相比 | 4 | % | 7 | % | 9 | % | 11 | % | 14 | % | |||||||||||||||||||
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交易费用率(5)
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0.89 | % | 0.91 | % | 0.91 | % | 0.95 | % | 0.97 | % | |||||||||||||||||||
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交易和信用损失率(6)
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0.09 | % | 0.10 | % | 0.08 | % | 0.08 | % | 0.08 | % | |||||||||||||||||||
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交易保证金(7)
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47.7 | % | 47.0 | % | 46.6 | % | 45.8 | % | 45.0 | % | |||||||||||||||||||
(1)活跃账户是指在过去12个月内，直接在PayPal或平台接入合作伙伴注册并在我们的平台上完成交易的账户，不包括网关专属交易。平台访问合作伙伴是通过此类第三方的登录凭据向其客户提供访问PayPal平台或服务的第三方，包括使用Hyperwallet支付功能的个人和实体。用户可以在我们的平台上注册以访问不同的产品，并且可以注册多个帐户以访问产品。因此，用户可能有多个活跃账户。活跃账户数量为管理层提供了关于我们平台整体规模的额外视角，但可能与我们的经营业绩没有直接关系。
(2)支付交易数量是在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用的支付总数，扣除支付回拨，不包括网关专属交易。
(3)每个活跃账户的支付交易数量反映了前12个月期间内的支付交易总数，除以期末的活跃账户。每个活跃账户的支付交易次数为管理层提供了洞察一个账户在特定时期内在我们的支付平台上参与支付活动的平均次数。消费者账户或商家账户在我们平台上进行交易的次数可能与每个活跃账户的平均支付交易次数有很大差异。
(4)TPV是在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用的支付价值，扣除支付回拨，不包括网关专属交易。
(5)交易费率是交易费用除以冠捷。
(6)交易和信用损失率是交易和信用损失除以TPV。
(7)交易保证金是一种非公认会计准则财务指标。交易保证金是净收入减去交易费用以及交易和信贷损失，再除以净收入。本新闻稿末尾的后续表格提供了与最接近的GAAP衡量标准的对账。
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2025年第一季度业绩
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贝宝支付公司
财务业绩的非GAAP衡量标准
为了补充公司根据公认会计原则（GAAP）呈报的简明合并财务报表，公司使用非GAAP衡量财务业绩的某些组成部分。这些非GAAP衡量指标包括非GAAP净收入、非GAAP每股摊薄收益、非GAAP营业收入、交易保证金美元、不包括客户余额利息的交易保证金美元、非GAAP营业利润率、交易保证金、非GAAP有效税率、自由现金流和调整后的自由现金流。
这些非GAAP衡量标准不符合或替代根据GAAP编制的衡量标准，可能与其他公司使用的非GAAP衡量标准不同。此外，这些非GAAP衡量标准并非基于任何一套全面的会计规则或原则。非GAAP衡量标准存在局限性，因为它们没有反映根据GAAP确定的与公司经营业绩相关的所有金额。这些衡量标准应仅与相应的GAAP衡量标准一起用于评估公司的经营业绩。
所有非公认会计原则措施与最直接可比的公认会计原则措施的对账可在本新闻稿中包含的后续表格中找到。
提供这些非公认会计准则衡量标准是为了增强投资者对公司当前财务业绩及其未来前景的整体理解。具体地说，该公司认为，非GAAP措施通过排除某些费用、收益和损失（视情况而定）为管理层和投资者提供了有用的信息，这些费用、收益和损失可能并不代表其核心经营业绩和业务前景。此外，由于该公司历来向投资者报告了某些非公认会计原则的结果，该公司认为，纳入非公认会计原则的衡量标准为公司的财务报告提供了一致性。
对于其内部预算编制过程，正如下文进一步讨论的那样，公司管理层使用的财务措施不包括收购的无形资产的摊销或减值、商誉减值、与重组相关的费用、某些其他收益、损失、收益或不代表公司核心经营业绩的费用，以及与上述相关的所得税。除了相应的GAAP措施外，公司管理层在审查公司财务业绩时也使用了上述非GAAP措施。
该公司将以下项目从非美国通用会计准则净利润、非美国通用会计准则每股摊薄收益、非美国通用会计准则营业收入、非美国通用会计准则营业利润率和非美国通用会计准则有效税率中剔除：
收购的无形资产摊销或减值、商誉减值、收购或处置业务产生的交易费用。我们对收购的无形资产和商誉产生与收购相关的摊销或减值，并可能因收购或处置业务而产生重大收益或损失或交易费用，因此将这些金额排除在我们的非公认会计原则措施之外。我们将这些项目排除在外，因为管理层认为它们无法反映我们持续的经营业绩。
重组。这些费用包括与裁员相关的费用，包括员工遣散费和福利费用、房地产和设施费用、基于股票的补偿费用以及其他退出和处置费用。该公司排除了重大的重组费用，主要是因为管理层认为这些费用无法反映持续的经营业绩。
战略投资损益，包括为投资而持有的相关加密资产.我们在战略投资中记录的收益和损失与投资组合公司的表现挂钩。我们记录的用于投资的加密资产的收益和损失受到市场情绪等因素的影响，包括交易、监管变化和基础公司业绩。我们完全排除了这些收益和损失，因为我们不积极交易我们的战略投资或加密资产，也不依赖它们为我们的持续运营提供资金。
不代表公司核心经营成果的某些其他重大收益、损失、利益或费用。这些是过去不经常发生、预计未来不会经常发生的孤立事件或交易导致的期间内的重大收益、损失、收益或费用。该公司将这些金额排除在非公认会计准则业绩之外，因为管理层认为这些金额并不代表我们当前或正在进行的经营业绩。
非GAAP调整的税收影响。进行此项调整是为了在与非GAAP净收入的列报方式一致的税后基础上列报上述金额。
交易保证金美元代表营业收入，不包括以下费用：（i）客户支持和运营，（ii）销售和营销，（iii）技术和开发，（iv）一般和行政，以及（v）重组和其他。交易保证金美元是管理层用来评估公司平台上的活动所产生的经济价值的一种衡量标准，包括交易和信用损失的影响。因此，我们认为交易保证金美元为投资者和其他人以与管理层相同的方式理解和评估我们的财务业绩提供了有用的信息。交易保证金美元也可以计算为净收入总额减去交易费用以及交易和信用损失。
不包括客户余额利息的交易保证金美元：客户账户余额的某些基础资产所赚取的利息主要受利率变动和账户余额水平的驱动。该公司将客户余额赚取的利息收入从交易保证金美元中排除，因为利率变化对客户余额的影响不在该公司的控制范围内。管理层使用这一指标来进一步隔离公司平台上的活动所产生的经济价值。
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2025年第一季度业绩
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自由现金流指经营现金流减购买物业和设备。公司使用自由现金流作为流动性衡量指标，向管理层和投资者提供有关购买物业、建筑物和设备后业务产生的现金数量的有用信息，然后可用于（其中包括）投资公司的业务、进行战略收购和投资以及回购股票。自由现金流作为财务业绩衡量指标的效用的一个限制是，它并不代表该期间公司现金余额的总增减。
除了上面讨论的非公认会计准则衡量标准外，该公司还在外汇中性的基础上分析了某些衡量标准，包括净收入和运营费用，以更好地衡量不同时期运营结果的可比性。该公司认为，外币汇率的变化并不代表公司的运营，在外汇中性的基础上评估净收入和运营支出的增长，为管理层和投资者提供了对这些措施的额外有意义和可比的评估。外汇中性结果是通过将本期当地货币结果与上一期汇率换算得出的。外汇中性增长率是通过将本期外汇中性结果与上期结果进行比较计算得出的，不包括对冲活动的影响。
贝宝支付公司
GAAP营业收入与非GAAP营业收入、交易保证金美元、交易保证金美元除客户余额利息的对账和
GAAP营业利润率与非GAAP营业利润率和交易利润率
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 |
2024
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| （百万，百分比除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| GAAP营业收入 | $ | 1,530 | $ | 1,168 | |||||||
| 收购无形资产的摊销 | 47 | 56 | |||||||||
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重组(1)
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39 | 175 | |||||||||
| 非公认会计原则营业收入调整总额 | 86 | 231 | |||||||||
| Non-GAAP营业收入 | $ | 1,616 | $ | 1,399 | |||||||
| 交易保证金调整： | |||||||||||
| 客户支持和运营 | 398 | 454 | |||||||||
| 销售与市场营销 | 448 | 379 | |||||||||
| 技术与发展 | 731 | 735 | |||||||||
| 一般和行政 | 496 | 457 | |||||||||
| 重组及其他 | 27 | 37 | |||||||||
| 非交易相关费用 | 2,100 | 2,062 | |||||||||
| 交易保证金美元 | 3,716 | 3,461 | |||||||||
| 客户余额利息 | 298 | 272 | |||||||||
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交易保证金美元除客户余额利息
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$ | 3,418 | $ | 3,189 | |||||||
| GAAP净收入 | $ | 7,791 | $ | 7,699 | |||||||
| GAAP营业利润率 | 20 | % | 15 | % | |||||||
| 非GAAP营业利润率 | 21 | % | 18 | % | |||||||
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交易保证金
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48 | % | 45 | % | |||||||
(1)重组包括与重组活动相关的任何基于股票的补偿。截至2024年3月31日的三个月包括3800万美元的股票薪酬支出。
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2025年第一季度业绩
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贝宝支付公司
GAAP净收入（亏损）与Non-GAAP净收入、GAAP摊薄EPS与Non-GAAP摊薄EPS的对账，以及
GAAP有效税率对非GAAP有效税率
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 |
2024
|
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| （以百万计，每股数据和百分比除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| GAAP所得税前收入 | $ | 1,603 | $ | 1,209 | |||||||
| GAAP所得税费用 | 316 | 321 | |||||||||
| GAAP净收入（亏损） | 1,287 | 888 | |||||||||
| 净收入（亏损）的非公认会计原则调整： | |||||||||||
| 非GAAP营业收入调整（见上表） | 86 | 231 | |||||||||
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战略投资和为投资而持有的加密资产的净（收益）损失
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(39) | 49 | |||||||||
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其他(1)
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— | 31 | |||||||||
| 非GAAP调整的税收影响 | (5) | (44) | |||||||||
| Non-GAAP净收入 | $ | 1,329 | $ | 1,155 | |||||||
| 稀释每股净收益（亏损）： | |||||||||||
| 公认会计原则 | $ | 1.29 | $ | 0.83 | |||||||
| 非公认会计原则 | $ | 1.33 | $ | 1.08 | |||||||
| GAAP摊薄股份计算中使用的股份 | 999 | 1,072 | |||||||||
| 非美国通用会计准则摊薄股份计算中使用的股份 | 999 | 1,072 | |||||||||
| GAAP有效税率 | 20 | % | 27 | % | |||||||
| 净收入（亏损）的非公认会计原则调整的税收影响 | (1) | % | (5) | % | |||||||
| 非美国通用会计准则有效税率 | 19 | % | 22 | % | |||||||
(1)截至2024年3月31日的三个月主要包括与集团内部转移资产相关的税务费用。
经营现金流与自由现金流和调整后自由现金流的对账
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
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（百万）
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（未经审计）
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| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,160 | $ | 1,917 | |||||||
| 减：购置财产和设备 | (196) | (154) | |||||||||
| 自由现金流 | 964 | 1,763 | |||||||||
| 作为持有待售的原始欧洲BNPL应收款与随后的应收款出售之间的净时序影响 | 417 | 93 | |||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 1,381 | $ | 1,856 | |||||||
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2025年第一季度业绩
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