补充经营和财务数据an 标普 500 Dividend Aristocrats®指数会员2025年Q3 附件 99.2
2025年第三季度补充经营和财务数据2前瞻性陈述2025年9月30日前瞻性陈述本补充经营和财务数据演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。在本演示文稿中使用时，“估计”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“继续”、“应该”、“可能”、“可能”、“计划”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述包括讨论我们的业务和投资组合，包括其管理；我们的平台；增长战略、投资管道和收购或处置物业的意图（包括地域、时机、合作伙伴、客户和条款）；物业的再租赁、再开发和投机性开发以及与之相关的支出；运营和结果；宣布运营结果、战略、计划和管理层的意图；指导；我们的股份回购计划；根据我们的ATM计划下的远期销售确认出售的普通股股份的结算；股息，包括股息的金额、时间和支付；以及宏观经济和其他业务趋势，包括独立、单一客户物业长期租赁的利率和市场趋势。前瞻性陈述受有关我们的风险、不确定性和假设的影响，这可能导致我们未来的实际结果与预期结果存在重大差异。可能导致实际结果出现重大差异的一些因素包括，除其他外，我们作为房地产投资信托基金的持续资格；一般国内外业务、经济或金融状况；竞争；波动的利率和汇率；通货膨胀及其对我们的客户和我们的影响；进入债务和股权资本市场以及其他资金来源（包括此类资金的条款和合作伙伴）；信贷和金融市场的波动性和不确定性；房地产业务固有的其他风险，包括我们的客户的偿付能力、客户根据租约违约、客户破产增加，与环境事项有关的潜在责任、房地产投资的流动性不足（包括优先购买权或优先要约权）以及自然灾害的潜在损害；我们的房地产资产价值减值；国内外法律及其适用、执行或解释（包括与税法和税率有关）的波动和变化；通过共同投资企业、基金、合资企业、合伙企业和其他安排拥有财产，其中，可能转移或限制我们对基础投资的控制权；流行病或流行病；关键人员的损失；我们作为当事方或未来可能发生的任何法律诉讼的结果；恐怖主义和战争行为；以及合并、收购、共同投资企业、基金、合资企业、合伙企业和其他安排的预期收益；以及我们向美国证券交易委员会提交的报告中讨论的那些额外风险和因素。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来计划和业绩的保证，仅在本演示文稿发布之日发表。过去的经营业绩和业绩仅供参考，并非对未来业绩的保证。不能保证历史趋势会持续下去。实际计划和经营成果可能与本演示文稿中表达或预测的内容存在重大差异，本演示文稿中讨论的前瞻性陈述中做出的预测可能无法实现。我们不承担任何义务更新前瞻性陈述或公开发布任何前瞻性陈述的结果，以反映这些陈述作出之日之后的事件或情况。附加信息本补充经营和财务数据应与公司截至2025年9月30日止三个月和九个月的收益新闻稿（包括作为公司于2025年11月3日提交的8-K表格当前报告的附件 99.1）一起阅读，因为该等公告中的某些披露、定义和调节并未包含在本补充经营和财务数据的列报中。此处包含的第三方徽标或引用仅供说明之用。Realty Income与图示或提及的客户或其产品或服务无关联或关联，不受背书，不背书，也不是由客户或其赞助商赞助或赞助。名字， logo，以及所有相关的产品和服务名称、设计标记、标语均为其各自所有者的商标或服务标记。目 录↪
5目录要点4公司概况6要点12摘要财务信息财务摘要14合并损益表15运营资金（FFO）和正常化运营资金（正常化FFO）16调整后运营资金（AFFO）18合并资产负债表19资本化和财务比率20债务摘要21按币种划分的债务摘要22债务期限23调整后EBITDA和覆盖率24债务契约交易摘要25投资摘要27处置摘要28开发活动房地产投资组合摘要29客户多元化30投资级客户31前20大行业32地理多元化33物业类型构成运营34同店租金收入36租赁活动37租赁到期收益指引38收益指引分析师覆盖范围39分析师覆盖范围词汇表40词汇表附录43附录2025年Q3补充经营&财务数据3
2025年第三季度补充运营和财务数据4公司概况公司简介Realty Income（NYSE：O）是一家标普500指数成份股公司，是世界领先公司的房地产合作伙伴®.我们成立于1969年，作为全方位服务的房地产资本提供者服务于我们的客户。截至2025年9月30日，我们在美国所有50个州、英国和欧洲其他七个国家拥有超过15,500处房产的投资组合。我们被称为“每月分红公司®”，并肩负着投资于人和地方的使命，以提供可靠的每月股息，随着时间的推移而增加。自创立以来，我们已连续宣布每月分红664次，是标普 500红利贵族的一员®连续30多年增加股息的指数。有关该公司的更多信息，请访问www.realtyincome.com。公司总部11995 El Camino Real San Diego，加利福尼亚州 92130电话：+ 1（858）284-5000网站：www.realtyincome.com Phoenix Office 2801 E. Camelback Rd.，Suite 160 Phoenix，AZ 85016 London Office 3 St James's Square London，United Kingdom SW1Y 4JU Amsterdam Office Eduard van Beinumstraat 8 Amsterdam，Netherlands 1077 CZ ONE Team高级管理人员丨Neil M. Abraham Neil M. Abraham执行副总裁、首席战略官兼Realty Income International总裁丨Michelle Bushore Michelle Bushore执行副总裁、首席法务官、总法律顾问和秘书Mark E. Hagan执行副总裁、首席投资官Shannon Kehle执行副总裁、首席人事官Jonathan Pong首席执行官Gregory J. Whyte执行副总裁、首席运营官信用评级高级无抵押展望商业票据穆迪A3稳定P-2标准普尔A-稳定A-2股息信息截至2025年10月3.234美元当前年化每股股息664个月连续股息宣布112个季度股息连续增长4.2%自纽交所上市以来的股息年复合增长率目录↪
2025年Q3补充经营&财务数据5 98.7%（4）入住率截至2025年9月30日的企业概况（1）基于年化基本租金。年化基础租金的2.4%来自其他物业类型。年化基租是一种补充性经营措施。请参阅词汇表，了解我们对年化基本租金的定义，以及我们如何利用这一指标的解释。（2）年化基本租金包括按收付实现制核算的客户租金的1.0%。我们对年化基租的定义请看词汇表。（3）企业价值是总市值减去现金和现金等价物。（4）不包括带有附属租约的物业，如手机信号塔和广告牌，以及拥有待决的物业。包括未合并合资企业拥有的物业。15,542处物业3.49亿平方英尺可出租空间1,647名客户92个行业$ 5.2B（2）年化基本租金$ 85B（3）企业价值8.9年加权平均剩余租期79.8%零售14.7%工业3.1%博彩地区包含在Realty Income的投资组合物业类型（1）目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据6亮点财务概览（美元）每股净收入（稀释后）$ 0.30 $ 0.23 $ 0.28 $ 0.22 $ 0.22 $ 0.35 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025净债务与年化备考调整后EBITDA之比为5.4x 5.4x 5.4x 5.5x 5.4x Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 AFFO每股（稀释后）$ 1.05 $ 1.05 $ 1.06 $ 1.05 $ 1.08 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025（1）AFFO、净债务与年化备考调整后EBITDA和总运营回报是非公认会计准则财务指标。请参阅词汇表了解我们的定义以及我们如何利用这些指标的说明。历史对账情况请参见附录。（一）目录↪（一）总运营回报13.8% 13.3% 6.8% 10.2% 7.6% 5.9% 9.2% 2.0% 4.8% 1.6% 7.9% 4.1% 4.8% 5.4% 6.0% AFFO/份额增长股息回报2021202220232024年初至今2025股息收益率AFFO/份额增长（一）当年当年股息率AFFO/份额增长
2025年第三季度补充运营和财务数据7大亮点（续）投资组合概览（百万美元）物业数量11,13612，23713,45815，62115,54210，96311,96613，00715,09914，970国内国际Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025入住率（按物业数量）98.5% 99.0% 98.6% 98.7% 98.7% Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025客户数1,0401，2401,3261，5651,647 Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025（1）请参阅我们对总资产价值的定义词汇表。（2）不包括带有附属租约的物业，如手机信号塔和广告牌，以及拥有待决的物业。包括未合并合资企业拥有的物业。（二）目录↪资产总值$ 47,087 $ 54,577 $ 63,851 $ 76,216 $ 79,739 $ 42,641 $ 48,155 $ 53,673 $ 64,355 $ 63,994 $ 4,056 $ 5,684 $ 8,415 $ 9,917 $ 12,475英国国内欧洲Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025（1）国际当前季度国内欧洲大陆英国当前季度国内国内当前季度国际国内当前季度欧洲大陆当前季度英国3,270572522美元390美元738美元1,763美元1,944173271451
2025年第三季度补充运营和财务数据8大亮点（续）运营指标调整后EBITDA利润率（调整后EBITDA占总收入的百分比）93.6% 94.3% 95.1% 94.9% 94.7% 2021202220232024年初至今2025现金G & A利润率（现金G & A占总收入的百分比）4.1% 3.7% 3.1% 2.9% 3.2% 2021202220232024年初至今2025物业费用利润率（未报销）（占总收入的百分比）1.5% 1.3% 1.1% 1.5% 1.6% 2021202220232024年初至今2025（1）调整后EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。请参阅我们对这个术语的定义的词汇表以及我们如何利用这个指标的解释。历史对账情况请参见附录。（2）现金G & A是我们综合收益和综合收益表中列报的“一般和行政”费用，减去以股份为基础的薪酬成本。（3）不含客户报销的总收入。（二）（三）（三）目录↪（一）（三）租赁回收率103.4% 105.9% 104.1% 105.6% 103.5% 2021202220232024年初至今2025
2025年第三季度补充运营和财务数据9大亮点（续）公司指标（美元）每股宣布的年化股息$ 2.958 $ 2.982 $ 3.078 $ 3.168 $ 3.234 Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025年化股息收益率4.1% 4.7% 5.4% 5.9% 5.3% Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025目录↪同店租金收入增长2.8% 1.8% 1.9% 0.5% 1.3% 2021202220232024年初至今2025净债务与企业总价值之比26.1% 29.7% 33.6% 35.9% 34.0% Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q3 2025（1）请看词汇表对于我们对同店池和同店租金收入的定义。(1)
2025年第三季度补充运营和财务数据10大亮点（续）资本部署–投资活动（百万美元）房地产收购6,168美元8,187美元7,184美元2,475美元2,727美元2021202220232024年初至今2025发展投资243美元808美元1,497美元757美元373美元国内国际2021202220232024年初至今2025其他投资3,000美元— 858美元2,132美元807美元国内国际并购2021202220232024年初至今2025（1）目录↪国际国内当年国际当年国内并购总投资$ 8,995 $ 9,539 $ 11,864 $ 3,907国内国际美国核心基金并购2021202220232024 YTD 2025（2）（2）$ 17,876 $ 10,600 $ 24,287国际国内当年美国私人当年国际当年国内基金业务国际国内当年国际当年国内3,32（1）其他投资包括信贷投资，于2023年开始。（2）截至2021年12月31日止年度的其他投资包括与VEREIT，Inc（“VEREIT”）的业务合并相关的179亿美元的总购买价格（包括承担的债务），截至2024年12月31日止年度的其他投资包括与与与Spirit Realty Capital, Inc.（“Spirit”）的合并相关的约100亿美元的总购买价格（包括承担的债务）。国际国内当年国际当年国内合并当年美国私募基金业务
2025年第三季度补充经营和财务数据11亮点（续）资本部署–初始加权平均现金收益率（1）其他投资—% —% 8.7% 8.9% 8.9% 2021202220232024年初至今2025房地产收购5.5% 6.0% 7.0% 7.0% 7.1% 2021202220232024年初至今2025发展投资6.0% 5.3% 6.8% 7.4% 7.4% 2021202220232024年初至今2025总投资5.5% 5.9% 7.1% 7.4% 7.5% 2021202220232024年初至今2025（1）初始加权平均现金收益率是一种补充经营计量。请看我们对初始加权平均现金收益率定义的词汇表。（2）其他投资的初始加权平均现金收益率包括信贷投资，信贷投资始于2023年，不包括我们在2021年与VEREIT和2024年与Spirit合并时承担的财产。（二）目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据12财务信息摘要（百万美元）截至2025年9月30日的三个月2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日2024年9月30日2024年6月30日2024年3月31日2023年9月30日，2023资本部署投资活动房地产收购830美元871美元1026美元1316美元594美元246美元319美元1284美元1703美元开发投资149美元78美元146美元150美元146美元182美元279美元587美元340美元其他投资（1）384美元222美元201美元254美元— 378美元9,968美元858美元—总投资活动1,363美元1,171美元1,720美元740美元806美元10,566美元2,729美元2,043美元初始加权平均现金收益率（2）房地产收购7.1% 7.1% 7.0% 6.5% 7.4% 7.9% 8.2% 7.1% 6.9%开发投资7.4% 7.3% 7.3% 7.6% 7.5% 7.3% 7.3% 6.9% 6.9%其他投资（3）9.0% 7.5% 10.2% 10.1%不适用8.1%不适用8.7%不适用总投资7.7% 7.2% 7.5% 7.1% 7.4% 7.9% 7.8% 7.6% 6.9%经营概览经调整EBITDA利润率（经调整EBITDA占总收入的百分比）（4）94.3% 94.8% 95.1% 94.5% 95.2% 94.9% 95.2% 94.6% 95.4%现金G & A利润率（现金G & A占总收入的百分比）（4）（5）3.4% 3.1% 2.9% 3.1% 2.8% 3.0% 2.7% 3.2% 3.0%物业费用（未偿还）（占总收入的百分比）（4）1.7% 1.5% 1.5% 1.6% 1.4% 1.5% 1.4% 1.6% 1.0%租赁回收率103.5% 103.4% 103.9% 107.4% 105.0% 105.7% 104.3% 103.6% 106.9%同店租金收入增长（百分比）（6）1.3% 1.1% 1.3% 0.8% 0.2% 0.8% 0.8% 2.6% 2.2%现金基础坏账准备（转回）（7）$ 4.0$ 10.9 $ 6.2 $ 8.1 $ 7.0 $ 8.0 $ 1.2 $ 2.5 $（2.6）租赁终止收入$ 27.3 $ 1.8 $ 0.9 $ 2.8 $ 0.3 $ 13.0 $ 0.1 $ 0.5 $ 0.1目录↪（1）截至2024年3月31日止三个月的其他投资包括与Spirit合并相关的约100亿美元总收购价，包括承担的债务。（2）初始加权平均现金收益率是一种补充性经营措施。请看我们对初始加权平均现金收益率定义的词汇表。（3）其他投资的初始加权平均现金收益率包括于2023年开始的信贷投资，不包括与我们与Spirit合并相关的假定财产。（4）不含客户报销的总收入。请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义，以及我们如何利用这个指标的解释。（5）现金G & A是我们综合收益和综合收益表中列报的“一般和行政”费用，减去以股份为基础的薪酬成本。（6）请看词汇表，了解我们对同店池和同店租金收入的定义。（7）表示租金收入的准备金，不包括非现金准备金。
2025年Q3补充经营&财务数据13财务信息摘要（续）（百万美元）截至2025年9月30日2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日2024年9月30日2024年6月30日2024年3月31日2023年9月30日，2023投资组合亮点资产总值（8）国内63,994美元64,396美元64,339美元64,355美元63,571美元63,778美元64,357美元53,673美元52,318美元12,475美元11,978美元10,846美元9,917美元10,057美元9,174美元8,684美元8,415美元7,903欧洲大陆3,270美元3,194美元2,331美元1,944美元1,907美元1,803美元1,680美元1,763美元897总资产价值79,739美元79,568美元77,516美元76,216美元75,535美元74,755美元74,721美元63,851美元61,118房产数量15,54215，60615按物业数量（9）98.7% 98.6% 98.5% 98.7% 98.7% 98.8% 98.6% 98.6% 98.8%客户数量1,6471，6301,5981，5651,5521，5511,5521，3261,324杠杆指标净债务和优先股年化备考调整后EBITDA（10）5.4x 5.5x 5.4x 5.4x 5.4x 5.4x 5.4x 5.4x 5.3x 5.5x 5.2x净债务与企业总价值34.0% 35.1% 34.5% 35.9% 32.4% 35.9% 35.1% 33.6% 35.6%债务契约指标按比例债务与资产总值36.8% 36.9% 36.1% 35.6% 35.9% 35.3% 35.1% 34.7% 33.4%总债务的发生限制（11）41.9% 42.0% 41.4% 41.1% 41.5% 41.0% 39.7% 39.7%担保债务的发生限制（11）0.2% 0.2% 0.2% 0.3% 0.4% 0.4% 0.4% 1.6% 1.7%偿债和固定费用覆盖率（过去12个月）（11）（12）4.6x 4.5x 4.7x 4.7x 4.6x 4.7x 4.5x 4.7x 4.5x 4.5x未支配资产总额的维持（11）239.5% 238.7% 242.2% 244.5% 239.9% 242.9% 242.5% 257.9% 257.6%（8）我们对总资产价值的定义请见词汇表。（9）不包括附带租赁的物业，如手机信号塔和广告牌以及待管有权的物业。包括未合并合资企业拥有的物业。（10）净债务和优先股与年化备考调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。（11）代表我们的优先无抵押票据和债券的关键财务契约，按其条款定义和计算。这些计算并非基于美国公认会计原则的衡量标准。有关详细信息，请参阅“债务契约”页面。（12）我们的偿债覆盖率是在前四个季度期间的备考基础上计算的，假设是：（i）自该四个季度期间的第一天起我们产生的任何债务（定义见契约）及其所得款项的应用（包括自该四个季度期间的第一天起为其他债务再融资），（ii）自该四个季度期间的第一天起我们的任何债务的偿还或退休，及（iii）自该四个季度的第一天起，我们对任何资产或集团的任何收购或处置，在每宗个案中均发生在该四个季度期间的第一天，并须作出若干额外调整。该备考比率是根据该偿债契约所要求的基础编制的，反映了各种估计和假设，并受到其他不确定性的影响，因此并不旨在反映如果上句第（i）、（ii）和（iii）条中提及的交易在第四季度期间的第一个日期发生，我们的实际偿债覆盖率将是多少，也不旨在反映我们未来任何期间的偿债覆盖率。有关详细信息，请参阅“债务契约”页面。目 录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据14截至9月30日的三个月、截至9月30日的九个月202420252024（$）（$）（$）（$）收入租金（包括报销）1,386，5021,271，1534,037，7473,764，050其他84,05059，762223,688166，793总收入1,470，5521,330，9154,261，4353,930，843费用折旧和摊销631,981602，3391,888，7651,788，973利息294,482261，261846,680748，806财产（包括报销）106,62192，154320,724281，366一般和行政55,03941，869148,412127净额13,3438，61013,953105，468费用总额1,188，4381,103，1533,565，4583,335，261房地产销售收益49,10750，563110,21092，290外币及衍生工具（亏损）收益净额（2,818）（1,672）（9,751）2,885未合并实体收益中的权益3,0805，08710,7065，440其他收入，净额10,0154，73924,55116，293所得税前收入341,498286，479831,693712，490所得税（23,824）（15,355）（63,546）（46,499）净利润317,674271，124768,147665，991归属于非控制性权益的净利润（1,903）（1,639）（5,642）（4,831）归属于公司的净利润315,771269，485762,505661，160优先股股息—（2,588）—（7,763）赎回价值超过赎回优先股账面价值的部分—（5,116）—（5,116）普通股股东可获得的净利润315,771261，781762,505648，281普通股股东可基本和稀释0.35 0.30 0.84 0.75合并损益表（千美元，每股金额除外）（未经审计）补充资料截至9月30日止三个月、截至2025年9月30日止九个月（$）2024（$）2025（$）2024（$）总收入（不含报销）1,388，0351,256，5674,004，1163,703，213租金收入准备金（不含非现金准备金）4,0056，96621,06316，182租赁终止收入27,26633830，03413,469物业费用（不含报销）24,10417，80663,40553，736目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据15以下是普通股股东可获得的净收入（我们认为这是最具可比性的GAAP衡量标准）与FFO和标准化FFO的对账。还提供了有关支付给普通股股东的分配以及用于每股基本和稀释FFO和标准化FFO计算的普通股加权平均数的信息。截至9月30日止三个月截至2025年9月30日止九个月202420252024（$）（$）（$）（$）普通股股东可得净收益315,771261，781762,505648，281折旧和摊销631,981602，3391,888，7651,788，973家具折旧，固定装置和设备（711）（672）（1,853）（1,905）房地产减值准备75,39133，151315,063208，552房地产销售收益（49,107）（50,563）（110,210）（92,290）未合并实体调整的比例份额9,0039，65224,34320，706可分配给非控制性权益的FFO调整（1,278）（762）（4,160）（2,575）普通股股东可获得的FFO 981,050854，9262,874，4532,569，742可分配给稀释性非控制性权益的FFO 2,3461，4677,1884，402稀释FFO 983,396856，3932,881，6412,574，144普通股净额（2）13,3438，61013,953105，468普通股股东可获得的正常化FFO 994,393863，5362,888，4062,675，210可分配给稀释性非控制性权益的正常化FFO 2,3461，4677,1884，402稀释后的正常化FFO 996,739865，0032,895，5942,679，612每普通股FFO，基本和稀释1.07 0.98 3.18 2.99每普通股正常化FFO：基本1.09 0.99 3.20 3.12稀释1.09 0.99 3.19 3.11支付给普通股股东的分配737,859687，1442,177，1331,999，858分配后FFO 243,191167，782697,320569，884分配后正常化FFO 256,534176，392711,273675，352用于FFO和正常化FFO的普通股加权平均数：基本913,949870，665902,935858，679稀释后917,869873，974906,692861，300 FFO和正常化FFO（1）（美元和以千股为单位的股份，每股金额除外）（未经审计）（1）FFO和正常化FFO请参阅词汇表，了解我们对这些术语的定义以及我们如何利用度量的解释。（2）在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，我们分别产生了1330万美元和1400万美元的合并、交易和其他成本，主要包括为美国私人基金业务（“基金”）筹资而产生的配售费。目 录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据16以下是普通股股东可获得的净收入（我们认为这是最具可比性的GAAP衡量标准）与标准化FFO和AFFO的对账。还提供了有关支付给普通股股东的分配以及用于每股基本和稀释AFFO计算的普通股加权平均数的信息。脚注见下页。截至9月30日的三个月，截至9月30日的九个月，2025202420252024（$）（$）（$）（$）普通股股东可获得的净收入315,771261，781762,505648，281计算正常化FFO的累计调整（2）678,622601，7552,125，9012,026，929普通股股东可获得的正常化FFO 994,393863，5362,888，4062,675，210与债务相关的非现金项目：净债务贴现和递延融资成本的摊销9,1384，86124,0289，861已购利率互换价值的摊销（3）2,2513，7119,51710，225经营物业的资本支出：租赁成本及佣金（1,754）（2,841）（4,619）（5,897）经常性资本支出（42）（151）（282）（203）其他非现金项目：信用损失准备的非现金变动11,58163，76931,86174，315股份补偿摊销7,7196，40121,72822，920直线租金和费用净额（43,474）（43,930）（117,512）（136,377）高于和低于市场租赁的摊销，净额10,46212，97332,07541，053递延税项费用3,829 — 4,138 —调整的比例份额对于未合并实体（650）（2,152）（2,291）（1,770）赎回价值超过已赎回优先股账面价值的部分— 5,116 — 5,116其他调整（4）（1,465）4,2792，1465,064普通股股东可获得的AFFO 991,988915，5722,889，1952,699，517可分配给稀释性非控制性权益的AFFO 2,3311，4677,1334，413稀释AFFO 994,319917，0392,896，3282,703，930每普通股AFFO：基本1.09 1.05 3.20 3.14稀释后1.08 1.05 3.19 3.14支付给普通股股东的分配737,859687，1442,177，1331,999，858分配后AFFO：基本913,949870，665902,935858，679稀释后917,869873，974906,692861，300 AFFO（1）（美元和股份单位：千，每股金额除外）（未经审计）目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据17（1）AFFO是一种非GAAP财务指标。请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。（2）参考“FFO和常态化FFO”页面上展示的常态化FFO调节项目。（3）包括在与Spirit合并中获得的分配给利率掉期的购买价格的摊销。（4）包括重新计量为美元的非现金外币损失（收益）、非现金性质的投资和衍生工具的按市值调整、与融资租赁负债相关的义务以及可分配给非控制性权益的调整。AFFO（1）（续）（美元和股份单位：千，每股金额除外）（未经审计）目录↪
2025年第三季度补充经营和财务数据2025年9月30日18日2024年12月31日（美元）（美元）资产按成本持有用于投资的不动产：土地18,126，78117,320，520建筑物和装修42,921，10240,974，535按成本持有用于投资的不动产总额61,047，88358,295，055减累计折旧和摊销（8,460，230）（7,381，083）持作投资的不动产净额52,587，65350,913，972持作出售的不动产和租赁无形资产净额174,99694，979现金及现金等价物417,173444，962应收账款净额1,006，716877,668租赁无形资产净额5,858，7996,322，992商誉4,932，1994,932，净额5,067，3544,018，568总资产71,278，98268,835，039应付负债和权益分配250,611238，045应付账款和应计费用930,260759，416租赁无形负债，净额1,528，2561,635，770其他负债937,877923，128循环信贷融资和商业票据1,915，4921,130，201定期贷款，净额1,636，7112,358，417应付抵押贷款，净额38,09180，784应付票据，净额24,781，46322,657，592负债总额32,018，76129,783，353股东权益：普通股和实收资本，每股面值0.01美元，授权1,300，000股，截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行分别为49,034，02347,451，068分配超过净收益（10,075，749）（8,648，559）累计其他综合收益92,32338，229股东权益总额39,050，59738,840，738非控制性权益209,624210，948总权益39,260，22139,051，686 总负债及权益 71,278，98268,835，039合并资产负债表（美元和股份单位：千，每股金额除外）（未经审计）目录↪
2025年Q3补充经营和财务数据19截至2025年9月30日的资本化和财务比率（百万美元，千股，每股数据除外）债务合并本金（美元）按比例份额计算的总额（1）（美元）高级无抵押票据和债券25,087.225,087.2无抵押定期贷款1,637.41,637.4循环和商业票据1,915.51,915.5应付抵押贷款38.36 97.5小计28,678.429,337.6股本/单位股价（美元）市值（美元）普通股（2）919,89360.79 55,920.3普通单位（3）2,682 60.79 163.0小计56,083.3总市值85,420.9资本化股息数据年初至今2025年年初至今2024年同比增长率（%）每股支付的普通股息$ 2.4085 $ 2.33 503.1 AFFO每股（稀释后）$ 3.19 $ 3.14 1.6 AFFO派息率75.5% 74.4%流动性（4）现金和现金等价物$ 417.2信贷安排下的可用性（5）2,675.9未结算ATM远期864.2减：商业票据借款（469.4）总计$ 3,487.9外币敞口总市值按比例债务权益$ 85,421 $ 29,338 $ 56,083非美元，37.0%非美元，12.7%美元，63.0%美元，87.3%美元，100%股权$ 56,083按比例债务$ 29,338现金和现金等价物$（417）企业价值（6）总市值：$ 85,421企业价值总额：$ 85,004（1）反映了基于我们对合资企业的比例经济所有权对我们份额的调整。有关更多信息，请参阅我们对Pro-Rata Share的定义的词汇表。（2）截至2025年11月3日，总额为1770万股的ATM远期协议仍未结算，预计总收益净额约为10亿美元（假设所有已发行普通股的全部实物结算，但须遵守远期销售协议和就结算日期作出的某些假设）。（三）由第三方持有的、由Realty Income有限合伙企业发行的普通单位组成。（4）我们使用我们的无担保左轮手枪作为偿还根据我们的商业票据计划发行的票据的流动性支持。（5）截至2025年9月30日，我们在信贷安排下的可用性是通过总容量为40亿美元的Realty Income循环信贷安排（“RI信贷安排”）提供的。（6）企业总价值是总市值减去现金和现金等价物。目 录↪
2025年Q3补充经营&财务数据20截至9月30日的债务汇总，2025年（百万美元）按比例份额（1）到期日合并债务本金（美元）总债务本金（美元）期末利率（2）（%）加权平均到期年数高级无抵押票据和债券49系列高级无抵押票据和债券2025-205425,087.225,087.2 3.8 56.2无抵押定期贷款定期贷款2026-20271,637.41,637.4 4.36 0.8循环和商业票据RI信贷便利（3）2027-20291,324.11,324.14.64 2.1资金信贷便利（3）2029122.01 22.05.54 3.6商业票据（4）2025469.4469.4 3.13 0.1应付抵押贷款15处房产的9笔抵押贷款（5）2026-203038.36 97.5 3.73 4.1总债务本金28,678.429,337.6 3.9 15.5未摊销净贴现和递延融资成本（306.6）（384.3）总债务，净额28,371.828,953.3固定利率债务本金总额26,762.9 27,422.1浮动利率债务本金总额1,915.51,915.5固定利率债务总额百分比93.3% 93.5%浮动利率债务总额百分比6.7% 6.5%（1）反映了根据我们对合资企业的比例经济所有权对我们的份额进行的调整。有关更多信息，请查看我们对Pro-Rata Share的定义的词汇表。（二）按截至2025年9月30日的加权平均利率计算。加权平均利率反映了通过利率互换固定的浮动利率债务的有效固定利率。（3）截至2025年9月30日，我们的无抵押信贷融资总额为53.8亿美元，包括总容量为40亿美元的RI信贷融资，分为两个20亿美元的批次，以及基金信贷融资，其中包括10亿美元的循环信贷融资和3.80亿美元的延迟提款定期贷款。（4）截至2025年9月30日，我们有一个以美元计价的无担保商业票据计划，根据该计划，我们可以发行最高未偿还总额为15亿美元的无担保商业票据，以及一个以欧元计价的无担保商业票据计划，该计划允许我们发行额外的无担保商业票据，最高总额为15亿美元（或外币等值）。（5）包括未合并合营企业抵押的按比例份额。目 录↪
2025年Q3补充经营&财务数据21截至9月30日按币种划分的债务汇总，2025年（百万美元）按比例分配的份额（1）货币循环和商业票据（$）无抵押定期贷款（$）应付抵押贷款（$）高级无抵押票据和债券（$）合资企业债务的比例份额（1）（$）总债务本金（$）期末利率（2）（%）美元33 2.05 90.03 8.316,873.5659.218,493.0 3.93欧元295.89 9.8 — 2,816.8 — 3,212.44.05英镑1,287.79 47.6 — 5,396.9 — 7,632.2 3.80总计1,915.51,637.4 38.325,087.2659.229,337.6 3.91（1）反映了根据我们对合资企业的比例经济所有权对我们的份额进行的调整。有关更多信息，请参阅我们对Pro-Rata Share的定义的词汇表。（二）按截至2025年9月30日的加权平均利率计算。加权平均利率反映了通过利率互换固定的浮动利率债务的有效固定利率债务。11.0%欧元26.0%英镑63.0%截至2025年9月30日按币种划分的美元按比例债务目录↪
2025年Q3补充经营&财务数据22截至9月30日债务到期，2025年（百万美元）按比例份额（1）合并固定利率债务合并浮动利率债务合资固定利率债务的比例份额（1）期末利率（2）年份本金到期无抵押定期贷款（$）应付抵押贷款（$）高级无抵押票据和债券（$）小计（$）国际收支信贷便利（$）基金信贷便利（$）商业票据（$）合并债务本金总额（$）应付抵押贷款（$）债务本金总额（$）固定利率债务（%）浮动利率债务（%）2025 — 0.4550.05 50.4 —— 469.41 0 19.8 — 1,0 19.84.63 3.13 20261,137.41 2.02,375.03,524.4 —— 3,524.4 4.33 —— 2027500.02 2.32,373.62,895.9 78.6 —— 3,874.5 — 3,874.5 2.80 4.69 2028 — 1.32,499.82,501.1 —— 2,501.1 — 2,501.1 3.19 — 2029 — 1.32,419.82,421.13 45.5 122.0 — 2,888.66 59.23,547.8 3.894.75此后— 1.01 4,869.01 4,870.0 ———— 14,870.0 — 14,870.04.07 —合计1,637.4 38.325,087.226,762.91,324.11 22.04 69.428,678.4659.229,337.6 3.88 4.32（1）反映了根据我们对合资企业的比例经济所有权对我们的份额进行的调整。有关更多信息，请参阅我们对Pro-Rata Share的定义的词汇表。（二）按截至2025年9月30日的加权平均利率计算。加权平均利率反映了通过利率互换固定的浮动利率债务的有效固定利率。目 录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据23调整后EBITDA和覆盖率（以千美元计）（未经审计）截至2025年9月30日的三个月净收入317,674美元利息294,482所得税23,824折旧和摊销631,981减值准备86,972合并、交易和其他成本净收益13,343房地产销售收益（49,107）外汇和衍生品损失，未合并实体调整的净份额2,818美元19,692季度调整后EBITDA为1,341，679美元年化调整后EBITDA为5,366，716美元年化备考调整（2）17,724年度备考调整后EBITDA为5,384，440美元根据合并资产负债表，总债务，不包括递延融资成本和净折扣28,678，459美元未合并实体债务的比例份额，不包括递延融资成本659,190减：现金和现金等价物（417,173）净债务28,920，476美元净债务/年化调整后EBITDA为5.4倍净债务/年化备考调整后EBITDA为5.4倍（1）调整后EBITDA、年化调整后EBITDA、备考调整后EBITDA、年化备考调整后EBITDA、净债务/年化调整后EBITDA和净债务/年化备考调整后EBITDA为非公认会计准则财务指标。请参阅词汇表，了解我们对这些术语的定义以及我们如何利用这些指标的解释。（2）年化备考调整，包括根据美国公认会计原则进行的交易会计调整，包括调整，以纳入我们在适用季度获得或稳定的投资的调整后EBITDA和我们在适用季度处置的投资的调整后EBITDA，使所有交易具有备考效果，就好像它们发生在适用期间的开始一样。我们的计算包括与根据S-X条例第11条在备考基础上列报调整后EBITDA的要求一致的所有调整。年化备考调整与我们的优先无抵押票据根据财务契约计算的偿债覆盖率一致。年化备考调整包括我们在本季度获得或稳定的投资中的5700万美元，以及我们在本季度处置的投资中的3900万美元。4.6x 4.7x 4.7x 4.5x 4.6x Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025债务服务和固定费用覆盖范围净收入与调整后EBITDA和备考调整后EBITDA的对账（1）目录↪
2025年Q3补充经营&财务数据24合规中要求的实际数发生总债务的限制≤调整后资产的60% 41.9%丨附担保债务的发生限制≤调整后资产的40% 0.2%丨偿债和固定费用覆盖率（过去12个月）（1）≥ 1.5x 4.6x丨维持未设押资产总额≥ 150%的无担保债务239.5%丨（1）我们的偿债覆盖率是根据前四个季度期间的备考基础计算的，假设：（i）我们自该四个季度期间的第一天以来发生的任何债务（定义见契约）以及由此产生的收益的应用（包括自该四个季度期间的第一天以来为其他债务再融资），（ii）自该四个季度的第一天起我们的任何债务的偿还或报废，以及（iii）自该四个季度的第一天起我们对任何资产或集团的任何收购或处置，并受到某些额外调整。该备考比率是根据该偿债契约所要求的基础编制的，反映了各种估计和假设，并受到其他不确定性的影响，因此并不旨在反映如果上句第（i）、（ii）和（iii）条中提及的交易在第四季度期间的第一天发生，我们的实际偿债覆盖率将是多少，也不旨在反映我们未来任何期间的偿债覆盖率。截至2025年9月30日的债务契约以下是我们的优先无抵押票据和债券的主要财务契约的摘要，根据其条款定义和计算。这些计算不是基于美国公认会计原则的衡量标准，提供给投资者是为了表明我们有能力根据我们的高级无担保票据和债券的条款产生额外的债务，以及披露我们目前遵守这些契约的情况，而不是衡量我们的流动性或业绩。目 录↪
2025年Q3补充经营和财务数据2025年Q3年初至今2025年投资（美元）按比例份额（1）（美元）加权平均期限（年）物业投资数量（美元）按比例份额（1）（美元）加权平均期限（年）美国全资收购物业数量200.0200.01 2.247623.2623.2 15.3 105美国私人基金业务80.18 0.116.23 80.18 0.116.23欧洲全资550.2550.2 10.01 52,0 24.02,0 24.08.646房地产收购总额830.3830.31 1.1652,727.32,727.3 10.3154初始加权平均现金收益率（2）7.1%在开发房地产美国全资86.186.115.84 4213.72 13.7 16.681欧洲全资19.3 19.315.04 32.83 2.81 5.57非全资（3）43.64 2.91 4.0 10126.11 23.81 1.9 10发展中房地产物业总额149.01 48.3 15.258372.63 70.31 4.99 8初始加权平均现金收益率（2）7.4% 7.4%其他投资美国全资（4）———— 200.9 200.9 3.8 —欧洲全资（5）384.2384.2 3.9 — 606.56 06.54.1 —其他投资总额384.2384.2 3.9 — 807.4 07.4 4.0 —初始加权平均现金收益率（2）9.0% 8.9%投资总额1,363.51,362.89.21233,907.33,905.09.2252初始加权平均现金收益率（2）7.7% 7.5%补充资料美国总量380.01,141.5初始加权平均现金收益率（2）7.0% 7.6%欧洲总量98 2.82,763.5初始加权平均现金收益率（2）8.0% 7.4%投资级客户（6）27% 26%投资摘要（百万美元）脚注见下页。目 录↪
2025年Q3补充经营&财务数据26投资摘要（续）（百万美元）目录↪（1）反映根据我们对合资企业的比例经济所有权对我们的份额进行的调整。有关更多信息，请参阅我们对Pro-Rata Share的定义的词汇表。（2）初始加权平均现金收益率是一种补充性经营措施。用于计算截至2025年9月30日止三个月和九个月投资的初始加权平均现金收益率的现金收入总额分别包括作为结算贷项收到的10万美元和360万美元，作为免费租金期间的偿还。请看词汇表，了解我们对初始加权平均现金收益率和现金收入的定义。（3）非全资拥有指并非由Realty Income 100%拥有的投资。（4）截至2025年9月30日止九个月，包括一项发展项目贷款的投资。（5）截至2025年9月30日止3个月，包括现有客户发行的优先担保票据投资。截至2025年9月30日止九个月，除这些优先担保票据外，还包括两笔抵押贷款。（6）表示在取得日来自投资级客户的投资所产生的年化现金收入的大致百分比。请看我们对投资级客户定义的词汇表。
2025年第三季度补充运营和财务数据27物业数量账面净值（美元）净销售收益（美元）净现金资本化率（1）（2）（%）2025年第三季度占用3472,12388，7036.3空置10693,562126，089房地产处置总额140165,685214，792年初至今2025年占用49112,260134，4456.9空置219201,736289，761房地产处置总额268313,996424，206处置摘要（千美元）处置净销售收益249,461美元138,085美元92,573美元116,841美元214,792美元占用空置Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025（1）净现金资本化率是一项补充运营衡量标准。关于我们对这一指标的定义，请看词汇表。（2）不包括因知名域活动而出售的物业。目 录↪59% 41% 86% 14% 69% 31% 36% 64% 35% 65%空置占用本季度V不能本季度占用
2025年Q3补充经营&财务数据28发展活动（千美元）零售2025年Q3投资（1）2025年Q3投入服务年初至今2025年投资（1）2025年年初至今投入服务结束CIP（2）截至2025年9月30日预测剩余投资总承诺新开发项目（3）68,627美元106,500美元176,601美元276,834美元14,620美元108,423美元123,043美元现有物业开发项目1,8836，5377,97213，1531,64625，29126,937美元总计70,510美元113,037美元184,573美元289,987美元16,266美元133,714美元149,980美元估计加权平均现金收益率7.4% 7.4% 7.4% 7.4% 7.6%估计加权平均完成日期Q4 2025 Q2 2026非零售Q3 2025投资（1）Q3 2025投入服务年初至今投资（1）YTD 2025投入服务结束CIP（2）截至2025年9月30日预测剩余投资总额承诺新开发项目（3）78,498美元172,651美元188,024美元317,137美元155,681美元662,793美元818,474美元现有物业开发————————总额78,498美元172,651美元188,024美元317,137美元155,681美元662,793美元818,474美元估计加权平均现金收益率7.4% 7.5% 7.5% 7.1%估计加权平均完成日期Q2 2026 Q3 2026 Q3 2025 Q3投资总额（1）Q3 2025投入服务YTD 2025投资（1）YTD 2025投入服务结束CIP（2）截至2025年9月30日预测剩余投资承诺总额新开发（3）147,125美元279,151美元364,625美元593,971美元170,301美元771,216美元941,517现有物业开发1,8836，5377,97213，1531,64625，29126,937总计149,008美元285,688美元372,597美元607,124美元171,947美元796,507美元968,454美元估计加权平均现金收益率7.4% 7.5% 7.5% 7.2%估计加权平均完成日期2026年第二季度2026年第二季度（1）截至2025年9月30日止三个月和九个月的资本化利息分别为370万美元和1240万美元。（2）CIP定义为在建工程。（3）包括定制开发和开发物业的外卖。目 录↪
2025年Q3补充运营和财务数据29排名客户租赁数量占年化基础租金的百分比（1）（%）投资级评级（标普/穆迪/惠誉）1 7-Eleven 8073.3 A-/Baa2/-2 达乐 1,7883.2 BBB/Baa3/-3 Walgreens 4023.1 — 4 Family Dollar 1,2582.7 — 5 生活时间健身 422.2 — 6 EG Group 4142.0 — 7 Wynn Resorts 永利度假村 12.0 — 8（B & Q）Kingfisher 692.0 BBB/-/BBB 9 Fedex 811.8 BBB/Baa2/-10 Asda 411.7 —客户多元化OUR TOP 20客户我们的20个最大客户基于年化基本租金的百分比，其中不影响递延租金或贷款和优先股投资赚取的利息，截至2025年9月30日，包括以下内容：（1）每个客户的金额是独立计算的；因此，个别百分比可能不加总。我们对年化基租的定义请看词汇表。（2）代表我们在未合并合资企业的年化基本租金中的按比例份额。目 录↪排名客户租赁数量占年化基础租金的百分比（1）（%）投资级评级（标普/穆迪/惠誉）11 Sainsbury‘s 391.5 BBB/Baa3/-12 BJ’s Wholesale Club 451.5 — 13 Tesco 281.4 BBB/Baa3/BBB 14 牵引机供销 2421.4 BBB/Baa1/-15 CVSTERM4药房2091.2 BBB/Baa3/BBB 16 MGM（Bellagio）11.1 — 17 LA Fitness 631.1 — 18 Home Depot 411.1 A/A2/A19 AMC丨剧院391.0 — 20沃尔玛/山姆会员店621.0 AA/AA2/AA 5,67236.2（2）
2025年Q3补充经营及财务数据2025年9月30日2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日2024年9月30日投资级租赁数量5,2556，4646,4996，3556,384投资级客户年化基本租金百分比（1）（2）31.5% 33.9% 34.3% 32.4% 32.1%投资级客户（1）24.7%投资级，零售55.1%非投资级或未评级，零售13.4%非投资级或未评级，非零售6.8%投资级、非零售（1）请参阅我们对投资级客户定义的词汇表。（2）我们对年化基租的定义请看词汇表。目 录↪截至2025年9月30日的年化基础租金（2）
2025年Q3补充经营&财务数据31截至2025年9月30日12月31日，2024（%）（%）杂货10.8 10.1便利店9.7 10.2家装6.46.0美元店6.26.4餐厅-快捷服务4.84.9健康和健身4.54.3药店4.4 4.7汽车服务4.34.5餐厅-休闲餐饮3.7 4.0日用品3.5 3.2博彩3.1 3.2家居用品3.0 2.8医疗保健2.7 2.7体育用品2.4 2.3服装店2.3 2.2运输服务2.3 2.3批发俱乐部2.2 2.3剧院2.0 2.1娱乐1.9 1.8机动车经销商1.8 1.8（1）请参阅我们对年化基本租金的定义词汇表。投资组合年化基租总额前20行业占比（一）目录↪
2025年第三季度补充经营和财务数据32地域多元化（1）截至2025年9月30日（1）基于年化基本租金（“ABR”）。我们对年化基租的定义请看词汇表。在美国所有50个州、英国和欧洲其他7个国家的存在中西部4,031处房产21.0% ABR中大西洋西南部2,920处房产13.6% ABR总计1,475处房产东南4,092处房产18.1% ABR欧洲大陆205处房产3.8% ABR东北1,038处房产9.5% ABR总计7.6% ABR太平洋西南部总计1,180处房产10.9% ABR太平洋西北部总计234处房产1.6% ABR英国367处房产总计13.9% ABR目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据33物业类型可出租物业数量平方英尺（1）截至2025年9月30日的年化基础租金（2）（$）截至2025年9月30日的年化基础租金百分比（2）（%）投资级客户的年化基础租金百分比（3）（%）零售14,899218，4134,161，76879.83 0.9工业573121,516767，75014.74 1.4博彩25,053162，6353.1 —其他（4）684,177124，4472.43 1.4合计15,542349，1595,216，600100.03 1.5（1）代表可出租建筑面积，包括我们基于所有权百分比的未合并合资企业组合。不包括截至2025年9月30日归类为农业的2962亩租赁用地。（2）我们对年化基租的定义请看词汇表。（3）我们对投资级客户的定义请见词汇表。（4）“其他”主要包括27个被归类为农业的物业，年化基本租金为3530万美元，14个被归类为办公的物业，年化基本租金为3330万美元，21个被归类为乡村俱乐部的物业，年化基本租金为2720万美元，三个被归类为数据中心的物业，年化基本租金为2460万美元，以及一个正在开发的地块。物业类型构成（千美元和平方英尺）14.7%工业79.8%零售3.1%博彩2.4%其他目录↪截至2025年9月30日的年化基础租金（2）
2025年第三季度补充运营和财务数据342025年第三季度同店租金收入物业数量14,482 Q3 2025 $ 1,162，326 Q3 2024 $ 1,146，892 $变化$ 15,434%变化1.3%年初至今2025同店租金收入物业数量14,482年初至今2025 $ 3,477，268年初至今2024 $ 3,432，682 $变化$ 44,586%变化1.3%促成变化的前3个行业（3）截至9月30日的三个月，行业20252024 $变化%变化（$）（$）杂货$ 126,663 $ 124,3482，3151.9影院27,59226，2131,3795.3便利店107,648106，4021,2461.2截至9月30日的九个月，行业20252024 $变化%变化（$）（$）杂货$ 378,343 $ 371,0887，2552.0便利店321,759317，1614,5981.4影院81,80177，7324,0695.2为便于比较，同店租金收入采用截至2025年9月30日的适用汇率按固定货币基准列报。（1）请看词汇表了解我们对同店池和同店租金收入的定义。波兰和荷兰的所有物业在所述期间均未达到我们的同店池定义。从2024年第二季度开始，通过与Spirit合并获得的物业被考虑在我们的同店池标准的每个要素下，但该物业在整个比较期间拥有的要求除外。如果该物业在整个比较期间由Spirit或我们拥有，并且满足其他每一项标准，则该物业被纳入我们的同店池。（2）同店租金收入包括我们按比例分享的未合并合资企业拥有的物业的租金收入，以及根据各自所有权百分比归属于非控股权益的金额。（3）前3名行业贡献者基于期间净变化的绝对值。同店租金收入（1）（2）（千美元）目录↪
2025年Q3补充经营&财务数据35截至9月30日止三个月，截至9月30日止九个月，2025202420252024（$）（$）（$）（$）租金收入（含报销）1,386，5021,271，1534,037，7473,764，050不变货币调整数（3）2417,01927，15229,354直线租金及其他非现金调整（8,754）（7,507）（19,199）（18,201）我们客户的合同义务补偿（85,980）（77,136）（266,386）（235,307）排除物业收入（1）（128,281）（74,186）（342,323）（196,784）其他排除收入（4）（28,516）170（38,494）（15,890）加：Spirit租金收入（5）—— 48,560未合并实体收入（6）28,70728，96183,57761，714非控股权益应占收入（7）（1,593）（1,582）（4,806）（4,814）同店租金收入1,162，3261,146，8923，从2024年第二季度开始，通过与Spirit合并获得的物业被考虑在我们的同店池标准的每个要素下，但在整个比较期间拥有该物业的要求除外。如果该物业在整个比较期间由Spirit或我们拥有，并且满足其他每一项标准，则该物业被纳入我们的同店池。（2）“其他”包括分类为农业、办公、数据中心的物业。（3）为便于比较，同店租金收入采用截至2025年9月30日的适用汇率按固定货币基准列报。（4）“其他排除收入”主要为与租赁终止费相关的报销和其他结算收入。（5）截至2024年9月30日止九个月的金额为Spirit物业的租金收入，在2024年1月23日与Spirit的合并完成之前，这些收入并未包含在我们的财务报表中。（6）代表我们在未合并的合资企业拥有的物业的租金收入中按比例分配的份额。（7）表示根据其按比例所有权归属于非控股权益的租金收入部分。截至9月30日的三个月，截至9月30日的九个月，2025202420252024物业类型（$）（$）$变动%变化（$）（$）$变动%变化零售925,973915，38310,5901.22,771，1212,740，28830,8331.1工业177,892173，9483,9442.3530,551520，31410,2372.0博彩40,65939，9247351.8 121,976119，7712,2051.8其他（2）17,80217，6371650.953,62052，3091,3112.5合计1,162，3261,146，89215,4341.33,477，2683,432，68244,5861.3同店租金收入（1）（续）（千美元）同店租金收入按物业类型↪
2025年第三季度补充运营和财务数据362025年第三季度再租赁给同一客户再租赁给新客户再租赁总额先前现金租金$ 61,211 $ 7,077 $ 68,288新现金租金*$ 63,672 $ 6,973 $ 70,645回收率104.0% 98.5% 103.5%租赁数量24836284平均空置月— 5.7 0.7租赁奖励（1）$ 676 $ 342 $ 1,018*占总投资组合年化基本租金（2）的百分比1.4%年初至今2025年再租赁给同一客户再租赁给新客户再租赁总额先前现金租金$ 191,957 $ 14,446 $ 206,403新现金租金*$195,372美元18,325美元213,697美元回收率101.8% 126.9% 103.5%租赁数量74975824平均空置月— 5.5 0.5租赁奖励（1）3,144美元716美元3,860美元*占总投资组合年化基本租金的百分比（2）4.1%租赁活动（千美元）基于租赁数量的分配87%相同客户13%基于租赁数量的新客户分配9%新客户91%相同客户（1）租赁激励定义为代表客户进行的特定于客户的使用和利益的资本支出，并且不被大写为对物业的改进。（2）我们对年化基租的定义请看词汇表。目 录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据37（1）本表列出了我们投资组合中剩余租期到期的时间（不包括客户选择延长租约的权利）及其截至2025年9月30日对年化基本租金的贡献。我们的多客户物业的租赁在上表中单独计算。（2）在投资组合中的17,009份就地租赁中，有13,760份，即80.9%是通过以下方式提供租金上涨的租赁：与通货膨胀挂钩的基本租金上涨（通常受制于上限）、基于客户总销售额百分比的百分比租金、固定增加，或上述两项或多项租金规定的组合。（3）我们对年化基租的定义请看词汇表。我们的租赁的加权平均剩余租赁期限约为8.9年（假设未行使租赁选择权）。租约到期（千美元）总投资组合（1）（2）截至9月30日的年化基本租金，2025（3）（$）年化基本租金百分比（3）（%）到期租赁年份零售非零售2025234542,9300.8 202685641197,3603.8 20271,62756375，8767.2 20281,77673421，0718.2 20291,88148148456，0328.7 20301,27848375，7267.2 203188161378,1087.2 20321,13649324，4846.2 20331,03327325，8116.2 203480634353,1486.9 203565324205,6883.9 203662425208,6984.0 203754323157,4543.0 203839124151,2262.9 20395197148,2252.8 2040-2143 2,0981281，094，内容↪
2025年Q3补充运营和财务数据38盈利指引修订2025年指引此前2025年指引（1）9月30日年初至今实际数，2025年每股净收益（2）$ 1.27-$ 1.29 $ 1.29-$ 1.33 $ 0.84每股房地产折旧$ 2.71 $ 2.72 $ 2.09每股其他调整（3）$ 0.27 $ 0.23 $ 0.26每股AFFO（4）$ 4.25-$ 4.27 $ 4.24-$ 4.28 $ 3.19同店租金增长约1.0%约1.3%入住率约98.5%超过98% 98.7%现金G & A费用（占总收入的百分比）（5）（6）3.1%-3.3%约3.0% 3.2%物业费用（不可报销）（占总收入的百分比）（5）约1.5% 1.4%-1.7% 1.6%所得税费用80-9000万美元80-9000万美元6400万美元投资额约55亿美元约50亿美元2025年8月6日发行的十亿（1）。（2）每股净收益不包括由于预测这些项目的内在不可预测性而导致的未来减值和外币或衍生工具损益。（3）包括出售物业损益、减值以及合并、交易和其他非经常性成本的净调整。（4）每股AFFO不包括合并、交易和其他成本，净额。（5）现金G & A是我们综合收益和综合收益表中列报的“一般和行政”费用，减去以股份为基础的薪酬成本。总收入不包括客户报销。（6）G & A费用包括基于股票的补偿费用占租金收入的百分比，不包括报销，预计2025年约为3.5%-3.8 %。下文总结了我们2025年盈利指引关键组成部分的大致估计：目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据39 Baird Wes Golladay wgolladay@rwbaird.com（216）737-7510美银证券Jana Galan jana.galan@bofa.com（646）855-5042 巴克莱银行 Richard Hightower richard.hightower@barclays.com（212）526-8768 BMO资本市场Eric Borden eric.borden@bmo.com（347）213-9706 BNP Paribas Exane Nate Crossett nate.crossett@exanebnpparibas.com（646）725-3716 BTIG Michael Gorman mgorman@btig.com（212）738-6138 Cantor TERM0 Richard Anderson Richard Anderson richard.anderson@cantor.com（9Linda Tsai ltsai@jefferies.com（212）778-8011 J.P. Morgan Anthony Paolone anthony.paolone@jpmorgan.com（212）622-6682 KeyBanc Upal Rana upal.rana@key.com（917）368-2316 Mizuho Haendel St. Juste haendel.st.juste@us.mizuho-sc.com（212）205-7860 摩根士丹利 Ronald Kamdem ronald.kamdem@morganstanley.com（212）296-8319 Raymond James RJ Milligan rjmilligan@raymondjames.com（727）567-2585加拿大皇家银行资本市场Brad Heffern brad.heffern@rbccm.com这份清单可能不完整，可能会发生变化。请注意，这些分析师就Realty Income的业绩所作的任何意见、估计或预测均系其个人独立做出，并不代表对Realty Income或其管理层的意见、估计或预测。Realty Income并不因其上述提及或分配而暗示，并且明确否认对分析师提供的任何信息、估计、预测、意见、结论或建议作出任何背书或赞同。分析师覆盖股票研究目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据40调整后EBITDA。全国房地产投资信托协会（Nareit）为房地产公司建立了一个EBITDA指标（即房地产EBITDA，或EBITDA），它认为这将为投资者提供一个一致的衡量标准，以帮助在某些房地产投资信托基金中做出投资决策。我们对“调整后EBITDA”的定义与Nareit的定义大体一致，除了我们为去除外汇和衍生品损益以及合并、交易和其他成本而进行的调整，净额。我们将最近一个季度的调整后EBITDA（一种非公认会计准则财务指标）定义为（i）利息支出、（ii）所得税、（iii）折旧和摊销、（iv）减值准备、（v）合并、交易和其他成本净额、（vi）房地产销售收益、（vii）外汇和衍生产品损益净额以及（viii）我们在未合并实体调整中的比例份额。我们的调整后EBITDA可能无法与其他公司报告的或Nareit定义的调整后EBITDA进行比较，其他公司对调整后EBITDA的解释或定义可能与我们不同。管理层认为，调整后的EBITDA是衡量房地产投资信托基金业绩的一个有意义的指标，因为它提供了我们的经营业绩观点，分析了我们在所得税、折旧和摊销费用、减值准备、房地产销售收益和其他项目影响之前履行利息支付义务的能力，如上所述，这些项目影响了可比性，包括去除了行业观察人士认为与评估公司经营业绩相关性较低的非经常性和非现金项目。此外，EBITDA被行业分析师、贷方、投资者、评级机构和其他人士广泛关注，作为在偿还债务之前评估公司运营现金产生能力的一种手段。管理层还认为，使用年化季度调整后EBITDA指标是有意义的，因为它代表了我们在所述期间的当前收益运行率。我们的总债务与我们的年化季度调整后EBITDA的比率也用于确定授予我们的执行官的绩效份额奖励的归属。调整后的EBITDA应与净收入一起考虑，但不能作为衡量我们经营业绩的替代方案。调整后EBITDA利润率是一种非公认会计准则财务指标，其定义为（i）我们在未合并实体收益中的调整和权益的比例份额，（ii）债务清偿的损益，以及（iii）其他收入净额之前的调整后EBITDA，以总收入（不包括报销）的百分比表示。我们认为，调整后的EBITDA利润率为投资者提供了有关我们运营有效性和基本业务趋势的有用信息。调整后的运营资金（AFFO）是一种非公认会计准则财务指标，定义为根据独特的收入和费用项目进行调整的FFO，我们认为这与衡量我们的持续运营业绩并不那么相关。我们行业中的大多数公司使用与AFFO类似的衡量标准，但它们可能使用术语“CAD”（用于可用于分配的现金）或“FAD”（用于可用于分配的资金）。我们认为AFFO为投资者提供了有用的信息，因为它是投资界广泛接受的房地产公司经营业绩的行业衡量标准。特别是，AFFO提供了一种额外的衡量标准，用于比较不同REITs的经营业绩，而不必考虑不同的折旧假设以及与衡量特定公司持续经营业绩无关的其他独特的收入和费用项目。因此，我们认为AFFO是一个适当的补充绩效指标，AFFO应该与之核对的最合适的GAAP绩效指标是普通股股东可获得的净收入。年化调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，通过年化调整后EBITDA计算得出。我们的收购和开发中物业的年化基本租金是截至资产负债表日向客户收取的每月总现金金额，包括每月应收基本租金乘以12，不包括百分比租金、贷款利息收入和优先股投资，包括我们在未合并的合资企业拥有的物业的此类收入中按比例分配的份额。我们认为年化基础租金总额是一个有用的补充运营措施， 因为它不包括在资产负债表日不再拥有的实体，并包括本季度收购物业的年化租金。年化基本租金总额没有减少，以反映在所述期间作为GAAP租金收入减少而记录的准备金。年化备考调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，定义为调整后EBITDA，其中包括根据美国公认会计原则进行的交易会计调整，调整后包括我们在适用季度获得或稳定的投资的调整后EBITDA和我们在适用季度处置的投资的调整后EBITDA，使所有交易具有备考效果，就好像它们发生在适用季度开始时一样。我们的计算包括与根据S-X条例第11条在备考基础上列报调整后EBITDA的要求一致的所有调整。年化备考调整与我们的优先无担保票据和债券根据财务契约计算的偿债覆盖率一致。有关我们的债务契约的更多信息，请参阅“调整后的EBITDA和覆盖率”页面。词汇表目录↪
2025年第三季度补充经营和财务数据41现金收入指房地产收购的预期租金以及在开发中的物业完工后将收到的租金。对于未合并实体，这代表我们在现金收入中的按比例份额。对于应收贷款和优先股投资，这分别代表赚取的利息收入和优先股股息收入。运营资金（FFO）是一种非公认会计准则财务指标，与Nareit定义一致，是普通股股东可获得的净收入，加上房地产资产的折旧和摊销，加上可折旧房地产资产的减值准备，并减去房地产销售收益。介绍有关FFO和AFFO的信息（在“FFO和标准化FFO”和“AFFO”页面上描述）旨在帮助读者比较不同REITs的经营业绩，尽管需要注意的是，并非所有REITs计算FFO和AFFO的方式都相同，因此与其他REITs进行比较可能没有意义。FFO和AFFO不应被视为审查我们来自运营、投资和融资活动的现金流的替代方案。此外，FFO和AFFO不应被视为流动性、我们进行现金分配的能力或我们支付利息的能力的衡量标准。我们认为FFO是衡量REIT经营业绩的适当补充衡量标准，因为它是基于对物业组合业绩的净收入分析，其中增加了FFO的折旧和减值等项目。房地产资产使用的历史会计惯例要求建筑物和装修的直线折旧，这意味着房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预测的递减。由于房地产价值在历史上随市场状况而上升和下降，使用折旧历史会计的房地产投资信托基金的经营业绩介绍可能不太有用。REIT行业建议使用FFO作为补充绩效衡量标准。此外，FFO被用作衡量我们遵守信贷安排的财务契约的标准。总资产价值是累计折旧和摊销前的总资产。收购和开发中物业的初始加权平均现金收益率计算为收购日期后前十二个月的现金收入，除以物业的总成本（包括我们承担的所有费用），并包括我们按比例分享的未合并合资企业的现金收入。应收贷款的初始加权平均现金收益率是使用收购日期后前十二个月的现金收入除以投资的总成本计算得出的。投资级客户是我们的客户，我们的客户是公司的子公司或关联公司，以及以租赁给租户的不动产作抵押的信贷投资，截至资产负债表日，在三大评级机构之一（穆迪/标普/惠誉）的信用评级为Baa3/BBB-或更高。净现金资本化率（处置）计算为年化当月合同现金净营业收入，除以出售物业时收到的净收益（包括我们承担的所有费用）。净债务/年化调整后EBITDA是管理层用来衡量杠杆率的一个比率，计算方法是净债务（我们将其定义为根据我们的合并资产负债表的总债务，不包括递延融资成本和净溢价和折价，但包括我们在未合并实体的债务中所占的比例份额，减去现金和现金等价物），除以年化调整后EBITDA。净债务/年化备考调整后EBITDA是管理层用来衡量杠杆率的比率，计算方法为净债务（我们将其定义为根据我们的合并资产负债表的总债务，不包括递延融资成本和净溢价和折价，但包括我们在未合并实体的债务中所占的比例份额，减去现金和现金等价物），除以年化备考调整后EBITDA。净债务和优先股/年化备考调整后EBITDA是管理层用来衡量杠杆率的一个比率，计算方法是净债务（我们将其定义为根据我们的合并资产负债表的总债务，不包括递延融资成本和净溢价和折价，但包括我们在未合并实体的债务中所占的比例份额，加上优先股，减去现金和现金等价物），除以年化备考调整后EBITDA。我们在某些时期使用净债务加上优先股（如适用）。2024年9月，我们赎回了全部690万股已发行的Realty Income系列A优先股。词汇表（续）目录↪
2025年第三季度补充运营和财务数据42普通股股东可用的标准化运营资金（Normalized FFO）是一种非公认会计准则财务指标，不包括合并、交易和其他成本的FFO净额。按比例分配的份额代表我们对合资企业的比例经济所有权，这是通过应用我们对每个此类合资企业的经济所有权百分比来计算我们在截至所提交的适用期间结束时所提供的相关细列项目信息中的比例份额，并为所有此类合资企业汇总该信息得出的。我们认为，鉴于我们的合资企业在权益法下入账或与计入非控制性权益的第三方份额合并的重要性，这种列报形式提供了对我们公司整体财务业绩和状况的洞察，尽管此类信息的列报可能无法准确描述在合资企业中持有非控制性权益的法律和经济影响。出于GAAP目的，我们不控制我们投资的未合并合资企业，也不代表对此类项目的合法索赔。合资公司的经营协议可能包含一些条款，这些条款将导致我们在某些情况下从合资公司获得不同的经济百分比的分配，例如每个投资者的出资额以及任何出资是否有权获得优先分配。同样，在任何此类合资企业清算时，根据此类合资企业运营协议的适用条款，我们通常将有权获得剩余现金或其他资产的适用百分比，这些资产仅在偿还所有负债、优先分配和初始股权出资后才剩余。此外，在任何合资企业中的经济利益可能不同于我们在该合资企业中的其他合法利益或权利。我们提供按比例提供的财务信息是因为我们认为，当与我们在GAAP下报告的业绩一起阅读时，它有助于投资者和分析师估计我们在合资企业中的经济利益。其他公司计算其比例利息的方式可能与我们不同，限制了作为比较衡量标准的有用性。由于这些限制，不应孤立地考虑非GAAP按比例财务信息，也不应替代我们根据GAAP报告的合并财务报表。同店池，为确定用于计算我们同店租金收入的物业，包括我们在整个年初至今期间拥有的所有物业，包括本年度和上一年度的物业，但本年度或上一年度的物业除外：（i）在任何时候空置，（ii）正在开发或重建，或（iii）涉及征用权和租金减少。同店租金收入不包括直线租金、高于和低于市场租赁的摊销，以及客户对可收回的房地产税和运营费用的补偿。为便于比较，同店租金收入采用资产负债表日的汇率对基础货币租金收入按固定货币基础列报。我们按比例呈列同店租赁收入，以占我们与未合并和合并的合资企业相关的同店租赁收入的份额。为便于比较，我们使用截至2025年9月30日的所有权百分比计算我们在2024年和2025年三个月和九个月期间的同店租金收入的按比例份额。总运营回报定义为该期间每股AFFO增长和股息收益率之和（使用上一年期末股价）。词汇表（续）目录↪
2025年Q3补充经营&财务数据43附录（千美元）（未经审计）目录↪截至2025年9月30日止三个月2025年6月30日2025年3月31日2024年9月30日（$）（$）（$）（$）净收益317,674 199,011251，462201,350271，124利息294,482283，824268,374268，149261,261所得税23,82424，06515,65720，10215,355折旧和摊销631,981647，849608,935606，671602,339减值准备86,972143，363116,589142，96696,920合并、交易和其他成本，净额13,343331279（9,176）8,610房地产销售收益（49,107）（38,566）（22,537）（24,985）（50,563）外汇和衍生工具损失（收益），净额2,8184，3882,545（535）1,672未合并实体调整的比例份额19,69219，77419,48818，99120,340季度调整后EBITDA为1,341，6791,284，0391,260，7921,223，5331,227，058年化调整后EBITDA为5,366，7165,136，1565,043，1684,894，1324,908，232年化备考调整（2）17,72456，84278,68379，14329,347不包括递延融资成本和净升贴水28,678，45928,665，61927,296，34626,510，79826,437，045未合并实体债务的比例份额，不包括递延融资成本659,190659，190659,190659，190659,190659，190659,190减：现金及现金等价物（417,173）（800,447）（319,007）（444,962）（396,956）净债务28,920，47628,524，36227,636，52926,725，02626,699，279净债务与年化备考调整后EBITDA为5.4x5.5 x5.4x5.4x5.4x5.4x5.4x5.4x5.4x5.4请参阅词汇表，了解我们对这些术语的定义以及我们如何利用这些指标的解释。（2）年化备考调整，包括根据美国公认会计原则进行的交易会计调整，包括调整，以纳入我们在适用季度获得或稳定的投资的调整后EBITDA和我们在适用季度处置的投资的调整后EBITDA，使所有交易具有备考效果，就好像它们发生在适用期间开始时一样。我们的计算包括与根据S-X条例第11条在备考基础上列报调整后EBITDA的要求一致的所有调整。年化备考调整与我们的优先无抵押票据根据财务契约计算的偿债覆盖率一致。
2025年Q3补充经营和财务数据44附录（续）（美元和股份单位：千，每股金额除外）（未经审计）目录↪截至2025年9月30日止三个月普通股股东可获得净收入与稀释AFFO（1）和稀释AFFO每股的对账，2025年6月30日、2025年3月31日、2025年12月31日、2024年9月30日，2024（$）（$）（$）（$）普通股股东可获得的净收入315,771196，919249,815 199,612261，781计算正常化FFO的累计调整（2）678,622759，160688,119689，129601,755普通股股东可获得的正常化FFO 994,393956，079937,934888，741863,536与债务相关的非现金项目：净债务贴现和递延融资成本的摊销9,1388，2576,6335，5004,861获得的利率掉期价值的摊销（3）2,2513，5553,7113，7103,711经营物业的资本支出：租赁成本及佣金（1,754）（1,985）（880）（2,661）（2,841）经常性资本支出（42）（221）（19）（199）（151）其他非现金项目：信用损失准备的非现金变动11,5811，10919,17132，48663,769股份补偿摊销7,7198，1105,8999，8216,401直线租金和费用净额（43,474）（30,226）（43,812）（35,510）（43,930）高于和低于市场租赁的摊销，净额10,4626，28715,32614，81712,973递延所得税费用（收益）3,829413（104）3,552 —未合并实体调整的比例份额（650）（1,678）37（308）（2,152）赎回价值超过已赎回优先股账面价值的部分———— 5,116其他调整（4）（1,465）（2,209）5,8201，9714,279普通股股东可获得的AFFO 991,988947，491949,716921，920915,572可分配给稀释性非控制性权益的AFFO 2,3312，4012,4012，1861,467稀释AFFO 994,319949，892952,117924，106917,039 AFFO稀释AFFO 917,869906，398895,033879，649873,974（1）AFFO是非公认会计准则财务指标。请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。（2）有关截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的正常化FFO的调节项目，请参阅“FFO和正常化FFO”页面。（3）包括在与Spirit合并中获得的分配给利率掉期的购买价格的摊销。（4）包括重新计量为美元的非现金外币损失（收益）、非现金性质的投资和衍生工具的按市值调整、与融资租赁负债相关的义务以及可分配给非控制性权益的调整。某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些重新分类对先前报告的AFFO没有影响。
2025年Q3补充经营&财务数据45附录（续）*（美元和股份单位：千，每股金额除外）（未经审计）目录↪截至2024年12月31日止年度2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日，2020（$）（$）（$）（$）普通股股东可获得的净收入847,893872，309869,4088359，456395,486计算正常化FFO的累计调整数（2）2,716，0581,964，2931,616，3821,048，537746,633普通股股东可获得的正常化FFO 3,563，9512,836，6022,485，7901,407，9931,142，119与债务相关的非现金项目：净债务折扣（溢价）和递延融资成本的摊销15,361（44,568）（67,150）（6,182）3,710获得的利率互换价值的摊销（3）13,935 ————（收益）债务清偿损失——（367）97,17及佣金（8,558）（9,878）（5,236）（6,201）（1,859）经常性资本支出（402）（331）（587）（1,202）（198）其他非现金项目：信用损失准备的非现金变动106,8014，874 ————股份补偿摊销32,74126，22721,61716，23414,727直线租金和费用净额（171,887）（141,130）（120,252）（61,350）（26,502）高于和低于市场租赁的摊销，净额55,87079，10163,24337，97022,940递延税项费用3,552 ————调整的比例份额对于未合并实体（2,078）932（4,239）（1,948）—高管遣散费————赎回价值超过已赎回优先股账面价值的3,463份超额5,116 ————其他调整（4）7,03523，04128,5406，2614,407普通股股东可获得的AFFO 3,621，4372,774，8702,401，3591,488，7531,172，626分配给稀释性非控制性权益的AFFO 6,5995，5404,0331，6191,438稀释AFFO 3,628，0362,780，4102,405，3921,490，3721,174，064 AFFO/普通股（稀释）4.194.00 3.92 3.59 3.39稀释AFFO 865,842694，819613,473415，270345,878同比增长率4.8% 2.0% 9.2% 5.9% N/A可供普通股东的净收入与稀释AFFO（1）和稀释AFFO每股的对账*脚注见下一页。
2025年Q3补充经营&财务数据46目录↪附录（续）（美元和股票以千为单位，每股金额除外）（未经审计）（1）AFFO是一种非GAAP财务指标。请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。（2）参考“FFO和常态化FFO”页面上展示的常态化FFO调节项目。（3）包括在与Spirit合并中获得的分配给利率掉期的购买价格的摊销。（4）包括重新计量为美元的非现金外币损失（收益）、非现金性质的投资和衍生工具按市值调整、与融资租赁负债相关的义务以及可分配给非控制性权益的调整。
2025年Q3补充经营&财务数据47附录（续）（单位：千美元）（未经审计）目录↪截至2025年9月30日止年度2024年12月31日2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日（美元）（美元）（美元）（美元）净收入768,147867，341876,914872，416360,747利息846,6801，016,955730，423465,223323，644所得税63,54666，60152,02145，183331,657折旧及摊销1,888，7652,395，6441,895，1771,670，389897,835减值拨备346,924425，83387,08225，86038,967合并、交易及其他成本，净额13,95396，29214,46413，897167,413出售房地产收益（110,210）（117,275）（25,667）（102,957）（55,798）外币及衍生工具损失（收益），净额9,751（3,420）13,41413，311（710）（收益）债务清偿损失————（367）97,178其他收入，净额（24,551）（23,606）（23,789）（30,511）（9,949）未合并实体的权益（收益）损失（10,706）（7,793）（2,546）6,448（1,106）调整后EBITDA 3,792，2994,716，5723,617，4932,978，8921,849，878总收入租金收入（包括报销）4,037，7475,043，7483,958，1503,299，6572,064，958租金收入（报销）257,319303，088274,201184，685104,851租金收入（不包括报销）3,780，4284,740，6603,683，9493,114，和调整后的EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。请参阅词汇表了解定义以及我们如何利用这些指标的说明。
2025年Q3补充经营&财务数据48附录（续）（单位：千美元）（未经审计）目录↪截至2025年9月30日止三个月2025年6月30日2025年3月31日2024年9月30日（$）（$）（$）（$）净收益317,674 199,011251，462201,350271，124利息294,482283，824268,374268，149261,261所得税23,82424，06515,65720，10215,355折旧和摊销631,981647，849608,935606，671602,339减值准备86,972143，363116,589142，96696,920合并、交易和其他成本，净额13,343331279（9,176）8,610出售房地产收益（49,107）（38,566）（22,537）（24,985）（50,563）外币及衍生工具亏损（收益）净额2,8184，3882,545（535）1,672其他收益，净额（10,015）（7,369）（7,167）（7,313）（4,739）未合并实体收益中的权益（3,080）（3,269）（4,357）（2,353）（5,087）调整后EBITDA 1,308，8921,253，6271,229，7801,194，8761,196，892总收入租金收入（含报销）1,386，5021,338，1881,313，0571,279，6981,271，153租金收入（含报销）82,51787，42487,37875，50574,300租金收入（不含报销）1,303，9851,250，7641,225，6791,204，1931,196，853其他收入84,0请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。
2025年Q3补充经营&财务数据49附录（续）（单位：千美元）（未经审计）目录↪截至2024年6月30日止三个月2024年3月31日2023年12月31日2023年9月30日（$）（$）（$）净收入260,968133，899219,762233，877利息246,931240，614208,313184，121所得税15,64215，50215,80311，336折旧和摊销605,570581，064475,856495，566减值准备96,45889，48927,28116，808合并、交易和其他成本净额2,75494，1049,9322，884出售房地产收益（25,153）（16,574）（5,992）（7,572）外币及衍生工具损失（收益），净额（511）（4,046）18,3712，813其他收入净额（6,108）（5,446）（10,804）（7,235）未合并实体的权益（收益）损失（2,029）1,676（2,135）—调整后EBITDA 1,194，5221,130，282956,387932，598总收入租金收入（包括报销）1,284，7281,208，1691,028，7101,008，862租金收入（报销）80,56872，71565,57061，313租金收入（不包括报销）1,204，1601,135，454963,140947，549其他收入54,71552，31647,57530，242总收入（不包括报销）1,258，87请参阅词汇表，了解我们对这个术语的定义以及我们如何利用这个指标的解释。
2025年Q3补充经营&财务数据50附录（续）（单位：千美元）（未经审计）目录↪截至2025年9月30日止九个月2024年12月31日2023年12月31日2022年12月31日，2021（$）（$）（$）（$）（$）一般和行政148,412176，895144,536138，45996,980股份补偿21,72832，74126,22721，61716,234现金G & A（1）费用126,684144，154118,309116，84280,746总收入（不包括报销）4,004，1164,968，0543,804，7923,158，9961,979，129现金G & A（1）利润率（G & A占总收入的百分比）（2）3.2% 2.9% 3.1% 3.7% 4.1%现金G & A对账（1）利润率（1）现金G & A是我们综合收益和综合收益表中列报的“一般和行政”费用，减去股份补偿成本。（2）不含客户报销的总收入。截至2025年9月30日止三个月2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日（$）（$）（$）一般及行政55,03949，32944,04449，114股份酬金7,7198，1105,8999，821现金G & A（1）开支47,32041，21938,14539，293总收入（不包括报销）1,388，0351,322，9541,293，1271,264，794现金G & A（1）利润率（G & A占总收入的百分比）（2）3.4% 3.1% 2.9% 3.1%截至2024年9月30日止三个月2024年6月30日2024年3月31日2023年12月31日9月30日，2023（$）（$）（$）（$）一般和行政41,86945，07040,84238，01535,525股份报酬6,4017，2679,2526，0736,231现金G & A（1）费用35,46837，80331,59031，94229,294总收入（不含报销）1,256，6151,258，8751,187，7701,010，715977,791现金G & A（1）利润率（G & A占总收入的百分比）（2）2.8% 3.0% 2.7% 3.2% 3.0%
2025年Q3补充经营&财务数据51附录（续）（单位：千美元）（未经审计）目录↪物业费用调节（非偿还）（占总收入的百分比）（1）（1）不包括客户报销的总收入。截至2025年9月30日止三个月2025年6月30日2025年3月31日2024年12月31日（$）（$）（$）（$）物业（包括报销）106,621107，422106,68 196,309租户报销82,51787，42487,37875，457物业（不包括报销）24,10419，99819,30320，852总收入（不包括报销）1,388，0351,322，9541,293，1271,264，794物业费用（不包括报销）（占总收入的百分比）（1）1.7% 1.5% 1.5% 1.6%截至2024年9月30日止三个月2024年6月30日2024年3月31日2023年12月31日9月30日，2023（$）（$）（$）（$）（$）物业（包括报销）92,15499，85189,36181，88370,981租户报销74,34880，56872,71565，57061,313物业（不包括报销）17,80619，28316,64616，3139,668总收入（不包括报销）1,256，6151,258，8751,187，7701,010，715977,791物业费用（未报销）（占总收入百分比）（1）1.4% 1.5% 1.4% 1.6% 1.0%截至2025年9月30日止九个月2024年12月31日2023年12月31日2022年12月31日，2021（$）（$）（$）（$）物业（含报销）320,724377，675316,964226，330133,605租户报销257,319303，088274,201184，685104,851物业（不含报销）63,40574，58742,76341，64528,754总收入（不含报销）4,004，1164,968，0543,804，7923,158，9961,979，129物业费用（不含报销）（占总收入的百分比）（1）1.6% 1.5% 1.1% 1.3% 1.5%