1投资者介绍2026年3月自然资源复合长期价值2026年3月
2投资者介绍2026年3月前瞻性信息披露本介绍包括受重要风险和不确定性影响的前瞻性陈述。它还可能包含不符合美国公认会计原则（GAAP）的财务措施。包括的前瞻性陈述属于经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的含义。关于公司预期未来财务状况、经营业绩、现金流、业务战略、预计成本、资本支出、服务、竞争地位、增长机会、计划、管理层对未来经营的目标和目的的任何和所有陈述，以及包含“预期”、“如果”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”等词语的陈述，以及其他类似表述均为前瞻性陈述。以下幻灯片中提到的前瞻性信息自2026年3月5日起生效。这种说法本质上是不确定的，读者必须认识到，实际结果可能与纳科工业管理层的预期存在重大差异。公司不承担更新此类前瞻性陈述的义务。可能导致计划、行动和结果与当前预期产生重大差异的因素包括但不限于：（1）公司客户的需求大幅减少，（2）天气条件、延长的电厂停电、流动性事件或其他会改变客户煤炭或骨料需求水平的事件，（3）客户或其他第三方合同的变更或终止，或客户或其他第三方违约，（4）碳氢化合物价格的变化，特别是柴油燃料、天然气，石油输出国组织（OPEC）和/或政府行动、地缘政治发展、经济状况和监管变化、汽车电气化以及供需动态等因素导致的天然气液体和石油，（5）公司矿产权益的第三方承租人变更开发计划，（6）公司承租人未能或延迟实现天然气和其他碳氢化合物的预期产量；公司石油和天然气储量所在区域的运输和加工服务的可用性和成本；以及承租人获得油井开发运营和在联邦土地上租赁和开发石油和天然气储量所需的资本或融资的能力，（7）任何客户过早关闭设施或延长项目开发延迟，（8）影响化石燃料的联邦和州立法和监管行动，（9）供应链中断，包括价格上涨和零部件和材料短缺，包括关税影响，（10）未能以合理的费率获得足够的保险范围，（11）税法或监管要求的变化，包括取消或减少折耗百分比税收扣除，采矿或发电厂排放法规以及健康、安全或环境立法的变化，（12）减值费用，（13）与地质和岩土条件、维修和维护、新设备和更换零件、燃料或其他类似物品相关的成本变化，（14）可能影响向客户交付的设备问题，（15）开垦矿区的成本变化，（16）追求和开发新的采矿、缓解、石油和天然气以及发电开发机会和其他增值服务机会的成本，（17）在新的业务和增长举措中成功评估投资和实现预期财务结果的能力，（18）自然或人为原因造成的干扰，包括恶劣天气、事故、火灾、地震和恐怖行为，其中任何一种都可能导致暂停运营或对人员或环境造成损害，以及（19）吸引、留住和替换劳动力和行政雇员的能力。
3投资者介绍2026年3月NACCO的战略定位是在长期投资领域实现增长，预计当前业务的经常性EBITDA为5000万美元/年1我们是一个多元化的自然资源平台，具有多种价值创造向量，竞争或同行极少2我们正处于从最近的投资周期中获得回报的初始阶段3我们追求更高回报的投资机会，其他人则无法4我们正在通过有纪律的资本部署来实现价值复合EBITDA是一种非公认会计准则衡量标准。见第23页开始的对GAAP措施的解释和调节。
4投资者介绍2026年3月我们的运营经验创造了独特的能力NACCO Legacy：110 + Years of Value Creation 1961在NYSE上市1995北美矿业（Contract Mining）开始运营丨数十年客户关系（40 + years）丨久经考验的适应市场周期的能力丨从单一行业专注到多元化平台的演变丨所有环境下的保守财务管理1913创始人Frank Taplin形成了成为NACCO遗留煤炭开采业务的东西2015自然资源多样化计划启动2019 Catapult Mineral Partners形成2018缓解资源形成2025投资周期“拐点”
5投资者介绍2026年3月通过有纪律的投资标准获取可靠回报收费服务带来的额外回报，无需投资丨长期关系/投资丨综合服务使目标与客户保持一致丨可预测的收入和现金流丨极少的维护资本支出要求
6Investor Presentation 2026年3月我们多元化的自然资源平台推动投资机会和增长（R）Utility Coal Mining稳定的现金生成合同采矿地理和矿产扩张Minerals &版税可扩展收购平台生态解决方案新兴的增长机会收费模式消除了商品价格敞口低资本要求，可预测的现金流多元化投资组合具有可靠的现金流2000万美元年度投资目标与未来发展上行空间2025年美国多个州的活跃项目扩大项目组合，包括短期和长期项目底层土地的市场价值超过账面价值与美国前10大骨料生产商中的几家建立长期关系应用于大型潜在市场的技能集推动增长®
7投资者介绍2026年3月建立在历史实力基础上实现增长和更高回报更多长期项目和客户扩大核心竞争力经常性现金流增长更多机会目标为1.5亿美元EBITDA复合效应投资标准•长期合同•长期关系•长期投资•最低维护资本支出•收费服务EBITDA是非公认会计准则衡量标准。请参阅第23页开始的对GAAP措施的解释和调节。®
8Investor Presentation March 202620302029202820272026 •预计现有业务的经常性EBITDA为5000万美元•以我们传统的公用事业煤炭开采部门和传统矿产资产复合效应为基础，有条不紊地进行再投资，创造指数价值每年，我们都会增加新的长期项目并获取价值，从而增强本已强劲的经常性现金流•短期价值创造项目补充合同，期限从3年到20多年不等•有些需要资本•有些是以服务为基础的，无需资本时间E B IT D A G ro w s w it h i n fl a ti o n从2019年到2025年增加了超过1.65亿美元的NPV + EBITDA是一种非GAAP衡量标准。请参阅第23页开始的对GAAP措施的解释和调节。
9投资者介绍2026年3月4900万美元1.5亿美元全年12/31/252030 +复合动力：1.5亿美元EBITDA目标1.5亿美元5至7年EBITDA目标时间Horizon项目/投资在2025年期间进入，预计将从2026年开始增加超过1100万美元的年度EBITDA EBITDA EBITDA是一种非公认会计准则衡量标准。见第23页开始的对GAAP措施的解释和调节。
10投资者说明会2026年3月战略增长平台达到成熟期“拐点”的Minerals &特许权使用费：平台蓄势生态解决方案：有望在H2实现盈利2026年合同采矿：地矿扩张加速增强资本部署能力多重增长催化剂汇聚
11投资者介绍2026年3月NACCO的战略定位是在长期投资视野之外实现增长强劲、稳定、可靠，并且真正与以科技股为主的市场不相关——这是一个真正的、以美国为中心的长期投资组合锚，我们不是在投机。我们不是周期性的。我们不依赖趋势。NACCO是一种独特的国内自然资源投资机会一种不同的股票：当其他人专注于1到3年的时间范围时，我们正在建立一个多元化的复合体，你可以长期拥有123
12投资者介绍2026年3月谢谢www.nacco.com
13投资者介绍2026年3月附录
14投资者介绍2026年3月业务平台概览
15投资者介绍2026年3月Coteau*福尔柯克郊狼MLMC**活跃年份：1983-2037 1978-进行中2016-2040 2002-2032公用事业煤炭开采稳定现金产生平台•长期客户关系（40 +年平均）•相邻发电厂或合成燃料工厂的独家矿口供应商•嵌入客户运营中•收费模式消除了商品价格风险•支持其他自然资源平台增长的可预测现金流•在极度渴望电力的环境中，美国基荷发电具有战略重要性，以推动技术驱动的未来*任期可能延长由Coteau的客户选择额外4个连续5年期**密西西比褐煤矿业公司
16投资者介绍2026年3月密西西比州褐煤矿业公司（MLMC）业务Structure和运营合同•到2032年4月为Red Hills发电厂（RHPP）提供独家褐煤供应商•包含在NACCO的公用事业煤炭开采部门定价和成本Structure中•基于美国通胀指数的销售价格调整，在柴油定价上占很大比重• MLMC负责所有成本和最终回收•与客户电厂业绩挂钩的财务业绩近期业绩•目前的矿区储备足以满足2032年合同期限之前的合同要求•预计从2026年开始，合同确定的销售价格将有所改善
17投资者介绍2026年3月合同采矿经过验证的模式，具有扩张机会•长期合同通过复利创造指数增长•与美国前10大骨料生产商中的几家建立了关系•嵌入客户运营中• Thacker Pass的合同采矿商，这是世界上已探明的最大锂储量（位于内华达州，由Lithium Americas Corp.和通用汽车 Holdings LLC的合资企业拥有）•核心市场以外的地理和矿产扩张注：截至2025年12月31日的指标21 + 200% 34 + 225%采矿地点数量10年增长：采矿地点数量Draglines 10年增长：Draglines
18Investor Presentation 2026年3月Minerals和特许权使用费可扩展投资平台•具有经常性现金流的长期资产•可扩展的平台，可实现可重复的低成本模式•上行空间：资产基础包括大量但尚未开发的石油和天然气储备•以严格的方法实现每年2000万美元的投资目标•在筛选出的机会中不到1%关闭•美国石油和天然气特许权使用费和矿产权益市场是一个数十亿美元的资产类别；增长机会仍然很大11资料来源：Enverus。已披露交易价值的公开宣布交易总额的通胀调整5年平均值。注：截至2025年12月31日的指标~1.05亿美元~6.4万英亩2,514/23.9自2020年以来部署的资本净特许权使用费英亩毛/净井数
19投资者介绍2026年3月56% 31% 8% 1% 4%石油和天然气投资组合多样化净毛英亩56,93045，717口井12.40217运营商27石油/天然气/NGL 1/94/5220192025按盆地划分的净英亩64% 32% 4% 1截至2025年12月31日2产品净收入百分比细分净毛英亩64,415208，002口井23.92,514运营商64石油/天然气/NGL 23/73/4220251口井，盆地和运营商更平衡的商品组合更高利润率的资产2019年按盆地划分的净英亩盆地传奇阿巴拉契亚墨西哥湾沿岸中大陆二叠纪落基山脉Williston其他20251英亩总开发未开发阿巴拉契亚盆地34,66132，1562,505墨西哥湾沿岸盆地28,01222，2715,741二叠纪盆地130,902125，8875,015其他14,4277，6966,731总计208,002188，0 1019,992储量由Minerals和特许权使用费拥有
20Investor Presentation 2026年3月利用复垦专业知识促进增长的生态解决方案•通过短期修复和长期缓解项目的多样化收入来源扩大项目组合•短期：为特定客户开垦受干扰的土地•长期：将受干扰的土地恢复到其自然状态，然后卖ACE**对开发商的信贷干扰了其他领域的增长•专业知识驱动的服务满足了政府和商业部门的强劲需求•受监管的缓解信贷市场，进入壁垒很高，创造了有竞争力的护城河•全国性的可寻址市场，战略重点是高增长的美国东南部市场•在公平市场价值超过账面价值的成长型市场中被低估的土地资产*2025年期间，在阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、肯塔基州、密西西比州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州和弗吉尼亚州运营。**美国陆军工程兵团3个缓解项目2019年14个缓解项目2025年*
21Investor Presentation 2026年3月我们110多年来的增长和成功的基本管理承诺建立在对安全、人民、社区和环境的基本承诺之上安全是我们的最高优先事项，也是我们运营的核心重点。我们对卓越安全的承诺在行业内得到了一致的认可，包括通过多个安全奖项。员工为我们的成功加油，并鼓励他们继续追求专业发展和培训。我们以提供有竞争力的薪酬而自豪。长期的社区投资在我们经营的地区产生影响。2025年，我们捐款约100万美元，用于支持社区组织。环境卓越是我们的核心。我们是环境管理和合规方面的专家。我们努力让这片土地比我们找到的更好。EnvironmentCommunityPeopleSafety
222026年3月投资者介绍保守的资产负债表实现战略灵活性•跨不同业务平台产生稳健、可靠的现金•资产负债表实力和流动性提供战略灵活性•自1956年以来持续的股息支付• 2025年增长11%；过去5年增长约30% •通过市场周期进行有纪律的财务管理4970万美元现金7450万美元循环信贷安排下可用的金额具有历史一致性的强劲财务指标1.242亿美元总流动性1.009亿美元截至2025年12月31日的总债务
23投资者介绍2026年3月非公认会计准则披露本介绍包含非公认会计准则财务指标。本演示文稿中包括这些非GAAP财务指标与根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的最直接可比财务指标的对账。合并EBITDA、合并调整后EBITDA和分部调整后EBITDA是与根据公认会计原则计量的财务结果不同的收入（亏损）计量。本演示文稿中的合并EBITDA、合并调整后EBITDA和分部调整后EBITDA仅作为非GAAP经营业绩的补充披露提供。管理层认为，这些非公认会计准则财务指标有助于投资者了解纳科工业，Inc.及其子公司的经营业绩，并有助于了解业绩的可比性。此外，管理层使用这些非公认会计准则财务指标评估结果。我们还提供了有关合并EBITDA的某些前瞻性陈述。我们没有将这一前瞻性非GAAP财务指标与相应的GAAP财务指标进行核对，因为没有提供各种核对项目的前景。我们无法提供这些调节项目的展望，因为我们无法确定它们的可能重要性，因为某些项目不在我们的控制范围内，无法合理预测，因为这些项目在不同时期可能会有很大差异。因此，如果没有不合理的努力，就无法与相应的GAAP财务指标进行对账。NACCO对非GAAP衡量标准的定义如下：▪合并EBITDA为所得税前净收入，加上净利息费用和折旧、损耗和摊销费用；▪合并调整后EBITDA是扣除养老金结算费用和所得税前的净收入，加上净利息费用和折旧、损耗和摊销费用；和▪分部调整后EBITDA为分部经营利润（亏损）加上折旧、损耗和摊销费用。
24Investor Presentation 2026年3月Non-GAAP Reconciliation合并EBITDA（单位：千美元）截至12/31/25年度截至12/31/24净收入17,574美元33,741美元养老金结算费用7,804-所得税优惠（4,430）（95）利息费用5,7545，566利息收入（3,052）（4,428）折旧、损耗和摊销费用25,27724，652合并EBITDA/调整后EBITDA 48,927美元59,436美元
25投资者介绍2026年3月非公认会计准则调节分部调整后EBITDA（千美元）公用事业煤炭开采合同采矿Minerals和特许权使用费未分配项目冲销合并年度截至2025年12月31日营业利润（亏损）17,155美元5,767美元29,108美元（29,962）美元（87）21,981美元折旧、损耗和摊销8,81510，8544,5791，029-25,277分部调整后EBITDA 25,970美元16,621美元33,687美元（28,933）美元（87）47,258其他收入（费用）净额1,669合并调整后EBITDA 48,927美元截至2024年12月31日营业利润（亏损）24,311美元5,772美元28,927美元（23,317）12美元35,705美元折旧，净额（921）综合EBITDA $ 59,436
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