Arrow Electronics，INC. _ 2025年9月27日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月27日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号1-4482

Arrow Electronics, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


纽约		11-1806155
（国家或其他司法		（I.R.S.雇主
公司或组织）		识别号码）


9151东全景圆		80112
百年CO		（邮编）
（主要行政办公室地址）

(303) 824-4000

（注册人的电话号码，包括区号）

无变化

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的交易所名称
普通股，面值1美元	ARW	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

是 ☒ 否 ☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

是 ☒ 否 ☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是☐没有

截至2025年10月23日，共有51,511，356股已发行普通股。

Arrow Electronics, Inc.


第一部分。	财务信息

	项目1。	财务报表（未经审计）
		综合业务报表	4
		综合全面收益表	5
		合并资产负债表	6
		合并现金流量表	7
		合并权益报表	8
		合并财务报表附注	10

	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	31

	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	47

	项目4。	控制和程序	47

第二部分。	其他信息

	项目1。	法律程序	48

	项目1a。	风险因素	48

	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	49

	项目5。	其他信息	49

	项目6。	附件	50

签名			51

Arrow Electronics, Inc.

选定缩略术语词汇表*


缩略词	定义术语
亚足联	艾睿电子出资公司
ASU	会计准则更新
CODM	首席运营决策者
ECS	企业计算解决方案
欧洲、中东和非洲	欧洲、中东、非洲
EMS	电子制造服务
FASB	财务会计准则委员会
公认会计原则	公认会计原则
全球组件部分	全球组成部分可报告部分
全球ECS部分	全球ECS可报告部分
MSPs	托管服务提供商
主机厂	原始设备制造商
SOFR	有担保隔夜融资利率
美国或美国	美利坚合众国
VARs	增值经销商

*本表10-Q正文中使用但未定义的术语，包括合并财务报表和随附附注中的术语，在本词汇表中定义。

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Arrow Electronics, Inc.

综合业务报表

（除每股数据外，单位：千）

（未经审计）


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
	2025		2024		2025		2024
销售	$	7,712,541	$	6,823,319	$	22,106,505	$	20,640,447
销售成本		6,877,227		6,038,491		19,648,542		18,151,349
毛利		835,314		784,828		2,457,963		2,489,098
营业费用：
销售、一般和行政		587,866		534,508		1,751,172		1,670,429
折旧及摊销		32,793		40,592		103,765		123,356
重组、整合、其他		35,648		34,466		74,880		121,859
		656,307		609,566		1,929,817		1,915,644
营业收入		179,007		175,262		528,146		573,454
附属公司收益中的权益		463		1,002		1,124		1,912
投资收益（亏损），净额		4,859		3,757		108,975		(760)
债务清偿损失		—		—		—		(1,657)
退休后费用		(664)		(979)		(1,950)		(2,892)
利息和其他融资费用，净额		(54,875)		(62,947)		(171,340)		(209,442)
所得税前收入		128,790		116,095		464,955		360,615
准备金		19,528		15,198		88,807		66,996
合并净收入		109,262		100,897		376,148		293,619
非控制性权益		69		330		(514)		753
归属于股东的净利润	$	109,193	$	100,567	$	376,662	$	292,866

每股净收益：
基本	$	2.11	$	1.90	$	7.25	$	5.48
摊薄	$	2.09	$	1.88	$	7.19	$	5.42
加权平均流通股：
基本		51,695		53,010		51,935		53,476
摊薄		52,141		53,475		52,381		53,999

见附注。

Arrow Electronics, Inc.

综合收益表

（单位：千）

（未经审计）


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
	2025		2024		2025		2024
合并净收入	$	109,262	$	100,897	$	376,148	$	293,619
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整及其他，税后净额		(32,224)		170,874		369,038		47,183
被指定为净投资套期保值的外汇合约收益（损失），税后净额		440		(6,422)		(11,716)		(1,446)
指定为现金流对冲的利率掉期损失，税后净额		(430)		(1,026)		(1,273)		(723)
退休后费用项目，税后净额		(345)		(317)		(1,054)		(910)
其他综合（亏损）收益		(32,559)		163,109		354,995		44,104
综合收益		76,703		264,006		731,143		337,723
减：归属于非控股权益的综合（亏损）收益		(296)		2,233		4,659		1,278
股东应占综合收益	$	76,999	$	261,773	$	726,484	$	336,445

见附注。

Arrow Electronics, Inc.

合并资产负债表

（除面值外，单位：千）

（未经审计）


	9月27日，			12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	213,612	$	188,807
应收账款，净额		15,656,816		13,030,991
库存		4,728,011		4,709,706
其他流动资产		539,863		471,909
流动资产总额		21,138,302		18,401,413
物业、厂房及设备，按成本：
土地		5,691		5,691
建筑物和装修		194,658		194,061
机械设备		1,709,467		1,623,228
		1,909,816		1,822,980
减：累计折旧摊销		(1,434,017)		(1,353,720)
物业、厂房及设备净额		475,799		469,260
对关联公司的投资		58,136		57,299
无形资产，净值		81,786		96,706
商誉		2,117,017		2,055,295
其他资产		655,448		677,734
总资产	$	24,526,488	$	21,757,707
负债和权益
流动负债：
应付账款	$	13,126,538	$	11,047,470
应计费用		1,304,479		1,238,714
短期借款，包括长期债务的流动部分		10,818		349,978
流动负债合计		14,441,835		12,636,162
长期负债		3,118,668		2,773,783
其他负债		490,366		516,234
或有事项（注L）
股权：
股东权益：
普通股，面值1美元：
获授权-2025年及2024年均获授权160,000股
已发行-2025年和2024年分别发行55,827股和55,592股		55,827		55,592
超过面值的资本		579,672		562,080
库存股（2025年和2024年分别为4316股和3420股），按成本		(432,809)		(328,078)
留存收益		6,357,488		5,980,826
累计其他综合损失		(159,447)		(509,269)
股东权益合计		6,400,731		5,761,151
非控制性权益		74,888		70,377
总股本		6,475,619		5,831,528
总负债及权益	$	24,526,488	$	21,757,707

见附注。

Arrow Electronics, Inc.

合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	九个月结束
	9月27日，		9月28日，
	2025		2024
经营活动产生的现金流量：
合并净收益：	$	376,148	$	293,619
调整合并净收益与运营提供的净现金（用于）：
折旧及摊销		103,765		123,356
以股票为基础的补偿摊销		20,448		30,187
附属公司收益中的权益		(1,124)		(1,912)
递延所得税		5,185		(20,287)
债务清偿损失		—		1,657
投资（收益）损失，净额		(109,435)		925
其他		(77)		4,346
资产和负债变动，扣除收购业务的影响：
应收账款，净额		(2,292,091)		512,394
库存		65,225		662,685
应付账款		1,871,455		(687,015)
应计费用		(94,367)		189,537
其他资产和负债		(81,033)		(305,543)
经营活动提供（用于）的现金净额		(135,901)		803,949
投资活动产生的现金流量：
购置不动产、厂房和设备		(73,873)		(70,155)
净投资对冲结清收益		24,858		10,635
出售股本证券投资所得款项		100,000		—
其他		—		6,494
投资活动提供（用于）的现金净额		50,985		(53,026)
筹资活动产生的现金流量：
短期借款及其他借款变动		9,852		(595,069)
长期银行借款收益，净额		338,223		60,158
赎回票据		(350,000)		(1,000,000)
票据发行所得款项净额		—		989,564
行使股票期权所得款项		3,427		5,353
回购普通股		(110,779)		(214,352)
其他		(148)		(1,040)
用于筹资活动的现金净额		(109,425)		(755,386)
汇率变动对现金的影响		219,146		34,410
现金及现金等价物净增加额		24,805		29,947
期初现金及现金等价物		188,807		218,053
期末现金及现金等价物	$	213,612	$	248,000

见附注。

Arrow Electronics, Inc.

合并权益报表

（单位：千）

（未经审计）


									累计
	共同		资本在						其他
	股票面值		超面值		财政部		保留		综合		非控制性
	价值		价值		股票		收益		亏损		利益		合计
2024年12月31日余额	$	55,592	$	562,080	$	(328,078)	$	5,980,826	$	(509,269)	$	70,377	$	5,831,528
合并净收入		—		—		—		79,720		—		144		79,864
其他综合收益		—		—		—		—		124,084		1,891		125,975
以股票为基础的补偿摊销		—		18,559		—		—		—		—		18,559
为股票补偿奖励而发行的股份		195		(2,849)		3,558		—		—		—		904
回购普通股		—		—		(59,413)		—		—		—		(59,413)
2025年3月29日余额	$	55,787	$	577,790	$	(383,933)	$	6,060,546	$	(385,185)	$	72,412	$	5,997,417
合并净收益（亏损）		—		—		—		187,749		—		(727)		187,022
其他综合收益		—		—		—		—		257,932		3,647		261,579
以股票为基础的补偿摊销		—		11,641		—		—		—		—		11,641
为股票补偿奖励而发行的股份		28		49		2,222		—		—		—		2,299
回购普通股		—		—		(50,736)		—		—		—		(50,736)
分配		—		—		—		—		—		(148)		(148)
2025年6月28日余额	$	55,815	$	589,480	$	(432,447)	$	6,248,295	$	(127,253)	$	75,184	$	6,409,074
合并净收入		—		—		—		109,193		—		69		109,262
其他综合损失		—		—		—		—		(32,194)		(365)		(32,559)
以股票为基础的补偿摊销		—		(9,752)		—		—		—		—		(9,752)
为股票补偿奖励而发行的股份		12		(56)		268		—		—		—		224
回购普通股		—		—		(630)		—		—		—		(630)
2025年9月27日余额	$	55,827	$	579,672	$	(432,809)	$	6,357,488	$	(159,447)	$	74,888	$	6,475,619


									累计
	共同		资本在						其他
	股票面值		超面值		财政部		保留		综合		非控制性
	价值		价值		股票		收益		亏损		利益		合计
2023年12月31日余额	$	57,691	$	553,340	$	(297,745)	$	5,790,217	$	(298,039)	$	71,843	$	5,877,307
合并净收益（亏损）		—		—		—		83,601		—		(503)		83,098
其他综合损失		—		—		—		—		(94,091)		(1,148)		(95,239)
以股票为基础的补偿摊销		—		13,447		—		—		—		—		13,447
为股票补偿奖励而发行的股份		264		(1,621)		4,286		—		—		—		2,929
回购普通股		—		—		(112,204)		—		—		—		(112,204)
2024年3月30日余额	$	57,955	$	565,166	$	(405,663)	$	5,873,818	$	(392,130)	$	70,192	$	5,769,338
合并净收入		—		—		—		108,698		—		926		109,624
其他综合损失		—		—		—		—		(23,536)		(230)		(23,766)
以股票为基础的补偿摊销		—		8,253		—		—		—		—		8,253
为股票补偿奖励而发行的股份		91		1,111		637		—		—		—		1,839
回购普通股		—		—		(51,097)		—		—		—		(51,097)
分配		—		—		—		—		—		(141)		(141)
2024年6月29日余额	$	58,046	$	574,530	$	(456,123)	$	5,982,516	$	(415,666)	$	70,747	$	5,814,050
合并净收入		—		—		—		100,567		—		330		100,897
其他综合收益		—		—		—		—		161,206		1,903		163,109
以股票为基础的补偿摊销		—		8,487		—		—		—		—		8,487
为股票补偿奖励而发行的股份		13		(445)		1,017		—		—		—		585
回购普通股		—		—		(51,051)		—		—		—		(51,051)
2024年9月28日余额	$	58,059	$	582,572	$	(506,157)	$	6,083,083	$	(254,460)	$	72,980	$	6,036,077

见附注。

索引到笔记

Arrow Electronics, Inc.

合并财务报表附注

（未经审计）

索引到笔记


		页

附注A.列报依据		11
附注B.近期发布的会计准则的影响		11
附注C.商誉和无形资产		12
附注D.对附属公司的投资		13
附注E.应收账款		13
附注F.供应商融资方案		16
注G.债务		16
附注H.以公允价值计量的金融工具		18
注一、重组、整合、其他		22
附注J.每股净收益		24
注K.股东权益		25
附注L.或有事项		26
注M.分段和地理信息		27

索引到笔记

Arrow Electronics, Inc.

合并财务报表附注

（未经审计）

注a –列报依据

随附的Arrow Electronics, Inc.（“公司”）合并财务报表是根据公认会计原则编制的，反映了所有正常经常性调整，管理层认为，这些调整对于公允列报合并财务状况和所列报期间的经营业绩是必要的。中期的综合经营业绩不一定代表全年的业绩。

这些综合财务报表不包括完整列报所需的所有信息或附注，因此，应与公司在10-K表格年度报告中提交的截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表和随附的附注一并阅读。

季度末

该公司以季度日历运营，该日历在最接近日历季度末的周六结束，但第四季度除外，该季度于2025年12月31日结束。

重新分类

某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些改叙对以前报告的数额没有重大影响。

附注B –最近颁布的会计准则的影响

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该ASU要求实体在财务报表附注中对费用项目进行分类，并要求披露与购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销相关的特定信息。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效。公司可以选择在追溯或预期的基础上应用该指南，并且允许提前采用。该公司目前正在评估ASU对其简明合并财务报表和相关披露的影响。2025年1月，FASB发布ASU第2025-01号，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期。这份ASU修订了ASU第2024-03号的生效日期，以明确要求所有公共企业实体在2026年12月15日之后开始的年度报告期以及2027年12月15日之后开始的年度报告期内的过渡期内采用该指南。允许提前采用ASU第2024-03号。该公司目前预计不会提前通过这些修正案。

2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。在采用这一ASU后，该公司将在其所得税率调节中披露特定的新类别，并为调节数量阈值以上的项目提供额外信息。该公司还将披露按联邦、州和外国税收分类支付的所得税金额，也将按所支付的所得税高于阈值的个别司法管辖区分类。该公司预计，这些修订将首先在该公司截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中进行前瞻性应用。

索引到笔记

Arrow Electronics, Inc.

合并财务报表附注

（未经审计）

注c –商誉和无形资产

商誉是指收购成本超过所收购净资产公允价值的部分。该公司自第四季度第一天起每年对商誉和其他无限期无形资产进行减值测试，如果存在潜在减值迹象，则更频繁地进行测试。

所收购公司的商誉，分配给公司的可报告分部，如下：


	全球
（千）	组件		全球ECS		合计
截至2024年12月31日的余额（a）	$	902,445	$	1,152,850	$	2,055,295
外币折算调整		16,501		45,221		61,722
截至2025年9月27日的余额（a）	$	918,946	$	1,198,071	$	2,117,017

(a)	上表中截至2025年9月27日和2024年12月31日的商誉账面价值总额为净$ 1.6 亿元的累计减值支出，其中$ 1.3 十亿记录在全球组件部分和$ 301.9 全球ECS部分录得百万。

截至2025年9月27日，无形资产，净值净额由以下各项组成：


	毛额
	携带		累计
（千）	金额		摊销		净
客户关系	$	192,700	$	(122,373)	$	70,327
可摊销商品名称		74,001		(62,542)		11,459
	$	266,701	$	(184,915)	$	81,786

截至2024年12月31日，无形资产，净值净额由以下各项组成：


	毛额
	携带		累计
（千）	金额		摊销		净
客户关系	$	215,366	$	(133,927)	$	81,439
可摊销商品名称		74,001		(58,734)		15,267
	$	289,367	$	(192,661)	$	96,706

在2025年第三季度和2024年第三季度，该公司记录的与可识别无形资产相关的摊销费用分别为480万美元和730万美元。在2025年和2024年的前9个月，与可识别无形资产相关的摊销费用分别为1500万美元和2230万美元。

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（未经审计）

注d –对附属公司的投资

该公司拥有与Marubun Corporation（统称“Marubun/Arrow”）的两家合资企业的50%权益，以及另一家合资企业的50%权益。这些投资采用权益法核算。

下表列示了公司对关联企业的投资情况：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
丸文/箭	$	43,583	$	43,851
其他		14,553		13,448
	$	58,136	$	57,299

关联公司收益中的权益构成如下：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
丸文/箭	$	189	$	528	$	254	$	614
其他		274		474		870		1,298
	$	463	$	1,002	$	1,124	$	1,912

根据各项合营协议的条款，公司须在合营企业无法履行其义务的情况下，按比例支付其在合营企业的第三方债务中所占的份额。截至2025年9月27日及2024年12月31日，合营公司的第三方债务协议项下并无未偿还借款。

2025年第二季度，该公司以1亿美元的价格出售了对某些股本证券的投资，并录得9900万美元的投资收益。这项投资以前作为股本证券入账，没有容易确定的公允价值。

附注e –应收账款

应收账款净额包括以下各项：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
应收账款	$	15,782,917	$	13,147,436
信贷损失备抵		(126,101)		(116,445)
应收账款，净额	$	15,656,816	$	13,030,991

应收账款包括与公司作为其全球组件供应链服务产品的一部分购买的库存相关的余额。在这些交易中，公司作为其客户的代理，因此，应收款与公司确认为其服务收入的费用不成比例。公司的资产负债表上一般都会有相应的应付账款，但由于结算的时间存在一些差异。

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合并财务报表附注

（未经审计）

下表是公司信用损失准备金的前滚：


	九个月结束
	9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024
期初余额	$	116,445	$	146,480
计入（贷记）收入		14,817		(16,866)
翻译调整		4,183		(102)
注销		(9,344)		(26,447)
期末余额	$	126,101	$	103,065

公司在估算预期信用损失时监控客户当前的信用状况，截至2025年9月27日未发生客户付款趋势的重大变化或客户信用风险的显著恶化。截至2024年9月28日的前9个月，收入净收益1690万美元，其中包括先前在全球ECS部分记录的2024年第二季度收取的账龄应收账款备抵的2000万美元转回。

EMEA资产证券化

该公司有一项欧洲、中东和非洲资产证券化计划，根据该计划，它不断以折扣价向特殊目的实体出售其在欧洲、中东和非洲地区某些子公司的指定贸易应收帐款池中的权益，而后者又按月将某些应收账款出售给非关联金融机构和此类非关联金融机构（“非关联金融机构”）管理的渠道。根据2027年12月到期的欧洲、中东和非洲资产证券化计划，该公司可能会出售最多6亿欧元的资产，但可能会根据其条款进行延期。该项目是通过Arrow EMEA Funding Corp B.V.进行的，这是一个结构为破产远程的实体。该公司被视为Arrow EMEA Funding Corp B.V.的主要受益人，因为该公司既有权指导对实体的经济绩效产生最重大影响的活动，也有义务吸收损失，或有权从将贸易应收账款转移到特殊目的实体中获得可能对实体具有重大意义的利益。因此，Arrow EMEA Funding Corp B.V.被纳入该公司的合并财务报表。

根据EMEA资产证券化计划向非关联金融机构出售应收账款：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
EMEA资产证券化，出售应收账款	$	411,163	$	437,052	$	1,199,954	$	1,454,711

根据该计划出售给非关联金融机构的应收款项不包括在公司合并资产负债表的“应收账款，净额”中，现金收入反映在合并现金流量表的“经营活动产生的现金流量”部分。应收款项出售时以现金支付购买价款。Arrow EMEA Funding Corp B.V.持有的某些未售出的应收账款被质押为非关联金融机构的抵押品。这些未出售的应收款项计入公司合并资产负债表的“应收账款，净额”。

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合并财务报表附注

（未经审计）

该公司继续为已售出的应收账款提供服务，作为交换，该公司将根据该计划获得服务费。公司没有在公司的综合资产负债表中记录一项服务资产或负债，因为公司估计其为这些应收款提供服务而收取的费用近似于提供服务活动的公平市场补偿。

与EMEA资产证券化计划相关的其他金额如下：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
出售给非关联金融机构未收回的应收款项	$	331,071	$	339,669
Arrow EMEA Funding Corp B.V.持有的抵押应收账款		655,844		528,975

如果存在EMEA资产证券化计划下的未偿余额，Arrow EMEA Funding Corp B.V.持有的任何应收账款在破产或破产程序的情况下很可能无法提供给公司的其他债权人。特殊目的实体的资产不能由公司用于一般公司用途。此外，Arrow EMEA Funding Corp B.V.根据该计划对非关联金融机构承担的财务义务仅限于其拥有的资产，对于因账户债务人无力偿债或无力支付而无法收回的应收款项，没有向艾睿电子，Inc.求助的权利。

欧洲、中东和非洲资产证券化计划包括限制产生额外借款的条款和条件，并要求将某些财务比率保持在指定水平。截至2025年9月27日，公司遵守所有该等财务契约。

保理

在正常业务过程中，公司若干附属公司订立保理协议，以有限追索权或无追索权的方式向金融机构出售选定的贸易应收账款，并将该等交易作为相关应收账款的销售入账。应收款项不计入公司合并资产负债表的“应收账款，净额”，现金收入在合并现金流量表的“经营活动产生的现金流量”部分体现。该公司通常不会在这些应收账款中保留财务或法律权益。销售应收账款的保理费用计入合并经营报表“利息及其他融资费用，净额”。该公司继续为已出售的应收款项提供服务。

销售公司保理项目下的贸易应收账款：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
保理项目下的应收账款销售	$	206,328	$	238,388	$	758,693	$	686,309

公司保理项目下的其他金额：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
根据保理计划出售但未收回的应收款项	$	236,648	$	182,432

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（未经审计）

注F –供应商融资方案

应公司若干供应商的要求，公司已与第三方融资供应商订立协议（“供应商融资计划”），这有助于参与的供应商将其应收公司款项出售给第三方金融机构的能力，由供应商全权酌情决定。为了同意参与这些计划，该公司寻求与供应商达成更好的标准付款条件。公司没有参与就其供应商与金融机构之间的安排的条款进行谈判，并且在供应商决定订立这些协议或出售来自公司的应收款项方面没有经济利益。公司对供应商的权利和义务，包括应付金额，不受供应商根据安排出售金额的决定的影响。然而，公司同意向第三方金融机构支付所有款项，公司将应收供应商的余额与付款义务相抵的权利受到供应商已出售的付款义务的协议的限制。截至2025年9月27日和2024年12月31日，公司在这些计划下分别有7.157亿美元和13亿美元的未偿债务包含在公司合并资产负债表的“应付账款”中，与债务相关的所有活动均在合并现金流量表的经营活动中列报。

注g –债务

短期借款，包括长期债务的流动部分，包括以下内容：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
4.00%票据，2025年4月到期	$	—	$	349,808
其他短期借款		10,818		170
	$	10,818	$	349,978

该公司有5亿美元的未承诺信贷额度。于2025年9月27日及2024年12月31日，在未承诺信贷额度下并无未偿还借款。借款期限一般为短期，在每次借款时与贷方约定。未承诺信贷额度于2025年9月27日和2024年12月31日的加权平均实际利率分别为4.79%和5.18%。

该公司有一个商业票据计划，未偿商业票据的最高总余额可能不会超过12亿美元的借贷能力。商业票据计划下的未偿金额由公司循环信贷额度下的可用承诺提供支持。截至2025年9月27日和2024年12月31日，公司在该计划下没有未偿还借款。该商业票据计划于2025年9月27日和2024年12月31日的加权平均实际利率分别为4.74%和5.21%。

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合并财务报表附注

（未经审计）

长期债务包括以下内容：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
循环信贷额度	$	—	$	30,000
北美资产证券化计划		1,005,000		633,000
7.50%高级债券，2027年到期		110,327		110,266
3.875%票据，2028年到期		498,301		497,775
5.15%票据，2029年到期		495,904		495,209
2.95%票据，2032年到期		495,991		495,576
5.875%票据，2034年到期		495,317		494,986
不同利率和到期日的其他债务		17,828		16,971
	$	3,118,668	$	2,773,783

7.50%优先债券到期前不可赎回。所有其他票据可由受“使整体”条款约束的公司选择赎回。

长期债务的估计公允市场价值，采用市场报价，如下：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
7.50%高级债券，2027年到期	$	114,500	$	115,000
3.875%票据，2028年到期		494,000		481,500
5.15%票据，2029年到期		511,000		498,000
2.95%票据，2032年到期		446,000		426,000
5.875%票据，2034年到期		522,500		502,500

公司其他短期借款、北美资产证券化计划和其他债务的账面价值与其公允价值相近。

该公司拥有一笔20亿美元的循环信贷额度，可供该公司用于一般公司用途，包括日常业务过程中的营运资金、信用证、还款、预付或购买长期债务、收购，以及作为对该公司商业票据计划的支持（如适用）。2025年6月，该公司修改了其循环信贷额度，除其他外，将其期限延长至2030年6月到期。循环信贷额度下的借款利息采用基准利率或SOFR，加上基于公司信用评级的利差（2025年9月27日为1.08%）计算，或2025年9月27日的加权平均实际利率为5.34%。2024年12月31日实际利率为5.48%。设施费是基于公司的信用评级，于2025年9月27日为总借贷能力的0.175%。截至2025年9月27日和2024年12月31日，该公司在循环信贷额度下分别没有未偿还借款和未偿还借款3000万美元。

该公司有一项北美资产证券化计划，以其某些子公司的应收账款作抵押。根据将于2027年9月到期的计划，该公司可能会借入高达15亿美元的资金。该计划通过AFC进行，AFC是一家全资、破产远程子公司。北美资产证券化项目不符合出售处理条件。因此，应收账款和相关债务仍保留在公司的综合资产负债表上。借款利息采用基准利率加点差（2025年9月27日为0.40%）和信用利差调整0.10%或2025年9月27日实际利率4.66%计算。2024年12月31日实际利率为4.83%。设施费用为总借款能力的0.40%。

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合并财务报表附注

（未经审计）

截至2025年9月27日和2024年12月31日，该公司在北美资产证券化计划下的未偿还借款分别为10.0亿美元和6.33亿美元，计入公司合并资产负债表的“长期债务”。有抵押的应收账款总额分别约为27亿美元和30亿美元，由AFC持有，并分别于2025年9月27日和2024年12月31日计入公司合并资产负债表的“应收账款，净额”。AFC持有的任何应收账款很可能无法在公司破产或破产程序的情况下提供给公司的其他债权人，然后再根据北美资产证券化计划偿还任何未偿还的借款。

循环信贷安排和北美资产证券化计划都包含限制额外借款发生的条款和条件，并要求将某些财务比率保持在指定水平。截至2025年9月27日，公司遵守所有该等财务契约。

在2025年第二季度，该公司全额偿还了2025年4月到期的4.00%票据的3.50亿美元本金。

2025年第三季度和前九个月的利息和股息收入分别为990万美元和2840万美元，2024年第三季度和前九个月的利息和股息收入分别为1030万美元和4460万美元，记入公司综合经营报表的“利息和其他融资费用净额”。

附注H –以公允价值计量的金融工具

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。公司采用公允价值层次结构，在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少使用不可观察输入值。公允价值层级有三个级别的输入值可用于计量公允价值：

1级	相同、非限制性资产或负债在计量日可获取的活跃市场中未经调整的报价。

2级	不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可直接或间接观察到的其他投入。

3级	需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察的输入值的价格或估值技术。

下表列示2025年9月27日按经常性公允价值计量的资产：


（千）	资产负债表位置	1级		2级		3级		合计
现金等价物（a）	现金及现金等价物	$	12,816	$	—	$	—	$	12,816
股权投资（b）	其他资产		42,211		—		—		42,211
被指定为净投资对冲的外汇合约	其他资产/其他流动资产		—		16,192		—		16,192
		$	55,027	$	16,192	$	—	$	71,219

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合并财务报表附注

（未经审计）

下表列示2024年12月31日按经常性公允价值计量的资产：


（千）	资产负债表位置	1级		2级		3级		合计
现金等价物（a）	现金及现金等价物	$	10,751	$	—	$	—	$	10,751
股权投资（b）	其他资产		42,907		—		—		42,907
被指定为净投资对冲的外汇合约	其他资产/其他流动资产		—		53,679		—		53,679
		$	53,658	$	53,679	$	—	$	107,337

(a)	现金等价物包括原始期限不到三个月的高流动性投资。

(b)	该公司拥有约 9.0 %Marubun Corporation的股权所有权权益和市场报价的共同基金投资组合。该公司录得未实现收益$ 3.6 百万和$ 4.1 2025年第三季度和前九个月分别为百万，季度末持有的权益证券。公司录得未实现收益（亏损）为$ 1.6 百万和($ 8.5 )分别为2024年第三季度和前九个月的百万美元，用于该季度末持有的股本证券。

以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债主要涉及商誉和可辨认无形资产（见附注C）。如果存在潜在减值迹象，公司将对这些资产进行减值测试，如果无限期，则至少每年进行一次。

衍生工具

公司将各种金融工具，包括衍生工具，用于交易以外的目的。某些衍生工具在开始时被指定为套期保值，并在开始时和持续进行有效性评估。未指定为套期的衍生工具在合并资产负债表中按公允价值列账，公允价值变动计入收益。

利率互换

公司通过订立各种远期起息互换，指定为现金流对冲，管理未来预期债务发行利率的可变性风险。被指定为现金流量套期的利率掉期的公允价值变动在公司合并资产负债表的股东权益部分“累计其他综合损失”中记录，并将在预期债务发行的存续期内或被套期的预测现金流量被认为不再可能发生的期间内重新分类为收益。重新分类的损益记录在综合经营报表的“利息和其他融资费用，净额”项目内。

利率互换的公允价值是使用包括利率曲线和信用利差在内的可观察输入值对每种衍生工具的预期现金流量进行贴现现金流分析估计的。

该公司偶尔会进行利率掉期交易，指定为公允价值套期保值，将某些固定利率债务转换为浮动利率债务，以管理其固定和浮动利率债务的目标组合。对于符合条件的利率公允价值套期保值，衍生工具的收益或损失计入综合经营报表中的“利息和其他融资费用，净额”。归属于被套期风险的被套期项目的公允价值变动报告为对其账面价值的调整，并计入“利息和其他融资费用，净额”。

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合并财务报表附注

（未经审计）

外汇合约

该公司的外汇敞口主要涉及从客户那里收取的货币可能与购买产品所使用的货币不同的国际交易。公司订立外汇远期、期权或掉期合约（统称“外汇合约”），以促进主要以欧元和印度卢比计价的外汇风险敞口因库存采购和销售而产生的套期保值，并减轻与这些交易相关的外币汇率变化的影响。外汇合约的期限一般不超过六个月。公司并无为交易目的订立外汇合约。外汇合约的损失风险是交易对手不履约的风险，公司通过将交易对手限定在主要金融机构来最大限度地减少这种风险。外汇合约的公允价值采用外币即期汇率和第三方金融机构远期汇率报价进行估算。于2025年9月27日和2024年12月31日被指定为净投资对冲的包括外汇合约在内的外汇合约的名义金额为11亿美元。

与非指定外币兑换合同相关的损益在公司合并经营报表的“销售成本”中入账。与指定为现金流量套期保值的外币兑换合同相关的损益，根据标的被套期交易的性质，在公司的合并经营报表中记入“销售成本”、“销售、一般和行政”以及“利息和其他融资费用，净额”。这些合同的收益或损失在确认相关的未来购买或销售或相应的资产或负债重新估值时递延和确认，并且对列报期间的财务报表不重要。

以下外汇合约被指定为净投资套期保值，对公司以欧元计价的净资产对子公司的部分净投资进行套期保值：


	名义金额（千）
到期日	2025年9月27日		2024年12月31日
2025年4月	欧元	—	欧元	100,000
2028年1月	欧元	100,000	欧元	100,000
	欧元	100,000	欧元	200,000

指定为净投资套期的衍生工具的公允价值变动计入公司合并资产负债表“累计其他综合损失”内的外币折算调整项。被排除在套期保值有效性评估之外的金额计入公司合并经营报表的“利息和其他融资费用，净额”。

2025年第二季度，两份被指定为净投资对冲的外汇合约到期，公司获得2490万美元，这在合并现金流量表的“投资活动产生的现金流量”部分报告。

在2024年第三季度期间，一份被指定为净投资对冲的外汇合约到期，该公司获得了1060万美元，这在合并现金流量表的“投资活动产生的现金流量”部分报告。

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合并财务报表附注

（未经审计）

衍生工具对公司合并经营报表及其他综合收益的影响如下：


		季度末				九个月结束
		9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	损益表行	2025		2024		2025		2024
收入中确认的收益
外汇合约、净投资对冲（a）	利息支出	$	671	$	1,722	$	2,759	$	5,330
利率互换、现金流对冲	利息支出		565		449		1,672		51
利率互换、公允价值套期保值（b）	利息支出		—		—		—		454
		$	1,236	$	2,171	$	4,431	$	5,835
重分类前在其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损），税后净额
外汇合约、净投资对冲（c）		$	951	$	(5,110)	$	(9,616)	$	2,610
利率互换、现金流对冲			—		(684)		—		(684)
		$	951	$	(5,794)	$	(9,616)	$	1,926

(a)	系指从外币换算调整数重新分类为“利息和其他融资费用，净额”的净投资套期保值有效性评估中排除的衍生金额。

(b)	对被套期债务工具账面价值进行公允价值套期保值调整的累计金额合计亏损$ 0.4 2024年第一季度的百万。2024年第一季度，公允价值套期终止。

（c）	包括衍生工具收益（损失）$ 0.8 百万和($ 10.0 )2025年第三季度和前九个月分别为百万($ 3.5 )百万和($ 2.1 )分别为2024年第三季度和前九个月的百万美元，这些款项被排除在净投资对冲的有效性评估之外，并在其他综合收益（亏损）中确认，税后净额。

其他

“现金及现金等价物”、“应收账款净额”、“应付账款”的账面价值与其公允价值相近，因为这些金融工具的期限较短。

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合并财务报表附注

（未经审计）

注一–重组、整合及其他

下表列出了重组、整合和其他费用的构成部分：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
重组、整合及相关成本
运营费用效率计划成本（a）	$	34,628	$	—	$	63,259	$	—
其他计划		170		741		2,053		841
其他费用
与重组举措无关的运营费用削减成本（b）		(1,382)		31,895		546		107,503
提前终止租赁费用		215		289		1,546		6,814
其他费用		2,017		1,541		7,476		6,701
	$	35,648	$	34,466	$	74,880	$	121,859

(a)	请参阅下文讨论的与运营费用效率计划相关的详细信息。

(b)	主要与员工遣散费和福利费用有关。截至2025年9月27日，与这些费用相关的应计负债共计$ 20.0 万，预计几乎所有应计金额都将以现金形式在两年 .

运营费用效率计划

2024年10月31日，为应对不断变化的业务需求，并作为优化运营费用举措的一部分，公司宣布了一项多年重组计划（“运营费用效率计划”或“该计划”）。该计划旨在通过以下措施提高运营效率：（i）重组和整合公司运营的某些领域，以集中职能和精简资源，重点是更具成本效益的区域；（ii）加强仓库和物流运营；（iii）投资信息技术以支持自动化和流程改进；（iv）巩固公司的全球房地产足迹；（v）减少第三方支出；（vi）结束某些与公司战略目标不一致的非核心业务。该公司预计将在2026年财政年度结束前基本完成该计划，但须遵守（其中包括）当地法律和咨询要求。

根据该计划，该公司预计将产生约1.85亿美元的税前重组费用。虽然这些成本的构成将随着时间的推移而不断变化，但该公司目前预计将产生约8000万美元的员工遣散费和其他人员现金支出；约7500万美元的非现金资产减值、库存减记和与某些业务运营结束相关的外币换算调整冲销；以及约3000万美元的其他相关现金支出。由于公司的理念是通过某些职能的集中化来最大限度地提高运营效率，重组、整合和相关成本由于不归属于各个可报告分部，因此被列入公司细目进行管理和分部报告。

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（未经审计）

下表列示了与运营费用效率计划相关的成本：


			季度末		九个月结束		总成本
			9月27日，		9月27日，		发生到
（千）	损益表行		2025		2025		日期
员工遣散费和福利费用		重组、整合、其他	$	28,334	$	47,747	$	49,095
库存（回收）减记		销售成本		(1,989)		(6,628)		43,716
资产减值		重组、整合、其他		-		-		1,416
其他费用（a）		重组、整合、其他		6,294		15,512		23,027
			$	32,639	$	56,631	$	117,254

(a)	其他成本主要包括咨询和其他专业费用、提前终止租赁费用以及外币换算调整冲销。

下表列出了与运营费用效率计划相关的重组、整合和其他应计项目中的活动：


（千）	员工遣散费和福利费用		库存回收		其他费用		合计
2024年12月31日余额	$	384	$	-	$	202	$	586
重组相关费用		47,747		(6,628)		15,512		56,631
现金（付款）收款		(15,195)		6,628		(14,345)		(22,912)
外币换算		979		-		79		1,058
2025年9月27日余额	$	33,915	$	-	$	1,448	$	35,363

与营业费用效率计划相关的于2025年9月27日计提的几乎所有金额预计将在一年内以现金支付。

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（未经审计）

附注J –每股净收益

每股基本净收入的计算方法是将归属于股东的净利润除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股净收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股可能发生的稀释。采用库存股法计算股权奖励的摊薄效应。

下表列出了按基本和稀释基准计算的每股净收益：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千股，每股数据除外）	2025		2024		2025		2024
归属于股东的净利润	$	109,193	$	100,567	$	376,662	$	292,866
加权平均流通股-基本		51,695		53,010		51,935		53,476
各种稀释性股票薪酬奖励的净影响		446		465		446		523
加权平均流通股-稀释		52,141		53,475		52,381		53,999
每股净收益：
基本	$	2.11	$	1.90	$	7.25	$	5.48
稀释（a）	$	2.09	$	1.88	$	7.19	$	5.42

（a）不计入稀释每股净收益的股权奖励，因为其影响本来是反稀释的		1		-		38		21

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（未经审计）

附注K –股东权益

累计其他综合收益（亏损）

下表列示累计其他综合损失变动情况，不包括非控制性权益：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
外币换算调整及其他：
改叙前其他综合（亏损）收入（a）	$	(32,101)	$	168,947	$	360,249	$	46,708
重新分类为收入的金额		242		24		3,616		(50)
被指定为净投资对冲的外汇合约的收益（损失），净额：
重分类前其他综合收益（亏损）（b）		951		(5,110)		(9,616)		2,610
重新分类为收入的金额		(511)		(1,312)		(2,100)		(4,056)
指定为现金流对冲的利率掉期损失，净额：
改叙前的其他综合损失（b）		—		(684)		—		(684)
重新分类为收入的金额		(430)		(342)		(1,273)		(39)
退休后费用项目，净额：
重新分类为收入的金额		(345)		(317)		(1,054)		(910)
累计其他综合（亏损）收益净变动	$	(32,194)	$	161,206	$	349,822	$	43,579

(a)	外币折算调整包括具有长期投资性质的实体内部外币交易$ 1.1 百万和$ 35.7 2025年第三季度和前九个月的百万，以及$ 12.2 百万和$ 3.2 分别为2024年第三季度和前九个月的百万.

(b)	有关净投资对冲和利率互换的更多信息，请参阅附注H。

普通股突出活动

下表列出了已发行股票数量的活动：


	共同		共同
	股票	财政部	股票
（千）	已发行	股票	优秀
截至2024年12月31日已发行普通股	55,592	3,420	52,172
为股票补偿奖励而发行的股份	195	(28)	223
回购普通股	—	528	(528)
截至2025年3月29日已发行普通股	55,787	3,920	51,867
为股票补偿奖励而发行的股份	28	(23)	51
回购普通股	—	417	(417)
截至2025年6月28日已发行普通股	55,815	4,314	51,501
为股票补偿奖励而发行的股份	12	(3)	15
回购普通股	—	5	(5)
截至2025年9月27日已发行普通股	55,827	4,316	51,511

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（未经审计）


	共同		共同
	股票	财政部	股票
（千）	已发行	股票	优秀
截至2023年12月31日已发行普通股	57,691	3,880	53,811
为股票补偿奖励而发行的股份	264	(57)	321
回购普通股	—	902	(902)
截至2024年3月30日已发行普通股	57,955	4,725	53,230
为股票补偿奖励而发行的股份	91	(9)	100
回购普通股	—	385	(385)
截至2024年6月29日已发行普通股	58,046	5,101	52,945
为股票补偿奖励而发行的股份	13	(11)	24
回购普通股	—	382	(382)
截至2024年9月28日已发行普通股	58,059	5,472	52,587

股份回购计划

下表显示了截至2025年9月27日公司的股份回购计划：


					约
					美元价值
	美元价值		美元价值		可能的股票
	批准用于		股份		尚未购买
按董事会批准月份划分的股份回购详情（千）	回购		已回购		根据该计划
2023年1月	$	1,000,000	$	776,640	$	223,360

该公司在2025年第三季度没有根据公司的股票回购计划进行普通股回购。根据公司的股票回购计划，该公司在2025年前九个月以9990万美元的价格回购了90万股普通股，不包括消费税。在2025年前九个月，该公司累积了80万美元的消费税，这笔税记入公司综合资产负债表的“库存股”中，并减少了股份回购授权，因为消费税是收购库存股总成本的一部分。该公司的股份回购计划没有到期日。

注L –或有事项

环境事项

该公司为在阿拉巴马州亨茨维尔（“亨茨维尔场址”）和加利福尼亚州诺科（“诺科场址”）发现受污染土壤和地下水的场址正在进行的环境修复工作计提了2270万美元的负债。污染与某些子公司的活动有关，这些活动在2000年之前结束。修复工作分别于2015年和2003年在亨茨维尔场址和诺科场址开始，目前正根据当地环境机构监测的行动计划取得进展。

环境事项在很可能发生负债且负债金额能够合理估计的情况下，记录成本。环境负债计入公司合并资产负债表的“应计费用”和“其他负债”。该公司已确定，在下文讨论的环境责任范围内，没有任何金额比任何其他金额更好的估计，因此已按范围的最低金额记录了应计费用。负债是根据当期成本估算的，并未贴现。与这些事项相关的环境成本包括补救、项目管理、监管监督以及调查和可行性研究活动。

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（未经审计）

迄今为止，该公司在亨茨维尔工厂和诺科工厂的环境成本方面分别花费了约930万美元和8830万美元。亨茨维尔场址随后的环境费用估计在510万美元至1680万美元之间，Norco场址的环境费用估计在1760万美元至3370万美元之间。

该公司预计，与此类正在进行的补救相关的负债将在较长时间内得到解决，目前的估计将延续到2040年之后。随着事实和情况的变化、评估和补救工作的进展，或随着获得额外的技术或法律信息，环境负债的应计项目会定期调整。环境责任由于补救的时机、程度、效果、补救技术的改进、行政机关的命令、环境法律法规未来可能发生变化的程度等各种未知因素，难以评估和估计。

迄今为止，该公司已从某些保险公司和其他责任方追回了约1.574亿美元，涉及这些场地的环境清理事宜，并继续从一家仅与亨茨维尔场地相关的保险公司追回额外的赔偿。该公司没有记录任何潜在的未来保险赔偿的应收账款。

公司有合理可能需要调整上述负债，以反映新的或额外信息的影响，只要这些信息影响所需行动的成本、时间或持续时间。对所需行动的成本、时间或持续时间的估计的未来变化可能会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

其他

在正常业务过程中，公司可能会不时就其他未决和威胁诉讼、环境、监管、劳工、产品和税务事项承担责任。虽然这类事项具有内在的不确定性，但目前预计不会有任何这类事项对公司的综合财务状况、流动性或经营业绩产生重大影响。

注m –分段和地理信息

公司是一家面向工商业用户的电子元器件和企业计算解决方案的产品、服务和解决方案的全球供应商。该公司按地理区域和全球业务线组织其运营。公司的经营分部反映了首席执行官（CODM，定义见ASC 280，分部报告）审查财务信息、做出经营决策和评估经营业绩的方式。在确定经营分部时，公司还会考虑其年度预算和预测流程、管理层报告结构、确定管理层薪酬的依据、提交给董事会的信息，以及产品性质、共享产品水平、技术和其他资源、客户基础等相似性。该公司得出结论，在公司的每项主要业务中按主要地理区域识别经营分部符合ASC 280的目标，并且该公司已根据包括长期财务业绩、所提供服务的性质、提供这些服务的内部流程以及客户类型在内的相似特征，在全球组件分部和全球ECS分部中汇总了地理经营分部。

2025年第三季度，在Sean Kerins与公司分离的同时，William（“Bill”）F. Austen被任命为公司临时总裁兼首席执行官，并被确定为负责审查财务信息、做出运营决策以及以与之前的CODM一致的方式评估业务表现的CODM。主要经营决策者的转变并未导致可报告分部或经营分部发生任何变化。

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（未经审计）

全球零部件部门由一系列全面的增值能力和服务、市场支持，并向原始设备制造商和EMS供应商分销电子零部件。全球ECS部门是一家领先的综合计算解决方案和增值服务提供商。全球ECS部门带来了广泛的市场准入、广泛的供应商关系、规模和增值解决方案，以帮助其VAR和MSP通过包括数据中心、云、安全和分析解决方案在内的产品组合满足其最终用户的需求。

CODM根据营业收入评估这两个分部的业绩，并监控销售、毛利和营业费用。这些信息用于监测分部盈利能力、分配资源以及就分部进行预算和预测决策。首席财务官还使用这些措施来监测年度业绩比较、连续季度业绩比较的趋势，并将实际结果与预测进行比较。有关经营费用的更多分类信息一般仅由主要经营决策者在综合基础上进行审查。

由于公司的理念是通过某些职能的集中化来最大限度地提高运营效率，分部的营业收入不包括未分配的公司间接费用、公司固定资产折旧以及重组、整合和其他成本，因为它们不归属于各个分部，并且包含在公司细列项目中。

按地理区域划分的销售情况如下：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
销量：
组件：
美洲	$	1,708,840	$	1,638,459	$	4,984,932	$	4,807,991
欧洲、中东和非洲		1,443,607		1,289,786		4,210,552		4,385,787
亚洲/太平洋		2,403,945		2,017,814		6,423,528		5,975,729
全球组件	$	5,556,392	$	4,946,059	$	15,619,012	$	15,169,507

ECS：
美洲	$	1,021,950	$	1,033,115	$	2,984,638	$	2,904,933
欧洲、中东和非洲		1,134,199		844,145		3,502,855		2,566,007
全球ECS	$	2,156,149	$	1,877,260	$	6,487,493	$	5,470,940
合计	$	7,712,541	$	6,823,319	$	22,106,505	$	20,640,447

各国销量如下：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（千）	2025		2024		2025		2024
销量：
中国和香港	$	1,210,685	$	1,039,648	$	3,227,276	$	3,033,834
德国		821,256		672,280		2,331,610		2,306,795
其他		3,075,995		2,610,859		9,015,217		8,115,710
外国合计	$	5,107,936	$	4,322,787	$	14,574,103	$	13,456,339
美国		2,604,605		2,500,532		7,532,402		7,184,108
合计	$	7,712,541	$	6,823,319	$	22,106,505	$	20,640,447

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（未经审计）

按分部划分的营运结果如下：


	季度末
	2025年9月27日
（千）	全球组件			全球ECS			企业		合并
销售	$	5,556,392		$	2,156,149		$	-	$	7,712,541
销售成本		4,947,291			1,929,936			-		6,877,227
毛利		609,101			226,213			-		835,314
毛利率（a）		11.0	%		10.5	%		-		10.8	%
运营费用（b）		411,746			162,469			82,092		656,307
营业收入（亏损）（c）（e）	$	197,355		$	63,744		$	(82,092)	$	179,007
营业收入利润率		3.6	%		3.0	%		-		2.3	%

	季度末
	2024年9月28日
（千）	全球组件			全球ECS			企业		合并
销售	$	4,946,059		$	1,877,260		$	-	$	6,823,319
销售成本		4,381,599			1,656,892			-		6,038,491
毛利		564,460			220,368			-		784,828
毛利率		11.4	%		11.7	%		-		11.5	%
运营费用（b）		375,860			144,754			88,952		609,566
营业收入（亏损）（c）（d）（e）	$	188,600		$	75,614		$	(88,952)	$	175,262
营业收入利润率		3.8	%		4.0	%		-		2.6	%

	九个月结束
	2025年9月27日
（千）	全球组件			全球ECS			企业		合并
销售	$	15,619,012		$	6,487,493		$	-	$	22,106,505
销售成本		13,863,512			5,785,030			-		19,648,542
毛利		1,755,500			702,463			-		2,457,963
毛利率（a）		11.2	%		10.8	%		-		11.1	%
运营费用（b）		1,199,952			464,436			265,429		1,929,817
营业收入（亏损）（c）（e）	$	555,548		$	238,027		$	(265,429)	$	528,146
营业收入利润率		3.6	%		3.7	%		-		2.4	%

	九个月结束
	2024年9月28日
（千）	全球组件			全球ECS			企业		合并
销售	$	15,169,507		$	5,470,940		$	-	$	20,640,447
销售成本		13,334,473			4,816,876			-		18,151,349
毛利		1,835,034			654,064			-		2,489,098
毛利率		12.1	%		12.0	%		-		12.1	%
运营费用（b）		1,210,671			404,410			300,563		1,915,644
营业收入（亏损）（c）（d）（e）	$	624,363		$	249,654		$	(300,563)	$	573,454
营业收入利润率		4.1	%		4.6	%		-		2.8	%

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（未经审计）

(a)	全球ECS毛利率在2025年第三季度和前九个月与去年同期相比有所下降，这主要是由于$ 21.4 百万和$ 25.2 百万，分别与某些不可撤销的多年期采购义务表现不佳有关的损失。

(b)	分部经营开支主要包括与雇员有关的开支、折旧及摊销，以及信贷损失备抵。

（c）	全球组件营业收入包括回收$ 2.0 百万和$ 6.6 百万存货减记分别与2025年第三季及首九个月的业务清盘有关，以及$ 1.9 百万和收费$ 10.2 分别与2024年第三季度和前九个月的业务结束相关的百万库存减记。

（d）	2024年前9个月，全球ECS营业收入包括$ 20.0 百万为已收回的账龄应收款项，与同一客户有关，于2024年第二季度采取。

（e）	企业经营亏损包括重组、整合和其他费用$ 35.6 百万和$ 74.9 2025年第三季度和前九个月分别为百万$ 34.5 百万和$ 121.9 分别为2024年第三季度和前九个月的百万。参见注一。

资产总额，按分部分列如下：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
总资产：
全球组件	$	18,378,473	$	14,765,931
全球ECS		5,584,723		6,518,723
企业		563,292		473,053
合计	$	24,526,488	$	21,757,707

各国长期资产情况如下：


	9月27日，		12月31日，
（千）	2025		2024
长期资产：
法国	$	101,055	$	86,268
荷兰		81,245		78,120
其他		228,704		223,903
外国合计	$	411,004	$	388,291
美国		315,769		332,098
合计	$	726,773	$	720,389

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

与前瞻性陈述有关的信息

这份报告包括“前瞻性陈述”，这一术语是根据联邦证券法定义的。前瞻性陈述是指那些不是历史或当前事实陈述的陈述。这些前瞻性陈述可以通过“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“将”、“将”、“可能”、“相信”、“寻求”、“预计”、“潜在”、“估计”等前瞻性词语以及类似的表达方式来识别。这些前瞻性陈述受到众多假设、风险和不确定性的影响，可能由于多种原因导致实际结果或事实与此类陈述存在重大差异，包括但不限于：不利的经济条件；供应链中断、短缺或效率低下；贸易保护措施、关税、贸易紧张局势加剧、贸易协定和政策以及其他限制、关税和增值税，以及相关的宏观经济影响；不遵守某些规定，例如贸易、出口、反垄断和反腐败法律，或与公司或其子公司有关的监管限制或第三方与其进行交易的许可；无法实现足够的销售以支付某些ECS分销协议下不可撤销的购买义务；管理层过渡，包括Kerins先生从公司离职，任命Austen先生为公司临时总裁兼首席执行官；由于与实施运营费用效率计划相关可能发生的意外事件，产生了目前未考虑的额外费用，以及未能实现预期的成本节约；政治不稳定和变化；军事冲突和制裁的影响；行业状况；产品供应、定价和客户需求的变化；竞争；全球组件和全球ECS市场的其他变幻莫测；不断恶化的经济状况，包括经济衰退、通货膨胀、税率，外币汇率，或资本的可得性；自然或人为灾难性事件的影响；与关键供应商的关系变化；利润率压力增加；法律和监管事项的变化；外国税收和其他损失意外事件；违反商业信息和信息系统故障的安全或隐私，包括与当前或未来的实施、集成和升级有关的故障；爆发、流行病、流行病或公共卫生危机；行政命令和监管趋势以及由此产生的法律和声誉风险，包括但不限于与环境、社会、治理、网络安全、数据隐私、和人工智能问题；以及公司产生正现金流的能力。有关可能导致公司未来业绩与任何前瞻性陈述产生重大差异的这些因素和其他因素的进一步讨论，请参阅这份关于表格10-Q的季度报告和该公司最近的关于表格10-K的年度报告中标题为“风险因素”的部分，以及该公司向美国证券交易委员会提交的其他文件。股东和其他读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日起生效。该公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

某些非公认会计原则财务信息

除了披露按照公认会计原则确定的财务业绩外，该公司还在以下标题为“销售额”、“毛利润”、“营业费用”、“营业收入”、“所得税”、“归属于股东的净利润”的章节中披露了某些非公认会计原则的财务信息。有关非GAAP财务指标与最直接可比的报告GAAP财务指标的对账，请参阅下面的这些部分。非GAAP财务信息包括以下内容：

●

非美国通用会计准则销售额通过以当期汇率重新换算前期业绩，排除了外币变动的影响。

●

非美国通用会计准则毛利润不包括与全球零部件部门内业务的逐渐减少（“逐渐减少对库存的影响”）和“外币变化的影响”相关的库存（回收）减记。

●

非美国通用会计准则运营费用不包括可识别的无形资产摊销、重组、整合和其他，以及外币变动的影响。

●

非美国通用会计准则营业收入不包括可识别的无形资产摊销、重组、整合和其他，以及风向下到库存的影响。

●

非美国通用会计准则有效税率和非美国通用会计准则归属于股东的净利润不包括可识别的无形资产摊销、重组、整合和其他、风向库存的影响、投资收益（损失）、净额以及与相关的税收结算的影响美国联邦作为2017年《减税和就业法案》（“TCJA税法和解的影响”）的一部分而颁布的税法变更。

管理层认为，提供这些额外信息有助于读者以与管理层相同的方式更好地评估和理解公司的经营业绩和未来前景，尤其是在与以往期间的结果进行比较时。除了GAAP业绩外，管理层通常会根据这些项目进行调整后的业务监控，以了解和比较各会计期间的经营业绩，用于内部预算编制目的，用于短期和长期经营计划，并评估公司的财务业绩。然而，基于非公认会计原则的结果分析应作为对按照公认会计原则提供的数据的补充，并与之相结合。有关“重组、整合、其他”中包含哪些内容的讨论，请参阅下面这一项标题类似的部分。

关键业务指标

管理层使用总账单作为一项运营指标来监测其全球ECS部门的运营绩效，包括按地理区域划分的绩效，因为它在评估全球ECS业务的整体绩效方面提供了有意义的补充信息。该公司使用这一关键指标来制定财务预测、做出战略决策以及编制和批准年度预算。毛账单是指在特定时期内就商品和服务向客户开具发票的金额，不包括按净额记录销售额或销售调整的影响，例如贸易折扣和其他津贴。有关公司收入确认政策的进一步讨论，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的附注1“重要会计政策摘要”。使用毛账单作为一种分析工具具有一定的局限性，不应孤立地考虑或作为收入的替代品。

概述

该公司为数千家领先的制造商、服务提供商和企业计算解决方案的用户采购和设计技术。该公司拥有世界上最广泛的产品组合之一，可从领先的电子元件和企业计算解决方案供应商处获得。该公司的收入主要来自半导体、互连、被动和机电组件（“IP & E”）以及IT硬件和软件产品的销售。再加上一系列的服务、解决方案和工具，该公司使其供应商能够分销他们的技术，并帮助其工商业客户采购、建设和利用这些技术，缩短他们的上市时间，发展他们的业务，并增强他们的整体竞争力。该公司是复杂价值链中值得信赖的合作伙伴，通过其电子组件和IT内容组合具有独特的定位，可为利益相关者增加价值。

该公司有两个可报告分部，全球组件分部和全球ECS分部。全球零部件部门凭借一系列全面的增值能力和服务，主要向原始设备制造商和EMS供应商营销和分销电子零部件。全球ECS部门是一家领先的综合计算解决方案和服务的增值提供商。其产品组合包括数据中心、云、安全和分析解决方案。全球ECS部门带来了广泛的市场准入、广泛的供应商关系、规模和增值解决方案，以帮助其VAR和MSPs满足其最终用户的需求。就2025年第三季度而言，该公司约72%和28%的销售额分别来自全球组件部门和全球ECS部门。

每个可报告分部内的战略举措包括以下内容：

全球组件部分：

●

提供多种增值服务，包括需求创造、设计、工程、全球营销、整合服务，以促进未来供应商产品的销售，这通常会导致与公司供应商和客户的关系更长久、更有利可图。

●

专注于进一步渗透IP & E市场，这往往是更广泛的可用市场的利润增值部分。

●

提供全球供应链服务产品，如采购、物流、仓储，以及来自数据分析的洞察力。

全球ECS部分：

●

通过该公司的云市场和管理平台ArrowSphere支持客户云解决方案，该平台帮助VAR和MSPP管理、区分和扩展其云业务，同时提供IT解决方案提供商推动增长所需的商业智能和工具。ArrowSphere得到增强，包括一个支持AI的数字上市平台，旨在帮助该公司的渠道合作伙伴以更高的价格销售和支持各种云产品。

●

代表某些供应商提供增值分销服务，包括销售和营销、需求生成、支持和管理服务、数字平台和其他服务。

公司的长期财务目标是销售增长快于市场，增加服务的市场，利润增长快于销售，产生超过竞争对手每股收益增长和市场预期的每股收益增长，有效配置和调配资本，使投入资本回报率超过公司的资本成本，提高投入资本回报率。为实现其目标，该公司寻求抓住重要机会，以跨产品、市场和地域实现增长。为补充其有机增长战略，该公司不断评估战略收购，以拓宽其产品和增值服务产品，提高其市场渗透率，并扩大其地理覆盖范围。该公司还致力于提高运营效率。

执行摘要


	季度末								九个月结束
	9月27日，			9月28日，					9月27日，			9月28日，
（百万，每股数据除外）	2025			2024			改变		2025			2024			改变
合并销售额	$	7,713		$	6,823		13.0	%	$	22,107		$	20,640		7.1	%
全球组件销售	$	5,556		$	4,946		12.3	%	$	15,619		$	15,170		3.0	%
全球ECS销售额	$	2,156		$	1,877		14.9	%	$	6,487		$	5,471		18.6	%
毛利率		10.8	%		11.5	%	(70)	bps		11.1	%		12.1	%	(100)	bps
Non-GAAP毛利率		10.8	%		11.5	%	(70)	bps		11.1	%		12.1	%	(100)	bps
营业收入	$	179		$	175		2.1	%	$	528		$	573		(7.9)	%
营业收入利润率		2.3	%		2.6	%	(30)	bps		2.4	%		2.8	%	(40)	bps
Non-GAAP营业收入	$	217		$	215		1.0	%	$	612		$	728		(16.0)	%
Non-GAAP营业收入利润率		2.8	%		3.2	%	(40)	bps		2.8	%		3.5	%	(70)	bps
归属于股东的净利润	$	109		$	101		8.6	%	$	377		$	293		28.6	%
股东应占每股盈利-摊薄	$	2.09		$	1.88		11.2	%	$	7.19		$	5.42		32.7	%
归属于股东的非公认会计准则净利润	$	126		$	128		(1.4)	%	$	348		$	410		(15.1)	%
归属于股东的非公认会计准则每股收益-摊薄	$	2.41		$	2.38		1.3	%	$	6.64		$	7.59		(12.5)	%

与去年同期相比，在2025年第三季度和前九个月期间，外币的变化使销售额分别增加了约1.282亿美元和1.672亿美元，营业收入分别增加了470万美元和580万美元。与去年同期相比，2025年第三季度和前九个月，外币的变化使稀释后的每股收益分别增加了0.08美元和0.09美元。

营商环境等趋势：

●

在全球ECS部门内，该公司已签订了到2030年的某些不可撤销的多年采购义务，指定其为某些供应商的独家合作伙伴，并授予其销售广泛的IT解决方案的权利。2025年前9个月，由于业绩不佳合同的利润预期下调对毛利率产生负面影响，该公司录得亏损。虽然目前无法合理估计这些协议的长期业绩，但由于与这些协议相关的利润率处于早期阶段和预期的可变性，该公司预计未来几个季度可能会出现额外亏损。

●

2024年期间，全球零部件部门经历了周期性低迷，其特点是客户库存水平升高，全球宏观经济环境充满挑战，导致对该公司产品的需求下降。在2025年上半年，该公司注意到积极的有意义的需求趋势，预示着温和复苏。需求趋势在2025年第三季度环比增长，然而，由于地缘政治和经济的不确定性，该公司目前无法预测这一趋势是否会持续下去，或者它可能如何影响未来几个季度。与过去周期性衰退的历史趋势一致，亚太地区已先于美洲和欧洲、中东和非洲地区恢复增长。

●

2025年10月8日，公司在中国的三家子公司被列入美国商务部工业和安全局（简称“BIS”）的“实体名单”，限制了其接收供应商出口美国技术的能力。2025年10月17日，国际清算银行通知公司，将把这些子公司从实体名单中删除，并授予授权书，以恢复与这些实体的正常业务活动；但在其间的时间段内，这些子公司无法收到多家供应商的发货并履行相应的客户订单，这已导致2025年第四季度全球组件亚太地区内的销售出现边际损失。公司一直在与受影响的客户和供应商进行沟通以恢复业务，目前正在评估该事件的影响，但是，公司无法合理预测2025年第四季度之后的未来影响。

●

公司的全球业务继续面临与美国和外国关税政策相关的持续发展的不确定性，这可能会提高公司从供应商采购并传递给客户的产品的价格，进而可能减少对公司产品的需求或对公司的利润率产生负面影响。该公司正在继续评估并进一步实施缓解措施，包括潜在的供应链优化和围绕加工关税的改进解决方案。由于价格上涨，全球组件部门的收入和销售成本正在出现边际增长。然而，鉴于美国和外国关税政策的不确定性和不断演变的性质，该公司目前无法预测这一趋势是否会持续下去，或者它可能如何影响未来几个季度。有关关税和关税缺陷的进一步讨论，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项-风险因素。

经营成果

按可报告分部划分的销售额

以下为按报告分部划分的公司销售分析：


	季度末						九个月结束
	9月27日，		9月28日，				9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		改变		2025		2024		改变
合并销售额，如报告所示	$	7,713	$	6,823	13.0	%	$	22,107	$	20,640	7.1	%
外币变动的影响		—		128				—		167
非美国通用会计准则合并销售额	$	7,713	$	6,952	10.9	%	$	22,107	$	20,808	6.2	%

全球组件销售，如报告	$	5,556	$	4,946	12.3	%	$	15,619	$	15,170	3.0	%
外币变动的影响		—		78				—		97
Non-GAAP全球组件销售额	$	5,556	$	5,024	10.6	%	$	15,619	$	15,266	2.3	%

据报道，全球ECS销售额	$	2,156	$	1,877	14.9	%	$	6,487	$	5,471	18.6	%
外币变动的影响		—		51				—		71
Non-GAAP全球ECS销售额	$	2,156	$	1,928	11.8	%	$	6,487	$	5,542	17.1	%

由于四舍五入，报告的销售组成部分和非公认会计原则基础上的销售的总和可能不同意所提出的总数。

按地理区域划分的可报告分部销售额

以下是公司按地理区域划分的可报告分部销售分析：


	季度末										九个月结束
	9月27日，				9月28日，						9月27日，				9月28日，
	2025				2024						2025				2024
（百万）	销售		销售额占比%		销售		销售额占比%		改变		销售		销售额占比%		销售		销售额占比%		改变
美洲组件销售	$	1,709	22.2	%	$	1,638	24.0	%	4.3	%	$	4,985	22.5	%	$	4,808	23.3	%	3.7	%
EMEA组件销售		1,444	18.7	%		1,290	18.9	%	11.9	%		4,211	19.1	%		4,386	21.2	%	(4.0)	%
亚太组件销售		2,404	31.2	%		2,018	29.6	%	19.1	%		6,424	29.1	%		5,976	29.0	%	7.5	%
全球组件销售	$	5,556	72.0	%	$	4,946	72.5	%	12.3	%	$	15,619	70.7	%	$	15,170	73.5	%	3.0	%

美洲ECS销售额	$	1,022	13.3	%	$	1,033	15.1	%	(1.1)	%	$	2,985	13.5	%	$	2,905	14.1	%	2.7	%
EMEA ECS销售额		1,134	14.7	%		844	12.4	%	34.4	%		3,503	15.8	%		2,566	12.4	%	36.5	%
全球ECS销售额	$	2,156	28.0	%	$	1,877	27.5	%	14.9	%	$	6,487	29.3	%	$	5,471	26.5	%	18.6	%
合并销售额	$	7,713	100.0	%	$	6,823	100.0	%	13.0	%	$	22,107	100.0	%	$	20,640	100.0	%	7.1	%

由于四舍五入的原因，按地理区域和合并销售额划分的销售构成部分之和可能与列报的总数不一致。

2025年第三季度，全球零部件部门销售额较上年同期有所增长，主要原因如下：

●

美洲地区销售额的增长主要是由于对综合服务产品的需求增加，但部分被航空航天和国防、运输和自动化垂直领域的需求减少所抵消；

●

欧洲、中东和非洲地区销售额的增长主要是由于对工业、航空航天和国防垂直领域的需求增加以及外币的变化；和

●

亚太地区销售额增长主要是由于对工业、计算、网络和通信垂直领域的需求增加.

在2025年前九个月，全球组件部门的销售额与去年同期相比有所增长，这主要是由于上述美洲和亚太地区的销售额增加。这一增长被欧洲、中东和非洲地区销售额下降部分抵消，这主要是由于对工业、运输和汽车垂直行业的需求减少。

在全球ECS部门中，增长主要是由于2025年第三季度和前九个月欧洲、中东和非洲地区的销售额与去年同期相比有所增加，这主要是由于大多数主要技术的增长，最显着的是基于云的解决方案和基础设施软件，以及销售组合转向更多按毛额确认的销售额。请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的附注1“重要会计政策摘要”。

该公司基本上所有的销售都是按订单进行的，而不是通过长期销售合同。因此，该公司的业务性质并不提供其客户和供应商提供的重大前瞻性信息超过几个月的可见性。

毛比林斯

下表汇总了全球ECS部分按地理区域分列的帐单毛额：


	季度末						九个月结束
	9月27日，		9月28日，				9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		改变		2025		2024		改变
美洲ECS总账单	$	2,713	$	2,576	5.3	%	$	7,565	$	7,381	2.5	%
欧洲、中东和非洲ECS总账单		2,477		1,983	24.9	%		7,404		6,060	22.2	%
全球ECS总账单	$	5,190	$	4,560	13.8	%	$	14,969	$	13,441	11.4	%

由于四舍五入，全球ECS毛额账单的组成部分之和可能与所列的总数不一致。

毛利

以下为公司综合毛利分析：


	季度末								九个月结束
	9月27日，			9月28日，					9月27日，			9月28日，
（百万）	2025			2024			改变		2025			2024			改变
综合毛利，如报告	$	835		$	785		6.4	%	$	2,458		$	2,489		(1.3)	%
风向下对库存的影响		(2)			(2)					(7)			10
外币变动的影响		—			17					—			21
非美国通用会计准则综合毛利	$	833		$	800		4.2	%	$	2,452		$	2,521		(2.7)	%
合并毛利占销售额的百分比，如报告		10.8	%		11.5	%	(70)	bps		11.1	%		12.1	%	(100)	bps
非美国通用会计准则综合毛利占销售额的百分比		10.8	%		11.5	%	(70)	bps		11.1	%		12.1	%	(100)	bps

全球组件毛利润，如报告	$	609		$	564		7.9	%	$	1,755		$	1,835		(4.3)	%
风向下对库存的影响		(2)			(2)					(7)			10
外币变动的影响		—			9					—			10
Non-GAAP全球组件毛利	$	607		$	572		6.1	%	$	1,749		$	1,856		(5.7)	%
全球组件毛利润占销售额的百分比，如报告		11.0	%		11.4	%	(50)	bps		11.2	%		12.1	%	(100)	bps
Non-GAAP全球组件毛利润占销售额的百分比		10.9	%		11.4	%	(50)	bps		11.2	%		12.2	%	(100)	bps

Global ECS毛利润，as reported	$	226		$	220		2.7	%	$	702		$	654		7.4	%
外币变动的影响		—			8					—			11
Non-GAAP全球ECS毛利润	$	226		$	228		(0.7)	%	$	702		$	665		5.6	%
据报告，全球ECS毛利润占销售额的百分比		10.5	%		11.7	%	(120)	bps		10.8	%		12.0	%	(120)	bps
Non-GAAP全球ECS毛利润占销售额的百分比		10.5	%		11.8	%	(130)	bps		10.8	%		12.0	%	(120)	bps

由于四舍五入，非美国通用会计准则毛利润的组成部分之和可能与所示的总数不一致。

全球零部件毛利率在2025年第三季度和前九个月与去年同期相比有所下降，原因是区域组合转向亚洲/太平洋区域，与美洲和欧洲、中东和非洲区域相比，该区域的利润率通常较低，再加上欧洲、中东和非洲区域内的客户组合。全球零部件供应链服务产品继续对毛利率产生积极影响。

与去年同期相比，2025年第三季度和前九个月全球ECS毛利率有所下降，这主要是由于与某些不可撤销的多年采购义务表现不佳以及销售组合转向更多在欧洲、中东和非洲地区按毛额确认的销售相关的损失分别为2140万美元和2520万美元。请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的附注1“重要会计政策摘要”。

营业费用

以下为截至目前公司合并经营费用分析：


	季度末								九个月结束
	9月27日，			9月28日，					9月27日，			9月28日，
（百万）	2025			2024			改变		2025			2024			改变
合并运营费用，如报告	$	656		$	610		7.7	%	$	1,930		$	1,916		0.7	%
可辨认无形资产摊销		(5)			(7)					(15)			(22)
重组、整合、其他		(36)			(34)					(75)			(122)
外币变动的影响		—			11					—			15
非美国通用会计准则合并运营费用	$	616		$	579		6.4	%	$	1,840		$	1,786		3.0	%
合并运营费用占销售额的百分比		8.5	%		8.9	%	(40)	bps		8.7	%		9.3	%	(60)	bps
非美国通用会计准则合并运营费用占非美国通用会计准则销售额的百分比		8.0	%		8.3	%	(30)	bps		8.3	%		8.6	%	(30)	bps

全球组件运营费用，如报告	$	412		$	376		9.5	%	$	1,200		$	1,211		(0.9)	%
可辨认无形资产摊销		(4)			(6)					(12)			(19)
外币变动的影响		—			6					—			8
Non-GAAP全球组件运营费用	$	408		$	376		8.6	%	$	1,188		$	1,199		(0.9)	%
全球组件运营费用占销售额的百分比		7.4	%		7.6	%	(20)	bps		7.7	%		8.0	%	(30)	bps
非美国通用会计准则全球零部件运营费用占非美国通用会计准则销售额的百分比		7.3	%		7.5	%	(20)	bps		7.6	%		7.9	%	(30)	bps

全球ECS运营费用，如报告	$	162		$	145		12.2	%	$	464		$	404		14.8	%
可辨认无形资产摊销		(1)			(1)					(3)			(3)
外币变动的影响		—			5					—			7
非GAAP全球ECS运营费用	$	162		$	149		8.5	%	$	462		$	408		13.1	%
全球ECS运营费用占销售额的百分比		7.5	%		7.7	%	(20)	bps		7.2	%		7.4	%	(20)	bps
Non-GAAP全球ECS运营费用占Non-GAAP销售额的百分比		7.5	%		7.7	%	(20)	bps		7.1	%		7.4	%	(30)	bps

企业运营费用，如报告	$	82		$	89		(7.7)	%	$	265		$	301		(11.7)	%
重组、整合、其他		(36)			(34)					(75)			(122)
非美国通用会计准则企业运营费用	$	46		$	54		(14.8)	%	$	191		$	179		6.6	%

由于四舍五入，非GAAP运营费用的组成部分之和可能与所示的总数不一致。

与去年同期相比，2025年第三季度的运营费用有所增加，这主要是由于外币的变化和可变成本的增加，以支持全球组件和全球ECS部门的销售增长，以及企业专业费用的增加。这些增长被股票补偿费用的减少部分抵消，这主要是由于股权奖励没收。

与去年同期相比，2025年前9个月的运营费用有所增加，主要是由于以下原因：

●

外币变动；

●

全球ECS部门的费用增加，主要是由于员工人数增加和销售奖励增加，这与上文讨论的销售额增加一致，以及与2024年收回与一名客户相关的某些账龄应收款项而在2025年没有记录类似项目的信贷损失备抵有关的2000万美元福利；由

●

企业运营费用的下降主要是由于重组、整合和其他费用的减少（见下文讨论），基于股票的补偿费用的逆转主要是由于股权奖励没收部分被专业费用的增加所抵消；和

●

全球组件部门的费用减少主要是由于下文定义的运营费用效率计划和其他成本削减举措带来的成本节约，部分被更高的可变成本所抵消。

重组、整合、其他

重组举措和整合成本是由于公司持续努力降低成本，推动运营效率，整合收购的业务，并在必要时巩固某些运营。该公司记录的重组、整合及其他费用如下：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
重组、整合及相关成本
运营费用效率计划成本（a）	$	35	$	—	$	63	$	—
其他计划		—		1		2		1
其他费用
与重组举措无关的运营费用削减成本（b）		(1)		32		1		108
提前终止租赁费用		—		—		2		7
其他费用		2		2		7		7
合计	$	36	$	34	$	75	$	122

由于四舍五入的原因，重组、整合和其他的组成部分之和可能与列报的总数不一致。

(a)	请参阅下文讨论的与运营费用效率计划相关的详细信息。

(b)	主要与员工遣散费和福利费用有关。截至2025年9月27日，与这些费用相关的应计负债总额为2000万美元，预计几乎所有应计金额将在两年内以现金形式支出。

运营费用效率计划

作为该计划的结果，该公司预计到2026财年末将减少约9000万美元至1.00亿美元的年度运营费用。与该计划相关的费用或节余估计数可能与确认的实际费用或节余存在重大差异。

有关公司重组整合活动的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注附注一“重组、整合及其他”。

营业收入

以下为公司合并营业收入分析，公司两个报告分部的营业收入情况：


	季度末								九个月结束
	9月27日，			9月28日，					9月27日，			9月28日，
（百万）	2025			2024			改变		2025			2024			改变
合并营业收入，如报告	$	179		$	175		2.1	%	$	528		$	573		(7.9)	%
可辨认无形资产摊销		5			7					15			22
重组、整合、其他		36			34					75			122
风向下对库存的影响		(2)			(2)					(7)			10
非美国通用会计准则合并营业收入	$	217		$	215		1.0	%	$	612		$	728		(16.0)	%
合并营业收入占销售额比例		2.3	%		2.6	%	(30)	bps		2.4	%		2.8	%	(40)	bps
非美国通用会计准则合并营业收入占销售额的百分比		2.8	%		3.2	%	(40)	bps		2.8	%		3.5	%	(70)	bps

全球组件营业收入，如报告	$	197		$	189		4.6	%	$	556		$	624		(11.0)	%
可辨认无形资产摊销		4			6					12			19
风向下对库存的影响		(2)			(2)					(7)			10
Non-GAAP全球组件营业收入	$	199		$	193		3.2	%	$	561		$	654		(14.1)	%
全球组件营业收入占销售额比例		3.6	%		3.8	%	(20)	bps		3.6	%		4.1	%	(50)	bps
非美国通用会计准则全球零部件营业收入占销售额的百分比		3.6	%		3.9	%	(30)	bps		3.6	%		4.3	%	(70)	bps

Global ECS Operating Income，as reported	$	64		$	76		(15.7)	%	$	238		$	250		(4.7)	%
可辨认无形资产摊销		1			1					3			3
Non-GAAP全球ECS营业收入	$	65		$	77		(15.7)	%	$	241		$	253		(4.8)	%
全球ECS营业收入占销售额比例		3.0	%		4.0	%	(100)	bps		3.7	%		4.6	%	(90)	bps
Non-GAAP全球ECS营业收入占销售额比例		3.0	%		4.1	%	(110)	bps		3.7	%		4.6	%	(90)	bps

如所示，合并营业收入的组成部分之和与总数不一致，因为未分配的公司金额不包括在上表中。有关进一步讨论，请参阅综合财务报表附注之附注M 「分部及地理资料」。

2025年第三季度和前九个月合并营业收入占销售额百分比的下降主要与上述销售额、毛利率和营业费用的变化有关。

投资收益（亏损）净额


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
投资收益（亏损），净额	$	5	$	4	$	109	$	(1)

2025年前9个月的投资收益，主要与出售某些股本证券投资的9900万美元收益有关。参见合并财务报表附注D“对关联公司的投资”。

利息和其他融资费用，净额

公司记录的净利息和其他融资费用如下：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
利息和其他融资费用，净额	$	(55)	$	(63)	$	(171)	$	(209)

与去年同期相比，2025年第三季度和前九个月的利息和其他融资费用净额减少主要与浮动利率信贷安排的利率下降有关。有关借款变化的更多信息，请参阅下面标题为“流动性和资本资源”的部分。

所得税

呈列的中期所得税已根据估计的年度实际税率计入随附的综合财务报表。所得税合并拨备的确定需要管理层做出一定的判断和估计。年度税前收益估计水平的变化、税法以及税务审计导致的变化会影响整体有效所得税率，从而影响所得税费用和净收入水平。与公司的预测和假设相关的判断和估计具有内在的不确定性，因此，实际结果可能与预测不同。

以下为公司合并实际所得税率分析：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
	2025		2024		2025		2024
有效所得税率	15.2	%	13.1	%	19.1	%	18.6	%
可辨认无形资产摊销	0.3	%	0.6	%	0.2	%	0.3	%
重组、整合、其他	2.1	%	2.7	%	1.1	%	1.6	%
投资（收益）损失，净额	(0.4)	%	(0.3)	%	(1.3)	%	—	%
风向下对库存的影响	(0.3)	%	(0.1)	%	(0.2)	%	0.1	%
TCJA税法和解的影响	5.6	%	—	%	2.0	%	—	%
非美国通用会计准则有效所得税率	22.5	%	15.9	%	20.9	%	20.6	%

由于四舍五入，非美国通用会计准则有效所得税率的组成部分之和可能与列报的总数不一致。

2025年第三季度和前九个月的有效税率同比增长，主要是由于辖区收益组合的转变、某些地区的外汇汇率波动的影响、基于股票的薪酬的税务处理以及为不确定的税务状况调整准备金。与去年同期相比，投资收益增加也推动了2025年前9个月的增长。

2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布，大幅修订美国联邦税法，包括修改国际税收条款、研究和实验支出费用化、折旧和利息扣除规则。该公司预计，OBBBA不会对其2025年的有效税率产生实质性影响。

归属于股东的净利润

以下为公司归属于股东的综合净利润分析：


	季度末				九个月结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
归属于股东的净利润，如报告	$	109	$	101	$	377	$	293
可辨认无形资产摊销*		5		7		15		22
重组、整合、其他		36		34		75		122
投资（收益）损失，净额		(5)		(4)		(109)		1
风向下对库存的影响		(2)		(2)		(7)		10
债务清偿损失		—		—		—		2
上述调整的税务影响		(9)		(9)		5		(39)
TCJA税法和解的影响		(8)		—		(8)		—
归属于股东的非公认会计准则净利润	$	126	$	128	$	348	$	410

由于四舍五入，非美国通用会计准则归属于股东的净利润的组成部分之和可能与所示的总数不一致。

*可辨认无形资产摊销不包括归属于非控制性权益的摊销。

与上年同期相比，2025年第三季度归属于股东的净利润增长主要与销售额、毛利率的变化以及上述TCJA税法和解的影响有关。与上年同期相比，2025年前9个月归属于股东的净利润增加主要与投资（收益）损失、净额以及如上所述的TCJA税法和解的影响有关。

流动性和资本资源

管理层认为，该公司目前的现金可用性、其在循环信贷额度和资产证券化计划下的当前借贷能力，以及其产生未来经营现金流的预期能力，足以满足其未来12个月和可预见未来的预计现金流需求。除了截至2025年9月27日的2.136亿美元手头现金外，该公司目前已承诺和未提取的流动资金约为25亿美元。该公司还可能在未来发行债务或股本证券，管理层认为，如果需要，该公司将有足够的机会进入资本市场。该公司不断评估其流动性需求，并可能寻求修正其现有的借贷能力或在认为必要时进入金融市场。

该公司的主要流动资金来源为现有现金和现金等价物、经营活动产生的现金以及循环信贷额度和债务提供的现金。该公司流动资金的主要用途包括用于运营的现金、用于增加营运资金的投资、借款的预定利息和本金支付，以及通过股票回购向股东返还现金。

下表列出了与流动性相关的部分财务信息：


	9月27日，		12月31日，
（百万）	2025		2024		改变
营运资金	$	7,258	$	6,693	$	565
现金及现金等价物		214		189		25
短期债务		11		350		(339)
长期负债		3,119		2,774		345

营运资金

该公司对营运资本保持着重大投资，该公司将其定义为应收账款，净额，加上存货减去应付账款。2025年前9个月营运资本的变化归因于付款时间和外币的变化。

营运资本占销售额的百分比（定义为营运资本除以年化季度销售额）在2025年第三季度下降至23.5%，而去年同期为25.1%，这主要是由于销售额增加。

现金及现金等价物

现金等价物由流动性强的投资组成，这些投资易于转换为现金，原始期限为三个月或更短。截至2025年9月27日和2024年12月31日，该公司的现金和现金等价物分别为2.136亿美元和1.888亿美元，其中1.861亿美元和1.640亿美元分别在美国境外持有。

该公司认为无限期再投资的外国子公司有52亿美元的未分配收益，并认识到，如果该公司扭转对这些外国收益的无限期再投资主张，它可能需要缴纳额外的外国税和美国州所得税。该公司还拥有23亿美元的外国收益，这些收益不被视为永久再投资，可在截至2025年9月27日的未来期间分配。

循环信贷便利和债务

下表汇总了公司的信贷额度：


			未偿还借款
	借款		9月27日，		12月31日，
（百万）	产能		2025		2024
北美资产证券化计划	$	1,500	$	1,005	$	633
循环信贷额度		2,000		—		30
商业票据方案（a）		1,200		—		—
未承诺的信贷额度		500		—		—

(a)	商业票据计划下的未偿金额由公司循环信贷额度下的可用承诺提供支持。


	平均每日未结余额
	九个月结束				实际利率
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
北美资产证券化计划	$	683	$	603	4.66	%	5.34	%
循环信贷额度		1		4	5.34	%	6.45	%
商业票据计划		368		526	4.74	%	5.25	%
未承诺的信贷额度		276		282	4.79	%	5.77	%

该公司还有一项欧洲、中东和非洲资产证券化计划，根据该计划，它不断出售其在欧洲、中东和非洲地区某些子公司的指定贸易应收帐款池的权益。根据该计划出售的应收账款被排除在“应收账款，净额”之外，公司的综合资产负债表中没有记录相应的负债。在2025年前九个月和2024年前九个月，欧洲、中东和非洲资产证券化计划下的日均未偿余额分别为3.275亿美元和4.089亿美元。请参阅合并财务报表附注E“应收账款”进一步讨论。

下表汇总了近期影响公司资本资源的事件：


（百万）	活动	日期	名义金额
4.00%票据，2025年4月到期	已偿还	2025年4月	$	350
3.25%票据，2024年9月到期	已偿还	2024年9月	$	500
5.15%票据，2029年8月到期	已发行	2024年8月	$	500
5.875%票据，2034年4月到期	已发行	2024年4月	$	500
6.125%票据，2026年3月到期	已偿还	2024年4月	$	500

有关公司短期和长期债务及可用融资的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注的附注G“债务”。

现金流

下表汇总了列报期间按类别划分的公司现金流量：


	九个月结束
	9月27日，		9月28日，
（百万）	2025		2024		改变
经营活动提供（用于）的现金净额	$	(136)	$	804	$	(940)
投资活动提供（用于）的现金净额		51		(53)		104
用于筹资活动的现金净额		(109)		(755)		646

经营活动产生的现金流量

2025年前9个月用于公司经营活动的现金净额为1.359亿美元，而2024年前9个月公司经营活动提供的现金为8.039亿美元。与上年同期相比，2025年用于经营活动的现金变化主要与营运资金账户的变化有关，最显着的是付款时间和库存采购。“应收账款，净额”和“应付账款”的波动主要与全球组件供应链服务产品有关，通常会因公司在交易中担任代理并在收到客户付款后向供应商汇款而被抵消。见合并财务报表附注E“应收账款”。

投资活动产生的现金流量

2025年前9个月，投资活动提供的现金净额为5100万美元，而去年同期用于投资活动的现金为5300万美元。投资活动提供的现金变动主要与出售某些股本证券的投资收益（参见综合财务报表附注附注D“对关联公司的投资”）和用于结算净投资套期的收益（参见综合财务报表附注H“以公允价值计量的金融工具”）有关。

筹资活动产生的现金流量

2025年前9个月和2024年前9个月用于筹资活动的现金净额分别为1.094亿美元和7.554亿美元。用于筹资活动的现金变化主要与2025年短期借款增加和股票回购减少有关。

资本支出

2025年第三季度和2024年的资本支出分别为7390万美元和7020万美元。该公司预计，2025财年的资本支出约为1.00亿美元。

股份回购计划

根据其股票回购计划，该公司在2025年前九个月和2024年分别以9990万美元和160万美元的价格回购了90万股普通股，不包括消费税。截至2025年9月27日，根据股票回购计划，仍有约2.234亿美元可供回购。股份回购授权没有到期日，回购活动的节奏将取决于公司的营运资金需求、收购的现金需求、偿还债务义务或回购债务、股价以及经济和市场状况等因素。股份回购计划可随时加速、暂停、延迟或终止，但须经公司董事会批准。

合同义务

公司对短期和长期债务、短期和长期债务利息、购买义务、经营租赁以及资本的其他来源和用途负有合同义务，这些义务在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项、管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中标题为“合同义务”和“额外资本要求和来源”的章节中进行了总结。

有关公司短期和长期债务义务的更新，请参阅上文标题为“循环信贷便利和债务”的部分。有关讨论计划重组费用的更新，请参阅上面标题为“重组、整合和其他”的部分。有关套期活动的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注H“以公允价值计量的金融工具”。有关2025年第二季度发生的出售某些股本证券投资的收益的讨论，请参阅合并财务报表附注的附注D“对关联公司的投资”。

截至2025年9月27日，该公司的采购义务为149亿美元，这是对不可撤销的库存采购订单、IT分销安排下的未来付款以及与信息技术和设施相关的其他合同义务的估计，预计将在2025年第四季度支付59亿美元，2026年为37亿美元，2027年为21亿美元，2028年为16亿美元，2029年为13亿美元，2030年为2.169亿美元。其中一些购买义务与公司在交易中担任代理的销售有关。请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告附注1“重要会计政策摘要”中有关公司收入确认政策的讨论。

除上述项目外，截至2025年9月27日，公司的资金需求和来源并无其他重大变化。

关键会计估计

公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制这些合并财务报表要求公司作出已经或合理可能对资产、负债、收入和费用的呈报金额以及或有资产和负债的相关披露产生重大影响的重大估计和判断。公司制定了详细的政策和控制程序，旨在确保此类估计和假设的适当性及其在不同时期的一致应用。公司的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他假设；其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。

截至2025年9月27日止9个月，公司的重要会计估计并无重大变动。请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中第二部分第7项、管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中标题为“关键会计估计”的部分。

近期发布的会计准则的影响

有关近期会计公告的完整描述，包括预计采用日期以及对公司合并财务状况和经营业绩的影响，请参见合并财务报表附注B“最近发布的会计准则的影响”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

截至2025年9月27日止九个月期间，根据公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7A项–有关市场风险的定量和定性披露提供的信息，外币汇率和利率变动的市场风险并无重大变化。

项目4.控制和程序

评估披露控制和程序

公司管理层在公司临时首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，对截至2025年9月27日公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估（“评估”）。根据评估，公司临时首席执行官兼首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法规则13a-15（e））自2025年9月27日起生效。

财务报告内部控制的变化

在公司最近一个财政季度期间，公司财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1.法律程序

本报告项目1第一部分合并财务报表附注L“或有事项”中“环境事项”标题下的信息，以引用方式并入本文。

项目1A.风险因素

除以下情况外，公司的风险因素与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中第一部分第1A项–风险因素中所讨论的内容并无重大变化。

公司受制于可能对我们的业务产生负面影响的法律法规，包括但不限于美国和某些外国进出口管制、制裁、禁运、反腐败法、反贿赂法和反洗钱法律法规，以及关税和贸易保护主义。如果出现不合规的情况，公司可能会面临严重的后果，这可能会损害其业务。

该公司受制于全球范围内复杂且不断变化的法律法规，这些法律法规在不同司法管辖区之间有所不同，并影响我们的运营，包括美国出口管理条例（“EAR”）、美国海关条例以及由美国国务院、商务部和财政部以及其他美国和外国政府机构实施的各种其他贸易法律、法规和制裁。公司销售的产品，无论是在美国制造的还是基于美国技术的（“美国产品”），除了适用于个别货运的当地司法管辖区的出口法规外，在向所有国际司法管辖区出口和再出口时，均受制于EAR。如果监管机构甚至错误地认定公司或其子公司不遵守适用的法律法规或将公司或其子公司指定为受制裁实体或以其他方式禁止第三方与其进行交易，这种认定可能会对公司的销售、客户关系和声誉造成负面影响，从而可能对公司的业务和财务状况产生重大负面影响。

例如，2025年10月8日，该公司在中国的三家子公司被列入国际清算银行的“实体清单”，限制了其接收供应商出口美国技术的能力。2025年10月17日，国际清算银行通知公司，将把这些子公司从实体清单中移除，并授予临时授权，恢复与这些实体的正常业务活动；但在其间的时间段内，子公司无法接收多家供应商的发货并履行相应的客户订单，对公司2025年第四季度的经营业绩产生不利影响，并可能在2025年之后继续产生不利影响。

此外，对于将某些美国产品运往某些国家，包括中国、印度和公司经营所在的其他国家，当地司法管辖区的出口法规（包括EAR）可能要求获得许可或适当的许可豁免。公司可能无法有效监控所有参与受监管出口或装运活动的员工的活动，这可能导致公司未能防止违反此类规定。

不遵守EAR、OFAC法规或其他适用的出口法规可能导致范围广泛的处罚，包括拒绝或限制出口特权、巨额罚款、刑事处罚和扣押库存，其中任何一项都可能对公司的业务产生重大不利影响。该公司的分销过程还包括使用在公司直接控制范围之外运营的第三方。这些第三方不遵守适用的进口、出口等法律法规，可能导致公司承担实质性责任，损害公司声誉。

此外，该公司还受制于经修订的1977年美国《反海外腐败法》、18 U.S.C. § 201所载的美国国内贿赂法规以及其开展业务的国家的其他国家和地方反贿赂和反洗钱法律。反腐法近年来执行力度大，解读范围广。公司可以根据这些法律对其雇员、代理人、承包商、交易对手以及其所从事的提供服务的第三方的腐败或其他非法活动承担责任，即使它没有明确授权或实际了解此类活动。任何违反上述法律法规的行为，都可能导致巨额的民事和刑事罚款和处罚、监禁、丧失进出口特权、取消资格、税务重新评估、违约和欺诈诉讼、名誉损害等后果。

该公司的全球业务也可能受到贸易壁垒的负面影响，例如关税，以及其他政府保护主义措施，这可能会减少对该公司产品的需求。此类措施可能会突然且不可预测地实施，并可能提高该公司从供应商处采购的许多产品的价格。关税和其他保护主义措施，以及为尽量减少受其约束的产品数量而产生的额外运营成本，可能会对公司某些业务的经营利润和客户对某些产品的需求产生不利影响，从而可能对其业务和经营业绩产生不利影响。

如果公司为其从中国进口的产品支付关税，然后再转出口到美国以外的其他地区，公司可能有资格获得某些关税的退款。为了符合这些关税缺陷的条件，该公司必须向美国政府提供数据和文件，这些数据和文件必须从第三方来源获得，例如其供应商。无法保证该公司将能够从这些其他来源获得这些额外的数据和文件，这可能会导致美国政府拒绝退税请求。在推进这些努力方面已经存在，而且可能存在额外的行政成本。

项目2.未登记出售股权证券及所得款项用途

下表显示截至2025年9月27日止季度的股份回购活动：


					约
				总数	美元价值
				股份	可能的股票
	合计			购买为	尚未
	数量	平均		部分公开	已购买
	股份	付出的代价		宣布	下
（千股和每股数据除外）	已购买	每股		程序	方案（a）（b）
2025年6月29日至7月26日	-	$	-	-	$	223,347
2025年7月27日至8月23日	-		-	-		223,347
2025年8月24日至9月27日	-		-	-		223,360
	-			-

(a)	2025年9月的变化与对前期股票回购应计消费税的更新估计有关。

(b)	该公司的股份回购计划没有到期日。截至2025年9月27日，可供回购的股票的授权美元价值总额为10亿美元，其中7.766亿美元已被使用，表中的2.234亿美元代表该计划下可供回购的剩余金额。

项目5.其他信息

交易安排

在截至2025年9月27日的季度中，公司的董事或高级管理人员均未采纳、修订或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在S-K条例第408项中定义。

项目6.展品



附件数		附件


10（a）+		Sean Kerins日期为2025年9月16日的分离和解除索赔协议（通过引用公司于2025年9月17日提交的关于8-K表格的当前报告的附件 10.1并入）。

31（i）（a）*		根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13A-14（a）/15d-14（a）条对首席执行官进行认证。

31（i）（b）*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13A-14（a）/15d-14（a）条对首席财务官进行认证。

32（i）**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。

32（二）**		根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

101*		本季度报告表格10-Q第I部分第1项“财务报表”中合并财务报表及附注的内联XBRL文件集。

104*		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

：随函归档。

：特此提供。

+：表示管理合同或补偿性计划或安排。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

		Arrow Electronics, Inc.

日期：	2025年10月30日	签名：	/s/Rajesh K. Agrawal
			Rajesh K. Agrawal
			高级副总裁、首席财务官
			（正式授权人员及首席财务官）

			/s/布兰登·布鲁贝克
			布兰登·布鲁贝克
			企业FP & A副总裁兼首席财务官