于2021年9月29日提交给证券交易委员会

注册号333-259583

 

 

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

 

第1号修正案

表格F-1

注册声明

在下

1933年《证券法》

 

 

Keter Group SA

（在其章程中指定的注册人的确切名称）

 

 

 

卢森堡大公国		2834		不适用
（国家或其他司法管辖区） 公司或组织）		（基本工业标准） 分类代码编号）		（I.R.S.雇主） 识别号）

哈尼博施工业区

L-4587分离器

卢森堡大公国

+352 584545215

（注册人主要执行办公室的地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

 

 

Keter US，Inc.

Scatterfield Rd6435S

安德森，在

46013-9619

(765) 298 6800

（服务代理的名称、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号）

 

 

所有通信的副本，包括发送给服务代理的通信，应发送到:

 

Joshua N.Korff Tim Cruickshank Kirkland&Ellis LLP 列克星敦大道601号 纽约，纽约10022 (212) 446-4800		Fran ois Warken Arendt&Medernach SA JF Kennedy L-2082大街41A号 卢森堡 +352 4 0787 81		Stelios G.Saffos Erika L.Weinberg Latham&Watkins LLP 美洲大道1271号 纽约州纽约市10020 (212) 906-1200

拟向公众出售的大致开始日期:在本注册声明生效后，在切实可行的范围内尽快进行。

 

 

如果根据1933年《证券法》第415条的规定，在此表格上注册的任何证券将以延迟或连续的方式提供，请选中以下框:

如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条注册发行的其他证券，请选中以下框并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

如果此表格是根据《证券法》第462（c）条提交的生效后修订，请选中以下框，并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

如果此表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修订，请选中以下框，并列出同一发行的较早有效注册声明的《证券法》注册声明编号。

用复选标记表示注册人是否是1933年《证券法》第405条所定义的新兴成长公司

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（b）条提供的任何新的或修订的财务会计准则。

 

†	“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

 

 

注册费用的计算

 

的各类名称 待登记证券		提议的 最大 聚合体 发行价（1）		数量 注册费
普通股，每股面值0.01欧元		$100,000,000.00		$10,910.00(2)

(1)	根据1933年《证券法》（经修订）第457（o）条的规定，仅出于计算注册费金额的目的而估算。包括承销商有权购买的额外普通股。

(2)

以前支付。

 

 

在此，注册人应在必要的日期或多个日期对本注册声明进行修改，以延迟其生效日期，直到注册人应提交进一步的修订，其中应明确指出该注册声明随后将根据经修订的1933年《证券法》第8（a）条生效，或者直到该注册声明在证券交易委员会根据上述第8（a）条确定的日期生效为止。

 

 

 

本初步招股说明书中包含的信息不完整，可能会更改。在向证券交易委员会提交的登记声明生效之前，我们可能不会出售这些证券。本初步招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许进行要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约

 

待完成日期为2021年9月29日

初步招股说明书

普通股

 

 

Keter Group SA

 

 

这是Keter Group SA的首次公开发行。在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。我们正在出售普通股。我们预计我们的首次公开发行价格将在每股普通股$到$之间。

我们打算申请将我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“KETR”。

每股普通股将享有每股一票的投票权。

根据美国证券交易委员会的规定，我们是一家“外国私人发行人”，并将减少上市公司对此招股说明书和未来文件的报告要求。请参阅“招股说明书摘要——我们的业务——作为外国私人发行人的影响”。BC Partners的关联公司目前是我们的大股东。此次发行后，BC Partners的关联公司将拥有普通股，普通股将占我们已发行普通股总数的大约%，并占本次发行后立即发行的普通股的合并投票权的大约%。此次发行完成后，我们将成为纽约证券交易所公司治理规则所定义的“受控公司”。

 

 

我们的业务和对普通股的投资涉及高度风险。请参阅从本说明书第33页开始的“风险因素”。

 

 

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定这份招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

 

		佩尔 普通 分享				合计
公开发行价格		$				$
承销折扣和佣金（1）		$				$
扣除费用前收益归我们所有		$				$

 

(1)	有关承保补偿的更多信息，请参见“承保（利益冲突）”。

我们已授予承销商选择权，可在自本招股说明书发布之日起30天内，以公开发行价格（减去承销折扣和佣金）向我们购买最多额外的普通股，仅用于支付超额配售。

预计将于2021年左右交付普通股。

 

 

 

高盛集团 国际组织		J.P.Morgan		美国银行证券		杰富瑞

RBC资本市场		BC合作伙伴		贝尔德		奥本海默& 公司。		派珀·桑德勒		Truist证券

				法国巴黎银行

 

 

招股说明书日期为2021年

Keter为更美好的一天规划下一步

 

i

在Keter，我们被驱使着去发明。我们以只有我们才能做到的方式，为家庭内外创造生活方式的解决方案。我们采用最创新的技术进行设计，并使用可持续的材料进行建造，以创造出能够提升人们空间和体验的产品。我们一直在寻找新的事物来塑造下一步的发展——我们不懈地追求解决今天的需求，同时为明天设计，在Keter，我们正在为更美好的一天塑造下一步的发展。凯特

 

第二部分

我们发明了新的和下一个。

 

第三章

我们为全球市场创造解决方案。

 

第四章

我们以人为本进行设计。

 

v

我们以可持续的方式建设。

 

VI

我们的DNA

 

第七章

一眼望去

 

VIII

目 录

 

关于本招股说明书			第三章
财务和其他信息的列报			第三章
商标			VI
市场和行业数据			VI
招股说明书摘要			1
提供			27
合并财务数据摘要			29
风险因素			33
收益的使用			70
股息政策			71
资本化			72
稀释			74
选定的合并财务数据			76
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			78
商业			102
管理			131
主要股东			141
关联方交易			143
股本及公司章程的说明			146
有资格未来出售的普通股			161
美国和卢森堡所得税的实质性考虑因素			164
判决的可执行性			174
承保（利益冲突）			177
发行费用			184
法律事项			185
专家			185
在哪里可以找到更多信息			185
财务报表索引			F-1战斗机战斗机

我们和承销商均未授权任何人提供除本招股说明书或由我们或代表我们准备的或我们可能已转介给您的任何自由书面招股说明书中所包含的信息以外的任何信息。我们和承销商均不对他人可能提供给您的任何其他信息承担任何责任，也不对其可靠性提供任何保证。我们和承销商均未在不允许进行要约或出售的任何司法管辖区提出要约出售普通股的要约。您应假定，无论招股说明书的交付时间或普通股的出售时间如何，该招股说明书中出现的信息仅在该招股说明书封面上的日期是准确的。我们的业务，财务状况，经营成果和前景可能已发生变化，因为日期在本封面的招股说明书。

 

i

对于美国以外的投资者:

我们和承销商均未采取任何措施，允许在美国以外的任何司法管辖区（需要为此采取行动）进行本次发行，拥有或分发此招股说明书。拥有此招股说明书的美国境外人士必须告知自己，并遵守与普通股发行和在美国境外发行此招股说明书有关的任何限制。

本招股说明书的编制基础是，所有普通股的要约都将根据2017/1129条例或招股章程的豁免以及欧洲经济区成员国的相关实施措施进行，从要求提供招股说明书的普通股。因此，任何在EEA内提出或打算提出任何要约的人，只有在我们或任何承销商没有义务出示招股说明书的情况下，才应提出要约。对于这样的提议。我们和承销商均未授权也未授权通过任何金融中介机构进行任何普通股要约，但承销商提出的要约构成了本招股说明书中预期的普通股的最终发行。

 

 

第二部分

关于本招股说明书

除非另有说明或上下文另有要求， 招股说明书中对“Keter”，“公司”，“我们”，“我们的”，“我们的”或类似术语的所有引用均指（i）Krona Holding I SARL， 社会责任限度e， 根据卢森堡大公国的法律成立和存在， 在卢森堡贸易和公司注册处注册，编号为B209182， 在Zone Industrielle设立了注册办事处， 哈尼伯什， L-4587， 卢森堡大公国， 或者Krona Holding， 连同其附属公司， 在Keter Group SA以Krona Acquisition SARL的出资方式收购Krona Holding的所有资产和业务之前，Keter Group SA将其在Krona Holding的所有股份出售给Keter Group SA， 根据卢森堡大公国的法律成立和存在的匿名公司， 在卢森堡贸易和公司注册处注册，编号B255799， 在Zone Industrielle设立了注册办事处， 哈尼伯什， L-4587， 卢森堡大公国， 这将发生在本次发行完成之前， 及Keter Group SA连同其附属公司在Krona Holding的全部股份向Keter Group SA出资生效后， 这将发生在本次发行完成之前。另外， 在本次发行完成之前， Krona Management SA， 我们的某些现任和前任员工通过该实体间接拥有Krona Holding的股权， 将通过向Keter Group SA的现任和前任雇员发行Keter Group SA的普通股而向Keter Group SA出资。在这次捐款的时候， “Krona Management SA除了在Krona Holding母公司的股权以外，不会有任何重大资产或负债。，

财务和其他信息的列报

我们根据国际会计准则理事会或IASB发布的国际财务报告准则进行报告。本招股说明书中的合并财务报表均未根据美国公认会计原则或美国公认会计原则编制。我们以欧元列报我们的合并财务报表。我们对这份招股说明书中的一些数据进行了四舍五入调整。因此，在某些表格中显示为总数的数字可能不是之前的数字的算术汇总，并且使用这些调整后的数字进行百分比计算可能不会产生与本说明书中所示的相同的百分比。

除非另有说明，否则本说明书中对“，”“欧元”，“欧元”或“美分”的所有引用均指根据《建立欧洲共同体的条约》（经修订）在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时引入的货币。所有提到“$”、“美元”或“美元”的地方都是指美国的法定货币。

仅为方便读者，本文中的某些欧元金额已按1.00至1.2271美元的汇率（欧洲中央银行截至2020年12月31日的平均汇率）转换为美元。这些翻译不应被视为表示在该日期或任何其他日期已经，可能已经或可能以该汇率或任何其他汇率将任何此类金额转换为美元。

本说明书包含Krona Holding的历史财务报表和其他财务信息。在本次发行完成之前， Keter Group SA将通过Krona Acquisition S.r.l.向Keter Group SA贡献其在Krona Holding的所有股份的方式，收购Krona Holding的所有资产和业务。Keter Group SA的普通股特此发售。Keter Group SA是一家新成立的公司，其目的是通过出资方式收购Krona Holding的所有股份并进行本次发行，除与其成立有关的活动外，该公司没有从事任何活动， 收购Krona Holding并首次公开发行我们的普通股。Keter Group SA目前是Keter Group Holding S.r.l.的全资子公司， 没有资产， 负债或或有负债，并且将没有资产， 负债或或有负债，直至Keter Group SA通过Krona Acquisition SARL向Keter Group SA出资收购Krona Holding的所有资产和业务完成为止。在以出资方式收购Krona Holding的全部股份之后， Keter集团将成为我们的控股公司，

 

第三章

公司。此外，在本次发行完成之前，Krona Management SA是一家实体，我们的某些现任和前任员工通过该实体间接拥有Krona Holding的股权，将通过向Keter Group SA的现任和前任雇员发行Keter Group SA的普通股而向Keter Group SA出资。在进行此项出资时，Krona Management SA将没有任何重大资产或负债，但在Krona Holding的母公司中拥有股权。

截至2021年6月30日的十二个月报告的业绩计算为截至2021年6月30日的六个月的业绩，加上截至2020年12月31日的年度业绩，减去截至2020年6月30日的六个月的业绩。

使用非《国际财务报告准则》财务指标

该招股说明书包含非国际财务报告准则的财务指标，包括调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是我们经营业绩的补充指标，既不是IFRS所要求的，也不是根据IFRS提出的，我们对其的计算可能无法与其他公司报告的类似名称的指标进行比较。

我们将调整后的EBITDA定义为当年的亏损，不包括折旧及摊销、所得税费用（收益）、财务费用、财务收入、其他财务（收益）损失、净额、减值费用、工厂关闭费用、业务转型费用、资产处置损失（收益）、股份支付费用，以及管理层认为不代表我们业务核心绩效的某些其他非常规项目，如标题为“招股说明书摘要-合并财务数据摘要”的部分的脚注（a）中所述。与调整后EBITDA最直接可比的国际财务报告准则衡量指标是我们当年的亏损。有关本年度亏损与调整后EBITDA的对账，请参阅标题为“招股说明书摘要-合并财务数据摘要”的部分的脚注（a）。

我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以该期间的收入（以百分比表示）。

我们认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是我们基础业务经营业绩的指标。我们认为，如上所述，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对投资者有用，我们的管理层可以用它们来衡量盈利能力和分配资源，因为它们消除了某些影响期间可比性的项目，并通过排除某些可能无法表明我们的业务，经营成果或前景的项目，与过去的财务业绩以及有关基本结果和趋势的其他信息保持一致。我们认为，通过消除公司之间的资本结构和税收差异的影响，利用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率可以更有意义地比较我们行业内公司之间的经营基本面。

此外，我们认为，证券分析师，投资者和其他有关方面在评估与我们可比的公司时经常使用调整后的EBITDA指标，其中许多公司在报告业绩时提出了与调整后的EBITDA相关的绩效指标。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率被不同的公司用于不同的目的，并且通常以反映这些公司情况的方式进行计算。在将我们报告的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与其他公司报告的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率进行比较时，您应谨慎行事。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率未经审计，没有按照国际财务报告准则编制。

根据国际财务报告准则，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不是衡量业绩的指标，您不应将调整后EBITDA或调整后EBITDA利润率作为当年亏损、营业利润（亏损）或其他根据国际财务报告准则编制的财务指标的替代选择。

调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具有其局限性，您不应孤立地考虑它们。其中一些限制是:

 

•

它们不反映我们的债务的利息支出，或服务利息或本金支付所需的现金需求；

 

第四章

•

虽然折旧及摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产往往需要在未来进行置换，而调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率并不反映此类置换所需的任何现金需求；

 

•

我们在计算调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率时删除的一些项目反映了现金支付，这些现金支付对我们的核心经营业绩影响较小，但会影响我们在适用期间的经营业绩；和

 

•

我们行业中的其他公司计算调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的方式可能与我们不同，这一事实限制了它们作为比较指标的实用性。

因此，潜在投资者不应过分依赖调整后EBITDA或调整后EBITDA利润率。

 

v

商标

本说明书中出现的所有商标和商品名称均为其各自所有者的财产。仅为方便起见，在此招股说明书中提及的商标和商品名称不带符号，但此类引用不应被解释为表明其各自的所有者不会在适用法律的最大范围内主张其权利。我们不打算使用或显示其他公司的商标或商号来暗示与任何其他公司的关系，或任何其他公司对我们的认可或赞助。

市场和行业数据

本招股说明书中来自第三方的信息已被准确复制，并且据我们所知并能够从该第三方发布的信息中确定，没有遗漏任何会使复制信息不准确或具有误导性的事实。行业出版物通常表示，他们的信息来自他们认为可靠的来源，但不能保证此类信息的准确性和完整性，并且其中包含的预测基于许多重要的假设。尽管我们认为这些来源是可靠的，但由于我们无法获得此类信息的信息，方法和其他基础，因此我们尚未独立验证该信息。

在这份招股说明书中，我们对市场以及我们所竞争的行业和地区的竞争地位做出了某些陈述。根据我们内部研究的数据，我们认为这些陈述是真实的，我们认为这些数据是合理的，以及独立咨询报告，市场数据和行业统计数据属于公共领域，但尚未独立验证这些信息。

 

VI

 

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除非另有说明，在本招股说明书中，本次发行后我们已发行普通股的数量:

 

•

以截至本招股说明书发布之日已发行在外的普通股为基础；

 

•

包括与本次发行相关的将向我们的某些现任和前任员工发行的普通股，假设首次公开发行价格是招股说明书封面范围的中点，如“管理层IPO发行普通股奖励”中所述；

 

•

不包括在结算限制性股票单位或RSU时可发行的普通股，假设首次公开发行的价格是本招股说明书封面范围的中点，则将与本次发行相关的限制性股票单位授予我们的高级管理团队，正如“管理层IPO发行激励奖”中所述，在本次发行之日起的前三个周年期间，哪些RSU将每年以三分之一的增量归属公司，但须继续在公司任职；

 

•

不包括在行使与本次发行有关的股票期权时可发行给我们的高级管理团队的普通股，假设首次公开发行的价格是招股说明书封面范围的中点，正如“管理层IPO发行激励奖”中所述，在本次发行之日起的前三个周年，哪些期权将以每年三分之一的增量归属，但前提是继续在公司任职；

 

•

假设首次公开发行的价格是招股说明书封面范围的中点，则不包括在结算RSU时可发行的普通股，这些普通股将与本次发行相关地授予我们的高级管理团队，正如“管理IPO发行RSU奖励”中所述，哪些RSU将在本次发行之日起六个月后归属；

 

•

不包括根据我们的2021年激励奖励计划或2021年计划可用于未来发行的额外普通股，以及根据2021年计划中自动增加股票储备的规定将发行的任何股票。

除非另有说明，否则本说明书中包含的所有信息还反映并假设:

 

•

修改和重述我们的公司章程，该章程将在本次发行完成后生效，其中包括将30,000股已发行普通股重新分类为普通股；

 

•

承销商不得行使其购买额外股份的选择权；和

 

•

假设的首次公开发行价格为每股普通股美元，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点。

 

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风险因素

投资我们的普通股是有风险的。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下有关这些风险的信息以及本说明书中包含的其他信息。以下任何风险都可能对我们的业务、经营成果、财务状况或前景产生不利影响，并可能导致我们普通股的交易价格下跌，从而导致您损失全部或部分投资。我们的业务，经营成果，财务状况或前景也可能受到我们目前未知或我们目前认为不重大的风险和不确定性的损害。

与我们的业务和行业有关的风险

当前与新冠病毒大流行有关的不断变化的形势可能再次对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

2020年1月， 世界卫生组织， 或者世界卫生组织， 宣布新冠肺炎疫情为突发公共卫生事件， 2020年3月， 世界卫生组织宣布这次疫情为大流行病。新冠病毒大流行造成了严重的全球经济和社会动荡和不确定性。作为对病毒的回应， 国家和地方政府制定了政策和措施来遏制病毒的传播， 包括“待在家里”的命令， 旅行限制和对非必要业务和服务的经营的限制。企业也采取了预防措施， 例如，要求员工远程工作，暂时关闭或最小化操作。尽管一些最初的限制已经放松， “一些限制措施也已重新实施，目前的限制措施以及政府和私营公司未来采取的预防和缓解措施，可能会继续对全球经济状况以及消费者信心和支出产生严重的不利影响。，

为了响应这些措施，并且由于我们的许多客户大幅减少和/或取消了订单，在2020年3月中旬，我们暂时将制造产量减少了31%，这对我们的销售和经营成果产生了负面影响。尽管到2020年5月，我们已经恢复了几乎满负荷的生产，但我们预计，新冠病毒大流行可能会导致或促成以下因素，从而继续对我们的销售和经营成果产生负面影响:

 

•

对我们的制造，分销和供应业务造成重大破坏，包括关闭我们重要的制造和分销设施。另请参阅“——由于依赖有限的仓储和运输服务基础而导致的供应链问题可能导致产品短缺或我们的业务中断或价格上涨。”

 

•

重要的第三方供应商，供应商，外部制造商和其他商业或商业合作伙伴的业务停止或大幅减少，或者此类第三方无法履行对我们的义务的能力或严重中断，这可能是由于他们的业务，运营或财务困难，除其他原因外。

 

•

由于以下原因，我们的一种或多种重要产品的销售或需求显著下降，或销售或需求显著波动，关闭或减少我们主要客户和分销商的营业时间；由于长期库存短缺，疾病或政府实施的关闭，隔离或其他限制，消费者暂时无法购买我们的产品；消费者行为或偏好的变化，包括由于我们任何产品的短缺；对我们应对疫情的负面看法对我们声誉造成的任何负面影响，我们无法控制的第三方或公共卫生官员的产品建议所造成的感知价格欺诈；零售商或分销商对其进货或履行做法的修改；或全球，地区和地方不利的经济和金融市场状况。

 

•

由于（其中包括）主要员工（包括我们的高级管理团队）因自身或其家人生病而无法工作，对我们的业务运营造成了重大破坏；

 

33

•

销售与市场营销活动的取消或其他中断；贸易促进举措的中断；以及任何重大战略举措的任何延迟或修改；

 

•

政府采取的其他或新的重大行动，包括关闭，隔离或其他限制我们的员工旅行或履行必要业务职能的能力，或我们制造，运输，分销的能力，营销或销售我们的产品；与政府行为或总体经济趋势相关的商品成本变化；或对我们生产，分销，营销或销售产品的能力或我们的供应商，客户，分销商或第三方合作伙伴有效运营其业务的能力的其他限制或限制，这可能会对我们生产，分销，营销和销售产品的能力产生负面影响。

此外，由于新冠肺炎，我们在某些领域经历了更高的成本，例如运输和物流以及劳动力成本的增加，以及与新增加的健康筛查和增强的清洁和卫生协议相关的增量成本，以保护我们的员工在我们的设施中，我们预计，这一趋势将会持续下去，而且可能还会增加。此外，如果我们将来寻求任何此类融资，困难的经济状况可能会对我们以可接受的条件或根本无法进入资本市场和其他资金来源的能力产生负面影响。

新冠肺炎对我们的运营和财务业绩的影响程度将取决于未来的发展，包括大流行的持续时间，传播范围和强度，我们生产和分销产品的持续能力，以及政府未来影响消费者和整体经济的任何行动，所有这些都是不确定的，很难预测，特别是考虑到为应对这一大流行病而迅速发展的社会和政治局势。我们将继续积极监测情况，并可能根据地方，州或联邦当局的要求或我们认为符合员工，消费者，客户或业务合作伙伴的最佳利益的情况，采取进一步的行动来改变我们的业务运营。尽管新冠病毒可能对我们产生的潜在影响尚不清楚，但这些影响可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

在新冠病毒大流行对我们的业务和财务业绩产生不利影响的范围内，它还可能会加剧本“风险因素”部分所述的其他风险，例如与我们的流动性有关的风险。

由于流行病，事故，灾难或其他影响全球经济的原因或事件，我们在一个或多个制造工厂的生产能力中断，可能会对我们的业务，财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们工厂的运营可能会由于各种原因而中断，包括停工，大流行，事故，灾难，气候变化或其他影响全球经济的原因或事件。由于大流行（包括新冠病毒大流行），事故，火灾，爆炸，劳工问题，龙卷风，其他天气条件，自然灾害，谴责，取消或不续签租赁，导致使用我们的一个或多个制造设施的灾难性损失，恐怖袭击或其他暴力或战争行为或其他方式可能会对我们的生产能力产生重大不利影响。

特别是，新冠病毒大流行可能会导致或加剧我们的制造，分销和供应业务的重大中断，包括关闭我们重要的制造和分销设施，从而对我们的业务产生负面影响。如此重大的破坏可能是由于，除其他外，必要原材料或其他制造组件的及时供应的损失或中断；我们的员工人数或员工效率的下降；运输和物流方面的挑战；以及其他制造，分销和供应能力的损失或中断。

此外，意外故障（包括由于停电或我们无法控制的类似故障）可能会导致生产延迟或原材料损失或设备故障

 

34

产品在设备或机器上出现这种故障时.这些事件中的任何一个都可能导致大量的收入损失和维修费用。生产能力的中断还可能要求我们进行大量的资本支出，以更换受损或毁坏的设施或设备。制造我们在制造设施中使用的某些设备的制造商数量有限，我们在更换恢复生产所需的制造设备方面可能会遇到很大的延误。我们的生产能力中断，特别是如果持续时间很长，可能会导致决定寻找替代产品的客户永久流失。

对我们产品的需求在很大程度上受到总体经济状况以及消费者在室内外生活空间和家庭外观上的支出趋势的影响，以及经济健康，消费者信心等方面的不利趋势的影响，可支配支出和机构资金限制可能会对我们的业务产生重大不利影响。

对我们产品的需求受到影响我们的客户和消费者的许多经济因素的重大影响。对我们产品的需求在一定程度上取决于住宅改善和消费者支出的水平，尤其是在室内外生活空间和住宅外观上的支出金额。家庭装修受到利率、消费者信心和消费习惯、人口趋势、失业率、关税、工业生产水平和总体经济状况等因素的影响。任何这些经济因素的负面趋势都可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

我们产品的销售还取决于生活方式和设计趋势，以及消费者在多大程度上优先考虑支出，以改善其住宅的室内或室外居住空间。尽管我们认为，近年来消费者的偏好增加了室内和室外生活以及家庭外观的支出，但未来的支出水平可能会下降。在室内和室外生活空间和家庭外观上的支出减少（通常或占家庭装修活动的百分比）可能会减少对我们产品的需求，并可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

此外，我们的工具存储产品和组织解决方案在一定程度上取决于家庭装修和专业的建筑和维修行业以及对建筑设备和工具的需求。建筑和维修行业是周期性的，通常取决于总体经济状况，现行利率，支出模式，消费者信心和其他我们无法控制的因素。建筑和维修行业的长期低迷可能会对我们的工具存储产品和组织解决方案的销售产生重大不利影响。

我们竞争的市场竞争激烈，包括许多其他品牌，供应商和零售商，它们提供与我们的产品竞争的各种产品。如果我们不能有效地竞争，我们可能会失去我们的市场地位。

我们竞争的市场是竞争性的。许多其他品牌，供应商和零售商提供各种与我们的产品竞争的产品，包括我们的存储和户外家具以及生活方式产品。这些产品市场的竞争基于许多因素，包括产品质量、性能、耐用性、造型、品牌形象和认知度以及价格。我们相信，我们能够在很大程度上凭借我们的品牌、卓越的设计能力和产品开发，以及我们的零售合作伙伴的广度和地理范围，成功地参与竞争。

我们的竞争对手可能会开发和销售更好的产品（以价格对价值或其他方式），或者可能会更快地适应客户的要求和期望。此外，随着我们扩展到新的产品类别，我们可能会面临不同的竞争。如果我们不能克服这些潜在的竞争挑战，有效地营销我们当前和未来的产品，并有效地与我们当前或潜在的竞争对手竞争，我们的前景，经营成果和财务状况可能会受到损害。

 

35

如果我们未能成功地开发新的和改进的产品，或者如果我们未能有效地管理新产品的推出和我们正在进行的产品分类的供应，我们的业务，财务状况和经营成果可能会受到影响。

我们的持续成功取决于我们识别或预测将吸引客户和消费者（例如房主）不断变化的偏好的产品的能力，以及继续创新并将改进的产品引入现有产品系列以及新产品类别的能力。我们可能无法成功地预测这些需求或偏好，也无法成功地开发出新的和改进的产品。此外，我们的成功取决于我们预测需求和管理我们正在进行的产品分类的供应的能力。如果我们不能有效地应对不断变化的市场趋势，需求和偏好，以及竞争对手的行动，推出有竞争力的新产品，我们的业务，财务状况和经营成果将受到影响。

即使我们推出新产品，消费者也可能不会选择我们的新产品而不是现有产品。此外，竞争对手可能会推出新的或改进的产品，以替代或减少对我们产品的需求，或者开发制造技术的专有更改，这可能会使我们的产品过于昂贵，无法有效竞争。此外，当我们推出新产品时，我们必须有效地预测和管理新产品推出对现有产品销售的影响。如果新产品比预期的更广泛或更快地取代现有产品的销售，我们可能会有多余的现有产品库存，并被要求降低此类产品的价格，这可能会对我们的经营成果产生不利影响。

此外，我们可能会推出最初毛利率较低的新产品，并期望随着我们提高这些产品的制造效率，与这些产品相关的毛利率可能会随着时间的推移而提高。如果我们不能提高生产效率，并在新产品上取得令人满意的毛利率，我们的经营成果将受到不利影响。

过去，我们投入了大量资源开发新产品，未来我们将继续投入这些资源。但是，我们不能确定我们是否能成功地完成新产品的开发和测试，并能够在预期或根本不可能的情况下发布产品。我们可能会不时地投资于我们最终决定不发布的产品的开发，从而导致库存和相关资产的减记。

对关键客户和销售渠道的依赖可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

我们的运营取决于我们与客户和分销商网络保持牢固关系的能力。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的每一年中，我们的前十大客户合计约占我们收入的48%。

虽然我们与我们的许多主要客户有着长期的业务关系， 我们的业务主要基于个人销售订单， 我们通常不会与客户或分销商签订长期合同。另外， 我们的大客户通常没有义务购买我们产品的最低数量。我们与大客户的合同通常也是非排他性的，可以由客户终止，而无需过长的通知期。因此， 在未来， 客户可以减少他们的购买水平或停止购买我们的产品在任何时候和任何原因。如果我们不能有效地响应我们的主要客户或分销商的要求， 包括由于库存管理问题， 他们可以减少向我们的采购， 导致我们的收入和毛利下降。此外， 不利的市场条件或竞争压力可能会导致我们的客户重新评估他们销售的品牌的数量和组合， 导致这些客户对我们产品的购买量减少。另外， 我们的一些关键客户和分销商未来可能会遇到财务业绩下降的情况， 这可能会影响他们及时或根本不支付应付给我们的款项的能力。如果我们不能有效地预测和规划生产，

 

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制造足够的产品以满足需求，或者如果我们的产品制造能力出现延误，经销商可能会寻求替代产品，包括我们竞争对手的产品。未能及时满足需求要求可能会导致客户或分销商建立库存作为预防措施，迅速将他们的产品组合从我们的产品中转移出来，损害我们与客户和分销商的长期关系，损害我们的品牌并减少或增加可变性，我们的收入。

我们必须继续以满足客户和消费者的需求以及他们认为与市场上的产品具有竞争力的价格点提供产品。如果我们的主要客户和分销商不愿意继续以现有或更高的水平销售我们的产品， 或者，如果他们想在销售我们的产品的同时销售竞争产品， 我们维持或增加销售的能力可能会受到影响。如果关键客户或分销商要终止与我们的关系或减少对我们产品的购买， 我们可能无法及时或根本无法用与新客户的关系取代这种关系。另外， 任何这样的新关系可能需要时间来发展，并且可能不会像它所取代的关系那样对我们有利。失去， 或者订单的减少， 任何重要客户或我们与一个或多个重要客户的关系因任何原因发生不利变化，都可能对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况或经营成果，

此外，我们的客户通过库存和展示我们的产品，解释我们的产品属性并分享我们的品牌故事来服务消费者。我们与这些零售合作伙伴的关系对于我们品牌的真实性以及我们继续部署的营销计划非常重要。我们未能与我们的零售合作伙伴保持这些关系，或者这些零售合作伙伴遇到的财务困难可能会损害我们的业务，财务状况或经营成果。

供应短缺，价格上涨或用于制造我们产品的原材料质量出现偏差可能会对我们的销售和经营业绩产生不利影响。

本公司产品的主要原材料为各种树脂（主要为聚丙烯）、颜料、助剂和改性剂。我们与主要供应商的合同通常是短期的，期限一般从一年到三年不等。我们从单一或有限数量的供应商那里获得某些原材料。特别是，我们在大多数金属部件方面依赖于单一供应商。如果一个或多个供应商无法满足我们对特定原材料的要求，则随着替代供应商的确定和合格以及新的供应安排的达成，我们的运营可能会中断，我们也不能确定我们是否能够迅速找到替代供应来源，而不会产生巨大的成本，或者根本不会。

如果我们的原材料在整个行业普遍短缺，短缺影响或停止由我们的一个或多个供应商提供任何此类原材料，或供应商宣布不可抗力，我们可能无法及时或以同样优惠的条件安排此类材料的替代来源。我们最近还大大增加了再生聚乙烯和聚氯乙烯材料在我们的产品中的使用。随着我们增加对此类材料的使用并在制造过程中引入新材料，我们可能无法及时获得足够数量的此类新原材料。与能够更可靠或以更低成本获得原材料的公司相比，任何此类短缺都可能对我们的生产过程以及我们的竞争地位产生重大不利影响。

此外，用于制造我们产品的原材料成本的大幅上涨可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们在产品制造中使用的某些原材料的成本受到价格波动的影响。我们尚未对原材料成本进行对冲，我们与主要供应商的供应合同也不包含以固定价格向我们出售原材料的义务。过去，我们的经营成果一直受到树脂成本变化的影响，我们预计，我们未来的经营成果将继续受到树脂成本变化的影响。如果树脂或其他原材料的成本增加，我们可能无法通过相应的产品价格上涨来收回增加的成本。即使我们能够随着时间的推移提高价格，我们也可能会

 

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不能像我们的成本增加那样迅速地提高价格.如果我们不能提高价格，或者我们提高价格或收回成本的能力出现延误，我们的毛利就会受到影响。此外，我们的产品价格上涨以弥补原材料成本的增加，可能会减少对我们产品的需求，并对我们的竞争地位产生不利影响，而这些产品是由木材和金属等其他材料制成的，这不受树脂价格变化和我们在产品制造中使用的其他一些原材料的影响。

我们依赖第三方提供运输服务，而缺乏供应和/或运输成本的增加可能会对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

我们的业务依赖于向分销商和其他客户运输成品，以及主要通过平板卡车和铁路运输向我们运输原材料。我们依靠第三方运输这些物品。这些运输服务的可用性受到各种风险的影响，包括与供应短缺，燃料价格变化，停工，运营风险和州际运输法规相关的风险。特别是，我们的成品中有很大一部分是用平板卡车运输的，这种卡车有时需求量很大（尤其是在日历季度末）和/或根据市场状况和燃料价格而受到价格波动的影响。

如果在需要时无法提供所需的运输服务，我们可能无法在客户要求时出售我们的产品。在这种情况下，我们可能会被要求降低受影响产品的价格，寻求替代产品，以及可能更昂贵的运输服务，或者无法出售受影响产品。同样，如果这些运输提供商中的任何一家无法及时向我们交付原材料，我们可能无法根据客户的需求生产我们的产品。此外，运输费率或燃油附加费的大幅上涨可能会对我们的盈利能力产生不利影响。任何这些事件都可能对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

由于依赖有限的仓储和运输服务基础而导致的供应链问题可能会导致产品短缺或业务中断或价格上涨。

我们的运营取决于能否以合理的条件和合理的价格获得仓储空间和运输服务， 这取决于供应情况和受需求变化影响的价格波动， 供应短缺， 燃料价格的变化， 停工， 操作危险和州际运输及工作场所安全和操作规程。我们可能会遇到生产和其他供应链问题的实质性中断， 包括作为供应链依赖的结果， 这可能会导致缺货， 如果我们不能以业务所需的数量和价格水平与仓库和运输供应商签订合同，我们与客户的经营成果和关系可能会受到不利影响， 如果我们的主要仓库或运输供应商破产， 停止或显著减少其业务或经历财务困境， 由于新冠病毒大流行或其他原因， 或者任何环境， “经济或其他外部因素会影响我们的供应链和运营。，

劳动力成本的增加，潜在的劳资纠纷和停工，或者无法雇用熟练的制造，销售和其他人员，可能会对我们的业务产生不利影响。

劳动力成本的增加，工厂或供应商或运输服务提供商的停工或中断，或其他劳动力中断，可能会减少我们的销售额并增加我们的支出。此外，尽管我们的员工没有工会代表，但我们的劳动力可能会受到工会组织工作的影响，这可能导致我们产生额外的劳动力成本，并增加我们现在面临的相关风险。

在我们的制造设施所在的地区，对熟练的制造，销售和其他人员的竞争可能会非常激烈。相互竞争的雇主支付的薪水和工资的大幅增加可能会导致我们的劳动力减少，我们必须支付的薪水和工资增加，或者

 

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两者都有。如果我们无法雇用熟练的制造、销售和其他人员，我们执行业务计划的能力和我们的经营成果将受到影响。

我们可能无法维持或谈判优惠的租赁条款。

我们租赁了我们在以色列的几乎所有地点， 美国和欧洲。我们的租赁期限从大约一年到十年不等。如果我们愿意，我们可能无法终止特定的租赁， 这可能会阻止我们关闭或搬迁某些表现不佳的地点。如果我们决定关闭地点， 我们通常被要求在租赁期的剩余时间内继续支付租金和运营费用， 或为行使终止权支付费用， 而履行这些义务中的任何一项都可能是昂贵的。因此， 我们将承担与租赁地点相关的风险， 这可能会对我们产生重大不利影响。如果我们不能更新， 重新谈判或替换我们的租约，或以优惠条件签订新地点的租约， 我们的增长和盈利能力可能会受到损害， 这可能会对我们的业务产生重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

我们的主要分销商和客户的信用和不付款风险可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们根据对分销商和客户财务状况的评估，向部分分销商和客户提供信贷，并且我们通常不需要抵押品来获得这些信贷扩展。许多此类分销商和客户的财务状况可能会受到经济变化和建筑业周期性的影响。新冠病毒大流行以及相关的经济低迷或长期或严重的经济衰退以及建筑业其他原因引起的周期性低迷的影响，将来可能会导致我们的客户无法履行其付款义务，包括对我们的债务。此外，我们定期审查主要分销商和客户的财务状况，并可能在适当的情况下修改此类分销商和客户的信用额度，这可能会对我们与他们的关系，我们的未来销售和现金流量产生不利影响。

我们公司业务的全球性质使其受到政治和经济风险的影响，这些风险可能会对其业务，经营成果或财务状况产生不利影响。

我们超过60%的收入来自北美以外的客户，目前我们在大约100个国家/地区开展业务。

我们全球业务固有的风险包括:

 

•

货币汇率的波动，包括与欧元和美元有关的汇率的波动；

 

•

价格管制、汇率管制和对汇回收益的限制；

 

•

运输延误和中断；

 

•

政治、社会和经济不稳定和破坏，包括恐怖主义行为；

 

•

广泛的公共卫生危机的影响，例如新冠病毒大流行；

 

•

政府禁运或对外贸易限制；

 

•

征收关税、关税和其他贸易壁垒及报复性对策；

 

•

影响国际贸易协定的政府行为，如英国退出欧盟；

 

•

贸易政策的变化，包括新的或额外的关税或关税增加，以及我们的贸易伙伴开展业务的国家采取的其他报复行动；

 

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•

进出口管制；

 

•

劳工动荡以及当前和不断变化的监管环境；

 

•

在人员配置和管理跨国业务方面存在困难；

 

•

限制我们行使法律权利和补救措施的能力，包括与我们的知识产权有关的能力；和

 

•

潜在的不利税收后果。

随着我们继续将业务扩展到新的地区，我们全球业务中固有的风险将被放大。如果我们无法成功地管理这些和其他与管理和扩展我们的国际业务相关的风险，我们的业务，经营成果或财务状况可能会受到重大不利影响。

如果我们不能有效地管理由于业务增长，成本节约和集成计划以及新技术和产品的引入而导致的制造过程中的变化，我们的业务将受到影响。

我们不断地检查我们的制造业务，以提高制造效率， 整合新技术，解决我们产品线的变化， 包括新产品的推出， 以及市场需求.周期性的制造业整合， 重组和成本节约计划， 包括生产线的增加和合并， 设施的整合和升级， 职能， 系统和程序， 其他的变化可能涉及实质性的计划， 通常需要资本投资，并可能在实施此类计划的期间内对我们的运营效率和经营成果产生不利影响。我们在预期的时间范围内实现成本节约或其他利益的能力取决于许多估计和假设， 其中一些受到重大的经济， 竞争和其他不确定因素。如果这些投资和其他变化没有有效地整合到我们的制造过程中， 我们可能会受到生产延迟的影响， 较低的效率和生产效率， “成本增加，收入减少。，

我们预计我们的业务将在短期内取得显著增长-， 中等-， 由于对我们现有产品的持续需求以及在我们的产品中引入新产品，因此是长期的。我们不断努力解决我们的产品线和市场需求的变化。例如， 我们最近进行了大量投资，以扩大我们的工具存储业务， 包括我们的制造能力。随着我们增加生产能力以满足市场需求或生产新产品， 随着产量的增加或新技术的引入，我们可能会面临意想不到的制造挑战。例如， 在大规模推出新产品时，我们可能会遇到延误， 或者新产品最初的生产成本可能比现有产品更高。另外， 我们的持续增长也可能会给我们充分管理业务的能力带来压力， 产品质量， 安全和法规遵从性。如果我们不能有效地管理我们的成长， 我们制造流程的变化和效率的提高可能会对我们的业务产生不利影响， 财务状况和经营成果。另外， 因为我们对业务进行了大量投资，以支持我们预期的显著增长， 如果我们的业务增长在短期内-， 中期或长期投资低于预期， 这可能会对我们的业务产生不利影响， ，财务状况和经营成果，

关键人员的流失或无法吸引可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们能否留住关键人员，包括我们的管理团队。我们一名或多名关键员工的意外损失或无法工作可能会破坏我们的业务。我们的成功还在一定程度上取决于我们能否继续识别，雇用，发展和留住其他高素质的人员，包括在我们继续扩大业务的同时，为新设施识别和雇用合格人员。这些员工的竞争可能会非常激烈，我们的员工可能会成为目标并被招募

 

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其他公司。随着我们扩展到新的类别或市场，我们也将需要在这些类别或市场具有相关培训和经验的人员。我们将来可能无法吸引或留住合格的人才，如果我们不这样做，或者这样做的补偿成本可能会对我们产生不利影响。

我们可能追求的收购或合资企业可能不会成功。

作为我们正在进行的增长战略的一部分，我们过去和将来可能会收购对我们现有业务进行补充或扩展的业务。然而，在未来，我们可能无法以有吸引力的价格确定并成功地谈判合适的战略交易。此外，监管限制的增加或持续的市场波动可能会阻碍我们执行战略业务活动（包括任何收购或投资）的能力。所有潜在的收购和投资都会带来许多风险，包括与我们的能力有关的风险:

 

•

确定有吸引力的收购候选人或以优惠的价格和优惠的条款和条件完成对任何已确定的候选人的收购；

 

•

在可接受的条款和条件下成功地为收购安排融资；

 

•

以有效，及时和具有成本效益的方式成功地将收购的公司，品牌，产品，技术，系统或人员整合到我们现有的业务运营中；

 

•

在所有被收购公司中保持统一的标准，控制，程序和政策，包括将被收购公司有效地整合到我们对财务报告的内部控制中；

 

•

最大程度地减少对我们或被收购公司正在进行的业务的任何潜在干扰；

 

•

成功进入我们可能经验有限或没有经验的类别和市场；

 

•

实现预期的协同效应，并在预期的时间段内从收购中获得所需的财务或战略利益（如果有的话）；

 

•

识别和管理可能发生在交易之前或与交易相关的任何法律或声誉风险，这些风险可能会在交易完成后对我们产生负面影响；和

 

•

管理其他未预料到的问题或负债。

被收购的公司或业务或投资可能无法盈利，或者可能无法实现销售水平、盈利能力和现金流预期。此外，收购或投资还可能导致股本证券的潜在稀释发行，债务的产生，或有负债的承担，例如与广告索赔，环境问题和诉讼有关的负债，与某些资产相关的费用的增加以及运营费用的增加，所有这些都可能对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。此外，如果与我们的任何收购或投资相关的经济利益在未来减少，我们可能需要记录与商誉，无形资产或与此类交易相关的其他资产有关的减值费用，这可能会对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。

此外，任何潜在的未来收购或投资都可能转移管理层和资源对其他业务重点的注意力。

任何收购或投资的风险或不确定因素的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。

我们出售专有品牌产品以及第三方品牌，这可能会使我们面临各种风险。

我们依靠我们品牌的实力，我们认为这对我们的业务很重要。如果我们由于实际或感知的产品或服务质量问题，不利的宣传，政府调查或诉讼或其他原因而无法维护品牌形象，则我们的品牌和声誉可能会受到损害，我们的业务可能会受到损害。

 

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尽管我们相信，我们的专有品牌产品在每个价位上都为客户提供了巨大的价值，并为我们提供了比可比较的第三方品牌产品更高的毛利率，除了本节其他部分讨论的风险外，扩展我们的专有品牌产品还会使我们面临某些特定的风险，例如:

 

•

在产品缺陷或其他问题的情况下，潜在的强制性或自愿性产品召回；

 

•

我们采取的措施可能无法有效或充分地保护和/或维护与我们的产品和业务相关的所有权；

 

•

我们可能需要在营销此类专有品牌产品方面进行大量投资；

 

•

我们可能无法成功创新并获得，维护，保护和执行我们的所有权（包括抵御假冒，假冒，灰色市场，侵权或其他未经授权的商品）；

 

•

我们可能无法成功导航并避免与第三方的所有权有关的索赔，如果成功，可能会迫使我们修改或停产产品，支付巨额赔偿金，与胜诉方达成昂贵的许可安排，或使我们遭受其他损害，包括我们的声誉或财务业绩；和

 

•

我们可能无法（包括由于我们无法控制的事件）按照管理我们的第三方品牌产品的许可安排行事。

我们未能充分解决部分或全部这些风险，可能会对我们的业务，经营成果和财务状况造成重大不利影响。

我们的业务依赖于强大且值得信赖的品牌，任何未能维护，保护或增强我们的品牌知名度和完整性的行为，包括未能保持产品质量和产品性能，以及由于我们无法控制的事件而导致的任何行为，都可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们的品牌是我们价值主张的重要组成部分，有助于将我们的产品与竞争对手的产品区分开来。我们相信我们的成功取决于， 在某种程度上， 维护和提升我们的品牌价值，执行我们的品牌战略， 旨在推动最终用户对我们产品的需求，并通过支持客户的营销计划，使我们成为客户的重要业务合作伙伴。真实的或感知到的质量问题， 包括与我们产品的设计或制造中的缺陷或缺陷有关的， 无法以可接受的制造成本和产量维持高质量的产品， 产品责任诉讼， 保修索赔或召回， 也可能导致负面的宣传， 这可能会损害我们的品牌和声誉，并导致我们的销售额迅速下降。另外， 随着我们定期修改我们的产品线，引入我们的制造工艺或采用新的原材料， 我们可能会遇到意想不到的问题，如产品质量或生产延误。意外的产品质量或性能问题可能会在产品推出和销售后被发现。任何此类产品问题或我们品牌声誉的下降都可能会减少对我们产品的需求，并可能对我们的业务产生重大不利影响， 品牌， 财务状况和经营成果。另外， “任何这样的问题都可能被竞争对手抓住，以增加他们的市场份额。，

近年来，社交媒体平台和其他基于互联网的通信形式的使用显著增加，使个人能够接触到广泛的受众，在社交媒体平台上提供信息几乎是立即的，其影响可能也是如此。许多社交媒体平台会立即发布参与者发布的内容，通常不需要过滤或检查发布内容的准确性。与我们有关的信息，无论其准确性如何，都可能随时发布在此类平台上，并可能严重损害我们的品牌，声誉，业绩，前景和业务，并且此类损害可能是立即的，我们可能几乎没有机会或没有机会做出回应或寻求补救或更正。

 

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我们提供产品保修，如果我们的产品保修义务大大超过我们的储备，我们的业务，财务状况和经营成果可能会受到重大不利影响。

我们为我们的某些产品提供各种担保，例如我们的棚屋，某些其他户外产品和工具存储产品。这些保修根据产品的类型而有所不同，并受到各种限制。我们的某些其他产品的保修是由零售商直接提供给消费者的。如果消费者对零售商的保修体验不佳，可能会对我们的品牌或声誉产生负面影响。

此外，我们最近在产品制造中增加了对可回收材料的使用。虽然我们对这些材料的使用进行了广泛的测试，使用可回收材料代表了我们业务的最新重大变化，使用此类材料可能会导致意想不到的产品质量或性能问题，并增加我们某些产品的保修索赔。大量的保修索赔可能会对我们的业务，品牌，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

招股说明书中对市场机会和市场增长的估计和预测可能被证明是不准确的，我们无法向您保证我们的业务将以类似的速度增长，或者根本不会增长。

对市场规模和机会以及市场增长的估计和预测存在很大的不确定性，并且基于可能被证明不准确的假设和估计。招股说明书中对我们可能能够解决的市场规模以及这些市场的增长的估计和预测受到许多假设的影响，并且可能被证明是不准确的。我们预计，新冠病毒大流行可能会在未来对本招股说明书中讨论的各个市场的增长产生重大影响， 我们也无法预测这些估计会在多大程度上受到影响。此外， 我们可能无法完全解决我们认为可以解决的市场问题， 我们不能确定这些市场将以历史增长率或我们预期的未来增长率增长。即使我们能够应对我们认为代表我们市场机会的市场，即使这些市场经历了我们预期的增长， 我们的业务可能不会以同样的速度增长， 或者根本没有。我们的增长受多种因素的影响， 包括我们成功地实施了我们的商业战略， 这会受到许多风险和不确定性的影响。因此， “招股说明书中对市场规模和机会以及市场增长的估计和预测可能并不代表我们的未来增长。，

目前，我们对财务报告的内部控制不符合2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（经修订）第404条规定的所有标准，如果未能按照SOX第404节的规定对财务报告实现并保持有效的内部控制，则可能会削弱我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力，并对我们的业务造成重大不利影响。

作为一家上市公司， 我们将对加强财务报告和内部控制提出重要要求。设计和实施有效的内部控制的过程是一项持续的工作，这将要求我们对业务以及经济和监管环境的变化进行预测并做出反应，并花费大量资源来维护内部控制系统。这足以满足我们作为一家上市公司的报告义务。如果我们无法建立或维持适当的内部财务报告控制和程序， 这可能会导致我们无法及时履行报告义务， 导致我们的合并财务报表出现重大错报， 并损害我们的经营业绩。另外， 我们将被要求， 根据SOX的第404条， 向管理层提交一份报告， 除其他外， 本次发行完成后，我们在表格20-F的第二份年度报告中对财务报告的内部控制的有效性。该评估将需要披露我们的管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大缺陷。管理我们的管理层评估我们对财务报告的内部控制所必须达到的标准的规则是复杂的，

 

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需要大量的文件， 测试， 并可能通过实施新的内部控制和程序以及雇用会计或内部审计人员进行补救。测试和维护内部控制可能会将管理层的注意力从对我们业务重要的其他事项上转移开。从我们完成此次发行后的第二份20-F表年度报告开始， 我们的独立注册公共会计师事务所将被要求每年证明我们对财务报告的内部控制的有效性。如果我们无法及时完成对内部控制的初步评估，或者无法在充分遵守的情况下执行SOX第404节的要求， 我们的独立注册公共会计师事务所可能无法证明我们对财务报告的内部控制是否适当，并可能发布不利的报告， 如果它对我们的控制记录的水平不满意， 设计或操作.，

影响我们内部控制的事项可能导致我们无法及时报告我们的财务信息，从而被要求重述我们的财务报表，否则将受到不利的监管后果，包括SEC的制裁或违反适用的证券交易所上市规则，这可能导致违反现有或未来融资安排下的契约。如果我们未能履行我们的公开报告义务，投资者可能会对我们和我们财务报表的可靠性失去信心，这可能会对我们股票的交易价格产生负面影响。如果我们报告或我们的独立注册会计师事务所报告我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，那么对我们财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能会对我们造成重大不利影响，并导致我们普通股的市场价格下跌。

管理层在编制财务报表时使用的主观估计和判断，包括新的或变更的会计准则可能要求的估计和判断，可能会影响我们的财务状况和经营成果。

财务报表的编制要求管理层做出影响资产报告金额的估计和判断， 负债， 收入和支出，包括法律索赔的会计， 递延所得税资产， 养老金和其他福利——就业福利， 收入确认-批量折扣的估计可变考虑， 以股份为基础的支付， 减记存货， 非金融资产的减值和客户关系的使用寿命。我们根据编制合并财务报表时可用的参数进行假设和估计；但是， 由于在进行这些和其他估计时存在固有的不确定性， 未来期间报告的结果可能会受到我们早期财务报表中反映的估计变化的影响。时不时地， 指导我们编制财务报表的财务会计和报告准则可能会发生变化。这些变化可能会对我们记录和报告财务状况和经营成果的方式产生重大影响。在某些情况下， 我们可能会被要求追溯适用新的或修订的标准。如果我们在编制财务报表时使用的估计和判断随后被发现不正确，或者如果我们被要求重述先前的财务报表， “我们的财务状况或经营成果可能会受到重大影响。，

与我们业务相关的法律和监管风险

产品责任索赔或产品召回可能会损害我们的声誉，并可能对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

我们过去一直面临并可能在未来面临未决或威胁采取法律行动的风险， 美国消费者产品安全委员会等机构的政府调查， 和程序， 与产品责任或其他索赔有关的， 包括集体诉讼， 如果我们的产品， 或者据称是， 有缺陷的或已经对人身或财产造成损害的。如果针对我们的产品责任诉讼成功，我们将来可能会承担重大责任。我们过去和将来都可能不得不召回和/或更换有缺陷的产品， 这也会导致负面宣传和销售损失， 并将导致美国承担与召回相关的成本， 这可能是实质性的。虽然我们保有产品责任保险， 潜在的产品责任索赔可能会受到扣除， 超出保险范围或根据保单条款被排除在外。任何不在保险范围内的损失都可能对我们的业务产生重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

 

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我们可能会承担合规成本以及环境，健康和安全法律法规（包括工作场所安全法）规定的责任，这可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生重大不利影响。

我们过去和现在的运作， 资产和产品受国际监管， 全国， 区域， 州和地方环境法律法规。这些法律规定， 除其他外， 空气排放， 向环境中排放或释放物质， 废物的处理和处置， 对受污染场地的补救， 工人的健康和安全以及产品对人类健康和安全以及环境的影响。根据其中的一些法律， 受污染的财产的责任可以由财产的现任或前任所有者或经营者承担，也可以由产生或安排将废物送到财产中进行处置的各方承担。这些法律规定的责任可以是连带责任，可以在不考虑造成污染的活动的过错或合法性的情况下施加。我们的工厂位于已长期用于生产活动的地点， 这增加了存在污染以及当前未知或意外的土壤或地下水污染可能被发现的可能性，并导致重大的责任和成本。尽管我们努力遵守处理和处置有害物质的适用要求，并尽量减少对环境的影响， 我们仍可能面临物质上的责任， 对我们的运营进行限制，或对违反环境， 健康和安全法律法规， “包括我们或以前的居住者在我们现在或以前的财产或我们使用的场外处置地点释放的受管制材料和污染。，

此外，在国家，地区，州和地方政府实体（例如美国职业安全与健康管理局）的生产设施运营中，我们要遵守工作场所安全法律和法规。尽管我们相信我们遵守所有工作场所安全法律和法规，但我们无法预测或防止所有事故或伤害。我们过去和将来都可能承担与工作场所事故和伤害有关的责任，索赔，调查，补救或其他费用。

我们还必须遵守适用于我们经营所在司法管辖区的某些环境，健康和安全法律法规的许可和许可要求。我们经营所在司法管辖区的各种许可和许可要求使我们有义务从一个或多个政府机构获得许可，以开展我们的业务。此类许可证的要求取决于我们进行受监管活动的地点。与所有政府的审批程序一样，在是否会发放许可证、发放许可证所需的时间以及与发放许可证有关的可能施加的条件方面，存在一定程度的不确定性。未能获得或延迟获得我们运营所需的许可证，或在任何此类许可证中施加苛刻的条件，都可能对我们的业务，财务状况和运营产生不利影响。

适用的环境，健康和安全法律法规，以及对它们或其执行的任何更改，可能会要求我们在持续遵守或根据以下规定进行补救方面进行重大支出，这些法律法规或要求我们以增加成本和/或降低盈利能力的方式修改我们的产品或流程。例如，我们的工厂可能需要额外的污染控制设备，工艺变更或其他环境控制措施，以满足未来的要求。因此，尽管我们认为我们目前遵守适用的环境，健康和安全法律法规，但遵守环境，健康和安全法律法规的未来成本或根据环境，健康和安全法律法规承担的责任可能会对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。

 

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我们在非美国市场开展业务，并受《美国反海外腐败法》或《反海外腐败法》以及其他国家的反腐败法律法规以及与出口管制和经济制裁有关的法律法规的约束。违反这些法律法规可能会对我们的业务，财务状况和经营成果造成重大不利影响。

我们受各种美国和非美国反腐败法的约束，统称为反腐败法，包括《反海外腐败法》。这些法律通常禁止公司及其中介机构为获取或保留业务而向政府官员和其他人行贿或以其他不正当方式支付现金（或任何其他有价值的东西）。我们的业务运营还必须遵守适用的出口管制和经济制裁法律法规，统称为贸易管制，包括由美国财政部外国资产管制办公室，美国国务院管理的规则，美国商务部、联合国安理会和其他有关当局。

我们努力按照适用的反腐败法和贸易控制措施开展业务活动，我们不了解历史上的违规问题。但是，我们不能保证当前或将来完全遵守。在美国以外的进一步扩张可能会增加我们未来的法律风险。违反反腐败法或贸易管制，甚至对此类违法行为的指控，可能会导致民事或刑事处罚，并对我们的业务，财务状况和经营成果产生不利影响。此外，对适用法律和法规的更改和/或业务的显著增长，可能会导致需要增加与合规相关的资源和成本。

我们可能会受到法律诉讼的影响，这可能会导致昂贵的诉讼，需要大量的管理时间，并导致大量运营资源的转移。

我们在过去， 可能在未来， 卷入诉讼， 索赔和诉讼程序与我们的正常业务过程有关。诉讼本质上是不可预测的。任何对我们的指控， 不管有没有功勋， 可能会导致昂贵的诉讼， 需要大量的管理时间，并导致大量业务资源的转移。针对我们这样的公司提起的消费者保护方面的诉讼数量有所增加， 虚假广告， 数据泄露， 和电子商务相关的专利侵权。时不时地， 我们一直受到这些类型的诉讼，并且目前是其中一些类型的诉讼的主题。针对这些类型的索赔进行抗辩的成本，或针对我们的任何此类索赔的最终解决方案， 无论是通过和解还是法院的不利裁决， 可能会损害我们的业务和经营成果。另外， 日益受到监管的商业环境可能会导致政府机构采取更多的执法行动和私人诉讼。这可能会使我们面临更多的股东诉讼以及与监管调查相关的潜在处罚。另外， 近年来，申请就业的人数有所增加， 特别是， 歧视和骚扰指控。再加上社交媒体平台和类似设备的扩展，使个人能够接触到广泛的受众， 这些索赔对一些企业产生了重大的负面影响。某些面临雇佣或骚扰相关诉讼的公司不得不解雇管理层或其他关键人员， “他们的声誉受到了损害，这对他们的业务产生了负面影响。，

与我们的知识产权和信息技术有关的风险

如果我们未能充分保护我们的知识产权，我们的业务运营可能会受到影响，并且我们可能会遇到第三方声称我们侵犯了他们的知识产权的情况。

我们依靠商标，专利，设计，版权，商业秘密和其他知识产权法律，以及不正当竞争法和合同规定，例如保密条款，来建立和保护我们的知识产权和其他所有权，包括我们的品牌（及其商标权）和我们的专有设计，技术和信息。这些法律随时可能发生变化，某些协议可能无法完全执行，这可能会限制我们保护知识产权的能力，包括我们的品牌和专有设计，技术和信息。这样的手段也可以

 

46

仅对我们的知识产权提供有限的保护，并且不得:（i）阻止他人独立开发与我们类似或重复的产品或服务；阻止我们的竞争对手获得我们专有的信息和技术；或允许我们获得或保持竞争优势。尽管我们的政策是保护和捍卫我们的知识产权，但我们不能确定我们为建立和保护我们的商标和其他所有权而采取的行动是否足以保护我们，如果我们现有的知识产权无效或无法执行，或范围缩小，则提供给我们的品牌，产品和服务的此类知识产权的覆盖范围可能会受到损害。此类减损可能会阻碍我们营销产品和服务的能力，对我们的竞争地位产生负面影响，并损害我们的业务和经营业绩。

我们的成功在很大程度上取决于我们的品牌形象，尤其是Keter和Curver Marks的实力。我们依靠商标保护来保护我们的品牌，我们已经注册或申请注册了许多这些商标。尽管我们已经在许多最重要的市场上注册了我们的重要商标，但我们尚未在我们目前开展或打算开展业务的所有司法管辖区注册我们的所有商标。此外，如果我们寻求注册这些商标，我们无法确定我们注册此类商标的商标申请是否会成功，并且它们可能会受到第三方的质疑或反对。如果我们的商标被成功挑战，并且我们失去了使用这些商标的权利，我们可能会被迫重塑产品品牌，这要求我们将资源用于广告和营销新品牌。

另外， 我们依赖实用和设计专利， 以及注册设计， 保护我们的产品和设计。我们也申请了， 并期望继续申请， 与现有和拟议产品的专有方面有关的额外专利和设计保护， 流程和服务。我们不能确定我们的任何专利或设计申请将导致已发布的专利或注册的设计， 或者，由于我们的专利申请而发布的任何专利都将具有足够的范围或实力，为我们提供任何有意义的保护或商业优势。尽管对授予我们的美国专利存在有效性的推定， 不能保证我们的任何已发布的专利或注册设计不会受到质疑， 无效， 规避的或变得不可执行的。如果我们不能获得专利， 或我们的专利权利要求或其他知识产权被视为无效或无法执行， 或者缩小范围， 专利和其他知识产权的覆盖范围为我们的产品， 产品， 流程和服务可能会受损。此类减损可能会阻碍我们营销产品和服务的能力， 对我们的竞争地位产生负面影响，并损害我们的业务和经营业绩， 包括， 潜在的， 迫使我们， 除其他外， 重塑品牌或重新设计我们受影响的产品或服务。此外， 我们已发布的专利和专利申请可能涵盖我们产品的特定方面， 产品， 流程和服务， 竞争对手和其他第三方可能能够绕过或设计我们的专利。竞争者可能会开发出更有效的设计并获得专利保护， 方法， 过程或其他技术。不能保证第三方不会创造新产品， 在不侵犯我们拥有的专利的情况下实现类似或更好结果的工艺或其他技术。如果这些发展真的发生了， 这可能会对我们的销售或市场地位产生不利影响。第三方提出了质疑， 并可能继续挑战， 我们的某些专利的有效性和可执行性， 包括通过专利局的单方面复审， 当事人之间的审查或授予后的程序。不管结果如何， 这些挑战可能会导致大量的法律费用，并将管理层的时间和精力从我们的其他业务运营中转移出来。在某些情况下， 我们的专利权利要求可能会大大缩小范围，或被宣布为无效或不可执行。专利局的任何重大不利裁决或法院对有效性的不利裁决， 可执行性， “我们的某些专利的范围可能会对我们的竞争地位产生不利影响，否则会损害我们的业务。，

此外，我们还寻求对某些商业秘密和其他专有信息进行保密，以保持我们在市场中的地位。我们采用各种方法来保护此类知识产权，例如与某些第三方和我们的员工签订保密协议，以及控制对我们专有信息的访问和分发。无法保证这些努力将有效地控制对我们专有信息的访问，也无法保证我们将拥有足够的资源

 

47

对盗用此类信息的补救措施。此外，即使我们成功地维护了我们的商业秘密和其他专有信息的机密性，竞争对手也可能会独立开发与我们基本等同或优于我们自己的产品或技术。

即使我们成功地维护了我们的知识产权， 我们不能保证我们将能够成功地针对第三方执行这些权利。虽然我们通常寻求保护和执行我们的知识产权， 包括在必要时通过诉讼， 监控未经授权的使用， 侵权， 盗用或其他侵犯我们知识产权的行为可能代价高昂， 而且，我们不太可能发现所有此类违规事件。此外， 如果我们真的提起诉讼， 诉讼， 无论功绩如何， 本质上是不确定的，我们不能保证我们会成功。任何诉讼都可能是漫长的， 耗时， 并导致大量成本和我们的资源转移，并可能对我们的业务和经营成果产生重大不利影响，无论其结果如何。如果我们不能成功地行使我们的知识产权， 第三方可能能够以更低的价格提供有竞争力的产品， 我们可能无法有效地与这些公司竞争。另外， 如果任何第三方以影响客户或消费者对我们产品质量的看法的方式复制或模仿我们的产品， “无论这些行为是否侵犯了我们的知识产权，我们的声誉和销售都会受到影响。，

另外， 我们有许可证， 并可能在未来获得许可， 专利， 商标， 第三方提供的商业秘密和其他知识产权， 我们获得的此类知识产权的许可可能不会在所有使用领域以及我们将来可能希望开发或商业化我们的产品的所有地区提供专有或不受限制的权利。并可能限制我们在某些市场上提供某些产品的权利，或对我们施加其他义务，以换取我们对许可的知识产权的权利。如果我们违反了我们的任何许可协议的条款， 如未支付特定的特许权使用费或未遵守质量控制标准， 许可方可能有权终止我们的许可。即使我们遵守了许可协议的所有条款， 我们不能保证一项协议到期后我们能够续签，即使我们希望这样做。未能维持或续签我们的材料许可协议可能会导致收入损失，并对我们的经营成果产生负面影响。我们还向第三方授予许可，允许第三方有权以受限身份使用我们的某些知识产权。在建立业务关系时，我们努力确保我们的知识产权受到保护， “第三方可能会采取可能对我们的知识产权权利或我们的知识产权价值产生重大不利影响的行动。，

时不时地， 我们可能会面临侵权的指控， 挪用， 或以其他方式侵犯第三方知识产权。任何这样的主张， 即使它没有价值， 可能是昂贵和耗时的辩护，并可能转移我们的时间和注意力的管理。虽然我们相信我们的产品和技术不会侵犯或以其他方式侵犯， 在任何物质方面， 第三方任何有效的知识产权， 我们不能确定我们是否能在诉讼或其他程序中成功抵御任何此类索赔。如果对我们的知识产权索赔成功，可能会造成重大的金钱损失，并导致我们停止生产或销售包含有争议的知识产权的产品， 要求我们重塑品牌或重新设计产品， 这可能是不可行的，也不具有成本效益， 或要求我们签订昂贵的特许权使用费或许可协议， 其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响， ，财务状况和经营成果，

随着我们扩大我们的产品线和我们的销售与市场营销的地理范围， 我们可能会面临更多的知识产权挑战。某些外国并不像美国那样充分保护知识产权， 因此， 在我们选择开展业务的某些外国，知识产权保护可能有限或无法获得。因此，我们可能更难成功挑战这些国家的其他各方对我们知识产权的使用， 这可能会降低我们的品牌或产品的价值，并导致我们的竞争地位和增长受到影响。归档， 在世界各国起诉和捍卫我们的知识产权可能会花费过高的费用。在美国以外的司法管辖区，缺乏足够的知识产权法律保护或未能针对相关行为采取法律补救措施，可能会对我们的业务产生不利影响， 经营成果， 和财务状况，

 

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未能有效利用信息技术系统和实施新技术可能会破坏我们的业务或降低我们的销售额或盈利能力。

我们广泛依赖各种信息技术， 或者它， 系统， 包括数据中心， 硬件、软件和应用程序来管理我们业务的许多方面， 包括记录和处理交易以及管理我们的运营。这些不同的系统基本上由我们的全球IT团队和服务提供商运营，我们依靠它们来实现这些系统的高效和一致的运营。我们依赖于诚信， 这些系统和相关备份系统的安全性和一致性操作。我们的计算机和IT系统以及我们所依赖的第三方系统也会受到多种原因的破坏或中断， 包括停电、电脑和电信故障、电脑病毒、 恶意软件， 网络钓鱼或分布式拒绝服务攻击；安全漏洞；网络攻击；火灾等灾难性事件， 洪水， 地震， 龙卷风， “飓风；战争或恐怖主义行为，以及我们的合作伙伴或承包商的设计或使用错误。，

我们的系统，包括那些由第三方管理的系统的妥协、中断或关闭，无论是有意的还是无意的，都可能导致我们业务运营的延迟，如果是重大的或极端的，则会影响我们的经营成果。

时不时地， 我们的系统需要修改和更新， 包括增加新的硬件， 软件和应用程序；维护， 更新或替换遗留程序；并整合新的服务提供商， 并添加增强的或新的功能。尽管我们正在积极地选择系统和供应商，并实施程序，以使我们能够在修改系统时保持系统的完整性， 与修改或替换系统相关的固有风险， 有了新的或者改变了的关系， 包括准确地获取和维护数据， 实现变更的预期收益，并在实施变更时管理系统运行的潜在中断。与实施这些技术计划相关的潜在问题可能会在短期内降低我们的运营效率。另外， 如果客户在这种中断期间无法访问我们的网站或从我们这里购买商品，则我们的网站或系统运行中的任何中断都可能导致我们遭受声誉损害或损失销售。我们业务的有效运作和成功增长取决于我们的IT系统。我们的IT系统和我们所依赖的第三方系统的失败， 或者我们未能有效地实施和操作它们， “可能会扰乱我们的业务或使我们承担责任，从而损害我们的盈利能力。，

未经授权而披露个人数据或其他敏感或机密信息，无论是通过破坏我们的计算机系统或其他安全事件还是其他方式，都可能导致重大责任或声誉损害，并导致我们为减轻此类风险而承担越来越多的费用。

我们广泛依赖我们的IT系统， 包括基于云的系统， 记录和处理交易并管理我们的业务， 除其他事项外， 以及安全存储和传输有关我们客户的个人和其他敏感、专有或机密信息， 员工， 第三方供应商， 供应商， 外部制造商， 其他商业或商业伙伴及其他。我们还在有限的几个司法管辖区直接向消费者在线销售产品。结果， 我们收集， 过程， 传输和存储有关我们客户的大量数据， 供应商和其他， 包括信用卡信息和个人身份信息， 以及其他敏感的， 机密和/或专有信息。出于各种原因，我们还聘请了第三方服务提供商， 包括储存， 处理和传输专有的， 代表我们的个人和机密信息。当我们依赖解决方案时， 比如标记化， 从第三方获得的用于支付处理的许可， 包括信用卡号码， 计算机能力的进步， 新的技术发现或其他发展可能会导致这些技术解决方案在保护专有， 机密， 或个人信息的破坏或妥协，

我们和/或与我们有业务往来的第三方，已经经历过并且将来可能会经历IT系统的故障或中断，并可能遭受网络攻击或数据泄露。例如，

 

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2020年4月， 我们的许多外围应用程序和存储在这些应用程序上的有限人力资源数据都是勒索软件攻击的对象。另外， 我们一直受到网络钓鱼攻击，导致某些客户的姓名和电子邮件地址与攻击者共享。我们通知了受影响的客户，但没有向攻击者付款。尽管我们采取了安全措施， 我们的设施和系统， 以及与我们有业务往来的第三方， 可能很容易发生类似的事件， 包括额外的安全漏洞， 破坏和盗窃的行为， 计算机病毒， 放错地方或丢失数据， 编程和/或人为错误， 或其他类似事件。网络攻击我们或我们的第三方供应商， 供应商， 外部制造商， 服务提供商或其他商业或商业伙伴， 范围和意图各不相同，从经济驱动的攻击，到针对我们的关键操作系统的恶意攻击，目的是破坏， 使我们的业务瘫痪或以其他方式瘫痪。这可能包括网络钓鱼攻击的任何组合， 针对我们的关键系统的恶意软件和/或病毒。一次成功的网络攻击可能会直接针对我们， 或通过我们的第三方供应商间接瞄准或影响我们， 供应商， 外部制造商， 服务提供商， 或其他商业或商业伙伴。随着时间的推移，这种威胁的广度和范围都在扩大， 以及用于进行网络攻击的技术和复杂程度， 以及袭击的来源和目标， 经常更换， 是不断发展的，通常是在针对目标发射后才被识别出来， 因此， 我们可能无法预测这些技术或无法实施适当的预防措施，并且在对我们的信息技术系统发起攻击与我们对攻击的识别之间可能存在很大的延迟。考虑到时间的不可预测性， 网络攻击和其他安全事件的性质和范围， 我们不能保证我们使用的技术将充分保护我们维护的数据， 包括机密信息和个人信息， 针对这样的攻击， 我们不能完全消除不当或未经授权访问或披露此类数据的风险， 或其他影响此类数据的完整性或可用性的安全事件， 或者我们的系统和操作。此外， 最近几次， “其他公司高度公开的数据安全漏洞提高了消费者对这个问题的认识，并可能鼓励个人或团体针对我们的系统或与我们有业务往来的第三方的系统。，

此外，数据安全漏洞，网络攻击和其他安全事件也可能是由于与我们有商业关系的人所经历的破坏而发生的，这些破坏会导致未经授权或非法访问，更改，破坏，丢失和/或释放个人信息或其他敏感信息，专有或其他机密信息。除了我们自己的数据库外，我们还使用第三方服务提供商代表我们存储，处理和传输个人信息或其他敏感，专有或其他机密信息机密或敏感信息。数据安全漏洞，网络攻击和其他安全事件可能会在将来发生在他们的位置或他们的系统中，这可能会影响我们的个人或机密信息。

在网络攻击的情况下， 其他安全事故或其他IT故障， 就我们或与我们有业务往来的第三方而言， 以及在发生安全事件时未能及时补救， 我们的关键系统可能会受到损害，中断或损坏，并且/或者我们的服务以及远程会议和远程通信平台可能会遇到中断， 盗用了我们客户的个人信息，丢失了可能中断我们运营的关键数据， 对我们的声誉和品牌产生不利影响，并使我们面临更大的政府调查和执法行动的风险， 私人诉讼和其他责任， 其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。此外， 应对此类攻击或IT系统故障，并降低未来攻击或IT系统故障的风险， 并可能在未来的结果， 系统技术的额外运营和资本成本， 人事， “监控和其他投资。，

试图或实际的数据安全漏洞，网络攻击或其他安全事件可能会使我们面临丢失或滥用个人，机密或敏感信息的风险，并且已经并可能在将来给我们带来巨大的成本，其中可能包括罚款和罚款，与补救有关的成本，政府，监管机构或第三方调查，诉讼或诉讼，转移管理层注意力以及损害我们声誉的潜在成本和责任。

 

50

我们收集，使用和披露的个人信息受数据隐私和安全法律法规的约束，包括在美国，欧洲经济区或英国EEA，加拿大和以色列以及我们未能遵守这些法律法规可能会导致重大责任或声誉损害。

围绕信息安全和隐私的国际监管环境要求越来越高， 随着新的和不断变化的要求的频繁实施， 这可能会导致我们产生大量成本。例如， 在欧洲经济区，我们受欧洲经济区国家实施的《通用数据保护条例》（EU2016/679）的约束， 或者GDPR， 而在英国， 我们受英国数据保护制度的约束，该制度主要由《英国通用数据保护条例》组成， 或者是英国的GDPR， 以及《2018年英国数据保护法》， 在每一种情况下，相对于我们的收藏， 控制， 加工， 分享， 披露和以其他方式使用与可识别的在世个体有关的数据， 或个人数据。GDPR和英国GDPR都适用于域外，并对个人数据的控制者和处理者提出了严格的数据保护合规制度， 在英国/欧盟的机构（如适用）， 或向英国/欧盟（如适用）数据主体提供商品或服务，或监测英国/欧盟（如适用）数据主体在英国/欧盟（如适用）内的行为， 包括， 例如:（i）问责和透明度要求（详细披露个人数据的收集和处理方式）， 以及获得有效同意（或证明）的强化要求（二）在开发任何新产品或服务时，考虑到数据保护要求的义务和执行情况并限制处理的个人数据的数量；遵守数据主体的数据保护权（包括访问权）的义务以及“被遗忘”的权利）；及时（且不迟于72小时）向监管机构报告个人数据泄露情况；以及（v）遵守问责原则和通过政策证明合规的义务， 程序， 培训和审计，

GDPR和英国GDPR都禁止从欧洲经济区和英国进行个人数据的国际转移， 分别， 欧洲经济区以外的国家和英国， 分别， 除非欧盟委员会或英国政府（如适用）认为某个国家有足够的数据隐私法，或者该国家已经建立了数据传输机制。欧洲最近的法律发展给个人数据的转移带来了复杂性和不确定性。2020年7月16日， 欧洲联盟法院， 或者CJEU， 在数据保护专员诉Facebook爱尔兰有限公司一案中做出了具有里程碑意义的判决， Maximillian Schrems（案件C-311/18）， 或Schrems II， 使欧盟和美国的隐私保护计划立即失效， 在坚持欧盟委员会的标准合同条款的同时， 或SCC， 用于控制器到处理器的传输。虽然这种SCC的使用得到了支持， 欧洲委员会认为，各缔约方必须密切监测遵守《个人信息安全公约》的情况，依赖该公约的数据出口商必须对个人数据输入国的法律是否提供了充分的保护进行逐案评估， 正如欧盟数据保护法所规定的。Schrems II中的决定可能会影响我们当前和计划中的业务活动，这些活动涉及在EEA之外（集团内部和向第三方）转移个人数据，并且将需要持续监控最新的法律和法规发展，因此， 我们可能会承受额外的成本， 投诉和/或监管调查或罚款， 和/或如果我们无法在我们开展业务的国家和地区之间以及在这些国家和地区之间传输个人数据， 它可能会影响我们经营业务的方式，并可能损害我们的业务， 财务状况和经营成果。另外， 6月4日， 2021, 欧盟委员会发布了修订后的欧洲经济区数据传输标准合同条款，自9月27日起，任何相关的新数据传输都必须使用修订后的条款， 2021年；现有的标准合同条款必须在12月27日之前迁移到修订条款， 2022年（或更早， 如果现有标准合同条款下的数据处理活动发生变化， 修订后的条款将需要通过）。对于修订后的条款是否可以用于所有类型的数据传输，存在一些不确定性， 特别是是否可以依赖它们将数据传输给受GDPR约束的进口商。目前，我们依靠标准合同条款，将个人在欧洲经济区和英国以外的地区转移到不适当的国家， 包括对美国， “因此，我们需要将我们的标准合同条款迁移到修订后的条款上，以确保我们遵守GDPR的数据输出条件。，

 

51

另外， 英国退出欧盟后存在的双重数据保护制度，可能会导致我们的数据保护合规成本增加， 尽管英国的GDPR（目前）与GDPR基本相似（但有必要的国家差异）， 这样的合规成本在短期内可能不会很大。6月28日， 2021, 欧盟委员会通过了一项有利于英国的适足性决定， 允许来自欧盟和其他国家的数据传输，这些数据已被欧盟委员会授予充分性， 在没有额外保障措施的情况下，将以色列包括到英国。然而， 英国的适足性决定将在2025年6月自动到期，除非欧盟委员会重新评估并延长或延长该决定，在此期间，该决定仍由欧盟委员会进行审查。英国与欧盟之间在数据保护法某些方面的关系仍不清楚，也不清楚英国GDPR在中长期内将如何发展以及数据如何转移到从长远来看，英国将受到监管。英国信息专员办公室于2021年8月就其修订后的数据传输机制草案启动了一次公众咨询。我们正在监视此结果，可能会要求我们在相关时间框架内实施与我们的数据传输有关的新的或修订的文档和流程，这些文档和流程受英国GDPR的约束。在一定程度上，英国的GDPR和GDPR开始分化， 如果在适足性决定到期后，没有实施一种更永久的解决方案来确保个人数据从欧洲经济区自由流向英国， 这些变化可能需要我们找到替代解决方案，将个人数据从欧洲经济区和以色列转移到英国，从长远来看，我们可能会面临大量额外的数据保护合规成本（例如， “这将带来更大的双重监管合规负担，以及实施数据传输保障措施的成本。，

我们在业务运作方面依赖多个第三方，其中多个第三方代表我们处理个人数据。我们试图通过与每个相关提供商签订合同安排来减轻相关风险，以确保提供商仅根据我们的指示处理个人数据，并确保他们有足够的技术和组织安全措施。无法保证这些合同措施以及我们自己的隐私和安全相关保障措施将保护我们免受与此类信息的第三方处理，存储和传输相关的风险。我们的第三方处理器违反数据或安全法律的任何行为都可能对我们的业务造成重大不利影响，并导致以下罚款和处罚。

在我们建立或遵守GDPR的欧洲经济区和英国司法管辖区，我们受到当地数据保护机构的监督。对违反GDPR和英国GDPR的某些行为的罚款是巨大的（例如，根据违反行为的类型和严重程度，最高可达2000万/1750万或全球年总营业额的4%中的较高者）。除上述规定外，违反GDPR或英国GDPR可能会导致监管调查，声誉受损，停止或更改我们对数据的处理的命令，执行通知和/或评估通知（用于强制审计）。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼（在个人遭受损害的情况下），这可能会导致重大的赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用，内部资源的转移和声誉损害。

另外， 在美国， 各种法律和法规适用于收集， 加工， 某些类型的数据的披露和安全性， 包括联邦贸易委员会法案， 电子通信隐私法， 《计算机欺诈和滥用法案》以及与隐私和数据安全有关的各州法律， 包括加州消费者隐私法案， 或者CCPA， 于1月1日生效， 2020年，并于7月1日由加利福尼亚州总检察长强制执行， 2020, 以及8月14日生效的相关规定， 2020.CCPA为加州居民创造了新的个人隐私权， 并对处理加利福尼亚州消费者和家庭的某些个人信息的实体承担更多的数据隐私和安全义务。CCPA要求被保险公司向消费者提供有关这些公司数据收集的新信息， 使用和分享实践， 为这些消费者提供更多的权利，以访问和删除他们的个人信息，并选择退出某些销售或转让的个人信息。CCPA还允许加利福尼亚州总检察长对违规行为施加民事处罚，并为消费者提供了因某些违规行为获得法定损害赔偿的可能性，并对某些安全违规行为施加了私人诉讼权。CCPA可能会影响我们的数据收集，

 

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通过我们的业务活动获得，并举例说明了我们的业务在与健康相关和其他个人信息相关的不断变化的监管环境中的脆弱性。

法律， 法规和行业标准（包括， 例如， 支付卡行业数据安全标准， 或PCI-DSS）与隐私， 数据保护， 市场营销和广告， 消费者保护也在不断发展，可能会有不同的解释。这些要求的解释和应用方式可能在一个司法管辖区与另一个司法管辖区之间不一致，或者可能与其他规则或我们的惯例相冲突。结果， 我们的做法可能没有遵守或将来可能不遵守所有此类法律， 法规， 标准， 要求和义务。我们没有遵守法律或认为我们没有遵守法律， 法规， 政策， 行业自律原则， 行业标准或行为准则， 或与数据隐私或信息安全有关的监管指南可能会导致政府调查和执法行动， 诉讼， 罚款和处罚或负面宣传， 可能会导致我们的商业或商业伙伴， 客户和消费者对我们失去信任， “这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。，

与信息收集，使用和处理有关的立法，司法或监管领域的变化可能会限制我们收集，使用和处理数据（包括个人信息）的能力。这些发展还可能限制我们经营业务的能力，增加我们承担责任或额外成本的风险，导致收入下降并对我们的产品和服务的需求产生不利影响。

我们还受到不断发展的欧盟和英国有关饼干和电子营销的隐私法的约束。在欧盟和英国， 数据保护监管机构正越来越多地关注在线行为广告生态系统中的合规要求， 而目前执行电子隐私指令的国家法律，很有可能被欧盟委员会有关隐私和电子通信的规定所取代， 或者是电子隐私条例， 旨在通过更新有关电子通信用户“私人生活权”的法律框架和电子隐私法规（将大幅提高对不遵守行为的罚款），加强数字单一市场的信任和安全。在欧盟和英国， 在用户的设备上放置cookie或类似技术以及进行直接的电子营销都需要获得知情同意。欧洲联盟理事会（在常驻代表委员会的支持下）正在敲定最新的电子隐私法规草案；然而， 预计该协议要到2021年底才能达成协议， 最早。过了这段时间， 《电子隐私条例》将接受欧盟理事会的三方谈判， 欧洲议会和欧洲委员会），因此预计不会在2023年之前生效。随后，欧盟成员国将获得最长两年的强制性宽限期，以便在电子隐私法规生效之前实施该法规。尽管电子隐私法规的文本仍在制定中， 欧洲法院最近的一项裁决和监管机构最近的指导意见，正促使人们越来越关注cookie和跟踪技术。如果监管机构在最近的指导意见中开始执行严格的方法， 这可能会导致巨大的成本， 需要对系统进行重大更改， 限制我们营销活动的有效性， 转移我们技术人员的注意力， 对我们的利润率产生不利影响， 增加成本，使我们承担额外的责任。对cookies和类似技术的监管， 以及Cookie或类似的在线跟踪技术作为识别和潜在目标用户的手段的任何下降， “可能会导致我们的营销和个性化活动受到更广泛的限制和损害，并可能对我们了解用户的努力产生负面影响。，

另外， 《加州隐私权法案》， 或者是CPRA， 于2020年11月通过投票表决成为法律， 将于1月1日生效， 2023.CPRA显著地改变了CCPA， 包括对受保护的公司施加额外的数据隐私和保护义务，并扩大消费者对某些敏感个人信息的权利。它还成立了一个新的加州数据保护机构，专门负责执法， 这可能会导致加州企业在数据保护和安全领域受到更严格的监管审查。此外， 弗吉尼亚州通过了一项新的州数据保护法案，称为《弗吉尼亚州消费者数据保护法》， 将于1月1日生效， 2023.其他州和联邦一级也提出了类似的法律， 如果通过了， 这类法律可能会有相互冲突的要求，这将使合规具有挑战性， “这可能会导致更多的不确定性，并要求我们为遵守规定而承担额外的成本和费用。，

 

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另外， 各种联邦和州的立法和监管机构， 或者自律组织， 可能会扩展当前的法律或法规， 颁布更多新的法律或法规，或发布有关隐私的修订规则或指南， 数据保护， 消费者保护， 和广告， 而作为信息安全相关的监管环境， 数据收集和使用， 隐私保护变得越来越严格， 新的和不断变化的要求适用于我们的业务.每一个隐私， 安全， 和数据保护法律法规， 以及任何变化或新的法律或法规， 可能会施加很大的限制， 要求改变我们的业务， 或限制我们对个人信息和其他敏感信息的使用或存储， 这可能会增加我们的合规费用，并使我们的业务成本更高或效率更低，如果不遵守此类法律和法规，可能会导致重大处罚和损害赔偿， “所有这些都可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。，

与我们的财务状况有关的风险

我们有大量债务，这可能会对我们的财务状况和筹集额外资金的能力产生不利影响，并阻止我们履行信贷协议下的义务。

截至2021年6月30日，在发行生效后的调整基础上，我们的未偿债务总额约为100万美元，其中包括我们信贷安排下的未偿借款。此外，在我们的循环信贷安排下，我们将有100万美元的可用资金。我们的巨额债务可能:

 

•

使我们难以履行我们的财务义务，包括与我们的债务有关的义务；

 

•

限制我们为营运资金，资本支出，收购或其他一般业务目的借入额外资金的能力；

 

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要求我们将经营活动产生的现金流量的很大一部分用于偿还债务，而不是用于其他目的，从而减少可用于未来营运资金，资本支出，收购或其他一般业务目的的现金流量；

 

•

使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款（包括在我们的有担保信贷安排下的借款）的利率是可变的；

 

•

限制我们支付股息的能力；

 

•

限制我们的灵活性，以计划或应对我们的业务和行业的变化；

 

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与杠杆较低的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；

 

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使我们更容易受到不利的经济，竞争和行业条件的影响；和

 

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增加我们的借款成本。

此外，管理我们信贷安排的信贷协议包含限制性契约，而管理我们未来债务的协议可能包含限制性契约，这些契约可能会限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。这些限制性契约包括，除其他外，对我们支付股息或就股本进行其他分配，回购或赎回股本，预付，赎回或回购某些债务，进行收购，投资，贷款和预付款的能力的限制，或出售或以其他方式处置资产。我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不加以纠正或放弃，可能会导致我们几乎所有债务的加速。

此外，我们将来可能会产生大量额外的债务。信贷协议的条款规定了我们的债务限额，但并不禁止我们产生额外的债务，并且遵守这些限制而产生的额外债务可能是巨大的。这些限制也不会阻止我们承担不构成有关债务的协议中定义的“债务”的义务。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧。

 

54

任何未能遵守信贷额度和循环信贷额度以及任何后续融资协议的限制的行为（包括由于我们无法控制的事件），都可能导致这些协议下的违约事件，这进而可能导致这些协议和其他协议下的违约或加速履行义务，赋予我们的贷款人和其他债务持有人终止他们可能做出的任何承诺的权利，以向我们提供更多资金，并要求我们偿还当时未偿还的所有款项。我们的资产和现金流可能不足以完全偿还我们未偿还债务工具下的借款。此外，我们可能无法对适用债务的付款进行再融资或重组。即使我们能够获得额外的融资，也可能无法以优惠的条件获得。

筹集额外资金可能会稀释我们现有的股东，限制我们的运营，或要求我们放弃对现有和潜在产品或技术的权利。

我们可能会通过股票发行来寻求额外的资金， 债务融资和/或许可安排。如果我们通过出售股权或可转换债务证券来筹集更多的资本， 你的所有权会被稀释， 这些条款可能包括清算或其他对您作为我们普通股持有人的权利产生不利影响的优先选择。发生债务和/或发行某些股本证券可能会导致固定支付义务的增加，也可能导致某些额外的限制性契约， 例如限制我们产生额外债务和/或发行额外股本的能力， 我们获得或许可知识产权的能力受到限制，以及其他可能对我们开展业务的能力产生不利影响的经营限制。另外， 发行额外的股本证券， 或者发行这种债券的可能性， 可能会导致我们普通股的市场价格下跌。如果我们为了筹集资金而进行合作和/或许可安排， 我们可能会被要求接受不利的条件， 包括以不利条件放弃或授权给第三方，我们的技术权利， 现有产品或候选产品，否则我们将寻求自行开发或商业化，或者在我们可能能够获得更优惠的条款时为未来的潜在安排预留空间。我们可能无法以可接受的条件获得额外的资金， 或者根本没有。如果我们不能及时获得资金， “我们可能会被要求大幅削减某些业务或完全停止业务。，

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的所有债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，这可能不会成功。

我们能否按计划偿还债务或为债务进行再融资取决于我们的财务状况和经营业绩，这取决于当时的经济，行业和竞争状况以及某些财务，业务，立法，监管和其他我们无法控制的因素，包括在“风险因素”部分其他地方讨论的因素。我们可能无法维持足够的现金流量水平，以使我们能够支付债务的本金，溢价（如果有的话）和利息。

如果我们的现金流和资本资源不足以支付我们的偿债义务， 我们可能会面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或延迟投资和资本支出，或处置重大资产或业务， 寻求额外的债务或股权资本，或重组或再融资我们的债务。我们可能无法以商业上合理的条件或根本无法实施任何此类替代措施， 即使成功了， 这些替代行动可能无法使我们履行预定的偿债义务。管理我们的担保信贷安排的信贷协议限制， 关于我们未来债务的协议可能会限制， 我们处置资产和使用这些处置所得的能力，也可能限制我们筹集债务或股权资本以在到期时用于偿还其他债务的能力。“我们可能无法完成这些处置，也无法获得足以偿还到期债务的收益。，

如果我们不能偿还我们的债务义务，我们将处于违约状态，我们的债务的所有未偿还本金和利息可能会被宣布到期和应付，贷款人在我们的担保信贷安排下可以终止其贷款承诺，我们的有担保贷款人（包括我们的有担保信贷下的贷款人）

 

55

Facilities）可能会取消抵押资产的赎回权，而我们可能会被迫破产或清算。此外，如果我们的债务由我们的知识产权担保，则违约可能导致我们的知识产权损失。此外，一种债务工具下的任何违约事件或宣布加速可能会导致我们的一种或多种其他债务工具下的违约事件。

我们信用评级的变化可能会对我们的运营产生不利影响，并降低我们的盈利能力。

信用评级机构不断修改他们对包括我们在内的公司的评级。信用评级机构还对我们的行业进行整体评估，并可能根据他们对我们行业的整体看法更改其信用评级。如果不能维持我们对长期和短期债务的信用评级，可能会增加我们的借款成本，降低我们获得日内借款的能力（这可能是我们经营业务所需要的），并对我们的经营成果产生不利影响。

我们的纳税义务可能与我们的所得税准备金和相关资产负债表账户中反映的内容大不相同。

我们在以色列要纳税， 欧盟的各个国家， 美国和我们开展业务的其他司法管辖区。另外， 我们参与了大量的公司间贸易。我们未来的有效所得税率将受到许多因素的影响， 包括我们全球应税收入的地域构成，以及我们有效分配债务和费用的能力。如果立法者， 我们经营所在司法管辖区的税务机关或政府机构将更改适用的税收法律和法规（例如， 由于全球的各种， 改革国际税收框架的区域和地方倡议， 例如经济合作与发展组织开展的税基侵蚀和利润转移项目和欧洲委员会提出的反避税措施），或成功挑战我们当前确认或计算所得税的方式或我们采用的转让定价政策（包括与任何税务机关签订的任何预先定价协议中规定的政策）， 我们的实际所得税率可能会提高， 这将对我们的现金流和盈利能力产生不利影响。此外， 在这些司法管辖区中， 税收法律法规非常复杂，可以有不同的解释和适用。“通过评估或审计来最终确定税收，可能与我们的税收规定和应计项目存在重大差异，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。，

汇率波动可能会对我们的财务状况产生负面影响。

尽管我们在全球开展业务，但我们的合并财务报表是以欧元列示的。除了在欧盟开展业务外，我们还在北美，英国和以色列开展了规模相对较大的业务。因此，我们的收入和支出以欧元，美元，英镑和以色列新谢克尔等计。因此，我们的业务和股价可能会受到欧元和以色列新谢克尔、欧元和美元以及欧元和英镑之间波动的影响，这可能会对我们报告的经营成果和现金流量产生重大影响。随着我们继续将业务扩展到新的地区，这种风险可能会被放大。

利率波动可能会影响我们的经营成果和财务状况。

因为我们的一部分债务是可变利率债务，利率的波动可能会对我们的业务产生重大影响。如果利率上升，即使借款数额保持不变，我们对可变利率债务的偿债义务也会增加，我们的净收入和现金流量，包括可用于偿还债务的现金，也会相应减少。我们目前使用并可能在将来使用利率掉期等衍生金融工具来对冲我们在利率波动方面的部分风险，但此类工具可能无法有效减少我们在利率波动方面的风险，并且我们可能会在任何时候停止使用它们。因此，如果利率上升，我们可能会产生更高的利息成本。这些较高的利息成本可能会对我们的财务状况以及我们为营运资金维持的现金水平产生重大不利影响。

 

56

此外，我们的某些可变利率债务使用Euribor作为参考利率，但也允许我们对以美元或英镑计价的债务以伦敦银行间同业拆放利率或伦敦银行同业拆借利率提取。伦敦银行同业拆借利率是伦敦银行间同业拆借市场上银行间拆借的基本利率，在全球范围内被广泛用作设定美元贷款利率的参考。EURibor是欧元区银行间贷款的基本利率，在全球范围内被广泛用作设定欧元贷款利率的参考。

伦敦银行同业拆借利率基准一直是英国国家银行， 国际和其他监管指导意见和改革建议。2017年7月， 英国金融市场行为监管局（监管伦敦银行间同业拆借利率的机构）宣布，它打算停止强制银行在2021年之后提交计算伦敦银行间同业拆借利率的利率。这些改革可能会导致伦敦银行间同业拆借利率的表现与过去不同， 而Libor最终可能在2021年后不复存在。替代基准利率可能会取代伦敦银行同业拆借利率，并可能影响我们的债务证券， 债务支付和收入。在这个时候， 无法预测伦敦银行同业拆借利率的任何变化的影响， Libor的任何逐步取消或替代基准利率的任何建立。任何新的基准利率都很可能不会完全复制伦敦银行间同业拆借利率， 这可能会影响我们在2021年后终止的合同。适用法律和法院将如何解决以可变利率零售贷款合同和其他不包括替代利率回撤条款的合同的替代利率取代伦敦银行同业拆借利率的问题，目前尚不确定。如果Libor在2021年后不复存在， 我们可变利率债务的利率将基于基本利率或替代基准利率， 这可能会导致更高的利率。另外， 基准利率的任何变化都可能对我们的资金成本和我们进入资本市场的机会产生不确定的影响， 这可能会影响我们的业务， 经营成果和现金流量。“这种潜在变化的性质的不确定性也可能对我们普通股的交易市场产生不利影响。，

欧洲货币市场研究所（Euribor的管理机构）针对欧盟基准监管规定进行了一系列改革， 该协议于2016年6月首次发布，仅要求“授权管理员”发布的基准在2022年1月1日开始的新金融合同中使用。目前尚不清楚是否会建立新的计算EURibor的方法，以使其在2021年之后继续存在， 或者是否会采用替代利率或基准。Euribor计算方法的变化， 或者用替代利率或基准来替代EURibor， 可能会对利率产生不利影响，并导致更高的借贷成本。这可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况和经营成果。我们无法预测EURibor的潜在变化或替代汇率或基准的建立和使用的影响。如果计算EURibor或EURibor的方法发生变化，则不再存在， 我们可能需要修改某些合同，但无法预测将协商什么样的替代利率或基准。“这可能会增加我们的利息支出。，

与本次发行和我们的普通股有关的风险

我们普通股的所有权是集中的，您的利益可能与我们主要股东的利益发生冲突。

此次发行后，BC Partners的关联公司将拥有普通股，普通股将占我们已发行普通股总数的大约%，并占本次发行后立即发行的普通股的合并投票权的大约%。我们的主要股东将有能力控制大多数需要股东批准的事项的结果，包括:

 

•

选举董事会，并通过董事会就我们的业务方向和政策做出决策，包括任命和罢免我们的高级职员；

 

•

合并，撤销合并和其他重大公司交易；

 

•

公司章程的变更；和

 

•

我们的资本结构。

 

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这种投票控制和影响可能会阻止涉及公司控制权变更的交易，包括您作为我们普通股的持有人可能会获得股票溢价的交易。

本次发行完成后，我们将成为纽约证券交易所规则所指的“受控公司”，因此，我们将有资格并打算依赖某些公司治理要求的豁免。您将无法获得与受此类要求约束的公司股东相同的保护。

此次发行完成后，BC Partners将继续控制我们已发行普通股的多数投票权。因此，在本次发行完成后，我们将成为纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”。根据这些规则，个人、集团或另一家公司拥有超过50%的投票权的上市公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求，包括:

 

•

董事会多数成员由独立董事组成的要求；

 

•

要求我们的提名和公司治理委员会完全由独立董事组成，并有书面章程阐明委员会的宗旨和职责；

 

•

要求我们的薪酬委员会完全由独立董事组成，并有书面章程阐明委员会的宗旨和职责；和

 

•

要求对我们的公司治理和薪酬委员会进行年度绩效评估。

在本次发行完成后，我们打算依赖这些豁免中的每一项。尽管我们是纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”，但我们可能会依赖部分或全部这些豁免。因此，您将无法获得受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东所享有的保护。

在不久的将来，我们的很大一部分普通股可能会在公开市场上出售，这可能会导致我们的普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

本次发行后，我们的普通股在公开市场上的未来销售以及可用于未来销售的普通股的供应可能会对我们不时流行的普通股的市场价格产生不利影响。由于某些锁定协议对普通股转让的合同限制，本次发行后不久，我们目前发行在外的某些普通股将无法出售。这些锁定协议到期后， 普通股将在本招股说明书发布之日起180天后有资格出售， 前提是我们的关联公司持有的普通股将继续受交易量的影响， 销售方式， 以及规则144中规定的其他转售限制， 或者规则144， 根据1933年的证券法， 经修正后， 或《证券法》（就我们的关联公司而言）。此外， 根据我们的公司章程，该章程将在本次发行完成后生效， 我们将被授权发行至多普通股， 其中的股票将在本次发行后发行。自本招股说明书发布之日起180天内， 根据我们的锁定协议的条款，我们将不再受到发行或发行额外普通股的限制。出售大量的普通股， 或者认为这些销售可能会发生， “可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响，并可能损害我们未来筹集股本的能力。，

此外，受某些法律和合同限制，受我们的股权激励计划约束的普通股以及根据此类计划为将来交付而保留的普通股将来将有资格在公开市场上出售。在此次发行之后，我们打算向美国证券交易委员会提交一份或多份S-8表格的注册声明，涵盖根据我们的股权激励计划可用于未来发行的普通股。在此类登记声明生效后，随后根据此类计划发行的任何普通股将有资格在公开市场上出售，除非它们受到上述锁定协议的限制，并且对于我们的关联公司，必须遵守规则144。销售了大量的

 

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根据这些计划在公开市场发行的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。如果这些额外的普通股被出售，或者如果人们认为它们将在公开市场上出售，我们普通股的交易价格可能会大幅下跌。

股东可能无法行使优先认购普通股的权利，因此，在未来发行普通股时可能会遭受重大稀释。

如果我们发行普通股， 除了某些例外， 每个股东将拥有按比例认购普通股的优先权利，以该股东持有的普通股所代表的资本为比例。这种优先认购普通股的权利可能会受到股东大会或股东大会指定的另一法人团体的决议的限制或排除。公司章程也可以允许， 一家拥有多个股份类别的公司，其认缴资本仅通过在其中一个股份类别中发行新股而增加， 发行新股的其他类别的股东行使该权利后，其他类别的股东才能行使该权利的优先权。在本次发行结束之前， 我们的董事会将获得授权， 在设立法定股本以发行股份或授予认购股份的权利之日起计的五年期间内，不超过我们的法定股本并限制或排除与此相关的优先认购普通股的权利。“这可能会导致现有股东对我们的利益受到严重稀释。，

我们目前不打算对我们的证券支付股息，因此，您能否实现投资回报将取决于我们普通股价格的升值。此外，股息的任何分配都必须符合卢森堡法律适用的规则和限制。

自公司成立以来，我们尚未宣布或支付任何普通股的现金股息，并且目前不打算在可预见的将来支付普通股的现金股息。我们希望保留所有的收益， 如果有的话， 为我们业务的发展和增长而产生的业务。另外， 我们支付股息的能力是， 可能是， 受我们或我们的子公司产生的现有和任何未来未偿债务的契约的限制。因此， 在可预见的将来，您不太可能从普通股中获得任何股息，对我们普通股的投资成功将取决于我们的价值在未来的升值。因此， 投资者可能需要在价格升值后出售其持有的全部或部分普通股， 这可能永远不会发生， 作为实现他们的投资的任何未来收益的唯一途径。无法保证我们的普通股将升值，甚至无法维持股东购买普通股的价格。“寻求现金分红的投资者不应购买普通股。，

此外，根据卢森堡法律，我们每年净利润的至少5%必须分配给法定准备金的创建，直到该准备金达到等于我们已发行股本的10%为止。当法定储备不再代表我们已发行股本的10%时，分配给法定储备再次成为强制性的。我们的法定储备金不能分发。

此外，汇率波动可能会影响我们能够分配的欧元金额，以及我们的股东在支付现金股息或我们宣布并以欧元支付的其他分配（如果有）时获得的美元金额。这些因素可能会损害我们普通股的价值，进而损害持有人从出售我们普通股中获得的美元收益。

受卢森堡公司法约束的公司的股东权利在实质上不同于在美国注册的公司的股东权利。

公司的公司事务受公司章程和卢森堡法律的约束，包括《卢森堡公司法》（1915年第10ao号法律，涉及公司商业，Telle Qu’elle a t Modifi e）。根据卢森堡法律，股东的权利以及董事和高级职员的责任与适用于在美国注册的公司的权利和责任不同。例如，根据特拉华州法律，特拉华州公司的董事会对管理公司的业务和事务负有最终责任。在履行这一职能时，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有谨慎和忠诚的信托义务。卢森堡法律规定，卢森堡公司的董事有义务:（i）本着公司的最大利益真诚行事；和

 

59

行使一个合理谨慎的人在类似职位和类似情况下将行使的谨慎、勤勉和技能。此外，根据特拉华州法律，股东可以代表公司提起派生诉讼，以行使公司的权利。根据卢森堡法律，董事会有权决定是否提起法律诉讼以行使公司的权利（在某些情况下，针对董事会成员的诉讼除外，该诉讼可能由股东大会发起），或者，在某些条件下，少数股东共同持有公司至少10%的投票权）。有关差异的补充说明，请参见“股本和公司章程的说明-公司法的差异”。

此外，根据卢森堡法律，与美国发行人定期发布的信息相比，有关我们的公开信息可能更少。此外，管理卢森堡公司证券的卢森堡法律可能不像美国现行法律那样广泛，卢森堡有关公司治理问题的法律法规可能不像美国的州公司法那样保护少数股东。因此，与在美国注册成立的公司的股东相比，我们的股东在保护与我们的董事，高级职员或主要股东采取的行动有关的利益方面可能会遇到更多困难。由于这些差异，我们的股东可能比作为美国发行人的股东更难以保护自己的利益。

美国投资者可能难以对本公司、董事和高级管理人员以及本招股说明书中指定的专家追究民事责任。

这家公司是根据卢森堡法律组建的。我们董事会的大多数成员，我们的高级管理人员和这份招股说明书中提到的专家居住在美国境外，他们的很大一部分资产位于美国境外。因此，您可能无法在美国境内向这些个人或我们提供程序服务，也无法根据美国证券法中针对我们的民事责任规定执行在美国法院获得的判决。在美国或其他地方提起的诉讼中，惩罚性损害赔偿金的裁决在卢森堡通常是不可执行的，并且在一定程度上允许处罚条款和类似的损害赔偿金或违约赔偿金条款。规定了合理的损害赔偿额，卢森堡法院有权在损害赔偿额过高或过低时减少或增加损害赔偿额。

美国和卢森堡目前不受一项规定相互承认和执行判决（民事和商事仲裁裁决除外）的条约的约束。因此，任何美国联邦或州法院基于民事责任（无论是否仅基于美国证券法）作出的可强制执行的付款判决，在卢森堡都不能直接执行。但是，根据新的《卢森堡民事诉讼法》第678条，在美国法院获得此类有利判决的一方可以通过请求执行地区法院（仲裁庭）的美国判决，在卢森堡（Exequatur）启动执行程序。如果满足以下所有条件，地方法院将授权在卢森堡执行美国的判决:

 

•

美国的判决在美国是可执行的（在法律上）；

 

•

作出判决的美国法院具有根据适用的美国联邦或州管辖权规则对适用事项进行裁决的管辖权，美国法院的管辖权得到卢森堡国际私法和当地法律的承认；

 

•

美国法院根据卢森堡的某些判例法，适用了卢森堡冲突法规则指定的实体法，人们承认，卢森堡法院被要求授予执行权时，不必核实作出判决的美国法院实际适用的实体法是否就是本应如此指定的法律；

 

•

美国的判决没有违反卢森堡法律所理解的国际公共政策或秩序；

 

•

美国法院根据自己的程序法行事；

 

•

在交易对手有机会出庭并在出庭时提出抗辩的诉讼程序之后，美国作出了这一判决；和

 

60

•

美国的判决是基于对卢森堡法律的规避而做出的。

此外，根据美国联邦证券法，在卢森堡法院针对我们，董事会成员，我们的管理人员或此处指定的专家提起的诉讼，可能会受到某些限制。特别是，卢森堡的法院通常不判给惩罚性损害赔偿金。根据美国联邦证券法或其他法律的民事责任规定（例如，罚款或惩罚性赔偿）做出的损害赔偿裁决可能会被卢森堡法院归类为刑事或惩罚性性质，而不会得到卢森堡法院的承认。一般情况下，金钱损害赔偿的裁决不会被视为一种惩罚，但如果金钱损害赔偿包括惩罚性损害赔偿，则这种惩罚性损害赔偿可以被视为一种惩罚。

根据卢森堡法律，股东通常不能获得衍生诉讼。然而， 在股东大会上，持有有权获得10%投票权的证券的少数股东可以代表公司对董事提起诉讼，该股东大会通过了授予董事解除职务的决议。持有公司10%以上表决权的中小股东，也可以就公司或者其子公司的经营管理行为向董事提出书面质询， 如果公司在一个月内没有回答这些问题， 这些股东可以向卢森堡法院申请任命一名或多名专家，指示他们提交有关这些管理行为的报告。卢森堡法律的这一规定不适用于根据美国联邦证券法提出的索赔。此外， “卢森堡的一家法院将在简易程序中考虑那些被指控对少数股东滥用多数权利的行为。，

卢森堡的诉讼也受制于与美国规则不同的程序规则，包括证据的获取和可采性，诉讼程序的进行以及费用的分配。卢森堡的诉讼程序必须以法语或德语进行，提交法院的所有文件原则上都必须翻译成法语或德语。

卢森堡没有公布承认有限追索权条款的判例法，根据该条款，一方当事人同意将其对另一方当事人的追索权限制在该另一方当事人在任何给定时间的可用资产上。此外，卢森堡没有公布承认外国法律管辖的排序居次条款的判例法，即一方当事人同意将其对另一方当事人的债权排序居次。如果卢森堡法院必须分析这些条款的可执行性，那么该法院很可能会考虑比利时和卢森堡法律学者所采取的立场，即有限追索权条款可对当事人执行，但不能对第三方执行。

允许对服务代理的一方当事人送达程序的合同规定，可以被卢森堡的法律规定所取代，卢森堡的法律规定允许对一方当事人有效送达程序，但须遵守并符合该方当事人居住国的法律。

由于这些原因，美国投资者可能很难根据美国联邦证券法对我们，董事会成员，执行官和招股说明书中指定的专家的民事责任规定，在卢森堡法院提起原始诉讼。此外，即使根据美国联邦证券法的民事责任规定，对我们，董事会的非美国成员，高级管理人员或本说明书中指定的专家作出了判决，美国投资者可能无法在美国或卢森堡的法院强制执行。

卢森堡和欧洲的破产和破产法与美国的破产法有很大的不同，并且可能为我们的股东提供的保护少于根据美国的破产和破产法。

作为一家根据卢森堡法律组建并在卢森堡设有注册办事处的公司，如果对我们提起任何破产程序，包括（其中包括），本公司将受卢森堡破产法和破产法的约束，欧洲理事会和欧洲议会2015年5月20日关于破产程序的第2015/848号条例（重订）。如果另一个欧洲国家的法院确定该国的破产法和破产法根据此类欧盟法规适用于我们，并受其约束，则该国的法院可能对针对我们发起的破产程序具有管辖权。无力偿债

 

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以及卢森堡或其他相关欧洲国家（如果有的话）的破产法，可能会为我们的股东提供的保护少于美国破产法和破产法规定的保护，并使他们更难以收回根据美国破产法和破产法在清算中预期可以收回的金额。

我们支付给股东的股息可能需要缴纳预扣税。

根据现行的卢森堡税法，我们分配给不符合参与豁免制度的个人或实体的股息（在“美国和卢森堡所得税的实质性考虑因素-卢森堡税收后果”中进行了说明），应缴纳15%的预扣税，除非适用降低的条约税率。股东是否可以从卢森堡缔结的双重征税条约中受益，必须在个案基础上进行分析。

在支付了预扣税的情况下，其金额原则上可以抵减股东在其居住国支付的所得税。尽管如此，潜在股东应咨询其当地顾问，以了解与在卢森堡就我们分配的股息支付的预扣税相关的外国税收后果。

作为外国私人发行人，我们被允许在公司治理问题上采用某些母国惯例，这些惯例与纽约证券交易所的公司治理上市标准有很大不同。如果我们完全遵守纽约证券交易所的公司治理上市标准，这些做法可能会给股东带来更少的保护。

根据SEC的规则和规定，我们是“外国私人发行人”。纽约证券交易所的上市规则包括公司治理要求中的某些便利，允许外国私人发行人遵循“母国”公司治理惯例，而不是纽约证券交易所适用的公司治理标准。适用此类例外情况要求我们披露我们不遵守的纽约证券交易所的上市规则，并描述卢森堡公司治理标准，以代替纽约证券交易所的相关公司治理标准。如果我们的普通股在纽约证券交易所上市，我们打算在某些方面继续遵循卢森堡的公司治理惯例，而不是纽约证券交易所的公司治理要求。卢森堡的某些公司治理实践可能与纽约证券交易所的上市规则有很大不同。

有关我们的公司治理原则的概述，请参见“股本和公司章程的说明”。“因此，您可能无法获得受纽约证券交易所要求约束的公司股东所获得的保护。

我们是一家外国私人发行人，因此，我们不受美国代理规则的约束，并且受《交易法》报告义务的约束，在某种程度上，这些义务比美国国内上市公司更宽松，也不那么频繁。

根据《交易法》，我们将作为具有外国私人发行人身份的非美国公司进行报告。因为根据《交易法》，我们有资格成为外国私人发行人， 我们不受《交易法》某些适用于美国国内上市公司的规定的约束， 包括（i）《交易法》中有关委托代理的规定， 根据《交易法》注册的证券的同意或授权， （二）《交易法》中要求内部人公开报告其股票所有权和交易活动以及从短期交易中获利的内部人的责任的条款根据《交易法》的规定，要求以表格10-Q向美国证券交易委员会提交年度报告，其中包含未经审计的财务和其他指定信息， 或8-K表格的最新报告， 发生特定的重大事件时。另外， 在每个会计年度结束后的四个月内，外国私人发行人无需以20-F表格提交年度报告， 而作为加速申报者的美国国内发行人，则需要在每个会计年度结束后的75天内以10-K表格提交年度报告。外国私人发行人也不受公平披露规定的约束， 旨在防止发行人对重大信息进行选择性披露。由于上述原因， “对于非外国私人发行公司的股东，你可能得不到同样的保护。，

 

62

我们将来可能会失去我们的外国私人发行人身份，这可能会导致大量额外的成本和费用。

尽管我们目前符合外国私人发行人的资格，但每年在发行人最近完成的第二个财政季度的最后一个工作日确定外国私人发行人的身份。将来，如果我们未能满足自相关确定日期起维持外国私人发行人身份所需的要求，我们将失去外国私人发行人身份。例如，如果我们的证券中有50%以上由美国居民持有，而我们的董事或执行官中有50%以上是美国居民或美国公民，那么我们可能会失去外国私人发行人的身份。

根据美国证券法，作为美国国内发行人，我们的监管和合规成本可能大大高于我们作为外国私人发行人的成本。如果我们不是外国私人发行人， 我们将被要求向美国证券交易委员会提交定期报告和美国境内发行人的注册声明， 在某些方面比外国私人发行人可获得的表格更详细，更广泛。根据美国证券交易委员会的现行规定，我们必须按照美国公认会计原则编制财务报表， 而不是IFRS。将我们的财务报表转换为美国公认会计原则将涉及大量的时间和成本， 我们仍然需要按照卢森堡法律的要求，按照国际财务报告准则编制财务报表。另外， “我们可能会失去依赖豁免美国证券交易所某些公司治理要求的能力，这些要求适用于上述外国私人发行人，以及与委托代理有关的程序要求的豁免。，

我们在使用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并且可能不会有效地使用它们。

董事会将拥有广泛的自由裁量权来应用此次发行的净收益，投资者将依赖我们对此次发行净收益应用的判断。请参阅“收益的用途。“在使用之前，我们可能会以不产生收入或损失价值的方式投资此次发行的净收益。这些投资可能不会给我们的投资者带来有利的回报。

根据我们对此次发行净收益的计划用途，以及我们目前的现金、现金等价物和流动金融资产，我们估计，这些资金将足以使我们至少在自本招股说明书发布之日起的未来12个月内为我们的运营费用和资本支出需求提供资金。我们基于可能被证明是不正确的假设做出了这一估计，我们可以比我们目前的预期更快地使用我们的可用资本资源。我们的管理层未能有效地运用这些资金可能会损害我们的业务和财务状况。

作为一家上市公司，我们将增加成本，我们的管理层将被要求投入大量时间来实施新的合规计划和公司治理实践。

作为一家上市公司， 我们将招致重大的法律， 会计和其他费用。萨班斯-奥克斯利法案， 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》， 纽约证券交易所的上市要求和其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求， 包括建立和维护有效的披露和财务控制以及公司治理实践。我们预计我们将需要雇佣更多的会计人员， 财务和其他人员与我们的成长， 以及我们努力遵守存在的要求， 一家上市公司以及我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来保持对这些要求的遵守。这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。例如， 我们预计，作为一家上市公司，适用于我们的规则和法规可能会使我们更难获得董事和高级职员责任保险， 这可能会使我们更难吸引和留住董事会的合格成员。我们目前正在评估这些规则和规定， 并且无法预测或估计我们可能产生的额外费用的金额或此类费用的发生时间。这些规则和条例通常会有不同的解释， 在许多情况下，由于缺乏特异性， 而且， 结果， 随着监管机构和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而发展。“这可能会导致合规问题的持续不确定性，以及对披露和治理实践不断进行修订所必需的更高成本。，

 

63

我们的管理层在经营一家上市公司方面经验有限。

我们目前的管理团队在管理一家上市公司方面经验有限。从历史上看，我们还没有上市公司通常拥有的资源。我们的内部基础设施可能不足以成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，根据联邦证券法，上市公司将受到重大的监管监督和报告义务。我们在处理与上市公司有关的日益复杂的法律方面的经验有限，这可能是一个重大的劣势，因为它很可能他们可能会将越来越多的时间用于这些活动，这将导致用于Keter的管理和增长的时间减少。我们可能没有足够的人员和相应的知识水平， 经验， 以及会计政策的培训， 美国上市公司要求的财务报告惯例或内部控制。制定和实施必要的标准和控制措施以达到美国上市公司所需的会计标准水平，可能需要比预期更高的成本。我们可能招不到人， 培训或保留必要的员工，并可能依赖于聘请外部顾问或专业人员来克服我们缺乏经验或员工的问题。为了履行上市公司的义务， 作为一家上市公司，我们可能不得不扩大我们的员工基础，并雇用更多的员工来支持我们的运营， “这将增加我们未来的运营成本。，

如果美国人被视为拥有我们至少10%的普通股，则该持有人可能会受到不利的美国联邦所得税影响。

如果一个美国人被视为拥有（直接， 间接或建设性地）至少占我们普通股价值或投票权的10%， 对于我们集团中的每个“受控外国公司”（如果有的话），该人可能被视为“美国股东”。如果我们的集团包括一个或多个美国子公司， 我们的某些非美国子公司可以被视为受控外国公司， 无论我们是否被视为受控外国公司（尽管最近的法规大大限制了这些规则的应用）。受控外国公司的美国股东可能被要求每年报告一次，并在其美国应税收入中包括按比例应占的“F项收入”、“全球无形低税收入”以及受控外国公司对美国财产的投资， 无论我们是否进行任何发行。不遵守这些报告义务可能会使您遭受重大的罚款，并可能使您的美国联邦所得税申报表的时效法规从开始报告的年份开始。就受控外国公司而言，作为美国股东的个人通常不会被允许某些税收减免或外国税收抵免，这将被允许为美国公司的美国股东。我们不能提供任何保证。我们将协助投资者确定我们的任何非美国子公司是否被视为受控外国公司，或者该投资者是否被视为此类受控外国公司的美国股东，或向任何美国股东提供信息这可能是遵守上述报告和纳税所必需的 义务。美国投资者应就这些规则在普通股投资中的潜在应用咨询其顾问。

不能保证我们不会成为出于美国联邦所得税目的的被动外国投资公司，或PFIC，这可能会给美国投资者带来不利的美国联邦所得税后果。

根据经修订的1986年《美国国内税收法》或该法，在任何纳税年度，在适用有关子公司的某些检查规则之后，我们将成为被动外国投资公司或PFIC，（i）我们总收入的75%或更多由“被动收入”组成，或资产平均季度价值的50%或更多由产生或为产生“被动收入”而持有的资产组成。“被动收入通常包括股息、利息、某些非主动租金和特许权使用费，以及资本收益。根据我们的业务性质，我们的财务报表，我们对我们的收入，资产和活动的性质和金额的期望，以及本次发行中普通股的预期价格，我们认为我们在2020年不是PFIC，并且我们预计在当前纳税年度或可预见的将来不会成为PFIC。我们或我们的任何子公司是否将成为PFIC

 

64

2021年或未来任何一年都是必须在每个纳税年度结束时每年进行的事实确定，因此存在很大的不确定性，因为（i）必须在每个纳税年度结束后每年确定一家公司是否为PFIC，这取决于我们的收入和资产的构成以及我们资产的市场价值。此次发行后，我们将持有大量现金，我们无法向您保证我们在当前或任何未来的纳税年度都不会成为PFIC。

如果我们是PFIC，则在该纳税年度中，美国持有人（定义为“美国和卢森堡的实质性所得税注意事项-美国持有人的实质性美国联邦所得税注意事项”）持有我们的普通股， 即使我们不再满足PFIC身份的门槛要求，在美国持有人持有我们普通股的所有后续年份中，我们通常仍将继续被视为该美国持有人的PFIC， 除非有某些例外情况。这样的美国持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果， 包括（i）将任何处置收益的全部或部分作为普通收入处理， 对这种收益和收到某些股息征收递延利息费用，以及适用某些报告要求。另外， 如果我们是PFIC的任何纳税年度，在此期间，美国持有人持有我们的普通股，而我们的任何非美国子公司也是PFIC， 为了适用这些规则，此类美国持有人将被视为拥有被归类为PFIC的每个非美国子公司的一定比例的股份（按价值计算）。不能保证我们将提供信息，使投资者能够做出合格的选择基金， 也被称为QEF选举， “如果我们被归类为PFIC，这可能会减轻美国联邦所得税的不利影响。，

有关进一步的讨论，请参见“美国和卢森堡的实质性所得税注意事项-对美国持有人的实质性美国联邦所得税注意事项”。

一般风险因素

我们的普通股以前没有公开市场，我们的普通股活跃且流动性强的市场可能无法发展，这可能会损害我们普通股的市场价格。

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。尽管我们预计我们的普通股将被批准在纽约证券交易所上市，但在此次发行之后，我们的普通股可能永远不会发展或维持活跃的交易市场。我们普通股的首次公开发行价格将根据我们与承销商之间的谈判确定。此首次公开发行价格可能并不表示本次发行后我们普通股的市场价格。在没有活跃的普通股交易市场的情况下，投资者可能无法以首次公开发行价格或高于其希望出售的时间出售其普通股。不活跃的市场也可能削弱我们通过出售股票筹集资金以继续为运营提供资金的能力，并可能削弱我们以股票为对价收购其他公司或资产的能力。

您将招致立即和大量稀释作为这一发行的结果。

如果您在本次发行中购买普通股， 您将立即产生每股普通股$的大量稀释， 在我们出售我们在发行中提供的普通股并假设首次公开发行价格为每股普通股美元后， 即招股说明书封面所列价格区间的中点， 在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用后， 以及我们在12月31日估计的进一步调整后有形账面净值， 2020年将是大约100万， 代表每股普通股。这意味着对现有股东的每股普通股调整后有形账面净值的立即增加，以及对购买本次发行普通股的新投资者的每股普通股进一步调整后有形账面净值的立即稀释。为此目的进行的稀释代表这些购买者支付的每股普通股价格与发行完成后立即调整的每股普通股有形账面净值之间的差额。由于本次发行对购买普通股的投资者的稀释， 投资者获得的收益可能大大低于本次发行的收购价， 如果有的话， 在我们清算的情况下。欲了解更多有关您因投资该产品而可能遭受的稀释的信息， 请参阅本说明书中标题为“稀释”的部分。”,

 

65

我们的经营业绩和股价可能会波动，发行后我们普通股的市场价格可能会低于您支付的价格。

作为一家上市公司，我们的季度经营业绩在未来可能会波动。此外，世界各地的证券市场都经历过并可能继续经历重大的价格和数量波动。这种市场波动，以及总体经济，市场或政治状况，可能会使我们的股票的市场价格受到广泛的价格波动，无论我们的经营业绩如何。您可能无法以或高于首次公开发行价格转售您的股票，或者根本无法转售。我们的经营业绩和普通股的交易价格可能会因各种因素而波动，其中包括:

 

•

整体股票市场的市场状况；

 

•

我们的季度财务和经营业绩的实际或预期波动；

 

•

我们或我们的竞争对手推出新产品或服务；

 

•

出具新的或者变更的证券分析师报告或者推荐意见；

 

•

债务评级的变化；

 

•

与证券分析师和投资者的预期不同的经营成果；

 

•

我们向公众提供的指南（如果有的话），本指南的任何更改或我们未能满足本指南的要求；

 

•

我们或我们的竞争对手的战略行动；

 

•

我们，我们的竞争对手或我们的供应商宣布重大合同或收购；

 

•

销售，或预期销售，我们的大块股票；

 

•

主要人员的增减；

 

•

监管，法律或政治发展；

 

•

对我们或第三方发布的新闻稿或其他公开声明的公开回应，包括我们向SEC提交的文件；

 

•

诉讼和政府调查；

 

•

不断变化的经济状况；

 

•

会计原则的变更；

 

•

根据管理我们债务的协议违约；和

 

•

其他事件或因素，包括自然灾害，大流行，宠物疾病，战争，恐怖主义行为或对这些事件的反应。

这些因素和其他因素（其中许多是我们无法控制的）可能导致我们的经营业绩以及普通股的市场价格和需求大幅波动。尽管我们认为任何特定季度的经营业绩不一定是对未来业绩的有意义的指示，但我们季度经营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售其股票，并可能对我们股票的市场价格和流动性产生负面影响。此外，在过去，当股票的市场价格波动时，该股票的持有人有时会对发行股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会为辩护而产生大量费用。这样的诉讼还可能会转移我们管理层的时间和注意力，使其无法开展业务，这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。

 

66

如果证券或行业分析师不发表有关我们的研究，或者发表有关我们，我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究，如果他们不利地更改了有关我们普通股的建议，或者，如果我们的经营业绩未达到他们的预期或我们可能提供的任何财务指导，我们普通股的交易价格或交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将取决于， 在某种程度上， 证券或行业分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告。我们对独立分析师没有任何控制权。如果我们获得了独立证券或行业分析师的覆盖范围，并且如果覆盖我们的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级， 改变他们对我们普通股的看法，或发表有关我们业务的不准确或不利的研究， 我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告， 对我们普通股的需求可能会减少，我们可能会失去在金融市场的知名度， 这可能会导致我们的普通股和交易量下降。另外， 我们已经提供并将继续提供各种财务指导措施， 可能包括与非GAAP财务指标相关的指导， 而且， 如果我们不满足我们可能向公众提供的任何财务指导， 如果我们没有达到证券分析师或投资者的预期， 或者，如果我们的指导意见被证券分析师或投资者误解， 我们普通股的交易价格可能会大幅下跌。由于影响我们或我们行业的各种因素的变化，我们的经营业绩可能会在不同时期出现大幅波动， 其中许多是很难预测的。结果， “在预测未来的经营业绩方面，我们可能会遇到挑战。，

 

67

关于前瞻性陈述的警告性陈述

这份招股说明书包含的某些陈述是或可能是关于我们的前瞻性陈述， 我们的行业和我们的业务涉及重大的风险和不确定性。除本说明书中包含的历史因素陈述外的所有陈述， 包括关于我们未来财务状况的陈述， 经营成果和/或商业成就， 包括， 没有限制， 含有“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“可能”、“可能”、“应该”、“将会”、“打算”等词语的陈述属于前瞻性陈述。这些前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况， 经营成果， 业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述涉及未知的风险， 不确定性和其他可能导致我们实际结果的因素， 财务状况， 表现或成就， 或行业业绩， 与未来的结果大不相同， 这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩或成就。可能导致这种差异的因素包括， 但不限于:，

 

•

对我们产品的需求在很大程度上受到总体经济状况以及消费者在室内外生活空间和家庭外观上的支出趋势的影响，以及经济健康状况，消费者信心，可支配支出和机构资金限制等不利趋势的影响；

 

•

与我们行业的竞争以及我们开发新产品和改进产品的能力有关的风险；

 

•

与维持（i）我们的制造能力和供应链有关的风险；

 

•

对主要客户和销售渠道的依赖以及我们主要分销商和客户的信用和不付款风险；

 

•

与我们业务的全球性质有关的风险；

 

•

我们吸引和留住关键人员的能力；

 

•

与收购或合资企业有关的风险；

 

•

我们对我们品牌和我们销售的第三方品牌的依赖；

 

•

作为一家上市公司而增加的费用；

 

•

与产品责任索赔或产品召回有关的风险；

 

•

与遵守环境，反腐败和其他法规有关的风险；

 

•

我们保护知识产权的能力；

 

•

与我们的巨额债务有关的风险；和

 

•

其他风险和不确定性，包括“风险因素”中所述的风险和不确定性。

有关可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同的重要因素的讨论，您应参阅本说明书中标题为“风险因素”的部分。由于这些因素， 我们无法向您保证，该招股说明书中的前瞻性陈述将被证明是准确的。此外， 如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的， 错误可能是实质性的。鉴于这些前瞻性陈述中的重大不确定性， 您不应将这些声明视为我们或任何其他人的陈述或保证，即我们将在任何指定的时间框架内或根本不实现我们的目标和计划。我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务， 不管是由于新的信息， 不管将来发生什么事， 法律规定的除外。“《1995年私人证券诉讼改革法》和《证券法》第27A条不保护我们就本次发行所做的任何前瞻性陈述。，

此外，“我们相信”的声明和其他类似声明反映了我们对相关主题的信念和观点。这些陈述是基于截至本招股说明书发布之日我们可获得的信息，

 

68

尽管我们认为此类信息构成了此类声明的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明具有内在的不确定性，请投资者注意不要过分依赖这些声明。

您应该阅读此招股说明书和我们在此招股说明书中引用的文件，并将其作为注册声明（此招股说明书是注册声明的一部分）的附件提交，并应完全理解我们的实际未来结果可能与我们的预期存在重大差异。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

 

69

收益的使用

我们估计，根据假设的首次公开发行价格，我们将从此次发行中获得大约100万美元的净收益（如果承销商充分行使购买额外普通股的选择权，我们将获得大约100万美元的净收益），这是招股说明书封面上列出的估计首次发行价格范围的中点，并扣除了承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用。

我们目前预计将使用此次发行的净收益如下:

 

•

赎回Krona Holding（卢森堡）II SARL和其中指定的其他各方之间根据我们的PIK设施协议（日期为2016年10月29日）或我们的PIK设施协议，未偿还的全部100万美元和100万美元本金总额，并支付相关费用和支出；

 

•

根据我们的高级贷款协议，偿还本金总额约为100万美元的借款；和

 

•

用于一般公司用途，包括收购和偿还债务。

PIK贷款协议项下的贷款将于2024年10月31日到期，并按（a）每年11.5%的利率累计；或（b）每年11.0%的利率累计，前提是并在一定程度上以现金支付利息。SFA项下的贷款将于2023年10月31日到期，按季度按EURibor计息，并根据我们的高级净杠杆比率收取保证金，EURibor下限为1%。截至2021年6月30日，SFA的利率为5.25%。

我们对此次发行净收益的预期用途代表了我们基于当前计划和业务条件的当前意图，随着我们的计划和业务条件的发展，未来可能会发生变化。我们无法确定地预测本次发行完成后将收到的净收益的所有特定用途，或我们将实际用于上述用途的金额。因此，我们的董事会将拥有广泛的自由裁量权来应用本次发行的净收益，投资者将依赖我们对本次发行净收益应用的判断。

假设的首次公开发行价格为每股普通股$（），每增加或减少$1.00（）， 即招股说明书封面所列价格区间的中点， 将增加或减少我们从此次发行中获得的净收益$（）， 假设我们发行的普通股数量， 如招股说明书封面所述， 在扣除承销折扣和佣金后保持不变。我们还可能增加或减少我们发行的普通股的数量。我们发行的普通股数量的每一次增加或减少，都会使我们出售所发行的普通股的净收益增加或减少$（）， 假设假定的首次公开发行价格保持不变，并扣除承销折扣和佣金。我们提供的普通股数量的每一次增加，以及相应的1.00美元（）假设的首次公开发行价格的增加，将使我们出售所发行普通股的净收益增加$（）， 扣除承销折扣和佣金后。我们提供的普通股数量的每一次减少，加上假定的首次公开发行价格的1.00美元（）的相应减少，将使我们出售所发行普通股的净收益减少$（）， 扣除承销折扣和佣金后。以上讨论的应付给我们的净收益信息仅是说明性的，并将根据实际的公开发行价格进行调整， “我们发行的普通股的实际数量，以及根据定价确定的其他发行条款。，

 

70

股息政策

我们预计在可预见的将来不会向普通股持有人宣派或支付任何现金股息。我们目前打算保留未来的收益（如果有的话），以资助我们的业务增长。

我们未来的股息政策由董事会决定，并将取决于当时的条件，包括我们的经营成果，财务状况，资本要求，投资机会，对我们支付股息能力的法定限制以及董事会可能认为相关的其他因素。请阅读“风险因素-与本次发行和我们的普通股有关的风险-我们目前不打算对我们的证券支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值。此外，股息的任何分配都必须符合卢森堡法律适用的规则和限制。请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-流动性和资本资源”，以了解对我们支付股息能力的限制。

 

71

资本化

下表列出了我们的现金及现金等价物和截至2021年6月30日的总资本:

 

•

在实际的基础上持有克朗；

 

•

在调整后的基础上，Keter Group SA实施（i）Keter Group SA收购所有资产以及Krona Holding的运营，通过Krona Acquisition SARL将其在Krona Holding的所有股份出售给Keter Group SA的方式，出售我们在发行中的普通股，假设首次公开发行价格为每股普通股（）美元，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，以及此处所述的本次发行所得款项的用途。

您应该阅读本表以及我们的合并财务报表和相关附注，包括在本说明书中，以及本招股说明书中标题为“选定的合并财务数据”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，以及本招股说明书其他部分所包含的其他财务信息。

 

		截至2021年6月30日
		实际				调整后
		( )
现金及现金等价物			116.1
债务:
PIK贷款			236.7
高级贷款安排协议			1,087.0
循环信贷额度			0.3
资产支持设施			31.0
其他短期贷款			65.2
债务总额			1,420.2
权益:
普通股，面值1；发行在外的319,501,352股，实际发行在外；调整后没有发行在外的股票			766.4
普通股，面值0.01；无实际发行在外的股票；调整后的已发行在外的股票			—
其他储备金			19.5
累计其他综合收益			(2.1	)
累计赤字			(1,096.6	)
权益总额			(312.8	)
资本总额			1,107.4

本次发行后，我们已发行普通股的数量基于截至2021年的已发行普通股，不包括根据我们的股权激励计划可用于未来发行的普通股。请参阅“管理层——2021年股权激励计划”。

除非另有说明，在本招股说明书中，本次发行后我们已发行普通股的数量:

 

•

以截至本招股说明书发布之日已发行在外的普通股为基础；

 

•

包括与本次发行相关的将向我们的某些现任和前任员工发行的普通股，假设首次公开发行价格是招股说明书封面范围的中点，如“管理-IPO发行-普通股奖励”中所述；

 

72

•

不包括在结算限制性股票单位或RSU时可发行的普通股，假设首次公开发行的价格是本招股说明书封面范围的中点，则将与本次发行相关的限制性股票单位授予我们的高级管理团队，该RSU将在本次发行之日起的前三个周年每年以三分之一的增量归属，但须继续在公司任职，如“管理-IPO发行-激励奖励”中所述；

 

•

不包括在行使与本次发行有关的股票期权时可发行给我们的高级管理团队的普通股，假设首次公开发行的价格是招股说明书封面范围的中点，这些期权将在本次发行之日的前三个周年每年以三分之一的增量归属，但要继续在公司任职，如“管理—IPO发行—激励奖励”中所述；

 

•

假设首次公开发行的价格是招股说明书封面范围的中点，则不包括在结算RSU时可发行的普通股，这些普通股将与本次发行相关地授予我们的高级管理团队，该RSU将在本次发行之日起六个月后归属，如“管理-IPO发行-RSU奖励”中所述；

 

•

不包括根据我们的2021年激励奖励计划或2021年计划可用于未来发行的额外普通股，以及根据2021年计划中自动增加股票储备的规定将发行的任何股票。

除非另有说明，否则本说明书中包含的所有信息还反映并假设:

 

•

修改和重述我们的公司章程，该章程将在本次发行完成后生效，其中包括将30,000股已发行普通股重新分类为普通股；

 

•

承销商不得行使其购买额外股份的选择权；和

 

•

假设的首次公开发行价格为每股普通股美元，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点。

 

73

稀释

如果您投资于我们的普通股，则您的所有权权益将被稀释至首次公开发行的每股普通股价格与本次发行完成后每股普通股有形账面净值之间的差额。

截至2021年6月30日，我们的有形账面净值为（$），对应于每股普通股的有形账面净值（$）。每股普通股的历史有形账面净值是指我们的有形资产总额减去我们的负债总额，除以截至该日我们已发行在外的普通股的总数。

截至2021年6月30日，我们的预估有形账面净值为每股普通股（$）或（$）。预计有形账面净值是指我们的有形资产总额减去我们的负债总额，除以截至该日已发行在外的普通股总数。

在进一步实施我们出售我们在发行中提供的普通股以及“所得款项用途”中所述的所得款项用途后，并假设首次公开发行价格为每股普通股美元， 即招股说明书封面所列价格区间的中点， 在扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用后， 我们的预估为6月30日的调整后有形账面净值， 2021年大约是（$）， 代表每股普通股（美元）。这意味着对现有股东的调整后有形账面净值立即增加（$）每股，对购买本次发行普通股的新投资者的有形账面净值立即稀释（$）每股。“为此目的进行的稀释，是指在发行完成后，这些购买者支付的每股普通股价格与预计调整后的每股普通股有形账面净值之间的差额。，

下表说明了这种稀释:

 

假设每股普通股的首次公开发行价格						$
截至2021年6月30日的每股普通股历史有形账面净值
上述备考调整导致的每股普通股增加
截至2021年6月30日的预估每股有形账面净值
新投资者应占每股有形账面净值的增加
预计为发行后每股调整后有形账面净值
对新投资者的每股普通股的稀释						$

如果承销商行使他们的选择权来购买额外的普通股全部，预计调整后的每股普通股有形账面净值将是（$）每股普通股，调整后的每股普通股有形账面净值的增加将为每股普通股（美元），而在本次发行中购买普通股的新投资者的稀释将为每股普通股（美元）。

每股普通股的首次公开发行价格（）每增加或减少1.00美元（），这是招股说明书封面所列价格范围的中点，将增加或减少我们的预估（调整后有形账面净值）（美元），并在假设我们提供的普通股数量的前提下，将发行中对投资者的稀释（美元），如招股说明书封面所述，保持不变。我们还可能增加或减少我们发行的普通股的数量。以上讨论的稀释信息仅是说明性的，并将根据实际的首次公开发行价格，我们提供的普通股的实际数量以及以定价方式确定的其他发行条款进行调整。

 

74

下表列出了截至2021年6月30日，在调整后的基础上，以现金形式向我们支付的现有股东向我们购买的普通股以及新投资者向发行中购买的普通股的对价，基于假设的首次公开发行价格为每股普通股美元（即本招股说明书封面所列价格范围的中点），并在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发行费用之前:

 

		普通股								总对价								平均数 每单位价格 普通 分享
		数额				百分比				数额				百分比
现有股东								%		€						%		€
新投资者								%								%
合计							100	%		€					100	%		€

如果未行使的期权被行使，或者我们将来向我们的员工，执行官和董事授予期权，并且这些期权被行使，或者进行了其他普通股发行，那么新投资者将受到进一步稀释。

上述稀释信息仅用于说明目的。本次发行完成后，我们的预估有形账面净值可能会根据普通股的实际首次公开发行价格以及本次发行的其他定价条款进行调整。

 

75

选定的合并财务数据

下表列出了Krona Holding及其子公司的选定合并财务数据和其他数据。截至12月31日的三个年度的选定综合全面收益表数据和选定的合并现金流量表数据， 2020年和截至12月31日的选定财务状况表数据， 2020年和2019年如下， 如适用， 已从Krona Holding的经审计的合并财务报表中得出，包括在本招股说明书的其他部分。截至6月30日的三个月和六个月的选定综合全面收益表数据， 2021年和2020年， 截至6月30日的六个月选定的合并现金流量表数据， 2021年和2020年以及截至6月30日的选定合并财务状况表数据， 2021年是根据Krona Holding未经审计的中期简明合并财务报表得出的。在管理层看来， 我们未经审计的中期简明合并财务报表是在与我们经审计的合并财务报表相同的基础上编制的，并包括为公允列报这些报表中列出的财务信息所必需的所有调整。我们用欧元记账和记账， 我们根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》编制合并财务报表，

历史结果不一定表示未来任何时期的预期结果。您应阅读以下选定的合并财务数据，以及我们未经审计的中期简明合并财务报表和经审计的合并财务报表及其相关附注，以及标题为“合并财务数据摘要”，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分，以及本招股说明书其他地方出现的其他信息。

Keter Group SA的历史财务和其他数据未予列报，因为它是一家新成立的实体，拥有名义资本，迄今没有任何业务交易或活动，在本节所述期间没有资产或负债。

在截至6月30日的6个月里， 2021, Keter开始筹备首次公开募股， 或IPO。截至6月30日， 2021, Keter Group Holding S.R.L.已发生约870万美元的相关费用， 并将最终记录在Keter Group S.A.的财务报表中， 登记人。与发行新股筹集资金直接相关的交易费用最初将记录为递延费用，直到首次公开发行时直接在股本中确认。Krona Holding及其子公司目前没有义务或意图直接或间接偿还Keter Group Holding S.r.l.产生的此类费用， 因此，这些成本不在Krona Holding的财务报表中确认。所有其他与IPO相关的成本（即与新股发行没有直接关系的成本）将重新计入Krona Holding的子公司， 因此，Krona Holding将其确认为发生的费用。在截至6月30日的3个月和6个月里， 2021, IPO相关费用520万和550万， 分别， 已经得到了Krona Holding的认可，

 

		结束三个月 6月30日，								六个月结束 6月30日，								结束的财政年度 12月31日，
		2021				2020				2021				2020				2020				2019				2018
(€以百万计)
综合收益表数据:
收入		€	444.3			€	328.9			€	855.0			€	657.5			€	1,235.70			€	1,206.90			€	1,119.80
销售成本			294.3				216.1				559.4				435.7				818.2				868.2				834.1
毛利			150.1				112.8				295.6				221.8				417.5				338.7				285.6
销售和分销费用			85.9				67.8				165.4				135.8				272.7				275.8				256.1
研究与开发费用			2.1				1.4				4.2				2.7				5.5				5.8				5.2
一般和行政费用			36.0				23.8				66.2				47.7				108.0				99.3				102.6
商誉减值			—				—				—				—				—				—				614.3

 

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