美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
| （标记一） | ||||||||
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | |||||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | |||||||
为_______至________的过渡期
委员会文件编号：
001-36013
（American Homes 4 Rent）
委员会文件编号：
333-221878-02
（American Homes 4 Rent，L.P.）
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
| American Homes 4 Rent |
|
|
||||||
| American Homes 4 Rent，L.P。 |
|
|
||||||
| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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（主要行政办公地址）（邮编）
(
805
)
413-5300
（注册人的电话号码，包括区号）
|
根据该法第12（b）节登记的证券：
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| 各类名称 | 交易符号 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
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American Homes 4 Rent
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☒ |
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☐
|
无
|
American Homes 4 Rent，L.P。
|
☒
|
|
☐
|
无
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用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
|
American Homes 4 Rent
|
☒ |
|
☐
|
无
|
American Homes 4 Rent，L.P。
|
☒
|
|
☐ |
无
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通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| American Homes 4 Rent | ||||||||||||||||||||
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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| American Homes 4 Rent，L.P。 | ||||||||||||||||||||
| 大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
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☒ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
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American Homes 4 Rent
|
☐ |
American Homes 4 Rent，L.P。
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☐ | |||||||||||||||||
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
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American Homes 4 Rent
|
☐ | 有 |
|
无
|
American Homes 4 Rent，L.P。
|
☐ | 有 |
|
无
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有
370,470,821
American Homes 4 Rent A类普通股的股份，每股面值0.01美元，以及
635,075
American Homes 4 Rent B类普通股的股份，每股面值0.01美元，于2025年10月28日发行在外。
解释性说明
本报告综合了截至2025年9月30日止期间的American Homes 4 Rent和American Homes 4 Rent Rent，L.P.的10-Q表格季度报告。除非另有说明或上下文另有要求，否则提及“AMH”或“普通合伙人”是指American Homes 4 Rent，一家马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），提及“运营合伙企业”或“OP”是指特拉华州有限合伙企业TERM4 Rent，L.P.及其子公司作为一个整体。凡提及“公司”、“我们”、“我们的”和“我们”，是指统称为AMH、经营合伙企业以及AMH和/或经营合伙企业拥有或控制的实体/子公司。
AMH是运营合伙企业的普通合伙人，截至2025年9月30日，拥有该运营合伙企业约88.0%的普通合伙权益。余下12.0%的共同合伙权益由有限合伙人拥有。AMH作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，对运营合伙企业的日常管理具有排他性控制权。公司管理层将AMH和经营合伙企业作为一项业务运营，并且AMH的管理层由与经营合伙企业管理层相同的成员组成。
公司认为，将公司和运营合伙企业的10-Q表格季度报告合并到这份单一报告中可提供以下好处：
•通过使投资者能够以与管理层观点和经营业务相同的方式整体看待业务，增强投资者对公司和经营合伙企业的了解；
•消除重复披露，并提供更简化和可读性的表述，因为披露的很大一部分适用于公司和运营合伙企业；和
•通过编制一份合并报告而不是两份单独的报告，创造时间和成本效率。
公司认为，结合AMH和运营合伙企业作为一家合并公司如何运营的背景下，了解AMH和运营合伙企业之间的少数差异非常重要。AMH的主要职能是担任运营合伙企业的普通合伙人。AMH唯一的重大资产是其在运营合伙企业中的合伙权益。因此，除担任经营合伙企业的唯一普通合伙人、不时发行股权及为经营合伙企业的某些债务提供担保外，AMH自身一般不开展业务。AMH本身并不在任何债务下直接承担责任，但为运营合伙企业的部分债务提供担保。经营合伙企业直接或通过其子公司拥有公司几乎所有的资产，包括公司在其合资企业中的所有权权益，开展公司业务的运营，结构为没有公开交易股权的有限合伙企业。AMH将其各种股权发行的全部收益净额贡献给运营合伙企业。作为这些贡献的回报，AMH将收到与其在股权发行中发行的股票数量相等的运营合伙单位（“OP单位”）。根据经修订的经营合伙企业有限合伙协议的条款，OP单位可按一比一的基准交换股份。除AMH发行股票所得款项净额外，经营合伙企业通过经营合伙企业的运营、经营合伙企业产生债务或通过发行OP单位产生公司业务所需的资金。
股东权益、合伙人资本和非控制性权益是公司简明合并财务报表与经营合伙企业财务报表的主要差异领域。经营合伙企业中的有限合伙权益在经营合伙企业的财务报表中作为合伙人的资本入账，并在公司的财务报表中作为非控制性权益入账。股东权益与合伙人资本的差异，源于公司与经营合伙企业层面发行的股权与资本的差异。
为帮助投资者了解公司与经营合伙企业之间的差异，本报告为公司和经营合伙企业提供了单独的简明合并财务报表；此类财务报表的单一附注，包括对每个实体的债务、非控制性权益和股东权益或合伙人资本的单独讨论（如适用）；以及合并的第一部分，“项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”部分，其中包括与每个实体相关的离散信息。
本报告还包括单独的第一部分，“项目4。控制和程序”部分以及针对公司和经营合伙企业各自的单独的附件31和32认证，以确定已做出必要的认证，并且公司和经营合伙企业符合1934年《证券交易法》和18 U.S.C. § 1350的规则13a-15或规则15d-15。
为突出公司与经营合伙企业的差异，本报告中针对公司与经营合伙企业的单独章节特指公司与经营合伙企业。在合并披露公司和经营合伙企业的章节中，本报告将行动或持股称为公司的行动或持股。尽管经营合伙企业通常是直接或间接订立合同和合资企业并持有资产和债务的实体，但提及公司是适当的，因为公司是一项业务，而公司通过经营合伙企业经营该业务。本报告中公司和运营合伙企业的单独讨论应结合阅读，以了解公司在综合基础上的结果以及管理层如何运营公司。
American Homes 4 Rent
American Homes 4 Rent，L.P。
目 录
| 页 | |||||||||||
关于前瞻性陈述的警示性说明
本季度报告中关于表格10-Q的各种陈述，包括那些表达信念、期望或意图的陈述，以及那些不是历史事实陈述的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可能涉及信念、期望或意图，以及与非历史事实有关的类似陈述，通常伴随着诸如“估计”、“项目”、“预测”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“潜在”、“计划”、“目标”、“展望”、“指导”或其他传达未来事件或结果不确定性的词语。我们将这些前瞻性陈述建立在我们目前对未来事件的预期和假设的基础上。虽然我们的管理层认为这些预期和假设是合理的，但它们本质上受到重大商业、经济、竞争、监管和其他风险、意外事件和不确定性的影响，其中大部分难以预测，其中许多超出我们的控制范围，可能导致实际结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。
这些因素和其他重要因素，包括在第二部分“第1a项。风险因素，“第一部分，”第2项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及本报告其他部分以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。
虽然前瞻性陈述反映了我们的善意信念、假设和预期，但它们并不是对未来业绩的保证，您不应过度依赖它们。本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。除非适用法律要求，否则我们没有义务因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改这些声明。
i
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
American Homes 4 Rent
简明合并资产负债表
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 独栋房产： | |||||||||||
| 土地 | $ |
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$ |
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| 建筑物和装修 |
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| 营运中的独栋物业 |
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|
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| 减：累计折旧 | (
|
(
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| 营运中的独栋物业，净额 |
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| 发展中独栋物业及发展用地 |
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| 独栋物业及持有待售土地净额 |
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| 不动产资产总额，净额 |
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| 现金及现金等价物 |
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| 受限制现金 |
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| 租金及其他应收款 |
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| 托管存款、预付费用和其他资产 |
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| 对未合并合资企业的投资 |
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|||||||||
| 商誉 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债 | |||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
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$ |
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| 资产支持证券化，净额 |
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| 无抵押优先票据，净额 |
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| 应付账款和应计费用 |
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| 负债总额 |
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|
承付款项和或有事项（见附注15）
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| 股权 | |||||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
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A类普通股（$
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B类普通股（$
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优先股（$
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| 额外实收资本 |
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| 累计赤字 | (
|
(
|
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| 累计其他综合收益 |
|
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| 股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
|
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| 总股本 |
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| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
1
American Homes 4 Rent
简明合并经营报表
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 租金和其他单户房产收入 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 费用： | |||||||||||||||||||||||
| 物业运营费用 |
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| 物业管理费用 |
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| 一般和行政费用 |
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| 利息支出 |
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| 收购及其他交易费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 与飓风有关的费用，净额 |
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| 费用总额 |
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| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 |
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| 债务提前清偿损失 | (
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(
|
(
|
(
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| 其他收入和支出，净额 |
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| 净收入 |
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| 非控制性权益 |
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| 优先股股息 |
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| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 归属于普通股股东的每股净收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
2
American Homes 4 Rent
综合收益简明综合报表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 其他综合（亏损）收益： | |||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期工具： | |||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期工具结算收益 |
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| 现金流量套期工具未实现收益 |
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计入净收益的利息费用摊销的重新分类调整
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(
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(
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(
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(
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| 其他综合（亏损）收益 | (
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(
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| 综合收益 |
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| 归属于非控股权益的综合收益 |
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| 优先股股息 |
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| 归属于普通股股东的综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
American Homes 4 Rent
简明合并权益报表
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| A类普通股 | B类普通股 | 优先股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 额外 实缴 资本 |
累计 赤字 |
累计其他综合收益 | 股东’ 股权 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
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| 2023年12月31日余额 |
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$ | (
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
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| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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— | — | — | — | (
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— | — | (
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— | (
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发行A类普通股，扣除发行成本$
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— | — | — | — |
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— | — |
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| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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优先股（注10）
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— | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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普通股（$
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— | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
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— |
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| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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(
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(
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| 2024年3月31日余额 |
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
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— | — |
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— |
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| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
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— | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
|
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| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
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— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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普通股（$
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— | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
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| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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(
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(
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| 2024年6月30日余额 |
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$ | (
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4
American Homes 4 Rent
简明合并权益报表（续）
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| A类普通股 | B类普通股 | 优先股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 额外 实缴 资本 |
累计 赤字 |
累计其他综合收益 | 股东’ 股权 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日余额 |
|
$ |
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$ |
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$ | (
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
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| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份 |
|
— | — | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
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| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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优先股（注10）
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— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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|
普通股（$
|
— | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
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— |
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| 其他综合收益合计 | — | — | — | — | — | — | — | — |
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| 2024年9月30日余额 |
|
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$ |
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$ | (
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|
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5
American Homes 4 Rent
简明合并权益报表（续）
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| A类普通股 | B类普通股 | 优先股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 额外 实缴 资本 |
累计 赤字 |
累计其他综合收益 | 股东’ 股权 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
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$ |
|
$ |
|
$ | (
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$ |
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
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— | — |
|
— |
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|
根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份
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— | — | — | — | (
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— | — | (
|
— | (
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| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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优先股（注10）
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— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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|
普通股（$
|
— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
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— |
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| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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(
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(
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| 2025年3月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
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$ |
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
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— |
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|
根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份
|
|
|
— | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
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| 赎回A类单位 |
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— | — | — | — |
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— |
|
|
(
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| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
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— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
|
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| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
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|
普通股（$
|
— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益合计 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
|
|
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| 2025年6月30日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6
American Homes 4 Rent
简明合并权益报表（续）
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| A类普通股 | B类普通股 | 优先股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 数 股份 |
金额 | 额外 实缴 资本 |
累计 赤字 |
累计其他综合收益 | 股东’ 股权 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 股份补偿 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通股，扣除为员工税而代扣的股份
|
|
|
— | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回A类单位 |
|
|
— | — | — | — |
|
— |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对权益持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股（$
|
— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
American Homes 4 Rent
简明合并现金流量表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 递延融资成本、债务贴现和现金流量套期工具的非现金摊销 |
|
|
|||||||||
| 非现金股份补偿 |
|
|
|||||||||
| 债务提前清偿损失 |
|
|
|||||||||
| 未合并实体净（收入）损失中的权益 | (
|
|
|||||||||
| 来自未合并合营企业的投资回报 |
|
|
|||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营性资产和负债的其他变动： | |||||||||||
| 租金及其他应收款 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他资产 |
|
|
|||||||||
| 递延租赁成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应收关联方款项 |
|
(
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 为独栋房产支付的现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 购买独栋物业的代管存款变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 出售独栋物业及其他所得款项净额 |
|
|
|||||||||
| 收到的风暴相关保险索赔收益 |
|
|
|||||||||
| 与出售物业有关的应收票据收益 |
|
|
|||||||||
| 对未合并合营企业的投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 来自未合并实体的分配 |
|
|
|||||||||
| 翻修为独栋房产 | (
|
(
|
|||||||||
| 单户物业的经常性和其他资本支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 为开发活动支付的现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 土地期权合约按金支付的现金 |
|
(
|
|||||||||
| 资产支持证券化凭证收益 |
|
|
|||||||||
| 其他投资活动 | (
|
(
|
|||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 发行A类普通股所得款项 |
|
|
|||||||||
| A类普通股发行费用的支付 |
|
(
|
|||||||||
| 股份补偿计划下的发行收益 |
|
|
|||||||||
| 与股份补偿预扣税款有关的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 资产支持证券化的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 循环信贷融资所得款项 |
|
|
|||||||||
| 循环信贷额度的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 无抵押优先票据所得款项，扣除贴现 |
|
|
|||||||||
| 现金流量套期工具的结算 |
|
|
|||||||||
| 与负债有关的付款，以购回未拥有的合并土地 | (
|
(
|
|||||||||
| 向非控制性权益分派 | (
|
(
|
|||||||||
| 对普通股股东的分配 | (
|
(
|
|||||||||
| 对优先股股东的分配 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付的递延融资成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 用于筹资活动的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金、期初（见附注3） |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，期末（见附注3） | $ |
|
$ |
|
|||||||
8
American Homes 4 Rent
简明合并现金流量表（续）
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 补充现金流信息 | |||||||||||
| 支付利息的现金，扣除资本化金额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 非现金投融资活动补充日程表 | |||||||||||
| 应计物业翻新和开发支出 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 将已完成的住宅建筑交付转移至单户住宅 |
|
|
|||||||||
| 对未合并合资企业的财产和土地贡献 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金流量套期工具未实现收益 |
|
|
|||||||||
| 以经营租赁负债换取的非现金使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 应计分配给附属公司 |
|
|
|||||||||
| 对非关联公司的应计分配 |
|
|
|||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并资产负债表
（金额以千为单位，单位和单位数据除外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 独栋房产： | |||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
|||||||||
| 营运中的独栋物业 |
|
|
|||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 营运中的独栋物业，净额 |
|
|
|||||||||
| 发展中独栋物业及发展用地 |
|
|
|||||||||
| 独栋物业及持有待售土地净额 |
|
|
|||||||||
| 不动产资产总额，净额 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 租金及其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 托管存款、预付费用和其他资产 |
|
|
|||||||||
| 对未合并合资企业的投资 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 资产支持证券化，净额 |
|
|
|||||||||
| 无抵押优先票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
承付款项和或有事项（见附注15）
|
|
|
|||||||||
| 资本 | |||||||||||
| 合作伙伴的资本： | |||||||||||
| 普通合伙人： | |||||||||||
|
共同单位（
|
|
|
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|
优选单位（
|
|
|
|||||||||
| 有限合伙人： | |||||||||||
|
共同单位（
|
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
|||||||||
| 总资本 |
|
|
|||||||||
| 负债和资本总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
10
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并经营报表
（金额以千为单位，单位和单位数据除外）
（未经审计）
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 租金和其他单户房产收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 费用： | |||||||||||||||||||||||
| 物业运营费用 |
|
|
|
|
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| 物业管理费用 |
|
|
|
|
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| 一般和行政费用 |
|
|
|
|
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| 利息支出 |
|
|
|
|
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| 收购及其他交易费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 与飓风有关的费用，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 费用总额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他收入和支出，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 优选分布 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 加权平均普通未偿还单位： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|
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| 摊薄 |
|
|
|
|
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| 归属于普通单位持有人的每单位净利润： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
11
American Homes 4 Rent，L.P。
综合收益简明综合报表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 其他综合（亏损）收益： | |||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期工具： | |||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期工具结算收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 现金流量套期工具未实现收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
计入净收益的利息费用摊销的重新分类调整
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合（亏损）收益 | (
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 优选分布 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 归属于共同单位持有人的综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
12
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并资本报表
（金额以千为单位，单位和单位数据除外）
（未经审计）
| 普通合伙人 | 有限合伙人 | 累计其他综合收益 | 总资本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同资本 | 优先资本金额 | 共同资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 单位数 | 金额 | 单位数 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
(
|
— | — | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
发行A类普通单位，扣除发行成本$
|
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益合计 | — | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
13
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并资本报表（续）
（金额以千为单位，单位和单位数据除外）
（未经审计）
| 普通合伙人 | 有限合伙人 | 累计其他综合收益 | 总资本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同资本 | 优先资本金额 | 共同资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 单位数 | 金额 | 单位数 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
(
|
— | — | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回A类单位 |
|
|
— | (
|
(
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
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| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益合计 | — | — | — | — | — |
|
|
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| 2025年6月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据以股份为基础的薪酬计划发行的普通单位，扣除为雇员税而预扣的单位 |
|
(
|
— | — | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回A类单位 |
|
|
— | (
|
(
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对资本持有人的分配： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股（注10）
|
— | — | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同单位（$
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
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| 净收入 | — |
|
|
— |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失合计 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
14
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并现金流量表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
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| 递延融资成本、债务贴现和现金流量套期工具的非现金摊销 |
|
|
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| 非现金股份补偿 |
|
|
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| 债务提前清偿损失 |
|
|
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| 未合并实体净（收入）损失中的权益 | (
|
|
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| 来自未合并合营企业的投资回报 |
|
|
|||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营性资产和负债的其他变动： | |||||||||||
| 租金及其他应收款 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他资产 |
|
|
|||||||||
| 递延租赁成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
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| 应收关联方款项 |
|
(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
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| 投资活动 | |||||||||||
| 为独栋房产支付的现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 购买独栋物业的代管存款变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 出售独栋物业及其他所得款项净额 |
|
|
|||||||||
| 收到的风暴相关保险索赔收益 |
|
|
|||||||||
| 与出售物业有关的应收票据收益 |
|
|
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| 对未合并合营企业的投资 | (
|
(
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| 来自未合并实体的分配 |
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| 翻修为独栋房产 | (
|
(
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| 单户物业的经常性和其他资本支出 | (
|
(
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| 为开发活动支付的现金 | (
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| 土地期权合约按金支付的现金 |
|
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| 偿还联属公司贷款所得款项 |
|
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| 其他投资活动 | (
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(
|
|||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 发行A类普通单位所得款项 |
|
|
|||||||||
| A类普通单位发行费用的支付 |
|
(
|
|||||||||
| 股份补偿计划下的发行收益 |
|
|
|||||||||
| 与股份补偿预扣税款有关的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 资产支持证券化的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 循环信贷融资所得款项 |
|
|
|||||||||
| 循环信贷额度的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 无抵押优先票据所得款项，扣除贴现 |
|
|
|||||||||
| 现金流量套期工具的结算 |
|
|
|||||||||
| 与负债有关的付款，以购回未拥有的合并土地 | (
|
(
|
|||||||||
| 分配予共同单位持有人 | (
|
(
|
|||||||||
| 对优先单位持有人的分配 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付的递延融资成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 用于筹资活动的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金、期初（见附注3） |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，期末（见附注3） | $ |
|
$ |
|
|||||||
15
American Homes 4 Rent，L.P。
简明合并现金流量表（续）
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 补充现金流信息 | |||||||||||
| 支付利息的现金，扣除资本化金额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 非现金投融资活动补充日程表 | |||||||||||
| 应计物业翻新和开发支出 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 将已完成的住宅建筑交付转移至单户住宅 |
|
|
|||||||||
| 对未合并合资企业的财产和土地贡献 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金流量套期工具未实现收益 |
|
|
|||||||||
| 以经营租赁负债换取的非现金使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 应计分配给附属公司 |
|
|
|||||||||
| 对非关联公司的应计分配 |
|
|
|||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
16
American Homes 4 Rent
American Homes 4 Rent，L.P。
未经审核简明综合财务报表附注
注1。
组织和运营
American Homes 4 Rent（“AMH”或“普通合伙人”）是一家内部管理的马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），成立于2012年10月19日，目的是收购、开发、翻新、租赁和管理作为出租物业的单户住宅。American Homes 4 Rent，L.P.，一家于2012年10月22日成立的特拉华州有限合伙企业，及其合并子公司（统称“经营合伙企业”或“OP”）是公司开展其几乎所有业务并直接或通过子公司拥有其几乎所有资产的实体。凡提及“公司”、“我们”、“我们的”和“我们”，是指统称为AMH、经营合伙企业以及AMH和/或经营合伙企业拥有或控制的实体/子公司。截至2025年9月30日，公司持有
61,692
独栋房产
24
州，包括
1,028
分类为持有待售的物业。
AMH为其普通合伙人，截至2025年9月30日拥有约
88.0
%的共同合伙权益，经营合伙企业。剩余的
12.0
%的共同合伙权益由有限合伙人拥有。AMH作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，对运营合伙企业的日常管理具有排他性控制权。公司管理层将AMH和经营合伙企业作为一项业务运营，并且AMH的管理层由与经营合伙企业管理层相同的成员组成。AMH的主要职能是担任运营合伙企业的普通合伙人。AMH唯一的重大资产是其在运营合伙企业中的合伙权益。因此，AMH自身一般不开展业务，除了担任经营合伙企业的唯一普通合伙人、不定期发行股权以及为经营合伙企业的某些债务提供担保外。AMH本身并不在任何债务下直接承担责任，但为运营合伙企业的部分债务提供担保。经营合伙企业直接或通过其子公司拥有公司几乎所有的资产，包括公司在其合资企业中的所有权权益，开展公司业务的运营，其结构为没有公开交易股权的有限合伙企业。AMH将其各种股权发行的全部收益净额贡献给运营合伙企业。作为这些贡献的回报，AMH将收到与其在股权发行中发行的股票数量相等的运营合伙单位（“OP单位”）。根据经修订的经营合伙企业有限合伙协议的条款，OP单位可于a
一
-以一为基础。除AMH发行股票所得款项净额外，经营合伙企业通过经营合伙企业的运营、经营合伙企业产生债务或通过发行OP单位产生公司业务所需的资金。
注2。
重要会计政策
列报依据
随附的简明综合财务报表未经审计，是根据美国公认会计原则（“GAAP”）并结合美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。根据SEC规则和规定，年度财务报表所需的某些信息和脚注披露已被压缩或排除。因此，简明综合财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注，应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。根据上市公司会计监督委员会的标准，本报告中对物业数量的任何提及均超出了我们独立注册公共会计师事务所对我们财务报表的审查范围。管理层认为，已作出中期简明综合财务报表公平报表所需的一切正常和经常性调整。中期的经营业绩不一定代表其他中期或全年的业绩。按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明综合财务报表日期的资产、负债的呈报金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。
合并原则
简明综合财务报表呈列（i）公司（其中包括AMH、经营合伙企业及其合并附属公司）及（ii）经营合伙企业（其中包括经营合伙企业及其合并附属公司）的账目。公司间账户和交易已消除。
17
公司根据会计准则编纂（“ASC”）810将房地产合伙企业和其他非可变利益实体（“VIE”）的实体合并，合并（“ASC 810”）,当其直接或间接拥有该实体的多数权益或以其他方式能够控制该实体时。非VIE且公司拥有权益并有能力行使重大影响力但未控制的实体，在权益会计法下作为对未合并实体的投资入账，并计入简明综合资产负债表内对未合并合营企业的投资。如果公司是根据其指导VIE活动的权力和吸收其损失的义务或获得其利益的权利确定的VIE的主要受益人，则公司根据ASC 810合并VIE，这些对VIE具有潜在的重大意义。
公司已根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第1031条进行房地产交换交易，以递延同类财产交换（“1031交换”）的应税收益。我们的1031交易所交易由合格的中介（“QI”）提供便利，该中介持有公司处置不动产的收益，直到此类交易完成。QI成立了一个特殊目的实体，该实体被确定为VIE（“1031 VIE”），将处置收益存放在托管账户中，1031 VIE必须以符合《守则》第1031条要求的方式将收益用于为公司收购置换不动产。在所得款项不用于收购置换不动产的情况下，1031 VIE将所得款项支付给公司。公司是1031 VIE的主要受益人，因为它基本上保留了与1031 VIE相关的所有经济利益，并指导对1031 VIE经济绩效影响最大的活动，因此1031 VIE和相关处置收益在简明综合财务报表中合并。
最近的会计公告尚未生效
2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露。该ASU中的修订要求公共实体在中期和年度基础上在财务报表附注中披露有关某些损益表费用细列项目的分类信息。该指南对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。本ASU中的修订应前瞻性地适用于生效日期之后发布的报告期，或追溯至所有呈报的期间。该公司目前正在评估该指引对其合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，Intangibles — Goodwill and Other — Internal-Use Software。本ASU中的修订删除了对规定性和顺序软件开发阶段的所有提及，并明确了实体何时应开始将软件成本资本化，包括考虑到重大的开发不确定性。该指南对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。本ASU中的修订应在采用期间开始时前瞻性地适用，追溯至对留存收益的期初余额进行累积影响调整的所有期间，或采用经修改的过渡方法。该公司目前正在评估该指引对其合并财务报表的影响。
注3。
现金、现金等价物和受限制现金
受限现金主要包括与居民保证金相关的资金、根据某些贷款协议的现金储备、为支付分配而由我们的转让代理保管的资金以及在交易完成前持有收益时为促进1031交易所交易而持有的某些资金。持有的与居民保证金相关的资金在相关租赁协议期限内受到限制，一般为
一年
.为贷款人要求而预留的现金在相关债务工具期限内受到限制。
18
下表提供了根据简明综合现金流量表的现金、现金等价物和限制性现金与简明综合资产负债表中相应财务报表细目的对账（金额以千为单位）：
| 9月30日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 受限制现金 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注4。
不动产资产，净额
截至2025年9月30日和2024年12月31日，房地产资产的账面净值包括如下（金额单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 被占用的单户住宅 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 出租的独栋房产，尚未占用 |
|
|
|||||||||
| 周转过程中的独栋房产 |
|
|
|||||||||
| 最近翻新或发展的独栋物业 |
|
|
|||||||||
| 新收购及装修中的独栋物业 |
|
|
|||||||||
| 营运中的独栋物业，净额 |
|
|
|||||||||
| 开发用地 |
|
|
|||||||||
| 发展中独栋物业 |
|
|
|||||||||
| 独栋物业及持有待售土地净额 |
|
|
|||||||||
| 不动产资产总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与单户房产相关的折旧费用为$
119.9
百万美元
113.9
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
358.7
百万美元
336.2
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。
我们的物业和土地主要根据个人资产层面的审查以及子市场分析确定进行处置。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月内，公司处置了独栋房产和土地，总收益净额为$
141.9
百万美元
103.1
分别为百万美元，导致销售净收益总额为$
62.5
百万美元
35.8
分别为百万。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，公司处置了独栋房产和土地，总收益净额为$
422.2
百万美元
382.9
分别为百万美元，导致销售净收益总额为$
186.2
百万美元
165.6
分别为百万。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月，公司没有发现任何与运营中或开发中的独栋物业相关的减值迹象。见附注13。非经常性公允价值计量及分类为持有待售的单户物业及土地减值详情的公允价值。
注5。
租金和其他应收款
租金和其他单户物业收入中包括租户退款的可变租赁付款，主要涉及公用事业的成本回收，以及单户物业费用的可变租赁付款。租户退款的可变租赁付款为$
71.6
百万美元
66.0
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
185.4
百万美元
168.1
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。单户物业费用的可变租赁付款为$
7.9
百万美元
8.1
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
24.8
百万美元
24.2
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。
公司一般根据不可撤销的租赁协议租用其独栋物业，租期为
一年
.
下表汇总了截至2025年9月30日我们物业现有租约下的未来最低租金收入（金额以千为单位）：
| 2025年9月30日 | |||||
| 剩余2025年 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
19
截至2025年9月30日和2024年12月31日，租金和其他应收款包括$
1.8
百万美元
3.9
与飓风米尔顿和海伦娜相关的保险索赔应收款分别为百万。
注6。
托管存款、预付费用和其他资产
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年12月31日的托管存款、预付费用和其他资产的构成部分（金额单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 商业地产、软件、车辆和FF & E、净 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 托管存款、预付费用及其他 |
|
|
|||||||||
| 未拥有的整理土地 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 递延成本和其他无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 应收票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与商业地产、软件、车辆和家具、固定装置和设备（“FF & E”）相关的折旧费用，净额为$
5.7
百万美元
4.9
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
16.6
百万美元
14.3
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。
递延成本和其他无形资产，净额
截至2025年9月30日和2024年12月31日，递延成本和其他无形资产净额包括以下各项（金额以千为单位）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 递延租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延融资成本 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与递延租赁费用有关的摊销费用为$
1.1
百万美元
0.9
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
3.3
百万美元
2.5
分别截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的百万元，计入简明综合经营报表内的折旧和摊销。与我们的循环信贷额度相关的递延融资成本摊销为$
0.6
百万美元
0.7
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
1.7
百万美元
2.1
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的百万美元，在利息资本化之前计入总利息（见附注8。债务）。
下表列出与递延成本和其他无形资产相关的估计年度摊销费用，截至2025年9月30日为未来期间的净额（金额以千为单位）：
| 延期 租赁成本 |
延期 融资成本 |
合计 | |||||||||||||||
| 剩余2025年 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2026 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注7。
对未合并合资企业的投资
截至2025年9月30日，公司持有
20
%所有权权益
四个
未合并的合资企业。在评估公司的
20
在这些合营企业中的%所有权权益，我们在应用可变利益模型后得出结论，合营企业不是VIE，因此，我们在应用权益会计法的投票权益模型后，将我们在合营企业中的权益作为对未合并子公司的投资进行会计处理。未合并合营企业净收益（亏损）中的权益计入其他收益和费用，在简明综合经营报表中净额。
20
公司与（i）Alaska Permanent Fund Corporation（“Alaska JV”）于2014年第二季度成立了一家合资企业，以投资于通过传统收购渠道获得的房屋，（ii）另一家领先的机构投资者（“机构投资者合资企业”）于2018年第三季度投资于新建的单户出租房屋，以及（iii）由J.P. Morgan Asset Management建议的机构投资者在2020年第一季度（“J.P. Morgan JV I”）和2023年第三季度（“J.P. Morgan JV II”）专注于建设和运营新建出租房屋。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年12月31日我们对未合并合资企业的投资（金额以千为单位，百分比和财产数据除外）：
| %所有权在 2025年9月30日 |
已完工房屋 2025年9月30日 |
对未合并合资企业的投资 | ||||||||||||||||||||||||
| 合资企业说明 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 阿拉斯加合资公司 |
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 机构投资者合资公司 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 摩根大通JV I |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 摩根大通JV II |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
公司向这些合营企业提供各种服务，这些合营企业被视为关联方，包括物业管理和开发服务，并有机会赚取促进利益。来自未合并合资企业的管理费和开发费收入为$
3.6
百万美元
4.0
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
10.8
百万美元
10.6
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的百万元，分别计入其他收入和支出，净额在简明综合经营报表内。
由于公司对这些合营企业的管理，某些关联方应收款项和应付款项在正常业务过程中产生，并在简明综合资产负债表中计入托管存款、预付费用和其他资产或应付账款和应计费用。公司亦于日常业务过程中向合营公司转让单户物业或土地，转让的任何收益或亏损均计入销售收益及单户物业减值及其他，净额于简明综合经营报表内。
在2024年第二季度，机构投资者合资公司修改了现有的贷款协议。期间
三年
期限，贷款，其总承诺为$
232.7
万，按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加A
1.90
%保证金，2027年7月1日到期。截至2025年9月30日，机构投资者合资公司贷款有$
232.7
百万未偿本金余额。
在2025年第一季度，摩根大通JV I修改了现有的贷款协议，将借贷能力提高到$
500.0
百万。在最初的
三年
期限，贷款按SOFR加a计息
1.50
%保证金，2028年1月24日到期。贷款协议规定
一
一年
包括额外费用和利息的延期选项。截至2025年9月30日，摩根大通JV I的贷款有$
458.1
百万未偿本金余额。
公司为机构投资者合资公司和摩根大通合资公司I贷款提供了惯常的无追索权担保，在合资企业自愿申请破产或我们或合资企业发生欺诈或重大虚假陈述等其他行为时，这些贷款可能成为我们的负债。迄今为止，担保尚未被援引，我们认为触发担保的行为通常对合资企业和我们不利，因此不太可能发生。但是，不能保证可能触发担保的行为不会发生。
21
注8。
债务
该公司的所有债务均为经营合伙企业的债务。AMH不直接承担任何债务，但为运营合伙企业的部分债务提供担保。
下表列示公司截至2025年9月30日的债务及
2024年12月31日（金额单位：千）：
| 未偿本金余额 | |||||||||||||||||||||||
|
息率(1)
|
到期日 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| AMH 2015-SFR1证券化 |
|
不适用 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| AMH 2015-SFR2证券化 |
|
不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 资产支持证券化总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||
|
2028年无抵押优先票据(2)
|
|
2028年2月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2029年无抵押优先票据 |
|
2029年2月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2030年无担保优先票据 |
|
2030年6月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
2031年无抵押优先票据(3)
|
|
2031年7月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2032年无抵押优先票据 |
|
2032年4月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2034年度无抵押优先票据I |
|
2034年2月1日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2034年度无抵押优先票据II |
|
2034年7月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
2035年无担保优先票据(4)
|
|
2035年3月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2051期无抵押优先票据 |
|
2051年7月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2052期无抵押优先票据 |
|
2052年4月15日 |
|
|
|||||||||||||||||||
|
循环信贷额度(5)
|
|
2029年7月16日 |
|
|
|||||||||||||||||||
| 总债务 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 无抵押优先票据的未摊销贴现 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
|
递延融资成本，净额(6)
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 每份资产负债表的总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
(1)利率四舍五入，截至2025年9月30日。除非另有说明，利率是固定百分比。
(2)2028年无抵押优先票据的规定利率为
4.25
%，对冲后利率为
4.08
%.
(3)2031年度无抵押优先票据的规定利率为
2.38
%，对冲后利率为
2.46
%.
(4)2035年无抵押优先票据的规定利率为
5.25
%，对冲后利率为
5.08
%.
(5)循环信贷机制提供的借款能力最高可达$
1.25
亿，到期日包括
two
六个月
延长期。该公司约有$
4.1
百万美元
2.0
百万承诺未偿信用证分别降低了我们截至2025年9月30日和2024年12月31日的借款能力。循环信贷额度的利息为SOFR加a
0.10
%价差调整和边际
0.85
截至2025年9月30日的百分比。
(6)递延融资成本与我们的资产支持证券化和无担保优先票据有关。与我们的资产支持证券化和无担保优先票据相关的递延融资成本摊销为$
1.3
百万美元
1.6
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
3.9
百万美元
4.9
分别截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的百万，在利息资本化之前计入总利息。
债务提前清偿
在2025年第一季度，运营伙伴关系还清了$
493.2
在2015-SFR1证券化的AMH上有百万未偿本金，这导致了$
0.2
百万与法律及银行费用有关的费用，计入简明综合经营报表内的债务提前清偿损失。The payoff of the AMH 2015-SFR1证券化也导致了发行
4,661
抵押为抵押品的房屋和$
10.7
2025年第一季度用于贷款人要求的受限制现金百万美元
5.3
2025年第二季度用于贷方要求的百万现金受限。
在2025年第三季度，运营伙伴关系还清了$
426.1
2015-SFR2证券化中的百万未偿本金在AMH上，导致了$
0.2
百万元与法律及银行费用有关的费用，计入简明综合经营报表内的债务提前清偿损失。The payoff of the AMH 2015-SFR2证券化也导致了发行
4,147
抵押为抵押品的房屋和$
12.8
百万现金受限于贷方要求。
无抵押优先票据
2025年第二季度，运营伙伴关系发行了$
650.0
百万
4.950
%到期日为2030年6月15日的无抵押优先票据（“2030票据”）。2030年票据的利息于每年6月15日及12月15日每半年支付一次，由2025年12月15日开始。经营伙伴关系收到的总收益净额为$
642.5
此次发行的百万美元，扣除承销费$
3.9
百万美元
3.6
百万折扣，而在发售成本$
1.3
百万。运营合伙企业将所得款项净额主要用于偿还未偿债务，包括偿还其循环信贷额度的未偿金额，以及一般公司用途。经营合伙企业可全部赎回2030年票据
22
在任何时间或部分不时按契约中指明的适用赎回价格。如2030年票据于2030年5月15日或之后（到期日前一个月）赎回，赎回价格等于
100
被赎回的2030年票据本金额的百分比加上截至（但不包括）赎回日的应计未付利息。
2030年票据是运营合伙企业的无担保和非次级债务，与运营合伙企业现有和未来的所有无担保和非次级债务具有同等受偿权。契约要求我们保持一定的财务契约。
债务期限
下表汇总了截至2025年9月30日公司完全展期本金债务余额的合同到期情况（金额单位：千）：
| 债务期限 | |||||
| 剩余2025年 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 总债务 | $ |
|
|||
利息费用
下表汇总了我们的（i）总利息成本，其中包括我们的信贷融资费用和递延融资成本摊销以及无担保优先票据的折扣，以及（ii）截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月的资本化利息（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 总利息成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 资本化利息 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注9。
应付账款和应计费用
下表汇总截至2025年9月30日和2024年12月31日的应付账款和应计费用（金额单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 应计财产税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 居民保证金 |
|
|
|||||||||
| 应计建造和维修负债 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 未拥有的合并土地的法律责任 |
|
|
|||||||||
| 预付租金 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 其他应计负债 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注10。
股东权益/合伙人资本
当公司发行普通股或优先股时，运营合伙企业向AMH发行相应类别的同等数量的合伙权益单位，运营合伙企业将获得股票发行的净收益。
23
市场普通股发行计划
公司维持市场普通股发行计划，根据该计划，公司可通过各种销售代理不时发行A类普通股，最高总销售发行价为$
1.0
亿元（“在市场计划”）。市场交易计划还规定，我们可以与远期卖方和远期买方就我们的A类普通股签订远期合约。公司可随时暂停或终止市场上计划。2024年一季度期间，公司直接发
932,746
A类普通股在其市场交易计划下，筹集$
33.7
扣除佣金和其他费用前的收益毛额约为百万美元
0.5
百万。此外，公司于2024年第一季度与远期买方订立远期销售协议（“2024年3月远期销售协议”），该协议以权益入账，以提供
2,987,024
应远期卖方向公司提出的要求，在其市场交易计划下以远期为基础的A类普通股。公司发行并实物结算
2,987,024
A类普通股在2024年第四季度期间，获得的总收益为$
110.6
扣除佣金和其他费用前的百万美元约为$
0.8
百万美元，发行前成本约为$
0.2
百万。截至2025年9月30日止九个月，
无
股票是根据市场交易计划发行的。截至2025年9月30日，
6,719,453
股票已根据市场交易计划和$
753.7
万仍可用于未来的股票发行。
股份回购计划
公司董事会授权设立我们的股票回购计划，用于回购最多$
300.0
百万股我们已发行的A类普通股和最多$
250.0
万股我们不时在公开市场或私下协商交易中发行在外的优先股。该计划没有到期日，但可随时暂停或终止，恕不另行通知。所有回购的股份将被建设性地清退，并返回到授权和未发行状态。运营合伙企业为回购提供资金，并建设性地退出同等数量的相应A类单位。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们做了
不是
回购并退还我们的任何A类普通股或优先股。截至2025年9月30日，我们剩余的回购授权高达$
265.1
百万股我们已发行的A类普通股和最多$
250.0
百万股我们在该计划下的已发行优先股。
永久优先股/单位
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司有以下一系列已发行的永续优先股（金额以千为单位，股份数据除外）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 系列 | 发行日期 | 最早兑付日 | 股息率 | 流通股 | 当前清算价值 | 流通股 | 当前清算价值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| G系列永续优先股 | 2017年7月17日 | 2022年7月17日 |
|
% |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| H系列永续优先股 | 2018年9月19日 | 2023年9月19日 |
|
% |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股合计 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
分配
公司董事会在各季度宣布了以下分配。
运营合伙企业为分配的支付提供资金，董事会宣布在相应的OP单位上进行等量的分配。
| 截至3个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安全 | 9月30日， 2025 |
6月30日， 2025 |
3月31日， 2025 |
9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类和B类普通股 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
非控制性权益
公司简明合并资产负债表中反映的非控制性权益主要包括前American Homes 4 Rent，LLC（“AH LLC”）成员在运营合伙企业中的单位中持有的权益。前AH LLC成员拥有
50,079,990
和
50,779,990
，或大约
11.9
%和
12.1
%，占总数
421,780,376
和
421,000,048
经营合伙企业中的A类单位分别截至2025年9月30日和2024年12月31日。非控制性权益还包括非关联公司在经营合伙企业的A类单位中持有的权益。非关联A类单位持有人拥有
596,990
，或大约
0.1
%，占总数
421,780,376
和
421,000,048
经营合伙企业中的A类单位分别截至2025年9月30日和2024年12月31日。前AH LLC成员和非关联公司拥有的OP单位反映为
24
公司简明合并资产负债表中的非控制性权益和经营合伙企业简明合并资产负债表中的有限合伙人资本。
注11。
股份补偿
2021年股权激励计划
公司2021年股权激励计划（“2021年计划”）取代了2012年股权激励计划（“2012年计划”），规定通过授予包括股票期权、股票增值权、限制性股票单位（“RSU”）、无限售条件股份、股息等值权利和基于业绩的奖励在内的多种奖励发行A类普通股。当公司根据2012年计划和2021年计划发行A类普通股时，运营合伙企业向AMH发行同等数量的A类单位。
于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月内授予雇员的受限制股份单位一般归属于
三年
服务期。于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月内授予非管理受托人的受限制股份单位归属于
一年
服务期。
截至2025年9月30日止九个月内授予若干高级雇员的基于业绩的受限制股份单位（“PSU”）及于2024年年底授予的悬崖马甲
三年
基于绩效条件满足的服务期。PSU的性能条件是在
三年
截至2025年9月30日止九个月批出的私营保安公司的履约期为2025年1月1日至2027年12月31日，截至2024年9月30日止九个月批出的私营保安公司的履约期为2024年1月1日至2026年12月31日。PSU的一部分基于（i）与特定同行集团相比实现的相对股东总回报（“TSR奖”），另一部分基于（ii）来自每股运营的核心资金的年均增长（“核心FFO奖”）。最终可能归属的PSU数量从
零
到
200
根据这些绩效条件的实现水平授予的PSU数量的百分比。对于TSR奖励，授予日公允价值采用多因素蒙特卡洛模型确定，由此产生的补偿成本在服务期内摊销，无论绩效条件是否达到。对于核心FFO奖励，公允价值基于授予日的市场价值，补偿成本基于每个报告期业绩条件的可能实现情况确认。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的2012年计划和2021年计划下的股票期权活动：
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 期初未行使的期权 |
|
|
|||||||||
| 获批 |
|
|
|||||||||
| 已行使 | (
|
(
|
|||||||||
| 没收 |
|
|
|||||||||
| 期末未行使期权 |
|
|
|||||||||
| 期末可行使的期权 |
|
|
|||||||||
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内，根据2012年计划和2021年计划开展的RSU活动：
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 期初未偿还的RSU |
|
|
|||||||||
| 获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
(
|
|||||||||
| 没收 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末未偿还的RSU |
|
|
|||||||||
25
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内根据2012年计划和2021年计划开展的PSU活动：
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
期初未偿还的私营部门服务单位(1)
|
|
|
|||||||||
|
获批(1)
|
|
|
|||||||||
|
业绩实现情况调整(2)
|
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
(
|
|||||||||
|
没收(1)
|
(
|
(
|
|||||||||
|
期末未偿还的私营部门服务单位(1)
|
|
|
|||||||||
(1)代表授予日的目标股份。
(2)表示在授予日的目标股份数目与实际赚取的股份数目之间的差额
三年
截至2024年12月31日和2023年12月31日的业绩期间，分别在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内确定并归属。
对于TSR裁决，在使用蒙特卡洛模拟模型计算公允价值时使用了以下假设：
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 预期任期（年） |
|
|
|||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|||||||||
|
估计波动性(1)
|
|
|
|||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|||||||||
(1)业绩期的估计波动基于
50
%历史波动率和
50
%隐含波动率。
2021年员工股票购买计划
2021年员工股票购买计划（“2021年ESPP”）规定发行至多
3,000,000
A类普通股，并允许员工通过工资扣减获得公司的A类普通股，但须遵守最高购买限制，期间
六个月
购买期限。A类普通股的购买价格可设定为最大折扣等于
85
适用购买期首日或最后一日公司A类普通股收盘价中较低者的百分比%。2021年ESPP将于2031年6月或不再有任何A类普通股可供发行之日终止。当公司根据2021年ESPP发行A类普通股时，运营合伙企业向AMH发行同等数量的A类单位。
股份补偿费用
公司与企业行政雇员有关的非现金股份补偿费用计入一般和行政费用，与集中和外地物业管理雇员有关的非现金股份补偿费用计入物业管理费用。与雇员有关的非现金股份补偿费用，涉及购买单户物业，包括从第三方建筑商新建造的物业、开发单户物业，或处置某些物业或物业组合，计入收购和其他交易成本。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与公司非现金股份补偿费用相关的活动（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 物业管理费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 收购及其他交易费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
26
注12。
每股盈利/单位
American Homes 4 Rent
下表反映了公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月的基本和稀释基础上计算的每股普通股净收入（金额以千为单位，股票和每股数据除外）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益 |
|
|
|
|
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| 优先股股息 |
|
|
|
|
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|
分配给参与证券(1)
|
|
|
|
|
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| 每股普通股收益的分子-基本和稀释 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股–基本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||||||||
|
股份补偿方案及远期出售股权合同(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
加权平均已发行普通股–稀释(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 每股普通股净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)拥有不可没收的参与普通股宣布的股息的权利的未归属RSU作为参与证券入账，并反映在使用两类法计算基本和稀释每股收益中。
(2)反映截至2025年9月30日止三个月和九个月的库存股法下假设行使股票期权和归属PSU时可发行的潜在稀释性证券的影响 及截至2024年9月30日止三个月及九个月的库存股法下远期销售股权合约的摊薄影响（见附注10。股东权益/合伙人资本）。
(3)OP单位潜在转换的影响未反映在基本和稀释每股收益的计算中，因为它们可在a
一
-以一为基础。可分配给OP单位的收入在此相同基础上分配，并在随附的简明综合财务报表中作为非控制性权益反映。因此，假设转换OP单位将不会对确定稀释每股收益产生净影响。
27
American Homes 4 Rent，L.P。
下表反映了运营伙伴关系在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月中按基本和稀释基础计算的每普通单位净收入（以千为单位的金额，单位和每单位数据除外）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||
| 优选分布 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
分配给参与证券(1)
|
|
|
|
|
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| 每普通单位收入的分子-基本和稀释 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均普通单位未偿还–基本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||||||||
|
股份补偿方案及远期出售股权合同(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 加权平均普通未偿单位–稀释 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 每普通单位净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)拥有不可没收的参与普通股宣布的股息权利的未归属RSU作为参与证券入账，并反映在使用两类法计算基本和稀释的每单位收益中。
(2)反映截至2025年9月30日止三个月和九个月的库存股法下假设行使股票期权和归属PSU时可发行的潜在稀释性证券的影响 及截至2024年9月30日止三个月及九个月的库存股法下远期销售股权合约的摊薄影响（见附注10。股东权益/合伙人资本）。
注13。
公允价值
租金和其他应收款、受限制现金、托管存款、预付费用和其他资产以及应付账款和应计费用的账面金额一般接近公允价值，因为这些金额的到期时间较短。
我们的应收票据是在公允价值层次中分类为第3级的金融工具，因为它们的公允价值是使用不可观察输入值估计的。我们通过对工具下所需的预期合同现金流量进行建模，并使用对当前市场利率的估计将其折现回其现值，从而估计了应收票据的公允价值。由于估计现行市场利率与原先适用的贴现率并无实质差异，应收票据的账面值，净额近似公允价值。
我们的资产支持证券化和循环信贷融资是在公允价值层次中被归类为第3级的金融工具，因为它们的公允价值是使用不可观察的输入估计的。我们通过对工具下所需的合同现金流量进行建模，并使用对当前市场利率的估计将其折现回其现值，从而估计了资产支持证券化的公允价值。由于我们的循环信贷工具按基于指数加点差的浮动利率计息（见附注8。债），管理层认为循环信贷融资的账面价值（不包括递延融资成本）合理地接近公允价值。我们的无抵押优先票据是在公允价值层次中分类为第2级的金融工具，因为它们的公允价值是根据期末最后一笔交易的市场价值使用可观察输入值估计的。
28
下表显示截至2025年9月30日和2024年12月31日我们债务工具的账面价值和公允价值（金额以千为单位）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| AMH 2015-SFR1证券化，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| AMH 2015-SFR2证券化，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 资产支持证券化总额，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2028年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2029年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2030年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2031年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2032年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2034年无担保优先票据I，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2034年无担保优先票据II，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2035年无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2051张无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2052笔无担保优先票据，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无担保优先票据总额，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 循环信贷额度 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
经常性公允价值计量
于2025年第一季度，为预期潜在的债务发行及为对冲利率风险，公司订立
two
总名义金额为$的国库锁定协议
200.0
百万基于
10年期
当时的国库券利率。金库锁定被指定为现金流量套期保值工具。公司于2025年第二季度结算与2030年票据定价有关的国库锁定（见附注8。债务），这导致了非实质性收益。金库锁定是简明综合财务报表中唯一按经常性公允价值记录的金融工具，在公允价值等级中被归类为第2级，因为其公允价值是根据可观察到的输入值根据
10年期
国库券利率。
非经常性公允价值计量
分类为持有待售的独栋物业及地块按其账面值或估计公平价值减销售成本两者中较低者呈报，并在简明综合资产负债表内以净额在独栋物业及持有待售土地中分别呈列。公允价值在公允价值层次中被归类为第3级，因为其公允价值是根据分类为持有待售的第三方自动估值模型得出的估计销售价格使用不可观察输入值估计的。减值费用计入销售收益和单户物业减值及其他，净额在简明综合经营报表内。
下表汇总了公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合财务报表中记录减值的独栋物业和土地（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 减值前账面价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 减值总额 | (
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(
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(
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(
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| 公允价值 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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注14。
关联交易
截至2025年9月30日和2024年12月31日，关联公司拥有约
12.3
%和
12.4
分别占公司已发行A类普通股的百分比。在全面摊薄的基础上，联属公司持有（包括对价
635,075
B类普通股和
49,372,165
和
50,622,165
A类单位分别截至2025年9月30日及2024年12月31日）约
22.7
%和
23.0
分别于2025年9月30日及2024年12月31日的利息百分比。
29
见附注7。对未合并合营企业的投资，用于描述公司与其未合并合营企业之间的关联方交易。
注15。
承诺与或有事项
截至2025年9月30日，公司有承诺收购
一
通过其传统收购渠道的独栋房产，购买价格为$
0.3
百万，以及$
125.1
百万购买与我们的AMH开发计划相关的土地的承诺，其中包括某些预计将在开发准备开始时超过十二个月完成的土地交易。购买承诺不包括期权合同，其中我们获得了购买土地的权利，用于我们的AMH开发计划或单户住宅，因为合同不包含要求我们具体履行的条款。
截至2025年9月30日，公司有代管销售额为
222
我们的独栋房产和
501
我们的地块，总售价为$
111.6
百万。
截至2025年9月30日，作为签订部分开发合同的条件，该公司的未偿担保债券约为$
183.9
百万。
法律事项
我们参与了与我们的业务有关的各种法律和行政诉讼。我们认为，这些事项一旦得到解决，将不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
注16。
分部报告
经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者（“CODM”）或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时可获得有关其的单独离散信息进行评估。该公司被组织为一个房地产投资信托基金，其活动与收购、翻新、开发、租赁和管理单户住宅相关，作为一个地域多元化的投资组合中的出租物业，这代表了我们的
一
经营和可报告分部。我们的
一
可报告分部的收入来自根据不可撤销的租赁协议向租户出租单户住宅，一般期限为
一年
以及向租户收取的某些费用。公司的首席运营官是我们的首席执行官和首席运营官。
本公司的会计政策
一
应报告分部与附注2所述相同。公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的重要会计政策。综合经营报表中列报的净收入及其构成部分是主要经营决策者用来评估报告分部业绩和分配资源的指标。分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
主要经营决策者还在总投资组合层面审查核心净营业收入（“核心NOI”），作为额外的分部盈利能力衡量标准。主要经营决策者使用分部盈利能力计量来评估总投资组合资产产生的收入，以决定是否将利润再投资于增强现有投资组合或用于收购或开发新物业。物业获取和处置决策在个人物业层面做出，开发决策在社区层面做出。总投资组合的核心NOI还用于监测预算与实际结果，并用于竞争分析，以对标公司的竞争对手。竞争性分析以及对预算与实际结果的监测被用于评估该部门的业绩和确定管理层的薪酬。
除了简明综合经营报表中包含的收入和重大分部费用外，下表列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的物业经营费用中定期向主要经营决策者提供的重大分部费用（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 物业运营费用 | |||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| HOA费用 |
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| 维修和保养及周转费用 |
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| 保险 |
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| 物业运营费用总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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30
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的核心NOI中包含并定期提供给主要经营决策者的组成部分和重要费用类别（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 核心收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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| 核心物业运营费用 | |||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 |
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|
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| HOA费用，扣除租户退款 |
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| 维修和保养及周转成本，扣除租户退款 |
|
|
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| 保险 |
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| 物业管理费用，扣除租户退款及不包括股份补偿 |
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| 核心物业运营费用总额 |
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| 核心NOI | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 核心收入与租金和其他单户物业收入的对账 | |||||||||||||||||||||||
| 核心收入 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 租户退款 |
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| 租金和其他单户房产收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 核心NOI与净收入的对账 | |||||||||||||||||||||||
| 核心NOI | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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| 非现金股份薪酬-物业管理 | (
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(
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(
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(
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| 一般和行政费用 | (
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(
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(
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(
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| 利息支出 | (
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(
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(
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(
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| 收购及其他交易费用 | (
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(
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(
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(
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| 折旧及摊销 | (
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(
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(
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(
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| 与飓风有关的费用，净额 |
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(
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(
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| 债务提前清偿损失 | (
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(
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(
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(
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| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 |
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| 其他收入和支出，净额 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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注17。
后续事件
后续收购
2025年10月1日至2025年10月23日，公司新增
131
其投资组合的独栋房产，总成本约为$
53.8
百万，其中包括
130
通过我们的AMH发展计划交付的新建物业和
一
通过我们的传统收购渠道获得的财产。
后续处置
2025年10月1日至2025年10月23日，公司处置
159
净收益总额约为$
49.4
百万。
31
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与本季度报告表格10-Q其他地方出现的财务报表和相关说明一起阅读。
概述
我们是一家马里兰州房地产投资信托基金，专注于收购、开发、翻新、租赁和管理单户住宅作为出租物业。运营合伙企业是我们开展几乎所有业务并直接或通过子公司拥有我们几乎所有资产的实体。我们于2012年11月开始运营，我们已选择作为REIT被征税。
截至2025年9月30日，我们在24个州的大都市统计区的精选子市场拥有61,692套独栋房产，包括1,028套持有待售房产，而截至2024年12月31日，我们在24个州拥有61,336套独栋房产，包括805套持有待售房产；截至2024年9月30日，我们在21个州拥有59,902套独栋房产，包括1,003套持有待售房产。截至2025年9月30日，我们的总物业（不包括持有待售物业）中有57,061个已被占用，而截至2024年12月31日，我们的总物业（不包括持有待售物业）中有57,486个已被占用，截至2024年9月30日，我们的总物业（不包括持有待售物业）中有55,726个已被占用。此外，截至2025年9月30日，公司在未合并的合营企业中持有的物业增加了3,721处，而截至2024年12月31日在未合并的合营企业中持有的物业为3,376处，截至2024年9月30日在未合并的合营企业中持有的物业为3,271处。我们的单户物业组合，包括在我们未合并的合资企业中持有的物业，通过我们专有的物业管理平台进行内部管理。
关键的单户物业和租赁指标
下表汇总了截至2025年9月30日的某些关键单户物业指标：
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独栋房产总数(1)
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| 市场 | 独栋房产数量 | 占独栋房产总数的百分比 | 账面总值（百万） | 占总账面价值的百分比合计 | 平均。每个物业的账面总值 | 平均。 平方。英尺。 |
平均。物业年限（年） | 平均。年份 购买或交付 |
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| 佐治亚州亚特兰大 | 6,013 | 9.9 | % | $ | 1,444.8 | 10.1 | % | $ | 240,282 | 2,197 | 17.5 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北卡罗来纳州夏洛特 | 4,257 | 7.0 | % | 993.8 | 6.9 | % | 233,471 | 2,119 | 18.7 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯-沃思堡 | 3,725 | 6.1 | % | 667.6 | 4.7 | % | 179,224 | 2,082 | 21.2 | 2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔 | 3,401 | 5.6 | % | 900.8 | 6.3 | % | 264,864 | 2,123 | 16.8 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州杰克逊维尔 | 3,376 | 5.6 | % | 796.2 | 5.6 | % | 235,884 | 1,930 | 14.4 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚利桑那州凤凰城 | 3,305 | 5.4 | % | 753.0 | 5.3 | % | 227,866 | 1,859 | 19.7 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 印第安纳波利斯，IN | 3,009 | 5.0 | % | 549.9 | 3.8 | % | 182,740 | 1,931 | 22.4 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕 | 3,099 | 5.1 | % | 786.0 | 5.5 | % | 253,672 | 1,959 | 14.7 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 内华达州拉斯维加斯 | 2,701 | 4.5 | % | 862.5 | 6.0 | % | 319,296 | 1,971 | 10.6 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿 | 2,302 | 3.8 | % | 420.6 | 2.9 | % | 182,713 | 2,064 | 19.7 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北卡罗来纳州罗利 | 2,160 | 3.6 | % | 444.5 | 3.1 | % | 205,805 | 1,899 | 19.0 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 俄亥俄州哥伦布市 | 2,232 | 3.7 | % | 479.0 | 3.3 | % | 214,622 | 1,902 | 21.3 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多 | 2,211 | 3.6 | % | 558.0 | 3.9 | % | 252,418 | 1,946 | 16.3 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 俄亥俄州辛辛那提 | 2,098 | 3.5 | % | 423.0 | 3.0 | % | 201,615 | 1,842 | 22.7 | 2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 犹他州盐湖城 | 1,930 | 3.2 | % | 595.2 | 4.2 | % | 308,431 | 2,242 | 18.5 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南卡罗来纳州查尔斯顿 | 1,653 | 2.7 | % | 406.8 | 2.8 | % | 246,128 | 1,962 | 13.4 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大芝加哥地区、伊利诺伊州和印第安纳州 | 1,508 | 2.5 | % | 294.7 | 2.1 | % | 195,395 | 1,870 | 24.1 | 2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州圣安东尼奥 | 1,156 | 1.9 | % | 237.6 | 1.7 | % | 205,575 | 1,910 | 16.2 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 博伊西，ID | 1,100 | 1.8 | % | 352.3 | 2.5 | % | 320,300 | 1,882 | 10.8 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Savannah/Hilton Head，SC | 1,043 | 1.7 | % | 230.2 | 1.6 | % | 220,717 | 1,885 | 16.5 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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所有其他(2)
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8,385 | 13.8 | % | 2,138.0 | 14.7 | % | 254,979 | 1,946 | 17.9 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计/平均 | 60,664 | 100.0 | % | $ | 14,334.5 | 100.0 | % | $ | 236,294 | 1,999 | 17.9 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)不包括截至2025年9月30日持有待售的1,028套独栋房产。
(2)代表15个州的16个市场。
32
下表汇总了截至2025年9月30日的某些关键租赁指标：
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独栋房产总数(1)
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| 市场 |
平均。占用天数
百分比(2)
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平均。每个物业的月已实现租金(3)
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平均。原租期（月）(4)
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平均。剩余租期（月）(4)
|
平均。混合变化
租金(5)
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| 佐治亚州亚特兰大 | 95.0 | % | $ | 2,334 | 12.5 | 6.3 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 北卡罗来纳州夏洛特 | 95.7 | % | 2,272 | 12.5 | 6.3 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯-沃思堡 | 95.6 | % | 2,347 | 12.4 | 6.2 | 2.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔 | 95.8 | % | 2,422 | 12.3 | 6.4 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州杰克逊维尔 | 95.1 | % | 2,226 | 12.4 | 6.1 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 亚利桑那州凤凰城 | 94.6 | % | 2,183 | 12.0 | 5.8 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 印第安纳波利斯，IN | 96.3 | % | 1,972 | 12.6 | 6.2 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕 | 93.7 | % | 2,498 | 12.4 | 6.2 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 内华达州拉斯维加斯 | 93.8 | % | 2,383 | 12.6 | 6.4 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿 | 95.8 | % | 2,121 | 12.4 | 6.3 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 北卡罗来纳州罗利 | 95.9 | % | 2,110 | 12.6 | 6.4 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 俄亥俄州哥伦布市 | 96.2 | % | 2,309 | 12.5 | 6.4 | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多 | 95.4 | % | 2,442 | 12.2 | 6.2 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 俄亥俄州辛辛那提 | 96.4 | % | 2,253 | 12.6 | 6.3 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 犹他州盐湖城 | 95.8 | % | 2,530 | 12.3 | 6.2 | 4.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 南卡罗来纳州查尔斯顿 | 93.2 | % | 2,373 | 12.4 | 6.3 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 大芝加哥地区、伊利诺伊州和印第安纳州 | 96.7 | % | 2,620 | 12.5 | 6.1 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州圣安东尼奥 | 93.7 | % | 1,947 | 12.5 | 6.5 | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 博伊西，ID | 94.7 | % | 2,325 | 12.3 | 6.4 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
| Savannah/Hilton Head，SC | 94.8 | % | 2,350 | 12.3 | 5.9 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
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所有其他(6)
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94.9 | % | 2,346 | 12.6 | 6.3 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 合计/平均 | 95.2 | % | $ | 2,306 | 12.4 | 6.3 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||
(1)不包括截至2025年9月30日持有待售的1,028套独栋房产。
(2)截至2025年9月30日止三个月，平均占用天数百分比是指物业在该期间被占用的天数除以物业在最初投入使用后在同一期间拥有的总天数。
(3)截至2025年9月30日止三个月，平均每月已实现租金计算为租金和其他单户物业收入（即单户物业的租金）的租赁部分除以（a）物业数量和（b）平均占用天数百分比的乘积，再除以月数。对于期间部分拥有的物业，这一点进行了调整，以反映所有权天数。
(4)平均原租赁期限和平均剩余租赁期限反映于期末。
(5)表示截至2025年9月30日止三个月内所有非按月续租及转租的租金与每项物业先前已到期非按月可比长期租赁的年租金相比的百分比变动。
(6)代表15个州的16个市场。
我们相信，这些关键的单户物业和租赁指标为投资者提供了有用的信息，因为它们让投资者能够逐个市场了解我们物业的构成和表现。管理层还使用这些指标来了解我们的物业在市场层面的构成和表现。
影响我们经营业绩和财务状况的因素
我们的经营业绩和财务状况受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。影响我们的经营业绩和财务状况的关键因素包括我们物色和收购合适土地和物业的速度、翻新所收购物业所需的时间和成本、我们的物业开发的速度和成本、以可接受的租金出租新收购或开发的物业的时间、入住率、租户周转率、租户租约之间的物业空置时间、我们的费用比率、包括我们物业的费率和估值评估变化在内的物业税、我们筹集资金的能力和我们的资本结构。此外，劳动力短缺、供应链中断和通胀压力，包括关税造成的压力，已经影响并可能在未来影响我们业务的某些方面，包括我们的AMH发展计划、我们与收购物业相关的翻新计划以及我们的维护计划。
物业收购、发展及处置
自我们成立以来，我们迅速但有系统地增加了我们的独栋物业组合。我们识别和收购符合我们投资标准的房屋的能力受到目标市场的房价、通过传统收购渠道可供出售的物业的库存、大宗投资组合收购机会的可用性、对我们目标资产和可用资本的竞争的影响。我们还通过内部的AMH，专注于开发“建成出租”住宅
33
发展计划。此外，我们通过我们的国家建筑商计划从第三方开发商处获得新建房屋。来自这些新建筑渠道的机会受到空置已开发地段、开发用地资产和目前在建或新开发房屋库存的影响。我们的投资活动水平根据合适机会的数量和可用于投资的资本水平而波动。随着住房市场适应当前的宏观经济环境，我们通过MLS和我们的国家建筑商计划的经纪人销售，战略性地缩减了对单户住宅的收购。我们将继续评估我们所有的增长渠道并相应地增长，如果和何时，收购机会相对于资本市场的状况是有吸引力的。
在截至2025年9月30日的三个月内，我们开发或收购了587套房屋，其中包括通过我们的AMH发展计划交付给我们的运营组合的539套新建房屋和通过我们的国家建筑商计划和传统收购渠道获得的48套房屋，部分被确定的519套待售房屋所抵消。在截至2025年9月30日的三个月内，我们还开发了额外的112套新建房屋，这些房屋已交付给我们未合并的合资企业，总计通过我们的AMH发展计划交付了651套房屋。
在截至2025年9月30日的九个月内，我们开发或收购了1,530套房屋，其中包括通过我们的AMH发展计划交付给我们的运营组合的1,464套新建房屋，以及通过我们的国家建筑商计划和传统收购渠道获得的66套房屋，部分被确定的1,397套待售房屋所抵消。在截至2025年9月30日的九个月内，我们还开发了额外的368套新建房屋，这些房屋已交付给我们未合并的合资企业，总计通过我们的AMH发展计划交付了1,832套房屋。
我们的物业和持有待售土地是根据个人资产层面的审查，以及子市场分析确定的。截至2025年9月30日及2024年12月31日，分别有1,028项及805项物业，以及若干土地划分为持作出售。截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们分别出售了395套和1,181套房产。我们将继续评估我们的物业和土地，以作为未来的正常业务过程进行潜在处置。
物业运营
通过新建筑渠道添加到我们投资组合中的房屋包括通过我们的内部AMH发展计划开发的物业以及通过我们的国家建筑商计划从第三方开发商处获得的新建筑物业。通过我们的AMH发展计划开发的出租房屋涉及大量的前期成本、获取和开发土地的时间、建造出租房屋的时间以及在房屋产生收入之前出租出租出租房屋的时间。这一过程取决于所获得的每一块土地的性质，时间线主要因土地开发要求而有所不同。一旦满足了土地开发要求，从历史上看，完成出租房屋垂直建造过程大约需要五到七个月的时间。然而，交付房屋可能会错开，以方便租赁吸收。我们的内部建设计划由我们的开发专业团队管理，他们监督整个出租房屋建设过程，包括所有土地开发和分包商执行的工作。我们通常会产生30万至45万美元的成本来获取和开发土地并建造出租房屋。通过我们的AMH发展计划添加的房屋可在收到入住证明后立即或在收到后不久进行出租。通过我们的国家建筑商计划从第三方开发商获得的出租房屋取决于新建房屋和目前在建房屋的库存。
通过传统购置渠道添加到我们投资组合中的房屋，除了支付购买价款外，还需要支出，包括财产检查、关闭费用、留置权、产权保险、转让税、记录费、经纪人佣金、财产税和房主协会（“HOA”）费用（如适用）。此外，我们通常会产生20,000到40,000美元的费用来翻新通过传统收购渠道获得的房屋，以准备出租。装修工作各不相同，但可能包括油漆、地板、橱柜、电器、管道五金件和其他准备房屋出租所需的物品。准备出租我们的房屋所涉及的时间和成本可能会影响我们的财务业绩，并且会因几个因素而有所不同，包括购置渠道的来源以及物业的年龄和状况。从历史上看，完成翻新过程大约需要20到90天，这将根据我们的整体收购量以及建筑劳动力和材料的可用性而波动。
我们的经营业绩还受到营销和租赁物业所需时间的影响，这可能因物业而有很大差异，并受到当地需求、我们的营销技巧和可用库存规模的影响。通常情况下，通过我们的新建筑渠道获得或开发新物业后，租赁物业大约需要10到50天，而传统上获得的物业完成翻新过程后需要20到40天。最后，我们的经营业绩受到租户逗留时间以及租户搬出后准备和重新租赁物业所需时间的影响。这一过程，我们称之为“周转”，受到多种因素的影响，包括前一位租户搬出时的房屋状况，以及当地需求、我们的营销技巧和周转时可用库存的规模。通常，完成周转过程大约需要20到60天。
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收入
我们的收入主要来自根据通常为期一年的租赁协议向租户收取的我们的单户物业的租金。我们的出租率和入住率水平受到宏观经济因素以及当地和物业层面的因素的影响，包括市场状况、季节性和租户违约，以及租户搬出时需要花费多少时间才能转向物业。此外，我们收取收入的能力和相关的经营业绩受到租户的信用价值和质量的影响。通常情况下，我们的新居民的家庭收入从80,000美元到140,000美元不等，主要由大约有两个成年人和一个或更多孩子的家庭组成。
我们的租金和其他单户物业收入包括单户物业的租金收入、我们单户物业租金的费用和“租户退款”，这主要与公用事业的成本回收有关。
我们维持和增加现有房屋组合收入的能力将取决于我们留住租户和提高租金的能力。根据我们的同屋物业（定义见下文），截至2025年9月30日止三个月，每项物业的平均每月已实现租金同比增长3.5%，而我们在截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月，分别经历了7.3%及7.9%的周转率，即期间租户迁出数量除以物业总数。根据我们的物业同屋人口，截至2025年9月30日止九个月，每项物业的平均每月已实现租金按年增长3.9%，而截至2025年9月30日及2024年9月止九个月，我们的周转率分别为21.5%及21.7%。
费用
我们监控以下类别的费用，我们认为这些费用对我们的经营业绩影响最大。
物业运营费用
一旦一处物业首次可供出租，我们称之为“可出租”，我们就会产生持续的与物业相关的费用，这可能不受我们的控制。这些主要包括物业税、维修和保养（“R & M”）、周转成本、通常作为“租户退款”收回的公用事业费用（包括在租金和其他单户物业收入中）、HOA费用（如适用）和保险。
物业管理费用
由于我们通过我们的专有物业管理平台在内部管理我们的单户物业组合，我们产生了诸如物业管理人员的工资费用、租赁费用和物业管理办公室的运营成本以及维护和增强我们的物业管理平台的技术费用等成本。作为开发我们的物业管理平台的一部分，我们继续对我们的人员、基础设施、系统和技术进行重大投资，这些投资将影响年内基于投资计划的费用。我们相信，这些投资将使我们的物业管理平台随着时间的推移变得更加高效，尤其是随着我们投资组合的增长。物业管理费用中还包括与集中和现场物业管理员工相关的非现金股份补偿费用。
季节性
我们认为，我们的业务和相关经营业绩将受到全年季节性因素的影响。从历史上看，我们在春末和夏季的月份经历了更高水平的租户迁出和迁入，这既影响了我们的租金收入，也影响了相关的周转成本。我们的物业运营成本在某些市场受到季节性影响，例如暖通空调维修、周转成本和夏季期间的景观美化费用。此外，我们的独栋房产在某些市场面临更大的不利天气条件风险，例如夏末月份的飓风和冬季月份的极端寒冷天气。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括公司工资和人事成本、联邦和州税、受托人和官员的保险费用、审计和税费、受托人费用以及与我们的公司和行政职能相关的其他费用。此外，我们继续进行企业层面的投资，以支持某些举措，这些举措将影响年内基于特定投资计划的支出。一般和行政费用中还包括与企业行政雇员相关的非现金股份补偿费用。
35
经营成果
截至2025年9月30日止三个月的净收入总计1.168亿美元，而截至2024年9月30日止三个月的净收入为8760万美元。这一增长主要是由于租金和其他单户物业收入的增长超过了总费用的增长以及物业销售的净收益增加。截至2025年9月30日止九个月的净收入总计3.691亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的净收入为3.243亿美元。这一增长主要是由于租金和其他单户物业收入的增长超过了总费用的增长以及物业销售的净收益增加。
随着我们继续扩大我们的投资组合，其中一部分房屋仍是最近开发、收购和/或翻新的，我们在评估我们的经营业绩时将我们的房屋组合区分为同屋物业和非同屋及其他物业。如果一处房产在比较项下列报的最早期间开始前已稳定超过90天，并且如果它没有被归类为持有待售或经历伤亡损失，我们将其归类为同屋，这使得这些房产的表现可以在不同期间进行比较。我们个别收购（即不是通过批量购买）的独栋物业被归类为稳定或非稳定。物业一旦被公司翻新或新建，然后最初出租或可供出租的期限超过90天，即被归类为稳定。通过批量购买获得的物业首先被视为不稳定，作为一个整体，直到（1）我们拥有它们足够的时间以允许完全加入我们的运营平台，以及（2）大部分物业在我们的所有权下经历了至少一次租户周转，提供了翻新和改善以达到我们的物业标准的机会。在这样的时间过去之后，通过批量购买获得的物业然后根据我们的标准稳定标准以单个物业为基础进行评估。所有其他财产，包括那些被归类为持有待售或因伤亡损失而停止使用的财产，被归类为非同一居所和其他。
我们在评估我们的单户物业的经营业绩时使用的主要财务指标之一是核心净经营收入（“核心NOI”），我们也将其单独用于我们的同家投资组合。核心NOI是一种补充的非GAAP财务指标，我们将其定义为核心收入，其计算方式为租金和其他单户物业收入，不包括通过租户退款报销的费用，减去核心物业运营费用，后者计算方式为物业运营和物业管理费用，不包括非现金股份补偿费用和通过租户退款报销的费用。
核心NOI也不包括（1）与飓风相关的费用净额，这将导致我们的单户物业组合产生重大费用，（2）债务提前清偿的收益或损失，（3）单户物业和其他的销售或减值的收益和损失，（4）折旧和摊销，（5）因企业合并和收购或处置物业以及与持续经营无关的非经常性项目而产生的收购和其他交易成本，（6）非现金股份补偿费用，（7）利息费用，（8）一般和管理费用，以及（9）其他收入和费用，净额。我们认为，核心NOI为投资者提供了有关我们单户物业的运营业绩的有用信息，而不会受到通过租户退款报销的某些运营费用的影响。
核心NOI和同家核心NOI应仅被视为作为衡量我们业绩的净收入或亏损的补充，不应被用作衡量我们流动性的指标，也不表示可用于满足我们现金需求的资金，包括我们支付股息或进行分配的能力。此外，这些指标不应被用作净收益或亏损或经营活动产生的净现金流量的替代品（根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算）。
36
截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月的比较
以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的核心收入、同家核心收入、核心物业运营费用、同家核心物业运营费用、核心NOI和同家核心NOI与各自GAAP指标的对账（以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 核心收入和同家核心收入 | |||||||||||
| 租金和其他单户房产收入 | $ | 478,464 | $ | 445,055 | |||||||
| 租户退款 | (72,843) | (67,615) | |||||||||
| 核心收入 | 405,621 | 377,440 | |||||||||
| 减：非同家核心收入 | (47,795) | (32,705) | |||||||||
| 同家核心收入 | $ | 357,826 | $ | 344,735 | |||||||
| 核心物业营运开支及同屋核心物业营运开支 | |||||||||||
| 物业运营费用 | $ | 181,604 | $ | 172,031 | |||||||
| 物业管理费用 | 33,384 | 31,973 | |||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | (864) | (1,043) | |||||||||
| 租户退款报销的费用 | (72,843) | (67,615) | |||||||||
| 核心物业运营费用 | 141,281 | 135,346 | |||||||||
| 减：非同家核心物业运营费用 | (18,244) | (15,169) | |||||||||
| 同屋核心物业营运开支 | $ | 123,037 | $ | 120,177 | |||||||
| Core NOI和Same-Home Core NOI | |||||||||||
| 净收入 | $ | 116,801 | $ | 87,640 | |||||||
| 与飓风有关的费用，净额 | — | 3,904 | |||||||||
| 债务提前清偿损失 | 180 | 5,306 | |||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (47,620) | (32,697) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 126,656 | 119,691 | |||||||||
| 收购及其他交易费用 | 3,661 | 2,605 | |||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | 864 | 1,043 | |||||||||
| 利息支出 | 48,199 | 43,611 | |||||||||
| 一般和行政费用 | 20,503 | 19,247 | |||||||||
| 其他收入和支出，净额 | (4,904) | (8,256) | |||||||||
| 核心NOI | 264,340 | 242,094 | |||||||||
| 减：非同家核心NOI | (29,551) | (17,536) | |||||||||
| 同家核心NOI | $ | 234,789 | $ | 224,558 | |||||||
37
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月我们的同屋物业、非同屋物业和其他物业以及总物业的核心NOI（金额以千为单位）：
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
同家
物业(1)
|
%的核心 收入 |
不一样- 家居及其他 物业 |
%的核心 收入 |
合计 物业 |
%的核心 收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 单户住宅租金 | $ | 352,997 | $ | 47,497 | $ | 400,494 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单户物业的费用 | 8,179 | 1,277 | 9,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 坏账 | (3,350) | (979) | (4,329) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 核心收入 | 357,826 | 47,795 | 405,621 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 | 58,955 | 16.5 | % | 8,082 | 16.9 | % | 67,037 | 16.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
HOA费用，净额(2)
|
6,671 | 1.9 | % | 637 | 1.3 | % | 7,308 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
R & M和周转成本，净额(2)
|
27,951 | 7.8 | % | 4,151 | 8.7 | % | 32,102 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 4,147 | 1.2 | % | 647 | 1.4 | % | 4,794 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
物业管理费用，净额(3)
|
25,313 | 7.0 | % | 4,727 | 9.9 | % | 30,040 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心物业运营费用 | 123,037 | 34.4 | % | 18,244 | 38.2 | % | 141,281 | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心NOI | $ | 234,789 | 65.6 | % | $ | 29,551 | 61.8 | % | $ | 264,340 | 65.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
同家
物业(1)
|
%的核心 收入 |
不一样- 家居及其他 物业 |
%的核心 收入 |
合计 物业 |
%的核心 收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 单户住宅租金 | $ | 341,556 | $ | 32,943 | $ | 374,499 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单户物业的费用 | 7,264 | 820 | 8,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 坏账 | (4,085) | (1,058) | (5,143) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 核心收入 | 344,735 | 32,705 | 377,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 | 57,319 | 16.6 | % | 5,623 | 17.2 | % | 62,942 | 16.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
HOA费用，净额(2)
|
6,271 | 1.8 | % | 642 | 2.0 | % | 6,913 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
R & M和周转成本，净额(2)
|
27,348 | 7.9 | % | 4,101 | 12.5 | % | 31,449 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 4,399 | 1.3 | % | 739 | 2.3 | % | 5,138 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
物业管理费用，净额(3)
|
24,840 | 7.3 | % | 4,064 | 12.4 | % | 28,904 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心物业运营费用 | 120,177 | 34.9 | % | 15,169 | 46.4 | % | 135,346 | 35.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心NOI | $ | 224,558 | 65.1 | % | $ | 17,536 | 53.6 | % | $ | 242,094 | 64.1 | % | |||||||||||||||||||||||
(1)包括2024年1月1日前稳定时间超过90天的53,412处房产。
(2)呈现租户退款净额。
(3)列报租户退款净额，不包括与集中和现场物业管理员工相关的非现金股份补偿费用。
租金和其他单户物业收入
截至2025年9月30日止三个月的租金和其他单户物业收入从截至2024年9月30日止三个月的4.451亿美元增长7.5%至4.785亿美元。收入增长是由我们的平均占用投资组合增加推动的，截至2025年9月30日止三个月，我们的平均占用投资组合增长至57,689套房屋，而截至2024年9月30日止三个月为56,198套房屋，以及更高的出租率。
物业运营费用
截至2025年9月30日止三个月，物业运营费用从截至2024年9月30日止三个月的1.72亿美元增长5.6%至1.816亿美元。这一增长主要是由于（i）我们的投资组合增长导致R & M和周转成本增加，以及（ii）物业税费用每年增加。
38
物业管理费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的物业管理费用分别为3340万美元和32.0百万美元，其中包括每个期间与集中和外地物业管理员工相关的非现金股份补偿费用分别为0.9百万美元和1.0百万美元。物业管理费用的增加主要归因于我们投资组合的增长。
来自同屋物业的核心收入
截至2025年9月30日止三个月，来自同屋物业的核心收入从截至2024年9月30日止三个月的3.447亿美元增长3.8%至3.578亿美元。这一增长主要是由于每个物业的平均每月已实现租金增加，截至2025年9月30日止三个月为每月2,296美元，较截至2024年9月30日止三个月的每月2,218美元增加3.5%，以及单户物业的费用增加和无法收回的租金减少，部分被平均占用天数百分比的下降所抵消，截至2025年9月30日止三个月为95.9%，而截至2024年9月30日止三个月为96.1%。
来自同屋物业的核心物业营运开支
来自同家物业的核心物业运营费用包括直接物业运营费用，扣除租户退款，以及物业管理成本，扣除租户退款，不包括非现金股份补偿费用。来自同屋物业的核心物业运营费用从截至2024年9月30日止三个月的1.202亿美元增长2.4%至截至2025年9月30日止三个月的1.230亿美元，这主要是由于物业税费用的年度增长，部分被公司租赁到期管理举措带来的有效成本控制所抵消，该举措旨在将租赁到期量转移到今年上半年，以更好地与租赁旺季保持一致。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括公司工资和人事成本、联邦和州税、受托人和官员的保险费用、审计和税费、受托人费用以及与我们的公司和行政职能相关的其他费用。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的一般和行政费用分别为2050万美元和1920万美元，其中包括每个期间与公司行政雇员相关的非现金股份补偿费用分别为390万美元和360万美元。一般和行政费用的增加主要是由于支持我们业务增长的信息技术成本增加以及非现金股份补偿费用增加。
利息费用
利息支出从截至2024年9月30日止三个月的4,360万美元增长10.5%至截至2025年9月30日止三个月的4,820万美元。这一增长主要是由于2024年12月和2025年5月发行的无担保优先票据产生的额外利息，部分被2024年8月的AMH 2014-SFR3证券化和2025年3月的AMH 2015-SFR1证券化的偿付导致的利息支出减少所抵消。
收购及其他交易成本
购置和其他交易成本主要包括与购买单户物业相关的人员和平台成本，包括来自第三方建筑商的新建造物业、某些物业或物业组合的处置，或与土地交易相关的成本，这些成本不符合资本化条件。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的收购和其他交易成本分别为370万美元和260万美元，其中包括与这些职能的员工相关的每个期间的非现金股份薪酬费用分别为140万美元和110万美元。购置和其他交易成本的增加主要是由于与不符合资本化条件的土地交易相关的成本增加以及非现金股份补偿费用增加。
折旧及摊销
折旧和摊销费用主要包括建筑物和装修的折旧。我们的资产折旧是在三到三十年的使用年限内按直线法计算的。我们的无形资产在资产的预计经济使用年限内按直线法摊销。折旧和摊销费用增长5.8%至1.267亿美元
39
截至2025年9月30日的三个月，截至2024年9月30日的三个月为1.197亿美元，这主要是由于可折旧物业的平均数量和成本的增长以及对现有物业的持续资本投资。
飓风相关收费，净额
在截至2024年9月30日的三个月内，飓风Beryl、Debby和Helene影响了我们德克萨斯州、佛罗里达州、乔治亚州和卡罗莱纳州市场的某些房产。公司确认了390万美元的飓风相关费用，主要与截至2024年9月30日止三个月期间不受公司财产和意外伤害保险单约束的小型维修和补救费用的实际和估计应计费用有关。
出售收益及单户物业减值及其他，净额
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的出售收益和单户物业及其他减值净额分别为4760万美元和3270万美元，其中包括与每个期间归类为持有待售的房屋和土地相关的减值费用分别为570万美元和320万美元。这一增长主要与房地产销售净收益增加有关。
债务提前清偿损失
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的债务提前清偿损失分别为20万美元和530万美元。减少的主要原因是，与2024年7月终止我们之前的循环信贷额度以及2024年8月偿还2014-SFR3期AMH证券化相关的费用相比，与2025年9月偿还2015-SFR2期TERM0证券化相关的费用减少。
其他收入和支出，净额
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的其他收入和支出净额分别为490万美元和830万美元，主要与利息收入、来自未合并合资企业的费用和来自未合并合资企业的收入（亏损）中的权益有关，部分被与未合并合资企业相关的费用和其他非经常性费用所抵消。减少的主要原因是利息收入减少。
40
截至二零二五年九月三十日止九个月与截至二零二四年九月三十日止九个月比较
以下是截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的核心收入、同家核心收入、核心物业运营费用、同家核心物业运营费用、核心NOI和同家核心NOI与各自GAAP指标的对账（以千为单位）：
| 截至九个月 9月30日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 核心收入和同家核心收入 | |||||||||||
| 租金和其他单户房产收入 | $ | 1,395,243 | $ | 1,292,104 | |||||||
| 租户退款 | (189,161) | (172,323) | |||||||||
| 核心收入 | 1,206,082 | 1,119,781 | |||||||||
| 减：非同家核心收入 | (138,545) | (94,991) | |||||||||
| 同家核心收入 | $ | 1,067,537 | $ | 1,024,790 | |||||||
| 核心物业营运开支及同屋核心物业营运开支 | |||||||||||
| 物业运营费用 | $ | 509,223 | $ | 477,428 | |||||||
| 物业管理费用 | 101,977 | 95,757 | |||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | (3,247) | (3,827) | |||||||||
| 租户退款报销的费用 | (189,161) | (172,323) | |||||||||
| 核心物业运营费用 | 418,792 | 397,035 | |||||||||
| 减：非同家核心物业运营费用 | (54,176) | (43,918) | |||||||||
| 同屋核心物业营运开支 | $ | 364,616 | $ | 353,117 | |||||||
| Core NOI和Same-Home Core NOI | |||||||||||
| 净收入 | $ | 369,138 | $ | 324,269 | |||||||
| 与飓风有关的费用，净额 | — | 3,904 | |||||||||
| 债务提前清偿损失 | 396 | 6,323 | |||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (161,544) | (145,490) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 378,523 | 353,020 | |||||||||
| 收购及其他交易费用 | 9,377 | 8,866 | |||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | 3,247 | 3,827 | |||||||||
| 利息支出 | 139,928 | 120,866 | |||||||||
| 一般和行政费用 | 60,182 | 62,825 | |||||||||
| 其他收入和支出，净额 | (11,957) | (15,664) | |||||||||
| 核心NOI | 787,290 | 722,746 | |||||||||
| 减：非同家核心NOI | (84,369) | (51,073) | |||||||||
| 同家核心NOI | $ | 702,921 | $ | 671,673 | |||||||
41
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月我们的同家物业、非同家物业和其他物业以及总物业的核心NOI（金额以千为单位）：
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
同家
物业(1)
|
%的核心 收入 |
不一样- 家居及其他 物业 |
%的核心 收入 |
合计 物业 |
%的核心 收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 单户住宅租金 | $ | 1,051,672 | $ | 137,691 | $ | 1,189,363 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单户物业的费用 | 24,577 | 3,811 | 28,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 坏账 | (8,712) | (2,957) | (11,669) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 核心收入 | 1,067,537 | 138,545 | 1,206,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 | 176,223 | 16.5 | % | 23,873 | 17.2 | % | 200,096 | 16.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
HOA费用，净额(2)
|
19,279 | 1.8 | % | 2,192 | 1.6 | % | 21,471 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
R & M和周转成本，净额(2)
|
79,049 | 7.4 | % | 12,142 | 8.8 | % | 91,191 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 12,474 | 1.2 | % | 1,865 | 1.3 | % | 14,339 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
物业管理费用，净额(3)
|
77,591 | 7.3 | % | 14,104 | 10.2 | % | 91,695 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心物业运营费用 | 364,616 | 34.2 | % | 54,176 | 39.1 | % | 418,792 | 34.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心NOI | $ | 702,921 | 65.8 | % | $ | 84,369 | 60.9 | % | $ | 787,290 | 65.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
同家
物业(1)
|
%的核心 收入 |
不一样- 家居及其他 物业 |
%的核心 收入 |
合计 物业 |
%的核心 收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 单户住宅租金 | $ | 1,012,730 | $ | 95,232 | $ | 1,107,962 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单户物业的费用 | 21,681 | 2,548 | 24,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 坏账 | (9,621) | (2,789) | (12,410) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 核心收入 | 1,024,790 | 94,991 | 1,119,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业税费用 | 173,369 | 16.9 | % | 18,187 | 19.2 | % | 191,556 | 17.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
HOA费用，净额(2)
|
18,214 | 1.8 | % | 1,751 | 1.8 | % | 19,965 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
R & M和周转成本，净额(2)
|
73,824 | 7.2 | % | 10,734 | 11.3 | % | 84,558 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 保险 | 13,019 | 1.3 | % | 1,844 | 1.9 | % | 14,863 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
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物业管理费用，净额(3)
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74,691 | 7.3 | % | 11,402 | 12.0 | % | 86,093 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心物业运营费用 | 353,117 | 34.5 | % | 43,918 | 46.2 | % | 397,035 | 35.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 核心NOI | $ | 671,673 | 65.5 | % | $ | 51,073 | 53.8 | % | $ | 722,746 | 64.5 | % | |||||||||||||||||||||||
(1)包括2024年1月1日前稳定时间超过90天的53,412处房产。
(2)呈现租户退款净额。
(3)列报租户退款净额，不包括与集中和现场物业管理员工相关的非现金股份补偿费用。
租金和其他单户物业收入
截至2025年9月30日止九个月的租金和其他单户房产收入从截至2024年9月30日止九个月的13亿美元增长8.0%至14亿美元。收入增长是由我们的平均占用组合增加推动的，截至2025年9月30日的九个月，我们的平均占用组合增加到57,778套房屋，而截至2024年9月30日的九个月为56,131套房屋，以及更高的出租率。
物业运营费用
截至2025年9月30日止九个月的物业运营费用从截至2024年9月30日止九个月的4.774亿美元增长6.7%至5.092亿美元。这一增长主要是由于（i）我们的投资组合增长导致R & M和周转成本增加，以及（ii）物业税费用每年增加。
42
物业管理费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的物业管理费用分别为1.02亿美元和9580万美元，其中包括每个期间与集中和外地物业管理员工相关的非现金股份补偿费用分别为320万美元和380万美元。物业管理费用增加主要是由于人员相关费用增加。
来自同屋物业的核心收入
截至2025年9月30日止九个月，来自同屋物业的核心收入从截至2024年9月30日止九个月的10亿美元增长4.2%至11亿美元。这一增长主要是由于每个物业的平均每月已实现租金增加，截至2025年9月30日止九个月为每月2,274美元，较截至2024年9月30日止九个月的每月2,188美元增加3.9%，以及单户物业的费用增加和无法收回的租金减少，部分被平均占用天数百分比的下降所抵消，截至2025年9月30日止九个月为96.2%，而截至2024年9月30日止九个月为96.3%。
来自同屋物业的核心物业营运开支
来自同家物业的核心物业运营费用包括直接物业运营费用，扣除租户退款，以及物业管理成本，扣除租户退款，不包括非现金股份补偿费用。来自同屋物业的核心物业运营费用从截至2024年9月30日止九个月的3.531亿美元增长3.3%至截至2025年9月30日止九个月的3.646亿美元，这主要是由于物业税费用的年度增长。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括公司工资和人事成本、联邦和州税、受托人和官员的保险费用、审计和税费、受托人费用以及与我们的公司和行政职能相关的其他费用。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月的一般和行政费用分别为6020万美元和6280万美元，其中包括每个期间与公司行政雇员相关的非现金股份薪酬费用分别为1280万美元和1800万美元。一般和行政费用的减少主要是由于非现金股份补偿费用的减少，部分被信息技术成本和人员相关费用的增加所抵消，以支持我们的业务增长。
利息费用
利息支出从截至2024年9月30日止九个月的1.209亿美元增长15.8%至截至2025年9月30日止九个月的1.399亿美元。这一增长主要是由于2024年1月、2024年6月、2024年12月和2025年5月发行的无担保优先票据产生的额外利息，部分被2024年2月支付的AMH 2014-SFR2证券化、2024年8月的AMH 2014-SFR3证券化证券化以及2025年3月的AMH 2015-SFR1证券化的利息支出减少所抵消。
收购及其他交易成本
购置和其他交易成本主要包括与购买单户物业相关的人员和平台成本，包括来自第三方建筑商的新建造物业、某些物业或物业组合的处置，或与土地交易相关的成本，这些成本不符合资本化条件。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的收购和其他交易成本分别为940万美元和890万美元，其中包括每个期间与这些职能的员工相关的430万美元非现金股份补偿费用。购置和其他交易成本的增加主要是由于与不符合资本化条件的土地交易相关的成本增加。
折旧及摊销
折旧和摊销费用主要包括建筑物和装修的折旧。我们的资产折旧是在三到三十年的使用年限内按直线法计算的。我们的无形资产在资产的预计经济使用寿命内按直线法摊销。折旧和摊销费用从截至2024年9月30日止九个月的3.530亿美元增长7.2%至截至2025年9月30日止九个月的3.785亿美元，这主要是由于可折旧物业的平均数量和成本的增长以及对现有物业的持续资本投资。
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飓风相关收费，净额
在截至2024年9月30日的九个月期间，飓风Beryl、Debby和Helene影响了我们德克萨斯州、佛罗里达州、乔治亚州和卡罗莱纳州市场的某些房产。公司确认了390万美元的飓风相关费用，主要与截至2024年9月30日止九个月期间不受公司财产和意外伤害保险单约束的小型维修和补救费用的实际和估计应计费用有关。
出售收益及单户物业减值及其他，净额
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的出售收益和单户物业及其他减值净额分别为1.615亿美元和1.455亿美元，其中包括每个期间与分类为持有待售的房屋和土地相关的减值费用分别为1600万美元和650万美元。这一增长主要与房地产销售净收益增加有关。
债务提前清偿损失
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的债务提前清偿损失分别为40万美元和630万美元。减少的主要原因是，与2024年7月终止我们之前的循环信贷额度以及2024年2月终止AMH 2014-SFR2证券化和2024年8月AMH 2014-SFR3证券化相关的费用相比，与2025年3月的AMH 2015-SFR1证券化和2025年9月的AMH 2015-SFR2证券化的付款相关的费用有所减少。
其他收入和支出，净额
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的其他收入和支出净额分别为12.0百万美元和15.7百万美元，这主要与利息收入、来自未合并合资企业的费用和来自未合并合资企业的收入（亏损）中的权益有关，部分被与未合并合资企业相关的费用和其他非经常性费用所抵消。减少的主要原因是利息收入减少。
关键会计估计
我们的关键会计估计包含在第二部分“第7项。管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析”的2024年年度报告。在截至2025年9月30日的九个月内，这些估计没有重大变化。
最近的会计公告
见附注2。重要会计政策我们在本报告中的简明综合财务报表，以讨论最近发布的会计准则的采用和潜在影响，如果有的话。
流动性和资本资源
流动性是衡量我们满足潜在现金需求、维持资产、为我们的运营提供资金、向我们的股东和OP单位持有人（包括AMH）进行分配以及满足我们业务的其他一般要求的能力的指标。我们的流动性，在一定程度上受制于一般经济、金融、竞争等我们无法控制的因素。
资本来源
我们预计将通过运营提供的现金、长期有担保和无担保借款、发行债务和股本证券（包括OP单位）、财产处置和合资交易来满足我们的现金需求。我们期望通过手头现金和运营提供的现金来满足我们的运营流动性要求和我们的股息分配。对于我们的收购和开发支出，我们预计将通过发行股本证券来补充这些来源，包括根据下文所述的我们的市场交易计划、我们12.5亿美元信贷额度下的借款、发行无担保优先票据以及出售单户住宅的收益。然而，我们的房地产资产本质上是缺乏流动性的。如果出现现金流短缺，及时清算资产可能不是短期流动性的可行来源，我们可能需要从其他融资选择中获得流动性，包括利用我们的循环信贷额度。
截至2025年9月30日，我们的流动性和资本资源包括4560万美元的现金和现金等价物。此外，截至2025年9月30日，我们有1.10亿美元的未偿借款和410万美元的未偿信用证承诺
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在我们12.5亿美元的循环信贷额度下，剩余11.4亿美元的剩余借贷能力。截至2025年9月30日止九个月，公司发行6.50亿美元到期日为2030年6月15日的4.950%无抵押优先票据（“2030票据”），募集资金净额为6.425亿美元，未计发行成本130万美元。根据我们下文讨论的市场交易计划，截至2025年9月30日，我们还有7.537亿美元可用于未来的股票发行。我们维持投资级信用评级，该评级提供了更多的债务融资可用性和更低的成本。
资本的用途
我们未来十二个月的预期重大现金需求包括（i）合同义务支出，包括利息支付，（ii）其他基本支出，包括物业运营费用、HOA费用（如适用）、房地产税、维护资本支出、一般和行政费用以及我们的股本证券的股息，包括根据REIT分配要求支付的那些，以及（iii）机会性支出，包括支付我们的物业的收购、开发和翻新以及回购我们的证券。
关于我们的合同义务支出，我们在未来十二个月内的现金需求包括应付账款和应计费用、债务义务的利息支付、经营租赁义务以及为我们的AMH发展计划收购独栋物业和土地的购买承诺。在截至2025年9月30日的九个月内，我们偿还了2015-SFR1和2015-SFR2证券化项下的所有到期金额。附注8所述除外。债务，注9。应付账款和应计费用，附注15。承付款项和或有事项及附注17。我们在本报告中的简明综合财务报表的后续事件，在正常业务过程之外，我们在第二部分“项目7”中“流动性和资本资源”中描述的其他已知合同义务没有任何其他重大变化。管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析”的2024年年度报告。
现金流
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内公司和经营合伙企业的现金流量（金额以千为单位）：
| 截至九个月 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 718,515 | $ | 709,348 | $ | 9,167 | |||||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (280,631) | (293,048) | 12,417 | ||||||||||||||
| 用于筹资活动的现金净额 | (612,365) | (320,312) | (292,053) | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | $ | (174,481) | $ | 95,988 | $ | (270,469) | |||||||||||
经营活动
经营活动提供的现金流量是我们现金流量的主要来源，我们的现金流量取决于许多因素，包括我们的物业的入住率、我们的租约达到的出租率、向租户收取的租金以及物业运营费用、物业管理费用、一般和行政费用以及利息费用的水平。经营活动提供的现金净额从截至2024年9月30日止九个月的7.093亿美元增加到截至2025年9月30日止九个月的7.185亿美元，增加了920万美元，增幅为1.3%，这主要是由于更多的已占用物业和更高的租金产生的现金流入增加，部分被物业相关费用的现金流出增加以及主要与应付账款和应计费用的支付时间有关的营运资本变化所抵消。
投资活动
我们的投资活动受传统收购渠道的投资活动水平的影响最为显着，包括提供大宗投资组合收购机会、通过我们的国家建筑商计划收购新建物业以及通过我们的AMH发展计划开发“已建成出租”房屋。“建成出租”房屋的开发和我们的物业增强资本支出可能会减少未来平均每户的经常性和其他资本支出。随着住房市场适应当前的宏观经济环境，我们通过MLS和我们的国家建筑商计划的经纪人销售，战略性地缩减了对单户住宅的收购。我们将继续评估我们所有的增长渠道并相应地增长，如果和何时，收购机会相对于资本市场的状况是有吸引力的。我们利用经营和融资活动产生的现金，以及通过出售独栋物业回收资本，投资于我们的独栋物业组合的战略扩张。
用于投资活动的现金净额从截至2024年9月30日止九个月的2.93亿美元减少1240万美元，或4.2%，至截至2025年9月30日止九个月的2.806亿美元。减少的主要原因是（i）5960万美元
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在我们的投资组合中增加单户住宅的现金流出减少，主要用于我们的AMH开发计划，原因是与开发相关的付款时间安排，（ii）由于已售物业增加，销售单户住宅和其他所获得的净收益增加了3930万美元，以及（iii）在截至2025年9月30日的九个月期间，从风暴相关的保险索赔中获得的收益增加了240万美元。这些变化被（i）来自合资企业的分配减少4860万美元（扣除捐款）部分抵消，这主要是由于我们收到的与财产和土地捐款相关的现金分配减少，（ii）在截至2024年9月30日的九个月内收到2570万美元的非经常性现金收益，用于我们的AMH 2014-SFR2类资产支持证券化证书，（iii）由于我们的投资组合增长，用于经常性和其他资本支出以及单户住宅翻新的现金流出增加1320万美元，以及（iv）用于其他投资活动的现金流出增加200万美元。
融资活动
用于融资活动的现金净额增加2.921亿美元，增幅为91.2%，从截至2024年9月30日止九个月的3.203亿美元增至截至2025年9月30日止九个月的6.124亿美元。增加的主要原因是（i）与截至2024年9月30日止九个月的两次无担保优先票据发行相比，截至2025年9月30日止九个月期间发行的2030年票据（见下文）的无担保优先票据收益（扣除已支付的折扣和递延融资成本）减少4.345亿美元，（ii）由于截至9月30日止九个月期间每普通股和单位支付的分配增加15%，支付给普通股和单位持有人的分配增加5430万美元，2025年和（iii）截至2024年9月30日止九个月期间发行A类普通股的非经常性收益（扣除发行成本）3320万美元。这些变化被（i）我们的循环信贷额度下的活动部分抵消，该活动导致截至2025年9月30日的九个月内现金流入净额为1.10亿美元，而截至2024年9月30日的九个月内现金流出净额为9000万美元，（ii）由于在截至2025年9月30日的九个月内偿还了AMH 2015-SFR1和AMH 2015-SFR2证券化，导致资产支持证券化的付款减少了2300万美元，而在截至9月30日的九个月内偿还了AMH 2014-SFR2和AMH 2014-SFR3证券化，2024年和（iii）支付给一家土地储备实体的款项减少970万美元，这些款项与回购非为我们的AMH开发计划拥有的综合土地的负债有关。
债务提前清偿
2025年第一季度，运营合伙企业还清了2015-SFR1证券化中的4.932亿美元未偿本金，这导致与法律和银行费用相关的费用为20万美元，这些费用包含在简明综合经营报表中的债务提前清偿损失中。2015-SFR1期AMH证券化的回报还导致2025年第一季度作为抵押品的4,661套房屋和1070万美元的贷方要求受限现金以及530万美元的贷方要求受限现金被解除质押。
在2025年第三季度，运营合伙企业偿还了2015-SFR2证券化中的4.261亿美元未偿本金，这导致与法律和银行费用相关的费用为20万美元，这些费用包含在简明综合经营报表中的债务提前清偿损失中。2015-SFR2期AMH证券化的回报还导致作为抵押品的4,147套房屋和1280万美元的受限制现金被释放，以满足贷方的要求。
无抵押优先票据
2025年第二季度，运营伙伴关系发行了2030年票据。2030年票据的利息于每年6月15日及12月15日每半年支付一次，由2025年12月15日开始。运营合伙公司从此次发行中获得的总净收益为6.425亿美元，扣除390万美元的承销费和360万美元的折扣，以及130万美元的发行成本。运营合伙企业将所得款项净额主要用于偿还未偿债务，包括偿还其循环信贷额度的未偿金额，以及一般公司用途。经营合伙企业可随时按契约规定的适用赎回价格全部或不时部分赎回2030年票据。倘2030年票据于2030年5月15日或之后（到期日之前一个月）赎回，则赎回价格将等于被赎回的2030年票据本金额的100%加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。
2030年票据是运营合伙企业的无担保和非次级债务，与运营合伙企业现有和未来的所有无担保和非次级债务具有同等受偿权。契约要求我们保持一定的财务契约。
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市场普通股发行计划
该公司维持一个市场普通股发行计划，根据该计划，它可以通过各种销售代理不时发行A类普通股，最高总销售发行价为10亿美元（“市场普通股计划”）。市场交易计划还规定，我们可以与远期卖方和远期买方就我们的A类普通股签订远期合约。公司拟将市场交易计划的任何所得款项净额（i）用于偿还公司在其循环信贷额度下已产生或预期将产生的债务，（ii）开发新的单户物业和社区，（iii）收购和翻新单户物业以及根据公司的业务战略进行相关活动，以及（iv）用于营运资金和一般公司用途，包括回购公司证券、收购额外物业、资本支出以及公司投资组合中物业的扩张、再开发和/或改善。公司随时可能暂停或终止市场上计划。在2024年第一季度，该公司根据其在市场上计划直接发行了932,746股A类普通股，筹集了3370万美元的总收益（扣除佣金和其他费用约为50万美元）。此外，公司于2024年第一季度与远期买方订立远期销售协议（“2024年3月远期销售协议”），应远期卖方的要求，根据其市场上计划以远期方式发售2,987，0 24股A类普通股。该公司在2024年第四季度发行并实物结算了2,987，024股A类普通股，获得的总收益为1.106亿美元，扣除佣金和其他费用约为0.8百万美元，扣除发行成本约为0.2百万美元。截至2025年9月30日止九个月期间，并无根据场内计划发行股份。截至2025年9月30日，已根据市场上计划发行了6,719，453股股票，未来股票发行仍有7.537亿美元可供使用。
当公司发行普通股时，运营合伙企业向AMH发行相应类别的同等数量的合伙企业权益单位，运营合伙企业将获得股票发行的净收益。
股份回购计划
公司董事会授权设立我们的股票回购计划，以便不时在公开市场或私下协商交易中回购最多3亿美元的已发行A类普通股和最多2.5亿美元的已发行优先股。该计划没有到期日，但可随时暂停或终止，恕不另行通知。所有回购的股份将被建设性地清退，并返回到授权和未发行状态。运营合伙企业为回购提供资金，并建设性地退出同等数量的相应A类单位。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，我们没有回购和退还我们的任何A类普通股或优先股。截至2025年9月30日，根据该计划，我们拥有高达2.651亿美元的已发行A类普通股和高达2.50亿美元的已发行优先股的剩余回购授权。
分配
作为一家REIT，我们通常需要每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入（确定时不考虑扣除已支付的股息和任何净资本收益），并在我们每年分配的REIT应税收入低于100%（确定时不考虑扣除已支付的股息并包括任何净资本收益）的范围内按常规公司税率纳税。运营合伙企业为分配的支付提供资金。
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，公司以现金方式向普通股股东、优先股股东和非控股权益分别分配了总计3.919亿美元和3.375亿美元。
一大美丽法案中的税收变化
2025年7月4日，总统签署成为法律H.R. 1，最初标题为“一大美丽法案法案”（“法案”）。该法案做出了几项影响我们和我们的股东的税收变化，其中最重要的变化总结如下。首先，该法案保留了经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第199A条规定的REIT普通股息扣除合格业务收入的资格，并将该扣除永久化。第二，自2025年12月31日之后开始的纳税年度生效，该法案将应税REIT子公司证券的季度资产测试上限从20%提高到25%。最后，就《守则》第163（j）节中对商业利息扣除的限制而言，该法案对自2025年1月1日或之后开始的纳税年度适用更优惠的利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）计算，并使更优惠的EBITDA计算永久化，对于自2026年1月1日或之后开始的纳税年度，该法案通常在适用任何利息资本化条款之前计算第163（j）节的限制。
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额外的非公认会计原则措施
来自运营的资金（“FFO”）/核心FFO/归属于普通股和单位持有人的调整后FFO
归属于普通股和单位持有人的FFO是一种非GAAP财务指标，我们根据美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）批准的定义进行计算，该定义将FFO定义为按照GAAP计算的净收入或亏损，不包括销售或房地产减值的损益，加上与房地产相关的折旧和摊销（不包括递延融资成本的摊销和非房地产资产的折旧），并在对未合并的房地产合资企业进行调整以在相同的基础上反映FFO。
归属于普通股和单位持有人的核心FFO是一种非GAAP财务指标，我们将其用作业绩的补充衡量标准。我们通过调整归属于普通股和单位持有人的FFO来计算这一指标：（1）企业合并和收购或处置财产所产生的收购和其他交易成本，以及与持续经营无关的非经常性项目，以及与投资组合投资中已实现和未实现损益的按比例股权提取相关的对proptech风险投资基金的投资的调整，（2）非现金股份补偿费用，（3）与飓风相关的费用净额，这将导致我们的单户物业投资组合产生重大费用，（4）债务提前清偿的收益或损失，以及（5）与赎回相关的收益分配给我们的永续优先股。
归属于普通股和单位持有人的调整后FFO是一种非GAAP财务指标，我们将其用作业绩的补充衡量标准。我们通过调整归属于普通股和单位持有人的核心FFO来计算这一指标，用于（1）有助于保值和维持我们物业功能所必需的经常性资本支出，以及（2）期间发生的资本化租赁成本。由于我们的部分房屋是最近开发、收购和/或翻新的，我们估计整个投资组合的经常性资本支出，方法是将（a）当前期间每个同屋物业的实际经常性资本支出乘以（b）我们的物业总数，不包括新收购的非稳定物业和分类为持有待售的物业。
我们提出归属于普通股和单位持有人的FFO，因为我们认为这一指标是衡量房地产公司业绩的重要指标，许多投资者和分析师在评估公司时也是如此。我们认为，归属于普通股和单位持有人的FFO为投资者提供了有用的信息，因为该指标不包括折旧，折旧包含在计算净收入中，并假设房地产价值随着时间的推移可预测地减少。我们认为，房地产价值会因市场状况和通货膨胀而波动。我们还认为，归属于普通股和单位持有人的核心FFO和调整后FFO为投资者提供了有用的信息，因为它们允许投资者将我们的经营业绩与之前的报告期间进行比较，而不会受到某些项目的影响，这些项目本质上是不同时期无法比较的。
FFO、核心FFO和归属于普通股和单位持有人的调整后FFO不能替代根据公认会计原则确定的经营活动提供的净收入或净现金，以此衡量我们的经营业绩、流动性或支付股息的能力。这些指标也不一定表明可用于满足未来现金需求的现金。因为其他REITs可能不会以同样的方式计算这些度量，它们可能无法在REITs之间进行比较。
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以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月，公司根据公认会计原则确定的归属于普通股股东的净利润与归属于普通股和单位持有人的FFO、归属于普通股和单位持有人的核心FFO以及归属于普通股和单位持有人的调整后FFO的对账（以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 99,697 | $ | 73,821 | $ | 315,222 | $ | 275,252 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 经营合伙企业的非控制性权益 | 13,618 | 10,333 | 43,458 | 38,559 | |||||||||||||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (47,620) | (32,697) | (161,544) | (145,490) | |||||||||||||||||||
| 未合并房地产合营企业的调整 | 1,918 | 1,116 | 5,223 | 3,909 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 126,656 | 119,691 | 378,523 | 353,020 | |||||||||||||||||||
| 减：非房地产资产折旧摊销 | (5,696) | (4,930) | (16,572) | (14,354) | |||||||||||||||||||
|
归属于普通股和单位持有人的FFO(1)
|
$ | 188,573 | $ | 167,334 | $ | 564,310 | $ | 510,896 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 收购、其他交易费用及其他 | 3,158 | 2,605 | 8,693 | 8,866 | |||||||||||||||||||
| 非现金股份薪酬-一般和行政 | 3,917 | 3,601 | 12,771 | 17,999 | |||||||||||||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | 864 | 1,043 | 3,247 | 3,827 | |||||||||||||||||||
| 与飓风有关的费用，净额 | — | 3,904 | — | 3,904 | |||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | 180 | 5,306 | 396 | 6,323 | |||||||||||||||||||
|
归属于普通股和单位持有人的核心FFO(1)
|
$ | 196,692 | $ | 183,793 | $ | 589,417 | $ | 551,815 | |||||||||||||||
| 经常性资本支出 | (20,399) | (23,088) | (57,743) | (58,615) | |||||||||||||||||||
| 租赁成本 | (765) | (995) | (3,102) | (2,832) | |||||||||||||||||||
|
归属于普通股和单位持有人的调整后FFO(1)
|
$ | 175,528 | $ | 159,710 | $ | 528,572 | $ | 490,368 | |||||||||||||||
(1)单位持有人包括前AH LLC成员和在运营合伙企业中拥有A类单位的其他非关联公司，其OP单位在公司简明综合财务报表中反映为非控制性权益。见附注10。股东权益/合伙人资本对本报告中包含的我们的简明综合财务报表。
EBITDA/EBITDA/调整后EBITDA/完全调整后EBITDA
EBITDA定义为未计利息、税项、折旧和摊销前的收益。EBITDA是一种非GAAP财务指标，被我们和其他公司用作业绩的补充衡量标准。EBITDA是一种补充的非GAAP财务指标，我们根据NAREIT批准的定义通过调整EBITDA来计算出售单户物业的损益或减值并在相同基础上调整未合并的房地产合资企业。调整后的EBITDA是一种补充性的非公认会计原则财务指标，其计算方法是调整EBITDA，用于（1）企业合并和收购或处置财产所产生的收购和其他交易成本以及与持续经营无关的非经常性项目，以及与投资组合投资中已实现和未实现损益的按比例股权提取相关的对proptech风险投资基金的投资的调整，（2）非现金股份补偿费用，（3）与飓风相关的费用净额，这将导致重大向我们的单户物业组合收费（四）提前清偿债务的收益或者损失。完全调整后的EBITDA是一种补充性的非公认会计原则财务指标，通过调整调整后的EBITDA来计算（1）经常性资本支出和（2）租赁成本。由于我们的部分房屋是最近开发、收购和/或翻新的，我们估计整个投资组合的经常性资本支出，方法是将（a）当前期间每个同屋物业的实际经常性资本支出乘以（b）我们的物业总数，不包括新收购的非稳定物业和分类为持有待售的物业。我们认为，这些指标为投资者提供了有用的信息，因为它们排除了不代表经营业绩的各种收入和支出项目的影响。
49
以下是根据公认会计原则确定的净收入与截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的EBITDA、EBITDA、调整后EBITDA和完全调整后EBITDA的对账（金额以千为单位）：
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 116,801 | $ | 87,640 | $ | 369,138 | $ | 324,269 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 48,199 | 43,611 | 139,928 | 120,866 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 126,656 | 119,691 | 378,523 | 353,020 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 291,656 | $ | 250,942 | $ | 887,589 | $ | 798,155 | |||||||||||||||
| 出售收益及单户物业减值及其他，净额 | (47,620) | (32,697) | (161,544) | (145,490) | |||||||||||||||||||
| 未合并房地产合营企业的调整 | 1,918 | 1,116 | 5,223 | 3,909 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 245,954 | $ | 219,361 | $ | 731,268 | $ | 656,574 | |||||||||||||||
| 非现金股份薪酬-一般和行政 | 3,917 | 3,601 | 12,771 | 17,999 | |||||||||||||||||||
| 非现金股份薪酬-物业管理 | 864 | 1,043 | 3,247 | 3,827 | |||||||||||||||||||
| 收购、其他交易费用及其他 | 3,158 | 2,605 | 8,693 | 8,866 | |||||||||||||||||||
| 与飓风有关的费用，净额 | — | 3,904 | — | 3,904 | |||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | 180 | 5,306 | 396 | 6,323 | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA | $ | 254,073 | $ | 235,820 | $ | 756,375 | $ | 697,493 | |||||||||||||||
| 经常性资本支出 | (20,399) | (23,088) | (57,743) | (58,615) | |||||||||||||||||||
| 租赁成本 | (765) | (995) | (3,102) | (2,832) | |||||||||||||||||||
| 完全调整EBITDA | $ | 232,909 | $ | 211,737 | $ | 695,530 | $ | 636,046 | |||||||||||||||
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
截至2025年9月30日止九个月，公司借入5.20亿美元，并偿还了4.10亿美元的循环信贷额度，导致截至2025年9月30日未偿还的浮动利率债务为1.10亿美元。我们未来可能会产生额外的浮动利率债务，包括我们可能根据循环信贷额度借入的额外金额。
截至2025年9月30日，假设我们现有浮动利率债务的未偿余额没有变化，该债务按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）计息，加上0.10%的利差调整和0.85%的保证金，假设SOFR增加或减少100个基点将使我们预计的年度利息支出增加或减少约110万美元。这一分析没有考虑在这样的环境下可能存在的总体经济活动水平降低的影响。此外，如果发生如此巨大的变化，我们将考虑采取行动，进一步减轻我们对变化的风险。然而，由于将采取的具体行动及其可能产生的影响的不确定性，敏感性分析假设我们的资本结构没有变化。
在预期可能发行固定利率债务的情况下，不时使用国债锁定协议来管理利率的潜在变化。我们不持有或发行这些衍生品合约用于交易或投机目的。
与第二部分“第7A项”中披露的内容相比，我们的市场风险没有其他重大变化。关于市场风险的定量和定性披露”的2024年年报。
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项目4。控制和程序
American Homes 4 Rent
披露控制和程序
公司维持披露控制和程序，旨在确保我们根据经修订的1934年证券交易法（“《交易法》”）提交和提交的报告中要求披露的信息在根据SEC指南规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并将此类信息传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便根据《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中“披露控制和程序”的定义及时就所要求的披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系，以达到该合理保证水平。
在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们按照《交易法》规则13a-15（b）的要求，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，处于合理保证水平。
财务报告的内部控制
截至2025年9月30日止季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
American Homes 4 Rent，L.P。
披露控制和程序
运营合伙企业维持披露控制和程序，旨在确保我们根据《交易法》提交和提交的报告中要求披露的信息在根据SEC指南规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保将此类信息传达给运营合伙企业的管理层，包括其普通合伙人的首席执行官和首席财务官，以便根据《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中“披露控制和程序”的定义，及时就所需披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，经营伙伴关系的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系，以达到该合理保证水平。
在运营合伙企业管理层（包括其普通合伙人的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，运营合伙企业根据《交易法》规则13a-15（b）的要求，评估了截至本报告涵盖期间结束时其披露控制和程序的有效性。基于该评估，经营合伙企业普通合伙人的首席执行官和首席财务官得出结论，经营合伙企业的披露控制和程序是有效的，处于合理的保证水平。
财务报告的内部控制
截至2025年9月30日的季度，经营合伙企业对财务报告的内部控制没有发生对经营合伙企业财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
51
第二部分——其他信息
项目1。 法律程序
有关公司法律程序的描述，见附注15。本报告中对我们简明综合财务报表的承诺和或有事项。
项目1a。风险因素
除了本季度报告中有关表格10-Q的其他信息外，您还应仔细考虑2024年年度报告第一部分“第1A项”中描述的风险。风险因素”以及我们向SEC提交的其他文件。这些因素可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响，并可能导致我们的实际业绩与预期存在重大差异。
项目2。未登记出售权益性证券、所得款项用途、发行人购买权益性证券
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
截至二零二五年九月三十日止三个月期间，公司并无受托人或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目6。展品
下面列出的展品在此归档或通过引用并入本文。
| 附件 数 |
|
附件文件 | ||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.3 | ||||||||
| 3.4 | ||||||||
| 3.5 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
| 4.3 | ||||||||
| 4.4 | ||||||||
| 4.5 | ||||||||
52
| 附件 数 |
|
附件文件 | ||||||
| 4.6 | ||||||||
| 4.7 | ||||||||
| 4.8 | ||||||||
| 4.9 | ||||||||
| 4.10 | ||||||||
| 4.11 | ||||||||
| 4.12 | ||||||||
| 4.13 | ||||||||
| 4.14 | ||||||||
| 4.15 | ||||||||
| 4.16 | ||||||||
| 4.17 | ||||||||
| 4.18 | ||||||||
| 4.19 | ||||||||
| 4.20 | ||||||||
| 4.21 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 31.3 | ||||||||
| 31.4 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
53
| 附件 数 |
|
附件文件 | ||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
54
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表他们签署本报告并获得正式授权。
| American Homes 4 Rent | ||
| /s/布赖恩·雷茨 | ||
| 布赖恩·雷茨 | ||
| 执行副总裁、首席财务官 | ||
| （首席财务官及注册人获正式授权的签署人） | ||
| 日期：2025年10月30日 | ||
| AMERICAN HOMES 4 Rent，L.P。 | ||
| By：American Homes 4 Rent，其普通合伙人 | ||
| /s/布赖恩·雷茨 | ||
| 布赖恩·雷茨 | ||
| 执行副总裁、首席财务官 | ||
| （首席财务官及注册人获正式授权的签署人） | ||
| 日期：2025年10月30日 | ||
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