美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

附表14a

根据第14（a）条作出的代表声明

1934年证券交易法

2025年3月24日，美国钢铁公司（“美国钢铁公司”）向其股东发布了以下信函：

尊敬的美国钢铁股东，

2025年5月6日，美国钢铁公司计划召开我们的年度股东大会（“年会”），在这里，您，我们的美国钢铁股东，将对美国钢铁的未来有一个重要的选择。

美国钢铁董事会（“董事会”）一直为我们的股东提供：

美国钢铁董事会仍在努力为你兑现承诺，寻求获得美国钢铁股东在我们与新日铁完成交易（“交易”）后将获得的每股55美元的全现金合并对价。

最近，激进对冲基金Ancora Holdings Group（“Ancora”）发起了一场代理权争夺战，以取代我们公司的控制权，将我们的首席执行官和董事会换成了一批不合格的、低于标准的被提名人，这些人与一家美国钢铁竞争对手有联系，该竞争对手此前提交了一份不充分的收购要约，并将破坏交易作为他们的使命。安科拉的工作并不符合所有美国钢铁股东的最佳利益。

美国钢铁董事会一致建议，美国钢铁股东在白色代理卡上投票“支持”所有10位高素质的美国钢铁董事提名人在年度会议上参选，并丢弃您可能从Ancora收到的任何黄金代理卡。

目前的美国钢铁董事会和管理团队已将企业转变为具有重要价值的现代化、创新钢铁制造商

作为美国钢铁公司的首席执行官，在董事会的监督下，戴夫·伯里特领导了一场大胆的战略转型，将美国钢铁公司发展成为我们今天这样的现代化、创新的钢铁生产商。

¹截至2019年底的研究目标价格均值。基于11个卖方研究估计。

²截至2025年3月21日的研究目标价格均值。基于对美国钢铁独立估值的七个卖方研究估计。

³较美国钢铁公司2023年8月11日未受影响的收盘股价溢价142%。

纵观公司转型，美钢战略：

这种改进的投资组合带来了优越的财务业绩，包括：

这一战略和价值提升转型得到了投资者和研究分析师的验证（平均价格目标从2019年底的11美元增加到2025年的42美元，基于卖方分析师对美国钢铁公司的独立估值），推动了优于同行的强劲财务回报，并吸引了潜在买家的兴趣，从而催化了与新日铁达成的价值最大化交易。

美国钢铁董事会为股东创造了价值——转变业务并开展稳健的战略替代审查进程

美国钢铁公司的董事会由在其他上市公司创造价值方面有着良好记录的董事组成。美国钢铁公司的董事是公认的具有相关和宝贵经验的领导者：七位曾担任过高绩效、大型上市公司的首席执行官，九位拥有额外的上市公司董事会经验，五位曾担任该行业的首席执行官，一位拥有机构投资者经验。而且，随着我们战略机遇的演变，董事们也主动刷新了董事会，包括我们的五位董事在过去六年中加入。

我们的董事会与管理团队一起执行了战略转型，将美国钢铁公司发展成为我们今天这样的现代化、创新的钢铁生产商。为了监督管理层在执行我们的战略方面的表现，董事会积极参与对话，并向执行管理团队提供了重要的指导和反馈。这导致了转型的美国钢铁——现在是具有重要战略价值的必须拥有的资产。

这一转变并没有被忽视，因此，公司在2023年吸引了多个潜在买家的兴趣，他们认识到我们的股价远低于公司的价值。董事会积极彻底地审查了其所有选项，聘请了主要顾问，并设计了一个战略备选方案审查流程，推动了与新日铁的142%溢价全现金交易。

董事会彻底的战略备选方案审查流程涉及：

董事会透明地评估了所有可行的选择——与Ancora不同，其被提名人不受利益冲突各方的约束——为你——我们的股东——提供最佳价值。这一过程最终促成了与新日铁的交易，这为股东实现了价值最大化，同时也为美国钢铁公司和美国钢铁行业带来了最光明的未来。

新日铁交易的主要亮点包括：

⁴预计新日铁公司向美国钢铁公司宾夕法尼亚州西南部业务投资10亿美元的经济影响，帕克战略集团，2024年10月1日。

美国钢铁股东以压倒性多数支持新日铁交易，在批准合并协议的股东特别会议上，超过98%的股份投票。您的投票现在更加重要，以确保我们的董事会能够继续为股东提供服务，并寻求所有途径，以便您能够实现这一价值最大化交易。

作为该董事会承诺向美国钢铁公司股东交付每股55美元现金的一部分，我们正在寻求所有可用的选择，包括我们与新日铁的联合法律行动，以获得公平、客观的政府国家安全审查。与安科拉毫无根据的批评相反，我们的诉讼对于使我们的董事会能够完成为您提供最大价值的工作至关重要，因为这些法律行动延长了流程，以允许在新政府的领导下达成协议或进行公正的审查。鉴于董事会采取一切行动为股东实现价值最大化的良好记录——包括通过公司的战略转型和稳健的战略替代方案审查流程——如果合并未能完成，可以指望董事会以最佳方式驾驭替代未来，并为所有股东的最佳利益行事。

美国钢铁公司目前的董事会一直在监督并将继续监督美国钢铁公司向更强大、多方面业务的转型，该业务要求每股55美元的全现金报价。这是你想要完成工作的板子。

对白色代理卡进行投票，“支持”美国钢铁公司的董事提名人拥有一个已经并将采取一切行动为股东创造最大价值的董事会。

安科拉没有做出任何承诺；有一个有问题的、限制选项的计划；并且有一些没有资格竞选美国钢铁公司的下级提名人–

这不符合你的最大利益

虽然我们的董事会一直在努力为美国钢铁公司的股东提供服务，但安科拉选择进行一场冲突、误导和破坏价值的代理竞争，其明确目标是扰乱新日铁交易获得批准的进程。

我们认为，这场剧透活动证明了Ancora扼杀高溢价新日铁交易、控制董事会然后试图强制与存在严重反垄断风险的克利夫兰克里夫进行低溢价且高度不确定的交易，或者探索出售美国钢铁公司的国内非一体化资产的动机。⁵他们的代理声明中的声明强调了这一风险，这些声明表明计划处置非综合资产。

⁵Ancora初步代理声明：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1163302/000092189525000773/prec14a06470052_03142025.htm

安科拉的“计划”在执行方面没有提供任何可行的前进道路，而美国钢铁公司现任首席执行官和董事会尚未考虑或没有这样做。安科拉没有承诺带来技术改进、提高制造能力、在美国投资或保护美国钢铁公司的工作岗位。更不用说，他们的期权限制策略将他们引向了一条前进的道路，专注于探索我们EAF业务的选择，同时投资于我们的传统足迹，这让某些美国钢铁利益相关者看到了Ancora。Ancora更专注于做出符合这些Ancora盟友最大利益的决策，而不是我们的公司或美国钢铁股东。

安科拉和几位被提名人实际上是克利夫兰克里夫组织的一员。

其他获得安科拉提名的人则从他们与克利夫兰克里夫的关系中获得了经济利益。

安科拉提名人选显然不是为了对美国钢铁公司提供独立监督或对其价值创造机会进行独立评估而被选中的。

安科拉的提名人选不仅存在矛盾，他们也缺乏相关经验，包括安科拉暗示将在美国钢铁公司领导的各类资本投资。

⁶彭博（2025年1月27日）https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-27/activist-pick-for-us-steel-ceo-eyes-major-stake-if-given-top-job。

安科拉对美国钢铁公司提出的值得怀疑的、限制期权的计划，再加上其不合格的提名名单，清楚地表明，安科拉并不是认真地为美国钢铁公司的股东实现价值最大化。最重要的是，Ancora自己的声明清楚地表明，尽管新日铁的报价具有优越性，但他们更希望美国钢铁公司将自己出售给克利夫兰克里夫，并且完全忽略与克利夫兰克里夫的交易所带来的重大反垄断担忧，该交易将使任何此类交易都成为一个漫长、破坏价值且高度不确定的过程。

Ancora、克利夫兰克里夫和Ancora的董事提名人之间数量惊人的联系，以及Ancora心仪的CEO和克利夫兰克里夫都在积极试图压低美国钢铁公司的股价，这些都是明显的迹象，表明Ancora正在努力为克利夫兰克里夫及其管理层而不是美国钢铁公司的股东创造价值，而且他们的利益与你的不同。

事实很简单——安科拉没有兴趣挑选一批独立的提名人选来担任美国钢铁公司股东的管家。安科拉试图用他们的低水准和思想封闭的提名来取代我们高素质的董事提名人，他们已经证明他们愿意采取一切行动来实现价值最大化，应该被拒绝。

保护你在美国钢铁投资的价值–今天就白代理卡投票！

投资者有一个选择：让美国钢铁公司的CEO和董事会继续为股东提供非凡的价值，并以你的最佳利益行事，或者与安科拉的不合格和矛盾的提名人一起承担风险，他们希望放弃历史性的交易溢价并压低美国钢铁公司的股价。选择很明确：今天在白色代理卡上投票“支持”所有10位高素质的美国钢铁提名人。

我们代表你们的董事会感谢你们一直以来的支持。

真诚的，

欲了解有关美国钢铁公司战略和董事会提名人选的更多信息，请访问：www.voteforUSSFuture.com

前瞻性陈述

本通讯包含有关公司的信息，这些信息可能构成“前瞻性陈述”，该术语是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他证券法定义的，这些信息受到风险和不确定性的影响。我们打算将这些前瞻性陈述纳入这些部分前瞻性陈述的安全港条款中。通常，我们通过使用“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”、“目标”、“预测”、“目标”、“应该”、“计划”、“目标”、“未来”、“将”等词语来识别此类前瞻性陈述，“可能”和类似表述，或通过使用未来日期与任何讨论相关，其中包括对未来经营或财务业绩、经营或财务业绩、趋势、我们预期或预期未来将发生的事件或发展、预期成本节约、潜在资本和运营现金改善和全球经济环境变化、预期资本支出、新的或现有设施或能力的建设或运营以及与此类事项相关的成本、关于我们的温室气体减排目标的声明，以及有关公司与新日铁公司合并（“合并”）的声明，包括合并完成的时间。然而，没有这些词语或类似表述并不意味着一份声明不具有前瞻性。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，而是仅代表公司对未来目标、计划和对我们未来前景的预期以及其他事件的信念，其中许多就其性质而言，本质上是不确定的，不在公司的控制范围内。公司的实际业绩和财务状况可能与这些前瞻性陈述中指出的预期业绩和财务状况存在重大差异。该公司管理层认为，截至作出时，这些前瞻性陈述是合理的。然而，应谨慎行事，不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅代表作出之日的情况。此外，前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与公司的历史经验和我们目前的预期或预测存在重大差异。风险和不确定性包括但不限于：各方及时或完全完成合并的能力；可能导致终止与合并有关的合并最终协议和计划（“合并协议”）的任何事件、变化或其他情况的发生；与合并有关的诉讼产生的风险，由当事人提起或针对当事人的诉讼；合并协议当事人可能无法及时或根本无法满足合并条件的风险；因合并及相关诉讼导致正在进行的业务运营中断管理时间的相关风险；合并待决期间可能影响公司寻求某些商业机会或战略交易能力的某些限制；风险与合并有关的任何公告可能对公司普通股的市场价格产生不利影响；合并导致的任何意外成本或费用的风险；合并及其公告可能对公司留住客户、留住和雇用关键人员以及维持与客户、供应商、员工、股东和其他业务关系的能力以及对其经营业绩和一般业务产生不利影响的风险；以及未决合并可能分散公司管理层注意力的风险。该公司将读者引导至截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第1A项，以及它向SEC提交的与公司未来业绩相关的其他风险的其他文件。这些文件包含并确定了可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的重要因素。本报告中的所有信息均截至上述日期。公司不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以使该陈述符合实际结果或公司预期的变化，无论是由于新信息、未来事件或其他原因， 法律规定的除外。凡提及“美国钢铁公司”、“公司”、“公司”、“我们”、“我们的”，均指美国钢铁公司及其合并子公司，除非文意另有所指。美国钢铁公司未将本文件中通篇提及的任何网站提及的温室气体（“GHG”）排放指范围1和范围2排放的内容纳入本文件。

关于代理征集的重要附加信息

美国钢铁公司（“公司”）已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份最终代理声明及随附的白色代理卡，内容涉及公司2025年年度股东大会（“代理声明”及此类会议的“2025年年度会议”）及其为公司董事提名人征集代理以及其他有待投票的事项。公司还可能提交有关其为2025年年会征集代理的其他相关文件。在做出任何投票决定之前，公司股东被敦促阅读向SEC提交或提供给SEC的所有相关文件，包括公司的最终代理声明和随附的白代理卡，以及其中的任何修订和补充以及提交时的任何其他相关招标材料，因为它们包含重要信息。公司股东可以从SEC网站www.sec.gov免费获得代理声明、对代理声明的任何修订或补充以及公司向SEC提交时的其他文件。公司向SEC提交的文件副本也可以免费索取，方法是向美国钢铁公司提出请求，地址为600 Grant Street，Suite 1884，Pittsburgh，Pennsylvania 15219，收件人：公司秘书；电话412-433-1121，或从公司网站www.ussteel.com。

参加征集人员

公司、其董事和某些高级管理人员可能被视为与2025年年度会议将审议的事项有关的向公司股东征集代理的参与者。有关公司董事和执行官的姓名以及他们各自通过证券持股或其他方式在公司的权益的信息在委托书中列出，包括在“提案1：选举董事”、“公司治理”、“董事薪酬”、“提案2：关于高管薪酬的咨询投票”、“薪酬与组织委员会报告”、“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬表”、“终止或控制权变更时的潜在付款”、“CEO薪酬比例”、“薪酬与业绩”、“董事和执行官的持股情况”以及“某些实益拥有人的持股情况”标题下。如果我们的董事和执行官在代理声明中报告的公司证券的持有量发生变化，这些变化将反映在提交给SEC的表格3、4或5上的所有权变更声明中。这些文件可从上述来源免费获得。这些文件可从上述来源免费获得。