附件 99.1
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投资者关系：Jack McCarthy，InvestorRelations@vailresorts.com
媒体：萨拉·奥尔森，News@vailresorts.com
Vail Resorts报告2025财年第三季度业绩，提供更新的2025财年指导，并提供初季通行证销售结果
科罗拉多州布鲁姆菲尔德-2025年6月5日-Vail Resorts, Inc.（NYSE：MTN）今天公布了截至2025年4月30日的2025财年第三季度业绩，更新了2025财年指引，并提供了季初合格销售业绩。
亮点
•2025财年第三季度归属于Vail Resorts的净利润为3.928亿美元，上年同期为3.62亿美元。
•Resort报告的2025财年第三季度EBITDA为6.477亿美元，其中包括与先前宣布的两年期资源效率转型计划相关的420万美元一次性成本以及10万美元的收购和整合相关费用。去年同期，Resort Reported EBITDA为6.544亿美元，其中包括130万美元的收购相关费用。
•该公司更新了2025财年的指引，现预计归属于Vail Resorts，Inc.的净利润将在2.64亿美元至2.98亿美元之间，Resort报告的EBITDA将在8.31亿美元至8.51亿美元之间，其中包括估计1500万美元的支持公司资源效率转型计划的一次性成本，估计900万美元的与公司先前宣布的首席执行官（“CEO”）过渡相关的一次性成本，以及估计100万美元的Crans-Montana特有的收购和整合相关费用。此外，与最初的2025财年指引相比，更新后的指引包括估计700万美元的度假村报告的EBITDA影响，原因是汇率下降。
•与截至2024年5月28日的上一年期间相比，即将到来的2025/2026北美滑雪季截至2025年5月27日的Pass产品销售额按单位计算下降了约1%，按销售额计算增长了约2%。通证产品销售调整，消除外币兑换变动影响
通过对Whistler Blackcomb的当期和前期销售应用当前的美元汇率来实现费率。
•该公司董事会宣布，将于2025年7月9日向截至2025年6月24日登记在册的股东支付每股Vail Resorts普通股2.22美元的季度现金股息。该公司在本季度以每股约161美元的平均价格回购了约20万股，总价为3000万美元。董事会将公司股份回购授权增加150万股至约280万股。
首席执行官Rob Katz在评论该公司2025财年第三季度业绩时表示，“该季度的业绩反映了我们的季票计划提供的稳定性，因为不包括Crans-Montana在内的度假村净收入与去年保持一致，尽管访问量下降了7%。3月和4月，预先承诺的护照持有人客人的目的地访问量如预期般有所改善。然而，来自未承诺的缆车票客人的访问量低于预期。在整个季度，我们的滑雪学校和餐饮业务的每位目的地客人访问的辅助支出表现强劲，而我们的辅助业务的整体收入受到访问量下降的影响。
“我们在整个2024/2025北美滑雪季的表现反映了我们提前承诺战略的实力、强劲的目的地客人支出，以及我们的资源效率转型计划的影响。尽管从滑雪季开始到2025年4月30日，我们北美目的地山区度假村和区域滑雪区的滑雪总人次下降了3%，但公司今年迄今在度假村报告的EBITDA方面实现了3%的增长。北美访问量反映了第二季度相对于上一年改善的情况带来的好处，但被本季销售较少的通行证单位导致的预期访问量下降所抵消。年初至今，度假村净收入增长3%，这得益于季票收入增长4%，以及我们滑雪学校和餐饮业务的每位客人的辅助支出增加。度假村报告的年初至今EBITDA也反映了强大的成本纪律，包括资源效率转型计划带来的节省。该公司全年度假村报告的EBITDA增长被上一年未赚取的全公司基于绩效的管理激励计划费用预计增加的1500万美元部分抵消，其中1200万美元已在第三财季发生，600万美元预计不利的EBITDA影响来自汇率变化，其中400万美元已在第三财季发生。总体而言，该结果证明了公司业务模式的实力和韧性，得到了其广泛的度假村网络和忠实客群的支持，尽管公司的北美西部目的地度假村经历了访问量下降，受缆车票客人下降的巨大影响。
“在2024/2025北美滑雪季期间，我们目的地山区度假村和区域滑雪区的客人满意度得分都很高，与上一年保持一致，不包括Park City Mountain。由于投资
我们继续在我们的团队中做出贡献，公司在冬季期间在我们的山区度假村实现了创纪录的一线回报率和强劲的员工敬业度得分。”
关于公司的资源效率转型计划，Katz表示，“Vail Resorts正在按计划实现其两年的资源效率转型计划，该计划于2024年9月宣布。为期两年的资源效率转型计划旨在随着公司的发展提高组织效率和经营杠杆的规模。通过规模化运营、全球共享服务和扩大劳动力管理这三大支柱，该公司预计，到2026财年末，年化成本效率将达到1亿美元。该公司现在预计在2025财年实现约3500万美元的一次性运营费用前的效率，其中包括公司正在从最初的2026财年计划加速进入本财年的800万美元效率。该公司仍有望在2026财年末实现1亿美元的年化成本效益。”
经营业绩
有关我们经营业绩的更完整讨论，可在公司截至2025年4月30日的第三财季10-Q表格的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析部分中找到，该表格已于今天提交给美国证券交易委员会。以下是部分要点：
山区段
•截至2025年4月30日止三个月，总升降机收入为7.703亿美元，与上年同期相比增加2460万美元，或3.3%，这主要是由于通行证产品收入增加5.5%，主要是由于2024/2025北美滑雪季的通行证定价增加。非通票产品升降机收入与上一年持平，并受益于来自Crans-Montana的790万美元的增量非通票收入和非通票有效票价（“ETP”）（不包括Crans-Montana）6.6%的增长，但被我们北美度假村的非通票访问量减少所抵消。包括Crans-Montana影响在内的非通过ETP总额较上年增长1.3%。
•滑雪学校营收减少了100万美元，降幅为0.6%，原因是滑雪者参观人数减少，但部分被课程定价增加和来自Crans-Montana的增量收入所抵消。
•餐饮收入增长了150万美元，增幅为1.4%，这得益于来自Crans-Montana的增量收入，但部分被滑雪游客访问量的减少所抵消。
•零售/租赁收入减少960万美元，降幅为7.8%，其中零售收入减少610万美元，降幅为10.1%，原因是我们的山上零售地点销售额下降，租赁收入减少350万美元，降幅为5.5%，原因分别是滑雪者访问量减少。
•运营费用增加1920万美元，即3.4%，这主要是由于来自Crans-Montana的运营费用增加以及一般和管理费用增加，部分被与这些费用所依据的收入减少相关的可变费用减少所抵消。
•Mountain报告的第三季度EBITDA与去年同期相比减少了320万美元，即0.5%，其中包括截至2025年4月30日止三个月的610万美元的股票补偿费用，而去年同期为540万美元。Mountain分部业绩还包括截至2025年4月30日止三个月归属于我们资源效率转型计划的一次性运营费用390万美元，以及截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月的收购和整合相关费用分别为10万美元和130万美元。
住宿板块
•与上年同期相比，截至2025年4月30日止三个月，住宿部门净收入（不包括工资成本报销）减少360万美元，或4.3%，至7870万美元，主要是由于我们在山区度假村附近的可用管理公寓房间库存净减少，以及需求减少，这受到目的地滑雪游客访问量减少的影响。
•Lodging报告的第三季度EBITDA与去年同期相比减少了350万美元，即22.1%，其中包括截至2025年4月30日止三个月的基于股票的补偿费用80万美元，而去年同期为70万美元。住宿分部业绩还包括截至2025年4月30日止三个月因我们的资源效率转型计划产生的一次性运营费用30万美元。
度假村-山居板块组合
•截至2025年4月30日的三个月，度假村净营收为12.954亿美元，比上一年同期的度假村净营收12.831亿美元增加了1230万美元。
•截至2025年4月30日止三个月，Resort报告的EBITDA为6.477亿美元，与上年同期相比减少660万美元，即1.0%，其中包括截至2025年4月30日止三个月的资源效率转型计划导致的一次性运营费用420万美元，以及2025财年第三季度的收购相关费用10万美元，而上年第三季度的收购相关费用为130万美元。
总绩效
•与上年同期相比，截至2025年4月30日的三个月，总净营收增加1230万美元，或1.0%，至12.956亿美元。
•2025财年第三季度归属于Vail Resorts的净利润为3.928亿美元，或稀释后每股收益10.54美元，而去年第三季度归属于Vail Resorts的净利润为3.62亿美元，或稀释后每股收益9.54美元。
展望
由于2025年4月24日宣布的春季期间的缆车票访问量低于预期，以及与2025年5月27日宣布的CEO过渡相关的一次性成本，公司正在更新其对2025财年的指导。该公司现在预计，归属于Vail Resorts，Inc.的净利润为2.64亿美元至2.98亿美元，Resort报告的2025财年EBITDA为8.31亿美元至8.51亿美元。该指引反映了春季期间的升降船票访问量低于预期，该情况因公司专注于资源效率转型计划和强大的成本纪律而部分缓解。更新后的指导现在包括与CEO过渡相关的估计900万美元的一次性费用，此外还包括与多年资源效率转型计划相关的估计1500万美元的一次性费用，以及Crans-Montana特有的估计100万美元的收购和整合相关费用。与最初的2025财年指引相比，更新后的指引包括估计700万美元的汇率影响。在中点，该指引意味着，在资源效率转型计划和CEO过渡产生的一次性成本之前，预计度假村2025财年的EBITDA利润率约为28.4%或29.2%。
更新后的指南还假设（1）当前经济环境的延续，以及（2）整个澳大利亚滑雪季和北美夏季的正常天气条件和运营。此外，与我们在2024年9月26日提供的原始指引中包含的假设相比，更新后的指引还反映了外币汇率波动。更新后的指引假设截至2025年6月4日的外币汇率，包括与加拿大Whistler Blackcomb业务相关的加元兑美元汇率0.73美元，与澳大利亚Perisher、Falls Creek和Hotham业务相关的澳元兑美元汇率0.65美元，与瑞士Andermatt-Sedrun和Crans Montana业务相关的瑞士法郎兑美元汇率1.21美元，且不包括与未来外汇汇率波动相关的任何潜在影响，可能受到关税、贸易争端或其他因素的影响。
下表反映了公司截至2025年7月31日的财政年度报告的EBITDA总额（扣除股票补偿费用）的预测指导范围，并将归属于Vail Resorts，Inc.的净利润指导与此类报告的EBITDA总额指导进行了核对。
| 2025财年指导 | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 年终 | |||||||||||
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2025年7月31日(6)
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| 低端 | 高端 | ||||||||||
| 范围 | 范围 | ||||||||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的净利润 | $ | 264,000 | $ | 298,000 | |||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 21,000 | 15,000 | |||||||||
| 净收入 | 285,000 | 313,000 | |||||||||
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准备金(1)
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99,000 | 109,000 | |||||||||
| 所得税前收入 | 384,000 | 422,000 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 293,000 | 289,000 | |||||||||
| 利息支出，净额 | 171,000 | 167,000 | |||||||||
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其他(2)
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— | (8,000) | |||||||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 848,000 | $ | 870,000 | |||||||
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Mountain报告的EBITDA(3)
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$ | 809,000 | $ | 827,000 | |||||||
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住宿报告EBITDA(4)
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21,000 | 23,000 | |||||||||
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度假村报告EBITDA(5)
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831,000 | 851,000 | |||||||||
| 房地产报告EBITDA | 17,000 | 19,000 | |||||||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 848,000 | $ | 870,000 | |||||||
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(1)所得税拨备可能会受到主要因归属和行使股权奖励而产生的超额税收优惠的影响。我们估计的所得税拨备不包括未知的未来行使员工股权奖励的影响（如果有的话），这可能会产生重大影响，因为我们的奖励可能有很大一部分是价内的，具体取决于股价的当前价值。
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(2)我们的指引包括仅基于时间流逝和由此产生的对现值的影响的或有对价公允价值的某些前瞻性已知变化。指引不包括任何基于财务预测的前瞻性变化，其中包括Park City的长期增长率，这种变化可能是重大的。另外，与Whistler Blackcomb交易相关的公司间贷款需要外币重新计量为Whistler Blackcomb的功能货币加元。我们的指引不包括与公司间贷款的外汇损益相关的任何前瞻性变化，这种变化可能是重大的。此外，我们的指引不包括任何未来出售或处置土地或其他资产的影响，这些影响取决于未来的批准或其他结果。
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(3)Mountain报告的EBITDA还包括大约2900万美元的股票薪酬，其中包括与加速与CEO过渡相关的未归属股权奖励相关的部分分配费用。
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(4)Lodging Reported EBITDA还包括大约500万美元的股票薪酬，其中包括与加速与CEO过渡相关的未归属股权奖励相关的部分分配费用。
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(5)该公司为山区和住宿部门以及两者的合并提供了报告的EBITDA范围。为Mountain和Lodging部分提供的预期范围的低和高，虽然可能，但并不等于提供的度假村报告EBITDA范围的高端或低端，因为我们不期望或假设我们将达到这两个范围的低端或高端。
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(6)指导估计基于加元兑美元汇率0.73美元，与加拿大惠斯勒黑梳市的运营有关；澳元兑美元汇率0.65美元，与我们澳大利亚滑雪场的运营有关；瑞士法郎兑美元汇率1.21美元，与瑞士安德马特-塞德润和克兰斯-蒙塔纳的运营有关。
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资本Structure和配置更新
截至2025年4月30日，以现金总额加上左轮手枪可用性和延迟提款定期贷款可用性衡量的公司流动性总额约为16亿美元。这包括手头现金4.67亿美元、Vail Holdings信贷协议项下5.08亿美元的美国左轮手枪可用性和4.5亿美元的美国延迟提款定期贷款可用性，以及惠斯勒信贷协议项下的2.15亿美元左轮手枪可用性。截至2025年4月30日，该公司的净债务是其过去12个月报告的EBITDA总额的2.6倍。
关于向股东的资本回报，公司宣布对Vail Resorts普通股进行季度现金股息，每股2.22美元。股息将于2025年7月9日支付给截至2025年6月24日登记在册的股东。此外，该公司本季度以每股约161美元的平均价格回购了约20万股，总额为3000万美元。这一数额使该公司本财年迄今的回购总额达到7000万美元，总计40万股。此外，董事会将公司股份回购授权增加150万股至约280万股。
关于2025日历年的资本支出，正如之前宣布的那样，该公司预计2025日历年的资本计划约为1.98亿美元至2.03亿美元的核心资本，不包括在其欧洲度假村的4600万美元增长资本投资，其中包括安德马特-塞德润的4200万美元和克兰斯-蒙塔纳的400万美元，以及600万美元的房地产相关资本项目，以在布雷肯里奇峰8和Keystone River Run的关键基地地区门户完成多年转型投资，并规划投资以支持将西狮头地区发展为维尔山的第四基地村庄。包括欧洲增长资本投资和房地产相关资本，该公司计划在2025日历年投资约2.49亿美元至2.54亿美元。关键资本投资包括Park City Mountain的多年转型投资计划，其中包括从Canyons根据地推出的新Sunrise缆车，以及初学者地形改善和餐厅升级，此外还投资了Andermatt-Sedrun和Perisher的六件装升降机，My Epic App的新功能，My Epic Assistant的更先进的AI功能，以及公司附属业务的技术投资。
卡茨在评论资本分配时说：“作为股东资本的管家，我们仍然致力于采取有纪律和平衡的方法。我们将继续优先考虑那些增强我们的客人和员工体验、提供高回报资本项目以及促成战略收购机会的投资。在这些优先事项之后，我们专注于将多余的资本返还给股东。在当前环境下，该公司希望在股票回购和股息之间取得平衡。目前的股息水平反映了业务强劲的现金流产生，未来股息的任何增长都取决于未来现金流的实质性增加，公司也保持了基于股票价值的机会主义方式进行股票回购。”
季票销售
在评论公司即将到来的北美滑雪季的季票销售时，Katz表示：“与截至2024年5月28日的上一年相比，截至2025年5月27日即将到来的北美滑雪季的Pass产品销售按单位计算下降了约1%，按销售美元计算增长了约2%。鉴于整个春季抛售期间发生的宏观经济波动水平升高，目前尚不清楚这对提前通过决策产生了什么影响（如果有的话）。Pass销售收入受益于相对于2024/2025赛季7%的价格上涨，部分被Epic Day Pass产品增长带来的混合影响所抵消。Pass产品销售进行调整，以消除外币影响，对Whistler Blackcomb Pass销售适用两个时期的加元和美元之间0.73美元的汇率。
Katz继续说道，“相对于去年年初至今，单位数量略有下降，这主要是由于新的通行证持有者和更低的终身续约通行证持有者，这可能反映了由于宏观经济环境导致的决策延迟。Epic Day Pass产品在更新通行证持有者实力的推动下经历了强劲的单位增长。整体续期通行证持有人产品净迁移与前三年较为一致。
“我们的通票销售旺季的大部分时间都在我们前面，我们相信随着春季的结果，全年通票单位和销售美元趋势将相对稳定。我们将在2025年9月的财报中提供更多关于我们通行证销售结果的信息。”
关于Epic Australia Pass的销量，Katz评论称，“与截至2024年5月29日的上一年相比，截至2025年5月28日的Epic Australia Pass销量增长了约20%，销售额增长了约8%。Epic Australia Pass的销售得益于Epic Australia 4日通行证的成功推出，该通行证在澳大利亚引起了低频滑雪者和骑手的共鸣。”
收益电话会议
该公司将于东部时间今天下午5：00召开电话会议，讨论财务业绩。此次电话会议将进行网络直播，可访问www.vailresorts.com的投资者关系部分，或拨打（800）245-3047（美国和加拿大）或+ 1（203）518-9765（国际）。会议ID为MTNQ325。电话会议的重播将在电话会议结束后两小时至2025年6月12日东部时间晚上11：59提供。要访问重播，请拨打（800）723-8184（美国和加拿大）或+ 1（402）220-2668（国际）。电话会议也将存档于www.vailresorts.com。
关于Vail Resorts, Inc.（NYSE：MTN）
Vail Resorts是一个由世界上最好的目的地和离家近的滑雪胜地组成的网络，包括韦尔山、布雷肯里奇、帕克城山、惠斯勒黑梳山、斯托，以及遍布北美的32个额外的度假村；瑞士的安德马特-塞德伦和克兰斯-蒙大拿山度假村；澳大利亚的佩里舍、霍瑟姆和福尔斯克里克。我们是
热衷于为我们的团队成员和客人提供终生体验，我们的EpicPromise是到2030年达到零净运营足迹，支持我们的员工和社区，并扩大对我们运动的参与。我们公司拥有和/或管理RockResorts品牌的一系列优雅酒店、位于我们山区目的地附近的度假租赁、公寓和品牌酒店组合，以及位于怀俄明州杰克逊霍尔的Grand Teton Lodge Company。Vail Resorts零售公司在北美各地经营着250多个零售和出租地点。在www.vailResorts.com上了解有关我们公司的更多信息，或在www.epicPass.com上发现我们的度假村和通行证选项。
前瞻性陈述
本新闻稿和电话会议上讨论的某些陈述，除历史信息陈述外，属于联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括有关2025财年和2025日历年业绩的陈述以及与之相关的假设，包括但不限于，我们的预期净收入和度假村报告的EBITDA；我们对我们的流动性的预期；与我们的季票产品相关的预期；我们对我们的辅助业务线的预期；资本投资项目；我们的2025日历年资本计划；我们的资本结构的预期和预期收益；以及我们对我们的资源效率转型计划的预期。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。所有前瞻性陈述都受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测结果大不相同。此类风险和不确定性包括但不限于与总体经济状况长期疲软相关的风险，包括对整体旅游和休闲相关行业以及我们的业务和经营业绩的不利影响；与高通胀或长期通胀影响相关的风险，利率上升和金融机构中断；不利的天气条件或自然灾害或其他意外事件的影响；根据我们的Epic覆盖计划，在符合条件的情况下，我们可能被要求退还给我们的通行证产品持有者的最终退款金额；由于恐怖主义、军事冲突或公共卫生紧急情况的不确定性，以及旅行选择的成本和可用性以及不断变化的消费者偏好、可自由支配的消费习惯；与旅行和航空公司中断相关的风险，以及对我们的客人旅行能力的其他不利影响；与我们的信息技术系统中断或中断、数据安全或网络攻击相关的风险；与我们依赖信息技术相关的风险，包括我们未能保持客户或员工数据的完整性以及我们适应技术发展或行业趋势的能力；我们获取、为客户和合作伙伴开发和实施相关技术产品；我们业务的季节性以及在我们的经营高峰期可能发生的不利事件；我们的山区和住宿业务或与其他娱乐和休闲活动的竞争；与我们业务的高固定成本结构相关的风险；我们为度假村资本支出提供资金的能力，或准确识别某些资本支出的需求，或预测某些资本支出的时间；与我们的供水中断相关的风险，这将影响我们的造雪能力和运营；
我们在使用公共土地或进行运营和资本改进方面依赖政府许可或批准；与资源效率转型举措相关的风险；与联邦、州、地方和外国政府法律、规则和法规相关的风险，包括环境、健康和安全法律法规；与安全和隐私法律法规变化相关的风险，这可能会增加我们的运营成本并对我们营销产品的能力产生不利影响，物业和服务有效；可能无法适应有关信息技术的技术发展或行业趋势；我们成功推出和促进采用新产品、技术、服务和计划的能力；与我们的员工队伍相关的风险，包括劳动力成本增加、关键人员流失以及我们维持足够人员配置的能力，包括雇用和保留足够的季节性劳动力；我们成功整合收购业务的能力，包括将其整合到我们的内部控制和基础设施中；我们成功驾驭新市场的能力，包括欧洲，或收购的业务可能无法按照预期表现；我们品牌的质量或声誉恶化，包括我们保护知识产权的能力和山区度假村发生事故的风险；与审查和改变对我们的环境、社会和治理实践和报告的预期相关的风险；与国际业务相关的风险，包括公司与美元相比存在外汇风险敞口（主要是加元和澳元以及瑞士法郎）的外汇汇率波动；税法、法规或解释的变化，或税务机关的不利裁定；与我们的债务和我们在包括我们的无担保优先票据在内的未偿债务下满足偿债要求的能力相关的风险，这可能会降低我们使用现金流为我们的运营、资本支出、未来商业机会和其他目的提供资金的能力；我们的财务状况发生重大不利变化；当前或未来诉讼和法律索赔的不利后果；会计判断和估计、会计原则、政策或准则的变化；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中详述的其他风险，包括公司于2024年9月26日提交的截至2024年7月31日财政年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”部分。
所有可归属于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均完全受到这些警示性陈述的明确限定。本新闻稿中的所有指导和前瞻性陈述均在本新闻稿发布之日作出，我们不承担任何义务更新任何预测或前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律可能要求。
关于非公认会计原则财务措施的声明
在报告财务业绩时，我们使用度假村报告的EBITDA、总报告的EBITDA、度假村EBITDA利润率、净债务和净房地产现金流等术语，它们不是美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）下的财务衡量标准。度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额、度假村EBITDA利润率、净债务和净房地产现金流不应被孤立地考虑，也不应被视为根据公认会计原则编制的财务业绩或流动性衡量标准的替代或替代。此外，我们报告了分部报告的EBITDA（即山区、住宿和房地产），这是根据公认会计原则要求披露的分部损益的衡量标准。因此，这些措施可能无法与其他公司类似名称的措施相提并论。此外，关于货币影响的讨论，公司通过将当期外汇汇率应用于前期业绩来计算影响，因为公司认为使用可比外汇汇率比较财务信息是衡量经营业绩变化的更客观和有用的衡量标准。
报告的EBITDA（以及我们每个部门的对应数据）已在此作为公司业绩的衡量标准。该公司认为，报告的EBITDA是对公司经营业绩的指示性衡量，类似于投资者通常用来评估度假村和住宿行业其他公司的业绩指标。该公司将度假村EBITDA利润率定义为度假村报告的EBITDA除以度假村净收入。公司认为度假村EBITDA利润率是衡量经营业绩的重要指标。公司认为，净债务是衡量流动性的重要指标，因为它是公司为未来现金需求获得额外资本资源的能力的指标。此外，该公司认为，作为房地产部门的现金流量指标，房地产现金流量净额很重要。请参阅本新闻稿中提供的表格，了解我们的分部盈利能力和非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。
Vail Resorts, Inc.
合并简明经营报表
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
| 截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 山区和住宿服务及其他 | $ | 1,115,031 | $ | 1,098,619 | $ | 2,259,172 | $ | 2,186,506 | |||||||||||||||
| 山区和住宿零售和餐饮 | 180,412 | 184,494 | 433,537 | 428,681 | |||||||||||||||||||
| 度假村净收入 | 1,295,443 | 1,283,113 | 2,692,709 | 2,615,187 | |||||||||||||||||||
| 房地产 | 115 | 169 | 349 | 4,618 | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 1,295,558 | 1,283,282 | 2,693,058 | 2,619,805 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用： | |||||||||||||||||||||||
| Mountain and Lodging运营费用 | 483,161 | 471,182 | 1,245,010 | 1,200,928 | |||||||||||||||||||
| 所售产品的山地和住宿零售和餐饮成本 | 59,206 | 64,439 | 156,164 | 161,023 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 106,011 | 94,214 | 327,408 | 314,953 | |||||||||||||||||||
| 度假村运营费用 | 648,378 | 629,835 | 1,728,582 | 1,676,904 | |||||||||||||||||||
| 房地产运营费用 | 1,662 | 1,258 | 4,911 | 8,115 | |||||||||||||||||||
| 分部营业费用合计 | 650,040 | 631,093 | 1,733,493 | 1,685,019 | |||||||||||||||||||
| 其他经营（费用）收入： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (74,618) | (68,486) | (219,358) | (204,613) | |||||||||||||||||||
| 出售不动产收益 | 7,898 | — | 24,404 | 6,285 | |||||||||||||||||||
| 或有对价估计公允价值变动 | (1,900) | (36,500) | (4,079) | (42,957) | |||||||||||||||||||
| 处置固定资产收益（损失）及其他，净额 | 4,267 | (571) | 3,031 | (3,372) | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 581,165 | 546,632 | 763,563 | 690,129 | |||||||||||||||||||
| 山股权投资收益，净额 | 666 | 1,093 | 3,562 | 1,373 | |||||||||||||||||||
| 投资收益及其他，净额 | 3,154 | 5,096 | 8,668 | 13,643 | |||||||||||||||||||
| 公司间贷款的外币收益（损失） | 1,702 | (2,305) | 53 | (4,230) | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (41,317) | (39,853) | (125,839) | (121,168) | |||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | 545,370 | 510,663 | 650,007 | 579,747 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | (131,042) | (129,280) | (159,124) | (151,606) | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 414,328 | 381,383 | 490,883 | 428,141 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (21,576) | (19,388) | (25,419) | (22,359) | |||||||||||||||||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的净利润 | $ | 392,752 | $ | 361,995 | $ | 465,464 | $ | 405,782 | |||||||||||||||
|
每股金额:
|
|||||||||||||||||||||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的基本每股净收益 | $ | 10.55 | $ | 9.57 | $ | 12.46 | $ | 10.69 | |||||||||||||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的稀释每股净收益 | $ | 10.54 | $ | 9.54 | $ | 12.44 | $ | 10.66 | |||||||||||||||
| 每股宣派现金股息 | $ | 2.22 | $ | 2.22 | $ | 6.66 | $ | 6.34 | |||||||||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 37,241 | 37,839 | 37,365 | 37,974 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 37,277 | 37,936 | 37,412 | 38,067 | |||||||||||||||||||
| Vail Resorts, Inc. 合并简明经营报表-其他数据 （单位：千） （未经审计） |
|||||||||||||||||||||||
| 截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 其他数据： | |||||||||||||||||||||||
| Mountain报告的EBITDA | $ | 635,437 | $ | 638,587 | $ | 948,991 | $ | 919,402 | |||||||||||||||
| 住宿报告EBITDA | 12,294 | 15,784 | 18,698 | 20,254 | |||||||||||||||||||
| 度假村报告EBITDA | 647,731 | 654,371 | 967,689 | 939,656 | |||||||||||||||||||
| 房地产报告EBITDA | 6,351 | (1,089) | 19,842 | 2,788 | |||||||||||||||||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 654,082 | $ | 653,282 | $ | 987,531 | $ | 942,444 | |||||||||||||||
| 山股基薪酬 | $ | 6,058 | $ | 5,355 | $ | 18,424 | $ | 17,549 | |||||||||||||||
| 提供基于股票的补偿 | 844 | 712 | 2,564 | 2,540 | |||||||||||||||||||
| 度假村股票薪酬 | 6,902 | 6,067 | 20,988 | 20,089 | |||||||||||||||||||
| 地产股基薪酬 | 65 | 52 | 196 | 162 | |||||||||||||||||||
| 股票薪酬总额 | $ | 6,967 | $ | 6,119 | $ | 21,184 | $ | 20,251 | |||||||||||||||
Vail Resorts, Inc.
山区分部经营业绩
（以千为单位，ETP除外）
（未经审计）
| 截至4月30日的三个月， | 百分比 增加 |
截至4月30日的九个月， | 百分比 增加 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 2025 | 2024 | （减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净山收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 升降机 | $ | 770,259 | $ | 745,677 | 3.3 | % | $ | 1,455,600 | $ | 1,394,526 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 滑雪学校 | 160,243 | 161,248 | (0.6) | % | 300,091 | 295,055 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 餐饮 | 110,972 | 109,471 | 1.4 | % | 222,507 | 209,608 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 零售/出租 | 113,678 | 123,262 | (7.8) | % | 278,363 | 292,892 | (5.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 57,397 | 56,400 | 1.8 | % | 192,378 | 176,413 | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Total Mountain净收入 | 1,212,549 | 1,196,058 | 1.4 | % | 2,448,939 | 2,368,494 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 山区运营费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动和与劳动相关的福利 | 256,343 | 246,563 | 4.0 | % | 639,363 | 611,253 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 零售销售成本 | 30,617 | 36,668 | (16.5) | % | 86,121 | 95,666 | (10.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 度假村相关费用 | 55,727 | 55,945 | (0.4) | % | 107,330 | 104,208 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 90,678 | 79,969 | 13.4 | % | 281,588 | 269,490 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 144,413 | 139,419 | 3.6 | % | 389,108 | 369,848 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Total Mountain运营费用 | 577,778 | 558,564 | 3.4 | % | 1,503,510 | 1,450,465 | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 山股权投资收益，净额 | 666 | 1,093 | (39.1) | % | 3,562 | 1,373 | 159.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Mountain报告的EBITDA | $ | 635,437 | $ | 638,587 | (0.5) | % | $ | 948,991 | $ | 919,402 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 滑雪总人次 | 8,609 | 8,943 | (3.7) | % | 16,912 | 16,865 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| ETP | $ | 89.47 | $ | 83.38 | 7.3 | % | $ | 86.07 | $ | 82.69 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Vail Resorts, Inc.
住宿经营业绩
（单位：千，除平均日费率（“ADR”）和每间可用客房收入（“RevPAR”））
（未经审计）
| 截至4月30日的三个月， | 百分比 增加 |
截至4月30日的九个月， | 百分比 增加 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 2025 | 2024 | （减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 住宿净收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 自有酒店客房 | $ | 15,104 | $ | 14,978 | 0.8 | % | $ | 56,618 | $ | 53,738 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 托管共管公寓房间 | 32,634 | 35,390 | (7.8) | % | 71,413 | 75,701 | (5.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 餐饮 | 14,870 | 14,482 | 2.7 | % | 48,576 | 46,174 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 交通运输 | 6,743 | 7,150 | (5.7) | % | 13,784 | 15,060 | (8.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 高尔夫 | — | — | 奈米 | 8,131 | 6,541 | 24.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 9,308 | 10,230 | (9.0) | % | 34,109 | 36,700 | (7.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 78,659 | 82,230 | (4.3) | % | 232,631 | 233,914 | (0.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 工资费用偿还 | 4,235 | 4,825 | (12.2) | % | 11,139 | 12,779 | (12.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 总住宿净收入 | 82,894 | 87,055 | (4.8) | % | 243,770 | 246,693 | (1.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 住宿运营费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动和与劳动相关的福利 | 31,149 | 31,852 | (2.2) | % | 100,845 | 102,478 | (1.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 15,333 | 14,245 | 7.6 | % | 45,820 | 45,463 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 19,883 | 20,349 | (2.3) | % | 67,268 | 65,719 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 66,365 | 66,446 | (0.1) | % | 213,933 | 213,660 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 已偿还的工资费用 | 4,235 | 4,825 | (12.2) | % | 11,139 | 12,779 | (12.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 住宿运营费用总额 | 70,600 | 71,271 | (0.9) | % | 225,072 | 226,439 | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 住宿报告EBITDA | $ | 12,294 | $ | 15,784 | (22.1) | % | $ | 18,698 | $ | 20,254 | (7.7) | % | |||||||||||||||||||||||
| 自有酒店统计： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 347.01 | $ | 341.00 | 1.8 | % | $ | 322.94 | $ | 317.87 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 165.54 | $ | 166.25 | (0.4) | % | $ | 164.03 | $ | 155.75 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 托管公寓统计： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 517.07 | $ | 521.58 | (0.9) | % | $ | 442.94 | $ | 454.12 | (2.5) | % | |||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 206.66 | $ | 215.53 | (4.1) | % | $ | 139.09 | $ | 142.49 | (2.4) | % | |||||||||||||||||||||||
| 自有酒店和托管共管公寓统计（合并）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 472.36 | $ | 475.96 | (0.8) | % | $ | 399.57 | $ | 407.48 | (1.9) | % | |||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 197.16 | $ | 204.56 | (3.6) | % | $ | 145.47 | $ | 145.82 | (0.2) | % | |||||||||||||||||||||||
关键资产负债表数据
（单位：千）
（未经审计）
| 截至4月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| Vail Resorts，Inc.股东权益合计 | $ | 895,375 | $ | 1,003,508 | |||||||
| 长期债务，净额 | $ | 2,106,413 | $ | 2,700,257 | |||||||
| 一年内到期的长期债务 | 590,382 | 68,470 | |||||||||
| 总债务 | 2,696,795 | 2,768,727 | |||||||||
| 减：现金及现金等价物 | 467,034 | 705,429 | |||||||||
| 净债务 | $ | 2,229,761 | $ | 2,063,298 | |||||||
分部盈利能力指标与非GAAP财务指标的调节
下文是截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月和九个月归属于Vail Resorts，Inc.的净利润与报告的EBITDA总额的对账。
| （单位：千） （未经审计） |
（单位：千） （未经审计） |
||||||||||||||||||||||
| 截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的净利润 | $ | 392,752 | $ | 361,995 | $ | 465,464 | $ | 405,782 | |||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 21,576 | 19,388 | 25,419 | 22,359 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 414,328 | 381,383 | 490,883 | 428,141 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 131,042 | 129,280 | 159,124 | 151,606 | |||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | 545,370 | 510,663 | 650,007 | 579,747 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 74,618 | 68,486 | 219,358 | 204,613 | |||||||||||||||||||
| 固定资产及其他处置（收益）损失，净额 | (4,267) | 571 | (3,031) | 3,372 | |||||||||||||||||||
| 或有对价公允价值变动 | 1,900 | 36,500 | 4,079 | 42,957 | |||||||||||||||||||
| 投资收益及其他，净额 | (3,154) | (5,096) | (8,668) | (13,643) | |||||||||||||||||||
| 公司间贷款的外币（收益）损失 | (1,702) | 2,305 | (53) | 4,230 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 41,317 | 39,853 | 125,839 | 121,168 | |||||||||||||||||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 654,082 | $ | 653,282 | $ | 987,531 | $ | 942,444 | |||||||||||||||
| Mountain报告的EBITDA | $ | 635,437 | $ | 638,587 | $ | 948,991 | $ | 919,402 | |||||||||||||||
| 住宿报告EBITDA | 12,294 | 15,784 | 18,698 | 20,254 | |||||||||||||||||||
|
度假村报告EBITDA*
|
647,731 | 654,371 | 967,689 | 939,656 | |||||||||||||||||||
| 房地产报告EBITDA | 6,351 | (1,089) | 19,842 | 2,788 | |||||||||||||||||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 654,082 | $ | 653,282 | $ | 987,531 | $ | 942,444 | |||||||||||||||
|
*度假村代表了山和住宿的总和
|
|||||||||||||||||||||||
下文列出的是截至2025年4月30日止十二个月归属于Vail Resorts，Inc.的净利润与根据公认会计原则计算的报告EBITDA总额的对账。
| （单位：千） （未经审计） |
|||||
| 十二个月结束 | |||||
| 2025年4月30日 | |||||
| 归属于Vail Resorts, Inc.的净利润 | $ | 290,087 | |||
| 归属于非控股权益的净利润 | 18,934 | ||||
| 净收入 | 309,021 | ||||
| 准备金 | 106,334 | ||||
| 计提所得税前的收入 | 415,355 | ||||
| 折旧及摊销 | 291,238 | ||||
| 固定资产及其他处置损失，净额 | 3,230 | ||||
| 或有对价公允价值变动 | 9,079 | ||||
| 投资收益及其他，净额 | (13,617) | ||||
| 公司间贷款的外币收益 | (143) | ||||
| 利息支出，净额 | 166,510 | ||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 871,652 | |||
| Mountain报告的EBITDA | $ | 831,661 | |||
| 住宿报告EBITDA | 21,462 | ||||
| 度假村报告EBITDA* | 853,123 | ||||
| 房地产报告EBITDA | 18,529 | ||||
| 报告的EBITDA总额 | $ | 871,652 | |||
| *度假村代表了山和住宿的总和 | |||||
下表对截至2025年4月30日的十二个月的长期债务、净债务与净债务以及净债务与报告的EBITDA总额的计算进行了核对。
| （单位：千） （未经审计） |
|||||
| 截至2025年4月30日 | |||||
| 长期债务，净额 | $ | 2,106,413 | |||
| 一年内到期的长期债务 | 590,382 | ||||
| 总债务 | 2,696,795 | ||||
| 减：现金及现金等价物 | 467,034 | ||||
| 净债务 | $ | 2,229,761 | |||
| 净债务与报告的EBITDA总额 | 2.6x | ||||
下表对截至2025年4月30日和2024年4月30日的三个月和九个月的房地产报告EBITDA与房地产现金流量净额进行了调节。
| （单位：千） （未经审计） |
（单位：千） （未经审计） |
||||||||||||||||||||||
| 截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 房地产报告EBITDA | $ | 6,351 | $ | (1,089) | $ | 19,842 | $ | 2,788 | |||||||||||||||
| 非现金房地产销售成本 | (6,875) | — | (6,875) | 3,607 | |||||||||||||||||||
| 非现金房地产股票薪酬 | 65 | 52 | 196 | 162 | |||||||||||||||||||
| 不动产保证金变动及收回前期已发生项目成本/土地基础减不动产投资 | 66 | (20) | 1,184 | 161 | |||||||||||||||||||
| 房地产现金流净额 | $ | (393) | $ | (1,057) | $ | 14,347 | $ | 6,718 | |||||||||||||||
下表对度假村净收入与2025财年指引的度假村EBITDA利润率进行了核对。
| （单位：千） （未经审计） |
|||||
|
2025财年指导(2)
|
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|
度假村净收入(1)
|
$ | 2,963,000 | |||
|
度假村报告EBITDA(1)
|
$ | 841,000 | |||
|
度假村EBITDA利润率(1)
|
28.4 | % | |||
|
(1)度假村代表了山和住宿的总和
|
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|
(2)表示指导的中点
|
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