美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

☑根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至财政年度：2025年6月30日

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

MasterCraft Boat Holdings, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

100 Cherokee Cove Drive，Vonore，TN37885

（主要行政办公室地址）（邮编）

(423) 884-2221

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节登记的证券：

无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☐是☑无

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。☐是☑无

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。☑是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

☑是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☑

如果证券是根据该法案第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明填写中包含的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。☐是☑无

截至截至2024年12月29日的注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，根据纳斯达克全球精选市场系统报告的收盘价计算，已发行普通股的总市值约为236,100，000美元，但可能被视为注册人关联公司的人所持股份除外。截至2025年8月22日，注册人的普通股有16,306，356股，每股面值0.01美元，已发行和流通。

以引用方式纳入的文件

MasterCraft Boat Holdings, Inc.

表格10-K的年度报告

截至2025年6月30日止年度

目 录

关于前瞻性陈述的警示性说明

这份关于10-K表格的年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。本10-K表中包含的与历史事实无关的所有陈述应被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于我们的预期市场份额、业务战略、经销商网络、预期财务结果和流动性的陈述。我们使用“可能”、“可能”、“可能”、“将”、“预期”、“可能”、“相信”、“继续”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“项目”等词语来识别一些前瞻性陈述，但并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。我们所有的前瞻性陈述都涉及可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的估计和不确定性。因此，任何此类声明均通过参考“风险因素”标题下和本10-K表其他地方描述的信息进行整体限定。

本10-K表中包含的前瞻性陈述是基于我们根据我们的行业经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展以及我们认为在当时情况下适当的其他因素的看法做出的假设。你应该明白，这些陈述并不是对业绩或结果的保证。它们涉及风险、不确定性（其中许多是我们无法控制的）和假设。尽管我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多重要因素可能会影响我们的实际运营和财务业绩，并导致我们的业绩与前瞻性陈述中预期的业绩存在重大差异。我们认为，这些重要因素包括但不限于本10-K表格中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中所述的因素。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者这些假设中的任何一项被证明是不正确的，我们的实际经营和财务业绩可能会在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的业绩有所不同。此外，可能导致我们的业务不能像我们预期的那样发展的新的重要因素可能会不时出现。

此外，任何前瞻性陈述仅代表作出之日的情况，除法律要求外，我们不承担更新本10-K表格中包含的任何前瞻性陈述的义务，以反映作出之日之后的事件或情况，或反映预期或意外事件或情况的发生。此处包含的前瞻性陈述不应被视为代表我们在本10-K表格提交日期之后的任何日期的观点。

介绍的依据

我们的财政年度从7月1日开始，到6月30日结束，中期季度报告期间由十三周组成。因此，季度末不会总是与日历月底的日期重合。我们指的是我们的财政年度，基于它们结束的日历年度。因此，对2025财年、2024财年和2023财年的引用分别代表我们截至2025年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的财政年度的财务业绩。

MasterCraft Boat Holdings，Inc.（“公司”）是一家特拉华州公司，主要通过其全资子公司MasterCraft Boat Company，LLC、MasterCraft Parts，Ltd.和Crest Marine，LLC开展业务。除非文意另有所指，本公司及其附属公司在本10-K表格中统称为“公司”、“我们”或“我们”。

于2024年10月18日，公司完成出售其Aviara品牌的豪华日船及若干相关资产（“Aviara交易”）。于2024年12月23日，公司完成出售其位于佛罗里达州梅里特岛的Aviara制造设施（“Aviara设施出售”）。2023财年，该公司出售了NauticStar业务。与前Aviara和NauticStar报告单位相关的结果在所有报告期间均作为已终止业务报告。有关终止经营的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注1和3。

第一部分

项目1。商业

我们是通过我们的三个品牌MasterCraft、Crest和Balise销售的休闲摩托艇的领先创新者、设计者、制造商和营销商。作为休闲海洋的领导者，我们致力于通过创新、高品质的产品提供最佳的水上体验，并不懈地关注消费者。

我们的细分市场

MasterCraft细分市场

我们的MasterCraft部门制造和销售高级滑雪/尾流船，由我们的MasterCraft品牌组成。MasterCraft品牌成立于1968年，在接下来的55多年里发展成为世界上获奖最多的滑雪/尾流船制造商。如今，MasterCraft通过制造业内首屈一指的具有竞争力的滑水、滑水和尾流冲浪性能船，参与了摩托艇行业内利润率最高的生产类别之一。我们相信MasterCraft品牌以高性能、一流的品质和不懈的创新而闻名于划船爱好者。我们认为，由于我们的船只向消费者提供的整体优越价值主张，市场将MasterCraft视为摩托艇行业的首要品牌。我们每天都在为维护这一标志性的品牌美誉度而不懈努力。

浮桥段

我们的Pontoon部门，制造和销售浮舟船，由我们的Crest和我们的Balise品牌组成。Pontoon部门参与了摩托艇行业最大的单位生产类别。我们于2018年10月收购的Crest成立于1957年，现已发展成为20英尺至27英尺的创新、高品质浮舟船的顶级生产商之一。佳洁士在高质量、标准功能和内容以及创新方面的长期声誉为佳洁士在其核心地理市场提供了强大的经销商和消费者基础。

我们的Balise品牌，一个全新的、独立的浮桥品牌，于2024年4月推出，在构思时考虑到了挑剔的消费者。凭借浮桥通常没有的豪华口音和约会，我们寻求以最高质量标准制造我们的Balise船，并将品牌定位为市场上最豪华的浮桥。

除非上下文另有要求，本文中使用的“MasterCraft”和“Pontoon”是指我们如上所述的细分市场。

我们的产品

我们设计、制造和销售优质的休闲内侧滑雪/尾流和舷外船，我们认为这些船为滑水、滑水、尾流冲浪以及一般休闲划船提供了卓越的性能。此外，我们还提供各种配件，包括拖车和售后零件。

我们的MasterCraft产品组合包括ProStar、XStar、X、XT和NXT型号，专为最高水平的性能、造型和享受而设计，适合娱乐和竞技用途。ProStar、XStar和X型号面向寻求我们提供的最优质和最高性能的划船体验的消费者，通常以大约120,000美元到500,000美元的零售价比我们竞争对手的船要高出价格溢价。MasterCraft XT系列旨在为消费者提供极致的灵活性，以最大限度的定制和最大的性能，零售价约为15.5万美元至22.5万美元。NXT机型向入门级消费者提供MasterCraft品牌的质量、性能、造型和创新，零售价从大约11万美元到15万美元不等。

我们的Crest浮舟船组合专为极致的舒适和休闲娱乐划船而设计。佳洁士的浮舟船旨在为消费者提供最好的豪华、风格和性能，在长度从20英尺到27英尺的多样化模型阵容中毫不妥协。Signature Line是Crest经典车型的所在地。Premium Line拥有加勒比和Upper Sun Deck车型，拥有流畅的线条、可用的塔楼选项、独特的颜色组合和顶级品质的结构。Ultimate Luxury Line代表了奢华便利设施的巅峰之作，以欧陆、欧陆NX、Savannah车型为特色。这一阵容通过周到的选择、业界首创的集成双挡风玻璃以及高级内饰和音频升级来预测每一种需求。电气线路通过引入环保浮舟船，协调行业创新。现款车型让消费者

享受一种平和和放松的水平，噪音更少，排放最少。佳洁士的零售价格从大约4万美元到30万美元不等。

我们相信我们的Balise模型组合是豪华船只领域中最精致的浮舟船。从24到26英尺的尺寸和两种独特的座椅配置，Balise Line是挑剔消费者的完美之船。我们的两款车型，Horizon和Helix，为浮桥细分市场带来了无与伦比的奢华。平衡零售价格从23万美元到35万美元不等。

我们的产品通过国内和国际范围广泛的独立经销商网络进行销售。我们的分销目标是市场类别中表现最好的经销商。我们的大多数MasterCraft品牌经销商都是我们在滑雪/尾流类别中的MasterCraft产品线的专属，这突出了我们的主要经销商对MasterCraft品牌的承诺。我们的其他品牌一般由各自的经销商以非排他性的方式提供服务。

我们不断审查我们的分销网络，以确定扩大我们的地理足迹和改善我们对市场的覆盖的机会。我们通过分析每个经销商的零售销售和库存，不断监测经销商的健康状况和实力，并建立了识别表现不佳的经销商的流程，以帮助他们提高业绩，让我们转向更有效的经销商，或将产品导向零售需求最大的市场。这些流程还使我们能够更好地监控经销商库存水平和产品周转，并为更健康的经销商网络做出贡献，从而能够更好地库存和销售我们的产品。我们相信，我们出色的经销商网络和我们积极主动的经销商管理方法使我们能够比竞争对手更有效地分销我们的产品，并将帮助我们在行业销量持续增加时利用增长机会。

就2025财年而言，公司前十大经销商约占我们净销售额的34%，没有一家经销商单独占我们总净销售额的10%以上。

国内。截至2025年6月30日，我们的MasterCraft品牌在129个地点共有82家国内经销商。我们的Pontoon部门共有126家国内经销商，分布在156个地点。我们将国内经销商定义为那些在美国境内设有分店的经销商。

国际。截至2025年6月30日，通过我们的MasterCraft品牌，我们共有47家国际经销商和57个地点。我们的浮桥部门有九个国际经销商和10个地点。我们将国际经销商定义为那些在美国以外设有据点的经销商。我们在加拿大、欧洲、澳大利亚、南美、非洲、亚洲，包括香港，以及中东都有业务。我们在2025财年、2024财年和2023财年分别产生了11.4%、14.0%和10.8%的国际净销售额。

经销商关系

我们根据关键基准的实现情况，为我们的经销商制定了一套财务激励制度。此外，我们为我们的经销商提供全面的销售培训和一整套基于技术的工具，旨在帮助经销商实现业绩最大化。我们的经销商激励计划通过多年的经验完善了一些关键要素，包括批发返利、零售返利和促销、其他津贴以及平面图利息补偿或现金折扣，以鼓励全年均衡生产。

除了我们的激励计划之外，我们还开发了一个专有的基于网络的管理工具，我们的经销商每天都在使用它来改善他们自己的业务，并加强与我们的工厂和销售管理团队的沟通。我们的企业对企业应用程序高效地执行许多关键功能，包括保修注册、保修索赔、船只订购和跟踪、零件订购、技术支持和库存报告。这个系统方便了我们的销售团队和经销商网络之间的沟通，让我们的制造部门能够实时审查消费者的需求。

制造业

MasterCraft船和拖车是在我们位于田纳西州沃诺尔的310,000平方英尺的工厂制造并进行湖泊测试的。我们感到自豪的是，我们的MasterCraft品牌继续实现符合ISO9001（质量管理体系）、14001（环境管理体系）、45001（国际职业健康与安全管理体系）标准中的所有三项标准。Crest和Balise船是在我们位于密歇根州奥沃索的270,000平方英尺的工厂生产的。

在我们产品的设计和制造中，以消费者为中心的对细节的严格关注造就了高品质的船只，为我们所有品牌提供了卓越的水上体验。我们对质量的执着让我们的消费者可以放心地享用我们的产品。

我们的船是通过一个连续的流程制造过程，包括制造、组装、质量管理和测试。我们为我们的船制造某些组件和子组件，例如软体，并从第三方供应商采购其他组件并将它们安装在船上。我们在某些关键部件上有几个独家供应商合作伙伴关系，例如

作为铝坯、塔筒、发动机包。对于MasterCraft，我们还制造与我们船只的确切尺寸和设计特征相匹配的定制拖车。

供应商

我们从我们的供应商基地采购各种各样的原材料，包括树脂、玻璃纤维、铝、木材和钢材，以及发动机和电子控制等零部件。我们与某些战略供应商保持长期合同，并与其他供应商保持非正式安排。

我们专注于与我们的供应链合作伙伴合作，以实现成本改善、世界一流的质量以及持续的产品创新。我们让我们的关键供应商参与协作优选供应商关系，并制定了包括年度成本降低目标、产品可靠性改进项目和广泛的产品测试要求在内的流程，以确保我们的供应商以最低的总成本生产出我们品牌所期望的最高质量水平。这些协作努力从设计阶段就开始了，因为我们的关键供应商在发布之前就已经很早就融入了设计和开发规划，这使我们能够控制成本并利用供应商的专业知识来开发产品创新。我们相信，与我们关键战略供应商的这些合作关系有助于产品质量、创新和盈利能力的显着改善。

基于成本，制造我们的船只所使用的最重要的部件是发动机包。对于我们的MasterCraft品牌，Ilmor Engineering，Inc.（“Ilmor”）是我们的独家发动机供应商，对于我们的Crest品牌，Mercury Marine（“Mercury”）是我们最大的发动机供应商。对于我们的Balise品牌，我们与Mercury合作成为独家发动机供应商。我们与Ilmor和Mercury保持着牢固和长期的关系。在2025财年，Ilmor是我们最大的整体供应商。除了滑雪/尾流发动机，Ilmor的附属公司还生产用于一些领先的赛艇和赛车的发动机。我们与Ilmor密切合作，以保持在发动机设计、性能和制造的最前沿。我们相信，我们与发动机供应商合作伙伴的长期关系是一项关键的竞争优势。

研发、产品开发与工程

我们在战略和财务上致力于创新，这反映在我们专注的产品开发和工程团队中，并从我们在新产品和功能引入方面的记录中得到证明。我们的产品开发和工程团队为我们的产品开发工作带来了跨越核心学科的重要专业知识，包括船艇设计、计算机辅助设计、海军工程、电气工程和机械工程。他们负责执行我们新产品和创新战略的所有方面，从设计和开发新的船型和创新特征开始，将这些设计设计用于制造，并将新的船型和特征融入生产。我们的产品开发和工程职能部门与我们的战略组合管理团队密切合作，该团队包括来自销售、营销和财务的高级领导，他们共同努力制定我们的长期产品和创新战略。

我们有结构化的流程来获得消费者、经销商和管理层的反馈，以指导我们的长期产品生命周期和产品组合规划。此外，广泛的测试和与我们制造团队的协调是我们产品开发过程的重要因素，我们认为这使我们能够利用过去发布的经验教训，并将与发布新产品相关的风险降至最低。我们的战略是每年推出新车型，这将使我们能够以创新产品更新我们的产品组合，我们认为如果没有大量额外的资本投资，我们的竞争对手将很难与之匹敌。除了我们的产品战略外，我们还管理一个单独的创新开发流程，这使我们能够以有纪律的方式为我们的船只设计创新的新功能，并在更快的时间范围内以更高的质量推出这些创新。这些增强的工艺缩短了我们新产品管道的上市时间。我们在2025、2024和2023财年的研究和产品开发费用分别为650万美元、680万美元和630万美元。

知识产权

我们依靠专利、商标和版权保护、商业秘密法、保密程序、合同条款的组合来保护我们在品牌、产品和专有技术方面的权利。我们还通过船体设计注册保护我们的船体设计。这是我们业务的重要组成部分，我们打算继续保护我们的知识产权。我们目前拥有超过75项美国专利和10多项外国专利，包括我们的transom冲浪座椅、我们的DockStar操控系统和我们的SurfStar冲浪系统技术的实用和外观设计专利等众多创新。如果我们遵守所有法定维护要求，我们的专利预计将在2028年至2043年之间到期。我们还在美国和全球范围内有更多的专利申请正在申请中。我们还在世界各国拥有超过120个商标注册，其中最引人注目的是MasterCraft、Crest和Balise的名称和/或徽标，以及MasterCraft的XStar、X、XT、NXT和ProStar产品家族中的众多模型名称，我们还有几个未决的额外注册申请。此类商标可能会在逐个国家的基础上永久保留，前提是我们遵守所有法定维护要求，包括在每个此类国家继续使用每个商标。此外，我们还拥有38项注册美国版权。最后，我们已经在美国版权局注册了20多种船体设计，其中最近的一种将一直有效到2030年。

竞争条件和地位

我们相信我们的每个品牌都具有很强的竞争力，并在质量方面享有盛誉。我们通过运营、开发和收购专注于摩托艇行业增长最快细分领域的多元化领先品牌组合进行竞争；不懈地专注于向消费者提供最佳的整体拥有体验；开发并不断改进高效的生产技术和方法，从而产生高度创新的产品；通过广泛的、以消费者为中心的独立经销商网络分销我们的产品；以及吸引、发展和留住高绩效员工。

我们的每个品牌都存在重大竞争，我们竞争的市场范围从相对集中的滑雪/尾流类别到分散的浮桥类别。截至2025年3月，根据Statistical Surveys，Inc.（“SSI”）的数据，前五大品牌在滑雪/尾流市场的份额约为71%，在铝制浮筒市场的份额约为54%。市场参与者的范围也从小型、单一产品业务到大型、多元化公司。此外，我们还与提供替代休闲产品和活动的企业进行间接竞争。

在最近的历史中，MasterCraft品牌一直在以单位体积为基础的滑雪艇/尾流艇制造商中争夺美国领先的市场份额地位。截至2025年3月，基于SSI数据，MasterCraft品牌以19.2%的市场份额在滑雪/尾流类别中排名第一。截至2025年3月，基于SSI数据，佳洁士品牌以3.0%的市场份额在铝制浮桥品类中排名# 11。

人力资本资源

截至2025年6月30日，我们拥有大约700名员工，其中500人主要在我们位于田纳西州的MasterCraft工厂工作，200人主要在我们位于密歇根州的Pontoon工厂工作。我们的员工都没有加入工会或受集体谈判协议的约束。

我们的战略重点之一是发展以消费者为中心并吸引和留住优秀员工的高绩效工作组织和工作环境。我们努力为员工提供特定职业的工具、培训、资源和支持发展机会。我们利用人才管理流程，其中包括绩效评估和发展规划。我们还在吸引和发展下一代劳动力人才到划船行业方面进行了深度投入。我们与当地社区和技术学院合作，制定培训计划，捐赠船只和用品，让毕业生在毕业后找到划船行业的工作。

员工安全始终是重中之重。当涉及到我们品牌组合中敬业的员工的福祉时，我们专注于改进和创新。我们非常注意确保公司的每个人都有能力在安全和管理良好的环境中尽最大努力工作。我们通过积极的培训计划和专业安全标准体系，包括工作危险评估和行业卫生和通风做法，维护工作场所的清洁、安全和健康。

我们的薪酬计划旨在促进高绩效并产生将为我们的股东创造价值的结果。我们构建高管薪酬以支付绩效，以公司股权奖励我们的高管，以便使他们的利益与我们股东的利益保持一致，并让这些员工分享我们股东的成功，我们认为这会创造绩效文化，保持士气并吸引、激励和留住顶尖人才。

环境、安全和监管事项

我们的运营受到广泛且经常变化的联邦、州、地方和外国法律法规的约束，包括有关产品安全、环境保护以及职业健康和安全的法律法规。我们相信，我们的运营和产品符合这些监管要求。从历史上看，实现和保持遵守适用法律法规的成本并不重要。然而，我们无法保证我们为遵守此类法律法规（包括任何新的或修改的监管要求，或解决新发现的环境条件）所需的未来成本和费用不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

根据环境法律或法规，我们没有收到通知，目前也不知道我们目前或以前的设施有任何污染，我们可能对此承担责任，我们目前没有就任何污染进行任何补救或调查活动。然而，未来的泄漏或事故或发现目前未知的情况或不合规情况可能会导致调查和补救义务或相关责任和损害索赔，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

其他信息

我们于2000年1月28日根据特拉华州法律注册成立，名称为MCBC Holdings，Inc.。2015年7月，我们完成了普通股的首次公开发行。自2018年11月7日起，公司名称由MCBC Holdings，Inc.更改为MasterCraft Boat Holdings，Inc.。我们维护一个网站，地址为www.mastercraft.com。我们不是

包括我们网站中包含的信息，作为10-K表格年度报告的一部分，或通过引用将其纳入本年度报告。我们通过我们的网站免费提供我们关于10-K表格的年度报告、关于10-Q表格的季度报告、关于8-K表格的当前报告，以及在我们以电子方式向SEC提交或以其他方式向SEC提供这些材料后在合理可行的范围内尽快对这些报告进行的修订。我们还使用我们的网站作为披露额外信息的手段，包括遵守我们在SEC法规FD（公平披露）下的披露义务。

项目1a。风险因素

风险因素

我们的运营和财务业绩受到某些风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定性，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流以及我们普通股的交易价格产生不利影响。

与经济和市场状况有关的风险

全球经济状况，特别是美国的经济状况，对我们的行业和业务产生了重大影响，经济下滑可能会对我们的财务业绩产生重大影响。

在经济不确定或衰退时期，消费者的可自由支配收入往往较少，并推迟在非必需品上的大量支出，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。（i）总体经济状况、（ii）通货膨胀和利率上升的影响、（iii）劳动力短缺、（iv）供应链中断、（v）贸易政策迅速变化和新的或增加的关税、（vi）政治不确定性和区域或全球冲突（vii）公共卫生危机、流行病或国家紧急情况以及（viii）地方、州和联邦政府采取的行动和刺激措施可能导致不利的商业结果。我们继续发展我们的品牌组合，但我们的业务仍然是周期性的，并且对消费者在新船上的支出非常敏感。

总体经济状况恶化进而降低消费者信心或可自由支配收入可能会减少我们的销售额，或者我们可能会决定降低我们产品的定价，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响，包括增加未来减值费用的可能性。此外，我们的产品是娱乐性的，消费者在经济困难时期有限的可自由支配收入可能会被转移到其他占用他们时间的活动上，例如其他形式的娱乐、宗教、文化或社区活动。此外，经济的不确定性也可能增加某些运营成本，例如融资成本、能源成本和保险费，这反过来可能会影响我们的运营结果。我们无法预测全球经济体的实力或经济复苏的时机，无论是在全球还是在我们竞争的特定市场。

通货膨胀和长期的高利率可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

用于制造我们产品的某些材料和组件的市场价格，特别是使用碳氢化合物原料、玻璃纤维、铝、木材和钢材制成的树脂，可能会波动。通货膨胀的显着增加，特别是与工资和原材料成本上涨有关的通货膨胀，已经并可能继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。尽管通胀最近略有放缓，但近年来在美国和全球范围内仍然持续存在，部分原因是全球供应链问题和能源价格上涨等因素。

此外，某些经济体存在通货膨胀已经导致并可能继续导致利率上升。例如，虽然美国联邦储备委员会在2024年三次下调联邦基金利率，总共下调了100个基点，但自2025年1月会议以来，美国联邦储备委员会一直保持利率稳定。因此，利率是否会稳定、提高或降低，无论是在全球还是在美国具体而言，都有待观察。通货膨胀，加上利率上升，可能会转化为新船买家的船只拥有成本增加，他们通常会为购买提供资金。如果通货膨胀继续发生并且利率仍然很高，潜在消费者可能会选择放弃或推迟购买，或者在信贷无法为他们的船只购买提供资金的情况下购买价格较低的船只。

长期提高利率也可能会激励交易商降低库存水平，以减少他们的利息敞口。为了抵消增加的利息敞口，我们已经提出并预计将继续提供经销商激励措施，将额外的经销商成本转嫁给我们，这反过来又会对我们的利润率产生负面影响。

长期提高利率也可能增加我们浮动利率债务的借贷成本，如下文所述，以及新债务的借贷成本，这可能会影响我们投资的公允价值。

财政担忧和政策变化可能会对全球经济和信贷状况产生负面影响，并对我们的行业、业务和金融状况产生不利影响。

财政政策可能对全球经济状况、金融市场和信贷供应产生重大不利影响，因此可能对我们的行业、业务和整体金融状况产生负面影响。消费者经常融资购买我们的产品，随着利率上升，融资购买的成本也增加了。如果信贷条件恶化并对消费者以可接受的条款和利率为潜在购买提供资金的能力产生不利影响，则可能导致销售额下降或推迟销售额的改善。

我们的浮动利率债务使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务显着增加。

如果我们需要根据我们的信贷协议借款，借款的利率是浮动的，并使我们面临利率风险。如果利率提高，即使借款金额保持不变，我们债务上的任何偿债义务也会增加，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，也会相应减少。关于我们与利率相关的市场风险的讨论，请见第二部分第7a项“关于市场风险的定量和定性披露”。

能源成本的增加可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的运营结果可能会受到能源成本和可用性波动的直接影响，无论是正面的还是负面的，这受制于全球供需和我们无法控制的其他因素。原油、天然气和其他能源供应的价格不时受到高度波动的影响，包括由于地缘政治因素或其他原因。此外，全球清洁能源运动也可能减少化石燃料的供应，进而可能导致能源成本增加。较高的能源成本导致我们制造设施的运营费用、向我们设施运送原材料的费用以及向我们的经销商运送产品的费用增加。此外，能源成本的增加可能会对以石油为基础的原材料的定价和可用性产生不利影响，例如我们产品中使用的树脂和泡沫。燃料价格上涨也可能对我们船只的需求产生不利影响，因为这会增加船只拥有成本，并可能影响产品使用。燃料价格上涨也可能对消费者的偏好产生影响，这可能会导致从传统的燃料动力船转向电动船。

外币汇率波动可能会对我们的业绩产生不利影响。

我们以美元将美国制造的产品销往某些国际市场。美元与外币关系的变化，不时对我们的经营业绩产生负面影响。美元相对于这些外币的价值波动可能会对我们的产品在国外市场的价格以及我们为产品进口某些组件所产生的成本产生不利影响。我们经常会试图通过增加折扣来抵消这些较高的价格，这可能会导致单位净销售额减少。

与我们业务相关的风险

我们依赖于我们的独立经销商网络，如果我们无法保持有效的分销，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

基本上我们所有的销售都来自我们的独立经销商网络。维护可靠的经销商网络，以及扩大该网络，对我们的成功至关重要。随着我们继续增加我们网络的经销商数量、合作伙伴关系和地理范围，维护我们网络的成本将会增加。我们与我们网络中的经销商的协议通常规定一年的期限，尽管有些协议的期限更长。这些经销商中的一个或多个的损失可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。支持我们产品的经销商数量及其营销和服务工作的质量对于我们产生销售的能力至关重要。我们在吸引和留住独立船艇经销商方面面临其他制造商的竞争。尽管我们的管理层认为，我们在优质性能运动和舷外艇行业的产品质量应允许我们维持与经销商的关系和我们的市场份额地位，但无法保证我们将能够维持或改善我们与经销商的关系或我们的市场份额地位。此外，海洋行业的独立经销商近年来经历了重大的整合，如果任何此类整合中的存续实体从竞争对手购买类似产品，这可能会导致我们的一个或多个经销商在未来的损失。我们的经销商数量或有效性显着恶化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

对海洋产品的需求减弱可能会损害我们经销商的财务业绩。特别是，销售减少和信贷市场收紧导致的现金流减少可能会削弱经销商为运营提供资金的能力。无法资金操作可以迫使经销商停止业务，我们可能无法在空出的市场中获得替代分配。无法获得替代分销可能会因市场存在减少而对我们的净销售额产生不利影响。如果经济状况恶化，我们预计经销商倒闭或自愿退出市场的情况将会增加，尤其是在整体零售需求大幅下降的情况下。此外，竞争对手经销商的健康状况恶化，例如Tommy's Boats在2025财年宣布破产，已经并可能在未来再次对市场产生负面影响，包括我们的经销商，导致这些经销商的船只库存大幅打折或转移到其他地理区域，从而导致我们的经销商正在与之竞争的库存增加。

我们的经销商需要足够的流动资金来为他们的运营提供资金，包括购买我们的产品。交易商面临许多可能对其流动性头寸产生不利影响的风险和不确定性，除其他外，包括继续以合理的条件及时获得充足的融资来源。这些融资来源对我们通过经销商网络销售产品的能力至关重要。我们的许多经销商都与第三方财务公司有平面图融资安排。许多因素，包括我们经销商的信誉以及管道库存的整体老化和水平，继续影响可用性和

我们的经销商能够获得的融资条款，这可能会导致经销商改变购买时间或减少在特定时期内购买的总金额，从而对我们产品的销售产生不利影响。此外，利率上升也可能激励经销商降低库存水平，以减少他们的利息敞口，这可能会进一步对我们产品的销售和我们的经营业绩产生不利影响。

我们在快速变化的环境中调整需求的能力可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们产品的零售需求的季节性，连同我们全年平衡生产的目标，要求我们管理我们的制造，并将我们的产品分配给我们的经销商网络，以解决预期的零售需求，并管理由宏观经济状况和其他因素引起的需求波动。此外，我们的经销商必须管理消费者需求和库存的季节性变化。我们的业务在适应快速变化的产量和销量方面可能会遇到困难。

在2025财年上半年，鉴于行业逆风和零售需求疲软，我们做出了减少现场库存的战略决策，以便重新平衡经销商持有的库存。我们的盈利能力部分取决于我们将固定成本分摊到足够多的销售和发货产品上的能力。当零售需求减少时，我们在制造中的固定成本吸收率降低，这对我们的毛利率和净利率产生负面影响。库存的进一步减少可能会继续对我们的利润率产生负面影响。因此，我们必须平衡水平生产的经济与我们的经销商所经历的季节性零售销售模式和其他宏观经济条件。未能充分调整制造水平、需求下降或需要减产可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

相反，如果经销商供应量低于零售需求，我们将需要增加产量。如果生产需求增加，我们可能无法招聘或保持足够的熟练劳动力，或者我们的供应商可能无法为我们交付足够数量的零部件，以使生产与预测需求的快速变化相匹配。此外，如果经销商管道库存下降过低且不方便购买我们的产品，消费者可能会追求其他娱乐活动，消费者可能会从竞争对手处购买，或者我们的固定成本可能会因需求增加而增长。未能调整经销商管道库存水平以满足需求可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们可能无法成功执行我们的制造战略，这可能导致我们产品的盈利能力受到影响。

我们的制造战略旨在提高产品质量和提高生产力，同时降低成本和增加灵活性，以应对市场的持续变化。要实施这一战略，我们必须在持续改进努力中取得成功，这取决于管理层、生产员工和供应商的参与。无法实现这些目标可能会对我们产品的盈利能力以及我们向消费者提供理想产品的能力产生不利影响。

此外，我们对产能扩张活动进行了战略性资本投资，以成功捕捉增长机会并增强产品供应，包括品牌搬迁和工厂扩张。我们还对制造业资产进行了战略性剥离，例如在2025财年期间我们的梅里特岛制造工厂，以优化我们的成本结构，并将资源用于其他长期举措。将生产转移到不同的工厂并扩大现有设施的产能涉及风险，包括难以在估计的成本和时间范围内开始生产、按预期向客户供应产品、整合新产品以及吸引足够的熟练劳动力来处理额外的生产需求。如果我们未能实现这些目标，可能会对我们满足客户对产品需求的能力产生不利影响，并使生产成本高于预期，这两者都可能对经营和财务业绩造成重大不利影响。此外，工厂扩建可能会导致制造效率低下、额外费用，包括更高的工资或遣散费，以及成本效率低下，这可能会对财务业绩产生负面影响。

不利的天气条件和气候变化事件可能会对收入产生负面影响。

季节性天气条件的变化会对我们的经营和财务业绩产生重大影响。我们船只的销售通常在春季和夏季之前更强劲，这几个月的有利天气通常对消费者需求产生积极影响。相反，这些时期的不合时节的凉爽天气、过量降雨或干旱条件都会减少或改变需求的时间。气候变化可能会对较长期的自然天气趋势产生影响，导致环境变化，包括但不限于恶劣天气增加、海平面变化、海洋、陆地和空气温度变化、水条件差或获得水的机会减少，可能会扰乱或对我们的业务产生负面影响。

灾难性事件，包括自然和环境灾难、恐怖主义行为或内乱，可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

我们依靠我们的制造设施的持续运营来生产我们的产品。由于火灾、雪、洪水、地震、流行病、民间叛乱或社会动荡或任何其他不可预见的情况对我们的设施造成的任何自然灾害或其他严重破坏都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。飓风、洪水、地震、风暴和灾难性的自然或环境灾难，以及恐怖主义行为或内乱，可能会扰乱我们的

分销渠道、运营、或供应链并降低消费者需求。如果我们的一个主要销售市场发生灾难性事件，我们的销售额可能会减少，我们的保险可能无法充分覆盖此类中断造成的损失。此外，如果此类事件发生在我们的营业地点附近，制造设施或关键供应商设施、业务运营和/或操作系统可能会中断。

我们可能会受到与天气相关的灾难性事件的独特影响，因为我们有位于美国各地区的经销商和第三方供应商，这些地区已经并可能受到破坏性风暴的影响，例如飓风和龙卷风、洪水和环境灾难。尽管预防性措施可能有助于减轻损害，但自然和环境灾害造成的损害和破坏可能是巨大的。这样的灾难可能会扰乱我们的消费者、经销商或供应商，这可能会中断我们的运营流程以及我们的销售和利润。

我们保持竞争力的能力取决于能否成功推出符合消费者期望的新产品或重新设计的产品和服务。

我们相信，我们的消费者在评估和做出有关市场上产品和服务的购买决策时，会期待并期待质量、创新和先进的功能。我们保持竞争力和实现增长目标的能力可能会受到产品开发方面的困难或延迟的不利影响，例如无法开发可行的新产品或重新设计的产品，无法获得新产品或重新设计的产品的市场认可，无法产生足够的资本来资助新产品或重新设计的产品开发，或者为新产品或重新设计的产品获得足够的知识产权保护。要满足不断变化的消费者需求，新产品或重新设计产品的进入市场时机和定价都至关重要。例如，我们在2025财年上半年推出了重新设计的旗舰产品XStar。引入新品牌或其他新的或重新设计的产品可能无法及时或以具有成本效益的方式引入，可能包含缺陷或可能无法满足消费者的需求，以保持我们在我们所服务的所有市场中的竞争力。此外，我们必须继续满足或超过消费者对产品质量和售后服务的期望，否则我们的经营业绩可能会受到影响。

资产剥离和其他战略交易可能会对我们的业务或经营业绩产生重大不利影响。

我们不断评估我们所有分部的业绩、资本需求和战略契合度，并且作为此类评估的结果，我们可能会出售特定分部或分部组成部分的部分或全部资产和股权。例如，在2024年10月18日，我们完成了Aviara交易，据此，我们将Aviara品牌和某些相关资产的权利转让给第三方，并于2024年12月23日完成了我们在佛罗里达州梅里特岛制造工厂的相关Aviara设施出售。剥离涉及风险，包括在运营、服务、产品和人员分离方面存在困难。我们无法向您保证，我们将成功管理这些或我们可能遇到的与Aviara交易或分部或分部组成部分的任何其他剥离相关的任何其他重大风险。

我们进行的任何资产剥离和相关行动都可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，还可能导致管理层注意力转移、经营困难和损失。

由于需求变化或全球供应链中断，我们的第三方供应商的成本增加或无法调整我们所需的生产水平，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们依赖第三方的复杂全球供应链来供应制造过程中使用的原材料，包括树脂、玻璃纤维、铝、木材和钢材，以及产品零部件。这些原材料、零部件和组件的价格会根据市场情况而波动，在某些情况下，还会取决于商品价格或贸易政策，包括关税。原材料、零部件价格的大幅上涨将增加我们的运营成本，如果我们无法通过提高产品价格或提高运营效率来收回增加的成本，则可能会降低我们的盈利能力。同样，如果关键供应商关闭其业务、停止生产或以其他方式未能交付我们制造业务所需的必要组件，这可能会对我们制造和销售产品的能力产生不利影响，从而导致业务运营中断和/或销售损失。

此外，某些细分领域制造过程中使用的发动机可从单一来源供应商处获得。我们制造过程中使用的其他组件，例如船的挡风玻璃、塔架和冲浪标签，可能只能从有限数量的供应商处获得。这些或其他供应商未来可能面临的运营和财务困难可能会对其向我们提供所需零部件的能力产生不利影响，这可能会严重扰乱我们的运营。如果没有明显的延迟或以商业上合理的条款，可能很难为有限或唯一来源的原材料、零件或组件找到替代供应商。此外，我们不知道或与我们的制造工艺不兼容的原材料、零件或组件的未经纠正的缺陷或供应商的变化可能会危及我们制造产品的能力。

一些可能影响我们的运营、损害我们向客户交付产品的能力并对我们的财务业绩产生负面影响的额外供应链中断包括：

在单一来源供应商的情况下，这些风险会加剧，关键部件的独家供应商可能会对价格、质量、保修索赔或其他条款施加重大的议价能力。

我们继续评估和转移生产；因此，我们对原材料和供应的需求继续波动。我们的供应商必须准备好转移运营，在某些情况下，雇用额外的工人和/或扩大产能，以履行我们和其他客户的订单。成本增加、缺陷或原材料、零部件或组件的供应因启动期延迟或需求突然变化而持续中断，我们的供应商在转移生产努力时遇到的情况会对我们的运营和财务业绩造成风险。该公司经历了周期性的供应短缺和某些材料的成本增加。我们继续通过确定关键材料和组件的替代供应商、努力确保关键供应的充足库存以及持续监测我们供应商基础的能力来解决这些问题。然而，在未来，我们可能会遇到对我们的制造业务至关重要的关键材料、零件和供应品的短缺、延迟交付和/或价格上涨。

我们的业务和运营依赖于我们关键贡献者的专业知识、我们成功实施继任计划，以及我们吸引和留住管理员工和熟练劳动力的能力。

我们的员工，特别是关键管理人员的才能和努力，对我们的成功至关重要。我们观察到，近年来劳动力市场总体趋紧且竞争日益激烈，这可能会抑制我们以高效成本招聘、培训和留住所需员工的能力，并可能导致成本增加，例如增加加班时间以满足需求，以及提高工资率以吸引和留住员工。我们的管理团队拥有丰富的行业经验，很难被取代。我们可能无法留住他们，也无法吸引其他高素质的员工。未能聘用、发展和留住高素质的员工人才，未能为管理团队制定和实施适当的继任计划，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务和未来的成功产生不利影响。我们与董事会（“董事会”）一起对管理层继任计划进行年度审查，包括审查执行官和其他重要职位，以大幅降低与关键贡献者过渡相关的风险，例如我们即将在2026财年初进行的首席财务官领导层过渡，但我们无法确保所有过渡都能成功实施。

我们继续执行增长战略的能力可能会受到组织变革有效性的潜在不利影响。此类变化导致的任何中断或不确定性都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

除其他因素外，我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住熟练劳动力的能力，这对我们的运营至关重要。由于员工竞争加剧、员工流失率较高以及我们制造或分销商品的许多地理区域的失业率较低，我们可能难以维持理想的人员配置水平。我们不断投资于自动化并提高效率，但熟练的小时工的可用性和保留率对我们的运营仍然至关重要。为了管理这种风险，我们定期监测和改进工资和福利计划，以及制定和改进招聘、培训和安全计划，以吸引和留住经验丰富、技术熟练的劳动力。

我们可能会被要求回购某些经销商的库存。

与第三方财务公司的平面图融资安排使经销商能够购买我们的产品。关于这些协议，我们可能有义务在某些情况下从财务公司回购我们的产品。如果交易商拖欠其对财务公司的债务，就会触发这一义务。此外，规范经销商关系的适用法律也可能要求我们在某些情况下从我们的经销商处回购我们的产品。在这种情况下，我们可能无法控制任何回购义务的时间或金额，也无法以我们可接受的条款获得资本以满足任何回购义务。如果我们有义务根据任何回购协议或根据适用的经销商法律回购大量单位，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到不利影响。

未来海洋行业需求的下降可能会导致回购活动增加，或者可能要求我们承担超过既定储备的损失。此外，如果回购的库存未能及时成功分配给其他经销商，或者如果产品转售的回收率下降，我们的现金流和亏损经历可能会受到不利影响。财务公司可能会要求修改回购条款，这将导致我们的合同义务增加。

我们这个行业的特点是竞争激烈，影响了我们的销售和利润。

高端性能运动艇和舷外艇品类以及摩托艇行业整体对于消费者和经销商来说都具有很强的竞争力。我们还与消费者对二手船的需求进行竞争。竞争影响我们在目前服务的市场和未来可能进入的新市场取得成功的能力。竞争主要基于品牌名称、价格、产品选择、产品性能。我们与几家大型制造商竞争，这些制造商可能比我们拥有更多的财务、营销和其他资源，并且在我们现在经营和计划扩展的市场中由经销商代理。我们还与各种小型、独立的制造商竞争。我们无法保证我们不会面临来自现有大型或小型制造商的更大竞争，或者我们将能够成功地与新的竞争对手竞争。我们未能与当前和未来的竞争对手进行有效竞争将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的销售可能会受到消费者对二手船的偏好增加或竞争对手供应超过需求的新船的不利影响。

在经济低迷时期，我们可能会经历消费者需求向购买更多二手船的转变，这主要是因为二手船的价格通常低于新船的零售价格。如果发生这种情况，可能会减少零售购买者对我们新船的需求。此外，尽管我们采取了旨在平衡我们船只的生产量与需求的措施，但我们的竞争对手可能会选择降低其产品的价格，这可能会产生减少对我们新船只的需求的效果。此外，如前所述，从传统的燃料动力船转向电动船、替代燃料动力船或其他技术可能会减少对我们船只的需求。对新船的需求减少可能导致我们的销售减少，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于产品保修索赔或产品召回导致的重大产品维修和/或更换可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们为我们的产品提供有限保修。我们可能会提供与某些促销计划相关的额外保证，以及根据当地法规和市场条件确定的某些地理市场的保证。

虽然我们采用质量控制程序，但有时会分发需要维修或更换的产品。我们的标准保修要求我们或我们的经销商在这样的保修期内维修或更换有缺陷的产品，而消费者无需支付任何费用。历史上，产品召回一直通过我们的经销商和分销商进行管理。我们可能因召回而产生的维修和更换费用可能会对我们的业务产生不利影响。此外，产品召回可能会损害我们的声誉并导致我们失去消费者，特别是如果召回导致消费者质疑我们产品的安全性或可靠性。

无法识别和完成目标收购，以及无法及时和成功地整合已完成的收购，可能会对财务业绩产生负面影响。

我们可能在未来探索收购和战略联盟，这将使我们能够获得互补的技能和能力，提供新产品，扩大我们的消费者基础，进入新的产品类别或地理市场，并获得其他竞争优势。然而，我们无法保证，我们将确定适合我们业务的收购候选人或战略合作伙伴，以令人满意的条件获得融资，或完成收购或战略联盟。在管理我们的收购战略时，我们进行严格的尽职调查，涉及各种职能，并不断审查目标收购，我们认为所有这些都减轻了我们的一些收购风险。然而，我们无法保证将确定或完成合适的收购，或者如果完成，它们将获得成功。收购包括一些风险，包括我们预测和评估市场需求的能力，实现潜在的协同效应和成本节约，以及做出准确的会计估计，以及转移管理层的注意力。在评估与某些公司或资产相关的价值、风险、盈利能力和负债、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得融资以及获得任何必要的监管批准方面存在不确定性。随着我们继续增长，部分是通过收购，我们的成功取决于我们预测和有效管理这些风险的能力。我们未能成功做到这一点可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，战略收购一旦完成会带来整合风险，例如我们预测和评估市场需求的能力；最大限度地发挥潜在的协同效应和节省成本；做出准确的会计估计；以及实现预期的业务目标。我们未来可能完成的收购，存在这些和其他整合风险，包括：

如果我们未能及时成功地将新业务整合到现有业务中，我们可能会看到更高的成本、销售损失，或者以其他方式减少收益和财务业绩。

公众对我们产品的负面看法、我们的可持续性做法或对我们产品在某些地点的访问或使用的限制可能会对我们的业务或经营业绩产生重大不利影响。

对我们产品的需求部分取决于公众对它们的接受程度。公众对我们产品的感知安全性或环境影响的担忧，特别是在海岸线保护方面，或我们一般的可持续性做法，可能会导致公众对我们销售的产品的感知减弱。政府、媒体或限制排放的激进压力也可能对消费者对我们产品的看法产生负面影响。公众对我们产品接受度的任何下降都可能对其销售产生负面影响，或导致法律、规则和法规发生变化，从而阻止进入某些地点或限制在某些区域或特定时间的使用或使用方式，这也可能对销售产生负面影响。公众对我们产品接受度的任何实质性下降都可能影响我们留住现有消费者或吸引新消费者的能力，这反过来可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们的业务运营可能会受到我们的信息技术系统中断或破坏、网络中断或网络安全事件的负面影响。

我们通过各种信息技术系统及其底层基础设施管理我们的业务运营，我们不断增强这些系统以提高效率和安全性。除了我们的信息技术系统中断之外，有意或无意的内部人员不当行为、网络安全威胁以及复杂和有针对性的网络攻击对我们的信息技术系统构成风险。我们建立了安全政策、流程和防御措施，包括员工关于网络钓鱼、恶意软件和其他网络风险的意识培训，旨在帮助识别和保护我们的信息技术系统和信息不被有意和无意盗用或腐败以及我们的运营中断。此外，我们与董事会保持季度讨论，以应对网络风险以及系统和流程改进。尽管做出了这些努力，但我们的信息技术系统可能会因未经授权的访问、恶意软件、计算机病毒、未被检测到的入侵、硬件故障或其他事件的攻击而受到破坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。用于进行网络攻击和破坏信息技术系统的技术和复杂程度经常变化，包括由于部署了用于识别漏洞和创建更有效的网络钓鱼尝试的不断发展的人工智能和机器学习工具，并且有可能在发起此类攻击或实施一段时间后才被识别。这些违规或入侵可能导致业务中断、专有或机密信息暴露、数据损坏、损害我们的声誉、面临法律和监管程序以及其他成本。此外，虽然我们在收购前进行尽职调查并采取行动保护我们收购的业务，但这些业务可能没有我们在安全和技术方面的投资那么大，并且可能更容易受到网络安全事件的影响，这也可能使我们更容易受到网络安全事件的影响。安全漏洞还可能导致违反与我们的客户和联营公司有关的隐私法、法规、贸易准则或做法，并可能导致客户、联营公司、股东或监管机构的潜在索赔。任何未能遵守此类法律、法规、贸易准则或惯例的行为都可能导致我们受到重大处罚并产生负面宣传，并可能要求我们改变我们的商业惯例、增加我们的成本或以其他方式对我们的业务产生不利影响。这类事件可能会对我们的声誉、业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，如果我们的任何重要客户或供应商遇到任何扰乱其业务运营或损害其声誉的类似事件，我们可能会受到不利影响。

尽管我们保持对我们信息技术的监测做法和保护，以降低这些风险并持续测试我们的系统是否存在潜在威胁，但无法保证这些努力将防止网络攻击或其他安全漏洞。我们持有网络安全保险，以帮助在发生故意入侵时减轻财务风险和相关通知程序；但是，无法保证我们的保险将充分保护可能对我们的业务产生不利影响的潜在损失。

我们依赖第三方进行计算、存储、处理和类似服务。我们使用这些第三方服务的任何中断或干扰都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的许多业务系统都驻留在第三方外包云基础设施提供商上。因此，我们很容易受到这些提供商经历的服务中断的影响，并且由于各种因素，包括基础设施变更、人为、硬件或软件错误、托管中断和容量限制，我们可能会在未来经历服务可用性的中断、延迟或中断。虽然我们制定了缓解和服务冗余计划，但中断和/或能力限制仍可能由一些原因引起，例如技术故障、自然灾害、欺诈或内部或第三方安全攻击，这可能会对我们制造和/或经营业务的能力产生负面影响。

我们的信贷便利包含可能限制我们经营灵活性的契约；未能遵守契约可能导致我们的贷方限制或终止我们根据此类信贷便利借款的能力。

过去，我们一直依靠现有的信贷额度为我们提供充足的流动性来经营我们的业务。我们的信贷安排下的借款金额的可用性取决于对我们信贷协议中规定的债务契约的遵守情况，有时我们可能会根据我们的未来前景寻求主动修正。如果我们无法更新我们的契约或以其他方式违反现有契约，无论是由于经营亏损或其他原因，我们的贷方可能会限制或终止我们在我们的信贷额度下的借款能力。如果我们的贷方减少或终止我们获得我们信贷额度下的金额，我们可能没有足够的资本来满足我们的营运资金和其他需求，我们可能需要获得额外的资本或融资来为我们的运营提供资金或偿还我们信贷额度下的未偿债务。我们无法保证我们将成功地确保我们的信贷额度下的可用金额或筹集额外资本，或者任何金额，如果筹集，将足以满足我们的现金需求，或者将以与我们历史上可获得的条款一样优惠的条款。如果我们无法在我们的信贷额度下维持我们的借贷能力，或在需要时筹集额外资本，我们的业务和运营将受到重大不利影响。

实际或潜在的公共卫生紧急情况、流行病或流行病可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

实际或潜在的公共卫生紧急情况、流行病或流行病对我们、我们的供应商、经销商和消费者以及总体经济的影响可能是广泛和重大的，这取决于问题的性质、政府采取的应对行动以及公众的反应。这类事件的影响可能包括员工生病、隔离、取消活动和旅行、企业和学校停课、经济活动减少、普遍失业和供应链中断，这些共同可能对全球经济和金融市场造成重大干扰。

此外，这些事件可能会导致未来对我们产品的需求大幅波动，无论是正面的还是负面的。需求波动可能是由于以下原因造成的：消费者因疾病、隔离或其他旅行限制而暂时无法购买我们的产品；因疾病或政府限制而关闭经销商；由于政府行动或自我隔离措施导致划船活动减少；需求从可自由支配的产品转移；以及产品营销和推广的选择减少。如果此类事件长期发生，可能会增加我们的成本和业务运营难度，包括准确规划和预测我们的运营和库存水平，这可能会对我们的业绩产生不利影响。

潜在的突发公共卫生事件、流行病或流行病可能会导致全球金融和信贷市场的混乱、不确定性和波动。这种波动可能会影响我们未来获得资本资源和流动性的机会，包括使信贷难以获得或只能以不太优惠的条件获得。对我们业务的影响也可能是重大的。例如，我们可能会遇到因疾病或隔离措施导致的旷工。此外，我们依赖原始设备制造商、经销商和分销商营销和销售我们的大部分产品，未来大流行对其业务或财务状况的影响可能会导致各种不利的运营影响，包括但不限于销售额下降、现金付款延迟、客户保修服务中断以及信用风险增加。

与知识产权相关的风险

我们的成功取决于我们品牌的持续实力和我们品牌的价值，如果我们、使用我们产品的运动员或使用我们产品的运动和活动与负面宣传相关联，我们产品的销量可能会减少。

我们相信，我们的品牌是我们业务成功的重要贡献者，维护和提升我们的品牌对于扩大我们的消费者和经销商基础很重要。未能继续保护我们的品牌，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩产生不利影响。

负面宣传，包括在使用我们产品的运动和活动中发生的严重伤害或死亡导致的负面宣传，可能会对我们的声誉产生负面影响，并导致限制、召回或禁止使用我们的产品。此外，与我们产品相关的运动员采取的损害这些运动员声誉的行动也可能损害我们的品牌形象，并对我们的财务状况产生不利影响。如果我们设计、制造和销售产品的体育和活动的受欢迎程度由于这些风险或任何负面宣传而下降，我们产品的销售可能会减少，这可能对我们的净销售额、盈利能力和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们面临与使用我们的产品有关的额外索赔和诉讼，我们的声誉可能会受到此类索赔的不利影响，无论是否成功，包括产生有关我们产品的潜在负面宣传，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们的知识产权可能不足以保护我们的业务。

我们依靠专利、商标、版权、受保护外观设计、商业秘密法；员工和第三方保密协议；以及其他合同来建立和保护我们的技术和其他知识产权。然而，我们仍然面临风险，包括：

监管未经授权使用我们的知识产权是困难的，就知识产权索赔提起诉讼可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力。

此外，我们可能需要针对专利或其他知识产权侵权索赔或诉讼为我们的产品进行辩护。除了辩护费用和成本外，我们可能不会在这种情况下胜诉，迫使我们向第三方寻求许可或特许权使用费安排，而我们可能无法以合理的条款获得这些许可或安排，或者使我们受到命令或要求，停止制造、使用、销售或分销包含受质疑知识产权的产品，这可能会损害我们的业务和财务业绩。

如果第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们的财务状况可能会受到不利影响。

我们面临被索赔的风险，我们侵犯了第三方的知识产权。任何专利或其他知识产权侵权的主张，即使是那些没有依据的主张，都可能是昂贵和耗时的辩护，导致我们停止制造、许可或使用包含被质疑知识产权的产品，要求我们重新设计、重新设计或重新命名我们的产品，如果可行，转移管理层的注意力和资源，或要求我们签订特许权使用费或许可协议，以获得使用第三方知识产权的权利。任何特许权使用费或许可协议（如果需要）可能无法以可接受的条款或根本无法提供给我们。对我们的侵权索赔成功可能会导致我们被要求支付重大损害赔偿、签订代价高昂的许可或特许权使用费协议，或停止销售某些产品，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。虽然我们目前没有涉及任何我们认为单独或总体上会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的未决知识产权诉讼，但我们无法预测任何未决诉讼的结果，不利的结果可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

与我们的监管、会计、法律、税务环境相关的风险

国际关税可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

特朗普政府已经宣布了某些变化，并提出了额外的贸易政策变化，包括对从其他国家进口的产品征收大量关税。这些行动已导致并预计将进一步导致外国政府采取报复性贸易行动，这可能会提高我们产品的定价，并导致美国以外地区消费者对我们产品的需求下降，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

征收某些关税，包括特朗普政府宣布的“对等关税”，已在多个场合推出和暂停，等待与相关国家的谈判。因此，适用关税的范围和持续时间及其对全球经济的影响仍然存在很大的不确定性。任何由此导致的经济衰退或市场波动都可能导致消费者支出减少，从而可能对我们的行业产生不利影响。为应对消费者支出，我们可能会决定提供比以往更高的折扣和激励措施，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，任何美国对某些外国商品发起关税，包括原材料、商品以及在我们制造过程中使用的在美国境外制造的产品，都可能导致我们的制造成本上升，从而对我们的业务和经营业绩产生负面影响。如果我们无法通过供应链调整、定价策略或其他措施减轻任何潜在影响，我们的财务业绩和增长前景以及/或我们制定或执行长期计划或目标的能力可能会受到负面影响。

商誉、商号和其他长期资产的账面价值减值可能会对我们的综合经营业绩和净值产生负面影响。

商誉和无限期无形资产，例如我们的商品名称，在收购时按公允价值入账，不进行摊销，但至少每年或在出现减值指标时更频繁地进行减值审查。在评估商誉和商号的潜在减值时，我们对未来的经营业绩、业务趋势以及市场和经济状况进行假设。此类分析进一步要求我们对销售额、营业利润率、增长率和贴现率做出一定的假设。不确定性是评估和将这些因素应用于商誉和商号可收回性评估所固有的。如果我们遇到业务中断、经营业绩意外大幅下降、业务的重要组成部分被剥离或市值下降，我们可能会被要求在年度评估之前评估商誉或商号的可收回性。

我们还不断评估是否发生了表明我们使用寿命有限的无形资产和其他长期资产的剩余估计使用寿命可能需要修正的事件或情况，或者此类资产的剩余余额是否可能无法收回。我们用资产剩余年限内相关未折现现金流的估计来衡量资产是否可收回。

截至2025年6月30日，商誉总额和无限期无形资产余额为5450万美元，约占总资产的21%。如果公司或个别经营分部的未来经营业绩不足，我们可能会被要求记录非现金减值费用。减值费用可能会在此类费用记录期间对我们报告的收益产生重大影响。此外，减值费用可能表明业务价值减少，这可能会限制我们未来获得充足融资的能力。

遵守环境、健康、安全和其他法规要求可能会增加成本并减少对我们产品的需求。

我们受联邦、州、地方和外国法律法规的约束，包括有关产品安全、环境保护和职业健康与安全的法律法规。其中一些法律法规要求我们获得许可，并限制我们向环境排放有害物质的能力。不遵守这些要求可能会导致评估罚款和处罚、采取补救或纠正行动的义务，或者在极端情况下，撤销我们的许可或禁令，阻止我们的部分或全部业务。此外，我国船只的部件必须符合一定的监管标准，包括严格的船只发动机空气排放标准。未能达到这些标准可能导致无法在关键市场销售我们的船只，这将对我们的业务产生不利影响。此外，遵守这些监管要求可能会增加我们产品的成本，进而可能会减少消费者的需求。

虽然我们认为我们遵守了适用的联邦、州、地方和外国监管要求，并持有根据这些要求所需的所有执照和许可，但我们无法保证我们将始终能够继续遵守适用的监管要求。遵守严格的监管和许可要求可能会在未来导致我们产生大量资本成本并增加我们的运营成本，或可能限制我们的运营，所有这些都可能对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。

我们的制造过程涉及危险物质和废物的使用、处理、储存和回收或处置的承包。未能妥善管理或处置此类有害物质和废物可能会使我们面临重大责任或罚款，包括因接触有害物质、自然资源损害或环境状况调查和补救而造成的人身伤害或财产损失的责任。根据环境法，我们可能有责任在我们的危险废物已被处置的场所或我们现在或以前的设施中修复污染，无论这些设施是否拥有或租赁，也无论我们是否有过错。虽然我们不认为我们目前承担任何此类责任，但我们无法向您保证，与我们之前、现有或未来的场地或运营或前身公司的场地或运营相关的环境条件不会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。

此外，我们还要遵守管理我们与员工关系的法律，包括但不限于雇佣义务和员工工资、工时和福利问题，例如医疗保健福利。遵守这些规则和规定，以及遵守现行规定的任何变化，可能会增加我们的运营成本。

我们制造和销售的产品会造成潜在索赔和诉讼的风险。

我们的制造业务和我们生产的产品可能会导致产品质量、保修、人身伤害、财产损失和其他问题，从而增加诉讼和潜在责任的风险，以及监管罚款。我们过去曾承担过此类责任，未来可能会因此类索赔而承担责任。我们维持产品和一般责任保险的类型和金额，我们认为是行业惯常。然而，我们可能会在未来经历重大损失，为索赔辩护或发出产品召回而产生大量费用，经历超出我们保险范围或未被覆盖的索赔

被保险，或被罚款或处罚。我们的声誉可能会受到此类索赔的不利影响，无论是否成功，包括有关我们产品的潜在负面宣传。此外，如果我们的任何产品存在或被指控存在缺陷，如果缺陷或被指控的缺陷与安全有关，我们可能会被要求参与该产品的召回。我们可能面临的这些和其他索赔对我们来说可能代价高昂，需要管理层给予大量关注。

我们业务的性质使我们面临工人的赔偿要求和其他工作场所的责任。

我们使用的某些材料要求我们的员工处理潜在的危险或有毒物质。当我们处理这些和其他潜在危险或有毒材料的员工接受专门培训并穿着防护服时，他们或其他人仍有可能接触到这些物质。接触这些物质可能会对我们的员工造成重大伤害，并对我们的财产或他人的财产造成损害，包括自然资源损害。我们的人员也面临其他工作场所相关伤害的风险，包括滑倒和跌倒。我们过去一直、将来也可能会因任何此类伤害或损害而受到罚款、处罚和其他责任。尽管我们目前维持我们认为合适且足够的保险，超出我们的自保金额，但我们可能无法以可接受的条款维持此类保险，或者此类保险可能无法为潜在的责任提供足够的保护。

所得税税率的提高或所得税法律或执法的变化可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

国内和国际税收立法的变化可能会使我们面临额外的纳税义务。尽管我们监测税法的变化并努力减轻拟议变化的影响，但这些变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。此外，提高个人所得税税率将对我们潜在消费者的可自由支配收入产生负面影响，并可能减少对我们产品的需求。

与我们普通股所有权相关的风险

低效率或无效的资本配置可能会对我们的经营业绩和/或股东价值产生不利影响。

我们努力以提高股东价值、降低我们的资本成本或表明我们致力于将多余资本返还给股东的方式分配资本，同时保持我们投资于战略增长机会的能力。2023年7月，董事会批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可以回购最多5000万美元的已发行普通股。新授权在公司此前现有的5000万美元股票回购授权到期后生效。根据策略考虑、市况及其他因素，公司已并拟继续根据回购授权不时在公开市场上购买股份，由管理层酌情决定。根据我们的股票回购计划进行的回购将减少我们股票的市场流动性，潜在地影响其交易波动性和价格。未来的股票回购也将减少我们的现金储备，这可能会影响我们寻求有吸引力的战略机会的能力。因此，如果我们没有适当分配我们的资本或实施成功的现金管理战略，包括关于通过此次股份回购授权向我们的股东返还价值，我们可能无法产生最佳的财务结果并经历股东价值的降低。

股东可能会因未来与我们的激励计划、收购或其他相关的普通股发行而被稀释；未来在公开市场上出售此类股份，或可能发生此类出售的预期，可能会降低我们的股价。

我们经修订和重述的公司注册证书授权我们发行普通股股份以及与普通股相关的期权、权利、认股权证和增值权，以供考虑，并根据我们的董事会全权酌情确定的条款和条件，无论是与收购或其他方面有关。

我们发行的任何普通股，包括根据我们第二次修订和重述的MasterCraft 2015年激励奖励计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，将稀释我们普通股持有人的所有权百分比。

我们目前不打算为我们的普通股支付股息。

虽然我们过去已经支付了股息，但我们目前无意为我们的普通股支付股息。未来宣布和支付股息的任何决定将由董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）我们的经营业绩、财务状况、现金需求、合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们宣布和支付股息的能力可能会受到管理我们可能产生的未来未偿债务的工具的限制。

某些激进的股东行动可能会导致我们产生费用并阻碍我们战略的执行。

我们积极与我们的股东就进一步加强我们的公司和创造长期股东价值进行讨论。这种正在进行的对话可能包括某些具有分裂性的激进主义策略，可以采取多种形式。部分股东

激进主义，包括潜在的代理竞争，可能会导致大量成本，例如法律费用和开支，并将管理层和董事会的注意力和资源从我们的业务和战略计划中转移出来。此外，公众股东的激进主义可能会导致我们对未来的感知不确定性，对我们与经销商、分销商或消费者的关系产生不利影响，使吸引和留住合格人员变得更加困难，并导致我们的股价基于临时或投机性市场看法或其他不一定反映我们业务的基本面和前景的因素而波动。活动人士或持有我们大部分流通股的其他股东也将有能力对需要股东投票的行动施加重大影响，可能以您不支持的方式，包括选举董事、批准合并、收购和其他重大商业交易、股东提案以及对我们的管理文件的修订。因此，我们可能会确定，为了保护其他股东的利益和维护长期价值，实施某些保护措施，例如股东权利计划是必要的。这些风险可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

项目1b。未解决的工作人员评论。

没有。

项目2。属性。

截至2025年6月30日，我们所有的MasterCraft船和拖车都是在我们位于田纳西州沃诺尔约65英亩湖滨土地上的310,000平方英尺的制造工厂制造并进行湖泊测试的。我们还在英国西约克郡租赁了一个3000平方英尺的仓库设施，用于零件的仓储。我们所有的Crest和Balise船都是在我们270,000平方英尺的制造工厂制造的，该工厂位于密歇根州奥沃索约63英亩的土地上。

项目3。法律程序。

有关公司法律程序的讨论，见第四部分–第15项。–附注12公司合并财务报表的承诺和或有事项。

项目4。矿山安全披露。

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益及相关股东事项和发行人购买权益证券。

市场资讯

自2015年7月17日起，我们的普通股已在纳斯达克全球市场公开交易，交易代码为“MCFT”。在此之前，我们的普通股没有公开市场。截至2025年8月22日，我们的每个转让代理约有20名注册持有人和8,100名普通股的记录实益持有人。

股息

我们目前预计不会就我们的普通股宣布或支付现金股息。任何未来关于宣布和支付股息的决定，将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时存在的条件，包括我们的经营业绩、财务状况、合同限制、资本要求、业务前景，以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。见项目1a“风险因素——与我们普通股所有权相关的风险。”

发行人购买股本证券

2021年6月24日，董事会批准了一项股票回购计划，允许在截至2024年6月24日的三年期间回购最多5000万美元的普通股。截至2023年6月30日，该计划下仍有160万美元可用，所有这些资金在截至2023年10月1日的2024财年第一季度期间全部使用完毕。

2023年7月24日，董事会批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可以回购最多5000万美元的已发行普通股。新授权在公司之前的5000万美元股票回购授权完成后生效。截至2025年6月30日，新授权下仍有2590万美元可用。

在截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度，我们分别回购了约950万美元和1630万美元的普通股。

截至2025年6月30日止三个月，公司回购了以下普通股：

股票表现图

本业绩图表不应被视为“征集材料”或为1934年《交易法》第18条之目的向SEC“提交”，或以其他方式受该条款下的责任约束，也不应被视为通过引用并入我们根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。

以下股票表现图表说明了与罗素2000指数和道琼斯美国娱乐产品指数相比，我们普通股在2020年6月30日至2025年6月30日期间的累计股东总回报率。

比较假设（i）在2020年6月30日对我们的普通股和上述两个指数进行100美元的假设投资，以及（ii）对所有股息进行全额再投资。图表中的比较并非旨在表明我们普通股未来可能的表现。

股权补偿计划下获授权发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参见附注11 –第8项和第12项中的股份补偿：某些受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项。

项目6。保留

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

以下讨论和分析应与题为“风险因素”的部分以及本10-K表其他地方包含的财务报表和随附的附注一起阅读。此外，本讨论和分析中有关我们业务的业绩预期、预期财务业绩、流动性和其他非历史报表的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到众多风险和不确定性的影响，包括但不限于“关于前瞻性陈述的注意事项”和上述“风险因素”中描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。

本节一般讨论2025年和2024年的项目以及2025年和2024年的逐年比较。关于2023年项目的讨论以及2024年和2023年的逐年比较不包括在这份10-K表格的年度报告中，可在公司的第7项中找到截至2024年6月30日止年度的10-K表格年度报告，已于2024年8月30日向SEC提交。

关键绩效指标

我们不时在评估我们的业务和经营业绩时使用某些关键绩效衡量标准，我们可能会在本“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提及这些关键绩效衡量标准中的一项或多项。这些关键绩效衡量指标包括：

概述

停止运营

2024年10月18日，公司完成了Aviara交易，并于2024年12月23日，公司完成了Aviara设施出售。2023财年，该公司出售了NauticStar业务。正如管理层的讨论和分析中所讨论的，公司在所有呈报期间的业绩均以持续经营为基础呈报。与我们的Aviara和NauticStar报告单位相关的结果报告为所有报告期间的已终止业务。有关已终止经营的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注1和3。

领导层换届

2025年4月7日，公司首席财务官（“首席财务官”）Timothy M. Oxley宣布从公司退休，自2025年12月31日起生效。在退休之前，奥克斯利先生辞去了首席财务官一职，自2025年6月30日起生效，此时，奥克斯利先生开始担任特别顾问。财务副总裁Scott Kent接替Oxley先生担任首席财务官，自2025年7月1日起生效。