美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
20-F
（标记一）
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根据《1934年证券交易法》第12（b）或12（g）条作出的登记声明 | ||||
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 |
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截至本财政年度
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或
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告 |
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要求本壳公司报告的事件发生日期........................................。
委托档案号
001-35751
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
不适用
（注册人姓名翻译成英文）
（成立组织或组织的司法管辖权）
| c/o 斯特塔西，Inc |
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| （主要行政办公室地址） | ||||||||
电话：（
952
)
937-3000
电子邮件：
rich.garrity@stratasys.com
5995 Opus Parkway，Minnetonka，Minnesota 55343
（公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址）
根据该法第12（b）节注册或将注册的证券。
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节注册或将注册的证券。
无
（班级名称）
根据该法第15（d）节有报告义务的证券。
无
（班级名称）
请注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐
无
☒
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。是☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232,405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“加速申报人”、“大型加速申报人”和“新兴成长型公司”的定义。（勾选一项）：
非加速申报企业☐新兴成长型公司
☐
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则↓。☐
↓“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：
如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。项目17 ☐项目18 ☐
如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
☒
目 录
| 第一部分 | |||||
| 第二部分 | |||||
| 第三部分 | |||||
关于前瞻性陈述的警示性说明
本年度报告中包含或以引用方式纳入的某些信息可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述的特点通常是使用前瞻性术语，例如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“估计”、“继续”、“相信”、“应该”、“打算”、“项目”或其他类似词语，但这并不是识别这些陈述的唯一方式。
这些前瞻性陈述可能包括但不限于与我们的目标、计划和战略有关的陈述、包含对运营结果或财务状况预测的陈述以及涉及我们打算、预期、预测、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展的所有陈述（历史事实陈述除外）。
前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受到风险和不确定性的影响。我们的这些前瞻性陈述是基于我们的管理层根据他们的经验以及他们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和他们认为适当的其他因素的看法做出的假设和评估。
可能导致实际结果、发展和业务决策与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异的重要因素包括，除其他外：
•我们在推出新的或改进的产品和解决方案以获得市场份额方面的成功程度；
•3D打印市场增长幅度一般；
•全球宏观经济因素及其对我们行业的影响，包括适度的高利率、任何挥之不去的通胀状况以及紧缩的信贷状况，这可能会继续减少我们客户和潜在客户的资本支出预算；
•我们整体战略的变化，包括与我们一直在实施的重点重组行动相关的变化，以简化运营并增强我们的上市战略；
•我们销售的产品或我们提供的服务的价格或利润率变化的影响，包括由于转向利润率较低的产品或服务；
•竞争和新技术的影响，以及涉及我们行业竞争对手的发展，这可能会影响涉及我们和我们行业其他公司的潜在并购活动；
•美国和其他国家征收的进口关税对我们为用于我们的产品和服务的制成品和零部件支付的价格以及对受影响国家客户对我们的产品和服务的需求的持续影响；
•我们收购的公司的商誉或其他无形资产减值；
•我们在高效和成功地整合我们已经收购或可能收购的各种公司的运营方面取得的成功程度；
•我们在定位和获取额外的增值无机技术方面的成功程度，这进一步推动了我们在聚合物领域领先的商业计划；
•近期涉及货运承运人和其他第三方的全球中断和延误可能对我们的供应链和分销网络产生的潜在不利影响，从而影响我们成功销售现有和新推出的3D打印产品的能力；
•全球市场、政治和经济状况，特别是在我们经营所在的国家，包括各种货币的相对价值变化；
•我们公司的业务对以色列对伊朗及其赞助的恐怖组织哈马斯（在加沙）和真主党（在黎巴嫩）的战争，以及间歇性地对也门胡塞武装的任何潜在不利影响（以及与之相关的任何后续军事冲突）保持抵抗力的程度；
•政府规章和批准；
•诉讼和监管程序；
•他人侵犯我司知识产权（包括复制销售我司系统使用的耗材），或者我司侵犯他人知识产权；
•针对我们的信息技术系统的潜在网络攻击或其他违规行为；
•我们在保持流动性和为我们的运营和资本需求提供资金方面取得成功的程度；
•税收法规对我们的经营业绩和财务状况的影响；和
•第3.d项“关键信息-风险因素”、第4项“公司信息”、第5项“经营和财务回顾与前景”以及本年度报告其他部分中提及的因素。
我们促请读者仔细审查和考虑在本年度报告中以及我们向SEC提交或提供给SEC的其他报告中所作的各种披露，这些披露旨在就可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的风险和因素向相关方提供建议。
本年度报告中的任何前瞻性陈述均在本报告发布之日作出，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
使用商号
除非文意另有所指或要求，“斯特塔西”、“PolyJet”、“J8系列”、“J850”、“J55”、“J35”、“Vero”、“TrueDent”、“PolyJet ToughONE”、“FDM”、“Fortus”、“F3300”、“F900”、“F370”、“Fortus 450mc”、“F123系列”、“F770”、“Origin”、“Origin One”、“P3”、“斯特塔西直接制造”、“GrabCAD”、“GrabCAD Print”、“GrabCAD Print Pro”、“GrabCAD Shop”、“GrabCAD Streamline Pro”、“OpenAM”、“DentaJet”、“尽管我们有时会省略“®”和“TM”商标在本年度报告中对此类商标的指定，但保留此类商标和服务商标的所有权利。而且，斯特塔西 Signet设计标识是我们的财产。这份年度报告包含其他公司的额外商品名称、商标和服务标记。我们不打算使用或展示其他公司的商号、商标或服务标记来暗示与这些其他公司的关系，或由这些公司为我们背书或赞助。
1
某些条款和公约
在本年度报告中，除非文意另有所指：
•“斯特塔西”、“我的公司”、“本公司”、“合并后的公司”、“注册人”、“我们”、“我们”、“我们的”指的是Stratasys Ltd.（原名Objet Ltd.）及其合并后的子公司；
•提及“Objet”一般是指在2012年12月1日斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并生效时间之前的Objet Ltd.及其合并子公司。我们还可能使用“Objet”来指Objet Ltd.之前销售的产品系列以及在斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并后继续进行的相关当前、持续运营。
•提及“Stratasys设备”一般是指斯特塔西，Inc.子公司生效时间之前的特拉华州公司Stratasys设备及其合并子公司，但有时（根据上下文要求）是指我们TERM3，Inc.子公司当前的持续运营；
•提及“普通股”、“我们的股份”和类似表述是指我们的普通股，每股面值0.01新谢克尔；
•“美元”、“美元”、“美元”、“美元”是指美元；
•“谢克尔”和“NIS”是指以色列货币新的以色列谢克尔；
•对“条款”或“经修订的条款”的提及是指我们经修订和重述的《公司章程》，该章程于斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并完成后生效，随后经修订；
•提及“公司法”是指经修订的以色列公司法，5759-1999年；
•《证券法》指的是经修订的1933年《证券法》；
•提及“交易法”是指经修订的1934年《证券交易法》；
•凡提及“纳斯达克”，均指纳斯达克股票市场；及
•“SEC”指的是美国证券交易委员会。
第一部分
项目1。董事、高级管理层和顾问的身份
不适用。
项目2。提供统计数据和预期时间表
不适用。
项目3。关键信息。
A. [保留]
B.资本化和负债。
不适用。
C.要约原因及所得款项用途。
不适用。
2
D.风险因素。
您应该仔细考虑下面描述的风险，连同这份20-F表格年度报告中的所有其他信息。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务运营产生重大不利影响。如果这些风险中的任何一个真正成为现实，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响，我们的股票价格可能会下降。
风险因素汇总：
以下构成对我公司投资相关重大风险概要：
与我们的业务和财务状况相关的风险
•我们可能无法成功地推出新的或改进的产品和解决方案，从而获得市场份额。
•我们的年度和季度经营业绩和财务状况可能会波动。
•对我们产品和服务的需求可能不会像我们预期的那样增长。
•3D打印市场总体上可能不会像我们预期的那样增长。
•全球宏观经济因素，例如相对较高的利率、任何挥之不去的通胀上升以及紧缩的信贷条件，可能会对我们的运营、财务状况和现金流产生重大不利影响，主要是通过继续减少我们的客户和潜在客户的资本支出预算。
•我们的产品和服务的价格下降，或我们的销售量下降，加上我们相对不灵活的成本结构，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
•我们为精简运营和加强我们的上市战略而实施的重点重组行动到目前为止还没有产生结果，也不能保证在短期内增加我们的收入。
•如果其他公司成功开发或营销用于我们系统的耗材，我们的收入和利润可能会受到不利影响。
•如果我们的产品组合过度转向利润率较低的产品，或者我们的收入组合大幅转向增材制造或AM服务业务，我们的盈利能力可能会降低。
•竞争和新技术可能会削减我们的市场份额，特别是如果我们行业中的任何竞争对手成功地相互结合。
•我们作为股权投资收购或持有的公司的商誉、其他无形资产或其他资产的减值已产生不利影响，并可能再次对我们发生这些减值期间的经营业绩产生不利影响。
•我们未能成功完成对新业务、技术、产品或服务的收购或投资，将其整合到我们现有的公司中，或从中实现预期业绩，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
•如果我们无法吸引和留住关键管理层、董事或其他关键员工，我们的运营可能会受到影响。
•如果我们不能最大限度地增加来自销售消耗品和服务合同的经常性收入流，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•美国征收的新进口关税和其他国家的报复性反应一直在增加，可能会大幅提高我们为制成品支付的价格，从而降低我们的毛利率，并可能对我们受影响客户经营所在的行业和国家对我们产品和服务的需求产生不利影响。
•股东或其他第三方的潜在敌对行动，包括潜在的额外主动要约收购，或潜在的额外尝试罢免我们的董事并用自己的提名人取代我们的董事，可能会对我们的股东对我们公司的投资产生重大不利影响，也可能使我们的现金资源紧张。
•我们的信息技术系统（包括用于库存管理和分销的管理信息系统）的重大中断或违反我们的数据安全可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们拥有一些制造和办公设施，这可能会限制我们转移业务的能力。
与我们的知识产权相关的风险
•他人侵犯我们的知识产权（包括复制和销售用于我们系统的耗材），或我们侵犯他人的知识产权，可能会导致诉讼，可能需要重新设计我们的产品以避免使用某些技术，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。
•如果我们无法为我们的产品获得专利保护或以其他方式保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到影响。
•随着我们的专利到期，使用我们技术的更多竞争对手可能会进入市场，这可能会提供有竞争力的打印机和耗材，要求我们降低产品的价格并导致销售损失。
与以色列业务相关的风险
•作为以色列对伊朗、恐怖组织哈马斯和真主党的战争的一部分或之后的重大敌对行动，以及断断续续的其他区域恐怖组织，可能会对我们的行动产生不利影响。
•美元与新以色列谢克尔（特别是）、欧元、日元和其他非美货币之间的汇率波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
•我们目前有资格就我们的以色列业务获得以色列政府的税收优惠。如果我们不满足领取这些福利的几个条件，或者如果以色列政府另有决定取消这些福利，它们可能会被终止或减少。
与投资我们的普通股相关的风险
•无论我们的经营业绩和财务状况如何，我们普通股的市场价格可能会波动。因此，我们的股东可能会蒙受重大损失。
•我们普通股的市场价格随着时间的推移经历了明显的下跌，我们无法保证何时以及是否会恢复。
•我们的股票回购计划存在相关风险。
•我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。
3
与我们的业务和财务状况相关的风险
我们可能无法引入新的3D打印机、客户可以接受的高性能系统和耗材，或改进我们当前系统中使用的技术、软件或耗材，以应对不断变化的技术和最终用户需求。
我们的大部分收入来自增材制造系统和相关耗材的销售。我们经营所在的市场受到快速和实质性的创新和技术变革的影响，这主要是由技术进步和最终用户的要求和偏好以及新标准和做法的出现所驱动的。我们在这些市场的竞争能力在很大程度上取决于我们能否成功地增强我们现有的产品，开发新的增材制造系统和新的消耗品，以满足潜在最终用户日益复杂和多样化的需求，并在具有成本效益和及时的基础上响应技术进步和行业标准和做法，或以其他方式获得市场认可。根据我们加强我们在聚合物和快速增长的量产零件市场地位的战略目标，我们收购了Origin Laboratories，Inc.或Origin，及其P3™2020年12月的可编程光聚技术，我们相信这将有助于进一步加强我们在该领域的地位。为了进一步扩展我们在整个产品生命周期的聚合物解决方案套件，2021年，我们收购了总部位于英国的RP Support Ltd.（RPS），一家工业立体光刻3D打印机和解决方案提供商，以及Xaar 3D Ltd.（Xaar）及其基于粉末的SAF™技术，从而加速我们在生产规模3D打印领域的增长。
为了应对这些动态并加强我们在聚合物添加剂制造领域的地位——尤其是在高增长制造应用领域——我们在过去几年中显着扩大了我们的技术组合和运营能力。这包括我们对Origin Laboratories，Inc.及其P3的收购™可编程光聚合技术、英国RP Support Ltd.（RPS）及其工业立体光刻解决方案，以及Xaar 3D Ltd.及其SAF™粉基技术。自这些收购以来，我们一直专注于整合这些平台并将其商业化，加速先进材料的开发（包括通过我们收购科思创的增材制造材料业务），拓宽我们的软件和工作流程能力，并深化与牙科、汽车、消费品和航空航天等关键制造用例领域的领先原始设备制造商的关系。这些行动扩大了我们面向生产的解决方案套件，并增强了我们在快速增长的聚合物量产部件市场中的竞争能力。
即使新获得的产品和技术成功商业化，我们开发的新系统和技术很可能最终会取代我们现有的系统，或者我们的竞争对手会创造出取代我们系统的系统。因此，我们的任何产品都可能因我们或其他人的技术进步而过时或不经济。
我们的经营业绩和财务状况可能会波动。
我们公司的经营业绩和财务状况每个季度和每年都有波动，并且很可能由于若干因素而继续变化，其中许多因素将不在我们的控制范围内。我们并不总是能看到全球经济的预期走势，因此，我们的经营业绩随着时间的推移而发生的预期变化。这始于新冠疫情期间，在此期间，我们开始以线性方式分析我们的季度业绩，将连续几个季度相互比较，此外还将每个季度与上一年的相应季度进行比较，从而使我们能够跟踪最新的经济趋势及其对我们经营业绩的影响。在2020年第二季度暂停提供季度或年度指导后，我们在随后几年恢复提供指导（最初是在更有限的基础上）。然而，如果我们的经营业绩没有达到该指引或预期
4
证券分析师或投资者，我们普通股的市场价格很可能会下跌，就像我们公布2025年第二和第三季度的经营业绩之后发生的那样。我们的经营业绩和财务状况的波动可能是由于多种因素造成的，包括有关通货膨胀、利率和失业的最新全球经济发展，以及以下列出的那些额外因素以及在本“风险因素”部分中确定的那些因素：
•我们的产品和服务的市场接受程度，特别是在快速增长的量产件部门；
•我们在任何时期销售的产品和服务的组合；
•我们销售的地理分布；
•我们对价格竞争的回应；
•销售周期长；
•在整合我们的收购或新收购业务方面的意外负债或困难；
•我们为开发、获取或许可新产品、耗材、技术或业务而花费的金额的变化；
•我们为推广我们的产品和服务而花费的金额的变化；
•满足我们的保修义务和为我们已安装的系统基础提供服务的成本变化；
•我们开发和销售新的或增强的系统和耗材的支出与这些产品的销售产生之间的延迟；
•由于外部因素导致我们产品的订单一段又一段的延迟，例如美国政府停工，这可能会延迟美国政府机构或其他业务活动严重依赖美国政府机构合同的终端用户的订单；
•涉及货运承运人和其他第三方的全球中断和延误，这可能会干扰我们的供应链和分销网络，并阻碍我们销售现有产品和新产品的能力；
•别人开发新的有竞争力的产品和服务，这些产品和服务是否借鉴我们的市场份额；
•难以预测与入门级桌面3D打印机等新产品类别相关的多层分销策略可能导致的销售模式和重新订购率；
•我们可能需要就我们的商誉和/或其他长期资产记录的减值费用；
•针对我们的信息技术系统的潜在网络攻击或其他违规行为；
•诉讼或诉讼威胁，包括第三方的知识产权索赔；
•会计规则和税法的变化；
•由于部分或全部释放我们的递延税项资产的估值备抵，我们可能记录的税收优惠；
•影响产品设计和制造的最终用户需求和最终用户水平的一般经济和行业状况；以及
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•美元兑谢克尔和美元兑欧元汇率的变化，这些变化会影响我们以这些货币开展的活动产生的和/或与之相关的净资产、收入和支出的价值；
由于上述所有因素，以及本年度报告中讨论的其他风险，您不应依赖我们的经营业绩的季度环比和同比比较作为我们未来业绩的指标。
如果对我们的产品和服务的需求，或3D打印市场的总体需求没有按预期增长，我们的收入可能会停滞或下降，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
曾经由常规生产技术主导的原型制作和制造商业市场，正逐渐采用增材制造作为一种新的生产技术。就原型开发而言是如此，并且在越来越大的程度上，就直接数字制造或DDM而言，作为传统制造的替代方案。如果商业市场不继续向更广泛地接受3D打印和DDM作为原型开发和传统制造的替代品转变，或者如果它采用基于我们使用的技术以外的技术的3D打印，我们可能无法增加或维持我们的产品及相关材料和服务当前或未来的销售水平，我们的经营业绩可能因此受到不利影响。
通货膨胀和适度高利率等不利的宏观经济趋势已经产生了不利影响，并可能继续对我们的销售、我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
全球经济环境在最近几个时期一直对我们的收入和经营业绩产生不利影响。通货膨胀的挥之不去的影响，虽然最近有所下降，但近年来处于高位，并提高了商品和服务的价格，已经侵蚀了我们的客户和潜在客户的资本预算，他们有更少的钱投资于我们的系统。各国央行为抑制通胀而实施的更高利率，虽然最近已部分降低，但已恶化了我们客户的信贷/融资条件，并对他们购买我们产品的能力产生了不利影响。在某些情况下，利率变动影响了投资者对不同国家投资的偏好，从而引发了不同货币之间的汇率变动，进而对我们的经营业绩产生了不稳定的影响。
自2022年以来，这些宏观经济趋势一直对我们的目标市场和我们的经营业绩产生不利影响。
鉴于这些不确定性，我们继续利用我们在2020年2月首次实施的成本控制措施，当时新冠疫情开始了，其中一些措施自那时以来我们一直保持不变。我们于2024年8月宣布的重组计划以我们方面更高的效率抵消了负面的宏观经济趋势，包括在2024年最后四个月将我们的员工人数减少约15%，并决定专注于具有最高增长潜力的产品、材料和软件解决方案。
尽管我们认为，在实施重组计划后，鉴于我们的资产负债表（主要是由于我们的现金储备和缺乏债务）以及我们对运营效率和执行的重视，我们仍然处于有利地位，可以抵御当前不利的宏观经济趋势，但我们将继续监测情况，评估对我们的运营、供应链、流动性、现金流和客户订单的进一步影响，以努力在出现潜在的新的不利后果时减轻这些影响。然而，无法保证我们将继续在这方面取得成功。
鉴于与宏观经济状况相关的不确定性，很难完全预测它们对我们以及我们的业务合作伙伴的业务、财务状况和经营业绩的影响程度。
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由于围绕当前宏观经济环境的变量数量众多，我们为2026年和未来时期提供的指导（包括中期指导）可能缺乏我们曾经在提供指导方面的确定性程度。
与当前经济环境相关的趋势也可能产生放大本文描述的许多其他风险的效果。
我们的产品和服务的价格下降，或我们的销售量下降，加上我们相对不灵活的成本结构和生产和销售我们的产品的成本增加，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的业务受到价格竞争的影响。这种价格竞争可能会对我们保持相同程度的盈利能力产生不利影响，尤其是在需求下降的时期。需求减少也对我们的系统销售量产生不利影响。如果我们的业务无法通过提高运营效率和减少支出来抵消这些压力导致的价格下降，或由于市场收缩导致的销量下降，那么我们的经营业绩将受到不利影响。
我们的某些运营成本是固定的，不能轻易降低，这削弱了我们的重组计划对我们的经营业绩的积极影响。由于我们产品的市场在最近几个时期放缓，而3D打印市场的增长不如预期，如果这种趋势继续下去，我们将面临过剩的制造产能和无法轻易降低的过剩相关成本，这将对我们的经营业绩产生不利影响。近年来较高的通货膨胀对我们产品的生产和销售成本的影响也使我们更难维持利润率，从而也对我们的经营业绩产生不利影响。
我们为精简运营和加强我们的上市战略而实施的有重点的重组行动，到目前为止还没有产生，也可能在短期内不会增加我们的收入。
我们于2024年8月宣布并在随后几个时期实施的重点重组计划，试图以我们更高的效率来抵消负面的宏观经济趋势，包括在2024年最后四个月将我们的员工队伍缩减约15%，并决定专注于最高增长潜力的用例、产品、材料和软件解决方案。
虽然这一重组计划使我们能够经受住具有挑战性的宏观经济条件，但通过强调运营效率、执行力和更好的盈利能力，到目前为止，它还没有产生收益，也不能保证它会在短期内产生收益，增加我们的收入。最终，在一定程度上，我们普遍受到3D打印市场的影响，需要该市场恢复到之前的增长趋势，我们的收入才能再次增长，这也将改善我们衡量经营业绩的其他指标。在此期间，我们将继续监测情况，评估3D打印相对停滞时期对我们的运营、供应链、流动性、现金流和客户订单的进一步影响，以便在出现潜在的新不利后果时减轻这些影响。3D打印行业的资本支出何时会恢复，目前还无法保证。
如果其他公司成功开发或营销用于我们系统的耗材，我们的收入和利润可能会受到不利影响。
我们销售系统中使用的大部分耗材。我们的消耗品一直是我们增加收入的一个来源。我们试图通过差异化专利和商业秘密防止复制我们的专有耗材，并规定如果客户使用非正品耗材，这些系统上的保修可能无效。我们还收购了销售我们材料的公司，作为拓宽我们官方材料供应的一种手段。其他公司仍开发和销售，并可能继续开发和销售，与之一起使用的耗材
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我们的系统，这可能会减少我们的耗材销售并损害我们的整体收入和盈利能力。虽然我们采取了一些措施，例如通过我们的IAM Marketplace扩展我们的开放材料生态系统，我们认为这可能会增加我们对那些与我们的系统一起使用的第三方材料的参与，但无法保证我们的整体方法将使我们能够保持对我们系统中使用的耗材的控制。
如果我们的产品组合过度转向利润率较低的产品，或者我们的收入组合大幅转向我们的AM服务业务，我们的盈利能力可能会降低。
我们现有的某些产品的销售比其他产品的利润率更高。例如，我们的一些高端系统和相关耗材产生的毛利率高于我们的入门级系统。销售我们的入门级系统可能会取代销售我们的其他系统。如果我们的入门级系统的销售产生了减少我们利润率较高产品销售的效果，或者如果出于任何其他原因，我们的产品组合过度转向利润率较低的产品，而我们无法充分降低与这些产品相关的工程、生产和其他成本或大幅增加这些产品的销售，我们的盈利能力可能会降低。对我们毛利率的类似负面影响可能是由于我们的AM零件服务业务—— 斯特塔西 Direct ——产生的收入发生了重大转变，该业务的特点是利润率相对于我们的产品较低。
我们参与的市场具有竞争性。我们未能成功竞争可能会导致我们的收入和对我们产品的需求下降。
我们与创造最终用途零件、3D打印模型、原型、制造辅助工具、医疗指南和最终用途零件的各种系统生产商以及这些系统的材料、服务和软件生产商竞争，包括增材和减材制造方法，如金属挤压、计算机控制的机械加工和手工建模技术。我们领先的3D系统竞争对手目前包括用于原型开发和制造工艺的系统的其他制造商，包括Formlabs、3D系统 Corporation、Carbon、惠普、EOS GmbH、MarkForged和Desktop Metal，以及Bambu Lab等较新的进入者。对于我们的AM零件和服务业务，我们的主要竞争对手包括3D系统、Materialise、Protolab和其他服务提供商。我们未来可能会面临来自市场其他新进入者的额外竞争，包括可能拥有比我们拥有的资源大得多的公司，这些公司可能会成为新的市场进入者，或者可能通过收购或与当前竞争对手的战略或营销合作关系进入。
我们目前和潜在的一些竞争对手比我们拥有更长的经营历史和更广泛的知名度，也可能比我们拥有更多的财务、营销、制造、分销和其他资源。当前和未来的竞争对手可能能够比我们更快地响应新技术或新兴技术以及终端用户需求的变化，并投入更多的资源来开发、推广和销售他们的产品。我们当前和潜在的竞争对手可能会开发和销售新技术，从而使我们现有或未来的产品过时、无法销售或竞争力下降（无论是从价格角度还是其他角度）。我们当前和潜在的一些竞争对手可能会进一步从事增值收购，如果完成，将创造一个更重要的参与者。
我们不能保证我们将能够保持或提高我们目前的竞争地位，或继续成功地与当前和未来的竞争来源竞争。
8
如果我们记录的额外商誉、其他无形资产或股权投资发生减值，我们可能不得不对未来的收益进行收费
截至
2025年12月31日
，我们所有商誉和其他无形资产的账面价值约为1.974亿美元，而截至2024年12月31日的账面价值为2.053亿美元。
根据美国普遍接受的会计原则或GAAP，我们需要每年以及每当有事件或情况变化表明商誉的账面金额可能无法收回时，对商誉进行减值审查。无形资产一般根据其使用寿命摊销为收益，但每当有事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时，也会对其进行减值审查。当情况需要时，我们作为股权投资在资产负债表上进行的资产也会被审查是否存在潜在的减值。在2025年第三季度，我们经历了一笔重大的减值支出，总额为3390万美元，这是由于我们对Ultimaker的股权投资。该减值导致该季度的GAAP亏损比我们预期的要大得多。
未来对我们的商誉、无形资产或股权投资的任何进一步减值都可能导致对我们的收益产生进一步的重大费用，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。如需更多信息，请参阅本年度报告其他部分所载我们合并财务报表的附注8和9。
作为我们增长战略的一部分，我们已经并将继续寻求收购或投资于其他业务、专利、技术、产品或服务。我们未能成功地做到这一点（包括，如适用，以优惠条件为此类收购或投资提供资金，避免不利的财务后果，以及实现此类收购、投资或撤资的预期结果）可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的增长战略，我们有时称之为“北极星”战略，专注于在增材制造、聚合物和金属领域提供完整的产品和服务组合。为了实施这一战略，我们预计将继续定期评估收购或投资，以扩展我们的产品和服务套件。即使我们能够确定合适的收购或投资，如果我们不能以优惠条款达成协议，或者如果我们缺乏足够的资源自行为交易融资，无法以合理的成本获得融资，或者如果监管机构阻止此类交易完成，我们可能无法完成任何此类交易。如果我们进行特定的收购或投资，我们可能不得不使用现金、发行对现有股东具有稀释影响的新股本证券、产生债务、承担或有负债或以可能对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响的方式摊销资产或费用。收购还将要求我们将某些与收购相关的成本和其他项目记录为当期费用，这将导致我们在完成收购期间报告的收益减少。此外，由于我们的收购和投资，我们还可能面临未知的负债或注销，这可能会导致在它们发生期间对我们的收益产生重大影响。我们还将被要求在商誉或其他长期资产减值费用（如果有的话）发生期间记录这些费用，这可能会导致我们在任何此类期间的收益产生重大费用。如果被收购的实体或投资没有按预期和我们的预期表现，并且没有增加我们的收益，它可能会对我们的整体经营业绩产生不利影响，并损害而不是帮助我们的业务。我们可能会在这样的情况下决定剥离被收购的资产，以便产生现金甚至仅仅是为了阻止未来潜在的损失。
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如果我们无法在以色列市场或我们经营所在的对高技能技术人员和其他人员竞争激烈的其他市场吸引和留住关键管理层或其他关键员工，我们的运营可能会受到影响。
我们的成功取决于我们的高级管理层和其他关键人员的持续服务和表现。我们的执行团队对我们的业务和运营管理以及我们的战略发展至关重要。失去我们高级管理团队的任何成员的服务可能会延迟或阻止我们的战略的成功实施，或我们的系统或其他产品的新应用程序的商业化，或可能以其他方式对我们有效管理公司和执行业务计划的能力产生不利影响。到2024年底，作为我们组织结构调整的一部分，我们缩小了核心领导团队的规模，导致其规模更小，分散在美国、德国和以色列。无法保证我们将能够在未来维持我们的小型领导团队，如果我们需要在未来填补更多的管理职位，我们将能够迅速做到这一点，而不会对我们的运营产生任何不利影响。
我们对关键员工的依赖超出了我们的高级管理团队，延伸到我们高技能的科学、技术（包括软件）和销售人员。我们的主要研究和开发以及我们的一般和行政活动的重要元素是在我们的两个总部之一进行的。在以色列，我们面临着对具有适当技能的员工的巨大竞争。虽然以色列高科技行业（包括我们经营的增材制造或AM行业）历来存在对合格人力资源的激烈竞争，但该行业在以色列最近战争之前的几年（即2023年10月之前）经历了创纪录的增长和活动，无论是在风险投资和成长型股权融资的早期阶段，还是在首次公开募股和并购的退出阶段。这一连串的增长和活动导致以色列高科技公司和外国公司的以色列研发中心的职位空缺增加，这些雇主之间为吸引以色列合格雇员而展开的竞争加剧。因此，以色列的高科技行业经历了大量的员工减员，有时还面临熟练人力资本短缺，包括工程、研发、软件、销售和客户支持人员。我们明尼苏达州设施周边地区也存在类似的关键人员短缺情况。与我们竞争合格人员的公司可能拥有比我们更多的资源，我们可能无法成功地招聘更多有经验或专业的人员、留住人员或有效地替换可能离职的现有人员与合格或有效的继任者。如果我们不能为我们的研发和/或产品开发活动（包括我们产品中的软件）吸引和留住足够合格的技术员工，我们可能无法实现协同效应
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预期来自我们可能不时实施的并购，或为现有产品开发和商业化新产品或新应用。
此外，由于对合格人力资源的竞争，以色列高科技和其他高科技市场也经历了，在最近的过去，并可能再次经历显着的工资通胀。因此，我们吸引、留住和发展人员的努力也可能导致大量额外费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，求职者在做出就业决定时，尤其是在高科技行业，往往会考虑他们将获得的与就业相关的股权的价值。如果员工拥有的股份或股权激励奖励的基础股份大幅升值或大幅贬值，他们可能更有可能离开我们。在2024年和2025年期间，我们的股价明显下降并保持在相对低位。因此，我们许多在前几年获得限制性股票单位（RSU）的关键员工看到他们的价值减少，这可能会增加员工流失的风险。
虽然我们在竞业禁止承诺合法的司法管辖区利用与员工的竞业禁止协议，作为提高员工保留率的一种手段，但这些协议可能无法有效实现这一目标。这些协议禁止我们的员工，如果他们停止为我们工作，直接与我们竞争或在有限的时间内为我们的竞争对手工作。我们可能无法根据以色列法律或其他司法管辖区的法律执行这些协议，我们可能难以限制我们的竞争对手从我们的前雇员在为我们工作时发展的专业知识中受益。
有鉴于此，不能保证合格的雇员将继续留在我们的工作中，或我们将能够在未来吸引和留住合格的人员。未能留住或吸引合格人员可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
新产品或我们现有产品的改进中的缺陷可能会导致产品退货或产品责任、保修或其他索赔，这可能会导致材料费用、管理时间和注意力的转移，并损害我们的声誉。
我们的产品很复杂，可能包含缺陷或由于设计、制造、包装、材料和/或系统内使用中的任何数量的问题而出现故障或性能不令人满意。这些缺陷或错误可能会导致大量的保修、支持和维修或更换成本，导致我们失去市场份额，并转移我们工程人员对我们产品开发工作的注意力，以发现和纠正问题。
这种产品责任索赔的风险也可能更大，因为在制造我们的某些产品时使用了某些危险化学品。这些危险化学品属于三个不同类别（其中有几种化学品属于多个类别）：刺激物、有害化学品和对环境有危险的化学品。此外，我们可能会受到以下索赔：我们的3D打印机已经或可能被用于创建不符合法律要求的部件，或者第三方在我们的GrabCAD网站上发布的知识产权侵犯了他人的知识产权。
此外，我们制造的某些材料现在被归类为医疗器械，使它们受到不同司法管辖区的额外监管要求和监督。这种分类带来了新的风险，包括需要获得和维持监管批准（例如FDA许可或CE标志）、持续遵守严格的质量和安全标准，以及如果我们的产品被发现不合规，可能会进行产品召回或执法行动。不遵守这些医疗器械法规可能会导致重大成本、产品上市延迟、市场损失
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准入、声誉损害、产品责任索赔风险增加。此外，监管要求或解释的变化可能会施加进一步的义务或限制我们为医疗应用营销某些材料的能力。
对我们提出的任何索赔，无论其价值如何，都可能导致材料费用、转移管理时间和注意力，并损害我们的声誉，并可能导致我们无法留住现有的最终用户或吸引新的最终用户。虽然我们保有产品责任保险，但此类保险有重大免赔额，并且无法保证此类保险将可用或足以保护所有此类索赔，或者我们可能会选择就某些事项自行投保。与保修和产品责任索赔以及产品召回或其他索赔相关的成本或付款可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们向航空航天、医疗、牙科和汽车行业的客户销售最终用途零件，向航空航天行业的客户销售3D打印系统，伴随着他们对我们进行责任索赔的更大潜力。
我们的制造服务业务，斯特塔西直接制造，生产用作原型、基准和最终用途零件的零件。就最终用途零件而言，我们向航空航天、医疗、牙科和汽车行业客户的销售，尤其使我们更容易受到产品和其他责任索赔的影响，这是这些行业运营的特征。向航空航天行业的客户销售我们的3D打印系统，如果这些系统生产的零件不能正常运行，同样会带来潜在的责任索赔。任何未被保险充分覆盖或无法获得保险的此类索赔可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能会遇到重大的延迟或障碍，以实现我们的产品供应的成功。
我们的产品旨在利用我们专有的增材制造技术和材料来扩大牙科市场现有应用的市场，并确定、开发和/或商业化医疗和牙科市场的未来解决方案，涵盖牙科、正畸、皮肤科、骨科、心脏病学和整形外科。这些业务在高度竞争的空间中运营，这可能使我们难以实施业务计划和预期，并识别和实现机会。此外，他们的技术、产品、材料和应用可能会受到美国和其他国家的严格监管要求。监管批准或许可过程可能是漫长和昂贵的，监管要求可能会影响受监管技术、产品、材料和应用商业化的时间或我们的能力。我们业务的这些部分的成功还将取决于我们吸引、雇用和留住合格人员、建立销售、营销和分销基础设施以及建立和维持供应和制造关系的能力。
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如果我们与我们产品和服务的供应商的关系，特别是与我们产品组件的单一来源供应商的关系终止或我们的制造安排受到干扰，我们的业务可能会中断。
我们从第三方供应商处采购用于我们系统的组件和子组件、用于我们耗材的原材料，以及用于我们的斯特塔西直接制造服务业务的AM系统、组件和原材料，其中一些供应商可能与我们存在竞争。虽然我们使用的大多数这些组件部件、子组件和原材料有几个潜在供应商，但我们目前选择对其中几个组件和材料仅使用一个或有限数量的供应商。此外，我们的斯特塔西直接制造零部件服务中使用的增材制造系统和材料的供应商可能会拒绝向我们销售我们的斯特塔西直接制造服务使用的额外增材制造系统或增材制造系统的组件零部件和材料。我们对单一或有限数量供应商的依赖涉及多项风险，包括：
•一些关键部件的潜在短缺；
•产品性能缺陷，如果可以追溯到特定的产品组件，因为有问题组件的供应商无法轻易更换；
•停产我们所依赖的产品或某些材料；
•这些供应商可能破产；和
•减少对交付计划、制造能力、质量和成本的控制。
此外，我们要求任何新供应商根据我们的内部程序成为“合格”。资格认证过程涉及不同持续时间的评估，如果我们被要求对新供应商进行意外资格认证，这可能会导致生产延迟。我们一般根据我们的内部预测以及第三方提供给我们的原材料、组件、组件和成品的可用性来组装我们的系统和零件，这些受制于不同的交货时间。如果某些供应商决定停止生产我们使用的组件、组件或原材料，供应可用性的意外变化或意外的供应限制可能会导致销售延迟或损失，增加生产或相关成本，从而降低利润率，并损害我们的声誉。如果我们无法为特定组件、材料或化合物找到合适的供应商，我们可能会被要求修改我们现有的产品或我们提供的终端部件，以容纳替代组件、材料或化合物。虽然我们在内部引入了关于我们的采购（尤其是关于原材料）的定期风险分析，这增加了我们的库存水平，但如果我们突然意外失去供应，无法保证足以保护我们。
特别是，我们的PolyJet 3D打印机的打印机机头依赖唯一的供应商理光打印系统美国公司（Ricoh Printing Systems America，Inc.）或理光。根据我们与理光的协议条款，我们采购打印机机头和相关电子组件，并根据理光的专利权和商业秘密获得组装、使用和销售这些采购产品的不可转让、非排他性权利。由于存在停止供应理光打印机机头和我们产品的其他关键部件的风险，我们维持这些打印机机头和其他部件的过剩库存。然而，如果我们的预测超过实际订单，我们可能会持有大量滞销或无法使用的零件或原材料的存货，这可能会导致存货冲销或减记，并对我们的现金流、盈利能力和经营业绩产生不利影响。见“第4项。公司信息-业务概览-制造和供应商-库存和供应商-理光协议”，供进一步讨论本协议。
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在我们的生产基地停止运营可能会阻止我们及时完成客户订单，并可能导致我们无法预见的成本。
我们组装和测试我们销售的系统，并且在许多情况下，为我们的系统生产消耗品，在不同地点的单一设施中，这些设施专门用于不同类别的系统和消耗品。我们同样依赖于单一设施来组装我们的斯特塔西直接制造服务使用的AM系统的组件零件和材料。由于我们依赖所有这些生产设施，任何这些设施的中断都可能严重损害我们及时向市场供应3D打印机、其他系统或消耗性材料的能力。根据中断的原因，我们也可能会产生大量成本来补救中断并恢复产品发货。此类中断可能是由地震、火灾、洪水和其他自然灾害等因素造成的。无法保证我们将得到充分保护，使其不会在我们的生产基地受到任何重大干扰。因此，任何此类中断都可能对我们的收入、经营业绩和收益造成重大不利影响，还可能潜在地损害我们的声誉。
大量经销商和独立销售代理的损失或收入减少将损害我们销售产品和服务的能力，并可能减少我们的收入并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们严重依赖我们的经销商网络和独立销售代理来销售和（在经销商的情况下）为其各自地理区域的最终用户提供我们的产品服务。这些经销商和销售代理在销售我们的产品或为我们的最终用户提供服务方面可能不如我们有效。此外，如果我们与大量此类经销商和销售代理的关系被终止，或者如果大量此类经销商和销售代理以其他方式未能或拒绝销售我们的产品，我们可能无法及时找到合格或成功的替代品，如果有的话。如果这些经销商和独立销售代理没有按预期表现，或者如果我们无法找到合格和成功的替代品，我们的销售将受到影响，这将对我们的收入和经营业绩产生不利影响。此外，一个或多个拥有大量应收账款余额的经销商违约可能会对我们的财务业绩产生不利的财务影响。
涉及货运公司和其他第三方的全球中断和延误已经产生了不利影响，并可能再次对我们的供应链和分销网络产生不利影响，从而阻碍我们销售3D打印系统的能力，尤其是那些基于我们最近推出的新获得的技术的系统。
我们的业务依赖于高效和有效的供应链，包括为我们的3D打印系统交付原材料和零件，以及制造和运输这些系统给转售商或最终用户（如适用）。全球供应链最近一段时间普遍在正常水平上运作，但周期性的延误和中断，类似于最近胡塞武装在红海-苏伊士运河贸易路线地区发动的袭击造成的延误和中断，可能再次对我们的产品分销产生不利影响。由于难以及时从我们的供应商获得原材料和零部件，以及我们的产品在制造后运输到我们的分销目的地，这也可能导致更高的库存缺货状态。此外，由于此类延误，我们可能需要从不同的地理位置或制造商采购原材料和零件，这可能导致（其中包括）产品成本增加、运输成本增加、我们的产品销售延迟或我们的产品质量下降。我们供应链中的这些违规行为对我们分发3D打印系统的能力的不利影响可能对基于我们最近获得的三项技术的系统最为严重，我们最近刚刚在这些技术中实施了我们的分发渠道。
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此外，我们的制造设施的运营，即我们的3D打印系统的组装地，对我们的业务运营至关重要。如果我们的制造设施出现关闭或工人短缺（类似于在新冠疫情大流行期间发生的情况），无论是暂时的还是持续的，我们可能会承受与我们的产品分配到其目的地相关的重大不利影响，无论是对转售商还是最终用户（如适用）。
任何这些情况都可能对我们及时交付3D打印系统的能力产生不利影响，这可能会损害我们满足客户对产品需求的能力，并导致销售和服务收入损失、供应链成本增加，并可能损害我们的声誉。
我们的商业模式部分基于建立最终用户基础，该基础将通过我们的消耗品销售和服务合同产生经常性收入流。如果该经常性收入流不能持续，或者如果我们的业务模式随着行业发展而发生变化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们的商业模式部分取决于我们维持专有耗材差异化组合的能力，以及增加我们的专有和第三方耗材和服务合同的销售，因为这会产生经常性收入。我们的消耗品一直是我们增加收入的来源。然而，我们系统的现有和未来最终用户可能不会以最终用户目前购买这些消耗品和服务的相同比率购买我们的消耗品或相关服务合同。此外，将我们的系统用于原型应用，这通常是用入门级系统进行的，相对于将我们的系统用于制造，通常需要较少的消耗品体积，这通常是用我们的高端系统进行的。如果我们当前和未来的最终用户没有过渡到通过我们的高端系统处理的系统的制造应用，因此没有购买更多的消耗品，或者如果我们的最终用户没有与我们签订越来越多的服务合同，我们的经常性收入流相对于我们的总收入将减少，我们的经营业绩将受到不利影响。
美国政府实施的进口关税、税收、关税和其他贸易法规以及其他国家的报复性反应，一直在提高我们为制成品支付的价格并降低我们的毛利率，还可能对我们的客户经营所在的行业和国家产生不利影响，从而减少这些行业和国家对我们的3D打印产品和服务的需求。
美国政府对外国或外国对美国实施的进口关税、税收、关税和其他贸易法规，一直在直接或间接提高我们为制成品支付的价格，这些价格对我们制造产品的能力至关重要。特别是，美国现任行政当局对从某些贸易伙伴（例如欧盟和中国，以及以色列、英国和荷兰）进口的商品实施并谈判了大幅新增或增加关税的条款，这已经并可能继续导致我们某些产品中使用的制成品和组件成本增加，这反过来又增加了我们销售商品的成本。我们2025年的财务业绩反映了毛利润和毛利率的下降，这部分是由于美国关税收费的影响。
世界各地的贸易壁垒和其他与关税相关的政府行动也有可能通过减少对我们客户产品的需求而伤害我们客户经营所在的行业，例如制造业。新关税还可能更广泛地对我们经营所在以及我们向其提供产品和服务的特定国家或区域经济体产生不利影响。这些不利影响可能反过来减少我们的客户对我们的3D打印产品和相关服务的需求，并导致我们的收入减少。
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因此，广泛征收新的或增加的关税增加了生产成本，并可能减少对我们产品的需求，而这种成本增加可能要求我们提高价格（这可能会减少我们的销售额）或可能继续对我们的利润率产生负面影响。总体而言，这些影响可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
全球经济、政治和社会状况可能会对我们的销售产生不利影响。
全球经济的不确定性、金融服务部门和信贷市场的困难、地缘政治的不确定性和其他宏观经济因素都会影响我们产品和服务的潜在最终用户的消费行为。我们销售产品的一些地区的经济增长前景不明朗，可能会导致最终用户推迟或减少技术采购。我们还面临最终用户、供应商和分销商所经历的财务困难可能产生的风险，全球经济的持续不确定性或其他地缘政治因素可能会加剧这些风险，包括：
•全球多个国家和地区，包括我们客户所在地区的中等偏高利率；
•供应链中断，这导致原材料交付速度放缓，并由于原材料成本和运输成本的显着增加而提高了某些材料的价格；
•美中互惠关税可能会影响我们产品中使用的成品或组件的成本，以及我们在中国销售产品的能力；
•可能造成严重经济损失的大规模网络攻击的威胁；
•美国联邦政府延长停摆（由于未能通过预算拨款或通过持续资助决议）可能会延迟美国政府机构或其他业务活动严重依赖美国政府机构合同的最终用户对我们产品的订单；
•终端用户对产品的需求和制造业活动水平可能会降低；
•分销商和终端用户可能无法获得信贷融资来为购买我们的产品提供资金；
•供应商可能无法获得信贷融资，以资助购买用于制造产品组件的子组件或购买原材料以生产消耗品；
•最终用户或分销商可能面临财务困难或可能资不抵债，这可能导致我们无法为我们的产品获得付款；和
•我们的产品和消耗品中使用的原材料、成品或组件的关键供应商可能面临财务困难或可能资不抵债，这可能导致向我们的最终用户供应系统、消耗品或备件的中断。
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我们现有和计划中的国际业务目前使我们面临并将继续使我们面临额外的市场和运营风险，未能管理这些风险可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们很大一部分销售额来自国际市场。2025年，我们40.3%的收入来自美洲以外的国家。因此，我们在国际上开展业务面临重大运营风险，包括：
•外币汇率波动；
•潜在更长的销售和付款周期；
•应收账款催收潜在较大困难；
•潜在的不利税收后果；
•某些国家减少对知识产权的保护，特别是在亚洲和南美洲；
•人员配置和管理国外业务方面的困难；
•有利于本地竞争的法律和商业惯例；
•为国外定制产品的成本和困难；
•遵守各种复杂的外国法律、条约和条例；
•关税、贸易壁垒和其他监管或合同限制我们在某些外国市场销售或开发我们的产品的能力；和
•受制于许多司法管辖区的法律、法规和法院系统。
我们未能有效管理与我们的国际业务相关的市场和运营风险，可能会限制我们业务的未来增长，并对我们的经营业绩产生不利影响。
对我们的信息技术系统的重大网络安全中断或对我们的数据安全的破坏可能会对我们的业务产生不利影响。
拥有授权或未经授权访问权限的人员对我们的信息技术或IT、系统和/或基础设施的重大入侵、中断、破坏或崩溃可能会对我们的业务和运营产生负面影响。我们还可能遭遇业务中断、信息被盗和/或网络攻击造成的声誉损害，这可能会危及我们的系统，并导致内部或第三方供应商的数据泄露。已输入我们主要IT平台的数据，包括交易记录、财务数据和反映在我们运营结果中的其他数据，以及与我们的专有权利相关的数据（例如研发，以及其他与知识产权相关的数据），都受到重大网络安全风险的影响。我们的IT系统一直是，并且预计将继续成为恶意软件和其他网络攻击的目标。迄今为止，我们不知道由于任何此类恶意软件或网络攻击，我们经历了任何重要信息的丢失或中断。
我们已经投资并将继续投资于先进的防护系统，以降低这些风险，其中一些已经安装，还有一些仍在安装过程中。根据我们的防护系统供应商提供给我们的信息，我们认为我们的防护水平符合同行技术公司的习惯做法、市场标准和最佳实践。我们还为我们的大部分信息维护备份文件，作为确保违规或网络攻击不一定会导致这些信息丢失的一种手段。我们还定期审查我们的保护和补救措施，以确保它们是充分的。
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尽管有这些保护系统和补救措施，用于获得未经授权的访问的技术仍在不断变化，变得越来越复杂，而且往往要等到利用信息发生之后才能得到承认。我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施，因此我们无法向您保证，我们的预防措施将成功地防止我们的信息技术系统和相关数据受到损害和/或破坏。此外，我们无法确定我们的补救措施将充分减轻任何网络攻击或事件的不利财务后果。
由于我们的产品进出口，我们受到环境法和出口管制法的约束，以及与我们的运营和使用我们的系统和材料相关的环境、健康、安全和医疗器械法律法规，包括由于我们的客户使用我们的产品而施加的要求，这可能会使我们在不遵守的情况下承担合规成本和/或潜在的责任。
我们的产品在国际上的出口使我们遵守有关化学品和危险物质进出口的环境法律法规，例如美国有毒物质控制法（TSCA），以及化学物质的注册、评估、授权和限制，或REACH。这些法律法规要求对我们与我们的系统和其他产品一起发货或构成其一部分的某些化学品进行测试和注册。如果我们未能遵守这些或类似的法律法规，我们可能会被要求进行重大支出，以重新配制我们在产品和材料中使用的化学品，或产生注册此类化学品的成本，以获得和/或重新获得合规性。此外，如果我们不能遵守这些规定，我们可能会被处以巨额罚款或其他民事和刑事处罚。
我们产品的出口也受到若干出口法规的约束，包括但不限于美国。出口管理条例、美国国际武器贸易条例、美国武器出口管制法案和美国财政部外国资产管制办公室管理的条例和命令（我们统称为出口/进口法）。我们的产品受民事管制，但未能遵守这些出口/进口法律可能会导致对我们出口这些产品的能力施加更大的限制，如果我们未能遵守我们的限制，则可能会受到处罚。
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此外，由于我们使用化学品和生产废料作为我们运营的一部分，以及与客户运营我们的系统有关，我们还受到多个司法管辖区广泛的环境、健康和安全法律、法规和许可要求的约束。在某些情况下，我们的客户自己强制要求遵守健康或安全法规。这些法律、法规和要求（其中包括《欧盟废弃电气和电子设备指令》和《欧盟限制使用某些有害物质指令》），除其他外，对化学品和废料的产生、使用、储存、登记、处理和处置、电气产品中存在特定物质、向地下、空气或水中排放和排放有害物质、污染场地的清理、包括由于我们未能妥善处置化学品和其他废料以及我们员工的健康和安全而导致的泄漏造成的任何污染。根据这些法律、法规和要求，我们还可能因不当处置化学品和废料而承担责任，包括最终用户使用我们的系统和随附材料所导致的责任。这些或未来的法律法规可能需要为合规和/或补救措施支出大量资金。如果我们的运营未能遵守此类法律或法规，我们可能会受到罚款和其他民事、行政或刑事制裁，包括吊销继续我们的业务活动所需的许可证和执照。此外，我们可能需要就第三方索赔支付损害赔偿或民事判决，包括与人身伤害（包括接触我们产生、使用、储存、处理、运输、制造或处置的有害物质）、财产损失或贡献索赔有关的索赔或民事判决。一些环境法允许对补救费用承担严格的连带责任，无论有无过错。我们可能会被认定为此类法律下的潜在责任方。自2023年2月以来，由于我们在美国推出了首个使用TrueDent树脂的认证医疗设备，我们一直受到医疗设备法规的约束，例如美国FDA联邦法规代码。我们还计划在未来几年扩大我们认证为医疗器械的国家和产品。
如果我们未能遵守任何此类法规或承担相关责任，此类发展可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
作为一家在多个国家开展重要业务的上市公司，我们受到监管，必须遵守多个司法管辖区的报告、隐私和其他要求，如果监管机构声称我们不合规，我们可能会受到制裁，如果制裁很严重，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
作为一家在以色列、美国、欧洲和许多其他国家拥有重要业务的上市公司，我们受到监管，必须遵守多个司法管辖区的报告和其他要求。特别是，我们受SEC和FINRA的规则和规定的约束，它们可能会不时选择审查或调查我们的运营、我们财务报表的各个方面、我们的披露做法和其他事项。随着此类审查的进展，监管机构可能会确定我们现在和一直遵守适用的规则，或者他们可能会决定对我们涉嫌不遵守规定的行为采取执法行动或其他制裁措施。
新的隐私法增加了数据隐私合规成本。我们在加州的业务受《加州消费者隐私法》的约束，该法案经《加州隐私权法案》修订，于2023年1月1日生效（经修订，CCPA）。CCPA针对我们与加州居民客户的互动，对我们施加了更强的披露要求，例如当我们或我们的代理人收集他们的个人信息时，为消费者提供全面的隐私通知。我们可能会被进一步要求确保第三方合规，因为根据CCPA，如果代表我们收集、处理或保留个人信息的第三方违反CCPA的隐私要求，我们可能会承担责任。对违规行为的制裁可能包括罚款和/或民事
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诉讼。美国其他州，包括科罗拉多州、弗吉尼亚州、犹他州、德克萨斯州、佛罗里达州、明尼苏达州、蒙大拿州和康涅狄格州，也颁布了类似但不完全相同的法律，这些法律已经生效。
除了对我们的运营实施基于美国的法规外，我们在欧洲的活动还受到欧盟通用数据保护法规（GDPR）的约束，这为我们创造了额外的合规要求。GDPR扩大了个人隐私法的范围，以保护欧盟公民的权利，并要求各组织在72小时内报告数据泄露事件，并受严格规则的约束，以获得个人对如何使用其数据的同意。GDPR于2018年5月25日开始强制执行，不遵守将使我司等实体面临巨额罚款或其他监管索赔。英国也实施了自己版本的GDPR，即所谓的英国GDPR。虽然我们已投资并打算继续投资合理必要的资源以遵守这些隐私标准（在欧洲、英国和美国），但如果我们未能充分遵守，该失败可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
不遵守美国《反海外腐败法》或其他适用的反腐败立法可能会导致罚款、刑事处罚，并对我们的业务产生不利影响。
我们在世界各地的许多国家开展业务，其中包括已知有腐败名声的国家。我们致力于按照适用的反腐败法律开展业务。然而，我们面临的风险是，我们的关联实体或我们和我们的关联公司各自的高级管理人员、董事、雇员和代理（包括我们产品的分销商）可能会采取被确定为违反此类反腐败法律的行动，包括1977年美国《反海外腐败法》和2010年英国《反贿赂法》，以及外国资产管制办公室和美国商务部实施的贸易制裁。任何这些人的任何违规行为都可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚，或限制某些司法管辖区的业务，并可能对我们的业务结果产生不利影响。此外，实际或被指控的违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。
我们拥有或长期租赁我们的一些制造和办公设施，这可能会限制我们移动这些业务的能力。虽然我们不时在我们的设施之间迁移某些流程，但如果我们要从这些设施中转移部分或全部剩余业务，我们可能会产生不可预见的费用。
我们在明尼苏达州的Eden Prairie拥有建筑物，用于开展FDM制造和组装业务，我们还拥有位于以色列雷霍沃特的办公设施和位于以色列Kiryat Gat的制造设施。我们的建筑物和设施的所有权可能会对我们将部分或全部业务转移到可能更有利的其他地点的能力产生不利影响。如果我们将这些业务中的任何一个转移到其他地点，我们可能很难出售或出租我们腾出的物业。
这一风险也适用于我们根据不可撤销的租赁协议租赁的设施，在这些设施中我们无法自由腾出设施。我们于2024年6月为位于明尼苏达州Minnetonka的美国新校区签订的新租约为期10年，这使我们在该校区的整个期间内都承担了责任，从而限制了我们在该学期后期将伴随的财务承诺减少到所希望的程度的灵活性。为了对抗这些风险，在大多数租约中，我们通过在三年或更短时间后为自己提供“中断”选项来限制我们的承诺，我们还为自己获得了转租租约下部分或全部设施的权利。
这些对我们移动能力的限制可能会导致减值费用，就像以前期间我们的一些租赁设施发生的那样，这对我们的经营业绩产生了负面影响，并可能在未来期间再次对我们的经营业绩产生不利影响。
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我们拥有大量应收账款余额的一个或多个经销商或客户拖欠付款可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的应收账款余额不时向某些转售商或客户集中。这些经销商或客户中的一个或多个违约可能会导致对我们当前报告的收益产生重大费用。我们已经审查了有关信贷和催收的政策，并将根据当前的支付状况和经济状况继续对其进行监测。此外，我们试图通过信用额度和信用保险为我们的许多客户减少我们的应收账款的信用敞口。然而，不能保证我们识别潜在信贷风险的努力一定会成功。我们无法及时识别存在信用风险的转售商和客户，可能会在此类转售商或客户与我们的应收账款余额较高时导致违约。任何此类违约都将导致对我们的收益产生重大影响，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们正在，并且在最近的过去一直受到诉讼。我们目前或未来面临的任何诉讼都可能对我们的财务状况或盈利能力产生重大不利影响。
我们目前，并在最近的过去，受到诉讼，并可能在未来受到进一步的诉讼。
我们无法就未来任何诉讼的结果提供任何保证，任何此类行为都可能导致对我们的重大损害作出判决。任何这类事项的解决都可能旷日持久且代价高昂，并且由于诉讼和其他程序的内在不确定性，最终结果或判决具有不确定性。此外，由于新的发展、结算策略的变化或证据要求的影响，我们的潜在负债可能会随着时间而变化。无论结果如何，诉讼在过去已经导致，并可能在未来导致重大的法律费用，需要管理层的重大关注和资源。因此，任何当前或未来的诉讼都可能导致对我们的财务状况或盈利能力产生重大不利影响的损失、损害和费用。
股东或其他第三方的潜在敌对行动，包括潜在的主动要约收购，或最近发生的用自己的提名人罢免和替换我们的董事的潜在企图，可能会对我们的股东对我们公司的投资产生重大不利影响，也可能使我们的现金资源紧张。
我们在最近的过去一直受到以色列的诉讼和我们的股东Nano Dimension Ltd.或Nano发起的其他敌对行动的影响，这些诉讼根据以色列法律对我们当时的有限存续期股东权利计划的有效性提出了质疑，该计划已于2025年12月19日到期。我们的股东权利计划旨在为所有股东（要约人除外）提供一种方式，就某些类型的要约以及该计划是否应适用于这些要约直接向我们的董事会表达其立场，并在其他情况下，完全豁免要约的权利适用性。我们同意豁免我们的前股东权利计划对Fortissimo Capital（与其关联公司一起简称为Fortissimo）收购我们公司的大量股权（与我们与Fortissimo的私募股权投资（PIPE）协议有关）的适用性，该收购已于2025年4月完成。根据Fortissimo与我们的股东协议，如果Fortissimo要寻求收购我们公司24.99%以上的已发行普通股，Fortissimo将受到某些停顿和投票限制以及我们的股东（Fortissimo和与其有关联的任何股东除外）所需的咨询投票的限制，根据以色列法律，该收购将需要通过特别要约的方式完成，其中Fortissimo至少收购我们已发行股份的15%。
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虽然我们目前没有制定股东权利计划，但如果我们的董事会寻求恢复这样的计划，不能保证它会在法律上得到支持。以色列法院尚未根据《公司法》就股东权利计划或所谓“毒丸”的合法性作出正式裁决。2023年7月18日，在Nano对我司发起的诉讼的临时程序决定背景下，法院发表初步意见认为：倾向于裁定权利计划在以色列法律下是允许的；应“以怀疑的态度”看待董事会通过权利计划；董事会承担证明其被告知、其善意行事、咨询了专家、其考虑了公司及其股东的利益，而不是为了巩固自身利益而行事的责任，采纳股东权利计划时。2023年12月19日，法院发布命令指出，从双方的书面陈述来看，对一个关键问题作出裁决是合适的：根据以色列法律，一家公司是否可以采用‘毒丸’。然而，法院从未作出过这样的裁决，如2024年7月1日，在Nano提交的请求未被我公司反对后，法院在不影响Nano索赔的情况下驳回了Nano的索赔。虽然法院的临时裁决为潜在的最终法院裁决开辟了道路，即我们的股东权利计划有效并被有效采纳（在2025年12月到期之前），但无法保证以色列法院将确定我们的董事会实际上满足了必要的举证责任，以维持我们可能采纳的任何未来股东权利计划的有效性。
除对我们的股东权利计划提出法律质疑外，股东或其他第三方未来还可能发起敌意收购要约，该要约可能类似于其于2023年5月25日发起并于2023年7月31日到期（未购买我们的普通股）的Nano要约，据此，任何此类股东或其他第三方可能会寻求收购我们的普通股，这些普通股连同其已拥有的任何普通股，可能代表多数，甚至低于多数，占已发行普通股的很大比例。Nano进一步跟进了其未完成的收购要约，于2023年12月23日宣布了一项初步提议，以每股16.50美元现金购买我们公司当时未拥有的所有已发行股份。我们的董事会承认收到并考虑了Nano的要约，但最终决定在为我们公司探索战略替代方案时不进行任何特定的战略交易，而是在2024年8月选择采用重组计划。无法保证任何股东或其他第三方不会再次无视我们董事会关于不与其进行协调交易的决定，而是试图以我们董事会认为不会最大化股东价值的方式进行敌意要约收购或其他行动，试图接管我们公司。
任何大股东（如Nano在2023年所做的那样）也可以利用其根据《公司法》规定的权利，要求作为持股超过10%的股东召开一次特别股东大会，在该会议上罢免我们当时的部分或全部董事并选举其提名人选代替他们将被提上议程。批准任何此类提案的相关多数将是亲自或通过代理人代表并在股东大会上投票的普通多数股份，但不排除感兴趣的股东的股份。如果一个大股东在这样做的时候持有我们普通股的很大一部分，那么它对这样一项提案的赞成票将使它在提案获得批准方面具有优势。
如果以色列法院将使我们可能制定的任何股东权利计划无效，或宣布或向敌对股东提供任何补救措施，以促进并从而允许此类股东发起类似于Nano要约收购的要约收购，这可能导致该股东有机会试图成为我们公司的多数或重要股东。这样的股东就有了影响斯特塔西运营的重大能力。同样，如果任何此类敌对股东将成功取代我们的任何董事，那也将使其对我们公司的管理和政策产生重大影响。这两个中的任何一个或两个
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结果将使敌对股东能够为自己的利益影响我们公司的运营，这可能会损害我们的公众/少数股东。这样的股东可能会利用其投票权，无论是作为主要（甚至是控股）股东还是在斯特塔西董事会，以对其有利的方式对我们公司的政策产生重大影响，并对我们公司和我们的经营业绩产生重大不利影响。此类股东拥有斯特塔西的大量或控股权也可能对我们的公众/少数股东的普通股交易和流动性产生不利影响，从而可能导致公众股东对我们公司的投资价值下降。
根据适用的雇佣法，我们可能无法执行不竞争的契约，因此可能无法阻止我们的竞争对手从我们一些前雇员的专业知识中受益。
我们一般在竞业禁止承诺合法且可强制执行的司法管辖区与我们的雇员订立竞业禁止协议。这些协议禁止我们的员工在停止为我们工作后直接与我们竞争或在有限的时间和地理范围内为他人工作。我们可能无法根据我们的雇员工作的司法管辖区的法律执行这些协议，我们可能难以限制我们的竞争对手从我们的前雇员或顾问在为我们工作时发展的专业知识中受益。例如，以色列法院要求寻求强制执行前雇员的竞业禁止承诺的雇主证明，前雇员的竞争活动将损害雇主已被法院承认的有限数量的物质利益之一，例如公司机密商业信息的保密或对其知识产权的保护。如果我们不能证明这些利益将受到损害，我们可能无法阻止我们的竞争对手从我们前雇员或顾问的专业知识中受益，我们保持竞争力的能力可能会受到削弱。至于我们的美国业务，在我们的斯特塔西直接制造零件服务的许多员工以及Origin的员工所在的加利福尼亚州，与员工签订的竞业禁止协议通常是非法的、无效的，并且在终止雇佣后无法执行，包括根据2024年1月1日生效的新法律，无论协议是何时签署的，也无论协议是否在加利福尼亚州签署。美国其他州也一直在扩大限制使用竞业禁止条款的法律。在美国联邦一级，联邦机构在2023年采取行动，使竞业禁止协议总体上无法执行。联邦贸易委员会于2024年4月23日敲定了一项规则，禁止全国范围内的雇主与其雇员和独立承包商使用竞业禁止协议。2024年8月20日，一家地区法院发布命令，禁止最终规则生效，禁止FTC执行该规则。联邦贸易委员会已对该决定提出上诉，与此同时，地区法院的决定并不妨碍联邦贸易委员会通过逐案执法行动解决竞业禁止限制问题。此外，国家劳动关系委员会总法律顾问于2023年3月发布了一份备忘录，认为许多类型的竞业禁止和不招揽限制非法干扰了雇员根据《国家劳动关系法》第7条享有的受保护权利。如果美国联邦对竞业禁止协议的限制生效，或者如果我们有业务的更多州继续扩大对使用竞业禁止限制的限制或禁令，这可能会对我们保护我们在美国地点对关键员工的投资的能力产生不利影响，并损害我们的竞争地位。
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我们依靠我们的管理信息系统进行库存管理、分配，以及其他关键功能。如果我们的信息系统未能充分发挥这些功能，或者我们遇到其运营中断，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们业务的高效运行，有赖于我们的管理信息系统。我们依靠我们的管理信息系统：除其他外，有效管理我们的会计和财务职能，包括维护我们的内部控制；管理我们的制造和供应链流程；以及维护我们的研发数据。我们的管理信息系统未能正常运行可能会扰乱我们的业务和产品开发，这可能导致销售额下降、间接费用增加、库存过剩或过时以及产品短缺，从而使我们的业务和经营业绩受到影响。
尽管我们采取措施保护我们的管理信息系统，包括我们的计算机系统、内联网和互联网站点、电子邮件和其他电信和数据网络，但我们实施的安全措施可能并不有效，我们的系统可能容易受到许多潜在来源和事件的盗窃、丢失、损坏和中断，包括未经授权的访问或安全漏洞、自然或人为灾害（如洪水或地震）、网络攻击、计算机病毒、电力损失或其他破坏性事件。如果由于重大网络事件或其他原因，我们的运营受到干扰或关闭；我们的机密、专有信息被盗或泄露；我们因被盗的客户、员工或其他机密信息而产生成本或被要求支付罚款；我们必须将大量资源用于系统修复或增加网络安全保护；或我们以其他方式产生重大诉讼或其他成本，我们的声誉、品牌和财务状况可能会受到不利影响。
与我们的知识产权相关的风险
如果我们无法为我们的产品获得专利保护或以其他方式保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到影响。
我们依靠美国和其他国家的专利和商标法、商业秘密保护、保密协议以及与我们的员工、最终用户和其他人的其他合同安排相结合来保持我们的竞争地位。特别是，我们的成功部分取决于我们的能力，以及我们的许可人的能力，为我们和他们的产品、技术和发明获得专利保护，维护我们和他们的商业秘密和专有技术的机密性，在不侵犯他人专有权利的情况下运营，并防止他人侵犯我们和他们的专有权利。随着我们收购公司及其技术，例如2020年12月收购的Origin及其P3技术、2021年2月收购的RPS及其立体光刻技术、2021年11月收购的Xaar及其基于粉末的SAF技术，以及我们于2023年4月收购的科思创增材制造业务部门，与潜在侵犯我们的技术专有权相关的风险变得更加明显。
尽管我们努力保护我们的所有权，但竞争对手或其他未经授权的第三方可能会获得、复制、使用或披露我们的技术、发明、工艺或改进。2024年，我们在德克萨斯州的美国联邦地区法院对Bambu Lab提出索赔，指控Bambu的几款打印机型号侵犯了我们的专利。我们正在寻求一项法院命令，为我们的侵权行为提供经济赔偿和其他补救措施，并禁止Bambu未来的侵权行为。这些索赔的诉讼程序正在进行中，审判日期为2026年6月。我们还面临竞争对手和其他第三方在专利法庭对我们的注册知识产权提出的挑战，包括在欧洲专利局提起的专利异议和在美国专利审判和上诉委员会提起的知识产权诉讼。我们无法向您保证，我们现有或未来的任何专利或其他知识产权将不会受到质疑、无效或规避，或将为我们提供
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有意义的保护。我们的未决专利申请可能不会被授予，我们可能无法获得与我们的美国专利相对应的外国专利或未决申请。某些国家的法律，例如中国，可能无法提供与美国相同水平的专利保护和知识产权执法，因此即使我们在中国或美国以外的其他地方强制执行我们的知识产权或获得额外的专利，这些权利的执法也可能无效。如果我们的专利和其他知识产权不能充分保护我们的技术，竞争对手可能会提供增材制造系统、耗材或其他与我们类似的产品。竞争对手也可能能够独立开发类似技术或围绕我们的专利进行设计，我们可能无法检测到未经授权使用我们的专有技术或采取适当措施来防止此类使用。
如果我们试图强制执行我们的知识产权，我们可能（就像我们过去一样）成为复杂的、旷日持久的诉讼的主体或当事方。知识产权纠纷和诉讼，无论其优点如何，都可能通过转移管理层和关键技术人员的注意力和精力，并通过增加我们开展业务的成本，对我们的业务运营造成代价高昂和破坏性的影响。上述任何情况都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们可能会受到声称我们侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人知识产权的索赔，特别是考虑到我们一直在获得的多项额外技术。
我们的产品和技术，包括我们因持续收购其他业务而获得的技术和我们从他人获得许可的技术，我们可能不太了解我们有机开发的技术可能侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方的知识产权。这一风险与我们的行业尤其相关，近年来行业参与者的创新和专利申请步伐有所加快。美国和大多数其他国家的专利申请在一段时间内是保密的，直到它们被公布，而科学或专利文献中发现的公布通常会滞后于实际发现几个月或更长时间。因此，我们不知道世界各地未公布的专利申请中所包含的权利要求的性质，我们无法确定我们或我们的被收购公司是最先构思出我们自行开发或我们收购的专利或专利申请所涵盖的发明的人，或者我们或我们的被收购公司是最先提交涵盖此类发明的专利申请的人。此外，无法知道专利持有人可能会选择在哪些国家根据《专利合作条约》或其他机制延长其申请。此外，我们可能会受到来自个人、供应商和其他公司的知识产权侵权索赔，包括那些在3D打印或耗材生产领域获得专利的公司，其唯一目的是对我们提出索赔。
根据以色列专利法（5727-1967）或专利法，我们还可能因员工在课程中构思的“服务发明”以及他们受雇于我们或因其受雇于我们而产生的“服务发明”而受到版税索赔。《专利法》第134条规定，如果雇主和雇员之间没有就雇员是否有权获得服务发明的考虑达成协议，则应由以色列赔偿和特许权使用费委员会或根据《专利法》组成的机构委员会来决定这些问题。我们认为，几乎我们所有的员工都签署了发明转让协议，他们在协议中向我们转让了他们对潜在发明的权利，并承认他们将无权从发明的商业化中获得额外的补偿或特许权使用费。尽管如此，我们可能会面临要求为指定发明的对价支付报酬的索赔。
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除了专利侵权和与专利相关的索赔，我们可能会受到其他知识产权索赔，例如声称我们正在侵犯商标或盗用商业秘密。我们还可能受到与我们网站上的内容相关的索赔，包括在我们的GrabCAD.com网站上发布的第三方内容。任何知识产权索赔，无论此类索赔的是非曲直或解决方案如何，都可能导致我们在回应、辩护和解决此类索赔方面产生重大成本，并可能禁止或以其他方式损害我们将新产品或现有产品商业化的能力，包括我们被收购公司开发的产品。此类索赔的解决可能（其中包括）要求我们重新设计侵权技术、以对我们不利的条款订立代价高昂的和解或许可协议、向雇员或前雇员支付特许权使用费，或赔偿我们的分销商和最终用户。我们（包括我们收购的公司）或我们的许可人对第三方知识产权的任何侵权行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们无法保护我们的商业秘密或专有技术的机密性，这些专有信息可能会被其他人用来与我们竞争，例如，在开发可与我们的打印系统一起使用的耗材以代替我们的专有耗材时。
我们投入了大量资源来开发我们的技术、商业秘密、专有技术和其他未注册的所有权。虽然我们订立了旨在保护此类权利的保密和发明转让协议，但此类协议可能难以执行且成本高昂，或者如果违反可能无法提供充分的补救措施，我们可能尚未与所有相关方订立此类协议。此类协议可能会被违反，机密信息可能会被故意或无意披露，包括可能离开我们公司加入竞争对手的员工，或者竞争对手或其他方可能会以其他方式获悉这些信息。向竞争对手披露或由竞争对手独立开发我们的任何商业秘密、专有技术或其他不受专利或其他知识产权制度保护的技术可能会实质性地减少或消除我们可能拥有的任何竞争优势。
这种担忧可能特别体现在与我们的系统一起使用的我们的专有耗材方面。我们的部分专有耗材可能无法获得专利保护。我们的耗材中使用的原材料的化学公司或其他生产商可能能够开发出在很大程度上与我们的系统兼容的耗材，无论是独立的还是违反我们的商业秘密权以及相关的专有和合同权利的。如果这些消耗品提供给我们系统的所有者，并代替我们的专有消耗品购买，我们的收入和盈利能力将会降低。
随着我们的专利到期，使用我们技术的更多竞争对手可能会进入，并可能提供有竞争力的打印机和耗材，并导致销售损失。
我们的一些专利已经到期，还有一些将在未来几年到期。在这些专利到期后，竞争对手已经引入并可能继续引入使用先前受到期专利保护的技术的产品，这些产品的价格可能低于我们的产品，这将对我们的收入、利润率和盈利能力产生不利影响。此外，我们的专利到期可能会降低进入AM系统的障碍，这可能会降低我们的销售和盈利潜力。
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与以色列业务相关的风险
以色列的情况，无论是在以色列与伊朗、哈马斯、真主党和中东其他恐怖组织的战争期间或之后，以及该地区的政治和经济不稳定，都可能对我们的行动产生不利影响。
我们是根据以色列法律注册成立的，我们的PolyJet系统制造设施、我们所有的PolyJet研发设施、我们的两个PolyJet耗材制造设施之一、我们的FDM制造设施之一以及我们的一些供应商都位于以色列中部和南部。我们的许多员工，包括我们的首席执行官、我们的首席财务官以及我们管理团队的其他高级成员，都是在我们位于以色列的总部开展业务。此外，我们的某些董事是以色列居民。因此，以色列的军事、经济和政治状况可能直接影响我们的业务。
以色列在过去几年中参与了各种防御战争，以应对或先发制人中东恐怖分子或国家支持的对以色列平民目标的袭击。2026年2月下旬，以色列和美国先发制人袭击伊朗，目的是消灭伊朗的核能力和弹道导弹能力，并将目标对准统治伊朗的伊斯兰原教旨主义政权，这已威胁到以色列的生存。作为这场冲突的一部分，伊朗在以色列全境发动了导弹袭击。这场战争是继2025年6月、2024年4月和2024年10月发生类似冲突之后发生的，在此期间，伊朗对以色列发动了弹道导弹袭击，以色列对伊朗的军事和核基础设施进行了打击。与伊朗的直接冲突与长达两年的战争（2023年10月至2025年10月）平行并接踵而至，在这场战争中，以色列分别受到了在加沙地带和黎巴嫩开展活动的伊朗支持的恐怖组织哈马斯和真主党的袭击，并作为回应宣战，其中包括在加沙地带和黎巴嫩南部的地面行动。伊朗在中东支持的其他恐怖组织，包括也门的胡塞恐怖组织，也用各种类型的导弹和无人机袭击以色列，作为这些冲突的一部分，以色列以空军袭击作为回应。在该地区附近，叙利亚阿萨德政权倒台导致以色列针对伊朗军事资产和与真主党和其他伊朗支持的组织有关联的基础设施开展有限的军事行动。
由于这些战争和相关的地区军事发展，我们的少数雇员被以色列征召服兵役，这些人长期无法获得。我们的业务一般不会因这种缺席而中断。虽然我们的设施在这些战争中没有受到破坏，但敌对行动对私人和公共设施、基础设施、公用事业和电信网络造成了破坏。此外，以色列公司还受到广泛的网络攻击，这可能导致成本增加、员工安全面临风险、业务连续性面临挑战，并可能造成财务损失。如果任何这些敌对行动（无论是在停火期间还是在停火实施之后）扰乱我们正在进行的业务，我们及时交付或提供产品和服务以履行我们对客户和供应商的合同义务的能力可能会受到不利影响。与我们有涉及在以色列履约的协议的各方也可以声称，由于以色列的安全局势，他们没有义务根据此类协议中的不可抗力条款履行其在这些协议下的承诺。
目前，我们在以色列的活动基本上没有受到影响，我们维持业务连续性计划，以我们位于以色列以外的库存水平为后盾。截至本年度报告之日，当前和最近的战争对我们的行动结果和财务状况的影响并不重大，但这种影响可能会增加，并可能成为重大的，因为敌对行为者可能采取的后续行动可能会重新对以色列发动袭击。
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我们的商业保险不承保因当前战争或与中东安全局势相关的任何其他事件而可能发生的损失。尽管以色列政府目前承诺承保由恐怖袭击或战争行为造成的直接损害的恢复价值，但我们无法向您保证，这一政府承保范围将保持，或者如果保持，将足以赔偿我们所遭受的损失。我们以色列业务造成的任何损失或损害都可能对我们的业务产生重大不利影响。该地区当前或未来的任何武装冲突或政治不稳定都可能对一般商业状况产生负面影响，并损害我们的行动结果。
你作为股东的权利和责任受以色列法律管辖，在某些方面与美国公司股东的权利和责任不同。
我们是根据以色列法律组织的。我国普通股股东的权利和责任受我国经修订和重申的公司章程和以色列法律管辖。这些权利和责任在某些方面不同于典型的美国公司股东的权利和责任。特别是，以色列公司的股东有义务对公司和其他股东采取善意的行动，并避免滥用其在公司的权力，其中包括（其中包括）在股东大会上就修改公司章程、增加公司法定股本、合并和收购以及需要股东批准的利害关系方交易等事项进行投票。此外，明知拥有决定股东投票结果或任命或阻止任命公司董事或执行官的权力的股东，对公司负有公平义务。可用的判例法有限，可帮助我们理解这些规范股东行为的条款的影响。这些规定可能被解释为对我们普通股的持有者施加了额外的义务和责任，而这些义务和责任通常不是对美国公司的股东施加的。
以色列法律的规定可能会延迟、阻止或以其他方式阻碍与我们公司的合并或收购，这可能会阻止控制权的变更，即使此类交易的条款对我们和我们的股东有利。
以色列公司法对合并进行监管，要求对超过规定门槛的股份收购进行要约收购，要求对涉及董事、高级职员或重要股东的交易进行特别批准，并对可能与此类交易相关的其他事项进行监管。例如，除非自每一合并公司向以色列公司注册处提交合并提议之日起至少50天，且自两家合并公司的股东批准合并之日起至少30天，否则不得完成合并。此外，目标公司每一类证券的多数必须批准合并。此外，只有在收购方收到至少95%已发行股本持有人的积极回应的情况下，才能完成对公司全部已发行流通股的要约收购。要约收购的完成还需要获得与要约收购没有个人利益的大多数受要约人的批准，除非在要约收购完成后，收购人将至少持有公司98%的流通股。
此外，股东，包括表示接受要约的股东，可在要约收购完成后六个月内的任何时间，向以色列法院提出变更收购对价的请求，除非收购人在其要约收购中规定，接受要约的股东不得寻求此类评估权。
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此外，以色列的税务考虑可能会使潜在交易对我们或我们的股东没有吸引力，其居住国与以色列没有税务条约，免除这些股东的以色列税款。例如，以色列税法对免税股份交换的认可程度与美国税法不同。关于合并，以色列税法允许在某些情况下进行税收递延，但使递延取决于多项条件的满足，包括自交易之日起的两年持有期，在此期间参与公司的股份销售和处置受到某些限制。
而且，就某些股份互换交易而言，税收递延在时间上是有限制的，当这种时间到期时，即使没有发生股份处置，也成为应缴税款。
这些和其他类似规定可能会延迟、阻止或阻碍对我们公司的收购或我们与另一家公司的合并，即使这样的收购或合并将对我们或我们的股东有利。
美元与新以色列谢克尔、欧元和其他非美元货币之间的汇率波动可能会对我们业务的收益产生负面影响。
我们报告我们的财务业绩，我们的大部分收入以美元记录。然而，我们以色列业务的几乎所有制造、研发费用，以及我们以色列业务的收入、销售和营销成本以及一般和行政费用的一部分，都是在新的以色列谢克尔发生的。因此，我们面临可能对我们的财务业绩产生不利影响的汇率风险。如果新以色列谢克尔对美元升值，或者在以色列商品和服务成本通胀率超过新以色列谢克尔相对价值下降速度的时候，新以色列谢克尔对美元贬值，那么我们在以色列的业务的美元成本将增加，我们的业务结果将受到不利影响。
2025年期间，新的以色列谢克尔或NIS的价值相对于美元显著升值，从NI比第3.65小节年初每一美元与2025年12月31日每一美元的比率为3.19新谢克尔（基于以色列银行公布的代表性汇率）。总的来说，由于我们以色列业务的NIS计价费用的成本相对下降，NIS相对于美元的任何走弱都会对我们以美元计价的财务业绩产生积极影响，而NIS相对于美元的走强则产生相反的影响，从而削弱我们的财务业绩。NIS相对于美元的年度升值（贬值）值a安装到12.5%，（0.6%）和（2.4%）分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。由于新谢克尔-美元货币汇率经常反映以色列、美国和世界其他地区的经济、政治和军事发展，该汇率的未来走势很难预测。如果我们未来无法有效对冲货币波动，我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们也无法预测以色列通货膨胀率或通货紧缩率的任何未来趋势，这也会影响我们的经营业绩，由于以色列以NIS计价的经营费用增加，以色列通货膨胀增加对我们的业绩产生了不利影响，而以色列通货膨胀水平下降则产生了相反的（积极）影响。以色列年通货膨胀率达2.6%,3.2%及3.0%，截至
2025年12月31日
，分别为2024年和2023年。
我们还有大量的收入和支出，以NIS以外的非美货币计价，尤其是欧元。因此，我们的经营业绩和现金流也会受到美元和那些外币的相对价值变化的影响而波动。这些波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响，并可能导致我们的收入和净收入或亏损因季度而异。此外，如果我们在亚太地区等地区的收入增加，我们的销售以美元计价，美元兑美元走强
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其他货币可能会使我们的产品在这些外国市场上竞争力下降，应收账款的回收也会变得更加困难。
我们不时从事货币对冲活动。然而，这些措施可能无法充分保护我们免受由于以色列通货膨胀的影响或我们开展业务所用的美元和其他外币的相对价值波动的重大不利影响，并可能导致财务损失。详情请见“第11项。关于市场风险的定量和定性披露”在这份年度报告中。
计算我们的所得税率是复杂的，并且具有不确定性。我们目前有资格就我们的以色列业务获得以色列政府的税收优惠。如果我们不满足获得这些福利的几个条件，或者如果以色列政府另有决定取消这些福利，它们可能会被终止或减少，这将影响我们的所得税税率并增加我们的成本。
所得税的计算是复杂的，因为它基于众多税收管辖区的法律，并且需要对GAAP下税收条款的复杂会计规则的应用做出重大判断。中期季度的所得税是基于我们对今年有效税率的预测，其中包括前瞻性财务预测。这种财务预测是基于许多假设，包括按辖区划分的损益预期。构成预测的各种项目难以准确预测，这类项目可能被视为离散会计。可能导致我们的所得税率变动的项目包括我们按司法管辖区划分的收入组合、我们不确定的税收状况的变化、转让定价规则的应用以及税务审计。
未来的事件，例如我们业务的变化和我们开展业务的司法管辖区的税法，也可能会影响我们的税率。
计算我们税率的一个重要假设是，根据《鼓励资本投资法》（5719-1959）或《投资法》，我们有资格就我们在以色列的一些业务获得税收优惠，这些业务被称为“经批准的企业”、“受益企业”、“优先企业”和/或“优先技术企业”（如适用）。根据对《投资法》下相关因素的评估，包括对我们公司的外国（即非以色列）投资水平，我们根据我们的Rehovot、以色列和Kiryat Gat、以色列设施之间的当前活动平衡以及法律规定的可用福利水平，估计我们就这些福利计划下以色列业务的所有利润将支付的平均有效税率为7.5%至15%。如果我们不满足维持这些福利的要求，这些福利可能会减少或取消，相关业务将按标准税率征收以色列公司税，2018年及以后的标准税率定为23%。除了受制于标准公司税率外，我们将被要求退还我们已经获得的经以色列消费者价格指数调整的任何税收优惠，外加利息或其他罚款。即使我们继续满足相关要求，我们有资格享受的税收优惠也可能不会在未来继续保持现有水平或根本不会继续。如果这些税收优惠减少或取消，我们支付的税额可能会增加，因为我们的所有业务将因此按标准税率缴纳公司税，这可能导致我们的有效税率与我们的估计存在重大差异，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果我们增加在以色列以外的活动，例如通过收购，我们增加的活动可能没有资格被纳入以色列税收优惠计划，这也可能对我们的有效税率和我们的经营业绩产生不利影响。
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以色列政府可能会进一步独立决定减少、逐步取消或完全取消《投资法》下的福利计划，无论我们当时是否有资格获得这些计划下的福利，这也将对我们的有效税率和我们的经营业绩产生不利影响。
我们的某些研发活动获得了以色列政府的赠款。这些赠款的条款可能要求我们满足特定条件，以便在以色列境外制造产品和转让技术，包括增加我们与此类赠款相关的负债金额。如果我们未能遵守《创新法》（定义如下）的要求，这可能会削弱我们在以色列境外销售我们的技术的能力。
我们的一些研究和开发工作过去和现在都部分通过我们从以色列创新管理局获得的赠款提供资金，我们将其称为国际投资协定或管理局。自2007年至今
2025年12月31日
，我们从管理局获得了总计约920万美元的资金，用于支持以色列的某些研发项目的几个研发项目。此外，我们还从欧洲当局获得了大约190万美元的资金，用于支持欧洲的某些项目。
我们必须遵守《产业法》、《5744-1984》和相关法规中鼓励研究开发和技术创新的要求，规则、程序和利益轨道集体或《创新法》。
当一家公司使用管理局提供的赠款开发专有技术或产品时，这些赠款的条款和《创新法》限制了此类专有技术的转让，以及此类产品或专有技术在以色列境外的制造或制造权的转让。
根据国际投资协定规定，在2017年6月30日之前从国际投资协定收到的赠款承担在批准适用的国际投资协定文件时适用的年利率，该利率将适用于根据该国际投资协定批准收到的所有资金。2017年6月30日之后从国际投资协定收到的赠款，在2023年12月31日之前承担基于12个月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的年利率，截至2024年1月1日，承担基于12个月有担保隔夜融资利率（SOFR）或以色列银行公布的替代利率的年利率，另加0.71 513%。2024年1月1日之后批准的赠款将承担（i）12个月SOFR利率中的较高者，再加上1%，或（ii）4%的固定年利率。
像我们这样接受国际投资协定赠款的公司，还受以下附加条款的约束：
•将国际投资协定资助的专门知识转移到以色列境外。在管理局资助下开发的专有技术和相关知识产权在以色列境外的任何转让均需获得管理局的事先批准，并附加某些条件，包括要求支付根据《创新法》规定的公式计算的赎回费，其中考虑到（其中包括）在技术转让的交易中向我们支付的此类专有技术的对价、研发费用、国际投资协定赠款金额、国际投资协定支持的研究项目完成的时间等因素，而赎回费将不超过授予金额的600%另加利息。无法保证任何此类转让如被要求将获得批准，以及应支付的赎回费金额是多少。
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•在以色列境内转让国际投资协定资助的专门知识。将IIA资助的专有技术和相关知识产权转让给以色列实体需要得到IIA的预先批准，如果接收方承诺履行对IIA的所有责任并承诺遵守《创新法》的规定，包括对在以色列境外转让专有技术和制造权的限制（请注意，可能有义务从我们收到的与此类转让交易相关的收入中向IIA支付金额），则可能会获得批准。不能保证如果提出要求，将批准任何此类转让。
•当地制造义务。《创新法》下的赠款条款要求，除非事先获得管理局的书面批准，否则由管理局资助的项目产生的产品的制造必须在以色列进行（除非转让最多10%的生产权，对此向管理局发出通知即可）。作为获得批准在以色列境外制造的条件，我们对IIA的负债总额可能会增加到我们从IIA获得的赠款的120%到300%之间，这取决于在以色列境外进行的制造数量。这一限制可能会削弱我们将制造权外包到国外的能力，但是，它并不限制我们包含国际投资协定资助的专有技术的产品的出口。
•初始外国制造选项。一家公司还可以选择在其IIA赠款申请中宣布为其在国外行使部分制造产能的意向提供资金，从而避免了获得此类宣布资金的额外批准的需要。此类申报可能会影响在国外制造此类产品后对国际投资协定的总负债增加。
•持续的限制。《创新法》规定的限制（例如关于向国外转让制造权或向国外转让国际投资协定资助的专有技术和相关知识产权）将仅在支付上述赎回费后停止存在。
此外，如果我们进行的交易涉及根据合并或类似交易向非以色列实体转让由IIA资助开发的专有技术，我们的股东可获得的对价可能会减少我们可能需要向IIA支付的金额。任何批准，如果给予，一般将受制于对国际投资协定的额外财务义务。未能遵守《创新法》的要求可能会使我们被迫偿还我们收到的赠款（连同利息和罚款），并使我们面临刑事诉讼。
2017年5月，国际投资协定发布了在以色列境外由国际投资协定资助开发的许可Know How的新规则，或《许可规则》，允许我们在以色列境外根据国际投资协定项目开发的专有技术方面达成许可安排或授予其他权利，但须事先征得国际投资协定的同意并向国际投资协定支付许可费，并根据许可规则计算。支付许可费不会解除我们在创新法下的义务。
•某些报告义务.作为根据《创新法》获得赠款或福利的任何接受者，我们必须就提供赠款的活动的进展情况提交报告。此外，我们被要求将《创新法》中详述的某些事件通知管理局。
可能很难在以色列或美国对我们和我们的官员和董事执行美国的判决，或向我们的官员和董事送达程序。
我们是在以色列组织起来的。我们的大多数高级职员和大多数董事（截至
2025年12月31日
）居住在美国境外，我们的大部分资产位于美国境外。因此，针对我们或我们的任何执行官和董事在美国获得的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决，可能无法在美国收集，也可能无法由以色列法院执行。也可能很难
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您在美国对这些人实施送达程序或在以色列提起的原始诉讼中主张美国证券法索赔。
与投资我们的普通股相关的风险
无论我们的经营业绩和财务状况如何，我们普通股的市场价格可能会波动。因此，我们的股东可能会蒙受重大损失。
自斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并以来，我们普通股的市场价格一直存在较大波动。从2020年初到2026年初（至2026年2月17日），我们的普通股的收盘价从6.16美元到54.37美元不等，这是2024年录得的低价，这证明了过去两个多财年我们的股价有走弱的趋势，尽管它在2024年晚些时候开始反弹。我们的普通股价格可能会继续大幅波动，无论我们的经营业绩或财务状况如何，这是由于多种因素造成的，其中包括：
•3D打印市场增长幅度一般；
•证券分析师对盈利预测或建议的变动；
•涉及我公司和/或3D打印行业其他公司的动态；
•由他人开发新的竞争性系统和服务；
•我公司或竞争对手研发项目的成败；
•与我们或我们的竞争对手的知识产权有关的发展；
•财务或行业分析师认为的我们完成的收购或处置的成功或失败；
•科技公司股票市场价格波动的普遍趋势；以及
•一般市场情况和其他因素，包括与我们的经营业绩无关的因素。
这些因素和任何相应的价格波动可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响，并导致我们的股东蒙受重大损失。
科技公司证券的市场价格历来波动很大。这些证券的市场不时因与任何一家公司的经营业绩无关的原因而经历重大的价格和数量波动。过去，在市场波动时期之后，上市公司股东经常提起证券集体诉讼，2015年2月和3月的情况就是如此，当时我们的股东提起集体诉讼，指控违反《交易法》，将公司和我们的某些高级职员作为被告。任何此类额外的证券诉讼都可能导致大量成本，并转移我们管理层对我们业务的资源和注意力。
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通过发行证券或根据收购其他公司或技术发行证券来筹集额外资本可能会对我们的股东造成稀释，并且在某些市场条件下可能会更加困难。
我们可能需要或希望在未来筹集额外的大量资金。最近，在2025年4月，我们与Fortissimo Capital完成了一项PIPE交易，我们筹集了1.2亿美元，Fortissimo Capital以每股10.30美元的价格收购了11,650，485股新发行的普通股，这比协议签署前最后一个交易日2025年1月31日的普通股收盘价溢价10.6%。
我们未来的资本需求将取决于许多因素，其中包括：
•我们收购或投资于业务、产品或技术的程度（如我们在2020年12月收购Origin、2021年2月收购RPS、2021年11月收购Xaar 3D、2022年11月收购Riven、2023年4月收购Covestro AG、2024年3月收购Arevo的技术组合、2025年5月收购Forward AM Technologies GmbH的关键资产和运营，以及2025年6月收购Nexa3D的资产（包括IP组合））和其他战略关系；
•我们在抓住更大一部分增材制造需求方面的成功程度；
•为我们的产品建立或获得销售、营销和分销能力的成本；
•准备、提交和起诉专利申请、维护和执行我们已发布的专利以及为与知识产权相关的权利要求进行辩护的费用；以及
•融资意外营运资金需求和应对竞争压力的成本。
我们可能还希望在未来增发股票，作为收购其他公司或技术的对价。如果我们通过发行股权或可转换债务证券筹集资金或支付收购其他实体的费用，将减少我们当时现有股东的百分比所有权，这类新证券的持有人可能拥有优先于我们当时现有股东所拥有的权利、优先权或特权。如果交易中的此类筹资或股份发行正在以低于我们现有股东获得其普通股的每股价格的有效价格或每股普通股估值进行，这将对这些股东构成稀释。如果我们的普通股市场价格较低，我们通过在非公开或公开发售中发售和出售我们的股份来筹集资金的能力，或者在收购或其他交易中使用我们的股份作为对价的能力可能会受到损害，即使我们成功地进行了此类发售或其他交易，这可能会进一步稀释我们现有的股东。
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我们普通股的市场价格随着时间的推移经历了显着的下跌，我们无法保证何时以及是否会恢复，这可能会对我们的公司和我们的股东产生不利的后果。
我们普通股的市场价格在斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并后的几个时期内已从历史高点显著下降，并且在最近几年（包括2023年）由于潜在的并购活动而摇摆不定，在2024年期间跌至历史低点，然后在2024年底缓慢回升。我们无法保证我们的股价何时以及是否会回到之前的水平，因为这取决于许多因素，包括我们无法控制的、与我们的经营业绩和融资状况无关的因素，例如3D打印行业整体的健康状况以及更普遍的美国资本市场状况。如果我们的股价保持在相对较低的水平，这将对我们在资本市场筹集资金或在增值收购或其他战略交易中利用我们的证券作为付款的能力产生不利影响。它还可能导致我们容易受到不受欢迎的恶意收购企图的影响，这种企图可能会使收购方受益，而不利于我们的公众/少数股东，他们不会获得公平的对价或对其普通股的控制权溢价。
我们的股票回购计划存在相关风险。
我们的董事会于2024年9月批准了我们目前的股票回购计划，根据该计划，我们最多可以回购5000万美元的已发行普通股。根据新计划，可以通过多种方式进行购买，包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式，所有这些都符合美国证券法律法规，包括《交易法》第10b-18条。我们的股份回购计划可能会减少每日可供买卖股份的公众持股量，并可能导致我们普通股的价格波动。我们的回购可能会在任何时候被限制、暂停或终止，恕不另行通知。无法保证我们将根据我们的股份回购计划回购任何特定金额的普通股，或任何回购将对我们的股价或盈利能力产生积极影响。可能导致我们停止或减少股份回购的重要因素包括（其中包括）不利的市场条件、我们普通股的市场价格、向我们提供的其他投资或战略机会的性质、我们的股权补偿计划的稀释率、我们就何时、如何以及是否根据股份回购计划购买股份作出适当、及时和有利决定的能力、任何回购的税务后果（包括1%的消费税对某些股份回购的潜在影响），以及继续购买股份所需的资金的可用性。
通过减少我们的流通股本，我们的股份回购计划可能进一步使一个机会主义的重要股东更容易积累我们公司的控股权，而无需从公众股东购买尽可能多的股份，也无需支付控制权溢价（假设，就像目前的情况一样，我们当时没有有效防止这种积累的股东权利计划）。此外，如果我们缩减或暂停回购计划，我们的股价可能会受到负面影响。
我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，如果我们的股价不升值，我们的股东可能不会承认他们对我们普通股的投资的回报，并可能蒙受损失。
我们打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，在可预见的未来，我们普通股的资本增值（如果有的话）将是投资者投资回报的唯一来源。
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即使我们决定就我们的普通股支付股息，我们也可能被限制这样做或支付此类股息可能对我们的公司产生不利后果。
根据《公司法》，股息只能从我们截至最近一年年底的利润和其他盈余资金（定义见《公司法》）或最近两年期间的应计资金中支付，金额以较大者为准，前提是不存在支付股息将阻止我们履行到期的现有和可预见义务的合理担忧。如果我们不符合利润和盈余资金标准，我们可以寻求以色列法院的批准，以便分配股息。如果法院确信没有合理的担忧，即支付股息将阻止我们在到期时履行我们现有的和可预见的义务，法院可能会批准我们的请求。由于在公认会计原则下，对于斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并和Origin交易采用了收购会计法，据此，我们被视为已收购Objet的资产和Origin的资产，我们已经并将继续就这些资产产生每年大量的摊销费用。我们还面临不时向我们收购的资产计提减值费用的风险。根据公认会计原则，这些重大的年度费用已经减少，并可能继续减少或消除我们根据《公司法》确定的利润和盈余资金，因此，可能会限制我们支付股息的能力（没有法院批准）。
一般来说，支付股息也可能需要缴纳以色列预扣税。此外，由于我们根据以色列有关“经批准的企业”和“受益企业”的法律获得某些利益，我们支付的股息（来自免税收入）可能会使我们受到某些以色列税收的影响，否则我们将不会受到这些税收的影响。见“与我们在以色列的业务相关的风险——我们目前获得的政府税收优惠要求我们满足几个条件，未来可能会被终止或减少，这将增加我们的成本。”
根据SEC的规则和规定，我们是一家外国私人发行人，因此不受《交易法》规定的多项规则的约束，并且被允许向SEC提交的信息少于美国国内报告公司，这降低了您收到的披露级别和金额。
作为《交易法》规定的外国私人发行人，我们豁免遵守《交易法》规定的某些规则，包括代理规则，这些规则对代理征集规定了一定的披露和程序要求。此外，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国国内公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表；也不需要遵守FD条例，这对选择性披露重大信息施加了一定的限制。此外，我们的主要股东免于报告要求，我们的高级职员、董事和主要股东免于《交易法》第16条和《交易法》下有关他们买卖我们普通股的相关规则的“短期”利润回收条款。因此，您收到的关于我们公司和我们的关联公司交易我们股票的信息少于您收到的关于一家美国国内公司的信息，并且根据美国联邦证券法获得的保护少于您持有一家美国国内公司的证券所获得的保护。
作为一家外国私人发行人，我们还被允许并且实际上遵循某些母国公司治理实践，而不是根据《纳斯达克股票市场上市规则》对美国国内发行人另有要求的那些实践。我们已通知纳斯达克，我们在（其中包括）董事提名程序和批准高级职员薪酬方面遵循以色列的母国惯例。此外，我们选择遵循母国法律，而不是纳斯达克股票市场的上市规则，该规则要求上市公司就某些稀释性事件获得股东批准，例如设立或修订某些基于股权的补偿计划、发行
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将导致公司控制权变更、涉及发行公司20%或更多权益的公开发行以外的某些交易，以及对另一家公司的股票或资产的某些收购。遵循我们的母国治理实践，而不是适用于在纳斯达克全球精选市场上市的美国公司的要求，可能会为我们的股东提供比他们作为美国国内公司的股东所拥有的保护更少的保护。
改变我们作为外国私人发行人的地位或减少给予外国私人发行人的宽大处理可能会增加我们的合规成本。
根据美国证券交易委员会的现行规则，我们作为外国私人发行人的地位将受到年度审查和测试，并将在2026年6月30日（我们2026年第二财季的最后一个工作日）再次受到测试。如果我们失去了外国私人发行人的地位，我们将不再受此类规则的豁免。除其他外，从2026年12月31日开始，我们将被要求定期提交定期报告和财务报表（包括关于2026年的年度报告和关于2027年每个季度的季度报告），就好像我们是一家在美国注册成立的公司一样，除其他外，这将导致我们的合规和报告成本增加。
2025年6月4日，SEC发布了一份概念新闻稿，就可能修订外国私人发行人定义和/或给予外国私人发行人的便利征求意见。SEC正在考虑几个可能的变化，包括要求外国私人发行人拥有最低的非美国交易量或保持外国（非美国）交易所上市（我们目前都没有），或者被纳入具有健全监管框架的司法管辖区。如果SEC将条件修改为成为外国私人发行人，而我们无法满足新的条件，我们将受到适用于美国国内发行人的更严格的要求的约束。如果SEC大幅减少给予外国私人发行人的便利，那么即使我们保持了外国私人发行人的地位，我们仍将受到更严格的要求。这些结果中的任何一个都可能显着增加我们的合规成本，并需要对我们的做法进行重大改变。
如果我们被归类为被动外国投资公司，或PFIC，我们的美国股东可能会遭受不利的税收后果。
一般来说，如果在任何纳税年度，在应用某些透视规则后，我们总收入的75%或更多是被动收入，或者我们资产价值的至少50%是为生产或生产被动收入而持有的，我们可能会被定性为美国联邦所得税目的的PFIC。为此目的的被动收入通常包括，除其他外，某些股息、利息、特许权使用费、租金和来自商品和证券交易以及产生被动收入的财产出售或交换的收益。如果我们是PFIC，美国股东出售我们普通股实现的收益可能作为普通收入（而不是资本收益收入）征税，并在税收中增加利息费用。类似于对处置我们股票实现的收益征税适用的规则将适用于超过某些阈值的分配。
虽然我们不认为我们在2025年是PFIC，但我们不能向你保证IRS会同意这一结论，或者我们不会在2026年或随后一年成为PFIC。确定PFIC状态的测试每年进行一次，很难对我们未来的收入和资产的未来价值做出准确的预测。美国股东应就投资我们普通股的美国税务后果咨询他们自己的美国税务顾问。有关如何将我们定性为PFIC和相关税收后果的讨论，请参阅“Item 10.e，additional information — taxation — U.S. federal income tax considerations —— tax consequences if we are a passive foreign investment company”。
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项目4。有关公司的资料
a.公司历史与发展
我们的法定和商业名称是Stratasys Ltd.，我们是2012年两家领先的增材制造公司-斯特塔西，Inc.和Objet Ltd.合并的产物。斯特塔西，Inc.于1989年在特拉华州注册成立，Objet Ltd.于1998年在以色列注册成立。作为该合并交易的一部分，斯特塔西的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“SSYS”。自那时以来，我们收购了（在某些情况下，还处置了）多家公司。2014年7月和2014年8月，我们分别收购了Solid Concepts和Harvest Technologies，这两家领先的增材制造服务提供商。继这两项收购之后，在2015年，我们引入了我们的品牌斯特塔西直接制造（SDM）服务，这显着拓宽并增加了我们的AM零件的生产和供应，这些零件被我们的客户用作原型、基准和最终用途零件。2020年12月，我们收购了3D打印初创公司Origin Inc.或Origin，及其专有的P3可编程光聚合技术，这已成为我们公司的重要增长引擎。此次收购旨在加强我们在聚合物和3D打印在牙科、医疗、工具等行业的生产应用方面的领导地位，并选择工业、国防和消费品市场。2021年2月，我们收购了总部位于英国的RP Support Ltd.，即RPS，一家工业立体光刻3D打印机和解决方案提供商。RPS的互补技术进一步扩展了我们在整个产品生命周期中的聚合物解决方案套件，从概念建模到制造。2021年4月，我们推出了首个基于粉体SAF的系统—— 斯特塔西 H350 3D打印机™Xaar 3D Ltd.或Xaar的技术，并且在2021年11月，我们收购了Xaar的所有剩余股份（我们之前拥有Xaar 45%的股份），从而加速了我们在生产规模3D打印方面的增长。2022年9月，我们出售了我们的子公司MakerBot，这是桌面3D打印领域的领导者，将其与Ultimaker合并，之后我们持有合并后公司46.5%的股权，该公司旨在为任何应用提供易于使用和可访问的3D打印硬件、软件和材料。2022年10月，我们收购了质量保证软件公司锐雯的资产，并将其基于云的软件解决方案集成到我们的GrabCAD中®增材制造平台，使制造客户能够采用我们的解决方案进行最终用途零件生产。我们于2023年4月完成了对科思创（Covestro AG）增材制造材料业务的收购，该业务扩大了我们在立体光刻、数字光处理（DLP）和粉末方面的差异化材料产品。作为此次收购的一部分，我们还显着扩大了我们的知识产权组合，获得了科思创持有的数百项专利和待批专利的所有权。2025年5月，当我们收购Forward AM Technologies GmbH的关键资产和业务时，我们的材料组合也得到了类似的支持，Forward AM Technologies GmbH以前是一个著名的增材制造材料品牌，特别是增强了我们的选择性吸收融合（SAF）和数字光处理（DLP）组合。我们在2025年6月收购了Nexa3D的一系列资产，包括IP组合，将其高速树脂3D打印机阵容添加到我们的系统产品中。我们还不时对其他公司实施并预计将继续实施较小规模的收购和投资，以支持我们战略的执行。
我们有双重总部。我们的注册办事处和我们的两个主要营业地点之一位于1 Holtzman Street，Science Park，P.O. Box 2496，Rehovot 76124，Israel，我们在该办事处的电话号码是（+ 972）-74-745-4314。我们的另一个主要营业地点位于5995 Opus Parkway，Minnetonka，Minnetonka，Minnetonka，我们在那里的电话号码是（952）937-3000。我们在美国的代理商是Richard Garrity，他是我们特拉华子公司Stratasys设备的首席业务部门官，他的地址是c/o 斯特塔西，Inc.，地址在我们明尼苏达州Minnetonka总部。我们的网址是www.stratasys.com。该网站（或我们的其他网站，包括stratasydirect.com和makerbot.com）上包含的信息不属于本年度报告的一部分。美国证券交易委员会维持
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互联网站点（http://www.sec.gov），其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息。
作为一家以色列公司，我们根据《公司法》的规定开展业务。
在2025年、2024年和2023年，我们的资本支出分别为2710万美元、1270万美元和1500万美元，其中分别为2490万美元、1090万美元和1360万美元，主要与购买和建造物业、厂房和设备有关。
在2025年和2024年期间，我们购买的财产和设备主要是为了增强我们的制造能力，以支持我们在以色列和美国的工厂提供的新的解决方案产品。
b.业务概览
我们是基于聚合物的3D打印解决方案的全球领导者，我们在产品生命周期的每个阶段都提供该解决方案，拥有多种技术和完整的解决方案，可实现卓越的应用契合度，跨越工业、医疗保健和消费领域。我们特别关注解决增长最快的工业和医疗保健解决方案的聚合物3D打印解决方案，我们认为这是3D打印行业最大的潜在增长机会。凭借独特的竞争优势，包括一系列一流的3D打印平台、软件、材料和技术合作伙伴生态系统、创新的领导地位以及全球GTM基础设施，我们有能力进一步扩大我们在这个重要且不断增长的全球市场的领导地位。
我们目前持有的大约2,700项已获授权和正在申请的增材技术专利（以及之前持有的许多其他专利）已被用于为包括航空航天、国防、汽车、运输、消费品、牙科、医疗、时尚和教育在内的众多行业创建模型、原型、制造工具和生产部件。我们的产品和综合解决方案提高了产品质量、开发时间、成本、上市时间和患者护理。我们的解决方案和专业知识的增材制造生态系统包括打印机和后工序机器、材料、软件、专家服务和按需零件生产。
近年来，通过我们的下一代光聚合物平台，我们通过在快速增长的量产零部件领域的创新扩大了我们的领先地位。我们对最终用途零件增材制造的开创性方法使我们能够使用制造级3D打印机服务于庞大的市场，利用P3™可编程光聚合技术，精确控制光、热、力等变量，生产出具有卓越精度和一致性以及独特生产等级特性的零件。
我们的Neo®一系列系统采用动态激光束技术，可在大型构建平台的整个范围内实现构建精度、特征细节和低可变性。Neo产品作为开放式树脂系统，为客户提供耐化学性、耐热性、柔韧性、耐用性、光学清晰度等广泛性能的材料，并可生产大部件，在较小的占地面积内提供显著的建筑面积。
同样，我们加快了在生产规模3D打印方面的增长，凭借斯特塔西 H350™3D打印机，首款由赛尔粉末SAF驱动的系统™技术，旨在以生产级别的吞吐量交付具有成本竞争力的零件。H系列™H350等生产平台打印机旨在提供零件质量、一致性和可靠性，以实现高生产良率，利用所有打印零件的统一热体验，无论其在构建中的位置如何，这代表着对传统粉末床融合工艺的显着改进。
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2023年4月购买科思创增材制造材料业务资产，包括SOMOS全部™光固化液体组合。我们从科思创获得的材料、IP组合和人才帮助我们解决了立体光刻、P3/DLP和粉床融合等关键技术类别的新应用，包括SAF™技术。
2024年3月，我们收购了Arevo的技术组合，包括其知识产权或IP资产，其中包括碳纤维打印方面的多项基础专利、通过本地化激光熔化和辊压实现的Z强度改进、原位和AI构建监控以及硬件设计。在我们的FDM中采用这项技术®打印系统使我们能够为客户扩展我们的可寻址制造应用程序。
2025年10月，我们推出了iAM Marketplace™.它是一个独立的、与硬件无关的平台，旨在加速采用增材制造作为整个产品生命周期的核心制造能力。该市场提供聚合物AM行业最广泛的高质量材料、工程服务和产品组合，帮助制造商扩大生产规模，同时实现更敏捷、更有弹性的供应链。iAM Marketplace将iSQUARED、Forward AM的材料专业知识和Nexa3D的资产集中在一个专注于认证解决方案和实际应用的单一开放访问平台中。
我们现在为增材制造提供更广泛的系统、耗材和服务。我们广泛的解决方案，基于我们专有的3D打印技术和材料，增强了设计师、工程师和制造商的能力：
•可视化和交流产品创意和设计；
•验证样机的形式、适配性和功能；
•制造制造终端产品过程中使用的工具、夹具、夹具、铸件和注塑模具；
•更高效、更灵活、更可持续地制造定制化和中短程终端产品；以及
•生产出原本无法通过减材制造方法制造的物体。
我们的目标是成为聚合物3D打印的首选。鉴于我们的重要经验和经过验证的运营历史，我们拥有许多竞争优势，包括：
•多功能提供创新技术。我们提供五个不同的3D打印技术平台，每个平台都针对特定的行业应用进行了优化，这为我们提供了一个多功能、深度的3D打印行业最终用户产品，它们辅之以与技术无关的软件平台，拥有广泛且快速扩展的软件解决方案生态系统和用于工作流程和连接性的软件合作伙伴，以及一系列强大的先进材料。
•广泛的材料生态系统。为确保最大限度的性能和质量，以及为我们的客户提供尽可能广泛的材料，我们在三个不同层次提供范围广泛的材料：（i）斯特塔西 Preferred，由我们或我们的第三方材料合作伙伴专门设计，以提供材料和打印机性能的最佳组合；（ii）经斯特塔西验证，由我们或我们的第三方材料合作伙伴设计，并由我们通过基本可靠性测试验证，以加速扩展市场上可用的材料选项；（iii）Open：通过OpenAM软件许可证访问的未经验证的材料，可能提供独特的属性和解决新应用程序的潜力，但尚未接受与性能和功能相关的验证测试或优化
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在斯特塔西打印机上。我们在2023年4月收购了科思创，进一步加强了我们在立体光刻、DLP和粉末方面的差异化材料产品，这些额外材料得到了广泛的专利组合的支持。iAM Marketplace于2025年10月推出，进一步加强了我们的产品，提供最广泛的材料和服务组合，以满足客户的需求。
•深厚的应用工程专业知识。我们相信我们拥有世界上最多的行业应用工程师，他们提供了我们深厚的质量和过程认证专业知识。这对于满足像航空航天这样的行业的严格需求至关重要，在这些行业中，当今世界上已经有超过70万个斯特塔西零件在飞行，或者对于医疗保健来说，我们在其中支持用于生物相容性应用的多种材料。我们拥有多种3D打印技术的多行业经验，服务于航空航天、国防、汽车、工业、牙科、消费、教育和医疗行业。
•无与伦比的市场准入。我们相信，我们由140多家经销商和增值渠道合作伙伴组成的网络是业内最强大和最有经验的，覆盖了每个地区和每个主要市场。这个遍布全球的经销商网络是我们和我们的技术所独有的，并且经过多年的建设，使得它无法快速轻松地被复制。自2012年斯特塔西和Objet合并以来，这个渠道网络主要专注于销售和服务我们的FDM和PolyJet解决方案，从2021年开始，包括Origin P3、SAF和Neo立体光刻技术，这些技术极大地扩展了医疗、牙科、消费品、汽车、商业商品和服务局的总潜在市场。
•跑马灯客户群。许多航空航天、科技、汽车、消费者、能源和医疗保健领域的世界领先公司都是我们的战略合作伙伴。其中包括：通用汽车，其在密歇根州新建的耗资数百万美元的增材制造工厂采用从低端到高端的斯特塔西系统；泰科电子，它现在正在使用Origin One 3D打印机生产航空航天连接的最终用途部件；空中客车公司，我们最近宣布已在2025年在我们的系统上打印了超过25,000个飞行就绪部件，使已在飞行的总数超过200,000个；以及美国海军，作为其年度三叉戟战士实验演习的一部分，该公司在全球七个不同地点使用了斯特塔西打印机，旨在展示先进制造业如何让军事单位在海上和前沿部署地点保持运作。
•软件/数字制造连通性。通过我们的GrabCAD增材制造平台，我们创建了一个智能和互联的软件生态系统，以实现从设计到生产的跨数字线程的大规模增材制造。我们的SDK与许多不同的软件合作伙伴解决方案集成，允许客户通过收集可用于提高生产力的重要信息将数据转化为智能。这种集成水平扩展了3D打印机的能力。此外，我们的许多3D打印系统都是软件可升级的。随着我们最大的客户越来越多地采用跨多种3D打印技术的多个斯特塔西系统，单一软件平台对其进行管理的效率效益增加。
我们受益于树脂和塑料耗材销售及相关服务的经常性收入。我们通过我们在北美和国际上的办事处为我们的全球客户群提供产品和服务，包括：德国巴登-巴登；中国上海；日本东京，以及通过我们由140多家经销商和渠道合作伙伴组成的全球网络，这些经销商和渠道合作伙伴是我们和我们的增材制造技术的专属。我们在全球拥有1,757名员工，其中包括我们认为是美国最大的增材制造服务局之一。
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行业概览
历史上，原型开发和定制制造是通过使用金属挤压、计算机控制的加工和手工建模技术的传统方法进行的，其中材料块被雕刻或铣削成特定的对象。这些减法制造方法有许多局限性。它们通常需要专业技术人员的大量参与，并且可能是时间和劳动力密集型的，用于注塑成型的传统模具价格昂贵。传统建模的时间强度可以为设计错误或随后的重新设计留下很少的空间，而不会对产品的上市时间和开发成本产生有意义的影响。因此，原型传统上只在设计过程后期的选定里程碑创建，这使设计人员无法在初步设计阶段真正可视化和验证对象的设计和几何形状。无法快速迭代设计阻碍了设计团队成员和其他利益相关者之间的协作，并降低了优化设计的能力，因为上市时间和优化成为设计过程中必要的权衡。
3D打印通过其功能性、质量、易用性、速度和成本的结合，解决了传统建模技术的许多固有限制。在整个设计过程中，从概念建模和设计审查和验证，到拟合和功能原型制作、图案制作和工具，再到直接制造可重复、具有成本效益的零件、短期零件和定制终端产品，3D打印可以明显比传统的模型制作技术更加高效和有效。在设计过程中更早引入3D建模来评估契合度、形状和功能可以导致更快的上市时间和更低的产品开发成本，同时将知识产权保留在内部。随着3D打印行业日趋成熟，其在产品生命周期中的作用正在进一步扩大，特别是进入遵循产品生命周期初始建模和原型设计阶段的制造解决方案。这种演变为增材制造解决方案打开了一个大得多的总可寻址市场。
在医疗行业也是如此，从业者正在迅速接受用于术前程序规划的3D打印解剖模型的前沿制作。3D打印的术前模型成本低，是为个别患者定制的。打印模型由医疗扫描创建，为医生提供了在无风险手术环境中规划其手术程序的机会。快速生产和快速交付的模型有助于程序验证，最终改善患者的治疗效果。
对于短程和中程制造，3D打印机消除了复杂制造设置的需要，并降低了与传统工具相关的成本和交货时间。直接数字化制造（Direct Digital Manufacturing，简称DDM）涉及使用3D生产系统直接制造随后并入用户最终产品或制造过程的零件。在需要较短运行时间或较小体积的零件或快速周转的应用中，以及由于体积较小而不适合使用工具的应用中，DDM特别有吸引力。
增材制造的潜在可持续性效益也越来越受到关注。通过现场和大规模生产零部件，可以减少与运输和交付相关的碳排放。增材制造也减少了浪费，因为在正确的时间创造了正确数量的产品。一项研究表明，到2050年，增材制造可以减少高达27%的工业能源使用。轻量化部件通过增材设计的聚合物部件为航空公司节省燃油。-每淘汰一磅，每架飞机每年大约需要14000加仑燃料。
技术进步，例如通过我们的FDM、P3和SAF技术实现的技术进步，开始显着增加增材制造在某些情况下具有竞争优势的数量高达数万甚至更多。DDM还能够生产
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已拓扑设计的对象，或基于计算机化确定对象关键组件的放置位置以及如何连接它们而设计的对象，这一过程通常无法使用传统的减法制造方法。
近年来，随着价格实惠的入门级3D打印机的推出和采用以及可用性和内容的增加，桌面3D打印机的使用呈现出快速增长。这些入门级桌面打印机增加了专业设计师和教育机构的市场采用率。我们预计，在设计应用和工程应用方面，桌面3D打印的采用将在未来持续增加。我们认为，市场的扩张将受到3D内容和3D创作工具（3D计算机辅助设计，或CAD，以及其他简化的3D创作工具）的增加的刺激，以及3D扫描仪的可用性增加。我们还认为，3D打印技术的持续改进和入门级系统的更高可负担性将促进3D打印的更多采用。通过对Ultimaker的投资，我们积极促进桌面3D打印市场的增长，Ultimaker是一家由我们以前的子公司MakerBot与Ultimaker合并而成的公司，成为新的组合式桌面3D打印市场领导者。
斯特塔西解决方案
解决方案范围
我们为设计师、工程师、制造商、牙科和医疗专业人员提供整个生产周期的一体化解决方案，包括为客户使用而设计的兼容产品和服务，以有效解决他们的特定应用需求。我们的解决方案包括3D打印系统、耗材、软件、付费零件和专业服务，涵盖从原型设计和设计一直到制造辅助和生产的所有方面。
我们的解决方案允许我们的最终用户打印3D模型、工具和零件，从而增强他们可视化、验证和交流产品设计的能力，从而改进设计、开发和验证过程并缩短上市时间。我们的系统为概念建模和功能原型制作创建视觉辅助工具，以测试契合度、形式和功能，从而允许对产品设计进行快速评估。使用与我们的系统一起开发的演示模型，设计师和工程师通常可以在流程的早期进行设计审查并识别潜在的设计缺陷，并在由于重新工具和返工而产生大量成本之前进行改进，从而使他们能够更快速和更具成本效益地优化设计。
我们的系统有助于以抽象或2D媒体传达的思想的交流。例如，医生使用视觉和/或生物力学精确的3D打印斯特塔西模型来规划手术程序。使用我们的系统制作的模型可能被用作销售工具，作为模型或零件展示，或者仅仅用于进行焦点小组讨论。它还可用于在多个地点的产品设计和制造周期中加速协作，实现可视化和触觉响应，这对产品开发或销售过程可能至关重要。
我们的解决方案还使最终用户能够快速高效地部署零件，将其纳入其制造过程并提高其有效性，同时降低成本。例如，我们的解决方案能够生产制造辅助工具和工具，例如夹具、夹具、铸件和注塑模具，以帮助生产和组装过程。这些解决方案通常比通过传统方法更快地生产出来，而且通常成本更低。尼龙碳纤维等材料使这些印刷产品既异常坚固又轻巧。
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使用我们的解决方案的最终用途零件的增材制造是我们向客户提供的产品中日益增长的重点，并且在需要快速、短程或低中体积零件的应用中很有吸引力，因为在这些应用中，工具不会具有成本效益。我们的解决方案能够生产通常无法通过减法制造方法制造的物体。
此外，我们的解决方案使医生能够根据我们的打印机创建的医疗模型培训和规划医疗程序，并创建手术指南以支持复杂的手术。在牙科领域，我们的PolyJet解决方案使牙科实验室能够基于数字牙科工作流程创建针对患者的模型和指南，包括永久义齿和临时牙冠和牙桥，以及用于各种应用的设备。
我们的解决方案产品具有以下显着品质：
•打印对象的材料特性，如耐热性、韧性、脆性、延伸性、断裂性、色彩和柔韧性；
•以（其中包括）分辨率、精度和表面质量衡量的印刷物品的质量；
•生产的零件在一次运行或一批中的一致性；
•多个生产级造型材料；
•印刷系统的可靠性；
•零部件制造可重复性，赋能一致性；
•离别时间快；
•软件工作流程的运营效率；
•客户服务；
•我们系统的网络安全；
•易用性；和
•自动、免提支持移除和最小的后期处理。
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技术范围和差异化因素
我们的解决方案由我们的专有技术驱动，我们既有机地开发了这些技术，又通过有针对性的收购随着时间的推移获得了这些技术。我们在国际上拥有大约2,700项专利和正在申请的专利，我们的3D打印系统利用了我们获得专利的基于挤出的FDM®，基于喷墨的PolyJet™，基于粉末床的SAF®，光聚物基P3™，和Neo®立体光刻技术，从而能够直接从3D CAD文件或其他3D内容中制作原型、用于生产的工具和制成品。我们相信，我们广泛的产品和服务产品是我们3D打印技术领先的一个功能。
FDM.我们FDM的一个关键属性®3D打印技术是其能够为具有特定需求和要求的各种行业使用具有表面分辨率、化学和耐热性、颜色、机械性能等特点的多种生产级热塑性材料生产功能性样机和零件所必需的能力。使用这些材料还可以生产高度耐用的末端部件和带有可溶性核心的物体，用于制造中空部件，这些部件的制造以前依赖于速度更慢、成本更高的减材制造技术。
我们认为，这项技术因适用于3D打印和增材制造的因素而有所区别，包括：
•使用FDM的能力®由于没有有害排放物而在办公环境中的系统；
•后期加工要求低；
•最少的材料浪费；
•建立可重复性；
•易用性，系统设置要求最小；
•没有昂贵的替换激光器和激光零件；和
•高度的精确度和可靠性。
PolyJet.我们基于喷墨的3D打印技术因其可扩展性、高分辨率输出、多材料能力以及直至体素级别的全彩打印而脱颖而出——所有这些都在工业或办公环境中实现。保利捷™3D打印机产生流畅、高分辨率的模型，与最终产品设计非常相似。我们提供多种树脂，包括刚性、柔性、医疗级、生物兼容材料。PolyJet能够同时沉积多种材料，允许具有不同机械和物理特性的单一构建打印。用户可以创建具有刚性和柔性部件的对象，或者混合基色以实现特定的色调。该技术支持超50万种颜色和纹理组合，包括Pantone®经过验证的颜色和透明的材料，几乎和玻璃一样透明。2022年，我们与3DFashion推出PolyJet解决方案™服装技术，随后于2023年通过FDA批准的使用TrueDent树脂的牙科零件。2024年7月，我们推出了J5数字解剖打印机，进一步增强了我们的医疗系统产品，以改善医疗护理环境中的可访问性。
立体光刻.我们的立体光刻技术能够生产满足广泛应用要求的高质量、耐用零件，以及增材制造原型和工具。工业立体光刻系统在3D打印行业中得到了广泛应用，如大型样机、工装、熔模铸造图案、正畸清晰对准器模具等。它们提供高质量的表面处理、大的构建尺寸、快速的打印时间，以及每个零件可承受的成本。我们认为Neo线系统（2021年2月通过RPS收购）优
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相对于目前可用的其他解决方案由于树脂的开放选择、系统可靠性、服务要求低、日常操作简单、构建准确。有了我们强大的全球渠道，我们相信我们可以为更多的制造组织带来这些好处。我们于2023年4月对科思创增材制造业务部门的最新收购完成了我们与强大的Somos的立体光刻产品®立体光刻打印机的材料组合。Somos材料因其机械性能、印刷性能、高质量和可重复构建而广为人知和受到赞赏。这些材料与我们的Neo系统产品相比，将提供一个有吸引力和差异化的产品，而不是目前市场上的立体光刻解决方案。
P3.我们通过Origin获得的基于P3树脂的3D打印技术为生产提供了出色的细节、机械性能和通量。我们拥有强大的材料组合，包括来自Forward AM（原巴斯夫）、汉高和信越的航空航天级阻燃和生物相容材料。P3平台通过我们的开放材料库（OML）许可支持优选、验证和开放材料，提供对广泛的测试和优化材料的访问。它是基于软件的、云连接的，并使用GrabCAD Print来简化工作流程。2024年9月，我们推出了下一代Origin打印机-Origin Two，它提供顶级精度、精确度、可重复性以及增强的可靠性和安全性。这些创新和我们强大的材料组合将推动工业生产客户的采用。
安全部队.选择性吸收融合（SAF）技术是通过我们与Xaar plc的合资企业Xaar 3D Ltd.开发的，该公司是我们在2021年收购的。SAF是一种工业级增材制造技术，旨在为最终用途零件提供生产级别的吞吐量。代表了10多年研发的顶点，基于SAF的3D打印机凭借零件质量、一致性、可靠性确保满意度和高产量，可以提供具有竞争力的每件成本。SAF技术使用反向旋转辊将粉末床层涂在打印床上，并打印吸收流体以对零件层成像。通过在打印床的整个跨度上通过红外灯来融合成像层。SAF技术在打印床上以相同方向执行这些关键工艺步骤，从而为所有打印部件提供统一的热体验——因此也是部件的一致性——无论它们在构建中的位置如何。H系列™3D打印机使用由领先的第三方材料供应商开发的SAF材料，包括从可持续的蓖麻油中提取的PA11和PA12，后者比PA11更硬，非常适合刚性很重要的应用。由于我们收购了科思创增材制造，我们还计划在内部开发SAF材料。
我们相信，我们提供的3D打印消耗性材料的范围，连同我们材料生态系统中的广泛材料，是业内最广泛的。我们的消耗性材料包括超过61种FDM线轴基长丝材料、超过50种PolyJet墨盒基树脂材料，PolyJet材料可以数字化组合并产生大量数字材料，反映超过500,000种颜色变化、透明度、不透明度和灵活性水平。
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我们的竞争优势
我们认为，以下是我们的关键竞争优势：
•具有优越可靠性和零件质量的差异化产品供应。我们的3D打印系统产品组合通过结合卓越的打印质量、精度、打印速度、系统可靠性、打印一系列具有不同强度水平、化学和耐热性、颜色和机械性能的材料的能力、同时打印多种材料的能力以及适用于办公环境的能力而实现差异化。我们的产品专注于高端解决方案，以满足从原型应用到复杂制造操作的客户需求。
•我们基于FDM的系统能够实现工程和高性能热塑性材料的高度精确打印，实现广泛的制造应用，很少或没有后期处理。
•我们基于PolyJet喷墨的系统被用于多种原型设计解决方案以及制造应用，特别是在医疗保健和牙科等高增长行业。该系统喷射出超薄的材料层，能够实现沉积材料的体素水平控制、零件真实感（多材料和颜色）、高精度和分辨率以及对打印模型的平滑处理。为了与这些不同类型的系统一起使用，我们提供了各种各样的办公友好型树脂耗材，包括刚性、柔性（橡胶状）、透明和彩色材料。这种独特的高质量印刷系统利用多达六种材料的同时喷射，使最终用户能够在一次构建中以几乎无限的组合方式打印模型。
•我们通过收购Origin将基于P3的系统添加到我们的解决方案组合中，为大规模制造生产部件提供了一流的细节、机械性能和吞吐量组合。这一新增功能使我们能够通过在牙科、医疗、工具等行业快速增长的量产零部件领域的创新扩大我们的领先地位，并选择工业、国防和消费品领域。P3技术是在DLP原理上的进步，通过光固化液体光聚合物树脂。我们的Origin One 3D打印机通过Origin的闭环反馈软件提供精确控制光、热、力等参数。这项新技术使客户能够制造出具有行业领先的精度、一致性、尺寸和细节的零件，同时使用范围广泛的商业级、耐用树脂。
•我们于2021年底推出的基于粉末床融合（PBF）SAF的系统扩展了我们跨多个细分领域的总潜在市场，包括商业商品（中短程生产的频繁需求）航空航天、国防和汽车（以具有竞争力的速度生产零件）、消费品（预生产零件、短程运行和专业生产）以及服务局（种类繁多的组件的绝佳高利用率环境）。
•我们的工业立体光刻RPS的Neo系列系统/打印机采用动态和可变激光束技术，可在大型构建平台的整个范围内实现构建精度、特征细节、出色的侧壁质量和低可变性。作为开放式树脂系统，Neo产品为客户提供了可提供广泛性能的材料选择，例如耐化学性、耐热性、柔韧性耐用性和光学清晰度。
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•集成解决方案提供/生态系统-我们相信我们的客户正在寻找聚合物增材制造的主要合作伙伴，我们相信我们有独特的能力提供这种产品。我们提供的综合解决方案产品包括兼容的产品和服务，这些产品和服务旨在以高效的方式满足客户的全方位需求，包括范围广泛的系统、耗材、软件和服务，包括：
◦3D打印机；
◦材料；
◦GrabCAD软件以及其他高级软件和AI驱动的工具，可增强设计准备、工作流程自动化和生产优化；
◦专业服务；
◦按需提供零部件；
◦垂直应用；
◦伙伴关系和联盟；和
◦通过我们的GrabCAD社区，加强了行业专业人士之间的协作，该社区为工程师和设计师提供CAD模型资源，并帮助他们交流想法和分享设计。
•拥有多学科技术专长的专有技术平台。我们相信，我们专有的3D FDM、基于3D喷墨的PolyJet、P3和SAF打印引擎为最终用户提供了当前和潜在各种应用所必需的多功能性和差异化特征。我们结合我们的专有硬件平台，特点是广泛部署的喷墨打印机头或易于使用的挤出机头与集成软件和广泛的专有材料，以开发和生产领先的3D打印系统。
•领先的直接制造业务。我们的斯特塔西直接制造服务业务是全球最大和领先的AM零件服务提供商之一。该部门在AM方面的知识和经验，包括材料和系统专有技术，以及AM最终用途零件生产，增强了我们的制造产品套件。例如，斯特塔西 Direct团队帮助加速了我们对Origin One和H350 3D打印机的产品开发，以提高其在生产环境中的性能。此外，斯特塔西 Direct使我们能够为客户提供更广泛的解决方案，满足他们更多的3D打印需求，无论是通过供应3D打印机还是通过交叉销售或无限容量扩展的3D打印部件。我们相信，该产品为斯特塔西创造了更好的客户亲密关系和竞争优势。
•SDM和3D打印机销售业务的协同效应。我们的斯特塔西直达®AM零件服务业务一直在利用它与我们的3D打印机销售业务之间的协同效应。斯特塔西 Direct Manufacturing与我们的北美销售组织密切合作，并受益于我们的3D打印系统接触到一些最大的客户，这些客户一直越来越依赖斯特塔西 Direct来满足生产零件和开发需求。
•多元化，全球客户群。我们拥有广泛的客户基础，从全球市场领先品牌到小型企业、专业人士和个人。我们的最终用户包括涉及广泛行业和应用的公司，包括汽车、航空航天、牙科实验室、消费产品、教育机构、国防、医学分析、医疗系统、电子产品和重型设备。
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•庞大且不断增长的安装基数。我们的差异化产品带来了庞大且不断增长的安装基数。鉴于产品供应显着扩大和互补，显着的安装基础导致更大的分销范围和更多的交叉销售机会。它还为我们提供了一个机会，可以通过向已安装基础销售消耗品和服务产生经常性收入。
•广泛的全球影响力。我们在全球拥有超过140个增值渠道合作伙伴，因此我们完全有能力利用我们的营销、销售和支持组织的广泛地理覆盖范围，为客户提供服务，并提高3D打印对原型设计、设计和制造的认识。随着我们的客户将3D打印用于更关键的操作制造应用，这种服务和支持水平正在成为一个特别关键的差异化因素。
•增加了客户的可访问性和易用性。我们的GrabCAD增材制造软件平台和GrabCAD社区使设计师、工程师和机器操作员能够轻松地大规模管理我们的3D打印系统。
•GrabCAD打印软件提供原生CAD作业编程以及流行的CAD和常见的3D文件格式（3MF、STL、VRML），从而减少作业规划中的时间和错误，并产生高质量的打印部件。GrabCAD Print提供FDM、PolyJet、SAF、P3和SL 斯特塔西技术的标准（免费）和Pro（订阅）版本。
•GrabCAD Streamline Pro订阅软件是一个全面的工作组软件套件，由GrabCAD Print提供支持™.GrabCAD Streamline Pro旨在将人员、零件和打印机连接起来，它减少了从一个平台管理公司整个斯特塔西 3D打印机车队的工作量。它为任何规模的高效零件生产创造了安全、集中的软件工作流程的机会，无论打印的打印机数量或零件类型如何。这从而导致更高的效率、降低的成本和业务流程自动化。
•GrabCAD Streamline Pro支持FDM和PJ 斯特塔西技术，计划在未来增加对SAF、DLP和SL 斯特塔西技术的支持。
•GrabCAD物联网平台是一种解决方案，旨在改变客户管理其3D打印操作和优化增材制造生产力的方式。GrabCAD®IoT Platform可用于带有GrabCAD的斯特塔西客户®流线Pro™工作组软件，附PolyJet J3/J5系列™打印机和斯特塔西的客户支持。该解决方案计划在未来推广到其他技术。
•GrabCAD软件开发套件提供了与第三方软件应用程序进行双向集成的手段，包括我们的GrabCAD软件合作伙伴和客户的业务系统，极大地扩展了我们平台的价值。
•GrabCAD社区是超过1500万专业工程师、设计师、制造商和学生的在线社区，他们通过教程、讨论论坛、设计/打印挑战和3D内容分享最佳实践。
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我们的增长战略
我们以“北极星”战略为指导，据此，我们最初专注于提供完整的聚合物产品，我们认为这是该行业最大的潜在利润池，之后我们打算全面扩展到金属领域。通过遵循这一战略，我们期望建立一个能够解决与3D打印相关的所有客户需求的产品组合。我们的解决方案为整个产品生命周期的每个接触点提供价值。
我们战略的核心在于开发针对特定制造应用和用例量身定制的端到端解决方案。这些解决方案使我们的客户能够在规模上充分利用增材制造的好处。我们的方法包括提供一整套所有五种聚合物技术，拥有业界最广泛的材料组合，以及先进的软件平台。我们不断增强我们的产品，以确保无缝和高效的工作流程。凭借我们在应用工程方面的深厚专业知识，加上我们无与伦比的上市基础设施和有弹性的商业模式，我们与客户密切合作，设计出满足他们独特需求的量身定制的解决方案。随后，我们有效地扩展了这些解决方案，以服务于更广泛的市场需求。
我们的增长战略的关键要素包括以下内容：
•提供所有五种聚合物技术的全套套件。我们为产品生命周期的每一步提供五项一流技术——从概念到制造，以及业内最广泛的材料组合。我们认为，3D内容的扩散、AM技术平台的进步以及改进材料的引入将继续推动3D打印的增长。我们预计，与主要专注于设计和原型设计相比，增长将导致向更多制造应用解决方案的重大转变。我们将继续投资于确定我们的专有印刷技术、软件和材料适合的新应用（尤其是制造应用）。这种方法产生了我们行业中最广泛的聚合物3D打印解决方案，服务于无与伦比的终端市场。
•拥有业界最广泛的材料组合，使我们能够有效地解决各种应用。我们通过广泛的内部研发努力不断加强我们的产品组合，利用我们的专业知识进行创新并推出适合新兴市场需求的新材料。此外，与第三方实体的战略合作伙伴关系进一步丰富了我们的产品组合，使我们能够获得专门的材料和技术。此外，我们仍然致力于与我们的产品组合扩展目标保持一致的战略收购，确保我们在行业内的材料创新方面保持在最前沿。
•通过软件增加更多价值，既来自我们的合作伙伴，也来自我们自己。我们提供工业4.0就绪系统，包括API集成到领先的制造软件解决方案。一方面，这使得添加更多系统和更密集地使用它们变得更加容易（“连接一个斯特塔西打印机-将它们全部连接起来”），另一方面，它使我们能够从软件合作伙伴那里获得新的价值。使我们的客户能够实时看到系统和材料的使用情况，有助于他们更容易地增强我们自己的技术产品。这使我们能够为客户提供先进的远程功能，如远程支持、预测性支持和材料补充。这反过来又产生了我们集成解决方案的销售。
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•拥有深厚的应用工程经验。我们的员工拥有业内最深厚的应用工程专业知识，这让我们能够教育客户，驱动未来的创新。今天，我们提供了一系列解决方案，其中包括兼容系统、耗材、软件和服务（零件按需、专业和专家咨询服务）的完整范围，这些解决方案旨在以集成、完整的方式满足客户的需求。我们将寻求通过解决制造应用和继续投资于我们的研发努力来扩展我们的技术能力，这些努力的重点是增强我们目前的打印技术以及开发新的3D打印创新解决方案和探索新打印技术的无机机会。我们相信，通过增强我们的AM技术能力以及为我们的3D打印和生产系统开发和引入新材料，我们将能够增加3D打印市场的规模和我们的份额。
•拥有无可匹敌的上市基础设施。我们相信，我们由140多家增值渠道合作伙伴组成的网络是业内规模最大、经验最丰富的。这是一个我们认为不容易或廉价复制的竞争优势。我们的目标是通过利用该网络并提供满足客户特定需求的新解决方案的访问权限来接触新客户并增加对现有客户的销售。这些解决方案包括我们的斯特塔西直接制造服务提供的解决方案。作为这一战略的一部分，我们打算提高对用于原型制作和制造的3D打印解决方案的认识，并开发行业特定的销售渠道，作为我们努力将更广泛的新制造和生产应用商业化的一部分。
•拥有一个有弹性的商业模式，旨在随着机会的出现而扩大规模。我们的企业和上市基础设施的定位是有效吸收、扩展和创造关键机会的经营杠杆，这些机会可以补充和发展我们在聚合物领域的领先地位，同时为公司提供经营杠杆。我们还能够经受住像我们从大流行中看到的那样的意外低迷，并在增长时期扩大规模，占领市场份额并增加收入、利润率和收益。我们不依赖于任何一个客户或终端市场，我们没有任何一个与我们签订合同的客户销售我们的产品或服务占我们收入的10%以上就证明了这一点。
•与客户密切合作，设计量身定制的解决方案，并加速采用3D打印技术。我们优先考虑与我们尊敬的蓝筹客户合作，以开发满足他们独特需求的量身定制的解决方案。我们与这些关键利益相关者的深厚关系使我们能够获得对他们的挑战和要求的宝贵见解，使我们能够共同创造创新的解决方案。通过在整个产品开发过程中与客户密切接触，我们发现了用尖端的增材制造解决方案取代传统制造方法的机会。我们一起探索新的用例和应用程序，利用我们的综合专业知识来推动效率、成本节约和竞争优势。通过这种协作方式，我们不仅解决了眼前的需求，还预测了未来的行业趋势，将自己定位为客户追求卓越制造之旅中值得信赖的合作伙伴。
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产品和服务
我们的产品
我们为快速成型（RP）、工装和制造零件等应用提供一套专用产品。我们的产品包括3D打印和后处理系统、消耗性材料、软件、付费3D打印零件服务、支持服务。
总的来说，这一产品组合为我们的客户提供了广泛的性能选择，这取决于他们的应用、设计的性质和大小、原型和/或所需的最终零件。我们的产品有多种不同价位，包括入门级工业3D打印机、一系列用于原型制作和最终用途零件生产的中间系统，以及用于大规模增材制造的大型生产系统。我们还提供一系列3D打印材料（如“消耗性材料”下图）。我们不同系统的性能在能力方面各不相同，这与以下特性有关：
•打印速度；
•决议；
•材料；
•树脂筒容量/长丝线轴尺寸；
•最大模型（或托盘）尺寸；
•可重复性；和
•占空比，或打印机在给定时间内可以生产而无需维护的零件数量。
我们的系统与我们的软件集成，并由直接或通过我们的经销商渠道向客户提供的服务提供支持。
印刷系统
我们提供一系列打印系统，解决聚合物3D打印潜在市场的最大部分。
我们的3D打印系统基于我们专有的FDM-（熔融沉积建模）、PolyJet、P3、SAF和立体光刻技术，描述如下：
FDM打印机
斯特塔西市场领先的FDM打印机产品组合已超过安装打印机35,000台的里程碑。FDM打印机旨在满足广泛的应用，从原型制作到制造工具，再到生产部件。F170、F370、F770、F190CR和F370CR型号，设计主要满足端到端原型设计和夹具&夹具应用。与Fortus 450MC、F900和F3300型号等其他更大规模的打印机一样，很大程度上适合生产终端零件以及更高要求的夹具和夹具以及工具。
F系列打印机能够实现原型，从PLA材料/快速起草模式下的快速、经济有效的概念验证模型，到使用0.005英寸切片分辨率和对无与伦比的精度、可重复性和美观性的可溶性支持的先进设计验证原型。F系列产品线允许用户在PLA、ABS plus、ASA、TPU、ABS-ESD、Diran和PC-ABS材料中创建零件，这些零件因此具备真实形状、贴合性和功能测试所需的强度。F系列打印机旨在实现易于使用和维护，同时通过GrabCAD打印软件提供易于使用但丰富的用户体验。2022年，我们引入了复合
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准备F190CR和F370CR硬化打印机，可以打印尼龙10CF。这些新型打印机满足了客户对使用更高性能复合材料制造地板夹具、夹具和工装的需求。2024年，我们首发了F3300，它建立了FDM工业3D打印的新标准，其速度和吞吐量高达标准熔融沉积建模3D打印机的两倍。我们一直在向汽车、航空航天和国防工业的领先公司以及商业和工业制造商运送F3300的订单。
斯特塔西 Fortus 450mc 3D打印机使用惯用材料构建高性能部件，但具有先进的复杂性，对当今生产厂商要求更高。Fortus 450mc打印机具有用于功能原型、生产部件和坚固工具的碳填充复合材料。此外，材料开发的加速-验证材料-显着扩展了应用集。此外，还可以选择对斯特塔西 OpenAM进行许可™参数生成器允许用户解锁和调整新的定制材料。这些系统通过易于使用的界面和软件控件运行，使其在更有效地生产复杂零件方面具有用户友好性。
斯特塔西 F900打印机通过内部摄像头和GrabCAD打印软件提供了简化的工作流程和更简单的工作监控。标准认证包括在内，省去了为用户生产车间认证3D打印机的努力和成本。此外，先进工业解决方案继续对更多材料进行认证，这为航空航天和运输行业解决方案的增材制造部件的认证提供了更快、更简单的路径。
2022年，我们剥离了与Ultimaker合并的前子公司MakerBot。就合并而言，建立了分销合作伙伴关系，据此Stratasys独家分销商可以销售MakerBot和Ultimaker产品。
PolyJet打印机
我们基于PolyJet技术的高端打印系统提供了在单个零件构建中打印包括彩色打印在内的多种材料的能力。斯特塔西 J8系列打印机打破限制性技术壁垒，使客户能够同时打印超过50万种不同色度和纹理的八种不同材质，包括Pantone®经过验证的颜色，以及多种材料特性——从刚性到柔性，从不透明到透明。它们的3D打印概念和功能模型的速度也是我们上一代打印机的两倍，由低成本的DraftGrey材料支持。J8系列3D打印机支持KeyShot 3D渲染软件，使设计师能够直接以新的3MF格式保存KeyShot设计，并在一天内制作出3D打印模型，而传统建模可能需要一到三周的时间。
J8系列打印机还包括J850 TechStyleTM打印机，可直接在不同种类的面料上进行3D打印，实现时尚界的系列生产。借助J850 TechStyleTM，我们还提供VeroECoFlex系列材料，该系列材料专为优化面料性能而开发，同时满足时尚行业关键可持续性标准（由行业领先公司定义）。
J8系列的另一个行业专用版本是斯特塔西 J850数字解剖学™打印机，帮助医疗设备公司在整个产品生命周期中优化设计。IT用GelMatrix 3D打印™树脂、TissueMatrix™树脂和骨基质™树脂—三种先进材料，组合后可形成100多种新的、独特的数字材料，以适应解剖学应用。这些材料，当用于3D打印时，产生医疗模型和解剖结构，实现真实的感觉和响应。这既包括软组织，包括直径小至1mm的器官和血管，也包括多孔骨结构、纤维化组织和韧带。最近，我们为我们的医疗产品发布了另一个独特的软件工具，数字解剖创造者，允许通过定制特定的生物力学特性和颜色来无缝创建不同的解剖结构
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使用可用的材料。这是我们GrabCAD软件面向医疗用户的高级差异化延伸。
我们的J55 Prime 3D打印机以适合办公的格式和更小的占地面积，让世界各地的设计师和团队都能获得同样快速、全彩的设计真实感。J55的价格约为J8系列打印机的三分之一，同时利用五种打印机材料，可实现近40万种颜色或多种材料提供触觉、文字和感官能力。我们还推出了一款互补的J35™2021年的Pro 3D打印机，这是一款多合一、多材质的桌面3D打印机，适用于最多需要三种材质的设计师和工程师。与J8打印机一样，J55和J35打印机都支持3MF文件格式的KeyShot 3D渲染工作流程。
J55和J35 3D打印机还提供多个行业特定版本，适用于牙科和医疗。牙科方面，我们推出了J5 DentaJetTM和J3 DentaJetTM.J5 DentaJetTM是业界的3D打印机，能够容纳牙科零件的混合托盘，并且在2024年我们还推出了J5 DentaJetTM支持更高吞吐量和更低单件成本的XL。我们最近还推出了我们开创性的TrueDentTMJ5 DentaJet的假牙解决方案TM，这是FDA批准的（II类）牙科器具，包括全口和部分义齿。这些独特的材料使得批量生产高度美观、整体、多色的牙科器具成为可能。J3 DentaJetTM可以生产各种牙科应用的混合托盘，仅限于三种材料。
医疗行业专用J55版本为J5 MediJetTM和J5数字解剖学™打印机。J5 MediJetTM旨在生产可消毒和生物相容的解剖学视觉模型和钻孔和切割导轨。J5数字解剖学™打印机于2024年推出，具有与J850数字解剖学类似的功能™打印机，但在一个紧凑的无障碍平台，支持5种不同的树脂。
立体光刻打印机
我们的Neo®系列工业立体光刻（SLA）3D打印机以提供卓越的表面质量、精度和细节而闻名。Neo打印机非常适合从原型制作到工装和母版图案的大幅面和高良率批量应用，它利用动态激光束技术确保整个平台的卓越零件精度和低可变性。Neo系列打印机在很小的占地面积内提供了显着的构建区域，日常操作简单。
Neo系列最新的Neo800 +打印机提供卓越的速度和性能，生产注塑模具质量的零件比Neo800打印机快50%。Neo800 +和Neo800打印机都提供了我们最大的构建体积，为31.5 x 31.5 x 23.6英寸，而Neo450打印机满足了客户对较小打印机的需求，为17.72 x 17.72 x 15.75英寸。采用开放式树脂系统设计，Neo系列可以运行技术最先进的SLA材料，包括Somos®树脂范围。多功能性使需要特殊性能的应用成为可能，例如耐化学性、耐热性、灵活性、耐用性和光学清晰度。
所有Neo打印机均已准备好工业4.0，由Titanium提供动力™控制软件。该平台提供了一套扩展的功能——包括板载摄像头、高级报告工具和中建参数定制——仅代表旨在最大化用户控制的几个功能。专属于Neo800 +，ScanControl +进一步优化了速度和精度，而LayerControl +则使用智能自动化，根据构建数据调整层延迟时间，以改善热调节。
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Origin P3打印机
起源®3D打印机使用P3™（可编程光聚合）技术，以精确控制光、热、力等变量，生产出具有卓越精度和一致性的零件。我们与材料合作伙伴网络（如巴斯夫、汉高、赢创和阿科玛）合作，他们致力于为这一P3系统开发范围广泛的商业级材料，从而产生一些增材制造中最坚韧和最具弹性的材料，以及满足不同行业标准的特定应用专用材料，例如硅。Origin One打印机和一系列可用材料为面向生产的聚合物应用提供了基于数字光加工的一流打印技术，并加速了我们向大规模生产增材制造的扩展。2024年，我们推出了Origin Two打印机，它通过简化的打印工作流程为零件生产提供更高的重复性、准确性和一致性。Origin Two匹配注塑成型精度，这是其他树脂3D打印机所不具备的，能够为需要卓越质量和高零件性能的应用提供短时间的生产运行和按需制造。
SAF打印机
2021年底，我们开始在美国和欧洲出货第一台基于SAF技术的3D打印机—— H350。整个2023年，我们将H350打印机运往更广泛的地区，包括亚洲、以色列和新西兰H系列™H350等生产平台打印机旨在为制造商提供生产一致性、每件具有竞争力和可预测的成本，以及对数千个零件体积的完整生产控制。H350打印机本身是用SAF技术制造的十几个不同的3D打印部件制造的。该打印机旨在满足商业商品、汽车、消费品和电子产品等行业客户的需求，这些行业受益于快速生产大量3D打印零件的能力，具有引人注目且可预测的经济性。H350提供了几个控制功能，旨在确保系统可以生产。所有构建数据都被记录以实现过程可追溯性，并完全处于客户的控制之下。材料可以控制、跟踪和追踪，打印设置可以针对每个客户的需求进行微调。我们向客户提供经过验证的第三方材料，包括PA11和PA12。我们在2021年末宣布了H350的GrabCAD打印软件。
打印系统的关键垂直目标市场
为了进一步加强我们的领导地位，并遵循我们的战略，深化对特定垂直市场的增材制造、工具和快速原型制作的关注，我们宣布了针对各种关键垂直市场的各种技术和上市合作伙伴关系，例如汽车、航空航天、消费品和医疗保健。
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消耗性材料
我们销售范围广泛的斯特塔西专有3D打印材料，包括70多种FDM线轴基长丝材料、50种PolyJet插筒基树脂材料、用于SL和DLP的五种杂化光致聚合物树脂以及用于PBF的四种粉体材料。这些材料（仅PolyJet）产生大量数字材料，反映超过500,000种颜色变化、透明度、不透明度和灵活性水平，用于PolyJet 3D打印机，并为我们的客户提供满足其广泛应用需求所需的所有工具。我们的各种印刷材料都是按照国际公认的标准进行验证或认证的。这些材料的销售为我们提供了来自我们的3D打印机和生产系统用户的经常性收入来源。此外，在2021年，我们宣布了一种新的材料混合生态系统模型，该模型还能够销售用于斯特塔西系统的差异化3rd方材料。这个斯特塔西材料生态系统旨在使制造客户能够通过加速获得领先的行业材料来满足具有苛刻要求的新应用。生态系统包括以下物质类别：
•斯特塔西首选：被斯特塔西首选为其客户的最高性能应用。这些材料是专门为斯特塔西打印机设计的，旨在提供材料和打印机性能的最佳组合，由斯特塔西或第三方材料合作伙伴开发。所有当前可用的层压制成的材料都是首选的斯特塔西。
•经验证的有斯特塔西：经斯特塔西验证的材料具有基本的可靠性测试，可加速扩展市场上可用的材料选项。
•开放：通过年度OpenAM访问未经验证的材料™软件许可。这些材料可能提供独特的属性和解决新应用的潜力，但它们没有在斯特塔西打印机上接受验证测试或优化。
我们认为，这种模式将有助于加速大规模向增材制造转移，并鼓励更多地利用其打印机。优选和验证过的材料通过斯特塔西渠道销售。
我们销售的材料描述如下：
FDM材料
我们FDM 3D打印机和生产系统中使用的建模和支撑长丝具有多种生产级热塑性材料。我们不断开发满足客户对提高速度、强度、精度、表面分辨率、化学和耐热性、颜色和机械性能的需求的长丝建模材料。这些材料被加工成我们专有的长丝形式，然后被我们的FDM系统利用。我们基于罐体的系统已被证明是我们产品的一个显着优势，因为它允许用户通过简单地安装轻巧的线轴并将所需的灯丝输入FDM打印和生产设备来快速更换材料。目前，我们有多种多种颜色的构建材料可用于商用我们的FDM技术。
每种材料都有特定的特性，使其适合各种应用。使用不同材料的能力允许用户将材料与最终用途应用相匹配，无论是工装图案、概念模型、功能原型、制造工具，还是最终用途部件。
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PolyJet材料
我们的树脂耗材由PolyJet系列专有丙烯酸基光聚合物材料组成，使用户能够为广泛的原型开发和定制制造应用创建高度准确、精细详细的3D模型和零件。PolyJet系列中种类繁多的树脂的特点是透明、有色或不透明的视觉特性以及柔性、刚性或其他物理特性。与模型材料一起使用的支撑材料可以实现具有多种复杂几何形状的模型的3D打印。我们的树脂基材料是内部生产的，是专门为我们的印刷系统设计的。
我们投入了大量的研发努力来优化我们的PolyJet材料，以便与喷墨技术一起使用。这些努力反映在这些材料的特性上，这些特性使它们能够在印刷时被包装、储存、组合和易于固化。我们的PolyJet材料采用安全处理的墨盒包装，适合在办公环境中使用。在大多数情况下，聚合材料还可以进行机械加工、钻孔、镀铬或喷漆。
立体光刻材料
我们的立体光刻材料是从我们收购科思创增材制造SOMOS来的™投资组合，于2023年4月初收盘。这些混合环氧-丙烯酸酯材料提供了多种功能性原型设计解决方案，通过提供灵活、耐用、刚性、高温或清晰的特性，以模拟以生产为目标的聚合物。
此外，几种材料可用于制造应用，例如夹具和夹具、熔模铸造、注塑模具或复合工装应用。
这一系列材料使我们能够提供一系列解决方案，从概念建模和原型制作，到制造。此外，由于这一组合，我们在行业中拥有领先的专利地位。
其他斯特塔西材料
除了为我们的技术平台提供如此广泛的材料之外，我们还有能力为非Stratasys平台提供材料。
我们通过iAM Marketplace销售广泛的用于非Stratasys 3D打印系统的增材制造材料™，我们的技术中性材料平台。这些材料以iSQUARED、ForwardAM和Addigy品牌提供，这些品牌是作为先前收购的一部分获得的。它们与各种各样的开放和第三方增材制造系统兼容，并支持基于长丝、基于粉末和基于光聚合物的技术。这些材料的销售提供了独立于斯特塔西硬件安装的经常性收入流，并使客户能够获得适用于各种应用的广泛的工业级材料组合。
我们为非Stratasys系统销售的材料描述如下：
长丝材料
FDM和FFF打印机提供的长丝材料包括标准、工程级和高性能聚合物、纤维增强和柔性材料，以及支撑长丝。它们旨在实现从概念建模和功能原型到工具和最终用途零件的各种应用。广泛的选择允许用户将材料的性能与其应用的特定要求相匹配。
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粉末材料
我们的粉体材料应用于高分子粉体基增材制造技术，包括选择性激光烧结、多喷射熔化及相关工艺。该产品组合包括聚酰胺基粉末、聚丙烯和弹性材料，支持原型制作和生产应用。
光聚合物材料
我们的光致聚合物材料包括用于立体光刻、数字光处理和基于LCD的打印系统的液体树脂。它们提供了一系列物理和视觉特性，包括刚性、柔性和工程级特性，并能够生产具有高特征细节和表面质量的零件。
除了我们的标准产品组合外，我们还支持为非Stratasys系统定制材料开发，以满足特定的客户要求。这种能力使客户能够开发针对特定应用、机械性能或生产环境进行优化的材料，从而增强我们非专有材料产品的灵活性和实用性。总体而言，这一系列耗材使客户能够访问广泛的可应用材料，支持跨异构硬件的增材制造工作流程，同时提供一致性、性能和选择。
第三方材料伙伴关系
进一步扩大了上述斯特塔西材料组合，我们开发了一个第三方材料合作伙伴关系的生态系统。如今，这些合作伙伴包括AM行业的顶级材料公司，如巴斯夫、汉高、阿科玛、ALM、Kimya等。这些合作伙伴关系不仅从他们提供的经过验证的材料中为我们的客户提供了扩展的应用潜力，而且还为我们提供了通过有针对性的协作来加速材料创新的机会。
Software
软件是我们基于解决方案、进入市场战略的一个组成部分。GrabCAD增材制造平台基于云、桌面和移动技术构建，是一个开放的企业就绪软件平台，使制造商能够管理生产规模的增材制造操作。斯特塔西平台专为增材制造的独特需求而设计，贯穿整个数字线程——从设计到生产——同时还与工业4.0基础设施和企业应用程序集成。截至2026年2月，该平台由超过40,500个应用程序用户、16,000台3D打印机和超过6,300个工作流程用户组成。该平台每天处理35 GB的数据流。该平台包含几个组件：
GrabCAD Print，我们的作业编程软件，支持我们的3D打印技术的独特功能，例如为FDM创建轻量级、结构合理的填充，以及为PolyJet创建多材料以及颜色和材料管理。GrabCAD Print的功能集旨在使工程和设计办公室、企业模型商店、制造和医疗保健市场的用户能够访问创建高质量、高度详细和准确的模型的过程。
在GrabCAD Print之上，我们还提供GrabCAD Print Pro。这是一套新功能和工具，扩展了GrabCAD打印标准的能力，专注于为专业用户提高精度和节省时间。它包括以下功能：精度中心、标签、自动化、成本计算、拆分和维修。
GrabCAD Print原生读取常用的3D CAD文件格式以及传统的STL和VRML文件，将它们转化为指令来驱动我们的3D打印系统。我们的软件提供了强大的功能集合，包括结构工具路径和填充控件、颜色和外观
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管理、多材料管理、自动支持生成、零件缩放、定位和嵌套，以及几何编辑能力。
GrabCAD打印调度软件包括管理一台或多台打印机操作的能力，包括托盘打包和优化、作业估算、系统可用性、通过桌面、网页或移动设备进行调度和监控。此外，分析信息以标准利用率、材料使用情况和工作历史报告的形式提供，使管理人员和操作员能够最大限度地使用我们的3D打印系统。
GrabCAD Streamline Pro订阅软件是一个全面的工作组软件套件，由GrabCAD Print提供支持™.GrabCAD Streamline Pro旨在将人员、零件和打印机连接起来，它减少了从一个平台管理公司整个斯特塔西 3D打印机车队的工作量。它为任何规模的高效零件生产创造了安全、集中的软件工作流程的机会，无论打印的打印机数量或零件类型如何。这从而导致更高的效率、降低的成本和业务流程自动化。• GrabCAD Streamline Pro支持FDM和PJ 斯特塔西技术，计划在未来增加对SAF、DLP和SL 斯特塔西技术的支持。
GrabCAD物联网平台是一种解决方案，旨在改变客户管理其3D打印操作和优化增材制造生产力的方式。GrabCAD®IoT Platform可用于带有GrabCAD的斯特塔西客户®流线Pro™工作组软件，附PolyJet J3/J5系列™打印机和斯特塔西的客户支持。该解决方案计划在未来推广到其他技术。
GrabCAD软件开发工具包（SDK）使公司和独立软件供应商（ISV）能够在生产规模上将斯特塔西 3D打印与现有的设计和制造软件应用基础设施集成，以支持系统连接性、合规性和工作流自动化等企业目标。GrabCAD SDK利用MTConnect等标准协议，提供应用程序编程接口（API的）、文档、示例代码和专业支持网络。
GrabCAD软件合作伙伴计划提供给希望集成到GrabCAD AM平台中的独立软件供应商（ISV）。GrabCAD软件合作伙伴计划构成了一个由斯特塔西提供支持的增材制造领域软件合作伙伴的强大生态系统。斯特塔西提供对GrabCAD SDK的访问-一套完整的开发者工具，以支持系统集成以及支持。
GrabCAD社区是一个由超过1500万专业工程师、设计师、制造商和学生组成的在线社区，他们通过教程、讨论论坛、设计/打印挑战和3D内容分享最佳实践。
我们的软件有九种语言版本，可在我们经营所在的全球地区推广使用。
线上社区
GrabCAD社区
我们为机械工程师、设计师、制造商和学生运营GrabCAD社区，会员可以通过教程、讨论论坛和设计/打印挑战分享最佳实践。截至2025年底，这个社区拥有超过1600万会员和超过600万个CAD文件可供免费下载。
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我们的服务
支持服务和保修
客户支持
我们的客户成功部为我们产品的用户提供现场系统安装、操作员培训、全方位的维护维修服务和远程技术支持。我们直接或通过我们的经销商向我们的客户提供支持，确保支持和零件可以在全球范围内轻松获得。我们还为客户提供高级培训和预防性维护，特别是关于我们的高性能系统。我们的支持网络由以下部分组成：
•Stratasys认证工程师，提供全球范围、现场安装、培训和支持；
•通过本公司直接支持工程师；
•通过认证合作伙伴间接支持工程师，包括为我们的系统提供支持的第三方服务机构或选定的经销商；
•八种语言的电话和直接现场公司支持，当地语言的转售商间接支持；
•重点区域中心服务物流；
•区域中心的培训设施和资源；
•客户关系管理（CRM）系统和学习管理系统（LMS），以确保为我们的客户和经销商提供高质量的支持，包括安全地远程访问包含服务历史和技术文档的客户服务数据库，以帮助排除故障和修复系统；
•YouTube上的免费内容，帮助自我维护和排除故障；
•从我们的产品支持工程团队向我们的直接客户和分销渠道提供支持、工具和最新信息；
•全方位的商业服务方案，支持我们的3D打印机的高利用率和客户的独特需求；以及
•一个电子商务平台，可以让我们的3D打印材料顺利、快速地采购，还可以开放服务票和跟踪他们的状态。
我们的目标是确保我们AM系统的最大正常运行时间和生产力。为此，我们定期更新与我们的系统相关的技术文档，为操作员提供广泛的培训课程，并促进主动知识共享，旨在帮助用户最大化其设备的价值，并扩展他们使用我们的3D打印和生产系统的应用。
我们提供以时间和材料为基础的服务，以及全方位的保修后维护合同，支持和定价水平各不相同，如下文“扩展支持计划”中所述。客户支持在我们公司内部的跨职能产品开发团队中得到代表，以确保产品为可服务性而设计，并就现场问题向我们的内部设计和工程部门提供反馈。故障分析、纠正行动和继续工程努力由现场收集的数据驱动。正在进行的客户支持计划包括开发先进的诊断和故障排除技术以及全面的预防性维护计划，扩大对斯特塔西和斯特塔西合作伙伴技术人员的培训和认证计划，以及改善现场和工厂之间的沟通。
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基本保修
根据产品线和地理位置的不同，我们的打印系统出售的保修期从安装后的90天到通常一年不等。
保修通常伴随着现场维护支持。在保修期后接受维护和维修服务须遵守我们的扩展支持计划的条款，以最终用户购买的范围为限，如下所述。
扩展支持计划
认识到我们的最终用户有不同的支持需求，我们提供了一系列支持计划，使我们的最终用户能够在初始保修期之后继续获得维护服务。这些支持计划包含不同程度的上述支持服务，并相应定价。
作为我们支持计划的一部分，鉴于我们在我们的第一个使用TrueDent树脂的认证医疗设备方面受到FDA监管，我们制定了适当的流程来支持FDA标准下的客户投诉。
租赁和其他服务
在某些国家，我们有安排，第三方金融机构在对公司无追索权的基础上，独立地直接向我们的客户提供租赁融资。在这些安排中，我们向这些金融机构出售和转让设备的所有权。一般来说，我们在设备出售后没有持续的所有权。此外，我们通过全球制造网络中的合作伙伴为我们的3D打印机和3D生产系统提供按使用付费的订阅服务。此类计划产生的收入微不足道。
我们还提供‘试买’计划，该计划为企业提供了在决定它是否适合他们的公司之前试用3D打印机的能力。
某3D打印机的潜在购买者在试用期间获得我公司的客户支持。
斯特塔西直接制造按需零部件制造服务
斯特塔西 Direct Manufacturing是一家通过高分子3D打印工艺按需提供零部件的合同制造服务商。凭借30多年的经验，斯特塔西 Direct提供快速原型制作和生产部件，使用北美任何服务局最广泛的一套聚合物添加剂技术，并由为最复杂的项目做好准备的专家提供支持。我们的数字化工厂通过ISO 9001认证，AS9100和ISO 13485认证分别支持航空航天和医疗终端用途零件生产。借助斯特塔西 Direct，客户可以通过获得正确的专业知识、工业级3D打印技术和材料，快速设计、创新并满足任何复杂性或规模的需求，而无需支付资本费用。斯特塔西 Direct开创了增材制造生产应用的先河，专门从概念开发和原型设计到短期生产和长期制造为客户提供指导。斯特塔西和斯特塔西 Direct共同致力于帮助斯特塔西客户以无限的制造能力或获得他们内部没有的技术或材料来满足他们的需求。
斯特塔西 Direct Manufacturing还运营一个快速周转零件的制造电子商务平台，提供免费送货和加急/经济交付选项，这使其客户能够每周7天全天候获取报价和订购零件。
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客户
我们在全球拥有多元化的客户群体，其中包括：通用汽车；丰田汽车；BAE系统公司；波音公司；蓝色起源、美国军方和梅奥诊所。2025年度、2024年度、2023年度，没有任何单一客户或关联客户集团或任何个人销售代理或关联销售代理集团的销售额占本公司销售额的比例超过10%。我们的解决方案应用于各种不同行业的广泛应用。
营销、销售和分销
市场营销
我们的营销策略是为实现几个关键目标而量身定制的。其中包括提高对我们品牌和产品的认识，并在制造和AM行业关键相关空间以及我们的解决方案和产品领域建立思想领导力。我们还致力于在多个行业建立我们的品牌领导地位，包括汽车、航空航天、国防、医疗、牙科、时尚、教育和消费品。此外，我们致力于加快和提高销售增长，同时提高客户忠诚度和终身价值。
为了实现这些目标，我们采用多渠道方法，包括思想领导力和公关计划、数字活动、我们网站上的完整漏斗买家旅程以及我们的营销自动化生态系统、活动和有影响力的产品发布。综合活动有助于加深与我们现有客户群的联系，同时扩大我们的覆盖范围以吸引新客户。这种方法在我们的战略市场中刺激需求并产生潜在客户和机会，包括我们的直接运营和我们广泛的经销商网络。
我们的营销武器库结合了入境和出境策略，以获得最大的影响。入站策略利用数字平台，包括博客、社交媒体、搜索引擎优化（SEO）、搜索引擎营销（SEM）、电子邮件营销、参与网络研讨会和资产来培育潜在客户。在出境方面，我们部署数字传播活动，执行公关工作，使用直接外联的销售代表，举办虚拟和面对面的贸易展览和路演，并协调思想领袖活动。我们在时事通讯、行业协会中保持积极的存在，并利用推荐来加强我们的参与。
此外，我们遍布全球的区域办事处设有最先进的产品和技术演示设施，加强了我们有效展示我们解决方案的承诺。
我们的经销商是我们成功不可或缺的一部分，我们通过提供必要的营销工具、培训和内容来支持他们的增长。我们提供一整套营销资源，包括宣传册和产品指南、“盒子里的活动”套件，并扩展联合营销机会，以提高他们的知名度并推动管道。为确保他们在营销和销售我们的产品方面的能力，我们提供培训和教育计划。
我们密切监测和评估我们的营销举措的结果，不断努力辨别不断变化的客户需求。这种分析为我们的产品路线图和个人营销计划提供了信息，增强了分销优化并促进了产品发布、爬坡和销售流程的无缝衔接。
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销售分配方法
我们的销售组织通过全球销售和营销基础设施，销售、分销和提供有关我们的AM系统和相关耗材的后续支持服务。我们一般采用两种分销和支持方式：（i）向购买和转售我们的产品（包括材料）并通过其向最终用户提供后续支持和维护服务及更换零件的转售商销售；（ii）向最终用户直接销售系统或服务，无需任何中间人参与，我们的销售和后续服务的所有方面均由我们公司独家处理。我们的经销商由区域经理监督，一些经销商在非排他性的基础上运营，尽管我们认为大多数不销售与之竞争的AM系统。
几乎所有分销我们产品的经销商地点都有我们的AM系统，可用于展会、产品演示和其他促销活动。此外，他们中的许多人享有长期存在，并在各自的领土上提供第三方3D CAD软件包，使他们能够向购买其他产品的客户交叉销售我们的系统。
除了传统的直接销售和基于经销商的销售我们的AM系统和相关耗材，我们还利用在线客户/合作伙伴数字中心，作为分销我们产品的直接数字方法。在线中心充当消耗品、软件和备件的销售点，面向拥有我们系统的最终用户。
销售组织地域结构
我们的3D打印机和包括相关耗材、材料和服务的生产系统的主要销售组织根据以下地理区域划分为集团：美洲；欧洲和中东；亚太地区。这种结构使我们能够使我们的销售和营销资源与我们多样化的客户群保持一致。我们在每个区域的销售组织为整个特定区域的独立经销商和销售代理地点网络提供销售支持。我们还在美洲各地和国际上的不同地点经营销售和服务中心，包括：德国巴登-巴登；中国上海；日本东京。
我们相信，我们销售组织的这种强大的地理分布，以及我们在不同地点的制造能力（如下文“制造和供应商——制造”中所述），可以对我们的业务产生积极影响。鉴于美国行政当局和其他国家提高的关税税率和对等关税（如上文“项目3.D.风险因素—与我们的业务和财务状况相关的风险—进口关税、税收、关税和其他贸易法规…”），我们有能力在客户所在的国家和地区制造和分销我们的产品，而不受这些关税的约束，这可能是我们的竞争优势。特别是，我们在美国（在明尼苏达州的工厂）生产大部分工业解决方案，这将使我们能够在向美国市场销售这些解决方案时将关税降至最低，而美国市场是我们最大的单一市场。我们在客户附近生产的解决方案的能力应该会通过减少多余的多司法管辖区税收，从全球范围的税收角度使我们的客户受益。
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制造业和供应商
制造业
我们的3D打印和生产FDM、PolyJet、立体光刻（或SLA）和P3（数字光打印）技术系统的制造过程包括使用专为我们制造的现成和定制组件组装这些系统，并生产和包装这些系统将使用的耗材产品。我们的核心竞争力包括FDM、PolyJet、SLA和DLP系统组装和集成、软件安装以及树脂和长丝制造。这些活动大部分是在我们的设施内部完成的。我们目前在按预测建造的基础上运营，并从标准电气或机械零件的分销商或我们专有设计的定制制造商处获得FDM和PolyJet系统制造过程中使用的所有零件。我们的制造商和供应商根据他们的准时表现和质量定期接受我们的评估。
我们从各种供应商、分包商和其他来源为我们的FDM、PolyJet SLA和DLP系统采购主要部件，并在我们的美国、以色列和英国设施中测试这些部件。
基于计算机的材料需求规划，或MRP，用于重新订购，以更好地确保零件和原材料的按时交付。操作员和装配工接受装配和测试程序培训，包括装配要求文件，这些源于工程。在我们的FDM、PolyJet、SLA和DLP系统以及我们的耗材的制造过程中，我们采用了质量管理体系，即QMS，在医疗器械的情况下，该体系符合国际质量标准，包括ISO 9001：2008和ISO 13485：2003。我们还将主要子组件的制造外包到准备集成的完全组装系统。
我们的FDM、PolyJet、SLA和DLP系统的系统组装过程包括关键子组件的半自动化功能测试。通过这些测试验证关键功能特性，并将结果存储在统计数据库中。
在完成我们的3D打印和生产FDM、PolyJet、SLA和DLP系统的组装后，我们将进行完整的上电和最终质量测试，以帮助确保这些产品在发货给客户之前的质量。在FDM、PolyJet、SLA和DLP系统获准发货之前，最终的质量测试必须无错误运行。我们维护所有FDM、PolyJet、SLA和DLP产品的历史日志，在制造和测试过程中显示修订级别配置和完整的历史。FDM、PolyJet、SLA和DLP系统在制造过程中发现的所有问题都会被记录、跟踪并用于进行持续的生产工艺改进。我们不同的FDM、PolyJet、SLA和DLP产品系列之间的设计共性缓解了向制造新设计的过渡。
我们的长丝生产已使用工厂物理®管理时间、容量和库存的关键缓冲的技术，以确保产品的可用性。我们还使用“5S”方法（Sort、Sett-in-order、Shine、Standardize和Sustain）和持续改进系统，作为我们精益制造计划的一部分，以提高组织和效率。
库存和供应商
我们保持零件库存，以便于及时组装我们的生产计划所要求的产品。虽然大多数组件可从多个供应商处获得，但我们系统和耗材中使用的某些组件仅可从单一或有限来源获得。特别是，我们PolyJet 3D打印系统的打印机头由唯一供应商理光提供。我们认为我们的单一和有限来源供应商（包括理光）是可靠的，但失去其中一家供应商可能会导致相关组件的制造和交付延迟（并最终导致我们的
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产品）。这种类型的延迟可能要求我们找到一个或多个新供应商提供的组件并重新认证。尽管我们认为我们与供应商的关系良好，但我们继续为这些关键供应商制定风险管理计划。特别是为了对冲我司喷墨打印机头断供的风险，保持打印机头库存过剩的合理供应。
理光协议
我们根据与理光的OEM采购和许可协议，或理光协议，从理光购买用于我们喷墨3D打印系统的打印机机头。
根据理光协议，我们对打印头和相关电子组件，或理光产品下订单。连同提供这些项目，理光为我们提供了一项不可转让的、非排他性的权利，可以根据理光的专利权和商业秘密组装、使用和销售理光产品。
理光协议下的定价取决于我们在任何给定月份购买的理光产品的数量，并且在我们承诺在下一年之前达到一定的年度最低限度的情况下，我们将收到在下一年订购的所有理光产品的一套折扣价。
理光协议的初始期限为五年（我们于2016年9月续签），此后自动续签额外的一年期限，除非任何一方在当前期限结束前提供其他六个月的提前书面终止通知。如果（i）另一方实质上违反协议的任何重大条款，且未在收到书面通知后30天内纠正该违约行为，或（ii）在发生某些破产事件时，理光协议可能被任何一方取消，如果我们未能在违约后三十（30）天内纠正违反无争议付款义务的行为，理光可能会进一步被取消。
在理光协议期限内的任何时间，理光可以停止制造和供应打印头模型，只要它向我们提供至少十八（18）个月的提前书面通知，说明这种停止，并在通知期内履行我们对主题打印头模型的所有采购订单。在理光协议终止或停止制造理光产品之日（以较早者为准）起的五年期间（即继上一句所述的18个月通知期之后），我们有权购买额外的理光产品，其唯一目的是为理光产品的已安装基础提供替换，包括我们可能在该五年期间的最后一年下达的一份最终采购订单，该订单必须由理光在下达后的十二个月内完成。
未经另一方事先书面同意，理光协议不得由任何一方转让，不得无理拒绝。
研究与开发
我们保持持续的研发计划或研发计划，以开发新的系统和材料并增强我们现有的产品线，以及改进和扩展我们的系统和相关软件和材料的能力。这包括我们FDM、PolyJet、P3、SAF和SLA技术的重要技术平台开发，我们的AM系统，包括我们的集成软件，我们用于PolyJet、SL和P3技术的专有丙烯酸基光聚合物材料系列，以及我们用于FDM打印的专有热塑性材料系列。我们的研究旨在开发增量和颠覆性的改进，以及更实惠的产品。我们的工程开发工作还侧重于客户要求的增强，以及新建模过程、软件和用户应用程序的开发。特别是，我们投入了大量的时间和资源来开发一个普遍兼容和用户友好的软件系统。
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我们的研发部门根据科学学科和产品线进行分组。我们继续标准化我们的产品平台，利用每一种新设计，使其产生更快地开发和减少费用的多种产品供应。
我们在研发上投入了大量资源，因为我们认为，优势技术是保持领先市场地位的关键。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的研发费用净额分别约为7730万美元、9910万美元和9440万美元。我们的FDM、PolyJet、P3、SLA和SAF系统的消耗性材料开发和生产业务位于我们位于明尼苏达州Eden Prairie；以色列雷霍沃特；以色列Kiryat Gat；伊利诺伊州埃尔金；荷兰Geleen；瑞士Lengwil的工厂。我们将消耗性材料的配方和制造过程视为商业秘密，并持有与这些产品相关的专利权利要求。我们向各种高分子树脂和热塑性材料供应商采购和配制用于我们耗材生产的原材料，其加工水平和附加值应用于原材料。
知识产权
我们认为我们的专有技术对我们产品的开发、制造和销售非常重要，并寻求通过与我们的员工、顾问、客户和其他人的专利、商业秘密、保密协议和其他合同安排相结合的方式来保护这些技术。与我们的技术相关的增材制造工艺和设备的所有专利和专利申请均由这些发明人分配给我们。授予的主要专利涉及我们的FDM系统、我们的PolyJet技术、我们的3D打印工艺和我们的耗材，其中某些专利已经到期，其中某些专利的到期日期从2026年到2044年不等。
我们也是各种许可和其他安排的一方，这些安排允许我们实践和改进我们的技术，包括与康奈尔大学的专利许可协议，提供获得某些工具更换器专利的权限。
此外，我们拥有若干注册商标，并使用若干额外注册及未注册商标，包括“斯特塔西”、斯特塔西 Signet标识、“Objet”、“PolyJet”、“Connex”、“J8系列”、“J850”、“J826”、“J750”、“J700”、“J5”、“J35”、“J55”、“Vero”、“VeroFlex”、“VeroEco”“VeroUltra”“VeroVivid”“Tango”“Durus”“Rigur”“Elastico”“Digital ABS”“TrueDent”“TrueDent-D”“PolyJet ToughONE”“Probleacher”“ProSurface”“FDM”“Fortus”“F123系列”“F370”“F900”“F770”“F3300”“Fortus 450mc”“Insight”“Antero”“Diran”“XTEND”“Origin”“Origin One”“P3”“斯特塔西直接制造”“斯特塔西直接”“GrababDARATASys Direct”“GrababDARB”“GrabbDARB”“F
我们相信，虽然我们的专利为我们提供了竞争优势，但我们的成功取决于我们的营销、业务发展、应用知识和正在进行的研发努力，此外还取决于我们在已授予和正在申请的专利下的权利。因此，我们认为，任何单一专利的到期，或任何单一专利申请未能导致已发布的专利，将不会对我们的业务或财务状况产生重大影响。无论如何，无法保证我们的专利或其他知识产权将为我们提供有意义的竞争优势。
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请看我们专利到期相关的风险系数在“项目3.D.风险因素——与我们的知识产权有关的风险。”
竞争
我们的主要竞争对手包括增材制造系统的其他开发商，以及使用熔融沉积建模或基于喷墨或大桶聚合或数字光处理（DLP）或动力床融合技术在增材制造中竞争的其他公司。
提供这些技术与我们竞争的公司主要包括，3D系统公司、EOS有限公司、惠普、Carbon，Inc.、Formlabs和Nano。
这些争夺增材制造用户的技术，在竞争所依据的关键类别内，具有相对于彼此的各种竞争优势和劣势，包括分辨率、精度、表面质量、它们使用和生产的材料的品种和特性、容量、速度、颜色、透明度、打印多种材料的能力等。由于这些多个类别，最终用户通常会根据他们最看重的特性来做出选择哪种技术的购买决定。这一决定通常是特定于应用程序的。因此，已经发展起来的竞争环境是激烈和动态的，因为参与者经常将他们的技术定位于同时抓住各个垂直领域的需求。
我们在行业中的竞争定位主要基于以下基础，我们将其视为竞争优势：
•打印对象的材料特性，如耐热性、韧性、脆性、延伸性、断裂性、色彩和柔韧性；
•以（其中包括）分辨率、精度和表面质量衡量的印刷物品的质量；
•多个生产级造型材料；
•我们提供市场上最好的多色、多材料3D打印系统；
•我国印刷系统的可靠性和可重复性；
•易用性，包括一步自动化建模过程。
•自动化、免提支持移除；
•高水平的客户服务；和
•深应用领域know-how和专家服务，包括在我们的渠道网络之间。
我们提供范围广泛的系统，具有不同的特性、容量和价格点。我们认为，这使我们能够与其他增材制造技术竞争广泛的客户，其增材制造的应用和目标多种多样。
我们还与使用传统原型开发和定制制造技术的公司进行竞争，我们预计未来的竞争将产生于新技术或技术的开发。
季节性
从历史上看，我们的经营业绩受制于季节性因素。对我们产品的更强劲需求历来发生在我们的第四季度，这主要是由于我们客户的资本支出预算周期和我们的销售补偿激励计划。从历史上看，我们的第一季度和第三季度是我们整体单位需求最疲软的季度。总体而言，第一季度通常是资本支出缓慢的一个季度。第二季度通常是我们看到最大成交量的时候
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教育相关销售，通常有资格获得特别折扣，作为我们长期渗透战略的一部分。
然而，自新冠疫情之前（自2019年以来）以来，我们的历史季节性模式已经被打乱，我们没有看到每年各季度需求水平的稳定模式。
我们在个别财政季度内经历了季节性，因为我们系统销售额的很大一部分通常发生在每个财政季度的最后一个月内。这一趋势有可能使我们的季度或年度经营业绩面临在我们无法建立系统、完善销售并在特定季度结束前确认伴随收入的情况下出现意外、收入下降的风险。
全球业务
我们在巴西、中国、德国、香港、以色列、日本、韩国、印度、墨西哥、英国和美国等地设有办事处，并按地理区域组织我们的业务，重点关注以下关键区域：美洲；欧洲和亚太地区。我们的产品分布在这些地区的每一个地区，以及世界其他地区。我们的客户分布在地理位置上，我们的大部分产品销售和服务收入并不依赖于任何一个国家或地区，尽管我们2025年59.7%的收入产生于美洲，而且我们的斯特塔西直接制造印刷零件服务主要位于美国，因此依赖于美国客户。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们按地域市场和按业务类别（即系统、消耗品和服务）划分的综合收入细目载于“项目5.A.经营和财务审查与展望——经营成果。“在维持全球运营方面，我们的业务面临此类运营固有的风险，包括货币波动、市场状况以及我们运营支出发生的主要地点的通货膨胀。有关货币兑换风险、市场风险和通胀风险的信息出现在这份年度报告的其他地方，在“项目3.D.风险因素”而在“项目11。关于市场风险的定量和定性披露—外币兑换风险”.
员工
截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，我们的全职等效雇员总数，以及我们的雇员（i）在地域上和（ii）在我们公司各部门内的分布情况，均在本年度报告“项目6.D.董事、高级管理人员和员工——员工”.
政府监管
我们受制于影响一般业务的各种地方、州和联邦法律、法规和机构。其中包括：
•联邦和州环境与卫生机构颁布的法规；
•外国环境法规，如“环境、社会和治理事项”紧接下方；
•联邦职业安全与健康管理局；
•美国《反海外腐败法》；
•有关雇员的雇用、待遇、安全和解雇的法律；
•美国制造产品的出口管制规定；
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•以色列税收法规，如下文“以色列税收考虑和政府方案”中所述；
•欧洲市场CE法规；和
•医疗器械法规，如美国FDA联邦法规法典。
环境、社会和治理（ESG）与可持续性
在斯特塔西，我们认可增材制造在塑造一个更可持续、更有韧性和更负责任的工业未来方面所发挥的重要作用。以我们的正念制造为指引™战略，我们将ESG原则融入我们的业务，以管理环境影响，推进负责任的创新，并为我们的利益相关者创造长期价值。
2025年，我们发布了第四份可持续发展报告，这是一个重要的里程碑，该报告是根据全球报告倡议组织（GRI）标准编写的，参考了适用于硬件部门（TC-HW）的可持续发展会计准则委员会（SASB）标准。这反映了我们在将可持续性嵌入我们的运营、产品和价值链方面的持续进展。这份报告在前几年的势头基础上再接再厉，强化了我们对透明度、问责制和持续改进的承诺。
作为对我们可持续发展路线图的进一步肯定，我们在2025年维持EcoVadis Silver评级，将斯特塔西置于全球评估的公司中排名前15%。这一认可反映了我们在环境管理、道德、劳工和人权以及可持续采购方面的政策、治理和绩效的实力。
环境
2025年，我们继续推进我们的环境战略，重点是在我们的全球足迹上减少温室气体（GHG）排放、采用可再生能源以及负责任的资源管理。作为我们第四次可持续发展报告的一部分，我们披露了跨范围1、2和——首次——范围3类别的全面GHG排放清单，完全全面的逐年分析，与我们的行业相关，从而提高了我们整个价值链的透明度。我们通过将ISO 14001认证扩展到我们的EMEA总部、SMACS制造基地和我们新的ARCH总部，进一步加强了我们的环境管理框架，加强了一致的环境控制和跨区域的持续改进。
循环和减少废物仍然是我们环境方法的核心。我们的SAF ReLife™Solution在2025年继续扩大规模，支持材料再利用和生命周期延长，同时减少送往垃圾填埋场的废物。这些努力得到了GrabCAD软件增强的补充®Print and GrabCAD Print Pro™，包括扩展的碳排放估算能力，使客户能够更好地了解和管理其增材制造业务对环境的影响。通过将可持续性洞察直接整合到生产工作流程中，我们帮助客户在保持性能和生产力的同时实现制造脱碳。
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社交
我们的人民和社区是我们成功的基础。2025年，我们继续投资于员工发展、包容性和福祉，在前几年推出的强大计划的基础上再接再厉。我们扩大了获得学习和职业发展机会的机会，加强了我们对多样性、公平、包容性和归属感的全球方法，并保持对员工敬业度和保留率的强烈关注。
员工健康和安全仍然是重中之重。2025年，我们将ISO 45001认证扩展到我们的EMEA总部、SMACS制造基地和我们新的ARCH总部，并进一步嵌入我们的全球环境、健康和安全（EHS）管理系统。该系统可实现主动风险管理、监管合规，并在我们的全球业务中持续改善工作场所安全。
我们的客户至上理念超越了产品和服务。2025年，我们继续扩大我们的社区影响倡议，支持教育、医疗保健和救灾等项目。这些努力反映了我们致力于创造共享价值，并为我们经营所在的社区做出积极贡献。
治理
强有力的治理是我们可持续发展、风险管理和道德商业行为方法的基础。斯特塔西根据适用于全球的全面行为准则运营，该准则反映了我们的诚信、问责和尊重的核心价值观。这些标准通过我们的供应商行为准则延伸到我们的整个价值链，该准则为道德行为、环境责任、劳工实践和人权设定了明确的期望。
2025年，我们进一步加强了供应商可持续性治理，与供应商建立对话，并根据ESG参数对其进行评估。这些努力加强了供应链弹性，支持负责任的采购，并与我们更广泛的ESG风险管理框架保持一致。
我们还在S. Scott Crump的指导下保持对可持续发展的持续领导监督— 斯特塔西联合创始人、长期董事和FDM的发明者®technology — as ESG & Climate Champion on the Board of Directors。这一角色加强了董事会层面的参与，并强调了ESG和气候因素对我们长期增长的战略重要性。
利益相关者的参与仍然是我们治理方法的核心。我们继续使我们的披露与领先的国际ESG报告标准保持一致，并通过定期可持续发展报告就我们的目标、进展和影响提供透明的报告。
通过创新、协作和负责任的商业实践，斯特塔西寻求在增材制造行业树立可持续发展的标杆。我们与客户、供应商、行业合作伙伴、员工和投资者合作，继续推进AM生态系统的可持续发展。同时，我们维持相关、可信和有效的ESG战略，具有可衡量的结果和环境效益。以我们的正念制造为指引™哲学，我们的目标是3D打印更美好的明天™，将ESG原则融入帮助我们的客户和社区蓬勃发展的技术和解决方案中。
以色列和多国税务考虑和政府方案
税收法规也对我们的业务产生了实质性影响，尤其是在我们组织并拥有总部之一的以色列。以下是适用于以色列公司的现行税收结构的某些方面的摘要，特别是其对我们（尤其是我们的运营）的影响。以下还包含对适用于我们的以色列政府计划的讨论。在一定程度上，讨论是基于新的税收立法，而不是
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受制于司法或行政解释，我们无法向您保证，税务机关或法院将接受本次讨论中表达的观点。本次讨论并未涉及可能与我们公司相关的所有以色列税务条款。有关与我们股本所有权相关的以色列税收后果的讨论，请参阅下文第10.E项中的“以色列税收考虑”。
以色列一般公司税Structure
一般来说，以色列公司须就其应税收入缴纳公司税。自2018年以来，公司税率为23%。然而，下文进一步讨论的从“经批准的企业”、“受益企业”或“优先企业”、“特别优先企业”、“优先科技企业”或“特别优先科技企业”获得收入的公司应缴纳的有效税率可能要低得多。见下文本项“资本投资鼓励法”。以色列公司获得的资本收益一般适用现行的常规公司税率。
除了受制于以色列的一般公司税规则外，我们还不时申请并从以色列政府赞助的项目中获得某些赠款和税收优惠，并参与这些项目，如下所述。
以色列工业鼓励法（税收），1969年
该公司是1969年以色列《鼓励工业（税收）法》所定义的“工业公司”，因此有权享受某些税收优惠，包括加速折旧、分三次等额年度分期扣除公开发行费用以及为税收目的摊销其他无形财产权。
资本投资鼓励法
在2020财年之前与公司相关的税收优惠计划
鼓励资本投资法，5719-1959，我们称之为投资法，为生产设施（或其他合格资产）的资本投资提供了一定的激励。一般而言，根据《投资法》规定实施的投资方案，可以是“经批准的企业”、“受益企业”或“优先企业”、“特殊优先企业”、“优先科技企业”或“特殊优先科技企业”，有权获得如下讨论的利益。这些好处可能包括以色列政府的现金赠款和税收优惠，除其他外，基于进行投资和制造活动的设施在以色列境内的位置。为符合这些激励措施的资格，经批准的企业、受益企业或优先企业、特别优先企业、优先科技企业或特别优先科技企业须遵守《投资法》的要求。
近年来，《投资法》经过多次修订，其中最重要的三项修订自2005年4月1日起生效，我们称之为2005年修订；截至2011年1月1日，我们称之为2011年修订；截至2017年1月1日，我们称之为2017年修订。根据2005年修正案，根据2005年修正案修订前的《投资法》规定授予的税收优惠继续有效，但随后授予的任何优惠均受修订后的《投资法》规定的约束。同样，2011年修正案引入了新的福利，而不是在2011年修正案之前根据《投资法》的规定授予的福利，但截至2011年1月1日生效的《投资法》规定的有权享受福利的公司有权选择继续享受此类福利，前提是满足某些条件，或者不可撤销地选择放弃此类福利和
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为2011年修正案的利益而选举。除了现有的税收优惠外，2017年修正案还为科技企业引入了新的优惠。
下面的讨论是对《投资法》修订前的总结，以及新立法中包含的相关变化。
2005年4月1日前批准的核准企业税收优惠。
根据2005年修正案之前的《投资法》，希望根据《投资法》条款实施的投资计划获得收益的公司，我们将其称为“经批准的企业”，必须获得以色列工业和经济投资和发展管理局的批准，我们将其称为投资中心。获批企业的每份批准证书都与获批企业中的特定投资计划有关，由投资的财务范围（包括资金来源）和设施或其他资产的物理特征共同划定。
经批准的企业可以选择放弃根据《投资法》享有的现金补助的任何权利，而是参加替代福利计划。我们选择通过替代福利计划领取福利。根据替代福利计划，公司从经批准的企业获得的未分配收入将根据经批准的企业在以色列境内的地理位置，在应税收入的第一年起的两年至十年期间内免征公司税，并根据各年外国对该公司的投资水平，在福利期的剩余时间内减免10%至25%的公司税率，详情如下。该福利自首次获得该应税收入之日起开始。核准企业状态下的受益期限定为自投产当年（由投资中心确定）起12年，或自作为核准企业收到核准当年起14年，以较早结束者为准。如果一家公司有多个经批准的企业计划，或者如果只有一部分资本投资获得批准，则其有效税率是适用税率加权组合的结果。任何批准证书下可获得的税收优惠仅涉及归属于特定计划的应税收入，并取决于是否符合批准证书中规定的标准。来自活动的收入，如果不是被批准企业活动的组成部分，将不享受税收优惠。我们应享的上述福利，根据法律和相关规定，在满足一定条件的前提下。
拥有Approved Enterprise计划的公司，如果符合外国投资者公司的资格，则有资格获得进一步的税收优惠，我们将其称为FIC。符合福利条件的FIC本质上是《投资法》定义的外资水平超过25%的公司。外国投资水平以非以色列居民直接或间接拥有的公司权利（股份、利润权利、投票权和董事任命）以及股份和贷款资本的百分比来衡量。一家企业是否具备FIC资格的认定，是按照一年中对外投资的最低水平，按年度进行的。拥有经批准的企业计划的FIC将有资格延长其在其经批准的企业地位下有权获得税收优惠的期限（因此，该优惠期限可能长达十年），如果外国投资水平超过49%，则有资格获得进一步的税收优惠。如果一家拥有Approved Enterprise Program的公司是另一家公司的全资子公司，那么对外投资的百分比是根据对外投资在母公司的百分比来确定的。
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具有Approved Enterprise计划的FIC的公司税率和外国投资的相关水平如下表所示：
| 非以色列所有权百分比 | 公司税率 | ||||
| 超过25%但低于49% | 高达25% | ||||
| 49%以上但低于74% | 20 | % | |||
| 74%以上但低于90% | 15 | % | |||
| 90%以上 | 10 | % | |||
选择参与替代福利计划并随后支付股息（或视为股息，如下所述）从其设施中获得的在免税期间被授予认可企业地位的部分所得的收入将按公司税率就所分配的股息金额（汇总以反映其为分配股息而必须赚取的税前收入）征税，如果此类收入没有根据替代福利计划获得免税，则该税率本应适用。这一比率一般在10%到25%之间，具体取决于每年外资对公司的投资水平，如上所述。
此外，从归属于经批准企业的收入中支付的股息（或从收入归属于经批准企业的公司获得的股息中支付的股息）一般须按15%的税率缴纳预扣税，或按适用的税收协定规定的较低税率缴纳预扣税（前提是提前收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。15%的税率仅限于福利期间所得的股息和分配，并在此后长达12年的任何时间实际支付。在此期间之后，预扣税将按最高30%的税率征收，或按适用的税收协定规定的较低税率征收（前提是提前收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。在FIC的情况下，减少股息预扣税的12年限制不适用。
《投资法》还规定，经批准的企业有权对其在使用设备的前五年内列入经批准的投资计划的财产和设备进行加速折旧。这项福利是以色列政府授予的激励措施，无论替代福利计划是否当选。
获批企业可获得的利益以继续满足《投资法》及其条例规定的条件和具体批准证明中的标准为准，如上所述。如果一家公司不符合这些条件，它将被要求退还税收优惠金额、调整为以色列消费者价格指数和利息，或其他罚款。
我们已收到必要的批准，包括最终批准，我们的批准企业投资方案，根据投资法。这些投资计划和我们的受益企业投资计划附带的上述好处（其附带的好处如下所述）在历史上产生的影响是，截至2020年，我们（以及在斯特塔西公司-Objet Ltd.合并之前，Objet’s）的有效综合税率大大低于以色列法定公司税率，后者在2018年及以后的税率为23%。
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2005年4月1日生效的2005年修正案规定的税收优惠。
2005年修正案适用于新的投资计划和2004年之后开始的投资计划，不适用于2005年4月1日之前批准的投资计划。2005年修正案规定，在2005年修正案生效（2005年4月1日）之前授予的任何批准证书中包含的条款和利益将继续受《投资法》在批准之日生效的规定的约束。根据2005年修正案，投资中心将继续给予符合条件的投资认可企业地位。然而，2005年的修正案通过设定设施被批准为被批准企业的标准，限制了投资中心可能批准的企业范围。
符合新规定的企业称为“受益企业”，而非“核准企业”。2005年修正案规定，仅对获得现金补助的获批企业，需经投资中心批准。因此，一家公司不再需要获得投资中心的预先批准，才能获得以前在替代福利计划下可获得的税收优惠。相反，公司可以直接在其纳税申报表中主张《投资法》提供的税收优惠，前提是其设施符合2005年修正案中规定的税收优惠标准。拥有受益企业的公司可酌情向以色列税务局寻求预先裁定，以确认其符合《投资法》的规定。
根据2005年修正案，对生产设施（或其他符合条件的设施）可享受税收优惠，这些设施通常被要求在2012年从出口到人口至少为1400万的特定市场获得25%或更多的业务收入（这类出口标准将在未来进一步提高每年1.4%）。为了获得税收优惠，2005年的修正案规定，公司必须进行符合修正案中规定的税收优惠的某些条件且超过《投资法》规定的最低金额的投资。此类投资使公司有权获得与投资相关的受益企业地位，并可在截至公司选择对受益企业适用税收优惠的年度的不超过三年的期间内进行。受益企业身份下的受益期限制为自公司选择其税收优惠适用之年起的12年。
如果一家公司要求将税收优惠适用于现有设施的扩建，则只有该扩建将被视为受益企业，该公司的有效税率将是适用税率的加权平均值。在这种情况下，获得受益企业资格所需的最低投资额必须超过扩张前公司生产资产价值的一定百分比。
根据2005年修正案对受益企业的合格收入可获得的税收优惠程度，除其他外，取决于受益企业在以色列境内的地理位置。这类税收优惠包括，根据受益企业在以色列境内的地理位置，在两到十年期间对未分配收入免征公司税，以及在优惠期的剩余时间内降低10%到25%的公司税率，具体取决于每年外国对该公司的投资水平，如上所述。
从归属于受益企业的收入中支付的股息将被视为类似于经批准的企业根据替代福利计划支付股息。因此，从归属于受益企业的收益中支付的股息（或从收入归属于受益企业的公司收到的股息中支付的股息）一般按15%的税率（从2014年1月1日起累计的利润增加到20%）或此类较低的税率缴纳预扣税
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如适用的税收条约中可能规定的那样（但须事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。15%或20%的降低费率仅限于在受益期内从归属于受益企业的收入中获得的股息和分配，并在其后12年内的任何时间实际支付，但FIC除外，在这种情况下，12年的限制不适用。
此外，符合2005年修正案规定的税收优惠资格的公司，如果从免税期间归属于其受益企业的收入中支付股息（或视为股息，如下所述），则将按公司税率就所分配的股息金额（总额反映其为分配股息而必须赚取的税前收入）征税，否则以色列税务局将允许降低税率）。但是，如果将此类股息支付给以色列公司，则无需预扣税款。如果向外国公司分配此类股息，并满足其他条件，将适用预提税率。
受益企业可获得的利益以继续满足《投资法》及其条例规定的条件为准。如果一家公司不符合这些条件，它将被要求退还税收优惠金额，根据以色列消费者价格指数和利息进行调整，或其他罚款。
2021年，我们向以色列税务当局发出通知，自2021纳税年度开始，我们放弃了批准/受益企业制度。
自2021财政年度开始，可能与公司相关的税收优惠计划
2011年1月1日生效的2011年修正案下的税收优惠
2011年修正案取消了2011年之前根据《投资法》规定授予的福利的可获得性，而是对截至2011年1月1日“优先公司”通过其优先企业（如《投资法》中对这些术语的定义）产生的收入引入了新的福利。优先公司的定义是：（i）在以色列注册成立且并非完全由政府实体拥有的公司，或（ii）：（a）根据《以色列合伙企业条例》注册的有限合伙企业；（b）其所有有限合伙人都是在以色列注册成立的公司，但并非所有人都是政府实体；除其他外，该公司具有优先企业地位，并由以色列控制和管理。根据2011年修正案，优先公司有权就其在2011年和2012年归属于其优先企业的优先收入减免15%的公司税率，除非优先企业位于某个开发区，在这种情况下，税率为10%。此类公司税率在2013年分别降至12.5%和7%，并在2014年至2016年分别提高至16%和9%。根据2017年修正案，2017年及以后，位于某开发区的优选企业的企业税率降至7.5%，其他开发区的降低后的企业税率仍为16%。优先公司从“特殊优先企业”（如《投资法》对该术语的定义）获得的收入，在10年的受益期内，有权进一步降低8%的税率，如果特殊优先企业位于某个开发区，则税率降至5%。自2017年1月1日起，“特别优先企业”的定义中包含了不太严格的条件。
从优先企业或特殊优先企业的优先收益中支付的股息一般按20%的税率或适用的税收协定可能规定的较低税率在源头上缴纳预扣税（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。但是，如果将此类股息支付给以色列公司，则无需预扣税款（尽管，如果此类股息随后被分配给
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个人或非以色列公司，将适用适用适用的税收协定可能规定的20%或更低税率的预扣税）。2018-2020年，从归属于特殊优先企业的优先收益中直接支付给外国母公司的股息，按5%的税率在源头上缴纳预扣税（暂行规定）。
2011年的修正案还提供了过渡性条款，以解决已经根据《投资法》享受当前福利的公司。这些过渡性条款规定，除其他外，除非提出不可撤销的请求，以适用2011年修订的《投资法》关于截至2011年1月1日将获得的收入的规定：（i）在2011年修订生效之前授予选择接受赠款的获批企业的任何批准证书中包含的条款和利益，将继续受制于在此类批准之日生效的《投资法》规定，并受某些条件的限制；（ii）在2011年修订生效前已参与替代福利计划的获批准企业所获批的任何批准证书所包含的条款和福利，将继续受于批准之日生效的《投资法》规定的约束，前提是满足某些条件；（iii）受益企业可选择继续受益于在2011年修订生效前向其提供的福利，前提是满足某些条件。
我们研究了2011年修正案的这些规定对我们的财务报表可能产生的影响（如果有的话），并决定不选择适用2011年修正案下的福利。
2017年1月1日生效的2017年修正案下的税收优惠
2017年修正案作为2016年12月29日公布的《经济效率法》的一部分颁布，自2017年1月1日起生效。如下文所述，2017年修正案为两类“科技企业”提供了新的税收优惠，并且是对《投资法》下其他现有税收优惠计划的补充。
2017年修正案规定，满足某些条件的技术公司将有资格成为“优先技术企业”，从而将对符合《投资法》定义的“优先技术收入”的收入享受12%的减免公司税率。对于位于开发区A的优选科技企业，税率进一步降至7.5%。此外，优选科技公司向关联外国公司出售特定“受益无形资产”（定义见投资法）所获得的资本收益，如果受益无形资产是在2017年1月1日或之后以至少2亿新谢克尔从外国公司获得的，且出售获得国际投资协定事先批准，则将享受12%的减免公司税率。
2017年修正案进一步规定，满足某些条件的技术公司将有资格成为“特殊优先技术企业”，从而将享受“优先技术收入”6%的减免公司税率，无论该公司位于以色列境内的地理位置如何。此外，特别优先技术企业向关联外国公司出售某些“受益无形资产”所获得的资本收益，如果受益无形资产是特别优先技术企业开发的或在2017年1月1日或之后从外国公司收购的，且出售获得国际投资协定的事先批准，则将享受6%的减免公司税率。以超过5亿新谢克尔从外国公司获得受益无形资产的特殊优先科技企业，将有资格享受这些福利至少十年，但须获得《投资法》规定的某些批准。
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由优先技术企业或特别优先技术企业从优先技术收入中支付的股息，一般按20%的税率或适用的税收协定可能规定的较低税率在源头上缴纳预扣税（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。但是，如果将此类股息支付给以色列公司，则无需预扣税款。如果将此类红利分配给外国公司，并满足其他条件，则预提税率为4%。
2021年，我们向以色列税务当局提供了通知，自2021纳税年度开始，我们放弃了批准/受益企业制度。我们还考虑了我们对2017年修订的资格以及我们可能获得优先科技企业或特别优先科技企业资格的期限和程度。
2021年修正案下的税收优惠
2021年11月15日，《投资法》修订，降低企业保留免税利润的能力。自2021年8月15日起，股息分配（或视同分配，如下文所述）将被视为按比例从所有类型的收益中进行，包括豁免利润（定义见下文）。
在上述修订的同时，对《投资法》进行了修订，临时规定对经批准和受益企业获得的免税利润的此类修订后的一年内分配或释放的减少的企业所得税，我们将其称为免税利润（“临时规定”）。减征税额将根据公式确定。为了符合削减的条件，我们必须在以色列的生产性资产和研发方面投入一定的金额。
根据以色列地区法院的一项裁决（有待最高法院审议），某些交易（例如收购和公司间贷款）可能会被视为根据《鼓励法》触发对交易的相应金额征收公司税的视为股息分配。
2022年11月13日，根据临时规定，我们从我们的豁免利润中释放了约4480万美元，因此减少了约290万美元的税款。我们按照暂行规定的规定进行操作，以符合降低税率的条件。
截至2025年12月31日，我们已累计获得约1.792亿美元的免税收入，这可归因于我们的各种经批准和受益的企业计划。如果分配此类免税收入，将按适用于此类收入的降低的公司税率征税，截至2025年12月31日，这将相当于约1790万美元的纳税义务。
第二支柱税收
经济合作与发展组织（OECD）引入了税基侵蚀和利润转移（BEPS），这是第二支柱规则，对大型跨国企业征收15%的全球最低税率。2022年12月12日，欧盟理事会宣布，欧盟成员国已达成协议，将实施OECD国际税收改革中15%的最低税收部分。近60个司法管辖区颁布了第二支柱规则，其中许多已于2024年生效。经合组织继续发布额外指导，我们正在监测新规则和国家协议。以色列财政部于2025年10月5日公布了实施经合组织第二支柱原则的法案草案。即使被采纳，以色列打算在现阶段仅适用合格的国内最低充值税机制，从2026年开始。另外两个主
77
第二支柱——收入纳入规则和税后利润规则——的税收机制将在未来重新考虑，但不属于现有法案草案的一部分。我们目前正在评估这一发展对我们的合并财务报表和相关披露的潜在影响，预计第二支柱在可预见的未来不会对我们的有效税率或合并财务报表产生重大影响。
c.组织Structure。
我们的公司结构包括我们的以色列母公司Stratasys Ltd.以及以下主要的、活跃的全资附属实体：
•Stratasys设备，一家特拉华州公司，该公司以前是一家公众持股公司，由于斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并，该公司成为我们的间接全资子公司。继我们于2020年12月收购Origin之后，斯特塔西，Inc.现在在加利福尼亚州旧金山设有办事处和仓库；
•斯特塔西 Direct，Inc.（我们的零件服务业务部门），一家加利福尼亚州的公司；
•斯特塔西 AP Limited，一家香港有限公司，连同其他几家子公司（包括我们的日本子公司斯特塔西 Japan Co. Ltd.和我们的中国子公司斯特塔西 Shanghai Ltd.），在亚太地区开展我们的大部分业务；
•德国一家有限责任公司斯特塔西 GmbH与其他子公司（包括AM Marketplace GmbH，一家间接的全资德国子公司，以及斯特塔西 UK Distribution Ltd.，一家全资英国子公司）一起开展我们的欧洲业务；
•斯特塔西 Solutions Ltd.，一家英国公司，直接和间接控股所有欧洲集团实体，活跃于软件业务；
•斯特塔西拉丁美洲Representacao De Equipamentos Ltd.，一家巴西子公司，开展我们的巴西业务；和
•斯特塔西 Mexico，S.A. de C.V.，一家墨西哥子公司，在墨西哥开展我们的业务。
我们还拥有Ultimaker 46.5%的权益，其中包括我们以前的子公司MakerBot的运营，该公司为桌面3D打印提供硬件、软件和材料的综合解决方案集。
截至本年度报告发布之日，我们下属子公司的完整名单请见本年度报告所附子公司名单作为附件 8。
d.物业、厂房及设备。
我们有双重总部，分别位于明尼苏达州的Minnetonka和以色列的雷霍沃特。
我们已经逐步取消了我们以前在明尼苏达州伊甸草原的总部（以前称为NASH），并过渡到我们在明尼苏达州Minnetonka的美国园区的新的长期租约。新校区由两栋相邻的建筑组成。其中一栋建筑有六层，用作我们的美洲区域公司总部，即ARCH，占地164,951平方英尺——主要是行政办公室和实验室。第二座大楼为一层重型建筑（称为ARCH 2），面积为18,568平方呎。新园区将用于以下目的：系统组装、库存存储、运营和销售支持；为我们的一个斯特塔西直接制造付费零件服务地点制造；研发、行政、营销和销售活动。我们最初是在2024年底搬迁到新校区的，当时我们腾出了位于伊甸草原（81,546平方英尺）的NASH位置。在伊甸草原的另外三个自有场地中（华莱士、伊登维尔和
SMACS）是我们前总部的一部分，我们已将业务从其中两个，Wallace和Edenvale转移到Minnetonka的新园区，该搬迁在2025年下半年完成。我们还于2025年12月31日完成了华莱士设施的出售。我们已将Edenvale投放市场出售或出租。我们继续将SMACS用于我们在伊甸草原现有地点的生产设施。
我们在以色列雷霍沃特的建筑群包含两座建筑，位于我们在2015年购买的一处房产上，占地约284,713平方英尺。它是我们以色列总部、研发设施和某些营销活动的所在地。我们在2017年1月进入了第一座大楼，2021年5月进入了第二座大楼。
截至
2025年12月31日
，我们租赁办公空间（除了我们在伊甸草原的前总部设施的Edenvale和SMACS场地、我们在以色列的Rehovot和以色列的Kiryat Gat设施以及我们拥有该物业的德国设施）用于各种目的，如下表所示。除非另有说明，我们所有的设施都得到充分利用。我们的重要有形固定资产包括（其中包括）下列物业：
| 地点： | 主要用途： | 面积（平方米。脚） | ||||||
| 美洲： | ||||||||
| 明尼苏达州Minnetonka | 新建美国总部 | 183,519 | ||||||
|
明尼苏达州伊甸草原
|
前美国总部（现SMACS & Edenvale）
|
183,386 | ||||||
|
加利福尼亚州巴伦西亚
|
办公室和仓库 | 3,035 | ||||||
|
德克萨斯州贝尔顿
|
办公室和仓库
|
39,680 | ||||||
| 明尼苏达州普利茅斯 | 仓库 | 168,100 | ||||||
| 美洲其他设施 | 89,431 | |||||||
| 欧洲和中东 | ||||||||
| 以色列雷霍沃特 | 以色列总部 | 284,7131 | ||||||
| 以色列Kiryat Gat | 工厂和仓库 | 126,6172 | ||||||
| 德国莱茵蒙斯特 | 欧洲主要办事处 | 55,027 | ||||||
| 英国 |
制造、办公室和实验室空间
|
35,171 | ||||||
| 欧洲、中东和非洲其他设施 | 办公室和实验室空间 | 27,523 | ||||||
| 亚太地区 | ||||||||
| 香港 | 亚太区主要办事处 | 5,494 | ||||||
| 日本 | 售楼处 | 13,109 | ||||||
| 中国 | 售楼处 | 10,600 | ||||||
| 亚太地区其他设施 | 办公空间 | 13,454 | ||||||
项目4a。未解决的工作人员评论。
没有。
1这一平方英尺包括我们在以色列雷霍沃特的新以色列总部的两座建筑的面积。这些建筑物中的第二座于2021年5月由我们居住，其中106,181平方英尺由我们根据长期租约出租给多个第三方。
2我们对以色列Kiryat-Gat生产场地的租赁计划于2026年下半年终止，该场地的活动将并入我们在Eden Prairie的SMACS场地，以提高效率并降低成本。
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项目5。经营和财务审查及前景。
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告中包含的相关说明一并阅读。下面的讨论包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们当前的预期，并受到不确定性和环境变化的影响。由于不准确的假设以及已知或未知的风险和不确定性，包括上文“关于前瞻性陈述的注意事项”和项目3.d“关键信息——风险因素”中确定的风险和不确定性，实际结果可能与这些预期存在重大差异。
A.经营成果
业务和趋势信息概览
我们是互联、基于聚合物的3D打印解决方案的全球领先企业，覆盖整个制造价值链。凭借独特的竞争优势，包括一系列一流的3D打印平台、软件、材料、技术合作伙伴生态系统、创新领导力和全球GTM基础设施，我们有能力在一个重要且不断增长的全球市场中获得份额，重点是制造业，我们认为制造业拥有最大和增长最快的总目标市场。
迄今为止，我们大约2700项已获授权和正在申请的增材技术专利已被用于为包括航空航天、汽车、运输、医疗保健、消费品、牙科、医疗、时尚和教育在内的众多行业创建模型、原型、制造工具和生产部件。我们的产品和综合解决方案提高了产品质量、开发时间、成本、上市时间和患者护理。我们的解决方案和专业知识的3D生态系统包括3D打印机、材料、软件、专家服务和按需零件生产。到2025年底，我们估计超过37.5%的收入来自制造解决方案。
过去几年的一系列收购和其他交易加强了我们在业务各个方面的领导地位，并为我们的平台增加了增量增长引擎。2020年12月，我们通过收购Origin Laboratories，Inc.及其P3可编程光聚合技术，进入终端用途零件制造市场。自2021年第一季度以来，我们是工业立体光刻3D打印机和解决方案的供应商，并于2021年11月通过收购当时未由我们持有的Xaar 3D的剩余股份，加速了我们在生产规模3D打印方面的增长。2022年9月，我们提高了在桌面3D打印领域的竞争地位，出售了我们在MakerBot的权益，转而收购了Ultimaker约46.5%的股份，Ultimaker是一家新实体，拥有广泛的技术产品，在该领域拥有庞大的规模。作为2022年10月资产收购的结果，我们已将基于云的软件解决方案完全集成到我们的GrabCAD中®增材制造平台，从而使我们能够更好地为其最终用途零件生产竞争制造客户。2023年4月，我们通过收购与我们的Origin P3兼容的科思创及其树脂，加强了我们的3D打印材料产品组合™，Neo®立体光刻，以及H350™打印机。作为此次收购的一部分，我们还显着扩大了我们的知识产权组合，获得了科思创持有的数百项专利和待批专利的所有权。2025年5月，当我们收购Forward AM Technologies GmbH的关键资产和业务时，我们的材料组合也得到了类似的支持，Forward AM Technologies GmbH以前是一个著名的增材制造材料品牌，特别是增强了我们的选择性吸收融合（SAF）和数字光处理（DLP）组合。我们在2025年6月收购了Nexa3D的一系列资产，包括IP组合，将其高速树脂3D打印机阵容添加到我们的系统产品中。我们还不时对其他公司实施并预计将继续实施较小规模的收购和投资，以支持我们战略的执行。
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近期动态
股份回购计划
2024年9月16日，我们宣布，我们的董事会已授权一项计划，让我们不时回购最多5000万美元的普通股。
根据股票回购计划，我们可能会通过多种方式影响回购，包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式，所有这些都符合美国证券法律法规，包括《交易法》第10b-18条。我们也可能不时订立符合《交易法》第10b5-1条规则的计划，以促进根据董事会授权回购我们的普通股。
回购计划不要求我们收购任何特定数量或价值的普通股，我们可酌情随时暂停或终止回购计划。
根据以色列公司条例第7C节（对证券在以色列境外上市交易的公司的宽大处理），5760-2000，股票回购计划在我们的董事会通过回购计划的通知提供给我们的重要债权人和有担保债权人（如果有）后30天生效。
在截至2024年12月31日的一年中，我们以约200万美元的价格回购了26.6万股普通股，加权平均成本为每股7.50美元。截至2025年12月31日止年度，我们没有回购任何额外的普通股。
战略重组计划
上述我们的股份回购计划的授权是我们为提高股东价值而采取的多项战略行动之一，在我们之前宣布的探索公司战略替代方案的综合过程结束时，我们已于2023年9月发起并于2024年第二季度完成了该计划，以便为所有斯特塔西股东实现价值最大化。该过程的目标是进一步巩固我们在增材制造领域的领导地位，同时将我们的商业模式集中在整个周期内提供一家显着改善且持续盈利、现金流为正的增材制造公司。在该过程结束时，我们的董事会确定了两个重要领域的重组举措，以推进这些目标，并为实现价值最大化的斯特塔西做好最佳定位：
（i）我们的第一个举措是调整我们的成本结构，以更好地匹配当前的市场条件，主要是通过减少大约15%的员工人数，预计这将推动每年节省4000万美元的运行率。按当时的收入水平，这一举措预计将产生8%的年化EBITDA利润率。
（ii）我们的第二个举措是加强我们消除障碍的努力，帮助客户加快采用增材制造的步伐。这涉及解决总拥有成本，这在很大程度上受到材料消耗的影响。我们增加了资源投入，以更好地教育和支持客户的工程师，他们仍在学习充分利用增材制造设计和工作流程的优势。我们还加大了增材制造标准化的力度，以更好地与传统制造工艺保持一致，从而更容易获得更广泛的采用。作为这一举措的一部分，我们一直在利用我们的技术规模和广度，将我们的上市努力集中在我们认为是我们业务主要增长动力的领域——增材制造相对于传统方法带来最引人注目的好处的应用领域。
80
管道交易
2025年4月8日，我们完成了一项公共股权（PIPE）的私人投资交易，据此，以色列私募股权基金FF6-SSYS，Limited Partnership（作为Fortissimo Capital Fund VI，L.P.的受让人）（连同其关联公司，统称为Fortissimo）向我公司投资1.2亿美元，以每股10.30美元的价格收购了11,650，485股新发行的斯特塔西普通股，较2025年1月31日纳斯达克普通股收盘市价溢价10.6%。PIPE是根据我公司与FF6-SSYS，有限合伙之间日期为2025年2月2日的证券购买协议完成的。PIPE完成后，Fortissimo持有我们已发行和流通普通股的约15.5%，占截至2026年2月17日我们已发行和流通普通股的约14.9%。我们从PIPE投资中获得的额外资本增加了我们在3D打印行业潜在的增值、无机机会方面的可用资本。
PIPE结束后，Fortissimo将被锁定18个月（即至2026年10月7日），在此期间将被禁止转让任何普通股，但受限于有限的惯例例外情况。在该锁定期之后，我们将被要求向SEC提交一份登记声明，以登记Fortissimo在PIPE中转售给它的普通股。就PIPE而言，我们的董事会豁免Fortissimo根据PIPE进行的任何普通股收购，此后免于适用我们当时有效的股东权利计划。然而，Fortissimo受到某些停滞和投票限制，包括（i）不得超过我们已发行和流通普通股的24.99%所有权，以及（ii）不得投票超过已发行普通股的20%，除非Fortissimo拥有35%或更多的已发行普通股，它只能通过要约收购至少15%的已发行和流通普通股达到该所有权水平。这种要约收购的结束将需要我们的股东的批准。
在管道工程结束的同时，我们与FF6-SSYS，Limited Partnership签订了股东协议，根据该协议，我们的董事会任命Fortissimo的初始指定人Yuval Cohen担任我们的董事会成员，接替仍然担任我们首席执行官的Yoav Zeif。根据股东协议，Fortissimo还被允许指定一名无投票权的观察员，他可以出席我们所有的董事会会议；Eliezer Blatt被Fortissimo如此指定，并得到我们董事会的确认，担任该职位。根据股东协议，如果Fortissimo的实益所有权至少等于已发行和已发行普通股的20%，如果Fortissimo提出要求，我们需要提名第二位Fortissimo指定人作为我们董事会的投票成员供我们的股东选举。Fortissimo的董事会指定人数将在Fortissimo持有的普通股低于某些门槛的情况下逐步取消。
宏观经济环境下的经营业绩
我们目前的展望，以及我们在截至2025年12月31日止年度的经营业绩，应结合当前的全球宏观经济状况进行评估，包括某些同样影响增材制造行业的具有挑战性的趋势。与2024年相比，我们2025年的收入同比下降了3.7%。这一收入下降主要是由于宏观经济压力对我们客户的资本支出预算造成的，这一直导致我们产品的销售周期变长。另一方面，我们延续了截至2025年12月31日止年度的非美国通用会计准则盈利能力（连同我们的美国通用会计准则净亏损）（请参阅“非GAAP财务指标”和“GAAP与非GAAP经营业绩的对账”下文更进一步）。
81
我们继续密切关注宏观经济状况，包括通货膨胀、适度高利率和其他趋势造成的不利影响，这些趋势一直对全球范围内的经济活动产生不利影响，也对增材制造行业尤其是我们公司产生了不利影响。我们一直在持续评估这些全球状况对我们的运营、供应链、流动性、现金流和客户订单的影响，并一直在努力尽可能减轻不利后果。我们估计，这些情况对我们的影响最为显着，因为我们延长了销售周期的长度，从而减少了我们的产品收入。假设这些通胀压力缓解，全球经济保持相对稳定，我们预计产品收入将再次改善，因为当我们执行我们的增长计划时，并且由于销售周期缩短。
可能对我们的经营业绩产生不利影响的具体发展包括：
•欧洲和美国央行感知或实际不愿以更激进的方式降低利率，原因是担心通胀压力，这将使利率在较长时间内处于中等偏高水平，从而为我们的客户留下不利的信贷/融资条件；
•新的进口关税（在美国最高法院最近作出取消关税的裁决后，美国总统政府在美国重新征收）一直在增加，我们预计将在2026年进一步提高我们为提供产品和服务时使用的制成品支付的价格，从而对我们的毛利率产生不利影响，并可能对我们受影响客户经营所在的行业和国家对我们的产品和服务的需求产生不利影响；
•一方面，以色列与伊朗及其支持的恐怖组织、哈马斯、真主党和胡塞武装之间的重大敌对行动，如果持续很长一段时间并恶化以色列或全球经济状况，可能会对我们的运营产生不利影响，因为我们的全球总部之一和我们的制造设施之一位于以色列（尽管我们力求确保我们的利益相关者和客户不会在我们能够准备和解决出现的困难的范围内受到敌对行动的不利影响）；
•如果货币汇率继续反映美元相对于NIS和欧元的疲软，我们在NIS中产生的费用的美元价值将更加显着，从而增加我们以美元计价的运营费用并损害我们的运营业绩；和
•劳动力市场疲软和消费者需求减少可能导致的经济活动潜在收缩和衰退状况。
我们无法就我们在未来时期对这些具体事态发展的不利影响的复原力程度提供任何保证。
到2025年底，我们拥有2.445亿美元的现金、现金等价物和短期存款。我们认为，我们非常适合继续以强劲的资产负债表和无债务管理当前的全球宏观经济环境，同时专注于成本控制和现金产生。我们继续有选择地应用某些成本控制，同时确保我们的新产品引入或NPI计划获得充足的资金，我们计划继续根据需要进行投资，以支持我们的新产品开发计划。我们可能会考虑将我们的可用资本部署到3D打印行业潜在的增值、无机机会上。
82
我们业绩的关键衡量标准
收入
我们的收入主要来自（i）销售我们的产品，其中包括我们的AM系统和相关的消耗性材料，（ii）提供相关服务，以及（iii）我们的直接制造服务。我们主要通过以下渠道产生收入和提供服务：
•销售给经销商，他们购买和转售我们的产品，并为我们的印刷系统提供支持服务；
•销售由独立销售代理进行营销的系统，据此，我们直接向终端用户进行销售，向此类代理支付佣金，并直接处理耗材销售和提供支持服务；和
•直接销售系统（以及所有相关产品和服务）以及我们直接向客户提供制造解决方案，无需独立销售代理的参与。
产品收入
产品收入受多个因素影响，其中包括（i）我们产品的采用率，（ii）最终用户的产品设计应用和制造活动，以及（iii）最终用户和潜在最终用户的资本支出预算，所有这些都可能受到宏观经济因素的显着影响。产品收入也受到我们销售的3D打印机组合的影响。购买我们的3D打印和生产系统，尤其是我们更高端、价格更高的系统，通常需要更长的销售周期。
产品收入还取决于我们销售的耗材的数量。我们的消耗性材料的销售与全球已安装和活跃的AM系统的数量相关。消耗品的销售还受到系统使用情况的驱动，这通常是特定系统的大小以及特定最终用户的设计和制造活动水平以及预算的函数。更大的系统由于容量更大，设计和生产水平更高，通常会使用更多的消耗品。
服务收入
服务收入来自（i）维护合同和初始系统保修；（ii）直接制造付费零件服务；以及（iii）其他专业服务合同。另外，和直销联系，我们一般都是安装和培训分开收费。额外服务收入来自服务合同，通常是在初始保修期到期后直接与最终用户订立。
收入成本
我们的收入成本包括产品成本和服务成本。产品成本主要包括为制造我们的增材制造系统和原材料（例如热塑性塑料和光致聚合物材料）而购买的组件和子组件，用于制造我们的消耗品，以及就销售某些此类消耗品而支付的任何特许权使用费。产品成本还包括制造和制造相关的劳动力成本、间接生产成本和折旧、税收、关税和关税成本，以及摊销费用，这主要与作为我们业务合并的一部分而获得的已开发技术资产有关。
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我们的服务收入成本主要包括我们的服务人员成本、我们的直接制造服务业务的材料和其他生产成本，以及安装成本，其中包括专门用于现场培训和支持的工程师，以及这些工程师的差旅费。产品成本和服务成本均包含相关设施成本。
我们收入成本中最重要的组成部分是用于我们产品的材料成本、工资和相关福利成本，这些成本合计占我们截至2025年12月31日止年度直接收入总成本的约60%。由于美国对欧盟、中国和其他司法管辖区（包括以色列）征收新关税，进口关税在2025年期间有所增加，这影响了我们为提供产品和服务时使用的制成品支付的价格，从而影响了我们的收入成本。如果这些关税在2026年保持相同的税率（特别是对从以色列进口到美国的制成品），即使在最近最高法院关于关税合法性的裁决之后，我们的收入成本，以及因此，我们的毛利率，都将受到重大不利影响。另一方面，任何降低关税税率或退还过去支付的关税，都会对我们的收入成本产生积极影响。
我们收入成本的另一个重要组成部分是我们主要与作为业务合并的一部分而获得的发达技术资产相关的摊销费用。这些摊销费用根据收购的时间和类型以及相应无形资产的估计使用寿命而有所不同。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，这些摊销费用分别为1830万美元、1860万美元和1960万美元。在2025年或2024年期间，我们收购的无形资产没有记录减值费用。请参阅本年度报告第18项所载我们的合并财务报表附注9。
截至2025年12月31日止年度，假设原材料的商品价格上涨10%，将导致我们的综合运营和综合亏损报表中的收入成本增加约1,300万美元。至于工资和相关福利，由于工资通胀，工资增长10%将导致我们的综合运营和综合亏损报表中的收入成本增加约650万美元。我们还认为，在最近三个财政年度，通胀并未对我们的运营或财务状况产生实质性影响，因为我们利用价格上涨来抵消通胀造成的成本压力。
目前，我们预计生产所用原材料或工资通胀不会发生重大变化，从而对我们的业务产生重大影响。欲知详情，请参阅“项目11。关于市场风险的定量和定性披露”在这份年度报告中。
毛利
我们产品的毛利和毛利率受多个因素影响。其中最重要的是我们销售的产品的组合。具体地说，我们更高端的AM系统以及耗材的毛利率通常高于我们入门级产品的毛利率。因此，我们的入门级产品在总收入中的收入份额增加可能会导致我们的利润率下降。此外，我们相信，随着我们全球AM系统安装基数的增加，我们专有耗材的后续销售也将增加。我们还寻求通过提高我们使用成本更低的组件的能力、更好地管理我们的库存水平以及提高我们系统生产的制造效率来降低我们的收入成本。此外，我们还将寻求实现更低的材料成本，并在我们的直接制造服务业务中发挥我们的整体能力。
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产品毛利率还受到向不同地理区域的经销商销售产生的收入组合的影响，而不是由独立销售代理或我们直接促成的销售。
服务毛利率主要受我们直接制造服务业务产生的收入数量以及服务工程师与我们在特定地理区域的安装基础的比率的影响。
营业费用
我们2025年的运营费用包括（i）研发费用，以及（ii）销售、一般和管理费用。
研发费用，净额
我们的研发活动包括旨在开发新的印刷系统和材料的项目，以及旨在增强我们现有产品线的能力的项目，以及重要的技术平台和应用，以及我们当前技术的发展，包括我们的集成软件。我们还寻求在增材制造生态系统中开发颠覆性技术和其他工艺改进解决方案。我们的研发费用主要包括员工薪酬和与员工相关的人员费用、材料、实验室用品、相关软件成本和设施成本。产品的研究、开发和工程支出在发生时计入费用。我们的研发努力对于我们未来的增长以及我们在AM市场保持竞争力的能力至关重要。我们与现有和潜在客户、分销渠道和主要经销商密切合作，他们为产品开发和创新提供重要反馈。
我们也有权从某些政府资助计划中获得补偿。随着相关成本的发生，这些报销被确认为费用的减少。我们不需要为使用我们的政府资助开发的产品的销售支付特许权使用费。
销售、一般和管理费用
我们的销售、一般和管理费用包括营销、销售和其他销售运营职位以及管理和行政职能的员工薪酬和与员工相关的费用，包括执行官、会计、法律、信息技术和人力资源。这类费用还包括佣金、广告和促销费用、专业服务费、相应的折旧、与某些无形资产相关的摊销费用，以及相关的间接费用。
佣金包括对独立销售代理和内部销售人员的基于销售的佣金。佣金率各不相同，这取决于代理商的地理位置、销售的产品类型以及某些绩效目标的实现程度。我们的广告和促销费用主要包括媒体广告费用、贸易和消费者营销费用以及旨在加强我们品牌在关键垂直市场的领导地位的公共关系费用。
包含在我们的销售、一般和管理费用中的设施成本包括我们在销售、营销和行政人员所在国家的设施占用成本的分配部分。会计和法律服务的专业服务费也包括在销售、一般和管理费用中。
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2025年财务重点
我们2025年财务业绩的重要亮点包括：
•与2024年相比，收入减少了2140万美元，即3.7%。减少的原因是销售周期延长导致产品收入减少。这些收入结果也证明了宏观经济对我们客户的资本支出预算的压力，这一直导致我们系统的销售周期变长。服务收入在2025年也减少了970万美元，这主要是由于最近几个时期的系统收入减少。
•与2024年相比，运营费用减少了4270万美元，降幅为12.5%。减少的主要原因是，我们的重组举措及其持续收益导致与员工相关的成本和其他成本（包括重组费用）减少了4110万美元，以及与重估和出售投资相关的费用减少了910万美元，部分被2025年或有对价负债金额930万美元的变化所抵消。
•2025年净亏损达1.043亿美元，即每股基本和摊薄净亏损1.28美元，而2024年净亏损为1.203亿美元，即每股基本和摊薄净亏损1.70美元。2025年净亏损减少的主要原因是，我们的经营亏损减少了1320万美元，财务收入净额增加了870万美元，但由于减值费用，我们在联营公司的亏损中所占份额增加了580万美元，部分抵消了这一影响。
•截至2025年12月31日，现金和现金等价物及受限制现金总额为9540万美元，短期存款为1.50亿美元，与截至2024年12月31日的相应总额（1.516亿美元，包括7110万美元的现金和现金等价物及受限制现金，以及8050万美元的短期存款）相比，合计增加了9380万美元。2025年现金、现金等价物、受限制现金和短期存款总额增加的主要原因是，我们从Fortissimo在2025年4月完成的对我们公司的PIPE投资中收到了1.2亿美元，并在2025年期间从经营活动中收到了1510万美元现金，同时在投资活动中使用了4270万美元现金，扣除了用于短期银行存款投资的现金。
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经营成果
我们在本节中根据美国普遍接受的会计原则或GAAP对我们的历史运营报表数据进行讨论和分析。虽然本年度报告第18项中包含的我们的财务报表包括截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止三个年度的数据，但本项目5.A中包含的讨论和分析仅限于比较我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营业绩。有关我们截至2024年12月31日止年度业绩的讨论和分析，以及这些业绩与截至2023年12月31日止年度业绩的比较，请参阅“项目5。经营和财务审查与前景— A.经营业绩—经营业绩”，载于我们于2025年3月6日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告。
下表列出了从我们的综合运营和综合亏损报表中得出的某些财务数据，这些数据以所示年份占我们收入的百分比表示：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 收入占比% | ||||||||
| 收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||
| 收入成本 | 58.8 | % | 55.1 | % | ||||
| 毛利 | 41.2 | % | 44.9 | % | ||||
| 研发，净 | 14.0 | % | 17.3 | % | ||||
| 销售，一般和行政 | 40.4 | % | 42.5 | % | ||||
| 经营亏损 | (13.2) | % | (15.0) | % | ||||
| 财务收入，净额 | 1.9 | % | 0.3 | % | ||||
| 所得税前亏损 | (11.3) | % | (14.7) | % | ||||
| 所得税费用 | 0.6 | % | 0.5 | % | ||||
| 应占联营公司亏损及减值开支 | 7.1 | % | 5.8 | % | ||||
| 净亏损 | (18.9) | % | (21.0) | % | ||||
经营成果讨论
下表和相关讨论对我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营业绩进行了逐项比较。
收入
我们最近两年的产品和服务收入，以及每年的百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元 | %变化 | ||||||||||||||||
| 产品 | $ | 380,269 | $ | 391,917 | (3.0) | % | |||||||||||
| 服务 | 170,833 | 180,541 | (5.4) | % | |||||||||||||
| $ | 551,102 | $ | 572,458 | (3.7) | % | ||||||||||||
我们2025年的综合总收入为5.511亿美元，与2024年相比减少了2140万美元或3.7%。
87
产品收入
与2024年相比，2025年来自产品（包括系统和消耗性材料）的收入减少了1160万美元，即3.0%。减少的主要原因是系统收入减少870万美元（或6.2%），消耗品收入减少300万美元（或1.2%），这是由于销售周期延长。总体下降部分被约450万美元的外汇汇率的有利影响以及我们最近的收购推动的消耗品收入所抵消。
服务收入
与2024年相比，2025年的服务收入（包括斯特塔西直接、维护合同、时间和材料以及其他服务）减少了970万美元，即5.4%。减少的主要原因是最近几个时期的系统收入减少，这影响了客户要求我们提供的相关服务，以及由于我们在2024年剥离了SDM的几项业务，SDM收入减少了380万美元，部分被约110万美元的外汇汇率的有利影响所抵消。
88
各地区收入
收入金额和我们过去两年按地区划分的整体收入百分比，以及每一年该等地区的收入金额百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
|
千美元
|
收入占比%
|
千美元
|
收入占比%
|
||||||||||||||||||||
| 美洲* | $ | 328,735 | 59.7 | % | $ | 341,737 | 59.7 | % | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 153,226 | 27.8 | % | 158,465 | 27.7 | % | |||||||||||||||||
| 亚太地区 | 69,141 | 12.5 | % | 72,256 | 12.6 | % | |||||||||||||||||
| $ | 551,102 | 100.0 | % | $ | 572,458 | 100.0 | % | ||||||||||||||||
*美洲地区由美国、加拿大和拉丁美洲组成。在2025年或2024年，任何地区中唯一一个收入超过我们综合总收入10%的国家是美国，这两年的收入分别为3.139亿美元和3.225亿美元。
与2024年的3.417亿美元相比，2025年美洲地区的收入减少了13.0百万美元，即3.8%，为3.287亿美元。减少的主要原因是产品收入的销售周期延长和服务收入减少，以及由于我们在2024年剥离了SDM的几项业务，SDM收入减少。
与2024年的1.585亿美元相比，2025年欧洲、中东和非洲地区的收入减少了520万美元，或3.3%，至1.532亿美元。减少的主要原因是产品收入的销售周期延长，部分被外币汇率的有利影响所抵消，以及服务收入增加。
与2024年的7230万美元相比，2025年亚太地区的收入减少了310万美元，即4.3%，为6910万美元。减少的主要原因是系统收入减少和服务收入减少，但被消耗品收入增加部分抵消。
毛利
过去两年我们的产品和服务的毛利，以及每年的百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
千美元
|
%变化 | ||||||||||||||||
| 毛利归属于： | |||||||||||||||||
| 产品 | $ | 173,794 | $ | 194,110 | (10.5) | % | |||||||||||
| 服务 | 53,492 | 62,706 | (14.7) | % | |||||||||||||
| $ | 227,286 | $ | 256,816 | (11.5) | % | ||||||||||||
89
过去两年我们的产品和服务的毛利润占收入的百分比，以及每年的变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
收入占比%
|
改变 | ||||||||||||||||
| 毛利润占收入的百分比来自： | |||||||||||||||||
| 产品 | 45.7 | % | 49.5 | % | (3.8) | % | |||||||||||
| 服务 | 31.3 | % | 34.7 | % | (3.4) | % | |||||||||||
| 总毛利率 | 41.2 | % | 44.9 | % | (3.7) | % | |||||||||||
与2024年的1.941亿美元相比，2025年归属于产品收入的毛利润减少了2030万美元，即10.5%，至1.738亿美元。归属于产品收入的毛利率从2024年的49.5%下降至2025年的45.7%。我们的产品收入的毛利润和毛利率下降，主要是由于产品收入下降和毛利率较低的产品收入的不利组合，以及580万美元的重组费用增加，以及440万美元的美国关税成本增加。
与2024年的6270万美元相比，2025年归属于服务收入的毛利润减少了920万美元，即14.7%，至5350万美元。服务收入的毛利率从2024年的34.7%下降至2025年的31.3%。服务收入的毛利和毛利率下降主要是由于服务收入减少和美国关税成本增加120万美元。
营业费用
最近两年的每一类运营费用的金额，以及这些年度期间之间的百分比变化，以及总运营费用占我们每个此类年度总收入的百分比，如下所示：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元 | %变化 | ||||||||||||||||
| 研发，净 | $ | 77,304 | $ | 99,142 | (22.0) | % | |||||||||||
| 销售，一般和行政 | 222,471 | 243,335 | (8.6) | % | |||||||||||||
| $ | 299,775 | $ | 342,477 | (12.5) | % | ||||||||||||
| 占收入的百分比 | 54.4% | 59.8% | |||||||||||||||
2025年的运营费用为2.998亿美元，而2024年的运营费用为3.425亿美元。运营费用减少的主要原因是，我们的重组举措及其持续收益导致与员工相关的成本和其他成本（包括重组费用）减少了4110万美元，与重估和出售投资相关的费用减少了910万美元，与2024年相比，2025年或有对价负债金额发生了930万美元的变化，部分抵消了这一影响。
与2024年相比，2025年的研发费用净额减少了2180万美元，即22.0%。研发费用净额占收入的百分比从2024年的17.3%降至2025年的14.0%。2025年研发费用净减少额为
90
主要是由于我们的重组举措及其持续收益导致与员工相关的成本和其他成本（包括重组费用）减少了2150万美元。
我们将继续投资于战略性长期举措，其中包括我们的核心FDM和PolyJet技术的进步，以及我们新的粉基和光聚物基、SAF和P3技术、先进复合材料、软件和新应用的开发，这将增强我们目前的解决方案产品。
与2024年的2.433亿美元相比，2025年的销售、一般和管理费用减少了2090万美元，或8.6%，至2.225亿美元。销售、一般和管理费用金额占我们2025年收入的40.4%，而2024年这一比例为42.5%。绝对减少以及占我们收入百分比的相对减少，主要是由于我们的重组举措及其持续收益导致我们的员工相关成本和其他成本（包括重组费用）减少了1960万美元，以及与重估和出售投资相关的费用减少了910万美元，部分被2025年或有对价负债金额与2024年相比的930万美元变化所抵消。
经营亏损
营业亏损和营业亏损占我们过去两年总收入的百分比，以及这些年度之间营业亏损的百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元 | %变化 | ||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (72,489) | $ | (85,661) | (15.4) | % | |||||||||||
| 占收入的百分比 | (13)% | (15.0)% | |||||||||||||||
截至2025年12月31日止年度的经营亏损为7250万美元，而截至2024年12月31日止年度的经营亏损为8570万美元。营业亏损绝对减少1320万美元，占收入的百分比减少，主要是由于营业费用减少4270万美元，部分被我们的毛利润减少所抵消，这是由于为上述细列项目确定的因素。
财务收入，净额
截至2025年12月31日止年度的财务收入净额为1040万美元，主要由外币影响、利息收入和利息支出组成，而截至2024年12月31日止年度的财务收入净额为170万美元。
91
所得税
所得税费用和所得税费用占最近两年所得税前亏损的百分比，以及这些年度之间的百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元 | %变化 | ||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | $ | (62,103) | $ | (83,985) | (26.1) | % | |||||||||||
| 所得税费用 | $ | 3,082 | $ | 2,973 | 3.7 | % | |||||||||||
| 占所得税前亏损的百分比 | (5.0)% | (3.5)% | (1.5) | % | |||||||||||||
截至2025年12月31日止年度，我们的有效税率为5.0%，而截至2024年12月31日止年度的有效税率为3.5%。我们2025年的有效税率主要受到我们的收益和亏损的地域组合、我们的估值免税额变动以及我们不确定的税收状况变化的影响。
我们的有效税率基于经常性因素，包括外国应税收入和损失的地域组合，以及可能无法预测的非经常性项目。
有关我们的有效税率与23%的以色列法定税率的完全对账以及我们对所得税拨备的进一步解释，请参阅本年度报告第18项中包含的我们的合并财务报表附注10。
应占联营公司亏损及减值开支
分担联营公司的亏损和减值费用反映了我们按比例分担使用权益会计法核算的未合并实体的亏损。在2025年期间，我们的权益法投资净亏损总额为3910万美元，而2024年的亏损为3330万美元。2025年和2024年的这些损失包括减值费用，金额分别为3390万美元和3010万美元，归因于我们对Ultimaker（这是Ultimaker与MakerBot合并后的存续实体）的股权投资。请参阅本年度报告第18项所载我们的合并财务报表附注2。
92
净亏损和每股净亏损
过去两年的净亏损、净亏损占我们总收入的百分比以及稀释后的每股净亏损，以及这些年之间的百分比变化如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元，每股金额除外 | %变化 | ||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (104,285) | $ | (120,283) | (13.3) | % | |||||||||||
| 占收入的百分比 | (18.9)% | (21.0)% | |||||||||||||||
| 稀释每股净亏损 | $ | (1.28) | $ | (1.70) | (24.7) | % | |||||||||||
截至2025年12月31日止年度的净亏损为1.043亿美元，而截至2024年12月31日止年度的净亏损为1.203亿美元。我们净亏损的绝对减少，以及净亏损在收入中所占百分比的减少，主要是由于我们的经营亏损减少了1320万美元，财务收入净额增加了870万美元，但由于减值费用，我们在联营公司的亏损中所占份额增加了580万美元，部分抵消了这一减少。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的每股摊薄净亏损分别为1.28美元和1.70美元。截至2025年12月31日止年度的加权平均、基本和稀释已发行股份数量为8160万股，而截至2024年12月31日止年度为7090万股，增加的主要原因是我们在2025年4月的PIPE交易中向Fortissimo发行了11,650，485股普通股。
93
非GAAP财务指标
以下截至2025年12月31日和2024年12月31日的财政年度的非公认会计原则数据，其中不包括下文所述的某些项目，属于非公认会计原则财务指标。我们的管理层认为，这些非公认会计准则财务指标是我们公司的投资者和股东衡量我们的经营业绩的有用信息（i）在排除合并、收购和撤资相关费用或收益以及与重组相关的费用或收益、法律规定和（ii）不包括非现金项目，如股权报酬费用、收购的无形资产摊销，包括与权益法投资相关的无形资产摊销、长期资产和商誉减值、投资重估以及这些项目的相应税收影响后，持续进行。
根据管理层的评估，我们的非公认会计原则调整中消除的项目要么不反映影响我们的流动性和财务状况的实际现金支出，要么对我们的运营报表产生非经常性影响。提出这些非公认会计准则财务指标是为了让投资者能够更全面地了解管理层如何评估我们的业绩以用于内部规划和预测目的。使用这些非公认会计准则财务指标作为业绩指标的局限性在于，它们提供了我们的运营结果视图，而没有包括一段时期内上述所有项目，这可能无法提供我们与我们行业内其他公司的可比业绩视图。投资者和其他读者应将非GAAP衡量标准仅视为根据GAAP编制的财务业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于衡量标准。下表提供了基于GAAP和非GAAP基础上的结果之间的调节。
94
GAAP与非GAAP经营业绩的对账
| 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 非公认会计原则 | 2025 | ||||||||||||
| 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | ||||||||||||
| 美元和以千为单位的股份（每股金额除外） | ||||||||||||||
| 毛利（1） | $ | 227,286 | $ | 31,097 | $ | 258,383 | ||||||||
| 营业收入（亏损）（1,2） | (72,489) | 80,820 | 8,331 | |||||||||||
| 净收入（亏损）（1,2，3） | (104,285) | 117,000 | 12,715 | |||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）（4） | $ | (1.28) | $ | 1.43 | $ | 0.15 | ||||||||
| (1) | 取得的无形资产摊销费用 | 18,280 | ||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 3,045 | |||||||||||||
| 重组和其他费用 | 9,772 | |||||||||||||
| 31,097 | ||||||||||||||
| (2) | 取得的无形资产摊销费用 | 4,121 | ||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 21,229 | |||||||||||||
| 重组及其他相关费用 | 5,494 | |||||||||||||
| 投资重估 | 2,208 | |||||||||||||
| 或有对价 | 1,724 | |||||||||||||
| 法律和其他费用 | 14,947 | |||||||||||||
| 49,723 | ||||||||||||||
| 80,820 | ||||||||||||||
| (3) | 相应的税收效应 | 1,015 | ||||||||||||
| 权益法相关费用及减值 | 36,245 | |||||||||||||
| 财务收入 | (1,080) | |||||||||||||
| $ | 117,000 | |||||||||||||
| (4) | 加权平均已发行普通股股数-摊薄 | 81,602 | 82,301 | |||||||||||
95
| 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||
| 2024 | 非公认会计原则 | 2024 | ||||||||||||
| 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | ||||||||||||
| 美元和以千为单位的股份（每股金额除外） | ||||||||||||||
| 毛利（1） | $ | 256,816 | $ | 24,948 | $ | 281,764 | ||||||||
| 营业收入（亏损）（1,2） | (85,661) | 90,594 | 4,933 | |||||||||||
| 净收入（亏损）（1,2，3） | (120,283) | 124,520 | 4,237 | |||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）（4） | $ | (1.70) | $ | 1.76 | $ | 0.06 | ||||||||
| (1) | 取得的无形资产摊销费用 | 18,576 | ||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 3,072 | |||||||||||||
| 重组和其他费用 | 3,300 | |||||||||||||
| 24,948 | ||||||||||||||
| (2) | 取得的无形资产摊销费用 | 5,847 | ||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 22,546 | |||||||||||||
| 重组及其他相关费用 | 17,419 | |||||||||||||
|
投资重估
|
6,597 | |||||||||||||
| 或有对价 | (7,595) | |||||||||||||
| 出售投资净亏损 | 4,760 | |||||||||||||
| 法律和其他费用 | 16,072 | |||||||||||||
| 65,646 | ||||||||||||||
| 90,594 | ||||||||||||||
| (3) | 相应的税收效应 | 1,267 | ||||||||||||
| 权益法相关费用及减值 | 31,262 | |||||||||||||
| 财务费用 | 1,397 | |||||||||||||
| $ | 124,520 | |||||||||||||
| (4) | 加权平均已发行普通股股数-摊薄 | 70,858 | 71,177 | |||||||||||
96
GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账
| 截至12月31日的12个月， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
|
千美元
|
||||||||
| 净亏损 | $ | (104,285) | $ | (120,283) | ||||
| 财务收入，净额 | (10,386) | (1,676) | ||||||
| 所得税费用 | 3,082 | 2,973 | ||||||
| 应占联营公司亏损及减值开支 | 39,100 | 33,325 | ||||||
|
折旧费用
|
20,738 | 21,030 | ||||||
|
摊销费用
|
22,435 | 24,423 | ||||||
| 非现金股份补偿费用 | 24,274 | 25,618 | ||||||
|
投资重估
|
2,208 | 6,597 | ||||||
|
出售投资净亏损
|
— | 4,760 | ||||||
| 或有对价 | 1,724 | (7,595) | ||||||
| 法律和其他费用 | 15,935 | 16,072 | ||||||
|
重组及其他相关费用
|
13,695 | 20,719 | ||||||
| 经调整EBITDA | $ | 28,520 | $ | 25,963 | ||||
经营业绩的可变性
我们的收入和盈利能力在任何一年，以及每个季度都可能有所不同，这取决于销售产品的时间、数量和组合以及产品的平均售价，并且还受到我们业务的季节性影响。此外，由于竞争、市场接受度不确定等因素，我们未来可能会被要求降低我们产品的价格。自2019年以来，衡量我们的经营业绩在线性基础上的可变性也很有用，每个季度与上一个季度相比，此外还有同比基础上与上一年同期相比。自2019年以来，我们没有看到一年中特定季度对我们产品的需求水平呈现稳定的格局。尽管如此，在我们对2026年的展望中，我们预计我们的收入将环比增长。
我们未来的业绩将受到多个因素的影响，包括我们的能力：增加销售的产品数量；及时开发、引进和交付新产品；准确预测客户的需求模式；以及根据预期需求管理未来的库存水平。我们的业绩还可能受到竞争因素、我们的成本控制计划成功的程度、营运资金的可用性、诉讼结果、知识产权的执行、货币汇率波动、商品价格和我们经营所在地理区域的经济状况的影响。宏观因素，包括关税增加和互惠造成的全球经济逆风、任何挥之不去的或新的通货膨胀、相对较高的利率和供应链状况，受到地缘政治发展的影响，例如俄罗斯对乌克兰的战争状况、中东冲突和美中关系，以及我们行业特有的宏观因素，例如3D打印市场的总体增长程度，也可能影响我们的经营业绩。无法保证我们在收入、毛利和净亏损方面的历史表现将有所改善，或者任何特定季度的收入、毛利和净亏损将比前几个季度（包括前几年的可比季度）所反映的结果有所改善。见上文第3.d项——“风险因素”。
97
有效公司税率
有关以色列一般税收结构和适用的公司税率的讨论，请参见上文项目4.B.中的“以色列和多国税收考虑因素和政府计划——以色列的一般公司税Structure”。
在2025年，我们产生的亏损主要来自我们的以色列母公司及其主要子公司，这些亏损没有记录税收优惠，因为这些资产的近期变现是不确定的。
作为编制合并财务报表过程的一部分，我们必须在我们经营所在的每个司法管辖区估算我们的所得税。这一过程涉及估计我们当前的实际税收风险以及评估因税收和会计目的不同处理项目而产生的暂时性差异。由于未来所得税法的变化或最终税务审查和审查的结果，实际所得税可能与这些估计数有所不同。
政府条例和地点对我们业务的影响
有关以色列政府监管和我们在以色列的位置对我们业务的影响的讨论，请参见上文项目4.B中的“以色列和多国税务考虑和政府计划”以及上文项目3.D中的“与在以色列的业务相关的风险”。
通货膨胀
我们认为，在最近三个财政年度，通货膨胀并未对我们的运营或财务状况产生实质性影响。
外币交易
关于外币交易的讨论，见下文第11项“外币兑换风险”。
98
B.流动性和资本资源
我们最近两年的合并现金流量表汇总如下表所示。虽然本年度报告第18项中包含的我们的财务报表包括截至2025年12月31日、2024年和2023年三个年度的现金流量数据，但本项目5.B中包含的讨论仅限于比较我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的流动性和资本资源——包括现金流量。有关我们截至2023年12月31日止年度的现金流量的讨论，以及这些现金流量与截至2024年12月31日止年度的现金流量的比较，请参阅“项目5。运营和财务审查与前景—— B.流动性和资本资源”，载于我们于2025年3月6日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (104,285) | $ | (120,283) | |||||||
| 折旧及摊销 | 43,174 | 45,338 | |||||||||
| 股份补偿 | 24,274 | 25,618 | |||||||||
| 外币交易（收益）损失 | (9,085) | 3,417 | |||||||||
| 出售投资的亏损 | — | 4,760 | |||||||||
| 递延所得税、净额和不确定的税务状况 | 1,239 | 1,287 | |||||||||
| 其他非现金项目，净额 | 49,267 | 37,769 | |||||||||
| 营运资金及其他项目变动 | 10,560 | 9,920 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 15,144 | 7,826 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (112,231) | (14,820) | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 117,972 | (3,314) | |||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 3,395 | (1,480) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净变动 | 24,280 | (11,788) | |||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 | 71,076 | 82,864 | |||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年底 | $ | 95,356 | $ | 71,076 | |||||||
截至2025年12月31日，我们的现金、现金等价物和受限现金余额增至9540万美元，而截至2024年12月31日为7110万美元。
2025年现金、现金等价物和限制性现金的增加主要是由于融资活动提供的1.18亿美元现金，以及经营活动提供的1510万美元现金，部分被我们在投资活动中使用的1.122亿美元现金所抵消。
经营活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度
我们的经营活动在2025年为我们提供了1510万美元的现金。我们的经营活动提供的现金反映了我们1.043亿美元的净亏损，经调整以消除净亏损中包含的非现金项目，包括折旧和摊销总额4320万美元、联营公司亏损份额3910万美元、股权激励费用2430万美元、其他非现金项目变动净额1140万美元，以及营运资金的积极变化总额1060万美元，部分被
99
外币交易收益910万美元。营运资金出现1060万美元的积极变化，主要是由于库存减少3540万美元，其他资产减少总额790万美元，但被应收账款增加1800万美元、应付账款减少530万美元以及其他负债净减少总额940万美元部分抵消。
截至2024年12月31日止年度
我们的经营活动在2024年期间为我们提供了780万美元的现金。我们的经营活动提供的现金反映了我们的净亏损1.203亿美元，经调整以消除净亏损中包含的非现金项目，包括我们的营运资金的积极变化总额为990万美元，长期资产的折旧、摊销和减值费用总额为4530万美元，联营公司的亏损份额为3330万美元，股权激励费用为2560万美元，外币交易损失为340万美元，其他非现金项目的变动净额为1050万美元。营运资金出现990万美元的积极变化，主要是由于应收账款减少450万美元，库存减少940万美元，其他资产总额减少1170万美元，但被递延收入减少1000万美元、应付账款减少370万美元和其他负债总额减少190万美元部分抵消。
投资活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度
我们在2025年的投资活动中使用了1.122亿美元的现金。2025年期间使用的净现金主要反映了用于短期银行存款净投资的现金6950万美元，我们投资于购买财产和设备、无形资产和其他资产的2710万美元，以及用于投资未合并实体的850万美元。
截至2024年12月31日止年度
我们在2024年的投资活动中使用了1480万美元的现金。2024年期间的净现金使用主要反映了我们为购买财产和设备以及无形资产投资的1270万美元，以及我们用于投资非流通股本证券的880万美元，部分被我们从其他投资活动中获得的720万美元收益所抵消。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度
我们的融资活动在2025年期间提供了1.18亿美元的现金。这些融资活动主要由2025年4月与Fortissimo完成的PIPE交易的净收益构成，该交易提供了1.193亿美元，部分被我们为收购支付的总额为110万美元的或有对价所抵消。
截至2024年12月31日止年度
我们在2024年的融资活动中使用了330万美元现金。这些融资活动主要是我们回购普通股，其中使用了200万美元，以及我们为收购支付的或有对价，总金额为100万美元。
资本资源和资本支出
截至2025年12月31日，我们的流动资产总额为5.82亿美元，其中2.454亿美元包括现金、现金等价物、短期存款和限制性现金。截至2025年12月31日，流动负债总额为1.63亿美元。
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我们的大部分现金、现金等价物和短期存款都存放在以色列和美国的银行。
我们的应收账款相关的信用风险是有限的，因为客户比较多，而且他们的地理分布很广。此外，我们寻求通过施加信用限额、进行持续的信用评估、实施账户监控程序以及为我们的许多客户提供信用保险来减少我们的应收账款的信用风险敞口。
我们相信，我们将有足够的现金和现金等价物来为我们的持续运营提供资金，这些流动性来源将足以满足我们未来十二个月的营运资金和资本支出需求。
我们进一步认为，我们非常适合继续以强劲的资产负债表和无债务管理当前的全球宏观经济环境，同时专注于成本控制和现金产生。我们继续有选择地应用某些成本控制，同时确保我们的新产品引入或NPI计划资金充足，我们计划继续根据需要进行投资，以支持我们的新产品开发计划。既然我们已经完成了与Fortissimo的PIPE，我们可能会考虑将我们的可用资本部署到3D打印行业潜在的价值提升、无机机会上。
可能影响资本资源的其他因素
根据普通课程采购订单，我们对供应商承担的义务总额约为9360万美元截至2025年12月31日。所有这些义务将在2026年到期。
作为我们收购的一部分，我们还承诺未来可能向第三方支付款项。这些付款取决于某些未来事件的发生，鉴于这些事件的性质，目前尚不清楚我们可能需要在何时（如果有的话）支付这些金额。或有付款总额最高可达6660万美元。
C.研发、专利和许可等。
有关我们的研发政策的讨论，请参见上文项目4.B中的“研发”和“监管——以色列的税收考虑和政府计划——鼓励资本投资的法律”，以及上文项目3.D中的“与在以色列的业务相关的风险”。
D.趋势信息。
有关趋势信息，请参见上文项目3.D中描述的风险因素，本项目5的“概述”和“经营成果”部分。“运营和财务审查与前景”和第4项。上述“公司信息”。
101
E.关键会计估计
有关我们重要会计政策的说明，请参阅本年度报告第18项中包含的合并财务报表附注1。
按照美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层在某些情况下做出估计和假设，这些估计和假设会影响所附合并财务报表和相关脚注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。我们的判断基于我们的经验和我们认为在当时情况下是合理的各种假设。
在我们的政策中，以下被认为是理解我们的合并财务报表最关键的，因为它们需要应用最主观和最复杂的判断，涉及影响我们合并财务报表的关键会计估计和假设。我们在我们的业务中始终如一地应用了我们的政策和关键会计估计：
•存货计量
•企业合并
•无形资产
•商誉
•权益法投资的可收回性
我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。由于这些事项固有的不确定性，实际结果可能与我们在应用这些政策时使用的估计存在重大差异。
存货计量
我们的存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本主要采用标准成本，近似于实际成本，按照先进先出的原则确定。库存成本包括材料、直接人工和间接费用。可变现净值根据日常经营过程中的预计售价、较少合理可预测的完工、处置、运输等成本确定。我们会定期评估我们的库存是否存在过时和过剩余额，或者当某些事件或情况发生变化触发此类评估时。我们存货的可变现净值基于若干因素，包括但不限于：对我们的产品和服务的预测售价和未来需求、历史销售模式、技术变革、预计服务期、产品报废日期、存货的替代用途、新产品推出和其他适用的市场条件。如果需要，我们减少我们的存货的账面价值，金额等于其成本与可变现净值之间的差额。一旦此类库存被减记，该库存的新的较低成本基础就建立起来了。我们针对过时和超额余额的存货减记拨备要求我们利用重大判断。尽管我们尽一切努力确保存货可变现净值的准确性，但任何重大的意外恶化因素都可能对我们存货的账面价值和报告的经营业绩产生重大影响。
102
企业合并
我们按照ASC主题805“企业合并”，按照所收购资产和承担的负债的估计公允价值，将购买对价的公允价值分配给所收购资产和承担的负债。购买对价的公允价值超过该等可辨认资产和负债公允价值的部分，记为商誉。
公允价值估计是基于管理层认为市场参与者将在资产或负债定价时使用的假设。
在公司最近的收购中，无形资产和商誉占所收购资产的大部分。评估企业合并中获得的无形资产的公允价值涉及对未来事件和不确定性的重大判断，并取决于估计和假设。用于对无形资产进行估值的重要估计包括贴现率和未来预期现金流，这些估计依赖于诸如资产的使用寿命、收入增长率和利润率预测、技术过时和所得税率假设等假设。
企业合并中产生的或有对价作为转让对价的一部分包括在内，并按收购日的公允价值入账。
估计公允价值涉及重大判断，并基于与估计相关的重大假设，例如贴现率、应实现财务指标的相关期间的内部现金流量预测以及或有付款的时间和金额。
在某些情况下，企业合并中记录的金额可能会根据计量期内公允价值的最终确定进行修订，计量期可能长达自收购日期起一年，因为可能会获得有关收购日期存在的条件的额外信息。此外，此后的每个报告期，公司对分类为负债的或有对价付款和递延付款进行重新估值，并将其公允价值变动记录在综合经营和综合损失报表中。
2022年8月31日，斯特塔西完成了MakerBot（此前为全资子公司）与Ultimaker的合并，这共同组成了一个新实体，名称为Ultimaker。由于公司保留了行使重大影响的能力但不控制新的实体，因此公司根据ASC主题323按权益法对合并后公司Ultimaker的投资进行会计处理。公司确认了总额为1.056亿美元的权益法投资，其中包括MakerBot股份的假定公允价值和公司以现金投资的额外金额，占新实体的46.5%的份额。
2023年4月3日，我们完成了对科思创集团增材制造材料业务的收购，收购总价为6050万美元，包括现金和股票，我们有义务支付额外款项。
在2025年和2024年期间，我们完成了几笔交易，包括收购实体和额外资产，总对价分别为1260万美元和30万美元。
有关企业合并交易的进一步详情，请参阅我们的合并财务报表附注2。
103
无形资产
我们的大部分可识别无形资产被确认为我们在本期和前期执行的业务合并的一部分。我们的可识别无形资产被视为确定寿命的无形资产，主要由已开发的技术、商标和商品名称、客户关系和专利组成。确定寿命无形资产在其预计使用寿命期间内采用直线法摊销。
我们对所收购无形资产的公允价值的确定涉及使用重大估计和假设。请参阅上面的“企业合并”部分。我们认为，分配给所收购资产和承担的负债的公允价值是基于市场参与者将使用的合理假设和估计。如果条件与管理层在收购时的估计不同，包括数量或时间对当前对未来收入增长率和预测利润率的预期的变化，或我们无法控制的市场因素的变化，例如贴现率，可能需要对无形资产进行重大减记，这将对我们的经营业绩产生不利影响。
我们监测可能表明无形资产账面值可能无法收回的事件和情况变化。当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，我们会审查我们的无形资产的账面值是否存在潜在减值。减值指标可能包括我们使用资产的方式或我们整体业务的战略的任何重大变化、某些重组举措、重大的负面行业或经济趋势以及我们的股价在持续一段时间内的显着下跌。
当此类事件或情况发生变化时，我们将资产或资产组的账面金额与其各自的估计未贴现未来现金流量进行比较。如果确定该资产或资产组发生减值，则按该资产或资产组的账面值超过其公允价值的金额计提减值准备。
在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们没有记录与我们的确定寿命无形资产相关的任何减值费用。
如上文所述，2025年，我们确认了850万美元的额外无形资产，作为我们资产和其他收购的一部分。
商誉
商誉反映转让对价加上被收购方任何非控股权益在收购日的公允价值超过所收购的可辨认净资产公允价值的部分。商誉不摊销，而是每年在报告单位层面进行减值测试，或者每当事件或情况出现减值迹象时进行减值测试。我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的商誉余额来自我们最近的收购。截至2025年12月31日或2024年12月31日止年度未录得商誉减值。
确定我们报告单位的公允价值需要做出重大判断，包括对适当的终端增长率、加权平均资本成本以及预计未来现金流的金额和时间的判断。公允价值确定对基础假设、估计和市场因素的变化很敏感。预计的未来现金流是基于我们最近的预算、预测和战略计划以及某些增长率假设。我们成本和运营结构的潜在变化、利用协同效应的预期时机、战略机遇、汇率的负面影响以及3D打印市场的整体疲软，可能会对我们的近期现金流预测产生负面影响，并可能引发我们商誉的潜在减值。此外，未能执行我们的战略计划以及加权平均资本成本的增加
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可能对我们报告单位的公允价值产生负面影响，并增加未来商誉减值的风险。
我们将继续监测报告单位的公允价值，以确定诸如商业环境或经营业绩进一步恶化、我们的股价进一步大幅下跌、管理层的业务战略变化或我们的现金流量预测向下变化等事件和情况变化是否值得进一步进行中期减值测试。
有关2025年商誉减值测试的进一步详情，请参阅我们的合并财务报表附注8。
权益法投资的可收回性
每当有事件或情况变化表明此类投资的账面值可能无法收回时，我们会定期审查权益法投资的价值减值情况。如果一项投资的估计公允价值低于其账面价值，并且公司确定该减值是非暂时性的，我们将记录减值费用。
减值费用（如有）记录在综合经营和综合亏损报表的“应占联营公司亏损和减值费用”中。
有关我们评估权益法投资的潜在减值的更多信息，请参见我们的合并财务报表附注2。
项目6。董事、高级管理层和员工。
a.董事和高级管理人员。
下表列出截至本年度报告报备之日我们现任董事的姓名、年龄，以及我们现任高级管理层成员的姓名、年龄和职务：
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||
| Dov Ofer | 71 | 董事会主席 | ||||||
|
Yuval Cohen
|
63 |
董事
|
||||||
| S. Scott Crump | 72 | 董事 | ||||||
|
Aris Kekedjian
|
59 |
董事
|
||||||
| John J. McEleney | 63 | 董事 | ||||||
| David Reis | 65 | 董事 | ||||||
| Yair Seroussi | 70 | 董事 | ||||||
| Adina Shorr | 65 | 董事 | ||||||
| Yoav Zeif | 59 | 首席执行官 | ||||||
| 埃坦·扎米尔 | 49 | 首席财务官 | ||||||
Dov Ofer自2020年5月起担任我行董事长，自2017年7月起担任董事。在担任董事期间（在被任命为我们的董事长之前），奥弗先生曾在董事会的监督委员会任职，该委员会在任命我们现任永久首席执行官之前的过渡期间指导我们的执行管理层。Ofer先生曾担任Lumenis Computerized Systems Ltd.的首席执行官。2007年至2013年，Ofer先生曾担任医疗激光设备公司Lumenis Ltd.（纳斯达克：LMNS）的首席执行官。2005年至2007年，担任公司副总裁兼大幅面印刷设备生产商惠普 Scitex（原为Scailex Corporation Ltd.（TASE：SCIX）的子公司）总经理。2002年至2005年，Ofer先生担任Scitex Vision Ltd.总裁兼首席执行官。在加入Scitex之前，Mr。
105
Ofer在新兴的以色列高科技领域担任过多个管理职位，并参与了行业内不同的并购活动。目前，Ofer先生担任Hanita Coatings RCA Ltd.的董事长、Plastopil Hazorea Company Ltd.（TASE：PPIL）的董事长、Scodix Ltd.的副董事长以及Kornit数码 Ltd.和Orbix Medical Ltd.的董事。他拥有以色列希伯来大学经济学学士学位以及加利福尼亚州加州大学伯克利分校的工商管理硕士学位。
Yuval Cohen自2025年4月起担任本所董事。科恩先生是成立于2004年的私募股权基金Fortissimo Capital的创始及管理合伙人。从1997年到2002年，科恩先生是以色列风险投资基金Jerusalem Venture Partners（简称JVP）的普通合伙人。在加入JVP之前，他曾在多家硅谷公司担任高管职务，包括DSP集团集团有限公司（纳斯达克：DSPG）和英特尔公司（纳斯达克：INTC）。目前，科恩先生分别担任Kornit数码（纳斯达克：KRNT）、Radware Ltd.（纳斯达克：RDWR）和Cellcom Israel Ltd.（TASE：CEL）的董事会主席。他还担任Fortissimo Capital旗下多家私人控股投资组合公司的董事会成员。科恩先生拥有以色列特拉维夫大学工业工程理学学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位。
S. Scott Crump自2021年11月起担任本公司董事。克伦普先生此前分别于2015年2月和2013年2月担任我们的董事会执行委员会主席和首席创新官，在这两个案例中一直到2020年5月，当时他被任命为我们的首席对外事务和创新官，他的任期一直到2020年8月。Crump先生还曾于2018年6月至2020年3月期间在我们董事会的监督委员会任职，该委员会在一段过渡期间帮助支持我们的临时首席执行官在我们公司的管理中，以及在Zeif先生最初任职于我们公司期间我们的现任首席执行官Yoav Zeif先生。在2020年辞去董事会董事职务后，Crump先生担任董事会技术顾问。Crump先生此前曾在斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并期间担任我们公司的董事长，直至2015年2月，在斯特塔西，Inc.自1988年成立至斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并期间担任董事长、首席执行官、总裁、财务主管和董事，并于1990年2月至1997年5月担任斯特塔西的首席财务官。Crump先生与他的妻子Lisa H. Crump是Stratasys设备的联合创始人，他是我们FDM技术的发明者。克伦普先生拥有华盛顿州立大学机械工程学士学位。
Aris Kekedjian自2023年11月获董事会聘任起担任我司董事。Kekedjian先生于2022年10月至2023年12月担任三一生物科技董事长兼首席执行官。2021年4月至2022年1月担任伊坎企业总裁兼首席执行官。在此之前，Kekedjian先生曾于1989年至2019年在通用电气和GE资本担任过各种职务，职责不断增加，包括GE的企业发展主管和首席投资官；GE资本的董事总经理和业务发展全球主管；以及全球企业发展董事总经理和GE资本在MEA地区的首席执行官。在GE和GE Capital任职期间，Kekedjian先生指导公司经历了多个阶段的增长和转型，包括经历了2008年金融危机和一系列数十亿美元的合并，这些合并帮助将不同的资产重新定位为领先业务。此外，他此前还曾担任施乐控股公司、XPO物流的董事。Kekedjian先生拥有加拿大蒙特利尔Concordia大学金融和国际商务的商业学士学位。
自斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并以来，John J. McEleney一直担任我们公司的董事，在此之前，自2007年起担任斯特塔西，Inc.的董事，直至斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并。他是Onshape Inc.的联合创始人，该公司是一家风险投资支持的初创公司，专注于将现代计算应用于3D产品设计市场。在加入Onshape之前，他是Cloud Switch的首席执行官，该公司已被威瑞森通信收购。曾于2000年6月至2008年5月担任Dassault Systemes S.A.（纳斯达克：DASTY）的全资子公司SolidWorks Corporation的董事，还曾
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2001年至2007年6月担任其首席执行官。McEleney先生于1996年加入SolidWorks，曾担任多个职务，包括首席运营官和美洲销售副总裁。在加入SolidWorks之前，McEleney先生曾在CAD软件先驱ComputerVision和国防承包商雷神技术担任多个关键管理职位。McEleney先生还担任私营软件公司Newforma的董事。他拥有罗切斯特大学机械工程学士学位、波士顿大学制造工程硕士学位和东北大学工商管理硕士学位。
David Reis自2013年6月至今，担任我司董事。在此期间的部分时间里，他曾担任我们的Vice Chairman of the Board、执行董事和董事会监督委员会的重要成员，该委员会在任命我们现任永久首席执行官之前的过渡期间指导我们的执行管理层。自2017年以来，Reis先生担任Enercon Technologies Ltd.、Tuttnauer Ltd.和Highcon Ltd.的董事长。他还从2003年起担任Objet的董事，直到Stratasys-Objet合并完成。Reis先生于2009年3月至2016年6月30日期间担任斯特塔西首席执行官（在Stratasys-Objet合并之前，担任Objet的首席执行官）。此前，他曾于2006年2月至2008年3月担任NUR Macroprinters Ltd.（NURMF.PK）的首席执行官兼总裁，该公司是一家被惠普收购的宽幅打印机制造商。在加入NUR之前，Reis先生曾担任自动识别和数据捕获解决方案提供商ImageID以及宽幅打印机开发商和制造商Scitex Vision（纳斯达克 & TASE：SCIX）的首席执行官兼总裁。Reis先生拥有以色列理工学院经济和管理学士学位和丹佛大学工商管理硕士学位。Reis也是哈佛商学院高级管理课程的毕业生。
Yair Seroussi自2017年起担任斯特塔西董事会成员，并担任审计委员会主席。他是NSDAQ & TASE上市公司Enlight Renewable Energy的副董事长，也是全球航运运营商纽约证券交易所ZIM综合航运服务有限公司的董事长。他目前是Mediterranean Towers Ltd.的董事会成员。Seroussi先生之前是DSP集团 Inc.的董事会成员。Seroussi先生为董事会带来了丰富的经验，曾担任以色列最大银行Bank Hapoalim和以色列银行协会的主席。Seroussi先生曾担任摩根斯坦利以色列公司的负责人长达16年。此前，他曾在以色列财政部担任高级职务，担任该部办公室负责人，常驻美国，并担任总部设在纽约的大宗商品部门负责人。除了担任各种专业职务外，Seroussi先生还在非营利组织任职，他是Tovanot B'Hinuch（一个帮助周边学校取得优异成绩的非营利组织）的主席，是希伯来大学、魏茨曼研究所和申卡尔工程、设计和艺术学院的董事会成员，他还担任特拉维夫大学Eli Hurvitz战略管理研究所的主席。Seroussi先生拥有耶路撒冷希伯来大学经济学和政治学学士学位。
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自2018年7月被董事会任命以来，Adina Shorr一直担任我司董事，并在我司2018年年度股东大会上获得我司股东的连任。Shorr女士自2018年9月起担任Scodix的首席执行官，该公司是一家为商业打印机提供解决方案的公司。在此之前，她曾于2013年11月至2018年8月担任Lucidlogix Technologies Ltd.首席执行官兼董事会主席。在此之前，Shorr女士曾于2009年10月至2013年10月担任CellGuide Ltd.（已被Lucidlogix收购）的首席执行官。Shorr女士曾担任Objet Ltd.（原名Objet Geometries，Ltd.）的首席执行官兼总裁，该公司是Stratasys Ltd.的两家前身公司之一，任期六年，截至2009年3月，还担任其总裁。她在美国和以色列的高科技领域拥有20多年的职业生涯，在领导和管理技术、系统和解决方案方面拥有丰富的经验。2000年3月至2003年3月，她在Creo Inc.担任Leaf Products的公司副总裁，在那里她于2000年发起并领导了Leaf Products的成立，这是Creo内部专业数码摄影的初创公司。在此之前，Shorr女士在Scitex服务了九年，其中四年她担任了Scitex输入部门的总裁。从1991年开始，她在美国的IBM从事销售支持工作，在Unisys从事程序管理工作，负责Unisys网络计算事业部业务方面的管理。Shorr女士自2014年6月起担任Advanced Vision Technology Ltd.的董事，并于2012年5月至2013年6月担任Objet Geometries Ltd.和斯特塔西 Ltd.的董事。Shorr女士拥有位于密歇根州东兰辛市的密歇根州立大学的MBA和学士学位，均以优异成绩毕业。
Yoav Zeif自2020年2月18日起担任本公司首席执行官，并于2024年11月7日至2025年4月8日期间担任董事。在加入我们公司之前，从2018年到2020年2月，Zeif先生是麦肯锡公司纽约办事处的合伙人，麦肯锡公司是一家总部位于纽约的全球战略咨询公司。在担任该职务之前，Zeif先生曾于2013年至2018年在全球最大的微型灌溉公司Netafim担任美洲分部总裁、产品供应主管和首席商务官。在此之前，他在全球作物保护公司Makhteshim（现为Adama Ltd.）担任产品和营销高级副总裁，负责管理整个产品组合和所有全球商业关系。Yoav在西北大学家乐氏管理学院获得高管MBA学位，在Bar-Ilan大学获得国际经济学博士学位。
Eitan Zamir自2022年2月起担任本社首席财务官。他于2019年加入斯特塔西，此后负责监督该组织的所有外部财务报告、会计、税务、财务和萨班斯-奥克斯利法案的合规性，并广泛参与融资和并购活动。在加入斯特塔西之前，Zamir先生是普华永道（PWC）的合伙人，总部位于特拉维夫和纽约。Zamir先生是一名注册会计师，以优异成绩获得耶路撒冷希伯来大学会计和经济学学士学位，并获得特拉维夫大学财务管理理学硕士学位。
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选举董事及管理层成员的安排；家庭关系
没有任何安排或谅解是根据我们的任何董事或高级管理人员被选任其职务所依据的。我们的任何董事或高级管理层成员之间也不存在家庭关系。
b.赔偿。
下表列出了我们在截止年度内支付或应计的所有补偿
2025年12月31日
至年内任何时间担任我公司董事或高级管理人员的所有人员。该表包括我们为补偿这些人中的任何一个在此期间为我们提供服务所产生的费用而支付的金额。
| 工资、费用、奖金佣金、支付或应计的相关福利1 | 应计养老金、退休金和其他类似福利 | ||||||||||
| 全体董事及高级管理层成员为一组2 | $ | 2,264,243 | 3 | $ | 99,385 | ||||||
根据《公司法》，应付给我们的董事和首席执行官的费用需要（i）我们董事会的薪酬委员会、（ii）董事会和（iii）我们的股东（按此顺序）批准。有关《公司法》中与董事薪酬相关的要求的更多信息，请参阅下文项目6.c（“董事会惯例”）中的“薪酬政策和委员会”。
1不包括归属于股票期权或限制性股票单位（RSU）授予的价值。有关向我们的董事和高级管理层成员授予股票期权和RSU的讨论，请参见下文。
2由上述第6.A项中“董事和高级管理人员”项下表格所列的现任董事和高级管理人员组成，其中Yuval Cohen仅担任了部分年度的董事（从他于2025年4月获得任命到2025年底），因此其薪酬（如包括在内）仅反映了该部分年度的期间。
3截至本年度的此项补偿金额
12月31日
, 2025
不包括2025年支付的与上一年提供的服务相关的总计50万美元奖金。
109
董事薪酬
下表根据我们的股东在2021年11月的年度股东大会上提供的关于非雇员董事薪酬的最新批准，列出了应付给我们每位现任董事的董事费用、薪酬或其他薪酬（不包括归属于受限制股份单位授予和购股权授予的价值，不包括与服务相关的合理费用的补偿）：
| 董事姓名 | 年费/工资4 | 年度董事会委员会留任人（及/或主席留任人） | ||||||||||||
| Dov Ofer | $200,0005 | $— | ||||||||||||
|
Yuval Cohen
|
$60,0006 | $— | ||||||||||||
| S. Scott Crump | $60,000 | $— | ||||||||||||
| Aris Kekedjian | $60,000 | $10,0007 | ||||||||||||
| John J. McEleney | $60,000 | $30,0008 | ||||||||||||
| David Reis | $60,000 | $10,0009 | ||||||||||||
| Yair Seroussi | $60,000 | $20,00010 | ||||||||||||
| Adina Shorr | $60,000 | $10,00011 | ||||||||||||
董事/高级职员股权报酬
授予独立/非雇员董事
在我们的2021年年度股东大会上，我们的股东（除了批准上述年度现金费用金额外）批准了我们每位独立董事和/或非执行董事的以下年度股权方案，截至目前，该方案包括董事会的所有现任成员：
赠款价值：每年授予价值140,000美元，包括50%的RSU（价值70,000美元）和购买普通股的50%期权（价值70,000美元）。
RSU/期权的认定价值：将授予的RSU数量将通过70,000美元除以单一普通股的公平市场价值来确定，该公允价值是根据普通股在年度后30天期间交易日的平均收盘价确定的
4“年费/薪酬”栏中反映的金额不包括支付给在我们董事会的一个委员会任职（包括担任主席）的每位董事的额外年度聘用金金额，这些额外金额反映在“年度董事会委员会聘用金（和/或主席聘用金）”栏中。
5奥弗先生作为我们董事会主席的薪酬在2020年11月的2020年度股东大会上获得了我们股东的批准。
62025年，Yuval Cohen只担任了部分年份的董事（从2025年4月被任命到2025年底），他的薪酬只是他全年服务本应获得的60,000美元现金中的按比例分配的一部分。
7构成了在审计委员会任职的每年1万美元的聘金。
8包括担任薪酬委员会主席的2万美元年度聘用金，以及在审计委员会任职的1万美元年度聘用金。
9构成了在薪酬委员会任职的每年1万美元的聘金。
10构成担任审计委员会主席的2万美元年度聘金。
11构成了在薪酬委员会任职的每年1万美元的聘金。
110
选举董事或连选连任的股东大会。将授予的期权数量将通过70,000美元除以购买一股普通股的期权的Black-Scholes价值确定，截至董事当选或连任的年度股东大会之日。
行权价格（期权）：等于我们的普通股的公允市场价值，根据我们的股东选举或重新选举董事后的30天期间内的交易日的普通股收盘价的平均值确定。
归属时间表：每份受限制股份单位及购股权授出按月平均归属，直至（i）授出日期一周年，或（ii）适用董事在授出日期后的下一次股东周年大会上的任期结束时，该董事的董事职位可在该日延长或终止（我们称之为全部归属日期），但所有该等受限制股份单位及购股权须于全部归属日期全部归属，以较早者为准。
其他条款：我们每年向非雇员董事授予的购买普通股的RSU/期权的其他条款应符合我们当时有效的股权激励计划（目前为我们的2022年股票激励计划（定义见下文））。有关我们的购股权及股份激励计划条款的描述，见下文第6.E项“股权-购股权及股份激励计划”。
办公室持有人补偿
下表概述了在截至本年度期间或就本年度向我们的五名薪酬最高的高级职位持有人授予的补偿
2025年12月31日
，以1970年《以色列证券条例》（定期和即时报告）第21条的披露格式披露。我们将在此提供披露的五名个人称为我们的“被覆盖高管”。
就下表和下文摘要而言，并根据上述证券法规，“薪酬”包括基本工资、奖金、基于股权的薪酬、退休金或解雇金、福利和额外津贴，如汽车、电话和社会福利以及提供此类薪酬的任何承诺。
111
补偿汇总表
| 有关被覆盖高管的信息12 | ||||||||||||||||||||
| 姓名和主要职务13 | 基本工资 | 可变补偿14 | 福利和附加条件15 | 薪酬总额，不包括基于股权的薪酬 | 基于股权的薪酬16 | 合计 | ||||||||||||||
| Yoav Zeif，首席执行官 | $ | 618,181 | $ | 402,246 | $ | 125,849 | $ | 1,146,276 | $ | 854,024 | $ | 2,000,300 | ||||||||
| Richard Garrity，首席核心业务部门官 | $ | 446,769 | $ | 184,512 | $ | 51,865 | $ | 683,146 | $ | 681,089 | $ | 1,364,235 | ||||||||
| Eitan Zamir，首席财务官 | $ | 344,848 | $ | 118,714 | $ | 55,918 | $ | 519,480 | $ | 563,807 | $ | 1,083,287 | ||||||||
| Nava Kazaz，CPO | $ | 305,233 | $ | 91,525 | $ | 63,871 | $ | 460,629 | $ | 471,489 | $ | 932,118 | ||||||||
| Andreas Langfeld，CRO17 | $ | 349,735 | $ | 129,920 | $ | 52,996 | $ | 532,651 | $ | 397,102 | $ | 929,753 | ||||||||
我们的高级管理层成员每年都有资格获得奖金。奖金将在达到由我们的首席执行官每年制定并经我们的薪酬委员会和董事会批准的目标和指标时支付，按此顺序。这些相同的法人团体也为我们的首席执行官设定了奖金目标。根据2012年12月的《公司法》修正案，我们采用了一项薪酬政策，该政策规范了我们的董事和高级管理人员的薪酬，并已获得（i）我们董事会的薪酬委员会、（ii）董事会和（iii）我们的股东（最近一次是在我们2024年11月的年度股东大会上）（按此顺序）的批准（包括最初的，然后是更新的形式）。请参阅下文项目6.c（“董事会惯例”）中的“薪酬政策和委员会”了解更多信息。
12表中报告的所有金额均按我们财务报表中记录的美元对公司的成本计算。
13表格中列出的所有现任执行官都是我们公司的全职员工或顾问。以美元以外货币计值的现金补偿金额按2025年平均折算率折算为美元。
14本栏报告的金额指的是2025年可能支付的佣金、奖励和最高合同奖金。
15本栏报告的金额包括福利和额外津贴，包括适用法律规定的福利和额外津贴。此类福利和额外津贴可能包括，在适用于所涵盖的高管的范围内，支付、供款和/或分配储蓄基金、养老金、遣散费、假期、房屋或房屋津贴、汽车或汽车津贴、医疗保险和福利、风险保险（例如，人寿、残疾、事故）、恢复期工资、社会保障付款、税收毛额付款、注册和搬迁奖金以及符合我们准则的其他福利和额外津贴。
16本栏中报告的金额代表我们截至年度财务报表中记录的费用
2025年12月31日
关于基于股权的薪酬。以股权为基础的薪酬根据奖励在授予日的公允价值确定。在计算这些金额时使用的假设和关键变量在我们经审计的综合财务报表附注12中进行了描述，这些假设和关键变量包含在本年度报告的第18项中。
17该行报告的金额包括Langfeld先生在2025年期间收到的所有薪酬，在此期间，他从年初开始担任亚太地区和欧洲、中东和非洲地区总裁，并于2025年3月成为我们的首席营收官，并一直担任该职位至年底。
112
c.董事会惯例。
董事会
根据《公司法》，我们业务的管理权归属于我们的董事会。我们的董事会可以行使所有权力，并可以采取所有未特别授予我们的股东或管理层的行动。我们的董事会作为首要法人机构负责我们公司的风险管理，包括网络安全风险，并定期与我们公司的管理层协商，以获得有关我们公司目前面临的最重大风险的最新情况，并在内部进行讨论，以及如何缓解这些风险。我们的执行官负责我们的日常管理，并有我们的董事会确立的个人职责。我们的首席执行官由我们的董事会任命，并由其酌情任职，但须遵守我们与他订立的雇佣协议。所有其他执行官也由我们的董事会任命，但须遵守我们可能与他们签订的任何适用的雇佣协议的条款。
根据我们的修订条款，我们的董事会必须由至少七名且不超过11名董事组成，包括在适用范围内，根据《公司法》要求选出的至少两名外部董事。
2016年5月，我们选择受《公司法》规定的豁免管辖，该豁免豁免我们任命外部董事和遵守《公司法》有关我们董事会审计委员会和薪酬委员会组成的要求。我们获得该豁免的资格取决于：（i）我们的普通股继续在纳斯达克股票市场（或少数几个选定的其他非以色列证券交易所之一）上市；（ii）根据《公司法》，我们公司不存在控股股东（一般理解为持股25%或以上的股东）；以及（iii）我们就（a）我们的董事会的组成遵守《纳斯达克上市规则》的要求——这要求我们维持董事会中独立董事（定义见《纳斯达克上市规则》）的多数席位，以及（b）董事会的审计和薪酬委员会（这要求这些委员会仅由独立董事（分别至少由三名和两名成员）组成，详见《纳斯达克上市规则》所述）。在决定豁免我公司的外部董事要求时，我们的董事会肯定地确定我们符合豁免外部董事要求的条件，包括我们董事会的大多数成员，连同董事会审计和薪酬委员会的每位成员，根据纳斯达克上市规则是独立的。
由于我们被选为免于《公司法》规定的外部董事要求，我们的每位董事每年都会在我们的年度股东大会上选出。选举每名董事所需的票数为出席会议并就选举提案进行表决所代表的表决权的多数票。根据我们在2025年9月举行的2025年度股东大会，我们董事会的现任成员包括主席-Dov Ofer、Yuval Cohen、S. Scott Crump、Aris Kekedjian、TERM3、John J. McEleney（薪酬委员会主席）、David Reis、TERM5、Yair Seroussi（审计委员会主席）和Adina Shorr。更多信息，请看“选举董事“in 附件 2.2 to this annual report（”Stratasys Ltd.普通股的说明”).
在我们的现任董事中，我们的董事会已肯定地确定，Messrs. Ofer、科恩、Crump、Kekedjian、McEleney、Reis和Seroussi以及Shorr女士均为独立董事，定义见《纳斯达克上市规则》。因此，我们遵守了《纳斯达克上市规则》第5605（b）（1）条的规定，即我们董事会的大多数成员由独立董事组成。
113
我局董事会可委任董事填补董事会空缺，任期相当于其职位已出缺的董事的剩余任期。
根据《纳斯达克上市规则》规定的外国私营发行人可获得的豁免，我们在提名董事的流程方面没有遵循纳斯达克规则的要求。相反，我们遵循以色列的法律和实践，根据这些法律和实践，我们的董事会（基于其执行委员会的建议）被授权向我们的股东推荐董事提名人进行选举。根据《公司法》和我们的修订条款，董事的提名也可以由持有至少百分之一（1%）我们未行使投票权的任何股东进行。然而，任何该等股东只有在我们发布即将举行的年度股东大会通知后七天内（或在我们发布即将举行的年度股东大会的初步通知后14天内）已向我们的注册以色列办事处送达该等股东作出该等提名的意向的书面通知（连同《公司法》要求的某些文件）时，方可作出该等提名。
除了在进行董事提名方面的作用外，根据《公司法》，我们的董事会还必须确定需要具备会计和金融专业知识的最低董事人数。在适用的法规下，具有会计和财务专长的董事是指由于其学历、专业经验和技能，对企业会计事项和财务报表具有较高的熟练程度和理解能力的董事。他或她必须能够彻底理解公司的财务报表，并就财务信息的呈现方式发起辩论。在确定具备此类专业知识所需的董事人数时，我们的董事会必须考虑（其中包括）我们公司的类型和规模以及其运营的范围和复杂性。我们的董事会已经决定，我们公司需要一名具有这种专门知识的董事。
外部董事
根据《公司法》，股票公开交易的公司的董事会，包括股票在美国交易的公司，一般要求至少包括两名符合外部董事资格的成员。
我们豁免我们公司遵守外部董事要求的选举可以随时被我们的董事会推翻，在这种情况下，我们将需要召开股东大会再次任命外部董事，他们的选举将为期三年。选举每位外部董事将需要获得出席股东大会并参加表决的股份的多数票，前提是：
•投赞成票的多数包括在选举外部董事时与个人没有利害关系的非控股股东所持有的在会议上被表决的多数股份（非与控股股东有关系的个人利益除外），不包括弃权，我们称之为无利害关系的多数；或者
•非控股、无利害关系股东（如上一期项目符号所述）所持股份总数对董事选举投反对票的比例不超过公司总投票权的百分之二（2%）。
“控股股东”一词在《公司法》中被定义为具有指导公司活动能力的股东，而不是凭借担任职务的身份。如果股东持有一家公司50%或以上的投票权，或有权任命该公司的大多数董事或总经理（即其CEO），则该股东被推定为控股股东。
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有关《公司法》有关外部董事条款的更多信息，请见“项目6。董事、高级管理人员和员工-C.董事会实务-董事会-外部董事”在我们于2016年3月21日向SEC提交的截至2015年12月31日止年度的20-F表格年度报告中。
董事会委员会
审计委员会
根据《公司法》，公众公司的董事会必须任命一个审计委员会。审计委员会必须至少由三名董事组成。如果一家公司被要求任命外部董事，这个委员会必须包括所有外部董事，其中一人必须担任委员会主席。《公司法》对审计委员会的组成有额外要求。然而，当我们选择豁免我们公司的外部董事要求时，我们同时选择豁免我们公司的所有此类要求（该豁免的条件是我们满足了与审计委员会的组成相关的所有纳斯达克上市要求）。
我们审计委员会的成员包括Aris Kekedjian、John McEleney和Yair Seroussi。Seroussi先生担任委员会主席。我们的董事会已确定Kekedjian、McEleney和Seroussi先生各自符合《纳斯达克股票市场上市规则》和《交易法》第10A-3条规定的独立性要求。
我们的董事会已确定Seroussi先生符合SEC表格20-F第16A项所定义的审计委员会财务专家的资格，并具备纳斯达克规则和条例中规定的必要的财务知识。
我们的董事会已通过审计委员会章程，其中规定了与SEC规则和纳斯达克股票市场上市规则一致的审计委员会的职责，以及公司法对该委员会的要求，包括以下职责：
•监督我们的独立注册会计师事务所，并根据以色列法律和《交易法》第10A-3条向董事会建议我们的独立注册会计师事务所的聘用、补偿或终止聘用；
•建议聘用或终止填补我们内部审计师职位的人员；和
•推荐独立注册会计师事务所提供的审计和非审计服务条款，以供董事会预先批准。
我们的审计委员会通过预先批准我们的独立会计师提供的服务并审查他们关于我们的会计惯例和财务报告内部控制系统的报告，协助我们的董事会在涉及我们的会计、审计、财务报告、内部控制和法律合规职能的事项上履行其法律和信托义务。我们的审计委员会还监督我们的独立会计师的审计工作，并采取其认为必要的行动，以使自己确信会计师独立于管理层。
根据《公司法》，我们的审计委员会负责（i）确定我们公司的业务管理实践是否存在缺陷，包括与我们的内部审计师或独立审计师协商，并向董事会提出建议以改进此类实践，（ii）确定是否批准某些关联方交易（包括办公室负责人拥有个人利益的交易以及此类交易是否
115
非凡）（见“-根据以色列法律批准关联方交易”下文本项目6.c），（iii）确定与控股股东的交易或控股股东拥有个人利益的交易是否被视为不重要的标准和政策，以及对不重要的交易（包括不重要的交易类型）的批准要求（可能包括审计委员会的批准），（iv）在董事会批准内部审计师的工作计划的情况下，在将该工作计划提交董事会之前对其进行审查并提出修订，（v）审查我们的内部控制和内部审计师的表现，包括内部审计师是否有足够的资源和工具来处理其职责，（vi）审查我们的审计师的工作范围和薪酬，并就此向我们的董事会或股东提交建议，这取决于他们中的哪一个正在考虑任命我们的审计师，以及（vii）建立处理员工对我们业务管理的投诉的程序以及向这些员工提供的保护。我们的审计委员会不得批准一项行动或关联交易，或采取《公司法》规定的任何其他行动，除非在批准时委员会的大多数成员出席，其中大多数由非关联董事组成，包括至少一名外部董事。
薪酬委员会及薪酬政策
继2012年12月《公司法》修正案获得通过后，我们任命了一个薪酬委员会，并制定了一项关于公职人员聘用条款的政策，或一项薪酬政策。这样的薪酬政策是由我们的董事会在考虑了我们新任命的薪酬委员会的建议后制定的，并于2013年9月获得了我们的股东的批准。在2015年2月和2018年9月、2021年11月和2024年11月，在我们的薪酬委员会和董事会批准后，我们的股东在特别股东大会和2018年、2021年和2024年年度股东大会上（分别）批准了我们的薪酬政策的修订和重述版本。
补偿政策可作为有关我们公职人员受雇或聘用的财务条款的决定的基础，包括开脱、保险、赔偿或与受雇或聘用有关的任何货币支付或付款义务。薪酬政策还与某些因素有关，包括推进我们的目标、我们的业务和我们的长期战略，以及为高管创造适当的激励措施。除其他事项外，它还考虑了我们的风险管理、规模和我们运营的性质。补偿政策还考虑了以下额外因素：
•相关董事或高管的知识、技能、专长和成就；
•董事或高管的角色和责任以及与其事先达成的薪酬协议；
•所提供的条件与我公司其他员工，包括通过人力公司聘用的员工（如有）的平均薪酬之间的关系；
•薪酬差异对我们公司工作关系的影响；
•董事会酌情降低可变薪酬的可能性；以及对非现金可变薪酬的行权价值设置限制的可能性；以及
•关于离职补偿金，董事或高管的服务期限，他或她在该服务期间的补偿条款，我公司在该服务期间的表现，该人对我公司实现其目标和实现其利润最大化的贡献，以及该人离开我公司的情况。
116
补偿政策还包括以下原则：
•可变薪酬与长期绩效之间的联系以及可衡量的标准；
•可变薪酬与固定薪酬的关系，可变薪酬的价值上限；
•如果后来证明作为此类补偿所依据的数据不准确并被要求在我们的财务报表中重述，董事或高管将被要求偿还支付给他或她的补偿的条件；和
•可变、基于股权的薪酬的最短持有或归属期。
补偿政策还必须从长远角度考虑适当的激励措施和离职补偿的最高限额。
根据2012年12月的《公司法》修正案，我们的薪酬委员会负责向我们的董事会推荐薪酬政策以供其批准（以及随后由我们的股东批准），并负责与薪酬政策和我们的公职人员的薪酬相关的职责以及与批准公职人员的聘用条款相关的职能，包括：
•建议我们的补偿政策是否应继续有效，如果当时的现行政策的期限超过三（3）年（对于像我们这样的公司的现有补偿政策的继续批准无论如何必须每三年发生一次）；
•向我们的董事会建议定期更新补偿政策；
•评估补偿政策的执行情况；和
•确定我公司首席执行官的薪酬条款是否无需提请股东批准（特殊情况下）。
关于薪酬委员会的组成，根据《公司法》，如果一家公司被要求任命外部董事，该委员会必须至少由三（3）名成员组成，包括所有外部董事，其中一人必须担任委员会主席。《公司法》对审计委员会的组成有额外要求。然而，当我们选择豁免我们公司的外部董事要求时，我们同时选择豁免我们公司的所有此类要求（包括三名成员的最低要求）。我们根据《公司法》获得豁免的条件是，我们满足了与薪酬委员会的组成相关的所有纳斯达克上市要求。
薪酬委员会须遵守与审计委员会相同的《公司法》限制，即委员会审议期间谁不得出席（如“-以色列法律下的关联交易批准-董事和执行官员的受托责任-披露办公室持有人的个人利益”下图）。
《纳斯达克上市规则》还要求，首席执行官和我公司所有其他执行官的薪酬由一个仅由独立董事（但不超过两名委员会成员）组成的薪酬委员会确定，或推荐给董事会确定。
我们最初在2013年年中任命了我们的薪酬委员会。该委员会目前的成员为约翰-麦克莱尼、David Reis和Adina Shorr。麦克莱尼先生担任委员会主席。我们的董事会已确定，McEleney先生、Reis先生和Shorr女士各自符合纳斯达克中规定的薪酬委员会成员的独立性要求
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上市规则》和《交易法》第10C-1条。
我们的董事会通过了薪酬委员会章程，其中规定了薪酬委员会的职责与SEC规则和纳斯达克股票市场上市规则一致，以及公司法对该委员会的要求，包括以下职责：
•审查和批准我们的首席执行官和我们的每一位其他执行官的薪酬；
•根据《公司法》第272、273和275条批准涉及公职人员薪酬（包括非雇员董事薪酬）的交易；
•审查、修订和批准我们的薪酬政策，并审查、批准和监督我们的薪酬政策、基于激励的薪酬计划和基于股权的薪酬计划的实施；和
•审查并向整个董事会推荐我们的管理层继任规划。
提名委员会
我们的董事会目前没有提名委员会，因为董事提名是根据我们的章程条款作出的，如“-董事会”上面。我们依赖于根据《纳斯达克股票市场上市规则》为外国私营发行人提供的豁免，这些豁免与独立董事监督我们董事会的提名以及通过涉及提名过程的正式书面章程或董事会决议有关的纳斯达克上市要求有关。也看项目16.g“公司治理”下面。
内部审计员
根据《公司法》，以色列上市公司的董事会必须任命一名由审计委员会推荐并由董事会提名的内部审计师。内部审计师可能不会：
•持有公司5%以上流通股或表决权的人（或其亲属）；
•有权委任公司董事或总经理的人（或其亲属）；
•公司的公职人员（包括董事）（或其亲属）；或
•公司独立会计师事务所的成员，或代其任职的任何人。
内部审计师的作用是，除其他外，审查我们遵守适用法律和有序的业务程序的情况。Deloitte Israel & Co.的Hila Barr-Hoisman自2023年5月起担任我们的内部审计师。
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根据以色列法律批准关联方交易
董事及执行人员的信托责任
《公司法》将公职人员对公司负有的受托责任编纂成文。第6.A项“董事和高级管理人员”下表格中列出的每个人都是《公司法》规定的职务持有人。
公职人员的受托责任包括注意义务和忠诚义务。注意义务要求公职人员在相同情况下以同一职位的合理公职人员本应采取的谨慎程度行事。忠诚的义务要求办公室负责人本着诚意并以公司的最佳利益行事。注意义务包括使用合理手段取得：
•关于提请其批准或凭借其职务实施的特定行动的可取性的信息；和
•与这些行动有关的所有其他重要信息。
忠诚义务要求公职人员本着诚信和为公司利益行事，并包括以下义务：
•履行对公司的职责与履行其他职责或个人事务之间不发生任何利益冲突；
•不从事任何与公司有竞争关系的活动；
•不利用公司的任何商业机会为自己或他人谋取私利；和
•向公司披露该公职人员因担任公职而收到的与公司事务有关的任何信息或文件。
披露办公室持有人的个人权益
《公司法》要求，公职人员应及时向董事会披露他或她可能拥有的任何个人利益和他或她所知道的所有相关重大信息以及与公司现有或拟议的任何交易有关的任何文件。有关职位持有人必须在任何情况下不迟于审议该交易的第一次董事会会议及时作出披露。“个人利益”包括任何人在公司的行为或交易中的利益，包括一个人的亲属或法人团体的个人利益，在该法人团体中，该个人或该人的亲属是5%或以上的股东、董事或总经理，或他或她有权任命至少一名董事或总经理，但不包括因个人拥有公司股份而产生的个人利益。个人利益还包括办公室负责人为其持有投票代理人的人的个人利益或办公室负责人就其代表其为其持有代理人的股东的投票而产生的利益，即使该股东本身在该事项的批准中没有个人利益。但是，如果某项个人利益仅来自其亲属在不被视为特殊交易的交易中的个人利益，则该职位持有人没有义务披露该个人利益。根据《公司法》，“非常交易”被定义为以下任何一种情况：
•非正常经营过程中的交易；
•不按市场条件进行的交易；或
•可能对公司盈利能力、资产或负债产生重大影响的交易。
119
如果确定某公职人员在某项交易中具有个人利益，则该交易需要获得董事会的批准，除非公司章程规定了不同的批准方式。此外，只要一名公职人员披露了他或她在交易中的个人利益，董事会可以批准该公职人员的行动，否则将被视为违反忠诚义务。但是，公司不得批准对公司利益不利的交易或行动，或不是由办公室负责人善意履行的交易或行动。与办公室负责人的特别交易需要先获得公司审计委员会的批准，然后再获得董事会的批准。对一名公职人员的补偿，或对其进行赔偿或投保的承诺，需要得到薪酬委员会、董事会的批准，在某些情况下（对于董事、首席执行官以及薪酬条款不符合当时现行薪酬政策的任何执行官）股东的批准，按此顺序。包括首席执行官（但不包括董事）在内的个人职位负责人的薪酬，如果在相关股东投票后，董事会遵循的薪酬委员会根据对相关因素重新进行的具体分析，再次批准薪酬，则在特殊情况下，尽管未能获得股东批准，但可能会采取不符合公司薪酬政策的薪酬。
一般而言，与在董事会、审计委员会或薪酬委员会会议上审议的事项有个人利害关系的人，不得出席该会议或就该事项进行投票，除非董事会、审计委员会或薪酬委员会（视情况而定）的过半数成员对该事项有个人利害关系，或除非董事会、审计委员会或薪酬委员会（视情况而定）主席确定应出席以提出须予批准的交易。如果董事会、审计委员会或薪酬委员会的大多数成员对交易的批准有个人利益，那么所有董事都可以参与董事会、审计委员会或薪酬委员会关于该交易的讨论以及对批准该交易的投票，但该交易也需要股东批准。
控股股东个人权益披露
根据以色列法律，适用于董事和执行官的有关个人利益的披露要求也适用于上市公司的控股股东。在涉及公司某一股东的交易情形下，控股股东还包括在没有其他股东持有超过50%表决权的情况下，持有25%或以上表决权的任何股东。批准同一交易的两个或两个以上具有个人利益的股东被视为单一股东，可以被视为批准该交易的控股股东。与控股股东或控股股东有个人利益的特别交易，或与控股股东或其亲属直接或间接进行的交易，按此顺序需经审计委员会、董事会和公司股东批准。此外，股东批准必须满足以下要求之一：
•无私的多数；或
•在交易中没有个人利益且亲自出席并在会议上投票、通过代理人或通过投票契据投票的股东的投票，对交易投反对票的股东的投票权不得超过公司投票权的百分之二（2%）。
如果与控股股东的任何此类交易的期限超过三年，则需要每三年批准一次，除非审计委员会在考虑到相关情况的情况下确定该交易的期限是合理的。
120
控股股东作为办公室负责人或雇员的聘用需要获得与上文所述相同的批准，但需要获得薪酬委员会的批准，而不是审计委员会的批准。
股东职责
根据《公司法》，股东有义务以善意和惯常的方式对待公司和其他股东，不滥用其在公司的权力，包括（其中包括）在股东大会和类别股东会议上就以下事项进行投票：
•公司章程修正案；
•增加公司法定股本；
•合并；或
•需要股东批准的关联交易和职务人员行为的批准。
•此外，一名股东也有不歧视其他股东的一般义务。
此外，某些股东对公司负有公平义务。这些股东包括任何控股股东、任何明知其有权决定股东投票或股东类别投票结果的股东以及任何有权委任或阻止委任公司职位负责人或对公司具有其他权力的股东。《公司法》并未界定这一公平义务的实质内容，只是说明了违约时一般可获得的补救措施也将适用于违反公平行事义务的情况。
董事及高级人员的免责、保险及赔偿
根据《公司法》，公司不得免除公职人员违反忠诚义务的责任。以色列公司可以提前免除公职人员因违反注意义务而对公司造成的损害的全部或部分责任，但前提是在其公司章程中插入授权此类免除责任的条款。我们修改后的条款包括这样一条规定。公司不得提前免除董事因被禁止的股息或向股东分配而产生的责任。
根据《公司法》，公司可以就职务持有人作为职务持有人在事前或事后实施的行为所产生的下列责任和费用对职务持有人进行赔偿，但其公司章程须包括授权此类赔偿的条款：
•根据判决（包括法院批准的和解或仲裁员裁决）而招致或强加给他或她的有利于另一人的财务责任。但是，如果事先提供了就该赔偿责任对某一职务人员进行赔偿的承诺，则该承诺必须限于董事会认为根据作出该赔偿承诺时该公司的活动可以预见的事件，以及在该情况下确定为合理的数额或根据董事会确定的标准，并且该承诺应详细说明上述预见事件和数额或标准；
121
•公职人员因获授权进行此种调查或程序的当局对其提起的调查或程序而招致的合理诉讼费用，包括律师费，但前提是（i）没有因此种调查或程序而对该公职人员提出起诉；（ii）没有因此种调查或程序而对他或她施加财务责任以替代刑事程序，或者，如果施加了此种财务责任，它是针对不需要证明犯罪意图的犯罪而实施的；和
•在公司、代表公司或第三方对其提起的诉讼中，或在与该职务持有人被宣告无罪的刑事诉讼有关的情况下，或因不需要犯罪意图证明的犯罪行为而被定罪的情况下，由该职务持有人招致或由法院施加的合理诉讼费用，包括律师费。
根据《公司法》，公司可以在公司章程规定的情况下，并在公司章程规定的范围内，为职务持有人因其作为职务持有人所实施的行为而招致的下列责任投保：
•违反对公司的忠诚义务，前提是该职务持有人诚信行事，并有合理依据相信该行为不会损害公司；
•违反对公司或第三人的注意义务，但该违反行为是由于该职务人员的疏忽行为而产生的；及
•以第三人为受益人对任职人员施加的金融责任。
根据《公司法》，公司不得就以下任何一项对公职人员进行赔偿、开脱罪责或投保：
•违反受托责任的，但在该职务负责人善意行事且有合理依据相信该行为不会损害公司的情况下，对违反对公司忠诚义务的赔偿和保险除外；
•故意或鲁莽实施的违反注意义务行为，不包括因任职人员的过失行为而产生的违约行为；
•意图获取非法个人利益的作为或者不作为；或者
•对公职人员征收的罚款或没收。
根据《公司法》，公职人员的开脱、赔偿和保险必须得到我们的薪酬委员会和我们的董事会的批准，对于董事或控股股东、他们的亲属和这些控股股东有个人利益的第三方，也必须得到股东的批准。见上文本项目6.C中的“-根据以色列法律批准关联方交易-董事和执行官的受托责任”。
我们修改后的条款允许我们在公司法允许或允许的最大范围内为我们的公职人员开脱罪责、赔偿和投保。
122
我们已经为我们的公职人员的利益获得了董事和高级职员责任或D & O保险，并打算继续维持此类保险范围，并在《公司法》允许的最大范围内支付其项下的所有保费。根据我们修订的补偿政策（由我们的股东在2024年年度股东大会上批准），我们的D & O保险受以下准则的约束：
一、总额最高1.6亿美元的D & O保险承保水平包括高达1亿美元的ABC（一般）D & O保险承保和高达6000万美元的Side A保险，以及
二、公司每一份D & O保单（包括D & O径流和公募保险）项下符合市场条款、且对我公司不重要的保费和免赔额的支付。
此外，我们已与我们的每一位办公室负责人达成协议，承诺在以色列法律允许的最大范围内对他们进行赔偿。
董事服务合约
我们目前没有与我们的任何董事签订任何服务合同，这些合同规定在终止雇佣或其他服务时提供福利。
d.员工
我们的全职等效雇员人数，以及雇员的分布（i）在地理上和（ii）在我们公司的部门内，在每种情况下截至
2025年12月31日
、2024年度和2023年度载于以下两个表格。
| 地区 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美洲* | 812 | 832 | 926 | ||||||||||||||
| 以色列 | 474 | 479 | 537 | ||||||||||||||
| 欧洲 | 343 | 335 | 371 | ||||||||||||||
| 亚太地区 | 128 | 133 | 146 | ||||||||||||||
| 合计 | 1,757 | 1,779 | 1,980 | ||||||||||||||
| 全职等效雇员人数 | |||||||||||||||||
| 司 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 运营和支持 | 581 | 576 | 607 | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 305 | 332 | 393 | ||||||||||||||
| 客户服务 | 254 | 256 | 281 | ||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 319 | 313 | 353 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | 298 | 302 | 346 | ||||||||||||||
| 合计 | 1,757 | 1,779 | 1,980 | ||||||||||||||
*包括拉丁美洲的雇员。
在上述表格所涵盖的年度内，我们没有雇用大量临时雇员。
与2024年相比，2025年我国劳动力规模略有下降。延续了过去三年的趋势。减少的主要原因是我们在管理员工人数方面更加严格，包括我们在职位空缺时谨慎地招聘替代人员，以及我们取消了计划招聘的空缺职位。这一减少部分被我们的假设所抵消
123
与我们在2025年年中收购欧洲一家公司有关的额外员工。我们研发员工人数的减少是由于我们关闭了在丹麦和荷兰的小型研发办事处，并将这些活动转移到我们的主要研发中心和卓越中心，从而提高了我们的效率，同时努力避免影响我们执行战略的能力。
从地域上看，2025年我们的员工在我们业务的各个地区之间的分布与2024年的情况保持相对相似，只有欧洲略有百分比增长，这与我们收购了上面提到的一家欧洲公司有关。
虽然斯特塔西及其子公司不是任何公司特定集体谈判协议的当事方，但在某些司法管辖区，我们受一般行业集体谈判协议的约束。在以色列，Histadrut（以色列劳工总联合会）和经济组织协调局（包括工业家协会）之间的集体谈判协议的某些条款根据以色列劳工部的命令适用于我们的以色列雇员。这些规定主要涉及所有员工的工作日长度、通勤费用、恢复期工资、养老基金福利等。我们一般会为员工提供超出规定最低限度的福利和工作条件。
我们从未经历过任何与就业相关的停工。我们相信，我们与员工的关系是好的。
我们子公司的员工受制于各国不同的当地劳动法律法规。
124
e.股份所有权。
下表列出，截至2026年2月17日，我们的每位董事和高级管理层成员拥有的我们的普通股数量，以及持有的股票期权和限制性股票单位（RSU）：
| 斯特塔西股票1 | 斯特塔西股票期权、RSU和PSU2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持有数量3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 姓名 | 实益拥有的股份数量4 | 实益拥有的已发行股份百分比5 | 已归属或60天内归属 | 60天内不归属 | 每股行使价（期权） | 到期日（期权专用） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dov Ofer | 171,9586 | * | 10,000 | — | $23.41 | 2027年7月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事会主席 | 10,000 | — | $21.82 | 2028年9月13日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 37,500 | — | $22.28 | 2028年4月10日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $20.53 | 2029年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $19.61 | 2030年11月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,326 | — | $6.18 | 2032年12月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | — | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,883 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8,293 | 2,763 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,584 | 1,529 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1我们所有的股份（包括董事和高级管理人员持有的股份）都有相同的投票权。
2关于我们股权激励计划的说明，请见下文这一项中的“股票期权与股票激励计划”。根据该等计划授出的所有期权、受限制股份单位及事业单位均已获授出，而承授人并无为此支付任何现金代价。
3每份股票期权可行使一股普通股，每份RSU和PSU代表获得一股普通股的权利。
4根据《交易法》第13d-3条规则，个别董事和高级职员实益拥有的股份数量和股份百分比包括任何此类人持有的任何基础股票期权和RSU（但不包括PSU，因为PSU的归属条件尚未满足，也可能不会满足），这些人在2026年2月17日后60天内归属，并且也反映在标题为“斯特塔西股票期权、RSU和PSU ——持有的数量——已在60天内归属或归属”一栏中。
5根据《交易法》第13d-3条，所有权百分比的计算是基于2026年2月17日已发行的86,172，539股普通股（不包括266,018股库存股），加上该人（但不包括任何其他人）在60天内行使或结算既得股票期权或RSU（如适用）时有权获得的普通股数量。
6包括（i）Ofer先生持有的7,350股普通股（ii）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向Ofer先生发行的4,881股普通股，（iii）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向Ofer先生发行的36,114股普通股，（iv）将归属并可在2026年2月17日后60天内结算的额外2,037股RSU基础普通股，及（v）于2026年2月17日起60天内已归属或将归属的期权行使时可向Ofer先生发行的121,576股普通股。
125
| S. Scott Crump | 534,0017 | * | 100,000 | — | $19.96 | 2027年4月6日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 7,370 | — | $9.50 | 2032年9月15日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | 0 | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,883 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3,688 | 7,368 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,037 | 4,076 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| John J. McEleney | 117,0288 | * | 10,000 | — | $21.44 | 2026年6月4日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 10,000 | — | $23.41 | 2027年7月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $19.59 | 2028年9月13日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $20.53 | 2029年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $19.61 | 2030年11月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 7,370 | — | $9.50 | 2032年9月15日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | — | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,883 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3,688 | 7,368 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,037 | 4,076 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aris Kekedjian | 45,2919 | * | 12,179 | $5.75 | 2033年11月16日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 12,883 | $— | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,609 | 6,447 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,547 | 3,566 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7包括（i）Crump先生持有的200,679股普通股，（ii）Crump先生的妻子拥有的176,294股登记在册的普通股，（iii）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向Crump先生发行的5,176股普通股，（iv）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向Crump先生发行的14,808股普通股，（v）1528股额外的RSU基础普通股，将归属并可在2026年2月17日起60天内结算，（vi）在授予Crump先生的期权行使后可向其发行的135,515股普通股，这些期权已在2026年2月17日后60天内归属或将归属。
8包括（i）McEleney先生持有的10,000股普通股，（ii）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向McEleney先生发行的4,667股普通股，（iii）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向McEleney先生发行的14,809股普通股，（iv）将在2月17日后60天内归属并可能结算的2,037股额外的RSU基础普通股，2026年，（v）在授予McEleney先生的期权行使后可向其发行的85,515股普通股，这些期权已在2026年2月17日后60天内归属或将归属。
9包括（i）自2025年1月1日起在受限制股份单位归属和结算后向Kekedjian先生发行的5,176股普通股，（ii）在2025年1月1日之前在受限制股份单位归属和结算后向Kekedjian先生发行的8,406股普通股，（iii）将在2026年2月17日后60天内归属并可能结算的额外受限制股份单位基础普通股2,038股，以及（iv）在Kekedjian先生行使已归属或将在2026年2月17日后60天内归属的授予他的期权后可向其发行的29,671股普通股。
126
| David Reis | 134,60810 | * | 37,500 | — | $22.28 | 2028年10月4日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 10,000 | — | $19.61 | 2030年11月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,326 | — | $6.18 | 2032年12月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | — | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,883 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8,293 | 2,763 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,584 | 1,529 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Yair Seroussi | 108,60811 | * | 10,000 | — | $23.41 | 2027年7月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 10,000 | — | $21.82 | 2028年9月13日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $20.53 | 2029年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $19.61 | 2030年11月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,326 | — | $6.18 | 2032年12月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | — | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,833 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8,293 | 2,763 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,584 | 1,529 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Adina Shorr | 134,21712 | * | 10,000 | — | $22.47 | 2028年10月13日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 10,000 | — | $20.53 | 2029年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,000 | — | $19.61 | 2030年11月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,745 | — | $25.03 | 2031年11月23日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,326 | — | $6.18 | 2032年12月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,833 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,829 | — | $10.25 | 2033年8月8日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12,833 | — | $9.32 | 2034年11月7日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
10包括（i）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向Reis先生发行的4,806股普通股，（ii）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向Reis先生发行的36,698股普通股，（iv）已归属并可在2026年2月17日后60天内结算的1,528股基础RSU普通股，以及（iv）在授予Reis先生的期权行使后已归属或将在2026年2月17日后60天内归属时向其发行的91,576股普通股。
11包括（i）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向Seroussi先生发行的4,881股普通股，（ii）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向Seroussi先生发行的17,614股普通股，（iii）将在2026年2月17日后60天内归属和可能结算的2,037股额外的RSU基础普通股，以及（iv）在Seroussi先生行使已归属或将在2026年2月17日后60天内归属的授予他的期权时可向其发行的84,076股普通股。
12包括（i）Shorr女士持有的38,470股普通股，（ii）自2025年1月1日起在RSU归属和结算后向Shorr女士发行的4,445股普通股，（iii）在2025年1月1日之前在RSU归属和结算后向Shorr女士发行的17,031股普通股，（iv）2037股额外的RSU基础普通股，这些普通股将归属并可在2026年2月17日后60天内结算，（v）在授予Shorr女士的期权行使后可向其发行的72,234股普通股，这些期权已在2026年2月17日后60天内归属或将归属。
127
| 6,451 | 4,605 | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3,565 | 2,548 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Yuval Cohen13
|
13,013,854 | 11,056 | — | $11.45 | 2035年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 董事 | 6,113 | — | $— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Yoav Zeif | 194,61114 | * | — | 150,000 | $16.41 | 2030年2月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席执行官 | — | 150,000 | $16.41 | 2030年2月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 27,500 | 9,167 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,167 | $— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 20,624 | 16,043 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,457 | 25,210 | $— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 214,286 | $— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 70,475 | $— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 埃坦·扎米尔 | *15 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| *首席财务官 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
*占我们流通股的比例不到1%。
股票期权与股份激励计划
2022年9月16日，我们现有的2012年综合股权激励计划，即2012年计划，于2012年12月斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并生效时间起生效，到期失效。为了使我们公司能够在2012年计划到期后继续提供以股份为基础的长期激励薪酬，我们的薪酬委员会和我们的董事会各自批准了我们的2022年股票激励计划，或2022年计划，我们的股东在我们的年度
13包括（i）Fortissimo Capital Fund V，L.P.持有的1,346，200股普通股和FF-6 SYSS，L.P.持有的11,650，485股普通股，由于科恩先生对这些股份的最终投票和投资控制权，这些股份可能被视为实益拥有，以及（ii）将在2026年2月17日后60天内归属并可能结算的额外普通股标的RSU，以及（iii）已归属或将在2026年2月17日后60天内归属的授予科恩先生的期权行使后可向其发行的11,056股普通股。
14包括（i）Zeif博士持有的4,766股普通股，（ii）自2025年1月1日起在时间归属RSU归属和结算后向Zeif博士发行的29,154股普通股，（iii）在2025年1月1日之前时间归属RSU归属和结算后向Zeif博士发行的147,239股普通股，（iv）将在2026年2月17日后60天内归属并可能结算的8,953股额外的时间归属RSU相关普通股，以及（iii）Zeif博士根据我们的员工股份购买计划购买的4,499股普通股。不包括基础PSU的普通股，其归属取决于业绩条件，因此根据《交易法》第13d-3条，这些条件不被视为实益拥有。上表中授予Zeif博士的部分授予标的证券已在60天内归属或将在60天内归属的授予的行为时间归属RSU，而授予标的股份均未在60天内归属或将在60天内归属的授予的行为PSU，其归属与可能在60天内（或永远）无法实现的基于绩效的条件挂钩。
15由于Zamir先生实益拥有我们不到1%的已发行普通股，而且他的实益所有权以前没有向我们的股东披露或以其他方式公开，根据SEC表格20-F提供的允许，该报告将从本年度报告中删除。
128
股东大会于2022年9月15日举行。2012年计划下的未偿奖励将继续受2012年计划条款的约束，尽管该计划已到期。
下文就我们目前的股票期权和股票激励计划阐述了一定的信息。以下描述仅为各计划的摘要，每一项均通过参考各自计划的全文对其进行整体限定，这些计划作为本年度报告的附件。
在我们的每一份股票期权和股份激励计划到期时，不得根据该计划进一步授予，尽管任何现有奖励将根据授予它们的条款继续完全有效。
2012年综合股权激励计划
我们的2012年综合股权激励计划，即2012年计划，于2012年12月斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并生效时间生效，并于2022年9月16日到期。2012年计划下的未偿奖励将继续受2012年计划条款的约束，尽管该计划已到期。
关于我们2012年计划的说明，请参见“第6项。董事、高级管理人员和员工-E.持股-股票期权和股票激励计划-2012年综合股权激励计划”，载于我们于2022年2月24日向SEC提交的截至2021年12月31日止年度的20-F表格年度报告中。
2022年股票激励计划
我们的薪酬委员会、董事会和股东（在我们于2022年9月15日举行的年度股东大会上）各自批准了我们的2022年股票激励计划，即2022年计划。
根据2022年计划，我们可能会授予基于股权的激励奖励，以吸引、激励和留住我们竞争的人才。在通过2022年计划后，我们将不再根据2012年计划授予任何奖励，尽管之前根据2012年计划授予的奖励将仍然未兑现，并且仍受2012年计划条款的约束。
授权股份.2022年计划生效后，预留及初步可供发行的普通股总数为1,574，000股，包括1,296，494股新授权股份及自2012年计划展期的277,506股股份，这些股份已在以往的股东周年大会上获我们的股东批准发行（截至2022年9月16日届满时，根据2012年计划未使用的股份）。在该初始股份池中，在行使激励股票期权（根据经修订的1986年美国国内税收法典第422条（“法典”）的含义）（“激励股票期权”）时可能发行的普通股数量上限为1,574，000股。自2022年计划生效以来（截至2025年12月31日），我们的董事会总共增加了5,082，673股普通股，以供未来根据该计划发行的股份池（除了已从2012年计划展期或可能展期的股份（如下一段所述）。
除了上述根据2022年计划最初可获得的1,574，000股普通股和根据2022年计划增加的5,082，673股合计额外普通股（截至2025年12月31日）之外，最多2,100，992股普通股（截至2022年计划生效时）作为2012年计划下未偿奖励的基础（并且我们的股东在以前的年度股东大会上也已经批准根据2012年计划发行），可以，（i）如果相关奖励到期或因任何原因被取消、终止、没收、回购或以现金代替发行股份结算，在没有被行使的情况下，或（ii）如果我们允许，如果被投标支付（x）奖励的行使价或（y）预扣税义务，在任何此类情况下，将可根据2022年计划发行。
129
同样，根据2022年计划预留的最初1,574，000股中已成为受奖励对象且最终未发行（由于上述任何原因）的普通股将根据2022年计划再次可用。
根据机构股东和代理咨询小组的建议，2022年计划不包含“常青”条款，该条款规定根据该计划可获得的普通股数量每年自动增加。
行政管理。我们董事会的一个正式授权委员会（根据我们董事会的事先授权，该委员会是我们的薪酬委员会），或者，在没有任何此类委员会的情况下，董事会本身，将管理2022年计划。根据2022年计划，管理人有权在不违反适用法律的情况下解释2022年计划的条款以及根据该计划授予的任何授标协议或授标、指定授标接受方、确定和修订授标条款，并采取所有行动和作出管理2022年计划所需的所有其他决定。
资格。2022年计划规定根据各种税收制度授予奖励，包括但不限于遵守《以色列税务条例》（“条例”）第102条和该条例第3（i）条，以及就授予我们的美国雇员或服务提供者的奖励，包括那些因税务目的被视为美国居民的人，规定根据《守则》第422条和《守则》第409A条。
奖项。2022年计划规定，根据2022年计划的条款和条件，向雇员、董事、高级职员、顾问、顾问和向公司或其任何母公司、子公司或关联公司提供服务的任何其他个人或实体授予购股权（包括激励股票期权和不合格股票期权）、普通股、限制性股票、限制性股票单位和其他以股份为基础的奖励。根据2022年计划向身为美国居民的我们的员工授予的期权可能符合激励股票期权的条件，也可能是不符合条件的股票期权。
授予和行使。根据2022年计划授予的所有授标将以授标协议作为证据，其形式不时由管理人全权酌情批准。除非管理人另有决定并在授标协议中说明，并在2022年计划的条件下，奖励（对我们董事的年度奖励除外）根据以下时间表归属和可行使：奖励所涵盖股份的25%，在管理人确定的归属开始日期一周年（以及在没有此种确定的情况下，授予该奖励的日期），及在其后每三个月期间结束时，在其后三年期间的每一个后续三个月期间，奖励所涵盖的股份的6.25%；条件是承授人在该等归属日期期间持续作为雇员或向公司提供服务。奖励的行权期为自授予奖励之日起十年，除非管理人另有决定并在奖励协议中说明。
终止雇用。如承授人终止在公司或其任何联属公司的受雇或服务（包括因死亡、伤残或退休），则适用不同规则，规定该承授人于终止日期所持有的所有既得及可行使的奖励可在该终止日期后行使的时间长度。如因在受雇或为公司或其任何关联公司服务期间死亡而终止，或在终止日期后的三个月期间（或董事会酌情决定的较长期间）内，任何未完成的奖励应自动归属（在尚未归属的范围内）。
截至该终止日期尚未归属的任何奖励（如上文所述的死亡情况除外）或已归属但随后未在该日期之后的适用期间内行使的任何奖励将终止，该等奖励所涵盖的股份将再次可根据2022年计划发行。
130
尽管有上述任何规定，如果承授人与我们或我们的任何关联公司的雇佣或服务因“原因”（定义见2022年计划）而终止，则该承授人持有的所有未偿奖励（无论已归属或未归属）将在该终止日期终止，并且该等奖励所涵盖的股份将再次可根据2022年计划发行。在因故终止的情况下，在行使或（如适用）授予奖励时发行的任何股份，应被视为不可撤销地向我们发售。
因交易而作出的调整。2022年计划规定，在发生股份分割、反向股份分割、股份股息、分配、资本重组、合并、我们的股份重新分类、合并、重组、特别现金股息或其他类似事件时，将对计划和计划下的未偿奖励进行适当调整。
如发生出售全部或实质上全部我们的普通股或资产、合并、合并合并或类似交易，或董事会组成发生某些变化，或清算或解散，或董事会确定为相关交易的其他交易或情况，则未经承授人同意，管理人可就未偿裁决的处理作出任何决定。
修订及终止.董事会可随时暂停、终止、修改或修订2022年计划；但除非董事会明确规定，否则2022年计划的终止或修订不得影响任何当时尚未完成的奖励。将在遵守适用法律所需的范围内获得股东对2022年计划的任何修订的批准。管理人可随时不时修改或修订此前根据2022年计划授予的任何授标，包括任何授标协议，不论是追溯性或前瞻性的。
期权/其他授予重新定价的限制.与我们之前根据2012年计划作出的避免根据该计划（我们在2018年年度股东大会之前作出的承诺）重新定价期权的承诺一致，2022年计划一般也不允许我们重新定价我们根据该计划授予的期权。然而，根据机构股东和代理咨询小组的建议，2022年计划确实允许我们取消现有奖励，并在新奖励的总价值（根据Black-Scholes方法或薪酬委员会选择的其他估值方法确定）不超过被取消奖励的总价值的情况下，以另一项奖励（即使行使价更低）取而代之，但须经我们的股东批准。例如，可以通过授予较少数量、行权价较低的股票的替代奖励来实现这一目标。同样，现有奖励的每股行使价可能会被薪酬委员会削减我们在该奖励尚未兑现时就我们的普通股宣布的股息金额。这将使承授人能够从我们宣布并且我们所有股东都收到的股息中受益。
员工购股计划
我们的员工股份购买计划，即ESPP，在我们的2021年年度股东大会上获得了我们的股东的批准。ESPP的目的是使公司及其子公司的合格员工能够使用工资扣减购买我们的普通股，从而获得公司的所有权权益。ESPP将由两个不同的组成部分组成：（1）打算根据经修订的1986年《美国国内税收法》第423条获得有利的美国联邦税收待遇的组成部分（简称第423条组成部分），以及（2）不打算根据《国内税收法》第423条获得税收资格的组成部分，以便利没有资格获得有利的美国联邦税收待遇的雇员参与，并在适用的范围内，提供灵活性以遵守非美国法律和其他考虑因素（称为非第423节组件）。
131
根据ESPP最初可购买的普通股的最大总数为5,200，000股（简称ESPP股票池），可根据ESPP的规定进行调整。我们的ESPP下没有“常青”条款。
行政管理。除非董事会另有决定，否则ESPP由薪酬委员会管理，该委员会有权解释和确定计划下的资格，规定与计划有关的表格、规则和程序，并以其他方式做所有必要或适当的事情以实现计划的目的。
受ESPP规限的股份.如上所述，ESPP股份池最初由5,200，000股普通股组成，可进行调整，如下所述。根据ESPP行使购买权时交付的股份可以是已获授权但未发行的股本、库存股或在公开市场交易中获得的普通股。如果我们的已发行普通股发生某些变化，包括由于股份股息、股份分割、反向股份分割、拆分、资本重组、合并、合并、重组或其他资本变化而发生变化，根据ESPP可供购买的股份总数和类型、在发售期内授予或可购买的股份数量和类型，以及根据已发行购买权的每股购买价格，应由薪酬委员会酌情公平调整。
如果根据ESPP授予的任何购买权到期或因任何原因终止而未被全部行使或因任何原因停止可全部或部分行使，则未购买的普通股将根据ESPP下的发售再次可供购买。
资格。根据向公司及其任何指定子公司的员工（a）习惯上每周工作20小时或以上，（b）习惯上每个日历年工作时间超过五个月，以及（c）满足ESPP中规定的程序性注册和其他要求的员工提供的任何要约条款，可对第423节组成部分的参与进行限制。根据第423条组成部分，指定子公司包括公司的任何子公司（在《国内税收法典》第424（f）条或《守则》的含义内），这些子公司已被我们的董事会或薪酬委员会指定为有资格参与该计划（如果一个实体不符合《守则》第424（f）条含义内的资格，则应自动被视为非第423条组成部分中的指定子公司）。此外，就非第423条组成部分而言，指定的附属公司可包括公司拥有直接或间接股权或重大业务关系的任何公司或非公司实体。根据第423条组成部分，如果在购买权被授予后，雇员将拥有（或根据适用的法定归属规则，将被视为拥有）拥有公司或其任何子公司所有类别股份总合并投票权或价值的5%或以上的股份，则不得授予任何雇员购买权。此外，为了便利参与ESPP，薪酬委员会可能会规定适用于作为非美国司法管辖区的公民或居民，或受雇于美国境外指定子公司的参与者的特殊条款，因为薪酬委员会可能认为有必要或适当，以适应当地法律、税收政策或习惯的差异。此外，我们已向以色列税务局提出申请，要求根据《以色列税务条例》第102条，为身为以色列居民的雇员根据ESPP购买的股票提供优惠待遇。除《守则》第423条允许的情况外，就第423条组成部分而言，此类特殊条款不得比根据第423条组成部分授予属于美国居民的合格雇员的权利条款更优惠。
132
一般参与条款。
•发售期。ESPP允许符合条件的员工在特定发售期间购买普通股，最长可延长至27个月。我们的董事会批准了六个月的首次发售期。每个发售期可能由多个购买期组成，所有这些都可能由薪酬委员会决定。适用于每个募集期的条款和条件应在薪酬委员会通过的“发售文件”中列出，其中包含薪酬委员会认为适当的条款和条件。ESPP下单独发行或发行期的规定不必完全相同。
•参与方式。除非薪酬委员会以符合《守则》第423条的方式就指定附属公司的雇员另有规定，否则在每个购买期的最后一天（每个购买日）根据ESPP购买股份，使用累积的工资扣减。为了参加ESPP，符合条件的员工必须按照程序并在ESPP管理人规定的截止日期之前填写并向ESPP管理人提交工资扣减和参与者授权表格。参与将自募集期的第一天起生效。
参与者可选择在一个发薪期内每个发薪期最多扣除参与者合格收入总额的15%的工资。参与者可在募集期内的任何时间增加或减少其认购协议中指定的补偿百分比，或暂停其工资扣减。但是，薪酬委员会可以限制参与者在每个发售期间对其工资扣减选择可能做出的更改次数（并且在薪酬委员会没有任何具体指定的情况下，应允许参与者在每个发售期间减少（但不增加）其工资扣减选择一次）。参与者可随时通过以公司可接受的形式和时间向公司发出书面通知，提取全部但不少于记入其账户且尚未用于行使ESPP项下权利的工资扣款。一旦退出，将在行政上可行的情况下尽快将任何从参与者的补偿中扣留的金额退还给参与者，不计利息。
•授予及行使购买权。在每个发售期的第一天，每个参与者将自动被授予在每个购买期的最后一天购买普通股的权利，但须遵守ESPP中规定的限制。在每个购买期的最后一天，每个参与者在该购买期内累积的工资扣减将自动适用于按该购买期有效的购买价格购买普通股。然而，任何参与者不得在任何购买日期购买超过薪酬委员会可能规定的普通股数量。此外，将不会根据第423节构成部分授予任何参与者购买权，该部分将允许参与者购买普通股的权利按根据《国内税收法》第423节确定的每个日历年超过25000美元公平市场价值的比率累计。
•采购价格。根据ESPP，适用于每个购买期内购买的我们普通股的每股购买价格将是（i）我们普通股在发售期首日的每股公平市场价值或（ii）我们普通股在购买期最后日期的每股公平市场价值中较低者的百分之八十五（85%）（或薪酬委员会可能指定的更大百分比）。
133
•购买权的终止。一旦参与者与公司或指定子公司的雇佣关系终止，或在该参与者以其他方式不再符合合格员工资格的情况下，该参与者当时持有的任何购买权利将被取消。参与者在此类购买权终止的发售期间累积的工资扣除额将在此后在切实可行的范围内尽快无息退还给参与者（或其指定的受益人或法定代表人），参与者将没有ESPP下的进一步权利。
•股东权利。在实际代表参与者购买股份之前，任何参与者都不会对其购买权所涵盖的普通股拥有任何股东权利。对于记录日期在此类购买日期之前的股息、分配或其他权利，将不进行调整。
•可转移性。根据ESPP授予参与者的购买权不可转让或转让，除非通过遗嘱或适用的血统和分配法律，并且只能由参与者在其有生之年行使。
•修订和终止ESPP。我们的董事会有权以其认为可取的任何程度和任何方式修订ESPP，前提是需要公司股东的批准，以修订ESPP以增加根据ESPP下的权利可能出售的股份的总数或更改类型（与公司资本化变化相关的允许调整除外），或更改其雇员可能根据ESPP被授予权利的公司或公司类别。
我们的董事会也有权在任何时候终止ESPP。与此种终止或暂停有关，每个参与者的累计工资扣减将无息退还给参与者，或者可以缩短发售期，以便在ESPP终止之前购买股票。
•次级计划。薪酬委员会可采纳适用于特定指定附属公司或地点的子计划，而这些子计划的设计可能超出《守则》第423条的范围。此类子计划的规则可能优先于ESPP的其他规定，但根据ESPP可供发行的股份数量除外，但除非该类子计划的条款另有取代，ESPP的规定应管辖此类子计划的运作。
•生效日期和期限。经我们2021年年度股东大会批准，ESPP于2021年11月生效。自ESPP下可供发行的所有股份已发行完毕或本公司终止ESPP之日起最早发生之日起，将不会根据ESPP授予任何购买权。
•公司交易。如果发生某些交易或事件，例如合并、合并或类似交易、出售或转移公司的全部或基本全部资产，或公司解散或清算，薪酬委员会可酌情规定，每一项未完成的购买权将被承担或取代由收购人或继承公司或该实体的母公司或子公司授予的权利，将被兑现，将被取消，并与返还给每个参与者的累计工资扣减，或发售期将于建议出售、合并或类似交易日期前结束。
•新计划福利。ESPP下的福利和购买普通股取决于员工的选举和我们普通股在ESPP日期的公平市场价值
134
未来。因此，无法确定行政人员和其他雇员在ESPP下未来将获得的福利。如上所述，任何雇员不得在任何日历年度以超过25000美元公平市场价值的比率购买第423节构成部分下的股票。
下表列示了截至
2025年12月31日
:
| 计划 | 预留授予/购买的普通股总数 | 授予/从预留中购买的奖励总数，取消后的净额 | 可用于未来授予/购买的股份 | 奖励总数/已发行股份 | 未平仓期权加权平均行权价 | ||||||||||||
| 2012年计划 | 10,000,000 | 7,899,008 | 2,100,992 | 1,002,998 | $19.60 | ||||||||||||
| 2022年计划 | 6,379,167 | 7,372,733 | (993,566) | 5,001,084 | $11.60 | ||||||||||||
| 员工购股计划 | 5,200,000 | 2,235,231 | 2,964,769 | ||||||||||||||
f.披露注册人为追回错误判赔而采取的行动。
在截至2025年12月31日的财政年度，我们没有任何会计重述，无论是否要求根据我们的追回政策收回错误授予的赔偿。此外，截至2025年12月31日，没有因将我们的追回政策应用于任何先前的重述而需追回的错误判给赔偿的未偿余额。我们的回拨政策作为本年度报告的附件 97.1提交。
项目7。大股东及关联方交易。
a.主要股东
大股东持股
下表根据这些人在2026年2月17日或之前向SEC提交的最新实益所有权报告，列出了我们所知的每一个拥有5%或更多已发行普通股实益拥有人的人（我们将其称为我们的主要股东）对我们普通股的实益所有权。所提供的数据是基于大股东向我们提供的信息，或在提交给SEC的公开文件中披露的信息。
股份的实益所有权是根据SEC的规则确定的，一般包括一个人对其行使单独或共享投票权或投资权的任何股份，或者一个人有权或共有权获得股份所有权的经济利益的任何股份。在适用范围内，下表还包括在2026年2月17日后60天内可行使或可转换的任何主要股东股份的期权、认股权证或其他可转换证券作为实益拥有人。在行使或转换此类可转换证券时可发行的股票，在计算持有此类证券的个人、实体或集团的所有权百分比时被视为已发行，但在计算任何其他个人、实体或集团的所有权百分比时不被视为已发行。下文反映的所有权百分比基于截至2026年2月17日的86,172，539股已发行普通股（不包括266,018股库存股）。
135
除另有说明外，除根据社区财产法，我们认为，根据该等拥有人提供的信息，以下股份的实益拥有人对该等股份拥有唯一的投资和投票权，并有唯一的权利获得所有权所带来的经济利益。下面列出的股东与我们的任何其他股东没有任何不同的投票权。我们知道没有任何安排会在随后的日期导致我们公司的控制权发生变更。
| 实益拥有人 | 普通股 | 所有权百分比 | ||||||
|
FF6-SSYS，有限合伙
|
12,825,8851 | 14.9% | ||||||
|
Nano Dimension Ltd.
|
9,695,1152 | 11.3% | ||||||
|
Rubric Capital Management LP
|
7,340,0263 | 8.5% | ||||||
|
Neuberger Berman Group LLC
|
4,292,9984 | 5.0% | ||||||
大股东持股比例变动
1系指FF6-SSYS、有限合伙企业或FF6-SSYS及其关联实体于2025年4月10日向SEC提交的附表13D实益所有权声明中所示的截至2025年4月8日实益拥有的股份。12,825，885股普通股的总实益所有权包括：（i）FF6-SSYS持有的11,650，485股，其拥有唯一投票权和决定权，以及（ii）Fortissimo Capital Fund V，L.P.或FF V. FF6-SSYS持有的1,175，400股股份是一家以色列有限合伙企业，Fortissimo Capital 6 Management（GP）Ltd.或FF 6担任其唯一普通合伙人。FF V是一家开曼群岛有限合伙企业，Fortissimo Capital Fund V GP，L.P.或FF V GP担任其唯一普通合伙人。以色列公司Fortissimo Capital 5 Management（GP）Ltd.或FF 5担任FF V GP的唯一普通合伙人。Yuval Cohen担任FF 6和FF 5各自的唯一董事和股东，因此可能被视为对所有标的股份拥有最终共享实益所有权。
2代表截至2023年12月23日实益拥有的股份，详见Nano Dimension有限公司于2023年12月26日向美国证券交易委员会提交的附表13D实益所有权声明的第12号修正案。如该声明所示，Nano Dimension Ltd.对其实益拥有的9,695，015股普通股拥有唯一投票权和投资权。
3代表截至2025年12月31日实益拥有的股份，如Rubric Capital Management LP或Rubric Capital于2026年2月13日向SEC提交的13F表格上的机构投资经理报告所示。如该报告以及其已提交的附表13G实益所有权报告所示，Rubric Capital与David Rosen就所有此类普通股拥有共同的投资酌情权和共同的投票权。Rubric Capital担任某些持有标的普通股的投资基金和/或账户的投资顾问，而David Rosen担任Rubric Capital Management GP LLC的管理成员，该公司是Rubric Capital的普通合伙人。
4表示截至2025年12月31日实益拥有的股份，该股份由Neuberger Berman Group LLC或Neuberger Berman于2026年2月13日向美国证券交易委员会提交的13F表格机构投资经理报告中所示。如该报告所示，Neuberger Berman拥有：对137,984股普通股的唯一投资酌情权和唯一投票权力，对4,155，014股普通股拥有共同投资酌情权，其中3,278，152股受其唯一投票权力约束，876,862股不受其投票权力约束。
136
2025年4月8日，以色列私募股权基金Fortissimo Capital的关联公司FF6-SSYS，Limited Partnership（连同其关联公司，统称Fortissimo）成为我们的主要股东，通过对我公司的PIPE投资获得11,650，485股新发行的普通股（除其获得的额外普通股外）。截至2025年底，Fortissimo持有的12,825，885股普通股约占我们已发行普通股的14.9%。
Nano Dimension Ltd.或Nano于2022年7月18日提交了其关于附表13G的首次实益所有权声明，披露了8,049，186股普通股的所有权，使其成为我们的主要股东之一。其持有的我们的普通股在2023年期间有所增加。截至2023年12月26日提交的关于附表13D的最后一次修订文件，Nano拥有9,695，115股普通股，当时约占我们普通股的13.9%，使其成为公司当时的最大股东。自那时以来，Nano没有报告其实益所有权发生任何变化，但其所有权百分比已降至11。3%为2025年底。
截至2022年底，新的重要股东Phoenix Financial Ltd.（原Phoenix Holdings Ltd.）报告，连同其附属公司，已收购该公司5.9%的所有权股权。在2023年、2024年和2025年期间，其对我们普通股的百分比所有权分别降至5.2%、5.0%和5%以下。
在2023年和2024年期间，有几个新的主要股东获得了我们普通股超过5%的所有权，包括Rubric Capital Management、Neuberger Berman Group LLC、高盛集团、Farhad Fred Ebrahimi和Mary Wilkie Ebrahimi。
2024年期间，Rubric Capital Management对我们普通股的所有权百分比从6.1%增加到8.6%，2025年期间该百分比略降至8.5%。
2024年期间，Neuberger Berman Group LLC对我们普通股的所有权百分比从5.6%增加到6.2%，2025年期间该百分比下降到5.0%。
在2024年期间，高盛公司对我们普通股的所有权百分比降至5.0%以下，因此它不再是我们的主要股东。
2024年，Farhad Fred Ebrahimi和Mary Wilkie Ebrahimi在公开市场出售普通股，减持至4.98%，从而不再是我们的大股东。
记录保持者
根据对我们的转让代理提供给我们的信息的审查，截至2026年2月17日，有75名我们股票的记录持有人，其中50名记录持有人持有我们已发行普通股的约86.8%，其注册地址在美国。这些数字不代表我们股票的实益持有人的数量，也不代表这些实益持有人的居住地，因为这些股票中有许多是由经纪人或其他代名人记录在案的。截至上述日期，存托信托公司的代名人公司CEDE & Co（注册地址在美国）代表美国数百家经纪商和银行公司持有约86.2%的已发行普通股，而后者又代表数千名客户和客户持有此类股份。
137
控制权交易的潜在变化
截至本年度报告日期，我们并不知悉有任何安排的运作可能在其后日期导致我公司的控制权发生变更。
b.关联交易。
除下文或本年度报告其他地方所述情况外，自2025年1月1日以来，我们没有任何交易或贷款，也没有任何目前提议的交易或贷款，涉及SEC颁布的20-F表格第7.B项所述的任何关联方。
与Tritone Technologies Ltd.的投资和分销协议。
2025年11月13日，公司使用“MoldJet”技术完成了与Tritone Technologies Ltd.的交易，即Tritone，这是一家从事开发、生产和销售基于陶瓷和金属的增材制造解决方案的以色列私营公司。该交易包括：（i）我们公司对Tritone的总金额为700万美元的投资，为此我们获得了5,115，837股优先A股，代表Tritone在完全稀释基础上的少数股权，作为Tritone A轮融资的一部分（共同投资者包括我们大股东Fortissimo的关联公司Fortissimo Capital Fund IV，L.P.和以色列最大商业银行之一Bank Discount的投资部门Discount Capital Markets），（ii）我们签订分销协议，使我们能够在全球范围内独家销售和分销Tritone的全套解决方案，包括硬件、材料、软件和服务。
作为交易的一部分，我们还与Tritone签订了认股权证和看涨期权协议，这使我们能够增加我们在Tritone的股权，并在未来几年获得Tritone的完全控制权。
作为交易的一部分，我们任命了Tritone董事会的一名代表，并获得了惯常的少数群体保护权利。
交易完成后，Fortissimo持有Tritone经全面摊薄后已发行股本的65.15%。
该交易进一步推进了我们的战略，即根据我们的North-Star战略，专注于生产最终用途零件的聚合物和金属增材制造解决方案，在我们对其他潜在投资选择进行了深入研究、分析和尽职调查后，发现该交易最适合我们公司。该交易是由我们的董事会和审计委员会根据我们对关联方交易的政策和治理批准的。
138
赔偿协议
我们修改后的条款允许我们在《公司法》允许的最大范围内为我们的每一位董事和公职人员开脱、赔偿和投保。自斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并生效时起生效，我们与每位当时的现任董事和其他办公室负责人签订了赔偿协议，根据该协议，我们承诺在以色列法律允许的最大范围内对他们进行赔偿，包括就合并产生的责任进行赔偿，但这些责任不在保险范围内。我们已与自斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并以来担任此类职务的所有董事和其他办公室负责人签订了类似的赔偿协议。我们还在斯特塔西，Inc.与Objet Ltd.合并生效后为我们的每位董事和其他公职人员投保了董事和高级职员责任保险，并已根据需要更新该保单，以自合并以来保持持续覆盖。
与董事和执行官的雇佣和咨询协议
经修订的与首席执行官的雇佣协议
在被任命为我们的首席执行官或首席执行官的同时，Yoav Zeif是与我们签订的雇佣协议的一方，自2020年2月18日起生效，该协议经修订（经我们的股东批准），自（i）2024年11月7日和（ii）2025年9月30日各自生效。根据经修订的协议，Zeif博士将无限期担任我们的全职首席执行官（受下文进一步提及的终止条款的约束），并就此获得183,750新谢克尔（约合57,700美元，基于截至2025年12月31日的新谢克尔-美元汇率）的月薪。Zeif博士可能有权在其年度基本工资的50%至150%范围内获得年度现金奖金，由我们的董事会（在获得其薪酬委员会的必要批准后）根据公司相关目标的实现情况（并以获得最低奖金的门槛水平目标的实现情况为准）确定。
除现金补偿外，Zeif博士每年还获得总价值为240万美元的股权赠款，于每个日历年的9月30日（从2025年开始）授予。这些股权授予包括基于时间的归属RSU，价值等于120万美元，基于绩效的归属RSU，或PSU，在目标绩效水平上价值等于120万美元。每年授出的受限制股份单位须遵守四年归属时间表（在相关授予日的一周年归属25%，其后为12个相等的季度归属期）。
PSU的归属完全取决于与我们普通股相关的股东总回报（TSR）的相对增长，与所有标普 600家集团公司的普通股股本的TSR相比，以百分位表示。每个PSU赠款的TSR绩效是在三年期间内衡量的，在达到阈值绩效水平（或更高）的范围内，在该期间结束时进行悬崖归属。PSU的目标奖励的50%将归属于门槛业绩（相对于其他标普 600家公司的第30个百分位），目标奖励的100%将归属于目标业绩（相对于其他标普 600家公司的第55个百分位），目标奖励的200%将归属于最高业绩（相对于其他标普 600公司的第75个百分位或更高）。
尽管每个基于时间的归属RSU和PSU的目标价值为120万美元，但每个授予的单位数量将不超过每个授予日期时已发行普通股数量的0.50%。
如果Zeif博士的雇佣关系被终止或他因与控制权变更交易有关的正当理由辞职，或在控制权变更交易之后的12个月内（其中包括我们当时在任的董事会成员的多数发生变化，除非该变化获得当时在任的董事会成员的多数批准），则每年授予但尚未归属的每个基于时间的归属RSU和PSU（就PSU而言，在目标绩效水平）将受到加速归属的约束。
139
除了年度股权报酬外，Zeif博士在受雇的前14天内还获得了一次性、特别的上行授予期权，以购买300,000股普通股，行权价格将等于他开始受雇后30天内斯特塔西收盘股价的平均值。这些特殊的上行期权将在两组各150,000份期权中归属和行使，按照下一句中描述的时间表，前提是在他开始受雇后的连续六个月内，如果平均收盘斯特塔西股价达到两个相应的水平-比他开始受雇前的30天平均收盘价高出10美元或20美元-。如果相关收盘价水平在必要的连续六个月期间内得到满足，相关150,000份期权将在未来连续八个季度内以每份18,750份的等额分期付款方式归属，假设继续受雇。根据特别上行授予授予尚未归属的任何期权将在Zeif博士的雇佣被终止或他因与控制权变更交易相关的正当理由辞职时或在其后12个月内加速归属，该控制权变更交易（包括我们当时在任的董事会成员的多数变更，除非该变更获得当时在任的董事会成员的多数批准）对我们公司的价值（或我们的资产，如适用）截至收盘日交易中反映的价格超过了最初触发归属的相应价格水平。
根据雇佣协议，Zeif博士有权获得惯常的额外福利，包括我们的养老金安排、残疾保险和遣散费缴款、我们的学习基金缴款、使用汽车、年假、病假以及与业务相关、合理必要的旅行、住宿和相关费用的报销。如果我们公司终止Zeif博士的雇用（非因故，或由于Zeif博士违反其下述承诺）或Zeif博士有充分理由终止雇用，Zeif博士将有权获得相当于六个月基本工资的“调整”付款，此外还有三个月（在受雇的第一年）或六个月（在此后的任何时间）的通知期（因故终止的情况除外，如果不需要该通知）。
就其执行雇佣协议而言，Zeif博士同意某些有利于我们公司的惯例承诺，其中包括保密、不竞争、不招揽和转让发明。
为了促使Zeif博士接受我们的就业提议，并就他从美国搬迁到我们在以色列的主要行政办公室与他的雇用有关，我们向他支付了300,000美元的签约/搬迁奖金，其中100,000美元将在他受雇的前12个月（没有发生）如果他的工作被我们因故终止或如果他非出于正当理由辞职时偿还。
从2026年开始，经董事会批准，我们的薪酬委员会可以授权Zeif博士的总薪酬每年增加最多5%，而无需进一步的股东批准。如该等增加在任何特定年度未获完全批准，则薪酬委员会可在其后各年度并经董事会批准，授权累积增加补偿总额，以相等于在有关年度未获批准的最多5%增加部分的部分。
140
与我们的首席财务官签订的雇佣协议
Eitan Zamir被任命为我们的首席财务官或CFO，自2022年3月1日起生效，同时他是与我们签订的雇佣协议的一方。根据协议，Zamir先生将无限期担任我们的全职CFO（以协议下的终止条款为准）。该协议为我们或Zamir先生终止协议规定了不同期限的通知期，在此期间，他将继续获得基本工资和福利（累积休假天数除外）。该协议还包含有关不竞争、信息保密和发明转让的习惯条款。然而，根据适用法律，不竞争条款的可执行性可能受到限制。
根据我们的薪酬委员会和董事会在2023年的批准，如果Zamir先生由于潜在的控制权变更而被无故终止，或他因正当理由辞职，或在我们公司控制权实际变更后的12个月内（为了未归属的股权加速和租赁汽车付款）或24个月内（为了所有其他现金遣散费），Zamir先生有权获得某些遣散费。就其离职福利而言，控制权变更包括（其中包括）（i）在新董事未获得当时现任董事会过半数批准的情况下，当时的现任董事不再构成董事会多数；（ii）合并导致我们公司的合并前股东拥有合并后公司不到55%的股份（如果我们在合并前的首席执行官是合并后公司的首席执行官，则该门槛降低至50%）。在这种解雇或辞职情况下，Zamir先生的遣散费将包括：
•相当于12个月基本工资的竞业禁止付款；
•释放养老金、经理人保险和/或公积金中累积的所有金额；
•终止年度按比例分配的年度奖金（假设标准达到120%）和上一个完成年度的全额年度奖金（假设标准达到100%）（如果尚未支付）；
•支付相当于其每月租赁汽车津贴12倍的款项；和
•全部加速归属所有未归属的股权奖励（包括绩效RSU，它将根据业绩目标实现水平等于（i）100%或（ii）实际业绩水平中较高者的假设转换为普通RSU，前提是控制权发生实际变更）。
根据我们目前的薪酬政策，Zamir先生因控制权变更而获得的福利将设置上限，即未归属的股权加速（根据授予日期价值衡量）和租赁汽车付款的总价值为（i）100万美元，加上（ii）其六个月受雇的全部薪酬。
141
与Fortissimo的锁定和股东协议
2025年4月8日，我们完成了一项私募股权投资（PIPE）交易，据此，以色列私募股权基金FF6-SSYS，Limited Partnership（作为Fortissimo Capital Fund VI，L.P.的受让人）（连同其关联公司，统称为Fortissimo）向我公司投资1.2亿美元，以每股10.30美元的价格收购了我公司新发行的11,650，485股普通股，较2025年1月31日纳斯达克普通股收盘市价溢价10.6%。PIPE是根据我公司与FF6-SSYS，有限合伙之间日期为2025年2月2日的证券购买协议完成的。PIPE完成后，Fortissimo持有约
15.5
占我们已发行及已发行普通股的百分比，截至2025年12月31日，占我们已发行及已发行普通股的约14.9%。
PIPE结束后，Fortissimo将被锁定18个月，在此期间将被禁止转让任何普通股，但受限于有限的惯例例外情况。在该锁定期之后，我们将被要求向SEC提交一份登记声明，以登记Fortissimo在PIPE中转售给它的普通股。就PIPE而言，我们的董事会豁免Fortissimo根据PIPE进行的任何普通股收购，此后免于适用我们当时有效的股东权利计划（该计划随后于2025年12月到期）。然而，Fortissimo受到某些停滞和投票限制，包括（i）不得超过我们已发行和流通普通股的24.99%所有权，以及（ii）不得投票超过已发行普通股的20%，除非Fortissimo拥有35%或更多的已发行普通股，它只能通过至少15%的已发行和流通普通股的要约收购达到这一所有权水平。这种要约收购的结束将需要我们的股东的批准。
在管道工程项目结束的同时，我们与FF6-SSYS，Limited Partnership签订了股东协议，根据该协议，我们的董事会任命Fortissimo的初步指定人Yuval Cohen担任我们的董事会成员，接替仍为我们首席执行官的Yoav Zeif博士。根据股东协议，Fortissimo还被允许指定一名无投票权的观察员，他可以出席我们所有的董事会会议；Eliezer Blatt被Fortissimo如此指定，并得到我们董事会的确认，担任该职位。根据股东协议，如果Fortissimo的实益所有权至少等于已发行和已发行普通股的20%，如果Fortissimo提出要求，我们需要提名第二位Fortissimo指定人作为我们董事会的投票成员供我们的股东选举。Fortissimo的董事会指定人数将在Fortissimo持有的普通股低于某些门槛的情况下逐步取消。上述描述经股东协议整体修改，作为本年度报告的附件 4.9。
c.专家和法律顾问的利益。
不需要。
142
项目8。财务信息。
a.合并报表和其他财务信息。
SEC要求的我们公司的合并财务报表和其他财务信息包含在本年度报告中，从第F-1页开始。
出口销售
下表列出了所示每个会计年度斯特塔西，有限公司的出口销售总额（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
|
出口销售总额*
|
$223,224 | $230,573 | $228,941 | ||||||||
|
占总销售额的百分比
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40.5% | 40.3% | 36.5% | ||||||||
*出口销售，如所示，定义为对位于北美和以色列以外的客户（我们的双总部所在地）的销售。
法律程序
我们是我们业务的各种法律诉讼事件的一方。根据根据律师建议确定的此类案件的状况，我们在财务报表中记录了被判定为既可计量又可能支付的金额（如果有的话）的准备金。除下文所述的事项外，不存在我们认为可能对我们的财务状况、盈利能力和现金流产生重大影响的针对我们的未决或威胁的法律诉讼。
股息政策
我们从未就我们的普通股支付现金股息，并且预计在可预见的未来我们不会就我们的普通股支付任何现金股息。
我们打算保留我们的收益，为我们业务的发展提供资金。任何未来的股息政策将由我们的董事会根据当时存在的条件确定，包括我们的收益、财务状况、税收状况和资本要求，以及我们的董事会可能认为相关的经济和其他条件。根据我们的公司章程，股息可由我们的董事会宣布。股息必须从我们的利润和《公司法》定义的截至最近一年年末或最近两年期间应计的其他盈余资金中支付，金额以较大者为准，前提是没有合理的担忧，即支付股息将阻止我们在到期时履行我们现有的和可预见的义务。此外，由于我们根据以色列法律获得了与经批准的企业和受益企业有关的某些利益，我们支付的股息（来自免税收入）可能会使我们受到某些以色列税收的影响，否则我们将不会受到这些税收的影响。请看标题为“我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，如果我们的股价不升值，我们的股东可能不会确认他们对我们普通股的投资的回报，并可能蒙受损失，”和“即使我们决定就我们的普通股支付股息，我们也可能被限制这样做或支付此类股息可能对我们的公司产生不利后果”在“项目3.D.风险因素——与投资我国普通股相关的风险”上面。
关于从核准企业或受益企业取得的收入中支付的股息的适用预扣税税率的讨论，见“以色列税收考虑和政府方案—鼓励资本投资法”在上述项目4.b中。
143
b.重大变化。
除本年度报告另有说明外，自本年度报告所载我们的综合财务报表日期起，我们的营运并无发生重大变化。
项目9。要约和上市。
a.上市详情及C.市场。
自2012年12月3日（斯特塔西，Inc.-Objet Ltd.合并生效时间后的第一个交易日）起，我们的普通股已在纳斯达克全球精选市场交易（在此之前，SSYS交易的是斯特塔西，Inc.普通股），交易代码为“TERM3”。
我们的普通股，每股面值0.01新谢克尔，登记在我们的转让代理大陆股份转让信托公司的账簿上。除了要求任何转让遵守适用的证券法和纳斯达克股票市场或我们的普通股未来可能上市的任何其他证券交易所的规则外，没有转让限制。
项目10。补充资料。
a.股本。
不适用
b.公司章程。
20-F表10.B项所要求的信息已在本年度报告的附件 2.2中提供。附件 2.2的内容通过引用并入本文。
c.材料合同。
除在正常业务过程中订立的合同外，我们在本年度报告日期之前的两年内没有订立任何重大合同，或在此另有说明“项目4.A.公司历史沿革与发展”, “项目4.b.业务概览”, “项目5.B.经营和财务审查与前景——流动性和资本资源”, “项目6.C。董事会惯例—董事服务合同”和“项目7.b.关联交易”，这些描述通过引用并入本项目10.C。
144
d.外汇管制。
除以色列居民有义务就某些交易向以色列银行提交报告外，目前以色列对我们的普通股或出售普通股的收益支付股息或其他分配没有货币管制限制。然而，立法仍然有效，据此可以随时通过行政行动实施货币管制。
非以色列居民对我们普通股的所有权或投票权，但与以色列处于战争状态的国家的公民除外，不受我们的组织备忘录或修订条款或以色列国法律的任何限制。
e.税收。
以下是股东可能受到的税务环境的某些规定的简短摘要。本摘要以现行税法规定为依据。如果讨论是基于未经司法或行政解释的新税收立法，我们无法向您保证，讨论中表达的观点将被适当的税务机关或法院接受。
根据每个购买者的特定情况和具体的税务处理，摘要并未涉及可能与我们普通股的所有购买者相关的所有税务后果。例如，以下摘要不涉及受特定税收制度约束的以色列居民和证券交易员的税收待遇。由于个别情况可能有所不同，我们普通股的持有人应就购买、拥有和处置普通股的美国、以色列或其他税务后果咨询他们自己的税务顾问。以下内容无意、也不应被解释为法律或专业税务建议，并不是详尽无遗的所有可能的税务考虑。每个人应咨询自己的税务或法律顾问。
以色列税收考虑
以色列法律一般对以色列居民出售任何资本资产征收资本利得税，这是为以色列税收目的所界定的，对以色列居民和非以色列居民出售位于以色列的资产，包括以色列公司的股份征收资本利得税，除非有特定豁免，或者除非以色列与卖方居住国之间的税收条约另有规定。税务条例区分“实际资本收益”和“通胀盈余”。通货膨胀盈余是总资本收益的一部分，相当于相关资产购买价格的增加，这是由于以色列消费者价格指数的增加，或在某些情况下，在购买日期和销售日期之间的外币汇率的增加。真正的资本收益是总资本收益超过通货膨胀盈余的部分。
以色列居民个人
资本收益
截至2006年1月1日，以色列个人出售在2003年1月1日或之后购买的股份所得的实际资本收益适用的税率为20%，无论是否在证券交易所上市，除非该股东要求扣除与购买和持有此类股份有关的利息和关联差异费用，在这种情况下，收益一般将按25%的税率征税。此外，如果该股东在出售时被视为“重要股东”（即直接或间接、单独或与长期与该人合作的另一人共同持有公司任何“控制手段”的10%或更多股份（其中包括收取公司利润的权利、投票权、收取公司清算收益的权利和委任董事的权利））
145
或在前12个月期间的任何时间，此类收益将按25%的税率征税。在以色列从事证券交易的个人股东按其适用于业务收入的边际税率征税（2025年最高可达47%，此外还有超额税，如有，如下所述），除非适用的条约的惠益条款适用。
尽管有上述规定，根据2011年《税负变动法（立法修正案）（税收）》，自2012年起，适用于个人的资本利得税率从20%上调至25%（如果出售个人股东在出售前12个月期间的任何时间为重要股东，则从25%上调至30%，并且\或要求扣除与购买和持有此类股份有关的利息和挂钩差异费用）。对于在2003年1月1日或之后购买的资产（不是在证券交易所上市的股份），自收购之日起至2011年12月31日产生的收益部分将适用之前的资本利得税率（20%或25%），自2012年1月1日起至出售之日产生的收益部分将适用新的税率（25%或30%）。
股息收入
作为个人的以色列居民，在分配时或在前12个月期间的任何时间，对我们的普通股股息（红股或股份股息除外）支付的股息一般按25%征收以色列所得税，如果此类股息的接受者是重要股东，则按30%征收。但是，如果股息是在《投资法》规定的税收优惠期内分配的，或者是受益企业在受益期内分配和累积的应纳税所得额所分配的股息，则应按15%的税率（优先企业、特别优先企业、优先技术企业和特别优先技术企业为20%）缴纳预扣税，如果股息是在投资法规定的税收优惠期内分配的，或者在该期间之后的12年内分配的，但FIC除外，在这种情况下，12年的限制不适用。如果股息是从混合收入类型（定期和批准/受益/优先收入）中分配的，将设定一个平均费率。
以色列居民公司
资本收益
根据以色列现行税法，适用于以色列居民公司从出售以色列公司股份中获得的实际资本收益的税率为一般公司税率。如上文第4.B项“以色列税收考虑和政府计划-一般公司税Structure”中所述，自2018年以来，公司税率为23%。
股息收入
一般来说，以色列居民公司在收到以色列居民公司股票所支付的股息时可免征以色列公司税。但是，如果股息是在《投资法》规定的税收优惠期内或在该期间之后的12年内分配的，则从经批准的企业或受益企业的受益期内产生的应纳税所得额中分配的股息应按15%的税率缴纳预扣税，但FIC除外，在这种情况下，12年的限制不适用。
146
非以色列居民
资本收益
以色列资本利得税对非以色列居民处置资本资产征收，如果此类资产（i）位于以色列；（ii）以色列居民公司的股份或股份权利，或（iii）直接或间接代表对位于以色列的资产的权利，除非以色列与卖方居住国之间的税收条约另有规定。如上所述，真实资本收益一般按公司税率（自2018年起为23%）征税，如果是由公司产生的，或按25%的税率征税（对于在证券交易所上市的股份以外的任何资产-就截至2011年12月31日产生的收益部分而言为20%）或30%（对于在证券交易所上市的股份以外的任何资产-就截至2011年12月31日产生的收益部分而言为25%），如果是在出售时或在前12个月期间的任何时间作为重要股东的个人从2003年1月1日或之后购买的资产出售中产生的（或要求扣除与购买和持有该等股份有关的利息和挂钩差异费用）。在以色列从事证券交易的个人和公司股东按适用于企业收入的税率征税（2025年公司的公司税率和个人最高50%的边际税率），除非适用相关税收条约中的相反规定。
尽管有上述规定，非以色列居民（个人和公司）的股东一般应对出售、交换或处置在特拉维夫证券交易所或以色列境外公认证券交易所公开交易的股票所得的任何收益免征以色列资本利得税，但除其他外，前提是（i）此类收益不是通过非以色列居民在以色列境内维持的常设机构产生的；（ii）这些股票是在公认证券交易所上市后购买的，以及（iii）就在以色列境外公认证券交易所上市的股票而言，这类股东不受以色列所得税法（通货膨胀调整）5745-1985的约束。然而，如果以色列居民（a）在这类非以色列公司中拥有超过25%的控股权益，或（b）是这类非以色列公司的受益人或有权直接或间接获得这类非以色列公司收入或利润的25%或更多，则非以色列公司将无权获得上述豁免。此类豁免不适用于出售或以其他方式处置股份的收益被视为业务收入的人。
此外，根据适用的税收条约的规定，出售股份可免征以色列资本利得税。例如，根据我们所称的《美国-以色列税收条约》（U.S.-Israel Tax Treaty），作为资本资产持有股份的美国居民（就《美国-以色列条约》而言）的股东出售、交换或处置以色列公司的股份可免征以色列资本利得税，除非（i）该股东在此类出售、交换或处置之前的12个月期间的任何部分直接或间接持有代表10%或更多投票权的股份，（ii）该股东，如果是个人，在适用的纳税年度内，已在以色列境内停留了一段或多段合计183天或更长时间，（iii）此类出售产生的资本收益可归属于在以色列维持的股东的常设机构，（iv）此类出售、交换或处置产生的资本收益归属于位于以色列的房地产，或（v）此类出售、交换或处置产生的资本收益归属于版权或电影的版税。在任何此类情况下，此类股份的出售、交换或处置将在适用的范围内缴纳以色列税款；但是，根据《美以条约》，美国居民将被允许就出售、交换或处置所征收的美国联邦所得税申请以色列税款的抵免，但须遵守适用于外国税收抵免的美国法律的限制。《美以条约》没有针对任何美国州或地方税收提供此类信贷。
147
在某些情况下，我们的股东可能因出售其普通股而需要缴纳以色列税款，支付对价可能需要从源头上预扣以色列税款。股东可能会被要求证明其资本收益免税，以避免在出售时从源头上扣缴。具体而言，在涉及以合并或其他形式出售以色列居民公司全部股份的交易中，以色列税务局可要求不对以色列税务负责的股东以本当局规定的形式签署申报或获得以色列税务局的特定豁免，以确认其非以色列居民身份，并且在没有此种申报或豁免的情况下，可要求股份购买者从源头扣缴税款。
股息收入
非以色列居民（无论个人或公司）一般须就收到普通股支付的股息按25%或30%的税率缴纳以色列所得税（如果股息接受者在分配时或在前12个月期间的任何时间是重要股东），如果股息是从归属于我们的批准企业或受益企业的收入中分配的，则为15%（如果满足某些条件，优先企业为20%，优先技术企业和特殊优先技术企业为4%）。此类股息一般须按25%的以色列预扣税税率缴纳，只要股份在代名人公司（无论收款人是否为重要股东）登记，如果股息是从归属于认可企业或受益企业的收入中分配的，则为15%（如果股息是从归属于优先企业的收入中分配的，则为20%；如果满足某些条件，则就优先技术企业和特殊优先技术企业而言，则为4%），除非根据适用的税收协定规定了降低的税率（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。例如，根据《美以条约》，支付给作为美国居民的我国普通股持有人的股息（就《美以条约》而言）在以色列境内源头预扣的最高税率为25%。
然而，一般来说，从股息分配（包括）股息分配的前一个纳税年度开始起向持有至少10%或更多我们未偿投票资本的美国公司支付的股息（不是由我们的批准企业或受益企业产生的）的最高预扣税税率为12.5%，前提是不超过我们上一年度总收入的25%由某些类型的股息和利息组成。
尽管有上述规定，从归属于经批准的企业或受益企业的收入中分配的股息须为该美国公司股东缴纳15%的预扣税率，前提是满足与我们上一年毛收入相关的条件（如上一句所述）。如果股息收入是通过在以色列维持的美国居民的常设机构产生的，则上述费率将不适用。如果股息部分归属于来自批准企业、受益企业或优先企业的收入，部分归属于其他收入来源，则预扣率将是反映两类收入相对部分的混合率。对股息征收以色列预扣税的美国居民可能有权根据《守则》所载的详细规则，以预扣税款的金额为美国联邦所得税目的获得抵免或扣除。
非以色列居民如果收到被扣税的红利，一般免于就此类收入在以色列提交纳税申报表的义务，前提是（i）此类收入不是由纳税人在以色列开展的业务产生的，（ii）纳税人在以色列没有需要提交纳税申报表的其他应纳税收入来源，以及（iii）纳税人没有义务支付超额税款（如下文进一步解释）。
148
超额税
在以色列须缴税的个人（无论任何此类个人是以色列居民还是非以色列居民）还需对2025年超过721,560新谢克尔的年收入按3%的税率征收附加税，该数额一般与以色列消费者物价指数的年度变化挂钩（但根据以色列新立法，该数额和某些其他法定数额将不与2025-2027年以色列消费者物价指数挂钩），包括但不限于股息、利息和资本收益。根据新的立法，自2025年1月1日起生效，对资本来源收入（定义为除就业收入、商业收入或“个人努力”收入之外的任何来源的收入）征收额外2%的超额税，只要个人的资本来源收入超过规定的门槛值721,560新谢克尔（且不论该个人的就业/或商业收入金额）。除其他外，这项新的超额税适用于资本收益、股息、利息、租金收入或出售不动产的收入。
美国联邦所得税考虑因素
根据以下段落中描述的限制，下面的讨论描述了美国联邦所得税对我们普通股的受益所有人的重大后果，在本次讨论中称为美国持有人，即：
•为美国联邦所得税目的而成为美国公民或居民的个人；
•在美国或根据美国或任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司（或为美国联邦所得税目的被视为公司的其他实体）；
•遗产，无论其来源如何，其收入均计入美国联邦所得税目的的毛收入；或
•信托，如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或者该信托有根据适用的财政部法规有效的选举被视为美国人。
本摘要并非全面描述可能与每个人购买、持有或处置普通股的决定相关的所有税务考虑因素。本摘要仅将持有普通股的美国持有人视为资本资产。
本次讨论基于1986年美国《国内税收法》的现行规定，我们将其称为《法典》、现行和拟议的财政部条例，以及截至本年度报告之日的行政和司法决定，所有这些都可能会发生变化，可能会追溯。本讨论并未涉及根据股东个人情况可能与任何特定股东相关的美国联邦所得税的所有方面。特别是，本讨论不涉及对受到特殊待遇的美国持有人可能适用替代最低税或美国联邦所得税后果，包括美国持有人认为：
•是经纪交易商或保险公司；
•已选择按市值计价；
•是免税组织；
•是金融机构或金融服务实体；
149
•是出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的合伙企业或其他实体或其合伙人或其中的成员；
•持有普通股作为跨式、对冲、转换或与其他投资的其他综合交易的一部分；
•直接、间接或通过归属拥有我们至少10%的投票权；或
•拥有不是美元的功能货币。
此外，本次讨论不涉及州、地方或非美国税法的任何方面，也不涉及可能适用的美国联邦遗产税或赠与税或任何州遗产税、遗产税或赠与税。
下文还将讨论与美国持有人以外的持有人相关的美国联邦所得税法的重要方面，在本次讨论中称为非美国持有人。
建议每位潜在投资者咨询其自己的税务顾问，了解购买、持有或处置我们的普通股对该投资者的具体税务后果。
就普通股支付的股息征税
须待下文在“T如果我们是一家被动的外国投资公司，就会产生斧头后果，“美国持有人将被要求在毛收入中包括在实际或建设性地收到分配之日就普通股支付的任何分配的总额，包括从已支付的金额中预扣的任何以色列税款，只要分配是从我们为美国联邦所得税目的确定的当期或累计收益和利润中支付的。”此外，根据《患者保护和平价医疗法案》，收入较高的纳税人必须为净投资收入额外缴纳3.8%的税，前提是收入超过了一定的门槛金额。见"净投资收入税”在下面这一项中。
美国持有人作为个人、遗产或信托获得的股息通常将按长期资本收益适用的税率征税（最高税率为15%或20%，如果纳税人的年应税收入超过某些门槛），前提是这些股息符合“合格股息收入”的要求。未能满足这些要求的股息，以及应向美国公司持有人征税的股息，按普通所得税率征税。美国持有人收到的任何股息都不是合格股息（1），如果美国持有人在与股息有关的除息日前60天开始的121天期间内持有支付股息的普通股不到61天，为此目的，根据《守则》第246（c）条的规则，不包括美国持有人拥有出售选择权、根据合同义务出售、已进行且未完成卖空的任何期间，是买入深度价内或其他非合格期权的设保人，或已通过持有普通股（或基本相同的证券）的其他头寸以其他方式降低其损失风险；或（2）在美国持有人有义务（根据卖空或其他情况）就与支付股息的普通股基本相似或相关的财产头寸支付相关款项的范围内。如果我们在任何一年都是“被动外国投资公司”（该术语在《守则》中定义），我们在该年或该年的下一年支付的普通股股息将不是合格股息。此外，非公司美国持有者只有在选择这样做的情况下，才能在确定其可扣除的投资利息（通常限于其净投资收益）时考虑合格股息，在这种情况下，股息将按普通收入税率征税。公司持有人将不被允许扣除就我们的普通股收到的股息。
150
我们普通股的股息将是外国来源的被动收入（或在某些情况下，一般类别收入），用于美国外国税收抵免目的。超过收益和利润的分配将适用于并将逐股减少美国持有人在普通股中的基础，如果超过该基础，则将被视为出售或交换普通股的收益。
以外币支付给美国持有者的分配金额将是参考美国持有者收到分配当日的即期汇率计算的该外币的美元价值。美国持有人收到外币分配，收到后将外币兑换成美元，将根据外币对美元的任何升值或贬值而产生外汇损益，一般为美国来源的普通收入或损失。
美国持有者将可以选择要求在来源处预扣的任何以色列所得税金额，或者作为从总收入中扣除，或者作为对其美国联邦所得税负债的美元对美元抵免额。不主张分项扣除，而是采用标准扣除的个人，可以不主张扣除代扣的以色列所得税金额，但该金额可以作为个人美国联邦所得税负债的抵免额主张。任何一年可作为抵免额申报的外国所得税金额一般受到复杂的限制和限制，这些限制和限制必须由每个股东单独确定。这些限制包括以下段落中描述的规定，以及将一类收入允许的外国税收抵免限制为美国联邦所得税的规则，否则应对该类别的净收入缴纳。
美国持有人将被拒绝为从我们普通股收到的股息中预扣的以色列所得税提供外国税收抵免：
•如果美国持有人在除息日前15天开始的30天期间中至少有16天没有持有普通股；或者
•在美国持有人有义务就实质上相似或相关的财产支付相关款项的范围内。
美国持有人大幅降低普通股损失风险的任何日子，均不计入满足法规要求的16天持有期。如果美国持有者为了税收目的订立某些类型的安排，推迟将相关股息计入收入，则可以推迟以色列税收的外国税收抵免。
151
普通股处置的税务
根据下文“如果我们是一家被动的外国投资公司，将产生的税务后果”下的讨论，在我们的普通股出售、交换或其他应税处置时，美国持有人将确认资本收益或损失，金额等于美国持有人在普通股中的基础（通常是美国持有人对股份的成本）与处置实现的金额之间的差额。出售、交换或以其他方式处置持有一年以上的普通股的资本收益属于长期资本收益，在非公司纳税人的情况下，有资格获得降低的税率。美国持有人在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的收益或损失通常将被视为美国来源的收入或损失，用于美国外国税收抵免目的。资本损失的扣除受到限制。
采用现金会计法的美国持有人计算的是截至美国持有人收到外币之日在销售中收到的外币收益的美元价值。然而，使用权责发生制会计方法的美国持有人被要求计算出售收益截至出售之日的价值，因此可以根据该外币对美元的任何后续升值或贬值，在该外币的后续处置中实现外币损益。该收益或损失一般将是美国来源的普通收入或损失。
如果我们是一家被动的外国投资公司，就会产生税务后果
我们将是一家被动的外国投资公司，我们称之为PFIC，如果我们在一个纳税年度的总收入的75%或更多，包括我们在任何我们被认为按价值拥有25%或更多股份的公司的总收入中的按比例份额（美国公司的某些例外情况除外），是被动收入。或者，如果我们在一个纳税年度至少有50%的资产（通常是根据我们资产在该纳税年度的季度末平均公平市场价值并包括我们被视为按价值拥有25%或更多股份的任何公司的资产的按比例份额（美国公司的某些例外情况除外）确定）生产或持有以产生被动收入，我们将被视为PFIC。
如果我们是PFIC，而美国持有人没有进行如下所述的及时选举，要么将我们视为合格的选举基金，要么如果选举可用，将我们的股票标记为市场，我们支付给美国持有人的任何超额分配将以特殊方式征税。超额分配是指在任何纳税年度就PFIC中的股份支付的金额超过这些股份支付的平均分配的125%，以以下较短者为准：
•前三年；和
•美国持有人在本纳税年度前的普通股持有期。
超额分配必须按比例分配给美国持有人持有我们普通股的每一天。然后，美国持有人将被要求将分配给当前纳税年度和我们不是PFIC的前每一年（但不是在1986年12月31日之后开始的第一个纳税年度之前）的金额作为本年度的普通收入计入其总收入。此外，美国持有人将被要求对分配给我们作为PFIC的每个前一个纳税年度的金额按该年度对普通收入的最高有效税率纳税，并且每个此类年度的税款将按适用于所得税缺陷的税率收取利息。
美国持有人在出售或以其他方式处置普通股时实现或被视为实现的全部收益金额（通常无论该处置是否为应税交易）也将被视为超额分配，并将按前款所述征税。
152
在某些情况下，从身为美国持有人的死者继承的美国持有人在我们普通股中的税基将不等于截至死者死亡之日这些普通股的公平市场价值，而是等于死者的税基，如果更低。
如果美国持有人选择在美国持有人拥有普通股的第一个纳税年度将我们视为合格的选择基金（我们称之为量化宽松基金），则上述特殊PFIC规则将不适用于该美国持有人，前提是我们遵守特定的报告要求。相反，在我们作为PFIC的每个纳税年度，进行了此类量化宽松基金选择的美国持有人必须在收入中包括我们普通收益的按比例份额作为普通收入，以及我们净资本收益的按比例份额作为长期资本收益，但须单独选择推迟支付相关税款。如果延期，税款将被收取利息。如果我们被归类为PFIC，我们将向美国持有者提供在QE选举下报告收入和收益所需的信息。
量化宽松基金的选举是在逐个股东的基础上进行的，只有在征得美国国税局（Internal Revenue Service）同意的情况下才能撤销，我们将其称为IRS。一名股东通过将填妥的IRS表格8621（包括PFIC年度信息报表）附加到及时提交的美国联邦所得税申报表中来进行QE选举。如果您不需要提交纳税年度的所得税申报表或其他申报表，请直接向位于犹他州奥格登的IRS服务中心84201-0201提交表格。即使没有进行QE选举，作为PFIC股东的美国人也必须每年提交一份填妥的IRS表格8621或IRS可能根据要求PFIC年度报告的立法规定的其他表格。
公开交易的PFIC股票的美国持有人可以选择每年将股票标记为市场，每年将PFIC股票的公允市场价值与美国持有人在PFIC股票中调整后的计税基础之间的差额相等于截至纳税年度结束时的差额确认为普通收入或亏损。损失将只允许在先前纳税年度的选举下，美国持有者先前计入收入的按市值计价的净收益的范围内。如果进行了按市值计价的选举，那么上述规则（超额分配规则除外，如果我们在前一年是PFIC并且我们是PFIC的第一年没有进行量化宽松基金选举，则该规则将适用于进行选举的第一年）将不适用于选举所涵盖的期间。
尽管我们不认为我们在2025年是PFIC，但我们无法向您保证IRS会同意这一结论，或者我们不会在2026年或随后一年成为PFIC。确定PFIC状态的测试每年进行一次，很难对未来的收入和资产做出准确的预测，这与此确定相关。在我们是PFIC期间持有普通股的美国持有人将受这些规则的约束，即使我们在以后几年不再是PFIC，但在特定的例外情况下，美国持有人在他们持有我们的普通股和我们是PFIC的第一年进行了QE选举，或者如果在以后的一年他们进行了任何特定的选举以清除我们普通股的PFIC污点，这些选举通常需要缴税。敦促美国持有者就PFIC规则咨询其税务顾问，包括量化宽松和按市值计价的选举。
153
净投资收入税
作为个人或遗产的美国持有人，或不属于免税的特殊信托类别的信托，将按（1）美国持有人在相关纳税年度的“净投资收入”和（2）美国持有人在该纳税年度的修正调整后总收入超过一定门槛（在个人的情况下将介于125,000美元至250,000美元之间，视个人情况而定）中的较小者征收3.8%的税。美国持有者的净投资收益一般将包括其对我们普通股的股息和处置我们普通股的净收益，除非这些股息或收益是在进行贸易或业务的正常过程中获得的（由某些被动或交易活动组成的贸易或业务除外）。然而，净投资收益可能会因适当分配给该收入的扣除额而减少。我们敦促作为个人、遗产或信托的美国持有人就医疗保险税对其投资于我们普通股的收入和收益的适用性咨询其税务顾问。
非美国普通股持有者的税务后果
除下文“信息报告和备用预扣税”中所述外，普通股的非美国持有人将不会因支付普通股的股息以及处置普通股的收益而被征收美国联邦所得税或预扣税，除非：
•收入与在美国的贸易或业务的非美国持有者的行为有效关联，在与美国有收入条约的国家的居民的情况下，收入可归属于美国的常设机构，或在个人的情况下，可归属于美国的固定营业地；
•非美国持有人是作为资本资产持有普通股且在处置的纳税年度在美国停留183天或以上且不符合豁免条件的个人；或者
•根据适用于美国侨民的美国税法规定，非美国持有人须缴税。
非美国持有人是我们普通股的实益拥有人，即（1）为美国联邦所得税目的的非美国居民外国人；（2）在美国以外的国家或其任何政治分支机构的法律内或根据其法律创建或组织的公司；或（3）不是美国持有人的遗产或信托。
信息报告和备份扣留
美国持有人一般须遵守在美国支付的普通股股息的信息报告要求。除非美国持有人提供IRS表格W-9或确立豁免，否则在美国支付给美国持有人的普通股股息将按28%的比率进行备用预扣。除非美国持有人提供IRS表格W-9或确立豁免，否则美国持有人一般须按28%的比率对处置普通股所支付的收益进行信息报告和备用预扣税。
《外国账户税收合规法案》（FATCA）于2014年颁布。FATCA一般要求外国金融机构（FFIs）识别美国账户持有人并向IRS报告或支付30%的预扣税。非金融类外国实体（或NFFE）被要求向扣缴义务人报告其实质性美国所有者或支付30%的预扣税。FATCA的目标是通过要求向IRS披露账户持有人信息来防止逃税。由于斯特塔西是一家上市公司，不是金融机构，因此FATCA的影响低于上面讨论的仍有效的预扣税规则。
154
非美国持有人通过或通过经纪商的美国办事处出售其普通股，须就收益的支付同时缴纳信息报告和备用预扣税，除非他根据伪证罪的处罚证明自己不是美国人或以其他方式确立豁免。如果非美国持有人通过非美国经纪商的非美国办事处出售其普通股，并且销售收益支付给美国境外的持有人，那么信息报告和备用预扣通常不适用于该付款。然而，信息报告要求，但不是备用预扣税，将适用于销售收益的支付，即使该支付是向美国境外的非美国持有人支付的，如果持有人通过作为美国人的经纪人的非美国办事处或与美国有其他联系的经纪人出售其普通股。但是，如果经纪商的记录中有书面证据表明持有人是非美国人并且满足某些其他条件，或者持有人以其他方式确立豁免，则这些信息报告要求将不适用。
备用预扣税不是附加税。相反，任何备用预扣税的金额将被允许作为对美国或非美国持有者的美国联邦所得税负债的抵免，纳税人通常可以通过向IRS提出退款索赔来获得根据备用预扣税规则预扣的任何金额的退款，这些金额超过了纳税人的美国联邦所得税负债，前提是在每种情况下都向IRS提供了所需信息。
某些美国持有者的信息报告
美国公民和作为美国居民外国人应纳税的个人，如果拥有“特定外国金融资产”且在一个纳税年度内的总价值超过某些阈值（根据财政部法规确定），并且通常需要提交美国联邦所得税申报表，则将被要求提交与这些资产相关的信息报告及其纳税申报表。IRS表格8938已为此目的发出。“特定境外金融资产”包括境外金融机构开立的任何金融账户、直接持有的境外股票以及在境外遗产、境外养老金计划或境外递延补偿计划中的权益。根据这些规则，我们的普通股，无论是直接或通过金融机构、遗产或养老金或递延补偿计划拥有，都将是“特定的外国金融资产”。根据财政部规定，报告义务适用于直接或间接持有特定外国金融资产的某些美国实体。如果未能履行这一报告义务，可以适用处罚。敦促美国持有人就其报告义务咨询其税务顾问。
f.股息和支付代理。
不适用。
g.专家声明。
不适用。
h.Display上的文件。
我们受制于《交易法》的信息要求。根据这些要求，我们需要向SEC提交报告和其他信息。SEC维护一个网站，其中包含报告和信息声明以及有关发行人的其他信息，例如我们，这些发行人以电子方式向SEC提交文件。该网站的地址是www.sec.gov。我们向SEC提交的报告和其他信息也可在我们的网站investors.stratasys.com上查阅。SEC和我们公司的网址仅作为非活动文本参考被纳入。这些网站上的信息不属于这份年度报告的一部分。
155
作为一家外国私人发行人，我们不受《交易法》规定提供代理声明和内容的规则的约束，我们的高级职员、董事和主要股东不受《交易法》第16条中包含的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，根据《交易法》，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表。
i.子公司信息。
不适用。
j.向证券持有人提交的年度报告
不适用。
项目11。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险是指金融工具的市场价格变动（主要包括利率和外汇汇率）可能对我们的综合资产负债表、经营报表或现金流量产生不利影响的损失风险。
外币兑换风险
由于我们的国际业务，货币汇率影响我们的财务业绩。
关于我们的货币资产和负债，我们的大部分资产负债表风险产生于货币资产和负债以我们子公司的功能货币以外的货币计值时。我们截至2025年12月31日的欧元和新以色列谢克尔资产负债表净敞口约为分别为3840万美元和2870万美元。
2025年，我们的总收入达5.511亿美元，其中约19.5%以欧元计价。在2025年期间，我们以欧元计价的收入超过了以欧元计价的支出。相反，我们以谢克尔计价的费用高于我们预期的以谢克尔计价的收入。对于那些在我们的经营范围内没有足够的自然对冲（例如抵消以特定货币记录的收入和支出，或其他一些对冲）的货币，我们可能会不时选择进行对冲，以减少货币波动对我们的经营业绩的影响。2025年，我们进行了对冲交易，以减少我们与美元兑欧元和新以色列谢克尔的潜在货币敞口。我们截至2025年12月31日生效的外汇远期合约是将72.0百万欧元兑换成美元，将0.0百万美元兑换成新的以色列谢克尔。
货币汇率波动产生的这些风险对我们经营业绩的净影响可以量化如下：
i.截至2025年12月31日止年度，欧元相对于美元的价值发生10%的变化，将导致我们该年度合并营业收入的美元报告价值发生540万美元的变化，这主要是由于以欧元赚取的收入。
ii.截至2025年12月31日止年度，新以色列谢克尔相对于美元的价值变动10%将导致我们合并营业收入的美元报告价值变动1070万美元，这主要是由于谢克尔记录的费用。
我们将继续监测货币波动风险敞口。可能用于保护我们免受未来风险的工具可能包括外币远期和掉期合约。这些工具可能被用来有选择地管理风险，但不能保证我们将得到充分保护
156
重大外汇波动。我们不会将衍生金融工具用于投机或交易目的。
利率风险
我们的现金和现金等价物主要由银行账户中的现金组成，我们的短期银行存款期限为90天或更长时间。两者均受限于利率风险，平均利率为5.4%。利率变动10%将导致我们的财务状况或经营业绩发生变化泰利100万美元。
项目12。股票证券以外的证券说明。
不适用。
157
第二部分
项目13。违约、拖欠股息和拖欠。
无
项目14。对证券持有人权利和收益使用的重大修改。
无
项目15。控制和程序。
a.披露控制和程序。
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性进行了评估，截至
2025年12月31日
、本年度报告所涵盖期间的期末。我们维持披露控制和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交和提交的文件中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，我们的管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在截至
2025年12月31日
.
b.管理层关于财务报告内部控制的年度报告。
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们的内部控制系统旨在就财务报告的可靠性以及其已公布的综合财务报表的编制和公允列报向我们的管理层和董事会提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
我们的管理层评估了我们对财务报告的内部控制的有效性，截至
2025年12月31日
.在进行评估时，我们的管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架》（2013年）中确立的标准。基于这样的评估，管理层得出结论，截至
2025年12月31日
，基于这些标准，我们对财务报告的内部控制是有效的。
Kesselman & Kesselman是以色列的一家独立注册公共会计师事务所，也是普华永道国际有限公司（我们称之为普华永道以色列）的成员，该公司对本年度报告中包含的包含本项目15所要求的披露的财务报表进行了审计，并就我们对财务报告的内部控制的有效性出具了鉴证报告。
158
c.注册会计师事务所鉴证报告。
普华永道以色列关于我们对财务报告的内部控制有效性的鉴证报告包含在本年度报告第F-1页的“项目18-财务报表”中，该鉴证报告以引用方式并入本项目15（c）。
d.财务报告内部控制的变化。
根据我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下进行的评估，根据《交易法》颁布的规则13a-15（d）和15d-15（d），我们的管理层（包括这些高级管理人员）得出结论，在本年度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生对我们的财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目16a。审计委员会财务专家。
我们的董事会已认定，担任我们董事会审计委员会成员的Yair Seroussi先生符合SEC条例S-K第407（d）（5）项和SEC表格20-F第16A项中定义的“审计委员会财务专家”的要求，并且是《纳斯达克上市规则》第5600（a）（2）条中定义的独立董事。
项目16b。道德守则。
我们采用了商业行为和道德准则，我们称之为道德准则，适用于我们公司及其子公司的所有董事、高级管理人员和员工，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人以及为我们履行类似职能的其他人员。道德准则的副本已发布在我们的互联网网站http://investors.stratasys.com/governance.cfm上，并以引用方式并入本文。上述网站仅作为非活动文本参考提供，该网站的内容不属于本年度报告的一部分。
下 表格20-F第16B项，如道德操守及商业行为守则的豁免或修订适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、财务总监或其他履行类似职能的人士，并与促进表格20-F第16B（b）项所述任何价值观的标准有关，我们将根据此类项目16B的说明4的要求在修订或豁免日期后的五个工作日内在我们的网站上披露此类豁免或修订（i），或（ii）通过提交外国私人发行人在表格6-K上的报告。在截至2025年12月31日的财政年度内，我们没有提供此类豁免或采用此类修订。
159
项目16c。首席会计师费用和服务。
下表列出，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的首席会计师普华永道以色列公司向我们和我们的子公司收取的费用1.
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 审计费用2 | $ | 801,234 | $ | 878,700 | ||||
| 审计相关3 | 30,000 | 268,438 | ||||||
| 税费4 | 80,846 | 51,901 | ||||||
| 所有其他费用5 | 2,000 | 2,000 | ||||||
|
合计
|
$ | 913,720 | $ | 1,201,039 | ||||
审计委员会的事前审批政策和程序
我们的审计委员会在聘请我们的独立会计师执行某些审计和非审计服务时遵循预先批准的政策和程序。根据这些旨在确保此类聘用不会损害我们会计师独立性的政策和程序，审计委员会每年预先批准我们的独立会计师可能提供的审计服务、审计相关服务和税务服务类别中的特定审计和非审计服务目录。
项目16d。审计委员会的上市标准豁免。
没有。
项目16e。发行人和关联购买者购买股票证券。
2024年9月16日，我们宣布，我们的董事会已授权一项计划，让我们不时回购最多5000万美元的普通股。
根据股份回购计划，我们可能会根据市场条件、适用的法律要求和其他相关因素不时通过公开市场回购、私下协商交易或其他方式进行回购。我们根据《交易法》第10b-18条的要求，根据该计划进行公开市场回购。我们还可能不时根据《交易法》第10b5-1条规定的肯定性抗辩订立计划，以促进我们的股票回购。回购计划不要求我们收购任何特定数量的普通股，我们可以酌情随时修改、暂停或终止回购计划。回购股份的时机和实际数量可能取决于一个品种
1由Kesselman & Kesselman（普华永道国际有限公司的成员事务所，一家独立注册公共会计师事务所，我们将其称为普华永道以色列公司（该公司在截至
2025年12月31日
和2024年）。
2审计费用包括普华永道以色列公司为审计我们的合并年度财务报表而提供的专业服务的费用，以及普华永道以色列公司就法定和监管文件或业务提供的服务.
3截至本年度的审计相关费用
2025年12月31日
2024年为与收购相关的尽职调查。
4税费是我们的首席会计师就税务合规、税务规划和税务建议提供服务的费用。
5所有其他费用均为普华永道以色列公司向我们提供的其他咨询服务（如有）的费用。
160
的因素，包括价格、一般商业和市场状况，以及另类投资机会。
根据以色列公司条例第7C节（对证券在以色列境外上市交易的公司的宽大处理）、5760-2000或宽大处理条例，股份回购计划无需以色列法院批准，并在向我们的重要债权人和有担保债权人（如果有的话）提供我们的董事会通过回购计划的通知30天后生效。所有回购股份分类为库存股：
在2024年的12个月中，根据回购计划，我们根据规则10b-18在公开市场交易中以每股7.50美元的平均价格回购了总计266,018股普通股，回购总额为200万美元，剩余4800万美元用于截至2024年12月31日根据当前董事会授权进行的未来潜在回购。
下表汇总了我们在2024年期间根据我们的股票回购计划每月回购的普通股（2024年期间唯一发生回购的月份是2024年10月）。
| 期 | 购买的股票总数 | 每股平均支付价格（*) | 作为当前计划的一部分购买的股票总数 | 根据这些计划可能尚未购买的股票的美元价值（美元） | ||||||||||||||||||||||
|
2024年10月1日-2024年10月31日
|
266,018 | $ | 7.50 | 266,018 | $ | 48,000,000 | ||||||||||||||||||||
| 2024年总计 | 266,018 | $ | 7.50 | 266,018 | $ | 48,000,000 | ||||||||||||||||||||
(*）不含佣金。
截至本年度
2025年12月31日
，我们没有回购任何额外的普通股。
项目16F。注册人的核证会计师变更。
不适用。
项目16g。公司治理。
纳斯达克全球精选市场要求拥有其证券上市的公司遵守其公司治理标准。作为一家外国私人发行人，我们不需要遵守适用于美国国内上市公司的所有规则。根据纳斯达克上市规则第5615（a）（3）条，我们已通知纳斯达克，就下述公司治理实践而言，我们将遵循以色列法律和实践，因此将不遵循纳斯达克上市规则。除下文所述的差异外，我们认为我们的公司治理实践与根据纳斯达克全球精选市场公司治理规则适用于美国国内发行人的实践之间不存在任何重大差异。
•股东大会的法定人数：在《公司法》许可的情况下，根据我们最近对经修订和重述的公司章程通过的一项修订，股东大会普通会议所需的法定人数由至少两名亲自出席、通过代理人或通过其他投票工具出席的股东组成，他们持有我们股份至少25%的投票权（在续会中，除某些例外情况外，还有两名股东，无论与其股份相关的投票权如何），而不是根据《纳斯达克上市规则》要求的已发行股本的331/3%。
•独立董事常务会议：根据《公司法》，我们的独立董事（定义见《纳斯达克上市规则》）无需定期在
161
根据纳斯达克上市规则第5605（b）（2）条对美国境内发行人的要求，只有他们在场。
•独立董事对提名的监督：根据以色列法律，没有要求有一个独立的提名委员会或公司的独立董事选择（或推荐以供选择）董事提名人，这是根据美国国内发行人的纳斯达克上市规则第5605（e）条的要求。我们的董事会处理这一过程，这是我们修订的条款和《公司法》所允许的。我们也无需像纳斯达克对美国发行人的要求那样，通过涉及董事提名程序以及美国联邦证券法可能要求的相关事项的正式董事会决议或章程。
•股东批准：根据以色列法律，我们根据公司法的要求为所有需要此类批准的公司行为寻求股东批准，这些要求不同于或补充了根据纳斯达克上市规则第5635条寻求股东批准的要求。见“第6项。董事、高级管理人员和员工— C.董事会惯例–办公室持有人的信托责任”在这份年报中对《公司法》规定的部分交易需要股东批准进行了描述。
项目16h。矿山安全披露
不适用。
项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
项目16J。内幕交易政策
我们有
通过
一项内幕交易政策，该政策管理董事、高级管理人员和员工购买、出售和其他处置我们的证券，其合理设计旨在促进遵守适用的内幕交易法律、规则和条例以及适用于我们的任何上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 11.1存档。
项目16K。网络安全
风险管理和战略
我们维持企业网络风险管理计划，这是我们业务连续性战略的一部分。该风险管理计划已经实施了五年，每年都会更新，以适应最新的网络安全趋势和发展。网络风险管理计划包括年度目标和活动，以解决我们的管理信息系统（MIS）部门检测到的相关网络风险。目标每年由我们的管理层提出并批准。
我们的网络风险管理策略包含七个层面，包括：
1.防火墙&网页安全
2.网络安全
3.数据保护
4.安全可见度&意识
5.威胁情报
6.终点安全
7.代码安全
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我们维护流程和程序，以解决战略的每一层。
我们的ISMS（信息安全管理系统）每年根据行业标准和最佳实践进行评估和认证。
作为与我们合作的新供应商入职的一部分，我们根据需要进行供应链、TPRM（第三方风险管理）流程，以评估与此类供应商相关的潜在风险，以确保该供应商满足我们的网络安全要求。
我们维持一个事件响应政策以及一个事件响应团队（如下文“治理”中所述），这些团队分别基于并遵守检测、评估、监控和缓解网络事件的全球原则。该团队定期与我们的外部顾问一起进行专业桌面练习（TTX），我们在其中模拟与当前已识别的高风险相关的模拟实时网络安全事件。
我们制定了公司政策和程序，包括员工必须遵守的规则和协议，这些规则和协议反映了我们对网络安全的态度。
我们与外部顾问合作，作为我们网络安全风险管理的一部分，但主要是出于咨询目的，例如建立和执行网络安全计划和活动（例如，作为我们的TTX的顾问），进行风险调查并评估监管或其他法律风险。然而，我们不会将流程或其他公司网络安全职能外包给第三方服务提供商。
我们不知道以前有任何网络安全事件对我们公司产生了重大影响，或有合理可能产生重大影响（包括业务战略、运营结果或财务状况）。与几乎所有其他上市公司一样，我们认为，由于我们依赖我们的管理信息系统，未来潜在的重大网络安全事件可能会对我们的业务运营产生重大不利影响，其中包括：有效管理我们的会计和财务职能，包括维护我们的内部控制；管理我们的制造和供应链流程；以及维护我们的研发数据。我们的管理信息系统未能正常运行可能会扰乱我们的业务和产品开发，这可能导致销售额下降、间接费用增加、库存过剩或过时以及产品短缺，从而使我们的业务和经营业绩受到影响。请看“项目3.D.风险因素——与我们的业务和财务状况相关的风险——我们依赖于我们的管理信息系统……”
治理
作为我们企业网络风险管理计划的一部分，我们在几个层面优先识别和管理网络安全风险，包括董事会监督和我们管理层持续的大量参与。我们的董事会作为一个整体（而不是董事会的任何委员会或小组委员会）负责对来自网络安全威胁的风险进行监督。董事会每年举行一次安全委员会会议，我们的首席信息官（CIO）和首席信息安全官（CISO）在会议上向董事会成员提供包括风险和威胁在内的网络安全更新，并定义未来一年的相关行动。
网络安全相关活动主要由我们公司的内部管理信息系统部门处理，该部门由一位经验丰富的CIO管理，其中包括一名CISO和一个指定的“全球信息安全和IT合规”团队，该团队由安全分析师和工程师组成。该团队针对我们检测到的相关网络风险的年度运营计划（AOP），以及我们的年度网络安全计划，均提交给我们的高级管理团队并由其批准。
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我们的CISO，五年首席信息安全官，15年信息系统与技术从业经验，致力于信息安全、事件响应、网络安全、取证等工作。
全年，我们的管理成员在管理我们的网络安全风险方面进行互动，包括通过以下管理流程：
1.首席信息官每季度向我们的高级管理团队报告包括网络安全要素在内的管理信息系统运营情况。
2.首席信息官每周向我们的首席运营官（COO）更新相关网络安全项目和/或事件的状态。
3.CISO & CIO每周讨论一次网络安全项目和/或事件的状态。
我们还维持一个事件响应团队（IRT），该团队除其他外由CIO、CISO、首席法务官（CLO）以及COO、首席财务官（CFO）和通信部门的代表组成。IRT在疑似发生网络安全事件后按需召集。IRT由熟悉公司及其IRT并具备专业能力的外部法律顾问（s）陪同，以根据需要提供实时指导和建议。
我们的管理信息系统维护一个“在线服务台”，通过该服务台可以报告所有与网络相关的问题，包括潜在的网络安全事件。经过初步审查后，首席信息官在与我们内部法律部门协商后，将报告的问题升级为IRT，然后后者聚集起来处理该事件。
IRT会根据具体事件因素和事件的重要程度，逐案向我们的首席执行官和/或董事会报告。
164
第三部分
项目17。财务报表。
我们选择根据项目18提供财务报表和相关信息。
项目18。财务报表
本项目要求的合并财务报表及相关附注从第F-1页开始包含在本年度报告中。
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Stratasys Ltd.
合并财务报表
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综合财务报表索引
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页
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独立注册会计师事务所（PCAOB名称：Kesselman & Kesselman C.P.A及PCAOB ID：
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2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合经营报表和综合亏损
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并权益变动表
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
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| 合并财务报表附注 | |||||
F-1
独立注册会计师事务所的报告
向Stratasys Ltd.的董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的斯特塔西及其附属公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并经营及综合亏损、权益变动表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。 我们还对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架 (2013) 由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架 (2013) COSO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目15b下出现的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或舞弊，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行
我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是合并财务报表本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值评估– Stratasys-核心报告单位
如综合财务报表附注8所述，截至2025年12月31日，公司在Stratasys-Core报告单位方面的商誉余额为1.02亿美元。管理层在每年第四季度进行减值测试，如果事件或情况表明商誉的账面价值可能发生减值，则更频繁地进行减值测试。潜在减值是通过将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较来识别的。公允价值由管理层使用贴现现金流模型估计。管理层对Stratasys-Core报告单位的现金流预测包括与现金流预测（包括收入增长和相关的营业利润率）、长期增长率和贴现率相关的重要判断和假设。
我们确定履行与StratasY-核心报告单位的商誉减值评估相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定报告单位的公允价值计量时作出的重大判断；（ii）在履行程序和评估管理层与现金流量预测（包括收入增长和相关营业利润率）、长期增长率和贴现率相关的重大假设方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力；以及（iii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估相关的控制措施的有效性，包括对公司报告单位估值的控制。这些程序还包括，其中
其他，测试管理层制定报告单位公允价值估计的过程，评估贴现现金流模型的适当性，测试模型中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性，并评估管理层使用的重要假设，包括现金流预测（包括收入增长和相关的营业利润率）、长期增长率和贴现率。评估管理层有关现金流量预测（包括收入增长和相关经营利润率）、长期增长率和贴现率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到（i）报告单位当前和过去的业绩，（ii）与外部市场和行业数据的一致性，以及（iii）这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。利用具有专门技能和知识的专业人员协助评估公司的贴现现金流模型和贴现率假设。
权益法投资Ultimaker的减值评估
如综合财务报表附注2所述，在记录了3390万美元的减值费用后，截至2025年12月31日，公司对Ultimaker的权益法投资已完全减值。当存在低于账面价值的价值损失迹象，包括缺乏持续收益或市场状况恶化等时，对该权益法投资的账面价值进行减值评估。当确定的公允价值低于账面价值时，公司记录减值费用，而这种公允价值的减少被视为非暂时性的。公允价值由管理层使用贴现现金流模型估计。管理层对股权投资的现金流预测包括与现金流预测（包括收入增长和相关的营业利润率）和长期增长率相关的重要判断和假设。
我们确定履行与权益法投资减值评估相关的程序是关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定权益法投资的公允价值计量时作出的重大判断；（ii）在履行程序和评估管理层与现金流量预测（包括收入增长和相关经营利润率）以及长期增长率相关的重大假设方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力；以及（iii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层减值评估相关的控制措施的有效性，包括对权益法投资估值的控制。这些程序还包括（其中包括）测试管理层制定权益法投资的公允价值估计的过程，评估贴现现金流模型的适当性，测试模型中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性，以及评估管理层使用的重要假设，包括现金流预测（包括收入增长和相关的营业利润率）和长期增长率。评估管理层有关现金流量预测（包括收入增长和相关的营业利润率）和长期增长率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到（i）权益法投资的当前和过去表现，（ii）与外部市场和行业数据的一致性，以及（iii）这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。使用具有专门技能和知识的专业人员协助评估公司的贴现现金流模型。
/s/
Kesselman & Kesselman
注册会计师（ISR.）
罗兵咸永道国际有限公司的成员所
2026年3月5日
我们自2012年起担任公司的核数师。
F-2
Stratasys Ltd.
合并财务报表
| 合并资产负债表 | ||||||||||||||
|
（千美元，股票数据除外）
|
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| 12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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短期银行存款
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应收账款，扣除信贷损失准备金$
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| 库存 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 非流动资产 | ||||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产，净额 |
|
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| 经营租赁使用权资产 |
|
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| 长期投资 |
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| 其他非流动资产 |
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| 非流动资产合计 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
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| 应计费用和其他流动负债 |
|
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| 应计薪酬及相关福利 |
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|
递延收入-短期
|
|
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| 经营租赁负债-短期 |
|
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| 流动负债合计 |
|
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| 非流动负债 | ||||||||||||||
| 递延收入-长期 |
|
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|
递延所得税
|
|
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| 经营租赁负债-长期 |
|
|
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|
或有对价-长期
|
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| 其他非流动负债 |
|
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| 非流动负债合计 |
|
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|
|
||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
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|
|
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|
承付款项和或有事项（见附注11）
|
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|
|
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| 股权 | ||||||||||||||
|
普通股，NIS
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$ |
|
$ |
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|
库存股按成本计价，
|
(
|
(
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| 额外实收资本 |
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
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| 累计赤字 | (
|
(
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| 总股本 |
|
|
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|
|
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| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-3
Stratasys Ltd.
合并财务报表
| 合并经营报表和综合亏损 | ||||||||||||||||||||
| （千美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||
|
截至12月31日止年度，
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
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| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 产品 | $ |
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$ |
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$ |
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| 服务 |
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| 收入成本 | ||||||||||||||||||||
| 产品 |
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| 服务 |
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| 毛利 |
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| 营业费用 | ||||||||||||||||||||
| 研发，净 |
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| 销售，一般和行政 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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| 财务收入，净额 |
|
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| 所得税前亏损 | (
|
(
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(
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| 所得税费用 |
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| 应占联营公司亏损及减值开支 |
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| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 每股净亏损-基本及摊薄 | $ | (
|
$ | (
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$ | (
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| 加权平均已发行普通股-基本和稀释 |
|
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| 综合损失 | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 | (
|
(
|
(
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| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
(
|
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| 指定为现金流量套期的衍生工具的未实现收益（损失）净额 | (
|
|
|
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| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
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| 综合损失 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-4
Stratasys Ltd.
合并财务报表
| 合并权益变动表 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度 | 普通股 | 库存股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份数量 | 票面价值 | 股份数量 | 金额 | 普通股与额外实收资本 | 累计赤字 | 累计其他综合收益（亏损） | 总股本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
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$ |
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— | $ | — | $ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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就股份补偿计划发行普通股
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— | — |
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— | — |
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|
根据员工购股计划发行普通股
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— | — |
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— | — |
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|
发行普通股作为科思创收购的一部分
|
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— | — |
|
— | — |
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|
股份补偿
|
— | — | — | — |
|
— | — |
|
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| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
|
(
|
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| 截至2023年12月31日的余额 |
|
$ |
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— | $ | — | $ |
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$ | (
|
$ | (
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$ |
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|
就股份补偿计划发行普通股
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— | — |
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— | — |
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|
根据员工购股计划发行普通股
|
|
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— | — |
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— | — |
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回购的普通股
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— | — | (
|
(
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— | — | — | (
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股份补偿
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— | — | — | — |
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— | — |
|
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综合损失
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— | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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| 截至2024年12月31日的余额 |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
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|
就股份补偿计划发行普通股
|
|
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— | — | (
|
— | — |
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|
根据员工购股计划发行普通股
|
|
|
— | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股份补偿
|
— | — | — | — |
|
— | — |
|
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| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
|
(
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|
PIPE新发行普通股，净
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— | — |
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— | — |
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|
发行普通股作为Nexa3D Inc.收购的一部分
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— | — |
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— | — |
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|
发行普通股作为科思创收购的一部分
|
|
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— | — |
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— | — |
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| 截至2025年12月31日的余额 |
|
$ |
|
(
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
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F-5
Stratasys Ltd.
合并财务报表
| 合并现金流量表 | |||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 调整净亏损与经营活动提供（用于）的现金净额： | |||||||||||||||||
| 其他长期资产减值 |
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| 折旧及摊销 |
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| 股份补偿 |
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| 外币交易（收益）损失 | (
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| 出售投资的亏损 |
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| 应占联营公司亏损及减值开支 |
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| 投资和其他资产的重估 |
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| 或有对价的重估 |
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(
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(
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| 递延所得税、净额和不确定的税务状况 |
|
|
(
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| 其他非现金项目，净额 |
|
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| 归属于经营资产和负债变动的现金变动： | |||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | (
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(
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| 库存 |
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| 其他流动资产和预付费用 | (
|
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| 其他非流动资产 |
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| 应付账款 | (
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(
|
(
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| 其他流动负债 | (
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|
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| 递延收入 |
|
(
|
|
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| 其他非流动负债 | (
|
(
|
(
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| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
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(
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 企业合并支付的现金，扣除取得的现金 | (
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(
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| 购置财产和设备，净额 | (
|
(
|
(
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| 短期银行存款投资 | (
|
(
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(
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| 短期银行存款收益 |
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| 对未合并实体的投资 | (
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(
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(
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| 购买无形资产和其他资产 | (
|
(
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(
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| 出售业务所得款项 |
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| 其他投资活动 | (
|
|
(
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
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(
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 回购的普通股 |
|
(
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| 行使购股权所得款项 |
|
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| 或有对价的支付 | (
|
(
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(
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PIPE交易收益，扣除发行费用
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| 其他融资活动 | (
|
(
|
(
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
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(
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| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
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(
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金净变动 |
|
(
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(
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| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金，年底 | $ |
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$ |
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$ |
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| 合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和受限制现金的调节： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
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| 计入其他流动资产的受限现金 |
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| 合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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$ |
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$ |
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现金流量信息的补充披露
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| 非现金投融资活动： | |||||||||||||||||
| 存货转入固定资产 |
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| 固定资产转入存货 |
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| 或有对价 |
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| 以新的经营租赁负债换取的使用权资产 |
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根据员工购股计划发行普通股
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发行普通股作为科思创收购的一部分（参考附注2）
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作为Nexa3D Inc.交易的一部分发行普通股
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-6
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注1。经营性质及重要会计政策摘要
a.业务性质
Stratasys Ltd.（与其子公司统称为“公司”或“斯特塔西”）是互联、基于聚合物的3D打印解决方案的全球领先企业，服务于整个制造价值链。该公司利用其竞争优势，其中包括广泛的一流3D打印平台、软件、材料和技术合作伙伴生态系统、创新领导地位以及全球GTM基础设施，以便在一个重要且不断增长的全球市场中占据份额，重点是制造业，该公司认为制造业拥有最大和增长最快的总潜在市场。迄今为止，该公司约2700项已获授权和正在申请的添加剂技术专利已被用于为航空航天、汽车、运输、医疗保健、消费品、牙科、医疗、时尚和教育等众多行业创造模型、原型、制造工具和生产部件。斯特塔西的产品和综合解决方案可改善产品质量、开发时间、成本、上市时间和患者护理。该公司的解决方案和专业知识的3D生态系统包括3D打印机、材料、软件、专家服务和按需零件生产。
该公司有一个经营部门，通过销售其3D打印系统、相关服务和耗材以及提供增材制造（“AM”）解决方案产生收入。该公司主要通过在以色列、美国、德国、香港和日本的办事处开展业务。
公司财务报表所涉期间的财务业绩受到全球和区域宏观经济和地缘政治发展的影响。在截至2025年12月31日止年度的大部分时间里（以及自2023年10月7日以来），以色列（公司的双重全球总部之一和其制造设施之一所在的地方）在多条战线上对恐怖组织和敌对的地区政权进行了军事冲突。2025年10月，以色列与哈马斯的战争根据自那时以来双方大多坚持的停火而结束。截至这些财务报表提交之日，以及在这些财务报表所涵盖的整个期间，公司在以色列的活动基本上没有受到战争的影响。截至2025年12月31日止年度，对公司财务业绩影响最大的全球宏观经济因素是货币汇率和保护主义贸易政策。美元相对于新以色列谢克尔（“NIS”）的贬值对公司本年度的经营业绩产生了不利影响，原因是我们在以色列所在地以NIS计价的费用的美元价值增加，尽管我们的对冲活动大部分减轻了这种影响。同样，2025年在某些司法管辖区征收或增加的关税增加了我们产品的成本，这对我们在受影响国家的产品毛利率产生了不利影响。
b.重要会计政策摘要
列报依据
合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。
合并原则
随附的合并财务报表包括Stratasys Ltd.及其子公司的账目。所有公司间余额和交易，包括尚未在公司外部实现的公司间销售利润，已在合并中消除。
F-7
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
功能货币和外币交易
该公司的大部分业务由以色列的斯特塔西有限公司及其在美国的子公司开展。这些实体的功能货币为美元（“美元”或“$”）。其他子公司的记账本位币一般为其本币。这些子公司的财务报表包括在合并财务报表中，按换算成美元计算。资产负债账户按年末汇率折算，收入和支出账户按年内平均汇率折算。外币折算的重新计量调整在随附的综合财务报表中作为累计其他综合损失的组成部分计入公司股东权益。以非功能货币计值的货币余额的外币重新计量产生的损益反映在财务收入中，净额反映在综合经营报表和综合损失中。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层使用影响财务报表日期资产和负债的报告金额以及相关披露以及报告期间收入和支出的报告金额的假设进行估计。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对公司的财务报表产生重大影响。如适用于这些综合财务报表，最重要的估计涉及存货计量、权益法投资的可收回性、无形资产和商誉以及包括或有对价在内的购买价格分配。
公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。为用于计量公允价值的输入建立了一个层次结构，通过要求在可用时使用最可观察的输入，最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。
可观察输入值是使用市场数据（例如关于实际事件或交易的公开可用信息）开发的输入值，反映了市场参与者在对资产或负债定价时将使用的假设。不可观察的投入是指无法获得市场数据的投入，是利用关于市场参与者在对资产或负债定价时将使用的假设的现有最佳信息编制的投入。公允价值等级分为三个等级。第1级输入值是报告实体在计量日可以获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。第2级投入包括可直接或间接观察到的资产或负债的第1级所列报价以外的投入。第3级输入值是资产或负债的不可观察输入值。
F-8
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
业务组合
公司将企业合并中转让对价的公允价值按其在收购日的公允价值分配给所收购的资产、承担的负债以及所收购业务的非控制性权益。收购相关费用和重组成本与企业合并分开确认，并在发生时计入费用。转让对价的公允价值加上被收购方任何非控股权益的公允价值超过所收购资产公允价值的部分，在被收购业务中承担的负债记为商誉。公允价值估计是基于管理层认为市场参与者将在资产或负债定价时使用的假设。转让对价的公允价值可能包括现金、股本证券、盈利支付和递延支付的组合。在某些情况下转让对价的分配可能会根据计量期内公允价值的最终确定进行修订，这可能最长为自收购之日起一年。计量期间修订的累积影响在确定修订的报告期内确认。公司将其已收购业务的经营业绩按预期自各自收购日期起计入其综合业绩。当公司收购不构成美国公认会计原则下定义的业务的净资产时，不确认商誉，获得的IPR & D计入费用，除非它有替代的未来用途。
公司在收购日以公允价值记录与业务合并有关的债务。用于确定或有对价金额的估计公允价值的关键假设包括：（a）应达到财务指标的相关期间的内部现金流量预测；（b）反映根据与经营相关的相关风险和公司内部制定的预测所固有的不确定性调整的加权平均资本成本的贴现率。此后的每个报告期，公司对分类为负债的盈利付款和递延付款进行重新估值，并将其公允价值变动记录在销售、一般和管理费用项下的综合经营和综合亏损报表中。
与其业务合并相关的义务的公允价值变动可能是由于对贴现率、公司股价、销售和盈利目标的调整。这些公允价值计量代表第3级计量，因为它们基于市场上无法观察到的重要输入。在确定截至收购日和随后每个计量期所使用的假设时，需要作出重大判断。因此，上述假设的变化可能会对公司的综合经营业绩产生重大影响。
现金及现金等价物
所有高流动性投资，包括不受提取或使用限制的短期银行存款，取得时期限在九十天以内，均被视为现金等价物。
F-9
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
银行存款
应收账款，净额
因公司客户无法支付所需款项而导致的估计损失，公司维持备抵。备抵是考虑到当前市场状况和适当时可支持的预测，对现有应收账款剩余存续期内整个存续期内预期信用损失的当前估计。该估计是公司持续评估可收回性、客户信誉、信用损失的历史水平以及未来预期的结果。
公司应收账款到期信用损失备抵金额to $
4.1
百万和$
3.1
百万截至
2025年12月31日
和2024，分别。信贷损失准备金的变动在销售、一般和管理费用中确认。当管理层认为应收账款不再可收回时，应收账款将从信用损失准备金中注销。
余额和预期信用损失准备变动情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
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千美元
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| 年初余额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 年内变动，净额 |
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| 坏账核销 | (
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(
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(
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| 年末余额 | $ |
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$ |
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$ |
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衍生工具和对冲会计
公司在全球开展业务，可能面临全球市场风险，以及盈利、现金流和权益可能受到外币汇率波动不利影响的风险。作为公司风险管理战略的一部分，公司进行涉及外币兑换衍生金融工具的交易。对于非对冲交易，公司在综合基础上管理其外汇敞口，这使公司能够净敞口并利用任何自然对冲。这些交易旨在管理公司的外币汇率净敞口，并降低与外币汇率变化相关的收益和现金流的波动性。金融市场和货币波动可能会限制公司对冲这些风险的能力。本公司并无为交易目的订立衍生交易。
本公司按其公允价值在综合资产负债表中确认这些衍生工具为资产或负债。处于收益状态的衍生工具在合并资产负债表的其他流动资产中列报，处于亏损状态的衍生工具在合并资产负债表的应计费用和其他流动负债中按毛额入账。
歼10
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合并财务报表附注
当公司订立衍生工具合约时，为会计目的指定衍生工具，或作为符合套期会计条件的套期工具，或作为不符合套期会计条件的非套期工具。为了符合套期会计的资格，公司在每一种套期关系开始时正式记录套期工具、被套期项目、承担每一种套期关系的风险管理目标和策略，以及用于评估套期有效性的方法。
对每一种套期工具对预期未来现金流量变动风险敞口进行套期，并指定为现金流量套期有效的，衍生工具的未实现利得或损失作为公司股东权益中累计其他综合损失的组成部分列报，并在被套期交易影响收益的同一项目中重新分类为同期收益。与这些衍生工具相关的现金流量在合并现金流量表中的列报与这些衍生工具被套期保值的基础被套期项目的现金流量分类一致。
对于非套期保值工具，公司将衍生工具的公允价值变动计入财务收益，在综合经营报表和综合亏损中计入净额。与这些衍生工具相关的现金流量在合并现金流量表中反映为经营活动产生的现金流量。有关公司的衍生工具和对冲活动的更多信息，请参阅附注13。
库存
存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本主要采用标准成本，近似于实际成本，按照先进先出的原则确定。库存成本包括材料、直接人工和间接费用。可变现净值根据日常经营过程中的预计售价、较少合理可预测的完工、处置、运输等成本确定。公司定期对存货进行报废和超额余额评估，减少账面价值，金额等于其成本与可变现净值的差额。可变现净值主要根据未来需求预测，以及历史销售趋势、产品生命周期状况和产品开发计划进行估算。
权益法投资
公司对有能力行使重大影响力、但不通过可变权益或表决权权益进行控制的非流通股本证券的投资，采用权益会计法核算。由于我们持有的优先股不被视为实质上的普通股且此类优先股不具有易于确定的公允价值，因此在ASC 321下使用计量备选方案进行会计处理的非流通股本证券。权益法下，公司按比例确认其应占被投资单位综合收益或亏损。公司应占权益法投资损益计入“应占联营公司亏损及减值准备”。
每当有事件或情况变化表明此类投资的账面值可能无法收回时，公司会定期审查权益法投资的价值减值情况。公司将在一项投资的估计公允价值低于其账面价值且公司确定该减值为非暂时性减值的情况下记录减值费用。减值费用（如适用）记入“应占联营公司亏损及减值费用”。
F-11
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合并财务报表附注
其他长期投资
公司不具有控股权或不具有重大影响的其他无易于确定公允价值的非流通股本证券，按计量替代法核算。在这种方法下，投资按其原始成本减去任何减值后列账，并就相同或类似工具的可观察价格变动进行调整。该等价值变动记入综合经营及综合亏损报表“销售、一般及行政”项下。有价证券按公允价值列账，价值变动记入综合经营报表和综合亏损项下的“财务收入净额”。
与可转换票据相关的贴现现金流和票据可能转换成的股权的公允价值的组合，可转换票据的投资按公允价值列账。该公允价值计量基于市场上的重大不可观察输入值，因此代表了公允价值层次结构中的第3级计量。价值变动记录在综合经营报表和综合亏损“财务收入，净额”项下。参见附注5。
公司审查其其他长期投资是否存在潜在减值或其他调整，这通常涉及对影响投资的事实和情况变化的分析。
截至
2025年12月31日
长期投资项下列报的金额包括权益法投资金额$
0.0
百万。另见注2。长期投资余额指投资于没有易于确定的公允价值的非流通股本证券和可转换票据。
F-12
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合并财务报表附注
物业、厂房及设备，净额
物业、厂房及设备按成本减累计折旧列账。折旧采用直线法在资产的估计可使用年限内计算，或在租赁物改良的情况下，以租赁期（如适用，包括任何续期期间）或资产的估计可使用年限中较短者计算。
维修和保养在发生时计入费用，而延长物业、厂房和设备的使用寿命或增加功能的改进和改进则资本化。
折旧主要在以下期间计算：
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以年计的实用寿命
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| 建筑物 |
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| 机械设备 |
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租赁权和建筑物改善
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| 计算机设备和软件 |
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- |
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| 办公设备、家具和固定装置 |
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- |
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当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司会审查物业、厂房及设备的账面值是否存在潜在减值。在评估可收回性时，公司将资产和负债按最低水平进行分组，以便与集团相关的可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量。然后，公司将资产或资产组的账面金额与相关的估计未贴现未来现金流量进行比较。在存在减值的情况下，按资产或资产组的账面值超过公允价值的金额计提减值准备。此外，将对减值资产的剩余折旧期间进行重新评估，并在必要时进行修订。
F-13
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合并财务报表附注
其他无形资产，净额
无形资产及其使用寿命如下：
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以年计的实用寿命
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| 发达技术 |
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专利
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| 商品名称 |
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| 客户关系 |
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- |
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确定寿命无形资产在其预计使用寿命期间采用直线法摊销。获得的已开发技术的摊销记入收入成本。商品名称、客户关系和专利的摊销记录在销售、一般和管理费用项下。
对于确定寿命的无形资产，当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司会审查账面值是否存在潜在减值。在评估可收回性时，公司将资产和负债按最低水平进行分组，以便与集团相关的可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量。然后，公司将资产或资产组的账面金额与其各自的估计未贴现未来现金流量进行比较。确定使用寿命的无形资产或资产组发生减值的，按该资产或资产组的账面价值超过其公允价值的金额计提减值准备。公允价值采用适用的现金流折现模型确定。此外，将对减值资产的剩余摊销期进行重新评估，并在必要时进行修订。有关更多信息，请参阅附注9。
商誉
商誉反映转让的对价和或有对价加上企业合并日被收购方任何非控股权益的公允价值超过所收购的可辨认净资产公允价值的部分。商誉是一种资产，代表企业合并中取得的其他资产产生的未来经济利益，不单独识别和单独确认。公司根据预期从业务合并中受益的报告单位向其报告单位分配商誉。
产生商誉的主要项目包括被收购公司与公司之间的协同效应的价值以及被收购的集结劳动力，这两项都不符合确认为无形资产的条件。
商誉不摊销，而是每年在第四季度在报告单位层面进行减值测试，或者每当事件或情况出现潜在减值迹象需要进行中期商誉减值分析时。
F-14
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合并财务报表附注
ASC 350，“无形资产-商誉和其他”（“ASC 350”），允许主体首先评估定性因素，以确定是否有必要进行两步定量商誉减值测试。如果定性评估未导致很可能出现减值迹象，则无需进一步进行减值测试。如果确实导致很可能出现减值迹象，则进行定量商誉减值测试两步减值测试。或者，ASC 350允许实体绕过对任何报告单位的定性评估，直接进行商誉减值测试的定量第一步。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则就账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。如果报告单位的公允价值被确定为大于其账面值，则适用的商誉不发生减值。
退休计划和终止时的雇员权利
根据以色列法律，公司必须在解雇一名雇员或在某些其他情况下终止雇用时向其在以色列的雇员支付遣散费。该公司向其以色列雇员养老金计划提供持续存款，以资助他们的遣散负债。对于根据1963年《遣散费法》第14条（“第14条”）受雇的员工，公司向某些保险公司为每个适用员工控制的账户存入存款，以确保员工在终止合同时的权利。此外，代表适用雇员为此类义务而存入的相关义务和金额不在公司的综合资产负债表中列报，因为资助的金额不在公司的控制和管理之下，并且一旦支付了所需的押金金额，公司在法律上免除了向雇员支付任何遣散费的义务。
与不受第14条约束的公司在以色列的雇员有关的遣散费负债，根据他们为以色列实体工作的时间长度和最近的月薪在公司的综合财务报表中提供。公司对这些以色列雇员的负债，金额为$
1.9
百万美元
2.1
百万截至
2025年12月31日
和2024年分别作为其他非流动负债在公司合并资产负债表中列报。这些负债被记录下来，就好像它们在每个资产负债表日都是应付的一样。这些负债部分由购买保单或以基金中的专用存款设立养老基金提供资金。用于为这些负债提供资金的金额包含在公司合并资产负债表的其他非流动资产项下。截至
2025年12月31日
和2024年，该公司有$
1.7
百万美元
1.9
万，分别存入这些保单和养老基金。这些保单是公司的资产。然而，根据雇佣协议并受到某些限制，任何保单都可能转移到为其利益存入资金的雇员个人的所有权上。
此外，公司根据受雇国家的当地法律和惯例，有责任向其他司法管辖区的雇员支付遣散费。
截至年度的遣散费
2025年12月31日
,2024和2023年w前$
4.0
百万，$
4.0
百万美元
4.3
分别为百万。
对于在美国的雇员，公司根据经修订的1986年《国内税收法》第401（k）节（“法典”）的规定，制定了一项确定缴款退休计划（“计划”），涵盖该计划中定义的合格美国雇员。参与者可选择在税前或税后（“罗斯”）缴款，最高可达
50
年度应税补偿的百分比，如该计划所定义，最高可达《守则》规定的最高金额。本公司可酌情作出相匹配的供款，金额相当于
4
参与者年度报酬的百分比。结束的那些年
2025年12月31日
、2024年和2023年，该公司向401（k）计划捐款约$
3.1
百万，$
3.4
百万美元
3.1
分别为百万。
F-15
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合并财务报表附注
库存股
公司核算回购其普通股，面值NIS
0.01
截至交易日的每股（“普通股”）。此类回购按成本列报，并在库存股项下作为股东权益的减少列报。
库存股包括在授权和已发行的股份中，但不包括在流通股中。
或有负债
本公司须受制于日常业务过程中不时产生的各种法律程序。截至财务报表发布之日尚待处理的法律诉讼的结果存在重大不确定性。在评估与针对公司的未决法律诉讼或可能导致此类诉讼的未主张索赔相关的或有损失时，公司管理层评估任何法律诉讼或未主张索赔的感知价值以及寻求或预期寻求的救济金额的感知价值。这种评估本质上涉及一种判断力的行使。如果对或有事项的评估表明很可能会发生损失，并且可以合理估计负债的金额，那么公司将根据其最佳估计在公司的财务报表中记录一项应计费用。管理层认为遥远的或有损失一般不会披露。相应的法律费用在发生时计入费用。
收入确认
该公司的收入来自增材制造系统、耗材和服务的销售。公司通过其销售队伍、独立销售代理直接销售其产品，并通过授权经销商间接销售其产品。
公司通过以下步骤确定收入确认：
•识别与客户的合同或合同
•合同中履约义务的认定
•交易价格的确定
•交易价款分配给合同中的履约义务
•当或当公司履行履约义务时确认收入
收入按预期为向最终客户或转售商转让商品或提供服务而收取的代价金额计量。
对价金额通常是在合同开始时的固定价格。运输和装卸的对价在产品收入中按毛额入账。收入在扣除各种政府实体评估的任何税收（例如销售税、使用税和增值税）后入账。
来自产品的收入，包括系统和消耗品，在客户取得对货物的控制权时确认，一般在装运时的某个时间点或一旦发生交付且损失风险已转移给客户时确认。当转售商具有公司以外的经济实质，且转售商被视为与最终用户客户进行交易的委托人时，公司确认对转售商的销售收入，一般是在发货时的某个时间点或一旦交货发生且损失风险已转移给转售商。服务收入来源于服务类型保修和公司直接制造零部件服务。服务收入在服务时间内按直线法按比例确认，因为控制权随时间转移或随着服务的执行。
F-16
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合并财务报表附注
公司与客户订立的合同可包括产品和服务的各种组合，这些产品和服务通常是可区分的，并作为单独的履约义务入账。向客户承诺的产品或服务，如果同时满足以下两个标准，则可被视为可区分：（i）客户可以单独或与其他现成资源一起从产品或服务中受益，以及（ii）公司向客户转让产品或服务的承诺可与合同中的其他承诺分开识别。
交易价格在相对独立售价（“SSP”）基础上分配给每项可明确区分的履约义务，并在控制权转移时就每项履约义务确认收入。在大多数情况下，公司能够根据在可比情况下向类似客户单独销售服务的可观察价格以及根据公司对公司本应定期单独销售产品的价格的最佳估计来建立产品的SSP。公司会定期或在事实和情况发生变化时对SSP进行重新评估。
在评估可收回性作为收入确认过程的一部分时，公司在评估客户的信誉时考虑了多个因素，包括逾期金额、付款历史和财务状况。在一些无法保证可收回性的情况下，付款条件被部分或全部设定为预付款或可能要求客户提供信用证。
有关收入和其他分类的更多信息，见附注4。
运输和装卸费用
运输和装卸成本被归类为收入成本。
广告
广告费用在发生时计入费用，约为Tely $
4.4
百万，$
4.3
百万美元
4.2
百万结束的年份
2025年12月31日
,2024和2023年。
研发费用
研发成本主要包括员工薪酬支出、材料、实验室用品、相关软件成本以及设施设备成本。研发支出在发生时计入费用。经批准的项目开发的政府偿还和其他参与在相关费用发生时被确认为费用的减少。公司无需就使用其政府资助开发的产品的销售支付特许权使用费。
F-17
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合并财务报表附注
所得税
本公司及其附属公司须在其经营所在的司法管辖区缴纳所得税。公司的所得税拨备是基于其经营所在税务管辖区的所得税税率、财务报告和税务报告之间的永久性差异以及可用的抵免和奖励。
递延税项乃根据适用税法下资产及负债的账面值与计税基础之间的暂时性差异的估计未来税务影响，以及预期结算或实现递延税项时有效的已颁布税率，采用“资产及负债”法厘定。每个司法管辖区的递延税项作为非流动净资产或负债列报，扣除任何估值备抵。
以下项目未计提递延税款：
1)在处置对外国一级子公司的投资时将适用的税收，因为通常是公司持有这些投资的意图，而不是变现。
2)由于公司预计这些公司在可预见的未来不会派发股息，因此可从外国公司的收益中分配股息。如果要支付这些股息，公司将不得不支付额外的税款，税率最高可达
23
%的分配，该金额将在宣布股息期间记录为所得税费用。
3)由于公司打算将这些利润永久再投资，且不打算从这些收入中分配股息，因此公司先前批准的企业（见附注10c）产生的免税收入的金额。如果要支付这些股息，公司将不得不支付额外的税款，税率最高可达
10
%的分配，该金额将在宣布股息期间记录为所得税费用。
估值津贴
提供估值备抵，除非递延税项资产变现的可能性较大。在确定适当的估值备抵时，公司会考虑现有应税暂时性差异的未来转回、对未来业务结果的最新预测、先前的收益历史、结转和结转以及可能提高递延税项资产变现可能性的审慎税务策略。在给定的资产负债表日为实现递延所得税资产而进行的评估可能会在未来发生变化，特别是如果子公司的收益明显高于或低于预期，或者如果公司采取可能影响子公司未来应税收益的运营或税务立场。
不确定的税务状况
该公司采取两步法来确认和衡量不确定的税务状况。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明更有可能在评估技术优点时评估确认的税务状况，包括解决相关上诉或诉讼程序（如果有）。
F-18
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合并财务报表附注
第二步仅在税收状况满足可能性大于不承认的门槛时执行，并且是将税收优惠衡量为超过
50
最终结算时实现的可能性百分比。公司每季度重新评估这些税务状况，并按要求进行调整。与不确定的税务状况有关的负债在综合资产负债表中被归类为非流动，除非公司预计在一年内付款。公司将财务报表中确认的与不确定税务状况相关的利息和罚款分类在所得税拨备项下。
公司将未确认的税收优惠作为递延税项资产的减少，其中净经营亏损、类似的税收亏损或可根据适用司法管辖区的税法获得的税收抵免结转，以抵消因解决税收头寸而产生的任何额外所得税。
股份补偿
公司计量并确认其权益分类股份奖励的补偿费用，包括股份期权奖励、限制性股份单位（“RSUS”）和Stratasys Ltd. 2012年综合股权激励计划（“2012年度计划”）以及Stratasys Ltd. 2022年股份激励计划（“2022年度计划”）下的业绩份额单位（“PSU”）基于授予日的估计公允价值。
公司采用Black-Scholes期权定价模型计算股票期权奖励在授予日的公允价值。期权定价模型需要多个假设，其中最重要的是预期股价波动和预期期权期限。预期波动率的计算是基于公司股票的历史波动率。预期期权期限采用简易法计算，因为公司得出结论，其历史购股权行使经验并不提供合理基础来估计其预期期权期限。预期授予期限内各期限的利率以授予时有效的美国国债收益率曲线为基础。公司的预期股息率为零，因为公司目前不对其股票进行现金分红，并且预计在可预见的未来也不会这样做。
上述每个因素都要求公司在确定用于计算的百分比和时间段时使用判断和进行估计。如果公司使用不同的百分比或时间段，基于股份的期权奖励的公允价值可能会有所不同。公司的RSU和某些PSU的公允价值是根据授予日公司普通股的公允价值计量的。某些PSU基于使用蒙特卡洛估值模型估计的公司股东总回报（“TSR”）。根据雇员股份购买计划（“ESPP”）拟发行股份的公允价值采用蒙特卡洛估值模型进行估计。
公司在必要的服务期（主要是ESPP的六个月期间和其余奖励的四年期间）以直线法确认其基于股票的期权奖励（包括ESPP计划下的奖励）和RSU的补偿费用。公司对发生的没收进行会计处理。公司根据业绩指标在归属期内实现的概率确认其PSU的补偿费用。在每个报告期，公司评估其PSU将获得的可能性，并根据需要调整其先前确认的补偿费用。如果不太可能实现相应的绩效指标或未达到相应的绩效，公司将转回其先前确认的补偿费用。
F-19
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合并财务报表附注
重组计划
公司可能会因某些旨在调整公司成本和运营结构、提高整个公司效率以及更好地与公司长期战略和整体市场状况保持一致的举措而产生重组费用。重组费用包括与裁员相关的员工遣散费和相关解雇费用、与设施关闭相关的费用、相应长期资产的减值费用、合同终止费用和其他相关费用。雇员解雇费用的重组费用在执行重组举措所需的行动已经执行且举措很可能且成本可估计时确认。设施和合同终止的重组费用在公司停止使用合同所传达的权利时确认。对重组方案对公司合并报表影响的估计涉及重大判断和估计。实际结果可能与这些估计不同。
每股亏损
每股基本亏损的计算方法是，归属于斯特塔西普通股股东的净亏损除以报告期内已发行普通股（包括完全归属的RSU、PSU和根据公司员工购股计划（“ESPP”）购买的普通股）的加权平均数，扣除库存股。
每股摊薄净亏损的分母是对已发行普通股加权平均数的计算，扣除库存股和该期间潜在的已发行稀释普通股。潜在的稀释流通股包括价内期权、ESPP和使用库存股法的未归属RSU的稀释效应。就稀释每股净亏损而言，PSU被视为或有可发行股份，稀释影响（如有）计入截至满足业绩条件的期初的加权平均股份。
保理
公司在按照金融资产的ASC主题860“转让与服务”让出对相关资产的控制权时，将其贸易应收款项的转让作为销售入账。控制权是否被放弃，除其他外，需要评估相关法律考虑因素，并评估公司继续参与所转让资产的性质和程度。与作为销售报告的转让有关的取得的资产和发生的负债最初按公允价值在资产负债表中确认。
2025年5月28日，公司与Bank Hapoalim就金额不超过$
15
百万。
截至2025年12月31日，出售给Hapoalim银行的应收账款总余额为$
5.0
百万。
歼20
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合并财务报表附注
信用风险集中
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物、短期银行存款、应收账款、外币外汇远期合约等。该公司的大部分现金和现金等价物以及银行存款都投资于美国、以色列和欧洲各大银行的美元工具。管理层认为，有关持有公司现金及现金等价物及银行存款的金融机构的信贷风险较低。
应收账款方面的信用风险集中度由于客户数量相对较多且地域分布较广而受到限制。此外，该公司寻求通过信用额度、信用保险、持续的信用评估和账户监控程序来减轻其应收账款的信用风险。
租约
公司在开始时确定一项安排是租赁还是包含租赁。租赁分类受ASC 842-10-25-2中的五项标准管辖。如果满足这五项标准中的任何一项，公司将该租赁归类为融资租赁；否则，公司将该租赁归类为经营租赁。
经营租赁计入合并资产负债表的经营租赁使用权（“ROU”）资产和经营租赁负债。
ROU资产代表斯特塔西对标的资产的租赁期使用权，租赁负债代表其因租赁而产生的支付租赁款项的义务。经营租赁ROU资产和负债在开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。公司根据启动日可获得的信息，使用其增量借款利率确定租赁付款的现值。
该准则还为实体的持续会计提供了实用的权宜之计。公司对所有期限短于
12
几个月。这意味着，对于这些租赁，公司不确认ROU资产或租赁负债，包括不确认ROU资产或那些处于过渡期的资产的现有短期租赁的租赁负债，而是在租赁期内以直线法确认租赁费用。公司还选择了不将公司所有租赁的租赁和非租赁部分分开的实际权宜之计。
租赁条款将包括在合理确定斯特塔西将行使或不行使续租或终止租赁选择权时延长或终止租赁的选择权。
该公司还仅在以色列和德国为其员工租赁不同起止期限的车辆。租赁协议的最晚到期日期是2028年5月开始。
F-21
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合并财务报表附注
近期发布的会计公告
2025年通过的会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09“所得税（主题740）：所得税披露的改进”。该指南旨在增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU 2023-09中的修订主要通过更改有关在美国和外国司法管辖区支付的税率调节和所得税的披露来满足投资者对增强所得税信息的要求。ASU2023-09于2025年1月1日开始的公司年度报告期间生效。公司在未来的基础上采用了这一更新。这一指导意见的采用导致其合并财务报表的披露有所扩大。
近期发布的会计公告，尚未采纳
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03“损益表：报告综合收益——费用分类披露”，要求提供更详细的信息，说明在损益表正面呈现的某些费用标题中包含的特定类别的费用（购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和损耗），以及有关销售费用的披露。此外，2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，明确ASU 2024-03的生效日期。本ASU对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。这些修订可以（1）前瞻性地适用于本ASU生效日期之后的报告期间发布的财务报表，或（2）追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。该公司目前正在评估这一指导意见，以确定它可能对其合并财务报表披露产生的影响。
2025年5月，FASB发布ASU 2025-03“业务合并和合并：在收购可变利益实体中确定会计收购方”，修订了在某些交易中确定会计收购方的指南。应前瞻性地应用该指南。本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。采用该指南将影响在首次申请日期之后发生的可变利益实体的收购交易。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，在估计根据ASC 606（与客户签订的合同的收入）下核算的交易产生的应收账款和合同资产的信用损失时，提供了一种实用的权宜之计。根据这一实用权宜之计，允许一实体假定其在确定流动应收账款和流动合同资产的信用损失准备时所适用的当前条件在这些资产的剩余年限内保持不变。ASU在2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期内的中期期间生效。允许提前收养。公司预计ASU2025-05不会对其合并财务报表产生重大影响。
2025年9月，FASB发布了ASU第2025-07号（“ASU 2025-07”）、衍生品和套期保值（主题815）以及与客户的合同收入（主题606）。该指南细化了主题815的范围，明确了哪些合约需要进行衍生会计，并扩大了未在交易所交易的某些合约的范围例外情况，以包括结算基于合同一方当事人特定的操作或活动的合约。该指南还根据主题606对收入合同中客户的股份支付进行了澄清。The
F-22
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合并财务报表附注
ASU 2025-07中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。允许提前收养。这些修订可以前瞻性地适用，也可以在修改后的追溯基础上适用。公司预计ASU2025-07不会对其合并财务报表产生重大影响。
2025年11月，FASB发布ASU 2025-09，修订“衍生品与套期保值”（主题815）中的指导意见。此次更新提供了旨在加强套期会计应用的有针对性的改进，包括扩大预测交易的资格、衡量套期有效性的额外灵活性，以及与套期非金融项目相关的澄清。该指引对2026年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。公司目前正在评估这一指导意见，以确定它可能对其合并财务报表产生的影响。
2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，“中期报告（主题270）窄范围改进。”本次更新中的修订明确了临时披露要求和主题270的适用性。更新的目的是明确当前的临时要求。本次更新中的修订还包括一项披露原则，该原则要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。本ASU中的修订要求在2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期期间采用。允许提前收养。该公司目前正在评估这一指导意见，以确定它可能对其合并财务报表产生的影响。
注2。某些交易
MakerBot与Ultimaker交易（“Ultimaker”）
2022年8月31日，斯特塔西完成了MakerBot（此前为全资子公司）对Ultimaker的吸收合并，共同组成了Ultimaker名称下的新实体。
由于公司保留了行使重大影响的能力但不控制新的实体，因此公司根据ASC主题323按权益法对合并后公司Ultimaker的投资进行会计处理。公司确认权益法投资总金额为$
105.6
万元，包括假设MakerBot股份的公允价值和公司以现金投资的额外金额，占
46.5
% in the new entity。
2024年3月22日，Ultimaker的股东同意向其提供额外资金$
8.0
百万现金，其中$
4.5
万元由公司出资。
在过去三年中，Ultimaker继续在其业务中遇到困难，原因是竞争趋紧和全球市场状况导致收入与之前的预期相比有所下降。此外，管理层得出的结论是，Ultimaker的收入下降预计将在2026年继续。公司将此类事件视为潜在减值指标，并据此对Ultimaker的投资进行了减值分析。根据所进行的估值，投资的公允价值在各年度均估计低于其账面值，而该等公允价值减少被确定为非暂时性的。
F-23
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
该公司记录了一笔减值费用，金额为$
33.9
百万，$
30.1
百万美元
13.9
截至12个月期间的百万
12月31日
, 2025
、2024年和2023年。这些金额在综合经营和综合亏损报表中计入联营公司的亏损份额。
截至
2025年12月31日
而2024年12月31日公司对Ultimaker的股权投资估值为$
0
百万美元
39.1
百万，分别代表公司对Ultimaker的投资，扣除公司在Ultimaker的净亏损中所占份额，包括投资账面价值的减值。公司应占Ultimaker亏损及十二个月期间账面价值减值结束
12月31日
, 2025
2024年约为$
39.1
百万美元
33.2
分别为百万。
科思创收购
2023年4月3日（“科思创交易日”），公司完成了对科思创集团增材制造材料业务的收购。预计科思创的增材制造业务将使该公司有能力加速3D打印材料的创新发展，从而进一步扩大对其最新技术的采用。此外，该公司还获得了由数百项专利和待批专利组成的知识产权组合，包括所有SOMOS™投资组合。
科思创的交易是根据ASC主题805“业务合并”反映的。本次资产收购交易符合企业定义，作为“企业合并”交易进行会计处理，采用收购会计法，以公司为收购方。下表汇总了科思创交易转让给科思创股份公司的对价的公允价值：
| 千美元 | ||||||||
| 现金支付 | $ |
|
||||||
| 向科思创股东发行普通股 |
|
|||||||
| 按估计公允价值计算的或有代价 |
|
|||||||
| 其他负债 |
|
|||||||
| 总对价 | $ |
|
||||||
发行普通股的公允价值根据公司普通股在科思创交易日的收盘市价确定。
按照ASC主题805，将截至科思创交易日的预计或有对价计入购买价款。
或有付款总额最高可达3700万欧元。
或有对价的估计公允价值是基于管理层对是否以及在什么水平上实现财务指标的评估，以及与付款时间相关的现值因素。这一公允价值计量是基于市场上的重大不可观察投入，因此代表了公允价值层次结构中的第3级计量。或有对价公允价值变动计入销售、一般及管理费用。参见附注5。2025年期间，公司通过发行
44
数千股普通股，总认定价值为$
0.5
百万。
F-24
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
下表汇总了科思创交易日期所收购资产和承担的负债的估计公允价值。估计公允价值基于截至2023年4月3日可获得的信息。购买价款对取得的资产和承担的负债的分配情况如下：
| 采购价格分配 | ||||||||
| （千美元） | ||||||||
| 存货 | $ |
|
||||||
| 固定资产 |
|
|||||||
| 无形资产 |
|
|||||||
| 其他负债 | (
|
|||||||
| 可辨认净资产合计 |
|
|||||||
| 商誉 |
|
|||||||
| 总对价 | $ |
|
||||||
将购电协议分配给收购的净资产和承担的负债导致确认与已开发技术、客户关系和商品名称相关的无形资产。这些无形资产的使用寿命为
7
到
10
年。客户关系的公允价值估计是使用称为“多期超额收益法”的收益法的变异法确定的。这种估值技术根据市场参与者对资产在其剩余使用寿命内将产生的现金流量的预期来估计资产的公允价值。现金流量净额折现为现值。开发的技术和商品名称的公允价值估计，采用“免收特许权使用费”法估计。这种估值技术根据被许可人为换取资产的使用而需要支付的假设特许权使用费估计资产的公允价值。商誉作为购买价格超过所收购净资产的暂定公允价值的剩余金额入账，预计可全额抵税。商誉主要包括合并运营的预期协同效应、收购的劳动力和增长机会，这些都不符合可单独识别的无形资产的条件。
由于结果并不重要，因此未提供使收购生效的备考信息。
在2025年和2024年期间，该公司完成了几笔交易，包括收购Forward AM和Nexa3D Inc.的某些资产，总对价为$
12.6
百万美元
0.3
分别为百万。
其他长期投资
除对Ultimaker的投资外，长期投资项下的其他投资包括对公司不拥有控股权或重大影响力的若干公司的非流通股本证券和公允价值不易确定的可转换票据的投资。该集团的一个实体于2021年第一季度上市，因此该投资现在被视为可上市股权投资。2025年和2024年期间，公司共投入Of $
22.9
百万和$
13.8
万元，分别为数家公司的非流通股本证券和可转换票据。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司投资于其他长期投资者的总金额ts为$
61.8
百万和$
41.1
分别为百万。
F-25
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注3。最近的事态发展
终止与Desktop Metal的合并协议
2023年5月25日，公司与Desktop Metal, Inc.（“Desktop Metal”）联合宣布订立合并协议，据此，公司在特拉华州的全资子公司将与Desktop Metal合并，Desktop Metal作为公司的全资子公司在合并中幸存下来。于2023年9月28日，公司召开股东特别大会，会上提出合并事项以供公司股东批准。合并建议未获批准，据此，根据其在合并协议项下的权利，公司终止与Desktop Metal的合并协议，自2023年9月28日起即时生效。因此，该公司记录的终止费为$
10.0
百万，这包括在销售、一般&管理费用项下，并已支付给Desktop Metal。
Nano Dimension招标报价暨板材大赛
2023年5月25日，继发布与Desktop Metal当时潜在合并的公告后，Nano Dimension Ltd.（“Nano”），a
14.1
%的股东，发起了一项敌意的部分要约收购，据此，该公司寻求收购——包括其已持有的股份——之间
53
%和
55
占公司已发行普通股的百分比。纳诺在要约收购中给出的价格最终被上调至$
25.00
每股，并随同减少其于要约完成时将持有的公司股份百分比，至
46
%和
51
%，要约最终延长至2023年7月31日。要约于2023年7月31日到期，Nano没有收到足够的要约股份，因此无法根据要约完成购买任何公司普通股。
该公司还与Nano在以色列地区法院就公司的股东权利计划、Nano的要约收购以及有争议的董事会选举提起诉讼。该诉讼并未改变上述任何事态发展的结果。请看附注11。
3D系统优惠
公司于2023年5月30日、2023年6月27日及2023年7月13日分别收到3D系统 Corporation（“3D系统”）主动提出的与公司合并的非约束性指示性提议，其中3D系统的3D系统要约提供部分现金和一定数量的TERM3普通股股票。斯特塔西董事会起初认定，根据7月13日的3D系统提议，可以合理预期会导致根据与3D系统根据与Desktop Metal的合并协议产生“优越提议”，并授权公司管理层就该提议与TERM3进行讨论。经过广泛的尽职调查过程、在征询其外部财务和法律顾问后，以及在与3D系统的沟通导致了更新的提案后，斯特塔西董事会一致认定，根据与Desktop Metal的合并协议条款，斯特塔西继续被严重低估，并且不构成“优越提案”，因此终止了与3D系统的讨论。
F-26
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
战略替代方案流程
2023年9月28日，公司宣布，在与Desktop Metal的合并协议终止后，已启动一项为公司探索战略替代方案的综合流程。2024年8月29日，该公司宣布已完成该过程，其董事会已决定实施某些战略行动，包括：
•公司精简运营并加强上市战略，专注于具有最高增长潜力的产品、材料和软件解决方案；以及
•公司在2024年底前裁员约
15
%
F-27
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注4。收入
收入分类
下表列示截止年度按地理区域（基于公司客户所在地）和收入类型分列的公司收入
2025年12月31日
、2024年和2023年：
| 截至12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 美洲 | |||||||||||||||||
| 系统 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 消耗品 |
|
|
|
||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 美洲合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | |||||||||||||||||
| 系统 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消耗品 |
|
|
|
||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||
| 亚太地区 | |||||||||||||||||
| 系统 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消耗品 |
|
|
|
||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 亚太地区合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-28
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
下表列示了根据收入确认时间（在特定时间点或时间过程中）对截至年度的公司收入进行分类的情况
2025年12月31日
、2024年和2023年：
| 截至12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 及时确认的收入来自： | |||||||||||||||||
| 产品 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 按时点确认的收入总额 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||
| 随着时间推移确认的收入来自： | |||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 随着时间推移确认的总收入 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
合同资产和合同负债
合同资产是在公司的对价权利以时间流逝以外的限制为条件时入账的。截至目前公司无重大合同资产
2025年12月31日
和2024年。
合同负债包括预付款和超过确认收入的账单。合同负债在递延收入项下列报。截至本公司递延收
2025年12月31日
2024年情况如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 递延收入（*) | $ |
|
$ |
|
|||||||
*包括$
19.1
百万美元
19.1
截至公司合并资产负债表长期递延收入项下百万
2025年12月31日
和2024年12月31日。
截至2025年1月1日和2024年1月1日计入递延收入余额的2025年和2024年确认的收入为$
44.3
百万美元
50.2
分别为百万。
剩余履约义务
剩余履约义务（“RPO”）是指尚未确认的合同收入，其中包括递延收入和将在未来期间开具发票并确认为收入的金额。截至
2025年12月31日
2024年的RPO总额为$
90.3
百万美元
90.2
分别为百万。公司预计确认$
60.1
未来12个月内这一RPO的百万美元，$
15.3
随后12个月的百万美元和剩余的$
14.9
百万之后。
F-29
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
获得合同的增量成本
主要由公司销售代理赚取的销售佣金被视为与客户获得合同的增量成本，因为公司预计这些佣金的收益将超过一年。由于佣金费用确认为相关收入，因此大部分销售佣金不进行资本化。与服务类型保修相关的初始合同的销售佣金递延，然后在预期客户关系期内按直线法摊销（一般
5
年），如果公司期望收回这些成本。该公司通过考虑客户合同包括续约、技术和其他因素来确定受益期。摊销费用包括在综合经营报表的销售、一般和管理费用中。截至
2025年12月31日
和2024年，递延佣金达$
8.8
百万美元
10.3
百万，分别在其他流动资产和其他非流动资产项下列示。
歼30
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注5。公允价值计量
以下表格汇总了公司合并资产负债表中按经常性公允价值列账的金融资产和负债：
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||
|
1级
|
2级 | 3级 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
|
未指定为套期保值工具的外汇远期合约
|
$ | — | $ |
|
$ | — | ||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇远期合约
|
— |
|
— | |||||||||||||||||
| 可转换票据 | — | — |
|
|||||||||||||||||
|
有价证券
|
|
— |
|
|||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||
|
未指定为套期保值工具的外汇远期合约
|
— | (
|
— | |||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇远期合约
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||
| 或有对价1 | — | — | (
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||
|
1级
|
2级 | 3级 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的外汇远期合约 | $ | — | $ |
|
$ | — | ||||||||||||||
| 被指定为套期保值工具的外汇远期合约 | — |
|
— | |||||||||||||||||
| 可转换票据 | — | — |
|
|||||||||||||||||
| 有价证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的外汇远期合约 | — | (
|
— | |||||||||||||||||
| 被指定为套期保值工具的外汇远期合约 | — | (
|
|
|||||||||||||||||
| 或有对价丨 | — | — | (
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
该公司的外汇远期合约被归类为第2级，因为它们交易不活跃，并且使用使用可观察市场输入的定价模型进行估值，包括利率曲线以及货币的远期和即期价格（第2级输入）。
或有对价代表与收购相关的按公允价值记录的负债，因此代表公允价值层级内的第3级计量。
其他金融工具主要包括现金及现金等价物、短期存款、流动和非流动应收款、应付账款和其他流动负债。这些金融工具的公允价值与其账面价值相近。
1包括$
7.2
百万美元
7.8
截至公司合并资产负债表中应计费用及其他流动负债项下百万
2025年12月31日
和2024年12月31日。
F-31
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
下表汇总了使用第3级输入估计公允价值计量的金融资产和负债的活动：
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 期初公允价值 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||
| 或有对价的收购 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 可转换票据投资 |
|
|
||||||||||||||||||
| 转换为普通股的票据和应计利息 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 或有对价的重估 | (
|
|
||||||||||||||||||
|
重估可换股票据及应计利息
|
|
(
|
||||||||||||||||||
| 或有对价的结算 |
|
|
||||||||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||
注6。库存
库存包括以下内容：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
（千美元）
|
||||||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 在制品 |
|
|
||||||||||||
| 原材料 |
|
|
||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-32
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注7。物业、厂房及设备，净额
固定资产、工厂及设备，净值净额由以下各项组成：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 机械设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
|||||||||
| 计算机设备和软件 |
|
|
|||||||||
| 办公设备、家具和固定装置 |
|
|
|||||||||
| 土地 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 累计折旧摊销及减值 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
折旧费用为$
20.7
百万，$
21.5
百万美元
22.4
百万在结束的年份
2025年12月31日
，分别为2024年和2023年。在结束的几年里
2025年12月31日
、2024年及2023年，公司录得减值开支$
1.7
百万，$
0
百万美元
4.4
百万元，分别记入综合经营报表及销售成本项下综合亏损。
注8。商誉
截止年度公司商誉账面金额变动情况
2025年12月31日
2024年情况如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||
| 1月1日的商誉， | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 获得的商誉 |
|
|
||||||||||||
| 货币换算调整 |
|
(
|
||||||||||||
|
12月31日商誉，
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
截至目前的商誉余额
12月31日
, 2025
2024年被分配为Stratasys-Core报告单位的一部分。
每年，公司对其Stratasys-Core报告单位进行商誉减值量化评估，得出结论，Stratasys-Core报告单位的公允价值超过了其当年的账面价值。在收益法下评估Stratasys-Core报告单位的公允价值时，公司使用了贴现现金流模型，该模型使用了代表不可观察输入的第3级计量。用于确定估计公允价值的关键假设包括：（a）4年或4年以上期间的内部现金流量预测，包括预期收入增长、生产成本、经营利润率和估计资本需求；（b）使用根据报告单位的增长前景确定的终端年度长期未来增长的估计终值；（c）反映根据与Stratasys-Core报告单位运营相关的相关风险和公司内部制定的预测中固有的不确定性调整的加权平均资本成本的贴现率。
F-33
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
为了评估其用于商誉减值分析的现金流量预测的合理性，公司将其报告单位的合计公允价值与其市值进行了比较，并计算了隐含的控制权溢价。公司认为，其公允价值评估得到其计算市值的合理支持。
2023年第四季度，公司对商誉减值进行了年度减值测试。根据分析结果，如上文所述，公司得出结论，Stratasys-Core报告单位的公允价值超过其账面金额约
34
%，分配给该报告单位的商誉账面金额为$
100.0
百万。
在2024年第三季度，公司注意到存在潜在减值迹象，这需要对Stratasys-Core报告单位进行中期商誉减值分析。这些指标包括企业景气和经营业绩恶化、过去几个季度公司市值持续下降、管理层经营战略变化以及公司现金流预测向下变化。由于上述因素，并根据分析结果，如上所述，公司得出结论，Stratasys-Core报告单位的公允价值超过其账面金额。
2024年第四季度，公司对商誉减值进行了年度减值测试。根据分析结果，如上所述，公司得出结论，Stratasys-Core报告单位的公允价值超过其账面金额约
3
%，分配给该报告单位的商誉账面金额为$
99.1
百万。
2025年第四季度，公司对商誉减值进行了年度减值测试。根据分析结果，如上所述，公司得出结论，Stratasys-Core报告单位的公允价值超过其账面金额约
5
%，分配给该报告单位的商誉账面金额为$
101.6
百万。
实际结果可能与公司估值方法中的假设存在差异。公司上述假设有可能在未来期间发生变化，这是合理的。如果其中任何一项与公司的计划不同，它可能会在未来记录分配给该报告单位的商誉减值。终端增速假设性下降
1.0
%或增加
0.5
折现率的百分比将降低StratasY-Core报告单位的公允价值，并导致分配给该报告单位的商誉减值约$
4
百万美元
3
分别为百万。
基于公司评估截至
12月31日
, 2025
、2024年和2023年，均未确定商誉发生减值。
公司将继续监测其Stratasys-Core报告单位的公允价值，以确定诸如商业环境或经营业绩进一步恶化、公司股价显著下跌、管理层业务战略变化或公司现金流量预测向下变化等事件和情况变化是否值得进一步进行中期减值测试。
F-34
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注9。其他无形资产，净额
其他无形资产包括：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面金额，减值净额 | 累计摊销 | 账面净值 | 账面金额，减值净额 | 累计摊销 | 账面净值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 专利 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标及商品名称 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
摊销费用
截至年度与无形资产有关的摊销开支
2025年12月31日
，2024年和2023年，约为$
22.4
百万，$
23.9
百万美元
26.5
分别为百万。
截至
2025年12月31日
、未来五年各年度及以后各年度与确定寿命无形资产相关的预计未来摊销费用如下：
|
预计摊销费用
|
||||||||
| 截至12月31日止年度， | （千美元） | |||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 2031年及之后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
F-35
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注10。所得税
a.递延税项资产和负债
截至目前公司递延所得税资产和负债的构成
2025年12月31日
2024年情况如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||
| 递延所得税资产 | ||||||||||||||
| 税项亏损结转 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 库存相关 |
|
|
||||||||||||
| 无形资产 |
|
|
||||||||||||
| 雇员相关义务拨备 |
|
|
||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
||||||||||||
| 信贷损失备抵 |
|
|
||||||||||||
| 研发信贷结转 |
|
|
||||||||||||
| 研发资本化（含第174节） |
|
|
||||||||||||
| 权益法投资中的基差 |
|
|
||||||||||||
| 其他项目 |
|
|
||||||||||||
|
递延所得税资产总额
|
|
|
||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税负债 | ||||||||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税资产净额（负债） | $ |
|
$ |
|
||||||||||
公司的递延所得税资产和负债在合并资产负债表中分类如下：
| 12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 递延所得税资产（“其他非流动资产”项下） | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||||||||
| 递延所得税资产净额（负债） | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
F-36
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
截至
2025年12月31日
2024年，该公司的税后净经营亏损结转约为$
790.2
百万美元
760.4
分别为百万。此外，截至2025年12月31日，该公司报告的资本损失为$
2,576.4
百万在不同的司法管辖区。这些税收亏损结转导致递延税收资产约为$
786.4
百万美元
755.4
百万，截至
2025年12月31日
和2024年分别。由于过去几年发生亏损，并且由于这些资产的近期变现不确定，公司为其不太可能变现的递延税项资产记录了全额估值备抵。递延税项净额中包括净营业亏损和信用结转$
135.1
百万。这些项目的大量资金将从2031年12月31日开始到期，而一些损失可能会无限期结转，如下文所述。
在确定针对递延税项资产记录的任何估值备抵时，需要作出重大判断。在评估估值备抵的必要性时，公司考虑了所有可用的证据，包括过去的经营业绩、最近的应税收入预测以及审慎可行的税务规划策略。公司定期重新评估其估值备抵，如果未来证据允许部分或全部释放估值备抵，将相应记录税收优惠。
估值备抵的期初和期末余额调节如下：
| 估值津贴 | |||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 2023年1月1日余额 | $ |
|
|||||||||
| 新增 |
|
||||||||||
| 减少 | (
|
||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
||||||||||
| 新增 |
|
||||||||||
| 减少 | (
|
||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
||||||||||
| 新增 |
|
||||||||||
| 减少 |
|
||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
|||||||||
2017年12月22日，《减税和就业法案》（“法案”）颁布成为法律。这项新立法代表着对美国税收制度的根本性和戏剧性修改。该法案包含影响公司美国子公司的几项关键税收条款，包括将美国联邦企业所得税最高税率从
35
%至
21
%，自2018年1月1日起生效。该法案规定的其他重大变化包括，除其他外，对累计外国收入征收一次性汇回税，将净经营亏损扣除限制为
80
应税收入的百分比，并无限期结转2017年后的净经营亏损。该法案还废除了自2017年12月31日之后开始的纳税年度的企业替代最低税。2018年1月1日之前产生的亏损仍将受到20年结转限制和替代最低税的约束。该法案带来的其他影响包括废除国内制造业扣除、修改受控外国公司的税收、税基侵蚀反滥用税、修改利息费用限制规则、修改超额高管薪酬可扣除限制、对全球无形低税收入征税。
F-37
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
2026年7月4日，美国颁布了额外的重要税收立法，名为《一大美丽法案》（OBBBA）。OBBBA将该法案的许多条款永久化，并引入了影响个人和企业的额外变化，例如对研发费用资本化和计算允许的利息费用扣除的变化。
该法案经OBBBA修订，引入了与通过受控外国公司对经测试的净收入进行新的外国业务相关的重要税收规则，并提供了与某些外国衍生扣除合格收入相关的扣除额。无形收入规则，OBBBA修订了之前的全球无形低税率收入（GILTI）和外国衍生无形收入（FDII）规则，以删除与某些有形财产资产相关的公式要素。公司已分析更新规则的影响，并确定不应因美国子公司的净经营亏损而记录任何影响。因此，公司无法选择将这些金额包括在美国公认会计原则下的递延税款计量中。
OBBBA将属于第174条范围内的研发费用资本化并随后摊销的要求永久化，这些费用在十五年内在美国境外执行。在美国进行的研究活动一般可立即扣除联邦所得税。因此，一旦我们可用的联邦NOL被充分利用，我们将产生税收支出的增加和运营提供的现金流的减少。迄今为止，我们仅在州一级产生了非实质性的税收费用和相应的现金流影响。
2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（简称“CARES法案”）被颁布为法律，以应对美国新冠肺炎大流行的经济影响。在众多与业务相关的拨备中，其中一些与非所得税相关，是对净营业亏损（NOL）所做的更改。CARES法案修订了《国内税收法典》第172（b）（1）条，对2018年、2019年和2020年开始的纳税年度进行了修订，要求纳税人将这些年度产生的NOL结转到前五个纳税年度，除非纳税人选择放弃或减少结转期间。就未被用作结转的程度而言，这些NOL现在被无限期结转。
CARES法案暂停了《减税和就业法案》对自2018年、2019年和2020年开始的纳税年度NOL扣除的80%限制。对于2020年后开始的纳税年度，对于2017年后纳税年度产生的NOL，恢复了80%的限制。
公司认为，其附属公司的所有未来利润将无限期再投资，或预期不会从这些附属公司派发任何应课税股息。与未分配收益相关的未确认递延所得税负债金额的确定估计为非实质性金额。
F-38
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
b.准备金
止年度的所得税前亏损
2025年12月31日
、2024年和2023年情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 国内 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||
年度所得税的组成部分结束
2025年12月31日
、2024年和2023年情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
|
以色列（国内）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 以色列（国内） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||
| 所得税总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-39
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
法定所得税率与各年度实际所得税率对账结束
2025年12月31日
，2024和2023载列如下：
| 2025 | ||||||||||||||
| $ | % | |||||||||||||
| IL法定税率 | $ | (
|
|
% | ||||||||||
| 外国税收影响 | ||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 英国 | ||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
|
% | |||||||||||
| 其他外国法域 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 股票支付奖励 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 不确定税务状况的变化 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
|
% | |||||||||||
| 实际税率 | $ |
|
(
|
% | ||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 法定税率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 以色列福利计划下的税率降低 | (
|
(
|
% | |||||||||||
|
股份补偿费用
|
(
|
(
|
% | |||||||||||
| 永久差异，净额 |
|
|
% | |||||||||||
| 根据不同税率的外国法律征税的收入 |
|
|
% | |||||||||||
| 估值津贴 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 不确定税务状况的变化 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 预扣税 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 有效所得税率 | (
|
% | (
|
% | ||||||||||
歼40
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
不确定的税务状况
在评估公司的税务状况和确定其所得税拨备时需要做出重大判断。在日常业务过程中，有许多交易和计算最终的税收确定是不确定的。公司根据是否需要缴纳额外税款以及在何种程度上需要缴纳额外税款的估计，为与税收相关的不确定性建立准备金。这些准备金是在公司认为某些职位可能受到挑战时建立的，尽管它认为其纳税申报职位完全可以支持。公司根据不断变化的事实和情况调整这些准备金，例如税务审计的结果或税法的变化。所得税拨备包括准备金拨备的影响和认为适当的准备金变动。
不确定税务头寸的期初和期末余额对账如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 与本年度相关的税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 与与税务机关结算和适用时效失效有关的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 分类到DTA | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
该公司的估计利息和罚款应计为$
2.5
百万截至
2025年12月31日
.
该公司须在美国、各州、以色列和某些其他外国司法管辖区缴纳所得税。该公司在不同的司法管辖区提交所得税申报表，诉讼时效各不相同。在完成美国国税局的审查后，斯特塔西公司在美国提交的通过2018纳税年度的纳税申报表被认为是最终的。斯特塔西有限公司在以色列提交的截至2020纳税年度的纳税申报表被视为最终申报。在以色列税务机关经审计完成审查后，2019年之前的纳税年度被视为最终年度，而2020纳税年度由于到期时效期限而被视为最终年度。与公司及其子公司提交的其他各种外国和州所得税申报表相关的诉讼时效到期情况因州和外国司法管辖区而异。
F-41
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
截至2025年12月31日止年度，公司采用ASU2023-09加强有关已付所得税的所得税披露和费率调节披露。
公司缴纳的所得税情况如下：
|
截至12月31日止年度，
|
2025 | |||||||
| （千美元） | ||||||||
| 以色列 | $ |
|
||||||
| 德国-联邦 |
|
|||||||
| 德国-莱茵明斯特 |
|
|||||||
| 丹麦 |
|
|||||||
| 荷兰 |
|
|||||||
| 香港 |
|
|||||||
| 中国 |
|
|||||||
|
其他国外
|
|
|||||||
| $ |
|
|||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度已付所得税（扣除退款）为$
2.3
百万美元
2.2
分别为百万。
c.征税依据：
适用于本公司在以色列境外的主要附属公司的已颁布法定税率如下：
在美国注册成立的公司—联邦税率约为
21
%.
在德国注册成立的公司—税率约为
29
%.
于香港注册成立的公司—税率约为
16.5
%.
该公司收入的很大一部分在以色列征税。以下是公司收入如何在以色列征税的概要：
以色列的公司税率为
23
%.公司选择按照所得税条例（外国投资者公司和某些合伙企业会计和设定其应纳税所得额的规则）计算应纳税所得额，1986年。据此，公司的应课税收入或亏损以美元计算。应用这些规定可以减少（相对于美元的新谢克尔）外汇汇率波动对公司以色列应税收入的影响。
F-42
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
1969年《以色列鼓励工业法（税收）》规定的税收优惠
该公司是1969年以色列《鼓励工业（税收）法》所定义的“工业公司”，因此有权享受某些税收优惠，包括加速折旧、分三次等额年度分期扣除公开发行费用以及为税收目的摊销其他无形财产权。
1959年《资本投资鼓励法》（《投资法》）下的税收优惠
在2020财年之前与公司相关的税收优惠计划
公司多个产业项目被授予“核准企业”和“受益企业”地位，提供了一定的优惠，包括未分配收入免税、税率降低等。不符合核定企业和受益企业福利条件的收入按正常企业税率征税，此前
23
2021年的百分比。
该公司是《投资法》定义的外国投资者公司，即FIC。FIC有权进一步降低通常适用于经批准的企业和受益企业的税率，具体取决于外国所有权的水平。当外国（非以色列）所有权等于或超过
90
%，核定企业和受益企业所得要么免税，限期在到
十年
视企业所在地而定或按以下税率征税
10
% for a
10
年期间。公司无法保证其未来将继续符合FIC资格或未来将授予本文所述的福利。
如果在上述免税期内从上述免税收入中分配股息（或视同分配，如下所述），则所分配的金额将就所分配的股息金额（总额以反映其为分配股息而必须赚取的税前收入）按公司税率征税，如果此类收入没有根据替代福利计划获得免税，则该税率本应适用。这个比率一般从
10
%至
25
%，视各年度对外投资于该公司的程度而定，如上文所述，从归属于经批准企业或受益企业的收入中支付的股息（或从收入归属于经批准或受益企业的公司收到的股息中支付的股息）一般按以下税率在来源缴纳预扣税
15
%，除非以色列与股东居住国之间的条约规定了较低的税率（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。
The
15
%的税率仅限于在福利期内所得并在其后12年内的任何时间实际支付的股息和分配。在此期间后，按最高税率征收预扣税
30
%，或按适用的税收协定规定的较低税率（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。在FIC的情况下，减少股息预扣税的12年限制不适用。
2021年11月15日，《投资法》修订，降低企业保留免税利润的能力。自2021年8月15日起，股息分配（或视同分配，如下文所述）将被视为按比例从所有类型的收益中进行，包括豁免利润（定义见下文）。
在上述修订的同时，对《投资法》进行了修订，临时规定对经批准和受益企业获得的免税利润的此类修订后的一年内分配或释放的减少的企业所得税，我们将其称为豁免利润（“临时规定”）。减征税额将根据公式确定。在
F-43
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
为了符合减持条件，公司必须在以色列的生产性资产和研发方面投入一定金额。
根据以色列地区法院的一项裁决（有待最高法院审议），某些交易（例如收购和公司间贷款）可能会被视为根据《鼓励法》触发对交易的相应金额征收公司税的视为股息分配。
2022年11月13日，根据临时拨备，公司释放了约$
44.8
从其豁免利润中提取百万美元，并相应地支付了约$
2.9
百万。该公司按照临时条款的规定运营，有资格获得降低的税率。
截至
2025年12月31日
，剩余免税收入约$
179.2
百万是归属于公司的各种批准和受益企业计划。如果分配此类免税收入，则将按适用于此类收入的降低的公司税率征税，税额约为$
17.9
万元，截至
2025年12月31日
.
从2021财政年度开始可能与公司相关的税收优惠计划
2011年1月的《投资法》修正案（“2011年修正案”）创建了与先前实施的替代受益轨道，具体如下：为位于某些开发区的企业设计的投资赠款轨道和两条新的税收优惠轨道（“优先企业”和“特殊优先企业”），规定对《投资法》中定义的公司所有优先收入适用统一税率。
2011年修正案取消了2011年之前根据《投资法》规定授予的福利的可获得性，而是对“优先公司”通过其“优先企业”（如投资法中对这些术语的定义）产生的收入引入了新的福利，自2011年1月1日起生效，此后生效。优先公司的定义是：（i）在以色列注册成立且并非完全由政府实体拥有的公司，或（ii）以下情况的有限合伙企业：（a）根据《以色列合伙企业条例》注册，（b）其所有有限合伙人均为在以色列注册成立的公司，但并非所有人都是政府实体；除其他外，该公司具有优先企业地位，并由以色列控制和管理。根据2011年修正案，优先公司有权获得降低的公司税率为
16
%相对于其优先企业的优先收益，除非优先企业位于某个开发区，在这种情况下，费率为
9
%.2017年及其后位于某开发区的优选企业的企业税率降至
7.5
%，而其他开发区降低的企业税率仍
16
%.
从优先企业的优先收益中支付的股息，一般按
20
%，或适用的税收协定中可能规定的较低税率（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。但是，如果将此类股息支付给以色列公司，则无需预扣税款（不过，如果此类股息随后分配给个人或非以色列公司，则按以下税率预扣税款
20
%或适用的税收协定中可能规定的较低税率将适用。
F-44
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
2017年1月1日生效的2017年修正案规定的税收优惠。
2017年修正案作为2016年12月29日公布的《经济效率法》的一部分颁布，自2017年1月1日起生效。如下文所述，2017年修正案为两类“科技企业”提供了新的税收优惠，并且是对《投资法》下其他现有税收优惠计划的补充。
2017年修正案规定，满足特定条件的科技企业将符合“优选科技企业”的资格，从而享受降低的公司税率为
12
符合《投资法》定义的“优先技术收入”的收入的百分比。税率进一步降至
7.5
位于开发区A的优选科技企业，另有优选科技企业减按企业税率为
12
向相关外国公司出售某些“受益无形资产”（定义见《投资法》）所产生的资本利得的百分比，如果受益无形资产是在2017年1月1日或之后从外国公司取得的，至少NIS
200
万，此次出售获得以色列创新管理局的事先批准，我们将其称为国际投资协定。
2017年修正案进一步规定，满足特定条件的科技企业将符合“特别优先科技企业”的资格，从而享受降低的公司税率为
6
“优先技术收入”的百分比，无论该公司在以色列境内的地理位置如何。另有特惠科技企业减按企业税率为
6
如果受益无形资产由一家以色列公司开发或在2017年1月1日或之后从一家外国公司收购，且出售获得国际投资协定的事先批准，则向相关外国公司出售某些“受益无形资产”所产生的资本收益%。以超过NIS的价格从外国公司收购受益无形资产的特殊优选科技企业
500
百万将有资格获得这些福利，至少
十年
，经《投资法》规定的特定批准，优先技术企业或特殊优先技术企业分配的股息，从优先技术收益中支付的，一般按以下税率从源头上扣缴税款：
20
%或适用的税务条约中可能规定的较低税率（前提是事先收到以色列税务局的有效证明，允许降低税率）。但是，如果将此类股息支付给以色列公司，则无需预扣税款。如向外国公司派发此类股息并满足其他条件，则预提税率为
4
%.
2021年，公司通知以色列税务当局，自2021纳税年度起，公司将放弃批准/受益企业制度。公司目前正在考虑其2017年修订的资格，以及其可能获得优先科技企业或特别优先科技企业资格的期限和程度。
第二支柱税收
经合组织引入了税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）第二支柱规则，对大型跨国企业征收15%的全球最低税率。2022年12月12日，欧盟理事会宣布，欧盟成员国已达成协议，将实施OECD国际税收改革中15%的最低税收部分。其他国家也已颁布或预计将颁布立法，最早于2024年1月1日生效，一般在2025年1月1日前实施全球最低税率。经合组织继续发布额外指导，该公司正在监测新规则和国家协议。该公司目前不在经合组织第二支柱全球最低税收规则的范围内，并继续监测这一领域的发展。
F-45
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注11。承诺与或有事项
法律诉讼
与Nano Dimension就斯特塔西的权利计划及Nano Dimension的要约收购提起诉讼
2023年4月25日，在Nano向特拉维夫地区法院提起的诉讼中，公司被列为被告。在该诉讼中，Nano寻求宣告性救济，宣布斯特塔西的股东权利计划既非法又无效，还请求法院命令禁止公司及其董事干预或以任何方式阻碍Nano当时打算发起的收购要约以收购斯特塔西普通股。
于2023年6月8日，该公司在其答辩状中驳回了Nano的所有诉讼请求，称（其中包括）自Nano的诉讼被提起以来，由于斯特塔西于2023年5月25日签订了《Desktop Metal合并协议》以及Nano于2023年5月25日启动了要约收购，情况发生了实质性变化。该公司辩称，根据以色列法律，其权利计划是合法的，并且由于Nano的要约收购和Nano的行为和情况存在许多缺陷和不合法的条件，公司董事会有义务参与并保护公司及其股东。该公司还向法院提交了反诉，寻求一项命令，禁止Nano在某些条件得到满足之前完成其要约收购。
2023年7月18日，在一项临时程序性裁决的背景下，以色列法院借机就以色列公司股东权利计划的合法性发表了初步意见。法院表示，它倾向于将权利计划视为以色列法律允许的；应“以怀疑的态度”看待董事会通过权利计划；董事会将承担证明与通过此类计划有关的某些事项的责任。
2024年6月30日，Nano提出了一项无异议的动议，要求在不影响或费用的情况下驳回其索赔。2024年7月1日，法院在不影响Nano索赔的情况下驳回了Nano的索赔。
普通课程诉讼
除上述诉讼外，公司亦不时参与各类法律诉讼，管理层认为，诉讼结果不会对公司的财务状况、盈利能力或现金流量产生重大影响。
版税承诺
作为其于2021年11月1日收购XAAR 3D的一部分，公司就所开发的技术向第三方承担了特许权使用费责任。该负债是根据公允价值估计入账的，该估计是使用对开发技术进行估值所使用的估值模型确定的，并记入其他非流动负债项下。截至
12月31日
, 2025
而2024年的特许权使用费负债达$
5.6
百万美元
5.3
分别为百万。
注12。股权
a.股本
公司已发行股本由普通股、NIS
0.01
每股面值。普通股授予其持有人在公司股东大会上获得通知、参与和投票的权利，以及在宣布时获得股息的权利。
该公司的普通股在美国纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为“SSYS”。截至
12月31日
, 2025
和2024年，有
86,376
千股普通股和
71,982
分别发行千股普通股和
86,110
千股普通股和
71,716
分别为千股已发行普通股，扣除库存股。变化
F-46
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
在2025年期间的已发行和流通普通股中，由于根据公司的股份补偿计划（包括其ESPP）行使购股权和结算受限制股份单位，就其在公司的PIPE投资向Fortissimo发行普通股，以及发行普通股作为公司从Nexa3D Inc.收购某些资产和收购科思创的对价。
2025年期间，公司董事会将公司2022年股份激励计划项下储备库由
2.7
百万股。
b.股票回购计划和库存股
2024年9月16日，公司董事会（“董事会”）批准了一项股票回购计划，规定回购最多$
50
万股公司普通股，不定期。库存股没有获得股息或投票权的权利。根据股份回购计划，公司可通过多种方式进行回购，包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式，所有这些均符合美国证券法律法规，包括经修订的1934年美国证券交易法（“交易法”）第10b-18条规则。公司还可能不时订立符合《交易法》第10b5-1条规则的计划，以促进根据董事会授权回购其普通股。回购计划不要求公司收购任何特定数量或价值的普通股，公司可酌情随时暂停或终止回购计划。根据《以色列公司条例》第7C节，股份回购计划在向公司的重要债权人和有担保债权人提供董事会通过回购计划的通知30天后生效。
截至2024年12月31日止年度，公司回购
266
千股普通股，价格约为$
2.0
百万美元，加权平均成本$
7.50
每股。截至本年度
2025年12月31日
，公司没有回购任何额外的普通股。
c.发行股份
PIPE交易结束
2025年4月8日，公司完成了私募股权投资（PIPE）交易，据此，以色列私募股权基金Fortissimo Capital（统称“Fortissimo”）的关联公司FF6-SSYS，Limited Partnership投资了$
120
万元于斯特塔西并收购
11,650,485
公司新发行的普通股，发行价格为$
10.30
每股。PIPE完成后，Fortissimo持有约
15.5
占公司已发行及已发行普通股的百分比，截至2025年12月31日，占公司已发行及已发行普通股的约
14.9
占公司已发行及已发行普通股的百分比。作为交易的一部分，Fortissimo与公司签订了一份股东协议，根据该协议，（其中包括）Fortissimo将受到18个月的禁售期，在此期间，除有限的惯例例外情况外，它将被禁止转让任何普通股，并有权根据经修订的1933年《证券法》登记其在PIPE购买的普通股的转售。
d.以股份为基础的薪酬计划
自Stratasys-Objet合并完成后生效的Stratasys Ltd. 2012年综合股权激励计划（“2012年计划”）规定向公司及其子公司各自的董事、雇员、高级职员、顾问以及其服务被认为对公司或其任何关联公司有价值的任何其他人授予期权、限制性股票、RSU、PSU和其他以股份为基础的奖励。根据2012年计划，期权、RSU和PSU的合同期限一般为
十年
自授予日起。授予的期权变得可行使，RSU在必要的服务期内归属，这通常是自授予日开始的四年期间，
F-47
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
须视承授人在整个归属期内向公司提供持续服务而定。只有在授予日达到某些预先确定的绩效指标时，才能授予私营部门服务单位。
一旦达到绩效指标，归属PSU须在必要的服务期内继续为公司服务，通常为两年至四年。
2012年计划根据其本身的条款于2022年9月到期，但在2012年计划到期前根据该计划提供的赠款只要仍未偿还，仍受计划条款的约束。
截至
2025年12月31日
，有一个集合
7,899,008
根据2012年计划获得未偿还奖励的普通股，并且根据2012年计划没有可用于未来股权奖励的更多股份，因为该计划下的所有剩余股份在2012年计划到期时已转让给新的2022年计划（如下所述）。2012年计划下的所有未偿奖励继续受2012年计划条款的约束，但一旦任何此类奖励因任何原因被取消、没收或到期，相关股份将自动转让并添加到2022年计划下可供发行的股份池中。
Stratasys Ltd. 2022年股份激励计划（“2022年计划”）经公司股东于2022年9月15日召开的公司2022年年度股东大会批准后生效。2022年计划规定向公司及其子公司各自的董事、雇员、高级职员、顾问以及其服务被认为对公司或其任何关联公司有价值的任何其他人授予期权、限制性股票、RSU、PSU和其他以股份为基础的奖励。根据2022年计划，期权、RSU和PSU的合同期限一般为
十年
自授予日起。授予的期权成为可行使的，而受限制股份单位在规定的服务期内归属，该服务期通常为自授予日开始的四年期间，但须视乎承授人在整个归属期内向公司提供持续服务而定。PSU仅在实现某些预先确定的业绩指标时归属，并且基于公司的股东总回报（“TSR”）相对于构成标普 600的公司的TSR达到某些百分位水平而确定。一旦达到绩效指标，归属PSU须在必要的服务期内继续为公司服务，通常为两年至四年。截至
2025年12月31日
,
1,107,426
普通股受2022年计划下现有奖励的约束，包括可能从斯特塔西 2012年计划中展期的股份，可用于2022年计划下未来的股权奖励。
F-48
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
购股权
截至本年度公司购股权活动概要
2025年12月31日
如下：
| 期权数量 | 加权平均行权价 | |||||||||||||
| 截至2024年12月31日未行使的期权 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
|
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| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 截至2025年12月31日未行使的期权 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至2025年12月31日可行使的期权 |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了有关未行使购股权的信息
2025年12月31日
:
| 未完成的期权 | 可行使期权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使价范围 | 2025年12月31日未平仓期权 |
未行使期权加权-平均剩余合同年限（年）
|
加权-平均行使价 | 2025年12月31日可行使期权 | 加权-平均行使价 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
- | $ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
- | $ |
|
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|
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| $ |
|
- | $ |
|
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| $ |
|
- | $ |
|
|
|
|
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$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总内在价值（千美元） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至
2025年12月31日
，可行使期权的加权平均剩余合同期限为
3.82
年。2025年、2024年和2023年期间行使的期权的总内在价值约为$
0.0
百万，$
0.2
百万美元
0.0
分别为百万。
公司采用Black-Scholes期权定价模型确定了2025年、2024年和2023年授予期权的公允价值。在确定期权在授予日的公允价值时采用了以下假设：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||
| 预期期权期限（年） |
|
|
|
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| 预期股价波动 |
|
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— |
|
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| 股息收益率 |
|
|
|
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| 加权平均授予日公允价值 | $
|
$
|
$
|
|||||||||||||||||||||||
截至
2025年12月31日
，该公司已
361,718
未归属的未行使购股权。截至
2025年12月31日
，未确认的补偿成本涉及所有未归属、权益分类份额
F-49
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
选项
417,747
千元预计将在加权平均期间按直线法确认为费用
0.73
年。
受限制股份单位及业绩股份单位
公司截至本年度的RSU和PSU活动摘要
2025年12月31日
如下：
| RSU和PSU数量 | 加权平均 授予日公允价值 |
|||||||||||||
| 截至2024年12月31日未归属的RSU和PSU |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
|
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| 既得 | (
|
|
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| 没收 | (
|
|
||||||||||||
| 截至2025年12月31日未归属的RSU和PSU |
|
$ |
|
|||||||||||
2025年期间归属的股权分类RSU的归属日总价值为$
17.7
百万。截至
2025年12月31日
，与所有未归属股权分类的RSU和PSU相关的未确认补偿成本为$
38.2
万预计将在加权平均期间确认为费用
2.59
年。
公司经营报表和综合亏损中包含的购股权、股权分类RSU、PSU和ESPP的股份补偿费用分配如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 研发，净 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
员工购股计划
2021年10月，公司采纳2021年员工股份购买计划（“ESPP”）。截至
2025年12月31日
，根据ESPP最初可购买的普通股的最大总数为
5,200,000
股份。
ESPP通过每六个月发行一次的方式实施。根据ESPP，符合条件的员工最多可使用
15
他们的薪资%购买普通股。根据ESPP购买的普通股的价格等于
85
每个发售期开始时或购买日的普通股公允市场价值中较低者的百分比。
截至
2025年12月31日
,
2,235,231
普通股已根据ESPP购买。
截至
2025年12月31日
,
2,964,769
普通股可根据ESPP未来发行。
根据ASC主题718，ESPP被视为补偿性的，因此导致确认以股份为基础的补偿费用。
F-50
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
e.累计其他综合损失
下表列示累计其他全面损失构成部分的变动情况，截至
2025年12月31日
、2024年和2023年：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 未实现净收益 现金流（亏损） 对冲 |
外币 翻译 调整 |
合计 | |||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日的余额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
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| 从累计其他综合损失中重新分类的金额 | (
|
|
(
|
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|
其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| 未实现净收益 现金流（亏损） 对冲 |
外币 翻译 调整 |
合计 | ||||||||||||||||||
| 千美元 | ||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日的余额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 从累计其他综合损失中重新分类的金额 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
|
(
|
(
|
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| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| 未实现净收益 现金流（亏损） 对冲 |
外币 翻译 调整 |
合计 | ||||||||||||||||||
| 千美元 | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
|
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| 从累计其他综合收益中重分类的金额 |
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|
|
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|
其他综合收益
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|
|
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| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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F-51
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
f.权利计划
2022年7月24日，公司董事会通过了股东权利计划（“初始权利计划”），以保护公司股东的利益。每项权利均有权其登记持有人以NIS的价格向公司购买一股普通股
0.01
每股股份，可予调整，一旦权利成为可行使，并受公司与作为权利代理人的Continental Stock Transfer & Trust Company于2022年7月25日签署的相关权利协议中所述的行使条款和条件的约束。只有当一个实体、个人或集团要获得实益所有权时，这些权利才能成为可行使的
15
在未经公司董事会批准的交易中占公司已发行普通股的百分比或更多。初始供股计划最初的期限为364天，于2023年7月24日到期，后延长至2023年12月31日。根据于2023年12月21日订立的权利协议第三次修订，初始权利计划及相关权利协议随采纳新权利计划（如下所述）而终止。
于2023年12月21日，在初始供股计划到期前，公司董事会一致通过一项有限存续期股东供股计划（“新供股计划”，连同初始供股计划，统称为“供股计划”），以保护公司股东的利益，以取代初始供股计划。在董事会通过新权利计划时，公司与Continental Stock Transfer & Trust Company作为权利代理人订立了日期为2023年12月21日的随附股东权利协议（经修订，“新权利协议”）。新的权利计划将于2024年12月19日到期。新供股计划一旦触发，将大幅稀释在未经公司董事会批准的交易中获得公司已发行普通股15%或以上实益所有权的任何实体、个人或集团的所有权。新供股计划包含增强的股东保护，旨在限制新供股计划的范围。新供股计划旨在为公司所有股东（要约人除外）提供一种方式，就某些类型的要约以及该计划是否应适用于该等要约直接向公司董事会表达其立场，并在其他情况下将要约完全豁免于该计划。
于2024年12月19日，公司董事会批准延长新权利计划，并就新权利协议订立随附的修订（“第一修订”）。第一修正案于紧接新权利协议项下权利届满前生效，并将新权利计划项下权利届满日期延至2025年12月19日。
采纳供股计划旨在保障斯特塔西及全部斯特塔西股东的长远利益。供股计划旨在降低任何实体、个人或集团通过公开市场累计增持公司股份而获得对斯特塔西的控制权或重大影响的可能性，而无需为控制权向全体斯特塔西股东进行适当补偿。这些供股计划旨在鼓励任何寻求在斯特塔西中获得重大权益的人，在试图控制公司或对公司产生重大影响之前，直接与公司董事会进行谈判。为了实现这些目标，这些权利可能会对将收购的个人或团体造成重大稀释
15
%或以上的公司普通股或任何现有持有人
15
%或更多的普通股将获得任何额外的普通股，而无需获得公司董事会的批准。
作为Fortissimo于2025年4月对公司进行的PIPE投资的一部分，公司订立了新权利协议的第二次修订，该修订豁免了Fortissimo根据PIPE进行的任何及所有普通股收购，此后免于适用新权利计划。代替新权利计划下的任何限制，Fortissimo将改为受制于
F-52
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
根据其与公司成为缔约方的股东协议，某些停顿和投票限制（除某些例外情况外）。见上文注12.c。
2025年12月19日，新权利计划根据其条款到期。
注13。衍生品和套期保值活动
公司开展涉及外币兑换衍生金融工具的交易。这些交易旨在对冲该公司对美元以外货币的相对价值变化的风险敞口。公司主要面临以新以色列谢克尔（“NIS”）和欧元计价的已确认资产和负债以及预测交易的外汇风险。套期工具损益与被套期项目损益相抵。
下表汇总了公司衍生工具的合并资产负债表分类及公允价值：
| 公允价值 | 名义金额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日 | 12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
资产衍生品-外汇合约，不指定为套期保值工具
|
其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
资产衍生品-外汇合约，指定为现金流量套期保值
|
其他流动资产
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
负债衍生工具-外汇合约，不指定为套期保值工具
|
应计费用和其他流动负债 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
负债衍生工具-外汇合约，指定为现金流量套期保值
|
应计费用和其他流动负债 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
未指定为套期保值工具的外汇合约
截至
2025年12月31日
，公司未指定为套期保值工具的未平仓外汇远期合约的名义金额为$
105.0
百万并被用于减少欧元、新以色列谢克尔（“NIS”）、英镑、日元、韩元和人民币的外汇敞口。关于这类衍生工具s，亏损$
2.8
百万，收益的$
4.4
百万和收益$
0.5
百万在财务收入项下确认，截至年度净额
2025年12月31日
,2024年和2023年，分别。此类损益部分抵消了资产负债表项目的重估损失，这些重估损失也在财务收益项下确认，净额。
现金流对冲—预测外币工资单和其他运营费用的对冲
截至
2025年12月31日
和2024、本公司已生效的外汇远期合约转换为$
0.0
百万和$
46.7
百万，分别进入NIS。出于会计目的，这些外汇远期合约被指定为现金流量套期保值。公司不时使用短期现金流量套期保值合同，以减少主要由以新谢克尔计价的工资成本导致的预期未来现金流量的可变性风险.这些合同的公允价值变动计入公司累计其他综合损失。
F-53
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
现金流套期保值—预测外币收入套期保值
该公司以美元和其他各种货币进行业务往来。公司可能会使用外汇或远期合约来对冲因这些外币汇率变动而产生的某些现金流量风险。这些外汇合约以公允价值计量，期限最长为十二个月。公司订立该等外汇合约是为了在正常业务过程中对其预测外币计价收入的一部分进行套期保值，因此，它们不具有投机性质。
截至
2025年12月31日
，公司有有效的外汇远期合约，为会计目的指定为现金流量套期保值，用于转换欧元
72.0
百万美元。
要接受套期会计处理，所有的套期关系都是在套期开始时正式记录的，套期必须高度有效地抵消被套期交易未来现金流的变化。公司在合并资产负债表中将这些现金流量套期的公允价值变动计入累计其他综合收益（损失），直至预测交易发生。当预测交易发生时，公司将相关损益重新分类为与被套期项目（收入或工资和其他运营费用）相同的运营报表项目。在标的预测交易未发生或很可能不会发生的情况下，公司将相关现金流量套期的利得或损失从累计其他综合收益（损失）重新分类至与被套期项目相同的经营报表细目。若公司未选择套期会计，或合同不符合套期会计处理条件，则各期公允价值变动计入财务收益项下，净额。
| 收入 | 销售成本 | 研发，净 | 销售，一般和行政 | 财务收入，净额 | 其他综合收益（亏损），税后净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 记录套期保值影响的行项目 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 被指定为套期保值工具的外汇合约 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的外汇合约 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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F-54
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注14。全实体披露
截止年度按地理区域划分的收入
2025年12月31日
，2024年和2023年的情况如下*:
| 截至12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 美洲（主要是美国）** | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲、中东和非洲*** |
|
|
|
||||||||||||||
| 亚太地区 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
*收入根据客户的位置归属于地理区域。
**在美国的收入达$
313.9
百万，$
322.5
百万美元
366.5
百万结束的年份
2025年12月31日
，分别为2024年和2023年，并列入上表美洲区域项下。
***以色列的收入达$
5.6
百万，$
4.4
百万美元
5.5
百万结束的年份
2025年12月31日
，分别为2024年和2023年，并列入上表的EMEA区域项下。
没有单一客户占
10
公司总收入的%或更多，或公司的应收账款净额，在任何财政年度提出。
按地域划分的物业、厂房及设备及租赁的使用权资产情况如下：
|
12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
|
美洲（主要是美国）*
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
欧洲、中东和非洲**
|
|
|
|||||||||
| 亚太地区 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
*位于美国的不动产、厂房和设备，如公司资产负债表所示，总价值为$
46.7
百万美元
33.9
百万截至
2025年12月31日
和2024年，分别列入上表美洲区域项下。
位于美国的使用权资产总值为$
20.7
百万美元
22.6
百万截至
2025年12月31日
和2024年分别列入上表美洲区域项下。
**位于以色列的不动产、厂房和设备，如公司资产负债表所示，总价值为$
114.2
百万美元
120.6
百万截至
2025年12月31日
和2024年，分别列入上表的欧洲、中东和非洲区域项下。
位于以色列境内的使用权资产总价值为$
0.7
百万美元
1.3
百万截至
2025年12月31日
和2024年分别列入上表的欧洲、中东和非洲区域项下。
F-55
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注15。每股净亏损
下表列出每股基本和摊薄净亏损的计算：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
（千美元，每股金额除外）
|
||||||||||||||||||||
| 分子： | ||||||||||||||||||||
| 归属于斯特塔西的净亏损基本和稀释每股净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 分母： | ||||||||||||||||||||
| 加权平均股份，扣除库存股–基本和稀释每股净亏损的分母 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每股净亏损基本及摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
年度每股摊薄净亏损的计算结束
2025年12月31日
，2024及2023年度不包括股份奖励
6.0
百万，
5.2
百万和
5.2
万，分别是因为它们的纳入将对稀释后的每股净亏损产生反稀释作用。
F-56
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
-
注16。租约
公司经营租赁费用按直线法确认。截至年度的经营租赁成本
2025年12月31日
、2024年和2023年，情况如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本： | ||||||||||||||||||||
| 取决于指数或费率的固定支付和可变支付 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 经营租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
与经营租赁相关的现金流量及其他信息如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 以新的经营租赁负债换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 12月31日， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 加权-平均剩余租期—经营租赁 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权-平均折现率—经营租赁 |
|
|
|
|||||||||||||||||
经营租赁负债到期情况如下：
| 12月31日， | ||||||||
| 2025 | ||||||||
| （千美元） | ||||||||
| 2026 | $ |
|
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| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
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| 2030/及之后 |
|
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| 经营租赁付款总额 |
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| 减：推算利息 | (
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|
租赁负债现值
|
$ |
|
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F-57
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
注17。段
公司的首席经营决策者（“CODM”）将公司的业务活动作为一个单一的经营和可报告分部进行管理，并审查按综合基准编制的财务资料。该公司的可报告分部通过销售其3D打印系统、相关服务和耗材以及提供增材制造（“AM”）解决方案产生收入。主要经营决策者在合并层面审查和利用利润计量和职能费用（收入成本、研发、净额、销售、一般和行政）的预算与实际差异，以管理公司的运营并做出关键的经营决策。纳入综合净亏损的其他分部项目为财务收入、净额及所得税开支，反映于综合经营报表及综合亏损。
注18。重组成本
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司为其业务的某些部分启动了某些重组活动，作为使业务与公司增长战略保持一致和精简组织以提高效率的一部分。与这些活动有关，某些业务被终止，其他业务被剥离。这些重组活动包括全球裁员、员工相关费用、固定资产减值费用、库存注销和其他费用。
截至十二个月内
12月31日
, 2025
和2024年公司在资产负债表的应计费用和其他流动负债中记录了与重组活动相关的以下活动：
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||
|
截至1月1日的应计费用和其他流动负债，
|
$ |
|
$ | — | ||||||||||
|
重组费用和汇率影响
|
|
|
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| 现金支付 | (
|
(
|
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|
截至12月31日的应计费用和其他流动负债，
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
该公司还在其他长期负债中记录了与重组活动相关的活动，金额为$
1.2
百万。
截至十二个月内
12月31日
, 2025
、2024及2023年度公司确认以下重组费用，与重组活动有关：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
|
收入成本*
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 研发，净 |
|
|
|
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| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
*包括库存注销$
3.7
百万，$
0.0
百万美元
3.4
截至十二个月的合并经营报表收入成本和综合亏损项下百万
12月31日
, 2025
，分别为2024年和2023年。
F-58
Stratasys Ltd.
合并财务报表附注
公司于2025年12月31日基本完成重组活动的实施。
注19。
关联交易
2025年11月13日，公司使用“MoldJet”技术完成了与Tritone Technologies Ltd.，即Tritone，一家从事开发、生产和销售基于陶瓷和金属的增材制造解决方案的以色列私营公司的交易。交易包括：（i）总金额为$
7.0
Tritone中的百万，为此我们获得了发行
5,115,837
优先A股，代表Tritone股本在完全稀释基础上的少数权益，作为Tritone A轮融资的一部分（共同投资者包括我们大股东Fortissimo的关联公司Fortissimo Capital Fund IV，L.P.和Discount Capital Markets），以及（ii）公司签订了分销协议，使我们能够在全球范围内独家销售和分销Tritone的全套解决方案，包括硬件、材料、软件和服务。
交易完成后，Fortissimo持有
65.15
按全面摊薄基准计算的Tritone已发行股本的百分比。
公司对关联关系进行了评估，认定该交易为在正常经营过程中订立的关联交易。本次交易由我司董事会和审计委员会根据关联交易的公司政策和治理情况批准。
注20。后续事件
2026年2月20日，美国最高法院在Learning Resources，Inc.诉特朗普案中裁定，《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）没有授权美国总统在和平时期的国家紧急情况下征收关税，对根据IEEPA征收的关税（简称“增量关税”）合法性的质疑属于美国国际贸易法院（简称“CIT”）的专属管辖范围，从而确认了CIT在V.O.S. Selections，Inc.诉美国案中的先前裁决。于是，2026年2月20日，美国总统发布行政命令，表示增量关税不再有效，并结束增量关税的征收。然而，美国总统随后发布了一项额外的行政命令，根据1974年《贸易法》第122条征收关税，为期150天，自2026年2月24日起生效。公司目前正在评估这些行动对其运营和合并财务报表的影响，包括其收回公司已支付的增量关税的能力。如果根据新的行政命令，从以色列和其他国家进口到美国的制成品的关税税率降低，这可能会给公司带来净节省。
F-59
项目19。展览。
| 附件编号 | 文件说明 | ||||
| 1.1 | |||||
| 1.2 | |||||
| 2.1 | |||||
| 2.2 | |||||
| 2.3 | |||||
| 2.4 | |||||
| 4.1 | |||||
| 4.2 | |||||
| 4.3 | |||||
| 4.4 | |||||
| 4.5 | |||||
| 4.6 | 1994年6月1日由S. Scott Crump、James W. Comb、William R. Priedeman，Jr.和Robert Zinniel就一种用于三维建模的支架拆卸工艺和装置的专利申请向Stratasys设备（Stratasys Ltd.的子公司）转让10 | ||||
| 4.7 | |||||
| 4.8 | |||||
| 4.9 | |||||
| 8.1 | |||||
| 11.1 | |||||
| 12.1 | |||||
| 12.2 | |||||
| 13 | |||||
| 15.1 | |||||
| 97.1 | |||||
| 101 |
以下财务信息来自于以XBRL（可扩展业务报告语言）格式化的截至2025年12月31日止年度的20-F表格年度报告中的Stratasys Ltd.：（i）截至2025年12月31日和2024年12月31日的综合资产负债表；（ii）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合经营和综合收益表；（iii）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合权益变动表；（iv）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合现金流量表；（v）综合财务报表附注，标记为文本块。
|
||||
| 104 | 封面页交互式数据文件 | ||||
*随此提交
#这件证物的部分内容已被省略，并根据保密处理请求分别提交给SEC。
1通过参考附件 3.2纳入F-4表格上注册人的注册声明，SEC文件编号333-182025，于2012年6月8日向SEC提交
2通过参考F-4表格上注册人注册声明的第3号修订的附件 4.1而纳入，SEC文件编号333-182025，于2012年8月6日向SEC提交
3通过参考附件 4.1纳入外国私人发行人于2023年12月21日向SEC提交的表格6-K的注册人报告
4通过参考附件 4.2纳入外国私人发行人于2024年12月20日向SEC提交的表格6-K的注册人报告
5通过参考附件 99.1纳入外国私营发行人于2022年8月26日向SEC提交的表格6-K的注册人报告
6通过参考附件 4.2纳入注册人于2023年3月3日向SEC提交的截至2022年12月31日止年度的20-F表格年度报告
7通过参考附录A并入注册人为其2021年年度股东大会提交的代理声明中，作为附件 99.2附在注册人于2021年10月13日向SEC提交的外国私营发行人的表格6-K报告中
8通过参考附件 10.7纳入F-4表格上的注册人注册声明，SEC文件编号333-182025，于2012年6月8日向SEC提交
9通过参考附件 10.10纳入F-4表格上的注册人注册声明，SEC文件编号333-182025，于2012年6月8日向SEC提交
10通过参考第1号修正案将Stratasys设备于1995年12月20日向SEC提交的SB-2表格（SEC文件编号333-99108）的注册声明（SEC文件编号333-99108）并入
11通过参考附件 99.1纳入外国私营发行人于2024年10月18日向SEC提交的表格6-K/A的修订报告
12通过参考附件 10.2纳入外国私营发行人于2025年4月10日向SEC提交的表格6-K的注册人报告
13通过参考附件 11.1纳入注册人于2025年3月6日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告
14通过参考附件 97.1纳入注册人于2024年3月11日向SEC提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表格年度报告
233
签名
注册人特此证明，其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人签署代表其提交的这份年度报告。
Stratasys Ltd.
/s/Yoav Zeif
名称：Yoav Zeif
职称：首席执行官
日期：2026年3月5日
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