信息在这个初步定价中补充是不是完成和可能被改变了。这个初步定价补充不是
提供出售Nor做它寻求提供买这些证券在任何司法管辖区哪里要约或出售不是允许。
受试者至2025年12月15日竣工
12月 , 2025 注册声明编号。333-270004和333-270004-01；规则424（b）（2）
定价对产品的补充补充第4-i号过时的 2023年4月13日,的招股章程及招股章程补充，每份都注明日期四月13,2023,
和招股章程增编日期为2024年6月3日
摩根大通大通金融公司有限责任公司
结构性投资
与表现最差的自动可赎回收益票据挂钩
的Baker Hughes Compa的A类普通股NY，the
SLB N.V.（SLB）普通股有限）和共同
哈里伯顿公司股票到期12月16日, 2027
全面无条件有保障摩根大通大通&公司。
• 笔记是专为投资者设计寻求a更高利率比收益率常规债务安全与
一样的到期发行由我们。笔记将至少支付9.25%每年息任期内笔记中，
假设没有自动呼叫，按以下比率支付：最少2.31 25%每季度。
• 笔记将会自动叫了如果收盘一股的价格每个参考股票的于任何覆核日期
（除最终审核日期）更大比或等于其罢工价值。
• 最早的日期在其上an可以发起自动调用是6月12日，2026.
• 投资者应该愿意到接受风险失去了一个显着部分或全部他们的校长和愿意放弃
股息支付，以换取利息支付。
• 笔记是无抵押和非次级义务摩根大通金融Company LLC，我们指的是到
作为摩根大通金融，的全额无条件支付的款项由摩根大通 & Co.担保。任何
票据的付款是受制于信用风险JPMorgan Financial，作为发行人笔记，和信用
摩根大通公司的风险，作为票据的担保人。
• 付款的笔记不链接到a篮子作曲的参考股票。 付款笔记已链接
到业绩每个参考股票的个别，作为描述下面。
• 最低面额1,000美元和整数其倍数
• 笔记是预计定价或约12月15, 2025（“定价日”） 和预计将结算或
约12月18,2025. 的罢工价值每一参考股票均已参照
收盘价格一股12月的参考股票12, 2025和不是由参考收盘
定价时该参考股票的一股价格日期。
• CUSIP：48136MHG5
投资票据涉及多项风险。见“风险因素”开始于第S页-2的伴随
招股章程补充、随附的招股章程增编附件A、“风险因素”始于页面PS-11
随附的产品补充和“选定的风险考虑因素”开始于本定价的第PS-5页
补充。
都不美国证券交易委员会（“SEC”）或任何国家证券委员会已批准或不批准
的笔记或传递的准确性或充分性本定价补充或 伴随的产品补充，
招股说明书补充、招募说明书及招募说明书增编。任何向的相反是罪犯进攻。
价格对公（1）
费用和佣金（2）
发行人所得款项
每注
$1,000
$
$
合计
$
$
$
(1)见“补充使用收益” 在这个定价有关信息的补充的 的组成部分价格向公众
笔记。
(2)J.P。摩根证券LLC，我们参考作为JPMS，代理为摩根大通财政，将支付全部的的卖出
它从我们到其他附属或非关联经销商。在没有活动会这些卖出佣金超过$30.00 每
1,000美元本金金额注意。见“分配计划（冲突Interest）”in的伴随产品补充。
如果今天定价的票据，估计价值的笔记将是约$94每1000美元本金6.70金额
注意。估算值笔记中，当条款的笔记都设置好了，将是提供了在定价补充
并不会少于$920.00PE1,000雷亚尔本金票据。 见“票据的估计价值”在这个
附加信息的定价补充。
笔记是不是银行存款，不是由联邦存款保险公司或任何其他政府 代理机构
并且不是义务，或有保障通过，一家银行。
PS-1|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和共同库存哈里伯顿公司
关键术语
发行人： 摩根大通大通金融公司有限责任公司,a直接，
全资财务子公司摩根大通大通公司。
保证人：摩根大通&公司。
参考股票：作为指定在“相关关键术语到
参考股票”在这定价补充
利息 付款： 如果的笔记有不是被自动
叫，你将收到每笔利息付款日期为每个
本金1000美元注意利息支付相等到
至少23.125美元（相当于利率至少9.25%
每年，按至少2.3125%每季度）
（to be提供在定价补充）。
利息 费率：至少9.25%每年，按
至少2.31 25%每季度（将于的定价
补充）
触发值： 就各参考股票而言，60.00%
其行权值，如指定下“键有关的条款
参考股票”在这定价补充
罢工日期：12月12,2025
定价日期：在或大约2025年12月15日
原发行日（结算日）：上或约12月
18, 2025
审查日期*: 2026年6月12日、2026年9月14日、
2026年12月14日，三月2027年6月12日14, 2027,
9月13, 2027和12月2027年13月13日（最后审查
日期）
付息日期*: 2026年3月17日，2026年6月17日，
9月17, 2026,12月17日，2026年3月17, 2027,
六月17,2027年9月16日，2027年and的到期日
到期日*:12月16日，2027
赎回结算日*:如果笔记是自动调用上
任何覆核日期（其他比最终审核日期），第一个
紧接覆核日期后的利息支付日期
*受试者推迟在事件市场扰乱事件
正如所描述的下 “一般票据条款—延期
决心日期—笔记链接到多个底层证券”
和“一般条款笔记—延期a付款日期”
在伴随产品补充
自动调用：
如果收盘价一个各份额参考股票上
任何审核日期（其他比最终审核日期）是更大
比或等于它的行权值，thenotes will be automatically
呼吁现金支付，为每个$1,000本金金额
注，等于（a）1000美元加（b）该利息支付
付息日发生在适用的Call
结算日期，应于那个电话结算日。无
进一步付款将被做了上笔记。
付款到期时：
如果的notes have not been automatically called and the Final
价值每个参考股票的大于或相等对其
触发器值，您将收到现金支付成熟时，为
每个$1,000本金金额注意，等于（a）1000美元加(b)
到期日适用的利息支付。
如果的notes have not been automatically called and the Final
价值任何参考股票小于其触发值,
你的付款于到期每$1,000本金票据，在
加法利息支付适用于的到期日，
将按以下方式计算：
$1,000 + ($1,000 ×表现最差的股票回报率）
如果的notes have not been automatically called and the Final
价值任何参考股票小于其触发值，你
会输超过您的40.00%到期本金金额
和可能会失去一切的你的校长金额成熟时。
表现最差参考股票：参考股票
股票回报率表现最差
表现最差股票回报率：The股票最低
参考股票的回报
股票回报率：
关于每一参考股票,
（最终价值–行权值）
罢工价值
行权值：关于每个参考股票,t他
收盘价一股该参考股票的罢工中
日期，具体如下“键与引用相关的术语
股票”在这定价补充。 每个人的罢工价值
参考股票是不是的收盘价一分享的
该参考股票于的定价日期。
终值：带着敬意对每个参考股票，t他收盘
价格一个份额最终审查的参考股票
日期
股票调整因素：关于每个参考
股票，the股票调整因子在确定时引用
收盘一股的价格的那个参考股票和已设置
平等到罢工日期为1.0。的股票调整因子
每个参考股票是受制于上的调整
影响该参考的某些公司事件的发生
股票。见 “The底层证券—参考股票—反-
稀释调整” 和“底层证券 —参考
股票—重组事件”在伴随产品
补充为进一步信息。
PS-2|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和共同库存哈里伯顿公司
与参考股票相关的关键术语
参考股票
彭博
股票代码
罢工
价值
触发器
价值
类一个共同的股票Baker Hughes Company的评估报告，标准普尔价值$ 0.0001每分享
BKR
$46.86
$28.116
普通股SLB N.V.（SLB Limited），每股面值0.01美元
SLB
$39.45
$23.67
普通股哈里伯顿公司，平价价值$ 2.50每分享
哈尔
$28.62
$17.172
票据的补充条款
任何值参考股票中，和任何派生的值由此，包括在本定价补充可能被更正后，在
清单错误事件或不一致，由对这一定价的修正补充和的相应条款的笔记。
尽管任何与此相反的情况的管理的契约注意到，那修正案将在未经同意的情况下生效
持有人的笔记或任何其他派对。
笔记的工作原理
连接中的付款覆核日期在最后覆核日期之前
笔记将自动叫了上适用的赎回结算日你会
收到（a）1000美元 加(b)利息支付发生的付息日 上
那个赎回结算日.
审查之前的日期决赛审查日期
自动呼叫
一号的收盘价
每个参考的份额
股票是大于或
等于 其罢工价值。
一号的收盘价
任何份额参考
股票是较少比 其
罢工价值。
罢工
价值
比较收盘价一各份额 参考股票对其行权值上每次审查日期直到终审
日期或任何早些时候自动呼叫。
没有自动呼叫
笔记不会自动叫了。您仍将收到一笔利息 付款
立即利息支付日之后。
继续到下一次审查 日期。
PS-3|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
付款成熟时如果笔记没有被自动调用
利息支付总额
桌子下面说明假设每1,000美元的总利息支出校长金额票据的基于票据的期限
上a假设利率为9.25%每年，取决于怎么许多利息支付是在自动调用之前进行的或
成熟。如果笔记有不是被自动调用，假设总数每1000美元的利息支付校长金额票据
任期内的笔记将平等到表中所示的最大数量下面。实际利率将在
定价补充和将是至少年息9.25%（应付在a率在最少2.3125%每季度）。
数感兴趣的
付款
合计利息付款
8
$185.000
7
$161.875
6
$138.750
5
$115.625
4
$92.500
3
$69.375
2
$46.250
假设支付示例
第e以下实例说明未付款的情况es链接到三个假设参考股票，假设一个范围的
表演对于在审查日期假设的表现最差的参考股票。仅为此目的部分，the
表现最差参考股票就每个覆核日期而言是参考股票中表现最差的
根据每份参考股票一股的收市价那审核日期比较与其初始
价值。
假设付款集向前以下假设如下：
• a每个参考股票的行权值为$100.00;
• a触发值对于每个参考库存60.00美元（相当于60.00%其假设行权值）；而
• 利率9.25%每年票。
假设的行权值的每个参考股票$100.00已被选为说明性的目的只是一个d不会
代表实际罢工价值任何参考股票。 每个人的实际行权值参考股票是收盘价格一
分享该参考股票的在罢工日期和被指定下“键与参考股票有关的条款"在本定价
审查之前的日期
的决赛审查日期
你将获得（a）1000美元 加(b)的
利息支付适用于
成熟度日期。
笔记是不是
自动叫了。
走向成熟
决赛审查日期 付款于成熟度
每个参考股票的最终价值为
大于或等于 其触发器价值。
你将收到，此外
利息支付适用于的
成熟度日期：
$1,000+ ($1,000×表现最差
股票回报）
在这种情况下，你会
损失很大一部分或你所有的
到期本金金额。
最终价值的任何参考股票是较少
比其触发值。
PS-4|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
补充。 为有关历史数据实际收盘一股的价格各参考股票，请参阅历史的
信息提出下 “参考股票” 在这个定价补充。
每项假设付款一套向前以下是用于说明目的仅和可能不是为实际支付适用给购买者
的笔记。 The出现在以下示例中的数字已四舍五入易于分析。
实例1—笔记是自动调用在第一个审查 日期。
日期
一股收市价
表现最差参考
股票
首次审核日期
$105.00
笔记都自动叫了
付款总额
$1,046.25(4.625%回报）
因为收盘价一股每个参考股票的在第一个审核日大于或等于它的行权值，the
笔记将是自动调用A现金为每张1,000美元本金票据支付1,0 23.125美元（或$1,000加利息
适用的付款至相应付息日），应付关于适用通知结算日。 当添加到
收到的利息付款对先前的利息付款日期，已付总金额，每本金1000美元
注意，是$1,046.25.无进一步将付款上笔记。
实例2—Notes has not been automatically叫了和决赛表现最差参考股票的价值是
大于等于其触发值。
日期
一股收市价
表现最差参考
股票
首次审核日期
$95.00
笔记不会自动叫了
第二通第六届
审查日期
小于行权值
笔记不会自动叫了
决赛审核日期
$90.00
决赛价值的表现最差的参考股票是更大
比或等于其触发器价值
付款总额
$1,185.00（18.50%回报率）
因为笔记有不是被自动叫了和终值的表现最差的参考股票大于或
平等到其触发值，的付款于成熟度，对于每个本金1000美元注意，将为1023.125美元（或1,000美元加的
利息支付适用到到期日）。当加上就先前收到的利息付款利息
付款日期，的支付的总金额，每1000美元校长金额注意，是1美元，185.00.
实例3—Notes have not been自动叫了和决赛表现最差的参考股票价值较少
比其触发值.
日期
一股收市价
表现最差参考
股票
首次审核日期
$40.00
笔记不会自动叫了
第二通第六届
审查日期
小于行权值
笔记不会自动叫了
决赛审核日期
$40.00
决赛价值的表现最差的参考股票是较少
比其触发值
付款总额
$585.00 (-41.50%回报）
因为笔记有不是被自动叫，表现最差参考股票终值是小于其触发器
价值和表现最差的股票回报率为-60.00 %，the付款在到期日为423.125美元/$1,000本金票据，
计算出来的作为以下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)]+ $23.125=$423.125
当添加到已收到的利息付款先前利息支付日期，的支付的总金额，为每个1,00美元0
本金票据，为$585.00.
假设回报和票据的假设付款如上所示申请只有如果你拿着他们的笔记整个任期
或直到自动调用。 这些假设不反映费用或将会产生的费用被与任何出售的
二次市场。 如果将这些费用和开支包括在内，则显示的假设回报和假设付款以上将
可能被更低。
PS-5|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
选定的风险考虑因素
投资于笔记涉及重大风险。这些风险在“风险因素”中的更多细节的部分的
伴随招股章程补充及产品补充及随附的招股章程增编附件A。
相关风险笔记一般而言
• 你的投资于票据可能导致亏损—
笔记做不保证本金的任何返还。如果笔记有不是被自动调用和终值任何
参考库存较少比它的触发值，你将损失本金的1%你的笔记每1%那决赛
价值表现最差的参考库存较少比其罢工价值。因此，在这种情况下，你会输
40.00%以上到期时您的本金金额，并且可以失去所有您的本金金额为成熟。
• JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。—
投资者正在依赖于我们和摩根大通Chase & Co.支付所有款项的能力票据上到期。任何实际或potenti铝
我们的变化或摩根大通公司的资信状况或信用利差，由的接受这一点的市场克雷迪t
风险，很可能会对的价值笔记。如果我们和摩根大通公司将于违约关于我们的付款
义务，你可以未收到任何欠款你在笔记下你可能会输你的整个投资。
• 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营并拥有有限的资产
—
作为金融子公司摩根大通公司，我们有没有独立运营超越的发行和管理
我们的证券和公司间债务的集合。 除了最初的资本贡献来自摩根大通 &
Co.，substantially all of our资产涉及的义务摩根大通公司至根据以下条款付款贷款我们制造的到
摩根大通公司。或在其他公司间协议。作为结果，我们是依赖的根据摩根大通的付款
大通公司履行我们在笔记。我们不是一把钥匙运营子公司摩根大通大通公司。并在a
破产或决议摩根大通公司。我们预计不会有够了资源到满足我们的中的义务
对票据的尊重随着他们的到来。如果摩根大通& Co.不向我们和我们是无法使
付款笔记，你可能有到寻求付款关联担保项下由摩根大通公司，并认为
担保将排名 pari passu 与所有其他无担保和非次级债务of 摩根大通 & Co. for更多
信息，看见的随附的招股说明书增编。
• 票据的升值潜力限于已支付利息的总和
票据的期限,
不管任何赞赏 的任何参考股票，可能是意义重大。你会不参与任何升值的任何
参考股票。
• 你面临着每只参考股一股价格下跌的风险—
付款的笔记不链接到a篮子作曲的参考股票，并取决于其表现
每个个人参考股票.表现不佳的任何期限内参考股票的的notes may result in the
笔记不被自动在审查日期被要求，可能负面影响你的付款在成熟和将不被抵消或
因阳性而减轻业绩由任何其他参考股票。
• 你的到期付款将确定由表现最差的参考股。
• 触发值提供的收益可在最终审查日期终止—
如果终值任何参考股票低于其触发值和票据有没有被自动调用，第e
提供的福利由触发器价值将终止和你将充分暴露于任何贬值的表现最差g
再ference股票。
• 自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的笔记都自动叫，术语的票据可减至作为短至约六个月和你会
未收到任何利息付款后的适用的赎回结算日期。有没有保证你会被能够
再投资的收益以可比回报和/或以可比息率为a相似
水平风险。即使在案例哪里笔记是叫了成熟前，你不是有权获得任何费用和所描述的佣金
上前盖这个的定价补充。
PS-6|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
• 您将不会收到任何参考股票的股息或拥有任何有关任何
参考股票。
• 收盘的风险一只参考股的价格跌穿其触发值为
如果该参考股的一股价格波动较大，则更大。
• 缺乏流动性—
笔记不会上市上任何证券交易所。因此，价格你可能是能够交易你的票据是
可能要依赖的价格，如果任何，在哪JPMS愿意购买笔记。你可能不会 能卖你的笔记。笔记
都不是设计的成为短期交易工具.相应地，你应该有能力和愿意持有你的到期笔记。
• 票据的最终条款和估值将在定价补充文件中提供—
你应该考虑你的潜力对票据的投资基于关于最低限度估计价值笔记和
利率。
相关风险利益冲突
• 潜在冲突—
我们和我们的关联公司玩个品种中的角色与笔记。在表演这些职责，我们和摩根大通大通&
公司的经济利益可能是不利的到你的利益作为投资者在笔记。它是可能那对冲或交易
我们的活动或者我们的附属机构在与的笔记可能导致在可观的回报美国或我们的关联公司在的
价值的音符下降。请参考对“风险因素— 与冲突有关的风险Interest”in the accompanied产品
补充。
相关风险估算值和次级市场价格的笔记
• 的估计价值笔记将低于原发行价格（价格至公共）的
笔记—
的估计价值笔记只是一个参考几个因素确定的估计.原问题价格的
票据将超过预估值笔记中的因为与销售、结构相关的成本和套期保值的笔记是
包括在原发行价格的笔记。这些成本包括销售佣金，预计利润，如果有的话，那我们的
附属公司期望实现为承担对冲我们义务所固有的风险在笔记下和的估计成本套期保值
我们的义务下的笔记.见“估算值票据的”在这个定价补充。
• 的估计价值票据不代表票据的未来价值，可能会有所不同
从其他’估计数—
见“票据的估计价值”在这个定价补充。
• 的估计价值这些注释是通过提及一个内部筹资费率—
使用的内部资金利率在决心估计价值的的票据可能不同从市场隐含资金
费率为类似的普通固定收益工具成熟度已发行由摩根大通大通&Co.或其关联公司。任何差异可能
基于，among其他事物，我们和我们的关联机构的观点的资金价值的笔记以及更高的issuance，
运营和持续负债管理票据成本对比那些费用的常规固定式非晶圆厂e
仪器摩根大通公司董事总经理。这一内部资金费率基于某些市场投入和假设，其中可能
证明要说不正确，并且是打算近似票据的现行市场置换融资利率。的使用
内部资金利率和任何潜力更改为那率可能有不利的效果关于条款的笔记和任何
二次票据的市场价格。见“估计价值of the Notes " in this定价补充.
• 已发行票据的价值由JPMS（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般期待那包括在票据的原始发行价格将部分还了到你在
与任何回购的联系你的笔记由JPMS在金额那将下降到在最初的预定时期内为零。
见“次级市场价格的笔记”在这个定价补充为额外信息与此初始期间有关.
因此，的估计价值你的笔记在此期间初期可能低于价值笔记中的作为发布于
JPMS（以及可能显示在你的客户账户语句）。
PS-7|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
• 这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
任何次级市场价格的笔记将可能是较低比原创发行价格这些笔记是因为，在其他
事情，次要市场价格纳入帐户我们的内部二次市场资金利率结构化债务发行和，
还有，因为二次市场价格可能不包括销售佣金，预计的对冲利润，如果有的话，和估计套期保值
包含在的票据的原始发行价格。结果，价格，如果任何，在哪JPMS将愿意购买
你在中学的笔记市场交易，如果根本，是可能比原来低问题价格.任何之前由您出售
到期日可能导致在一个实质性输给你。
• 票据的二级市场价格将受诸多经济和市场因素影响—
次级市场价格的期间的笔记他们的任期将受到多项经济和市场因素，其中
可能要么抵消要么放大每个其他，一边从销售佣金，预计对冲利润，如果有的话，估计套期保值
成本和一股的价格参考股票。 此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商-
经销商可能发布一个价格为笔记，其中也可能被反映了上客户账户语句。这个价格可能被
不同（更高或低于）票据的价格，如果任何，在哪JPMS可能愿意购买你的笔记在二次
市场.见“风险因素— 相关风险估算值和次级市场价格笔记—次级
市场价格笔记将受到影响许多经济和市场因素”在的伴随产品补充。
相关风险参考股票
• 不与任何附属公司参考股票发行人—
我们没有独立已核实任何的信息关于本定价中包含的任何参考股票发行人补充。
你应该承担你的自己对每个参考资料进行调查股票及其发行人。我们不负责任何参考
股票发行人的公开披露信息，是否载于SEC备案或否则。
• 与非美国公司有关的SCHLUMBERGER N.V.普通股的风险
（Schlumberger有限公司）—
共同斯伦贝谢公司股票（Schlumberger Limited）已于已发行由一家非美国公司。投资
证券与这类非美国股票的价值挂钩证券涉及风险与母国发行人的
那些非美国股票证券。
• 对每个人的反稀释保护参考股票是有限的，可能是自由裁量的—
计算代理不会做一个调整在回应所有可能影响参考股票的事件。The计算
代理可能会做出调整为了回应正在发生的事件未在伴随产品补充说明
任何稀释或集中效应，但是计算代理没有义务做所以或到把你的兴趣当作
持有人中的笔记制作这些决心。
PS-8|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
参考股票
此处包含的关于参考股票的所有信息并在参考股票发行人上派生自公开可用e
来源，没有独立验证。每份参考资料股票是注册于的1934年证券交易法，作为
修正，我们称之为《交易法》，以及是在交易所上市提供在桌子下文，我们将其称为
相关在随附的产品补充中为该参考股票的目的进行交换。提供的信息向或向其提交
美国证券交易委员会参考股票发行人根据到《交易法》可以通过引用定位提交给SEC文件中提供的编号
表以下，可通过www.sec.gov查阅。我们不对这些可公开获得的文件作出任何陈述
都是准确的或完成。我们获得的收盘价低于彭博专业®服务（“彭博”），没有
独立验证。
参考股票
彭博
股票代码
相关
交换
SEC文件
数
收盘价上
2025年12月12日
类一个共同的股票Baker Hughes Company的，平价
价值0.0001美元/分享
BKR
纳斯达克
股票市场
001-38143
$46.86
普通股SLB N.V.（SLB有限公司），面值0.01美元
每股
SLB
纽约股票
交换
001-04601
$39.45
普通股哈里伯顿公司，平价价值$ 2.50
每股
哈尔
纽约股票
交换
001-03492
$28.62
每个参考股票是发行由一家公司谁的初级行商业是与能源行业相关。
据到公开可用备案相关参考股票的发行人与美国证交会：
• Baker Hughes Company是一家能源技术公司与一个技术组合和跨越的服务的能源
和工业价值链。
• SLB N.V.（SLB有限公司），库拉索公司，是一家科技公司为能源服务行业那是有组织的下
四个部门：数字&一体化；水库业绩； 井建设；和生产系统。
• 哈里伯顿公司是一家提供产品和服务能源行业.
历史信息
以下图表列出各参考股票基于每周的历史表现历史的收盘一个的价格
分享该参考股票的从20年1月3日20 至2025年12月12日。 以上收盘价以下可能是
调整后由彭博社为企业行动，比如股票分裂，公开发行，并购，分拆、退市和
破产。
历史收盘价一份额每个参考股票不应该被视为的指示未来的表现，以及没有
保证能被给予收盘价格任何参考的一股股票在任何审核日期。那里可以没有保证
的表现的参考股票将导致的回归任何的你的本金金额。
PS-9|结构性投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
税务处理
你应该复习仔细阅读题为“实质性美国联邦收入税务后果"在伴随产品
补充没有。4-I.基于Davis Polk & Wardwell的建议LLP，我们的特别税务顾问，以及关于当前市场条件，在
确定我们的报告责任我们打算处理票据为美国联邦所得税目的作为单位每个包括：（x）
您所写的以现金结算的看跌期权，如果自动看涨就被终止发生而且，如果不是终止了，在情况s
付款的地方到期成熟时是小于1000美元（不含应计但未付款利息），要求你支付我们一个金额相等
到那差异及（y）存款1,000美元/1,000美元本金票据，以确保您根据看跌期权，
正如“Material U.S. Federal所得税后果—对美国持有者的税务后果—处理过的笔记
作为每个单元组成A看跌期权和保证金”伴随产品补充，和在特别是在子节中离子
其中题为“— Notes witha term of more超过一年。”通过购买的笔记，你同意（在缺席安
行政裁定或司法裁定的相反）遵循此处理和所描述的分配在以下
段落。然而，还有其他合理治疗美国国税局或法院可以采用，其中案例时机和性格
任何收入或损失在笔记上可以受到重大不利影响。此外，在2007年财政部和美国国税局已发布a
要求对美国发表评论的通知联邦“预付远期合约”的所得税处理和类似的工具。The
通知重点关注一批问题，其中最相关的为投资者在笔记中 是收入的性质或 损失
（包括是否看跌期权溢价可能被目前计入普通收入）和学位，如果有的话，对哪个已实现收入由
非-美国投资者应该被须予扣缴税。虽然不清楚这些票据是否会被视为相似到典型
PS-10 |结构化投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
所描述的预付远期合约在通知中，有可能那任何财政部条例或其他指导颁布后
考虑这些问题可能产生重大不利影响影响税收后果投资在笔记中，可能与
追溯效力。
我们会确定部分每笔利息支付关于我们将分配给存款利息及看跌溢价，
分别，并将提供定价中的分配补充为笔记。如果的票据定价日期为2025年12月12日，我们
将分配约46.70%的每次付息对利益关于存款和剩余部分投放溢价。
我们实际分配的 将决定因为票据可能与这种假设分配不同，将取决于各种
因素，包括实际市场状况和我们的借款债务工具的成本可比期限定价日期。
假设治疗的票据作为每个单位包括一个看跌期权和一个存款受到尊重，金额被视为
存款利息将已征税作为普通收益，而看跌期权溢价不会在出售前考虑或
和解，包括自动呼叫后的结算。
第871（m）款）《守则》和《财政部条例》的颁布下（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税ing
税（除非安收入税收协定适用）关于股息等价物已支付或视为支付给非美国持有人的有关对某些
与之挂钩的金融工具美国股市或包括美国股票的指数。第871（m）款）对此提供了某些例外情况
扣缴制度，包括与某些满足《公约》规定要求的基础广泛的指数 适用
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知排除了从的范围科的871（m）发行的文书之前一月
2027年1月1日有一个相对于底层证券的增量为1可以支付的证券美国来源股息为美国联邦
收入税目的（每一项“底层证券”）。基于在某些决定上made by us，we expect that Section 871（m）将
不适用于的关于非美国持有者的说明。我们的决心不是对美国国税局具有约束力，和美国国税局可能不同意
这个决心。科871（m）是复合体及其应用可能取决于你的特殊情况，包括是否你
进入成其他与基础证券有关的交易。如有必要，进一步有关信息的潜在应用
第871（m）条将在定价补充文件中提供笔记。你应该咨询您的税务关于潜力的顾问
应用程序第871（m）条至笔记。
讨论以上和在伴随的产品补充不解决对纳税人的后果以规格为准艾尔
根据《守则》第451（b）条制定的税务会计规则。你应该咨询你的税务顾问关于所有方面美国联邦
收入税后果投资笔记，包括可能替代疗法和问题由2007
注意。购买者谁是不是初始购买者笔记在发行价格也应该咨询他们的税务顾问关于的
税投资的后果在笔记中，包括可能另类治疗，以及作为的购买的分配
价格之间的笔记的存款和看跌期权。
The票据的估计价值
的估计价值封面上列出的笔记本次定价补充是等于总和的价值观的以下
假设成分：(1)A固定收益债务组件与的相同成熟度作为笔记，被重视使用内部资金
rate described below，and（2）the derivative or基础衍生品的经济条款笔记。 的估计价值
notes does not meanJPMS的最低价格愿意在任何二级购买你的笔记市场（如果任何存在）at
任何时候。 内部资金中使用的速率的决心的估算值的笔记可能有所不同从市场隐含的
资金利率普通固定收益工具的一个相似成熟度摩根大通发行Chase & Co. or其附属机构。任何区别
可能基于，除其他外，我们的和我们的关联公司’ 对票据的融资价值的看法以及更高的发行，
运营和持续负债管理票据成本对比那些费用的常规固定收益
仪器的摩根大通公司。这一内部资金率是基于某些市场投入和假设，这可能证明
要成为不正确，旨在近似的现行市场置换资金费率为的笔记。The使用内部的
资金利率和任何潜力变化到那个速度可能有对票据条款及任何二级市场
票据的价格。 为额外信息，看见“选定的风险考虑因素 —与预估值相关的风险和
二级市场价格票据的—票据的估计价值是由参考安内部资金利率"在这
定价补充。
的价值的导数或衍生品潜在的经济条款笔记是派生的从内部定价车型我们的
附属机构。 这些车型是依赖的关于输入例如交易市场价格可比衍生工具并在
各种其他投入，一些其中是市场可观察，而这可以包括波动性、股息率、利率和其他
因素，以及对未来的假设市场事件和/或环境。 因此，估计的价值 笔记是
确定条款何时的笔记是基于集关于市场情况以及现有的其他相关因素和假设在那
时间。
的估计价值笔记做不代表未来价值的笔记和可能与其他不同’估计数.定价不同
车型和假设可以提供估值的更大的笔记比或低于票据的估计价值。 在
另外，市场条件和其他未来相关因素可能会改变，任何假设可能被证明是不正确的。 上
PS-11 |结构化投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
未来日期，the价值的笔记可以改变显着除其他外，基于市场的变化条件，我们的或
摩根大通公司。’s信誉，利息率走势和其他相关因素，这可能会影响价格，如果任何，在
哪个JPMS会愿意的买票据从你在中学市场交易。
的估计价值笔记会更低比原发行价格的笔记，因为与销售相关的成本，
票据的结构化和套期保值包含在的原创 发行价格的笔记。这些成本包括出售com米ssions
已付款到JPMS和其他附属或非附属交易商，the预计我们的关联公司的利润（如果有的话）期待实现为假设
对冲我们的义务所固有的风险下的笔记和估计成本的套期保值我们的义务下笔记。因为
对冲我们的义务需要风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这套期保值可能导致利润
是更多或低于预期， 或可能导致亏本了。一份利润的一部分，如果任何，实现在对冲我们的根据《公约》承担的义务
notes may be allowed to其他附属或无关联经销商，还有我们或一个或更多我们的关联公司将保留任何剩余的对冲
利润。见“精选风险注意事项—相关风险到估计值和次级市场价格的笔记— The
估计值笔记将低于原发行价格（价格对公）的说明》中这个定价补充lement。
票据的二级市场价格
有关将影响任何二次市场价格笔记，见“风险因素—相关风险
估值与二级市场价格票据的—二级市场价格笔记将是受影响由很多
经济和市场因素” 在随附产品中补充。 此外，我们普遍预期，部分成本
包括在原发行价格的笔记将被部分偿还给你在与您的票据的任何回购由
JPMS在一金额将下降到零以上首字母预定时期。 这些费用可以包括销售佣金，
预计对冲利润，如果任何，并且，在某些情况，估计套期保值成本和我们的内部二级市场资金利率
对于结构化债务发行。 这个初步预定时间期间拟为较短六个月份和二分之一的
声明的期限的笔记。 The长度任何这样的初始期反映了结构的笔记，是否我们的关联公司期望赚a
利润在与我们的对冲活动，the估计票据套期保值成本和当这些成本发生，作为
由我们的决定附属机构。 见“选定的风险考虑因素—与估值和二级市场价格相关的风险
票据的—JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能
更高比当时的估计票据的价值a有限时间周期” 在这个定价补充。
补充使用所得款项
笔记是提供给满足投资者需求为反映风险收益的产品简介和市场曝光量由
笔记。 见“笔记的工作原理”和“假设支付示例”在这个定价补充图解的风险收益
简介的笔记和“参考股票” 在这个定价补充说明的市场曝光量由
笔记。
原问题价格的notes等于估计的价值笔记加上卖出支付的佣金到JPMS和其他
附属或非关联经销商，加（减）预计利润（亏损）即我们的关联公司期望实现为假设固有风险
对冲我们的义务下注，加上估计费用对冲我们的票据下的义务。
特定于票据的附加条款
你可以撤销你的提供到购买之前任何时间的笔记到时间在那我们通过通知适用的方式接受该要约
代理. 我们保留权利到更改条款，或拒绝任何要约购买，之前的票据他们的发行。 如果发生任何
条款变更笔记，我们将通知你和你将被要求接受这样的与之相关的变化你的购买。
你也可以选择拒绝这样的变化，在这种情况下我们可能会拒绝你的提议购买。
你应该读这篇定价与补充伴随招股说明书，作为补充由伴随
招股说明书与我们的A系列相关的补充这些票据为其组成部分的中期票据，其所附招股说明书
增编和更详细的信息包含在随附的产品补充。 这个定价补充，一起
与下面列出的文件，包含条款的笔记和取代全部其他先前或同期口服语句as
以及任何其他书面材料包括初步或指示性定价条款，对应关系，贸易思想、结构
实施，样本结构，概况介绍、小册子或其他的教育材料我们的。 你应该小心考虑一下，其中
其他事情，事项一套第四次“风险因素”的部分的随附的招股说明书补充和伴随的
产品补充和附件A中随附的招股章程增编，作为笔记涉及与不相关的风险
常规债务证券。 我们敦促您咨询你的投资、法律、税务、会计和之前的其他顾问你投资的
笔记。
PS-12 |结构化投资
自动可调用收益率票据挂钩到最少的执行A类
共同库存Baker Hughes 公司,的共同SLB库存
N.V.（SLB有限公司）和的普通股哈里伯顿公司
您可以访问这些文件美国证券交易委员会网站www.sec.gov作为以下（或如果这样的地址有改变了，通过审查我们的
备案为相关日期上SEC网站）：
• 产品补充第4-I号日期为2023年4月13日：
• 招股说明书补充和招股说明书，每日期为4月13日，2023:
• 6月3日招股书增编，2024:
我们的中央索引键，或CIK，在SEC网站为1665650，而摩根大通 & Co。’s CIK是19617. 如在这个定价
补充， “我们，” “我们”和“我们的”参考JPMorgan Financial。