附件 99.1
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H世界集团有限公司报告2025年第四季度和全年未经审计的财务业绩
| · | 截至2025年12月31日，共有12,858家酒店或1,264，419间酒店客房在营业。 |
| · | 酒店营业额12025年第四季度同比增长18.4%至人民币281亿元，2025年全年同比增长16.4%。不包括Steigenberger Hotels GmbH及其子公司（“卫生署”，或“遗产-DH”），来自Legacy的酒店营业额-华住2该部门在2025年第四季度同比增长18.9%，在2025年全年同比增长17.2%。Legacy-DH部门的酒店营业额在2025年第四季度同比增长13.7%，在2025年全年同比增长8.5%。 |
| · | 营收同比增长8.3%至人民币65亿元（合9.33亿美元）32025年第四季度，超过了此前宣布的与2024年第四季度相比增长2%至6%的收入指引，2025年全年同比增长5.9%至人民币253亿元（36亿美元）。Manachised and franchised（“M & F”）2025年第四季度营收同比增长21.0%至人民币30亿元（4.32亿美元），此前公布的M & F营收指引高端为增长17%至21%，与2024年第四季度相比，2025年全年营收同比增长23.1%至人民币117亿元（17亿美元）。Legacy-Huazhu部门2025年第四季度的收入同比增长9.1%，超过了此前宣布的增长3%至7%的收入指引，2025年全年同比增长7.9%。与2024年第四季度相比，Legacy-DH部门2025年第四季度的收入增长了5.3%，2025年全年同比下降了1.8%。 |
| · | 2025年第四季度归属于H World Group Limited的净利润为人民币12亿元（1.68亿美元），而2024年第四季度为人民币4900万元，上一季度为人民币15亿元。2025年全年归属于H World Group Limited的净利润为人民币51亿元（7.26亿美元），而2024年全年为人民币30亿元。 |
| · | 2025年第四季度EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币21亿元（2.96亿美元），而2024年第四季度为人民币9.74亿元，上一季度为人民币25亿元。2025年全年EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币86亿元（12亿美元），而2024年全年为人民币62亿元。 |
1酒店营业额指来自H世界酒店（即租赁和拥有、管理和特许经营酒店）的客房和非客房收入的总交易额。
2Legacy-Huazhu指H World Group Limited及其附属公司，不包括DH。
3人民币（“RMB”）兑换成美元（“US $”）以美国联邦储备委员会H.10统计发布中规定的、可在http://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_ch.htm查阅的2025年12月31日的汇率1.00美元=人民币6.9931元为基础。
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| · | 调整后的EBITDA（非美国通用会计准则）在2025年第四季度为人民币22亿元（3.13亿美元），而2024年第四季度为人民币12亿元，上一季度为人民币25亿元，其中不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（亏损）、外汇收益（亏损）净额和处置投资收益（亏损）。2025年全年调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币85亿元（12亿美元），而2024年全年为人民币68亿元。 |
| · | 调整后EBITDA是一种分部衡量标准。2025年第四季度来自Legacy-Huazhu部门的调整后EBITDA为人民币19亿元，而2024年第四季度为人民币15亿元，上一季度为人民币24亿元。2025年全年，Legacy-Huazhu分部的调整后EBITDA为人民币80亿元，而2024年全年为人民币70亿元。2025年第四季度Legacy-DH部门的调整后EBITDA为人民币3.29亿元，而2024年第四季度亏损人民币2.47亿元，上一季度为正的人民币6700万元。2025年全年，Legacy-DH分部的调整后EBITDA为人民币4.99亿元，而2024年全年则亏损人民币1.54亿元。 |
| · | 为2025年下半年，公司董事会（以下简称“董事会”）于板”）宣布派发现金股息，总额约为4亿美元，每股普通股0.130美元，或每股美国存托股1.30美元（“ADS”).2025年全年，公司向股东申报的总金额达到~7.6亿美元，其中包括6.5亿美元的现金股息和~1.1亿美元的股份回购。 |
| · | 对于2026年全年，H World预计收入增长将在2%-6 %的范围内，与2025年全年相比，或在5%-9 %的范围内，不包括DH。H World预计，与2025年全年相比，其M & F收入增长将在12%-16 %的范围内。 |
| · | 2026年全年，H世界预计开业酒店数量为2,200-2,300家，关闭酒店数量为600-700家。 |
新加坡/中国上海，2026年3月18日–全球酒店业的关键参与者H World Group Limited（纳斯达克股票代码：HTHT和香港交易所股票代码：1179）（“H World”，即“公司”、“我们”或“我们的”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。
截至2025年12月31日，H World的全球运营酒店网络总计12,858家酒店和1,264，419间客房，其中包括来自DH的118家酒店。在2025年第四季度期间，我们的Legacy-Huazhu分部开业了406家酒店，均为M & F酒店，共关闭了246家酒店，其中包括20家租赁和自有酒店以及226家M & F酒店。截至2025年12月31日，H世界共有2906家未开业酒店正在筹备中，其中Legacy-Huazhu酒店2887家，Legacy-DH酒店19家。
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Legacy-Huazhu – 2025年第四季度和全年运营亮点
截至2025年12月31日，Legacy-Huazhu拥有在营酒店12740家，其中租赁及自有酒店511家，M & F酒店12229家。此外，截至同日，Legacy-Huazhu有1,239，397间酒店客房在运营，其中包括76694间租赁和所有权模式的客房，以及1,162，703间M & F模式的客房。Legacy-Huazhu也有2887家未开业酒店正在筹备中，其中包括11家租赁和自有酒店，以及2876家M & F酒店。下文讨论Legacy-Huazhu租赁和拥有的华住酒店以及M & F华住酒店在所示期间的平均每日房价（“ADR”）、出租率和每间可用客房收入（“RevPAR”）。
| · | 2025年第四季度ADR为人民币288元，2024年第四季度为人民币277元，上季度为人民币304元。 |
| · | 2025年第四季度，Legacy-Huazhu所有已运营酒店的入住率为78.4%，而2024年第四季度为80.0%，上一季度为84.1%。 |
| · | 2025年第四季度混合RevPAR为人民币B226元，而2024年第四季度为人民币B222元，上一季度为人民币256元。 |
| · | 对于所有已运营至少18个月的Legacy-Huazhu酒店，2025年第四季度的同店RevPAR为人民币B222元，较2024年第四季度的人民币B228元下滑2.5%，原因是同店入住率收缩3.0个百分点，并被同店ADR增长1.2%部分抵消。 |
Legacy-DH – 2025年第四季度和全年运营亮点
截至2025年12月31日，Legacy-DH拥有118家运营酒店，其中租赁酒店62家，M & F酒店56家。此外，截至同日，Legacy-DH有25,022间酒店客房投入运营，其中租赁模式客房13,363间，M & F模式客房11,659间。Legacy-DH还有19家未开业酒店正在筹备中，包括8家租赁酒店和11家M & F酒店。下文将讨论Legacy-DH在所示期间的租赁以及M & F DH酒店（不包括暂时关闭的酒店）的ADR、入住率和RevPAR。
| · | 2025年第四季度ADR为120欧元，2024年第四季度为115欧元，上一季度为117欧元。 |
| · | 2025年第四季度，所有Legacy-DH运营酒店的入住率为72.6%，而2024年第四季度为70.5%，上一季度为74.4%。 |
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| · | 2025年第四季度混合RevPAR为87欧元，而2024年第四季度为81欧元，上一季度为87欧元。 |
H世界CEO金辉评论道：“2025年是我们成立20周年。我高兴地看到，我们全年共新开2444家酒店，代表着又一年的网络快速扩张。更重要的是，在我们正在进行的产品升级和一系列收益管理优化举措的推动下，我们的RevPAR同比业绩从第三季度开始改善，并在第四季度恢复正增长。展望未来，我们将继续追求高质量的酒店网络扩张，强化我们的品牌定位和‘服务卓越’，增强以H Rewards会员计划为基础的以会员为中心的销售能力，进一步深化科技和AI赋能。”
“关于我们在中国以外的业务，我们的Legacy-DH部门在2025年录得8.2%的同比RevPAR增长。展望2026年，我们将继续提升酒店运营，聚焦降本提效，优化资产结构，细化核心品牌的定位和价值主张。”
2025年第四季度和全年未经审计的财务业绩
| （百万元人民币） | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2025年第四季度 | 2024FY | 2025FY | |||||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 3,373 | 3,487 | 3,266 | 13,843 | 12,943 | |||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,499 | 3,309 | 3,023 | 9,498 | 11,696 | |||||||||||||||
| 其他 | 151 | 165 | 236 | 550 | 668 | |||||||||||||||
| 总收入 | 6,023 | 6,961 | 6,525 | 23,891 | 25,307 | |||||||||||||||
2025年第四季度营收为人民币65亿元（合9.33亿美元），同比增长8.3%，超出此前公布的营收指引增长2%至6%，受季节性影响环比下降6.3%。Legacy-Huazhu分部2025年第四季度营收为人民币52亿元，同比增长9.1%，环比下滑8.7%。9.1%的同比增长超过了此前宣布的收入指引3%至7%的增长，这主要得益于好于预期的RevPAR表现和我们快速的网络扩张。Legacy-DH部门2025年第四季度的收入为人民币13亿元，同比增长5.3%，环比增长5.0%。
2025年全年营收为人民币253亿元（约合36亿美元），较2024年全年增长5.9%。Legacy-Huazhu 2025年全年收入为人民币205亿元，同比增长7.9%。Legacy-DH分部2025年全年收入为人民币48亿元，同比下降1.8%。
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2025年第四季度租赁和自有酒店收入为人民币33亿元（4.67亿美元），同比下降3.2%，环比下降6.3%。Legacy-Huazhu分部2025年第四季度租赁及自有酒店收入为人民币20.0亿元，同比下降6.9%。Legacy-DH分部2025年第四季度租赁及自有酒店收入为人民币12亿元，同比增长3.7%。
2025年全年，我们租赁和自有酒店的收入为人民币129亿元（合19亿美元），同比下降6.5%。我们的遗产-华住租赁和自有酒店2025年全年的收入为人民币84亿元，同比下降8.5%。我们的Legacy-DH租赁和自有酒店2025年全年的收入为人民币46亿元，同比下降2.7%。
2025年第四季度来自管理和特许经营（“M & F”）酒店的收入为人民币30亿元（4.32亿美元），同比增长21.0%，环比下降8.6%。我们的Legacy-Huazhu分部2025年第四季度来自M & F酒店的收入为人民币30亿元，同比增长20.4%。Legacy-DH M & F酒店2025年第四季度收入为人民币5600万元，同比增长64.7%。
2025年全年，M & F酒店收入为人民币117亿元（约合17亿美元），同比增长23.1%。来自M & F酒店的收入占Legacy-Huazhu分部2025年全年总收入的46.2%，而2024年全年为39.8%。我们的Legacy-华住M & F酒店2025年全年收入为人民币115亿元，同比增长23.0%。2025年全年，来自Legacy-Huazhu M & F酒店的收入占Legacy-Huazhu分部收入的56.2%，而2024年全年这一比例为49.3%。我们的Legacy-DH M & F酒店2025年全年的收入为人民币1.76亿元，同比增长39.7%。
其他收入指除我们酒店业务以外的业务产生的收入，主要包括提供技术服务、采购平台及华住商城的收入™，以及Legacy-DH部门的其他收入，2025年第四季度总计为人民币2.36亿元（3400万美元），而2024年第四季度为人民币1.51亿元，上一季度为人民币1.65亿元。
2025年全年，其他收入为人民币6.68亿元（约合9500万美元），而2024年全年为人民币5.5亿元。
| （百万元人民币） | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2025年第四季度 | 2024FY | 2025FY | |||||||||||||||
| 运营成本和费用： | ||||||||||||||||||||
| 酒店运营成本 | (4,190 | ) | (4,062 | ) | (3,921 | ) | (15,285 | ) | (15,339 | ) | ||||||||||
| 其他经营成本 | (5 | ) | (16 | ) | (23 | ) | (31 | ) | (61 | ) | ||||||||||
| 销售和营销费用 | (296 | ) | (339 | ) | (379 | ) | (1,176 | ) | (1,270 | ) | ||||||||||
| 一般和行政费用 | (725 | ) | (545 | ) | (545 | ) | (2,508 | ) | (2,262 | ) | ||||||||||
| 开业前费用 | (4 | ) | (12 | ) | (14 | ) | (50 | ) | (41 | ) | ||||||||||
| 总运营成本和费用 | (5,220 | ) | (4,974 | ) | (4,882 | ) | (19,050 | ) | (18,973 | ) | ||||||||||
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2025年第四季度酒店运营成本为人民币39亿元（合5.6亿美元），而2024年第四季度为人民币42亿元，上一季度为人民币41亿元。随着公司继续向更轻资产的M & F模式转型，2025年第四季度来自Legacy-Huazhu分部的酒店运营成本为人民币29亿元，占收入的56.2%，而2024年第四季度为人民币28亿元，占收入的58.2%，上季度为人民币30亿元，占收入的52.8%。2025年第四季度Legacy-DH分部的酒店运营成本为人民币9.93亿元，占Legacy-DH分部收入的76.0%，而2024年第四季度为人民币14亿元，占收入的113.5%，占上季度收入的人民币10.0亿元，占收入的84.2%。
2025年全年，酒店运营成本为人民币153亿元（约合22亿美元），与2024年全年的人民币153亿元相比基本持平。Legacy-Huazhu 2025年全年的酒店运营成本为人民币115亿元，占收入的55.8%，而2024年全年的这一比例为57.5%。2025年全年来自Legacy-DH的酒店运营成本为人民币39亿元，占Legacy-DH分部收入的81.6%，而2024年全年为89.1%。
2025年第四季度的销售、一般和行政（“SG & A”）费用为人民币9.24亿元（1.32亿美元），同比下降9.5%。这主要是由于受我们的奖金计划拨备调整的推动，Legacy-Huazhu SG & A同比下降10.0%，以及Legacy-DH SG & A同比下降8.9%。
2025年全年，SG & A费用为人民币35亿元（5.03亿美元），同比下降4.1%，原因是Legacy-Huazhu的SG & A费用同比基本持平，Legacy-DH的同比下降14.9%。
2025年第四季度其他营业收入净额为人民币2.59亿元（约合3600万美元），而2024年第四季度为人民币9900万元，上一季度为人民币6100万元。2025年第四季度的增长主要归因于出售位于DH的4家租赁酒店的收益。
2025年全年其他营业收入净额为人民币4.85亿元（约合6900万美元），而2024年全年为人民币3.59亿元。
2025年第四季度运营收入为人民币19亿元（2.72亿美元），同比改善明显，主要受Legacy-Huazhu同比增长35.1%以及Legacy-DH有利的盈利贡献推动。
2025年全年运营收入为人民币68亿元（9.75亿美元），同比增长31.1%，这得益于Legacy-Huazhu运营收入同比增长17.5%以及LegacyDH的正利润贡献。
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2025年第四季度营业利润率定义为运营收入占收入的百分比，为29.1%，而2024年第四季度为15.0%，上一季度为29.4%。利润率同比改善主要是由于我们的M & F业务贡献了更高的收入，这与我们的轻资产扩张战略一致。
2025年全年营业利润率为26.9%，2024年全年为21.8%。
2025年第四季度所得税费用为人民币5.71亿元（约合8200万美元），而2024年第四季度为人民币5.78亿元，上一季度为人民币6.48亿元。
2025年全年，所得税费用为人民币22亿元（3.09亿美元），而2024年全年为人民币17亿元。
2025年第四季度归属于H World Group Limited的净利润为人民币12亿元（1.68亿美元），同比大幅改善，这主要是由于Legacy-Huazhu同比增长170.7%以及Legacy-DH的正利润贡献。
2025年全年归属于H World Group Limited的净利润为人民币51亿元（7.26亿美元），同比增长66.7%，这得益于Legacy-Huazhu同比增长39.4%以及LegacyDH的积极利润贡献。
2025年第四季度EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币21亿元（2.96亿美元），而2024年第四季度为人民币9.74亿元，上一季度为人民币25亿元。
2025年全年EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币86亿元（12亿美元），而2024年全年为人民币62亿元。
调整后EBITDA（非美国通用会计准则）在EBITDA（非美国通用会计准则）中排除了以下因素：股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置投资的收益（损失），2025年第四季度为人民币22亿元（3.13亿美元），而2024年第四季度为人民币12亿元，上季度为人民币25亿元。作为分部衡量指标的Legacy-Huazhu分部的调整后EBITDA在2025年第四季度为人民币19亿元，而2024年第四季度为人民币15亿元，上一季度为人民币24亿元。作为分部衡量指标的Legacy-DH分部的调整后EBITDA在2025年第四季度为人民币3.29亿元，而2024年第四季度亏损人民币2.47亿元，上一季度为正的人民币6700万元。
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2025年全年调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币85亿元（12亿美元），而2024年全年为人民币68亿元。Legacy-Huazhu于2025年全年的经调整EBITDA为人民币80亿元，而2024年全年则为人民币70亿元。Legacy-DH于2025年全年的经调整EBITDA为人民币4.99亿元，而2024年全年则亏损人民币1.54亿元。
现金流。2025年第四季度运营现金流入为人民币34亿元（4.92亿美元）。2025年第四季度投资现金流入为人民币10.0亿元（1.44亿美元）。2025年第四季度融资现金流出为人民币12亿元（1.65亿美元）。
2025年全年经营现金流入为人民币84亿元（12亿美元），而2024年全年为人民币75亿元。2025年全年投资现金流出为10亿元人民币（1.49亿美元），而2024年全年为22亿元人民币。2025年全年融资现金流出为43亿元人民币（6.16亿美元），而2024年全年为55亿元人民币。
现金、现金等价物和受限制现金。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物总余额为人民币104亿元（15亿美元），限制性现金为人民币1.46亿元（2100万美元）。
债务融资。截至2025年12月31日，公司总债务为人民币58亿元（合8.31亿美元）。包括现金和现金等价物、受限制现金、扣除短期和长期债务在内的净现金余额为47亿元人民币（6.75亿美元）。公司可动用的未动用信贷额度为人民币63亿元。
人员变动
陈慧女士将卸任公司首席财务官，自2026年3月18日起生效。Arthur Yu先生已获委任为公司首席财务官，自同日起生效。
余先生自2025年12月1日起担任公司执行副总裁。于先生在加入公司之前，于2020年12月至2024年4月担任宝尊电商公司首席财务官。并于2022年12月-2025年3月任宝尊电商电商总裁。在加入宝尊电商有限公司之前，他曾任职于Jaguar Land Rover PLC，曾于2018年至2020年在奇瑞捷豹路虎（奇瑞汽车有限公司与捷豹路虎在中国的合资企业）担任全球副总裁、大中华区首席财务官以及英方主管。在此之前，俞先生于2009年至2018年任职于英国电信 PLC（一家在伦敦证券交易所上市的公司，股票代码：BT.A）（“英国电信”），并曾在英国和香港的英国电信内担任多个高级领导职务。他在英国电信担任的最后一个职务是首席财务官（亚洲、中东和非洲）以及英国电信中国公司的董事长。在其早期职业生涯中，余先生曾于2007年至2009年在普华永道担任管理顾问，并于2004年至2007年在劳斯莱斯公司先后担任管理培训生、分析师和经理。余先生于2003年获得英国华威大学管理科学理学学士学位，于2004年获得英国伦敦经济学院管理信息系统理学硕士学位，并于2016年获得英国剑桥大学贾奇商学院高管MBA学位。现任英国特许管理会计师学会会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计学会计
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公司首席执行官Jin Hui先生评论道：“我要祝贺并欢迎Arthur担任公司首席财务官这一新角色。我们相信，他的专业知识和远见将对推动我们的财务战略和支持我们的增长轨迹很有价值。我也代表公司感谢陈慧女士作为首席财务官对公司的坚定忠诚和承诺以及对公司的重大贡献。”
现金股利
董事会已批准宣派及支付2025年下半年的普通现金股息（“现金股息”），总额约为4亿美元，每股普通股0.130美元，或每股ADS 1.30美元。截至2026年5月4日收盘时公司普通股或ADS的持有人将有权获得现金股息。公司普通股股东的股息预计将于2026年5月13日或前后派发。花旗银行（Citibank，N.A.，简称“花旗”）是该公司ADS计划的存托银行，预计将于2026年5月20日左右向ADS持有人派发股息。通过花旗向公司ADS持有人发放的所有股息将受公司与花旗以及根据该协议发行的ADS的持有人和实益拥有人之间的存款协议条款的约束，包括根据该协议应付的费用和开支。
指导
对于2026年全年，H World预计收入增长将在2%-6 %的范围内，与2025年全年相比，或在5%-9 %的范围内，不包括DH。H World预计，与2025年全年相比，其M & F收入增长将在12%-16 %的范围内。
2026年全年，H世界预计开业酒店数量为2,200-2,300家，关闭酒店数量为600-700家。
上述预测反映了公司目前和初步的看法，可能会发生变化。
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电话会议
H World管理层将于美国东部时间2026年3月18日（星期三）上午8点（香港时间2026年3月18日（星期三）晚上8点）召开电话会议。
要通过电话加入，所有参与者必须使用https://register-conf.media-server.com/register/BIF18ca0d1c5504ba89697ca56825edb8f的参与者注册链接预先注册本次电话会议。注册后，每位参与者将收到电话会议的详细信息，包括拨入号码、电话会议密码和唯一的访问密码。
可以在https://edge.media-server.com/mmc/p/5kkad4gk或公司网站https://ir.hworld.com/news-and-events/events-calendar上观看电话会议的网络直播。
电话会议的重播将在公司网站https://ir.hworld.com/news-and-events/events-calendar上提供，自会议召开之日起十二个月内。
使用非公认会计原则财务措施
为补充公司根据美国公认会计原则（“GAAP”）呈列的未经审计的综合财务业绩，公司使用了以下被美国证券交易委员会（“SEC”）定义为非GAAP财务指标的非GAAP指标：不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）的调整后归属于H World Group Limited的净收入（亏损）；不包括股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额，和处置投资的收益（损失）；EBITDA；调整后EBITDA不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置投资的收益（损失）。这些非公认会计原则财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息的替代。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本新闻稿末尾列出的标题为“未经审计的GAAP和非GAAP结果的对账”的表格。公司认为，这些非公认会计准则财务指标提供了有关公司业绩的有意义的补充信息，排除了基于股份的薪酬费用、股本证券公允价值变动的收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置可能不代表公司经营业绩的投资的收益（损失）。该公司认为，在评估公司业绩以及规划和预测未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标对管理层和投资者都有好处。这些非公认会计准则财务指标也有助于管理层与公司历史业绩进行内部比较。该公司认为，这些非公认会计准则财务指标也有助于投资者提高公司管理层在财务和运营决策中经常使用的补充信息的透明度。使用不包括股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）的非公认会计准则财务计量的一个限制是，股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）一直是并可能继续是公司业务中的重大和经常性的。管理层通过提供有关每项非GAAP衡量标准中排除的GAAP金额的具体信息来弥补这些限制。随附的表格中有更多关于与非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标之间调节的详细信息。
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公司认为，鉴于公司在租赁物改良、折旧和摊销费用方面进行的重大投资占公司成本结构的很大一部分，EBITDA是评估在投融资交易和所得税影响之前的经营和财务业绩的有用财务指标。此外，该公司认为，EBITDA被住宿行业的其他公司广泛使用，可能被投资者用作财务业绩的衡量标准。该公司认为，EBITDA信息为投资者提供了一个有用的期间可比性工具，因为它不包括归属于资本支出的折旧和摊销费用。该公司还使用调整后的EBITDA来评估其运营酒店的经营业绩。公司认为，剔除股权报酬费用、权益证券的公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资的收益（损失）有助于促进经营业绩的同比比较，因为股权报酬费用、权益证券的公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资的收益（损失）可能并不代表公司经营业绩。
因此，公司认为经调整EBITDA更紧密地反映了公司酒店的财务表现能力。EBITDA和调整后EBITDA的列报不应被解释为表明公司未来的业绩将不会受到被认为超出正常业务过程的其他费用和收益的影响。
使用EBITDA和调整后EBITDA有一定的局限性。各种长期资产（包括土地使用权）的折旧和摊销费用、所得税、利息费用和利息收入已经发生和将要发生，不反映在EBITDA的列报中。股份补偿费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置投资的收益（损失）已经发生并将发生，未反映在调整后EBITDA的列报中。这些项目中的每一项也应在结果的总体评估中加以考虑。公司通过在与美国公认会计原则财务指标的对账和合并财务报表中提供折旧和摊销、利息收入、利息费用、所得税费用、股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）的相关披露来补偿这些限制，所有这些都应在评估公司业绩时予以考虑。
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EBITDA和调整后EBITDA这两个术语在美国公认会计原则下没有定义，EBITDA和调整后EBITDA都不是根据美国公认会计原则提出的净收入、营业收入、经营业绩或流动性的衡量标准。在评估经营和财务业绩时，投资者不应孤立地考虑这些数据，也不应将其作为公司净收入、营业收入或任何其他按照美国公认会计原则计算的经营业绩衡量标准的替代品。此外，公司的EBITDA或调整后EBITDA可能无法与其他公司采用的EBITDA或调整后EBITDA或类似名称的衡量标准进行比较，因为这类其他公司可能不会以与公司相同的方式计算EBITDA或调整后EBITDA。
公司非GAAP财务指标（包括EBITDA和调整后EBITDA）与合并运营报表信息的对账情况载于本新闻稿末尾。
关于H世界集团有限公司
H World Group Limited起源于中国，是全球酒店业的关键参与者。截至2025年12月31日，H World在21个国家运营着12,858家酒店，拥有1,264，419间客房。H World旗下品牌包括汉庭酒店、JI酒店、Orange酒店、Crystal Orange酒店、IntercityHotel、Grand JI酒店、Hi Inn、Ni Hao酒店、Elan酒店、Zleep酒店、星程酒店、CitiGO、Manxin酒店、麦迪逊酒店、MAXX酒店、Blossom House、Joya酒店、Steigenberger Hotels & Resorts、Jaz in the City、Steigenberger Icons和Song酒店。此外，H世界还拥有美居、宜必思和宜必思风格的总加盟商权利，以及美居和诺富特在泛华地区的共同开发权。
H世界的业务包括租赁和自有、M & F模型。在租赁和所有权模式下，H World直接经营酒店，通常位于租赁或自有物业上。在manachise模式下，H世界通过H世界指定的现场酒店经理管理管理的酒店，H世界向加盟商收取费用。在加盟模式下，H世界向加盟酒店提供培训、预订和支持服务，向加盟商收取费用但不指定现场酒店经理。H World在其所有酒店中应用了一致的标准和平台。截至2025年12月31日，H World以租赁和所有权模式运营7%的酒店客房，以manachise和特许经营模式运营93%的酒店客房。
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欲了解更多信息，请访问H世界网站：https://ir.hworld.com。
1995年美国私人证券诉讼改革法案下的安全港声明：本新闻稿中的信息包含涉及风险和不确定性的前瞻性声明。这些因素和风险包括我们预期的增长战略；我们未来的经营业绩和财务状况；经济状况；监管环境；我们吸引和留住客户以及利用我们的品牌的能力；住宿行业的趋势和竞争；住宿需求的预期增长；以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中详述的其他因素和风险。此处包含的任何非历史事实陈述的陈述都可能被视为前瞻性陈述，这些陈述可以通过诸如“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“预测”、“项目”或“继续”等术语来识别，这些术语或其他类似术语的否定。读者不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件或结果的预测。
H World不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。
—财务表及运营数据关注—
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H世界集团有限公司
未经审计的简明合并资产负债表
| 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元4 | ||||||||||
| （百万） | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 7,474 | 10,386 | 1,485 | |||||||||
| 受限制现金 | 50 | 146 | 21 | |||||||||
| 短期投资 | 3,603 | 4,894 | 700 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 817 | 723 | 104 | |||||||||
| 应收贷款-流动，净额 | 114 | 87 | 12 | |||||||||
| 应收关联方款项，现 | 297 | 272 | 39 | |||||||||
| 库存 | 60 | 57 | 8 | |||||||||
| 其他流动资产，净额 | 800 | 870 | 124 | |||||||||
| 流动资产总额 | 13,215 | 17,435 | 2,493 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 5,682 | 5,230 | 748 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 4,776 | 5,028 | 719 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 24,992 | 24,983 | 3,573 | |||||||||
| 融资租赁使用权资产 | 2,272 | 2,394 | 342 | |||||||||
| 土地使用权，净额 | 174 | 155 | 22 | |||||||||
| 长期投资 | 2,316 | 1,369 | 196 | |||||||||
| 商誉 | 5,221 | 5,428 | 776 | |||||||||
| 应收关联方款项，非流动 | 51 | 42 | 6 | |||||||||
| 应收贷款，净额 | 190 | 132 | 19 | |||||||||
| 其他资产，净额 | 668 | 752 | 108 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 1,054 | 1,157 | 165 | |||||||||
| 持有待售资产 | 1,941 | 669 | 96 | |||||||||
| 总资产 | 62,552 | 64,774 | 9,263 | |||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||
| 短期债务 | 880 | 5,337 | 763 | |||||||||
| 应付账款 | 983 | 1,020 | 146 | |||||||||
| 应付关联方款项 | 74 | 129 | 18 | |||||||||
| 工资和福利应付款 | 1,201 | 1,188 | 170 | |||||||||
| 递延收入 | 1,822 | 1,823 | 261 | |||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 3,492 | 3,478 | 497 | |||||||||
| 融资租赁负债，流动 | 50 | 59 | 8 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 4,006 | 4,902 | 702 | |||||||||
| 应交所得税 | 813 | 1,191 | 170 | |||||||||
| 流动负债合计 | 13,321 | 19,127 | 2,735 | |||||||||
| 长期负债 | 4,546 | 479 | 68 | |||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 23,634 | 23,653 | 3,382 | |||||||||
| 融资租赁负债，非流动 | 2,843 | 3,063 | 438 | |||||||||
| 递延收入 | 1,351 | 1,602 | 229 | |||||||||
| 其他长期负债 | 1,472 | 1,925 | 276 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 919 | 1,187 | 170 | |||||||||
| 退休福利义务 | 111 | 109 | 16 | |||||||||
| 持有待售负债 | 2,084 | 671 | 96 | |||||||||
| 负债总额 | 50,281 | 51,816 | 7,410 | |||||||||
| 股权： | ||||||||||||
| 普通股 | 0 | 0 | 0 | |||||||||
| 库存股 | (274 | ) | (662 | ) | (95 | ) | ||||||
| 额外实收资本 | 9,620 | 9,653 | 1,381 | |||||||||
| 留存收益 | 2,449 | 3,614 | 517 | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 382 | 199 | 28 | |||||||||
| H World Group Limited股东权益合计 | 12,177 | 12,804 | 1,831 | |||||||||
| 非控制性权益 | 94 | 154 | 22 | |||||||||
| 总股本 | 12,271 | 12,958 | 1,853 | |||||||||
| 总负债及权益 | 62,552 | 64,774 | 9,263 | |||||||||
4人民币（“RMB”）兑换成美元（“US $”）以美国联邦储备委员会H.10统计发布中规定的、可在http://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_ch.htm查阅的2025年12月31日的汇率1.00美元=人民币6.9931元为基础。
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H世界集团有限公司
未经审核简明综合全面收益表
| 季度末 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
9月30日， 2025 |
2025年12月31日 | 12月31日， 2024 |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||||||||||
| （以百万计，除股份外，每股及每ADS数据） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 3,373 | 3,487 | 3,266 | 467 | 13,843 | 12,943 | 1,851 | |||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,499 | 3,309 | 3,023 | 432 | 9,498 | 11,696 | 1,672 | |||||||||||||||||||||
| 其他 | 151 | 165 | 236 | 34 | 550 | 668 | 95 | |||||||||||||||||||||
| 总收入 | 6,023 | 6,961 | 6,525 | 933 | 23,891 | 25,307 | 3,618 | |||||||||||||||||||||
| 运营成本和费用： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店运营成本： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 租金 | (1,100 | ) | (1,059 | ) | (1,046 | ) | (149 | ) | (4,365 | ) | (4,179 | ) | (597 | ) | ||||||||||||||
| 公用事业 | (155 | ) | (183 | ) | (154 | ) | (22 | ) | (690 | ) | (656 | ) | (94 | ) | ||||||||||||||
| 人事费 | (1,393 | ) | (1,487 | ) | (1,468 | ) | (210 | ) | (5,326 | ) | (5,761 | ) | (824 | ) | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (305 | ) | (304 | ) | (289 | ) | (41 | ) | (1,254 | ) | (1,190 | ) | (170 | ) | ||||||||||||||
| 消耗品、食品和饮料 | (336 | ) | (337 | ) | (314 | ) | (45 | ) | (1,293 | ) | (1,221 | ) | (175 | ) | ||||||||||||||
| 其他 | (901 | ) | (692 | ) | (650 | ) | (93 | ) | (2,357 | ) | (2,332 | ) | (334 | ) | ||||||||||||||
| 酒店总运营成本 | (4,190 | ) | (4,062 | ) | (3,921 | ) | (560 | ) | (15,285 | ) | (15,339 | ) | (2,194 | ) | ||||||||||||||
| 其他经营成本 | (5 | ) | (16 | ) | (23 | ) | (3 | ) | (31 | ) | (61 | ) | (9 | ) | ||||||||||||||
| 销售和营销费用 | (296 | ) | (339 | ) | (379 | ) | (54 | ) | (1,176 | ) | (1,270 | ) | (182 | ) | ||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (725 | ) | (545 | ) | (545 | ) | (78 | ) | (2,508 | ) | (2,262 | ) | (321 | ) | ||||||||||||||
| 开业前费用 | (4 | ) | (12 | ) | (14 | ) | (2 | ) | (50 | ) | (41 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||
| 总运营成本和费用 | (5,220 | ) | (4,974 | ) | (4,882 | ) | (697 | ) | (19,050 | ) | (18,973 | ) | (2,712 | ) | ||||||||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | 99 | 61 | 259 | 36 | 359 | 485 | 69 | |||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 902 | 2,048 | 1,902 | 272 | 5,200 | 6,819 | 975 | |||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 53 | 60 | 62 | 9 | 210 | 223 | 32 | |||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (74 | ) | (86 | ) | (86 | ) | (12 | ) | (318 | ) | (337 | ) | (48 | ) | ||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (14 | ) | 80 | (79 | ) | (11 | ) | 51 | 38 | 5 | ||||||||||||||||||
| 权益类证券公允价值变动收益（亏损） | (19 | ) | 2 | 1 | 0 | (66 | ) | (10 | ) | (1 | ) | |||||||||||||||||
| 汇兑收益（亏损） | (155 | ) | 39 | (44 | ) | (6 | ) | (272 | ) | 569 | 81 | |||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 693 | 2,143 | 1,756 | 252 | 4,805 | 7,302 | 1,044 | |||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (578 | ) | (648 | ) | (571 | ) | (82 | ) | (1,662 | ) | (2,161 | ) | (309 | ) | ||||||||||||||
| 权益法投资收益（亏损） | (54 | ) | (23 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (41 | ) | (26 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 61 | 1,472 | 1,185 | 170 | 3,102 | 5,115 | 731 | |||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入）亏损 | (12 | ) | (3 | ) | (12 | ) | (2 | ) | (54 | ) | (35 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损） | 49 | 1,469 | 1,173 | 168 | 3,048 | 5,080 | 726 | |||||||||||||||||||||
| 设定受益计划产生的收益（损失），税后净额 | 6 | (1 | ) | 10 | 2 | 6 | 9 | 1 | ||||||||||||||||||||
| 债务证券公允价值变动收益（亏损），税后净额 | (13 | ) | - | (12 | ) | (2 | ) | (38 | ) | (8 | ) | (1 | ) | |||||||||||||||
| 外币换算调整，税后净额 | (70 | ) | (56 | ) | (4 | ) | (1 | ) | 28 | (184 | ) | (26 | ) | |||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | (16 | ) | 1,415 | 1,179 | 169 | 3,098 | 4,932 | 705 | ||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的综合（收益）亏损 | (12 | ) | (3 | ) | (12 | ) | (2 | ) | (54 | ) | (35 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||
| H世界集团有限公司应占全面收益（亏损） | (28 | ) | 1,412 | 1,167 | 167 | 3,044 | 4,897 | 700 | ||||||||||||||||||||
| 每股收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 0.02 | 0.48 | 0.38 | 0.05 | 0.98 | 1.65 | 0.24 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 0.02 | 0.46 | 0.37 | 0.05 | 0.96 | 1.60 | 0.23 | |||||||||||||||||||||
| 每股ADS收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 0.16 | 4.78 | 3.82 | 0.55 | 9.78 | 16.54 | 2.37 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 0.16 | 4.60 | 3.68 | 0.53 | 9.64 | 15.97 | 2.28 | |||||||||||||||||||||
| 计算中使用的加权平均股数： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 3,080,973,793 | 3,077,086,517 | 3,068,046,594 | 3,068,046,594 | 3,115,130,107 | 3,070,939,457 | 3,070,939,457 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 3,123,364,616 | 3,249,693,471 | 3,256,974,776 | 3,256,974,776 | 3,278,308,290 | 3,247,494,097 | 3,247,494,097 | |||||||||||||||||||||
第25页
|
H世界集团有限公司
未经审计的简明合并现金流量表
| 季度末 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
9月30日， 2025 |
2025年12月31日 | 12月31日， 2024 |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 61 | 1,472 | 1,185 | 170 | 3,102 | 5,115 | 731 | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 73 | 92 | 81 | 11 | 322 | 420 | 60 | |||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销，以及其他 | 326 | 319 | 302 | 43 | 1,337 | 1,257 | 180 | |||||||||||||||||||||
| 减值损失 | 469 | 114 | 90 | 13 | 537 | 242 | 35 | |||||||||||||||||||||
| 权益法投资的亏损（收益），扣除股息 | 65 | 23 | 1 | 0 | 97 | 81 | 12 | |||||||||||||||||||||
| 投资（收益）损失和汇兑（收益）损失 | 195 | (53 | ) | 52 | 7 | 250 | (664 | ) | (95 | ) | ||||||||||||||||||
| 经营资产和负债变动 | 1,323 | (240 | ) | 1,684 | 241 | 1,886 | 2,080 | 297 | ||||||||||||||||||||
| 其他 | 192 | (30 | ) | 48 | 7 | (13 | ) | (152 | ) | (22 | ) | |||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 2,704 | 1,697 | 3,443 | 492 | 7,518 | 8,379 | 1,198 | |||||||||||||||||||||
| 投资活动： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (205 | ) | (204 | ) | (205 | ) | (29 | ) | (898 | ) | (838 | ) | (120 | ) | ||||||||||||||
| 购买投资 | (3,099 | ) | (2,874 | ) | (2,482 | ) | (355 | ) | (4,017 | ) | (8,134 | ) | (1,163 | ) | ||||||||||||||
| 到期/出售收益及投资回报 | 176 | 10 | 3,637 | 520 | 2,563 | 7,777 | 1,112 | |||||||||||||||||||||
| 贷款垫款 | (54 | ) | (32 | ) | (15 | ) | (2 | ) | (193 | ) | (71 | ) | (10 | ) | ||||||||||||||
| 贷款收款 | 73 | 48 | 35 | 5 | 229 | 165 | 24 | |||||||||||||||||||||
| 其他 | 10 | 6 | 38 | 5 | 77 | 59 | 8 | |||||||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (3,099 | ) | (3,046 | ) | 1,008 | 144 | (2,239 | ) | (1,042 | ) | (149 | ) | ||||||||||||||||
| 融资活动： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购的支付 | - | (3 | ) | (337 | ) | (48 | ) | (1,172 | ) | (783 | ) | (112 | ) | |||||||||||||||
| 债务收益 | 25 | 13 | 1,415 | 202 | 643 | 3,623 | 518 | |||||||||||||||||||||
| 偿还债务 | (49 | ) | (42 | ) | (2,233 | ) | (319 | ) | (613 | ) | (3,198 | ) | (457 | ) | ||||||||||||||
| 已付股息 | (0 | ) | (1,771 | ) | (0 | ) | (0 | ) | (3,480 | ) | (3,907 | ) | (559 | ) | ||||||||||||||
| 购买预付看跌期权 | - | - | - | - | (710 | ) | - | - | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (13 | ) | (10 | ) | (1 | ) | (0 | ) | (172 | ) | (41 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (37 | ) | (1,813 | ) | (1,156 | ) | (165 | ) | (5,504 | ) | (4,306 | ) | (616 | ) | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 21 | (92 | ) | (28 | ) | (4 | ) | 30 | (30 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）额，包括分类为持有待售资产的现金 | (411 | ) | (3,254 | ) | 3,267 | 467 | (195 | ) | 3,001 | 429 | ||||||||||||||||||
| 减：分类为持有待售资产的现金及现金等价物净增加（减少）额 | 5 | (5 | ) | 1 | 0 | (9 | ) | (7 | ) | (1 | ) | |||||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 7,940 | 10,515 | 7,266 | 1,039 | 7,710 | 7,524 | 1,076 | |||||||||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和受限制现金 | 7,524 | 7,266 | 10,532 | 1,506 | 7,524 | 10,532 | 1,506 | |||||||||||||||||||||
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|
H世界集团有限公司
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的调节
| 季度末 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
9月30日， 2025 |
2025年12月31日 | 12月31日， 2024 |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||||||||||
| （以百万计，除股份外，每股及每ADS数据） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损）（GAAP） | 49 | 1,469 | 1,173 | 168 | 3,048 | 5,080 | 726 | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿开支 | 73 | 92 | 81 | 11 | 322 | 420 | 60 | |||||||||||||||||||||
| 权益类证券公允价值变动（收益）损失 | 19 | (2 | ) | (1 | ) | (0 | ) | 66 | 10 | 1 | ||||||||||||||||||
| 汇兑（收益）损失，净额 | 155 | (39 | ) | 44 | 6 | 272 | (569 | ) | (81 | ) | ||||||||||||||||||
| 处置投资（收益）损失 | 25 | - | - | - | 10 | - | - | |||||||||||||||||||||
| 归属于H World Group Limited的调整后净收益（亏损）（非公认会计准则） | 321 | 1,520 | 1,297 | 185 | 3,718 | 4,941 | 706 | |||||||||||||||||||||
| 调整后每股收益（亏损）（非公认会计准则） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 0.10 | 0.49 | 0.42 | 0.06 | 1.19 | 1.61 | 0.23 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 0.10 | 0.48 | 0.41 | 0.06 | 1.17 | 1.55 | 0.22 | |||||||||||||||||||||
| 调整后每ADS收益（亏损）（非公认会计准则） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 1.04 | 4.94 | 4.22 | 0.60 | 11.94 | 16.09 | 2.30 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1.03 | 4.76 | 4.06 | 0.58 | 11.68 | 15.54 | 2.22 | |||||||||||||||||||||
| 计算中使用的加权平均股数 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 3,080,973,793 | 3,077,086,517 | 3,068,046,594 | 3,068,046,594 | 3,115,130,107 | 3,070,939,457 | 3,070,939,457 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 3,123,364,616 | 3,249,693,471 | 3,256,974,776 | 3,256,974,776 | 3,278,308,290 | 3,247,494,097 | 3,247,494,097 | |||||||||||||||||||||
| 季度末 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
9月30日， 2025 |
2025年12月31日 | 12月31日， 2024 |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股和每ADS数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损）（GAAP） | 49 | 1,469 | 1,173 | 168 | 3,048 | 5,080 | 726 | |||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (53 | ) | (60 | ) | (62 | ) | (9 | ) | (210 | ) | (223 | ) | (32 | ) | ||||||||||||||
| 利息支出 | 74 | 86 | 86 | 12 | 318 | 337 | 48 | |||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 578 | 648 | 571 | 82 | 1,662 | 2,161 | 309 | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 326 | 319 | 302 | 43 | 1,332 | 1,257 | 180 | |||||||||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | 974 | 2,462 | 2,070 | 296 | 6,150 | 8,612 | 1,231 | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 73 | 92 | 81 | 11 | 322 | 420 | 60 | |||||||||||||||||||||
| 权益类证券公允价值变动（收益）损失 | 19 | (2 | ) | (1 | ) | (0 | ) | 66 | 10 | 1 | ||||||||||||||||||
| 汇兑（收益）损失，净额 | 155 | (39 | ) | 44 | 6 | 272 | (569 | ) | (81 | ) | ||||||||||||||||||
| 处置投资（收益）损失 | 25 | - | - | - | 10 | - | - | |||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | 1,246 | 2,513 | 2,194 | 313 | 6,820 | 8,473 | 1,211 | |||||||||||||||||||||
第17页，共25页
|
H世界集团有限公司
分部财务摘要
| 截至2024年12月31日的季度 | 截至2025年9月30日的季度 | 截至2025年12月31日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遗产- 华住 |
遗产- 卫生署 |
消除 | 遗产- 华住 |
遗产-DH | 消除 | 遗产- 华住 |
遗产- 卫生署 |
消除 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 2,178 | 1,195 | - | 2,301 | 1,186 | - | 2,027 | 1,239 | - | |||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,470 | 34 | (5 | ) | 3,267 | 48 | (6 | ) | 2,974 | 56 | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 141 | 12 | (2 | ) | 154 | 11 | - | 224 | 12 | - | ||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | 4,789 | 1,241 | (7 | ) | 5,722 | 1,245 | (6 | ) | 5,225 | 1,307 | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 265 | 61 | (0 | ) | 252 | 67 | (0 | ) | 236 | 66 | (0 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 1,493 | (247 | ) | (0 | ) | 2,446 | 67 | (0 | ) | 1,865 | 329 | (0 | ) | |||||||||||||||||||||||
从1Q25开始，我们开始呈现剔除前的分部财务摘要。因此，对以往各期的比较数字进行了更新，以符合本期的列报方式。
H世界集团有限公司
分部财务摘要
| 截至2024年12月31日止年度 | 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 遗产- 华住 |
遗产- 卫生署 |
消除 | 遗产- 华住 |
遗产- 卫生署 |
消除 | |||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | |||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 9,146 | 4,697 | - | 8,371 | 4,572 | - | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 9,385 | 126 | (13 | ) | 11,542 | 176 | (22 | ) | ||||||||||||||||
| 其他 | 498 | 58 | (6 | ) | 622 | 46 | - | |||||||||||||||||
| 收入 | 19,029 | 4,881 | (19 | ) | 20,535 | 4,794 | (22 | ) | ||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,095 | 237 | (0 | ) | 1,002 | 255 | (0 | ) | ||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 6,974 | (154 | ) | (0 | ) | 7,974 | 499 | 0 | ||||||||||||||||
第25页
|
经营业绩：遗产-华住(1)
| 酒店数量 | 房间数 | |||||||||||||||||||
| 已开通 2025年Q4 |
关闭 2025年Q4 |
净增加 2025年Q4 |
截至 2025年12月31日 |
截至 2025年12月31日 |
||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | - | (20 | ) | (20 | ) | 511 | 76,694 | |||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 406 | (226 | ) | 180 | 12,229 | 1,162,703 | ||||||||||||||
| 合计 | 406 | (246 | ) | 160 | 12,740 | 1,239,397 | ||||||||||||||
| (1) | Legacy-Huazhu指H World Group Limited及其附属公司，不包括DH |
| 截至2025年12月31日 | ||||||||
| 酒店数量 | 未开封 正在筹备中的酒店 |
|||||||
| 经济型酒店 | 6,024 | 1,153 | ||||||
| 租赁和自有酒店 | 244 | 3 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 5,780 | 1,150 | ||||||
| 中型、中高档酒店及其他 | 6,716 | 1,734 | ||||||
| 租赁和自有酒店 | 267 | 8 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 6,449 | 1,726 | ||||||
| 合计 | 12,740 | 2,887 | ||||||
第25页
|
| 截至本季度 | ||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 同比 | |||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 改变 | |||||||||||||
| 日均房价（人民币） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 353 | 378 | 364 | 2.9 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 270 | 299 | 283 | 4.8 | % | |||||||||||
| 混合 | 277 | 304 | 288 | 4.1 | % | |||||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 83.7 | % | 86.6 | % | 81.8 | % | -1.9 | P.p。 | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 79.7 | % | 83.9 | % | 78.1 | % | -1.5 | P.p。 | ||||||||
| 混合 | 80.0 | % | 84.1 | % | 78.4 | % | -1.6 | P.p。 | ||||||||
| RevPAR（以人民币计） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 296 | 327 | 297 | 0.5 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 215 | 250 | 221 | 2.8 | % | |||||||||||
| 混合 | 222 | 256 | 226 | 2.0 | % | |||||||||||
| 截至全年 | ||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 同比 | ||||||||||
| 2024 | 2025 | 改变 | ||||||||||
| 日均房价（人民币） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 364 | 361 | -0.8 | % | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 281 | 284 | 0.9 | % | ||||||||
| 混合 | 289 | 290 | 0.2 | % | ||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 84.4 | % | 82.8 | % | -1.6 | P.p。 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 80.9 | % | 79.8 | % | -1.2 | P.p。 | ||||||
| 混合 | 81.2 | % | 80.0 | % | -1.2 | P.p。 | ||||||
| RevPAR（以人民币计） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 308 | 299 | -2.6 | % | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 228 | 227 | -0.5 | % | ||||||||
| 混合 | 235 | 232 | -1.3 | % | ||||||||
第25页
|
按类别划分的同店运营数据
运营18个月以上的成熟酒店
| 酒店数量 | 同酒店RevPAR | 同酒店ADR | 同酒店入住率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 12月31日， |
本季度 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
本季度 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
本季度 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | （pp） | |||||||||||||||||||||||||
| 经济型酒店 | 4,187 | 4,187 | 171 | 167 | -2.5 | % | 207 | 211 | 1.8 | % | 82.4 | % | 78.9 | % | -3.5 | ||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 241 | 241 | 207 | 201 | -2.7 | % | 243 | 244 | 0.6 | % | 85.1 | % | 82.3 | % | -2.8 | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 3,946 | 3,946 | 168 | 163 | -2.5 | % | 204 | 208 | 2.0 | % | 82.2 | % | 78.6 | % | -3.6 | ||||||||||||||||||
| 中型、中高档酒店及其他 | 4,370 | 4,370 | 269 | 263 | -2.5 | % | 333 | 336 | 0.8 | % | 80.9 | % | 78.3 | % | -2.6 | ||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 253 | 253 | 366 | 361 | -1.3 | % | 439 | 443 | 1.1 | % | 83.4 | % | 81.4 | % | -2.0 | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 4,117 | 4,117 | 260 | 253 | -2.6 | % | 322 | 325 | 0.7 | % | 80.7 | % | 78.0 | % | -2.7 | ||||||||||||||||||
| 合计 | 8,557 | 8,557 | 228 | 222 | -2.5 | % | 280 | 283 | 1.2 | % | 81.5 | % | 78.5 | % | -3.0 | ||||||||||||||||||
按类别划分的同店运营数据
运营18个月以上的成熟酒店
| 酒店数量 | 同酒店RevPAR | 同酒店ADR | 同酒店入住率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 12月31日， |
一年 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
一年 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
一年 结束了 12月31日， |
同比 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | （pp） | |||||||||||||||||||||||||
| 经济型酒店 | 4,187 | 4,187 | 185 | 174 | -6.0 | % | 220 | 214 | -2.6 | % | 84.0 | % | 81.1 | % | -2.9 | ||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 241 | 241 | 224 | 209 | -7.0 | % | 259 | 248 | -4.2 | % | 86.7 | % | 84.1 | % | -2.5 | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 3,946 | 3,946 | 181 | 170 | -5.9 | % | 216 | 211 | -2.4 | % | 83.7 | % | 80.8 | % | -3.0 | ||||||||||||||||||
| 中型、中高档酒店及其他 | 4,370 | 4,370 | 286 | 270 | -5.6 | % | 349 | 340 | -2.8 | % | 81.8 | % | 79.4 | % | -2.4 | ||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 253 | 253 | 377 | 359 | -4.8 | % | 450 | 438 | -2.7 | % | 83.8 | % | 82.1 | % | -1.7 | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 4,117 | 4,117 | 276 | 260 | -5.7 | % | 338 | 329 | -2.8 | % | 81.6 | % | 79.2 | % | -2.4 | ||||||||||||||||||
| 合计 | 8,557 | 8,557 | 242 | 228 | -5.7 | % | 292 | 285 | -2.6 | % | 82.8 | % | 80.2 | % | -2.6 | ||||||||||||||||||
第25页
|
经营业绩：Legacy-DH(2)
| 酒店数量 | 数量 房间 |
未开业酒店 在管道中 |
||||||||||||||||||||||
| 已开通 2025年Q4 |
关闭 2025年Q4 |
净增加 2025年Q4 |
截至 |
截至 12月31日， 2025 |
截至 12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 1 | (4 | ) | (3 | ) | 62 | 13,363 | 8 | ||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | - | (1 | ) | (1 | ) | 56 | 11,659 | 11 | ||||||||||||||||
| 合计 | 1 | (5 | ) | (4 | ) | 118 | 25,022 | 19 | ||||||||||||||||
| (2) | Legacy-DH是指DH。 |
| (3) | 截至2025年12月31日，共有2家酒店因维修工作暂时关闭。 |
第25页
|
| 截至本季度 | ||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 同比 | |||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 改变 | |||||||||||||
| 平均每日房价（欧元） | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 115 | 109 | 117 | 1.4 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 115 | 126 | 123 | 6.9 | % | |||||||||||
| 混合 | 115 | 117 | 120 | 3.9 | % | |||||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 70.0 | % | 77.6 | % | 73.5 | % | +3.4 | P.p。 | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 71.2 | % | 70.8 | % | 71.6 | % | +0.4 | P.p。 | ||||||||
| 混合 | 70.5 | % | 74.4 | % | 72.6 | % | +2.1 | P.p。 | ||||||||
| RevPAR（欧元） | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 81 | 85 | 86 | 6.4 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 82 | 89 | 88 | 7.4 | % | |||||||||||
| 混合 | 81 | 87 | 87 | 7.0 | % | |||||||||||
| 截至全年 | ||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 同比 | ||||||||||
| 2024 | 2025 | 改变 | ||||||||||
| 平均每日房价（欧元） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 117 | 112 | -4.2 | % | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 110 | 121 | 9.5 | % | ||||||||
| 混合 | 114 | 116 | 1.4 | % | ||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 67.2 | % | 72.3 | % | +5.1 | P.p。 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 64.5 | % | 68.5 | % | +3.9 | P.p。 | ||||||
| 混合 | 66.1 | % | 70.5 | % | +4.4 | P.p。 | ||||||
| RevPAR（欧元） | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 79 | 81 | 3.0 | % | ||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 71 | 83 | 16.2 | % | ||||||||
| 混合 | 76 | 82 | 8.2 | % | ||||||||
第25页
|
各品牌酒店组合
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||
| 酒店 | 客房 | 未开业酒店 | ||||||||||
| 运营中 | 在管道中 | |||||||||||
| 经济型酒店 | 6,030 | 494,391 | 1,160 | |||||||||
| 汉庭酒店 | 4,556 | 393,791 | 774 | |||||||||
| 你好酒店 | 513 | 38,772 | 86 | |||||||||
| Hi客栈 | 696 | 37,752 | 287 | |||||||||
| 义隆酒店 | 45 | 2,871 | - | |||||||||
| 宜必思酒店 | 214 | 20,169 | 6 | |||||||||
| Zleep酒店 | 6 | 1,036 | 7 | |||||||||
| 中档酒店 | 5,431 | 584,713 | 1,124 | |||||||||
| JI酒店 | 3,565 | 404,616 | 752 | |||||||||
| 桔子酒店 | 1,055 | 111,365 | 250 | |||||||||
| 星程酒店 | 712 | 59,807 | 118 | |||||||||
| 宜必思尚品酒店 | 99 | 8,925 | 4 | |||||||||
| 中高档酒店 | 1,207 | 156,683 | 493 | |||||||||
| 桔子水晶酒店 | 322 | 40,125 | 100 | |||||||||
| IntercityHotel(4) | 159 | 25,914 | 111 | |||||||||
| 大疆酒店 | - | - | 5 | |||||||||
| 花旗酒店 | 33 | 4,963 | 4 | |||||||||
| 漫心酒店 | 192 | 18,120 | 47 | |||||||||
| 麦迪逊酒店 | 218 | 23,304 | 113 | |||||||||
| 美居酒店 | 226 | 33,259 | 88 | |||||||||
| 诺富特酒店 | 46 | 9,310 | 18 | |||||||||
| MAXX酒店(5) | 11 | 1,688 | 7 | |||||||||
| 高档酒店 | 166 | 24,347 | 121 | |||||||||
| 花之屋 | 90 | 5,656 | 107 | |||||||||
| 卓雅酒店 | 7 | 1,237 | - | |||||||||
| 美爵酒店 | 10 | 1,877 | - | |||||||||
| 施泰根贝格酒店及度假村(6) | 56 | 14,990 | 14 | |||||||||
| 城市里的贾兹 | 3 | 587 | - | |||||||||
| 豪华酒店 | 19 | 2,841 | 3 | |||||||||
| 施泰根伯格图标(7) | 12 | 2,320 | 1 | |||||||||
| 宋酒店 | 7 | 521 | 2 | |||||||||
| 其他 | 5 | 1,444 | 5 | |||||||||
| 其他酒店(8) | 5 | 1,444 | 5 | |||||||||
| 合计 | 12,858 | 1,264,419 | 2,906 | |||||||||
| (4) | 截至2025年12月31日，Legacy-Huazhu旗下有IntercityHotel的107家运营酒店和106家管道酒店。 |
| (5) | 截至2025年12月31日，MAXX旗下7家运营酒店和7家管线酒店隶属Legacy-Huazhu。 |
| (6) | 截至2025年12月31日，Steigenberger Hotels & Resorts旗下Legacy-Huazhu共有13家运营酒店和9家管道酒店。 |
第24页，共25页
|
| (7) | 截至2025年12月31日，Steigenberger Icon旗下Legacy-Huazhu共有5家运营酒店和1家管道酒店。 |
| (8) | 其他酒店包括永乐华住酒店及度假村集团的其他合作酒店及其他酒店品牌（不含施泰根博阁酒店及Blossom House）。 |
第25页，共25页