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管理层的讨论与分析
2024年11月11日
在管理层的讨论与分析（“MD & A”）中，“我们”、“我们”、“我们的”、“Shopify”和“公司”是指Shopify Inc.及其合并子公司，除非文意另有所指。在本次MD & A中，我们展示了Shopify截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月和九个月的经营业绩和现金流，以及我们截至2024年9月30日的财务状况。您应该阅读这份MD & A，连同我们截至2024年9月30日的财政季度未经审计的简明综合财务报表和随附的附注，以及我们截至2023年12月31日的财政年度经审计的综合财务报表和随附的附注。有关Shopify的更多信息，包括我们的2023年年度信息表（“AIF”）和我们截至2023年12月31日止年度的40-F表格年度报告，请访问我们的网站www.shopify.com或www.sedarplus.ca和www.sec.gov。
我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。除另有说明外，所有金额均以美元（“USD”）为单位。
我们的MD & A旨在使读者能够了解Shopify的经营业绩、现金流和财务状况。为此，我们提供信息和分析，将我们最近完成期间的经营业绩、现金流量和财务状况与上一财政年度同期进行比较。我们还提供分析和评论，我们认为这些分析和评论将有助于投资者评估我们的未来前景。此外，我们提供的“前瞻性陈述”不是历史事实，而是基于我们当前的估计、信念和假设，并受已知和未知的重要风险、不确定性、假设和其他可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素的影响。前瞻性陈述旨在帮助读者了解管理层截至本MD & A发布之日的预期，可能不适用于其他目的。见下文“前瞻性陈述”。
在这份MD & A中，提及我们的“解决方案”是指我们向商家提供的产品和服务的组合，提及截至特定日期的“我们的商家”是指为订阅我们平台付费的独特商店的总数。
前瞻性陈述
本MD & A包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案、经修订的1933年美国证券法第27A条和经修订的1934年美国证券交易法第21E条（“交易法”）规定的前瞻性陈述，以及适用的加拿大证券立法含义内的前瞻性信息。
在某些情况下，您可以通过诸如“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“进一步”、“计划”、“预期”、“相信”、“潜在”、“继续”、“估计”、“假设”、“打算”或这些术语的否定或其他类似词语来识别前瞻性陈述。此外，任何涉及预期、信念、计划、预测、目标、绩效或未来事件或情况的其他特征的陈述或信息，包括任何基本假设，都是前瞻性的。特别是，本MD & A中的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们期望我们将继续与Flexport，Inc.（“Flexport”）合作优化物流产品以支持我们的商家，并且Flexport将继续为我们的商家开发履行产品；
•我们期望我们继续利用数据为我们的商家造福，并制定关键的保护措施，以确保隐私、安全和合规；
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•我们对加速结账新方式的探索；
•我们的能力，使商家更容易通过他们的移动设备管理他们的店面；
•使用Shopify的商家是否需要重新建立平台；
•我们的应用程序开发商、主题设计师和合作伙伴生态系统的持续增长以及对我们的商户群增长的影响；
•持续扩大商户交易渠道数量；
•我们计划继续对我们的业务进行投资，以推动未来的增长；
•我们预计，商家解决方案的持续增长可能会导致我们的整体毛利率百分比下降，并且我们的商家解决方案的成本将随着Shopify支付在国际上的扩展而随着处理量的增长而增加；
•我们预计，由于我们的商家解决方案产品的持续增长，季节性将继续影响我们的季度业绩，我们的业务可能在未来变得更加季节性，历史模式可能不是我们未来业绩的可靠指标；
•我们预计，随着我们的业务继续在国际上扩张，我们的经营业绩和季度业绩的可比性可能会受到外汇波动的影响，并且我们的外汇对冲计划将有助于缓解这些波动；
•我们预计，随着我们继续投资发展我们的业务，以及随着使用该平台的商家数量随着支持这些商家的成本增加，订阅解决方案的成本将以绝对美元计增加；
•我们预计我们的订阅解决方案毛利率百分比将根据我们的商家选择的订阅计划组合以及与基础设施扩建项目相关的支出时间适度波动；
•我们预计，包括销售和营销、研发以及一般和行政成本在内的运营费用将随着时间的推移而增加，但最终占总收入的百分比将下降；
•我们预计，我们将向加拿大除魁北克以外的每个省和地区的证券委员会提交新的简式基础货架招股说明书，并向美国证券交易委员会提交F-10表格上的相应货架注册声明；
•我们预计交易和贷款损失将随着时间的推移以绝对美元计增加；
•我们预计，随着我们继续在北美以外的地区推出当地货币计费选项，其他货币相对于美元的价值下降将对我们报告的订阅收入和每月经常性收入（“MRR”）产生负面影响；
•我们预计，随着时间的推移，当地货币计费和本地化定价对MRR的任何影响将被减少的摩擦和增强的市场内体验所抵消，我们预计这将吸引更多商家加入我们的平台和商家解决方案；
•我们预计，任何免费或付费试用体验的任何短期影响将以我们平台上更多商家的形式推动长期利益，一旦这些商家群组转换为标准的Shopify计划，将提高MRR，并增加对我们商家解决方案的使用；
•某些股权和其他投资的公允价值变动可能会在不同时期波动，并可能对我们的收益造成波动；
•我们预期我们应占按权益法核算的股权投资收益和亏损可能会对我们的收益造成波动；
•我们预计，随着时间的推移，我们将继续看到一个整体趋势，即商家解决方案收入在总收入中所占的比例越来越大，最明显的是在第四季度，这是由于假期交易量增加；
•我们相信，我们有足够的流动性来满足我们当前和计划在未来12个月内承担的财务义务；
•我们未来的融资需求和资本的可得性；
•我们的投资收益的未来价值，特别是由于利率、公允价值变动或由于可观察到的价格变动或减值；
•公司2025年到期的0.125%可转换优先票据（“票据”）的公允市场价值因利率或我们A类从属投票权股份的价格变化而产生；
•我们对合同义务和或有事项的期望；
•未来交易以及与此类交易相关的融资的可用性；
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•我们预计现有的表外安排，以及此类安排产生的任何义务不会对我们当前或未来的财务业绩财务状况产生重大影响；
•通货膨胀对我们的成本和运营以及对我们的商家销售的影响；
•我们在编制财务报表时作出的会计估计、备抵、拨备和假设；和
•我们对最近采用的会计准则的影响的预期。
本MD & A中包含的前瞻性陈述基于我们管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法，以及管理层认为在当时情况下适当的其他假设，其中包括但不限于：
•我们增加平台功能的能力；
•我们提供更多可连接平台的销售渠道的能力；
•我们相信，一个既完全集成又易于使用的多渠道平台日益重要；
•我们相信，买家对Shopify提供优越和安全的结账体验的认识是我们商家的额外优势；
•我们认为，通过移动端交易的商业将继续比桌面交易增长得更快；
•我们有能力扩大我们的商户基础，在现有商户发展业务时保留其收入，并增加对新老商户的销售；
•我们认为，电子商务增长将在2024年以正常化的速度进行，这得益于电子商务对零售的持续渗透，但受制于我们的商家及其买家面临的通胀或其他宏观经济压力；
•我们有效管理增长的能力；
•我们增强和保护知识产权的能力；
•我们相信，我们的商家解决方案通过将我们的规模经济传递给商家，使商家更容易在我们的平台上创业和成长；
•我们开发新解决方案的能力，以扩展我们平台的功能，并提供高水平的商家服务和支持；
•我们以长期价值为重点进行建设的能力；
•我们增强生态系统和合作伙伴计划的能力，并假设这将推动我们商家基础的增长，进一步加速生态系统的增长；
•我们相信，我们的战略投资和收购将增加我们的收入基础，提高这一基础的保留率，并加强我们增加对商家的销售的能力，并帮助推动我们的增长；
•我们在控制成本和费用的同时实现收入增长目标的能力，以及我们实现或保持盈利的能力；
•我们认为MRR与我们的商家关系的长期价值最密切相关；
•我们对市场主要竞争因素的假设；
•我们预测未来商业趋势和技术的能力；
•我们假设更高利润率的解决方案，如Shopify资本将通过更多的采用和国际扩张继续增长；
•我们期望Shopify支付将继续进行国际性扩张；
•我们相信，我们在销售和营销计划方面的投资将继续有效地增加使用我们平台的商家数量、保留现有商家的收入以及增加两者的收入；
•我们开发流程、系统和控制的能力，使我们的内部支持职能能够随着我们业务的增长而扩展；
•我们雇用、留住和激励合格人员的能力，以及以远程优先模式管理我们的运营的能力；
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•我们对诉讼事项或损失或有事项对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量的影响的预期；
•我们抵御货币、利率、投资、信贷集中和通胀风险的能力；
•我们对未来费用和融资需求的假设；
•我们对关键会计政策和估计的假设；和
•我们对拟采用的会计公告的影响的假设。
可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素可能包括但不限于我们在截至2023年12月31日止年度的AIF的“风险因素”部分以及本MD & A其他部分中更详细讨论的风险和不确定性，包括但不限于与以下相关的风险：
•维持我们的快速增长；
•管理我们的增长；
•我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争；
•我们存储的与商家及其买家有关的个人信息的安全性，以及与我们有直接关系的消费者，包括我们应用程序的用户；
•网络攻击或安全漏洞；
•我们的创新能力；
•全球经济状况的影响，包括由此对中小型企业或其买家的支出产生的影响；
•我们目前依赖少数供应商提供我们通过Shopify付款提供的技术；
•我们的增长部分依赖于我们与第三方战略关系的成功；
•我们在新的和发展中的市场和新的地理区域的有限经营历史；
•国际销售和运营以及我们平台在各国的使用；
•我们可能无法雇用、留住和激励合格人员，包括关键人员；
•我们依赖第三方云提供商来提供我们的服务；
•全球范围内复杂且不断变化的法律法规；
•我们对高级管理层和其他关键员工的持续服务和业绩的依赖；
•通过Shopify付款、Shop Pay分期付款或通过Shopify余额处理的付款或管理的资金处理的付款；
•我们可能未能有效维护、推广和提升我们的品牌；
•我们的亏损历史以及我们为保持盈利所做的努力；
•我们的软件或硬件存在严重错误或缺陷；
•不断演变的隐私法律法规、跨境数据传输限制、数据本地化要求以及可能限制使用和采用我们服务的其他国内或国外法规；
•收购和投资，包括战略投资和我们的股权和其他投资持股的公允价值波动以及我们应占权益法投资损益的波动；
•与Shopify Capital及其他向商户提供的融资和借贷产品相关的风险；
•我们可能无法实现或维持有效提供服务所需的数据传输能力；
•第三方对知识产权侵权或其他第三方或政府索赔、诉讼、纠纷或其他诉讼的潜在索赔；
•商家或合作伙伴的活动或商家店铺的内容以及我们检测和解决我们平台上未经授权的活动的能力；
•因审查我们的收入或其他纳税申报表而导致的税法意外变化或不利结果；
•被要求对我们的商家的交易征收联邦、州、省或地方的营业税、销售和使用税或其他司法管辖区的其他间接税；
•对我们平台使用的技术进行更改或操作系统和互联网浏览器的新版本或升级；
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•我们可能无法获取、维护和保护我们的知识产权和专有信息，或阻止第三方未经授权使用我们的技术；
•我们的定价决策和对我们解决方案的定价模型的更改；
•我们对开源软件的使用；
•我们经营业绩的季节性波动；
•可能对我们的经营业绩产生负面影响的汇率波动；
•我们对买家和商家使用和愿意使用互联网进行商务的依赖；
•我们的金融工具的规定，包括票据；
•我们可能无法以有利的条件或根本无法筹集到可能需要的额外资金来执行我们的增长战略或继续我们的运营；
•我们的税收亏损结转；
•我们股份的所有权；
•我们维持有效的财务报告内部控制系统的能力；
•在不发放股息的情况下，投资回报率的感知影响；
•我们作为外国私人发行人的地位以及我们作为外国私人发行人适用的法律；
•适用于我们的加拿大法律条款的影响；和
•我司机务及章程文件之规定。
尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映的计划、意图、预期、假设和战略是合理的，但这些陈述与未来事件或我们未来的财务业绩有关，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素超出了我们的控制范围。如果这些风险或不确定性中的一项或多项发生，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述所暗示或预测的结果有很大差异。任何前瞻性陈述都不是未来结果的保证。您应该完整阅读本MD & A和我们在本MD & A中引用的文件，并理解我们的实际未来结果可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来结果存在重大差异。
本MD & A中的前瞻性陈述代表我们截至本MD & A日期的观点。我们预计，随后的事件和发展可能会导致我们的观点发生变化。然而，尽管我们可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，但我们目前无意这样做，除非适用法律要求。因此，这些前瞻性陈述不代表我们截至本MD & A日期以外的任何日期的观点。
概述
Shopify是一家全球领先的商务公司，为商务提供必要的互联网基础设施，提供值得信赖的工具来启动、扩展、营销和运营任何规模的业务。Shopify通过一个专为简单可靠而设计的平台和服务，让商业对每个人都更好，同时为世界各地的消费者提供更好的购物体验。
在这个社交媒体、云计算、移动设备、增强现实、人工智能和数据分析正在为商业创造新可能性的时代，Shopify通过为商家提供以下方式提供差异化价值：
一个多通道的前端.我们的软件使商家能够通过十几个不同的销售渠道轻松展示、管理、营销和销售他们的产品，包括网页和移动店面、实体零售店、快闪店，直接向其他企业（“B2B”）、社交媒体店面、原生移动应用程序、购买按钮和市场。我们有超过90%的商家已将他们的Shopify商店连接到两个或更多渠道。除了我们预先配置的渠道之外，还开发了Shopify应用程序编程接口（“API”），以支持自定义店面，让商家可以在任何地方进行销售。
单一的集成后端.我们的软件提供了一个单一的集成、易于使用的后端，商家使用它来跨多个销售渠道管理他们的业务和买家。商家使用他们的Shopify仪表板，有20多种语言版本，采购和管理产品和库存，管理现金、付款和
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交易、履行和发货订单、发现新买家和建立客户关系、利用分析和报告以及获得融资。
基于数据的决策的基础设施.我们的软件作为一种服务交付给商家，并在共享的基础设施上运行。这种基于云的基础设施不仅让商家免于运行和保护自己的硬件，它还整合了买家与商家产品之间交互产生的数据，提供丰富的数据，为商家决策提供依据。凭借一支高素质的数据科学人员团队，我们希望继续支持我们的商家在关键保障措施到位的情况下做出以数据为依据的决策，以确保隐私、安全和合规。
Shopify还使商家能够拥有自己的品牌，利用移动技术，进行国际销售，并通过灵活的基础设施处理大规模的流量峰值。
品牌所有权.Shopify旨在帮助我们的商家拥有他们的品牌，与他们的买家发展直接的关系，并使他们的买家体验令人难忘和与众不同。我们认识到，在一个买家比以往任何时候都有更多选择的世界里，商家的品牌越来越重要。Shopify平台旨在让商家在每一次互动中都能保持自己的品牌在，以建立买家忠诚度，创造竞争优势。虽然我们的平台旨在首先赋能商家，但当买家确信他们的付款是安全的时，商家也会受益。我们相信，在竞争日益激烈的市场中，我们的商家的额外优势是，买家意识到Shopify提供了优越且安全的结账体验。对于使用Shopify支付的商家来说，买家已经在使用Shop Pay和Shop Pay分期付款等嵌入式功能获得卓越体验，并且随着我们不断投资为商家开辟额外的买家接触点，例如线下商务、送货和Shop（我们的一体化数字购物伴侣应用程序），在Shopify上销售的品牌可以越来越多地为买家提供端到端的托管购物体验。
移动.买家期望能够通过简单、无缝、安全的体验，在任何设备上随时随地进行交易。由于通过移动设备进行的交易现在代表了由Shopify提供支持的在线商店的大部分交易，因此移动体验已成为商家与买家进行的主要也是最重要的互动之一。Shopify一直专注于支持移动商务，而Shopify平台包括一个移动端优化的结账系统，旨在使商家的买家能够更轻松地在移动设备上购买产品。借助我们的平台，我们的商家能够通过网页上的Shop Pay、Apple Pay、Meta Pay、Amazon Pay和Google Pay为他们的买家提供快速、安全的结账选择，我们继续探索提供支付灵活性和加速结账的新方式。正如Shopify的工具使品牌能够直接向买家进行销售一样，Shop应用程序通过移动体验为他们提供了同样的直销能力。买家可以使用Shop应用程序跟踪包裹，发现他们喜欢的商家的产品，通过我们的奖励计划赚取Shop Cash，并直接与品牌互动，所有这些都有助于商家增加寻找新客户的机会，并为买家带来更大的忠诚度和终身价值。Shopify的移动能力并不局限于前端；经常在旅途中的商家发现自己可以通过他们的移动设备管理他们的店面，而Shopify继续努力让这件事变得更容易。
全球。当商家能够在几乎没有摩擦的情况下建立全球品牌并在自己的边界之外进行销售时，商业就会蓬勃发展。Shopify为多个国家的商家提供其所在国家/地区的本地化体验。此外，Markets允许商家通过一个全球商店管理不同国家的本地化店面，让创业者更容易进行跨境商务。有了Markets，商家可以轻松建立特定市场的购买体验，使买家能够以当地货币、语言、域名和支付方式购物。市场还对关税和进口费用进行了估算。这种量身定制的体验旨在增加当地买家的信任和转化，使商家能够更容易地进入新的地区。此外，Managed Markets是以前称为Markets Pro的产品的演变，它为商家提供了原生的记录商家解决方案。
基础设施.我们建立我们的平台是为了应对商家面临的日益严峻的挑战，目的是让复杂的任务变得简单。Shopify平台根据企业级标准和功能设计
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并为简单性和易用性而设计。我们还为我们的平台设计了强大的技术基础设施，以期管理伴随新品发布、假日购物季和闪购等活动的大量流量峰值。我们不断创新和增强我们的平台，我们不断部署的、多租户架构为我们的商家提供最新技术。
这种将易用性与企业级功能相结合的方式，允许商家与我们的平台一起成长，无论其规模大小。使用Shopify，商家应该永远不需要重新平台。我们的Shopify Plus订阅计划是为适应较大的商家而创建的，具有额外的功能、可扩展性和支持要求。Shopify Plus计划还迎合了尚未在Shopify上的大型商家，他们希望从昂贵且复杂的遗留解决方案中迁移，以实现更大的功能和灵活性。铭记企业级商家，2023年1月，我们由Shopify推出Commerce Components（“Commerce Components”或“CCS”）。Commerce Components是一个现代化的可组合堆栈，零售商可以在其中选择30多种模块化的Shopify组件，以与他们现有的系统集成，使这些商家能够创造令人难以置信的客户体验，同时无需完全重新平台。
可持续性
Shopify是一家希望看到下一个世纪的公司，已经采取了许多步骤来建立一个可持续的业务，包括在2019年成为一家碳中和公司。我们的承诺包括将我们全球业务的能源消耗与可再生能源相匹配，购买高质量的碳信用额度以解决与旅行相关的排放问题，并利用谷歌的云基础设施，将其电力消耗与可再生能源相匹配，以提供我们的软件服务。
因为我们将商业视为实现积极的系统性变革的强大工具，作为我们长期关注的一部分，2019年，我们推出了可持续发展基金，打算每年承诺至少500万美元，用于资助Shopify认为最有前途和最具影响力的技术和项目，以应对气候变化。自推出以来，我们已与40多家创业气候公司合作，帮助他们证明并扩展其碳去除解决方案。自从我们在2022年与Stripe、Alphabet、Meta和麦肯锡可持续发展一起推出Frontier这一预先的市场承诺以来，该合作伙伴关系有所发展，增加了五个新买家，增加了我们到2030年底购买超过10亿美元的碳去除的总承诺。2023年是Shopify连续第四年跟踪、计算并购买足够的碳信用额，以抵消黑色星期五/网络星期一购物周末在我们平台上下的航运订单所产生的碳排放影响。我们的商家有能力通过将我们的Planet应用程序添加到他们的商店来解决与运送订单相关的碳排放问题。
生态系统
一个由应用程序开发者、主题设计师和其他合作伙伴，如数字和服务专业人士、营销人员、摄影师以及附属公司组成的丰富生态系统已经围绕着Shopify平台发展而来。我们相信，我们的合作伙伴生态系统通过开发应用程序来扩展Shopify平台的功能，有助于推动我们商户群的增长。截至2024年9月30日，Shopify应用商店中有超过13,000款应用程序可用。合作伙伴生态系统有助于推动我们商家基础的增长，进而进一步加速生态系统的增长。
业务概览
我们的使命是让每个人的商业变得更好，我们相信我们可以帮助所有垂直和规模的商家，从有抱负的企业家到拥有大规模、直接面向消费者或企业对企业运营的公司，或两者兼而有之，在其商业生命周期的所有阶段实现他们的潜力。截至2024年9月30日止九个月，我们平台促成GMV达1978亿美元，较截至2023年9月30日止九个月增长23%。下文题为“关键绩效指标”的部分详细介绍了这一指标。
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截至2024年9月30日的九个月，我们的总收入为61亿美元，与截至2023年9月30日的九个月相比增长了23%。我们的商业模式有两个收入组成部分：一个我们称之为订阅解决方案的经常性订阅组成部分和一个我们称之为商家解决方案的基于商家成功的组成部分。
截至2024年9月30日的九个月，订阅解决方案收入占我们总收入的28%（截至2023年9月30日的九个月为27%）。我们提供了一系列计划，这些计划会根据附加功能和经济考虑而提高价格。Shopify Plus的起始价格是我们标准Shopify计划的几倍。Shopify Plus解决了商家在全球范围内发展和扩大规模时所面临的复杂性，为电子商务自动化提供了额外的功能和支持，包括Shopify受众等功能、B2B功能和LaunchPad。美泰、Gymshark、Heinz、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、SKIMS和Supreme是我们寻求可靠、经济高效且可扩展的商务解决方案的少数著名商家。我们定价计划的灵活性旨在帮助我们的商家以具有成本效益的方式增长，并随着他们业务需求的发展提供更先进的功能和支持。我们还在我们以当地货币计费的特定国家推出了本地化定价计划，以减少摩擦并吸引更多商家加入我们的平台。
订阅解决方案的收入是通过销售我们平台的订阅产生的，包括可变的平台费用，以及通过销售我们POS Pro产品的订阅、销售主题、销售应用程序和注册域名。订阅解决方案收入从截至2023年9月30日止九个月的13亿美元增至截至2024年9月30日止九个月的17亿美元，增长28%.我们的商家通常会签订月度订阅协议。这些协议产生的收入在合同期限内按可分摊的基础随着时间的推移而确认，因此我们在资产负债表上递延了收入。我们不认为这种递延收入余额是未来收入的良好指标。相反，我们认为MRR与我们的商家关系的长期价值最密切相关。截至2024年9月30日，MRR总额为1.75亿美元，相对于2023年9月30日的MRR增长28%。下文题为“关键绩效指标”的部分详细介绍了这一指标。
我们提供各种商家解决方案，旨在通过传递我们的规模经济和增强为我们的商家增加价值我们的订阅解决方案。截至2024年9月30日止九个月，商户解决方案收入占总销售额的72%总收入（73%截至2023年9月30日止九个月）。我们主要从Shopify支付的支付处理费和货币转换费中产生商家解决方案收入。Shopify Payments是一种完全集成的支付处理服务，允许我们的商户线上线下受理和处理支付卡。除了来自Shopify支付的支付处理费和货币转换费外，我们还从第三方的推荐费、其他交易服务以及作为战略合作伙伴关系和Shopify资本提供的其他服务中产生商家解决方案收入。Shopify资本帮助符合条件的商家获得融资，目前可用于美国、英国、加拿大和澳大利亚的商家。我们的大部分商家解决方案收入与我们的商家通过我们的平台处理的GMV水平具有方向性相关性。商家解决方案收入从截至2023年9月30日的九个月的36亿美元增至44亿美元截至2024年9月30日止九个月，增幅达22%。
我们的商业模式是由我们吸引新商家、保留现有商家的收入以及增加对新老商家的销售的能力驱动的。我们的商家代表了广泛的零售垂直领域、业务规模和地区，没有任何一个商家在单一报告期内占我们总收入的5%以上。我们相信，我们未来的成功取决于许多因素，包括我们扩大商户基础的能力；为特定地区本地化功能；在商户在我们平台上发展业务并采用更多功能时留住他们；提供更多的销售渠道，将商户与潜在客户联系起来；开发新的解决方案，以扩展我们平台的功能并促进商户的销售增长；利用包括人工智能在内的新兴技术；增强我们的生态系统和合作伙伴计划；提供高水平的商户支持；雇用、留住和激励合格的人员；并以实现长期价值最大化为重点进行建设。
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我们专注于快速增长我们的业务，并计划继续进行投资以推动未来的增长。我们相信，我们的投资将增加我们的收入基础，提高这一基础的保留率，并加强我们向商家增加销售的能力。打造100年的公司需要在增长和盈利之间取得平衡，我们维持不同时间范围的投资组合。
关键绩效指标
我们用来评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策的关键绩效指标，我们认为这些指标不属于非公认会计准则衡量标准，其中包括MRR和商品总量（“GMV”）。我们的关键绩效指标的计算方式可能与其他公司使用的类似关键绩效指标不同。
下表显示截至2024年9月30日和2023年9月的九个月的MRR和GMV：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||
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每月经常性收入(1)
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$ | 175 | $ | 137 | $ | 175 | $ | 137 | |||||||||||||||
| 商品总量 | $ | 69,715 | $ | 56,205 | $ | 197,815 | $ | 160,785 | |||||||||||||||
(1)2024年第一季度，公司修订了将付费试验纳入MRR计算。截至2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日止三个月的经修订MRR分别为1.14亿美元、1.35亿美元、1.37亿美元、1.44亿美元。
每月经常性收入
我们计算每期期末的MRR，方法是将在期末日期与我们有订阅计划的商家数量乘以平均每月订阅计划费用，其中不包括可变平台费用，在该期间的最后一天生效，假设他们在下个月维持其订阅计划。我们平台和POS Pro产品的订阅计划都包含在此计算中。在适用的情况下，与以商户当地货币计费的订阅计划有关的MRR使用截至期末日期的相应货币汇率转换为美元。通过包括付费试用在内的特殊新商家试用奖励方式加入平台的意向商家，按其试用价格计入MRR，而免费试用的商家在免费试用期限内被排除在MRR计算之外。MRR允许我们将我们的各种定价计划和账期平均为一个单一的、一致的数字，我们可以随着时间的推移进行跟踪。我们还分析了构成MRR的因素，具体而言，使用我们平台的付费商家数量以及我们从每个付费商家的订阅计划费用中获得的平均收入的变化。此外，我们使用MRR来预测月度、季度和年度订阅计划收入，这构成了我们订阅解决方案收入的大部分。如上所述，截至2024年9月30日，我们的MRR为1.75亿美元，而截至2023年9月30日为1.37亿美元。
在截至2024年9月30日的三个月中，我们在该期间的MRR增长率，即从开始到相应期间结束的MRR变化，与2023年同期的增长率相比略高，这主要是由于使用我们平台的商家数量增加所推动的。
截至2024年9月30日止九个月，该期间的MRR增长率低于2023年同期，主要受2023年第二季度某些计划的订阅计划定价增加的影响所推动。
商品总量
GMV是通过我们的平台促成的订单的总美元价值，包括期间已有收入分享安排的某些APP和渠道，扣除退款，包括运费和
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处理、关税和增值税。GMV不代表我们赚取的收入。然而，通过我们平台促成的GMV数量是我们商家成功和平台实力的一个指标。我们的商家解决方案收入也与通过我们的平台促进的GMV水平有方向性的相关性。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们促成的GMV分别为697亿美元和1978亿美元（2023年9月30日-562亿美元和1608亿美元），代表同比增长按季度计24%及年初至今23%。在固定货币基础上，其中截至2024年9月30日的三个月和九个月的GMV使用比较期间的月平均汇率换算，是R同比增长分别为24%和23%。
影响我们结果可比性的因素
收入组合变化
由于Shopify支付、推荐费、其他交易服务以及作为战略合作伙伴关系和Shopify资本的一部分提供的其他服务的持续增长，我们来自商家解决方案的收入显着增加。商家解决方案旨在通过为我们的商家提供额外价值并增加他们对我们平台的使用来补充订阅解决方案。由于提供该解决方案的相关第三方成本，商家解决方案收入的最大驱动力Shopify支付的毛利率通常低于订阅解决方案的毛利率。我们认为这一收入流有利于我们的营业利润率，因为与Shopify的核心订阅业务相比，Shopify付款所需的销售、营销和研发费用要少得多。与订阅解决方案相比，商户解决方案的利润率较低，这意味着商户解决方案的持续增长可能会导致我们的整体毛利率百分比下降。
2023年第二季度我们物流业务的销售额影响了我们业绩的可比性。
季节性
我们的商家解决方案收入与我们的商家通过我们的平台促成的GMV水平具有方向性相关性。我们的商家通常会在第四季度假日季节处理额外的GMV。因此，我们历来在第四季度产生的商家解决方案收入高于其他季度。虽然我们认为这种季节性已经影响并将继续影响我们的季度业绩，但迄今为止，我们的快速增长在很大程度上掩盖了季节性趋势。由于我们的商家解决方案产品的持续增长，我们认为我们的业务在未来可能会变得更加季节性，并且我们业务的历史模式可能不是我们未来业绩的可靠指标。
外币波动
虽然我们的大部分收入、收入成本和运营费用是以美元计价的，但很大一部分是以外币计价的。由于向选定国家提供以当地货币支付的Shopify支付、Shopify资本、订阅和其他账单，很大一部分收入交易以欧元（“EUR”）、英镑（“GBP”）和加元（“CAD”）计价。营业费用也产生了相当大的比例，预计将计入上述外币。为帮助减轻外汇波动对未来经营费用现金流的影响，我们维持一个外汇远期合约和期权组合，指定为对冲工具。随着我们的业务继续在国际上扩张，我们可能会面临其他外币的额外波动。参考《风险与不确定性——外币兑换风险"一节如下，了解有关外汇汇率变动对报告结果的影响的更多信息。
运营结果的关键组成部分
有关经营业绩关键组成部分的详细信息，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的40-F表格年度报告中管理层的讨论和分析。
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季度经营业绩
下表列出我们截至2024年9月30日及2023年9月30日止三个月的营运业绩：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （单位：百万，份额和每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | $ | 610 | $ | 486 | $ | 1,684 | $ | 1,312 | |||||||||||||||
| 商家解决方案 | 1,552 | 1,228 | 4,384 | 3,604 | |||||||||||||||||||
| 2,162 | 1,714 | 6,068 | 4,916 | ||||||||||||||||||||
|
收入成本(1)(2):
|
|||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | 108 | 88 | 300 | 257 | |||||||||||||||||||
| 商家解决方案 | 936 | 725 | 2,648 | 2,206 | |||||||||||||||||||
| 1,044 | 813 | 2,948 | 2,463 | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | 1,118 | 901 | 3,120 | 2,453 | |||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)(2)(3)
|
331 | 295 | 1,045 | 903 | |||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)(2)(3)
|
332 | 313 | 1,016 | 1,419 | |||||||||||||||||||
|
一般和行政(1)(3)(4)
|
114 | 137 | 298 | 391 | |||||||||||||||||||
| 交易和贷款损失 | 58 | 34 | 151 | 107 | |||||||||||||||||||
| Shopify物流业务销售减值 | — | — | — | 1,340 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 835 | 779 | 2,510 | 4,160 | |||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 283 | 122 | 610 | (1,707) | |||||||||||||||||||
| 其他收入总额，净额 | 577 | 606 | 197 | 1,210 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 860 | 728 | 807 | (497) | |||||||||||||||||||
| 准备金 | (32) | (10) | (81) | (28) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 828 | $ | 718 | $ | 726 | $ | (525) | |||||||||||||||
| 归属于股东的每股净收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.64 | $ | 0.56 | $ | 0.56 | $ | (0.41) | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.64 | $ | 0.55 | $ | 0.56 | $ | (0.41) | |||||||||||||||
| 用于计算归属于股东的每股净收益（亏损）的加权平均股份： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 1,290,585,426 | 1,283,329,213 | 1,288,960,063 | 1,280,229,357 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1,301,600,656 | 1,295,830,188 | 1,300,417,329 | 1,280,229,357 | |||||||||||||||||||
(1)包括以下基于股票的补偿费用和相关的工资税：
11
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
|
收入成本
|
$ | — | $ | — | $ | 4 | $ | 3 | |||||||||||||||
|
销售与市场营销(a)
|
15 | 17 | 35 | 45 | |||||||||||||||||||
|
研究与开发(a)
|
77 | 70 | 212 | 428 | |||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
23 | 20 | 70 | 57 | |||||||||||||||||||
| $ | 115 | $ | 107 | $ | 321 | $ | 533 | ||||||||||||||||
(a)包括2023年9月30日三个月和九个月期间销售和营销方面的加速股票薪酬分别为400万美元和500万美元，以及截至2023年9月30日的九个月期间的研发方面的1.64亿美元。
(2)包括收购的无形资产摊销如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | $ | 3 | $ | 4 | $ | — | $ | 31 | |||||||||||||||
| 销售与市场营销 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||
| $ | 4 | $ | 4 | $ | — | $ | 34 | ||||||||||||||||
(3)2023年第二季度，我们有1.48亿美元与裁员相关的遣散费，其中2800万美元用于销售和营销，1.02亿美元用于研发，1800万美元用于一般和行政。
(4)在2024年第二季度，我们发布了与法律事务相关的估计负债5500万美元的应计项目。有关更多信息，请参阅下面的“诉讼和损失或有事项”部分。
收入
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | $ | 610 | $ | 486 | 26 | % | $ | 1,684 | $ | 1,312 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||
| 商家解决方案 | 1,552 | 1,228 | 26 | % | 4,384 | 3,604 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 2,162 | $ | 1,714 | 26 | % | $ | 6,068 | $ | 4,916 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||
| 收入占比： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | 28 | % | 28 | % | 28 | % | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 商家解决方案 | 72 | % | 72 | % | 72 | % | 73 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
订阅解决方案
截至2024年9月30日止三个月，订阅解决方案收入较2023年同期有所增长。同期增长主要是由于MRR的增长，这主要是由于使用我们平台的商家数量增加所致。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止九个月的订阅解决方案收入有所增长。同期增长主要是由于MRR的增长，这主要是由于使用我们平台的商家数量增加以及2023年第二季度某些计划的订阅计划定价增加。
12
商家解决方案
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月的商家解决方案收入有所增长。商家解决方案收入的增长主要是由于在截至2024年9月30日的三个月内，与支付处理和货币转换费相关的Shopify支付收入与2023年同期相比有所增长。这一增长是由于我们的Shopify支付渗透率和使用我们平台的商家数量有所增加。这些因素推动在截至2024年9月30日的三个月内，与2023年同期相比，使用Shopify支付促成的额外GMV为101亿美元，增长率为31%。截至2024年9月30日止三个月，Shopify支付渗透率为62%，由此产生的GMV为429亿美元，这是使用Shopify支付促成的。相比之下，2023年同期使用Shopify支付促进的GMV为328亿美元，渗透率为58%。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日的九个月内，商家解决方案收入有所增长。商家解决方案收入的增长主要是由于在截至2024年9月30日的九个月内，与支付处理和货币转换费用相关的Shopify支付收入与2023年同期相比有所增长。这一增长是由于我们的Shopify支付渗透率和使用我们平台的商家数量增加所致。这些因素推动在截至2024年9月30日的九个月内，与2023年同期相比，使用Shopify支付促成的额外GMV为283亿美元，增长率为31%。截至2024年9月30日止九个月，Shopify支付渗透率为61%，由此产生的GMV为1202亿美元，这是使用Shopify支付促成的。相比之下，2023年同期使用Shopify支付促进的GMV为920亿美元，渗透率为57%。
收入成本
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入成本：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案的成本 | $ | 108 | $ | 88 | 23 | % | $ | 300 | $ | 257 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||
|
商户解决方案成本
|
936 | 725 | 29 | % | 2,648 | 2,206 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
总收入成本
|
$ | 1,044 | $ | 813 | 28 | % | $ | 2,948 | $ | 2,463 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||
|
收入占比：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订阅解决方案的成本
|
5 | % | 5 | % | 5 | % | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
商户解决方案成本
|
43 | % | 42 | % | 44 | % | 45 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 48 | % | 47 | % | 49 | % | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
订阅解决方案的成本
与2023年同期相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的订阅解决方案成本有所增加。这一增长主要是由于云和基础设施成本增加，而截至2024年9月30日的三个月和九个月，订阅解决方案成本占收入的百分比与2023年同期相比持平。
13
商家解决方案成本
与2023年同期相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的商家解决方案成本有所增加。这一增长主要是由于通过Shopify支付促进的GMV增加导致支付处理费增加。截至2024年9月30日止九个月的增长被与我们的物流业务相关的成本下降以及收购的无形资产摊销减少所抵消，这是由于我们在2023年第二季度出售了物流业务。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月的商家解决方案成本占收入的百分比有所增加，这主要是由于Shopify付款占总收入的比例较大。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日的九个月，商户解决方案成本占收入的百分比有所下降，这主要是由于与我们的物流业务收入相关的成本下降以及由于我们的物流业务在2023年第二季度的销售而导致的所购无形资产的摊销。
毛利
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利
|
$ | 1,118 | $ | 901 | 24 | % | $ | 3,120 | $ | 2,453 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||
|
占总收入的百分比
|
52 | % | 53 | % | 51 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月和九个月的毛利润有所增加。截至2024年9月30日止三个月的毛利润占总收入的百分比有所下降，原因是Shopify付款占总收入的百分比增加，以及利润率较高的收入流减少，例如作为战略合作伙伴关系的一部分而提供的服务收到的非现金对价。
截至2024年9月30日止九个月的毛利润占总收入的百分比有所增加，这主要是由于不包括与我们的物流业务相关的收入和成本以及由于我们的物流业务在2023年第二季度的销售而导致的收购无形资产的摊销。
营业费用
销售与市场营销
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
销售与市场营销
|
$ | 331 | $ | 295 | 12 | % | $ | 1,045 | $ | 903 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||
|
占总收入的百分比
|
15 | % | 17 | % | 17 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月的销售和营销费用有所增加，原因是与我们的联盟合作伙伴计划相关的支出增加了1600万美元，员工相关成本增加了1600万美元，以及主要与线下营销支出增加相关的整体营销计划支出增加了500万美元。
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与2023年同期相比，截至2024年9月30日止九个月的销售和营销费用增加，原因是与我们的联盟合作伙伴计划相关的支出增加了5900万美元，线下营销支出增加了3700万美元，在线营销支出增加了3200万美元，与员工相关的成本增加了1600万美元，但被与2023年第二季度裁员相关的遣散相关成本减少2800万美元所抵消。
研究与开发
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
研究与开发
|
$ | 332 | $ | 313 | 6 | % | $ | 1,016 | $ | 1,419 | (28) | % | |||||||||||||||||||||||
|
占总收入的百分比
|
15 | % | 18 | % | 17 | % | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月的研发费用有所增加，原因是计算机硬件和软件成本为1200万美元。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止九个月的研发费用有所下降，原因是与员工相关的成本减少了1.7亿美元，主要与2023年第二季度销售我们的物流业务相关的1.62亿美元的股票薪酬加速，以及与2023年第二季度裁员相关的1.02亿美元的遣散费相关成本。
一般和行政
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
$ | 114 | $ | 137 | (17) | % | $ | 298 | $ | 391 | (24) | % | |||||||||||||||||||||||
|
占总收入的百分比
|
5 | % | 8 | % | 5 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止三个月的一般和行政费用有所下降，原因是与我们在2023年第三季度停止使用的某些办公地点相关的减值费用为3800万美元，但被员工相关成本增加800万美元和间接税400万美元所抵消。
与2023年同期相比，截至2024年9月30日止九个月的一般和行政费用有所下降，原因是先前记录的2024年第二季度估计法律负债5500万美元被冲回，与我们在2023年第三季度停止使用的某些办公地点相关的减值费用3800万美元，以及与2023年第二季度裁员相关的遣散费1800万美元，被增加的间接税1500万美元所抵消。
15
交易和贷款损失
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易和贷款损失
|
$ | 58 | $ | 34 | 71 | % | $ | 151 | $ | 107 | 41 | % | |||||||||||||||||||||||
|
占总收入的百分比
|
3 | % | 2 | % | 2 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日止三个月的交易和贷款损失与2023年同期相比有所增加，主要是由于与2023年同期相比，我们的产品和计划的扩展推动了与贷款服务相关的损失增加了1600万美元，以及与Shopify付款相关的损失增加了800万美元，主要与该期间较高的已实现亏损有关，原因是通过Shopify支付处理的GMV增加相对于2023年同期。
截至2024年9月30日止九个月的交易和贷款损失与2023年同期相比有所增加，主要是由于与2023年同期相比，我们的产品和计划的扩展推动了与贷款服务相关的损失增加了3200万美元，以及与Shopify付款相关的损失增加了1000万美元，主要与该期间更高的已实现亏损有关，以及通过Shopify付款处理的GMV增加导致预期亏损增加相对于2023年同期.
Shopify物流业务销售减值
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Shopify物流业务销售减值
|
$ | — | $ | — | * | $ | — | $ | 1,340 | * | |||||||||||||||||||||||||
*没有意义的比较
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的物流业务销售减值13亿美元，其中包括14亿美元的商誉减值、3.37亿美元的无形资产减值以及9300万美元的净资产和交易成本减值。
其他收入，净额
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | $ | 577 | $ | 606 | * | $ | 197 | $ | 1,210 | * | |||||||||||||||||||||||||
*没有意义的比较
在截至2024年9月30日的三个月中，我们的股权和其他投资的未实现净收益为5.12亿美元，其中包括因2024年6月30日至2024年9月30日期间股价净变动而产生的公允价值易于确定的投资的未实现收益4.54亿美元，以及投资期权的未实现收益59美元。此外，我们的投资确认了7700万美元的利息收入，权益法投资净亏损2800万美元。
16
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的股权和其他投资的未实现收益为5.55亿美元，这主要是由于我们的Klaviyo投资在该期间首次公开募股产生了未实现收益，以及我们的Affirm和Global-E投资在2023年6月30日至2023年9月30日期间的股价变化，导致公允价值易于确定的投资的未实现收益为4.42亿美元。此外，我们在投资中确认了6300万美元的利息收入。
在截至2024年9月30日的九个月中，我们的股权和其他投资的未实现净收益为6000万美元，其中包括主要由于期间可观察到的价格变化导致的没有易于确定的公允价值的投资的未实现净收益6700万美元，投资期权的未实现收益3600万美元，被2023年12月31日至2024年9月30日期间股价净变化导致的具有易于确定的公允价值的投资的未实现损失4900万美元所抵消。此外，我们的投资确认了2.36亿美元的利息收入，权益法投资净亏损1.16亿美元。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的股权和其他投资的未实现收益为10.51亿美元，其中包括对公允价值易于确定的投资的未实现收益10.08亿美元，这是我们的Affirm和Global-E投资在2022年12月31日至2023年9月30日期间股价变化的结果，以及我们的Klaviyo投资在该期间首次公开募股的未实现收益，由于该期间可观察到的价格变化，与没有易于确定的公允价值的投资相关的未实现损失8200万美元部分抵消。此外，我们的投资确认了1.73亿美元的利息收入。
准备金
| 截至9月30日的三个月， | 2024年对比2023年 | 截至9月30日的九个月， | 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
准备金
|
$ | (32) | $ | (10) | * | $ | (81) | $ | (28) | * | |||||||||||||||||||||||||
*没有意义的比较
截至2024年9月30日止三个月，我们的所得税拨备为3200万美元，而截至2023年9月30日止三个月的所得税拨备为1000万美元，主要是由于北美以外司法管辖区的收益。
截至2024年9月30日的九个月，我们的所得税拨备为8100万美元，而截至2023年9月30日的九个月，我们的所得税拨备为2800万美元，主要是由于北美以外司法管辖区的收益。
17
季度业绩摘要
下表列出了截至2024年9月30日的八个季度中每个季度的选定未经审计的季度经营业绩数据。这些季度中每一个季度的信息均来自未经审计的简明合并财务报表，这些报表是根据与经审计的年度财务报表相同的基础编制的，管理层认为，反映了所有调整，其中仅包括正常的经常性调整，这是根据美国公认会计原则公平列报这些期间的经营业绩所必需的。这些数据应与我们相关期间未经审计的简明综合财务报表和经审计的综合财务报表及相关附注一并阅读。这些季度经营业绩不一定代表我们全年或任何未来期间的经营业绩。
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订阅解决方案
|
$ | 610 | $ | 563 | $ | 511 | $ | 525 | $ | 486 | $ | 444 | $ | 382 | $ | 400 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
商家解决方案
|
1,552 | 1,482 | 1,350 | 1,619 | 1,228 | 1,250 | 1,126 | 1,335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,162 | 2,045 | 1,861 | 2,144 | 1,714 | 1,694 | 1,508 | 1,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入成本(1)(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订阅解决方案
|
108 | 97 | 95 | 97 | 88 | 85 | 84 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商家解决方案
|
936 | 903 | 809 | 985 | 725 | 774 | 707 | 851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,044 | 1,000 | 904 | 1,082 | 813 | 859 | 791 | 937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利
|
1,118 | 1,045 | 957 | 1,062 | 901 | 835 | 717 | 798 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业费用：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)(2)(4)
|
331 | 353 | 361 | 317 | 295 | 321 | 287 | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)(2)(4)
|
332 | 349 | 335 | 311 | 313 | 648 | 458 | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般和行政(1)(3)(4)(5)
|
114 | 60 | 124 | 100 | 137 | 131 | 123 | 214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易和贷款损失
|
58 | 42 | 51 | 45 | 34 | 31 | 42 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shopify物流业务销售减值 | — | — | — | — | — | 1,340 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总营业费用
|
835 | 804 | 871 | 871 | 773 | 779 | 2,471 | 910 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 283 | 241 | 86 | 86 | 289 | 122 | (1,636) | (193) | (188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | 577 | (38) | (342) | 393 | 606 | 335 | 269 | (426) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 860 | 203 | (256) | 682 | 728 | (1,301) | 76 | (614) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | (32) | (32) | (17) | (25) | (10) | (10) | (8) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 828 | $ | 171 | $ | (273) | $ | 657 | $ | 718 | $ | (1,311) | $ | 68 | $ | (623) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于股东的每股净收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
基本
|
$ | 0.64 | $ | 0.13 | $ | (0.21) | $ | 0.51 | $ | 0.56 | $ | (1.02) | $ | 0.05 | $ | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
摊薄
|
$ | 0.64 | $ | 0.13 | $ | (0.21) | $ | 0.51 | $ | 0.55 | $ | (1.02) | $ | 0.05 | $ | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1)包括以下基于股票的补偿费用和相关的工资税：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
2023年9月30日(a)
|
2023年6月30日(a)
|
2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入成本
|
$ | — | $ | 3 | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | $ | 2 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 15 | 10 | 12 | 14 | 17 | 13 | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 77 | 73 | 72 | 69 | 70 | 252 | 106 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
23 | 23 | 26 | 19 | 20 | 19 | 18 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 115 | $ | 109 | $ | 111 | $ | 103 | $ | 107 | $ | 285 | $ | 141 | $ | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
18
(a)包括2023年第二季度和第三季度销售和营销方面的加速股票薪酬分别为100万美元和400万美元，以及2023年第二季度研发方面的1.64亿美元。
(2)包括收购的无形资产摊销如下：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入成本
|
$ | 3 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 8 | $ | 19 | $ | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | — | — | — | — | — | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 9 | $ | 21 | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3)在2022年第三季度，我们发生了9700万美元与法律事务相关的费用。在2024年第二季度，我们发布了与法律事务相关的估计负债5500万美元的应计项目。
(4)在2023年第二季度，我们有1.48亿美元的与裁员相关的遣散费，其中2800万美元用于销售和营销，1.02亿美元用于研发，1800万美元用于一般和行政。在2022年第三季度，我们有3000万美元的与裁员相关的遣散费，其中1100万美元用于销售和营销，800万美元用于研发，1100万美元用于一般和行政。
(5)在2023年第三季度和2022年第四季度，我们分别有3800万美元和8400万美元的与使用权资产和租赁物改良相关的减值相关成本。
下表列出了截至2024年9月30日的八个季度中每个季度的选定的未经审计的季度运营报表数据占总收入的百分比：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订阅解决方案
|
28% | 28% | 27% | 24% | 28% | 26% | 25% | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商家解决方案
|
72% | 72% | 73% | 76% | 72% | 74% | 75% | 77% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入成本： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
订阅解决方案
|
5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 6% | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商家解决方案
|
43% | 44% | 43% | 46% | 42% | 46% | 47% | 49% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 48% | 49% | 49% | 50% | 47% | 51% | 52% | 54% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利
|
52% | 51% | 51% | 50% | 53% | 49% | 48% | 46% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业费用：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
销售与市场营销
|
15% | 17% | 19% | 15% | 17% | 19% | 19% | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
研究与开发
|
15% | 17% | 18% | 15% | 18% | 38% | 30% | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
5% | 3% | 7% | 5% | 8% | 8% | 8% | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易和贷款损失
|
3% | 2% | 3% | 2% | 2% | 2% | 3% | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shopify物流业务销售减值 | —% | —% | —% | —% | —% | 79% | —% | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总营业费用
|
39% | 39% | 47% | 36% | 45% | 146% | 60% | 57% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 13% | 12% | 5% | 13% | 7% | (97)% | (13)% | (11)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | 27% | (2)% | (18)% | 18% | 35% | 20% | 18% | (25)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 40% | 10% | (14)% | 32% | 42% | (77)% | 5% | (35)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 38% | 8% | (15)% | 31% | 42% | (77)% | 5% | (36)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们认为，由于我们业务的季节性，同比比较比我们的连续结果更有意义。虽然我们认为这种季节性已经并将继续影响我们的季度业绩，但迄今为止，我们的快速增长在很大程度上掩盖了季节性趋势。我们的商家解决方案收入是方向性的
19
与我们商家的GMV相关。我们商家的GMV通常会在第四季度假日季节增加。因此，我们历来在第四季度产生的商家解决方案收入高于其他季度。由于我们的商家解决方案产品的增长，我们认为我们的业务在未来可能会变得更加季节性，并且我们业务的历史模式可能不是我们未来业绩的可靠指标。
季度收入和毛利率趋势
从历史上看，我们第一季度的收入会出现季节性下降，因为消费者通常会在假期后减少支出，导致每个商家的GMV出现季节性下降，但这并没有完全被商家和MRR的增长所抵消。随后，由于商家、MRR和整体GMV的增长，未来三个季度的每个季度的收入都有所增长。我们的商家在第四季度假日季节处理了额外的GMV，因此，与其他季度相比，我们在第四季度产生了更高的商家解决方案收入。由于我们的商家解决方案产品的持续增长，我们相信我们的业务在未来可能会变得更加季节性。
我们的毛利率百分比通常是由我们较高利润率的订阅解决方案收入和较低利润率的商家解决方案收入之间的混合驱动的。虽然我们的总收入在最近几期有所增加，但组合已转向商家解决方案收入，最明显的是在第四季度，这是由于假期促成的订单量增加以及由此导致的这段时间内的Shopify支付收入。我们预计，随着时间的推移，这一总体趋势将持续下去。
为了扩大我们的国际业务，我们预计，与美元相比，我们的收入和销售交易成本中外币产生的比例将越来越大，这是由于以当地货币向选定国家支付的Shopify、Shopify资金、订阅和其他账单增加。外币相对于美元的波动可能会影响已确定的季度和年度趋势。
季度运营费用趋势
不包括以下描述和上表概述的事件，2023年第二季度之前的运营费用增长相对稳定。随着我们的物流业务在2023年第二季度的劳动力减少和销售，运营费用减少，并在2023年第三季度继续减少。在2023年第四季度和2024年第一季度，我们看到为支持我们的运营增长而增加的支出。与2024年第一季度相比，2024年第二季度的运营费用有所下降。与2024年第二季度相比，2024年第三季度的运营费用有所增加，但在总收入中所占百分比保持一致。
我们在2023年第二季度确认了物流业务销售减值。我们还在2023年第二季度确认了重组费用，这导致该季度相对于收入的研发、销售和营销以及一般和行政支出增加。我们在2023年第三季度和2022年第四季度对某些办公空间进行了减值，这导致一般和行政支出相对于收入有所增加。在2022年第三季度，我们记录了导致该季度一般和行政支出相对于收入增加的诉讼或有事项。在2024年第二季度，我们发布了这些减少一般和行政支出的诉讼或有事项的剩余部分。此外，于2022年第三季度完成的Deliverr收购，以及2023年第二季度我们的物流业务的销售，影响了运营费用的可比性。我们注意到，我们的运营费用中有很大一部分是外币产生的，这可能会影响我们的季度和年度趋势的可比性。
季度其他（费用）收入趋势
从历史上看，没有与其他（费用）收入相关的一致趋势，因为变化受到我们对具有易于确定的公允价值的上市公司股权投资的公允价值波动的影响，与我们对没有易于确定的公允价值的私营公司的股权投资相关的可观察变化或减值，基于我们的损益份额的权益法投资的变化，包括基差的摊销，我们对私人可转换票据投资的公允价值变化
20
企业、外汇汇率和利率。这些变化的结果可能会在不同时期波动，并可能对我们的收益造成波动，并影响我们不同时期业绩的可比性。
流动性和资本资源
迄今为止，我们主要通过出售股本证券以及出售票据为我们的运营提供资金，从投资者那里筹集了约78亿美元（扣除发行成本）。
鉴于我们之前的简式基础货架招股说明书即将到期，我们预计将于2024年11月12日向加拿大除魁北克省以外的每个省和地区的证券委员会提交新的简式基础货架招股说明书，并在F-10表格上向美国证券交易委员会提交相应的货架注册声明。本上架招募说明书和注册声明将使Shopify能够在上架招募说明书生效的25个月期间内不定期发售无限数量的A类从属表决权股份、优先股、债务证券、认股权证、认购收据、单位或其任何组合。
我们的主要现金需求用于营运资金和持续运营。不计当前递延收入，截至2024年9月30日的营运资本为59亿美元。由于我们的员工薪酬计划，现金使用量可能会增加，因为员工有能力选择他们的总薪酬中有多少将以现金形式与基于股票的薪酬奖励相比较。鉴于持续的运营产生的现金以及我们现有的现金和现金等价物，我们认为有足够的流动性来满足我们当前和计划在未来12个月内承担的财务义务。我们未来的融资需求将取决于许多因素，包括但不限于我们的增长率、订阅续订活动、支持我们平台发展的支出时机和程度、销售和营销活动的扩展、宏观经济状况和消费者商品支出的总体水平，以及潜在的战略投资和收购活动。尽管我们目前不是任何重大未披露协议的一方，也不与任何第三方就业务或技术的潜在重大投资或重大收购达成任何谅解，但我们可能会在未来达成这些类型的安排，这也可能要求我们寻求额外的股权或债务融资。可能无法以对我们有利的条款或根本无法获得额外资金。
现金、现金等价物和有价证券
现金、现金等价物和有价证券从截至2023年12月31日的50亿美元减少1.13亿美元至截至2024年9月30日的49亿美元，这主要是由于我们的业务提供的现金被购买和发放贷款部分抵消，扣除还款以及购买股权和其他投资。
现金等价物和有价证券包括货币市场基金、定期存款、美国联邦债券和机构证券以及公司债券和商业票据，均在2024年9月30日起的12个月内到期。
21
下表汇总了我们截至2024年9月30日和2023年9月30日的现金、现金等价物和有价证券总额以及截至2024年9月30日和2023年9月的九个月的经营、投资和融资活动：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券（期末） | $ | 4,895 | $ | 4,918 | |||||||
| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 1,001 | $ | 496 | |||||||
| 投资活动 | (925) | (898) | |||||||||
| 融资活动 | 12 | 43 | |||||||||
| 外汇对现金及现金等价物的影响 | 6 | (3) | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加额 | 94 | (362) | |||||||||
|
有价证券减少(1)
|
(207) | 227 | |||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券净增加（减少）额 | $ | (113) | $ | (135) | |||||||
(1)不包括截至2024年9月30日归类为“长期投资”的7.84亿美元有价证券。
经营活动产生的现金流量
我们最大的运营现金来源来自商家解决方案。在商家解决方案中，现金流的最大来源是Shopify支付手续费安排，这些费用随着交易的处理而每天收到。我们还通过订阅收入从订阅解决方案中产生了可观的现金流。这些款项通常会在适用的订阅期开始时支付给我们，但我们的Shopify Plus商家除外，他们通常会在每月账单周期结束时向我们付款。
我们经营活动现金的主要用途是第三方支付处理费、员工相关支出、营销计划和外包托管成本。
截至2024年9月30日的9个月，经营活动提供的现金净额主要是营业收入的结果，一旦对非现金项目进行调整。
投资活动产生的现金流量
截至2024年9月30日的九个月内，用于投资活动的现金净额是由用于购买有价证券的4.1亿美元（扣除到期日）、用于购买和发放贷款的3.62亿美元（扣除还款和销售）、用于购买股权和其他投资的1.11亿美元、用于收购业务的3000万美元（扣除获得的现金）以及用于购买物业和设备的1500万美元（主要包括租赁物改良和计算机设备）推动的。
筹资活动产生的现金流量
截至2024年9月30日的九个月，融资活动提供的现金净额是由发行A类从属投票权股份和B类限制性多股投票权股份的收益驱动的，因为股票期权行使。
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合同义务
我们的主要承诺包括我们的票据和我们的办公空间经营租赁项下的义务。与我们最近的年度管理层讨论和分析中描述的主要承诺相比，我们的主要承诺没有重大变化。
表外安排
关于2023年第二季度我们的物流业务的销售，我们保留了我们对某些租赁的担保。我们还签订了一份赔偿协议，该协议规定了购买者与这些担保有关的责任义务。这些安排，以及我们因这些安排而产生的义务，预计不会对公司当前或未来的财务业绩或财务状况产生重大影响。
诉讼和或有损失
2022年第三季度，美国特拉华州地区法院的陪审团作出裁决，认定该公司侵犯了Express Mobile，Inc.拥有的三项网页技术专利，该公司在该期间记录了估计的损害赔偿责任和5500万美元的潜在利息。该公司作为法律事项提出了审后判决动议。2024年第二季度，法院批准了该动议，撤销了陪审团的全部裁决，并提出了plantiff的判决前和判决后利息动议。
由于这一决定，公司在2024年第二季度将先前在简明综合经营和综合收益（亏损）报表中“一般和行政”项下记录的负债冲回，因为不再认为可能发生损失或有事项。
我们不知道有任何其他诉讼事项或损失或有事项预计会对业务、综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
风险和不确定性
我们面临多种风险，如我们截至2024年9月30日的财政季度的简明综合财务报表和随附的附注中的附注3以及我们截至2023年12月31日的财政年度的经审计综合财务报表和随附的附注中所述。我们定期评估这些风险，以尽量减少这些因素对我们业务造成的任何不利影响。下文将讨论我们对外汇汇率波动、利率变化和通货膨胀的风险。
外币兑换风险
虽然我们的大部分收入、收入成本和运营费用是以美元计价的，但很大一部分是以外币计价的。由于提供以当地货币向选定国家/地区支付的Shopify支付、Shopify资本、订阅和其他账单，因此很大一部分收入交易以欧元、英镑和加元计价。营业费用的很大一部分也是以上述外币产生的。为帮助减轻外汇波动对未来经营费用现金流的影响，我们维持指定为对冲工具的外汇衍生产品组合。
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外汇汇率的影响
以下非GAAP财务指标使用比较期间的月平均汇率转换我们的收入、收入成本、运营费用和运营收入（亏损）：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
|
按上一年有效利率(1)
|
汇率效应(2)
|
报告的GAAP金额 | 报告的GAAP金额 | ||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,159 | $ | 3 | $ | 2,162 | $ | 1,714 | |||||||||
| 收入成本 | (1,042) | (2) | (1,044) | (813) | |||||||||||||
| 营业费用 | (836) | 1 | (835) | (779) | |||||||||||||
| 经营收入 | $ | 281 | $ | 2 | $ | 283 | $ | 122 | |||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
|
按上一年有效利率(1)
|
汇率效应(2)
|
报告的GAAP金额 | 报告的GAAP金额 | ||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 6,070 | $ | (2) | $ | 6,068 | $ | 4,916 | |||||||||
| 收入成本 | (2,951) | 3 | (2,948) | (2,463) | |||||||||||||
| 营业费用 | (2,524) | 14 | (2,510) | (4,160) | |||||||||||||
| 运营收入（亏损） | $ | 595 | $ | 15 | $ | 610 | $ | (1,707) | |||||||||
(1)表示如果将比较期间的有效外汇汇率应用于当前报告期间将会产生的结果。
(2)表示因使用比较期间的有效外汇汇率而报告的GAAP金额的增减。汇率效应主要由英镑、加元以及英镑和日元汇率波动驱动。
外汇汇率对我们合并经营报表披露的这种影响是对我们合并财务报表的补充，这些报表是根据美国公认会计原则编制和列报的。我们提供了上述非公认会计原则披露，因为我们认为它通过去除外汇汇率波动的影响，对我们的期间经营业绩进行了明确的比较，并帮助投资者了解我们的财务和经营业绩。非美国通用会计准则财务计量不是美国通用会计准则下公认的财务报表列报计量，不具有标准化含义，可能无法与其他上市公司提出的类似计量进行比较。此类非公认会计原则财务措施应被视为对按照美国公认会计原则计算的相应措施的补充，而不是替代或优于这些措施。
24
下表汇总了公司交易的所有外币兑美元汇率升值10%对收入、收入成本、运营费用和运营收入（亏损）的影响，而不考虑公司对冲活动的影响，并考虑到汇率波动导致对公司解决方案的需求的任何潜在变化：
| 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的GAAP金额 $ |
汇率效应(1)(2)
$
|
以10%的更强利率(3) $ |
报告的GAAP金额 $ |
汇率效应(2)
$
|
以10%的更强利率(1)(3) $ |
||||||||||||||||||
| 收入 | 6,068 | 127 | 6,195 | 4,916 | 83 | 4,999 | |||||||||||||||||
| 收入成本 | (2,948) | (58) | (3,006) | (2,463) | (43) | (2,506) | |||||||||||||||||
| 营业费用 | (2,510) | (78) | (2,588) | (4,160) | (92) | (4,252) | |||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 610 | (9) | 601 | (1,707) | (52) | (1,759) | |||||||||||||||||
(1)外币兑美元汇率贬值10%将对公司的收入、收入成本、运营费用和运营收入（亏损）产生同等且相反的影响，如表所示。
(2)表示由于相对于美元的外汇汇率升值10%而报告的GAAP金额的增减。
(3)表示如果这些时期相对于美元的外汇汇率比实际汇率强10%，则会产生的结果，不包括我们的对冲计划的影响，也不考虑汇率变化导致对公司解决方案的需求的任何潜在变化。
股权和其他投资
我们持有的股权和其他投资受到市场相关风险的影响，这些风险可能会大幅降低或增加我们所持股份的公允价值。截至2024年9月30日，我们对公共和私营公司的股权和其他投资以及我们的权益法投资总额为43亿美元。我们与Affirm、Global-E和Klaviyo相关的股权和其他公允价值易于确定的投资，代表我们投资的22亿美元，以公允价值入账，这受市场价格波动的影响。我们对私营公司的股权投资，占我们投资的6.83亿美元，使用计量替代方案记录，并在每个报告期评估可观察到的价格变化和减值，鉴于缺乏现成的市场数据，这可能涉及估计和判断。对私营公司的某些股权投资处于发展的早期阶段，由于缺乏运营历史，具有内在的风险。我们对Flexport的权益法投资为6.64亿美元，根据我们从这项投资中获得的收入或损失份额，包括基差的摊销，将面临可能导致我们收益波动的风险。我们对私营公司可转换票据的债务投资按公允价值入账，占我们投资的5.32亿美元，这些投资受到基础实体估值和利率的影响。我们购买Klaviyo，Inc. B系列普通股的投资期权衍生品代表了我们1.58亿美元的投资，受到市场价格波动和利率的影响。
我们超过一年的有价证券，代表我们7.84亿美元的投资，按账面价值入账，在出售投资之前不会记录因利率而引起的任何公允价值变动，因为它们被归类为“持有至到期”。这些变化的结果可能会在不同时期波动，并可能对我们的收益造成波动，并影响我们不同时期业绩的可比性。
利率敏感性
截至2024年9月30日，我们的现金管理计划中有现金、现金等价物和有价证券，总额为49亿美元。现金及现金等价物持有作营运及营运资金用途。我们在现金、现金等价物和有价证券范围内的投资是出于保本目的。我们不会出于交易或投机目的进行这些类型的投资。
25
我们的现金等价物和我们的有价证券组合因利率变化而面临市场风险。由于利率上升，固定利率证券的市场价值可能受到不利影响。我们未来的投资收益可能会因利率变化而低于我们的预期，或者如果我们被迫出售因利率变化而市值下降的证券，我们可能会遭受本金损失。然而，由于我们将我们的债务证券归类为“持有至到期”，因此不会因利率变化而确认收益或损失，除非此类证券在到期前被出售或公允价值下降被确定为非暂时性的。
2020年9月，我们发行了本金总额为9.2亿美元的票据。这些票据的固定年利率为0.125%；因此，我们对这些票据没有经济利率敞口。然而，票据的公允市场价值面临利率风险。通常，我们的固定利率票据的公允市场价值会随着利率下降而增加，并随着利率上升而减少。此外，票据的公允市场价值一般会随着我们A类次级有表决权股份的价格波动而波动。我们按面值减去债务发行成本，再加上发行成本的任何摊销来计算票据，我们仅为要求披露的目的提供公允价值。
公司持有私人公司的可转换票据。这些投资被归类为可供出售债务证券，我们选择根据公允价值选择权对其进行会计处理。这些投资在每个资产负债表日按公允价值列账，公允价值的任何变动均在简明综合经营报表和综合收益（亏损）的“净收益（亏损）”中确认。标的实体的估值包括影响投资市值的利率等输入值。
信用风险集中
公司的现金及现金等价物、有价证券、贸易及其他应收款、贷款、商户现金垫款、外汇衍生工具等使公司面临集中的信用风险。管理层通过仅向被认为信用良好的大型银行和金融机构进行存款和进入外汇衍生产品，来减轻与现金和现金等价物相关的风险。我们限制与任何一家金融机构的信用敞口额度，并对这些金融机构的信用价值进行及时评估。管理层通过遵守其投资政策来降低与有价证券相关的风险，该政策规定了最低评级要求、最大投资风险敞口和最大期限。由于公司商户基础多元化，不存在与公司贸易及其他应收款、应收贷款及商户现金垫款相关的特别集中的信用风险。贸易和其他应收款、应收贷款和商户现金垫款受到持续监测，以确保及时收回款项。截至2024年9月30日，该公司通过持有AAA评级提供商的保单，减轻了与Shopify资本相关的一些风险。公司根据预付的合格美元总额每月支付保费，并在简明综合经营和综合收益（亏损）报表中将此记录为“一般和行政”费用。所有保单都包含一组免赔额，设置在指定的美元损失阈值或按发放的合格预付款的百分比计算。在考虑了公司的免赔额和保险公司在保单下的最大责任后，公司截至2024年9月30日的未偿还贷款和商户现金垫款总余额的大部分都被覆盖。与保险追偿有关的应收款项（如有）计入简明综合资产负债表的“贷款和商户现金垫款，净额”。不存在占营收或应收款10%及以上的应收个体商户款项。
通胀风险
我们面临可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响的通胀风险。如果我们的成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，我们的商家还面临与通胀压力相关的风险，这些风险可能会影响他们的业务和财务状况。这些压力随后可能会对我们的GMV造成影响，并进一步影响我们的业务，特别是如果我们经营所在的许多地区的经济增长已经放缓的话。
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财务报告的内部控制
所有的控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是披露控制和程序，以及被确定为有效的财务报告内部控制，也只能为实现其在财务报表编制和列报方面的控制目标提供合理保证。
公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的监督下，负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制，就财务报告的可靠性以及按照美国公认会计原则编制财务报表提供合理保证。
在本季度报告所涉期间内，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
流通股
Shopify是一家在纽约证券交易所（NYSE：SHOP）和多伦多证券交易所（TSX：SHOP）上市的上市公司。截至2024年11月6日，共有1,212，830,392股A类从属表决权股份已发行及流通，79,267，906股B类限制性表决权股份已发行及流通，1股方正股份已发行及流通。
截至2024年11月6日，根据公司第四次修订和重述的激励股票期权计划，共有175,910份未行使和归属的期权。每份该等选择权均可或将成为可就一股B类限制性投票股份行使。截至2024年11月6日，公司经修订和重述的股票期权计划下有15,651，175份未行使期权，其中8,161，766份已于该日期归属。每份该等期权现在或将成为可行使的一股A类从属表决权股份。截至2024年11月6日，根据Deliverr，Inc2017年股票期权和授予计划，公司在2022年7月8日完成对Deliverr的收购时承担了89,404份未行使的期权。在这些期权中，截至该日已有57,694份期权归属。每份期权均可或将成为可行使的一股A类从属表决权股份。
截至2024年11月6日，根据公司经修订和重述的长期激励计划，有5,675，195个限制性股票单位（“RSU”）和14,803个递延股票单位（“DSU”）尚未发行。每个此类RSU或DSU将归属为一个A类从属投票份额。
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