1版权©2025年辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。自1950年以来，投资者举办了一场通往更好的桥梁2025年11月NASDAQ：CINF本演示文稿包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅我们向美国证券交易委员会提交的各种文件，了解可能导致结果与所讨论的结果存在重大差异的因素。本演示文稿中的前瞻性信息已公开披露，最近一次是在2025年10月27日，应被视为仅在该日期有效。将其列入本文件并不是为了更新或重申任何以后日期的前瞻性信息。非GAAP措施的调节在我们最近的季度收益新闻稿中，可在investors.cinfin.com上查阅。
2版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。战略概述•竞争优势：•关系导致代理商的最佳账户•财务实力促进稳定和信心•当地决策和卓越索赔•其他区别因素：• 65年股东股息增加•普通股约占投资组合的40% • 30多年有利的储备开发累计总回报*86美元114美元105美元110美元156美元168美元118美元152美元125美元157美元197美元233美元105美元124美元141美元157美元209美元20820202021202220232024年初至今10-28-25 辛辛那提金融公司标普 500指数标普综合1500财产保险指数*100美元于2019年12月31日投资于所显示的CINF股票或指数，包括股息的再投资。所示期间代表截至12月31日的每个相应财政年度。
3版权©2025年辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。长期价值创造•未来五年的目标平均价值创造比例为10%至13% •价值创造比例（VCR）=账面价值的年增长率加上股息占期初账面价值的百分比• 2020至2024年的VCR平均为13.0% •三个业绩驱动因素：•高于行业平均水平的保费增长•综合比率始终保持在92%至98%的范围内•投资贡献•投资收益增长•五年期间的股票组合复合年总回报率超过回报对于以价值创造比率衡量的股东的标普 500指数增值-30 %-20 %-10 %0% 10% 20% 30% 40%-20 %-15 %-10 %-5 %0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 20202021202220232024 VCR-投资收益和其他VCR-财险承销VCR-债券组合收益VCR-股票组合收益总股东回报（TSR）实际VCR：14.7% 25.7%（14.6%）19.5% 19.8%目标未来5年期间：年度VCR平均10%至13% V al u e c re at io n R at io to ta l S h ar eh o ld er R et u rn
4版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。业绩目标&趋势•年初至今9-30-25年的VCR为13.8%，按年计算，超过年度目标：未来五年年均10%至13% •投资收益前净利润贡献5.2% •非经营项目贡献8.6%，其中7.1%来自权益证券组合投资收益•与长期目标相比，年初至今9-30-25年的相关业绩驱动因素：•财险净承保保费增长10%，而行业2025年6个月报告为6% •综合比率为98.4%，略高于我们92%至98%的长期目标范围•截至2024年底，15%的投资收入增长超过9.7%的五年复合年增长率•尽管为我们历史上最大的灾难事件支付了款项，但经营现金流有所增加•经营活动产生的净现金流为21.65亿美元，增长8% •与2024年前九个月相比，支付的巨灾损失增加了4.73亿美元2025年第三季度亮点•每股收益为7.11美元，而2024年第三季度为每股5.20美元•非美国通用会计准则营业收入从去年的2.24亿美元增长了一倍多，达到4.49亿美元•与2024年第三季度相比，每股收益增加1.91美元，其中0.19美元来自仍持有的股本证券的公允价值变动•投资收益增长14% •利息收入增长21%，股息收入增长1% •财险净承保保费增长9% •平均续期定价提高：商业险种上调中单位数百分率，E & S上调高单位数，个人险种上调高单位数•综合比率为88.2%，比3Q24低9.2个百分点• 3Q25改善包括比当前大灾前事故年度业绩提高2.1个百分点和巨灾损失降低9.3个百分点，部分被先前事故年度不太有利的发展所抵消
5版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。长期成功战略•为机构提供持续支持的资金实力•多样化的固定期限投资组合，阶梯式期限结构•在9-30-25时没有企业风险敞口超过总债券投资组合的0.6%，没有市政风险敞口超过0.2% •普通股投资组合的40.3%增加账面价值•没有单一证券超过公开交易普通股投资组合的7.7% •投资组合构成有助于减轻通胀和利率上升的预期影响•对债务的依赖程度较低，在9-30-25时债务与总资本之比为5.0% •不可转换，2028年和2034年到期的不可赎回债券•增长能力，溢价比盈余为1.0比1 •运营结构反映了以机构为中心的模式•外地重点——为当地决策配备人员，机构支持•卓越的理赔服务和广泛的保险产品供应•利润改善和保费增长举措管理保险盈利能力•持续的承保专业知识增强•预测建模工具和分析，以提高财产伤亡定价的精准度和在个别政策基础上的细分•数据管理，以更好地承保和更精细的定价决策•将专业化和增强联系起来，旨在降低赔付率•通过技术提高效率和易用性•简化机构的处理和公司•帮助优化个性化服务•为未来投资•通过费率充足性和风险选择/损失控制举措提高盈利能力•通过将业务扩展到新的地区和产品领域来分散风险•对费用率短期影响不大的战略投资•自2019年底以来，外地联营公司增长15%，支持健康的保费增长
6版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。推动保费增长•新的代理任命随着时间的推移带来增长潜力• 2024年任命304名，其中102名仅针对个人险种，估计每年从他们所代表的所有运营商处获得的财产伤亡保费总额为140亿美元• 355名年初至今任命9-30-25营销大部分或全部险种，61名个人险种•扩大营销和服务能力•增强个人险种的营销、产品和服务Cincinnati Private ClientSM • 2024年全年私人客户净承保保费为17.19亿美元，较2023年增长37% • 15.26亿美元年初至今9-30-25私人客户净承保保费，较年初至今增长19% 9-30-24 •机构交叉服务客户以满足保险需求的机会增加•扩大通过辛辛那提再保险承担的再保险®进一步部署资本，分散风险• Cincinnati Global Underwriting Ltd.SM随着时间的推移产生可盈利的保费增长•年初至今10%的财险净承保保费增长9-30-25 •商业增长7%，个人增长16%，E & S增长13%，Cincinnati Re增长1%，Cincinnati Global增长13% •更高的平均续期定价（百分比费率增长）：商业线路增长中个位数，E & S增长高个位数，个人排队高个位数•人寿保险已赚保费增长3% 46个州的精选代理组财产险市场份额：2275个代理关系，3660个地点我们的商业前五名= 36%俄亥俄州、伊利诺伊州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、印第安纳州我们的个人前五名= 44%俄亥俄州、纽约州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、佐治亚州1%及更高不到1%的非活跃州总部（截至2025年9月30日）市场份额前五名俄亥俄州：4.4%蒙大拿州：3.0%佛蒙特州：2.4%肯塔基州：2.3%印第安纳州：2.2%基于2024年数据，不包括A & H、洪水和作物
7版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。溢价增长潜力稳步增加我们在指定机构中的份额0.4% 1.5% 3.2% 7.4% 1年或更少2-5年6-10年10年或更多↓辛辛那提的份额总计1660亿美元*目前指定的机构产生的保费（包括约60亿美元的E & S）约为5%。基于2024年标准市场财险代理承保保费（不包括超额和盈余行）丨新任命亦带动保费增长机会─代理关系净额增长55%自2014年底─ 2020-24年期间任命的机构总计产生570亿美元*标准线业务*与辛辛那提保险市场指定的机构所代表的所有承运人就75%的代理典型风险编写的估计年度财产伤亡保费2024净收益保费E & S险种7%商业险种50%个人险种30%其他9%人寿4%合并88.89亿美元商业财产16%商业意外险18%商业汽车11%工人赔偿3%其他Comm 5%超额&盈余7%辛辛那提再6%辛辛那提全球3%房主16%个人汽车11%其他个人4%商业保费约15%=年均保费< 1万美元& 35% > 10万美元的保单；86% HO账户包括汽车财产保险85.68亿美元
8版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。辛辛那提金融一览•美国25大财险公司• A.M.最佳评级：A +优越•89亿美元2024年保费：50%商业30%个人7%超额&盈余4%人寿6%辛辛那提再3%辛辛那提全球•以代理为中心的商业模式经过时间考验•通过面对面的方式随着时间的推移加强代理关系•当地决策运营结构难以复制•集中式组织相对于分支机构结构有助于低费用率•连续65年股东分红增加•我们认为仅有七家美国上市公司能达到这一记录•宣布的2015年第三季度普通现金股息增长7% •收益率具有吸引力，2025年10月下旬的收入、股息和现金流趋势为2.3%储备充足&上一个事故年的发展定价精度、保费增长和利润趋势投资组合管理&业绩再保险分出计划&附加机构统计财务实力评级&估值与同行的比较附录
9版权所有©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。收入和股东股息-4.00美元-2.00美元0.00美元2.00美元4.00美元6.00美元8.00美元10.00美元12.00美元14.00美元16.00美元18.00美元20202021202220232024 9个月249个月25个非公认会计准则营业收入净收入宣布的每股普通股息2021年净收益包括11.69美元的净投资收益，而2022年包括7.30美元的净投资损失强劲的经营现金流促成了年初至今的投资组合净购买额9.08亿美元0美元500美元1,000美元1,500美元1,500美元2,000美元2,500美元20202021202220232024 9个月24 9个月25（百万）
10版权©2025年辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。现金股息支付比率强劲资本，现金流支持支付水平0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 201520162017*2018 2019 2020 2021 2022**20232024年股息支付率–净收入股息支付率–营业收入29% 2015年至2024年平均派息率（净收入基础）*2017年净收入包括4.95亿美元受益于美国税改导致的递延所得税负债净重估**未显示2022年与净收入的比率由于负净收益4.86亿美元股息占经营净现金流0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 20152016201720182019202020212022202220232024
11版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。财产损失准备金连续30多年有利发展$ 6,400 $ 6,902 $ 7,931 $ 8,613 $ 9,66820202021202220232024准备金范围在12-31-24低端$ 8,948高端$ 9,816在第83个百分位（以百万计）显示的值为结转损失扣除再保险后的损失费用准备金垂直杆代表合理可能的范围日历年发展（有利）（131美元）（428美元）（159美元）（215美元）（236美元）更高的定价精确度提高利润率75% 80% 85% 0% 5% 10% 15% 20%最充分定价近（+或-）价格充足性最充分定价保单保留P o lic y re te n ti o n a ve ra ge r e n e w al p ri ce c h an ge General liability 2024 renewal price increase average和模型定价段的保单保留说明定价精度效果最充分指的是基于每个定价模型的到期溢价的定价充分性，需要较少提价的保单
12版权所有©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。Commercial UmbRELLA RATIOS –按事故年份按48个月损失& ALAEE实际支付，通过12-31-24 L in e s = r a tio fo r p a id a t v a rio u s m e a su re m en t p o in ts b a rs = e st im a te d u lti m a te l o ss & a l a e r a tio to e a rn e d p re m iu m s 33.1% 42.7% 45.3% 50.0% 72.5% 51.8% 55.5% 68.5% 60.1% 69.4% 32.8% 40.5% 41.8% 42.2% 59.6% 39.5% 30.5% 27.2% 10.2% 2.0% 19.3% 29.4% 26.7% 26.8% 42.4% 32.9% 30.5%15.4% 20.9% 20.7% 22.2% 25.6% 23.7% 21.5% 27.2% 6.4% 10.8% 10.1% 12.3% 9.2% 6.1% 7.9% 10.0% 10.2% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0% 50.0% 55.0% 60.0% 65.0% 70.0% 75.0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 2015201620172018201920202021‘22 @ 36mo’23 @ 24mo'24 @ 12mo24 total loss & ALAEE paid-developed to date paid 48 mo paid 36 mo paid 24 mo AY17 & AY18 paid ratio at 48 months are more stable following increase根据AY16在48个月时的经验，AY19支付的损失在2022年期间大幅上升，直到最近事故年份的最终损失更加明确，我们打算在保留商业伤亡方面保持谨慎，不包括雨伞–按事故年份按48个月损失和ALAE实际支付，通过12-31-24开发的覆盖范围，除伞花外，约占E s = R a tio fo r p a id a t v a rio u s e a su re m en t p o in ts b a rs = E st im a te d u lti m a te l o ss & a l a e r a tio to e a rn e d p re m iu m s 59.7% 54.9% 57.2% 63.4% 62.0% 53.8% 54.2% 58.3% 55.3% 65.2% 55.2% 50.4% 50.3% 53.9% 49.0% 36.6% 28.4%19.1% 9.7% 3.2% 32.5% 32.4% 31.2% 34.4% 32.9% 28.0% 28.4% 21.8% 22.1% 22.3% 24.1% 22.6% 19.4% 18.8% 19.1% 12.6% 12.5% 11.9% 14.4% 13.4% 10.1% 10.7% 9.9% 9.7% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0% 50.0% 55.0% 65.0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 2015201620172018201920202021/22 @ 36mo‘23 @ 24mo’24 @ 12moTotal Loss & ALAEE paid-developed to date paid 48 mo paid 36 mo paid 24 mo paid ratio at 48 months haveAY19和AY22的商业保护伞也可能发生一般责任保险，尽管到2024年为止支付比率模式相当稳定
13版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。保费增长VS.行业10.9% 5年复合年增长率超过行业8.2% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 20202021202220232024辛辛那提估计行业不包括抵押贷款和财务担保（A.M. Best）财产伤亡净承保保费增长超过行业五年平均综合比率6.5个点更好75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 20202021202220232024辛辛那提–不包括美国农业部预计亏损。工业（上午最佳）–不包括猫。损失Cincinnati – incl.cat.损失EST。工业（上午最佳）–包括猫。损失辛辛那提截至12-31-24的历史巨灾损失年平均值：5年= 9.2%，10年= 8.0%法定合并比率行业数据不包括抵押和财务担保
14版权©2025年辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。年初至今投资收入增长15% 9-30-25：利息上涨23%，股息下降1%（PRETAX）$ 500 $ 600 $ 700 $ 800 $ 900 $ 1,000202021202220232024（百万）税前债券收益率：4.06% 4.05% 4.05% 4.39% 4.67%（以摊余成本计价的债券）所购债券的税前账面收益率：2023年为6.13%，2024年为5.66%，2025年到期的债券截至12-31-24的税前账面收益率= 4.53%，2026年= 5.02%，2027年= 5.23%到期债券组合部分：2025年8.2%，2026年6.7%，2027年5.2%，11.7% 2028-29年投资组合投资收益和增值应税固定期限13.593美元免税固定期限4.037美元普通股12.209美元优先股0.338美元短期投资0.14 9美元投资杠杆：2025年9月30日201%债券投资组合公允价值超过保险准备金负债约23% 2025年9月30日公允价值303亿美元（十亿）
15版权©2025年辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。多元化股票投资组合*平衡收入稳定性&资本增值潜力投资组合亮点在9-30-25 •微软是最大持股• 7.7%的公开交易普通股投资组合• 3.1%的总投资组合•后四个最大持股，总计22.2%的公开交易普通股投资组合：苹果、博通、摩根大通和艾伯维 •由于在2024年期间重新平衡投资组合，年初至今9-30-25日的股息收入减少1% •成本增值总额为84亿美元（税前）•年度投资组合回报率：（2024 & 2023）16.5% & 15.2 [ 标普 500：25.0% & 26.3% ]*持有63只股票的公开交易普通股投资组合（不包括私募股权）2025年9月30日标普 500权重CFCSector 34.8% 33.9%信息技术8.31 4.1工业13.61 3.4金融8.9 10.2医疗保健10.57.5非必需消费品4.96.6必需消费品2.9 4.3能源1.8 3.8材料2.3 3.1公用事业1.9 1.9房地产10.11.2通信服务债券投资组合风险状况截至9月30日为176.30亿美元，2025年•信用风险– A2/A +平均评级• 98.8%被国家认可的统计评级机构评为投资级•利率风险• 5.6年有效存续期，10.9年加权平均期限•一般阶梯式期限结构• 2024年底投资组合的20%于2027年底到期，到2029年为32%，到2034年达到54% •在9-30-25时投资组合的40.3%投资于普通股，我们估计如果利率上升100个基点，股东权益将下降5.5% •债券组合多元化程度高•最大发行人（公司债券）=总债券组合的0.6% •市政债券组合，多元化程度高，约有1,900家发行人• 40.37亿美元，穆迪和标普全球的平均评级为AA2/AA
16版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。Solid Reinsurance CEDED program balances costs with shareholders ' equity protection coverage & retention summary（截至1月1日，2025年）单一事件的主要条约（预计2025年分出的保费）：•保留前2亿美元损失的100% •保留在2亿美元和15亿美元之间不等•最大风险敞口15亿美元事件= 4.31亿美元• PML –合并后包括Cincinnati Re & Cincinnati Global 100年1次事件= 4.5% 250年1次= 6.8%（12-31-24时股东权益的百分比）财产巨灾（9800万美元）•条约有一项恢复条款• Cincinnati Re有单独的巨灾超额损失保险•总可用限额7300万美元，每次发生超过9000万美元• Cincinnati Global有单独的单次损失再保险条约：•保留前1500万美元损失的100% •保留损失的0% 15-1.25亿美元•临时再保险> 1.25亿美元每项风险的财产& 7500万美元的财产超额条约（6600万美元）单次损失：•保留前1000万美元损失的100% •保留损失的0% 1000-2500万美元•每次发生的损失> 2500万美元的临时再保险（2100万美元）工人赔偿、合同外和冲突保险：• 2500万美元超出2500万美元（第一项超额条约）• 3000万美元超出5000万美元（第二项条约）伤亡超额条约（两项条约合计500万美元）主要再保险公司是瑞士再保险、慕尼黑再保险、汉诺威Ruck、Partner Re，TransRe和伦敦劳合社新增机构统计• 2024年底3,355个报告地点中的46%包括：• 29%的私募股权、13%的国家经纪人、4%的银行•与2018年底相比，私募股权百分比增加了一倍以上•国家经纪人增加了4个百分点，银行比2018年底减少了1个百分点• 2024年对代理承保保费的贡献：• 31%的私募股权拥有的机构15%的国家经纪人• 3%的银行拥有的51%的私营或区域/集群机构•对代理保费的贡献最大的是7%，其中最大的是：• Acrisure、A.J. Gallagher、Assured Partners、BroadStreet Partners、HUB、Keystone、MMA、SecureRisk，USI • 2024年期间收购的89个地点，其中：• 48个由私募股权公司收购，12个由区域或全国性经纪人收购，26个由另一家辛辛那提机构收购，3个由非辛辛那提机构收购
17版权©2025 辛辛那提金融公司。版权所有。未经书面许可，不得全部或部分转载或在网上发布。财务实力评级对比S & PA.M. Best A + A + Cincinnati AAA + + Travelers A + A + Acuity-A + Auto Owners AAA + Fireman's Fund AA-A + Hartford AA + Selective-AAllied-ACentral Mutual A + ACNA-AEMC-AFrankenmuth AA-AGeneral Casualty AAHanover A + AHarleysville AALiberty Mutual AASafeco AAState Auto-ASWest Bend-AWestfield AAZurich-A-United Fire Group资料来源：截至2025年10月1日的标普全球市场情报。评级正在持续审查中，可能会发生变化和/或确认。与同行的估值比较0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.2 2.4 2.6 2.8 3.0 3.2 3.4 11-05-25收盘价与最新报告有形账面价值的比率