附件 99.1

ZTO报告2025年第四季度和2025年全年未经审计的财务业绩

全年经调整净收益达人民币95亿元

每股0.39美元半年度股息公布

15亿美元新股回购计划获授权

上海2026年3月18日电/丨/-中国领先且快速增长的快递公司（“ZTO”或“公司”）—— ZTO Express（Cayman）Inc.（NYSE：ZTO SEHK：2057）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和财政年度未经审计的财务业绩^[1].2025年全年，公司包裹量增长45亿件，同比增长13.3%，同时保持了较高的服务质量和客户满意度。调整后净收入^[2]达人民币95亿元。经营活动产生的现金净额为人民币1,196.84亿元。

2025年第四季度财务摘要

2025财年财务摘要

2025年第四季度运营亮点

ZTO创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生评论道：“在第四季度，反内卷政策在根除快递行业极端低定价方面继续发挥作用。ZTO将服务质量和客户满意度放在首位，我们的件量增长超过行业平均水平，达到106亿个包裹。调整后净利润27亿，符合预期。此外，全年日均非零售量继续保持上升趋势，达到980万，较去年第四季度增长超38%。在营收多元化的背后，我们的产品和服务能力正在质量和规模上超越传统快递，为整体营收和利润率带来正贡献。”

赖先生补充道，“一方面，我们对行业在数量增长之外全面转向质量感到鼓舞。低价格驱动的销量增长既不可持续，也不具有经济意义。对于以规模为基础的商业模式而言，这一根本性变化将有助于加速行业从激烈的价格竞争向以能力赢得客户的迈进，从而增强进一步的整合。另一方面，我们正处于一个变革的时代，认为近期的宏观环境和微观条件可能会极不稳定。然而，可以肯定的是，我们的业务和财务基本面是稳固的。以质量铺路，致力于保持ZTO在体量和盈利能力上的领先地位。在变革的时代，我们将更加关注所有既得方之间的公平分享。正是“共享成功”的一贯做法将为我们赢得马拉松，并为我们所有的投资者带来可持续的回报。”

ZTO的TERM3核心快递ASP为第四季度增长了2.9%，这得益于大客户的单价增长，抵消了核心业务其他领域的数量激励上调带来的负面影响，ZTO的首席财务官丨燕慧萍女士评论道：“对于第四季度，TERM3的核心快递ASP增长了2.9%。由于持续的生产力提升举措，联合单位分拣和运输成本下降了4美分。不包括SBC的SG & A占收入的百分比保持稳定，约为4.4%，而去年为5.0%。经营活动现金流42亿，资本开支18亿。”

严女士补充道，“经董事会批准，公司已宣布将现金分红和股票回购合并为单一方案的股东回报结构，以优化股东回报。不低于上一财年调整后净收入的50%被指定用于股东回报。作为该计划的一部分，董事会已批准未来24个月的股票回购计划，总金额为15亿美元。”

总收入为人民币145.107亿元（约合20.750亿美元），较2024年同期的人民币129.197亿元增长12.3%。核心快递业务收入较2024年同期增长12.4%，这是包裹量增长9.2%和包裹单价增长2.9%的净结果。由直销机构产生的大客户收入增长71.5%，主要受电子商务退货包裹增加的推动。货运代理服务收入较2024年同期增长8.1%。销售配件收入，主要包括销售数字运单用热敏纸，增长1.6%。其他收入主要来自融资服务。

总收入成本为人民币108.288亿元（约合15.485亿美元），比去年同期的人民币91.6000亿元增长18.2%。

线路运输运输成本为人民币38.945亿元（约合5.569亿美元），比去年同期的人民币39.138亿元下降0.5%。单位运输成本下降7.5%或3分钱，主要归因于更好的规模经济和通过更有效的路线规划提高了装载率。

分拣枢纽运营成本为人民币27.141亿元（约合3.881亿美元），较上年同期的人民币25.437亿元增长6.7%。这一增长主要包括：（i）劳动力相关成本增加1.114亿元人民币（1590万美元），部分被自动化驱动的效率提升所抵消；（ii）与自动化设施和设备升级相关的折旧和摊销成本增加5780万元人民币（830万美元）。截至2025年12月31日，在役自动化分拣设备为781套，而截至2024年12月31日为596套。

销售配件成本为人民币1.579亿元（约合2260万美元），与去年同期的人民币1.969亿元相比下降19.8%。

其他成本为人民币38.498亿元（约合5.505亿美元），较上年同期的人民币23.085亿元增长66.8%，其中包括为大客户客户服务增加的人民币15.002亿元（约合2.145亿美元）。

毛利润为人民币36.819亿元（约合5.265亿美元），较上年同期的人民币37.597亿元下降2.1%。毛利率为25.4%，去年同期为29.1%。

总运营费用为人民币4.925亿元（约合7040万美元），去年同期为人民币3.065亿元。

销售、一般和管理费用为人民币6.439亿元（约合9210万美元），比去年同期的人民币6.558亿元下降1.8%，主要是由于（i）薪酬和福利费用减少人民币5760万元（约合820万美元），以及（ii）与行政设施和设备相关的折旧和摊销成本增加人民币3340万元（约合480万美元）。

其他营业收入净额为人民币1.514亿元（约合2160万美元），上年同期为人民币3.493亿元。其他营业收入主要包括（i）人民币6,790万元（970万美元）的租金收入，（ii）人民币4,650万元（670万美元）的政府补贴和退税，以及（iii）人民币2,410万元（340万美元）的ADR费用退税。

营业收入为人民币31.894亿元（约合4.561亿美元），比去年同期的人民币34.532亿元下降7.6%。营业利润率为22.0%，去年同期为26.7%。

利息收入为人民币1.547亿元（约合2210万美元），去年同期为人民币2.219亿元。

利息支出为人民币2720万元（约合390万美元），去年同期为人民币7180万元。

金融工具公允价值变动损失为人民币920万元（约合130万美元），去年同期为收益人民币1.68亿元。这些金融工具的公允价值变动损益由商业银行根据未来赎回价格的市场化估计报价。

所得税费用为人民币6.381亿元（约合9130万美元），去年同期为人民币10.591亿元。实际所得税率同比下降10.9个百分点，原因是应付给ZTO运通（香港）有限公司的股息预提税款计提减少。

净收入为人民币26.932亿元（约合3.851亿美元），较去年同期的人民币24.468亿元增长10.1%，其中反映了对“菜鸟一站”投资的人民币2.586亿元减值损失。

归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为人民币3.31元（0.47美元）和人民币3.31元（0.47美元），上年同期每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为人民币2.97元和人民币2.89元。

调整后归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币3.31元（0.47美元）和人民币3.31元（0.47美元），去年同期分别为人民币3.32元和人民币3.24元。

调整后净收入为人民币26.945亿元（3.853亿美元），去年同期为人民币27.333亿元。

EBITDA^[1]为人民币42.405亿元（约合6.064亿美元），去年同期为人民币43.288亿元。

调整后EBITDA为人民币42.415亿元（合6.065亿美元），上年同期为人民币46.153亿元。

经营活动提供的现金净额为人民币42.263亿元（合6.043亿美元），去年同期为人民币28.063亿元。

总收入为人民币4,909.87百万元（约合7,0 21.0百万美元），较上年的人民币4,428.07百万元增长10.9%。核心快递业务收入较2024年同期增长11.3%，这是包裹量增长13.3%和包裹单价下降1.7%的净结果。由直销机构产生的大客户收入增长111.8%，主要受电子商务退货包裹增加的推动。货运代理服务收入较2024年同期下降8.7%。配件销售收入，主要由数字运单热敏纸销售构成，增长6.3%。其他收入主要来自融资服务。

总收入成本为人民币368.272亿元（折合52.662亿美元），比去年的人民币305.636亿元增长20.5%。

线路运输运输成本为人民币1.39705亿元（19.978亿美元），而去年为人民币1.39664亿元。单位运输成本下降12.2%或5分，主要归因于更好的规模经济和通过更有效的路线规划提高了装载率。

分拣枢纽运营成本为人民币98.377亿元（约合14.068亿美元），较去年的人民币91.638亿元增长7.4%。这一增长主要包括：（i）劳动力相关成本增加4.325亿元人民币（6180万美元），工资增长的净结果部分被自动化驱动的效率提升所抵消；（ii）与自动化设施和设备升级相关的折旧和摊销成本增加2.766亿元人民币（3960万美元）。由于操作程序的自动化和标准化加上有效的绩效评估继续深入挖掘生产力收益，每单位的分拣中心运营成本下降了3.7%或1美分。

销售配件成本为人民币5.78亿元（约合8260万美元），与去年的人民币6.517亿元相比下降11.3%。

其他成本为人民币116.807亿元（约合16.703亿美元），较2024年的人民币59.534亿元增长96.2%，其中包括为大客户客户服务增加的人民币55.332亿元（约合7.912亿美元）。

毛利为人民币12,271.4百万元（约合17.548亿美元），较去年的人民币13,717.1百万元下降10.5%。毛利率为25.0%，去年为31.0%。

总运营费用为人民币17.966亿元（约合2.569亿美元），去年为人民币19.402亿元。

销售、一般和管理费用为人民币26.376亿元（约合3.772亿美元），比去年的人民币26.900亿元下降2.0%。减少的主要原因是薪酬和福利支出减少2350万元人民币（340万美元）。SG & A占总收入的百分比从上年的6.1%下降至5.4%，反映出公司结构进一步优化。

其他营业收入净额为人民币8.410亿元（约合1.203亿美元），上年为人民币7.498亿元。其他营业收入主要包括（i）人民币5.476亿元（7830万美元）的政府补贴和退税，（ii）人民币2.017亿元（2880万美元）的租金收入，以及（iii）人民币2410万元（340万美元）的ADR费用退税。

营业收入为人民币10,474.9百万元（约合14.979亿美元），较上年的人民币11,776.9百万元下降11.1%。营业利润率为21.3%，去年为26.6%。

利息收入为人民币7.471亿元（约合1.068亿美元），去年同期为人民币9.935亿元。

利息支出为人民币2.486亿元（约合3560万美元），去年同期为人民币3.379亿元。

金融工具公允价值变动收益为人民币1.26亿元（合18.0百万美元），去年同期为收益人民币2.029亿元。此类金融工具公允价值变动损益由商业银行根据未来赎回价格的市场化估计报价。

商誉减值为人民币8440万元（合1210万美元），与2017年10月收购中国东方快递有限公司的核心货运代理业务有关。确认这笔非经常性费用是因为所收购业务的公允价值在2025年第二季度低于其账面价值。

除税前外币汇兑收益为人民币150万元（约合0.2百万美元），主要是由于外币计价的银行存款对中国人民币的波动所致。

所得税费用为人民币19.052亿元（约合2.724亿美元），而去年为人民币28.454亿元。整体所得税率同比下降7.1个百分点，主要是由于（i）公司全资附属公司上海中通基网络（Shanghai ZhongTong JISEN Technology Co.，Ltd.）于2025年第三季度收到符合2024纳税年度10%优惠税率条件的“关键软件企业”的所得税退款人民币3.758亿元（合5280万美元），（ii）应付给ZTO快递（香港）有限公司的股息应计预扣税同比减少人民币1.383亿元（合1980万美元），以及（iii）2024年，对股权被投资方的投资产生了人民币9.314亿元（合1.332亿美元）的不可扣除减值，这显著提高了2024年的有效税率。

净收入为人民币92.357亿元（约合13.207亿美元），较去年的人民币88.876亿元增长3.9%。有关增加乃主要由去年的减值开支拨备所带动，当中包括（i）就要约回购投资于Cainiao Smart Logistics Network Limited（菜Smart Logistics Zhejiang Co.，Ltd.）有关的人民币4.799亿元，及（ii）投资于浙江艺展网络科技有限公司（Zhejiang Zhejiang Zhejiang Zhejiang Zhejiang Technology Co.，Ltd.）的人民币4.515亿元，因公平值低于账面值。

归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币11.38元（1.63美元）和人民币11.19元（1.60美元），而去年每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币10.95元和人民币10.70元。

归属于普通股股东的调整后每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币11.73元（1.68美元）和人民币11.52元（1.65美元），而去年分别为人民币12.52元和人民币12.20元。

调整后净收入为人民币95.127亿元（合13.603亿美元），上年同期为人民币10.1504亿元。

EBITDA^[1]为14.769亿元人民币（约合21.119亿美元），去年同期为15.0943亿元人民币。

调整后EBITDA为人民币1,504.56亿元（合21.515亿美元），上年同期为人民币1,63.549亿元。

经营活动提供的现金净额为人民币1,196.84亿元（约合17.115亿美元），去年为人民币1,142.94亿元。

近期动态

可转换优先票据

2026年2月初，公司完成发行本金总额为15亿美元的可转换优先票据（“票据”），按年利率0.925%计息，每半年支付一次，将于2031年3月1日到期。票据的初始兑换率为每1,000美元票据本金32.31 30股公司A类普通股。

就发售票据而言，公司已与若干交易对手订立上限认购交易。上限认购交易的上限价格初步为35.9906美元，可根据上限认购交易的条款进行调整。

在票据定价的同时，公司在场外私下协商交易中向票据的某些购买者回购了18,254，400股A类普通股（“同时股份回购”）。预计同时进行的股份回购将促进希望对其在票据上的投资进行对冲的票据购买者进行初始对冲。同时进行的股份回购是根据公司现有的股份回购计划进行的，该计划有效期至2026年6月30日。同步股份回购中的购买价格为公司A类普通股于2026年2月4日在香港联交所的收盘价，每股A类普通股179.10港元。

宣派半年度股息

董事会（“董事会”）已批准向截至2026年4月8日收盘时的普通股和ADS持有人派发截至2025年12月31日止六个月每股ADS和普通股0.39美元的现金股息。股息支付代表40%的派息率。对于A类及B类普通股的持有人，为符合领取股息的资格，所有股份转让的有效文件连同相关股份证书必须于不迟于2026年4月8日下午四时三十分（香港时间）递交公司香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号商铺。A类和B类普通股持有人的缴款日期预计为2026年4月22日，ADS持有人的缴款日期预计为2026年4月29日。

股份回购更新及新授权

完成现有股份回购计划

董事会最初于2018年11月批准了其股票回购计划。经过随后的修改，该计划的总授权增加至20亿美元，有效期至2026年6月30日（“现有股份回购计划”）。截至2025年12月31日，公司已在公开市场上以13.9 765亿美元回购了总计59,839，819份ADS，包括佣金。截至2026年2月28日，考虑到同时进行的股份回购，公司的回购总额达到85,467，295股A类普通股（包括ADS形式的回购）。20亿美元现有股份回购计划基本完成。

采纳新股份回购计划

2026年3月17日，董事会批准了一项新的股票回购计划（“新计划”），授权在未来24个月内回购最多15亿美元的股份，自2026年3月20日起生效，直至2028年3月20日。新计划须待股东在公司即将举行的股东周年大会上授予一般无条件授权后，方可作实。根据新方案，回购可能会根据市场情况并根据经修订的1934年美国证券交易法第10b5-1条和/或第10b-18条以及香港联交所上市规则，不时通过公开市场交易或通过其他法律允许的方式进行。该公司预计将利用其现有现金余额为这些回购提供资金。

强化股东回报计划

自2024年3月起，公司维持半年度股息政策，派息率不低于上一年调整后净收入的40%，或董事会另有授权。为优化资本配置和进一步调整我们股东的利益，董事会已批准增强回报机制。从2026年开始，公司的目标是年度股东总回报率不低于上一财年调整后净收入的50%，包括现金股息和股票回购。该等回报的具体组合、时机及执行将在董事会的指示及授权下决定，并考虑公司的股价、经营业绩、现金储备等因素，以确保均衡及可持续的回报。

董事会及委员会变动

由于计划投入更多时间于其他专业工作，魏臻先生已提出辞任公司独立非执行董事以及董事会薪酬委员会及提名与企业管治委员会主席及成员，自2026年3月18日起生效。公司对魏先生的服务表示衷心感谢，并祝愿他在今后的工作中一切顺利。

董事会已委任（i）余正钧先生为提名及企业管治委员会成员，（ii）秦查尔斯·黄先生为提名及企业管治委员会主席，及（iii）Fang Xie女士为薪酬委员会主席。这些变更将于2026年3月18日生效。

业务展望

基于当前市场和经营情况，公司预计2026年包裹量同比增长10%至13%，包裹量区间为423.7亿至435.2亿。此类估计代表管理层当前和初步看法，可能会发生变化。

汇率

本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元的内容，仅为方便读者。除非另有说明，所有人民币兑美元的换算均按美国联邦储备系统理事会发布的H.10统计数据中规定的2025年12月31日中午买入汇率人民币6.9931元兑1.00美元进行。

使用非公认会计原则财务措施

公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄收益，每一项都是非公认会计准则财务指标，用于评估公司的经营业绩以及财务和运营决策目的。

该公司非GAAP财务指标与其美国GAAP财务指标的对账显示在本财报发布末尾的表格中，这些表格提供了有关非GAAP财务指标的更多详细信息。

公司认为，此类非公认会计原则措施有助于识别公司业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会因公司计入运营收入和净收入的相关费用和收益的影响而被扭曲，并提供有关其经营业绩的有用信息，增强对其过去业绩和未来前景的整体理解，并使公司管理层在财务和运营决策中使用的关键指标具有更大的可见性。

EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股美国存托股票基本和摊薄收益不应被孤立地考虑或解释为净收入或任何其他业绩衡量标准的替代方案或作为公司经营业绩的指标。鼓励投资者将历史非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行比较。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股美国存托股票基本和摊薄收益可能无法与其他公司提供的类似标题的衡量标准进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而将它们作为对比衡量标准的有用性限制在了ZTO的数据上。ZTO鼓励投资者等对公司的财务信息进行全盘审核，不要依赖单一的财务指标。

电话会议信息

ZTO管理团队将于美国东部时间2026年3月17日（星期二）晚上8：30（北京时间2026年3月18日上午8：30）召开财报电话会议。

财报电话会议的拨入详情如下：

请在预定通话开始前15分钟拨入，并提供密码加入通话。

电话会议的重播可在2026年3月24日之前通过以下号码进行电话访问：

此外，电话会议的现场和存档网络直播将在http://zto.investorroom.com上提供。

关于ZTO快递（开曼）公司

ZTO Express（Cayman）Inc.（NYSE：ZTO and SEHK：2057）（“ZTO”或“公司”）是中国一家领先且快速增长的快递公司。ZTO通过其在中国广泛而可靠的全国性网络覆盖，提供快递配送服务以及其他增值物流服务。

ZTO采用高度可扩展的网络合作伙伴模式，该公司认为这种模式最适合支持中国电子商务的显着增长。该公司利用其网络合作伙伴提供取货和最后一公里交付服务，同时控制快递服务价值链中的关键任务线路运输和分拣网络。

欲了解更多信息，请访问http://zto.investorroom.com。

安全港声明

根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款，本公告包含可能构成“前瞻性”陈述的陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”等术语来识别，以及其他类似的表达方式。除其他外，本公告中的业务前景和管理层的报价包含前瞻性陈述。ZTO还可能在其提交美国证券交易委员会（“SEC”）和香港联合交易所有限公司（“香港交易所”）的定期报告、其提交股东的中期和年度报告、在香港交易所网站上发布的公告、通函或其他出版物、新闻稿和其他书面材料中，以及在其高级职员、董事或雇员向第三方作出的口头陈述中，作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括但不限于关于ZTO的信念、计划、预期的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于：与中国电子商务和快递行业发展有关的风险；其对某些第三方电子商务平台的重大依赖；与其网络合作伙伴及其雇员和人员相关的风险；可能对公司的经营业绩和市场份额产生不利影响的激烈竞争；公司的分拣枢纽或其网络合作伙伴运营的网点或其技术系统的任何服务中断；ZTO的品牌建设和抵御负面宣传的能力，或其他政府利好政策。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参见ZTO向美国证券交易委员会和香港交易所提交的文件。本公告中提供的所有信息截至本公告发布之日，ZTO不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。

未经审计的合并财务数据

未经审核综合综合收益数据摘要：

下表提供了简明综合资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与简明综合现金流量表中显示的相同金额的总和：

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