附件 99.1
CONSTELLATION品牌更新2026财年展望
Updates报告EPS指引为10.77-11.07美元，可比EPS指引为11.30-11.60美元(1)
更新企业有机净销售额下降（6）%-（4）%，报告营业收入增长666%-686%
与可比营业收入下降（11）%-（9）%
与可比营业收入下降（11）%-（9）%
更新啤酒净销售额下降（4）%-（2）%和啤酒营业收入下降（9）%-（7）%
纽约州罗切斯特，2025年9月2日–领先的饮料酒精公司星座品牌公司（NYSE：STZ）今天宣布更新管理层目前对2026财年的财务展望。
| 已更新 展望 |
先前 展望 |
展望更新 关键驱动因素 |
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| 2026年财政年度估计数 | |||||||||||||||||
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报告的归属于CBI的稀释每股净收益（亏损）（EPS）(1)
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$10.77 - $11.07
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$12.07 - $12.37
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以下每名司机
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可比EPS(1)
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$11.30 - $11.60
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$12.60 - $12.90
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| 指导假设： | |||||||||||||||||
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企业有机净销售额增长（下降）(2)
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(6)% - (4)%
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(2)% - 1%
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影响消费需求的增量宏观经济逆风
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啤酒净销售额增长（下降）
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(4)% - (2)%
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0% - 3%
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葡萄酒和烈酒有机净销售额下降(2)
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不变
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(20)% - (17)%
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—
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报告企业营业收入增长
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666% - 686%
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742% - 760%
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以下每名司机
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可比企业营业收入下降(2)
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(11)% - (9)%
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(3)% - (1)%
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啤酒营业收入增长（下降）
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(9)% - (7)%
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0% - 2%
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销量下降、运营去杠杆化和额外关税的影响
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葡萄酒和烈酒有机营业收入下降(2)
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不变
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(100)% - (97)%
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—
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| 公司费用 |
2.25亿美元
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2.65亿美元
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较低的薪酬和福利费用
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| 收益中的权益 |
2500万美元
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3000万美元
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—
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| 利息支出，净额 |
~3.7亿美元
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~3.85亿美元
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| 申报税率 |
~18%
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~15%
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美国税法变化和应税收入基数变化
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| 可比税率 |
~19%
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~18%
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应纳税所得额基数变动 | ||||||||||||||
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非控制性权益
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不变
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~5500万美元
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—
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加权平均稀释流通股(1)
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~1.76亿
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| 经营现金流 |
25-26亿美元
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2.7-28亿美元
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以上每名司机
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| 资本支出 |
不变
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~12亿美元
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—
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| 自由现金流 |
13-14亿美元
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15-16亿美元
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以上每名司机
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1
星座品牌总裁兼首席执行官比尔·纽兰兹表示：“自2026财年第一季度以来，我们继续在充满挑战的宏观经济环境中航行，该环境抑制了消费者的需求，并导致消费者的购买行为更加不稳定。”“在过去几个月里，高端啤酒购买率连续减速，因为旅行频率和每次旅行的花费都有所下降。值得注意的是，西班牙裔消费者的高端啤酒购买率下降比一般市场下降更明显，与更广泛的啤酒类别相比，这对我们的啤酒业务产生了巨大的影响。尽管经营环境充满挑战，但截至2026财年7月，我们在50个州中的49个州的销量份额有所增长(3)，在Circana渠道，我们的啤酒业务以0.4个点的增幅保持美国啤酒总类别中美元份额涨幅第一的位置(4).我们仍然坚定地专注于继续执行我们的战略目标，包括推动分销收益、严格创新以及在我们的品牌背后进行投资。”
“我们的成本节约和效率举措继续为我们的业务带来增量效益，支持我们品牌背后的持续投资水平，”执行副总裁兼首席财务官Garth Hankinson表示。“我们仍然致力于我们有纪律和平衡的资本配置优先事项，包括维持我们的投资级别评级；推进我们对啤酒业务的啤酒厂投资；以及通过我们的股息和股票回购计划为股东带来现金回报。截至本财年上半年，我们已经执行了6.04亿美元(1)根据我们为期三年的40亿美元股票回购授权进行股票回购。”
“从第二季度来看，我们预计分销商层面的库存再平衡将反映出更疲软的消费趋势，并且会比我们啤酒业务的典型情况发生得更早。因此，我们预计出货量的变化将落后于第二季度的消耗变化6.0至7.0点，出货量将与下半财年的消耗量大体保持一致。”
补充证明材料已登载于公司投资者关系网站，网址为 ir.cbrands.com 下 演示文稿 区段。此外，比尔·纽兰兹和Garth Hankinson将于今天，也就是9月2日，星期二，在马萨诸塞州波士顿参加2025年巴克莱银行TERM1TERM1 Staples会议的炉边谈话。演讲定于美国东部时间下午3点45分开始，预计将涵盖公司的财务指标、经营业绩、战略业务举措以及未来展望。将在公司投资者关系网站上提供演示文稿的现场、仅供收听的网络直播，网址为 ir.cbrands.com 下 新闻与活动 节。当演示开始时，演示文稿中讨论的财务信息，以及报告的GAAP财务指标与可比财务指标和其他非GAAP财务指标的对账，也将在公司投资者关系网站的金融历史区段。对于无法参加网络直播的人员，将于2026年3月2日收盘前在公司投资者关系网站进行重播。
(1)包括截至2025年8月回购的股份。
(2)不包括7.11亿美元的净销售额和2.45亿美元的毛利润减去营销，在出售SVEDKA品牌和相关资产（“SVEDKA剥离”）和出售以及在某些情况下独家许可使用我们的部分葡萄酒和烈酒业务的商标后，这些将不再是同比业绩的一部分，主要围绕我们的主流葡萄酒品牌和相关库存、酒庄、葡萄园、办公室和设施（“2025年葡萄酒剥离”）。
(3)啤酒研究所和公司消耗措施，2025年3月至2025年7月底。
(4)2025年3月2日-2025年8月17日Circana Total U.S. Multi-Outlet + Convenience数据。
2
关于CONSTELLATION品牌
星座品牌（纽约证券交易所代码：STZ）是一家领先的国际啤酒、葡萄酒和烈酒生产商和营销商，业务遍及美国、墨西哥、新西兰和意大利。我们的使命是打造人们喜爱的品牌，因为我们相信提升人际关系是值得的。值得我们的奉献精神、辛勤工作和精心计算的风险，为我们的消费者、股东、员工和行业预测市场趋势并交付更多。这种奉献精神推动我们成为美国零售业增长最快的大型CPG公司之一，它推动我们追求交付下一步。
每天，人们都会接触到我们以标志性的Corona Extra和Modelo Especial为基础的高端进口啤酒组合，Modelo Cheladas的美味阵容，以及Pacifico和Victoria等最受欢迎的产品；我们卓越的葡萄酒品牌，包括The Prisoner Wine Company、Robert Mondavi Winery、Kim Crawford、Schrader Cellars和Lingua Franca；以及我们的工艺烈酒品牌，如Casa Noble Tequila和High West Whiskey。
作为一家以农业为基础的公司，我们努力以可持续和负责任的方式运营。我们的ESG战略已嵌入我们的业务中，我们专注于充当环境的好管家，投资于我们的社区，并促进负责任的饮料酒精消费。我们相信，这些支持我们长期业务战略的愿望使我们能够为真正值得实现的未来做出贡献。
要了解更多信息，请访问 www.cbrands.com 并继续关注我们领英和Instagram.
| 媒体联系人 | 投资者关系联系人 | ||||
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艾米·马丁585-678-7141/amy.martin@cbrands.com
Carissa Guzski 315-525-7362/ carissa.guzski@cbrands.com
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布莱尔·维内玛585-284-4433/ blair.veenema@cbrands.com
Snehal Shah 847-385-4940/snehal.shah@cbrands.com
大卫·帕卡帕尼奇亚585-282-7227/david.paccapaniccia@cbrands.com
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3
补充资料
报告基础（“报告”）是根据美国公认会计原则报告的金额得出的。可比基础（“可比”）是不包括影响可比性的项目（“可比调整”）的金额，因为它们不能反映分部的核心业务。公司对分部盈利能力的衡量不包括可比调整，这与管理层评估结果所使用的衡量标准一致。该公司在本新闻稿（“发布”）中讨论了各种非GAAP措施。本新闻稿中包含了财务报表，以及对非GAAP措施进行核对的补充附表和表格，以及这些措施的定义和管理层使用这些措施的原因。
前瞻性陈述
本新闻稿中就我们的前景所作的陈述以及除历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于宏观经济环境和逆风、消费者需求和购买行为、我们的业务战略和目标、增长计划和重点领域、资本分配优先事项、目标和承诺、竞争地位、啤酒业务资本扩张、未来运营、财务状况、预期每股收益、净销售额、费用、运营收入、出货量和消耗量、运营去杠杆化、关税、收益中的权益、利息支出、净额、税率、税法变化、应税收入基础的变化、非控制性权益、流通股、经营现金流、资本支出，自由现金流、未来支付的股息、股份回购授权下股份回购的金额、方式和时间、高端啤酒购买率下降、成本节约和效率举措的影响、经销商层面的库存再平衡，以及管理层的前景、计划和目标，以及有关第三方预期行动的信息，都是前瞻性陈述（统称“预测”），涉及风险和不确定性，其中许多超出我们的控制范围，可能导致实际结果与预测中所述或暗示的结果存在重大差异。
在本新闻稿中使用时，“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“展望”、“将”等词语以及类似的表达方式旨在识别预测，尽管并非所有预测都包含此类识别词。所有预测仅在本新闻稿发布之日发表。我们不承担更新或修改任何预测的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。这些预测是基于管理层当前的估计、预期、计划和时间表，除非另有说明，否则不考虑任何未来收购、投资、合并或其他业务合并、资产剥离（包括已支付或已收到的任何相关金额的增量或有对价付款）、成本节约、重组、运营或效率举措、关税变化或可能在本新闻稿发布后完成的融资或股份回购的影响。尽管我们认为预测中反映的估计、预期、计划和时间表是合理的，但我们不能保证这些估计、预期、计划和时间表将被证明是正确的。除了我们竞争的一般经济和市场中的普通业务运营和条件的风险和不确定性之外，本新闻稿中包含的预测还受到风险、不确定性以及与我们当前预期的可能差异的影响：
•我们销售的产品消费量的潜在下降以及我们对墨西哥啤酒品牌销售的依赖；
•我们的收购、剥离、投资以及新产品开发战略和活动的影响，包括2025年的葡萄酒剥离；
•依赖我们的商标和专有权利，包括未能保护我们的知识产权；
•对我们声誉的潜在损害；
•我们行业的竞争和对人才的竞争；
•与我们的国际业务相关的经济和其他不确定性，包括新的或增加的关税；
•水、农业和其他原材料以及包装材料的供应、生产和/或运输困难、中断和影响，包括某些供应商的有限群体；
•依赖复杂的信息系统和第三方全球网络,包括与我们的OneStream合并系统实施相关的财务报告变更的内部控制，以及与网络安全和人工智能相关的风险；
•依赖有限的设施生产我们的墨西哥啤酒品牌，包括啤酒运营扩张、优化和/或建设活动、范围、产能、供应、成本（包括减值）、资本支出和时间安排；
•我们的啤酒厂、酿酒厂、其他生产设施或分销系统的运营中断或灾难性损失；
•恶劣天气、自然和人为灾害、气候变化、环境可持续性和企业社会责任相关监管合规，以及未能实现环境可持续性和企业社会责任目标、承诺和愿望；
•成本节约、重组和效率举措的成功，包括负责监督与2025年重组举措相关的财务报告内部控制的关键人员的变动；
•依赖批发分销商、主要零售商和政府机构；
•疾病、病虫害、天气、其他条件对产品质量的污染和降低；
•影响我们的消费者、雇员、分销商、零售商和/或供应商的传染性感染或疾病爆发、大流行或其他广泛的公共卫生危机；
•可能增加我们成本的员工劳动活动的影响；
•我们的负债和利率波动；
•我们的国际业务、全球和区域经济趋势和金融市场状况、地缘政治不确定性，包括军事冲突的影响，或其他政府规章制度；
•我们面临或可能面临的集体诉讼或其他诉讼，包括与涉嫌违反证券法、滥用或滥用我们的产品、产品责任、营销或销售做法（包括产品标签）或其他事项有关的诉讼；
•我们无形资产的潜在减值，例如商誉和商标；
•税法的变化、我们有效税率的波动、税务状况的核算、税务争议的解决、会计准则的变化、选举、断言或政策，以及全球最低税率的潜在影响；
•与未来现金分红和股份回购相关的不确定性，这可能会影响我们普通股的价格；
•金沙家族关联的某些个人和实体对我们A类股票的所有权及其董事会提名权；
•关于某些股东诉讼的我们经修订和重述的章程中的诉讼地选择条款；和
•我们在提交给SEC的文件中披露的其他因素和不确定性，包括我们截至2025年2月28日的财政年度的10-K表格年度报告，这可能导致实际未来业绩与我们目前的预期存在重大差异。
4
公认会计原则与非公认会计原则财务措施的对账
我们根据公认会计原则报告我们的财务业绩。然而，提供了以下调节表格中定义的非公认会计原则财务指标，因为管理层在评估我们的核心业务和/或内部目标设定的结果时使用了这些信息。此外，我们认为这些信息为我们的投资者提供了关于潜在业务趋势和结果的宝贵见解，以便评估同比财务业绩。非GAAP财务指标应被视为对我们根据GAAP编制的报告结果的补充，而不是替代或优于。
| 营业收入指引 |
截至2026年2月28日的年度指引区间
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截至2025年2月28日止年度实际
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百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（GAAP） | $ | 2,719 | $ | 2,790 | $ | 354.9 | 666 | % | 686 | % | |||||||||||||||||||
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可比调整(1)
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145 | 145 | 3,120.0 | ||||||||||||||||||||||||||
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资产剥离(2)
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— | — | (244.7) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比营业收入（Non-GAAP） | $ | 2,864 | $ | 2,935 | $ | 3,230.2 | (11) | % | (9) | % | |||||||||||||||||||
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(1)
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可比调整包括：(3)
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截至2026年2月28日的年度估计数
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截至2025年2月28日止年度实际
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| 持有待售资产减值及相关费用 | $ | 52 | $ | 478.0 | ||||||||||
| 2025年重组倡议 | $ | 41 | $ | 49.7 | ||||||||||
| 过渡服务协议活动 | $ | 24 | $ | 22.6 | ||||||||||
| 未指定商品衍生品合约净（收益）损失 | $ | 18 | $ | 0.3 | ||||||||||
| 战略业务重组成本 | $ | 6 | $ | 40.3 | ||||||||||
| 交易、整合和其他与收购相关的成本 | $ | 2 | $ | 1.2 | ||||||||||
| 库存增加的流动 | $ | 2 | $ | 10.2 | ||||||||||
| 出售业务（收益）亏损 | $ | 1 | $ | (266.0) | ||||||||||
| 未指定商品衍生品合约的结算 | $ | (3) | $ | (26.8) | ||||||||||
| 商誉和无形资产减值 | $ | — | $ | 2,797.7 | ||||||||||
| 其他（收益）损失 | $ | — | $ | 12.8 | ||||||||||
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(2)
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金额反映毛利润减去营销，归因于（i）2024年3月1日至2025年1月5日期间的SVEDKA资产剥离，以及（ii）2024年6月2日至2025年2月28日期间的2025年葡萄酒资产剥离。
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(3)
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由于四舍五入，可能不相加。
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持有待售资产减值及相关费用
很大程度上与2025年葡萄酒资产剥离有关，我们确认了合同负债和存货报废费用，部分被持作出售的净资产变化所抵消。
很大程度上与2025年葡萄酒资产剥离有关，我们确认了合同负债和存货报废费用，部分被持作出售的净资产变化所抵消。
2025年重组倡议
我们确认了与一项旨在帮助优化我们的业务绩效的全企业成本节约和重组举措（“2025重组举措”）相关的成本。
我们确认了与一项旨在帮助优化我们的业务绩效的全企业成本节约和重组举措（“2025重组举措”）相关的成本。
过渡服务协议活动
我们确认了与先前出售部分葡萄酒和烈酒业务相关的过渡服务协议相关的成本。
我们确认了与先前出售部分葡萄酒和烈酒业务相关的过渡服务协议相关的成本。
未指定商品衍生品合约
非指定商品衍生合约净收益（亏损）指非指定商品衍生合约公允价值变动产生的净收益（亏损）。净收益（亏损）在分部经营业绩之外报告，直至相关风险在分部经营业绩中确认。在结算时，
非指定商品衍生合约净收益（亏损）指非指定商品衍生合约公允价值变动产生的净收益（亏损）。净收益（亏损）在分部经营业绩之外报告，直至相关风险在分部经营业绩中确认。在结算时，
5
未指定商品衍生合约的公允价值变动产生的净收益（亏损）在适当的经营分部中报告，从而使我们的经营分部的业绩能够反映商品衍生合约的经济影响，而不会产生由此产生的未实现的公允价值波动。
战略业务重组成本
我们确认了与某些活动相关的成本，这些活动旨在精简、提高效率并降低我们的成本结构。
我们确认了与某些活动相关的成本，这些活动旨在精简、提高效率并降低我们的成本结构。
交易、整合和其他与收购相关的成本
我们确认了与我们的收购、资产剥离和投资相关的成本。
我们确认了与我们的收购、资产剥离和投资相关的成本。
库存增加的流动
就收购而言，在收购日期为手头的某些存货分配超过账面价值的购买价格被称为库存升级。库存增加是指在收购前，假定归属于所收购业务的制造利润。
就收购而言，在收购日期为手头的某些存货分配超过账面价值的购买价格被称为库存升级。库存增加是指在收购前，假定归属于所收购业务的制造利润。
出售业务收益（亏损）
我们从SVEDKA资产剥离中确认了净收益。
我们从SVEDKA资产剥离中确认了净收益。
商誉减值和无形资产减值
我们确认了商誉和无形资产减值，这与我们的葡萄酒和烈酒业务的持续负面趋势有关，这主要归因于我们的美国批发市场，原因是整体葡萄酒市场以及我们的主流和优质葡萄酒品牌的下滑。
我们确认了商誉和无形资产减值，这与我们的葡萄酒和烈酒业务的持续负面趋势有关，这主要归因于我们的美国批发市场，原因是整体葡萄酒市场以及我们的主流和优质葡萄酒品牌的下滑。
其他（收益）损失
由于各种税务审查和评估的解决，我们主要确认了外汇净亏损，部分被与前期收购相关的或有负债的估计公允价值下降所抵消。
由于各种税务审查和评估的解决，我们主要确认了外汇净亏损，部分被与前期收购相关的或有负债的估计公允价值下降所抵消。
| EPS指引 |
截至2026年2月28日的年度指引区间
|
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| 预测EPS（GAAP） | $ | 10.77 | $ | 11.07 | |||||||
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可比调整(1)
|
0.53 | 0.53 | |||||||||
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预测可比EPS（Non-GAAP）(2)
|
$ | 11.30 | $ | 11.60 | |||||||
|
(1)
|
可比调整包括： (2)
|
截至2026年2月28日的年度估计数
|
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| 持有待售资产减值及相关费用 | $ | 0.22 | ||||||
| 2025年重组倡议 | $ | 0.18 | ||||||
| 过渡服务协议活动 | $ | 0.10 | ||||||
| 未指定商品衍生品合约净（收益）损失 | $ | 0.08 | ||||||
| 由于2025年葡萄酒资产剥离而确认的净所得税费用 | $ | 0.03 | ||||||
| 战略业务重组成本 | $ | 0.03 | ||||||
| 出售业务（收益）亏损 | $ | 0.01 | ||||||
| 交易、整合和其他与收购相关的成本 | $ | 0.01 | ||||||
| 库存增加的流动 | $ | 0.01 | ||||||
| 因解决与前期相关的各种税务审查和评估而确认的净所得税优惠 | $ | (0.12) | ||||||
| 未指定商品衍生品合约的结算 | $ | (0.01) | ||||||
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(2)
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由于四舍五入，可能不相加，因为每个项目都是独立计算的。可比调整和可比EPS按完全摊薄计算。
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6
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自由现金流指引
自由现金流，如下文对账中所定义，被视为一种流动性衡量标准，被认为可以向投资者提供有关产生的现金数量的有用信息，然后在要求的偿债和股息支付之后，这些现金可以用于其他一般公司用途。自由现金流的一个限制是，它并不代表该期间现金余额的总增减。
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年内指引区间
截至2026年2月28日
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| （百万） | |||||||||||
| 经营活动提供的现金净额（GAAP） | $ | 2,500 | $ | 2,600 | |||||||
| 购置物业、厂房、设备 | (1,200) | (1,200) | |||||||||
| 自由现金流（Non-GAAP） | $ | 1,300 | $ | 1,400 | |||||||
7