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待完成后再处理 初步协议日期： 2026年3月31日 |
根据规则433进行归档处理 |
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2026年4月 2027年6月 |
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| 根据票据首次向公众出售时的定价日期（“定价日”），相关条款可能会发生变化。 |
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| 加速回报债券®与……相关联 SPDR指数®黄金股票 ■ 到期时间约为14个月 ■ 采用3比1的比例配置方式，仅关注基础基金价值的上涨情况，不过涨幅受到[22.50%至26.50%]的限制。 ■ 每单位资产都有相应的风险敞口，基础基金下跌时，您的投资可能面临高达100%的风险损失。 所有付款均在到期日进行，且涉及加拿大帝国商业银行的信用风险。 ■无需定期支付利息 除了以下所列的承销折扣外，这些票据还包含每单位0.05美元的对冲相关费用。详见“票据结构设计”部分。 ■二级市场的流动性有限，且没有在交易所上市的情况 这些票据属于无担保债务证券，并非银行的储蓄账户或受保险保护的存款。这些票据不会受到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司，或是美国、加拿大或其他任何国家/地区的其他政府机构的保护或担保。 |
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这些票据由加拿大帝国商业银行发行。与传统的债务证券相比，这些票据存在重要差异，包括不同的投资风险以及某些额外的成本。有关详细信息，请参阅本文件第TS-6页的“风险因素”部分，以及产品补充资料EQUITY ARN-1的第PS-6页的“风险因素”部分。
截至定价日的初步估计价值预计为每单位9.154美元至9.600美元之间，这一数值低于下文列出的公开发行价格。更多详细信息请参阅下一页的“摘要”部分、本文件第TS-6页开始的风险因素章节，以及第TS-11页的“票据结构设计”章节。实际上，您的票据价值会受多种因素影响，无法准确预测。
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美国证券交易委员会（SEC）、各州证券管理委员会或其他任何监管机构均未批准或认可这些证券，也未能确定本招股说明书的内容是否真实完整。任何相反的说法均属违法行为。
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每单位 |
总计 |
| 公开发行价格(1) |
10,000美元 |
$ |
| 承销折扣(1) |
0.175美元 |
$ |
| 扣除费用后的收益将捐赠给CIBC。 |
9.825美元 |
$ |
(1) 对于单个投资者或与该投资者的家庭共同进行的、采购数量达到30万个或更多的订单，本次发行中的公开出售价格将为每单位9.950美元，而承销费则定为每单位0.125美元。具体条款详见下方的《分配计划补充条款》。
注释：
| 不属于FDIC保险范围 |
并非由银行提供担保 |
可能会贬值 |
| 加速回报债券® |
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总结
加速回报债券®与SPDR指数相关®这些黄金股票将于2027年6月到期（“说明书”），属于我们的高级无担保债务工具。这些票据并未得到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他国家或地区的政府机构的担保或保险，也没有任何抵押品作为担保。这些票据不属于可调整利率的债务工具（详见招股说明书第6页的说明）。这些票据与其他所有无担保、无优先权的债务享有同等的地位。任何到期支付的款项，包括本金的偿还，都将面临CIBC的信用风险。如果这些票据的市值最终低于约定的价值，那么投资者将只能获得有限的投资回报。®黄金股票（“基础基金”）的净值高于其初始价值。如果最终价值等于初始价值，那么您将获得所持有的票据的本金金额。如果最终价值低于初始价值，那么您将损失全部或部分本金金额。票据的支付金额将以每单位10美元的本金金额来计算，这一金额取决于基础基金的业绩表现，同时还需考虑我们的信用风险。详见下方的“票据条款”部分。
这些债券的经济条款（包括上限值）是基于我们的内部融资成本来计算的。所谓“内部融资成本”，指的是我们通过发行与市场挂钩的债券来借款时所需支付的利率，同时也包括了与某些对冲安排相关的经济条款。我们的内部融资成本通常低于我们发行传统固定利率债务证券时所需支付的利率。这种融资成本的差异，加上承销费用、对冲相关费用以及某些服务费用，都会使得债券的经济条款对您而言有所降低，从而影响到定价日时债券的初始估值。由于这些因素的存在，您购买这些债券的实际价格将会高于其初始估值。
在这份协议的首页上，我们列出了这些债券的初步估计价值范围。这一初步估计值是根据我们的定价模型得出的。在定价日时，债券的初步估计价值将基于当时的内部融资利率、市场状况以及其他相关因素来确定，同时也会考虑我们对市场参数的假设。有关初步估计价值以及债券结构设计方面的更多信息，请参见第TS-11页的“债券结构设计”部分。
| 票据条款 |
赎回金额确定 |
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| 发行方： |
加拿大帝国商业银行（“CIBC”） |
在到期日，您将获得每单位相应的现金支付，具体计算方法如下： |
| 本金金额： |
每个单位10.00美元 |
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| 术语： |
大约14个月 |
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| 市场措施： |
SPDR指数®黄金股票（彭博行情代码：“GLD”） |
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| 起始值： |
在定价日，基础基金的收盘市场价格。 |
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| 最终价值： |
在到期估值期间，每计算日基础基金收盘价的乘积的平均值，以及该日的价格乘数。如果发生市场动荡事件，则这些计算日期可能会推迟，具体详情请参阅《EQUITY ARN-1》产品补充说明中的第PS-21页。 |
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| 参与率： |
300% |
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| 上限值： |
每单位价格为$[12.25至$12.65]，这意味着相对于本金金额而言，收益率为$[22.50%至26.50%]。实际的最高定价金额将在定价当天确定。 |
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| 到期估值期限： |
在到期日之前的五天时间内进行定期计算 |
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| 价格乘数： |
1. 上述数值需根据与基础基金相关的某些企业事件进行调整，具体细节请参阅《EQUITY ARN-1》产品补充资料的第PS-25页。 |
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| 费用与收费项目： |
在目录页上列出的每单位0.175美元的承销折扣，以及第TS-11页“债券结构设计”部分中提到的每单位0.05美元的对冲相关费用。 |
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| 计算代理： |
BofA Securities公司（“BofAS”） |
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| 加速回报债券® |
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这些票据的条款与风险详情请参阅本协议以及以下相关文件：
■产品补充信息：EQUITY ARN-1，发布日期：2023年9月5日。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045520/000110465923098258/tm2325339d3_424b5.htm
2023年9月5日更新的招股书补充内容：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045520/000110465923098166/tm2322483d94_424b5.htm
2023年9月5日发布的招股说明书：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045520/000110465923098163/tm2325339d10_424b3.htm
这些文件（统称为“招股说明书”）已作为注册声明的一部分提交给美国证券交易委员会。投资者可以免费在上述SEC网站上查阅这些文件，或者联系美林、皮尔斯、芬纳与史密斯公司或BofAS，拨打1-800-294-1322获取相关文件。在投资之前，请仔细阅读招股说明书以及本协议，以了解有关我们公司及此次融资的详细信息。任何先前或同时发生的口头陈述以及其他书面材料均不再具有法律效力，应以招股说明书为准。本协议中使用的未定义术语，其含义请参阅产品补充资料《EQUITY ARN-1》。除非另有说明，否则本文中出现的“我们”、“本公司”等字样均指CIBC。
投资者的考虑因素
| 如果您愿意考虑投资这些票据的话，请参考以下信息： |
如果以下情况发生，那么这些票据可能并不适合您作为投资对象： |
| 您预计，该基础基金的价值将从起始值适度上升至终点值。 如果您认为基础基金的价值从起始价值降至结束价值，那么您愿意承担本金损失的风险。 您同意这些债券的收益是有限制的。 您愿意放弃那些基于传统利息债务的利息支付。 您愿意放弃持有基础基金或基础基金所持有的资产所带来的股息或其他收益。 您愿意在接受贷款时，面临有限的市场需求或完全没有市场的情况。同时，您也应明白，这些票据的市场价格会受到多种因素的影响，其中包括我们的信用状况、内部融资成本以及票据相关的各种费用等。 作为债券的发行方，您愿意承担所有还款义务所带来的信用风险，包括赎回金额在内的所有支付责任。 |
您认为，该基础基金的价值将从起始价值降至结束价值，或者在其存续期内无法实现足够的增长，从而无法为您提供预期的回报。 您希望获得本金的偿还或资本的保全。 您希望获得无上限的投资回报。 您希望获得与投资相关的利息支付或其他当前收益。 您希望收到与基础基金相关的股息或其他分配收益。这些收益是以基础基金的股份或基础基金所持有的资产为基础的。 您正在寻找一个具有活跃二级市场的投资对象。 您不愿意或无法承担这些票据所伴随的市场风险，也无法作为票据发行方来承担我们的信用风险。 |
我们强烈建议您在投资这些票据之前，先咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问以及会计顾问等专业人士的意见。
| 加速回报债券® |
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假设性收益分配方案及到期付款示例
下面的图表基于假设的数字和数值。
| 加速回报债券®
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该图表展示了这些债券的回报情况。假设参与率为300%，而每单位的最低交易价格为12.45美元（即价格范围的下限为12.25美元，上限为12.65美元）。绿色曲线表示债券本身的回报情况，而灰色虚线则代表直接投资于基础基金的回报情况，其中不包括股息的收益。 该图表仅用于说明目的而制作而成。 |
以下表格和示例仅用于说明目的。这些数值都是基于假设条件得出的，展示了债券在不同起始价值、参与率、上限价值以及不同结束价值下的回报情况。您实际获得的金额以及总回报率将取决于具体的起始价值、结束价值及上限价值，还会受到您是否持有债券至到期时间的影响。上述示例并未考虑投资这些债券所带来的任何税务影响。
关于基础基金的最新实际价格，请参见下方的“基础基金”部分。此外，这些票据的所有支付都面临发行方的信用风险。
| 最终价值 |
从起始值到结束值的百分比变化 |
每单位赎回金额 |
债券的总回报率 |
| 0.00 |
-100.00% |
0.00美元 |
-100.00% |
| 50.00 |
-50.00% |
5.00美元 |
-50.00% |
| 80.00 |
-20.00% |
8.00美元 |
-20.00% |
| 90.00 |
-10.00% |
9.00美元 |
-10.00% |
| 94.00 |
-6.00% |
9.40美元 |
-6.00% |
| 97.00 |
-3.00% |
9.70美元 |
-3.00% |
| 100.00(1) |
0.00% |
10美元 |
0.00% |
| 102.00 |
2.00% |
10.60美元 |
6.00% |
| 103.00 |
3.00% |
10.90美元 |
9.00% |
| 105.00 |
5.00% |
11.50美元 |
15.00% |
| 108.17 |
8.17% |
12.45美元(2) |
24.50% |
| 120.00 |
20.00% |
12.45美元 |
24.50% |
| 150.00 |
50.00% |
12.45美元 |
24.50% |
| 200.00 |
100.00% |
12.45美元 |
24.50% |
在这些示例中使用的假设起始值100.00，仅仅是为了便于说明而设定的，实际上并不代表基础基金可能的真实起始值。
(2) 每单位赎回金额不得超过所谓的“上限值”。
| 加速回报债券® |
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赎金金额计算示例
| 示例1 |
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| 最终价值是50.00，即起始价值的50.00%。 |
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| 起始值：100.00 |
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| 最终价值：50.00 |
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= 每单位5.00美元的赎回金额 |
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| 示例2 |
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| 最终价值是102.00，即起始价值的102.00%。 |
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| 起始值：100.00 |
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| 最终价值：102.00 |
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= 每单位10.60美元赎回金额 |
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示例3 |
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| 最终价值是130.00，相当于起始价值的130.00%。 |
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| 起始值：100.00 |
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| 最终价值：130.00 |
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不过，由于这些票据的赎回金额不能超过假设的上限值，因此每单位的实际赎回金额将为12.45美元。 |
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| 加速回报债券® |
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风险因素
这些票据与传统的债务证券之间存在重要差异。投资这些票据会带来显著的风险，具体风险包括以下几点。您应仔细阅读产品补充文件《EQUITY ARN-1》第PS-6页、“风险因素”部分中所提供的关于这些票据风险的详细说明，以及上述招股说明书的第S-1页和第1页的内容。我们建议您在投资这些票据之前，先咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等相关专业人士的意见。
与结构相关的风险
根据基础基金在到期日前一段时间的表现，您可能会损失高达100%的本金。
您的投资回报仅限于“上限价值”所代表的金额，这可能低于直接投资于基础基金或基础基金持有资产的类似投资的回报。
您从这些票据中获得的回报可能低于持有期限相当、利率为固定或浮动利率的传统债务证券所能获得的收益。
这些票据的支付存在信用风险，而我们信用状况的变动都可能影响到这些票据的价值。如果我们陷入破产或无法履行债务义务，您可能会损失所有的投资资金。
估值及市场相关风险
这些票据的初步估计价值会低于其公开发行的价格。不过，由于出售和安排这些票据的相关费用，以及进行对冲交易所需的成本（详见第TS-11页“票据结构设计”部分），这些费用会被计入票据的公开发行价格中，因此实际公开发行价格会高于初步估计价值。
我们的初步评估价值并不代表未来这些票据的实际价值，可能与他人的评估结果有所不同。我们的初步评估价值仅是一种估算值，具体数值将在确定票据条款时，依据我们的内部定价模型来确定。该评估价值将基于当时的市场状况及其他相关因素、我们在定价时的内部融资成本，以及我们对市场参数的假设——这些参数可能包括波动性、股息率、利率等。不同的定价模型和假设可能会导致对这批票据的估值高于或低于我们的初步评估价值。此外，未来的市场状况及其他相关因素可能会发生变化，而我们的假设也可能变得不准确。在未来某个时间点，这些票据的市场价值可能会因多种原因而发生显著变化，其中包括市场状况的变化，比如基础基金的价格、我们的信用状况、利率波动等。这些因素都可能影响MLPF&S、BofAS或其他方在二级市场交易中愿意以何种价格购买您的票据。我们的评估价值并不表示MLPF&S、BofAS或其他方在任何时候都愿意以什么价格从您手中购买这些票据（如果确实存在这样的价格的话）。
我们对于这些票据的初步估值，并不会以传统固定利率债务的信用利差作为参考标准。在确定这些票据的初步估值时，所采用的内部融资成本通常代表了相对于传统固定利率债务而言的较低融资成本。这一折扣因素是基于我们对这些票据的融资价值的评估，以及与传统固定利率债务相比，这些票据更高的发行成本、运营成本以及持续的负债管理成本等因素得出的。如果我们采用传统固定利率债务所隐含的利率作为估值依据，那么这些票据的经济条款预计会更为有利。因此，如果我们将内部融资成本用于这类与市场相关的票据的估值，将会对这些票据的经济条款、估值日期时的初步估值结果，以及这些票据在二级市场中的价格产生负面影响。
预计这些票据不会形成有效的交易市场。无论是MLPF&S还是BofAS，都没有义务去推动这些票据的流通或进行回购操作。也没有任何保证表明会有任何一方愿意以任何价格在任何二级市场上购买你的票据。
与冲突相关的风险
我们的交易、对冲及投资活动，以及MLPF&S、BofAS及其各关联公司的相关活动（包括对相关基金或该基金所持有资产的交易），以及我们、MLPF&S、BofAS或其关联公司为客户账户进行的任何对冲和交易行为，都可能影响这些票据的市场价值和收益，并可能引发与您的利益冲突。
■在计算过程中，可能会涉及到与BofAS相关的潜在利益冲突。我们有权任命或更换计算代理。
与市场措施相关的风险
基础基金的赞助方和投资顾问有权对基础基金进行任何可能对其价格产生负面影响的调整，从而进而影响相关债券的收益。他们并无义务考虑您的利益。
| 加速回报债券® |
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作为持有人，您无权领取基础基金中的股份或该基金所持有的资产。同时，您也不具备领取基础基金股息或其他收益的资格。
■与基础基金相关的风险包括流动性风险和管理风险。
该基础基金的业绩可能与其所持有的资产的表现以及该基础基金每股的净资产值并无正相关关系。特别是在市场波动期间，该基础基金的股份流动性及市场价格可能会受到不利影响，这种影响有时甚至是显著的。
与基础基金所持有的资产相关的风险将会影响基础基金的股价，进而影响到相关票据的价值。
这些票据的支付金额不会根据所有可能影响基础基金的因素进行调整。有关详细信息，请参阅产品补充资料《EQUITY ARN-1》第PS-25页中的“关于防止稀释和终止相关调整的说明”。
这些票据不会受到美国商品期货交易委员会的监管。
与税收相关的风险
这些票据在美国联邦所得税方面的影响尚不确定，可能对票据持有人产生不利影响。有关美国联邦所得税方面的详细信息，请参阅下文“美国联邦所得税相关事项概述”部分，以及产品补充资料EQUITY ARN-1第PS-37页的“美国联邦所得税概要”。关于在加拿大投资这些票据所涉及的联邦所得税问题，请参阅招股说明书中的“重要所得税事项——加拿大税务规定”部分，以及本文中“加拿大联邦所得税相关事项概述”部分的补充说明。
其他风险因素
单一商品的价格往往比整体商品价格更加波动，且可能与整体商品价格不存在相关性。该基金仅投资于一种单一商品，而非多种商品或广泛意义上的商品指数。因此，该基金的资产价格可能与整体商品价格无关，甚至可能出现较大幅度的偏离。正因为如此，与那些基于多种商品或广泛意义上的商品指数编制的基金相比，该基金所涉及的债券风险更高，波动性也可能更大。
黄金价格的波动性非常大且难以预测，这可能会导致相关基金的表现也出现剧烈的波动。该基金的投资目标是反映黄金现货价格的变动情况，同时扣除基金的运营成本。黄金价格主要受全球对黄金的需求和供应状况的影响。黄金现货市场是全球性的，因此黄金价格在短期内会面临较大的价格波动，其变动受多种因素的影响，包括宏观经济因素，如全球货币体系的稳定性和人们对货币体系的信心、对未来通货膨胀率的预期、美元的强度及人们对美元的信心（因为黄金价格通常以美元计价）、利率、黄金的借贷利率，以及全球或地区的经济、金融、政治、监管、司法等事件。此外，工业领域的需求、珠宝行业的需求，以及官方机构（如中央银行和其他政府机构以及持有黄金的多边机构）对黄金的借贷、买卖行为，也会影响黄金价格。另外，黄金产量的水平、生产成本，以及黄金市场的短期供需变化也会对黄金价格产生影响。有时，市场上的黄金库存数量也可能影响市场走势。很难预测所有这些因素或其中某些因素的综合影响。最近，黄金价格一直非常不稳定，未来也可能继续如此。因此，相关基金的表现以及债券的投资回报可能会受到不利影响。
基础基金的价值可能无法完全复制黄金的价格。由于基础基金需要承担各种费用，同时还存在对黄金的访问限制以及其他因素，因此基础基金的业绩也可能无法完全反映黄金价格的变化。基础基金并不产生任何收入，而且为了支付日常开支，基础基金会定期出售黄金。随着时间的推移，基础基金所持有的黄金数量会逐渐减少。无论黄金价格如何变化，基础基金都会持续出售黄金以支付开支。在黄金价格较低时出售黄金来支付开支，可能会对其价值产生不利影响。此外，还有可能因为战争、恐怖主义、自然灾害等原因，导致基础基金持有的部分或全部黄金损失、损坏或被盗。
在伦敦金银市场协会进行的商品交易存在风险——基础基金的价值与黄金价格密切相关。黄金在伦敦金银市场协会进行交易。伦敦金银市场协会是一个由金银市场参与者组成的自律组织。虽然伦敦金银市场协会的所有做市商都受到英格兰银行的监管，并需满足资本充足性要求，但伦敦金银市场协会本身并不是一个受监管的实体。如果伦敦金银市场协会停止运营，或者金银交易需要缴纳增值税或其他税收，或者出现其他尚未实施的监管措施，那么伦敦金银市场协会作为全球黄金价值基准的角色可能会受到负面影响。伦敦金银市场协会是一个以场外实物商品市场方式运作的交易市场，与其说它是一个受监管的期货市场，不如说它更类似于场外实物商品市场。因此，美国期货合约的一些特点在伦敦金银市场协会的交易中并不存在。例如，伦敦金银市场协会没有每日价格限制，这原本可以限制伦敦金银市场协会上商品价格的波动。在市场下跌时，价格有可能在一天或几天的交易期内持续下跌，而不会受到任何限制。
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基础基金
本协议中关于基础基金的所有信息，包括其构成、计算方法以及各组成部分的变化等细节，均来自公开可用的资料，但我们并未对这些信息进行独立验证。这些信息反映了基础基金发起方World Gold Trust Services, LLC的政策立场，并且这些政策可能会发生变化。关于基础基金终止所带来的后果，详细内容请参阅产品补充文件EQUITY ARN-1的第PS-28页，标题为“ARN描述——与基础基金相关的抗稀释措施及终止调整——基础基金的终止或重大变更”。作为基础基金的计算机构，MLPF&S和BofAS对基础基金或其任何后续基金的计算、维护或发布结果不承担任何责任。
将军
该基础基金是一种投资信托产品，其目标是反映黄金现货价格的变动情况，同时扣除信托运营过程中产生的费用。根据《证券法》规定，有关该基金的信息可以通过SEC的CIK编号1222333以及文件编号001-32356在SEC的网站上查询。该基础基金在NYSE Arca证券交易所上市，交易代码为“GLD”。
基础基金发行了SPDR份额®黄金股票（“股票”）代表了对基础基金的部分不可分割的受益权益。纽约梅隆银行旗下的BNY Mellon Asset Servicing部门负责管理基础基金，而HSBC银行有限公司则担任该基金的托管人角色。State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC（前称State Street Global Markets, LLC）则担任该基金的营销代理机构。根据1936年《商品交易法》的规定，基础基金不属于商品池范畴，其发起人也无需受到商品期货交易委员会的监管，因此并不被视为商品池运营商或商品交易顾问。基础基金计划通过其托管人持续发行更多股票。
这些股票只能以每批10万股的方式购买（每批10万股被称为一个“篮子”）。基础基金会持续向某些授权参与者提供以篮子为单位的分级销售方式提供的股票。当受托人接受创建篮子的订单后，就会立即以每10万股的净资产值来提供这些篮子。
该基础基金的投资目标是反映黄金现货价格的变动情况，但需扣除基础基金的各项费用。基础基金持有黄金条块。该基金通过发行股票来换取投资者的黄金存款，并在股票赎回时分配黄金。这些股票旨在让投资者能够通过投资证券的方式参与黄金市场。持有这些股票有助于克服进入黄金市场的某些障碍，比如购买、储存和保险等方面的困难。
这些股份代表了对基础基金的部分不可分割的权益单位，而基础基金的主要资产便是黄金。基础基金的运作方式并不像普通公司或活跃的投资工具那样。基础基金所持有的黄金仅会在以下情况下被出售：(1)为了支付基础基金的各项开支；(2)当基础基金终止运营并清算其资产时；或者(3)根据法律或法规的要求进行出售。
创造与救赎
该基础基金会不时创建和赎回这些股票，但仅限在一个或多个“篮子”中進行。要创建或赎回“篮子”，必须向基础基金交付相应数量的黄金以及“篮子”所代表的现金价值。这一金额基于“篮子”中包含的股票的总市值来确定。从基础基金成立到这些股票在纽约证券交易所开始交易的那一天为止，为了创建这些股票，基础基金需要存入的黄金数量为每“篮子”10,000盎司。随着时间的推移，创建或赎回“篮子”所需的黄金数量会逐渐减少，这是因为基础基金的运营成本不断增加，同时基础基金也会出售其持有的黄金以支付这些成本。只有经过授权的参与者才能创建或赎回“篮子”，他们需为每次操作支付一定的交易费用，并且可以将所创建的“篮子”中的股票出售给其他投资者。
黄金估值；净资产价值计算
受托人会在纽约证券交易所常规交易时段内，根据以下两种方式中的较早时间来确定标的基金的净资产值：(i) 由ICE基准管理局管理的LBMA通过拍卖方式每天两次确定每盎司黄金价格的工作在英格兰时间下午3点开始；或(ii) 纽约时间中午12点。LBMA的每盎司黄金价格是通过实物结算、电子化的拍卖方式确定的。LBMA的每盎司黄金价格于2015年3月20日取代了之前建立的伦敦每盎司黄金固定价格。标的基金的净资产值是标的基金资产的总价值减去估计的应计但未支付的负债（包括应计费用）。在确定标的基金的净资产值时，受托人会基于LBMA的每盎司黄金价格来评估标的基金持有的黄金价值。此外，受托人还会计算每股的净资产值。
该托管机构是汇丰银行股份有限公司，其职责是负责保管那些由授权参与者在创建“篮子基金”过程中移交给它的黄金条块。此外，该托管机构还负责办理黄金资金的进出操作。
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该基金通过黄金账户为授权参与者提供基础资产支持。该托管机构是根据LBMA的规定被批准担任做市商、清算员以及称重员的机构。
下图展示了基础基金在2016年1月1日至2026年3月27日期间在主要交易市场的每日历史表现。我们获取这些历史数据来自Bloomberg L.P.虽然我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的数据的准确性或完整性，但截至2026年3月27日，该基础基金的收盘价格为414.70美元。下图中的数据可能已经经过调整，以反映某些企业行为，例如股票分割或反向股票分割等操作。
标的基金的历史表现
这些关于基础基金的历史数据，并不必然能反映该基金未来的表现或票据的价值。在上述任何时期，基础基金每单位股价的上升或下降趋势，并不能表明在票据有效期内，基础基金每单位股价的走势会有多大的变化。
在投资这些票据之前，您应该先查阅公开渠道上关于相关基础基金的价格和交易情况的信息。
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分配计划的补充方案
根据我们与BofAS签订的分配协议，BofAS将以本条款表封面上标注的公开发行价格购买这些票据，不过需要扣除约定的承销折扣费用。
MLPF&S将会从BofAS手中购买这些票据进行转售，并且在出售这些票据的过程中，他们可以获得高达该票据封面上所标注的承销折扣金额的优惠待遇。
我们将向某家经纪商支付费用，该经纪商隶属于BofAS的子公司，其负责提供与此次发行相关的某些服务。不过，这些服务实际上会降低这些票据对您的经济成本。
这些票据可以在纽约州纽约市进行交付，交付日期应比定价日期后超过一个工作日。根据1934年证券交易法第15c6-1条的规定，二级市场的交易通常要求在一个工作日内完成结算，除非交易各方另有约定。因此，如果票据的首次结算发生在定价日期之后超过一个工作日，那么那些希望在原始发行日期之前超过一个工作日进行交易的买家，必须明确说明其他结算方式，以避免结算失败的情况发生。
这些票据不会在任何证券交易所上市交易。在最初的发行过程中，这些票据的购买门槛为100单位。如果您下单购买这些票据，则表示您同意MLPF&S及其关联方作为交易主体为您办理相关事务。
MLPF&S和BofAS可以回购并再出售这些票据。回购和再售的价格将依据当时的市场价格或协商确定的价格进行；这些价格中通常会包含MLPF&S和BofAS的交易佣金以及附加费用。MLPF&S和BofAS可以在这些市场交易中担任主体或代理人角色；不过，双方都没有义务进行此类交易。在票据发行后的一个短暂且不确定的初期阶段，MLPF&S和BofAS可以提出以高于票据初始估值的价格从二级市场购买这些票据。MLPF&S或BofAS提出的任何价格都将基于当时的市场状况以及其他因素来决定，包括基础基金的业绩情况以及票据的剩余期限。然而，无论是MLPF&S、BofAS还是我们的任何附属公司，都没有义务以任何价格或时间购买您的票据。我们也不能保证自己会以等于或高于票据初始估值的价格来购买您的票据。
您账户对账单上显示的票据价值，是基于BofAS对这些票据价值的估算得出的。这一估算是依据BofAS或其关联方在当时的市场条件下可能支付的价格来确定的，同时还会考虑其他相关因素，上述这些因素已在文中详细说明，估算中还包括了交易成本。在某些情况下，实际支付的价格可能会高于或低于最初的估算价值。
这些债券的招股说明书的分发目的纯粹是为了向投资者提供有关该债券条款的信息，这些信息是在首次发行时向投资者提供的。二级市场的投资者不得依赖招股说明书来获取有关CIBC的任何信息，也不得将其用于除上述段落所述之外的任何目的。
正如该协议封面所提到的，投资者的家庭账户通常包含由以下各方持有的资金。这些资金的归属权由MLPF&S根据当时可获得的信息进行判断，且MLPF&S的判断是出于善意和诚信的考虑。
•投资者的配偶（包括同居伴侣）、兄弟姐妹、父母、祖父母/外祖父母、子女及孙辈，但叔伯、表亲、侄女/甥子以及其他与投资者无直接血缘关系的亲属所持有的账户则不在此列。
• 一种家族式投资工具，包括基金会、有限合伙企业以及个人控股公司等形式。但前提是，该工具的受益所有人必须完全由投资者本人或投资者的家庭成员构成，如上所述；
• 一种信托形式，其中信托的授予人及/或受益人仅指上述所述的投资者本人或其家庭成员；不过，由信托机构进行的债券购买行为，通常不得与受托人个人账户内的购买行为合并计算。
退休账户中的购买款项不会被视为与个人投资者的个人或非退休账户属于同一家庭财产，不过，个人退休账户（IRA）、简化型雇员养老金计划（SEP）、员工储蓄激励计划（SIMPLE）以及仅由单一参与者或业主持有的退休账户则属于例外情况。这些账户通常由自雇人士、企业主或合伙人持有，这些人的配偶并不参与这些账户的运营。
如果您对这些条款的适用情况有任何疑问，或者认为自己符合相关条件，请务必联系您的美林财务顾问。
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整理笔记内容
这些债券是我们的债务工具，其收益与基础基金的表现密切相关。与我们所有的债务工具一样，包括那些与市场挂钩的债券在内，这些债券的经济条款都是基于定价时我们所认为的信用状况来确定的。我们在定价时使用的内部融资利率通常低于发行传统固定利率债券时的利率。这种差异主要源于我们对这些债券融资价值的评估，以及与传统固定利率债券相比，这些债券在发行、运营和负债管理方面的成本更高。由于内部融资利率通常较低，这一因素会在债券的经济条款中体现出来，再加上与市商挂钩债券相关的各种费用，因此，在定价日，这些债券的初始估值通常会低于其公开上市价格。
在债券到期时，我们必须向债券持有人支付本金金额。该金额的计算基于基础基金的表现以及每单位10美元的本金数额。为了履行这些支付义务，在我们发行债券时，我们可以选择与BofAS或其附属公司签订某些对冲协议（这些协议可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生品）。这些对冲协议的条款是通过向市场参与者招标确定的，其中包括BofAS及其附属公司。这些条款的确定需要考虑多种因素，如我们的信用状况、利率变动、基础基金的波动性、债券的期限以及对冲协议的期限。债券的经济条款及其初始估值部分取决于这些对冲协议的条款。
BofAS告诉我们，这些对冲安排将包括每单位约0.05美元的相关费用。这笔费用实际上相当于BofAS从这些交易中获得的收益。由于对冲行为存在风险，且可能受到不可预测的市场因素的影响，因此BofAS或任何第三方对冲机构可能会因此而获得额外的收益或损失。
如需了解更多详细信息，请参考产品补充资料《EQUITY ARN-1》第PS-7页中的“风险因素——估值与市场相关风险”部分，以及招股说明书补充材料第S-14页中的“资金使用计划”部分。
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加拿大联邦所得税相关事项概述
根据我们的加拿大税务顾问Blake, Cassels & Graydon LLP的观点，以下概述了《加拿大所得税法》及其相关法规所规定的主要税务事项。这些事项适用于依据本协议购买该票据的当事人，且根据《加拿大所得税法》的规定，该当事人在相关时期应满足以下条件：(a) 并非加拿大居民，也不被视为加拿大居民；(b) 与CIBC以及任何作为受让人的加拿大居民（或被视为加拿大居民）进行交易时保持独立地位；(c) 未使用或持有该票据，也不被视为在使用或持有该票据以开展加拿大境内的业务；(d) 有权获得该票据所产生的所有支付款项，包括利息和本金；(e) 不是CIBC的任何“指定股东”，并且与这些股东进行交易时保持独立地位，以满足《加拿大所得税法》中关于薄资本规则的要求；(f) 不是CIBC或任何作为受让人的加拿大居民（或被视为加拿大居民）可以持有、贷款或以其他方式转让该票据的“指定实体”。此外，这些条款也适用于那些在加拿大及其他地区开展业务的非居民保险公司。本概述并未涉及适用于在加拿大及其他地区开展业务的非居民保险公司的特殊规定。
本摘要假设，向此处所述持有人支付的任何款项均不属于“混合不匹配安排”中的扣除项目。根据《加拿大税法》中关于“混合不匹配安排”的规定，此类支付应属于该法律所规定的范畴。2026年1月29日，加拿大财政部发布了关于修改《混合不匹配规则》的提案，如果这些提案得以通过，那么《混合不匹配规则》适用的支付类别将会扩大。本摘要还假设，这些提案不会使得《混合不匹配规则》适用于支付给持有人的款项，但在这方面无法做出保证。投资者应注意，《混合不匹配规则》及其相关修正案非常复杂，其解释和应用仍然存在很大的不确定性。
此摘要是配套文件的一部分，应结合《关于非居民持有人持有票据的相关加拿大联邦所得税规定》中的内容来阅读。此外，非居民持有人也务必仔细阅读该部分说明。
此摘要仅具有一般性性质，并非也不应被视作对任何特定非居民持有者的法律或税务建议。建议非居民持有人根据自身的具体情况，咨询自己的税务顾问。
根据加拿大税务顾问对加拿大税务局相关管理政策的理解，以及相关文件的条款规定，这些票据所涉及的利息不应被视为《加拿大税法》中定义的“参与性债务利息”。因此，非居民持有人无需缴纳加拿大对非居民账户的预提税，因为CIBC向该持有人支付的或视为已支付的利息，实际上并不属于应缴纳的税款。
非居民持有者应咨询自己的财务顾问，了解如果将这些票据转让给并非长期交易关系的人所带来的后果，因为根据加拿大税法规定，这种行为是禁止的。
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美国联邦所得税相关事宜概述
以下是对与美国联邦所得税相关事项的简要说明。该说明并不完整，实际上需要参考产品补充资料《EQUITY ARN-1》中题为“美国联邦所得税概述”的内容来进行全面了解。在投资这些票据之前，请务必仔细阅读该补充资料。
关于您对这些票据投资的美国联邦所得税相关事宜，目前尚不确定。没有任何法律、司法或行政规定明确说明这些票据应如何处理以符合美国联邦所得税法规。根据我们的税务顾问Mayer Brown LLP的意见，通常可以将这些票据视为以现金结算的衍生合约。根据票据中的条款，您同意在所有美国联邦所得税相关事务中都将这些票据视为现金预付形式的衍生合约。如果遵循这种处理方式，那么根据产品说明书中关于《税法》第1260条规定的“推定所有权”规则的说明，您在出售、交换、赎回或到期支付这些票据时，应确认与当时所得金额与购买票据时所支付的金额之间的差额相对应的资本利得或损失。如果您持有这些票据超过一年，那么这种利得或损失应被视为长期资本利得或损失。非美国投资者可以参考产品说明书EQUITY ARN-1中题为“美国联邦所得税指南——非美国投资者”的部分来了解更多信息。
关于这些票据的定性描述，并不对美国国税局或法院具有约束力。因此，国税局可能会以不同于上述描述或产品补充说明中的方式来确定这些票据的税务性质。这种不同的处理方式可能包括要求持有人在票据有效期内累积普通收入，或者将到期时的所有收益或损失视为普通收益或损失。如果您想了解更多关于这些票据的定性描述以及其他与投资相关的细节，请参考产品补充资料中的“美国联邦所得税概述”部分。对于因这些票据的定性描述而可能导致的任何不利后果，我们不承担任何责任。
关于产品补充资料中关于“股息等价”支付的讨论，美国国税局已发布通知，规定对于某些特定资产类别而言，不应对其进行股息等价支付的预扣税处理。这些特定资产类别指的是那些不属于Delta-1类证券的金融工具，并且这些工具的发行时间必须在2027年1月1日之前。
您应该咨询您的税务顾问，了解这种分类方式所带来的税务影响，以及对于美国联邦所得税而言，其他可能的分类方式会带来什么后果。此外，您还应根据自身具体情况，向税务顾问咨询关于投资这些票据所涉及的美国联邦所得税及其他相关税务问题。这包括州税、地方税或其他相关税法的适用情况，以及联邦税法或其他税法发生变化时可能产生的后果。
您可以在以下地方找到更多相关信息：
我们已经向SEC提交了注册声明文件（包括产品补充资料、招股说明书补充内容以及完整的招股说明书）。在投资之前，您应仔细阅读招股说明书，其中包括本协议文本，以及我们向SEC提交的其他相关文件，以了解关于我们公司和此次融资的更全面信息。您可以通过访问SEC网站上的EDGAR数据库来免费获取这些文件。如果您愿意，我们也可以根据您的请求，通过拨打MLPF&S或BofAS的免费电话1-800-294-1322，将相关文件寄送给您。
加速回报债券®“以及”“RNA分子”®这些都是美国银行公司的注册商标，而美国银行公司是MLPF&S和BofAS的母公司。