美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
| 表格 |
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截至本财政年度
12月28日
, 2025
或
对于从 到
委托文件编号
1-9273
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
注册人的电话号码，包括区号：(
970
)
506-8000
根据该法第12（b）条登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
x无o
如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有o
无
x
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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x | 加速披露公司 | o | ||||||||||||||
| 非加速披露公司 |
o
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
x
截至2025年6月30日，注册人的非关联机构持有的注册人普通股（面值0.01美元）的总市值为$
1,860,373,070
.截至2026年2月11日登记人已发行普通股的股份数量为
237,547,447
.
以引用方式纳入的文件
公司2026年年度股东大会的部分代理声明以引用方式并入本年度报告的第三部分。
PILGRIM的骄傲公司
表格10-K
目 录
| 第一部分 | 页 | |||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
| 项目1c。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
i
第一部分
前瞻性陈述和解释性说明
这份年度报告包含并且管理层可能会做出某些根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的“前瞻性陈述”。我们对未来的意图、信念、期望或预测的陈述，用“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“项目”、“暗示”、“打算”、“应该”、“预见”和类似的表达方式表示，是前瞻性陈述，反映了我们目前对未来事件的看法，并受到风险和不确定性的影响。此类风险和不确定性包括下文及本年度报告其他部分“风险因素”中所述的风险和不确定性。由于这些风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达、暗示或预测的结果存在重大差异，其中许多风险和不确定性难以预测，超出了我们的控制范围。公司的前瞻性陈述仅在本报告发布之日或作出之日发表，公司不承担更新其前瞻性陈述的义务。本年度报告中描述的风险并非我们面临的唯一风险，额外的风险和不确定性可能会损害我们的业务运营。本文所述的任何一个或多个因素或其他目前未知的因素的发生可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
项目1。 商业
公司概况
Pilgrim’s Pride Corporation（以下简称“Pilgrim’s”、“PPC”、“the Company”、“we”、“us”、“our”或类似术语）主要从事生产、加工、营销以及向零售商、分销商和餐饮服务运营商分销新鲜、冷冻和增值的鸡肉和猪肉产品。JBS S.A.通过其间接全资子公司（合称“JBS”）实益拥有我们82.28%的已发行普通股。
我们向美国、英国和欧洲、墨西哥以及120多个其他国家的不同客户推销我们均衡的新鲜、预制和增值肉类产品组合。我们的销售努力主要针对餐饮服务行业，主要是连锁餐厅和食品加工商，例如Chick-Fil-A®和零售客户，包括杂货连锁店和批发俱乐部，如克罗格®，好市多®，Publix®和H-E-B®在美国，麦当劳等连锁餐厅®以及英国和欧洲的Sainsbury's、Tesco和Waitrose等杂货连锁店，以及沃尔玛等杂货连锁店®在墨西哥。
作为一家垂直整合的公司，我们能够控制生产过程的几乎每个阶段，这有助于我们管理食品安全和质量，控制利润并改善客户服务。我们的工厂地理位置优越，确保客户及时收到新鲜产品。凭借我们由约4,500名种植者、36家饲料厂、50家孵化场、39家加工厂、28家预制食品烹饪厂、38个配送中心、10家蛋白质转化设施和5家宠物食品厂组成的全球网络，我们相信我们有能力满足对我们产品不断增长的需求。
我们以12月31日或之前的周日结束的52/53周财政年度为基础进行操作。我们在这些合并财务报表附注中对特定年份（例如2025年）的任何提及都适用于我们的财政年度，而不是日历年。2025和2024财年均为52周财年。
可报告分部
我们经营三个可报告分部：美国、欧洲和墨西哥。我们通过我们在美国、英国和欧洲大陆的业务生产或购买用于转售的鸡肉产品，并通过我们在英国的业务生产墨西哥和猪肉和羊肉产品。我们在美国、英国、爱尔兰共和国、欧洲大陆、波多黎各和墨西哥分别开展业务；但出于地理报告目的，我们将波多黎各与我们的美国业务包括在内。见“注20。可报告分部”我们的合并财务报表包含在本年度报告中，以获取更多信息。
产品和市场
生鲜产品总览。 我们的生鲜产品包括冷藏整鸡或切块鸡肉、冷冻整鸡、胸肉鱼片、迷你胸肉鱼片和预包装即开鸡，在英国，初级猪肉切块、附加值猪肉、猪排骨和羊肉产品。我们的病例准备鸡包括新鲜冷藏、整只鸡、托盘中的鸡肉部分、袋子或其他消费者包装的各种组合，这些包装贴有标签并定价为零售杂货商的鲜肉柜台准备就绪。此外，我们
1
是墨西哥活鸡市场的重要参与者。2025年，我们的生鲜产品销售额分别占我们美国、欧洲和墨西哥产品总销售额的80.9%、29.9%和83.2%。
制备产品概述。我们准备的产品包括份量控制的胸片、里脊肉和肉条、熟食产品、沙拉、成型块和肉饼以及带骨鸡肉部分。这些产品出售或冷藏或冷冻，可能是全熟、部分熟或生的。此外，这些产品可能会被裹上面包屑和/或腌制。我们准备的产品包括加工香肠、培根、慢熟、熏肉、腌肉、即煮各种肉制品、预包装肉、三明治和熟食柜台肉、拉猪肉球、肉丸和涂层食品。2025年，我们的预制食品产品销售额分别占我们美国、欧洲和墨西哥鸡肉和猪肉总销售额的12.0%、58.6%和11.3%。
出口产品概况。 出口产品主要包括出售的整鸡和鸡肉部分，要么在美国为分销商冷藏，要么冷冻分配到出口市场，在英国，初级猪肉切块、猪头和猪蹄冷冻分配到出口市场。2025年，我们的出口产品销售额分别占我们美国和欧洲产品总销售额的4.1%和10.8%。
市场综述。 我们的餐饮服务市场主要由连锁餐厅、食品加工商、广泛的分销商和某些其他机构组成。我们的零售市场主要由杂货连锁店、批发俱乐部和其他零售分销商组成。我们的出口市场主要由在美国、英国和欧洲大陆进行分销或出口到墨西哥、中东、亚洲和其他国际市场的客户组成。
初级产品线和市场的净销售额
下表列出了自2023年开始的期间，归属于我们每个主要产品线和这些产品服务的市场的净销售额。我们根据我们的内部销售报告及其对产品类型的分类得出表格。
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 美国可报告部分： | |||||||||||||||||
| 生鲜产品 | $ | 8,892,558 | $ | 8,731,904 | $ | 8,105,268 | |||||||||||
| 预制食品 | 1,316,423 | 1,094,818 | 978,423 | ||||||||||||||
| 出口 | 451,284 | 468,553 | 533,205 | ||||||||||||||
| 其他产品 | 338,467 | 334,654 | 410,846 | ||||||||||||||
| 美国可报告分部合计 | 10,998,732 | 10,629,929 | 10,027,742 | ||||||||||||||
| 欧洲可报告部分： | |||||||||||||||||
| 生鲜产品 | 1,607,792 | 1,178,459 | 1,074,900 | ||||||||||||||
| 预制食品 | 3,150,863 | 3,381,178 | 3,525,359 | ||||||||||||||
| 出口 | 578,259 | 477,486 | 472,657 | ||||||||||||||
| 其他产品 | 41,951 | 99,624 | 130,406 | ||||||||||||||
| 欧洲可报告分部 | 5,378,865 | 5,136,747 | 5,203,322 | ||||||||||||||
| 墨西哥可报告部分： | |||||||||||||||||
| 生鲜产品 | 1,763,169 | 1,777,815 | 1,796,670 | ||||||||||||||
| 预制食品 | 239,426 | 220,270 | 212,651 | ||||||||||||||
| 其他产品 | 117,361 | 113,530 | 121,832 | ||||||||||||||
| 墨西哥可报告分部合计 | 2,119,956 | 2,111,615 | 2,131,153 | ||||||||||||||
| 净销售总额 | $ | 18,497,553 | $ | 17,878,291 | $ | 17,362,217 | |||||||||||
原材料
谷物.公司在运营中使用各种原材料，包括玉米、豆粕和小麦，以及公司生产自己配方饲料的各种其他配料。2025年，玉米、豆粕和小麦分别约占我国饲料成本的45.9%、33.7%和4.6%。饲料原料的生产主要受到全球供应水平、饲料原料需求、美国和外国政府的农业政策以及世界各地天气模式的正面或负面影响。我们试图减轻价格的影响
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通过减少我们在较长期固定价格合同下销售的产品数量、扩大我们的产品组合和扩大我们业务账簿内的合同种类，对我们的盈利能力产生波动。为了也管理这种风险，我们购买衍生金融工具。该公司与其谷物和其他饲料原料来源建立了长期合作关系，并期望有足够的供应来满足其目前的需求。
活小鸡.该公司的养鸡业务从几家主要育种商购买一天的老雏鸡。这些雏鸡，成熟后，作为这些操作加工食用的肉鸡的祖代和父母代种群。如果由于任何原因无法从其现有供应商处获得种鸡库存，公司相信可以从其经营所在地区的其他供应商处获得充足的种鸡库存。
生猪.公司在英国的猪肉业务维持一个生猪生产基地，该基地每年约占公司加工生猪总数的30.6%。此外，公司的猪肉业务在从英国各地众多独立农户购买后的几天内采购生猪进行屠宰。从独立农户采购的生猪约占公司每年加工生猪总数的69.4%。尽管我们普遍预计英国生猪供应充足，但可能存在供需失衡的时期。
商标
我们拥有与我们的业务相关使用的注册商标。商标对我们产品的整体营销和品牌推广很重要。我们业务中的很大一部分商标是注册的。在某种程度上，我们的成功部分取决于这些商标的存在和持续保护。只要公司继续使用其商标，可能会无限期续展。公司或其关联公司使用的一些更重要的自有或许可商标包括Pilgrim's®，光着身子®，黄金暴跌®，Gold Kist®，国家骄傲®，皮尔斯鸡®，朝圣者的®墨西哥，托里科斯®，德尔迪亚®、Moy Park、Matteson’s、Richmond、Fridge Raiders和Denny。
季节性
对我们鸡肉产品的需求一般在春夏两个月最大，在冬季月份最低。对我们猪肉产品的需求一般在夏季较高，在冬季达到高峰主要是由于节日季节。
主要客户
我们的两个最大客户在美国开展业务，合共分别占我们2025年和2024年综合净销售额的约16.8%和16.6%。在2025年或2024年，没有单一客户占我们合并净销售额的10%或更多。
竞争
美国、英国、欧洲大陆和墨西哥的鸡肉和猪肉行业竞争激烈。我们业务中的竞争因素包括价格、产品质量、产品开发、品牌识别、产品线的广度和客户服务。我们认为，作为垂直一体化的鸡肉企业，在猪肉业务上拥有完全一体化的供应链，相对于非垂直一体化和其他加工商，可能会提供长期的成本和质量优势。我们利用各种广告和营销技巧，发展和加强贸易和消费者意识，提高消费品的品牌忠诚度。我们相信，我们为实现和保持品牌知名度和忠诚度所做的努力可以支持实现比某些市场的其他情况更高的价格溢价，并支持和扩大我们的产品分销。我们积极寻求通过在关键地理市场使用定性和定量的消费者研究技术来识别和解决消费者偏好，以发现和验证新的产品创意、包装设计和方法。尽管与其他肉类相比，家禽和猪肉通常相对便宜，但我们也与其他肉类和鱼类的生产商进行间接竞争，因为这些食品相对价格的变化可以改变消费者的购买模式。
监管和环境事项
鸡肉、猪肉和预制食品行业受政府监管，特别是在健康、工作场所安全和环境领域，包括与向环境排放材料、处理和处置农业和食品加工废物、使用和维护制冷系统、氨基冷水机组、噪音、气味和粉尘管理、机械化加工设备的操作和其他操作、雨水、空气排放、废物的处理、储存和处置、处理有害物质以及修复受污染的土壤、地表水和地下水有关的规定，由疾病控制中心，美国农业部（“USDA”）、美国食品药品监督管理局（“FDA”）、美国环境保护署（“EPA”）、
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美国职业安全与健康管理局、州和地方监管机构以及英国、爱尔兰共和国、欧洲大陆和墨西哥的类似政府机构。我们在美国的鸡肉加工设施受到美国农业部的现场检查、检查和监管。FDA对我们在美国的饲料厂的生产进行检查我们在英国、欧洲大陆和墨西哥的食品加工设施和饲料厂接受政府机构的现场检查、检查和监管，这些机构履行的职能与美国农业部和FDA履行的职能相似。
美国环保署、英国、爱尔兰共和国、欧洲大陆和墨西哥的环境主管部门和/或其他美国或墨西哥的州和地方主管部门可能会不时通过修订环境规则和条例，和/或更改我们的环境许可条款和条件，我们必须遵守这些条款和条件。遵守现有或新的环境要求，包括在最近更新或即将更新的环境许可或原材料采购中施加或预期的更严格的限制，可能需要额外的资本支出和运营费用，这可能是巨大的。此外，特定地区的客户可能需要额外或更即时地采用各种法规，从而进一步增加整体投资和成本。
在英国，所有超过4万只家禽的门槛规模的家禽养殖场都被要求在遵守其环境许可的情况下开展活动，他们必须使用最佳可用技术，以实现高水平的环境保护。我们的猪肉站点由英国零售联盟标准独立审核和认证。我们的许多猪肉站点还获得了从农场到餐桌的可追溯性计划的认证，包括皇家防止虐待动物协会、土壤协会、有机农民和种植者以及有保证的食品标准。
人力资本资源
截至2025年12月28日，我们雇佣了超过6.3万人。我们的成功很大程度上取决于员工的技能、经验和努力。我们依靠足够数量的熟练员工来担任关键的生产角色，例如加工工人和运营主管。在管理我们的业务时，我们专注于多项人力资本措施或目标，这些措施或目标植根于我们的核心价值观，包括以下项目：
健康与安全。我们公司的一个核心宗旨，就是提倡安全健康的工作环境。我们的重点和承诺的关键例子包括：
•我们通过使用安全委员会和其他安全举措与我们的团队成员互动，以提高工作场所的整体安全性，并将安全作为文化的条件推进。
•我们对队员进行实物危害识别的培训，对所有设施进行有针对性的日、月、年实物危害评估，确保对已识别的实物危害进行记录，确保及时整治。
•借助第三方专家，我们定期进行人体工程学评估，确保记录已识别的人体工程学问题，并确保及时补救。
•我们每年对所有设施进行安全审核。这些审计包括审计工厂的物理状态、政策、安全文化和我们的职业健康诊所。
•我们在2025年的努力使重伤人数同比减少了64%。
反歧视。我们重视工作场所的多样性，不基于年龄、肤色、残疾、家庭或婚姻状况、性别、国籍或任何其他受适用法律、法规或条例保护的特征进行歧视。我们禁止在所有招聘、雇用、晋升、培训、补偿、解雇和其他雇佣决定中存在歧视。
保留和职业发展。我们致力于通过提供有竞争力的薪酬和福利，以及领导力培训和发展机会，在生产和管理层面留住有才华的员工。
•我们努力为我们的团队成员提供有竞争力的薪酬，并奖励表现最好的人。我们的福利产品包括受薪员工的最低带薪休假和带薪病假、人寿和残疾保险以及与公司相匹配的退休计划。
•我们有广泛的领导力培训计划，例如我们的主管发展计划，旨在帮助识别生产工人并将其发展为一线主管，并为现有主管提供额外发展，上述人民至上计划旨在为一线主管提供有效领导其生产团队和我们的峰会计划所需的行为和技术技能，旨在
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提高我们高层领导团队的技能组合。我们发现，通过持续进步的培训来认可我们员工的努力，可以加强他们的绩效，并有助于我们实现目标以实现业务成果。
社区支持.我们专注于支持我们经营和服务的社区。
•家乡强主动。我们在2020年推出的Hometown Strong是一项倡议，旨在帮助我们运营所在的社区应对社会上意想不到的挑战。我们相信，Hometown Strong倡议提供了相应的投资项目，帮助社区为意外挑战做好准备，并为未来建设。
•明天基金。我们于2019年推出的明天基金是一个奖学金计划，旨在支持我们的员工及其直接受扶养人的大学学业追求。明天基金将某些员工的奖学金颁发给他们选择的符合条件的大学。
•更好的期货。我们于2021年推出的Better Futures是美国农村地区最大的私人资助的免费社区大学项目，为我们的团队成员及其家属提供免费社区大学。截至目前，已有超2319名团队成员或家属报名，780人开始了他们选定的学业之路。
员工关系。我们尊重团队成员的结社权利，包括加入工会和集体谈判。 我们约有35.1%的员工受到集体谈判协议的保护。有关更多信息，请参见“第1a项。风险因素-我们的业绩取决于与员工的良好劳动关系以及我们对劳动法的遵守情况。由于我们遵守劳动法，这些关系的任何恶化或劳动力成本的增加都可能对我们的业务产生不利影响。”
可用信息
该公司的网站是www.pilgrims.com。公司在以电子方式向SEC提交或向SEC提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快通过其网站免费提供公司的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、董事和高级职员表格3、4和5，以及对这些报告的修订。公司可将其网站用作重要公司信息的分发渠道。有关公司的财务和其他重要信息定期发布在公司网站http://ir.pilgrims.com上，并可通过该网站查阅.本公司网站所载信息不作为本年度报告的一部分或以引用方式并入本年度报告。
关于我们的执行官的信息
| 姓名 | 年龄 | 背景和经验 | 日期 | ||||||||
| Fabio Sandri | 54 | 总裁兼首席执行官 | 2020年9月至今 | ||||||||
| Matthew Galvanoni | 53 | 首席财务官 | 2021年3月至今 | ||||||||
Fabio Sandri于2020年9月成为首席执行官，此前曾于2011年6月至2021年3月担任我行首席财务官。2010年4月至2011年6月，Sandri先生担任巴西私立专上教育机构Estacio Participa çõ es的首席财务官。从2008年11月到2010年4月，他是Imbra SA的首席财务官，该公司是一家位于巴西圣保罗的牙科服务提供商。从2005年开始到2008年10月，他受雇于总部位于巴西Cama ç ari的纽约证券交易所上市石化公司Braskem S.A.，先是在2005年至2007年担任其战略总监，然后是2007年，直到他离任公司控制人。他于2001年在宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得工商管理硕士学位，并于1993年在Escola Polit é cnica da Universidade de S ã o Paulo获得电气工程学位。
Matthew Galvanoni于2021年2月成为首席财务官,2021年3月生效。在被任命为公司成员之前，Galvanoni先生自2016年起担任全球领先的配料解决方案公司Ingredion Incorporated的财务副总裁。Galvanoni先生于2012年加入宜瑞安，担任全球公司财务总监和首席财务官，负责管理公司与会计相关的职责和外部财务报告职责。Galvanoni先生于1994年在普华永道会计师事务所开始其职业生涯，随后在爱克斯龙公司担任多个财务领导职务，最近担任公司助理财务总监。Galvanoni先生毕业于伊利诺伊大学，获得会计学学士学位，后获得西北大学家乐氏管理学院工商管理硕士学位。
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项目1a。 风险因素
在评估我们的业务和本10-K表格年度报告中包含的前瞻性信息时，应仔细阅读以下风险因素。以下任何风险都可能对我们的业务、运营、行业或财务状况或我们未来的财务业绩产生重大不利影响。虽然我们认为我们已在下文识别并讨论了我们认为重要的影响我们业务的所有风险因素，但可能存在目前未知或目前认为不重要的额外风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们未来的业务、运营、行业、财务状况和财务业绩产生不利影响。
业务和运营风险因素
行业周期性会影响我们的收益，特别是由于饲料原料、鸡肉和猪肉的商品价格波动。
鸡肉和猪肉行业的盈利能力受到饲料原料商品价格以及鸡肉和猪肉市场价格的实质性影响，这是由供需因素决定的。因此，鸡肉和猪肉行业受到周期性盈利波动的影响。
饲料原料的价格主要受到全球饲料原料供需水平、美国和外国政府的农业政策以及世界各地天气模式的正面或负面影响。特别是，天气模式经常以不可预测的方式改变农业状况。天气模式的重大变化可能会影响饲料原料的供应，以及我们获得饲料原料、种植鸡和猪或交付产品的能力。因此，除其他外，不能保证谷物价格不会因为世界各地对这些产品的需求增加以及这些产品的替代用途，例如乙醇和生物柴油生产而上涨。
饲料原料价格波动已经并可能继续对我们的经营业绩产生重大不利影响，这已经并可能继续导致由于我们某些资产的账面金额减值而产生的额外非现金费用。我们定期寻求，在可能的范围内，为购买饲料原料订立预先采购承诺或金融衍生合同，以努力管理我们的饲料原料成本。这些工具的使用可能不会成功。此外，我们没有将我们为减轻商品购买风险而购买的衍生金融工具指定为现金流对冲。因此，我们立即在收益中确认这些衍生金融工具的公允价值变动。这些工具公允价值的意外变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。尽管我们试图通过减少根据较长期固定价格合同销售的产品数量来减轻饲料价格波动对我们盈利能力的影响，但这些变化不会消除饲料原料价格变化对我们盈利能力的影响，并将阻止我们在鸡肉和/或猪肉市场价格下降时从此类合同中获利。
一般牲畜疾病的爆发，特别是家禽和猪的疾病，包括禽流感和非洲猪瘟，会对我们开展业务的能力和对我们产品的需求产生重大不利影响。
我们采取预防措施，旨在确保我们的鸡群和牛群健康，并确保我们的加工厂和其他设施以卫生和无害环境的方式运作。然而，我们无法控制的事件，例如疾病的爆发，无论是在我们自己的鸡群和牛群中还是在其他地方，都可能严重影响对我们产品的需求或我们开展业务的能力。此外，疾病爆发可能导致政府限制我们的新鲜鸡肉、新鲜猪肉或涉及我们的供应商、设施或客户的其他产品的进出口，或要求我们对我们的一个或多个鸡群或牛群实施安乐死，以遵守疾病控制立法要求。这可能导致客户订单取消或造成负面宣传，这可能对我们成功营销产品的能力以及我们的业务、声誉和前景产生重大不利影响。
欧洲、美国、英国和墨西哥最近都爆发了高、低致病性禽流感毒株（分别为“HPAI”和“LPAI”）和其他鸟类疾病。HPAI和LPAI的爆发越来越普遍。例如，美国多个州已检测到HPAI H5，即使在欧洲、美国、英国或墨西哥没有确认额外的高致病性或高传染性禽流感毒株，也无法保证其他地方的疫情不会对我们经营国家生产的家禽的国际需求产生重大不利影响。此外，如果这些毒株中的任何一种在欧洲、美国、英国或墨西哥境内进一步传播，无法保证它不会显着影响我们开展业务的能力和/或对我们产品的需求，在每种情况下都会对我们的业务、声誉和/或前景产生重大不利影响。
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虽然我们的猪肉产品是通过我们在英国的业务生产的，但此前中国爆发的非洲猪瘟及其随后在世界各地的传播对全球猪肉供应和猪肉价格都产生了显着影响。作为一个岛屿，英国有内在的生物安全因素，但也存在风险，主要是来自欧盟（“欧盟”）的受感染肉类的人类流动。在英国爆发非洲猪瘟的情况下，我们认为公司的风险有所缓解。然而，我们无法保证这不会显着影响我们开展业务的能力和/或对我们产品的需求，在每种情况下都会对我们的业务、声誉或前景产生重大不利影响。
如果我们的产品受到污染，我们可能会受到产品责任索赔和产品召回。此类产品责任索赔或产品召回可能会对我们的商业声誉产生不利影响，使我们面临联邦和州监管机构更严格的审查，并且可能无法完全由保险覆盖。
家禽和猪肉产品容易受到有害生物或病原体的污染，例如单核细胞增生李斯特菌,沙门氏菌，通用大肠杆菌、小肠结肠炎耶尔森氏菌和葡萄球菌 金黄色植物.这些病原体通常存在于环境中或自然存在于动物的肠道中。这些病原体也可能是由于在进一步加工、餐饮服务或消费者层面的不当处理而引入的。这些风险可以通过良好的制造实践和成品测试来管理——但不能消除。一旦产品离开我们的设施，我们对适当处理几乎没有控制，如果有的话。如果在进一步加工、餐饮服务或消费者层面没有消除病原体，可能会导致疾病和死亡。违反相关立法要求的受污染产品的无意运输可能会导致产品责任索赔、产品召回以及联邦和州监管机构加强审查的风险增加，并可能对我们的业务、声誉和/或前景产生重大不利影响。食品的包装、营销和分销会带来产品责任和产品召回以及由此产生的负面宣传的固有风险。如果食用我们的任何产品造成伤害、疾病或死亡，我们可能会承担重大责任。
如果产品受到污染或损坏，我们可能会被要求召回某些产品。除了由于我们的生产或加工操作造成的缺陷而导致的产品责任或产品召回的风险之外，如果任何第三方篡改我们的产品，我们可能会遇到同样的风险。我们无法保证不会被要求执行产品召回，或未来不会对我们提出产品责任索赔。可能提出的任何索赔都可能造成负面宣传，可能对我们成功推销产品的能力或对我们的业务、声誉、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们的产品受到污染、变质、被篡改或标签错误，我们可能会受到产品责任索赔和产品召回。广泛的产品召回可能会导致重大损失，原因包括召回相关成本、产品库存的销毁以及一段时间内产品无法使用造成的销售损失。此类产品召回还可能导致负面宣传、损害我们的声誉以及消费者对我们产品的信心损失，这可能对我们的业务业绩产生重大不利影响。
我们目前对某些风险保持保险范围，包括产品责任、业务中断和一般责任险。然而，保险可能很昂贵，也很难获得。无法保证我们未来能够保持足够的承保范围，或者此类保险足以覆盖所有潜在损失。此外，尽管我们的保险范围可能旨在保护我们免受某些事件造成的损失，但它可能无法充分保护我们免受与此类事件相关的责任和费用的影响。
我们的国外业务和在国际市场的商业活动对我们的业务和运营构成特殊风险，并使我们面临额外的监管框架和合规成本。
我们在墨西哥、英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆拥有重要的业务和资产，未来可能参与或收购其他外国的业务和资产。境外经营可能面临货币汇率波动、关税、贸易壁垒、外汇管制、征收和法律政策变化等一系列特殊风险，包括税法和规范外资经营的法律。货币汇率波动在过去曾对我们产生过不利影响。汇率波动或一种或多种其他风险可能对我们未来的业务或运营产生重大不利影响。我们在墨西哥、英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆的业务是通过根据非美国法律组建的子公司进行的。我们子公司的债权人，包括贸易债权人的债权，一般会对我们子公司的资产优先于我们的债权。此外，这些子公司向我们付款和分配的能力可能会受到子公司融资安排条款的限制，并将受（其中包括）适用于这些子公司的法律的约束。迄今为止，这些法律尚未对这些子公司进行这些付款和分配的能力产生重大不利影响。然而，诸如此类的法律可能会对这些子公司未来进行这些付款和分配的能力产生重大不利影响。
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我们在外国司法管辖区的业务也使我们受到额外监管框架的约束，这可能会增加合规成本，并使我们面临可能的罚款和处罚，其中一些罚款和处罚可能很严重。在某些情况下，外国监管框架可能被认为比美国的类似制度更严格或更复杂。例如，一般于2026年12月30日生效的欧盟《森林砍伐条例》（“EUDR”）将要求从事牛、可可、咖啡、油棕榈、橡胶、大豆和木材贸易的公司，以及从这些商品衍生的产品，对价值链进行广泛的调查，以确保货物不会因最近的森林砍伐、森林退化或违反当地法律而产生，以便在欧盟市场上销售此类产品。EUDR，以及欧盟和其他地方当前或拟议的其他法规，预计会增加我们的合规成本，可能会影响此类市场的销售，如果我们不完全遵守，可能会导致罚款和处罚或声誉损害。
此外，为了开展我们的业务，我们定期跨国界移动数据（包括与商业、财务、营销和监管事项相关的数据），并且必须遵守为保护美国和其他地区的商业和个人数据而颁布的日益复杂和严格的监管标准。例如，2018年，欧盟最近开始执行《通用数据保护条例》（“GDPR”）。GDPR对公司在处理个人数据方面规定了重要的额外合规义务，并为存储数据的人提供了某些个人隐私权。GDPR授予某些欧盟监管机构执行权力，在某些情况下包括域外权力。这些执法权力允许监管机构进行调查和黎明突袭，对最严重的违规行为处以最高2000万欧元或全球营业额4%的较大者的罚款，并要求改变组织（包括公司）使用个人数据的方式。由于我们业务的地理范围，GDPR可能会增加我们在处理的个人数据方面的责任和义务，我们可能会被要求建立额外的机制，以最大限度地降低不遵守适用的隐私法律法规的风险。GDPR等隐私法和类似法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。特别是，随着欧盟各国重新制定国家立法以与GDPR保持一致，我们将需要监测所有相关欧盟成员国法律法规的遵守情况，包括在哪些地方引入了GDPR允许的衍生工具。其他法律可能会在美国各州或美国联邦一级颁布。遵守这些现有的、提议的和最近颁布的法律和法规可能代价高昂，可能需要审查和实施与我们收集、安全和使用数据有关的政策和流程。任何未能遵守这些监管标准的行为都可能使我们面临法律和声誉风险，包括政府实体或其他人对公司提起诉讼、罚款和处罚，或损害我们的声誉和信誉，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
从历史上看，我们一直瞄准国际市场，以产生对我们产品的额外需求。特别是，鉴于美国和英国消费者普遍偏爱白色鸡肉，我们已将目标瞄准国际市场，销售某些深色鸡肉和部分，例如鸡爪。我们还瞄准了国际市场的过剩初级猪肉切块和零件，如猪头和猪蹄。作为这一举措的一部分，我们在墨西哥、中东和亚洲的几个市场建立了一个重要的国际分销网络。我们在这些市场的成功可能会受到影响，最近一段时间，受到出口市场中断的影响。一个重大风险是由于进口限制和关税、其他贸易保护措施以及外国对食品施加的进出口许可要求而造成的中断。
我们销售产品的司法管辖区的重大政治或监管发展，例如源于美国总统行政当局的发展，很难预测，可能会产生不确定性，并可能影响我们的业务。例如，各国政府实施新的关税计划，例如美国墨西哥、欧洲国家和中国近年来实施的关税计划，可能会增加我们的运营成本，最终增加从一个国家销售到另一个国家的产品的成本，或以其他方式对我们的运营产生不利影响。
此外，中断可能是由疾病的爆发——无论是在我们的羊群和牛群中还是在世界其他地方——以及由此导致的边境关闭或消费者偏好的变化造成的。国际市场和分销渠道中的一项或多项此类或其他中断可能会对我们的业务产生不利影响。
与其他垂直整合的鸡肉或猪肉公司在鸡肉和猪肉行业的竞争可能使我们无法在该行业成功竞争，这可能会对我们的业务产生不利影响。
鸡肉和猪肉行业都竞争激烈。在美国、墨西哥、英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆，我们主要与其他垂直整合的鸡肉和猪肉公司竞争。一般来说，这些行业的竞争因素包括价格、产品质量、产品开发、品牌识别、产品线的广度和客户服务。竞争因素因主要市场而异。在餐饮服务市场，竞争基于始终如一的质量、产品开发、服务和价格。在美国零售市场，竞争基于产品质量、品牌知名度、客户服务和价格。此外，在预制鸡业务中，与非垂直整合的进一步加工商存在一些竞争。在墨西哥零售和餐饮服务市场，产品差异化已经
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传统上是有限的，产品质量和价格一直是最关键的竞争因素。在英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆的零售和食品服务市场，关键的竞争因素包括价格、提供始终如一的最高质量水平、服务水平以及提供强大的创新。新鲜的英国和欧洲大陆市场主要由零售商自有品牌产品组成。英国生鲜市场主要来自英国国内，这使得垂直整合成为在该市场运营的先决条件。英国预制食品市场较少完全来自英国国内，因此垂直整合不是一个考虑因素，竞争向其他加工商开放；其中一些加工商从国外生产或采购。我们的成功部分取决于我们在竞争激烈的家禽和猪肉行业中管理成本和保持效率的能力，我们未能做到这一点可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与食品生产、监管和客户对可持续性的关注相关的媒体宣传活动，以及最近美国政府对市场动态和肉类加工行业其他方面的更多关注和关注，可能会使我们面临额外的成本或风险。
个人或组织可以利用社交媒体平台宣传有关食品生产行业或我们公司的不适当或不准确的故事或看法。此类做法可能会对我们公司和/或整个食品生产行业的声誉造成损害。这种损害可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，监管机构、股东、客户和其他利益相关方越来越关注企业的可持续性实践。这导致了监管的增加，并可能继续导致我们在未来受到额外的监管。我们的客户或其他相关方也可能要求我们在与我们开展或继续开展业务之前实施某些可持续性程序或标准。此外，美国政府加大了对市场动态或肉类行业其他方面的关注。美国政府已就市场定价和与农业界的加工者关系等问题进行了与肉类加工行业相关的调查。这种对可持续做法和肉类包装行业其他方面的更多关注可能会导致我们产生额外的合规成本，转移管理层对经营我们业务的注意力，损害我们在某些投资者中获得资本的机会，并使我们因我们就这些问题所做的披露和我们采用的做法而面临诉讼风险。这反过来可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们越来越依赖信息技术，如果我们无法保护我们的信息技术系统免受网络攻击或其他网络安全事件或漏洞，或者如果我们的信息技术系统受到其他干扰，我们的业务和声誉可能会受到影响。
我们信息系统的正常运行对我们业务的成功运营至关重要。我们依靠包括互联网在内的信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子和财务信息，管理各种业务流程和活动，并遵守监管、法律和税务要求。我们还依赖我们的信息技术基础设施进行数字营销活动，并在我们的地点、人员、客户和供应商之间进行电子通信。尽管我们的信息系统受到强大的备份系统保护，包括物理和软件保障措施以及远程处理能力，但信息系统就其性质而言，仍然容易受到网络攻击、自然灾害、电力损失、未经授权的访问、电信故障和其他问题的影响。此外，我们使用的某些软件获得许可，与我们的信息系统相关的某些服务由第三方提供，这些第三方可能会选择终止与我们的关系，或者可能会遇到系统中断或自己的攻击。如果关键信息系统出现故障或这些系统或相关软件或服务无法使用，我们处理订单、维持适当水平的库存、收取应收账款、支付费用以及维护公司和客户数据安全的能力可能会受到不利影响。网络攻击和其他网络事件一直在频繁增加，并在性质和复杂程度上不断演变。我们经历了实际或企图进行的网络攻击，并预计我们的信息技术系统或网络将面临持续的网络安全威胁。迄今为止，这些实际或未遂的网络攻击均未对我们的运营或财务状况产生重大不利影响。例如，正如之前提交的文件所披露的那样，我们是2021年有组织网络安全攻击的目标，该攻击影响了支持我们全球信息技术系统的一些服务器。我们的加密备份服务器允许在两天内恢复全面运行，生产的粮食损失被限制在生产的一天以内。总的来说，我们在2021年第二季度与网络攻击相关的损失约为1000万美元，其中包括母公司支付的1100万美元赎金总额中的240万美元。然而，不能保证未来的袭击不会对我们的财务状况运营产生不利影响。
我们未能维护我们的网络安全措施并跟上新的和不断演变的威胁，可能会使我们的系统变得脆弱。人工智能等新技术的快速演进和越来越多的采用，可能会加剧我们的网络安全风险。重大网络安全事件的潜在后果包括声誉受损、与第三方的诉讼、监管行动、工厂运营中断以及网络安全保护和补救成本增加。我们不能保证，我们将能够防止所有迅速演变的日益
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复杂且频繁的网络攻击。此外，我们解决网络安全漏洞的努力可能不会成功，这可能导致我们以电子方式存储的信息被盗、丢失、破坏或损坏，以及意外中断、延迟或停止服务，其中任何一项都可能对我们的业务运营造成损害。我们系统的脆弱性以及我们未能及时识别或响应网络事件可能会对我们的运营和声誉产生不利影响，并使我们面临责任或监管执法行动。
我们的运营受到诉讼的一般风险。
我们持续参与与涉嫌违反反垄断或在正常业务过程中或其他方面产生的诉讼。诉讼趋势可能包括涉及消费者、股东、雇员或受伤者的集体诉讼，以及与商业、劳工、就业、反垄断、证券或环境事项有关的索赔。未来也可能出现索赔。例如，2025年12月，特朗普总统签署了一项行政命令，指示司法部和联邦贸易委员会对整个食品供应部门进行反垄断调查。这项行政命令的长期影响、诉讼趋势和诉讼结果，无法确定地预测，不利的诉讼趋势和结果可能导致重大损害，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
例如，在2016年9月2日至2016年10月13日期间，肉鸡的直接和间接购买者及其代表对公司和其他被告提起了一系列所谓的集体诉讼，指控其违反了反垄断法和不公平竞争法。除其他救济外，这些投诉寻求对被告之间涉嫌在2008年1月至2019年期间串谋减少肉鸡产量和提高肉鸡价格的三倍赔偿。有关这一诉讼事项和其他诉讼事项的更多信息，见第二部分第8项，合并财务报表附注，“附注21。本年度报告中的承诺和或有事项”。涉及公司的诉讼事项结果仍存在不确定性。不利的诉讼、判决或和解以前已经并可能导致对公司造成重大不利的金钱损失、罚款、处罚或禁令救济。任何索赔或诉讼，即使全额赔偿或投保，都可能损害公司的声誉，使其更难在未来有效竞争或获得足够的保险。
我们可能无法成功整合我们收购的公司的运营或受益于增长机会。
我们继续有选择地收购互补性业务，例如我们在2021年收购的Pilgrim’s Food Masters。未来任何收购都固有某些风险，例如增加杠杆和偿债要求以及结合公司文化和设施，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，尤其是在紧接此类收购之后的期间。完成未来的收购可能需要额外的债务或股权资本，无法保证我们将能够筹集到所需的资本。这些机会可能会使我们面临与涉及任何被收购实体的行动、在我们参与之前产生的其各自的管理或或有负债相关的后续责任，并可能使我们面临与正在进行的业务相关的负债，特别是在我们无法充分和安全地管理这些被收购业务的情况下。与这些类型的机会相关的重大责任或我们未能成功地将任何收购的实体整合到我们的业务中可能会对我们产生重大不利影响。
我们可能无法成功整合我们未来可能承担的任何增长机会，或成功实施适当的运营、财务和行政系统和控制，以实现我们期望从中获得的收益。这些风险包括：（1）被收购实体未能实现预期结果；（2）可能无法保留或雇用被收购实体的关键人员；（3）可能无法实现预期的协同效应和/或规模经济。此外，整合业务的过程可能会导致我们现有业务的活动中断或失去势头。我们管理层的注意力被转移、缺乏在所收购业务的地域市场运营的经验以及在整合这些业务方面遇到的任何延误或困难都可能对我们的业务、运营结果和前景产生不利影响。
整合客户和/或失去一个或多个我们最大的客户可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的客户，例如超市、仓储俱乐部和食品分销商，近年来已经整合，预计整个美国和其他主要市场的整合将继续。这些整合产生了庞大、成熟、购买力增强的客户，他们更有能力在库存减少、反对价格上涨、要求更低定价、增加促销计划和专门定制产品的情况下进行运营。这些客户也可能将目前用于我们产品的货架空间用于他们自己的自有品牌产品。由于这些趋势，我们的销量增长可能会放缓，或者我们可能需要降低价格或增加我们产品的促销支出，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生不利影响。
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我们的两个最大客户合计占我们2025年综合净销售额的约16.8%。如果我们失去一个或多个最大的客户，或者客户的计划和/或市场发生重大变化，我们的业务可能会在收入和营业收入方面遭受重大挫折。
我们依靠合同种植者和独立生产者为我们供应牲畜。
我们主要与独立的合同种植者签订合同，以饲养在我们的业务中加工的活鸡和猪。如果我们不吸引和维持与种植者的合同，或与独立生产商保持营销和采购关系，我们的生产运营可能会受到负面影响。
消费者偏好的变化可能会对我们的业务产生负面影响。
食品行业总体上受制于不断变化的消费趋势、需求和偏好。食品行业内的趋势可能会频繁变化，未能识别和应对这些趋势可能会导致（其中包括）对我们产品的需求减少和价格下降，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。例如，消费者对人类健康、气候变化、动物蛋白来源的资源保护和动物福利的关注，促进了消费者对植物蛋白来源的兴趣。因为我们主要生产鸡肉和猪肉产品，我们对消费者对其他动物蛋白的偏好变化或完全远离动物蛋白的反应能力可能有限。
我们努力回应消费者的偏好和期望，但无法保证我们的努力一定会成功。如果消费者对某些食品或配料的质量失去信心，我们可能会受到不利影响。对某些食品或配料的长期负面看法可能会影响消费者的偏好以及对我们某些产品和营销计划的接受程度。对特定食品或配料的长期负面看法可能会对我们的产品销售、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们的Pilgrim’s Food Masters业务拥有许多广受认可的品牌，具有重要的市场影响力。虽然我们最近努力提高我们Just Bare的市场份额®和朝圣者的®品牌在美国市场，维护和提升这些品牌的价值是我们业务的优先事项。品牌价值在很大程度上取决于消费者的认知。推广和提升品牌价值的成功在很大程度上取决于我们提供高质量产品的能力。品牌价值可能受到许多因素的影响，包括消费者认为我们的行为不负责任、对我们产品的负面宣传（无论是否有效）、我们未能保持我们产品的质量、我们的产品未能提供持续积极的消费者体验或产品无法提供给消费者。
气候变化和相关法规可能会对我们的业务和经营业绩产生长期不利影响。
一般来说，全球平均气温正在逐渐升高，这很可能是由于大气中二氧化碳和其他温室气体的浓度增加，这可能会导致全球各地的天气模式发生重大变化，并增加自然灾害的频率和严重程度。由于天气模式的变化，世界某些地区的农业生产力下降，可能会限制关键农业商品和自然资源以及玉米、豆粕和其他饲料原料等原材料的供应或增加成本，这些原材料是我们产品的重要原料来源，并可能影响世界各地社区的粮食安全。极端天气条件的频率或持续时间增加也可能损害生产能力、扰乱我们的供应链或影响对我们产品的需求。由于消费者偏好的变化，对气候变化的担忧也可能对我们产品的需求产生不利影响，并导致旨在减少或减轻二氧化碳和其他温室气体排放对环境的影响的额外法律或监管要求。此外，气候变化可能会影响我们以合理成本和我们目前所经历的数量采购所需商品的能力，并可能要求我们进行额外的计划外资本支出。由于法律或监管要求的增加而增加的能源或合规成本和开支可能代价高昂，并可能导致我们的生产设施的运行中断或相关成本增加。气候变化和应对气候变化的法律或监管举措的影响可能对我们的业务和经营业绩产生长期不利影响。我们目前有出色的高级笔记，这些笔记与我们在2025年实现目标范围1和2温室气体排放强度的降低有关。如果我们未能在2025年实现这些定向削减，适用于这些优先票据的利率将会增加。最后，我们不时建立、评估并公开宣布减少碳足迹的愿望。如果我们未能实现或准确报告我们在实现碳减排目标和指标方面取得的进展，我们可能会受到诉讼、调查、政府行为或公共或私营实体提出的其他索赔，每一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大影响。此外，任何此类指控所导致的负面宣传可能会对消费者对我们产品的偏好产生不利影响。
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法律和监管风险因素
法规，现在和将来，都是影响我们业务的不变因素。
我们的运营正在并预计将继续受到联邦、州和地方政府立法和法规的影响，包括在健康、安全和环境领域。有关工资和工时、环境合规等领域的法律或法规的变化或其应用可能导致政府执法行动和私人诉讼当事人的潜在诉讼。此外，新的法律法规、不可预见的发展或对现有法律法规的更严格解释也可能对我们未来的业务或运营产生重大影响。例如，美国农业部修订了《包装工和畜牧场法案》，要求活禽交易商必须向合同种植者提供新的披露。
移民
移民改革继续在公共领域和美国国会引起重大关注。尽管我们过去和继续努力只雇用美国公民和/或合法授权在美国工作的人，但我们不能保证我们的所有雇员和承包商都是合法授权在美国工作的人。无法确定政府当局的执法努力不会扰乱我们的部分劳动力或一个或多个设施的运营，这可能会对我们的业务产生负面影响。例如，我们历来都会增加某些设施的员工人数，以避免我们的运营受到干扰。此外，无法保证政府当局的进一步执法努力不会导致罚款评估或可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生不利影响的其他现金支出增加。
环境、健康和安全
我们的运营受到与环境保护有关的广泛的联邦、州、地方和外国法律法规的约束，包括与向环境排放材料、处理、处理和处置废物以及修复土壤和地下水污染有关的法律法规。某些规定随着时间的推移变得越来越严格。不遵守这些要求可能会导致刑事以及民事和行政处罚、财产损失索赔、人身伤害和自然资源损害。此外，监管行动可能会产生负面宣传。遵守现有或不断变化的环境要求，包括在最近更新或即将更新的环境许可证中施加或预期施加的可能更严格的限制，可能需要资本支出，以便在我们的一些设施安装新的或升级的污染控制设备。
我们许多设施的运营涉及废水、雨水以及农业和食品加工废物的处理和处置，制冷系统的使用和维护，包括氨基冷水机组、噪音、气味和粉尘管理，机械化加工设备的操作，以及其他可能影响环境、健康和安全的运营。我们的一些设施已运营多年，是在实施现行环境标准之前建造的，和/或位于最近经历了住宅和商业开发压力增加的区域。未能遵守当前和未来适用的环境、健康和安全标准可能会导致罚款和处罚，我们此前一直受到此类制裁。我们正在根据与监管机构的同意协议或在预期未来许可要求的自愿基础上升级其中一些地点的废水处理设施。
过去，我们收购了农药和化肥生产等业务的业务，这些业务涉及比我们目前的业务更多地使用危险材料和产生更多的危险废物。虽然其中许多业务已被出售或关闭，但一些环境法规定，在某些情况下，污染场地的调查和补救费用对场地的现任和前任所有者和经营者以及安排在这些场地处置废物的人承担严格的、并在某些情况下承担连带责任。此外，此类污染场地的当前所有者或运营商可能会根据过去的运营或合同赔偿，寻求向我们追回清理费用。
此外，我们的工厂不时发生涉及工人健康和安全的事件。其中包括因冷水机组系统机械故障导致的氨气释放，以及涉及加工设备和车辆事故的工人伤亡事故。作为回应，我们采取了预防措施；但是，我们不能保证今后不会发生类似事件。新的环境、健康和安全要求、对现有要求的更严格解释，或与污染场地调查或清理相关的义务，可能会对我们未来的业务或运营产生重大影响。
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反腐败
我们受到多项反腐败法律的约束，包括美国《反海外腐败法》（“FCPA”）和英国《反贿赂法》（“UKBA”）。FCPA和类似的反贿赂法律一般禁止公司及其中间人直接或间接以获取或保持业务和/或其他利益为目的向外国官员进行不正当付款或不正当地提供任何有价值的东西。其中一些法律在某些情况下在其通过的司法管辖范围之外具有法律效力。FCPA还要求保持适当的记录保存和内部会计做法，以准确反映交易。根据FCPA，在美国运营的公司可能会对其战略或当地合作伙伴或代表采取的行动承担责任。
UKBA的范围比FCPA更广，因为它除了贿赂政府官员外，还直接禁止商业贿赂（即贿赂政府官员以外的个人或组织），并且它不承认FCPA允许的某些例外情况，特别是便利付款。UKBA也拥有广泛的管辖权。它涵盖了在英国犯下的任何罪行，但如果与英国有密切联系的人在英国境外犯下相关作为或不作为，也可以提起诉讼。它将关系密切的人定义为包括英国公民、通常居住在英国的个人以及在英国注册成立的机构。UKBA还规定，任何在英国开展部分业务的组织，即使其不是在英国注册成立的，也可以因未能防止关联人行贿的公司罪被起诉，即使行贿行为完全发生在英国境外，且关联人与英国没有任何关联。
我们经营所在的其他司法管辖区也通过了我们所遵守的类似的反腐败、反贿赂和反回扣法律。对违反这些法律的，可以处以民事和刑事处罚。
尽管我们一直在努力确保遵守《反海外腐败法》、《UKBA》和类似法律，但无法保证我们的董事、高级职员、雇员、代理人、第三方中介机构和我们将某些业务运营外包给的公司此前已遵守或将遵守这些法律和我们的反腐败政策，或者我们的合规计划将足以防止或发现贿赂行为，我们可能对任何此类不合规行为承担最终责任。如果我们或我们的董事或高级管理人员违反反腐败法律或其他规范与政府实体开展业务的法律（包括当地法律），我们或我们的董事或高级管理人员可能会受到刑事和民事处罚或其他补救措施，这可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。任何实际或涉嫌违反此类法律的行为也可能损害我们的声誉或对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。
劳动和就业风险因素
我们的业绩取决于与员工的良好劳动关系以及我们对劳动法的遵守情况。由于我们遵守劳动法，这些关系的任何恶化或劳动力成本的增加都可能对我们的业务产生不利影响。
截至2025年12月28日，我们雇用了大约6.3万人。集体谈判协议涵盖了我们大约35%的员工。基本上所有集体谈判协议涵盖的员工都包含在2025年或更晚到期的协议中。十多年来，我们没有在任何地点发生过任何与劳动有关的停工。我们相信我们与员工和工会领导层的关系是令人满意的。在任何特定时间，我们都可能处于与各集体谈判单位进行合同谈判的某个阶段。在没有达成协议的情况下，我们可能会在其中一个或多个地点受到劳动力中断的影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
熟练员工的流失、劳动力短缺或员工流动率的实质性增加可能会对我们的业务产生重大负面影响，并对我们的盈利能力产生不利影响。
我们还依赖于我们的加工和食品设施充足的熟练员工供应。我们行业中受过训练和有经验的人员需求量很大，我们和我们的第三方供应商经历了高流动率和难以留住经过适当培训和技能的员工。这已经导致并可能在未来继续导致成本增加，例如增加加班时间以满足需求以及提高工资率以吸引和留住员工，并可能对我们高效运营生产设施或以其他方式满负荷运营的能力产生负面影响，或导致我们的生产设施停工。有几个因素已经并可能继续对我们和我们的第三方供应商可用的劳动力产生不利影响，包括移民法律和政府法规，其中包括与工人相关的法律法规；健康和安全、工资、工时惯例和工作授权。虽然我们的行业通常以高员工流动率运营，但员工流动率的任何实质性增加或任何广泛的员工不满也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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如果我们无法吸引、雇用或留住关键团队成员，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。
我们的持续增长要求我们吸引、雇用、留住和发展关键团队成员，包括我们的执行官和高级管理团队，并在这样的水平上保持一支高技能和多样化的全球员工队伍。我们通过竞争来吸引和雇用高技能的团队成员，我们自己的团队成员受到竞争对手和其他公司的大力追捧。竞争可能导致我们失去有才华的团队成员，计划外的更替可能会耗尽我们的机构知识，并由于团队成员的竞争加剧而导致成本增加。此外，我们的薪酬安排可能并不总是能成功吸引新员工或留住我们现有的团队成员。失去我们高级管理层的一名或多名成员或具有基本技能的类似职位员工的服务可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。如果我们无法留住或吸引有才华、有承诺的个人在出现需要时填补空缺职位，也可能会对我们实现业务目标的能力产生不利影响。
股权与财务风险因素
JBS USA实益拥有我们普通股的多数股份，并有能力控制对提交给我们普通股持有人的大多数事项的投票。
JBS USA Food Company Holdings（“JBS USA Holdings”）实益和间接拥有我们普通股的多数股份和投票权，并有权任命我们董事会的多数成员。因此，受制于与JBS USA Holding Lux S.a.r.l.和我们组织文件的股东协议中的投票权和行动限制，JBS USA Holdings有能力控制我们的管理、政策和融资决策，在年度会议上选举我们董事会的大多数成员，并控制对摆在我们普通股持有人面前的大多数事项的投票。根据股东协议，并通过其母实体JBS USA Holding Lux S.a.r.l.，JBS USA Holdings有能力选举最多八名董事会成员，我们普通股的其他持有人有能力选举最多两名董事会成员。此外，我们的最终控股股东可以担任我们的董事会成员或董事会成员或任何JBS公司的其他高级管理职位。
JBS USA Holdings可能拥有与其他股东不同的利益，并可能以可能不利于我们其他股东利益的方式进行投票。JBS USA Holdings的所有权集中还可能产生延迟或阻止控制权变更或以其他方式阻止潜在收购方试图获得我们控制权的效果，这可能导致我们普通股的市场价格下跌或阻止我们的股东实现其普通股的市场价格溢价。
我们因涉及我们最终控股股东的美国和巴西民事和刑事诉讼以及调查而面临声誉风险，这些行为可能会对我们的业务和前景产生重大不利影响，并损害我们的声誉和形象。
正如我们之前在2024年4月提交的代理声明中披露的那样，2017年，我们的最终控股股东（Wesley Mendon ç a Batista和Joesley Mendon ç a Batista）等与巴西总检察长办公室（总检察长办公室----热拉尔----共和党）（“合作协议”），与公司J & F Investimentos S.A.（Sociedade por a çõ es）根据我们最终控股股东（“J & F”）控制的巴西法律注册成立，代表其本身及其附属公司与巴西联邦检察院（Minist é rio P ú blico Federal）（“宽大协议”），此前披露了2009年至2015年期间向巴西政界人士支付的非法款项。根据宽大处理协议，强生同意支付80亿雷亚尔的罚款，并在25年期间向巴西的社会项目额外捐款23亿雷亚尔，每个项目均经通货膨胀调整。罚款总额随后降至35亿雷亚尔（折合约6.3亿美元，使用截至2024年6月30日的外汇汇率换算）。2023年12月，巴西最高法院（最高法院联邦）负责监督此案的司法机构暂停了强生根据宽大协议支付额外分期付款的义务，此前强生提出的请愿书援引了执法当局在订立宽大协议方面的潜在不当行为。尽管暂停罚款，否则宽大处理协议仍然有效。
2020年，J & F、JBS S.A.和我们的最终控股股东（统称为“被申请人”）还与美国证券交易委员会（“SEC”）就合作协议和宽大处理协议的主体情况和付款达成和解。根据SEC的和解协议和相关命令，受访者承诺（其中包括）改进反贿赂和反腐败合规计划，向SEC提交进度报告，并支付非法所得和民事处罚。JBS S.A.被勒令向SEC支付2690万美元的非法所得，我们的每个最终控股股东被勒令支付55万美元的民事罚款，每笔罚款均已全额支付。
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同样在2020年，强生与司法部（“DOJ”）达成认罪协议，在该协议中，强生就合作协议和宽大处理协议标的的情节和付款对一项串谋违反《反海外腐败法》的罪名表示认罪，并同意支付2.565亿美元的刑事罚款，分两期支付，每期约1.282亿美元。强生向美国政府支付了1.282亿美元，余额被认为已被强生根据宽大协议向巴西当局支付的款项所抵消。司法部的认罪协议还要求强生实施合规计划并改善其内部政策，并向司法部提交进展和其他报告。自2017年以来，JBS S.A.和J & F对其反腐败合规政策实施了许多重大变革，旨在在其整个运营过程中发现和防止非法付款和行为，包括引入新的政策和做法，以及雇用有经验的专业人员，这些专业人员在建立有效的合规计划方面有着良好的记录。此外，上述与巴西当局、SEC和DOJ达成的协议条款对任何违反其条款的行为提供了强有力的抑制。我们的管理层和领导团队坚定致力于在遵守反腐败原则和法律的情况下经营我们的业务。然而，不能保证新的和经过改进的政策、做法和人员将在所有情况下有效地发现或防止非法活动。
由于上述事项，JBS USA Holdings、我们的最终控股股东和JBS S.A.的声誉受到影响，并可能继续受到影响。尽管我们以及据我们所知，我们的最终控股股东及其关联公司目前遵守了我们和他们各自在巴西合作协议和宽大处理协议、SEC命令和DOJ认罪协议下的义务，虽然我们理解这些协议解决了JBS S.A、J & F和我们的最终控股股东在巴西和美国的刑事法律风险敞口，这些行为是这些协议的主题，任何违反这些协议下任何义务的行为都可能导致负面宣传，从而可能对我们的声誉和最终控股股东的声誉产生重大不利影响。此外，如果这些事件的任何负面声誉影响持续到未来，如果未决调查和诉讼的解决不利于JBS S.A.和我们的最终控股股东，或者如果未来的事件或行动导致涉及我们、我们的最终控股股东或关联公司的新调查、指控或诉讼，我们的声誉和我们执行业务战略、进行有益交易、合作伙伴关系或收购的能力，可能会受到重大不利影响。
我们未来的财务和经营灵活性可能会受到显着杠杆的不利影响。
在综合基础上，截至2025年12月28日，我们有大约31亿美元的无担保债务，并有能力根据我们的信贷协议借入大约11亿美元。为支付利息和偿还此类债务的本金，将需要大量现金流。我们的杠杆化程度可能会产生重要后果，因为（1）这可能会影响我们履行信贷协议下义务的能力，（2）我们的运营现金流的很大一部分必须专门用于支付利息和本金，可能无法用于运营、营运资金、资本支出、扩张、收购或一般公司或其他目的，（3）我们获得额外融资和为营运资金提供资金的能力，未来的资本支出和其他一般企业要求可能会受到损害；（4）我们的杠杆率可能高于我们的一些竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势，（5）我们在规划或应对业务变化方面的灵活性可能有限，（6）这可能会限制我们进行收购和出售资产的能力，以及（7）如果我们的业务或总体经济持续或新的低迷，这可能会使我们更加脆弱。
我们支付债务和为债务再融资的能力，包括我们的信贷额度，将取决于我们未来产生现金的能力。这在一定程度上受制于各种商业因素（其中包括饲料原料、鸡肉和猪肉的商品价格）以及一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他我们无法控制的因素。
无法保证我们将能够从运营中产生足够的现金流，或未来的借款将在我们的信贷额度下提供，其金额足以使我们能够支付我们的债务义务，包括我们的信贷额度下的义务，或为我们的其他流动性需求提供资金。我们可能需要在到期时或到期前对他们的全部或部分债务进行再融资。无法保证我们将能够以商业上合理的条款或根本无法为他们的任何债务再融资。
商誉或其他可识别无形资产的账面价值减值可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的合并资产负债表上有大量商誉和可识别的无形资产。根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”），商誉和其他使用寿命不确定的可识别无形资产必须每年进行减值评估，如果事件表明有必要，则必须更频繁地进行减值评估。如果我们的报告单位的账面价值超过其根据未来现金流折现确定的当前公允价值
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相关业务，商誉被视为减值，并通过对收益的非现金费用减少至公允价值。对于使用寿命不确定的无形资产，如果使用寿命不确定的无形资产的账面值超过该无形资产的估计公允价值，则确认减值损失。每当有事件或情况变化表明其账面值可能无法收回时，已识别的具有确定使用寿命的无形资产将进行可收回性测试。可能导致我们的商誉和其他可识别无形资产价值减值的事件和情况包括我们经营所在行业的变化，特别是全球经济低迷或我们经营所在地理区域或国家经济的影响，以及竞争、监管环境的不利变化，或导致预期长期销售或盈利能力下降的其他因素。
一般风险因素
疲软或不稳定的国家或全球经济状况，包括通货膨胀，可能会对我们的业务产生负面影响。
我们的业务可能会受到以下不利影响：
•国家或全球经济状况疲软或波动，包括通货膨胀；
•不利的货币汇率和利率；
•缺乏以合理条件提供的信贷；
•资本市场准入受限；
•消费者支出率和习惯的变化；
•失业和就业不足；和
•能源供应紧张，能源成本高。
如果美国和其他国家政府管理和刺激经济的努力和举措失败或导致经济状况恶化，我们的业务可能会受到负面影响。经济状况恶化可能会对消费者对蛋白质的总体需求或特别是对我们产品的需求、消费者负担得起我们产品的能力、消费者关于他们如何花食物钱的习惯以及我们需要的原材料的成本和可用性产生负面影响。
国家和国际经济状况恶化或疲软造成的信贷和其他金融市场中断，除其他外，可能：
•使我们、我们的客户或我们的种植者或潜在种植者更难以合理的条件获得融资和信贷；
•导致贷款人在授予信贷延期和条款方面改变其对行业一般或我公司具体的做法；
•损害我们的客户、供应商或种植者的财务状况，使他们难以履行其义务和供应原材料；或
•损害我们保险公司的财务状况，使他们难以或不可能履行对我们的义务。
我们的业务可能会受到俄罗斯对乌克兰战争的经济或其他后果以及作为对该行动的回应而实施的制裁的负面影响。
我们面临着与2022年2月开始的持续的俄乌战争相关的持续风险。这场战争对全球饲料原料和能源市场的影响继续没有战争初期那么明显，但仍有许多风险和不确定性可能并已经影响到全球市场。影响已经包括并可能继续包括但不限于食品、配料和能源产品等大宗商品价格上涨、一些国家通胀加剧、期货价格风险上升、贸易和供应链中断，以及饲料原料和能源产品供应压力增加。
由于持续的冲突，还存在持续的网络攻击风险，尽管我们迄今尚未看到任何新的或更高的此类潜在攻击风险。
极端天气、自然灾害或我们无法控制的其他事件以及电力中断等人为问题造成的中断可能会对我们的业务产生负面影响。
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生物恐怖主义、火灾、流行病、极端天气或自然灾害，包括干旱、洪水、龙卷风、过冷或过热、飓风或其他风暴，可能会损害我们鸡群的健康或生长、饲料原料的生产或供应，或由于停电、燃料短缺、我们的生产和加工设施受损或运输渠道中断等原因而干扰我们的运营。这些因素中的任何一个都可能对我们的运营或财务业绩产生不利影响。此外，气候变化，包括全球变暖的影响，可能会导致包括极端天气事件和对农业生产的不利影响在内的风险，以及潜在的监管合规风险，所有这些都可能对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。
重大停电可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。虽然我们维持事故管理和灾害应对计划，但如果发生由电力中断等人为问题造成的重大中断，我们可能无法继续运营，并可能承受系统中断、声誉损害、开发活动延迟、服务长时间中断、数据安全漏洞和关键数据丢失，我们的保险可能不涵盖此类事件或可能不足以赔偿我们可能遭受的潜在重大损失。
我们使用人工智能和机器学习可能会导致法律和监管风险。
虽然我们目前的人工智能用例有限，但就我们未来更广泛地使用技术而言，它的使用会带来重大的法律风险，包括违反数据或软件许可、网站服务条款索赔、声称侵犯隐私权或其他侵权索赔。围绕人工智能的监管格局也在演变，机器学习技术的扩大使用可能会受到新法律或现有法律新应用的监管。遵守这些规定可能会增加成本，违反这些法律法规可能会导致罚款和处罚，对我们、我们的管理人员或我们的员工进行刑事制裁，禁止我们开展业务，并损害我们的声誉。
项目1b。 未解决员工意见
没有。
项目1c。 网络安全
我们既有符合国家标准与技术研究院网络安全框架的政策和程序。我们的信息安全计划包括，除其他方面外，漏洞管理、防病毒和恶意软件保护、加密和访问控制以及员工培训。
我们的首席信息官与我们的全球安全委员会一起，审查新出现的威胁、控制和程序，作为评估、识别和管理风险的一部分。对我们的网络安全计划确定的风险进行分析，以确定对我们的潜在影响和发生的可能性。持续监测此类风险，确保此类风险的情节和严重程度不发生变化。
我们还努力向员工通报新出现的风险，并要求他们根据需要定期进行安全意识培训和补充培训。此外，我们定期进行内部演习，以评估培训的有效性，并评估额外培训的必要性。
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有关详细信息，请参阅“第1a项。风险因素——我们越来越依赖信息技术，如果我们无法保护我们的信息技术系统免受或有效应对网络攻击或其他网络安全事件或漏洞，或者如果我们的信息技术系统受到其他干扰，我们的业务和声誉可能会受到影响。”
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项目2。 物业
运营设施
我们的主要营运设施如下：
| 设施数量 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拥有 | 租赁 | 合计 |
产能(a)
|
计量单位 | 平均产能利用率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 鸡运营： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生鲜加工设施 | 35 | 1 | 36 | 830万 | 每日鸟类 | 94.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 预制食品设施 | 12 | 2 | 14 | 536,934 | 吨/年 | 84.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 孵化场 | 47 | 3 | 50 | 32亿 | 每年鸡蛋 | 91.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
|
其他运营设施(b)
|
50 | 1 | 51 | 16.4 | 吨/年 | 74.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 谷物升降机 | 1 | — | 1 | 860万 | 蒲式耳/年 | 21.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 猪肉经营： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生鲜加工设施 | 2 | — | 2 | 8,600 | 每日生猪 | 95.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 预制食品设施 | 7 | — | 7 | 203,742 | 吨/年 | 64.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
|
其他运营设施（c）
|
1 | — | 1 | 20,850 | 年生猪 | 79.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
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羔羊行动（d）:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生鲜加工设施 | 1 | — | 1 | 3,333 | 每日羔羊 | 93.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 预制食品设施 | 1 | — | 1 | 13,614 | 吨/年 | 79.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 备餐操作： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 备餐设施 | 5 | 1 | 6 | 265,732 | 吨/年 | 66.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 配送中心及其他 | 11 | 27 | 38 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(a)产能和利用率数字不包括闲置设施。
(b)养鸡业务中的其他设施包括饲料厂、蛋白质转化和渲染设施，以及美国的宠物食品设施。
（c）猪肉业务的其他设施包括英国的公司拥有的养猪场。
（d）羊肉业务的设施来自收购Randall Parker Foods（更名为“Pilgrim’s UK Lamb Ltd.”），位于英国。
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项目3。 法律程序
有关这一项目所需的信息见第二部分第8项，合并财务报表附注，“附注21。承诺和或有事项”在本年度报告中，并以引用方式并入本项目3。
项目4。 矿山安全披露
没有。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场资讯
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）上市，代码为“PPC”。
持有人
截至2026年2月10日，公司估计公司普通股约有99,000名持有者（包括证券头寸上市的个人参与者）。
股息
公司没有向股东支付股息的政策。2025年，由于产生了大量现金，董事会授权支付约20亿美元的特别股息。股息政策的任何变化将取决于未来的条件，包括收益和财务状况、一般业务状况、任何适用的合同限制以及我们的董事会酌情认为相关的其他因素。
美国信贷安排和管理公司优先票据的契约都限制但不禁止公司宣布股息。此外，欧洲左轮手枪融资协议的条款限制了欧洲的能力以及欧洲某些子公司向我们付款和分配的能力，这可能反过来削弱我们向股东支付股息的能力。见“注13。债务”，我们的合并财务报表包含在本年度报告中，以获取更多信息。
性能图
下图显示了从2020年12月27日到2025年12月28日，公司普通股持有人5年累计总股东回报率与罗素2000指数和由两家公司组成的定制同行组的累计总回报率的比较：泰森食品 Inc和荷美尔食品公司。该图假设在2020年12月27日对我们的普通股、每个指数和同行组的投资价值（包括股息再投资）为100美元，并跟踪到2025年12月28日。
该图表涵盖了2020年12月27日至2025年12月28日期间，反映了公司单一类别普通股的表现。这张图所代表的股价表现并不一定预示着未来的股票表现。
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| 12/27/20 | 06/30/21 | 12/26/21 | 06/30/22 | 12/25/22 | 06/30/23 | 12/31/23 | 06/30/24 | 12/29/24 | 06/30/25 | 12/28/25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pilgrim's Pride Corporation | $ | 100.00 | $ | 114.63 | $ | 142.38 | $ | 161.40 | $ | 123.00 | $ | 111.06 | $ | 142.95 | $ | 198.91 | $ | 237.31 | $ | 261.14 | $ | 241.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 罗素2000 | 100.00 | 117.54 | 114.82 | 87.92 | 91.35 | 98.74 | 106.82 | 108.67 | 119.14 | 117.02 | 134.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 同行组 | 100.00 | 108.53 | 118.47 | 119.85 | 100.29 | 87.37 | 81.23 | 83.37 | 87.15 | 85.00 | 81.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
项目6。 [保留]
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项目7。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
执行摘要
概述
我们是世界上最大的蛋白质公司之一，作为一家垂直整合的公司，我们能够控制生产过程的几乎每个阶段，这有助于我们管理食品安全和质量，控制利润，并改善客户服务。这使我们有机会继续创造增长和发展机会，进一步提高我们作为国内和全球领先的蛋白质公司的地位。
我们报告的2025年归属于Pilgrim’s Pride Corporation的净利润为11亿美元，即每股稀释后普通股4.54美元，税前利润总计15亿美元。这些运营业绩包括24亿美元的毛利润，并从运营中产生了14亿美元的现金。我们在美国、欧洲和墨西哥可报告分部的综合营业利润率为8.7%，营业利润率分别为10.7%、5.1%和7.9%。2025年，我们产生的EBITDA和调整后EBITDA分别为21亿美元和23亿美元。净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账将在后面的“项目7。管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析”的年度报告。
我们以12月31日或之前的周日结束的52/53周财政年度为基础进行操作。我们对特定年份的任何提及都适用于我们的财政年度，而不是日历年度。2025财年和2024财年均为52周财年。
全球经济状况
我们的业务受制于全球通胀趋势。截至2025年12月的十二个月，美国消费者价格指数通胀率上升2.7%。波动是由政策变化、供应链动态和消费者支出行为驱动的。英国消费者价格指数通胀率在截至2025年12月的十二个月中上涨了3.6%，原因是烟酒和运输成本上涨，以及食品和餐馆价格涨幅较小。欧盟地区截至2025年12月的十二个月通胀率同比小幅下降至2.0%，主要受能源价格下降的推动，但被食品价格上涨所抵消。俄乌战争对全球饲料原料和能源市场的影响继续没有战争初期那么明显，但仍存在许多可能冲击全球市场的风险和不确定性。截至2025年12月的十二个月，墨西哥消费者价格指数通胀率下降至3.7%，部分原因是新鲜农产品价格和能源价格下降，但部分被服务业的增长所抵消，例如餐馆和食品服务，以及预制食品价格和食品、饮料和烟草价格。
英镑兑美元在2025年期间走强。墨西哥比索兑美元在2025年期间走弱，但未来走势将受到墨西哥及其与主要贸易伙伴，如美国的经济不确定性的影响。
我们正在监测美国以及我们经营和开展业务的其他国家的关税和贸易政策的变化。这些政策的变化可能会影响我们的出口销售和国际业务。我们美国业务的主要特点是投入品在国内生产，我们的产品在国内销售，这体现在我们从美国的出口销售额占我们总净销售额的比例不到3%。贸易政策变化的影响是不确定的和不断演变的；然而，我们预计不会对我们的经营业绩产生实质性影响。我们将继续监测潜在影响，并根据需要采取缓解行动。
我们通常通过与客户的讨论来应对全球经济条件下的这些挑战，以减轻我们所经历的非凡成本的影响。我们还继续关注旨在提高劳动效率、提高农业绩效和提高产量的运营举措。
原材料和投入成本
我们的美国和墨西哥分部使用玉米和豆粕作为饲料生产的主要成分，而我们的欧洲分部使用小麦、豆粕和大麦作为饲料生产的主要成分。
2025年期间，全球玉米、大豆和小麦价格相对于2024年价格略有下降，反映出产量增加和库存增加。与2024年的水平相比，2025年对这些谷物的需求有所增加，但供应超过了需求，导致价格略低，期末库存增加。
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|
玉米(a)
|
豆粕(a)
|
小麦(a)
|
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| 最高价 | 最低价 | 最高价 | 最低价 | 最高价 | 最低价 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （以美元计） | （以英镑计） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | 4.51 | 4.11 | 330.8 | 264.7 | 166.8 | 155.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | 4.32 | 3.72 | 297.2 | 260.7 | 180.0 | 136.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | 4.90 | 4.10 | 299.6 | 270.9 | 173.6 | 138.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 5.02 | 4.36 | 315.8 | 285.9 | 185.6 | 165.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | 4.54 | 4.01 | 350.0 | 279.5 | 190.5 | 174.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | 4.18 | 3.62 | 387.0 | 303.4 | 196.9 | 168.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | 4.65 | 3.97 | 386.5 | 328.3 | 202.8 | 165.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 4.67 | 4.00 | 381.2 | 327.8 | 184.5 | 153.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
(a)我们从芝加哥期货交易所获得玉米和豆粕价格，从伦敦国际金融期货和期权交易所获得小麦价格。
2025年期间，美国鸡肉产品商品市场价格与2024年的高位相比略有放缓，反映了多种因素的综合影响，例如肉鸡产量增加、供应链稳定性改善以及前期通胀驱动的蛋白质替代后消费者需求正常化。美国农业部2026年1月世界农业供需预估（“WASDE”）报告显示，2025年肉鸡产量增长，这得益于增加的投放和改善的饲料转化率，这增加了相对于需求的可用供应。增量供应减少了2024年出现的定价压力，当时供应更加紧张，饲料成本略有升高。
2026年全年美国商品市场价格将受到餐饮服务、零售和出口肉类需求演变的影响，受政府监管、国内外禽流感病例传播、总体经济演变、整体蛋白质供应等因素的影响。
2025年期间，英国鸡肉市场价格与2024年水平相比仍处于高位，但仍保持稳定，反映出强劲的国内消费、国内产量增加以及投入成本压力缓解之间的平衡。由于平均活重和屠宰数量增加，2025年供应量增加，但由于劳动力成本和动物福利成本增加，价格保持坚挺。通过客户合同和额外谈判，我们抵消了这些成本增加的大部分。部分抵消劳动力和动物福利成本的是2025年饲料成本相对于2024年的缓解。由于与英国鸡蛋市场的竞争加剧，留住种植者的成本继续增加。我们继续专注于管理成本，包括劳动力和产量效率、农业绩效以及通过投资资本项目提高运营效率。
受强劲的消费者需求和鸡肉作为最实惠的动物蛋白选择的可行性的推动，2025年墨西哥鸡肉的商品价格平均高于上年价格。虽然墨西哥2025年的家禽产量相对于2024年的水平有所增加，但需求超过了供应。与2024年相比，2025年饲料成本有所下降，但这些成本节约部分被供应链和劳动力成本的增加所抵消。
2025年英国猪肉产品市场价格相对于历史平均水平保持高位，延续了自2022年以来的上涨趋势，尽管产量增加且欧盟价格走势带来的市场压力有所缓解。2025年的产量增长是由更重的屠体重量和更高的屠宰数量推动的，而养殖群体限制和出口增加限制了英国的供应过剩。
受通胀压力影响，英国预制食品价格上涨。我们将继续专注于与我们的主要客户建立合作伙伴关系，并提高运营效率。
可持续性
我们认为，可持续发展涉及不断提高社会责任、经济可行性和环境管理。我们致力于帮助社会以负责任的方式应对养活不断增长的人口这一全球性挑战。
环境管理.我们专注于提高我们的运营效率，并支持生产商减少我们的环境足迹。为了支持这一倡议，2021年4月，我们发行了10亿美元的可持续发展挂钩债券，这要求我们到2025年将范围1和范围2全球温室气体排放强度分别降低17.7%和
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到2030年比我们2019年的基线增长30.0%。为此，我们投资了各种设备，实施了操作程序，并加强了报告系统，以发现机会并推动进一步的减排机会。
社会责任.我们团队成员的安全是Pilgrim's的核心价值观。员工的身体健康和心理健康仍然是我们业务的重中之重。因此，我们在我们的设施内实施了数百项安全措施，并继续根据需要改进我们的运营。为了支持我们团队成员生活和工作的社区，我们承诺为当地项目提供2000万美元的资金，重点是通过我们的家乡强大倡议缓解粮食不安全和加强长期社区基础设施。到目前为止，我们已经为这些领域批准了超过1500万美元。我们还继续通过我们的Better Futures计划在Hometown Strong上再接再厉，该计划为团队成员及其家属提供免学费、高等教育计划，以提高他们的技能和职业机会。 该计划获得了异常好评，因为自启动以来，我们已有超过2200名参与者。最后，确保我们照顾下的动物的福祉是Pilgrim's不妥协的承诺。我们不断努力通过运用新技术，实施达到和超过监管要求和行业准则的标准，提高我们的福利努力。
治理。为了培养可持续发展相关事务的纪律并推动问责制，我们利用我们的年度预算编制流程来建立战略、计划和风险缓解策略。一系列评估和监测进展的关键绩效指标进一步加强了这一进程。这些绩效指标既与高管薪酬挂钩，也与厂级人员薪酬挂钩。作为我们业务管理流程的一部分，针对这些指标的进展情况至少每月进行审查，并由外部机构进行评估，以评估相对于行业同行的进展情况。此外，董事会还成立了可持续发展委员会，就减少气候变化影响的战略、政策和投资提供监督和咨询。可持续发展委员会每季度举行一次会议，以监测进展情况、提供反馈并评估趋势的影响。
可报告分部
我们经营三个可报告分部：美国、欧洲和墨西哥。我们将分部利润计量为营业收入。某些公司费用根据与此相关的特定支出的各种分摊方法分配给墨西哥和欧洲可报告分部，其余金额分配给美国，以获得更多信息，见“附注20。可报告分部”这份年度报告中包含的我们的合并财务报表。
经营成果
2025年与2024年相比
净销售额。2025年的净销售额增加了6亿美元，增幅为3.5%，从2024年的179亿美元增至2025年的185亿美元。下表提供了有关净销售额的更多信息：
| 与2024年相比的变化 | 对2024年起变化的影响 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额来源 | 2025 | 金额 | 百分比 | 销量 | 销售价格 | 外币换算影响 | ||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 10,998,732 | $ | 368,803 | 3.5 | % | 3.4 | % | 0.1 | % | — | % | ||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 5,378,865 | 242,118 | 4.7 | % | 2.5 | % | (0.9) | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 2,119,956 | 8,341 | 0.4 | % | 2.2 | % | 3.3 | % | (5.1) | % | ||||||||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ | 18,497,553 | $ | 619,262 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
美国可报告部分。美国2025年产生的净销售额比2024年产生的净销售额增加了3.688亿美元，即3.5%，这主要是因为销量增加了3.652亿美元，即3.4个百分点，每磅净销售额略有增加，为360万美元，即0.1个百分点。销量增长主要是由于对新鲜产品的需求增加。
欧洲可报告部分。2025年产生的欧洲销售额比2024年产生的销售额增加了2.421亿美元，即4.7%，这主要是由于外币换算的有利影响，以及销售额分别增加了1.601亿美元，即3.1个百分点和1.303亿美元，即2.5个百分点。这些增长被每磅净销售额减少4830万美元或0.9个百分点部分抵消。外币换算的有利影响是英镑兑美元走强3%的结果。销量增长主要是由于国内对新鲜产品的需求增加。
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墨西哥可报告部分。2025年产生的墨西哥销售额比2024年产生的销售额增加了830万美元，即0.4%，这主要是由于每磅净销售额的增加和销量的增加，分别为6870万美元，即3.3个百分点和4610万美元，即2.2个百分点。净销售额的这些增长被1.065亿美元或5.1个百分点的外币换算不利影响导致的减少部分抵消。每磅净销售额和销量的增长是由产品组合改善和商品鸡肉价格上涨推动的。各销售渠道销量均有增长，除活鸡略有下降。外币折算的不利影响是由于墨西哥比索兑美元汇率贬值5%。
毛利。毛利润增加了4540万美元，增幅为2.0%，从2024年的23.1亿美元增至2025年的23.6亿美元。以下表格提供毛利信息：
| 与2024年相比的变化 | 占净销售额的百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利构成部分 | 2025 | 金额 | 百分比 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 18,497,553 | $ | 619,262 | 3.5 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | 16,139,410 | 573,886 | 3.7 | % | 87.3 | % | 87.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 2,358,143 | $ | 45,376 | 2.0 | % | 12.7 | % | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| 毛利来源 | 2025 | 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 1,634,099 | $ | 70,007 | 4.5 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | 492,760 | 31,093 | 6.7 | % | ||||||||||||||||
| 墨西哥 | 231,284 | (55,724) | (19.4) | % | ||||||||||||||||
| 总毛利 | $ | 2,358,143 | $ | 45,376 | 2.0 | % | ||||||||||||||
| 销售成本来源 | 2025 | 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 9,364,633 | $ | 298,796 | 3.3 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | 4,886,105 | 211,025 | 4.5 | % | ||||||||||||||||
| 墨西哥 | 1,888,672 | 64,065 | 3.5 | % | ||||||||||||||||
| 销售总成本 | $ | 16,139,410 | $ | 573,886 | 3.7 | % | ||||||||||||||
美国可报告部分。我们2025年美国业务产生的销售成本比2024年美国业务产生的销售成本增加了2.988亿美元，即3.3%。销售成本增加的主要原因是销量增加3.115亿美元，即3.4个百分点，但被每磅销售成本略有下降1270万美元，即0.1个百分点所部分抵消。销量增长主要受新鲜产品需求增加推动。每磅销售成本的下降是由于我们的活体作业中饲料原料，如玉米和大豆成本的降低。带电作业成本的减少部分被劳动力、奖励补偿和种植者成本的增加所抵消。
欧洲可报告部分。欧洲业务在2025年期间产生的销售成本比欧洲业务在2024年期间产生的销售成本增加了2.11亿美元，即4.5%，这主要是由于外币换算和销量增加的影响，分别为1.435亿美元，即3.1个百分点和1.186亿美元，即2.5个百分点。这些增长被每磅销售成本减少5120万美元或1.1个百分点部分抵消。销量的增长被1.401亿美元的外币换算的不利影响部分抵消，即2.9个百分点。每磅成本的下降是由于饲料原料、劳动力、公用事业和其他运营成本的下降，以及由于我们的重组举措而提高了生产效率。
墨西哥可报告部分。2025年墨西哥业务产生的销售成本比2024年墨西哥业务产生的销售成本增加了6410万美元，即3.5%，这主要是因为每售出一磅的成本增加，销售量分别增加了1.192亿美元，即6.4个百分点和3980万美元，即2.2个百分点。这些增长被9490万美元或5.1个百分点的外币换算的有利影响部分抵消。销量的增长是由市场要求和产品组合推动的，每磅销售成本的增长是由组合转向更高价值的产品，如预制食品。外币换算的有利影响是由于墨西哥比索对美元贬值5%。
26
营业收入。营业收入增加1.075亿美元，增幅7.1%，从2024年的15亿美元增至2025年的16亿美元。以下表格提供了营业收入信息：
| 与2024年相比的变化 | 占净销售额的百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入构成部分 | 2025 | 金额 | 百分比 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 2,358,143 | $ | 45,376 | 2.0 | % | 12.7 | % | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| SG & A费用 | 713,250 | (60) | — | % | 3.9 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 重组活动 | 31,354 | (62,034) | (66.4) | % | 0.2 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,613,539 | $ | 107,470 | 7.1 | % | 8.7 | % | 8.4 | % | ||||||||||||||||||||||
| 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入来源 | 2025 | 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 1,173,404 | $ | 60,403 | 5.4 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | 272,397 | 102,704 | 60.5 | % | ||||||||||||||||
| 墨西哥 | 167,738 | (55,637) | (24.9) | % | ||||||||||||||||
| 营业总收入 | $ | 1,613,539 | $ | 107,470 | 7.1 | % | ||||||||||||||
| SG & A费用来源（定义如下） | 2025 | 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 460,695 | $ | 9,604 | 2.1 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | 189,009 | (9,577) | (4.8) | % | ||||||||||||||||
| 墨西哥 | 63,546 | (87) | (0.1) | % | ||||||||||||||||
| SG & A费用总额 | $ | 713,250 | $ | (60) | — | % | ||||||||||||||
| 重组活动费用来源 | 2025 | 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 欧洲 | $ | 31,354 | $ | (62,034) | (66.4) | % | ||||||||||||||
(a)我们的合并财务报表包括我们公司和我们拥有多数股权的子公司的账目。我们在合并时消除所有重要的关联账户和交易。
美国可报告部分。美国业务在2025年期间产生的销售、一般和行政（“SG & A”）费用比美国业务在2024年期间产生的SG & A费用增加了960万美元，即2.1%，这主要是由于奖励补偿成本、营销成本和法律辩护成本等专业费用的增加，部分被诉讼和解成本的减少所抵消。
欧洲可报告部分。欧洲业务在2025年期间产生的SG & A费用比欧洲业务在2024年期间产生的SG & A费用减少了960万美元，即4.8%，这主要是由于整合后台支持的重组举措导致劳动力和员工相关成本下降。减少的劳工成本被外币换算的不利影响的增加部分抵销。
墨西哥可报告部分。墨西哥业务在2025年期间产生的SG & A费用比墨西哥业务在2024年期间产生的SG & A费用减少了0.1百万美元，即0.1%。SG & A费用下降主要是由于墨西哥比索兑美元汇率走弱导致外币换算的有利影响，部分被工资和员工利润分成成本增加所抵消。
净利息支出.合并利息支出从2024年的8850万美元增长24.6%至2025年的1.103亿美元。净利息支出的增加主要是由于现金余额减少所赚取的利息收入减少，这是由于上一年确认的收益导致债务提前清偿而增加，但由于债务回购减少了未偿还借款，未偿还借款的利息支出减少，部分抵消了这一减少。作为净销售额的百分比，2025年和2024年的净利息支出分别为0.6%和0.5%。
所得税。我们2025年的综合所得税费用为4.188亿美元，而2024年的所得税费用为3.25亿美元。2025年所得税费用的增加主要是由于税前收入的增加和2025年期间确认的州所得税费用增加。
27
2024年与2023年相比
关于2024年业务结果与2023年业务结果对比的讨论，见项目7。管理层于2025年2月13日提交的关于表格10-K的2024年年度报告第二部分中对财务状况和运营结果的讨论和分析。
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是运营产生的现金、借款资金和手头现有现金。下表列出截至2025年12月28日我们可用的流动资金来源：
| 流动性来源 | 设施 金额 |
金额 优秀 |
可用 | |||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | — | $ | — | $ | 640.2 | ||||||||||||||
| 借款安排： | ||||||||||||||||||||
|
美国信贷安排(a)
|
850.0 | — | 846.0 | |||||||||||||||||
|
墨西哥BBVA信贷工具(b)
|
71.2 | — | 71.2 | |||||||||||||||||
|
墨西哥Bajio信贷机制（c）
|
83.8 | — | 83.8 | |||||||||||||||||
|
欧洲信贷机制（d）
|
202.5 | — | 202.5 | |||||||||||||||||
(a)美国信贷安排下的可用性也因我们未结清的备用信用证而减少。截至2025年12月28日，未偿还的备用信用证总额为400万美元。
(b)截至2025年12月28日，墨西哥BBVA信贷安排下可用金额的等值美元为7120万美元（合13亿墨西哥比索）。
（c）截至2025年12月28日，墨西哥Bajio信贷安排下可用金额的等值美元为8380万美元（15亿墨西哥比索）。
（d）截至2025年12月28日，欧洲信贷安排下可用金额的等值美元为2.025亿美元（1.50亿英镑）。
2025年3月13日，该公司向截至2025年4月3日登记在册的股东宣布派发每股6.30美元的特别股息。2025年4月17日，公司从留存收益中支付了约15亿美元的特别股息。公司使用手头现金为特别现金股息提供资金。
2025年7月30日，公司向截至2025年8月20日登记在册的股东宣布派发每股2.10美元的特别股息。该公司于2025年9月3日从约5亿美元的留存收益中支付了该特别股息。公司使用手头现金为特别现金股息提供资金。
于2025年10月30日，我们与Banco del Bajio作为贷款人订立了一项无担保信贷协议（“墨西哥Bajio信贷融资”）。墨西哥Bajio信贷安排下的贷款承诺为15亿墨西哥元，可以循环借款。墨西哥Bajio信贷安排下的未偿还借款按等于TIIE加1.41%的利率计息。墨西哥Bajio信贷融资将用于一般公司和营运资金用途。墨西哥Bajio信贷工具将于2028年10月30日到期。
于2025年12月18日，我们延长了一项以BBVA为贷方的无担保信贷协议（“墨西哥BBVA信贷融资”）。墨西哥BBVA信贷安排下的贷款承诺为13亿墨西哥元，可以循环借款。墨西哥BBVA信贷安排下的未偿借款按TIIE加1.35%的利率计息。墨西哥BBVA信贷融资将用于一般公司和营运资金用途。墨西哥BBVA信贷融通将于2030年12月18日到期。
我们预计，来自运营的现金流，加上我们信贷额度下的可用性，将提供足够的流动性，为当前债务、预计营运资金需求、长期债务到期和至少未来十二个月的资本支出提供资金。
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历史资金流向
| 年终 | ||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,083.3 | $ | 1,087.2 | ||||||||||
| 非现金支出净额 | 507.8 | 480.0 | ||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 贸易账款和其他应收款 | (113.1) | 88.3 | ||||||||||||
| 库存 | (193.5) | 134.5 | ||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | (44.5) | (33.3) | ||||||||||||
| 应付账款和应计费用 | 155.8 | 126.7 | ||||||||||||
| 所得税 | 35.4 | 109.4 | ||||||||||||
| 长期养恤金和其他退休后义务 | (1.9) | 26.1 | ||||||||||||
| 其他经营性资产和负债 | (57.6) | (28.8) | ||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | $ | 1,371.7 | $ | 1,990.1 | ||||||||||
非现金支出净额
将净收入与经营活动提供的现金流量进行核对所需的项目包括截至2025年12月28日止年度的非现金支出净额5.078亿美元。净非现金费用项目包括4.562亿美元的折旧和摊销、2940万美元的股票补偿费用、1000万美元的递延所得税费用、490万美元的贷款成本摊销、390万美元的财产处置损失、240万美元的债券折扣增值、确认为利息费用组成部分的债务提前清偿损失60万美元，以及50万美元的资产减值。
将净收入与经营活动提供的现金流量进行调节所需的项目包括截至2024年12月29日止年度的净非现金支出4.80亿美元。净非现金费用项目包括4.336亿美元的折旧和摊销、480万美元的递延所得税费用、2860万美元的资产减值、1490万美元的股票补偿费用、1120万美元确认为利息费用组成部分的债务提前清偿收益、500万美元的贷款成本摊销、250万美元的债券折扣增值以及180万美元的财产处置收益。
经营资产及负债变动
贸易账款和其他应收款的变化，包括应收关联方账款，代表2025年使用了1.131亿美元的现金。现金变动主要是由于销售量增加。贸易账款和其他应收款，包括关联方应收账款的变化，代表了2024年8830万美元的现金来源。现金的变化主要是由于客户付款的时间安排，以及保险收益的收取。
存货的变化意味着2025年使用了1.935亿美元的现金。现金的变化是由于我们增加了成品库存以满足增加的需求。库存的变化代表了2024年1.345亿美元的现金来源。现金的变化是由于我们的成品库存减少以及包含在库存价值中的投入成本降低。
的变化 预付费用和其他流动资产在2025年使用了4450万美元的现金。这一变化主要是由于我们的墨西哥和欧洲可报告分部的预付间接税增加，以及预付种植者住房激励措施增加。预付费用和其他流动资产的变化意味着2024年使用了3330万美元的现金。这一变化主要是由于有利的公允价值头寸导致商品衍生品资产净增加、短期可供出售投资增加以及外币换算的影响。
应付账款和应计费用，包括应付关联方的账款，是2025年1.558亿美元的现金来源。这一变化主要是由于诉讼和解和应计工资增加。应付账款和应计费用，包括应付关联方的账款，是2024年1.267亿美元的现金来源。这一变化主要是由于诉讼和解和应计奖励薪酬的增加。
所得税的变动，其中包括应收所得税、应交所得税、递延所得税资产、递延所得税负债、不确定纳税状况准备金、累计其他综合
29
亏损，代表2025年3540万美元的现金来源。这一变化主要是由于估计缴税的时间安排造成的。所得税的变化包括应收所得税、应付所得税、递延税项资产、递延税项负债、不确定税务状况准备金以及累计其他综合损失中的税收部分，代表了2024年1.094亿美元的现金来源。这一变化主要是由于预计缴税的时间安排和2024年更高的盈利能力，这增加了我们的应付所得税和减少了应收所得税。
| 年终 | ||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | $ | (711.1) | $ | (476.2) | ||||||||||
| 财产处置收益 | 5.6 | 15.4 | ||||||||||||
| 投资活动所用现金 | $ | (705.5) | $ | (460.8) | ||||||||||
资本支出主要用于增长项目、提高运营效率的项目、增强投资组合的项目，例如将商品工厂转换为支持我们的美国零售客户的工厂，以及在截至2025年12月28日的年度内降低成本的项目。财产处置收益主要用于美国的一家饲料厂、墨西哥的种鸡场设备以及其他杂项设备。
| 年终 | ||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 股利支付 | $ | (1,994.3) | $ | — | ||||||||||
| 循环信用额度、长期借款、融资租赁债务的支付 | (115.2) | (152.1) | ||||||||||||
| 提前清偿债务的付款 | (2.1) | (0.2) | ||||||||||||
| 购买非控股权益 | (1.3) | — | ||||||||||||
| 根据与JBS USA Holdings的税收共享协议出资所得款项 | — | 1.4 | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金 | $ | (2,113.0) | $ | (150.9) | ||||||||||
2025年期间的股息支付与2025年4月和9月支付的特别现金股息有关。2025年期间的循环信贷额度、长期借款和融资租赁义务的支付以及债务提前清偿的支付，主要与未偿还优先票据的公开市场回购有关。回购非控股权益指以现金换取先前由非控股权益合伙人拥有的子公司的股权。
2024年期间的循环信贷额度、长期借款和融资租赁债务的付款主要与未偿还优先票据的公开市场回购有关。根据与JBS USA Holdings的税收共享协议在2024年期间的出资所得款项是在2023纳税年度期间为支付历史税收调整而作出的分配。2024年期间提前清偿债务的付款是与债券回购相关的交易费用。
长期债务及其他借款安排
我们的长期债务和其他借款安排包括优先票据、循环信贷安排和其他定期贷款协议。有关说明，请参阅第二部分第8项合并财务报表附注“附注13。债务。”
资本支出
我们预计，2026年用于购置物业、厂房和设备的支出将在9亿至9.5亿美元之间。资本支出将主要用于发展我们的业务、提高效率、降低成本以及维持我们的业务。我们预计将以运营现金流和手头现金为这些资本支出提供资金。
合同义务
除了我们在2025年12月28日的债务承诺外，我们还有其他的承诺和合同义务要求我们在未来进行特定的付款。下表汇总了截至2025年12月28日所有债务协议、承诺和其他合同义务项下的到期总金额。该表显示了根据合同义务应支付款项的年份。
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| 按期间分列的应付款项 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同义务
|
合计 | 小于 一年 |
一到 三年 |
三到 五年 |
大于 五年 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
长期负债(a)
|
$ | 3,137,442 | $ | 339 | $ | 731 | $ | 809 | $ | 3,135,563 | ||||||||||||||||||||||
|
利息(b)
|
1,133,834 | 158,399 | 316,746 | 316,668 | 342,021 | |||||||||||||||||||||||||||
| 融资租赁 | 1,440 | 617 | 823 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | 299,230 | 78,436 | 104,084 | 54,862 | 61,848 | |||||||||||||||||||||||||||
| 衍生负债 | 8,072 | 8,072 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
|
购买义务（c）
|
777,760 | 483,703 | 283,347 | 3,293 | 7,417 | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,357,778 | $ | 729,566 | $ | 705,731 | $ | 375,632 | $ | 3,546,849 | ||||||||||||||||||||||
(a)长期债务按面值列报，不包括与正常商业交易相关的400万美元未偿信用证。长期债务包括Live Oak CHP项目PACE贷款。有关说明，请参阅第二部分第8项合并财务报表附注“附注13。债务。”
(b)上表中的利息支出假设利率和截至2025年12月28日的未偿还借款持续。
（c）包括购买商品或服务的协议，这些协议对我们具有强制执行和法律约束力，并规定了所有重要条款，包括要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格条款；以及交易的大致时间。
We预计来自运营的现金流，加上美国、墨西哥和欧洲信贷安排下的可用性，将提供足够的流动性，为当前债务、预计营运资金需求、长期债务到期和至少未来十二个月的资本支出提供资金。
第二支柱税收倡议
全球最低税
经济合作与发展组织（简称“经合组织”）是一个由38个成员国组成的国际组织，它们共同致力于建立国际标准，并为各种社会、经济和环境挑战制定解决方案。这些解决方案的范围从提高经济绩效和创造就业机会到促进优质教育和打击国际逃税。
关于打击逃税，作为G20（世界20大经济体集团）与经合组织的合作，基地侵蚀和利润转移（“BEPS”）项目于2013年启动。该项目旨在实施15项措施，打击避税行为，增强国际税收规则的一致性，确保全球税收环境更加透明。它寻求防止滥用税收法规导致税基受到侵蚀，特别是通过利润转移到税收更优惠或没有税收的司法管辖区。
支柱II是经合组织最新举措之一的一部分，被称为BEPS 2.0，旨在应对全球化经济中不断演变的商业模式所带来的税收挑战。支柱II的目标是为年合并收入超过7.5亿欧元的跨国企业（“MNEs”）建立全球最低税收制度。这一额外税收旨在平衡企业所得税的全球分配，并确保跨国集团在其经营所在的每个司法管辖区缴纳15%的最低有效税率。
从2024日历年开始，支柱II规则在几个司法管辖区生效，影响了在这些市场运营的跨国公司。然而，在实施的前三年，引入了过渡性规则（安全港），以简化每个法域的有效税率计算，便利跨国集团适应新的要求。由于集团在全球最低税率有效的多个司法管辖区开展业务，包括法国、爱尔兰、卢森堡、马耳他、荷兰和英国，公司开展评估程序以分析这些法规产生的潜在影响。根据迄今进行的分析，没有发现因适用这项税收而导致的重大税收风险。
最近的会计公告
参见第二部分第8项合并财务报表附注“附注1。业务和重要会计政策摘要。”
关键会计政策和估计
一般.我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。编制这些财务报表需要我们
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作出影响资产、负债、收入、费用等报表金额的估计和判断。我们不断评估我们的估计，包括与收入确认、存货、商誉和其他无形资产、诉讼和所得税相关的估计。我们的估计基于历史经验和各种其他假设，这些假设被认为在当时情况下是合理的，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们认为，以下关键会计政策会影响我们在编制财务报表时使用的更重要的判断和估计。
收入确认。我们的绝大部分收入来自基于客户订购我们产品的合同。虽然可能有主协议，但只有当客户的订单被我们接受时，合同才成立。我们对一份合同进行会计处理，它可能是口头的，也可能是书面的，当它得到双方的认可和承诺时，双方的权利随着付款条件而被识别，合同具有商业实质并且很可能具有可收回性。
我们根据不同的履约义务对交易进行评估，即向客户销售我们的产品。由于我们的产品是商品市场定价的，因此销售价格是具有代表性的可观察的、独立的销售价格。每项履约义务的确认基于一种确认模式，该模式反映了在某个时间点向客户转移控制权的情况，该时间点是在目的地（客户所在地或目的港），并描述了控制权的转移和收入的确认。在我们的设施中存在客户提货的情况，在这种情况下，控制在那个时候转移给客户，我们确认收入。我们的履约义务通常在订单被接受后的几天到几周内履行完毕。
我们对收入和与客户现金流产生的收入和现金流的性质、金额、时间、不确定性进行判断。合同的确定需要评估和判断以及对合同总价值的估计，以及是否有任何合同价值受到约束。由于我们业务的性质，存在最小的可变对价，因为合同是在接受客户的订单时确立的。在适用的情况下，可变对价在合同开始时进行估计，并定期更新，直至合同完成。根据相对独立售价将交易价格分配给特定履约义务，包括对包括折扣和可变对价在内的独立售价进行估算。
库存。活鸡、生猪存货按成本或可变现净值与种鸡、能繁母猪、公猪存货按成本、减累计摊销、可变现净值孰低列示。与种鸡库存相关的成本累积到生产阶段，并使用单位生产法在其生产寿命内摊销。与种母猪库存相关的成本累积至生产阶段，并在其生产寿命内按直线法摊销至估计的剩余淘汰价值。禽类成品、猪肉成品、饲料、鸡蛋等存货的相关成本，以成本与可变现净值孰低者列示。生产设施内的库存通常以标准成本从生产的一个阶段转移到另一个阶段，此时它会积累与生产库存直接产生的额外成本，包括间接费用。管理层设定的每一类库存转移的标准成本，以反映在先前步骤中发生的实际成本。我们对标准成本进行全年监控和调整，确保标准成本合理反映生产的存货的实际平均成本。
我们根据副产品成本计算技术在我们的各种鸡肉成品之间分配肉类成本，该技术通过估计产量和某些副产品部分可回收的金额来降低整只鸡的成本。这主要包括腿部四分之一、翅膀、嫩肉和内脏，它们按估计回收金额记入库存，剩余金额反映为我们的胸肉成本。我们根据副产品成本核算技术在我们的各种成品猪肉产品之间分配肉类成本，该技术通过估计的产量和某些副产品部分可回收的金额将整头猪的成本分配到原始切块中。这主要包括腿、肩部、腹部、内脏和第五季度的部分，这些部分按估计的可回收金额记入库存，其余金额反映为我们的里脊肉成本。
对我司预制食品存货、原材料、包装材料按加权平均成本与可变现净值孰低估值，在产品按最近一期生产成本（原材料、包装）估值，制成品按最近一期每月实际生产成本（原材料、包装及直接人工）与归属间接费用、可变现净值孰低估值，工程备件、耗材按成本计价，并按照历史惯例适当计提陈旧工程备件。
通常，我们根据多个因素对国家层面是否需要进行成本或可变现净值调整进行评估，包括：（1）相关库存池，（2）产品延续或
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停产，（3）预计市场售价和（4）预计分销渠道。如果实际市场状况或其他因素不如管理层预测的有利，可能需要进行额外的库存调整。我们还在必要时记录估值调整，以基于影响库存过时的已知条件（包括显着老化的产品、停产的产品线或损坏或过时的产品）的估计过时为或等于库存成本与估计市场价值之间的差额。
商誉和其他无形资产，净额。商誉是指总购买价格超过企业合并中获得的可辨认净资产公允价值的部分。已识别无形资产指收购产生的商品名称和客户关系，以截至收购之日的公允价值减去累计摊销（如有）入账。我们使用各种市场估值技术来确定我们已识别的无形资产的公允价值。
商誉不摊销，而是在每个会计年度的第四季度每年进行减值测试，如果出现减值指标，则更频繁地进行减值测试。对于商誉，报告单位商誉的账面金额超过该商誉的隐含公允价值的任何部分均确认减值损失。管理层首先审查相关的定性因素，以确定报告单位的公允价值低于单位账面价值（包括商誉）的可能性是否更大（即超过50%的可能性）。如果管理层确定报告单位商誉的账面金额很可能发生减值，则进行定量减值测试。管理层可以选择在任何时期绕过对任何报告单位的定性评估，直接着手进行定量减值测试。管理层将能够在随后的任何时期恢复进行定性评估。在进行定量减值测试时，我们使用收益法（贴现现金流量法）估计具有重大商誉账面价值的报告单位的公允价值。我们根据对收入增长和利润率变化的假设，利用内部制定的经济预测和从美国农业部等政府当局和其他来源获得的行业数据，对5年期间的现金流进行预测。我们还对超出预测期的期间进行了收入增长和利润率变化的终值假设。我们利用基于经营业绩预期、报告单位所属行业历史实现的利润率以及宏观经济总体趋势的利润率假设。我们利用加权平均资本成本作为贴现率的替代指标。我们认为公允价值超过账面价值20%或更少的报告单位具有更高的未来商誉减值风险。
在2023年，我们经历了（1）管理层认为可能对贴现率产生负面影响的长期国债利率上升，以及（2）持续的通胀压力主要影响我们的Moy Park和Pilgrim的食品大师报告单位，管理层认为这些报告单位可能对我们的利润率产生负面影响。贴现率和保证金均用于估计报告单位的公允价值。因此，截至2023年12月31日，管理层选择绕过定性评估，对Moy Park、Pilgrim’s Food Masters、Pilgrim’s Mexico和Pilgrim’s U.S.报告单位进行定量商誉减值测试。Our Pilgrim的英国报告部门在2023年12月31日报告的商誉为230万美元。该金额被认为不重要，有必要进行定量商誉减值测试。根据定量测试的结果，管理层确定，截至2023年12月31日，Moy Park、Pilgrim’s Food Masters、Pilgrim’s Mexico或Pilgrim’s U.S.报告单位不存在商誉减值。
2024年7月1日，公司在其欧洲可报告分部内有效地完成了重组。此前的报告单位是Moy Park、Pilgrim‘s UK和Pilgrim’s Food Masters。新增申报单位为新鲜猪肉/羊肉、新鲜家禽、食品服务、膳食、品牌&零食。由于此次重组，公司将资产和负债重新分配给适用的报告单位，并使用相对净资产法分配商誉。公司随后在重组前和重组后的基础上对报告单位进行了中期减值测试。并无因该等测试而确认的减值。
2025年7月28日，公司在其欧洲可报告分部内修改了之前的重组。之前的报告单位是新鲜猪肉/羊肉、新鲜家禽、食品服务、膳食和品牌&零食。新的2025年重组导致一家工厂从新鲜猪肉/羊肉转变为新鲜家禽，并将膳食和品牌&零食合并为一个称为附加值的报告单位。本次重组产生的申报单位为鲜猪肉/羊肉、鲜禽、食品服务、增加值。由于此次重组，公司将资产和负债重新分配给适用的报告单位，并使用与上一年度重组中使用的重新分配法一致的相对净资产法分配商誉。公司随后评估重组是否为触发事件，需要进行中期减值测试。这导致在重组前和重组后的基础上对新鲜猪肉/羊肉报告单位进行中期减值测试。本次测试结果并无确认减值。
截至2025年12月28日，公司对定性因素进行了评估，以确定是否有必要对商誉的账面金额进行定量减值测试。基于该等评估，公司确定于该日期无需就其商誉账面值进行量化减值测试。
33
其他使用寿命不确定的无形资产不进行摊销，而是在每个会计年度的第四季度或在出现减值指标时更频繁地按年度进行减值测试。如果无限期无形资产的账面值超过该无形资产的估计公允价值，则确认减值损失。管理层首先审查相关的定性因素，以确定一项无形资产是否更有可能（即超过50%的可能性）发生减值。如果管理层确定有迹象表明该无形资产的账面值可能发生减值，则进行定量减值测试。管理层可以选择绕过任何时期内任何无限期无形资产的定性评估，直接着手进行定量减值测试。
我们无限期无形资产的公允价值主要使用特许权使用费减免估值方法计算，该方法使用公允价值层次定义的重大不可观察输入值，并被认为反映了退出交易中将存在的市场参与者观点。在这种估值方法下，我们根据具体的品牌销售预测、一般经济预测、预期的未来现金流和市场数据，对品牌销售增长、特许权使用费率和贴现率进行估计和假设。我们认为公允价值超过账面价值20%或更少的无限期无形资产未来减值风险加大。
在2023年，我们经历了管理层确定可能对贴现率产生负面影响的长期国债利率上升，贴现率用于估计报告单位的公允价值。因此，管理层选择绕过所有无限期无形资产的定性评估，并进行定量减值测试。根据定量测试的结果，管理层确定截至2025年12月28日不存在重大减值。
公司额外评估了2024年7月1日Pilgrim的欧洲重组是否表明其非商誉无形资产的任何账面金额可能无法收回。重组未导致任何无形资产的业务用途发生任何变化，因此，公司确定不存在要求我们在该日期测试其欧洲无形资产的资产组层面账面金额的可收回性的指标。
公司还评估了2025年7月28日对Pilgrim’s Europe重组的修改是否表明其非商誉无形资产的任何账面金额可能无法收回。重组未导致任何无形资产的业务用途发生任何变化，因此，公司确定不存在要求我们在该日期测试其欧洲无形资产的资产组层面账面金额的可收回性的指标。
截至2025年12月28日，公司对定性因素进行了评估，以确定是否需要对其无需摊销的无形资产的账面金额进行定量减值测试。基于这些评估，公司确定无需对其在该日期无需摊销的无形资产的账面值进行量化减值测试。
具有确定寿命的可辨认无形资产，如我们预计在有限时间内使用的客户关系和商号，在其估计可使用年限内按直线法摊销。商品名称的使用寿命为15至20年，客户关系的使用寿命为3至18年。每当有事件或情况变化表明其账面值可能无法收回时，已识别的具有确定使用寿命的无形资产将进行可收回性测试。管理层评估了是否有事件或情况变化表明其已识别的具有确定使用寿命的无形资产的总账面值可能无法收回，并确定在截至2025年12月28日和2024年12月29日的年度内没有减值指标。
诉讼和或有负债。我们受到与就业、环境、产品和其他事项有关的诉讼、调查和其他索赔。我们被要求评估对这些事项作出任何不利判断或结果的可能性，以及可能损失的潜在范围。当确定损失很可能发生时，并在对每个单独问题进行相当多的分析后，我们估计这些或有事项所需的准备金金额。我们将与此类损失或有事项相关的法律费用支出在发生时。关于我们的环境修复义务，环境修复负债的应计费用是按未贴现的基础计量的。这些储备可能会在未来发生变化，因为我们的假设、策略的有效性或其他我们无法控制的因素发生变化。
所得税。我们遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题740的规定，所得税，对于提交合并纳税申报表但出具单独财务报表的集团成员。我们向JBS USA Food Company Holdings提交了某些州统一申报表。我们的所得税费用是使用单独申报法计算的。所得税拨备采用所得税会计的资产负债法确定。对于单一制州，我们有义务向JBS USA Food Company Holdings支付我们在单一制应税收入中所占份额的税款，该收入包含在我们的综合资产负债表中的应付税款中。在这种方法下，递延所得税反映了记录资产和负债的账面和税基之间的暂时性差异、净经营亏损和税收抵免结转的净税收影响。该等暂时性差异的递延税项金额乃根据有关税项中的税率及法律，采用预期适用于变现资产或清偿负债期间（如适用）的税率厘定
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截至资产负债表日颁布的司法管辖权。我们将与所得税头寸相关的潜在利息和罚款确认为所得税拨备的一部分。
固定福利养老金和其他退休后计划。我们保荐两个符合条件的设定受益养老金计划，两个不符合条件的设定受益退休计划，一个设定受益退休后人寿保险计划。其中一些计划由董事会管理，董事会由参与公司内部的管理层和关联劳工团体的代表组成，而其他计划则由参与公司的管理层组成的投资委员会管理。我们使用独立的第三方精算师来协助确定我们的养老金义务和净定期福利成本。我们与精算师一起审查假设，包括对预计未来支付给参与者的养老金现值的估计。我们对未来期间的精算损益影响进行累计和摊销。
我们的固定福利养老金和其他退休后计划包含不确定性，因为这需要管理层做出假设和应用判断。在制定关键估计时所做的关键假设包括贴现率、计划资产的预期回报率、退休率和死亡率。这些假设可能会对资金状况和净定期福利成本产生重大影响。贴现率反映了截至计量日优质公司债券的收益率，并与使用12/26/2025赋能高于均值曲线对计划现金流贴现确定的有效贴现率进行了比较。所有其他假设都反映了对未来经验的估计，并考虑了来自代表性人群和相关计划特征的相关历史信息，例如可信的计划经验。死亡率假设反映了代表性人群的经验，基于精算师协会（“SOA”）于2019年10月发布的Pri-2012年私人退休计划死亡率表报告和SOA于2021年10月发布的死亡率改善量表MP-2021报告。有理由预计，外部因素的变化将导致上述用于衡量未来期间养老金义务和净定期福利成本的假设发生变化。
2024年，我们终止了Pilgrim’s Pride Pension Plan for Legacy Gold Kist（“LGK计划”）和Pilgrim’s Pride Retirement Plan for Union Employees（“Union Plan”）。终止包括通过向选择领取一笔的参与者一次性支付和通过为未选择一次性支付的参与者购买年金相结合的方式解决所有未偿债务。为了为一次性付款和购买非参与年金合同提供资金，两个计划中的每一个计划内的所有投资资产都进行了清算。截至2024年底，这两个计划内的剩余资产为已清算资产超过终止时未偿债务金额的部分。这些资产分为转入我们合格的401（k）退休计划的金额和2025年第一季度归还公司的金额减去适用的消费税。
我们评估了我们的LGK和Union计划的终止，以确认此交易是否符合ASC主题715中定义的和解定义补偿—退休福利，将和解定义为“属于不可撤销行为的交易，解除了雇主（或计划）对养老金或退休后义务的主要责任，并消除了与该义务和用于实现和解的资产相关的重大风险。”我们的LGK和Union计划的终止是一项不可撤销的行动，通过使用计划的清算资产支付一次性付款和非参与年金购买，解除了我们的养老金义务。此外，通过终止和清偿所有债务，我们消除了与维护债务和资产相关的重大风险。通过这一分析，确定我们满足了全额清偿养老金义务的标准，我们应用了要求我们在清偿时将累计其他综合损失中剩余的净损失确认为净损失杂项，净额截至2024年12月29日止年度的损益表。
企业合并会计.我们根据估计的公允价值将收购业务的对价分配给其可辨认资产和负债。对价超过分配给资产和负债的金额（如有）的部分记入商誉。我们使用所有可获得的信息来估计公允价值。我们采用可变现净值对存货进行估值、成本法和市场法对财产进行估值、特许权使用费减免和多期超额收益对无形资产进行估值、现金流折现对商誉进行估值等多种模型确定收购资产和承担的负债的价值。我们通常聘请第三方估值专家协助确定有形长期资产和商誉以外的无形资产的公允价值。所购存货的公允价值通常是通过将在购置日期或附近取得的存货的实物盘点扩大到在购置日期或附近这类存货的有效市场定价来确定的。收购的应收款项和应付账款的账面价值在历史上与截至企业合并日的公允价值相近。如有必要，我们可能会聘请第三方专家协助估计某些负债的公允价值。随着我们获得更多关于资产估值和承担的负债的信息，我们会视需要调整初步收购会计，通常最多在收购结束日期后一年内对那些在收购日期存在并在当时临时入账的项目进行调整。
我们的收购会计方法包含不确定性，因为它要求管理层做出假设并应用判断来估计收购资产和负债的公允价值。管理层根据市场报价、收购资产的账面价值和被广泛接受的估值估计资产和负债的公允价值
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技术，包括贴现现金流和市场倍数分析。可能发生可能影响我们公允价值估计准确性的意外事件或情况，包括有关行业经济因素和业务战略的假设变化。如果实际结果与用于确定通过企业合并获得的资产和负债的公允价值的假设存在重大差异，则可能会对此类资产和负债的账面价值进行调整，从而对我们的净收益产生影响。
净收入与EBITDA、调整后EBITDA和调整后净收入的对账
“EBITDA”定义为净收入（亏损）加上利息、税收、折旧和摊销之和。“调整后EBITDA”的计算方法是在EBITDA中加上某些费用项目，并从EBITDA中扣除我们认为不代表我们持续经营业绩的某些收入项目，包括：（1）外汇交易损失（收益），（2）与诉讼和解相关的成本，（3）重组活动损失，（4）计划终止后的养老金结算损失，（5）飓风导致的库存减记，以及（6）归属于非控股权益的净收入。“调整后净收入”的计算方法是在净收入中加上某些费用项目，并从净收入中扣除我们认为不代表我们持续业绩的某些收入项目，包括：上述第（1）至（6）项和（7）提前清偿债务的收益。列报EBITDA是因为我们使用了它，我们认为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用它，除了而不是代替按照美国公认会计原则编制的结果，以比较公司的业绩。我们相信投资者会对我们的调整后EBITDA感兴趣，因为这是我们管理层分析适用于持续经营业务的EBITDA的方式。我们还认为，调整后的EBITDA，结合我们根据美国公认会计原则计算的财务业绩，为投资者提供了关于某些重要项目对EBITDA影响的额外视角，并有助于更直接地比较我们与竞争对手的业绩。EBITDA和调整后EBITDA不是美国公认会计原则下财务业绩的衡量标准。EBITDA和调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据美国公认会计原则报告的结果分析。这些措施的一些局限性在于：
•它们不反映我们的现金支出、资本支出的未来需求或合同承诺；
•它们不反映我们的营运资金需求的变化或现金需求；
•它们没有反映为偿还我们债务的利息或本金支付所需的重大利息支出或现金需求；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产在未来往往要进行置换，EBITDA和调整后EBITDA并不反映此类置换的任何现金需求；
•它们没有针对我们现金流量表中反映的所有非现金收入或费用项目进行调整；
•EBITDA未反映归属于非控制性权益的收益或费用的影响；
•它们不反映我们认为不代表我们正在进行的业务的事项所产生的收益或费用的影响；和
•它们不反映将子公司的收益转移给我们的限制或相关成本。
此外，我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算这些衡量标准，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。由于这些限制，EBITDA和调整后EBITDA不应被视为作为我们经营业绩指标或根据美国公认会计原则得出的任何其他业绩衡量指标的净收入的替代方案。您应该通过主要依赖我们的美国公认会计原则结果并仅在补充基础上使用EBITDA和调整后EBITDA来弥补这些限制。
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| 调整后EBITDA的调节 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 年终 | ||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,083,344 | $ | 1,087,223 | ||||||||||
| 加： | ||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 110,270 | 88,509 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 418,794 | 325,046 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 456,157 | 433,622 | ||||||||||||
| EBITDA | 2,068,565 | 1,934,400 | ||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||
| 外币交易损失（收益） | 6,777 | (10,025) | ||||||||||||
| 诉讼和解费用 | 162,659 | 167,228 | ||||||||||||
| 重组活动损失 | 31,354 | 93,388 | ||||||||||||
| 因计划终止而结清退休金的损失 | — | 21,649 | ||||||||||||
| 飓风导致库存减记 | — | 8,075 | ||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 985 | 785 | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 2,268,370 | $ | 2,213,930 | ||||||||||
| 调整后净收入的调节 | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 年终 | |||||||||||
| 12月28日， 2025 |
12月29日， 2024 |
||||||||||
|
归属于Pilgrim's的净利润
|
$ | 1,082,359 | $ | 1,086,438 | |||||||
| 加： | |||||||||||
| 外币交易损失（收益） | 6,777 | (10,025) | |||||||||
| 诉讼和解 | 162,659 | 167,228 | |||||||||
| 重组活动损失 | 31,354 | 93,388 | |||||||||
| 因计划终止而结清退休金的损失 | — | 21,649 | |||||||||
| 飓风导致库存减记 | — | 8,075 | |||||||||
|
确认为利息费用组成部分的债务提前清偿收益(a)
|
— | (11,211) | |||||||||
| 调整后归属于朝圣者税前影响的调整后净利润 | 1,283,149 | 1,355,542 | |||||||||
|
调整的净税收优惠(b)
|
(49,288) | (66,057) | |||||||||
|
归属于Pilgrim的调整后净利润’s
|
$ | 1,233,861 | $ | 1,289,485 | |||||||
| 已发行普通股加权平均稀释股 | 238,449 | 237,800 | |||||||||
|
归属于Pilgrim的调整后净利润’s每普通稀释股份
|
$ | 5.17 | $ | 5.42 | |||||||
(a)2024年确认为利息支出组成部分的债务提前清偿收益是由于债券回购。
(b)调整的净税收影响表示上述所有调整的税收影响。
项目7a。 关于市场风险的定量和定性披露
市场风险敏感工具和持仓
我们对市场风险敏感的工具和头寸所固有的风险主要是商品价格、外币汇率、利率和可供出售的信用质量的不利变化所产生的潜在损失
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下文讨论的证券。所提供的敏感性分析没有考虑此类不利变化可能对整体经济活动产生的影响，也没有考虑我们的管理层可能采取的额外行动，以减轻我们对此类变化的风险。实际结果可能与下文所述不同。
商品价格
我们采购某些商品，主要是玉米、豆粕、豆油和小麦，作为我们商业销售的饲料的配料或在我们的活体操作中消费。因此，我们的收益受到此类饲料原料价格和供应情况变化的影响。我们不时尝试使用各种技术尽量减少我们对此类饲料原料价格和供应变化的风险，包括但不限于（1）与供应商就未来以既定价格实物交付饲料原料执行采购协议，以及（2）购买或出售期货和期权等衍生金融工具。
对于这种敏感性分析，市场风险估计为截至所述期间我们的主要饲料原料的加权平均成本假设增加10%。这种波动的影响，如果实现，可以通过相关的商品对冲活动来减轻。然而，超过10%的波动可能会发生。
| 截至2025年12月28日止年度 | |||||||||||
| 金额 | 饲料原料价格上涨10%的影响 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
饲料原料采购(a)
|
$ | 3,357,311 | $ | 335,731 | |||||||
|
饲料原料库存(b)
|
172,237 | 17,224 | |||||||||
(a)根据我们的饲料消费量，我们的饲料原料采购价格上涨10%将增加截至2025年12月28日止年度的销售成本。
(b)期末饲料原料价格上涨10%将增加截至2025年12月28日的库存。
| 2025年12月28日 | |||||||||||
| 金额 | 上调10%对商品衍生资产公允价值的影响 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
商品衍生资产(a)
|
$ | 8,167 | $ | 817 | |||||||
(a)我们购买商品衍生金融工具，特别是交易所交易的期货和期权，试图减轻与我们未来12个月商品投入的预期消费相关的价格风险。玉米、豆粕、豆油和小麦价格上涨10%将导致我们截至2025年12月28日的净商品衍生资产头寸（包括保证金现金）的公允价值增加。
利率
固定利率债.固定利率债务的市场风险估计为假设利率上升10%导致的潜在公允价值下降。使用贴现现金流分析，假设利率上升10%，截至2025年12月28日，我们的固定利率债务的公允价值将减少8790万美元。
外币
墨西哥外国投资
我们面临与外汇相关的投资和墨西哥子公司收益的可变性。外汇市场风险是指由于外币汇率的变化，我们的财务业绩或财务状况可能比计划的更好或更差的可能性。对于这种敏感性分析，市场风险估计为用于将墨西哥比索兑换成美元的汇率假设10%的变化，以及这一变化对我们墨西哥外国投资的影响。
净资产。截至2025年12月28日，我们以墨西哥比索计价的墨西哥子公司的净资产为7.112亿美元。墨西哥比索兑美元汇率贬值10%将导致我们墨西哥子公司的净资产减少（64.7）百万美元。墨西哥比索兑美元汇率升值10%将导致我们墨西哥子公司的净资产增加7900万美元
我们还面临潜在货币汇率波动的影响，即金额从墨西哥汇回美国。墨西哥比索汇率可以直接和间接地影响我们的财务状况和经营业绩。
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欧洲外国投资
我们面临与外汇相关的投资和欧洲子公司收益的可变性。外汇市场风险是指由于外币汇率的变化，我们的财务业绩或财务状况可能比计划的更好或更差的可能性。对于这种敏感性分析，市场风险估计为用于将英镑和欧元兑换成美元的汇率假设10%的变化，以及这种变化对我们欧洲对外投资的影响。
净资产。截至2025年12月28日，我们以英镑计价的欧洲子公司的净资产为11亿美元。英镑兑美元汇率贬值10%将导致我们欧洲子公司的净资产减少9600万美元。英镑兑美元汇率升值10%将导致我们欧洲子公司的净资产增加1.173亿美元。
现金流量套期保值交易。我们定期订立外币远期合约，这些合约被指定为现金流对冲，以对冲我们欧洲可报告分部产生的部分销售和采购的部分外汇风险。美元兑英镑和美元兑欧元贬值或走强10%将导致这些衍生工具的公允价值发生非实质性变化。无法保证未来汇率变动将如何影响我们未来的财务状况或经营业绩。
投资质量
我们赞助的某些退休计划投资于各种金融工具。我们分析了我们的投资组合，据我们所知，我们的投资，包括货币市场基金单位、商业票据和市政证券，均未被降级，我们和我们参与的任何基金均未持有大量结构性投资工具、拍卖利率证券、债务抵押债券、信用衍生品、对冲基金投资、母基金投资或永久优先证券。我们参与的某些退休后基金持有大量抵押贷款支持证券。然而，抵押这些证券的抵押贷款没有一项被视为次级贷款。
通货膨胀的影响
美国、墨西哥和欧洲大部分地区的通胀率继续高于历史水平，尽管程度低于前一年。我们经营的所有地点都没有经历恶性通货膨胀。我们通过继续与客户谈判以收回我们所经历的非凡成本来应对这些通胀挑战。我们还继续关注旨在提高劳动效率、提高农业绩效和提高产量的运营举措。
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项目8。 财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
Pilgrim's Pride Corporation：
关于合并财务报表及财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的Pilgrim's Pride Corporation及子公司（本公司）截至2025年12月28日和2024年12月29日的合并资产负债表，以及截至2025年12月28日止三年期间各会计年度的相关合并利润表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称合并财务报表）。我们还根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月28日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的财务状况，以及截至2025年12月28日的三年期间各财政年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月28日，公司根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司合并财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支正在进行
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仅根据公司管理层和董事的授权；以及（3）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
与收购Tyson de M é xico有关的税务索赔和诉讼的评估
如综合财务报表附注1及21所述，本公司须受多项诉讼及申索规限。公司须评估与这些事项相关的任何不利判断或结果的可能性，以及可能损失的潜在范围。该公司评估了与收购Tyson de M é xico的税务评估相关的复杂的墨西哥税法和法规，估计截至2025年12月28日可能损失8820万美元。
我们将针对该公司收购Tyson de M é xico的税务评估评估确定为关键审计事项。由于解释和适用墨西哥税法和法规的复杂性，需要主观的审计师判断，以及专门的技能和知识来评估公司对不利结果的可能性的评估。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与公司诉讼和索赔流程相关的某些内部控制的运行有效性。这包括对公司解释和适用墨西哥税收法律法规的控制。我们通过阅读公司的某些书面分析，评估了公司对损失概率的评估。此外，我们邀请了具有专门技能和知识的税务专业人员，他们通过检查墨西哥税务当局的信函和评估、解释复杂的墨西哥税法和法规以及将我们的解释与公司的分析进行比较，协助评估损失的可能性。
/s/毕马威会计师事务所
我们自2012年起担任公司的核数师。
密苏里州堪萨斯城
2026年2月11日
41
PILGRIM的骄傲公司
合并资产负债表
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千，股份和面值数据除外） | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 受限制现金和现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 投资于可供出售证券 |
|
|
|||||||||
| 贸易账款和其他应收款，减信用损失准备金 |
|
|
|||||||||
| 应收关联方款项 |
|
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
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|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 持有待售资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 其他长期资产 |
|
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| 经营租赁资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 无形资产，净值 |
|
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| 商誉 |
|
|
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
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$ |
|
|||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付关联方款项 |
|
|
|||||||||
| 收入合同负债 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 应付所得税 |
|
|
|||||||||
| 当前到期的长期债务 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
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| 非流动经营租赁负债，减流动到期 |
|
|
|||||||||
| 长期债务，当前到期较少 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
|
库存股票，按成本计算，
|
(
|
(
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| Pilgrim’s Pride Corporation股东权益合计 |
|
|
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| 非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
42
PILGRIM的骄傲公司
合并损益表
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售成本 |
|
|
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| 毛利 |
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|
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||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
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||||||||||||||
| 重组活动 |
|
|
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||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出，扣除资本化利息 |
|
|
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| 利息收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外币交易损失（收益） |
|
(
|
|
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| 杂项，净额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税前收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于Pilgrim’s Pride Corporation的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行的Pilgrim’s Pride Corporation普通股加权平均股： | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性普通股等价物的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于Pilgrim’s Pride Corporation的每股已发行普通股的净利润： | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
43
PILGRIM的骄傲公司
综合收益表
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 外币折算调整 | |||||||||||||||||
| 期间产生的收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的衍生金融工具 | |||||||||||||||||
| 期间产生的收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 因已实现亏损（收益）而重新分类为净收益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 可供出售证券 | |||||||||||||||||
| 期间产生的收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税影响 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 因已实现亏损（收益）而重新分类为净收益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税影响 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 设定受益计划 | |||||||||||||||||
| 期间实现的收益（亏损） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税影响 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 重新分类为已实现亏损（收益）净收益 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税影响 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于Pilgrim’s Pride Corporation的综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
44
PILGRIM的骄傲公司
股东权益合并报表
| Pilgrim’s Pride Corporation股东 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 库存股票 | 额外 实缴 资本 |
留存收益 | 累计 其他 综合 亏损 |
非控制性 利息 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月25日余额 |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益，扣除税益$
|
— | — | — | — | — | — |
|
— |
|
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| JBS USA Holdings与Pilgrim’s Pride Corporation（“TSA”）税收共享协议下的资本分配 | — | — | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的薪酬计划： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据薪酬计划发行的普通股 |
|
|
— | — | (
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 必要服务期确认 | — | — | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合亏损，扣除税项开支$（
|
— | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TSA项下的出资 | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的薪酬计划： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据薪酬计划发行的普通股 |
|
|
— | — | (
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 必要服务期确认 | — | — | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月29日余额 |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益，扣除税益$
|
— | — | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的薪酬计划： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据薪酬计划发行的普通股 |
|
|
— | — | (
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 必要服务期确认 | — | — | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特别现金股息 | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购买非控股权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日余额 |
|
$ |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
45
PILGRIM的骄傲公司
合并现金流量表
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 调整净收入与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 贷款成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 财产处置损失（收益） |
|
|
(
|
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| 债券折价的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 确认为利息费用组成部分的债务提前清偿损失（收益） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 权益法投资的损失（收益） |
|
(
|
|
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| 经营资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 贸易账款和其他应收款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 库存 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他流动负债 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 长期养恤金和其他退休后义务 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他经营性资产和负债 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 |
|
|
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||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
|
(
|
(
|
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| 财产处置收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 财产保险追偿收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 循环信贷额度、长期借款和融资租赁债务的付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 循环信贷额度及长期借款所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 支付现金股利 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 提前清偿债务的偿付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 购买非控股权益 | (
|
|
|
||||||||||||||
| JBS USA Holdings与Pilgrim’s Pride Corporation税收共享协议项下出资（支付分配）所得款项 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 支付资本化贷款成本 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物、受限制现金及受限制现金等价物、年初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物、受限制现金及受限制现金等价物、年末 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 补充披露信息 | |||||||||||||||||
| 已付利息（扣除资本化金额） | $ |
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$ |
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$ |
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|||||||||||
| 缴纳的所得税 |
|
|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
46
合并财务报表附注
1.
业务和重要会计政策概要
商业
Pilgrim’s Pride Corporation（以下简称“Pilgrim’s”、“PPC”、“the Company”、“we”、“us”、“our”或类似术语）是世界上最大的食品公司之一，业务遍及美国（“美国”）、英国（“英国”）、墨西哥、法国、波多黎各、荷兰和爱尔兰共和国。Pilgrim’s主要是一家鸡肉生产商，在英国经营猪肉和羊肉业务。Pilgrim’s的产品销售给餐饮服务、零售和冷冻主菜客户。该公司的主要分销是通过零售商、餐饮服务分销商和遍布上述国家的餐厅。此外，该公司（从其英国业务）出口鸡肉和猪肉产品到超
120
国家。我们的生鲜产品包括冷藏整只或切块鸡肉、腌制或非腌制的精选鸡肉部分、初级猪肉切块、附加值猪肉、猪排骨和羊肉产品。该公司的预制产品包括全熟、即煮和单独冷冻的鸡肉部分、条、块和肉饼、加工香肠、培根、熏肉、腌肉关节、预包装肉类、三明治和熟食柜台肉类和肉丸。该公司的其他产品包括植物蛋白产品、即食餐、多蛋白冷冻食品、素食食品和甜点。该公司还在英国和爱尔兰共和国提供直接面向消费者的餐食和热食外带解决方案。我们经营饲料厂、孵化场、加工厂和配送中心
14
美国各州、英国、墨西哥、法国、波多黎各、荷兰和爱尔兰共和国。
合并财务报表
该公司以12月31日或之前的周日结束的52/53周财政年度为基础运营。我们在这些合并财务报表附注中对特定年份的任何提及均适用于我们的财政年度，而不是日历年度。2025和2024财年均为52周财年。
合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）使用管理层的最佳估计和判断编制的。这些估计和判断影响资产和负债的呈报金额以及财务报表日期或有资产和负债的披露。这些估计和判断还将影响报告期间某些收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计和判断存在重大差异。公司作出的重大估计包括信用损失准备金、与存货报废或估值相关的准备金、长期资产的使用寿命、商誉、可识别无形资产、递延所得税资产的估值、保险应计、养老金和其他退休后福利义务的估值、所得税应计、某些衍生品头寸和收购业务的估值。
本公司或其附属公司可能会使用衍生工具，以减轻外币汇率变动的风险。外币交易损益在综合损益表中列报。
47
合并财务报表附注
收入确认
该公司的绝大部分收入来自基于客户订购其产品的合同。虽然可能存在主协议，但只有当客户的订单被公司接受时，合同才成立。公司对一份合同进行会计处理，可能是口头的，也可能是书面的，当它得到双方的认可和承诺时，当事人的权利与付款条件一起被识别，合同具有商业实质并且很可能具有可收回性。
该公司评估该交易的不同履约义务，即向客户销售其产品。由于其产品是商品市场定价的，因此销售价格具有可观察的、独立的销售价格的代表性。每项履约义务的确认基于一种确认模式，该模式反映了在某个时间点向客户转移控制权的情况，该时间点是在目的地（客户所在地或目的港），并描述了控制权的转移和收入的确认。在公司的设施中存在客户提货的情况，在这种情况下，案例控制权在此时转移给客户，公司确认收入。该公司的履约义务通常在接受订单后的几天到几周内完成。
公司对收入和与客户现金流产生的收入和现金流的性质、金额、时间、不确定性进行判断。合同的确定需要评估和判断以及对合同总价值的估计以及是否有任何合同价值受到约束。由于业务的性质，存在最小的可变对价，因为合同是在接受客户的订单时确立的。在适用的情况下，可变对价在合同开始时进行估计，并定期更新，直至合同完成。根据相对独立售价将交易价格分配给特定履约义务，包括对包括折扣和可变对价在内的独立售价进行估计。
运输和装卸费用
在极少数情况下，在客户取得货物控制权后进行运输和装卸活动时，公司选择将运输和装卸作为履行承诺转让货物的活动进行核算。当相关货物在运输和装卸活动发生前确认收入时，这些运输和装卸活动的相关成本就会计提。运输和装卸费用记入销售成本。
广告费用
研发成本
现金及现金等价物
公司将收购时原始期限为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。该公司的大部分付款银行账户是零余额账户，其中现金需求作为支票提供资金，以供持有人付款。为会计目的导致透支余额的待结清支票被归类为应付账款，相关余额的变化反映在综合现金流量表的经营活动中。
受限现金
公司须与经纪商保持现金余额，作为交易所交易期货合约的抵押品。这些余额被归类为受限制现金，因为它们无法供公司用于为日常运营提供资金。受限制现金的余额还可能包括对符合经纪人要求的现金等价物资格的美国国债的投资，以抵消返还现金抵押品的义务。
下表将合并资产负债表中报告的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物与合并现金流量表中显示的相同金额的总和进行了核对：
48
合并财务报表附注
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 受限制现金和受限制现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 合并现金流量表中显示的现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
投资
公司目前的投资均为高流动性投资，分类为现金等价物或收购时原始期限在一年以内的短期投资。该公司目前的投资包括固定收益证券，例如商业票据。这些投资是c归类为可供出售。这些证券按公允价值入账，未实现的持有收益和损失在扣除税项后作为累计其他综合损失的组成部分入账。剩余期限不到一年的固定收益证券投资以及管理层在购买时为不到一年的资金运营确定的投资被归类为流动资产。管理层在购买时未识别的剩余期限超过一年的固定收益证券投资，用于在不到一年的时间内为业务提供资金，这些投资被归类为长期资产。当公允价值下降被确定为非暂时性时，未实现损失将从净收益中扣除。管理层审查了几个因素以确定损失是否是非暂时性的，例如证券处于未实现损失状态的时间长度、公允价值低于摊余成本的程度、短期和长期利率变化的影响，以及公司持有证券一段时间的意图和能力足以允许任何预期的公允价值回收。公司采用特定认定方法确定卖出的每份证券的成本以及从累计其他综合损失中重新分类为收益的每笔金额。采购和销售按结算日入账。
对公司拥有超过50%所有权权益并对该实体行使控制权的实体的投资在合并财务报表中合并。对公司拥有20%-50 %所有权权益并具有重大影响力的主体的投资，采用权益法核算。公司不时投资于其拥有权益低于20%且对其不具有重大影响力的企业。此类投资按成本列账，减去任何减值，并就同一发行人的相同或类似投资在有序交易中的可观察价格变动进行调整。未在报价交易所交易的投资的公允价值是根据企业的历史业绩、企业的预测财务业绩以及管理层对企业的生存能力和商业模式的评估来估计的。如果一项投资的账面价值超过其评估的公允价值，公司将记录适当的减值费用。
应收账款
公司在确认收入时记录应收账款。公司记录了预期信用损失备抵，将我们的应收账款余额减少到我们估计可以从客户那里收回的金额。用于确定信用损失准备的估计是基于历史收款经验、当前趋势、应收账款账龄以及对我们客户财务状况的定期信用评估。当根据账龄或客户情况出现明显的应收款项将无法收回时，公司将予以注销。一般情况下，公司的应收账款不需要抵押品。
库存
活鸡、生猪存货以成本或可变现净值孰低者列报，种鸡、能繁母猪、公猪存货以成本减累计摊销、可变现净值孰低者列报。与种鸡库存相关的成本累积到生产阶段，并使用单位生产法在其生产寿命内摊销。与种母猪库存相关的成本累积至生产阶段，并在其生产寿命内按直线法摊销至估计的剩余淘汰价值。禽类成品、猪肉成品、饲料、鸡蛋等存货按成本（平均数）与可变现净值孰低数列示。库存通常以标准成本从生产的一个阶段转移到另一个阶段，在那里它积累了与生产库存直接产生的额外成本，包括间接费用。管理层设定的每一类库存转移的标准成本，以反映在先前步骤中发生的实际成本。公司全年对标准成本进行监控和调整，确保标准成本合理反映所生产存货的实际平均成本。
公司根据副产品成本核算技术在其各种鸡肉成品之间分配肉类成本，该技术通过估计产量和某些副产品部分可回收的金额来降低整只鸡的成本。
49
合并财务报表附注
这主要包括腿部四分之一、翅膀、嫩肉和内脏，它们按估计回收金额记入库存，剩余金额反映为其胸肉成本。该公司根据副产品成本核算技术在其各种猪肉成品之间分配肉类成本，该技术通过估计产量和某些副产品部分可回收的金额将整头猪的成本分配到原始切块中。这主要包括腿、肩、肚、内脏和第五季度的部分，这些部分按估计的可回收金额记入库存，其余金额反映为其里脊肉成本。
公司以加权平均成本与可变现净值孰低法对其他调理食品产品、原材料及包装材料进行估值。在产品按最近一期生产成本（原材料、包装）计价，制成品按最近一期每月实际生产成本（原材料、包装及直接人工）与归属间接费用和可变现净值孰低计价，工程备件和消耗品按成本计价，并按照历史惯例适当计提陈旧工程备件。
通常，公司会根据多个因素评估是否需要在国家层面进行任何低于成本或可变现净值的调整，包括：（1）相关库存池，（2）产品延续或停产，（3）估计的市场售价和（4）预期的分销渠道。如果实际市场状况或其他因素不如管理层预测的有利，可能需要进行额外的库存调整。公司还在必要时根据影响库存过时的已知条件（包括显着老化的产品、停产的产品线或损坏或过时的产品）记录估计过时的估值调整，其估计过时程度相当于或等于库存成本与估计市场价值之间的差额。
租约
公司在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁包括在经营租赁资产净额、应计费用、其他流动负债，和非流动经营租赁负债，减流动到期日，在我们的合并资产负债表中。融资租赁列入固定资产、工厂及设备，净值，当前到期的长期债务的净额和长期债务，当前到期较少在我们的合并资产负债表中。
经营租赁资产和经营租赁负债按开始日租赁期内未来最低租赁付款额的现值进行初始确认。由于公司的大部分租约不提供隐含利率，公司在确定未来付款的现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率（“IBR”）。IBR是根据公司信贷融资的保证金得出的，作为对定期更新的SOFR掉期利率和外币曲线进行调整的基础。经营租赁资产还包括已支付的任何租赁付款，包括前期成本和预付款，不包括租赁奖励和产生的初始直接成本。公司的租赁条款可能包括在合理确定将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表。最低租赁付款额的租赁费用在租赁期内按直线法确认，并相应减少经营租赁资产。
公司有租赁协议，包括租赁和非租赁部分。租赁和非租赁部分一般是分开核算的。对于某些设备租赁，例如车辆，公司将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按成本列账，维修及保养费用按发生时支销。折旧在这些资产的估计可使用年限内采用直线法计算。建筑物、机器和设备的估计使用寿命为到
33
年，对于汽车和卡车来说是到
十年
.资本租赁项下记录的资产摊销产生的收入费用计入折旧费用。
当事件和情况表明该资产可能发生减值且该等资产估计产生的未折现现金流量低于该等资产的账面值时，本公司将记录为使用而持有的长期资产的减值费用。当发生这种情况时，根据资产账面净值超过其公允市场价值的金额确定减值准备。在作出这些确定时，公司采用了某些假设，包括但不限于：（1）这些资产估计产生的未来现金流量，这些现金流量是基于资产利用率、剩余服务年限和估计残值等额外假设，（2）资产的估计公平市场价值，以及（3）确定与相应减值测试相关的最低现金流量水平，一般是相关运营设施的分组。鉴于公司在生产过程中的个别设施相互依赖，这些设施作为一个垂直整合的网络运作，它评估为在国家一级（即美国和墨西哥）使用而持有的资产的减值。管理层认为这是其资产可识别现金流的最低水平
50
合并财务报表附注
为生产活动而持有的。目前，该公司的预测表明，它可以根据业务的预计未贴现现金流量收回其持有使用的资产的账面价值。
当长期持有待售资产的账面值超过其公允价值减去适当的出售成本后，公司将对这些资产记录减值费用。公允价值基于公司接受的销售合同或意向书中记录的金额、公司发起的还价中包含的金额，或者在当前没有合同谈判的情况下，使用不动产销售比较法确定的金额和使用个人财产成本法确定的金额。在销售比较法下，合理可比物业的销售和要价被认为是发展了当前房地产市场运行的单价区间。在成本法下，计算一个当期成本以替换资产新，然后减少估计的重置成本，以反映物理恶化、功能过时和经济过时导致的适用价值下降。适当的销售成本包括合理的经纪人佣金、制作产权文件的费用、备案费用、法律费用等。
商誉和其他无形资产，净额
商誉是指总购买价格超过企业合并中获得的可辨认净资产公允价值的部分。已识别的无形资产指商品名称、客户关系和收购产生的竞业禁止协议，这些资产在收购之日按公允价值记录，减去累计摊销（如有）。公司采用各种市场估值技术确定其已识别无形资产的公允价值。
商誉和其他使用寿命不确定的无形资产不进行摊销，而是在每个会计年度的第四季度或在出现减值指标时更频繁地按年度进行减值测试。对于商誉，报告单位商誉的账面金额超过该商誉的隐含公允价值的任何部分均确认减值损失。管理层首先审查相关的定性因素，以确定报告单位的公允价值低于单位账面价值（包括商誉）的可能性是否更大（即超过50%的可能性）。如果管理层确定报告单位商誉的账面金额很可能发生减值，则进行定量分析。管理层进行了定性分析，指出截至2025年12月28日，其任何报告单位出现商誉减值的可能性不大。对于使用寿命不确定的无形资产，如果使用寿命不确定的无形资产的账面值超过该无形资产的估计公允价值，则确认减值损失。管理层首先审查相关的定性因素，以确定一项无形资产是否更有可能（即超过50%的可能性）发生减值。如果管理层确定有迹象表明该无形资产的账面值可能发生减值，则进行定量分析。管理层进行了定性分析，指出截至2025年12月28日，其任何无限期无形资产出现减值的可能性不大。
公司预计使用期限有限的客户关系、商号等具有确定使用年限的可辨认无形资产，按其预计可使用年限按直线法摊销。使用寿命从
15
到
20
商品名称的年份和到
18
年的客户关系。每当有事件或情况变化表明其账面值可能无法收回时，已识别的具有确定使用寿命的无形资产将进行可收回性测试。管理层评估，如果事件或情况变化表明其已识别的具有确定使用寿命的无形资产的账面总额可能无法收回，并确定存在
无
截至2025年12月28日和2024年12月29日止年度的减值指标。
诉讼和或有负债
公司面临与雇佣、环境、产品等事项相关的诉讼、调查和其他索赔。公司须评估任何不利判断或结果的可能性，以及与这些事项相关的可能损失的潜在范围。当确定损失很可能发生时，公司估计这些或有事项所需的准备金金额，并对每个单独的问题进行了相当多的分析。公司在发生这些损失或有事项时支出与这些损失或有事项相关的法律费用。环境整治负债的计提按未折现基础计量。这些储备在未来可能会因为公司假设的变化、战略的有效性或公司无法控制的其他因素而发生变化。
应计自保
伤亡索赔和与雇员相关的医疗保健福利的保险费用是使用历史和当前经验以及精算估计进行估计的。与第三方保险公司保持止损保险，以限制公司的总风险敞口。某些类别的索赔责任是经过精算确定的。用于得出定期费用的假设由管理层定期审查。然而，实际费用可能与这些估计数不同，并可能导致确认调整。
51
合并财务报表附注
资产报废义务
公司监控与其运营相关的某些资产报废义务。这些义务涉及清理、移除或更换活动以及“就地”曝光的相关成本，只有当这些曝光被移动或修改时，例如在公司设施翻新期间。这些就地暴露包括石棉、制冷剂、废水、机油、润滑油以及制造环境中常见的其他污染物。根据现行法规，公司无需移除这些暴露，目前也没有计划进行需要移除石棉或修复其他就地暴露的改造。预计这些设施将通过目前不会导致移除或破坏这些就地暴露的活动进行维护和维修。因此，这些资产报废义务存在一个不确定的结算日期，因为公司可能产生这些负债的时间范围是未知的，无法合理估计。因此，公司并无录得任何潜在负债的公允价值。
所得税
公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题740中的规定，所得税，对于提交合并纳税申报表但出具单独财务报表的集团成员。公司向JBS USA Food Company Holdings（“JBS USA Holdings”）提交了某些州统一申报表。公司所得税费用采用单独申报法计算。所得税拨备采用所得税会计的资产负债法确定。对于单一制州，我们有义务就我们在单一制应税收入中的份额向JBS USA Holdings缴纳税款，该份额包含在我们的综合资产负债表中的应付税款中。在这种方法下，递延所得税反映了记录资产和负债的账面和税基之间的暂时性差异、净经营亏损和税收抵免结转的净税收影响。该等暂时性差异的递延税项金额乃根据截至资产负债表日各自税务管辖区颁布的税率和法律，使用预期适用于变现资产或清偿负债期间（如适用）的税率厘定。
公司审查其递延税项资产的可收回性，并根据历史应税收入、税收亏损结转的可能性、预计未来应税收入、适用的税收策略以及现有暂时性差异转回的预期时间建立估值备抵。当部分或全部递延所得税资产很可能无法变现时，提供估值备抵。主要为某些外国子公司的净经营亏损结转建立了估值备抵。
在2025年期间，该公司改变了关于某些外国收益的永久再投资的主张。对于墨西哥，我们不再将到2025年的累计收益视为永久再投资。因此，公司确认了一项递延税项负债和相关所得税费用约为$
7.1
百万。就波多黎各、英国、爱尔兰共和国、法国、荷兰、卢森堡和马耳他而言，截至2025年12月28日，这些司法管辖区没有正的累积收益，因此公司无法对这些司法管辖区作出永久再投资断言。
公司在ASC主题740内遵循规定，所得税，为财务报表确认在纳税申报表中获得或预期将获得的税收优惠提供确认门槛和计量标准。税收优惠只有在更有可能的情况下才被承认，基于技术优点，这种优惠将在审查时持续下去。满足可能性大于不承认门槛的税收优惠，使用在结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额的概率加权来衡量。是否满足特定税收优惠的可能性大于未达到的确认门槛是一个根据截至资产负债表日所有可用证据评估的个别事实和情况进行判断的问题。见“注12。所得税”合并财务报表。
于2024年12月30日，公司与JBS USA订立税务分担协议（「税务分担协议」），以规管有关分配，以及公司及其相关美国公司附属公司与JBS USA及其相关美国附属公司之间就美国所得税负债及资产的若干支付及偿还责任。分税协议于2024年12月30日或之后开始的每个纳税年度生效，或PPC成为母公司合并集团成员的其他日期（定义见分税协议）。税收共享协议作为附件 10.15附于本年度报告。
养老金和其他离职后福利
我们的养老金和其他离职后福利成本和义务取决于计算这些金额时使用的各种精算假设。这些假设与贴现率、计划资产的长期回报率以及其他因素有关。我们基于当前优质企业长期债券的投资收益率进行贴现率假设。
52
合并财务报表附注
我们根据历史组合结果和管理层对未来经济环境的预期，确定计划资产的长期收益率。与我们的假设不同的实际结果是累积的，如果超过预计福利义务的10%或计划资产的公允市场价值中的较小者，则在（1）如果计划是活跃的，则在积极计划参与者的估计平均未来服务期或（2）如果计划被冻结，则在所有计划参与者的估计平均未来预期寿命中摊销。
衍生金融工具
该公司使用衍生金融工具（例如期货、远期期权和掉期），目的是减轻对商品价格和外币汇率变化的风险敞口。
•商品价格风险-该公司在运营中使用各种原材料，这些原材料都被视为商品，包括玉米、豆粕、豆油、小麦、天然气、电力和柴油燃料。该公司认为这些原材料通常可从多个不同来源获得，并认为可以获得这些原材料以满足其要求。这些商品由于经济政治状况、供求关系、天气、政府监管等情况等公司无法控制的因素，存在价格波动及相关的价格风险。一般来说，公司订立衍生合约，例如实物远期合约和交易所交易的期货或期权合约，以试图减轻与其预期消费长达12个月的商品投入相关的价格风险。如认为适当，公司可就特定商品订立较长期衍生工具。
•外汇风险-该公司有海外业务，因此，当这些业务的财务业绩换算成美元时，该公司面临外汇风险。该公司偶尔会购买外币远期合约等衍生金融工具，以试图减轻其墨西哥可报告分部的货币汇率风险。公司mpany的欧洲代表可转让部分还试图通过使用衍生金融工具来减轻某些以外币计价的交易的外汇风险。
Pilgrim’s将所有符合衍生会计处理条件的商品衍生工具确认为资产或负债，并以公允价值计量这些工具，除非它们符合且我们选择了正常购买和正常销售范围例外（“NPNS”）。允许的会计处理包括：现金流量套期；公允价值套期，非指定合同。非指定合约会计是所有衍生工具的默认会计处理，除非它们符合条件，我们专门指定它们，用于其他会计处理之一。指定用于任何选择性会计处理的衍生工具必须在指定时和持续的基础上满足特定的限制性标准。
该公司对其某些远期实物粮食采购和能源采购合同普遍适用了NPNS例外。NPN合同采用权责发生制会计方法入账；因此，在2025年12月28日和2024年12月29日的合并财务报表中没有记录金额。
未指定合约可能包括未指定为套期保值或未选择NPN例外的合约、不符合套期会计条件的合约以及不符合或不再符合NPN范围例外条件的衍生工具。这些衍生工具的公允价值在合并资产负债表内确认预付费用及其他流动资产或应计费用和其他流动负债.这些衍生工具的公允价值变动立即在综合损益表内确认净销售额,销售成本或外币交易损失（收益），取决于他们打算减轻的风险。该公司的交易对手要求其为衍生工具合约的净公允价值变动提供抵押品。此现金抵押品在行项目中报告受限制现金和受限制现金等价物在合并资产负债表上，除未完全结算保证金现金的情形外，在这些情形下，未偿余额在应计费用和其他负债在合并资产负债表上。尽管管理层认为这些工具有助于缓解各种市场风险，但由于广泛的记录保存要求，它们没有被指定或作为对冲入账。
该公司确实对其为减轻外汇交易风险而购买的与其欧洲可报告分部相关的某些衍生金融工具应用了套期会计处理。在金融衍生工具结算日之前，公司将现金流量套期的公允价值变动确认为累计其他综合收益（“AOCI”）。当衍生金融工具结算时，AOCI中的金额随后被重新分类为收益。与这些衍生金融工具相关的收益或损失计入细目净销售额和销售成本在合并损益表中。
企业合并会计
53
合并财务报表附注
Pilgrim’s根据估计的公允价值将收购业务的对价分配给其可识别资产和负债。对价超过分配给资产和负债的金额（如有）的部分记入商誉。公司使用所有可用信息来估计公允价值。Pilgrim’s使用各种模型来确定收购资产和承担的负债的价值，例如可变现净值对存货进行估值，成本法和市场法对财产进行估值，减免特许权使用费和多期超额收益对无形资产进行估值，现金流折现对商誉进行估值。公司通常聘请第三方估值专家协助确定有形长期资产和商誉以外的无形资产的公允价值。收购存货的公允价值是通过将在收购日期或附近取得的存货的实物盘点扩大到在收购日期或附近对这类存货有效的市场定价来确定的。收购的应收款项和应付账款的账面价值在历史上与截至企业合并日的公允价值相近。如有必要，Pilgrim’s可能会聘请第三方专家协助估算某些负债的公允价值。公司视需要调整初步收购会计，通常最多在收购结束日期后一年对那些在收购日期存在并在当时暂时入账的项目进行调整，因为它获得了有关资产估值和承担的负债的更多信息。
兴业收益债券交易
2025年11月7日，公司与沃克县发展局（“管理局”）完成了一笔工业收入债券交易，以获得
十年
目前正在开发的公司在沃克县的生产设施的财产税奖励。根据这项交易，管理局发行了一笔工业发展收入债券，金额为$
460.5
百万（可能随着建设的进展而提款）给公司，以便从公司获得该设施土地的合法所有权。管理局随后根据融资租赁将该土地租回公司，该融资租赁条款规定支付租金，金额相当于管理局就债券所欠的还本付息。将建造的建筑物和将获得的设备的所有权也将由管理局获得，并通过该计划出租给公司。此时，只有相关土地作为资产入账于物业、厂房及设备净额在公司的合并资产负债表上。公司具有合法抵销权，拟对相应的租赁和债券还本付息款项进行抵销，因此公司已将融资租赁债务与债券资产进行了净额抵销。因此，我们在融资租赁项下的义务或相应的工业收入债券资产的任何金额均未反映在我们的综合资产负债表中。
2024年8月22日，公司与道格拉斯-科菲县工业局d/b/a道格拉斯-科菲县发展局（“县”）完成了一笔工业收入债券交易，以获得
五年
对公司新建的佐治亚州道格拉斯蛋白转化设施的房地产税减免。根据这项交易，该县发行了一笔工业收入债券，金额为$
130.0
百万本金额予公司，然后使用债券发行所得款项向公司购买土地及设施。县然后根据融资租赁将该设施租回给公司，其条款规定支付相当于债券服务成本的租金。相关土地及建筑物作为资产入账于物业、厂房及设备净额在公司的合并资产负债表上。公司具有合法抵销权，拟对相应的租赁和债券服务付款进行抵销，因此公司已将融资租赁义务与债券资产进行了净额抵销。因此，我们在融资租赁项下的义务或相应的工业收入债券资产的任何金额均未反映在我们的综合资产负债表中。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。公司在递延税项资产变现、长期资产估值、或有负债及自保负债估值、收购业务估值等方面作出重大估计。
2025年通过的近期会计公告
54
合并财务报表附注
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，这要求对所得税进行额外披露，以提高所得税披露的透明度和有用性。该指南要求额外披露表格中的费率调节、已缴纳的所得税，以及在持续经营的所得税费用（或收益）和持续经营的所得税费用（或收益）之前的持续经营收入（或损失）中的国内、联邦和州以及外国部分的分类。新指南的规定在2024年12月15日之后开始的年度内有效。该公司采纳了这一指导意见，该指导意见将于2025财年生效。采用这一指导方针并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。有关分部的补充资料载于“附注12。所得税。”
2024年通过的近期会计公告
2023年11月，FASB发布ASU2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，这要求对可报告分部进行额外披露。该指引要求披露定期向主要经营决策者提供的重大分部费用，以及主要经营决策者在评估分部业绩和决定如何分配资源时经常使用的额外分部利润计量。新指南的规定将在2023年12月15日之后开始的年度和2024年12月15日之后开始的财政年度的过渡期内生效。公司采纳了这一指导意见，自2024年12月29日起生效。采用这一指导方针并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。有关分部的补充资料载于“附注20。可报告的细分领域。”
截至2025年12月28日尚未采纳的最近会计公告
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40），这要求对某些成本和费用进行额外披露，以帮助投资者更好地了解实体损益表的主要组成部分。该指引要求对购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销等成本和费用进行额外披露。新指南的规定将在2026年12月15日之后开始的年度报告年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。公司计划在该指引生效后采用该指引，并正在评估对我们合并财务报表的影响。
2.
收入确认
分类收入
收入分为以下几类，以显示经济因素如何影响收入和现金流的性质、金额、时间以及不确定性：
| 截至2025年12月28日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 新鲜 | 准备好了 | 出口 |
其他(a)
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合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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55
合并财务报表附注
| 截至2024年12月29日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 新鲜 | 准备好了 | 出口 |
其他(a)
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合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 新鲜 | 准备好了 | 出口 |
其他(a)
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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|
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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(a)上述其他销售额中包括商品谷物和蛋白质副产品的销售额。
按销售渠道分列的额外收入分类如下：
| 截至2025年12月28日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 餐饮服务 | 出口 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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墨西哥(a)
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 截至2024年12月29日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 餐饮服务 | 出口 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
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墨西哥(a)
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 餐饮服务 | 出口 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
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墨西哥(a)
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| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||||||||||
(a)墨西哥餐饮服务渠道包括向批发公共肉类市场的销售，这些市场通常向餐饮服务客户销售产品。包括在墨西哥的其他渠道是销售到活鸡市场。
合同费用
公司可能会为获得或履行合同而产生增量成本，例如预计无法收回的经纪人费用。此类费用的摊销期不到一年；因此，成本在发生时计入费用。
税收
公司不包括由政府当局评估的对特定创收交易征收和同时征收并由实体从客户收取的所有税款（例如，销售、使用、增值税和一些消费税），不包括在交易价格中。
56
合并财务报表附注
合同余额
公司根据与客户订立的条款收取客户的付款。付款通常在
14
到
30
交货天数。收入合同负债是指为满足客户合同项下的履约而提前收到的付款。收入合同负债涉及客户预付款和从政府机构合同收到的对最终客户的履约义务尚未得到履行的预付对价，例如现金。
截至2025年12月28日和2024年12月29日止年度的收入合同负债余额变动情况如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
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| 确认收入 | (
|
(
|
|||||||||
| 收到的现金，不包括当期确认为收入的金额 |
|
|
|||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
3.
租赁
该公司是美国仓库、办公空间、车辆维修设施和牲畜种植农场、墨西哥配送中心、孵化场和办公空间以及欧洲农场、加工设施和办公空间的经营租赁协议的缔约方。此外，该公司在所有租赁设备、公路运输车辆和其他资产
三个
可报告分部。该公司也是美国数量有限的融资租赁协议的缔约方。
公司租赁的剩余租赁期限不到
一年
到
17
年，其中一些可能包括将租约延长至
五年
其中一些可能包括终止租约的选择权
一年
.行使延长租期的选择权由公司全权酌情决定。某些租赁还包括购买租赁财产的选择权。
某些租赁协议包括在租赁期内增加租金，可以是固定的，也可以是可变的。以指数或费率为基础的固定付款增加额和可变付款增加额，采用起始日的指数或费率计入初始租赁负债。不基于指数的可变支付增加被确认为已发生。某些租赁协议包含剩余价值担保，主要是车辆和运输设备租赁。
下表列出租赁费用的构成部分（单位：千）。经营租赁成本、融资租赁摊销和融资租赁利息分别计入销售成本、SG & A费用和利息支出，扣除资本化利息在合并损益表中。
| 年终 | |||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
|
经营租赁成本(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁资产摊销 |
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| 融资租赁利息 |
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| 短期租赁成本 |
|
|
|||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
|||||||||
| 净租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)转租收入不重要，不计入经营租赁成本。
我们合并资产负债表中包含的租赁负债的加权平均剩余租赁期限和折现率如下：
57
合并财务报表附注
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租期： | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率： | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
与租赁相关的补充现金流信息如下（单位：千）：
| 年终 | |||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||
| 经营现金流-经营租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 经营现金流-融资租赁 |
|
|
|||||||||
| 融资现金流-融资租赁 |
|
|
|||||||||
| 以经营租赁负债换取经营租赁资产 |
|
|
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截至2025年12月28日不可撤销租约下的未来最低租赁付款如下（单位：千）：
| 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||
| 截至12月底的财政年度： | |||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 未来最低租赁付款总额 |
|
|
|||||||||
| 减：推算利息 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
租赁负债包含在我们的合并资产负债表中如下（单位：千）：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | 融资租赁 | 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | ||||||||||||||||
| — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||
| 非流动经营租赁负债，减流动到期 |
|
— |
|
— | |||||||||||||||||||
| — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
58
合并财务报表附注
4.
衍生金融工具
有关公司在经纪商处公布的未偿还衍生工具和现金抵押品的信息如下表所示：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 公允价值 | |||||||||||
| 商品衍生资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 商品衍生负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 外币衍生资产 |
|
|
|||||||||
| 外币衍生负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 销售合同衍生负债 | (
|
(
|
|||||||||
|
与经纪人贴出的现金抵押品(a)
|
|
|
|||||||||
|
应付保证金现金(b)
|
(
|
|
|||||||||
|
衍生品覆盖率（c）
|
|||||||||||
| 玉米 |
|
% |
|
% | |||||||
| 豆粕 |
|
% |
|
% | |||||||
| 所述百分比的需求被覆盖的时期： | |||||||||||
| 玉米 | 2026年12月 | 2025年12月 | |||||||||
| 豆粕 | 2026年12月 | 2026年3月 | |||||||||
(a)向经纪商提供的抵押品主要包括现金、短期国库券或其他现金等价物。
(b)拖欠经纪商的抵押品反映在应付保证金现金中
（c）衍生品覆盖率是指在特定日期未偿付的衍生工具所覆盖的预期商品需求的百分比。
下表列示了公司持有的未指定或符合套期保值工具条件的各衍生工具的损益情况：
| 年终 | ||||||||||||||||||||
|
合同类型(a)
|
2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 合并损益表中受影响的项目 | ||||||||||||||||
| 外币衍生品 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
外币交易损失（收益） | |||||||||||||
| 商品衍生品 | (
|
(
|
(
|
销售成本 | ||||||||||||||||
| 销售合同衍生品 | (
|
(
|
|
净销售额 | ||||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
(a)金额指与经营业绩相关的收入（费用）。
下表列出符合现金流量套期保值条件的衍生工具损益的组成部分：
| 其他综合收益（亏损）确认的收益（亏损） | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 外币衍生品 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
59
合并财务报表附注
| 从AOCI重新分类为收入的收益（损失） | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
|
净销售额(a)
|
销售成本(b)
|
净销售额(a)
|
销售成本(b)
|
||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 合并损益表中列报的记录现金流量套期影响的收入和费用细列项目总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 现金流量套期工具的影响： | |||||||||||||||||||||||
| 外币衍生品 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
(a)金额代表与净销售额相关的收入（费用）。
(b)金额指与销售成本和利息费用相关的费用（收入）。
截至2025年12月28日，有$
1.5
百万计入AOCI的外币衍生工具税前递延净亏损预计将在未来十二个月内重新分类至综合损益表。这一预期是基于未来十二个月内将发生的对冲外币投资的预期结算，届时公司将把递延损失确认为收益。
5.
贸易账户和其他应收款
贸易账款和其他应收款（包括应收关联方款项）减去信用损失备抵后，构成如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 贸易应收账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收票据 |
|
|
|||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 应收款项，毛额 |
|
|
|||||||||
| 信贷损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收款项，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收关联方款项(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
(a)有关关联方应收账款的补充信息载于“附注19。关联交易。”
信贷损失备抵活动如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| 信贷损失准备金： | （单位：千） | ||||||||||
| 余额，期初 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 拨备释放（记入）经营业绩 | (
|
|
|||||||||
| 账户核销和回收 |
|
|
|||||||||
| 汇率影响 | (
|
|
|||||||||
| 余额，期末 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
2023年6月，公司与JBS USA Food Company（“JBS USA”）联合与一家银行就最大容量为$
415.0
百万，对公司或JBS USA无追索权。根据该融资，公司可出售符合条件的贸易应收款以换取现金。根据协议进行的转让根据ASC 860记录为出售，广泛交易–转让和服务.在转让日，公司收到的现金等于已售应收款项的面值减去基于当前有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的费用加上在客户付款期限内适用的保证金。这些费用并不重要。
60
合并财务报表附注
6.
库存
库存包括以下内容：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 原材料和在制品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 运营用品 |
|
|
|||||||||
| 维修材料及零部件 |
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
7.
证券投资
公司视每种证券的到期时间长短将可供出售证券的投资确认为现金等价物、流动投资或长期投资。
下表汇总了我们在可供出售证券方面的投资：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 公平 价值 |
摊余成本 | 公平 价值 |
|||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定收益证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 短期投资 | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定收益证券 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
2025年和2024年与公司可供出售证券相关的利息收入和已实现收益毛额总计$
50.5
百万美元
70.8
百万，而已实现亏损总额分别为
非物质
.出售或到期的可供出售证券投资所得收益历来在综合现金流量表中披露。已计入累计其他综合收益（亏损）的公司2025年和2024年期间确认的可供出售证券的未实现持有损益净额以及2025年和2024年期间从累计其他综合收益（亏损）中重新分类为收益的损益净额在“附注14”中披露。股东权益。”
8.
商誉和无形资产
截至2025年12月28日和2024年12月29日止年度按可报告分部划分的商誉活动如下：
| 2024年12月29日 | 货币换算 | 2025年12月28日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2023年12月31日 | 货币换算 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
无形资产包括以下各项：
61
合并财务报表附注
| 2024年12月29日 | 摊销 | 货币换算 | 2025年12月28日 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 账面金额 | |||||||||||||||||||||||
| 不需摊销的商品名称 | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 需摊销的商品名称 |
|
— |
|
|
|||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
— |
|
|
|||||||||||||||||||
| 累计摊销 | |||||||||||||||||||||||
| 商品名称 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 客户关系 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 摊销 | 货币换算 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 账面金额 | |||||||||||||||||||||||
| 不需摊销的商品名称 | $ |
|
$ | — | $ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 需摊销的商品名称 |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||
| 累计摊销 | |||||||||||||||||||||||
| 商品名称 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 客户关系 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
无形资产在资产的预计使用寿命内按如下方式摊销：
| 需摊销的商品名称 |
|
||||
| 客户关系 |
|
||||
公司预计确认与无形资产相关的摊销费用为$
29.8
2026年百万，$
23.8
2027年百万，$
23.8
2028年、2029年和2030年达到百万。
2025年7月28日，公司在其欧洲可报告分部内有效地完成了重组。之前的报告单位是新鲜猪肉/羊肉、新鲜家禽、食品服务、膳食和品牌&零食。新的2025年重组导致一家工厂从新鲜猪肉/羊肉转变为新鲜家禽，并将膳食和品牌&零食合并为一个称为附加值的报告单位。本次重组产生的申报单位为鲜猪肉/羊肉、鲜禽、食品服务、增加值。由于此次重组，公司将资产和负债重新分配给适用的报告单位，并使用与上一年度重组中使用的重新分配法一致的相对净资产法分配商誉。公司随后评估重组是否为触发事件，需要进行中期减值测试。这导致在重组前和重组后的基础上对新鲜猪肉/羊肉报告单位进行中期减值测试。本次测试结果并无确认减值。公司额外评估了Pilgrim的欧洲重组是否表明其非商誉无形资产的任何账面金额可能无法收回。重组未导致任何无形资产的业务用途发生任何变化，因此，公司确定不存在要求我们在该日期测试其欧洲无形资产的资产组层面账面金额的可收回性的指标。
截至2025年12月28日，公司对定性因素进行了评估，以确定是否需要对其商誉或其无需摊销的无形资产的账面价值进行定量减值测试。基于这些评估，公司确定无需在该日对其商誉的账面金额或其无需摊销的无形资产进行量化减值测试。
截至2025年12月28日，公司评估了是否有事件或情况变化表明其须摊销的无形资产的账面总额可能无法收回。没有任何指标要求公司在该日期测试其须摊销的无形资产的总账面值的可收回性。
62
合并财务报表附注
9.
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备（“PP & E”），净额包括以下各项：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物 |
|
|
|||||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 汽车和卡车 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| PP & E，毛 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| PP & E、净 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司确认折旧费用$
423.0
百万，$
401.2
百万美元
386.8
2025年、2024年和2023年分别为百万。
2025年期间，公司发生$
718.5
百万用于资本项目并转移$
359.2
百万已完工项目从在建工程到可折旧资产。在2024年期间，该公司花费了$
458.5
百万用于资本项目并转移$
633.0
百万已完工项目从在建工程到可折旧资产。截至2025年12月28日和2024年12月29日的年度应付账款和应计费用中的资本支出为$
40.2
百万美元
29.2
分别为百万。
2025年期间，该公司以$
5.6
万，确认亏损$
3.9
百万。2025年销售的PP & E包括美国的一家饲料厂、墨西哥的种鸡场设备以及其他杂项设备。在2024年期间，该公司以$
15.4
万，确认收益$
1.8
百万。2024年出售的PP & E包括墨西哥的一个农场和其他杂项设备。
该公司已关闭或闲置美国和英国的多个设施。董事会尚未确定剥离任何这些闲置资产是否符合公司的最佳利益。因此，管理层不确定其能否或将在一年内剥离这些资产中的任何一项，没有积极推销这些资产，因此，没有将它们归类为持有待售资产。公司继续对这些资产进行折旧。截至2025年12月28日，这些闲置资产的账面金额为$
19.6
百万，基于可折旧价值$
113.9
万，累计折旧$
94.3
百万。于2025年期间，公司于$
0.5
因欧洲可报告分部的计划重组活动而产生的百万。有关重组活动的更多信息载于“附注18。与重组相关的活动。”
截至2025年12月28日，公司评估了是否有事件或情况变化表明其持有以供使用的物业、厂房及设备的总账面值可能无法收回。没有任何指标要求公司测试其于该日期持有以供使用的物业、厂房及设备的总账面值的可收回性。
63
合并财务报表附注
10.
流动负债
流动负债，除所得税和当前到期的长期债务外，由以下组成部分组成：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 应付账款 | |||||||||||
| 贸易账户 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 账面透支 |
|
|
|||||||||
| 其他应付款 |
|
|
|||||||||
| 应付账款合计 |
|
|
|||||||||
|
应付关联方款项(a)
|
|
|
|||||||||
|
收入合同负债(b)
|
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | |||||||||||
| 薪酬和福利 |
|
|
|||||||||
| 诉讼和解 |
|
|
|||||||||
| 应计销售回扣 |
|
|
|||||||||
| 保险和自保索赔 |
|
|
|||||||||
| 利息和债务相关费用 |
|
|
|||||||||
| 税收 |
|
|
|||||||||
|
经营租赁负债的当前到期日（c）
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)有关应付关联方账款的补充信息载于“附注19。关联交易。”
(b)有关收入合同负债的更多信息载于“附注2。收入确认。”
（c）有关经营租赁负债当前到期日的更多信息载于“附注3。租约。”
（d）有关衍生负债的补充资料载于“附注4。衍生金融工具。”
11.
供应商融资方案
公司维持
供应商融资计划
，根据该协议，我们同意从参与的供应商向融资实体支付根据该计划确认为有效的发票。到期日一般介于
65
-
120
天，我们根据供应商的选择向供应商或融资实体付款。我们对供应商参与该计划没有经济利益，也不与资助该计划的金融机构有直接的财务关系。未清余额列入应付账款在合并资产负债表中。
| 年终 | |||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 已确认未偿债务，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 年内确认的发票 |
|
|
|||||||||
| 年内支付的确认发票 | (
|
(
|
|||||||||
| 已确认的未偿债务，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
64
合并财务报表附注
12.
所得税
各法域所得税前收入（亏损）情况如下：
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
所得税费用（收益）构成部分列示如下：
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 州和其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 当前合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 州和其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前和递延 | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 州和其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前和递延合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2025年有效税率为
28.0
%相比
23.0
2024年和
11.7
2023年的百分比。
下表对美国法定联邦所得税率与公司实际所得税率进行了调节：
| 年终 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国联邦法定税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 跨境税法的效力 | ||||||||||||||||||||||||||
| 全球无形低税收入 | (
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收抵免 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦所得税影响 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 外国税收效应 | ||||||||||||||||||||||||||
| 爱尔兰 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 法定所得税率差额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 卢森堡 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司间融资的推算利息 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 法定所得税率差额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 马耳他 | ||||||||||||||||||||||||||
| 名义扣除利息收入 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 上年度名义扣除结转 | (
|
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 法定所得税率差额 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | ||||||||||||||||||||||||||
| 非应税和不可抵扣项目 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 法定所得税率差额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 英国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 与往年相比的联邦税收抵免结转调整 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 法定所得税率差额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
2025年，加利福尼亚州、伊利诺伊州、佛罗里达州和明尼苏达州的州和地方税占州和地方所得税的大部分，扣除联邦效应类别。2024年，加利福尼亚州、得克萨斯州和伊利诺伊州的州和地方所得税占州和地方所得税的大部分，扣除联邦效应类别。2023年，佛罗里达州和南卡罗来纳州的州和地方所得税占州和地方所得税的大部分，扣除联邦效应类别。
Pilgrim’s historically would settle its independent unitary tax liability with JBS USA the near year after the actual state tax return films。由于与JBS USA的新税收分摊协议于2024年12月30日生效，Pilgrim’s目前需要在本年度估计的州税截止日期之后按季度估算并支付其独立的单一税负债。由于朝圣者的州税的税收核算方法是现金法，这导致2024年和2025年的州统一付款在2025年发生，并在2025年有更高的州有效税率。见“注1。业务和重要会计政策摘要”，以获取有关新税收共享协议的更多信息。
不可征税和不可扣除的项目主要涉及PPC Mexico发生的根据适用税收法规不得为所得税目的扣除的膳食和娱乐费用以及通货膨胀调整。这些金额会影响有效税率，因为它们代表了财务报告和应税收入之间的永久差异。
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 美国各州和地方 | |||||||||||||||||
| 佛罗里达州 |
|
|
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| 其他 |
|
|
(
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| 州和地方合计 |
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|
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| 国外 | |||||||||||||||||
| 墨西哥 |
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|
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| 英国 |
|
|
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| 法国 |
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| 其他 |
|
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| 外国合计 |
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
公司递延所得税负债和资产的重要组成部分如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 递延所得税负债 | |||||||||||
| PP & E和已识别的无形资产 | $ |
|
$ |
|
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| 库存 |
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| 经营租赁资产 |
|
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| 其他 |
|
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| 递延所得税负债总额 |
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|
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| 递延所得税资产 | |||||||||||
| 美国净营业亏损 |
|
|
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| 国外净经营亏损 |
|
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| 信用结转 |
|
|
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| 信贷损失备抵 |
|
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| 应计负债 |
|
|
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| 工人的赔偿 |
|
|
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| 激励补偿 |
|
|
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| 经营租赁负债 |
|
|
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| 利息支出限制 |
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| 其他 |
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| 递延所得税资产总额 |
|
|
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| 估价津贴 | (
|
(
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| 递延所得税资产净额 |
|
|
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| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。管理层在进行此评估时考虑了递延税项负债的预定冲回（包括可用结转和结转期间的影响）、预计的未来应税收入和税务规划策略。
截至2025年12月28日，该公司认为有足够的积极证据得出结论，其联邦、州和外国的递延税项净资产变现的可能性更大。截至2025年12月28日，公司估值备抵为$
85.9
百万，其中$
14.7
百万与我们的欧洲业务有关，$
0.2
百万与我们的墨西哥业务有关，$
47.0
百万涉及Onix Investments UK Limited、Sandstone Holdings S à rl和Arkose Investments ULC，Pilgrim’s的间接子公司，$
12.1
百万与我们的波多黎各业务有关，$
11.7
百万与美国外国税收抵免和$
0.2
百万与州净营业亏损有关。
| 期初余额 | 新增 | 扣除 | 期末余额 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 估价津贴 | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 2024 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 2023 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
截至2025年12月28日，该公司的联邦和州净营业亏损结转约为$
17.8
2026年开始到期的百万。截至2025年12月28日，该公司还有墨西哥净营业亏损结转约$
9.7
2029年开始到期的百万。截至2025年12月28日，该公司在英国的净经营亏损结转约为$
242.4
可无限期结转的百万。
截至2025年12月28日，该公司约有$
1.6
2026年开始到期的百万州税收抵免结转。
截至2025年12月28日及2024年12月29日止年度，税项影响为$
0.4
百万和$（
9.4
）百万，分别反映在其他综合损失中。
截至2025年12月28日和2024年12月29日止年度，由于与股票薪酬相关的超额税收优惠和短缺，在所得税费用中反映了非实质性税收影响。见“注1。业务和重要会计政策摘要”以获取更多信息。
未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账如下：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 未确认的税收优惠，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 由于前几年采取的税务立场而增加 |
|
|
|||||||||
| 因诉讼时效失效而减少 | (
|
(
|
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| 前几年税务职位减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 未确认的税收优惠，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
包含在未确认的税收优惠中$
31.7
百万截至2025年12月28日，为$
17.8
百万的税收优惠，如果得到承认，将降低公司的有效税率。
公司在所得税拨备中确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。截至2025年12月28日，公司已录得负债$
8.9
百万的利息和罚款。2025年期间，与不确定税务状况相关的应计利息和罚款金额增加了$
1.4
百万。
该公司在美国（包括多个州辖区）、波多黎各和包括墨西哥、英国和爱尔兰共和国在内的多个外国地区开展业务。除少数例外情况外，该公司在美国联邦、州和地方司法管辖区的2020年之前的年份、墨西哥的2010年之前的年份以及英国的2017年之前的年份都不再受到税务机关的审查。
13.
债务
长期债务和其他借款安排，包括应付银行的当期票据，由以下部分组成：
| 成熟度 | 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
|
优先应付票据，扣除贴现，按
|
2034 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
优先应付票据，扣除贴现，按
|
2033 |
|
|
||||||||||||||
|
应付优先票据
|
2032 |
|
|
||||||||||||||
|
优先应付票据，扣除贴现，按
|
2031 |
|
|
||||||||||||||
|
SOFR plus的美国信贷便利（定义如下）
|
2028 |
|
|
||||||||||||||
|
Europe Credit Facility（定义见下文），应付票据按SONIA plus
|
2027 |
|
|
||||||||||||||
|
墨西哥BBVA信贷便利（定义见下文），应付票据按TIIE加
|
2028 |
|
|
||||||||||||||
|
墨西哥Bajio信贷融资（定义见下文），应付票据按TIIE加
|
2030 |
|
|
||||||||||||||
|
活橡CHP项目PACE贷款
|
2053 |
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁义务 | 各种 |
|
|
||||||||||||||
| 长期负债 |
|
|
|||||||||||||||
| 减：本期到期长期债务 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 长期债务，当前到期较少 |
|
|
|||||||||||||||
| 减：资本化融资成本 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 长期债务，减去当前期限，扣除资本化融资成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
与下文讨论的Live Oak CHP项目PACE贷款相关的2025年12月28日终了年度之后的未来五个财政年度每年到期的未来最低本金付款为$
0.1
百万。见“注3。租赁”，用于未来融资租赁义务的最低付款额。
65
合并财务报表附注
债券回购计划
2024年5月1日，董事会批准了一项债券回购计划，允许公司回购总额为$
200.0
万的公司未偿还优先票据。2025年5月1日，董事会批准增加债券回购计划，额外金额为$
500.0
百万。截至2025年12月28日止年度，公司回购$
59.6
2031年到期的优先票据（定义见下文）未偿本金百万美元
0.4
2032年到期的优先票据（定义见下文）的未偿本金百万美元，以及$
57.5
2033年到期的优先票据（定义见下文）的未偿本金百万，导致$
1.0
百万已确认的已实现收益毛额。提前清偿债务的已实现收益毛额在利息费用中确认。与回购金额相关的原始折扣和资本化融资成本并不重要，部分抵消了提前清偿债务的总收益，以及象征性的交易费用。迄今为止，根据该计划，该公司已经回购了$
203.9
2031年到期的优先票据未偿本金百万美元
0.4
2032年到期的优先票据，百万美元
77.5
2033年到期的优先票据的未偿本金百万。
美国优先票据
2031年到期的美国优先票据
2021年4月8日，该公司完成了一笔$
1.0
亿其本金总额
4.25
% 2031年到期的与可持续发展挂钩的无担保、未登记优先票据（“2031年到期的优先票据”）。公司使用所得款项净额连同手头现金赎回先前发行的优先票据。本次发行的发行价格为
98.994
%，这创造了总收益$
989.9
百万。$
10.1
百万贴现将在2031年到期的优先票据的剩余期限内摊销。
2031年到期的优先票据受公司、其担保子公司和区域银行作为受托人于2021年4月8日签署的契约（“2021年4月契约”）管辖，并根据该契约发行。2021年4月契约规定，除其他外，2031年到期的优先票据的利率为
4.25
年率%每半年于每年4月15日及10月15日支付。自2026年10月15日（含）起，票据应付利率上调至
4.50
年度%，除非公司至少已通知受托人
30
2026年10月15日前几天，就截至2025年12月31日止年度而言，（1）公司的温室气体排放强度降低目标为
17.679
截至2025年12月31日，较2019年基线（“可持续发展绩效目标”）的百分比已得到满足，且（2）可持续发展绩效目标的满足已由公司指定的第三方保证或证明服务的合格供应商确认，该供应商根据其惯常程序审查公司的温室气体排放强度声明。
2032年到期的美国优先票据
2021年9月2日，该公司完成了一笔$
900.0
百万其本金总额
3.50
% 2032年到期的无抵押、未登记优先票据（“2032年到期的优先票据”）。该公司将所得款项连同其美国信贷融资项下延迟提款定期贷款项下的借款，用于为收购嘉里消费食品的肉类和膳食业务（现为Pilgrim's Food Masters）提供资金，并支付相关费用和开支。
2032年到期的优先票据受公司、其担保子公司和区域银行作为受托人于2021年9月2日签署的契约（“2021年9月契约”）管辖，并根据该契约发行。2021年9月契约规定，除其他外，2032年到期的优先票据的利率为
3.50
年息%，每半年于每年3月1日及9月1日支付。
2022年9月22日，公司宣布就其2031年到期的优先票据和2032年到期的优先票据的契约进行某些修订的同意征求中的必要同意到期并收到。这些修订使每个契约中的某些条款和限制性契约符合（1）反映PPC的投资级地位和（2）2021年9月契约中规定的相应条款和限制性契约。该修订永久消除了公司的某些契约，包括对产生额外债务和发行股本的限制、限制性付款、资产出售、限制来自受限制子公司的分配、关联交易、受限制子公司对债务的担保以及与合并和合并有关的某些规定。此外，修订了有关留置权限制、售后回租交易、替代公司为发行人和衡量合规性的条款。
2033年到期的美国优先票据
2023年4月19日，该公司完成了一笔$
1.0
亿其本金总额
6.25
% 2033年到期的无担保注册优先票据（“2033年到期的优先票据”）。公司将所得款项净额用于偿还定期贷款及
66
合并财务报表附注
下文定义的美国信贷安排下的未偿余额。剩余收益用于一般公司用途，包括偿还现有债务。本次向社会公开发行股票的发行价格为
99.312
%，这创造了总收益$
993.1
百万未计交易费用。$
6.9
百万贴现将在2033年到期的优先票据的剩余期限内摊销。2033年到期的优先票据的利率为
6.25
自发行之日起至到期，年率%，每年1月1日和7月1日每半年支付一次。
2034年到期的美国优先票据
2023年10月12日，该公司完成了一笔$
500.0
百万其本金总额
6.875
% 2034年到期的无担保注册优先票据（“2034年到期的优先票据”）。公司使用发行2034年到期的优先票据所得款项净额连同手头现金根据要约回购及赎回其所有未偿还
5.875
2027年到期的优先票据百分比。本次向社会公开发行股票的发行价格为
98.041
%，这创造了总收益$
490.2
百万未计交易费用。$
9.8
百万贴现将在2034年到期的优先票据的剩余期限内摊销。2034年到期的优先票据的利率为
6.875
年率%，自发行之日起至到期，于每年5月15日和11月15日每半年支付一次。
2031年、2032年、2033年和2034年到期的优先票据是公司的优先无抵押债务，将与公司所有现有和未来的优先无抵押债务具有同等地位，并优先于公司所有现有和未来的次级债务。
美国信贷安排
于2023年10月4日，公司及公司若干附属公司与CoBank、ACB作为行政代理人及其他贷款方订立循环银团融资协议（“美国信贷融资”）。美国信贷安排提供高达$
850
百万。贷款承诺于2028年10月4日到期。美国信贷融资是无担保的，将用于一般企业用途。美国信贷安排下未偿还借款的年利率等于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或最优惠利率加上基于公司信用评级的适用保证金。截至2025年12月28日，该公司在循环信贷承诺下有未付信用证和可用借款$
4.0
百万美元
846.0
分别为百万，并有
无
本协议项下未偿还借款。
美国信贷融资不由公司的任何子公司提供担保。在抵押品治愈（定义见下文）之后，每个借款人的每个全资子公司都需要成为担保人（不包括某些不需要成为担保人的被排除在外的子公司）。
美国信贷便利对公司及其受限制的子公司施加了某些限制和限制，包括对1）留置权、2）债务、3）出售和以其他方式处置资产、4）股息、分配和与股权有关的其他付款、5）投资以及6）自愿预付、赎回或回购初级债务的限制。在每种情况下，第1至6条均受某些可能具有重大意义的例外情况的约束，其中某些此类条款仅在发生某些触发事件时适用于公司。此外，美国信贷便利并受抵押品补救措施的约束，包括一项财务维护契约，要求公司不得允许其利息覆盖率低于3.50：1.00，该契约应在公司每个财政季度末进行测试（“财务维护契约”）。
在任何财政季度结束后，公司可能会发出通知，表示其将不遵守财务维护契约，而是可能会选择促使借款人和每个附属担保人在为公司先前担保信贷融资提供担保的抵押品上提供担保权益（“抵押品补救措施”）。自抵押品治愈之日起及之后，财务维护契约将不再有效，美国信贷安排下的可用性将受到限制，并受制于使用75%的美国应收账款预付率和50%的美国库存预付率的抵押品覆盖范围，但某些例外情况除外。
该公司目前遵守美国信贷融资项下的契约。
67
合并财务报表附注
欧洲信贷机制
2022年6月24日，Moy Park Holdings（Europe）Ltd.（“MPH（E）”）和位于英国和爱尔兰共和国的其他Pilgrim实体与作为代理人的爱尔兰银行行长和公司以及其他贷款方签订了无担保多币种循环融资协议（“欧洲信贷融资”）。欧洲信贷机制提供高达英镑的多币种循环贷款承诺
150.0
百万。贷款承诺于2027年6月24日到期。未偿借款按当前英镑隔夜平均指数（“SONIA”）利率加
1.25
%.本协议项下的所有义务均由本公司若干附属公司提供担保。截至2025年12月28日，美元等值贷款承诺和借款可用性均为$
202.5
百万并且有
无
本协议项下未偿还借款。
欧洲信贷融资包含陈述和保证、契约、赔偿和条件，在每种情况下，公司认为这是此类交易的惯例。根据协议条款，公司须符合若干财务及其他限制性契约。此外，禁止公司在未经贷款人同意的情况下采取某些行动，包括但不限于产生额外债务、进行某些合并或其他业务合并交易、允许对其资产设置留置权或其他产权负担以及在每种情况下进行包括股息在内的限制性付款，除非欧洲信贷安排明确允许。该公司目前遵守欧洲信贷融资项下的契约。
墨西哥BBVA信贷工具
于2025年12月18日，公司的若干墨西哥子公司延长了一项无担保信贷协议（“墨西哥BBVA信贷融资”），并由BBVA M é xico作为贷方。墨西哥BBVA信贷安排下的贷款承诺为墨西哥元
1.3
亿，可循环借款。墨西哥BBVA信贷安排下的未偿借款应计利息，利率等于银行间均衡利率（“TIIE”）加
1.35
%.墨西哥BBVA信贷融资包含公司认为此类交易惯常发生的契约和违约。墨西哥BBVA信贷融资将用于一般公司和营运资金用途。墨西哥BBVA信贷融通将于2028年12月18日到期。截至2025年12月28日，贷款承诺和借款可用性的美元等值为$
71.2
百万。截至2025年12月28日
无
墨西哥BBVA信贷融资下的未偿还借款。公司目前遵守墨西哥BBVA信贷融资项下的契诺。
墨西哥Bajio信贷机制
于2025年10月30日，公司若干墨西哥附属公司与Banco del Bajio作为贷款人订立无抵押信贷协议（“Mexico Bajio Credit Facility”）。墨西哥Bajio信贷安排下的贷款承诺为墨西哥元$
1.5
亿，可循环借款。墨西哥Bajio信贷安排下的未偿还借款按等于TIIE利率加
1.41
%.墨西哥Bajio信贷融资包含公司认为这类交易惯常的契约和违约。墨西哥Bajio信贷融资将用于一般公司和营运资金用途。墨西哥Bajio信贷工具将于2030年10月30日到期。截至2025年12月28日，贷款承诺和借款可用性的美元等值为$
83.8
百万。截至2025年12月28日
无
墨西哥Bajio信贷安排下的未偿还借款。该公司目前遵守墨西哥Bajio信贷融资项下的契约。
活橡CHP项目PACE贷款
2022年10月10日，公司与佛罗里达州Live Oak市签订了《财产评估清洁能源法案》第15条要求的财产评估清洁能源（“PACE”）融资计划，以资助各种能源项目。这笔贷款的利息为
5.15
%，并以物业特别评估作担保。偿还贷款的评估和摊销超过a
30
-年期，与物业的一般税同时、分期支付，包括本金、利息、评估管理费等额的年度分期支付。截至2025年12月28日，有$
19.2
Live Oak CHP项目PACE贷款项下未偿本金百万。
68
合并财务报表附注
14.
股东权益
累计其他综合损失（“AOCL”）
以下表格提供了有关AOCL在2025年和2024年期间的变化的信息：
| 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与外币换算相关的损失 | 分类为现金流量套期保值的衍生金融工具的未实现损失 | 与养老金和其他退休后福利有关的损失 | 可供出售证券亏损 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 从累计其他综合损失重新分类至净收益的金额 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 当年净其他综合收益（亏损） |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 余额，年底 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与外币换算相关的损失 | 分类为现金流量套期保值的衍生金融工具的未实现损失 | 与养老金和其他退休后福利有关的损失 | 可供出售证券亏损 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 从累计其他综合损失重新分类至净收益的金额 |
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算 |
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 当年净其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 余额，年底 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 关于累计其他综合损失成分的详细信息 |
从累计其他综合损失中重新分类的金额(a)
|
合并损益表中受影响的项目 | ||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 分类为现金流量套期的外币衍生工具结算已实现收益（损失） | $ | (
|
$ |
|
净销售额 | |||||||||||||||
| 分类为现金流量套期的外币衍生工具结算已实现收益 |
|
|
销售成本 | |||||||||||||||||
| 出售证券的已实现收益（亏损） | (
|
|
利息收入 | |||||||||||||||||
|
解决计划终止后的养老金义务的已实现收益（损失）(b)
|
|
(
|
杂项，净额 | |||||||||||||||||
|
养老金和其他退休后计划精算损失摊销(b)
|
|
(
|
杂项，净额 | |||||||||||||||||
| 税前合计 | (
|
(
|
||||||||||||||||||
| 税收优惠（费用） | (
|
|
||||||||||||||||||
| 这一期间的改叙共计 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||
(a)正金额表示收入与经营成果之比，括号中的金额表示费用与经营成果之比。
69
合并财务报表附注
(b)这些累计的其他综合损失部分被纳入净定期养老金成本的计算中。见“注15。养老金和其他退休后福利。”
优先股
公司已授权
50,000,000
股份$
0.01
面值优先股，尽管
无
股份已发行及
无
股票已发行。
对股息的限制
美国信贷便利和管理公司优先票据的契约目前对股息没有限制。在某些触发事件下，美国信贷安排可能会限制公司宣布和支付股息的能力。此外，在某些触发事件下，欧洲信贷便利可能会限制MPH（E）和位于英国和爱尔兰共和国的其他Pilgrim实体向公司付款和分配，其中包括。
特别现金股息
2025年3月13日，公司宣布派发特别股息$
6.30
每股，向截至2025年4月3日登记在册的股东提供。2025年4月17日，公司支付了来自留存收益的特别股息约$
1.5
十亿。公司使用手头现金为特别现金股息提供资金。
2025年7月30日，公司宣布派发特别股息$
2.10
每股，向截至2025年8月20日登记在册的股东提供。2025年9月3日，公司支付了来自留存收益的特别股息约$
500.0
百万。公司使用手头现金为特别现金股息提供资金。
15.
养老金和其他退休后福利
该公司赞助向大多数员工提供退休福利的项目。这些计划包括Pilgrim’s Pride Retirement Plan for Union Employees（“工会计划”）The Pilgrim’s Pride Pension Plan for Legacy Gold Kist Employees（“GK养老金计划”）、Tulip Limited Pension Plan和Geo Adams Group Pension Fund、不合格的固定福利退休计划、固定福利退休后人寿保险计划和固定缴款退休储蓄计划等合格的固定福利养老金计划。所有退休计划下确认的费用总计$
33.0
百万，$
56.9
百万美元
32.0
2025年、2024年和2023年分别为百万。2024年确认的费用包括$
21.7
百万在已终止的GK和工会养老金计划结算时确认的损失，定义如下。
公司的养老金和退休后福利计划采用了2025年12月28日的年终计量日期。下文列出了某些披露内容。其他披露对财务报表不重要。
合格的固定福利养老金计划
公司保荐
四个
合格的固定福利养老金计划命名为Pilgrim’s Pride Retirement Plan for Union Employees（“Union Plan”）、Pilgrim’s Pride Pension Plan for Legacy Gold Kist Employees（“GK养老金计划”）、Tulip Limited Pension Plan（“Tulip Plan”）和Geo Adams Group Pension Fund（“Geo Adams Plan”），以及与Tulip Plan一起的“Europe Plans”）。联盟计划涵盖PPC内的某些地点或工作组。GK养老金计划涵盖某些符合条件的美国雇员，这些雇员受雇于公司在2007年通过收购Gold Kist购买的地点。自2007年2月8日起，除已终止且已成为或可能成为永久完全残疾的既得参与者外，所有参与者均被冻结参与GK养老金计划。截至2007年3月31日，该计划已被冻结。欧洲计划涵盖某些符合条件的在职和前欧洲雇员，他们受雇于公司在2019年通过收购Tulip购买的地点。郁金香计划的参与于2007年10月31日被冻结，Geo Adams计划的参与于2008年9月5日被冻结。
在2024年期间，该公司执行了终止其工会和GK养老金计划。根据该计划的终止，参与者将获得一次性买断或年金配售买断。因此，该公司结算了$
99.6
百万的未偿福利义务，并确认了$
21.7
截至2024年12月29日止年度结算亏损百万。该损失已于杂项，净额关于合并损益表。养老金计划的资产被清算，清算资金被用于清偿债务。
不合格的固定福利养老金计划
公司保荐
two
不合格的固定福利退休计划命名为前Gold Kist Inc.补充高管退休计划（“SERP计划”）和前Gold Kist Inc.董事退休计划（“董事退休计划”）。Pilgrim’s Pride通过其赞助了SERP计划和董事荣誉退休计划
70
合并财务报表附注
2007年收购Gold Kist。SERP计划向Gold Kist与其谈判个人协议的某些前高管提供超过某些美国国内税收法限制的薪酬福利。截至2007年2月8日，SERP计划下的福利被冻结。董事的Emeriti计划为前Gold Kist董事提供福利。
设定受益退休后人寿保险计划
公司保荐
一
固定福利退休后人寿保险计划命名为Gold Kist Inc.退休人员人寿保险计划（“退休人员生活计划”，与Union计划、GK养老金计划、SERP计划和董事Emeriti计划一起，“美国计划”）。Pilgrim’s Pride于2007年通过收购Gold Kist承担了包括退休人员生命计划在内的固定福利退休后医疗和人寿保险义务。2001年1月，Gold Kist开始大幅缩减针对在职员工的计划。2003年7月1日，Gold Kist终止了65岁或以上退休人员的医疗保险，只有55至65岁的封闭群体中的退休员工才能以高于在职员工医疗保险计划平均费用的费率继续承保。这些退休员工在2012年均已年满65岁，退休后医疗计划的负债随之结束。
设定受益计划义务和资产
这些计划的福利义务变动、计划资产的公允价值变动、资金状况和在综合资产负债表中确认的金额如下：
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 预计福利义务的变化 | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 精算（收益）损失 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 限电和结算 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 货币换算（收益）损失 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 预计福利义务，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 计划资产变动 | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
| 计划资产公允价值，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 按雇主分列的缴款 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 限电和结算 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 资产支付的费用 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 货币换算收益（亏损） |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 计划资产公允价值，年末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 资金状况 | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
| 资金过多（无资金）的福利义务，年底 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
71
合并财务报表附注
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 截至年末在合并资产负债表中确认的金额 | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
|
长期资产
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 流动负债 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 长期负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 年末累计其他综合损失确认的金额 | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
| 精算净损失（收益） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
公司设定受益养老金计划的累积福利义务为$
119.1
百万美元
113.7
分别截至2025年12月28日和2024年12月29日的百万。截至2025年12月28日，我们设定受益义务的加权平均期限为
16.9
年。
净定期福利成本
净效益成本包括以下组成部分：
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 计划资产预计收益率 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 结算损失（收益） | (
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资产支付的费用 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销净亏损（收益） | (
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 过往服务成本摊销 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净成本（收入） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
72
合并财务报表附注
经济假设
用于确定养老金和其他退休后计划信息的加权平均假设如下：
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 福利义务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 净养老金和其他退休后成本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||
贴现率代表用于确定目前预期结算公司养老金和其他福利义务所需的未来现金流量现值的利率。用于确定2025年12月28日和2024年12月29日未来养老金义务的贴现率假设基于Empower高于均值曲线，该曲线由Empower设计，旨在为计划发起人提供一种对其退休后福利计划的负债进行估值的方法。赋能高于均值曲线代表穆迪投资者服务公司、标准普尔和惠誉评级机构评级的最低平均信用质量评级为AA的债券的一系列年度贴现率。预期给付按照收益率曲线上的每个对应贴现率进行折现。对于超出的付款
30
年，公司延长曲线假设30年得出的贴现率延长至计划的付款预期结束。一旦确定了这串福利支付的现值，公司就确定了收益率曲线上的单一利率，即当应用于计划的所有义务时，将与先前确定的现值完全匹配。用于确定2025年12月28日和2024年12月29日欧洲养老金计划未来养老金义务的贴现率假设基于美林提供的公司债券即期收益率曲线。美林证券的这一计算完全基于AA1-AA3评级债券。作为对养老金和其他退休后假设的评估的一部分，该公司应用了包含世代白领和蓝领死亡率趋势的死亡率假设。在确定其福利义务时，公司使用了考虑到计划参与者寿命增加的代数表。截至2025年12月28日和2024年12月29日，美国养老金和其他退休后福利计划使用了Pri-2012死亡率表的变化。MP-2021年死亡率改善量表用于2025年和2024年。截至2025年12月28日和2024年12月29日，欧洲养老金计划分别对退休前雇员使用AxC00死亡率表的变异，并分别对2025年和2024年的CMI SK = 7.0和CMI _ 2023SK = 7.0死亡率改善量表，对退休后雇员分别使用S3PMA和S3PFA _ M死亡率表，并对2025年和2024年的SK = 7.0和CMI _ 2023SK = 7.0死亡率改善量表。
养老金福利的预计福利义务对贴现率变化的敏感性载列如下。贴现率变动的影响
0.25
其他福利的预计福利义务的百分比并不重要。这种敏感性分析是基于改变一个假设，同时保持所有其他假设不变。在实践中，这不太可能发生，一些假设的变化可能是相关的。在计算设定受益义务对重大精算假设变动的敏感性时，采用了与计算综合资产负债表中确认的负债相同的方法（报告期末以预计单位贷记法计算的设定受益义务现值）。
| 贴现率增加0.25% | 贴现率下降0.25% | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 对养老金福利预计福利义务的影响 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
计划资产的预期收益率主要是基于公司认为可能在较长时期内占上风的每个计划当前资产组合的预期收益率和行为的确定。这一确定是使用对投资组合的回报和波动性的假设作出的。资产类别假设是使用实证分析和前瞻性分析相结合的方法设定的。如果历史结果受到不可持续趋势或事件的影响，则对这些趋势或事件的影响进行量化和去除。该公司在制定这一比率时还考虑了预期的资产配置、投资策略和各种投资专业人士的观点。
计划资产
下表反映了养老金计划的实际资产分配情况：
73
合并财务报表附注
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
% |
|
% | |||||||
|
GK养老金计划的集合独立账户和共同集合信托基金(a):
|
|||||||||||
| 固定收益证券 |
|
% |
|
% | |||||||
|
为英国计划汇集独立账户(a):
|
|||||||||||
| 股本证券 |
|
% |
|
% | |||||||
| 固定收益基金 |
|
% |
|
% | |||||||
| 负债驱动投资 |
|
% |
|
% | |||||||
| 房地产 |
|
% |
|
% | |||||||
| 总资产 |
|
% |
|
% | |||||||
(a)集合独立账户（“PSA”）和共同集体信托基金（“CCTs”）是福利计划投资的两种最常见的替代工具类型。这些投资是看起来像共同基金的集合基金，但它们没有在SEC注册。通常，它们会投资于共同基金或其他有价证券，但单位价格通常会与基础证券的价值不同，因为基金也可能出于流动性目的持有现金，基金征收的费用从基金价值中扣除，而不是单独向投资者收取。一些公益广告和CCT对其投资策略没有限制，可以投资于风险较高的投资，如衍生品、对冲基金、私募股权基金或类似投资。
在没有监管或法定限制的情况下，欧洲计划的养老金资产投资于PSA的目标资产配置为
12
%海外股权，
16
%多样化的替代品，
10
%房地产，
48
%股票挂钩负债驱动投资，
9
%其他负债驱动的投资和
5
郁金香养老金计划的%现金；和
78
%股票挂钩负债驱动投资，
17
%公司债券和
5
Geo Adams Group Pension Fund的%现金。这些计划只投资于有现成公开市场的固定收益和权益工具.公司根据其计划所投资类型的股票和固定收益证券的历史收益率制定其预期长期收益率假设。
计划资产的公允价值计量截至2025年12月28日和2024年12月29日属于以下公允价值层次：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
1级(a)
|
2级(b)
|
3级（c）
|
合计 |
1级(a)
|
2级(b)
|
3级（c）
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 联盟计划的公益广告： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定收益基金（f）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GK养老金计划的公益广告和CCT： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定收益基金（f）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲计划的公益广告： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
美国大型股票基金（d）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
国际股票基金（e）
|
|
|
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定收益基金（f）
|
|
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房地产（g）
|
|
|
|
|
|
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负债驱动投资（h）
|
|
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|
|
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|
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| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
(a)相同资产采用活跃市场中未经调整的报价确定公允价值。
(b)类似资产在活跃市场的报价和资产可观察到的投入被用来确定公允价值。
（c）不可观察的投入，例如贴现现金流模型或估值，被用来确定公允价值。
（d）这一类别包括投资于大型、成熟的美国公司的股票或所有权股份的投资选择。这些投资选择通常比固定收益选择承担更大的风险，但在更长的时间内有可能获得更高的回报。
（e）这一类别包括投资于其主要营业地或办事处在美国以外的公司的股票或所有权股份的投资选择。
（f）这一类别包括投资于债券的投资选择，或公司或政府实体（包括美国和非美国实体）的债务。这些投资选择通常比短期固定收益投资选择承担更多风险，但总体风险低于股票。
（g）这一类别包括投资于房地产投资信托基金或拥有房地产的私募股权资金池的投资选择。这些长期投资主要是在办公楼、工业园区、公寓或零售综合体。这些投资选择通常比固定收益投资选择承担更多风险，包括流动性风险。
（h）这一类别由寻求确保资金可用于支付当前和未来负债的投资组成。这些投资通常集中于该计划的资产和负债。
74
合并财务报表附注
福利金支付
下表反映了截至2025年12月28日，预计将从公司的养老金和其他退休后计划中支付到2035年的福利。该公司的养老金计划主要是资金计划。因此，与这些计划有关的预期收益将主要来自为这些计划建立的信托。该公司的其他退休后计划没有资金。因此，有关这些计划的预期收益将来自公司自有资产。
| 养老金福利 | 其他 福利 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 2031-2035 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
根据筹资条例或法律的要求，公司预计将贡献$
0.2
百万且低于$
0.2
2026年期间，分别向其养老金和其他退休后计划提供百万。
累计其他综合损失中未确认的给付金额
累计其他综合损失中未确认为净定期福利成本组成部分的金额及该等金额变动情况如下：
| 养老金福利 | 其他福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初净精算损失 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 摊销 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 结算已实现亏损（收益） |
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 精算损失（收益） | (
|
(
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资产损失（收益） |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算损失（收益） |
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净精算损失（收益），年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
风险管理
通过其设定受益计划，公司面临多项风险，其中最重大的风险详述如下：
资产波动。计划负债是使用参考公司债券收益率设置的贴现率计算的；如果计划资产低于执行该收益率，这将产生赤字。养老金计划持有相当大比例的股票，预计长期表现优于公司债券，同时短期贡献波动和风险。公司监控投资风险水平，但目前没有大幅修改投资组合的计划。投资头寸将在下文进行更多讨论。
债券收益率的变化。公司债券收益率下降将增加计划负债，尽管这将被计划债券持有价值的增加部分抵消。
投资头寸由各部门个人组成的委员会进行管理和监督。该小组积极监测投资的期限和预期收益率如何与养老金义务产生的预期现金流出相匹配。该集团没有改变与前几期相比用于管理风险的流程。该集团不使用衍生品来管理其风险。投资的分散性很好，因此任何单一投资的失败都不会对整体资产水平产生实质性影响。大多数股票都在美国的大小市值公司中，其中一些公司在全球范围内实现了国际实体的多元化。
75
合并财务报表附注
重新测量
公司每季度对计划资产和债务进行重新计量。
固定缴款计划
16.
奖励性赔偿
公司发起短期激励计划，提供在实现特定绩效目标时支付的现金或股票奖金奖励的授予。截至2025年12月28日，公司已累积$
87.2
百万，$
30.3
百万，以及$
6.5
百万与分别在美国、欧洲和墨西哥报告分部确认的现金奖金奖励有关。
公司还发起了一项基于绩效的综合长期激励计划，该计划规定向公司高级管理人员和其他员工、董事会成员和任何顾问授予广泛的基于股权和负债的长期奖励（“LTIP”）。根据LTIP可能授予的奖励包括IRC含义内的“激励股票期权”、不合格股票期权、股票增值权、限制性股票奖励和限制性股票单位（“RSU”）。基于股权的奖励在授予归属后不久转换为公司普通股的股份。以股权为基础的奖励授予将确认的补偿成本是通过将授予的奖励数量乘以公司普通股在授予日的收盘价确定的。根据LTIP授予的基于责任的奖励在奖励归属后不久将转换为现金。基于负债的奖励授予将确认的补偿成本首先通过将授予的奖励数量乘以PPC普通股在奖励授予日的收盘价来确定。然而，待确认的补偿成本在随后的每个里程碑日期（即没收日、归属日或财务报告日）进行调整，方法是将授予的奖励数量乘以PPC普通股在里程碑日期的收盘价。2025年4月30日，公司股东批准了经修订和重述的Pilgrim’s Pride Corporation 2019年长期激励计划（“经修订的2019年LTIP”），该计划取代了即将到期的Pilgrim’s Pride Corporation 2019年长期激励计划（“2019年LTIP”）。经修订的2019年长期投资计划自2025年4月30日起生效。截至二零二五年十二月二十八日止，我们的储备金约
1.2
根据经修订的2019年长期投资计划未来发行的百万股普通股。
薪酬成本和我们基于股票的薪酬安排确认的所得税优惠包括如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 基于股权的奖励补偿成本 | |||||||||||||||||
| 销售成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基于责任的裁定赔偿成本 | |||||||||||||||||
|
销售、一般和管理费用(a)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 所得税优惠（费用） |
|
(
|
|
||||||||||||||
|
净成本(a)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
(a)在2024年期间，我们的欧洲和墨西哥分部在2023年业绩年度的基于负债的奖励被确定为未达到支付的业绩门槛，因此公司冲回了与这些奖励相关的上一年度和本年度确认的补偿成本。
76
合并财务报表附注
该公司的RSU活动包括如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，加权平均公允价值除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的RSU | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初优秀 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 奖项被没收 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 年底未结清 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
数 |
加权平均里程碑日期公允价值(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，加权平均公允价值除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于负债的RSU | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初优秀 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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| 已获批 |
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| 既得 | (
|
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|
|
(
|
|
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| 没收 | (
|
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(
|
|
(
|
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| 年底未结清 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
(a)里程碑日期公允价值要么是公司普通股在基于股权的奖励授予日的收盘价，要么是公司普通股在基于现金负债的奖励的相应里程碑日期（即授予日、归属日、没收日或财务报告日）的收盘价。
2025年期间归属的基于股权的奖励和基于负债的奖励的公允价值总额为$
11.4
百万美元
0.7
分别为百万。2024年期间归属的基于股权的奖励的公允价值总额为$
7.1
百万。
无
2024年期间归属的基于负债的奖励。
截至2025年12月28日，与所有非既得股权奖励相关的未确认补偿费用总额为$
38.1
百万。这一成本预计将在加权平均期间内确认
2.13
年。截至2025年12月28日，与所有基于非既得负债的裁定赔偿额相关的未确认赔偿费用总额为$
4.1
百万。这一成本预计将在加权平均期间内确认
2.11
年。
历史上，我们发行过新股，作为op阿宝sed到库存股，满足基于股权的奖励转换。
17.
公允价值计量
公允价值是一种退出价格，代表在市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的金额或转移负债所支付的金额。以公允价值计量的资产和负债必须根据估值中使用的假设（即输入值）分为三个不同级别之一：
| 1级 | 相同资产或负债在计量日的活跃市场中未经调整的报价； | |||||||
| 2级 | 类似资产和负债以及对该资产或负债可观察到的投入在活跃市场中的报价；或 | |||||||
| 3级 | 不可观察的输入，例如贴现现金流模型或估值。 | |||||||
确定资产和负债属于这一层次结构的哪些方面是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。
77
合并财务报表附注
截至2025年12月28日及2024年12月29日，本公司持有固定收益证券、衍生资产及衍生负债须按经常性基准以公允价值计量。固定收益证券包括投资，如货币市场基金和商业票据。衍生资产和负债包括交易所交易商品期货工具、商品期权工具、销售合同工具、外币工具的多头和空头头寸，以管理换算和重新计量风险。
以下项目按经常性公允价值计量：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 合计 | 1级 | 2级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
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| 固定收益证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 商品衍生资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币衍生资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
负债
|
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| 商品衍生负债 | (
|
|
(
|
(
|
|
(
|
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| 外币衍生负债 | (
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 销售合同衍生负债 |
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
见“注4。衍生金融工具”和“注7。证券投资”以获取更多信息。
分类在第一级的金融资产和负债的估值依据的是相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。第2级中金融资产和负债的估值采用市场法确定，其基础是活跃市场中类似资产和负债的报价或在金融工具的整个期限内基本上可以观察到的其他输入值。第三层级金融资产的估值采用收益法，基于现金流折现模型或估值等不可观察输入值确定。对于合并资产负债表中不以公允价值计量但已披露公允价值的每一类资产和负债，公司无需就归类于公允价值层次结构第3级的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值提供量化披露。
除了与以公允价值计量的金融工具相关的公允价值披露要求外，会计准则还要求对公司所有金融工具的公允价值进行中期披露。还要求披露用于估计金融工具公允价值的方法和重大假设，以及方法或重大假设与以往期间相比的任何变化。与以往各期相比，方法或重大假设没有变化。
我们在综合资产负债表中记录的债务的账面金额和估计公允价值包括以下内容：
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||
| 携带 金额 |
公平 价值 |
携带 金额 |
公平 价值 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
|
应付固定利率优先票据
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
应付固定利率优先票据
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
应付固定利率优先票据
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
应付固定利率优先票据
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
Live Oak CHP项目Pace Loan
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
见“注13。债务”以获取更多信息。
我们的现金及现金等价物、受限制现金及现金等价物、应收账款、应付账款和某些其他负债的账面值由于其期限相对较短而与其公允价值相近。衍生资产按市场报价公允价值入账，列入细目预付费用及其他流动资产在合并资产负债表上。衍生负债按市场报价按公允价值入账，计入细目应计费用和其他流动负债在合并资产负债表上。The
78
合并财务报表附注
公司二级固定利率债务的公允价值基于2025年12月28日或2024年12月29日的市场报价（如适用）。
除了以经常性基础以公允价值入账的资产和负债外，公司还以非经常性基础以公允价值入账某些资产和负债。通常，根据美国公认会计原则的要求，由于减值费用，资产以非经常性基础上的公允价值入账。于报告期间，并无就该等资产及负债确认重大公允价值计量亏损。
79
合并财务报表附注
18.
与重组相关的活动
S
2022年，该公司开始在其欧洲可报告部门实施重组举措。其他重组举措也于2023年和2024年开始。我们正在进行的重组活动的目的是整合中央业务并在生产设施之间重新分配加工能力，从而导致欧洲可报告部分的一些设施关闭。
下表按主要成本类型汇总了我们对与这些重组举措相关的时间表和成本的估计：
| Pilgrim’s Food Masters 2024 |
朝圣者的欧洲中央
|
合计 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 最早实施日期 | 2024年4月 | 2024年1月 | |||||||||||||||
| 主要完成日期 | 2025年3月 | 2025年6月 | |||||||||||||||
| 已发生及预期将发生的成本 | |||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 资产减值成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合同终止费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
总退出和处置成本(b)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 自最早实施日起发生的费用 | |||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 资产减值成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合同终止费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
其他退出和处置费用(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
总退出和处置成本(b)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)包括与重组举措直接相关的其他成本，包括鸡群耗竭、注销预付维护费用、咨询费以及将租赁资产恢复到原始配置的成本。
(b)除资产减值成本外，所有成本估计将导致现金支出。
2025年期间，公司确认了以下费用，并支付了与每项重组举措相关的以下现金：
| 费用 | 现金支出 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| Pilgrim’s Food Masters 2024 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 朝圣者的欧洲中央 |
|
|
|||||||||
| 先前的计划基本完成 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
这些费用在项目中列报重组活动关于合并损益表。
下表对2025年期间与每项重组举措相关的负债和准备金进行了核对.员工解雇福利和其他费用的期末负债余额在项目中报告应计费用和其他流动负债在我们的合并资产负债表中。存货调整的期末准备金余额在项目中列报库存在我们的合并资产负债表中。期间2025年，与基本完成的项目相关的储备没有实质性变动。这些程序已被排除在下表之外。
80
合并财务报表附注
| Pilgrim’s Food Masters 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月29日的负债或准备金 | 产生的重组费用 | 现金支付和处置 | 货币换算 | 截至2025年12月28日的负债或准备金 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 员工保留福利 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 遣散费 |
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 库存调整 |
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 租赁终止 |
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他费用 |
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 朝圣者的欧洲中央 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月29日的负债或准备金 | 产生的重组费用 | 现金支付和处置 | 货币换算 | 截至2025年12月28日的负债或准备金 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 员工保留福利 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 遣散费 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 库存调整 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 租赁终止 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他费用 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 合同终止 |
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
81
合并财务报表附注
19.
关联方交易
Pilgrim’s一直是，在某些情况下，继续是与关联公司进行某些交易的一方。
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 向关联方销售 | |||||||||||||||||
| JBS Toledo N.V。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
JBS美国食品公司(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
| JBS智利有限公司。 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 对关联方销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 向关联方采购商品的成本 | |||||||||||||||||
|
JBS美国食品公司(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| Seara Meats B.V。 |
|
|
|
||||||||||||||
| Penasul英国有限公司 |
|
|
|
||||||||||||||
| JBS亚洲有限公司 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 向关联方采购商品成本合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 关联方支付的支出 | |||||||||||||||||
|
JBS美国食品公司(b)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 关联方支付的支出合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 代表关联方支付的支出 | |||||||||||||||||
|
JBS美国食品公司(b)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 代表关联方支付的支出合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 其他关联交易 | |||||||||||||||||
| 分税协议项下的出资 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 应收关联方款项 | |||||||||||
| JBS Toledo N.V。 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
JBS美国食品公司(a)
|
|
|
|||||||||
| JBS智利有限公司。 |
|
|
|||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|||||||||
| 应收关联方款项合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
82
合并财务报表附注
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 应付关联方款项 | |||||||||||
| Seara Meats B.V。 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
JBS美国食品公司(a)
|
|
|
|||||||||
| Penasul英国有限公司 |
|
|
|||||||||
| JBS亚洲有限公司 |
|
|
|||||||||
| 其他关联方 |
|
|
|||||||||
| 应付关联方款项合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)该公司例行执行交易，既从JBS USA Food Company（“JBS USA”）购买产品，又向其销售产品。截至2025年12月28日，从JBS USA购买和转运的货物为$
1.5
万，未反映在我们的合并资产负债表中。
(b)该公司与JBS USA达成协议，将分摊与JBS USA为两家公司采购SAP许可证和维护服务相关的成本。根据该协议，与采购SAP许可证和维护服务相关的费用在公司和JBS USA之间按照每家公司使用的许可证百分比进行分配。该协议在基础SAP许可协议到期或提前终止之日到期。公司还与JBS USA达成协议，由一个合并的企业团队分摊支持业务运营的成本，这些团队历来由各自的企业团队提供支持。JBS USA代表公司支付的支出将由公司报销，公司代表JBS USA支付的支出将由JBS USA报销。该协议于2025年12月31日到期，但实际上每个月都在继续，直到最终敲定新的协议。
20.
可报告分部
公司经营于
三个
可报告分部：美国、欧洲和墨西哥。公司的可报告分部是通过一系列因素确定的，包括地理区域、监管环境、经济环境和产品组合。每个可报告分部通过当地管理团队单独管理。每个经营或可报告分部的业绩定期提供予主要经营决策者（“CODM”）。公司的首席运营官是总裁兼首席执行官。然后，在经营分部层面向主要经营决策者提供的信息被用于评估业绩并就关键资源的分配做出决策。主要经营决策者主要衡量分部利润，并根据营业收入评估业绩。分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。
我们在美国大陆和波多黎各分别开展行动。为分部报告目的，波多黎各业务被列入美国可报告分部。美国可报告分部加工的鸡肉产品销售给餐饮服务、零售和冷冻主菜客户。该部门的主要分销是通过零售商、餐饮服务分销商和餐馆。
欧洲可报告分部主要处理向食品服务、零售和直接向消费者客户销售的新鲜鸡肉、猪肉产品、羊肉产品、特种肉类、即食餐和其他预制食品。该部门的主要分销是通过零售商、餐饮服务分销商和餐馆。
墨西哥可报告分部加工的鸡肉产品销售给餐饮服务、零售和冷冻主菜客户。该部门的主要分销是通过零售商、餐饮服务分销商和餐馆。
有关可报告分部的补充资料如下：
| 年终 | |||||||||||||||||
|
2025年12月28日(a)
|
2024年12月29日(a)
|
2023年12月31日(b)
|
|||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 净销售额 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)2025年，美国可报告分部对墨西哥可报告分部的公司间销售额为$
99.8
百万。这些销售包括新鲜产品、预制产品和粮食，在我们的合并中被淘汰。
(b)2024年，美国可报告分部对墨西哥可报告分部的公司间销售额为$
121.6
百万。这些销售包括新鲜产品、预制产品、鸡蛋和粮食，在我们的合并中被淘汰。
（c）2023年度，美国可报告分部对墨西哥可报告分部的公司间销售额为$
370.1
百万。这些销售包括新鲜产品、预制产品和粮食，在我们的合并中被淘汰。
83
合并财务报表附注
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 总毛利 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 销售、一般管理费用 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| SG & A费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 重组活动收费 | |||||||||||||||||
| 欧洲 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 营业总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
84
合并财务报表附注
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 损益调节（分部营业收入） | |||||||||||||||||
| 分部营业收入合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 利息支出，扣除资本化利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外币交易损失（收益） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 杂项，净额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税前收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
|
$ |
|
||||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 利息支出 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 总利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 利息收入 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 总利息收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
||||||||||||||
| 墨西哥 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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85
合并财务报表附注
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
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资本支出(a)
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| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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(a)已发生的资本支出包括以现金支付的支出和截至最近三个会计年度的每个期末仍未在应付账款中支付的支出。
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 总资产 | |||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 消除 | (
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
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长期资产(a)
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| 美国 | $ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 消除 | (
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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(a)对于此次披露，我们按照ASC 280-10-50-41剔除金融工具、递延所得税资产和无形资产，分部报告.长期资产，如在ASC 280-10-50-41中使用的，意味着不能轻易移除的硬资产。
| 年终 | |||||||||||||||||
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 按客户所在地分列的对客户的净销售额 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 墨西哥 |
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| 亚太地区 |
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| 加拿大、加勒比和中美洲 |
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| 非洲 |
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| 南美洲 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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21.
承诺与或有事项
一般
公司是许多日常合同的一方，在这些合同中，公司在正常业务过程中就各种风险向第三方提供一般赔偿。除其他考虑因素外，公司没有记录任何这些赔偿的负债，因为根据支付的可能性，这些赔偿的公允价值不会对其财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响。
86
合并财务报表附注
购买义务
公司有时会订立不可撤销的合同，以购买资本设备和某些商品，如玉米、豆粕、小麦和能源。截至2025年12月28日，该公司是未完成采购合同的缔约方，总额为$
483.7
2026年应付的百万美元，$
281.6
2027年应付的百万美元，$
1.8
2028年应付的百万美元，$
1.7
2029年应付的百万美元和$
9.0
百万此后支付。
经营租赁
有关经营租赁的更多信息载于“附注3。租约。”
金融工具
公司的贷款协议一般规定公司有义务偿还适用的贷款人因法律变更而增加的成本，该法律变更规定（1）针对该贷款人与贷款有关的资产、存放在该贷款人处的存款或提供的信贷的任何准备金或特别存款要求，（2）与贷款有关的任何税款、关税或其他费用（标准所得税除外）或（3）资本充足率要求。此外，公司的一些贷款协议包含预扣税条款，要求公司向适用的贷方或其他融资方支付额外金额，通常情况下，如果由于适用税法的变化而对该贷方或其他融资方征收预扣税。这些增加的成本和预扣税条款在适用交易的整个期限内继续存在，并且公司根据这些条款可能有义务支付的最高额外金额没有限制。任何未能根据此类规定支付到期金额的行为一般都会引发违约事件，在担保融资交易中，贷款人将有权取消抵押品的赎回权，以实现到期金额。
诉讼
公司受制于日常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔。该公司认为，它已在必要时对索赔进行了适当和充分的应计；然而，这些事项的最终责任是不确定的，如果与应计金额有显着差异，最终结果可能会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。公司无法预测诉讼事项或其他行动的结果，也无法预测何时解决。未决诉讼事项的后果本质上是不确定的，部分或全部这些事项的和解、不利行动或不利判决，包括美国司法部（“DOJ”）或总检察长的调查，可能会导致对公司的金钱损失、罚款、处罚或禁令救济，这可能是重大的，并可能对其财务状况或经营业绩产生不利影响。任何索赔或诉讼，即使全额赔偿或投保，都可能损害公司的声誉，使其更难在未来进行有效竞争或获得足够的保险。此外，美国政府最近对肉类加工行业市场动态的关注可能会使该公司面临额外的成本和风险。
税务申索及法律程序
在2014年和2015年期间，墨西哥税务管理局（“SAT”）就2009和2010纳税年度对AV í cola 皮尔格林普拉德 de Mexico，S. A. de C.V.（“AV í cola”）进行了审查。在这两个案例中，国家税务总局声称，某些子公司不存在受控公司地位，因为AV í cola不拥有Incubadora Hidalgo，S. de R.L de C.V.和Comercializadora de Carnes de M é xico S. de R.L de C.V.（均在2009年）和Pilgrim's Pride，S. de R.L. de C.V.（在2010年）的投票权的50%股份。AV í cola对该意见提出上诉，2023年1月31日，墨西哥最高法院驳回了关于2009纳税年度的上诉。2023年期间AV í cola支付了$
25.9
2009纳税年度百万。2010纳税年度的意见仍在上诉中。因此，AV í cola的应计费用为$
16.3
截至2025年12月28日的2010纳税年度的百万元。
2022年5月12日，SAT就PPC收购Tyson de M é xico发布了针对Pilgrim’s Pride、S. de R.L. de C.V.和Provemex Holdings，LLC的税务评估。此外，此次收购的卖方还收到了SAT关于出售其在Tyson de M é xico的间接股权的评估。与此类收购相关的交易协议包含一定的相互赔偿条款，卖方和买方均向另一方提供了赔偿索赔通知。针对赔偿索赔，2025年11月14日，为了降低风险并换取金钱赔偿的战略努力，PPC解决了赔偿索赔，并与卖方订立了一项协议，其中PPC同意承担与卖方评估有关的所有税务责任，承担此类评估的抗辩，并放弃对卖方的所有潜在赔偿索赔。针对SAT的基本实质性评估，PPC的墨西哥子公司提交了一份申请，要求取消这些评估。地区法院于2025年1月20日发布了一项判决，其中法院现在声称，卖方（Tyson实体）因与出售有关的间接转让墨西哥资产而欠税，PPC或其子公司本应代扣此类税款。合议庭（上诉法院）（「合议庭」）于2025年2月7日发出裁定，将争议发回
87
合并财务报表附注
税务法庭。2025年3月19日，税务法院裁定，就税务目的和两项评估而言，出售Provemex的股权发生在2015年6月29日，而Provemex在该日期是墨西哥税务居民。PPC于2025年4月23日就这一裁决向Collegiate Court提出上诉，并将继续为此事进行辩护，或在可能的情况下寻求与SAT的合理解决。剩余评估的上诉金额，包括任何罚款和利息，约为$
230.0
百万。PPC将在有条件的情况下寻求与税务机关的合理解决。PPC已确定损失很可能发生，因此记录了应计$
88.2
万，反映在应计费用和其他流动负债截至2025年12月28日的合并资产负债表中。
2019年和2020年，英国税务海关总署（“HMRC”）开始审查Onix Investments UK Ltd（“Onix”）的2017年和2018年纳税申报表，其中HMRC评估了Onix产生的某些利息相关费用的可扣除性（“扣除额”）。扣除总额$
7.9
2017纳税年度的百万美元和$
32.1
2018纳税年度百万。2024年4月12日，HMRC得出结论，应不允许扣除，Onix提出上诉。2024年10月8日，HMRC发布了一份审查结论信，确认了先前不允许扣除的决定。Onix已及时提出上诉理由，并于2025年3月10日，HMRC提交了他们的案件陈述（初步论点摘要）。Onix和HMRC已就案件管理时间表达成一致，并获得法院批准，其中包括2026年6月至10月的暂定听证窗口。奥尼克斯将继续为此事辩护。没有为这一事项记录应计费用。
美国诉讼
在2016年9月2日至2016年10月13日期间，美国伊利诺伊州北区地方法院（“伊利诺伊州法院”）针对PPC和其他被告提起了一系列联邦集体诉讼，由直接和间接肉鸡购买者及其代表指控违反反垄断法和不公平竞争法，并被称为在re肉鸡反垄断诉讼中，第1号案件：16-CV-08637（“肉鸡反垄断诉讼”）。除其他救济外，这些申诉寻求对被告之间据称从2008年1月至今串谋减少肉鸡产量和提高肉鸡价格的三倍赔偿。PPC订立协议，解决三个认证类别提出的所有索赔，总额为$
195.5
百万，每一笔都已获得伊利诺伊州法院的最终批准，并在2021财年支付了和解金。PPC继续针对直接诉讼原告以及选择退出集体和解的当事人（统称为“肉鸡选择退出”）进行自我辩护。2025年2月11日，PPC等被告提出的驳回肉鸡反垄断诉讼第二阶段的动议被驳回。第2阶段发现已经开始。PPC将寻求与有肉鸡选择退出的地方进行合理的结算。迄今为止，PPC已确认了一笔$
683.1
百万，包括$
100.6
截至2025年12月28日止年度的百万增量费用，用于支付与各种肉鸡选择退出的结算。PPC确认与该事项有关的所有结算费用在SG & A 费用在我们的合并损益表中。
在2019年8月30日至2019年10月16日期间，美国马里兰州地方法院（“马里兰州法院”）针对PPC和其他一些鸡肉生产商以及Webber、Meng、Sahl & Company和Agri Stats提起了一系列所谓的集体诉讼，这些诉讼被称为Jien，et al. v. Perdue Farms，Inc.，et al.，No.19-CV-02521。原告是推定的家禽加工厂生产和维护工人阶层（“家禽工人阶层”），并声称被告合谋固定和压低支付给家禽工人阶层的赔偿，这违反了《谢尔曼反垄断法》。PPC签订协议，以$
29.0
万，并在2021年期间向原告支付了这笔款项，不过该协议仍有待马里兰州法院的最终批准。PPC将这笔结算费用确认在SG & A费用在我们2021财年的合并损益表中，并在2022财年逐步增加。
2017年1月27日，美国俄克拉荷马州东区地方法院对PPC和其他鸡肉生产商提起了一项据称代表肉鸡养殖户的集体诉讼，指控其中包括一项串谋，旨在减少对种植者服务的竞争，并压低支付给种植者的价格。该投诉与随后提交的几项合并修正集体诉讼投诉合并，并被命名为在re肉鸡种植者诉讼，案号。CIV-17-033。2024年6月24日达成和解，金额为$
100.0
百万。这笔和解金已于2024财年支付。PPC将这些结算费用确认在SG & A费用在我们的合并损益表中。2025年1月7日，法院最终批准了公司的和解，并驳回了此案。
2016年10月20日，Patrick Hogan代表自己和某些PPC股东的推定类别，向美国科罗拉多州地区法院提起集体诉讼，控告PPC及其被命名为Hogan诉Pilgrim’s Pride Corporation等案。，编号16-CV-02611。该诉状称，除其他外，PPC提交给SEC的文件中包含的陈述存在重大虚假和误导性。2024年12月6日，公司与推定类别订立本金和解协议，金额为$
41.5
百万。2025年6月27日，和解协议获得法院最终批准。PPC在2025财年支付了结算金额。我们已将这笔费用确认在SG & A费用在合并损益表中。
88
合并财务报表附注
2025年7月17日，一项名为Miami Beach City Fire and Police Pension et al. v. JBS Wisconsin Properties。LLC等。在特拉华州衡平法院对作为名义被告的PPC以及PPC的董事和大股东JBS Wisconsin Properties，LLC提起诉讼。诉状称，除其他外，违反了与2024年对PPC公司注册证书的修订有关的受托责任，根据原告的说法，JBS Wisconsin Properties，LLC使公众股东受益，并寻求公平救济等。被告于2025年10月2日提出驳回动议。
无
已就该事项下的任何潜在损失计提金额，因为我们无法在该事项的早期阶段合理预测诉讼结果或任何潜在损失。
美国国家事务
从2017年2月21日至2021年5月4日，美国多个州的总检察长发布了民事调查要求（“CID”）。CID要求（其中包括）有关肉鸡收购和加工以及鸡肉产品销售的数据和信息。PPC与这些州的总检察长合作，根据CID制作文件。
美国联邦事务
2022年2月9日，PPC获悉DOJ对人力资源反垄断事项开启民事调查，2022年10月6日，PPC获悉DOJ对种植者合同和付款行为开启民事调查，并于2023年10月2日收到要求PPC提供信息的民事调查要求。PPC在调查和CID方面与DOJ合作。
22.
市场风险和集中度
公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金等价物、投资证券和贸易应收账款。公司的现金等价物和投资证券是在各大银行和金融机构配售的优质债权和股本证券。该公司的贸易应收账款一般是无抵押的。对所有重要客户进行信用评估，并根据情况进行更新。贸易应收账款方面的信用风险集中度有限，这是由于客户数量众多且分布于不同地理区域。公司不存在超过净销售额10%的单一客户。公司认为其贸易应收账款不存在重大集中的信用风险。
截至2025年12月28日，公司聘用结束了
63,000
人。大约
35
%的公司员工被集体谈判协议覆盖。基本上，集体谈判协议涵盖的所有员工都在2026年或更晚到期的协议中。公司未发生任何地点的劳力相关停工情况OUR
十年
.该公司认为，其与员工的关系和工会领导层令人满意。在任何特定时间，公司都可能处于与各集体谈判单位进行合同谈判的某个阶段。在没有达成协议的情况下，公司可能会在其中一个或多个地点受到劳动力中断的影响，这可能会对财务业绩产生不利影响。
截至2025年12月28日，属于我们墨西哥和欧洲可报告分部的净资产账面总额为$
0.6
十亿美元
3.1
分别为十亿。截至2024年12月29日，属于我们墨西哥和欧洲可报告分部的净资产账面总额为$
0.7
十亿美元
2.9
分别为十亿。
项目9。 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。 控制和程序
披露控制和程序
根据1934年《证券交易法》（“交易法”）规则13a-15（e）和15d-15（e），“披露控制和程序”是指旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会（“SEC”）规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的控制和程序，以便能够就要求的披露做出及时决定。
89
合并财务报表附注
公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月28日公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于该评估并在符合上述规定的情况下，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2025年12月28日，公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月28日止季度，公司财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
2025年期间，公司完成了企业资源规划（“ERP”）系统多年实施的第二阶段。该项目的最后阶段预计将于2026年第二季度结束。该实施没有也预计不会对我们对财务报告的内部控制产生重大影响。
管理层关于财务报告内部控制的报告
Pilgrim’s Pride Corporation的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》规则13a-15（f）中定义。PPC的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制财务报表提供合理保证。
PPC管理层根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）内部控制综合框架（2013）评估了截至2025年12月28日公司财务报告内部控制的有效性。基于这一评估，管理层得出结论，截至2025年12月28日，PPC对财务报告的内部控制是有效的。
毕马威会计师事务所（KPMG LLP）是一家独立注册会计师事务所，审计了本10-K表中包含的我们的合并财务报表，已就截至2025年12月28日公司财务报告内部控制的有效性出具了无保留意见的报告。该报告载于第一部分第8项。财务报表及补充数据，本年度报告。
90
合并财务报表附注
项目9b。 其他信息
（a）无。
（b）在截至2025年12月28日的财政年度内，我们的任何董事或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。 董事、执行官和公司治理
有关我们执行官的某些信息已在“项目1”中包含的“有关我们执行官的信息”下提供。商业，”上面。
我们采用了商业行为和道德准则，该准则适用于所有员工，包括我们的首席执行官、首席财务官和首席财务官。我们的商业行为和道德准则全文发布在我们的网站www.ir.pilgrims.com，标题为“公司治理-文件与章程”。如有需要，我们打算在该修订或豁免日期后的四个营业日内，在我们的网站上披露未来对本守则某些条款的修订或豁免。
第10项要求的其他信息通过引用并入本文，这些信息来自公司为其2026年年度股东大会提交的最终代理声明，该声明将在本报告涵盖的财政年度结束后的120天内提交，这些部分通过引用并入本文。
项目11。 高管薪酬
第11项要求的信息以引用方式并入本文，这些信息来自公司为其2026年年度股东大会提交的最终代理声明，该声明将在本报告涵盖的财政年度结束后120天内提交，这些部分以引用方式并入本文。
项目12。 若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
股权补偿方案信息
|
计划类别(a)
|
待行使未行使期权、认股权证及权利时将予发行的证券数目(b)
|
未行使期权、认股权证及权利的加权-平均行使价（c）
|
股权补偿方案下剩余可供未来发行的证券数量（不含第一栏反映的证券） | |||||||||||||||||
| 股权补偿方案获证券持有人批准 | 2,149,693 | $ | — | 1,212,642 | ||||||||||||||||
| 未获证券持有人认可的股权补偿方案 | — | — | — | |||||||||||||||||
| 合计 | 2,149,693 | $ | — | 1,212,642 | ||||||||||||||||
(a)该表提供了截至2025年12月28日我们可能根据长期激励计划（“LTIP”）发行的普通股的某些信息。有关LTIP条款的更多信息，请参阅第II部分。项目8，合并财务报表附注，“附注16。本年度报告中的“激励薪酬”。
(b)这些金额代表截至2025年12月28日根据LTIP已发行但尚未归属的限制性股票单位。
（c）此栏不包括已发行的限制性股票单位，因此没有报告的加权平均行使价，因为公司没有任何未行使的期权、认股权证或权利。
91
合并财务报表附注
第12项要求的其他信息以引用方式并入本文，这些信息来自公司为其2026年年度股东大会提交的最终代理声明，该声明将在本报告涵盖的财政年度结束后120天内提交，这些部分以引用方式并入本文。
项目13。 若干关系及关联交易、董事独立性
第13项要求的信息通过引用并入本文，这些信息来自公司为其2026年年度股东大会提交的最终代理声明，该声明将在本报告涵盖的财政年度结束后120天内提交，这些部分通过引用并入本文。
项目14。 主要会计费用和服务
我们的独立注册会计师事务所是
毕马威会计师事务所
,
密苏里州堪萨斯城
、审计师事务所编号：
185
.
第14项所要求的信息以引用方式并入本文，这些信息来自公司为其2026年年度股东大会提交的最终代理声明，该声明将在本报告涵盖的财政年度结束后120天内提交，这些部分以引用方式并入本文。
92
合并财务报表附注
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
(a)财务报表
（一）本年度报告第1页财务报表和附表索引中列出的财务报表和附表作为本年度报告的一部分归档。
（二）证券交易委员会的适用会计条例中已作出规定的所有其他附表，在相关指示下并无要求或不适用，因此已被省略。
（c）附件
我们特此归档，作为本年度报告的附件，那些列在下文附件索引中的附件。与以往提交的文件一样，根据S-K条例第601（b）（4）（iii）（a）项，公司没有向本年度报告提交证据，其中授权的证券总额不超过公司及其子公司合并基础上总资产的10%的某些长期债务工具（包括契约）。公司同意应要求向SEC提供任何此类文书的副本。
附件编号
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
| 4.3 | ||||||||
| 4.4 | ||||||||
| 4.5 | ||||||||
| 4.6 | ||||||||
| 4.7 | ||||||||
| 4.8 | ||||||||
|
4.9
|
||||||||
| 4.10 | ||||||||
93
合并财务报表附注
| 4.11 | ||||||||
| 4.12 | ||||||||
| 4.13 | ||||||||
|
4.14
|
||||||||
| 10.1 | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3 | ||||||||
| 10.4 | ||||||||
| 10.5 | ||||||||
| 10.6 | ||||||||
| 10.7 | ||||||||
| 19 | ||||||||
| 21 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
| 97 | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类学扩展架构 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类学扩展计算 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类学扩展标签 | |||||||
94
合并财务报表附注
| 101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示文稿 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
| * | 随此提交 | |||||||
| ** | 特此提供 | |||||||
| † | 代表管理合同或薪酬计划安排 | |||||||
95
合并财务报表附注
项目16。表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其于2026年2月11日签署本报告，并因此获得正式授权。
| PILGRIM的骄傲公司 | ||||||||
| 签名： | /s/Matthew Galvanoni | |||||||
| Matthew Galvanoni | ||||||||
| 首席财务官兼首席财务官 | ||||||||
律师权
借此认识所有人以下签署的Pilgrim’s Pride Corporation的高级职员和董事确实在此构成并委任Matthew Galvanoni为他或她的真实合法的实际代理人和代理人，具有完全的替代和重新替代权力，供他或她并以他或她的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署对本年度报告的任何和所有10-K表格的修订，并将其连同所有证物以及与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述事实上的律师和代理人充分的权力和授权，以做和执行与此有关的每一项必要和必要的行为和事情，尽可能完全符合他或她可能或可能亲自做的所有意图和目的，特此批准并确认所有上述事实上的律师和代理人，或他们中的任何人或他们或他们的替代人或替代人，可以凭借本协议合法地做或促使做。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
96
合并财务报表附注
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/Gilberto Tomazoni | 董事会主席 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
|
Gilberto Tomazoni
|
||||||||||||||
|
/s/Fabio Sandri
|
总裁兼首席执行官 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
|
Fabio Sandri
|
（首席执行官） | |||||||||||||
| /s/Matthew Galvanoni | 首席财务官兼首席财务官 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Matthew Galvanoni | （首席财务干事和首席会计干事） | |||||||||||||
| /s/Farha Aslam | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
|
Farha Aslam
|
||||||||||||||
| /s/乔斯利·门东萨·巴蒂斯塔 | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| 乔斯利·门东萨·巴蒂斯塔 | ||||||||||||||
| /s/韦斯利·门东萨·巴蒂斯塔 | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| 韦斯利·门东萨·巴蒂斯塔 | ||||||||||||||
| /s/Arquimedes A. Celis | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Arquimedes A. Celis | ||||||||||||||
| /s/Raul Padilla | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Raul Padilla | ||||||||||||||
| Wallim Cruz de Vasconcellos Junior | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
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Wallim Cruz de Vasconcellos Junior
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| /s/Ajay Menon | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Ajay Menon | ||||||||||||||
| /s/Andre Nogueira de Souza | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Andre Nogueira de Souza | ||||||||||||||
| /s/Joanita Maria Maestri Karoleski | 董事 | 2026年2月11日 | ||||||||||||
| Joanita Maria Maestri Karoleski | ||||||||||||||
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