LCI行业2024年第三季度收益电话会议2024年11月7日1
前瞻性陈述本演示文稿包含某些“前瞻性陈述”，涉及我们的财务状况、经营业绩、盈利能力、利润率增长、业务战略、经营效率或协同效应、竞争地位、增长机会、收购、管理层的计划和目标、公司普通股的市场、法律诉讼的影响以及其他事项。本演示文稿中非历史事实的陈述是“前瞻性陈述”，目的是根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条和经修订的1933年《证券法》第27A条提供的安全港，并涉及许多风险和不确定性。前瞻性陈述，包括但不限于与公司未来业务前景、净销售额、费用和收入（亏损）、资本支出、税率、现金流、财务状况、流动性、契约合规、零售和批发需求、收购整合、研发投资、商品价格和行业趋势相关的陈述，无论何时在本演示文稿中出现，都必然是反映做出此类陈述时公司高级管理层最佳判断的估计。有许多因素，其中许多因素超出了公司的控制范围，这可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异。除本演示文稿中描述的其他事项外，这些因素还包括：未来大流行病、地缘政治紧张局势、武装冲突或自然灾害对全球经济以及对公司的客户、供应商、员工、业务和现金流的影响、国内外竞争造成的定价压力、原材料（尤其是钢和铝）和其他组件的成本和可用性以及关税、我们销售产品的行业的季节性和周期性、为我们销售组件的产品的零售和批发采购提供融资的信贷可用性，零售经销商和制造商的库存水平，我们销售组件的产品的运输可用性，客户的财务状况，我们销售组件的产品的零售经销商的财务状况，重要客户的保留和集中，收购和其他增长举措的成本、速度和成功整合，生产设施和劳动力的可用性和成本，团队成员的收益，团队成员的保留，扩张计划的实现和影响，效率的提高和成本的降低，自然灾害或其他不可预见事件导致的业务中断，成功进入新市场，遵守环境法、我们经营所在的外国司法管辖区的法律、与在国际上开展业务相关的其他运营和财务风险、以及政府监管和监督的增加、信息技术性能和安全性、保护知识产权的能力、保修和产品责任索赔或产品召回、利率、石油和汽油价格和可用性、国际、国家和地区经济状况以及消费者信心对我们销售组件的产品零售销售的影响，以及公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及公司随后向美国证券交易委员会提交的文件（包括公司的10-Q表格季度报告）中在“风险因素”标题下更充分讨论的其他风险和不确定性。本演示文稿的读者请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述，因为无法保证这些前瞻性陈述将被证明是准确的。公司不承担更新前瞻性陈述以反映前瞻性陈述作出之日后发生的情况或事件的任何义务或承诺，除非法律要求。该演示文稿包括某些非GAAP财务指标，例如EBITDA、EBITDA占净销售额的百分比、净债务与EBITDA杠杆的比率以及自由现金流。这些非GAAP财务指标不应被视为可替代可比的GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在演示文稿中。2
在充满挑战的环境下强劲的经营业绩和产生的现金流2024年第三季度突出财务业绩■第三季度净销售额为9.15亿美元，同比下降5% ■第三季度净收入为3600万美元，占净销售额的3.9%，同比增长38% ■第三季度EBITDA为8500万美元，占净销售额的9.3%，同比增长8% ■截至2024年9月30日的LTM期间，运营提供的现金流为4.02亿美元，用于执行成本管理和持续改进举措■营业利润率为5.9%，同比增长110个基点■通过供应链改进降低材料成本■产品质量举措帮助保修成本同比降低1000万美元■巩固设施，同时保持可扩展的产能以优化制造足迹——自2023年以来总减少约200万平方英尺通过创新获得份额■尽管出现了负面的组合转变，但在我们的前5个产品类别中，向房车原始设备制造商增加了销售额■实现了可牵引有机含量的环比和同比增长2 ■ 2025年房车车型年非常成功的新产品发布——包括ABS、空调创新、螺旋弹簧悬架、新车窗设计，截至2024年9月30日的十二个月，附录2提供了有关EBITDA和EBITDA占净销售额百分比的更多信息，以及这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况资本分配■强劲的流动性状况，截至2024年9月30日，现金和现金等价物为1.61亿美元，循环信贷额度可用为3.83亿美元■截至2024年9月30日，以季度股息向股东返还了8000万美元的资本■继续评估战略收购机会
业绩和趋势• 2024年第三季度批发可牵引装置出货6.85万台，同比增长11% • 2024年第三季度估计零售可牵引装置售出8.41万台，同比下降9% ⑤意味着本季度经销商库存减少1.56万台•截至2024年9月30日的年初至今批发装置为25.64万台，年初至今零售装置为28.66万台，这表明经销商库存减少是健康的•在我们的前5大房车产品类别中获得了份额：电器、遮阳篷、底盘、家具和窗户截至2024年9月30日的年初至今• 2024年第三季度NA房车OEM销售同比略有增长，由于份额增长抵消了组合转向内容含量较低的牵引车•我们目前对2024年北美全年的预测为315-325,000辆批发单位⑤我们对2025年的初步预期北美预测批发单位为330-350,000辆北美房车OEM 4净销售额（以千为单位）
创新驱动RV内容增长，份额同比增长5倍Towable Content Growth（LTM）Key 2025 Model Year Product Wins Sequential Towable Content Growth（LTM）Touring Coil Suspension Furrion®18K Chill Cube空调*“其他”包括RV单位出货量相对于行业产量的影响、指标销售价格调整、以及收购和剥离新窗口设计和集成窗帘的影响
客户正在将在Open House上展示的新产品添加到最新的RV车型中，支持内容增长RV Open House-创新亮点6个新的门廊概念经销商/客户随行：Helux Pin Box、TCS & ABS体验更大的窗口和玻璃应用新专利Bi-Fold Sundeck
业绩和趋势• 2024年第三季度相邻行业销售额同比下降12% •下降主要是由于对北美船用和多功能拖车原始设备制造商的销售额下降⑤受当前经销商库存水平、通货膨胀和利率上升影响零售消费者的压力•扩大在运输和建筑市场的存在：⑤向顶级拖车品牌供应车轴，这些品牌每年生产500k +的多功能和货物拖车⑤在越野车、校车和制造房屋中增加窗户，推动增长相邻行业OEM 7净销售额（以千为单位）
业绩和趋势• 2024年第三季度销售额与上年持平；汽车后市场份额增长推动的弹性，被房车和船用后市场的疲软所抵消•利润率同比收缩100个基点，主要是由于产品组合导致的劳动力成本增加，以及为扩大汽车后市场产能而进行的投资增加了生产设施成本•通过拖车和卡车配件、划船配件、电器推动多元化市场的产品组合扩张，和电子产品•随着近年来房车拥有量达到创纪录水平，满足更高的维修和更换需求⑤ 2021和2022车型年的单位正在退出保修期并转入售后市场销售机会售后市场部分8净销售额（以千为单位）
国际业务9净销售额1（千）1国际业绩包括房车代工、相邻行业代工、售后市场净销售额。业绩和趋势• 2024年第三季度国际销售额1同比下降9%，主要受房车市场疲软的推动，部分被轨道市场的强劲势头所抵消•全球领先的原始设备制造商正在利用Lippert的技术卓越中心在轨道市场内进行产品设计和创新•保持专注于在北美市场引入受欢迎的欧洲产品，包括用于房车市场的百叶窗和弹出式顶部，并将船用盐水推进器技术应用于浮船停靠系统• Polyplastic用于商业制冷的节能双COOL门等产品的推出支持向新的高端市场扩张
利用优势赢得市场份额•通过领先、灵活的制造能力提供创新产品•建立在长期客户关系的基础上，扩大产品供应并捆绑多种产品类别•通过我们多元化的产品组合、前沿创新赢得业务增长战略的内容和市场份额增长，和一流服务资本分配战略•专注于战略收购以扩大在现有市场的存在•投资于研发和创新以推动盈利增长•向股东返还资本继续执行我们的多元化战略•将市场份额扩大到我们的房车OEM渠道之外，以提高稳定性并为股东创造价值•增强我们在户外休闲、交通和建筑产品行业的产品•努力在我们业务中约120亿美元的合并可寻址机会中获取市场份额10
2024年第三季度财务业绩*附录提供了有关EBITDA的更多信息，以及这一非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。11-5 % + 38% + 110个基点+ 8%
截至9月30日止九个月的流动性和现金流20242023年现金和现金等价物1.61亿美元循环信贷额度下的剩余可用资金3100万美元（1）3.83亿美元1.79亿美元资本支出3100万美元5000万美元股息8000万美元债务/净收入（TTM）6.3x 18.4x净债务/EBITDA（TTM）（2）2.0x 3.8x经营活动现金2.64亿美元3.89亿美元自由现金流（2）2.32亿美元3.39亿美元1循环信贷额度下的剩余可用资金受契约限制。2附录提供了有关净债务与EBITDA和自由现金流的更多信息，以及这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。12
非公认会计原则措施的调节附录EBITDA截至9月30日的三个月，截至9月30日的九个月，截至9月30日的十二个月，（千美元）202420232024202320242023净收入35,612美元25,887美元133,320美元66,572美元130,943美元49,443美元利息支出，净额6,51610，32523,79930，96833,25539，188所得税准备金11,7609，37844,98423，26740,5269，139折旧和摊销31,27233，26996,00098，818128,950132，064 EBITDA $ 85,160 $ 78,859 $ 298,103 $ 219,625 $ 333,674 $ 229,834净销售额$ 915,497 $ 959,315 $ 2,938，070 $ 2,947，264 $ 3,775，614 $ 3,841，610净收入占净销售额的百分比3.9% 2.7% 4.5% 2.3% 3.5% 1.3% EBITDA占净销售额的百分比9.3% 8.2% 10.1% 7.5% 8.8% 6.0%自由现金流截至9月30日的九个月，净债务/EBITDA（TTM）2024年9月30日2023年9月30日（单位：千美元）20242023总债务$ 822,544 $ 908,811减现金和现金等价物提供的净现金流161,18431，242经营活动$ 263,688 $ 389,263净债务$ 661,360 $ 877,569资本支出（31,390）（50,060）自由现金流$ 232,298 $ 339,203总债务/净收入（TTM）6.3x 18.4x净债务/EBITDA（TTM）2.0x 3.8x 13 EBITDA、EBITDA占净销售额的百分比和自由现金流是包括在内的非公认会计准则业绩衡量标准，以说明和提高公司各期业绩的可比性。EBITDA定义为扣除利息费用、所得税拨备（收益）以及折旧和摊销费用前的净收入（亏损）。自由现金流定义为经营活动提供的净现金流减去资本支出。公司在评估和管理公司运营时考虑了这些非公认会计原则措施，并认为讨论针对这些项目调整的结果对投资者来说是有意义的，因为它们提供了对持续潜在趋势的有用分析。调整后的衡量标准不符合，也不是对GAAP衡量标准的替代，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。过去12个月的净债务与EBITDA比率是一种非公认会计准则的业绩衡量标准，因为公司认为这对投资者评估公司的杠杆率很有用。净债务与EBITDA的比率定义为总债务，减去现金和现金等价物，除以EBITDA。净债务与EBITDA比率是一种非GAAP衡量标准，不应被视为替代根据GAAP确定的总债务与净收入的比率。该公司对其净债务与EBITDA比率的计算可能与其他公司使用的类似标题的衡量标准的计算方式不同，因此可能无法进行比较。
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