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技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第ii页通知Weir International，Inc.（WEIR）被Ramaco Resources, Inc.（Ramaco，NASDAQ：METC）保留，以便为位于怀俄明州谢里登附近的Brook矿山许可证准备与Ramaco的稀土元素（REE）勘探目标相关的技术报告摘要（TRS）。这份报告提供了Ramaco的REE勘探目标的声明，该勘探目标位于其在怀俄明州谢里登附近计划中的布鲁克矿的矿产持有量内。本TRS是根据美国证券交易委员会（SEC）、采矿财产披露条例S-K 1300（S-K 1300）和联邦法规17（CFR）§ 229.601（b）（96）（iii）（b）报告要求编制的。本报告仅供Ramaco及其附属公司使用，自2025年3月31日起生效。WEIR此前编制了2023年5月发布的TRS（2023年5月报告）和2024年3月发布的（2024年3月报告），其中WEIR分别提供了截至2023年4月30日和2024年3月21日Ramaco的REE勘探目标的报表。本报告由符合SEC合格人员（QPs）定义的WEIR人员编写，在本报告所考虑的相关矿化和矿床类型方面具有足够的经验。在编写这份报告时，WEIR依赖Ramaco提供的数据、书面报告和声明。WEIR在其专业意见中已采取所有适当步骤，以确保Ramaco提供的信息在本报告中使用是合理和可靠的。勘探目标估计的准确性在一定程度上取决于本报告编写时可用数据的质量和数量。此处提出的估计被认为是合理的，但是，接受这些估计时应有一项谅解，即在本报告日期之后有了额外的数据和分析，这些估计可能需要进行修订，这可能是重大的。本报告中将列出的某些信息可能包含“前瞻性信息”。这些陈述不是对未来业绩的保证，不应过分依赖这些估计。本报告正文详细介绍了用于开发前瞻性信息的假设以及可能导致实际结果出现重大差异的风险。WEIR及其人员不是Ramaco或任何其他对本报告标的财产拥有所有权、特许权使用费或其他权益的实体的关联公司。WEIR特此同意使用Ramaco的REE勘探目标估计，截至2025年3月31日。合资格人士：/s/Weir International日期：2025年3月31日地址：Weir International，Inc. 1431 Opus Place，Suite 210 Downers Grove，Illinois 60515

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标3月31日，2025年第iii页目录第1.0页执行摘要11.1性质说明21.2地质背景和矿化51.3开发和运营71.4勘探81.5勘探目标吨位估计101.6结论和建议122.0导言152.1登记人152.2职权范围和宗旨152.3信息来源和数据162.4物业个人视察详情172.5上一份技术报告摘要173.0物业说明183.1物业位置183.2物业面积183.3地表控制193.4矿产控制233.5重大物业产权负担和许可状况283.6重大物业因素和风险283.7特许权使用费294.0可达性、气候、当地资源、基础设施和地理304.1地形、海拔，和植被304.2财产准入304.3气候和运营季节304.4基础设施315.0历史325.1以前的运营325.2以前的勘探和开发336.0地质环境、矿化和矿床346.1区域、地方、和属性地质346.1.1区域地质346.1.2局部地质356.1.3属性地质356.2矿床类型356.3地质模型366.4地层柱和断面387.0勘探427.1钻探427.1.1计划钻探467.2非钻探勘探467.3水文地质数据477.4岩土数据477.5其他相关钻探数据477.6勘探目标477.6.1假设、参数和方法48

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日Page IV 7.6.2对勘探目标吨位和品位的估计507.6.3对吨位估计的不确定性547.7额外商品或矿物当量568.0样品制备、分析和安全性588.1样品制备方法、分析、和质量控制589.0数据验证629.1数据验证程序629.2数据验证限制639.3数据的充分性6310.0矿物加工和冶金测试6511.0矿产资源估算6612.0矿产储量估算6713.0采矿方法68 14.0加工和回收方法6915.0基础设施7016.0市场研究7117.0环境研究、许可、和当地个人或团体协议7218.0资本和运营成本7319.0经济分析7420.0相邻物业7521.0其他相关数据和信息7622.0解释和结论7723.0建议7924.0参考资料8025.0对注册人提供的信息的依赖81图图图1.1-1总位置图4图1.2-1主要岩性集团平均和最大CMO集中度，Ash-Basis 6图1.2-2估计CMO等级分布，Ash-Basis 6图6.4-1 Brook矿山属性地层柱图39图6.4-2典型地层截面40图6.4-3平均CMO浓度的Block模型截面41图7.1-1 Promisivity比较分析43图7.1-2钻孔位置45图7.6-1估算CMO品位分布，Ash-Basis 51图7.6-2按区域估算CMO吨位，Ash-Basis 52图7.6-3按氧化物估算TREO分布53图7.6-4按岩性类型估算CMO分布54图8.1-1 LACEY与TREE回归分析59

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第v页表格表1.0-1当前Brook Mine原地CMO勘探目标吨位和品位估算，灰分基2表1.4-1钻探计划9表1.5-1稀土元素和其他关键Minerals 10表1.5-2当前Brook Mine原地CMO勘探目标吨位和品位估算，灰分基11表1.5-3 Brook Mine TRS CMO吨位和品位比较，Ash-Basis 12表2.2-1稀土元素和其他关键性Minerals 16表3.3-1 REE勘探目标物权控制20表3.4-1 REE勘探目标物权控制23表6.3-1地层模型插入器37表7.1-2钻探方案45表7.6-1元素到氧化物密度转换48表7.6-2稀土元素和其他关键性Minerals 50表7.6-3目前溪矿就地CMO勘探目标吨位和品位估算，Ash-Basis 51表7.6-4按岩石组划分的CMO分布情况54表8.1-2 ICP-MS测试实验室60表8.1-2 ICP-MS测定最低检测限61表25.0-1依赖于注册人的信息81附录A钻孔数据库附录B、REE勘探目标、地质横截面

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第1页1.0执行摘要WEIR由Ramaco Resources, Inc.资源公司（Ramaco）保留，以编制一份技术报告摘要（TRS），截至2025年3月31日，与Ramaco在怀俄明州谢里登附近的稀土元素（REE）勘探目标相关。本报告根据美国证券交易委员会（SEC）、采矿财产披露条例S-K 1300（S-K 1300）和联邦法规17（CFR）法典§ 229.601（b）（96）（iii）（b）报告要求编制。WEIR此前编制了于2023年5月（2023年5月报告）和2024年3月（2024年3月报告）发布的TRS，其中WEIR分别提供了Ramaco截至2023年4月30日和2024年3月21日的REE勘探目标的报表。自2024年3月报告发布以来，Ramaco已完成了另外两个深岩心钻孔，旨在评估约850英尺深度的稀土元素（REE）浓度，以及9个用于批量采样的钻孔，从而将REE特定钻孔的数量增加到125个。Ramaco还从2012年和2013年完成的23个煤炭勘探钻孔中回收了历史钻孔数据，这增加了相对于地质结构的已知数据量。此外，还对采样和分析方法及规程进行了完善和改进。最终，由于这些进展，Ramaco保留了WEIR提供Ramaco的REE勘探目标的声明，截至2025年3月31日。已发生的关键发展在以下章节中进行了详细介绍，并总结如下：•由于Scandium价格大幅上涨，Ramaco已恢复将对这种矿物的分析纳入其电感耦合等离子体-质谱（ICP-MS）测试方案中。此前已对Scandium进行了有限的分析，但由于遇到的浓度相对较低且当时的价格相对较低而被停止。• Ramaco增加了钻孔数据和相关分析的数量，这些数据和分析具有：从空间和地质学上更好地了解了升高的REE浓度发生的位置。导致改进了用于REE样本选择和分析的方案。为REE水平和潜在数量提供了更高的信心。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第2页显示增加了REE浓度和潜在数量。•自2024年3月报告发布以来，当包括氧化镓（GaO）和氧化锗（GeO）时，指示的高范围总稀土氧化物（TREO）吨位增加了0.4%，达到约1,530千短吨，处于该范围的偏高位置。•新报告的矿物氧化镝（SCO）额外提供了12.8万短吨的关键矿物氧化物（CMO），导致CMO总吨位为1,658千短吨，处于该范围的高端，比上一份2024年3月报告整体增加约9.0%。下文表1.0-1显示了勘探目标目前的吨位和品位范围估计。•现阶段CMO包括Brook矿的TREO + GaO + GeO + SCO。• Ramaco发现，REE矿点通常可以通过简化的岩性描述以及对母岩质地和颜色的观察来预测，而不是通过在前几份报告中实施的详细岩性分析来预测。这是正在进行的工作，向这些新描述符的过渡将在下一次报告更新中介绍。表1.0-1当前溪矿就地CMO勘探目标吨位和品位估算，灰基范围吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）低1,32645525889712539138462881，09737512744102352,0543，999高1,658569322111893149171058360137246915954128442，0543,999总型号体积（m CY）总型号质量（m tons）GA和Ge Oxides SC Oxide Primary Magnetic REOs Secondary Total CMOs Magnetic REOs Heavy REOs Light REOs TreOs Notes：•上述报告的吨位估计不是矿产资源或矿产储量，不符合储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。•勘探目标吨位估算基于610个钻孔和4875个ICP样本的实际勘探结果。•未应用CMO边界品位。•随着未来勘探活动的完成，勘探目标的吨位和品位范围可能会发生变化。•表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，可能由于四舍五入而不相加。1.1财产描述REE勘探目标位于Ramaco位于Sheridan县怀俄明州Sheridan以北约7英里处的Brook矿山资产的矿产范围内。Burlington Northern铁路和90号州际公路位于目前布鲁克矿山许可区的南部边界沿线。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第3页Brook Mine Property位于美国粉河盆地（PRB）煤炭产区西北部的Sheridan煤田（见图1.1-1）。美国地质调查局（USGS）的7.5分钟四边形地图为Acme、Hultz Draw、Monarch、Sheridan。Brook矿山资产由位于怀俄明州谢里登县的约15,800英亩Ramaco拥有和租赁的矿产资产组成。Ramaco于2011年从Sheridan-Wyoming煤炭公司收购了Brook矿资产。当Ramaco于2012年开始开发Brook矿山资产时，Ramaco最初允许大约4600英亩的土地，它认为这是一个新的地面矿山的最佳区域。随着Ramaco在2021年和2022年相对于REE勘探开始了进一步的岩心钻探勘探，Ramaco决定继续在原许可边界内的区域进行钻探，以利用现有可用于采样的钻探岩心。因此，REE勘探目标仅限于Brook Mine Property目前的许可边界。Ramaco已表示打算继续对Brook矿山资产的额外区域进行额外的钻探和评估，以评估扩大其REE勘探目标的潜力。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第4页图1.1-1一般位置图

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第5页1.2地质定位和矿化Sheridan煤田位于PRB西北部。这一地区的区域地质特征是形成于晚白垩世至早古新世时期的一系列沉积岩。地层序列由沉积在河流、三角洲、湖泊环境中的互层砂岩、泥岩、煤层组成。可能与Brook Mine矿区REE相关的原生煤层，按地层降序排列，分别是Dietz 1、Dietz 2、Dietz 3、Monarch、Upper Carney、Lower Carney和Masters。Masters煤层下方还有7个未命名的小煤层。据信，稀土元素在煤的形成过程中被掺入其中，并与煤层中的粘土矿物和有机物一起被发现。夹层，特别是煤层正上方和下方的地层，也含有水平升高的稀土元素，主要存在于粘土、碳质粘土、页岩和粉砂岩中。美国能源部国家能源技术实验室（NETL）表明，在形态上，稀土元素可能已经从深度向上迁移。具体而言，随着受热流体通过断层和裂缝向上循环运移，它们与围岩层相互作用，从原生REE矿物中浸出REEs。这些流体的较高温度本可以促进REE的溶解和运输，从而使它们能够在相当远的距离上被调动起来。一旦遇到地球化学屏障，例如从煤到粘土的过渡，或pH值和温度的变化，这些流体可能已经发生变化，促进了这些过渡边界的REEs的沉淀和浓度。图1.2-1描述了每个主要岩性（包括煤在内的所有岩石类型）的平均灰基CMO浓度，以及单点最大值。煤是所有岩性中平均浓度和单点最大浓度最高的。例如，下7个煤层的平均灰基浓度为5,000ppm。虽然CMO吨位相对于矿床中的其他岩性不高，但随着Ramaco重新采样并增加煤区ICP-MS数据点的数量，预计浓度和吨位将增加。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第6页图1.2-1主要岩性集团的平均和最大CMO浓度，灰分-基础估计在灰分基础上，略高于95%的矿床超过300ppm的CMO浓度，平均CMO浓度为455ppm，如图1.2-2所示：图1.2-2估计CMO品位分布，灰基1,7033883804213604033573574044093813999，5879,5867，4556,4115，3555,3375，3154,034，0053,5093，2891,086020004000600080001000012000 PPM Avg CMO PPM Max CMO PPM Deposit Avg CMO PPM 2.2% 1.2% 1.4% 2.6% 22.8% 65.3% 4.4% 0.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% > 2000 1000-2000 750-1000 500-750 400-500 300-400 200-300 < 200%吨位近似品级（CMO PPM）

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第7页1.3开发与运营REE勘探靶材目前处于勘探阶段。Ramaco预计，它将继续在当前许可区域内以及Brook矿山财产的其他区域内进行钻探，超出该勘探目标中定义的区域。额外的勘探计划尚未确定，正在等待中，这取决于对现有数据的分析。Ramaco正在其Brook矿床寻求潜在的试点生产和商业化，这需要以下几个关键步骤：1）通过顺序提取方法进行提取测试，以进一步了解矿石中REEs的矿物学关联并确定最佳浸出方法。此外，他们正在探索最佳的杂质去除步骤。这种方法将为煤带复杂的地质成分提供宝贵的见解，有助于优化加工策略，以提高效率和成本效益。该流程图开发工作由SGS Lakefield进行，并在科罗拉多州的Hazen Research进行。2）Ramaco已聘请福陆公司（福陆）为中试运营的工艺开发和工程设计标准提供指导。3）继续进行岩心测井和矿物学分析，以了解驱动矿石浓度的地质变量。4）物理浓度测试，为中试加工的工艺流程设计提供信息，这也正在与合正研究进行。5）编制内部技术经济模型，指导决策过程，其中纳入运营费用、资本支出、地质属性、加工参数、规模、等级、市场定价等经济和运营因素，确定截止等级。Ramaco的模型还将用于进行经济和金融模拟，并确定影响净现值（NPV）的关键变量。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第8页1.4勘探钻探已成为REE勘探目标区域内勘探的主要形式。2019年，Ramaco为Brook Mine Property提供了钻芯，用于由NETL进行的一系列定性和定量分析。NETL进行的分析包括：•高分辨率照相分析•现有取芯地层测井分析•岩性描述和分析•元素分析，包括：REE、痕量和主要元素分析热重分析大宗X射线衍射/X射线荧光分析电感耦合等离子体质谱•显微镜和显微分析方法：成像（小面积和大面积）元素分析相鉴定显示的高REE REE浓度的NETL于2020年10月对NETL分析结果进行了总结。这启动了Ramaco随后完成的三个REE勘探计划。100孔计划的钻探工作已于2023年7月完成。自2024年3月报告以来，又钻了11个针对稀土的钻孔。此外，SGS North America，Inc.（SGS）于2025年1月完成了对这些钻孔岩心的ICP-MS分析。Ramaco总共钻了124个孔，专门用于REE勘探目的，用于确定勘探目标。该钻探数据库还包括由先前的财产所有者和Ramaco共同钻探的476个煤炭勘探钻孔。利用所有610个可用勘探钻孔建立了一个地质模型，以在地层模型中定义结构。然后基于该地层模型建立区块模型，对不同岩性内的REE浓度进行分析。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第9页根据SGS和包括NETL在内的其他第三方进行的独立分析，估计REE品位可能会在超出先前已完成的大约200英尺平均钻孔深度的深度处增加。为了调查这一估计的REE品位增加，Ramaco启动了一项深孔计划，涉及3个新的孔。其中两个洞的深度超过800英尺，并使用ICP-MS沿其全长进行了分析。第三个洞没有完成到其计划的深度，ICP-MS结果尚未完成这个洞。除了详细的地质测井，使用便携式X射线荧光（pXRF）和ICP-MS实验室方法对Ramaco获得的钻芯进行了分析。迄今可获得的钻探数据概要关于Brook矿山财产，汇总于表1.4-1如下：表1.4-1钻探程序钻探井下地球物理偏差地质学家的勘探程序计数钻探深度（FT）旋转式岩心集管测井记录日志钻孔样本英尺钻孔样本英尺大角煤钻探41781,08333681417318-417------Ramaco煤炭钻探5911,306-593628-8-------2019年钻探61,132-66--6312574511574 2021-2022钻探141,937-141414-14142,19654914421270 2022-2023钻探10221,593-102102--1009426,1736，66 1942,4371，649 2023-2024钻探99009999997231869734192深部钻探32,030-333-321,58440421，168791合计610119,981336274587372-55712230,8017，8741244,8752，976（1）截至2024年12月31日（2）截至2025年1月31日XRF分析（1）ICP分析（2）钻孔质量分析基础数据孔类型，因为pXRF装置不能像ICP-MS分析那样准确地提供所有REE浓度的测量，PXRF数据仅在程序上用于协助识别SGS将发送给ICP-MS独立第三方分析的区域，未纳入本报告的定量分析。除了排除这些pXRF扫描结果外，本TRS中报告的输入、分析或结果中没有遗漏迄今为止因已知勘探计划而收集的数据。以上详述的610个钻孔全部用于开发综合地质构造模型。这一地质结构模型又被用于使用来自124个钻孔的4,875次ICP-MS分析来确定勘探目标。这些ICP-MS质量数据点提供了对物业的足够覆盖，从而可以估算到位的REE吨位和品位。ICP-MS检测数量的增加从2024年3月的报告到目前的

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第10页分析约为150%。除了对批量采样和深层岩心孔进行ICP-MS分析外，还分析了之前未采样的2023年100孔计划的大量岩心。WEIR认为，Ramaco在获得该物业后所钻孔的样品制备、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，并且这些分析程序符合典型的行业标准。样品制备、安全性和分析程序的充分性，对于在Ramaco获得该物业之前钻出的孔，通常是未知的。然而，地质学家的这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样，WEIR支持使用它们来更好地定义矿床的结构。然而，在Ramaco获得该资产之前钻探的钻孔仅针对煤炭，它们很有价值，因为它们提供了对一般岩性和地质结构的洞察力。1.5勘探目标吨位估计为本TRS目的定义的REE和相关分类，汇总于表1.5-1如下：表1.5-1稀土元素及其他关键Minerals符号元素原子数重/轻一次磁性二次磁性临界矿物（1）临界REE（2）SC Scandium 21----是N/A Ga镓31----是N/A Ge锗32----是N/A Y钇39---是是（4）La镧57轻--是不是CE铈58轻--是过量PR镨59轻是-是不是钕60轻是-是是有pm（3）Promethium 61------无SM硒62轻-是有没有欧盟铕63---是有GD钆64--是有没有TB铽65-是-是有没有DY镝66-是有没有Ho钬67重-是有没有过量Er Erbium 68重--是有有没有过量TM Thulium 69重--是有过量YB Ytterbium 70重--是有过量Lu Lutetium 71重--是有过量（1）美国地质调查局（2）Ekmann，2012，里德，2018（3）在地球上的自然界中没有发现脯氨酸（4）钇不是镧系元素，但通常作为一种元素被包括在内。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第11页WEIR对Ramaco的REE勘探目标的评估是根据S-K 1300条例进行的，WEIR指出：•勘探目标的吨位和品位范围属于概念性的。•对Ramaco公司财产的勘探不足，无法合理估算矿产资源。•不确定进一步勘探是否会导致对矿产资源的估算。•勘探目标不代表、也不应被解释为对矿产资源或矿产储量的估计。第6.3节中描述的地质模型作为Brook Mine Property Exploration目标吨位和品位估计开发的基础。吨位报告为就地CMO重量。截至2025年3月31日，Brook Mine Property Exploration目标就地CMO吨位介于1,326至1,658千短吨之间，在灰分基础上的品位介于455至569ppm之间。以灰分为基础的吨位估计汇总于表1.5-2：表1.5-2当前布鲁克矿就地CMO勘探目标吨位和品位估计，灰基范围吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）低1,32645525889712539138462881，09737512744102352,0543，999高1,658569322111893149171058360137246915954128442，0543,999总型号体积（M CY）总型号质量（M吨）GA和Ge Oxides SC Oxide Primary Magnetic REOs Secondary Total CMOs Magnetic REOs Heavy REOs Light REOs TREOs Notes：•上述报告的吨位估计不是矿产资源或矿产储量，不符合储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。•勘探目标吨位估算基于610个钻孔和4875个ICP样本的实际勘探结果。•未应用CMO边界品位。•随着未来勘探活动的完成，勘探目标的吨位和品位范围可能会发生变化。•表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不相加。报告的CMO浓度在高端范围内有所增加，从2024年3月报告中报告的548ppm增加到当前研究中的569ppm。这一增长是由于关键变化，包括：1）额外的ICP-MS测试，以及2）纳入SC。2024年3月报告与当前估计之间的就地CMO吨位比较详见表1.5-3。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.制备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第12页Table 1.5-3 Brook Mine TRS CMO吨位和品位对比，灰基吨级吨级吨级吨级吨级吨级吨级模型版（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（000）（ppm）（000）（ppm）（000）（ppm）电流TRS 1,09737525889722539131274410235 2024年3月TRS,105392260937226022626391411446--差异（%）（0.7）（4.3）（0.8）（4.6）（0.7）（3.7）（0.3）（3.2）11.4（5.7）--注：数字重新呈现较低范围的情况总一次重GA和GESC磁体GaO + GeO吨位和浓度是根据3,298次GA分析和2,474次GE分析估算的，比2024年3月GA和GE的各496次分析有显着增加。TRS。目前对GaO + GeO吨位的估计范围为127K至159K吨，灰基浓度为44至54ppm。GaO + GeO约占CMO总吨位的10%。与上一份报告相比，这一数据的填补，取代了之前缺失的数据，导致Ga和Ge氧化物吨位增加了11.4%。Scandium（SC）吨位和浓度包含在本研究中，但未包含在2024年3月的研究中。有139项针对SC完成的分析被纳入本研究。在回归分析中发现SC与TREE有很强的关系，R2相关值为0.817。导出的回归公式用于为剩余的4,736个ICPMS样本填充缺失的SC浓度，直到可以用实际分析替代的时间。由于使用了这些计算值与后来的填充分析数据，预计SC的总量和平均浓度在未来的更新中不会发生显着变化，除非遇到不可预见的异常情况。目前的估计表明，就地SC氧化物吨位范围为102K至128K吨，平均氧化物品位范围为35-44ppm。这约占CMO总吨位的8%。1.6根据结论和建议，自2019年以来，Ramaco一直在探索其Brook矿山资产中的REE矿床的潜力。每一个连续的勘探计划都增加了对该矿床的持续定义。在这一点上，布鲁克采矿许可证内的矿物定义似乎足以描述勘探目标。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第13页•目前对Brook Mine Property勘探目标就地CMO吨位的估计范围为1,326至1,658千短吨，品位范围为455至569ppm。•据估计，初级磁性稀土（PMREE）和次级磁性稀土（SMREE）分别占TREO的19.4%和5.4%，比2024年3月的报告略有下降。•虽然CMO同时存在于模拟的煤层和层间带中，但在层间带中发现了更大的CMO吨位，大约60%的估计CMO吨位位于粘土、碳质单元和粉砂岩地层中。•用于选择适当的更高REE品位样品提交第三方ICP-MS分析的pXRF分析程序和协议被发现在煤区范围内存在保守偏差。随后认为修改样品选择协议以更准确地识别原本应该进行分析的高REE浓度岩性是合适的。Ramaco现在已经认识到了这种偏见，并系统地重新采样了许多煤区。•此外，根据独立机构研究实验室的研究，认为煤碳基质会阻碍使用ICP-MS分析的样品中REEs的准确检测。SGS已开始在灰分基础上测试碳质样品，首先对样品进行燃烧，然后在灰分中测试生成的矿物。在评估ICP-MS过程中有机干扰的影响时，之前在整个岩石基础上测试的几个样品被灰化并在灰分基础上重新测试。通过进行这种比较，估计碳质带中先前的REE吨位可能被低估了大约10%。使用这种新的ICP-MS分析协议对以前的样本进行重新分析正在进行中。•深岩心孔钻探计划的结果没有在深度发现任何实质性的高品位矿带。平均而言，LOW7煤层以下的关键矿物含量普遍低于LOW7煤层以上的矿物含量。Ramaco的样本收集、制备、安全性和测试协议都有很好的文件记录，足以提供一致、可靠和可验证的数据。这些协议计划在当前勘探计划的任何后续扩展中保持。与任何勘探阶段的矿产开采项目一样，存在与CMO吨位和品位估算相关的风险和不确定性。现有的钻孔密度为结构建模提供了强大的信心。ICP-MS分析填补CMO浓度建模空白已取得重大进展。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第14页尽管在定义此勘探目标时采取了谨慎态度，但本TRS通篇报告的吨位估计不是矿产资源或矿产储量，也不符合允许转换为矿产储量的储量修正因素的阈值。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。WEIR建议，仍有几个问题需要解决，以便得出结论，目前经济上可行的矿产开采前景是合理的。目前正在努力解决这些问题。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第15页2.0简介2.1注册人WEIR被Ramaco（纳斯达克：METC）聘请，以更新现有的TRS，其日期为2024年3月21日，与Ramaco的REE勘探靶材相关。REE勘探目标位于Ramaco位于怀俄明州Sheridan以北约7英里处的Brook Mine矿区的矿产资产范围内。2.2职权范围和用途本TRS是专门为Ramaco的REE勘探靶标而制备的。REE勘探目标内的吨位已根据SEC第1300分部下的采矿财产披露规则和S-K条例第601（96）（b）（iii）项进行分类。除非另有说明，否则所有数量、质量、距离和货币均以美国习惯单位表示。尽管Brook Mine矿区内有煤炭，但本TRS并未报告与Ramaco持有的矿产相关的煤炭吨位或质量估计。根据S-K1300条例，勘探目标被定义为在确定的地质环境中对矿藏勘探潜力的陈述或估计，其中陈述或估计引用为吨位范围和品位（或质量）范围，涉及没有足够勘探来估计矿产资源的矿化。稀土元素由一组化学性质相似的17种元素组成，其中包括镧系元素（原子序数57-71），还有镝和钇。这些元素对于先进材料的制造，以及支持美国基础设施、国防和能源需求的新技术的开发至关重要。稀土元素通常存在于基岩和以风化层为主体的地质矿床中。国内煤炭矿藏也被确定为有前景的REE和其他关键矿物来源。另外两种关键矿物Ga和Ge被纳入了这项TRS。为本TRS之目的所定义的REE和相关分类汇总于表2.2-1如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标3月31日，2025年第16页表2.2-1稀土元素和其他关键Minerals符号元素原子数重/轻一次磁性二次磁性临界矿物（1）临界REE（2）SC Scandium 21----是N/A GA镓31----是N/A GE锗32----是N/A Y钇39---是是（4）La镧57轻--是不是CE铈58轻--是过量PR镨59轻是-是不是钕60轻是-是是是PM（3）Promethium 61----无SMSamarium 62 Light-Yes Yes No EU Europium 63---Yes Yes GD Gadolinium 64--Yes Yes No TB铽65-yes-Yes Yes DY镝66-Yes-Yes Yes Ho钬67 heavy-Yes Yes Excess ER Erbium 68 heavy--Yes Yes Yes TM Thulium 69 heavy--Yes Excess Yb Ytterbium 70 heavy--Yes Excess Lu Lutetium 71 heavy--Yes Excess（1）U.S. Geological Survey（2）Ekmann，2012，Reid，2018（3）在地球上的自然界中没有发现镨（4）钇不是镧系元素，但通常被包括在内。2.3信息和数据来源本研究中使用的主要信息是从以下来源获得的：•矿产和地表所有权地图，以及Ramaco提供的补充文件。•由Ramaco和WWC Engineering（WWC）提供的钻探地质数据。地质数据包括钻探者日志、地质学家日志、地球物理日志全、部分扫描、勘测数据、MS Excel等钻孔信息™（Excel）版本的钻孔测量和岩性数据。• pXRF REE质量实验室分析由Ramaco提供•本研究所依赖的ICP-MS REE质量实验室分析主要由SGS进行。其他实验室已被利用，以便执行

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第17页比较分析检查以及加快最终结果。涉及的实验室详见本TRS第8.0节。• WEIR人员与Ramaco人员之间的访谈，包括：首席执行官首席运营官高级副总裁兼首席行政官高级副总裁兼首席矿山开发官开发总监碳产品开发总监关键Minerals生命科学总监实验室技术实验室技术员合同地质师合同钻工实验室技术实验室技术员合同地质师合同钻工本TRS第24.0和25.0节提供了为本研究收到和审查的所有数据的详细清单。2.4 2023年7月10日至11日期间，WEIR人员到访现场的物业个人检查详情。WEIR在其现场办公室会见了Ramaco的各个人员，并讨论了项目状态和计划。对WEIR进行了pXRF样品制备与分析及ICP-MS样品制备的演示。WEIR还在WWC的陪同下访问了Brook矿山许可区，以观察钻探设备和活动以及大致的现场布局和情况。WEIR得出结论，Ramaco拥有足以执行Ramaco勘探计划所需任务的设施和设备。在实地考察时，100孔计划的钻探工作已接近完成。2.5上一份技术报告摘要

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第18页WEIR此前为Brook Mine Property准备了日期为2023年5月2日的REE勘探目标的首次披露（2023年5月报告）。WEIR于2024年3月21日更新了这份初始TRS，本报告作为该报告的进一步更新。3.0财产描述3.1财产位置REE勘探目标位于Ramaco的Brook矿山资产的矿产资产范围内，该资产位于Sheridan县怀俄明州Sheridan以北约7英里处。Burlington Northern铁路和90号州际公路位于当前布鲁克矿山许可区的南部边界沿线。此次REE勘探目标及Brook矿山资产位于美国PRB煤炭产区西北部Sheridan煤田（见图1.1-1）。USGS的7.5分钟四边形地图为Acme、Hultz Draw、Monarch和Sheridan，房产位于Townships 56和57 North，Ranges 84和85West。3.2财产面积Brook矿山财产由位于怀俄明州谢里登县的超过15,800英亩的Ramaco拥有和租赁的矿产资产组成。Ramaco于2011年从Sheridan-Wyoming煤炭公司收购了Brook矿资产，该公司当时是Brinks公司的子公司。2012年，当Ramaco开始将Brook矿资产作为动力煤资源开发时，Ramaco最初允许大约4,600英亩的土地，它认为这是一个新的地面煤矿的最佳区域。随着Ramaco在2021年和2022年相对于REE勘探开始了进一步的岩心钻探勘探，Ramaco决定继续在原始许可边界内的区域以及与煤炭开采相关的可比深度进行钻探，以利用现有可供采样的钻探岩心。因此，鉴于美国地质调查局和历史数据均表明煤炭矿床深度可达约1200英尺，REE勘探目标仅限于Brook Mine矿区的许可边界和相对较浅的深度。Ramaco已表示打算继续对整个Brook Mine矿区进行额外钻探和评估

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第19页，以评估在当前许可边界之外和更深深度扩展其REE勘探目标的潜力。Ramaco在怀俄明州Sheridan地区的资产和设施包括Brook矿（目前未开发）、iCAM（Innovating Carbon Advanced Materials）中心和iPark中心（下文解释）。iCAM中心是全国首个一体化碳资源、研发、生产设施。它接待了来自国家实验室、大学、私人研究团体、政府组织以及实验室、中试工厂和永久运营设施的制造组织的研究专业人员。iCam中心推动协作，围绕煤炭衍生碳的先进用途实现创新。iPark中心意在成为下一代井口“煤到产品”制造设施，净零排放。位于Brook Mine Property旁边的iPark中心的运营部门打算利用该矿的煤炭来创造高价值的碳产品。这些产品包括碳纤维、石墨烯、石墨、碳纳米管、碳点、碳基树脂、碳基建筑产品、医疗产品、活性炭等。3.3 Surface Control Ramaco于2011年8月17日获得Sheridan-Wyoming煤炭公司（SWCC）的矿产契据。SWCC此前已于1954年6月28日将表层权利（如表3.3-1所述）契约给Big Horn Coal Company，并记录在Sheridan县法院第98页的契约书中。该契约授予Ramaco表3.3-1所述所有土地中包含的所有煤炭和其他矿物，以及开采、勘探、钻探、提取和移走相同的权利。该契约还授予Ramaco根据需要使用地表土地的权利，以开采、勘探、钻探、提取和清除上述煤炭和其他矿物。此外，契约授予，如果Ramaco开采、钻探、勘探、提取、加工和移除煤炭或其他矿物，并利用与这些活动有关的任何部分地表土地，Ramaco将继续免于因此类作业对所述土地的表面造成的沉降或其他损害而对所述土地的表面造成的损害承担任何责任或索赔。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第20页Ramaco于2016年9月1日获得Padlock Ranch公司授予的地表所有者同意和地表使用协议。该协议向Ramaco提供了地表所有者同意开采位于怀俄明州谢里登县的地表土地，如表3.3-1所述。Ramaco还与Taylor Investments，LLC（Taylor）签订了一项协议，自2012年8月22日起生效，该协议授予Ramaco在20年期间进入和使用可能方便和必要的所有土地表面的专属权利和特权，以开采Ramaco在土地下面拥有的收费煤炭，然后每年每年继续下去，直到所有可开采和可销售的煤炭都已用尽，如表3.3-1（Taylor Surface Lands-Ramaco Fee Coal）所述，以及开采、提取、并清除表3.3-1（Taylor Surface Lands-Taylor/Legerski Fee Coal）所述土地内和土地下的所有煤炭矿床以及与之混合的其他矿物，为期20年。表3.3-1 REE勘探目标物业控制Bighorn Coal Company Surface Lands Township 57 North，Range 84 West，6th P.M.，Sheridan County，WY第3标段：SW μ SE μ，S μ SW μ第7标段：E μ SE μ第8标段：S μ Section 9：NE μ，SW μ NW μ，S μ Section 10：NE μ，SW μ NW μ第14标段：SW μ SW μ位于舌头河第15标段以南的那部分：NE μ NE μ，W μ NE μ，NW μ，W μ SE μ，E μ SE μ south or Tongue Elver，SW μ除外（i）Acme镇址在日期为7月15日的某些担保契约和销售票据协议中出售给Gothard Bylund（ii）与Montana-Dakota Utilities Company订立的若干土地契据，描述如下：起点位于从西南角向东31 ° 23’1984.5英尺的一个点以北26 ° 54’30”以西50英尺处；然后向南69 ° 6’west 100.51英尺；然后向北26 ° 54’30”west 420.82英尺；然后向北24 ° 54’east 127.24英尺；然后向南86 ° 14’west 509.5英尺；然后向南26 ° 55’east 363.2英尺；然后向南69 ° 6’west 477.6英尺到起点。第17标段：所有第18标段：E ½第19标段：NE μ NE μ，SE μ NE μ全部除SW μ出售给William Long外，还包括位于Tongue River第20标段以东的NW μ NE μ全部部分：NW μ，NW μ SW μ，位于C. B. & Q以北的全部NE μ NE。铁路公司路权标段21：除记录方拥有的全部区域和地块外，以及位于C. B. & Q铁路北线路权和所述SW μ NW μ北线之间的部分SW μ NW μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ NE μ N

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第21页第22部分：所有第27部分：N ½ SE ½，以及除描述如下的一块土地以外的N ½：从上述第27部分的West Quarter角向北59 ° 30’east开始535.5英尺；然后向北16 ° 12’east 200英尺；然后向南73 ° 48’east 200英尺；然后向南16 ° 12’west 200英尺；然后向北73 ° 48’west 200英尺到起点。第28段：NE μ，N ½ SE μ Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：14th and 23th section中的某个区域，如1916年1月26日从George Masters到Peter Kooi的担保契约中所述，记录在Z book of deeds，page 214 County Clerk’s Office Paddlock Surface Lands Township 57 North，Range 84 West，6th P.M.，Sheridan County，WY第7标段：E ½ SE丨第8标段：S ½第15标段：SE μ SW μ部分，多5英亩或以下第17标段：全部第18标段：E μ位于I-90 ROW以北第20标段：N μ位于I-90 ROW以北、Acme Road ROW以北多81英亩或以下的部分第21标段：NW μ部分和W1/2NE μ部分，多4英亩或以下的Taylor地表土地-Taylor/Legerski Fee Coal Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 12：Northeast Quarter的南半部、Northwest Quarter的东南部分，东南区和西南区的东半部。第13段：东北季北半部和西北季北半部。1981年2月10日第255册第70页记载的通过担保契约向怀俄明州公路委员会转达的部分除外。Taylor Surface Lands-Ramaco Fee Coal Township 57 North，Range 84West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第22页第18节：位于90号州际公路路径线向北偏右方向以北的4号地块（SW μ SW μ）的所有部分，所说的向北偏右路径线是以下规定的向左或向北的距离，以直角或径向测量到以下描述的公路勘测线，所述平行路径线始于所述地段4的西界，止于所述地段4的东界；始于所述西界的某一点，18段西南角由此产生S. 0 ° 30’E.距离86 2.5英尺；其后与所述平行路径线向左或向北270英尺，S. 81 ° 23.6’E.距离876.2英尺；其后与所述平行路径线向左或向北210英尺，继续S. 81 ° 23.6’E.距离455英尺，或多或少，到所说的东部边界上的一个点。此外，NW μ、N μ SW μ和SE μ SW μ除了通过担保契约向怀俄明州公路委员会转达的部分，记载于1981年2月10日的第255册，第70页。Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 11：SE μ SE丨Section 12：SW μ SW μ Section 13：NW μ NW μ，S μ N μ，NE μ SE μ，以及所有SW μ和W μ SE μ，但位于美国87号高速公路（现为90号州际公路）以南的部分除外；SE μ SE μ位于90号州际公路向北右侧路线以北的所有部分，当与以下描述的高速公路测量线以直角测量时，称向北的路权线为向右270英尺或向北270英尺，said northerly right of way始于said SE μ SE μ north border；始于said east border上的一个点，said section 13的东南角从该点起，承受S. 0° 30’E，距离86 2.5英尺；然后N. 81 ° 23.6’W。距离向右1 ° 00’圆形曲线的起点82.9英尺，其半径为5,729.6英尺；然后沿着上述曲线通过10 ° 38.4’a的中心角到上述曲线终点的距离为1,064.1英尺；然后N. 70 ° 45.1’W。到上述SE ü SE ü s的西边界线上的一个点的距离为45英尺，或多或少，从该点的西北角向北的距离为230英尺，或多或少。除了C.B. & Q. Railroad的路权，也不包括Grand Island和Northern Wyoming Railroad Company的路权记录于1893年7月11日的E书，第253页的契据，以及记录于11,1894年6月的E书，第427页的契据，也不包括1981年2月10日通过担保契据记录在第255页的怀俄明州公路委员会的部分。第14段：E μ NE μ，及除以下各块土地外的所有NE μ SE μ，至：始于所述NE μ SE μ的东南角；然后向西至所述NE μ SE μ的西南角；然后向北至县道南线205英尺；然后沿所述道路向东南至所述第14段东线；然后向南至起点27英尺。1981年2月10日第255册第70页记录的通过担保契约向怀俄明州公路委员会转达的部分除外。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第23页3.4 Ramaco Mineral Control于2011年8月17日获得SWCC授予的矿产契据。矿产契据授予Ramaco授予设保人对煤炭和其他矿产的所有权利、所有权和权益，但表3.4-1所述矿产的石油、天然气和煤层气除外。Ramaco还与Taylor签订了一项协议，自2012年8月22日起生效，该协议授予Ramaco进入和使用可能方便和必要的所有土地表面的专属权利和特权，以开采Ramaco在土地下面拥有的收费煤炭，为期20年，此后每年都如此，直到所有可开采和可销售的煤炭都已用尽。此外，Taylor授予Ramaco在表3.4-1所述土地内和土地下开采、开采和清除所有煤炭矿床以及与之相关的其他矿物的专属权利和特权，为期20年，此后每年都如此，直到所有可开采和可销售的煤炭都已用尽。除SWCC和Taylor协议外，Ramaco还根据1993年11月19日的信托协议获得William J. Laya信托的受托人William J. Laya和Joyce J. Laya以及根据1993年11月19日的信托协议获得Joyce J. Laya信托的受托人Joyce J. Laya和William J. Laya以及Thomas C. Laya（统称Laya）之间的煤炭开采租赁协议，该协议于2014年1月7日生效。Laya协议授予Ramaco在表3.4-1所述土地内和土地下开采、开采和清除所有煤炭矿床以及与之混合的其他矿物的专属权利和特权，为期20年，此后每年直至所有可开采和可销售的煤炭都已用尽。位于怀俄明州谢里登县的矿产管制见表3.4-1。表3.4-1 REE勘探目标矿产控制Sheridan-Wyoming Coal Company Mineral Township 56 North，Range 84West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 3：NW à位于BNSF铁路路权以东的所有部分（原芝加哥、伯灵顿和昆西铁路）；

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第24页Section 3和4：所有位于Big Goose Creek通道中心以东和与BNSF铁路（以前的芝加哥、伯灵顿和昆西铁路）路权平行的县道以西的第3段西北区西半部和第4段东北区东半部的部分，更具体地描述在第15册记录的某些担保契约中，谢里登县记录的第202页。Township 57 North，Range 84 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 3：SW μ SE μ，S μ SW μ Section 7：E μ SE μ Section 8：S μ Section 9：NE μ，SW μ NW μ，S μ Section 10：NE μ，SW μ NW μ Section 14：SW μ SW μ位于Tongue River Section 15以南的那部分：NE μ NE μ，W μ NE μ，NW μ，W μ SE μ和E μ SE μ位于Tongue River以南的那部分，SW μ除了位于N μ SW μ的一片土地描述如下：开始于北31 ° 23 ' East 1984.5英尺处，然后向北63 ° 05‘30”向东475英尺，距离上述第15段的西南角，所述地点被水泥纪念碑标记；然后向北26 ° 54’30”向西357英尺到水泥纪念碑标记的地点；然后向南86 ° 13‘55”向西509.5英尺到水泥纪念碑标记的地点；然后向南24 ° 54’西26 ° 54 ' 30”向东距离420.82英尺；然后向北69 ° 06’向东到起点578.15英尺，包含5.8英亩，或多或少；也不包括以下描述的NW μ SW μ部分：第15节（续）：从位于S. 42 ° 40’33”E.的一个点开始，距离上述第15节的West Quarter角1,286.21英尺，然后从N. 59 ° 25’31”E.开始，40.33英尺到S. 31 ° 27’08”E.之后的一个点，70.26英尺到一个点；然后从S. 60 ° 00’11”W.开始，39.88英尺到一个点，然后从N. 31 ° 49’24”W.开始，69.86英尺，含.06英亩，或多或少。第17标段：所有第18标段：E μ、NW μ、N μ SW μ、SE μ SW μ第19标段：NE μ NE μ、SE μ NE μ和位于舌戈河以东的NW μ NE μ部分；S μ和SW μ NE μ、E μ NW μ和舌戈河中心以南地段2的所有那些部分。第20标段：N ½、N ½ SE Girl、SE Girl第21标段：除位于第21标段的SW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW μ NW第22段：所有第26段：S μ S μ第27段：N μ S μ，和N μ--除了以下描述的一片土地：从上述第27段的西区角向东开始535.5英尺59 ° 30’；然后向北16 ° 12’east 200英尺；然后向南73 ° 48’east 200英尺；然后向南16 ° 12’west 200英尺；然后向北73 ° 48’west 200英尺到起点。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第25页S ½ s ½，但2英亩土地除外，描述如下：开始于第27段西南拐角以东221英尺和以北30英尺处，然后沿BNSF铁路（原C. B. & Q.铁路）西线向北378英尺到一个点的路权；然后向西241英尺到一个点；然后向南378英尺到一个点；然后向东221英尺到起点。除上述2英亩外，位于BNSF铁路（以前的Burlington Northern铁路）以西的SW μ SW μ 27节的所有部分。第28段：NE μ，N μ SE μ，SE μ SE μ section 29：W μ W μ section 30：所有第33段：NW μ NE μ，S μ NE μ，SE μ，NE μ NE μ section 34：NE μ，E μ NW μ，SW μ NW μ，S μ和NW μ NW μ的所有部分，描述如下：从上述第34段的西北角开始，然后沿着区间线向东到BNSF铁路（原芝加哥、伯灵顿和昆西铁路）的西向右路路线220英尺的距离，然后沿着所说的路径线在2 °曲线上向东南向左1,145英尺的距离；然后向西到大鹅溪东岸108英尺的距离；然后沿着大鹅溪的一般路线如下：北53 °西500英尺，南86 °西130英尺，南29 °西327英尺。南70 °西104英尺，北79 °西150英尺，北69 °西275英尺，北36 °东1215英尺，至所述路段北线某一点；然后沿所述北线向东至起点235英尺，含19.2英亩，或多或少。第35段：所有镇区57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 11：SE μ SE μ Section 12：SW μ SW μ Section 13：NW μ NW μ，S μ N μ，N μ S μ，S1/2SW μ，SE μ SW μ位于US 87号州道以北的部分，目前位于。目前位于US 87号州道以南的SW μ SE μ，S μ SW μ部分。第14节：E μ NE μ，以下所述区域除外的NE μ SE μ：始于所述第14节东南区东北角（NE μ SE μ），其后向西至所述第1节东南区东北角西南角，其后向北至县道南线205英尺；其后沿所述道路向东南至所述第14节东线，其后向南27英尺至起点。第23标段：位于舌戈河以南的那部分N ½ NE μ，NE μ NW μ，S μ NE μ，SE μ NW μ，NE μ SW μ，SE μ SW μ，SE μ NW μ 24标段：位于舌戈河以南的那部分NW μ NE μ，N μ NW μ NW μ；SW μ NW μ，W μ SW μ，SE μ和SE μ NE μ位于舌戈河以南的那部分，但上述三宗地除外。位于舌头河以北的那部分NW μ NE μ，N μ NW μ。第25款：NE μ，W μ NW μ，N μ SW μ

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第26页Section 26：N ½，SE Gir35 Section：NW GirTaylor Surface Lands-Taylor/Legerski Fee Coal Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 12：South half of the Northeast quarter，the Southeast quarter of the Northwest quarter，the Southeast quarter and the East half of the Southwest quarter。第13段：东北季北半部和西北季北半部。1981年2月10日第255册第70页记录的通过担保契约向怀俄明州公路委员会转达的部分除外。Laya Leased Mineral Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，Sheridan County，Wyoming：Section 10：SE μ NE μ，N ½ S μ，SE μ SE μ W1/2SE μ，SW μ，SW μ NW μ Section 11：W μ SE μ，SW μ，SW μ NW μ Section 14：W μ NE μ，NW μ，and that part of the S μ described to start at the half section corner between Section 14 and 15，in Township 57 North，Range 85 West，6th P.M.，is the NW μ NW corner of the said section 14 as point of starting；then south along the section line 1,000 f到Grand Island & Northern Wyoming Railway Company路权的北线；然后沿上述路权的北线向东南方向行驶至上述第14段东段线上的一个点，该点位于上述第14段SE μ SE μ NE角以南大约408英尺处；然后沿上述区段线向北行驶至一个点，其中一个点位于上述第14段SE μ SE μ的东北角以北27英尺处；然后沿西北方向运行1,336英尺，到达上述第14段E μ的E μ之间的南北分界线上的一个点，哪个点位于上述路权线以北435英尺处，位于上述第14段NE μ SE μ的西北角以南1,115英尺处；从上述姓点沿上述分割线向北运行至上述第14段NE μ SE μ的西北角1,115英尺处；然后向西运行至起点。第15段：E ½ NE丨例外，因此，在第545页的契据书291中向怀俄明州公路委员会转达的两（2）个宗地，更具体地描述如下：宗地1-下午6点，怀俄明州T57N、R85W的第15段SE μ NE μ的所有部分，位于以下所述距离的平行路权线以南，当以直角或径向测量时，与以下所述公路勘测线成径向，所述平行路权线始于东部边界，止于所述SE μ NE μ的西部边界：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第27页起始于上述第15标段东边界上的一个点，该标段的东四分之一角距此距离为N 0 ° 28 ' 05.6”W，距离为149.81英尺，上述起始点也位于向北凹起的1 ° 00”圆形曲线上，其半径为5,729.58英尺在这一点上，与上述曲线相切的一条线带有N72 ° 30’36.7”W；然后，通过5 ° 43’32.4”的中心角，沿着上述曲线向右侧或北侧275英尺的上述平行路权线，距离为572.57英尺；然后，向右侧或北侧200英尺的上述平行路权线继续沿着上述曲线，通过2 ° 22’02.6”的中心角，距离上述曲线终点236.74英尺；然后继续上述平行路权线向右侧200英尺或北侧，N64 ° 25’01.6”W距离720英尺，或多或少，直到所说的平行路权线与所说的西边界相交。宗地2-第14节、T57N、R85W的所有那些部分，以及位于谢里登县记录第569页第54册所述上述第14节S ½内的一块土地，位于谢里登县记录第72页第102册所述的向南路权边界和以下所述距离的平行路权线之间，当以直角或径向测量时，向左或向北行驶，上述平行路权线始于上述第14标段的西界，止于上述第14标段的NW μ SE μ的东界：始于上述第14标段西界的某一点，该点的西四分之一角从该点起具有N0 ° 28 ' 05.6”W的距离，距离为149.81英尺；其后N72 ° 02’27.0”W的距离为93.87英尺，距离真正的起始点。Said True Point of Beginning也位于向北凹的1 ° 00’圆形曲线上，其半径为5,729.58英尺，在该点与上述曲线相切的一条线带有S 71 ° 34’17.4”E；因此，在左侧或向北275英尺处带有上述平行的路右线，沿着上述曲线向东南方向经过4 ° 12’46.9”的中心角，距离421.30英尺；然后沿着上述平行路权线向左或向北侧175英尺继续沿上述曲线向东南方向经过12 ° 04’09.8”的中心角，距离上述曲线终点1,206.94英尺；然后继续沿着上述平行路权线向左或向北侧175英尺，S 87 ° 51’14.1”E距离93.06英尺；然后在左侧或北侧200英尺处继续S 87 ° 51’14.1”E距离800英尺；然后在左侧或北侧300英尺处继续S 87 ° 51’14.1”E，继续S 87 ° 51’14.1”E距离438.99英尺到向南凹的0 ° 45’圆形曲线起点，其半径为7639.44英尺；然后在左侧或北侧300英尺处继续上述平行路权线，沿上述曲线东南经5 ° 26’54.8”中心角726.47英尺距离，至上述曲线终点；

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第28页然后继续在左侧或北侧300英尺处使用所述平行路权线，S 82 ° 24’19.3”E多多少少有435英尺的距离，直到第72页第102册中所述的所述的所述向南路权边界与所述NW μ SE μ的东部边界相交。注：这些描述中的所有方位和距离均基于怀俄明州平面坐标系，东部中心区，经调整系数1.0003000修改为怀俄明州公路部坐标系。3.5在REE勘探目标区内的任何区域，WEIR均未发现任何重大的财产产权负担和许可地位。Ramaco于2020年7月7日获得怀俄明州环境质量部门土地质量部门颁发的第841-T1号许可证，用于怀俄明州谢里登县的地面采矿。许可证编号841-T1包括4,549英亩。许可边界如图1.1-1所示。Ramaco于2020年7月20日获得怀俄明州环境质量部空气质量司为Brook矿颁发的空气质量许可证P0025939，如怀俄明州许可证编号841-T1所述。许可证是有效的和最新的。3.6重要的财产因素和风险鉴于Ramaco在REE勘探目标内的受控权益部分与Ramaco拥有或由其他人持有并出租给Ramaco的财产有关，WEIR评估认为，不存在影响获得REE权益或Ramaco执行其矿山计划的能力的重大问题。WEIR没有对财产控制进行独立核查，也没有对采矿地点进行独立勘察。WEIR依赖从Ramaco编制的自有和租赁物业的地图和摘要中汇编的信息。WEIR没有进行

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第29页与Ramaco的矿产和地表权相关的法律所有权调查。从历史上看，财产控制并没有对Ramaco的运营构成任何挑战。3.7特许权使用费权益Ramaco，在Brook矿山财产中，对另一方拥有或经营的财产不持有特许权使用费或类似权益。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第30页4.0无障碍、气候、当地资源、基础设施和地貌4.1地貌、提升和植被Brook Mine Property位于从比格霍恩山延伸到南达科他州黑山的广阔平原的西部边缘。这一地区的特点是高原高，被蜿蜒的溪流解剖，在主要流域之间留下了山脊。地表海拔范围从该物业东部边缘的平均海平面（MSL）以上3600英尺的低点到西北部的MSL以上4080英尺的高点。该地区的主要排水口是向东流动的舌江和鹅溪，向北流动。这些排水渠的汇合点在22区阿克梅老城区附近。4.2物业访问该物业的通道来自90号州际公路，该公路从西向南穿过该物业。连接谢里登和蒙大拿州德克尔的338号州道穿过布鲁克矿山许可区域的东南部。二级公路和小径提供通往剩余土地的通道。通往铁路的通道是由Burlington Northern铁路，该铁路位于舌尔河和鹅溪山谷。最近的机场是谢里登县机场（Sheridan County Airport，SHR），位于怀俄明州谢里登，距离布鲁克矿区东南约7英里。位于蒙大拿州比林斯的比林斯洛根国际机场（BIL）位于布鲁克矿区西北约95英里处。该物业周围的水道不能用于商业交通。4.3气候和运营季节Brook矿区属于半干旱气候，四季分明。夏季温暖干燥，7月和8月的气温在80度中到90华氏度（28-33摄氏度）以下。冬季寒冷多雪，12月和1月的平均气温为20-30华氏度（-6至-1 Celsius）。春季和秋季是过渡季节，气温较低，偶有雨雪天气。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第31页PRB的煤矿开采作业全年都在进行，无论天气状况如何。4.4基础设施本TRS不涉及可能与Brook矿山资产的REE勘探目标的开发相关的现有、计划中或所需的基础设施。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第32页5.0历史5.1以前的操作Sheridan煤田煤炭开采的大部分历史在John T. Boyd公司1979年11月20日的一份报告中提供，该报告可能会剥离Sheridan-Wyoming煤炭公司财产上包含的可开采煤炭储量（Boyd报告）。博伊德报告指出，谢里登煤田的地下煤矿开采始于1894年左右，一直持续到1953年。在此期间，Brook Mine Property附近有14个深矿。这些煤炭在谢里登地区用于国内，并用于供应铁路。大多数矿场都是独立拥有的，直到1920年，主要矿场，即Dietz、Acme、Model、Carney、Monarch和Kooi，被合并并入美国分销公司的子公司Sheridan-Wyoming煤炭公司旗下。这家公司和子公司谢里登-怀俄明煤炭公司于1943年与皮特斯顿公司合并。关于这些地雷的信息非常稀少，由其中六个地雷的地雷地图组成，尽管所有地雷都有边界。1978年3月，博伊德公司工程师访问了怀俄明州罗克斯普林斯矿山检查专员，并审查了Monarch矿山45、Monarch矿山45-2、Acme矿山42、Hotchkiss、Model和Armstrong矿山的矿山地图。显示了除Model和Armstrong之外的所有矿山的煤层底部标高；煤层高度仅适用于Acme Mine 42。现有数据表明，Monarch煤层底部14英尺是在Monarch矿45-2中开采的。这些地图还显示，在撤退采矿期间，柱子被拉了；即Monarch矿45和Acme矿42的大部分柱子，以及Monarch矿45-2的20%。在航拍照片中可以看到Acme 42矿和Dietz 1号和2号矿的过度沉降。1943年，Peter Kiewit Sons ' Company成立了一家煤矿子公司，即Big Horn Coal Company（Big Horn）。在位于Brook Mine Property西北角以北约三英里的第36段（T. 58N.，R. 85W.）的怀俄明州租约上开始运营。1954年，Big Horn与SWCC签订了煤炭租赁协议，并在第22节（T. 57N.，R. 84W.）开始运营。从1954年到1969年，煤炭产量平均每年约35万吨。1970年，煤炭产量增至

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第33页由于对西部煤炭的需求增加，每年约为一百万吨。Big Horn于2000年放弃了采矿业务。5.2先前的勘探和开发勘探Brook矿资产，在Ramaco拥有之前，仅限于煤炭勘探钻探。现在总共有476个煤炭勘探钻孔的数据。在这些洞中，有417个洞是在2011年之前由前任业主钻出的。Ramaco在获得该物业后不久就钻探了476个煤炭勘探钻孔中的59个。钻孔岩心的化验目标是测试动力煤的质量，包括水分、灰分、硫、热值。相对于REE浓度，当时没有进行采样。WEIR审查了这些历史钻孔，并成功地将这些钻孔与Ramaco进行的钻孔相关联。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第34页6.0地质定位、矿化和沉积6.1区域、当地和财产地质6.1.1区域地质Sheridan煤田位于PRB西北部范围内。这一地区的区域地质特征是形成于晚白垩世至早古新世时期的一系列沉积岩。地层序列由沉积在河流、三角洲、湖泊环境中的互层砂岩、泥岩、煤层组成。Sheridan煤田位于Fort Union组的Tongue River段内。这一地层由古新世时期沉积的互层砂岩、页岩、煤组成。舌头河段厚度从150到400英尺不等，包含几个厚度从1到30英尺不等的煤层。这些接缝一直存在到整个物业大约1200英尺的深度。谢里登煤田煤层分类为低硫、次烟煤。这些煤灰含量低、发热量高、含硫量低，是煤炭发电的理想燃料。煤层一般大面积连续，地势平坦，适宜地面开采。谢里登煤田的沉积岩沉积在一系列曾经覆盖该地区的古代河流和湖泊中。这些河流和湖泊由高地向西和向北供给，随着水流速度减慢，沉积物沉积下来，失去了承载能力。砂岩沉积在河流的河道中，而页岩和泥岩则沉积在漫滩和湖泊中。谢里登煤田的区域地质受到该地区构造活动的影响。该地区经历了几次隆起和沉降，形成了一系列断块和盆地。谢里登煤田的煤层位于其中一个盆地，这使煤层免受侵蚀，并使煤层得以开采。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第35页6.1.2当地地质Brook Mine Property位于广阔平原的西部边缘，该平原从Bighorn山脉一直延伸到南达科他州的Black Hills。这一地区的特点是高原高，被蜿蜒的溪流解剖，在主要流域之间留下了山脊。地表海拔范围从该物业东部边缘的MSL以上3600英尺的低点到西北部的MSL以上4080英尺的高点。该地区的主要排水口是向东流动的舌江和鹅溪，向北流动。这些排水渠的汇合点在22区阿克梅老城区附近。结构上，接缝向东南倾斜一到四度。局部地，由于差异压实，倾角可能会逆转。在过去的研究中已经提出了Brook矿区的断层痕迹。然而，这些断层与新获得的钻孔数据不一致，可能更多地归因于局部陡峭的滚动，因为在模拟的地板轮廓中没有可区分的断裂。目前正在使用现有的地球物理钻孔数据对局部断层进行解释，以提高地质模型的结构准确性，用于未来的矿山规划目的，并预计将提高对许可区域内矿物连续性的理解。预计在下一次TRS更新中将提供更多的地质结构细节。6.1.3属性地质学Brook Mine Property上与REE相关的原生煤层，按地层降序排列，为Dietz 1、Dietz 2、Dietz 3、Monarch、Upper Carney、Lower Carney和Masters。Masters Seam下方还有7个未命名的接缝已被纳入模型。在这些下方还有其他几个煤层，深度约为1200英尺。这些接缝大多相当薄（1-2英尺），无名。然而，在这个较低的群体中，发现了上端的波尼、下端的波尼和墙缝。6.2矿藏类型煤层中可能含有大量的稀土元素，这使得煤层在灰分基础上成为这些有价值矿物的有吸引力的来源。REE被认为是

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第36页在煤的形成过程中并入，与煤层中的粘土矿物和有机物一起发现。煤层之间的夹层中也含有较高水平的稀土元素，主要存在于粘土、碳质粘土和不一定与煤层相关的粉砂岩中。在规划的Brook矿勘探REE矿化过程中，出现了一种假设，这是NETL与WEIR和Ramaco合作提出的。值得注意的是，矿山资产中的各种煤炭的REE浓度远远超过在世界各地的煤炭中观察到的浓度，包括在粉河盆地（PRB）的其他煤炭中观察到的浓度。根据这一假设，煤中的REE集中可能归因于流体通过可渗透和多孔煤带（通过夹缝压裂）和其他载体层，如砂岩的渗透。这些断裂带已在岩心中确定，但未绘制地图并与最高浓度带相关。由于固有的有机物浓度，流体流动被认为在煤中诱导了酸性环境，同时在溶液中运输溶解金属。矿化煤带内石膏的鉴定证明了这一点。REE金属可能在煤/粘土边界的氧化物矿物中沉淀和积累，那里不同的氧化还原条件和pH值差异促进了REE的聚集和高分级，尤其是中重REE（MREE和HREE）。在所分析的岩心中，这些高品位带的厚度最高可达八英尺（根据NETL）。这一假设的一个重要组成部分是确定矿化是原生还是次生。有可能中重稀土（MREE和HREE）的来源可能是通过火山起源的空气传播颗粒的初级沉积，靠近这个特定的泥炭系统，并在沉积过程中并入煤中。大量的煤炭，在某些区域达到30英尺的厚度，当然意味着占主导地位的空中输入。全面了解夹缝系统对于证实流体流经煤层作为载体床的可行性至关重要。6.3地质模型利用Datamine的MineScape构建了两个地质模型®软件。这涉及一个初级地层模型和一个结果块模型。初级地层模型将煤层和夹层圈定为区块模型的带输入。区块模型是专门为REE估算创建的，不考虑煤

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第37页资源。地层模型非常适合煤炭估算，然而，煤炭矿产估算不是本次TRS的主题。基于ArcGIS创建地层模型®World3D地形。在美国，这包含了USGS 3D高程项目的地形。地形数据使用MineScape软件和距离USGS在线3D高程项目数据源50英尺x 50英尺的网格单元大小进行网格化。地形数据的分辨率为1/3弧秒，这导致大约30 x 30英尺的数据点间距。将网格化的USGS地形轮廓与钻孔项圈进行比较。WEIR调查并解决了显着的衣领抬高差异。块模型是使用50英尺x50英尺x0.5英尺（i，j，k向量）的单元尺寸构建的。选择k矢量，以紧密反映0.25英尺的平均pXRF采样间隔。利用幂为2的反距离插值器将质量分析插值到块模型中。根据WEIR的经验植入了5000英尺的搜索半径。钻孔间距设计为1000英尺，在WEIR看来，这对于矿物浓度解释是可以接受的。接缝表面和厚度是通过将钻探和矿山测量数据加载到MineScape中并使用50英尺乘50英尺的网格单元大小将接缝截距网格化而创建的。用于创建模型的参数在MineScape建模架构中定义，这是为站点创建的建模规则的规范。本研究中使用的MineScape插值器在大多数矿山规划软件中很常见。平面插值器是一种启用外推的三角测量方法。高度插值器是趋势曲面和反距离插值器上的变体。数据点被加权，从而在每个样本点产生不同的平面。通过使用在零距离处无限的加权曲线，数据兑现可以得到保证。由于最小的二乘拟合，数据聚类的效果被最小化。MineScape中使用了一个趋势面，以促进模型接缝与区域结构的契合性，例如向斜、背斜或简单的接缝倾角。MineScape迎合了对厚度、屋顶和地板表面使用不同的插值器，所选的趋势表面都是单独建模的。这些项目中的每一项所使用的插值器是根据与所涉及的数据集的适当性以及建模经验来选择的。地层模型插值器见表6.3-1，具体如下：表6.3-1地层模型插值器

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第38页插值器参数功率/订单平面厚度0高度表面4平面趋势0上述地质模型充当了Brook Mine Property开发的基础，REE勘探目标吨位和品位估计。6.4平面柱和横截面图6.4-1显示了REE勘探目标的地层柱。布鲁克矿性质的典型地层见图6.4-2。图6.4-3显示了具有估计的TREE浓度的典型块模型横截面。图6.4-2和图6.4-3的更高分辨率版本可在附录B中找到。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第39页图6.4-1 Brook Mine Property地层柱

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第40页图6.4-2典型地层横截面这张图的高分辨率版本见附录B

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第41页图6.4-3个平均CMO浓度的Block模型横截面，此图的高分辨率版本见附录B

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第42页7.0 Exploration 7.1在2019年的钻探中，Ramaco提供了来自Brook Mine Property的钻芯，用于由NETL进行的一系列定性和定量分析。NETL进行的分析包括：•高分辨率照相分析•现有取芯地层测井分析•岩性描述和分析•元素分析，包括：REE，痕量和主要元素分析热重分析大宗X射线衍射/X射线荧光分析电感耦合等离子体质谱•显微分析和显微分析：成像（小面积和大面积）元素分析相位鉴定The NETL分析结果由NETL于2020年10月汇总显示，“根据这一数据，Brook Mine将跻身于在全球范围内所有矿床中发现的稀土元素浓度最高的行列，其中包括中国矿床。”NETL准备了一个对比数字，将Brook Mine Property排名为有希望非常有希望包含全系列的REE。NETL的对比图见图7.1-1如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第43页图7.1-1 Promisivity比较分析由于与NETL进行了初步分析，在2021年11月至2022年2月期间，Ramaco完成了由14个新钻孔（岩心钻孔1,937线性英尺）组成的综合勘探钻探和取芯计划，目标是Monarch、Upper Carney和横跨Brook Mine Property的Master煤层。这一勘探计划标志着Masters煤层首次在Brook矿区进行稀土元素采样和分析。2022年4月，Ramaco在Brook Mine Property发起了一项额外的100孔勘探计划。此次持续勘探旨在为Brook Mine Property许可区内的Dietz、Monarch、Carney和Masters煤层建立1,000英尺采样网格。对新钻芯数据的计划分析包括pXRF分析，以及有针对性的二次ICP-MS测试。这项钻探计划于2023年7月完成。目标二次ICP-MS检测已于2024年1月完成。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第44页这个100孔计划的钻探位置由Ramaco确定，以提供地下矿物的统一采样。取芯位置以网格格式布局，每个规划的地下3英寸圆柱形核心之间大约有1,000英尺。根据SGS的独立测试结果，Ramaco和其他第三方估计，在超出先前已完成的大约200英尺平均孔深度的深度处，REE品位可能会增加。为了调查这一估计的REE品位增加情况，Ramaco于2023年底启动了一项深岩心孔计划，其中涉及在约850英尺的计划深度上的三个钻孔。其中两个洞成功地完成了计划的深度，而另一个则没有。使用ICP-MS沿其全长对这些深岩心孔进行了分析。对所有三个钻孔也进行了地球物理测井。深层岩心孔钻探计划的结果并未在深度发现任何实质性的高品位矿带。平均而言，低于LOW7煤层的关键矿物水平一般低于低于LOW7煤层以上的水平。在完成深岩心钻孔计划后，Ramaco又钻了九个钻孔，用于批量采样。使用ICP-MS对这些孔洞进行了分析，并进行了地球物理测井。大宗样品旨在协助分析矿物提取和回收方案。批量采样计划是在2024日历年进行的。除了深层岩心和批量采样程序外，100孔程序的岩心还使用pXRF和ICP-MS进行了广泛采样和分析，以填充地质模型中先前未采样的区域。如上所述，ICP-MS分析比2024年3月的更新增加了大约150%。这一采样/分析计划一直持续到2024年的大部分时间。REE勘探目标上所有钻孔的位置如图7.1-2所示。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探目标2025年3月31日第45页图7.1-2钻孔位置钻探以及迄今为止收集并纳入本TRS报告结果的后续采样数据汇总于表7.1-2。表7.1-2钻探程序钻探井下钻孔地球物理偏差地质学家的勘探程序计数钻探深度（FT）旋转式岩心集管测井记录日志钻孔样品英尺钻孔样品英尺Bighorn煤炭钻探41781,08333681417318-417------Ramaco煤炭钻探5911,306-593628-8------2019年钻探61,132-66--6312574511574 2021-2022年钻探141,937-141414-14142,1965491442270 2022-2023年钻探10221,593-102102--1009426,1736，66 1942,4371，649 2023-2024年钻探9900999997231869734192深部钻探32,030-333-321,58440421，168791合计610119,981336274587372-55712230,8017，8741244,8752，976（1）截至2024年12月31日（2）截至2025年1月31日XRF分析（1）ICP分析（2）钻孔质量分析基础数据孔型由于pXRF装置不提供所有REE浓度的可靠测量，pXRF数据未纳入本报告的定量分析。它仅在程序上用于协助识别要送往ICP-MS验证性分析的区域。除了

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第46页不包括这些pXRF扫描结果，迄今为止，没有因已知勘探计划而收集的数据，没有从本TRS中报告的输入、分析或结果中遗漏。以上详述的610个钻孔全部用于开发综合地质构造模型。这个地质结构模型又被用于使用来自124个钻孔的4,875个ICP-MS分析来确定勘探目标。这些ICP-MS质量数据点提供了对该物业的足够覆盖，从而可以估算到位的REE吨位和品位。与2023年5月报告相比，ICP-MS检测数量的增幅约为150%。钻孔数据的详细清单可在附录A中找到。迄今为止，WEIR没有直接参与Ramaco钻探计划的实施或监督。最近的深部岩心和批量采样计划由独立工程公司WWC监督的独立钻井承包商Kid Pronghorn Enterprises，Inc.（Sheridan，Wyoming）进行。然而，在审查了钻井计划的进展情况，并与Ramaco人员和第三方顾问进行了多次技术讨论后，WEIR发现结果符合行业标准，适合用于此项TRS。7.1.1将继续进行计划钻井加密钻探，以验证和划定基于元素测试和地质测绘的开始出现的最高等级区域。据WEIR所知和观察，Ramaco最近的钻探计划和相关方法是安全、成功和富有成效的。WEIR证实，Ramaco打算使用与现有岩心钻探计划期间使用的类似的钻孔间距、过程、协议和监管链要求，以及改进的pXRF和ICP-MS采样和分析协议。7.2非钻探勘探钻探已成为REE勘探目标范围内勘探的主要形式。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第47页7.3水文地质数据Ramaco在勘探该目标的计划作业中尚未收集到勘探现阶段的水文地质数据。7.4地质技术数据Ramaco在现阶段的勘探中尚未为其在REE勘探目标的计划作业收集到岩土工程数据。7.5其他相关钻探数据Ramaco雇用Kid Pronghorn Enterprises，Inc.（Sheridan，Wyoming）进行勘探钻探。100孔勘探计划期间未进行井下地球物理测井。然而，最近的深层岩心和批量取样孔是地球物理测井的。7.6勘探目标WEIR对Ramaco的REE勘探目标的评估是根据S-K 1300条例进行的，WEIR注意到：•勘探目标的吨位和品位范围本质上是概念性的•没有充分证明勘探目标的经济可行性或开发方法，无法估计矿产资源或储量。•不确定进一步勘探是否会导致对矿产资源或储量的估算。•勘探目标不代表，也不应被解释为对矿产资源或储量的估计。第6.3节中描述的地质模型作为以下各节中描述的Brook Mine Property开发REE勘探目标吨位和品位估计的基础。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第487.6.1页假设、参数和方法虽然ICP-MS元素分析是根据稀土元素的浓度和质量报告的，但为了以符合行业惯例的方式报告结果，元素质量被转换为氧化物质量。转换系数对于每种元素到其氧化物的密度，详见表7.6-1：表7.6-1元素到氧化物的密度转换SYM元素原子无原子WT氧化物形式氧化物分子WT转换因子SC Scandium 2144.96 SC2 O3 137.91 1.53 Y钇3988.91 Y2 O3 225.81 1.27 La镧57138.91 La2 O3 325.81 1.17 CE铈58140.12 CE2 O3 328.23 1.17 PR镨59140.91 Pr2 O3 329.81 1.17 ND钕60144.24 ND2 O3 336.48 1.17 PM Promethium 61145.00 PM2 O3 338.00 1.17 SM Samarium 62150.36 SM2 O3 348.72 1.17151.96 EU2 O3 351.93 1.16 GD钆64157.25 GD2 O3 362.50 1.15 TB铽65158.93 TB2 O3 365.85 1.15 DY镝66162.50 DY2 O3 373.00 1.15 Ho钬67164.93 Ho2 O3 377.86 1.15 ER Erbium 68167.26 Er2 O3 382.52 1.14 TM Thulium 69168.93 TM2 O3 385.87 1.14 YB Ytterbium 70173.05 YB2 O3 394.11 1.14 Lu Lutetium 71174.97 Lu2 O3 397.93 1.14 Ga Gallium 3169.72 Ga2O3 187.44 1.34 Ge Germanimu 3272。64 GeO2 104.64 1.44 Ramaco在Brook矿资产上最感兴趣的稀土元素是钕、镨、铽和镝，以及关键矿物镝、镓和锗。这些REE表现出独特的磁性，由于需求量大且供应稀少，因此具有商业价值。就本TRS而言，这些元素被定义为原生磁性稀土（PMREE）。PMREE是超功率恒磁的重要组成部分，在工业发电机和将任何一种能源（风能、潮汐能、热能等）转化为电能方面都至关重要。另一组磁性稀土，包括钡、钆和钬，表现出相似的磁性，但考虑到较小的商业意义，这些磁性稀土在这里被归类为二次磁性稀土（SMREE）。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第49页重稀土元素（HREE）包括钬、铒、铊、钇和氚。鉴于供应相对短缺，HREE也特别有价值。HREE在技术、光纤和医疗设备制造方面至关重要。此外还报告了轻稀土（LREE），其中包括镧、铈、镨、钕和钡。根据美国地质调查局（USGS）2022年关键矿物名录，美国地质调查局（USGS）已将除镨外的所有REE归类为关键Minerals。该机构定义的关键Minerals在美国的国家安全、经济、可再生能源发展和基础设施中发挥着重要作用。镨是唯一一种不在关键矿物清单上的REE，其半衰期约为18年，在地球上天然不存在。为本TRS之目的所定义的REE和相关分类汇总于表7.6-2如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标3月31日，2025第50页表7.6-2稀土元素和其他关键Minerals符号元素原子数重/轻一次磁性二次磁性临界矿物（1）临界REE（2）SC Scandium 21----是N/A Ga镓31---是N/A Ge锗32---是N/A Y钇39---是是（4）La Lanthanum 57 Light--是不是CE铈58 Light--是过量PR镨59 Light是-是不是Nd钕60 Light是-是有是PM（3）Promethium 61-----无SMSamarium 62 Light-Yes Yes No EU Europium 63---Yes Yes GD Gadolinium 64--Yes Yes No TB铽65-Yes-Yes Yes DY镝66-Yes-Yes Yes Ho钬67 Heavy-Yes Yes Excess Er Erbium 68 Heavy--Yes Yes TM Thulium 69 Heavy--Yes Excess Yb Ytterbium 70 Heavy--Yes Excess Lu Lutetium 71 Heavy--Yes Excess（1）U.S. Geological Survey（2）Ekmann，2012，Reid，2018（3）在地球上的自然界中没有发现镨（4）钇不是镧系元素，但通常被包括在内。Brook Mine Property钻孔采样中使用的验证性ICP-MS分析协议提供了相对于所有REE浓度的准确数据。7.6.2在确定采矿和加工回收率及相关经济性所需的进一步分析之前，对勘探目标吨位和品位的估计，在编制与该勘探目标相关的估计吨位时没有采用边界品位。这有效地代表了对所有就地矿物的全面估计，无论品位如何。所有吨位和品位估算都采用了25%的幅度。Brook Mine Property Exploration目标就地CMO吨位，截至2025年3月31日，范围为1,326至1,658千短吨，品位范围为455至569ppm on

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第51页-灰分基础。就地CMO勘探目标吨位和品位估算按类别按灰分汇总如下：表7.6-3目前布鲁克矿就地CMO勘探目标吨位和品位估算，灰基范围吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）吨（000）等级（ppm）低1,32645525889712539138462881，09737512744102352,0543，999高1,658569322111893149171058360137246915954128442，0543,999总型号体积（M CY）总型号质量（M吨）GA和Ge Oxides SC Oxide Primary Magnetic REOs Secondary Total CMOs Magnetic REOs Heavy REOs Light REOs TREOs Notes：•上述报告的吨位估计不是矿产资源或矿产储量，也不符合储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。•勘探目标吨位估算基于610个钻孔和4875个ICP-MS样本的实际勘探结果。•未应用CMO边界品位。•随着未来勘探活动的完成，勘探目标的吨位和品位范围可能会发生变化。•表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，可能由于四舍五入而不相加。CMO各等级分布估算图7.6-1显示如下：图7.6-1估算CMO等级分布，灰分基2.2% 1.2% 1.4% 2.6% 22.8% 65.3% 4.4% 0.0% 0.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% > 2000 1000-2000 750-1000 500-750 400-500 300-400 200-300 < 200%吨位近似等级（CMO PPMs）

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第52页按区域划分的CMO吨位估算值（按地层降序排列），如图7.6-2所示，所有浓度均以灰分为基础：图7.6-2按区域划分的CMO吨位估算值，灰基煤层间隔类型原磁REO吨（000）次磁REO吨（000）重REO吨（000）轻REO吨（000）GaO加GeO吨（000）SCO吨（000）TREO吨（000）总CMO吨（000）CMO平均PPM（灰基）一次磁性REO吨（000）二次磁性REO吨（000）重REO吨（000）轻REO吨（000）GaO加GeO吨（000）SCO吨（000）TREO吨（000）TREO吨（000）CMO总吨（000）CMO平均PPM（灰基）Dietz 3 B上夹层30.48.4 4.8 100.8 16.61 2.11 30.7 159.438.01 5.56.01 26.02 0.71 5.13 44163.4 199.24 29.7 Dietz 3 B上煤0.10.0 0.0 0.4 0.10.0 0.6 0.7 7470.2 0.10.0 0.6 0.10.10.8 0.9933.7 Dietz 3 B下夹层0.10.0 0.0 0.0.2 0.10.0 0.40.53 200.10 0.0.3 0.10.0 0.5 0.6 399.7 Dietz 3 B下煤0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.01.4 0.4 0.24.7 0.8 0.66.17.43431.7 0.5 0.35.9 0.9 0.77.69.24 29.3 Dietz 3 C上煤0.2 0.10.10.7 0.4 0.11.0 1.42,1090.3 0.10.10.9 0.4 0.2 1.2 1.82,636.4 Dietz 3 C下夹层-------0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-----Dietz 3 C下煤0.0 0.0 0.0 0.10.0 0.0 0.0 0.20 0.29 230.0 0.0 0.0 0.0 0.0.2 0.0 0.0 0.31,153.6 Monarch Interburden 20.45.5 3.168.71 1.28.88.4 107.7 25.56.93.98 5.9 14.01 0.13 41110.51 34.74 26.1 Monarch Coal 0.6 0.2 0.11.9 0.5 0.4 2.6 3.53,3060.8 0.2 0.12.3 0.6 0.5 3.3 4.44,13 2.5 Upper Carney Interburden 22.16.23.67 2.61 4.38.59 5.61 18.4 27.7 7.7 4.59 0.71 7.9 10.73 60119.51 48.5 Upper Carney Coal 1.1 0.3 0.2 3.5 0.5 0.44.65.51,2901.3 0.4 0.24.4 0.6 0.55.76.81,612.9 Lower Carney Interburden 2.6 0.7 0.48.6 1.3 1.01 1.21 3.53 903.2 0.9 0.5 10.8 1.7 1.31 3.9 16.94 87.7 Lower Carney Coal 1.9 0.5 0.36.2 1.00.78.19.71,7992.4 0.7 0.47.8 1.2 0.8 10.11 2.12,248.2主料间负担22.66.2 3.57 4.51 1.99.09 6.61 17.6 28.27.7 4.39 3.21 4.91 1.2369120.81 47.0461.1主料煤炭2.1 0.6 0.36.7 1.0 0.88.7 10.42,2342.6 0.7 0.48.4 1.2 1.0 10.91 3.02,792.1下1间负担11.5 3.1 1.7 38.06.04.54 8.859.31 4.4 3.9 2.14 7.57.55.7 37261.07 4.2465.1下1煤0.2 0.10.0 0.6 0.10.8 0.92,2930.2 0.10.0 0.8 0.10.1 1.0 1.22,866.0下2间负担13.93.8 2.246.87.45.66 0.47 3.41 7.4 4.8 2.75 8.59.27.03 36575.59 1.74 55.7下2煤0.6 0.2 0.12.0 0.2 0.2 2.5 3.02,9650.8 0.2 0.12.5 0.2 3.23.2 3.73,706.3下3中间负担10.4 2.9 1.53 4.15.3 4.14 3.75 3.01 3.0 3.6 1.94 2.66.65.1 38454.666.3479.9下3煤0.4 0.10.11.2 0.0 0.11.5 1.72,1850.5 0.10.11.5 0.0 0.2 1.9 2.12,731.1下4中间负担20.75.6 3.16 9.0 10.18.28.5 106.8 25.9 7.0 3.88 6.31 2.6 10.3 368110.6133.54 60.6下4煤0.6 0.2 0.12.0 0.3 0.2 2.6 3.13,1220.8 0.2 0.12.5 0.3 0.3 3.2 3.83,902.0下5夹层29.08.1 3.99 2.31 2.31 1.31 1.81 2.33 6.3 10.24.91 15.4 15.31 4.14 17148.6 177.95 21.3下5煤0.3 0.10.0 1.0 0.2 0.11.3 1.61,5600.4 0.10.11.2 0.2 0.11.6 2.01,949.7下6夹层32.89.15.1 109.81 1.91 3.2143.1168.34 1.11 46.41 37.3 14.9 16.63 44178.92 10.44 30.2下6煤0.2 0.10.0 0.8 0.10.10.1 1.0 1.22,1490.30.10.01.0 0.10.11.3 1.52,686.3较低的7层间负担30.88.84.496.51 3.61 2.11 26.71 52.438.5 11.05.61 20.7 16.9 15.24 60158.31 90.45 75.2较低的7煤炭0.8 0.2 0.10.12.3 0.2 0.3 3.0 3.54,8121.0 0.3 0.12.9 0.3 0.4 3.7 4.46,014.9合计25871398461271021,0971，32645532289491,0581591281，3721,658569范围低端美国煤炭中以岩石为基础的REE平均浓度为62 ppm（Finkelman，1993）。世界煤炭估计在整岩基础上为68ppm（Ketris和Yudovich，2009年），在灰分基础上为485ppm（Dai，2016年）。从图7.6-2可以看出，有多个煤层在整个岩石和灰分基础上大大超过世界和美国的煤和煤灰平均水平。由于之前的pXRF校准问题，在没有采样煤层的地方，将通过加密钻井以及重新测试岩心进一步划定这些区域。随着核心的额外采样，预计煤区内的平均CMO浓度将增加，导致与所有煤区相关的吨位增加。除了高浓度的TREO，布鲁克矿还含有大量浓度的SC、Ga和Ge氧化物。综合起来，Ga和Ge氧化物在整个矿床的平均浓度为44ppm，SC的平均浓度为35ppm，均以灰分为基础。随着Ramaco继续在新核心中分析SC、GA、GE， 吨位和等级很可能会有一定程度的变化。氧化物对CMO分布的估计如图7.6-3所示如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探目标2025年3月31日第53页图7.6-3按氧化物估算的TREO分布情况图7.6-4显示按岩性类型估算的TREO分布情况如下：18.85.0 2.9 0.5 3.6 3.3 0.62 0.94 0.10.8 1.5 1.6 0.2-0.2-5.0 10.01 5.02 0.02 5.03 0.03 5.04 0.04 5.0估计分布情况（% TREO）

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标3月31日，2025年第54页图7.6-4按岩性类型估算CMO分布CMO按岩性类型分布和集中度进一步汇总于表7.6-4表7.6-4按岩石组CMO浓度（ppm）划分的CMO分布碳质粘土/粉砂粘土煤混煤页岩砂岩表层未固结未测井其他合计% < 2000.01 0.00 0.00 0.01--0.00 0.00 0.02 0.00-0.04 200-300 0.87 0.7 10.67 0.05 0.02 0.07 1.01 0.15 0.1 10.29 0.49 4.45300-400 11.08 12.81 10.73 0.7 10.06 3.359.37 3.28 1.09 3.579.2665.30 400-500 5.62 3.72 3.67 0.52 0.14 0.40 2.33 0.1 10.06 1.604.66 22.81 500-750 0.6 10.22 1.00 0.29 0.01 0.03 0.01 0.02 0.00 0.07 0.38 2.64750-1000 0.10 0.02 0.30 0.15 0.00 0.010.02 0.00-0.07 0.73 1.41 1000-2000 0.03 0.01 0.03 1.08 0.00 0.00 0.00--0.05 0.00 1.20 > 20000.07 0.01 0.01 2.02 0.00 0.00 0.00-0.03-2.15总百分比18.39 17.49 16.41 4.82 0.22 3.86 12.75 3.57 1.285.69 15.52 100.007.6.3吨数估计的不确定性

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第55页Brook Mine Property REE勘探目标的吨位和品位范围可能会随着拟议勘探活动的完成而发生变化。所有吨位和品位估算都采用了25%的幅度。在地质模型内对吨位和品位进行建模依赖于钻孔数据的密度，特别是每个特定地层带中REE浓度的测量。一个带内测点间距超过5000英尺的，设置地质模型插值器，停止投射REE浓度。结果，在插值中存在空白的地方，REE浓度被设置为缺失值。鉴于给定区域中REE浓度的一致性/连续性，当可以通过继续探索填补REE浓度数据的空白时，此建模参数可能会导致REE浓度低于预期。此外，由于涉及高碳质样品，人们认为煤碳基质会阻碍使用ICP-MS分析的样品中REEs的准确检测。为避免这种不准确，SGS开始在灰分基础上测试碳质样品，首先对样品进行燃烧，然后在灰分中测试生成的矿物。在评估ICP-MS过程中有机干扰的影响时，之前在整个岩石基础上测试的几个样品被灰化并在灰分基础上重新测试。通过进行这种比较，估计在以灰分为基础进行测试之前，碳质带中先前的REE吨位可能被低估了大约10%。采矿是一种高风险、资本密集型的企业，每个矿藏在地理、社会、经济、政治、环境和地质方面都是独一无二的。任何矿业项目的根据地，都是矿产资源本身。作为矿床数量和质量估计基础的地质数据中的潜在风险因素和不确定性是评估采矿项目潜在成功的重要考虑因素。地质信心可以在矿藏自然变异性、估算过程和背后数据的不确定性这两个框架内考虑。每个矿床的成矿模式、矿物组合、地质结构、均匀性自然不同。像沉积岩中的循环沉积模式这样的构造变异性，可以通过像趋势表面分析或变化学这样的解决方案在数学上划定。非结构化变异性，例如在火成岩成分的分布上，更具有随机性，更难以预测。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第56页矿物吨位估算的可靠性与在勘探的不同阶段引入的不确定性有关。勘探计划包括渐进数据收集、分析和估计的几个阶段，包括：地质数据收集岩土数据收集取样和化验程序体积密度测定地质解释和建模吨位和质量估计在任何阶段都可能引入验证误差。数据获取和方法应得到适当记录，并在从实地获取到资源估算的所有阶段遵守定期的质量控制和保证协议。管理不确定性需要经常审查流程标准、一致性、纠正行动和持续改进计划。通过提供透明、可向后追溯的结果，最终提供可接受的吨位和质量资源估计的一致勘探做法，可以最大限度地降低风险。如第8.0和9.0节所述，WEIR认为，Ramaco的数据获取、记录保存和QA/QC协议方法对于与REE勘探目标相关的吨位和品位估算是充分和合理的。Brook Mine Property的REE属性钻孔数据和质量分析证明是专业开发、维护良好、定量、定性数据。关于地质不确定性，WEIR没有发现任何实质性原因会禁止对矿物吨位或品位进行可接受的准确估计。7.7在pXRF扫描和ICP-MS分析期间采样了额外的商品或放射性污染物铀（U）和钍（TH）的矿物等效浓度。两种分析方法的结果表明，这些元素以低、无害的数量存在。对2459个样品和2473个U样品进行更准确的ICP-MS分析的结果显示，钍平均为18ppm，铀平均为7ppm。这些浓度略高于

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第57页2024年3月报告中介绍的那些，其中TH和U的平均浓度分别为14ppm和5ppm，由613次分析计算得出。除了稀土之外，在REE勘探目标中还有感兴趣的次烟煤，很可能会被开采以获得稀土。在完成REE勘探目标的钻探计划后，未来的更新可能包括对煤炭吨位和质量的估计。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.制备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第588.0页样品制备、分析和安全性8.1与Ramaco监督的钻探相关的样品制备方法、分析和质量控制，一旦获得直径3英寸的岩心样品，就将岩心放置在塑料套管或油管中，每两英尺测量和标记一次，拍照和记录。将套好的芯子转移到纸板芯盒上并贴上标签。完整的芯盒被封闭、固定，并被运送到两个安全存储位置之一。在安全位置，完整的盒子被签入并添加到安全存储位置清单中。随后，在Ramaco安全地点，岩心由地质技术人员进行记录，然后由专业地质学家进行审查。Ramaco正在进行现场pXRF扫描。为了准备取样/扫描用的核心，将核心干燥24小时，然后破碎成3英寸的磁盘。在每个盘的中心附近取样。在某些情况下，核心回收由破碎的材料组成。在这些情况下，将采集破碎材料的样本，并使用从支架上卸下的扫描仪进行扫描。Ramaco采用了Olympus Vanta手持式PXRF设备，并采用了三波束扫描协议。在扫描了两英尺的岩心后，再扫描两个选定的检查样本，每次两次。所有收集到的数据都会被记录下来，并与孔号和进尺进行识别。pXRF扫描技术仅提供镧、铈、钇（LACEY）的可靠分析。它没有检测或准确确定大多数剩余REE的浓度水平。然而，利用Ramaco的ICP-MS采样，这是一种可用于测量痕量元素的分析技术，在LaCEY和TREE浓度之间测量到了非常强的相关性（R2 = 0.9908）。基于现有ICP-MS采样结果，制备了LACEY与TREE的回归，如图8.1-1所示。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第59页图8.1-1 LaCEY与TREE回归分析鉴于这种关系，Ramaco利用其pXRF扫描的LaCEY结果作为需要使用ICP-MS分析进行确认性采样的区域的代表性标记。通常，ICP-MS分析是在LACEY和Y浓度分别大于250和30ppm的PXRF扫描区域中提取样品，并且样品位于粘土或碳质粘土煤层边界上方或下方大约一英尺范围内的情况下进行的。从这些选定区域中，至少抽取200克的横截面样本。一半样品被保留、包装、返回芯盒，另一半被包装运输到第三方实验室。第三方ICP-MS检测已在表8.1-2所列实验室之一进行如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第60页表8.1-2 ICP-MS测试实验室实验室联系地址SGS North America Inc. Byron Caton 4665 Paris Street Natural Resources GeoChemistry Laboratory Natural Resources-Mineral Suite B-200 Branch Manager Denver，Colorado 80239 University of North Dakota Xiaodong Hou Leonard Hall Room 300 Research Associate Professor 81 Cornell Stop 8153 Institute of Energy Studies Grand Forks，ND 58202-8153 US Department of Energy，Evan Granite 626 Conchrans Mill Road National Energy Technology Laboratory Pittsburgh，宾夕法尼亚州15236 SGS Canada Inc. Sridevi Thomas 185 Concension Street Natural Resources GeoChemistry Laboratory Metallurgist Lakefield on，Canada K0L 2H0 Hazen Research Tom Broderick 4601 Indiana St. Golden，CO 80403 The NETL充当了Ramaco ICP-MS测试的初始实验室，然而，对于100孔勘探计划，Ramaco根据每个设施的可用性可互换使用Hazen、UND和SGS。这三个实验室在监管链验证和样本接收、登录、制备、储存、处置等方面都有文件程序。NETL和SGS都利用ICP-质谱（ICP-MS）技术进行元素分析，在制备测试样品时采用过氧化钠熔融工艺。UND利用ICP-光学发射光谱（ICP-OES）技术进行元素分析，在制备测试样品时采用微波酸解。与每个实验室元素ICP-MS分析相关的最低检测限值汇总于表8.1-1如下：

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标3月31日，2025第61页表8.1-2 ICP-MS检测ICP-OES符号元素SGS的最小限值NETL Hazen UND SC Scandium 21 n/a n/a 0.00 10.050 Y Yttrium 39 0.5004.0000.00 13.330 La镧570.5000.3000.00 10.500 CE铈58 0.5000.0600.00 13.330 PR镨59 0.1000.0500.00 10.020 ND钕600.3000.0500.0011.000 PM Promethium 61 n/a 0.1000.001 n/a SM Samarium 620.1000.0400.0011.300 EU Europium 630.0500.0200.0012.600 Gd钆640.1000.0400.00 10.500 Tb铽650.0500.0070.00 10.600豪钬670.0500.00 70.00 10.800 ER Erbium 68 0.1000.0300.00 10.100TM铊690.0500.00 70.00 10.080Yb钇700.1000.0 100.00 13.330 Lu锂710.0500.00 70.00 10.00 10.400原子数最小检测限值（ppm）ICP-MS质量控制一般以10%为基础，使用经认证的参考材料、样品复制品、持续校准验证（CCV）和空白进行分析。WEIR已确定用于REE勘探目标的钻孔样品的样品制备、安全性和分析程序符合质量测试的行业标准和惯例，实验室结果适用于地质建模。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第62页9.0数据验证9.1数据验证程序Ramaco提供了其REE勘探靶材的所有可用钻探记录的WEIR副本，其中包括Excel电子表格、钻探日志、现场地质学家的日志、岩心照片、来自REE质量实验室的质量结果表，以及电子日志的绘图文件或PDF。WEIR根据钻探者和/或地质学家的日志副本对数据库中的每个钻孔进行了单独检查，以确认数据的准确性。WEIR进行的地质审查包括：•钻孔岩性数据库与地球物理测井的比较•钻孔REE质量数据库与质量证书的比较在完成所描述的前体验证和验证后，钻孔数据被加载到Datamine的MineScape中®StratModel，一款地质建模软件。MineScape在初始数据加载期间提供了稳健的错误检查功能，其中包括确认煤层连续性、总深度与孔头文件数据、间隔重叠以及与REE区域的质量样本连续性。一旦加载了钻孔数据，就创建了地层模型。随后可以进行进一步的验证，其中包括：•通过模型创建横截面，以目视检查是否由于接缝不相关而出现异常•创建结构和质量等高线图，以目视检查是否存在由于有缺陷的接缝标高或钻孔数据库中的质量数据输入错误而导致的其他异常，可能影响储量和资源估计的典型错误与原始数据输入的差异有关，可能包括：•不正确的钻孔坐标（包括标高）•错误标记的钻孔岩性•未被注意到的错误质量分析，其中没有要求重复分析•钻孔岩心损失过多

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第63页WEIR对Ramaco提供的数据进行了详细的独立地质评估，以识别和纠正上述性质的错误。如果发现错误且无法成功解决，WEIR的政策是将该数据从地质模型中排除。根据WEIR对所提供数据的地质评估，15个钻孔由于位置重复而被排除在数据库之外。在这些情况下，深度和细节最大的钻孔被保留在模型中。由于煤炭着火，模型中没有包括两个钻孔，因此没有可用的有意义的原木。pXRF扫描技术仅提供镧、铈、钇（LACEY）的可靠分析。它没有检测或准确确定大多数剩余REE的浓度水平。因此，没有将pXRF数据纳入用于估计REE吨位和品位的地质模型中，而是该模型依赖于ICP-MS采样分析的结果。所有可用的ICP-MS采样分析均被纳入钻孔质量数据库。9.2数据验证限制数据验证的限制包括某些钻孔的记录不完整或缺失。出现这种情况的首要原因是产权发生变更时数据转移不完整。根据其建模结果，WEIR发现一些数据不完整的钻孔，例如缺乏地质学家的日志文件和/或电子日志，与矿床一致，适合纳入WEIR的地质模型。9.3数据的充分性WEIR认为，Ramaco在获得该物业后钻出的孔和程序的样本制备、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，并且这些程序符合典型的行业标准。Ramaco采用了详细的过程和程序，第8.0节中描述了每次取样岩心孔时所遵循的过程和程序。地质学家对这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样。由NETL、SGS、Hazen或UND执行的Ramaco REE质量分析是根据ASTM标准进行的，详见第8.0节。对于在2011年Ramaco收购该物业之前钻出的钻孔，样品制备、安全性和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家的这些钻孔的日志包含采样说明和岩性

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第64页描述足够详细，以确定由经验丰富的地质学家监督钻探和采样。自Ramaco收购该物业以来，所有REE质量分析均已进行，这些分析均遵循第8.0节详述的程序。遗留的钻孔信息未用于REE质量分析，但钻孔用于煤层结构和厚度建模。模型验证进一步支持了WEIR的高度信心，即已为REE勘探目标生成了一个具有代表性、有效且准确的钻孔数据库和地质模型，可依赖该数据库和地质模型将REE吨位估计到本报告指定标准可接受的精度。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第65页10.0矿物加工和冶金测试与该勘探目标相关的已开采煤炭和稀土的矿物加工尚未确定。【本页剩余部分有意留空】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探目标2025年3月31日第66页11.0矿产资源估计报告的勘探目标吨位估计不是矿产资源或矿产储量，也不符合储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探目标2025年3月31日第67页12.0矿产储量估计报告的勘探目标吨位估计不是矿产资源或矿产储量，也不符合储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第68页13.0采矿方法与该勘探靶材相关的采矿方法尚未定义。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第6914.0页加工和回收方法与该勘探靶材相关的加工和回收方法尚未定义。【本页剩余部分有意留空】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第70页15.0与此勘探目标相关的基础设施必要基础设施尚未定义。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第71页16.0市场研究与该勘探目标相关的营销研究尚未完成。【本页剩余部分有意留白】。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第72页17.0环境研究、许可和当地个人或团体协议Ramaco于2020年7月7日由怀俄明州环境质量部门土地质量司为怀俄明州谢里登县的露天采矿颁发了第841-T1号许可证。许可证编号841-T1包括4,549英亩。此外，Ramaco于2020年7月20日获得怀俄明州环境质量部空气质量司为Brook矿颁发的空气质量许可证P0025939，这在怀俄明州许可证编号841-T1中也有描述。在项目发展的现阶段，没有完成任何环境或社会影响研究。【本页剩余部分有意留空】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第73页18.0资本和运营成本与该勘探目标相关的资本和运营成本尚未开发。【本页剩余部分有意留空】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第74页19.0经济分析与此勘探目标相关的经济分析尚未开发。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第75页20.0毗邻物业本TRS不包括与相邻受控或不受控制物业相关的任何REE吨位的估计。【本页剩余部分有意留白】

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第76页21.0其他相关数据和信息就Ramaco拟议采矿作业的矿产和地表权进行尽职调查不属于WEIR的工作范围。该TRS基于Ramaco的控股、租赁或所有权，或有能力获得支持其矿山计划所需的REE资源和地表土地。Ramaco或任何一家矿业公司实现产量和财务预测的能力取决于许多因素。这些因素主要包括特定地点的地质条件、管理层和矿山人员的能力、获得储量和地表属性的成功程度、矿产销售价格和市场状况、环境问题、获得许可证和债券以及以安全和高效的方式开发和运营矿山。无法预料的立法变化和新的行业发展可能会大幅改变任何一家矿业公司的业绩。采矿是在并非所有事件都可预测的环境中进行的。虽然一个有效的管理团队可以识别已知风险并采取措施来管理和/或减轻这些风险，但仍然存在发生意外和不可预测事件的可能性。因此，不可能完全消除所有风险或确定地声明可能产生实质性影响的事件不会发生。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第77页22.0解释和结论自2019年以来，Ramaco一直在探索其Brook Mine Property内的REE矿床的潜力。此后的每一次连续勘探计划都增加了对该矿床的持续定义。在当前勘探计划进行中，截至2025年3月31日，已有足够数据明确界定Brook Mine Property REE勘探目标。截至2025年3月31日，Brook Mine Property Exploration目标就地TREO吨位（不包括GaO、GeO和SCO）范围为1,097至1,372千短吨，平均品位范围为375至469ppm，以灰分为基础。据估计，PMREE和SMREE分别占TREO的23.5%和6.5%。虽然CMO同时存在于模拟的煤和夹层区域，但CMO在夹层内的集中程度更高，大约60%的估计CMO吨位位于粘土和粉砂岩地层内。GaO + GeO吨位和浓度是根据3,298次GA分析和2,474次GE分析估算得出的，与2024年3月GA和GE的496次分析相比，均有显着增加。TRS。目前对GaO + GeO吨位的估计范围为127K至159K吨，灰基浓度为44至54ppm。GaO + GeO约占CMO总吨位的10%。SCO吨位和浓度包含在这项研究中，但未包含在2024年3月的研究中。有139项针对SC完成的分析被纳入本研究。在回归分析中发现SC浓度与TREE水平有很强的关系，得到的R2相关值为0.817。导出的回归公式用于为剩余的4,736个ICPMS样本填充缺失的SC浓度，直到可以用实际分析替代的时间。由于使用了这些计算值与后来的填充分析数据，预计SC的总量和平均浓度在未来更新中不会发生显着变化，除非遇到不可预见的异常情况。目前的估计表明，就地SC氧化物吨位范围为102K至128K吨，平均氧化物品位范围为35-44ppm。这约占CMO总吨位的8%。当将SCO、GaO和GeO与TREO结合时，该矿床的CMO范围为132.6-165.8千短吨，浓度范围为455-569ppm。Ramaco的样本收集、制备、安全性和测试协议都有很好的文件记录，足以提供一致、可靠和可验证的数据。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第78页与任何勘探状态矿产开采项目一样，存在与CMO吨位和品位估计相关的风险和不确定性。虽然现有的钻孔密度为结构建模提供了强大的信心，但持续的ICP-MS测试必然会填补CMO浓度建模方面的现有空白。无论在定义此勘探目标时采取了何种谨慎态度，本TRS通篇报告的吨位估计不是矿产资源或矿产储量，也不符合允许转换为矿产储量的储量修正因素的门槛。无法确定勘探目标吨位估计的任何部分将转换为矿产资源或矿产储量。

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第79页23.0建议Ramaco已表示，它打算在Brook Mine Property的整个区域继续其REE勘探工作，超出作为该勘探目标边界的现有许可区域。在继续其勘探计划时，Ramaco应考虑以下几点：•继续聘请经验丰富的地质学家来记录岩心孔、测量岩心采收率并完成采样。•保持当前在岩心钻探、监管链、样本采集、制备、安全、pXRF扫描、ICP-MS测试、地质建模等方面的做法。•利用现有的地质模型，协助锁定一个地层带内数据覆盖率较低的区域具有较低的REE浓度。•地球物理测井钻孔，验证地层和厚度。•继续测试以评估REE矿物学关联和提取方法•继续设计和研究评估矿床经济性的技术经济模型

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探靶材2025年3月31日第80页24.0用于编制本TRS的参考资料如下：•一种用于评估沉积系统中非常规稀土元素资源的地理数据科学方法，国家资源研究，2023 •迈向评估煤和其他沉积系统中稀土元素和关键矿物赋存的地理数据科学方法，国家能源技术实验室，2021年7月22日• Seredin，V.，& Dai，S.（2012）。煤炭矿床作为镧系元素和钇的潜在替代来源。International Journal of Coal Geology，94,67 – 93。• John T. Boyd公司报告《潜在剥离Sheridan-Wyoming煤炭公司财产上包含的可开采煤炭储量》，1979年11月20日，• Golder Associates，Ramaco Mineral Property，Sheridan，Wyoming中期报告，2012年3月9日• K. Rose，更新关于NETL对Umbrella CRDA：AGMT-0787，PTS # 2：AGMT-0875,2020年10月1日• Finkelman，Robert B.“煤炭中的微量元素和微量元素”。有机地球化学：原理与应用。马萨诸塞州波士顿：美国史普林格，1993年。593-607.• Ketris、M. á p和Ya E. Yudovich。“Clarkes对碳质生物体的估计：黑色页岩和煤中微量元素含量的世界平均水平。”国际煤炭地质学杂志78.2（2009）：135-148。引用的网站：•美国证券交易委员会-矿业注册人财产披露现代化-最终规则采用https://www.sec.gov/rules/final/2018/33-10570.pdf

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.编制的稀土元素勘探目标2025年3月31日第81页25.0在编制本报告时，WEIR依赖注册人提供的数据、书面报告和声明。WEIR认为，支持注册人提供的信息的基本假设和事实是事实和准确的，WEIR没有理由相信任何重大事实被隐瞒或错误陈述。WEIR在其专业意见中已采取所有适当步骤，以确保注册人提供的信息在本报告中的使用是合理和可靠的。注册人的技术和财务人员提供的信息如表25.0-1汇总如下：表25.0-1依赖于注册人类别信息报告部分的信息法定矿产控制和地表权3

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第82页附录A钻孔数据库

技术报告摘要Brook Mine Property-为Ramaco Resources, Inc.准备的稀土元素勘探目标2025年3月31日第83页附录B REE勘探目标，地质交叉段

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