美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
| （标记一） | |||||
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
9月30日
, 2023
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为过渡期从 到
委托文件编号
1-14122
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（主要行政办公地址）（邮编）
(
817
)
390-8200
（注册人的电话号码，包括区号）
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||||||||
| 各班级名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
ý无o
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
ý
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
ý无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
ý无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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ý | 加速披露公司 |
☐
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非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
ý
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无ý
截至2023年3月31日，注册人的非关联机构持有的注册人普通股总市值约为$
32.9
亿根据纽约证券交易所报告的收盘价计算。
截至2023年11月13日
333,184,374
注册人已发行普通股的股份。
以引用方式纳入的文件
注册人关于2024年年度股东大会的最终代理声明的部分内容通过引用（在所示范围内）并入本文第三部分。
霍顿房屋公司和子公司
2023年10-K表格年度报告
目 录
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第一部分
项目1。商业
以成交的房屋数量衡量，霍顿房屋公司是美国最大的房屋建筑公司。我们通过我们在33个州的118个市场的运营部门建造和销售房屋。我们的普通股已被纳入标普 500指数，并在纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码为“DHI”。除非上下文另有要求，否则此处使用的“霍顿房屋”、“公司”、“我们”和“我们的”等术语是指特拉华州的公司霍顿房屋公司及其前身和子公司。
我们的住宅建筑业务始于1978年在德克萨斯州的沃思堡，我们的普通股自1992年开始公开交易。多年来，我们通过在现有市场投资资本和建立人员团队、在新市场开展初创业务以及收购其他住宅建筑公司，在地域上扩大和多样化了我们的住宅建筑业务。在我们45年的历史中，我们关闭了超过1,000，000套房屋，自2002年以来，我们一直是美国每年成交量最大的房屋建筑商。
我们的业务运营包括房屋建造、出租、拥有多数股权的住宅地块开发公司、金融服务和其他活动。我们的住宅建筑业务是我们的核心业务，在2023财年355亿美元的综合收入中占90%，在2022财年335亿美元的综合收入中占95%，在2021财年278亿美元的综合收入中占96%。我们的房屋建筑业务的大部分收入来自已完工房屋的销售，在较小程度上来自土地和地块的销售。2023财年，我们房屋销售收入的大约90%来自单户独立住宅的销售，其余来自联排别墅、复式和三联式住宅等附属住宅的销售。我们的产品包括为入门级、升级、活跃的成人和奢侈品买家提供范围广泛的住宅。我们的房屋面积一般在1,000到4,000平方英尺之间，价格从20万美元到超过1,000，000美元不等。截至2023年9月30日止年度，我们的房屋建筑业务完成了82,917套房屋，平均收盘价为381,600美元。
我们的租赁部门包括单户和多户租赁业务。单户租赁业务主要是在一个社区内建造和租赁单户住宅，然后将每个社区推向市场，以批量出售出租房屋。多户租赁经营开发、建设、租赁和销售住宅租赁物业，其中大部分为公寓社区。截至2023年9月30日止年度，我们的租赁业务关闭了6,175个单户出租房屋和2,112个多户出租单位。
截至2023年9月30日，我们拥有Forestar Group Inc.（Forestar）63%的流通股，该公司是一家在纽约证券交易所上市的公开交易住宅地块开发公司，股票代码为“FOR”。Forestar在我们的许多住宅建筑运营市场开展业务，是我们住宅建筑战略的关键部分，以维持与土地开发商的关系，并通过土地购买合同控制我们大部分的土地和地块位置。截至2023年9月30日止年度，Forestar向住宅建筑商出售了14,040幅地块，其中向霍顿房屋出售了12,249幅地块。
我们的金融服务业务为我们许多住宅建筑市场的购房者提供抵押贷款融资和产权代理服务。我们的全资子公司DHI Mortgage主要向我们的购房者提供抵押融资服务，并在发起后将其发起的几乎所有抵押贷款以及相关的服务权出售给第三方购买者。截至2023年9月30日止年度，DHI抵押发起或中介的抵押贷款为63,135笔。我们的全资附属产权公司通过主要向我们的房屋建筑客户提供产权保单、审查、承保和结案服务，作为产权保险代理。
除了我们的房屋建造、出租、Forestar和金融服务业务外，我们还通过我们的子公司从事其他业务活动。我们进行保险相关运营，拥有水权和其他与水相关的资产并拥有包括牧场土地和改善在内的非住宅不动产。这些业务的结果对于单独报告并不重要，因此被归为一类并作为其他列报。
1
可用信息
我们在合理可行的范围内尽快在我们的网站上提供，www.drhorton.com，我们向美国证券交易委员会（SEC）提交或提交的所有报告。这些报告可在我们网站“财务信息”下的“投资者关系”部分找到，其中包括我们关于表格10-K和10-Q的年度和季度报告、关于表格8-K的当前报告、关于表格3、4和5的实益所有权报告、代理声明以及对此类报告的修订。我们的SEC文件也可在SEC网站www.sec.gov上向公众提供。除了我们向SEC提交的文件外，我们的公司治理文件，包括我们的首席执行官、首席财务官和高级财务官的道德行为准则，均可在我们网站“ESG”下的“投资者关系”部分查阅。我们的股东也可以根据向我们的投资者关系部门提出的要求免费获得这些纸质文件。
我们的主要行政办公室位于1341 Horton Circle，Arlington，Texas 76011，我们的电话号码是（817）390-8200。除非有明确说明，否则我们网站上或链接到我们网站上的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告。
运营结构和流程
以下概述了我们公司的运营结构以及支持我们的业务控制、战略和绩效的重要流程。
房屋建筑市场
我们的住宅建筑业务在33个州的118个市场开展业务，这为我们的住宅建筑库存投资以及我们的收入和收益来源提供了地域多元化。我们相信，我们的地域多元化通过减轻当地和区域经济周期的影响降低了我们的运营风险，它还通过提供更多样化的机会投资于我们的业务来提高我们的盈利潜力。
2
我们在以下所列地理区域、州和市场开展住宅建设业务。我们的住宅建筑运营部门被汇总为六个报告部分，也称为报告区域，它们包括以下市场。我们的财务报表及其附注包含有关分部业绩的额外信息。
| 状态 | 报告地区/市场 | 状态 | 报告地区/市场 | 状态 | 报告地区/市场 | |||||||||||||||||||||||||||
| 西北地区 | 东南地区 | 北部地区 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 科罗拉多州 | 科罗拉多斯普林斯 | 阿拉巴马州 | 伯明翰 | 特拉华州 | 特拉华州南部 | |||||||||||||||||||||||||||
| 丹佛 | 亨茨维尔 | 北特拉华州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 柯林斯堡 | 莫比尔/鲍德温县 | 伊利诺伊州 | 芝加哥 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 俄勒冈州 | 弯曲 | 蒙哥马利 | 印第安纳州 | 韦恩堡 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 尤金/斯普林菲尔德 | 塔斯卡卢萨 | 印第安纳波利斯 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 梅德福 | 佛罗里达州 | 迈尔斯堡/那不勒斯 | 印第安纳州西北部 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 波特兰/塞勒姆 | 盖恩斯维尔 | 爱荷华州 | 得梅因 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 犹他州 | 盐湖城 | 杰克逊维尔 | 爱荷华城/锡达拉皮兹 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 圣乔治 | 莱克兰 | 肯塔基州 | 路易斯维尔 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿 | 华盛顿中部 | 墨尔本/维罗海滩 | 马里兰州 | 巴尔的摩 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 肯纳威克/帕斯科/里奇兰 | 迈阿密/劳德代尔堡 | 马里兰州东部 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 西雅图/塔科马/埃弗雷特/奥林匹亚 | 奥卡拉 | 华盛顿特区郊区 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 斯波坎 | 奥兰多 | 马里兰州西部 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 温哥华 | 巴拿马城 | 明尼苏达州 | 明尼阿波利斯/圣保罗 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 彭萨科拉 | 内布拉斯加州 | 奥马哈 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 西南地区 | 圣露西港 | 新泽西州 | 新泽西州北部 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 亚利桑那州 | 凤凰 | 塔拉哈西 | 新泽西州南部 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 图森 | 坦帕/萨拉索塔 | 俄亥俄州 | 辛辛那提 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 加州 | 贝克斯菲尔德 | 沃卢西亚县 | 哥伦布 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 湾区 | 西棕榈滩 | 宾夕法尼亚州 | 宾夕法尼亚州中部 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 弗雷斯诺/图莱里 | 路易斯安那州 | 巴吞鲁日 | 费城 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 洛杉矶县 | 查尔斯湖/拉斐特 | 匹兹堡 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 莫德斯托/默塞德/斯托克顿 | 密西西比州 | 墨西哥湾沿岸 | 维吉尼亚 | 北维吉尼亚州 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 雷丁/奇科/浴霸市 | 杰克逊 | 里士满 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 河滨县 | 弗吉尼亚海滩/威廉斯堡 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 萨克拉门托 | 东部地区 | 西弗吉尼亚州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣贝纳迪诺县 | 格鲁吉亚 | 亚特兰大 | 西维吉尼亚州 | 西弗吉尼亚州东部 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 夏威夷 | 瓦胡岛 | 奥古斯塔 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 内华达州 | 拉斯维加斯 | 格鲁吉亚中部 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 里诺 | 萨凡纳 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 新墨西哥州 | 阿尔布开克 | 瓦尔多斯塔 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 北卡罗来纳州 | 阿什维尔 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部地区 | 夏洛特 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿肯色州 | 阿肯色州西北部 | 格林斯博罗/温斯顿-塞勒姆 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 俄克拉何马州 | 俄克拉何马城 | 新伯尔尼/格林维尔 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 塔尔萨 | 罗利/达勒姆 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 德州 | 阿比林 | 威明顿 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥斯汀 | 南卡罗莱纳州 | 查尔斯顿 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 博蒙特 | 哥伦比亚大学 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 布赖恩/大学站 | 格林维尔/斯巴达堡 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 科珀斯克里斯蒂 | 希尔顿黑德 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 达拉斯 | 默特尔比奇 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 东德州 | 田纳西州 | 查塔努加 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 沃思堡 | 诺克斯维尔 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 休斯顿 | 孟菲斯 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 基林/坦普尔/韦科 | 纳什维尔 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉伯克 | 田纳西州东北部 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 米德兰/敖德萨 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新布朗费尔斯/圣马科斯 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣安东尼奥 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3
在评估新的或现有的住宅建筑市场以进行资本配置时，我们会考虑当地的、特定于市场的因素，其中包括：
•经济状况；
•就业水平和就业增长；
•潜在购房者收入水平；
•当地的住房支付能力和典型的抵押贷款产品使用；
•我们目标价位的房屋市场；
•以可接受的条件提供理想位置的土地和地段；
•土地权利和开发进程；
•合格分包商的可用性；
•新房和二手房销售活动；
•竞争；
•现行住房产品、特点、成本和定价；以及
•我们当地管理团队的绩效能力。
规模经济
以2023财年关闭的房屋数量衡量，我们是美国最大的房屋建筑公司，在我们经营的大多数市场中，我们也是最大的建筑商之一。我们认为，我们的国家、地区和地方运营规模为我们提供了其他一些较小的房屋建筑商可能无法获得的同等程度的好处，例如：
•由于我们的资产负债表实力以及我们的借贷和资本市场关系，获得更多的资金和降低资本成本；
•国家、区域和当地材料供应商的批量折扣和回扣以及某些分包商的较低人工费率；和
•增强了我们的一般和行政活动的杠杆作用，这使我们能够灵活地适应市场条件的变化，并在我们的市场上进行有效竞争。
分散的房屋建筑运营
我们将住宅建设视为一项本地业务；因此，我们的大多数直接住宅建设活动都是分散的，以便为我们的本地管理人员在做出运营决策时提供灵活性。我们相信，我们熟悉当地市场情况的当地管理团队拥有最好的信息，可以就他们的运营做出许多决策。截至2023年9月30日，我们有81个独立的住宅建筑运营部门，其中许多部门在一个以上的市场区域运营。通常，每个经营分部由一名分部总裁；一名财务总监和会计人员；土地权益、收购和开发人员；一名销售经理和销售和营销人员；一名施工经理和施工总监；客户服务人员；一名采购经理和办公室工作人员组成。如果我们的部门总裁实现了与其运营部门相关的有针对性的财务和运营指标，他们将获得基于绩效的薪酬。以下是我们的住宅建设活动的摘要，这些活动分散在我们的当地运营部门，以及控制和监督职能集中在我们的区域和公司办公室。
4
经营分部职责
各住宅建筑营运分部负责：
•选址，这涉及到
—可行性研究；
—土壤与环境审查；
—审查现有的分区和其他政府要求；
—审查获得项目权利所需的非现场工作的必要性和范围；和
—潜在项目的财务分析；
•议定地段购置、土地征收及相关合同；
•获得所有必要的土地开发和住宅建设批准；
•选择分包商，确保其工作符合我们的签约范围；
•选择建筑和建筑方案；
•规划和管理住宅建设时间表；
•确定给定社区中每个房屋计划和选项的定价；
•制定和实施当地营销和销售计划；
•协调销售、施工和收房过程中与客户和房产经纪人的所有互动；以及
•确保为客户提供的收尾服务和保修维修的质量和及时性。
集中控制
我们通过我们的区域和公司办事处集中了我们房屋建筑业务的许多重要风险要素。我们有独立的住宅建筑区域办事处，一般由区域总裁、首席财务官、法律顾问和其他运营和办公室支持人员组成。我们的每位区域总裁及其管理团队负责监督多个住宅建筑运营部门的运营，包括：
•审核批准事业部经营计划和预算；
•审查批准所有土地和地段征收合同；
•审查潜在土地和地块库存投资的所有业务和财务分析；
•监督土地和房屋库存水平；
•监测部门的财务和经营业绩；以及
•重大人事决策和分部激励薪酬方案审核。
5
我们的企业高管和企业办公部门负责制定我们的运营政策和内部控制标准，并在我们的整个运营过程中监督对既定政策和控制的遵守情况。公司办公室还主要负责通过以下集中职能直接管理某些关键风险要素和举措：
•融资；
•现金管理；
•资本分配；
•发布和监测库存投资指南；
•土地、地块征收的审批和资金筹措；
•监测和分析盈利能力、退货、成本和库存水平；
•风险和诉讼管理；
•土地、地段征收环境评估；
•支持运营、营销和财务信息管理的技术系统，包括预防、监测和报告网络安全问题；
•会计和管理报告；
•所得税；
•内部审计；
•公开报道和投资者与媒体关系；
•工资和员工福利的管理；
•国家采购合同谈判；
•管理、报告和监测客户调查和问题的解决；以及
•批准重大人事决策和管理层激励薪酬方案。
土地/地块收购及存货管理
我们在完成尽职调查后，通常在我们获得开始开发或建设工作的权利（称为权利），从而产生可接受的住宅地块数量后，才会收购土地用于我们的运营。在我们获得地块或成片土地之前，我们完成一项可行性研究，其中包括土壤测试、独立的环境研究、其他工程工作和财务分析。我们还评估开发和使用该物业进行住宅建设所需的必要分区和其他政府权利的状态。
我们还签订了土地/地块合同，在该合同中，我们获得了在与预期房屋关闭或计划开发相称的既定时间表上以预定价格购买土地或地块的权利，但通常不是义务。这些合同通常是无追索权的，这限制了我们根据合同条款存入托管的定金的财务风险以及我们产生的任何收购前尽职调查费用。这使我们能够以有限的资金投入控制土地和地段位置，从而大大降低了与土地所有权相关的风险。
6
我们试图通过以下方式来减轻我们对房地产库存风险的敞口：
•控制我们的库存投资水平，并通过购买合同管理我们拥有和控制的土地/地块的供应，以匹配我们每个运营市场的预期住房需求；
•监测当地市场和人口趋势、住房偏好和相关经济发展，包括根据当地学校质量、新的就业机会、当地增长举措和个人收入趋势确定理想的住房子市场；
•在可能的情况下，利用土地/地块购买合同并寻求收购已开发地块，这些地块基本上可以用于住宅建设；和
•对各细分区域建成的投机性住房（无已执行销售合同的在建住房）数量进行监测管理。
土地开发和住宅建设
基本上我们所有的土地开发和家园建设工作都是由分包商进行的。分包商通常是在竞争性招标过程后选定的，并根据要求分包商以商定价格完成工作范围的合同，被保留用于特定细分或系列房屋平面图。我们雇用土地开发和建设人员监测建设活动，参与重大建筑决策，协调分包商和供应商的活动，审查分包商的工作以进行质量和成本控制，并监测遵守分区和建筑规范的情况。此外，我们的施工人员在施工过程中与我们的购房者互动，指导购房者进行收房后的房屋维护。
我们的家居设计是在我们的每个市场中选择或准备的，以吸引当地购房者对可负担性、房屋面积和功能的期望，我们的当地管理团队根据需要调整产品供应以满足买家需求。在一些社区，我们向购房者提供可选的内部和外部功能，但需额外收费。
我们通常不会对土地开发或建筑材料保持大量库存，但活跃开发项目和在建房屋的在建工程材料除外。通常，我们运营中使用的建筑材料可以从众多来源随时获得，我们与某些建筑材料供应商的合同超过一年，我们可以选择取消这些合同。我们房屋的建造时间取决于劳动力、材料和供应的可用性、天气、房屋的大小等因素。在2021财年，我们的建筑周期时间延长，主要是由于新冠疫情及其对我们供应链的影响，导致某些建筑材料短缺和建筑劳动力市场紧张。2022财年持续的供应链延迟和中断进一步延长了我们的建设周期时间。我们在2023财年开始看到我们的建设周期时间有所改善，并预计我们的周期时间将在2024财年恢复到正常水平。我们在2023财年用了三到八个月的时间完成了大部分房屋的建造。
我们受制于影响我们土地开发和建设运营的政府法规。我们在从市政当局或其他政府机构获得必要的批准方面经常遇到延误，这往往延误了我们预期的开发和建设活动。
成本控制
我们通过高效设计我们的住宅、尽可能一致地利用共同房屋计划以及获得建筑材料和劳动力的竞争性投标来控制建筑成本。我们还根据我们在地方、区域和国家基础上采购的服务和产品的数量，与我们的分包商和供应商协商定价。我们监控我们的土地开发支出和建设成本与每个房屋和社区的预算，我们审查我们的库存水平、利润率、费用、盈利能力和每个运营市场的回报，与其业务计划和我们的业绩预期进行比较。
我们通过集中某些会计和行政职能、监测人员配置和薪酬水平以及将技术应用于业务流程以在可行的情况下提高生产力来控制间接费用。我们审查其他一般和行政成本，以确定我们的运营部门以及我们的区域和公司办事处的效率和节省机会。我们还将我们的许多促销活动导向当地的房地产经纪人和数字营销计划，我们认为这是对我们营销支出的有效利用。
7
市场营销与销售
我们主要使用霍顿房屋品牌名称来营销和销售我们的房屋。我们提供各种平面图和产品类型，主要关注首次和首次升迁购房者，这占我们房屋关闭的大部分。我们还为专注于负担能力、高端升级和豪宅的买家提供入门级住宅，并为寻求低维护生活方式的活跃成年买家提供住宅。
我们主要通过委托员工营销和销售我们的房屋，我们的大部分房屋关闭也涉及独立的房地产经纪人。我们通常从位于每个细分区域的带家具样板房的售楼处进行房屋销售，我们一般不会在一个细分区域完成之前提供我们的样板房进行销售。我们的销售人员通过提供户型图和价格信息、展示我们房屋的功能和布局以及协助选择选项（如果有）来协助潜在的购房者。我们对我们的销售人员进行有关施工时间表以及营销和广告计划的培训和通知。在市场条件允许的情况下，我们可能会为潜在的购房者提供各种激励措施，以在特定市场上具有竞争力或达到我们的目标销售速度。
除了平面媒体和广告外，我们还通过电子邮件、搜索引擎营销、社交媒体和我们公司的网站以及其他房地产网站，以数字方式向潜在购房者和房地产经纪人推销我们的房屋和社区。我们还根据需要在当地使用广告牌、广播、电视和印刷广告。我们试图将我们的细分区域定位在潜在购房者所希望的位置，并且方便当地交通模式或从当地交通模式中可以看到，这有助于降低广告成本。样板房在我们的营销工作中扮演着重要的角色，我们花费了大量的努力和资源来在我们的样板房中创造一个有吸引力的氛围。
我们还在我们的大多数社区建造投机性房屋，这使我们能够与市场上现有的房屋进行有效竞争，并提高我们的回报。这些房屋增强了我们对作为租房者或正在搬迁到这些市场并在短时间内需要房屋的潜在购房者以及代表这些购房者的独立经纪人的营销和销售努力。我们根据当地市场因素，如新就业增长和搬迁、住房需求和供应、季节性、当前销售合同取消趋势和我们过去在市场上的经验，确定我们在每个市场的投机性房屋策略。我们试图根据我们当前和计划的销售节奏，维持每个小区的投机性房屋库存水平，我们持续监测和调整投机性房屋库存。
销售合同和积压
我们的销售合同需要一笔定金，该定金在我们的市场和社区中的金额各不相同。此外，如果客户为自己的房屋选择选项或升级功能，通常需要支付额外的押金。我们的销售合同包括一项融资或有事项，允许客户在规定期限内无法以现行或指定利率获得抵押贷款融资时取消并获得定金退款。我们的合同可能包括其他意外情况，例如出售客户的现有房屋。我们根据合同的适用条款或其他情况，保留或退还已取消销售合同的客户定金。
销售订单积压是指在合同中但期末尚未关闭的房屋。截至2023年9月30日，我们积压的销售订单价值为59亿美元（15,197套房屋），较2022年9月30日的80亿美元（19,614套房屋）下降26%。截至2023年9月30日，待售房屋的平均销售价格为38.98万美元，低于2022年9月30日的平均40.66万美元。我们的销售订单积压中的许多合同都受到意外情况的影响，例如上述那些，这可能会导致取消。作为总销售订单的百分比，2023财年取消销售合同的比例为20%，而2022财年为21%。
从签订房屋销售合同到将房屋交付给买方（交割）之间的时间长度一般为两到六个月；因此，我们在2023年9月30日的销售积压中的几乎所有房屋都计划在2024财年交割。
8
客户服务和质量控制
我们的房屋建筑运营部门负责关房前的质量控制检查，并响应客户的关房后需求。我们相信，在施工期间和施工结束后对购房者需求的及时和有礼貌的回应降低了成交后的维修成本，提高了我们在质量和服务方面的声誉，并最终导致房地产社区和购房者的重复和推荐业务。我们通常为我们的购房者提供框架组件和基础系统等结构元件重大缺陷的十年有限保修，主要机械系统的两年有限保修和其他建筑组件的一年有限保修。实际施工的分包商也为我们提供做工保修，预计会及时回复我们和房主。此外，我们的一些供应商对安装在家中的特定产品提供制造商的保修。
出租物业
我们的单户租赁业务在一个社区内建造和租赁单户住宅，然后营销每个社区，以批量出售出租房屋。与2022财年的774套相比，我们在2023财年售出了6,175套单户出租房屋。我们的多户出租业务开发、建设、租赁和销售住宅出租物业。我们主要专注于在高增长的郊区市场建设花园式公寓社区。与2022财年的775套相比，我们在2023财年售出了2,112套多户家庭租赁单元。
福仕达住宅地块开发运营
我们拥有Forestar约63%的流通股，Forestar是一家公开交易的住宅地块开发公司，截至2023年9月30日在22个州的54个市场开展业务。Forestar是我们与土地开发商保持关系并通过土地购买合同控制我们很大一部分土地和地块位置的住宅建设战略的关键部分。Forestar正在投资于土地收购和开发，以在一个地域多元化的国家平台上扩展其住宅地块开发业务，并巩固在分散的美国地块开发行业的市场份额。我们的房屋建筑业务根据两家公司之间的主供应协议从Forestar获得成品地块。已签订共享服务协议，据此我们向Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。我们作为控股股东，在指导福睿斯达战略方向和经营方面具有重大影响。
客户抵押贷款融资
我们主要通过我们的全资子公司DHI Mortgage在我们的大多数住宅建筑市场上向购买我们房屋的人提供抵押融资服务。DHI Mortgage通过协调抵押申请、抵押承诺和房屋成交流程来协助销售交易，以便于为我们的购房者提供及时高效的体验。截至2023年9月30日止年度，DHI Mortgage为76%由我们的房屋建筑业务关闭的房屋提供抵押融资服务，这些贷款占DHI Mortgage总贷款量的99%。我们的大多数房屋建筑部门还与额外的抵押贷款机构合作，这些机构向我们的购房者提供一系列抵押贷款融资计划。
为了限制与我们的抵押贷款业务相关的风险，DHI抵押发起贷款产品，我们认为这些产品可以出售给抵押贷款的第三方购买者，其中大多数有资格出售给联邦国家抵押贷款协会（Fannie Mae）、联邦Home Loan抵押贷款公司（Freddie Mac）或政府国家抵押贷款协会（Ginnie Mae）。DHI抵押在发起后向第三方购买者出售几乎所有的贷款和相关服务权，并附有有限追索权条款。DHI抵押贷款集中了其大部分控制和监督职能，包括与贷款承销、质量控制、监管合规、贷款的二次营销、套期保值活动、会计和财务报告相关的职能。
标题服务
通过我们的附属产权公司，我们在我们的许多房屋建筑市场担任产权保险代理，主要为我们的房屋建筑客户提供产权保险保单、审查、承保和结案服务。
9
人力资本资源
人与文化
截至2023年9月30日，我们雇佣了13,450名员工，其中9,190人在我们的房屋建筑业务中工作，2,895人在我们的金融服务部门，551人在我们的公司办公室，459人在我们的租赁业务中，303人在我们的Forestar子公司，52人在我们的其他业务中。在我们的房屋建筑员工中，有3,782人参与施工，2,352人是销售和营销人员，3,056人是办公室人员。
我们相信，为我们公司工作的人是我们最重要的资源，对我们的持续成功至关重要。我们将大量注意力集中在吸引和留住有才华和经验丰富的个人，以管理和支持我们的运营。我们的员工被期望在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重的行为。我们的所有员工必须每年证明他们了解并遵守行为准则，该准则为适当的行为设定了标准，并包括关于预防、识别、报告和制止任何类型歧视的必要内部培训。
招聘、发展和保留
我们致力于雇用、发展和支持充满活力、多样化的员工队伍，并保持一个富有成效、积极和包容的工作场所。我们相信工作场所的多样性会产生独特的视角和新鲜的想法，并帮助我们更好地为客户服务。我们有一支活跃的招聘团队，与大学校园和外部组织合作，以确定有实力的新员工和有经验的专业人士。我们的带薪实习计划为大学生和应届毕业生提供了与住宅建筑行业中一些最有经验的专业人士一起工作的机会。我们的管理团队还支持从现有员工队伍中培养未来领导者的文化，这使我们能够在许多领导职位上从内部晋升。我们相信，这为我们的运营提供了长期的重点和持续性，同时也为我们员工的成长和进步提供了机会。在2023财年，我们在房屋建筑业务的关键业务职能范围内为员工举办了专门培训，例如采购、建造、销售和财务管理，以及我们的领导力发展计划，该计划为我们所有业务的未来领导者提供内部培训。在本财年，14名员工被安排到新的住宅建筑市场领导职位，其中100%是从组织内部晋升的。
员工的长期留任为我们提供了一支经验丰富、具有凝聚力的员工队伍，这对实现我们的目标至关重要。我们对留任的关注体现在我们的行政、区域和部门管理团队的服务年限上。我们高管团队的平均任期是30年，我们的住宅建筑区域总裁和副总裁是22年，我们的住宅建筑事业部总裁和城市经理是14年。我们的董事会积极参与我们公司的高管领导层继任规划，并同样致力于我们的文化，即从内部促进新兴人才。
薪酬和福利
我们相信，我们的薪酬方案和福利与我们行业中的其他公司相比具有竞争力。除基本工资外，符合条件的员工可以参加我们的激励奖金和股票薪酬计划，这使他们的薪酬与我们股东的利益保持一致。我们的高管和高级运营领导层的总薪酬中有很大一部分是可变的，基于我们公司业绩的风险薪酬。我们还为员工提供广泛的福利，包括带薪休假、假期、病假和育儿假；医疗、牙科和视力健康保险以及人寿保险和残疾保险。提供的额外福利包括401（k）储蓄计划、员工股票购买计划和获得专业资源，以支持员工的身心健康、财务规划、身份盗窃保护和法律需求。我们致力于支持我们的员工实现他们的健康、健康和财务规划目标。我们以虚拟方式和亲自举办活动和挑战，以鼓励我们的员工保持活跃和健康。有关我们的薪酬和员工福利计划的更多信息包含在随附财务报表的附注K中。
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工作场所安全和健康
员工的安全和福祉是我们的第一要务。在我们的建筑工地和我们的办公室，我们非常重视工作场所的安全。我们为我们的外勤人员提供第三方培训，以获得职业安全和健康管理局的认证；我们为我们的团队提供许多安全资源，包括安全清单、政策、程序和最佳做法；我们通过每月的安全通讯与所有员工进行沟通，以告知和加强我们对他们福祉的承诺和关注。此外，由于我们几乎所有的土地开发和住宅建设工作都由分包商进行，我们要求我们的分包商也保持安全计划。
有关人力资本的更多信息，请访问我们投资者关系网站investor.drhorton.com的“ESG”部分。
环境、社会及管治（ESG）
在2023财年，我们发布了首份ESG报告，其中包括与可持续发展会计准则委员会编制的房屋建筑商行业报告标准一致的数据，该委员会现已成为国际可持续发展准则委员会的一部分。 我们的首份ESG报告还包括对我们公司和我们的利益相关者具有重要意义的主题，包括但不限于：
•风险管理；
•董事会监督、道德操守、多样性和独立性；
•住房负担能力和社区影响；
•家庭能源效率、质量和安全；
•工作场所健康与安全；
•人才留用和员工福祉；
•多样性、公平和包容性；
•负责任的土地开发；
•水的管理和效率；以及
•温室气体排放。
我们致力于每年发布一致且相关的ESG信息，我们计划在2024财年第一季度发布我们的第二份年度ESG报告。我们的ESG报告不被视为本年度报告的一部分，或通过引用纳入本年度报告。
业务收购
我们定期评估以盈利方式扩大业务的机会，包括潜在收购其他住宅建筑或相关业务。收购住宅建筑和相关业务通常为我们提供即时的土地和房屋库存，并通过购买合同控制额外的土地和地段位置。此外，被收购企业的员工通常具有当地市场状况的专业知识，包括与市政当局、土地所有者、开发商、分包商和供应商的现有关系。这些库存位置和当地的市场知识和关系可能需要我们几年的时间，通过我们自己的努力来发展。我们寻求通过对每项收购进行广泛的运营、财务和法律尽职调查，并通过进行财务分析来确定每项收购预计将对我们的收益、回报和战略地位产生积极影响，从而限制与收购其他公司相关的风险。
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竞争
我们在待售和租赁市场都作为住宅的供应商运营，这两个市场都具有很强的竞争力。我们不仅争夺购房者和租房者，还争夺合意的房产、原材料、熟练劳动力和融资。我们与地方、区域和全国房屋建筑和租赁公司竞争，也与现房销售和出租物业竞争。我们根据我们房屋的价格、位置、质量和设计以及抵押融资条款进行竞争。
我们金融服务业务的竞争对手包括其他抵押贷款机构和产权公司，包括国家、地区和地方抵押贷款银行和其他金融机构。其中一些竞争对手受到的政府监管较少，获得的资本比我们更多，可能以不同的贷款标准运营和/或可能向潜在客户提供范围更广或更具吸引力的一系列融资和其他产品和服务。我们努力提供灵活、价格合理的融资替代方案，但须遵守适用的法规。
我们的业务与所有行业的其他公司竞争，以吸引和留住高技能和有经验的员工、经理和高管。随着我们经营所在行业和整体经济的商业条件改善，对这些个人的服务的竞争加剧。
政府规章和环境事项
我们经营的行业受到广泛而复杂的监管。我们和我们使用的分包商必须遵守许多联邦、州和地方法律法规。其中包括分区、密度和开发要求以及建筑、环境、广告、劳工和房地产销售规章制度。这些规定和要求实质上影响我们的土地开发和家居设计的所有方面，建造和销售过程在不同程度上在我们的市场。我们的房屋在需要时由地方当局进行检查，符合联邦住房管理局（FHA）和美国退伍军人事务部（VA）提供的保险或担保的房屋将接受他们的检查。这些规定往往为管理政府当局提供了广泛的自由裁量权。此外，我们的新房屋发展可能会受到学校、公园、街道、公用事业和其他公共改善方面的各种评估。
我们的建设和土地开发活动还受到广泛的地方、州和联邦法规、法令、规则和条例的约束，这些法规涉及保护健康、安全和环境。每个场地的特定合规要求根据位置、环境条件以及场地和毗邻物业的现在和以前的用途而有很大差异。我们相信，我们在所有重大方面均遵守适用于我们业务的现有环境法规。此外，我们遵守这些规定没有，预计也不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，法规的变化（例如SEC提议的广泛的气候相关披露规则）可能会增加我们遵守此类法规的成本，如“第1A项”中所述。风险因素。”
我们的抵押贷款公司必须遵守广泛的州和联邦法律法规，这些法律法规由众多机构管理，包括消费者金融保护局、联邦住房金融局、美国住房和城市发展部、联邦住房管理局、弗吉尼亚州、美国农业部（USDA）、房利美、房地美和金妮美。这些法律法规包括许多合规要求，包括许可、消费者披露、公平借贷和房地产结算程序。因此，我们的运营受到适用机构的定期、广泛的审查。
季节性
尽管市场状况的重大变化在过去影响了我们的季节性模式，并且在未来可能会再次这样做，但我们通常会在我们的房屋建筑业务中关闭更多的房屋，并在我们财年的第三和第四季度产生更多的收入和税前收入。我们业务的季节性也可能导致我们运营的营运资金需求出现显着差异。由于季节性活动，我们的季度经营业绩和特定财政季度末的财务状况不一定代表我们财政年度的余额。
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项目1a。风险因素
这份关于10-K表格的年度报告中包含的对我们业务和运营的讨论应与下面列出的风险因素一起阅读。它们描述了我们正在或可能会受到的各种风险和不确定性，其中许多是难以预测或超出我们控制的。尽管风险是分开组织和描述的，但其中许多风险是相互关联的。这些风险和不确定性，连同本报告其他地方描述的其他因素，有可能以重大和不利的方式影响我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、战略或前景。
与我们的业务运营相关的风险
我们的房屋建造、出租和土地开发业务具有周期性，并受到经济、房地产或其他可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的条件变化的影响。
我们的房屋建造、出租和土地开发业务具有周期性，并受到一般和当地经济及房地产状况变化的显着影响，例如：
•就业水平；
•消费者信心和支出；
•住房需求；
•可为购房者提供融资；
•购买我们出租物业的公司可获得融资；
•利率；
•通货膨胀；
•待售新房和现房的可用性和价格以及出租物业的可用性和市场价值；和
•人口趋势。
这些总体和当地经济状况的不利变化或整体经济的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响，并增加资产减值和注销的风险。这些经济状况的变化对我们一些地区或市场的影响可能比其他地区或市场更大。如果不利条件影响到我们更大的市场，它们对我们的影响可能会比对其他一些公司的影响更大。
联邦政府的财政政策和美联储的货币政策可能会对金融市场和消费者信心产生负面影响，并可能损害美国经济以及住房和租赁市场，进而可能对我们业务的经营业绩产生不利影响。为应对通胀加剧，美联储大幅加息，导致抵押贷款利率上升。抵押贷款利率的提高降低了我们房屋的负担能力，并要求我们使用定价调整和激励措施来适应当前的市场条件。长时间提高抵押贷款利率或进一步提高抵押贷款利率可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
美国军事人员部署到外国地区、恐怖袭击、其他暴力行为或对国家安全的威胁以及美国或其他国家的任何相应反应、国内或国际不稳定或社会或政治动荡可能会导致我们经营所在市场的经济放缓，从而可能对我们的业务产生不利影响。
如果我们经历了上述任何一种情况，潜在客户可能不太愿意或能够购买我们的房屋或我们的出租物业。此外，如果购房者由于上述任何因素而不履行合同，积压的房屋销售合同的取消可能会增加。我们的定价和产品策略也可能受到市场情况的限制。我们可能无法在不对我们的利润和回报产生不利影响的情况下改变我们的房屋或出租产品的定价或组合，降低我们建造的房屋或物业的成本，提供更多负担得起的房屋或出租物业或以其他方式令人满意地应对不断变化的市场条件。
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我们的金融服务业务与我们的房屋建筑业务密切相关，因为它主要向我们建造的房屋的购买者提供抵押贷款。由于上述事项导致对我们房屋的需求减少，也将对我们这部分业务的财务业绩产生不利影响。我们发起的抵押贷款违约率增加可能会对我们出售抵押贷款的能力或我们在出售抵押贷款时收到的定价产生不利影响，或者可能会增加我们对先前发起的追索义务。如果与所售贷款符合某些要求的某些陈述和保证有关的错误或遗漏，包括关于承保标准、抵押品类型、主要抵押保险的存在以及与贷款有关的某些借款人陈述的有效性的陈述，我们可能会对与发起和出售给第三方购买者的抵押贷款相关的损失负责，我们可能会被要求回购其中某些抵押贷款或提供赔偿。回购抵押贷款和/或解决与此类贷款相关的索赔可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们为我们已出售的抵押贷款的估计损失和未来回购义务建立准备金；然而，与这些抵押贷款相关的实际未来义务可能与我们目前的估计金额有很大差异。此外，我们可能会保留对我们发起的抵押贷款服务权。作为这些贷款的服务商，我们可能会因必须向抵押贷款支持证券（MBS）债券持有人预付款项而蒙受损失，前提是收款不足以满足基础MBS所需的本金和利息汇款。
影响资本市场和金融机构的不利发展可能会限制我们获得资本的能力，增加我们的资本成本，并影响我们的流动性和资本资源。
在过去的经济和房地产低迷时期，信贷市场收缩并减少了一些以前可供我们使用的流动性来源。因此，我们主要依靠我们手头的现金来满足我们的营运资金需求，并在那段时间偿还未偿债务。影响资本市场和金融机构的不利发展，或对此类事件的担忧或谣言，可能会限制我们进入公共债务市场或获得银行融资的能力，或可能增加我们的资本成本。银行倒闭或其他不利条件影响我们有现金余额的金融机构可能会对我们的流动性和资本资源产生不利影响。
我们的房屋建筑业务使用21.9亿美元的高级无抵押循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模增加到30亿美元，但须满足某些条件和额外银行承诺的可用性。我们的房屋建筑循环信贷融资还规定签发信用证，分限额等于循环信贷承诺总额的100%。该贷款到期日为2027年10月28日。我们的住宅建筑循环信贷额度和我们的住宅建筑优先票据由霍顿房屋公司的重要全资住宅建筑子公司提供担保。
Forestar拥有一项4.1亿美元的高级无抵押循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可能会将融资规模增加到6亿美元，但须满足某些条件和额外银行承诺的可用性。Forestar循环信贷安排还规定签发信用证，分限额等于1亿美元和循环信贷承诺总额的50%中的较大者。该贷款到期日为2026年10月28日。Forestar循环信贷额度由Forestar的全资附属公司提供担保，这些附属公司不是非重要附属公司或未被指定为非限制性附属公司。Forestar循环信贷额度没有由霍顿房屋公司或为我们的房屋建筑、租赁或金融服务业务的债务提供担保的任何子公司提供担保。
我们的租房子公司DRH Rental拥有一项10.25亿美元的高级无抵押循环信贷额度，该额度具有未承诺的手风琴功能，这可能会将该额度的规模增加到20亿美元，但须满足某些条件和额外银行承诺的可用性。租金循环信贷额度下的可用性取决于借款基础的计算，借款基础基于DRH租赁的房地产资产和非限制性现金的账面价值。租金循环信贷安排还规定签发信用证，分限额等于1亿美元和循环信贷承诺总额的50%中的较大者。该贷款到期日为2027年10月10日。此次租金循环信贷额度由DRH租赁的全资子公司提供担保，这些子公司不属于非实质性子公司或未被指定为非限制性子公司。租金循环信贷额度没有由霍顿房屋公司或为我们的房屋建筑、Forestar或金融服务业务的债务提供担保的任何子公司提供担保。
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我们的抵押贷款子公司，DHI Mortgage，利用20亿美元的承诺抵押贷款回购工具为其发起的大部分贷款提供资金。市场条件的不利变化可能使这一设施的更新更加困难，或可能导致这一设施的成本增加或承诺金额减少。这些影响我们的抵押贷款回购工具的变化也可能使出售我们发起的抵押贷款变得更加困难或成本更高。承诺抵押回购工具的到期日为2024年2月16日。DHI Mortgage还使用了一种未承诺的抵押回购工具，截至2023年9月30日，该工具的容量为3亿美元。抵押回购便利没有由霍顿房屋公司或为我们的房屋建筑、出租或Forestar运营的债务提供担保的任何子公司提供担保。
我们定期评估我们的预计资本需求，为我们的业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购我们的普通股并支持其他一般公司和运营需求，我们定期评估我们筹集额外资本的机会。霍顿房屋于2021年7月向SEC提交了一份自动生效的通用货架登记声明，其中登记了可能不时发行的债务和股本证券，金额待定。Forestar还于2021年10月向SEC提交了一份有效的货架登记声明，登记了7.5亿美元的股本证券，其中3亿美元是根据其于2021年11月生效的市场上股票发行计划预留的销售费用。截至2023年9月30日，根据Forestar的货架登记声明，仍有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元用于根据其市场股票发行计划进行的销售。在市场条件允许的情况下，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股本证券，或获得额外的银行融资，以满足我们的预计资本需求或提供额外的流动性。我们相信，我们现有的现金资源，连同房屋建筑、租金和Forestar循环信贷额度、抵押回购额度以及进入资本市场或获得额外融资的能力，将提供充足的流动性，为我们的近期营运资金需求和债务义务提供资金。经济、住宅建设或资本市场状况的不利变化可能会对我们的业务、流动性和财务业绩产生负面影响，限制我们获得额外资本的能力或增加我们的资本成本。
政府机构提供的抵押贷款融资减少、政府融资计划发生变化、我们以有吸引力的条款出售抵押贷款的能力下降或抵押贷款利率上升可能会降低我们的买家获得融资的能力，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
由我们的金融服务业务发起的抵押贷款主要有资格出售给房利美、房地美或金妮美，并且通常出售给第三方购买者。抵押贷款的二级市场继续主要渴望由房利美、房地美或金妮美支持的证券，我们认为这些机构为抵押贷款行业提供的流动性对房地产市场很重要。关于房利美和房地美长期结构和生存能力的任何重大变化都可能导致对其贷款组合规模和贷款产品指导方针的调整。此外，这些机构提供的融资减少可能会对利率、抵押贷款供应以及新房销售和抵押贷款产生不利影响。在2023财年，我们大约64%的抵押贷款直接出售给房利美、房地美或由金妮美支持的证券，34%出售给另一家主要金融实体。在持续的基础上，我们寻求与更多的金融实体建立贷款购买安排。如果我们无法以有吸引力的条件向购买者出售抵押贷款，我们以有竞争力的价格发起和出售抵押贷款的能力可能会受到限制，这将对我们的盈利能力产生负面影响。
联邦住房管理局为抵押贷款提供保险，这些贷款通常具有较低的信贷要求，是我们出售房屋融资的重要来源。未来FHA项目的变化、限制或显着的溢价增加可能会对FHA融资的可用性或可负担性产生负面影响，这可能会对我们出售房屋的能力产生不利影响。
我们的一些客户可能有资格通过弗吉尼亚州和美国农业部以及某些其他住房金融机构提供的项目获得100%融资。这些计划将受到法规、贷款标准和政府资助水平变化的影响。无法保证这些项目或其他项目将继续在我们的住宅建筑市场上提供，或者它们将像目前提供的项目一样对我们的客户具有吸引力，这可能会对我们的销售产生负面影响。
抵押贷款利率在2022财年和2023财年大幅提高，市场状况和政府行为可能会导致抵押贷款利率在未来进一步上升。当利率提高时，拥有房屋的成本增加，这减少了可以获得抵押贷款融资的潜在购房者的数量，并可能导致对我们房屋的需求下降。
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与我们的土地、地段和租赁库存相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
库存风险对我们的房屋建筑、出租和Forestar业务来说是巨大的。控制、拥有和开发土地，存在着内在的风险。如果住房需求下降，我们可能无法在我们的一些社区出售房屋或出租物业获利，我们可能无法完全收回我们拥有的一些土地和地段的成本。此外，我们拥有的未开发土地、地段和存货的价值可能会因市场状况的变化而大幅波动。因此，我们通过购买合同控制的地块的保证金可能会面临风险，我们可能不得不出售房屋、出租物业或土地以获得更低的利润率，或在我们的土地和地块上记录存货减值费用。经济或住宅建筑行业状况的显着恶化可能会导致大量的库存减值费用。
我们无法保证我们的增长战略、收购、投资或其他战略举措将取得成功，或不会使我们面临额外的风险或其他负面后果。
近年来，我们主要通过增加对现有住宅建筑市场的土地、地块和房屋库存的投资来发展我们的业务。我们还通过对新产品供应、新地理市场的投资以及我们出租物业业务的增长进行了扩张。如果住房条件减弱或我们未能成功实施增长战略，对土地、地段、房屋库存和出租物业的投资可能会使我们面临经济损失和资产减值的风险。
我们近年来收购了几家公司的运营，未来可能会对其他公司、运营或资产进行战略收购或投资。此类收购和投资可能具有与土地、地段和房屋库存相关的风险，但也可能使我们面临额外的风险或其他负面后果。这些交易，或我们的其他战略举措，可能无法推进我们的业务战略，无法为我们的投资提供令人满意的回报，也无法提供我们预期的其他好处。此外，这些交易的整合可能不会成功，可能需要大量时间和资源，这可能会转移管理层对其他业务的注意力。收购和投资还可能引发新的与合规相关的义务，或使我们面临在尽职调查过程中未发现的可能导致诉讼的重大责任。如果这些交易的表现低于我们的预期或不成功，我们可能会产生重大费用或注销存货、其他资产或商誉等无形资产。如果我们发行普通股作为对价，收购和投资可能会导致对现有股东的稀释，如果我们用现金购买它们，可能会增加我们的债务水平或减少我们的流动性。未来任何收购或投资的规模、时间和性质将取决于许多因素，包括我们确定合适的额外市场或收购候选者的能力、可接受条款的谈判、我们的财务状况以及总体经济和商业状况。我们还可能寻求剥离一项投资或一项业务，并且可能难以及时以可接受的条款出售此类投资或业务。
我们的业务和财务业绩可能会受到严重的通货膨胀、更高的利率或通货紧缩的不利影响。
在过去两年中，经济经历了明显的通胀压力。通货膨胀会增加土地、材料、劳动力成本和我们的资本成本，从而对我们产生不利影响。为了努力降低当前的通胀率，美联储大幅加息，这导致抵押贷款利率上升。抵押贷款利率的提高降低了我们房屋的可负担性，并要求我们使用定价调整和激励措施来适应当前的市场条件，与2022财年相比，这降低了我们2023财年的房屋建筑毛利率。如果通货膨胀和抵押贷款利率居高不下或继续增加，住房负担能力可能会受到进一步影响，这可能会降低我们的利润率，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
或者，一段明显的通缩时期可能会导致整体支出和借贷水平下降。这可能导致经济状况恶化，包括失业率上升。通货紧缩还可能导致我们的库存价值下降或使现有住房的价值低于相关的抵押贷款余额，这可能会增加现有住房的供应。这些或其他与通货紧缩相关的因素可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
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供应短缺以及与获取土地、建筑材料和熟练劳动力以及获得监管批准相关的其他风险可能会增加我们的成本并延迟交付。
房屋建筑和地段开发行业不时经历可影响建造成本或时间的重大困难，包括：
•在我们的潜在客户希望居住的位置以可承受的价格获得适合住宅建设的土地的难度；
•延迟收到市政当局或其他政府机构的必要批准；
•合格分包商短缺；
•依赖可能资本不足的当地分包商、制造商、分销商和土地开发商；
•材料短缺；和
•材料成本显著增加，尤其是木材、干墙和水泥价格上涨，这些是房屋建筑成本的重要组成部分。
在过去几年中，我们的供应链经历了多次中断，导致某些建筑材料短缺和劳动力市场紧张。这导致我们的施工周期拉长，建材成本增加。我们在2023财年开始看到我们的建筑周期时间有所改善，并预计我们的周期时间将在2024财年恢复到正常水平；但是，如果建筑材料短缺和成本增加以及劳动力市场紧张程度增加，我们的建筑周期时间和利润率可能会受到不利影响。
此外，对用于建造和交付我们的房屋的进口材料和货物（包括钢、铝和木材）征收或增加关税、关税和/或贸易限制，可能会提高我们在这些物品或用它们制造的产品方面的成本。这些因素可能会导致施工延误，或导致我们承担更多建造房屋的成本。
重大流行病或大流行病等公共卫生问题可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
美国和其他国家已经经历并可能在未来经历影响公众健康和公众对健康风险感知的传染病爆发。如果出现新冠肺炎死灰复燃或任何传染性疾病的广泛、长期、实际或可感知的爆发，我们的业务可能会受到负面影响。这类事件已经并可能在未来对我们的运营产生影响，包括客户流量减少、我们的供应链中断、劳动力市场紧张或其他因素，所有这些都可能减少对我们房屋的需求。影响全球经济的公共卫生危机的这些或其他影响可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务和财务业绩可能会受到天气状况和自然灾害的不利影响。
物理风险，包括天气条件和自然灾害，如飓风、龙卷风、地震、火山活动、干旱、洪水、冰雹、强降水或长时间降水、野火和其他，可能会损害我们的业务。此外，气候变化的物理影响可能导致这些事件的发生频率、严重程度和持续时间增加。任何此类事件都可能暂时推迟我们的开发工作、房屋建设和房屋关闭，对材料或劳动力的成本或可用性产生不利影响，损害在建房屋，导致消费者偏好发生变化和/或对受影响地区的新房需求产生负面影响。近年来，我们经历了生产的暂时延迟以及天气事件对我们的销售和关闭活动的短期影响。然而，这些事件并没有对我们的业务产生实质性的持久影响，或这些事件导致的实质性永久性运营挑战，但它们可能会在未来对我们的业务产生不利影响。我们开展业务的许多州的气候和地质情况，包括加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州和其他沿海地区，我们在这些地区开展了一些较大的业务，并且最近经历了自然灾害，这增加了不利天气或自然灾害的风险。
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房屋建筑在日常业务过程中受到房屋保修和建筑缺陷索赔可能是重大的。
我们受制于在我们的房屋建筑业务的正常过程中产生的房屋保修和建筑缺陷索赔。我们依靠分包商执行我们的住宅的实际建设，并在许多情况下，选择和获得建筑材料。尽管我们对建造过程进行了详细的规范和监控，但我们的分包商在建造我们的房屋时偶尔不会达到足够的质量标准。当我们发现这些问题时，我们会根据我们的保修义务进行维修。我们花费了大量资源来修复我们已售出房屋中的项目，以履行我们向购房者发出的保修。此外，我们还受到建筑缺陷索赔的影响，在法律系统中进行辩护和解决可能会花费高昂的费用。保修和建筑缺陷事项也可能导致负面宣传，这可能会损害我们的声誉，并对我们出售房屋的能力产生不利影响。
基于我们多年来售出的大量房屋，我们与保修和建筑缺陷索赔相关的潜在责任是巨大的。因此，我们一般每年都保有产品责任保险，我们寻求从分包商处获得涵盖与其工艺和材料相关的索赔的赔偿和保险证明。我们根据我们市场的历史经验以及我们对与建造的房屋类型相关的定性风险的判断，为我们出售的房屋建立保修和其他准备金。由于这些事项固有的不确定性，我们无法保证我们的保险范围、我们的分包商安排和我们的准备金将足以解决我们未来的所有保修和施工缺陷索赔。合同赔偿可能难以执行，我们可能会负责适用的自保保留和某些类型的索赔可能不在保险范围内或可能超过适用的覆盖范围限制。此外，针对建筑缺陷提供的产品责任保险的覆盖范围和可用性是有限的，而且成本很高。近年来，我们通过自行投保风险、提高自保保额和理赔准备金来应对保险费用和承保范围限制的增加。无法保证覆盖范围不会进一步受到限制或变得更加昂贵。如果解决我们未来保修和施工缺陷索赔的成本超过我们的估计，我们的财务业绩和流动性可能会受到不利影响。
就潜在责任和声誉损害而言，与我们的运营相关的健康和安全事故可能代价高昂。
建筑、土地开发场所具有内在危险性，在该行业经营存在一定的内在健康安全风险。由于健康和安全监管要求以及我们建造的房屋数量，健康和安全性能对于我们业务的成功至关重要。健康和安全性能方面的任何故障都可能导致因不遵守相关监管要求而受到处罚，而导致重大或重大健康和安全事故的故障很可能代价高昂，并可能使我们承担代价高昂的责任。此类事件可能会产生重大负面宣传，并对我们的声誉、我们与相关监管机构或政府当局的关系以及我们吸引客户和员工的能力产生相应影响，进而可能对我们的财务业绩和流动性产生重大不利影响。
我们被要求获得履约保证金，无法获得履约保证金可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
我们经常被要求提供担保债券，以确保我们在建筑合同、开发协议和其他安排下的履约或义务。截至2023年9月30日，我们有32亿美元的未偿担保债券。我们获得担保债券的能力主要取决于我们的信用评级、财务状况、过往业绩和其他因素，包括担保市场的能力和担保债券发行人的承销做法。获得担保保证金的能力也会受到保险公司为建设和开发活动发行履约保证金的意愿的影响。如果我们无法在需要时获得担保债券，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响。
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拥有房屋的成本增加可能会阻止潜在客户购买我们的房屋，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
拥有住房的重大开支，包括抵押贷款利息、州和地方收入和财产税，历来是个人联邦所得税的可扣除开支，受到各种限制。2018年1月1日生效的《减税和就业法案》对这些联邦税收减免规定了新的限制。联邦或州政府进一步修改所得税法以消除或大幅减少与房屋所有权相关的所得税优惠可能会对新房的需求和销售价格产生不利影响。
此外，地方政府当局提高房产税率，正如一些地区因联邦和州资金减少而经历的那样，可能会对我们的潜在客户可能获得的融资金额或他们购买新房的愿望产生不利影响。
此外，旨在减少潜在气候变化影响的现有和未来监管和社会举措可能会增加购买房屋的前期成本、维护房屋及其系统的成本、能源和公用事业成本以及获得房主和各种危险和洪水保险的成本，或者限制房主完全获得这些保单的能力。虽然这些项目对我们的业务没有实质性影响，但它们可能会对我们未来的业务产生不利影响。
信息技术故障、数据安全漏洞以及未能满足隐私和数据保护法律法规可能会损害我们的业务。
我们利用信息技术和其他计算机资源开展重要的运营和营销活动，并维护我们的业务记录。这些信息技术系统依赖于全球通信提供商、网页浏览器、第三方软件和数据存储提供商以及过去经历过安全漏洞、网络攻击、勒索软件攻击、重大系统故障和服务中断的互联网基础设施的其他方面。此外，网络钓鱼攻击，即犯罪人试图以欺诈方式诱使公司系统的员工、客户、供应商或其他用户披露敏感信息以获取其数据，近年来变得更加普遍。使用远程工作环境和虚拟平台可能会增加我们遭受网络攻击或数据安全漏洞的风险。此外，地缘政治紧张局势或冲突可能造成网络攻击或其他数据安全漏洞的更高风险。我们的正常业务活动包括收集和存储特定于我们的购房者、租房者、员工、供应商和供应商的信息，并根据需要在办公室环境和偏远地点维护与我们的业务相关的运营和财务信息。我们的信息技术系统安全或其他数据安全控制方面的重大漏洞可能包括窃取或发布这些信息。以任何方式因安全漏洞意外或未经授权披露个人身份和机密信息可能导致受影响的个人或业务合作伙伴或监管机构对我们提起诉讼或其他诉讼。此类诉讼的结果，可能包括处罚或罚款，可能会对我们的业务产生重大负面影响。
随着法律要求的不断提高，我们还可能被要求承担重大成本，以保护未来因信息技术故障、安全漏洞以及未能满足隐私和数据保护法律法规而造成的损害。欧盟和其他国际监管机构以及各州政府已经颁布或加强了数据隐私法规，例如《加州隐私权利法》，其他政府正在考虑建立类似或更强的保护措施。这些规定规定了在我们的系统中处理特定个人信息的某些义务，包括就我们从他们那里收集到的信息通知个人。为了努力遵守这些要求，我们已经承担了成本，但如果颁布新的要求并根据个人行使权利的方式，我们的成本可能会显着增加。任何不合规行为都可能导致重大处罚、声誉受损或诉讼。
我们经常利用信息技术安全专家协助我们评估我们的信息技术系统的安全有效性，我们定期加强我们的安全措施，其中包括多个冗余的保障措施，以保护我们的系统和数据。我们使用各种加密、标记化和认证技术来减轻网络安全风险，并提高了我们的监测能力，以加强对潜在网络威胁的早期发现和快速响应。然而，由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级系统的技术经常变化，并且越来越多地利用人工智能等复杂技术，它们通常在针对目标发起之前不会被识别。因此，我们可能无法预测这些技术，无法实施足够的预防措施或识别和调查网络安全事件。
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尽管过去的网络安全事件迄今尚未对我们的业务或运营产生实质性影响，但在未来，数据安全漏洞、我们信息技术系统功能的重大和长期中断或我们的任何数据安全控制措施遭到破坏可能会扰乱我们的业务运营、损害我们的声誉并导致我们失去客户。我们无法保证未来不会发生安全漏洞、网络攻击、数据盗窃或其他重大系统或安全故障，此类事件可能对我们的综合经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
政府法规和环境问题可能会增加成本，限制我们的土地开发和住宅建设项目的可用性，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们受制于影响土地开发和住宅建设的广泛而复杂的法规，包括分区、密度限制、建筑设计和建筑标准。这些条例往往为管理政府当局提供了广泛的自由裁量权，以确定我们在开发或建设获得批准之前必须满足的条件，如果有批准的话。我们须待这些当局就供水或排污设施、道路或其他本地服务是否足够作出决定。新的房屋发展也可能受到学校、公园、街道和其他公共改善的各种评估。此外，许多市场的政府当局没有实施增长或增长控制举措。其中任何一项都可能限制、延迟或增加开发或住宅建设的成本。
我们还受制于大量和各种各样的地方、州和联邦法律和法规，这些法律和法规涉及保护健康、安全、劳工标准和环境。环境法的影响取决于建筑工地或毗邻物业的先前用途，在供应较少、未开发土地或理想替代品较少的地区，影响可能更大。这些事项可能导致延误，可能导致我们产生大量的合规、补救、缓解和其他成本，并可能禁止或严格限制环境敏感区域或地区的开发和住宅建设活动。政府机构还定期启动对我们业务实践的审计、审查或调查，以确保遵守这些法律法规，这可能会导致我们产生成本或在我们的业务中造成其他可能严重的干扰。
近年来，倡导团体、政府机构和公众对气候变化对环境的影响表达了越来越多的担忧。过渡风险，例如旨在减少温室气体排放和潜在气候变化影响的政府限制、标准或法规，正在出现，并可能在未来以对某些地区的土地开发和住宅建设的限制或额外要求的形式增加。此类限制和要求可能会增加我们的运营和合规成本，或需要额外的技术和资本投资，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。在美国西部，这是一个特别令人关注的问题，该国一些最广泛和最严格的环境法和住宅建筑标准已经在那里颁布，我们在那里有业务运营。我们认为，我们在所有重大方面均遵守适用于我们业务的现有气候相关政府限制、标准和法规，此类遵守未对我们的业务产生重大影响。然而，鉴于环境法律和目前未知的可能出现的事项的快速变化性质，我们无法预测我们未来在这些事项上的风险敞口，我们未来实现合规或补救潜在违规行为的成本可能很高。
此外，实际或感知到的ESG和其他可持续发展问题以及我们对这些问题的回应可能会损害我们的业务。增加政府和社会对ESG事项的关注，包括扩大对气候变化（目前由SEC提议）、人力资本、劳动力、网络安全和风险监督等主题的强制和自愿报告、尽职调查和披露，可以扩大我们需要控制、评估和报告的事项的性质、范围和复杂性。这些因素可能会改变我们开展业务的环境，并可能增加持续的合规成本，并对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。如果我们无法充分处理此类ESG事项或未能遵守所有法律、法规、政策和相关解释，可能会对我们的声誉和业务业绩产生负面影响。
我们所依赖的分包商执行我们的住宅的实际建设也受到大量地方、州和联邦法律法规的约束，包括涉及不在我们控制范围内的事项的法律。如果建造我们房屋的分包商未能遵守所有适用法律，我们可能会遭受声誉损害，并可能承担可能的责任。
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我们还受到大量法律法规的约束，因为我们的普通股和债务证券以及我们Forestar子公司的普通股在资本市场公开交易。这些规定规范了我们与股东和资本市场的沟通、我们的财务报表披露和我们的法律程序，它们也影响了我们的独立注册公共会计师事务所和我们的法律顾问需要执行的工作。这些法律法规的变化，包括随后由管理政府当局实施规则，可能需要我们承担额外的合规成本，而这些成本可能是巨大的。
政府对我们金融服务业务的监管可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们的金融服务业务受到广泛的州和联邦法律法规的约束，这些法律法规由众多机构管理，包括但不限于消费者金融保护局、联邦住房金融局、美国住房和城市发展部、联邦住房管理局、弗吉尼亚州、美国农业部、房利美、房地美和金妮美。这些法律法规包括许多合规要求，包括但不限于许可、消费者披露、公平借贷和房地产结算程序。因此，我们的运营受到适用机构的定期、广泛的审查。未来的额外法规或监管机构不断变化的规则解释和审查可能会导致更严格的合规标准，并可能对我们的运营结果产生不利影响。
我们在竞争性行业运营，竞争条件可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们经营的是居民住宅行业，竞争激烈。我们不仅争夺购房者和租房者，还争夺合意的房产、原材料、熟练劳动力和融资。我们与地方、区域和全国房屋建筑和租赁公司竞争，也与现房销售和出租物业竞争。这些竞争条件可能会对我们的销量、售价、租赁入住率、租金和激励水平产生负面影响，降低我们的利润率，并导致我们的库存或其他资产的价值受损。竞争也可能影响我们以可接受的价格或条件获得合适的土地、原材料和熟练劳动力的能力，或导致土地开发或建设的延误。
我们金融服务业务的竞争对手包括其他抵押贷款机构和产权公司，包括国家、地区和地方抵押贷款银行和其他金融机构。其中一些竞争对手受到的政府监管较少，获得的资本比我们更多，可能以不同的贷款标准运营和/或可能向潜在客户提供范围更广或更具吸引力的一系列融资和其他产品和服务。
我们的业务与所有行业的其他公司竞争，以吸引和留住高技能和有经验的员工、经理和高管。如果我们无法吸引和留住关键员工、经理或高管，我们的业务可能会受到不利影响。
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与我们的负债相关的风险
我们有大量债务，可能会产生额外债务，这可能会影响我们的财务状况以及我们筹集额外资金为我们的运营或潜在收购提供资金的能力。
截至2023年9月30日，我们的合并债务为51亿美元，其中包括与房屋建筑部门相关的23亿美元、与金融服务部门相关的17亿美元、与Forestar部门相关的6.95亿美元以及与租赁部门相关的4亿美元。管理我们的房屋建筑优先票据的契约不限制我们或我们的房屋建筑子公司产生未来的无担保债务或我们的非担保子公司产生有担保或无担保债务，并且管理我们的房屋建筑循环信贷额度的协议允许我们产生大量未来的无担保债务。此外，管理我们的房屋建筑优先票据的契约和管理我们的房屋建筑循环信贷额度的协议对我们以及我们的房屋建筑优先票据和我们的房屋建筑循环信贷额度下的担保人产生由某些资产担保的债务的能力施加了限制，但仍然允许我们和我们的房屋建筑子公司产生大量额外的担保债务。租金循环信贷额度对DRH租赁及其受限制子公司产生有担保和无担保债务的能力施加了限制，但仍允许DRH租赁及其受限制子公司在未来产生大量有担保和无担保债务，并且不限制DRH租赁的非限制性子公司未来产生有担保和无担保债务。Forestar循环信贷融资和管辖Forestar优先票据的契约对Forestar及其受限子公司产生有担保和无担保债务的能力施加了限制，但仍允许Forestar及其受限子公司产生大量未来有担保和无担保债务，并且不限制Forestar的非受限子公司未来产生有担保和无担保债务。抵押回购便利对DHI Mortgage及其受限制子公司产生有担保和无担保债务的能力施加了限制，但仍允许DHI Mortgage及其受限制子公司在未来产生大量有担保和无担保债务，并且不限制DHI Mortgage的非限制性子公司未来产生有担保和无担保债务。
我们的债务和我们的子公司的债务的金额和期限可能会产生重要的后果。例如，就各自的债务义务而言，对我们的房屋建造、出租、Forestar和金融服务业务可能产生的后果可能会：
•要求将运营现金流的很大一部分用于支付债务，降低将现金流用于其他经营或投资目的的能力；
•限制适应商业或经济状况变化的灵活性；和
•限制为营运资金、资本支出、收购、偿债要求或其他要求获得未来融资的能力。
偿还我们的债务需要大量现金，我们或我们的子公司可能没有来自我们各自业务的足够现金流来支付我们的大量债务。
我们和我们的子公司履行各自偿债义务的能力将部分取决于我们和我们的子公司未来的财务表现。未来的结果受制于本报告中描述的风险和不确定性。我们的收入和收益随我们所服务市场的一般经济活动水平而变化。我们的业务也受到金融、政治、商业和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。影响我们产生现金能力的因素也可能影响我们通过出售债务或股权、债务再融资或出售资产为这些目的筹集额外资金的能力。现行利率的变化可能会影响我们的偿债义务成本，因为房屋建筑、出租和Forestar循环信贷便利和抵押回购便利下的借款按浮动利率计息。
管理我们和我们的子公司债务的工具对我们和我们的子公司的业务施加了某些限制，我们和我们的子公司遵守相关契约、限制或限制的能力可能会对我们和我们的子公司的财务状况或经营灵活性产生不利影响。
我们和我们的某些子公司的债务施加的限制可能会限制我们或我们的子公司规划或应对市场或经济条件或满足资本需求或以其他方式限制我们的活动或业务计划的能力，并对我们或我们的子公司为我们的运营、收购、投资或战略联盟或其他资本需求提供资金或从事符合我们利益的其他业务活动的能力产生不利影响。
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管理我们债务的协议包含对我们和我们的担保子公司的能力的限制，其中包括就某些资产进行售后回租交易、产生有担保债务、设置留置权、支付股息和对股本证券进行其他分配或赎回或回购、出售某些资产以及进行合并、合并或出售我们的全部或几乎全部资产。管辖DRH Rental的债务和Forestar债务各自的适用文书均载有对DRH Rental和Forestar（如适用）及其各自的某些子公司（其中包括）产生额外债务、设置留置权、支付股息和对股本证券进行其他分配或赎回或回购、出售某些资产、进行关联交易以及从事合并、合并或出售全部或基本上全部DRH Rental或Forestar资产（如适用）的能力的限制。
此外，有关我们和我们的子公司的某些债务工具的协议包含以下财务契约：
房屋建筑循环信贷额度。我们的房屋建筑循环信贷工具包含要求维持最高允许杠杆率的金融契约，以及在我们的杠杆率超过一定水平时的借款基数限制。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还的借款在到期前到期应付。
Rental和Forestar循环信贷额度。Rental和Forestar循环信贷额度均包含要求DRH Rental或Forestar（如适用）维持最低有形净值水平、最低流动性水平、最高允许杠杆率以及基于DRH Rental或Forestar的房地产资产和非限制性现金的账面价值的借款基础限制的财务契约。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止适用的循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还借款在到期前到期应付。
抵押回购便利等限制。我们的抵押贷款子公司的抵押贷款回购便利要求我们的抵押贷款子公司维持最低水平的有形资产净值、最高允许负债与有形资产净值比率和最低流动性水平。未能遵守这些要求可能会使贷款银行终止向我们的抵押贷款子公司提供资金，或导致任何未偿还的借款在到期前到期应付。在遵守这些盟约方面遇到的任何困难都可能使这些设施的更新变得更加困难或成本更高。
此外，尽管我们的金融服务业务是通过不受管辖我们和Forestar优先票据的契约或管辖房屋建筑、租赁和Forestar循环信贷融资的协议限制的子公司开展的，但如果此类分配将导致抵押回购融资下的违约事件或如果该融资下发生了违约事件，我们的金融服务子公司将资金分配给我们的房屋建筑业务的能力将受到限制。此外，我们在我们的金融服务子公司清算或资本重组时从其接收资产的权利取决于这些子公司的债权人的先前债权。我们可能对我们的金融服务子公司的资金拥有的任何债权将在此类债务的任何担保范围内从属于附属债务，以及在其他情况下被确认为优先于我们的债权的任何债务。
我们获得资本的渠道和我们获得额外融资的能力可能会受到任何债务评级下调的影响。
我们的房屋建筑高级无抵押债务目前被所有三大评级机构评为投资级；但是，无法保证我们将能够维持这些评级。任何降低我们的债务评级都可能使进入公共资本市场或从银行获得额外信贷变得更加困难和/或更加昂贵。Forestar债务评级的任何下调也可能使Forestar进入公共资本市场或从银行获得额外信贷的能力变得更加困难和/或更加昂贵。
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管理我们债务的工具包含可能影响还款时间的控制条款变更。
我们的房屋建筑优先票据下的控制权购买期权变更和我们的房屋建筑循环信贷额度下的控制权违约变更。一旦发生控制权变更和评级下调事件，每一项都在管理我们的房屋建筑优先票据的契约中定义，我们将被要求以本金的101%以及所有应计和未付利息（如果有）的价格回购此类票据。此外，控制权变更（定义见我们的房屋建筑循环信贷额度）将构成我们的房屋建筑循环信贷额度下的违约事件，这可能导致加速偿还该额度下的任何未偿借款，要求以现金抵押所有未偿信用证，并终止该额度下的承诺。如果我们的房屋建筑循环信贷额度下超过5,000万美元的未偿还被加速偿还，并且这种加速未被撤销或此类债务未得到满足，在30天内的任何一种情况下，根据管理我们的房屋建筑优先票据的契约，将导致违约事件，从而使票据的受托人或当时未偿还的相关系列票据本金至少25%的持有人有权宣布所有此类票据立即到期应付。如果我们的房屋建筑优先票据的契约要求购买要约，我们的房屋建筑循环信贷额度下的借款需要偿还，或者如果优先票据被加速，我们无法保证我们将有足够的资金来支付所需的金额。
Forestar票据下控制权购买选择权变更及Forestar循环信贷额度下控制权违约变更。一旦发生控制权变更触发事件（定义见管辖Forestar票据的契约），Forestar将被要求以本金的101%以及所有应计和未付利息（如有）的价格要约回购Forestar票据。有关Forestar的控制权变更（定义见Forestar循环信贷额度）将构成Forestar循环信贷额度下的违约事件，这可能导致加速偿还Forestar循环信贷额度下的任何未偿借款、要求以现金抵押其下所有未偿信用证以及终止其下的承诺。如果Forestar循环信贷融资和/或Forestar及其受限制子公司的未偿本金总额合计为4000万美元或更多的其他债务加速到期，则将根据管辖Forestar票据的契约导致违约事件，从而使Forestar票据的受托人或当时未偿Forestar票据本金总额至少25%的持有人有权宣布所有此类Forestar票据立即到期应付。如果根据Forestar票据的契约需要购买要约，需要偿还Forestar循环信贷额度下的借款，或者如果Forestar票据被加速，我们无法保证Forestar将有足够的资金来支付所需的金额。
租金循环信贷融资项下控制权变更违约.对于DRH Rental的控制权变更（定义见租金循环信贷融资协议）将构成租金循环信贷融资下的违约事件，这可能导致加速偿还租金循环信贷融资下的任何未偿借款、需要以现金抵押其下所有未偿信用证以及终止其下的承诺。如果需要偿还租金循环信贷额度下的借款，我们无法保证DRH租赁将有足够的资金支付所需的金额。
抵押回购便利下控制权变更违约.有关DHI抵押的控制权变更（定义见抵押回购便利协议）将构成抵押回购便利下的违约事件，这可能导致加速回购该便利下的任何未偿还贷款并提高该等贷款的回购价格。如果需要偿还DHI Mortgage的抵押回购便利下的贷款，我们无法保证DHI Mortgage将有足够的资金支付所需的金额。
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一般风险因素
负面宣传对我们的企业声誉或品牌造成的损害可能会对我们的业务、财务业绩和/或股价产生不利影响。
与我们的公司、行业、人员、运营或业务表现相关的负面宣传可能会对我们的企业声誉或品牌造成损害，并可能产生负面情绪，潜在地影响我们的业务表现或我们的股价，无论其准确性或不准确性。我们的声誉可能会受到与道德、合规、产品质量和安全、环境问题、隐私、多样性和包容性、人权、薪酬和福利以及公司治理等相关的实际或感知的失败或担忧的不利影响。负面宣传可以通过数字平台迅速传播，包括社交媒体、网站、博客和时事通讯。客户和其他利益相关方重视现成的信息，并经常在没有进一步调查和不考虑其准确性的情况下对此类信息采取行动。伤害可能是立竿见影的，而不会给我们提供补救或纠正的机会，而我们能否成功地维护我们的品牌形象取决于我们在快速变化的环境中识别、应对和有效管理负面宣传的能力。来自任何来源的负面宣传或不利评论都可能损害我们的声誉，减少对我们房屋的需求或对我们员工的士气和业绩产生负面影响，从而可能对我们的业务产生不利影响。
我们的业务可能会受到关键人员流失的不利影响。
我们依靠我们的关键人员有效地运营和管理我们的业务。具体来说，我们的成功在很大程度上取决于我们的住宅建筑部门和区域总裁及其管理团队、我们的租赁住房管理团队、我们的金融服务管理团队、我们的企业办公室管理团队、我们的Forestar管理团队和我们的执行官的表现。这些关键人员拥有重要的经验和技能以及领导和管理能力，这对我们的成功至关重要。我们吸引和留住关键人员的能力可能会受到涉及声誉、文化、多样性和包容性、薪酬和福利以及我们对高管继任的管理等事项的影响。我们寻求留住我们的关键人员，制定继任和过渡计划，以解决关键人员的潜在流失问题，并管理由于退休、晋升、调动和其他情况造成的人事过渡。然而，如果我们的保留、继任和过渡实施努力不成功，关键人员的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
由于维权股东或其他人的行动，我们的业务可能会受到负面影响。
我们可能会受到来自激进股东或其他人的行动或提议的影响，这些行动或提议可能与我们的业务战略或我们其他股东的利益不一致。应对这些行动可能代价高昂且耗时，扰乱我们的业务和运营，和/或转移我们董事会和高级管理层对追求我们的业务战略的注意力。激进的股东可能会对我们的业务或战略的未来方向造成感知到的不确定性，包括我们的ESG努力，这可能会被我们的竞争对手利用，并可能使吸引和留住合格人员、潜在购房者和商业伙伴变得更加困难，并可能影响我们与当前购房者、分包商、投资者和其他第三方的关系。此外，激进股东的行为可能会基于暂时或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务的基本面和前景的因素，导致我们的股价出现一段时间的波动。
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项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目2。物业
我们的房屋建筑和地段开发业务拥有土地、地段和房屋的库存，我们的租赁业务拥有已建成和在建的出租物业，这是我们正常业务过程的一部分。我们还拥有总计约180万平方英尺的办公楼，根据截至2028年11月的租约，我们租赁了约78万平方英尺的办公空间。这些物业位于我们的各个运营市场，以容纳我们的房屋建筑、出租、Forestar和金融服务运营部门以及我们的区域和公司办事处。
我们拥有的牧场土地和改良面积总计9.37万英亩，其中大部分已拥有超过20年。我们利用这片土地进行牧场和农业活动，并举办公司会议和活动。
项目3。法律程序
我们在日常业务过程中涉及诉讼和其他突发事件。虽然无法确定地预测这些或有事项的结果，但我们认为，这些事项产生的负债不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，如果任何事项的最终解决所产生的负债超过我们在与该事项相关的记录储备中所反映的估计，我们可能会产生可能很大的额外费用。
关于涉及环境的行政或司法程序，我们已确定，如果我们合理地认为此类程序将导致金钱制裁，不包括利息和费用，达到或超过100万美元，我们将披露任何此类程序。
在2014财年，我们收到了来自美国环境保护署（EPA）、阿拉巴马州环境管理部和南卡罗来纳州卫生和环境控制部的违规通知，这些通知涉及我们在美国东南部EPA区域4内的某些站点的雨水合规情况。自2014年以来，我们加强了与雨水合规相关的做法和程序，目前我们正在讨论解决这些问题。这些问题的解决预计将导致一笔金钱付款、一项完成旨在提供有形环境利益的补充环境项目的协议，以及在EPA第4区加入一项同意令，其中规定了持续的报告义务，并规定了对未来任何不遵守同意令的处罚。这些金额加起来可能超过100万美元。然而，我们认为该事项不存在导致对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响的损失的合理可能性。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“DHI”。截至2023年11月13日，我们在纽约证券交易所的普通股收盘价为122.32美元，大约有265名登记在册的持有人。
2023年10月，我们的董事会批准了每股普通股0.30美元的季度现金股息，将于2023年11月28日支付给2023年11月21日登记在册的股东。未来现金股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和一般业务状况。
根据我们的10亿美元普通股回购授权，我们可能会不时回购我们的普通股股份，该授权已获董事会批准，自2023年4月18日起生效，该授权取代了我们之前的10亿美元普通股回购授权。在2023财年，我们购买了1110万股普通股，包括佣金和消费税在内的总成本为12亿美元。截至2023年9月30日，我们剩余的股票回购授权为2.34亿美元。股份回购可通过规则10b5-1计划或公开市场购买进行，每一项都符合经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）下的规则10b-18。2023年7月回购的股票包括根据《交易法》第10b5-1条规定的交易计划购买的585,063股股票。下表列出了截至2023年9月30日止三个月我们的普通股回购信息。
| 期 | 买入股票总数（1） |
每股平均支付价格 |
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约美元价值（1） （百万） |
||||||||||||||||||||||
| 2023年7月 | 975,998 | $ | 123.21 | 975,998 | $ | 536.9 | ||||||||||||||||||||
| 2023年8月 | 2,066,704 | 122.12 | 2,066,704 | 284.5 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年9月 | 429,116 | 117.66 | 429,116 | 234.0 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 3,471,818 | $ | 121.88 | 3,471,818 | $ | 234.0 | ||||||||||||||||||||
_________________
（1）2023年10月，我们的董事会授权回购最多15亿美元的普通股，取代之前的授权，当时由于我们财政年度结束后进行的回购，该授权仅剩余3280万美元。授权没有有效期。
在2023、2022和2021财年，我们没有出售任何未根据经修订的1933年《证券法》（《证券法》）注册的股本证券。
本项目所要求的有关股权补偿计划的信息在本年度报告的第12项中以表格10-K列出，并以引用方式并入本文。
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股票表现图
下图展示了截至2023年9月30日的最近五个财年中，与标普 500指数和标普 1500住宅建筑指数相比，霍顿房屋普通股的累计总股东回报率。该比较假设2018年9月30日对霍顿房屋普通股和上述每个指数的假设投资为100美元，并假设所有股息都进行了再投资。所示期间的股东回报是基于历史数据，不应被视为未来股东回报的指示。图表和相关披露绝不反映我们对未来财务业绩的预测。
| 9月30日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 霍顿房屋公司 | $ | 100.00 | $ | 126.81 | $ | 184.21 | $ | 206.46 | $ | 167.44 | $ | 269.80 | |||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | 100.00 | 104.25 | 120.05 | 156.07 | 131.92 | 160.44 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普 1500房屋建筑指数 | 100.00 | 134.28 | 178.85 | 200.85 | 159.09 | 259.68 | |||||||||||||||||||||||||||||
此性能图表不应被视为通过引用并入我们的SEC文件中，并且不应构成招揽材料或被视为根据《证券法》或《交易法》提交。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
管理层对财务状况和运营结果（MD & A）的讨论和分析旨在促进对我们的财务状况、运营结果、流动性和可能影响未来业绩的某些其他因素的理解。MD & A是作为我们的合并财务报表和本10-K表其他地方出现的报表附注的补充提供的，应与这些报表的附注一起阅读。本节讨论与2022年相比，2023财年的运营结果。有关类似的运营和财务数据以及我们与2021财年业绩相比的2022财年业绩讨论，请参阅我们于2022年11月18日向SEC提交的截至2022年9月30日的财年10-K表格年度报告第二部分下的项目7，“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
以下讨论包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成任何差异的因素包括但不限于在“前瞻性陈述”标题下和在项目1a“风险因素”下讨论的因素。
经营成果—概述
2023财年经营业绩
2023财年，我们关闭的房屋数量与上一年相比略有增加，我们的综合收入与上一年的335亿美元相比增长了6%，达到355亿美元。2023财年我们的税前收入为63亿美元，而2022财年为76亿美元，我们的税前营业利润率为17.8%，相比之下为22.8%。2023财年的净收入为48亿美元，而2022财年的净收入为59亿美元，我们的稀释后每股收益为13.82美元，而每股收益为16.51美元。
2023财年经营活动提供的合并净现金为43亿美元，2022财年为5.618亿美元。2023财年，我们的房屋建筑业务提供的现金为31亿美元，而2022财年为19亿美元。2023财年，我们的股本回报率（ROE）为22.7%，而2022财年为34.5%，我们的房屋建筑库存回报率（ROI）为29.7%，而42.8%。ROE的计算方法是当年归属于霍顿房屋的净利润除以平均股东权益，其中平均股东权益是过去五个季度的期末股东权益余额之和除以五。房屋建筑ROI的计算方法是当年的房屋建筑税前收入除以平均库存，其中平均库存是过去五个季度的期末房屋建筑库存余额之和除以五。
与2022财年相比，我们的净销售订单增长了3%，因此2023财年对新房的需求保持稳健。尽管通胀压力和抵押贷款利率仍然较高，但由于典型的季节性因素，加上我们使用激励措施和定价调整以适应市场情况，需求在2023财年第二季度开始有所改善。过去两年我们经历的某些建筑材料的供应链中断和劳动力市场的紧张基本上已经消退，我们的建筑周期时间正在改善。由于价格调整、激励措施和成本膨胀，我们的住宅建筑运营利润率低于去年，但随着房价和激励措施趋于稳定以及建筑成本的一些降低得以实现，下半年的利润率有所改善。尽管更高的利率和经济不确定性可能会持续一段时间，但可承受价格点的新房和现房供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然有利。我们相信，我们有能力通过我们负担得起的产品供应和地段供应来满足不断变化的市场条件，并将根据购房者需求水平管理我们的房屋定价、销售激励措施和库存房屋数量。
在我们的住宅建筑用地和地块组合中，我们通过购买合同控制的地块占2023年9月30日拥有和控制的地块的75%，而2022年9月30日这一比例为77%。我们仍然专注于我们与Forestar和全国其他土地开发商的关系，并期望通过购买合同继续控制我们大部分的地块管道.
我们相信，我们强劲的资产负债表和流动性状况为我们提供了在不断变化的经济条件下有效运营的灵活性。我们计划继续从我们的房屋建筑业务中产生强劲的现金流，并管理我们的产品供应、激励措施、房屋定价、销售速度和库存水平，以根据当地住房市场状况优化我们在每个社区的库存投资回报。
29
策略
我们的经营战略侧重于通过利用我们的财务和竞争地位，不断提高对股东的长期价值，以最大限度地提高库存投资的回报，并产生强劲的盈利能力和现金流，同时管理风险并保持财务灵活性，以应对不断变化的经济条件。我们的战略包括以下举措：
•在我们整个公司发展和保留经验丰富且富有成效的人员团队，这些团队一致并专注于持续改进我们的运营执行和财务业绩。
•保持显着的现金余额和强劲的整体流动性状况，同时控制我们的债务水平。
•在我们的运营市场上分配和积极管理我们的库存投资，以分散我们的地理风险。
•根据每个市场的消费者需求，提供吸引范围广泛的入门级、升级、活跃的成人和豪华购房者的新房社区。
•在我们的每个市场上根据需要修改产品供应、销售节奏、房价和激励措施，以满足消费者需求并保持可负担性。
•在售中和售后向我们的客户交付高品质的房屋和积极的体验。
•相对于我们每个市场的需求管理我们的在建房屋库存，包括对未售出的房屋开工以捕捉新的房屋需求，并积极控制库存中未售出、已完工房屋的数量。
•投资地段、土地和理想市场的土地开发，同时控制我们在每个市场拥有的土地和地段相对于当地新房需求的水平。
•通过与Forestar和其他土地开发商签订购买合同，控制了我们很大一部分土地和成品地块位置。
•控制供应商和分包商提供的人工和货物成本。
•提高我们土地开发、建设、销售等重点经营活动的效率。
•控制我们的销售、一般和行政（SG & A）费用基础设施，以匹配生产水平。
•确保我们的金融服务业务高效有效地为购房者提供高质量的抵押和产权服务。
•投资建造和租赁单户和多户出租物业，以满足高增长郊区市场的租赁需求，并以盈利方式出售这些物业。
•机会主义地评估潜在收购，以增强我们的运营平台。
我们相信，我们近年来产生积极成果的运营战略将使我们能够在不断变化的经济条件下成功运营，并保持我们强劲的财务业绩和竞争地位。然而，我们无法保证上述举措将继续取得成功，我们可能需要调整部分战略以满足未来的市场条件。
30
关键成果
与2022财年相比，截至2023年9月30日止财政年度的主要财务业绩如下：
房屋建筑：
•房屋建筑收入从319亿美元下降1%至317亿美元。
•收盘的房屋小幅增加至82,917套，这些房屋的平均收盘价下降1%，至38.16万美元。
•净销售订单增加3%至78342套房屋，而净销售订单价值减少3%至295亿美元。
•销售订单积压减少23%至15,197套房屋，销售订单积压价值减少26%至59亿美元。
•房屋销售毛利率为23.5%，而去年同期为28.7%。
•住宅建筑SG & A费用为住宅建筑收入的7.1%，相比之下为6.8%。
•房屋建筑税前收入为53亿美元，上年同期为69亿美元。
•房屋建筑税前收入为房屋建筑收入的16.6%，而这一比例为21.7%。
•房屋建筑库存回报率为29.7%，相比之下为42.8%。
•房屋建筑业务提供的净现金为31亿美元，相比之下为19亿美元。
•房屋建筑现金和现金等价物总额为29亿美元，相比之下为20亿美元。
•房屋建筑库存总额为182亿美元，相比之下为173亿美元。
•库存房屋总数为4.2万套，相比之下为4.64万套。
•自有手数合计14.11万手，对比13.11万手，通过买入合约控制的手数合计42.73万手，对比44.21万手。
•房屋建筑债务为23亿美元，相比之下为29亿美元。
出租：
•租金收入为26亿美元，相比之下为5.102亿美元。
•租金税前收入为5.242亿美元，相比之下为2.020亿美元。
•租赁库存总额为27亿美元，相比之下为26亿美元。
•多户家庭租赁单位总计关闭2,112个，而775个。
•与774个相比，关闭的单户出租房屋总数为6,175个。
31
Forestar：
•与15亿美元相比，Forestar的收入减少了5%，为14亿美元。2023财年和2022财年的收入都包括向我们的住宅建筑部门出售土地和地块的12亿美元收入。
•与17,691件相比，Forestar售出的拍品减少了21%，至14,040件。成交给霍顿房屋的拍品总数为12,249件，而成交价为14,895件。
•Forestar的税前收入为2.216亿美元，相比之下为2.358亿美元。
•Forestar的税前收入为收入的15.4%，相比之下为15.5%。
•Forestar的现金和现金等价物总额为6.16亿美元，相比之下为2.648亿美元。
•Forestar的库存总额为18亿美元，相比之下为20亿美元。
•Forestar拥有和控制的拍品总数为7.92万件，相比之下为9.01万件。在这些拍品中，有3.14万件与霍顿房屋签订了销售合同或受制于优先报价权，相比之下，这一数字为3.67万件。
•Forestar的债务为6.950亿美元，相比之下为7.060亿美元。
•Forestar的债务与总资本之比为33.7%，而此前为37.1%，Forestar的净债务与总资本之比为5.5%，而此前为26.9%。
金融服务：
•金融服务营收增长1%，至8.015亿美元，上年同期为7.950亿美元。
•金融服务税前收入从2.906亿美元下降3%至2.833亿美元。
•金融服务税前收入为金融服务收入的35.3%，而这一比例为36.6%。
综合成果：
•合并营收从335亿美元增长6%至355亿美元。
•合并税前收入从76亿美元下降17%至63亿美元。
•合并税前收入占合并收入的17.8%，而这一比例为22.8%。
•所得税费用为15亿美元，相比之下为17亿美元，我们的有效税率为24.1%，相比之下为22.7%。
•归属于霍顿房屋的净利润从59亿美元下降19%至47亿美元。
•归属于霍顿房屋的稀释后每股普通股净收益为13.82美元，而上年同期为16.51美元，下降16%。
•运营提供的净现金为43亿美元，相比之下为5.618亿美元。
•股东权益为227亿美元，相比之下为194亿美元。
•每股普通股账面价值从56.39美元增至67.78美元。
•债务与总资本之比为18.3%，相较于23.8%，净债务与总资本之比为5.1%，相较于15.4%。
32
运营结果—房屋建筑
我们的经营分部是我们的81个住宅建筑部门、我们的租赁业务、我们拥有多数股权的Forestar住宅地块开发业务、我们的金融服务业务和我们的其他业务活动。房屋建筑经营分部汇总为六个报告分部。这些报告分部，我们也将其称为报告区域，其房屋建筑业务位于以下州：
| 西北： | 科罗拉多州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州 | ||||||||||
| 西南： | 亚利桑那州、加利福尼亚州、夏威夷州、内华达州和新墨西哥州 | ||||||||||
| 中南部： | 阿肯色州、俄克拉荷马州和德克萨斯州 | ||||||||||
| 东南： | 阿拉巴马州、佛罗里达州、路易斯安那州和密西西比州 | ||||||||||
| 东方： | 乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州 | ||||||||||
| 北方： | 特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏达州、内布拉斯加州， 新泽西州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州 |
||||||||||
下表和相关讨论按报告分部列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日止财政年度我们房屋建筑业务的关键运营和财务数据。
| 净销售订单（1） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净售房 | 价值（百万） | 平均售价 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | 4,622 | 4,509 | 3 | % | $ | 2,425.1 | $ | 2,566.5 | (6) | % | $ | 524,700 | $ | 569,200 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西南 | 8,470 | 8,111 | 4 | % | 4,023.1 | 4,235.5 | (5) | % | 475,000 | 522,200 | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 20,716 | 21,417 | (3) | % | 6,735.9 | 7,409.8 | (9) | % | 325,200 | 346,000 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 21,683 | 21,649 | — | % | 7,812.0 | 8,193.6 | (5) | % | 360,300 | 378,500 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 15,013 | 13,479 | 11 | % | 5,361.4 | 5,059.7 | 6 | % | 357,100 | 375,400 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北 | 7,838 | 6,972 | 12 | % | 3,170.4 | 2,908.5 | 9 | % | 404,500 | 417,200 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 78,342 | 76,137 | 3 | % | $ | 29,527.9 | $ | 30,373.6 | (3) | % | $ | 376,900 | $ | 398,900 | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)净销售订单是指与客户执行的新销售合同（总销售订单）的数量和美元价值，扣除已取消的销售订单。
| 销售订单取消 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 取消的销售订单 | 价值（百万） | 注销率（1） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | 949 | 845 | $ | 514.5 | $ | 468.2 | 17 | % | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 西南 | 1,961 | 2,485 | 975.7 | 1,190.8 | 19 | % | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 5,901 | 6,866 | 2,029.7 | 2,343.8 | 22 | % | 24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 5,840 | 5,612 | 2,132.8 | 2,006.3 | 21 | % | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 3,379 | 2,913 | 1,226.4 | 1,055.5 | 18 | % | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 北 | 1,763 | 1,384 | 715.8 | 564.2 | 18 | % | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 19,793 | 20,105 | $ | 7,594.9 | $ | 7,628.8 | 20 | % | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
_____________
(1)撤销率表示被取消的销售订单数量除以总销售订单。
33
净销售订单
与2022年相比，2023年期间的净销售订单数量增加了3%，而由于我们的平均售价下降，净销售订单价值从2022年的304亿美元（76,137套）下降3%至2023年的295亿美元（78,342套房屋）。2023财年净销售订单的平均售价为37.69万美元，较上年下降6%。销售订单量的整体增长主要是由于我们的卡罗莱纳（尤其是默特尔比奇）和俄亥俄州市场分别贡献最大的东部和北部市场的增长。
在2022财年后期，我们开始看到住房需求放缓，这种情况一直持续到2023财年初，因为抵押贷款利率大幅提高，通胀压力仍然很大。尽管这些情况仍在持续，但由于典型的季节性因素，加上为适应不断变化的市场条件而更多地使用激励措施和价格调整，需求在2023财年第二季度开始有所改善。尽管更高的利率和经济不确定性可能会持续一段时间，但可承受价位的新房和现房供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然有利。我们相信，我们有能力通过我们负担得起的产品供应和批量供应来满足不断变化的市场条件。
我们的销售订单取消率（取消的销售订单除以期内总销售订单）在2023年为20%，而2022年为21%。
| 销售订单积压 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 积压房屋 | 价值（百万） | 平均售价 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | 547 | 724 | (24) | % | $ | 278.1 | $ | 427.1 | (35) | % | $ | 508,400 | $ | 589,900 | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西南 | 1,407 | 1,760 | (20) | % | 681.3 | 905.0 | (25) | % | 484,200 | 514,200 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 3,588 | 5,692 | (37) | % | 1,220.1 | 2,051.7 | (41) | % | 340,100 | 360,500 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 4,816 | 6,983 | (31) | % | 1,873.7 | 2,787.3 | (33) | % | 389,100 | 399,200 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 3,381 | 3,086 | 10 | % | 1,252.4 | 1,214.8 | 3 | % | 370,400 | 393,600 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北 | 1,458 | 1,369 | 7 | % | 617.7 | 589.1 | 5 | % | 423,700 | 430,300 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 15,197 | 19,614 | (23) | % | $ | 5,923.3 | $ | 7,975.0 | (26) | % | $ | 389,800 | $ | 406,600 | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
销售订单积压
销售订单积压是指在合同中但期末尚未关闭的房屋。我们销售订单积压中的许多合同都受到意外情况的影响，包括抵押贷款批准和买家出售他们的现有房屋，这可能会导致取消。一部分积压的合同不会因为取消而导致关闭。
34
| 房屋关闭和收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 关闭的房屋 | 房屋销售收入（百万） | 平均售价 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
2023 | 2022 | % 改变 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | 4,799 | 4,739 | 1 | % | $ | 2,574.1 | $ | 2,637.1 | (2) | % | $ | 536,400 | $ | 556,500 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西南 | 8,823 | 9,789 | (10) | % | 4,246.7 | 4,826.4 | (12) | % | 481,300 | 493,000 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 22,923 | 24,458 | (6) | % | 7,598.1 | 8,183.5 | (7) | % | 331,500 | 334,600 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 23,905 | 21,985 | 9 | % | 8,756.5 | 7,941.0 | 10 | % | 366,300 | 361,200 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 14,718 | 14,610 | 1 | % | 5,323.9 | 5,314.2 | — | % | 361,700 | 363,700 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北 | 7,749 | 7,163 | 8 | % | 3,141.7 | 2,959.5 | 6 | % | 405,400 | 413,200 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 82,917 | 82,744 | — | % | $ | 31,641.0 | $ | 31,861.7 | (1) | % | $ | 381,600 | $ | 385,100 | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
房屋销售收入
房屋销售收入从2022年的319亿美元（成交82,744套）下降1%至2023年的316亿美元（成交82,917套）。东南部收盘量的增加是由于我们的佛罗里达市场（尤其是坦帕），而北部则是由于我们的印第安纳波利斯和马里兰市场。西南地区成交量的下降是由于我们的加州市场（尤其是南加州）。
房屋建筑营运利润率分析
| 占相关收入的百分比 | ||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 毛利—房屋销售 | 23.5 | % | 28.7 | % | ||||||||||
| 毛利—土地/地块销售及其他 | 47.4 | % | 36.3 | % | ||||||||||
| 库存和土地期权费用 | (0.2) | % | (0.2) | % | ||||||||||
| 毛利—住宅建筑总量 | 23.4 | % | 28.5 | % | ||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 7.1 | % | 6.8 | % | ||||||||||
| 其他（收入）费用 | (0.2) | % | (0.1) | % | ||||||||||
| 房屋建筑税前收入 | 16.6 | % | 21.7 | % | ||||||||||
房屋销售毛利
房屋销售毛利润从2022年的91亿美元降至2023年的74亿美元，占房屋销售收入的百分比下降520个基点至23.5%。百分比下降是由于我们的房屋平均成本增加导致下降530个基点，而这些房屋的平均售价下降，部分抵消了10个基点，原因是保修和建筑缺陷成本减少。
我们仍然专注于管理我们每个社区的定价、激励措施和销售节奏，以优化我们库存投资的回报，并根据当地市场条件和新房需求进行调整。为了在2023财年适应不断变化的市场条件和更高的抵押贷款利率，我们增加了激励措施的使用，并在必要时降低了我们房屋产品的房价和面积，以便为购房者提供更好的负担能力。基于当前的市场状况，我们预计在2024财年将继续提供更高水平的激励措施。
35
土地/地块销售及其他收入
2023财年和2022财年，我们房屋建筑业务的土地/地块销售和其他收入分别为1.022亿美元和6140万美元。我们不断评估我们的土地和地块供应，土地销售的收入和盈利能力的波动是基于我们如何管理我们在各个市场的库存水平而发生的。我们一般购买土地和地段，意图在上面建造和出售房屋。然而，我们购买的一些土地包括我们可能出售给商业开发商的商业区地块。我们也可能出售住宅地块或地块，以管理我们的供应或出于其他战略原因。截至2023年9月30日，我们的住宅建设业务有870万美元的待售土地，我们预计将在未来12个月内出售。
库存和土地期权费用
在每个季度末，我们会审查我们所有社区和土地库存的业绩和前景，以了解潜在减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。作为此次审查的结果，在截至2023年9月30日的三个月内，我们的房屋建筑部门记录了200万美元的减值。在2023财年，与我们的住宅建筑部门相关的减值费用总计770万美元。2022财年，我们的房屋建筑部门没有记录减值费用。
当我们管理我们在运营市场的库存投资以优化回报和现金流时，我们可能会修改我们在个别活跃社区和为开发而持有的土地上的定价和激励措施、建设和开发计划或土地出售策略，这可能会导致对受影响社区进行潜在减值评估。如果住房市场或经济状况长期受到不利影响，我们可能会被要求评估额外的社区是否存在潜在的损害。这些评估可能会产生减值费用，这可能是很大的。
在2023财年和2022财年，与我们已终止或预计将终止的房屋建筑部门的土地购买合同相关的定金和购置前成本冲销分别为5300万美元和5720万美元。
销售、一般和行政（SG & A）费用
住宅建筑活动产生的SG & A费用从2022财年的21.9亿美元增长2%至2023财年的22.4亿美元。2023财年和2022财年，SG & A费用占住宅建筑收入的百分比分别为7.1%和6.8%。
2023财年和2022财年的员工薪酬和相关成本分别为19亿美元和18亿美元，分别占当年SG & A成本的85%和82%。这些成本在2023财年比上年同期增加了6%。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们的住宅建筑业务分别雇佣了9,190名和8,967名员工。
我们试图控制我们的住宅建筑SG & A成本，同时确保我们的基础设施充分支持我们的运营；但是，我们无法保证我们将能够维持或改善当前SG & A费用占收入的百分比。
产生的利息
我们将积极开发建设（主动库存）期间产生的利息成本资本化。资本化利息在相关存货交付买方时计入销售成本。我们的房屋建筑业务产生的利息从2022财年的1.107亿美元下降38%至2023财年的6880万美元，这主要是由于我们的平均房屋建筑债务减少了25%。计入销售成本的利息分别为该年度房屋建筑销售成本（不包括库存和土地选择权费用）的0.4%和0.5%。
其他收益
包括在我们房屋建筑业务中的其他收入（扣除其他费用）在2023财年增至7880万美元，而2022财年为1640万美元，这主要是由于利息收入的增加。其他收入还包括与出售房屋、土地和地段没有直接关系的各种其他类型的辅助收入、收益、费用和损失。导致这种辅助收入的活动，无论是个别的还是总体的，都不是很重要。
36
业务收购
2022年12月，我们以约1.07亿美元现金收购了Riggins Custom Homes在阿肯色州西北部的住宅建设业务。收购的资产包括约170套库存房屋、3000套地块和100套房屋的销售订单积压。
2023年6月，我们以约1.1亿美元现金收购了Truland Homes的住宅建设业务。Truland Homes在阿拉巴马州鲍德温县和佛罗里达州西北部开展业务。收购的资产包括约155套库存房屋、620套地块和55套房屋的销售订单积压。我们还通过土地购买合同获得了大约660个额外地块的控制权。
37
按报告地区划分的房屋建筑结果
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 收入 |
房屋建筑 税前 收入（1） |
% 收入 |
房屋建筑 收入 |
房屋建筑 税前 收入（1） |
% 收入 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | $ | 2,582.4 | $ | 391.1 | 15.1 | % | $ | 2,658.4 | $ | 560.8 | 21.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 西南 | 4,282.8 | 489.3 | 11.4 | % | 4,840.7 | 968.3 | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 7,612.6 | 1,388.3 | 18.2 | % | 8,192.3 | 1,910.7 | 23.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 8,760.8 | 1,711.1 | 19.5 | % | 7,951.2 | 1,918.5 | 24.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 5,325.3 | 935.7 | 17.6 | % | 5,318.1 | 1,126.3 | 21.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 北 | 3,179.3 | 350.8 | 11.0 | % | 2,962.4 | 456.3 | 15.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 31,743.2 | $ | 5,266.3 | 16.6 | % | $ | 31,923.1 | $ | 6,940.9 | 21.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
________
(1)在公司层面维持的费用主要包括利息和财产税，这些费用被资本化并摊销到销售成本或直接费用化，以及与运营我们公司办公室相关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据分部的销售成本分配给每个分部，而与公司办公室相关的费用则根据分部的库存余额分配给每个分部。
西北地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入下降了3%，这是由于我们大多数市场关闭的房屋的平均售价下降，部分被我们盐湖城和西雅图市场关闭的房屋增加所抵消。该地区2023年的税前收入为3.911亿美元，而2022年为5.608亿美元。与2022年相比，2023年房屋销售毛利润占房屋销售收入的百分比（房屋销售毛利润百分比）下降了600个基点，这主要是由于房屋关闭的平均成本增加，而这些房屋的平均售价下降。与2022年相比，2023年SG & A费用占住宅建筑收入的百分比增加了30个基点，这主要是由于SG & A费用的增加。
西南地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入下降了12%，这主要是由于大多数市场关闭的房屋数量减少以及平均售价下降。该地区2023年的税前收入为4.893亿美元，而2022年为9.683亿美元。与2022年相比，2023年的房屋销售毛利润百分比下降了820个基点，这主要是由于房屋关闭的平均成本增加，而这些房屋的平均售价下降。与2022年相比，2023年的SG & A费用占住宅建筑收入的百分比增加了50个基点，这主要是由于住宅建筑收入的减少。
中南部地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入下降了7%，这主要是由于我们达拉斯和休斯顿市场关闭的房屋数量减少。该地区2023年的税前收入为14亿美元，而2022年为19亿美元。与2022年相比，2023年的房屋销售毛利润百分比下降了490个基点，这主要是由于房屋关闭的平均成本增加，而这些房屋的平均售价下降。与2022年相比，2023年的SG & A费用占住宅建筑收入的百分比增加了40个基点，这主要是由于住宅建筑收入的减少。
东南地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入增长了10%，这主要是由于我们在杰克逊维尔、奥兰多和坦帕市场关闭的房屋数量增加。该地区2023年的税前收入为17亿美元，而2022年为19亿美元。与2022年相比，2023年的房屋销售毛利润百分比下降了520个基点，这主要是由于关闭的房屋的平均成本增长超过了这些房屋的平均售价。与2022年相比，2023年的SG & A费用占住宅建筑收入的百分比下降了40个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
38
东部地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入基本持平。该地区2023年的税前收入为9.357亿美元，而2022年为11亿美元。与2022年相比，2023年的房屋销售毛利润百分比下降了350个基点，这主要是由于房屋关闭的平均成本增加，而这些房屋的平均售价下降。与2022年相比，2023年SG & A费用占住宅建筑收入的百分比增加了30个基点，这主要是由于SG & A费用的增加。
北部地区—与2022财年相比，2023财年的房屋建筑收入增长了7%，原因是我们大多数市场关闭的房屋数量增加。该地区2023年的税前收入为3.508亿美元，而2022年为4.563亿美元。与2022年相比，2023年的房屋销售毛利润百分比下降了470个基点，这主要是由于房屋关闭的平均成本增加，而这些房屋的平均售价下降。与2022年相比，2023年SG & A费用占住宅建筑收入的百分比增加了40个基点，这主要是由于SG & A费用的增加。
39
房屋建筑库存、土地及地段位置及存货中的房屋
我们通常会签订合同，按照与计划开发或预期的新房需求相称的既定时间表，以预定价格购买土地或开发的住宅地块。在购买时，未开发的土地一般被赋予开始开发或建设工作的权利，我们计划和协调将我们的土地开发为住宅用地，用于我们的住宅建筑业务。我们根据每个市场的需求管理自有土地、地段和在建房屋的库存，包括对未售出的房屋开工建设以捕捉新的房屋需求，并积极控制库存中未售出、已完工房屋的数量。
我们的住宅建筑分部于2023年9月30日及2022年的存货汇总如下：
| 2023年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在建工程和 成品住宅 |
住宅用地/已开发地段 和正在开发中 |
持有的土地 发展 |
持有的土地 出售 |
总库存 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | $ | 819.5 | $ | 1,087.5 | $ | — | $ | 0.5 | $ | 1,907.5 | |||||||||||||||||||
| 西南 | 1,280.0 | 1,845.0 | 6.7 | 1.3 | 3,133.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 2,040.2 | 1,769.6 | 0.3 | 0.4 | 3,810.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 2,390.5 | 1,549.8 | 13.2 | 5.0 | 3,958.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 1,393.5 | 1,630.4 | — | 0.8 | 3,024.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 北 | 1,083.7 | 993.7 | — | 0.6 | 2,078.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
公司和未分配(1)
|
126.9 | 116.3 | 0.3 | 0.1 | 243.6 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 9,134.3 | $ | 8,992.3 | $ | 20.5 | $ | 8.7 | $ | 18,155.8 | ||||||||||||||||||||
| 2022年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在建工程和 成品住宅 |
住宅用地/已开发地段 和正在开发中 |
持有的土地 发展 |
持有的土地 出售 |
总库存 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 西北 | $ | 854.9 | $ | 945.1 | $ | — | $ | 2.2 | $ | 1,802.2 | |||||||||||||||||||
| 西南 | 1,328.7 | 1,447.2 | 7.2 | 18.6 | 2,801.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 中南部 | 2,304.9 | 1,625.4 | 0.3 | 1.1 | 3,931.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 东南 | 2,692.7 | 1,385.2 | 13.2 | — | 4,091.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 易事特 | 1,389.3 | 1,153.4 | — | — | 2,542.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 北 | 1,251.9 | 676.7 | — | 7.1 | 1,935.7 | ||||||||||||||||||||||||
|
公司和未分配(1)
|
129.1 | 89.5 | 0.3 | 0.4 | 219.3 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 9,951.5 | $ | 7,322.5 | $ | 21.0 | $ | 29.4 | $ | 17,324.4 | ||||||||||||||||||||
_____________
(1)公司和未分配库存主要包括资本化利息和财产税。
40
我们于2023年9月30日及2022年9月30日的土地及地段位置及库存房屋汇总如下：
| 2023年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
|
土地/地段
拥有(1)
|
地段控制通过 土地及地段购置 合同（2）（3） |
总土地/地段 拥有和 受控 |
房屋在
存货(4)
|
||||||||||||||||||||
| 西北 | 14,100 | 20,300 | 34,400 | 2,800 | |||||||||||||||||||
| 西南 | 22,600 | 30,500 | 53,100 | 4,700 | |||||||||||||||||||
| 中南部 | 36,700 | 69,500 | 106,200 | 10,800 | |||||||||||||||||||
| 东南 | 24,700 | 132,900 | 157,600 | 12,100 | |||||||||||||||||||
| 易事特 | 27,700 | 118,400 | 146,100 | 7,100 | |||||||||||||||||||
| 北 | 15,300 | 55,700 | 71,000 | 4,500 | |||||||||||||||||||
| 141,100 | 427,300 | 568,400 | 42,000 | ||||||||||||||||||||
| 25 | % | 75 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||
| 2022年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
|
土地/地段
拥有(1)
|
地段控制通过 土地及地段购置 合同（2）（3） |
总土地/地段 拥有和 受控 |
房屋在
存货(4)
|
||||||||||||||||||||
| 西北 | 11,100 | 32,200 | 43,300 | 2,900 | |||||||||||||||||||
| 西南 | 22,100 | 36,500 | 58,600 | 4,900 | |||||||||||||||||||
| 中南部 | 37,800 | 66,500 | 104,300 | 12,400 | |||||||||||||||||||
| 东南 | 24,700 | 138,600 | 163,300 | 14,200 | |||||||||||||||||||
| 易事特 | 22,700 | 105,700 | 128,400 | 6,800 | |||||||||||||||||||
| 北 | 12,700 | 62,600 | 75,300 | 5,200 | |||||||||||||||||||
| 131,100 | 442,100 | 573,200 | 46,400 | ||||||||||||||||||||
| 23 | % | 77 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||
_________________________
(1)拥有的土地/地块包括分别于2023年9月30日和2022年9月30日已完全开发并可供住宅建设的约5.03万和3.76万块自有地块。
(2)于2023年9月30日及2022年9月30日，透过土地及地块购买合约控制的地块的总剩余购买价格分别为211亿美元及197亿美元，分别由18亿美元及16亿美元的保证金存款作抵押。截至2023年9月30日和2022年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的地块的总剩余购买价格分别包括与Forestar的地块购买合同相关的13亿美元和14亿美元，分别由1.391亿美元和1.317亿美元的保证金担保。
(3)于2023年9月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的约31,400宗地块，其中14,400宗我们的住宅建筑部门有合同购买，其中17,000宗我们的住宅建筑部门有优先购买权。其中，约12000手在我们的东南地区，6000手在我们的东部地区，4700手在我们的中南地区，3300手在我们的西南地区，3300手在我们的北部地区，2100手在我们的西北地区。于2022年9月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的约36,700宗地块，其中17,800宗我们的住宅建筑部门有合同购买，其中18,900宗我们的住宅建筑部门有优先购买权。
(4)截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们库存的房屋中分别有约2.7万套和2.72万套未售出。截至2023年9月30日，我们未售出的房屋中约有7000套已竣工，其中约620套已竣工超过六个月。截至2022年9月30日，我们未售出的房屋中约有4400套已竣工，其中约90套已竣工超过六个月。库存住宅不包括2023年9月30日和2022年9月30日的约2100套和1800套样板房。
41
经营成果—租金
我们的租赁部门包括单户和多户租赁业务。单户租赁业务主要是在一个社区内建造和租赁单户住宅，然后将每个社区推向市场，以批量出售出租房屋。多户出租业务开发、建设、租赁和销售住宅出租物业，主要侧重于在高增长的郊区市场建设花园风格公寓社区。单户和多户出租物业销售确认为收入，租金收入确认为其他收入。下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日止财政年度我们的租赁业务的进一步信息。
| 出租房屋/单位已结业 | |||||||||||
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 独栋出租屋 | 6,175 | 774 | |||||||||
| 多户出租单位 | 2,112 | 775 | |||||||||
| 8,287 | 1,549 | ||||||||||
| 经营成果 | ||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 单户出租 | $ | 2,014.8 | $ | 313.8 | ||||||||||
| 多户出租及其他 | 590.7 | 196.4 | ||||||||||||
| 总收入 | 2,605.5 | 510.2 | ||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||
| 单户出租 | 1,504.8 | 147.8 | ||||||||||||
| 多户出租及其他 | 382.0 | 95.6 | ||||||||||||
| 库存和土地期权费用 | 6.7 | 0.8 | ||||||||||||
| 销售总成本 | 1,893.5 | 244.2 | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 290.2 | 91.1 | ||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (102.4) | (27.1) | ||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 524.2 | $ | 202.0 | ||||||||||
我们租赁业务的收入从2022财年的5.102亿美元增至2023财年的26亿美元，税前收入从2.02亿美元增至5.242亿美元。这些增长反映了我们的租赁业务的显着增长，这是由于我们在过去两年中增加了对该业务部分的投资。
截至2023年9月30日，我们27亿美元的出租物业库存包括与我们的单户出租业务相关的13亿美元库存和与我们的多户出租业务相关的14亿美元库存。截至2022年9月30日，我们26亿美元的出租物业库存包括与我们的单户出租业务相关的17亿美元库存和与我们的多户出租业务相关的8.972亿美元库存。于2023年9月30日及2022年9月30日的单户出租房屋及地段及多户出租单位包括以下各项：
| 租赁库存 | ||||||||||||||
| 9月30日， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 独栋出租屋（1） | 5,630 | 7,400 | ||||||||||||
| 独栋出租地段（2） | 3,380 | 6,680 | ||||||||||||
| 多户出租单位（3） | 9,150 | 6,110 | ||||||||||||
________________________
(1)截至2023年9月30日的单户出租房屋包括1,260套在建房屋和4,370套已完工房屋。截至2022年9月30日的单户出租房屋包括3,870套在建房屋和3,530套已完工房屋。
(2)于2023年9月30日的独栋出租地段包括2,210宗未开发地段及1,170宗已完成地段。于2022年9月30日的独栋出租地段包括4,910幅未开发地段及1,770幅已完成地段。
(3)截至2023年9月30日，多户出租单位包括7,200个在建单位和1,950个基本完成并处于租赁阶段的单位。截至2022年9月30日，多户出租单位包括5,810个在建单位和300个基本完成并处于租赁阶段的单位。
42
运营结果— Forestar
截至2023年9月30日，我们拥有Forestar 63%的流通股。Forestar是一家公开交易的住宅地块开发公司，截至2023年9月30日，在22个州的54个市场开展业务。（有关Forestar分部的更多信息，请参见随附财务报表附注B。）
截至2023年9月30日和2022年9月30日的财政年度，Forestar部门的经营业绩如下：
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 总收入 | $ | 1,436.9 | $ | 1,519.1 | ||||||||||
| 土地/地块销售成本及其他 | 1,108.9 | 1,182.7 | ||||||||||||
| 库存和土地期权费用 | 24.0 | 12.4 | ||||||||||||
| 销售总成本 | 1,132.9 | 1,195.1 | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 97.7 | 93.6 | ||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (15.3) | (5.4) | ||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 221.6 | $ | 235.8 | ||||||||||
Forestar的收入主要来自向地方、区域和国家的房屋建筑商和房屋建筑商的土地银行家销售单户住宅用地。下表提供了有关Forestar截至2023年9月30日和2022年9月30日止财政年度的收入和地段状况的进一步信息。
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||||||||
| 已售出拍品 | 价值（百万） | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| 住宅独栋地块已售 | |||||||||||||||||||||||
| 拍品卖给霍顿房屋 | 12,249 | 14,895 | $ | 1,094.7 | $ | 1,231.8 | |||||||||||||||||
| 已售出拍品总数 | 14,040 | 17,691 | $ | 1,275.7 | $ | 1,455.5 | |||||||||||||||||
| Tract英亩出售给霍顿房屋 | 820 | — | $ | 114.1 | $ | — | |||||||||||||||||
| 9月30日， | |||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
| 库存及合约中的住宅独栋地段 | |||||||||||||||||||||||
| 拥有的地段 | 52,400 | 61,800 | |||||||||||||||||||||
| 通过购地合同控制的地段 | 26,800 | 28,300 | |||||||||||||||||||||
| 拥有和控制的总地段 | 79,200 | 90,100 | |||||||||||||||||||||
| 根据合同拥有地块出售给霍顿房屋 | 14,400 | 17,800 | |||||||||||||||||||||
| 根据合同拥有给除霍顿房屋以外的客户的地块 | 600 | 1,400 | |||||||||||||||||||||
| 合约下自有地段总数 | 15,000 | 19,200 | |||||||||||||||||||||
| 拥有的地块受制于与霍顿房屋的优先报价权 | 17,000 | 18,900 | |||||||||||||||||||||
| 自有地段全面发展 | 6,400 | 5,500 | |||||||||||||||||||||
43
截至2023年9月30日和2022年9月30日，Forestar的存货总额分别为18亿美元和20亿美元，其中包括已开发、正在开发和持有待开发的土地和地块。
Forestar在2023财年和2022财年的库存和土地期权费用分别包括1940万美元和380万美元的减值费用。
2023财年和2022财年的SG & A费用分别包括与Forestar和霍顿房屋之间的共享服务协议相关的380万美元和410万美元的费用，据此，霍顿房屋向Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。
44
经营成果—金融服务
下表和相关讨论列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日止财政年度我们金融服务业务的关键运营和财务数据，这些业务包括DHI抵押贷款和我们的子公司产权公司。
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 由DHI为霍顿房屋购房者提供抵押发起或中介的第一留置权贷款数量 | 62,699 | 57,355 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 霍顿房屋关闭的房屋数量 | 82,917 | 82,744 | — | % | ||||||||||||||||
| 由DHI抵押贷款融资的霍顿房屋房屋比例 | 76 | % | 69 | % | ||||||||||||||||
| 由DHI为霍顿房屋购房者提供抵押贷款发起或中介的总贷款数量 | 62,773 | 57,414 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 由DHI Mortgage发起或中介的贷款总数 | 63,135 | 58,298 | 8 | % | ||||||||||||||||
| 专属业务百分比 | 99 | % | 98 | % | ||||||||||||||||
| DHI向第三方出售的贷款Mortgage | 62,350 | 57,213 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | %变化 | ||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 贷款发放和其他费用 | $ | 71.8 | $ | 52.3 | 37 | % | ||||||||||||||
| 出售按揭贷款及按揭服务权的收益 | 538.4 | 561.7 | (4) | % | ||||||||||||||||
| 服务收入 | 6.1 | 3.4 | 79 | % | ||||||||||||||||
| 抵押贷款业务总收入 | 616.3 | 617.4 | — | % | ||||||||||||||||
| 产权保单保费 | 185.2 | 177.6 | 4 | % | ||||||||||||||||
| 总收入 | 801.5 | 795.0 | 1 | % | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 594.9 | 547.6 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (76.7) | (43.2) | 78 | % | ||||||||||||||||
| 金融服务税前收入 | $ | 283.3 | $ | 290.6 | (3) | % | ||||||||||||||
金融服务运营利润率分析
| 百分比 金融服务收入 |
||||||||||||||
| 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 一般和行政费用 | 74.2 | % | 68.9 | % | ||||||||||
| 其他（收入）费用 | (9.6) | % | (5.4) | % | ||||||||||
| 金融服务税前收入 | 35.3 | % | 36.6 | % | ||||||||||
45
抵押贷款活动
DHI Mortgage的主要关注点是为我们的房屋建筑业务发放贷款，这些贷款发放占其总贷款量的大部分。在2023财年，虽然我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量仅略有增加，但与这些已关闭房屋相关的由DHI抵押贷款发起的贷款百分比为76%，高于2022财年的69%。这一增长反映了DHI Mortgage通过提供有竞争力的产品和价格，不断努力使他们的业务与我们的房屋建筑业务保持一致。
与上一年相比，2023财年出售的贷款数量增加了9%。几乎所有在2023年9月30日持有待售的抵押贷款都有资格出售给房利美、房地美或金妮美。在2023财年，我们大约64%的抵押贷款直接出售给房利美、房地美或金妮美支持的证券，34%出售给另一家主要金融实体。市场状况的变化可能会导致我们在未来期间的抵押贷款销售更多地集中于更少的金融实体，并直接向房利美、房地美或金妮美出售，我们可能需要对我们的抵押贷款业务进行其他调整。
金融服务收入和支出
2023财年贷款发放总额增长8%，而我们抵押贷款业务的收入从2022财年的6.174亿美元略降至6.163亿美元，这主要是由于二级市场的竞争性定价压力。我们的产权业务收入从2022财年的1.776亿美元增长4%至2023财年的1.852亿美元。
与我们的金融服务业务相关的一般和行政（G & A）费用从上一年的5.476亿美元增长9%至2023财年的5.949亿美元。由于贷款发起量增加，2023财年的G & A费用有所增加。作为金融服务收入的百分比，2023财年的G & A费用为74.2%，而上一年为68.9%。金融服务G & A费用占收入百分比的波动可能会发生，因为收入的某些组成部分的波动与贷款量不同，而且一些费用与抵押贷款量或收入金额的变化没有直接关系。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们的金融服务业务分别雇用了2,895人和3,024人。
其他收入，扣除其他费用，包括在我们的金融服务业务中，主要包括我们的抵押贷款子公司的利息收入。其他收入从上一年的4320万美元增长78%至2023财年的7670万美元，这主要是由于我们贷款发放量的利率增加。
经营成果—其他业务
除了我们的房屋建造、出租、Forestar和金融服务业务外，我们还通过我们的子公司从事其他业务活动。我们进行保险相关运营，拥有水权和其他与水相关的资产并拥有包括牧场土地和改善在内的非住宅不动产。2023财年，我们所有从事其他业务活动的子公司的税前收入为3240万美元，而2022财年为5810万美元。
46
经营成果—合并
所得税前收入
2023财年的税前收入为63亿美元，而2022财年为76亿美元。减少的主要原因是，由于房屋销售毛利率下降，我们的房屋建筑业务的税前收入减少。2023财年，我们的房屋建筑、租赁、金融服务和Forestar业务分别产生了53亿美元、5.242亿美元、2.833亿美元和2.216亿美元的税前收入，而2022财年分别为69亿美元、2.020亿美元、2.906亿美元和2.358亿美元。
所得税
2023财年和2022财年，我们的所得税费用分别为15亿美元和17亿美元，当年我们的有效税率分别为24.1%和22.7%。这两年的有效税率包括州所得税的费用以及与基于股票的补偿和联邦节能住宅税收抵免相关的税收优惠。
截至2023年9月30日，我们的递延所得税资产（扣除递延所得税负债）为2.02亿美元，而2022年9月30日为1.59亿美元。我们在2023年9月30日和2022年9月30日分别有1480万美元和1790万美元的估值备抵，与州净营业亏损（NOL）、州资本损失和预计将在实现之前到期的税收抵免结转的递延税项资产有关。我们将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要就我们剩余的州NOL和税收抵免结转提供估值津贴。未来期间估值备抵的任何逆转都将影响我们的有效税率。
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资本资源和流动性
我们历来通过经营活动产生的现金流、银行信贷安排下的借款和发行新的债务证券为我们的运营提供资金。我们目前的现金水平、借贷能力和资产负债表杠杆水平为我们提供了根据经济和市场状况变化进行调整的操作灵活性。
我们继续增加对住宅建设和租赁库存的投资，以扩大我们的业务。我们还通过支付股息和回购我们的普通股向我们的股东返还资本。我们正在保持显着的房屋建筑现金余额和流动性，以支持我们业务活动的规模和水平增加，并提供灵活性以适应不断变化的条件和机会。
截至2023年9月30日，我们有不同期限的未偿还应付票据，本金总额为51亿美元，其中19亿美元将在12个月内支付，其中包括根据我们的抵押回购便利未偿还的17亿美元。与票据相关的未来利息支付总额为3.961亿美元，其中2.244亿美元将在12个月内支付。
截至2023年9月30日，我们的债务与总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为18.3%，而2022年9月30日为23.8%。截至2023年9月30日，我们的净债务与总资本（扣除现金的应付票据除以股东权益加上扣除现金的应付票据）的比率为5.1%，而2022年9月30日的比率为15.4%。从长期来看，我们打算将债务与总资本的比率维持在25%以下，我们预计2024财年将保持在20%以下。
截至2023年9月30日，我们有2.543亿美元的未偿信用证和32亿美元的担保债券，由第三方签发，以确保各种合同下的履约。我们预计，我们由这些信用证和债券担保的履约义务一般将在正常业务过程中并根据适用的合同条款完成。当我们完成履约义务时，相关的信用证和债券一般会在此后不久解除，从而使我们没有持续的义务。我们没有实质性的第三方担保。
我们定期评估我们的预计资本需求，为我们的业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购我们的普通股并保持充足的现金和流动性水平以支持我们的其他运营需求，我们定期评估我们筹集额外资本的机会。霍顿房屋于2021年7月向SEC提交了一份自动生效的通用货架登记声明，其中登记了可能不时发行的债务和股本证券，金额待定。Forestar还于2021年10月向SEC提交了一份有效的货架登记声明，登记了7.5亿美元的股本证券，其中3亿美元用于根据其于2021年11月生效的市场上股票发行（ATM）计划进行销售。截至2023年9月30日，根据Forestar的货架登记声明，仍有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元用于其ATM计划下的销售。在市场条件允许的情况下，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股本证券，或获得额外的银行融资，以满足我们的预计资本需求或提供额外的流动性。我们相信，我们现有的现金资源、循环信贷额度、抵押回购额度以及进入资本市场或获得额外银行融资的能力，将提供充足的流动性，为我们未来12个月以及此后可预见的未来的近期营运资金需求和债务义务提供资金。
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资本资源-房屋建筑
现金及现金等价物—截至2023年9月30日，我们住宅建筑部门的现金和现金等价物总额为29亿美元。
银行信贷便利—我们有一项21.9亿美元的高级无抵押房屋建筑循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模增加到30亿美元，但须满足某些条件和额外银行承诺的可用性。该便利还规定签发信用证，分限额等于循环信贷承诺总额的100%。根据该融资机制签发的信用证降低了可用的借贷能力。该贷款到期日为2027年10月28日。截至2023年9月30日，没有未偿还借款和根据循环信贷额度签发的2.266亿美元信用证，因此可用容量为19.6亿美元。
我们的房屋建筑循环信贷工具对我们的运营和活动施加了限制，包括要求维持最高允许杠杆率，以及如果我们的杠杆率超过一定水平，则要求借款基数限制。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还的借款在到期前到期应付。管辖该融资的信贷协议对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2023年9月30日，我们遵守了我们的房屋建筑循环信贷额度的所有契约、限制和限制。
公共无担保债务— 2023年2月，我们在到期时偿还了本金3亿美元的4.75%优先票据，并于2023年7月赎回了本金4亿美元的2023年8月到期的5.75%优先票据。优先票据的赎回价格相当于票据本金的100%，连同应计及未付利息。截至2023年9月30日，我们有21亿美元的未偿房屋建筑优先票据本金，将于2024年10月至2027年10月到期。
管辖我们的优先票据的契约对有担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2023年9月30日，我们遵守了与我们的公共债务义务相关的所有限制和限制。
我们的房屋建筑循环信贷额度和优先票据由霍顿房屋公司的重要全资房屋建筑子公司提供担保。
债务和股票回购授权— 2019年7月，我们的董事会授权回购高达5亿美元的债务证券。2023年4月，我们的董事会授权回购最多10亿美元的普通股，取代之前的股票回购授权。在2023财年，我们回购了1110万股股票，包括佣金和消费税在内的总成本为12亿美元。截至2023年9月30日，债务回购授权的全部金额剩余，股票回购授权的剩余金额为2.340亿美元。2023年10月，我们的董事会授权回购最多15亿美元的普通股，取代了之前的授权，当时由于年底之后进行的回购，该授权仅剩余3280万美元。债、股回购授权无到期日。
资本资源-租金
在过去两年中，我们对租赁业务进行了大量投资。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们租赁部门的库存总额分别为27亿美元和26亿美元。
现金及现金等价物—截至2023年9月30日，我们租赁部门的现金和现金等价物总计1.361亿美元。
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银行信贷便利—我们的租赁子公司DRH Rental拥有一项10.25亿美元的高级无抵押循环信贷额度，该额度具有未承诺的手风琴功能，这可能会将该额度的规模增加到12.5亿美元，但须满足某些条件并获得额外的银行承诺。租金循环信贷额度下的可用性取决于借款基础的计算，借款基础基于DRH租赁的房地产资产和非限制性现金的账面价值。该便利还规定签发信用证，分限额等于1亿美元和循环信贷承诺总额的50%中的较大者。该贷款到期日为2026年3月4日。2023财年，该贷款的借款和还款总额分别为7亿美元和11亿美元。截至2023年9月30日，有4亿美元的借款未偿还，年利率为7.7%，并且没有根据该贷款签发信用证，导致可用容量为6.25亿美元。
2023年10月，DRH Rental的信贷额度进行了修订，将其到期日延长至2027年10月10日，并增加了其手风琴功能，以允许将该额度的规模增加至多20亿美元，但须满足某些条件并获得额外的银行承诺。
租金循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。金融契约要求DRH租金保持最低有形净值水平、最低流动性水平和最高允许杠杆率。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还借款到期并在到期前支付。于2023年9月30日，DRH Rental符合其循环信贷额度的所有契诺、限制和限制。
此次租金循环信贷额度由DRH租赁的全资子公司提供担保，这些子公司不属于非实质性子公司或未被指定为非限制性子公司。租金循环信贷额度没有由霍顿房屋公司或为我们的房屋建筑、Forestar或金融服务业务的债务提供担保的任何子公司提供担保。
资本资源-Forestar
Forestar长期增长目标的实现将取决于其获得融资和从运营中产生充足现金流的能力。在市场条件允许的情况下，Forestar可能会通过资本市场发行新的债务或股本证券，或获得额外的银行融资，为未来的增长和额外的流动性提供资本。于2023年9月30日，Forestar的债务与总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为33.7%，而于2022年9月30日为37.1%。Forestar的净债务与总资本（扣除现金的应付票据除以股东权益加上扣除现金的应付票据）的比率为5.5%，而2022年9月30日为26.9%。
现金及现金等价物—截至2023年9月30日，Forestar的现金和现金等价物为6.16亿美元。
银行信贷便利— Forestar拥有一笔4.1亿美元的高级无抵押循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模增加到6亿美元，但须满足某些条件和额外银行承诺的可用性。该便利还规定签发信用证，分限额等于1亿美元和循环信贷承诺总额的50%中的较大者。循环信贷额度下的借款须根据Forestar房地产资产和非限制性现金的账面价值计算借款基数。根据该融资机制签发的信用证降低了可用的借贷能力。该贷款到期日为2026年10月28日。截至2023年9月30日，没有未偿还借款和根据循环信贷额度签发的2770万美元信用证，因此可用容量为3.823亿美元。
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求Forestar保持最低水平的有形净值、最低水平的流动性和最高允许的杠杆率。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还的借款在到期前到期应付。
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无担保债务—截至2023年9月30日，Forestar根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条发行的优先票据本金金额为7亿美元，代表Forestar的无担保债务。这些票据包括本金4亿美元、于2026年5月到期的3.85%优先票据和本金3亿美元、于2028年3月到期的5.0%优先票据。
截至2023年9月30日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据义务的所有契诺、限制和限制。
福仕达的循环信贷额度及其优先票据由福仕达的全资子公司提供担保，这些子公司不属于非实质性子公司或未被指定为非限制性子公司。它们没有由霍顿房屋公司或任何为我们的房屋建筑、租赁或金融服务业务的债务提供担保的子公司提供担保。
债务回购授权— 2020年4月，Forestar董事会授权回购最多3000万美元的Forestar债务证券。这笔3000万美元的授权全部剩余到2023年9月30日，授权没有到期日。
发行普通股—在2023财年期间，没有根据Forestar的ATM计划发行的普通股。截至2023年9月30日，根据Forestar的货架登记声明，仍有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元用于其ATM计划下的销售。
资本资源-金融服务
现金及现金等价物—截至2023年9月30日，我们金融服务部门的现金和现金等价物总额为1.891亿美元。
抵押回购便利—我们的抵押贷款子公司，DHI Mortgage，有两种抵押回购便利，一种是承诺的，另一种是未承诺的，通过促进购买交易向DHI Mortgage提供融资和流动性，其中DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转让给交易对手。然后，DHI抵押有权利和义务在所购买的贷款在二级市场上出售给第三方购买者时或在规定的时间范围内根据抵押回购便利的条款回购所购买的贷款。
承诺的抵押贷款回购工具总容量为20亿美元，到期日为2024年2月16日。承诺的抵押贷款回购工具的容量可以增加到23亿美元，具体取决于是否有额外的承诺。截至2023年9月30日，DHI Mortgage在承诺抵押贷款回购便利下的义务为14亿美元，年利率为6.9%。
2023年4月，DHI抵押订立总回购协议，就一项未承诺的抵押回购融资作出规定。截至2023年9月30日，DHI Mortgage在未承诺的抵押回购融资下最多可以借入3亿美元，并有2.963亿美元的义务，年利率为6.6%。
截至2023年9月30日，在已承诺的抵押回购便利下，有22.2亿美元的抵押贷款持有待售，抵押价值为21.8亿美元，在未承诺的抵押回购便利下，有3.23亿美元的抵押贷款持有待售，抵押价值为3.009亿美元。
这些便利包含有关抵押子公司的最低要求有形净值、其最大允许负债与有形净值比率以及其最低要求流动性的财务契约。于2023年9月30日，DHI抵押符合抵押回购便利的所有条件及契诺。
这些抵押回购融资没有由霍顿房屋公司或为我们的房屋建筑、出租或Forestar运营的债务提供担保的任何子公司提供担保。
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过去，DHI Mortgage能够在其到期前以足够的容量和令人满意的条款更新或延长其承诺的抵押回购融资，并能够在持有待售抵押贷款数量高于正常水平期间通过修改融资获得临时额外承诺。我们的金融服务业务的流动性取决于其持续更新和延长已承诺的抵押回购融资或以足够能力获得其他额外融资的能力。
经营现金流活动
2023财年，经营活动提供的净现金为43亿美元，而2022财年为5.618亿美元。本年度经营活动提供的现金主要包括我们的房屋建筑、租赁、Forestar和金融服务部门分别提供的31亿美元、7.392亿美元、3.641亿美元和1320万美元现金。这两年经营活动提供的现金最重要的来源是净收入。
2023财年在建工程和成品房屋库存减少提供的现金为8.618亿美元，而2022财年用于增加在建工程和成品房屋库存的现金为21亿美元，原因是我们的房屋库存减少。2023财年和2022财年用于增加住宅用地和地块的现金分别为12亿美元和14亿美元。
投资现金流活动
2023财年，用于投资活动的现金净额为3.102亿美元，而2022财年为4.149亿美元。2023财年，现金用途包括以1.07亿美元收购Riggins Custom Homes和以约1.1亿美元收购Truland Homes的房屋建筑业务，以及购买总计1.486亿美元的财产和设备。2022财年，现金用途包括以2.715亿美元收购Vidler Water资源公司，以及购买总计1.482亿美元的财产和设备。
融资现金流活动
我们预计我们运营的短期融资需求将由现有现金、运营产生的现金以及我们信贷额度下的借款提供资金。我们运营的长期融资需求可能通过通过资本市场发行高级无担保债务证券或股本证券获得资金。
2023财年，用于融资活动的现金净额为27亿美元，主要包括回购12亿美元的普通股、偿还本金3亿美元的4.75%住宅建筑优先票据和本金4亿美元的5.75%住宅建筑优先票据、支付租金循环信贷额度的净额4亿美元以及支付现金股息共计3.412亿美元。这些现金用途被我们抵押贷款回购融资的净预付款5130万美元部分抵消。
2022财年，用于融资活动的现金净额为8.112亿美元，主要包括回购11亿美元的普通股、偿还本金3.5亿美元的4.375%住宅建筑优先票据以及支付现金股息，总额为3.165亿美元。这些现金用途被我们8亿美元租金循环信贷额度的净借款和1.237亿美元抵押贷款回购额度的净预付款部分抵消。现金的来源和用途还包括我们房屋建筑循环信贷额度下的借款和还款，总额各为35亿美元。
我们的董事会批准并支付了2023财年每股普通股0.25美元和2022财年每股普通股0.225美元的季度现金股息。2023年10月，我们的董事会批准了每股普通股0.30美元的季度现金股息，将于2023年11月28日支付给2023年11月21日登记在册的股东。未来现金股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和一般业务状况。
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补充担保人财务资料
截至2023年9月30日，霍顿房屋，Inc.截至2027年10月到期的未偿房屋建筑优先票据本金为21亿美元，其房屋建筑循环信贷额度无未偿金额。
所有居屋优先票据及居屋循环信贷额度均由霍顿房屋公司的若干附属公司（担保人或担保人附属公司）以连带方式提供全额无条件担保。每间担保人附属公司均由霍顿房屋公司直接或间接拥有100%权益我们的附属公司与单户和多户出租业务、Forestar地段开发业务、金融服务业务及若干其他附属公司相关，均不为房屋建筑优先票据或房屋建筑循环信贷额度（统称为非担保人附属公司）提供担保。担保为各担保人的优先无担保债务，与该担保人的所有现有和未来优先债务具有同等地位，并优先于该担保人的所有次级债务。担保实际上从属于该担保人的任何有担保债务，以担保该债务的资产的价值为限。担保将在结构上从属于担保人的非担保子公司的债务和其他负债。
担保人子公司的担保将在以下情况下自动无条件解除和解除：（1）出售或以其他方式处置其普通股，使其不再是我们的子公司；（2）出售或以其他方式处置其全部或几乎全部资产（我们或另一担保人除外）；（3）其与我们或另一担保人以外的实体合并或合并；或（4）其停止为我们的任何公开交易债务证券提供担保，并停止为我们在我们的房屋建筑循环信贷额度下的任何义务提供担保。
担保人子公司在其担保下的义务的可执行性可能会根据与欺诈性转让或转让、可撤销优先权和一般影响债权人权利的类似法律有关的适用联邦或州法律进行审查。在某些情况下，法院可能会使担保、担保项下所欠的次级款项作废或命令其他对我们的担保义务持有人不利的救济。管理我们的房屋建筑优先票据的契约包含“储蓄条款”，该条款将每个担保人对其担保的责任限制在该担保人可以承担的最大金额，而不存在其担保将被视为欺诈转让而被撤销的风险。这一规定可能无法有效保护这类担保免受欺诈性转让质疑，或者，如果这样做，可能会减少这类担保人的义务，使担保项下到期和可收回的剩余金额在必要时不足以在到期时全额支付票据。
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下表汇总了霍顿房屋HTON，Inc.与担保子公司之间在公司间交易和余额已被冲销的情况下，以及在非担保子公司的投资和收益中的权益后，霍顿房屋与担保子公司合并的财务信息。
| 霍顿房屋，Inc.和担保人的子公司 | ||||||||
| 资产负债表数据汇总 | 2023年9月30日 | |||||||
| （百万） | ||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
|
现金
|
$ | 2,848.3 | ||||||
|
库存
|
18,331.6 | |||||||
|
应收非担保人子公司款项
|
1,314.3 | |||||||
|
总资产
|
26,081.4 | |||||||
| 负债&股东权益 | ||||||||
|
应付票据
|
$ | 2,211.1 | ||||||
|
负债总额
|
5,785.4 | |||||||
|
股东权益
|
20,296.0 | |||||||
| 运营数据汇总报表 | 截至2023年9月30日止年度 | |||||||
| （百万） | ||||||||
| 收入 | $ | 31,661.8 | ||||||
| 销售成本 | 24,264.9 | |||||||
| 销售、一般和管理费用 | 2,192.0 | |||||||
| 所得税前收入 | 5,245.5 | |||||||
| 净收入 | 3,984.2 | |||||||
季节性
尽管市场状况的重大变化在过去影响了我们的季节性模式，并且在未来可能会再次这样做，但我们通常会关闭更多的房屋，并在我们财年的第三和第四季度产生更多的收入和税前收入。我们业务的季节性也可能导致我们的房屋建造、地段开发、金融服务和租赁业务的营运资金需求出现显着差异。由于季节性活动，我们的季度经营业绩和特定财政季度末的财务状况不一定代表我们财政年度的余额。
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前瞻性陈述
本报告中包含的一些陈述，以及我们已经或将向美国证券交易委员会提交的其他材料、我们在定期新闻稿中所作的陈述以及我们在介绍我们的过程中向分析师、股东和新闻界所作的口头陈述，可能被解释为1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述基于管理层的信念以及管理层做出的假设以及目前可获得的信息。这些前瞻性陈述通常包括“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“预测”、“寻求”、“应该”、“战略”、“目标”、“将”、“将”或其他类似含义的词语。本报告和我们的任何其他报告或公开声明中包含的任何或所有前瞻性陈述可能与实际经验并不近似，并且由于风险、不确定性和其他因素，由此得出的预期可能无法实现。因此，实际结果可能与我们在前瞻性陈述中讨论的预期或结果存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：
•房屋建筑、出租和地段开发行业的周期性和经济、房地产或其他条件的变化；
•影响资本市场和金融机构的不利事态发展，这可能会限制我们获得资本的能力，增加我们的资本成本，并影响我们的流动性和资本资源；
•政府机构提供的抵押贷款融资减少，政府融资计划发生变化，我们以有吸引力的条款出售抵押贷款的能力下降或抵押贷款利率上升；
•与我们的土地、地段和租赁库存相关的风险；
•我们成功实施增长战略、收购、投资或其他战略举措的能力；
•通胀、通缩或更高利率环境的影响；
•获取土地、建筑材料和熟练劳动力并获得监管批准的供应短缺和其他风险；
•重大疫情或大流行等公共卫生问题对经济和我们的业务的影响；
•天气条件和自然灾害对我们的业务和财务业绩的影响；
•房屋保修和建筑缺陷索赔；
•健康和安全事件的影响；
•履约保证金的可获得性减少；
•拥有住房的成本增加；
•信息技术失效、数据安全漏洞、隐私和数据保护法律法规不能满足的影响；
•政府法规和环境事项对我们的住宅建设和土地开发运营的影响；
•政府规章对我国金融服务经营的影响；
•我们经营所在行业内的竞争条件；
•我们管理和偿还债务以及遵守相关债务契约、限制和限制的能力；
•负面宣传的影响；
•关键人员流失的影响；以及
•维权股东的行动。
我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。然而，有关表格10-K、10-Q和8-K的后续报告中有关相关主题的任何进一步披露应查阅。有关可能导致业绩发生重大变化的问题和可能影响我们的风险因素的更多信息，载于本年度报告10-K表格第一部分下的项目1a“风险因素”。
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关键会计政策和估计
一般—所附财务报表附注A全面列示了霍顿房屋公司及其附属公司截至2023年9月30日和2022年9月30日以及截至2023年9月30日、2022年9月30日止年度的重要会计政策。我们的每一项会计政策都是根据当前权威文献选择的，这些文献共同包含美国公认会计原则（GAAP）。在公认会计原则下允许采用替代会计方法的情况下，我们选择了最恰当地反映我们的业务性质、我们的运营结果和我们的财务状况的方法，并在财务报表中列报的每个期间始终如一地应用这些方法。我司董事会审计委员会审议通过了选定的会计政策。
我们认为，以下关键会计政策描述了在编制我们的合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。
收入确认—我们一般在销售结束时确认房屋建筑收入和相关利润，当财产的所有权和占有权转移给买方时。我们的履约义务，交付约定的家园，一般在距原合同日期不到一年的时间内完成。为我们在产权公司的利益而持有的房屋关闭收益包含在合并资产负债表中的房屋建筑现金和现金等价物中。
当我们与购房者执行销售合同时，或者当我们要求购房者为与他们的房屋相关的定制变更、升级或选择支付预付款时，我们将收到的现金押金记录为负债，直到房屋关闭或合同被取消。我们或保留或退还已取消销售合同的购房者定金，这取决于合同的适用条款或其他情况。
与我们的抵押贷款业务相关的收入主要包括出售抵押贷款和服务权的净收益。我们通常会为我们的抵押贷款发放选择公允价值选项，据此，持有待售的抵押贷款根据销售承诺或当前市场报价以公允价值入账，贷款价值通过收入为公允价值的后续变化进行调整，直到贷款被出售。出售服务权的预期损益包括在所有书面贷款承诺的计量中，这些承诺在承诺时通过收入以公允价值入账。我们将我们发起的几乎所有抵押贷款以及相关的服务权出售给第三方购买者。利息收入是从抵押贷款产生之日起直到贷款出售为止赚取的。
抵押贷款的出售附带有限的追索权条款，这可能导致对先前出售给投资者的贷款进行回购或支付补偿投资者的贷款损失。根据历史经验、对我们发起的抵押贷款数量的分析、与我们的抵押贷款购买者的讨论以及当前的住房和信贷市场状况，我们估计并记录了组合中持有的抵押贷款和持有待售的抵押贷款的损失准备金，以及已知和预计的抵押贷款回购请求。
存货和销售成本—存货包括开发建设过程中发生的直接拿地、土地开发建设、资本化利息、房地产税和直接间接费用等成本。我们在项目或房屋基本完工后产生的成本，例如水电、维护和清洁，在发生时计入SG & A费用。所有间接间接费用，如销售人员补偿、分部和区域管理，以及广告和建筑商风险保险的费用，在发生时计入SG & A费用。
土地和开发成本通常按比例分配给单个住宅地块，住宅地块的成本在住宅建设开始时转入在建工程。房屋建造成本被具体识别并记录到个人房屋中。已关闭房屋的销售成本包括每个房屋的特定建筑成本以及根据每个社区预期将关闭的房屋总数分配给每个住宅地块的所有适用土地征用、土地开发和相关成本（已发生和估计将发生）。出售地块的销售成本包括分配给社区每个住宅地块的所有适用的土地征用、土地开发和相关成本（已发生和估计将发生）。在社区的初始住宅或地段关闭之后，对估计总开发成本的任何变化通常会按比例分配给与相关开发活动相关的社区剩余住宅或地段。
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当一个家庭被关闭时，我们一般没有支付完成家庭所需的所有发生的费用。对于估计最终将支付的与已关闭的已完工房屋相关的金额，我们将记录一项负债和相应的销售成本费用。我们将我们的房屋建设预算与实际记录的成本进行比较，以确定每个封闭房屋剩余的额外费用。我们通过将后续月份关闭房屋产生的实际成本与之前应计的金额进行比较来监控应计。尽管以前关闭的房屋未来需要支付的实际成本可能与我们目前的应计费用不同，但这种差异并不大。
在每个季度末，我们都会审查我们所有社区的业绩和前景，以及潜在减值指标的土地库存。我们一般会在社区层面检讨我们的存货减值指标，每个社区内的存货分类为持作发展的土地、住宅用地及已开发及正在开发的地段、持作出售的土地、出租物业及在建工程及成品房屋，以生产阶段或未来发展或销售的计划为基础。特定社区通常包含不止一个类别的库存。在某些情况下，存货可能会根据其产品类型或未来计划单独进行减值分析。在审查我们的每个社区时，我们通过分析多种因素来确定持有和使用的存货是否存在减值指标，这些因素包括但不限于以下方面：
•近几个月房屋毛利率收窄；
•已售出但未成交房屋的预计毛利率；
•基于社区预算的预计毛利率；
•租赁物业销售预计毛利率；
•毛利率、平均售价或销售成本的趋势；
•销售吸收率；和
•附近地点其他社区的表现。
如果一个社区存在减值迹象，我们对该社区进行减值评估，其中包括一项分析，以确定这些资产估计产生的未贴现现金流是否低于其账面金额。如果是，如果此类资产的公允价值低于其账面值，则减值费用将记入销售成本。这些现金流估计数受到社区特定因素的显着影响，这些因素包括对未来收入金额和时间的估计以及对土地开发、材料和劳动力成本的估计，而这些因素又可能受到以下当地市场条件的影响：
•新建和现有房屋的供应和可用性；
•我们社区的位置和可取性；
•该地区提供的产品类型多种多样；
•我们和竞争对手对激励措施的定价和使用；
•我们的土地或社区的替代用途，例如将土地、成品地块或宅地出售给第三方；
•我们在特定市场或子市场拥有或控制的土地和地段数量；以及
•当地经济和人口趋势。
对于那些被视为发生减值的资产，按资产账面值超过资产公允价值的金额计量应确认的减值。我们确定公允价值的主要依据是按照与资产和相关估计现金流相关的固有风险相称的比率对估计现金流进行折现。当确定一个小区的减值费用时，该费用随后按照土地和开发成本分配给每个地段的相同方式分配给该小区的每个地段。当事件或情况表明账面价值高于公允价值减去出售这些房屋的估计成本后的公允价值时，减值费用也记录在基本完工社区的成品房屋和已完工出租物业上。
57
我们很少购买土地进行转售。然而，当我们拥有不符合我们的开发和建设计划的正在开发中的土地或社区，并且我们确定我们将出售该资产时，如果满足某些标准，该项目将作为持有待售土地入账。我们以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者记录持有待售土地。在对持作出售的土地进行减值评估时，我们考虑了几个因素，包括但不限于最近收到的购买该物业的要约、最近可比销售交易中的土地价格以及市场分析研究，其中包括有意愿的买家将为土地支付的估计价格。如果资产的估计公允价值减去出售成本低于当前账面价值，则资产减记至其估计公允价值减去出售成本。
与存货估值相关的关键假设受到当地市场和经济状况的影响，具有内在的不确定性。尽管我们的季度评估反映了管理层的最佳估计，但由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与此类估计不同。
保修索赔—我们通常为我们的购房者提供框架组件和基础系统等结构元件重大缺陷的十年有限保修，主要机械系统的两年有限保修和其他建筑组件的一年有限保修。由于我们将建筑工程分包给分包商，分包商通常在收到其工作付款之前向我们提供赔偿和保险证明，因此与工艺和材料有关的索赔通常是分包商的主要责任。通过对交付的每套房屋收取销售成本建立了保修责任。收取的金额是基于管理层对所有未到期保修义务期下的预期保修相关成本的估计。我们的保修责任是基于我们经营所在的每个市场的历史保修成本经验。未来的实际保修费用可能与我们目前的估计金额不同。用于估计我们的保修应计的历史保修费率发生10%的变化不会导致我们的应计发生重大变化。有关我们的保修责任的更多信息，请参阅本报告其他部分包含的合并财务报表附注L“承诺和或有事项”。
法律索赔和保险—我们在日常经营过程中的各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被列为被告。在任何时间点，我们都在管理与建筑缺陷事项、人身伤害索赔、就业事项、土地开发问题、合同纠纷等事项相关的数百起个人索赔。我们根据未决索赔的估计成本和与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔的估计成本，为这些或有事项建立了准备金。截至2023年9月30日和2022年9月30日，这些储备中分别约有97%和99%与施工缺陷事项有关。
我们的建筑缺陷索赔准备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计成本。在2023年9月30日和2022年9月30日，我们分别为大约600项和560项未决建筑缺陷索赔预留了准备金，没有任何个别现有索赔对我们的财务报表具有重要意义。在2023财年，我们收到了大约345起新的建筑缺陷索赔的通知，并解决了305起建筑缺陷索赔，总成本为4060万美元。我们在最近几年关闭了相当数量的房屋，我们可能会受到这些房屋未来建筑缺陷索赔的影响。尽管各州的法规各不相同，但在我们经营的许多州，建筑缺陷问题通常可以在房屋关闭后长达十年内报告。与我们经营所在的产品类型和市场相关的索赔发生频率和解决索赔的成本的历史数据和趋势用于估计现有和预期未来索赔的施工缺陷责任。随着个别未决索赔的情况以及历史数据和趋势的变化，这些估计数将不断进行修订。对估计准备金的调整记录在发生估计变动的会计期间。
建筑缺陷索赔的历史趋势一直不一致，我们认为它们可能会继续波动。我们还认为，住房市场状况的波动会影响建筑缺陷索赔的频率和成本。如果前几年我们的房屋关闭导致的建筑缺陷索赔的最终解决与当前预期不同，则可能会显着改变我们对发生索赔的频率和时间以及解决现有和预期未来索赔的成本的估计，这将影响未来的建筑缺陷准备金。如果发生索赔的频率或现有和未来法律索赔的成本大幅超过我们目前的估计，它们将对我们未来的收益和流动性产生重大的负面影响。
58
我们估计并记录适用保险单下的应收款项，这些款项与我们对先前关闭的房屋的已知索赔和预期未来建筑缺陷索赔的估计或有事项相关，以及在很可能收回时在正常业务过程中发生的其他法律索赔和诉讼。然而，由于这些保单下的自保保留意义重大，我们预计我们将在很大程度上自保。此外，当我们在他们的保险单上被指定为额外的被保险人时，我们可能有能力从我们的分包商及其保险公司那里追回我们的部分损失。
与这些准备金相关的损失估计以及保单追偿的相关估计由于不确定性而具有高度可变性，例如与我们的市场相关的建筑缺陷索赔趋势以及建造的产品类型、索赔频率、理赔成本和模式、保险业惯例和法律解释等。由于在为这些或有事项建立准备金时需要高度的判断力，未来的实际成本和保险回收可能与当前的估计金额有很大差异。索赔频率和用于估计准备金的平均每项索赔成本增加10%将导致我们的准备金增加约1.488亿美元，我们的应收保险金增加5180万美元，从而产生9700万美元的额外费用。如果索赔频率和每次索赔的平均成本降低10%，我们的准备金将减少约1.336亿美元，应收保险金将减少4670万美元，从而导致费用减少8690万美元。有关我们的法律索赔准备金的更多信息，请参阅本报告其他部分包含的合并财务报表附注L，“承诺和或有事项”。
59
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们的长期债务面临利率风险。我们监控利率变化的风险敞口，同时利用固定利率和浮动利率债务。对于固定利率债务，利率变动一般会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。反之，对于浮动利率债务，利率变动一般不会影响债务工具的公允价值，但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下，我们没有义务在到期前提前偿还固定利率债务，因此，在我们被要求再融资、回购或偿还此类债务之前，利率风险和公允价值变动不会对我们与固定利率债务相关的现金流产生重大影响。
我们面临与我们的抵押贷款发起服务相关的利率风险。我们通过使用MBS的远期销售来管理利率风险，MBS在下文的讨论中被称为“对冲工具”。我们不为交易或投机目的订立或持有衍生工具。
利率锁定承诺（IRLC）适用于已申请贷款资金并符合规定的信贷和承销标准的借款人。通常，IRLC的期限不到六个月。一些IRLC通过使用best-efforts整笔贷款交付承诺立即承诺给特定购买者，而其他IRLC则在承诺给第三方购买者之前获得资金。与IRLC相关的套期工具在经济套期中被分类为衍生工具并入账，损益在合并经营报表中确认为收入。与已出资、未承诺贷款相关的套期工具按公允价值入账，在综合经营报表中确认收入变动，同时确认已出资、未承诺贷款的公允价值变动。与套期工具相关的公允价值变动一般会抵消未承诺贷款的公允价值变动。截至2023年9月30日及2022年9月30日止年度的公允价值变动净额并不重大，在当期收益中确认。截至2023年9月30日，用于降低与持有待售未承诺抵押贷款和未承诺IRLC相关的利率风险的对冲工具的名义金额总计43亿美元。截至2023年9月30日，未承诺IRLC的名义金额总计约为27亿美元，持有待售的未承诺抵押贷款的名义金额总计约为17亿美元。
我们还使用对冲工具作为向购房者提供低于市场利率融资的计划的一部分。在2023年9月30日和2022年9月30日，我们的MBS总额分别为11亿美元和5.324亿美元，尚未创建或转让IRLC或已结清贷款，并为此类MBS头寸的公允价值分别记录了1570万美元和480万美元的资产。
下表列出截至2023年9月30日按预定期限、有效加权平均利率和我们债务的估计公允价值划分的主要现金流量。由于抵押回购工具由通常在60天内出售的某些持有待售抵押贷款有效担保，其未偿余额包含在呈报的最新期间内。我们浮动利率债务的利率代表2023年9月30日生效的加权平均利率。
| 截至9月30日的财年， | 2023年9月30日公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 此后 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定费率 | $ | 190.0 | $ | 522.7 | $ | 919.8 | $ | 607.2 | $ | 800.0 | $ | — | $ | 3,039.7 | $ | 2,772.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均利率 | 4.5 | % | 2.6 | % | 3.4 | % | 1.5 | % | 3.0 | % | — | % | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可变费率 | $ | 1,669.6 | $ | — | $ | 400.0 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,069.6 | $ | 2,069.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均利率 | 6.9 | % | — | % | 7.7 | % | — | % | — | % | — | % | 7.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60
项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
61
独立注册会计师事务所报告
致霍顿房屋公司的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的霍顿房屋，Inc.及其子公司（本公司）截至2023年9月30日和2022年9月30日的合并资产负债表、截至2023年9月30日止三个年度的相关合并经营报表、权益总额和现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2023年9月30日和2022年9月30日的财务状况，以及截至2023年9月30日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的内部控制-综合框架（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2023年9月30日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2023年11月17日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表进行当期审计后向审计委员会通报或要求通报的事项，该事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账户或披露提供单独的意见。
62
| 建筑缺陷事项准备金估算 | |||||
| 事项说明 |
截至2023年9月30日，公司与建筑缺陷事项相关的法律索赔准备金为8.323亿美元。如合并财务报表附注L所述，公司根据未决法律索赔的估计成本和与先前关闭的房屋相关的预期未来法律索赔的估计成本建立了建筑缺陷事项准备金，该负债包含在合并资产负债表的应计费用和其他负债科目中。随着个别未决索赔的情况以及历史数据和趋势的变化，这一准备金估计数可能会有很大程度的可变性和持续的修订。管理层在确定计算施工缺陷事项准备金时使用的关键假设时应用判断。
审计建筑缺陷事项准备金是复杂的，尤其具有挑战性，因为与对未来索赔频率的预测以及考虑到历史索赔信息解决索赔的成本相关的关键假设具有判断性。这些假设是由管理层制定的，具有主观性质，对建筑缺陷事项准备金的确定金额有重大影响。
|
||||
| 我们如何在审计中处理该事项 |
我们获得了理解，评估了设计并测试了对公司估算施工缺陷事项准备金流程的控制的运行有效性。我们测试了公司针对与施工缺陷事项准备金计量和估值相关的重大错报风险的控制措施，包括与未来索赔频率和成本预测相关的关键假设，以及管理层开发的模型中使用的数据的完整性和准确性。
为测试建筑缺陷事项的储备，我们的审计程序包括（其中包括）评估公司在制定储备估计时使用的方法、关键假设和基础数据。由于管理层在计量准备金估计时利用了相对于公司经营的产品类型和市场的发生索赔频率和解决索赔的平均成本的历史趋势，我们通过将这些关键假设与历史公司索赔数据和其他可用信息中观察到的趋势进行比较，评估了管理层确定未来索赔假设频率和成本的方法。此外，我们还聘请了一名精算专家来协助我们的程序。我们的专家根据独立选择的假设为储量估计制定了一系列值，我们将其与管理层的记录金额进行比较，以评估管理层的估计。我们还进行了敏感性分析，以酌情确定假设变化的影响。我们还测试了管理层估计计算中使用的基础索赔数据的完整性和准确性，并进行了重新计算，以评估管理层用于确定估计的模型的准确性。
|
||||
/s/
安永会计师事务所
我们自2018年起担任公司核数师。
2023年11月17日
63
独立注册会计师事务所报告
致霍顿房屋公司的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架》（2013年框架）确立的标准，审计了截至2023年9月30日霍顿房屋公司及其子公司的财务报告内部控制（2013年框架） （COSO标准）。我们认为，霍顿房屋公司及其子公司（公司）截至2023年9月30日在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制，其基础是 COSO标准.
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司合并资产负债表进行了审计 截至2023年9月30日及2022年9月30日止三个年度各年度的相关综合经营报表、权益总额及现金流量，以及相关附注及我们日期为2023年11月17日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/安永会计师事务所
德克萨斯州达拉斯
2023年11月17日
64
霍顿房屋公司和子公司
合并资产负债表
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 |
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| 库存： | |||||||||||
| 在建工程和成品住宅 |
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| 住宅用地及地段—已开发及正在开发 |
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| 为发展而持有的土地 |
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| 持有待售土地 |
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| 出租物业 |
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| 总库存 |
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| 持作出售的按揭贷款 |
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递延所得税，扣除估值备抵$
和$
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| 物业及设备净额 |
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| 其他资产 |
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| 商誉 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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| 应计费用和其他负债 |
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| 应付票据 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（附注L）
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| 股权 | |||||||||||
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优先股，$
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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库存股，
分别于2023年9月30日和2022年9月30日按成本
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(
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| 股东权益 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债及权益 | $ |
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见合并财务报表附注。
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65
霍顿房屋公司和子公司
综合业务报表
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 销售成本 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 出售资产收益 |
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| 债务清偿损失 |
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| 其他（收入）费用 | (
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(
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| 所得税前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 |
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| 归属于霍顿房屋公司的净利润 | $ |
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| 归属于霍顿房屋公司的每股普通股基本净利润 | $ |
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$ |
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$ |
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| 普通股加权平均数 |
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| 归属于霍顿房屋公司的稀释后每股普通股净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 调整后的普通股加权平均数 |
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见合并财务报表附注。
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66
霍顿房屋公司和子公司
总股本合并报表
| 共同 股票 |
额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
财政部 股票 |
非控制性 利益 |
合计 股权 |
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| （单位：百万，普通股份额数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2020年9月30日余额（
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| 净收入 | — | — |
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行使股票期权（
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— | — | — |
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根据雇员福利计划发行的股票（
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— | — | — |
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| 代扣代缴税款的股份支付的现金 |
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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宣布的现金股息（$
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— | — | (
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回购普通股（
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— | — | — | (
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— | (
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| 向非控制性权益分派 | — | — | — | — | (
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(
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| Forestar的所有权权益变更 | — | (
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2021年9月30日余额（
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| 净收入 | — | — |
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行使股票期权（
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根据雇员福利计划发行的股票（
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— | — | — |
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| 代扣代缴税款的股份支付的现金 |
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(
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(
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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宣布的现金股息（$
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回购普通股（
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| Forestar的所有权权益变更 | — | (
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| 收购的非控制性权益 |
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2022年9月30日余额（
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| 净收入 | — | — |
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行使股票期权（
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根据雇员福利计划发行的股票（
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| 代扣代缴税款的股份支付的现金 |
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(
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(
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — | — |
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宣布的现金股息（$
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— | — | (
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— | — | (
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回购普通股（
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— | — | — | (
|
— | (
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| Forestar的所有权权益变更 | — | (
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— | — |
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2023年9月30日余额（
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 见合并财务报表附注。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
67
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 递延所得税 | (
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(
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| 库存和土地期权费用 |
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| 出售资产收益 |
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| 债务清偿损失 |
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 在建工程和成品住宅减少（增加）额 |
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(
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住宅用地及地段增加—
已开发、正在开发、为开发而持有和为出售而持有
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(
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(
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(
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| 出租物业增加 | (
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(
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(
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| 其他资产减少（增加）额 |
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(
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| 持有待售按揭贷款增加 | (
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(
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(
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| 应付账款、应计费用及其他负债（减少）增加额 | (
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 财产和设备支出 | (
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| 出售资产所得款项 |
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| 与出租物业相关的支出 |
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(
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| 与业务收购相关的付款，扣除获得的现金 | (
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| 其他投资活动 | (
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| 投资活动所用现金净额 | (
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| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 应付票据收益 |
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| 偿还应付票据 | (
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| 抵押贷款回购工具借款，净额 |
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| 与某些员工福利计划相关的股票收益 |
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| 代扣代缴税款的股份支付的现金 | (
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| 回购普通股 | (
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| 发行Forestar普通股所得款项净额 |
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| 其他融资活动净额 | (
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） |
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| 年初现金、现金等价物和受限制现金 |
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| 年末现金、现金等价物和受限制现金 | $ |
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68
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 补充现金流动信息 | |||||||||||||||||
| 缴纳的所得税，净额 | $ |
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| 非现金活动的补充披露 | |||||||||||||||||
| 为存货而发行的应付票据 | $ |
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| 根据员工激励计划发行的股票 | $ |
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| 回购普通股未结清 | $ |
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见合并财务报表附注。
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69
注A –
重要会计政策概要
列报依据
随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的，包括霍顿房屋，Inc.及其所有全资、拥有多数股权和控股的子公司的账目，这些子公司统称为公司，除非文意另有所指。非控制性权益是指在非由公司100%拥有的合并实体中的按比例拥有的股权。截至2023年9月30日，公司拥有一
63
对Forestar Group Inc.（Forestar）的%控股权益，因此被要求在其合并财务报表内合并Forestar的100%股权，且该
37
公司不拥有的%权益作为非控制性权益入账。所有公司间账户、交易和余额已在合并中消除。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估计和假设。这些估计和假设影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
收入确认
房屋建筑收入和相关利润一般在销售结束时确认，当财产的所有权和占有权转移给买方时。该公司的履约义务，交付约定的房屋，一般在距原合同日期不到一年的时间内得到满足。为公司在产权公司的利益而持有的房屋关闭收益计入合并资产负债表中的房屋建筑现金和现金等价物。
当公司与其购房者执行销售合同时，或当它要求购房者为与其房屋相关的定制变更、升级或选择支付预付款时，收到的现金押金被记录为负债，直到房屋关闭或合同被取消。公司根据合同的适用条款或其他情况，保留或退还已取消销售合同的购房者定金。
福仕达的土地和地块销售收入及相关利润一般在销售结束时确认，当该物业的所有权和占有权转让给第三方买方时。Forestar向霍顿房屋出售土地和地块的收入在合并财务报表中予以抵销。
公司很少购买未改善的土地进行转售，但可能会定期选择出售不符合其战略运营计划的地块。卖地收入通常在交割日确认，这通常是履约义务得到履行的时候。
该公司的出租业务开发、建造、租赁和销售住宅多户和单户出租物业。收入在收官日，即履约义务得到履行时，从这些物业的销售中确认。这些物业的租金收入确认为其他收入。
与公司产权业务相关的金融服务收入在提供关闭服务和签发产权保险单时确认，这两者通常在每个房屋关闭时同时发生。与公司抵押业务相关的收入主要包括出售抵押贷款和服务权的净收益。公司通常会为其抵押贷款发放选择公允价值选择权，据此，持有待售的抵押贷款根据销售承诺或当前市场报价以公允价值入账，贷款价值通过收入为公允价值的后续变化进行调整，直至贷款被出售。出售服务权的预期收益和损失包括在所有书面贷款承诺的计量中
70
现金及现金等价物
公司将购买时初始期限为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。为公司在产权公司的利益而持有的房屋关闭收益，总额为$
301.8
百万美元
494.8
分别于2023年9月30日和2022年9月30日的百万计入合并资产负债表中的房屋建筑现金和现金等价物。
预计将用于为子公司运营提供资金和支付未来预期法律索赔的公司专属保险子公司的现金余额为$
70.2
百万美元
64.4
分别于2023年9月30日和2022年9月30日计入百万元，并在合并资产负债表中计入现金及现金等价物。
受限现金
该公司有现金，其用途受到限制。与房屋建筑和土地开发业务相关的受限现金包括根据监管要求暂时受限的客户保证金。与金融服务相关的受限制现金是公司在出售贷款之前临时持有的用于税收和保险的抵押人相关资金。
存货和销售成本
存货包括开发建设过程中发生的直接拿地、土地开发建设、资本化利息、房地产税和直接间接费用等成本。项目或房屋基本完工后产生的成本，如水电、维护和清洁，在发生时计入销售、一般和行政（SG & A）费用。所有间接间接费用，如销售人员补偿、分部和区域管理，以及广告和建筑商风险保险的费用，在发生时计入SG & A费用。
土地和开发成本通常按比例分配给单个住宅地块，住宅地块的成本在住宅建设开始时转入在建工程。房屋建造成本被具体识别并记录到个人房屋中。已关闭房屋的销售成本包括每个房屋的特定建筑成本以及根据每个社区预期将关闭的房屋总数分配给每个住宅区的所有适用的土地征用、土地开发和相关成本（已发生和估计将发生）。出售地块的销售成本包括分配给社区每个住宅地块的所有适用的土地征用、土地开发和相关成本（已发生和估计将发生）。在社区的初始住宅或地段关闭之后，对估计总开发成本的任何变化通常会按比例分配给社区中与相关开发活动相关的剩余住宅或地段。与租赁业务相关的开发和建设成本记录为出租物业存货。与租赁业务相关的销售成本包括每个租赁项目的具体建设成本和所有适用的土地购置、土地开发和相关成本。
当一个家庭被关闭时，公司一般没有支付完成家庭所需的所有发生的费用。与已关闭的已完工房屋相关的估计最终将支付的金额将记录负债和相应的销售成本费用。房屋建设预算与实际记录成本进行比较，以确定每个封闭房屋仍需支付的额外成本。
该公司很少购买土地进行转售。然而，当公司拥有不符合其开发建设计划的土地或正在开发的社区，而公司确定将出售该资产时，在满足某些标准的情况下，该项目作为持有待售土地入账。公司以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者记录持有待售土地。
71
在每个季度末，公司都会审查其所有社区和土地库存的业绩和前景，以寻找潜在减值指标。如果某一社区存在减值迹象，公司将对该社区进行减值评估，其中包括分析以确定这些资产估计产生的未贴现现金流量是否低于其账面值。公司对来自所分析社区的未贴现现金流的估计可能会发生变化，并可能导致未来需要记录减值费用，以将这些资产的账面价值调整为其估计的公允价值。有几个因素可能导致特定社区未贴现未来现金流的估计发生变化。其中最重要的包括社区实际实现的定价和激励水平、房屋出售的速度以及开发地块和建造房屋所产生的成本。定价和激励水平通常与社区的销售节奏相互关联，因此通常预期降价会提高销售节奏。此外，这两个因素都在很大程度上受到特定社区面临的来自新房和现房的竞争压力的影响。如果更广泛的经济、住宅建筑行业或公司经营所在的特定市场的情况恶化，并且随着公司评估特定的社区定价和激励措施、建设和发展计划以及其整体土地出售策略，可能需要评估额外的社区是否存在潜在减值。这可能会导致减值费用，这可能是很大的。
当事件或情况表明，基本完工社区和已完工出租物业的成品房屋的账面价值高于公允价值减去出售这些房屋的估计成本后，减值费用也会入账。与库存估值相关的关键假设受到当地市场和经济状况的影响，具有内在的不确定性。由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与此类估计不同。见注C。
资本化利息
公司将积极开发建设期间发生的利息成本资本化到存货（主动存货）。资本化利息在相关存货交付买方时计入销售成本。在公司的活跃库存低于其债务水平的期间，所产生的利息的一部分在发生期间反映为利息费用。在2023财年、2022财年和2021财年，公司的活跃存货超过了债务水平，所有产生的利息都被资本化到存货中。见注E。
土地及地段购买合约
公司订立土地及地段购买合约以收购土地或地段以建造房屋。根据这些合同，公司将提供一笔规定的定金，作为在未来时间点以预定条款购买土地或地段的权利而非义务的对价。根据许多采购合同的条款，在公司选择终止合同的情况下，定金不予退还。当公司认为很可能不会根据合同收购物业且无法通过其他方式收回这些成本时，土地购买合同定金和资本化的收购前成本将计入销售成本。见附注C和L。
可变利益
土地购买合同可能导致根据合同持有地块的实体产生可变权益。有一个可变利益实体合并为$
118.8
百万美元
64.3
百万分别在2023年9月30日和2022年9月30日的公司资产负债表中，因为公司确定其控制了对可变利益实体的经济绩效影响最大的活动。
与公司未合并可变利益实体相关的最大损失风险仅限于公司相关存款的金额。截至2023年9月30日和2022年9月30日，与这些合同有关的存款总额为$
1.6
十亿美元
1.5
亿，分别计入合并资产负债表其他资产。
72
财产和设备
物业及设备按成本减累计折旧列账。维修和保养费用在发生时计入费用。折旧一般在资产的估计使用寿命内以直线法入账。模型家居家具的折旧年限是
2
年，其他家具和设备的折旧年限通常从
2
到
5
年，建筑物和装修的折旧年限通常从
5
到
30
年。见附注F。
业务收购
公司通过将业务的购买价格分配给所收购的各类资产和承担的负债按其各自的公允价值对收购业务进行会计处理。购买价款超过取得的可辨认净资产预计公允价值的部分，记为商誉。在估计所收购资产特别是无形资产的公允价值时，往往需要作出重大判断。这些估计和假设是基于历史经验、从被收购公司管理层获得的信息以及公司对市场参与者在确定公允价值时将使用的重大假设的估计。虽然公司认为这些估计和假设是合理的，但它们本质上是不确定的。可能会发生意外的市场或宏观经济事件和情况，这可能会影响估计和假设的准确性或有效性。
2022年12月，公司以约$
107
百万现金。收购的资产包括约
170
库存中的房屋和
3,000
很多。购买价款记入存货，未因本次交易而录得商誉。
2023年6月，公司以约$
110
百万现金。Truland Homes在阿拉巴马州鲍德温县和佛罗里达州西北部开展业务。收购的资产包括约
155
库存中的房屋和
620
很多。公司还收购了约
660
通过土地购买合同增加地段。购买价款记入存货，未因本次交易录得商誉。
商誉
当企业收购价格超过所收购的可辨认净资产的公允价值时，公司记录与其收购业务相关的商誉。商誉余额至少每年进行潜在减值评估，方法是进行定性评估，以确定是否存在事件或情况导致确定具有商誉的经营分部的公允价值很可能低于其账面值。如果定性评估表明需要额外进行减值测试，则进行定量评估以确定经营分部的公允价值。预计公允价值通过将经营分部未来现金流量折现为现值确定。如果经营分部的账面价值超过其公允价值，公司按经营分部的账面价值超过其公允价值的金额计提商誉减值，不得超过商誉的账面价值。根据2023、2022和2021财年进行的定性评估，
无
已表明或记录了减值费用。
73
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 西北 | $ |
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| 西南 |
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| 中南部 |
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| 东南 |
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| 易事特 |
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| 北 |
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| Forestar |
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| 商誉总额 | $ |
|
$ |
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保修索赔
该公司为其购房者提供框架组件和基础系统等结构元件重大缺陷的十年有限保修，主要机械系统的两年有限保修和其他建筑组件的一年有限保修。由于公司将其建筑工程分包给分包商，分包商通常在收到其工作付款之前向其提供赔偿和保险证明，因此与工艺和材料有关的索赔通常是分包商的主要责任。通过对交付的每套房屋收取销售成本建立了保修责任。收取的金额是基于管理层对预期未来将产生的与保修相关的成本的估计。公司的保修责任基于其经营所在的每个市场的历史保修成本经验。见注L。
法律索赔和保险
公司记录与建筑缺陷事项、人身伤害索赔、雇佣事项、土地开发问题、合同纠纷等事项相关的法律索赔的费用和责任。为这些或有事项记录的数额是根据未决索赔的估计费用和与先前关闭的房屋有关的预期未来索赔的估计费用计算的。当很可能收回时，公司根据其适用的保险单对这些法律索赔进行估计并记录应收账款。然而，由于这些保单下的自保保留金额很大，该公司预计它将在很大程度上是自保的。此外，当公司在其保险单上被指定为额外的被保险人时，公司可能有能力从其分包商及其保险承运商那里追回部分损失。见注L。
广告费用
公司在发生时支出广告费用。广告费用约为$
64.7
百万，$
41.7
百万美元
36.1
2023财年、2022财年和2021财年分别为百万，并在合并运营报表中计入SG & A费用。
所得税
公司的所得税费用采用资产负债法计算，其中，递延所得税资产和负债根据资产和负债的财务报表金额与其各自计税基础之间的暂时性差异以及归属于净经营亏损和税收抵免结转的未来税务后果确认。在评估递延税项资产的可变现性时，管理层会考虑其部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的变现取决于在未来期间和这些暂时性差异可抵扣的司法管辖区产生足够的应纳税所得额。公司在确定递延所得税资产的一部分很可能无法变现时记录估值备抵。会计
74
递延税款是基于对未来结果的估计。这些未来结果的预期结果与实际结果之间的差异可能会对公司的综合经营业绩或财务状况产生重大影响。此外，现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果以及公司递延所得税资产和负债的估值。见附注H。
与未确认的税收优惠相关的利息和罚款在财务报表中确认为所得税费用的组成部分。评估不确定的税务状况需要做出重大判断。该公司每季度评估其不确定的税务状况。评估基于若干因素，包括事实或情况的变化、税法的变化、审计过程中与税务机关的通信以及审计问题的有效解决。不确定税务状况的确认或计量发生变化，可能导致公司在发生变化期间的所得税费用增加或减少。该公司未确认的税收优惠总额为$
1.4
百万美元
2.9
分别为2023年9月30日和2022年9月30日的百万。
每股收益
基本每股收益基于每年已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益基于每年发行在外的普通股和稀释性证券的加权平均数。见注一。
股票补偿
公司股东正式授权其普通股股份可用于未来授予基于股票的补偿奖励。公司董事会薪酬委员会不时授权从这些可用股份中向其雇员和董事授予基于股票的薪酬。截至2023年9月30日，尚未支付的基于股票的薪酬奖励包括股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位的授予在董事会薪酬委员会确定的一定年限内归属。截至2023年9月30日已发行在外的受限制股份单位的剩余归属期至
4.6
年。股票期权的授予价格等于授予日公司普通股的市场价值。截至2023年9月30日尚未行使的所有股票期权已归属并到期
10
在他们被授予的日期之后的几年。
以股票为基础的奖励的补偿费用以奖励的公允价值为基础，在剩余归属期内按直线法确认。限制性股票单位的公允价值以授予日公司股票价格为基础。授予股票期权的公允价值在授予日采用Black-Scholes期权定价模型进行计算。确定股票期权的公允价值需要在制定假设时进行判断，并涉及多项估计。这些估计包括但不限于奖励期限内的预期股价波动、预期股息收益率和预期股票期权行权行为。见注K。
公允价值计量
财务会计准则委员会关于公允价值计量的权威指南根据资产或负债估值模型的输入建立了三级层次结构。在具备条件的情况下，公司采用活跃市场中的市场报价确定公允价值。公司在确定公允价值计量时（如适用）考虑与公司交易对手相关的主要市场和不履约风险。公允价值计量用于公司持有待售的抵押贷款、抵押服务权、利率锁定承诺和其他衍生工具的经常性基础上，并用于存货、其他抵押贷款和非经常性基础上拥有的不动产，当事件和情况表明账面价值无法收回时。见注N。
75
注B –
分段信息
该公司的经营分部是其
81
住宅建筑分部、其拥有多数股权的Forestar住宅地块开发业务、其金融服务业务、其租赁业务以及其其他业务活动。该公司的报告分部是其房屋建筑报告分部、Forestar地段开发分部、金融服务分部和租赁运营分部。
房屋建筑
房屋建筑经营分部汇总为
六个
报告分部。报告分部和公司拥有房屋建筑业务的州如下：
| 西北： | 科罗拉多州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州 | ||||||||||
| 西南： | 亚利桑那州、加利福尼亚州、夏威夷州、内华达州和新墨西哥州 | ||||||||||
| 中南部： | 阿肯色州、俄克拉荷马州和德克萨斯州 | ||||||||||
| 东南： | 阿拉巴马州、佛罗里达州、路易斯安那州和密西西比州 | ||||||||||
| 东方： | 乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州 | ||||||||||
| 北方： | 特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏达州、内布拉斯加州， 新泽西州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州 |
||||||||||
房屋建筑是公司的核心业务，生
90
%,
95
%和
96
分别占2023财年、2022财年和2021财年合并收入的百分比。该公司的住宅建筑部门主要从事土地的收购和开发以及住宅住宅的建造和销售，业务在
118
各地市场
33
状态。该公司的房屋建筑业务产生的大部分收入来自已完工房屋的销售，在较小程度上来自土地和地块的销售。
出租
该公司的租赁部门包括单户和多户租赁业务。单户租赁业务主要是在一个社区内建造和租赁单户住宅，然后将每个社区推向市场，以批量出售出租房屋。多户出租运营开发、建设、租赁和销售住宅出租物业。
Forestar
Forestar板块是一家住宅地块开发公司，业务在
54
各地市场
22
状态。公司的住宅建筑部门根据两家公司之间的主供应协议从Forestar收购成品地块。Forestar的分部业绩按其历史成本基础呈列，与管理层评估分部业绩的方式一致。
金融服务
该公司的金融服务部门为公司许多住宅建筑市场的购房者提供抵押贷款融资和产权代理服务。该部门的大部分收入来自发起和销售抵押贷款以及收取产权保险代理和结账服务的费用。公司将其发起的几乎所有抵押贷款以及相关服务权出售给第三方购买者。
其他
除了房屋建筑、出租、Forestar和金融服务业务外，公司还通过其子公司从事其他业务活动。公司开展保险相关经营，拥有水权等涉水资产，并拥有包括牧场土地、改善等在内的非住宅不动产。这些行动的结果对于单独报告来说并不重要，因此被归类在一起，并在下表的消除和其他一栏中列出。
76
报告分部的会计政策在整个附注A中描述。
有关公司报告分部的财务资料如下：
| 2023年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 | 出租 | Forestar | 金融服务 | 淘汰及其他（1） | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金及现金等价物
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$ |
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受限制现金
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|
库存：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在建工程和成品住宅 |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
住宅用地及地段—已开发及正在开发
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
为发展而持有的土地
|
|
|
|
|
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|
持有待售土地
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| 出租物业 |
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(
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(
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|
持作出售的按揭贷款
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|
递延所得税，净额
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(
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|
物业及设备净额
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其他资产
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商誉
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$ |
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$ |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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应付账款
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$ |
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$ |
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| 应计费用和其他负债 |
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(
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应付票据
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ | (
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$ |
|
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_____________
(1)金额包括公司其他业务的余额和消除公司间交易。
77
| 2022年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 | 出租 | Forestar | 金融服务 | 淘汰及其他（1） | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金 |
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| 库存： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在建工程和成品住宅 |
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|
住宅用地及地段—已开发及正在开发
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为发展而持有的土地
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持有待售土地
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| 出租物业 |
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| 持作出售的按揭贷款 |
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| 递延所得税，净额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 其他资产 |
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| 商誉 |
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| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 应计费用和其他负债 |
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| 应付票据 |
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| $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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_____________
(1)金额包括公司其他业务的余额、消除公司间交易以及在较小程度上进行采购会计调整。
78
| 截至2023年9月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 | 出租 | Forestar | 金融服务 | 淘汰及其他（1） | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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房屋销售
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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土地/地段销售及其他
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(
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| 出租物业销售 |
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金融服务
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(
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| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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房屋销售(2)
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(
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土地/地段销售及其他
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(
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| 出租物业销售 |
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(
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库存和土地期权费用
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(
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他（收入）费用 | (
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(
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(
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(
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| 所得税前收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 现金流量信息汇总 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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折旧及摊销
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$ |
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$ |
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| 经营活动提供的现金 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||||||||||||||||||||||||
_____________
(1)金额包括公司其他业务的结果和消除公司间交易。
(2)抵销和其他栏中的金额表示确认从Forestar出售给住宅建筑部分的地块的利润。公司间利润在Forestar向住宅建筑部门出售地块时在综合财务报表中消除，并在住宅建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时在综合财务报表中确认。
79
| 截至2022年9月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 | 出租 | Forestar | 金融服务 | 淘汰及其他（1） | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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房屋销售
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土地/地段销售及其他
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| 出租物业销售 |
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金融服务
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(
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| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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房屋销售(2)
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(
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土地/地段销售及其他
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(
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| 出租物业销售 |
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(
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|
库存和土地期权费用
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|
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他（收入）费用 | (
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(
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(
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(
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| 所得税前收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 现金流量信息汇总 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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| 经营活动提供（使用）的现金 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
_____________
(1)金额包括公司其他业务的结果和消除公司间交易。
(2)抵销和其他栏中的金额表示确认从Forestar出售给住宅建筑部分的地块的利润。公司间利润在Forestar向住宅建筑部门出售地块时在综合财务报表中消除，并在住宅建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时在综合财务报表中确认。
80
| 截至2021年9月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房屋建筑 | 出租 | Forestar | 金融服务 | 淘汰及其他（1） | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房屋销售
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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土地/地段销售及其他
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| 出租物业销售 |
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金融服务
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(
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| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
房屋销售(2)
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|
(
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|
土地/地段销售及其他
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|
|
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|
(
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| 出租物业销售 |
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|
|
|
(
|
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|
库存和土地期权费用
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|
|
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 出售资产收益 |
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(
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(
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(
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| 债务清偿损失 |
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| 其他（收入）费用 | (
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(
|
(
|
(
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| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ | (
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$ |
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| 现金流量信息汇总 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 经营活动提供（使用）的现金 | $ |
|
$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
_____________
(1)金额包括公司其他业务的结果、分部和合并余额之间的调节金额以及消除公司间交易。
(2)抵销和其他栏中的金额表示确认从Forestar出售给住宅建筑部分的地块的利润。公司间利润在Forestar向住宅建筑部门出售地块时在综合财务报表中消除，并在住宅建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时在综合财务报表中确认。
81
|
按报告分部划分的房屋建筑库存(1)
|
9月30日， | ||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 西北 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 西南 |
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| 中南部 |
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| 东南 |
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| 易事特 |
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| 北 |
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|
公司和未分配(2)
|
|
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| $ |
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$ |
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______________________________________________
(1)房屋建筑存货是公司主要经营决策者使用的房屋建筑分部资产计量中唯一包含的资产。
(2)公司和未分配主要包括房屋建筑资本化利息和财产税。
| 按报告分部划分的房屋建筑结果 | 截至9月30日的年度， | ||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 西北 | $ |
|
$ |
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$ |
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| 西南 |
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| 中南部 |
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| 东南 |
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| 易事特 |
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| 北 |
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| $ |
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$ |
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$ |
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| 库存和土地期权费用 | |||||||||||||||||
| 西北 | $ |
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$ |
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$ |
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| 西南 |
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| 中南部 |
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| 东南 |
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| 易事特 |
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| 北 |
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| $ |
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$ |
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$ |
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所得税前收入(1)
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| 西北 | $ |
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$ |
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| 西南 |
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| 中南部 |
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| 东南 |
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| 易事特 |
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| 北 |
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| $ |
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$ |
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$ |
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______________________________________________
(1)在公司层面维持的费用主要包括房屋建筑利息和财产税，这些费用资本化并摊销到销售成本或直接费用化，以及与运营公司公司办公室相关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据分部的销售成本分配给每个房屋建筑分部，而与公司办公室相关的费用则根据分部的库存余额分配给每个房屋建筑分部。
82
注C –
库存
在每个季度末，公司审查其所有社区和土地库存的业绩和前景，以寻找潜在减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2023年9月30日，该公司对社区和土地库存进行了详细的减值评估，并确定合并账面价值为$
33.8
百万元受损。因此，减值费用$
5.0
截至2023年9月30日止三个月录得百万元，以将相关存货的账面价值减至公允价值。2023财年期间，减值费用总计$
19.0
百万美元
3.8
百万美元
5.6
2022财年和2021财年分别为百万。
在2023、2022和2021财年，公司已终止或预计终止的与土地购买合同相关的定金和购置前成本冲销为$
61.3
百万，$
66.6
百万美元
23.0
分别为百万。存货减值和土地期权费用计入综合经营报表的销售成本。
83
注d –
应付票据
本公司按账面价值计算的应付票据包括以下各项：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 房屋建筑 | |||||||||||
| 无担保： | |||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
$ |
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|
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| 其他有担保票据 |
|
|
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|
|
|
||||||||||
| 出租 | |||||||||||
| 无担保： | |||||||||||
| 循环信贷额度 |
|
|
|||||||||
| Forestar | |||||||||||
| 无担保： | |||||||||||
| 循环信贷额度 |
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
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| 其他有担保票据 |
|
|
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|
|
|
||||||||||
| 金融服务 | |||||||||||
| 抵押回购便利： | |||||||||||
| 承诺的设施 |
|
|
|||||||||
| 未承诺设施 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 应付票据合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)从房屋建筑优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总计$
8.4
百万美元
12.2
分别为2023年9月30日和2022年9月30日的百万。
(2)从Forestar优先票据账面金额中扣除的债务发行费用共计$
5.0
百万美元
6.5
分别为2023年9月30日和2022年9月30日的百万。
截至2023年9月30日，假设抵押贷款回购便利没有延期或展期，合并应付票据的到期日为$
1.9
2024财年10亿美元，$
522.7
2025财年百万，$
1.3
2026财年10亿美元，$
607.2
2027财年百万，$
800
百万在2028财年和
无
此后。
84
房屋建筑
该公司有一个$
2.19
10亿美元高级无担保房屋建筑循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可将融资规模增加到$
3.0
亿，取决于特定条件和额外银行承诺的可用性。该便利还规定签发信用证，分限额等于
100
循环信贷承诺总额的百分比。根据该融资机制签发的信用证降低了可用的借贷能力。该贷款到期日为2027年10月28日。截至2023年9月30日，有
无
未偿还借款和$
226.6
根据循环信贷机制签发的信用证百万美元，导致可用容量为$
1.96
十亿。
2023年2月，公司偿还$
300
百万本金
4.75
%优先票据到期，2023年7月，公司赎回$
400
百万本金
5.75
%于2023年8月到期的优先票据。优先票据被赎回，赎回价格相当于
100
票据本金额的百分比，连同应计及未付利息。
该公司的房屋建筑循环信贷额度对其经营和活动施加了限制，包括要求维持最高允许杠杆率，以及如果杠杆率超过一定水平，则要求借款基数限制。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还的借款在到期前到期应付。管辖融资的信贷协议和管辖优先票据的契约也对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2023年9月30日，公司遵守了其房屋建筑循环信贷融资和公共债务义务的所有契约、限制和限制。
公司的房屋建筑循环信贷额度和房屋建筑优先票据由霍顿房屋公司的重要全资房屋建筑子公司提供担保。
霍顿房屋于2021年7月向SEC提交了一份自动生效的通用货架登记声明，其中登记了公司可能不时发行的债务和股本证券，金额待定。
截至2023年9月30日，公司未偿还的房屋建筑优先票据的关键条款概述如下。
| 应付票据 | 本金金额 | 发布日期 | 到期日期 | 可赎回 之前 成熟度（1） |
有效 利率（2） |
|||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.5%优先票据 | $
|
2019年10月 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2.6%优先票据 | $
|
2020年5月 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 1.3%优先票据 | $
|
2021年8月 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 1.4%优先票据 | $
|
2020年10月 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
_____________
(1)公司可于任何时间或不时部分赎回票据，赎回价格相等于较高者
100
其本金或剩余预定付款现值折现至兑付日的百分比，加上应计和未付利息。此外，
2.5
%优先票据，the
2.6
%优先票据和
1.3
%优先票据可赎回，赎回价格为
100
在票据最后到期日前一个月的日期或之后，其本金的百分比，加上应计及未付利息。The
1.4
%优先票据可赎回，赎回价格为
100
在票据最终到期前两个月的日期或之后，其本金的百分比，加上应计和未付利息。
(2)该系列优先票据每半年支付一次利息。年实际利率在给予债务发行费用摊销和折扣（如适用）后计算。
85
房屋建筑循环信贷融资下的所有系列房屋建筑优先票据和借款均为优先债务和等级pari passu有权受偿所有现有和未来的无担保债务，并优先于所有明确从属于它们的现有和未来债务。房屋建筑循环信贷额度下的房屋建筑优先票据和借款由持有约
76
占公司资产的百分比。一旦发生公司控制权变更和评级下调事件（如管辖其优先票据的契约所定义），公司将在某些情况下被要求在
101
本金的百分比，以及应计和未付利息。此外，循环信贷融资中定义的控制权变更将构成循环信贷融资下的违约事件，这可能导致加速该融资下的任何未偿还借款并终止其下的承诺。
2019年7月，董事会授权回购最多$
500
万的公司债务证券。授权没有有效期。所有的$
500
百万授权在2023年9月30日剩余。
出租
该公司的出租子公司，DRH出租，有一个$
1.025
10亿美元高级无担保循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可将融资规模增加到$
1.25
亿，取决于特定条件和额外银行承诺的可用性。租金循环信贷额度下的可用性取决于借款基础的计算，借款基础基于DRH租赁的房地产资产和非限制性现金的账面价值。该便利还规定签发信用证，分限额等于$中的较大者
100
百万和
50
循环信贷承诺总额的百分比。该贷款到期日为2026年3月4日。该贷款下的借款和还款总额为$
700
百万美元
1.1
2023财年分别为10亿美元。截至2023年9月30日，有$
400
百万未偿还借款a
7.7
年息%，及
无
根据该融资机制签发的信用证，导致可用容量为$
625
百万。
2023年10月，DRH Rental的信贷安排进行了修订，将其到期日延长至2027年10月10日，并增加了其手风琴功能，以允许将该安排的规模增加至多$
2.0
亿，取决于特定条件和额外银行承诺的可用性。
租金循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。金融契约要求DRH租金保持最低有形净值水平、最低流动性水平和最高允许杠杆率。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还借款到期并在到期前支付。于2023年9月30日，DRH Rental符合其循环信贷额度的所有契诺、限制和限制。
此次租金循环信贷额度由DRH租赁的全资子公司提供担保，这些子公司不属于非实质性子公司或未被指定为非限制性子公司。租金循环信贷额度没有由霍顿房屋公司或任何为公司的房屋建筑、Forestar或金融服务业务的债务提供担保的子公司提供担保。
Forestar
Forestar有一个$
410
百万高级无抵押循环信贷融资，具有未承诺的手风琴功能，可将融资规模增加到$
600
万，取决于特定条件和额外银行承诺的可用性。该便利还规定签发信用证，分限额等于$中的较大者
100
百万和
50
循环信贷承诺总额的百分比。循环信贷额度下的借款须根据Forestar房地产资产和非限制性现金的账面价值计算借款基数。根据该融资机制签发的信用证降低了可用的借贷能力。该贷款到期日为2026年10月28日。截至2023年9月30日，有
无
未偿还借款和$
27.7
根据循环信贷机制签发的信用证百万美元，导致可用容量为$
382.3
百万。
86
截至2023年9月30日，Forestar拥有$
700
根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条发行的优先票据本金百万，代表Forestar的无担保债务。这些票据包括$
400
百万本金
3.85
2026年5月15日到期的%优先票据和$
300
百万本金
5.0
2028年3月1日到期的%高级票据。融资成本摊销生效后票据的年实际利率为
4.1
%和
5.2
%，分别。Forestar的优先票据可能会在到期前被赎回，但须遵守契约协议中规定的某些限制和溢价。
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求Forestar保持最低水平的有形资产净值、最低水平的流动性和最高允许杠杆率。这些契约按照管理融资的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷方报告。如果不遵守这些财务契约，贷款银行可能会终止循环信贷额度下的资金可用性，或导致任何未偿还借款在到期前到期应付。截至2023年9月30日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据义务的所有契诺、限制和限制。
福仕达的循环信贷额度及其优先票据由福仕达的全资附属公司提供担保，这些附属公司不属于非实质性附属公司或未被指定为非限制性附属公司。它们没有由霍顿房屋公司或任何为公司的房屋建筑、租赁或金融服务业务的债务提供担保的子公司提供担保。
2020年4月，Forestar董事会授权回购最多$
30
百万Forestar的债务证券。授权没有有效期。所有的$
30
百万授权在2023年9月30日剩余。
金融服务
公司的按揭子公司DHI Mortgage有两种按揭回购便利，一种是承诺的，另一种是未承诺的，通过促进购买交易向DHI Mortgage提供融资和流动性，其中DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转让给交易对手。那么，DHI抵押有权利和义务在所购买的贷款在二级市场上出售给第三方购买者时或在规定的时间范围内根据抵押回购便利的条款回购所购买的贷款。
承诺的抵押贷款回购工具的总容量为$
2.0
亿，到期日为2024年2月16日。承诺抵押贷款回购工具的容量可提高至$
2.3
亿，视是否有额外承诺而定。截至2023年9月30日，DHI抵押贷款的债务为$
1.4
承诺抵押贷款回购工具下的十亿美元
6.9
年息%。
2023年4月，DHI抵押订立总回购协议，就一项未承诺的抵押回购融资作出规定。截至2023年9月30日，DHI抵押贷款最高可借到$
300
未承诺的抵押回购融资下的百万美元，并有$
296.3
百万在a
6.6
年息%。
截至2023年9月30日，$
2.22
持有待售抵押贷款的十亿美元，抵押品价值为$
2.18
在承诺的抵押贷款回购工具下质押了10亿美元，以及$
323.0
百万抵押贷款持作出售，抵押品价值$
300.9
万元根据未承诺抵押回购融资作抵押。
这些便利包含有关抵押子公司的最低要求有形净值、其最大允许负债与有形净值比率以及其最低要求流动性的财务契约。于2023年9月30日，DHI抵押符合抵押回购便利的所有条件及契诺。
这些抵押回购融资没有由霍顿房屋公司或任何为公司的房屋建筑、出租或Forestar业务的债务提供担保的子公司提供担保。
87
注e –
资本化利息
下表汇总了公司截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日止年度发生、资本化和费用化的利息成本：
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 资本化利息，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
产生的利息(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 计入销售成本的利息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资本化利息，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
_________________________
注f –财产和设备
公司于2023年9月30日及2022年9月30日的物业及设备结余及相关累计折旧汇总如下。
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 房屋建筑 | |||||||||||
| 建筑物和装修 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 样板家居家具 |
|
|
|||||||||
| 办公家具和设备 |
|
|
|||||||||
| 土地 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 住宅建筑总数 |
|
|
|||||||||
| 租金，净额 |
|
|
|||||||||
| Forestar，net |
|
|
|||||||||
| 金融服务，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他业务及抵销，净额 |
|
|
|||||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
折旧费用为$
82.9
百万，$
72.0
百万美元
73.3
2023财年、2022财年和2021财年分别为百万。
88
注g –
抵押贷款
为出售而持有的按揭贷款及相关衍生工具
持作出售的按揭贷款主要包括以基础物业作抵押的单户住宅贷款。该公司通常在出售贷款时出售大部分贷款的服务权。保留的服务权通常在贷款发放后六个月内出售。截至2023年9月30日，持有待售按揭贷款$
2.5
亿美元，未偿本金余额总额为$
2.6
十亿。截至2022年9月30日，持有待售按揭贷款$
2.4
亿美元，未偿本金余额总额为$
2.5
十亿。截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日止年度，抵押贷款发放总额为$
21.2
十亿，$
19.5
十亿美元
16.0
分别为10亿美元，出售的抵押贷款总额为$
21.0
十亿，$
18.9
十亿美元
15.5
分别为十亿。该公司出售贷款和服务权的收益为$
538.4
百万，$
561.7
百万美元
619.1
分别于截至2023年9月30日、2022年及2021年9月30日止年度的百万元。出售贷款和服务权的净收益计入综合经营报表的收入。2023财年期间，约
64
%的公司抵押贷款直接出售给房利美、房地美或由金妮美支持的证券，并
34
%出售给另一家主要金融实体。
为管理其抵押贷款业务中固有的利率风险，该公司使用衍生工具进行风险对冲，通常是远期出售抵押贷款支持证券（MBS），这在以下讨论中被称为“对冲工具”。本公司并无为交易或投机目的订立或持有衍生工具。
对已结清但未承诺给第三方购买者的新发放贷款进行套期保值，以降低其公允价值变动风险。对冲贷款通常在发起后三天内承诺给第三方购买者。用于对冲持作出售的抵押贷款的套期保值工具的名义金额可能与基础贷款金额的关系有所不同，这取决于每个套期保值工具的价值相对于基础抵押贷款价值的变动。与套期工具相关的公允价值变动一般与持有待售抵押贷款的公允价值变动相抵销。截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日止年度的公允价值变动净额并不重大，在综合经营报表的收入中确认。截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司持有待售的未承诺给第三方购买者的抵押贷款总额为$
1.7
十亿美元
1.6
分别为十亿。
该公司还使用对冲工具作为向购房者提供低于市场利率融资计划的一部分。截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司持有的MBS总额为$
1.1
十亿美元
532.4
分别为百万美元，其中尚未有利率锁定承诺（IRLC）或已结清的贷款创建或转让并记录的资产为$
15.7
百万美元
4.8
万，分别为此类MBS头寸的公允价值。
贷款承诺及相关衍生工具
该公司是IRLC的缔约方，IRLC适用于已申请贷款资金并符合规定的信贷和承销标准的借款人。截至2023年9月30日和2022年9月30日，以公允价值入账的衍生工具IRLC的名义金额总计$
2.7
十亿美元
4.0
分别为十亿。
该公司通过使用Best-efforts整笔贷款交付承诺和对冲工具来管理与其IRLC相关的利率风险。这些工具被视为经济套期保值中的衍生工具，在综合经营报表中以公允价值入账，收益和损失在收入中确认。截至2023年9月30日和2022年9月30日，Best-efforts整笔贷款交付承诺的名义金额总计$
18.9
百万美元
23.5
万，其余IRLC相关的对冲工具名义金额合计$
2.6
十亿美元
3.8
分别为十亿。
89
其他抵押贷款和损失准备金
抵押贷款的出售附带根据相关协议中的行业标准陈述和保证得出的有限追索权条款。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他方不存在虚假陈述、贷款的适当承销以及在某些情况下，借款人必须支付的最低数量。公司一般不保留与在二级市场出售的抵押贷款有关的任何其他持续权益。大多数其他抵押贷款包括由于这些有限的追索权义务而回购的贷款。通常，这些贷款是减值的，有些会导致通过止赎程序拥有的房地产。截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司的其他抵押贷款和拥有的不动产总额（未计入损失准备金）共计$
14.9
百万美元
14.5
分别为百万。
公司已就其他抵押贷款、自有房地产和未来贷款回购义务因有限追索权拨备而产生的估计损失计提准备金，所有这些均作为收入减少入账。贷款回购和清偿义务的损失准备金是根据历史经验、对抵押贷款起源数量的分析、与抵押贷款购买者的讨论和当前的住房和信贷市场状况以及已知和预计的抵押贷款回购请求进行估计的。截至2023年9月30日和2022年9月30日的准备金余额共计$
9.9
百万美元
7.5
分别为百万。
其他抵押贷款和自有不动产扣除相关损失准备金后计入其他资产，贷款回购义务则计入公司合并资产负债表的应计费用和其他负债。
90
注H –
所得税
所得税费用
公司所得税费用构成如下：
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 当期税费支出： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 递延所得税费用（收益）： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 状态 | (
|
|
|
||||||||||||||
| (
|
|
(
|
|||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
该公司的有效税率为
24.1
%,
22.7
%和
21.8
分别在2023财年、2022财年和2021财年%。所有年份的有效税率包括州所得税的费用以及与基于股票的补偿和联邦节能住宅税收抵免相关的税收优惠。
预期所得税费用调节
所得税费用与适用联邦法定税率计算的税收之间的差异
21
占各年度所得税前收入的百分比是由于以下原因：
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 按联邦法定税率征收的所得税 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 税项增加（减少）的原因是： | |||||||||||||||||
| 州所得税，扣除联邦福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票薪酬带来的超额税收优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 税务或有事项 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
91
递延所得税
递延所得税资产和负债反映了资产和负债的财务报表基础与其计税基础、税收损失和信用结转之间的暂时性差异的税务后果。
递延所得税的构成部分汇总如下：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 库存成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 存货减值 |
|
|
|||||||||
| 保修和施工缺陷费用 |
|
|
|||||||||
| 经营亏损结转净额 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
|||||||||
| 激励薪酬计划 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延税项资产总额，扣除估值备抵 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 推迟关闭房屋的利润 |
|
|
|||||||||
| 固定资产折旧 |
|
|
|||||||||
| 收入递延 |
|
|
|||||||||
| 子公司未分配收益 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司有$
29.3
联邦净营业亏损（NOL）结转的百万税收优惠。联邦NOL的使用受IRC第382条限制；但预计所有联邦NOL将在结转期内使用。霍顿房屋有$
11.9
州NOL结转的百万税收优惠，根据税收管辖范围在不同时间到期。其中，$
4.5
百万的税收优惠将在未来十年内到期，剩余的$
7.4
从2034到2043财年，百万到期。Forestar有$
1.0
州NOL结转的百万税收优惠，根据税收管辖范围在不同时间到期。
递延税项的会计核算是基于对未来结果的估计。这些未来结果的预期结果与实际结果之间的差异可能会对公司的综合经营业绩或财务状况产生重大影响。此外，现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果和公司递延所得税资产的估值。
92
估值津贴
公司估值备抵$
14.8
百万美元
17.9
分别于2023年9月30日和2022年9月30日与预期到期未实现的国家NOL、国家资本损失和税收抵免结转相关的递延所得税资产。公司将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要就剩余州NOL和税收抵免结转提供估值津贴。估值备抵在未来期间的任何逆转将影响公司的有效税率。
未确认的税收优惠
未确认的税收优惠是指在纳税申报表中采取或预期采取的税收立场与在财务报表中确认的优惠之间的差异。
2023财年和2022财年未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 未确认的税收优惠，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在本年度或以前年度采取的税务立场的增加 |
|
|
|||||||||
| 定居点 | (
|
|
|||||||||
| 未确认的税收优惠，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
如果确认，将影响有效税率的未确认税收优惠总额为$
1.4
百万美元
2.9
2023财年和2022财年分别为百万。公司在2023财年或2022财年没有与未确认的税收优惠相关的应计利息或罚款。该公司将利息费用和所得税罚款归类为所得税费用。
法规和立法
霍顿房屋在多个司法管辖区需缴纳联邦所得税和州所得税。霍顿房屋主要税务管辖区的诉讼时效在2019至2023财年仍可供审查。2019财年涉及与额外节能税收抵免相关的联邦退款索赔。美国国税局目前正在对这一退款要求进行审计。霍顿房屋正在接受各州的审计；不过，该公司并不知道州税务当局有任何重大调查结果。
Forestar在多个司法管辖区需缴纳联邦所得税和州所得税。Forestar联邦所得税的诉讼时效在2020至2023纳税年度仍可供审查。Forestar主要州税务管辖区的诉讼时效一般在2018年至2023年的纳税年度保持开放审查状态。Forestar目前没有接受联邦或州所得税的审计。
93
注I –
每股收益
下表列出基本及摊薄每股盈利的计算方法。
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 归属于霍顿房屋公司的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||
| 基本每股收益的分母——加权平均普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||
| 员工股票奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释每股收益的分母——调整后加权平均普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于霍顿房屋公司的每股普通股基本净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 归属于霍顿房屋公司的稀释后每股普通股净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注J –
股东权益
霍顿房屋有一份自动生效的通用货架登记声明，该声明于2021年7月向SEC提交，登记了其可能不时发行的债务和股本证券，金额待定。截至2023年9月30日，公司已
401,202,253
已发行普通股的股份及
334,848,565
流通股。
无
发行或发行在外的优先股股份。
2023年4月，董事会授权回购最多$
1.0
亿的公司普通股，取代了之前的授权。2023财年，公司回购了
11.1
百万股普通股，包括佣金和消费税在内的总成本为$
1.2
十亿。截至2023年9月30日，有$
234.0
回购授权剩余的百万。2023年10月，董事会授权回购最多$
1.5
亿的公司普通股，取代了之前的授权，当时的授权只有$
32.8
百万因年底后进行的回购而剩余。授权没有有效期。
董事会批准并支付季度现金红利$
0.25
2023财年每股普通股和$
0.225
2022财年每股普通股。2023年10月，董事会批准季度现金股息$
0.30
每股普通股，于2023年11月28日支付给在2023年11月21日登记在册的股东。
Forestar有一份有效的货架注册声明，于2021年10月向SEC提交，注册$
750
百万股本证券，其中$
300
百万是根据其于2021年11月生效的市场上股票发行（ATM）计划预留的销售。在2023财年，有
无
根据Forestar的ATM计划发行的股票。截至2023年9月30日，$
748.2
根据Forestar的货架登记声明，仍有百万美元可供发行，其中$
298.2
百万用于其ATM计划下的销售。
94
注K –
员工福利计划
该公司为员工提供全面的薪酬和福利方案，其中包括范围广泛的福利，包括医疗、牙科和视力健康保险以及带薪育儿假。除基本工资外，符合条件的员工可以参加公司的401（k）计划、员工股票购买计划、短期激励奖金计划和/或其股票薪酬计划，如下所述。
递延补偿计划
公司有一个401（k）计划，适用于所有在公司工作六个月或更长时间的员工。公司匹配部分员工自愿捐款。该公司录得$
40.2
百万，$
35.4
百万美元
30.3
分别在2023财年、2022财年和2021财年为匹配捐款支付的百万费用。
公司的补充高管退休计划（SERP）是一项不合格的递延薪酬计划，提供在退休、死亡或终止雇佣时支付给某些管理员工的福利。根据SERP，公司根据符合条件的员工工资的百分比，以及基于预定公式的利息因素，计提无资金福利。该公司与SERP相关的负债为$
58.9
百万美元
52.1
分别为2023年9月30日和2022年9月30日的百万。该公司录得$
8.3
百万，$
7.7
百万美元
7.0
2023财年、2022财年和2021财年该计划的费用分别为百万。
公司有一项递延补偿计划可供选定的一组员工使用，该计划允许参与的员工在税前基础上向该计划贡献补偿，并推迟对贡献的所得税，直到资金从该计划中提取。参与的员工为其贡献指定投资；但公司无需将贡献投资于指定投资。公司与递延补偿计划相关的净负债为$
148.2
百万美元
119.5
分别为2023年9月30日和2022年9月30日的百万。公司将如果资金投资于指定投资，员工缴款本应获得的金额记录为SG & A费用。与该计划相关，该公司记录了一笔记入费用的$
17.0
2023财年为百万，计入费用$
24.0
2022财年的百万美元，费用为$
21.7
2021财年百万。
员工股票购买计划
公司的员工股票购买计划为符合条件的员工提供了以折扣价购买公司普通股的机会
85
股票在指定买入日期的公允市场价值的%。根据该期间股票的平均公平市场价值和某些其他标准，向符合条件的员工提供的价格可能会进一步打折。根据该计划的条款，符合条件的员工每年可以购买的普通股的总公平市场价值被限制在以下两者中的较小者
15
雇员年度报酬的百分比或$
25,000
.根据该计划，员工购买了
143,960
股票为$
11.0
2023财年百万，
164,193
股票为$
10.7
2022财年的百万和
112,995
股票为$
7.5
2021财年百万。截至2023年9月30日，公司已
2.4
根据员工股票购买计划预留发行的普通股股份百万股。
激励奖金计划
公司的激励奖金计划规定，薪酬委员会根据达到某些标准的水平向高级管理人员授予短期绩效奖金。对于2023、2022和2021财年，薪酬委员会批准了一些奖励，根据这些奖励，某些执行官可以根据公司税前收入的百分比获得绩效奖金。与这些计划相关的补偿费用为$
35.4
百万，$
40.5
百万美元
61.6
2023财年、2022财年和2021财年分别为百万。
95
股票补偿
公司股票激励计划规定向高管、其他关键员工和非管理董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位（RSU）奖励可以基于在必要时间段内的服务（基于时间）或基于绩效（基于绩效）。受限制股份单位股权奖励是指在满足归属条件和/或业绩标准的情况下，每个受限制股份单位可获得一股公司普通股的或有权利。在归属之前，RSU没有股息或投票权。截至2023年9月30日，公司已
4.4
百万股普通股预留发行及
1.2
根据股票激励计划可供未来授予的股份数量为百万股。
分时的限制性股票股权奖励
在2023、2022和2021财年，向公司的执行官、其他关键员工和非管理董事授予了基于时间的RSU（统称为大约
1,380
,
1,200
和
1,030
收件人，分别）。这些奖励每年在到
五年
.
下表提供了与2023、2022和2021财年基于时间的RSU活动相关的其他信息。归属的RSU数量包括公司为满足预扣税款要求而代扣的普通股股份。
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数量 限制性股票单位 |
加权平均 授予日公允价值 |
数量 限制性股票单位 |
加权平均 授予日公允价值 |
数量 限制性股票单位 |
加权平均 授予日公允价值 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初优秀 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 已取消 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 年底未结清 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
2023、2022和2021财政年度归属日期归属股票的公允价值总额为$
115.2
百万，$
120.1
百万美元
131.3
分别为百万。2023、2022和2021财年，与基于时间的RSU相关的补偿费用为$
65.7
百万，$
63.6
百万美元
56.5
分别为百万。截至2023年9月30日，有$
156.4
百万与未归属的基于时间的RSU奖励相关的未确认补偿费用。该费用预计将在加权平均期间内确认
2.6
年。
基于业绩的限制性股票股权奖励
在2023、2022和2021财年，在三年业绩期结束时归属的基于业绩的RSU股权奖励被授予公司的执行官。最终归属的单位数量取决于公司在实现某些绩效标准方面与同行相比的相对地位，范围可以从
0
%至
200
批出单位数%。业绩标准为股东总回报、投资回报率、SG & A费用控制和毛利。与这些赠款相关的补偿费用基于公司对同行集团的业绩、业绩期已过的部分以及授予日奖励的公允价值。
96
下表提供了与截至2023年9月30日未偿还的基于绩效的RSU相关的更多信息。
| 授予日期 | 归属日期 | 业绩单位目标数 | 授予日每单位公允价值 | 补偿费用 截至9月30日的年度， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年11月 | 2023年9月 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年10月（1） | 2024年9月 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年10月 | 2025年9月 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
_________________________
(1)2021年10月授予的业绩RSU合计
390,000
；然而，于2022年3月，公司董事会薪酬委员会批准了一项修订及重述该裁决，以增加授予的受限制股份单位自
390,000
到
430,000
.在这一变化的同时，薪酬委员会修改了执行官短期绩效奖金计划，以减少可以获得的奖励金额。
2023年10月，薪酬委员会批准发放2023年9月归属的基于绩效的RSU，形式为
607,500
普通股股份以满足奖励。
股票期权
股票期权的授予价格等于授予日公司普通股的市场价值。于2023年9月30日尚未行使的期权均可行使且到期
10
在他们被授予的日期之后的几年。
公司在2023财年、2022财年或2021财年均未授予股票期权。
下表提供了这些年与股票期权活动相关的信息。
| 截至9月30日的年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权 | 加权平均 行权价格 |
股票期权 | 加权平均 行权价格 |
股票期权 | 加权平均 行权价格 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初优秀 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 已取消或过期 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 年底未结清 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 年底可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
2023、2022和2021财年期间行使的期权的总内在价值为$
47.2
百万，$
23.0
百万美元
82.5
分别为百万。股票期权的内在价值是标的股票市值超过期权行权价格的金额。
截至2023年9月30日，未行使且可行使的期权的总内在价值为$
18.4
百万。截至2023年9月30日未行使期权的行权价格从$
23.57
到$
23.86
.截至2023年9月30日尚未行使且可行使的期权的加权平均剩余合同期限为
0.4
年。
97
注L –
承诺与或有事项
保修索赔
该公司为其购房者提供房屋结构元件、机械系统和其他建筑部件缺陷的保修。保修责任是通过根据管理层对预期保修相关成本的估计并通过对现有保修索赔计提的方式对交付的每个房屋收取销售成本来确定的。公司的保修责任是基于其经营所在的每个市场的历史保修成本经验。由于与这些因素相关的不确定性，这些成本的估计具有很大的可变性。由于在确定保修索赔责任时需要高度的判断力，未来的实际费用可能与目前的估计金额存在较大差异，公司无法对超出保修责任的可能损失或损失范围作出合理估计。
2023财年和2022财年公司保修责任的变化如下：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 质保责任，年初 | $ |
|
$ |
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| 发出的保证 |
|
|
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| 预先存在的保证的责任变动 | (
|
|
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| 建立的定居点 | (
|
(
|
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| 质保责任，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
法律索赔和保险
公司在日常经营过程中的各类索赔、投诉等法律诉讼中被列为被告。在任何时间点，公司都在管理与建筑缺陷事项、人身伤害索赔、雇佣事项、土地开发问题、合同纠纷等事项相关的数百起个人索赔。公司根据未决索赔的估计成本和与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔的估计成本，为这些或有事项建立了准备金。这些或有事项的估计负债为$
858.9
百万美元
729.1
分别于2023年9月30日和2022年9月30日计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。大约
97
%和
99
这些准备金分别于2023年9月30日和2022年9月30日与施工缺陷事项相关的百分比。与公司法律或有事项相关的费用为$
139.7
百万，$
138.0
百万美元
72.4
2023财年、2022财年和2021财年分别为百万。
公司的建筑缺陷索赔准备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计费用。截至2023年9月30日，没有任何个人现有索赔对公司的财务报表具有重要意义。该公司近年来关闭了大量房屋，可能会受到未来对这些房屋的建筑缺陷索赔的影响。尽管各州的法规各不相同，但在公司经营所在的许多州，建筑缺陷问题通常可以在房屋关闭后长达十年内报告。与公司经营所在的产品类型和市场相关的索赔发生频率和解决索赔的成本的历史数据和趋势用于估计现有和预期未来索赔的施工缺陷责任。随着个别未决索赔的情况以及历史数据和趋势的变化，这些估计数将不断进行修订。对估计准备金的调整记录在发生估计变动的会计期间。
98
建筑缺陷索赔的历史趋势一直不一致，公司认为它们可能会继续波动。该公司还认为，住房市场状况的波动会影响建筑缺陷索赔的频率和成本。如果公司前几年的房屋关闭导致的建筑缺陷索赔的最终解决与当前的预期不同，可能会显着改变公司关于发生索赔的频率和时间以及解决现有和预期未来索赔的成本的估计，从而影响未来的建筑缺陷准备金。如果发生索赔的频率或现有和未来法律索赔的成本大幅超过公司目前的估计，它们将对其未来的收益和流动性产生重大的负面影响。
2023财年和2022财年公司法律索赔准备金变动情况如下：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 法定债权准备金，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 准备金增加 |
|
|
|||||||||
| 付款 | (
|
(
|
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| 法定债权准备金，年底 | $ |
|
$ |
|
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在2021年6月1日之前，在其经营所在的大多数州，公司都有一般责任保险单，针对建筑缺陷和其他索赔造成的部分损失风险提供风险转移。该公司还根据合同要求大多数市场的主要分包商投保一般责任保险，其中包括建筑缺陷保险。公司根据这些保单估计和记录已知索赔和预期未来对先前关闭的房屋的建筑缺陷索赔的应收款项，以及在很可能收回的情况下在正常业务过程中发生的其他法律索赔和诉讼。然而，由于这些保单下的自保保留金额很大，且保单的限制是有限的，公司预计其可能在很大程度上是自保的。2021年6月1日后，除合同风险转移外，公司几乎完全为施工缺陷暴露自保。该公司从未决法律索赔的估计损失和与先前关闭的房屋有关的预计未来索赔中获得的保险应收款估计数总计$
165.8
百万美元
137.9
分别于2023年9月30日和2022年9月30日计入合并资产负债表其他资产。
在公司认为其分包商获得一般责任保险过于困难或费用过高的一些州，公司放弃了其正常的分包商一般责任保险要求，以从分包商那里获得较低的成本。在这些州，公司从第三方承运人或其全资专属保险子公司购买保单，并将某些分包商指定为额外的被保险人。专属保险子公司出具的保单和第三方承运人于2020年6月1日或之后出具的保单实质上是公司对这些风险的自保。
公司对其工伤赔偿保险保单项下的免赔额进行自保。免赔额因保单年份而异，但在任何年份都不超过$
0.5
每次发生百万。2022、2023和2024保单年度的免赔额为$
0.5
百万/次。
与这些准备金相关的损失估计和保单追偿的相关估计由于不确定性而具有高度可变性，例如与公司市场相关的建筑缺陷索赔趋势和建造的产品类型、索赔频率、理赔成本和模式、保险业惯例和法律解释等。由于为这些或有事项建立准备金需要高度的判断力，未来的实际成本和保险追偿可能与当前的估计金额存在较大差异，公司无法对超出准备金的可能损失或损失范围作出合理估计。
99
土地及地段购买合约
公司订立土地及地段购买合约以收购土地或地段以建造房屋。截至2023年9月30日，该公司的存款总额为$
1.8
亿，包括现金存款$
1.7
亿美元的期票和担保债券
119.4
百万，涉及购买土地和地块的合同，剩余购买总价约为$
21.1
十亿。合约中的大部分土地和地段目前预计将在三年内购买。在这些金额中，$
139.1
与Forestar购买土地和地块的合同相关的保证金中的百万美元，剩余购买价格为$
1.3
十亿。2023年9月30日有限数量的住宅建筑用地和地块购买合同，代表$
226.3
万元的剩余购买价款，须遵守可能要求公司在土地出卖人履行各自合同义务时购买土地或地块的特定履约条款。的$
226.3
百万剩余购买价格取决于具体的履约规定，$
183
百万与住宅建筑部门与Forestar之间的合同有关。
在2023财年和2022财年期间，Forestar偿还了房屋建筑部分$
10.9
百万美元
8.7
百万，分别为先前支付的定金和$
21.8
百万美元
58.9
百万，分别用于与土地购买合同相关的收购前费用和其他尽职调查费用，据此，房屋建筑部门根据合同将其权利转让给Forestar。
其他承诺
截至2023年9月30日，公司未偿还的担保债券为$
3.2
亿美元和信用证$
254.3
万，以确保各项合同下的履约。在信用证总额中，$
226.6
根据住房建设循环信贷安排发放了百万美元和$
27.7
根据Forestar的循环信贷额度发行了百万。
公司根据不可撤销的经营租赁租赁办公场所和设备。
截至2023年9月30日，这些协议下的未来最低年度租赁付款如下（单位：百万）：
| 2024财政年度 | $ |
|
|||
| 2025财年 |
|
||||
| 2026年财政年度 |
|
||||
| 2027财政年度 |
|
||||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
租金支出为$
44.7
百万，$
38.1
百万美元
31.7
2023财年、2022财年和2021财年分别为百万。
100
注m –
其他资产、应计费用和其他负债
公司于2023年9月30日和2022年9月30日的其他资产情况如下：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 保证金及可退还存款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 抵押对冲工具和承诺 |
|
|
|||||||||
| 水权及其他与水有关的资产 |
|
|
|||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 保险应收款 |
|
|
|||||||||
| 预付资产 |
|
|
|||||||||
| 合约资产-保险代理佣金 |
|
|
|||||||||
| 锁定利率承诺 |
|
|
|||||||||
| 使用权资产的租赁权 |
|
|
|||||||||
| 抵押还本付息权 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ | $ | ||||||||||
公司于2023年9月30日及2022年9月30日的预提费用及其他负债情况如下：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 法律索赔准备金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 职工薪酬及相关负债 |
|
|
|||||||||
| 保证责任 |
|
|
|||||||||
| 与存货相关的应计费用 |
|
|
|||||||||
| 与套期保值工具有关的经纪存款 |
|
|
|||||||||
| 客户存款 |
|
|
|||||||||
| 锁定利率承诺 |
|
|
|||||||||
| 联邦和州所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 应计财产税 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
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|
|||||||||
| 抵押对冲工具和承诺 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
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|
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| $ | $ | ||||||||||
101
注N –
公允价值计量
公允价值计量用于公司持有待售的抵押贷款、抵押服务权、IRLC和其他衍生工具的经常性基础上，并用于存货、其他抵押贷款和非经常性基础上拥有的房地产，当事件和情况表明账面价值无法收回时。公允价值层次结构及其对这些公司资产和负债的应用如下：
•第1级–估值基于相同资产和负债在活跃市场中的报价。本公司目前没有任何资产或负债使用第1级输入值以公允价值计量。
•第2级–估值根据活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似工具的报价，或通过市场中可观察到所有重要输入的基于模型的技术确定。本公司经常性使用第2级投入以公允价值计量的资产和负债情况如下：
◦持作出售的按揭贷款-这些贷款的公允价值一般参照具有类似特征的承诺出售抵押贷款的二级市场报价计算。封闭式抵押贷款通常在发起后不久就被出售，这将贷款买方交易对手的不履约风险限制在较短的时间内。此外，公司积极监控交易对手的资金实力。
◦贷款出售承诺和套期保值工具-作为套期保值工具的Best Efforts和强制性贷款出售承诺以及MBS远期销售等衍生工具的公允价值参考类似资产的报价计算。该公司通过限制交易对手的数量并积极监控其财务实力和信誉来减轻与衍生工具相关的不履约风险。此外，该公司的衍生品合约通常具有短期期限，期限从1个月到4个月不等。因此，该公司相对于其衍生品头寸的不履约风险并不大。
使用非经常性的第2级输入以公允价值计量的公司资产是数量有限的持有待售抵押贷款，存在一定程度的减值影响其适销性，并按账面价值或公允价值中的较低者报告。有公允价值时，参考该等资产在二级市场的报价确定公允价值。
经考虑不履约风险，未对持有待售抵押贷款或套期工具的公允价值计量进行额外调整。
102
•第3级–估值通常来自基于模型的技术，其中至少有一项重要输入是不可观察的，并且基于公司自己对市场参与者将用于对资产或负债进行估值的假设的估计。
本公司经常性使用第3级输入值以公允价值计量的资产如下：
◦持作出售的按揭贷款-对于数量有限且存在一定程度的减值影响其适销性且无法参考二级市场报价的持有待售抵押贷款，公允价值采用收益法计算，其中贴现现金流的净现值采用提前还款和清算处置两种方法进行建模。然后根据每次处置的概率调整现金流。
◦抵押还本付息权-抵押服务权的公允价值是利用第三方模型得出的，该模型计算与服务资产相关的估计未来现金流量的现值。模型的关键假设包括提前还款率、贴现率和拖欠率。
◦IRLC-IRLC的公允价值是参考具有类似特征的承诺出售抵押贷款的二级市场报价计算得出的。这些估值不包含到期调整，因为任何到期的承诺均被排除在公允价值计量之外。公司一般只为符合特定购买者准则的产品发行IRLC。如果任何买方破产，公司将不会被要求根据承诺条款完成交易。由于并非所有IRLCs都将成为已结清贷款，公司进一步调整其公允价值计量，以估计不会结清的IRLCs金额。
使用通常以非经常性账面价值或公允价值较低者报告的第3级输入值以公允价值计量的公司资产如下：
◦持有和使用的库存-在评估其持有和使用的存货的减值指标时，公司对这些资产估计产生的未贴现现金流量进行分析。用于估计未贴现未来现金流的最重要因素包括社区实际实现的定价和激励水平、房屋出售的速度以及开发地块和建造房屋所产生的成本。以公允价值计量的持有和使用的存货是指那些估计未贴现现金流量低于其账面值的社区，因此，公司在该期间记录了减值，以根据其贴现的估计未来现金流量计算的公允价值记录存货。
◦库存可售-在确定公司持有待售土地的公允价值时考虑的因素主要包括实际销售合同和近期从外部第三方收到的报价，也可能包括近期可比销售交易和其他市场分析中的土地价格。如果估计公允价值减去出售资产的成本低于该资产的当前账面价值，则该资产减记为其估计公允价值减去出售成本。
◦若干持作出售的按揭贷款-数量有限的持有待售抵押贷款存在一定程度的减值影响其适销性。对于其中一些贷款，无法获得二级市场报价，因此，采用现金流估值模型确定公允价值。
◦若干其他按揭贷款及所拥有的房地产-其他抵押贷款包括履约和不良抵押贷款，这些贷款通常通过止赎程序成为拥有的房地产。其他抵押贷款和拥有的不动产的公允价值根据公司对基础抵押品价值或财产价值（如适用）的评估确定。公司采用不同方法评估物业价值，可能包括经纪人价格意见、评估或现金流估值模型。
103
下表汇总了公司于2023年9月30日和2022年9月30日以经常性基础以公允价值计量的资产和负债，以及2023财年和2022财年第3级资产的公允价值变动情况。
| 2023年9月30日公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持有待售按揭贷款（1） | 持作出售的按揭贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 抵押还本付息权（2） | 其他资产 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具（三）： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 锁定利率承诺（4） | 其他资产和其他负债 |
|
|
(
|
(
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||||||||||||||||||||||||
| 抵押套期保值工具和承诺（五） | 其他资产和其他负债 |
|
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|
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| 2022年9月30日公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持有待售按揭贷款（1） | 持作出售的按揭贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||
| 抵押还本付息权（2） | 其他资产 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具（三）： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 锁定利率承诺（4） | 其他资产和其他负债 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 抵押套期保值工具和承诺（五） | 其他资产和其他负债 |
|
|
|
|
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| 截至2023年9月30日止年度第3级按公允价值计量的资产及负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额 2022年9月30日 |
已实现和未实现收益（亏损）净额 | 购买/来源 | 销售和结算 | 本金削减 | 净转入（转出）第3级 | 余额 2023年9月30日 |
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| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持有待售按揭贷款（1）
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 抵押还本付息权（2） |
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|
(
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|
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|
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| 锁定利率承诺（4） | (
|
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止年度第3级按公允价值计量的资产及负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额 2021年9月30日 |
已实现和未实现收益（亏损）净额 | 购买/来源 | 销售和结算 | 本金削减 | 净转入（转出）第3级 | 余额 2022年9月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持有待售按揭贷款（1）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 抵押还本付息权（2） |
|
(
|
|
(
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| 锁定利率承诺（4） |
|
(
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
______________________
(1)对于持有待售的抵押贷款，公司通常会在发起时选择公允价值选择权。持作出售的按揭贷款所赚取的利息收入按合约利率计算，并计入其他收入。2023年9月30日和2022年9月30日使用第3级投入估值的持有待售抵押贷款包括$
11.6
百万美元
14.1
百万，分别为公司在发起时选择公允价值期权且未向二级市场出售的贷款。持有待售抵押贷款总额$
9.7
百万美元
7.0
百万分别在2023财年和2022财年转入第3级，原因是在确定这些贷款的公允价值时使用了重大的不可观察输入值。这些持作出售的抵押贷款的公允价值一般是考虑二级市场定价并根据基础抵押品的价值进行调整计算的，包括利率风险、流动性风险和提前还款风险。公司计划在市场条件允许的情况下出售这些贷款。
(2)尽管公司的大部分抵押贷款是在服务解除的基础上出售的，但当服务权被保留时，公司使用第三方估值以公允价值记录它们。保留服务资产时的估值反映在采购/来源一栏，随后的价值变化分类为已实现和未实现收益（损失）。估值中使用的关键假设，通常是不可观察的输入，是抵押贷款提前还款率、贴现率和拖欠率，它们分别是
10
%,
11
%和
8
%，分别为2023年9月30日。
(3)这些衍生工具的公允价值计量是指参考类似资产的报价计算的公允价值变动，在资产负债表中反映为其他资产或应计费用和其他负债。这些衍生工具的公允价值变动计入合并经营报表的收入。2023财年和2022财年在综合经营报表收入中确认的净公允价值变动并不重大。
104
(4)2023年9月30日利率锁定承诺的公允价值反映了$
2.3
其他资产公允价值变动百万美元
33.9
万其他负债公允价值变动。2022年9月30日利率锁定承诺的公允价值反映$
47.7
百万的服务释放溢价在其他资产和$
183.5
万其他负债公允价值变动。
(5)2023年9月30日抵押对冲工具和承诺的公允价值反映了$
153.6
其他资产公允价值变动百万美元
15.7
百万其他负债公允价值变动。2022年9月30日抵押套期保值工具和承诺的公允价值反映了$
330.2
其他资产公允价值变动百万美元
12.4
万其他负债公允价值变动。
下表汇总了公司于2023年9月30日和2022年9月30日以非经常性基础以公允价值计量的资产。
| 9月30日公允价值， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 2级 | 3级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 库存持有和使用（1）（2） | 库存 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
持作出售的按揭贷款(1) (3)
|
持作出售的按揭贷款 |
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|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
其他抵押贷款(1) (4)
|
其他资产 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
______________________
(1)上表所列公允价值仅代表分别于2023年9月30日和2022年9月30日因减值而将账面价值调整为公允价值的资产。
(2)在进行其对小区的减值分析时，贴现率为
12
%用于减值期间。
(3)这些抵押贷款存在一定程度的减值影响其适销性，按账面价值或公允价值孰低估值。可用时，采用二级市场报价确定公允价值（第2级）；否则，采用现金流估值模型确定公允价值（第3级）。
对于公司不以公允价值反映的金融资产和负债，下表分别列示了其在2023年9月30日和2022年9月30日的账面价值和公允价值。
| 账面价值 | 2023年9月30日公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
|
现金及现金等价物(1)
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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|
受限制现金(1)
|
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|
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|
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|
应付票据(2) (3)
|
|
|
|
|
|
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| 账面价值 | 2022年9月30日公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
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现金及现金等价物(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
受限制现金(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
应付票据(2) (3)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
______________
(1)现金、现金等价物和受限制现金的公允价值由于其短期性而与其账面价值相近，在公允价值等级中被划分为第1级。
(2)优先票据的公允价值是根据报价确定的，在公允价值等级中被归类为第2级。
(3)循环信贷融资和抵押回购融资的其他有担保票据和借款的公允价值由于其短期性质或浮动利率条款（如适用）而近似于账面价值，并在公允价值等级中被归类为第3级。
105
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本报告所涉期间结束时，在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的公司管理层的监督和参与下，对1934年《证券交易法》下规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的公司披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司截至2023年9月30日的披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司根据《交易法》提交、提供、提交或以其他方式向美国证券交易委员会（SEC）提供的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，公司根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以允许及时就所要求的披露做出决定的方式。
截至2023年9月30日的季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是根据美国公认会计原则为我们的财务报告和为外部目的编制财务报表的可靠性提供合理保证的过程。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
管理层基于以下框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，管理层得出结论，截至2023年9月30日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
安永会计师事务所（Ernst & Young LLP）是一家独立注册的公共会计师事务所，已对截至2023年9月30日我们对财务报告的内部控制的有效性进行了审计，如本文所载报告所述。
项目9b。其他信息
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
106
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目要求的信息在标题下列出“议案一—选举董事”、“公司治理与董事会事项”和“拖欠第16（a）节报告，”如适用，在注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目11。行政赔偿
本项目要求的信息在标题下列出“高管薪酬”和“CEO薪酬比例”在注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
根据股权补偿计划获授权发行的证券
下表汇总了截至2023年9月30日我们的股权补偿计划。
| (a) 股数至 将于 行使 未完成的选项， 认股权证及权利 |
(b) 加权-平均 行使价 未完成的选项， 认股权证及权利 |
（c） 证券数量 剩余可用于 未来发行下 股权补偿计划 （不含证券 反映在（a）栏） |
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| 计划类别 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权补偿方案获股东批准 | 4,576,588 | (1) | $ | 23.86 | (2) | 6,983,171 | (3) | |||||||||||||||||||
| 股权补偿方案未获股东认可 | — | 不适用 | — | |||||||||||||||||||||||
| 合计 | 4,576,588 | $ | 23.86 | 6,983,171 | ||||||||||||||||||||||
______________
(1)金额包括未行使的股票期权和限制性股票单位奖励。优秀绩效型限制性股票单位奖励数量以目标授予单位数量为基础。
(2)金额反映了未行使股票期权的加权平均行权价格，不考虑未行使的限制性股票单位，该单位没有行权价格。
(3)金额含公司员工持股购买计划预留发行股份2,406，583股。根据员工股票购买计划，员工在2023财年购买了143,960股普通股。
本项目要求的其余信息在标题下列出“普通股的实益所有权”在注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明中，并以引用方式并入本文。
107
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目要求的信息在标题下列出“某些关系及关联交易”和“公司治理和董事会事项”在注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目要求的信息在标题下列出「独立注册会计师」在注册人的2024年年度股东大会的最终代理声明中，并以引用方式并入本文。
108
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
(a)以下文件作为本报告的一部分提交。
(1) 财务报表
我们的合并财务报表包含在本年度报告第10-K表的第二部分第8项中。
(2) 财务报表附表
所有财务报表附表均被省略，因为它们不适用或所需信息已包含在综合财务报表或其附注中。
(3) 附件
（b）中所列的展品以表格10-K作为本年度报告的一部分提交或通过引用并入。
(b)附件
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 2.1 | |||||||||||
| 3.1 | |||||||||||
| 3.2 | |||||||||||
| 4.1 | |||||||||||
| 4.2 | |||||||||||
| 4.3 | |||||||||||
| 4.4 | |||||||||||
| 4.5 | |||||||||||
| 4.6 | |||||||||||
| 4.7 | |||||||||||
109
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 4.8 | |||||||||||
| 4.9 | |||||||||||
| 4.10 | |||||||||||
| 10.1 | |||||||||||
| 10.2 | † | ||||||||||
| 10.3 | † | ||||||||||
| 10.4 | † | 霍顿房屋公司 1991年股票激励计划（定期归属）项下的非合格股票期权协议表格（通过引用自附件 10.3并入公司于1994年7月22日向SEC提交的表格S-1（注册号3-81856）上的注册声明）。 | |||||||||
| 10.5 | † | ||||||||||
| 10.6 | † | ||||||||||
| 10.7 | † | ||||||||||
| 10.8 | † | ||||||||||
| 10.9 | † | ||||||||||
| 10.10 | † | ||||||||||
| 10.11 | † | ||||||||||
| 10.12 | † | ||||||||||
| 10.13 | † | ||||||||||
110
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 10.14 | † | ||||||||||
| 10.15 | † | ||||||||||
| 10.16 | † | ||||||||||
| 10.17 | † | ||||||||||
| 10.18 | † | 霍顿房屋公司补充高管退休计划1号（以引用方式并入公司于1993年12月28日向SEC提交的1993年1月1日至1993年9月30日期间的10-K表格过渡报告（文件编号1-14122））。 | |||||||||
| 10.19 | † | ||||||||||
| 10.20 | † | ||||||||||
| 10.21 | † | ||||||||||
| 10.22 | † | ||||||||||
| 10.23 | † | ||||||||||
| 10.24 | † | ||||||||||
| 10.25 | † | ||||||||||
| 10.26 | † | ||||||||||
| 10.27 | *† | ||||||||||
| 10.28 | *† | ||||||||||
| 10.29 | † | ||||||||||
| 10.30 | |||||||||||
| 10.31 | |||||||||||
111
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 10.32 | |||||||||||
| 10.33 | |||||||||||
| 10.34 | |||||||||||
| 10.35 | |||||||||||
| 10.36 | |||||||||||
| 10.37 | |||||||||||
| 10.38 | |||||||||||
| 10.39 | |||||||||||
| 10.40 | |||||||||||
| 10.41 | |||||||||||
| 10.42 | |||||||||||
| 10.43 | |||||||||||
| 10.44 | |||||||||||
| 10.45 | |||||||||||
112
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 10.46 | |||||||||||
| 10.47 | |||||||||||
| 10.48 | |||||||||||
| 10.49 | |||||||||||
| 10.50 | |||||||||||
| 10.51 | |||||||||||
| 10.52 | |||||||||||
| 10.53 | |||||||||||
| 10.54 | |||||||||||
| 10.55 | |||||||||||
| 10.56 | |||||||||||
| 10.57 | |||||||||||
| 10.58 | |||||||||||
113
| 附件 数 |
附件 | ||||||||||
| 10.59 | |||||||||||
| 10.60 | |||||||||||
| 10.61 | |||||||||||
| 10.62 | |||||||||||
| 10.63 | |||||||||||
| 10.64 | |||||||||||
| 21.1 | * | ||||||||||
| 22.1 | * | ||||||||||
| 23.1 | * | ||||||||||
| 31.1 | * | ||||||||||
| 31.2 | * | ||||||||||
| 32.1 | * | ||||||||||
| 32.2 | * | ||||||||||
| 97.1 | *† | ||||||||||
| 101.INS | ** | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||||
| 101.SCH | ** | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||||
| 101.CAL | ** | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | |||||||||
| 101.DEF | ** | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | |||||||||
| 101.LAB | ** | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。 | |||||||||
| 101.PRE | ** | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | |||||||||
| 104 | ** | 封面页交互式数据文件（嵌入到附件 101中包含的内联XBRL文档中）。 | |||||||||
| _____________________ | |||||||||||
| * | 随此归档或提供。 | ||||||||||
| ** | 随函以电子方式提交。 | ||||||||||
| † | 管理合同或补偿性计划或安排。 | ||||||||||
项目16。10-K总结
没有。
114
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 霍顿房屋公司 | ||||||||||||||
| 日期： | 2023年11月17日 | 签名： | /s/Bill W. Wheat | |||||||||||
| Bill W. Wheat | ||||||||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以其身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||||||||
| /s/Paul J. Romanowski | 总裁兼首席执行官兼董事 （首席执行官） |
2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Paul J. Romanowski | ||||||||||||||||||||
| /s/Bill W. Wheat | 执行副总裁兼首席财务官 （首席财务官） |
2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Bill W. Wheat | ||||||||||||||||||||
| /s/阿隆·M·奥多姆 | 高级副总裁兼财务总监 （首席会计干事） |
2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| 阿隆·奥多姆 | ||||||||||||||||||||
| /s/Donald R. Horton | 董事长兼董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Donald R. Horton | ||||||||||||||||||||
| /s/David V. Auld v. auld | 执行副主席兼董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| David V. Auld | ||||||||||||||||||||
| /s/Barbara K. Allen | 董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Barbara K. Allen | ||||||||||||||||||||
| /s/Brad S. Anderson | 董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Brad S. Anderson | ||||||||||||||||||||
| /s/Michael R. Buchanan | 董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Michael R. Buchanan | ||||||||||||||||||||
| /s/Benjamin S. Carson, Sr. | 董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Benjamin S. Carson, Sr. | ||||||||||||||||||||
| /s/Maribess L. Miller | 董事 | 2023年11月17日 | ||||||||||||||||||
| Maribess L. Miller | ||||||||||||||||||||
115