我们建设和服务的基础设施，使我们的经济能够运行，我们的人民能够流动，我们的国家能够增长。2025年第一季度收益电话会议2025年5月6日
2 Sterling | STRL：2025年第一季度披露：前瞻性陈述本演示文稿包含且公司高级职员和董事可能会不时做出的陈述被视为1933年《证券法》和1934年《证券交易法》含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，其中许多超出了我们的控制范围，其中可能包括有关以下方面的陈述：我们的业务战略；我们的财务战略；我们的行业前景；我们的指导；我们的预期利润率增长；以及我们的计划、目标、预期、预测、前景和意图。除本演示文稿中包含的历史事实陈述外，所有这些类型的陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“项目”、“打算”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“追求”、“目标”、“指导”、“继续”等术语或其他类似术语的否定词来识别。本演示文稿中包含的前瞻性陈述主要基于我们的预期，这些预期反映了我们管理层做出的估计和假设。这些估计和假设反映了我们基于当前已知市场状况和其他因素的最佳判断。尽管我们认为这些估计和假设是合理的，但它们本质上是不确定的，并且涉及我们无法控制的许多风险和不确定性。此外，管理层对未来事件的假设可能被证明是不准确的。管理层提醒所有读者，本演示文稿中包含的前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，我们无法向任何读者保证此类陈述将会实现或前瞻性事件和情况将会发生。由于我们向美国证券交易委员会提交的文件中的“风险因素”部分以及这些文件的其他部分中列出的因素，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大差异。我们目前认为不重要、我们目前不知道或未来出现的其他因素或风险也可能导致我们的实际结果与我们的预期结果存在重大差异。鉴于这些不确定性，请投资者注意，我们的前瞻性陈述所依据的许多假设可能会在做出前瞻性陈述之日之后发生变化。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担以任何理由公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或发展、变化的情况或其他原因，尽管我们的假设有任何变化、业务计划有变化、实际经验或其他变化。这些警示性声明限定了可归属于我们或代表我们行事的人的所有前瞻性声明。这份演示文稿可能包含以下财务指标：调整后的净收入、EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的每股收益，这些不是按照美国公认会计原则计算的。在介绍时，将在本介绍的附录中提供非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。
电子基础设施解决方案•最大、利润率最高的部分•为东海岸所有主要市场和落基山地区的蓝筹客户提供增值解决方案•为数据中心、制造业、电子商务配送中心、仓储和更多建筑解决方案开发先进的大型场地开发服务•为全国顶级住房市场的顶级建筑商提供服务：德克萨斯州和亚利桑那州•单户和多户住宅的住宅和商业混凝土基础、管道服务以及新的单户住宅建筑的测量运输解决方案•在落基山州和德克萨斯州提供基础设施解决方案•高速公路、道路的基础设施和修复项目，桥梁、机场、港口、铁路和风暴排水系统Sterling | STRL：2025年第一季度3英镑是谁？NASDAQ STRL流通股（2）3040万股HQ The Woodlands，TX市值（2）$ 5.04B员工~3200（1）收入（3）$ 2.10B部门电子基础设施解决方案建筑解决方案运输解决方案调整后EBITDA（3）$ 4.21亿项目正在进行中~210（1）总积压（1）$ 2.13B市场领先的电子基础设施、建筑和运输解决方案基础设施服务提供商。一个成功执行多年战略业务转型的故事；诞生于撬动我们企业家精神的愿景。我们提供以客户为中心、以市场为中心的商品和服务组合，地理位置位于合适的市场。（1）截至2025年3月31日。（2）截至2025年5月2日的已发行股份及市值。（3）2025年全年收入和调整后EBITDA中点指引。*见附录中的EBITDA调节。
+ 18%收入CAGR 2019-2024 4 R EV en ue（$ m ill io ns）*O p erating m arg in %*（4.9）%（2.0）% 2.2% 4.0% 3.4% 7.5% 7.6% 9.0% 10.4% 12.5% e-Infrastructure Solutions Transportation Solutions Building Solutions Operating Margin 20152016201720182019202020212022202220232024-1,000-500 05001,0001，5002,0002，0002,500（6）%（4）%（2）% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 2015 – 2019：战略转型2020 +：借力平台转型构筑成功基础*持续经营业务收入和营业利润率Sterling | STRL：2025年第一季度
+ 38% EPS CAGR 2019-2024 52015 – 2019：战略转型2020 +：借力平台D LU TED E PS*$ 0.10 $ 0.60 $ 1.24 $ 1.53 $ 2.11 $ 3.16 $ 4.44 $ 8.27 $（2.40）$（0.66）$ 6.10 GAAP摊薄每股收益摊薄后每股收益（不包括一次性RHB收益）201520162017201820192020202020212022202220232024 $（3.00）$（2.00）$（1.00）$ — $ 1.00 $ 2.00 $ 3.00 $ 4.00 $ 5.00 $ 6.00 $ 7.00 $ 8.00 $ 9.00转型为成功奠定基础*持续经营业务摊薄EPS。有关GAAP与非GAAP措施的对账，请参见附录中的“调整后净收入对账”。Sterling | STRL：2025年第一季度
+ 2025年第一季度业绩Sterling | STRL：2025年第一季度6
2025年第一季度业绩亮点•收入：4.309亿美元•净收入：3950万美元•调整后净收入（1）：5020万美元•稀释后每股收益：1.28美元•调整后稀释后每股收益（1）：1.63美元• EBITDA（1）：7210万美元•调整后EBITDA（1）：8030万美元•经营现金流（2）：8490万美元•现金和现金等价物（2）：6.386亿美元•积压（3）：21.3亿美元，利润率为17.7% •合并积压（3）：22.3亿美元| STRL：2025年第一季度7（1）有关GAAP与非GAAP措施的调节，请参见附录中的调整后净收入和EBITDA调节。（2）截至2025年3月31日止三个月的营运现金流及2025年3月31日的现金及现金等价物。（3）截至2025年3月31日的积压和合并积压。合并积压包括1.03亿美元的未签名奖励。
Sterling | STRL：2025年第一季度8季度合并和分部业绩（百万美元，每股数据除外）2025年第一季度2024年第一季度收入430.9美元440.4美元毛利润94.876.9 G & A费用（34.6）（27.3）无形资产摊销（4.5）（4.3）收购相关成本（0.2）—盈利费用（1.3）（1.0）其他营业收入（费用），净额1.9（2.1）营业收入56.14 2.1利息，净额1.6（0.8）所得税费用（15.1）（7.6）减：归属于NCI的净利润（3.1）（2.7）净收入$ 39.5 $ 31.0摊薄后每股收益$ 1.28 $ 1.00 EBITDA（1）$ 72.1 $ 55.7（百万美元）2025年第一季度2024年第一季度电子基础设施解决方案收入$ 218.3 $ 184.5营业收入$ 46.6 $ 27.2营业利润率21.4% 14.7%运输解决方案收入$ 120.7 $ 149.0营业收入$ 11.3 $ 8.1营业利润率9.3% 5.5%建筑解决方案收入$ 92.0 $ 106.9营业收入$ 12.4 $ 15.8营业利润率13.4% 14.8%（1）见GAAP与非GAAP措施对账附录中的“EBITDA对账”。
Sterling | STRL：2025年第一季度9个季度合并业绩（2024年期间反映了RHB的分拆）（百万美元，每股数据除外）2025年第一季度2024年第一季度%变化收入430.9美元401.97.2%毛利润94.87 1.63 2.4% G & A费用（34.6）（26.3）无形资产摊销（4.5）（4.3）收购相关成本（0.2）—盈利费用（1.3）（1.0）其他营业收入（费用）净额1.9 2.1营业收入$ 56.1 $ 42.13 3.3%
Sterling | STRL：2025年第一季度10项剩余履约义务（RPOs）（1）（百万美元）2025年3月31日2024年12月31日电子基础设施解决方案RPOs 1,216.8美元1,032.1美元运输解决方案RPOs 86 0.56 22.1建筑解决方案RPOs-商业51.13 9.0总RPOs 2,128.4美元1,693.2美元（1）我们剩余的履约义务与我们所说的“积压”没有区别，代表我们预计未来将从我们对项目的合同承诺中确认的收入金额。
Sterling | STRL：2025年第一季度11 EBITDA和现金流增加推动流动性战略前瞻性债务/EBITDA杠杆率0.8X 0.8X 12/31/243/31/250.0X 0.3X 0.5X 0.8X 1.0X 1.3X我们预计将对我们的流动性进行战略使用，例如战略收购、投资于资本设备和管理杠杆。资本配置重点•长期股东价值•补充现有和新市场的有机增长•强劲的现金流状况提供了灵活性并推动了流动性战略。Sterling对+/-2.5X的债务/EBITDA杠杆率感到满意。5年期信贷便利3.11亿美元定期贷款借款7500万美元循环信贷便利（未提取）主要现金流考虑因素Q1 YTD 2025 Q1 YTD 2023运营现金流8490万美元4960万美元净资本支出1640万美元2000万美元•截至2025年3月31日的现金和现金等价物为6.386亿美元• 2025年EBITDA指引（1）：3.81亿美元至4.03亿美元•预计2025年非现金支出：3100万美元至3200万美元（基于股票的薪酬，非现金利息支出和递延税）• 2025年和2026年的预定定期贷款债务支付总额分别为2630万美元和660万美元，（1）请参阅附录中的“EBITDA指导调节”，了解GAAP与非GAAP措施的调节。
稳健的资产负债表丨FCF 12 Sterling，美国领先的基础设施服务提供商，战略基础成功，拥有强大的多元化平台，利润率扩张的持续机会强劲，多年、长期的增长驱动因素历史表现强劲Sterling | STRL：2025年第一季度
我们建设和服务的基础设施，使我们的经济能够运行，我们的人民能够流动，我们的国家能够增长。Sterling | STRL：2025年第一季度13联系我们Sterling Infrastructure, Inc. Noelle Dilts，IR和企业战略副总裁电话：（281）214-0795 noelle.dilts@strlco.com
+附录Sterling | STRL：2025年第一季度14
Sterling | STRL：2025年第一季度152025年建模考虑因素（1）（1）以百万计，EPS和百分比除外。（2）见第20页“调整后净收入指引调节”。（3）见第21页“EBITDA指引调节”。收入$ 2,050至$ 2,150毛利率~22.0% G & A费用占收入的百分比（不包括无形摊销）~6.3%其他营业收入$ 13至$ 15合资公司非控股利息费用~$ 12有效所得税率~26%稀释后每股收益$ 7.15至$ 7.65调整后稀释后每股收益（2）$ 8.40至$ 8.90预期已发行摊薄股31.2 EBITDA（3）$ 381至$ 403调整后EBITDA（3）$ 410至$ 432
2025年建模考虑（续）*Sterling | STRL：2025年第一季度16*以百万计。非现金项目2025财年预期2024财年折旧54美元至55美元51.4美元无形摊销25美元17.0美元债务发行成本摊销~1美元1.1美元股票补偿~23美元19.0美元递延税款7美元至8美元32.6美元其他现金流项目2025财年预期2024财年利息收入，净额2美元至4美元2.4美元资本支出，扣除处置费用70美元至80美元70.8美元
Sterling | STRL：2025年第一季度17（1）截至2025年3月31日止三个月的无形资产摊销包括与RHB2024年12月31日拆分中确认的公允价值提升相关的1,871美元。（2）公司将调整后归属于Sterling普通股股东的净利润定义为GAAP归属于Sterling普通股股东的净利润，不包括基于非现金股票的薪酬、无形资产摊销、收购相关成本、盈利费用以及这些调整的所得税影响。调整的税务影响是通过使用公司的季度和年度有效税率（如适用）确定的，除非项目的性质要求应用特定税率。截至3月31日的三个月，2025年2024年归属于Sterling普通股股东的净利润39477美元31,048美元非现金股票薪酬6,6834，586无形资产摊销（1）6,3744，297收购相关成本17936盈利费用1,3431，000调整的税收影响（3,812）（1,823）调整后归属于Sterling普通股股东的净利润（2）50,244美元39,144美元归属于Sterling普通股股东的每股净利润：基本1.29美元1.00稀释后1.28美元1.00调整后归属于Sterling普通股股东的每股净利润：基本1.64美元1.26稀释后1.63美元1.26加权平均已发行普通股：基本30,54730，977稀释后30,88131，186Sterling Infrastructure，INC. & Subsidiaries调整后净收入对账（千）（未经审计）
（1）截至2025年3月31日的三个月，折旧和摊销包括1871美元的无形资产摊销和275美元的折旧费用，这些费用与在2024年12月31日取消合并RHB时确认的公允价值提升有关。（2）公司将EBITDA定义为经折旧和摊销、净利息收入/费用和所得税费用调整后的GAAP归属于Sterling普通股股东的净利润。（3）公司将调整后EBITDA定义为不包括非现金股票薪酬、收购相关成本和盈利费用影响的EBITDA。Sterling | STRL：2025年第一季度18截至2025年3月31日的三个月2024年归属于Sterling普通股股东的净利润39,477美元31,048美元折旧和摊销（1）19,13716，258利息（收入）费用，净额（1,595）762所得税费用15,0807，604 EBITDA（2）72,09955，672非现金股票补偿6,6834，586收购相关成本17936盈利费用1,3431，000调整后EBITDA（3）80,304美元61,294美元Sterling Infrastructure，INC. & Subsidiaries EBITDA对账（单位：千）（未经审计）
Sterling | STRL：2025年第一季度19截至3月31日的三个月，占营收2024%营收营收（不含RHB）E-Infrastructure Solutions $ 218,26351% $ 184,47646% Transportation Solutions 120,66128% 110,50527% Building Solutions 92,02521% 106,91527%总收入（不含RHB）（1）$ 430,949 $ 401,896调整后营业收入E-Infrastructure Solutions $ 50,58323.2% $ 31,34517.0% Transportation Solutions 13,57711.3% 8,5127.7% Building Solutions 14,23415.5% 17,40316.3%调整后分部营业收入78,39418.2% 57,26014.2%公司G & A费用（7,739）（5,216）调整后营业收入总额（2）$自2025年1月1日起，公司将在合并经营报表中将兴业银行的营业收入作为单行项目（“其他营业收入（费用），净额”）列报。2025年，RHB的收入不再计入Sterling的合并收入。截至2024年3月31日的三个月，GAAP总收入为440,360美元，已调整为不包括RHB38,464美元的收入。（2）公司将调整后营业收入定义为剔除非现金股票薪酬、无形资产摊销、收购相关成本和盈利费用影响的GAAP营业收入。截至2025年3月31日的三个月，GAAP营业收入56076美元经调整后不包括6683美元的非现金股票薪酬、6374美元的无形资产摊销（包括与RHB公允价值提升相关的1871美元）、179美元的收购相关成本和1343美元的盈利支出。截至2024年3月31日的三个月，GAAP营业收入42125美元经调整后不包括4586美元的非现金股票薪酬、4297美元的无形资产摊销、36美元的收购相关成本以及1000美元的盈利费用。Sterling Infrastructure，INC. & Subsidiaries NON-GAAP Segment Information（in thousands）（unaudited）
Sterling | STRL：2025年第一季度20（1）无形资产摊销包括与RHB2024年12月31日拆分中确认的公允价值提升相关的约7,500美元。（2）公司将调整后归属于Sterling普通股股东的净利润定义为GAAP归属于Sterling普通股股东的净利润，不包括分拆子公司的净收益、非现金股票补偿、无形资产摊销、收购相关成本、盈利费用以及这些调整的所得税影响。调整的税务影响是通过使用公司的季度和年度有效税率（如适用）确定的，除非项目的性质要求应用特定税率。2025年全年指引全年低点2024年实际归属于英镑普通股股东的净利润222,000美元238,700美元257,461美元分拆子公司收益，净额——（91,289）非现金股票补偿23,00023，00019,003无形资产摊销（1）24,53924，53917,037收购相关成本179179421盈利费用6,0006，0004,756调整的所得税影响（14,000）（14,000）13,356调整后归属于Sterling普通股股东的净利润（2）261,718美元278,418美元220,745美元归属于Sterling普通股股东的每股净利润：稀释后7.15美元7.65美元8.27调整后归属于Sterling普通股股东的每股净利润：稀释后8.40美元8.90美元7.09加权平均已发行普通股：稀释后31,20031，20031,146英镑基础设施，INC. & Subsidiaries调整后净收入指引对账（单位：千）（未经审计）
Sterling | STRL：2025年第一季度21（1）折旧和无形资产摊销分别包括约110万美元和750万美元，与2024年12月31日在RHB的分拆中确认的公允价值提升有关。（2）公司将EBITDA定义为GAAP归属于Sterling普通股股东的净利润，并根据折旧和摊销、净利息收入和所得税费用进行调整。（3）公司将调整后EBITDA定义为不包括分拆子公司的净收益、非现金股票薪酬、收购相关成本和盈利费用的影响的EBITDA。2025年全年指引2024年全年低高归属于英镑普通股股东的实际净利润222美元239美元257美元折旧和摊销（1）798068利息收入，扣除利息费用（2）（4）（2）所得税费用828887 EBITDA（2）381403411分拆子公司收益，净额——（91）非现金股票补偿232319收购相关成本————盈利费用665调整后EBITDA（3）410美元432美元344美元Sterling Infrastructure，INC. & Subsidiaries EBITDA指引对账（百万）（未经审计）
我们建设和服务的基础设施，使我们的经济能够运行，我们的人民能够流动，我们的国家能够增长。谢谢你