附件 96.1
技术报告摘要Brook Mine为RAMACO Resources，INC.准备的关键矿物初步评估。2025年9月项目编号6441 WEIR Weir International，Inc.采矿、地质和能源顾问
2025年9月17日page i技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.通知准备的初步评估Weir International，Inc.（WEIR）被Ramaco Resources, Inc.（Ramaco，NASDAQ：METC）保留，以编制与Ramaco位于怀俄明州Sheridan附近的Brook Mine相关的技术报告摘要（TRS）。这份报告提供了对Ramaco位于其Brook矿资源区内的关键矿藏的初步评估。这份TRS是根据美国证券交易委员会（SEC）、关于矿业财产披露的S-K 1300条例（S-K 1300）和联邦法规17典（CFR）↓ 229编制的。601（b）（96）（三）（b）报告要求。本报告仅供Ramaco及其附属公司使用，自2025年6月30日起生效。WEIR此前为Brook矿准备了TRS，这些TRS分别于2023年5月（2023年5月报告）、2024年3月（2024年3月报告）和2025年3月（2025年3月报告）发布，其中WEIR分别提供了截至2023年4月30日、2024年3月21日和2025年3月31日的Ramaco稀土元素（REE）勘探目标的报表。本报告由符合SEC合格人员（QPs）定义的WEIR人员编写，在本报告所考虑的相关矿化和矿床类型方面具有足够的经验。在编写这份报告时，WEIR依赖Ramaco提供的数据、书面报告和声明。WEIR已采取一切适当步骤，在其专业意见中，以确保Ramaco提供的信息在本报告中的使用是合理和可靠的。本文介绍的技术信息是根据S-K 1300条例的披露要求编制的。其目的不是，也不构成对该矿产资产或公司证券的估值。告诫投资者不要过分依赖这些信息。诸如此类的报告中所包含的估计的准确性在一定程度上取决于本报告编写时可用数据的质量和数量。此处提出的估计被认为是合理的，但是，在接受这些估计时应有一项谅解，即在本报告日期之后有了额外的数据和分析，这些估计可能需要进行修订，这可能是重大的。本报告中将列出的某些信息可能包含“前瞻性信息”。这些陈述不是对未来业绩的保证，不应过分依赖这些估计。本报告正文详细介绍了用于开发前瞻性信息的假设以及可能导致实际结果出现重大差异的风险。WEIR及其人员不是Ramaco或任何其他对本报告标的财产拥有所有权、特许权使用费或其他权益的实体的关联公司。合资格人士：/s/Weir International，Inc.日期：2025年9月17日地址：Weir International，Inc. 1431 Opus Place，Suite 210 Downers Grove，Illinois 60515
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估目录2025年9月17日第2页1。执行摘要2。属性说明3。地质背景和成矿作用4。探索5。开发和运营6。矿产资源估算7。经济评估8。环境研究和许可要求9。结论和建议10。导言11。注册人12。职权范围和宗旨13。信息和数据来源14。物业个人查验详情15。上一份技术报告摘要16。财产说明17。物业位置18。物业面积19。表面控制20。矿产控制21。重大财产产权负担和许可地位22。重大财产因素和风险23。版税权益4.0无障碍、气候、当地资源、基础设施和12579 101213141616161718181919192021222222实物23232323232424242424242424252526272727282828291。地形、海拔、植被2。属性访问3。气候与运营第4季。基础设施1。供水2。电力3。人员4。采购5。历史6。先前的行动7。历次勘探开发8。地质定位、矿化和沉积9。区域、地方和财产地质学1。区域地质2。当地地质3。属性地质学2。矿床类型1。CMO资源2。煤炭资源
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。地质建模1。地层模型2。Block Model 3。煤质模型4。地层柱和横截面1。探索2。非钻井勘探3。钻探1。一般方法论2。钻探计划摘要3。计划钻探3。水文地质资料1。地表水2。地下水4。岩土数据5。钻探结果1。CMO商品2。煤炭商品6。资源估算的不确定性7。附加商品或矿物当量8。结论1。样本准备、分析和安全性2。样品制备方法、分析、质量控制3。实验室样品制备、检测、分析程序4。质量控制程序和质量保证5。样品制备、安全性、分析程序充足6。数据验证7。数据验证程序8。数据验证限制9。数据10的充分性。矿物加工和冶金检测11。矿物加工、测试和分析程序12。矿化样品表示13。分析实验室14。相关结果和处理因素15。数据充足16。矿产资源估计数17。关键假设、参数和方法2025年9月17日第iii页30303131323236363636384142434344444749505152525254545555556565858585858585960606063636565676868687011.1.1 CMO商品规格11.1.2煤炭商品规格2。矿产资源估算3。确定可行提取前景的技术和经济因素4。矿产资源分类5。矿产资源估算的不确定性6。附加商品或矿物等价物7。风险和修正因素12.0矿产储量估计
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 1准备的初步评估。采矿方法2。岩土和水文模型2025年9月17日第四页717171717172727272727373737374747676787980808080808181818313.1.1岩土模型2。水文地质模型3。其他矿山设计和规划参数13.2生产矿山寿命、尺寸、回收率、稀释度13.2.1生产率13.2.2预期矿山寿命13.2.3采矿回收和稀释度13.3开发和复垦要求1。表面显影要求2。复垦要求13.4采矿设备和人员1。采矿设备2。人员配置1。处理和回收方法2。物料搬运流程和流程表3。物料搬运系统设计、设备、规范4。能源、水、工艺材料、人员要求5。基础设施6。道路7。轨道8。功率9。水10。管道11。港口设施、水坝、垃圾处置12。基础设施地图16。市场研究17。环境研究、许可和当地个人或团体协议858587898990909191929293939494949595969791。环境研究2。垃圾处理与用水管理3。粘合和ARO 4。当地利益相关者5。矿山关闭计划6。环境合规、许可、地方个人或群体问题7。资本和运营成本8。资本支出9。运营成本10。成本风险估算11。经济分析12。假设、参数和方法13。经济分析14。警示性声明20。邻接属性21。其他相关数据和信息22。解释和结论
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。解释和结论摘要2。重大风险和不确定因素23。建议24。参考文献25。依赖注册人提供的信息2025年9月17日第v 979799100101图4总位置图图1.1-16主要岩性集团平均和最大CMO浓度，灰分-基差图1.2-16估计CMO品位分布，灰分-基差图1.2-2 33溪矿地层柱图6.4-1 34典型地层截面图6.4-2 35个CMO平均浓度的Block模型截面图6.4-3 39允许性对比分析图7.2-1 41钻孔位置图7.2-2 45 CMO品位分布估算值，灰分-基差图7.5-1 45分区CMO吨位估算值，ASH-基差图7.5-246按氧化物估算的CMO分布图7.5-346按岩性类型估算的CMO分布图7.5-475矿山规划面积图13.5-178 Block流程图14.1-182基础设施图图15.7-1
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.表8准备的初步评估表Brook Mine钻探方案表1.4-110稀土元素和其他关键Minerals表1.5-111原位煤资源吨位，截至2025年6月30日表1.5-211原位CMO资源吨位和品位估算，截至6月30日，2025年表1.5-312经济分析表1.6-117稀土元素和其他关键Minerals表2.2-131地层模型插值器表6.3-138溪矿钻探程序表7.2-147按岩性组别划分的CMO分布表7.5-148钻孔煤统计表7.5-249钻孔煤质汇总表7.5-352ICP-MS检测实验室表8.2-153ICP-MS测定最小检测限值表8.2-261元素到氧化物密度换算表11.1-162稀土元素和其他临界Minerals表11.1-2 63原位CMO资源吨位和质量估算，表11.2-1632025截至6月30日64在位煤炭资源吨位和质量估算，表11.2-2截至6月30日64，202574 Brook矿山设备清单表13.4-174 Brook矿山人员配置表13.4-283产品定价表16.0-191初始资本成本估算汇总表18.1-192典型年度运营成本表18.1-294经济分析表19.2-198 Brook矿山风险评估汇总表22.2-1101 101信息依赖于注册人表25.0-1 2025年9月17日第vi页附录A附录B钻孔数据库地质剖面
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 1准备的初步评估。执行摘要WEIR International，Inc.（WEIR）被Ramaco Resources, Inc.（Ramaco）聘请编制截至2025年6月30日的技术报告摘要（TRS），该报告与Ramaco位于怀俄明州Sheridan附近的Brook矿有关。本报告根据美国证券交易委员会（SEC）、矿业财产披露条例S-K 1300（S-K 1300）和联邦法规17典（CFR）† 229编制。601（b）（96）（三）（b）报告要求。WEIR此前为Ramaco准备了2023年5月（2023年5月报告）、2024年3月（2024年3月报告）和2025年3月（2025年3月报告）发布的TRS，其中WEIR分别提供了截至2023年4月30日、2024年3月21日和2025年3月31日的Ramaco勘探目标声明。自2025年3月报告发布以来，福陆公司（福陆）在矿物回收和提取方法方面取得了重要发现。此外，自上次TRS更新以来，Ramaco已在Brook Mine许可区域的选定部分完成了五个额外的填充钻孔和大量新的电感耦合等离子体质谱（ICP-MS）分析。自上次TRS更新以来发生的其他关键进展详见以下章节，并总结如下：•本研究中提到的关键矿物氧化物（CMO）包括总稀土氧化物（TREO）+氧化镓（GaO）+氧化锗（GeO）+氧化镝（SCO）。•由于Scandium价格大幅上涨，Ramaco已恢复将这种矿物的分析纳入其ICP-MS测试方案。此前曾对Scandium进行过有限的分析，但由于遇到的浓度相对较低且当时的销售价格相对较低而被停止。新报告的矿物SCO提供了额外的10.8万短吨CMO。• Ramaco增加了钻孔数据和相关分析的数量，这些数据和分析具有：»在空间和地质上提供了对CMO浓度升高发生位置的更好理解。»导致改进了CMO样本选择和分析的协议。»为CMO水平和潜在数量提供了更高的信心。2025年9月17日第1页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估»显示CMO浓度和潜在数量增加。•煤炭现已作为矿产资源纳入布鲁克矿。此前的TRS中没有报告煤炭吨位。• 2025年7月7日，福陆发布了Brook Mine稀土项目初步经济评估（PEA），其中详细介绍了基于先前冶金测试工作的概念工艺流程图设计。PEA为建立采矿项目的经济可行性提供了基础。除非另有说明，本报告中的所有单位均为帝国，CMO等级以灰分为基础。1 1 .1财产描述Ramaco的Brook矿位于Ramaco的矿产资产范围内，位于Sheridan县怀俄明州Sheridan以北约7英里处。本研究中的资源估算侧重于现有Brook Mine煤矿开采许可证（资源区）横向范围内的矿山区域。布鲁克矿位于美国粉河盆地（PRB）煤炭产区西北部的谢里登煤田（见图1。1 - 1 ) .美国地质调查局（USGS）7。5分钟四边形地图是Acme、Hultz Draw、Monarch和Sheridan。布鲁克矿由位于怀俄明州谢里登县的约15,800英亩Ramaco拥有和租赁的地表和矿产资产组成。Ramaco于2011年从Sheridan-Wyoming煤炭公司（SWCC）手中收购了Brook矿。当Ramaco在2012年开始开发Brook矿时，Ramaco最初允许大约4,500英亩的土地，它认为这是一个新的地面煤矿的最佳区域。随着Ramaco在2021年和2022年相对于CMO勘探开始进一步的岩心钻探勘探，Ramaco继续在原始许可边界内的区域进行钻探，以利用现有的可供采样的钻探岩心。1整岩浓度报告表示整个岩石样品的化学成分，包括矿物和成灰成分。灰基浓度报告重新计算成分，仅反映点火后的无机、不燃残渣，去除有机物和挥发物的稀释作用。2025年9月17日第2页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估因此，Brook Mine资源区目前仅限于CMO和当前许可边界空中范围内的煤炭资源。纵向来看，目前的采矿许可包括Monarch、Carney Seams。目前的采矿许可证不包括Masters煤层，或其下方的煤层。然而，鉴于Masters煤层和下层的现有勘探数据，本报告中的资源区包括这些海拔的煤炭和CMO，无论它们是否包含在现有的采矿许可证中。Burlington Northern铁路和90号州际公路位于布鲁克矿许可区域的南部边界沿线。2025年9月17日第3页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图1.1-1一般位置图2025年9月17日第4页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。2地质背景与成矿该地区区域地质特征为晚白垩世至早古新世形成的沉积岩层序。地层序列由在河流、三角洲、湖泊环境中沉积的互层砂岩、泥岩、煤层组成。Brook矿中与CMO伴生的原生煤层，按地层降序排列，分别是Dietz 1、Dietz 2、Dietz 3、Monarch、Upper Carney、Lower Carney和Masters。Masters煤层下方还有7个未命名的小煤层。据了解，这些CMO在煤的形成过程中被掺入其中，并与煤层中的粘土矿物和有机质一起被发现。夹层，特别是煤层正上方和下方的地层，也含有水平升高的CMO，主要存在于粘土、碳质粘土、页岩和粉砂岩中。美国能源部国家能源技术实验室（NETL）提出，在地层上，CMO可能已经从深度向上迁移。具体地说，当受热流体通过断层和裂缝循环并向上迁移时，受热流体与围岩层相互作用，从原生CMO矿物中浸出CMO。这些流体的较高温度本可以促进CMO的溶解和运输，从而使CMO能够在相当远的距离上动员起来。一旦遇到地球化学屏障，如煤向粘土的过渡，或pH值和温度的变化，这些流体可能已经发生变化，促进了CMO在这些过渡边界的沉淀和浓度。图1。2-1描述了每个主要岩性（包括煤在内的所有岩石类型）的平均灰基CMO浓度，以及单点最大值。煤在灰分基础上具有所有岩性的最高平均和单点最大浓度。2025年9月17日第5页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图1.2-1主要岩性集团的CMO平均和最高浓度，灰分-基础估计，在灰分-基础上，大约95。4%的矿床超过300ppm CMO浓度，平均CMO浓度为498ppm，如图1所示。2-2：图1.2-2预计CMO品位分布，灰-基差430888451415388406579395838758973586516439843584273421238572267114637220008080400060008000 PPM avg CMO PPM Max CMO PPM存款avg CMO PPM 16000149091400012000100002.7% 9月17日，2025年第6页1.3% 3.5% 14.2% 23.4% 50.3% 4.5% 0.1% 100.0% 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% > 20001000-2000750-1000500-750400-500300-400200-300近似品级（CMO PPMs）< 200%吨位
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。勘探钻探已成为布鲁克矿内勘探的主要形式。作为2019年CMO勘探项目启动的一部分，Ramaco为NETL进行的一系列定性和定量分析提供了来自Brook矿的钻芯。NETL进行的分析包括：•高分辨率照相分析•现有取芯地层测井分析•岩性描述和分析•元素分析，包括：» REE、痕量和主要元素分析»热重分析»大宗X射线衍射/X射线荧光分析»电感耦合等离子体质谱•显微镜和显微分析方法：»成像（小面积和大面积）»元素分析»相位鉴定2020年10月总结了REE浓度较高的丨NETL NETL分析结果。这反过来又启动了后来Ramaco完成的三个勘探计划。100孔计划于2023年7月完成钻孔。自2025年3月的报告以来，又钻了7个针对CMO的钻孔。此外，SGS North America，Inc.（SGS）于2025年1月完成了对这些钻孔岩心的ICP-MS分析。Ramaco总共采样了128个孔，专门用于CMO勘探目的，用于确定资源区的资源吨位。该钻探数据库还包括由先前的财产所有者和Ramaco钻探的476个煤炭勘探钻孔。利用615个可用勘探钻孔建立地质模型，在地层模型中定义结构。然后基于该地层模型建立了一个区块模型，以分析不同岩性内的CMO浓度。2025年9月17日第7页
技术报告摘要Brook Mine-根据SGS和包括NETL在内的其他第三方进行的独立分析为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估显示，估计的CMO品位可能会在超出先前已完成的大约200英尺平均孔深度的深度处增加。为了调查CMO品位的这一估计增加，Ramaco启动了一项深孔钻探计划，其中包括三个新的钻孔。其中两个洞的深度超过800英尺，并使用ICP-MS沿全洞深度进行了分析。其中一个钻孔，578513-SE-6 DC，没有完成到计划深度。此外，ICP-MS结果尚未完成这个孔。除了详细的地质测井，使用便携式X射线荧光（pXRF）和ICP-MS实验室方法对Ramaco获得的钻芯进行了分析。表1提供了布鲁克矿迄今为止可获得的钻探数据摘要。下图4-1：9月17日，2025年第8页表1.4-1溪矿钻探计划基础数据钻探井下质量分析英尺-样品-孔-英尺-样品-孔-日志417日志-日志318集管417岩芯81旋转336小槽深度（英尺）81,083 Count D 417勘探计划Bighorn煤炭钻探------8-283659-11,30659 Ramaco煤炭钻探7411567412566--66-1,13262019钻探270421145492,1961414-141414-1,937142021-2022钻探2,0153，465976,66126，17397105-5107 107-22,133 1072022-2025钻探19273491867239999990092023-2024批量样品2023-2024深钻g 32,030-333-321,58440421，16879133627959237756212830,8017，8741285,9033，342总计615120,521（1）截至12月31日-2024年（2）截至2025年1月31日钻孔类型孔地球物理偏差地质学家的XRF分析（1）ICP分析（2）由于pXRF设备不能像ICP-MS那样准确地提供所有CMO浓度的测量，因此pXRF分析未纳入本报告的定量分析。除了排除这些pXRF扫描结果外，本TRS中报告的输入、分析或结果中没有遗漏因已知勘探计划而收集的数据。表1中确定的所有615个钻孔。用4-1开发了综合地质构造模型。这个地质结构模型又被用于使用128个钻孔的5,903 ICP-MS分析来定义资源。这些ICP-MS质量数据点提供了足够的物业覆盖范围，以允许估算就地CMO吨位和等级。除了对批量采样和深层岩心孔进行ICP-MS分析外，还对此前未采样的2023年100孔方案的大量岩心进行了采样和分析。
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估WEIR认为，在获得该物业后，Ramaco所钻孔的样品制备、安全性和采样分析程序的充分性，均具有典型行业标准的代表性。对于在Ramaco获得该物业之前钻探的煤炭勘探钻孔，样品制备、安全性和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家的这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样，并且WEIR支持使用这些钻孔来初步确定矿床的结构。在Ramaco获得该财产之前钻的洞只针对煤炭，然而，这些洞很有价值，提供了对岩性和地质结构的总体洞察。4.开发和运营Ramaco预计，它将继续在当前的Brook矿山资源区内进行勘探钻探，以及当前许可边界以外的其他区域。额外的勘探计划尚未确定，正在等待中，这取决于对现有数据的分析。Ramaco正在其Brook矿进行试点生产和商业化，这需要以下几个关键步骤：1）通过顺序提取方法进行提取测试，以进一步了解矿石中CMO的矿物学关联并确定最佳浸出方法。此外，Ramaco正在探索最佳的杂质去除步骤。这种方法将为煤区复杂的地质成分提供宝贵的见解，有助于优化加工策略，以提高效率和成本效益。该流程图开发工作由SGS Lakefield进行，目前正在科罗拉多州的Hazen Research，Inc.（Hazen）进行。2）与战略大学、政府和其他研究机构合作，探索非常规加工技术。此外，Ramaco还聘请Hatch Ltd.监督测试工作、中试工厂设计和工艺优化。3）继续进行岩心测井和矿物学分析，以了解驱动矿石浓度的地质变量。2025年9月17日第9页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估4）物理浓度测试，为中试加工的工艺流程图设计提供信息，该过程也正在与Hazen一起进行。5）由福陆编制技术经济模型，用于指导决策过程，该决策过程综合了运营费用、资本支出、地质属性、加工参数、规模、品位、市场定价等经济和操作因素，确定了截止品位。Ramaco的结果模型还将用于进行经济和金融模拟，并确定影响净现值（NPV）的关键变量。1.5矿产资源估算CMO和相关分类，如本TRS所定义，表1.5-1汇总如下：表1.5-1稀土元素和其他关键Minerals原子重/一级二级符号元素数轻磁磁性矿物（1）关键临界REE（2）脯61-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------是--重质71 Lutetium Lu（1）美国地质调查局（2）Ekmann，2012，Reid，2018（3）在地球上的自然界中找不到镨（4）钇不是镧系元素，但通常被包括在内。不适用---是21镝SC不适用----是31镓GA不适用----是32锗GE是（4）是---39钇Y否-是-轻57镧La过量-是-轻58铈CE否-是是轻59镨PR是-是是是轻60钕ND 2025年9月17日第10页下午（3）煤炭和CMO的资源吨位报告为就地短吨。由于该项目尚未处于足够成熟的阶段，因此煤炭吨未包含在之前的TRS版本的资源目标估算中。由于煤炭资源的经济可开采性与CMO更广泛的经济可开采性相关，因此假设所有煤炭资源都具有推断
技术报告摘要Brook Mine-在本研究中为Ramaco Resources，Inc.分类准备了初步评估。在本次TRS中，煤炭资源吨位进行了估算，如下文表1.5-2所示，截至2025年6月30日。表1.5-2物业类型面积（AC）自有租赁总许可面积4,541% 138,37282% 31,33318% 169,705100%原地煤炭资源吨位，截至2025年6月30日原地煤炭吨（000）CMO资源，截至2025年6月30日，报告为原地资源。CMO资源汇总于下表1.5-3：表1.5-3原位CMO资源吨位及品位估算，截至6月30日，2025 > 200037.91 1.8总推断1,391.65.3平均区CMO吨CMO PPM厚度（FT）（000）范围矿石等级推断4.3 1.1 < 2006.86 3.0200-3004.97 00.4300-4006.03 25.1 400-5004.5 197.500-7508.7 49.07 50-10005.8 17.7 1000-2000注：•报告的矿产资源不是矿产储量，不符合储量修正因素的阈值，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。预计的矿产资源未来是否有任何部分转化为矿产储量并不确定。•煤炭和CMO资源在经济可开采性评估中被集中考虑，这样虽然煤炭可能无法独立于CMO在经济上可开采，但其收入将抵消与CMO生产相关的成本。• Coal Resources假设运行的矿山热煤产品实现12美元的销售价格。00每短吨FO B矿。• CMO Resources假设典型CMO产品实现一篮子销售价格为335美元，189/公吨离岸厂平均成本（包括煤炭开采）为230美元，414/公吨。2025年9月17日第11页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估•此处介绍的资源包括推断的吨位，占总资源估算的100%。•未应用CMO截止等级。•表中数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，由于四舍五入，可能不相加。1 .6经济评估利用迄今为止完成的冶金试验工作，福陆编制了概念工艺流程表和质量平衡。以该工艺流程图为基础，福陆然后利用其内部数据来估计设备成本，并对资本和运营费用的关键投入进行基准测试。这些估计数被福陆用于开发财务模型，Ramaco提供了与采矿成本和采矿设备资本相关的额外投入。WEIR借力福陆 PEA，为布鲁克矿推断资源量伴生的经济开采的合理前景提供支撑。Brook矿的经济可开采性前景得到了对每加工一吨矿石产生的正边际的初步估计的支持，如表1所示。6-1如下：表1.6-1经济分析US $ 000 $/tCMO $/t饲料377,554335，189142.83分析显示正单位利润率为133美元，每公吨CMO为219。这表明，对于开采和加工的每一吨矿石，该项目预计将产生超过其直接运营成本的收入。这一正利润率表明该项目具有经济上可行的合理前景，并证明了持续收入的合理性CMO Oxides煤炭总收入32,04028，44512.12 409,594363，634154.95 COST US $ 000 $/tCMO $/t饲料13.5031,69235，698采矿成本69.80 163,812184，516加工成本1.443,3743，800 G & A 3.979,31310，490残渣处理生产税/其他总成本25,03322，2249.47 259,537230，41498.18 150,057133，21956.77 EBITDA 2025年9月17日第12页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources公司的勘探准备了初步评估，以更好地了解矿物吨位和品位，并进行技术研究以将项目推进到更高置信水平的经济分析。1 .7项环境研究和许可要求Brook矿山将根据怀俄明州环境质量部土地质量司于2020年7月7日颁发的第841-T1号许可证运营，并于2025年7月9日更新，占地4,541英亩，用于怀俄明州谢里登县的地面采矿。怀俄明州污染物排放消除系统（WPDES）许可证编号WYR 001608允许从许可区域排放雨水。此外，怀俄明州环境部空气质量司于2020年7月20日为布鲁克矿颁发了空气质量许可证（P 0025939）。841-T1号许可证未发出引证，表明有效遵守环境规定。作为许可程序的一部分，Ramaco进行了广泛的基线环境研究，包括通过上门调查进行地下水清单和基线质量评估，以及地表水基线质量、数量和径流分析。这些研究得出的结论是，只要遵循批准的排水控制和重新植被计划，采矿作业不太可能污染、减少或中断重要的地面或地表水资源。该项目还制定了详细的用水管理计划。虽然不需要煤炭垃圾处理，但预计尾矿库将用于CMO处理，目前正在进行设计。地表水监测每两个月进行一次，分析流量、pH值、各种固体和金属浓度等参数，确保水系统不受污染。地表水管理涉及沉积沟渠、池塘、接触水安全壳等结构。矿山关闭计划规定，将对区域进行复垦，使其接近原始等高线，在采矿完成后180天内开始重新定级、回填和重新植被。主要和采矿后用地正在放牧，该公司维持怀俄明州DEQ要求的1美元债券。500万，由怀俄明州DEQ每年评估，在项目的这个早期阶段被认为足以承担复垦责任。Ramaco还促进与当地利益相关者的积极关系，目前雇用10名人员，预计在就业高峰期雇用200名人员，并优先雇用当地人员。2025年9月17日第13页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 8准备的初步评估。结论和建议自2019年以来，Ramaco一直在其Brook矿山内探索CMO矿床的潜力。每一个连续的勘探计划都增加了对该矿床的持续定义。目前对就地矿物的定义以及对CMO提取的技术和经济评估的完成支持了关于Brook矿的初步评估的准备工作。•目前估计的Brook矿山资源区就地CMO吨位为1,392千短吨，品位平均为498ppm（灰基）。•初级磁性稀土（PMREE）和次级磁性稀土（SMREE）估计代表19。6号和5号。分别占CMO总数的4%。•虽然CMO存在于模拟的煤层和夹层带中，但在夹层中发现了更大的CMO吨位，大约60%的估计CMO吨位位于粘土、碳质单元和粉砂岩地层中。•深岩心孔钻探计划的结果并未在深度发现任何实质性的高品位矿带。下7煤层以下的临界矿物水平一般低于下7煤层以上的水平。• 福陆完成的PEA支持了项目的技术和经济可行性。Ramaco的样本收集、制备、安全性和测试协议都有很好的文件记录，足以提供一致、可靠和可验证的数据。这些协议计划在当前勘探计划的任何后续扩展中保持。任何矿产开采项目，都存在与矿产吨位和品位估算相关的风险和不确定性。反映出这项地质研究的初步性质以及与推断资源相关的低置信度，进一步分析和研究的建议详述如下：•继续关注煤层和岩性相关性以及构造定义•继续努力识别和绘制整个矿床断层的影响•在采样最稀疏的Master煤层以下的矿床深度增加ICP-MS采样•通过额外采样和钻探以及地质统计评估继续定义隐含的横向连续性•对重要深度的地表采矿可行性进行岩土工程评估2025年9月17日第14页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估•评估在显着深度使用替代采矿方法的情况和相关经济性•无论在定义该矿床时采取了何种谨慎态度，以潜在的较低平均品位的矿石评估加工回收率和成本，本TRS通篇报告的吨位估计不属于矿产储量，也不符合允许转换为矿产储量的储量修正因素的阈值。无法确定资源估算的任何部分将转化为储量。2025年9月17日第15页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。导言2。注册人WEIR被Ramaco（纳斯达克：METC）聘用，以更新现有的布鲁克矿山勘探目标TRS，该日期为2025年3月31日。布鲁克矿位于怀俄明州谢里登以北约7英里处的Ramaco矿产资产范围内。2.职权范围和用途这份TRS是专门为Ramaco的Brook矿准备的。资源已根据SEC采矿财产披露规则根据第1300分部和S-K条例第601（96）（iii）（b）项进行分类。除非另有说明，所有数量、质量、距离和货币均以美国习惯单位表示。这项研究中报告的关键Minerals既包括稀土元素，它由一组14种化学性质相似的元素组成，其中包括镧系元素（原子序数57-71），也包括其他几种关键矿物，包括锗、镓、Scandium和钇。我们将这些关键矿物（及其氧化物矿化）统称为关键矿物氧化物（CMO）。CMO在先进材料制造以及支持美国基础设施、国防和能源需求的新技术开发方面至关重要。CMO通常存在于基岩和风化层为主的地质矿床中。为本TRS之目的定义的CMO和相关分类汇总于表2。2-1如下：2025年9月17日第16页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources准备了初步评估，Inc.Table 2.2-1稀土元素和其他关键Minerals原子重/一级二级符号元素数轻磁性磁性矿物（1）关键临界REE（2）N/A----是21镝SC N/A-----是31镓GA N/A----是32锗GE Y钇39---是是（4）否-是-光57镧La过量-是-光58铈CE否-是是光59镨PR是-是是光60钕ND PM（3）Promethium 61-----------------------------------------------------------------------------------Samarium SM是有---63铕EU不是有--64钆GD是有-是-65铽TB是有-是-66镝DY过量是-重67钬Ho是有--重68铒ER过量是--重69铊TM过量是--重70钇YB过量是--重71 utetium Lu（1）美国地质调查局（2）Ekmann，2012，Reid，2018（3）在地球上的自然界中没有发现镨（4）钇不是镧系元素，但通常被列为一个。3.信息和数据来源本研究中使用的主要信息是从以下来源获得的：•矿产和地表所有权地图，以及Ramaco提供的补充文件。•由Ramaco和WWC Engineering（WWC）提供的钻探地质数据。地质数据包括钻探者的日志、地质学家的日志、地球物理日志的全部和部分扫描、调查数据以及MS Excel（Excel）版本的钻孔调查和岩性数据等钻孔信息。• Ramaco提供的pXRF REE质量实验室分析•本研究所依赖的ICP-MS CMO质量实验室分析主要由SGS进行。为了进行比较分析检查以及加快最终结果，还利用了其他实验室。涉及的实验室详见第8节。这些TRS为0。• WEIR人员与Ramaco人员的访谈内容包括：»首席执行官2025年9月17日第17页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估»首席运营官»执行副总裁关键Minerals运营»高级副总裁兼首席行政官»高级副总裁兼首席矿山开发官»碳产品开发总监»关键Minerals总监»生命科学总监|实验室技术经理|实验室技术员|合同地质师|合同钻井员第24.0节和第25节提供了为本研究收到和审查的所有数据的详细清单。这些TRS为0。4.物业个人巡查详情WEIR人员于2023年7月10日至11日到访现场。WEIR在Ramaco的现场办公室会见了Ramaco的多位人员，并讨论了项目状态和计划。对WEIR进行了pXRF样品制备与分析及ICP-MS样品制备的演示。WEIR还在WWC的陪同下参观了布鲁克矿，以观察钻探设备和活动，以及大致的现场布局和情况。WEIR得出的结论是，Ramaco拥有足以执行Ramaco勘探计划所需任务的设施和设备。100孔方案的钻探在实地考察时已接近完成。5.先前的技术报告摘要WEIR先前编制了Brook矿勘探目标的初步披露，日期为2023年5月2日（2023年5月报告）。WEIR于2024年3月21日更新了初始TRS。对2024年3月报告的更新已于2025年3月31日完成。本报告作为进一步更新。2025年9月17日第18页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。财产说明2。财产位置Brook矿位于Ramaco的矿产资产范围内，位于Sheridan县怀俄明州Sheridan以北约7英里处。Burlington Northern铁路和90号州际公路位于布鲁克矿许可区域的南部边界沿线。布鲁克矿位于美国PRB煤炭产区西北部的谢里登煤田（见图1。1 - 1 ) .美国地质勘探局7。5分钟四边形地图表为Acme、Hultz Draw、Monarch和Sheridan，房产位于Townships 56和57 North，Ranges 84和85West。2.布鲁克矿的财产区域包括位于怀俄明州谢里登县的超过15,800英亩的Ramaco拥有和租赁的矿产。Ramaco于2011年从当时的Brinks公司子公司SWCC手中收购了Brook矿。当Ramaco于2012年开始开发Brook矿作为动力煤资源时，Ramaco最初允许大约4500英亩的土地，它认为这是一个新的地面煤矿的最佳区域。随着Ramaco在2021年和2022年相对于CMO勘探开始进一步的岩心钻探勘探，Ramaco决定继续在原始许可边界内的区域以及与煤炭开采相关的可比深度进行钻探，以便利用现有可供采样的钻探岩心。因此，布鲁克矿资源区目前仅限于目前许可边界空中范围内的CMO和煤炭。纵向来看，目前的矿区许可包括Monarch和Carney煤层。目前的采矿许可证不包括Dietz煤层、Masters煤层或Masters煤层以下的煤层。然而，鉴于Masters煤层及更低层的现有勘探数据，本报告中的资源区包括这些海拔的煤炭和CMO，无论它们是否包含在现有的采矿许可证中。因此，布鲁克矿资源区目前仅限于目前许可边界空中范围内的CMO和煤炭，占Ramaco控制的总面积不到30%。2025年9月17日第19页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. Ramaco在怀俄明州Sheridan地区的资产和设施准备的初步评估包括Brook Mine、iCAM（Innovating Carbon Advanced Materials）中心和iPark中心。iCAM中心是全国首个一体化碳资源、研发、生产设施。它接待了来自国家实验室、大学、私人研究团体、政府组织以及实验室、中试工厂和永久运营设施的制造组织的研究专业人员。iCam中心推动协作，围绕煤炭衍生碳的先进用途实现创新。iPark中心旨在成为下一代矿口“煤到产品”制造设施，净排零。位于资源区旁边的iPark中心的运营部门打算利用来自矿山的煤炭来创造高价值的碳产品。这些产品包括碳纤维、石墨烯、石墨、碳纳米管、碳点、碳基树脂、碳基建筑产品、医疗产品、活性炭等。3 .3 Surface Control Ramaco于2011年8月17日获得SWCC授予的矿产契据。SWCC此前已将表面权利契约，如表3所述。3-1,1954年6月28日致大角煤炭公司，并记录在契据书98，第127页在谢里登县法院。契约授予Ramaco表3所述所有土地中包含的所有煤炭和其他矿物。3-1，连同采矿权、勘探权、钻探权、提取权、移除权相同。契约还授予Ramaco根据需要使用地表土地的权利，以开采、勘探、钻探、提取和清除上述煤炭和其他矿物。此外，契约授予，如果Ramaco开采、钻探、勘探、提取、加工和移除煤炭或其他矿物，并利用与这些活动有关的地表土地的任何部分，Ramaco将继续免于因此类作业对所述土地的表面造成的沉降或其他损害而对所述土地的表面造成的损害承担任何责任或索赔。Ramaco于2016年9月1日获Padlock Ranch Company授予表面所有者同意书和表面使用协议。该协议向Ramaco提供了地表所有者同意开采位于怀俄明州谢里登县的地表土地，如表3所述。3 - 1 .2025年9月17日第20页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估Ramaco还与Taylor Investments，LLC（Taylor）签订了一项协议，自2012年8月22日起生效，该协议授予Ramaco在20年期间进入和使用可能方便和必要的土地所有表面的独家权利和特权，以开采Ramaco在土地下层拥有的收费煤炭，然后逐年进行，直到所有可开采和可销售的煤炭均已用尽，如表3所述。3-1（Taylor Surface Lands-Ramaco Fee Coal），以及在土地（Taylor Surface Lands-Taylor/Legerski Fee Coal）内和地下开采、提取和清除所有煤炭矿床以及与之混合的其他矿物的专属权利和特权，为期20年。3 .4 Mineral Control Ramaco于2011年8月17日获SWCC授予矿产契据。矿产契据授予Ramaco设保人对煤炭和其他矿产的所有权利、所有权和权益，但表3所述矿产的石油、天然气和煤层气除外。4 - 1 .Ramaco还与Taylor签订了一项协议，自2012年8月22日起生效，该协议授予Ramaco进入和使用可能方便和必要的所有土地表面的专属权利和特权，以开采Ramaco在土地下面拥有的收费煤炭，为期20年，此后每年都如此，直到所有可开采和可销售的煤炭都已用尽。此外，Taylor授予Ramaco在表3所述土地内和土地下开采、提取和清除所有煤炭矿床以及与之相关的其他矿物的专属权利和特权。4-1，为期20年，之后每年一次，直至所有可开采和可销售的煤炭耗尽。除了SWCC和Taylor协议外，Ramaco还根据1993年11月19日的信托协议获得William J. Laya信托的受托人William J. Laya和Joyce J. Laya以及Joyce J. Laya信托的受托人Joyce J. Laya和William J. Laya根据1993年11月19日的信托协议以及Thomas C. Laya（统称Laya）之间的煤炭开采租赁协议，该协议于2014年1月7日生效。Laya协议授予Ramaco在土地上和土地下开采、提取和清除所有煤炭矿床以及与之混合的其他矿物的专属权利和特权，期限为20年，此后每年直至所有可开采和可销售的煤炭耗尽。2025年9月17日第21页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 5准备的初步评估。重大财产产权负担和许可状态WEIR没有发现资源区内任何一块土地的任何产权负担。Ramaco于2020年7月7日获得怀俄明州环境质量部土地质量司颁发的怀俄明州谢里登县地面采矿许可证第841-T1号。许可证编号841-T1由4,541亩组成。许可边界如图1所示。1 - 1 .Brook矿山的矿山安全与健康管理局（MSHA）ID #为4801799。WPDES许可证编号。WYR 001608允许从许可区域排放雨水。2020年7月20日，怀俄明州环境质量局空气质量司向Ramaco颁发了Brook矿的空气质量许可证P0025939，如怀俄明州许可证编号841-T1所述。布鲁克矿的所有开发许可都是有效的和最新的。6.重大财产因素和风险鉴于Ramaco在资源区内的受控权益部分涉及由Ramaco拥有或由他人持有并出租给Ramaco的财产，WEIR评估，不存在影响获得CMO或煤炭权益或Ramaco执行其矿山计划的能力的重大问题。WEIR没有对财产控制进行独立核查，也没有对采矿地点进行独立勘察。WEIR依赖于从Ramaco编制的自有和租赁物业的地图和摘要中汇编的信息。WEIR没有进行与Ramaco的矿产和地表权利相关的合法所有权调查。从历史上看，财产控制并没有对Ramaco的运营构成任何挑战。7.Brook矿的版税权益Ramaco对另一方拥有或经营的财产不持有版税或类似权益。2025年9月17日第22页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 1准备的初步评估。无障碍、气候、当地资源、基础设施和物理2。地形、海拔和植被布鲁克矿位于广阔平原的西部边缘，该平原从比格恩山脉一直延伸到南达科他州的黑山。这一地区的特点是高原高，已被蜿蜒的溪流解剖，在主要流域之间留下了山脊。地表海拔范围从该物业东部边缘的平均海平面（MSL）以上3,600英尺的低点到该物业西北部区域的MSL以上4,080英尺的高点。该地区的主要排水口是向东流动的舌江，以及鹅溪，向北流动。这些排水渠的汇合点位于怀俄明州阿克梅老城区附近。2.进入该物业的通道来自90号州际公路，该公路从西向南穿过该物业。连接谢里登和蒙大拿州德克尔的338号州道穿过布鲁克矿许可区域的东南部。二级公路和小径提供通往剩余土地的通道。通往铁路的通道是由Burlington Northern铁路，该铁路位于舌尔河和鹅溪山谷。最近的机场是谢里登县机场（Sheridan County Airport，SHR），位于怀俄明州谢里登，距离布鲁克矿东南约7英里。位于蒙大拿州比林斯的比林斯洛根国际机场（BIL）位于布鲁克矿西北约95英里处。该物业周围的水道不能用于商业交通。3.气候和运营季节Brook矿属于半干旱气候，四季分明。夏季温暖干燥，7月和8月的气温在80华氏度中期到90华氏度（28-33 Celsius）之间。冬季寒冷多雪，12月和1月的平均气温为20-30华氏度（-7至-1 Celsius）。春季和秋季是过渡季节，气温较低，偶有雨雪天气。无论天气状况如何，PRB的煤矿开采业务全年都在进行。2025年9月17日第23页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 4准备的初步评估。基础设施1。布鲁克矿设施使用的供水用水将包括饮用水和工业用水。地面设施的饮用水现在和将来都是从现场井中提供的。运输道路抑尘、设备冲洗、加工设施等将使用工业用水。这些水将从现场井、现场建设的集水盆地和附近的其他水源，包括老的地下矿山作业中获得。2.Electrical Power Ramaco目前向Montana Dakota Utilities（MDU）购买电力，用于其地面设施。目前正在升级从MDU到中试处理设施的电力供应服务。这将需要进一步扩大预计在2028年进行的商业运营。功耗和成本的依据包含在福陆 PEA中。3.获得合适人员来运营矿山和加工设施的人员可能被证明是Ramaco面临的一个挑战。布鲁克矿靠近WY谢里登，截至2025年人口约为2万。布鲁克矿周围还有其他较小的城镇。因此，有经验的新员工的可用性可能会受到限制。怀俄明州吉列市（东南110英里）可能会提供一些经验丰富的人员，过去几年，该州的采矿人员有所减少。Ramaco可能还需要从离Brook矿更远的城镇引进新员工。无论如何，WEIR相信Ramaco将能够为其计划中的矿山配备充分的人员。4.采购周边不缺矿供应和重型设备商。Ramaco目前使用怀俄明州Sheridan（向南七英里）的当地供应商来满足其目前的大部分重型设备需求。怀俄明州吉列市距离东南方仅110英里，拥有众多矿业供应和重型设备供应商，可作为设备和维护需求的替代来源。怀俄明州卡斯珀位于南部160英里处，也有一些重型设备和矿山供应供应商。2025年9月17日第24页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。历史2。先前的操作谢里登煤田煤炭开采的大部分历史在John T. Boyd公司的一份报告中提供，该报告可能剥离谢里登-怀俄明煤炭公司财产上包含的可开采煤炭储量，日期为1979年11月20日（Boyd报告）。博伊德报告指出，谢里登煤田的地下煤矿开采始于1894年左右，一直持续到1953年。在此期间，布鲁克矿附近有14个深矿。这些煤炭在谢里登地区用于国内，并用于供应铁路。大多数矿场都是独立拥有的，直到1920年，主要矿场，即Dietz、Acme、Model、Carney、Monarch和Kooi，被合并并入美国分销公司的子公司Sheridan-Wyoming Coal Company旗下。这家公司和子公司谢里登-怀俄明煤炭公司于1943年与皮特斯顿公司合并。关于这些地雷的信息非常稀少，由其中六个地雷的地雷地图组成，尽管所有地雷都有边界。1978年3月，博伊德公司工程师访问了怀俄明州罗克斯普林斯矿山督察，并审查了Monarch矿山45、Monarch矿山45-2、Acme矿山42、Hotchkiss、Model和Armstrong矿山的矿山地图。显示了除Model和Armstrong之外的所有矿山的煤层底部标高；煤层高度仅适用于Acme Mine 42。现有数据表明，Monarch煤层底部14英尺是在Monarch矿45-2中开采的。这些地图还显示，在撤退采矿时曾拉过柱子；i. e。，Monarch矿45和Acme矿42的大部分柱子，Monarch矿45-2的20%。在航拍照片中可以看到Acme Mine 42和Dietz No. 1和2矿山上方地表过度沉降。1943年，Peter Kiewit Sons ' Company成立了一家煤矿子公司，即Big Horn Coal Company（Big Horn）。在位于布鲁克矿西北角以北约三英里的第36段（T. 58 N.，R. 85 W.）的怀俄明州租约上开始运营。1954年，Big Horn与SWCC签订了煤炭租赁协议，并在第22节（T. 57 N.，R. 84 W.）开始运营。从1954年到1969年，煤炭产量平均每年约为35万吨。1970年煤炭产量增加至2025年9月17日左右第25页
技术报告摘要Brook Mine-由于对西部煤炭的需求增加，为Ramaco Resources公司准备了每年100万吨的初步评估。Big Horn于2000年放弃了采矿业务。5 .2先前的勘探和开发勘探Brook矿，在Ramaco拥有之前，仅限于煤炭勘探钻探。现在总共有476个煤炭勘探钻孔的数据。在这些洞中，有417个洞是在2011年之前由先前的主人钻出来的。WEIR审查了这些历史钻孔，并成功地将这些钻孔与Ramaco进行的钻孔相关联。收购该物业后，Ramaco钻探了总计476个煤炭勘探钻孔中的59个。钻孔岩心的化验有针对性地测试了动力煤的质量，包括水分、灰分、硫、热值等。当时没有对任何这些煤炭勘探钻孔进行相对于CMO浓度的采样。2025年9月17日第26页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。地质定位、矿化、沉积2。区域、地方和财产地质学1。区域地质Sheridan煤田位于PRB西北部范围内。这一地区的区域地质特征是形成于晚白垩世至早古新世时期的一系列沉积岩。地层序列由沉积在河流、三角洲、湖泊环境中的互层砂岩、泥岩、煤层组成。Sheridan煤田位于Fort Union组的Tongue River段内。该地层由古新世时期沉积的互层砂岩、页岩、煤组成。舌头河段厚度从150到400英尺不等，包含几个厚度从1到30英尺不等的煤层。这些接缝一直存在到整个物业大约1,200英尺的深度。谢里登煤田煤层分类为低硫、次烟煤。这些煤灰含量低、发热量高、含硫量低，是煤炭发电的理想燃料。煤层一般大面积连续，地势平坦，适宜地面开采。谢里登煤田的沉积岩沉积在一系列曾经覆盖该地区的古代河流和湖泊中。这些河流和湖泊由高地向西和向北供给，随着水流减缓，沉积物沉积，失去了承载能力。砂岩沉积在河流的河道中，而页岩和泥岩则沉积在漫滩和湖泊中。谢里登煤田的区域地质受到该地区构造活动的影响。该地区经历了几次隆起和沉降，形成了一系列断块和盆地。谢里登煤田的煤层位于这些盆地，这使煤层免受侵蚀，并使煤层得以开采。2025年9月17日第27页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 2准备的初步评估。当地地质资料布鲁克矿位于一片广阔平原的西部边缘，该平原从比格霍恩山一直延伸到南达科他州的黑山。这一地区的特点是高原高，被蜿蜒的溪流解剖，在主要流域之间留下了山脊。地表海拔范围从物业东部边缘的MSL以上3,600英尺的低点到物业西北部区域的MSL以上4,080英尺的高点。该地区的主要排水口是向东流动的舌江，以及鹅溪，向北流动。这些排水渠的汇合点位于怀俄明州阿克梅老城区附近。结构上，接缝以一到四度向东南倾斜。局部地，由于差异压实，倾角可能会逆转。布鲁克矿上空的断层痕迹已在过去的研究中呈现。然而，这些断层与新获得的钻孔数据并不一致，可能更多地归因于局部陡峭的滚动，因为在模拟的地板轮廓中没有可区分的断裂。目前正在使用现有的地球物理钻孔数据对局部断层进行解释，以提高地质模型的结构精度，用于未来的矿山规划目的，并有望提高对资源区内矿物连续性的理解。3.属性地质学Brook矿上与CMO相关的原生煤层，按地层降序排列，分别是Dietz 1、Dietz 2、Dietz 3、Monarch、Upper Carney、Lower Carney和Masters。Masters Seam下方还有7个未命名的接缝已被纳入模型。根据从历史油井测井中获得的数据，在大约1,200英尺的深度还发现了其他几个煤层。这些接缝大多相当薄（1-2英尺），无名。然而，在这个较低的组别中，发现了上部的波尼、下部的波尼和墙缝。2.矿床类型1。CMO Resources这些CMO据信在煤炭形成过程中被纳入其中，并与煤层中的粘土矿物和有机物一起被发现。煤层之间的夹层还含有水平升高的CMO，主要存在于粘土、碳质粘土和不一定与煤层相关的粉砂岩中。2025年9月17日第28页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.在Brook矿勘探CMO矿化准备的初步评估，出现了一个假设，这是由NETL与WEIR和Ramaco合作提出的。值得注意的是，布鲁克矿内的各种煤的CMO浓度远远超过在世界各地的煤中观察到的浓度，包括PRB中的其他煤层。根据这一假设，煤内集中的CMO可能归因于流体通过可渗透和多孔煤带（通过夹缝压裂）和其他载体层，如砂岩的渗透。这些断裂带已在岩心中确定，但未绘制地图并与最高浓度带相关。由于固有的有机物浓度，流体流动被认为在煤内诱导了酸性环境，同时在溶液中运输溶解的金属。这一点从矿化煤带内的石膏鉴定中得到了证明。CMO金属可能在煤/粘土边界的氧化物矿物中沉淀和积累，那里不同的氧化还原条件和pH值差异促进了CMO的聚集和高分级，特别是中重稀土（MREEs和HREEs）。在所分析的岩心中，这些高品位带的厚度最高可达八英尺（根据NETL）。此外，在沉积过程中，存在与煤相关的固有还原和酸性环境。在早期成岩过程中，碳质页岩和粘土岩内部可能存在显着的碎屑矿物溶解和再沉淀。这一假设的一个重要组成部分是确定矿化是原生还是次生。中重稀土（MREEs和HREEs）的来源可能是通过火山起源的空气传播颗粒的初级沉积，靠近这一特定的泥炭系统，并在沉积过程中融入煤中。大量的煤炭，在某些区域达到30英尺的厚度，当然意味着占主导地位的空中输入，尽管迄今为止没有发现现有灰层的证据。全面了解夹缝系统对于证实作为载体床的流体流经煤的可行性至关重要。6 .2 .2煤炭资源该区区域地质特征为晚白垩世至早古新世形成的沉积岩层序。地层序列由沉积在河流、三角洲、湖泊环境中的互层砂岩、泥岩、煤层组成。2025年9月17日第29页
技术报告摘要Brook Mine-为内部目的为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估，Ramaco使用Carlson生成地质资源模型®矿山规划软件包。WEIR已使用Datamine MineScape对资源进行建模®Stratmodel（MineScape）地质建模软件。3.地质建模Ramaco提供了WEIR钻孔数据，包括勘测、岩性、CMO和煤质信息。这些数据以不同格式提供，包括Excel、ASCII文件和PDF。地球物理日志、煤炭质量证书、钻工日志、地质学家日志、钻孔测量记录作为扫描PDF文件和AutoCAD绘图文件提供。在Ramaco向WEIR提供的770个钻孔中，有155个被拒绝，主要是因为缺少坐标或缺乏可接受的岩性数据。92个钻孔的煤质数据由Ramaco提供，WEIR认为所有这些数据都是合适的，并被用于WEIR的地质模型中。为128个钻孔提供了ICP-MS数据，涉及5,903个分析。与煤质钻孔类似，这些CMO质量钻孔无一被WEIR拒绝。Ramaco提供的数据为Excel和ASCII格式，并附有PDF格式的质量证书。使用Datamine的MineScape构建了两个地质模型®软件。这涉及一个初级地层模型和一个结果块模型。初级地层模型将煤层和互层圈定为区块模型的带输入。该地层模型直接用于煤炭吨位和质量估算。区块模型是专门为CMO吨位估算创建的。1.地层模型基于ArcGIS创建MineScape地层模型®世界3D地形。在美国，这包含了USGS 3D高程项目的地形。地形数据使用MineScape软件和距离USGS在线3D高程项目数据源50英尺x 50英尺的网格单元大小进行网格化。地形数据的分辨率为1/3弧秒，这导致大约30英尺乘30英尺的数据点间距。将网格化的USGS地形轮廓与钻孔项圈进行比较。WEIR调查并解决了显着的衣领抬高差异。缝面和厚度是通过将钻探和矿山测量数据加载到MineScape中并使用50英尺的网格单元大小在2025年9月17日50日之前将缝截距网格化而创建的第30页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources，Inc.英尺准备的初步评估。用于创建模型的参数在MineScape建模架构中定义，这是为站点创建的建模规则的规范。本研究中使用的MineScape插值器在大多数矿山规划软件中很常见。平面插值器是一种启用外推的三角测量方法。高度插值器是趋势曲面和反距离插值器上的变体。数据点被加权，从而在每个样本点产生不同的平面。通过使用零距离无限的加权曲线，可以确保数据兑现。由于最小二乘拟合，数据聚类的效果被最小化。MineScape中使用了一个趋势面，以促进建模的接缝与区域结构的契合性，例如向斜、背斜或简单的接缝倾角。MineScape迎合了对厚度、屋顶和地板表面使用不同的插值器，所选的趋势表面都是单独建模的。这些项目中的每一项所使用的插值器是根据与所涉及的数据集的适当性以及建模经验来选择的。地层模型插值器如表6所示。3-1，具体如下：表6。3-1地层模型插值器插值器参数功率/订单平面高度平面厚度表面趋势0402。使用50英尺x 50英尺x 0的单元尺寸构建了Block模型A MineScape块模型。5英尺（i，j，k向量），使用上面描述的地层模型中定义的煤层定义的区域。块模型的垂直k-分量（0。选择5英尺），以密切反映平均pXRF和ICP-MS采样间隔0。25英尺。利用幂为2的反向距离插值器将质量分析内插到块模型中。根据WEIR的经验植入了5000英尺的搜索半径。钻孔间距设计为1000英尺，在WEIR看来，这对于矿物浓度解释是可以接受的。3.煤质模型创建煤质模型，使用了以往勘探和拉马科煤炭勘探钻探的煤质数据。对钻孔进行了验证，以确保岩性档案中使用的接缝深度与质量档案中的样本深度相匹配。煤质样品被装入MineScape，并根据钻孔厚度进行合成。然后使用200英尺乘200英尺的网格单元大小和反向距离对合成值进行网格化2025年9月17日第31页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources，Inc.加权（平方）插值器准备的初步评估。除了原始密度和总水分外，还为所有可获得质量数据的接缝建模了以下质量数据：»灰分（重量百分比），以干基和接收时（AR）为准»热量含量（BTU/lb），以干基和AR »总硫（重量百分比），以干基和AR »挥发性物质（重量百分比），以干基和AR 6为准。4地层柱和横截面图6。4-1显示了布鲁克矿的地层柱。布鲁克矿的典型地层如图6所示。4 - 2 .显示估计CMO浓度的典型块模型横截面可在图6中找到。4 - 3 .图6的更高分辨率版本。4-2和图6。4-3见附录b.2025年9月17日第32页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图6.4-1 Brook Mine地层柱2025年9月17日第33页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图6.4-2个典型地层横截面有关此图的高分辨率版本，请参见附录B，2025年9月17日第34页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图6.4-3个具有平均CMO浓度的Block模型断面，此图的高分辨率版本见附录B 2025年9月17日第35页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 1准备的初步评估。探索2。非钻井勘探钻探已成为Ramaco在Brook矿山内勘探的主要形式。然而，九个散装样品是通过九个钻孔的下扩孔获得的（见图7。2 - 1 ) .平均从9个钻孔中的每个钻孔中获得大约500磅的样品。样本以大约三英尺的间隔装袋，拍照、贴上标签，然后运到实验室进行分析。这种取样方法证明对煤层顶板材料有效，但对煤层样品存在过度稀释。2.钻探1。通用方法论Ramaco在其Brook矿的CMO勘探活动主要涉及钻探。针对CMO的钻探通常是在1,000英尺的南北网格上进行的。由于矿床性质，CMO勘探钻孔从地表到全深度取芯。在大约20英尺的岩心运行中提取出直径3英寸的岩心。在2019年CMO感兴趣之前，在Brook矿开展的第一个Ramaco煤炭勘探钻探计划涉及钻探一个旋转导向孔以确定煤层深度。先导孔信息用于钻取煤层和煤顶、煤层取芯的旋挖与取芯交替的近重复钻孔。在岩心钻探期间，从深处取回一个长达约20英尺的裂管岩心桶，然后打开。必要时将岩心冲刷下来，将钻探者报告的实际切割的岩心长度与实际回收的岩心测量长度进行比较。如果一段大于10英尺的岩心丢失，如果处于临界区域则更少，则重新钻孔以获得丢失间隔的数据。所有岩心样品均装箱、贴标、拍照，并存放在现场封闭建筑内。一个具有明显丢失核心或压碎核心的洞可能会导致数据误导。岩心回收率低于目标权益90%的钻孔被注意到，随后进行审查，并可能被排除在地质和煤质建模之外。WEIR未排除2025年9月17日第36页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources公司准备的初步评估任何岩心回收率较差的钻孔，因为Brook Mine内提供给WEIR的所有钻孔都达到了至少90%的岩心回收率。对于最初的CMO勘探钻孔，根据在这些地点发现的矿物浓度，对岩心进行了3英寸至12英寸增量的pXRF分析。然后根据这些pXRF结果采集ICP-MS样本。核心样本随后被送往实验室进行ICP-MS分析。截至2024年1月，新的程序已经到位，其中核心采样均匀增量，3英寸或6英寸，独立于pXRF分析。截至2025年1月钻探的所有新岩芯将在6英寸复合材料上减半取样并送去ICP-MS分析。对于煤炭勘探钻孔，岩心以大约两英尺的间隔从煤层中取出。岩芯分裂被装袋、贴上标签，然后送到实验室，对干基和原封基进行近距离分析。Select holes are located with a standard coal suite tools consisting of gamma，density，caliper，and resisticity consisting of gamma，density，caliper，and resisticity。地球物理测井承包商提供纸质副本，。TIF文件，。DWG文件，和。LAS文件。在2022-2023年100孔钻探计划之后，作为修订的最佳实践标准作业程序的结果，所有较新的钻孔都已进行了地球物理测井。所有原始钻孔、调查、地质、地球物理和质量数据都扫描并存储在Ramaco服务器上，选定的Ramaco人员可以访问该服务器，并根据数据库、地质模型或矿山绘图快速检查。每个钻孔套环位置使用RTK GPS进行测量，以获得准确的地图坐标和高程数据。表7。2-1总结了Ramaco在Brook矿已完成的钻探计划。除了Ramaco的钻探计划，还显示了从Bighorn Coal获得的历史煤炭钻探数据。Ramaco依赖于历史钻探数据的部分内容，这些数据已得到Ramaco的验证。2025年9月17日第37页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估表7.2-1 9月17日，2025年第38页溪矿钻探计划基础数据钻探井下英尺-样品-孔-英尺-样品-孔-日志417日志-日志318采管417岩芯81旋转336小槽深度（英尺）81,083 Count D 417勘探计划Bighorn煤炭钻探------8-283659-11,30659 Ramaco煤炭钻探7411567412566--66-1,13262019钻探270421145492,1961414-141414-1,937142021-2022年钻探2,0 153,465976，66126,17397105-5 107 107-22,133 1072022-2025钻探19273491867239999990092023-2024批量样品2023-2024深钻g 32,030-333-321,58440421，16879133627959237756212830,8017，8741285,9033，342合计615120,521（1）截至12月31日-2024年（2）截至1月31日-2025年1月31日钻孔类型孔地球物理偏差地质学家的XRF分析（1）ICP分析（2）质量分析2。钻探计划摘要2019年之前，布鲁克矿的钻探计划仅限于煤炭勘探。Bighorn Coal在其运营该物业的时间跨度内，由于信息传输，Ramaco在其钻孔数据库中实施了417个煤炭勘探钻孔。在此之后，Ramaco钻探了59个煤炭勘探钻孔，作为Bighorn Coal数据的填充。从2019年开始，作为其对PRB内REE研究的一部分，NETL对该物业发起了对REE的兴趣。具体来说，2019年的6个钻孔计划后来在2021-2022年期间扩大了额外的14个钻孔REE-目标取芯钻孔计划。这两个最初的以REE为目标的计划引发了人们对该物业潜在的REE资源的进一步兴趣。2019年，Ramaco为NETL进行的一系列定性和定量分析提供了Brook矿的钻芯。NETL进行的分析包括：•高分辨率照相分析•对现有取芯地层测井的分析•岩性描述和分析•元素分析，包括：» REE、痕量和主要元素分析»热重分析»大宗X射线衍射/X射线荧光分析
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估»电感耦合等离子体质谱•显微镜和显微分析方法：»成像（小面积和大面积）»元素分析»相位鉴定该分析结果由NETL在2020年10月汇总表明：“根据该数据，Brook Mine将跻身于在世界范围内所有矿床中发现的稀土元素浓度最高的国家之列，其中包括中国的矿床。”NETL准备了一份对比数字，将布鲁克矿评为极有希望包含全系列REE。NETL的对比图见图7。2-1如下：图7.2-1 Promisivity对比分析2025年9月17日第39页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估由于与NETL一起进行的初步分析，在2021年11月至2022年2月期间，Ramaco完成了一项全面的勘探钻探和取芯计划，其中包括14个新钻孔，从而产生了1,937线性英尺的岩心钻探。这一勘探计划针对的是布鲁克矿对面的Monarch、Upper Carney和Masters煤层，标志着首次在布鲁克矿内对Masters煤层进行采样和稀土元素分析。2022年4月，Ramaco在Brook矿启动了额外的100孔勘探计划。这一持续勘探旨在为资源区内的Dietz、Monarch、Carney和Masters煤层建立一个大约1,000英尺的采样网格。对新钻芯数据的计划分析包括pXRF分析，以及有针对性的二次ICP-MS采样和对历史岩芯的分析。这项100孔钻孔计划已于2023年7月完成。这次之后又增加了一些补洞。定向二次ICP-MS采样分析方案于2024年1月完成。根据SGS的独立测试结果，Ramaco和其他第三方估计，在超出先前已完成的大约200英尺平均孔深的深度处，REE品位可能会增加。为了调查这一估计的REE品位增加情况，Ramaco于2023年底启动了一项深岩心孔计划，其中涉及在计划深度约850英尺处的三个钻孔。其中两个洞成功地完成了计划的深度，而另一个则没有。使用ICP-MS沿其全长对这些深岩心孔进行分析。对所有三个钻孔也进行了地球物理测井。深层岩心孔钻探计划的结果并未在深度发现任何实质性的高品位矿带。平均而言，下7层以下的关键矿物水平普遍低于下7层以上的水平。在完成深芯100孔计划后，Ramaco又钻了9个孔用于批量采样目的。使用ICP-MS对这些钻孔进行了分析，并对其进行了地球物理测井。大宗样品旨在协助分析矿物提取和回收方案，但发现这种方法引入了显着稀释，样品不具代表性。批量采样计划是在2024日历年进行的。除了深层岩心和批量采样程序外，100孔程序的岩心还使用pXRF和ICP-MS进行了广泛的采样和分析，以填补地质模型中以前未采样的区域。这一采样/分析计划一直持续到2024年的大部分时间。2025年9月17日第40页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估Brook Mine所有勘探钻孔的位置如图7.2-2所示。图7.2-2钻孔位置图7中所有615个钻孔。用2-2开发了综合地质构造模型。这个地质结构模型又被用于使用128个钻孔的5,903 ICP-MS分析来定义CMO。这些ICP-MS质量数据点提供了足够的物业覆盖范围，以允许估算就地CMO吨位和等级。7 .2 .3计划钻井加密钻井将继续进行，以元素测试和地质测绘为基础，验证和划定开始出现的最高等级区域。新的钻探还将延伸到深度，这将允许在采矿许可证和地质模型中包含卡尼河以下的其他煤层。还计划在许可边界之外进行钻探，以开始扩展已知的矿化趋势。2025年9月17日第41页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。水文地质资料1。地表水对于排水结构设计参数，Ramaco结合使用了几个来源的数据：1。由FugroEarthData，Inc.于2013年10月16日收集的激光雷达数据生成的地形图。激光雷达数据精度达到国家地图精度标准（美国预算局，1947年）1 " = 100‘比例尺，2’等高线区间测绘。2.为了估算径流曲线，使用了2015年7月由科罗拉多州柯林斯堡的认证专业土壤科学家James Nyenhuis编写的土壤研究数据。土壤测绘、土壤剖面和图单元描述、分类分类、土壤采样均按照全国合作土壤调查（土壤调查人员，1993、1997、1998、1999、2010；和Schoeneberger等人，2012）和“准则第1号，土壤与覆盖层”（WYDEQ-LQD,1996）的程序和标准进行。3.同样为了估算径流曲线，数据来自RAMACO的Brook矿的植被评估，该评估由怀俄明州吉列市的BKS Environmental Associates，Inc.（BKS）于2013年进行。所有采样程序均根据怀俄明州环境质量部、土地质量司（WYDEQ/LQD）煤炭许可规则和条例第2章（WYDEQ/TERM1,2012）以及与WYDEQ/LQD的多方协商设计。BKS得出的基线植被评估采样方法在实地工作之前获得了WYDEQ/LQD的批准。经批准的WYDEQ/LQD基线植被采样方法中概述的所有采样程序均按批准的方式执行。4.为进行区域和场址气候分析，为Brook矿周围的五个场址汇编了气象数据。这些地点都在矿山许可区域方圆15英里范围内。数据是通过西部区域气候中心（WRCC）、国家海洋和大气管理局（NOAA）管理的国家气候数据中心、Inter-Mountain Labs（IML Air Science，2015）和怀俄明州气候图集（Curtis & Grimes，2004）获得的。由于项目区与区域气象台站位置非常接近，且由于项目区内的气候与这些台站相似，因此未收集项目现场的基线气候数据。从这个时候起，在iCAM建立了一个气象站，将被纳入该站点的气候数据库。2025年9月17日第42页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估一旦建立，Ramaco将这些数据输入HEC-HMS（美国陆军工程兵团，2009年）进行分析。HEC-HMS除了提供流域布线参数外，还使用三角轨迹图方法，即从特定站点数据估计洪峰和径流量的参数化方法。亲水流程法是这类工作的行业标准。计划中的布鲁克矿在2013年9月建立了四个地表水监测站，两个站点位于Slater Creek，两个站点位于Hidden Water Creek（见图7-3。1 ) .Ramaco还使用许可区域外5个USGS计量站的数据。计量站收集的数据，除了对地表水水质进行监测外，对观测和核实水量趋势也很有用。7 .3 .2地下水基线地下水监测网络建设于2013年第三季度开始，于2013年第四季度初完成。地下水监测网络由9口卡尼煤层井、10口Masters煤层井、8口冲积井、1口下埋井以及1口在Masters和Carney煤层均有射孔的井组成。由于在钻井作业中这些单元没有发现水，因此在覆盖层或夹层中没有完成监测井。根据WYDEQ/LQD指南，使用空气旋转法完成了地下水监测井/压水计。7 .4岩土数据Ramaco通常不会在其矿山收集基于岩土的数据，但是，由于Ramaco的采矿许可证最初允许使用螺旋钻/高壁矿山方法，对现有的煤炭勘探岩心进行采样并分析岩土参数。在煤炭勘探取芯过程中，从许可区域内的位置获取煤顶、底板样品进行结构分析。对来自两个地点（R 13-019和R 13-023）的四个样品进行了实验室强度分析。这些具体的样本点因其所处的中心位置到许可区域而被选中。现有核心也被用于分析拉伸强度的方法巴西盘ASTM D 3967。该方法通过对厚度与直径比在0之间的圆盘样品进行测量来测量抗拉强度。2和0。75至直径线压缩至故障点。2025年9月17日第43页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估未来的岩石强度分析不太可能，因为它们对提议的卡车/铲子采矿方法缺乏意义。然而，钻孔岩心的岩石质量指定（RQD）分析最近已被纳入Ramaco的岩心测井最佳实践。RQD提供了对钻孔岩心的额外描述，这可能有助于进一步对潜在的CMO矿区进行分类。根据2012年和2013年取芯计划期间收集的样本，对可开采序列内的非煤材料的质量进行了评估。这些数据用于确定用于最终复垦回填的材料在确定最低地下水质量水平和最终重新植被成功方面的适用性。该非煤的标准采样频率由准则1下调，基于与WYDEQ/LQD的协议。5.钻探结果Ramaco在Brook矿的钻探计划表明，该地点存在的CMO和煤炭的数量和质量足以证明考虑开采在经济上是可行的。CMO和煤炭商品的钻探结果将在下文讨论。1.CMO商品除了高浓度的TREO，布鲁克矿还含有大量浓度的SC、Ga和Ge氧化物。加起来，Ga和Ge氧化物在整个矿床的平均浓度为48ppm，SC的平均浓度为40ppm，均以灰分为基础。在pXRF扫描和ICP-MS分析期间对放射性污染物铀（U）和钍（TH）的浓度进行采样。两种分析方法的结果表明，这些元素以低、无害的数量存在。对5,964个样品和5,986个U样品进行更准确的ICP-MS分析的结果显示，钍平均为19ppm，铀平均为8ppm。这些浓度略高于2025年3月报告中的浓度，其中TH和U的平均浓度分别为18ppm和7ppm，这是根据2,459次分析和2,473次U分析计算得出的。CMO的等级分布估计如图7所示。5-1如下：2025年9月17日第44页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图7.5-1估计的CMO品位分布，灰分-基础是按区域划分的CMO吨位估计（按地层降序排列），显示在图7.5-2中，所有浓度均以灰分为基础：按区域划分的估计CMO吨位，灰分-基础煤层9月17日，2025年第45页图7.5-2初级磁性REO吨区间型（000）二级磁性REO吨（000）重REO吨（000）轻REO吨（000）GaO加GeO吨SCO吨（000）（000）TREO吨总CMO（000）吨（000）CMO平均PPM（灰分-基差）122.7 0.3 0.2 0.25.8 0.5-0.49 0.4 0.8 98.4 3.3 10.44.4 101.96.84 8.9 0.466.5 1.75 7.1 1.28 4.9 0.91 32.10.8202.8 1.1 105.7 1.33 50149.64740.426 10.23870.23487.11,3100.6--1,6410.5591112.11,1360.9370120.87 804.040312.66594.8373123.81,6968.238059.21,4590.540479.23,0831.94 1268.96 481.35 23101.91,3301.04 34158.71,6980.94 20242.19 331.41,123127.13,9631.61 1.315.7 95.0 4.47.8 7.828.5夹层Dietz 3 B上0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.1煤炭Dietz 3 B上0.0 0.0 0.10.0 0.0 0.0 0.0夹层Dietz 3 B下0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0煤炭Dietz 3 B下0.5 0.7 4.5 0.2 0.4 1.3夹层Dietz 3 C上0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1煤炭Dietz 3 C上-------夹层Dietz 3 C下0.0 0.10.3 0.0 0.0 0.1煤炭Dietz 3 C下9.11 2.66 9.1 3.15.82 0.8 20.8夹层Monarch 0.10.10.6 0.10.0 0.2煤炭Monarch8.91 3.5 74.3 3.66.32 2.6区间上卡尼0.3 0.4 2.5 0.2 0.2 0.8煤炭上卡尼1.0 1.38.0 0.4 0.7 2.4区间下卡尼0.3 0.5 3.1 0.3 0.3 0.3 0.9煤炭下卡尼9.41 2.5 79.0 3.56.52 3.7区间上主0.6 0.85.2 0.3 0.5 1.6煤炭上主4.55.8 37.9 1.7 3.11 5区间下主10.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.1煤炭下主16.26.65 0.9 2.24.3 15.3区间下主20.2 0.11.3 0.10.4煤炭下主25.36.44 4.5 1.5 3.81 3.7区间下主30.10.00.9 0.10.10.3煤下38.09.066.4 3.15.7 20.2夹层下40.10.0 0.7 0.10.10.2煤下412.41 4.2 101.1 3.98.83 1.6夹层下50.10.10.6 0.0 0.10.2煤下519.02 0.3157.35.1 13.04 7.6夹层下60.10.10.9 0.0 0.10.3煤下610.21 1.28 1.5 4.47.3 26.1夹层下70.10.11.1 1.10.10.3煤下74981,3921，1521321088883875271合计
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估通过氧化物对CMO分布的估计显示在图7.5-3中如下：图7.5-3通过氧化物对CMO分布的估计按岩性类型对CMO分布的估计显示在图7.5-4中如下：图7.5-4按岩性类型对CMO分布的估计如下：图7.5-4按岩性类型对CMO分布的估计2025年9月17日第46页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估将CMO按岩性类型和浓度的分布情况进一步汇总于表7.5-1如下：表7.5-1按岩性组7划分的CMO分布情况。5 .2煤炭商品CMO与煤炭区间和煤炭区间之外的区间都有关联。因此，煤炭将作为与CMO分离的商品进行开采，并销往动力煤市场。Brook矿感兴趣的煤层按地层降序排列为Dietz 1、2、3、Monarch和Carney。Masters煤层和几个较薄的未命名底层煤层不包括在目前的矿山计划中。正在准备修订采矿许可证，以包括在卡尼煤层下面开采煤层。这一修订预计将在2025年第三季度末或第四季度初提交给国家机构。在当前许可区域内，Dietz接缝并不普遍，它们主要存在于当前许可区域以南和东部。它们一般不存在于许可区域或已被氧化，除了东部边缘。Monarch接缝，类似于Dietz，仅在许可区域的某些部分流行。特别是在西北、东部、东南部。卡尼缝在整个许可区域相当连续。卡尼接缝向许可区域的西部部分分裂。表7。5-2显示了Brook矿的钻孔统计数据，包括现有许可证以南的区域（见图7。2-2），这解释了Dietz Seam数据的丰富性。这张表还显示，三个Dietz接缝在存在Dietz接缝的地方有无数的裂口。Monarch和Carney的接缝都比较厚，平均每个接缝大约15英尺，相对干净，在某些区域发现了一些隔断。CMO浓度（ppm）碳质材料煤不粘土/粉砂粘土煤混合页岩砂岩天幕未固结测井其他合计% 0.08 0.00 0.05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 0.01 0.00 < 2004.53 1.02 0.14 0.07 0.10 0.69 0.02 0.01 0.13 0.84 1.07 0.45200-30050.33 0.76 4.00 0.73 2.9 27.55 0.72 0.04 1.509.94 12.17 9.98 300-40023.36 2.5 10.99 0.04 0.99 3.40 0.24 0.09 1.15 3.74 3.8 76.35 400-50014.194.12 0.60 0.01 0.15 1.09 0.01 0.17 1.17 2.50 1.96 2.40500-7503.52 0.38 0.26 0.13 0.01 0.30 0.000.01 0.70 0.72 0.29 0.72750-10001.27 0.04 0.02 0.00 0.01 0.06 0.00 0.02 0.46 0.14 0.12 0.40 1000-20002.73 1.57 0.01 0.22 0.00 0.01 0.00 0.00 0.00 0.67 0.03 0.09 0.12 > 2000100.00 10.4 16.06 1.21 4.1913.10 0.99 0.355.78 17.92 19.58 20.42总百分比注：估计分配（% TREO + BREO + SCO）灰分-基差浓度2025年9月17日第47页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.钻孔煤炭统计准备的初步评估最小值最大值2025年9月17日第48页Ramaco提供了92个钻孔的煤炭质量数据。如表7所示，这一数据被用于对煤炭品质进行插值。5 - 3 .Monarch和Carney煤层的煤质数据显示了PRB煤典型的高bTU、低硫、低灰动力煤。表7中Dietz接缝的丰富数据。5-3是地层模型包含Ramaco控制财产的所有钻孔的结果，包括当前采矿许可区以南的区域（见图7。2 - 2 ) .11.5 BH-581-801.0 BH-577-804.87 Dietz 1 DTZ1 11.0 S-1450.2578408-SW1-2C 6.423 Dietz 1B DZ1B 13.5 B-388-781.0 BH-461-799.64 4 Dietz 1C DZ1C 26.8 578513-SE-6DC 1.0 R-12002 10.720 Dietz 2 DTZ2 25.5 BH-540-800.5578510-NE1-1C 9.01 41 Dietz 2B DZ2B 10.0 BJ139-741.0 R-130037.3 10 Dietz 2B Upper D2BU 4.5 R-130031.5 B-413-793.210 Dietz 2B Lower D2BL 24.0 BH-468-WW 0.6 BS29-714.01 40 Dietz 2C DZ2C 6.0 R-130021.5 BH-573-803.06 Dietz 2C Upper D2CU 15.0 BSW-30-481.0 BH-588-805.05 Dietz 2C Lower D2CL 37.2 BJ293-781.0 BA2-6620.1136 Dietz 3 DTZ3 36.0 P-8B 0.3 R-120027.486 Dietz 3B DZ3B 17.2578513-110.5578408-SE1-8C 4.32 2Dietz 3B Upper D3BU 20.6 B-373-78A 0.4578408-SE1-8C 5.6 19 Dietz 3B Upper D3BL 48.0 BH353-78 0.3578513-NE1-1C 12.796 Dietz 3C DZ3C 14.5 B-370-782.0 B-364-787.8 11 Dietz 3C Upper D3CU 28.0 B-365-781.0 BE289-7812.5 12 Dietz 3C Upper D3CL 9.0 OG-0 90.5578510-↓ REE REE-1C 2.651 Monarch Rider MNRR 39.0 TERM0-462-790.2578409-SE1-2C 15.2311 Monarch MNRC 25.0 OG-160.6578418-NW1-2C 15.3173 Carney CRNY 17.05 78513-CGC-60.2578409-SE1-6C 4.28 2 Upper Carney UCRN 19.05 78513-CGC-61.0 BE278-787.582 Lower Carney LCRN 14.0 OG-071.0 DH-164.9 190 Masters MAST 5.5578409-NW1-2C 0.2578417-NE1-1C 1.66 1 Low 1 LOW1 13.4578409-SE1-1C 3.436 Low 2 LOW2 10.05 78417-REE-1C 0.4578513-AC3-1C 2.22 3低3 LOW3 10.6578513-SE1-4C 0.5578418-SE1-3C 3.423低4 LOW4 6.05 78408-SE1-7C 0.4578418-SW1-1C 1.7 17低5 LOW5 5.0 265-780.6578418-SW1-1C 2.212低6 LOW6 5.0 578418-SW-4DC 0.4578513-NW1-1C 2.012低7 LOW7表7.5-2截距平均接缝代码接缝名称计数厚度（ft）孔名厚度（ft）孔名厚度（英尺）
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估表7.5-3个钻孔煤质汇总9月17日，2025年第49页热值硫灰水分相对分析接缝（BTU/lb AR）（% AR）（% AR）（% Total）密度计数接缝名称代码7,5580.34 4.43 1.5 1.343 Dietz 1 DTZ1 8,5811.42 10.22 4.4 1.343 Dietz 2 DTZ2 8,7391.42 10.42 2.8 1.3584 Dietz 2B DZ2B 8,3051.34 15.02 0.5 1.401 Dietz 2B Upper D2BU 8,0391.56 15.42 1.6 1.4029 Dietz 2C DZ2C 8,9650.7 46.4 24.0 1.3147 Dietz 3 DTZ3 8,6570.67 8.7 24.7 1.34 13 Dietz 3B DZ3B 8,3462.19 15.22 0.4 1.41 1314.42 2.2 1.39 19迪茨3B较低D3BL 8,4910.84 9.42 4.5 1.3555迪茨3C DZ3C 8,8180.508.12 3.7 1.34 41迪茨3C较高D3CU 8,8360.8 28.32 3.6 1.3485迪茨3C较低D3CL 6,8622.19 26.8 19.1 1.522 Monarch Rider MNRR 9,3380.70 5.52 3.1 181 Monarch MNRC 9,2770.675.52 3.8 1.3 198Carney CRNY 8,5491.61 13.62 1.9 1.36 22 Upper Carney UCRN 8,7100.408.12 4.5 1.3343 Lower Carney LCRN 8,8681.10 9.32 3.3 1.3354 Masters MAST 9,4572.17 7.62 2.6 1.312 Low 2 LOW2 8,9967.42 3.5 1.33695总计7。6资源估算的不确定性采矿是一种高风险、资本密集的冒险行为，每个矿藏在其地理、社会、经济、政治、环境和地质方面都是独一无二的。任何矿业项目的根据地，都是矿产资源本身。作为矿床数量和质量估计基础的地质数据中的潜在风险因素和不确定性是评估采矿项目潜在成功的重要考虑因素。地质信心可以在矿藏自然变异性、估算过程和背后数据的不确定性这两个框架内考虑。每个矿床的成矿模式、矿物组合、地质结构、均匀性自然不同。像沉积岩中的循环沉积模式这样的构造变异性，可以通过像趋势表面分析或变化学这样的解决方案在数学上划定。非结构化变异性，例如在火成岩成分的分布上，随机性更强，可预测性更低。矿产吨位估算的可靠性与勘探不同阶段引入的不确定性有关。勘探计划包括渐进数据收集、分析和估算的几个阶段，包括：
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估地质数据收集岩土工程数据收集取样和化验程序体积密度测定地质解释和建模吨位和质量估计验证误差可能会在任何阶段引入。数据获取和方法应得到适当记录，并在从实地获取到资源估算的所有阶段遵守定期的质量控制和保证协议。管理不确定性需要经常审查流程标准、一致性、纠正行动和持续改进计划。通过提供透明、可向后追溯的结果，最终提供可接受的吨位和质量资源估算的一致勘探做法，可以最大限度地降低风险。正如第8节所讨论的。0和9。0，WEIR认为，Ramaco的数据获取、记录保存和QA/QC协议方法对于资源区内与CMO相关的吨位和品位估算是充分和合理的。Brook矿的钻孔数据和CMO属性的质量分析证明是专业开发、维护良好、定量、定性的数据。关于地质不确定性，WEIR没有发现任何实质性原因会禁止对矿物吨位或品位进行可接受的准确估计。7 .7附加商品或矿产等价物除了CMO商品权益，还有资源区内具有经济利益的次烟煤。CMO矿石存在于煤层内部和外部，因此这两种商品将在发生在同一区间的地方同时开采，CMO也在开采过程中在煤层间隔之外进行开采。因此，此TRS包括对CMO以及煤炭吨位和质量的估计。尽管最初的采矿活动将在现有的碎石采石场开始，但除了CMO和动力煤之外，没有任何其他矿物将在本TRS中呈现或考虑。2025年9月17日第50页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 7准备的初步评估。8结论本TRS中介绍的钻探结果证明了CMO浓度支持进一步的经济评估。钻探结果也证明了一种高质量的动力煤，值得进一步进行经济性评价。WEIR对这些商品的经济评估结果载于第19节。0 .WEIR没有直接参与Ramaco钻探或采样计划的实施或监督。据WEIR所知和观察，Ramaco的勘探钻探、样本收集、准备、安全和测试协议都有很好的文件记录，足以提供一致、可靠和可验证的数据。这些协议计划在当前勘探计划的任何后续扩展中保持。对于在Ramaco收购该物业之前钻探的煤炭勘探钻孔，样品制备、安全性和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家的这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样，WEIR支持使用这些钻孔来更好地确定矿床的结构。在审查了每项钻探和采样计划的细节后，WEIR发现Ramaco钻探和采样计划的规划、实施和监督符合行业标准，并且足够且相关，可用于资源的估算。2025年9月17日第51页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。样本准备、分析和安全性2。样品制备方法、分析、质量控制相对于Ramaco监督的钻孔，一旦获得3英寸直径的岩心样品，将岩心置于塑料套管或油管中，每两英尺测量和标记一次，拍照，记录。将套好的芯子转移到纸板芯盒上并贴上标签。完整的芯盒被封闭、固定，并被运送到两个安全存储位置之一。在安全位置，完整的盒子被签入并添加到安全存储位置清单中。随后，在Ramaco安全地点，岩心由地质技术人员进行记录，然后由专业地质学家进行审查。为制备ICP-MS分析，Ramaco对核心进行拆分，并对6英寸复合材料进行采样。资源区钻孔采样中使用的ICP-MS分析协议提供了相对于所有CMO浓度的准确数据。2.实验室样品制备、化验和分析程序第三方ICP-MS测试已在表8.2-1所列实验室进行如下：表8.2-1 ICP-MS测试实验室联系地址4665 Paris Street Suite B-200 Denver，Colorado 80239 Byron Caton Natural Resources-Mineral Branch Manager SGS North America Inc. Natural Resources GeoChemistry Laboratory Leonard Hall Room 30081 Cornell Stop 8153 Xiaodong Hou Research副教授University of North Dakota Grand Forks，ND 58202-8153 Institute of Energy Studies 626 Conchrans Mill Road Pittsburgh，宾夕法尼亚州15236 Evan Granite US Department of Energy，National Energy Technology Laboratory 185 Concension Street Sridevi Thomas SGS Canada Inc. Lakefield on，Canada K0L 2H0 Metallurgist Natural Resources GeoChemistry Laboratory 4601 Indiana St. Golden，CO 80403 Tom Broderick Hazen Research 2025年9月17日第52页
技术报告摘要布鲁克矿-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估NETL作为Ramaco的ICP-MS测试的初始实验室，然而，对于100孔勘探计划，Ramaco根据每个设施的可用性交替使用Hazen、UND和SGS。所有这些实验室在监管链验证和样本接收、登录、制备、储存、处置等方面都有文件程序，这些实验室还通过了ASTM认证。NETL和SGS均利用ICP-质谱（ICP-MS）技术进行元素分析，在制备测试样品时采用过氧化钠熔融工艺。UND利用ICP-光学发射光谱（ICP-OES）技术进行元素分析，在制备测试样品时采用微波酸解。与每个实验室元素ICP-MS分析相关的最低检测限值汇总于表8。2 - 2如下：表8.2-2 UND Hazen NETL SGS编号元素符号0.0500.001 n/a n/a 21 Scandium SC 3.330 0.00 14.000 0.50039钇Y 0.5000.00 10.3000.50057镧La 3.330 0.00 10.0 6000.50058铈CE 0.0200.00 10.0500.10059镨PR 1.0000.00 10.0500.30060钕ND n/a 0.00 10.100 n/a 61 Promethium PM1.3000.00 10.0400.10062 Samarium SM 2.6000.00 10.0200.05063 Europium EU 0.5000.00 10.0400.10064钆GD 0.7000.00 10.00 70.05065铽TB 0.6000.00 10.0500.10066 DSS0.00 70.05067钬Ho 0.1000.00 10.0300.10068 Erbium ER 0.0800.00 10.0070.05069铊TM 3.3300.00 10.0 100.10070钇YB 0.4000.00 10.0070.05071镧Lu ICP-MS Assay最小检测限值最小检测限值（ppm）原子ICP-MS ICP-OES 2025年9月17日第53页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。质量控制程序和质量保证质量控制通常使用经认证的标准材料、样品副本、持续校准验证（CCV）和空白件以10%为基础进行分析。4.样品制备、安全性和分析程序充足WEIR认为，资源区钻孔样品所使用的样品制备、安全性和分析程序符合质量测试的行业标准和惯例，实验室结果适合用于地质建模。2025年9月17日第54页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。数据验证2。数据验证程序Ramaco提供了与其Brook矿相关的所有可用钻探记录的WEIR副本，其中包括Excel电子表格、钻探者的日志、现场地质学家的日志、岩心照片、定性分析实验室的质量结果表，以及绘图文件或电子日志的PDF。数据库中的每个孔都由WEIR对照钻探者和/或地质学家的日志副本进行单独检查，以确认数据的准确性。WEIR进行的地质审查包括：•钻孔岩性数据库与地球物理日志的比较•钻孔CMO和煤炭质量数据库与质量证书的比较在完成所描述的前体验证和验证后，钻孔数据被加载到Datamine的MineScape中®Stratmodel，一款地质建模软件。MineScape在初始数据加载期间提供了稳健的错误检查功能，其中包括确认接缝连续性、总深度与孔头文件数据、间隔重叠以及与CMO区域的质量样本连续性。一旦加载了钻孔数据，就创建了地层模型。随后使用地层模型中的区域生成了一个区块模型，该模型包含岩心分析坐标处的所有CMO浓度。随后可以进行进一步核实，其中包括：•通过地层和区块模型创建横截面，以目视检查是否由于煤层不相关而出现异常•创建结构和质量等高线图，以目视检查是否存在由于错误的煤层标高或钻孔数据库中的质量数据输入错误而导致的其他异常情况。可能影响储量和资源估计的典型错误与原始数据输入的差异有关，可能包括：•不正确的钻孔坐标（包括标高）•错误标记的钻孔岩性•未被注意到的错误质量分析，其中没有要求重复分析•钻孔岩心损失过多2025年9月17日第55页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估WEIR对Ramaco提供的数据进行了详细的独立地质评估，以识别和纠正上述性质的错误。如果发现错误且无法成功解决，WEIR的政策是将该数据从地质模型中排除。pXRF扫描技术仅提供镧、铈、钇（LACEY）的可靠分析。它没有检测或准确确定大多数剩余REE的浓度水平。因此，没有将pXRF数据纳入用于估算CMO吨位和品位的地质模型，而是该模型依赖于ICP-MS采样分析的结果。所有可用的ICP-MS采样分析均被纳入钻孔质量数据库。2.数据验证的限制数据验证的限制包括一些钻孔的记录不完整或缺失。出现这种情况的首要原因是产权发生变更时数据转移不完整。根据其建模结果，WEIR发现一些数据不完整的钻孔，例如缺乏地质学家的日志文件和/或e-logs，与矿床一致，适合纳入WEIR的地质模型。3.数据的充分性WEIR认为，Ramaco在获得该物业后钻出的孔和程序的样本制备、安全性和分析程序的充分性是可以接受的，并且这些程序符合典型的行业标准。Ramaco采用了详细的流程和程序，详见第8节。0，即每次取样岩心孔时所遵循的。地质学家对这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样。如第8节所述，由NETL、SGS、Hazen或UND执行的Ramaco CMO质量分析符合ASTM标准。0 .对于在2011年Ramaco收购该物业之前钻出的钻孔，样品制备、安全性和分析程序的充分性通常是未知的。然而，地质学家对这些钻孔的日志包含采样描述和岩性描述，这些描述足够详细，可以确定是一位经验丰富的地质学家监督了钻探和采样。自Ramaco2025年9月17日以来，所有CMO质量分析均已进行第56页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources，Inc.收购该物业准备的初步评估，这些分析遵循了第8节详述的程序。0 .遗留钻孔信息未用于CMO质量分析，但钻孔用于煤层结构和厚度建模。模型验证进一步支持了WEIR的信心，即已经为Brook矿生成了具有代表性、有效和准确的钻孔数据库和地质模型，可依赖这些数据库和模型来估计CMO吨位，其精确度可接受本报告规定的标准。2025年9月17日第57页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。矿物加工和冶金测试2。矿物加工、测试和分析程序Ramaco自2023年5月以来一直在对CMO进行冶金测试。这些数据连同最近由Hazen进行并按照福陆的指示进行的测试工作，已被纳入PEA中描述的概念工艺装置设计中。PEA既包括流程图设计，也包括相应的质量平衡分析。矿物加工、测试和分析程序包括从包括浸出提取和浮选回收在内的实验室台架测试中测量矿物回收率，以及利用美卓的HSC化学软件来模拟各种电路性能。在计划中的布鲁克矿回收的煤炭将作为运行中的（ROM）动力煤产品出售。因此，矿物加工和冶金测试不适用。2.矿化样品表示用于浸出回收测试的大块样品包括原煤和煤层段以外的其他矿化带。WEIR认为，各种矿石类型似乎在测试样品中得到了很好的体现。一开始，加工方法不太可能因矿石类型而有显着差异，因此，典型矿石加工的样本似乎也有足够的代表性。3.分析实验室与第8节中确定的实验室相同。2人参与选矿分析和冶金检测。请看第8节。2了解更多详情。4.相关结果和处理因素初始块流的整体恢复主要由浸出提取和全面恢复的估计驱动。多阶段浸出测试结果表明，进入90年代低点的REE回收率。REE中包括钬、镓和锗的总体关键矿物回收率平均为84%。计划在未来阶段进行进一步测试，以优化和确认完整的流程图回收。回收率高度影响项目盈利能力。2025年9月17日第58页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 10准备的初步评估。5数据充足WEIR对福陆的PEA进行的审查发现，该报告支持了Brook矿的有利经济结果。福陆在得出结论时所作的假设是合理的，数据充分性和测试适合于估计布鲁克矿的初步经济结果。2025年9月17日第59页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。矿产资源估算CMO和煤炭资源，截至2025年6月30日，报告为就地资源。根据条例S-K项目1302（d）（1（iii）（a）），资源按测量、指示和推断吨位类别报告。1.关键假设、参数和方法基于WEIR对与Brook矿相关的数据的审查和评估，应用了资源估算标准，以确保报告的矿产资源吨位具有合理的经济开采前景。一般资源标准和参数如下：•截至2025年6月30日，所有资源（CMO和煤炭）均为就地估算。•所有资源（CMO和煤炭）以下7层及以上采收为基础。•以前的地下矿山作业被排除在资源估算之外。•目前许可区域空中范围以外的CMO和煤炭吨位未包括在资源估算中（总面积约为4,500英亩）。•煤密度（磅/立方英尺）是基于对钻孔样品和通道样品的分析得出的表观比重数据（如果有）。否则，以原料煤灰（干基）为基础，采用公式[ 1。25 +（灰分/100）] x62。每立方英尺4磅。•没有对CMO资源应用最低截止等级。然而，矿石品位范围在资源估算中列报。•出于本TRS的目的，由于地质研究及相关CMO加工研究和设计工作的初步性质，WEIR为所有CMO和煤炭资源分配了一个推断的类别。1.CMO商品规格在确定采矿和加工回收率及相关经济性所需的进一步分析之前，在编制与资源区相关的估计资源吨位时没有采用特定的截止品位。这有效地代表了所有就地矿物的综合资源估计，无论矿石品位如何，由矿石品位范围呈现。然而，面粉矿石加工经济性初步设计在500ppm全岩基础平均矿石品位上。2025年9月17日第60页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估虽然ICP-MS元素分析是根据稀土元素和其他关键矿物的浓度和质量报告的，但为了以符合行业惯例的方式报告结果，元素质量被转换为氧化物质量。表11详细列出了每种元素与其氧化物密度的转换系数。1-1：表11.1-1元素到氧化物的密度转换原子氧化物的转换SYM元素无WT形式分子WT因子SC Y Scandium Yttrium 2144.96 SC 2 O 33988.91 Y 2 O 3137.91 225.81 1.53 1.27 1.17 325.81 La 2 O 3138.9 157 Lanthanum La 1.23 328.23 CEO 2140.1258铈CE PR镨59140.91 PR 6 O 11329.81 1.21 1.17 336.48 ND 2 O 3144.2460钕ND 1.17 338.00 PM 2 O 3145.0061 Promethium PM 1.16 348.72 SM 2 O3150.3662 Samarium SM 1.16 351.93 EU 2 O 3151.9663 Europium EU 1.15 362.50 GD 2 O 3157.2564钆GD 1.18 365.85 TB 4 O 7158.9 365铽TB 1.15 373.00 DY 2 O 316 2.5066镝DY 1.15 377.86 Ho 2 O 3164.9367钬Ho 1.14 382.52 ER 2 O 3167.2668 Erbium ER 1.14 385.87 TM 2 O 3168.9 369铊TM 1.14 394.11 YB 2 O 3173.05 70钇YB 1.14 397.93 Lu 2 O 3174.9771 Lutetium Lu 1.34 187.44 GA2O 369.7231镓GA 1.44 104.64 GeO 272.6432 Germanimu Ge在资源区内，Ramaco最感兴趣的稀土是钕、镨、铽、镝，以及关键矿物镝、镓、锗。这些CMO表现出独特的磁性，由于需求量大且供应稀少，因此具有商业价值。就本TRS而言，钕、镨、镝、铽和钡被定义为初级磁性稀土（PMREE）。PMREE是超级功率常磁体的重要组成部分，在工业发电机和转换任何一种能源（风、潮汐、热能等）方面都至关重要。）变成电。另一组磁性稀土，包括钡、钆和钬，表现出相似的磁性，但考虑到次要的商业意义，这些磁性稀土被归类为二次磁性稀土（SMREE）。HREE包括钬、铒、铊、钇、utetium。鉴于供应相对短缺，HREE也特别有价值。HREE在技术、光纤和医疗设备制造方面至关重要。2025年9月17日第61页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估报告还包括轻稀土（LREE），其中包括镧、铈、镨、钕和钬。报告的非REE临界矿物包括锗、镓、钇、镝等。根据美国地质勘探局2022年关键矿物清单，除Promethium外，所有REE和其他关键矿物均已被美国地质勘探局归类为关键Minerals。关键Minerals被该机构定义为在美国的国家安全、经济、可再生能源发展和基础设施中发挥重要作用。镨是唯一一种不在关键矿物清单上的REE，其半衰期约为18年，在地球上并不是天然存在的。为本TRS之目的定义的CMO和相关分类汇总于表11。1-2如下：表11.1-2稀土元素和其他关键Minerals原子重/一级二级符号元素数轻磁性磁性磁性矿物（1）关键临界REE（2）N/A----是21镝SC N/A-----是31镓GA N/A-----是32锗GE是（4）是---39钇Y不是-是-光57镧La过量-是-光58铈CE不-是是是光59镨PR是-是是是光60钕ND PM（3）Promethium 61----不是是是是-光62Samarium SM是是---63铕EU不是是--64钆GD是-是-65铽TB是-是-66镝DY过量是-重67钬Ho是---重68铒ER过量是--重69铊TM过量是--重70钇YB过量是--重71 utetium Lu（1）美国地质调查局（2）Ekmann，2012，Reid，2018（3）在地球上的自然界中没有发现镨（4）钇不是镧系元素，但通常被列为一个。2025年9月17日第62页
注：•报告的矿产资源不属于矿产储量，不符合允许转换为矿产储量的储量修正因素门槛。预计的矿产资源未来是否有任何部分转化为矿产储量并不确定。•煤炭和CMO资源在经济可开采性评估中被集中考虑，这样虽然煤炭可能无法独立于CMO在经济上可开采，但其收入将抵消与CMO生产相关的成本。• Coal Resources假设一个运行的矿山热煤产品实现12美元的销售价格。00每短吨F OB矿。• CMO Resources假设典型CMO产品实现一篮子销售价格为335美元，189/公吨离岸厂平均成本（包括煤炭开采）为230美元，414/公吨。推断4.3 1.1 < 2006.86 3.0200-3004.97 00.4300-4006.03 25.1 400-5004.5 197.5500-7508.7 49.07 50-10005.8 17.7 1000-2000 > 200037.91 1.8总计1,391.6技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 11.1.2煤炭商品具体说明煤炭将与CMO矿石（包括一些煤炭）一起开采，以帮助抵消CMO开采成本。煤炭资源估算如下。11.2矿产资源估算CMO资源，截至2025年6月30日，报告为就地资源。CMO资源汇总于下表11.2-1：表11.2-1原位CMO资源吨位和质量估算，截至2025年6月30日CMO PPM CMO吨平均带矿石等级范围（000）厚度（FT）2025年9月17日第63页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估•此处介绍的资源包括推断的吨位，占总资源估算的100%。•未应用CMO截止等级。•表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，可能由于四舍五入而不相加。煤炭资源，截至2025年6月30日，报告为就地吨位并汇总于表11.2-2如下：10.01 0.08,3101.34 15.02 0.6 1.40 90.228,2247.52,821 Dietz 2 B Upper 8.5 0.18,8221.007.32 3.0 1.346.429 2.4488 Dietz 2 B Lower 7.6 3.08,8221.007.32 3.0 1.348.02,0572.4689 Dietz 2 C Upper 7.3 1.68,8221.007.32 3.0 1.34 11.22493.1161 1 Dietz 2 C Lower 9.91 3.68,1142.83 17.32 0.11.4363.238,8473.82,862 Dietz 3 B Upper 8.5 1.48,2471.18 21.32 0.3 1.45 12.61,8453.31,324 Dietz 3 B Lower 7.35.08,7950.5 28.12 3.4 1.34 35.723,2695.94,651 Dietz 3 C Upper 5.4 3.78,7630.998.92 3.4 1.35 60.05 2,8098.41 4,093 Dietz 3 C Lower 5.53 2.87,6831.64 20.32 0.0 1.45 105.42 2,8822.688 Monarch Rider 5.0 4.49,3220.8 25.62 3.1 1.33154.888,07711.320,070 Monarch 8.01 5.08,7951.46 11.62 2.0 1.3477.7 298,9534.6 19,877 Upper Carney 5.8,5450.509.7 24.0 1.34 38.0153,0568.451,569 Lower Carney 6.17.38,7781.199.82 3.5 1.34 39.3229,7764.831,634 Masters 6.13.08,8221.007.32 3.08.58,8221.007.32 3.0 1.34 44.641,8764.64,943较低的26.27.48,8221.007.32 3.0 1.34 34.628,1884.13,804较低的36.5 17.78,8221.007.32 3.0 1.3462.066,8093.13,765较低的46.7 25.78,8221.007.32 3.0 1.3477.542,3302.71,645较低的57.17.639.649.88,8228，8221.00 1.007.37.32 3.02 3.0 1.34 1.34 128.01 36.882,32797，9242.9 2.42,0801，965较低的6较低的77.67.68,7550.94 9.42 3.2 1.3454.81,283，0985.8 169,705总注：•上述报告的矿产资源不并且不满足储量修正因素的门槛，例如估计的经济可行性，这将允许在未来转换为矿产储量。无法确定所估算的任何部分矿产资源将转化为矿产储量。•煤炭和CMO资源在经济可开采性评估中被集中考虑，这样虽然煤炭可能无法独立于CMO在经济上可开采，但其收入将抵消与CMO生产相关的成本。• Coal Resources假设运行的矿山热煤产品实现12美元的销售价格。00每短吨F OB矿。•表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，可能由于四舍五入而不相加。累加汽提比表11.2-2就地煤炭资源吨位和质量估算，截至2025年6月30日总平均平均总平均平均增量原位煤平均煤层覆盖层相对湿度（%灰分（%总硫热值汽提比煤层说明（000吨）厚度（ft）（000 bcy）厚度（tt）密度AR）AR）（% AR）（btu/lb）（bcy/in-situ ton）（bcy/in-situ ton）2025年9月17日第64页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。确定可行开采前景的技术和经济因素除了资源吨位之外，在确定计划中的布鲁克矿的CMO和煤炭的可行开采前景时还涉及几个额外因素。这些项目汇总如下：•销售价格（煤）：用于评估布鲁克矿煤经济可开采性的船上免费（离岸价）矿煤销售价格主要基于一种动力煤产品的销售。煤炭销售价格在第16节进一步讨论。0•销售价格（CMO）：用于评估计划中的溪矿CMO的经济可开采性的离岸矿CMO销售价格是基于福陆 PEA的假设，并在第16节中进一步讨论。0 .•资本支出（CMO和煤炭）：对于CMO和煤炭来说，这个项目的资本支出意义重大。对于CMO，PEA的假设用于估算处理CMO矿石材料和提取CMO所需设备的资本成本。对于煤炭，必须购买大型设备，以去除包袱物料，回收煤炭。这一信息由Ramaco提供。资本支出将在第18节中进一步讨论。0 .•运营成本（CMO和煤炭）：采矿和加工运营成本都将显著影响项目可行性。运营成本将在第18节中进一步讨论。0 .11 .4矿产资源分类为布鲁克矿编制的矿产资源估算基于SEC法规S-K项目1302（d）（1（iii）（a）），该条款为美国使用的矿产资源、矿产储量和采矿研究建立了定义和指导。与资源相关的定义标准如下：矿产资源：矿产资源是地壳内或地壳上具有经济利益的物质以其形式、品位或质量、数量具有经济开采的合理前景的集中或发生。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边界品位、可能的采矿尺寸、位置或连续性，在假定和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济可开采的。它不仅仅是所有钻探或采样的矿化的清单。2025年9月17日第65页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估•推断的矿产资源是指根据有限的地质证据和采样估计其数量和品位或质量的矿产资源的一部分。与推断的矿产资源相关的地质不确定性水平过高，无法以对评估经济可行性有用的方式应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素。由于一种推断的矿产资源在所有矿产资源中的地质置信度是最低的，这妨碍了以对评估经济可行性有用的方式应用修正因素，因此在评估采矿项目的经济可行性时可能不会考虑一种推断的矿产资源，也可能不会转换为矿产储量。•指示矿产资源是指在充分的地质证据和取样的基础上对矿产资源的数量和品位或质量进行估算的部分。与指示矿产资源相关的地质确定性水平足以允许合格人员足够详细地应用修正因素，以支持矿山规划和对矿床经济可行性的评估。由于指示的矿产资源的置信度水平低于测量的矿产资源的置信度水平，因此指示的矿产资源只能转换为可能的矿产储量。•实测矿产资源是指根据确凿的地质证据和取样对矿产资源进行数量和品位或质量估算的部分。与测量的矿产资源相关的地质确定性水平足以允许合格人员应用本节所定义的修正因素，以足够详细的方式支持详细的矿山规划和对矿床经济可行性的最终评估。由于测量的矿产资源的置信度高于指示的矿产资源或推断的矿产资源的置信度，因此测量的矿产资源可能会转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。将地统计方法应用于规划布鲁克矿Monarch和Masters煤层的钻孔煤层厚度和质量数据，以开发用于资源分类的变异函数范围（半径）。为Monarch、Carney和Master Seams生成了变异函数。这些接缝之间的总体平均值导致WEIR分别选择1,000和3,000英尺作为测量和指示半径。鉴于这项地质研究的初步性质，这些半径不是用来确定置信区间，而是用来支持在WEIR的Brook矿资源建模中应用的横向连续性的合理假设。2025年9月17日第66页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 11.准备的初步评估5矿产资源开采估算的不确定性是一种高风险、资本密集的风险投资，每个矿藏在地理、社会、经济、政治、环境、地质等方面都是独一无二的。任何矿业项目的根据地，都是矿产资源本身。作为矿床体积和质量估计基础的地质数据中的潜在风险因素和不确定性是评估采矿项目潜在成功的重要考虑因素。地质信心可以在矿藏自然变异性及其背后的估算过程和数据的不确定性这两个框架内考虑。每个矿床的成矿模式、矿物组合、地质结构、均匀性自然不同。像沉积岩中的循环沉积模式这样的构造变异性，可以通过像趋势表面分析或变化学这样的解决方案在数学上划定。非结构化变异性，例如在火成岩成分的分布中，随机性更强，可预测性更低。矿产资源估算的可靠性与勘探不同阶段引入的不确定性有关。满足测量、指示和推断类别标准的资源由建模输入数据的质量决定，包括原始数据和解释数据。勘探计划包括渐进数据收集、分析和估计的几个阶段，包括：地质数据收集岩土数据收集取样和化验程序体积密度测定地质解释和建模体积和质量估计验证在任何阶段都可能引入资源分类和估计误差。数据获取和方法应得到适当记录，并在从实地获取到资源估算的所有阶段遵守定期的质量控制和保证协议。管理不确定性需要经常审查流程标准、一致性、纠正行动和持续改进计划。可通过提供透明度的一致勘探做法将风险降至最低，2025年9月17日第67页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources公司准备的初步评估向后追溯可追溯的结果，这些结果最终提供了可接受的吨位和质量资源估计。继续对计划中的矿山进行冶金测试和大宗样品测试，无疑将对从原矿中回收CMO的最终流程设计产生影响。随着这项测试的进展和工艺设计的完善，对技术和经济截止范围的估计也将如此。如第8节所述。0 , 9 .0，和10。0，WEIR认为，Ramaco的数据获取、记录保存和QA/QC协议的方法对于计划中的Brook矿的资源估算是充分和合理的。总之，WEIR审查了所有地质和岩土数据输入、收集协议、采样、化验和实验室程序，这些程序作为矿床模型、其解释以及对Brook矿内CMO和煤炭资源数量和质量的估计和验证的基础。虽然根据定义，推断资源的连续性是一种低置信度假设，但当前的煤炭和CMO连续性得到了专业开发、维护良好、定量和定性数据的支持。WEIR没有发现与地质不确定性相关的禁止估算推断资源量的重大原因。6.附加商品或矿产等价物除了本TRS中讨论的CMO和煤炭矿床之外，资源区内没有感兴趣的商品或矿产。7.风险和修正因子根据定义，推断资源的数量、品位和连续性有足够低的置信度，认为以与指示或测量资源相同的方式应用详细的修正因子是不合适的。与推断资源相关的低置信度部分是由于某些可识别的风险。特别是在布鲁克矿，与矿产资源估算相关的风险包括：•隐含的空间连续性范围2025年9月17日第68页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估•进行中的煤层和岩性对比以及结构定义•识别整个矿床的断层• ICP-MS采样覆盖率较低的区域，特别是在Masters煤层以下•对地表采矿可行性和显着深度的矿物回收率进行岩土工程评估• CMO和矿物销售价格的波动•运营成本、加工回收率、资本支出和生产力的显着变化可能会排除Brook Mine的经济可采性。•无法预见的立法变化和新的行业发展可能会通过影响动力煤或CMO需求、采矿法规、许可和税收来积极或消极地改变Ramaco的业绩。2025年9月17日第69页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 12.0矿产储量估计编制的初步评估报告的推断资源吨位估计不是矿产储量，也不符合储量修正因素的阈值，例如估计的经济可行性，这将允许转换为矿产储量。无法确定Brook Mine CMO或煤炭资源吨位估算的任何部分将转化为矿产储量。2025年9月17日第70页【本页剩余部分有意留白】
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。采矿方法布鲁克矿计划的采矿方法是卡车/铲子。卡车/铲子设备的传播将是主要的覆盖物推动者。负担材料最初将被移到库存中，然而，一旦提供足够的存储空间，负担材料将被放回开采出来的坑中。负担材料将被移除，以发现CMO矿区和动力煤。煤炭将使用标准卡车/装载机设备价差进行开采（见表13。4 - 1 ) .从矿坑中开采出的煤炭将被放置在一个储存库中，并被装载到轨道车或卡车上。同样的设备价差也将用于回收CMO矿石，以便运往加工厂。覆盖层将需要爆破才能拆除。然而，预计推土机将撕裂目标CMO矿带材料，以方便装载并减少稀释。1.岩土和水文模型1。对来自两个地点（R 13-019和R 13-023）的四个样品进行了岩土模型实验室强度分析，结果载于增编D5-5。这些具体的样本点因其所处的中心位置到许可区域而被选中。2.水文地质模型进行了两种类型的含水层测试，以收集许可证的基线数据、在测试期间监测的一口或多口井的恒定速率排放含水层抽水测试和单井段塞测试。弹头试验是一种科学公认的表征水力传导率的方法。除了Ramaco进行的含水层测试，Big Horn煤矿也进行了含水层测试。3.其他矿山设计和规划参数可能最重要的规划参数涉及矿物提取和回收。这些提取设施对于确保经济上可行的操作至关重要。2025年9月17日第71页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 2准备的初步评估。生产矿山寿命、尺寸、回收率、稀释度1。生产率The 福陆 PEA details Brook mine生产率目标提取率为2。每年500万公吨的饲料矿石，这将反过来产生大约1,100公吨的CMO。这一开采水平估计也将产生大约2。每年700万短吨煤。2.预期矿山寿命福陆 PEA是基于40年的矿山寿命建模的，假设大约有1,000公吨CMO和2。年煤炭产量700万短吨。3.规划中的布鲁克矿的矿山设计尺寸台架设计将是实现规划生产和地面控制稳定性的重要考虑因素。这些矿山尺寸将在选好卸累车队的设备尺寸后确定。设备尺寸仍在评估中。需要进行进一步研究，以确定在布鲁克矿内更深的地表采矿中的采矿可行性。13 .2 .3采矿回收和稀释根据定义，推断资源过于不确定，无法自信地假设连续性或可开采性，因此，现阶段不适用采矿损失和稀释。对采矿回收、损失或稀释的任何调整都意味着一定程度的确定性，这是不允许的。随着研究的进展，将根据不符合典型市场规格的风化、褐煤、阴燃或劣质煤的潜在排除情况评估煤炭的开采损失。此外，由于开采条件（例如高壁或弃土故障）而被稀释到变得不经济的煤炭，将作为回收系数中的损失入账。燃煤线附近不经济的煤会留在原地，不算可采煤。与CMO间隔相关的采矿损失将取决于地质模型、矿山计划的持续完善以及坑内监测和采样程序的制定。2025年9月17日第72页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估正常采矿过程中的其他损失可能会发生难以量化的其他损失。此类损失与实际情况与地质模型不符、爆破、运输、自燃等有关。目前正在开展大量工作，以建立适当的提取方法并估计CMO的回收率，这项工作正在进行中。基于福陆 PEA的苛性浸出法提取效率最高，所有REE的提取率都超过了90%，其他关键矿物，如镝、镓、锗，平均提取率达到了80%左右。3.开发和复垦要求1。地表开发要求地表采矿场地要求进行排水设计，以控制地表水径流。WEIR审查了Ramaco的设计，这些设计已在其WYDEP和WPDES许可证中获得批准，并发现这些设计足够且符合行业标准和许可证要求。2.复垦要求开采的地表区域的复垦将按照目前怀俄明州DEQ土地质量许可证中包含的计划进行煤炭开采。土地将被定级以与现有地形特征相融合。将重新建立排水系统。将创建一些内部排水区域（playas），以取代矿前景观中现有的区域。轮廓分明的表面将披上表土，种植各种草、杂草和灌木。谨慎处理和混合关注区域以满足WYDEQ/LQD指南将消除采矿后污染问题并有助于复垦工作。基于这些原因，RAMACO认为，覆盖物分析物超标不会对满足WYDEQ/LQD复垦标准构成重大问题。2025年9月17日第73页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 4准备的初步评估。采矿设备和人员1。采矿设备将利用地面采矿设备进行覆盖层、CMO、除煤。如表13所示，计划中的布鲁克矿预计将使用以下地面采矿设备。4 - 1 .表13.4-1溪水矿山设备清单13。4 .2人员配备布鲁克矿计划每天生产两个生产班次的煤炭，三个轮调工作人员每天工作12小时班，每周七天，一年365天。每小时工作人员预计不会隶属于任何工会，预计近期内该结构不会发生变化。表13。下面4-2显示了矿山启动前后的预期人员配置需求。表13.4-2溪矿人员配置年份员工人数当前（1）2026-LOM 10210（1）截至2025年7月总成本成本每数量设备类型设备类18,950，00018,950，0001 PC8000-11（柴油）前液压铲34,200，0006,840，0005 930E-5担拖运车6,400，0003,200，0002 D11T生产推土机5,300，0002,650，0002 D10T铲式推土机6,188，9552,062，9853 DML钻头覆土钻3,210，0001,605，000216平地机平地机1,250，000625,0002349挖掘机公用挖掘机3,200，0003,200，0001 992K（高举）前端装载机15，350,0002油脂车油脂车700,000350，0002油车油车700,000350，0002燃油车燃油车3,763，6901,881，8452水车水车4,000，000500,0008机械卡车机械车480,00080，0006皮卡皮卡160,00040，0004脱水泵60,00015，0004轻型植物2000,0001杂项105,062，64553合计2025年9月17日第74页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.招聘合适的人员来运营矿山和加工设施而准备的初步评估可能会证明对Ramaco来说是一个挑战。布鲁克矿靠近怀俄明州谢里登，2025年人口约2万。布鲁克矿周围还有其他较小的城镇。因此，有经验的新员工的可用性可能会受到限制。怀俄明州吉列市（向东110英里）可能会有一些经验丰富的人员，过去几年，该州经历了采矿人员减少的情况。假设有适当的增产期，以及Ramaco东部采矿业务制定良好的培训协议，WEIR认为，Ramaco将能够为Brook矿山配备充分的人员。13.5矿山寿命计划图虽然尚未设计矿山寿命（LOM）计划，但就本研究而言，WEIR考虑了矿山计划中的整个资源区。这包括现有许可证的空中范围以及到下煤层7底部的垂直距离。Brook矿山资源区考虑的矿区如图13所示。5 - 1 .持续的矿山计划优化将可能导致在总可采区范围内有选择地开采更高品位的矿区。图13。5-1矿山计划区2025年9月17日第75页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。在其PEA中的加工和回收方法，福陆概述了一个多阶段的浸出过程，以从采矿作业将产生的预期进料矿石中产生高CMO提取效率。流程图设计由Hazen进行的初步冶金测试提供信息，并辅以Ramaco和WEIR提供的有关预期矿石进料品位的数据。1.物料搬运流程和流程图规划中的布鲁克矿的矿石提取过程涉及几个顺序步骤，以从运行中的矿山（ROM）材料中提取REEs和其他关键矿物，如镓和锗。在其初步形式中，这些步骤在PEA中详述如下：1）进料处理和粉碎：对具有高压碎性和低破碎和研磨工作指数的ROM材料进行处理。矿物筛选机被用作一级和二级破碎机，以处理粘性、高粘土和含水率的材料。采用开路球磨机实现浸出进料目标p 80为200 μ m。2）预处理：球磨机排料，主要由高岭石黏土和石英组成，有少量氧化铁和煤，进行预处理。这一步骤旨在释放关键矿物并增强后续步骤的浸出动力学。3）一次浸出和过滤：在预处理过的进料上施加一次浸出剂，以溶解宿主矿物基质，释放镓和锗，同时也攻击一部分释放出的REE。然后对所得浆液进行过滤，将含有大部分REE含量的残渣送去二次浸出。4）二次浸出和过滤：将一次浸出的滤饼重新制浆，用二次浸出剂处理，以溶解剩余的REE。一些脉石矿物在这个反应过程中也会被浸出。对不纯的REE溶液进行过滤，产生PLS滤液和最终的浸出残余物，将其洗净后作为饼状丢弃到带衬里的干堆储存区。5）杂质去除–沉淀和离子交换：a.杂质沉淀：不纯的REE溶液被转移到纯化反应器中，在那里通过调节pH值去除一些杂质，导致其沉淀。这构成了纯化的第一阶段，产生了用于溶剂萃取（SX）电路的部分纯化的REE滤液。过滤蛋糕2025年9月17日第76页
技术报告摘要Brook Mine-从现阶段开始为Ramaco Resources公司准备的初步评估与浸出残留物结合并送至残留物存储区。b。离子交换（IX）：使用离子交换工艺去除杂质沉淀阶段滤液中的其他污染物。特定的树脂会吸收这些杂质，从而允许REE离子通过SX电路。装载的树脂随后被剥离，富含杂质的出水被送往废物处理。6）稀土分离-溶剂萃取：在IX之后，现在没有杂质的稀土元素仍然是稀释的。它们通过调节pH值进行再沉淀，形成包括Scandium在内的浓缩REE沉淀，经滤出。然后将这种滤饼在盐酸中重新浸出，以向SX喂入高REE氯化物溶液。SX电路的接触式混合器沉降器的确切数量将在未来的冶金测试工作中确定。7）镓&锗加工：在初级浸出段的过滤步骤中，镓和锗被选择性地从REE金属中去除。镓是使用行业建立的SX与Kelex 100进行回收的，它提供了高选择性。镓和锗都以氢氧化物形式回收，然后进行煅烧，这可能会使用REE煅烧系统并采取措施避免交叉污染。图14.1-1提供了拟议处理步骤的高级块流程图，如下：2025年9月17日第77页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估图14.1-1 Block流程图14。2物料搬运系统设计、设备、规格规划布鲁克矿的物料搬运系统是为处理ROM物料而设计的，重点关注其因粘土和含水量而具有的高破碎性和粘性的特定特性。关键设备包括一、二次破碎机、开路球磨机。这些设计解决了ROM材料蛋糕或粘性的趋势。电路具体尺寸的最终设计将由未来的试验工作准确确定，以充分描述矿石特性，包括粒度分布、破碎工作指标、粘结工作指标。进料处理G尺寸预处理初浸出G过滤二级浸出G过滤镓G锗回收杂质去除稀土分离G预沉淀反应器ORE Source水浸出剂水pH调节剂水杂质镝稀土产品pH调节剂沉淀剂水试剂回收镓锗浸出液释放剂浸出剂水滤饼2025年9月17日第78页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 3准备的初步评估。能源、水、工艺材料、人员需求如《福陆 PEA》中所述，能源、水、工艺材料、人员需求汇总如下：能源需求：•电力：电力消耗根据机械设备清单估算，考虑设备运行时间和吸收功率。电力估计为2美元。每吨植物饲料11。•天然气：天然气被列为公用事业，估计年成本等同于0美元。每吨植物饲料91。•蒸汽冷凝水：蒸汽/工艺冷凝水将来自锅炉房，用于满足工艺需求。用水要求：•淡水：由现场打井供应，将服务于生活、消防、工艺补足需求。•地下水：将现场地下水纳入供配水系统，进行工艺补水、扬尘控制、灭火等。•饮用水：行政大楼、卫生间、食堂、休息室、洗眼站、安全淋浴单位原水按可饮用标准处理。氯化瓶装水将被带入饮用。•工艺冷却水：一个冷却塔系统将在整个工艺区提供持续流动的冷却水。•废水处理：来自浴室设施和休息室运营的污水废物将通过采用膜生物反应器技术的承包包污水厂进行管理，处理后的污水在场外处置。制程材料：•不披露制程工厂试剂所需的特定试剂，以保护与流程图相关的知识产权。为此，要使用的试剂在其他关键矿物和湿法冶金流程中很常见。人员要求：•整体人员配置：规划矿山项目的采矿和加工总人数为200人，涵盖矿山、选矿、一般行政。2025年9月17日第79页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。基础设施2。通往该物业的道路是从90号州际公路，该公路从西向南穿过该物业。连接怀俄明州谢里登和蒙大拿州德克尔的338号州道穿过布鲁克矿的东南部。二级公路和小径提供通往剩余土地的通道。最近的机场是谢里登县机场（Sheridan County Airport，SHR），位于怀俄明州谢里登，距离布鲁克矿东南约7英里。位于蒙大拿州比林斯的比林斯洛根国际机场（BIL）位于布鲁克矿西北约95英里处。2.通往铁路的通道是由Burlington Northern铁路，该铁路位于舌尔河和鹅溪山谷。这条铁路通道位于中心位置，毗邻许可区域的南侧。3.Power Ramaco目前从Montana Dakota Utilities（MDU）为其地面设施购买电力。目前正在升级从MDU到中试处理设施的电力供应服务。这将需要进一步扩大预计在2028年进行的商业运营。功耗和成本的依据均包含在福陆 PEA中。4.布鲁克矿设施使用的水将包括饮用水和工业用水。地面设施的饮用水现在和将来都是由现场井生产的，这些井有能力运到现场，以满足增加的需求。拖运道路、设备冲洗、灭火、加工设施等将使用工业用水进行降尘。这些水将从现场建设的集水盆地，以及附近的其他水源，包括在许可边界内废弃的地下煤炭作业并辅以现场井。2025年9月17日第80页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估将提供一个打包的卫生废水处理系统，用于处理来自洗手间、休息室和现场其他饮用水用户的废物。这些水将采用膜生物反应器技术进行处理。处理过的废水将被带到场外，并在适当的废物设施处置。5.管道石油和天然气管道是布鲁克矿常见的情况。在涉及现有油井和管道可能受到干扰的情况下，将联系业主。一般来说，预计在距离任何现有石油和天然气管道和油井50英尺的地方都不会进行开采。6.港口设施、水坝、垃圾处置周边航道不可通航商业通行。计划中的布鲁克矿的煤炭销售尚未与潜在客户进行谈判，因此无法获得煤炭运输和销售安排。目前正在评估CMO处理可能需要的大坝和垃圾处理要求。由于煤炭将作为直接发运的热力产品出售，因此不需要煤炭加工，因此，不需要煤炭垃圾处理。7.该网站上的基础设施现有结构地图目前仅限于iCAM大楼，如图15所示。7-1，以及铁路、油气井、电力线等其他特点。2025年9月17日第81页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估图15.7-1基础设施图2025年9月17日第82页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 16.0市场研究准备的初步评估Ramaco为其CMO产品开发了长期定价模型。就福陆 PEA而言，使用Ramaco的定价是相对于收入预测的。按重点产品分列的价格表详见表16。0-1如下：表16.0-1产品定价2025年9月17日第83页所有产品的加权平均值（按产量百分比）得出CMO的一篮子价格为335美元，每公吨189。该研究使用的定价假设是基于一个分叉的定价体系，其中西方的价格溢价被假设出来，而不是亚洲金属的定价，后者在很大程度上受到中国试图抑制西方REE项目的长期政策的影响。Ramaco定价假设得到以下支持：•最近在公共领域可以获得的第三方独立营销研究• Ramaco在Brook矿生产时与潜在承购商就西方溢价定价预测举行的会议• Ramaco与承购商举行的会议，这些承购商提供了近期实际西方贸易的定价分叉定价市场的一个例子是Ramaco在镓、铽和镝的各种指数上观察到的显着西方溢价。例如，截至2025年9月中旬，铽在西方指数中的交易价格接近每吨400万美元，而中国的价格指数超过每吨100万美元。或许是营收占比最大的例子生产价格占比%（美元/公吨）8% 20% 130,000 NDPR 18% 8% 770,000镓59% 5% 3,750，000Scandium 5% 2% 850,000镝6% 1% 2,435，250锗4% 0% 3,000，000铽99% 37% 904,711合计1% 63% 4,806其他REEs 100% 100% 335,189合计
技术报告摘要布鲁克矿-为Ramaco Resources公司准备的初步评估中西方定价的分叉是钆，西方指数大致为5。5 x那些在中国。目前，世界上还没有大规模可靠的西方供应Scandium，大部分氧化钬来自中国。Ramaco表示，它相信，如果有可靠的Scandium西方指数，它的交易价格与上面讨论的中国定价的溢价相似。独立第三方的预测显示，到2030年，氧化镝需求将增长到每年超过450吨。Ramaco估计，航空航天行业采用AL-SC可能仅从航空业每年就需要超过100吨的Scandium。过去，Scandium的价格曾达到每吨1000万美元。目前还没有详细的市场研究，也没有任何材料供应合同。2025年9月17日第84页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。环境研究、许可和当地个人或团体协议Ramaco于2020年7月7日获得怀俄明州环境质量部门土地质量司颁发的第841-T1号许可证，用于怀俄明州谢里登县的地面采矿。许可证编号841-T1由4,541亩组成。Ramaco获发怀俄明州污染物排放消除系统许可证No。2023年6月1日的WYR 001608，用于雨水排放。此外，怀俄明州环境质量部空气质量司于2020年7月20日为计划中的布鲁克矿颁发了空气质量许可证P 0025939，如怀俄明州许可证编号841-T1所述。计划中的布鲁克矿的MSHA ID #为4801799。1.环境研究作为WYDEP要求的许可程序的一部分，Ramaco进行了许多基线研究或影响评估。许可证中包含的这些基线研究或影响评估概述如下，许可证中的相关文本复制如下：•地下水清单和基线质量•地表水基线质量和数量•地表水径流分析•可能的水文后果地下水清单和基线质量Ramaco进行了矿前调查，以清点用水情况，并确定在矿山许可证边界的½英里范围内可能受到影响的区域内地下水使用的范围和目的。实地小组对这些可能受影响的居民进行了挨家挨户的走访，通过填写有关供水来源、依赖程度、依赖目的（家庭、农业等）的调查表的方式收集信息。）、井（s）的深度、弹簧的特性，以及其他可获得的相关数据。这些团队在可能且业主同意的情况下测量了井中的水位深度，并相应地获得了勘测位置。2025年9月17日第85页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估调查的详细结果包含在该地点对计划中的Brook Mine的WYDEP许可证申请中。地表水基线质量、数量和径流分析基线地表水监测流量和质量参数在战略、WYDEP批准的地点（如适用）进行，为期六个月的许可区域。在采矿期间和通过最终发放许可证，将根据批准的地表水监测计划，根据采矿许可证，对选定用于该地点的四个监测站进行监测。在此期间收集的数据将与采矿前的基线数据进行比较，以确定作业是否以及如何影响地表水系统。在与采矿许可区相关的流域进行了地表水径流分析，以评估拟议作业对洪水和水流变化的潜在影响。对“采前”、“采中”、采后”条件进行峰值排放计算并进行比较。这一分析和结果包含在采矿许可证中，表明许可区域在采矿期间或采矿后不会增加峰值排放。地表水和地下水基线监测的原始实验室数据表包含在采矿许可证中。根据对采矿许可证中报告的覆盖层样本的分析，酸性矿山排水和溶解金属都不会在现场造成任何重大问题，因为几乎所有分析都显示水平低于WYDEQ阈值。在矿山作业期间，将对每个40英亩采样单元进行覆盖层采样和分析。如果任何地层根据许可标准被认为不合适，将安排覆盖层剥离和回填作业，以便确定不合适的地层；1）不放置在最终回填厚度的最上面四英尺（生根区），2）不在短暂的溪流通道下弃土表面的六英尺范围内，3）不在永久蓄水或主要通道和相关的100年漫滩下弃土表面的10英尺范围内。可能的水文后果可能的水文地质后果（PHCs）进行了许可区域的评估。计划中的布鲁克矿预计将对舌头河和毗邻布鲁克矿许可边界的其他主要溪流的地表水水质产生极小的影响。因此，预计不会对与许可边界相邻的主要溪流相关的指定用水产生不利影响。2025年9月17日第86页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估上覆的地层中可能除了煤层外没有包含任何重要的含水层。大部分私井都是在建议开采的煤层以下的地质构造中完成的，预计对国内用户的任何影响都很低。预计不会对许可边界下游的水权产生影响。基线监测没有表明地表水和地下水之间有任何相互作用。进行中、权宜之计的复垦将确保地表水水文平衡和流动特征恢复到类似于开采前的条件。一旦采矿和复垦结束，采矿后监测将确认影响的缓解。此外，受计划中的布鲁克矿采矿作业干扰或影响的地表水权将提供数量和质量相似的备用水源，直至恢复原水权的功能。PHC研究和结果包含在采矿许可证中。美国陆军工程兵团美国陆军工程兵团（USACE）确定，Slater Creek和邻近的湿地是美国在计划中的Brook矿山范围内的唯一水域，定义见33 CFR第328部分。3（a）。因此，这些是唯一需要在干扰前进行USACE通知的区域。对划定湿地的影响将分为两类：1）部分湿地将被采矿活动物理移除或干扰，2）其他湿地可能因临时时间内减少或消除其贡献的排水区域而受到影响。这些地区一旦完成采矿，将恢复排水区域，恢复流向湿地。在这种情况下，缓解将包括仅恢复流量而不需要特定的湿地建设。2025年9月17日第87页17.2垃圾处置和水管理垃圾处置由于煤炭将作为直接发运的动力煤产品进行销售，因此现场将无需进行煤炭垃圾处置。然而，可能需要尾矿库进行CMO处理，尾矿库设计工作正在进行中。
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.水监测和管理准备的初步评估为了确定现有和拟议的作业对水文平衡的影响，地表水样本至少每两个月从2013年9月建立的四个地表水监测站收集一次。规划矿山不要求或规划除泥沙治理以外的特定水处理设施。许可矿区的地表水管理一般涉及以下结构的组合：1）沉淀沟，2）临时沉淀池，3）永久和临时引流沟，4）用于穿越通路或拖运道路的排水管的波纹金属管（CMP）放置，5）用于多余弃土处理区的排水引流沟和收集。所有排水和沉积物控制结构的详细设计都包含在计划中的布鲁克矿许可证中。这些构筑物的排放将按照批准的计划进行监测。如果总悬浮固体超过出水限制，将清理或扩大沉积物结构。所有排泄物将流经沉积物控制结构。将根据批准的计划对池塘排放进行监测，并在必要时进行处理以满足出水限制。在一年频率、二十四小时或更长时间的风暴事件的二十四小时内，将完成排水系统的许可证范围检查和报告，并酌情提交给WYDEP。检查和随后的报告将记录排水系统中的任何损坏或缺陷，以便可以立即进行维修，以及是否有任何沉积物结构达到或接近其清理能力（60%）。位于iCAM办公室的雨量计用于监测降水事件。该雨量计每日监测，每月向WYDEQ报告。基线地下水监测网络于2013年第三季度开始建设，并于2013年第四季度初完成。地下水监测网络由9口卡尼煤层井、10口Masters煤层井、8口冲积井、1口下埋井以及1口在Masters煤层和卡尼煤层打孔的井组成。由于在钻井作业中这些单元没有发现水，因此在覆盖层或夹层中没有完成监测井。每季度从这些监测井中抽取样本。水样送至合格实验室，分析参数如下：流量、pH值、总酸度、总碱度、总铁、总锰、总硫酸盐、总2025年9月17日第88页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources，Inc.编制的悬浮固体、25度C时的总溶解固体或比电导的初步评估。采矿期间和开采后收集的样品将相互比较，并与基线地表水研究期间收集的数据进行比较，并用于确定采矿作业对接收溪流中的水的影响。水样的质量保证和质量控制计划将需要重复样本（约10%）、样本保存空白（约10%）。目前，所有水监测项目都在进行中。3.Bonding和ARO总债券金额约为1美元。500万，由Ramaco发布，基于截至2025年6月30日的矿山关闭复垦责任成本估计。债券估算利用WYDEP债券矩阵，该矩阵根据土地活动确定每英亩的利率。这个每亩费率简单适用于许可场地的面积，以获得保证金要求。Ramaco对Brook矿的债券金额符合怀俄明州的要求。资产报废义务（ARO）估计正在制定中，估计将在2025年第三季度末或第四季度完成。4.第13节中指出的当地利益相关者。4 .2. Ramaco目前在Brook矿山雇用10名人员，预计在满产时最多雇用约200名人员。该综合体通过其第三方服务和供应供应商、公用事业以及通过向地方、州和联邦政府机构支付税费创造了可观的经济价值。布鲁克矿位于怀俄明州一个相当偏远的乡村地区。据报道，没有出现与布鲁克矿相关的社会或社区影响问题。当地支持Ramaco为周边社区的人们提供工作岗位。尽管没有制定这样做的具体政策，但Ramaco尽可能在当地雇用人员。2025年9月17日第89页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 5准备的初步评估。矿山关闭计划矿山关闭后，将根据许可要求将区域恢复到接近近似原始轮廓（AOC）。要求在采矿作业完成后的180天内开始重新定级和回填活动。布鲁克矿的主要采矿前土地用途为牧场，布鲁克矿许可证批准的采矿后土地用途为牧场。已知许可区域内没有土地被用于优质农田。采矿作业和重新定级完成后，表土将在扰动区域上空重新分布。更换表土后，将进行土壤分析，以验证表土的质量。所有重新定级和表土区将尽快重新植被，以建立快速植被覆盖，最大限度地减少侵蚀。来自重新定级区域的径流将通过适当建造和维护的沉积物结构，这些结构的设计目的是保持径流足够长的时间，以便悬浮固体沉降。临时侵蚀控制植物覆盖物将在实用的同时建立，有回填和分级，直到可以建立永久植物覆盖物。6.环境合规、许可和当地个人或团体签发许可证第841-T1号尚未因任何违反其许可证要求的行为而被引用。基于WEIR对Ramaco的环境合规计划、许可合规和条件以及与当地个人和团体打交道的审查，Ramaco的计划是充分和合理的，以便获得与Brook矿的执行相关的必要批准。2025年9月17日第90页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。资本和运营成本WEIR审查了规划中的布鲁克矿的估计资本和运营成本，该成本在福陆 PEA中列报。PEA估计初始资本成本为5.79亿美元，其中包括拟议的加工设施、场地基础设施和采矿设备。按照以福陆 PEA为单位的预测，满负荷生产时的运营成本估计约为每公吨CMO 13.3万美元。1.在PEA中的资本支出，福陆根据AACE 5类水平的要求生成了资本成本估算。资本估算支持在计划中的布鲁克矿开发每年1,000吨的CMO采矿作业。福陆的资本成本估算包括Ramaco准备的某些估算，即3000万美元用于矿山资本，1600万美元用于试验工厂和起动残渣存储区。布鲁克矿开发的初步资本支出估计总额为5.79亿美元，表18提供了按成本领域分列的资本支出总表。1-1如下：表18.1-1初始资本成本估算摘要2025年9月17日第91页总成本（百万美元）成本领域52.4饲料和矿石上浆54.8预处理50.2一次浸出和过滤43.2二次浸出和过滤9.2分离和沉淀15.2再溶解和沉淀65.6镓处理86.5基础设施、试剂和公用事业50.0间接成本30.0矿山开发16.0中试工厂和残渣处理473.1小计85.0应急21.0升级579.1总计
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 18.2运营成本准备的初步评估PEA估计，全面运营时的运营成本为每公吨CMO 230,414美元。按类别划分的成本汇总于表18.1-2如下：表18.1-2典型年度运营成本US $ 000 $/tCMO $/t饲料18。3成本风险估算就相对于计划中的布鲁克矿的初步评估而言，资本支出估计的精确度为-30至+ 50%，意外情况为20%。福陆提供了估算的基础，但没有具体确定其运营成本的误差范围，但是，AACE第5类成本估算假设的估算范围在-50至+ 100%的准确度之间。13.5031,69235，698采矿成本69.80 163,812184，516加工成本1.443,3743，800 G & A 3.979,31310，490残渣处理生产税/其他总成本25,03322，2249.47 259,537230，41498.18 2025年9月17日第92页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。经济分析2。假设、参数、方法Ramaco和福陆，共同准备了一个初步的现金流模型，以便评估相对于计划中的布鲁克矿的经济开采前景。为了准备这份初步评估，WEIR依赖于PEA内的信息。这一初步评估的目的是证明布鲁克矿具有合理的经济可开采性前景。这是通过评估拟议的采矿和加工业务产生正单位成本利润率的能力来实现的，这意味着每单位销售产品的预计收入超过每单位销售产品的总成本。该评估基于第11节中定义的推断资源。0和本节详述的假设。与PEA不同，本次初始评估不使用贴现现金流（DCF）模型，也不计算净现值（NPV）、内部收益率（IRR）或投资回收期。它不是S-K 1300指南中定义的初步可行性研究（PFS）。经济可行性通过以单位为基础直接比较运营成本和收入来证明，这表明该项目如目前所设想的那样，可以从运营中产生正现金流。在经济可开采性分析中使用了以下假设：• Ramaco提供的商品销售价格：» Coal Resources假设运行的矿山热煤产品实现每短吨离岸矿12.00美元的销售价格。» CMO Resources假设典型的CMO产品实现的一篮子销售价格为每公吨离岸厂335,189美元•运营成本，详见福陆 PEA并基于Ramaco的投入：»采矿成本（包括煤炭开采）：每公吨进料矿石13.50美元»加工成本：每公吨进料矿石69.80美元»一般与行政：每吨进料矿石1.44美元»残渣处理：每吨进料矿石3.97美元»生产税/其他：每吨进料矿石9.47美元2025年9月17日第93页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 19.2经济分析准备的初步评估经济可开采性通过每加工一吨矿石产生的正边际得到证实，如表19.2-1所示：表19.2-1经济分析000美元/吨CMO美元/吨饲料377,554335，189142.83分析显示正的单位边际为133美元，每公吨CMO为219。这表明，对于开采和加工的每一吨矿石，该项目预计将产生超过其直接运营成本的收入。这一积极幅度表明该项目具有经济上可行的合理前景，并证明有理由继续进行勘探以确定矿物吨位和品位以及技术研究，以将项目推进到更高的经济研究信心水平。19.3警示性声明本分析不代表经济可行性研究或初步可行性研究。结果是基于推断的矿产资源，这些资源在地质上被认为过于投机，无法对其进行经济考虑，从而能够将其归类为矿产储量。这种单位成本边际分析所显示的经济可行性并不能提供未来经济表现的确定性。未来的研究，包括初步可行性研究，将需要建立矿产储量。收入CMO氧化物煤炭总收入成本32,04028，44512.12 409,594363，634154.95000美元/吨CMO美元/吨饲料13.5031,69235，698采矿成本69.80 163,812184，516加工成本1.443,3743，800 G & A 3.979,31310，490残渣处理生产税/其他总成本25,03322，2249.47 259,537230，41498.18 150,057133，21956.77 EBITDA 2025年9月17日第94页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估20.0邻接属性此TRS不包括与相邻受控或非受控属性相关的CMO吨位的任何估计。2025年9月17日第95页【本页剩余部分有意留空】
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估21.0其他相关数据和信息就Ramaco拟议的露天采矿作业的矿产和地表权进行尽职调查不属于WEIR的工作范围。该TRS基于Ramaco的控股、租赁或所有权，或有能力获得支持其矿山计划所需的煤炭和CMO资源以及地表土地。Ramaco或任何一家矿业公司实现产量和财务预测的能力取决于许多因素。这些因素主要包括特定地点的地质条件、管理层和矿山人员的能力、矿产销售价格和市场状况、环境问题、确保许可证和债券以及以安全和高效的方式开发和运营矿山。立法的意外变化和新的行业发展可能会大幅改变任何一家矿业公司的业绩。采矿是在并非所有事件都可预测的环境中进行的。虽然有效的管理团队可以识别已知风险并采取措施管理和/或减轻这些风险，但仍有可能发生意外和不可预测的事件。因此，不可能完全消除所有风险，也不能确定地声明可能产生实质性影响的事件不会发生。2025年9月17日第96页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。解释和结论2。解读摘要和结论解读自2019年以来，Ramaco一直在其Brook矿探索REE矿床的潜力。此后的每一次连续勘探计划都增加了对该矿床的持续定义。截至2025年6月30日，已有充足数据估算规划的布鲁克矿煤炭和CMO资源量。结论煤炭和CMO资源估算和配套的初步评估是根据美国证券交易委员会法规S-K 1300的要求编制的。WEIR预测了CMO经济开采的合理前景，如福陆 PEA和Brook矿的动力煤所示。这一意见是通过与布鲁克矿相关的初步评估的发展而确立的，考虑了预计的CMO和动力煤到位和理论上可采资源吨、销售价格以及预计的采矿和加工运营成本。2.重大风险和不确定性风险，如本研究所定义，是一种与地质和资源、矿山运营和规划、环境问题、健康和安全以及一般商业问题相关的危险、条件或事件，当单独或综合考虑时，会对Ramaco开发其计划中的Brook矿山产生不利影响。风险可能会扰乱运营，对生产和生产力产生不利影响，并导致运营成本增加和/或资本支出增加。在此TRS背景下，风险的可能性是对风险发生概率的主观衡量，认识到风险的大小定义如下：低风险表明组合概率（低/中/高）连同经济影响（最小/重大/不利），如果条件存在，应该不会对项目的经济可行性产生任何重大不利影响。中度风险表示综合概率（低/中/高）以及经济影响（最小/重大/不利），如果条件存在，可能会对项目的经济可行性产生不利影响。2025年9月17日第97页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估高风险表明，综合概率（低/中/高）以及经济影响（极小/重大/不利），如果条件存在，可能会对项目的经济可行性产生严重的不利影响。根据对现有信息的审查以及与Ramaco人员的讨论，WEIR确定了与Brook矿相关的潜在风险。表22汇总了风险、WEIR对风险规模的评估以及基于WEIR在地面和地下采矿作业方面的经验的评论。2-1如下：表22.2-1 Brook Mine风险评估风险评估摘要区域评论WEIR认为，此处报告的Brook Mine的推断资源存在重大风险，但可以通过继续勘探、矿山计划和Ramaco计划的技术研究来快速评估大部分风险。地质低到中度布鲁克矿内部的煤层结构都有向西南大约两度的相对平缓的倾角。该地区有几处未测绘的重要断层。没有已知的砂道等使煤层厚度发生位移或减小的构造异常。横向连续性对推断资源横向连续性的适度解释一般是假定或暗示的。ICP-MS分析的持续勘探和收集将有助于确定矿床中各种岩性的横向连续性。重点一般要放在采样较为稀疏的区域，并在确定的高品位带的末端更好地界定边界矿石品位。CMO质量适中的持续提取测试将确认从进料矿石中回收CMO的效率以及确认工艺流程和相关的运营成本。CMO数量高持续满足加工厂饲料要求可能被证明是困难的。工作正在进行中-通过3D建模更好地定义矿石带。煤质低根据历史煤炭产量和岩心孔质量数据，煤质似乎是一种持续良好的动力煤产品。矿山规划必须进行适度的矿山规划优化，以确定以满足工艺设计要求的足够品位的进料矿石为目标的高效且可开采的矿坑设计。在显着深度的岩土工程高地表采矿将需要改进岩土工程理解，据此可以确定和设计安全采矿倒退角度。土地征用低所有矿产控制通过当前的租约和契约来维持。LOM计划不需要额外的收购。低到中等的合格员工获得合适的人员来运营矿山和加工设施可能会成为Ramaco的一项挑战。REE物业靠近怀俄明州谢里登，截至2025年人口约2万。Brook Mine Property周边还有其他较小的城镇。因此，有经验的新员工的可用性可能会受到限制。怀俄明州吉列市（向东110英里）可能会有一些经验丰富的人员，过去几年，该州经历了采矿人员减少的情况。拉马科可能还需要从距离谢里登更远的城镇引进新员工。无论如何，WEIR相信Ramaco将能够为REE项目配备充足的人员。低到中等水平的铁路线路Ramaco在靠近采矿许可证南部边界的Burlington Northern铁路支线上有一个许可区域。在现场装载单位列车发运给客户应该没有问题。垃圾处理中度研究正在进行中，以确定CMO处理垃圾处理的要求。煤炭将作为直接发运的热力产品进行销售，因此不需要进行垃圾处理。布鲁克矿的自燃中度煤层有自燃的可能。然而，这可以通过煤炭库存管理来缓解。市场状况高CMO的市场状况可能会波动。目前还没有为CMO或动力煤建立任何合同。2025年9月17日第98页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc. 1准备的初步评估。反映这一地质研究的初步性质以及与推断资源相关的低置信度的建议，进一步分析和研究的建议详述如下：•继续关注煤层和岩性相关性以及构造定义•继续努力识别和绘制整个矿床断层的影响•在采样最稀疏的Master煤层以下的矿床深度增加ICP-MS采样•通过额外采样和钻探以及地质统计评估继续定义隐含的横向连续性•在显着深度对地表采矿可行性进行岩土技术评估•评估使用和在重要深度的替代采矿方法的经济性•在可能较低平均品位的矿石上评估加工回收率和成本Ramaco表示，它打算继续在Brook矿的整个区域进行CMO勘探，超出作为本研究边界的现有许可区域。在继续其勘探计划和项目开发时，Ramaco应考虑以下几点：•继续雇用一名经验丰富的地质学家来记录岩心孔，测量岩心采收率，并完成采样。•保持当前在岩心钻探、监管链、样本采集、制备、安全、ICP-MS测试、地质建模等方面的做法。•利用现有地质模型，协助瞄准地层带内CMO浓度数据覆盖率低的区域。•地球物理测井钻孔，验证地层和厚度。•继续对大宗样本进行中试工厂测试，以获得更多关于CMO提取能力和效率的数据。•开展矿山规划技术研究，协助进行矿山设计可行性评估。•准备采矿坑优化，以确定针对高品位进料矿石的高效采矿坑，并更好地定义采矿体积和相关成本。2025年9月17日第99页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.准备的初步评估1。编制本TRS时使用的参考资料如下：•一种评估沉积系统中非常规稀土元素资源的地质数据科学方法，国家资源研究，2023年•迈向一种评估煤和其他沉积系统中稀土元素和关键矿物赋存的地质数据科学方法，国家能源技术实验室，2021年7月22日• Seredin，V. V.，& Dai，S.（2012）。煤层作为镧系元素和钇的潜在替代来源。International Journal of Coal Geology，94,67 – 93。• John T. Boyd公司报告，1979年11月20日《潜在剥离Sheridan-Wyoming Coal Company Property上包含的可开采煤炭储量》，• Golder Associates，Ramaco Mineral Property，Sheridan，Wyoming中期报告，2012年3月9日• ROSE，K.，更新NETL对Umbrella CRDA下的Brook矿芯的分析：AGETL-0787，PTS # 2：AGET-0875,2020年10月1日• Finkelman，Robert B.“煤中的微量元素和微量元素。"有机地球化学：原理与应用。马萨诸塞州波士顿：Springer US，1993年。593 - 607 .• Ketris、M. á p和Ya E. Yudovich。" Clarkes对碳质生物体的估计：黑色页岩和煤中微量元素含量的世界平均水平。"国际煤炭地质学杂志78。2 ( 2009 ) : 135 - 148 .2025年9月17日第100页引用的网站：•证券交易委员会-矿业注册人财产披露现代化-最终规则采用https://www.sec.gov/rules/final/2018/33-10570.pdf
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估25.0在编制本报告时，WEIR依赖注册人提供的数据、书面报告和声明。WEIR认为，支持注册人提供的信息的基本假设和事实是事实和准确的，WEIR没有理由相信任何重大事实被隐瞒或错误陈述。WEIR在其专业意见中已采取所有适当步骤，以确保注册人提供的信息在本报告中使用是合理和可靠的。注册人的技术和财务人员提供的信息如表25所示。0-1如下：表25.0-1所依赖的信息来自注册人类别信息报告部分法律经济316、18、19矿产控制和地表权由Ramaco和福陆宣讲的福陆初步经济评估包含对CMO定价和加工运营和资本成本具有现实意义的关键信息工厂流程图以及CMO工艺设计和回收，详见2025年9月17日15日第101页的福陆 PEA工艺设计10、14、15
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.编制的初步评估附录A钻孔数据库2025年9月17日第102页
技术报告摘要Brook Mine-为Ramaco Resources, Inc.附录B地质交叉段编制的初步评估2025年9月17日第103页