目 录
致股东的信2
管理层讨论与分析4
合并财务报表22
合并财务报表附注27
尊敬的各位股东，
2025年第一季度回顾
截至2025年第一季度，Sprott的管理资产（“AUM”）为351亿美元，比截至2024年12月31日的315亿美元增长11%。我们在本季度的AUM增长是由金价飙升和强劲流入我们的实物黄金和白银策略推动的。今年前三个月，我们受益于超31亿美元的市值升值，重要的是，我们产生了约4.07亿美元的净流量。在季度末之后，我们产生了一个n中的其他8.16亿美元et流以及a6.29亿新元市值升值，primarily进入我们的旗舰Sprott实物黄金信托，使我们的AUM达到36.5美元202年5月2日的十亿5、上涨4% from2025年3月31日。
该季度的净收入为1200万美元（每股0.46美元），比截至2024年3月31日的季度的1160万美元（每股0.45美元）增长3%。
经调整EBITDA(1)本季度为2190万美元（合每股0.85美元），比截至2024年3月31日的季度的1980万美元（合每股0.78美元）增长11%。
贵金属
在2024年升值27.2%后，黄金今年迄今（截至2025年5月2日）已额外上涨23.5%，并在近期创下3425美元/盎司的历史新高。
2025年4月2日，“解放日”，特朗普政府宣布大规模提高关税，引发市场大幅抛售和动荡的一个月。在下跌了12%之后，标普 500指数在4月份收盘时基本持平。10年期国债收益率最初下跌，因为全球贸易战的开始带来了经济衰退的可能性。然而，由于国内外对美国投资的信心受到动摇，收益率随后飙升。尽管最近出现波动，但目前所有迹象都指向一段滞胀时期。在此背景下，黄金已成为最后的保值站。虽然我们可能会看到短期回调，或者至少是金价升值暂停，但从长期来看，黄金已经并应该继续展示其作为价值储存手段和投资组合多样化工具的重要作用。
第一季度白银价格上涨17.9%，年初至今（截至2025年5月2日）上涨10.8%。然而，银价未能跟上黄金的步伐，该金属仍远低于2011年创下的纪录高位。从历史上看，白银往往会落后于主要的金价走势，最终才会公布通常超过黄金的涨幅。鉴于持续的供应短缺，目前已是第五个年头，我们预计银价将与黄金一起创下历史新高。
管理股票
我们的管理股票策略在第一季度表现良好。Sprott黄金股票基金第一季度收益为26.4%，今年迄今（截至2025年5月2日）上涨超31%。然而，自2016年以来，黄金股票一直落后于金价，现在正准备“迎头赶上”。尽管投资者资金流尚未回到贵金属股票，但该行业的机会仍然引人注目。随着金价创下新高，柴油等关键投入成本下降，管理良好的矿业股将从金价上涨中显著受益。
关键材料
尽管到目前为止，大多数关键材料价格在2025年仍面临压力，但我们认为这是一个短期现象，并维持我们的建设性观点。我们认为，全球贸易的重新调整以及对能源增长和安全的关注将增加对关键材料的需求。
产品开发
在2025年第一季度，我们推出了两只新的贵金属ETF：Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF（“SLVR”）和GBUG（我们的第一只主动管理型ETF）TERM3（Sprott Active Gold & Silver Miners ETF）。我们对这些基金的早期表现和投资者的积极响应感到非常高兴。我们继续探索机会，通过被动和主动的额外新ETF发行来发挥我们投资团队和品牌的实力。
(1)自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
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展望
在我给股东的年终信中，我引用了摩根大通首席策略师Michael Cembalest的话，他写道：
“特朗普提名人（包括内阁级别和不需要参议院确认的候选人）的政策和声明表明，他们的目标是‘打破’某些东西……无论目标是什么，我都相信他们的话：他们会打破某些东西，我只是不知道是什么。”
虽然我们同意Cembalest的观点，但他、我们自己和市场都没有预料到特朗普政府会打破一切。驱逐出境、政府大规模裁员、威胁要削减对公共和私人机构的资助，以及大规模关税都已宣布，在某些情况下还实施了。所有这一切都发生在政府执政的头100天。至此，“让美国再次伟大”（MAGA）变成了“把美国卖掉”（SAD）。我们认为，由于关税对全球经济的影响，它们可能是这些举措中最具破坏性的。不可否认，它们是一种税收，大幅增税对经济从来都不是好事。套用我们最近看到的一个被广泛分享的模因，“在美国历史上，我们曾三次做过这种大规模关税的事情。所有这些都间隔了100年，因为每个记得上一次的人都需要死去，才能让下一次发生。”最近的两个主要关税制度造成了经济萧条和 我们怀疑这一次是否会有所不同。好消息是，特朗普议程上已经没有太多可以进一步震撼市场的内容了。法院系统才刚刚开始对所有这些命令的合法性提出质疑。而在六个月后，我们开始了美国新的选举周期，这将迫使国会解决特朗普议程的后果。虽然我们不能排除在这个过程中发生宪法危机的可能性，但这肯定还不是市场打过折扣的事情。
在Sprott，我们很幸运能够非常好地定位于拥有分为贵金属和关键材料的资产基础。我们有一个平衡的产品套件，既提供避风港，也提供增长机会——所有这些都提供了一些通胀保护。我们处于有利地位，可以在任何环境下为客户和股东创造价值。我们的业主运营商团队正在努力专注于我们面前的机会，没有被噪音分心。
我们感谢耐心的长期股东，很高兴在第一季度迎来新股东。我们期待着向您报告我们在未来几个季度的进展。
真诚的，
惠特尼·乔治
首席执行官
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管理层的讨论与分析
截至2025年3月31日止三个月
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前瞻性陈述
C本管理层讨论与分析（“MD & A”）中的ertain陈述，特别是“展望”部分，包含适用的加拿大和美国证券法含义内的前瞻性信息和前瞻性陈述（在此统称为“前瞻性陈述”）。使用“预期”、“预期”、“继续”、“估计”、“可能”、“将”、“项目”、“应该”、“相信”、“计划”、“打算”和类似表述中的任何词语，旨在识别前瞻性陈述。特别是，但不限制前述内容，本MD & A包含与以下相关的前瞻性陈述：（i）我们的定位将受益于贵金属、关键材料及其相关股票的高度建设性的经营环境；（ii）宣布、支付和指定股息以及对我们的业务将支持股息水平而不影响我们为未来增长计划提供资金的能力的信心。
尽管SPROTT INC.（“公司”）认为这些前瞻性陈述是合理的，但它们并不是对未来业绩、业绩或成就的保证。已使用若干因素或假设来制定前瞻性陈述，包括：（i）公司经营的每项业务的竞争加剧的影响将不是重大的；（ii）质量管理将可用；（iii）政府机构的法规和税法的影响将与当前环境一致；（iv）公共卫生爆发的影响；以及（v）此处在“关键会计估计和重大判断”标题下披露的那些假设。如果前瞻性陈述所依据的假设被证明不正确，或者一个或多个风险或其他因素成为现实，实际结果、业绩或成就可能与前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异，包括：（i）困难的市场条件；（ii）投资业绩不佳；（iii）未能继续留住和吸引优质员工；（iv）员工失误或不当行为导致监管制裁或声誉受损；（v）绩效费波动；（vi）业务分部或其他交易对手未能支付其财务义务；（vii）公司未能满足其到期的现金或基金义务需求；（viii）投资管理行业的变化；（ix）未能实施有效的信息安全政策，程序和能力；（x）缺乏投资机会；（xi）与监管合规相关的风险；（xii）未能适当管理风险；（xiii）未能适当处理利益冲突；（xiv）竞争压力；（xv）可能难以持续的企业增长，并可能对现有的行政管理提出重大要求，运营和财务资源；（xvi）未能遵守隐私法；（xvii）未能成功实施继任计划；（xviii）与美元相对价值有关的外汇风险；（xix）诉讼风险；（xx）未能制定有效的业务弹性计划；（xxi）未能按照有利的经济条款获得或保持足够的保险范围；（xxii）历史财务信息不一定代表未来的业绩；（xxiii）公司普通股的市场价格可能会出现宽幅波动（xxiv）与公司投资产品有关的风险；（xxv）与公司自营投资有关的风险；（xxvi）与公司私人战略业务有关的风险；（xxvii）公司日期为2025年2月25日的年度信息表中“风险因素”标题下描述的风险；以及（xxviii）本MD & A中“管理财务风险”和“管理非财务风险”标题下描述的风险。此外，股息的支付不受保证，公司应付的任何股息的金额和时间将由公司董事会酌情决定，并将根据公司的收益、适用公司法对宣布和支付股息规定的偿付能力测试的满足情况以及其他相关因素确定。除非另有特别说明，前瞻性陈述仅在本协议发布之日发表，公司不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能明确要求。
管理层的讨论与分析
这份日期为2025年5月6日的财务状况和经营业绩的MD & A，与2024年12月31日相比，对公司及其子公司截至2025年3月31日的综合财务状况和截至2025年3月31日止三个月的综合经营业绩进行了分析,与截至2024年3月31日的三个月相比。公司董事会于2025年5月6日批准了这份MD & A。除非另有说明，本MD & A中所有附注引用均指公司2025年3月31日中期简明综合财务报表（“中期财务报表”）的附注。该公司于2008年2月13日根据《商业公司法》（安大略省）注册成立。
财务信息的列报
中期财务报表，包括所要求的比较信息，是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布并于2025年3月31日生效的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的，具体而言，IAS34中期财务报告.财务业绩，包括本MD & A中包含的相关历史比较数据，除非本文另有说明，均以中期财务报表为基础。虽然公司的主要交易货币和列报货币为美元，但国际财务报告准则要求公司通过合并经营报表和综合收益表以加元为记账本位币计量汇兑损益。因此，本MD & A中的所有美元参考均以美元为单位，但换算损益是使用加元作为功能货币计量的。“前期”一词的使用是指截至2024年3月31日的三个月。
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关键绩效指标和非国际财务报告准则及其他财务指标
公司使用一些关键业绩指标来衡量其业务的成功，这些指标不是根据国际财务报告准则进行衡量的，不应被视为净收入（亏损）或国际财务报告准则下任何其他业绩衡量指标的替代方法。非国际财务报告准则财务措施没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他发行人提出的类似措施具有可比性。下文将讨论我们的关键绩效指标以及非国际财务报告准则和其他财务指标。有关非国际财务报告准则财务指标与其最直接可比的国际财务报告准则财务指标的量化对账，请参阅本MD & A第10页。
管理资产
管理资产（“AUM”）指公司通过其各种投资产品发行和管理账户管理的净资产总额。
净流入
净流入导致AUM发生变化，因此对公司的收入和收益产生直接影响。它们分别描述如下：
场内交易（“ATM”）交易和ETF单位创建
我们的实物信托的ATM交易和ETF单位的新‘创建’是我们交易所上市产品部分产生资金流入的主要方式。
净销售额
基金销售（扣除赎回）是我们管理的股票部分产生资金流入的主要方式。
净资本调用
资本调用、资本分配净额（“净资本调用”）是我们的私人策略部分产生流入的主要方式。
其他净流入
其他净流入包括：（1）基金收购；（2）基金首发新增AUM；（3）基金关闭损失AUM。我们私人策略中的承诺资本有可能在未被调用的情况下赚取承诺费，在这种情况下，它也将作为AUM被纳入这一类别。
净费用
净费用的计算如下：（1）总管理费扣除销售、一般和行政（“SG & A”）从基金、基金费用和直接支出中收回的款项；（2）附带权益和业绩费用，扣除其相关支出。净费用是一个关键的收入指标，因为它代表在管理我们的AUM时扣除直接相关成本后的收入贡献。
净收入
净收入的计算方法为：（1）净费用，不包括附带权益和业绩费用，扣除相关支出；（2）净佣金；（3）财务收入；（4）共同投资收入。
净佣金
净佣金按佣金总额计算，扣除佣金支出。净佣金主要来自我们交易所上市产品部分的关键材料的购买和销售。
净薪酬&净薪酬比率
净薪酬计算前为总薪酬支出：（1）支付给员工的佣金支出；（2）直接支付给员工的支出；（3）支付给员工的附带权益和绩效费用；（4）遣散费和应计新员工；（5）以现金结算的股权计划的市值波动。净薪酬比率的计算方法是净薪酬除以净营收。
股东总回报
股东总回报是公司股价变动产生的财务收益（亏损），加上期间支付的任何股息。
流动性共同投资
流动性共同投资是公司的共同投资，可以在不到90天的时间内变现。
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EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
今年第一季度生效，我们将关键的非国际财务报告准则指标之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。所做的更改是为了简化措辞，对基础计算没有影响。
最基本形式的EBITDA被定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的收益。调整后的EBITDA进一步调整了下表中提到的项目。调整后EBITDA利润率计算方法为调整后EBITDA除以净收入。
EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是管理层、投资者和投资分析师在了解和比较结果时常用的衡量标准，通过剔除同行业公司之间不同融资方式、资本结构、摊销技术和所得税率的影响。虽然其他公司、投资者或投资分析师可能不会使用相同的方法计算EBITDA（或对其进行调整），但公司认为，与其他非国际财务报告准则财务指标相比，其调整后的EBITDA指标能够更好地比较公司的基础业务与同行，并更好地反映运营的经常性结果。调整后的EBITDA利润率是衡量公司按每美元收入计算的盈利能力的一个关键指标，因此，分析师、投资者和管理层通常在金融服务领域使用该指标。
EBITDA、调整后EBITDA或调整后EBITDA利润率在国际财务报告准则下都没有标准化含义。因此，不应孤立地考虑这些指标，也不应将其用于替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。
下表概述了我们的EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率指标是如何确定的：
| 3个月结束 | ||||||||
| （单位：千美元） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||
| 期内净收益 | 11,957 | 11,557 | ||||||
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净利润率(1)
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28 | % | 28 | % | ||||
| 调整项： | ||||||||
| 利息支出 | 280 | 830 | ||||||
| 准备金 | 3,795 | 3,763 | ||||||
| 折旧及摊销 | 541 | 551 | ||||||
| EBITDA | 16,573 | 16,701 | ||||||
| 调整项： | ||||||||
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投资（收益）损失 (2)
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(1,534) | (1,809) | ||||||
| 股票补偿 | 6,256 | 4,691 | ||||||
| 汇兑（收益）损失 | 554 | 168 | ||||||
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遣散费、新聘人员应计费用和其他
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52 | — | ||||||
| 附带权益和履约费 | — | — | ||||||
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附带权益及履约费支出(3)
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— | — | ||||||
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经调整EBITDA(4)
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21,901 | 19,751 | ||||||
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调整后EBITDA利润率(5)
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59 | % | 58 | % | ||||
(1)计算方法为IFRS净收入除以IFRS总收入。
(2)这一调整消除了短期投资、共同投资和私人持股的收益或损失的收入影响，以确保我们调整后EBITDA指标的报告目标得到满足。
(3)包括内部和外部附带权益和绩效费支出。
(4)自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
(5)上一期间调整后EBITDA利润率不包括非报告分部的调整后EBITDA（461美元）。
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业务概览
我们的可报告经营分部s如下：
有关我们可报告经营分部内的相关主要附属公司的详细账目，请参阅公司的年度信息表和经审计的年度财务报表附注2。
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业务发展与展望
在今年第一季度，该公司推出了两只新的贵金属ETF，即Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF（“SLVR”）和Sprott Active Gold & Silver Miners ETF（“GBUG”）。本季度投资者对这两种产品的兴趣一直很浓厚，截至2025年3月31日，这两种产品的AUM分别为4100万美元和2300万美元。
在Sprott，我们很幸运能够非常好地定位于拥有分为贵金属和关键材料的资产基础。我们有一个平衡的产品套件，既提供避风港，也提供增长机会——所有这些都提供了一些通胀保护。我们处于有利地位，可以在任何环境下为客户和股东创造价值。我们的业主运营商团队正在努力专注于我们面前的机会，没有被噪音分心。
季度末后，截至2025年5月2日，AUM为36.5美元b亿，较2025年3月31日的351亿美元增长4%。我们在季度末之后的表现是8亿美元净流入和6亿美元市值升值的结果，主要是在我们的实物黄金信托中。
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经营成果
财务信息摘要
| （单位：千美元） | 第一季度 2025 |
第四季度 2024 |
Q3 2024 |
Q2 2024 |
第一季度 2024 |
第四季度 2023 |
Q3 2023 |
Q2 2023 |
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| 管理费 | 39,989 | 41,441 | 38,968 | 38,325 | 36,603 | 34,485 | 33,116 | 33,222 | ||||||||||||||||||
| SG & A从资金中回收 | (279) | (280) | (275) | (260) | (231) | (241) | (249) | (282) | ||||||||||||||||||
| 基金支出 | (2,464) | (2,708) | (2,385) | (2,657) | (2,234) | (2,200) | (1,740) | (1,871) | ||||||||||||||||||
| 直接支付 | (1,602) | (1,561) | (1,483) | (1,408) | (1,461) | (1,283) | (1,472) | (1,342) | ||||||||||||||||||
| 附带权益和履约费 | — | 2,511 | 4,110 | 698 | — | 503 | — | 388 | ||||||||||||||||||
| 附带权益及履约费支出 | — | (830) | — | (251) | — | (222) | — | (236) | ||||||||||||||||||
| 净费用 | 35,644 | 38,573 | 38,935 | 34,447 | 32,677 | 31,042 | 29,655 | 29,879 | ||||||||||||||||||
| 佣金 | 286 | 819 | 498 | 3,332 | 1,047 | 1,331 | 539 | 1,647 | ||||||||||||||||||
| 佣金支出-内部 | (52) | (146) | (147) | (380) | (217) | (161) | (88) | (494) | ||||||||||||||||||
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佣金支出-外部
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(47) | (290) | (103) | (1,443) | (312) | (441) | (92) | (27) | ||||||||||||||||||
| 净佣金 | 187 | 383 | 248 | 1,509 | 518 | 729 | 359 | 1,126 | ||||||||||||||||||
| 财务收入 | 1,402 | 1,441 | 1,574 | 4,084 | 1,810 | 1,391 | 1,795 | 1,650 | ||||||||||||||||||
| 共同投资收益 | 151 | 296 | 418 | 416 | 274 | 170 | 462 | 1,327 | ||||||||||||||||||
| 减：附带权益和履约费（扣除支出） | — | (1,681) | (4,110) | (447) | — | (281) | — | (152) | ||||||||||||||||||
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净收入总额(1)
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37,384 | 39,012 | 37,065 | 40,009 | 35,279 | 33,051 | 32,271 | 33,830 | ||||||||||||||||||
| 加：附带权益和履约费（扣除支出） | — | 1,681 | 4,110 | 447 | — | 281 | — | 152 | ||||||||||||||||||
| 投资收益（亏损） | 1,534 | (3,889) | 937 | 1,133 | 1,809 | 2,808 | (1,441) | (1,950) | ||||||||||||||||||
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基金支出(2)
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2,511 | 2,998 | 2,488 | 4,100 | 2,546 | 2,641 | 1,832 | 1,898 | ||||||||||||||||||
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直接支付(3)
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1,654 | 2,537 | 1,630 | 2,039 | 1,678 | 1,666 | 1,560 | 2,072 | ||||||||||||||||||
| SG & A从资金中回收 | 279 | 280 | 275 | 260 | 231 | 241 | 249 | 282 | ||||||||||||||||||
| 总收入 | 43,362 | 42,619 | 46,505 | 47,988 | 41,543 | 40,688 | 34,471 | 36,284 | ||||||||||||||||||
| Compensation | 19,597 | 19,672 | 18,547 | 19,225 | 17,955 | 17,096 | 16,939 | 21,468 | ||||||||||||||||||
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直接支付(3)
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(1,654) | (2,537) | (1,630) | (2,039) | (1,678) | (1,666) | (1,560) | (2,072) | ||||||||||||||||||
| 遣散费、新聘人员应计费用和其他 | (52) | (166) | (58) | — | — | (179) | (122) | (4,067) | ||||||||||||||||||
| 以现金结算的股权计划市值波动 | (412) | 71 | (114) | (252) | (155) | (157) | 79 | 151 | ||||||||||||||||||
| 净补偿 | 17,479 | 17,040 | 16,745 | 16,934 | 16,122 | 15,094 | 15,336 | 15,480 | ||||||||||||||||||
| 净偿率 | 47 | % | 44 | % | 46 | % | 44 | % | 47 | % | 47 | % | 50 | % | 48 | % | ||||||||||
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基金支出(2)
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2,511 | 2,998 | 2,488 | 4,100 | 2,546 | 2,641 | 1,832 | 1,898 | ||||||||||||||||||
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直接支付(3)
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1,654 | 2,537 | 1,630 | 2,039 | 1,678 | 1,666 | 1,560 | 2,072 | ||||||||||||||||||
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遣散费、新聘人员应计费用和其他
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52 | 166 | 58 | — | — | 179 | 122 | 4,067 | ||||||||||||||||||
| 以现金结算的股权计划市值波动 | 412 | (71) | 114 | 252 | 155 | 157 | (79) | (151) | ||||||||||||||||||
| SG & A | 4,127 | 4,949 | 4,612 | 5,040 | 4,173 | 3,963 | 3,817 | 4,752 | ||||||||||||||||||
| 利息支出 | 280 | 613 | 933 | 715 | 830 | 844 | 882 | 1,087 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 541 | 600 | 502 | 568 | 551 | 658 | 731 | 748 | ||||||||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 | 554 | (2,706) | 1,028 | 122 | 168 | 1,295 | 37 | 1,440 | ||||||||||||||||||
| 其他（收入）和支出 | — | — | — | (580) | — | 3,368 | 4,809 | (18,890) | ||||||||||||||||||
| 费用总额 | 27,610 | 26,126 | 28,110 | 29,190 | 26,223 | 29,865 | 29,047 | 12,503 | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 11,957 | 11,680 | 12,697 | 13,360 | 11,557 | 9,664 | 6,773 | 17,724 | ||||||||||||||||||
| 每股净收益 | 0.46 | 0.46 | 0.50 | 0.53 | 0.45 | 0.38 | 0.27 | 0.70 | ||||||||||||||||||
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经调整EBITDA(4)
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21,901 | 22,362 | 20,675 | 22,375 | 19,751 | 18,759 | 17,854 | 17,953 | ||||||||||||||||||
| 调整后每股EBITDA | 0.85 | 0.88 | 0.81 | 0.88 | 0.78 | 0.75 | 0.71 | 0.71 | ||||||||||||||||||
| 总资产 | 386,131 | 388,798 | 412,477 | 406,265 | 389,784 | 378,835 | 375,948 | 381,519 | ||||||||||||||||||
| 负债总额 | 59,986 | 65,150 | 82,198 | 90,442 | 82,365 | 73,130 | 79,705 | 83,711 | ||||||||||||||||||
| 总资产管理规模 | 35,076,761 | 31,535,062 | 33,439,221 | 31,053,136 | 29,369,191 | 28,737,742 | 25,398,159 | 25,141,561 | ||||||||||||||||||
| 平均AUM | 33,265,327 | 33,401,157 | 31,788,412 | 31,378,343 | 29,035,667 | 27,014,109 | 25,518,250 | 25,679,214 | ||||||||||||||||||
(1)上一期间的净收入不包括来自非报告部门的收入：2024年第四季度-406美元；2024年第三季度-497美元；2024年第二季度-650美元；2024年第一季度-465美元；2023年第四季度-749美元；2023年第三季度-1,517美元；2023年第二季度-1,589美元。
(2)包括基金费用和佣金支出-外部。这些金额一起计入损益表上的“基金费用”。
(3)包括直接支付、内部附带权益和绩效费支付以及佣金支付-内部。这些金额一起计入损益表上的“补偿”。
(4)自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
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10
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AUM汇总
AUM是截至2025年3月31日为351亿美元，增长 11%从315亿美元截至2024年12月31日。在三个月结束的基础上，我们受益于强劲的市值升值和净流入我们的贵金属实物信托，但部分被我们关键材料产品的市场估值走弱所抵消。季度末后，截至2025年5月2日，AUM为365亿美元，较2025年3月31日的351亿美元增长4%。我们在季度末之后的表现是8亿美元的净流入和6亿美元的市值升值的结果，主要是在我们的实物黄金信托中。
| 3个月结果 | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 资产管理规模 2024年12月31日 |
净 流入(1) |
市场 价值变化 |
其他
净流入 (1)
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资产管理规模
2025年3月31日
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网络管理
费率(2)
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| 交易所上市产品 | |||||||||||||||||||||||
| -贵金属实物信托和ETF | |||||||||||||||||||||||
| -实物黄金信托 | 8,608 | 475 | 1,649 | — | 10,732 | 0.35% | |||||||||||||||||
| -实物白银信托 | 5,227 | 80 | 928 | — | 6,235 | 0.45% | |||||||||||||||||
| -实物金银信托 | 5,013 | (162) | 913 | — | 5,764 | 0.40% | |||||||||||||||||
| -贵金属ETF | 354 | 43 | 119 | 2 | 518 | 0.28% | |||||||||||||||||
| -实物铂金和钯金信托 | 168 | 14 | 14 | — | 196 | 0.50% | |||||||||||||||||
| 19,370 | 450 | 3,623 | 2 | 23,445 | 0.39% | ||||||||||||||||||
| -关键材料实物信托和ETF | |||||||||||||||||||||||
| -实物铀信托 | 4,862 | — | (600) | — | 4,262 | 0.31% | |||||||||||||||||
| -关键材料ETF | 2,020 | 90 | (403) | — | 1,707 | 0.50% | |||||||||||||||||
| -实物铜信托 | 90 | — | 10 | — | 100 | 0.33% | |||||||||||||||||
| 6,972 | 90 | (993) | — | 6,069 | 0.37% | ||||||||||||||||||
| 交易所上市产品合计 | 26,342 | 540 | 2,630 | 2 | 29,514 | 0.38% | |||||||||||||||||
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管理股票(3)
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2,873 | 7 | 525 | (27) | 3,378 | 0.82% | |||||||||||||||||
| 私人战略 | 2,320 | (115) | (20) | — | 2,185 | 0.83% | |||||||||||||||||
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总资产管理规模 (4)
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31,535 | 432 | 3,135 | (25) | 35,077 | 0.46% | |||||||||||||||||
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(1)请参阅本MD & A关键绩效指标和非国际财务报告准则及其他财务指标部分中的“净流入”和“其他净流入”。
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(2)净管理费率表示该类别所有基金的加权平均费用，扣除基金费用。
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(3)管理股票主要由贵金属策略（56%）、高净值管理账户（37%）和美国价值策略（7%）。
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(4) 交易所上市产品不赚取履约费。某些管理股票产品要么根据高于相关基准的回报赚取业绩费用，要么赚取按预定净利润计算的附带权益，而不是优先回报。私人战略 LP主要赚取的附带权益计算为预先确定的净利润而不是优先回报。
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11
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关键收入线
管理、附带权益和业绩费用
本季度的管理费为4000万美元，比截至2024年3月31日的季度的3660万美元增长9%。本季度净费用为3560万美元，较3270万美元增长9%为截至2024年3月31日的季度。 我们的本季度的收入表现主要是由于强劲的市值升值和流入我们的贵金属实物信托的平均AUM增加，部分被我们关键材料产品的持续疲软的市场估值所抵消。
佣金收入
佣金收入为30万美元为本季度，较截至2024年3月31日止季度的100万美元下降73%。净佣金为20万美元为本季度，较截至2024年3月31日止季度的0.5百万美元下降64%。本季度佣金收入较低，主要是由于我们的关键材料实物信托缺乏ATM活动。
财务收入
本季度财务收入为140万美元，下降23%180万美元起为季度末2024年3月31日。本季度的下降是由于我们在私人策略部门管理的LP中持有的共同投资头寸产生的收入减少。
关键费用项目
Compensation
净补偿费用为1750万美元为本季度，较截至2024年3月31日止季度的1610万美元增长8%。本季度的增长主要是由于净费用产生增加导致激励薪酬增加。本季度我们的净薪酬比率为47%，与去年同期持平（2024年3月31日-47 %）。
SG & A
SG & A费用为410万美元为本季度，从420万美元下降1% 截至2024年3月31日的季度业绩。本季度的下降主要是由于MA较低rketing成本。
收益
该季度的净收入为1200万美元（每股0.46美元），比截至2024年3月31日的季度的1160万美元（每股0.45美元）增长3%。我们本季度的收益受益于更高的平均AUM，原因是市场价值强劲升值，流入我们的贵金属实物信托，部分被我们关键材料产品的持续疲软的市场估值所抵消。
调整后EBITDA为2190万美元（每股0.85美元）为本季度，较截至2024年3月31日止季度的1980万美元（合每股0.78美元）增长11%。本季度调整后的EBITDA受益于更高的平均AUM，原因是市场价值升值强劲，流入我们的贵金属实物信托部分被我们关键材料产品供应的持续疲软的市场估值所抵消。
额外收入和支出
本季度投资收益为150万美元，下降15%截至2024年3月31日的季度，投资收益为180万美元。本季度的投资收益主要是由我们共同投资的市值升值推动的。
本季度财产和设备折旧为50万美元，与截至2024年3月31日的季度相比基本持平。
资产负债表
总资产为3.861亿美元，较2024年12月31日的3.888亿美元下降1%。负债总额为6000万美元，比截至2024年12月31日的6520万美元下降8%。资产和负债的减少主要是由于本季度支付了税款分期付款。截至2024年12月31日，股东权益总额为3.261亿美元，较上年同期的3.236亿美元增长1%。
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可报告经营分部
交易所上市产品
| 3个月结束 | ||||||||
| （单位：千美元） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||
| 管理费 | 28,184 | 24,644 | ||||||
| 基金支出 | (1,838) | (1,757) | ||||||
| 净费用 | 26,346 | 22,887 | ||||||
| 佣金 | — | 666 | ||||||
| 佣金支出-内部 | — | (70) | ||||||
| 佣金支出-外部 | — | (256) | ||||||
| 净佣金 | — | 340 | ||||||
| 财务收入 | — | 92 | ||||||
| 净收入总额 | 26,346 | 23,319 | ||||||
| 投资收益（亏损） | 959 | 818 | ||||||
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基金支出(1)
|
1,838 | 2,013 | ||||||
|
直接支付(2)
|
— | 70 | ||||||
| 总收入 | 29,143 | 26,220 | ||||||
| 净补偿 | 4,898 | 4,186 | ||||||
|
基金支出(1)
|
1,838 | 2,013 | ||||||
|
直接支付(2)
|
— | 70 | ||||||
| 以现金结算的股权计划市值波动 | 62 | — | ||||||
| SG & A | 1,322 | 1,295 | ||||||
| 利息支出 | 45 | 354 | ||||||
| 折旧及摊销 | 32 | 31 | ||||||
| 汇兑（收益）损失 | 397 | (254) | ||||||
| 费用总额 | 8,594 | 7,695 | ||||||
| 所得税前收入 | 20,549 | 18,525 | ||||||
|
经调整EBITDA(3)
|
21,655 | 18,700 | ||||||
|
调整后EBITDA利润率
|
82 | % | 80 | % | ||||
| 总资产管理规模 | 29,513,819 | 23,847,554 | ||||||
| 平均AUM | 27,844,748 | 23,627,301 | ||||||
(1)包括基金费用和佣金支出-外部。这些金额一起计入损益表上的“基金费用”。
(2)包括佣金支付-内部。这包括在损益表上的“补偿”中。
(3)自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
3个月结束
本季度所得税前收入为2050万美元，比1850万美元增长11% 截至2024年3月31日的季度业绩。本季度调整后EBITDA为2170万美元，比截至2024年3月31日的季度的1870万美元增长16%。我们三个月结束的业绩受益于由于强劲的市值升值和流入我们的贵金属实物信托的平均AUM增加，导致管理费增加，部分被我们关键材料产品产品的持续疲软的市场估值所抵消。
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13
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管理股票
| 3个月结束 | ||||||||
| （单位：千美元） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||
| 管理费 | 7,310 | 6,633 | ||||||
| SG & A从资金中回收 | (279) | (231) | ||||||
| 基金支出 | (572) | (472) | ||||||
| 直接支付 | (1,167) | (962) | ||||||
| 净费用 | 5,292 | 4,968 | ||||||
| 财务收入 | 49 | 35 | ||||||
| 净收入总额 | 5,341 | 5,003 | ||||||
| 投资收益（亏损） | 1,425 | 1,104 | ||||||
|
基金支出(1)
|
572 | 472 | ||||||
|
直接支付(2)
|
1,167 | 962 | ||||||
| SG & A从资金中回收 | 279 | 231 | ||||||
| 总收入 | 8,784 | 7,772 | ||||||
| 净补偿 | 3,644 | 3,119 | ||||||
|
基金支出(1)
|
572 | 472 | ||||||
|
直接支付(2)
|
1,167 | 962 | ||||||
| 遣散费、新聘人员应计费用和其他 | 52 | — | ||||||
| 以现金结算的股权计划市值波动 | 32 | — | ||||||
| SG & A | 890 | 1,308 | ||||||
| 利息支出 | 65 | 277 | ||||||
| 折旧及摊销 | 95 | 94 | ||||||
| 汇兑（收益）损失 | 118 | (85) | ||||||
| 费用总额 | 6,635 | 6,147 | ||||||
| 所得税前收入 | 2,149 | 1,625 | ||||||
|
经调整EBITDA(3)
|
1,893 | 1,249 | ||||||
|
调整后EBITDA利润率
|
35 | % | 25 | % | ||||
|
总资产管理规模(4)
|
3,377,810 | 2,906,057 | ||||||
|
平均AUM(4)
|
3,133,891 | 2,757,245 | ||||||
(1)包括基金费用，这包括在损益表上的“基金费用”中。
(2)包括直接支付。这包含在损益表上的“补偿”中。
(3) 自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
(4)前期数字已重新分类，以符合当前的列报方式。
3个月结束
本季度所得税前收入为210万美元，同比增长32% 截至2024年3月31日的季度为160万美元。调整后EBITDA为190万美元为本季度，较上年同期的120万美元增长52%e季度结束2024年3月31日。我们三个月结束的业绩得益于我们管理的大多数股票基金的市值增值平均AUM增加导致的管理费增加。
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私人战略
| 3个月结束 | ||||||||
| （单位：千美元） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||
| 管理费 | 4,646 | 5,597 | ||||||
| 基金支出 | (54) | (5) | ||||||
| 直接支付 | (435) | (499) | ||||||
| 净费用 | 4,157 | 5,093 | ||||||
| 财务收入 | 990 | 1,589 | ||||||
| 净收入总额 | 5,147 | 6,682 | ||||||
| 投资收益（亏损） | (333) | 273 | ||||||
|
基金支出(1)
|
54 | 5 | ||||||
|
直接支付(2)
|
435 | 499 | ||||||
| 总收入 | 5,303 | 7,459 | ||||||
| 净补偿 | 2,277 | 2,716 | ||||||
|
基金支出(1)
|
54 | 5 | ||||||
|
直接支付(2)
|
435 | 499 | ||||||
| SG & A | 438 | 407 | ||||||
| 利息支出 | 2 | 2 | ||||||
| 折旧及摊销 | 12 | 7 | ||||||
| 汇兑（收益）损失 | 66 | (895) | ||||||
| 费用总额 | 3,284 | 2,741 | ||||||
| 所得税前收入 | 2,019 | 4,718 | ||||||
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经调整EBITDA(3)
|
2,439 | 3,560 | ||||||
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调整后EBITDA利润率
|
47 | % | 53 | % | ||||
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总资产管理规模(4)
|
2,185,132 | 2,615,580 | ||||||
|
平均AUM(4)
|
2,286,688 | 2,651,121 | ||||||
(1)包括基金费用。这包括在损益表上的“基金费用”中。
(2)包括直接支付。这包含在损益表上的“补偿”中。
(3) 自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
(4)前期数字已重新分类，以符合当前的列报方式。
3个月结束
本季度所得税前收入为200万美元，比截至2024年3月31日的季度的470万美元下降57%。本季度调整后EBITDA为240万美元，比截至2024年3月31日的季度的360万美元下降31%。我们三个月结束的业绩受到较低的管理费的影响，这是由于较低的承诺费收入资产和较低的财务收入，这是由于我们在私人战略部门持有的共同投资减少。
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15
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企业
该分部为成本中心，向公司附属公司提供资本、资产负债表管理及共享服务。
| 3个月结束 | ||||||||
| （单位：千美元） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||
| 投资收益（亏损） | 20 | (160) | ||||||
| 财务收入 | 276 | 13 | ||||||
| 总收入 | 296 | (147) | ||||||
| 净补偿 | 6,332 | 5,634 | ||||||
| 以现金结算的股权计划市值波动 | 318 | 155 | ||||||
| SG & A | 1,279 | 908 | ||||||
| 利息支出 | 168 | 197 | ||||||
| 折旧及摊销 | 399 | 415 | ||||||
| 汇兑（收益）损失 | (34) | 1,249 | ||||||
| 费用总额 | 8,462 | 8,558 | ||||||
| 所得税前收入（亏损） | (8,166) | (8,705) | ||||||
|
经调整EBITDA(1)
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(3,828) | (3,297) | ||||||
(1) 自2025年第一季度起，我们将关键的非国际财务报告准则措施之一的名称：“调整后的基本EBITDA”更改为“调整后的EBITDA”。这样做是为了简化措辞，对其计算没有影响。
3个月结束
•净薪酬较高主要是由于较高关于净费用生成增加的激励补偿。
•SG & A较高主要是由于增加专业服务和技术成本。
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股息
截至2025年3月31日止三个月，公司宣布派发以下股息：
| 记录日期 | 付款日期 | 现金分红 每股 |
股息总额（千美元） | ||||||||
| 2025年3月10日-2024年第四季度定期股息 | 2025年3月25日 | $0.30 | 7,744 | ||||||||
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2025年宣派股息(1)
|
7,744 | ||||||||||
(1)季度末后，2025年5月6日，宣布截至2025年3月31日的季度定期股息为每股普通股0.30美元。这笔股息将于2025年6月4日支付给在2025年5月20日营业结束时登记在册的股东。
股本
已发行流通股本总额2580万（2024年12月31日-2580万）.
本期和上期的每股收益是使用相应期间的加权平均已发行股份数计算得出的。本季度每股基本收益为0.46美元，上一季度为0.45美元。本季度每股摊薄收益为0.46美元，上一季度为0.44美元。稀释每股收益反映了价内股票期权、在EPSP信托中持有的未归属股份以及已发行的限制性股票单位的稀释效应。
根据我们的股票期权计划，共有12,500份未行使的股票期权与1.1合同期限剩余年限，均可行使。
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17
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流动性和资本资源
截至2025年3月31日，公司拥有5590万美元（2024年12月31日-4680万美元）的现金和现金等价物。此外，公司有6940万美元的共同投资（2024年12月31日-7280万美元），其中2720万美元（2024年12月31日-2380万美元）可以在不到90天的时间内变现（流动共同投资）。
截至2025年3月31日，该公司的信贷额度未偿还为零美元（2024年12月31日-零美元），该信贷额度将于2028年8月8日到期。于2025年3月31日，公司遵守信贷融资项下的所有契诺、条款及条件。
该公司获得了一家加拿大主要附表I特许银行提供的7500万美元的信贷额度。该贷款项下的金额可以通过SOFR或基准利率贷款以美元借入。金额也可以通过优惠利率贷款或CORRA贷款以加元借入。
当前信贷安排下的关键条款如下：
Structure
•5年期、7500万美元“子弹到期”左轮手枪2028年8月8日
息率
•SOFR + 2.36%
盟约条款
•最低AUM：117亿美元；
•债务与EBITDA小于或等于2.5：1；和
•EBITDA与利息支出大于等于2.5：1
承诺
公司有对私人战略LP进行共同投资的承诺或对公司其他部门的基金战略进行共同投资的承诺。截至2025年3月31日，公司有460万美元的私人战略LP共同投资承诺在一年内到期（2024年12月31日-520万美元），150万美元在12个月后到期（2024年12月31日-150万美元）。
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关键会计估计和重大判断
关于未来的关键假设以及在报告日估计不确定性的其他关键来源，具有导致资产和负债账面值重大调整的重大风险，如下所述。公司的假设和估计基于编制财务报表时可用的参数。现有情况和对未来发展的假设可能会因市场变化或公司无法控制的情况而发生变化。这些变化在发生时反映在假设和估计中。公司的重大会计政策信息载于2024年12月31日经审计的年度财务报表附注2。其中某些会计政策要求管理层在报告日就未来作出关键假设并考虑其他估计不确定性来源。这些会计估计被认为是至关重要的，因为它们需要主观和/或复杂的判断，这些判断可能会对我们的资产、负债、收入和支出的价值产生重大影响。
关键会计估计
商誉和无形资产减值
所有无限期无形资产和商誉每年进行减值评估。这一年度减值测试增加了季度减值指标评估。与商誉和无形资产相关的价值涉及估计和假设，包括与未来现金流入和流出、贴现率、AUM和资产寿命相关的估计和假设。这些估计需要对市场增长率、资金流动假设、预期利润率和成本作出重大判断，如果对未来业绩和公允价值的估计发生变化，可能会影响公司未来的业绩。
金融工具的公允价值
合并资产负债表中记载的金融资产和金融负债的公允价值不能来源于活跃市场时，采用估值技术和模型确定。模型输入在可能的情况下取自可观察的市场，但在不可行的情况下，可能会使用不可观察的输入。这些不可观察的输入包括但不限于预计现金流、贴现率、可比的近期交易和权证估值中基础证券的波动性。使用不可观察输入值可能涉及重大判断，并对报告的金融工具的公允价值产生重大影响。
重大判断
对其他实体的投资
国际财务报告准则第10号合并财务报表（“IFRS 10”）和IAS 28对联营公司和合资企业的投资（“IAS 28”）规定了在确定是否应将被投资方纳入公司合并财务报表以及在何种基础上（子公司、合资公司、金融工具或联营公司）时使用判断。在评估与公司和被投资方有关的事实和情况时适用重大判断，包括：（1）公司在被投资方的直接和间接利益程度；（2）应从被投资方获得的管理和向其提供的其他服务的补偿水平；（3）被投资方的其他投资者可获得的“踢出权利”；（4）公司对被投资方拥有权力程度的其他指标。
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管理金融风险
市场风险
公司将市场风险分为三类：价格风险、利率风险和外汇风险。
价格风险
价格风险产生于公司表内外资产负债价格变动导致账面价值或可收回金额变动的可能性。由于管理费、附带权益和业绩费用与AUM相关，随公司管理的基金和管理账户中资产市值的变化而波动，因此公司的收入也面临价格风险。
利率风险
利率风险产生于利率变动对金融资产和负债的价值或产生的现金流量产生不利影响的可能性。该公司的收益，特别是通过其私人战略部门的收益，由于利率的突然变化而面临波动。管理层考虑了许多因素，并致力于几个流程，以确保这一风险得到适当管理。
外汇风险
公司进行的交易主要以美元和加元计价。外汇风险产生于外汇汇率变动可能对在交易货币层面确定的公司流动性产生负面影响。
信用风险
信用风险是指借款人不履行承诺，可能给公司造成损失的风险。信用风险一般出现在公司的投资组合中。
投资
公司在与交易对手进行交易、结算和融资交易时产生信用风险。管理层考虑了许多因素，并致力于几个过程，以确保这一风险得到适当管理。
其他
大部分应收款项与管理费、附带权益和应收公司管理的基金和管理账户的业绩费有关。这些应收账款属于短期性质，与其相关的任何信用风险均通过与公司认为信用良好的交易对手进行交易并通过积极监控信用风险敞口和交易对手的财务状况进行管理。
流动性风险
流动性风险是指公司无法满足现金需求或为到期债务提供资金的风险。该公司面临的流动性风险很小，因为它保持着足够水平的流动性资产来履行到期的义务。该公司拥有5590万美元（2024年12月31日-4680万美元）的现金和现金等价物。此外，该公司还有6940万美元的共同投资（2024年12月31日-7280万美元），其中2720万美元（2024年12月31日-2380万美元）可以在不到90天的时间内变现（流动共同投资）。The该公司还可以通过一家加拿大主要日程安排I特许银行获得7500万美元的信贷额度。
公司面临的流动性风险与我们对私人战略LP的共同投资有关，这是由于进行资本催缴和接受资本分配导致的现金流波动。该公司通过持续监测预定的资金调用和分配（“匹配资金”）以及通过其更广泛的资金风险管理计划和企业资本预算来管理其共同投资的流动性风险。
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20
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金融负债，包括应付账款和应计负债以及应付赔偿，具有短期性质，一般在一年内到期。
公司的管理团队负责审查资源，以确保资金随时可用以履行到期的财务义务，并确保有足够的资金支持业务战略和运营增长。该公司通过每日监控现金余额并通过其更广泛的资金风险管理计划来管理流动性风险。为满足任何流动性短缺，公司采取的行动可能包括但不限于：提取信贷额度；减缓其共同投资活动；清算投资；以及调整或以其他方式暂时停止AIPs。
集中风险
该公司的AUM及其投资的很大一部分集中在自然资源领域，特别是贵金属和关键材料相关d投资和交易。此外，有时某些投资可能会在单一头寸或一组头寸上集中到实质性程度。管理层考虑了许多因素，并致力于几个流程，以确保这一风险得到适当管理。
披露控制和程序（“DC & P”）和财务报告内部控制（“ICFR”）
管理层负责DC & P和ICFR的设计和运营有效性，以便就有关公司的重大信息披露提供合理保证。这包括要求在公司根据证券法提交的年度申报、临时申报和其他报告中披露的信息，以及财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表。
我们的首席执行官和首席财务官在评估了我们的DC & P和ICFR（定义见适用的美国和加拿大证券法）的有效性后得出结论，公司的DC & P和ICFR设计得当，截至2025年3月31日有效运作。此外，本季度ICFR没有重大变化。
管理非金融风险
有关公司管理的其他风险（例如信息保密、利益冲突等）的详细信息，请参阅
公司的年度报告以及年度信息表可在EDGAR网站www.sec.gov和SEDAR +上查阅，网址为
www.sedarplus.com
有关公司的更多信息，包括公司的年度信息表格，可在EDGAR网站www.sec.gov和SEDAR +网站www.sedarplus.com上查阅。
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合并财务报表
截至2025年3月31日止三个月
中期简明综合资产负债表（未经审计）
| 截至 | 3月31日 | 12月31日 | |||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | 55,868 | 46,834 | |||||||||
| 应收费用 | 5,895 | 15,393 | |||||||||
| 短期投资 | （注3 & 9） | 241 | 225 | ||||||||
| 其他资产 | （注5） | 13,243 | 14,657 | ||||||||
| 可收回的所得税 | 2,272 | 2,079 | |||||||||
| 流动资产总额 | 77,519 | 79,188 | |||||||||
| 共同投资 | （注4 & 9） | 69,406 | 72,848 | ||||||||
| 其他资产 | （附注5 & 9） | 27,712 | 27,279 | ||||||||
| 物业及设备净额 | 20,975 | 19,185 | |||||||||
| 无形资产 | （注7） | 168,289 | 168,254 | ||||||||
| 商誉 | （注7） | 19,149 | 19,149 | ||||||||
| 递延所得税 | 3,081 | 2,895 | |||||||||
| 308,612 | 309,610 | ||||||||||
| 总资产 | 386,131 | 388,798 | |||||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 当前 | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | 8,336 | 7,605 | |||||||||
| 应付赔偿 | 11,056 | 11,829 | |||||||||
| 应付所得税 | 2,948 | 10,844 | |||||||||
| 流动负债合计 | 22,340 | 30,278 | |||||||||
| 其他应计负债 | 24,541 | 22,958 | |||||||||
| 递延所得税 | 13,105 | 11,914 | |||||||||
| 负债总额 | 59,986 | 65,150 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 股本 | （注8） | 449,575 | 450,127 | ||||||||
| 贡献盈余 | （注8） | 35,002 | 36,267 | ||||||||
| 赤字 | (63,042) | (67,255) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (95,390) | (95,491) | |||||||||
| 股东权益总计 | 326,145 | 323,648 | |||||||||
| 负债和股东权益总计 | 386,131 | 388,798 | |||||||||
| 承诺和规定 | （注13） | ||||||||||
| 所附附注构成未经审核中期简明综合财务报表的一部分 | |||||||||||
《罗恩·杜赫斯特》 《格雷厄姆·伯奇》
董事董事
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中期简明综合经营报表及全面收益（未经审核）
| 截至3个月 | |||||||||||
| 3月31日 | 3月31日 | ||||||||||
| （单位：千美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 管理费 | 39,989 | 36,603 | |||||||||
| 佣金 | 286 | 1,047 | |||||||||
| 财务收入 | 1,402 | 1,810 | |||||||||
| 投资收益（亏损） | （附注3、4及5） | 1,534 | 1,809 | ||||||||
| 共同投资收益 | （注6） | 151 | 274 | ||||||||
| 总收入 | 43,362 | 41,543 | |||||||||
| 费用 | |||||||||||
| Compensation | （注8） | 19,597 | 17,955 | ||||||||
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基金支出
|
2,511 | 2,546 | |||||||||
| 销售，一般和行政 | 4,127 | 4,173 | |||||||||
| 利息支出 | 280 | 830 | |||||||||
| 财产和设备折旧 | 541 | 551 | |||||||||
| 汇兑（收益）损失 | 554 | 168 | |||||||||
| 费用总额 | 27,610 | 26,223 | |||||||||
| 本期所得税前收入 | 15,752 | 15,320 | |||||||||
| 准备金 | 3,795 | 3,763 | |||||||||
| 期内净收益 | 11,957 | 11,557 | |||||||||
| 每股净收益： | |||||||||||
| 基本 | （注8） | 0.46 | 0.45 | ||||||||
| 摊薄 | （注8） | 0.46 | 0.44 | ||||||||
| 期内净收益 | 11,957 | 11,557 | |||||||||
| 其他综合收益（亏损） | |||||||||||
| 后续可能重分类进损益的项目 | |||||||||||
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外币折算收益（亏损）（税金为0美元）
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101 | (5,879) | |||||||||
| 其他综合收益（亏损）合计 | 101 | (5,879) | |||||||||
| 综合收益（亏损） | 12,058 | 5,678 | |||||||||
| 所附附注构成未经审核中期简明综合财务报表的一部分 | |||||||||||
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中期简明综合股东权益变动表（未经审核）
| （单位：千美元，股份数量除外） | 股份数量 优秀 |
股本 | 贡献盈余 | 赤字 | 累计其他综合收益（亏损） | 合计 股权 |
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| 截至2024年12月31日 | 25,814,859 | 450,127 | 36,267 | (67,255) | (95,491) | 323,648 | |||||||||||||||||
| 股权激励计划发布的股份 | （注8） | — | — | (1,283) | — | — | (1,283) | ||||||||||||||||
| 根据正常课程发行人投标取得及注销的股份 | （注8） | (13,215) | (552) | — | — | — | (552) | ||||||||||||||||
| 外币折算收益（亏损） | — | — | — | — | 101 | 101 | |||||||||||||||||
| 股票补偿 | （注8） | — | — | 18 | — | — | 18 | ||||||||||||||||
| 宣派股息 | （注10） | — | — | — | (7,744) | — | (7,744) | ||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | 11,957 | — | 11,957 | |||||||||||||||||
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余额，2025年3月31日
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25,801,644 | 449,575 | 35,002 | (63,042) | (95,390) | 326,145 | |||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 | 25,410,151 | 434,764 | 35,281 | (89,402) | (74,938) | 305,705 | |||||||||||||||||
| 股权激励计划取得的股份 | （注8） | (26,321) | (963) | — | — | — | (963) | ||||||||||||||||
| 关于股权激励计划的已发行股份及解除质押股份 | （注8） | 12,261 | 462 | (1,382) | — | — | (920) | ||||||||||||||||
| 外币折算收益（亏损） | — | — | — | — | (5,879) | (5,879) | |||||||||||||||||
| 股票补偿 | （注8） | — | — | 4,385 | — | — | 4,385 | ||||||||||||||||
| 宣派股息 | — | — | — | (6,466) | — | (6,466) | |||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | 11,557 | — | 11,557 | |||||||||||||||||
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余额，2024年3月31日
|
25,396,091 | 434,263 | 38,284 | (84,311) | (80,817) | 307,419 | |||||||||||||||||
| 所附附注构成未经审核中期简明综合财务报表的一部分 | |||||||||||||||||||||||
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中期简明综合现金流量表（未经审核）
| 截至3个月 | |||||||||||
| 3月31日 | 3月31日 | ||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 期内净收益 | 11,957 | 11,557 | |||||||||
| 加（减）非现金项目： | |||||||||||
| 投资（收益）损失 | (1,534) | (1,809) | |||||||||
| 股票补偿 | 18 | 4,385 | |||||||||
| 财产和设备折旧 | 541 | 551 | |||||||||
| 递延所得税费用 | 993 | 670 | |||||||||
| 当期所得税费用 | 2,802 | 3,093 | |||||||||
| 其他项目 | — | (33) | |||||||||
| 缴纳的所得税 | (10,854) | (441) | |||||||||
| 变化： | |||||||||||
| 应收费用 | 9,498 | 1,301 | |||||||||
| 其他资产 | 1,477 | (3,985) | |||||||||
| 应付账款、应计负债和应付赔偿 | (761) | (3,607) | |||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金 | 14,137 | 11,682 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 购买投资 | (852) | (1,743) | |||||||||
| 出售投资 | 5,817 | 3,452 | |||||||||
| 购置财产和设备 | (592) | (741) | |||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金 | 4,373 | 968 | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 收购普通股用于股权激励计划 | — | (963) | |||||||||
| 根据正常课程发行人出价收购普通股 | (552) | — | |||||||||
| 偿还租赁负债 | (253) | (325) | |||||||||
| 来自非控股权益的贡献 | 449 | 26 | |||||||||
| 支付的股息 | (7,744) | (6,466) | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金 | (8,100) | (7,728) | |||||||||
| 外汇对现金余额的影响 | (1,376) | (1,476) | |||||||||
| 本期现金及现金等价物净增加（减少）额 | 9,034 | 3,446 | |||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 46,834 | 20,658 | |||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | 55,868 | 24,104 | |||||||||
| 现金及现金等价物： | |||||||||||
| 现金 | 51,502 | 24,104 | |||||||||
| 短期存款 | 4,366 | — | |||||||||
| 55,868 | 24,104 | ||||||||||
| 所附附注构成未经审核中期简明综合财务报表的一部分 | |||||||||||
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
1企业信息
SPROTT INC.（“公司”）于2008年2月13日根据《商业公司法》（安大略省）注册成立。其注册办事处位于Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，Toronto，Ontario M5J 2J1。
2重大会计政策信息概要
合规声明
这些未经审计的中期简明综合财务报表（“中期财务报表”）是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。
遵守国际财务报告准则要求公司行使判断并作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能各不相同。除另有说明外，重大会计判断和估计载于2024年12月31日年度经审计综合财务报表附注2，并一直适用于截至2025年3月31日止三个月的中期财务报表。
中期财务报表已于2025年5月6日获公司董事会决议授权刊发，并包括截至该日的所有后续事项。
列报依据
本中期财务报表乃按持续经营基准及历史成本基准编制，但分类为公允价值变动计入损益（“FVTPL”）的若干金融工具除外，该等金融工具乃按国际财务报告准则规定或允许的范围及相关会计政策所载的公允价值计量。中期财务报表以美元呈列，所有数值均四舍五入至千位（000美元），除非另有说明。
合并原则
公司的这些中期财务报表是在综合基础上编制的，以便包括公司根据国际财务报告准则被视为控制的所有有限合伙企业和公司的账目。受控有限合伙企业和公司（“子公司”）自公司取得控制权之日起合并。与子公司的所有公司间余额在合并时予以抵销。子公司财务报表的编制与公司报告期相同，所依据的会计政策与公司一致。
如果公司对实体拥有控制权，公司将合并其基金或子公司的权益。如果公司拥有对实体的权力、风险敞口或因参与实体而获得可变回报的权利，并且有能力使用其对实体的权力来影响公司获得的回报金额，则存在控制权。在许多（但不是所有）情况下，当公司拥有一家公司超过一半的投票权，或者是一家有限合伙企业的唯一有限合伙人和普通合伙人时，控制权就会存在。
公司将由于可赎回或有限寿命特征而不符合权益的基金的第三方权益记录为非控制性权益负债。该等权益按公允价值进行初始确认，任何变动记入综合的跟投收益项目营运及综合收益报表.
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
公司目前控制的主要子公司如下：
•Sprott资产管理有限责任公司（“SAM”）；
•Sprott U.S. Holdings Inc.（“SUSHI”），母公司：（1）SGRIL Holdings Inc.（“SGRIL Holdings”）；（2）Sprott Global Resource Investments Ltd.（“SGRIL”）；（3）Sprott Asset Management USA Inc.（“SAM US”）；（4）Resource Capital Investment Corporation（“RCIC”）。SUSHI的权益在这些财务报表中统称为“美国实体”；
•Sprott资源流媒体和版税公司和Sprott私人资源流媒体和版税（管理）公司（“SRSR”）；和
•Sprott贷款（“SRLC”）
其他会计政策
除非另有说明，否则2024年12月31日年度经审计综合财务报表中所述的所有其他会计政策、判断和估计已一致地适用于中期财务报表。
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
3短期投资
主要包括对公司在私人战略期间作为对价收到的公共实体的股权投资，管理股权s和经纪自营商a庆祝活动（千美元）：
| 分类和计量标准 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 公开股票及购股认股权证 | FVTPL | 241 | 225 | ||||||||
| 短期投资总额 | 241 | 225 | |||||||||
按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债的损益计入综合经营和综合收益表的投资利得（亏损）项。
4共同投资
包括以下内容（单位：千美元）：
| 分类和计量标准 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
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共同投资基金(1)
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FVTPL | 69,406 | 72,848 | ||||||||
| 共同投资总额 | 69,406 | 72,848 | |||||||||
共同投资的收益和损失计入综合经营和综合收益表的投资收益（损失）项目。
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
5其他资产及非控股权益
其他资产
由以下部分组成（单位：千美元）：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 归属于非控股权益的资产 | 14,370 | 13,934 | ||||||
| 资金回收和应收投资款项 | 9,475 | 10,071 | ||||||
| 未实现附带权益垫款 | 7,750 | 7,750 | ||||||
|
私人持股(1)
|
4,372 | 4,371 | ||||||
| 预付费用 | 3,331 | 4,158 | ||||||
|
其他(2)
|
1,657 | 1,652 | ||||||
| 其他资产合计 | 40,955 | 41,936 | ||||||
(1) 私人持股是按FVTPL分类的金融工具。损益计入综合经营及综合收益表的投资收益（亏损）项目。
(2) 包括杂项第三方应收款。
非控股权益资产及负债
非控股权益包括公司共同投资中的第三方权益，这些权益被合并。下表汇总了归属于这一非控股权益的金额（单位：千美元）：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | 14,370 | 13,934 | ||||||
|
负债-流动(1)
|
(77) | (90) | ||||||
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负债-长期(1)
|
(14,293) | (13,844) | ||||||
(1) 归属于非控股权益的流动和长期负债分别计入应付账款和应计负债及其他应计负债。
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
6跟投收益
| 截至3个月 | ||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||
| 共同投资收益 | 151 | 274 | ||||||
| 归属于非控股权益的收益 | 758 | 131 | ||||||
| 归属于非控股权益的费用 | (758) | (131) | ||||||
| 跟投收入合计 | 151 | 274 | ||||||
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
7商誉和无形资产
由以下部分组成（单位：千美元）：
| 商誉 | 基金 管理 合同 （无限期） |
合计 | |||||||||
| 成本 | |||||||||||
| 截至2023年12月31日 | 132,251 | 182,902 | 315,153 | ||||||||
| 净汇差 | — | (14,648) | (14,648) | ||||||||
| 截至2024年12月31日 | 132,251 | 168,254 | 300,505 | ||||||||
| 净汇差 | — | 35 | 35 | ||||||||
| 截至2025年3月31日 | 132,251 | 168,289 | 300,540 | ||||||||
| 累计摊销/减值 | |||||||||||
| 截至2023年12月31日 | (113,102) | — | (113,102) | ||||||||
| 当年摊销费用 | — | — | — | ||||||||
| 截至2024年12月31日 | (113,102) | — | (113,102) | ||||||||
| 期间摊销费用 | — | — | — | ||||||||
| 截至2025年3月31日 | (113,102) | — | (113,102) | ||||||||
| 账面净值： | |||||||||||
| 截至2024年12月31日 | 19,149 | 168,254 | 187,403 | ||||||||
| 截至2025年3月31日 | 19,149 | 168,289 | 187,438 | ||||||||
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
商誉
公司已确定5例h发电机组（“CGU”）如下：
•交易所上市产品
•管理股票
•私人战略
•经纪业务
•企业
截至2025年3月31日，公司已拨出1910万元（2024年12月31日-1910万美元）交易所上市产品CGU（1790万美元）和管理股票CGU（120万美元）之间的商誉。商誉按相对价值法进行分配。
无限期基金管理合同
截至2025年3月31日，公司与基金管理合同相关的无限期无形资产为1.683亿美元（2024年12月31日-1.683亿美元）。这些合约在交易所上市产品和管理的股票CGU中持有。
商誉、无限期基金管理合同的减值评估
在正常过程中，商誉和无限期基金管理合同每年进行一次减值测试，对于公司而言是在每年第四季度或更早如果有减值迹象的情况下。截至2025年3月31日，交易所上市产品或管理的股票现金产生单位均不存在减值迹象。
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
8股东权益
股本和贡献盈余
本公司的授权及已发行股本由无限数量的普通股组成，无面值。
| 数 股份 |
规定的价值 （单位：千美元） |
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| 截至2023年12月31日 | 25,410,151 | 434,764 | ||||||
| 股权激励计划取得的股份 | (26,321) | (963) | ||||||
| 关于股权激励计划的已发行股份及解除质押股份 | 479,211 | 18,348 | ||||||
| 根据正常课程发行人投标取得及注销的股份 | (48,182) | (2,022) | ||||||
| 截至2024年12月31日 | 25,814,859 | 450,127 | ||||||
| 根据正常课程发行人投标取得及注销的股份 | (13,215) | (552) | ||||||
| 截至2025年3月31日 | 25,801,644 | 449,575 | ||||||
贡献盈余包括股票期权费用、盈利股份费用、股权激励计划费用、额外购买对价。
| 规定的价值 （单位：千美元） |
|||||
| 截至2023年12月31日 | 35,281 | ||||
| 关于股权激励计划发布 | (16,628) | ||||
| 股票补偿 | 17,614 | ||||
| 截至2024年12月31日 | 36,267 | ||||
| 关于股权激励计划发布 | (1,283) | ||||
| 股票补偿 | 18 | ||||
| 截至2025年3月31日 | 35,002 | ||||
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
股权激励计划
今年第一季度，公司实施了以现金结算的限制性股票单位（“RSU”）计划，以取代现有的以股权结算的加拿大和美国员工计划。根据新计划，员工被授予以现金结算的RSU。在每个归属日期，假设符合归属标准，受限制股份单位的现金价值将支付给员工。今年第一季度，公司授予了976,550个以现金结算的RSU，这些RSU将在最长三年的时间内归属（截至2024年3月31日的三个月-无）。
根据公司遗留股权计划，截至2025年3月31日，在SPROTT INC. 2011年员工利润分享计划信托（“信托”）中持有的未归属股份为零（2024年12月31日-无）。有截至2025年3月31日止三个月（截至2024年3月31日止三个月-无）。未平仓期权1.25万张（2024年12月31日-1.25万张）加权平均行权价27.30加元，合同期限还剩1.1年。
该公司录得基于股票的薪酬为630万美元 截至2025年3月31日的三个月（截至2024年3月31日的三个月-470万美元）。
基本和稀释每股收益
下表列出了基本和稀释每股普通股收益的计算：
| 截至3个月 | ||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||
| 分子（千美元）： | ||||||||
| 净收入-基本和稀释 | 11,957 | 11,557 | ||||||
| 分母（千股数量）： | ||||||||
| 普通股加权平均数 | 25,811 | 25,863 | ||||||
| 信托未归属股份的加权平均数 | — | (455) | ||||||
| 加权平均普通股数-基本 | 25,811 | 25,408 | ||||||
| 稀释性股票期权加权平均数 | 13 | 13 | ||||||
| 股权激励计划未归属股份加权平均数 | 5 | 618 | ||||||
| 加权平均普通股数-稀释 | 25,829 | 26,039 | ||||||
| 每股普通股净收入 | ||||||||
| 基本 | 0.46 | 0.45 | ||||||
| 摊薄 | 0.46 | 0.44 | ||||||
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截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
资本管理
公司在管理资本时的目标是：
•满足监管要求和其他合同义务；
•维护公司持续经营能力，使其能够持续为股东提供回报；
•提供财务灵活性，为可能的收购提供资金；
•为公司的新产品供应提供充足的种子资金；和
•通过管理资产的增长、管理费、附带权益和绩效费的增长以及公司投入资本的回报为股东提供充足的回报，这将导致向股东支付股息。
公司资本由权益构成，包括股本、出资盈余、留存收益（亏损）和累计其他综合收益（亏损）。SAM是一个安大略省证券委员会（“OSC”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的注册人，SGRIL是金融业监管局（“FINRA").因此，所有这些实体都被要求保持最低水平的监管资本。为确保合规，管理层定期监测监管和营运资金。SAM US和RCIC也在SEC注册。截至2025年3月31日和2024年3月31日，所有实体均符合各自的资本要求。
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截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
9公允价值计量
下表列示了公司在公允价值层级内的经常性公允价值计量。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司没有非经常性公允价值计量（单位：千美元）。
短期投资
| 2025年3月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
| 公开股票及购股认股权证 | 194 | 45 | 2 | 241 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | 194 | 45 | 2 | 241 | ||||||||||
| 2024年12月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
| 公开股票及购股认股权证 | 172 | 47 | 6 | 225 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | 172 | 47 | 6 | 225 | ||||||||||
共同投资
| 2025年3月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
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共同投资(1)
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6,730 | 62,676 | — | 69,406 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | 6,730 | 62,676 | — | 69,406 | ||||||||||
| 2024年12月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
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共同投资(1)
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5,511 | 67,337 | — | 72,848 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | 5,511 | 67,337 | — | 72,848 | ||||||||||
(1)共同投资还包括对公司合并的基金进行的投资，这些基金直接持有公开交易的股票、贵金属或关键材料。
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截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
其他资产
| 2025年3月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
| 私人持股 | — | — | 4,372 | 4,372 | ||||||||||
| 归属于非控股权益的资产 | — | 14,370 | — | 14,370 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | — | 14,370 | 4,372 | 18,742 | ||||||||||
| 2024年12月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||
| 私人持股 | — | — | 4,371 | 4,371 | ||||||||||
| 归属于非控股权益的资产 | — | 13,934 | — | 13,934 | ||||||||||
| 经常性公允价值计量总额 | — | 13,934 | 4,371 | 18,305 | ||||||||||
下表汇总了第3级金融资产的公允价值变动（单位：千美元）：
短期投资
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第3级计量公允价值变动-2025年3月31日
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| 2024年12月31日 | 采购和改叙 | 销售 | 计入净收入的未实现收益（亏损）净额 | 2025年3月31日 | |||||||||||||
| 购股认股权证 | 6 | — | — | (4) | 2 | ||||||||||||
| 合计 | 6 | — | — | (4) | 2 | ||||||||||||
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第3级计量的公允价值变动-2024年12月31日
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| 2023年12月31日 | 采购和改叙 | 销售 | 计入净收入的未实现收益（亏损）净额 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 购股认股权证 | 2 | 23 | — | (19) | 6 | ||||||||||||
| 合计 | 2 | 23 | — | (19) | 6 | ||||||||||||
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中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
其他资产
| 第3级计量公允价值变动-2025年3月31日 | |||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | 采购和改叙 | 销售 | 计入净收入的未实现收益（亏损）净额 | 2025年3月31日 | |||||||||||||
| 私人持股 | 4,371 | — | — | 1 | 4,372 | ||||||||||||
| 合计 | 4,371 | — | — | 1 | 4,372 | ||||||||||||
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第3级计量的公允价值变动-2024年12月31日
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| 2023年12月31日 | 采购和改叙 | 销售 | 计入净收入的未实现收益（亏损）净额 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 私人持股 | 4,890 | — | — | (519) | 4,371 | ||||||||||||
| 合计 | 4,890 | — | — | (519) | 4,371 | ||||||||||||
截至2025年3月31日止三个月，公司TR在公允价值等级中，从第2级到第1级的申购公开股票为0美元（2024年12月31日-0美元）。
下表列示了公司计量公允价值所采用的估值技术：
| 类型 | 估值技术 | ||||
| 公股、贵金属及购股认股权证 | 公允价值采用可公开获得的价格或包含所有可获得的市场可观察输入值的定价模型确定。 | ||||
| 共同投资 | 公允价值基于最后一个可用的净资产值。 | ||||
| 固定收益证券 | 公允价值基于独立的市场数据提供商或第三方经纪商报价。 | ||||
| 私人持股 | 公允价值基于多种估值技术，包括贴现现金流、可比近期交易和市场参与者使用的其他技术。 | ||||
该公司的3级证券由私人持股和购股权证组成。这些估值技术中使用的重要的不可观察输入值随着时间的推移可能会有很大的变化，包括灰色市场融资价格、波动性和贴现率。任何这些单独投入的重大变化都会对公允价值计量产生重大影响。重大不可观察投入变动5%对损益的潜在影响约为0.2百万美元（2024年12月31日-20万美元）。
不以公允价值计量的金融工具
应收费用、其他资产、应付账款和应计负债及应付薪酬的账面值为公允价值的合理近似值。
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中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
10分红
截至2025年3月31日止三个月，公司宣布派发以下股息：
| 记录日期 | 付款日期 | 现金分红 每股 |
股息总额（千美元） | ||||||||
| 2025年3月10日-2024年第四季度定期股息 | 2025年3月25日 | $0.30 | 7,744 | ||||||||
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2025年宣派股息(1)
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7,744 | ||||||||||
(1)季度末后，2025年5月6日，宣布截至2025年3月31日的季度定期股息为每股普通股0.30美元。这笔股息将于2025年6月4日支付给在2025年5月20日营业结束时登记在册的股东。
11细分信息
出于管理目的，公司根据其产品、服务和地理位置划分为业务单元，并有如下四个可报告分部：
•交易所上市产品（可报告），为公司的封闭式实物信托和交易所买卖基金（“ETF”）提供管理服务，两者均在公开证券交易所交易活跃；
•管理股票（reportable），为公司内部管理和在次级咨询基础上管理的另类投资策略提供管理服务；
•私人战略（reportable），其通过有限合伙工具提供借贷和流媒体活动；
•企业（可报告），为公司子公司提供资金、资产负债表管理和企业共享服务；和
•所有其他分部（不可报告），不符合IFRS 8对可报告分部的定义。
管理层分别监测其业务部门的经营成果，以便作出有关资源分配和业绩评估的决策。分部业绩的评估基于扣除利息支出、所得税、无形资产和商誉的摊销和减值、投资损益（如同未发生此类损益）、基于股票的补偿、遣散费、应计新员工和其他、外汇（收益）损失、附带权益和业绩费用以及附带权益和业绩费用支出（调整后EBITDA）。
调整后EBITDA不是按照国际财务报告准则进行的计量，不应被视为替代净收入或国际财务报告准则下任何其他业绩计量。
经营分部之间的转让定价按公平原则执行，方式类似于与第三方的交易。
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中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
下表列出了公司各部门的运营情况（单位：千美元）：
截至2025年3月31日止三个月
| 交易所上市产品 | 已管理 股票 |
私人战略 | 企业 | 合并、消除和所有其他分部 | 合并 | |||||||||||||||
| 总收入 | 29,143 | 8,784 | 5,303 | 296 | (164) | 43,362 | ||||||||||||||
| 费用总额 | 8,594 | 6,635 | 3,284 | 8,462 | 635 | 27,610 | ||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 20,549 | 2,149 | 2,019 | (8,166) | (799) | 15,752 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 21,655 | 1,893 | 2,439 | (3,828) | (258) | 21,901 | ||||||||||||||
截至2024年3月31日止三个月
| 交易所上市产品 | 已管理 股票 |
私人战略 | 企业 | 合并、消除和所有其他分部 | 合并 | |||||||||||||||
| 总收入 | 26,220 | 7,772 | 7,459 | (147) | 239 | 41,543 | ||||||||||||||
| 费用总额 | 7,695 | 6,147 | 2,741 | 8,558 | 1,082 | 26,223 | ||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 18,525 | 1,625 | 4,718 | (8,705) | (843) | 15,320 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 18,700 | 1,249 | 3,560 | (3,297) | (461) | 19,751 | ||||||||||||||
出于地理报告目的，交易主要记录在与产生收入的基础子公司的注册国相对应的地点。下表列示了公司按地理位置划分的收入（单位：千美元）：
| 截至3个月 | ||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||
| 加拿大 | 36,871 | 38,272 | ||||||
| 美国 | 6,491 | 3,271 | ||||||
| 43,362 | 41,543 | |||||||
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SPROTT INC。
中期简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
12贷款便利
截至2025年3月31日，该公司的信贷额度未偿还为零美元（2024年12月31日-零美元），该信贷额度将于2028年8月8日到期。于2025年3月31日，公司遵守信贷融资项下的所有契诺、条款及条件。
该公司获得了一家加拿大主要附表I特许银行提供的7500万美元的信贷额度。该贷款项下的金额可以通过SOFR或基准利率贷款以美元借入。金额也可以通过优惠利率贷款或CORRA贷款以加元借入。
当前信贷安排下的关键条款如下：
Structure
•5年期、7500万美元“子弹到期”左轮手枪2028年8月8日
息率
•SOFR + 2.36%
盟约条款
•最低AUM：117亿美元；
•债务与EBITDA小于或等于2.5：1；和
•EBITDA与利息支出大于等于2.5：1
13承诺和规定
公司有对私人战略LP进行共同投资的承诺或对公司其他部门的基金战略进行共同投资的承诺。截至2025年3月31日，公司有460万美元的私人战略LP共同投资承诺在一年内到期（2024年12月31日-520万美元），150万美元在12个月后到期（2024年12月31日-150万美元）。
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